Bure Equity — Annual Report (ESEF) 2022

Apr 5, 2023

Årsredovisning 2022

2022 I KORTHET

5 ORDFÖRANDE & VD HAR ORDET

6–9 VERKSAMHET

10–15 Affärsidé & mål

10 Bure – en bra ägare

12 Bure – en ansvarsfull investerare

14 HÅLLBARHET

16–26 Höjdpunkter 2022

16 Hållbarhetsrapporten

18 GRI Index

24 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade

26 hållbarhetsrapporten

SUBSTANSVÄRDET

27–29 Substansvärdets utveckling 2022

27 Bures substansvärde

29 NOTERADE & ONOTERADE

30–37 INNEHAV

BURE-AKTIEN

38–39 FINANSIELL INFORMATION

40–84 Bolagsstyrning

41 Styrelsen

46 Medarbetare

48 Femårsöversikt

51 Koncernens rapport över totalresultat

57 Koncernens balansräkningar

58 Koncernens rapport över förändring i eget kapital

60 Moderbolagets resultaträkningar

61 Moderbolaget balansräkningar

62 Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

63 Kassaflödesanalys

64 Noter

65 Revisionsberättelse

80 Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten

84 DEFINITIONER

85 AKTIEÄGARINFORMATION

86–87

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

lå4

Noterade / onoterade innehav

Övrigt, 3%	Noterat 80%	Onoterat 17%
Medicinteknik 35%	Industri 8%	Finans, 7%
Sektorexponering	Teknologi 45%	Konsult & Tjänste- företag 1%
Treasury 4%

Mycronic är en global leverantör av avancerad produktionsutrustning med hög precision vars kunder är ledande aktörer inom elektronik- och halvledarindustrin. Läsmerpåmycronic.com

Bure är ett investmentföretag och sedan 1993 noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Portföljen består av onoterade och noterade bolag. Verksamheten bygger på en stark ägarfilosofi somkommer till uttryck i ett djupt engagemang ochen hög närvaro i portföljbolagen. Det här är Bure

14,6 mdkr Substansvärde 2022
11 stycken Portföljbolag varav sju ärnoterade.

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Bures strategi bygger på ett långsiktigt och aktivt ägarskap som skapar hållbara värden och avkastning till aktieägarna. Portföljen är väl diversifierad och består av bolag i olika branscher och faser av utveckling. Våra innehav BioLamina, My Driving Academy, ScandiNova Systems och Yubico redovisas under Bure Growth.

• *

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

	196,3 Substansvärde per aktie i kr
-39,2	Substansvärdet per aktie i%
2,25	Föreslagen utdelning, kr per aktie
-43,1	Totalavkastning i%
246,4	Börskurs i kr

2022 i siffror

Aktieägarvärde
* Substansvärdet var 196,3 kr per aktie jämfört med 323,2 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en minskning med 39,2 procent.
* Totalavkastningen för Bure-aktien var -43,1 procent.
* Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om en ordinarie utdelning om 2,25 kr (2,25) per aktie.

Investeringsverksamheten
* Bure förvärvade 0,1 miljoner aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.
* Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktie- ägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr.
* My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission.
* Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr.
* Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden.
* Bure avyttrade 0,8 miljoner aktier i Cavotec till DavidPagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

2022 i korthet

Substansvärde per aktie och börskurs 2011– 2022

	196,3
246,4	2020
2021	2022
2012	2011
2013	2014
2015	2016
2017	2018
2019
Substansvärde per aktie
Börskurs
Kronor	100

5 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Ordförande & vd har ordet

2023bure0052

2022 kommer att bli ihågkommet som ett av de värsta börsåren på två decennier. Krig i Europa, stigande räntor, hög inflation, skyhöga elpriser, vacklande valutor och ett Covid-stängt Kina. Sammantaget fick denna omvärld Stockholmsbörsen att falla med 22,8procent under 2022.

6 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Hur skulle du sammanfatta 2022 frånBures synvinkel? (Henrik)
Värdemässigt så var det absolut ett jobbigt år och substansvärdesutvecklingen under 2022 är inget vi är nöjda med. Substansvärde per aktie mins- kade med 39,2 procent och uppgick per den sista december till 196,3 SEK, att jämföra med 323,2SEK vid årsskiftet 21/22. Totalavkastningen för helåret 2022 uppgick till –43,1procent. Lite förenklat kan man säga att nedgången under 2022 suddade ut hela den uppgång vi upplevde under 2021. Kursmässigt är vi c. 2 år tillbaka i tiden. Värdeutvecklingen i samtliga noterade portföljbolag var negativ under året och kärninnehavet Vitrolife tappade mest, hela -66,8 procent. Samtidigt föll vårt andra kärninnehav Mycronic minst av de noterade portföljbolagen, -7,2 procent, vilket var väsentligt bättre än SIX RX. I september såg vi dock en vänd- ning i aktiemarknaden och SIX RX steg under det fjärde kvartalet med 11,3 procent.

Tankar kring tillväxt och lönsamheten iportföljbolagen 2022 (Patrik)
Fjolåret var ett märkesår. Det var året då den stora ekonomiska scenförändringen inträffade. Både i Sverige och i delar av världen – dock i varierande omfattning. Inflationens återkomst i Sverige där vi nu är på nivåer som vi inte sett på 30–40 år är omväl- vande. Riksbanken har, synnerligen senfärdigt, höjt sin styrränta. Den långa period av nollräntor som vi har sett är med stor sannolikhet över. En effekt av det högre ränteläget, inte minst i USA där styrräntan nu är fem procent, är att aktiemarknaden värderas ned. Det gäller inte minst bolag med höga förväntans- värden och höga multiplar. Genom Bures fokus på tillväxtbolag drabbas vi till viss del av denna nedvär- dering. Det kan vi inte göra mycket åt. Det vi kan göra något åt är att försöka se till att bolagens underlig- gande verksamheter växer med lönsamhet och då kommer det förr eller senare slå igenom i bolagsvär- deringarna. Under året har vi många bra exempel på det i vår portfölj där starka förbättringar presterats av Vitrolife, Mycronic, Allgon, Xvivo med flera.# Hur har utvecklingen i portföljbolagen sett ut?

(Henrik) I motsats till aktiemarknaden och makro- situationen så var utvecklingen glädjande nog väl- digt positiv i de flesta portföljbolag. Flera av bolagen redovisade faktiskt rekordår och flyttade fram sina positioner rejält. För att nämna några av årets resul- tat och händelser i portföljbolagen:

• Mycronic slog omsättningsrekord och avslutade samtidigt året med en rekordstor orderingång. Orderstocken inom affärsområdet Pattern Generators uppgick vid utgången av 2022 till 25 system för leverans i 2023/2024 vilket skapar god visibilitet framåt. Mycronic kommunicerade även nya långsiktiga mål för perioden 2027–2030. De nya finansiella målen är att uppnå en nettoomsättning om 10 mdkr och ett rörelseresultat om +2 mdkr. Hållbarhetsmålet är att reducera de egna koldioxidutsläppen (scope 1 och scope 2) med 50 procent.

• Xvivo ökade sin omsättning till 415 Mkr (258) motsvarande en tillväxt om 61 procent i svenska kronor och 45 procent rensat för valutaeffekter. Organisk tillväxt utgjorde 30 procent och förvärvad tillväxt 15 procent. Xvivo förvärvade under året sin italienska distributör Avionords maskin-och perfu- sionsverksamhet. Förvärvet stödjer den ambition att utveckla en servicemodell som driver penetration av maskinperfusion (strategiskt fokus). I septem- ber nåddes vi av det tragiska beskedet att vd Dag Andersson gått bort. Bolagets COO Christoffer Rosenblad tillträdde som ny vd i november.

• Allgon förbättrade kraftigt sitt resultat trots utma- ningar såsom komponentbrist och nedstängningar i Kina. EBITDA för 2022 växte med 50 procent och uppgick till 123 mkr. Det motsvarar en EBITDA- marginal om 20 procent.

• Oaktat den tråkiga kursutvecklingen under året redovisade Vitrolife ett starkt bokslut 2022. Omställningen efter förvärvet av Igenomix fortsatte under året vilket bl.a. lade grunden för årets mar- ginalförbättring och starka kassaflöde. I september aviserade vd Thomas Axelsson sin pensionsavgång under 2023. Jag vill gärna passa på att tacka Thomas för hans enastående insatser som vd i 12 år.

(Patrik) Två bolag som gjort stora positiva förflytt- ningar under året men ännu inte har tillfredsställan- de lönsamhet är Cavotec och Ovzon. Båda bolagen har noterat starkt ökad försäljning men tyvärr inte lönsam tillväxt. Cavotec under ledning av nya vd:n David Pagels känns väldigt bra och jag är fylld av tillförsikt att vi nu, när bolaget renodlats, kom- mer tillbaka till lönsam tillväxt. Ovzon, som är ett satellitbolag, har slitit med dryga förseningar med sin GEO-stationära satellit som nu förhoppnings- vis skall skjutas upp i rymden under sensommaren. Imponerande var att Ovzon växte sin omsättning med drygt 50 procent och att man adderade ett antal nya kunder under fjolåret.

Några nya portföljbolag under året?

(Henrik) Trots stora svängningar på aktiemarkna- den och fallande värderingar så gjorde vi inte någon nyinvestering under året. Ett flertal transaktioner genomfördes dock. I början av året avyttrade vi vår lokverksamhet IABB och därtill har tilläggsförvärv genomförts i flera av portföljbolagen. Under året har vi också haft starkt fokus på Bures förvärvsbolag ACQ. Vi har analyserat många intres- santa bolag och investeringssituationer men dess- värre har vi inte lyckats genomföra något förvärv ännu. En slutsats från det gångna året är att det behöver gå en viss tid för att köpare och säljare skall kunna mötas när såväl bolagens utveckling som värderingsmultiplar kraftigt förändras.

(Patrik) Effekterna av de extremt låga räntorna har bland annat blivit inflaterade tillgångspriser och en ökad skuldsättning. I dagens högre ränteläge, mögli- gen ett normaliserat ränteläge, har därmed förutsätt- ningarna förändrats radikalt. Nu är det andra typer av beteenden som uppskattas och premieras av aktie- marknaden. Bolag med hög skuldsättning och dålig lönsamhet straffas hårt. På Bure får vi nu försöka förhålla oss till de nya förutsättningarna. En fördel vi har är att vi normalt sett är mycket försiktiga med skuldsättning i våra bolag, något som känns bra idag.

Vilka förväntningar har ni på 2023?

(Henrik) Det känns självklart skönt att lämna 2022 bakom oss och att blicka framåt mot 2023. Aktiemarknaden inledde dessutom 2023 lite piggare, upp c. 10 procent i januari och februari. I skrivande stund har dock sentimentet försämrats då framför allt ett antal amerikanska banker hamnat i ett utsatt läge. Många av oroshärdarna finns kvar i 2023. Den ekonomiska tillväxten kommer troligtvis fortsätta att vara svag. Räntorna rör sig fortfarande upp- åt och inflationen är fortsatt hög, även om den förhoppningsvis har passerat toppen. Effekterna av ränteuppgången har nog inte synliggjorts helt ännu. Den privata konsumtionen lär hämmas när den disponibla inkomsten för hushållen minskar. Många verksamheter vars affärsmodell bygger på att det finns billigt kapital kommer också få det allt jobbigare. Sannolikheten för en kraftig recession tror jag kanske är lite lägre nu än tidigare men att det kommer att bli tuffare tider – så är det nog.

För Bure gäller det att fortsätta vara nära portfölj- bolagen och hjälpa dem att navigera i de mer utma- nande marknadsförhållandena. I svårare tider finns det alltid möjligheter att flytta fram positionerna och ta marknadsandelar. För portföljbolagen tror jag därför att det är viktigt att ha ett långsiktigt fokus på goda kundrelationer och att fortsätta utveckla konkurrenskraftiga produkter och tjänster.

(Patrik) Året som gick var utan tvekan mycket utmanande. Det som får mig att vara orolig framöver är i det korta perspektivet risken för en kommande konjunkturavmattning som är framkallad av ränte- höjningarna och fallande privatkonsumtion. Tyvärr får jag erkänna att det jag är riktigt orolig över är den internationella protektionismen som verkar bre- da ut sig. Handelskriget mellan USA och Kina är väl det tydligaste exemplet på detta, men tyvärr händer det mycket annat också. En liten öppen exportbero- ende ekonomi som Sverige kan komma att drabbas hårt om dessa tråkiga tendenser fortskrider och för- värras. Låt oss hoppas att världens ledare besinnar sig och att man öppnar för konstruktiva dialoger igen.

Stockholm i mars 2023

Henrik Blomquist, Verkställande direktör
Patrik Tigerschiöld, Styrelseordförande

Bures verksamhet

Affärsidé

Investera i bolag med ett långsiktigt perspektiv i syfte att vara en bra ägare och tillsammans med varje bolag vidareutveckla och realisera deras potential för att skapa hållbara och framgångs- rika bolag.

Målsättning

Skapa en långsiktigt god och hållbar total avkastning till Bures aktie ägare och att vara ett konkurrenskraftigt investerings- alternativ på marknaden.

Bures verksamhetsmodell

Modellen utgår från Bures investeringsstrategi där potentiella investeringar utvärderas utifrån framtids- utsikter, strategi och målsättningar med en strävan att bygga en diversifierad investeringsportfölj. Förmågan att hitta annorlunda lösningar och möjligheten att agera snabbt om rätt läge dyker upp är en viktig del av verksamhetsmodellen. När Bure gått in som ägare i ett bolag konkretiseras den övergripande målbilden och ambitionen genom en tydlig ägaragenda. Bure arbetar därefter aktivt, långsiktigt och nära bolaget för att nå målbilden och över tid öka värdet i bolaget. Arbetet i alla portföljbolags styrelser följer Svensk kod för bolagsstyrning. Det är portföljbolagens framgångar som ligger till grund för Bures värdetillväxt och därmed förmågan att skapa en långsiktigt god totalavkastning till aktieägarna och vara ett attraktivt alternativ på aktiemarknaden.

1. En ansvarsfull investerare
   Bure investerar i verksamheter med utgångs- punkt i en tilltänkt målbild.
2. Bure tar plats i styrelsen
3. En bra ägare
   Portföljbolaget blir framgångsrik i sina affärer.
4. Bures substans- värde växer.

Kärnvärden

Allt vi gör bygger på våra kärn värden som tydliggör våra grundläggande värderingar. Våra kärnvärden är:

• Affärsmässighet
• Beslutsamhet
• Respekt

Bures verksamhet bedrivs utifrån två roller. Kärnfrågorna i Bures verksamhet bedrivs utifrån våra roller som ägare och investerare. Det är i dessa två roller vi bidrar med vårt kunnande och tid för att skapa god avkastning till våra aktieägare. I enlighet med vår ägarfilosofi som format oss de senaste 30 åren, allokerar vi merparten av tiden åt att utveckla och stödja våra portföljbolag.

En bra ägare

Bures målsättning är att vara en bra ägare och tillsammans med portföljbolagen vidareutveckla och realisera deras potential och skapa hållbara och framgångsrika bolag. Som ägare arbetar vi utifrån en tydlig agenda, med ett djupt engagemang och stor närvaro för att skapa trygghet, framtidstro och rätt förutsättningar för våra portföljbolag att utvecklas.

En ansvarsfull investerare

Bures målsättning är att hitta bolag med god tillväxtpotential och bygga en intressant tillgångsportfölj med en väl diversifierad risk- och avkastningsprofil. Bures styrelse är ytterst ansvarig för nya investeringar och avyttringar liksom för den totala portföljsammansättningen och kan likställas med en traditionell investerings kommitté.

Ovzon är ett svenskt teknikföretag som revolutionerat mobilt bredband över hela världen med sin avancerade satellitteknik och ultrasmå terminaler. Läs mer på Ovzon.com# INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

En bra ägare

Långsiktighet

Vår ägarfilosofi bygger på ett djupt engagemang och hög närvaro i våra bolag. Vi är ofta huvudägare och för oss är långsiktighet en viktig ingrediens för att bygga framgångsrika bolag och skapa bestående värden. Vi är övertygade om att ägare som ställer höga krav men har tålamod, vågar investera och visar respekt skapar goda förutsättningar för bolagens ledningar att bygga fram- gångsrika bolag.

Gemensam agenda

Vi arbetar som ett team tillsammans med våra portföljbolag men vi har olika ansvarsområden. Bolagens ledningsgrupper driver företagen och Bure bidrar med strategisk vägledning, ett nätverk av erfarna rådgivare och kapital. Vårt främsta bidrag är vårt aktiva arbete i portföljbolagens styrelser och våra interna team som stöttar ledningsgrupper i att uppnå strategiska mål, på kort och lång sikt.

Rätt ledarskap

Bolag genomgår olika utvecklingsfaser vilket kräver olika typer av ledarskap för att skapa framgång över tid. Det ställer höga krav på oss som ägare att vara lyhörda och våga driva förändring genom att kontinuerligt utvärdera och stärka ledarskapet i våra portföljbolag.

Finansiell styrka

Bure har finansiell styrka att stötta och hjälpa portföljbolagen att nå sina uppsatta mål. Vi bidrar också med bred erfarenhet av många konjunkturcykler och unika affärssituationer. Oavsett hur utmanande affärsmiljön är, kommer vi om det finns möjlighet till förbättring, att göra investeringar för att stödja och vidareutveckla våra portföljbolag.

Långsiktighet Rätt ledarskap Gemensam agenda Finansiell styrka

Bures ägarfilosofi har vuxit fram under de 30 år som bolaget varit verksamt och bygger på ett djupt engagemang och hög närvaro i portföljbolagen. Bure har på detta sätt byggt upp en bred kompetens inom de branscher där portföljbolagen är verksamma. Ägarfilosofin är baserad på fyra grundstenar där vi har summerat vad som genomsyrar Bures agerande som ägare.

12 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Teknologi

Medicinteknik

Finans

Industri

Konsult- och tjänsteföretag

Noterade

Onoterade

Sektorer

• BioLamina
• Bio Lamina REVOLUTIONIZING CELL CULTURE

Fokus på företagsutveckling

Bures portföljbolag befinner sig i olika utvecklingsfaser. Som en långsiktig ägare har vi ett starkt fokus på att lyfta fram och stötta olika värdedrivande insatser. Hur vi bidrar och arbetar tillsammans med våra bolag beror på bolagets utvecklingsfas. Utifrån vår erfarenhet bidrar vi med strategisk vägledning inom till exempel produktutveckling och innovation, geografiskexpansion, verk-samhetsoptimering och ledarskapsutveckling, liksom i frågor om bolagsstyrning, förvärv ochkapitalstruktur. Som långsiktiga ägare vill vi även säkerställa effektivitet i de värdeskapande satsningar somgörs i våra portföljbolag. Det innebär att vi ställer höga krav på det processuella arbetet och den affärsmässiga uppföljningen.

Bures innehav i olika utvecklingsfaser

1) Atle Investment Management är delägare i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder.
2) BioLamina, My Driving Academy, ScandiNova Systems och Yubico ingår i Bure Growth.

• BioLamina 2)
• My Driving Academy 2)
• Mercuri Atle 1)
• Mentice
• Ovzon
• ScandiNova 2)
• ACQ
• Allgon
• Cavotec
• Xvivo
• Yubico 2)
• Mycronic
• Vitrolife

13

BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Situationsbaserad investerare

Bure identifierar och följer olika branscher och företag samt utvärderar opportunistiskt potentiella investerare. Vi söker ofta investeringsmöjligheter som faller utanför andra investerares modeller. Bure investerar i olika branscher, tillgångsslag och utvecklingsfaser med en ambition att hitta nya vägar till lönsamma investeringar. Vår långsiktighet, goda relationer och nätverk är viktiga förutsättningar för att hamna i ”rättläge” när möjlighet till en bra investering uppkommer. Kombinerat med ett aktivt beslutsfattande är vi redo när rätt tillfälle bjuds.

Aktivt & långsiktigt ägande

Bure utvärderar varje investering och affärsmöjlighet över en tidsperiod om tre till fem år, men investeringshorisonten är normalt längre än så. Om bolaget utvecklas väl och nya affärsmöjligheter uppstår över tid kan Bure fortsätta att äga bolaget. I dagens portfölj finns flera bolag där vi varit involverade under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling. Det finns därför ingen exakt tidpunkt när Bure är tvingad att avyttra ett innehav utan en exit sker istället efter en sammanvägd bedömning baserad på möjlighet till framtida avkastning och/eller alternativ användning avkapitalet. Bures ägaragenda för varje portföljbolag med tydliga målsättningar och aktivitetsplaner utvärderas kontinuerligt med betoning på värde, potential och risk.

Övergripande investeringskriterier

Bure arbetar strukturerat för att identifiera olika värdedrivande insatser vid såväl nya som befintliga investeringar. Vidare analyserar och definierar vi tydligt vilkenrollBure ska spela på kort och på lång sikt i bolaget.

1. Selektiva
   Varje investering ska vara betydande och ha en tillräckligt stor värdeökningspotential för att bidra till denlångsiktiga värdetillväxten i Bure.
2. Diversifierad portfölj
   Bure investerar i olika branscher, tillgångsslag och utvecklingsfaser i syfte att bygga en intressant portfölj med en väl diversifierad risk- och avkastningsprofil.
3. Opportunistiska
   Bure är snabbrörliga och har ett aktivt beslutsfattande föratt kunna ta tillvara på möjligheter när ”rätt läge” dyker upp.
4. Annorlunda vägar
   Bure söker efter speciella situationer som faller utanför andra investerares modeller och vi utvärderar alltid potentiella bolag utifrån deras unika situation.

Målbild för bolagsportföljen

Inom ramen för Bures affärsmodell har vi identifierat en tilltänkt målbild för portföljsammansättningen som till största del utgår från bolagens avkastningsprofil. De tre kategorierna består av:

• Målavkastande bolag
  Bolag med en förväntad IRR på 12% med beprövade affärsmodeller, starka kassaflöden och utdelningskapacitet.
• Bolag med hög potentiell avkastning
  Bolag med ett IRR över 20%, med möjlighet att flerdubblas. Bolagen kännetecknas av hög tillväxt och ny teknologi och är ofta mindre entreprenörsledda bolag.
• Kassaflödesgenererande bolag
  Bolag som är relativt mogna med en stabil direktavkastning över tid och där Bure kan kontrollera kassaflödet.

En ansvarsfull investerare

Bure är en situationsbaserad investerare med en långsiktig investeringshorisont. Med ett strukturerat arbetssätt och en effektiv organisation identifierar vi värdedrivare utifrån målsättningen att bygga en tillgångsportfölj med en väl diversifierad risk- och avkastningsprofil.

Humle Fonder som ingår i Atle deltar i Projekt Glaciär – ett initiativ med syfte att visa vad som händer med jordens glaciärer. Under 2022 genomfördes ett projekt på Björlings Glaciär på Kebnekaise. Läs mer på www.humlefonder.se/glaciar

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Hållbarhetsrapport

Höjdpunkter 2022

• Ny väsentlighetsanalys baserad på det dubbla väsentlighetsperspektivet genomfördes. Aspekter i hela Bures värdekedja beaktades med särskilt fokus påpåverkan kopplad till portföljbolagens verksamheter.
• Implementeringen av Bures ramverk för hållbarhetsmognad i portföljbolagen slutfördes.
• Samtliga portföljbolag utvecklade sitt hållbarhetsarbete, bland annat har:
  • Mycronic satt mål enligt Science Based Targets,
  • Vitrolife, Xvivo och Allgon genomfört nya väsentlighetsanalyser,
  • 12 av 13 portföljbolag rapporterat hållbarhetsdata,*
  • Alla bolag har implementerat en visselblåsarfunktion.
• Insamlingen av hållbarhetsdata utökades genom att inkludera ytterligare kategorier för beräkning av växthusgasutsläpp i Scope 3.
• Kompetensutvecklande workshops för Bures medarbetare kring det interna arbetet med hållbarhetsramverket och den nya väsentlighetsanalysen liksom hållbarhetsarbetet framåt.
• Genom den nya väsentlighetsanalysen samt den utökade rapporteringen har grunden lagts för implementering av EU:s nya lag om hållbarhetsrapportering, CSRD.

* Bure ACQ har ej inkluderats i rapporteringen då bolaget ej haft någon verksamhet under 2022.

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

	2022
	Män	Kvinnor	< 30	30–50	> 50
Styrelse	50%	50%	0%	0%	100%
Ledningsgrupp	100%	0%	0%	0%	100%
Medarbetare	43%	57%	29%	57%	14%

Bure: Mångfald nedbrutet på kön och ålder

	2022
	Män	Kvinnor	< 30	30–50	> 50
Styrelse	80%	20%	0%	20%	80%
Ledningsgrupp	72%	28%	0%	51%	49%
Medarbetare/chefer	68%	32%	19%	60%	21%

Portföljbolag: Mångfald nedbrutet på kön och ålder

1) Scope 1 är direkta utsläpp från verksamheten (t.ex. produktion i egna fabriker). I Bures fall är dessa 0.
2) Scope 2 är energi som köps in till Bures verksamhet, inklusive elektricitet, värme och kyla.
3) Scope 3 innefattar utsläpp från Bures affärsresor, produktion och distribution av energi, inköp av varor och tjänster, samt investeringar. I investeringar ingår portföljbolagens Scope 1 och 2-utsläpp (extrapolerad data för Cavotec).
*Bolag som har rapporterat in data på minst en Scope 3-kategori för 2022.# INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

Bure är ett investmentföretag vars målsättning är att skapa värde för våra aktieägare och vara ett konkurrenskraftigt alternativ på investeringsmarknaden. Som en ansvarsfull ägare har vi ett långsiktigt fokus och arbetar proaktivt för stärkt affärsresiliens, både för Bure och för våra innehav. Arbetet med hållbarhetsfrågor är en avgörande beståndsdel i detta, och vi ser en tydlig koppling mellan affärsmodeller som bidrar till hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande.

Vi är stolta att investera i bolag som är pionjärer inom sina branscher och som förser marknaden med innovativa lösningar inom allt från fertilitet till IT-säkerhet och miljövänlig elförsörjning i världens hamnar. Vår uppfattning är att ett framgångsrikt och väletablerat hållbarhetsarbete i allt större utsträckning kommer att bli avgörande för våra portföljbolags framgångar. Detta inte minst i ett framtidsscenario där varje bolags förståelse och hantering av hållbarhetspåverkan kommer att stärka verksamhetens affärsresiliens.

Under 2022 har vi sett över vårt interna hållbarhetsarbete med syfte att höja ambitionsnivån och att stärka vår roll som ansvarsfull ägare. Det är ett pågående arbete som kommer att fortsätta under 2023. Vi anser att en ansvarsfull ägare skapar trygghet och framtidstro och ger verksamheter tid att utvecklas. Som ägare vill vi verka för att hållbarhet finns på agendan och att arbetet kontinuerligt drivs framåt.

Bure har representation i styrelsen i alla portföljbolag, ofta som styrelseordförande, vilket ger oss möjlighet att utveckla bolagen i positiv riktning. Några av våra innehav har kommit längre i sitt hållbarhetsarbete, medan andra nyligen börjat arbeta mer aktivt med hållbarhetsfrågor och därför behöver mer stöd. Vi tror på ett ömsesidigt kunskaps- och erfarenhetsutbyte mellan Bure och portföljbolagen för att driva arbetet framåt.

På EU-nivå fortgår arbetet med att ta fram lagstiftning och regelverk gällande hållbarhet, såsom CSRD, taxonomiförordningen och disclosure-förordningen (SFDR). Bure berörs av samtliga tre regelverk, antingen direkt genom vår verksamhet eller indirekt genom våra innehav. Vi har under 2022 genomfört en ny väsentlighetsanalys med syfte att bygga beredskap för CSRD vilket beskrivs i denna rapport.

Gällande taxonomin faller Bure i sig inte under förordningen men i enlighet med vår målsättning att vara en ansvarsfull ägare har vi gjort en bedömning av våra innehavs potentiella omfattning. Bedömningen visade att två av våra innehav, Mycronic och Cavotec, har ekonomiska aktiviteter som omfattas av, och därmed potentiellt kan vara linjerade med EU-taxonomin. Bure följer kontinuerligt den lagstiftande och regulatoriska utvecklingen kring taxonomin och för dialog med portföljbolagen om arbetet med att säkerställa linjering.

Väsentlighetsanalys

Under 2022 genomförde Bure en ny väsentlighetsanalys med syfte att fastställa fokusområden och mål för hållbarhetsarbetet samt för att förbereda oss inför den kommande implementeringen av CSRD, Corporate Sustainability Reporting Directive, EU:s nya lag om hållbarhetsrapportering. Två betydande förändringar i den nya väsentlighetsanalysen jämfört med den tidigare rör inkluderingen av Bures värdekedja samt tillämpandet av det dubbla väsentlighetsperspektivet 1) . Det dubbla väsentlighetsperspektivet innebär att hållbarhetsområden ska bedömas med hänsyn till Bures påverkan på hållbarhet, och hållbarhetspåverkan på Bure (så kallad finansiell väsentlighet).

Intressentdialoger genomfördes med interna och externa intressenter däribland styrelsemedlemmar, ägare, vd och finanschef, samt med representanter från ett urval av portföljbolagen, vilka tillsammans utgör drygt 80 procent av Bures substansvärde. Följande bolag medverkade i intressentdialogerna: Allgon, Cavotec, Mycronic, Vitrolife, Xvivo Perfusion och Yubico.

Väsentlighetsanalysen har vidare innefattat analys av påverkan (faktisk och potentiell påverkan på ekonomi, miljö, människor och mänskliga rättigheter), samt av finansiell väsentlighet (baserat på hållbarhetsrisker och -möjligheter), avseende Bures egen verksamhet och våra portföljbolag. Vi har utgått från de hållbarhetsområden som är inkluderade i CSRD och ESRS: klimatförändringar, resursanvändning och cirkulär ekonomi, föroreningar, vatten och marina resurser, biologisk mångfald och ekosystem, egen personalstyrka, personal och arbetare i värdekedjan, konsumenter och slutanvändare, berörda samhällen, affärsetik och uppförande.

Första fasen av väsentlighetsanalysen innefattade en initial bedömning av de hållbarhetsutmaningar som är associerade med respektive portföljbolag. Intressenterna bidrog med viktiga insikter om påverkan, risker och möjligheter relevanta för deras verksamheter och industrier. Ovan nämnda hållbarhetsområden har sedan bedömts utifrån faktisk och potentiell påverkan, både positiv och negativ, i enlighet med processen beskriven i GRI Standards 2021. Faktisk påverkan bedöms utifrån allvarsgrad (severity), vilken bestäms av graden och räckvidden av påverkan samt möjlighet till gottgörelse, medan potentiell påverkan bedöms av allvarsgrad och sannolikhet. Mänskliga rättigheter har beaktats i alla bedömningar.

För den finansiella väsentligheten har risker och möjligheter kopplat till Bure och innehavens operationella verksamheter bedömts, samt om dessa kan ha påverkan på det finansiella resultatet. Risker som är relevanta för Bure är exempelvis klimatförändringars påverkan på produktionsanläggningar, brist på kritiska material i värdekedjan och böter till följd av mut- eller korruptionsincidenter. Väsentlighetsanalysen har genomförts i enlighet med utkasten av ESRS som fanns att tillgå under 2022.

---

18 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

---

Hela teamet på Bure var involverade i arbetet med väsentlighetsanalysen och deltog i resultatpresentationen av analysen där även framtida prioriterade hållbarhetsområden diskuterades. Väsentlighetsanalysens resultat bekräftar att Bures faktiska och potentiella påverkan, både positiv och negativ, härrör från portföljbolagens verksamhet. Bure enskilt är ett litet företag med tio anställda vilka alla verkar från kontoret i Stockholm.

Baserat på påverkansanalysen och analysen av finansiell väsentlighet, i kombination med en sammanställning av våra intressenters förväntningar på oss, har sex hållbarhetsområden prioriterats för rapportering, se tabell:

Bures väsentliga hållbarhetsaspekter*

Prioriterade aspekter för rapportering
Klimatförändringar
Personal och arbetare i värdekedjan
Konsumenter och slutanvändare
Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Egen personalstyrka
Affärsetik och uppförande
Miljöföroreningar
Påverkan på lokala samhällen
Vatten och marina resurser
Biologisk mångfald och ekosystem

* Väsentlighetsanalysen har genomförts i enlighet med utkasten av ESRS som fanns att tillgå under 2022.

Resultatet av väsentlighetsanalysen kommer att utgöra grunden för Bures hållbarhetsrapportering, samt vidareutvecklandet av en robust och framåtblickande hållbarhetsstrategi, vilken ska formaliseras under 2023. Resultatet kommer även ligga till grund för utökad dialog med portföljbolagen och potentiella målsättningar baserat på väsentliga områden. Utöver de prioriterade områdena kommer vi att fortsatt bevaka utvecklingen kring andra områden i ESRS, för att säkerställa att vi täcker in dem om de skulle bedömas väsentliga för vår affär eller värdekedja i framtiden.

Hållbarhetsstyrning

Styrningsstruktur

Bures filosofi för långsiktigt och hållbart värdeskapande utgår från våra medarbetare och våra gemensamma värderingar. Bures styrelse är ytterst ansvarig för hållbarhetsarbetet och diskuterar både arbetet som sker på Bure, och tar del av information om arbetet som sker i innehaven. Styrelsen är ansvarig för att godkänna hållbarhetsrapporten, hållbarhetspolicyer, riskanalyser och strategiska beslut för Bure. Detta engagemang bidrar till styrelsens fortbildning inom hållbarhetstrender, kommande lagstiftningar samt risker och möjligheter för Bure.

Idag finns ingen specifik hållbarhetskommitté inom styrelsen. För implementeringen av strategiska beslut samt det operationella hållbarhetsarbetet är Bures CFO ansvarig. Bures styrelserepresentanter i respektive bolag har ansvar för att driva bolagets hållbarhetsfrågor på styrelsenivå och avrapporterar till Bures styrelse årligen. På detta sätt får Bures styrelse en översyn över verksamheternas påverkan på miljön och samhället.

Fyra av Bures sex styrelseledamöter är oberoende. Styrelsen består av hälften män och hälften kvinnor. En av Bures sex styrelseledamöter har bred hållbarhetskunskap från tidigare uppdrag. Styrelseledamöterna utses av majoritetsaktieägare. Inga andra intressenter är med i beslutsprocessen. Vid val av Bures styrelse följs Svensk kod för bolagsstyrning. Detta innebär bland annat att en övervägande del av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Andra kriterier innefattar industrierfarenhet, internationell erfarenhet samt mångfald. Specifika kompetenser gällande hållbarhetspåverkan av organisationen beaktas ej i dagsläget.

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Bure: Växthusgasutsläpp ton CO2e

	2021	2022
Scope 1: Direkta utsläpp från verksamheten	6 170	7 346
Scope 2: Indirekta utsläpp från produktion	17	35
Scope 3: Indirekta utsläpp	6 153	7 311
varav Bure internt genererade	0,4	0,2
varav portföljbolagen Scope 1 och 2	0	0

Andel av portföljen som har rapporterat in Scope 3-utsläpp*

	Av antal bolag	Av portfölj- värde
2021	85%	95%
2022

Visselblåsarfunktion
Bure, 100%
Portföljbolagen 100%

Uppförandekod
Bure, 100%
Portföljbolagen 100%

Korruptionsincidenter
Bure och portföljbolagen 0st# Hållbarhet

Styrdokument

Vårt interna policyramverk sätter riktlinjerna för Bures agerande som ett ansvarsfullt företag. Ramverket grundar sig i Global Compacts tio principer och Agenda 2030, och beskrivs i detalj i våra policyer. Vår uppförandekod definierar, tillsammans med vår policy för ansvarsfullt ägande och ansvarsfulla investeringar, miljöpolicy, GDPR-policy och visselblåsarpolicy, riktlinjerna för hur Bure ska agera som ett ansvarsfullt företag, ägare och arbetsgivare.

Anställda och övriga representanter för Bure har ett ansvar att följa våra styrdokument samt att ha förståelse för vad dessa innebär i relevanta sammanhang. Det interna policyramverket följs upp och uppdateras vid behov. Alla Bures anställda har tagit del av policyramverket och det har även kommunicerats till våra portföljbolag. Anställda uppmuntras att rapportera avvikelser från policyer och incidenter antingen internt till närmsta chef eller via vår anonyma visselblåsarfunktion, vilken tillhandahålls av en extern advokatbyrå.

Affärsetik och antikorruption

Bure har nolltolerans mot alla former av korruption, vilket även inkluderar missbruk av insiderinformation. Detta framgår i vår uppförandekod som alla nyanställda informeras om och skriver på vid anställningstillfället, tillsammans med vår insiderpolicy som reglerar anställdas handel med finansiella instrument. Anställda på Bure har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med noterade finansiella instrument vilka regleras i Bures insiderpolicy och som i vissa fall kräver godkännande av bolagets vd. Anställda utbildas löpande av externa jurister om lagar och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Arbetet inom området utvärderas kontinuerligt och samtliga misstankar om korruption och oetiskt beteende tas på största allvar. Varje år genomförs även en utvärdering varvid policydokument och interna processer ses över och uppdateras. Under året har noll (0) incidenter av korruption förekommit. Inga (0) klagomål gällande förlust av kunddata eller andra överträdelser av vår kundintegritet har rapporterats under 2022.

Utbildning och kommunikation kring antikorruption

	Antal	Tagit del av policy (%)	Fått utbildning inom (%)
Styrelse & ledningsgrupp	6	100%	0%
Chefer	2	100%	100%
Medarbetare	7	100%	100%

• Utöver 7 medarbetare har Bure en konsult på heltid som också tagit del av policy och utbildning.

Bure som långsiktig och ansvarsfull ägare

Från analys till investering

Analys av hållbarhetsrisker och möjligheter utgör en viktig del av Bures investeringsprocess. Under 2022 arbetade vi med implementeringen av vår process för ESG-utvärdering av potentiella investeringsobjekt. I utvärderingen analyserar vi hur bolaget förhåller sig till de tio principerna i FNs Global Compact och till Bures policy för ansvarsfulla investeringar vilken inkluderar Bures exkluderingskriterier. Vidare utvärderas potentiella hållbarhetsrisker baserat på bland annat bolagets industri, leverantörskedja, geografisk närvaro och ägarstruktur. Slutligen utvärderas bolagets hållbarhetsmognad baserat på Bures hållbarhetsramverk.

Långsiktigt värdeskapande

Vår strategi är att vara en ansvarsfull och långsiktig ägare som skapar värde i våra portföljbolag och bygger framgångsrika bolag och integrering av hållbarhet i vår investeringsverksamhet är en förutsättning för långsiktigt värdeskapande i våra bolag. Bure påverkar arbetet i portföljbolagen genom bolagsstyrning. I uppdraget som styrelserepresentant ingår att aktivt driva hållbarhetsfrågor och arbeta med den ägaragenda som satts för respektive bolag. Ägaragendan är den målsättning som Bure har för respektive bolag och fokuserar på de viktigaste frågorna de kommande tre till fem åren. Vi har under året slutfört implementeringen av vårt hållbarhetsramverk med tillhörande handbok för våra portföljbolag. Ramverket är en styrningsstruktur som hjälper Bure att:

• Identifiera portföljbolagens och potentiella investeringars hållbarhetsmognad.
• Fastställa krav och förväntningar på hur bolagen ska utveckla sitt hållbarhetsarbete.
• Praktisk vägledning till bolagen i genomförande av krav.
• Följa upp bolagens utveckling över tid.

I maj varje år rapporterar Bures portföljbolagsansvariga framstegen för varje bolag och i juni presenteras resultaten för Bures styrelse. Under 2022 kunde Bure med stor glädje se att alla bolag gjort framsteg inom hållbarhet och förflyttat sig framåt i ramverkets hållbarhetsskala. Under 2022 har Bure för andra året i rad samlat in hållbarhetsdata från samtliga portföljbolag. Vi höjde ambitionen för datainsamlingen 2022 och valde att inkludera fler indikatorer än föregående år, däribland rapportering kring avfall. Urvalskriterierna för hållbarhetsdata är de aspekter som identifierats som mest relevanta i väsentlighetsanalysen, samt att i så stor utsträckning som möjligt förbereda oss för EUs lag om hållbarhetsrapportering (CSRD).

Aktiviteter

Hållbarhetsarbetet i portföljbolagen

Det är via portföljbolagen som Bure har störst möjlighet att göra skillnad och bidra till ett mer hållbart samhälle. Under 2022 utvecklade samtliga bolag sitt hållbarhetsarbete i positiv riktning.

Aktiviteter

Väsentliga hållbarhetsaktiviteter i portföljbolagen under 2022

MYCRONIC
* Mycronic satte nya långsiktiga hållbarhetsmål. Bolaget har åtagit sig att minska sina utsläpp med 50 procent till 2030 (jämfört med 2020) och arbetar för att få detta och ytterligare mål validerade av Science Based Targets.
* Mycronic fortsatte även arbetet mot taxonomilinjering och har påbörjat en granskning av policys och processer för att säkerställa uppfyllande av EU-taxonomins olika kriterier. Utöver det genomför Mycronic nu en oberoende extern livscykelanalys av en av de produkter som omfattas av taxonomin, vilket krävs för att kunna åberopa linjering.

XVIVO
* Xvivo genomförde sin första väsentlighetsanalys och definierade baserat på resultatet tre huvudsakliga fokusområden inom hållbarhet; ”Etisk och ansvarstagande verksamhet”, ”Engagerade medarbetare” och ”Innovativa och tillgängliga produkter med hög kvalitet”.

YUBICO
* Som en del av initiativet ”Secure it forward” donerar Yubico YubiKeys till utsatta områden i världen för att säkra demokrati, mänskliga rättigheter och yttrandefrihet. Under 2022 donerades 22 000 YubiKeys till Ukraina efter Rysslands invasion för att skydda kritisk IT-infrastruktur.

ALLGON
* Allgon identifierade bolagets mest väsentliga hållbarhetsområden vilket lade grunden för den hållbarhetsstrategi som antogs under året. Fokusområden i strategin är utsläpp och engagemang. Bolagets ambition är att under kommande år etablera en baseline för Scope 3-utsläpp för att därefter kunna sätta konkreta reduktionsmål.

VITROLIFE
* Efter förvärvet av Igenomix har Vitrolife under 2022 genomfört en förnyad dubbel väsentlighetsanalys. Sedan tidigare har fyra långsiktiga vägledande hållbarhetsteman identifierats; Purpose-driven Growth, Ethical Profitability, Planet Accountability samt Inclusive Engagement. Dessa kvarstår och förstärks med ytterligare fokus på etik, innovation och kvalitet. Företagets styrelse har antagit långsiktiga målsättningar för 2030 med integrerade KPIer för samtliga fyra hållbarhetsteman.

I nedan tabell för energiförbrukning i portföljbolagen redovisas energiförbrukningen avseende företagsägda byggnader och fordon. Elektricitet, värme och kyla i tabellen avser inköpt elektricitet, värme och kyla medan bränsle avser inköpt bränsle för användning i till exempel företagsägda bilar.

Energiförbrukning i portföljbolagen

Energi (MWh)	Totalt 2022	Totalt 2021
Elektricitet*	19 604	17 582
Värme	463	503
Kyla	64	7
Bränsle**	4 769	2 710
Totalt	24 900	20 802

* Vi har gjort en korrigering av tidigare kommunicerad information på grund av felbedömning i 2021 års beräkning av elektricitetsförbrukning. Datan för 2021 års elektricitetsförbrukning har korrigerats till 17 582 MWh från 31 022 MWh. Detta innebär att totala energiförbrukningen har korrigerats till 20 802 MWh från 34 246 MWh.

** Varav 2 MWh förnyelsebart för 2021.

Energiförbrukningen inkluderar extrapolerad data för Cavotec, baserat på 2021 års energiförbrukning och intäkter under 2022. Scandinova har sålt 28 MWh egenproducerad el till tredje part, vilket inte har inkluderats i totalsiffran.

Energiintensitet MWh/FTE = 8,2 MWh/FTE.

Energiintensitet MWh/MSEK = 1,8 MWh/Mkr omsättning.# Utsläpp av växthusgaser i portföljbolagen

Portföljbolagens utsläpp	Ton CO2e 2022	Ton CO2e 2021	Förändring, %	Andel av total (2022)
Scope 1	1 990	1 291	+54,1%	1,3%
Scope 2	5 321	4 862	+9,4%	3,4%
Scope 3	148 478	155 981	-4,8%	95,3%
Totalt	155 789	162 134	-3,9%	100%

Växthusgasutsläppen har beräknats enligt GHG-protokollet (GHG Protocol). Emissionsfaktorer från DEFRA 2022, EPA 2022, IEA 2018 och Energiföretagen 2022 har använts. Följande kategorier har samlats in för Scope 3: affärsresor, produktion och distribution av energi, inköp av varor och tjänster, avfall, uthyrda tillgångar, transport och distribution samt anställdas pendling, där datatäckning varierat beroende på portföljbolag.

För Cavotec har utsläppsdata för Scope 1 och 2 beräknats genom extrapolering baserat på 2021 års energiförbrukning och intäkter under 2022. Scope 2-utsläppen avser location-based.

Ökningen av utsläpp i Scope 1 beror mest troligt på en kombination av bättre datatäckning än föregående år samt ökade aktiviteter i vissa bolag och regioner efter att nedstängningar relaterat till Covid-19 upphörde.

Utsläppsintensitet tCO2e/FTE = 51,2 tCO2e/FTE.
Utsläppsintensitet tCO2e/MSEK = 11,0 tCO2e/Mkr omsättning.

Uppkommet avfall i portföljbolagen

Portföljbolagens avfall	Avfall (ton)
Icke-farligt avfall	320,6
Farligt avfall	50,0
Totalt*	370,6

* Alla bolag hade inte möjlighet att samla in avfallsdata då deras avfallsleverantörer inte hade den informationen. Avfallsdatan kommer från 7 av portföljbolagen.

Mångfald i portföljbolagen nedbrutet på kön och ålder

Medarbetarkategorier	Kön	Ålder
	Män	Kvinnor	Övriga	< 30
Styrelse	80%	20%	0%	0%
Ledningsgrupp	72%	28%	0%	0%
Chefer	72%	28%	0%	3%
Medarbetare	67%	33%	0%	22%

Utbildning och kommunikation kring antikorruption i portföljbolagen

Medarbetarkategorier	Tagit del av policy %	Fått utbildning inom %
Styrelse och ledningsgrupp	153	70%
Medarbetare och chefer	4 456	96%
		44
		1 238

Kundintegritet i portföljbolagen

Incidenter	Totalt
Klagomål från myndighet	0
Klagomål från kunder/leverantörer	0
Förluster av kunddata	0

Korruptionsincidenter i portföljbolagen

Incidenter	Antal
Bekräftade incidenter	0
Rättsfall angående korruption	0

Vägen framåt

Baserat på den nya väsentlighetsanalysen har Bure under 2022 påbörjat processen att sätta en hållbarhetsstrategi samt hållbarhetsmål. Bure kommer som ägarbolag att sätta mål som dels berör vårt eget bolag, dels mål som berör hållbarhetsarbetet hos portföljbolagen.

22 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Bure som arbetsplats

Anställda, mångfald och inkludering

Bures nuvarande och framtida framgång avgörs av bolagets medarbetare. Därför är det av största vikt att kunna attrahera personer med rätt kompetens och ge anställda möjlighet till vidareutveckling. Ett gott exempel inom kompetensutveckling är vårt ”Executive Education Program”, en extern utbildning inom styrelsearbete som vi erbjuder anställda.

Idag finns inga formella strukturer eller riktlinjer avseende vidareutbildning, men alla anställda har möjlighet att på eget initiativ söka upp relevanta utbildningar. Bure har hållit kompetensutvecklande workshops för alla medarbetare kring det interna arbetet med hållbarhetsramverket och -handboken, samt kring väsentlighetsanalysen och det framtida hållbarhetsarbetet.

För att säkerställa våra anställdas hälsa och välmående erbjuder vi ett generöst friskvårdsbidrag som låter våra anställda välja vilken form av friskvård de vill ägna sig åt. Vi erbjuder även privat sjukvårdsförsäkring och tjänstepension. Bure utvärderar årligen våra anställdas välmående och nöjdhet som en del av de individuella utvecklingssamtalen.

Respekt är ett av Bures kärnvärden och i uppförandekoden fastställs att koncernen ska vara en arbetsplats som erbjuder alla individer lika möjligheter i en företagskultur fri från diskriminering och trakasserier. Det finns medvetenhet om risken för att en alltför homogen personalstyrka kan leda till ensidiga perspektiv på möjligheter och risker.

Bure har ökat andelen kvinnor i organisationen från 30 till 40 procent under 2022 (från tre till fyra medarbetare). Idag består Bures styrelse av hälften kvinnor och hälften män.

Våra anställda är inte knutna till något kollektivavtal, men likväl uppmuntrar vi till dialog kring anställning, vilket sker genom de årliga utvecklingssamtalen.

Bures anställda

Anställningsavtal

Män	Kvinnor	Totalt
Tillsvidareanställning	5	4
Visstidsanställning	0	0
Heltid	5	4
Deltid	0	0
Totalt*	5	4

* Bure har en konsult som arbetade heltid på Bure under 2022 som exkluderats från ovan tabell. I praktiken har därför Bure 10 medarbetare, varav 6 män och 4 kvinnor. All anställningsdata anges i FTE. Bure hade inga anställda utan garanterade timmar under 2022.

Andel anställda som har haft utvecklingssamtal under 2022

Medarbetarkategorier	Andel kvinnor	Andel män
Ledningsgrupp	n/a	100%
Medarbetare	100%	100%

Mångfald nedbrutet på kön och ålder

Medarbetarkategorier	Kön	Ålder
	Män	Kvinnor	< 30	30–50
Styrelse	50%	50%	0%	0%
Ledningsgrupp	100%	0%	0%	0%
Medarbetare	43%	57%	29%	57%

Bures miljöpåverkan

Bures miljöpåverkan består till största del av den indirekta påverkan från våra innehav - läs mer om hur vi arbetar med påverkan från vår investeringsverksamhet på sida 20–22.

Givet att vi är en liten organisation om tio personer handlar vår direkta miljöpåverkan i första hand om koldioxidutsläpp från affärsresor och energikonsumtion från vårt kontor i Stockholm. En mindre del avser inköp av elektronik och material till kontor samt det avfall som uppkommer till följd av vår kontorsverksamhet.

Under 2022 uppdaterades vår miljöpolicy för att bättre definiera våra krav och åtaganden gällande miljömässig hållbarhet, och i samband med det kommunicerades uppdateringarna till medarbetarna och till våra portföljbolag.

Vi strävar efter att inkludera försiktighetsprincipen i allt beslutsfattande som kan ha en negativ miljöpåverkan. Ett exempel är digitala möten som reducerat antalet resor. Vi har även valt att köpa in 100 procent förnybar energi till vårt kontor i Stockholm.

Att förstå, mäta och följa upp vår miljöpåverkan är ett sätt för oss att följa Global Compacts princip 8. Vi samlar därför in miljödata i form av vår energiförbrukning och klimatpåverkan i form av växthusgasutsläpp.

Energiförbrukning

Energi (MWh)	Totalt 2022	Totalt 2021	Förändring, %	Energiintensitet, MWh/FTE
Elektricitet	21,1	30,4	-30,6%	2,4

Bure köper ingen fjärrvärme eller fjärrkyla och har inga företagsägda eller leasade bilar.

Utsläpp av växthusgaser från Bures egen verksamhet

Bure	Ton CO2e 2022	Ton CO2e 2021	Förändring %
Scope 1	0	0	n/m
Scope 2 market based	0	0	n/m
Scope 2 location based	0,2	0,4	-60%
Scope 3 (inkl. portfölj)	7 346	6 170	+19%
Totalt	7 346	6 170	+19%

Scope 3 innefattar utsläpp från kategorierna affärsresor, produktion och distribution av energi, inköp av varor och tjänster, samt investeringar. Emissionsfaktorer från DEFRA 2022, EPA 2022, IEA 2018 och Energiföretagen 2022 har använts.

23 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

GRI index

Om rapporten

Det här är Bure Equity ABs sjätte hållbarhetsredovisning som inkluderar Bure och våra innehav. Redovisningen har upprättats i enlighet med GRI Standards 2021. Informationen i redovisningen avser 1 januari 2022 till 31 december 2022, varvid vi publicerar en redovisning årligen.

Informationen i redovisningen är inte granskad av extern part.

Beräkningar för växthusgasutsläpp är baserat på GHG-protokollet (GHG Protocol) med emissionsfaktorer från Defra (2021), IEA (2020) och AIB (2021). Under 2021 uppdaterade AIB sina emissionsfaktorer för produktionsmix, vilket ger lägre utsläpp per MWh inom Europa i jämförelse med tidigare år.

Miljödata för Bure är sammanställd utifrån underlag från våra leverantörer och miljödata från portföljbolagen är sammanställd av bolagen själva utifrån egna avtal och information från underleverantörer. Information om personal redovisats i Full Time Employees (FTE), och uppdelat på Bure och portföljbolag.

Kontakt för frågor om hållbarhetsredovisningen och innehåll är Max Jonson, CFO på Bure Equity AB: max.jonson@bure.se

REDOGÖRELSE	SIDA	AVSTEG (OMISSION)	ÖVRIGA KOMMENTARER
Allmänna upplysningar
GRI 2: Allmänna upplysningar 2021
2-1 Organisatoriska detaljer	24
2-2 Legala enheter inkluderade i hållbarhetsredovisningen	24
2-3 Rapporteringsperiod, frekvens, och kontaktuppgifter	24
2-4 Korrigering av tidigare kommunicerad information	22, 24		På grund av felbedömning i 2021 års beräkning av elektricitetsförbrukning för portföljbolagen, har datan för 2021 års förbrukning för portföljbolagen korrigerats till 17 582 MWh från 31 022 MWh. Detta innebär att totala energiförbrukningen för portföljbolagen har korrigerats till 20 802 MWh från 34 246 MWh.
2-5 Extern granskning (external assurance)	24
2-6 Aktiviteter, värdekedja, och andra affärsrelationer	10-15
2-7 Anställda	22-23
2-8 Medarbetare som inte är anställda av organisationen	23
2-9 Styrningsstruktur och sammansättning	19, 41-45
2-10 Nominering och valberedning för styrelsen	19, 41-45
2-11 Ordförande för den högsta beslutsfattande organet	41-45
2-12 Det högst styrande organets roll i att överse hanteringen av påverkan	19
2-13 Delegerande av ansvar för att hantera påverkan	19, 41-45
2-14 Högsta beslutsfattande organets roll i hållbarhetsredovisningen	19
2-15 Intressekonflikter	19, 41-45
2-16 Kommunikation gällande missförhållanden och visselblåsarincidenter	20
2-17 Högsta beslutsfattande organets samlade kunskap	19
2-18 Utvärdering av det högsta beslutsfattande organets prestation	19
2-19 Ersättning- och kompensationspolicyer	19, 41-45
2-20 Process för att bestämma ersättning och kompensation	19, 41-45
2-21 Årlig total ersättning till högst betalande och förhållandet till medianlönen	19

Uttalande om tillämpning

Bure Equity AB har rapporterat informationen som finns i det här GRI-indexet för rapporteringsperioden 2022.01.01 – 2022.12.31 med referens till GRI Standards. Tillämpning av GRI 1: Foundation 2021.

Tillämpliga GRI-sektorstandard(er): Det finns inga tillämpliga sektorstandarder.

GRI-standard	Beskrivning	Sida
2-22 Uttalande gällande strategi för hållbar utveckling	Uttalande gällande strategi för hållbar utveckling	7-9
2-23 Policyåtaganden	Policyåtaganden	20
2-24 Integrering av policyåtaganden	Integrering av policyåtaganden	20
2-25 Processer för att gottgöra negativ påverkan	Processer för att gottgöra negativ påverkan	18-23
2-26 Mekanismer för att söka vägledning och för att lyfta farhågor	Mekanismer för att söka vägledning och för att lyfta farhågor	20
2-27 Efterlevnad av lagar och regleringar	Efterlevnad av lagar och regleringar	21
2-28 Medlemsorganisationer	Medlemsorganisationer	24
2-29 Förhållandesätt för att engagera intressenter	Förhållandesätt för att engagera intressenter	18
2-30 Kollektivavtal	Kollektivavtal	23

Väsentliga områden

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-1	Process för att bestämma väsentliga områden	18-19
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-2	Lista av väsentliga områden	19

Anti-korruption

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	20
GRI 205: Anti-korruption 2016 205-2	Kommunikation och utbildning om antikorruptions-policy och rutiner	20,23
GRI 205: Anti-korruption 2016 205-3	Bekräftade fall av korruption och vidtagna åtgärder	20,23

Energi

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	22-23
GRI 302: Energi 2016 302-1	Organisationens energiförbrukning	22-23
GRI 302: Energi 2016 302-3	Energiintensitet	22-23

Utsläpp

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	22-23
GRI 305: Utsläpp 2016 305-1	Direkta (Scope 1) växthusgasutsläpp	22-23
GRI 305: Utsläpp 2016 305-2	Indirekta (Scope 2) växthusgasutsläpp	22-23
GRI 305: Utsläpp 2016 305-3	Andra indirekta (Scope 3) växthusgasutsläpp	22-23
GRI 305: Utsläpp 2016 305-4	Utsläppsintensitet för växthusgaser	22-23

Avfall

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	22-23
GRI 305: Avfall 2020 306-3	Uppkommet avfall	22

Utbildning och kompetensutveckling

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	22-23
GRI 404: Utbildning och kompetensutveckling 2016 404-3	Andel anställda som får regelbunden utvärdering av sin prestation och karriärsutveckling	23

Mångfald och lika möjligheter

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	22-23
GRI 405: Mångfald och lika möjligheter 2016 405-1	Mångfald inom styrelse, ledning och bland anställda	22-23

Kundintegritet

GRI-standard	Beskrivning	Sida
GRI 3: Väsentliga områden 2021 3-3	Hantering och styrning av väsentliga områden	22
GRI 418: Kundintegritet 2016 418-1	Dokumenterade klagomål gällande brott mot kundintegritet och förluster av kunddata	22

---

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Till bolagsstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781

Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2022 på sidorna 16-25 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.

Stockholm den 3 april 2023

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

---

Substansvärdets utveckling 2022

Substansvärdet minskade med 9,4 mdkr och uppgick till 14,6 mdkr vid 2022 års slut. Substansvärdet per aktie minskade med 39,2 procent jämfört SIX RX index som föll med 22,8 procent. Bures portfölj består främst av noterade innehav och onoterade innehav. Därutöver förvaltar Bure investeringsbara medel i det som benämns som Treasury.

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 79,7 procent av substansen jämfört med 87,6 procent vid utgången av 2021. Det totala värdet på noterade portföljbolag minskade med 9 380 Mkr till 11 605 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exit- resultat under perioden var -9 378 Mkr. Bures jämförelseindex SIX RX föll med 22,8 procent.

Post	Värde (Mkr)	Andel (%)
Noterade portföljbolag	11 605	79,7%
Onoterade portföljbolag	2 438	16,7%
Treasury	515	3,5%

Värdeförändring i Mkr och aktiekursutveckling 2022

Bolag	Värdeförändring (Mkr)	Aktiekursutveckling (%)
Ovzon	-30	-8,3%
ACQ Bure (aktier och optioner)	-43	-6,3%
Cavotec	-220	-32,5%
Mentice	-226	-61,7%
Mycronic	-400	-7,2%
Xvivo Perfusion	-417	-34,3%
Vitrolife	-8 041	-66,8%
Summa	-9 378

Treasury:
515 mkr (3,5%)
4 005 mkr (27,5%)
5 153 mkr (35,4%)
799 mkr (5,5%)
718 mkr (4,9 %)
338 mkr (2,3%)
142 mkr (1,0%)
1 362 mkr (9,4%)
753 mkr (5,2%)
68 mkr (0,5%)
256 mkr (1,8%)
450 mkr (3,1 %)

Förvärv

• Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.

Avyttringar

• Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Erhållna utdelningar

• Bure erhöll aktieutdelning på 96 Mkr från de noterade portföljbolagen.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 16,7 procent av substansen jämfört med 10,6 procent vid utgången av 2021. Värdet på onoterade portföljbolag minskade med 102 Mkr till 2 438 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

• Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på totalt 61 Mkr.
• Innehaven i Alcur Fonder, Atle Investment Services och Fondbolaget Fondita omvärderades med 13 Mkr.
• Atle förvärvade andelar i fonden HealthInvest Sustainable Healthcare för 10 Mkr.
• My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av transaktionen.
• Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr till följd av transaktionen.
• Innehavet i Mercuri nedvärderades med 63 Mkr.

Avyttringar

• Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden.
• Atle avyttrade aktier i Alcur Fonder, HealthInvest Partners och TIN Fonder till anställda i bolagen för 10 Mkr.

Erhållna utdelningar

• Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 120 Mkr från de delägda fondbolagen.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 76 Mkr till 515 Mkr. Under året har Bure förvärvat finansiella tillgångar för 98 Mkr och avyttrat finansiella tillgångar för 216 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar på 217 Mkr och betalat utdelning på 167 Mkr. Övriga förändringar på -92 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader. Tillgångar i Treasury svarade för 3,5 procent av substansen jämfört med 1,8 procent vid utgången av 2021.

Substansvärdets förändring under 2022 fördelades enligt följande

0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
Mkr
14 559
-9 380
23 964
-102
+76
Substansvärde 31 december 2021
Noterade portföljbolag
Onoterade portföljbolag
Treasury
Substansvärde 31 december 2022

---

Substansvärdet per aktie

Substansvärdet minskade med 9 405 Mkr till 14 559 Mkr under 2022. Substansvärdet per aktie uppgick till 196,3 kr (323,2) vid årets utgång motsvarande en nedgång med 39,2 procent. Därtill har aktieägarna erhållit en ordinarie utdelning på 2,25 kr per aktie.

	2021-12-31				2022-12-31
Post	Mkr	Ägarandel (%)	Substansvärde (Mkr)	Värdeförändring 1)	Investering (Mkr)	Avyttring (Mkr)	Substansvärde (Mkr)
Noterade portföljbolag
ACQ Bure 3)	761	20,0%	-43	–	–	718	4,9%
Cavotec	681	35,4%	-220	–	-11	450	3,1%
Mentice 4)	359	14,7%	-226	9	–	142	1,0%
Mycronic	5 553	26,9%	-400	–	–	5 153	35,4%
Ovzon	368	11,4%	-30	–	–	338	2,3%
Vitrolife	12 046	15,9%	-8 041	–	–	4 005	27,5%
Xvivo Perfusion	1 216	14,6%	-417	–	–	799	5,5%
Summa noterade portföljbolag	20 985		-9 378	9	-11	11 605	79,7%
Onoterade portföljbolag
Allgon 5)	746	92,4%	11	–	-4	753	5,2%
Atle Investment Management 6)	186	93,0%	6	74	-10	256	1,8%
Bure Growth 7)	1 302	100,0%	46	14	–	1 362	9,4%
Investment AB Bure 8)	176	–	14	–	-190	–	–
Mercuri International 9)	130	90,4%	-63	1	–	68	0,5%
Summa onoterade portföljbolag	2 540		13	90	-204	2 438	16,7%
Summa portföljbolag	23 525		-9 364	98	-216	14 044	96,5%
TREASURY
Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar 10)	439		76			515	3,5%
Summa treasury	439		76			515	3,5%
Totalt substansvärde	23 964		-9 364	175	-216	14 559	100,0%

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.
2) Bures innehav av aktier per 31 december 2022: ACQ Bure 7 000 000, Cavotec 33 321 619, Mentice 3 761 659, Mycronic 26 317 163, Ovzon 5 861 034, Vitrolife 21 510 257 och Xvivo Perfusion 4 367 504. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i ACQ Bure.
3) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.
4) Bure tecknade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.
5) Bure avyttrade 5,25 miljoner aktier i Allgon till AMIP AB - ett bolag som ägs av Bure och ledningen och styrelsen i Allgon. Bures direkta och indirekta ägande i Allgon uppgår till 92,4 procent.6) Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partner, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr. Atle avyttrade aktier i Alcur Fonder, HealthInvest Partners och TIN Fonder till anställda i bolagen för 10 Mkr. Innehaven i Alcur Fonder, Atle Investment Services och Fondbolaget Fondita omvärderades med 13 Mkr. Atle förvärvade andelar i fonden HealthInvest Sustainable Healthcare för 10 Mkr.
7) Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av förvärvet. Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr.
8) Investment AB Bure avyttrades till Sandahlsbolagen Sweden.
9) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar. Innehavet i Mercuri nedvärderades med 63 Mkr.
10) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

29

BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Bures innehav

NOTERADE INNEHAV

• ACQ Bure 32
• Cavotec 32
• Mentice 33
• Mycronic 33
• Ovzon 34
• Vitrolife 34
• Xvivo Perfusion 35

ONOTERADE INNEHAV

• Allgon 36
• Atle Investment Management 36
• Bure Growth 37
• Mercuri International 37

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

ScandiNova utvecklar och producerar högeffekts pulsmodulatorer och RF-enheter till bland annat forskningsapplikationer, cancerbehandling, industriröntgen och radar. Läs mer på www.scandinovasystems.com

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

www.cavotec.com

Andel av Bures substansvärde: 3,1%

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och till verkar automatiserade anslutnings- och elektrifierings- system för hamnar och industriella applikationer världen över.

Nyckeltal	EUR m	2022	2021	2020
Nettoomsättning		148	116	158
Rörelsens kostnader		-152	-117	-155
EBIT		-5	-1	4
EBIT-marginal		-3,0%	-0,6%	2,2%
Finansnetto		4	3	-7
Resultat före skatt		0	3	-3
Skatt		-3	-4	-1
Resultat från kvarvarande verksamhet		-3	-1	-4
Resultat från avvecklad verksamhet		-11	-36	–
Årets resultat		-14	-37	-4
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)		-30	-7	-14
Balansomslutning		168	175	201
Eget kapital		44	67	106
Kassaflöde från löpande verksamhet		-21	1	16
Medeltal anställda		640	815	747

Fakta per 31 december 2022

Substansvärde: 450 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande

Bolagets största aktieägare

Bure Equity	35,4%
Thomas von Koch	11,9%
Övriga	52,7%

Cavotec utveckling, 5 år

	2022	2021	2020	2019	2018
Omsatt antal aktier i tusental per månad	0	2 000	4 000	6 000	8 000
Kr
Cavotec SIX General Index	0	10	20	30	40

Året i korthet
* Cavotec avyttrade affärsområdet Airports till FernwehGroup i februari 2022.
* Aktiekursen föll med 32,5 procent under 2022.

www.acq.se

Andel av Bures substansvärde: 4,9%

ACQ Bure är ett svenskt förvärvsbolag. ACQs strategi är att identifiera och genomföra ett förvärv av ett bolag som kan skapa värde för aktieägarna över tid.

Nyckeltal	Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning		0	0	0
Rörelsens kostnader		-15	-7	-2
EBIT		-15	-7	-2
EBIT-marginal		n/m	n/m	n/m
Finansnetto		15	0	0
Resultat före skatt		-1	-7	-2
Skatt		0	0	0
Årets resultat		-1	-7	-2
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)		3 426	3 441	20
Balansomslutning		3 441	3 442	20
Eget kapital		3 439	3 440	18
Kassaflöde från löpande verksamhet		-16	-7	0
Medeltal anställda		0	0	0

Fakta per 31 december 2022

Substansvärde: 718 Mkr 1)
Förvärvstidpunkt: År 2021
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande, Sarah McPhee, ledamot

Bolagets största aktieägare

Bure Equity	20,0%
AMF Tjänstepension & Fonder	20,0%
SEB Fonder & Stiftelse	11,7%
Övriga	48,3%

1) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

ACQ Bure utveckling, från mars 2021

	2021	2022
Omsatt antal aktier i tusental per månad	0	2 000
Kr
ACQ Bure SIX General Index	50	70

Året i korthet
* Aktiekursen föll med 6,3 procent under 2022.

32

BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

www.mentice.com

Andel av Bures substansvärde: 1,0%

Mentice utvecklar och säljer simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal	Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning		218	185	138
Rörelsens kostnader		-242	-205	-156
EBIT		-24	-20	-18
EBIT-marginal		-11,0%	-10,7%	-13,2%
Finansnetto		0	-2	-0
Resultat före skatt		-24	-21	-19
Skatt		-7	-8	5
Årets resultat		-31	-29	-13
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)		31	-2	37
Balansomslutning		333	262	245
Eget kapital		163	137	163
Kassaflöde från löpande verksamhet		15	-5	31
Medeltal anställda		122	104	95

Fakta per 31 december 2022

Substansvärde: 142 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2019
Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ledamot

Bolagets största aktieägare

Karin Howell-Bidermann	34,0%
Bure Equity	14,7%
Handelsbanken Fonder	7,5%
Övriga	43,8%

Mentice utveckling, från juni 2019

	2019	2020	2021	2022
Omsatt antal aktier i tusental per månad	0	400	800	1 200
Kr
Mentice SIX General Index	0	40	80	120

Året i korthet
* Orderingången ökade med 23 procent till 252 Mkr (206).
* Nettoomsättningen ökade med 18 procent till 218 Mkr (185).
* Mentice förvärvade samtliga tillgångar för programvarulösningen Ankyras från det spanska bolaget Galgo Medical S.L. för 19 Mkr. Mentice genomförde en nyemission på 60 Mkr. Bure tecknade sin pro rata andel av emission på 9 Mkr.
* Aktiekursen föll med 61,7 procent under 2022.

www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 35,4%

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal	Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning		5 119	4 635	3 882
Rörelsens kostnader		-4 225	-3 586	-2 984
EBIT		894	1 049	898
EBIT-marginal		17,5%	22,6%	23,1%
Finansnetto		-4	-2	-8
Resultat före skatt		890	1 046	890
Skatt		-154	-219	-187
Årets resultat		737	827	703
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)		1 004	440	1 039
Balansomslutning		7 340	6 136	5 319
Eget kapital		4 703	3 997	3 378
Kassaflöde från löpande verksamhet		853	998	1 126
Medeltal anställda		2 002	1 683	1 506

Fakta per 31 december 2022

Substansvärde: 5 153 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande

Bolagets största aktieägare

Bure Equity	26,9%
SEB Fonder	10,3%
Fjärde AP-fonden	9,1%
Övriga	53,7%

Mycronic utveckling, 5 år

	2018	2019	2020	2021	2022
Omsatt antal aktier i tusental per månad	0	5 000	10 000	15 000	20 000
Kr
Mycronic SIX General Index	0	80	160	240	320

Året i korthet
* Orderingången under 2022 var 6 783 Mkr (4 506). Den sammanlagda orderstocken vid årets utgång var 3 574Mkr (1 975).
* Nettoomsättningen var 5 119 Mkr (4 635) vilket motsvarar en ökning på 10 procent.
* Rörelseresultatet uppgick till 894 Mkr (1 049), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 17,5 procent (22,6).
* Aktiekursen föll med 7,2 procent under 2022.

33

BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 2,3%

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbands- tjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med stor mobilitet.

Nyckeltal	Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning		357	191	160
Rörelsens kostnader		-438	-305	-209
EBIT		-81	-113	-48
EBIT-marginal		-22,7%	-59,2%	-30,1%
Finansnetto		45	29	-59
Resultat före skatt		-36	-84	-107
Skatt		0	0	3
Årets resultat		-36	-84	-104
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)		-202	82	180
Balansomslutning		1 922	1 853	1 329
Eget kapital		1 393	1 450	1 293
Kassaflöde från löpande verksamhet		-112	-77	-155
Medeltal anställda		43	36	31

Fakta per 31 december 2022

Substansvärde: 338 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2018
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot

Bolagets största aktieägare

Investment AB Öresund	11,9%
Bure Equity	11,4%
Futur Pension	9,6%
Övriga	67,1%

Ovzon, utveckling från maj 2018

	2018	2019	2020	2021	2022
Omsatt antal aktier i tusental per månad	0	1 000	2 000	3 000	4 000
Kr
Ovzon SIX General Index	0	20	40	60	80

Året i korthet
* Nettoomsättningen under 2022 steg med 87procent till 357 Mkr (191).
* Rörelseresultatet uppgick till -81 Mkr (-113).
* Aktiekursen föll med 8,3 procent under 2022.
* Efter balansdagen informerade Ovzon om senareläggning av uppsändningen av Ovzon 3 och byte till SpaceX som launchpartner. Ovzon genomförde en riktad nyemission på 200 Mkr. Bure tecknade 1 123 595 aktier för 50 Mkr.

www.vitrolife.com

Andel av Bures substansvärde: 27,5%

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknik- koncern, som utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal	Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning		3 234	1 681	1 246
Rörelsens kostnader		-2 580	-1 245	-876
EBIT		654	435	370
EBIT-marginal		20,2%	25,9%	29,7%
Finansnetto		-117	25	-4
Resultat före skatt		537	460	366
Skatt		-143	-116	-78
Årets resultat		394	344	288
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)		-1 563	-1 852	911
Balansomslutning		20 551	19 429	2 305
Eget kapital		16 740	15 341	2 017
Kassaflöde från löpande verksamhet		636	384	356
Medeltal anställda		1 117	478	405

Fakta per 31 december 2022

Substansvärde: 4 005 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot

Bolagets största aktieägare

William Demant Invest A/S	28,7%
Bure Equity	15,9%
EQT	4,5%
Övriga	50,9%

Vitrolife utveckling, 5 år

	2018	2019	2020	2021	2022
Omsatt antal aktier i tusental per månad	0	1 500	3 000	4 500	6 000
Kr
Vitrolife SIX General Index	0	100	200	300	400

Året i korthet
* Nettoomsättningen var 3 234 Mkr (1 681), vilket motsvarar en ökning med 92 procent varav organisk tillväxt 10 procent, förvärvad tillväxt 65 procent och valutaeffekt 18 procent.# BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

Xvivo Perfusion

www.xvivoperfusion.com

Andel av Bures substansvärde: 5,5%

Xvivo Perfusion är en internationell medicinteknikkoncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation.

Nyckeltal

Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning	415	258	180
Rörelsens kostnader	-409	-277	-226
EBIT	6	-18	-46
EBIT-marginal	1,5%	-7,2%	-25,4%
Finansnetto	16	25	-12
Resultat före skatt	22	7	-57
Skatt	-4	1	14
Årets resultat	18	8	-44
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)	237	393	347
Balansomslutning	1 733	1 543	1 150
Eget kapital	1 430	1 285	1 008
Kassaflöde från löpande verksamhet	28	-12	-12
Medeltal anställda	133	113	77

Fakta per 31 december 2022

• Substansvärde: 799 Mkr
• Förvärvstidpunkt: Lex Asea utdelning från Vitrolife 2012
• Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ordförande

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 14,6%
• Swedbank Robur Fonder 9,7%
• Fjärde AP-fonden 9,2%
• Övriga 66,5%

Xvivo Perfusion utveckling, 5 år

(Detta avsnitt verkar vara en beskrivning av en graf. Utan den grafiska datan kan den endast återges som text.)

Året i korthet

• Nettoomsättningen uppgick till 415 Mkr (258), motsvarande en tillväxt om 61 procent. Omsättningsökningen justerat för valutaeffekter var 45 procent varav organisk tillväxt 30 procent och förvärvad tillväxt 15 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 49 Mkr (14) motsvarande en EBITDA-marginal om 12 procent (5).
• Xvivo förvärvade maskin- och perfusionsverksamheten från den italienska distributören Avionord S.r.l.
• Aktiekursen föll med 34,3 procent under 2022.

Atle Investment Management

www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 1,8%

Atle Investment Management investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,4% i Alcur Fonder, 100% i Atle Investment Services, 20,1% i Fondbolaget Fondita, 45,8% i HealthInvest Partners, 100% i Humle Fonder, 35,2% i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder) och andelar i aktiefonder.

Nyckeltal

Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning	0	0	0
Utdelningar	120	98	21
Verkligt värde finansiella tillgångar	11	58	4
Förvaltningskostnader	-8	-5	-5
EBIT	123	151	20
Finansnetto	-3	-1	0
Resultat före skatt	120	150	20
Skatt	0	0	0
Årets resultat	120	150	20
Nettolåneskuld (-)/fordran(+) 1)	-73	-12	-20
Balansomslutning	284	229	120
Eget kapital	191	187	96
Kassaflöde från löpande verksamhet	109	95	16
Medeltal anställda	1	1	1

1) Varav 81 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2022.

Fakta per 31 december 2022

• Substansvärde: 256 Mkr
• Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014
• Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande; Sarah McPhee, ledamot

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 93,0%
• Gustav Ohlsson 7,0%

Året i korthet

• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder minskade till 33 mdkr jämfört med 44 mdkr vid årets inledning.
• Atle erhöll utdelningar från Alcur, Fondita och TIN Fonder på 120 Mkr (98).
• Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på totalt 61 Mkr.
• Innehaven i Alcur Fonder, Atle Investment Services och Fondbolaget Fondita omvärderades med 13 Mkr.
• Atle förvärvade andelar i fonden HealthInvest Sustainable Healthcare för 10 Mkr.

Allgon

www.allgon.se

Andel av Bures substansvärde: 5,2%

Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning som utvecklar, tillverkar och levererar sina lösningar till kunder världen över.

Nyckeltal

Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning	617	527	443
Rörelsens kostnader	-521	-467	-412
EBIT	96	60	31
EBIT-marginal	15,5%	11,4%	7,1%
Finansnetto	-6	-21	-24
Resultat före skatt	89	39	8
Skatt	-17	-4	-17
Resultat från kvarvarande verksamhet	73	35	-9
Resultat från avvecklad verksamhet	0	40	-24
Årets resultat	73	75	-33
Nettolåneskuld (-)/fordran(+)	-172	-210	-237
Balansomslutning	830	737	689
Eget kapital	460	365	281
Kassaflöde från löpande verksamhet	60	40	36
Medeltal anställda	377	360	345

Fakta per 31 december 2022

• Substansvärde: 753 Mkr
• Förvärvstidpunkt: Etablerat 2021
• Styrelseledamot från Bure: Sophie Hagströmer, ordförande; Trolle Sahlström, ledamot

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 92,4%
• Ledning och styrelse i Allgon 7,6%

Året i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 17 procent till 617 Mkr (527).
• Rörelseresultatet var 96 Mkr (60) motsvarande en marginal om 15,5 procent (11,4).
• Nettoskulden minskade till 172 Mkr (210).
• Under 2022 etablerades ett incitamentsprogram varvid Bure avyttrade 7,6 procent av aktierna i Allgon till AMIP AB. AMIP ägs av ledningen och styrelsen i Allgon samt Bure.

Bure Growth

www.bure.se

Andel av Bures substansvärde: 9,4%

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 46,5% i BioLamina, 30,4% i My Driving Academy Sweden, 27,9% i ScandiNova Systems och 17,6% i Yubico.

Nyckeltal

Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning	0	0	0
Verkligt värde finansiella tillgångar	46	32	56
Förvaltningskostnader	0	0	0
EBIT	46	32	56
Finansnetto	0	0	0
Resultat före skatt	46	32	56
Skatt	0	0	0
Årets resultat	46	32	56
Nettolåneskuld (-)/fordran(+) 1)	-449	-435	-429
Balansomslutning	1 362	1 303	1 265
Eget kapital	894	848	817
Kassaflöde från löpande verksamhet	0	0	0
Medeltal anställda	0	0	0

1) Varav 449 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2022.

Fakta per 31 december 2022

• Substansvärde: 1 362 Mkr
• Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015
• Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande; Sophie Hagströmer, ledamot; Max Jonson, ledamot

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 100,0%

Året i korthet

• My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Innehavet i My Driving Academy omvärderades med 5 Mkr till följd av transaktionen.
• Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 40 Mkr till följd av transaktionen.

Mercuri International

www.mercuri.se

Andel av Bures substansvärde: 0,5%

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med internationell verksamhet.

Nyckeltal

Mkr	2022	2021	2020
Nettoomsättning	325	303	241
Rörelsens kostnader	-323	-299	-271
EBITA	2	4	-30
EBITA-marginal	0,5%	1,4%	-12,3%
Nedskrivning immateriella anläggningstillgångar	–	–	-15
EBIT	2	4	-45
EBIT-marginal	0,5%	1,4%	-18,7%
Finansnetto	-1	-4	-6
Resultat före skatt	1	0	-51
Skatt	-6	-4	-1
Årets resultat	-5	-4	-52
Nettolåneskuld (-)/fordran(+) 1)	-92	-79	-103
Balansomslutning	346	320	305
Eget kapital	118	102	100
Kassaflöde från löpande verksamhet	-8	31	-5
Medeltal anställda	194	202	216

1) Varav 33 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2022.

Fakta per 31 december 2022

• Substansvärde: 68 Mkr 1)
• Förvärvstidpunkt: År 1998
• Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande

Bolagets största aktieägare

• Bure Equity 90,4%
• Övriga 9,6%

1) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

Året i korthet

• Nettoomsättningen under 2022 ökade med 7,1 procent till 325 Mkr (303).
• Rörelseresultatet var 2 Mkr (4).
• Årets kassaflöde var -8 Mkr (31). Nettolåneskulden ökade till 92 Mkr (79).
• Bures innehav av aktier i Mercuri nedvärderades med 63 Mkr.

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

Ett av Bures främsta mål är att skapa hög uthållig totalavkastning till Bures aktieägare. Totalavkastningen mäter avkastningen på Bure-aktien inklusive utskiftningar. Utskiftningarna kan ske genom utdelning av kontanta medel och aktier i bolag eller genom inlösen och återköp av aktier.

Totalavkastning per 31 december 2022

	Bure Equity	SIX RX
1 år	-43,1%	-22,8%
3 år	16.5%	23,6%
5 år	159,7%	59,4%
10 år	1 213,7%	213,0%

Total utskiftning till Bures aktieägare 1993– 2022: 12,8 mdkr

• Utdelning, kontant: 4,0 mdkr
• Utdelning, aktier: 5,2 mdkr
• Inlösen: 1,7 mdkr
• Återköp: 1,9 mdkr

(Note: The following English translations were provided in the original text and are kept here for completeness, but are not part of the Markdown formatting of the Swedish text.)
* Cash dividend: SEK 4.0 bn
* Share dividend: SEK 5.2 bn
* Redemption: SEK 1.7 bn
* Buyback: SEK 1.9 bn

Totalavkastning

Bure definierar totalavkastning inklusive utdelning av bolag som en kombination av Bure-aktiens kursutveckling, kontant utdelning samt värdet på de bolag som delats ut. Metodiken baseras på att kontant utdelning återinvesteras i Bure-aktien.

Tillväxt i substansvärdet

Substansvärdet är summan av Bures nettotillgångar och kan sägas vara resultatet av ett långsiktigt bolagsbyggande. I substansvärdet ingår noterade och onoterade tillgångar värderade till marknadsvärde.

Aktieägarvänliga åtgärder

Bure använder sig av ett antal aktieägarvänliga åtgärder för att över tid möjliggöra att aktieägarna får ta del av värdet på Bures tillgångar utöver aktiemarknadens värdering av Bure-aktien. Vid kontanta utdelningar skiftas kontanta medel ut medan vid utdelning av bolag skiftas aktier i ett specifikt bolag ut till aktieägarna. Sedan 1993 har Bure delat ut 4,0 mdkr i kontanta medel samt aktier i bolagen Capio, Observer (senare Cision) och AcadeMedia till ett värde av 5,2 mdkr vid utdelningstillfället – totalt 9,2 mdkr. Ytterligare en form av utskiftning är inlösen av aktier och återköp av aktier. Förenklat ökar detta förfarande värdet på kvarvarande aktier.

FINANSIELL INFORMATION# BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Under årens lopp har Bure genomfört inlösenprogram och återköpt aktier och optioner för 3,6 mdkr. Totalt har Bure sedan start skiftat ut 12,8 mdkr till sina aktieägare att jämföra med Bures börsvärde den 31 december 2022 på 18,3 mdkr.

Bure-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under Large Cap-segmentet.

Aktiekapital och antal aktier

Aktiekapitalet i Bure uppgick per den 31 december 2022 till 577 Mkr fördelat på 74 252 057 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde på 7,76 kr. Antalet utestående stamaktier är 74 146 921.

Bure genomförde, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, en nyemission och omedelbart återköp av 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022. Samtliga aktier äger lika rösträtt samt rätt till bolagets tillgångar och vinst.

Aktieägare

Antalet aktieägare i Bure uppgick per den 31 december 2022 till 58 795 (59 508) enligt Euroclear Sweden. Av Bures aktieägare ägde 90,8 procent (91,1) färre än 500 aktier. Andelen utländska investerare uppgick till 23,2 procent (23,0). De tio största ägarnas innehav vid årsskiftet var 59,7 procent (59,6) av kapitalet och rösterna i Bure.

Kursutveckling

Under 2022 föll aktiekursen med 43,8 procent till 246,4 kr vid utgången av året. Som högst betalades Bures aktie med 443,8 kr och som lägst med 171,3 kr.

Under 2022 uppgick totalavkastningen för Bure-aktien till -43,1 procent. Totalavkastningen är ett mått på den totala aktieutvecklingen inklusive återinvesterad utdelning. Totalavkastningen i Bures aktie kan jämföras med totalavkastningsindex SIX Return Index som uppgick till -22,8 procent.

Handelsvolym

Under 2022 omsattes 25,5 miljoner aktier (28,2) på Nasdaq Stockholm till ett värde av 6,4 mdkr (10,0), vilket innebär att 34 procent (38) av Bures aktier omsattes. I genomsnitt handlades 100 970 aktier (111 454) per handelsdag. Under året gjordes 409 310 avslut (527 978) i Bure-aktien.

Utdelning

Under 2022 utbetalades en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie för räkenskapsåret 2021. Styrelsen föreslår årsstämman 2023 att besluta om en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie avseende räkenskapsåret 2022.

Återköp av aktier

Bures årsstämma 2022 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2022 och innehar inte några egna stamaktier.

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att ge styrelsen nytt mandat att intill tiden för årsstämman 2024 återköpa upp till 10 procent av utestående antal stamaktier i bolaget.

Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, genomfört en nyemission samt därefter omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022.

Medarbetarnas aktieägande

Bures anställda uppmuntras till en samsyn med bolagets aktieägare. För samtliga medarbetare ges möjlighet att inom ramen för det långsiktiga incitamentsprogrammet investera ett belopp motsvarande 6,9 procent av den fasta baslönen (före skatt) i Bure-aktier. Samtliga medarbetare deltog i programmet 2022 med ett sammanlagt investeringsbelopp om 1,0 Mkr som matchades av Bure med 1,25 Mkr. Egen investering innebär att programmen har en värdemässig upp- och nedsida, vilket likställer intresset hos anställda med övriga aktieägares. För mer information om anställdas aktieinnehav se avsnittet Medarbetare.

Ägare

Antal aktier	Andel
Patrik Tigerschiöld samt närstående	7 733 405
AMF Tjänstepension & Fonder	7 053 467
Familjen Björkman inkl. stiftelser	6 116 012
Fjärde AP-fonden	5 812 629
SEB Investment Management	4 393 082
Ted Tigerschiöld	3 746 051
Stephanie Tigerschiöld	3 712 073
State Street Bank & Trust	2 817 203
JP Morgan & Chase Bank	1 553 180
Nordea Investment Funds	1 339 004
Summa 10 största ägare	44 276 107
Övriga	29 870 814
Totalt	74 146 921

Aktieägarstruktur per den 31 december 2022

Storleksklasser	Antal ägare	Andel
1 – 500	53 412	90,8%
501 – 1 000	2 757	4,7%
1 001 – 5 000	2 119	3,6%
5 001 – 10 000	249	0,4%
10 001 – 15 000	81	0,1%
15 001 – 20 000	37	0,1%
20 001 –	140	0,2%
Summa	58 795	100,0%

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Vitrolife, ett svenskt börsnoterat medicinteknikbolag som utvecklar och producerar avancerade, effektiva och säkra produkter och system för fertilitetsbehandling. Läs mer på www.vitrolife.com

INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Bolagsstyrning

graph LR
    A[Aktieägarna genom bolagsstämma] --> B{Styrelsen};
    B --> C[Utser];
    C --> D[Ersättningsutskott];
    C --> E[Revisionsutskott];
    C --> F[Placeringsutskott];
    C --> G[Valberedning];
    B --> H[Vd];
    H --> I[Koncernledning];
    I --> J[Rapportering];
    G --> B;
    F --> B;
    E --> B;
    D --> B;
    C --> K[Revisorer];
    K --> L[Kontroll];
    E --> L;
    B --> L;

Bolagsstyrningsrapport 2022

Bolagsstyrningen i Bure Equity AB utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska Aktiebolagslagen samt Regelverk för emittenter utfärdat av Nasdaq Stockholm. Bure tillämpar vidare reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning (“Koden”). Reglerna tillämpas successivt i den omfattning som föreskrivs i Koden och i den takt rådgivande organ (exempelvis Kollegiet för svensk bolagsstyrning) utfärdar uttalanden och rekommendationer i specifika frågor rörande Koden.

Bure tillämpar Koden och redovisar inte några avvikelser från Koden för räkenskapsåret 2022 förutom vad avser bolagets särskilda granskningsfunktion (se avsnitt ”Avvikelser från bolagsstyrningskoden” nedan).

För ytterligare information angående bolagsstyrnings frågor som inte behandlas i denna bolagsstyrningsrapport hänvisas till www.bure.se.

Aktiekapital

Bure är sedan 1993 noterat på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet uppgick till 576,5 Mkr vid årsskiftet fördelat på 74 146 921 stamaktier och 105 136 C-klass aktier. Bolagets stamaktier ger rätt till en röst per aktie. Alla aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar. Stamaktier har rätt utdelning medan C-klass aktier inte har rätt till utdelning.

Vid utgången av 2022 hade Bure 58 795 aktieägare enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna svarade för 59,7 procent av aktierna. Patrik Tigerschiöld med närstående var Bures enskilt största aktieägare med 10,4 procent av aktierna. Andelen aktier som ägdes av fysiska eller juridiska personer utanför Sverige uppgick till 23,2 procent.

Bolagsstämma

Årsstämman är Bures högsta beslutande organ och ska sammankallas i Stockholm eller Göteborg en gång om året före juni månads utgång. Kallelsen till årsstämma ska enligt gällande bolagsordning offentliggöras tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman och till extra bolagsstämma tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Kallelse ska alltid ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt genom kungörelse i Svenska Dagbladet.

För att få ett ärende behandlat vid en årsstämma ska aktieägaren inkomma med en skriftlig begäran till styrelsen i så god tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till stämman. Bures bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämman. Samtliga aktieägare som är registrerade i Euroclear Swedens aktieägarregister och som till bolaget anmält deltagande i tid har rätt att delta i stämman och rösta för sitt totala innehav av aktier. Biträde åt aktieägare får medverka på stämman om aktieägare anmäler sådan.

Årsstämman 2022

Årsstämman 2022 ägde rum den 3 maj i Stockholm. Aktieägarna erbjöds möjlighet att utöva sin rösträtt per post före stämman. I röstlängden ingick 168 aktieägare som sammantaget representerade 60,6 procent av rösterna och kapitalet. Revisorer valdes på årsstämman 2022 för en mandatperiod på ett år.

Valberedning

Den 28 september 2022 offentliggjordes valberedningens sammansättning. Valberedningen har tillsatts i enlighet med den instruktion för valberedningen som fastställdes av Bures årsstämma 2022. Enligt denna instruktion ska styrelsens ordförande senast vid utgången av tredje kvartalet varje år tillse att bolagets tre största aktieägare eller ägargrupper erbjuds att vardera utse en ledamot att ingå i valberedningen. Om en av de tre aktieägarna avstår från att utse ledamot i valberedningen kontaktas nästföljande aktieägare i ägarandel med uppdrag att utse ledamot i valberedningen. Mandatperioden är ett år. Dessutom ska styrelsens ordförande ingå i valberedningen. Ingen ersättning utgår för arbetet i valberedningen.

Valberedningen består av:

• Viveca Ax:son Johnson, utsedd av familjen Björkman.
• Tomas Risbecker, utsedd av AMF Tjänstepension & AMF Fonder. Tomas Risbecker utsågs av valberedningen till valberedningens ordförande.
• Patrik Tigerschiöld, utsedd av familjen Tigerschiöld.

Valberedningen ska bereda och till bolagsstämman lämna förslag till:

• Val av ordförande på stämman.
• Val av och arvode till styrelsens ordförande respektive ledamöter i bolagets styrelse.
• Val av och arvode till revisor och revisorssuppleant (i förekommande fall).
• Principer för tillsättande av kommande valberedning.# Inför årsstämman 2023

För att bedöma de krav som kommer att ställas på styrelsen till följd av bolagets nuläge och framtida inriktning har valberedningen diskuterat styrelsens storlek och sammansättning, vad avser till exempel branscherfarenhet, kompetens, internationell erfarenhet och mångfald. En viktig utgångspunkt har varit principen att styrelsens sammansättning ska spegla och ge utrymme åt de olika kompetenser och erfarenheter som krävs för Bures långsiktiga verksamhet. Valberedningen har därutöver också beaktat frågan om könsfördelning i styrelsesammansättningen. Valberedningen eftersträvar en jämn könsfördelning i styrelsesammansättningen.

Valberedningens förslag innebär att andelen kvinnor i styrelsen uppgår till 50 procent. Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför årsstämman samt övrig information om föreslagna styrelseledamöter, kommer att finnas tillgänglig på hemsidan i samband med kallelsen till årsstämman.

Styrelsen

Samtliga ledamöter i styrelsen utses av aktieägarna vid årsstämman med en mandatperiod från årsstämman fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen ska Bures styrelse bestå av lägst fem och högst nio ledamöter. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter, dock ej i den löpande verksamheten. I styrelsens uppgifter ingår att bedöma bolagets ekonomiska situation, fortlöpande kontrollera arbetet, fastställa en arbetsordning, utse en vd samt ange arbetsfördelningen.

På årsstämman den 3 maj 2022 valdes Patrik Tigerschiöld (omval) till ordförande, Carl Björkman (omval), Carsten Browall (omval), Charlotta Falvin (omval), Sarah McPhee (omval) och Birgitta Stymne Göransson (nyval) till ledamöter. Bengt Engström avböjde omval. Uppgifter om styrelseledamöterna och verkställande direktören presenteras i slutet av bolagsstyrningsrapporten.

CFO Max Jonson har fullgjort styrelsens sekreterarfunktion. Verkställande direktören är inte ledamot av styrelsen. Av bolagets sex ledamöter är fyra oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och till bolagets större aktieägare, en är oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och beroende till bolagets större aktieägare och en är beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och till bolagets större aktieägare. En beskrivning av styrelseledamöternas samt verkställande direktörens aktieinnehav och andra uppdrag redovisas i avsnitten Styrelsen och Medarbetare.

Styrelsens arbete

Styrelsens arbete innefattar att utveckla bolagets strategi och affärsplan på ett sådant sätt att aktieägarnas intressen långsiktigt tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras enligt en arbetsordning, vilken fastställdes vid styrelsens konstituerande sammanträde den 3 maj 2022. Styrelsens arbete följer en årlig plan med fasta beslutspunkter som fastställs i anslutning till konstituerande styrelsemöte.

Arbetsordningen innebär i korthet att styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter. Styrelsens arbetsordning innehåller bland annat uppgifter om ansvarsfördelningen mellan styrelsen, ordföranden, verkställande direktören och styrelsens utskott.

Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets och koncernens ekonomiska situation så att styrelsen kan fullgöra den uppföljningsskyldighet som följer av lag, Regelverk för emittenter utfärdat av Nasdaq Stockholm och god styrelsesed. Enligt arbetsordningen ska styrelsen ta beslut i frågor som inte ingår i den löpande förvaltningen eller är av stor betydelse, såsom väsentliga finansiella åtaganden och avtal samt betydande förändringar av organisationen.

Bures styrelse fastställer och dokumenterar årligen bolagets mål och strategier. Årligen behandlas dessutom marknadsfrågor, strategifrågor och budget. Styrelsen fastställer bolagets finanspolicy, attesträtt, delegeringsordning och beslutsordning. Styrelsen har upprättat en särskild instruktion om ansvar och befogenheter för VD i Bure samt får kontinuerligt rapporter och uppdateringar om verksamheten från ledningen. Informationsmaterial och beslutsunderlag inför styrelsemötena utsänds normalt en vecka före varje styrelsemöte.

Bolagets revisorer deltar minst en gång per år vid styrelsemötena för att lämna en redogörelse från årets revision samt ge sin syn på bolagets interna kontrollsystem. Revisorerna rapporterar sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen. Minst en gång per år träffar revisorn styrelsen utan närvaro från någon i bolagsledningen.

Styrelsemöten	Ersättning, tkr	Innehav aktier
Patrik Tigerschiöld, ordförande	15/16	2 200
Carl Björkman	16/16	350
Carsten Browall	16/16	350
Charlotta Falvin	16/16	350
Sarah McPhee	16/16	350
Birgitta Stymne Göransson	12/12	350

Styrelsens arbete under 2022

Enligt arbetsordningen sammanträder styrelsen minst sex gånger per år samt därutöver vid behov. Under det gångna verksamhetsåret hade styrelsen sexton möten varav åtta ordinarie möten, ett konstituerande möte och sju extra möten. Viktigare frågor som behandlades under verksamhetsåret var bland annat:

• Ekonomisk uppföljning av verksamheten
• Diskussioner och beslut avseende portföljen
• Beredning av utdelningsförslag
• Utveckling av bolagets strategiska inriktning
• Mandat för återköp av egna aktier
• Revisions-, placerings- och ersättningsutskottsärenden, som beskrivs under ”Utskottsarbete” nedan.

Bolagets revisor har medverkat i två styrelsemöten, delvis utan att representanter från bolagsledningen varit närvarande. Det totala styrelsearvodet i Bure Equity AB enligt beslut på årsstämman 2022 är 3 950 000 kr, varav styrelsens ordförande erhåller 2 200 000 kr.

Utvärdering av styrelsen

Styrelsens arbete utvärderas regelbundet, antingen genom extern utvärdering eller genom självutvärdering. Den senaste utvärderingen genomfördes 2022. I utvärderingen gav ledamöterna sin syn på arbetsformer, styrelsematerial, sina egna och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete i syfte att utveckla styrelsearbetet samt förse valberedningen med ett relevant beslutsunderlag.

Utskottsarbete

I styrelsens arbetsordning ingår instruktioner för revisionsutskott, ersättningsutskott och placeringsutskott. Revisionsutskottets och ersättningsutskottets arbete fullgörs av hela styrelsen.

Revisionsutskott

Revisionsutskottet ansvarar för frågor om revision, intern kontroll och genomgång av bokslut och delårsrapporter. Utskottet ska även utvärdera revisorernas arbete samt förbereda för val av nya revisorer när det är aktuellt. Revisionsutskottet har sammanträtt med bolagets revisor vid två tillfällen under året.

Ersättningsutskott

Ersättningsutskottet ska bereda frågor om ersättningar i form av lön, pensioner och bonus eller andra anställningsvillkor för vd och personal som rapporterar direkt till vd. Beslut om principer för ersättningar till vd och bolagsledningen fastställdes på årsstämman 3 maj 2022.

Placeringsutskott

För att aktivt förvalta Bures likvida medel och kortfristiga placeringar har styrelsen tillsatt ett placeringsutskott. Placeringsutskottets huvudansvar är att fortlöpande utvärdera förvaltningen av placeringarna med hänsyn till risk och avkastning. I placeringsutskottet ingår Patrik Tigerschiöld, Sarah McPhee samt verkställande direktör Henrik Blomquist. Placeringsutskottets mandat regleras av bolagets finanspolicy. Under det gångna verksamhetsåret hade placeringsutskottet inte hållit något möte.

Principer för ersättning till ledande befattningshavare

Årsstämman fastställer principer för ersättning till ledande befattningshavare. Förslag tas fram av ersättningsutskottet. Huvudprincipen är att erbjuda marknadsmässiga ersättningar och anställningsvillkor. Den totala ersättningen utgörs av fast grundlön, rörlig lön, pensionsförmåner samt övriga förmåner. En redogörelse för de principer som gällt under 2022 finns i förvaltningsberättelsen. Information om ersättningen till verkställande direktören samt övriga ledande befattningshavare under 2022 redogörs i not 24.

Finansiell rapportering

Bures redovisning är baserad på lagar, förordningar, regler, avtal och rekommendationer som gäller för noterade bolag på Nasdaq Stockholm. En närmare beskrivning av redovisningsprinciperna finns i not 1 i årsredovisningen. Revisionsberättelsen för verksamhetsåret 2022 ingår vidare i årsredovisningen.

Styrelsen utvärderar löpande att ekonomi- och finansorganisationen är rätt dimensionerad och har tillräckligt med resurser. Moderbolaget ger varje år ut instruktioner om vilken information som ska rapporteras från dotterbolagen samt övriga portföljbolag. I informationen ingår bland annat resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser samt viktiga nyckeltal. Vid årsbokslut rapporteras ett mer omfattande rapportpaket av dotterbolagen. Rapporteringen sker i ett gemensamt koncernredovisningssystem. I enlighet med de krav som anges i noteringsavtalet med Nasdaq Stockholm rapporterar bolaget finansiell information i form av delårsrapporter, bokslutskommuniké, årsredovisning samt pressmeddelande i samband med väsentliga händelser.

Avvikelser från bolagsstyrningskoden

Enligt Kodens bestämmelser punkt 7.3 ska styrelsen årligen utvärdera behovet av en särskild granskningsfunktion (internrevision).# Styrelsens uppfattning om intern kontroll
Styrelsens uppfattning är att det för närvarande inte föreligger något behov av en sådan funktion i verksamheten. Det finns instruktioner och det sker en löpande utvärdering av organisationen för att tillse att ansvariga har kompetens och resurser för att fullgöra arbetet med framtagandet av finansiella rapporter. I portföljbolagens styrelser finns Bure representerat via bolagsansvarig för innehavet. Beroende på andel finns även möjlighet att utse mer än en ledamot som representerar Bure. Bures innehav finns idag representerade i olika branscher med geografisk spridning. Därför bedöms det lämpligare att besluta för varje enskilt innehav separat än att inrätta en internrevision på koncernnivå. Behovet att införa en internrevisionsfunktion för moderbolaget måste därför betraktas som litet.

Information om revisorer

Revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”) är utsedda till revisorer i Bure. PwC har utsett Magnus Svensson Henryson, 53 år, till huvudansvarig revisor. För information om ersättningar till PwC, se not 5.

Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen för räkenskapsåret 2022

Styrelsen ansvarar enligt den svenska Aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning, punkt 7.4 och är därmed avgränsad till intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Denna beskrivning utgör inte del av de formella årsredovisningshandlingarna.

Kontrollmiljö

I styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen, bland annat markerar styrelsen vikten av att det finns tydliga och dokumenterade instruktioner och policyer i såväl moderbolag som dotterbolag. Bolagsledningen rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner. Bolagsledningen ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i den löpande verksamheten. Här ingår bland annat riktlinjer för olika befattningshavare för att de ska förstå och inse betydelsen av sina respektive roller för upprätthållandet av god intern kontroll.

Riskbedömning och kontrollaktiviteter

Bolaget har utarbetat en modell för bedömning av risken för fel i den finansiella rapporteringen i vilken man har identifierat ett antal områden där risken för väsentliga fel är förhöjd. Särskild vikt har lagts vid att utforma kontroller för att förebygga och upptäcka brister på dessa områden. Områden där väsentliga brister noteras åtgärdas löpande.

Information och kommunikation

Väsentliga riktlinjer, manualer med mera, av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formella som informella informationskanaler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer som säkerställer att bolaget lever upp till högsta ställda krav på korrekt information till marknaden.

Uppföljning

Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen.

Stockholm den 31 mars 2023
Styrelsen
Bure Equity AB (publ)

45
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Styrelsen

Patrik Tigerschiöld
Stockholm, född 1964, civilekonom
Styrelseordförande sedan 2013 (även under perioden 2004–2009)
Verkställande direktör 2010–april 2013*
Styrelseordförande i ACQ Bure AB (publ), Cavotec SA (publ), Mycronic AB (publ) och Studieförbundet för Näringsliv och Samhälle (SNS). Styrelseledamot i Ovzon AB (publ). Ledamot av Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA).
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 7 733 405 st.
Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Carl Björkman
Stockholm, född 1970, civilingenjör
Ledamot sedan 2010
Styrelseordförande i Cality Invest AB. Styrelseledamot i Bällsta Mekaniska AB, Hermanders AB, Johan Björkmans Allmännyttiga Stiftelse för Ekonomisk Forskning, Medimex Produkter AB, Motus Weighing AB, Stäketsholms Förvaltnings AB och Svenska Haland Teknik AB.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 2 945 412 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Carsten Browall
Göteborg, född 1958, civilekonom
Ledamot sedan 2019
Styrelseordförande i Bico AB (publ). Styrelseledamot i Hammarplast Medical AB.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 7 900 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
* Anställd i Skanditek 1999–2010.

46
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Birgitta Stymne Göransson
Stockholm, född 1957, civilingenjör KTH, MBA Harvard Business School
Ledamot sedan 2022
Styrelseordförande i Min Doktor och Industrifonden. Styrelseledamot i Pandora A/S (publ), Elekta AB (publ), Asker Healthcare Group AB och Rhenman & Partners Asset Management.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 1 100 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Sarah McPhee
Stockholm, född 1954, BA, MA och civilekonom HHS
Ledamot sedan 2016
Styrelseordförande i Houdini Sportswear AB. Styrelseledamot i Axel Johnson Inc., ACQ Bure AB (publ), Atle Investment Management AB, Grover - Group GmbH och Thule Group AB (publ). Ledamot av Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA).
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 13 100 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Charlotta Falvin
Genarp, född 1966, civilekonom
Ledamot sedan 2015
Styrelseordförande i Malmö Startups. Styrelseledamot i Minc AB, Nel ASA (publ), NetInsight AB (publ), Tobii AB (publ) och Tobii Dynavox AB (publ).
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: – st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

47
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Medarbetare

• Henrik Blomquist, vd
• Max Jonson, cfo
• Gösta Johannesson Senior Advisor
• Elisabet Hellman Executive Assistant
• Sophie Hagströmer Investment Director
• Oskar Hörnell Investment Manager
• Philip Nyblaeus Investment Manager
• Gabriella Andersson Investment Analyst
• Ella Horvath Investment Analyst

48
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Henrik Blomquist
Stockholm, född 1971, ekonomutbildning
Verkställande direktör
Anställd sedan 1999*
Verkställande direktör i ACQ Bure AB (publ). Styrelseordförande i Atle Investment Management AB, Bure Growth AB och Mercuri International Group AB. Styrelseledamot i Vitrolife AB (publ).
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 75 287 st.

Elisabet Hellman
Stockholm, född 1957
Executive assistant
Anställd sedan 2016
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 5 291 st.

Max Jonson
Stockholm, född 1968
Cfo
Anställd sedan 2013
Cfo i ACQ Bure AB (publ). Styrelseledamot i BioLamina AB och Bure Growth AB.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 13 707 st.

Sophie Hagströmer
Stockholm, född 1980
Investment Director
Anställd sedan 2019
Styrelseordförande i BioLamina AB och Allgon AB. Styrelseledamot i Bure Growth AB.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 7 227 st.

Oskar Hörnell
Stockholm, född 1987
Investment Manager
Anställd sedan 2015
Styrelseledamot i Allgon AB, Atle Investment Management AB, Atle Investment Services AB och My Driving Academy Sweden AB.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 9 735 st.

Gösta Johannesson
Stockholm, född 1959
Senior Advisor
Konsult sedan 2013
Styrelseordförande i Xvivo Perfusion AB (publ). Styrelseledamot i Interflora AB, Mentice AB (publ), ScandiNova Systems AB och Yubico AB, m.fl.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 5 000 st.

Philip Nyblaeus
Stockholm, född 1982
Investment Manager.
Anställd sedan 2011
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 14 119 st.

Gabriella Andersson
Stockholm, född 1993
Investment Analyst
Anställd sedan 2020
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 883 st.

Ella Horvath
Stockholm, född 1992
Investment Analyst
Anställd sedan 2022
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: – st.
* Anställd i Skanditek fram till 2010.

49
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Femårsöversikt

Data per aktie¹⁾	2022	2021	2020	2019	2018
Substansvärde, kr²⁾	196,3	323,2	239,6	196,6	137,1
Aktiekurs, kr	246,4	438,2	293,6	212	108,4
Aktiekurs i procent av substansvärdet	125%	136%	123%	108%	79%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	181,6	309,4	226,8	183,6	129,1
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	181,9	309,4	226,8	183,6	129,8
Koncernens eget kapital per aktie, kr	195,9	323,1	238,7	196,8	136,5
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	196,2	323,1	238,7	196,8	137,2
Moderbolagets resultat per aktie, kr³⁾	-125,3	84,1	45,2	55,8	23,2
Koncernens resultat per aktie, kr³⁾	-124,7	85,8	45,1	61,3	26,3
Antal aktier, tusental	74 252	74 147	74 147	68 972	69 333
Antal aktier exkl.
# Finansiell information

Nyckeltal

	2022	2021	2020	2019	2018
Återköpta aktier, tusental	74	147	74	147	74
Genomsnittligt antal aktier, tusental	68 972	68 972	74 161	74 147	71 757
Utdelning, kr per aktie	2,25	2	1,2	2	2
Varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	–	0,5
Direktavkastning	0,9%	0,5%	0,3%	0,9%	1,8%
Totalavkastning	-43,1%	50,1%	39,2%	97,9%	12,7%
Börsvärde, Mkr	18 270	32 491	21 770	14 622	7 516
Substansvärde, Mkr	14 559	23 964	17 763	13 563	9 454
Avkastning på eget kapital	-48,0%	31,3%	22,0%	35,6%	19,5%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,49%	0,30%	0,29%	0,33%	0,55%

Moderbolagets resultat och ställning

	2022	2021	2020	2019	2018
Resultat efter skatt, Mkr	-9 294	6 237	3 242	3 850	1 609
Balansomslutning, Mkr	13 501	22 972	16 845	12 688	8 976
Eget kapital, Mkr	13 484	22 944	16 819	12 662	8 950
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	506	417	1 460	800	461

Koncernens resultat och ställning

	2022	2021	2020	2019	2018
Nettoomsättning, Mkr	0	0	267	382	416
Resultat efter skatt, Mkr	-9 235	6 362	3 236	4 229	1 821
Balansomslutning, Mkr	14 643	24 004	17 935	13 786	9 624
Eget kapital, Mkr	14 548	23 956	17 702	13 573	9 462
Soliditet	99%	100%	99%	98%	98%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr	456	469	1 166	648	373
Medeltal anställda, antal	10	11	229	226	234

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.
2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade innehav och bedömt marknadsvärde på onoterade innehav alternativt nettotillgångar i dotterbolag, kortfristiga och finansiella placeringar samt likvida medel.
3) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder.

50 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Verksamhet och inriktning

Bure är ett investmentföretag vars målsättning är att skapa långsiktig totalavkastning och därigenom vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga i och utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för att över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt eller utdelningar.

Viktiga händelser 2022

Koncernens förvärv och avyttringar

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr. Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr. My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr. Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden. Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Koncernens resultat och finansiell ställning

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -9 166 Mkr (6 437). Utdelningar uppgick till 217 Mkr (197). Verkligt värde finansiella tillgångar uppgick till -9 390 Mkr (6 235). Koncernens rörelseresultat för perioden var -9 246 Mkr (6 358). Finansnettot var 12 Mkr (4). Koncernens resultat efter finansiella poster var -9 235 Mkr (6 362). Resultatet efter skatt var -9 235 Mkr (6 362). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 14 548 Mkr (23 956) och soliditeten till 99 procent (100). Koncernen hade vid utgången av året en redovisad nettolånefordran på 456 Mkr (469), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 459 Mkr (474) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 195,9 kr jämfört med 323,1 kr per aktie per den 31 december 2021.

Moderbolagets resultat och finansiell ställning

Intäkter från investeringsverksamheten var -9 237 Mkr (6 304). Utdelningar var 202 Mkr (153). Verkligt värde finansiella tillgångar uppgick till -9 446 Mkr (6 146). Förvaltningskostnaderna var 72 Mkr (72). Finansnettot var 15 Mkr (5). Resultat efter finansiella poster var -9 294 Mkr (6 237). Resultatet efter skatt var -9 294 Mkr (6 237).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 13 484 Mkr (22 944) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av året en redovisad nettolånefordran på 520 Mkr (480), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 523 Mkr (484) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Externa räntebärande fordringar uppgick till 3 Mkr (148). Fordringar på dotterbolag uppgick till 531 Mkr (477).

Personal och löner

Uppgifter om medelantal anställda och ledande befattningshavares löner och förmåner framgår av not 22–24.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag var vid utgången av året 782 Mkr varav 756 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 782 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Styrelsen och verkställande direktören i Bure Equity AB (publ), org. nr. 556454-8781, med säte i Stockholm, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2022.

51 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning antingen med egna medel eller ny finansiering. Inga väsentliga förändringar av moderbolagets och koncernens risker och osäkerhetsfaktorer har skett under året. Koncernen hade vid årets utgång en nettofordran på 456 Mkr (469).

Finansiell riskhantering

Koncernen är exponerad för ett antal olika finansiella risker däribland prisrisk på aktier, valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy ska moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver ska varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering ska vara väl anpassad efter bolagets individuella situation. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i not 15, Finansiella instrument.

För att aktivt förvalta Bures likvida medel och kortfristiga placeringar har styrelsen tillsatt ett placeringsutskott. Placeringsutskottets huvudansvar är att fortlöpande utvärdera förvaltningen av placeringarna med hänsyn till risk och avkastning. I placeringsutskottet ingår Patrik Tigerschiöld, Sarah McPhee samt verkställande direktör Henrik Blomquist. Placeringsutskottets mandat regleras av bolagets finanspolicy. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Känslighetsanalys för koncernen

Koncernens resultat påverkas av en rad faktorer. Nedan redovisade faktorer ska endast ses som indikationer och inkluderar ej till någon del kompenserande åtgärder som kan vidtas vid en viss händelseutveckling. Bures känslighet för finansiella faktorer kan främst indelas i prisrisk på aktier och räntekänslighet. Med prisrisk på aktier avses risken att värdet på aktier noterade på marknadsplats kan förändras. Baserat på marknadsvärdet på noterade innehav per den 31 december 2022 om 11 605 Mkr skulle en genomsnittlig förändring av priset på noterade portföljbolag med 1 procent påverka koncernens substansvärde med 116 Mkr. En förändring i räntan med 1 procent bedöms i det korta perspektivet påverka koncernens resultat med 4 Mkr.

Finansiella mål och strategi

Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter för att ge aktieägarna avkastning på investerat kapital och att portföljbolagen kontinuerligt ska utveckla sina respektive affärer på ett framgångsrikt sätt. Målet är att den potentiella värdetillväxten i varje enskild investering tydligt ska kunna bidra till den långsiktiga värdetillväxten av Bures börsvärde. Varje enskild investering ska ge en genomsnittlig årlig avkastning (IRR) på 12 procent. Moderbolaget ska i princip vara skuldfritt och portföljbolagen ska över tid ha en skuldsättning som är adekvat i förhållande till bedömd rörelserisk.

Ägarförhållanden och Bure-aktien

Bure är noterat på Nasdaq Stockholm. Bures största ägare per den 31 december 2022 var Patrik Tigerschiöld och närstående med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 9,5 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden 7,8 procent samt SEB Fonder med 5,9 procent. Antalet aktieägare uppgick till 58 680 per den 31 december 2022 enligt Holdings.

Aktiekapital och antal aktier

Bures aktiekapital uppgick den 31 december 2022 till 576,5 Mkr fördelat på 74 252 057 aktier med ett kvotvärde på 7,8 kr. Det föreligger inga begränsningar i rätten att överlåta aktier enligt bolagsordningen och, såvitt styrelsen känner till, inte heller några väsentliga avtal som bolaget är part i och som får verkan eller ändras eller upphör att gälla om kontrollen över bolaget förändras som följd av ett offentligt uppköpserbjudande.

Innehav och mandat för återköp av egna aktier

Bures årsstämma 2022 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2022 och innehar inte några egna stamaktier.
```# Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att ge styrelsen nytt mandat att intill tiden för årsstämman 2024 återköpa upp till 10 procent av utestående antal stamaktier i bolaget. Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, genomfört en nyemission samt därefter omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022.

52 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Principer om ersättning och andra ersättningsvillkor för bolagsledningen

Principerna om ersättning fastställdes vid Bures årsstämma den 3 maj 2022 och är som följer:

i. Ersättning till verkställande direktören och ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning samt pension. Med andra ledande befattningshavare avses ekonomichef.
ii. Fördelning mellan grundlön och rörlig lön (bonus) ska stå i proportion till befattningshavares ansvar och befogenheter.
iii. Den rörliga lönen för verkställande direktören uppgår till maximalt 100 procent av årslönen. För ledande befattningshavare uppgår rörlig lön till maximalt 80 procent av en årslön.
iv. Den rörliga lönen för verkställande direktören och ledande befattningshavare baseras på utfallet av fyra kvantitativa parametrar i relation till fastställda mål.
v. De kvantitativa parametrarna är hänförliga till fastställda mål för ett urval av portföljbolagen, Bure-aktiens kursutveckling och substansvärdesutveckling per aktie.
vi. Ledande befattningshavare innehar även en diskretionär parameter där utfallet utvärderas mot individuellt uppsatta mål.

Bure erbjuder vidare ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda. Alla medarbetare ges möjlighet att inom ramen för det långsiktiga incitamentsprogrammet investera ett belopp motsvarande 6,9 procent av den fasta baslönen (före skatt) i Bure-aktier. Samtliga medarbetare deltog i programmet 2022 med ett sammanlagt investeringsbelopp om 1,0 Mkr som matchades av Bure med 1,25 Mkr. Egen investering innebär att programmen har en värdemässig upp- och nedsida, vilket likställer intresset hos anställda med övriga aktieägares.

För ytterligare information – se www.bure.se/bolagsstyrning.

Alla pensionsförmåner är avgiftsbestämda. För ytterligare information se not 24, ”Ersättningar till ledande befattningshavare”.

Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsen föreslår att årsstämman 2023 beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare omfattande styrelseledamöter, verkställande direktör, vice verkställande direktör samt andra personer i bolagsledningen enligt 9.9 i svensk kod för bolagsstyrning, det vill säga koncernledningen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och på förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2023. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.

Styrelsen ska ha rätt att tillfälligt frångå, helt eller delvis, riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Om sådana avvikelser sker ska detta redovisas i ersättningsrapporten inför närmast följande årsstämma. Riktlinjerna avser tiden från årsstämman 2023. Ärende om frångående av riktlinjerna ska beredas av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Bure är ett investmentföretag och en bra ägare. Bures målsättning är att skapa långsiktig totalavkastning och därigenom vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Utgångspunkten i Bures verksamhet är att aktivt deltaga och utveckla helägda eller delägda företag och verksamheter för att över tid öka värdet på dessa tillgångar genom värdetillväxt eller utdelningar.

Styrelsen bedömer att det är kritiskt för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, att bolaget kan rekrytera och behålla ledande befattningshavare med kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig totalersättning som motiverar ledande befattningshavare att göra sitt yttersta.

Rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska vara baserad på kriterier som syftar till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, och där uppfyllandet av kriterierna fastställts genom den metod som anges nedan.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen och övriga anställningsvillkor till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig. Den totala ersättningen utgörs av grundlön, rörlig ersättning, pension samt vissa övriga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar.

Fast grundlön

Fast grundlön för vd och övriga ledande befattningshavare omprövas årligen. Den fasta grundlönen utgör maximalt 57 procent av den totala ersättningen exklusive LTI och under antagande av 50-procentigt utfall av STI.

53 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Kortsiktigt incitamentsprogram (Short-Term Incentive, STI)

Ersättning utgår efter uppnådda mål för bolaget som helhet. Kriterierna baseras på utfallet av ett antal, i huvudsak, kvantitativa parametrar, jämfört med fastställda mål. De kvantitativa parametrarna är hänförliga till bolagets börskursutveckling, utvecklingen av bolagets substansvärde per aktie och respektive verksamhetsårs fokusfrågor.

Övriga ledande befattningshavare, dock ej verkställande direktör, innehar även en diskretionär parameter. Sammantaget ska kriterierna bidra till bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen samt hållbarhet genom tydlig koppling till dessa och därmed till bolagets långsiktiga värdeskapande.

Uppfyllandet av kriterierna fastställs genom bolagets reviderade årsbokslut. Ersättningen kan maximalt uppgå till 100 procent av den fasta grundlönen för vd och 80 procent för övriga ledande befattningshavare. Vid fullt utfall kan ersättningen uppgå till maximalt 43 procent av den totala ersättningen exklusive LTI för vd och 40 procent av den totala ersättningen exklusive LTI för övriga ledande befattningshavare.

Den rörliga ersättningen är inte pensionsgrundande. Utfallet av ersättningen bereds av ersättningsutskottet och fastställs av styrelsen i samband med att kvalificeringsperioden avslutas. Därefter utbetalas ersättningen. Bolaget har ingen avtalsenlig rätt att återkräva ersättningen.

Motsvarande kortfristigt incitamentsprogram som tillämpas för ledande befattningshavare kommer att tillämpas för samtliga övriga anställda i bolaget.

Långsiktigt prestationsaktieprogram (LTIP 2022)

I syfte att sammanlänka de ledande befattningshavarnas intressen med aktieägarnas och för att uppmuntra de ledande befattningshavarnas förvärv av aktier i bolaget har, i tillägg till den ovan beskrivna årliga rörliga ersättningen, ett långsiktigt incitamentsprogram med följande huvudsakliga komponenter tillämpats för ledande befattningshavare i bolaget:

i. Om ledande befattningshavare, under viss period och inom ramen för LTI, köper aktier upp till ett visst belopp, ska bolaget matcha detta genom kontant utbetalning av 125 procent av beloppet, kompenserat för den ledande befattningshavarens marginalskattekostnad, i form av en engångsutbetalning (”Matchningsbeloppet”). Den ledande befattningshavaren skall använda Matchningsbeloppet för att förvärva aktier i bolaget. Dessa aktier skall via avtal behållas i minst 3 år.
ii. Vid fulltecknandet av LTI-programmet blev kostnaden för bolaget avseende utbetalning av Matchningsbeloppet inklusive sociala avgifter 3,4 Mkr.

Motsvarande långsiktigt incitamentsprogram som tillämpats för ledande befattningshavare har tillämpats för samtliga övriga anställda i bolaget.

Styrelsen föreslog vidare att årsstämman 2022 beslutade om ett långsiktigt prestationsaktieprogram. LTIP 2022 riktade sig till medlemmar i koncernledningen och medarbetare för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera medarbetare, samt att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i Bure. Varje deltagare har rätt att efter utgången av en kvalifikationsperiod, under förutsättning av fortsatt anställning under hela kvalifikationsperioden fram till tilldelning och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav kopplade till Bure-aktiens totalavkastning, erhålla tilldelning av aktier i Bure, så kallade prestationsaktier. Tilldelning av prestationsaktier ska ske vederlagsfritt. Tilldelning inom LTIP 2022 kommer att göras under en begränsad tidsperiod efter årsstämman 2025. Perioden fram till detta datum utgör kvalifikationsperioden. Antalet aktier i LTIP 2022 är begränsat till 26 000 för vd och maximalt 11 300 per person för övriga medarbetare. Totalt omfattar LTIP 2022 80 000 aktier.

Övriga förmåner

Pensionsförmåner

Avtalad pensionsålder för vd och för övriga ledande befattningshavare är 65 år. Samtliga pensionsförmåner för ledande befattningshavare är avgiftsbestämda. Detta innebär att bolaget för ledande befattningshavare betalar en individuellt avtalad avgiftsbestämd pensionspremie. Bolaget har därutöver inte några pensionsförpliktelser.

Förmånsbil m.m.

Vd har rätt till förmånsbil. Utöver det omfattas samtliga ledande befattningshavare av sedvanlig sjukvårdsförsäkring. Övriga förmåner utgör maximalt 17 procent av den totala ersättningen exklusive LTI och under antagande av 50-procentigt utfall av STI.# Uppsägningstid och avgångsvederlag

Ledande befattningshavare anställnings- eller upp- dragsavtal ska gälla tillsvidare eller för viss tid. Vid uppsägning från bolagets sida äger vd rätt till en uppsägningstid om 12 månader och vid uppsägning från egen sida 12 månader. Vd äger rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avgångsvederlag utgår ej vid pension- ering. För de övriga ledande befattningshavarna gäller vid uppsägning från bolagets sida sex månaders uppsäg- ningstid. Övriga ledande befattningshavare är inte berättigade till avgångsvederlag. Under uppsägnings- tiden löper gällande anställningsavtal med tillhörande förmåner. I de fall avgångsvederlag skulle utbetalas utgår inga övriga förmåner för tiden efter uppsägnings- tidens utgång.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats. Uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har inhämtats och utgjort en del av ersättnings- utskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärde- ringen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsning- ar som följer av dessa.

Beslutsprocessen

Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer när det uppkommer behov av väsentliga ändringar av riktlin- jerna, dock minst vart fjärde år. Styrelsens förslag bereds av styrelsens ersättningsutskott. Styrelsens ordförande kan vara ordförande i ersättningsutskottet. Övriga bolagsstämmovalda ledamöter som ingår i ersättningsut- skottet ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Om styrelsen finner det mer ändamåls- enligt kan hela styrelsen fullgöra ersättningsutskottets uppgifter, förutsatt att styrelseledamot som ingår i bolagsledningen inte deltar i arbetet. Ersättningsutskottet ska bl.a. följa och utvärdera tillämp- ningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare som årsstämman har beslutat om. När ersättningsutskottet berett förslaget förs det till styrelsen för beslut. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Om stämman beslutar att inte anta riktlinjer med anledning av ett förslag till sådana, ska styrelsen senast inför nästa årsstämma lämna ett nytt förslag. I sådana fall ska ersättning utbetalas i enlighet med de riktlinjer som gäller sedan tidigare eller, om sådana inte finns, i enlighet med bolagets praxis. I beredningen av dessa frågor används när så bedöms nödvändigt extern rådgivning.

Översyn av riktlinjer

En översyn av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare gjordes inför årsstämman 2022.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) är ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgår till 20 procent. Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) är cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) är verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistår vidare ACQ Bure med investeringsråd- givningstjänster. Kontrakten är ingångna på marknads- mässiga villkor. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure sedan början av det andra kvartalet 2021. Inga andra transaktioner med närstående har skett under året.

Händelser efter balansdagen

Bure tecknade 1 123 595 aktier i Ovzons nyemission för 50 Mkr. Bure tecknade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr. Atle betalade tilläggsköpeskilling på 60 Mkr för HealthInvest Partners och ökade ägarandelen. Bure Growth tecknade 80 934 aktier i ScanidiNova Systems nyemission för 36 Mkr.

Framtidsutsikter

Bure lämnar ingen prognos på framtida resultat med hänsyn tagen till Bures verksamhetskaraktär.

Förslag till vinstdisposition

Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämman 2023. För årsstämman att ta ställning till står följande vinst enligt moderbolagets balansräkning:

Post	Belopp (kr)
Fritt eget kapital	22 201 815 537
Årets resultat	-9 294 170 623
Summa	12 907 644 915

Styrelsen föreslår att resultatet fördelas enligt följande:

Post	Belopp (kr)
Till aktieägarna utdelas 2,25 kr per aktie i ordinarie utdelning, totalt 167 Mkr.	-166 830 572
I ny räkning överföres	12 740 814 343

Det är styrelsens bedömning att den förslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn tagen till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget kapital, konsolideringsbehov och likviditet och ställning i övrigt.

Försäkran

Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisnings- standarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 31 mars 2023

Patrik Tigerschiöld
Ordförande

Carl Björkman
Carsten Browall
Charlotta Falvin
Sarah McPhee
Birgitta Stymne Göransson
Henrik Blomquist
Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 3 april 2023

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

Rapport över totalresultat

Mkr	Not	Helår 2022	Helår 2021
Investeringsverksamheten
Nettoomsättning	0	0	0
Utdelningar	2	217	197
Verkligt värde finansiella tillgångar	3, 4	-9 390	6 235
Övriga rörelseintäkter	7	5	5
Summa intäkter		-9 166	6 437
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	23, 24	-49	-51
Övriga externa kostnader	5	-26	-24
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar	9, 10	-4	-4
Summa förvaltningskostnader		-80	-79
Rörelseresultat		-9 246	6 358
Finansiella intäkter	6	12	4
Finansiella kostnader	6	0	-1
Resultat efter finansiella poster		-9 235	6 362
Skatt på årets resultat	7	0	0
Årets resultat		-9 235	6 362
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser		0	0
Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt		0	0
Totalresultat för året		-9 235	6 362
Årets resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	8	10	10
Årets resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget		-9 243	6 352
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	8	10	10
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget		-9 243	6 352
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental¹)	8	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental¹)	8	74 161	74 147
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr¹)	8	-124,66	85,67
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr¹)	8	-124,66	85,67

¹ Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per 31 december 2021.

Balansräkningar

Mkr	Not	31 dec 2022	31 dec 2021
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, varumärken, licenser, m.m.	9	28	15
Summa immateriella anläggningstillgångar		28	15
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer	10	5	5
Nyttjanderättstillgångar	3	3	4
Summa materiella anläggningstillgångar		8	9
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar		36	24
Finansiella anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	15, 16, 17	14 027	23 366
Långfristiga räntebärande fordringar	11, 15, 16, 18	41	14
Långfristiga icke räntebärande fordringar	11, 15, 16	1	1
Summa finansiella tillgångar		14 069	23 512
Summa anläggningstillgångar		14 105	23 536
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga räntebärande fordringar	11, 16, 18	2	3
Kortfristiga icke räntebärande fordringar	11, 16, 18	1	0
Aktuell skattefordran		1	1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	12	2	5
Finansiella placeringar	15, 16	116	133
Kassa och bank	16, 18	416	326
Summa omsättningstillgångar		538	467
SUMMA TILLGÅNGAR		14 643	24 004
varav räntebärande		459	474

EGET KAPITAL

Mkr		31 dec 2022	31 dec 2021
Aktiekapital		19	576
Övrigt tillskjutet kapital		1 660	1 660
Balanserade vinstmedel inkl.
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 14 535 23 943
Eget kapital hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 13 13
Summa eget kapital 14 548 23 956

SKULDER
Långfristiga skulder
Avsättningar 13 19 19
Leasingskulder 16, 18 1 2
Övriga långfristiga skulder 15, 16 52 1
Summa långfristiga skulder 72 22
varav räntebärande 1 2

Kortfristiga skulder
Leasingskulder 16, 18 2 2
Leverantörsskulder 15, 16 1 2
Aktuell skatteskuld 7 1 1
Övriga kortfristiga skulder 15, 16 7 0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14, 16 11 21
Summa kortfristiga skulder 23 26
varav räntebärande 2 2

SUMMA SKULDER 95 47
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 14 643 24 004

59
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Rapport över förändring i eget kapital
Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare Övrigt
Balanserade Innehavare av icke Aktie-
tillskj. vinstmedel inkl. bestämmande Totalt eget
Mkr kapital kapital Reserver årets res. Totalt inflytande kapital
Ingående balans per 1 januari 2021 576 1 660 -60 15 507 17 68 2 20 17 702
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag – – – 58 58 -14 44
Justerad ingående balans per 1 januari 2021 576 1 660 -60 15 564 17 739 7 17 746
Årets resultat – – – 6 352 6 352 10 6 362
Övrigt totalresultat – – – 0 0 0 0
Kontant utdelning – – – -14 8 -14 8 – -1 4 8
Utdelning till minoritetsaktieägare – – – – 0 -4 -4
Eget kapital per 31 december 2021 576 1 660 -60 21 76 8 23 943 13 23 956
Ingående balans per 1 januari 2022 576 1 660 -60 21 76 8 23 943 13 23 956
Årets resultat – – – -9 243 -9 243 8 -9 235
Övrigt totalresultat – – – 0 0 – 0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 – – – 1 1 – 1
Emission C-klass aktier 1 – – – 1 – 1
Återköp C-klass aktier – – – -1 -1 – -1
Kontant utdelning – – – -1 6 7 -16 7 – -16 7
Utdelning till minoritetsaktieägare – – – – – -8 -8
Eget kapital per 31 december 2022 57 7 1 660 -60 12 359 14 535 13 14 548

KONCERNEN
60
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Resultaträkningar
Mkr
Not Helår 2022 Helår 2021
Investeringsverksamheten
Utdelningar 2 202 153
Verkligt värde finansiella tillgångar 3, 4 -9 446 6 146
Övriga intäkter 7 5
Summa intäkter -9 237 6 304

Rörelsens kostnader
Personalkostnader 23, 24 -46 -49
Övriga externa kostnader 5 -24 -21
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 10 -2 -2
Summa förvaltningskostnader -72 -72
Rörelseresultat -9 309 6 232

Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter 6 15 6
Finansiella kostnader 6 0 -1
Summa finansiella intäkter och kostnader 15 5

Resultat före skatt -9 294 6 237
Skatt på årets resultat 7 0 0
Årets resultat 1) -9 294 6 237

Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 2) 8 74 147 74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 2) 8 74 161 74 147

Resultat per aktie före utspädning, kr 2) -125,35 84,12
Resultat per aktie efter utspädning, kr 2) -125,35 84,12

Medelantal anställda 9 8
1) Överensstämmer med Totalresultat.
2) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per 31 december 2021.

MODERBOLAGET
61
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Balansräkningar
Mkr
Not 31 dec 2022 31 dec 2021

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och installationer 10 5 5
Nyttjanderättstillgångar 3 4
Summa materiella anläggningstillgångar 8 9

Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 20, 21 21 21
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning 15, 16, 17 12 394 21 893
Långfristiga räntebärande fordringar 11, 15, 16, 18 33 145
Långfristiga icke räntebärande fordringar 11, 15, 16, 18 1 1
Summa finansiella anläggningstillgångar 12 448 22 060

Summa anläggningstillgångar 12 456 22 069

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kortfristiga räntebärande fordringar 11, 16, 18 83 44
Kortfristiga icke räntebärande fordringar 11, 16, 18 450 436
Aktuella skattefordringar 1 1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 5 5
Summa kortfristiga fordringar 539 486

Kortfristiga placeringar 15, 16, 18 98 121
Likvida medel 16, 18 408 296

Summa omsättningstillgångar 1 045 903

SUMMA TILLGÅNGAR 13 501 22 972
varav räntebärande tillgångar 523 484

EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital 19 577 576
Summa bundet eget kapital 577 576

Fritt eget kapital
Balanserad vinst 22 202 16 131
Årets resultat -9 294 6 237
Summa fritt eget kapital 12 908 22 368

Summa eget kapital 13 484 22 944

SKULDER
Långfristiga skulder
Avsättningar 13 0 0
Leasingskulder 18 1 2
Övriga långfristiga skulder 16 1 1
Summa långfristiga skulder 2 3

KORTFRISTIGA SKULDER
Leverantörsskulder 16 1 2
Övriga kortfristiga skulder 16 1 1
Leasingskulder 18 2 2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14, 16 11 20
Summa kortfristiga skulder 15 25

Summa skulder 17 28
varav räntebärande skulder 3 4

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 13 501 22 972

MODERBOLAGET
62
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Rapport över förändring i eget kapital
Mkr
Aktie kapital Fritt eget kapital Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2021 576 16 244 16 819
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag – 36 36
Justerad ingående balans 576 16 279 16 855
Årets resultat – 6 237 6 237
Kontantutdelning – -148 -148
Eget kapital per 31 december 2021 576 22 368 22 944
Ingående balans per 1 januari 2022 576 22 368 22 944
Årets resultat – -9 294 -9 294
Emission C-klass aktier 1 – 1
Återköp C-klass aktier – -1 -1
Kontantutdelning – -167 -167
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 – 1 1
Eget kapital per 31 december 2022 577 12 908 13 484

MODERBOLAGET
63
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Kassaflödesanalys
Koncernen Moderbolaget
Mkr Not Helår 2022 Helår 2021 Helår 2022 Helår 2021

Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster -9 235 6 362 -9 294 6 237
Avskrivningar och nedskrivningar materiella och immateriella anläggningstillgångar 9, 10 4 4 2 2
Orealiserat verkligt värde finansiella tillgångar 3 9 405 -5 395 9 459 -5 311
Övriga ej kassaflödespåverkande poster, netto 2 0 1 0
Betald skatt 0 0 0 0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 176 971 169 929
Förändring av rörelsekapital 0 8 -10 7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 176 980 159 936

Investeringsverksamheten
Förvärv av övriga anläggningstillgångar 9, 10 -16 -22 -2 -5
Avyttring av övriga anläggningstillgångar 9, 10 0 0 0 0
Investering i finansiella tillgångar 4 -1 2 7 -1 770 -16 -1 753
Avyttring av finansiella tillgångar 4 87 78 79 71
Lämnade lån -10 -2 -55 -36
Amortering av fordringar 115 1 115 11
Investering i kortfristiga placeringar, netto -10 45 0 55
Kassaflöde från investeringsverksamheten 39 -1 6 70 121 -1 656

Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 52 3 1 3
Amortering av skulder 0 0 0 0
Amortering leasingskulder -2 -2 -2 -2
Räntekostnader leasing 0 0 0 0
Emission C-klass aktier 1 – 1 –
Återköp C-klass aktier -1 – -1 –
Utdelning till aktieägare -16 7 -14 8 -167 -148
Utdelning till minoriteten -8 -4 – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -12 5 -1 51 -168 -147

Årets kassaflöde 90 -8 41 112 -867
Likvida medel vid årets början 326 1 167 296 1 163
Årets kassaflöde 90 -8 41 112 -867
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Likvida medel vid årets slut 416 326 408 296

Betalda räntor 0 1 0 1
Erhållna räntor 10 4 13 6

64
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Noter
Allmän information
Bure Equity AB (publ), org. nr. 556454-8781, är ett svenskt aktiebolag med säte på Nybrogatan 6, Stockholm. Moderbolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Årsredovisningen för moderbolaget och koncernen har godkänts av styrelsen den 31 mars 2023 .

Not 1 – Redovisningsprinciper
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) and IFRIC-tolkningar såsom de antagits av EU samt Årsredovisningslagen. I tillägg till IFRS tillämpas Rådet för finansiell rapportering – Rekommendation RFR 1; Kompletterade redovisningsregler för koncerner samt RFR 2; Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper
Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag. Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget
Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

Nya redovisningsprinciper för koncernen med tillämpning från 1 januari 2022
Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2022, omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans.

Redovisning av rörelsesegment
All verksamhet i koncernen anses utgöra ett enda segment.

Andel och transaktioner med innehavare av icke bestämmande inflytande
Innehav av icke bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i delägda dotterföretag som tillkommer andra ägare. Denna andel av resultatet inkluderas i redovisat resultat i koncernens rapport över totalresultat och dess andel av nettotillgångarna redovisas i eget kapital i balansräkningen i koncernen.# Funktionell valuta och redovisningsvaluta

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är moderbolagets funktionella valuta och utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen. Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till balansdagskurs.

Finansiella instrument – Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Koncernens innehav redovisas som finansiella instrument under rubriken ”Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning” i balansräkningen och värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS 9 och IFRS 13. Koncernen har även fordringar och skulder, primärt kundfordringar, leasingskulder och leverantörsskulder vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Uppgifter om finansiella tillgångar lämnas i Not 15 – Finansiella instrument.

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av ACQ Bure AB, Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB. Bure redovisar innehavet av teckningsoptioner till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 2). Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Skanditek Aktiebolag, Teknik Innovation Norden Fonder AB och Yubico AB.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med bolagets finansiella rapporter. Finansiella placeringar avser andelar i fonder.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

Bures balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. En andel av de finansiella tillgångarna utgörs av onoterade värdepapper. Övriga finansiella tillgångar består av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och värderas till verkligt värde baserat på senaste betalkurs. Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat bolagens finansiella utveckling, operativa risker, räntor, avkastningskrav samt jämförbarhet med värderingen av noterade liknande bolag och värderingen av liknande bolag i företagstransaktioner. Ändrade antaganden och marknadsförhållanden kan påverka värderingen av onoterade värdepapper i framtiden. För mer information, se not 15 Finansiella instrument.

Finansiella fordringar

Koncernen värderar fordringar, i enlighet med IFRS 9, vilket innebär att en bedömd avsättning görs för såväl icke förfallna fordringar som förfallna fordringar baserat på förväntade förluster över hela löptiden. Detta innebär att i varje förfallokategori avsätts en procentuell andel till reserv för osäkra kundfordringar. Förluster eller andra förändringar av reserven redovisas i resultaträkningen under övriga rörelsekostnader. För att beräkna förväntade kreditförluster beaktas såväl historisk som framåtriktad information.

Utdelningsintäkter

Utdelning erhålls från finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Utdelning redovisas som utdelningar i resultaträkningen när rätten att erhålla betalning är fastställd.

65 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Finansiell riskhantering

Koncernen är exponerad för olika finansiella risker såsom prisrisk på aktier, valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk. Bure har en övergripande målsättning som regleras i upprättad finanspolicy. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i Not 15 - Finansiella instrument.

Dotterföretag

Dotterföretag är företag över vilka Bure har bestämmande inflytande. Bure har bestämmande inflytande över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och kan påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet uppnåtts och exkluderas från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Upplysningar enligt IFRS 12 lämnas i Not 20 – Andelar i koncernföretag, årets förändring samt i Not 21 – Moderbolagets andelar i koncernföretag.

Rörelseförvärv

Bure är ett investmentföretag och redovisar innehav i bolag som en finansiell tillgång värderad till verkligt värde förutom de operativa dotterbolagen Atle Investment Management och Bure Growth.

Immateriella anläggningstillgångar (exkl. goodwill)

I balansräkningen redovisas immateriella tillgångar som förvärvats genom rörelseförvärv, separata köp eller som upparbetats i verksamheten. En immateriell tillgång redovisas i balansräkningen om den förväntas ge upphov till framtida ekonomiska fördelar samt att anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Uppgifter om immateriella anläggningstillgångar lämnas i Not 9 – Patent, varumärken, licenser, m.m.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden med avdrag för ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas nyttjandeperioder.

• Immateriella anläggningstillgångar (exkl. goodwill) 10–33 procent.
• Maskiner och inventarier 20–33 procent.
• Datorer 33 procent.

Uppgifter om materiella anläggningstillgångar lämnas i Not 10 – Inventarier, verktyg och installationer.

Leasing

Koncernens väsentliga hyresavtal avser lokaler. Leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder och det kan föreligga förlängningsmöjligheter. Koncernen har valt att använda lättnadsregeln att inte bryta ut icke leasing komponenter ur lokalhyresavtalen. Tillgångar (nyttjanderätter) och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasingbetalningar:

• Fasta avgifter (inklusive till sin substans fasta avgifter), efter avdrag för eventuella förmåner i samband med tecknandet av leasingavtalet som ska erhållas.
• Leasingbetalningar som kommer att göras för rimligtvis säkra förlängningsoptioner ingår i värderingen av skulden.
• Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte kan fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens leasingavtal, används leasetagarens marginella låneränta. Koncernens marginella låneränta för leasingavtal har fastställts som ett vägt genomsnitt baserat på typ av tillgång och region.
• Leasingbetalningar fördelas mellan amortering av skuld och ränta. Räntan redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den under respektive period redovisade leasingskulden.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande:

• Det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till.
• Leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med teckningen av leasingavtalet.

Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nyttjande- perioden och leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt och samtliga leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar primärt IT-utrustning. Bures nyttjanderättstillgångar är marginella.

Avsättningar

En avsättning redovisas när koncernen har en förpliktelse, legal eller informell, till följd av historiska händelser och då det är sannolikt att en utbetalning kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen och att dess värde går att mäta tillförlitligt.# H1

Not 3 – Verkligt värde finansiella tillgångar

Verkligt värde finansiella tillgångar består av nettot av realiserade och orealiserade värdeförändringar från finansiella tillgångar. Därmed redovisas inte resultatet från avyttrade finansiella tillgångar separat. Verkligt värde finansiella tillgångar utgörs av skillnaden mellan värdet på finansiella tillgångar vid rapporteringsperiodens utgång och värdet vid utgången av föregående period.

	Koncernen		Moderbolaget
	Mkr 2022	2021	Mkr 2022	2021
ACQ Bure (aktier + optioner)	-43	61	-43	61
Cavotec	-220	-44	-220	-44
MedCap	–	-83	–	-83
Mentice	-226	55	-226	55
Mycronic	-400	-892	-400	-892
Ovzon	-30	-58	-30	-58
Vitrolife	-8 041	7 255	-8 041	7 255
Xvivo Perfusion	-417	-156	-417	-156
Alcur Fonder	19	30	–	–
AMIP	4	–	4	–
Atle Investment Services	-11	-9	–	–
BioLamina	–	21	–	–
Fondbolaget Fondita	6	0	–	–
HealthInvest Partners	0	–	–	–
Investment AB Bure	14	-1	14	-1
Life Genomics	–	11	–	–
Mercuri International Group	-63	–	-63	–
My Driving Academy Sweden	5	–	–	–
ScandiNova Systems	40	–	–	–
Teknik Innovation Norden Fonder	–	36	–	–
Kortfristiga placeringar	-26	9	-23	8
Summa	-9 390	6 235	-9 446	6 146

Not 4 – Företagsförvärv och avyttringar

Förvärv under 2022

Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr. Atle förvärvade aktier i HealthInvest Partners, erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och Humle Fonder samt lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Management på totalt 61 Mkr. My Driving Academy förvärvade Mårtenssons och skapade Sveriges största trafikskola. Bure Growth förvärvade aktier för 13 Mkr i My Driving Academys nyemission. Bure Growth förvärvade aktier i ScandiNova Systems för 2 Mkr.

Avyttringar under 2022

Bure avyttrade Investment AB Bure till Sandahlsbolagen Sweden. Bure avyttrade 750 000 aktier i Cavotec till David Pagels, vd i Cavotec, för 11 Mkr.

Förvärv under 2021

I mars 2021 noterades ACQ Bure, Sveriges första SPAC, på Nasdaq Stockholm. Bure investerade 700 Mkr i egenskap av sponsor. I december 2020 offentliggjorde Bure ett kontanterbjudande till aktieägarna i Allgon AB (publ). I februari 2021 uppnådde Bure ett ägande på 93,2 procent och påkallade tvångsinlösen av återstående aktier och avnoterade Allgon-aktien från Nasdaq First North Growth Market. Tvångsinlösenprocessen avslutades i september 2021 varefter Bures ägarandel var 100 procent. Totalt har Bure investerat 746 Mkr i Allgon. Bure förvärvade 936 972 aktier i Vitrolife för 351 Mkr. Bure förvärvade 625 000 aktier i Ovzons nyemission för 32 Mkr. Bure förvärvade 45 000 aktier i Xvivo Perfusions nyemission för 15 Mkr. Atle Investment Management tillträdde förvärvet av Humle Fonder och övertog förvaltningen av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond. Bure Growth förvärvade 88 188 aktier i BioLaminas nyemissioner för 17 Mkr.

Avyttringar under 2021

Bure Growth avyttrade innehavet i Life Genomics för 11 Mkr. Bure avyttrade innehavet i MedCap för 597 Mkr. Bure avyttrade 1 miljon aktier i Mycronic för 259 Mkr.

Not 2 – Erhållna utdelningar

	Koncernen		Moderbolaget
	Mkr 2022	2021	Mkr 2022	2021
Alcur Fonder	72	74	–	–
Atle Investment Management	–	–	106	54
Fondbolaget Fondita	11	10	–	–
Mycronic	79	82	79	82
Teknik Innovation Norden Fonder	37	14	–	–
Vitrolife	17	16	17	16
Summa	217	197	202	153

Not 7 – Skatter

	Koncernen		Moderbolaget
	Mkr 2022	2021	Mkr 2022	2021
Avstämning av skattekostnad
Redovisat resultat före skatt	-9 235	6 362	-9 294	6 237
Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % (20,6 %)	1 902	-1 311	1 915	-1 285
Övriga ej avdragsgilla kostnader	-2	-1	-1	-1
Skattemässiga avdragsposter	-1 940	1 311	-1 904	1 285
Övrigt	–	–	–	–
Summa	0	0	0	0
varav aktuell skatt	0	0	0	0
varav uppskjuten skatt	0	0	0	0

Koncernen innehar förlustavdrag vid utgången av 2022 uppgående till 782 Mkr. Av dessa avser 756 Mkr moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 782 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0). Samtliga förlustavdrag är fullt tillgängliga. Posten Skattemässiga avdragsposter består av ej skattepliktiga orealiserade värdeuppgångar/nedgångar från noterade och onoterade finansiella tillgångar.

Not 8 – Resultat per aktie

Bure redovisar resultat per aktie i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie. Resultat per aktie redovisas såväl före som efter utspädning. Resultat per aktie har beräknats genom att redovisat nettoresultat dividerats med vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under året. I koncernen används nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare vid beräkningen av resultat per aktie. Vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier.

	Mkr 2022	2021
Årets resultat koncernen, Mkr	-9 243	6 362
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	74 146 921	74 146 921
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	74 160 747	74 146 921
Resultat per aktie i koncernen före utspädning, kr 1)	-124,66	85,81
Resultat per aktie i koncernen efter utspädning, kr 1)	-124,66	85,81

1) Per 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per den 31 december 2021.

Not 5 – Arvode till revisorer

	Koncernen		Moderbolaget
	Mkr 2022	2021	Mkr 2022	2021
Revisionsuppdrag	1	0	1	0
Övriga lagstadgade uppdrag	0	0	0	0
Skatterådgivning	0	0	0	0
Övriga uppdrag	0	–	0	–
Summa	1	1	1	1

Not 9 – Patent, varumärken, licenser, m. m.# Koncernen

Mkr	2022	2021
Ingående anskaffningsvärde	17	28
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag	–	-28
Justerat ingående anskaffningsvärde	17	0
Anskaffning under året	15	17
Försäljning/omklassificering	–	–
Omräkningsdifferenser	–	–
Utgående anskaffningsvärde	32	17
Ingående avskrivningar	-2	-23
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag	–	23
Justerade ingående avskrivningar	-2	0
Försäljning/omklassificering	–	–
Årets avskrivningar	-2	-2
Omräkningsdifferenser	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar	-4	-2
Bokfört värde	28	15

Not 6 – Räntor och liknande resultatposter

Koncernen | Moderbolaget | |
Mkr | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
---|---|---|---|---
Netto kursdifferenser finansiella fordringar/skulder | 0 | 0 | 0 | 0
Övriga finansiella intäkter | 2 | 0 | 2 | 0
Ränteintäkter | 10 | 4 | 13 | 6
Räntekostnader | 0 | -1 | 0 | -1
Övriga finansiella kostnader | 0 | 0 | 0 | 0
Summa räntor och liknande resultatposter | 12 | 4 | 15 | 5

68 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Not 14 – Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Koncernen | Moderbolaget | |
Mkr | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
---|---|---|---|---
Lön och semesterlöneskuld | 5 | 14 | 5 | 14
Sociala avgifter | 3 | 2 | 2 | 2
Förutbetalda intäkter | 0 | 0 | 0 | 0
Övriga upplupna kostnader | 4 | 4 | 4 | 4
Summa | 11 | 21 | 11 | 20

Not 12 – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Koncernen | Moderbolaget | |
Mkr | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
---|---|---|---|---
Upplupna ränteintäkter | 0 | 3 | 3 | 4
Upparbetade intäkter | 0 | 0 | 0 | 0
Förutbetalda kostnader | 1 | 1 | 1 | 1
Övriga poster | 1 | 1 | 1 | 1
Summa | 2 | 5 | 5 | 5

Not 10 – Inventarier och installationer

Koncernen | Moderbolaget | |
Mkr | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
---|---|---|---|---
Ingående anskaffningsvärde | 13 279 | 13 11 | – | –
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag | – | -267 | – | –
Justerat ingående anskaffningsvärde | 13 | 11 | 13 | 11
Anskaffning under året | 1 | 2 | 1 | 2
Försäljning/omklassificering | – | 0 | – | 0
Omräkningsdifferenser | – | 0 | – | 0
Utgående anskaffningsvärde | 13 | 13 | 13 | 13
Ingående avskrivningar | -8 | -118 | -8 | -8
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag | – | 110 | – | –
Justerade ingående avskrivningar | -8 | -8 | -8 | -8
Försäljning/omklassificering | 0 | 0 | 0 | 0
Årets avskrivningar | 0 | 0 | 0 | 0
Omräkningsdifferenser | 0 | 0 | 0 | 0
Utgående ackumulerade avskrivningar | -8 | -8 | -8 | -8
Bokfört värde | 5 | 5 | 5 | 5

Not 13 – Avsättningar

Koncernen | Mkr | 2022 | 2021
---|---|---
Ingående avsättningar | 19 | 64
Justering övergång till IFRS 10 investmentföretag | – | -38
Justerat ingående avsättningar | 19 | 25
Avsättningar under året | |
Bure Equity | 0 | –
Bure Growth | – | –
Summa | 0 | 0
Förbrukat / upplöst under året | |
Bure Equity | – | -7
Summa | 0 | -7
Omräkningsdifferenser | – | –
Utgående avsättningar | 19 | 19
Avsättningen avser utställda optioner i Yubico AB. Bedömd återföring av avsättningar i koncernen. | |
| 2023 | 2024 | >2024
Övriga avsättningar | 19 | – | –
Summa | 19 | – | –

Not 11 – Långfristiga & kortfristiga fordringar

Koncernen | Moderbolaget | |
Mkr | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
---|---|---|---|---
Räntebärande fordringar portföljbolag | 33 | 145 | 33 | 145
Räntebärande fordringar övriga bolag | 8 | – | – | –
Långfristiga räntebärande fordringar | 41 | 145 | 33 | 145
Övriga långfristiga fordringar | 1 | 1 | 1 | 1
Långfristiga icke räntebärande fordringar | 1 | 1 | 1 | 1
Räntebärande fordringar portföljbolag | – | – | 81 | 41
Räntebärande fordringar övriga bolag | 2 | 3 | 2 | 3
Kortfristiga räntebärande fordringar | 2 | 3 | 83 | 44
Icke räntebärande fordringar portföljbolag | – | – | 449 | 436
Övriga icke räntebärande fordringar | 1 | 0 | 1 | 1
Kortfristiga icke räntebärande fordringar | 1 | 0 | 450 | 437

69 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Not 15 – Finansiella instrument

Finansiella risker – mål och policyer

Koncernens verksamhet är exponerad mot finansiella risker. Bure är ett investmentföretag med en viktig övergripande målsättning som regleras i moderbolagets finanspolicy. Moderbolaget skall i princip vara skuldfritt och portföljbolagen skall ha en självständig finansiering och vara finansiellt oberoende av moderbolaget. Portföljbolagen skall hantera sin egen likviditetsrisk i enlighet med respektive bolags finanspolicy. Policydokumenten ger vägledning till hantering av likviditet, skuldfinansiering samt valuta- och ränterisker.

Prisrisk

Prisrisk på aktier avser risken för värdeförändringar för aktier. Baserat på marknadsvärdet på noterade värdepapper den 31 december 2022 om 11 605 Mkr skulle en minskning av priset med en procent påverka koncernens resultat före skatt med 116 Mkr. Koncernens innehav i onoterade finansiella tillgångar uppgick till 2 438 Mkr den 31 december 2022. En minskning av bedömt värde på onoterade finansiella tillgångar med en procent påverka koncernens resultat före skatt med 24 Mkr.

Valutarisker

Med valutarisk avses risken att koncernens kommersiella flöden (transaktionsrisk) påverkas vid valutakursförändringar. Transaktionsrisken i koncernen är begränsad då administrativa kostnader i regel uppstår i svenska kronor.

Ränterisk

Koncernen påverkas av ränterisk genom att räntenivån på skulder till rörlig ränta löpande förändras med marknadsränteutvecklingen. Ränterisk föreligger även på skulder med fast ränta, men med betydligt högre trögrörlighet då räntan ändras när lånen förfaller och skall förlängas med nya villkor. En procent i förändring i räntesats för koncernen i det korta perspektivet beräknas påverka koncernens resultat före skatt med 4 Mkr.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken för att Bures motparter inte fullgör sina betalningar och att erhållna säkerheter inte täcker fordringsbeloppet och därigenom förorsakar Bure en finansiell förlust. Den högsta enskilda kreditexponeringen uppgår per balansdagen till 33 Mkr. Det förekommer inga väsentliga koncentrationer av kreditrisker i koncernen .

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning. För att upprätthålla en betryggande betalningsberedskap skall moderbolaget Bure Equity ha en likviditetsreserv som täcker ett års prognostierat likviditetsbehov samt andra likviditetsbehov i befintlig bolagsstruktur. Likviditetsreserven består av tillgängliga likvida medel och bekräftade outnyttjade kreditfaciliteter på 400 Mkr.

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett approximalt verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata .

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av ACQ Bure AB, Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB. Bure redovisar innehavet av teckningsoptioner till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 2). Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Alcur Fonder AB, Allgon AB, AMIP AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Skanditek Aktiebolag, Teknik Innovation Norden Fonder AB och Yubico AB.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar.

Koncernens löptid för externa skulder per 31 december 2022

Räntebärande skulder	< 3 mån	3–12 mån	1–5 år	> 5 år	Totalt
Kortfristiga leasingskulder	1	2	–	–	2
Långfristiga leasingskulder	–	–	1	–	1
Summa	1	2	–	–	3

Räntefria skulder	< 3 mån	3–12 mån	1–5 år	> 5 år	Totalt
Leverantörsskulder	2	–	–	–	2
Övriga kortfristiga skulder	7	–	–	–	7
Summa	9	–	–	–	9

70 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Not 15 – Finansiella instrument, forts.# Verklig värdehierarki

31 december 2022

Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	11 550	55	2 422	14 027
Andra långfristiga fordringar	1	–	41	42
Kortfristiga placeringar	116	–	–	116
Finansiella tillgångar totalt	11 667	55	2 463	14 185
Finansiella skulder
Leasingskuld	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	1	–	51	52
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	11	11
Summa finansiella skulder	1	0	65	66

31 december 2021

Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	14 027	20 932	55	2 380
Andra långfristiga fordringar	1	–	145	146
Kortfristiga placeringar	116	–	–	133
Finansiella tillgångar totalt	21 065	55	2 526	23 645
Finansiella skulder
Leasingskuld	–	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	1	–	–	1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	21	21
Summa finansiella skulder	1	–	25	26

---

Specifikation Nivå 3 – Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen

Mkr	1 jan 2022 – 31 dec 2022	1 jan 2021 – 31 dec 2021
Ingående balans	2 380	1 562
Förvärv	1 692
Avyttring	-72	-7
Verklig värde förändring	112	82
Omklassificering av innehav	–	50
Utgående balans	2 422	2 380

---

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen 31 december 2022	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 14,5%	753	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB 1)	90,4%	68	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB
Alcur Fonder AB	30,4%	272	P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	45,8%		Upplupet anskaffningsvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB
BioLamina AB	46,5%	1 362	Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,9%		Senaste transaktion, EV/EBIT
Yubico AB	17,6%		Senaste transaktion, EV/Sales

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

---

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2021

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen 31 december 2021	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	100,0%	746	Upplupet anskaffningsvärde
Mercuri International Group AB 1)	90,4%	98	EV/EBIT, DCF
Investment AB Bure	100,0%	63	Bokfört värde på eget kapital
Innehaven i Atle Investment Management AB
Alcur Fonder AB	30,9%	171	P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
Teknik Innovation Norden Fonder AB	37,1%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB
BioLamina AB	44,5%	1 302	Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	25,1%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27, 8%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,8%		Senaste transaktion

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

---

Upplysningar om noterade innehav för år 2022

	ACQ Bure Mkr	Cavotec EURm	Mentice Mkr	Mycronic Mkr	Ovzon Mkr	Vitrolife Mkr	Xvivo Perfusion Mkr
Mottagna utdelningar	–	–	–	–	–	–	–
Anläggningstillgångar	–	66	168	3	145	1 545	18 978
Omsättningstillgångar	3 441	102	165	4 195	411	1 572	468
varav likvida medel	3 426	10	47	1 274	276	578	247
Tillgångar som innehas till försäljning	–	–	2	–	–	–	–
Summa tillgångar	3 441	168	333	7 340	1 956	20 551	1 733
Eget kapital	3 439	44	163	4 703	1 427	16 740	1 430
Långfristiga skulder	–	35	9	575	479	3 190	168
varav finansiella skulder	–	31	9	193	478	2 043	4
Kortfristiga skulder	2	89	161	2 062	49	621	135
varav finansiella skulder	–	8	8	77	0	182	6
Skulder relaterade till tillgångar som innehas till försäljning	–	–	–	–	–	–	–
Summa eget kapital och skulder	3 441	168	333	7 340	1 956	20 551	1 733
Intäkter	–	148	218	5 119	357	3 234	415
Avskrivningar och amorteringar	–	-6	-23	n/a	-23	n/a	-42
Ränteintäkter	15	0	1	–	46	–	16
Räntekostnader	–	-1	-1	-1	-1	-117	0
Skattekostnader(-)/skatteintäkter(+)	–	-3	-7	-154	0	-143	-4
Resultat från kvarvarande verksamheter	-1	-3	-31	737	-2 394	18
Resultat efter skatt från avvecklade verksamheter	–	-11	–	–	–	–	–
Övrigt totalresultat	–	-9	0	264	-22	1 144	66
Summa totalresultat	-1	-22	-31	1 001	-24	1 538	84

---

Not 16 – Klassificering av finansiella tillgångar och skulder

Koncernen den 31 december 2022

Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	14 027	–	14 027
Andra långfristiga fordringar	–	42	42
Övriga kortfristiga fordringar	–	4	4
Kortfristiga placeringar	116	–	116
Kassa och bank	–	416	416
Summa finansiella tillgångar	14 144	461	14 605
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	52	52
Övriga icke räntebärande skulder	–	21	21
Summa finansiella skulder	–	76	76

Koncernen den 31 december 2021

Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	23 366	–	23 366
Andra långfristiga fordringar	–	146	146
Övriga kortfristiga fordringar	–	7	7
Kortfristiga placeringar	133	–	133
Kassa och bank	–	326	326
Summa finansiella tillgångar	23 499	479	23 978
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	26	26
Summa finansiella skulder	–	31	31

---

Moderbolaget den 31 december 2022

Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Andelar i koncernföretag	21	–	21
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	12 394	–	12 394
Andra långfristiga fordringar	–	34	34
Övriga kortfristiga fordringar	–	533	533
Kortfristiga placeringar	98	–	98
Kassa och bank	–	408	408
Summa finansiella tillgångar	12 513	974	13 487
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	14	14
Summa finansiella skulder	–	17	17

Moderbolaget den 31 december 2021

Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Andelar i koncernföretag	21	–	21
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	21 893	–	21 893
Andra långfristiga fordringar	–	146	146
Övriga kortfristiga fordringar	–	479	479
Kortfristiga placeringar	121	–	121
Kassa och bank	–	296	296
Summa finansiella tillgångar	22 035	921	22 956
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	23	23
Summa finansiella skulder	–	28	28

---

Not 17 – Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning

Koncernen 31 december 2022

Organisationsnr.	Säte	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Bokfört värde i moderbolaget	Bokfört värde i koncernen
ACQ Bure AB (aktier + optioner)	559278-6668 Stockholm	7 000 000	20,0%	718	718
Cavotec SA	CH-501.3.015.724-3 Lugano, Schweiz	33 321 619	35,4%	450	450
Mentice AB	556556-4241 Göteborg	3 761 659	14,7%	142	142
Mycronic AB	556351-2374 Stockholm	26 317 163	26,9%	5 153	5 153
Ovzon AB	559079-2650 Solna	5 861 034	11,4%	338	338
Vitrolife AB	556354-3452 Göteborg	21 510 257	15,9%	4 005	4 005
Xvivo Perfusion AB	556561-0424 Göteborg	4 367 504	14,6%	799	799
Allgon AB	556387-9955 Stockholm	51 222 597	91,1%	679	679
AMIP AB stamaktier	559348-5922 Stockholm	725 000	14,5%	0	0
AMIP AB preferensaktier	559348-5922 Stockholm	5 000 000	100,0%	74	74
Mercuri International Group AB	556518-9700 Stockholm	935 500	90,4%	35	35
Innehaven i Atle Investment Management AB 1)	556943-6420 Stockholm	46 500	93,0%	–	272
Innehaven i Bure Growth AB 2)	556935-7550 Stockholm	50 000	100,0%	–	1 362
Bokfört värde				12 394	14 027

1) Atle Investment Management konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser i värderingen av Atle Investment Managements innehav i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners och Teknik Innovation Norden Fonder.

2) Bure Growth konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser värderingen av Bure Growths innehav i BioLamina, My Driving Academy Sweden, ScandiNova Systems och Yubico.

Koncernen 31 december 2021

Mkr	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Bokfört värde i moderbolaget	Bokfört värde i koncernen	Organisationsnr.	Säte
Innehaven i Atle Investment Management AB 1)	46 500	93,0%	–	171	556943-6420	Stockholm
Innehaven i Bure Growth AB 2)	50 000	100,0%	–	1 302	556935-7550	Stockholm
Bokfört värde				1 473

1) Atle Investment Management konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser i värderingen av Atle Investment Managements innehav i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita, HealthInvest Partners och Teknik Innovation Norden Fonder.
2) Bure Growth konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser värderingen av Bure Growths innehav i BioLamina, My Driving Academy Sweden, ScandiNova Systems och Yubico.# Säte ACQ Bure AB (aktier + optioner) 7 000 000 20,0% 761 761 559278-6668 Stockholm

Cavotec SA 34 071 619 36,2% 681 681 CH-501.3.015.724-3 Lugano, Schweiz

Mentice AB 3 644 059 14,7% 359 359 556556-4241 Göteborg

Mycronic AB 26 317 163 26,9% 5 553 5 553 556351-2374 Stockholm

Ovzon AB 5 861 034 11,4% 368 368 559079-2650 Solna

Vitrolife AB 21 510 257 15,9% 12 046 12 046 556354-3452 Göteborg

Xvivo Perfusion AB 4 367 504 14,8% 1 216 1 216 556561-0424 Göteborg

Allgon AB 56 222 597 100,0% 679 679 556387-9955 Stockholm

AMIP AB stamaktier 5 000 000 100,0% 0 0 559348-5922 Stockholm

AMIP AB preferensaktier 5 000 000 100,0% 68 68 559348-5922 Stockholm

Investment AB Bure 1 000 100,0% 63 63 556561-0390 Stockholm

Mercuri International Group AB 935 500 90,4% 98 98 556518-9700 Stockholm

Innehaven i Atle Investment Management AB 1) 46 500 93,0% – 171 556943-6420 Stockholm

Innehaven i Bure Growth AB 2) 50 000 100,0% – 1 302 556935-7550 Stockholm

Bokfört värde 21 893 23 366

1) Atle Investment Management konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser i värderingen av Atle Investment Managements innehav i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondbolaget Fondita och Teknik Innovation Norden Fonder.
2) Bure Growth konsolideras i koncernen. Bokfört värde avser värderingen av Bure Growths innehav i BioLamina, My Driving Academy Sweden, ScandiNova Systems och Yubico.

75 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Not 18 – Finansiell ställning

Nettofordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt ränte bärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

	Koncernen	Koncernen	Moderbolaget	Moderbolaget
	31 dec 2022	31 dec 2021	31 dec 2022	31 dec 2021
Mkr
Likvida medel	416	326	408	296
Kortfristiga räntebärande fordringar	2	3	83	44
Långfristiga räntebärande fordringar	41	145	33	145
Räntebärande tillgångar	459	474	523	484
Kortfristiga räntebärande leasingskulder	2	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasingskulder	1	2	1	2
Räntebärande skulder	3	4	3	4
Nettofordran vid årets slut	456	469	520	480

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redvisas interna lån i Bure-koncernen.

Koncerninterna fordringar	Koncernen	Koncernen
	31 dec 2022	31 dec 2021
Mkr
Atle Investment Management AB	81	41
Bure Growth AB	449	436
Summa	531	477

Not 19 – Eget kapital

Enligt bolagsordningen uppgår aktiekapitalet till lägst 300 000 000 kr och högst 1 200 000 000 kr. Nedan lämnas upplysningar om förändringar i aktiekapitalet.

	2022	2021
	Antal aktier	Kvotvärde
Registrerat antal aktier
Ingående registrerat antal 1 januari	74 146 921	7,76
Emission av C-klass aktier	105 136	7,76
Utgående registrerat antal 31 december	74 252 057	7,76

Återköp av egna aktier
Bures årsstämma 2022 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av totalt antal stamaktier. Återköpsmandatet har per den 31 december 2022 inte utnyttjats.

Emission och återköp av C-klass aktier
Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, genomfört en nyemission samt därefter omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022.

Aktieutdelning
På årsstämman 2022 beslutades om en ordinarie utdelning till aktieägarna om 2,25 kr per stamaktie, totalt 167 Mkr.

Bundet och fritt eget kapital
Eget kapital ska enligt svensk lag uppdelas i fritt och bundet eget kapital i moderbolaget varav bundet eget kapital inte är tillgängligt för utdelning till aktieägarna. I moderbolaget består bundet eget kapital av aktiekapital, reservfond och uppskrivningsfond. Reservfonden består i Bures fall av tillskjutet kapital i samband med bolagets bildande. I reservfonden ingår även tidigare överkursfond vilken enligt nya ABL skall utgöra reservfond. Fritt eget kapital inkluderar balanserade vinstmedel samt årets resultat vilket finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. Koncernens eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital samt balanserade vinstmedel inklusive årets resultat. Övrigt tillskjutet kapital i koncernen avser kapital tillskjutet från ägarna. I balanserade vinstmedel ingår omräkningsreserver vilket innefattar valutakursdifferenser som uppkommer vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter och årets resultat.

76 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Not 20 – Andelar i koncernföretag, årets förändring

Mkr	2022	2021
Ingående anskaffningsvärde	50	50
Anskaffning	–	–
Utgående anskaffningsvärde	50	50

Mkr	2022	2021
Ingående nedskrivningar	-29	-29
Nedskrivningar	–	–
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-29	-29
Bokfört värde	21	21

Not 21 – Moderbolagets andelar i koncernföretag

31 december 2022

Mkr	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Bokfört värde	Organisationsnr.	Säte
Atle Investment Management AB	46 500	93,0	0	556943-6420	Stockholm
Bure Growth AB	50 000	100,0	21	556935-7550	Stockholm
Summa			21

31 december 2021

Mkr	Antal aktier	Andel av kapital/ röster i %	Bokfört värde	Organisationsnr.	Säte
Atle Investment Management AB	46 500	93,0	0	556943-6420	Stockholm
Bure Growth AB	50 000	100,0	21	556935-7550	Stockholm
Summa			21

Not 22 – Medelantal anställda

	2022	2021
	Antal anställda	Varav kvinnor
Moderbolaget	9	3
Dotterbolag	1	–
Koncernen totalt	10	3

	2022	2021
	Antal anställda	Varav kvinnor
Moderbolaget Sverige	9	3
Dotterbolag Sverige	1	–
Koncernen totalt	10	3

77 BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING
VERKSAMHET
HÅLLBARHET
SUBSTANSVÄRDET
BURES INNEHAV
BURE-AKTIEN
FINANSIELL INFORMATION

Not 23 – Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

Mkr	2022			2021
	Löner och andra ersättn.	Sociala kostnader	Pensions- kostnader 1)	Löner och andra ersättn.	Sociala kostnader	Pensions- kostnader 1)
Moderbolaget	30	11	4	33	11	4
Dotterbolag	2	1	1	2	0	0
Koncernen totalt	32	11	5	35	12	4

1) Pensionskostnader är angivna inklusive löneskatt.

Not 24 – Ersättningar till ledande befattningshavare

	Fast årslön / styrelsearvode	Rörlig ersättning (STI och LTI)	Övriga förmåner 1)	Pensions- kostnader	Summa
	2022	2021	2022	2021	2022
Styrelsens ordförande	2	2	–	–	–
Övriga styrelseledamöter	2	2	–	–	–
Verkställande direktör	5	5	8	8	0
Andra ledande befattningshavare	2	2	3	3	–
Summa	11	10	11	11	0

1) Övriga förmåner avser bilförmån.

Styrelse
Vid årsstämman 2022 beslutades att arvodet till styrelsen skulle utgå med 3 950 000 kr (3 725 000). Härav avses ersättning till styrelsens ordförande Patrik Tigerschiöld med 2 200 000 kr (2 100 000) samt till övriga styrelseledamöter med 350 000 kr (325 000) vardera. Styrelsens övriga ledamöter är Carl Björkman, Carsten Browall, Charlotta Falvin, Sarah McPhee och Birgitta Stymne Göransson. Styrelsen bestod av totalt 6 ledamöter under 2022 (6). Inget särskilt arvode för utskottsarbete har utgått.

Verkställande direktör
Vd Henrik Blomquist har en avtalad årslön uppgående till 5,3 Mkr. Rörlig ersättning (Short Term Incentive/STI och Long Term Incentive/ LTI) har utgått med 8,3 Mkr (exklusive sociala avgifter) avseende 2022. Pensionen är avgiftsbestämd och pensionspremier uppgår till 30 procent av pensionsgrundande lön. Med pensionsgrundande lön avses grundlönen. Vd:s pensionsålder är 65 år. Bonus (STI) kan uppgå till maximalt 100 procent av årslönen. Bonusbeloppet är ej pensionsgrundande. Vid uppsägning från bolagets sida äger vd rätt till en uppsägningstid om 12 månader och vid uppsägning från egen sida 12 månader. Vd äger rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. Beslut om lön och förmåner till vd fattas av styrelsen.

Andra ledande befattningshavare
Med andra ledande befattningshavare avses cfo. Pensionspremierna är avgiftsbestämda och följer ITP1. Pensionskostnaderna avser de kostnader som exklusive löneskatt har påverkat årets resultat. För övriga ledande befattningshavare gäller att pensionsåldern är 65 år. Bonus (STI) för andra ledande befattningshavare uppgår till 80 procent av årslönen. Vid uppsägning från bolagets sida har andra ledande befattningshavare en uppsägningstid om 6 månader och vid uppsägning från egen sida 6 månader. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. Beslut om lön till övriga ledande befattningshavare fattas av verkställande direktören efter samråd med styrelsen.

Rörligt ersättningssystem (bonus)
Bure hade under 2022 ett rörligt kompensationssystem för anställda (STI). Den rörliga delen kunde utgöra maximalt 50 – 100 procent av den fasta lönen. Bonusen baserade sig till 80 procent på kvantitativa mål relaterade till Bures substansvärdes- och aktiekursutveckling och årets fokus avseende portföljbolag. Resterande 20 procent avser en individuell diskretionär bedömning.

Långsiktiga incitamentsprogram - LTIP
Företagets tidigare aktie- och aktiekursrelaterade program (”LTI”), ett långsiktigt incitamentsprogram, beskrivs i årsredovisningen för 2020 och 2021. Vid årsstämman 2022 fattades beslut om att ersätta tidigare LTI- program med ett prestationsaktieprogram. Det nya programmet (”LTIP 2022”) riktar sig till medlemmar koncernledningen och vissa nyckelmedarbetare för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera medarbetare, samt att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i Bure. Varje deltagare har rätt att, efter utgången av en kvalifikationsperiod, under förutsättning av fortsatt anställning under hela kvalifikationsperioden fram till tilldelning och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav kopplade till Bures aktiekursutveckling, erhålla tilldelning av aktier i Bure, så kallade prestationsaktier.## Not 25 – Könsfördelningen i ledande befattningar

	Moderbolaget
	2022	2021
Totalt antal kvinnor i styrelse	3	2
Totalt antal kvinnor i ledningsgrupp	0	0
Totalt antal män i styrelse	3	4
Totalt antal män i ledningsgrupp	2	2
Totalt antal personer i styrelse	6	6
Totalt antal personer i ledningsgrupp	2	2

I dotterbolagen utgör andel kvinnor 25 procent (22) av styrelseledamöter, vd:ar och ledande befattningshavare.

Not 26 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har inte ställt ut säkerheter. Eventualförpliktelser i Investmentföretaget/koncernen uppgick till 0 Mkr (0) den 31 december 2022. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen.

Not 27 – Uppgifter om transaktioner inom koncernen och med närstående

Närstående till Bure är styrelsens ledamöter och till dem närstående bolag, Bures dotterbolag, intressebolag och företagsledningen i moderbolaget. Avseende ledande befattningshavares löner och ersättningar hänvisas till not 23 och 24. Valda styrelseledamöter i moderbolaget har, förutom arvode från moderbolaget, ej erhållit arvoden från dotterbolag i koncernen. Inköp och försäljning mellan moderbolag och koncernföretag är av obetydlig omfattning.

Koncerninterna ränteintäkter och räntekostnader ingår i moderbolagets resultat med 3 Mkr (1) respektive 0 Mkr (0).

Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) är cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) är verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistår vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster enligt avtal. Bure Equity har sedan den 1 april 2021 fakturerat ACQ Bure enligt avtal. Samtliga transaktioner med ACQ Bure baseras på marknadsmässiga villkor.

Not 28 – Händelser efter balansdagen

Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie, totalt 167 Mkr. Bure tecknade 1 123 595 aktier i Ovzons nyemission för 50 Mkr. Bure tecknade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr. Atle betalade tilläggsköpeskilling på 60 Mkr för HealthInvest Partners och ökade ägarandelen. Bure Growth tecknade 80 934 aktier i ScandiNova Systems nyemission för 36 Mkr.

Not 29 – Förslag till vinstdisposition

Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämma den 3 maj 2023. För årsstämman att ta ställning till står följande vinst enligt moderbolagets balansräkning:

	kr
Fritt eget kapital	22 201 815 537
Årets resultat	-9 294 170 623
Summa fritt eget kapital	12 907 644 915

Styrelsen föreslår att resultatet fördelas enligt följande:

• Till aktieägarna utdelas 2,25 kr per aktie i ordinarie utdelning, totalt 167 Mkr.
• I ny räkning överföres, kr 12 740 814 343

Det är styrelsens bedömning att den förslagna utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget kapital, konsolideringsbehov och likviditet och ställning i övrigt.

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Bure Equity AB för år 2022. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 51-79 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2022 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2022 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och rapport över totalresultat och balansräkning för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

| Särskilt betydelsefullt område | Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området # Revisorns uttalande

Uttalande beträffande årsredovisningen och koncernredovisningen

Vi har granskat årsredovisningen och koncernredovisningen för Bure Equity AB för år 2022 samt koncernredovisningen som helhet. Årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet består av sidorna 51–80, och inkluderar balansräkningen och resultaträkningen för moderbolaget och koncernen, noter till dessa samt en förvaltningsberättelse.

I vår revisionsberättelse, daterad 15 mars 2023, uttryckte vi följande utan ändring:

– För marknadsnoterade instrument har vi utvärderat Bures kontroller för inhämtning av priser från externa källor och i har utfört egna pristester genom avstämning mot externa datakällor.
– För onoterade instrument har vi utvärderat de modeller samt de antaganden som Bure använt. Vi har stickprovis testat observerbar marknadsdata mot underlag samt utfört egna tester mot oberoende datakällor.
– Utvärderat att lämnad information stämmer mot granskningen och väsentligen uppfyller regelverkens krav.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–40, 46–50 och 85–87. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Bure Equity AB för år 2022 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget på något annat sätt
• handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Bure Equity AB för år 2022. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Bure Equity AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esefrapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.# Revisionsberättelse

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till Bure Equity ABs revisor av bolagsstämman den 3 maj 2022 och har varit bolagets revisor sedan 2012.

Stockholm den 3 april 2023

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

83
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagsstämman i Bure Equity AB, org.nr 556454-8781

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2022 på sidorna 41-45 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 sårsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen

Stockholm den 3 april 2023

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson
Auktoriserad revisor

84
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Definitioner

• Aktiens direktavkastning: Till årsstämman föreslagen ordinarie utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid årets utgång.
• Aktiens totalavkastning: Summan av årets kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid årets ingång.
• Avkastning på eget kapital: Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
• Börsvärde: Aktiekursen multiplicerad med totalt utestående aktier.
• EBIT: Rörelseresultat efter avskrivningar av goodwill/ förvärvsrelaterade övervärden och avskrivningar på anläggningstillgångar.
• Eget kapital per aktie: Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.
• IRR: Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).
• Nettolånefordran: Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.
• Nettolåneskuld: Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
• Resultat per aktie: Resultat efter skatt dividerat med under året genom- snittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat.
• Resultat per aktie efter utspädning: Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.
• Soliditet: Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.
• Substansvärde: Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar plus upplupet anskaffningsvärde på övriga nettotillgångar och likvida medel.
• Tillväxt: Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående års nettoomsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.
• Återköp av egna aktier: Svenska företag har sedan ett antal år tillbaka möjlig- heten att förvärva upp till tio procent av egna utestående aktier, förutsatt att årsstämman godkänner detta inom ramen för det fria egna kapitalet.

85
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Aktieägarinformation

Rapporteringstillfällen 2023

• Årsstämma 3 maj
• Delårsrapport januari – mars 9 maj
• Delårsrapport januari – juni 18 augusti
• Delårsrapport januari – september 9 november

Distributionspolicy

Bures årsredovisning skickas per post vid begäran. Delårsrapporter distribueras endast i elektronisk form. För prenumeration, se www.bure.se/investerare/.

Investerarrelationer / Aktieägarkontakt

• Max Jonson, 08-614 00 20 max.jonson@bure.se

Kontakta Bure Equity AB

• Adress: Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm
• Tel: 08-614 00 20
• E-post: info@bure.se
• Hemsida: www.bure.se

Årsstämma i Bure Equity AB (publ)

Årsstämman i Bure Equity AB (publ) hålls:

Onsdag den 3 maj 2023, kl. 16:00 på IVA Konferenscenter, Wallenbergsalen Grev Turegatan 16, Stockholm. Entrén öppnas kl. 15:00.

Rätt att delta i stämman

Berättigad att deltaga på årsstämman är varje aktieägare som den 24 april 2023 är införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken samt har anmält sitt deltagande till bolaget. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att ha rätt att deltaga i årsstämman, begära att tillfälligt föras in som ägare i aktieboken hos Euroclear Sweden AB. Aktieägaren bör underrätta förvaltaren i god tid så att införing i aktieboken har skett den 24 april 2023.

Utövande av rösträtt

Styrelsen har beslutat att aktieägarna ska kunna utöva sin rösträtt vid årsstämman genom att välja att delta vid stämman eller genom poströstning. För poströstningen ska ett särskilt formulär användas. Poströstningsformuläret finns tillgängligt på bolagets hemsida www.bure.se. Ifyllt och undertecknat poströst- ningsformulär kan skickas med post till Computershare AB, ”Bures årsstämma”, Box 5267, 102 46 Stockholm eller med e-post till proxy@computershare.se. Ifyllt formulär ska vara Computershare tillhanda senast den 26 april 2023. Aktieägare som är fysiska personer kan även avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID via bolagets hemsida www.bure.se. Sådana elektroniska röster måste avges senast den 26 april 2023. Aktieägaren får inte förse poströsten med särskilda instruktioner eller villkor. Om så sker är hela poströsten ogiltig. Ytterligare anvisningar och villkor finns i poströstningsformuläret.

86
BURE – ÅRSREDOVISNING 2022
INLEDNING VERKSAMHET HÅLLBARHET SUBSTANSVÄRDET BURES INNEHAV BURE-AKTIEN FINANSIELL INFORMATION

Om aktieägare poströstar genom ombud ska en skriftlig och daterad fullmakt undertecknad av aktieägaren bifogas poströstningsformuläret. Fullmaktsformulär finns tillgängligt på bolagets hemsida www.bure.se. Om aktieägaren är en juridisk person ska registreringsbevis eller annan behörighetshandling bifogas formuläret.

Omregistrering av förvaltarregistrerade aktier

För aktieägare som har sina aktier förvaltarregistrerade genom bank eller annan förvaltare gäller följande för att ha rätt att delta i stämman eller poströsta. Sådan aktie- ägare måste omregistrera sina aktier i eget namn så att aktieägaren är registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per avstämningsdagen den 24 april 2023. Sådan omregistrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering). Aktieägare som önskar registrera sina aktier i eget namn måste, i enlighet med respektive förvaltares rutiner, begära att förvaltaren gör sådan registrering. Rösträtts- registrering som av aktieägare begärts i sådan tid att registreringen har gjorts av förvaltaren senast den 26 april 2023 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken.

Anmälan

Anmälan om deltagande skall ha inkommit senast den 26 april 2023 kl. 12:00 via

Post:
Computershare AB, ”Bures årsstämma”
Box 5267, 102 46 Stockholm

E-post:
proxy@computershare.se

Tel:
+46 (0)771 246 400

Vid anmälan skall uppges namn, person-/organisations- nummer, adress, telefonnummer samt uppgift om eventuellt biträde (högst 2 st). Aktieägare som önskar företrädas av ombud skall utfärda fullmakt för ombudet. Fullmakten i original bör i god tid före stämman insändas till bolaget under ovanstående adress.# Den som företräder juridisk person skall bifoga kopia av aktuellt registreringsbevis eller annan tillämplig handling.

Inträdeskort skickas per post efter den 26 april 2023.

Text och produktion: Bure i samarbete med Bullhound.

Hållbarhetsrapport: Ethos.

Fotografer: Pär Olsson, ordförande och vd-bild samt medarbetare.

Portföljbolagen: Bilderna på portföljbolagen kommer från respektive bolag.

Bild: s14 Äventyraren och POW ambassadören Oskar Kihlborg, Björlings Glaciär på Kebnekaise.

Bild: s13 Finan Unsplash Sean Pollock, s16 Unsplash Geran de Klerk, s31 Adobe Stock, s40 Unsplash, Gigin Krishnan.

Aktiediagram: Allfunds Tech Solutions Sweden AB, aktiediagram och tabell; Totalavkastning per 31 december 2022.

Tryck: Åtta.45, Stockholm.

N O R D I C E C O L A B E L 87

BURE – ÅRSREDOVISNING 2022

INLEDNING

VERKSAMHET

HÅLLBARHET

SUBSTANSVÄRDET

BURES INNEHAV

BURE-AKTIEN

FINANSIELL INFORMATION

Bure Equity AB (publ)
Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm
Telefon: 08-614 00 20
Org.nr: 556454-8781
info@bure.se
www.bure.se