Bure Equity — Interim / Quarterly Report 2023

Aug 18, 2023

Delårsrapport januari – juni 2023

Delårsperiod januari – juni 2023

• Substansvärdet var 236,4 kr per aktie jämfört med 196,3 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en ökning med 20,4 procent.
• Bures substansvärde var 17 531 Mkr jämfört med 14 559 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var 2,6 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 11,3 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 3 150 Mkr (-9 202). Resultatet per aktie uppgick till 42,4 kr (-124,2).

Delårsperiod april – juni 2023

• Substansvärdet var 236,4 kr per aktie jämfört med 228,8 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en ökning med 3,3 procent.
• Den 19 april 2023 annonserades fusionen mellan ACQ Bure AB och Yubico AB. Extra bolagsstämmor i ACQ och Yubico den 20 juni 2023 fattade beslut att godkänna fusionen av de två bolagen. Fusionsplanen förväntas godkännas av Bolagsverket i september 2023 varefter handel i det sammanslagna bolagets aktie inleds på Nasdaq First Growth Market. Efter fusionen mellan ACQ och Yubico kommer Bures ägande i det sammanslagna bolaget, som byter namn till Yubico, att uppgå till 17,4 procent. För ytterligare information, se – www.acq.se.
• I enlighet med årsstämmans beslut utbetalades en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie, totalt 166,8 Mkr.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 204,5 kr per aktie den 17 augusti 2023 vilket motsvarar en ökning med 4,2 procent sedan årsskiftet.
• Bure Growth förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr. Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr.

Henrik Blomquist

Vd Bure Equity AB

Kvartalets stora händelse var affären mellan ACQ och Yubico vilken annonserades i april. Yubico är ett cybersecuritybolag som är marknadsledande inom s.k. multifaktorsautentisering. Bolagets egenutvecklade produkt – YubiKey – skyddar mot stulna inloggningsuppgifter vilket är ett av de enskilt största datasäkerhetsproblemen. I transaktionen värderas Yubico till 800 miljoner dollar och aktieägarna i ACQ erhåller cirka 40 procent av bolaget. Efter transaktionen kommer Bure att vara den största ägaren i bolaget och äga cirka 17,4 procent. Yubico kommer att bli Bures tredje största innehav.

På en extra bolagsstämma i juni röstade ACQs aktieägare för fusionen och nu återstår enbart registrering hos Bolagsverket vilket förväntas ske i mitten av september. Målet med förvärvsbolaget ACQ är därmed uppnått och genom samgåendet med Yubico börsnoteras ett nytt högkvalitativt teknikoch tillväxtbolag i Sverige. För mig är det väldigt glädjande och tillfredställande att efter cirka två års intensivt arbete och analyserande av potentiella målbolag kunna slutföra detta projekt. Ett styrkebesked för Bures organisation och genomförandekraft.

I samband med ACQs "sista" delårsrapport publicerade Yubico sin första delårsrapport. Verksamheten fortsätter att utvecklas starkt. Försäljningen ökade med 16,2 procent i lokala valutor. Rörelseresultat uppgick till 101 Mkr vilket motsvarar en EBITmarginal om 22,2 procent.

Andra portföljbolag rapporterade också god utveckling för årets andra kvartal. Xvivo redovisade en stark organisk tillväxt om 46 procent. Däremot sjönk tillväxten i Vitrolife till 4 procent vilket var lägre än marknadens förväntningar. Tillväxten var fortsatt stark i Europa och Asien/Pacific medan en marknadsomställning inom Genetic Services påverkade Amerika negativt. Bures substansvärde per aktie steg sammanfattningsvis med 3,3 procent under kvartalet, att jämföra med SIX Return Index som steg med 2,4 procent.

Bures substansvärde och innehav

			2022-12-31					2023-06-30
Mkr		Ägar andel	Substans värde	Värdeför ändring 1)	Investering Avyttring		Substans värde	Andel av substans	Substansvärde per aktie, kr
	ACQ Bure 3)	20,0%	718	38	–	–	756	4,3%	10,2
	Cavotec4)	35,3%	450	-10	58	-2	496	2,8%	6,7
N2) O	Mentice	14,7%	142	-1	–	–	141	0,8%	1,9
T	Mycronic	26,9%	5 153	1 874	–	–	7 027	40,1%	94,8
E R	Ovzon5)	12,5%	338	-217	50	–	170	1,0%	2,3
A	Vitrolife	15,9%	4 005	499	–	–	4 504	25,7%	60,7
D E	Xvivo Perfusion	14,6%	799	526	–	–	1 326	7,6%	17,9
	Summa noterade portföljbolag		11 605	2 708	108	-2	14 420	82,3%	194,5
O N	Allgon6)	92,6%	753	218	–	–	971	5,5%	13,1
O	Atle Investment Management7)	93,0%	256	–	64	–	320	1,8%	4,3
T E	Bure Growth 8)	100,0%	1 362	61	37	–	1 460	8,3%	19,7
R	Mercuri International 9)	90,4%	68	–	–	–	68	0,4%	0,9
A D	Summa onoterade portföljbolag		2 438	279	101	0	2 819	16,1%	38,0
E
	Summa portföljbolag		14 044	2 987	209	-2	17 238	98,3%	232,5
T R E	Likvida medel, finansiella placeringar och övriga
A	tillgångar 10)		515		-222		293	1,7%	3,9
S U	Summa treasury		515		-222		293	1,7%	3,9
R Y
	Totalt substansvärde		14 559	2 987	-13	-2	17 531	100,0%	236,4

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.

2) Bures innehav av aktier per 30 juni 2023: ACQ Bure 7 000 000, Cavotec 37 554 921, Mentice 3 761 659, Mycronic 26 317 163, Ovzon 6 984 629, Vitrolife 21 510 257 och Xvivo Perfusion 4 367 504. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i ACQ Bure.

3) Avser värderingen av aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

4) Bure tecknade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr. Bure avyttrade 175 000 aktier till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec.

5) Bure tecknade 1 123 595 aktier i Ovzons nyemission för 50 Mkr.

6) Bures direkta och indirekta ägande i Allgon uppgår till 92,4 procent. Innehavet omvärderades med 218 Mkr.

7) Atle lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr. Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.

8) Bure Growth tecknade 80 934 aktier i ScandiNova Systems nyemission för 36 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 61 Mkr.

9) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

10) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärdets förändring under 2023 fördelades enligt följande

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 82,3 procent av substansen jämfört med 79,7 procent vid utgången av 2022. Det totala värdet på noterade portföljbolag ökade med 2 814 Mkr till 14 420 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från aktiekurser och exitresultat under perioden var 2 708 Mkr.

Värdeförändring i Mkr och aktiekursutveckling 2023

Mycronic	1 874	36,4%
Xvivo Perfusion	526	65,8%
Vitrolife	499	12,5%
ACQ Bure (aktier + optioner)	38	3,9%
Mentice	-1	-0,8%
Cavotec	-10	-2,2%
Ovzon	-217	-57,6%
Summa	2 708

Bures jämförelseindex SIX RX steg med 11,3 procent.

Förvärv

Bure tecknade aktier för 58 Mkr i Cavotecs nyemission.

Bure tecknade aktier för 50 Mkr i Ovzons nyemission.

Avyttringar

Bure avyttrade 175 000 aktier i Cavotec för 2 Mkr till personer i ledningsgruppen i Cavotec.

Erhållna utdelningar

Bure erhöll aktieutdelning på 110 Mkr från Mycronic och Vitrolife.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 16,1 procent av substansen jämfört med 16,7 procent vid utgången av 2022.

Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 380 Mkr till 2 819 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.

Atle lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr.

Bure Growth tecknade aktier i ScandiNova Systems nyemission för 36 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 61 Mkr.

Innehavet i Allgon omvärderades med 218 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 62 Mkr från de delägda fondbolagen. Bure erhöll 18 Mkr i utdelning från Allgon.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 222 Mkr till 293 Mkr. Under perioden har Bure förvärvat finansiella tillgångar för 214 Mkr och avyttrat finansiella tillgångar för 2 Mkr. Bure betalade aktieutdelning på 167 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar på 172 Mkr. Övriga förändringar på 16 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader.

Tillgångar i Treasury svarade för 1,7 procent av substansen jämfört med 3,5 procent vid utgången av 2022.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 252 057 varav 74 146 921 är utestående. Bures årsstämma den 3 maj 2023 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2023 och innehar inte några egna stamaktier.

Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, genomfört en nyemission samt därefter omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022.

	17 aug 2023	30 jun 2023	31 dec 2022	31 dec 2021
Börskurs, kr	204,4	250,6	246,4	438,2
Utdelning per aktie, kr	2,25	2,25	2,25	2,0
Totalavkastning sedan årsskiftet 1)	-16,3%	2,6%	-43,1%	50,1%
Substansvärde per aktie, kr	204,5	236,4	196,3	323,2
Utveckling substansvärde per aktie	4,2%	20,4%	-39,2%	34,9%
SIX Return Index	6,2%	11,3%	-22,8%	39,3%

1) Inklusive utdelning om 2,25 kr per aktie år 2023 och 2022 och 2,0 kr per aktie år 2021.

Utveckling av Bures substansvärde per aktie och börskurs

Portföljbolagen jan – jun 2023 och 2022 Noterade Mkr		2023	2022
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	-7	-5
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	20,0%	20,0%
	Nettoomsättning	966	619
	EBIT	17	-25
	EBIT-marginal	1,7%	-4,1%
	Ägarandel	35,3%	35,4%
	Nettoomsättning	139	98
	EBIT	5	-23
	EBIT-marginal	3,5%	-23,7%
	Ägarandel	14,7%	14,7%
	Nettoomsättning	2 464	2 408
	EBIT	352	429
	EBIT-marginal	14,3%	17,8%
	Ägarandel	26,9%	26,9%
	Nettoomsättning	n/a	178
	EBIT	n/a	-26
	EBIT-marginal	n/a	-14,8%
	Ägarandel	12,5%	11,4%
	Nettoomsättning	1 759	1 581
	EBIT	347	308
	EBIT-marginal	19,7%	19,5%
	Ägarandel	15,9%	15,9%
	Nettoomsättning	295	187
	EBIT	15	9
	EBIT-marginal	5,1%	4,7%
	Ägarandel	14,6%	14,8%

Onoterade Mkr		2023	2022
	Nettoomsättning	359	312
	EBIT	64	49
	EBIT-marginal	17,7%	15,6%
	Ägarandel	92,6%	92,4%
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	59	128
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	93,0%	93,0%
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	59	46
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	100%	100,0%
	Nettoomsättning	171	161
	EBIT	6	1
	EBIT-marginal	3,4%	0,7%
	Ägarandel	90,4%	90,4%

Noterade portföljbolag

Andel av Bures substansvärde: 4,3%

ACQ Bure är ett svenskt förvärvsbolag. ACQs strategi är att identifiera och genomföra ett förvärv av ett bolag som kan skapa värde för aktieägarna över tid.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Rörelsens kostnader	-43	-2	-45	-5	-15
EBIT	-43	-2	-45	-5	-15
EBIT-marginal	n/m	n/m	n/m	n/m	n/m
Finansnetto	27	0	38	0	15
Resultat före skatt	-16	-2	-7	-5	-1
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-16	-2	-7	-5	-1
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			3 425	3 436	3 426
Balansomslutning			3 457	3 436	3 441
Eget kapital			3 432	3 435	3 439
Kassaflöde från löpande verksamhet			-1	-6	-16
Medeltal anställda			0	0	0

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 756 Mkr1)	Bure Equity	20,0%
Förvärvstidpunkt: År 2021	AMF Tjänstepension &
Styrelseledamot från Bure:	Fonder	20,0%
Patrik Tigerschiöld, ordförande	SEB Fonder & Stiftelse	11,7%
Sarah McPhee, ledamot	Övriga	48,3%

1) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

Kvartalet i korthet

• Den 19 april 2023 annonserades fusionen mellan ACQ Bure AB och Yubico AB. Extra bolagsstämmor i ACQ Bure och Yubico den 20 juni 2023 fattade beslut att godkänna fusionen av de två bolagen.
• Fusionsplanen förväntas godkännas av Bolagsverket i september 2023 varefter handel i det sammanslagna bolagets aktie inleds på Nasdaq First Growth Market.
• Efter fusionen mellan ACQ och Yubico kommer Bures ägande i det sammanslagna bolaget, som byter namn till Yubico, att uppgå till 17,4 procent. För ytterligare information, se - www.acq.se.
• Yubicos delårsrapport för perioden januari juni 2023 finns tillgänglig på www.acq.se/investerare/fusion.
• Aktiekursen steg med 2,9 procent under det andra kvartalet 2023.

www.cavotec.com

Andel av Bures substansvärde: 2,8%

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och till verkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer världen över.

Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
46	32	85	59	148
-45	-33	-84	-61	-152
1	-1	1	-2	-5
2,6%	-3,0%	1,7%	-4,1%	-3,0%
-1	3	-2	4	-1
0	2	0	1	0
-1	0	-2	0	-3
-1	2	-2	1	-3
–	-1	–	-5	-11
-1	1	-2	-3	-14
		-23	-24	-30
		158	188	168
		55	59	44
		-7	2	21
		625	616	640

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 496 Mkr	Bure Equity	35,3%
Förvärvstidpunkt: År 2014	Thomas von Koch	17,5%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	47,2%
Patrik Tigerschiöld, ordförande

• Orderstocken vid periodens utgång var EUR 140m (153).
• Nettoomsättningen ökade med 44 procent till EUR 46m (32).
• Rörelseresultatet var EUR 1m (-1).
• Aktiekursen steg med 1,5 procent under det andra kvartalet 2023.

www.mentice.com

Andel av Bures substansvärde: 0,8%

Mentice utvecklar och säljer simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	74	45	139	98	218
Rörelsens kostnader	-69	-62	-134	-121	-242
EBIT	5	-17	5	-23	-24
EBIT-marginal		6,5% -38,2%		3,5% -23,7% -11,0%
Finansnetto	0	0	-1	0	0
Resultat före skatt	5	-17	4	-24	-24
Skatt	-3	-1	-4	-1	-7
Periodens resultat	1	-18	0	-25	-31
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			22	17	31
Balansomslutning			310	319	333
Eget kapital			164	170	163
Kassaflöde från löpande verksamhet			3	-7	15
Medeltal anställda			115	117	122

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 141 Mkr	Karin Howell-Bidermann	34,0%
Förvärvstidpunkt: År 2019	Bure Equity	14,7%
Styrelseledamot från Bure:	Fjärde AP-fonden	6,9%
Gösta Johannesson, ledamot	Övriga	44,4%

Kvartalet i korthet

• Orderingången var 77 Mkr (57) motsvarande en ökning på 35 procent. Orderboken vid periodens utgång var 125 Mkr (109).
• Nettoomsättningen var 74 Mkr (45), en ökning med 65 procent varav 54 procent organisk.
• Rörelseresultatet var 5 Mkr (-17).
• Aktiekursen steg med 1,4 procent under det andra kvartalet 2023.

www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 40,1%

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	1 245	1 273	2 464	2 408	5 119
Rörelsens kostnader		-1 075 -1 049	-2 112	-1 979 -4 225
EBIT	170	224	352	429	894
EBIT-marginal	13,7%	17,6%	14,3%	17,8%	17,5%
Finansnetto	4	-2	7	-3	-4
Resultat före skatt	174	222	359	426	890
Skatt	-41	-48	-77	-88	-154
Periodens resultat	134	174	282	338	737
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			1 395	505	1 004
Balansomslutning			7 633	6 637	7 340
Eget kapital			4 663	4 214	4 703
Kassaflöde från löpande verksamhet			834	246	853
Medeltal anställda			2 026	1 969	2 002

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 7 027 Mkr	Bure Equity	26,9%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	SEB Fonder	10,0%
Skanditek	Fjärde AP-fonden	8,5%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	54,6%

• Orderingången var 1 748 Mkr (1 203), en ökning med 45 procent, drivet av en mycket god utveckling inom Pattern Generators. Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 4 475 Mkr (2 146).
• Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 1 245 Mkr (1 273).
• Rörelseresultatet uppgick till 170 Mkr (224), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 13,7 procent (17,6). Resultatet belastades av en nedskrivning av ett utvecklingsprojekt på c. 60 Mkr.
• Aktiekursen steg med 4,8 procent under det andra kvartalet 2023.

www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 1,0%

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med stor mobilitet.

Nyckeltal1) Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	n/a	78	n/a	178	357
Rörelsens kostnader	n/a	-87	n/a	-204	-438
EBIT	n/a	-9	n/a	-26	-81
EBIT-marginal		n/a -11,3%		n/a -14,8% -22,7%
Finansnetto	n/a	25	n/a	31	45
Resultat före skatt	n/a	16	n/a	5	-36
Skatt	n/a	0	n/a	0	0
Periodens resultat	n/a	16	n/a	4	-36
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			n/a	-79	-202
Balansomslutning			n/a	1 967	1 922
Eget kapital			n/a	1 436	1 393
Kassaflöde från löpande verksamhet			n/a	-82	-112
Medeltal anställda			n/a	40	43

1) Ovzons delårsrapport offentliggörs den 18 augusti 2023.

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 170 Mkr	Bure Equity	12,5%
Förvärvstidpunkt: År 2018	Investment AB Öresund	12,1%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot	Grignolino AB	11,3%
	Övriga	64,1%

Kvartalet i korthet

• Ovzon erhöll en order från den italienska brand- och räddningstjänsten på företagets SATCOM-as-a-Service-lösning genom sin nya partner Vodafone Italia. Kontraktsperioden på åtta månader inleddes i maj 2023.
• Förseningar i tillverkningen av Ovzon 3 satelliten medför att uppskjutningen förväntas ske i slutet av 2023 eller början av 2024.
• Aktiekursen föll med 35,4 procent under det andra kvartalet 2023.

www.vitrolife.com

Andel av Bures substansvärde: 25,7%

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern, som utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	905	829	1 759	1 581	3 234
Rörelsens kostnader	-717	-654		-1 412 -1 273 -2 580
EBIT	188	175	347	308	654
EBIT-marginal	20,8%	21,1%	19,7%		19,5% 20,2%
Finansnetto	-53	-6	-82	-26	-117
Resultat före skatt	135	169	265	283	537
Skatt	-29	-39	-60	-70	-143
Periodens resultat	106	130	205	213	394
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)				-1 587 -1 899 -1 563
Balansomslutning				21 648 19 907 20 551
Eget kapital				17 679 15 991 16 740
Kassaflöde från löpande verksamhet			372	270	636
Medeltal anställda			1 079	1 147	1 117

Fakta per 30 juni 2023 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 4 504 Mkr	William Demant Invest A/S	28,7%
Förvärvstidpunkt: År 2010	Bure Equity	15,9%
via Skanditek	Swedbank Robur	4,3%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	51,1%
Henrik Blomquist, ordförande

• Nettoomsättningen ökade med 9 procent till 905 Mkr (829). I lokala valutor var tillväxten 3 procent och 4 procent exklusive avyttrad verksamhet.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 293 Mkr (273), motsvarande en marginal om 33 procent (33).
• Aktiekursen föll med 2,7 procent under det andra kvartalet 2023.

www.xvivoperfusion.com

Andel av Bures substansvärde: 7,6%

Xvivo Perfusion är en internationell medicinteknikkoncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	155	94	295	187	415
Rörelsens kostnader	-151	-90	-280	-178	-409
EBIT	4	4	15	9	6
EBIT-marginal	2,5%	4,4%	5,1%	4,7%	1,5%
Finansnetto	8	6	13	8	16
Resultat före skatt	11	10	28	17	22
Skatt	-5	-3	-7	-4	-4
Periodens resultat	7	8	21	12	18
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			144	311	237
Balansomslutning			1 788	1 585	1 733
Eget kapital			1 503	1 346	1 430
Kassaflöde från löpande verksamhet			3	-11	28
Medeltal anställda			142	115	133

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 326 Mkr	Bure Equity	14,6%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Fjärde AP-fonden	9,0%
utdelning från Vitrolife 2012	Swedbank Robur Fonder	8,9%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	67,5%
Gösta Johannesson, ordförande

• Nettoomsättningen uppgick till 155 Mkr motsvarande en tillväxt om 64 procent i SEK och 52 procent i lokala valutor. Organisk tillväxt utgjorde 46 procent och förvärvad tillväxt 6 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 17 Mkr (14), motsvarande en marginal om 11 procent (15).
• Under perioden godkändes IDE-ansökan för XVIVOs hjärtpreservationsteknologi av amerikanska FDA. Inklusionen av patienter färdigställdes i den europeiska kliniska studien för hjärtpreservation.
• Aktiekursen steg med 24,4 procent under det andra kvartalet 2023.

Onoterade portföljbolag

www.allgon.se

Andel av Bures substansvärde: 5,5%

Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning som utvecklar, tillverkar och levererar sina lösningar till kunder världen över.

177 -151 26	156 -138	359 -295	312	617
			-263	-521
	18	64	49	96
14,8%	11,3%	17,7%	15,6%	15,5%
-3	-2	-6	-3	-6
23	16	58	46	89
-3	-3	-7	-7	-17
20	13	51	39	73
		-172	-170	-172
		873	813	830
		496	424	460
		45	31	60
		402	369	377

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 971 Mkr	Bure Equity	92,6%
Förvärvstidpunkt: 2021	Ledning och styrelse
Styrelseledamot från Bure:	i Allgon	7,4%
Sophie Hagströmer, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 14 procent till 177 Mkr (156).
• Rörelseresultatet var 26 Mkr (18) motsvarande en marginal om 14,8 procent (11,3).
• Allgon betalade aktieutdelning på 20 Mkr varav 18 Mkr till Bure Equity.
• Innehavet i Allgon omvärderades med 218 Mkr.
• Nettoskulden var 172 Mkr (170).

www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 1,8%

Atle Investment Management investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,4% i Alcur Fonder, 100% i Atle Investment Services, 20,1% i Fondbolaget Fondita, 66,7% i HealthInvest Partners, 100% i Humle Fonder, 35,2% i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder) och andelar i aktiefonder.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	0	0	62	116	120
Verkligt värde finansiella tillgångar	1	18	2	16	11
Förvaltningskostnader	-3	-3	-5	-4	-8
EBIT	-2	15	59	128	123
Finansnetto	-3	-1	-4	-1	-3
Resultat före skatt	-5	15	55	127	120
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-5	15	55	127	120
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-139	-64	-73
Balansomslutning			354	281	284
Eget kapital			201	198	191
Kassaflöde från löpande verksamhet			49	114	109
Medeltal anställda			1	1	1

1) Varav 149 Mkr skuld till Bure Equity per 30 juni 2023.

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 320 Mkr	Bure Equity	93,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014	Gustav Ohlsson	7,0%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot

Kvartalet i korthet

• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder ökade till 35 mdkr jämfört med 33 mdkr vid årets inledning.

Andel av Bures substansvärde: 8,3%

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 46,5% i BioLamina, 30,4% i My Driving Academy Sweden, 28,1% i ScandiNova Systems och 17,6% i Yubico.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Verkligt värde finansiella tillgångar	0	40	59	46	46
Förvaltningskostnader	0	0	0	0	0
EBIT	0	40	59	46	46
Finansnetto	0	0	0	0	0
Resultat före skatt	0	40	59	46	46
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	0	40	59	46	46
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)			-486	-449	-449
Balansomslutning			1 460	1 362	1 362
Eget kapital			953	894	894
Kassaflöde från löpande verksamhet			0	0	0
Medeltal anställda			0	0	0

1) Varav 486 Mkr skuld till Bure Equity per 30 juni 2023.

Fakta per 30 juni 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 460 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot

Kvartalet i korthet

• Efter balansdagen förvärvade Bure Growth aktier i BioLamina för 62 Mkr. Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr.

Andel av Bures substansvärde: 0,4%

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med internationell verksamhet.

Nyckeltal Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	2022
Nettoomsättning	91	88	171	161	325
Rörelsens kostnader	-84	-83	-165	-160	-323
EBIT	7	5	6	1	2
EBIT-marginal	7,8%	5,5%	3,4%	0,7%	0,5%
Finansnetto	0	2	-1	2	-1
Resultat före skatt	7	6	5	3	1
Skatt	0	-1	0	-2	-6
Periodens resultat	7	5	5	1	-5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)			-102	-103	-92
Balansomslutning			347	332	346
Eget kapital			133	109	118
Kassaflöde från löpande verksamhet			-7	-21	-8
Medeltal anställda			189	200	194

1) Varav 33 Mkr skuld till Bure Equity per 30 juni 2023.

Fakta per 30 juni 2023		Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 68 Mkr1)	Bure Equity	90,4%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	9,6%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Omsättningen ökade med 3 procent till 91 Mkr (88).
• EBIT var 7 Mkr (5) och EBIT-marginalen var 7,8 procent (5,5).

Delårsrapport januari – juni 2023

Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagetes räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 6–11 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2021

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper.

KONCERNEN Resultat för andra kvartalet 2023

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 753 Mkr (-2 555). Utdelningar uppgick till 129 Mkr (96). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 621 Mkr (-2 653). Rörelseresultat för perioden var 727 Mkr (-2 590). Finansnettot var 2 Mkr (4). Resultat efter finansiella poster var 729 Mkr (-2 586). Resultatet efter skatt var 729 Mkr (-2 586). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Resultat för januari–juni 2023

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 3 187 Mkr (-9 156). Utdelningar uppgick till 191 Mkr (212). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 2 992 Mkr (-9 372). Rörelseresultat för perioden var 3 145 Mkr (-9 207). Finansnettot var 5 Mkr (6). Resultat efter finansiella poster var 3 150 Mkr (-9 202). Resultatet efter skatt var 3 150 Mkr (-9 202).

I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 17 529 Mkr (14 579) och soliditeten till 100 procent (100). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 225 Mkr (478), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 227 Mkr (482) och räntebärande skulder på 2 Mkr (4). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 236,1 kr jämfört med 195,9 kr per aktie den 31 december 2022.

MODERBOLAGET Resultat för andra kvartalet 2023

Intäkter från investeringsverksamheten var 794 Mkr (-2 507). Utdelningar var 171 Mkr (202). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 620 Mkr (-2 712). Förvaltningskostnaderna var 22 Mkr (32). Finansnettot var 5 Mkr (4). Resultat efter skatt var 776 Mkr (-2 536).

Resultat för januari–juni 2023

Intäkter från investeringsverksamheten var 3 107 Mkr (-9 227). Utdelningar var 171 Mkr (202). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 2 931 Mkr (-9 433). Förvaltningskostnaderna var 37 Mkr (48). Finansnettot var 9 Mkr (6). Resultat efter skatt var 3 078 Mkr (-9 269).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 16 397 Mkr (13 509) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 356 Mkr (542), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 358 Mkr (545) och räntebärande skulder på 2 Mkr (4). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 635 Mkr (530).

Koncernens förvärv och avyttringar

Bure tecknade aktier för 58 Mkr i Cavotecs nyemission.

Bure tecknade aktier för 50 Mkr i Ovzons nyemission.

Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.

Atle gjorde ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr.

Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr till följd av transaktionen.

Bure ställde ut 150 000 köpoptioner och avyttrade 175 000 aktier i Cavotec till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec för totalt 3 Mkr.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag uppgick den 30 juni 2023 till 789 Mkr varav 762 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 789 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Valutaexponering

Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) är ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgår till 20 procent. Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) är cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) är verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistår vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster. Kontrakten är ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure sedan början av det andra kvartalet 2021. Inga andra transaktioner med närstående har skett under perioden.

Ägarstatistik

Bures största ägare per den 30 juni 2023 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 9,9 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden med 7,8 procent samt SEB Investment Management med 5,9 procent. Antalet aktieägare uppgick till 56 278 den 30 juni 2023 enligt Euroclear.

Händelser efter balansdagen

Bure Growth förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr. Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering.

Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå.

I Bures årsredovisning för 2022 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 15. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Stockholm den 18 augusti 2023

Bure Equity AB (publ)

Patrik Tigerschiöld (ordförande)

Carl Björkman Carsten Browall

Charlotta Falvin Sarah McPhee Birgitta Stymne Göransson

Henrik Blomquist (vd)

Rapport över totalresultat

Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	Helår 2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	129	96	191	212	217
Verkligt värde finansiella tillgångar	621	-2 653	2 992	-9 372	-9 390
Övriga rörelseintäkter	3	2	4	4	7
Summa intäkter	753	-2 555	3 187	-9 156	-9 166
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-8	-9	-15	-15	-26
Personalkostnader	-16	-25	-25	-34	-49
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-2	2	-4
Summa förvaltningskostnader	-25	-35	-42	-52	-80
Rörelseresultat	727	-2 590	3 145	-9 207	-9 246
Ränteintäkter och liknande resultatposter	2	4	5	6	12
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	0
Resultat efter finansiella poster	729	-2 586	3 150	-9 202	-9 235
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat	729	-2 586	3 150	-9 202	-9 235
Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0	0	0	0	0
Totalresultat för perioden	729	-2 586	3 150	-9 202	-9 235
Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0	1	4	9	8
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	730	-2 587	3 146	-9 211	-9 243
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0	1	4	9	8
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	730	-2 587	3 146	-9 211	-9 243
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 1)	74 147	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 1)	74 252	74 147	74 252	74 147	74 161
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 1)	9,84	-34,89	42,43	-124,22	-124,66
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr 1)	9,83	-34,89	42,37	-124,22	-124,66

1) Per 30 juni 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per den 30 juni 2022.

Rapport över finansiell ställning

Mkr	30 juni 2023	30 juni 2022	31 december 2022
Tillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	34	30	36
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	17 175	13 996	14 027
Långfristiga räntebärande fordringar	41	32	41
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	17 217	14 029	14 069
Anläggningstillgångar, totalt	17 251	14 058	14 105
Kortfristiga räntebärande fordringar	1	2	2
Övriga icke räntebärande fordringar	11	7	4
Finansiella placeringar	124	106	116
Likvida medel	185	448	416
Omsättningstillgångar, totalt	320	563	538
Summa tillgångar	17 571	14 622	14 643
varav räntebärande tillgångar	227	482	459
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	17 515	14 566	14 535
Eget kapital hänförligt till minoriteten	14	14	13
Summa eget kapital	17 529	14 579	14 548
Avsättningar	21	19	19
Långfristiga skulder	1	2	53
Kortfristiga skulder	20	21	23
Summa skulder	41	42	95
Summa eget kapital och skulder	17 571	14 622	14 643
varav räntebärande skulder	2	4	3

Rapport över förändring i eget kapital

	Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare
Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. periodens res.	Totalt	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022	576	1 660	-60	21 768	23 943	13	23 956
Årets resultat	–	–	–	-9 243	-9 243	8	-9 235
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	–	0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	–	–	1	1	–	1
Emission C-klass aktier	1	–	–	–	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	-1	-1	–	-1
Utdelning	–	–	–	-167	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	–	-8	-8
Eget kapital per 31 december 2022	577	1 660	-60	12 359	14 535	13	14 548
Ingående balans per 1 januari 2023	577	1 660	-60	12 359	14 535	13	14 548
Periodens resultat	–	–	–	3 146	3 146	4	3 150
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	–	0
Aktierelaterade ersättningar LTP 2022	–	–	–	1	1	–	1
Aktierelaterade ersättningar LTP 2023	–	–	–	0	0	–	0
Utdelning	–	–	–	-167	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	–	-3	-3
Eget kapital per 30 juni 2023	577	1 660	-60	15 340	17 515	14	17 529

Kassaflödesanalyser

Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	Helår 2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	114	67	161	187	176
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-6	-4	-10	-5	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	108	63	150	182	176
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0	-26	-159	116	39
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-171	-175	-222	-175	-125
Periodens kassaflöde	-63	-139	-231	122	90
Likvida medel vid periodens början	248	587	416	326	326
Periodens kassaflöde	-63	-139	-231	122	90
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Likvida medel vid periodens slut	185	448	185	448	416

Resultaträkningar

Mkr	Kv 2 2023	Kv 2 2022	6 mån 2023	6 mån 2022	Helår 2022
Investeringsverksamheten
Utdelningar	171	202	171	202	202
Verkligt värde finansiella tillgångar	620	-2 712	2 931	-9 433	-9 446
Övriga intäkter	3	2	4	4	7
Summa intäkter	794	-2 507	3 107	-9 227	-9 237
Personalkostnader	-15	-24	-23	-32	-46
Övriga externa kostnader	-7	-8	-13	-15	-24
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-1	-1	-2
Summa förvaltningskostnader	-22	-32	-37	-48	-72
Rörelseresultat	772	-2 540	3 070	-9 275	-9 309
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	5	4	9	7	15
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	0
Summa finansiella intäkter och kostnader	5	4	9	6	15
Resultat före skatt	776	-2 536	3 078	-9 269	-9 294
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat 1)	776	-2 536	3 078	-9 269	-9 294
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 2)	74 147	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 2)	74 252	74 147	74 252	74 147	74 161
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 2)	10,47	-34,20	41,52	-125,01	-125,35
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr 2)	10,45	-34,20	41,46	-125,01	-125,35
Medelantal anställda	8	8	8	8	9

1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Per 30 juni 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per 30 juni 2022.

Balansräkningar

Mkr	30 juni 2023	30 juni 2022	31 december 2022
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	7	8	8
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	15 426	12 400	12 394
Andelar i koncernföretag	21	21	21
Långfristiga räntebärande fordringar	33	32	33
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	15 480	12 453	12 448
Anläggningstillgångar, totalt	15 487	12 462	12 456
Kortfristiga räntebärande fordringar	150	83	83
Övriga icke räntebärande fordringar	500	458	456
Kortfristiga placeringar	104	98	98
Likvida medel	175	431	408
Omsättningstillgångar, totalt	929	1 070	1 045
Summa tillgångar	16 416	13 531	13 501
varav räntebärande tillgångar	358	545	523
Eget kapital och skulder
Eget kapital	16 397	13 509	13 484
Avsättningar	0	0	0
Långfristiga skulder	1	2	2
Kortfristiga skulder	19	20	15
Summa skulder	19	22	17
Summa eget kapital och skulder	16 416	13 531	13 501
varav räntebärande skulder

Förändring i eget kapital

	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Mkr	2023	2022	2023	2022	2022
Ingående eget kapital	15 787	16 211	13 484	22 944	22 944
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	0	–	1	–	1
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023	0	–	0	–	–
Emission C-klass aktier	–	–	–	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	–	-1
Kontantutdelning	-167	-167	-167	-167	-167
Periodens resultat	776	-2 536	3 078	-9 269	-9 294
Utgående eget kapital	16 397	13 509	16 397	13 509	13 484

Kassaflödesanalyser

	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Mkr	2023	2022	2023	2022	2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	161	172	150	179	169
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-8	-5	-6	-6	-10
Kassaflöde från den löpande verksamheten	152	167	144	173	159
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0	-34	-209	130	121
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-167	-167	-168	-167	-168
Periodens kassaflöde	-15	-35	-233	135	112
Likvida medel vid periodens början	190	465	408	296	296
Periodens kassaflöde	-15	-35	-233	135	112
Likvida medel vid periodens slut	175	431	175	431	408

Flerårsöversikt

Data per aktie 1)	30 juni 2023	2022	2021	2020	2019
Substansvärde, kr 2)	236,4	196,3	323,2	239,6	196,6
Aktiekurs, kr	250,6	246,4	438,2	293,6	212,0
Aktiekurs i procent av substansvärdet	106%	125%	136%	123%	108%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	220,8	181,6	309,4	226,8	183,6
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	221,1	181,9	309,4	226,8	183,6
Koncernens eget kapital per aktie, kr	236,1	195,9	323,1	238,7	196,8
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	236,4	196,2	323,1	238,7	196,8
Moderbolagets resultat per aktie, kr 3)	41,5	-125,3	84,1	45,2	55,8
Koncernens resultat per aktie, kr 3)	42,4	-124,7	85,8	45,1	61,3
Antal aktier, tusental	74 252	74 252	74 147	74 147	68 972
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	74 147	68 972
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 252	74 161	74 147	71 757	68 972
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	2,25	2,25	2,0	1,0	2,0
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	–	–
Direktavkastning	0,9%	0,9%	0,5%	0,3%	0,9%
Totalavkastning	2,6%	-43,1%	50,1%	39,2%	97,9%
Börsvärde, Mkr	18 581	18 270	32 491	21 770	14 622
Substansvärde, Mkr	17 531	14 559	23 964	17 763	13 563
Avkastning på eget kapital	20,6%	-48,0%	31,3%	22,0%	35,6%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,42%	0,49%	0,30%	0,29%	0,33%
Moderbolagets resultat och ställning
Resultat efter skatt, Mkr	3 078	-9 294	6 237	3 242	3 850
Balansomslutning, Mkr	16 416	13 501	22 972	16 845	12 688
Eget kapital, Mkr	16 397	13 484	22 944	16 819	12 662
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	279	506	417	1 460	800
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	0	0	0	267	382
Resultat efter skatt, Mkr	3 150	-9 235	6 362	3 236	4 229
Balansomslutning, Mkr	17 571	14 643	24 004	17 935	13 786
Eget kapital, Mkr	17 529	14 548	23 956	17 702	13 573
Soliditet	100%	99%	100%	99%	98%
Nettofordran(+)/skuld(-), Mkr	225	456	469	1 166	648
Medeltal anställda, antal	9	10	9	229	226

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade och onoterade innehav, kortfristiga placeringar, nettotillgångar samt likvida medel.

3) Per 30 juni 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder.

Noter

Not 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget

Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

Not 4 – Finansiella instrument

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av

Verklig värdehierarki koncernen

För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2022.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2023: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Bure uppdaterar löpande sin analys av kommande förändringar.

Not 2 – Segmentsrapportering

All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.

Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2022. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

ACQ Bure AB, Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB.

Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Teknik Innovation Norden Fonder AB och Yubico AB.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.

		30 juni 2023				30 juni 2022				31 december 2022
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	17 108	67		– 17 175	13 949	47		– 13 996	11 550	55		2 422 14 027
Andra långfristiga fordringar	1	–	41	42	1	–	32	33	1	–	41	42
Finansiella placeringar	124	–	–	124	106	–	–	106	116	–	–	116
Finansiella tillgångar totalt	17 232	67		41 17 341	14 056	47		32 14 135	11 667	55		2 463 14 185
Finansiella skulder Leasingskuld	–	–	2	2	–	–	4	4	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	1	–	–	1	1	–	–	1	1	–	51	52
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	12	12	–	–	17	17	–	–	11	11
Finansiella skulder totalt	1	–	14	15	1	–	21	22	1	–	65	66

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Värdering av onoterade tillgångar per 30 juni 2023

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 17,1%	971	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	68	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		345
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	66,7%		Upplupet anskaffningsvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 460
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,2%		Senaste transaktion
Yubico AB1)	15,3%		Senaste transaktion, EV/Sales

1) Ägarandelen uppgår till 17,6 procent före utspädning.

Värdering av onoterade tillgångar per 30 juni 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1%/14,5%	746	Upplupet anskaffningsvärde
Mercuri International Group AB	90,4%	130	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		246
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	51,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 362
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,0%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,6%		Senaste transaktion

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 14,5%	753	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	68	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		272
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	45,8%		Upplupet anskaffningsvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 362
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,9%		Senaste transaktion, EV/EBIT
Yubico AB	17,6%		Senaste transaktion, EV/Sales

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument

Koncernen den 30 juni 2023 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	17 175	–	17 175
Andra långfristiga fordringar	–	41	41
Övriga kortfristiga fordringar	–	4	4
Kortfristiga placeringar	124	–	124
Kassa och bank	–	185	185
Summa finansiella tillgångar	17 299	230	17 529
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	2	2
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder Summa finansiella skulder	– –	17 20	17 20
Koncernen den 30 juni 2022 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	13 996	–	13 996
Andra långfristiga fordringar	–	32	32
Övriga kortfristiga fordringar	–	9	9
Kortfristiga placeringar	106	–	106
Kassa och bank	–	448	448
Summa finansiella tillgångar	14 102	489	14 592
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	21	21
Summa finansiella skulder	–	25	25
Koncernen den 31 december 2022 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	14 027	–	14 027
Andra långfristiga fordringar	–	42	42
Övriga kortfristiga fordringar	–	4	4
Kortfristiga placeringar	116	–	116

Finansiella skulder

Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	52	52
Övriga icke räntebärande skulder	–	21	21
Summa finansiella skulder	–	76	76

Kassa och bank – 416 416 Summa finansiella tillgångar 14 144 461 14 605

Not 6 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Koncernen, Mkr	30 juni 2023	30 juni 2022	31 december 2022
Likvida medel	185	448	416
Kortfristiga räntebärande fordringar	1	2	2
Långfristiga räntebärande fordringar	41	32	41
Räntebärande tillgångar	227	482	459
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	0	2	1
Räntebärande skulder	2	4	3
Nettofordran vid årets slut	225	478	456

Moderbolaget, Mkr	30 juni 2023	30 juni 2022	31 december 2022
Likvida medel	175	431	408
Kortfristiga räntebärande fordringar	150	83	83
Långfristiga räntebärande fordringar	33	32	33
Räntebärande tillgångar	358	545	523
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	0	2	1
Räntebärande skulder	2	4	3
Nettofordran vid årets slut	356	542	520

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redvisas interna lån i Bure-koncernen.

	Interna fordringar i koncernen
Mkr	30 juni 2023	30 juni 2022	31 december 2022
Atle Investment Management	149	81	81
Bure Growth	486	449	449
Summa	635	530	531

Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har per den 30 juni 2023 inte ställt ut några säkerheter och inte ingått några eventualförpliktelser.

Definitioner

Aktiens direktavkastning

Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.

Aktiens totalavkastning

Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Börsvärde

Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

EBIT

Rörelseresultat efter avskrivningar av goodwill/ förvärvsrelaterade övervärden och avskrivningar på anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.

Förvaltningskostnad/substansvärde

Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

Nettolånefordran

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

Nettolåneskuld

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.

Substansvärde

Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar plus upplupet anskaffningsvärde på övriga nettotillgångar och likvida medel.

Det här är Bure

Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Portföljen består av elva portföljbolag, varav sju noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är:

• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari–september 2023 9 november 2023 Bokslutskommunikén 2023 22 februari 2024

För information kontakta

Henrik Blomquist, vd: 08-614 00 20 Max Jonson, cfo: 08-614 00 20