AI assistant
Bure Equity Interim / Quarterly Report 2026
2899_10-q_2026-05-18_ceb8e8d7-d055-42e9-a60a-f5ab7a0752e7.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
Delårsrapport
januari – mars 2026
BWRE
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD
SUBSTANSVÄRDE
PORTFÖLJBOLAGEN
FINANSIELLA RAPPORTER
FEMÅRSÖVERSIKT
NOTER
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
FINANSIELL KALENDER
Delårsperiod januari–mars 2026
Substansvärdet var 243,2 kr per aktie jämfört med 267,2 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en nedgång med 9,0 procent.
Bures substansvärde var 18 046 Mkr jämfört med 19 823 Mkr vid årets inledning.
Totalavkastningen för Bureaktien var -11,8 procent jämfört med SIX Return Index som föll med 1,2 procent.
Koncernens resultat efter skatt uppgick till -1 777 Mkr (-2 631). Resultatet per aktie uppgick till -24,0 kr (-35,5).
Bure avyttrade 7,2 miljoner aktier i Ovzon för 406 Mkr.
Händelser efter periodens slut
Substansvärdet uppgick till 348,8 kr per aktie den 17 maj 2026 vilket motsvarar en ökning med 30,6 procent sedan årsskiftet.
Silex Microsystems noterades på Nasdaq Stockholm den 7 maj 2026.
Bure avyttrade återstående 0,9 miljoner aktier i Ovzon för 52 Mkr.
Kommentar från vd
Det redan osäkra och utmanade globala marknadsklimatet blev tyvärr värre under kvartalet i och med den väpnade konflikten i mellanöstern. Vid sidan av de mänskliga konsekvenserna kan spridningseffekterna för ekonomin bli omfattande. Efter positiv inledning föll SIX RX med 7,6 procent i mars och för kvartalet var indexet ned 1,2 procent.
Bures substansvärde per aktie föll med 9 procent under det första kvartalet. Tyvärr mottogs flera av de noterade portföljbolagens rapporter för det fjärde kvartalet negativt av marknaden. Nedgångarna var betydande i framför allt Yubico (-54,4%) och Vitrolife (-31,2%). Däremot såg vi en återhämtning i Xvivos aktiekurs som steg med 22,7 procent. Under kvartalet genomfördes en nedskrivning av innehavet i Mentimeter om 173 mkr. Lite olyckligt kan tyckas då bolaget redovisade en kraftig resultatförbättring under 2025 och en stabil inledning av 2026. Orsaken bakom nedskrivningen var den strukturella omvärdering som skett av SaaS- och mjukvarubolag utifrån oro om hur AI kan komma att påverka dessa bolag.
Portföljbolagens utveckling under det första kvartalet var dock positiv. Av de noterade portföljbolagen övertygade Mycronic med nya rekord för både omsättning och vinst. Vitrolife rapporterade en tillväxt om 5 procent i lokala valutor och en förbättrad rörelsemarginal. Omsättningstillväxten i lokala valutor accelererade kraftig för Xvivo och uppgick till 23 procent. Även Silex Microsystems redovisade ett starkt kvartal med en försäljningstillväxt om 31 procent (i lokala valutor) samt en rörelsemarginal om 34 procent.
Ovanstående fina rapporter fick Bures substansvärde att stiga kraftigt efter periodens utgång. I skrivandes stund har substansen vuxit med 43 procent sedan den sista mars vilket motsvarar en uppgång med 31 procent sedan årets inledning.
Under kvartalet avyttrades 7,2 m aktier i Ovzon och efter periodens utgång har vi avyttrat resterande innehav. Sammantaget blev investeringen i Ovzon framgångsrik för Bure med en exitvinst på 410 Mkr motsvarande en IRR om 15,4 procent.
Avslutningsvis, den 7e maj börsnoterades Silex Microsystems. I november kommunicerade bolaget sin avsikt att börsnoteras mot bakgrunden att det öppnar upp nya möjligheter för verksamheten i en geopolitiskt komplex omvärld. Med en tydlig och stark svensk ägarbas skapas goda förutsättningar att expandera globalt och förstärka bolagets position som en världsledande leverantör av MEMS-teknik. Intresset för bolaget visade sig vara stort och aktien steg med hela 247 procent första handelsdagen.
Stockholm i maj 2026
Henrik Blomquist,
Vd Bure Equity AB
2 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2026
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD
SUBSTANSVÄRDE
PORTFÖLJBOLAGEN
FINANSIELLA RAPPORTER
FEMÅRSÖVERSIKT
NOTER
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
FINANSIELL KALENDER
Bures substansvärde och innehav
| Mkr | 2025-12-31 | Investering | Avyttring/Omklassificering | 2026-03-31 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ägar-andel | Substans-värde | Värdeförändring1) | Substans-värde | Andel av substans | Substansvärde per aktie, kr | ||||
| Övriga | Cavotec | 40,7% | 593 | -67 | – | – | 526 | 2,9% | 7,1 |
| Mycronic | 22,8% | 9 946 | -234 | – | – | 9 712 | 53,8% | 130,9 | |
| Ovzon3) | 0,9% | 348 | 110 | – | -458 | – | – | – | |
| Vitrolife | 15,9% | 2 947 | -920 | – | – | 2 027 | 11,2% | 27,3 | |
| Xvivo Perfusion | 14,3% | 838 | 191 | – | – | 1 029 | 5,7% | 13,9 | |
| Yubico (aktier + optioner) | 17,2% | 1 223 | -673 | – | – | 550 | 3,0% | 7,4 | |
| Summa noterade portföljbolag | 15 896 | -1 593 | 0 | -458 | 13 845 | 76,7% | 186,6 | ||
| Övriga | Allgon | 93,9% | 984 | – | – | – | 984 | 5,5% | 13,3 |
| Atle Investment Management4) | 93,0% | 449 | -6 | 12 | – | 454 | 2,5% | 6,1 | |
| Bure Growth | 100,0% | 918 | – | – | – | 918 | 5,1% | 12,4 | |
| Mentimeter5) | 14,4% | 531 | -173 | – | – | 358 | 2,0% | 4,8 | |
| Mercuri International | 91,4% | 35 | – | 1 | – | 36 | 0,2% | 0,5 | |
| Silex Microsystems | 17,0% | 900 | – | – | – | 900 | 5,0% | 12,1 | |
| Summa onoterade portföljbolag | 3 817 | -179 | 13 | 0 | 3 651 | 20,2% | 49,2 | ||
| Summa portföljbolag | 19 173 | -1 773 | 13 | -458 | 17 496 | 96,9% | 235,8 | ||
| Övriga | Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar6) | 110 | 441 | 551 | 3,1% | 7,4 | |||
| Summa treasury | 110 | 441 | 551 | 3,1% | 7,4 | ||||
| Totalt substansvärde | 19 823 | -1 773 | 454 | -458 | 18 046 | 100,0% | 243,2 |
1) Värdeförändring inklusive extressultat.
2) Bures innehav av aktier per 31 mars 2026: Cavotec 43 448 051, Mycronic 44 552 326, Ovzon 948 841, Vitrolife 21 510 257, Xvivo Perfusion 4 493 504 och Yubico 15 041 943. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i Yubico.
3) Bure avyttrade 7 209 414 aktier i Ovzon för 406 Mkr under första kvartalet 2026. De återstående 948 841 aktierna i Ovzon värderade till 51 Mkr omklassificerades till finansiella placeringar och ingår i Treasury per den 31 mars 2026. Efter rapportperiodens utgång har Bure avyttrat samtliga återstående Ovzon-aktier för 52 Mkr.
4) Atle lämnade ett aktieägartillskott till Atle Fund Management Mkr och utökade ägarandelen i TIN Fonder för totalt 13 Mkr. Aktier i fondbolag nedvärderades med 6 Mkr. Erhållna utdelningar var 31 Mkr. Övriga värdeförändringar kommer från förvaltningskostnader och värdeförändringar på innehav i aktiefonder.
5) Innehavet i Mentimeter omvärderades med -173 Mkr till följd av betydande nedgångar i värderingarna av noterade jämförbara bolag.
6) Likvida medel, andelar i fonder, 948 841 aktier i Ovzon värderade till 51 Mkr, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och skulder samt övriga nettotillgångar.
3 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
NOTER
Substansvärdets utveckling
PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – MARS 2026 OCH 2025
| Noterade, Mkr | 2026 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| CAVOTEC | Nettoomsättning | 351 | 435 |
| EBIT | -30 | 8 | |
| EBIT-marginal | -8,6% | 1,9% | |
| Ägarandel | 40,7% | 35,9% | |
| MYCRONIC | Nettoomsättning | 2 503 | 2 142 |
| EBIT | 938 | 775 | |
| EBIT-marginal | 37,5% | 36,2% | |
| Ägarandel | 22,8% | 23,1% | |
| VITROLIFE GROUP | Nettoomsättning | 806 | 842 |
| Justerad EBIT¹) | 149 | 151 | |
| Justerad EBIT-marginal | 18,5% | 17,9% | |
| Ägarandel | 15,9% | 15,9% | |
| XVIVO | Nettoomsättning | 241 | 219 |
| EBIT | 32 | 27 | |
| EBIT-marginal | 13,3% | 12,2% | |
| Ägarandel | 14,3% | 14,3% | |
| yubico | Nettoomsättning | 479 | 623 |
| EBIT | 15 | 93 | |
| EBIT-marginal | 3,1% | 14,9% | |
| Ägarandel | 17,2% | 17,4% |
Noterade portföljbolag
Noterade portföljbolag svarade för 76,7 procent av substansen jämfört med 80,2 procent vid utgången av 2025. Det totala värdet på noterade portföljbolag minskade med 2 051 Mkr till 13 845 Mkr.
Värdeutveckling
Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exitresultat under året var -1 593 Mkr.
VÄRDEFÖRÄNDRING I MKR OCH AKTIEKURSUTVECKLING, 2026
| Xvivo Perfusion | 191 | 22,7% |
|---|---|---|
| Ovzon | 110 | 26,6% |
| Cavotec | -67 | -11,4% |
| Mycronic | -234 | -2,4% |
| Yubico (aktier + optioner) | -673 | -54,4% |
| Vitrolife | -920 | -31,2% |
| Summa | -1 593 |
Bures jämförelseindex SIX RX föll med 1,2 procent.
Avyttringar
Bure avyttrade 7,2 miljoner aktier i Ovzon för 406 Mkr.
1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill på 5 357 Mkr under fjärde kvartalet 2025.
4 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2026
NOTER
PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – MARS 2026 OCH 2025
| Onoterade, Mkr | 2026 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| ALLGON® | Nettoomsättning | 196 | 199 |
| EBIT | 20 | 27 | |
| EBIT-marginal | 10,1% | 13,4% | |
| Ägarandel | 93,9% | 92,7% | |
| atle | Nettoomsättning | 0 | 0 |
| EBIT | 17 | 48 | |
| EBIT-marginal | n/m | n/m | |
| Ägarandel | 93,0% | 93,0% | |
| BURE GROWTH | Nettoomsättning | 0 | 0 |
| EBIT | 0 | 0 | |
| EBIT-marginal | n/m | n/m | |
| Ägarandel | 100,0% | 100,0% | |
| Mentimeter | Nettoomsättning | n/a | n/a |
| EBIT | n/a | n/a | |
| EBIT-marginal | n/a | n/a | |
| Ägarandel | 14,4% | 14,5% | |
| MERCURI international | Nettoomsättning | 56 | 57 |
| Justerad EBIT | -5 | -6 | |
| Justerad EBIT-marginal | -8,3% | -10,0% | |
| Ägarandel | 91,4% | 90,4% | |
| SILEX | Nettoomsättning | 375 | 334 |
| Justerad EBIT | 128 | 87 | |
| Justerad EBIT-marginal | 31,4% | 24,9% | |
| Ägarandel | 17,0% | - |
Onoterade portföljbolag
Onoterade portföljbolag svarade för 20,2 procent av substansen jämfört med 19,3 procent vid utgången av 2025. Värdet på onoterade portföljbolag minskade med 166 Mkr till 3 651 Mkr.
Förvärv
Atle lämnade ett aktieägartillskott till Atle Fund Management och utökade ägarandelen i TIN Fonder för totalt 13 Mkr. Bure utökade reverslånet till Mercuri med 1 Mkr.
Erhållna utdelningar
Atle Investment Management erhöll utdelningar på 31 Mkr från First Fondene och Fondita.
Treasury
Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 441 Mkr till 551 Mkr. Bure förvärvade finansiella tillgångar för 13 Mkr. Finansiella tillgångar på 406 Mkr avyttrades. Koncernen erhöll utdelningar på 31 Mkr. Övriga förändringar på -18 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader. Tillgångar i Treasury svarade för 3,1 procent av substansen jämfört med 0,6 procent vid utgången av 2025.
Substansvärdets förändring
SUBSTANSVÄRDETS FÖRÄNDRING UNDER 2026
| 17 maj 2026 | 31 mar 2026 | 31 dec 2025 | 31 dec 2024 | |
|---|---|---|---|---|
| Börskurs, kr | 278,6 | 217,6 | 246,8 | 381,8 |
| Utdelning per aktie, kr | - | - | 2,75 | 2,5 |
| Totalavkastning sedan årsskiftet¹) | 12,9% | -11,8% | -34,8% | 34,5% |
| Substansvärde per aktie, kr | 348,8 | 243,2 | 267,2 | 333,0 |
| Utveckling substansvärde per aktie | 30,6% | -9,0% | -19,8 | 29,1% |
| SIX Return Index | 4,0% | -1,2% | 12,7% | 8,6% |
¹) Inklusive återlagd utdelning om 2,75 kr per aktie år 2025 och 2,5 kr per aktie år 2024.
UTVECKLING AV BURES SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE OCH AKTIEKURS
5 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2026
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD ORD
NOTER
Våra portföljbolag
Bures noterade portföljbolag
Bures onoterade portföljbolag
6 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
CAVOTEC
www.cavotec.com
Cavotec är ett ledande globalt CleanTech-bolag som tillverkar innovativa anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer.
Andel av Bures
substansvärde: 2,9%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 526 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 40,7%
Thomas von Koch 23,0%
Fjärde AP-fonden 5,4%
Övriga 30,9%
NYCKELTAL
| EUR miljoner | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettoomsättning | 33 | 39 | 160 |
| Rörelsens kostnader | -26 | -38 | -157 |
| EBIT | -3 | 1 | 3 |
| EBIT-marginal | -8,6% | 1,9% | 2,0% |
| Finansnetto | 0 | 0 | -2 |
| Resultat före skatt | -3 | 0 | 1 |
| Skatt | -1 | 0 | -3 |
| Periodens resultat | -4 | 0 | -1 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | -10 | -11 | -9 |
| Balansomslutning | 147 | 149 | 148 |
| Eget kapital | 49 | 59 | 53 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 1 | 1 | 13 |
| Medeltal anställda | 732 | 708 | 719 |
Kvartalet i korthet
- Orderingången ökade med 109 procent till EUR 60m (29). Intäkterna minskade med 15 procent till EUR 33m (39).
- Cavotec annonserade ett kostnadsbesparingsprogram med målsättningen att minska kostnaderna med EUR 3m från inledningen av 2027.
- Cavotec erhöll en order på EUR 13m för leverans av MoorMaster automatiserade vakuumförtöjningssystem i Nordamerika. Leveranserna är planerade mellan oktober 2027 och mars 2028.
- Aktiekursen föll med 11,4 procent under det första kvartalet 2026.
MYCRONIC
www.mycronic.com
Mycronic är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av högteknologiska produktionslösningar till elektronikindustrin.
Andel av Bures
substansvärde: 53,8%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 9 712 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010
via Skanditek
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 22,8%
SEB Fonder 8,7%
Swedbank Robur 7,4%
Övriga 61,1%
NYCKELTAL
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettoomsättning | 2 503 | 2 142 | 7 938 |
| Rörelsens kostnader | -1 565 | -1 367 | -5 998 |
| EBIT | 938 | 775 | 1 940 |
| EBIT-marginal | 37,5% | 36,2% | 24,4% |
| Finansnetto | -19 | 10 | 30 |
| Resultat före skatt | 919 | 786 | 1 970 |
| Skatt | -204 | -165 | -410 |
| Periodens resultat | 715 | 621 | 1 560 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | 2 321 | 2 776 | 1 975 |
| Balansomslutning | 11 937 | 10 528 | 10 922 |
| Eget kapital | 7 868 | 7 061 | 7 109 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 611 | 241 | 1 407 |
| Medeltal anställda | 2 673 | 2 318 | 2 427 |
Kvartalet i korthet
- Orderingången var 2 529 Mkr (2 058), en ökning med 23 procent. Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 4 707 Mkr (4 617).
- Nettoomsättningen ökade med 17 procent till 2 503 Mkr (2 142). Baserat på oförändrade valutakurser ökade nettoomsättningen med 31 procent. Rörelseresultatet uppgick till 938 Mkr (775), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 37,5 procent (36,2).
- Mycronic förvärvade ETZ, ett företag med 34 anställda baserat i Tyskland, som tillverkar testprober. ETZs nettoomsättning uppgick 2025 till c. EUR 4m. Innan förvärvet ägde Mycronic 15 procent av ETZ.
- Aktiekursen föll med 2,4 procent under det första kvartalet 2026.
7 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
VITROLIFE GROUP™
www.vitrolifegroup.com
Vitrolife Group är en världsledande internationell koncern och leverantör av medicintekniska produkter och genetiska tester inom reproduktionsmedicin.
Andel av Bures substansvärde: 11,2%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 2 027 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ledamot
Bolagets största aktieägare:
William Demant 29,7%
Invest A/S
Bure Equity 15,9%
Capital Group 6,7%
Övriga 47,7%
NYCKELTAL
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 807 | 842 | 3 440 |
| Rörelsens kostnader | -658 | -691 | -2 918 |
| Justerad EBIT^{1)} | 149 | 151 | 522 |
| Justerad EBIT-marginal | 18,5% | 17,9% | 15,2% |
| Finansnetto | -20 | -10 | -51 |
| Resultat före skatt | 130 | 141 | 471 |
| Skatt | -29 | -41 | -127 |
| Periodens resultat | 101 | 100 | 344 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | -696 | -897 | -796 |
| Balansomslutning | 11 242 | 16 632 | 11 124 |
| Eget kapital | 8 070 | 13 126 | 7 895 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 172 | 69 | 635 |
| Medeltal anställda | 1 145 | 1 106 | 1 116 |
Kvartalet i korthet
- Nettoomsättningen var 807 Mkr (842). Omsättningen ökade med 5 procent i lokala valutor och minskade med 4 procent i svenska kronor. Försäljningen per region i lokala valutor var -1 procent i EMEA, +11 procent i Americas och +7 procent i APAC. Försäljningen per produktgrupp i lokala valutor var +9 procent inom Consumables, +11 procent inom Technologies och -1 procent inom Genetics.
- Bruttomarginalen var 59,9 procent (57,4). Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 251 Mkr (257), motsvarande en marginal om 31,1 procent (30,6).
- Aktiekursen föll med 31,2 procent under det första kvartalet 2026.
XVIVO
www.xvivogroup.com
Xvivo Perfusion är ett medicintekniskt företag som fokuserar på kliniskt optimerade lösningar och system för organtransplantation.
Andel av Bures substansvärde: 5,7%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 1 029 Mkr
Förvärvstidpunkt: Lex Asea utdelning från Vitrolife 2012
Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ordförande
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 14,3%
Fjärde AP-fonden 9,8%
Eccenovo AB 5,7%
Övriga 70,2%
NYCKELTAL
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 241 | 219 | 812 |
| Rörelsens kostnader | -209 | -192 | -724 |
| EBIT | 32 | 27 | 88 |
| EBIT-marginal | 13,3% | 12,2% | 10,9% |
| Finansnetto | 11 | -41 | -50 |
| Resultat före skatt | 43 | -14 | 39 |
| Skatt | -7 | -2 | -13 |
| Periodens resultat | 36 | -12 | 25 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | 185 | 287 | 167 |
| Balansomslutning | 2 469 | 2 295 | 2 374 |
| Eget kapital | 2 169 | 2 092 | 2 113 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 65 | -15 | 101 |
| Medeltal anställda | 199 | 193 | 198 |
Kvartalet i korthet
- Nettoomsättningen uppgick till 241 Mkr motsvarande en tillväxt om 10 procent i svenska kronor och 23 procent i lokala valutor. Affärsområde Abdominal och Thorax visade på försäljningstillväxt i lokala valutor på 24 procent respektive 27 procent. Intäkterna från Services minskade med 10 procent.
- Bruttomarginalen var 71 procent (73) medan rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 51 Mkr (43), motsvarande en marginal om 21 procent (20).
- Aktiekursen steg med 22,7 procent under det första kvartalet 2026.
8 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
yubico
www.yubico.com
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som utvecklat YubiKey, en säkerhetsnyckel som eliminerar kontoövertaganden och skapar ett starkt försvar mot nätfiskeattacker.
Andel av Bures substansvärde: 3,0%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 550 Mkr¹)
Förvärvstidpunkt: År 2023
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Gösta Johannesson, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 17,2%
Stina Ehrensvärd 10,1%
AMF Tjänstepension
& Fonder 9,0%
Övriga 63,7%
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 479 | 623 | 2 218 |
| Rörelsens kostnader | -464 | -531 | -2 018 |
| EBIT | 15 | 93 | 200 |
| EBIT-marginal | 3,1% | 14,9% | 9,0% |
| Finansnetto | 15 | -24 | -33 |
| Resultat före skatt | 30 | 69 | 167 |
| Skatt | -9 | -17 | -39 |
| Periodens resultat | 22 | 51 | 128 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | 945 | 806 | 856 |
| Balansomslutning | 2 220 | 2 222 | 2 214 |
| Eget kapital | 1 687 | 1 618 | 1 660 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 87 | 44 | 254 |
| Medeltal anställda | 514 | 499 | 544 |
- Nettoomsättningen minskade med 23,1 procent till 479 Mkr (623). I lokal valuta minskade nettoomsättningen med 10,2 procent. ARR (årliga återkommande intäkter) uppgick till 384 Mkr (346), en ökning med 11,0 procent.
- Under kvartalet genomfördes en omorganisation som förväntas resultera i årliga besparingar på 95 Mkr från andra kvartalet 2026.
- Orderingången minskade med 25,4 procent till 391 Mkr (524).
- Aktiekursen föll med 54,4 procent under det första kvartalet 2026.
Händelser efter balansdagen
- Jerrod Chong utsågs till permanent vd och koncernchef för Yubico.
¹) Avser aktier och teckningsoptioner i Yubico.
9 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
ALLGON
www.allgon.com
Allgon är en världsledande aktör inom industriella radiostyrningslösningar med kunder över hela världen.
Andel av Bures substansvärde: 5,5%
Substansvärde: 984 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2020
Sophie Hagströmer, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Bure Equity 93,9%
Ledning och styrelse 6,1% i Allgon
| NYCKELTAL | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 196 | 199 | 761 |
| Rörelsens kostnader | -176 | -172 | -684 |
| EBIT | 20 | 27 | 77 |
| EBIT-marginal | 10,1% | 13,4% | 10,1% |
| Finansnetto | -2 | -4 | -10 |
| Resultat före skatt | 18 | 22 | 67 |
| Skatt | -1 | -4 | -20 |
| Periodens resultat | 17 | 18 | 47 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | -163 | -200 | -160 |
| Balansomslutning | 1 015 | 969 | 973 |
| Eget kapital | 573 | 533 | 550 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 11 | 6 | 87 |
| Medeltal anställda | 420 | 425 | 419 |
Kvaralet i korthet
- Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 196 Mkr (199).
- Rörelseresultatet var 20 Mkr (27) motsvarande en marginal om 10,1 procent (13,4).
- Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 11 Mkr (6).
- Nettoskulden var 163 Mkr (200).
atle
www.atle.se
Atle äger och investerar i verksamheter som bedriver aktiv kapitalförvaltning med målet att skapa förutsättningar för förvaltningsteamet att utveckla sina strategier.
Andel av Bures substansvärde: 2,5%
Substansvärde: 454 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Oskar Hörnell, ledamot
Bure Equity 93,0%
Gustav Ohlsson 7,0%
Förvaltare i Atle
Alcur Fonder 38,0%
Amaron Holding 20,0%
Atle Fund Management 100%
First Fondene 66,0%
Fondbolaget Fondita 17,8%
Humle Fonder 100%
TIN Fonder 39,2%
| NYCKELTAL | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 0 | 0 | 0 |
| Utdelningar | 31 | 53 | 53 |
| Förändring verkligt värde | |||
| finansiella tillgångar | -9 | -1 | 7 |
| Förvaltningskostnader | -5 | -4 | -19 |
| EBIT | 17 | 48 | 41 |
| Finansnetto | -2 | -3 | -10 |
| Resultat före skatt | 15 | 45 | 31 |
| Skatt | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat | 15 | 45 | 31 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+)¹) | -322 | -291 | -324 |
| Balansomslutning | 464 | 465 | 458 |
| Eget kapital | 124 | 122 | 110 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 17 | 44 | 38 |
| Medeltal anställda | 2 | 2 | 2 |
Kvaralet i korthet
- Förvaltat kapital i Alcur Fonder, First Fondene, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder uppgick till 43 mdkr (44).
- Atle lämnade aktieägartillskott till Atle Fund Management och förvärvade aktier i TIN Fonder för totalt 13 Mkr. Efter förvärvet uppgick ägarandelen i TIN Fonder till 39,2 procent.
1) Varav 336 Mkr skuld till moderbolaget per 31 mars 2026.
10 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
BWRE
GROWTH
www.bure.se
Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag.
Andel av Bures substansvärde: 5,1%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 918 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 100%
Bolagets innehav
BioLamina 51,7%
My Driving Academy 36,3%
Sweden
Nodica Group 27,2%
| NYCKELTAL | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 0 | 0 | 0 |
| Verkligt värde finansiella tillgångar | 0 | 0 | -6 |
| Förvaltningskostnader | 0 | 0 | 0 |
| EBIT | 0 | 0 | -6 |
| Finansnetto | 2 | 0 | 2 |
| Resultat före skatt | 2 | 0 | -3 |
| Skatt | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat | 2 | 0 | -3 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+)¹) | -40 | -8 | -40 |
| Balansomslutning | 920 | 895 | 918 |
| Eget kapital | 880 | 882 | 878 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -2 | 4 | 0 |
| Medeltal anställda | 0 | 0 | 0 |
Mentimeter
www.mentimeter.com
Mentimeter tillhandahåller en global SaaS-plattform som hjälper ledare och organisationer att öka engagemanget. Plattformen möjliggör realtidsinsamling av åsikter och kunskaper och visualiserar resultaten som en del av presentationen.
Andel av Bures substansvärde: 2,0%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 358 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2024
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Johnny Warström 21,4% (Karagwe Invest AB)
Niklas Ingvar 21,4% (Ingbacka AB)
Bure Equity 14,4%
Övriga 42,8%
| NYCKELTAL¹) | Hela 2025 | Hela 2024 | Hela 2023 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 598 | 536 | 452 |
| Rörelsens kostnader | -585 | -599 | -525 |
| EBIT | 13 | -63 | -73 |
| EBIT-marginal | 2,2% | -11,8% | -16,2% |
| Finansnetto | 2 | 8 | 4 |
| Resultat före skatt | 15 | -55 | -69 |
| Skatt | -4 | 9 | 13 |
| Periodens resultat | 10 | -46 | -57 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | 314 | 321 | 410 |
| Balansomslutning | 603 | 509 | 550 |
| Eget kapital | 96 | 75 | 122 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 56 | -11 | 37 |
| Medeltal anställda | 384 | 382 | 325 |
Året i korthet
- Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 598 Mkr (536). I lokal valuta ökade nettoomsättningen med 16 procent. Årliga återkommande intäkter (ARR) ökade med 8 procent till 614 Mkr.
- EBITDA ökade till 36 Mkr (-38) motsvarande en marginal om 6,0 procent (-7,1).
- Rörelseresultatet förbättrades med 76 Mkr till 13 Mkr (-63) motsvarande en marginal om 2,2 procent (-11,8).
- Innehavet i Mentimeter omvärderades med -173 Mkr till följd av betydande nedgångar i värderingarna av noterade jämförbara bolag.
¹) Varav 40 Mkr i skuld till moderbolaget per 31 mars 2026.
¹) Mentimeters delårsrapporter är inte publik information.
11 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
M
MERCURI
international
www.mercuri.se
Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskapsutveckling med en internationell verksamhet.
Andel av Bures
substansvärde: 0,2%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 36 Mkr¹)
Förvärvstidpunkt: År 1998
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Ella Kuritzén, styrelsesuppleant
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 91,4%
Övriga 8,6%
NYCKELTAL
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | 2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettoomsättning | 56 | 57 | 215 |
| Rörelsens kostnader | -60 | -63 | -245 |
| Justerad EBIT | -5 | -6 | -30 |
| Justerad EBIT marginal | -8,3% | -10,0% | -13,8% |
| Nedskrivningar av goodwill | – | – | -5 |
| EBIT | -5 | -6 | -34 |
| EBIT-marginal | -8,3% | -10,0% | -15,9% |
| Finansnetto | 0 | 0 | -27 |
| Resultat före skatt | -4 | -6 | -61 |
| Skatt | 0 | 0 | -1 |
| Periodens resultat | -4 | -6 | -62 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+)²) | -104 | -99 | -97 |
| Balansomslutning | 218 | 263 | 222 |
| Eget kapital | 44 | 87 | 48 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -3 | -7 | -33 |
| Medeltal anställda | 123 | 137 | 128 |
- Nettoomsättningen minskade med 3 procent till 56 Mkr (57). I lokal valuta var omsättningen oförändrad.
- Rörelseresultatet var -5 Mkr (-6) motsvarnade en marginal på -8,3 procent (-10,0).
- Nettoskulden var 104 Mkr (99). Bure utökade reverslånet till Mercuri med 1 Mkr till 11 Mkr.
SILEX
www.silexmicrosystems.com
Silex är en världsledande aktör inom MEMS foundry tjänster, d.v.s. produktion av halvledare med mekaniskt rörliga komponenter.
Andel av Bures
substansvärde: 5,0%
Fakta per 31 mars 2026
Substansvärde: 900 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2025
Bolagets största aktieägare:
SMEI 45,2%
Bure Equity 17,0%
Creades 10,1%
Övriga 27,7%
NYCKELTAL
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Nettoomsättning | 375 | 334 | 1 385 |
| Rörelsens kostnader | -247 | -247 | -1 017 |
| EBIT | 128 | 87 | 368 |
| EBIT-marginal | 31,4% | 24,9% | 26,6% |
| Finansnetto | 2 | -10 | -24 |
| Resultat före skatt | 130 | 77 | 344 |
| Skatt | -27 | -16 | -75 |
| Periodens resultat | 103 | 61 | 269 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | -14 | 38 | -101 |
| Balansomslutning | 2 377 | 2 255 | 2 246 |
| Eget kapital | 1 526 | 1 458 | 1 433 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 112 | 84 | 353 |
| Medeltal anställda | 484 | 431 | 456 |
- Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 375 Mkr (334). Baserat på oförändrade valutakurser ökade nettoomsättningen med 31 procent.
- Bruttomarginalen var 85,6 procent (86,1).
- EBITDA var 159 Mkr (118) motsvarande en marginal på 42,4 procent (35,2).
- Rörelseresultatet uppgick till 128 Mkr (87), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 31,4 procent (24,9).
Händelser efter balansdagen
- Silex noterades på Nasdaq Stockholm den 7 maj 2026.
12 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Delårsrapport januari – mars 2026
Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagets räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 7–12 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.
KONCERNEN
Resultat för första kvartalet 2026
Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -1 753 Mkr (-2 618).
Utdelningar uppgick till 31 Mkr (53).
Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -1 784 Mkr (-2 672). I värdeförändringen ingår en omvärdering av innehavet i Mentimeter med -173 Mkr till följd av betydande nedgångar i värderingarna av noterade jämförbara bolag.
Rörelseresultat för perioden var -1 777 Mkr (-2 637).
Finansnettot var 0 Mkr (6).
Resultat efter finansiella poster var -1 777 Mkr (-2 631).
Resultatet efter skatt var -1 777 Mkr (-2 631).
I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).
Finansiell ställning
Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 18 047 Mkr (22 057) och soliditeten till 100 procent (100). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 500 Mkr (979), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 503 Mkr (981) och räntebärande skulder på 3 Mkr (3). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 243,2 kr jämfört med 267,1 kr per aktie den 31 december 2025.
MODERBOLAGET
Resultat för första kvartalet 2026
Intäkter från investeringsverksamheten var -1 776 Mkr (-2 668).
Utdelningar var 0 Mkr (0).
Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -1 776 Mkr (-2 669). I värdeförändringen ingår en omvärdering av innehavet i Mentimeter med -173 Mkr till följd av betydande nedgångar i värderingarna av noterade jämförbara bolag.
Förvaltningskostnaderna var 18 Mkr (14).
Rörelseresultat för perioden var -1 794 Mkr (-2 683).
Finansnettot var 1 Mkr (6).
Resultat efter skatt var -1 793 Mkr (-2 677).
Finansiell ställning
Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 17 064 Mkr (21 075) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 758 Mkr (979), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 761 Mkr (981) och räntebärande skulder på 3 Mkr (3). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 377 Mkr (350).
Koncernens förvärv och avyttringar
Atle lämnade ett aktieägartillskott till Atle Fund Management och utökade ägarandelen i TIN Fonder för totalt 13 Mkr.
Koncernens förlustavdrag
Koncernens förlustavdrag uppgick till 1 107 Mkr den 31 december 2025 varav 916 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 1 107 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).
Valutaexponering
Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.
Ägarstatistik
Bures största ägare per den 31 mars 2026 var
Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent,
Fjärde AP-fonden med 9,6 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, AMF Tjänstepension och Fonder med 6,4 procent samt SEB Investment Management med 6,0 procent. Antalet aktieägare uppgick till 46 227 den 31 mars 2026 enligt Holdings.
Händelser efter balansdagen
Silex Microsystems noterades på Nasdaq Stockholm den 7 maj 2026.
Bure avyttrade återstående 0,9 miljoner aktier i Ovzon för 52 Mkr.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker.
Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att
13 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2026
portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering.
Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation.
I Bures årsredovisning för 2025 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 15. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av revisorerna.
Stockholm den 18 maj 2026
Bure Equity AB (publ)
Henrik Blomquist, vd
14 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Rapport över totalresultat
KONCERNEN
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 | Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Rörelsens intäkter | ||||
| Nettoomsättning | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Utdelningar | 31 | 53 | 255 | 208 |
| Förändring verkligt värde finansiella tillgångar | -1 784 | -2 672 | -4 856 | 5 599 |
| Övriga rörelseintäkter | 0 | 1 | 3 | 2 |
| Summa intäkter | -1 753 | -2 618 | -4 598 | 5 809 |
| Rörelsens kostnader | ||||
| Övriga externa kostnader | -8 | -8 | -33 | -31 |
| Personalkostnader | -14 | -10 | -51 | -71 |
| Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar | -1 | -1 | -6 | -5 |
| Summa förvaltningskostnader | -24 | -19 | -90 | -107 |
| Rörelseresultat | -1 777 | -2 637 | -4 688 | 5 701 |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 2 | 6 | 15 | 33 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | -2 | 0 | -3 | 0 |
| Resultat efter finansiella poster | -1 777 | -2 631 | -4 676 | 5 735 |
| Skatt på periodens resultat | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat | -1 777 | -2 631 | -4 676 | 5 735 |
| Övrigt totalresultat | ||||
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | ||||
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Totalresultat för perioden | -1 777 | -2 631 | -4 676 | 5 735 |
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 | Helår 2024 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande | 1 | 3 | 2 | -8 |
| Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget | -1 778 | -2 634 | -4 678 | 5 742 |
| Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande | 1 | 3 | 2 | -8 |
| Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget | -1 778 | -2 634 | -4 678 | 5 742 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental¹⁾ | 74 195 | 74 147 | 74 067 | 74 147 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental¹⁾ | 74 646 | 74 502 | 74 518 | 74 374 |
| Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr¹⁾ | -23,96 | -35,53 | -63,16 | 77,44 |
| Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr¹⁾ | -23,96 | -35,53 | -63,16 | 77,21 |
15 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
1) Per 31 mars 2026 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 451 023. Per 31 december 2025 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 451 023. Per 31 mars 2025 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834. Per 31 december 2024 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834.
Rapport över finansiell ställning
KONCERNEN
| Mkr | 31 mars 2026 | 31 mars 2025 | 31 december 2025 | 31 december 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | ||||
| Immateriella och materiella anläggningstillgångar | 24 | 27 | 25 | 31 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning | 17 437 | 21 217 | 19 604 | 23 891 |
| Långfristiga räntebärande fordringar | 73 | 45 | 72 | 32 |
| Långfristiga icke räntebärande fordringar | 0 | 1 | 0 | 1 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 17 511 | 21 262 | 19 677 | 23 923 |
| Anläggningstillgångar | 17 534 | 21 289 | 19 702 | 23 954 |
| Kortfristiga räntebärande fordringar | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Övriga icke räntebärande fordringar | 11 | 7 | 46 | 4 |
| Finansiella placeringar | 92 | 131 | 101 | 136 |
| Likvida medel | 429 | 671 | 241 | 646 |
| Omsättningstillgångar | 532 | 809 | 388 | 786 |
| Summa tillgångar | 18 066 | 22 098 | 20 091 | 24 740 |
| varav räntebärande tillgångar | 503 | 716 | 314 | 678 |
| Eget kapital och skulder | ||||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 18 039 | 22 048 | 19 813 | 24 682 |
| Eget kapital hänförligt till minoriteten | 9 | 9 | 8 | 6 |
| Summa eget kapital | 18 047 | 22 057 | 19 821 | 24 688 |
| Avsättningar | 0 | 0 | 0 | 2 |
| Långfristiga skulder | 1 | 1 | 2 | 2 |
| Kortfristiga skulder | 17 | 40 | 268 | 48 |
| Summa skulder | 19 | 41 | 270 | 52 |
| Summa eget kapital och skulder | 18 066 | 22 098 | 20 091 | 24 740 |
| varav räntebärande skulder | 3 | 3 | 254 | 3 |
16 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Rapport över förändring i eget kapital
KONCERNEN
| 2025
Mkr | Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare | | | | | Innehavare utan
bestämmande
inflytande | Totalt eget
kapital |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | Aktie-kapital | Övrigt tillskjutet
kapital | Reserver | Balanserade vinstmedel inkl.
periodens resultat | Totalt | | |
| Ingående balans per 1 januari 2025 | 578 | 1 660 | -60 | 22 505 | 24 682 | 6 | 24 688 |
| Årets resultat | – | – | – | -4 678 | -4 678 | 2 | -4 676 |
| Övrigt totalresultat | – | – | – | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 | – | – | – | 1 | 1 | – | 1 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 | – | – | – | 3 | 3 | – | 3 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 | – | – | – | 6 | 6 | – | 6 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 | – | – | – | 3 | 3 | – | 3 |
| Övriga ej kassaflödespåverkande poster | – | – | – | 0 | 0 | – | 0 |
| Emission C-klass aktier | 1 | – | – | – | 1 | – | 1 |
| Återköp C-klass aktier | – | – | – | -1 | -1 | – | -1 |
| Lämnad utdelning | – | – | – | -204 | -204 | – | -204 |
| Eget kapital per 31 december 2025 | 580 | 1 660 | -60 | 17 634 | 19 813 | 8 | 19 821 |
2026
Mkr
| Ingående balans per 1 januari 2026 | 580 | 1 660 | -60 | 17 634 | 19 813 | 8 | 19 821 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | – | – | – | -1 778 | -1 778 | 1 | -1 777 |
| Övrigt totalresultat | – | – | – | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 | – | – | – | 1 | 1 | – | 1 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 | – | – | – | 1 | 1 | – | 1 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 | – | – | – | 1 | 1 | – | 1 |
| Övriga ej kassaflödespåverkande poster | – | – | – | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Eget kapital per 31 mars 2026 | 580 | 1 660 | -60 | 15 860 | 18 039 | 9 | 18 047 |
17 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Kassaflödesanalyser
KONCERNEN
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 | Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital | 259 | 49 | 371 | 162 |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | 33 | -14 | -75 | 10 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 292 | 35 | 296 | 172 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 146 | -10 | -748 | -778 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -251 | 0 | 47 | -201 |
| Periodens kassaflöde | 188 | 24 | -405 | -807 |
| Likvida medel vid periodens början | 241 | 646 | 646 | 1 454 |
| Periodens kassaflöde | 188 | 24 | -405 | -807 |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Likvida medel vid periodens slut | 429 | 671 | 241 | 646 |
Resultaträkningar
MODERBOLAGET
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 | Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Investeringsverksamheten | ||||
| Utdelningar | 0 | – | 202 | 581 |
| Förändring verkligt värde finansiella tillgångar | -1 776 | -2 669 | -4 855 | 5 740 |
| Övriga intäkter | 0 | 1 | 3 | 2 |
| Summa intäkter | -1 776 | -2 668 | -4 649 | 6 323 |
| Personalkostnader | -11 | -8 | -45 | -67 |
| Övriga externa kostnader | -7 | -6 | -23 | -26 |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar | 0 | -1 | -2 | -2 |
| Summa förvaltningskostnader | -18 | -14 | -70 | -95 |
| Rörelseresultat | -1 794 | -2 683 | -4 720 | 6 227 |
| Finansiella intäkter och kostnader | ||||
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 2 | 6 | 20 | 38 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | -2 | 0 | -3 | 0 |
| Summa finansiella intäkter och kostnader | 1 | 6 | 17 | 38 |
| Resultat före skatt | -1 793 | -2 677 | -4 703 | 6 266 |
| Skatt på periodens resultat | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat^{1)} | -1 793 | -2 677 | -4 703 | 6 266 |
| Medelantal anställda | 10 | 10 | 10 | 10 |
1) Överensstämmer med totalresultatet.
18 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Balansräkningar
MODERBOLAGET
| Mkr | 31 mars 2026 | 31 mars 2025 | 31 december 2025 | 31 december 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | ||||
| Materiella anläggningstillgångar | 7 | 7 | 8 | 8 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning | 16 163 | 19 978 | 18 336 | 22 642 |
| Andelar i koncernföretag | 21 | 21 | 21 | 21 |
| Långfristiga räntebärande fordringar | 11 | 13 | 10 | 13 |
| Långfristiga icke räntebärande fordringar | 0 | 1 | 0 | 1 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 16 196 | 20 012 | 18 368 | 22 676 |
| Anläggningstillgångar | 16 204 | 20 019 | 18 376 | 22 683 |
| Kortfristiga räntebärande fordringar | 336 | 337 | 336 | 334 |
| Övriga icke räntebärande fordringar | 52 | 23 | 96 | 11 |
| Kortfristiga placeringar | 76 | 115 | 85 | 120 |
| Likvida medel | 414 | 632 | 229 | 641 |
| Omsättningstillgångar | 877 | 1 107 | 746 | 1 105 |
| Summa tillgångar | 17 081 | 21 126 | 19 122 | 23 789 |
| varav räntebärande tillgångar | 761 | 981 | 576 | 988 |
| Eget kapital och skulder | ||||
| Eget kapital | 17 064 | 21 075 | 18 854 | 23 749 |
| Avsättningar | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Långfristiga skulder | 1 | 1 | 2 | 2 |
| Kortfristiga skulder | 16 | 50 | 266 | 39 |
| Summa skulder | 17 | 51 | 268 | 40 |
| Summa eget kapital och skulder | 17 081 | 21 126 | 19 122 | 23 789 |
| varav räntebärande skulder | 3 | 3 | 254 | 3 |
19 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Förändring i eget kapital
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 | Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital | 18 854 | 23 749 | 23 749 | 17 660 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 | – | 0 | 1 | 2 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 | 1 | 1 | 3 | 3 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 | 1 | 1 | 6 | 4 |
| Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 | 1 | – | 3 | – |
| Övriga ej kassaflödespåverkande poster | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Emission C-klass aktier | – | – | 1 | 1 |
| Återköp C-klass aktier | – | – | -1 | -1 |
| Utdelning | – | – | -204 | -185 |
| Periodens resultat | -1 793 | -2 677 | -4 703 | 6 266 |
| Utgående eget kapital | 17 064 | 21 075 | 18 854 | 23 749 |
Kassaflödesanalyser
| Mkr | Kv 1 2026 | Kv 1 2025 | Helår 2025 | Helår 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital | 234 | -4 | 338 | 140 |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | 43 | -2 | -68 | 17 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 276 | -6 | 270 | 157 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 159 | -17 | -729 | -762 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -251 | 13 | 47 | -202 |
| Periodens kassaflöde | 185 | -9 | -412 | -807 |
| Likvida medel vid periodens början | 229 | 641 | 641 | 1 448 |
| Periodens kassaflöde | 185 | -9 | -412 | -807 |
| Likvida medel vid periodens slut | 414 | 632 | 229 | 641 |
20 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Flerårsöversikt
| Data per aktie | 31 mars | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | |
| Substansvärde, kr | 243,2 | 267,2 | 333,0 | 257,9 | 196,3 |
| Aktiekurs, kr | 217,6 | 246,8 | 381,8 | 285,8 | 246,4 |
| Aktiekurs i procent av substansvärdet | 89% | 92% | 115% | 111% | 125% |
| Moderbolagets eget kapital per aktie, kr | 228,6 | 252,6 | 318,8 | 237,5 | 181,6 |
| Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr | 230,0 | 254,1 | 320,3 | 238,2 | 181,9 |
| Koncernens eget kapital per aktie, kr | 241,8 | 265,5 | 331,4 | 257,3 | 195,9 |
| Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr | 243,2 | 267,1 | 333,0 | 258,0 | 196,2 |
| Koncernens resultat per aktie, kr¹⁾ | -63,2 | 77,3 | 64,0 | -124,7 | |
| Antal aktier, tusental | 74 646 | 74 646 | 74 502 | 74 357 | 74 252 |
| Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental | 74 195 | 74 195 | 74 147 | 74 147 | 74 147 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental | 74 646 | 74 518 | 74 374 | 74 267 | 74 161 |
Nyckeltal
| Utdelning, kr per aktie | - | 2,75 | 2,5 | 2,25 | 2,25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Direktavkastning | - | 1,1% | 0,7% | 0,8% | 0,9% |
| Totalavkastning | -11,8% | -34,8% | 34,5% | 17,0% | -43,1% |
| Börsvärde, Mkr | 16 145 | 18 311 | 28 309 | 21 191 | 18 270 |
| Substansvärde, Mkr | 18 046 | 19 823 | 24 689 | 19 123 | 14 559 |
| Avkastning på eget kapital | -10,0% | -22,1% | 30,3% | 27,9% | -48,0% |
| Förvaltningskostnad/substansvärde | 0,41% | 0,36% | 0,39% | 0,37% | 0,49% |
| Moderbolagets resultat och ställning | 31 mars | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | |
| Resultat efter skatt, Mkr | -1 793 | -4 703 | 6 266 | 4 338 | -9 294 |
| Balansomslutning, Mkr | 17 081 | 19 122 | 23 789 | 18 114 | 13 501 |
| Eget kapital, Mkr | 17 064 | 18 854 | 23 749 | 17 660 | 13 484 |
| Soliditet | 100% | 99% | 100% | 97% | 100% |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr | 489 | 314 | 761 | 1 555 | 506 |
Koncernens resultat och ställning
| Nettoomsättning, Mkr | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat efter skatt, Mkr | -1 777 | -4 676 | 5 735 | 4 749 | -9 235 |
| Balansomslutning, Mkr | 18 066 | 20 091 | 24 740 | 19 188 | 14 643 |
| Eget kapital, Mkr | 18 047 | 19 821 | 24 688 | 19 131 | 14 548 |
| Soliditet | 100% | 99% | 100% | 100% | 99% |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr | 500 | 60 | 675 | 1 496 | 456 |
| Medeltal anställda, antal | 12 | 12 | 12 | 10 | 10 |
1) Per 31 mars 2026 var antalet möjliga tillkommande aktier till 451 023. Per 31 december 2025 var antalet möjliga tillkommande aktier till 451 023. Per 31 december 2024 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834. Per 31 december 2023 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272. Per 31 december 2022 var möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspännings effekt för övriga perioder.
21 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Noter
Not 1 – Redovisningsprinciper
Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.
Koncernens konsolideringsprinciper
Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investment företag.
Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.
Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.
Redovisningsprincip i moderbolaget
Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.
För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2025.
Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2026: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans.
Not 2 – Segmentsrapportering
All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.
Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar
Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2025. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.
Not 4 – Finansiella instrument
Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder
Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid. Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:
Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.
Verklig värdehierarki koncernen
| Mkr | 31 mars 2026 | 31 mars 2025 | 31 december 2025 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Totalt | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Totalt | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Totalt | |
| Finansiella tillgångar | ||||||||||||
| Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen | 13 870 | 26 | 3 541 | 17 437 | 18 061 | 400 | 2 757 | 21 217 | 15 822 | 73 | 3 709 | 19 604 |
| Andra långfristiga fordringar | - | - | 73 | 73 | 1 | - | 45 | 45 | - | - | 72 | 72 |
| Kortfristiga placeringar | 92 | - | - | 92 | 131 | - | - | 131 | 101 | - | - | 101 |
| Finansiella tillgångar totalt | 13 961 | 26 | 3 614 | 17 602 | 18 192 | 400 | 2 801 | 21 393 | 15 924 | 73 | 3 781 | 19 778 |
| Finansiella skulder | ||||||||||||
| Leasingskuld | - | - | 3 | 3 | - | - | 3 | 3 | - | - | 4 | 4 |
| Övriga långfristiga skulder | 0 | - | - | 0 | 1 | - | - | 1 | 0 | - | - | 0 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | - | - | 11 | 11 | - | - | 33 | 33 | - | - | 13 | 13 |
| Summa finansiella skulder | 0 | - | 14 | 14 | 1 | - | 36 | 36 | 0 | - | 16 | 17 |
22 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Not 4 – Finansiella instrument, forts.
Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av Cavotec SA, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB, Xvivo Perfusion AB och Yubico AB.
Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, Amaron Holding AB, AMIP AB, Atle Fund Management AB, Atle Partners AB, BioLamina AB, First Fondene AS, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners Sweden AB, Humle Fonder AB, Mentimeter AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, Nodica Group AB, Silex Microsystems AB, Skanditek Aktiebolag och Teknik Innovation Norden Fonder AB.
Värdering av onoterade tillgångar per 31 mars 2026
| Mkr | Ägarandel | Bokfört värde i koncernen | Värderingsmodell |
|---|---|---|---|
| Innehaven i Bure Equity AB | |||
| Allgon AB och AMIP AB | 91,1%/30,9% | 984 | EV/EBIT, PER |
| Mentimeter AB | 14,4% | 358 | EV/Sales, senaste transaktion |
| Mercuri International Group AB | 91,4% | 25 | EV/EBIT, DCF |
| Silex Microsystems AB | 17,0% | 900 | Senaste transaktion |
| Innehaven i Atle Investment Management AB | 417 | ||
| Alcur Fonder AB | 38,0% | EV/EBIT | |
| Amaron Holding AB | 20,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| Atle Fund Management AB | 100,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| Atle Partners AB | 100,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| First Fondene AS | 66,0% | EV/EBIT | |
| Fondbolaget Fondita Ab | 17,8% | EV/EBIT | |
| Healthinvest Partners Sweden AB | 51,0% | Senaste transaktion | |
| Humle Fonder AB | 100,0% | EV/EBIT | |
| Teknik Innovation Norden Fonder AB | 39,2% | EV/EBIT | |
| Innehaven i Bure Growth AB | 856 | ||
| BioLamina AB | 51,7% | EV/Sales | |
| My Driving Academy Sweden AB | 36,3% | Senaste transaktion | |
| Nodica Group AB | 27,2% | EV/EBIT |
Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och PiAuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.
Värdering av onoterade tillgångar per 31 mars 2025
| Mkr | Ägarandel | Bokfört värde i koncernen | Värderingsmodell |
|---|---|---|---|
| Innehaven i Bure Equity AB | |||
| Allgon AB och AMIP AB | 91,1%/18,3% | 986 | EV/EBIT, PER |
| Mentimeter AB | 14,5% | 531 | Senaste transaktion |
| Mercuri International Group AB | 90,4% | 0 | EV/EBIT, DCF |
| Innehaven i Atle Investment Management AB | 382 | ||
| Alcur Fonder AB | 30,4% | EV/EBIT | |
| Amaron Holding AB | 20,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| Atle Fund Management AB | 100,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| Atle Partners AB | 100,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| First Fondene AS | 66,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| Fondbolaget Fondita Ab | 17,8% | EV/EBIT | |
| Healthinvest Partners Sweden AB | 56,7% | Senaste transaktion | |
| Humle Fonder AB | 100,0% | Upplupet anskaffningssvärde/Substansvärde eget kapital | |
| Teknik Innovation Norden Fonder AB | 35,2% | EV/EBIT | |
| Innehaven i Bure Growth AB | 858 | ||
| BioLamina AB | 51,7% | Senaste transaktion | |
| My Driving Academy Sweden AB | 30,6% | Senaste transaktion, DCF | |
| Nodica Group AB | 27,2% | Senaste transaktion, EV/EBIT |
23 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Not 4 – Finansiella instrument, forts.
Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2025
Not 5 – Klassificering av finansiella instrument
| Koncernen
den 31 mars 2026
Mkr | Finansiella tillgångar och
skulder värderade till
verkligt värde via resultatet | Finansiella tillgångar och
skulder värderat till
upplupet anskaffningsvärde | Summa
redovisat värde |
| --- | --- | --- | --- |
| Finansiella tillgångar | | | |
| Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen | 17 437 | – | 17 437 |
| Andra långfristiga fordringar | – | 73 | 73 |
| Övriga kortfristiga fordringar | – | 0 | 0 |
| Kortfristiga placeringar | 92 | – | 92 |
| Likvida medel | – | 429 | 429 |
| Summa finansiella tillgångar | 17 528 | 503 | 18 031 |
| Finansiella skulder | | | |
| Leasingskulder | – | 3 | 3 |
| Övriga långfristiga skulder | – | 0 | 0 |
| Övriga kortfristiga skulder | – | 15 | 15 |
| Summa finansiella skulder | – | 19 | 19 |
24 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Not 5 – Klassificering av finansiella instrument, forts.
| Konzernen
den 31 mars 2025
Mkr | Finansiella tillgångar och
skulder värderade till
verkligt värde via resultatet | Finansiella tillgångar och
skulder värderat till upplupet
anskaffningsvärde | Summa
redovisat värde |
| --- | --- | --- | --- |
| Finansiella tillgångar | | | |
| Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen | 21 217 | – | 21 217 |
| Andra långfristiga fordringar | – | 45 | 45 |
| Övriga kortfristiga fordringar | – | 7 | 7 |
| Kortfristiga placeringar | 131 | – | 131 |
| Likvida medel | – | 671 | 671 |
| Summa finansiella tillgångar | 21 348 | 723 | 22 070 |
| Finansiella skulder | | | |
| Leasingskulder | – | 3 | 3 |
| Övriga långfristiga skulder | – | 1 | 1 |
| Övriga kortfristiga skulder | – | 47 | 47 |
| Summa finansiella skulder | – | 50 | 50 |
| Konzernen
den 31 december 2025
Mkr | Finansiella tillgångar och
skulder värderade till
verkligt värde via resultatet | Finansiella tillgångar och
skulder värderat till upplupet
anskaffningsvärde | Summa
redovisat värde |
| --- | --- | --- | --- |
| Finansiella tillgångar | | | |
| Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen | 19 604 | – | 19 604 |
| Andra långfristiga fordringar | – | 72 | 72 |
| Övriga kortfristiga fordringar | – | 46 | 46 |
| Kortfristiga placeringar | 101 | – | 101 |
| Likvida medel | – | 241 | 241 |
| Summa finansiella tillgångar | 19 705 | 359 | 20 065 |
| Finansiella skulder | | | |
| Leasingskulder | – | 4 | 4 |
| Övriga långfristiga skulder | – | 0 | 0 |
| Övriga kortfristiga skulder | – | 266 | 266 |
| Summa finansiella skulder | – | 270 | 270 |
25 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Not 6 – Finansiell ställning
Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.
| Koncernen, Mkr | 31 mar 2026 | 31 mar 2025 | 31 dec 2025 |
|---|---|---|---|
| Likvida medel | 429 | 671 | 241 |
| Kortfristiga räntebärande fordringar | 0 | 0 | 0 |
| Långfristiga räntebärande fordringar | 73 | 45 | 72 |
| Räntebärande tillgångar | 503 | 716 | 314 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 2 | 2 | 252 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 1 | 0 | 1 |
| Räntebärande skulder | 3 | 3 | 254 |
| Nettofordran vid periodens slut | 500 | 713 | 60 |
| Moderbolaget, Mkr | 31 mar 2026 | 31 mar 2025 | 31 dec 2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Likvida medel | 414 | 632 | 229 |
| Kortfristiga räntebärande fordringar | 336 | 337 | 336 |
| Långfristiga räntebärande fordringar | 11 | 13 | 10 |
| Räntebärande tillgångar | 761 | 981 | 576 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 2 | 2 | 252 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 1 | 0 | 1 |
| Räntebärande skulder | 3 | 3 | 254 |
| Nettofordran vid periodens slut | 758 | 979 | 322 |
Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redovisas interna lån i Bure-koncernen.
| Mkr | Interna fordringar i koncernen | ||
|---|---|---|---|
| 31 mar 2026 | 31 mar 2025 | 31 dec 2025 | |
| Atle Investment Management | 336 | 337 | 336 |
| Bure Growth | 40 | 13 | 40 |
| Summa | 377 | 350 | 377 |
Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Bure har ställt borgen som säkerhet för ett banklån på 60 Mkr som lämnats till Mercuri International Group. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen.
26 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Alternativa nyckeltal och definitioner
Bures redovisning innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget.
Bure tillämpar ESMAs utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Definitioner av APM:er beskrivs nedan.
Aktiekurs i procent av substansvärdet
Aktiekursen på balansdagen dividerat med substansvärdet på balansdagen.
Avkastning på eget kapital
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital på balansdagen och vid periodens inledning.
Börsvärde
Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.
Direktavkastning
Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen.
EBIT
Rörelseresultat före räntor och skatt.
EBIT-marginal
Rörelseresultat före räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen.
EBITDA
Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt.
EBITDA-marginal
Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen.
Eget kapital per aktie
Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.
Eget kapital per aktie exklusive återköpta aktier
Eget kapital dividerat med antal utestående aktier exklusive återköpta aktier.
Förvaltningskostnad/substansvärde
Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.
IRR
Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).
GHG Protocol definitioner
Scope 1: Verksamhetens direkta växthusgasutsläpp från källor som kontrolleras av företaget.
Scope 2: Indirekta växthusgasutsläpp från förbrukning av el, värme och kyla.
Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte inkluderas i Scope 2 som uppstår i värdekedjan både uppströms och nedströms.
Nettolånefordran
Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.
Nettolåneskuld
Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
Resultat per aktie
Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.
SIX Return Index
SIX RX index är ett svenskt avkastningsindex beräknat på kursförändring och återinvesterade utdelningar.
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Substansvärde
Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar och värdet på övriga nettotillgångar och likvida medel.
Totalavkastning
Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.
Utveckling substansvärde per aktie
Förändring i substansvärdet per aktie på balansdagen jämfört med substansvärdet vid periodens början.
27 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026
Det här är Bure
Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap.
Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelse-drivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värde-drivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.
Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.
Strategiska fundament för Bure är:
- Långsiktighet
- Engagemang och ansvar
- Anpassat ledarskap
- Finansiell styrka
Kommande rapporteringstillfällen
Delårsrapport januari–juni 2026 20 augusti 2026
Delårsrapport januari–september 2026 5 november 2026
För information kontakta
Henrik Blomquist, vd: 08-614 00 20
Max Jonson, cfo: 08-614 00 20
28 BURE EQUITY AB DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2026