Bure Equity — Interim / Quarterly Report 2022

Feb 23, 2023

Delårsperiod januari – december 2022

• Substansvärdet var 196,3 kr per aktie jämfört med 323,2 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en minskning med 39,2 procent.
• Bures substansvärde var 14 559 Mkr jämfört med 23 964 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var -43,1 procent jämfört med SIX Return Index som föll med 22,8 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till -9 235 Mkr (6 362). Resultatet per aktie uppgick till -124,7 kr (85,7).

Delårsperiod oktober – december 2022

• Substansvärdet var 196,3 kr per aktie jämfört med 163,7 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en ökning med 19,9 procent.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 215,5 kr per aktie den 22 februari 2023 vilket motsvarar en ökning med 9,7 procent sedan årsskiftet.
• Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie (2,25).
• Bure tecknade 1 123 595 aktier i Ovzons nyemission för 50 Mkr. Emissionen planeras att genomföras efter beslut på extra bolagstämma i Ovzon den 3 mars 2023.

Henrik Blomquist

Vd Bure Equity AB

2022 kommer att bli ihågkommet som ett av de värsta börsåren på två decennier. Krig i Europa, stigande räntor, hög inflation, skyhöga elpriser, vacklande valutor och ett covid-stängt Kina. Sammantaget fick dessa omvärldsfaktorer Stockholmsbörsen att falla med 22,7 procent under 2022. Bures substansvärde per aktie föll med -39,2 procent. Börsnedgången var extra kännbar för många tillväxtbolag. Flera av Bures portföljbolag kan inkluderas i denna kategori. Värdeutvecklingen i samtliga noterade portföljbolag var negativ under året och kärninnehavet Vitrolife tappade hela -66,8 procent. I september såg vi dock en vändning. Under det fjärde kvartalet steg Bures substansvärde per aktie med 19,9 procent att jämföra med SIX RX som steg med 11,3 procent.

Läget var utmanande på makronivå och för aktiemarknaderna under 2022. Utvecklingen i portföljbolagen var dock positiv. Mycronic slog omsättningsrekord och avslutade även året med en rekordstor orderingång. Xvivo växte organiskt med 30 procent och BioLamina med 78 procent. Allgon förbättrade sin EBIT-marginal till drygt 15 procent och ScandiNova fördubblade sitt rörelseresultat. Även Vitrolife redovisade en stark rapport. Omställningen efter förvärvet av Igenomix lade bl.a. grunden för årets marginalförbättring och starka kassaflöde.

Det känns skönt att lämna 2022 bakom oss även om många av oroshärdarna finns kvar under 2023. Den ekonomiska tillväxten kommer troligtvis fortsätta att vara svag men sannolikheten för en kraftig recession har minskat. Räntorna rör sig fortfarande uppåt men inflationen har förhoppningsvis passerat toppen. För Bure gäller det att fortsätta vara nära portföljbolagen och utveckla deras fina verksamheter. Vi ska hjälpa dem navigera i svåra marknadsförhållanden samt bibehålla ett långsiktigt fokus på konkurrenskraftiga produkter och tjänster samt goda kundrelationer.

Bures substansvärde och innehav

			2021-12-31					2022-12-31
Mkr		Ägar andel	Substans värde	Värdeför	ändring 1) Investering	Avyttring	Substans värde	Andel av substans	Substansvärde per aktie, kr
N2)	ACQ Bure 3)	20,0%	761	-43	–	–	718	4,9%	9,7
	Cavotec	35,4%	681	-220	–	-11	450	3,1%	6,1
	Mentice 4)	14,7%	359	-226	9	–	142	1,0%	1,9
O T	Mycronic	26,9%	5 553	-400	–	–	5 153	35,4%	69,5
E R	Ovzon	11,4%	368	-30	–	–	338	2,3%	4,6
A D	Vitrolife	15,9%	12 046	-8 041	–	–	4 005	27,5%	54,0
E	Xvivo Perfusion	14,6%	1 216	-417	–	–	799	5,5%	10,8
	Summa noterade portföljbolag		20 985	-9 378	9	-11	11 605	79,7%	156,5
O	Allgon 5)	92,4%	746	11	–	-4	753	5,2%	10,2
N O	Atle Investment Management6)	93,0%	186	6	74	-10	256	1,8%	3,5
T E	Bure Growth 7)	100,0%	1 302	46	14	–	1 362	9,4%	18,4
R A	Investment AB Bure 8)	–	176	14	–	-190	–	–	–
D E	Mercuri International 9)	90,4%	130	-63	1	–	68	0,5%	0,9
	Summa onoterade portföljbolag		2 540	13	90	-204	2 438	16,7%	32,9
	Summa portföljbolag		23 525	-9 364	98	-216	14 044	96,5%	189,4
T R E A S U	Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar 10) Summa treasury		439 439		76 76		515 515	3,5% 3,5%	6,9 6,9
R Y
	Totalt substansvärde		23 964	-9 364	175	-216	14 559	100,0%	196,3

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.

2) Bures innehav av aktier per 31 december 2022: ACQ Bure 7 000 000, Cavotec 33 321 619, Mentice 3 761 659, Mycronic 26 317 163,

Ovzon 5 861 034, Vitrolife 21 510 257 och Xvivo Perfusion 4 367 504. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i ACQ Bure.

3) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

4) Bure tecknade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

5) Bure avyttrade 5,25 miljoner aktier i Allgon till AMIP AB - ett bolag som ägs av Bure och ledningen och styrelsen i Allgon. Bures direkta och indirekta ägande i Allgon uppgår till 92,4 procent.

6) Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partner, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr. Atle avyttrade aktier i Alcur Fonder, HealthInvest Partners och TIN Fonder till anställda i bolagen för 10 Mkr. Innehaven i Alcur Fonder, Atle Investment Services och Fondbolaget Fondita omvärderades med 13 Mkr. Atle förvärvade andelar i fonden HealthInvest Sustainable Healthcare för 10 Mkr.

7) Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av förvärvet. Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr. 8) Investment AB Bure avyttrades till Sandahlsbolagen Sweden.

9) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar. Innehavet i Mercuri nedvärderades med 63 Mkr.

10) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärdets förändring under 2022 fördelades enligt följande

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 79,7 procent av substansen jämfört med 87,6 procent vid utgången av 2021. Det totala värdet på noterade portföljbolag minskade med 9 380 Mkr till 11 605 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exitresultat under perioden var -9 378 Mkr.

Värdeförändring i Mkr och aktiekursutveckling 2022

Ovzon	-30	-8,3%
ACQ Bure (aktier och optioner)	-43	-6,3%
Cavotec	-220	-32,5%
Mentice	-226	-61,7%
Mycronic	-400	-7,2%
Xvivo Perfusion	-417	-34,3%
Vitrolife	-8 041	-66,8%
Summa	-9 378

Bures jämförelseindex SIX RX föll med 22,8 procent.

Förvärv

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

Avyttringar

Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Erhållna utdelningar

Bure erhöll aktieutdelning på 96 Mkr från de noterade portföljbolagen.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 16,7 procent av substansen jämfört med 10,6 procent vid utgången av 2021.

Värdet på onoterade portföljbolag minskade med 102 Mkr till 2 438 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på totalt 61 Mkr. Innehaven i Alcur Fonder, Atle Investment Services och Fondbolaget Fondita omvärderades med 13 Mkr. Atle förvärvade andelar i fonden HealthInvest Sustainable Healthcare för 10 Mkr.

My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av transaktionen.

Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr till följd av transaktionen.

Innehavet i Mercuri nedvärderades med 63 Mkr.

Avyttringar

Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden.

Atle avyttrade aktier i Alcur Fonder, HealthInvest Partners och TIN Fonder till anställda i bolagen för 10 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 120 Mkr från de delägda fondbolagen.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 76 Mkr till 515 Mkr. Under året har Bure förvärvat finansiella tillgångar för 98 Mkr och avyttrat finansiella tillgångar för 216 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar på 217 Mkr och betalat utdelning på 167 Mkr. Övriga förändringar på -92 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital,

värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader.

Tillgångar i Treasury svarade för 3,5 procent av substansen jämfört med 1,8 procent vid utgången av 2021.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 252 057 varav 74 146 921 är utestående. Bures årsstämma den 3 maj 2022 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2022 och innehar inte några egna stamaktier.

Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, genomfört en nyemission samt därefter omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022.

	22 feb 2023	31 dec 2022	31 dec 2021	31 dec 2020
Börskurs, kr	260,6	246,4	438,2	293,6
Utdelning per aktie, kr	–	2,25	2,0	1,0
Totalavkastning sedan årsskiftet 1)	5,8%	-43,1%	50,1%	39,2%
Substansvärde per aktie, kr	215,5	196,3	323,2	239,6
Utveckling substansvärde per aktie	9,7%	-39,2%	34,9%	21,8%
SIX Return Index	8,8%	-22,8%	39,3%	14,8%

1) Inklusive utdelning om 2,25 kr per aktie år 2022, 2 kr per aktie år 2021 och 1 kr per aktie år 2020.

Utveckling av Bures substansvärde per aktie och börskurs

Portföljbolagen jan–dec 2022 och 2021 Noterade Mkr		2022	2021
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	-15	-7
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	20,0%	20,0%
	Nettoomsättning	1 572	1 175
	EBIT	-48	-8
	EBIT-marginal	-3,0%	-0,6%
	Ägarandel	35,4%	36,2%
	Nettoomsättning	218	185
	EBIT	-24	-20
	EBIT-marginal	-11,0%	-10,7%
	Ägarandel	14,7%	14,7%
	Nettoomsättning	5 119	4 635
	EBIT	894	1 049
	EBIT-marginal	17,5%	22,6%
	Ägarandel	26,9%	26,9%
	Nettoomsättning	357	191
	EBIT	-47	-113
	EBIT-marginal	-13,2%	-59,2%
	Ägarandel	11,4%	11,4%
	Nettoomsättning	3 234	1 681
	EBIT	654	435
	EBIT-marginal	20,2%	25,9%
	Ägarandel	15,9%	15,9%
	Nettoomsättning	415	258
	EBIT	6	-18
	EBIT-marginal	1,5%	-7,2%
	Ägarandel	14,6%	14,8%

Nettoomsättning	617	527
EBIT	96	60
EBIT-marginal	15,5%	11,4%
Ägarandel	92,4%	100,0%
Nettoomsättning	0	0
EBIT	123	151
EBIT-marginal	n/m	n/m
Ägarandel	93,0%	93,0%
Nettoomsättning	0	0
EBIT	46	32
EBIT-marginal	n/m	n/m
Ägarandel	100,0%	100,0%
Nettoomsättning	325	303
EBIT	2	4
EBIT-marginal	0,5%	1,4%
Ägarandel	90,4%	90,4%

Noterade portföljbolag

Andel av Bures substansvärde: 4,9%

ACQ Bure är ett svenskt förvärvsbolag. ACQs investeringsstrategi är att identifiera och genomföra ett förvärv av ett bolag som kan skapa värde för aktieägarna över tid.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Rörelsens kostnader	-5	-3	-15	-7	-2
EBIT	-5	-3	-15	-7	-2
EBIT-marginal	n/m	n/m	n/m	n/m	n/m
Finansnetto	11	0	15	0	0
Resultat före skatt	6	-3	-1	-7	-2
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	6	-3	-1	-7	-2
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			3 426	3 441	20
Balansomslutning			3 441	3 442	20
Eget kapital			3 439	3 440	18
Kassaflöde från löpande verksamhet			-16	-7	0
Medeltal anställda			0	0	0

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 718 Mkr1)	Bure Equity	20,0%
Förvärvstidpunkt: År 2021	AMF Pension & Fonder	20,0%
Styrelseledamot från Bure:	SEB Fonder & Stiftelse	11,7%
Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	48,3%
Sarah McPhee, ledamot
1) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

Kvartalet i korthet

• Aktiekursen steg med 3,8 procent under det fjärde kvartalet 2022.

www.cavotec.com

Andel av Bures substansvärde: 3,1%

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och tillverkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer världen över.

Nyckeltal EUR m	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	47	31	148	116	158
Rörelsens kostnader	-48	-33	-152	-117	-155
EBIT	-2	-2	-5	-1	4
EBIT-marginal	-3,5%	-5,4%	-3,0%	-0,6%	2,2%
Finansnetto	-4	1	-1	3	-7
Resultat före skatt	-5	-1	0	3	-3
Skatt	-1	-3	-3	-4	-1
Resultat från kvarvarande verksamhet	-7	-4	-3	-1	-4
Resultat från avvecklad verksamhet	-1	-33	-11	-36	–
Periodens resultat	-8	-36	-14	-37	-4
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-30	-15	-14
Balansomslutning			168	175	201
Eget kapital			44	67	106
Kassaflöde från löpande verksamhet			21	1	16
Medeltal anställda			640	815	747

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 450 Mkr	Bure Equity	35,4%
Förvärvstidpunkt: År 2014	Thomas von Koch	11,9%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	52,7%
Patrik Tigerschiöld, ordförande

• Nettoomsättningen ökade med 49 procent till EUR 47m (31).
• Rörelseresultatet var EUR -2m (-2).
• Cavotec erhöll en order på EUR 6m avseende mobile shore power från Port of Miami.
• Aktiekursen föll med 9,1 procent under det fjärde kvartalet 2022.

www.mentice.com

Andel av Bures substansvärde: 1,0%

Mentice utvecklar och säljer nyckelfärdiga simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	69	68	218	185	138
Rörelsens kostnader	-62	-64	-242	-205	-156
EBIT	7	4	-24	-20	-18
EBIT-marginal	9,6%			5,9% -11,0% -10,7% -13,2%
Finansnetto	0	0	0	-2	0
Resultat före skatt	7	3	-24	-21	-19
Skatt	-5	-7	-7	-8	5
Periodens resultat	2	-4	-31	-29	-13
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			31	-2	37
Balansomslutning			333	262	245
Eget kapital			163	137	163
Kassaflöde från löpande verksamhet			15	-5	31
Medeltal anställda			122	104	95

Fakta per 31 december 2022 Bolagets största aktieägare Substansvärde: 142 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2019 Styrelseledamot från Bure: Karin Howell-Bidermann 34,0% Bure Equity 14,7% Handelsbanken Fonder 7,5%

Kvartalet i korthet

Gösta Johannesson, ledamot

• Orderingången var 90 Mkr (74). Orderboken vid årets utgång var 126 Mkr (87).

Övriga 43,8%

• Nettoomsättningen ökade med 1 procent till 69 Mkr (68).
• Rörelseresultatet var 7 Mkr (4).
• Mentice förvärvade samtliga tillgångar för programvarulösningen Ankyras från det spanska bolaget Galgo Medical S.L. för 19 Mkr. Mentice genomförde en nyemission på 60 Mkr. Bure tecknade sin pro rata andel av emission på 9 Mkr.
• Aktiekursen föll med 11,1 procent under det fjärde kvartalet 2022.

www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 35,4%

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	1 497	1 295	5 119	4 635	3 882
Rörelsens kostnader		-1 235 -1 091 -4 225		-3 586 -2 984
EBIT	262	204	894	1 049	898
EBIT-marginal		17,5% 15,8% 17,5%			22,6% 23,1%
Finansnetto	1	-1	-4	-2	-8
Resultat före skatt	263	203	890	1 046	890
Skatt	-16	-26	-154	-219	-187
Periodens resultat	247	177	737	827	703
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			1 004	440	1 039
Balansomslutning			7 340	6 136	5 319
Eget kapital			4 703	3 997	3 378
Kassaflöde från löpande verksamhet			853	998	1 126
Medeltal anställda			2 002	1 683	1 506

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 5 153 Mkr	Bure Equity	26,9%

Förvärvstidpunkt: År 2010 via	SEB Fonder	10,3%
Skanditek	Fjärde AP-fonden	9,1%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	53,7%
Patrik Tigerschiöld, ordförande

• Orderingången var 2 529 Mkr (1 234), en ökning med 105 procent. Den sammanlagda orderstocken vid årets utgång var 3 574 Mkr (1 975).
• Nettoomsättningen ökade med 16 procent till 1 497 Mkr (1 295).
• Rörelseresultatet uppgick till 262 Mkr (204), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 17,5 procent (15,8).
• Aktiekursen steg med 45,0 procent under det fjärde kvartalet 2022.

www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 2,3%

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med hög mobilitet.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	101	73	357	191	160
Rörelsens kostnader	-110	-102	-404	-305	-209
EBIT	-9	-29	-47	-113	-48
EBIT-marginal				-8,6% -39,7% -13,2% -59,2% -30,1%
Finansnetto	0	7	45	29	-59
Resultat före skatt	-9	-22	-2	-84	-107
Skatt	0	0	0	0	3
Periodens resultat	-9	-22	-2	-84	-104
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-202	82	180
Balansomslutning			1 956	1 853	1 329
Eget kapital			1 427	1 450	1 293
Kassaflöde från löpande verksamhet			-116	-77	-155
Medeltal anställda			43	36	31

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 338 Mkr	Investment AB Öresund	11,9%
Förvärvstidpunkt: År 2018	Bure Equity	11,4%
Styrelseledamot från Bure:	Futur Pension	9,6%
Patrik Tigerschiöld, ledamot	Övriga	67,1%

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 38 procent till 101 Mkr (73).
• Rörelseresultatet var -9 Mkr (-29).
• Ovzon erhöll orders för SATCOM-as-a-Service från GRC i Storbritannien, U.S. DOD, Swedish Space Corporation och Nigma i Frankrike.
• Aktiekursen steg med 53,8 procent under det fjärde kvartalet 2022.
• Efter balansdagen informerade Ovzon om senareläggning av uppsändningen av Ovzon 3 och byte till SpaceX som launchpartner.
• Ovzon genomförde en riktad nyemission på 200 Mkr. Bure tecknade 1 123 595 aktier för 50 Mkr. Emissionen registreras efter beslut på extra bolagstämma i Ovzon den 3 mars 2023.

www.vitrolife.com

Andel av Bures substansvärde:27,5%

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	855	514	3 234	1 681	1 246
Rörelsens kostnader	-687		-475 -2 580	-1 245	-876
EBIT	168	40	654	435	370
EBIT-marginal	19,6%		7,7% 20,2%		25,9% 29,7%
Finansnetto	-63	22	-117	25	-4
Resultat före skatt	106	61	537	460	366
Skatt	-32	-28	-143	-116	-78
Periodens resultat	73	34	394	344	288
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-1 563	-1 852	911
Balansomslutning				20 551 19 429	2 305
Eget kapital				16 740 15 341	2 017
Kassaflöde från löpande verksamhet			636	384	356
Medeltal anställda			1 117	478	405

Fakta per 31 december 2022 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 4 005 Mkr	William Demant Invest A/S	28,7%
Förvärvstidpunkt: År 2010	Bure Equity	15,9%
via Skanditek	EQT	4,5%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	50,9%
Henrik Blomquist, ledamot

• Nettoomsättningen ökade med 66 procent till 855 Mkr (514) varav valutaeffekt 18 procent, förvärvad tillväxt 37 procent och organisk tillväxt 11 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 273 Mkr (85), motsvarande en marginal om 31,9 procent (16,5).
• Aktiekursen steg med 17,1 procent under det fjärde kvartalet 2022.
• Efter balansdagen utsågs Bronwyn Brophy till vd för Vitrolife med tillträde senast den 1 augusti 2023.

www.xvivoperfusion.com

Andel av Bures substansvärde:5,5%

Xvivo Perfusion är ett medicinteknikföretag dedikerat till att förlänga livslängden för alla större organ så att transplantationsteam runt om i världen kan rädda fler liv.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	132	86	415	258	180
Rörelsens kostnader	-129	-94	-409	-277	-226
EBIT	2	-8	6	-18	-46
EBIT-marginal	1,8%	-9,7%	1,5%		-7,2% -25,4%
Finansnetto	0	19	16	25	-12
Resultat före skatt	3	10	22	7	-57
Skatt	-2	2	-4	1	14
Periodens resultat	1	12	18	8	-44
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			237	393	347
Balansomslutning			1 733	1 543	1 150
Eget kapital			1 430	1 285	1 008
Kassaflöde från löpande verksamhet			28	-12	-12
Medeltal anställda			133	113	77

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 799 Mkr	Bure Equity	14,6%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Swedbank Robur Fonder	9,7%
utdelning från Vitrolife 2012	Fjärde AP-fonden	9,2%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	66,5%
Gösta Johannesson, ordförande

• Nettoomsättningen uppgick till 132 Mkr motsvarande en tillväxt om 53 procent i SEK och 34 procent rensat för valutaeffekter. Organisk tillväxt utgjorde 27 procent och förvärvad tillväxt 7 procent.
• Samtliga affärsområden visade på underliggande tillväxt rensat för valutaeffekter: Thorax 26 procent, Abdominal 27 procent och Services 44 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 14 Mkr (0), motsvarande en marginal om 10 procent (0).
• Xvivo slutförde förvärvet av maskin- och perfusionsverksamheten från den italienska distributören Avionord S.r.l. En riktad nyemission genomfördes till aktieägarna i Avionord S.r.l. vilket ökade antalet aktier och röster i Xvivo med 269 952.
• Christoffer Rosenblad utsågs till vd för Xvivo.
• Aktiekursen steg med 36,6 procent under det fjärde kvartalet 2022.

Onoterade portföljbolag

www.allgon.se

Andel av Bures substansvärde: 5,2%

Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning. Bolaget utvecklar, tillverkar och levererar lösningar inom industriell radiostyrning till kunder runt om i världen.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	159	134	617	527	443
Rörelsens kostnader	-129	-129	-521	-467	-412
EBIT	29	5	96	60	31
EBIT-marginal	18,5%		3,7% 15,5%	11,4%	7,1%
Finansnetto	-1	-1	-6	-21	-24
Resultat före skatt	28	4	89	39	8
Skatt	-7	5	-17	-4	-17
Resultat från kvarvarande verksamhet	21	9	73	35	-9
Resultat från avvecklad verksamhet	0	0	0	40	-24
Periodens resultat	21	9	73	75	-33
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-172	-210	-237
Balansomslutning			830	737	689
Eget kapital			460	365	281
Kassaflöde från löpande verksamhet			60	40	36
Medeltal anställda			377	360	345

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 753 Mkr	Bure Equity	92,4%
Förvärvstidpunkt: 2021	Ledning och styrelse
Styrelseledamot från Bure:	i Allgon	7,6%
Sophie Hagströmer, ordförande
Trolle Sahlström, ledamot

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 18 procent till 159 Mkr (134).
• Rörelseresultatet var 29 Mkr (5) motsvarande en marginal om 18,5 procent (3,7).
• Nettoskulden minskade till 172 Mkr (210).

www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 1,8%

Atle Investment Management investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,4 procent i Alcur Fonder, 100 procent i Atle Investment Services, 20,1 procent i Fondbolaget Fondita, 45,8 procent i HealthInvest Partners, 100 procent i Humle Fonder, 35,2 procent i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder) och andelar i aktiefonder.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	0	0	120	98	21
Verkligt värde finansiella tillgångar	-4	1	11	58	4
Förvaltningskostnader	-2	-2	-8	-5	-5
EBIT	-7	0	123	151	20
Finansnetto	-1	0	-3	-1	0
Resultat före skatt	-8	-1	120	150	20
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-8	-1	120	150	20
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-73	-12	-20
Balansomslutning			284	229	120
Eget kapital			191	187	96
Kassaflöde från löpande verksamhet			109	95	16
Medeltal anställda			1	1	1

1) Varav 81 Mkr skuld till Bure Equity per 31 december 2022.

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 256 Mkr	Bure Equity	93,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014	Gustav Ohlsson	7,0%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Sarah McPhee, ledamot

• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder minskade till 33 mdkr jämfört med 44 mdkr vid årets inledning.
• Atle erlade tilläggsköpeskilling för Humle Fonder och förvärvade andelar i fonden HealthInvest Sustainable Healthcare, totalt 17 Mkr.
• Atle avyttrade 5,2 procent av aktierna i HealthInvest Partners till anställda i bolaget.
• Atle omvärderade innehaven i Atle Investment Services och Fondbolaget Fondita med -5 Mkr.

www.bure.se

Andel av Bures substansvärde: 9,4%

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 46,5 procent i BioLamina, 30,4 procent i My Driving Academy Sweden, 27,9 procent i ScandiNova Systems och 17,6 procent i Yubico.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Verkligt värde finansiella tillgångar	0	0	46	32	56
Förvaltningskostnader	0	0	0	0	0
EBIT	0	0	46	32	56
Finansnetto	0	0	0	0	0
Resultat före skatt	0	0	46	32	56
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	0	0	46	32	56
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-449	-435	-429
Balansomslutning			1 362	1 303	1 265
Eget kapital			894	848	817
Kassaflöde från löpande verksamhet			0	0	0
Medeltal anställda			0	0	0

1) Varav 449 Mkr skuld till Bure Equity per 31 december 2022.

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 362 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot

www.mercuri.se

Andel av Bures substansvärde: 0,5%

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med internationell verksamhet.

Nyckeltal Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	2022	2021	2020
Nettoomsättning	101	90	325	303	241
Rörelsens kostnader	-91	-86	-323	-299	-271
EBITA	9	5	2	4	-30
EBITA-marginal	9,1%	5,1%	0,5%		1,4% -12,3%
Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar	–	–	–	–	-15
EBIT	9	5	2	4	-45
EBIT-marginal	9,1%	5,1%	0,5%		1,4% -18,7%
Finansnetto	-3	-2	-1	-4	-6
Resultat före skatt	6	3	1	0	-51
Skatt	-5	-1	-6	-4	-1
Periodens resultat	2	2	-5	-4	-52
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-92	-79	-103
Balansomslutning			346	320	305
Eget kapital			118	105	100
Kassaflöde från löpande verksamhet			-8	31	-5
Medeltal anställda			194	202	216

1) Varav 33 Mkr skuld till Bure Equity per 31 december 2022.

Fakta per 31 december 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 68 Mkr1)	Bure Equity	90,4%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	9,6%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Omsättningen ökade med 12 procent till 101 Mkr (90).
• EBIT var 9 Mkr (5) och EBIT-marginalen var 9,1 procent (5,1).
• Bures innehav av aktier i Mercuri nedvärderades med 63 Mkr.

Bure Bokslutskommuniké 2022

Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagetes räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 6–11 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2021

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper.

KONCERNEN Resultat för fjärde kvartalet 2022

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 2 421 Mkr (1 304). Utdelningar uppgick till 0 Mkr (0). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 2 420 Mkr (1 302). Rörelseresultat för perioden var 2 405 Mkr (1 281). Finansnettot var 4 Mkr (1). Resultat efter finansiella poster var 2 409 Mkr (1 282). Resultatet efter skatt var 2 409 Mkr (1 282). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0). Resultat för januari–december 2022 Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -9 166 Mkr (6 437). Utdelningar uppgick till 217 Mkr (197).

Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -9 390 Mkr (6 235).

Rörelseresultat för perioden var -9 246 Mkr (6 358).

Finansnettot var 12 Mkr (4).

Resultat efter finansiella poster var -9 235 Mkr (6 362). Resultatet efter skatt var -9 235 Mkr (6 362).

I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 14 548 Mkr (23 956) och soliditeten till 99 procent (100). Koncernen hade vid utgången av året en redovisad nettofordran på 456 Mkr (469), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 549 Mkr (474) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 195,9 kr jämfört med 323,1 kr per aktie den 31 december 2021.

MODERBOLAGET Resultat för fjärde kvartalet 2022

Intäkter från investeringsverksamheten var 2 426 Mkr (1 303). Utdelningar var 0 Mkr (0). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 2 424 Mkr (1 300). Förvaltningskostnaderna var 14 Mkr (20). Finansnettot var 5 Mkr (1). Resultat efter skatt var 2 417 Mkr (1 284).

Resultat för januari–december 2022

Intäkter från investeringsverksamheten var -9 237 Mkr (6 304). Utdelningar var 202 Mkr (153). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -9 446 Mkr (6 146). Förvaltningskostnaderna var 72 Mkr (72). Finansnettot var 15 Mkr (5). Resultat efter skatt var -9 294 Mkr (6 237).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 13 484 Mkr (22 944) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 520 Mkr (480), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 523 Mkr (484) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 531 Mkr (477).

Koncernens förvärv och avyttringar

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr. My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission.

Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr.

Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden.

Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag uppgick den 31 december 2022 till 782 Mkr varav 756 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 782 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Valutaexponering

Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) är ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgår till 20 procent. Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) är cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) är verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistår vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster. Kontrakten är ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure sedan början av det andra kvartalet 2021. Inga andra transaktioner med närstående har skett under året.

Ägarstatistik

Bures största ägare per den 31 december 2022 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 9,5 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden med 7,8 procent samt SEB Investment Management med 6,8 procent. Antalet aktieägare uppgick till 58 680 den 31 december 2022 enligt Euroclear.

Händelser efter balansdagen

Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie (2,25)

Bure tecknade 1 123 595 aktier i Ovzons nyemission för 50 Mkr. Emissionen planeras att genomföras efter beslut på extra bolagstämma i Ovzon den 3 mars 2023.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering.

Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå.

I Bures årsredovisning för 2021 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 19. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Stockholm den 23 februari 2023

Bure Equity AB (publ)

Patrik Tigerschiöld (ordförande)

Carl Björkman Carsten Browall

Charlotta Falvin Sarah McPhee Birgitta Stymne Göransson

Henrik Blomquist (vd)

Rapport över totalresultat

Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	Helår 2022	Helår 2021
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	0	0	0	0
Utdelningar	–	–	217	197
Verkligt värde finansiella tillgångar	2 420	1 302	-9 390	6 235
Övriga rörelseintäkter	2	2	7	5
Summa intäkter	2 421	1 304	-9 166	6 437
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-6	-6	-26	-24
Personalkostnader	-9	-16	-49	-51
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar	-1	-2	-4	-4
Summa förvaltningskostnader	-16	-23	-80	-79
Rörelseresultat	2 405	1 281	-9 246	6 358
Ränteintäkter och liknande resultatposter	4	1	12	4
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	-1
Resultat efter finansiella poster	2 409	1 282	-9 235	6 362
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0
Periodens resultat	2 409	1 282	-9 235	6 362
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0	0	0	0
Totalresultat för perioden	2 409	1 282	-9 235	6 362
Periodens resultat hänförligt till innehavare
av icke bestämmande inflytande	-1	0	8	10
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	2 410	1 282	-9 243	6 352
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	-1	0	8	10
Totalresultat hänförligt till innehavare
av aktier i moderbolaget	2 410	1 282	-9 243	6 352
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 1)	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 1)	74 202	74 147	74 161	74 147
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 1)	32,50	17,29	-124,66	85,67
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr 1)	32,48	17,29	-124,63	85,67

1) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per den 31 december 2021.

Rapport över finansiell ställning

Mkr	31 december 2022	31 december 2021
Tillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	36	24
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	14 027	23 366
Långfristiga räntebärande fordringar	41	145
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	14 069	23 512
Anläggningstillgångar, totalt	14 105	23 536
Kortfristiga räntebärande fordringar	2	3
Övriga icke räntebärande fordringar	4	6
Finansiella placeringar	116	133
Likvida medel	416	326
Omsättningstillgångar, totalt	538	467
Summa tillgångar	14 643	24 004
varav räntebärande tillgångar	459	474
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	14 535	23 943
Eget kapital hänförligt till minoriteten	13	13
Summa eget kapital	14 548	23 956
Avsättningar	19	19
Långfristiga skulder	53	3
Kortfristiga skulder	23	26
Summa skulder	95	47
Summa eget kapital och skulder	14 643	24 004
varav räntebärande skulder	3	4

Rapport över förändring i eget kapital

Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets res.	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2021	576	1 660	-60	15 507	20	17 702
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag	–	–	–	58	-14	44
Justerad ingående balans per 1 januari 2021	576	1 660	-60	15 564	7	17 746
Årets resultat	–	–	–	6 352	10	6 362
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	0
Kontant utdelning	–	–	–	-148	–	-148
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	-4	-4
Eget kapital per 31 december 2021	576	1 660	-60	21 768	13	23 956

Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets res.	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022	576	1 660	-60	21 768	13	23 956
Årets resultat	–	–	–	-9 243	8	-9 235
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	–	–	1	–	1
Emission C-klass aktier	1	–	–	–	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	-1	–	-1
Utdelning	–	–	–	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	-8	-8
Eget kapital per 31 december 2022	576	1 660	-60	12 359	13	14 548

Kassaflödesanalyser

Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	Helår 2022	Helår 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-7	-17	177	971
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	15	13	0	8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	7	5	176	980
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-77	-336	39	-1 670
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	51	0	-125	-151
Periodens kassaflöde	-19	-341	90	-841
Likvida medel vid periodens början	435	667	326	1 167
Periodens kassaflöde	-19	-341	90	-841
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0
Likvida medel vid periodens slut	416	326	416	326

Resultaträkningar

Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	Helår 2022	Helår 2021
Investeringsverksamheten
Utdelningar	0	0	202	153
Verkligt värde finansiella tillgångar	2 424	1 300	-9 446	6 146
Övriga intäkter	2	2	7	5
Summa intäkter	2 426	1 303	-9 237	6 304
Personalkostnader	-8	-15	-46	-49
Övriga externa kostnader	-5	-5	-24	-21
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-2	-2
Summa förvaltningskostnader	-14	-20	-72	-72
Rörelseresultat	2 412	1 283	-9 309	6 232
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	5	1	15	6
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	-1
Summa finansiella intäkter och kostnader	5	1	15	5
Resultat före skatt	2 417	1 284	-9 294	6 237
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0
Periodens resultat 1)	2 417	1 284	-9 294	6 237
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 1)	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 1)	74 202	74 147	74 161	74 147
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 1)	32,60	17,31	-125,35	84,12
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr 1)	32,58	17,31	-125,33	84,12
Medelantal anställda	9	8	9	8

1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per 31 december 2021.

Balansräkningar

Mkr	31 december 2022	31 december 2021
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	8	9
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	12 394	21 893
Andelar i koncernföretag	21	21
Långfristiga räntebärande fordringar	33	145
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	12 448	22 060
Anläggningstillgångar, totalt	12 456	22 069
Kortfristiga räntebärande fordringar	83	44
Övriga icke räntebärande fordringar	456	442
Kortfristiga placeringar	98	121
Likvida medel	108	296
Omsättningstillgångar, totalt	1 045	903
Summa tillgångar	13 501	22 972
varav räntebärande tillgångar	523	484
Eget kapital och skulder
Eget kapital	13 484	22 944
Avsättningar	0	0
Långfristiga skulder	2	3
Kortfristiga skulder	15	25
Summa skulder	17	28
Summa eget kapital och skulder	13 501	22 972
varav räntebärande skulder	3	4

Förändring i eget kapital

Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	Helår 2022	Helår 2021
Ingående eget kapital	11 066	21 660	22 944	16 855
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	1	–	1	–
Emission C-klass aktier	1	–	1	–
Återköp C-klass aktier	-1	–	-1	–
Kontantutdelning	–	–	-167	-148
Periodens resultat	2 417	1 284	-9 294	6 237
Utgående eget kapital	13 484	22 944	13 484	22 944

Kassaflödesanalyser

Mkr	Kv 4 2022	Kv 4 2021	Helår 2022	Helår 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-4	-15	169	929
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	6	13	-10	7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2	-2	159	936
Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-9 0	-336 -1	121 -168	-1 656 -147
Periodens kassaflöde	-7	-339	112	-867
Likvida medel vid periodens början	415	635	296	1 163
Periodens kassaflöde	-7	-339	112	-867
Likvida medel vid periodens slut	408	296	408	296

Flerårsöversikt

Data per aktie 1)	2022	2021	2020	2019	2018
Substansvärde, kr 2)	196,3	323,2	239,6	196,6	137,1
Aktiekurs, kr	246,4	438,2	293,6	212,0	108,4
Aktiekurs i procent av substansvärdet	125%	136%	123%	108%	79%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	181,6	309,4	226,8	183,6	129,1
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	181,9	309,4	226,8	183,6	129,8
Koncernens eget kapital per aktie, kr	195,9	323,1	238,7	196,8	136,5
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	196,2	323,1	238,7	196,8	137,2
Moderbolagets resultat per aktie, kr 3)	-125,3	84,1	45,2	55,8	23,2
Koncernens resultat per aktie, kr 3)	-124,7	85,8	45,1	61,3	26,3
Antal aktier, tusental	74 252	74 147	74 147	68 972	69 333
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	68 972	68 972
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 161	74 147	71 757	68 972	69 245
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	2,25	2,0	1,0	2,0	2,0
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	–	0,5
Direktavkastning	0,9%	0,5%	0,3%	0,9%	1,8%
Totalavkastning	-43,1%	50,1%	39,2%	97,9%	12,7%
Börsvärde, Mkr	18 270	32 491	21 770	14 622	7 516
Substansvärde, Mkr	14 559	23 964	17 763	13 563	9 454
Avkastning på eget kapital	-48,0%	31,3%	22,0%	35,6%	19,5%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,49%	0,30%	0,29%	0,33%	0,55%
Moderbolagets resultat och ställning
Resultat efter skatt, Mkr	-9 294	6 237	3 242	3 850	1 609
Balansomslutning, Mkr	13 501	22 972	16 845	12 688	8 976
Eget kapital, Mkr	13 484	22 944	16 819	12 662	8 950
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	506	417	1 460	800	461
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	0	0	267	382	416
Resultat efter skatt, Mkr	-9 235	6 362	3 236	4 229	1 821
Balansomslutning, Mkr	14 643	24 004	17 935	13 786	9 624
Eget kapital, Mkr	14 548	23 956	17 702	13 573	9 462
Soliditet	99%	100%	99%	98%	98%
Nettofordran(+)/skuld(-), Mkr	456	469	1 166	648	373
Medeltal anställda, antal	10	9	229	226	234

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade och onoterade innehav, kortfristiga placeringar, nettotillgångar samt likvida medel.

3) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder.

Noter

Not 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 - Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget

Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2021.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2022: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Bure uppdaterar löpande sin analys av kommande förändringar.

Not 2 – Segmentsrapportering

All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.

Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2021. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Not 4 – Finansiella instrument

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av ACQ Bure AB, Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB.

Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Teknik Innovation Norden Fonder AB och Yubico AB.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Verklig värdehierarki koncernen

	31 december 2022			31 december 2021
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	11 550	55	2 422	14 027	20 932	55	2 380	23 366
Andra långfristiga fordringar	1	–	41	42	1	–	145	146
Finansiella placeringar	116	–	–	116	133	–	–	133
Finansiella tillgångar totalt	11 667	55	2 463	14 185	21 065	55	2 526	23 645
Finansiella skulder
Leasingskuld	–	–	3	3	–	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	1	–	51	52	1	–	–	1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	11	11	–	–	21	21
Finansiella skulder totalt	1	–	65	66	1	–	25	26

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 14,5%	753	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	68	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		256
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Bokfört värde på eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	45,8%		Upplupet anskaffningssvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 362
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,9%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,6%		Senaste transaktion, EV/Sales

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2021

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	100,0% / 100,0%	746	Upplupet anskaffningssvärde
Mercuri International Group AB	90,4%	98	EV/EBIT, DCF
Investment AB Bure	100,0%	63	Bokfört värde på eget kapital
Innehaven i Atle Investment Management AB		171
Alcur Fonder AB	30,9%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Bokfört värde på eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
Teknik Innovation Norden Fonder AB	37,1%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 302
BioLamina AB	44,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	25,1%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,8%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,8%		Senaste transaktion

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument

Koncernen den 31 december 2022 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	14 027	–	–	14 027
Andra långfristiga fordringar	–	–	42	42
Övriga kortfristiga fordringar	–	–	4	4
Kortfristiga placeringar	116	–	–	116
Kassa och bank	–	416	–	416
Summa finansiella tillgångar	14 144	416	45	14 605
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	–	52	52
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	21	21
Summa finansiella skulder	–	–	76	76
Koncernen den 31 december 2021 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	23 366	–	–	23 366
Andra långfristiga fordringar	–	–	146	146
Övriga kortfristiga fordringar	–	–	7	7
Finansiella placeringar	133	–	–	133
Kassa och bank	–	326	–	326
Summa finansiella tillgångar	23 499	326	153	23 978
Finansiella skulder

Leasingskulder	–	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	–	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	26	26
Summa finansiella skulder	–	–	31	31

Not 6 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Koncernen, Mkr	31 december 2022	31 december 2021
Likvida medel	416	326
Kortfristiga räntebärande fordringar	2	3
Långfristiga räntebärande fordringar	41	145
Räntebärande tillgångar	459	474
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	1	2
Räntebärande skulder	3	4
Nettofordran vid årets slut	456	469

Moderbolaget, Mkr	31 december 2022	31 december 2021
Likvida medel	408	296
Kortfristiga räntebärande fordringar	83	44
Långfristiga räntebärande fordringar	33	145
Räntebärande tillgångar	523	484
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	1	2
Räntebärande skulder	3	4
Nettofordran vid årets slut	520	480

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redvisas interna lån i Bure-koncernen.

	Interna fordringar i koncernen
Mkr	31 december 2022	31 december 2021
Atle Investment Management	81	41
Bure Growth	449	436
Summa	531	477

Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har per den 31 december 2022 inte ställt ut några säkerheter och inte ingått några eventualförpliktelser.

Definitioner

Aktiens direktavkastning

Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.

Aktiens totalavkastning

Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Börsvärde

Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

EBIT

Rörelseresultat efter avskrivningar av goodwill/ förvärvsrelaterade övervärden och avskrivningar på anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.

Förvaltningskostnad/substansvärde

Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

Nettolånefordran

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

Nettolåneskuld

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.

Substansvärde

Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar plus upplupet anskaffningsvärde på övriga nettotillgångar och likvida medel.

Det här är Bure

Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Portföljen bestod per den 31 december 2022 av tolv portföljbolag, varav sju noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är:

• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka

Kommande rapporteringstillfällen

Årsstämma 3 maj 2023 Delårsrapport januari–mars 2023 9 maj 2023 Delårsrapport januari–juni 2023 18 augusti 2023 Delårsrapport januari–september 2023 9 november 2023 Bokslutskommunikén 2023 22 februari 2024

För information kontakta

Henrik Blomquist, vd: 08 - 614 00 20 Max Jonson, cfo: 08 - 614 00 20