Bure Equity — Interim / Quarterly Report 2024

Aug 16, 2024

Delårsrapport januari – juni 2024

Delårsperiod januari – juni 2024

Substansvärdet var 319,6 kr per aktie jämfört med 257,9 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en ökning med 23,9 procent.

Bures substansvärde var 23 695 Mkr jämfört med 19 123 Mkr vid årets inledning.

Totalavkastningen för Bure-aktien var 25,8 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 10,6 procent.

Koncernens resultat efter skatt uppgick till 4 754 Mkr (3 150). Resultatet per aktie uppgick till 64,0 kr (42,4).

Delårsperiod april – juni 2024

Substansvärdet var 319,6 kr per aktie jämfört med 298,2 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en ökning med 7,2 procent.

Bure tecknade avtal om förvärv av 14,5 procent i Mentimeter för 531 Mkr. Transaktionen genomfördes i juli 2024.

Bure förvärvade 700 000 aktier i Cavotec för 12 Mkr.

I enlighet med årsstämmans beslut utbetalades en ordinarie utdelning om 2,5 kr per aktie, totalt 185,4 Mkr.

Händelser efter periodens slut

Substansvärdet uppgick till 349,2 kr per aktie den 15 augusti 2024 vilket motsvarar en ökning med 35,4 procent sedan årsskiftet.

Atle ingick avtal om att förvärva en majoritetsandel i det norska fondbolaget FIRST Fondene AS. FIRST förvaltar c. 11 miljarder norska kronor i aktie- och räntefonder. Atle blir även delägare i Amaron Holding AB genom en riktad nyemission. Amaron är en förvaltare av alternativa investeringsfonder med fokus på fastigheter.

Kommentar från vd

Bures substansvärde per aktie fortsatte att utvecklas positivt under årets andra kvartal. Totalt steg substansvärdet per aktie med 7,2 procent att jämföras med SIX Return Index som steg med 2,5 procent. Under det första halvåret ökade därmed Bures substansvärde med 23,9 procent vilket motsvarar en ökning med c. 4,6 mdkr.

Orderingången i Mycronic ökade med 22 procent i det andra kvartalet och med 12 procent för årets första sex månader. Med bl.a. detta som bakgrund justerade bolagets styrelse upp sin bedömning rörande nettoomsättningen för 2024 till att vara i nivån 6,5 mdkr. Xvivo rapporterade ytterligare ett starkt kvartal. Omsättningen steg med 36 procent och rörelsemarginalen uppgick till knappt 16 procent. Vidare var det glädjande att se att Cavotec rapporterade en ökad orderingång men framför allt en förbättrad lönsamhet och kassaflöde. Avslutningsvis, i går rapporterade Yubico. Bolaget redovisade en kraftigt ökad omsättning, +35 procent, med en rörelsemarginal om 21 procent.

I juni annonserades förvärvet av aktier i Mentimeter. Mentimeter tillhandahåller en s.k. SaaS-plattform för att engagera åhörare vid möten och presentationer genom interaktiva presentationselement. Mer än 150 000 kunder i 200 länder använder Mentimeters SaaS-plattform för att skapa högpresterande organisationer genom ett större engagemang och kontinuerligt lärande. Mentimeter har haft en exceptionell organisk tillväxtresa. Återkommande helårsintäkter ("ARR")

ökade med en genomsnittlig årlig tillväxttakt om 58 procent de senaste fyra åren. 2023 nådde Mentimeter en ARR om c. 500 mkr. Entreprenörerna har på ett imponerande sätt kontinuerligt utvecklat sin teknologi och bevisat sin affärsmodell på en global marknad. Totalt investerade Bure 531 mkr för en ägarandel om 14,5 procent.

Sammanfattningsvis mottogs flera av portföljbolagens kvartalsrapporter väldigt positivt av aktiemarknaden. Glädjande nog kan vi därför notera en ny högsta nivå för Bures substansvärde per aktie, 349,2 kr. I en orolig värld med volatila finansmarknader, nu senast med stora börsfall i Japan, är det viktigt att se till de resultat som portföljbolagen presterar. Dessa utgör grunden för den substansvärdestillväxt som Bure haft i år.

Stockholm i augusti 2024

Henrik Blomquist Vd , Bure Equity AB

Bures substansvärde och innehav

			2023-12-31				2024-06-30
	Miljoner kronor	Ägar andel	Substans värde	Värde förändring1)	Investering	Avyttring/Om klassificering	Substans värde	Andel av substans	Substansvärde per aktie, kr
	Cavotec3)	35,9%	541	197	12	–	750	3,2%	10,1
	Mentice	14,7%	179	-70	–	–	110	0,5%	1,5
N2)	Mycronic	23,1%	6 500	2 741	–	–	9 241	39,0%	124,6
O T	Ovzon	12,7%	206	62	–	–	268	1,1%	3,6
E R	Vitrolife	15,9%	4 188	-439	–	–	3 749	15,8%	50,6
A D	Xvivo Perfusion	14,3%	1 481	386	–	–	1 867	7,9%	25,2
E	Yubico (aktier + optioner)	17,5%	2 223	1 760	–	–	3 984	16,8%	53,7
	Summa noterade portföljbolag		15 318	4 639	12	0	19 969	84,3%	269,3
O N	Allgon	91,8%	977	–	–	–	977	4,1%	13,2
O	Atle Investment Management4)	93,0%	344	-66	17	–	295	1,2%	4,0
T E R A D E	Bure Growth5)	100,0%	864	–	17	1	882	3,7%	11,9
	Mercuri International6)	90,4%	70	–	8	–	78	0,3%	1,0
	Summa onoterade portföljbolag		2 255	-66	41	1	2 232	9,4%	30,1
	Summa portföljbolag		17 573	4 573	53	1	22 201	93,7%	299,4
T R E A S U R Y	Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar7)		1 550		-56		1 494	6,3%	20,2
	Summa treasury		1 550		-56		1 494	6,3%	20,2
	Totalt substansvärde		19 123	4 573	-2	1	23 695	100,0%	319,6

¹⁾ Värdeförändring inklusive exitresultat.

• 2) Bures innehav av aktier per 30 juni 2024: Cavotec 38 254 921, Mentice 3 761 659, Mycronic 22 617 163, Ovzon 14 209 525, Vitrolife 21 510 257, Xvivo Perfusion 4 493 504 och Yubico 15 041 943. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i Yubico.
• 3) Bure förvärvade 700 000 aktier i Cavotec för 12 Mkr.
• 4) Atle lämnade villkorade aktieägartillskott på 10 Mkr till Atle Fund Services, Atle Investment Services och HealthInvest Partners. Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners och ökade ägarandelen till 76,6 procent. Innehavet i HealthInvest Partners nedvärderades med 78 Mkr.
• 5) Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån i BioLamina för 17 Mkr.
• 6) Bure utökade reverslånet till Mercuri med 8 Mkr.
• 7) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärdets utveckling

PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – JUNI 2024 OCH 2023

Noterade Mkr		2024	2023
	Nettoomsättning	974	966
	EBIT	49	17
	EBIT-marginal	5,0%	1,7%
	Ägarandel	35,9%	35,3%
	Nettoomsättning	146	139
	EBIT	-6	5
	EBIT-marginal -4,1% Ägarandel 14,7% Nettoomsättning 3 219 EBIT 947 EBIT-marginal 29,4% Ägarandel 23,1% Nettoomsättning n/a EBIT n/a EBIT-marginal n/a Ägarandel 12,7% Nettoomsättning 1 782 EBIT 385 EBIT-marginal 21,6% Ägarandel 15,9% Nettoomsättning 396 EBIT 52 EBIT-marginal 13,2% Ägarandel 14,3% Nettoomsättning1) 1 113 EBIT 216 EBIT-marginal 19,4% Ägarandel 17,5%	3,5%
			14,7%
			2 464
			352
			14,3%
			26,9%
			126
			-52
			-41,3%
			1 759
			347
		12,5%	19,7%
			15,9%
			295
			15
			5,1%
			14,6%
			865
			166
			19,2%
			17,6%

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 84,3 procent av substansen jämfört med 80,1 procent vid utgången av 2023. Det totala värdet på noterade portföljbolag ökade med 4 651 Mkr till 19 969 Mkr.

Värdeutveckling

2024

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exitresultat under året var 4 639 Mkr.

VÄRDEFÖRÄNDRING I MKR OCH AKTIEKURSUTVECKLING,

Mycronic	2 741	42,2%
Yubico (aktier och optioner)	1 760	72,9%
Xvivo Perfusion	386	26,1%
Cavotec	197	36,1%
Ovzon	62	30,2%
Mentice	-70	-38,8%
Vitrolife	-439	-10,5%
Summa	4 639

Bures jämförelseindex SIX RX steg med 10,6 procent.

Förvärv

Bure förvärvade 700 000 aktier i Cavotec för 12 Mkr.

Erhållna utdelningar

Bure erhöll aktieutdelning på 151 Mkr från Allgon, Mycronic och Vitrolife.

1) Nyckeltalen avser Yubico. ACQ Bure ingår ej.

PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – JUNI 2024 OCH 2023

Onoterade Mkr		2024	2023
	Nettoomsättning	355	359
	EBIT	45	64
	EBIT-marginal	12,7%	17,7%
	Ägarandel	91,8%	92,6%
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	-35	59
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	93,0%	93,0%
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	0	59
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	100,0%	100,0%
	Nettoomsättning	152	171
	EBIT	-7	6
	EBIT-marginal	-4,7%	3,4%
	Ägarandel	90,4%	90,4%

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 9,4 procent av substansen jämfört med 11,8 procent vid utgången av 2023. Värdet på onoterade portföljbolag minskade med 23 Mkr till 2 232 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

Atle lämnade villkorade aktieägartillskott på 10 Mkr till Atle Fund Services, Atle Investment Services och HealthInvest Partners.

Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners och ökade ägarandelen till 76,6 procent. Innehavet i HealthInvest Partners nedvärderades med 78 Mkr.

Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån på 17 Mkr i BioLamina.

Bure utökade reverslånet till Mercuri med 8 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll utdelningar på 47 Mkr från Alcur Fonder, Fondita och TIN Fonder.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 56 Mkr till 1 494 Mkr. Bure förvärvade finansiella tillgångar för 55 Mkr. Koncernen erhöll utdelningar på 197 Mkr. Övriga förändringar på -199 Mkr härrör från Bure aktieutdelning, förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader. Tillgångar i Treasury svarade för 6,3 procent av substansen jämfört med 8,1 procent vid utgången av 2023.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 357 193 varav 74 146 921 stamaktier och 210 272 klass c-aktier. Bures årsstämma den 7 maj 2024 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier och innehar inte några egna stamaktier. Bure innehar samtliga 210 272 klass c-aktier som emitterats och återköpts i enlighet med incitamentsprogrammen LTIP 2022 och 2023.

	15 aug 2024	30 jun 2024	31 dec 2023	31 dec 2022
Börskurs, kr	388,4	357,0	285,8	246,4
Utdelning per aktie, kr	2,5	2,5	2,25	2,25
Totalavkastning sedan årsskiftet 1)	36,8%	25,8%	17,0%	-43,1%
Substansvärde per aktie, kr	349,2	319,6	257,9	196,3
Utveckling substansvärde per aktie 35,4%		23,9%	31,4%	-39,2%
SIX Return Index	10,3%	10,6%	19,2%	-22,8%

1) Inklusive återlagd utdelning om 2,5 kr per aktie år 2024 och 2,25 kr per aktie år 2023 och 2022.

UTVECKLING AV BURES SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE OCH AKTIEKURS Kronor

342,8 298,2

Våra portföljbolag

Bures noterade portföljbolag Bures onoterade portföljbolag

Cavotec är ett ledande globalt CleanTech-bolag som tillverkar innovativa anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer.

Andel av Bures substansvärde: 3,2%		NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
		EUR m	2024	2023	2024	2023	2023
Fakta per 30 juni 2024 Substansvärde: 750 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2014		Nettoomsättning	43	46	85	85	181
		Rörelsens kostnader	-40	-45	-81	-84	-174
		EBIT	2	1	4	1	7
		EBIT-marginal	5,5%	2,6%	5,0%	1,7%	4,0%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Bolagets största aktieägare		Finansnetto	-1	-1	-2	-2	-3
		Resultat före skatt	1	0	3	0	-4
		Skatt	-1	-1	-2	-2	-4
		Periodens resultat	1	-1	1	-2	0
Bure Equity	35,9%
Thomas von Koch	18,3%	Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			-13	-23	-18
Övriga	45,8%	Balansomslutning			159	158	157
		Eget kapital			58	55	57
		Kassaflöde från löpande verksamhet			5	-7	2
		Medeltal anställda			674	625	660

Kvartalet i korthet

• Orderingången ökade med 11 procent till EUR 40m (36).
• Nettoomsättningen var EUR 43m (46), en minskning med 7 procent. Rörelseresultatet uppgick till EUR 2m (1), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 5,5 procent (2,6).
• Cavotec erhöll en order på EUR 5m för landbaserad strömförsäljning (EN: shore power) till ett globalt shipping-bolag.
• Existerande bankfaciliteter förlängdes till 2027.
• Aktiekursen steg med 24,1 procent under det andra kvartalet 2024.
• Efter balansdagen beslöt styrelsen att undersöka möjligheten att omregistrera Cavotec från Schweiz till Sverige. Cavotecs nya produktionsanläggning i Indien invigdes.

Mentice är ett marknadsledande teknikföretag som erbjuder simuleringslösningar och flödessystem för IGIT (bildstyrda interventioner) inom området minimalinvasiva procedurer.

Andel av Bures substansvärde: 0,5%
Fakta per 30 juni 2024
Substansvärde: 110 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2019

Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ledamot

Bolagets största aktieägare
Karin Howell- Bidermann	34,0%
Bure Equity	14,7%
Fjärde AP-fonden	7,7%
Övriga	43,6%

NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Nettoomsättning	101	74	146	139	274
Rörelsens kostnader	-83	-69	-152	-134	-274
EBIT	18	5	-6	5	-1
EBIT-marginal	18,0%	6,5%	-4,1%	3,5%	-0,2%
Finansnetto	0	0	0	-1	1
Resultat före skatt	18	5	-6	4	0
Skatt	-1	-3	-1	-4	-3
Periodens resultat	17	1	-7	0	-3
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			51	22	50
Balansomslutning			311	310	323
Eget kapital			153	164	159
Kassaflöde från löpande verksamhet			7	3	37
Medeltal anställda			134	115	122

Kvartalet i korthet

• Orderingången var 71 Mkr (77) motsvarande en minskning på 8 procent. Orderboken vid periodens utgång var 114 Mkr (125).
• Nettoomsättningen var 101 Mkr (74), en ökning med 36 procent varav 34 procent organiskt.
• Rörelseresultatet var 18 Mkr (5).
• Vd Göran Malmberg informerade om sitt beslut att lämna uppdraget som Vd i slutet av året. Rekryteringen av hans efterträdare har inletts. Malmberg kommer därefter att ha en rådgivande roll till bolaget.
• Aktiekursen föll med 12,3 procent under det andra kvartalet 2024.

Mycronic är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av högteknologiska produktionslösningar till elektronikindustrin.

Andel av Bures substansvärde: 39,0%		NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
		Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Fakta per 30 juni 2024 Substansvärde: 9 241 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek		Nettoomsättning	1 527	1 245	3 219	2 464	5 706
		Rörelsens kostnader		-1 179 -1 075 -2 272			-2 112 -4 471
		EBIT	348	170	947	352	1 235
		EBIT-marginal		22,8% 13,7% 29,4%			14,3% 21,6%
		Finansnetto	17	4	34	7	27
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Bolagets största aktieägare		Resultat före skatt	365	174	981	359	1 262
		Skatt	-78	-41	-206	-77	-266
		Periodens resultat	287	134	775	282	996
Bure Equity	23,1%
SEB Fonder	9,0%	Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			2 322	1 395	1 912
Fjärde AP-fonden	7,9%	Balansomslutning			9 085	7 633	8 340
Övriga	60,0%	Eget kapital			5 642	4 663	5 282
		Kassaflöde från löpande verksamhet			1 119	834	1 608
		Medeltal anställda			2 027	2 026	2 027

Kvartalet i korthet

• Orderingången var 2 125 Mkr (1 748), en ökning med 22 procent. Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 4 700 Mkr (4 475).
• Nettoomsättningen ökade med 23 procent till 1 527 Mkr (1 245).
• Rörelseresultatet uppgick till 348 Mkr (170), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 22,8 procent (13,7).
• Aktiekursen steg med 8,1 procent under det andra kvartalet 2024.

Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster till kunder över hela världen där hög datakapacitet kombineras med hög mobilitet.

Andel av Bures substansvärde: 1,1%
Fakta per 30 juni 2024
Substansvärde: 268 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2018
Styrelseledamot från Bure:
Peder Ramel, ledamot
Bolagets största aktieägare
Bure Equity	12,7%
Investment AB Öresund	12,1%
Grignolino AB	11,3%
Övriga	63,9%

NYCKELTAL1)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Nettoomsättning	n/a	69	n/a	126	290
Rörelsens kostnader	n/a	-97	n/a	-178	-385
EBIT	n/a	-28	n/a	-52	-95
EBIT-marginal		n/a -40,6%		n/a -41,3% -32,8%
Finansnetto	n/a	-2	n/a	2	28
Resultat före skatt	n/a	-31	n/a	-50	-67
Skatt	n/a	7	n/a	7	7
Periodens resultat	n/a	-24	n/a	-43	-60
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			n/a	-379	-410
Balansomslutning			n/a	2 137	2 190
Eget kapital			n/a	1 533	1 780
Kassaflöde från löpande
verksamhet			n/a	-12	-14
Medeltal anställda			n/a	45	45

Kvartalet i korthet

• Aktiekursen steg med 41,6 procent under det andra kvartalet 2024.

Vitrolife Group är en världsledande internationell koncern och leverantör av medicintekniska produkter och genetiska tester inom reproduktionsmedicin.

Andel av Bures substansvärde: 15,8%		NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
		Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Fakta per 30 juni 2024 Substansvärde: 3 749 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot		Nettoomsättning	941	905	1 782	1 759	3 512
		Rörelsens kostnader	-723		-717 -1 397		-1 412 -2 801
		EBIT	218	188	385	347	711
		EBIT-marginal		23,2% 20,8% 21,6%			19,7% 20,2%
		Finansnetto	-25	-53	-48	-82	-123
		Resultat före skatt	193	135	336	265	588
		Skatt	-49	-29	-77	-60	-139
Bolagets största aktieägare		Periodens resultat	143	106	258	205	449
William Demant Invest A/S	28,7%	Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			-1 242		-1 587 -1 228
Bure Equity	15,9%	Balansomslutning				16 852 21 648 16 329
AMF Tjänstepension	5,3%	Eget kapital				13 097 17 679 12 723
& Fonder Övriga	50,1%	Kassaflöde från löpande verksamhet			434	372	757
		Medeltal anställda			1 096	1 079	1 084

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen var 941 Mkr (905). Omsättningen ökade med 4 procent i lokala valutor och 4 procent i svenska kronor.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 327 Mkr (293), motsvarande en marginal om 34,7 procent (32,4).
• Aktiekursen föll med 13,3 procent under det andra kvartalet 2024.
• Vitrolife förvärvade distributionsverksamheten för bolagets egna medicintekniska produkter i Spanien och Portugal för EUR 5m. Vitrolife tecknade vidare avtal om förvärv av eFertility (STB Zorg B.V.) för EUR 9,6m. eFertility erbjuder och utvecklar system- och mjukvarulösningar för att förbättra IVF-klinikernas processer; eWitness (system för att monitorera varje steg i IVF-processen) och eBase (ett EMR-system kompatibelt med informationssystem).

Xvivo Perfusion är ett medicintekniskt företag som fokuserar på kliniskt optimerade lösningar och system för organtransplantation.

Andel av Bures substansvärde: 7,9%
Fakta per 30 juni 2024
Substansvärde: 1 867 Mkr
Förvärvstidpunkt: Lex Asea utdelning från Vitrolife 2012
Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ordförande
Bolagets största aktieägare
Bure Equity	14,3%
Fjärde AP-fonden	8,8%
Eccenovo AB	5,9%
Övriga 71,0%

NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
Mkr	2024	2023		2023	2023
Nettoomsättning	210	155	396	295	598
Rörelsens kostnader	-177	-151	-344	-280	-593
EBIT	33	4	52	15	4
EBIT-marginal	15,9%		2,5% 13,2%	5,1%	0,7%
Finansnetto	-1	8	10	13	90
Resultat före skatt	33	11	63	28	95
Skatt	-5	-5	-13	-7	-3
Periodens resultat	27	7	50	21	92
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			454	144	515
Balansomslutning			2 273	1 788	2 181
Eget kapital			2 025	1 503	1 945
Kassaflöde från löpande
verksamhet			26	3	46
Medeltal anställda			152	142	150

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen uppgick till 210 Mkr motsvarande en tillväxt om 36 procent i SEK och 35 procent i lokala valutor. Samtliga affärsområden visade på underliggande försäljningstillväxt rensat för valutaeffekter; Thorax förbrukningsvaror 40 procent, Abdominal förbrukningsvaror 36 procent och Services 10 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 51 Mkr (17), motsvarande en marginal om 24 procent (11).
• Aktiekursen steg med 51,1 procent under det andra kvartalet 2024.

Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som utvecklat YubiKey, en säkerhetsnyckel som eliminerar kontoövertaganden och skapar ett starkt försvar mot nätfiskeattacker.

Andel av Bures		NYCKELTAL1)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
substansvärde: 16,8%		Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Fakta per 30 juni 2024 Substansvärde: 3 984 Mkr1) Förvärvstidpunkt: År 2023 Styrelseledamot från Bure:		Nettoomsättning	614	451	1 113	865	1 827
		Rörelsens kostnader	-484	-354	-898		-699 -1 648
		EBIT	131	97	216	166	179
		EBIT-marginal		21,3% 21,6% 19,4%		19,2%	9,8%
		Finansnetto	-1	-1	8	-3	1
Patrik Tigerschiöld, ordförande		Resultat före skatt	130	96	224	163	180
Gösta Johannesson, ledamot		Skatt	-26	-21	-46	-37	-50
		Periodens resultat	104	75	177	126	131
Bolagets största aktieägare
Bure Equity	17,5%	Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			619	324	166
AMF Tjänstepension & Fonder	10,5%	Balansomslutning			1 932	1 332	790
Stina Ehrensvärd	10,2%	Eget kapital			1 328	873	436
Övriga	61,8%	Kassaflöde från löpande
		verksamhet			148	140	114
		Medeltal anställda			459	407	437

Kvartalet i korthet

• Orderingången ökade med 65,5 procent till 673 Mkr (406), motsvarande en ökning om 62,8 procent i lokala valutor. Prenumerationer, inklusive förnyelser, stod för 21,1 procent (14,8) av orderingången.
• Nettoomsättningen ökade med 36,3 procent till 614 Mkr (451), motsvarande en ökning med 34,7 procent i lokala valutor. ARR (årliga återkommande intäkter) uppgick till 288 Mkr (243), en ökning med 18,4 procent.
• Bruttoresultatet uppgick till 493 Mkr (363), motsvarande en bruttomarginal på 80,3 procent (80,5).
• Aktiekursen steg med 18,8 procent under det andra kvartalet 2024.

1) Avser aktier och teckningsoptioner i Yubico AB.

Allgon är en världsledande aktör inom industriella radiostyrningslösningar med kunder över hela världen.

Andel av Bures substansvärde: 4,1%		NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
		Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Fakta per 30 juni 2024		Nettoomsättning	177	177	355	359	708
Substansvärde: 977 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2020 Styrelseledamot från Bure: Sophie Hagströmer, ordförande Oskar Hörnell, ledamot		Rörelsens kostnader	-154	-151	-310	-295	-600
		EBIT	24	26	45	64	108
		EBIT-marginal		13,4% 14,8% 12,7%		17,7% 15,3%
		Finansnetto	-5	-3	-7	-6	-15
		Resultat före skatt	19	23	38	58	93
		Skatt	-3	-3	-6	-7	-19
		Periodens resultat	16	20	31	51	74
Bolagets största aktieägare
Bure Equity 91,8% Ledning och styrelse 8,2% i Allgon	Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			-148	-172	-103
		Balansomslutning			921	873	872
		Eget kapital			508	496	500
		Kassaflöde från löpande verksamhet			52	45	115
		Medeltal anställda			423	402	408

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen var 177 Mkr (177).
• Rörelseresultatet var 24 Mkr (26) motsvarande en marginal om 13,4 procent (14,8).
• Nettoskulden var 148 Mkr (172).

Atle äger och investerar i verksamheter som bedriver aktiv kapitalförvaltning med målet att skapa förutsättningar för förvaltningsteamen att utveckla sina strategier.

Andel av Bures
substansvärde: 1,2%

Fakta per 30 juni 2024 Substansvärde: 295 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2014

Styrelseledamot från Bure:

Henrik Blomquist, ordförande Oskar Hörnell, ledamot

Bolagets största aktieägare

Bure Equity 93,0% Gustav Ohlsson 7,0%

Förvaltare i Atle

Alcur Fonder 30,4% Fondbolaget Fondita 20,1% HealthInvest Partners 76,6% Humle Fonder 100% Teknik Innovation 35,2% Norden Fonder (TIN Fonder)

NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	0	0	47	62	66
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	0	1	-75	2	11
Förvaltningskostnader	-4	-3	-6	-5	-12
EBIT	-3	-2	-35	59	65
Finansnetto	-2	-3	-4	-4	-7
Resultat före skatt	-5	-5	-38	55	58
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-5	-5	-38	55	58
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)1)			-141	-139	-141
Balansomslutning			327	354	389
Eget kapital			150	201	204
Kassaflöde från löpande verksamhet			33	49	55
Medeltal anställda			2	1	2

Kvartalet i korthet

• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder uppgick till 35 mdkr (35).
• Efter balansdagen har Atle har ingått avtal om att förvärva en majoritetsandel i FIRST Fondene AS. FIRST förvaltar c. 11 miljarder norska kronor i aktie- och räntefonder. Atle blir även delägare i Amaron Holding AB genom en riktad nyemission. Amaron är en fristående förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIFM) med fokus på fastighetsinvesteringar. Båda transaktionerna är villkorade av sedvanliga myndighetsgodkännanden.

Andel av Bures substansvärde: 3,7%		NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
		Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Fakta per 30 juni 2024		Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Substansvärde: 882 Mkr		Verkligt värde finansiella tillgångar	0	0	0	59	395
Förvärvstidpunkt: År 2014		Förvaltningskostnader	0	0	0	0	0
Styrelseledamot från Bure:		EBIT	0	0	0	59	395
Henrik Blomquist, ordförande		Finansnetto	1	0	1	0	0
Sophie Hagströmer, ledamot		Resultat före skatt	1	0	1	59	395
Max Jonson, ledamot		Skatt	0	0	0	0	0
		Periodens resultat	1	0	1	59	395
Bolagets största aktieägare
Bure Equity	100%	Nettolåneskuld (-)/fordran (+)			0	-486	425
		Balansomslutning			883	1 460 1 297
Bolagets innehav		Eget kapital			881		953 1 289
BioLamina	51,7%
My Driving Academy Sweden	31,7%	Kassaflöde från löpande verksamhet			0	0	0
ScandiNova Systems	28,1%	Medeltal anställda			0	0	0

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskapsutveckling med en internationell verksamhet.

Andel av Bures substansvärde: 0,3%
Fakta per 30 juni 2024
Substansvärde: 78 Mkr1)
Förvärvstidpunkt: År 1998

Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Ella Kuritzén, styrelsesuppleant

Bolagets största aktieägare

Bure Equity 90,4% Övriga 9,6%

NYCKELTAL	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
Mkr	2024	2023	2024	2023	2023
Nettoomsättning	78	91	152	171	314
Rörelsens kostnader	-78	-84	-159	-165	-317
EBIT	0	7	-7	6	-3
EBIT-marginal	0,0%	7,8%	-4,7%		3,4% -0,8%
Finansnetto	-2	0	-2	-1	-8
Resultat före skatt	-2	7	-9	5	-11
Skatt	0	0	-1	0	-2
Periodens resultat	-2	7	-10	5	-13
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)2)			-126	-102	-105
Balansomslutning			323	347	320
Eget kapital			102	133	104
Kassaflöde från löpande verksamhet			-17	-7	-6
Medeltal anställda			171	189	181

Kvartalet i korthet

• Omsättningen för andra kvartalet 2024 jämfört med andra kvartalet 2023 minskade med 13 Mkr vilket motsvarar en minskning med 14,8 procent.
• EBIT för andra kvartalet 2024 uppgick till 0 Mkr jämfört med 7 Mkr andra kvartalet 2023.
• Bure utökade reverslånet till Mercuri med 8 Mkr.
• Nettoskulden var 126 Mkr (102).

Delårsrapport januari – juni 2024

Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagets räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 7–12 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2021

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper.

KONCERNEN Resultat för andra kvartalet 2024

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 1 781 Mkr (753). Utdelningar uppgick till 151 Mkr (129). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 1 629 Mkr (621). Rörelseresultat för perioden var 1 755 Mkr (727). Finansnettot var 9 Mkr (2). Resultat efter finansiella poster var 1 764 Mkr (729). Resultatet efter skatt var 1 764 Mkr (729).

I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Resultat för januari – juni 2024

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 4 782 Mkr (3 187). Utdelningar uppgick till 197 Mkr (191). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 4 584 Mkr (2 992). Rörelseresultat för perioden var 4 735 Mkr (3 145). Finansnettot var 19 Mkr (5). Resultat efter finansiella poster var 4 754 Mkr (3 150). Resultatet efter skatt var 4 754 Mkr (3 150). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 23 702 Mkr (17 529) och soliditeten till 100 procent (100). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 1 454 Mkr (225), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 456 Mkr (227) och räntebärande skulder på 2 Mkr (2). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 318,8 kr jämfört med 257,3 kr per aktie den 31 december 2023.

MODERBOLAGET Resultat för andra kvartalet 2024

Intäkter från investeringsverksamheten var 2 204 Mkr (794). Utdelningar var 573 Mkr (171). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 1 629 Mkr (620). Förvaltningskostnaderna var 23 Mkr (22). Finansnettot var 10 Mkr (5). Resultat efter skatt var 2 191 Mkr (776).

Resultat för januari – juni 2024

Intäkter från investeringsverksamheten var 5 234 Mkr (3 107). Utdelningar var 573 Mkr (171). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 4 659 Mkr (2 931). Förvaltningskostnaderna var 41 Mkr (37). Finansnettot var 22 Mkr (9). Resultat efter skatt var 5 214 Mkr (3 078).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 22 692 Mkr (16 397) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 1 421 Mkr (356), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 423 Mkr (358) och räntebärande skulder på 2 Mkr (2). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 152 Mkr (635).

Koncernens förvärv och avyttringar

Bure förvärvade 700 000 aktier i Cavotec för 12 Mkr.

Atle lämnade villkorade aktieägartillskott på 10 Mkr till Atle Fund Services, Atle Investment Services och HealthInvest Partners.

Atle förvärvade aktier i Healthinvest och ökade ägarandelen till 76,6 procent. Innehavet i HealthInvest nedvärderades med 78 Mkr.

Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån på 17 Mkr i Biolamina.

Bure utökade reverlånet till Mercuri med 8 Mkr.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag uppgick den 31 december 2023 till 759 Mkr varav 736 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 759 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Valutaexponering

Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Ägarstatistik

Bures största ägare per den 30 juni 2024 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 8,0 procent, Fjärde AP-fonden med 7,7 procent samt SEB Investment Management med 5,8 procent. Antalet aktieägare uppgick till 53 065 den 30 juni 2024 enligt Holdings.

Händelser efter balansdagen

Atle ingick avtal om att förvärva en majoritetsandel i det norska fondbolaget FIRST Fondene AS. FIRST förvaltar c. 11 miljarder norska kronor i aktie- och räntefonder. Atle blir även delägare i Amaron Holding AB genom en riktad nyemission. Amaron är en förvaltare av alternativa investeringsfonder med fokus på fastigheter.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från

moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering.

Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå.

I Bures årsredovisning för 2023 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 15. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Stockholm den 16 augusti 2024

Bure Equity AB (publ) Patrik Tigerschiöld, (ordförande) Carl Björkman Carsten Browall Charlotta Falvin Sarah McPhee Birgitta Stymne Göransson Henrik Blomquist, vd

Rapport över totalresultat

KONCERNEN

	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Miljoner kronor	2024	2023	2024	2023	2023
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	151	129	197	191	202
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	1 629	621	4 584	2 992	4 607
Övriga rörelseintäkter	1	3	1	4	6
Summa intäkter	1 781	753	4 782	3 187	4 814
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-8	-8	-17	-15	-31
Personalkostnader	-17	-16	-29	-25	-48
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella
anläggningstillgångar	-1	-1	-2	-2	-5
Summa förvaltningskostnader	-26	-25	-48	-42	-84
Rörelseresultat	1 755	727	4 735	3 145	4 731
Ränteintäkter och liknande resultatposter	9	2	19	5	19
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	0
Resultat efter finansiella poster	1 764	729	4 754	3 150	4 749
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat	1 764	729	4 754	3 150	4 749
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0	0	0	0	0
Totalresultat för perioden	1 764	729	4 754	3 150	4 749

Miljoner kronor	Kv 2 2024	Kv 2 2023	6 mån 2024	6 mån 2023	Helår 2023
Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0	0	-3	4	4
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	1 764	730	4 756	3 146	4 745
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0	0	-3	4	4
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	1 764	730	4 756	3 146	4 745
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental1)	74 147	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental1)	74 357	74 252	74 357	74 252	74 267
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 1)	23,79	9,84	64,15	42,43	64,00
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr1)	23,72	9,83	63,97	42,37	63,89

1) Per 30 juni 2024 och 31 december 2023 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272. Per 30 juni 2023 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136.

Rapport över finansiell ställning

KONCERNEN

	30 juni	30 juni	31 december
Miljoner kronor	2024	2023	2023
Tillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	31	34	33
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	22 115	17 175	17 529
Långfristiga räntebärande fordringar	65	41	45
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	22 181	17 217	17 575
Anläggningstillgångar, totalt	22 212	17 251	17 608
Kortfristiga räntebärande fordringar	0	1	1
Övriga icke räntebärande fordringar	13	11	3
Finansiella placeringar	635	124	122
Likvida medel	892	185	1 454
Omsättningstillgångar, totalt	1 540	320	1 580
Summa tillgångar	23 751	17 571	19 188
varav räntebärande tillgångar	1 456	227	1 499
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	23 691	17 515	19 117
Eget kapital hänförligt till minoriteten	11	14	14
Summa eget kapital	23 702	17 529	19 131
Avsättningar	2	21	2
Långfristiga skulder	1	1	16
Kortfristiga skulder	47	20	38
Summa skulder	50	41	57
Summa eget kapital och skulder	23 751	17 571	19 188
varav räntebärande skulder	2	2	3

Rapport över förändring i eget kapital

KONCERNEN

		Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare
2023 Miljoner kronor	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat	Totalt	Innehavare utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2023	577	1 660	-60	12 359	14 535	13	14 548
Årets resultat	–	–	–	4 745	4 745	4	4 749
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	0	0
Aktierelaterade ersättningar LTP 2022	–	–	–	2	2	–	2
Aktierelaterade ersättningar LTP 2023	–	–	–	2	2	–	2
Emission C-klass aktier	1	–	–	–	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	-1	-1	–	-1
Utdelning	–	–	–	-167	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	–	-3	-3
Eget kapital per 31 december 2023	577	1 660	-60	16 940	19 117	14	19 131
2024 Miljoner kronor
Ingående balans per 1 januari 2024	577	1 660	-60	16 940	19 117	14	19 131
Periodens resultat	–	–	–	4 756	4 756	-3	4 754
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	0	0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	–	–	1	1	–	1
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023	–	–	–	1	1	–	1
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024	–	–	–	1	1	–	1
Utdelning	–	–	–	-185	-185	–	-185
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	–	-1	-1
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	–	–	–	0	0	0	0
Eget kapital per 30 juni 2024	577	1 660	-60	21 515	23 691	11	23 702

Kassaflödesanalyser Resultaträkningar

	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Miljoner kronor	2024	2023	2024	2023	2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	145	114	182	161	1 369
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-5	-6	-5	-10	-1
Kassaflöde från den löpande verksamheten	139	108	177	150	1 368
Kassaflöde från investeringsverksamheten	180	0	-536	-159	-124
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-187	-171	-202	-222	-206
Periodens kassaflöde	132	-63	-561	-231	1 038
Likvida medel vid periodens början	760	248	1 454	416	416
Periodens kassaflöde	132	-63	-561	-231	1 038
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Likvida medel vid periodens slut	892	185	892	185	1 454

KONCERNEN MODERBOLAGET

	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Miljoner kronor	2024	2023	2024	2023	2023
Investeringsverksamheten
Utdelningar	573	171	573	171	178
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	1 629	620	4 659	2 931	4 200
Övriga intäkter	1	3	1	4	6
Summa intäkter	2 204	794	5 234	3 107	4 384
Personalkostnader	-16	-15	-27	-23	-44
Övriga externa kostnader	-6	-7	-14	-13	-25
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-1	-1	-2
Summa förvaltningskostnader	-23	-22	-41	-37	-71
Rörelseresultat	2 181	772	5 192	3 070	4 313
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	10	5	22	9	26
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	0
Summa finansiella intäkter och kostnader	10	5	22	9	26
Resultat före skatt	2 191	776	5 214	3 078	4 338
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat1)	2 191	776	5 214	3 078	4 338
Medelantal anställda	10	8	10	8	8

1) Överensstämmer med totalresultatet.

Balansräkningar

MODERBOLAGET

Miljoner kronor	30 juni 2024	30 juni 2023	31 december 2023
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	7	7	8
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	20 981	15 426	16 330
Andelar i koncernföretag	21	21	21
Långfristiga räntebärande fordringar	43	33	35
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	21 045	15 480	16 387
Anläggningstillgångar, totalt	21 052	15 487	16 395
Kortfristiga räntebärande fordringar	152	150	147
Övriga icke räntebärande fordringar	16	500	16
Kortfristiga placeringar	617	104	107
Likvida medel	881	175	1 448
Omsättningstillgångar, totalt	1 666	929	1 719
Summa tillgångar	22 718	16 416	18 114
varav räntebärande tillgångar	1 423	358	1 630
Eget kapital och skulder
Eget kapital	22 692	16 397	17 660
Avsättningar	0	0	0
Långfristiga skulder	1	1	1
Kortfristiga skulder	26	19	453
Summa skulder	26	19	454
Summa eget kapital och skulder	22 718	16 416	18 114
varav räntebärande skulder	2	2	3

Förändring i eget kapital

MODERBOLAGET

Miljoner kronor	Kv 2 2024	Kv 2 2023	6 mån 2024	6 mån 2023	Helår 2023
Ingående eget kapital	20 684	15 787	17 660	13 484	13 484
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	0	0	1	1	2
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023	1	0	1	0	2
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024	1	–	1	–	–
Utdelning	-185	-167	-185	-167	-167
Periodens resultat	2 191	776	5 214	3 078	4 338
Utgående eget kapital	22 692	16 397	22 692	16 397	17 660

Kassaflödesanalyser

MODERBOLAGET

Miljoner kronor	Kv 2 2024	Kv 2 2023	6 mån 2024	6 mån 2023	Helår 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital	163	161	157	150	1 368
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-7	-8	-6	-6	3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	156	152	152	144	1 371
Kassaflöde från investeringsverksamheten	187	0	-516	-209	-594
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-186	-167	-203	-168	264
Periodens kassaflöde	157	-15	-567	-233	1 040
Likvida medel vid periodens början	724	190	1 448	408	408
Periodens kassaflöde	157	-15	-567	-233	1 040
Likvida medel vid periodens slut	881	175	881	175	1 448

Flerårsöversikt

Data per aktie	30 juni 2024	2023	2022	2021	2020
Substansvärde, kr	319,6	257,9	196,3	323,2	239,6
Aktiekurs, kr	357,0	285,8	246,4	438,2	293,6
Aktiekurs i procent av substansvärdet	112%	111%	125%	136%	123%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	305,2	237,5	181,6	309,4	226,8
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	306,0	238,2	181,9	309,4	226,8
Koncernens eget kapital per aktie, kr	318,8	257,3	195,9	323,1	238,7
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	319,7	258,0	196,2	323,1	238,7
Koncernens resultat per aktie, kr1)	64,1	64,0	-124,7	85,8	45,1
Antal aktier, tusental	74 357	74 357	74 252	74 147	74 147
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 357	74 267	74 161	74 147	71 757

	Nyckeltal

Utdelning, kr per aktie	2,5	2,25	2,25	2	1
Direktavkastning	0,7%	0,8%	0,9%	0,5%	0,3%
Totalavkastning	25,8%	17,0%	-43,1%	50,1%	39,2%
Börsvärde, Mkr	26 470	21 191	18 270	32 491	21 770
Substansvärde, Mkr	23 695	19 123	14 559	23 964	17 763
Avkastning på eget kapital	25,8%	27,9%	-48,0%	31,3%	22,0%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,35%	0,37%	0,49%	0,30%	0,29%

Moderbolagets resultat och ställning	30 juni 2024	2023	2022	2021	2020
Resultat efter skatt, Mkr	5 214	-9 294	6 237	3 242	3 850
Balansomslutning, Mkr	22 718	13 501	22 972	16 845	12 688
Eget kapital, Mkr	22 692	13 484	22 944	16 819	12 662
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	1 498	506	417	1 460	800

Koncernens resultat och ställning

Nettoomsättning, Mkr	0	0	0	267	382
Resultat efter skatt, Mkr	4 754	-9 235	6 362	3 236	4 229
Balansomslutning, Mkr	23 751	14 643	24 004	17 935	13 786
Eget kapital, Mkr	23 702	14 548	23 956	17 702	13 573
Soliditet	100%	99%	100%	99%	98%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr	1 454	456	469	1 166	648
Medeltal anställda, antal	12	10	11	229	226

1) Per 30 juni 2024 och 31 december 2023 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272. Per 30 juni 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder.

Noter

Not 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget

Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2023.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2024: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans.

Not 2 – Segmentsrapportering

All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.

Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2023. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Not 4 – Finansiella instrument

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid. Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.

Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.

Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Verklig värdehierarki koncernen

		30 juni 2024			30 juni 2023			31 december 2023
Miljoner kronor	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	19 392	577	2 147	22 115	17 108	67	–	17 175	15 065	253	2 211	17 529
Andra långfristiga fordringar	1	–	65	65	1	–	41	42	1	–	45	45
Kortfristiga placeringar	635	–	–	635	124	–	–	124	122	–	–	122
Finansiella tillgångar totalt	20 028	577	2 211	22 816	17 232	67	41	17 341	15 188	253	2 256	17 697
Finansiella skulder
Leasingskuld	–	–	2	2	–	–	2	2	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	1	–	–	1	1	–	–	1	1	–	15	16
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	16	16	–	–	12	12	–	–	18	18
Summa finansiella skulder	1	–	18	19	1	–	14	15	1	–	36	37

Not 4 – Finansiella instrument, forts.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB, Xvivo Perfusion AB och Yubico AB.

Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Fund Services AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB och Teknik Innovation Norden Fonder AB. Under 2023 har innehavet i Yubico i samband med fusionen mellan ACQ Bure och Yubico flyttats från Nivå 3 till Nivå 1.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt

Värdering av onoterade tillgångar per 30 juni 2024

		Bokfört värde i
Miljoner kronor	Ägarandel	koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1%/7,5%	977	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	35	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		270
Alcur Fonder AB	30,4%		EV/EBIT, P/AuM
Atle Fund Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		EV/EBIT, P/AuM
HealthInvest Partners AB	76,6%		Senaste transaktion
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		EV/EBIT, P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		864
BioLamina AB	51,7%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	31,7%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,1%		Senaste transaktion, EV/EBIT

värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.

Värdering av onoterade tillgångar per 30 juni 2023

		Bokfört värde i
Miljoner kronor	Ägarandel	koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1%/17,1%	971	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	35	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		345
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
			Upplupet anskaffningssvärde/
Atle Investment Services AB	100,0%		Substansvärde eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		EV/EBIT, P/AuM
			Upplupet anskaffningssvärde/
HealthInvest Partners AB	66,7%		Substansvärde eget kapital
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 460
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,2%		Senaste transaktion, EV/EBIT
Yubico	17,6%		Senaste transaktion, EV/Sales

Not 4 – Finansiella instrument , forts.

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2023

		Bokfört värde i
Miljoner kronor	Ägarandel	koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1%/7,5%	977	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	35	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		335
Alcur Fonder AB	30,4%		EV/EBIT, P/AuM
			Upplupet anskaffningssvärde/
Atle Fund Services AB	100,0%		Substansvärde eget kapital
			Upplupet anskaffningssvärde/
Atle Investment Services AB	100,0%		Substansvärde eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		EV/EBIT, P/AuM
			Upplupet anskaffningssvärde/
HealthInvest Partners AB	66,7%		Substansvärde eget kapital
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		EV/EBIT, P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		864
BioLamina AB	51,7%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	31,7%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,1%		Senaste transaktion, EV/EBIT

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument

		Finansiella tillgångar
Koncernen	Finansiella tillgångar och	och skulder värderat	Summa
den 30 juni 2024	skulder värderade till	till upplupet	redovisat
Miljoner kronor	verkligt värde via resultatet	anskaffningsvärde	värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen	22 115	–	22 115
Andra långfristiga fordringar	–	65	65
Övriga kortfristiga fordringar	–	13	13
Kortfristiga placeringar	635	–	635
Likvida medel	–	892	892
Summa finansiella tillgångar	22 750	970	23 721
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	2	2
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga kortfristiga skulder	–	45	45
Summa finansiella skulder	–	47	47

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument forts.

Koncernen den 30 juni 2023 Miljoner kronor	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	17 175	–	17 175
Andra långfristiga fordringar	–	41	41
Övriga kortfristiga fordringar	–	4	4
Kortfristiga placeringar	124	–	124
Likvida medel	–	185	185
Summa finansiella tillgångar	17 299	230	17 529
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	2	2
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga kortfristiga skulder	–	17	17

Summa finansiella skulder – 20 20

Koncernen den 31 december 2023 Miljoner kronor	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	17 529	–	17 529
Andra långfristiga fordringar	–	45	45
Övriga kortfristiga fordringar	–	3	3
Kortfristiga placeringar	122	–	122
Likvida medel	–	1 454	1 454
Summa finansiella tillgångar	17 652	1 502	19 153
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	16	16
Övriga kortfristiga skulder	–	13	13
Summa finansiella skulder	–	32	32

Not 6 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har per den 30 juni 2024 inte ställt ut några säkerheter och inte ingått några eventualförpliktelser. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen.

Koncernen, Mkr	30 juni 2024	30 juni 2023	31 december 2023
Likvida medel	892	185	1 454
Kortfristiga räntebärande fordringar	499	1	1
Långfristiga räntebärande fordringar	65	41	45
Räntebärande tillgångar	1 456	227	1 499
Kortfristiga räntebärande leasingskulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasingskulder	0	0	1
Räntebärande skulder	2	2	3
Nettofordran vid periodens slut	1 454	225	1 496

	30 juni	30 juni	31 december
Moderbolaget, Mkr	2024	2023	2023
Likvida medel	881	175	1 448
Kortfristiga räntebärande fordringar	499	150	147
Långfristiga räntebärande fordringar	43	33	35
Räntebärande tillgångar	1 423	358	1 630
Kortfristiga räntebärande leasingskulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasingskulder	0	0	1
Räntebärande skulder	2	2	3
Nettofordran vid periodens slut	1 421	356	1 627

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redovisas interna lån i Bure-koncernen.

	Interna fordringar i koncernen
Mkr	30 juni 2024	30 juni 2023	31 december 2023
Atle Investment Management	152	149	147
Bure Growth	0	486	0
Summa	152	635	147

Alternativa nyckeltal och definitioner

Bures redovisning innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget. Bure tillämpar ESMAs utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Definitioner av APM:er beskrivs nedan.

Aktiekurs i procent av substansvärdet Aktiekursen på balansdagen dividerat med substansvärdet på balansdagen.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital på balansdagen och vid periodens inledning.

Börsvärde

Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

Direktavkastning

Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen.

EBIT

Rörelseresultat före räntor och skatt.

EBIT-marginal

Rörelseresultat före räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt.

EBITDA-marginal

Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.

Eget kapital per aktie exklusive återköpta aktier

Eget kapital dividerat med antal utestående aktier exklusive återköpta aktier.

Förvaltningskostnad/substansvärde

Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

GHG Protocol definitioner

Scope 1: Verksamhetens direkta växthusgasutsläpp från källor som kontrolleras av företaget.

Scope 2: Indirekta växthusgasutsläpp från förbrukning av el, värme och kyla.

Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte inkluderas i Scope 2 som uppstår i värdekedjan både uppströms och nedströms.

Nettolånefordran

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

Nettolåneskuld

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.

SIX Return Index

SIX RX index är ett svenskt avkastningsindex beräknat på kursförändring och återinvesterade utdelningar.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Substansvärde

Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar och värdet på övriga nettotillgångar och likvida medel.

Totalavkastning

Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.

Utveckling substansvärde per aktie

Förändring i substansvärdet per aktie på balansdagen jämfört med substansvärdet vid periodens början.

Det här är Bure

Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är:

• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari–september 2024 8 november 2024

För information kontakta

Henrik Blomquist, vd: 08 - 614 00 20 Max Jonson, cfo: 08 - 614 00 20