Bure Equity — Annual Report (ESEF) 2023

Apr 4, 2024

Årsredovisning 2023

Innehåll

Inledning 3
Det här Bure 4
Våra portföljbolag 5
2023 i korthet 6
Styrelseordförande och vd har ordet 8
Verksamhet 10
Hållbarhet 13
Substansvärde 16
Portföljbolag: noterade 19
Portföljbolag: onoterade 24
Finansiell information 27
Bure-aktien 28
Bolagsstyrning 30
Styrelsen 33
Medarbetare 34
Femårsöversikt 36
Räkenskaper 38
Förvaltningsberättelse 39
Koncernens rapport över totalresultat 45
Koncernens balansräkningar 46
Koncernens rapport över förändring i eget kapital 47
Moderbolagets resultaträkningar 48
Moderbolagets balansräkningar 49
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital 50
Kassaflödesanalys 51
Noter 52
Revisionsberättelse 72
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten 77
GRI Index 78
Alternativa nyckeltal och definitioner 82
Information till aktieägare 83

Om denna rapport
Hållbarhet är integrerat genom hela årsredovisningen. I hållbarhetsrapporten på sidorna 13–24 beskrivs Bures hållbarhetsarbete mer i detalj. Den formella årsredovisningen omfattar sidorna 39–71. I vissa fall har avrundningar skett, vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar exakt.

Det här Bure

Bure är ett investmentföretag och sedan 1993 noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Verksamheten bygger på en stark ägarfilosofi som kommer till uttryck i ett djupt engagemang och en hög närvaro i portföljbolagen. Portföljen består av onoterade och noterade bolag.

Bure är ett investmentföretag och sedan 1993 noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Verksamheten bygger på en stark ägarfilosofi som kommer till uttryck i ett djupt engagemang och en hög närvaro i portföljbolagen. Portföljen består av onoterade och noterade bolag.

Noterade / onoterade portföljbolag
Noterade, 80,1%
Onoterade, 11,8%
Övrigt, 8,1%

Sektorexponering
Teknologi, 47,8%
Medicinteknik, 33,8%
Industri, 7,9%
Finans, 1,8%
Konsult- & Tjänsteföretag, 0,5%
Treasury, 8,1%

Vitrolife hjälper människor att uppfylla drömmen om att få barn. Med produkter inom hela kedjan av reproduktiv hälsa, stöttar Vitrolife kunder över hela världen i att förbättra resultaten av fertilitetsbehandlingar. Läs mer på www.vitrolifegroup.com

19,1 Mdkr
Substansvärde

13 stycken
Portföljbolag varav sju är noterade

Våra portföljbolag

Bures strategi bygger på ett långsiktigt och aktivt ägarskap med mål att skapa hållbara värden och avkastning till aktieägarna. Portföljen är väl diversifierad och består av bolag i olika branscher och faser av utveckling.

Bures noterade portföljbolag
Bures onoterade portföljbolag

2023 i korthet

Nyckeltal för året

Aktieägarvärde
* Substansvärdet var 257,9 kr per aktie jämfört med 196,3 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en ökning med 31,4 procent.
* Totalavkastningen för Bure-aktien var 17,0 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 19,2 procent.
* Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om en ordinarie utdelning om 2,50 kr (2,25) per aktie.

Investeringsverksamheten
* Fusionen mellan ACQ Bure och Yubico slutfördes. Bure förvärvade innehavet i Yubico i en intern transaktion från Bure Growth för 971 Mkr. I fusionen erhöll Bure ett fusions vederlag på 7 851 942 aktier i ACQ Bure samt 564 Mkr. Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i ACQ Bures placering av aktier och nyemission för 19 Mkr. ACQ Bure namnändrades därefter till Yubico AB och noterades på First North. Bures innehav i Yubico uppgår till 15 041 943 aktier vilket motsvarar 17,5 procent av totalt antal aktier.
* Bure förvärvade aktier i Cavotecs, Ovzons och Xvivos nyemissioner för 58 Mkr, 83 Mkr respektive 35 Mkr.
* Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr och lämnade aktieägartillskott till Atle Investment Services och HealthInvest Partners på totalt 13 Mkr.
* Bure Growth investerade 36 Mkr i ScandiNova, 62 Mkr i BioLamina och 5 Mkr i My Driving Academy.
* Bure avyttrade 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 813 Mkr.

Substansvärde per aktie och börskurs 2011–2023

	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011
Börskurs	285,8
Substansvärde per aktie	257,9	196,3
Kronor

• Börskurs
• Substansvärde per aktie

Styrelseordförande och vd har ordet

Hur skulle ni sammanfatta 2023? (Henrik)

Förväntningarna på 2023 var lågt ställda. Det fanns en påtaglig oro att de snabba räntehöjningarna skulle få allvarliga konsekvenser för den ekonomiska utvecklingen. Detta skapade en avvaktande inställning och generell osäkerhet under större delen av året. Tack vare en utplanande räntekurva, en överraskande stark amerikansk ekonomi och relativt positiva bolagsrapporter vände dock sentimentet upp kraftigt under årets sista kvartal och året som helhet blev riktigt bra.

2023 kändes som att det skulle bli ett rätt trist börsår. Uppgången under årets sista kvartal ändrade dock på det. SIX RX steg med 13,9 procent under det fjärde kvartalet och 19,2 procent för helåret. Till slut fick vi en eftertraktad återhämtning i aktiemarknaden efter det jobbiga 2022. 2023 var ett bra år för Bure. Substansvärdet per aktie steg med 31,4 procent vilket vida översteg SIX RX. Portföljbolagen fortsatte att utvecklas starkt och flera rapporterade rekordår och en positiv värdeutveckling. Internt präglades 2023 av fusionen mellan ACQ och Yubico. För oss innebar det målgången för det SPAC-projekt vi sjösatte i mars 2021, samtidigt som det var startskottet för en ny spännande utvecklingsresa med Yubico som börsnoterat företag.

(Patrik)

Året blev väldigt spännande och inleddes med finanskris och bankfallissemang i USA men slutade i dur med en förväntan om kommande räntesänkningar. Flera av våra portföljbolag utvecklades bra under året, så sammanfattningen blir att det var ett värdeskapande år.

Verksamhet

Bures affärsidé och övergripande mål

Bure är ett investmentföretag. Vår affärsidé är att skapa värde och avkastning genom att vara en aktiv ägare i noterade och onoterade bolag. Vi vill ge våra aktieägare en god och stabil avkastning över tid och förvalta kapital på ett ansvarsfullt sätt.

Vårt övergripande mål är att via aktivt ägarskap och en långsiktig värdeinvestering, öka substansvärdet per aktie.

Verksamhetsmodell

Bures verksamhetsmodell bygger på en strategi av aktivt ägande. Vi investerar i bolag med en stark marknadsposition, goda kassaflöden och potential till värdetillväxt. Vi vill vara med och utveckla bolagen, inte bara som finansiärer utan som strategiska partners. Vårt engagemang visar sig genom aktivt styrelsearbete, stöd i strategiska frågor och tillgång till ett brett nätverk.

Vårt team av investeringsproffs arbetar i nära samråd med portföljbolagens ledning för att identifiera och realisera potential. Vi strävar efter en långsiktig relation med våra portföljbolag, där vår aktivitet baseras på bolagets specifika behov och fas.

Bures investeringsstrategi

Bure investerar i bolag som uppfyller våra kriterier gällande marknadsposition, finansiell styrka, ledarskap och potential till framtida tillväxt. Vår strategi präglas av:

• Aktivt ägarskap: Vi tar en aktiv roll i portföljbolagen och bidrar med kompetens och nätverk.
• Långsiktighet: Vi har ett långsiktigt perspektiv och investerar för framtida värdeskapande.
• Diversifiering: Portföljen är diversifierad över branscher och geografier för att sprida riskerna.
• Värdeskapande: Vårt mål är att öka substansvärdet per aktie genom organisk tillväxt och strategiska transaktioner.

Vi investerar i både noterade och onoterade bolag. För noterade bolag fokuserar vi på bolag med en etablerad verksamhet och tydlig strategi. För onoterade bolag söker vi bolag med innovativ affärsidé och potential till snabb tillväxt.

Hållbarhet

Hållbarhetsrapport 2023

Bure Equity AB integrerar hållbarhetsarbetet i hela sin verksamhet och portföljförvaltning. Vi strävar efter att skapa långsiktigt värde för våra aktieägare, anställda, portföljbolag och samhället i stort. Hållbarhet är en central del av vår investeringsstrategi och vår vision är att vara en förebild inom hållbart ägarskap.

Vårt hållbarhetsarbete omfattar:

• Miljö: Vi arbetar för att minska vår miljöpåverkan och uppmuntrar våra portföljbolag att göra detsamma. Detta inkluderar energieffektivisering, minskade utsläpp och ansvarsfull resursanvändning.
• Socialt ansvar: Vi värnar om goda arbetsförhållanden, mångfald och inkludering. Vi tror på att främja en sund och säker arbetsmiljö för alla medarbetare inom Bure och våra portföljbolag.
• Bolagsstyrning: Vi eftersträvar högsta standard inom bolagsstyrning, transparens och etik. Detta inkluderar tydliga styrningslinjer, oberoende styrelser och ansvarsfull ledning.

Våra portföljbolag:

Vi arbetar nära våra portföljbolag för att stärka deras hållbarhetsarbete. Genom aktivt ägarskap stöttar vi dem i att identifiera och implementera hållbarhetsinitiativ som är relevanta för deras specifika verksamhet. Vi uppmuntrar dem att sätta mål, mäta sin prestation och rapportera sin utveckling inom miljö, sociala frågor och bolagsstyrning.

Klimat och energi:

Bure uppmuntrar sina portföljbolag att sätta ambitiösa klimatmål och att arbeta systematiskt för att minska sin klimatpåverkan. Detta kan inkludera övergång till förnybar energi, energieffektivisering och minskade utsläpp från transporter. Vi följer utvecklingen inom nya teknologier som kan bidra till en fossilfri framtid.

Arbetsmiljö och mångfald:

Vi anser att en inkluderande och jämställd arbetsplats är en förutsättning för framgång. Vi arbetar aktivt för att främja mångfald och inkludering inom Bure och våra portföljbolag. Detta inkluderar att säkerställa lika möjligheter för alla, oavsett kön, etnicitet, ålder eller annan bakgrund. Vi arbetar för att skapa en trygg och säker arbetsmiljö där alla känner sig respekterade och värderade.

Etik och regelefterlevnad:

Etik och regelefterlevnad är grundläggande för vår verksamhet. Vi har tydliga riktlinjer för hur vi agerar, och vi förväntar oss detsamma av våra portföljbolag. Detta inkluderar att bekämpa korruption, följa alla tillämpliga lagar och regler samt att agera med integritet i alla våra affärer.

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

[Innehåll för revisorns yttrande saknas i den tillhandahållna texten.]

Substansvärde

Substansvärdets utveckling 2023

År 2023 har varit ett starkt år för Bure. Substansvärdet per aktie har ökat markant, drivet av en positiv utveckling i våra portföljbolag och en gynnsam marknad. Vi är nöjda med resultatet som visar på effektiviteten i vår strategi av aktivt ägarskap.

Bures substansvärde

År	Substansvärde per aktie (SEK)	Förändring (%)
2023	257,9	31,4%
2022	196,3	-
2021	[Saknas]	-

Portföljbolag: noterade

Cavotec

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Nyemission	2023	[Saknas]	58 Mkr investerade

Mentice

[Information om Mentice saknas i den tillhandahållna texten.]

Mycronic

Avyttring	Datum	Antal aktier	Värde (Mkr)	Exitresultat (Mkr)
Avyttring	2023	3,7 miljoner	870	813

Ovzon

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Nyemission	2023	[Saknas]	83 Mkr investerade

Vitrolife Group

[Information om Vitrolife Group saknas i den tillhandahållna texten.]

Xvivo Perfusion

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Nyemission	2023	[Saknas]	35 Mkr investerade

Yubico

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Fusion	2023	17,5%	Förvärv av innehav i ACQ Bure (nu Yubico AB)
Nyemission (ACQ Bure)	2023	[Saknas]	19 Mkr investerade

Portföljbolag: onoterade

Allgon

[Information om Allgon saknas i den tillhandahållna texten.]

Atle

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Tilläggsköpeskilling	2023	[Saknas]	61 Mkr till Atle Investment Services och HealthInvest Partners
Aktieägartillskott	2023	[Saknas]	13 Mkr till Atle Investment Services och HealthInvest Partners

BioLamina

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Investering	2023	[Saknas]	62 Mkr investerade via Bure Growth

Mercuri International

[Information om Mercuri International saknas i den tillhandahållna texten.]

My Driving Academy

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Investering	2023	[Saknas]	5 Mkr investerade via Bure Growth

ScandiNova Systems

Förvärvstyp	Datum	Ägarandel	Kommenter
Investering	2023	[Saknas]	36 Mkr investerade via Bure Growth

Finansiell information

Bure-aktien

År	Börskurs (SEK)	Totalavkastning (%)	SIX Return Index (%)
2023	285,8	17,0	19,2
2022	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Bolagsstyrning

Bure Equity AB följer svenska koder och lagar för bolagsstyrning. Vi strävar efter hög transparens och ansvarsfull förvaltning. Vårt mål är att skapa och bibehålla ett förtroende hos våra aktieägare och andra intressenter.

Styrelsen

[Information om styrelsen saknas i den tillhandahållna texten.]

Medarbetare

[Information om medarbetare saknas i den tillhandahållna texten.]

Femårsöversikt

År	Substansvärde per aktie (SEK)	Börskurs (SEK)
2023	257,9	285,8
2022	196,3	[Saknas]
2021	[Saknas]	[Saknas]
2020	[Saknas]	[Saknas]
2019	[Saknas]	[Saknas]

Räkenskaper

Förvaltningsberättelse

[Information för förvaltningsberättelse saknas i den tillhandahållna texten.]

Koncernens rapport över totalresultat

	2023	2022	2021
Nettoomsättning	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Rörelseresultat	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Nettoresultat	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Koncernens balansräkningar

	2023	2022	2021
Tillgångar	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Eget kapital	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Skulder	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

	2023	2022	2021
Eget kapital, årets början	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Årets resultat	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Utdelning	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Eget kapital, årets slut	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Moderbolagets resultaträkningar

	2023	2022	2021
Nettoomsättning	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Rörelseresultat	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Nettoresultat	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Moderbolaget balansräkningar

	2023	2022	2021
Tillgångar	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Eget kapital	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Skulder	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

	2023	2022	2021
Eget kapital, årets början	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Årets resultat	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Utdelning	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]
Eget kapital, årets slut	[Saknas]	[Saknas]	[Saknas]

Kassaflödesanalys

[Information för kassaflödesanalys saknas i den tillhandahållna texten.]

Noter

[Information för noter saknas i den tillhandahållna texten.]

Revisionsberättelse

[Information för revisionsberättelse saknas i den tillhandahållna texten.]

Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten

[Information för revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten saknas i den tillhandahållna texten.]

GRI Index

[Information för GRI Index saknas i den tillhandahållna texten.]

Alternativa nyckeltal och definitioner

[Information för alternativa nyckeltal och definitioner saknas i den tillhandahållna texten.]

Information till aktieägare

[Information för information till aktieägare saknas i den tillhandahållna texten.]

---

• IssuedCapitalMember: Equity attributable to owners of the parent, issued capital.
• AdditionalPaidinCapitalMember: Equity attributable to owners of the parent, additional paid-in capital.
• ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember: Equity attributable to owners of the parent, reserve of exchange differences on translation.
• RetainedEarningsMember: Equity attributable to owners of the parent, retained earnings.
• EquityAttributableToOwnersOfParentMember: Equity attributable to owners of the parent.
• NoncontrollingInterestsMember: Non-controlling interests.
• iso4217:SEK: Swedish Krona.
• xbrli:shares: Number of shares.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

» Till innehållsförteckning

Inledning

Det här Bure

Våra portföljbolag 2023 i korthet

» Styrelseordförande och vd har ordet

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

ACQ i mål!

Reflektioner (Patrik)

Fusionen som skapade det noterade Yubico var årets i särklass mest transformativa händelse. Bure har nu ett nytt, stort ägande i ett börsnoterat high-tech bolag. Det är med glädje och stolthet vi lyckats lotsa bolaget och ägarna till aktiemarknaden och en ny spännande plattform för fortsatt tillväxt. I Yubicos utvecklingsresa var detta steg ytterligare ett bevis på bolagets styrka och mognad.

(Henrik) Först och främst är det otroligt kul att ha rott i land det här projektet. Jag tycker verkligen att det är ett gott betyg för vår investeringsorganisation. Det finns många spännande erfarenheter och lärdomar – tillsammans med ankarinvesterarna lyckades vi anpassa SPAC-konceptet till svenska förhållanden. Som sponsor investerade Bure 20 procent av kapitalet på lika villkor som övriga investerare, med undantag för de prestationsbaserade sponsoroptionerna. För Bure var ACQ ett intressant steg i vidareutvecklingen av vår investeringsverksamhet. ACQ gav oss möjligheter att titta på större onoterade investeringsmöjligheter, något som tidigare varit utmanande för Bure som ensam investerare. För potentiella förvärvsobjekt och entreprenörer var ACQ ett alternativt sätt att börsnoteras. ACQ erbjöd en institutionell och långsiktig ägarstruktur samt ett strategiskt partnerskap med en professionell långsiktig huvudägare med gedigen erfarenhet av värdeskapande initiativ i noterad miljö. Sammanfattningsvis, så här långt kan man konstatera att projektet också blivit lyckat för alla aktieägare, d.v.s. aktieägarna i ACQ, Yubico och Bure. Just nu handlas Yubico-aktien i 175 kr vilket är 75 kr högre än vid börsnoteringen.

Nya investeringar eller portföljförändringar?

(Henrik) Vid sidan av transaktionen mellan ACQ och Yubico deltog vi i ett antal nyemissioner i några av de noterade portföljbolagen. I huvudsak genomfördes dessa kapitaliseringar för att finansiera större utvecklingsprojekt och kliniska prövningar såsom i Ovzon och Xvivo eller för att öka bolagets finansiella flexibilitet såsom i Cavotec. Utöver ovanstående kapitaliseringar i de noterade portföljbolagen gjorde vi även tilläggsinvesteringar i de onoterade portföljbolagen ScandiNova, Atle och BioLamina. Att vara behjälplig i dessa transaktioner och kunna supportera portföljbolagen finansiellt tycker jag är en viktig roll som huvudägare. Totalt investerade Bure 370 Mkr i portföljbolagen under 2023.

Rekordår i flera portföljbolag även under 2023

(Henrik) Trots en fallande konjunktur och globala utmaningar var 2023 ett framgångsrikt år för flertalet av portföljbolagen. Bures fyra enskilt största innehav rapporterade samtliga rekordår vilket är fantastiskt. För att nämna några av årets resultat och händelser i portföljbolagen:

• Vitrolife, i augusti tillträdde nya vd:n Bronwyn Brophy. Hon har en gedigen internationell bakgrund från Life Science och MedTech. Sedan tillträdet har hon jobbat med att vidareutveckla Vitrolifes strategi och organisation. Under 2023 fortsatte bolaget att växa såväl omsättning som vinst trots vissa utmaningar inom affärsområdet Genetic services.
• Xvivo fortsatte att utvecklas väl kommersiellt under året. Omsättningen ökade med 44 procent och uppgick till c. 600 Mkr! I februari rapporterade den medicinska tidskriften Lancet att ett donerat hjärta för första gången i medicinsk historia transporterats över Atlanten. Med hjälp av Xvivos Heart Assist Transport lyckades hjärtat bevaras utanför kroppen i mer än 12 timmar för att därefter framgångsrikt transplanteras på ett sjukhus i Paris. Det är banbrytande!
• ScandiNova, 2023 var ett mycket händelserikt år. Bolaget vidareutvecklade sin teknologiplattform genom två förvärv. Gruppen består nu av två segment och fyra bolag. Omsättningen för gruppen ökade med 54 procent och uppgick till 638 Mkr med en rörelsemarginal om 10 procent.

(Patrik) Som jag nämnde tidigare var 2023 ett år där våra bolag fortsatte att utvecklas väl och jag vill särskilt lyfta fram Mycronic, Cavotec och Yubico.

• Mycronic ökade omsättningen med 11 procent och rörelseresultatet med 38 procent. Affärsområdet Pattern Generator var under året den främsta drivaren av såväl omsättnings- som resultatökningen. För helåret ökade affärsområdet omsättningen med 54 procent och rörelseresultatet mer än fördubblades. En fantastisk insats!
• Cavotec ökade omsättningen med 22 procent efter ett starkt avslut på året. Äntligen visade vi också en positiv EBIT på EUR 7m. Den turn-around som vi arbetat med de senaste åren börjar nu slå igenom i siffrorna vilket känns väldigt roligt och är ett bevis på det fina arbete som nye vd:n David Pagels gör tillsammans med sitt team.
• Yubico ökade omsättningen med 18 procent till 1,8 Mdkr med en EBIT på 195 Mkr motsvarande en marginal på drygt 10 procent. En otroligt stark insats från bolaget och ledningen som bytt vd under året och dessutom börsintroducerats. Bolaget har fått ett mycket fint mottagande på börsen och kursen steg med 38 procent under året.

Många av Bures bolag har uppnått bra resultat, men inte alla – kan ni utveckla det?

(Patrik) Ett av våra innehav som utvecklats dåligt värdemässigt under 2023 är satellitbolaget Ovzon. Bolaget som precis har lyckat sända upp sin egenutvecklade geostationära satellit har dragits med stora förseningar och en del kostnadsökningar. Detta ledde till att bolaget gjorde två nyemissioner under fjolåret, vilket naturligtvis inte var särskilt uppskattat av ägarna och aktiemarknaden. Glädjande nog var uppskjutningen lyckad och bolaget har dessutom tagit två stora nya kundkontrakt de senaste månaderna. Att satsa på ny teknologi och samtidigt bygga bolag och affärsmodell är mycket utmanande och risk för bakslag är en naturlig del i utvecklingsprocessen. Trots dessa bakslag är jag imponerad av detta lilla bolags förmåga att lyckas genomföra dessa milstolpar i sin utveckling under ledning av vd:n Per Norén.

Avslutningsvis, hur ser ni på 2024?

(Henrik) Inför samt under 2023 rådde oro och stor försiktighet. Fallande inflation och utplanande räntekurva fick dock aktiemarknaden att delvis återhämta sig från det kraftiga fallen under 2022. Tittar vi in i 2024 är det med lite mer optimism. Utvecklingen i de flesta portföljbolag är positiv. Ränteutvecklingen kommer även framgent att påverka marknaden då den konjunkturella osäkerheten finns kvar och så även de geopolitiska spänningarna. Förväntningarna för 2024 är trots detta högre men jag tror att det alltjämt kommer att vara viktigt att balansera tillväxt, resultat och kassaflöde. I november avyttrade vi 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr. Sammantaget har vi därefter 1,4 Mdkr i investeringsbara medel. Min förhoppning för 2024 är att vi kommer hitta nya intressanta investeringsmöjligheter. Uppskattningsvis kan det resultera i två till tre nya portföljbolag under kommande år. Fokus på nya investeringar kommer att vara i linje med vår målbild för portföljen där vi i dagsläget är lite underviktade i direktavkastande tillgångar.

(Patrik) Den trend vi nu befinner oss i med fallande inflation, vilket kommer leda till fallande räntor, är positiv och skapar bra förutsättningar för att konjunkturen ska återhämta sig. Bures portföljbolag har bra marknadspositioner och kan förhoppningsvis bygga vidare på framgångarna som uppnåddes under fjolåret. Vi följer noggrant den internationella utvecklingen där osäkerheten och spänningarna dessvärre ökar i styrka. Särskilt orolig finns det skäl att vara när det gäller frihandeln som vi känt den de senaste 25 åren. Många länder vidtar nu mer protektionistiska åtgärder, där man vill gynna inhemsk produktion och teknologisk utveckling. Det finns risk att handelsrelationerna mellan USA och Kina kommer fortsätta att försämras och även sprida sig till andra länder och regioner. Bures portfölj består av högteknologiska bolag som säljer sina produkter och tjänster globalt. På så sätt är vi exponerade mot eventuella handelshinder och andra begränsningar i frihandeln. Mot denna lite dystra utveckling står den kraftfulla teknologiska utvecklingen som skapar nya möjligheter genom snabba tekniska upptäckter och innovationer. Min förhoppning är att dessa positiva krafter blir mer dominanta och präglar vår framtid de kommande åren.

Stockholm i mars 2024

Henrik Blomquist, Verkställande direktör
Patrik Tigerschiöld, Styrelseordförande

Bures affärsidé och övergripande mål

Bures vision

Bure är en bra ägare av framgångsrika företag.

Bures mission

Bure skall identifiera, utveckla och realisera portföljbolagens fulla potential.

Bures övergripande mål

Bure ska vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ som skapar en långsiktigt god och hållbar totalavkastning till sina aktieägare.

Bures affärsprinciper

• Långsiktighet
  • Fokus på lönsamhet som bygger aktieägarvärde över tid.
  • Långsiktighet baserat på innovation, nytänkande och kontinuerlig utveckling.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

» Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Bures affärsidé och övergripande mål

Verksamhetsmodell

Bures investeringsstrategi

Case: ACQ Bure

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

• Gemensamt syfte och ömsesidigt förtroende lägger grunden för hållbara affärer. Närvarande • Påläst och kunnig ägare som ställer höga krav, har tålamod, är riskvillig och visar respekt för kompetens och bolagskultur. • Fokus på strategisk vägledning i styrelsearbetet – högt engagemang och fokus på ”rätt” saker är avgörande för att förstå vägvalen. • Som huvudägare tar Bure det yttersta ansvaret. Selektiva • Bures bidrag och roll är avgörande för investeringsbesluten. • Bure vill välja rätt typ av risk för att öka sannolikheten till framgångsrika investeringar. • Bure tror på partnerskap – för oss är relationer avgörande.

Den 4 januari 2024 strax efter midnatt lyfte Ovzons egenutvecklade kommunikationssatellit Ovzon 3 från SpaceX Cape Canaverals anläggning i Florida. Satelliten tas i drift i mitten av 2024 när den nått sin omploppsbana. Ovzon 3 har utvecklats för att ge högsta möjliga mobilitet, prestanda och resiliens. Läs mer om uppskjutningen på www.ovzon.com

Verksamhetsmodell

Bures verksamhetsmodell bygger på ett djupt engagemang och hög närvaro i portfölj bolagen. Därmed har Bure en bred kompetens inom de branscher där bolagen är verksamma. Bures agerande i olika faser av portföljbolagens utveckling bygger på fyra definierade grundstenar.

1. Långsiktighet
   Bure är ofta huvudägare och långsiktighet är viktigt för att bygga framgångsrika bolag och skapa bestående värden. Bure är övertygade om att ägare som ställer höga krav men har tålamod, vågar investera och visar respekt skapar goda förutsättningar för bolagens ledningar att bygga framgångsrika bolag.

2. Gemensam agenda
   Bolagens ledningar driver företagen och Bure bidrar med strategisk vägledning, ett nätverk av erfarna rådgivare och kapital. Bures främsta bidrag är ett aktivt arbete i portföljbolagens styrelser liksom våra interna team som stöttar ledare i att uppnå strategiska mål, på kort och lång sikt.

3. Rätt ledarskap
   Bolag genomgår flera utvecklingsfaser vilket kräver olika typer av ledarskap för att skapa framgång över tid. Som ägare är Bure lyhörda och vågar driva förändring genom att kontinuerligt utvärdera och stärka ledarskapet i våra portföljbolag.

4. Finansiell styrka
   Bure har en finansiell styrka och kan stötta sina portföljbolag att nå uppsatta mål. Bure bidrar även med bred erfarenhet från olika konjunkturcykler och unika affärssituationer. Oavsett en utmanande affärsmiljö, kommer Bure om det finns möjlighet till förbättring, att göra investeringar för att stödja och vidareutveckla portföljbolagen.

Mentice verkar inom det snabbväxande området minimalinvasiv kirurgi, som alltmer ersätter öppen kirurgi vid till exempel hjärt- och kärlingrepp. Metoden minskar risken för komplikationer och kortar vårdtiden för patienter. Med Mentices simuleringsprodukter kan kirurger och specialister träna upp sina färdigheter vid dessa ingrepp i en verklighetstrogen miljö. Läs om bolaget på www.mentice.se

Fokus på företagsutveckling

Som långsiktiga ägare fokuserar Bure på att lyfta fram och stötta värdedrivande insatser i portföljbolagen. Hur Bure bidrar och arbetar tillsammans med bolagen beror på i vilken utvecklingsfas bolaget befinner sig. Utifrån erfarenhet bidrar Bure med strategisk vägledning inom till exempel produktutveckling och innovation, geografisk expansion, verksamhetsoptimering och ledarskapsutveckling, liksom i frågor om bolagsstyrning, förvärv och kapitalstruktur. Vidare är det viktigt för Bure att säkerställa effektivitet i de värdeskapande satsningar som görs i portföljbolagen. Det innebär att Bure ställer höga krav på det processuella arbetet och att det alltid görs en affärsmässig uppföljning.

1) Atle Investment Management är delägare i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder.

• BioLamina
• My Driving Academy
• Mercuri international
• Atle Investment Management 1)
• Mentice
• Ovzon
• ScandiNova

Våra portföljsektorer

• Allgon
• Cavotec
• Xvivo Perfusion
• Yubico
• Mycronic
• Vitrolife

Teknologi
Medicinteknik
Industri
Finans
Konsult- & tjänsteföretag

• BioLamina
• Bio Lamina REVOLUTIONIZING CELL CULTURE

Bures investeringsstrategi

Bure investerar situationsbaserat och med en långsiktig investerings horisont. Bolag och värdedrivare identifieras utifrån målet att bygga en portfölj med en väl diversifierad risk- och avkastningsprofil.

Situationsbaserad investerare

Bure identifierar och följer olika branscher och företag samt utvärderar opportunistiskt potentiella investeringar. Bure investerar i branscher, tillgångsslag och utvecklingsfaser med en ambition att hitta nya vägar till lönsamma investeringar. Bures långsiktighet, goda relationer och nätverk är viktiga förutsättningar för att hamna i ”rätt läge” när möjligheten till en bra investering uppkommer. Kombinerat med ett aktivt beslutsfattande är Bure alltid redo när intressanta möjligheter erbjuds.

Varierad investeringshorisont

Bure utvärderar varje investering eller affärsmöjlighet över en tidsperiod om tre till fem år, men investeringshorisonten är normalt längre. Om bolaget utvecklas väl och nya affärsmöjligheter uppstår kan Bure fortsätta att äga bolaget. I dagens portfölj finns flera bolag där Bure varit involverade under lång tid och fortsatt bidragit till en framgångsrik utveckling. Det finns därför ingen exakt tidpunkt när Bure är tvingad att avyttra ett innehav utan en exit sker efter en sammanvägd bedömning baserad på möjlighet till framtida avkastning och/eller alternativ användning av kapitalet. Den ägaragenda som tagits fram för varje portföljbolag med tydliga målsättningar och aktivitetsplaner utvärderas kontinuerligt utifrån värde, potential och risk.

Med den egenutvecklade säkerhetsnyckeln Yubikey hjälper cybersäkerhetsbolaget Yubico organisationer i alla branscher att stärka sina säkerhets- och autentiseringsrutiner. Yubicos passkey-teknik snabbar på en framtid med lösenordsfri användning som kan stoppa cyberhot och kontokapningar i stor skala. Läs mer om bolaget på www.yubico.se

Övergripande investeringskriterier

Bure arbetar strukturerat för att identifiera värdedrivande insatser i såväl nya som befintliga investeringar. Vidare analyserar och definierar Bure tydligt vilken roll Bure ska spela på kort och lång sikt i varje bolag.

Värdeökningspotential och aktiv roll i bolaget

Varje investering ska vara betydande med en värdeökningspotential som kan bidra till en långsiktig värdetillväxt i Bure. Investeringen bedöms även utifrån Bures möjligheter att bidra och ta en aktiv roll i bolaget. Möjligheten till ett gott partnerskap och relationer med bolaget är avgörande.

Diversifierad portfölj

Bure investerar i olika branscher, tillgångsslag och utvecklingsfaser i syfte att bygga en intressant portfölj med en väl diversifierad risk- och avkastningsprofil.

Opportunistiska

Bure är snabbrörliga och har ett aktivt beslutsfattande för att kunna ta tillvara på möjligheter när ”rätt läge” dyker upp. Bure söker efter speciella situationer som faller utanför andra investerares modeller och vi utvärderar alltid potentiella bolag utifrån deras unika situation.

Målbild för portföljbolagen

Den tre kategorierna består av:

• Bolag med hög potentiell avkastning
  Bolag med ett IRR över 20 procent, med möjlighet att flerdubblas. Bolagen kännetecknas av hög tillväxt och ny teknologi och är ofta mindre entreprenörsledda bolag.
• Kassaflödesgenererande bolag
  Bolag som är relativt mogna med en stabil direktavkastning över tid och där Bure kan kontrollera kassaflödet.
• Målavkastande bolag
  Bolag med en förväntad IRR på 12 procent med beprövade affärsmodeller, starka kassaflöden och utdelningskapacitet.

Inom ramen för Bures affärsmodell har Bure identifierat en tilltänkt målbild för portföljsammansättningen som till största del utgår från bolagens avkastningsprofil.

Case: ACQ Bure

Bure går i mål med ACQ Bure

I mars 2021 noterades ACQ Bure, Sveriges första SPAC, på Nasdaq Stockholm. Vid börsnoteringen restes totalt 3,5 miljarder kronor i kapital. Därefter började jakten på ett lämpligt bolag som drygt två år senare slutade med en fusion med cybersäkerhetsbolaget Yubico.# Case: ACQ Bure

SPAC, eller Special Purpose Acquisition Company som akronymen står för, är ett icke verksamhetsdrivande noterat bolag vars syfte är att förvärva ett onoterat bolag som blir noterat i samband med köpet. När en SPAC börsnoteras kapitaliseras bolaget genom en nyemission. Det nya kapitalet används sedan för att köpa ett onoterat bolag.

Varför en SPAC och varför Bure

I USA har SPACar funnits i över 10 år men under 2020/2021 exploderade antalet. Totalt stod SPACarna för närmare hälften av alla börsnoteringar i USA under perioden. Det sådde ett frö till en idé att konstruktionen kunde vara ett sätt att vidare-utveckla Bures affärsmodell och investeringsorganisation. Utveckling har sedan Bure grundandes varit en ledstjärna. Bure såg noteringen av ACQ Bure som en möjlighet att bredda investeringsstrategin och förvärva ett större onoterat bolag än vad Bure kunde klara på egen hand.

ACQ Bure – en SPAC anpassad efter svenska förhållanden

När projektet inleddes framkom det att Nasdaq inte hade något regelverk för notering av SPACar på Stockholmsbörsen. Nasdaq lanserade dock snabbt nya SPAC-regler för Sverige i februari 2021. Under tiden etablerade Bure Projekt Pioneer vilket sedan skulle komma heta ACQ Bure.

Relativt omgående konstaterades att den amerikanska SPAC-konstruktionen var för kortsiktig och överdrivet spekulativ enligt vår bedömning. För att möta svenska och europeiska investerares krav behövdes strukturen och incitamenten förenklas och arbetas om. Utgångspunkten i ACQ Bure var att;
i) Bure som sponsor skall investera på samma villkor som övriga aktieägare.
ii) Det behöver finnas långsiktiga gemensamma intressen mellan sponsorn och övriga aktieägare.
iii) Sponsorns incitament skall vara prestationsbaserat och transparent.
iv) Kostnaden för sponsorns transaktionsrådgivning bör vara konkurrenskraftig.
v) Tidsfristen för att identifiera ett förvärv bör vara 36 månader.

Vid börsnoteringen på Nasdaq Stockholm den 25 mars 2021 reste ACQ totalt 3,5 Mdkr. Bure investerade 700 Mkr till samma villkor som övriga ägare. Bure erhöll i egenskap av sponsor en teckningsoption med en lösenkurs på 130 procent av teckningskursen. Utöver Bure, med en ägarandel på 20 procent, bestod ankarinvesterarna av AMF Tjänstepension & Fonder med 20 procent, SEB Fonder & SEB-Stiftelsen med 12,2 procent och Fjärde AP-fonden med 10 procent. Totalt antal aktieägare efter noteringen var 35 000 vilket uppnåddes främst med hjälp från Avanza. ACQ fick 36 månader på sig att hitta och förvärva ett bolag.

Jakten på ett bolag

Vid etableringen av ACQ sattes tydliga investeringskriterier upp. Dessa var till stor del baserade på Bures erfarenheter och styrkor som långsiktig ägare av högteknologiska produktbolag. Målsättningen var att finna ett onoterat nordiskt, högkvalitativt och hållbart företag med ett bolagsvärde på tre till sju miljarder kronor verksamt på marknader med stor potential eller på nischmarknader där målbolaget har en ledande position.

Tidigt i processen identifierades ett antal intressanta situationer för ACQ. Till exempel kunde målbolagen vara i behov av tillväxtkapital, genomgå ett generationsskifte, i en exitsituation då huvudägaren, ofta en private equity-fond, ville sälja eller vara ett bolag som sökte efter en aktiv och långsiktig ägarpartner. Screening- och transaktionsarbetet fokuserades därför på att positionera ACQ som en attraktiv köpare och partner i dessa situationer och erbjudandet var i grunden en alternativ väg att bli börsnoterad. En traditionell börsnotering kan för många bolag vara en snårig och osäker process. Fördelarna med denna alternativa väg var att det fanns en motpart att förhandla med, en känd och professionell ägarstruktur och möjligheter till större flexibilitet i transaktionsstrukturen. I jakten på lämpligt bolag genomlystes c. 200 bolag, projekt och situationer.

Yubico ”tickar alla boxar”

Den 19 april 2023 kommunicerade ACQ samgåendet med Yubico, ett ledande cybersäkerhetsbolag med visionen att göra internet till en säkrare plats för alla. Bolaget har sedan starten 2007 varit drivande i att ta fram globala standarder för en trygg och säker åtkomst till datorer, mobila enheter, servrar, webbläsare och online-konton.

Yubico var ett målbolag som uppfyllde investeringskriterierna som fastställdes när ACQ etablerades och ett bolag med stor potential att skapa värde för ACQs aktieägare över tid.

• Ett högkvalitativt bolag med stor internationell potential, grundat i Sverige.
• Bolaget verkar i ett mycket attraktivt marknadssegment.
• Bolaget har en ledande marknadsposition på en växande och stabil marknad.
• Bolagets värdeerbjudande har en hög grad av differentiering och en erfaren ledning med omfattande kompetens inom sin sektor.
• Entreprenörsledd bolag redo för nästa steg som börsnoterat bolag.

I transaktionen värderades Yubico till USD 800 miljoner. ACQ erlade 42 procent kontant och 58 procent i form av nya aktier. Efter transaktionen ägde ACQs aktieägare 40 procent och Yubicos aktieägare 60 procent av det nya bolaget. Bure blev Yubicos enskilt största ägare med en ägarandel om 17,5 procent.

Slutord

Den 20 september 2023 genomfördes fusionen och ACQ bytte namn till Yubico. Därmed börsnoterades ett nytt svenskt högkvalitativt tillväxtbolag på Nasdaq Stockholm. Yubico har sedan dess presenterat två delårsrapporter och intresset för aktien har ökat i takt med att investerarna lärt känna bolaget.

För Bure innebar börsnoteringen målgången med ACQ. Ett otroligt utvecklande och lärorikt projekt. Vid etableringen var intresset för SPACar enormt och förväntningarna var skyhöga. Därefter har glansen för konceptet falnat internationellt. Det är därför än mer tillfredsställande att gå i mål med ACQ.

Börsnoteringen av Yubico var också starten på en ny spännande utvecklingsresa för Yubico som börsnoterat företag. Bolaget har c. 440 anställda, omsatte 1 844 Mkr under 2023 med en rörelsemarginal om 10,5 procent. Marknadsvärdet på Yubico uppgår i skrivande stund till 18 Mdkr vilket är en ökning med 105 procent sedan fusionen. Yubico är idag Bures tredje största innehav.

Avslutningsvis – det finns många att tacka för deras viktiga och betydelsefulla roll och bidrag i detta projekt. Styrelsen i ACQ, ankarinvesterarna, Magnus Lindqvist på Nord Advokater, SEB Corporate Finance, Advokatfirman Cederquist m.fl. Utan era insatser hade ACQ aldrig blivit så framgångsrikt.

ACQ Bure

• Sponsor: Bure Equity
• Styrelse: Patrik Tigerschiöld, Caroline af Ugglas, Katarina Bonde, Sarah McPhee, Eola Änggård Runsten
• Rådgivare: SEB, Avanza, Cederqvist
• Ankarinvesterare: Bure Equity, AMF Tjänstepension & Fonder, Fjärde AP-fonden, SEB Fonder, SEB-Stiftelsen

---

CASE: ACQ BURE 14
BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 » Till innehållsförteckning

• Inledning
• Verksamhet
  • Bures affärsidé och övergripande mål
  • Verksamhetsmodell
  • Bures investeringsstrategi
• Case: ACQ Bure
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
  • Räkenskaper
  • Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

---

Hållbarhetsaktiviteter under året

• Fokusområden baserat på den nya väsentlighetsanalysen definierades - Ansvar för miljön - Mångfald, jämlikhet och inkludering - Sund bolagsstyrning - Innovation för hållbarhet.
• Bure implementerade en ny plattform för inrapportering och analys av hållbarhetsdata som en del i förberedelserna för EU-direktivet CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive).
• Hållbarhetsmål implementerades i Bures incitamentsprogram för anställda.
• Portföljbolag utgörande +90 procent av Bures substansvärde antog kortsiktiga hållbarhetsmål.
• Samtliga portföljbolag rapporterade hållbarhetsdata, inklusive klimatdata i Scope 1 och Scope 2.
• Vitrolife blev det andra bolaget i Bures portfölj att förbinda sig till Science Based Targets initiative (SBTi) och arbetar med klimatmål i linje med Parisavtalet.

Hållbarhetsrapport 2023 » Till innehållsförteckning

16 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet » Hållbarhetsrapport 2023
  • Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
  • Räkenskaper
  • Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

För Bure är hållbarhet affärsresiliens

Bure är ett investmentföretag vars målsättning är att skapa värde för sina aktieägare och vara ett konkurrenskraftigt alternativ på investeringsmarknaden. Som en ansvarsfull ägare har Bure ett långsiktigt fokus och arbetar proaktivt för stärkt affärsresiliens, både för Bure och innehaven. Arbetet med hållbarhetsfrågor är en avgörande del i detta, och Bure ser en tydlig koppling mellan affärsmodeller som bidrar till hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande.

Bure är stolta över att investera i bolag som är pionjärer inom sina branscher och som förser marknaden med innovativa lösningar inom allt från fertilitet till IT-säkerhet och miljövänlig elförsörjning i världens hamnar. Bures uppfattning är att ett framgångsrikt och väletablerat hållbarhetsarbete är avgörande för portföljbolagens framgångar. Detta gäller inte minst i ett framtidsscenario där varje bolags förståelse och hantering av hållbarhetspåverkan kommer att stärka verksamhetens affärsresiliens.

Som ansvarsfull ägare är det Bures uppgift att verka för att hållbarhet är en integrerad del av bolagens strategiska agendor och säkerställa att arbetet kontinuerligt drivs framåt. Bure har representation i styrelserna i alla portföljbolag, ofta som styrelseordförande, vilket skapar möjlighet att utveckla bolagen i positiv riktning.# Hållbarhetsrapport 2023

Vissa bolag har kommit längre i sitt hållbarhetsarbete, medan andra behöver mer stöd. Bure tror på ett ömsesidigt kunskaps- och erfarenhetsutbyte mellan Bure och portföljbolagen för att driva hållbarhetsarbetet framåt.

Väsentlighetsanalys

Dubbelt väsentlighetsperspektiv

Bures väsentlighetsanalys utgör grunden för Bures hållbarhetsarbete. Analysen uppdaterades under 2022 som en del av förberedelserna inför den kommande implementeringen av CSRD, EU:s nya direktiv för hållbarhetsrapportering. Analysen inkluderade hela Bures värdekedja och genomfördes utifrån det dubbla väsentlighetsperspektivet, vilket innebär att hållbarhetsområden bedömdes med hänsyn till Bures påverkan på hållbarhet, liksom hållbarhetspåverkan på Bure (så kallad finansiell väsentlighet).

ESRSs områden i fokus

Analysen utgick från de hållbarhetsområden som är inkluderade i CSRD och ESRS*: klimatförändringar, resursanvändning och cirkulär ekonomi, föroreningar, vatten och marina resurser, biologisk mångfald och ekosystem, egen personalstyrka, personal och arbetare i värdekedjan, konsumenter och slutanvändare, berörda samhällen samt affärsetik och uppförande.

Breda intressentdialoger

Som grund för analysen genomfördes dialoger med interna och externa intressenter däribland styrelsemedlemmar, ägare, vd och finanschef, samt med representanter från ett urval av portföljbolagen, vilka tillsammans utgör drygt 80 procent av Bures substansvärde. Följande bolag medverkade i intressentdialogerna: Allgon, Cavotec, Mycronic, Vitrolife, Xvivo Perfusion och Yubico. Vidare gjordes en extern industri och marknadsanalys för att säkerställa att risker och möjligheter särskilt relevanta för Bures och portföljbolagens respektive industrier beaktades i analysen.

Påverkansanalys och finansiell väsentlighet

Väsentlighetsanalysen innefattade vidare en påverkansanalys med syfte att förstå Bures och portföljbolagens påverkan på ekonomi, miljö och samhälle. Analysen inkluderade bedömning av respektive områdes faktiska och potentiella påverkan på Bure och bolagen, både positiv och negativ, och utfördes i enlighet med processen för påverkansanalys i GRI Standards 2021. Faktisk påverkan bedömdes utifrån allvarsgrad vilken bestäms av graden och räckvidden av påverkan samt möjlighet till gottgörelse. Potentiell påverkan bedömdes avseende allvarsgrad och sannolikhet. Mänskliga rättigheter beaktades i samtliga bedömningar. Slutligen analyserades hållbarhetsområdenas påverkan på Bure, den i ESRS kallade finansiella väsentligheten. I denna analys bedömdes den potentiella ekonomiska påverkan av hållbarhetsrisker och möjligheter på Bure. Risker som är relevanta för Bure är exempelvis klimatförändringars påverkan på bolagens produktionsanläggningar, brist på kritiska material i värdekedjan och böter till följd av mut- eller korruptionsincidenter.

Resultatet av väsentlighetsanalysen bekräftade att Bures faktiska och potentiella påverkan, både positiv och negativ, främst härrör från portföljbolagens verksamhet. Bure enskilt är ett företag med tio anställda vilka alla verkar från kontoret i Stockholm. Baserat på påverkansanalysen och analysen av finansiell väsentlighet, i kombination med en sammanställning av våra intresseters förväntningar på oss, har sex hållbarhetsområden identifierats som prioriterade, varav fem ingår i Bures rapportering, se tabell nedan. Hela teamet på Bure var involverade i arbetet med väsentlighetsanalysen och deltog i resultatpresentationen av analysen där prioriterade hållbarhetsområden diskuterades.

Bures väsentliga hållbarhetsaspekter

Prioriterade aspekter för rapportering
1) Klimatförändringar	2) Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Personal och arbetare i värdekedjan	Egen personalstyrka
Konsumenter och slutanvändare	Affärsetik och uppförande
Miljöföroreningar	Påverkan på lokala samhällen
Vatten och marina resurser	Biologisk mångfald och ekosystem

1) Väsentlighetsanalysen har genomförts i enlighet med utkasten av ESRS som fanns att tillgå under 2022.
2) Konsumenter och slutanvändare kom ut som en prioriterad aspekt då Bures portföljbolag har stor möjlighet till positiv påverkan på dessa genom sina produkter, t.ex. inom MedTech och Cybersecurity. Relevanta KPI:er inom detta område är bolagsspecifika och presenteras inte i Bures hållbarhetsrapport.

Väsentlighet

*CSRD (Corporate Sustainability Reporting Standards) fastställer vilken hållbarhetsinformation som ska rapporteras. ESRS (European Sustainability Reporting Standards) beskriver hur hållbarhetsinformation redovisas.

17 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 » Till innehållsförteckning Inledning Verksamhet Hållbarhet » Hållbarhetsrapport 2023 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Substansvärde Portföljbolag: noterade Portföljbolag: onoterade Finansiell information Räkenskaper Alternativa nyckeltal och definitioner Information till aktieägare

Baserat på väsentlighetsanalysen har fyra fokusområden inom hållbarhet definierats:

Ansvarsfull och engagerad ägare

Med ägarskap följer ansvar. Som huvudägare arbetar vi efter en tydlig agenda med fokus på respektive innehavs långsiktiga affärsstrategi och värdedrivare. Arbetet med hållbarhetsfrågor är en integrerad och avgörande del i detta. För att säkerställa att hållbarhetsfrågorna drivs aktivt och strukturerat i bolagen har Bure utvecklat ett ramverk med tillhörande handbok för hållbarhetsmognad samt definierat fyra fokusområden, som integrerats i Bures strategi att vara en ansvarsfull och engagerad ägare.

• Klimatförändringar
• Att minska klimat- och miljö- påverkan är en central del av Bures hållbarhetsagenda. Bures ambition är att använda sitt ägarskap för att påverka och stödja portföljbolagen i arbetet med att bekämpa klimatförändringar och minimera deras miljöavtryck i stort.
• Resursanvändning och cirkulär ekonomi
• Egen personalstyrka (Bure)
  • Bures och bolagens medarbetare är vår största tillgång och vi arbetar för att utveckla trygga, inkluderande och utvecklande arbetsmiljöer med lika möjligheter för alla.
• Personal och arbetare i värdekedjan
• Affärsetik och uppförande
• Bure arbetar kontinuerligt med att säkerställa att Bure och bolagen upprätthåller en sund riskkultur, följer relevanta regleringar och upprätthåller hög affärsetik med nolltolerans mot korruption.
• Konsumenter och slutanvändare
• Bure investerar i bolag som är pionjärer inom sina branscher och som förser marknaden med innovativa lösningar inom allt från fertilitet till IT-säkerhet och miljövänlig elförsörjning i världens hamnar.

Aspekter från väsentlighetsanalysen

18 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 Ansvarsfull och engagerad ägare

Bures strategi är att vara en ansvarsfull och långsiktig investerare och ägare som skapar värde i portföljbolagen och bygger framgångsrika bolag. Bure ser integrering av hållbarhet i investeringsverksamheten och i Bures bolag som en förutsättning för långsiktigt värdeskapande.

Från analys till investering

Analys av hållbarhetsrisker och möjligheter utgör en viktig del av Bures investeringsprocess. Vid varje ny investering utvärderar Bure hur bolaget förhåller sig till de tio principerna i FNs Global Compact och till Bures policy för ansvarsfulla investeringar liksom Bures exkluderingskriterier. Vidare utvärderas potentiella hållbarhetsrisker baserat på bland annat bolagets industri, leverantörskedja, geografisk närvaro och ägarstruktur. Slutligen utvärderas bolagets hållbarhetsmognad baserat på Bures hållbarhetsramverk.

Långsiktigt värdeskapande i portföljbolagen

Bure påverkar arbetet i portföljbolagen genom bolagsstyrning. I uppdraget som styrelserepresentant ingår att aktivt driva hållbarhetsfrågor och arbeta med den ägaragenda som satts för respektive bolag. Ägaragendan är den målsättning som Bure har för respektive bolag och fokuserar på de viktigaste frågorna de närmaste åren. En del av ägaragendan relaterar till bolagens utveckling i Bures hållbarhetsramverk.

Ramverket utgör en styrningsstruktur som hjälper Bure att:

• Identifiera portföljbolagens och potentiella investeringars hållbarhetsmognad.
• Fastställa krav och förväntningar på hur bolagen ska utveckla sitt hållbarhetsarbete.
• Bidra med praktisk vägledning till bolagen i genomförandet av kraven.
• Följa upp bolagens utveckling över tid.

I maj varje år rapporterar Bures portföljbolagsansvariga framstegen för varje bolag och i juni presenteras resultaten för Bures styrelse. Under 2023 förflyttade sig samtliga bolag framåt på Bures hållbarhetsskala. Till exempel anslöt sig Vitrolife till Science Based Targets initiative, Allgon etablerade en baseline för klimatdata för relevanta kategorier i scope 3 och Cavotec implementerade en plattform för inrapportering och analys av hållbarhetsdata.

Bures ramverk för hållbarhetsmognad

Ramverket syftar till att ge stöd till Bures bolagsansvariga i hur de ska driva hållbarhetsagendan i portföljbolagen.

Pre-investment	Post-investment
NIVÅ 1	NIVÅ 2
Bolaget tilldelas en mognadsgrad (nivå).	Bolaget uppfyller minimikrav på ESG, t.ex. grundläggande styrdokument & lagefterlevnad. Bolaget utvecklar en grund för att självständigt arbeta med hållbarhet och har t.ex. genomfört en företagsspecifik väsentlighetsanalys.
NIVÅ 3
Bolaget arbetar systematiskt och proaktivt med hållbarhet och har t.ex. fastställt mätbara hållbarhetsmål.

Hållbarhetsmognad

Hållbarhetsramverket är en styrningsstruktur i tre nivåer som syftar till att hjälpa Bure att:

• Identifiera portföljbolagens och potentiella investeringars hållbarhetsmognad.# Hållbarhetsrapport 2023

• Fastställa krav och förväntningar på hur bolagen ska utveckla sitt hållbarhetsarbete.
• Ge praktisk vägledning i hur kraven/förväntningarna kan genomföras i bolagen.
• Följa upp bolagens utveckling över tid.
Hållbarhetsramverk Checklista Handbok

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 » Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet » Hållbarhetsrapport 2023

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Ansvar för miljön

Bures miljöpåverkan

Bures direkta miljöpåverkan handlar i första hand om energikonsumtion från kontoret i Stockholm och om koldioxidutsläpp från affärsresor. En mindre del avser inköp av elektronik och material till kontoret samt det avfall som uppkommer till följd av Bures kontorsverksamhet. Givet att Bure är en liten organisation med 10 medarbetare är Bures direkta miljöpåverkan begränsad, och Bure arbetar för att säkerställa att den bibehålls på nuvarande låga nivå. Att mäta och följa upp miljödata, i form av energiförbrukning och växthusgasutsläpp, är en del av arbetet för att säkerställa att Bure begränsar sin direkta miljöpåverkan. Vidare uppdateras Bures miljöpolicy kon - tinuerligt utifrån målsättningen att Bures krav och åtaganden gällande miljömässig hållbarhet alltid ska vara tydligt definierade. Bure strävar efter att inkludera försiktighetsprincipen i allt beslutsfattande som kan ha en negativ miljöpåverkan. Ett exempel är digitala möten som reducerat antalet resor. Bure har även valt att köpa in 100 procent förnybar energi till kontoret i Stockholm.

Bures energiförbrukning

Energi (MWh)	Totalt 2023	Totalt 2022	Förändring, %	Energi- intensitet, MWh/FTE
Elektricitet	23,2	21,1	10%	2,58

Bure köper ingen fjärrvärme eller fjärrkyla och har inga företagsägda bilar.

Portföljbolagens miljöpåverkan

Att minska klimat- och miljöpåverkan är en central del av Bures hållbarhetsagenda och Bures miljöpåverkan består till största del av den indirekta påverkan från portföljbolagen. Bures ambition är att använda sitt ägarskap för att påverka och stödja portföljbolagen i arbetet med att bekämpa klimatförändringar och minimera deras miljöavtryck i stort. Sedan 2021, samlar Bure, likt för sin egen verksamhet, in miljödata i form av växt - husgasutsläpp och energiförbrukning från samtliga portföljbolag. Syftet är att skapa en djupare förståelse för portföljbolagens miljöpåverkan och möjliggöra uppfölj - ning och målsättning. Datatäckningen har gradvis blivit bättre och för andra året i rad har samtliga bolag rapporterat växt - husgasutsläpp för relevanta kategorier i scope 1 och scope 2. De flesta bolagen har även påbörjat utvärdering och insamling av scope 3 utsläpp från sina värdekedjor. Under 2023 rapporterade 11 av 13 bolag scope 3 utsläpp för en eller flera kategorier i GHG-protokollet. Den förbättrade datatäck - ningen möjliggör för Bure att kommande år fastställa klimatmål. Då Bures portfölj till stor del består av tillväxtbolag utvärderas även portföljbo - lagens utsläppsintensitet (scope 1- och scope 2-utsläpp i relation till omsättning). Intensitetsmåttet bedöms vara ett relevant mått för att jämföra bolagens, och indirekt Bures, relativa påverkan över tid samt effek - ten av insatser för att minska denna.

Andel av portföljen som har rapporterat in Scope 3-utsläpp

	Av antal bolag	Av portfölj -värde
	85%	98%
1) Scope 1 är direkta utsläpp från verksamheten (t.ex. produktion i egna fabriker). I Bures fall är dessa 0.
2) Scope 2 är energi som köps in till Bures verksamhet, inklusive elektricitet, värme och kyla. Bures Scope 2-utsläpp beräknad med marknadsbaserad metod uppgick till 0,9 tCO2.
3) Scope 3 innefattar utsläpp från Bures affärsresor samt portföljbolagens Scope 1 och 2-utsläpp baserat på Bures ägarandel. Utsläppen från affärsresor ökade markant under 2023 till följd av normaliserat resande efter covid-19

Bure: Växthusgasutsläpp ton CO2e

	2023	2022	Förändring, %
Scope 1: Direkta utsläpp från verksamheten 1)	2 089	2 164	-3%
Scope 2: Indirekta utsläpp frånproduktion (platsbaserad) 2)	63	35	+79%
Scope 3: Indirekta utsläpp 3)	2 026	2 129	-5%
varav Bure internt genererade:	0,15	0,20	-25%
varav portföljbolagen Scope 1 och 2:	0	0	n/a

Utsläpp beräknade enligt GHG-protokollet. Emissionsfaktorer: DEFRA (2023), AIB (2022), NTM (2018), HFT (2023).

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 » Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet » Hållbarhetsrapport 2023

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Växthusgasintensitet i Bures portfölj (tCO2/Mkr)

	2023	2022	Föränd- ring, %
Portföljbolagens utsläpps- intensitet (Scope 1 & 2)	0,46	0,54	-13,9%

Utsläppsintensitet beräknas genom att summera portföljbolagens växthusgasutsläpp (Scope 1 & 2) dividerat med summan av bolagens omsättning.

Utsläpp av växthusgaser i portföljbolagen Ton CO2e

	2023 Ton CO2e	2022 Ton CO2e	Föränd- ring, %	Andel av total (2023)
Scope 1	2 052	1 990	3,1%	30,6%
Scope 2	4 664	5 321	-12,3%	69,4%
Totalt	6 716	7 311	-8,1%	100%

Växthusgasutsläppen har beräknats enligt GHG- protokollet (GHG Protocol). Emissionsfaktorer från DEFRA 2023, AIB 2022, IEA 2023, Energiföretagen 2022, NTM 2018 samt Hotel Footprinting Tool 2023 har använts. Scope 2-utsläpp är beräknade med platsbaserad metod. Ökningen av utsläpp i Scope 1 beror på en kombina- tion av bättre datatäckning samt My Driving Academys förvärv av Mårtenssons, som utökade bolagets bilflotta. Minskningen av utsläpp i Scope 2 beror främst på en ökad användning av förnybara energikällor.

I tabellen nedan redovisas energiförbruk- ningen avseende företagsägda byggnader och fordon i portföljbolagen. Elektricitet, värme och kyla avser inköpt elektricitet, värme och kyla medan bränsle avser inköpt bränsle för användning i till exempel företags ägda bilar.

Energiförbrukning i portföljbolagen

Energi (MWh)	Totalt 2023	Totalt 2022
Elektricitet	19 407	19 604
Värme	1 756	463
Kyla	69	64
Bränsle	5 843	4 769
Totalt	27 075	24 900

Spotlight: BioLamina

BioLamina är ett svenskt bioteknikbolag som utvecklar, producerar och säljer lamininer och tillhörande produkter för cellodling. Lamininer är en grupp proteiner som tillsammans med bl.a. kollagen bygger upp kroppens stödstrukturer för celler och är en viktig komponent för att styra cellernas utveckling. BioLaminas kunder är framför allt cellterapibolag som i dagsläget driver kliniska försök kring stora folksjukdomar såsom diabetes.

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 » Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet » Hållbarhetsrapport 2023

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Mångfald, jämlikhet och inkludering

Bures nuvarande och framtida framgång avgörs av bolagets och portföljbolagens medarbetare. Bure är övertygade om att team och personer med olika erfarenheter och bakgrunder har bäst möjlighet att utveckla framgångsrika bolag. Bure arbetar för ökad mångfald och jämlikhet och för att utveckla trygga, inkluderande och utveck - lande arbetsmiljöer med lika möjligheter för alla.

Bure som arbetsplats

Bures medarbetare är vår största till - gång. Det är medarbetarnas engagemang och kunskaper som driver Bure framåt. Bure investerar i sina medarbetare för att skapa en mångsidig arbetsmiljö och för att maximera varje medarbetares individuella potential. Ett exempel inom kompetens - utveckling är möjligheten att delta i olika executive education program och utbildning inom styrelsearbete. Vidare erbjuder Bure sina anställda externa utbildningar inom ledarskap, värdering, kommunikation och hållbarhet. Respekt är ett av Bures kärnvärden och i Bures uppförandekod fastställs att koncer - nen ska vara en arbetsplats som erbjuder alla individer lika möjligheter i en företags - kultur fri från diskriminering och trakasserier. Bure har under de senaste åren arbetat aktivt för att bygga ett mer diversifierat team då vi är övertygade om att personer med olika bakgrund och erfarenhet uppnår de bästa resultaten. Under 2023 ökade Bure åter andelen kvinnor i organisationen (från fyra till fem medar - betare) och idag består både Bures team och styrelse av hälften kvinnor och hälften män. För att säkerställa anställdas hälsa och välmående erbjuder Bure ett generöst frisk - vårdsbidrag där de anställda själva kan välja vilken form av friskvård de vill ägna sig åt. Bure erbjuder även privat sjukvårdsförsäkring och tjänstepension. Bure utvärderar årligen sina anställdas välmående och nöjdhet som en del av de individuella utvecklingssamta - len. Bures anställda är inte knutna till något kollektivavtal, men likväl uppmuntrar vi till dialog kring anställningen, vilket sker genom de årliga utvecklingssamtalen.

Mångfald och ansvar i portföljbolagen

Bure arbetar för att främja mångfald inom portföljbolagen genom sitt arbete i valbe - redningar och sin representation i styrelser- na. Vidare har Bure ett ansvar att säker - ställa att bolagen agerar som ansvarsfulla arbetsgivare. Bure följer upp nyckeltal som könsfördelning, åldersstruktur, anställ - ningsform och personalomsättning för att identifiera områden där åtgärder eventuellt behövs sättas in.

Mångfald nedbrutet på kön och ålder

	Män	Kvinnor	< 30	30–50	> 50
Bure
Styrelse	50%	50%	0%	0%	100%
Medarbetare*	50%	50%	10%	50%	40%

• Representerar en likaviktad genomsnittsfördelning från portföljbolagen.

Mångfald nedbrutet på kön och ålder

	Män	Kvinnor	< 30	30–50	> 50
Portföljbolag
Styrelse	75%	25%	0%	16%	84%
Ledningsgrupp	71%	29%	0%	48%	52%
Chefer	75%	25%	1%	61%	38%
Medarbetare	60%	40%	21%	58%	21%

Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet » Hållbarhetsrapport 2023

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Sund bolagsstyrning

Styrningsstruktur

Bures filosofi för långsiktigt och hållbart värdeskapande utgår från Bures medarbetare och gemensamma värderingar. Bures styrelse är ytterst ansvarig för hållbarhetsarbetet och diskuterar både arbetet som sker på Bure, och tar del av information om arbetet som sker i innehaven. Styrelsen är ansvarig för att godkänna hållbarhetsrapporten, hållbarhetspolicyer, riskanalyser och strategiska beslut för Bure. Detta engagemang bidrar till styrelsens fortbildning inom hållbarhetstrender, kommande lagstiftningar samt risker och möjligheter för Bure.

Idag finns ingen specifik hållbarhetskommitté inom styrelsen. För implementeringen av strategiska beslut samt det operationella hållbarhetsarbetet ansvarar Bures cfo. Bures styrelserepresentanter i respektive bolag har ansvar för att driva bolagets hållbarhetsfrågor på styrelsenivå och avrapporterar årligen till Bures styrelse. På detta sätt får Bures styrelse en översyn över verksamheternas påverkan på miljön och samhället.

Fyra av Bures sex styrelseledamöter är oberoende. Styrelsen består av hälften män och hälften kvinnor. En av Bures sex styrelseledamöter har bred hållbarhetskunskap från tidigare uppdrag. Styrelseledamöterna utses av majoritetsaktieägare. Inga andra intressenter är med i beslutsprocessen.

Vid val av Bures styrelse följs Svensk kod för bolagsstyrning. Det innebär bland annat att en övervägande del av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Andra kriterier innefattar industrierfarenhet, internationell erfarenhet samt mångfald. Specifika kompetenser gällande hållbarhetspåverkan av organisationen beaktas ej i dagsläget. Samtliga intressekonflikter inklusive styrelseledamöters övriga uppdrag beskrivs i årsredovisningen.

Utvärdering av styrelsens arbete görs årligen av extern firma och sammanställs i rapportform. Insamling och sammanställning av information till utvärderingen sker via digitala verktyg eller via djupintervjuer av styrelseledamöter.

ESG-mål ingick från och med 2023 i Bures kortfristiga incitamentsprogram. Oberoende konsulter används ej för att fastställa ersättningsnivåer.

• Årlig ersättningskvot för total kompensation för organisationens högst betalda till mediankompensationen i organisationen var 4,3x under 2023.
• Årlig ersättningskvot för procentuell ökning i total kompensation för organisationens högst betalda till medianökningen i organisationen var negativ under 2023.

Ersättningskvoterna är beräknade på fast lön med antagande om ett utfall på 50 procent för STI (bonus) och pension.

Styrdokument

Bures interna policyramverk sätter riktlinjerna för Bures agerande som ett ansvarsfullt företag. Ramverket grundar sig i Global Compacts tio principer och Agenda 2030, och beskrivs i detalj i Bures policyer. Bures uppförandekod definierar, tillsammans med policyn för ansvarsfullt ägande och ansvarsfulla investeringar, miljöpolicy, GDPR-policy och visselblåsarpolicy, riktlinjerna för hur Bure ska agera som ett ansvarsfullt företag, ägare och arbetsgivare.

Anställda och övriga representanter för Bure har ett ansvar att följa Bures styrdokument samt att ha förståelse för vad dessa innebär i relevanta sammanhang. Det interna policyramverket följs upp och uppdateras vid behov. Alla Bures anställda har tagit del av policyramverket och det har även kommunicerats till portföljbolagen. Anställda uppmuntras att rapportera avvikelser från policyer och incidenter antingen internt till närmsta chef eller via Bures anonyma visselblåsarfunktion, vilken tillhandahålls av en extern advokatbyrå.

Affärsetik och antikorruption

Bure har nolltolerans mot alla former av korruption, vilket även inkluderar missbruk av insiderinformation. Detta framgår i Bures uppförandekod som alla nyanställda informeras om och skriver på vid anställningstillfället, tillsammans med Bures insiderpolicy som reglerar anställdas handel med finansiella instrument.

Anställda på Bure har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med noterade finansiella instrument vilka regleras i Bures insiderpolicy och som i vissa fall kräver godkännande av bolagets vd. Anställda utbildas löpande av externa jurister om lagar och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Arbetet inom området utvärderas kontinuerligt och samtliga misstankar om korruption och oetiskt beteende tas på största allvar.

Varje år genomförs även en utvärdering varvid policydokument och interna processer ses över och uppdateras. Under året har noll (0) incidenter av korruption förekommit i Bure och Bures portföljbolag. Inga (0) klagomål gällande förlust av kunddata eller andra överträdelser av Bures eller Bures bolags kundintegritet har rapporterats under 2023.

Utbildning och kommunikation kring antikorruption i Bure

	Tagit del av policy (%)
Styrelse	6
Medarbetare*	9

*Medarbetare inkluderar ledningsgrupp (bestående av vd och cfo). Utöver 9 medarbetare har Bure en konsult på heltid som också tagit del av policy och utbildning.

Utbildning och kommunikation kring antikorruption i portföljbolagen

	Tagit del av policy (%)
Styrelse	58
Ledningsgrupp	76
Chefer	708
Medarbetare	4 092

Kundintegritet i portföljbolagen

	Totalt
Klagomål från myndighet	0
Klagomål från kunder/leverantörer	0
Förluster av kunddata	0

Korruptionsincidenter i portföljbolagen

	Antal
Bekräftade incidenter	0
Rättsfall angående korruption	0

Rapportering enligt EUs direktiv

På EU-nivå fortgår arbetet med lagstiftning och regelverk gällande hållbarhet, såsom CSRD, taxonomiförordningen och disclosure-förordningen (SFDR). Bure berörs av samtliga tre regelverk, antingen direkt genom Bures verksamhet eller indirekt genom innehaven. Under 2022 genomförde Bure en ny väsentlighetsanalys med syfte att bygga beredskap för CSRD, läs mer om denna på sida 17.

Gällande taxonomin faller Bure i sig inte under förordningen men i enlighet med vår målsättning att vara en ansvarsfull ägare har vi gjort en bedömning av våra innehavs omfattning. Två av våra innehav, Mycronic och Cavotec, har ekonomiska aktiviteter som omfattas av taxonomin. Mycronic har linjerat en mindre del av sin verksamhet som omfattas av taxonomimålet om begränsning av klimatförändringar och kommer efter hand utöka andelen av verksamheten som är linjerad. Cavotec har god potential att linjera sig med taxonomin då bolagets tekniker kan bidra väsentligt till minskade växthusgasutsläpp hos kund. Cavotec har fortsatt arbete kvar att göra relaterat till att säkerställa icke-skadegörelse på övriga miljömål (do no significant harm) samt överensstämmelse med sociala minimigarantier (Minimum Social Safeguards).

Bure följer kontinuerligt den lagstiftande och regulatoriska utvecklingen kring taxonomin och för dialog med portföljbolagen om arbetet med att säkerställa linjering.

Spotlight: Atle, HealthInvest

I maj lanserade Atles fondbolag HealthInvest Partners tillsammans med Avanza den nya fonden Avanza Healthcare by Samuelsson & Hult. Fonden är global och aktivt förvaltad med en investeringsfilosofi som präglas av ett starkt fokus på medicinska framsteg och hållbarhet. Fonden är en så kallad artikel 9-fond, där hållbarhet (god hälsa och välbefinnande) är mål för investeringarna. Fonden är exponerad mot hälsovårdsbolag liksom bolag inom läkemedelsutveckling och medicinteknik.

w Cavotec bidrar till minskade koldioxidutsläpp i hamnar, gruvor och från industriella applikationer. Varje dag, i tusentals hamnar runt om i världen, förtöjer lastfartyg och kör sedan på tomgång i timmar, vilket skapar tonvis av föroreningar. Samtidigt drivs majoriteten av världens mobila industriella utrustning av förorenande dieselmotorer. Cavotec tillhandahåller innovativa lösningar för elektrifiering och anslutning av fartyg, gruvutrustning och andra mobila maskiner, vilket bidrar till en renare och säkrare värld.

Spotlight: Cavotec Xvivos innovation, Liver Assist, gör det möjligt att bevara donerade leverar utanför människokroppen i upp till 20 timmar med bibehållna goda transplantationsresultat.# Hållbarhetsrapport 2023

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Till bolagsstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2023 på sidorna 16–25 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

Uttalande

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Stockholm den 4 april 2024

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

Substansvärdets utveckling 2023

Substansvärdet ökade med 4,6 Mdkr och uppgick till 19,1 Mdkr vid 2023 års slut. Substansvärdet per aktie ökade med 31,4 procent jämfört SIX RX index som steg med 19,2 procent. Bures portfölj består främst av noterade innehav och onoterade innehav. Därutöver förvaltar Bure investeringsbara medel i det som benämns som Treasury.

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 80,1 procent av substansen jämfört med 79,7 procent vid utgången av 2022. Det totala värdet på noterade portföljbolag ökade med 3 713 Mkr till 15 318 Mkr.

Värdeförändring

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exit resultat under året var 3 562 Mkr.

Värdeförändring i Mkr och aktiekurs utveckling 2023

Namn	Värdeförändring	Aktiekurs utveckling
Mycronic	2 207	46,8%
Yubico (aktier och optioner)	668	38,3%
Xvivo Perfusion	647	80,1%
Vitrolife	183	4,6%
Mentice	37	26,2%
Cavotec	35	6,7%
Ovzon	-214	-74,9%
Summa	3 562

Bures jämförelseindex SIX RX steg med 19,2 procent.

Förvärv

Bure förvärvade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr.
Bure förvärvade 8 348 491 aktier i Ovzons nyemissioner för 83 Mkr.
Bure förvärvade 126 000 aktier i Xvivos nyemission för 35 Mkr.
Bure förvärvade innehavet i Yubico i en interntransaktion från Bure Growth för 971 Mkr.
I fusionen mellan ACQ Bure och Yubico erhöll Bure ett fusionsvederlag på 7 851 942 aktier i ACQ Bure samt 564 Mkr.
Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i ACQ Bures placering av aktier och nyemission för 19 Mkr.
ACQ Bure namnändrades därefter till Yubico AB och noterades på First North.
Bures innehav i Yubico uppgår till 15 041 943 aktier vilket motsvarar 17,5 procent av totalt antal aktier.

Portföljens sammansättning vid 2023-12-31:

• Noterade portföljbolag: 15 318 Mkr (80,1%)
• Onoterade portföljbolag: 2 255 Mkr (11,8%)
• Treasury: 1 550 Mkr (8,1%)

(Diagrammet visar ytterligare detaljerad fördelning av värden, som inte kan återskapas i ren textformat, men de angivna procentuella andelarna och summorna är noterade.)

Avyttringar

Bure avyttrade 3 700 000 aktier i Mycronic för 870 Mkr, netto 859 Mkr efter transaktionskostnader.
Bure avyttrade 175 000 aktier i Cavotec för 2 Mkr till personer i ledningsgruppen i Cavotec.

Erhållna utdelningar

Bure erhöll aktieutdelning på 110 Mkr från Mycronic och Vitrolife.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 11,8 procent av substansen jämfört med 16,7 procent vid utgången av 2022. Värdet på onoterade portföljbolag minskade med 183 Mkr till 2 255 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr.
Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 8 Mkr respektive 5 Mkr.
Alcur Fonder omvärderades med 24 Mkr.
Fondbolaget Fondita nedvärderades med 5 Mkr.
Bure Growth förvärvade aktier i Bio Lamina för 62 Mkr. Innehavet i Bio Lamina omvärderades med 353 Mkr.
Bure Growth tecknade aktier i Scandi Nova Systems nyemission för 36 Mkr och förvärvade aktier för 0,5 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 61 Mkr.
Bure Growth tecknade aktier i My Driving Academy för 5 Mkr och avyttrade aktier till bolagets ledning. Innehavet nedvärderades med 14 Mkr.
Innehavet i Allgon omvärderades med 218 Mkr.

Avyttringar

Bure Growth avyttrade 73 432 aktier i Yubico till följd av lösen av köpoptioner i Yubico och avyttrade återstående aktier i Yubico till Bure Equity i en interntransaktion för 971 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktie utdelning på 66 Mkr från de delägda fondbolagen.
Bure erhöll 18 Mkr i utdelning från Allgon och 7 Mkr från innehavet av preferens aktier i AMIP. AMIP äger 8,9 procent av Allgon.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 1 035 Mkr till 1 550 Mkr. Bure förvärvade finansiella tillgångar för 381 Mkr och avyttrade finansiella tillgångar för 1 444 Mkr. Bure betalade aktieutdelning på 167 Mkr. Koncernen erhöll utdelningar på 202 Mkr. Övriga förändringar på -63 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader. Tillgångar i Treasury svarade för 8,1 procent av substansen jämfört med 3,5 procent vid utgången av 2022.

(Diagrammet visar substansvärdet fördelat på Treasury, Onoterade portföljbolag och Noterade portföljbolag vid två olika tidpunkter. De angivna beloppen i Mkr är:
* 2023-12-31:
* Treasury: 1 550
* Onoterade portföljbolag: 2 255
* Noterade portföljbolag: 15 318
* Totalt substansvärde: 19 123
* 2022-12-31:
* Treasury: 515
* Onoterade portföljbolag: 3 713 (korrigering baserad på senare text)
* Noterade portföljbolag: 10 331 (korrigering baserad på senare text)
* Totalt substansvärde: 14 559)

Substansvärdets förändring under 2023 fördelades enligt följande:

Kategori	Förändring (Mkr)
Treasury	1 035
Onoterade portföljbolag	-183
Noterade portföljbolag	3 713
Totalt substansvärde	4 565

Bures substansvärde

Miljoner kronor	Ägar andel	Substans värde 2022-12-31	Värde förändring 1)	Investering	Avyttring	Substans värde 2023-12-31	Andel av substans	Substansvärde per aktie, kr
N O T E R A D E
Cavotec 3)	35,3%	450	35	58	-2	541	2,8%	7,3
Mentice	14,7%	142	37	–	–	179	0,9%	2,4
Mycronic 4)	23,1%	5 153	2 207	–	-859	6 500	34,0%	87,7
Ovzon 5)	12,7%	338	-214	83	–	206	1,1%	2,8
Vitrolife	15,9%	4 005	183	–	–	4 188	21,9%	56,5
Xvivo Perfusion 6)	14,3%	799	647	35	–	1 481	7,7%	20,0
Yubico (aktier + optioner) 7)	17,5%	718	668	837	–	2 223	11,6%	30,0
Summa noterade portföljbolag		11 605	3 562	1 013	-862	15 318	80,1%	206,6
O N O T E R A D E
Allgon 8)	91,8%	753	219	6	-1 977	541	2,8%	7,3
Atle Investment Management 9)	93,0%	256	19	70	-1	344	1,8%	4,6
BioLamina 10)	51,7%	205	353	62	–	620	3,2%	8,4
Mercuri International 11)	90,4%	68	–	2	–	70	0,4%	0,9
My Driving Academy 12)	31,7%	36	-16	6	-1	24	0,1%	0,3
ScandiNova Systems 13)	28,1%	123	61	36	–	220	1,2%	3,0
Yubico 14)		998	-19	0	-979	–	–	–
Summa onoterade portföljbolag		2 438	616	183	-982	2 255	11,8%	30,4
Summa portföljbolag		14 044	4 178	1 196	-1 844	17 573	91,9%	237,0
T R E A S U R Y
Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar 15)		515	1 035			1 550	8,1%	20,9
Summa treasury		515	1 035			1 550	8,1%	20,9
Totalt substansvärde		14 559	4 178	2 231	-1 844	19 123	100,0%	257,9

Substansvärdet ökade med 4 564 Mkr till 19 123 Mkr under 2023. Substansvärdet per aktie uppgick till 257,9 kr (196,3) vid årets utgång motsvarande en uppgång med 31,4 procent. Därtill har aktieägarna erhållit en ordinarie utdelning på 2,25 kr per aktie.

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Substansvärdets utveckling 2023

Bures substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

• NASDAQ STOCKHOLM MID CAP Automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem
• NASDAQ STOCKHOLM MID CAP Revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit
• NASDAQ FIRST NORTH GROWTH MARKET Globalt cybersäkerhetsföretag mot kontoövertaganden och nätfiskeattacker
• NASDAQ FIRST NORTH GROWTH MARKET Simuleringslösningar för endovaskulära ingrepp
• NASDAQ STOCKHOLM LARGE CAP Effektiva och säkra produkter och system för fertilitetsbehandling
• NASDAQ STOCKHOLM LARGE CAP Produktionsutrustning för elektronik-, halvledare- och bildskärmstillverkning
• NASDAQ STOCKHOLM MID CAP Kliniskt optimerade lösningar och system för transplantation

Bures portföljbolag: noterade

Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Cavotec

Mentice

Mycronic

Ovzon

Vitrolife Group

Xvivo Perfusion

Yubico

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Cavotec SA www.cavotec.com

Fakta per 31 december 2023
Andel av Bures substansvärde:	2,8%
Substansvärde:	541 Mkr
Förvärvstidpunkt:	År 2014
Styrelseledamot från Bure:	Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare
Bure Equity	35,3%
Thomas von Koch	17,5%
Övriga	47,2%

Cavotec utveckling, 5 år

Nyckeltal	EUR m	2023	2022	2021
Nettoomsättning		181	148	116
Rörelsens kostnader		-174	-152	-117
EBIT		7	-5	-1
EBIT-marginal		4,0%	-3,0%	-0,6%
Finansnetto		-3	4	3
Resultat före skatt		4	0	3
Skatt		-4	-3	-4
Resultat från kvarvarande verksamhet		0	-3	-1
Resultat från avvecklad verksamhet		–	-11	-36
Årets resultat		0	-14	-37
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		-18	-30	-7
Balansomslutning		157	168	175
Eget kapital		57	44	67
Kassaflöde från löpande verksamhet		2	-21	1
Medeltal anställda		660	640	815

Cavotec är ett ledande globalt CleanTech-bolag som tillverkar innovativa anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer. Bolaget grundades 1974 och erbjuder innovativa lösningar och teknisk service för en säker, effektiv och hållbar drift i hamnar och för industriella applikationer. Cavotec har som mål att genom sina produkter och tjänster bidra till hållbara lösningar och stötta sina kunder i övergången mot minskade koldioxid- utsläpp. Cavotecs verksamhet bedrivs i två divisioner; Ports & Maritime erbjuder lösningar som elektrifiering av kranar, automatiserade förtöjningssystem och landbaserad strömför- sörjning för optimerad drift, säkerhet och hållbarhet i hamnar och marina verksamheter. Industry & Mining erbjuder ett brett spektra av industriföretag anslutnings- och elektrifie- ringssystem. Därutöver erbjuds omfattande servicetjänster och teknisk experthjälp för att maximera kundernas lösningar. Kunderna återfinns i verksamheter som, sjöfart, under jordisk gruvdrift, kranar, energi-, process- och transportlösningar och tunga e-fordon. Verksamheten bedrivs i 19 länder och stödjer kunder i över 80 länder via försäljnings- och servicekontor i Europa, Nord- och Sydamerika, Asien, Mellanöstern och Afrika.

Året i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 22 procent till EUR 181m (148). Rörelseresultatet förbättrades till EUR 7m (-5). Nettoskulden minskade till EUR 18m (30).
• Cavotec har under året erhållit många betydelsefulla orders inom Port & Maritime och Industry & Mining drivet av regleringar och behovet att elektrifiera för att reducera utsläpp och ljud.
• Cavotec genomförde en riktad nyemission på 165 Mkr. Bure tecknade aktier för 58 Mkr.
• Aktiekursen steg med 6,7 procent under 2023.

Till innehållsförteckning

31 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Cavotec

Mentice

Mycronic

Ovzon

Vitrolife Group

Xvivo Perfusion

Yubico

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Mentice

Mentice utveckling från juni 2019

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		274	218	185
Rörelsens kostnader		-274	-242	-205
EBIT		-1	-24	-20
EBIT-marginal		-0,2%	-11,0%	-10,7%
Finansnetto		1	0	-2
Resultat före skatt		0	-24	-21
Skatt		-3	-7	-8
Årets resultat		-3	-31	-29
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		50	31	-2
Balansomslutning		323	333	262
Eget kapital		159	163	137
Kassaflöde från löpande verksamhet		37	15	-5
Medeltal anställda		122	122	104

Mentice AB www.mentice.com

Fakta per 31 december 2023
Andel av Bures substansvärde:	0,9%
Substansvärde:	179 Mkr
Förvärvstidpunkt:	År 2019
Styrelseledamot från Bure:	Gösta Johannesson, ledamot
Bolagets största aktieägare
Karin Howell-Bidermann	34,0%
Bure Equity	14,7%
Fjärde AP-fonden	6,9%
Övriga	44,4%

Mentice är ett marknadsledande teknikföretag som erbjuder simuleringslösningar och flödessystem för IGIT (bildstyrda interventioner) inom det snabbväxande området minimalinvasiva procedurer. Bolaget som grundades 1999 samarbetar med de största medi-cintekniska företagen och välrenommerade läkare för att med sina produkter korta vårdtider och möjliggöra en snabbare återhämtning hos patienter efter ingrepp. Mentices verksamhet bedrivs genom tre affärsområden. Inom Medicinteknisk Industri erbjuds flera av världens främsta tillverkare av medicintekniska produkter, specifi-ka simuleringslösningar som integreras för att möta deras behov. Affärsområdet Sjukhussystem erbjuder akademier och sjukhus simuleringslösningar och praktisk träning. Inom affärs-området Strategiska samarbeten har Mentice utvecklat partnerskap som ger tillgång till en bas av världens interven-tionella operationsrum. Bolaget bedriver verksamhet i 9 länder med Kina och USA som största marknader.

Året i korthet

• Orderingången ökade med 21 procent till 304 Mkr (252).
• Nettoomsättningen ökade med 26 procent till 274 Mkr (218). Tillväxten i USA, bolagets viktigaste marknad, var 56 procent. Under 2023 har bolaget haft fortsatta framgångar i försäljningen till medicinteknikindustrin medan försäljningen till sjukhus och strategiska allianser behöver utvecklas vidare.
• Mentice förvärvade viktiga tillgångar från Biomodex, bolagets främsta konkurrent inom flödessimulering.
• Mentice erhöll 510K godkännande från FDA i USA för programvaran Ankyras™.
• Aktiekursen steg med 26,2 procent under 2023.

Till innehållsförteckning

32 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Cavotec

Mentice

Mycronic

Ovzon

Vitrolife Group

Xvivo Perfusion

Yubico

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Mycronic

Mycronic är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av högteknologiska produktionslösningar till elektronikindustrin. Bolaget grundades 1984 och är en global leverantör av pro-duktionsutrustning för elektronik-, halvledar- och bildskärms- tillverkning. Verksamheten bedrivs genom fyra självständiga produktom-råden vilket möjliggör en flexibel, serviceinriktad organisation som kan lösa kunders behov lokalt samtidigt som bolagets globala expertis utnyttjas.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Kunderna är en ledande tillverkare av produktions- och testutrustning för halvledare, bildskärmar, mobiltelefoner, bärbar elektronik och medicinsk utrustning. Fokus ligger på att erbjuda kunderna avancerade och innovativa produktionslösningar som säkerställer hög precision, kvalitet, effektivitet och bidrar till en mer hållbar elektronikindustri. Mycronic har anslutit sig till Science Based Targets initiativ och arbetar för att fastställa klimatmål i linje med 1,5-gradersmålet. Mycronic har huvudkontor i Sverige, FoU-anläggningar i sju länder samt agenter och distributörer i mer än 50 länder.

Året i korthet

• Orderingången under 2023 var 6 280 Mkr (6 783). Den sammanlagda orderstocken vid årets utgång var 4 149 Mkr (3 574).
• Nettoomsättningen var 5 706 Mkr (5 119) vilket motsvarar en ökning på 11 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 1 235 Mkr (894), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 21,6 procent (17,5).
• Aktiekursen steg med 46,8 procent under 2023.

Händelser efter årets slut

• Styrelsen föreslår årsstämman 2024 en utdelning om 4,50 kr (3,50) per aktie.

Mycronic AB www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 34,0%

Fakta per 31 december 2023

• Substansvärde: 6 500 Mkr
• Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
• Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 23,1%
• SEB Fonder 9,9%
• Fjärde AP-fonden 8,1%
• Övriga 58,9%

Nyckeltal

Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning	5 706	5 119	4 635
Rörelsens kostnader	-4 471	-4 225	-3 586
EBIT	1 235	894	1 049
EBIT-marginal	21,6%	17,5%	22,6%
Finansnetto	27	-4	-2
Resultat före skatt	1 262	890	1 046
Skatt	-266	-154	-219
Årets resultat	996	737	827
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	1 912	1 004	440
Balansomslutning	8 340	7 340	6 136
Eget kapital	5 282	4 703	3 997
Kassaflöde från löpande verksamhet	1 608	853	998
Medeltal anställda	2 027	2 002	1 683

Mycronic SIX Generalindex

Omsatt antal aktier i tusental per månad

Kronor

0

5 000

10 000

15 000

20 000

2023

2022

2021

2020

2019

100

150

200

250

300

» Till innehållsförteckning

33

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

• Cavotec
• Mentice
• Mycronic
• Ovzon
• Vitrolife Group
• Xvivo Perfusion
• Yubico

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Ovzon, utveckling från maj 2018

Nyckeltal

Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning	290	357	191
Rörelsens kostnader	-385	-438	-305
EBIT	-95	-81	-113
EBIT-marginal	-32,8%	-22,7%	-59,2%
Finansnetto	28	45	29
Resultat före skatt	-67	-36	-84
Skatt	7	0	0
Årets resultat	-60	-36	-84
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-410	-202	82
Balansomslutning	2 190	1 922	1 853
Eget kapital	1 780	1 393	1 450
Kassaflöde från löpande verksamhet	-14	-112	-77
Medeltal anställda	45	43	36

Ovzon AB www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 1,1%

Fakta per 31 december 2023

• Substansvärde: 206 Mkr
• Förvärvstidpunkt: År 2018
• Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 12,7%
• Investment AB Öresund 12,1%
• Grignolino AB 11,3%
• Övriga 63,9%

Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster till kunder över hela världen där hög datakapacitet kombineras med hög mobilitet. Bolaget grundades 2006 och erbjuder genom sin egenutvecklade satellitteknik och minimala bärbara terminaler, avancerade kommunikationstjänster. Ovzons tjänster bygger idag på leasad kapacitet från befintliga satelliter och är designade för att fungera även på avlägsna och utmanande platser över hela världen oavsett atmosfäriska förhållanden. Kunderna är aktörer med höga krav på prestanda och säkerhet såsom försvar, myndigheter, räddningstjänster, ideella organisationer och media. Bolaget har tydliga mål för sitt hållbarhetsarbete och möjliggör med sina lösningar kommunikation för en säkrare värld och möjligheter att nå ut till otillgängliga platser. Bolaget finns representerat i Sverige och i USA i delstaterna Virginia och Florida.

Året i korthet

• Nettoomsättningen under 2023 föll med 19 procent till 290 Mkr (357).
• Rörelseresultatet uppgick till -95 Mkr (-81).
• Ovzon genomförde emissioner på c. 450 Mkr för att finansiera verksamheten. Bure förvärvade 8,3 miljoner aktier för 83 Mkr.
• Aktiekursen föll med 74,9 procent under 2023.

Händelser efter årets slut

• Ovzon sköt strax efter årsskiftet upp Ovzon 3, Sveriges första privatfinansierade och geostationära kommunikationssatellit. Satelliten förväntas uppnå sin omloppsposition under sommaren 2024. Därmed kommer Ovzon att kunna erbjuda kommunikationstjänster med hjälp av en egen satellit för första gången.

Ovzon SIX Generalindex

Omsatt antal aktier i tusental per månad

Kronor

0

3 000

6 000

9 000

12 000

15 000

2023

2022

2021

2020

2019

2018

0

20

40

60

80

100

120

» Till innehållsförteckning

34

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

• Cavotec
• Mentice
• Mycronic
• Ovzon
• Vitrolife Group
• Xvivo Perfusion
• Yubico

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Vitrolife utveckling, 5 år

Vitrolife AB www.vitrolifegroup.com

Andel av Bures substansvärde: 21,9%

Fakta per 31 december 2023

• Substansvärde: 4 188 Mkr
• Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
• Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot

Bolagets största aktieägare

• William Demant Invest A/S 28,7%
• Bure Equity 15,9%
• AMF Tjänstepension & Fonder 5,1%
• Övriga 50,3%

Nyckeltal

Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning	3 512	3 234	1 681
Rörelsens kostnader	-2 801	-2 580	-1 245
Justerad EBIT 1)	711	654	435
Justerad EBIT-marginal	20,2%	20,2%	25,9%
Finansnetto	-123	-117	25
Resultat före skatt	588	537	460
Skatt	-139	-143	-116
Årets resultat	449	394	344
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	-1 228	-1 563	-1 852
Balansomslutning	16 329	20 551	19 429
Eget kapital	12 723	16 740	15 341
Kassaflöde från löpande verksamhet	757	636	384
Medeltal anställda	1 084	1 117	478

1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning på 4 300 Mkr under 2023.

Vitrolife Group är en världsledande internationell koncern och leverantör av medicintekniska produkter och genetiska tester inom reproduktionsmedicin. Bolaget grundades 1994 och verksamheten omfattar reproduktiv hälsa, med forskning och utveckling, processteknik, tillverkning, lager och distribution av produkter och tjänster. Vitrolife bedriver sin verksamhet inom tre affärsområden. Consumables utvecklar och tillverkar produkter som näringslösningar, IVF godkända engångsprodukter liksom kit för genetiska tester. Affärsområdet Technologies utvecklar olika tekniska hjälpmedel och inom Genetics Services utvecklas genetiska tester för användning inom reproduktion. Bolagets kunder är privata och offentliga kliniker, sjukhus och laboratorier över hela världen. Hållbarhet är en naturlig del av verksamhet och integrerad i bolagets strategi och Vitrolife undertecknade 2022 UN Global Compact. Bolagets lösningar erbjuds i 125 länder genom egen närvaro och ett stort nätverk av distributörer.

Året i korthet

• Nettoomsättningen var 3 512 Mkr (3 234), vilket motsvarar en ökning med 9 procent. I lokala valutor var tillväxten 4 procent. Försäljningen, i lokala valutor och exklusive avyttrad verksamhet, ökade med 16 procent i APAC och 6 procent i EMEA, medan försäljningen i Americas minskade med 3 procent.
• Bruttomarginalen ökade till 56,3 procent (55,0).
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 1 050 Mkr (544), motsvarande en marginal om 32,5 procent (32,4).
• Aktiekursen steg med 4,6 procent under 2023.

Händelser efter årets slut

• Styrelsen föreslår årsstämman 2024 en utdelning om 1 kr (0,85) per aktie.

Vitrolife SIX Generalindex

Omsatt antal aktier i tusental per månad

Kronor

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

2023

2022

2021

2020

2019

100

200

300

400

500

600

» Till innehållsförteckning

35

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

• Cavotec
• Mentice
• Mycronic
• Ovzon
• Vitrolife Group
• Xvivo Perfusion
• Yubico

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Xvivo Perfusion utveckling, 5 år

Nyckeltal

Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning	598	415	258
Rörelsens kostnader	-593	-409	-277
EBIT	4	6	-18
EBIT-marginal	0,7%	1,5%	-7,2%
Finansnetto	90	16	25
Resultat före skatt	95	22	7
Skatt	-3	-4	1
Årets resultat	92	18	8
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	515	237	393
Balansomslutning	2 181	1 733	1 543
Eget kapital	1 945	1 430	1 285
Kassaflöde från löpande verksamhet	46	28	-12
Medeltal anställda	150	133	113

Xvivo Perfusion AB www.xvivogroup.com

Andel av Bures substansvärde: 7,7%

Fakta per 31 december 2023

• Substansvärde: 1 481 Mkr
• Förvärvstidpunkt: Lex Asea utdelning från Vitrolife 2012
• Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ordförande

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 14,3%
• Fjärde AP-fonden 9,0%
• Swedbank Robur Fonder 7,8%
• Övriga 68,9%

Bolaget som grundades 1998 har utvecklat och erbjuder innovativa och effektiva teknologier för att bevara, transportera och utvärdera organ utanför kroppen i väntan på transplantation. Bolaget bedriver sin forskning i nära samarbete med världsledande institutioner. Xvivos erbjudande innefattar de fyra mest transplanterade organen – lunga, hjärta, lever och njure och täcker 98 procent av marknaden. Bolagets kunder utgörs av transplantationskirurger och perfusionister vid sjukhus och kliniker över hela världen. Bolaget har tydliga riktlinjer för sitt hållbarhetsarbete och kräver att alla primära leverantörer uppfyller bolagets Supplier Code of Conduct. För att säkerställa tillgång till bolagets produkter har Xvivo etablerat egna säljorganisationer i Europa, Nordamerika, Oceanien, Kina och Brasilien.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

• Cavotec
• Mentice
• Mycronic
• Ovzon
• Vitrolife Group
• Xvivo Perfusion
• Yubico

Portföljbolag: onoterade

• Allgon
• Atle
• BioLamina
• Mercuri International
• My Driving Academy
• ScandiNova Systems

Finansiell information

Räkenskaper

Yubico

Yubico AB www.yubico.com
Andel av Bures substansvärde: 11,6%
Fakta per 31 december 2023
* Substansvärde: 2 223 Mkr
* Förvärvstidpunkt: År 2023
* Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande; Gösta Johannesson, ledamot

Bolagets största aktieägare
* Bure Equity 17,5%
* AMF Tjänstepension & Fonder 12,1%
* Stina Ehrensvärd 10,2%
* Övriga 60,2%

Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som utvecklat YubiKey, en säkerhetsnyckel som eliminerar kontoövertaganden och skapar ett starkt försvar mot nätfiskeattacker. Bolaget som grundades 2007 har sedan starten varit ledande i att få på plats globala standarder för en säker åtkomst till datorer, mobila enheter, servrar, webbläsare och internetkonton. Bolaget noterades i september 2023 efter fusionen med ACQ Bure AB. Yubicos produktportfölj består av säkerhetsnyckeln Yubikey med tillhörande produktfamilj och ett brett serviceerbjudande. Bolaget är en pionjär när det gäller att leverera modern, hårdvarubaserad lösenordsautentiseringssäkerhet i stor skala. Bolagets produkter bidrar idag till säker åtkomst via datorer, nätverk och onlinetjänster för tusentals företag och miljontals användare i över 160 länder. Bolagets verksamhet är samhällskritisk då IT-säkerhet är avgörande för en säker kommunikation, för att skydda medborgare och, i förlängningen, demokratier. Yubico har kontor i Stockholm och Santa Clara i USA och bedriver tillverkning i båda länderna.

Året i korthet
* Orderingången ökade med 16,1 procent till 1 840 Mkr (1 584). Prenumerationer svarade för 15 procent (15) av bokningarna.
* Nettoomsättningen ökade med 18,1 procent till 1 844 Mkr (1 561).
* Bruttoresultatet uppgick till 466 Mkr (388), motsvarande en bruttomarginal på 83,2 procent (82,8).
* Rörelseresultatet var 195 Mkr (215), motsvarande en marginal om 10,5 procent (13,8).
* Aktiekursen steg med 38,3 procent under 2023.

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		1 844	1 561	867
Rörelsens kostnader		-1 650	-1 346	-934
EBIT		195	215	-67
EBIT-marginal		10,5%	13,8%	-7,7%
Finansnetto		3	5	11
Resultat före skatt		198	220	-56
Skatt		-55	35	-4
Årets resultat		142	256	-60
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		508	232	199
Balansomslutning		1 474	1 122	735
Eget kapital		1 142	733	436
Kassaflöde från löpande verksamhet		98	33	-53
Medeltal anställda		437	377	n/a

---

Yvivo SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i tusental per månad

Kronor	0	500	1 000	1 500	2 000	2 500
2023
2022
2021
2020
2019

	0	100	200	300	400	500
Året i korthet
* Nettoomsättningen uppgick till 598 Mkr (415), mot svarande en ökning om 44 procent. Justerat för valuta effekter var ökningen 36 procent. Organisk tillväxt utgjorde 30 procent och förvärvad tillväxt 6 procent.
* Samtliga affärsområden visade på underliggande organisk tillväxt rensat för valutaeffekter; Thorax förbrukningsvaror 28 procent, Abdominal förbrukningsvaror 53 procent och Services 57 procent.
* Bruttomarginalen på förbrukningsvaror förbättrades till 81 procent (79). Total bruttomarginal var 74 procent (72).
* Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 81 Mkr (49) motsvarande en EBITDA-marginal om 13 procent (12).
* Aktiekursen steg med 80,1 procent under 2023.

Xvivo Perfusion är ett medicintekniskt företag som fokuserar på kliniskt optimerade lösningar och system för organtransplantation.

---

Yubico SIX Generalindex
Omsatt antal aktier i tusental per månad

Kronor	0	1 000	2 000	3 000	4 000	5 000	6 000
2023
2022
2021

	60	90	120	150

---

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Allgon

Allgon AB www.allgon.se
Andel av Bures substansvärde: 5,1%
Fakta per 31 december 2023
* Substansvärde: 977 Mkr
* Förvärvstidpunkt: År 2020
* Styrelseledamot från Bure: Sophie Hagströmer, ordförande; Oskar Hörnell, ledamot

Bolagets största aktieägare
* Bure Equity 91,8%
* Ledning och styrelse i Allgon 8,2%

Varumärken
* Åkerströms: Kundanpassade lösningar inom industriell radiostyrning.
* Tele Radio (wireless solutions): Specialinriktat på radiostyrning av hydrauliska maskiner såsom hissar, mobilteknik, dörrar, portar och avspärrningar.

Allgon är en världsledande aktör inom industriella radiostyrningslösningar med kunder över hela världen. Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning som utvecklar, tillverkar och levererar lösningar inom industriell radiostyrning till kunder runt om i världen. Allgon har en lång historia av att arbeta med trådlös kommunikation. Sedan 2018 har verksamheten fokuserats mot industriell radiostyrning där bolaget är ett av de fem största aktörerna globalt med de välrenommerade varumärkena Åkerströms och Tele Radio. Industriell radiostyrning har en mängd olika tillämpningsområden i såväl industrin som i bygg- och transportsektorn. Bolagets lösningar har ofta en central och affärskritisk roll i kundernas produktion och för deras medarbetares säkerhet och hållbarhet är en naturlig del av verksamheten. Bolagens fem viktigaste marknader är Sverige, Tyskland, USA, Nederländerna och Storbritannien. Allgon finns idag representerat på 5 kontinenter och bedriver egna anläggningar i 22 länder.

Året i korthet
* Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 708 Mkr (617).
* Rörelseresultatet var 108 Mkr (96) motsvarande en marginal om 15,3 procent (15,5).
* Nettoskulden minskade till 103 Mkr (172).
* Allgon etablerade verksamheter i Danmark och Italien under 2023.

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		708	617	527
Rörelsens kostnader		-600	-521	-467
EBIT		108	96	60
EBIT-marginal		15,3%	15,5%	11,4%
Finansnetto		-15	-6	-21
Resultat före skatt		93	89	39
Skatt		-19	-17	-4
Resultat från kvarvarande verksamhet		74	73	35
Resultat från avvecklad verksamhet		–	0	40
Årets resultat		74	73	75
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		-103	-172	-210
Balansomslutning		872	830	737
Eget kapital		500	460	365
Kassaflöde från löpande verksamhet		115	60	40
Medeltal anställda		408	377	360
1) Varav 147 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2023.

---

Atle

Atle äger och investerar i verksamheter som bedriver aktiv kapitalförvaltning med målet att skapa förutsättningar för förvaltningsteamen att utveckla sina strategier. Atle erbjuder genom sin partnerstrategi skalfördelarna av en större organisation samtidigt som förvaltningsteamen kan arbeta självständigt och utan att kompromissa i sin förvaltning. Atle är en långsiktig partner som bidrar med struktur och gemensamma principer för riskhantering och regel efterlevnad vilket ger förvaltningsteamen en trygg plattform för att utveckla nischade och aktiva fondstrategier. Atle stöttar förvaltningsteamen med marknadsföring, distribution, hållbarhetsarbete och andra operativa tjänster. Atle äger 30,4 procent i Alcur Fonder, 100 procent i Atle Fund Services, 100 procent i Atle Investment Services, 20,1 procent i Fondbolaget Fondita, 66,7 procent i HealthInvest Partners, 100 procent i Humle Fonder, 35,2 procent i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder) samt andelar i aktiefonder.

Året i korthet
* Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder uppgick till 33 Mdkr (34).
* Atle erhöll utdelningar från Alcur, Fondita och TIN Fonder på 66 Mkr (120).
* Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr.
* Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 8 Mkr respektive 5 Mkr.
* Alcur Fonder omvärderades med 24 Mkr. Fondbolaget Fondita nedvärderades med 5 Mkr.

Händelser efter årets slut
* Atle förvärvade ytterligare aktier i HealthInvest Partners och ökade ägarandelen till 76,6 procent.

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		0	0	0
Utdelningar		66	120	98
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar		11	11	58
Förvaltningskostnader		-12	-8	-5
EBIT		65	123	151
Finansnetto		-7	-3	-1
Resultat före skatt		58	120	150
Skatt		0	0	0
Årets resultat		58	120	150
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		-141	-73	-12
Balansomslutning		389	284	229
Eget kapital		204	191	187
Kassaflöde från löpande verksamhet		55	109	95
Medeltal anställda		2	1	1

---

Bures portföljbolag: onoterade

• Världsledande inom industriell radiostyrning
• Aktiv kapitalförvaltning
• Utveckling och produktion av lamininer till stamcellforskning och cellterapi
• Europas ledande utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap
• Ledande koncern inom trafikutbildning runt om i landet.
• Utvecklare av kvalificerade kraftsystem för medicintekniska, industriella och vetenskapliga applikationer

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Allgon

Atle

Atle Investment Management AB
www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 1,8%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde: 344 Mkr
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014

Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot

Bolagets största aktieägare
Bure Equity 93,0%
Gustav Ohlsson 7,0%

Förvaltare i Atle
Alcur Fonder 30,4%
Fondbolaget Fondita 20,1%
HealthInvest Partners 66,7%
Humle Fonder 100%
Teknik Innovation Norden 35,2%
Fonder (TIN Fonder)

» Till innehållsförteckning 40

BioLamina

BioLamina AB
www.biolamina.com

Andel av Bures substansvärde: 3,2%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde: 620 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2015

Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ordförande
Max Jonson, ledamot

Bolagets största aktieägare
Bure Growth 51,7%
Lauxera Capital Partners 16,2%
North Islet 14,3%
Kristian Tryggvason samt närstående 13,1%
Övriga 2,5%

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		173	132	73
Rörelsens kostnader	-	-165	-132	-75
EBIT		9	-1	-3
EBIT-marginal	%	5,0%	-0,5%	-4,0%
Finansnetto		1	5	2
Resultat före skatt		10	5	-1
Skatt		-2	4	0
Årets resultat		8	9	-1
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		40	28	37
Balansomslutning		140	135	104
Eget kapital		96	88	78
Kassaflöde från löpande verksamhet		3	6	-4
Medeltal anställda		69	45	34

BioLamina är ett bioteknikföretag som utvecklar, tillverkar och säljer proteinverktyg för cellodling, s.k. biolamininer, till kunder verksamma inom Life science. Bolaget grundades 2009 och har utvecklat en lösning base - rat på rekombinanta lamininer, en form av proteiner, vilka används för stamcellsforskning och celldifferentiering. Bolagets biolamininer används som odlingssubstrat för stam - celler, iPS-celler och mer specialiserade celler och är ideala för odling av celler för kliniska studier för utveckling av celltera - pier med målet att bota eller lindra sjukdomar. BioLamina har en stark position som leverantör till kun - der som är aktiva i kliniska studier inom cellterapiområdet. Kunderna består av forskare på akademiska institutioner, biotech- och läkemedelsföretag. Bolaget distribuerar sina lösningar globalt genom direktför - säljning, OEM och distributörer. Bolaget har sin produktions- anläggning i Sundbyberg.

Året i korthet
* Nettoomsättningen ökade med 32 procent till 173 Mkr (132). Rörelseresultatet ökade till 9 Mkr (-1).
* Under året togs den nya renrummet A2 i drift vilket ökat såväl produktionsvolym och möjliggjort produktion av fler typer av biolamininer.
* Organisationen har stärkts med flera viktiga rekryteringar och antalet anställda ökade till drygt 80 personer vid årets utgång.
* Verksamheten på den viktiga amerikanska marknaden som drivs via BioLamina Inc. har expanderat med fokus på försäljning och affärsutveckling.
* Bure förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr och ökade ägarandelen till 51,7 procent. Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr.

BioLamina Bio Lamina REVOLUTIONIZING CELL CULTURE

» Till innehållsförteckning 41

Mercuri International

Mercuri International Group AB
www.mercuri.se

Andel av Bures substansvärde: 0,4%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde: 70 Mkr 1)
Förvärvstidpunkt: År 1998

Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Ella Kuritzén, styrelsesuppleant

Bolagets största aktieägare
Bure Equity 90,4%
Övriga 9,6%

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		314	325	303
Rörelsens kostnader	-	-317	-323	-299
EBIT		-3	2	4
EBIT-marginal	%	-0,8%	0,5%	1,4%
Finansnetto		-8	-1	-4
Resultat före skatt		-11	1	0
Skatt		-2	-6	-4
Årets resultat		-13	-5	-4
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)	1)	-105	-92	-72
Balansomslutning		320	346	320
Eget kapital		104	118	102
Kassaflöde från löpande verksamhet		-6	-8	31
Medeltal anställda		181	194	202

1) Varav 35 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2023.

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskapsutveckling med en internationell verksamhet. Bolaget etablerades redan 1967 och är idag en ledande aktör inom sälj- och ledarskapsutbildningar med välrenommerade experter. Bolagets mål är att genom sina tjänster förbättra sina kunders försäljningsteknik liksom vidareutveckla ledar - skapet och hjälpa organisationer att skapa en hållbar verk- samhetsutveckling och tillväxt. Mercuri International erbjuder företagsanpassade utbild- ningar, öppna kurser, digitala utbildningar liksom analys- verktyg och simuleringsverktyg inom försäljning och verksamhets utveckling. Bolaget verkar globalt genom sina dotterbolag, franchise- tagare och partners och kan möta internationella och lokala företags utbildningsbehov i över 50 länder.

Året i korthet
* Omsättningen minskade med 3 procent till 314 Mkr (325).
* EBIT var -3 Mkr (2) och EBIT-marginalen var -0,8% (0,5).
* Nettoskulden var 105 Mkr (92).
1) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

» Till innehållsförteckning 42

My Driving Academy

My Driving Academy Sweden AB
www.mydrivingacademy.com

Andel av Bures substansvärde: 0,1%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde: 24 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2017

Styrelseledamot från Bure:
Oskar Hörnell, ledamot

Bolagets största aktieägare
Bure Equity 31,7%
Övriga 68,3%

Nyckeltal	Mkr	2023	2022
Nettoomsättning		203	215
Rörelsens kostnader	-	-213	-223
EBIT		-10	-8
EBIT-marginal	%	-4,9%	-3,8%
Finansnetto		-4	-3
Resultat före skatt		-14	-11
Skatt		0	-1
Årets resultat		-14	-12
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		-8	-18
Balansomslutning		130	133
Eget kapital		9	13
Kassaflöde från löpande verksamhet		n/a	10
Medeltal anställda		151	142

My Driving Academy är en modern och snabbväxande trafikskolekoncern med målet att modernisera vägen till körkort genom flexibla, digitala och kundvänliga lösningar. Bolaget grundades 2013 utifrån visionen att med kunden i fokus erbjuda en smartare, enklare och roligare körkortsut - bildning och utmana dagens körkortsutbildningar. 2022 gick bolaget samman med Skånebaserade Mårtenssons Trafikskola och bildade Sveriges största koncern med trafikskolor över hela landet. My Driving Academy erbjuder en kvalitativ, modern och effek - tiv körutbildning där teori och praktik knyts samman genom smarta digitala verktyg. Genom de digitala lösningarna blir det enkelt för elever att hålla koll på sin utbildning, plugga teori och chatta med sina lärare. Klimatmedvetenhet är i fokus och My Driving Academy utbil - dar sina elever till miljömedvetna bilister och använder bilar som följer EU6:s strikta miljökrav.

Året i korthet
* Bolaget har under året vidareutvecklat sin digitala plattform och integrerat Mårtenssons Trafikskola på plattformen.
* Bolaget tog in 10 Mkr i tillväxtkapital från ägarna för att finansiera bolagets digitala plattform och fortsatta tillväxt. Bure investerade 5 Mkr i emissionen.

» Till innehållsförteckning 43

ScandiNova

Scandinova systems AB
www.scandinovasystems.com

Andel av Bures substansvärde: 1,2%
Fakta per 31 december 2023
Substansvärde: 220 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2019

Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ledamot
Gabriella Andersson, styrelsesuppleant

Bolagets största aktieägare
Industrifonden 32%
Bure Equity 28%
SEB Venture Capital 22%

Varumärken
ScandiNova High-voltage pulsed power solutions
Scanditronix Magnet Magnets and coils
IECO Power amplifiers and precision power supplies
Microwave amps RF and microwave amplifiers

Nyckeltal	Mkr	2023	2022	2021
Nettoomsättning		638	414	342
Rörelsens kostnader	-	-574	-370	-306
EBIT		64	44	36
EBIT-marginal	%	10,0%	10,7%	10,4%
Finansnetto		-8	-5	-5
Resultat före skatt		56	39	30
Skatt		-14	-8	11
Årets resultat		42	32	41
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)		-133	-100	-36
Balansomslutning		712	407	299
Eget kapital		252	117	84
Kassaflöde från löpande verksamhet		57	17	-3
Medeltal anställda		n/a	96	80

ScandiNova är en ledande aktör inom utveckling och pro- duktion av högkvalitativa kraftlösningar för medicinteknik, industri och vetenskaplig forskning. Bolagets produkter används främst av ledande aktörer inom strålbehandling av cancer, produktion av isotoper, magnet - röntgen, lastscanning och radar. Bolaget är även leverantör och samarbetspartner till flera av världens ledande forsk - ningsinstitut. Produktsortimentet omfattar patenterade högspänningspulsmodulatorer, radiofrekvenssystem (RF), effektförstärkare, precisionsströmförsörjning, magneter, spolar och RF-förstärkare. Gemensamt för produkterna är att det använder den senaste teknologin för att förbättra kvali - tet, prestanda och hållbarhet i kundernas applikationer. ScandiNova har global närvaro med kontor i Europa, USA och Asien. Kunderna återfinns i fler än 50 länder och bolaget har installationer över hela världen. ScandiNova är världsledande inom utveckling och produktion av avancerade kritiska delsystem för medicinteknik, industri och vetenskap.

Året i korthet
* Nettoomsättningen ökade med 54 procent till 638 Mkr (414).

Finansiell information

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Mercuri International

Mercuri International är en ledande aktör inom sälj- och ledarskapsutbildningar med välrenommerade och handplockade experter. Verksamheten är global och erbjuder sina tjänster till kunder i mer än 50 länder. Läs mer om bolaget www.mercuri.se

Bure-aktien

Ett av Bures främsta mål är att skapa hög uthållig total avkastning till Bures aktieägare. Totalavkastningen mäter avkastning på Bure-aktien inklusive utskiftningar. Utskiftningarna kan ske genom utdelning av kontanta medel och aktier i bolag eller genom inlösen och återköp av aktier.

Totalavkastning per 31 december 2023

	Bure Equity	SIX RX
1 år	17,0%	19,2%
3 år	-0,3%	28,3%
5 år	174,5%	98,8%
10 år	1 180,0%	191,6%

Total utskiftning till Bures aktieägare 1993–2023: 12,9 mdkr

• Utdelning, kontant: 4,1 mdkr
• Utdelning, aktier: 5,2 mdkr
• Inlösen: 1,7 mdkr
• Återköp: 1,9 mdkr

Totalavkastning

Bure definierar totalavkastning som Bures aktiens kursutveckling inklusive utskiftningar. Metodiken baseras på att utskiftningar återinvesteras i Bure-aktien.

Tillväxt i substansvärdet

Substansvärdet är summan av Bures netto-tillgångar. I substansvärdet ingår noterade och onoterade tillgångar värderade till marknadsvärde.

Aktieägarvänliga åtgärder

Bure använder sig av ett antal aktieägar-vänliga åtgärder för att över tid möjliggöra att aktieägarna får ta del av värdet på Bures tillgångar utöver aktiemarknadens värdering av Bure-aktien. Vid kontanta utdelningar skiftas kontanta medel ut medan vid utdelning av bolag skiftas aktier i ett specifikt bolag ut till aktieägarna. Sedan 1993 har Bure delat ut 4,1 mdkr i kontanta medel samt aktier i bolagen Capio, Observer (senare Cision) och AcadeMedia till ett värde av 5,2 mdkr vid utdelningstillfället – totalt 9,3 mdkr. Ytterligare en form av utskiftning är inlösen av aktier och återköp av aktier. Under årens lopp har Bure genomfört inlösen-program och återköpt aktier och optioner för 3,6 mdkr.

	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Bure SIX Return Index	17,0%
Omsatt antal aktier i tusental per månad
Kronor

Korta fakta
* ISIN-kod: SE0000195810
* Kortnamn: BURE
* Noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap
* Totalt antal aktier: 74 357 193
* Antal utestående aktier: 74 146 921
* Slutkurs 29 december 2023: 285,8 kr
* Högsta/lägsta notering under 2023: 298,6 / 202,2 kr
* Börsvärde 31 december 2023: 21,2 mdkr

Totalt har Bure sedan start skiftat ut 12,9 mdkr till sina aktieägare att jämföra med Bures börsvärde den 31 december 2023 på 21,2 mdkr. Bure-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under Large Cap-segmentet.

Aktiekapital och antal aktier

Aktiekapitalet i Bure uppgick per den 31 december 2023 till 577 Mkr fördelat på 74 357 193 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde på 7,76 kr. Antalet utestående stamaktier är 74 146 921. Bure genomförde, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2023, en nyemission och omedelbart återköp av 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2023 som antogs av årsstämman den 3 maj 2023. Samtliga aktier äger lika rösträtt samt rätt till bolagets tillgångar och vinst.

Aktieägare

Antalet aktieägare i Bure uppgick per den 31 december 2023 till 53 601 (58 795) enligt Euroclear. Andelen utländska investerare uppgick till 22,1 procent (23,2). De tio största ägarnas innehav vid årsskiftet var 59,0 procent (59,7) av kapitalet och rösterna i Bure.

Ägare	Antal aktier	Andel
Patrik Tigerschiöld samt närstående	7 733 405	10,4%
AMF Tjänstepension & Fonder	7 353 467	9,9%
Familjen Björkman inkl. stiftelser	6 116 012	8,2%
Fjärde AP-fonden	5 812 629	7,8%
SEB Investment Management	4 567 672	6,2%
Ted Tigerschiöld	3 746 052	5,1%
Stephanie Tigerschiöld	3 712 073	5,0%
Vanguard	1 988 971	2,7%
Norges Bank	1 376 586	1,9%
Dimensional Fund Advisors	1 323 761	1,8%
Summa 10 största ägare	43 730 628	59,0%
Övriga	30 416 293	41,0%
Totalt	74 146 921	100,0%

Aktieägarstruktur per den 31 december 2023

Storleksklasser	Antal ägare	Andel
1 – 500	48 453	90,4%
501 – 1 000	2 627	4,9%
1 001 – 5 000	2 041	3,8%
5 001 – 10 000	222	0,4%
10 001 – 15 000	76	0,1%
15 001 – 20 000	40	0,1%
20 001 –	142	0,3%
Summa	53 601	100,0%

Kursutveckling

Under 2023 steg aktiekursen med 16,0 procent till 285,8 kr vid utgången av året. Som högst betalades Bures aktie med 298,6 kr och som lägst med 202,2 kr. Under 2023 uppgick totalavkastningen för Bure-aktien till 17,0 procent. Totalavkastningen är ett mått på den totala aktieutvecklingen inklusive återinvesterad utdelning. Totalavkastningen i Bures aktie kan jämföras med totalavkastningsindex SIX Return Index som uppgick till 19,2 procent.

Handelsvolym

Under 2023 omsattes 15,1 miljoner aktier (25,5) på Nasdaq Stockholm till ett värde av 3,7 mdkr (6,4), vilket innebär att 20 procent (34) av Bures aktier omsattes. I genomsnitt handlades 59 733 aktier (100 970) per handelsdag. Under året gjordes 226 240 avslut (409 310) i Bure-aktien.

My Driving Academy

My Driving Academy är en snabbväxande trafikskolekoncern som genom smarta, digitala och kundvänliga lösningar har moderniserat vägen till körkort. De erbjuder idag sina tjänster över hela Sverige och använder fordon som följer Euro 7:s strikta miljökrav. Bure har varit aktiva i bolaget sedan 2017. I samband med My Driving Academys köp av Mårtenssons trafikskola 2022 förvärvades aktier för 13 Mkr vid bolagets nyemission. Under 2023 gjordes ett kapitaltillskott till bolaget om 5 miljoner. Läs mer på www.mydrivingacademy.com

Utdelning

Under 2023 utbetalades en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie för räkenskapsåret 2022.

Återköp av aktier

Bures årsstämma 2023 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2023 och innehar inte några egna stamaktier. Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att ge styrelsen ett nytt mandat att intill tiden för årsstämman 2025 återköpa upp till 10 procent av utestående antal stamaktier i bolaget. Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2023, genomfört en nyemission samt återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2023 som antogs av årsstämman den 3 maj 2023.

Medarbetarnas aktieägande

Bures anställda uppmuntras till en samsyn med bolagets aktieägare. För samtliga medarbetare ges möjlighet att inom ramen för det långsiktiga incitamentsprogrammet investera ett belopp motsvarande 6,8 procent av den fasta baslönen (före skatt) i Bure-aktier. Samtliga medarbetare deltog i programmet 2023 med ett sammanlagt investeringsbelopp om 1,0 Mkr som matchades av Bure med 1,25 Mkr. Egen investering innebär att programmen har en värdemässig upp- och nedsida, vilket likställer intresset hos anställda med övriga aktieägares. För mer information om anställdas aktieinnehav se avsnittet Medarbetare.

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Bure-aktien

Bolagsstyrning

Bolagsstyrningsrapport 2023

Bolagsstyrningen i Bure Equity AB utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska Aktiebolagslagen samt Regelverk för emitenter utfärdat av Nasdaq Stockholm. Bure tillämpar vidare reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning (“Koden”). Reglerna tillämpas successivt i den omfattning som föreskrivs i Koden och i den takt rådgivande organ (exempelvis Kollegiet för svensk bolagsstyrning) utfärdar uttalanden och rekommendationer i specifika frågor rörande Koden. Bure tillämpar Koden och redovisar inte några avvikelser från Koden för räkenskapsåret 2023 förutom vad avser bolagets särskilda granskningsfunktion (se avsnitt ”Avvikelser från bolagsstyrningskoden” nedan). För ytterligare information angående bolagsstyrnings frågor som inte behandlas i denna bolagsstyrningsrapport hänvisas till www.bure.se.

Aktiekapital

Bure är sedan 1993 noterat på Nasdaq Stockholm.

Styrelsen

Medarbetare

Femårsöversikt

Räkenskaper

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare# Aktieinformation

Aktie kapitalet uppgick till 577 Mkr vid årsskiftet fördelat på 74 146 921 stamaktier och 210 272 C-klass aktier. Bolagets stamaktier ger rätt till en röst per aktie. Alla aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar. Stamaktier har rätt till utdelning medan C-klass aktier inte har rätt till utdelning. Vid utgången av 2023 hade Bure 53 601 aktieägare enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna svarade för 59,0 procent av aktierna. Patrik Tigerschiöld med närstående var Bures enskilt största aktieägare med 10,4 procent av aktierna. Andelen aktier som ägdes av fysiska eller juridiska personer utanför Sverige uppgick till 22,1 procent.

Bolagsstämma

Årsstämman är Bures högsta beslutande organ och ska sammankallas i Stockholm eller Göteborg en gång om året före juni månads utgång. Kallelsen till årsstämma ska enligt gällande bolags ordning offentliggöras tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman och till extra bolagsstämma tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Kallelse ska alltid ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt genom kungörelse i Svenska Dagbladet. För att få ett ärende behandlat vid en årsstämma ska aktieägaren inkomma med en skriftlig begäran till styrelsen i så god tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till stämman. Bures bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämman. Samtliga aktieägare som är registrerade i Euroclear Swedens aktieägarregister Utser Förslag Ersättningsutskott Revisionsutskott Placeringsutskott Valberedning Vd Koncernledning Aktieägarna genom bolagsstämma Styrelsen Utser Rapportering Kontroll Kontroll Kontroll Rapportering Utser Revisorer Bolagsstyrning » Till innehållsförteckning 49 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 Inledning Verksamhet Hållbarhet Substansvärde Portföljbolag: noterade Portföljbolag: onoterade Finansiell information Bure-aktien » Bolagsstyrning Styrelsen Medarbetare Femårsöversikt Räkenskaper Alternativa nyckeltal och definitioner Information till aktieägare och som till bolaget anmält deltagande i tid har rätt att delta i stämman och rösta för sitt totala innehav av aktier. Biträde åt aktieägare får medverka på stämman om aktieägare anmäler sådan.

Årsstämman 2023

Årsstämman 2023 ägde rum den 3 maj i Stockholm. Aktieägarna erbjöds möjlighet att utöva sin rösträtt per post före stämman. I röstlängden ingick 170 aktieägare som sammantaget representerade 50,9 procent av rösterna och kapitalet. Revisorer valdes på årsstämman 2023 för en mandatperiod på ett år.

Valberedning

Den 29 september 2023 offentliggjordes valberedningens sammansättning. Valberedningen har tillsatts i enlighet med den instruktion för valberedningen som fastställdes av Bures årsstämma 2023. Enligt denna instruktion ska styrelsens ordförande senast vid utgången av tredje kvartalet varje år tillse att bolagets tre största aktieägare eller ägargrupper erbjuds att vardera utse en ledamot att ingå i valberedningen. Om en av de tre aktieägarna avstår från att utse ledamot i valberedningen kontaktas nästföljande aktieägare i ägarandel med uppdrag att utse ledamot i valberedningen. Mandatperioden är ett år. Dessutom ska styrelsens ordförande ingå i valberedningen. Ingen ersättning utgår för arbetet i valberedningen.

Valberedningen består av:
* Viveca Ax:son Johnson, utsedd av familjen Björkman
* Anders Hansson, utsedd av AMF Tjänstepension & AMF Fonder. Anders Hansson utsågs av valberedningen till valberedningens ordförande
* Patrik Tigerschiöld, utsedd av familjen Tigerschiöld

Valberedningen ska bereda och till bolagsstämman lämna förslag till:
* Val av ordförande på stämman
* Val av och arvode till styrelsens ordförande respektive ledamöter i bolagets styrelse
* Val av och arvode till revisor och revisorssuppleant (i förekommande fall)
* Principer för tillsättande av kommande valberedning

Inför årsstämman 2024 har valberedningen haft två protokollförda möten samt ett antal underhandskontakter mellan valberedningens ledamöter. För att bedöma de krav som kommer att ställas på styrelsen till följd av bolagets nuläge och framtida inriktning har valberedningen diskuterat styrelsens storlek och sammansättning, vad avser till exempel branscherfarenhet, kompetens, internationell erfarenhet och mångfald. En viktig utgångspunkt har varit principen att styrelsens sammansättning ska spegla och ge utrymme åt de olika kompetenser och erfarenheter som krävs för Bures långsiktiga verksamhet. Valberedningen har därutöver också beaktat frågan om könsfördelning i styrelsesammansättningen. Valberedningen eftersträvar en jämn könsfördelning i styrelsesammansättningen. Valberedningens förslag innebär att andelen kvinnor i styrelsen uppgår till 50 procent. Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför årsstämman samt övrig information om föreslagna styrelseledamöter, kommer att finnas tillgänglig på hemsidan i samband med kallelsen till årsstämman.

Styrelsen

Samtliga ledamöter i styrelsen utses av aktieägarna vid årsstämman med en mandatperiod från årsstämman fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen ska Bures styrelse bestå av lägst fem och högst nio ledamöter. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter, dock ej i den löpande verksamheten. I styrelsens uppgifter ingår att bedöma bolagets ekonomiska situation, fortlöpande kontrollera arbetet, fastställa en arbetsordning, utse en vd samt ange arbetsfördelningen.

På årsstämman den 3 maj 2023 valdes Patrik Tigerschiöld (omval) till ordförande, Carl Björkman (omval), Carsten Browall (omval), Charlotta Falvin (omval), Sarah McPhee (omval) och Birgitta Stymne Göransson (omval) till ledamöter. Uppgifter om styrelseledamöterna och verkställande direktören presenteras i slutet av bolagsstyrningsrapporten. Cfo Max Jonson har fullgjort styrelsens sekreterarfunktion. Verkställande direktören är inte ledamot av styrelsen. Av bolagets sex ledamöter är fyra oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och till bolagets större aktieägare, en är oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och beroende till bolagets större aktieägare och en är beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och till bolagets större aktieägare. En beskrivning av styrelseledamöternas samt verkställande direktörens aktieinnehav och andra uppdrag redovisas i avsnitten Styrelsen och Medarbetare.

Styrelsens arbete

Styrelsens arbete innefattar att utveckla bolagets strategi och affärsplan på ett sådant sätt att aktieägarnas intressen långsiktigt tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras enligt en arbetsordning, vilken fastställdes vid styrelsens konstituerande sammanträde den 3 maj 2023. Styrelsens arbete följer en årlig plan med fasta beslutspunkter som fastställs i anslutning till konstituerande styrelsemöte. Arbetsordningen innebär i korthet att styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter. Styrelsens arbetsordning innehåller bland annat uppgifter om ansvarsfördelningen mellan styrelsen, ordföranden, verkställande direktören och styrelsens utskott. Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets och koncernens ekonomiska situation så att » Till innehållsförteckning 50 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023 Inledning Verksamhet Hållbarhet Substansvärde Portföljbolag: noterade Portföljbolag: onoterade Finansiell information Bure-aktien » Bolagsstyrning Styrelsen Medarbetare Femårsöversikt Räkenskaper Alternativa nyckeltal och definitioner Information till aktieägare ScandiNova Systems bedriver ett spännande samarbete med CERN, världens största partikelfysiklaboratorium, genom att erbjuda pulserande kraftlösningar. Läs mer på hemsidan www.scandinovasystems.com styrelsen kan fullgöra den uppföljningsskyldighet som följer av lag, Regelverk för emittenter utfärdat av Nasdaq Stockholm och god styrelsesed. Enligt arbetsordningen ska styrelsen ta beslut i frågor som inte ingår i den löpande förvaltningen eller är av stor betydelse, såsom väsentliga finansiella åtaganden och avtal samt betydande förändringar av organisationen. Bures styrelse fastställer och dokumenterar årligen bolagets mål och strategier. Årligen behandlas dessutom marknadsfrågor, strategifrågor och budget. Styrelsen fastställer bolagets finanspolicy, attesträtt, delegeringsordning och beslutsordning. Styrelsen har upprättat en särskild instruktion om ansvar och befogenheter för vd i Bure samt får kontinuerligt rapporter och uppdateringar om verksamheten från ledningen. Informationsmaterial och beslutsunderlag inför styrelsemötena utsänds normalt en vecka före varje styrelsemöte. Bolagets revisorer deltar minst en gång per år vid styrelsemötena för att lämna en redogörelse från årets revision samt ge sin syn på bolagets interna kontrollsystem. Revisorerna rapporterar sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen. Minst en gång per år träffar revisorn styrelsen utan närvaro från någon i bolagsledningen.

Styrelsens arbete under 2023

Enligt arbetsordningen sammanträder styrelsen minst sex gånger per år samt därutöver vid behov. Under det gångna verksamhetsåret hade styrelsen 17 möten varav åtta ordinarie möten, ett konstituerande möte och åtta extra möten.# Bolagsstyrning

Styrelsen

Viktigare frågor som behandlades under verksamhetsåret var bland annat:
* Ekonomisk uppföljning av verksamheten
* Diskussioner och beslut avseende portföljen
* Beredning av utdelningsförslag
* Utveckling av bolagets strategiska inriktning
* Mandat för återköp av egna aktier

Styrelsemöten under 2023

Styrelsemöten, närvaro	Ersättning, tkr	Innehav aktier
Patrik Tigerschiöld, ordförande 16/17	2 200	7 733 405
Carl Björkman 17/17	350	2 945 412
Carsten Browall 17/17	350	7 900
Charlotta Falvin 17/17	350	1 522
Sarah McPhee 15/17	350	15 700
Birgitta Stymne Göransson 17/17	350	1 100

Revisions-, placerings- och ersättnings- utskotts ärenden, som beskrivs under ”Utskottsarbete” nedan. Bolagets revisor har medverkat i två styrel - semöten, delvis utan att representanter från bolagsledningen varit närvarande. Det totala styrelsearvodet i Bure Equity enligt beslut på årsstämman 2023 är 3 950 000 kr, varav styrelsens ordförande erhåller 2 200 000 kr.

Utvärdering av styrelsen

Styrelsens arbete utvärderas regelbun- det, antingen genom extern utvärdering eller genom självutvärdering. Den senaste utvärderingen genomfördes 2022. I utvärde- ringen gav ledamöterna sin syn på arbetsfor- mer, styrelsematerial, sina egna och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete i syfte att utveckla styrelsearbetet samt förse valberedningen med ett relevant besluts- underlag.

Utskottsarbete

I styrelsens arbetsordning ingår instruktioner för revisions utskott, ersättningsutskott och placerings utskott. Revisions utskottets och ersättningsutskottets arbete fullgörs av hela styrelsen.

Revisionsutskott

Revisionsutskottet ansvarar för frågor om revision, intern kontroll och genomgång av bokslut och delårsrapporter. Utskottet ska även utvärdera revisorernas arbete samt förbereda för val av nya revisorer när det är aktuellt. Revisionsutskottet har samman - trätt med bolagets revisor vid två tillfällen under året.

Ersättningsutskott

Ersättningsutskottet ska bereda frågor om ersättningar i form av lön, pensioner och bonus eller andra anställningsvillkor för vd och personal som rapporterar direkt till vd. Beslut om principer för ersättningar till vd och bolags ledningen fastställdes på års- stämman 3 maj 2023.

Placeringsutskott

För att aktivt förvalta Bures likvida medel och kort frist iga placeringar har styrelsen tillsatt ett placerings utskott. Placeringsutskottets huvudansvar är att fortlöpande utvärdera förvaltningen av placeringarna med hänsyn till risk och avkastning. I placeringsutskottet ingår Patrik Tigerschiöld, Sarah McPhee samt verkställ ande direktör Henrik Blomquist. Placeringsutskottets mandat regleras av bolagets finanspolicy. Under det gångna verk - samhetsåret har placeringsutskottet hållit två möten.

Principer för ersättning till ledande befattningshavare

Årsstämman fastställer principer för ersätt ning till ledande befattningshavare. Förslag tas fram av ersättningsutskottet. Huvudprincipen är att erbjuda marknads- mässiga ersättningar och anställnings villkor. Den totala ersättningen utgörs av fast grund- lön, rörlig lön, pensionsförmåner samt övriga förmåner. En redogörelse för de principer som gällt under 2023 finns i förvaltnings- berättelsen. Information om ersättningen till verkställande direktören samt övriga ledande befattnings havare under 2023 redogörs i not 24.

Finansiell rapportering

Bures redovisning är baserad på lagar, förordningar, regler, avtal och rekommen - dationer som gäller för noterade bolag på Nasdaq Stockholm. En närmare beskrivning av redovisningsprinciperna finns i not 1 i årsredovisningen. Revisionsberättelsen för verksamhetsåret 2023 ingår vidare i årsre- dovisningen. Styrelsen utvärderar löpande att ekonomi- och finansorganisationen är rätt dimensionerad och har tillräckligt med resurser. Moderbolaget ger varje år ut instruktioner om vilken information som ska rapporteras från dotterbolagen samt övriga portföljbolag. I informationen ingår bland annat resultat- och balansräkningar, kassa flödesanalyser samt viktiga nyckeltal. Vid årsbokslut rap- porteras ett mer omfattande rapport paket av dotterbolagen. Rapporteringen sker i ett gemensamt koncernredovisnings system. I enlighet med de krav som anges i noterings- avtalet med Nasdaq Stockholm rapporterar bolaget finansiell information i form av delårsrapporter, boksluts kommuniké, årsredovisning samt pressmeddelande i samband med väsentliga händelser.

Avvikelser från bolags styrnings- koden

Enligt Kodens bestämmelser punkt 7.3 ska styrelsen årligen utvärdera behovet av en särskild granskningsfunktion (internrevi- sion). Styrelsens uppfattning är att det för närvarande inte föreligger något behov av en sådan funktion i verksamheten. Det finns instrukt ioner och det sker en löpande utvär- dering av organisationen för att tillse att ansvariga har kompetens och resurser för att fullgöra arbetet med framtagandet av finan- siella rapporter. I portfölj bolagens styrelser finns Bure representerat via bolagsansvarig för innehavet. Beroende på ägar andel finns även möjlighet att utse mer än en ledamot som representerar Bure. Bures innehav finns idag representerade i olika branscher med geografisk spridning. Därför bedöms det lämpligare att besluta för varje enskilt innehav separat än att inrätta en internrevision på koncernnivå. Behovet att införa en intern revisionsfunktion för moder- bolaget måste därför betraktas som litet.

Information om revisorer

Revisionsbolaget Öhrlings Pricewater- houseCoopers AB (”PwC”) är utsedda till revisorer i Bure. PwC har utsett Magnus Svensson Henryson, 54 år, till huvudansvarig revisor. För information om ersättningar till PwC, se not 5.

Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen för räkenskapsåret 2023

Styrelsen ansvarar enligt den svenska Aktiebolags Lagen och Svensk kod för bolags- styrning för den interna kontrollen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med Svensk kod för bolags styrning, punkt 7.4 och är därmed avgränsad till intern kontroll avse- ende den finansiella rapporteringen. Denna beskrivning utgör inte del av de formella årsredovisningshandlingarna.

Kontrollmiljö

I styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen, bland annat markerar styrelsen vikten av att det finns tydliga och dokumenterade instruk- tioner och policyer i såväl moder bolag som dotterbolag. Bolagsledningen rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner. Bolagsledningen ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i den löpande verk- samheten. Här ingår bland annat riktlinjer för olika befatt ningshavare för att de ska förstå och inse betydelsen av sina respektive roller för upprätthållandet av god intern kontroll.

Riskbedömning och kontrollaktiviteter

Bolaget har utarbetat en modell för bedöm- ning av risken för fel i den finansiella rap- porteringen i vilken man har identifierat ett antal områden där risken för väsentliga fel är förhöjd. Särskild vikt har lagts vid att utforma kontroller för att förebygga och upptäcka bris- ter på dessa områden. Områden där väsentliga brister noteras åtgärdas löpande.

Information och kommunikation

Väsentliga riktlinjer, manualer med mera, av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formel- la som informella informationskan aler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunik ation finns riktlinjer som säker- ställer att bolaget lever upp till högst ställda krav på korrekt information till marknaden.

Uppföljning

Styrelsen utvärderar kontinuerligt den infor- mation som bolagsledningen lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen.

Stockholm den 26 mars 2024
Styrelsen
Bure Equity AB (publ)

Med hjärtat i innova- tion är Allgon en världsledande aktör inom trådlösa system för maskinstyrning till industrin. Bolaget verkar i ett globalt nät- verk av forsknings- och utvecklingscentra med målet att erbjuda lösningar för 2000-talets industri som främjar både säkerhet och effektivitet.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Bure-aktien

Bolagsstyrning

Styrelsen

• Patrik Tigerschiöld

  • Stockholm, född 1964, civilekonom
  • Styrelseordförande sedan 2013 (även under perioden 2004 – 2009)
  • Verkställande direktör 2010 – april 2013*
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 7 733 405 st.
  • Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

• Carl Björkman

  • Stockholm, född 1970, civilingenjör
  • Ledamot sedan 2010
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 2 945 412 st.
  • Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

• Carsten Browall

  • Göteborg, född 1958, civilekonom
  • Ledamot sedan 2019
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 7 900 st.
  • Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

• Charlotta Falvin

  • Genarp, född 1966, civilekonom
  • Ledamot sedan 2015
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 1 522 st.
  • Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

• Sarah McPhee

  • Stockholm, född 1954, BA, MAochcivilekonom HHS
  • Ledamot sedan 2016
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 15 700 st.
  • Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

• Birgitta Stymne Göransson

  • Stockholm, född 1957, civilingenjör KTH, MBA Harvard Business School
  • Ledamot sedan 2022
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 1 100 st.
  • Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

* Anställd i Skanditek 1999 – 2010.

Medarbetare

• Henrik Blomquist

  • Stockholm, född 1971, ekonomutbildning
  • Verkställande direktör
  • Anställd sedan 1999*
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 78 287 st.
  • Styrelseordförande i Atle Investment Management AB, Bure Growth AB och Mercuri International Group AB. Styrelseledamot i Vitrolife AB (publ).

• Max Jonson

  • Stockholm, född 1968
  • Cfo
  • Anställd sedan 2013
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 14 829 st.
  • Styrelseledamot i BioLamina AB ochBure Growth AB. Styrelsesuppleant i ScandiNova Systems AB.

• Gabriella Andersson

  • Stockholm, född 1993
  • Investment Associate
  • Anställd sedan 2020
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 1 510 st.
  • Styrelseordförande i Allgon AB och BioLamina AB.

• Leah Engman

  • Stockholm, född 1997
  • Data & Investment Analyst
  • Anställd sedan 2023
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: –
  • Styrelseledamot i Bure Growth AB.

• Sophie Hagströmer

  • Stockholm, född 1980
  • Investment Director
  • Anställd sedan 2019
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 8 636 st.

* Anställd i Skanditek 1999 – 2010.

• Elisabet Hellman

  • Stockholm, född 1957
  • Executive assistant
  • Anställd sedan 2016
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 5 291 st.
  • Styrelsesuppleant i Mercuri International Group AB.

• Ella Kuritzén

  • Stockholm, född 1992
  • Investment Associate
  • Anställd sedan 2022
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 595 st.
  • Styrelseledamot i Allgon AB, AtleInvestment Management AB, Atle Investment Services ABoch My Driving Academy Sweden AB.

• Oskar Hörnell

  • Stockholm, född 1987
  • Investment Manager
  • Anställd sedan 2015
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 10 885 st.
  • Styrelseordförande i Xvivo Perfusion AB (publ).

• Gösta Johannesson

  • Stockholm, född 1959
  • Senior Advisor
  • Konsult sedan 2013
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 5 000 st.
  • Styrelseledamot i Mentice AB (publ), ScandiNova Systems AB och Yubico AB (publ), m.fl.

• Philip Nyblaeus

  • Stockholm, född 1982
  • Investment Manager
  • Anställd sedan 2011
  • Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 10 143 st.

Femårsöversikt

Data per aktie	2023	2022	2021	2020	2019
Substansvärde, kr	257,9	196,3	323,2	239,6	196,6
Aktiekurs, kr	285,8	246,4	438,2	293,6	212,0
Aktiekurs i procent av substansvärdet	111%	125%	136%	123%	108%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	237,5	181,6	309,4	226,8	183,6
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	238,2	181,9	309,4	226,8	183,6
Koncernens eget kapital per aktie, kr	257,3	195,9	323,1	238,7	196,8
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	258,0	196,2	323,1	238,7	196,8
Koncernens resultat per aktie, kr 1)	64,0	-124,7	85,8	45,1	61,3
Antal aktier, tusental	74 357	74 252	74 147	74 147	68 972
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	74 147	68 972
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 267	74 161	74 147	71 757	68 972

Nyckeltal	2023	2022	2021	2020	2019
Utdelning, kr per aktie	2,25	2,25	2	1	2
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	–	–
Direktavkastning	0,8%	0,9%	0,5%	0,3%	0,9%
Totalavkastning	17,0%	-43,1%	50,1%	39,2%	97,9%
Börsvärde, Mkr	21 191	18 270	32 491	21 770	14 622
Substansvärde, Mkr	19 123	14 559	23 964	17 763	13 563
Avkastning på eget kapital	27,9%	-48,0%	31,3%	22,0%	35,6%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,37%	0,49%	0,30%	0,29%	0,33%

Moderbolagets resultat och ställning	2023	2022	2021	2020	2019
Resultat efter skatt, Mkr	4 338	-9 294	6 237	3 242	3 850
Balansomslutning, Mkr	18 114	13 501	22 972	16 845	12 688
Eget kapital, Mkr	17 660	13 484	22 944	16 819	12 662
Soliditet	97%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	1 555	506	417	1 460	800

Koncernens resultat och ställning	2023	2022	2021	2020	2019
Nettoomsättning, Mkr	0	0	0	267	382
Resultat efter skatt, Mkr	4 749	-9 235	6 362	3 236	4 229
Balansomslutning, Mkr	19 188	14 643	24 004	17 935	13 786
Eget kapital, Mkr	19 131	14 548	23 956	17 702	13 573
Soliditet	100%	99%	100%	99%	98%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr	1 496	456	469	1 166	648
Medeltal anställda, antal	10	10	11	229	226

Räkenskaper

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören i Bure Equity AB (publ), org. nr. 556454-8781, med säte i Stockholm, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2023.

Verksamhet och inriktning

Bure är ett investmentföretag vars målsättning är att skapa långsiktig totalavkastning och därigenom vara ett kon- kurrenskraftigt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga i och utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för att över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt eller utdelningar.

Viktiga händelser 2023

• Koncernens förvärv och avyttringar
• Fusionen mellan ACQ Bure och Yubico slutfördes. Bure för- värvade innehavet i Yubico i en interntransaktion från Bure Growth för 971 Mkr. I fusionen mellan ACQ Bure och Yubico erhöll Bure ett fusionsvederlag på 7 851 942 aktier i ACQ Bure samt 564 Mkr. Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i ACQ Bures placering av aktier och nyemission för 19 Mkr. ACQ Bure namnändrades därefter till Yubico AB och noterades på First North. Bures innehav i Yubico uppgår till 15 041 943 aktier vilket motsvarar 17,5 procent av totalt antal aktier.
  • Bure förvärvade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr.
  • Bure förvärvade 8 348 491 aktier i Ovzons nyemissioner för 83 Mkr.
  • Bure förvärvade 126 000 aktier i Xvivos nyemission för 35 Mkr.
  • Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr.
  • Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 8 Mkr respektive 5 Mkr.
  • Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr.
  • Bure Growth förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr. Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr.

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare# Bure Growth tecknade aktier i My Driving Academy för 5 Mkr. Innehavet nedvärderades med 14 Mkr. Bure ställde ut 150 000 köpoptioner och avyttrade 175 000 aktier i Cavotec till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec för 1 Mkr respektive 2 Mkr. Bure avyttrade 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 813 Mkr.

Koncernens resultat och finansiell ställning

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 4 814 Mkr (-9 166). Utdelningar uppgick till 202 Mkr (217). Förändring verkligt värde finansiella tillgångar uppgick till 4 607 Mkr (-9 390). Koncernens rörelseresultat för perioden var 4 731 Mkr (-9 246). Finansnettot var 19 Mkr (12). Koncernens resultat efter finansiella poster var 4 749 Mkr (-9 235). Resultatet efter skatt var 4 749 Mkr (-9 235). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 19 131 Mkr (14 548) och soliditeten till 100 procent (99). Koncernen hade vid utgången av året en redovisad netto- lånefordran på 1 496 Mkr (456), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 499 Mkr (459) och ränte bärande skulder på 3 Mkr (3). Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 257,3 kr jämfört med 195,9 kr per aktie per den 31 december 2022.

Moderbolagets resultat och finansiell ställning

Intäkter från investeringsverksamheten var 4 384 Mkr (-9 237). Utdelningar var 178 Mkr (202). Förändring verkligt värde finansiella tillgångar uppgick till 4 200 Mkr (-9 446). Förvaltningskostnaderna var 71 Mkr (72). Finansnettot var 26 Mkr (15). Resultat efter finansiella poster var 4 338 Mkr (-9 294). Resultatet efter skatt var 4 338 Mkr (-9 294).

» Till innehållsförteckning
58
BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 17 660 Mkr (13 484) och soliditeten till 97 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av året en redovisad netto- lånefordran på 1 627 Mkr (520), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 630 Mkr (523) och ränte bärande skulder på 3 Mkr (3). Externa räntebärande fordr ingar uppgick till 36 Mkr (148). Fordringar på dotter bolag uppgick till 147 Mkr (531).

Personal och löner

Uppgifter om medelantal anställda och ledande befattnings- havares löner och förmåner framgår av not 22–24.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag var vid utgången av året 759 Mkr varav 736 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick under - skotten till 759 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefor- dran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning antingen med egna medel eller ny finansiering. Inga väsentliga förändringar av moderbolagets och koncernens risker och osäkerhets faktorer har skett under året. Koncernen hade vid årets utgång en nettofordran på 1 496 Mkr (456).

Finansiell riskhantering

Koncernen är exponerad för ett antal olika finansiella risker däribland prisrisk på aktier, valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finans policy ska moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därut över ska varje portföljbolag vara självständigt från moder bolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för port - följbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansier ing. Respektive portföljbolags finansiering ska vara väl anpassad efter bola - gets individuella situation. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanter ingen återfinns i not 15, Finansiella instrument. För att aktivt förvalta Bures likvida medel och kortfristi - ga placeringar har styrelsen tillsatt ett placeringsutskott. Placeringsutskottets huvudansvar är att fortlöpande utvär - dera förvaltningen av placeringarna med hänsyn till risk och avkastning. I placeringsutskottet ingår Patrik Tigerschiöld, Sarah McPhee samt verkställande direktör Henrik Blomquist. Placeringsutskottets mandat regleras av bolagets finanspolicy. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktions exponeringen är begränsad.

Känslighetsanalys för koncernen

Koncernens resultat påverkas av en rad faktorer. Nedan redo- visade faktorer ska endast ses som indikationer och inkluderar ej till någon del kompenserande åtgärder som kan vidtas vid en viss händelseutveckling. Bures känslighet för finansiella faktorer kan främst indelas i prisrisk på aktier och räntekänslighet. Med prisrisk på aktier avses risken att värdet på aktier noterade på marknadsplats kan förändras. Baserat på mark - nadsvärdet på noterade innehav per den 31 december 2023 om 15 065Mkr skulle en genomsnittlig förändring av priset på noterade portföljbolag med 1 procent påverka koncernens substansvärde med 151 Mkr. Koncernens innehav i onoterade finansiella tillgångar uppgick till 2 255 Mkr den 31 december 2023. En minskning av bedömt värde på onoterade finan - siella tillgångar med en procent påverka koncernens resultat före skatt med 23 Mkr. En förändring i räntan med 1 procent bedöms i det korta perspektivet påverka koncernens resultat med 14 Mkr.

Finansiella mål och strategi

Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelse- drivande verksamheter för att ge aktie ägarna avkastning på investerat kapital och att portföljbolagen kontinuerligt ska utveckla sina respektive affärer på ett framgångsrikt sätt. Målet är att den potentiella värde tillväxten i varje enskild investering tydligt ska kunna bidra till den långsiktiga värde - tillväxten av Bures börsvärde. Moder bolaget ska i princip vara skuldfritt och portfölj bolagen ska över tid ha en skuldsättning som är adekvat i förhållande till bedömd rörelserisk.

Ägarförhållanden och Bure-aktien

Bure är noterat på Nasdaq Stockholm. Bures största äga- re per den 31 december 2023 var Patrik Tigerschiöld och närstående med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 9,9 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden 7,8 procent samt SEB Investment Management med 6,2 procent. Antalet aktieägare uppgick till 53 601 per den 31 december 2023 enligt Euroclear.

Aktiekapital och antal aktier

Bures aktiekapital uppgick den 31 december 2023 till 577 Mkr fördelat på 74 357 193 aktier med ett kvotvärde på 7,8 kr. Det föreligger inga begränsningar i rätten att överlåta aktier enligt bolagsordningen och, såvitt styrelsen känner till, inte heller några väsentliga avtal som bolaget är part i och som får verkan eller ändras eller upphör att gälla om kontrollen över bolaget förändras som följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

» Till innehållsförteckning
59
BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Innehav och mandat för återköp av egna aktier

Bures årsstämma 2023 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamakti - er i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2023 och innehar inte några egna stamaktier. Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att ge styrelsen nytt mandat att intill tiden för årsstämman 2025 återköpa upp till 10 procent av utestående antal stamaktier i bolaget. Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2023, genomfört en nyemission samt omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2023 som antogs av årsstämman den 3 maj 2023.

Principer om ersättning och andra ersättningsvillkor för bolagsledningen

Principerna om ersättning fastställdes vid Bures årsstämma den 3 maj 2023 och är som följer:

i. Ersättning till verkställande direktören och ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning samt pension. Med andra ledande befattningshavare avses ekonomichef.
ii. Fördelning mellan grundlön och rörlig lön (bonus) ska stå i proportion till befattnings havares ansvar och befogen - heter.
iii. Den rörliga lönen för verkställande direktören uppgår till maximalt 100 procent av årslönen. För ledande befattnings - havare uppgår rörlig lön till maximalt 80 procent av en årslön.
iv. Den rörliga lönen för verkställande direktören och ledan - de befattningshavare baseras på utfallet av fyra kvantita- tiva parametrar i relation till fastställda mål.
v. De kvantitativa parametrarna är hänförliga till fastställda mål för ett urval av portföljbolagen, Bure-aktiens kursut - veckling och substansvärdes utveckling per aktie.
vi.# Ledande befattningshavare

Ledande befattningshavare innehar även en diskretionär parameter där utfallet utvärderas mot individuellt uppsatta mål. Bure erbjuder vidare ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda. Alla medarbetare ges möjlighet att inom ramen för det långsiktiga incitamentsprogrammet investera ett belopp motsvarande 6,8 procent av den fasta baslönen (före skatt) i Bure-aktier. Samtliga med arbetare deltog i programmet 2023 med ett sammanlagt investeringsbelopp om 1,0 Mkr som matchades av Bure med 1,25 Mkr. Egen investering innebär att programmen har en värdemässig upp- och nedsida, vilket likställer intresset hos anställda med övriga aktieägares. För ytterligare information – se www.bure.se/bolagsstyrning. Alla pensionsförmåner är avgiftsbestämda. För ytterligare information se not 24, ”Ersättningar till ledande befattningshavare”.

Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsen föreslår att årsstämman 2024 beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare omfattande styrelseledamöter, verkställande direktör, vice verkställande direktör samt andra personer i bolagsledningen enligt 9.9 i svensk kod för bolagsstyrning, det vill säga koncernledningen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och på förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.

Styrelsen ska ha rätt att tillfälligt frångå, helt eller delvis, riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Om sådana avvikelser sker ska detta redovisas i ersättningsrapporten inför närmast följande årsstämma. Riktlinjerna avser tiden från årsstämman 2024. Ärende om frångående av riktlinjerna ska beredas av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Bure är ett investmentföretag och en bra ägare. Bures målsättning är att skapa långsiktig totalavkastning och därigenom vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga och utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för att över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt eller utdelningar.

Styrelsen bedömer att det är kritiskt för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, att bolaget kan rekrytera och behålla ledande befattningshavare med kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig totalersättning som motiverar ledande befattningshavare att göra sitt yttersta. Rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska vara baserad på kriterier som syftar till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, och där uppfyllandet av kriterierna fastställts genom den metod som anges nedan.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen och övriga anställningsvillkor till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig. Den totala ersättningen utgörs av grundlön, rörlig ersättning, pension samt vissa övriga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar.

» Till innehållsförteckning 60 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolagets balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Fast grundlön

Fast grundlön för vd och övriga ledande befattningshavare omprövas årligen. Den fasta grundlönen utgör maximalt 57 procent av den totala ersättningen exklusive LTIP och under antagande av 50-procentigt utfall av STIP.

Kortsiktigt incitamentsprogram (STIP)

Ersättning utgår efter uppnådda mål för bolaget som helhet. Kriterierna baseras på utfallet av ett antal, i huvudsak, kvantitativa parametrar, jämfört med fastställda mål. De kvantitativa parametrarna är hänförliga till bolagets börskursutveckling, utvecklingen av bolagets substansvärde per aktie och respektive verksamhetsårs fokusfrågor. Övriga ledande befattningshavare, dock ej verkställande direktör, innehar även en diskretionär parameter. Sammantaget ska kriterierna bidra till bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen samt hållbarhet genom tydlig koppling till dessa och därmed till bolagets långsiktiga värdeskapande. Uppfyllandet av kriterierna fastställs genom bolagets reviderade årsbokslut.

Ersättningen kan maximalt uppgå till 100 procent av den fasta grundlönen för vd och 80 procent för övriga ledande befattningshavare. Vid fullt utfall kan ersättningen uppgå till maximalt 43 procent av den totala ersättningen exklusive LTIP för vd och 40 procent av den totala ersättningen exklusive LTIP för övriga ledande befattningshavare. Den rörliga ersättningen är inte pensionsgrundande.

Utfallet av ersättningen bereds av ersättningsutskottet och fastställs av styrelsen i samband med att kvalificeringsperioden avslutas. Därefter utbetalas ersättningen. Bolaget har ingen avtalsenlig rätt att återkräva ersättningen. Motsvarande kortfristigt incitamentsprogram som tillämpas för ledande befattningshavare kommer att tillämpas för samtliga övriga anställda i bolaget.

Långsiktigt prestationsaktieprogram (LTIP)

I syfte att sammanlänka de ledande befattningshavarnas intressen med aktieägarnas och för att uppmuntra de ledande befattningshavarnas förvärv av aktier i bolaget har, i tillägg till den ovan beskrivna årliga rörliga ersättningen, ett långsiktigt incitamentsprogram med följande huvudsakliga komponenter tillämpats för ledande befattningshavare i bolaget:

i. Om ledande befattningshavare, under viss period och inom ramen för LTIP, köper aktier upp till ett visst belopp, ska bolaget matcha detta genom kontant utbetalning av 125 procent av beloppet, kompenserat för den ledande befattningshavarens marginalskattekostnad, i form av en engångsutbetalning (”Matchningsbeloppet”). Den ledande befattningshavaren skall använda Matchningsbeloppet för att förvärva aktier i bolaget. Dessa aktier skall via avtal behållas i minst 3 år.

ii. Vid fulltecknandet av LTIP blev kostnaden för bolaget avseende utbetalning av Matchningsbeloppet inklusive sociala avgifter 4,0 Mkr. Motsvarande långsiktigt incitamentsprogram som tillämpats för ledande befattningshavare har tillämpats för samtliga övriga anställda i bolaget.

Styrelsen föreslog vidare att årsstämman 2023 beslutade om ett långsiktigt prestationsaktieprogram. LTIP 2023 riktade sig till medlemmar i koncernledningen och medarbetare för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera medarbetare, samt att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i Bure. Varje deltagare har rätt att efter utgången av en kvalifikationsperiod, under förutsättning av fortsatt anställning under hela kvalifikationsperioden fram till tilldelning och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav kopplade till Bure-aktiens totalavkastning, erhålla tilldelning av aktier i Bure, så kallade prestationsaktier. Tilldelning av prestationsaktier ska ske vederlagsfritt.

Tilldelning inom LTIP 2023 kommer att göras under en begränsad tidsperiod efter årsstämman 2026. Perioden fram till detta datum utgör kvalifikationsperioden. Antalet aktier i LTIP 2023 är begränsat till 27 000 för vd och maximalt 12 000 per person för övriga medarbetare. Totalt omfattar 2023 års LTIP 80 000 aktier.

Övriga förmåner

Pensionsförmåner

Avtalad pensionsålder för vd och för övriga ledande befattningshavare är 65 år. Samtliga pensionsförmåner för ledande befattningshavare är avgiftsbestämda. Detta innebär att bolaget för ledande befattningshavare betalar en individuellt avtalad avgiftsbestämd pensionspremie. Bolaget har därutöver inte några pensionsförpliktelser.

Förmånsbil m.m.

Vd har rätt till förmånsbil. Utöver det omfattas samtliga ledande befattningshavare av sedvanlig sjukvårdsförsäkring. Övriga förmåner utgör maximalt 17 procent av den totala ersättningen exklusive LTIP och under antagande av 50 procentigt utfall av STIP.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Ledande befattningshavares anställnings- eller uppdragsavtal ska gälla tillsvidare eller för viss tid. Vid uppsägning från bolagets sida äger vd rätt till en uppsägningstid om 12 månader och vid uppsägning från egen sida 12 månader. Vd äger rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. För de övriga ledande befattningshavarna gäller vid uppsägning från bolagets sida sex månaders uppsägningstid. Övriga ledande befattningshavare är inte berättigade till avgångsvederlag.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

» Till innehållsförteckning

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Under uppsägnings tiden löper gällande anställningsavtal med tillhörande förmåner. I de fall avgångsvederlag skulle utbetalas utgår inga övriga förmåner för tiden efter uppsägningstidens utgång.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats. Uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har inhämtats och utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen

Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer när det uppkommer behov av väsentliga ändringar av riktlinjerna, dock minst vart fjärde år. Styrelsens förslag bereds av styrelsens ersättningsutskott. Styrelsens ordförande kan vara ordförande i ersättningsutskottet. Övriga bolagsstämmovalda ledamöter som ingår i ersättningsutskottet ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Om styrelsen finner det mer ändamålsenligt kan hela styrelsen fullgöra ersättningsutskottets uppgifter, förutsatt att styrelseledamot som ingår i bolagsledningen inte deltar i arbetet. Ersättningsutskottet ska bl.a. följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman har beslutat om. När ersättningsutskottet berett förslaget förs det till styrelsen för beslut. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Om stämman beslutar att inte anta riktlinjer med anledning av ett förslag till sådana, ska styrelsen senast inför nästa årsstämma lämna ett nytt förslag. I sådana fall ska ersättning utbetalas i enlighet med de riktlinjer som gäller sedan tidigare eller, om sådana inte finns, i enlighet med bolagets praxis. I beredningen av dessa frågor används när så bedöms nödvändigt extern rådgivning.

Översyn av riktlinjer

En översyn av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare gjordes inför årsstämman 2023.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) var ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgick till 20 procent. Mellan den 21 december 2020 och den 20 september 2023 var Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) var cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) var verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistod vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster. Kontrakten var ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure från den 1 april 2021 till den 20 september 2023. Faktureringen upphörde i och med att ACQ Bure fusionerades med Yubico den 20 september 2023. Inga andra transaktioner med närstående har skett under året.

Händelser efter balansdagen

Inga händelser har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna årsredovisning.

Framtidsutsikter

Bure lämnar ingen prognos på framtida resultat med hänsyn tagen till Bures verksamhetskaraktär.

Förslag till vinstdisposition

Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämman 2024. För årsstämman att ta ställning till står följande vinst enligt moderbolagets balansräkning:

Fritt eget kapital	12 744 602 742 kr
Årets resultat	4 337 736 581 kr
	17 082 339 323 kr

Styrelsen föreslår att resultatet fördelas enligt följande:

Till aktieägarna utdelas 2,50 kr per aktie i ordinarie utdelning, totalt 185 Mkr.	-185 367 303 kr
I ny räkning överföres	16 896 972 021 kr

Det är styrelsens bedömning att den förslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget kapital, konsolideringsbehov och likviditet och ställning i övrigt.

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 26 mars 2024

Patrik Tigerschiöld
Ordförande

Carl Björkman
Carsten Browall
Charlotta Falvin
Sarah McPhee
Birgitta Stymne Göransson

Henrik Blomquist
Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 4 april 2024

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Rapport över totalresultat

Miljoner kronor	Not	Helår 2023	Helår 2022
Investeringsverksamheten
Nettoomsättning		0	0
Utdelningar	2	202	217
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	3, 4	4 607	-9 390
Övriga rörelseintäkter	6	7
Summa intäkter		4 814	-9 166
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	23, 24	-48	-49
Övriga externa kostnader	5	-31	-26
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar	9, 10	-5	-4
Summa förvaltningskostnader		-84	-80
Rörelseresultat		4 731	-9 246
Finansiella intäkter	6	19	12
Finansiella kostnader	6	0	0
Resultat efter finansiella poster		4 749	-9 235
Skatt på årets resultat	7	0	0
Årets resultat		4 749	-9 235

Miljoner kronor	Not	Helår 2023	Helår 2022
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser		0	0
Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt		0	0
Totalresultat för året		4 749	-9 235
Årets resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	4, 8
Årets resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget		4 745	-9 243
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	4, 8
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget		4 745	-9 243
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental	8	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	8	74 267	74 161
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr	8	64,00	-124,66
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr	8	63,89	-124,66

1) Per 31 december 2023 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272.
1) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136.
a) KONCERNEN

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

» Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Balansräkningar

Miljoner kronor	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, varumärken, licenser, m.m.

Räkenskaper

Koncernens balansräkningar

Miljoner kronor	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	9, 10	25	28
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer	10	5	5
Nyttjanderättstillgångar	3	3	3
Summa materiella anläggningstillgångar		8	8
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar		33	36
Finansiella anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	15, 16, 17	529	14 027
Långfristiga räntebärande fordringar	11, 15, 16, 18	45	41
Långfristiga icke räntebärande fordringar	11, 15, 16	1	1
Summa finansiella tillgångar		575	14 069
Summa anläggningstillgångar		608	14 105
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga räntebärande fordringar	11, 16, 18	1	2
Kortfristiga icke räntebärande fordringar	11, 16, 18	1	1
Aktuell skattefordran		1	1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	12	1	2
Finansiella placeringar	15, 16	122	116
Likvida medel	16, 18	1 454	416
Summa omsättningstillgångar		1 580	538
SUMMA TILLGÅNGAR		19 188	14 643
varav räntebärande		1 499	459

Miljoner kronor	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
EGET KAPITAL
Aktiekapital		577	577
Övrigt tillskjutet kapital		1 660	1 660
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat		16 880	12 299
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		19 117	14 535
Eget kapital hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande		14	13
Summa eget kapital		19 131	14 548
SKULDER
Långfristiga skulder
Avsättningar	13	2	19
Leasingskulder	15, 16, 18	1	1
Övriga långfristiga skulder	15, 16	16	52
Summa långfristiga skulder		19	72
varav räntebärande		1	1
Kortfristiga skulder
Leasingskulder	15, 16, 18	2	2
Leverantörsskulder	15, 16	4	1
Aktuell skatteskuld		7	1
Övriga kortfristiga skulder	15, 16	13	7
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	14, 16	18	11
Summa kortfristiga skulder		38	23
varav räntebärande		2	2
Summa skulder		57	95
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		19 188	14 643

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

Miljoner kronor	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat	Innehavare utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022	576	1 660	-60	21 768	23	23 956
Årets resultat	–	–	–	-9 243	8	-9 235
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	–	0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	–	–	1	–	1
Emission C-klass aktier	1	–	–	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	-1	–	-1
Utdelning	–	–	–	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	-8	-8
Eget kapital per 31 december 2022	577	1 660	-60	12 359	13	14 548
Ingående balans per 1 januari 2023	577	1 660	-60	12 359	13	14 548
Årets resultat	–	–	–	4 745	4	4 749
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	–	–	2	–	2
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023	–	–	–	2	–	2
Emission C-klass aktier	1	–	–	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	-1	–	-1
Utdelning	–	–	–	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	-3	-3
Eget kapital per 31 december 2023	577	1 660	-60	16 940	14	19 131

Koncernens rapport över totalresultat

Miljoner kronor	Not	Helår 2023	Helår 2022
Investeringsverksamheten
Utdelningar	2	178	202
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	3, 4	4 200	-9 446
Övriga intäkter	6	7	–
Summa intäkter		4 384	-9 237
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	23, 24	-44	-46
Övriga externa kostnader	5	-25	-24
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	10	-2	-2
Summa förvaltningskostnader		-71	-72
Rörelseresultat		4 313	-9 309
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter	6	26	15
Finansiella kostnader	6	0	0
Summa finansiella intäkter och kostnader		26	15
Resultat före skatt		4 338	-9 294
Skatt på årets resultat	7	0	0
Årets resultat	1)	4 338	-9 294
Medelantal anställda	8	9	9
1) Överensstämmer med totalresultatet.

Moderbolagets balansräkningar

Miljoner kronor	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer	10	5	5
Nyttjanderättstillgångar	3	3	3
Summa materiella anläggningstillgångar		8	8
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	20, 21	21	21
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	15, 16, 17	16 330	12 394
Långfristiga räntebärande fordringar	11, 15, 16, 18	35	33
Långfristiga icke räntebärande fordringar	11, 15, 16, 18	1	1
Summa finansiella anläggningstillgångar		16 387	12 448
Summa anläggningstillgångar		16 395	12 456
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga räntebärande fordringar	11, 16, 18	147	83
Kortfristiga icke räntebärande fordringar	11, 16, 18	6	450
Aktuella skattefordringar		1	1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	12	9	5
Summa kortfristiga fordringar		164	539
Kortfristiga placeringar	15, 16, 18	107	98
Likvida medel	16, 18	1 448	408
Summa omsättningstillgångar		1 719	1 045
SUMMA TILLGÅNGAR		18 114	13 501
varav räntebärande tillgångar		1 630	523

Miljoner kronor	Not	31 dec 2023	31 dec 2022
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital		577	577
Summa bundet eget kapital		577	577
Fritt eget kapital
Balanserad vinst	12	12 744	22 202
Årets resultat		4 338	-9 294
Summa fritt eget kapital		17 082	12 908
Summa eget kapital		17 660	13 484
SKULDER
Långfristiga skulder
Avsättningar	13	0	0
Leasingskulder	15, 18	1	1
Övriga långfristiga skulder	16	1	1
Summa långfristiga skulder		2	2
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	16	2	1
Övriga kortfristiga skulder	16	432	1
Leasingskulder	15, 18	2	2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	14, 16	17	11
Summa kortfristiga skulder		453	15
Summa skulder		454	17
varav räntebärande skulder		3	3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		18 114	13 501

Moderbolagets resultaträkningar

Miljoner kronor	Not	Helår 2023	Helår 2022
Investeringsverksamheten
Utdelningar		178	202
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	3, 4	4 200	-9 446
Övriga intäkter	6	7	–
Summa intäkter		4 384	-9 237
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	23, 24	-44	-46
Övriga externa kostnader	5	-25	-24
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	10	-2	-2
Summa förvaltningskostnader		-71	-72
Rörelseresultat		4 313	-9 309
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter	6	26	15
Finansiella kostnader	6	0	0
Summa finansiella intäkter och kostnader		26	15
Resultat före skatt		4 338	-9 294
Skatt på årets resultat	7	0	0
Årets resultat	1)	4 338	-9 294
Medelantal anställda	8	9	9
1) Överensstämmer med totalresultatet.

Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

Miljoner kronor	Aktiekapital	Fritt eget kapital	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022	576	22 368	22 944
Årets resultat	–	-9 294	-9 294
Emission C-klass aktier	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	-1	-1
Utdelning	–	-167	-167
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	1	1
Eget kapital per 31 december 2022	577	12 908	13 484
Ingående balans per 1 januari 2023	577	12 908	13 484
Årets resultat	–	4 338	4 338
Emission C-klass aktier	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	-1	-1
Utdelning	–	-167	-167
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	2	2
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023	–	2	2
Eget kapital per 31 december 2023	577	17 083	17 660

Kassaflödesanalys

Miljoner kronor	Not	Koncernen Helår 2023	Koncernen Helår 2022	Moderbolaget Helår 2023	Moderbolaget Helår 2022
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		4 749	-9 235	4 338	-9 294
Avskrivningar och nedskrivningar materiella och immateriella anläggningstillgångar	9, 10	5	4	2	2
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	3	-3 388	9 405	-2 977	9 459
Övriga ej kassaflödespåverkande poster, netto	4	2	4	1	4
Betald skatt		0	0	0	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		1 369	176	1 368	169
Förändring av rörelsekapital		-1 0	3	-10
Kassaflöde från den löpande

Finansiell information

Räkenskaper

Koncernens rapport över totalresultat

Miljoner kronor	Helår 2023	Helår 2022	Helår 2023	Helår 2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Försäljning av varor och tjänster	368	176	371	159
Investeringsverksamheten
Förvärv av övriga anläggningstillgångar	-2	-16	-2	-2
Avyttring av övriga anläggningstillgångar	0	0	0	0
Investering i finansiella tillgångar	-1 021	-16	-127	-1 021
Avyttring av finansiella tillgångar	1 052	52	79	87
Lämnade lån	-4	-112	-55	-10
Amortering av fordringar	1 115	489	115	115
Investering i kortfristiga placeringar, netto	-10	0	0	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-124	-594	39	121
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	52 433	1	0	0
Amortering av skulder	-52 0	0	0	0
Amortering leasingskulder	-2	-2	-2	-2
Räntekostnader leasing	0	0	0	0
Emission C-klass aktier	1	1	1	1
Återköp C-klass aktier	-1	-1	-1	-1
Utdelning till aktieägare	-167	-167	-167	-167
Utdelning till minoriteten	-3	–	–	-8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-206	264	-125	-168
Årets kassaflöde	1 038	1 040	90	112

Miljoner kronor	Helår 2023	Helår 2022	Helår 2023	Helår 2022
Likvida medel vid årets början	416	408	326	296
Årets kassaflöde	1 038	1 040	90	112
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0
Likvida medel vid årets slut	1 454	1 448	416	408
Betalda räntor	0	0	0	0
Erhållna räntor	18	25	10	13

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Förvaltningsberättelse

Koncernens rapport över totalresultat

Koncernens balansräkningar

Koncernens rapport över förändring ieget kapital

Moderbolagets resultaträkningar

Moderbolaget balansräkningar

Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital

» Kassaflödesanalys

Noter

Allmän information

Bure Equity AB (publ), org. nr. 556454-8781, är ett svenskt aktiebolag med säte på Nybrogatan 6, Stockholm. Moderbolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Årsredovisningen för moderbolaget och koncernen har godkänts av styrelsen den 26 mars 2024.

Not 1 – Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) and IFRIC-tolkningar såsom de antagits av EU samt Årsredovisningslagen. I tillägg till IFRS tillämpas Rådet för finansiell rapportering – Rekommendation RFR 1; Kompletterade redovisningsregler för koncerner samt RFR 2; Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper
Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag. Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget
Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

Nya redovisningsprinciper för koncernen med tillämpning från 1 januari 2023
Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2023, omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans.

Redovisning av rörelsesegment
All verksamhet i koncernen anses utgöra ett enda segment.

Andel och transaktioner med innehavare av icke bestämmande inflytande
Innehav av icke bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i delägda dotterföretag som tillkommer andra ägare. Denna andel av resultatet inkluderas i redovisat resultat i koncernens rapport över totalresultat och dess andel av nettotillgångarna redovisas i eget kapital i balansräkningen i koncernen.

Funktionell valuta och redovisningsvaluta
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är moderbolagets funktionella valuta och utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen. Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till balansdagskurs.

Finansiella instrument – verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder
Koncernens innehav redovisas som finansiella instrument under rubriken ”Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning” i balansräkningen och värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS 9 och IFRS 13. Koncernen har även fordringar och skulder, primärt kundfordringar, leasingskulder och leverantörsskulder vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Uppgifter om finansiella tillgångar lämnas i Not 15 – Finansiella instrument. Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid. Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB, Xvivo Perfusion AB och Yubico AB. Under 2023 har innehavet i Yubico i samband med fusionen mellan ACQ Bure och Yubico flyttats från Nivå 3 till Nivå 1. Bure redovisar innehavet av teckningsoptioner till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 2). Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Fund Services AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Skanditek Aktiebolag och Teknik Innovation Norden Fonder AB. Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med bolagets finansiella rapporter. Finansiella placeringar avser andelar i fonder.

Viktiga uppskattningar och bedömningar
Bures balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. En andel av de finansiella tillgångarna utgörs av onoterade värdepapper. Övriga finansiella tillgångar består av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och värderas till verkligt värde baserat på senaste betalkurs. Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat bolagens finansiella utveckling, operativa risker, räntor, avkastningskrav samt jämförbarhet med värderingen av noterade liknande bolag och värderingen av liknande bolag i företagstransaktioner. Ändrade antaganden och marknadsförhållanden kan påverka värderingen av onoterade värdepapper i framtiden. För mer information, se not 15 Finansiella instrument.

Finansiella fordringar
Koncernen värderar fordringar, i enlighet med IFRS 9, vilket innebär att en bedömd avsättning görs för såväl icke förfallna fordringar som förfallna fordringar baserat på förväntade förluster över hela löptiden. Detta innebär att i varje förfallokategori avsätts en procentuell andel till reserv för osäkra kundfordringar. Förluster eller andra förändringar av reserven redovisas i resultaträkningen under övriga rörelsekostnader. För att beräkna förväntade kreditförluster beaktas såväl historisk som framåtriktad information.

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning

Verksamhet

Hållbarhet

Substansvärde

Portföljbolag: noterade

Portföljbolag: onoterade

Finansiell information

Räkenskaper

Förvaltningsberättelse

Koncernens rapport över totalresultat

Koncernens balansräkningar

Koncernens rapport över förändring ieget kapital

Moderbolagets resultaträkningar

Moderbolaget balansräkningar

Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital

» Noter

Revisionsberättelse

Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten

GRI index

Alternativa nyckeltal och definitioner

Information till aktieägare

Utdelningsintäkter

Utdelning erhålls från finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.Utdelning redovisas som utdelningar i resultaträkningen när rätten att erhålla betalning är fastställd.

Finansiell riskhantering

Koncernen är exponerad för olika finansiella risker såsom prisrisk på aktier, valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk. Bure har en övergripande målsättning som regleras i upprättad finanspolicy. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i Not 15 - Finansiella instrument.

Dotterföretag

Dotterföretag är företag över vilka Bure har bestämmande inflytande. Bure har bestämmande inflytande över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och kan påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet uppnåtts och exkluderas från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Upplysningar enligt IFRS 12 lämnas i Not 20 – Andelar i koncernföretag, årets förändring samt i Not 21 – Moderbolagets andelar i koncernföretag.

Rörelseförvärv

Bure är ett investmentföretag och redovisar innehav i bolag som en finansiell tillgång värderad till verkligt värde förutom de operativa dotterbolagen Atle Investment Management och Bure Growth.

Immateriella anläggningstillgångar (exkl. goodwill)

I balansräkningen redovisas immateriella tillgångar som förvärvats genom rörelseförvärv, separata köp eller som upparbetats i verksamheten. En immateriell tillgång redovisas i balansräkningen om den förväntas ge upphov till framtida ekonomiska fördelar samt att anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas nyttjandeperioder. Immateriella anläggningstillgångar (exkl. goodwill) 10–33 procent. Uppgifter om immateriella anläggningstillgångar lämnas i Not 9 – Patent, varumärken, licenser, m.m.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden med avdrag för ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas nyttjandeperioder. Maskiner och inventarier 20–33 procent. Uppgifter om materiella anläggningstillgångar lämnas i Not 10 – Inventarier, verktyg och installationer.

Leasing

Koncernens väsentliga hyresavtal avser lokaler. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder och det kan föreligga förlängningsmöjligheter. Koncernen har valt att använda lättnadsregeln att inte bryta ut icke leasing komponenter ur lokalhyresavtalen. Tillgångar (nyttjanderätter) och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasingbetalningar:

• Fasta avgifter (inklusive till sin substans fasta avgifter), efter avdrag för eventuella förmåner i samband med tecknandet av leasingavtalet som ska erhållas.
• Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängningsoptioner ingår i värderingen av skulden.
• Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens leasingavtal, används leasetagarens marginala låneränta. Koncernens marginala låneränta för leasingavtal har fastställts som ett vägt genomsnitt baserat på typ av tillgång och region.
• Leasingbetalningar fördelas mellan amortering av skuld och ränta. Räntan redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den under respektive period redovisade leasingskulden.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande:

• Det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till.
• Leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med teckningen av leasingavtalet.

Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nyttjande perioden och leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt och samtliga leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar primärt IT-utrustning. Bures nyttjanderättstillgångar är marginala.

Avsättningar

En avsättning redovisas när koncernen har en förpliktelse, legal eller informell, till följd av historiska händelser och då det är sannolikt att en utbetalning kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen och att dess värde går att mäta tillförlitligt. I de fall då företaget förväntar sig att en gjord avsättning ska ersättas av utomstående, exempelvis inom ramen för ett försäkringsavtal, redovisas denna som en separat tillgång, men först när det är så gott som säkert att ersättningen kommer att erhållas. Om avsättningen ska regleras senare än om tolv månader nuvärdesberäknas den framtida betalningen.

Långsiktiga incitamentsprogram

Nyckelmedarbetare i koncernen, inklusive koncernledningen, erhåller ersättning i form av aktierelaterade ersättningar (LTIP), varigenom anställda tillhandahåller tjänster som vederlag för aktier i Bure (aktierelaterade ersättningar som regleras med egetkapitalinstrument). Bure har inga aktierelaterade ersättningar som regleras med kontanter. Kostnaden för aktierelaterade ersättningar utgörs av verkligt värde vid tidpunkten för tilldelning, vilken beräknas med hjälp av vedertagna värderingsmodeller. Denna kostnad redovisas som personalkostnad tillsammans med en motsvarande förändring av eget kapital under den period då tjänsten och, i tillämpliga fall, prestationsvillkoren uppfylls (intjänandeperioden). Den ackumulerade kostnaden som redovisas för aktierelaterade ersättningar vid varje rapporteringsdatum fram till dess slutlig intjäning skett, återspeglar uppnådd andel av intjänandeperioden samt koncernens bästa uppskattning av antalet egetkapitalinstrument som slutligen kommer att bli intjänade. Resultateffekten för en period representerar förändringen i den ackumulerade kostnaden för perioden. Service- och icke marknadsrelaterade intjäningsvillkor beaktas inte vid fastställandet av tilldelningsdagens verkliga värde, men sannolikheten för att villkoren kommer att uppfyllas utgör en del av koncernens bästa uppskattning av antalet egetkapitalinstrument som slutligen kommer att bli intjänade. Eventuella marknadsrelaterade intjäningsvillkor återspeglas i tilldelningsdatumets verkliga värde. Ingen kostnad redovisas för egetkapitalinstrument som inte blir slutligt intjänade till följd av att service- och/eller prestationsvillkor som inte är marknadsrelaterade inte har uppfyllts.

Pensioner

Kostnader för avgiftsbestämda pensionsplaner kostnadsförs i takt med att premier erläggs.

Skatt

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder redovisas när det föreligger temporära skillnader mellan bokfört värde och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till förlustavdrag har redovisats i den utsträckning som det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida överskott vid beskattning. Årets skattekostnader avser aktuell skatt som beräknats på årets beskattningsbara resultat och uppskjuten skatt. Uppgifter om skatt lämnas i Not 7 – Skatter.

Likvida medel

Med likvida medel avses banktillgodohavanden.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de undantag och tillägg som stipuleras av Rådet för Finansiell rapportering, rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”.

Dotterbolag

Dotterbolag redovisas till anskaffningsvärde med tillägg för eventuella transaktionsutgifter. Bure konsoliderar Atle Investment Management och Bure Growth. Upplysningar enligt IFRS 12 lämnas i Not 20 – Andelar i koncernföretag, årets förändring samt i Not 21 – Andelar i koncernföretag.

Nya redovisningsprinciper för koncernen med tillämpning från 1 januari 2024

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2024 och omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans.

» Till innehållsförteckning
72
BURE EQUITY AB
ÅRSREDOVISNING 2023
Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Not 3 – Förändring verkligt värde finansiella tillgångar

Förändring verkligt värde finansiella tillgångar består av nettot av realiserade och orealiserade värdeförändringar från finansiella tillgångar. Därmed redovisas inte resultatet från avyttrade finansiella tillgångar separat. Verkligt värde finansiella tillgångar utgörs av skillnaden mellan värdet på finansiella tillgångar vid rapporteringsperiodens utgång och värdet vid utgången av föregående period.

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Cavotec	35	-220	35
Mentice	37	-226	37
Mycronic	2	207	-400
Ovzon	-214	-30	-214
Vitrolife	183	-8 041	183
Xvivo Perfusion	647	-417	647
Yubico (aktier + optioner)	1 078	-43	1 078
Alcur Fonder	24	19	–
Allgon	218	–	218
AMIP	1	4	1
Atle Investment Services	-9	-11	–
BioLamina	353	–	–
Fondbolaget Fondita	-5	6	–
HealthInvest Partners	–	0	–
Investment AB Bure	–	14	–
Mercuri International Group	–	-63	–
My Driving Academy Sweden	-16	5	–
ScandiNova Systems	61	40	–
Skanditek	0	–	0
Kortfristiga placeringar	10	-26	9
Övrigt	-2	–	–
Summa	4 607	-9 390	4 200

Not 4 – Förvärv och avyttringar av portföljbolag

Förvärv under 2023 Fusionen mellan ACQ Bure och Yubico slutfördes.# BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Finansiell information

Räkenskaper

Bure förvärvade innehavet i Yubico i en interntransaktion från Bure Growth för 971 Mkr. I fusionen mellan ACQ Bure och Yubico erhöll Bure ett fusionsvederlag på 7 851 942 aktier i ACQ Bure samt 564 Mkr. Bure förvärvade ytterligare 190 000 aktier i ACQ Bures placering av aktier och nyemission för 19 Mkr. ACQ Bure namnändrades därefter till Yubico AB och noterades på First North. Bures innehav i Yubico uppgår till 15 041 943 aktier vilket motsvarar 17,5 procent av totalt antal aktier. Bure förvärvade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr. Bure förvärvade 8 348 491 aktier i Ovzons nyemissioner för 83 Mkr. Bure förvärvade 126 000 aktier i Xvivos nyemission för 35 Mkr. Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 61 Mkr. Atle lämnade villkorade aktieägartillskott till Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 8 Mkr respektive 5 Mkr. Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr. Bure Growth förvärvade aktier i BioLamina för 62 Mkr. Innehavet i BioLamina omvärderades med 353 Mkr. Bure Growth tecknade aktier i My Driving Academys nyemission för 5 Mkr. Innehavet nedvärderades med 14 Mkr.

Avyttringar under 2023

Bure ställde ut 150 000 köpoptioner och avyttrade 175 000 aktier i Cavotec till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec för totalt 3 Mkr. Bure avyttrade 3,7 miljoner aktier i Mycronic för 870 Mkr vilket resulterade i ett exitresultat på 813 Mkr.

Förvärv under 2022

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr. Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr. My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr.

Avyttringar under 2022

Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden. Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Not 2 – Erhållna utdelningar

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Alcur Fonder	39	72	–
Allgon	18	–	18
AMIP	7	–	–
Atle Investment Management	–	–	42
Fondbolaget Fondita	8	11	–
Mycronic	92	79	92
Teknik Innovation Norden Fonder	19	37	–
Vitrolife	18	17	18
Summa	202	217	178

» Till innehållsförteckning
73

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade

Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Not 5 – Arvode till revisorer

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Revisionsuppdrag	1	1	1
Övriga lagstadgade uppdrag	0	0	0
Skatterådgivning	0	0	0
Övriga uppdrag	0	0	0
Summa	1	1	1

Not 6 – Räntor och liknande resultatposter

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Netto kursdifferenser finansiella fordringar/skulder	0	0	0
Övriga finansiella intäkter	1	2	1
Ränteintäkter	18	10	25
Räntekostnader	0	0	0
Övriga finansiella kostnader	0	0	0
Summa räntor och liknande resultatposter	18	12	26

Not 7 – Skatter

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Avstämning av skattekostnad
Redovisat resultat före skatt	4 749	-9 235	4 339
Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % (20,6 %)	-978	1 902	-894
Övriga ej avdragsgilla kostnader	-2	-2	-2
Skattemässiga avdragsposter	-980	-1 940	-896
Övrigt	–	–	–
Summa	0	0	0
varav aktuell skatt	0	0	0
varav uppskjuten skatt	0	0	0

Koncernen innehar förlustavdrag vid utgången av 2023 uppgående till 759 Mkr. Av dessa avser 736 Mkr moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 759 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0). Samtliga förlustavdrag är fullt tillgängliga. Posten Skattemässiga avdragsposter består av ej skattepliktiga orealiserade värdeuppgångar/nedgångar från noterade och onoterade finansiella tillgångar.

Not 8 – Resultat per aktie

Bure redovisar resultat per aktie i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie. Resultat per aktie redovisas såväl före som efter utspädning. Resultat per aktie har beräknats genom att redovisat nettoresultat dividerats med vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under året. I koncernen används nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare vid beräkningen av resultat per aktie. Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier.

Miljoner kronor	2023	2022
Årets resultat koncernen, Mkr	4 745	-9 243
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	74 146 921	74 146 921
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	74 267 323	74 160 747
Resultat per aktie i koncernen före utspädning, kr	64,00	-124,66
Resultat per aktie i koncernen efter utspädning, kr	63,89	-124,66

1) Per 31 december 2023 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272. Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136.

» Till innehållsförteckning
74

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade

Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Not 11 – Långfristiga & kortfristiga fordringar

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Räntebärande fordringar portföljbolag	35	33	35
Övriga räntebärande fordringar	10	8	–
Långfristiga räntebärande fordringar	45	41	35
Övriga långfristiga fordringar	1	1	1
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Räntebärande fordringar portföljbolag	–	–	147
Räntebärande fordringar övriga bolag	1	2	1
Kortfristiga räntebärande fordringar	1	2	147
Icke räntebärande fordringar portföljbolag	–	–	6 449
Övriga icke räntebärande fordringar	1	1	1
Kortfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	6 450

Not 9 – Patent, varumärken, licenser, m. m.

Koncernen
Miljoner kronor	2023	2022
Ingående anskaffningsvärde	32	17
Anskaffning under året	–	15
Försäljning/omklassificering	–	–
Omräkningsdifferenser	–	–
Utgående anskaffningsvärde	32	32
Ingående avskrivningar	-4	-2
Försäljning/omklassificering	–	–
Årets avskrivningar	-2	-2
Omräkningsdifferenser	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar	-6	-4
Bokfört värde	25	28

Not 10 – Inventarier och installationer

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Ingående anskaffningsvärde	13	13	13
Anskaffning under året	0	1	0
Försäljning/omklassificering	–	–	–
Omräkningsdifferenser	–	–	–
Utgående anskaffningsvärde	14	13	13
Ingående avskrivningar	-8	-8	-8
Försäljning/omklassificering	0	0	0
Årets avskrivningar	0	0	0
Omräkningsdifferenser	0	0	0
Utgående ackumulerade avskrivningar	-9	-8	-9
Bokfört värde	5	5	5

» Till innehållsförteckning
75

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade

Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Not 13 – Avsättningar

Koncernen
Miljoner kronor	2023	2022
Ingående avsättningar	19	19
Avsättningar under året
Bure Equity	–	0
Bure Growth	2	–
Summa	2	0
Förbrukat / upplöst under året
Bure Growth	-19	–
Summa	-19	0
Omräkningsdifferenser	–	–
Utgående avsättningar	2	19
Bedömd återföring av avsättningar i koncernen
	2024	2025	>2025
Övriga avsättningar	2	–	–
Summa	2	–	–

Not 14 – Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Koncernen		Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023
Lön och semesterlöneskuld	2	5	1
Sociala avgifter	5	3	4
Förutbetalda intäkter	0	0	0
Övriga upplupna kostnader	12	4	12
Summa	18	11	17

Not 15 – Finansiella instrument

Finansiella risker – mål och policyer
Koncernens verksamhet är exponerad mot finansiella risker. Bure är ett investmentföretag med en viktig övergripande målsättning som regleras i moderbolagets finanspolicy. Moderbolaget skall i princip vara skuldfritt och portföljbolagen skall ha en självständig finansiering och vara finansiellt oberoende av moderbolaget. Portföljbolagen skall hantera sin egen likviditetsrisk i enlighet med respektive bolags finanspolicy. Policydokumenten ger vägledning till hantering av likviditet, skuldfinansiering samt valuta- och ränterisker.

Prisrisk
Prisrisk på aktier avser risken för värdeförändringar för aktier. Baserat på marknadsvärdet på noterade värdepapper den 31 december 2023 om 15 065 Mkr skulle en minskning av priset med en procent påverka koncernens resultat före skatt med 151 Mkr.# Finansiell information

Koncernens finansiella riskhantering

Koncernens finansiella riskhantering syftar till att minimera riskerna för att koncernens finansiella ställning och resultat påverkas negativt av ränteförändringar, valutakursförändringar och kreditrisk. Detta görs genom att identifiera, mäta och hantera olika finansiella risker.

Valutarisker

Med valutarisk avses risken att koncernens kommersiella flöden (transaktionsrisk) påverkas vid valutakursförändringar. Transaktionsrisken i koncernen är begränsad då administrativa kostnader i regel uppstår i svenska kronor.

Ränterisk

Koncernen påverkas av ränterisk genom att räntenivån på skulder till rörlig ränta löpande förändras med marknadsränteutvecklingen. Ränterisk föreligger även på skulder med fast ränta, men med betydligt högre trögrörlighet då räntan ändras när lånen förfaller och skall förlängas med nya villkor. En procent i förändring i räntesats för koncernen i det korta perspektivet beräknas påverka koncernens resultat före skatt med 14 Mkr.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken för att Bures motparter inte fullgör sina betalningar och att erhållna säkerheter inte täcker fordringsbeloppet och därigenom förorsakar Bure en finansiell förlust. Den högsta enskilda kreditexponeringen uppgår per balansdagen till 35 Mkr. Det förekommer inga väsentliga koncentrationer av kreditrisker i koncernen.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning. För att upprätthålla en betryggande betalningsberedskap skall moderbolaget Bure Equity ha en likviditetsreserv som täcker ett års prognostiserat likviditetsbehov samt andra likviditetsbehov i befintlig bolagsstruktur. Likviditetsreserven består av tillgängliga likvida medel och outnyttjade kreditfaciliteter på 400 Mkr.

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett approximalt verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB, Xvivo Perfusion AB och Yubico AB. Under 2023 har innehavet i Yubico i samband med fusionen mellan ACQ Bure och Yubico flyttats från Nivå 3 till Nivå 1.

Bure redovisar innehavet av teckningsoptioner till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 2).

Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Alcur Fonder AB, Allgon AB, AMIP AB, Atle Fund Services AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Skanditek Aktiebolag och Teknik Innovation Norden Fonder AB.

Not 12 – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Koncernen			Moderbolaget
Miljoner kronor	2023	2022	2023	2022
Upplupna ränteintakter	0	0	8	3
Upparbetade intäkter	0	0	0	0
Förutbetalda kostnader	1	1	1	1
Övriga poster	0	1	0	1
Summa	1	2	9	5

» Till innehållsförteckning 76 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultat
• Koncernens balansräkningar
• Koncernens rapport över förändring ieget kapital
• Moderbolagets resultaträkningar
• Moderbolaget balansräkningar
• Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
• Kassaflödesanalys
• » Noter
• Revisionsberättelse
• Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• GRI index
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

Verklig värdehierarki koncernen

Miljoner kronor	31 december 2023				31 december 2022
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	15 065	253	2 211	17 529	11 550	55	2 422	14 027
Andra långfristiga fordringar	1	–	45	45	1	–	41	42
Kortfristiga placeringar	122	–	–	122	116	–	–	116
Finansiella tillgångar totalt	15 188	253	2 256	17 697	11 667	55	2 463	14 185
Finansiella skulder
Leasingskuld	–	–	3	3	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	1	–	15	16	1	–	51	52
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	18	18	–	–	11	11
Summa finansiella skulder	1	–	36	37	1	–	65	66

Specifikation Nivå 3 – Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen

Miljoner kronor	1 jan 2023 – 31 dec 2023	1 jan 2022 – 31 dec 2022
Ingående balans	2 422	2 380
Förvärv	163	1
Avyttring	-981	-72
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar	608	112
Omklassificering av innehav	1	–
Utgående balans	2 211	2 422

Not 15 – Finansiella instrument, forts.

Bure har valt att marknadsvärdera onoterade finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar.

Koncernens löptid för externa skulder per 31 december 2023

	< 3 mån	3–12 mån	1 år	> 5 år	Totalt
Räntebärande skulder
Kortfristiga leasingskulder	1	2	–	–	2
Långfristiga leasingskulder	–	–	1	–	1
Summa	1	2	1	–	3
Räntefria skulder
Leverantörsskulder	4	–	–	–	4
Övriga kortfristiga skulder	13	–	–	–	13
Summa	17	–	–	–	17

» Till innehållsförteckning 77 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultat
• Koncernens balansräkningar
• Koncernens rapport över förändring ieget kapital
• Moderbolagets resultaträkningar
• Moderbolaget balansräkningar
• Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
• Kassaflödesanalys
• » Noter
• Revisionsberättelse
• Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• GRI index
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

Not 15 – Finansiella instrument, forts.

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2023

Innehaven i Bure Equity AB	Bokfört värde i koncernen (Miljoner kronor)	Ägarandel 31 december 2023	Värderingsmodell
Allgon AB och AMIP AB	977	91,1% / 7,5%	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	35	90,4%	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB	335
Alcur Fonder AB		30,4%	EV/EBIT, P/AuM
Atle Fund Services AB		100,0%	Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Atle Investment Services AB		100,0%	Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab		20,1%	EV/EBIT, P/AuM
HealthInvest Partners AB		66,7%	Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Teknik Innovation Norden Fonder AB		35,2%	EV/EBIT, P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB	864
BioLamina AB		51,7%	Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB		31,7%	Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB		28,1%	Senaste transaktion, EV/EBIT

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2022

Innehaven i Bure Equity AB	Bokfört värde i koncernen (Miljoner kronor)	Ägarandel 31 december 2022	Värderingsmodell
Allgon AB och AMIP AB	753	91,1% / 14,5%	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	35	90,4%	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB	272
Alcur Fonder AB		30,4%	P/AuM
Atle Investment Services AB		100,0%	Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Fondbolaget Fondita Ab		20,1%	EV/EBIT, P/AuM
HealthInvest Partners AB		45,8%	Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital
Teknik Innovation Norden Fonder AB		35,2%	P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB	1 362
BioLamina AB		46,5%	Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB		30,4%	Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB		27,9%	Senaste transaktion, EV/EBIT
Yubico AB		17,6%	Senaste transaktion, EV/Sales

» Till innehållsförteckning 78 BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultat
• Koncernens balansräkningar
• Koncernens rapport över förändring ieget kapital
• Moderbolagets resultaträkningar
• Moderbolaget balansräkningar
• Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
• Kassaflödesanalys
• » Noter
• Revisionsberättelse
• Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• GRI index
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

Not 15 – Finansiella instrument, forts.# Noter

Not 16 – Klassificering av finansiella tillgångar och skulder

Koncernen

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Miljoner kronor Den 31 december 2023
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	17	529	17 529
Andra långfristiga fordringar	–	45	45
Övriga kortfristiga fordringar	–	3	3
Kortfristiga placeringar	122	–	122
Likvida medel	–	1 454	1 454
Summa finansiella tillgångar	17 652	1 502	19 153
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	16	16
Övriga kortfristiga skulder	–	13	13
Summa finansiella skulder	–	32	32

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Miljoner kronor Den 31 december 2022
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	14	027	14 027
Andra långfristiga fordringar	–	42	42
Övriga kortfristiga fordringar	–	4	4
Kortfristiga placeringar	116	–	116
Likvida medel	–	416	416
Summa finansiella tillgångar	14 144	461	14 605
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	52	52
Övriga kortfristiga skulder	–	21	21
Summa finansiella skulder	–	76	76

Moderbolaget

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Miljoner kronor Den 31 december 2023
Finansiella tillgångar
Andelar i koncernföretag	21	–	21
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	16 330	–	16 330
Andra långfristiga fordringar	–	35	35
Övriga kortfristiga fordringar	–	1	1
Kortfristiga placeringar	107	–	107
Likvida medel	1 448	–	1 448
Summa finansiella tillgångar	16 459	1 484	17 942
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga kortfristiga skulder	–	451	451
Summa finansiella skulder	–	454	454

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Miljoner kronor Den 31 december 2022
Finansiella tillgångar
Andelar i koncernföretag	21	–	21
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	12 394	–	12 394
Andra långfristiga fordringar	–	34	34
Övriga kortfristiga fordringar	–	533	533
Kortfristiga placeringar	98	–	98
Likvida medel	–	408	408
Summa finansiella tillgångar	12 513	974	13 487
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga kortfristiga skulder	–	14	14
Summa finansiella skulder	–	17	17

Not 17 – Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning

Koncernen den 31 december 2023

Organisation	Säte	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Bokfört värde i moderbolaget	Bokfört värde i koncernen
Cavotec SA	Lugano, Schweiz	37 554 921	35,3%	541	541
Mentice AB	Göteborg	3 761 659	14,7%	179	179
Mycronic AB	Stockholm	22 617 163	23,1%	6 500	6 500
Ovzon AB	Solna	14 209 525	12,7%	206	206
Vitrolife AB	Göteborg	21 510 257	15,9%	4 188	4 188
Xvivo Perfusion AB	Göteborg	4 493 504	14,3%	1 481	1 481
Yubico AB	Stockholm	15 041 943	17,5%	2 223	2 223
Allgon AB	Stockholm	51 222 597	91,1%	896	896
AMIP AB stamaktier	Stockholm	377 479	7,5%	1	1
AMIP AB preferensaktier	Stockholm	5 000 000	100,0%	80	80
BioLamina AB	Sundbyberg	1 199 694	51,7%	–	620
Mercuri International Group AB	Stockholm	935 500	90,4%	35	35
My Driving Academy Sweden AB stamaktier	Stockholm	714	28,0%	–	12
My Driving Academy Sweden AB preferensaktier	Stockholm	261	50,0%	–	13
ScandiNova Systems AB	Uppsala	497 674	28,1%	–	220
Skanditek Aktiebolag	Stockholm	8 000	100,0%	0	0
Innehaven i Atle Investment Management AB	Stockholm	–	–	–	335
Bokfört värde				16 330	17 529

1) Atle Investment Management konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser i värderingen av Atle Investment Managements innehav i Alcur Fonder, Atle Fund Services, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners och Teknik Innovation Norden Fonder.

Koncernen den 31 december 2022

Organisation	Säte	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Bokfört värde i moderbolaget	Bokfört värde i koncernen
ACQ Bure AB (aktier + optioner)	Stockholm	7 000 000	20,0%	718	718
Cavotec SA	Lugano, Schweiz	33 321 619	35,4%	450	450
Mentice AB	Göteborg	3 761 659	14,7%	142	142
Mycronic AB	Stockholm	26 317 163	26,9%	5 153	5 153
Ovzon AB	Solna	5 861 034	11,4%	338	338
Vitrolife AB	Göteborg	21 510 257	15,9%	4 005	4 005
Xvivo Perfusion AB	Göteborg	4 367 504	14,6%	799	799
Allgon AB	Stockholm	51 222 597	91,1%	679	679
AMIP AB stamaktier	Stockholm	725 000	14,5%	0	0
AMIP AB preferensaktier	Stockholm	5 000 000	100,0%	74	74
Mercuri International Group AB	Stockholm	935 500	90,4%	35	35
Innehaven i Atle Investment Management AB	Stockholm	46 500	93,0%	–	272
Innehaven i Bure Growth AB	Stockholm	50 000	100,0%	–	1 362
Bokfört värde				12 394	14 027

1) Atle Investment Management konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser i värderingen av Atle Investment Managements innehav i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners och Teknik Innovation Norden Fonder.
2) Bure Growth konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser värderingen av Bure Growths innehav i BioLamina, My Driving Academy Sweden, ScandiNova Systems och Yubico.

Not 18 – Finansiell ställning

Nettofordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt ränte bärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.# Bure Equity AB ÅRSREDOVISNING 2023

Finansiell information

Räkenskaper

Förvaltningsberättelse

Koncernens rapport över totalresultat

Koncernens balansräkningar

Miljoner kronor	31 dec 2023	31 dec 2022	31 dec 2023	31 dec 2022
Likvida medel	1 454	416	1 448	408
Kortfristiga räntebärande fordringar	1	2	147	83
Långfristiga räntebärande fordringar	45	41	35	33
Räntebärande tillgångar	1 499	459	1 630	523
Kortfristiga räntebärande leasingskulder	2	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasingskulder	1	1	1	1
Räntebärande skulder	3	3	3	3
Nettofordran vid årets slut	1 496	456	1 627	520

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redovisas interna lån i Bure-koncernen.

Koncerninterna fordringar

Miljoner kronor	31 dec 2023	31 dec 2022
Atle Investment Management AB	147	81
Bure Growth AB	–	449
Summa	147	531

Not 19 – Eget kapital

Enligt bolagsordningen uppgår aktiekapitalet till lägst 300 000 000 kr och högst 1 200 000 000 kr. Nedan lämnas upplysningar om förändringar i aktiekapitalet.

	2023	2022
	Antal aktier	Kvotvärde
Registrerat antal aktier
Ingående registrerat antal 1 januari	74 252 057	7,76
Emission av C-klass aktier	105 136	7,76
Utgående registrerat antal 31 december	74 357 193	7,76

Återköp av egna aktier
Bures årsstämma 2023 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av totalt antal stamaktier. Återköpsmandatet har per den 31 december 2023 inte utnyttjats.

Emission och återköp av C-klass aktier
Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2023, genomfört en nyemission samt därefter återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2023 som antogs av årsstämman den 3 maj 2023.

Aktieutdelning
På årsstämman 2023 beslutades om en ordinarie utdelning till aktieägarna om 2,25 kr per stamaktie, totalt 167 Mkr.

Bundet och fritt eget kapital
Eget kapital ska enligt svensk lag uppdelas i fritt och bundet eget kapital i moderbolaget varav bundet eget kapital inte är tillgängligt för utdelning till aktieägarna. I moderbolaget består bundet eget kapital av aktiekapital, reservfond och uppskrivningsfond. Reservfonden består i Bures fall av tillskjutet kapital i samband med bolagets bildande. I reservfonden ingår även tidigare överkursfond vilken enligt nya ABL skall utgöra reservfond. Fritt eget kapital inkluderar balanserade vinstmedel samt årets resultat vilket finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. Koncernens eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital samt balanserade vinstmedel inklusive årets resultat. Övrigt tillskjutet kapital i koncernen avser kapital tillskjutet från ägarna. I balanserade vinstmedel ingår omräkningsreserver vilket innefattar valutakursdifferenser som uppkommer vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter och årets resultat.

» Till innehållsförteckning
83
BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Not 20 – Andelar i koncernföretag, årets förändring

Miljoner kronor	2023	2022
Ingående anskaffningsvärde	50	50
Anskaffning	–	–
Utgående anskaffningsvärde	50	50
Ingående nedskrivningar	-29	-29
Nedskrivningar	–	–
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-29	-29
Bokfört värde	21	21

Not 21 – Moderbolagets andelar i koncernföretag

	31 december 2023		31 december 2022
	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Miljoner kronor Bokfört värde	Organisationsnr. Säte
Atle Investment Management AB	46 500	93,0	0	556943-6420 Stockholm
Bure Growth AB	50 000	100,0	21	556935-7550 Stockholm
Summa			21

Not 22 – Medelantal anställda

	2023		2022
	Antal anställda	Varav kvinnor	Antal anställda	Varav kvinnor
Moderbolaget	8	4	9	3
Dotterbolag	2	1	1	–
Koncernen totalt	10	5	10	3
Moderbolaget Sverige	8	4	9	3
Dotterbolag Sverige	2	1	1	–
Koncernen totalt	10	5	10	3

» Till innehållsförteckning
84
BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Not 23 – Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

Miljoner kronor	Löner och andra ersättningar	Sociala kostnader	Pensionskostnader	Löner och andra ersättningar	Sociala kostnader	Pensionskostnader
	2023	2023	2023	2022	2022	2022
Moderbolaget	29	11	4	30	11	4
Dotterbolag	3	1	1	2	1	1
Koncernen totalt	32	12	5	32	11	5
1)
1) Pensionskostnader är angivna inklusive löneskatt.

Not 24 – Ersättningar till ledande befattningshavare

	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
	Fast årslön /styrelsearvode	Rörlig ersättning (STIP och LTIP)	Övriga förmåner	Pensionskostnader	Summa
Styrelsens ordförande	2	2	–	–	–	–	–	–	2	2
Övriga styrelseledamöter	2	2	–	–	–	–	–	–	2	2
Verkställande direktör	5	5	2	8	0	0	2	2	9	15
Andra ledande befattningshavare	2	2	1	3	–	–	1	1	3	5
Summa	11	11	3	11	0	0	3	3	16	24
1)
1) Övriga förmåner avser bilförmån.

Styrelse
Vid årsstämman 2023 beslutades att arvodet till styrelsen skulle utgå med 3 950 000 kr (3 950 000). Härav avses ersättning till styrelsens ordförande Patrik Tigerschiöld med 2 200 000 kr (2 200 000) samt till övriga styrelseledamöter med 350 000 kr (350 000) vardera. Styrelsens övriga ledamöter är Carl Björkman, Carsten Browall, Charlotta Falvin, Sarah McPhee och Birgitta Stymne Göransson. Styrelsen bestod av totalt 6 ledamöter under 2023 (6). Inget särskilt arvode för utskottsarbete har utgått.

Verkställande direktör
Vd Henrik Blomquist har en avtalad årslön uppgående till 5,3 Mkr. Rörlig ersättning (Short Term Incentive Program/STIP och Long Term Incentive Program/LTIP) har utgått med 1,7 Mkr (exklusive sociala avgifter) avseende 2023. Pensionen är avgiftsbestämd och pensionspremier uppgår till 30 procent av pensionsgrundande lön. Med pensionsgrundande lön avses grundlönen. Vd:s pensionsålder är 65 år. Bonus (STIP) kan uppgå till maximalt 100 procent av årslönen. Bonusbeloppet är ej pensionsgrundande. Vid uppsägning från bolagets sida äger vd rätt till en uppsägningstid om 12 månader och vid uppsägning från egen sida 12 månader. Vd äger rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. Beslut om lön och förmåner till vd fattas av styrelsen.

Andra ledande befattningshavare
Med andra ledande befattningshavare avses cfo. Pensionspremierna är avgiftsbestämda och följer ITP1. Pensionskostnaderna avser de kostnader som exklusive löneskatt har påverkat årets resultat. För övriga ledande befattningshavare gäller att pensionsåldern är 65 år. Bonus (STIP) för andra ledande befattningshavare uppgår till 80 procent av årslönen. Vid uppsägning från bolagets sida har andra ledande befattningshavare en uppsägningstid om 6 månader och vid uppsägning från egen sida 6 månader. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. Beslut om lön till övriga ledande befattningshavare fattas av verkställande direktören efter samråd med styrelsen.

Kortfristigt incitamentsprogam – STIP
Bure hade under 2023 ett rörligt kompensationssystem för anställda (STIP). Den rörliga delen kunde utgöra maximalt 50 – 100 procent av den fasta lönen. Bonusen baserade sig till 80 procent på kvantitativa mål relaterade till Bures substansvärdes- och aktiekursutveckling och årets fokus avseende portföljbolag. Resterande 20 procent avser en individuell diskretionär bedömning.

Långsiktiga incitamentsprogram – LTIP
Företagets tidigare aktie- och aktiekursrelaterade program (”LTIP”), ett långsiktigt incitamentsprogram, beskrivs i årsredovisningen för 2021. Vid årsstämman 2022 fattades beslut om att ersätta tidigare LTI-program med ett prestationsaktieprogram. Det nya programmen (”LTIP 2022 och LTIP 2023”) riktar sig till medlemmar koncernledningen och vissa nyckelmedarbetare för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera medarbetare, samt att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i Bure. Varje deltagare har rätt att, efter utgången av en kvalifikationsperiod, under förutsättning av fortsatt anställning under hela kvalifikationsperioden fram till tilldelning och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav kopplade till Bures aktiekursutveckling, erhålla tilldelning av aktier i Bure, så kallade prestationsaktier. Eventuell tilldelning av prestationsaktier inom respektive program kommer att ske under en begränsad tidsperiod efter årsstämman som äger rum efter utgången av programmets treåriga kvalificeringsperiod. Totalt antal prestationsaktier i LTIP 2023 uppgår till 80 000 som initialt värderats till 8,4 Mkr enligt Black & Scholes värderingsmodell. Under 2023 har Bure reserverat för kostnader på 5,5 Mkr för LTIP 2022 och 2023 varav 1,8 Mkr avser verkställande direktören och 0,6 Mkr avser övriga ledande befattningshavare.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

Moderbolagets resultaträkningar

Moderbolaget balansräkningar

Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

Kassaflödesanalys

» Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare# Not 25 – Könsfördelningen i ledande befattningar

Moderbolaget	2023	2022
Totalt antal kvinnor i styrelse	3	3
Totalt antal kvinnor i ledningsgrupp	0	0
Totalt antal män i styrelse	3	3
Totalt antal män i ledningsgrupp	2	2
Totalt antal personer i styrelse	6	6
Totalt antal personer i ledningsgrupp	2	2

I dotterbolagen utgör andel kvinnor 14 procent (25) av styrelseledamöter, vd:ar och ledande befattningshavare.

Not 26 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har inte ställt ut säkerheter. Eventualförpliktelser i Investment- företaget/koncernen uppgick till 0 Mkr (0) den 31 december 2023. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen.

Not 27 – Uppgifter om transaktioner inom koncernen och med närstående

Närstående till Bure är styrelsens ledamöter och till dem närstående bolag, Bures dotterbolag, intressebolag och företagsledningen i moderbolaget. Avseende ledande befattningshavares löner och ersättningar hänvisas till not 23 och 24. Valda styrelseledamöter i moderbolaget har, förutom arvode från moderbolaget, ej erhållit arvoden från dotterbolag i koncernen. Inköp och försäljning mellan moderbolag och koncernföretag är av obetydlig omfattning. Koncerninterna ränteintäkter och räntekostnader ingår i moderbolagets resultat med 7 Mkr (3) respektive 0 Mkr (0).

ACQ Bure AB (publ) var ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgick till 20 procent. Mellan den 21 december 2020 och den 20 september 2023 var Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) var cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) var verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistod vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster. Kontrakten var ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure från den 1 april 2021 till den 20 september 2023. Faktureringen upphörde i och med att ACQ Bure fusionerades med Yubico den 20 september 2023. Inga andra transaktioner med närstående har skett under året.

Not 28 – Händelser efter balansdagen

Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning om 2,50 kr per aktie, totalt 185 Mkr.

Not 29 – Förslag till vinstdisposition

Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämma den 7 maj 2024. För årsstämman att ta ställning till står följande vinst enligt moderbolagets balansräkning:

	kr
Fritt eget kapital, kr	12 744 602 742
Årets resultat, kr	4 337 736 581
Summa fritt eget kapital, kr	17 082 339 323

Styrelsen föreslår att resultatet fördelas enligt följande:

	kr
Till aktieägarna utdelas 2,50 kr per aktie i ordinarie utdelning, totalt 185 Mkr.	-185 367 303
I ny räkning överföres, kr	16 896 972 021

Det är styrelsens bedömning att den förslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget kapital, konsolideringsbehov och likviditet och ställning i övrigt.

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Bure Equity AB för år 2023. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 58–86 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att de används för att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.# Särskilt betydelsefullt område

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Värdering av finansiella instrument som redovisas till verkligt värde. Bure tillgångar utgörs i allt väsentligt av noterade aktier. För de flesta finansiella instrument som Bure är en part i finns en aktiv marknad med noterade priser. I mindre utsträckning finns innehav där värderingen baseras på annan marknadsdata än noterade priser i samma instrument. I en portfölj av finansiella instrument som Bures finns normalt flera värderingsfrågor som behöver fastställas för att säkerställa en korrekt värdering av noterade och onoterade finansiella instrument enligt IFRS. Se not 1 till årsredovisningen – Redovisningsprinciper, not 15 - Finansiella instrument samt not 17 – Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.

Vår granskning har omfattat en kombination av åtgärder som sammantaget ger oss tillräckliga revisionsbevis. De moment vi utfört omfattar:

• Testat och utvärderat Bures kontroller för prissättning av finansiella instrument.
• För marknadsnoterade instrument har vi utfört egna pristester genom avstämning mot externa datakällor samt verifierat innehaven mot extern inhämtade depåbesked.
• För onoterade instrument har vi utvärderat de modeller samt de antaganden som Bure använt. Vi har stickprovsvis utvärderat värderingsmodeller, antaganden och indata modellerna.
• Utvärderat att lämnad information stämmer mot granskningen och väsentligen uppfyller regelverkens krav.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–48, 57 och 93–99. Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse utgör också annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

» Till innehållsförteckning

88

BURE EQUITY AB

ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
» Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Bure Equity AB för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

» Till innehållsförteckning

89

BURE EQUITY AB

ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
» Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.# Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Bure Equity AB för år 2023. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till Bure Equity AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring ieget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
» Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esefrapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esefrapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTMLformat och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till Bure Equity ABs revisor av bolagsstämman den 3 maj 2023 och har varit bolagets revisor sedan 2012.

Stockholm den 4 april 2024

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring ieget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2023 på sidorna 49–56 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen

Stockholm den 4 april 2024

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring ieget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
» GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

GRI index

Det här är Bure Equity ABs sjunde hållbarhetsredovisning som inkluderar Bure och våra innehav. Redovisningen har upprättats i enlighet med GRI Standards 2021. Informationen i redovisningen avser 1 januari 2023 till 31 december 2023, varvid vi publicerar en redovisning årligen. Informationen i redovisningen är inte granskad av extern part.

Beräkningar för växthusgasutsläpp är baserat på GHG-protokollet (GHG Protocol) med emis - sionsfaktorer från Defra (2023), IEA (2023), AIB (2022), Energiföretagen (2022), NTM (2018) samt Hotel Footprinting Tool (2023). Miljödata för Bure är sammanställd utifrån underlag från våra leverantörer och miljödata från portföljbolagen är sammanställd av bolagen själva utifrån egna avtal och information från underleverantörer. Information om personal redovisas i antal anställda, uppdelat påBure och portföljbolag.

Kontakt för frågor om hållbarhetsredovisningen och innehåll är: Max Jonson, cfo på Bure Equity AB. max. jonson@bure.se

UTTALANDE OM TILLÄMPNING

Bure Equity AB har rapporterat informationen som finns i det här GRI-indexet för rapporteringsperioden 2023.01.01 – 2023.12.31 med referens till GRI Standards.

TILLÄMPNING AV GRI 1

GRI 1: Foundation 2021	TILLÄMPLIGA GRI- SEKTORSTANDARD (ER)	REDOGÖRELSE	SIDA	AVSTEG (OMISSION)	ÖVRIGA KOMMENTARER
Allmänna upplysningar	GRI 2: Allmänna upplysningar 2021	2-1 Organisatoriska detaljer	58-59, 71, 93
		2-2 Legala enheter inkluderade i hållbarhetsredovisningen	93
		2-3 Rapporteringsperiod, frekvens, och kontaktuppgifter	93
		2-4 Korrigering av tidigare kommunicerad information	–
		2-5 Extern granskning (external assurance)	96
		2-6 Aktiviteter, värdekedja, och andra affärsrelationer	9-13
		2-7 Anställda	21-22
		2-8 Medarbetare som inte är anställda av organisationen	21-22
		2-9 Styrningsstruktur och sammansättning	23-24. 49-53
		2-10 Nominering och valberedning för styrelsen	23-24, 49-53

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Koncernens rapport över totalresultat
Koncernens balansräkningar
Koncernens rapport över förändring ieget kapital
Moderbolagets resultaträkningar
Moderbolaget balansräkningar
Moderbolagets rapport över förändring ieget kapital
Kassaflödesanalys
Noter
Revisionsberättelse
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
» GRI index
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

| | | Allmänna upplysningar forts. | | | |# GRI 2: Allmänna upplysningar

2-11 Ordförande för den högsta beslutsfattande organet

49-53

2-12 Det högst styrande organets roll i att överse hanteringen av påverkan

23

2-13 Delegerande av ansvar för att hantera påverkan

23, 49-53

2-14 Högsta beslutsfattande organets roll i hållbarhetsredovisningen

23

2-15 Intressekonflikter

23, 49-53

2-16 Kommunikation gällande missförhållanden och visselblåsarincidenter

23-24

2-17 Högsta beslutsfattande organets samlade kunskap

23

2-18 Utvärdering av det högsta beslutsfattande organets prestation

23

2-19 Ersättning- och kompensationspolicyer

23, 49-53

2-20 Process för att bestämma ersättning och kompensation

23, 49-53

2-21 Årlig total ersättning till högst betala och förhållandet till medianlönen

23

2-22 Uttalande gällande strategi för hållbar utveckling

9-13, 17-19

2-23 Policyåtaganden

23

2-24 Integrering av policyåtaganden

23

2-25 Processer för att gottgöra negativ påverkan

17-24

2-26 Mekanismer för att söka vägledning och för att lyfta farhågor

19, 23

2-27 Efterlevnad av lagar och regleringar

19-20, 23-24

2-28 Medlemsorganisationer

94
SNS, Stockholms Handelskammare, Styrelseakademien Stockholm, Sveriges Finansanalytikers Förening

2-29 Förhållandesätt för att engagera intressenter

17

2-30 Kollektivavtal

22

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultat
• Koncernens balansräkningar
• Koncernens rapport över förändring i eget kapital
• Moderbolagets resultaträkningar
• Moderbolaget balansräkningar
• Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
• Kassaflödesanalys
• Noter
• Revisionsberättelse
• Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• GRI index
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

REDOGÖRELSE

SIDA	AVSTEG (OMISSION)	ÖVRIGA KOMMENTARER
		Väsentliga områden

GRI 3: Väsentliga områden 2021

3-1 Process för att bestämma väsentliga områden

17-18

3-2 Lista av väsentliga områden

17-18

Anti-korruption

GRI 3: Väsentliga områden 2021
3-3 Hantering och styrning av väsentliga områden
23-24
GRI 205: Anti-korruption 2016
205-2 Kommunikation och utbildning om antikorruptions-policy och rutiner
23-24
205-3 Bekräftade fall av korruption och vidtagna åtgärder
24

Energi

GRI 3: Väsentliga områden 2021
3-3 Hantering och styrning av väsentliga områden
20-21
GRI 302: Energi 2016
302-1 Organisationens energiförbrukning
20-21
302-3 Energiintensitet
20-21

Utsläpp

GRI 3: Väsentliga områden 2021
3-3 Hantering och styrning av väsentliga områden
20-21
GRI 305: Utsläpp 2016
305-1 Direkta (Scope 1) växthusgasutsläpp
20-21
305-2 Indirekta (Scope 2) växthusgasutsläpp
20-21
305-3 Andra indirekta (Scope 3) växthusgasutsläpp
20-21

Bures scope 3-data som omfattar portföljbolagens scope 1 och 2-utsläpp har justerats för år 2022 för att överensstämma med ny beräkningsmetod. Uppdaterad beräkningsmetod innebär att Bures scope 3-data baseras på Bures ägarandel i bolagen. Scope 3-datan för 2022 har därmed korrigerats från 7346 tCO2 till 2164 tCO2.

305-4 Utsläppsintensitet för växthusgaser
20-21

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultat
• Koncernens balansräkningar
• Koncernens rapport över förändring i eget kapital
• Moderbolagets resultaträkningar
• Moderbolaget balansräkningar
• Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
• Kassaflödesanalys
• Noter
• Revisionsberättelse
• Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• GRI index
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

REDOGÖRELSE

SIDA	AVSTEG (OMISSION)	ÖVRIGA KOMMENTARER
		Väsentliga områden forts.

Utbildning och kompetensutveckling

GRI 3: Väsentliga områden 2021
3-3 Hantering och styrning av väsentliga områden
22-23
GRI 404: Utbildning och kompetensutveckling 2016
404-3 Andel anställda som får regelbunden utvärdering av sin prestation och karriärsutveckling
22-23

Mångfald och lika möjligheter

GRI 3: Väsentliga områden 2021
3-3 Hantering och styrning av väsentliga områden
22-23
GRI 405: Mångfald och lika möjligheter 2016
405-1 Mångfald inom styrelse, ledning och bland anställda
22-23

Kundintegritet

GRI 3: Väsentliga områden 2021
3-3 Hantering och styrning av väsentliga områden
24
GRI 418: Kundintegritet 2016
418-1 Dokumenterade klagomål gällande brott mot kundintegritet och förluster av kunddata
24

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultat
• Koncernens balansräkningar
• Koncernens rapport över förändring i eget kapital
• Moderbolagets resultaträkningar
• Moderbolaget balansräkningar
• Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
• Kassaflödesanalys
• Noter
• Revisionsberättelse
• Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• GRI index
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

Alternativa nyckeltal och definitioner

• Aktiekurs i procent av substansvärdet: Aktiekursen på balansdagen dividerat med substansvärdet på balansdagen.
• Avkastning på eget kapital: Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital på balansdagen och vid periodens inledning.
• Börsvärde: Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.
• Direktavkastning: Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen.
• EBIT: Rörelseresultat före räntor och skatt.
• EBIT-marginal: Rörelseresultat före räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen.
• EBITDA: Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt.
• EBITDA-marginal: Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen.
• Eget kapital per aktie: Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.
• Eget kapital per aktie exklusive återköpta aktier: Eget kapital dividerat med antal utestående aktier exklusive återköpta aktier.
• Förvaltningskostnad/substansvärde: Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.
• IRR: Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).
• GHG Protocol definitioner:
  • Scope 1: Verksamhetens direkta växthusgasutsläpp från källor som kontrolleras av företaget.
  • Scope 2: Indirekta växthusgasutsläpp från förbrukning av el, värme och kyla.
  • Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte inkluderas i Scope 2 som uppstår i värdekedjan både uppströms och nedströms.
• Nettolånefordran: Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.
• Nettolåneskuld: Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
• Resultat per aktie: Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier.
• Resultat per aktie efter utspädning: Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.
• SIX Return Index: SIX RX index är ett svenskt avkastningsindex beräknat på kursförändring och återinvesterade utdelningar.
• Soliditet: Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
• Substansvärde: Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar och värdet på övriga nettotillgångar och likvida medel.
• Totalavkastning: Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.
• Utveckling substansvärde per aktie: Förändring i substansvärdet per aktie på balansdagen jämfört med substansvärdet vid periodens början.

Bures redovisning innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget. Bure tillämpar ESMAs utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Definitioner av APM:er beskrivs nedan.

» Till innehållsförteckning

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

• Inledning
• Verksamhet
• Hållbarhet
• Substansvärde
• Portföljbolag: noterade
• Portföljbolag: onoterade
• Finansiell information
• Räkenskaper
• Alternativa nyckeltal och definitioner
• Information till aktieägare

Information till aktieägare

Årsstämma i Bure Equity AB (publ)

Årsstämman i Bure Equity AB (publ) hålls;

Onsdag den 7 maj 2024, kl. 16:00 på IVA Konferenscenter, Wallenbergsalen Grev Turegatan 16, Stockholm. Entrén öppnas kl. 15:00.

Rätt att delta i stämman

Berättigad att deltaga på årsstämman är varje aktieägare som den 26 april 2024 är införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken samt har anmält sitt deltagande till bolaget. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att ha rätt att deltaga i årsstämman, begära att tillfälligt föras in som ägare i aktieboken hos Euroclear Sweden AB. Aktieägaren bör underrätta förvaltaren i god tid så att införing i aktieboken har skett den 26 april 2024.

Utövande av rösträtt

Styrelsen har beslutat att aktieägarna ska kunna utöva sin rösträtt vid årsstämman genom att välja att delta vid stämman eller genom poströstning. För poströstningen ska ett särskilt formulär användas. Poströstningsformuläret finns tillgängligt på bolagets hemsida www.bure.se. Ifyllt och undertecknat poströstningsformulär kan skickas med post till Computershare AB, ”Bures årsstämma”, Box 5267, 102 46 Stockholm eller med e-post till proxy@computershare.se. Ifyllt formulär ska vara Computershare tillhanda senast den 30 april 2024. Aktieägare som är fysiska personer kan även avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID via bolagets hemsida www.bure.se. Sådana elektroniska röster måste avges senast den 30 april 2024.Aktieägaren får inte förse poströsten med särskilda instruktioner eller villkor. Om så sker är hela poströsten ogiltig. Ytterligare anvisningar och villkor finns i poströstningsformuläret. Om aktieägare poströstar genom ombud ska en skriftlig och daterad fullmakt undertecknad av aktieägaren bifogas poströstningsformuläret. Fullmaktsformulär finns tillgängligt på bolagets hemsida www.bure.se. Om aktieägaren är en juridisk person ska registreringsbevis eller annan behörighetshandling bifogas formuläret.

Omregistrering av förvaltarregistrerade aktier

För aktieägare som har sina aktier förvaltarregistrerade genom bank eller annan förvaltare gäller följande för att ha rätt att delta i stämman eller poströsta. Sådan aktieägare måste omregistrera sina aktier i eget namn så att aktieägaren är registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per avstämningsdagen den 26 april 2024. Sådan omregistrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering). Aktieägare som önskar registrera sina aktier i eget namn måste, i enlighet med respektive förvaltares rutiner, begära att förvaltaren gör sådan registrering. Rösträttsregistrering som av aktieägare begärts i sådan tid att registreringen har gjorts av förvaltaren senast den 30 april 2024 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken.

Anmälan

Anmälan om deltagande skall ha inkommit senast den 30 april 2024 kl. 12:00 via Post: Computershare AB, ”Bures årsstämma” Box 5267, 102 46 Stockholm E-post: proxy@computershare.se Tel: +46 (0)771 246 400 Vid anmälan skall uppges namn, person-/organisationsnummer, adress, telefonnummer samt uppgift om eventuellt biträde (högst 2 st). Aktieägare som önskar företrädas av ombud skall utfärda fullmakt för ombudet. Fullmakten i original bör i god tid före stämman insändas till bolaget under ovanstående adress. Den som företräder juridisk person skall bifoga kopia av aktuellt registreringsbevis eller annan tillämplig handling. Inträdeskort skickas med e-post den 2 maj 2024.

» Till innehållsförteckning

98

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Rapporteringstillfällen 2024
Årsstämma 7 maj
Delårsrapport januari – mars 13 maj
Delårsrapport januari – juni 16 augusti
Delårsrapport januari – september 8 november

Distributionspolicy

Bures årsredovisning skickas per post vid begäran. Delårsrapporter distribueras endast i elektronisk form. För prenumeration, se www.bure.se/investerare/.

Investerarrelationer / Aktieägarkontakt
Max Jonson, 08-614 00 20 max.jonson@bure.se

Kontakta Bure Equity AB
Adress: Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm
Tel: 08-614 00 20
E-post: info@bure.se
Hemsida: www.bure.se

Text och produktion: Bure i samarbete med Bullhound AB.

Fotografer: Pär Olsson, ordförande och vd-bild samt medarbetare.

Portföljbolagen: Bilderna på portföljbolagen kommer från respektive bolag.

Bild: s51 ©2020 CERN Brice, Maximilien: CERN. s16 Unsplash: Ales Krivec.

Aktiediagram: Allfunds Tech Solutions Sweden AB, aktiediagram och tabell; Totalavkastning per 31 december 2023.

Tryck: Åtta.45, Stockholm.

» Till innehållsförteckning

99

BURE EQUITY AB ÅRSREDOVISNING 2023

Inledning
Verksamhet
Hållbarhet
Substansvärde
Portföljbolag: noterade
Portföljbolag: onoterade
Finansiell information
Räkenskaper
Alternativa nyckeltal och definitioner
Information till aktieägare

Bure Equity AB (publ)
Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm
Telefon: 08-614 00 20
Org.nr: 556454-8781
info@bure.se
www.bure.se