Bure Equity — Interim / Quarterly Report 2022

Nov 10, 2022

Delårsrapport januari – september 2022

Delårsperiod januari – september 2022

• Substansvärdet var 163,7 kr per aktie jämfört med 323,2 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en minskning med 49,3 procent.
• Bures substansvärde var 12 140 Mkr jämfört med 23 964 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var -57,6 procent jämfört med SIX Return Index som föll med 30,5 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till -11 644 Mkr (5 081). Resultatet per aktie uppgick till -157,2 kr (68,4).

Delårsperiod juli – september 2022

• Substansvärdet var 163,7 kr per aktie jämfört med 196,7 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en minskning med 16,8 procent.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 196,5 kr per aktie den 9 november 2022 vilket motsvarar en minskning med 39,2 procent sedan årsskiftet. Henrik Blomquist

Vd Bure Equity AB

Utvecklingen i portföljbolagen fortsatte att vara stark under det tredje kvartalet. Mycronic ökade sin omsättning med 23 procent och redovisade en rörelsemarginal om 17 procent. Därtill ökade Mycronic sin orderingång, i huvudsak drivet av ett antal ordrar inom affärsområdet Pattern Generators. På bolagets kapitalmarknadsdag i september presenterades nya ambitiösa mål för tillväxt, lönsamhet och klimat. Den starka orderingången fortsatte efter periodens utgång med nya ordrar på drygt 1 mdkr. Detta fick Mycronics aktiekurs att stiga med drygt 37 procent efter kvartalets utgång.

Under kvartalet genomförde Vitrolife framgångsrikt de tidigare aviserade förändringarna inom det nya affärsområdet Genetic Services. Därutöver sjösattes en ny global sälj- och marknadsföringsorganisation för samtliga affärsområden med syftet att utvinna synergier mellan affärsområdena och regionerna. Under det tredje kvartalet ökade omsättningen med 5 procent organiskt och EBITDA-marginalen var 34,5 procent. I september meddelade Vitrolifes vd Thomas Axelsson att han avser att gå i pension. Thomas ledarskap och fantastiska engagemang har varit avgörande för den otroliga tillväxtresa som Vitrolife gjort. Sedan Thomas tillträdde som vd 2011 har Vitrolife utvecklats till en global marknadsledare inom produkter och tjänster för fertilitet och reproduktion.

På makronivå tornade dock mörkare moln upp sig. De flesta ledande indikatorer pekar nu på en nedgång i den ekonomiska konjunkturen. SIX RX föll med 4 procent under det tredje kvartalet och har under året fallit med drygt 30 procent. Bures substansvärde föll med 17 procent under kvartalet och med 49 procent sedan årsskiftet. Efter periodens utgång har de noterade portföljbolagen dock stigit vilket ökat Bures substansvärde med c. 17 procent.

Den 27 september nåddes vi av det tragiska beskedet att Dag Andersson, vd på Xvivo, hastigt gått bort. Dag var en mycket uppskattad kollega och en viktig del i Xvivos framgångar de senaste åren. Våra tankar går till hans familj.

Bures substansvärde och innehav

			2021-12-31					2022-09-30
Mkr		Ägar- andel	Substans- värde	Värdeför-	ändring 1) Investering Avyttring		Substans- värde	substans	Andel av Substansvärde per aktie, kr
	ACQ Bure 3)	20,0%	761	$-72$	$\overline{\phantom{0}}$		690	5,7%	9,3
	Cavotec	35,4%	681	$-175$	÷,	$-11$	495	4,1%	6,7
N 2	Mentice 4)	14,7%	359	$-208$	9	$\equiv$	160	1,3%	2,2
$\overline{O}$ $\mathsf T$	Mycronic	26,9%	5 5 5 3	$-2000$	÷	÷,	3 5 5 3	29,3%	47,9
E $\mathsf{R}$	Ovzon	11,4%	368	$-149$	÷	$\equiv$	219	1,8%	3,0
A D. E	Vitrolife	15,9%	12 046	$-8626$	-	$\overline{\phantom{m}}$	3 4 2 0	28,2%	46,1
	Xvivo Perfusion	14,8%	1 2 1 6	$-631$	÷	-	585	4,8%	7,9
	Summa noterade portföljbolag		20 985	$-11861$	9	$-11$	9 1 2 2	75,1%	123,0
$\mathbf{o}$	Allgon 5)	92,4%	746	4	÷,	$-4$	746	6,1%	10,1
${\bf N}$ $\circ$	Atle Investment Management 6)	93,0%	186	11	50	$-2$	245	2,0%	3,3
$\mathsf T$ E.	Bure Growth 7)	100,0%	1 3 0 2	46	14	$\overline{\phantom{m}}$	1 3 6 2	11,2%	18,4
${\sf R}$ $\boldsymbol{\mathsf{A}}$	Investment AB Bure 8)		176	14	$\overline{\phantom{m}}$	$-190$
D E.	Mercuri International 9)	90,4%	130	$\equiv$	÷,	$\equiv$	130	1,1%	1,8
	Summa onoterade portföljbolag		2 5 4 0	125	64	$-197$	2 4 8 2	20,4%	33,5
	Summa portföljbolag		23 5 25	$-11786$	73	$-208$	11 605	95,6%	156,5
$\mathsf T$ $\overline{\mathsf{R}}$ E. $\pmb{\mathsf{A}}$ $\mathbf{s}$	Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar 10)		439		96		535	4,4%	7,2
U. $\mathsf{R}$ Y	Summa treasury		439		96		535	4.4%	7,2
	Totalt substansvärde		23 964	$-11786$	170	$-208$	12 140	100.0%	163,7

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.

2) Bures innehav av aktier per 30 september 2022: ACQ Bure 7 000 000, Cavotec 33 321 619, Mentice 3 761 659, Mycronic 26 317 163, Ovzon 5 861 034, Vitrolife 21 510 257 och Xvivo Perfusion 4 367 504. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i ACQ Bure.

3) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

4) Bure tecknade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

5) Bure avyttrade 5,25 miljoner aktier i Allgon till AMIP AB - ett bolag som ägs av Bure och ledningen och styrelsen i Allgon. Bures direkta och indirekta ägande i Allgon uppgår till 92,4 procent.

6) Atle förvärvade 51 procent i HealthInvest Partner, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 54 Mkr. Atle avyttrade aktier i Alcur Fonder och TIN Fonder till anställda i bolagen för 3 Mkr. Innehavet i Alcur Fonder omvärderades med 18 Mkr.

7) Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av förvärvet. Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 1 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr.

8) Investment AB Bure avyttrades till Sandahlsbolagen Sweden.

9) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

10) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärdets förändring under 2022 fördelades enligt följande

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 75,1 procent av substansen jämfört med 87,6 procent vid utgången av 2021. Det totala värdet på noterade portföljbolag minskade med 11 863 Mkr till 9 122 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exitresultat under perioden var -11 861 Mkr.

Värdeförändring i Mkr och aktiekursutveckling 2022

ACQ Bure (aktier och optioner)	-72	-9,8%
Ovzon	-149	-40,4%
Cavotec	-175	-25,8%
Mentice	-208	-56,9%
Xvivo Perfusion	-631	-51,9%
Mycronic	-2 000	-36,0%
Vitrolife	-8 626	-71,6%
Summa	-11 861

Bures jämförelseindex SIX RX föll med 30,5 procent.

Förvärv

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

Avyttringar

Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Erhållna utdelningar

Bure erhöll aktieutdelning på 96 Mkr från de noterade portföljbolagen.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 20,4 procent av substansen jämfört med 10,6 procent vid utgången av 2021.

Värdet på onoterade portföljbolag minskade med 58 Mkr till 2 482 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

Atle förvärvade 51 procent i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 54 Mkr. Innehavet i Alcur Fonder omvärderades med 18 Mkr.

My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av förvärvet.

Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr.

Avyttringar

Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden.

Atle avyttrade aktier i Alcur Fonder och TIN Fonder till anställda i bolagen för 3 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 120 Mkr från de delägda fondbolagen.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 96 Mkr till 535 Mkr. Under perioden har Bure förvärvat finansiella tillgångar för 77 Mkr och avyttrat finansiella tillgångar för 207 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar på 217 Mkr och betalat utdelning på 167 Mkr. Övriga förändringar på -84 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader.

Tillgångar i Treasury svarade för 4,4 procent av substansen jämfört med 1,8 procent vid utgången av 2021.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 146 921. Årsstämman 2022 gav Bures styrelse mandat att besluta om återköp av upp till 10 procent av totalt antal utestående aktier. Per den 30 september 2022 har inga aktier återköpts.

Bures aktiekurs den 30 september 2022 var 183,5 kr, vilket motsvarar en totalavkastning på -57,6 procent under 2022.

	9 nov 2022	30 sep 2022	31 dec 2021	31 dec 2020
Börskurs, kr	229,0	183,5	438,2	293,6
Utdelning per aktie, kr	2,25	2,25	2,0	1,0
Totalavkastning sedan årsskiftet 1)	-47,1%	-57,6%	50,1%	39,2%
Substansvärde per aktie, kr	196,5	163,7	323,2	239,6
Utveckling substansvärde per aktie	-39,2%	-49,3%	34,9%	21,8%
SIX Return Index	-23,4%	-30,5%	39,3%	14,8%

1) Inklusive utdelning om 2,25 kr per aktie år 2022 och 2 kr per aktie år 2021.

Nettoomsättning EBIT -10 EBIT-marginal n/m Ägarandel 20,0% Nettoomsättning n/a EBIT n/a EBIT-marginal n/a Ägarandel 35,4% Nettoomsättning 149 EBIT -31 EBIT-marginal -20,5% Ägarandel 14,7%	2022 2021
	0 0
	-5
	n/m
	20,0%
	1 124
	-25
	-2,2%
	36,2%
	117
	-24
	-20,2%
	14,7%
Nettoomsättning 3 622	3 341
EBIT 632	845
EBIT-marginal 17,4%	25,3%
Ägarandel 26,9%	26,9%
Nettoomsättning 256	118
EBIT -38	-84
EBIT-marginal -15,0%	-71,4%
Ägarandel 11,4%	11,4%
Nettoomsättning 2 379	1 167
EBIT 486	396
EBIT-marginal 20,4%	33,9%
Ägarandel 15,9%	17,5%
Nettoomsättning 284	173
EBIT	4 -10
EBIT-marginal 1,4%	-5,9%
Ägarandel 14,8%	15,0%
Onoterade Mkr
Nettoomsättning 458	393
EBIT 67	55
EBIT-marginal 14,5%	14,0%
Ägarandel 92,4%	100,0%
Nettoomsättning	0 0
EBIT 130	151
EBIT-marginal n/m	n/m
Ägarandel 93,0%	93,0%
Nettoomsättning	0 0
EBIT 46	32
EBIT-marginal n/m	n/m
Ägarandel 100,0%	100,0%
Nettoomsättning 224
EBIT
EBIT-marginal -3,3%	213 -8 -1
Ägarandel 90,4%	-0,2%

Noterade portföljbolag

Andel av Bures substansvärde: 5,7%

ACQ Bure är ett svenskt förvärvsbolag. ACQs investeringsstrategi är att identifiera och genomföra ett förvärv av ett bolag som kan skapa värde för aktieägarna över tid.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Rörelsens kostnader	-5	-2	-10	-5	-7
EBIT	-5	-2	-10	-5	-7
EBIT-marginal	n/m	n/m	n/m	n/m	n/m
Finansnetto	3	0	3	0	0
Resultat före skatt	-2	-2	-7	-5	-7
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-2	-2	-7	-5	-7
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			3 438	3 454	3 441
Balansomslutning			3 438	3 455	3 442
Eget kapital			3 433	3 442	3 440
Kassaflöde från löpande verksamhet			-3	6	-7
Medeltal anställda			0	0	0

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 690 Mkr1)	Bure Equity	20,0%
Förvärvstidpunkt: År 2021	AMF Pension & Fonder	20,0%
Styrelseledamot från Bure:	SEB Fonder & Stiftelse	11,8%
Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	48,2%
Sarah McPhee, ledamot
1) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

Kvartalet i korthet

• ACQ har omplacerat likvida medel på 3 132 Mkr från spärrat konto till svenska statsskuldväxlar i enlighet med godkännande från Nasdaq Stockholm. Statsskuldväxlarna förvaras i depå i SEB som försetts med depåspärr med samma villkor som bankkontots kontospärr.
• Aktiekursen steg med 0,4 procent under det tredje kvartalet 2022.

www.cavotec.com

Andel av Bures substansvärde: 4,1%

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och tillverkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar, flygplatser och industriella applikationer världen över.

Nyckeltal1) EUR m	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	n/a	n/a	n/a	n/a	116
Rörelsens kostnader	n/a	n/a	n/a	n/a	-117
EBIT	n/a	n/a	n/a	n/a	-1
EBIT-marginal	n/a	n/a	n/a	n/a	-0,6%
Finansnetto	n/a	n/a	n/a	n/a	3
Resultat före skatt	n/a	n/a	n/a	n/a	3
Skatt	n/a	n/a	n/a	n/a	-4
Resultat från kvarvarande verksamhet	n/a	n/a	n/a	n/a	-1
Resultat från avvecklad verksamhet	n/a	n/a	n/a	n/a	-36
Periodens resultat	n/a	n/a	n/a	n/a	-37
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			n/a	n/a	-15
Balansomslutning			n/a	n/a	175
Eget kapital			n/a	n/a	67
Kassaflöde från löpande verksamhet			n/a	n/a	1
Medeltal anställda			n/a	n/a	815

1) Cavotec offentliggör delårsrapporten den 30 november 2022.

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 495 Mkr	Bure Equity	35,4%
Förvärvstidpunkt: År 2014	Thomas von Koch	10,8%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	53,8%
Patrik Tigerschiöld, ordförande

Kvartalet i korthet

• Aktiekursen föll med 11,1 procent under det tredje kvartalet 2022.

www.mentice.com

Andel av Bures substansvärde: 1,3%

Mentice utvecklar och säljer nyckelfärdiga simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	51	39	149	117	185
Rörelsens kostnader	-58	-44	-180	-141	-205
EBIT	-7	-6	-31	-24	-20
EBIT-marginal				-14,2% -15,0% -20,5% -20,2% -10,7%
Finansnetto	0	-1	0	-1	-2
Resultat före skatt	-7	-7	-31	-24	-21
Skatt	0	-1	-2	-1	-8
Periodens resultat	-8	-7	-33	-25	-29
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			13	-6	-2
Balansomslutning			323	244	262
Eget kapital			164	139	137
Kassaflöde från löpande verksamhet			-11	-8	-5
Medeltal anställda			109	102	104

Fakta per 30 september 2022 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 160 Mkr	Karin Howell-Bidermann	34,0%
Förvärvstidpunkt: År 2019	Bure Equity	14,7%
Styrelseledamot från Bure:	Handelsbanken Fonder	7,5%
Gösta Johannesson, ledamot	Övriga	43,8%

Kvartalet i korthet

• Orderingången var 50 Mkr (52). Orderboken uppgick till 114 Mkr (84).
• Nettoomsättningen ökade med 32 procent till 51 Mkr (39).
• Rörelseresultatet var -7 Mkr (-6).
• Aktiekursen föll med 41,0 procent under det tredje kvartalet 2022.

www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 29,3%

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	1 214	986	3 622	3 341	4 635
Rörelsens kostnader	-1 011		-880 -2 990	-2 496 -3 586
EBIT	203	106	632	845	1 049
EBIT-marginal		16,7% 10,8% 17,4%		25,3% 22,6%
Finansnetto	-2	-1	-5	-2	-2
Resultat före skatt	201	105	627	843	1 046
Skatt	-50	-25	-138	-193	-219
Periodens resultat	151	80	489	650	827
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			639	322	440
Balansomslutning			6 934	6 118	6 136
Eget kapital			4 428	3 719	3 997
Kassaflöde från löpande verksamhet			416	758	998
Medeltal anställda			1 987	1 636	1 683

Fakta per 30 september 2022 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 3 553 Mkr	Bure Equity	26,9%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	SEB Fonder	10,3%
Skanditek	Fjärde AP-fonden	9,8%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	53,0%

• Orderingången var 1 609 Mkr (1 242), en ökning med 30 procent. Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 2 542 Mkr (2 030).
• Nettoomsättningen ökade med 23 procent till 1 214 Mkr (986).
• Rörelseresultatet uppgick till 203 Mkr (106), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 16,7 procent (10,8).
• Aktiekursen föll med 6,2 procent under det tredje kvartalet 2022.

www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 1,8%

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med hög mobilitet.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	78	48	256	118	191
Rörelsens kostnader	-90	-71	-294	-203	-305
EBIT	-12	-23	-38	-84	-113
EBIT-marginal				-15,3% -47,6% -15,0% -71,4% -59,2%
Finansnetto	14	10	45	22	29
Resultat före skatt	2	-12	7	-62	-84
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	2	-12	7	-62	-84
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-161	145	82
Balansomslutning			1 991	1 845	1 853
Eget kapital			1 422	1 476	1 450
Kassaflöde från löpande verksamhet			-80	-95	-77
Medeltal anställda			46	35	36

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 219 Mkr	Investment AB Öresund	11,9%
Förvärvstidpunkt: År 2018	Bure Equity	11,4%
Styrelseledamot från Bure:	Futur Pension	9,7%
Patrik Tigerschiöld, ledamot	Övriga	67,0%

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 63 procent till 78 Mkr (48).
• Rörelseresultatet var -12 Mkr (-23).
• Ovzon erhöll en förnyad order på USD 1,1m från brittiska försvaret för SATCOM-as-a-Service.
• Aktiekursen föll med 16,1 procent under det tredje kvartalet 2022.

www.vitrolife.com

Andel av Bures substansvärde:28,2%

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	798	406	2 379	1 167	1 681
Rörelsens kostnader	-621		-263 -1 893		-771 -1 245
EBIT	177	142	486	396	435
EBIT-marginal		22,2% 35,1% 20,4%			33,9% 25,9%
Finansnetto	-29	-1	-54	3	25
Resultat före skatt	149	141	431	399	460
Skatt	-41	-36	-110	-89	-116
Periodens resultat	108	105	321	310	344
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-1 747		4 695 -1 852
Balansomslutning			20 206		6 141 19 429
Eget kapital			16 402		5 776 15 341
Kassaflöde från löpande verksamhet			470	384	384
Medeltal anställda			1 103	414	478

Fakta per 30 september 2022 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 3 420 Mkr	William Demant Invest A/S	28,7%
Förvärvstidpunkt: År 2010	Bure Equity	15,9%
via Skanditek	EQT	4,5%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	50,9%
Henrik Blomquist, ledamot

• Nettoomsättningen ökade med 97 procent till 798 Mkr (406) varav valutaeffekt 20 procent, förvärvad tillväxt 75 procent och organisk tillväxt 1 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 276 Mkr (162), motsvarande en marginal om 34,5 procent (40,0).
• Thomas Axelsson, vd för Vitrolife AB (publ) har meddelat styrelsen sin önskan och avsikt att gå i pension. Processen med att finna en ersättare för Thomas leds av styrelseordförande Jon Sigurdsson.
• Aktiekursen föll med 32,4 procent under det tredje kvartalet 2022.

www.xvivoperfusion.com

Andel av Bures substansvärde:4,8%

Xvivo Perfusion är ett medicinteknikföretag dedikerat till att förlänga livslängden för alla större organ så att transplantationsteam runt om i världen kan rädda fler liv.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	97	55	284	173	258
Rörelsens kostnader	-101	-59	-280	-183	-277
EBIT	-5	-4	4	-10	-18
EBIT-marginal	-4,8%	-7,3%	1,4%	-5,9%	-7,2%
Finansnetto	8	3	15	7	25
Resultat före skatt	3	-1	20	-4	7
Skatt	2	0	-2	0	1
Periodens resultat	5	-1	18	-4	8
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			317	280	393
Balansomslutning			1 641	1 144	1 543
Eget kapital			1 382	1 013	1 285
Kassaflöde från löpande verksamhet			6	-11	-12
Medeltal anställda			118	94	113

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 585 Mkr	Bure Equity	14,8%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Fjärde AP-fonden	9,3%
utdelning från Vitrolife 2012	Robur Fonder	9,0%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	66,9%
Gösta Johannesson, ordförande

• Nettoomsättningen ökade med 76 procent till 97 Mkr (55) varav valutaeffekt 19 procent, förvärvad tillväxt 22 procent och organisk tillväxt 35 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 6 Mkr (4), motsvarande en marginal om 6 procent (8).
• Avtal om förvärv av 100 procent av aktierna i Avionord S.r.l:s maskin- och perfusionsverksamhet – bolagets nuvarande distributör i Italien. Tillträde beräknas ske under fjärde kvartalet.
• Liver Assist erhöll ett så kallat Breakthrough Device Designation från amerikanska FDA.
• XVIVOs vd, Dag Andersson, avled. Christoffer Rosenblad har tillträtt som tillförordnad vd.
• Aktiekursen föll med 37,5 procent under det tredje kvartalet 2022.

Onoterade portföljbolag

www.allgon.se

Andel av Bures substansvärde: 6,1%

Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning. Bolaget utvecklar, tillverkar och levererar lösningar inom industriell radiostyrning till kunder runt om i världen.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	146	130	458	393	527
Rörelsens kostnader	-129	-110	-392	-338	-467
EBIT	18	20	67	55	60
EBIT-marginal		12,2% 15,4% 14,5%			14,0% 11,4%
Finansnetto	-3	-1	-5	-20	-21
Resultat före skatt	15	19	61	35	39
Skatt	-2	-1	-10	-9	-4
Resultat från kvarvarande verksamhet	13	18	52	26	35
Resultat från avvecklad verksamhet	0	0	0	40	40
Periodens resultat	13	18	52	66	75
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-164	-160	-210
Balansomslutning			823	722	737
Eget kapital			449	354	365
Kassaflöde från löpande verksamhet			31	32	40
Medeltal anställda			379	357	360

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 746 Mkr	Bure Equity	92,4%
Förvärvstidpunkt: 2021	Ledning och styrelse i Allgon 7,6%
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ordförande
Trolle Sahlström, ledamot

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 146 Mkr (130).
• Rörelseresultatet var 18 Mkr (20) motsvarande en marginal om 12,2 procent (15,4).

www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 2,0%

Atle Investment Management investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,4 procent i Alcur Fonder, 100 procent i Atle Investment Services, 20,1 procent i Fondbolaget Fondita, 51,0 procent i HealthInvest Partners, 100 procent i Humle Fonder, 35,2 procent i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder) och andelar i aktiefonder.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	4	5	120	98	98
Verkligt värde finansiella tillgångar	-1	-9	15	56	58
Förvaltningskostnader	-2	-1	-6	-3	-5
EBIT	2	-5	130	151	151
Finansnetto	-1	0	-2	-1	-1
Resultat före skatt	1	-5	128	150	150
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	1	-5	128	150	150
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-61	-10	-12
Balansomslutning			283	230	229
Eget kapital			199	187	187
Kassaflöde från löpande verksamhet			115	95	95
Medeltal anställda			1	1	1

1) Varav 81 Mkr skuld till moderbolaget per 30 september 2022.

	Fakta per 30 september 2022		Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 245 Mkr	Bure Equity	93,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014	Gustav Ohlsson	7,0%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Sarah McPhee, ledamot

• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder minskade till 33 mdkr jämfört med 44 mdkr vid årets inledning.
• Atle erhöll aktieutdelning på 4 Mkr från Fondbolaget Fondita för första halvåret 2022.

www.bure.se

Andel av Bures substansvärde: 11,2%

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 46,5 procent i BioLamina, 30,4 procent i My Driving Academy Sweden, 28,0 procent i ScandiNova Systems och 17,6 procent i Yubico.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Verkligt värde finansiella tillgångar	0	0	46	32	32
Förvaltningskostnader	0	0	0	0	0
EBIT	0	0	46	32	32
Finansnetto	0	0	0	0	0
Resultat före skatt	0	0	46	32	32
Skatt	0	0	0	0	0
Periodens resultat	0	0	46	32	32
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-449	-426	-435
Balansomslutning			1 362	1 294	1 303
Eget kapital			894	848	848
Kassaflöde från löpande verksamhet			0	0	0
Medeltal anställda			0	0	0

1) Varav 449 Mkr skuld till moderbolaget per 30 september 2022.

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 362 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot

www.mercuri.se

Andel av Bures substansvärde: 1,1%

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med internationell verksamhet.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	2021
Nettoomsättning	63	65	224	213	303
Rörelsens kostnader	-72	-68	-232	-214	-296
EBIT	-9	-4	-8	-1	7
EBIT-marginal	-13,8%	-5,5%	-3,3%	-0,2%	2,3%
Finansnetto	0	0	-2	-2	-4
Resultat före skatt	-8	-4	-5	-3	3
Skatt	0	0	-2	-2	-4
Periodens resultat	-8	-4	-7	-5	-1
Nettolåneskuld(-)/ fordran(+)1)			-105	-98	-79
Balansomslutning			332	317	320
Eget kapital			105	98	105
Kassaflöde från löpande verksamhet			-19	7	31
Medeltal anställda			199	206	202

1) Varav 32 Mkr skuld till moderbolaget per 30 juni 2022.

Fakta per 30 september 2022	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 130 Mkr1)	Bure Equity	90,4%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	9,6%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Omsättningen minskade med 2 procent till 63 Mkr (65).
• EBIT var -9 Mkr (-4) och EBIT-marginalen var -13,8 procent (-5,5).

Delårsrapport januari – september 2022

Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagetes räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 6–11 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2021

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper.

KONCERNEN Resultat för tredje kvartalet 2022

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -2 432 Mkr (1 410).

Dotterbolagens nettoomsättning var 0 Mkr (0). Utdelningar uppgick till 4 Mkr (5).

Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -2 438 Mkr (1 403).

Rörelseresultat för perioden var -2 444 Mkr (1 401). Finansnettot var 2 Mkr (1).

Resultat efter finansiella poster var -2 442 Mkr (1 402). Resultatet efter skatt var -2 442 Mkr (1 402).

I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Resultat för januari–september 2022

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -11 588 Mkr (5 134). Dotterbolagens nettoomsättning var 0 Mkr (0).

Utdelningar uppgick till 217 Mkr (197).

Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -11 809 Mkr (4 933).

Rörelseresultat för perioden var -11 652 Mkr (5 078). Finansnettot var 8 Mkr (3).

Resultat efter finansiella poster var -11 644 Mkr (5 081).

Resultatet efter skatt var -11 644 Mkr (5 081). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 12 138 Mkr (22 674) och soliditeten till 100 procent (100). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 465 Mkr (849), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 468 Mkr (854) och räntebärande skulder på 3 Mkr (5). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 163,7 kr jämfört med 323,1 kr per aktie den 31 december 2021.

MODERBOLAGET Resultat för tredje kvartalet 2022

Intäkter från investeringsverksamheten var -2 436 Mkr (1 414). Utdelningar var 0 Mkr (0). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -2 437 Mkr (1 412). Förvaltningskostnaderna var 10 Mkr (7). Finansnettot var 3 Mkr (1). Resultat efter skatt var -2 443 Mkr (1 408).

Resultat för januari–september 2022

Intäkter från investeringsverksamheten var -11 663 Mkr (5 002). Utdelningar var 202 Mkr (153). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -11 870 Mkr (4 846). Förvaltningskostnaderna var 58 Mkr (52). Finansnettot var 9 Mkr (4). Resultat efter skatt var -11 712 Mkr (4 954).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 11 066 Mkr (21 660) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 526 Mkr (817), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 529 Mkr (822) och räntebärande skulder på 3 Mkr (5). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 530 Mkr (468).

Koncernens förvärv och avyttringar

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

Atle förvärvade 51 procent i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 54 Mkr. My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission.

Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr.

Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden.

Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag uppgick den 30 september 2022 till 732 Mkr varav 713 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 732 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Valutaexponering

Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) är ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgår till 20 procent. Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistår vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster. Kontrakten är ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har inte fakturerat ACQ Bure under första kvartalet 2021. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure sedan början av det andra kvartalet 2021. Inga andra transaktioner med närstående har skett under perioden.

Ägarstatistik

Bures största ägare per den 30 september 2022 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 9,7 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden med 7,8 procent samt SEB Investment Management med 6,0 procent. Antalet aktieägare uppgick till 58 992 den 30 september 2022 enligt Euroclear.

Händelser efter balansdagen

Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering.

Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå.

I Bures årsredovisning för 2021 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 19. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport.

Stockholm den 10 november 2022

Bure Equity AB (publ)

Henrik Blomquist, vd

Revisorns granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Bure Equity AB (publ) och koncernen per 30 september 2022 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 10 november 2022

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson Auktoriserad revisor

Rapport över totalresultat

Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	Helår 2021
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	0	0	0	0	0
Utdelningar	4	5	217	197	197
Verkligt värde finansiella tillgångar	-2 438	1 403	-11 809	4 933	6 235
Övriga rörelseintäkter	1	2	5	3	5
Summa intäkter	-2 432	1 410	-11 588	5 134	6 437
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-5	-2	-20	-18	-24
Personalkostnader	-6	-6	-40	-36	-51
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-3	-2	-4
Summa förvaltningskostnader	-12	-8	-64	-56	-79
Rörelseresultat	-2 444	1 401	-11 652	5 078	6 358
Ränteintäkter och liknande resultatposter	2	1	8	3	4
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	-1
Resultat efter finansiella poster	-2 442	1 402	-11 644	5 081	6 362
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-2 442	1 402	-11 644	5 081	6 362
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0	0	0	0	0
Totalresultat för perioden	-2 442	1 402	-11 644	5 081	6 362
Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0	0	9	11	10
Periodens resultat hänförligt till innehavare
av aktier i moderbolaget	-2 442	1 403	-11 653	5 070	6 352
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	0	0	9	11	10
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	-2 442	1 403	-11 653	5 070	6 352
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 1)	74 147	74 147	74 147	74 147	74 147
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 1)	-32,94	18,92	-157,16	68,38	85,67

1) Ingen utspädningseffekt per den 30 september 2022 och 2021 samt den 31 december 2021.

Rapport över finansiell ställning

Mkr	30 september 2022	30 september 2021	31 december 2021
Tillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	29	26	24
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	11 564	21 736	23 366
Långfristiga räntebärande fordringar	32	143	145
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	11 596	21 881	23 512
Anläggningstillgångar, totalt	11 625	21 907	23 536
Kortfristiga räntebärande fordringar	2	3	3
Övriga icke räntebärande fordringar	9	7	6
Finansiella placeringar	101	126	133
Likvida medel	435	667	326
Omsättningstillgångar, totalt	547	803	467
Summa tillgångar	12 172	22 710	24 004
varav räntebärande tillgångar	468	854	474
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	12 124	22 661	23 943
Eget kapital hänförligt till minoriteten	14	13	13
Summa eget kapital	12 138	22 674	23 956
Avsättningar	19	19	19
Långfristiga skulder	2	3	3
Kortfristiga skulder	13	13	26
Summa skulder	34	35	47
Summa eget kapital och skulder	12 172	22 710	24 004
varav räntebärande skulder	3	5	4

Rapport över förändring i eget kapital

Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets res.	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2021	576	1 660	-60	15 507	20	17 702
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag	–	–	–	58	-14	44
Justerad ingående balans per 1 januari 2021	576	1 660	-60	15 564	7	17 746
Årets resultat	–	–	–	6 352	10	6 362
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	0
Kontant utdelning	–	–	–	-148	–	-148
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	-4	-4
Eget kapital per 31 december 2021	576	1 660	-60	21 768	13	23 956

Ingående balans per 1 januari 2022	576	1 660	-60	21 768	13	23 956
Periodens resultat	–	–	–	-11 653	9	-11 644
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	0
Utdelning	–	–	–	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	-8	-8
Eget kapital per 30 september 2022	576	1 660	-60	9 949	14	12 138

Kassaflödesanalyser

	Kv 3	Kv 3	9 mån	9 mån	Helår
Mkr	2022	2021	2022	2021	2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-3	242	184	989	971
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-10	2	-15	-4	8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-12	244	169	984	980
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0	-59	115	-1 334	-1 670
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	2	-176	-151	-151
Periodens kassaflöde	-13	187	109	-500	-841
Likvida medel vid periodens början	448	480	326	1 167	1 167
Periodens kassaflöde	-13	187	109	-500	-841
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Likvida medel vid periodens slut	435	667	435	667	326

Resultaträkningar

Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	Helår 2021
Investeringsverksamheten
Utdelningar	–	–	202	153	153
Verkligt värde finansiella tillgångar	-2 437	1 412	-11 870	4 846	6 146
Övriga intäkter	1	2	5	3	5
Summa intäkter	-2 436	1 414	-11 663	5 002	6 304
Personalkostnader	-5	-6	-37	-34	-49
Övriga externa kostnader	-4	-1	-19	-17	-21
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-2	-2	-2
Summa förvaltningskostnader	-10	-7	-58	-52	-72
Rörelseresultat	-2 446	1 406	-11 721	4 950	6 232
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	3	1	9	4	6
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	-1
Summa finansiella intäkter och kostnader	3	1	9	4	5
Resultat före skatt	-2 443	1 408	-11 712	4 954	6 237
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat 1)	-2 443	1 408	-11 712	4 954	6 237
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 2)	74 147	74 147	74 147	74 147	74 147
Resultat per aktie, kr	-32,95	18,98	-157,96	66,81	84,12
Medelantal anställda	9	8	8	8	8

1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Ingen utspädningseffekt per den 30 september 2022 och 2021 samt den 31 december 2021.

Balansräkningar

Mkr	30 september 2022	30 september 2021	31 december 2021
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	8	9	9
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	9 967	20 272	21 893
Andelar i koncernföretag	21	21	21
Långfristiga räntebärande fordringar	32	143	145
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	10 021	20 437	22 060
Anläggningstillgångar, totalt	10 029	20 447	22 069
Kortfristiga räntebärande fordringar	83	44	44
Övriga icke räntebärande fordringar	461	435	442
Kortfristiga placeringar	94	116	121
Likvida medel	415	635	296
Omsättningstillgångar, totalt	1 052	1 229	903
Summa tillgångar	11 080	21 676	22 972
varav räntebärande tillgångar	529	822	484
Eget kapital och skulder
Eget kapital	10 066	21 660	22 944
Avsättningar	0	0	0
Långfristiga skulder	2	3	3
Kortfristiga skulder	12	13	25
Summa skulder	14	16	28
Summa eget kapital och skulder	10 080	21 676	22 972
varav räntebärande skulder	3	5	4

Förändring i eget kapital

Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	Helår 2021
Ingående eget kapital	13 509	20 253	22 944	16 855	16 855
Kontantutdelning	–	–	-167	-148	-148
Periodens resultat	-2 443	1 408	-11 712	4 954	6 237
Utgående eget kapital	11 066	21 660	11 066	21 660	22 944

Kassaflödesanalyser

Mkr	Kv 3 2022	Kv 3 2021	9 mån 2022	9 mån 2021	Helår 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-5	244	173	944	929
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-10	-5	-16	-5	7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-16	239	157	939	936
Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0 -1	-59 2	130 -168	-1 320 -147	-1 656 -147
Periodens kassaflöde	-16	183	119	-529	-867
Likvida medel vid periodens början	431	452	296	1 163	1 163
Periodens kassaflöde	-16	183	119	-529	-867
Likvida medel vid periodens slut	415	635	415	635	296

Flerårsöversikt

	30 september
Data per aktie 1)	2022	2021	2020	2019	2018
Substansvärde, kr 2)	163,7	323,2	239,6	196,6	137,1
Aktiekurs, kr	183,5	438,2	293,6	212,0	108,4
Aktiekurs i procent av substansvärdet	112%	136%	123%	108%	79%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	149,2	309,4	226,8	183,6	129,1
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	149,2	309,4	226,8	183,6	129,8
Koncernens eget kapital per aktie, kr	163,7	323,1	238,7	196,8	136,5
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	163,7	323,1	238,7	196,8	137,2
Moderbolagets resultat per aktie, kr 3)	-158,0	84,1	45,2	55,8	23,2
Koncernens resultat per aktie, kr 3)	-157,2	85,8	45,1	61,3	26,3
Antal aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	68 972	69 333
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	68 972	68 972
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 147	74 147	71 757	68 972	69 245
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	2,25	2,0	1,0	2,0	2,0
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	–	0,5
Direktavkastning	1,2%	0,5%	0,3%	0,9%	1,8%
Totalavkastning	-57,6%	50,1%	39,2%	97,9%	12,7%
Börsvärde, Mkr	13 606	32 491	21 770	14 622	7 516
Substansvärde, Mkr	12 140	23 964	17 763	13 563	9 454
Avkastning på eget kapital	-68,9%	31,3%	22,0%	35,6%	19,5%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,64%	0,30%	0,29%	0,33%	0,55%
Moderbolagets resultat och ställning
Resultat efter skatt, Mkr	-11 712	6 237	3 242	3 850	1 609
Balansomslutning, Mkr	11 080	22 972	16 845	12 688	8 976
Eget kapital, Mkr	11 066	22 944	16 819	12 662	8 950
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	508	417	1 460	800	461
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	0	0	267	382	416
Resultat efter skatt, Mkr	-11 644	6 362	3 236	4 229	1 821
Balansomslutning, Mkr	12 172	24 004	17 935	13 786	9 624
Eget kapital, Mkr	12 138	23 956	17 702	13 573	9 462
Soliditet	100%	100%	99%	98%	98%
Nettofordran(+)/skuld(-), Mkr	465	469	1 166	648	373
Medeltal anställda, antal	9	9	229	226	234

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade och onoterade innehav, kortfristiga placeringar, nettotillgångar samt likvida medel. 3) Ingen utspädningseffekt under perioderna.

Noter

Not 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 - Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget

Moderbolagets investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2021.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2022: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Bure uppdaterar löpande sin analys av kommande förändringar.

Not 2 – Segmentsrapportering

All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.

Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2021. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Not 4 – Finansiella instrument

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av ACQ Bure AB, Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB.

Bure redovisar investeringar i onoterade intressebolag och dotterbolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade intressebolagen och dotterbolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Teknik Innovation Norden Fonder AB och Yubico AB.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Verklig värdehierarki koncernen

			30 september 2022			30 september 2021				31 december 2021
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar till verkligt
värde via resultaträkningen	9 071	51	2 441	11 564	19 310	55	2 372	21 736	20 932	55	2 380	23 366
Andra långfristiga fordringar	1	–	32	33	1	–	143	144	1	–	145	146
Finansiella placeringar	101	–	–	101	126	–	–	126	133	–	–	133
Finansiella tillgångar totalt	9 173	51	2 473	11 697	19 436	55	2 516	22 006	21 065	55	2 526	23 645
Finansiella skulder Leasingskuld	–	–	3	3	–	–	5	5	–	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	1	–	–	1	1	–	–	1	1	–	–	1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	11	11	–	–	10	10	–	–	21	21
Summa finansiella skulder	1	–	14	15	1	–	15	16	1	–	25	26

Värdering av onoterade tillgångar per 30 september 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 14,5%	746	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	130	EV/EBIT multipel, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		245
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Bokfört värde på eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT multipel
HealthInvest Partners AB	51,0%		Upplupet anskaffningssvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 362
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,0%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,6%		Senaste transaktion, EV/Sales

Värdering av onoterade tillgångar per 30 september 2021

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB	100,0%	746	Upplupet anskaffningssvärde
Mercuri International Group AB	90,4%	128	EV/EBIT multipel, DCF
Investment AB Bure	100,0%	177	Nettotillgångar
Innehaven i Atle Investment Management AB		185
Alcur Fonder AB	30,9%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Bokfört värde på eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT multipel
Teknik Innovation Norden Fonder AB	36,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 293
BioLamina AB	46,7%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	25,1%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,6%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,8%		Senaste transaktion

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2021

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	100,0% / 100,0%	746	Upplupet anskaffningssvärde
Mercuri International Group AB	90,4%	98	EV/EBIT multipel, DCF
Investment AB Bure	100,0%	63	Bokfört värde på eget kapital
Innehaven i Atle Investment Management AB		171
Alcur Fonder AB	30,9%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Bokfört värde på eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT multipel
Teknik Innovation Norden Fonder AB	37,1%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 302
BioLamina AB	44,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	25,1%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,8%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,8%		Senaste transaktion

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument

Koncernen den 30 september 2022 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	11 564	–	–	11 564
Andra långfristiga fordringar	–	–	32	32
Övriga kortfristiga fordringar	–	–	11	11
Kortfristiga placeringar	101	–	–	101
Kassa och bank	–	435	–	435
Summa finansiella tillgångar	11 665	435	44	12 143
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	13	13
Summa finansiella skulder	–	–	17	17

Koncernen den 30 september 2021 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	21 736	–	–	21 736
Andra långfristiga fordringar	–	–	144	144
Övriga kortfristiga fordringar	–	–	7	7
Kortfristiga placeringar	126	–	–	126
Kassa och bank	–	667	–	667
Summa finansiella tillgångar	21 862	667	152	22 681
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	–	5	5
Övriga långfristiga skulder	–	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	11	11
Summa finansiella skulder	–	–	17	17

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument, forts.

Koncernen den 31 december 2021 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	Lån och kundfordringar samt övriga skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	23 366	–	–	23 366
Andra långfristiga fordringar	–	–	146	146
Övriga kortfristiga fordringar	–	–	7	7
Finansiella placeringar	133	–	–	133
Kassa och bank	–	326	–	326
Summa finansiella tillgångar	23 499	326	153	23 978
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	–	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	–	26	26
Summa finansiella skulder	–	–	31	31

Not 6 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Koncernen, Mkr	30 september 2022	30 september 2021	31 december 2021
Likvida medel	435	667	326
Kortfristiga räntebärande fordringar	2	44	3
Långfristiga räntebärande fordringar	32	143	145
Räntebärande tillgångar	468	854	474
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	1	3	2
Räntebärande skulder	3	5	4
Nettofordran vid årets slut	465	849	469

Moderbolaget, Mkr	30 september 2022	30 september 2021	31 december 2021
Likvida medel	415	635	296
Kortfristiga räntebärande fordringar	83	44	44
Långfristiga räntebärande fordringar	32	143	145
Räntebärande tillgångar	529	822	484
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	1	3	2
Räntebärande skulder	3	5	4
Nettofordran vid årets slut	526	817	480

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redvisas interna lån i Bure-koncernen.

	Interna fordringar i koncernen
Mkr	30 september 2022	30 september 2021	31 december 2021
Atle Investment Management	81	41	41
Bure Growth	449	427	436
Summa	530	468	477

Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har per den 30 september 2022 inte ställt ut några säkerheter och inte ingått några eventualförpliktelser.

Definitioner

Aktiens direktavkastning

Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.

Aktiens totalavkastning

Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Börsvärde

Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

EBIT

Rörelseresultat efter avskrivningar av goodwill/ förvärvsrelaterade övervärden och avskrivningar på anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.

Förvaltningskostnad/substansvärde

Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

Nettolånefordran

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

Nettolåneskuld

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.

Substansvärde

Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar plus upplupet anskaffningsvärde på övriga nettotillgångar och likvida medel.

Det här är Bure

Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Portföljen bestod per den 30 september 2022 av elva portföljbolag, varav sju noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är:

• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka

Kommande rapporteringstillfällen

Bokslutskommuniké 2022, 23 februari 2023

Delårsrapport januari–mars 2023, 9 maj 2023

För information kontakta

Henrik Blomquist, vd: 08 - 614 00 20 Max Jonson, cfo: 08 - 614 00 20