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Capex S.A. Annual Report 2004
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ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO EL
30 DE ABRIL DE 2004 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO EL
30 DE ABRIL DE 2004 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
INDICE
Memoria
Informe del auditor
Estados contables consolidados
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Estados contables individuales
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de evolución del patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Anexos A a H
Reseña informativa
Información adicional según Art. 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe de la Comisión Fiscalizadora
$ = Peso argentino
US$ = Dólar estadounidense
CAPEX S.A.
COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA
Presidente
Sr. Enrique Götz
Vicepresidente
Sr. Alejandro Götz
Directores Titulares
Sr. Pablo Alfredo Götz
Sr. Enrique Montemayor
Sr. René Balestra
Directores Suplentes
Sr. Rafael Andrés Götz
Sr. Miguel Fernando Götz
Sr. Sebastián Marcelo Götz
Síndicos Titulares
Sr. Norberto Luis Feoli
Sr. Juan Carlos Grassi
Sr. Sergio Testoni
Síndicos Suplentes
Sra. Corina Pando
Sr. Ignacio J. Casas Rúa
Sr. Daniel Santiago
Carta del Presidente
Señores Accionistas:
Durante el ejercicio económico iniciado el 1º de mayo de 2003 y finalizado el 30 de abril de 2004, Capex S.A. y su sociedad controlada continuaron desarrollando un plan de negocios acorde con los requerimientos de la coyuntura macroeconómica de Argentina.
A pesar de la incertidumbre generada en el Sector Eléctrico por las medidas que ha estado tomando en forma ininterrumpida el Gobierno Nacional, la Sociedad ha reaccionado adaptándose con rapidez y firmeza a estos cambios.
En la parte operativa, entre las principales medidas adoptadas se destacan que: se implementó un plan de explotación de gas de bajo riesgo, reduciéndose el valor de reposición de reservas; se tomó por administración la operación de la Planta de LPG y se continuó por segundo año consecutivo con la operación por administración de la Planta de Generación, reduciendo con estas dos últimas medidas los costos de operación. En la parte financiera se efectuaron una serie de ajustes en orden de empezar a negociar la reestructuración de la deuda de la Sociedad.
Entendemos que las medidas que hemos adoptado permiten morigerar el impacto de la crisis sobre la situación económica de la Sociedad.
He querido así resumir brevemente los puntos que considero claves en el desarrollo de nuestra Compañía, sin olvidar los aspectos financieros y el continuo aporte a la preservación del medio ambiente, detallados en la Memoria y en los Estados Contables adjuntos.
Los logros obtenidos hasta el momento han representado un gran esfuerzo. Por eso, a todos los involucrados: clientes, bancos, proveedores, accionistas y a nuestro personal, un especial agradecimiento.
Buenos Aires, 6 de julio de 2004
Enrique Götz
Presidente
Memoria
Señores Accionistas:
En cumplimiento de las disposiciones estatutarias y legales vigentes, el Directorio de la Sociedad cumple en someter a vuestra consideración la presente memoria y estados contables, correspondientes al decimosexto ejercicio iniciado el 1º de mayo de 2003 y finalizado el 30 de abril de 2004.
1- Estrategia de Capex
La estrategia principal de Capex en el corto plazo está orientada a consolidar el giro de sus negocios actuales, y en el mediano y largo plazo a continuar con el desarrollo de negocios en el sector energético en la Argentina, siendo pilares de su estrategia el mantenimiento de su elevada eficiencia operativa y una gestión de negocios asociada a un desarrollo ambientalmente sustentable.
En lo que respecta al área hidrocarburífera, se están focalizando los recursos con miras a incrementar la de producción de petróleo y el mantenimiento del nivel de eficiencia en la obtención de subproductos del gas (LPG-Gasolina). Asimismo, sigue siendo un objetivo permanente de Capex el incremento de sus reservas de hidrocarburos.
Desde el punto de vista ambiental, los objetivos son la consolidación del nivel de eficiencia operativa en la emisión de gases de efecto invernadero y el mantenimiento de políticas voluntarias de reducción de estas emisiones.
2- Aspectos Generales
Reseña Histórica
Capex fue creada en el año 1988 para realizar exploración de petróleo y gas en la Argentina. Como primer paso, en 1989 adquirió de Compañías Asociadas Petroleras S.A. el 20% de participación en el consorcio adjudicatario del área Rawson Marina, licitada en el año 1985 en la primera ronda del “Plan Houston”. Además, participó con el 5% en un consorcio que adquirió los derechos de exploración del área Tostado, en la tercera ronda del “Plan Houston”. Dichas áreas fueron abandonadas en 1990 y 1991, respectivamente, luego de que el trabajo exploratorio indicara la inexistencia de depósitos de petróleo o gas que pudieran explotarse comercialmente.
En enero de 1991, Capex adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión, pagando US$ 26 millones. La concesión fue otorgada a Capex por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más (dicha prórroga deberá ser ratificada por el Poder Ejecutivo Nacional). Capex adquirió también el 100% de los derechos de exploración y explotación del área Senillosa en la Provincia del Neuquén en octubre de 1991 por miles de US$ 315,2. Estas áreas son adyacentes y están ubicadas en la Cuenca Neuquina, sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén. La mayoría de las reservas identificadas en estas áreas están localizadas en dos yacimientos del área de Agua del Cajón (El Salitral y Agua del Cajón).
Desde la adquisición de estas áreas, Capex ha incrementado significativamente los niveles de producción de petróleo y gas en el área Agua del Cajón, fundamentalmente por la reparación y perforación de pozos y la optimización del sistema de producción.
Asimismo y como resultado de los esfuerzos exploratorios y de desarrollo de estas áreas, se identificaron e incorporaron importantes reservas adicionales de gas natural y petróleo.
Energía Eléctrica
A partir de la incorporación de nuevas reservas gasíferas, Capex comenzó a considerar usos industriales alternativos para su gas. La escasa capacidad de generación de energía eléctrica en la Argentina y la incipiente desregulación del sector eléctrico en los primeros años de la década del 90, ofrecían una buena oportunidad para agregarle valor a su gas y crear un mercado adicional.
Una vez completados los estudios de factibilidad y el análisis de proyectos alternativos (principalmente la construcción de gasoductos adicionales e instalaciones para el tratamiento), que le permitieran explotar y vender sus reservas de gas natural, Capex decidió construir una central de generación de energía eléctrica alimentada a gas (la Central).
El desarrollo de la Central a su actual capacidad de generación se concretó en cuatro fases: la Fase I, con la incorporación de dos turbogeneradores con una capacidad de 93 MW (ISO) inaugurada en diciembre de 1993; la Fase II, en octubre 1994, agregó 3 turbogeneradores con una capacidad instalada de 144 MW (ISO), en tanto que en agosto de 1995 la Fase III entró en funcionamiento con una turbina adicional de 134 MW (ISO), completando el desarrollo de la Central en ciclo abierto con una capacidad instalada de 371 MW (ISO). Para aprovechar los gases calientes de escape como combustible, Capex implementó la conversión de la Central a Ciclo Combinado (Fase IV), la cual comenzó su funcionamiento preoperativo en el tercer trimestre del ejercicio fiscal cerrado en abril de 2000 y su puesta en marcha definitiva, en el cuarto trimestre del mismo ejercicio fiscal. El Ciclo Combinado recupera los gases de escape de las turbinas de gas (ciclo abierto) a través de una caldera de recuperación. Adicionalmente al uso de gases de escape, se han incorporado dispositivos de fuego suplementario, los que incrementan la calidad del vapor producido, y por ello permiten obtener una generación de energía adicional. La ventaja de una unidad de ciclo combinado con capacidad de fuego suplementario consiste en mejorar la eficiencia de la planta de Capex y reducir el costo promedio del combustible requerido para producir un volumen incremental de energía, debido a que sólo se consume gas adicional en el proceso de fuego suplementario. Con la concreción de las cuatro Fases de desarrollo de la Planta, la capacidad nominal total de generación alcanzó 672 MW (ISO).
A efectos de vincular la Central Térmica con el Sistema Interconectado Nacional (SIN), se construyeron tres líneas de alta tensión en 132Kv con un total de 111 km, siendo los puntos de interconexión, Arroyito y Chocón. Debido a las necesidades operativas del Ciclo Combinado, se construyeron 2 líneas adicionales de alta tensión en 500Kv, cuyos puntos de conexión se encuentran en Chocón Oeste.
Capex International Business Company
En junio de 2003, CIBCO realizó un canje de activos con Agua del Cajón (Cayman) Company, a través del cual CIBCO cedió su tenencia accionaria en la sociedad vinculada Triunion y recibió el 100% de las cuotas parte de Servicios El Paso S.R.L. (siendo Servicios Buproneu S.A. -SEB- su continuadora). El principal activo de SEB es una planta de LPG que se encuentra en Plottier, adyacente a la planta de energía de Capex.
En diciembre de 2003 el Directorio de CIBCO decidió liquidar anticipadamente dicha sociedad y distribuir a Capex (único accionista) todos los activos y pasivos de la misma.
LPG
La Compañía procesa parte de su gas rico en componentes licuables en una planta de LPG. Del procesamiento obtiene Propano, Butano y Gasolina estabilizada. El propano y el butano son vendidos por Capex en forma separada y la gasolina estabilizada es comercializada junto con su petróleo crudo, mientras que el gas remanente es utilizado como combustible para la generación de energía.
3- El Negocio de Capex
Los negocios principales de Capex son: la generación y venta de energía eléctrica, la venta de propano y butano, la exploración y explotación de petróleo y gas, y la venta de petróleo.
La estrategia principal en el Area Agua del Cajón ha sido la de buscar una integración vertical, capitalizando todo el valor agregado desde la extracción del gas, la obtención de líquidos del gas, hasta su transformación y comercialización como energía eléctrica. Sintéticamente, las ventajas competitivas de Capex son:
- La Central cuenta con tecnología de última generación, por lo cual alcanza un elevado nivel de eficiencia.
- Capex cuenta con suficientes reservas de gas propias, las que son utilizadas exclusivamente para abastecer a su Central.
- El costo del gas no contiene costo de producción.
- La obtención para su comercialización de los fluidos propano, butano y gasolina a través del procesamiento del gas.
Desde la toma de posesión de las áreas, Capex ha realizado diferentes inversiones relacionadas con la exploración y explotación del gas, con el propósito de incrementar sus reservas, las cuales son utilizadas como combustible para la generación de electricidad.
Es así, por ejemplo, que en el momento de la toma de las áreas, la producción de gas era de 87 mil m3 por día, mientras que el promedio del ejercicio fiscal finalizado en el mes de abril de 2004 alcanzó 2,9 millones m3 por día.
Con referencia a la producción de petróleo, desde que Capex tomó posesión del área, la extracción se incrementó de 35 a 149 m3 día (promedio del ejercicio fiscal finalizado en el mes de abril de 2004), adicionando también 98 tn/día de propano, 64 tn/día de butano y 101 m3/día de gasolina. Este incremento fue producto, principalmente, del petróleo asociado a la producción de gas, la puesta en producción de nuevas formaciones, la optimización de los sistemas de extracción, la mayor eficiencia en la operación de los yacimientos y del procesamiento del gas a través de la planta de separación de gases.
Asimismo, como producto de su política voluntaria de reducción de gases de efecto invernadero, Capex espera ser un activo participante del mercado de compra-venta como oferente de certificados de reducción de emisiones.
4- Estructura Societaria
El capital social de Capex consiste en 47.947.275 acciones ordinarias Clase A de valor nominal $1 por acción, con derecho a un voto por acción. El titular directo del 60,34084 % de las acciones de la sociedad es Compañías Asociadas Petroleras S.A., quien posee indirectamente el 0,04191% y el restante 39,61725% se encuentra en poder de terceros, estas últimas se cotizan en las Bolsas de Comercio de Buenos Aires y Luxemburgo.
5- Producción y Desarrollo
Energía Eléctrica
La Central fue operada por Westinghouse hasta el mes de julio de 1999. Desde julio de 1999 y hasta el 12 de marzo de 2002, la operación de la Central estuvo a cargo del consorcio formado por Steag Aktiengesellschaft, operador internacional, y Capime Ingeniería S.A. A partir de esa fecha, la operación de la Central es realizada por la Sociedad.
La generación de energía eléctrica del presente ejercicio fue de 4.641 GWh, que representó una alza del 17,2 % respecto del ejercicio anterior
Gas, Petróleo y LPG
La producción de gas fue de 1.075 MMm3 para el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2004, lo que representa un 23,2% de incremento con respecto al ejercicio anterior. La producción de petróleo para igual período alcanzó los 54 mil m3, representando una baja del 11,6% respecto del ejercicio anterior.
Respecto de la producción de propano, butano y gasolina, la misma fue de 36 mil tn, 23 mil tn y 37 mil m3 respectivamente, representando un aumento del 15,3%, 16,0% y 14,4% respectivamente con relación al ejercicio anterior.
Respecto del plan de inversión, la Compañía llevó adelante un programa de desarrollo en el yacimiento El Salitral del Área Agua del Cajón, con la perforación de 8 pozos de desarrollo para gas, 3 pozos para petróleo y la reparación de 3 pozos. Los principales objetivos fueron mantener la producción de gas para consumo de la central de generación y morigerar la declinación de la producción de petróleo.
La última auditoría de reservas de Netherland, Sewell & Associates, consultores internacionales independientes, al 30 de abril de 2004, estimó los valores siguientes de las reservas de las áreas (hasta finalizar la vida económica de las mismas):
| Comprobadas | Probables | Posibles | |
| Gas (Millones m3) (1) | 20.049 | 2.204 | 6.492 |
| Petróleo (Miles m3) | 1.158 | 303 | 1.303 |
| Propano + Butano (Miles tns) | 1.018 | - | - |
| Gasolina (Miles m3) | 623 | - | - |
(1) Determinado a 9300 k/cal.
6- Plan de Inversiones
Energía Eléctrica
Se culminarán inversiones menores comenzadas en el ejercicio para aumentar la confiabilidad de la central de generación. Adicionalmente, se continuará con el plan de mantenimiento programado de toda la Central.
Gas y Petróleo
Durante el próximo ejercicio económico, Capex continuará con un plan de perforación de 12 pozos y la reparación de otros 3 en el área Agua del Cajón. Los principales objetivos serán mantener la producción de gas para consumo de la central de generación y morigerar la declinación de la producción de petróleo.
7- Medio Ambiente
El medio ambiente ha sido desde siempre uno de los temas de interés y preocupación para Capex y, en tal sentido, ha cumplido con toda la normativa que resulta aplicable. La Sociedad solicita informes ambientales en forma anual a consultores independientes, el último de ellos de fecha marzo de 2004, con el objeto de monitorear el impacto ambiental de las tareas realizadas, y desarrolla un dinámico Plan de Gestión Ambiental donde se prevén todos los posibles incidentes y los procedimientos para su remediación inmediata.
Para los efluentes gaseosos se mantiene una rutina de análisis periódicos de gases de escape, con el objeto de monitorear la incidencia de los mismos en el medio ambiente. Los valores de NOx se mantuvieron muy por debajo de los límites que marcan las reglamentaciones vigentes. En lo que respecta a la emisión de efluentes líquidos, se ha cuidado la disposición final de los mismos de manera de eliminar su impacto sobre el medio ambiente.
Con el desarrollo de la Fase IV del Proyecto de Generación se logró un importante beneficio para el medio ambiente debido a la reducción de la emisión de gases de efecto invernadero y NOx responsable de la lluvia ácida, por lo cual el proyecto de Capex calificó bajo “The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI)” como reductor de emisiones de efecto invernadero. También obtuvo la aprobación de la Oficina Argentina de Implementación Conjunta. Actualmente se está gestionando igual aprobación bajo el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL).
Capex contrató a Dames & Moore Argentina S.A. para el desarrollo de un Sistema de Administración Ambiental (“SAA”) que le permita cumplir con la norma de certificación 14001 aprobada por la “International Organization for Standardization (“ISO”)”. La ISO 14001 es una norma de administración ambiental internacional que exige el compromiso de mejorar en forma permanente el medio ambiente y cumplir con las leyes aplicables al respecto. El SAA ha sido implementado en el yacimiento de petróleo y gas de Agua del Cajón y en la Central de Generación. Capex certificó la norma ISO 14001 en el área hidrocarburífera en el año 2000 y en el año 2001 se certificó la planta de generación eléctrica.
En el yacimiento Agua del Cajón, instalado en medio de una zona desértica, se continuó con el plan de forestación del lugar. Esto se logra con un sistema de riego por goteo y dada la experiencia positiva lograda en las superficies donde se implementó, se prevé la continuidad del mismo con la extensión a superficies mayores.
8- Comercialización
Energía Eléctrica
Ha sido política comercial establecida por el Directorio de Capex asegurarse un ingreso no sujeto en su totalidad a las fluctuaciones del mercado spot. La política seguida establece como objetivo vender en el mercado a término una porción de la potencia de la Central a un precio establecido contractualmente.
La política comercial a la que nos referimos no es absolutamente rígida, ya que la misma estará asociada a la obtención de precios que permitan cubrir situaciones ordinarias y extraordinarias de distinto tipo, por lo cual el porcentaje final de energía contratada será función de los precios posibles de obtener bajo este tipo de contratos y la evolución de los precios en el mercado spot.
Gas, Petróleo y LPG
Durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004, todo el gas producido fue utilizado por Capex, no registrándose ventas de dicho insumo.
El volumen de ventas de petróleo y gasolina ascendió a 105 mil m3 en el mercado local, mientras que en el mercado externo no se produjeron ventas.
Con respecto al propano y butano, el volumen de ventas en el mercado local fue de 20 y 21 mil tn, mientras que en el mercado externo el volumen de ventas fue de 16 y 2 mil tn.
9- Resultados del Ejercicio (información consolidada)
Las ventas netas por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 se incrementaron en un 18,9 % respecto del ejercicio anterior. Las ventas de energía medida en GWh aumentaron un 10,8 % pasando de 4.112 al 30 de abril de 2003 a 4.556 al 30 de abril de 2004, como consecuencia de que la central térmica despachó con mayor frecuencia. Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 34.717, representando un 34,2 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió principalmente al mayor despacho.
Las ventas de petróleo por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 disminuyeron en $miles 8.686, representando una baja del 14,7 % con respecto al ejercicio anterior. Esta disminución se debió a la caída en el precio del producto en términos de pesos de un 16,8 % compensado con un incremento en el volumen vendido del 2,5 %, de 102.199 m3 al 30 de abril de 2003 a 104.778 m3 al 30 de abril de 2004.
Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 aumentaron en $miles 7.241 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia del mayor volumen vendido (4.991 tn) y un aumento global de los precios de un 18,6 %. Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 aumentaron en $miles 2.938 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia del incremento del 10,7 % en los precios y 12,9 % en el volumen vendido. No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2004 y al 30 de abril de 2003.
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 ascendió a $miles 173.484, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 166.961. Si bien los costos se mantuvieron constantes, es importante aclarar que, debido a la consolidación de los resultados de Capex con Servicios Buproneu S.A. (SEB) (sociedad encargada de procesar el gas para la obtención de propano, butano y gasolina mediante el pago de un fee), fueron eliminados los cargos relacionados con la operación de la planta de LPG y dicha disminución de costos fue compensada por el aumento en ciertos costos de producción por el impacto de la devaluación.
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 ascendieron a $miles 16.144; con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 33,6 %.
Los gastos de comercialización fueron de $miles 27.729, éstos aumentaron un 5,2 % con respecto al ejercicio anterior.
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo positivo de $miles 6.579, mientras que en el ejercicio anterior fueron también positivos por $miles 76.417. La causa principal de este resultado financiero se debe a la variación del tipo de cambio de la moneda extranjera.
Los otros ingresos netos fueron positivos por $miles 1.444, fundamentalmente por la operación de canje de activos realizada por nuestra controlada CIBCO, neto de los reclamos por indemnizaciones según el acuerdo celebrado con Black & Veatch, mientras que en el ejercicio anterior fueron negativos de $miles 77.241, fundamentalmente por la registración a valor de recupero del valor de la inversión de CIBCO en Triunion.
10- Distribución de Resultados
El Directorio propone a los señores Accionistas pasar los resultados acumulados a nuevo ejercicio.
11- Reestructuración parcial de pasivos bancarios
Con fecha 10 de marzo de 2004 se firmó una tercera enmienda al contrato de préstamo con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables por US$ 40.000.000, mediante la cual la Sociedad refinanció el saldo adeudado en 36 cuotas y pactó una tasa de interés de LIBO más 3 puntos pagaderos, este último, mensualmente. El vencimiento de la primera cuota de capital se producirá el 30 de enero de 2005 y las siguientes 35 cuotas restantes en trimestres consecutivos, comenzando el 30 de julio de 2005. Estos términos se mantendrán en la medida que la Sociedad logre refinanciar el resto de los pasivos bancarios antes del 30 de abril de 2005; caso contrario, este pasivo deberá abonarse en tres cuotas mensuales y consecutivas a partir del 31 de mayo de 2005 y devengará una tasa de interés del 11,57 % pactado originalmente, calculado desde el inicio de la adenda.
12- Conclusiones
En el ejercicio recientemente terminado, hemos avanzado en la implementación de los proyectos de acuerdo con lo planificado.
Los hechos ocurridos en el plano económico en la República Argentina a partir de diciembre de 2001 nos han obligado a adaptarnos rápidamente a estas nuevas reglas de juego.
A partir de estos hechos, la Sociedad ha adecuado sus operaciones y sus políticas para minimizar su impacto y mantener sus negocios en condiciones operativas. Entendemos que contar con una empresa ágil y dinámica nos ha posibilitado la consecución de estos objetivos.
Creemos que a pesar de los factores externos, esta gestión pudo atenuar la incidencia de los mismos y concluir este ejercicio en forma satisfactoria; al respecto, deseamos manifestar nuestro reconocimiento y más sincero agradecimiento al esfuerzo y cooperación de los organismos estatales, entidades bancarias, empresariales, clientes y proveedores, así como de todo el personal que con su capacidad y aporte permanente nos ha acompañado a lo largo del ciclo que finalizó el 30 de abril de 2004.
Finalmente, de acuerdo con los estatutos sociales, finalizan su mandato los miembros del Directorio, así como también los integrantes de la Comisión Fiscalizadora. Corresponde a la Asamblea de Accionistas efectuar su elección, por el plazo de un año, para el nuevo ejercicio.
Buenos Aires, 7 de julio de 2004
EL DIRECTORIO
INFORME DE LOS AUDITORES
A los señores Presidente y Directores de
Capex S.A.
Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
- Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2004 y 2003, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 12, 14 a 18 y 20 a 22 y anexos A a H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con su sociedad controlada por los ejercicios terminados el 30 de de abril de 2004 y 2003, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
- Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- Tal como se indica en Nota 1 a) a los estados contables individuales, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y por parte de la Comisión Nacional de Valores, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa. Asimismo, existen ciertas normas de transición que permiten y en algunos casos exigen aplicar en forma prospectiva los criterios de valuación y exposición incorporados en las nuevas normas contables, las cuales afectan la comparabilidad de los estados contables, tal como se indica en la nota mencionada.
- El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aprobó la Resolución Técnica N° 21 “Valor Patrimonial Proporcional - Consolidación de Estados Contables - Información a exponer sobre operaciones con Sociedades relacionadas” a través de la Resolución M.D. N° 5/2003. La mencionada Resolución Técnica con las modificaciones incorporadas entró en vigencia para los ejercicios económicos iniciados a partir del 1 de abril de 2003. Sin embargo, en el caso particular de Capex, la misma es obligatoria, según lo estipulado por la Comisión Nacional de Valores, para el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2004. Consecuentemente la Sociedad no ha considerado la mencionada Resolución para la preparación de los presentes estados contables. Si bien la no aplicación de dicha resolución no ha generado impacto en la valuación de los activos y pasivos de la Sociedad, sí lo posee en lo relacionado con la información complementaria a ser incluida en los mismos, la cual no ha sido analizada por la Sociedad.
- La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación y reexpresión establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en las Notas 1 f) y 4 e) a los estados contables individuales, difieren en ciertos aspectos de las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, especialmente en lo relacionado con el reconocimiento de la inflación sobre los estados contables y el tratamiento de los activos y pasivos generados por la aplicación del método del impuesto diferido. El efecto sobre los estados contables emergente de los diferentes criterios de valuación ha sido cuantificado por la Sociedad e incluido en dichas Notas.
- Tal como se menciona en Nota 3 a los estados contables individuales, y en virtud de los efectos de la situación económica argentina sobre la posición económica y financiera de la Sociedad, la misma presenta al 30 de abril de 2004 un capital de trabajo negativo de $ 730,9 millones, originado principalmente en los compromisos por préstamos bancarios y financieros nominados en moneda extranjera. A su vez, tal como se indica en Notas 14 y 20 a los estados contables individuales, como consecuencia de la devaluación del peso y sus consecuencias sobre el precio de venta del producto básico que la Sociedad comercializa (energía eléctrica), se han producido desfases en las relaciones financieras comprometidas por diversos convenios de préstamos y la imposibilidad de pago de dichas obligaciones en la fecha de su vencimiento. De acuerdo con los convenios de préstamos, estas circunstancias posibilitan a los acreedores pertinentes requerir la cancelación anticipada del total del capital e intereses devengados. Asimismo, los acreedores del resto de los préstamos bancarios y financieros podrían requerir también la cancelación anticipada de la totalidad de sus acreencias, en la medida en que ello fuera requerido en primer término por los acreedores antes mencionados. Al 30 de abril de 2004, el total adeudado en concepto de préstamos bancarios y financieros expuesto como pasivo corriente asciende a $ 727,9 millones y el expuesto como pasivo no corriente asciende a $ 80,3 millones. Esta clasificación ha sido realizada en función de los plazos originalmente pactados con los acreedores, excepto por lo mencionado a continuación.
La Sociedad se encuentra abocada a la renegociación de las condiciones de sus préstamos con el objetivo de lograr la reestructuración de los mismos, para lo cual ha presentado una propuesta de reestructuración general a los acreedores, la que, según lo informado por la Sociedad, está siendo estudiada por los mismos. Adicionalmente, según lo mencionado en la Nota 14 c.2) a los estados contables individuales, con relación a la Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables, el día 10 de marzo de 2004 la Sociedad firmó una tercera enmienda al contrato de préstamo, redefiniendo los términos y condiciones de la misma. Los términos mencionados se mantendrán en la medida en que la Sociedad logre refinanciar el resto de los pasivos bancarios y financieros antes del 30 de abril de 2005. No obstante el acuerdo logrado con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables, no puede asegurarse que la Sociedad tendrá éxito en las negociaciones encaradas con el resto de los acreedores en cuanto a la aprobación por parte de los mismos del plan general y particular de refinanciación propuesto. Sin embargo, la Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos asumiendo que continuará operando en condiciones normales y utilizando principios contables aplicables a este supuesto. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran resultar de las negociaciones finales con los acreedores o requerirse de no resolverse favorablemente la situación descripta y la Sociedad se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.
- Nuestro informe del auditor de fecha 8 de julio de 2003, sobre los estados contables de Capex S.A. al 30 de abril de 2003, incluía una salvedad relacionada con la incertidumbre referida a que el valor recuperable de los activos no corrientes de los estados contables individuales y consolidados pudiera ser inferior al valor contable neto registrado. Esta situación ha evolucionado en forma favorable a la fecha de emisión de este informe. Consecuentemente, nuestra opinión sobre los estados contables al 30 de abril de 2003 difiere de aquélla emitida originalmente.
- En nuestra opinión, excepto por el desvío a las normas contables profesionales vigentes indicado en los puntos 4 y 5 y sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en el punto 6:
a) los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
b) los estados contables consolidados de Capex S.A. con su sociedad controlada reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2004 y 2003 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
-
- En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de Capex S.A. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
- los estados contables de Capex S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
- hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular que las indicadas en los puntos 4, 5 y 6.
- al 30 de abril de 2004 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 119.620, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de julio de 2004.
| PRICE WATERHOUSE & CO. (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 1 R.A.P.U. |
| Dr. Juan C. Grassi Contador Público (UB) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 72 - Folio 59 |
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 presentados en forma comparativa
Ejercicio económico Nº 16 iniciado el 1º de mayo de 2003
Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica
N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del contrato social: 26 de diciembre de 1988
- De la última modificación al estatuto: 18 de enero de 2001
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087
Denominación de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Explotación de hidrocarburos
Participación de la Sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 60,34084 % en forma directa y 0,04191 % en forma indirecta
Composición del Capital
| Capital | |
| Clase de acciones | Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio |
| $ | |
| 47.947.275 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N $ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción, las cuales están autorizadas a realizar oferta pública | 47.947.275 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | 30.04.04 | 30.04.03 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| ACTIVO | PASIVO | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | ||||
| Caja y bancos | 11.434.731 | 1.890.987 | Cuentas por pagar (Nota 5 c) | 30.389.765 | 58.009.251 |
| Inversiones | - | 241.062 | Préstamos | 727.974.991 | 743.769.672 |
| Créditos por ventas | 33.637.582 | 36.290.823 | Remuneraciones y deudas sociales | 1.579.427 | 1.425.457 |
| Otros créditos (Nota 5 a) | 9.786.714 | 7.616.629 | Cargas fiscales (Nota 5 d) | 10.531.846 | 8.143.639 |
| Bienes de cambio | 6.561.267 | 2.179.275 | Otros pasivos (Nota 5 e) | 1.098.389 | 980.904 |
| Otros activos (Nota 5 b) | - | 27.134.024 | Total del pasivo corriente | 771.574.418 | 812.328.923 |
| Total del activo corriente | 61.420.294 | 75.352.800 | PASIVO NO CORRIENTE | ||
| Cuentas por pagar (Nota 5 c) | 23.758.351 | 14.320.269 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cargas fiscales (Nota 5 d) | 786.678 | 2.158.667 | ||
| Créditos por ventas | 13.349.924 | 811.598 | Préstamos | 80.324.319 | 56.445.252 |
| Otros créditos (Nota 5 a) | 57.931.220 | 68.446.641 | Previsiones | 872.658 | 872.658 |
| Bienes de cambio | 2.982.053 | 3.629.366 | Total del pasivo no corriente | 105.742.006 | 73.796.846 |
| Bienes de uso (Nota 6) | 1.022.496.066 | 1.018.949.856 | Total del pasivo | 877.316.424 | 886.125.769 |
| Activos intangibles | 66.000.770 | 67.801.508 | Participación minoritaria | 125.952 | - |
| Total del activo no corriente | 1.162.760.033 | 1.159.638.969 | PATRIMONIO NETO | 346.737.951 | 348.866.000 |
| Total del activo | 1.224.180.327 | 1.234.991.769 | Total | 1.224.180.327 | 1.234.991.769 |
Las Notas 1 a 10 que se acompañan forman parte integrante de este estado consolidado.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas | 227.822.369 | 191.612.187 |
| Costo de ventas | (173.484.261) | (166.961.311) |
| Ganancia bruta | 54.338.108 | 24.650.876 |
| Gastos de administración (Nota 8) | (16.143.887) | (12.088.453) |
| Gastos de comercialización (Nota 8) | (27.729.434) | (26.369.832) |
| Resultado operativo | 10.464.787 | (13.807.409) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | 35.804 | 751.098 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 63.964.731 | 61.186.866 |
| Previsiones | 120.665 | (2.082.568) |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses | 1.480.431 | 3.205.043 |
| Descuentos de créditos | (3.679.112) | - |
| Diferencia de cambio | (1.200.456) | (1.388.331) |
| Resultado por exposición a la inflación | - | (50.690.330) |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses | (57.806.433) | (84.786.361) |
| Descuentos de deudas | 4.036.107 | - |
| Diferencia de cambio | (351.362) | 130.204.897 |
| Impuesto al endeudamiento | (21.169) | (321.429) |
| Resultado por exposición a la inflación | - | 20.338.611 |
| Otros ingresos netos (Nota 7) | 1.444.175 | (77.241.262) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 18.488.168 | (14.631.175) |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | (4.372.002) | (5.613.883) |
| Impuesto a las ganancias | (16.183.044) | (20.207.763) |
| Resultado participación minoritaria | (61.171) | - |
| Pérdida del ejercicio | (2.128.049) | (40.452.821) |
Las Notas 1 a 10 que se acompañan forman parte integrante de este estado consolidado.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 1.890.987 | 21.688.855 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 11.434.731 | 1.890.987 |
| Aumento / (Disminución) neta del efectivo | 9.543.744 | (19.797.868) |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Pérdida del ejercicio | (2.128.049) | (40.452.821) |
| Más | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados | 40.814.608 | 83.700.683 |
| Impuesto a las ganancias devengado | 16.183.044 | 25.821.647 |
| Resultado financiero por descuentos de créditos y deudas | (356.995) | - |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias | (7.977.316) | (106.255.240) |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortizaciones de bienes de uso | 58.662.758 | 51.498.776 |
| Amortización de activos intangibles | 4.562.378 | 13.213.677 |
| Previsiones | (120.665) | 2.082.568 |
| Previsión por desvalorización de inversiones destinadas a la venta | - | 56.908.162 |
| Previsión impuesto a la ganancia mínima presunta | 4.372.002 | 5.613.883 |
| Resultado participación minoritaria | 61.171 | - |
| Resultado por tenencia existencia final | (35.804) | (751.098) |
| Diferencia de cambio activada | - | 259.233.584 |
| Resultado por exposición a la inflación por reexpresión de partidas monetarias | - | (264.167.030) |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| (Aumento) en créditos por ventas | (12.719.294) | (7.372.618) |
| (Aumento) / Disminución en otros créditos | (13.212.268) | (6.650.235) |
| (Aumento) en bienes de cambio | (3.420.555) | (2.030.150) |
| (Disminución) / Aumento en deudas comerciales | (12.768.392) | 26.919.613 |
| Aumento en remuneraciones y cargas sociales | 153.970 | 393.034 |
| Aumento / (Disminución) en cargas fiscales | 1.117.308 | (2.936.352) |
| Aumento en otros pasivos | 117.485 | 528.357 |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 73.305.386 | 95.298.440 |
| Transporte | 73.305.386 | 95.298.440 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Traspaso | 73.305.386 | 95.298.440 |
| Actividades de inversión | ||
| Rescate / (Colocación) de plazos fijos | 241.062 | (241.062) |
| Adquisiciones de bienes de uso | (63.720.254) | (32.446.319) |
| Disminución por venta de otros activos | 27.134.024 | - |
| Venta de bienes de uso | 33.291 | - |
| Variación participación minoritaria | 64.781 | - |
| Altas de activos intangibles | (2.761.640) | 30.075.749 |
| Adquisición de la participación minoritaria de CIBCO | - | (27.559.659) |
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión | (39.008.736) | (30.171.291) |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados | (15.654.948) | (82.967.271) |
| Préstamos obtenidos | - | 8.103.572 |
| Préstamos cancelados | (5.308.616) | (13.415.925) |
| Disminución de adelantos en cuenta corriente | (3.789.342) | 3.354.607 |
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación | (24.752.906) | (84.925.017) |
| Aumento / (Disminución) neta del efectivo | 9.543.744 | (19.797.868) |
Las Notas 1 a 10 que se acompañan forman parte integrante de este estado consolidado.
| Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 50 F° 212 | Enrique Götz Presidente |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2004 y 2003
NOTA 1 - NORMAS CONTABLES
a) Consideración de los efectos de la inflación y criterios de valuación
Los estados contables consolidados han sido confeccionados aplicando los mismos criterios descriptos en la Nota 1 a los estados contables individuales de Capex S.A. al 30 de abril de 2004 y 2003.
Los presentes estados contables consolidados deben ser leídos en conjunto con las notas incluidas en los estados contables individuales.
b) Bases de consolidación
Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de las Resoluciones Técnicas Nos. 4 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).
Al 30 de abril de 2004 la Sociedad posee el 95 % de participación en Servicios Buproneu S.A. (SEB) y los estados contables consolidados de la Sociedad incluyen los activos, pasivos y resultados de SEB según los estados contables de esta última al 31 de marzo de 2004.
Al 30 de abril de 2003, los estados contables consolidados de la Sociedad incluían los activos, pasivos y resultados consolidados de Capex Internacional Business Company (CIBCO) con su sociedad controlada Amazonas Business Company (ABE), según los estados contables de ambas sociedades al 30 de abril de 2003 (ver Nota 2).
c) Otros activos
Al 30 de abril de 2003 la inversión de CIBCO en Triunion había sido valuada al valor estimado de venta ya que la primera sociedad poseía intenciones de venderla.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 2 - CANJE DE ACTIVOS
Con fecha 23 de junio de 2003, CIBCO realizó un canje de activos con Agua del Cajón (Cayman) Company, a través del cual CIBCO cedió su tenencia accionaria en la sociedad vinculada Triunion y recibió el 100 % de las cuotas partes de Servicios El Paso S.R.L. (SEP), habiendo generado una ganancia de $ 8.411.803.
Adicionalmente CIBCO asumió una deuda comercial con Agua del Cajón (Cayman) Company por US$ 5.462.163, por la diferencia de capital de trabajo entre SEP y el capital de trabajo de Triunion y sus subsidiarias, la cual sería cancelada por CIBCO en 18 cuotas mensuales y consecutivas de US$ 303.453,50 (ver Nota 3). Esta deuda fue garantizada con una prenda en primer grado sobre la planta de LPG de SEP.
NOTA 3 – LIQUIDACIÓN DE CAPEX INTERNACIONAL BUSINESS COMPANY
Con fecha 22 de diciembre de 2003 el Directorio de Capex Internacional Business Company decidió liquidar dicha sociedad en forma anticipada y distribuir a Capex S.A. (único accionista) todos los activos y pasivos de la misma.
Con fecha 6 de febrero de 2004 Capex S.A. canceló anticipadamente la deuda comercial con Agua del Cajón (Cayman) Company, levantándose la prenda sobre la planta de LPG.
NOTA 4 - CAMBIO DE RAZON SOCIAL Y TRANSFORMACION SOCIETARIA
Servicios Buproneu S.A. es continuadora de Servicios Buproneu S.R.L. y esta última a su vez de Servicios El Paso S.R.L.
Con fecha 23 de junio de 2003, mediante acta de reunión de socios se resolvió el cambio de denominación social de Servicios El Paso S.R.L. adoptando el de Servicios Buproneu S.R.L. Con fecha 11 de noviembre de 2003 fue inscripto dicho cambio en la Inspección General de Justicia de la República Argentina.
Con fecha 19 de diciembre de 2003 y a través de un acta de reunión de socios se dispuso la transformación societaria de la Sociedad, adoptando el tipo de sociedad anónima. Con fecha 30 de diciembre de 2003 fue presentado dicho cambio en la Inspección General de Justicia de la República Argentina. El 3 de junio de 2004 la Inspección General de Justicia de la República Argentina aprobó la transformación societaria.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 5 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.04 | 30.04.03 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 1.080.497 | 18.879 | 689.985 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 5.691.327 | 26.431.521 | 2.642.950 | 17.617.859 |
| Menos: Previsión por desvalorización de créditos impositivos (Anexo E) | - | (22.125.075) | - | (17.617.859) |
| Activo impositivo diferido (neto) | 130.680.476 | - | 145.360.433 | |
| Menos: Previsión por quebrantos impositivos diferidos (Anexo E) | - | (77.100.450) | - | (77.100.450) |
| Créditos a recuperar | 423.914 | - | ||
| Gastos a devengar | 248.843 | 25.869 | 896.876 | 167.779 |
| Seguros a devengar | 2.404.171 | - | 1.949.971 | - |
| Depósitos en gestión judicial | - | - | - | 564.095 |
| Menos: Previsión por incobrabilidad de depósitos en gestión judicial | - | - | - | (564.095) |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 41.704 | - | 12.194 | - |
| Diversos | 193.235 | 2.078.684 | 801.864 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos | - | (2.078.684) | - | (2.078.684) |
| En moneda extranjera | ||||
| Anticipos varios | 110.216 | - | - | - |
| Diversos | 16.721 | - | 198.875 | - |
| 9.786.714 | 57.931.220 | 7.616.629 | 68.446.641 | |
| b) Otros activos | ||||
| Triunion Energy Company (Nota 1 c) | - | - | 27.134.024 | - |
| - | - | 27.134.024 | - | |
| PASIVO | ||||
| c) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 6.772.290 | - | 18.411.912 | - |
| Sociedad art. 33 Ley 19550 | 60.774 | - | - | - |
| Proveedores por Leasing | 1.645.251 | 13.039.813 | 1.478.646 | 14.320.269 |
| Provisiones varias | 4.854.278 | 235.285 | 2.621.474 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Proveedores | 4.717.034 | 2.774.732 | 2.103.439 | - |
| Documentos a pagar | 12.155.848 | - | 14.126.708 | - |
| Provisiones varias | 184.290 | 7.708.521 | 19.267.072 | - |
| 30.389.765 | 23.758.351 | 58.009.251 | 14.320.269 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 5 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.04 | 30.04.03 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| PASIVO (Cont.) | ||||
| d) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Moratorias impositivas | 1.830.198 | 254.761 | 2.927.941 | 2.158.667 |
| Provisión impuesto a la ganancia mínima presunta / impuesto a las ganancias | 2.321.635 | 482.161 | 1.794.662 | - |
| Pasivo impositivo diferido | - | 49.756 | - | - |
| Retenciones y percepciones impositivas | 1.474.425 | - | 632.687 | - |
| Provisión Impuesto Inmobiliario | 100.000 | 419.998 | - | |
| Impuesto al valor agregado a pagar | 2.117.685 | - | 1.613.512 | - |
| Otros | 2.687.903 | - | 754.839 | - |
| 10.531.846 | 786.678 | 8.143.639 | 2.158.667 | |
| e) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Provisiones varias | 37.662 | - | - | - |
| Regalías | 1.060.727 | - | 980.904 | - |
| 1.098.389 | - | 980.904 | - |
NOTA 6 – BIENES DE USO
| Cuenta principal | Neto resultante al 30.04.04 | Neto resultante al 30.04.03 |
| $ | $ | |
| Terrenos Neuquén | 841.020 | 841.020 |
| Edificios Neuquén | 2.549.281 | 2.671.159 |
| Edificio Vicente López | 21.052.765 | 21.481.542 |
| Pozos de petróleo y gas | 228.671.560 | 215.500.440 |
| Bienes asociados a la producción | 25.240.347 | 25.001.911 |
| Bienes no asociados a la producción | 19.447.529 | 20.630.681 |
| Central térmica ciclo abierto | 305.841.508 | 326.845.854 |
| Central térmica ciclo combinado | 380.737.129 | 398.939.701 |
| Rodados | 1.083.717 | 1.004.690 |
| Muebles y útiles | 1.294.756 | 1.374.955 |
| Bienes de administración | 4.461.618 | 4.657.903 |
| Planta de LPG | 31.274.836 | - |
| Total | 1.022.496.066 | 1.018.949.856 |
| Amortización del ejercicio | 58.662.758 | 51.498.776 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 7 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Otros ingresos netos | ||
| Resultado canje de acciones | 8.411.803 | - |
| Resultado compra certificados de crédito fiscal IVA | - | 382.570 |
| Recupero de gastos por siniestros | - | 287.732 |
| Reversión del valor llave negativo por adquisición de CIBCO | - | 9.418.711 |
| Indemnizaciones | (5.712.698) | - |
| Resultado participación de inversión en Triunion | - | (4.613.567) |
| Desvalorización de la inversión en Triunion destinada a la venta (Nota 1 c)) | - | (52.053.533) |
| Amortización acelerada de llave de negocio (Nota 1 c)) | - | (29.588.899) |
| Diversos | (1.254.930) | (1.074.276) |
| 1.444.175 | (77.241.262) |
NOTA 8 - CUADRO DE GASTOS
| Concepto | Costos de producción / servicios | Gastos de administración | Gastos de comercialización | Total al 30.04.04 |
| $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios directores | - | 357.064 | - | 357.064 |
| Honorarios y otras retribuciones | 1.418.771 | 2.033.516 | - | 3.452.287 |
| Sueldos y cargas sociales | 11.687.146 | 6.316.193 | - | 18.003.339 |
| Materiales y repuestos | 13.139.276 | 3.005 | - | 13.142.281 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 2.802.650 | 467.407 | - | 3.270.057 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 1.170.580 | - | - | 1.170.580 |
| Transporte, fletes y estudios | 1.266.137 | 103.310 | - | 1.369.447 |
| Regalías | - | - | 10.160.359 | 10.160.359 |
| Amortización activos intangibles | 4.562.378 | - | - | 4.562.378 |
| Amortización bienes de uso | 58.233.981 | 428.777 | - | 58.662.758 |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 406.485 | 1.550.616 | - | 1.957.101 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 3.892.323 | 1.540.401 | - | 5.432.724 |
| Gastos de transporte y despachos | - | - | 11.554.319 | 11.554.319 |
| Canon por el uso de agua | 392.249 | - | - | 392.249 |
| Operación y mantenimiento energía eléctrica | 1.556.102 | - | - | 1.556.102 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 3.142.983 | - | - | 3.142.983 |
| Adquisición de gas a terceros | 4.732.150 | - | - | 4.732.150 |
| Retención de exportaciones | - | - | 714.025 | 714.025 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | - | 4.088.268 | 4.088.268 |
| Transporte | 108.403.211 | 12.800.289 | 26.516.971 | 147.720.471 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 8 - CUADRO DE GASTOS (Cont.)
| Concepto | Costos de producción / servicios | Gastos de administración | Gastos de comercialización | Total al 30.04.04 |
| $ | $ | $ | $ | |
| Transporte | 108.403.211 | 12.800.289 | 26.516.971 | 147.720.471 |
| Gastos bancarios | - | 3.343.598 | - | 3.343.598 |
| Comisiones y otros | - | - | 1.212.463 | 1.212.463 |
| Total al 30 de abril de 2004 | 108.403.211 | 16.143.887 | 27.729.434 | 152.276.532 |
| Total al 30 de abril de 2003 | 104.412.420 | 12.088.453 | 26.369.832 | 142.870.705 |
NOTA 9 - POSICION NETA EN MONEDA EXTRANJERA
La posición neta consolidada en moneda local de los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de abril de 2004 y 2003, convertida al tipo de cambio de cada ejercicio es la siguiente:
| Concepto | Monto en moneda local al 30.04.04 | Monto en moneda local al 30.04.03 |
| $ | $ | |
| Activo | 26.167.564 | 9.953.389 |
| Pasivo | (806.994.936) | (807.216.569) |
| Posición neta – pasiva | (780.827.372) | (797.263.180) |
Los activos y pasivos en moneda extranjera corresponden a dólares estadounidenses. El tipo de cambio aplicado al 30 de abril de 2004 es el que se detalla en el Anexo G a los estados contables individuales y al 30 de abril de 2003 es de US$ 1 = $ 2,75 (tipo de cambio comprador) y US$ 1 = $ 2,85 (tipo de cambio vendedor).
NOTA 10 - COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS
No se detalla la composición del resto de los rubros debido a que la información consolidada no difiere en forma significativa de la expuesta en Notas 5 y 7 y Anexos a los estados contables individuales al 30 de abril de 2004 y 2003.
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | 30.04.04 | 30.04.03 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| ACTIVO | PASIVO | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | ||||
| Caja y bancos (Nota 5 a) | 11.386.190 | 1.889.705 | Cuentas por pagar (Nota 5 f) | 49.962.321 | 58.009.251 |
| Inversiones (Nota 5 b) | - | 241.062 | Préstamos (Nota 5 g) | 727.974.991 | 743.769.672 |
| Créditos por ventas (Nota 5 c) | 33.637.582 | 36.290.823 | Remuneraciones y deudas sociales | 1.516.044 | 1.425.457 |
| Otros créditos (Nota 5 d) | 8.022.905 | 7.616.629 | Cargas fiscales (Nota 5 h) | 9.956.076 | 8.143.639 |
| Bienes de cambio (Nota 5 e) | 6.561.267 | 2.179.275 | Otros pasivos (Nota 5 i) | 1.060.727 | 980.904 |
| Total del activo corriente | 59.607.944 | 48.217.494 | Total del pasivo corriente | 790.470.159 | 812.328.923 |
| PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cuentas por pagar (Nota 5 f) | 23.758.351 | 14.320.269 | ||
| Créditos por ventas (Nota 5 c) | 13.349.924 | 811.598 | Cargas fiscales (Nota 5 h) | 254.761 | 2.158.667 |
| Otros créditos (Nota 5 d) | 53.624.774 | 68.446.641 | Préstamos (Notas 5 g) | 80.324.319 | 56.445.252 |
| Bienes de cambio (Nota 5 e) | 2.982.053 | 3.629.366 | Previsiones (Anexo E) | 872.658 | 872.658 |
| Inversiones (Nota 5 b) | 55.684.702 | 27.135.306 | Total del pasivo no corriente | 105.210.089 | 73.796.846 |
| Bienes de uso (Anexo A) | 991.168.032 | 1.018.949.856 | Total del pasivo | 895.680.248 | 886.125.769 |
| Activos intangibles (Anexo B) | 66.000.770 | 67.801.508 | PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 346.737.951 | 348.866.000 |
| Total del activo no corriente | 1.182.810.255 | 1.186.774.275 | |||
| Total del activo | 1.242.418.199 | 1.234.991.769 | Total | 1.242.418.199 | 1.234.991.769 |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de este estado.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (Nota 7 a) | 227.822.369 | 191.612.187 |
| Costo de ventas (Anexo F) | (179.293.213) | (166.961.311) |
| Ganancia bruta | 48.529.156 | 24.650.876 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (27.477.460) | (26.369.832) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (15.849.690) | (11.300.749) |
| Resultado de inversiones en entes relacionados (Nota 7 b) | 1.162.256 | (78.082.212) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | 35.804 | 751.098 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 63.964.731 | 61.186.866 |
| Previsiones | 120.665 | (2.082.568) |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses | 1.406.830 | 3.205.043 |
| Descuentos de créditos | (2.834.209) | - |
| Diferencia de cambio | (1.200.885) | (1.425.230) |
| Resultado por exposición a la inflación | - | (50.690.330) |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses | (57.806.133) | (84.786.361) |
| Descuentos de deudas | 4.036.107 | - |
| Diferencia de cambio | 794.501 | 130.254.586 |
| Impuesto al endeudamiento | (21.169) | (321.429) |
| Resultado por exposición a la inflación | - | 20.338.612 |
| Otros ingresos netos (Nota 7 c) | 2.198.620 | 40.456 |
| Resultado antes del impuesto | 17.059.124 | (14.631.174) |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | (4.507.217) | (5.613.883) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 16) | (14.679.956) | (20.207.764) |
| Pérdida del ejercicio | (2.128.049) | (40.452.821) |
| Resultado por acción | (0,04438) | (0,84369) |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de este estado.
CAPEX S.A.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2003 y finalizado el 30 de abril de 2004, comparativo con el ejercicio anterior
| Concepto | Aportes de los Accionistas | Reserva legal | Resultados no asignados | Total del patrimonio neto al 30.04.04 | |||
| Capital suscripto | Ajuste de capital | Prima de emisión | Subtotal | ||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Saldos al 30 de abril de 2002 | 47.947.275 | 65.262.752 | 317.828.781 | 431.038.808 | 14.794.243 | (177.527.080) | 268.305.971 |
| Ajuste de resultados de ejercicios anteriores (Nota 1 a)) | - | - | - | - | - | 121.012.850 | 121.012.850 |
| Saldos modificados al 30 de abril de 2002 | 47.947.275 | 65.262.752 | 317.828.781 | 431.038.808 | 14.794.243 | (56.514.230) | 389.318.821 |
| Resultado del ejercicio | - | - | - | - | - | (40.452.821) | (40.452.821) |
| Saldos al 30 de abril de 2003 | 47.947.275 | 65.262.752 | 317.828.781 | 431.038.808 | 14.794.243 | (96.967.051) | 348.866.000 |
| Resultado del ejercicio | - | - | - | - | - | (2.128.049) | (2.128.049) |
| Saldos al 30 de abril de 2004 | 47.947.275 | 65.262.752 | 317.828.781 | 431.038.808 | 14.794.243 | (99.095.100) | 346.737.951 |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de este estado.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 1.889.705 | 21.669.038 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 11.386.190 | 1.889.705 |
| Aumento / (Disminución) neta del efectivo | 9.496.485 | (19.779.333) |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Pérdida del ejercicio | (2.128.049) | (40.452.821) |
| Más | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados | 40.814.608 | 83.700.683 |
| Impuesto a las ganancias devengado | 14.679.956 | 20.207.764 |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias | (7.977.315) | (106.255.240) |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortizaciones de bienes de uso | 56.822.742 | 51.498.776 |
| Amortización de activos intangibles | 4.562.378 | 12.547.036 |
| Resultado de inversiones permanentes | (1.162.256) | 78.082.212 |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio | (35.804) | (751.098) |
| Previsiones | (120.665) | 2.082.568 |
| Previsión impuesto a la ganancia mínima presunta | 4.507.217 | 5.613.883 |
| Descuentos de créditos y deudas | (1.201.898) | - |
| Diferencia de cambio activada | - | 259.233.584 |
| Resultado por exposición a la inflación por reexpresión de partidas monetarias | - | (264.150.441) |
| Resultado venta de participación en SEB | 64.783 | - |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| (Aumento) en créditos por ventas | (12.719.294) | (7.387.463) |
| (Aumento) en otros créditos | (4.929.237) | (1.023.643) |
| (Aumento) en bienes de cambio | (3.420.555) | (2.030.150) |
| Aumento en deudas comerciales | 6.804.164 | 26.929.405 |
| Aumento en remuneraciones y cargas sociales | 90.587 | 393.034 |
| Aumento / (Disminución) en cargas fiscales | 9.621 | (2.936.352) |
| Aumento en otros pasivos | 79.823 | 528.356 |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 94.740.806 | 115.830.093 |
| Transporte | 94.740.806 | 115.830.093 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Traspaso | 94.740.806 | 115.830.093 |
| Actividades de inversión | ||
| Rescate / (Colocación) de plazos fijos | 241.062 | (241.062) |
| Adquisiciones de bienes de uso | (30.552.205) | (32.446.319) |
| Incorporación de inversiones permanentes por liquidación de CIBCO (ver Nota 3 a los estados contables consolidados) | (54.587.229) | - |
| Baja de inversiones permanentes por liquidación de CIBCO | 27.135.306 | - |
| Venta de bienes de uso | 33.291 | - |
| Altas de activos intangibles | (2.761.640) | - |
| Inversiones no corrientes | - | (17.997.028) |
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión | (60.491.415) | (50.684.409) |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados | (15.654.948) | (82.967.271) |
| Préstamos obtenidos | - | 8.103.572 |
| Préstamos cancelados | (5.308.616) | (13.415.925) |
| (Disminución) / Aumento de adelantos en cuenta corriente | (3.789.342) | 3.354.607 |
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación | (24.752.906) | (84.925.017) |
| Aumento / (Disminución) neta del efectivo | 9.496.485 | (19.779.333) |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de este estado.
| Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 50 F° 212 | Enrique Götz Presidente |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003
NOTA 1 – NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.
a) Emisión de nuevas Resoluciones Técnicas
El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aprobó las Resoluciones Técnicas N° 16: “Marco conceptual de las normas contables profesionales”, N° 17: “Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general”, N° 18 “Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicación particular”, N° 19: “Modificaciones a las Resoluciones Técnicas N° 4, 5, 6, 8, 9, 11 y 14”, y N° 20: “Instrumentos derivados y operaciones de cobertura”, a través de sus Resoluciones C 238/01, C 243/01, C 261/01, C 262/01 y C 187/02, respectivamente. Las mencionadas Resoluciones Técnicas y las modificaciones incorporadas entraron en vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de julio de 2002, excepto por la Resolución Técnica N° 20, que entró en vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2003.
Asimismo, la Comisión Nacional de Valores ha adoptado, mediante la resolución N° 434/03, las mencionadas Resoluciones Técnicas, incorporándoles algunas modificaciones, y estableciendo que son de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2003.
Adicionalmente, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aprobó la Resolución Técnica N°21 “Valor patrimonial proporcional – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” a través de su Resolución M.D. N° 5/2003. La mencionada Resolución Técnica y las modificaciones incorporadas entraron en vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2003. Sin embargo, para la Comisión Nacional de Valores esta norma entrará en vigencia para los ejercicios iniciados el 1 de abril de 2004.
Las principales modificaciones incorporadas por las nuevas Resoluciones Técnicas, que han generado algún efecto sobre los estados contables de la Sociedad, son las siguientes:
- Adopción de un modelo contable en el cual prevalece, a los efectos de definir los criterios de valuación a utilizar, la intención de la Sociedad. En este contexto, se valúan a valores corrientes únicamente los activos destinados a la venta. Asimismo, los créditos y pasivos se reconocieron a sus valores descontados en caso de corresponder.
- Incorporación de pautas estrictas para efectuar comparaciones con valores recuperables.
- No se permite activar llaves autogeneradas, costos de investigación, desarrollo, marcas, publicidad, reorganizaciones, etc., admitiéndose únicamente la activación de los gastos de organización y preoperativos que cumplan con ciertas condiciones. Asimismo, se definen ciertas limitaciones sobre las vidas útiles de los activos intangibles.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 1 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
a) Emisión de nuevas Resoluciones Técnicas (Cont.)
- Incorporación de normas a los efectos de reconocer contablemente arrendamientos financieros y operativos.
- Requerimiento obligatorio de aplicar el método del impuesto diferido para el reconocimiento del impuesto a las ganancias.
- Incorporación de pautas a seguir a los efectos de determinar si ciertas transacciones (instrumentos financieros emitidos por la Sociedad, aportes irrevocables, acciones preferidas) deben ser clasificadas en el pasivo o en el patrimonio neto.
- Incorporación de nuevos requisitos de exposición, entre los que se destacan la información por segmentos de negocio, el resultado por acción, información sobre partes relacionadas y la información comparativa a presentar.
Los ajustes a resultados de ejercicios anteriores, que han surgido de la aplicación de las nuevas normas contables, tuvieron su efecto por la aplicación del método del impuesto diferido.
La adopción de este nuevo criterio de valuación ha dado lugar a un ajuste de resultados de ejercicios anteriores ganancia de $ 68.259.983, de los cuales una pérdida de $ 52.752.867 fue imputada a los resultados del ejercicio cerrado al 30 de abril de 2003 y el resto, una ganancia de $ 121.012.850, fue imputada a resultados de ejercicios anteriores al 30 de abril de 2003.
De acuerdo con lo establecido en las nuevas Resoluciones Técnicas, existen ciertas normas de transición que permiten y en algunos casos exigen aplicar en forma prospectiva los criterios de valuación y exposición incorporados en la misma. Las normas de transición que ha aplicado la Sociedad afectan la comparabilidad de los estados contables respecto de los cargos relacionados con Cuarta línea y Banco de capacitores incluidos en el rubro activos intangibles, cuya activación no está permitida por las nuevas normas contables. Aplicando dichas normas de transición, el saldo al 30 de abril de 2003 se amortiza en 5 años.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 1 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
b) Preparación y presentación de los Estados Contables
Los presentes Estados Contables están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), aprobadas con ciertas modificaciones por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) y de acuerdo, en términos generales, con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.).
c) Estimaciones Contables
La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para contingencias y por recupero de quebrantos impositivos diferidos. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
d) Estado de Flujo de Efectivo
Para la presentación de los Estados de Flujo de Efectivo se consideraron los saldos de “Caja y bancos” y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
e) Resultado por acción
El resultado por acción por los ejercicios finalizados al 30 de abril de 2004 y 2003 fue calculado en base a la cantidad promedio de acciones en circulación durante cada ejercicio. Debido a que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones, el resultado surge del cociente entre el resultado de cada ejercicio y el número de acciones en circulación.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 1 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
f) Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, se discontinuó la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de 2001. Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se reinició el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tuvieran fecha de origen entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.
Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664 que establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha deben ser expresados en moneda nominal. En consecuencia, la Comisión Nacional de Valores ha dispuesto que la reexpresión de los estados contables se discontinúe a partir del 1 de marzo, fecha a partir de la cual la Sociedad ha discontinuado su aplicación. Este criterio no está de acuerdo con normas profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003, siendo el efecto de la inflación no reconocida por el período marzo – septiembre 2003 el siguiente: una disminución de los activos y del patrimonio neto de $ 21.483.872 y una disminución del resultado por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 de $ 13.824.051.
El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables es el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.
g) Información comparativa
Se han realizado ciertas reclasificaciones en los estados contables al 30 de abril de 2003 a los efectos de su presentación comparativa con los de este ejercicio como consecuencia de la aplicación de las nuevas normas contables, por tal motivo, los estados contables, a dicha fecha, difieren de los emitidos originalmente en función de lo mencionado en Nota 1 a).
CAPEX S.A.
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NOTA 2 – CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO
La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico, cuyos principales indicadores son un alto nivel de endeudamiento externo, un sistema financiero en crisis y una recesión económica, que ha generado principalmente hasta fines del año 2002 una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo.
Para hacer frente a la mencionada crisis, a partir del mes de diciembre de 2001, el Gobierno emitió medidas, leyes, decretos y regulaciones que implicaron un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento. Entre las medidas adoptadas se destaca la puesta en vigencia de la flotación del tipo de cambio, que derivó en una significativa devaluación que se registró durante los primeros meses del año 2002, y la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país.
La situación descripta generó, principalmente durante el año 2002, un incremento significativo y dispar, entre los distintos indicadores económicos, tales como: tipo de cambio, índice de precios internos al por mayor (utilizado para la reexpresión de los estados contables del ejercicio anterior) e índices específicos de los bienes y servicios propios del negocio de la Sociedad. Estas circunstancias afectan la comparabilidad de los estados contables presentados y su interpretación debe ser realizada considerando las mismas.
Asimismo, los efectos más relevantes de la crisis mencionada sobre las operaciones de la Sociedad fueron el agravamiento de la situación económico-financiera como consecuencia de la devaluación del peso argentino y la caída de los resultados operativos derivada de la pesificación de los precios de la energía eléctrica, el incremento en ciertos costos de operación y las modificaciones al marco regulatorio del sector eléctrico mencionados en la reseña informativa.
La dirección de la Sociedad se encuentra implementando un plan de acción para contrarrestar el impacto negativo generado por estas circunstancias. Entre otras, las principales medidas que se están implementando son la renegociación de la deuda con la banca acreedora (ver Nota 14 c.2)) y la presentación de amparos judiciales ante la pesificación de los precios de la energía eléctrica.
Considerando lo expuesto anteriormente, la dirección de la Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos asumiendo que continuará operando en condiciones normales y utilizando principios contables aplicables a este supuesto. Por lo tanto, dichos estados contables no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.
CAPEX S.A.
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NOTA 3 - CAPITAL DE TRABAJO NEGATIVO
Al 30 de abril de 2004, la Sociedad registró una pérdida neta de $ 2,1 millones, pérdidas acumuladas por $ 99,1 millones y un déficit de capital de trabajo de $ 730,9 millones.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad posee deudas de capital que se encuentran impagas y vencidas por US$ 227,2 millones y $ 26,6 millones, en tanto los intereses vencidos y pendientes de pago ascienden a US$ 12,3 millones y $ 2,6 millones.
La dirección de la Sociedad, tal como se indica en Nota 2, se encuentra implementando un plan de acción para revertir estas circunstancias, presentando una propuesta general de reestructuración a los acreedores, la que está siendo estudiada por los mismos; por lo tanto, los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las consideraciones mencionadas en dicha nota (ver estado de negociación de deuda en Notas 14 y 20).
NOTA 4 - CRITERIOS DE VALUACION
a) Caja y Bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b) Activos y pasivos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio.
c) Inversiones corrientes
Los depósitos a plazo fijo se valúan a su valor de costo más sus intereses devengados.
El valor de libros no supera su valor recuperable estimado.
d) Créditos por ventas y cuentas a pagar
Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados, en caso de corresponder.
A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando la tasa que refleje la evaluación del mercado sobre el valor tiempo del dinero y el riesgo específico de la operación.
CAPEX S.A.
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NOTA 4 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
e) Otros créditos y deudas
Los créditos y pasivos diversos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontándose los mismos en caso de corresponder.
De acuerdo con lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que requieren que dichos saldos sean descontados. De haberse practicado estos ajustes, los activos y el patrimonio habrían disminuido en $ 9,9 millones y la pérdida al 30 de abril de 2004 habría aumentado en el mismo importe.
f) Inversiones permanentes en la sociedad controlada
Las inversiones en SEB, al 30 de abril de 2004, y CIBCO, al 30 de abril de 2003, están valuadas al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables mencionados en el Anexo C.
g) Bienes de cambio
La valuación de los bienes de cambio se efectuó sobre las siguientes bases:
-
Petróleo, propano, butano y gasolina: a su valor neto de realización.
-
Repuestos y materiales: al costo de la última compra.
-
Mercadería en tránsito: a su costo de compra más gastos directos.
El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
CAPEX S.A.
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NOTA 4 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
h) Bienes de uso
Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 1.f), menos la correspondiente amortización acumulada.
Método de amortización
La amortización es calculada sobre las siguientes bases:
h.i) Los bienes de la planta de generación de energía eléctrica de ciclo abierto se amortizan en función de las horas anuales de producción, en un plazo total de 30 años (capacidad productiva que presenta la planta en su conjunto con un nivel de generación cercano al 100%). A efectos del cálculo de la amortización se consideran los costos totales, consistentes en los montos por adquisiciones efectivamente erogados y los costos futuros de los “revampings” (costos necesarios para restituir y ampliar la capacidad de generación que la planta tiene proyectada) a ser realizados en las turbinas de la planta de generación, según informes de peritos técnicos. Estos “revampings” permiten que la planta de generación de energía eléctrica continúe en funcionamiento durante un plazo total de 30 años (término al cabo del cual finaliza la concesión del área -plazo de vida del negocio-).
h.ii) Los bienes de la planta de energía eléctrica de ciclo combinado se amortizan aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada de 25 años.
h.iii) Los bienes destinados a la extracción de petróleo y gas se amortizan en función de la producción acumulada y de las reservas comprobadas relacionadas con los mismos, expresadas en unidades equivalentes de metros cúbicos de petróleo.
h.iv) Para los bienes cuya capacidad de servicio no se relaciona en forma directa con la producción se aplican alícuotas lineales estimadas en función de las características de cada bien.
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
i) Activos intangibles
i.i) Areas adquiridas
Comprenden los importes abonados en las licitaciones de las áreas adquiridas, Agua del Cajón y Senillosa. La amortización correspondiente se efectúa en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas).
CAPEX S.A.
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NOTA 4 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
i) Activos intangibles (Cont.)
i.i) Areas adquiridas (Cont.)
Las actividades realizadas en el yacimiento Agua del Cajón se desarrollan en función de una sostenida política de inversiones, destinada a afianzar la producción de petróleo y elevar la producción de gas a los niveles requeridos para satisfacer la demanda generada en la integración vertical con la planta de generación de energía eléctrica en sus cuatro fases y suministrar el gas para la producción de LPG.
En el área Senillosa se continúa con las tareas de exploración, previéndose perforar nuevos pozos.
i.ii) Cuenta excedentes a la capacidad de transporte
1.- Banco de capacitores
Corresponde a los fondos retenidos por CAMMESA (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico Sociedad Anónima) desde el año 1994 y acumulados en la Cuenta de Excedentes por Restricciones a la Capacidad de Transporte.
Estos fondos fueron utilizados para la financiación de la obra de ampliación de la capacidad de transporte de energía eléctrica del corredor Comahue - Buenos Aires, obra que fuera aprobada por Resolución Nº 40/95 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad. Dicha ampliación está constituida por la construcción de dos bancos de capacitores en las estaciones transformadoras de 500 KV de Puelches y Henderson.
En el artículo 4 de la citada resolución se designa a Capex S.A. como uno de los beneficiarios de la ampliación, siendo su porcentaje de participación del 11,53% del total del costo de la obra. Este activo se comenzó a amortizar linealmente en un plazo de 15 años a partir de la finalización y puesta en marcha de las obras, ocurrida en septiembre de 1996. Por aplicación de las nuevas normas contables, el neto resultante al 30 de abril de 2003 se amortiza linealmente en 5 años contados a partir de dicha fecha.
2.- Cuarta línea
Corresponde a los fondos retenidos por CAMMESA desde el año 1994 y acumulados en la Cuenta de Excedentes por Restricciones a la Capacidad de Transporte que fueron destinados a la construcción de la Cuarta línea de Transmisión Comahue - Buenos Aires, aprobada por Resolución Nº 1028/97 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad con fecha 12 de noviembre de 1997.
CAPEX S.A.
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NOTA 4 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
i) Activos intangibles (Cont.)
i.ii) Cuenta excedentes a la capacidad de transporte (Cont.)
2.- Cuarta línea (Cont.)
En el artículo 4 de la Resolución Nº 613/96 del ENRE se designa a Capex S.A. beneficiario con un porcentaje de participación del 8,81% del total del costo de la obra. La obra se inauguró en diciembre de 1999 y se comenzó a amortizar linealmente en un plazo de 15 años. Por aplicación de las nuevas normas contables, el neto resultante al 30 de abril de 2003 se amortiza linealmente en 5 años contados a partir de dicha fecha.
i.iii) Otros activos intangibles
Comprende los estudios realizados en “Sísmica” y “Exploración en Agua del Cajón - Argentina” que se amortizan en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) del área Agua del Cajón.
El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
j) Indemnizaciones por despido de personal
Las mismas se cargan a resultados en el momento de su pago.
k) Impuesto a las ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las principales diferencias temporarias se originan en bienes de uso, activos intangibles, diferencias de cambio e impuesto a la ganancia mínima presunta.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.
Debido a la improbabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber la totalidad de los quebrantos impositivos, en función de las estimaciones sobre los resultados futuros considerados por la Sociedad en las condiciones con las que opera actualmente, la misma ha computado una previsión por desvalorización sobre dicho crédito de $ 77,1 millones (ver Nota 16).
CAPEX S.A.
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NOTA 4 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
l) Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en el ejercicio y el pagado en ejercicios anteriores como resultado (pérdida), en función de las estimaciones sobre los resultados futuros y la imposibilidad de poder aplicar este impuesto considerando las leyes vigentes a la fecha de preparación de los presentes estados contables en las condiciones con las que opera actualmente.
m) Previsiones
- La previsión para deudores incobrables se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de la cartera de créditos comerciales.
- La previsión de desvalorización de créditos diversos se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de la cartera de otros créditos.
- La previsión por desvalorización de repuestos y materiales se constituyó en base al análisis detallado de todos los repuestos y materiales en stock y sus posibilidades de uso futuro.
- La previsión por quebrantos impositivos diferidos, se constituyó después de analizar la posibilidad de que la Sociedad pueda utilizar todos los quebrantos impositivos que se han generado en ejercicios anteriores.
- La previsión de ganancia mínima presunta se constituyó como consecuencia del análisis de las escasas posibilidades de recupero de la misma.
- La previsión para juicios se constituyó en base al análisis de las posibles indemnizaciones que la Sociedad estima deberá soportar, en caso de ser desfavorecida ante una demanda de un tercero.
CAPEX S.A.
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NOTA 5 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.04 | 30.04.03 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Caja y bancos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Caja | 9.225 | - | 9.853 | - |
| Valores a depositar | 60.752 | - | 85.422 | - |
| Bancos | 1.696.712 | - | 1.715.582 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Caja | 46.210 | - | 57.004 | - |
| Bancos | 9.573.291 | - | 21.844 | - |
| 11.386.190 | - | 1.889.705 | - | |
| b) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Participación en la sociedad controlada (Anexo C) | - | 55.684.702 | - | 27.135.306 |
| Otras inversiones (Anexo D) | - | - | 241.062 | - |
| - | 55.684.702 | 241.062 | 27.135.306 | |
| c) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 19.978.485 | 13.119.803 | 27.389.964 | - |
| Créditos en gestión judicial | - | 2.415.501 | - | 2.410.136 |
| Menos: Previsión deudores incobrables créditos en gestión judicial (Anexo E) | - | (2.278.147) | (80.525) | (2.291.538) |
| En moneda extranjera | ||||
| Por venta de petróleo y otros | 13.659.097 | 92.767 | 8.981.384 | 693.000 |
| 33.637.582 | 13.349.924 | 36.290.823 | 811.598 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 5 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.04 | 30.04.03 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| d) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 1.072.491 | 18.879 | 689.985 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 4.063.866 | 22.125.075 | 2.642.950 | 17.617.859 |
| Menos: Previsión por desvalorización de créditos impositivos (Anexo E) | - | (22.125.075) | - | (17.617.859) |
| Activo impositivo diferido (neto) | - | 130.680.476 | - | 145.360.433 |
| Menos: Previsión por quebrantos impositivos diferidos (Nota 16 y Anexo E) | - | (77.100.450) | - | (77.100.450) |
| Créditos a recuperar | 423.914 | - | ||
| Gastos a devengar | 248.843 | 25.869 | 896.876 | 167.779 |
| Seguros a devengar | 2.285.060 | - | 1.949.971 | - |
| Depósitos en gestión judicial | - | - | - | 564.095 |
| Menos: Previsión por incobrabilidad de depósitos en gestión judicial (Anexo E) | - | - | - | (564.095) |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 41.704 | - | 12.194 | - |
| Diversos | 184.004 | 2.078.684 | 801.864 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos (Anexo E) | - | (2.078.684) | - | (2.078.684) |
| En moneda extranjera | ||||
| Anticipos varios | 110.216 | - | - | - |
| Diversos | 16.721 | - | 198.875 | - |
| 8.022.905 | 53.624.774 | 7.616.629 | 68.446.641 | |
| e) Bienes de cambio | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos proveedores | 1.657.569 | - | - | - |
| Petróleo | - | - | 971.152 | - |
| Propano, butano, gasolina | 178.398 | - | 215.416 | - |
| Repuestos y materiales | 801.177 | 3.204.709 | 907.341 | 3.629.366 |
| Menos: Previsión desvalorización de repuestos y materiales (Anexo E) | (55.664) | (222.656) | - | - |
| Mercaderías en tránsito | 1.310.525 | - | 85.366 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Anticipos proveedores | 2.669.262 | - | - | - |
| 6.561.267 | 2.982.053 | 2.179.275 | 3.629.366 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 5 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.04 | 30.04.03 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| PASIVO | ||||
| f) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 6.743.901 | - | 18.411.912 | - |
| Sociedades art. 33 Ley N° 19550 | 19.670.551 | - | - | - |
| Proveedores por leasing | 1.645.251 | 13.039.813 | 1.478.646 | 14.320.269 |
| Provisiones varias | 4.854.278 | 235.285 | 2.621.474 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Proveedores | 4.708.202 | 2.774.732 | 2.103.439 | - |
| Documentos a pagar | 12.155.848 | - | 14.126.708 | - |
| Provisiones varias | 184.290 | 7.708.521 | 19.267.072 | - |
| 49.962.321 | 23.758.351 | 58.009.251 | 14.320.269 | |
| g) Préstamos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Adelantos en cuenta corriente | 94.348 | - | 3.883.690 | - |
| Bancarios | 28.750.451 | - | 24.611.884 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Bancarios | 699.130.192 | 80.324.319 | 715.274.098 | 56.445.252 |
| 727.974.991 | 80.324.319 | 743.769.672 | 56.445.252 | |
| h) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Retenciones y percepciones impositivas | 1.473.100 | - | 632.687 | - |
| Provisión por impuesto a la ganancia mínima presunta | 1.765.288 | - | 1.794.662 | - |
| Moratorias impositivas | 1.830.198 | 254.761 | 2.927.941 | 2.158.667 |
| Provisión impuesto inmobiliario | 100.000 | - | 419.998 | - |
| Impuesto al valor agregado a pagar | 2.117.685 | - | 1.613.512 | - |
| Otros | 2.669.805 | - | 754.839 | - |
| 9.956.076 | 254.761 | 8.143.639 | 2.158.667 | |
| i) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Regalías | 1.060.727 | - | 980.904 | - |
| 1.060.727 | - | 980.904 | - |
CAPEX S.A.
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NOTA 6 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO
- Según su plazo estimado de cobro o pago:
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| Colocaciones de fondos | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 3 a 6 meses | - | 241.062 |
| - | 241.062 | |
| Créditos por ventas | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo no corriente) | 12.922.769 | 118.598 |
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 5.752.507 | 3.565.511 |
| De 3 a 6 meses | 33.908 | 19.114 |
| De 6 a 9 meses | 4.298 | 3.209.512 |
| De 9 a 12 meses | 3.556 | 191.353 |
| De 1 a 2 años | 185.129 | 1.338.749 |
| Más de 2 años | 1.306.521 | 58.409 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 25.708.636 | 27.462.675 |
| De 3 a 6 meses | 218.458 | 148.500 |
| De 6 a 9 meses | 214.315 | 148.500 |
| De 9 a 12 meses | 210.254 | 148.500 |
| De 1 a 2 años | 321.181 | 594.000 |
| Más de 2 años | 105.974 | 99.000 |
| 46.987.506 | 37.102.421 | |
| Otros créditos | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | 1.182.707 | 689.985 |
| Sin plazo (expuesto en el activo no corriente) | 53.580.026 | |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 4.939.770 | 4.335.533 |
| De 3 a 6 meses | 633.476 | 1.053.700 |
| De 6 a 9 meses | 633.476 | 825.700 |
| De 9 a 12 meses | 633.476 | 711.711 |
| De 1 a 2 años | 25.869 | 167.779 |
| Más de 2 años | 18.879 | 68.278.862 |
| 61.647.679 | 76.063.270 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 6 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- Según su plazo estimado de cobro o pago (Cont.):
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Cuentas por pagar | ||
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | - | 19.950.000 |
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 4.980.235 | 9.542.699 |
| De 3 a 6 meses | 2.690.877 | 2.873.298 |
| De 6 a 9 meses | 3.170.566 | 2.560.413 |
| De 9 a 12 meses | 8.223.142 | 2.871.038 |
| De 1 a 2 años | 15.044.965 | 2.200.085 |
| Más de 2 años | 1.634.504 | 12.871 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 12.794.022 | 15.861.023 |
| De 3 a 6 meses | 407.491 | 1.387.500 |
| De 6 a 9 meses | 413.683 | 372.039 |
| De 9 a 12 meses | 602.836 | 378.285 |
| De 1 a 2 años | 1.745.867 | 1.570.660 |
| Más de 2 años | 22.012.484 | 12.749.609 |
| 73.720.672 | 72.329.520 | |
| Préstamos | ||
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 10.728.624 | 7.514.659 |
| De 3 a 6 meses | 32.808.259 | 217.063.601 |
| De 6 a 9 meses | 23.708.214 | 13.758.660 |
| De 9 a 12 meses | 146.024.484 | 251.280.701 |
| De 1 a 2 años | 445.085.527 | 34.254.428 |
| Más de 2 años | 22.490.197 | - |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 23.668.246 | 174.779.315 |
| De 3 a 6 meses | - | 7.153.258 |
| De 6 a 9 meses | 23.461.440 | 30.811.792 |
| De 9 a 12 meses | - | 7.153.258 |
| De 1 a 2 años | 6.715.069 | 54.213.099 |
| Más de 2 años | 73.609.250 | 2.232.153 |
| 808.299.310 | 800.214.924 | |
| Remuneraciones y deudas sociales | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 1.516.044 | 1.425.457 |
| 1.516.044 | 1.425.457 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 6 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- Según su plazo estimado de cobro o pago (Cont.):
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Cargas fiscales | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 8.189.509 | 5.596.348 |
| De 3 a 6 meses | 914.339 | 1.277.983 |
| De 6 a 9 meses | 463.682 | 781.976 |
| De 9 a 12 meses | 388.546 | 487.332 |
| De 1 a 2 años | 254.761 | 1.879.999 |
| Más de 2 años | - | 278.668 |
| 10.210.837 | 10.302.306 | |
| Otros pasivos | ||
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | 250.346 | 250.346 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 810.381 | 730.558 |
| 1.060.727 | 980.904 |
- En función de la tasa de interés que devengan:
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Inversiones corrientes | ||
| A tasa fija | - | 241.062 |
| - | 241.062 | |
| Créditos | ||
| Que no devengan interés | 108.635.185 | 113.165.691 |
| 108.635.185 | 113.165.691 | |
| Pasivos | ||
| Que no devengan interés | 102.304.197 | 70.293.734 |
| A tasa fija (Nota 12) | 46.254.974 | 125.253.691 |
| A tasa variable (Nota 12) | 747.121.077 | 690.578.344 |
| 895.680.248 | 886.125.769 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 7 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| a) Ventas netas | ||
| Ventas | 229.858.591 | 194.433.676 |
| Gastos de transporte por ventas de energía eléctrica a término | (2.036.222) | (2.821.489) |
| 227.822.369 | 191.612.187 | |
| b) Resultado de inversiones en entes relacionados | ||
| Servicios Buproneu S.A. | 1.162.256 | - |
| Capex International Business Company | - | (87.500.923) |
| Reversión del valor llave negativo | - | 9.418.711 |
| 1.162.256 | (78.082.212) | |
| c) Otros ingresos y (egresos) netos | ||
| Resultado compra certificados de crédito fiscal IVA | - | 382.570 |
| Resultado canje de acciones sociedad vinculada | 8.411.803 | - |
| Recupero de siniestros | - | 287.732 |
| Indemnizaciones (1) | (5.712.698) | - |
| Diversos | (500.485) | (629.846) |
| 2.198.620 | 40.456 |
(1) El pasado 1 de diciembre de 2003 la Sociedad recibió una demanda arbitral por parte de Black & Veatch (constructor de la Central Agua del Cajón de Ciclo Combinado), por la que reclamaban la suma de US$ 14,2 millones por diversos incumplimientos contractuales relacionados con la aceptación preliminar y final de la obra de Ciclo Combinado, más los accesorios devengados a la fecha del reclamo según estimaciones del proveedor. En contraposición, la Sociedad le reclamaba a Black and Veatch indemnizaciones por incumplimientos contractuales. Sin embargo, a fines de abril de 2004 ambas empresas llegaron a un acuerdo de abonar la suma de US$ 10 millones más impuestos en función de un plan de pago estipulado, monto superior al pasivo reconocido anteriormente por la Sociedad, el que se encontraba neto de dichas indemnizaciones. En consecuencia, la Sociedad registró dichos reclamos con cargo a resultados ajustando el pasivo a abonar.
NOTA 8 - RESTRICCION SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS
a) De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el Estatuto Social y la Resolución Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de las ganancias del ejercicio, una vez absorbidos los resultados acumulados negativos, más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la misma alcance el 20% del capital ajustado.
b) De acuerdo con el Programa de Obligaciones Negociables se establece que la Sociedad no declarará ni pagará o realizará pagos de dividendos, distribuciones, transferencias o créditos de ningún tipo, directa o indirectamente a ningún accionista o sociedad relacionada en el momento en que se produzca y continúe sin ser subsanado algún incumplimiento de cualquier obligación asumida de las previstas en el prospecto del programa. Asimismo, a partir del diferimiento del pago de cuotas de capital e intereses, independientemente de que hubiera ocurrido un evento de incumplimiento, no se podrán realizar los pagos mencionados anteriormente hasta tanto no se hayan cancelado dichas cuotas de capital diferido (ver Nota 20).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 9 - COMPOSICION DEL GRUPO ECONOMICO
a) Servicios Buproneu S.A.
Servicios Buproneu S.A. (SEB) es una subsidiaria directa, constituida en noviembre de 1999, en la cual la Sociedad posee una participación del 95 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2004. El principal activo de SEB es una planta separadora de gases, ubicada en Plottier, provincia del Neuquén. Con dicha planta SEB provee a Capex el servicio de procesamiento de gas, a través de un contrato firmado por ambas sociedades en noviembre de 1999 (ver Notas 9 d) y 17)
b) Capex International Business Company
Capex International Business Company (CIBCO) era una subsidiaria directa, constituida en septiembre de 1997, en la cual la Sociedad poseía una participación del 100 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2003. A partir de junio de 2003, CIBCO era una sociedad holding que poseía una participación en SEB. Con fecha 22 de diciembre de 2003 el Directorio de CIBCO decidió su liquidación en forma anticipada y por lo tanto, todos sus activos y pasivos fueron absorbidos por Capex, su único accionista (ver Nota 3 a los estados contables consolidados).
c) Amazonas Business Energy
En octubre de 1997, CIBCO constituyó Amazonas Business Energy (ABE) como subsidiaria directa, en la que tenía una participación del 100% del capital y los votos. En mayo de 2003 ABE fue liquidada anticipadamente.
d) Triunion Energy Company
En enero de 1998, CIBCO adquirió el 38,4% del capital accionario de una sociedad holding denominada Triunion Energy Company (Triunion).
La subsidiaria Triunion poseía dos proyectos consistentes en (i) una participación del 10% en el derecho de explotación de hidrocarburos en el yacimiento Charagua en la República de Bolivia, el cual fue cargado a resultados en el tercer trimestre del ejercicio cerrado el 30 de abril de 2003 por no esperarse resultados exitosos, y (ii) una participación indirecta (a través de sociedades controladas) del 21,8% en el gasoducto que une la Provincia del Neuquén, en la República Argentina, con la VIII Región en la República de Chile, el cual fue inaugurado en noviembre de 1999 y empezó a operar a mediados del mes de diciembre del mismo año.
En junio de 2003, CIBCO recibió el 100% de las acciones de Servicios Buproneu S.A. (SEB) a través de un canje de activos, por medio del cual cedió su tenencia accionaria en Triunion (ver Notas 1 c) y 2 a los estados contables consolidados).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 10 - OPERACIONES CON EL GRUPO ECONOMICO
a) Compañías Asociadas Petroleras S.A. (C.A.P.S.A.) (sociedad controlante), dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 60,34084 % del capital y de los votos de la Sociedad en forma directa y 0,04191 % en forma indirecta.
Con la sociedad controlante se generaron las siguientes operaciones:
C.A.P.S.A. devengó:
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Cesión de créditos por derechos de exportación | - | 2.693.250 |
| Gastos coparticipables correspondientes a Capex S.A. | 181.461 | 69.292 |
Capex S.A. devengó:
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Gastos coparticipables correspondientes a C.A.P.S.A. | 1.201.742 | 798.857 |
b) Capex International Business Company
La Sociedad facturó los siguientes cargos a la sociedad controlada:
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Gastos por cuenta y orden | 43.390 | - |
| Honorarios y otras retribuciones (1) | - | 18.990 |
(1) Corresponde a los cargos por gerenciamiento según contrato de “Locación de Servicio – Gerencia”.
c) Servicios Buproneu S.A.
Servicios Buproneu S.A. devengó:
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Operación y mantenimiento planta de LPG | 9.052.780 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 11 - CONTRATOS DE VENTA
Durante el mes de abril de 2004 se ha cumplido con contratos privados de suministro de energía eléctrica con grandes usuarios mayores (mercado a término) por un volumen total aproximado de 62.000 MWh. La política comercial se orienta a celebrar contratos de provisión de energía eléctrica con diversos tipos de clientes, distribuidores, GUMA (grandes usuarios mayores) y GUME (grandes usuarios menores).
Se estima que los precios pactados no originarán pérdidas futuras.
NOTA 12 - TASAS DE INTERES DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS
Los activos no corrientes no devengan interés. Las deudas en pesos devengan un interés promedio anual del 8% más el CER y las deudas en dólares estadounidenses un 4,69%, aproximadamente.
NOTA 13 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DEL
AUDITOR)
Netherland, Sewell & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en las áreas Agua del Cajón y Senillosa al 30 de abril de 2004.
La estimación de reservas de las áreas a dicha fecha es la siguiente:
| Comprobadas | Probables | Posibles – Potencial exploratorio | |
| Gas en millones de m3 (1) | 20.049 | 2.204 | 7.277 |
| Petróleo en miles de m3 | 1.158 | 303 | 6.825 |
| Gasolina en miles de m3 | 623 | - | - |
| Propano + Butano en miles de tn | 1.018 | - | - |
(1) Determinados a 9.300 K/cal.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 14 - PRESTAMOS
Los préstamos descriptos a continuación generan el compromiso por parte de la Sociedad del cumplimiento de ciertas relaciones financieras.
Como consecuencia de la devaluación del peso según se describe en Nota 2, se han producido desfases en las relaciones financieras comprometidas de algunos convenios de préstamos. De acuerdo con éstos, los acreedores pertinentes podrían requerir la cancelación anticipada del capital e intereses devengados. Asimismo, el resto de los acreedores financieros también podría pedir esta cancelación anticipada para sus propios préstamos, en la medida en que ello fuera requerido en primer término por los acreedores antes mencionados.
La Sociedad se encuentra trabajando en la renegociación de las condiciones de sus préstamos. Los pasivos relacionados han sido expuestos considerando las condiciones originales de vencimiento de los mismos, excepto por lo mencionado en el párrafo 14.c.2).
a) Préstamo sindicado US$ 125.000.000 (Sindicado US$ 125 MM)
En mayo de 2000 se recibieron los fondos correspondientes a un préstamo sindicado. Las características del mismo son las que se detallan a continuación:
Organizadores y Agentes Colocadores Principales: Boston Investment Group S.A., Deutsche Bank Securities Inc. y Deutsche Bank S.A.
Monto: US$ 125.000.000.
Plazo de vencimiento: 3 años.
Amortización: tres cuotas semestrales consecutivas, pagadera la primera de ellas a los dos años a contar desde la fecha del desembolso.
Intereses: Devengó intereses a una tasa LIBO conforme al período de intereses elegido (uno, dos, tres o seis meses a elección de la Sociedad) más una tasa de acuerdo con el siguiente detalle:
- Meses 1-12 desde el desembolso 3,00 %
- Meses 13-24 desde el desembolso 3,25 %
- Meses 25-30 desde el desembolso 3,75 %
- Meses 31-36 desde el desembolso 4,25 %
Destino de los fondos: Refinanciación de pasivos de corto y mediano plazo.
Garantías: No posee.
El saldo al cierre del ejercicio, expuesto en el pasivo corriente y que incluye intereses devengados, es de $ 374.430.087. A la fecha de presentación de los estados contables el capital adeudado y vencido asciende a US$ 125.000.000, y los intereses devengados y vencidos ascienden a US$ 8.097.055 (ver Nota 20).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 14 - PRESTAMOS (Cont.)
a) Préstamo sindicado US$ 125.000.000 (Sindicado US$ 125 MM) (Cont.)
El 1º de marzo de 2001 se firmó un contrato de “swap” de tasa LIBO con el Deutsche Bank AG que entró en vigencia el 16 de mayo de 2001 y que vencía el 16 de mayo de 2003. Este “swap” aseguraba una tasa LIBO de interés del 4,9%. De esta manera, la Sociedad transfería a entidades financieras del exterior el efecto económico de su obligación de pagar servicios de interés a tasa variable a cambio del pago de servicios a tasa fija. Con fecha 4 de septiembre de 2002 este contrato fue liquidado anticipadamente a un valor de US$ 1.985.500, el cual fue imputado a resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2003, lo que se suma a la pérdida de $ 473.416 originada por el cumplimiento del contrato por el período iniciado el 1 de mayo de 2002 y hasta la fecha de dicha cancelación anticipada. Este importe se encuentra pendiente de pago y está expuesto dentro del rubro “Cuentas por pagar” en forma consistente con el pasivo que le dio origen.
b) Secured Trade Facility (Trade)
En diciembre de 1997 se obtuvo un préstamo sindicado, el cual se instrumentó mediante el “US$ 70.000.000 Secured Trade Facility Agreement”. El referido préstamo fue recibido en múltiples desembolsos, hasta el mes de agosto de 1999. Las características del mismo son las siguientes:
Organizadores: Banco Société Générale S.A., Société Générale, Banco Europeo para América Latina S.A., Banque Européenne pour L’Amérique Latine S.A., The Boston Investment Group S.A., ABN-AMRO Bank N.V., Banco Río de la Plata S.A., Riobank International y BankBoston N.A., bajo el cual Banque Européenne pour L’Amérique Latine S.A. actúa como Agente.
Monto: US$ 70.000.000.
Plazo de vencimiento: 5 años
Amortización: Las amortizaciones del capital serían en tres cuotas anuales pagaderas en diciembre de 2000, 2001 y 2002, representando un 32,86%, 32,86% y 34,28%, respectivamente, del capital prestado. La primera cuota de capital fue precancelada en julio de 2000. Con fecha 3 de diciembre de 2001 la Sociedad suscribió una enmienda al contrato de préstamo por la cual se difirió hasta el 16 de mayo de 2002 la cuota de amortización de capital por US$ 23.002.000 cuyo vencimiento operaba el 5 de diciembre de 2001. Esta última y la cuota cuyo vencimiento operó en diciembre de 2002 se encuentran pendientes de cancelación a la fecha de emisión de los estados contables (ver Nota 20).
Intereses: Devenga un interés a una tasa nominal anual equivalente a LIBO semestral aplicable al período de intereses de que se trate más un “spread” de 2 puntos, pagaderos semestralmente.
Destino de los fondos: Financiar el Proyecto de Ciclo Combinado
Garantías: No posee.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 14 - PRESTAMOS (Cont.)
b) Secured Trade Facility (Trade) (Cont.)
El saldo al cierre del ejercicio, expuesto en el pasivo corriente y que incluye intereses devengados, asciende a la suma de $ 137.285.432. A la fecha de presentación de los estados contables el capital adeudado y vencido asciende a US$ 46.998.000 y los intereses devengados y vencidos ascienden a US$ 1.617.175.
El 9 de febrero de 2001 se firmó un contrato de “swap” de tasa LIBO con Deutsche Bank AG que entró en vigencia el 5 de junio de 2001 y que vencía el 5 de diciembre de 2002. Este “swap” aseguraba una tasa LIBO de interés del 5,15%. De esta manera, la Sociedad transfería a entidades financieras del exterior el efecto económico de su obligación de pagar servicios de interés a tasa variable a cambio del pago de servicios a tasa fija. Con fecha 4 de septiembre de 2002 este contrato fue liquidado anticipadamente a un valor de US$ 376.365, el cual fue imputado a resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2003, lo que se suma a la pérdida de $ 251.789 originada por el cumplimiento del contrato por el período iniciado el 1 de mayo de 2002 y hasta la fecha de dicha cancelación anticipada. Este importe se encuentra pendiente de pago y está expuesto dentro del rubro “Cuentas por pagar” en forma consistente con el pasivo que le dio origen.
c) Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000
c.1) Floating Rate Note (FRN) – Primera Serie del Programa
Desde enero de 1998 hasta agosto de 1999 se recibieron en múltiples desembolsos los fondos correspondientes a la Primera Serie de la emisión de Obligaciones Negociables por US$ 80.000.000. Las características de dichos títulos son las siguientes:
Organizadores y Agentes Colocadores Principales: The Boston Investment Group S.A., BankBoston Trust Company Limited, ABN-AMRO Bank N.V., Banco Europeo para América Latina S.A., Banque Européenne pour L’Amérique Latine S.A., Banco Río de la Plata S.A., Banco Société Générale S.A., Société Générale y Riobank International.
Monto: US$ 80.000.000. Dichas Obligaciones Negociables fueron emitidas en siete series.
Plazo de vencimiento: 7 años.
Amortización: Dos años de gracia desde la fecha de la firma y diez cuotas semestrales iguales y consecutivas a partir de junio de 2000. Con fecha 20 de diciembre de 2001 la Sociedad suscribió una enmienda al contrato de préstamo por la cual se difirió hasta el 16 de mayo de 2002 la cuota de amortización de capital por US$ 8.000.000 con vencimiento original el 24 de diciembre de 2001. A la fecha de presentación de los estados contables la misma y las amortizaciones posteriores se encuentran pendientes de cancelación (ver Nota 20).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 14 - PRESTAMOS (Cont.)
c) Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000 (Cont.)
c.1) Floating Rate Note (FRN) – Primera Serie del Programa (Cont.)
Intereses: Devenga intereses a una tasa nominal anual equivalente a la tasa LIBO semestral más un “spread” de 2,70 puntos, pagaderos semestralmente.
Destino de los fondos: Financiar el Proyecto de Ciclo Combinado
Garantías: No posee.
El saldo al cierre del ejercicio, expuesto en el pasivo corriente y que incluye intereses devengados, es de $ 164.255.154. A la fecha de presentación de los estados contables el capital adeudado y vencido asciende a US$ 48.000.000 y los intereses devengados y vencidos ascienden a US$ 2.245.675.
El 9 de febrero de 2001 se firmó un contrato de “swap” de tasa LIBO con Deutsche Bank AG que entró en vigencia el 23 de junio de 2001 y que vencía el 23 de junio de 2004. Este “swap” aseguraba una tasa LIBO de interés del 5,35%. De esta manera, la Sociedad transfería a entidades financieras del exterior el efecto económico de su obligación de pagar servicios de interés a tasa variable a cambio del pago de servicios a tasa fija. Con fecha 4 de septiembre de 2002 este contrato fue liquidado anticipadamente a un valor de US$ 1.918.363, el cual fue imputado a resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2003, lo que se suma a la pérdida de $ 637.707 originada por el cumplimiento del contrato por el período iniciado el 1 de mayo de 2002 y hasta la fecha de dicha cancelación anticipada. Este importe se encuentra pendiente de pago y está expuesto dentro del rubro “Cuentas por pagar” en forma consistente con el pasivo que le dio origen.
c.2) Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables
En junio de 1999 se recibieron los fondos correspondientes a la Tercera Serie de Obligaciones Negociables emitidas bajo el Programa. Las características de las mismas son las que se detallan a continuación:
Organizador y Agente Colocador: BankBoston N.A.
Monto: US$ 40.000.000.
Plazo de vencimiento: 5 años.
Amortización: Un año de gracia desde la fecha de la firma y pagadero en 16 cuotas trimestrales iguales y consecutivas de US$ 2.500.000 a partir del año. Con fecha 11 de diciembre de 2001 la compañía suscribió una enmienda al contrato de préstamo por el cual se difirió hasta el 11 de marzo de 2002 la cuota de amortización de capital por US$ 2.500.000 con vencimiento 11 de diciembre de 2001. Durante el período de esta prórroga de capital, la Sociedad pagaría intereses en forma mensual.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 14 - PRESTAMOS (Cont.)
c) Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000 (Cont.)
c.2) Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables (Cont.)
Con fecha 29 de abril de 2002 la Sociedad suscribió una nueva enmienda al contrato de préstamo con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables por US$ 40.000.000, por el cual se difirió hasta el 29 de julio de 2002 el pago de las tres cuotas de amortización de capital vencidas por un total de US$ 7.500.000. Durante el período de esta prórroga de capital, la Sociedad pagó intereses en forma mensual (ver Nota 20).
Intereses: Devenga intereses a una tasa nominal anual del 11,57% pagaderos trimestralmente.
Destino de los fondos: Refinanciación de pasivos de corto y mediano plazo.
Garantía: Ver Nota 15.
Con fecha 10 de marzo de 2004 se firmó una tercera enmienda al contrato de préstamo con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables por US$ 40.000.000, mediante la cual la Sociedad refinanció el saldo adeudado en 36 cuotas y pactó una tasa de interés de LIBO más 3 puntos pagaderos, este último, mensualmente. El vencimiento de la primera cuota de capital se producirá el 30 de enero de 2005 y las siguientes 35 cuotas restantes en trimestres consecutivos, comenzando el 30 de julio de 2005. Estos términos se mantendrán en la medida que la Sociedad logre refinanciar el resto de los pasivos bancarios antes del 30 de abril de 2005; caso contrario, este pasivo deberá abonarse en tres cuotas mensuales y consecutivas a partir del 31 de mayo de 2005 y devengará una tasa de interés del 11,57 % pactado originalmente, calculado desde el inicio de la adenda.
Debido a que la reestructuración de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables está condicionada a la reestructuración del resto de los pasivos bancarios, tal como se mencionó en el párrafo anterior, no fue registrado el resultado que surgiría de comparar la deuda reestructurada y el valor actual de la misma.
El saldo al cierre del ejercicio, expuesto en el pasivo no corriente y que incluye intereses devengados, es de $ 78.100.000.
Con relación a las emisiones de obligaciones negociables bajo el programa antes mencionado, la Sociedad recibió cuatro requerimientos de información de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP). Se respondieron íntegramente los tres primeros requerimientos y parcialmente el cuarto.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 14 - PRESTAMOS (Cont.)
Adicionalmente la Sociedad ha tomado conocimiento de que la AFIP se encuentra en proceso de solicitud de información a otras compañías de diversas industrias que han recurrido a este tipo de financiamiento. Con relación a esta cuestión, existe incertidumbre en el mercado en cuanto al tratamiento que le dará el fisco a este instrumento.
Finalmente consideramos relevante destacar que la Sociedad ha cumplido cabalmente con los requisitos establecidos por la Comisión Nacional de Valores para la emisión de las diferentes series del Programa de Obligaciones Negociables, destacando además que este organismo es el que regulaba este tipo de emisiones a la fecha de instrumentación de las mismas por parte de la Sociedad.
e) Otros préstamos
El resto de los préstamos al 30 de abril de 2004 se componen de la siguiente manera:
| Entidad | Corriente (incluye intereses devengados) | No corriente |
| $ | $ | |
| Banco Comercial del Uruguay (1) | 3.273.100 | - |
| Banco Sudameris (2) | 3.127.165 | - |
| BankBoston (2) | 1.074.409 | - |
| Merril Lynch Int. (2) | 7.710.557 | - |
| BBVA Frances (1) | 3.715.004 | - |
| BBVA Frances (2) | 5.991.766 | - |
| Banco Galicia y Bs. As. (1) | 14.576.076 | - |
| HSBC Bank (2) | 9.310.621 | - |
| Banco Nationale de Paris (2) | 1.535.933 | - |
| HSBC Bank Argentina S.A. | 1.595.339 | 2.224.319 |
| 51.909.970 | 2.224.319 |
- El total del capital vencido a la fecha de emisión de los estados contables asciende a US$ 7,2 millones y los intereses vencidos ascienden a US$ 0,4 millones (ver Nota 20).
- El total del capital vencido a la fecha de emisión de los estados contables asciende a $ 26,6 millones y los intereses devengados y vencidos ascienden a $ 2,6 millones (ver Nota 20).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 15 - GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
En relación con la emisión de la Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000, se constituyó una prenda con registro por US$ 40.000.000 sobre cinco turbinas Econopac W 251 B 11 Westinghouse y una turbina Econopac W 701 D Westinghouse correspondientes a las Fases I, II y III de la planta de generación de energía (ver Nota 20).
NOTA 16 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO
La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:
- Activos diferidos
| Quebrantos acumulados | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | 130.828.671 | 52.093.906 | 182.922.577 |
| Cargo a resultados | (6.506.771) | (4.921.982) | (11.428.753) |
| Saldo al cierre del ejercicio | 124.321.900 | 47.171.924 | 171.493.824 |
- Pasivos diferidos:
| Bienes de uso | Activos intangibles | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | (36.028.168) | (1.270.015) | (263.961) | (37.562.144) |
| Cargo a resultados | (693.988) | 287.698 | (2.844.914) | (3.251.204) |
| Saldo al cierre del ejercicio | (36.722.156) | (982.317) | (3.108.875) | (40.813.348) |
El activo neto al cierre del ejercicio derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a $ 130.680.476.
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes del impuesto:
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 16 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)
| 30.04.04 | |
| $ | |
| Resultado contable antes del impuesto a las ganancias del ejercicio | 12.551.907 |
| Tasa del impuesto vigente | 35 % |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | 4.393.167 |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: | |
| - Diferencias en amortizaciones originadas por el ajuste por inflación | 10.868.124 |
| - Diversos | (581.335) |
| Total impuesto cargado a resultados | 14.679.956 |
Los quebrantos impositivos acumulados por la Sociedad que se encuentran pendientes de utilización al cierre del ejercicio ascienden a $ 355.205.428 y podrán ser compensados con utilidades impositivas de ejercicios futuros de acuerdo con el siguiente detalle:
| Año de generación | Monto | Año de expiración |
| año 2002 | 56.172.268 | año 2007 |
| año 2003 | 299.033.160 | año 2008 |
La Sociedad no ha computado como activo una porción de dichos quebrantos en el cálculo del impuesto diferido debido a que considera que no es probable su recupero total a la fecha de emisión de los presentes estados contables. El monto de dicha previsión asciende a $ 77.100.450.
NOTA 17 - PLANTA DE LPG Y CONTRATO DE PROCESAMIENTO DE GAS
En noviembre de 1999 la Sociedad vendió la planta de obtención de propano, butano y gasolina (LPG) al BankBoston N.A., quien la cedió en leasing a Servicios Buproneu S.A.. En la misma fecha la Sociedad firmó un contrato de procesamiento de gas con Servicios Buproneu S.A., por un período de 10 años, donde la Sociedad se compromete a abonar una retribución anual por los servicios prestados, entregar el gas a la planta de LPG, recibir el propano, butano y gasolina separados en la planta y recibir los gases restantes obtenidos en el proceso de separación anteriormente mencionado, en su planta de generación eléctrica. En el mes de junio de 2003 se firmó una adenda a dicho contrato.
Posteriormente la Sociedad adquirió, a través de CIBCO, la sociedad que posee la titularidad de la planta (ver operación de canje de activos relacionados con esta Planta en Notas 1 c), 2 y 3 a los estados contables consolidados), no afectando el contrato firmado oportunamente por las partes.
CAPEX S.A.
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NOTA 18 - EDIFICIO VICENTE LOPEZ
En julio de 1999, la Sociedad vendió al HSBC Bank Argentina S.A. el inmueble ubicado en la localidad de Vicente López. En el mismo acto y con la misma entidad, la Sociedad firmó un contrato de arrendamiento con opción a compra de dicho inmueble por un plazo de 120 meses, abonando cuotas mensuales y consecutivas pagaderas por adelantado el día 5 de cada mes. Las cuotas indicadas devengan un interés del 6% anual y se actualizan en función del coeficiente de estabilización de referencia (CER). El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 9.700.384.
El valor de la opción de compra se fijó en una suma equivalente al 35% del valor total del contrato. La misma podrá ser ejercida el 5 de julio de 2009. El valor actual al cierre del ejercicio asciende a $ 4.984.680. La Sociedad estima que a la fecha de vencimiento del contrato hará uso de la opción de compra.
NOTA 19 – CUOTAS DE REDUCCION DE EMISION DE GASES DE EFECTO INVERNADERO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DEL AUDITOR)
Capex, al momento de tomar la decisión de su inversión en la conversión de la Planta a Ciclo Combinado, consideró especialmente la posibilidad de calificar su proyecto bajo The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI) como un proyecto voluntario que reduce las emisiones de gases productores del efecto invernadero. Su proyecto tuvo no sólo esta aprobación, sino también la de la Oficina Argentina de Implementación Conjunta. Estas aprobaciones habilitan a Capex a certificar cuotas de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero y participar como vendedor en el mercado de compra-venta de estos certificados. El calentamiento global del planeta (efecto invernadero) es un fenómeno científicamente documentado por la Organización Mundial de la Salud y por las Naciones Unidas, entre otros.
Con fecha 4 de junio de 2001, Environmental Resources Trust Inc., consultores internacionales independientes, certificaron la reducción de emisiones de CO2 que la planta de Ciclo Combinado de la Compañía generó hasta el 30 de abril de 2001, siendo la misma de 1.018.450 toneladas métricas. Teniendo en cuenta que al momento no se han comercializado estos certificados, dichos “créditos” no se han reflejado contablemente.
Entre el 1 de mayo de 2001 y el 30 de abril de 2004, la planta de Ciclo Combinado de la Sociedad ha continuado generando toneladas métricas de reducción de emisión de CO2. El saldo al cierre de los estados contables es de 2.816.203 toneladas de CO2, cuyo equivalente en pesos no ha sido reflejado contablemente por los motivos indicados anteriormente.
El 16 de octubre de 2001 el gobierno argentino creó su propia oficina para la calificación de proyectos bajo la metodología de “Mecanismo de Desarrollo Limpio” (MDL). A partir de junio de 2002, por Resolución S.A.yD.S. 345/02 se establece el formato de presentación de proyectos MDL bajo el cual se deben presentar los mismos a la Junta Ejecutiva Argentina.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 19 – CUOTAS DE REDUCCION DE EMISION DE GASES DE EFECTO INVERNADERO (Cont.)
Los proyectos que cumplan con la normativa emitida podrán presentarse con el objetivo de vender reducción de emisiones medidas en toneladas de CO2 equivalente a través de este mecanismo. Cabe destacar que se requiere, también, la aprobación del proyecto en la Junta Ejecutiva internacional del CDM (Clean Develop Mechanism) creada a tal fin.
El mercado de MDL está tomando relevancia y a partir de la creación de dicha oficina, nuestra Sociedad decidió proceder a la calificación del proyecto de Ciclo Combinado bajo esta metodología y ha presentado el mismo en la oficina argentina para su aprobación.
La Sociedad continuará con su esfuerzo para lograr la calificación bajo MDL siendo consciente de las dificultades por las que están pasando las sociedades que han pretendido dicha calificación, dada la poca flexibilidad interpretativa de la junta ejecutiva internacional de MDL. En paralelo, tratará de comercializar, en el estado de avance en que se encuentra su proyecto, los créditos de CO2 a través del MDL o por medio de mercados paralelos, existiendo incertidumbre respecto del precio futuro de estos certificados.
Se espera que exista en el futuro próximo un mercado maduro en el cual los mismos puedan ser negociados.
NOTA 20 – POLITICA FINANCIERA
La Sociedad se encuentra endeudada en pesos y dólares estadounidenses y ha sufrido los efectos de la baja de precios en términos de dólar de su producto básico, la energía eléctrica, ello debido a la pesificación de la misma por parte del Gobierno Nacional, sumado a las modificaciones al marco regulatorio del sector eléctrico mencionadas en la reseña informativa. Como consecuencia de lo anteriormente expuesto, y en virtud del impacto de esta situación sobre el flujo de fondos, se ha decidido una política basada en el cumplimiento de todas las obligaciones inherentes al mantenimiento de las operaciones de la Sociedad y al seguimiento de un proceso de reestructuración de su deuda, que ya se ha iniciado, habiendo presentado la Sociedad una propuesta general de reestructuración, la que está siendo estudiada por los acreedores.
Con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables, la Sociedad acordó el pasado 10 de marzo de 2004 la reestructuración de dicha deuda. Dicha reestructuración está sujeta a la reestructuración del resto de los pasivos bancarios antes del próximo 30 de abril de 2005 (ver Nota 14.c.2).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 20 – POLITICA FINANCIERA (Cont.)
A la fecha de emisión de los presentes estados contables ningún banco, agente o trustee ha ejercido el derecho a convertir en vencido y exigible el total del capital desembolsado e intereses devengados que se encuentren pendientes de pago a la fecha del vencimiento. Por tal motivo y a los efectos de la clasificación contable de dichos pasivos, la Sociedad ha mantenido en sus estados contables los vencimientos estipulados en los contratos originales ante la expectativa de avanzar favorablemente en la reestructuración de la deuda financiera, considerando el no ejercicio del derecho de convertir en exigibles las deudas por parte de los bancos, sus agentes o trustees, como su voluntad de mantener la situación financiera de la Sociedad en status de “Stand Still” (acuerdo de espera).
La exposición de estos pasivos se irá reflejando en los estados contables en función de los resultados del proceso de reestructuración, de acuerdo con la evolución de la negociación de deudas que está llevando adelante la Sociedad.
NOTA 21 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Sociedad organiza su estructura de negocio en tres segmentos, los cuales comprenden: la exploración y producción de petróleo (“Petróleo”), la generación de energía eléctrica, que comprende la exploración y producción de gas, la compra de gas y la compra de energía (“Energía”), y la producción y venta de líquidos derivados del gas (“LPG”).
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en las Notas 1 y 4 a los presentes estados contables.
Se expone a continuación la información para cada uno de los segmentos de negocios identificados por la Dirección de la Sociedad.
Activos y Pasivos totales
| Petróleo | Energía | LPG | Total | |
| Activos totales | 78.543.882 | 1.030.457.947 | 133.416.370 | 1.242.418.199 |
| Pasivos totales | 5.592.902 | 867.160.224 | 22.927.122 | 895.680.248 |
| Incorporaciones de bienes de uso | 3.611.525 | 21.573.349 | 3.889.335 | 29.074.209 |
| Incorporaciones de activos intangibles | 414.246 | 2.347.394 | - | 2.761.640 |
| Amortizaciones de bienes de uso | 2.121.935 | 52.415.646 | 2.285.161 | 56.822.742 |
| Amortizaciones de activos intangibles | 185.976 | 4.176.120 | 200.282 | 4.562.378 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 21 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (Cont.)
Estado de resultados
por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2003 y finalizado el 30 de abril de 2004
| Petróleo | Energía | LPG | Total | |
| Ventas netas | 50.338.642 | 136.303.035 | 41.180.692 | 227.822.369 |
| Costo de ventas | (42.977.723) | (95.552.058) | (40.763.432) | (179.293.213) |
| Ganancia bruta | 7.360.919 | 40.750.977 | 417.260 | 48.529.156 |
| Gastos de comercialización | (6.738.636) | (19.795.863) | (942.961) | (27.477.460) |
| Gastos de administración | (2.060.460) | (11.570.273) | (2.218.957) | (15.849.690) |
| (1.438.177) | 9.384.841 | (2.744.658) | 5.202.006 | |
| Resultado de inversiones en entes relacionados | - | - | 1.162.256 | 1.162.256 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (68.341) | - | 104.145 | 35.804 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 33.268.593 | - | 30.696.138 | 63.964.731 |
| Previsiones | (63.213) | 206.993 | (23.115) | 120.665 |
| Resultados financieros generados por activos: | ||||
| Intereses | 182.888 | 1.026.986 | 196.956 | 1.406.830 |
| Descuentos de créditos | - | (2.834.209) | - | (2.834.209) |
| Diferencia de cambio | (156.115) | (876.646) | (168.124) | (1.200.885) |
| Resultados financieros generados por pasivos: | ||||
| Intereses | - | (57.806.133) | - | (57.806.133) |
| Descuentos de deudas | - | 4.036.107 | - | 4.036.107 |
| Diferencia de cambio | - | 794.501 | - | 794.501 |
| Impuesto al endeudamiento | - | (21.169) | - | (21.169) |
| Otros ingresos y egresos netos | 285.821 | 1.604.992 | 307.807 | 2.198.620 |
| Resultado antes del impuesto | 32.011.456 | (44.483.737) | 29.531.405 | 17.059.124 |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | (585.939) | (3.290.268) | (631.010) | (4.507.217) |
| Impuesto a las ganancias | (7.647.214) | - | (7.032.742) | (14.679.956) |
| Ganancia / (Pérdida) del ejercicio | 23.778.303 | (47.774.005) | 21.867.653 | (2.128.049) |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 22 – CONTINGENCIAS
a) Steag & Capime
El pasado 7 de octubre de 2003, la Sociedad inició una demanda arbitral “ad hoc” en contra del ex-operador de la Central Agua del Cajón, Steag & Capime (Steag) por la suma de US$ 6,3 millones y $ 0,2 millones.
Antes del vencimiento del plazo otorgado para contestar la demanda, Steag inició y notificó una demanda arbitral en contra de Capex S.A., según las reglas de la Cámara Internacional de Arbitraje con sede en la ciudad de París, Francia.
A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad contestó y reconvino dicha demanda encontrándose en proceso el juicio arbitral.
Las cuestiones planteadas tienen relación con reclamos de ambas partes. Capex reclama la suma de US$ 6,3 millones y $ 0,2 millones a Steag, y Steag le reclama a Capex la suma de US$ 5,0 millones, en ambos casos por incumplimientos contractuales.
Si bien a la fecha de emisión de los presentes estados contables resulta dificultoso exteriorizar un pronóstico en atención a la cantidad de información involucrada, entendemos que no debería generarse una pérdida significativa con relación al mismo, considerando los saldos ya contabilizados, ya que la Sociedad cuenta con sólidos argumentos técnicos y legales para defender su posición.
b) Acción meramente declarativa
En el mes de junio de 2000 la Sociedad inició una acción meramente declarativa a fin de dilucidar el estado de incertidumbre sobre la interpretación que se le había dado a la normativa relativa al Impuesto a la Transferencia de Combustibles líquidos y resoluciones generales de la AFIP aplicables, toda vez que dicha falta de certeza había provocado un perjuicio para Capex.
En el mes de julio de 2000 la Sociedad recibió una intimación de pago por parte de la AFIP por un monto de $ 7,6 millones aproximadamente, citando a Capex S.A. como responsable solidaria ante la presunta falta de pago del impuesto a la transferencia de los combustibles de Industrias Químicas Patagónicas S.A. (IQUIPA S.A.) por el período comprendido entre octubre de 1999 y marzo de 2000. Esta intimación de pago fue enervada por una medida cautelar ordenada en la causa antedicha.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2004 y 2003 (Cont.)
NOTA 22 – CONTINGENCIAS (Cont.)
b) Acción meramente declarativa (Cont.)
Por otra parte, en el expediente administrativo que se había abierto oportunamente por este tema en junio de 2002, la AFIP, a través de su máximo órgano asesor, dictó la Resolución 103/2002 en la que, sintéticamente, reconoció que resultaba posible, del juego de la normativa dictada por ella, la interpretación efectuada por la Socedad, además de considerar ajurídico el procedimiento de cobro que había motivado la medida cautelar antes mencionada, ordenando el archivo de las actuaciones en sede administrativa.
La Resolución 103/2002 fue denunciada en el expediente judicial el 26 de febrero de 2003.
El 11 de abril de 2003, la AFIP niega los dichos de la Resolución 103/2002, sosteniendo que sólo se relaciona con el medio empleado, y nada dice sobre el fondo, lo que de hecho resulta omitir lo sostenido por dicha resolución. Además, desiste de la apelación efectuada a la medida cautelar.
El juzgado declara la cuestión sometida a su arbitrio como de puro derecho el 7 de junio de 2004, y requiere a la AFIP que expresamente indique si desiste de la apelación a la medida cautelar dictada.
Finalmente, Capex requiere se forme incidente en relación con la apelación, independientemente de lo que conteste la AFIP.
Actualmente la Sociedad está aguardando el dictado de la resolución judicial y considera que la misma convalidará su postura interpretativa.
CAPEX S.A. Anexo A
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003
BIENES DE USO
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.04 | Neto resultante al 30.04.03 | |||||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Terrenos Neuquén | 841.020 | - | - | 841.020 | - | - | - | - | 841.020 | 841.020 |
| Edificios Neuquén | 4.702.980 | - | - | 4.702.980 | 2.031.821 | 121.878 | - | 2.153.699 | 2.549.281 | 2.671.159 |
| Edificio Vicente López (Nota 18) | 23.338.968 | - | - | 23.338.968 | 1.857.426 | 428.777 | - | 2.286.203 | 21.052.765 | 21.481.542 |
| Pozos de petróleo y gas | 279.953.331 | 25.561.190 | - | 305.514.521 | 64.452.891 | 12.390.070 | - | 76.842.961 | 228.671.560 | 215.500.440 |
| Bienes asociados a la producción | 39.065.345 | 1.899.766 | - | 40.965.111 | 14.063.434 | 1.661.330 | - | 15.724.764 | 25.240.347 | 25.001.911 |
| Bienes no asociados a la producción | 33.028.520 | 109.739 | - | 33.138.259 | 12.397.839 | 1.343.914 | - | 13.741.753 | 19.396.506 | 20.630.681 |
| Central térmica ciclo abierto | 458.436.882 | 1.293.246 | - | 459.730.128 | 131.591.028 | 22.297.592 | - | 153.888.620 | 305.841.508 | 326.845.854 |
| Central térmica ciclo combinado | 452.594.205 | - | - | 452.594.205 | 53.654.504 | 18.202.572 | - | 71.857.076 | 380.737.129 | 398.939.701 |
| Rodados | 1.126.351 | 162.916 | (41.613) | 1.247.654 | 121.661 | 50.598 | (8.322) | 163.937 | 1.083.717 | 1.004.690 |
| Muebles y útiles | 2.031.183 | - | - | 2.031.183 | 656.228 | 82.374 | - | 738.602 | 1.292.581 | 1.374.955 |
| Bienes de administración | 5.960.253 | 47.352 | - | 6.007.605 | 1.302.350 | 243.637 | - | 1.545.987 | 4.461.618 | 4.657.903 |
| Total al 30 de abril de 2004 | 1.301.079.038 | 29.074.209 | (41.613) | 1.330.111.634 | 282.129.182 | 56.822.742 | (8.322) | 338.943.602 | 991.168.032 | - |
| Total al 30 de abril de 2003 | 1.534.135.492 | 32.446.319 | (265.502.773) | 1.301.079.038 | 236.899.595 | 51.498.776 | (6.269.189) | 282.129.182 | - | 1.018.949.856 |
CAPEX S.A. Anexo B
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003
ACTIVOS INTANGIBLES
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.04 | Neto resultante al 30.04.03 | |||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Areas adquiridas | ||||||||
| Agua del Cajón | 57.366.390 | - | 57.366.390 | 15.964.649 | 1.104.306 | 17.068.955 | 40.297.435 | 41.401.741 |
| Senillosa | 1.301.568 | - | 1.301.568 | 52.244 | 52.244 | 1.249.324 | 1.249.324 | |
| Cuenta excedentes a la capacidad de transporte | ||||||||
| Cuarta línea | 15.523.142 | - | 15.523.142 | 3.449.587 | 2.414.711 | 5.864.298 | 9.658.844 | 12.073.555 |
| Banco de capacitores | 6.558.338 | - | 6.558.338 | 2.972.930 | 717.082 | 3.690.012 | 2.868.326 | 3.585.408 |
| Otros intangibles | ||||||||
| Exploración en Agua del Cajón –Argentina | 8.106.139 | - | 8.106.139 | 1.620.696 | 179.200 | 1.799.896 | 6.306.243 | 6.485.443 |
| Sísmica | 3.891.487 | 2.761.640 | 6.653.127 | 885.450 | 147.079 | 1.032.529 | 5.620.598 | 3.006.037 |
| Total al 30 de abril de 2004 | 92.747.064 | 2.761.640 | 95.508.704 | 24.945.556 | 4.562.378 | 29.507.934 | 66.000.770 | - |
| Total al 30 de abril de 2003 | 92.747.064 | - | 92.747.064 | 12.398.520 | 12.547.036 | 24.945.556 | - | 67.801.508 |
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003
INVERSIONES
Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nomi-nal | Canti-dad | Valor registrado al 30.04.04 | Valor registrado al 30.04.03 | Información sobre el emisor | ||||||||
| Activi-dad princi-pal | Estados conta-bles | Capital social | Ajuste de capital | Aportes irrevocables | Reserva legal | Resultados no asignados | Patrimonio neto | % de partici-pación sobre el capital social | ||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| Inversiones no corrientes | ||||||||||||||
| Sociedades controladas | ||||||||||||||
| Servicios Buproneu S.A. | Ord. | 1 | 11.400 | 55.684.702 | - | (1) | 31/03/04 | 12.000 | 14.343 | 53.291.602 | 5.269 | 2.487.440 | 55.810.654 | 95 |
| Capex International Business Company | - | - | - | - | 27.135.306 | (2) | - | - | - | - | - | - | - | 100 |
| Total | 55.684.702 | 27.135.306 |
(1) Sociedad de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases (ver Nota 2 a los estados contables consolidados). No se han producido variaciones significativas entre el 31/03/04 y el 30/04/04.
(2) Sociedad inversora
CAPEX S.A. Anexo D
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003
OTRAS INVERSIONES
| Cuenta principal y características | Valor registrado al 30.04.04 | Valor registrado al 30.04.03 |
| $ | $ | |
| Otras inversiones corrientes | ||
| Plazo fijo | - | 241.062 |
| Total otras inversiones corrientes | - | 241.062 |
| Total otras inversiones | - | 241.062 |
CAPEX S.A. Anexo E
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003
PREVISIONES por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2003 y finalizado el 30 de abril de 2004
| Rubros | Saldo al inicio del ejercicio | Transferen-cia | Aumentos | Recupero previsión | Saldo al 30.04.04 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | |||||
| Activo corriente | |||||
| Créditos por ventas | |||||
| En moneda nacional | |||||
| Por deudores incobrables créditos en gestión judicial | 80.525 | (80.525) | - | - | - |
| Bienes de cambio | |||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | - | - | 55.664 | - | 55.664 |
| Activo no corriente | |||||
| Créditos por ventas | |||||
| En moneda nacional | |||||
| Por deudores incobrables créditos en gestión judicial | 2.291.538 | 80.525 | - | (93.916) | 2.278.147 |
| Otros créditos | |||||
| Por ganancia mínima presunta | 17.617.859 | - | 4.507.216 | - | 22.125.075 |
| Por quebrantos impositivos diferidos | 77.100.450 | - | - | - | 77.100.450 |
| Por incobrabilidad depósitos en gestión judicial | 564.095 | - | - | (564.095) | - |
| Por desvalorización de créditos diversos | 2.078.684 | - | - | - | 2.078.684 |
| Bienes de cambio | |||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | - | - | 222.656 | - | 222.656 |
| Total deducidas del activo | 99.733.151 | - | 4.785.536 | (658.011) | 103.860.676 |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | |||||
| PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Previsiones | |||||
| Por juicios | 872.658 | - | - | - | 872.658 |
| Total incluidas en el pasivo | 872.658 | - | - | - | 872.658 |
| Total al 30 de abril de 2004 | 100.605.809 | - | 4.785.536 | (658.011) | 104.733.334 |
| Total al 30 de abril de 2003 | 93.012.160 | - | 7.593.649 | - | 100.605.809 |
CAPEX S.A. Anexo F
COSTO DE VENTAS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| 30.04.04 | 30.04.03 | |
| $ | $ | |
| Existencia de bienes de cambio al comienzo del ejercicio | 5.808.641 | 4.141.097 |
| Ingreso a almacenes | 8.969.747 | 7.701.065 |
| Transferencia a costo de producción | (1.137.477) | (1.487.330) |
| Costos de producción (Anexo H) | 114.212.163 | 104.412.420 |
| Transferencia a bienes de uso | (7.416.249) | (3.935.264) |
| Resultado por tenencia - existencia final | 35.804 | 751.098 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 63.964.731 | 61.186.866 |
| Anticipo proveedores | 4.326.831 | - |
| Existencia de bienes de cambio adeudada a terceros | 72.342 | - |
| Existencia de bienes de cambio al finalizar el ejercicio | (9.543.320) | (5.808.641) |
| Costo de ventas | 179.293.213 | 166.961.311 |
CAPEX S.A. Anexo G
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y 2003
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
| Rubros | Cuentas del estado de situación patrimonial | Clase | Monto | Cambio vigente | Monto en moneda nacional al | |
| 30.04.04 | 30.04.03 | |||||
| $ | $ | $ | ||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | Caja | US$ | 16.503 | 2,80 | 46.210 | 57.004 |
| Bancos | US$ | 3.419.033 | 2,80 | 9.573.291 | 21.844 | |
| Créditos por ventas | Por venta de petróleo y LPG | US$ | 4.878.249 | 2,80 | 13.659.097 | 8.981.384 |
| Otros créditos | Anticipos varios | US$ | 39.363 | 2,80 | 110.216 | - |
| Diversos | US$ | 5.972 | 2,80 | 16.721 | 198.875 | |
| Bienes de cambio | Anticipos proveedores | US$ | 953.308 | 2,80 | 2.669.262 | - |
| Total del activo corriente | 9.312.428 | 26.074.797 | 9.259.107 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Créditos por ventas | Por venta de LPG | US$ | 33.131 | 2,80 | 92.767 | 693.000 |
| Total del activo no corriente | 33.131 | 92.767 | 693.000 | |||
| Total del activo | 9.345.559 | 26.167.564 | 9.952.107 | |||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Proveedores | US$ | 1.657.818 | 2,84 | 4.708.202 | 2.103.439 |
| Documentos a pagar | US$ | 4.280.228 | 2,84 | 12.155.848 | 14.126.708 | |
| Provisiones varias | US$ | 64.891 | 2,84 | 184.290 | 19.267.072 | |
| Préstamos | Bancarios | US$ | 246.172.603 | 2,84 | 699.130.192 | 715.274.098 |
| Total del pasivo corriente | 252.175.540 | 716.178.532 | 750.771.317 | |||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Proveedores | US$ | 977.018 | 2,84 | 2.774.732 | - |
| Provisiones varias | US$ | 2.714.268 | 2,84 | 7.708.521 | - | |
| Préstamos | Bancarios | US$ | 28.283.211 | 2,84 | 80.324.319 | 56.445.252 |
| Total del pasivo no corriente | 31.974.497 | 90.807.572 | 56.445.252 | |||
| Total del pasivo | 284.150.037 | 806.986.104 | 807.216.569 |
US$: Dólar estadounidense
CAPEX S.A. Anexo H
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2003 y 2002, y finalizados el 30 de abril de 2004 y 2003
| Concepto | Costos de producción | Gastos de administra-ción | Gastos de comercia-lización | Total al 30.04.04 | Total al 30.04.03 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios directores | - | 320.000 | - | 320.000 | 25.866 |
| Honorarios y otras retribuciones | 1.418.096 | 1.901.501 | - | 3.319.597 | 1.598.175 |
| Sueldos y cargas sociales | 11.080.760 | 6.316.193 | - | 17.396.953 | 12.911.304 |
| Materiales y repuestos | 12.942.659 | 3.005 | - | 12.945.664 | 3.057.372 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 11.717.278 | 467.407 | - | 12.184.685 | 11.011.682 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 1.145.505 | - | - | 1.145.505 | 708.171 |
| Transporte, fletes y estudios | 1.265.936 | 103.310 | - | 1.369.246 | 838.621 |
| Regalías | - | - | 10.160.359 | 10.160.359 | 8.987.213 |
| Amortización activos intangibles | 4.562.378 | - | - | 4.562.378 | 12.547.036 |
| Amortización bienes de uso | 56.393.965 | 428.777 | - | 56.822.742 | 51.498.776 |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 345.513 | 1.548.181 | - | 1.893.694 | 1.063.192 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 3.516.589 | 1.540.401 | - | 5.056.990 | 3.021.022 |
| Gastos de transporte y despachos de energía | - | - | 11.554.319 | 11.554.319 | 6.889.736 |
| Canon por el uso de Agua | 392.249 | - | - | 392.249 | 206.546 |
| Operación y mantenimiento energía eléctrica | 1.556.102 | - | - | 1.556.102 | 1.298.689 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 3.142.983 | - | - | 3.142.983 | 6.524.946 |
| Adquisición de gas a terceros | 4.732.150 | - | - | 4.732.150 | 6.124.278 |
| Retención de exportaciones | - | - | 714.025 | 714.025 | 7.181.042 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | - | 3.889.030 | 3.889.030 | 2.160.983 |
| Gastos bancarios | - | 3.220.915 | - | 3.220.915 | 3.277.493 |
| Comisiones y otros | - | - | 1.159.727 | 1.159.727 | 1.150.858 |
| Total al 30 de abril de 2004 | 114.212.163 | 15.849.690 | 27.477.460 | 157.539.313 | - |
| Total al 30 de abril de 2003 | 104.412.420 | 11.300.749 | 26.369.832 | - | 142.083.001 |
RESEÑA INFORMATIVA
REFERIDA A LOS ESTADOS CONTABLES DE
CAPEX S.A. AL 30/04/04
- Consideraciones acerca de los resultados y la situación patrimonial al 30/04/04
El ejercicio económico finalizado el 30 de abril de 2004 arrojó una pérdida neta de $miles 2.128 y un Patrimonio neto de $miles 346.738.
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 fue del 23,9 % sobre las ventas netas y la pérdida final ascendió al 0,9 % de las mismas.
Las ventas netas ascendieron a $miles 227.822. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/04 | 30/04/03 | |||
| Producto | $miles | $miles(1) | ||
| Energía | 136.303 | 59,9 % | 101.586 | 53,1 % |
| Petróleo | 50.339 | 22,1 % | 59.025 | 30,8 % |
| Propano | 26.488 | 11,6 % | 19.247 | 10,0 % |
| Butano | 14.692 | 6,5 % | 11.754 | 6,1 % |
| Total | 227.822 | 100,0 % | 191.612 | 100,0 % |
(1) Pesos ajustados al 28 de febrero de 2003 de acuerdo con normas de la Comisión Nacional de Valores.
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 se incrementaron en un 18,9 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía:
Las ventas de energía medida en GWh aumentaron un 10,8 % pasando de 4.112 al 30 de abril de 2003 a 4.556 al 30 de abril de 2004, como consecuencia de que la central térmica despachó con mayor frecuencia. Si bien en el ejercicio se realizaron trabajos de mantenimiento sobre algunas de las máquinas de la central que afectaron la generación, durante el ejercicio anterior la generación se vio afectada por la gran cantidad de generación hidroeléctrica registrada en la zona del Comahue como consecuencia de las lluvias y el deshielo que obligó a la central a salir de producción en forma parcial y total por aproximadamente 67 días.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 34.717, representando un 34,2 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió principalmente al mayor despacho y a que si bien los precios mayoristas de energía eléctrica se encuentran prácticamente pesificados por decisión del gobierno nacional (sólo se permitió el traslado de algunos mayores costos), el comportamiento de la mayor demanda de energía por parte del mercado evidenció un aumento en el precio.
En el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 se han vendido GWh 4.556 (miles de megavatios hora), lo que representa un promedio de 380 GWh por mes. Si comparamos este promedio con el alcanzado durante el ejercicio anterior (343 GWh), observamos un aumento del 10,8 % por los motivos comentados anteriormente.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 disminuyeron en $miles 8.686, representando una baja del 14,7 % con respecto al ejercicio anterior. Esta disminución se debió a la caída en el precio del producto en términos de pesos de un 16,8 % compensado con un incremento en el volumen vendido del 2,5 %, de 102.199 m3 al 30 de abril de 2003 a 104.778 m3 al 30 de abril de 2004. El precio de venta en el mercado local en dólares se mantuvo constante como consecuencia del acuerdo de precio que las empresas productoras firmaron con el gobierno nacional, que establece un tope de U$S 28,50 por barril para las ventas en el mercado interno. Dicho acuerdo empezó a regir a partir de enero de 2003 y repercutió en las ventas de la Sociedad desde dicho momento. Comparando el precio promedio del petróleo en el mercado local y en el mercado externo en moneda de cada momento puede observarse que el mismo disminuyó de $ 577,5 por m3 al 30 de abril de 2003 a un promedio de $ 480,4 por m3 al 30 de abril de 2004.
La producción de petróleo disminuyó un 11,6 %, de 61.295 m3 al 30 de abril de 2003 a 54.209 m3 al 30 de abril de 2004, como consecuencia de la menor cantidad de crudo proveniente de los pozos productores. La producción de gas aumentó 202.693 miles de m3 si comparamos el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 con la producción acumulada en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2003.
c) Propano, butano y gasolina:
- Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 aumentaron en $miles 7.241 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia del mayor volumen vendido (4.991 tn) y un aumento global de los precios de un 18,6 %.
- Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 aumentaron en $miles 2.938 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia del incremento del 10,7 % en los precios y 12,9 % en el volumen vendido.
- No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2004 ya que 36.841 m3 fueron blendeados y vendidos con el petróleo por razones de mercado. Asimismo no se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2003 por los mismos motivos expuestos anteriormente.
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 ascendió a $miles 173.484, representando el 76,1 % sobre las ventas netas, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 166.961, representando el 87,1 % sobre las ventas. Si bien los costos se mantuvieron constantes, es importante aclarar que debido a la consolidación de los resultados de Capex con Servicios Buproneu S.A. (SEB) (sociedad encargada de procesar el gas para la obtención de propano, butano y gasolina mediante el pago de un fee), fueron eliminados los cargos relacionados con la operación de la planta de LPG. Dicha disminución de costos fue compensada por el aumento en ciertos costos de producción por el impacto de la devaluación que afectaron a la adquisición de repuestos relacionados con los mantenimientos mayores realizados a las turbinas de la central térmica. Otro impacto significativo en los costos han sido las gratificaciones abonadas.
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2004 ascendieron a $miles 16.144 representando un 7,1 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 33,6 %, como consecuencia de las mayores erogaciones soportadas por la Sociedad a fin de mantener la eficacia lograda en la estructura administrativa.
Los gastos de comercialización fueron de $miles 27.729, representando un 12,2 % sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 5,2 %, como consecuencia de los mayores gastos relacionados con los cánones abonados por el uso de la cuarta línea (en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2003 estos conceptos se activaban en Activos intangibles), las mayores regalías abonadas como consecuencia de la mayor producción de gas, compensado parcialmente con las menores retenciones de exportaciones abonadas como consecuencia de que la Sociedad no realizó exportaciones de petróleo en el presente ejercicio.
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo positivo de $miles 6.579, mientras que en el ejercicio anterior fueron también positivos por $miles 76.417. La causa principal de este resultado financiero se debe a la variación del tipo de cambio de la moneda extranjera. La Sociedad se encuentra endeudada en dólares estadounidenses y por lo tanto los rubros más sensibles al respecto son los intereses devengados y la diferencia de cambio. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre mayo 2003 y abril 2004 ésta se mantuvo prácticamente sin variaciones, en tanto en el período comprendido entre mayo 2002 y abril 2003, la misma sufrió una caída del 9,5 %. La ganancia generada en este último período se vio compensada con el cargo a resultados de la diferencia de cambio activada al 30 de abril de 2002, según las normas contables vigentes en dicho momento.
Los otros egresos e ingresos netos fueron positivos por $miles 1.444, fundamentalmente por la operación de canje de activos realizada por nuestra controlada CIBCO. Esta última, con fecha 23 de junio de 2003, realizó un canje de activos con Agua del Cajón Cayman Company, a través del cual cedió su tenencia accionaria en Triunion y recibió a cambio el 100% del capital y de los votos de Servicios Buproneu S.A. (SEB), asumiendo una deuda de US$ 5.462.163 por la diferencia de capital de trabajo entre las sociedades cuyos títulos fueron objeto del canje, y generando una ganancia de $ 8.411.803. Posteriormente, el 22 de diciembre de 2003, el Directorio de Capex Internacional Business Company decidió liquidar dicha sociedad en forma anticipada y distribuir a Capex S.A. (único accionista) todos los activos y pasivos de la misma, entre los cuales se encuentra el pasivo con Agua del Cajón (Cayman) Company. Esta ganancia se compensó parcialmente con el cargo a resultados de los reclamos por indemnizaciones realizados oportunamente por la Sociedad a Black & Veatch (constructor de la Central de Agua del Cajón de Ciclo Combinado) de $ 5,7 como consecuencia del acuerdo al cual llegaron ambas sociedades a fines de abril, mediante el cual la Sociedad se compromete a abonar la suma de US$ 10 millones más impuestos en función de un plan de pago estipulado.
Evolución Patrimonial
Como se observa en la síntesis de la situación patrimonial al 30 de abril de 2004, el activo no corriente aumentó en $miles 3.121 en comparación con el 30 de abril de 2003. Si bien la cesión de la tenencia accionaria en Triunion por parte de CIBCO a cambio de Servicios Buproneu S.A ha generado que la Sociedad haya dejado de tener una inversión permanente (expuesto en su totalidad como activo no corriente), pasando a tener una subsidiaria directa con activos y pasivos corrientes y no corrientes, el vencimiento a futuro de los créditos por ventas relacionados con la venta de energía ha compensado la disminución del activo no corriente descripta precedentemente.
El pasivo disminuyó en $miles 8.810, lo que representa una baja del 1,0 % con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia de la revaluación del peso con respecto al dólar teniendo en cuenta la posición en moneda extranjera de la Sociedad y a la evolución del índice de precios. El esquema de financiación implementado se encuentra conformado por líneas de crédito tomadas principalmente en el exterior, tales como el Préstamo Sindicado, Floating Rate Note, el Secured Trade Facility, la tercera serie de obligaciones negociables y los préstamos locales. La Compañía se encuentra mayoritariamente endeudada en dólares estadounidenses, habiendo sufrido los efectos de la baja de precios en términos de dólar de su producto básico, la energía eléctrica, ello debido a la pesificación de la misma. Como consecuencia de lo anteriormente expuesto, y en virtud del impacto de esta situación sobre el flujo de fondos, se ha decidido una política basada en el cumplimiento de todas las obligaciones inherentes al mantenimiento de las operaciones de la Sociedad y al seguimiento de un proceso de reestructuración.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables ningún banco, agente o trustee ha ejercido el derecho a convertir en vencido y exigible el total del capital desembolsado e intereses devengados que se encuentren pendientes a la fecha del evento, ni ha ejercido derechos sobre la prenda a su favor. Con fecha 10 de marzo de 2004 se firmó una tercera enmienda al contrato de préstamo con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables por US$ 40.000.000, mediante la cual la Sociedad refinanció el saldo adeudado en 36 cuotas y pactó una tasa de interés de LIBO más 3 puntos pagaderos, este último, mensualmente. El vencimiento de la primera cuota de capital se producirá el 30 de enero de 2005 y las siguientes 35 cuotas restantes en trimestres consecutivos, comenzando el 30 de julio de 2005. Estos términos se mantendrán en la medida que la Sociedad logre refinanciar el resto de los pasivos bancarios antes del 30 de abril de 2005, caso contrario este pasivo deberá abonarse en tres cuotas mensuales y consecutivas a partir del 31 de mayo de 2005 y devengará una tasa de interés del 11,57 % pactado originalmente.
Con respecto al Impuesto a las ganancias, la Sociedad contabiliza el mismo aplicando la metodología del impuesto diferido previsto en la Resolución Técnica N° 17. Dichas normas han sido adoptadas por la CNV mediante la Resolución General N° 434, con ciertas modificaciones que no afectan significativamente a la Sociedad. La provisión por impuesto diferido ha sido determinada en base a las diferencias temporarias generadas sobre los rubros que poseen distinto tratamiento contable e impositivo. El activo por impuesto diferido se genera principalmente:
- por los quebrantos impositivos,
- por el tratamiento que la Ley N° 25.561 de Emergencia Económica y Reforma del Régimen Cambiario le asignó a las diferencias de cambio generadas por los préstamos en moneda extranjera tomados en el exterior y,
- por los intereses no deducidos en la proporción correspondiente, de acuerdo con las limitaciones establecidas en la Ley de Impuesto a las Ganancias.
El pasivo por impuesto diferido se genera principalmente por las diferencias temporarias entre la valuación contable y el valor impositivo de los bienes de uso y activos intangibles, fundamentalmente por los distintos criterios de amortización.
El valor recuperable de los quebrantos impositivos diferidos está supeditado a la generación de futuras utilidades gravadas por el impuesto a las ganancias, suficientes para su utilización antes de su prescripción legal. Al respecto, la Sociedad, en base a proyecciones efectuadas, preparadas de acuerdo con su mejor estimación, y teniendo en cuenta las actuales condiciones económicas según lo descrito anteriormente, considera probable la posibilidad de generar ganancias gravadas para absorber parcialmente el quebranto generado hasta el año 2003 y las diferencias temporarias netas, previsionando el saldo que se estima no recuperable. Al cierre de los presentes estados contables, el crédito de impuesto correspondiente al quebranto impositivo y a las diferencias temporarias, netos de la previsión, se expone dentro del rubro “Otros Créditos” .
La adopción de este nuevo criterio de valuación ha dado lugar a un ajuste de resultados de ejercicios anteriores de una ganancia de $ 68.259.983 , de los cuales una pérdida de $ 52.752.867 fue imputada a los resultados del ejercicio cerrado al 30 de abril de 2003 y el resto, una ganancia de $ 121.012.850, fue imputada a resultados de ejercicios anteriores.
Por Ley Nº 25.063 publicada en el Boletín Oficial el 30 de diciembre de 1998, se dispuso la creación del impuesto a la ganancia mínima presunta aplicable a los ejercicios comerciales finalizados a partir del 31 de diciembre de 1998. Dicho impuesto se calcula en base a la alícuota del 1% sobre el activo de la Sociedad, determinado en base a criterios impositivos. Si bien la norma legal permite computar dicho impuesto a cuenta del impuesto a las ganancias que se pudiese generar en cada uno de los próximos diez ejercicios, como consecuencia de la devaluación y estimando su escasa posibilidad de utilización a la luz de la nueva realidad económica por la que está atravesando la Sociedad, los mismos son reconocidos en resultados a medida que se van devengando.
2) Perspectivas:
Incertidumbre en la Argentina. Cambios en el Gobierno Nacional. Pesificación. Devaluación. Efectos sobre la deuda bancaria.
A partir de diciembre de 2001 se ha desatado una crisis política y económica sin precedentes en la Argentina, que ha aportado una gran incertidumbre sobre el futuro inmediato, tanto para los habitantes como para los agentes económicos argentinos, entre ellos la Sociedad.
No obstante lo expuesto, si no aparecen nuevas causas de desequilibrio, el Directorio de la Sociedad es optimista en la resolución de los problemas descriptos en las Notas 2 y 3 a los estados contables individuales.
Campaña de perforación
Los principales objetivos de la campaña de perforación en el Area Agua del Cajón serán: consolidar las reservas de gas certificadas, mantener y aumentar la producción de gas para el consumo de la Central y buscar nuevos horizontes productivos dentro de esta área.
Reservas de petróleo y gas
Netherland, Sewell & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en las áreas Agua del Cajón y Senillosa al 30 de abril de 2004. De ese estudio realizado surge que las reservas comprobadas variaron con respecto al informe anterior de fecha 30 de abril de 2003 (menos la producción acumulada al 30 de abril de 2004) según el siguiente detalle:
| Variación | |
| Gas | 1,1 % |
| Petróleo | -4,6 % |
| Gasolina | 10,6 % |
| Propano + butano | 10,1 % |
Modificaciones al marco regulatorio del sector eléctrico
La Secretaría de Energía estableció “topes” a los precios spot en el marco de la Emergencia Económica. Se dictó la Resolución Nº 240 del 15 de agosto de 2003, la que establece normas para la fijación del precio spot dentro del Mercado Eléctrico Mayorista ante situaciones de déficit de abastecimiento de gas natural a las centrales de generación.
Los precios spot se fijarán bajo el “supuesto” de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijarán precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la Secretaría de Energía disponga su levantamiento.
Adicionalmente, por intermedio de la Resolución Nº 406 de la Secretaría de Energía del 8 de septiembre de 2003, se dispone la necesidad de fijar mecanismos transitorios para la asignación de recursos escasos, privilegiando el pago de costos, con la finalidad de proteger a los usuarios cautivos en el marco de la Emergencia Económica. El punto de partida de esta Resolución es la falta de recursos en el Fondo Estacional, debido a la no sanción de un nuevo Precio Estacional por parte de la Secretaría de Energía con la finalidad de ajustar el déficit de este fondo (diferencia entre la tarifa estacional pagada por los Distribuidores/Demanda versus el precio spot sancionado para los generadores). A esos efectos dispuso un mecanismo de distribución del dinero cobrado por CAMMESA, fijando una serie de prioridades. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el Fondo Estacional posea el dinero suficiente. La vigencia de los mecanismos será a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto se disponga lo contrario.
La Asociación de Generadores de Energía Eléctrica de la República Argentina (AGEERA) ha iniciado un Recurso de amparo por la falta de determinación de un nuevo Precio Estacional por parte de la Secretaría de Energía, acorde al estado del Fondo de Estabilización de precios, el cual es deficitario. La resolución Nº 406 de la Secretaría de Energía se agrega al expediente. Independientemente de ello, la Sociedad solicitó “vista” de las actuaciones administrativas relacionadas con los dictados de ambas resoluciones.
3) Estructura patrimonial
(1) Pesos ajustados al 28 de febrero de 2003 de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
4) Estructura de resultados
(1) Pesos ajustados al 28 de febrero de 2003 de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
5) Datos estadísticos
| PETROLEO (m3) | |||||
| 30/04/04 | 30/04/03 | 30/04/02 | 30/04/01 | 30/04/00 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 54.209 | 61.295 | 77.482 | 81.069 | 60.754 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 104.778 | 36.923 | 53.210 | 88.495 | 61.032 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | - | 65.276 | 54.762 | - | - |
| GAS (Miles m3) | |||||
| 30/04/04 | 30/04/03 | 30/04/02 | 30/04/01 | 30/04/00 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 1.075.184 | 872.491 | 1.038.816 | 1.171.233 | 1.079.207 |
| ENERGIA (Miles MWh) | ||||||
| 30/04/04 | 30/04/03 | 30/04/02 | 30/04/01 | 30/04/00 | ||
| Información consolidada | ||||||
| Volumen de producción | 4.641 | 3.961 | 4.338 | 5.105 | 3.872 | |
| Compra de energía | 73 | 180 | 320 | 144 | 4 | |
| Volumen de ventas | 4.556 | 4.112 | 4.648 | 5.238 | 3.918 |
| PROPANO (tn) | |||||
| 30/04/04 | 30/04/03 | 30/04/02 | 30/04/01 | 30/04/00 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 35.926 | 31.168 | 29.262 | 32.567 | 33.590 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 20.179 | 23.524 | 22.262 | 22.105 | 23.958 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | 15.927 | 7.591 | 6.600 | 10.481 | 9.419 |
| BUTANO (tn) | |||||
| 30/04/04 | 30/04/03 | 30/04/02 | 30/04/01 | 30/04/00 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 23.394 | 20.169 | 19.139 | 20.800 | 22.132 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 21.110 | 19.248 | 18.007 | 17.136 | 18.948 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | 2.096 | 1.305 | 1.121 | 3.706 | 3.301 |
| GASOLINA (m3) | |||||
| 30/04/04 | 30/04/03 | 30/04/02 | 30/04/01 | 30/04/00 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 36.798 | 32.170 | 30.605 | 32.185 | 34.547 |
| Volumen de ventas en el mercado local(1) | - | - | 5.025 | 20.177 | 33.393 |
(1) La disminución en el volumen vendido se debe a 36.841 m3 y 32.074 m3 de gasolina al 30 de abril de 2004 y 2003 respectivamente, vendidos como petróleo.
6) Indices
| (a) | Activo corriente |
| Pasivo corriente |
| (b) | Patrimonio Neto |
| Pasivo Total |
| (c) | Activo no corriente |
| Total del Activo |
| (d) | Resultado del ejercicio |
| Patrimonio Neto promedio |
INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO
DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30/04/04
SEGUN ART.68 DEL REGLAMENTO DE COTIZACION DE
LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
1) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones que no estén explicados en notas a los estados contables.
2) Ver punto 1) de la “Reseña Informativa”.
3) Ver Nota 6 a los estados contables individuales.
4) Los créditos y deudas se clasifican de la siguiente manera:
4.1) Créditos
4.2) Deudas
5) La Sociedad tiene una participación del 95 % en el capital y en los votos de Servicios Buproneu .S.A. según Anexo C a los estados contables. Con dicha sociedad existe el siguiente saldo acreedor.
| De plazo vencido | |
| De 0 a 3 meses | 2.091.956 |
| De 3 a 6 meses | 1.812.800 |
| De 6 a 9 meses | 3.021.287 |
| De 9 a 12 meses | 2.751.743 |
| De 1 a 2 años | 8.137.941 |
| Transporte | 17.815.727 |
| Transporte | 17.815.727 |
| De plazo a vencer | |
| De 0 a 3 meses | 1.794.050 |
| 19.609.777 |
6) No existen créditos por ventas o préstamos contra Directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.
7) Los inventarios físicos de petróleo, propano, butano y gasolina se realizan diariamente y los de almacenes en forma rotativa.
Los bienes de cambio con inmovilización significativa fueron previsionados.
8) Los valores utilizados para valuar los bienes de cambio (bienes fungibles con mercado transparente) surgen del valor de cotización de mercado obtenido de publicaciones especializadas; para el resto de los bienes se consideran las cotizaciones de los proveedores habituales e información propia.
Los bienes de uso y los activos intangibles se valúan tal como se indica en las Notas 4.h) y 4.i) a los estados contables individuales.
9) No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
10) No existen bienes de uso sin utilizar por ser obsoletos.
11) No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31 de la Ley Nº 19.550.
12) Para determinar el valor recuperable de los bienes de cambio se considera el valor neto de realización tomando los precios del mercado en el cual serán comercializados.
Para determinar el valor recuperable de los bienes de uso en su conjunto, se consideró el valor de utilización económica y se han realizado los cálculos establecidos en las nuevas normas contables profesionales.
13) Los seguros contratados por la Sociedad cubren los siguientes riesgos:
| Monto asegurado al 30/04/04 | Valor contable al 30/04/04 | |
| $ | $ | |
| Yacimiento | 32.078.263 | |
| Responsabilidad Civil | 980.000 | |
| Incendio y derrame | 4.200.000 | |
| Automotores | Valor de reposición | |
| Robo / Incendio pantallas solares | 8.400 |
| Monto asegurado al 30/04/04 | Valor contable al 30/04/04 | |
| $ | $ | |
| Central de Energía | 686.578.637 | |
| Responsabilidad Civil | 4.200.000 | |
| Todo riesgo operativo | 224.000.000 | |
| Edificio Vicente López | ||
| Incendio y contenido | 12.750.000 | 21.052.765 |
14) No existen previsiones que individualmente superen el 2% del patrimonio a excepción de la previsión por el impuesto a la ganancia mínima presunta y a la previsión por activo impositivo diferido, que fueron contabilizadas debido a que se estima que no será recuperable en el plazo estipulado por la ley de impuesto a las ganancias.
15) No existen situaciones contingentes no remotas cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
- No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones en el patrimonio neto de Capex S.A.
17) No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas por no existir las mismas.
18) Ver Nota 8 a los estados contables individuales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de julio de 2004
| Por Comisión Fiscalizadora | ||
| Norberto Luis Feoli | Enrique Götz Presidente | |
| Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 50 F° 212 |
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de
Capex S.A.
Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
- De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2004, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 12, 14 a 18 y 20 a 22 y anexos A a H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con su sociedad controlada por el ejercicio terminado el 30 de abril de 2004, los que se presentan como información complementaria, y revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
- Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Capex S.A., Price Waterhouse & Co., quienes emitieron su informe de auditoría en el día de la fecha con salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
- Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de abril de 2004, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
- Los saldos al 30 de abril de 2003 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, emitiendo una opinión con salvedades, en nuestro informe de fecha 8 de julio de 2003, por las circunstancias indicadas en los puntos 7, 8 y 9 del presente informe.
- Tal como se indica en Nota 1 a) a los estados contables individuales, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y por parte de la Comisión Nacional de Valores, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa. Asimismo, existen ciertas normas de transición que permiten y en algunos casos exigen aplicar en forma prospectiva los criterios de valuación y exposición incorporados en las nuevas normas contables, las cuales afectan la comparabilidad de los estados contables, tal como se indica en la nota mencionada.
- El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aprobó la Resolución Técnica N° 21 “Valor Patrimonial Proporcional - Consolidación de Estados Contables - Información a exponer sobre operaciones con Sociedades relacionadas” a través de la Resolución M.D. N° 5/2003. La mencionada Resolución Técnica con las modificaciones incorporadas entró en vigencia para los ejercicios económicos iniciados a partir del 1 de abril de 2003. Sin embargo, en el caso particular de Capex, la misma es obligatoria, según lo estipulado por la Comisión Nacional de Valores, para el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2004. Consecuentemente la Sociedad no ha considerado la mencionada Resolución para la preparación de los presentes estados contables. Si bien la no aplicación de dicha resolución no ha generado impacto en la valuación de los activos y pasivos de la Sociedad, sí lo posee en lo relacionado con la información complementaria a ser incluida en los mismos, la cual no ha sido analizada por la Sociedad.
- La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación y reexpresión establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en las Notas 1 f) y 4 e) a los estados contables individuales, difieren en ciertos aspectos de las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, especialmente en lo relacionado con el reconocimiento de la inflación sobre los estados contables y el tratamiento de los activos y pasivos generados por la aplicación del método del impuesto diferido.El efecto sobre los estados contables emergente de los diferentes criterios de valuación ha sido cuantificado por la Sociedad e incluido en dichas Notas.
- Tal como se menciona en Nota 3 a los estados contables individuales, y en virtud de los efectos de la situación económica argentina sobre la posición económica y financiera de la Sociedad, la misma presenta al 30 de abril de 2004 un capital de trabajo negativo de $ 730,9 millones, originado principalmente en los compromisos por préstamos bancarios y financieros nominados en moneda extranjera. A su vez, tal como se indica en Notas 14 y 20 a los estados contables individuales, como consecuencia de la devaluación del peso y sus consecuencias sobre el precio de venta del producto básico que la Sociedad comercializa (energía eléctrica), se han producido desfases en las relaciones financieras comprometidas por diversos convenios de préstamos y la imposibilidad de pago de dichas obligaciones en la fecha de su vencimiento. De acuerdo con los convenios de préstamos, estas circunstancias posibilitan a los acreedores pertinentes requerir la cancelación anticipada del total del capital e intereses devengados. Asimismo, los acreedores del resto de los préstamos bancarios y financieros podrían requerir también la cancelación anticipada de la totalidad de sus acreencias, en la medida en que ello fuera requerido en primer término por los acreedores antes mencionados. Al 30 de abril de 2004, el total adeudado en concepto de préstamos bancarios y financieros expuesto como pasivo corriente asciende a $ 727,9 millones y el expuesto como pasivo no corriente asciende a $ 80,3 millones. Esta clasificación ha sido realizada en función de los plazos originalmente pactados con los acreedores, excepto por lo mencionado a continuación.
La Sociedad se encuentra abocada a la renegociación de las condiciones de sus préstamos con el objetivo de lograr la reestructuración de los mismos, para lo cual ha presentado una propuesta de reestructuración general a los acreedores, la que, según lo informado por la Sociedad, está siendo estudiada por los mismos. Adicionalmente, según lo mencionado en la Nota 14 c.2) a los estados contables individuales, con relación a la Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables, el día 10 de marzo de 2004 la Sociedad firmó una tercera enmienda al contrato de préstamo, redefiniendo los términos y condiciones de la misma. Los términos mencionados se mantendrán en la medida en que la Sociedad logre refinanciar el resto de los pasivos bancarios y financieros antes del 30 de abril de 2005. No obstante el acuerdo logrado con los tenedores de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables, no puede asegurarse que la Sociedad tendrá éxito en las negociaciones encaradas con el resto de los acreedores en cuanto a la aprobación por parte de los mismos del plan general y particular de refinanciación propuesto. Sin embargo, la Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos asumiendo que continuará operando en condiciones normales y utilizando principios contables aplicables a este supuesto. Por lo tanto, dichos estados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran resultar de las negociaciones finales con los acreedores o requerirse de no resolverse favorablemente la situación descripta y la Sociedad se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.
- Nuestro informe de fecha 8 de julio de 2003, sobre los estados contables de Capex S.A. al 30 de abril de 2003, incluía una salvedad relacionada con la incertidumbre referida a que el valor recuperable de los activos no corrientes de los estados contables individuales y consolidados pudiera ser inferior al valor contable neto registrado. Esta situación ha evolucionado en forma favorable a la fecha de emisión de este informe. Consecuentemente, nuestra opinión sobre los estados contables al 30 de abril de 2003 difiere de aquélla emitida originalmente.
- Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los puntos anteriores, informamos que:
- en nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las situaciones descriptas en el punto 8, y excepto por el desvío a las normas contables profesionales indicado en los puntos 6 y 7:
i) los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2004 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
ii) los estados contables consolidados de Capex S.A. con su sociedad controlada reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2004 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
b) No tenemos otras observaciones que formular, en lo que es materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c) En relación con lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
- las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia y;
- los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores, excepto por lo indicado en los puntos 6 y 7 del presente informe.
d) Hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular.
- Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de julio de 2004
| Por Comisión Fiscalizadora |
| Norberto Luis Feoli |
| Síndico Titular |
| Contador Público (U.B.A.) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212 |