grupy Apator za pierwszy kwartał 2017 roku Skonsolidowany raport kwartalny

2017 Spis treści

Skonsolidowany raport kwartalny grupy Apator za pierwszy kwartał 2017 roku zawierający skrócone kwartalne sprawozdanie spółki Apator SA 2

1.	Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro) przedstawiające dane narastająco za wszystkie pełne kwartały danego i poprzedniego roku obrotowego 3
2.	Informacje ogólne 5
3.	Skonsolidowane sprawozdanie grupy Apator 8
4.	Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informacje o zmianach stosowanych
	zasad (polityki) rachunkowości 20
5.	Analiza tendencji rynkowych 27
6.	Wyniki finansowe 32

7.	Wykaz istotnych zdarzeń, które wystąpiły po 31 marca 2017 roku 36
8.	Wskazanie czynników, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej
	kwartału 37
9.	Czynniki ryzyka i zagrożeń 38
	10. Kredyty, pożyczki, poręczenie, gwarancje 43
	11. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej 46
	12. Transakcje z jednostkami powiązanymi 46
	13. Akcje, Akcjonariusze, organy zarządcze i nadzorcze podmiotu dominującego grupy Apator 47
	14. Dywidenda 49
	15. Podsumowanie 50
	16. Załącznik: Jednostkowe sprawozdanie spółki Apator SA 51

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

1. Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro) przedstawiające dane narastająco za wszystkie pełne kwartały danego i poprzedniego roku obrotowego

		w tys. zł/ in thousands of PLN		w tys. eur/ in thousands of EUR
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	bieżący okres/ current period	poprzedni okres/ previous period	bieżący okres/ current period	poprzedni okres/ previous period
Sprawozdanie skonsolidowane/ Consolidated financial statement	I kwartał 2017/ I Q 2017	I kwartał 2016/ I Q 2016	I kwartał 2017/ I Q 2017	I kwartał 2016/ I Q 2016
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów / Sales revenues of products, goods and materials	220 661	197 778	51 447	45 405
Zysk z działalności operacyjnej / Profit from operating activity	23 753	18 746	5 538	4 304
EBITDA	33 089	27 506	7 715	6 315
Zysk brutto / Gross profit	21 551	17 422	5 025	4 000
Zysk netto / Net profit	16 946	13 749	3 950	3 157
Zysk netto przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej Grupy/ Net profit for shareholders of parent entity in Apator group	16 545	13 157	3 857	3 021
Zysk netto przypadająca udziałom niesprawującym kontroli/ Net profit for non-controlling interest	401	592	93	136
Średnia ważona ilość akcji/ Weighted average number of shares	29 507 028	29 507 028	29 507 028	29 507 028
Zysk netto na jedną akcję zwykłą [zł/ akcję]/ Net profit per ordinary share [PLN/ share]:	0,56	0,45	0,13	0,10
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej/ Cash flow from operating activity	34 908	12 940	8 272	3 032
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej/ Cash flow from investing activity	(14 861)	(13 934)	(3 522)	(3 264)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej/ Cash flow from financing activity	(8 528)	657	(2 021)	154
Przepływy pieniężne razem/ Total cash flow	11 519	(337)	2 729	(78)
Sprawozdanie skonsolidowane/ Consolidated financial statement	31.03.2017	2016 rok	31.03.2017	2016 rok
Aktywa razem/ Total assets	856 061	846 721	202 868	191 393
Aktywa trwałe/ Fixed assets	445 108	447 336	105 481	101 116
Aktywa obrotowe/ Current assets	410 953	399 385	97 387	90 277
Kapitał własny z udziałami niesprawującymi kontroli/ Equity with non-controlling interest	467 925	448 317	110 888	101 337
Udziały niesprawujące kontroli/ Non-controlling interest	5 878	5 680	1 393	1 284
Kapitał akcyjny/ Share capital	3 311	3 311	785	748
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe/ Long-term liabilities	98 541	96 259	23 352	21 758
Nazwa jednostki: Okres objęty sprawozdaniem finansowym: 01.01.2017 – 31.03.2017		Grupa Apator Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)

		w tys. zł/ in thousands of PLN		w tys. eur/ in thousands of EUR
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	bieżący okres/ current period	poprzedni okres/ previous period	bieżący okres/ current period	poprzedni okres/ previous period
Sprawozdanie skonsolidowane/ Consolidated financial statement	I kwartał 2017/ I Q 2017	I kwartał 2016/ I Q 2016	I kwartał 2017/ I Q 2017	I kwartał 2016/ I Q 2016
and provisions
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe/ Short-term liabilities and provisions	289 595	302 145	68 628	68 297
Średnia ważona ilość akcji/ Weighted average number of shares	29 507 028	29 507 028	29 507 028	29 507 028
Wartość księgowa netto na jedną akcję zwykłą [zł/ akcję]/ Net book value per ordinary share [PLN/ share]:	15,86	15,19	3,76	3,43

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2. Informacje ogólne

2.1. Organizacja grupy Apator

Apator SA jest podmiotem dominującym grupy kapitałowej Apator. Na dzień sprawozdawczy w skład grupy wchodzi 17 podmiotów.

Spółki grupy Apator skupiają swoją działalność w obrębie przemysłu elektromaszynowego, a ich działalność koncentruje się na produkcji i sprzedaży przyrządów pomiarowych, aparatury kontrolno-pomiarowej, rozdzielczej i sterowniczej, systemów informatycznych klasy SCADA oraz współpracujących z nimi urządzeń telemechaniki, zabezpieczeń oraz innych urządzeń sieciowych dla systemów rozproszonych, zapewniających możliwość zdalnego sterowania i nadzoru sieci elektroenergetycznej w pełnym zakresie napięć oraz urządzeń odczytujących i transmitujących dane.

2.2. Segmenty biznesowe biznesowe i skład grupy

Spółki grupy Apator działają w następujących segmentach oraz liniach biznesowych:

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 Poniżej przedstawiono skład grupy Apator oraz jednostki zależne i współkontrolowane na dzień 31 marca 2017 r.

Na dzień sporządzenia raportu planowane jest połączenie poprzez wniesienie całego majątku spółki iMeters sp. z o.o. do Apator Telemetria sp. z o. o. ze skutkiem na dzień 1 lipca 2017 r.

Do grupy należą następujące jednostki zależne (bezpośrednio i pośrednio) objęte konsolidacją metodą pełną:

Segment	Linia biznesowa	Firma	Siedziba	Udział w kapitale	Powiązanie z Apator SA
	Opomiarowanie energii elektrycznej	FAP Pafal SA	Świdnica	100%	Spółka zależna od Apator SA
		Apator Powogaz SA	Poznań	100%	Spółka zależna od Apator SA
	Apator Metra s. r. o. Apator Miitors ApS Opomiarowanie wody i ciepła iMeters sp. z o.o. TOV Apator Metroteks		Sumperk (Czechy)	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni poprzez Apator Powogaz SA
Pomiarowy			Aarhus (Dania)	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni przez Apator Powogaz SA
			Gdańsk	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni przez Apator Telemetria SA
			Kijów (Ukraina)	61%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Powogaz SA Udział pośredni przez Apator Powogaz SA
		Apator Telemetria Sp. z o. o.	Słupsk	51,5%	Zależna pośrednio od Apator SA

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Segment	Linia biznesowa	Firma	Siedziba	Udział w kapitale	Powiązanie z Apator SA
					przez Apator Powogaz SA Udział pośredni poprzez Apator Powogaz SA
		Apator Metrix SA	Tczew	100%	Spółka zależna od Apator SA
	Opomiarowanie gazu	GWi Ltd.	Coventry (Wielka Brytania)	100%	Zależna pośrednio od Apator SA przez Apator Metrix SA Udział pośredni przez Apator Metrix SA
	Opomiarowanie energii elektrycznej i gazu	Apator GmbH	Berlin (Niemcy)	100%	Spółka zależna od Apator SA
	ICT	Apator Rector Sp. z o. o.	Zielona Góra	100%	Spółka zależna od Apator SA
Automatyzacji pracy sieci	Systemy sterowania i nadzoru	Apator Elkomtech SA	Łódź	100%	Spółka zależna od Apator SA
	Linia łączeniowa	Apator GmbH	Berlin (Niemcy)	100%	Spółka zależna od Apator SA
Non-core	Linia górnicza	Apator Mining Sp. z o. o.	Katowice	100%	Spółka zależna od Apator SA
	Linia sterownicza	Apator Control Sp. z o. o.	Toruń	100%	Spółka zależna od Apator SA

oraz następujące jednostki współkontrolowane wyceniane z zastosowaniem metody praw własności:

Segment	Linia biznesowa	Firma	Siedziba	Udział w kapitale	Powiązanie z Apator SA
Pomiarowy	Opomiarowanie wody i ciepła	ZAO Teplovodomer	Mytishi (Rosja)	50%	Współkontrolowana pośrednio przez Apator SA poprzez Apator Powogaz SA Udział pośredni poprzez Apator Powogaz SA
	Opomiarowanie gazu	INDA d.o.o.	Lublana (Słowenia)	35%	Współkontrolowana pośrednio przez Apator SA poprzez Apator Metrix S.A. Udział pośredni poprzez GWI

2.3. Zmiany w organizacji grupy Apator w I kwartale 2017 roku

W I kwartale 2017 roku nie nastąpiły zmiany w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności. Nie zmieniła się również wysokość zaangażowania kapitałowego w poszczególnych spółkach.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3. Skonsolidowane sprawozdanie grupy Apator

Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe za pierwszy kwartał 2017 roku zostały sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR / MSSF) i związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej oraz Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (tekst jednolity: Dz. U. 2014, poz. 133).

Śródroczne sprawozdania finansowe (skonsolidowane i jednostkowe podmiotu dominującego) za pierwszy kwartał zakończony 31 marca 2017 roku zostały sporządzone zgodnie z MSR 34 (Śródroczna sprawozdawczość finansowa). Śródroczne sprawozdania finansowe nie obejmują wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie z rocznym sprawozdaniem Grupy na dzień 31 grudnia 2016 roku.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 3.1. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION		na dzień/ Day
	31.03.2017	31.12.2016
Aktywa trwałe/ Fixed assets	445 108	447 336
Wartości niematerialne/ Intangible assets	82 270	83 188
Wartość firmy jednostek podporządkowanych/ Goodwill of subordinated entities	121 923	122 947
Rzeczowe aktywa trwałe/ Property, plant and equipment	187 678	185 412
Nieruchomości inwestycyjne/ Investment properties	1 470	1 491
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych konsolidowane metodą praw własności/ Investments in associated entities consolidated by equity method	1 768	2 776
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe/ Other long-term financial assets	490	143
- w pozostałych jednostkach/ in other entities	490	143
Należności długoterminowe/ Long -term receivables	6 215	6 623
- od pozostałych jednostek/ from other entities	6 215	6 623
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe/ Long-term prepayments	9	30
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego/ Deferred tax assets	43 285	44 726
Aktywa obrotowe/ Current assets	410 953	399 385
Zapasy/ Inventories	160 144	156 133
Należności handlowe/ Trade receivables	173 561	185 616
- od jednostek powiązanych/ from related entities	3 895	4 754
- od pozostałych jednostek/ from other entities	169 666	180 862
Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych/ Receivables due to corporate income tax	2 679	2 616
Należności z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych/ Receivables due to other taxes (excluding income tax) and other similar charges	9 352	10 538
Pozostałe należności krótkoterminowe/ Other short-term receivables	17 178	17 305
- od pozostałych jednostek/ from other entities	17 178	17 305
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe/ Other short-term financial assets	6 055	2 026
- w pozostałych jednostkach/ in other entities	6 055	2 026
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty/ Cash and cash equivalents	33 528	22 009
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe/ Short-term prepayments	8 456	3 142
AKTYWA RAZEM/ TOTAL ASSETS	856 061	846 721

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	na dzień/ Day
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	31.03.2017	31.12.2016
Kapitał własny/ Equity	467 925	448 317
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/ Equity for shareholders of parent entity	462 047	442 637
Kapitał podstawowy/ Share capital	3 311	3 311
Pozostałe kapitały/ Other capitals	356 046	357 720
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń/ Reserve of remeasurements of defined benefit plans	9	9
Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji/ Capital from evaluation of hedging transactions and exchange differences from consolidation	(2 015)	(4 971)
Niepodzielony wynik finansowy/ Undistributed financial result	104 696	86 568
- niepodzielony wynik z lat ubiegłych/ undistributed result from previous years	98 478	37 573
- wynik bieżącego okresu/ result of current period	16 545	59 322
- odpisy z wyniku bieżącego roku/ write-offs from net profit in the financial year (negative value)	(10 327)	(10 327)
Udziały niesprawujące kontroli/ Non-controlling interest	5 878	5 680
Zobowiązania/ Liabilities	388 136	398 404
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe/ Long-term liabilities and provisions	98 541	96 259
Długoterminowe kredyty i pożyczki/ Long-term loans and borrowings	57 555	54 824
- od pozostałych jednostek/ from other entities	57 555	54 824
Zobowiązania długoterminowe/ Long-term liabilities	23 744	24 381
- wobec pozostałych jednostek/ towards other entities	23 744	24 381
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego/ Deferred income tax liabilities	8 403	8 215
Długoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych/ Long-term liabilities due to employee benefits	8 215	8 215
Pozostałe rezerwy długoterminowe/ Other long-term provisions	624	624
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe/ Short-term liabilities and provisions	289 595	302 145
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki/ Short-term loans and borrowings	130 423	139 599
- od pozostałych jednostek/ from other entities	130 423	139 599
Zobowiązania handlowe/ Trade liabilities	94 128	93 458
- wobec jednostek powiązanych/ towards related entities	49	-
- wobec pozostałych jednostek/ towards other entities	94 079	93 458
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych/ Corporate income tax liabilities	985	2 818
Zobowiązania z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych/ Liabilities due to other taxes (excluding income tax) and other similar charges	11 804	13 003
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe/ Other short-term liabilities	27 864	28 781
- wobec pozostałych jednostek/ towards other entities	27 864	28 781
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych/ Short-term liabilities due to employee benefits	14 439	13 312
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe/ Other short-term provisions	9 952	11 174
PASYWA RAZEM/ TOTAL LIABILITIES	856 061	846 721

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.2. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) grupy Apator

	na dzień/ Day
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	31.03.2017	31.12.2016
Należności warunkowe/ Contingent receivables	514	514
Należności warunkowe od pozostałych jednostek/ Contingent receivables due from other entities	514	514
Zobowiązania warunkowe/ Contingent liabilities	80 977	86 797
Zobowiązania warunkowe dotyczące jednostek powiązanych/ Contingent liabilities connected with related entities	73 462	76 914
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń jednostkom powiązanym/ due to guarantees and warranties granted to related entities	73 462	76 914
Zobowiązania warunkowe wobec pozostałych jednostek/ Contingent liabilities due to other entities	7 515	9 883
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń/ due to guarantees and warranties granted	7 515	9 883
Pozostałe pozycje pozabilansowe/ Other off-balance-sheet items	285 012	292 103
Środki dzierżawione/ Fixed assets leased	8 161	8 183
Hipoteka zwykła/ Ordinary mortgage	110 978	111 546
Hipoteka kaucyjna/ Bail mortgage	23 500	23 500
Zabezpieczenie na majątku/ Pledge on assets	120 419	124 719
Weksle in blanco/ Blank bills of exchange	21 837	24 038
Inne- hipoteka przymusowa/ Other - compulsory mortgage	117	117
Pozycje pozabilansowe razem/ Total off-balance-sheet items	366 503	379 414

Ponadto, poza wyspecyfikowanymi w powyższej tabeli, Grupa posiada ustanowione następujące zabezpieczenia spłaty zobowiązań:

Wynikające z Umowy wieloproduktowej zawartej między spółkami Grupy a ING Bank Śląski S.A:
Hipoteka umowna łączna do kwoty 26,0 mln zł ustanowiona na nieruchomościach FAP Pafal S.A. w Świdnicy i Apator Mining Sp. z o.o. w Pszowie (uwzględniona w powyższej tabeli),
Zastaw rejestrowy na zapasach będących własnością Apator S.A., Apator Telemetria Sp. z o.o., Apator Powogaz S.A., FAP Pafal S.A., Apator Metrix S.A., Apator Elkomtech S.A., Apator Mining Sp. z o.o., Apator Control Sp. z o.o., o wartości księgowej nie mniejszej niż 80,0 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli) wraz z cesją z polisy ubezpieczeniowej,
Zastaw na maszynach i urządzeniach oraz środkach transportu będących własnością Apator S.A., Apator Powogaz S.A., FAP Pafal S.A., Apator Metrix S.A., Apator Elkomtech S.A., Apator Mining Sp. z o.o., Apator Control Sp. z o.o., wraz z cesją z polisy ubezpieczeniowej (uwzględniony w powyższej tabeli). Wartość netto zastawu na 31.03.2017 r. wyniosła 24,5 mln zł.
Zastaw rejestrowy na rachunkach bieżących i przyszłych prowadzonych przez bank dla spółek Grupy,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Oświadczenie o poddaniu się egzekucji do wysokości 180 mln zł (odpowiedzialność solidarna spółek Grupy),
Cesja praw z polisy ubezpieczeniowej mienia od wszystkich ryzyk,
Pozostałe:
Zastaw rejestrowy na 14.005 akcjach Apator Elkomtech S.A., do maksymalnej kwoty zabezpieczenia wynoszącej 98,4 mln zł,
Zastaw rejestrowy do najwyższej sumy ubezpieczenia w wysokości 60 mln zł, ustanowiony na 1,8 mln akcji własnych Apator S.A. będących w posiadaniu spółki zależnej Apator Mining Sp. z o.o.,
zastaw na akcjach Apator S.A. w wysokości 150% wykorzystanego limitu na gwarancje w Raiffeisen Bank Polska S.A., minimalna wartość zastawu 10,6 mln zł,
Cesja praw z umowy ubezpieczenia nieruchomości Apator S.A. położonej w Ostaszewie, jako zabezpieczenie kredytu długoterminowego,
Oświadczenie Apator S.A. o poddaniu się egzekucji do kwoty 120 mln zł,
Pełnomocnictwo do środków na rachunku bankowym w Raiffeisen Bank Polska S.A., prowadzonym dla Apator S.A.,
Depozyt kaucyjny w walucie i wysokości wystawianych przez Raiffeisen Bank Polska S.A. gwarancji, w przypadku niespełnienia innych zabezpieczeń,
Oświadczenie Apator S.A. o poddaniu się egzekucji do kwoty 11,25 mln zł,
Zabezpieczenie gwarancji ubezpieczeniowej Apator S.A. 5 szt. weksli in blanco,
Zabezpieczenie spłaty zobowiązań z tytułu zawartych przez Apator S.A. umów leasingowych 20 szt. weksli (maksymalna kwota tych zobowiązań na dzień 31 marca 2017 roku to 0,7 mln zł),
Cesja praw z umowy ubezpieczenia nieruchomości spółki Apator Powogaz S.A. położonej w Poznaniu,
Cesja praw z umowy ubezpieczenia nieruchomości spółki Apator Metra położonej w Czechach,
Zabezpieczenie limitu na transakcje skarbowe w Raiffeisen Bank Polska S.A. wekslem in blanco FAP Pafal S.A.,
Cesja praw z umowy ubezpieczenia majątku obrotowego spółki Apator Control Sp.z o.o.

W ramach wyżej opisanych zabezpieczeń realizacji umów bankowych na koniec marca 2017 roku, spółki grupy Apator złożyły oświadczenia o dobrowolnym poddaniu się egzekucji do łącznej kwoty 496 mln zł. Oświadczenia te dotyczą umów kredytowych, umów o udzielenie gwarancji bankowych oraz umów w zakresie instrumentów pochodnych. Złożone oświadczenia odpowiadają kwocie maksymalnego zobowiązania spółek powiększonego o koszty bankowe.

3.3. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Przychody ze sprzedaży/ Sales revenues	220 661	197 778
Przychody ze sprzedaży produktów i usług/ Sales revenues of products and services	208 770	185 871
- jednostkom powiązanym/ to related entities	4 088	3 252
- pozostałym jednostkom/ to other entities	204 682	182 619
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów/ Sales revenues of goods and materials	11 891	11 907
- jednostkom powiązanym/ to related entities	-	51
- pozostałym jednostkom/ to other entities	11 891	11 856

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Koszt własny sprzedaży/ Cost of goods sold	(157 728)	(146 229)
Koszt sprzedanych produktów i usług/ Cost of products and services sold	(148 726)	(136 651)
- jednostkom powiązanym/ to related entities	(2 375)	(1 733)
- pozostałym jednostkom/ to other entities	(146 351)	(134 918)
Koszt sprzedanych towarów i materiałów/ Cost of goods and materials sold	(9 002)	(9 578)
- jednostkom powiązanym/ to related entities	-	(40)
- pozostałym jednostkom/ to other entities	(9 002)	(9 538)
Zysk brutto ze sprzedaży/ Gross profit on sales	62 933	51 549
Koszty sprzedaży/ Selling costs	(9 520)	(8 167)
Koszty ogólnego zarządu/ Overheads	(30 356)	(24 837)
Zysk ze sprzedaży/ Profit on sales	23 057	18 545
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne, w tym/ Other operating revenues (costs), including:	613	(38)
Wynik na sprzedaży i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych/ Result on sales and liquidation of property plant and equipment and intangibles	113	474
Wynik na aktualizacji niefinansowego majątku trwałego/ Result on revaluation of non financial fixed assets	325	(622)
Wynik na innej działalności operacyjnej/ Result on other operating activity	175	110
Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności/ Share in profits of entities consolidated by equity method	83	239
Zysk z działalności operacyjnej/ Profit on operating activity	23 753	18 746
Koszty finansowe, w tym/ Financial costs, including:	(2 202)	(1 324)
Odsetki od kredytów i pożyczek/ Interest on loans and borrowings	(1 137)	(1 126)
Wynik na pozostałych odsetkach/ Result on other interest	(69)	(36)
Wynik z tytułu weksli/ Result on bills of exchange	1	(2)
Wynik na różnicach kursowych/ Result on exchange differences	(2 588)	(687)
Wynik na transakcjach walutowych/ Result on currency transactions	1 555	733
Wynik na aktualizacji finansowego majątku obrotowego/ Result on revaluation of financial current assets	195	63
Pozostałe koszty finansowe/ Other financial revenues	(159)	(269)
Zysk przed opodatkowaniem/ Profit before tax	21 551	17 422
Bieżący podatek dochodowy/ Current income tax	(4 483)	(4 288)
Odroczony podatek dochodowy/ Deferred income tax	(122)	615
Zysk netto/ Net profit	16 946	13 749
Inne całkowite dochody/ Other comprehensive income
Inne całkowite dochody netto/ Other net comprehensive income	2 955	(960)

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

		za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego/ Items that can be reclassified in the future:
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych/ Exchange differences of foreign entities	(3 199)	(213)
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym/ Net result on hedging accounting including tax effect	6 154	(747)
Całkowite dochody ogółem/ Comprehensive income in total	19 901	12 789
Zysk netto, z tego przypadający/ Net profit, including	16 946	13 749
akcjonariuszom podmiotu dominującego/ shareholders of parent company	16 545	13 157

udziałom niesprawującym kontroli/ non-controlling interest	401	592
Całkowite dochody ogółem, z tego przypadające/ Comprehensive income in total, including	19 901	12 789
akcjonariuszom podmiotu dominującego/ shareholders of parent company	19 501	12 185
udziałom niesprawującym kontroli/ non-controlling interest	400	604

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.12.2016
Zysk (strata) z działalności operacyjnej/ Profit (loss) on operating activity	23 753	18 746
Amortyzacja/ Amortisation and depreciation	9 336	8 760
EBITDA	33 089	27 506

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.4. Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

		KAPITAŁ PRZYPADAJĄCY NA UDZIAŁOWCÓW JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ/ CAPITAL FOR THE SHAREHOLDERS OF PARENT ENTITY						Udziały
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION		Kapitał podstawo wy/ Share capital	Pozostałe kapitały/ Other capitals	Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń/ Reserve of remeasurements of defined benefit plans	Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji/ Capital on valuation of hedging transactions and exchange differences from consolidation	Niepodzie lony wynik finansowy/ Undistributed financial result	RAZEM/ TOTAL	niespra wujące kontroli/ Non controlling interest	Kapitał własny ogółem / Total equity
Saldo na dzień 01.01.2017/ Balance as at 01.01.2017			3 311 357 720	9	(4 971)		86 568 442 637		5 680 448 317
	Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Changes in equity since 01.01.2017 till 31.03.2017
Całkowite dochody/ Comprehensive income:
01.01.2017 till 31.03.2017	Zysk netto za okres od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Net profit since		- -	-	-	16 545	16 545	401	16 946
supplementary capital	Pokrycie straty z kapitału zapasowego/ Reimbursement of loss from		- (1 674)	-	-	1 674	-	-	-
Inne całkowite dochody/ Other comprehensive income:
	Pozycje, które mogą być w przyszłości przeklasyfikowane do wyniku finansowego / Items that can be reclassified in the future:
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem	podatkowym / Net result on hedging accounting including tax effect	-	-	-	6 154	-	6 154	-	6 154
financial statement to the currency of presentation	Różnice kursowe netto z przeliczenia sprawozdania finansowego na walutę prezentacji/ Net exchange differences translated from		- -	-	(3 198)	-	(3 198)	(1)	(3 199)
	Całkowite dochody ujęte w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Comprehensive income recognized since 01.01.2017 till 31.03.2017		- (1 674)	-	2 956	18 219	19 501	400	19 901
	Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym/ Transactions with shareholders recognized directly in equity
Dywidendy/ Dividends			- -	-		- (91)	(91)	(202)	(293)
with shareholders since 01.01.2017 till 31.03.2017	Razem transakcje z właścicielami w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Total transactions		-	-		- (91)	(91)	(202)	(293)
Saldo na dzień 31.03.2017/ Balance as at 31.03.2017			3 311 356 046	9	(2 015)	104 696	462 047		5 878 467 925
	Nazwa jednostki:				Grupa Apator
	Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017		Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
	Poziom zaokrągleń:				wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	KAPITAŁ PRZYPADAJĄCY NA UDZIAŁOWCÓW JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ/ CAPITAL FOR THE SHAREHOLDERS OF PARENT ENTITY				Udziały
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Kapitał podstawo wy/ Share capital	Pozostałe kapitały/ Other capitals	Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń/ Reserve of remeasurements of defined benefit plans	Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji/ Capital on valuation of hedging transactions and exchange differences from consolidation	Niepodzie lony wynik finansowy/ Undistribut ed financial result	RAZEM / TOTAL	niespra wujące kontroli/ Non controlling interest	Kapitał własny ogółem / Total equity
Saldo na dzień 01.01.2016/ Balance as at 01.01.2016	3 311	318 398	(58)	(2 986)		416 97 617 282	4 676	420 958
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Changes in equity since 01.01.2016 till 31.03.2016
Całkowite dochody/ Comprehensive income:
Zysk netto za okres od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Net profit since 01.01.2016 till 31.03.2016	-	-	-	-	13 157	13 157	592	13 749
Inne całkowite dochody/ Other comprehensive income:						-		-
Pozycje, które mogą być w przyszłości przeklasyfikowane do wyniku finansowego / Items that can be reclassified in the future:
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym / Net result on hedging accounting including tax effect	-	-	-	(747)	-	(747)	-	(747)
Różnice kursowe netto z przeliczenia sprawozdania finansowego na walutę prezentacji/ Net exchange differences translated from financial statement to the currency of presentation	-	-	-	(225)	-	(225)	12	(213)
Całkowite dochody ujęte w okresie od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Comprehensive income recognized since 01.01.2016 till 31.03.2016	-	-	-	(972)	13 157	12 185	604	12 789
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym/ Transactions with shareholders recognized directly in equity
Dywidendy/ Dividends	-	-	-	-	-	-	(160)	(160)
Razem transakcje z właścicielami w okresie od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Total transactions with shareholders since 01.01.2016 till 31.03.2016	-	-	-	-	-	-	(160)	(160)
Saldo na dzień 31.03.2016/ Balance as at 31.03.2016	3 311	318 398	(58)	(3 958)		110 774 428 467	5 120	433 587

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

3.5. Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej/ Cash flow on operating activity
Zysk przed opodatkowaniem (działalność kontynuowana)/ Profit before tax (continued operation)	21 551	17 422
Korekty/ Adjustments	7 898	8 211
Amortyzacja wartości niematerialnych/ Amortization of intangible assets	2 394	2 294
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych/ Depreciation of property, plant and equipment	6 942	6 466
(Zysk) strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych/ (Profit) loss on sales of tangible fixed assets and intangibles	(79)	(277)
(Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów pochodnych/ (Profits) losses from the change of fair value of derivatives	(962)	(579)
Koszty odsetek/ Cost of interest	1 244	1 265
Udziały w (zyskach) stratach jednostek stowarzyszonych/ Share in (profits) losses of associated entities	(83)	(239)
Przychody z tytułu odsetek/ Interest received	(60)	(111)
Inne korekty/ Other adjustments	(1 498)	(608)
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym/ Cash from operating activity before taking into consideration changes in current assets	29 449	25 633
Zmiana stanu zapasów/ Change in inventories	(4 011)	(5 681)
Zmiana stanu należności/ Change in receivables	14 286	(5 832)
Zmiana stanu zobowiązań/ Change in liabilities	6 802	6 747
Zmiana stanu rezerw/ Change in provisions	(95)	1 680
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych/ Change in accruals and prepayments	(5 293)	(3 389)
Inne korekty/ Other adjustments	82	(272)
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej/ Cash generated by operating activity	41 220	18 886
Zapłacony podatek dochodowy/ Income tax paid	(6 312)	(5 946)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej/ Net cash on operating activity	34 908	12 940
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej/ Cash flow on investing activity
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych/ Outflows for the purchase of intangibles	(3 034)	(2 909)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych/ Outflows for the purchase of tangible fixed assets	(8 133)	(4 976)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych/ Inflows from the sales of tangible fixed assets	629	2 001
Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży/ Outflows for the purchase of financial assets available for sales	(5 357)	(6 577)
Wydatki na nabycie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu/ Outflows for the purchase of financial assets held for trading	(10)	(77)

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017

Skonsolidowany raport kwartalny grupy Apator za pierwszy kwartał 2017 roku zawierający skrócone kwartalne sprawozdanie spółki Apator SA 18

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Wpływy ze sprzedaży aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu/ Inflows from sales of financial assets held for trading	70	26
Otrzymane odsetki/ Interest received	60	73
Otrzymane dywidendy/ Dividends received	1 371
Inne wpływy (wydatki)/ Other inflows(outflows)	(457)	(1 495)
Środki pieniężne netto wykorzystane z działalności inwestycyjnej/ Net cash on investing activity	(14 861)	(13 934)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej/ Cash flow on financing activity
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek/ Inflows from loans and borrowings taken	7 584	7 563
Spłaty kredytów i pożyczek/ Repayment of loans and borrowings	(13 454)	(3 487)
Odsetki/ Interest	(1 198)	(1 218)
Dywidendy wypłacone/ Dividends paid	(198)	(141)
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego/ Repayment of liabilities under finance lease contracts	(1 255)	(1 968)
Inne wpływy (wydatki)/ Other inflows(outflows)	(7)	(92)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej/ Net cash on financing activity	(8 528)	657
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych/ Increase(decrease) of net cash and cash equivalents	11 519	(337)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu/ Cash and cash equivalents at the beginning of the period	22 009	42 384
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu/ Cash and cash equivalents at the end of the period	33 528	42 047

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 3.6. Skonsolidowane sprawozdanie wg segmentów operacyjnych

Działalność grupy Apator skupiona jest w dwóch podstawowych segmentach:

Pomiarowym
Automatyzacji pracy sieci

Działalność prowadzona poza segmentami zdefinowanymi w Strategii grupy, została zaprezentowana jako pozostała.

			DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA
WYSZCZEGÓLNIENIE	Segment Pomiarowy	Automatyzacja Pracy Sieci	Pozostałe ("non-core")	Pozycje nieprzypisane	Razem
Wyniki finansowe segmentów operacyjnych za okres od 01.01.2017 do 31.03.2017
Przychody ze sprzedaży	179 377	32 844	8 440	-	220 661
Koszt własny sprzedaży	127 878	23 509	6 341	-	157 728
Zysk brutto ze sprzedaży	51 499	9 335	2 099	-	62 933
Koszty sprzedaży	7 054	1 730	676	60	9 520
Koszty ogólnego zarządu	20 244	6 912	1 472	1 728	30 356
Zysk ze sprzedaży	24 201	693	(49)	(1 788)	23 057
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne	169	(130)	574	-	613
Udział w zyskach spółek stowarzyszonych	83	-	-	-	83
Zysk z działalności operacyjnej	24 453	563	525	(1 788)	23 753
Amortyzacja	6 070	2 966	300	-	9 336
EBITDA	30 523	3 529	825	(1 788)	33 089
Wyniki finansowe segmentów operacyjnych za okres od 01.01.2016 do 31.03.2016
Przychody ze sprzedaży	154 748	32 413	10 617	-	197 778
Koszt własny sprzedaży	114 151	23 041	9 037	-	146 229
Zysk brutto ze sprzedaży	40 597	9 372	1 580	-	51 549
Koszty sprzedaży	5 924	1 516	667	60	8 167
Koszty ogólnego zarządu	15 789	6 451	1 438	1 159	24 837
Zysk ze sprzedaży	18 884	1 405	(525)	(1 219)	18 545
Pozostałe przychody (koszty) operacyjne	(36)	(32)	30	-	(38)
Udział w zyskach spółek stowarzyszonych	239	-	-	-	239
Zysk z działalności operacyjnej	19 087	1 373	(495)	(1 219)	18 746
Amortyzacja	5 640	2 787	333	-	8 760
EBITDA	24 727	4 160	(162)	(1 219)	27 506

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 3.7. Informacje geograficzne

Grupa Apator wyodrębniła trzy następujące obszary działalności:

Kraj obejmujący sprzedaż na terenie kraju
Unia sprzedaż zrealizowana w krajach Unii Europejskiej
Eksport sprzedaż zrealizowana w pozostałych krajach

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Kraj/ Home	Eksport/ Export	Unia/ EU	Razem/ Total
Przychody ze sprzedaży segmentów geograficznych za okres od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Sales revenues in geographical segments since 01.01.2017 till 31.03.2017
Przychody ogółem/ Total revenues	96 212	30 475	93 974	220 661
Sprzedaż na zewnątrz/ Sales outside	96 212	26 387	93 974	216 573
Sprzedaż do jednostek powiązanych/ Sales to related entities	-	4 088	-	4 088
Przychody ze sprzedaży segmentów geograficznych za okres od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Sales revenues in geographical segments since 01.01.2016 till 31.03.2016

Przychody ogółem/ Total revenues	91 108	43 985	62 685	197 778
Sprzedaż na zewnątrz/ Sales outside	91 108	40 682	62 685	194 475
Sprzedaż do jednostek powiązanych/ Sales to related entities	-	3 303	-	3 303

4. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informacje o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości

4.1. Zasady rachunkowości

Począwszy od 2005 roku zgodnie z obowiązkiem nałożonym przez nowelizację Ustawy o rachunkowości skonsolidowane sprawozdania finansowe grupy Apator są sporządzane według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Jednocześnie skorzystano z możliwości, jakie dała Ustawa o rachunkowości i walne zgromadzenia Spółki Apator S.A. oraz spółek wchodzących w skład grupy Apator podjęły uchwały, iż sprawozdania jednostek wchodzących w skład Grupy będą sporządzane według MSSF/MSR (zarówno jednostkowe jak i skonsolidowane).

Sprawozdania finansowe (jednostkowe i skonsolidowane) na dzień 31 marca 2017 zostały sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF/MSR) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, w polskich złotych, w związku z faktem, iż złoty polski jest podstawową walutą, w której denominowane są operacje gospodarcze grupy Apator.

Sprawozdania finansowe jednostek zagranicznych wchodzących w skład grupy kapitałowej zostały przeliczone na walutę sprawozdawczą w oparciu o zasady wynikające z Międzynarodowego Standardu Rachunkowości Nr 21.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Sprawozdania finansowe zostały sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzania sprawozdań nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy.

Sprawozdania finansowe zostały sporządzone zgodnie z konwencją kosztu historycznego, za wyjątkiem wyceny niektórych aktywów trwałych (nieruchomości inwestycyjne) i instrumentów finansowych (instrumenty pochodne), które wyceniane są według wartości godziwej. Szczegółowe zasady rachunkowości stosowane przez grupę Apator zostały zaprezentowane w skonsolidowanym raporcie RS 2016.

4.2. Zasady konsolidacji

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej obejmuje dane jednostki dominującej Apator S.A. oraz jej spółek zależnych.

Jednostki powiązane stosują jednolite zasady rachunkowości obowiązujące w jednostce dominującej oraz jednolitą formę i zakres sprawozdań jednostkowych i skonsolidowanych, będących podstawą konsolidacji w grupie kapitałowej. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej sporządzane jest na dzień sprawozdawczy oraz za okres obrotowy, określony dla sprawozdania jednostkowego jednostki dominującej.

Na dzień nabycia aktywa i pasywa jednostki nabywanej są wyceniane według ich wartości godziwej. Nadwyżka ceny nabycia powyżej wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania przejętych aktywów netto jednostki ujmowana jest jako wartość firmy. W przypadku, gdy cena nabycia jest niższa od wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania przejętych aktywów netto jednostki, różnica ujmowana jest jako zysk w rachunku zysków i strat okresu, w którym nastąpiło nabycie. Udziały niesprawujące kontroli są wykazywane w odpowiedniej proporcji wartości godziwej aktywów i kapitałów. Wyniki finansowe jednostek nabytych lub sprzedanych w ciągu roku są ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu odpowiednio od momentu ich nabycia lub do dnia sprzedaży.

Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania zastosowano metodę konsolidacji, polegającą na sumowaniu poszczególnych pozycji sprawozdań, dokonaniu wyłączeń oraz innych korekt. Wyłączeniu podlegają:

wyrażona w cenie nabycia wartość udziałów posiadanych przez jednostkę dominującą jednostek zależnych;
wzajemne należności i zobowiązania oraz inne rozrachunki o podobnym charakterze jednostek objętych konsolidacją;
przychody i koszty operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacją;
zyski lub straty powstałe w wyniku operacji gospodarczych dokonanych między jednostkami objętymi konsolidacją, zawarte w wartości aktywów podlegających konsolidacji;
dywidendy naliczone lub wypłacone przez jednostki objęte konsolidacją innym jednostkom objętym konsolidacją.

4.3. Dodatkowe informacje finansowe

4.3.1. Średnia ważona ilość akcji

Wartość księgowa na jedną akcję została obliczona poprzez podzielenie kapitałów własnych przez średnią ważoną ilość akcji, natomiast zysk na jedną akcję został obliczony poprzez podzielenie zysku netto z działalności kontynuowanej przez średnią ważoną ilość akcji.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 4.3.2. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania skonsolidowanego

Średnia ważona ilość akcji na dzień 31 marca 2017 roku oraz 31 grudnia 2016 roku wynosi 29.507.028 i uwzględnia akcje będące w posiadaniu jednostki zależnej.

4.3.3. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania jednostkowego

Średnia ważona ilość akcji na dzień 31 marca 2017 roku oraz 31 grudnia 2016 roku wynosi 33.107.028 i jest równa liczbie akcji.

4.3.4. Kursy użyte do przeliczania wybranych danych finansowych

Pozycje aktywów i pasywów oraz pozycje rachunku przepływów pieniężnych – według średniego kursu obowiązującego na dzień sporządzania sprawozdania.

Pozycje rachunku zysków i strat – według kursu średniego EURO stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP obowiązujących na ostatni dzień miesiąca.

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	I kwartał 2017/ I Q 2017	2016 rok	I kwartał 2016/ I Q 2016
	Eur / PLN	Eur / PLN	Eur / PLN
Sprawozdanie z całkowitych dochodów/ Comprehensive income statement	4,2891	X	4,3559
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych/ Cash flow statement	4,2198	X	4,2684
Sprawozdanie z sytuacji finansowej/ Financial position statement	4,2198	4,4240	X

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

4.4. Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów

Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwa na podatek dochodowy / Deferred income tax assets and Income tax provision

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Stan na początek okresu/ Status at the beginnin g of the period	Różnice kursowe netto z przeliczenia sprawozdania finansowego na walutę prezentacji/ Net exchange differences translated from financial statement to currency presented	Uznanie (obciążenie) wyniku z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych i straty podatkowej/ Charging the result due to the change in temporary differences and tax loss	Zwiększenie (zmniejszenie) kapitau własnego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych/ Increase (decrease) of equity due to the change of temporary differences	Stan na koniec okresu/ Status at the end of the period
-------------------------------	--------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------

Odroczony podatek dochodowy w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Deferred income tax since 01.01.2017 till 31.03.2017

Aktywa z tytułu podatku odroczonego/ Deferred tax assets	55 651	(312)	(297)	(694)	54 348
Rezerwa na świadczenia na rzecz pracowników/ Provisions for employee benefits	2 532	(2)	199		2 729
Rezerwa na premie/ Provisions for bonuses	977	-	76	-	1 053
Rezerwa na marże przychodów/ Provisions for margins of revenues	204	-	(9)	-	195
Rezerwa na naprawy gwarancyjne/ Provisions for warranty repairs	950	(3)	16	-	963
Rezerwa na przyszłe koszty/ Provisions for future costs	801	-	(174)	-	627
Niewypłacone wynagrodzenia, składki ZUS/ Salaries and wages, insurance premiums unpaid	866	-	(60)	-	806
Odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne/ Write downs of property, plant and equipment and intangibles	530	-	-	-	530
Odpisy aktualizujące zapasy/ Inventory write downs	938	(4)	63	-	997
Odpisy aktualizujące należności/ Receivables write downs	596	-	(117)	-	479
Wycena do wartości godziwej- instrumenty pochodne/ Valuation at fair value - derivatives	1 001	-	(209)	(696)	96
Wycena do wartości godziwej- instrumenty na stopę procentową/ Valuation at fair value - instruments at interest rate	6	-	(3)	2	5
Wycena do wartości godziwej- inne aktywa finansowe/ Valuation at fair value-other financial assets	1	-	-	-	1
Strata podatkowa/ Tax loss	19 689	(302)	186		19 573
Ulga podatkowa z tytułu działalności w SSE/ Tax relief due to operation in Pomeranian Special Economic Zone	22 171	-	(730)	-	21 441

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 Skonsolidowany raport kwartalny grupy Apator za pierwszy kwartał 2017 roku zawierający skrócone kwartalne sprawozdanie spółki Apator SA 24
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Stan na początek okresu/ Status at the beginnin g of the period	Różnice kursowe netto z przeliczenia sprawozdania finansowego na walutę prezentacji/ Net exchange differences translated from financial statement to currency presented	Uznanie (obciążenie) wyniku z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych i straty podatkowej/ Charging the result due to the change in temporary differences and tax loss	Zwiększenie (zmniejszenie) kapitau własnego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych/ Increase (decrease) of equity due to the change of temporary differences	Stan na koniec okresu/ Status at the end of the period
Amortyzacja księgowa inna niż podatkowa/ Balance amortization apart to tax one	415	-	33	-	448
Transakcje wewnątrzgrupowe/ Internal transactions	2 100	-	214	-	2 314
Różnice z tytułu leasingu/ Differences due to finance lease contracts	150	-	7	-	157
Przejściowe różnice z tytułu kontraktów długoterminowych (umów o usługi wdrożeniowe)/ Temporary differences due to long-term contracts (construction contracts)	60	-	10	-	70
Inne koszty niepodatkowe w okresie/ Other costs not taxed in the period	1 664	(1)	201	-	1 864
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego/ Deferred income tax liabilities	19 140	(264)	(175)	765	19 466
Wycena do wartości godziwej- instrumenty pochodne/ Valuation at fair value - derivatives	476	-	(26)	764	1 214
Wycena do wartości godziwej- instrumenty na stopę procentową/ Valuation at fair value - instruments at interest rate	5		(3)	1	3
Wycena do wartości godziwej- inne aktywa finansowe/ Valuation at fair value-other financial assets	1 691	(50)		-	1 641
Amortyzacja księgowa inna niż podatkowa/ Balance amortization apart to tax one	13 565	(214)	(14)	-	13 337
Nadwyżka wartości nominalnej nad wartością księgową aportu/ Excess of nominal value over book value of apportionment	238	-	-	-	238
Różnice z tytułu leasingu/ Differences due to finance lease contracts	933	-	49	-	982
Przejściowe różnice z tytułu kontraktów długoterminowych (umów o usługi wdrożeniowe)/ Temporary differences due to long-term contracts (construction contracts)	2 142	-	(125)	-	2 017
Inne przychody niepodatkowe w okresie/ Other revenues not taxed in the period	90	-	(56)	-	34
Razem/ Total	X	(48)	(122)	(1 459)	X
Aktywa z tytułu podatku odroczonego ogółem/ Deferred tax assets	44 726	X	X	X	43 285
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego ogółem/ Deferred income tax liabilities	8 215	X	X	X	8 403

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Efektywna stopa podatkowa / Effective tax rate

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Zysk brutto/ Profit (loss) before tax:	21 551	17 422
Podatek dochodowy obliczony według obowiązujących stawek podatkowych/ Income tax calculated according to binding tax rates:	4 330	3 388
Korekty/ Adjustments	275	285
Podatek od przychodów zwolnionych z opodatkowania (różnice trwałe)/ Possible tax on tax free revenues (permanent differences)	(69)	(98)
Podatek od kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów (różnice trwałe)/ Tax from non deductible expenses (permanent differences)	7	239
Podatek od transakcji wewnątrzgrupowych (różnice trwałe)/ Tax on internal transactions in the group (permanent differences)	358	218
Podatek od pozycji nieujętych w wyniku finansowym okresu/ Tax on items not included in financial result of the period	(67)	(45)
Korekta strat podatkowych z lat ubiegłych/ Adjustment to tax loss from past years	33	-
Inne odliczenia podatkowe/ Other deductions	13	(29)
Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów/ Income tax specified in comprehensive income statement	4 605	3 673
Efektywna stopa podatkowa/ Effective tax rate	21,37%	21,08%

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i obrotowe / Write-downs of non-current & current assets

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Stan na początek okresu/ Status at the beginning of the period	Zmiana w okresie (wzrost "+", spadek "-")/ Change in the period (increase "+", decrease "-")	Różnice kursowe netto z przeliczenia sprawozdania finansowego na walutę prezentacji/ Net exchange diffferences translated from financial statement to the currency presented	Stan na koniec okresu/ Status at the end of the period
Wartość firmy jednostek podporządkowanych/ Goodwill of subordinated entities	335	-	-	335
Rzeczowe aktywa trwałe/ Property,plant and equipment	2 786	-	-	2 786
Pozostałe aktywa finansowe/ Other financial assets	436		-	436
Zapasy/ Invetories	4 873	362	(22)	5 213
Należności/ Receivables	5 896	(745)	(21)	5 130
Razem/ Total	14 326	(383)	(43)	13 900

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Rezerwy na zobowiązania / Provisions for liabilities

REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA	ŚWIADCZENIA NA RZECZ PRACOWNIKÓW/ BENEFITS FOR EMPLOYEES			POZOSTAŁE REZERWY/ OTHER PROVISIONS
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	ODPRAWY EMERYTALNE, NAGRODY JUBILEUSZOWE (aktuariusz)/ Severance payments, jubilee awards (actuary)	PREMIE/ Bonuses	URLOPY/ Leaves	GWARANCJE/ Warranties	REZERWY Z TYT.UMÓW O NIEZAKOŃCZONE USŁUGI WDROŻENIOWE / Provisions in respect of uncompleted implementation services contracts	INNE/ Others	RAZEM/ TOTAL
Wartość rezerw na początek okresu/ Value of provisions at the beginning of the period	9 303	6 782	5 442	5 000	4 900	1 898	33 325
Zwiększenie- utworzenie rezerwy w ciężar bieżącego wyniku/ Provisions raised during the period		1 686	1 229	465		74	3 454
Zmniejszenie- odpisanie w przychody niewykorzystanych kwot/ Provisions reversed during the period	-	-	-	-	-	-	-
Wykorzystanie rezerwy- rozliczenie z kosztami/ Provisions used during the period		(1 736)	(35)	(379)	(489)	(874)	(3 513)
Różnice kursowe netto z przeliczenia sprawozdania finansowego na walutę prezentacji/ Net exchange differences arising on the conversion of the financial statements to presentation currency	-	(5)	(12)	(19)	-	-	(36)
Wartość rezerw na koniec okresu, w tym/ Value of provisions at the end of the period, including:	9 303	6 727	6 624	5 067	4 411	1 098	33 230
- rezerwy długoterminowe/ long term provisions	8 215	-	-	624	-	-	8 839
- rezerwy krótkoterminowe/ short term provisions	1 088	6 727	6 624	4 443	4 411	1 098	24 391

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

5. Analiza tendencji rynkowych

5.1. Sytuacja makroekonomiczna w pierwszym kwartale 2017 roku

W I kwartale 2017 roku w podstawowych obszarach gospodarki przeważały tendencje wzrostowe, które potwierdzają poprawę koniunktury gospodarczej w tym okresie:

produkcja sprzedana przemysłu wzrosła w skali roku w większym stopniu niż w poprzednich kwartałach,

produkcja budowlano-montażowa była wyższa niż przed rokiem, po spadkach w poprzednich kwartałach.

Dynamiczny wzrost produkcji budowlano-montażowej sugeruje poprawę w zakresie inwestycji. Szacunek wzrostu PKB był w I kw. 2017 r. zbliżony do 4% r/r wobec 2,7% r/r w IV kw. 2016 r. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu również wzrosły o 4,4%. Bardzo dobre perspektywy kształtują się także w kolejnych kwartałach br. Produkcja przemysłowa, wraz z rosnącym popytem wewnętrznym (konsumpcją) i zewnętrznym, powinna nadal utrzymywać wysoką dynamikę. Produkcja budowlano-montażowa również znajduje się w trendzie wzrostowym, a tym samym dynamika PKB może w całym 2017 r., według szacunków analityków, osiągnąć co najmniej poziom 3,6%.

5.2. Opis makroekonomicznych perspektyw rozwoju linii biznesowych, w których działalność prowadzi grupa Apator

Segment pomiarowy - linia opomiarowania energii elektrycznej:

Według danych GUS w 1Q 2017 roku, w porównaniu do tego samego okresu roku 2016, odnotowano ponad 28% wzrost produkcji sprzedanej liczników energii elektrycznej. Główne determinanty tego wzrostu:

kontynuacja wymiany komunalnych liczników energii z powodu upływającego okresu legalizacji,
podnoszenie efektywności energetycznej, elastyczności zużycia energii i elastyczności sieci.

W obszarze Smart Meteringu w Polsce projekt rządowej strategii rozwoju zakłada wprowadzenie inteligentnych liczników do 2020 roku, jednak cel ten wydaje się obecnie mało realny ze względu na konieczność rozłożenia działań w czasie na kilka lat.

W trakcie konsultacji w dalszym ciagu jest projekt wymagań technicznych dla "smart meterów", opracowany przez członków Sekcji Inteligentne Sieci Energetyczne przy KIGEiT, który precyzuje i uszczegóławia stanowisko URE wypracowane w trakcie Warsztatów Rynku Energii.

Pod koniec 2016 r. NCBiR uruchomił dwa ważne dla energetyki programy sektorowe, których pierwszy etap ma wartość 275 mln zł, tj. :

IUSER wsparcie rozwoju innowacyjnych technologii "smart" dla przemysłu i odbiorców końcowych,
InnoPBSE wsparcie rozwoju nowoczesnych technologii sprzyjających uelastycznieniu i unowocześnieniu sieci energetycznej.

W 1Q 2017 roku trwał proces oceny merytorycznej otrzymanych wniosków.

Smart Metering w Europie, chociaż jest sukcesywnie wdrażany, doświadcza opóźnień związanych głównie z brakiem standaryzacji technicznej i ostrożnym podejściem utilities do nowych, ale zamkniętych dla wąskiej grupy dostawców technologii (vendor lock). Prawdopodobnie cele związane z dyrektywą efektywnościową (80% liczników smart do 2020 r.) nie zostaną w niektórych krajach EU zrealizowane w pełni.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Antycypując ryzyka opóźnień oraz biorąc pod uwagę, że nadal dynamicznie wzrasta segment tradycyjnych elektronicznych liczników energii elektrycznej, Apator dostarcza istotne wolumeny tych liczników, ale również monitoruje rynek liczników smart i rozwija tę technologię w ramach konkretnych kontraktów. Dzięki temu opóźnienia w szerokim wdrożeniu smart meteringu nie wpływają negatywnie na kondycję biznesu pomiarów energii.

Segment pomiarowy - linia opomiarowania gazu:

W 1Q 2017 r. zanotowano ponad 29% wzrost produkcji sprzedanej gazomierzy w stosunku do analogicznego okresu w 2016 r. (GUS). Dla linii opomiarowania gazu, chociaż znaczną część obrotów realizuje ona za granicą, rynek polski, na którym grupa Apator posiada ugruntowaną pozycję, pozostaje w dalszym ciągu ważnym rynkiem zbytu.

Rynek gazomierzy od roku 2006 znajduje się w fazie transformacji. Stopniowo odchodzi się od tradycyjnych gazomierzy mechanicznych na rzecz inteligentnego opomiarowania gazu. W krajach Unii Europejskiej coraz bardziej daje się zaobserwować rosnące zainteresowanie gazomierzami inteligentnymi. Pierwszym rynkiem w Europie, w którym regulator narzucił zastosowanie gazomierzy inteligentnych zamiast tradycyjnych, była Holandia. W kolejnych latach do tego trendu dołączyły Francja i Wielka Brytania. Pojawienie się gazomierzy inteligentnych spowodowało spadek popytu na gazomierze tradycyjne. Najsilniej trend ten był widoczny we Włoszech, doprowadził do wojny cenowej i znaczącego spadku cen. W pozostałych krajach trwają badania i prace nad regulacjami prawnymi umożliwiającymi zastosowanie gazomierzy inteligentnych. Obecnie prym wiodą gazomierze miechowe wyposażone w liczydła elektroniczne, ale coraz silniej zauważalny jest trend wdrażania gazomierzy statycznych.

W ostatnim okresie pojawiły się również pierwsze duże przetargi łączone na inteligentne gazomierze i liczniki energii elektrycznej. Oznacza to, że w najbliższym okresie zapotrzebowanie na gazomierze inteligentne w Europie zdecydowanie wzrośnie. W IQ 2017 r. Apator Metrix oraz GWi realizowały dostawy gazomierzy inteligentnych na rynek holenderski. Dostawy odbywają się w ramach umów podpisanych z Landis+Gyr AG oraz Flonidan A/S w wyniku przetargu ogłoszonego przez Liander NV. Ponadto Apator Metrix, od dwóch lat dostarcza, za pośrednictwem Secure India/UK, znaczne ilości gazomierzy inteligentnych na rynek brytyjski.

Również na rynku krajowym coraz częściej pojawiają się projekty wdrożenia inteligentnego pomiaru gazu. Obecnie są to pojedyncze, nieduże zamówienia, co wynika z ciągłej restrukturyzacji i zmian w branży.

Segment pomiarowy - linia opomiarowania wody i ciepła:

Zgodnie z danymi GUS produkcja sprzedana wodomierzy w Polsce w 1Q 2017 roku wzrosła o około 26% w stosunku do tego samego okresu 2016 roku. W Polsce około 40% instalowanych nowych wodomierzy to urządzenia inteligentne (smart), wyposażone w moduł komunikacyjny do zdalnego odczytu.

W poprzednich latach istotnym rynkiem dla linii opomiarowania wody i ciepła była Rosja, jednak zamówienia z tego kraju znacząco spadły, ze względu na sytuację polityczną, która wpływa na finanse (m.in. na kurs rubla), powoduje zamrożenie inwestycji budowlanych oraz silną presję cenową. Spadek sprzedaży do Rosji jest rekompensowany sprzedażą na inne rynki, szczególnie w Europie Zachodniej. Poza Europą zwiększony popyt jest spodziewany ze strony krajów afrykańskich, które mają coraz szerszy dostęp do programów pomocowych między innymi z UE i Banku Światowego, przeznaczonych na poszerzenie dostępu do wody pitnej.

Rynek na usługi opomiarowania wody w Europie i na świecie rośnie, potrzebne są jednak coraz to dokładniejsze metody pomiaru, co pozytywnie rokuje wodomierzom ultradźwiękowym, charakteryzujące się przede wszystkim trwałością, odpornością na zanieczyszczenia, stabilnością i dokładnością pomiaru oraz szerokim zakresem możliwości komunikacji zdalnej pozwalającej na Smart Metering. W krajach Bliskiego Wschodu (Arabia Saudyjska, Zjednoczone Emiraty Arabskie, Jordania) już planowane są wymiany wodomierzy mechanicznych na ultradźwiękowe. W odpowiedzi

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

na zapotrzebowanie spółka Apator Powogaz kontynuuje działania zmierzające do uzupełnienia portfela produktowego zarówno w zakresie nowych technologii pomiarowych (ultradźwiękowe), jak i technologii komunikacyjnych.

W IQ 2017 r. Spółka intensywnie przygotowywała się do uruchomienia produkcji własnych wodomierzy o doskonałych parametrach metrologicznych, w których zastosowano wiele opatentowanych rozwiązań konstrukcyjnotechnologicznych, między innymi autorską metodę pomiaru ultradźwiękowego. Na największych targach ISH we Frankfurcie zaprezentowano możliwości techniczne nowego wodomierza ultradźwiękowego do wody zimnej "Ultrimisa", który spotkał się z dużym zainteresowaniem i bardzo dobrym przyjęciem. Obecnie spółka przygotowuje się do rozpoczęcia seryjnej produkcji tych wodomierzy, a ponadto prowadzi prace nad rozszerzeniem oferty ultradźwięków o ciepłomierze, przetworniki i wodomierze do wody gorącej.

Sektor ciepłowniczy zarówno w Polsce, jak i w Europie, charakteryzuje się niską dynamiką wzrostu (0-2% rocznie, a w niektórych latach nawet ujemną) i bazuje głównie na wymianach legalizacyjnych urządzeń. Rozpoczęty program likwidacji niskich emisji w wielu dużych miastach polskich przekłada się na długoterminowy przewidywany wzrost inwestycji w sektorze ciepłowniczym i przewidywany w dłuższym terminie wzrost zamówień. Wzrost ten generowany będzie przez wzrost liczby nowych przyłączeń do sieci, prowadzoną już modernizację i automatyzację oraz zmiany legislacyjne (obowiązkowe opomiarowanie ciepła w niektórych krajach). Ważną dźwignią wzrostu dla ciepłownictwa i segmentu ciepłomierzy stają się obecnie programy ograniczania niskiej emisji w dużych miastach, ponieważ w ich wyniku część odbiorców dysponujących piecami węglowymi przyłącza się do sieci ciepłowniczej. Na początku 2017 roku rozpoczęły się prace nad utworzeniem klastra energetycznego "Energia Dotyku". Polska przymierza się także do pełnej implementacji Transpozycji Dyrektywy o Efektywności Energetycznej, w której wspierane jest pojęcie indywidualnego opomiarowania i rozliczania kosztów zużycia ciepła.

Segment automatyzacji pracy sieci – linia ICT:

Pojęcie ICT w energetyce jest szerokie i obejmuje różnego rodzaju aplikacje od zarządzania biznesem energetycznym do aplikacji związanych z techniczną kontrolą operacji sieciowych. Polskie firmy energetyczne inwestują nie tylko w obszarach związanych z tradycyjnymi aplikacjami, takimi jak billing czy ERP, ale także w obszarach obrotu, dystrybucji, zarządzania majątkiem sieciowym.

W grupie Apator linia ICT obejmuje usługi paszportyzacji oraz systemy informatyczne do zarządzania majątkiem sieciowym (Asset Management Systems). Obszar ten stanowi działalność spółki Apator Rector. Aplikacje i usługi związane z zarządzaniem majątkiem sieciowym i paszportyzacją zostały wdrożone u części Operatorów Sieci Dystrybucyjnych. Przychody w tym segmencie w kolejnych latach oprócz pozyskiwania nowych zamówień w dużym stopniu związane będą również z aktualizacją danych i unowocześnieniem wdrożonych już systemów do klasy DMS oraz usługami utrzymania i serwisu.

Ze względu na zmianę preferencji inwestycyjnych OSD, zmniejszone zostały budżety na obszar IT. Ponadto nastąpił wyraźny spadek zamówień w sektorze publicznym, szacowany na ponad 6% rok do roku. W samym sektorze IT zanotowano znaczny spadek inwestycji i przełożył się on na spadek nowych zamówień w branży energetycznej. Tak duży spadek popytu na polskim rynku związany jest częściowo z opóźnieniami w ogłaszaniu infrastrukturalnych przetargów publicznych, co jest spowodowane problemami z uruchomieniem nowej puli unijnych funduszy na informatyzację i cyfryzację oraz opóźnieniem nowelizacji ustawy Prawo Zamówień Publicznych. Negatywnym czynnikiem w obliczu mniejszej liczby przetargów jest także postępująca erozja cenowa.

Segment automatyzacji pracy sieci – linia sterowania i nadzoru:

Na sytuację w linii sterowania i nadzoru wpływ miały podobne czynniki, jak w linii ICT. Opóźnienia w nowelizacji Prawa Zamówień Publicznych spowodowały, że łączna liczba przetargów publicznych ogłoszonych istotnie spadła.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017 Waluta sprawozdawcza: złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Spadek ten związany był również z okresem przejściowym, wynikającym z wymiany kluczowej kadry menedżerskiej oraz kadry na stanowiskach operacyjnych i technicznych w spółkach Skarbu Państwa oraz z ograniczeniem budżetu OSD, zwłaszcza w obszarach IT. Konsekwencją, w obliczu mniejszej liczby przetargów, jest także większa konkurencja i postępująca erozja cenowa.

Centralizacja systemów nadzoru i sterowania, które obecnie są rozproszone w rejonach dystrybucji, jest jednym z ważniejszych zadań postawionych przed firmami energetycznymi i stwarza perspektywy rozwoju dla tej linii.

Silny impuls rozwoju rynku, w perspektywie kilku kolejnych lat, da także zmiana modelu rozliczania uzasadnionych kosztów inwestycji sieciowych, której wprowadzenie przewidziane jest przez Urząd Regulacji Energetyki w 2017 roku. Nowa metoda rozliczania części tzw. przychodu regulowanego przedsiębiorstw sieciowych, będzie bazowała na bezpośredniej ocenie wskaźników jakościowych dostarczanej energii elektrycznej dla końcowych odbiorców. Wskaźniki te nie były do tej pory szczegółowo monitorowane. Zaistniała więc potrzeba zainstalowania odpowiednich urządzeń technicznych (liczniki energii w stacjach zasilających, rejestratory jakości energii i systemy klasy HES/MDM oraz SCADA do pozyskiwania i analizy danych pomiarowych).

Integracja olbrzymiej liczby danych pochodzących z systemów inteligentnego opomiarowania z informacjami o sieci i kliencie stanowi ogromny potencjał do rozwoju systemów analitycznych w energetyce. Budowa interfejsów pomiędzy SCADA, MDM, AMS i innymi systemami biznesowymi OSD (integracja systemów technicznych z biznesowymi – IT/OT) stwarza duży impuls rozwojowy.

Spodziewany jest także dalszy wzrost ilości instalacji prosumenckich. Rosnąca liczba instalacji OZE wymagać będzie inwestycji w zwiększenie elastyczności pracy sieci. Systemy sterowania i nadzoru klasy SCADA oraz inteligentne elektroniczne urządzenia z nimi współpracujące staną się niezbędne do zapanowania nad coraz liczniejszymi, niestabilnie pracującymi źródłami energii odnawialnej. Co więcej, pełna kontrola nad przepływem energii będzie musiała być uzyskana nie tylko na poziomie najwyższych i wysokich napięć, ale także w miejscach, w których będą przyłączane nowe, niestabilnie pracujące źródła energii odnawialnej OZE, czyli na poziomach średnich i niskich napięć. Inteligentne urządzenia elektroniczne (IED) i zabezpieczenia cyfrowe współpracujące z systemami zdalnego sterowania i nadzoru sieci elektroenergetycznej (SCADA), których producentem jest między innymi Apator Elkomtech, staną się koniecznym, standardowym narzędziem technicznym umożliwiającym niezakłóconą pracę sieci.

Segment automatyzacji pracy sieci - linia łączeniowa:

Na kształtowanie się wielkości sprzedaży aparatury łączeniowej znaczący wpływ ma stan branży budowlanej, a w szczególności liczba wydanych pozwoleń na budowę. Popyt na rozłączniki i łączniki, które stosowane są w przyłączach elektrycznych, podstacjach oraz rozdzielniach kreowany jest w znacznym stopniu przez liczbę oddawanych do użytku budynków i mieszkań oraz popyt zgłaszany przez firmy elektroinstalacyjne.

Liczba wydanych pozwoleń na budowę w 1Q 2017 roku wzrosła o około 42% r/r. Liczba oddanych mieszkań wzrosła o 8% względem porównywalnego okresu 2016 roku, produkcja budowlano-montażowa w tym okresie wzrosła o 3,9%.

Kluczową grupę odbiorców dla linii aparatury łączeniowej stanowią przedsiębiorstwa elektromontażowe i elektroinstalacyjne, prowadzące działalność integratorską w zakresie budowy sieci oraz złożonych urządzeń elektroenergetycznych takich jak podstacje czy rozdzielnice. Zasadniczą rolę w kształtowaniu wyników tego sektora odgrywają inwestycje infrastrukturalne, takie jak nowe i modernizowane obiekty przemysłowe, budynki użyteczności publicznej, stadiony, osiedla mieszkaniowe, główne punkty zasilania (GPZ), nowe i modernizowane sieci elektroenergetyczne, budynki biurowe, obiekty targowe, hotele. Do największych firm działających na rynku integratorów (firmy elektroinstalacyjne i elektrobudowy) zaliczane są duże giełdowe przedsiębiorstwa, z którymi Apator SA współpracuje od wielu lat (np. ZPUE, Elektromontaże i inne). Kolejną znaczącą grupą nabywców aparatury łączeniowej są duże hurtownie elektryczne.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

W linii aparatury łączeniowej, Apator SA dokonał istotnego postępu w zakresie rozwoju nowych aparatów listwowych i kasetowych (rozłączniki) wyposażając je w moduły do zdalnej komunikacji oraz integrując dane dotyczące kontroli stanu tych aparatów z systemem nadzoru oferowanym przez Apator Elkomtech SA. Rozpoczęła się promocja nowej rozdzielnicy inteligentnej stacji Sn/nn, która jest kolejnym krokiem w kierunku zwiększenia stopnia obserwowalności sieci i jej automatyzacji. Ten nowy produkt opatrzony nową marką "4Grid view", w sposób synergiczny wykorzystuje ofertę pomiarową, łączeniową oraz ICT grupy Apator w celu zaoferowania sektorowi energetycznemu wartości dodanej, która związana jest z uelastycznieniem zarządzania siecią i informatyzacją zasobów sieciowych oraz wsparciem dla niezawodności pracy sieci i polepszeniem jakości dostaw energii (np. zmniejszeniem współczynników SAIDI i SAIFI). Nową ofertę z zakresu aparatury łączeniowej Apator promował na targach Hannower Messe 2017, gdzie uczestniczył także w panelu Polsko Niemieckim ds. Industry 4.0.

Działalność niezaliczana do podstawowej (pozostała) - linia aparatury górniczej:

Największym problemem, z jakim zmaga się polskie górnictwo, jest rosnący import taniego węgla ze wschodu i spadająca efektywność wydobycia: spadające ceny na rynkach światowych oraz rosnące koszty wydobycia w państwowych podmiotach sektora. W 1Q 2017 odnotowano dalszy 3,3% spadek produkcji w sektorze górnictwa i wydobycia. Spadek przychodów przełożył się na słaby wynik finansowy branży i brak płynności finansowej kopalń, który rzutował na malejące zamówienia maszyn górniczych.

Uwtorzona Polska Grupa Górnicza (PGG), obejmująca 11 kopalń, dokapitalizowana została przez Inwestorów (Banki i Energetyka) kwotą ponad 3,4 mld zł. Wobec czego spodziewana jest poprawa sytuacji w sektorze górniczym, przy jednoczesnym wysokim ryzyku przekierowania inwestycji z sektora dystrybucji energii elektrycznej na sektor wydobywczy.

Powołanie PGG ma w założeniach pomóc w rozwijaniu sektora węglowego i utrzymaniu miejsc wydobycia oraz miejsc pracy. Trzeba jednak podkreślić, że gospodarka światowa powoli "odchodzi od węgla" promując mniej szkodliwe dla środowiska technologie OZE, co może ograniczyć ewentualne możliwości eksportowe polskich kopalń, a także firm dostarczających produkty na rzecz sektora.

Działalność niezaliczana do podstawowej (pozostała) - linia aparatury sterowniczej:

Linia obejmuje automatykę przemysłową (napędy i aplikacje) oraz aparaturę rozdzielczą dla przemysłu. Rynek w Polsce w tym obszarze charakteryzuje się dużym rozdrobnieniem i bardzo wysoką konkurencją, a popyt determinowany jest produkcją przemysłową (8,1% wzrost w 1Q 2017 r. wg GUS). Sytuacja w obszarach inwestycyjnych przemysłu w istotny sposób oddziałuje na wyniki spółki, szczególnie, że jej działalność opiera się w dużej mierze na przemyśle ciężkim obejmującym wykonywanie prac modernizacyjnych dla branży górniczej i w hutnictwie. W związku z tym, ze względu na trudną sytuację w tych branżach i zastój na rynku wydobywczym, planowane modernizacje i inwestycje przesuwane są na kolejne okresy.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 6. Wyniki finansowe

6.1. Realizacja prognozy skonsolidowanych wyników finansowych

Zaawansowanie realizacji prognozy po I kwartale 2017 roku kształtuje się następująco:

Wyszczególnienie	Prognoza na rok 2017	Realizacja prognozy po I kwartale 2017 r.	Zaawansowanie
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	900 000 - 950 000	220 661	24,5% - 23,2%
Skonsolidowany zysk netto	75 000 - 80 000	16 946	22,6% - 21,2%

Zarząd Apator SA podtrzymuje opublikowaną prognozę skonsolidowanych wyników finansowych na 2017 rok.

Do najważniejszych czynników wpływających na dobre wyniki finansowe grupy Apator w I kwartale 2017 roku w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego należą dobre wyniki uzyskane w segmencie pomiarowym.

6.2. Analiza sprzedaży

Poniższa tabela przedstawia strukturę sprzedaży grupy Apator według segmentów w I kwartałach 2016 i 2017.

	Wykonanie	Wykonanie
	I kwartał	I kwartał	Zmiana r/r	Dynamika
Wyszczególnienie	2017 r.	2016 r.
	(tys. zł)	(tys. zł)	(tys. zł)	(%)
Segment pomiarowy	179 377	155 600	23 777	115,3%
Kraj	63 383	55 109	8 273	115,0%
Eksport	115 994	100 491	15 503	115,4%
udział eksportu pomiarowej w przychodach ogółem	52,6%	50,8%
Segment automatyzacji pracy sieci	32 844	31 560	1 284	104,1%
Kraj	24 483	25 540	- 1 057	95,9%
Eksport	8 362	6 020	2 341	138,9%
udział eksportu automatyzacji pracy sieci w przychodach ogółem	3,8%	3,0%
Segment non-core	8 440	10 617	-2 177	79,5%
Kraj	8 347	10 459	-2 112	79,8%
Eksport	93	158	-65	58,9%
udział eksportu pozostałej sprzedaży w przychodach ogółem	0,0%	0,1%
Przychody ze sprzedaży ogółem	220 661	197 777	22 884	111,6%
Kraj	96 212	91 108	5 104	105,6%
Eksport	124 449	106 669	17 779	116,7%
udział eksportu ogółem w przychodach ogółem	56,4%	53,9%

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 Analiza sprzedaży według segmentów

W odniesieniu do struktury produktowej, największy przyrost nastąpił w segmencie pomiarowym i w konsekwencji udział tego segmentu w sprzedaży ogółem wzrósł z 79% w I kwartale 2016 r. do 81% w I kartale 2017.

Zmiany w sprzedaży poszczególnych segmentów ukształtowały się następująco:

segment pomiarowy wzrost (o 15% r/r) uzyskany we wszystkich liniach biznesowych, w tym w linii opomiarowania gazu (20% r/r), wody i ciepła (15% r/r), energii elektrycznej (10% r/r),
segment automatyzacji sieci wzrost (o 4% r/r) uzyskany w wyniku wzrostu sprzedaży zagranicznej linii łączeniowej, który skompensował niższe przychody linii systemy sterowania i nadzoru (Apator Elkomtech),
segment pozostały (non-core) spadek (o 21% r/r) spowodowany zarówno niższą sprzedażą w obszarze aparatury górniczej, jak i sterowniczej.

Analiza sprzedaży na rynku krajowym

Sprzedaż na rynku krajowym była w pierwszym kwartale 2017 r. o 6% wyższa niż w analogicznym okresie 2016 r., dzięki bardzo dobrym wynikom w całym segmencie pomiarowym (głównie wysoka sprzedaż w linii opomiarowania energii elektrycznej w wyniku realizowanych przetargów), które zrekompensowały spadki sprzedaży:

w linii sterowania i nadzoru (presja cenowa, wzrost konkurencji i spadek zamówień w obszarze IT realizowanych przez operatorów systemu dystrybucyjnego),
w liniach non-core.

Analiza sprzedaży na rynkach zagranicznych

W odniesieniu do struktury geograficznej, dzięki ponad trzykrotnie wyższej dynamice eksportu w porównaniu ze sprzedażą krajową, jego udział przekroczył w pierwszym kwartale 2017 r. 56% sprzedaży ogółem, co zmniejsza ryzyko koncentracji klientów OSD. Na osiągnięte przychody ze sprzedaży na rynkach zagranicznych wpływ miały następujące czynniki:

dynamiczny wzrost eksportu w segmencie pomiarowym:
w linii opomiarowania gazu, w tym szczególnie na rynek brytyjski sprzedaż gazomierzy z liczydłem Secure oraz na rynek duński z przeznaczeniem do Holandii w wyniku realizacji kontraktu z Flonidanem,
wysoki poziom sprzedaży liczników indukcyjnych w wyniku zwiększonych zamówień z rynku marokańskiego i belgijskiego,
wzrost eksportu linii woda i ciepło do krajów Unii Europejskiej,
wysoka dynamika eksportu (39% kw/kw) aparatury łączeniowej do takich krajów jak Indonezja i Litwa.

Struktura geograficzna sprzedaży

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Głównym rynkiem zbytu grupy Apator pozostaje nadal Polska, jednak jej udział w przychodach systematycznie obniża się i jest obecnie o 2 p.p. niższy niż w I kwartale 2016 roku. Największy przyrost udziału w I kwartale br. zanotowała Unia Europejska (wzrost o 11 p.p.) głównie w wyniku dużego wzrostu sprzedaży na rynkach brytyjskim i duńskim/holenderskim.

Sezonowość sprzedaży

W ostatnich latach najwyższy poziom sprzedaży uzyskiwany był niezmiennie w ostatnim kwartale.

Przychody raportowane w latach	I kwartał	II kwartał	III kwartał	IV kwartał
2014 r.	153 890	181 875	181 715	207 514
2015 r.	180 909	183 599	191 584	212 418
2016 r.	197 778	222 543	207 828	242 040
2017 r.	220 661	-	-	-
2014 r.	21,2%	25,1%	25,1%	28,6%
2015 r.	23,5%	23,9%	24,9%	27,6%
2016 r.	22,7%	25,6%	23,9%	27,8%
2017 r.	23,2% - 24,5%*	-	-	-

*) udział liczony do prognozy roku.

6.3. Analiza rachunku zysków i strat

Grupa Apator w I kwartale 2017 roku uzyskała następujące wyniki finansowe:

	I kwartał	I kwartał
Sprawozdanie z zysków i strat	2017 r.	2016 r.	Zmiana	Dynamika
Przychody ze sprzedaży	220 661	197 778	22 883	111,6%
Koszt własny sprzedaży	157 728	146 229	11 499	107,9%
Zysk brutto ze sprzedaży	62 933	51 549	11 384	122,1%
Koszty sprzedaży	9 520	8 167	1 353	116,6%
Koszty ogólnego zarządu	30 356	24 837	5 519	122,2%
Zysk ze sprzedaży	23 057	18 545	4 512	124,3%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	613	-38	651	-
Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją	83	239	-156	34,7%
metodą praw własności
Zysk z działalności operacyjnej	23 753	18 746	5 007	126,7%
EBITDA	33 089	27 506	5 583	120,3%
Wynik na działalności finansowej	-2 202	-1 324	-878	166,3%
Zysk przed opodatkowaniem	21 551	17 422	4 129	123,7%
Bieżący podatek dochodowy	-4 483	-4 288	-195	104,5%
Odroczony podatek dochodowy	-122	615	-737	-
Zysk netto	16 946	13 749	3 197	123,3%
Wskaźniki rentowności:
Marża zysku brutto ze sprzedaży	28,5%	26,1%
Marża zysku ze sprzedaży	10,4%	9,4%
Marża EBITDA	15,0%	13,9%
Marża zysku netto	7,7%	7,0%

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Grupa Apator uzyskała w I kwartale 2017 roku bardzo dobre wyniki finansowe w odniesieniu do analogicznego okresu 2016 r. Masa zysku brutto na sprzedaży została wypracowana na wyższym poziomie, na co wpływ miały:

wysoka dynamika przychodów,
uzyskanie efektu skali sprzedaży i w rezultacie dźwigni operacyjnej w liniach opomiarowania energii elektrycznej oraz gazu,
poprawa mixu produktowego w linii opomiarowania energii elektrycznej (większy udział zoptymalizowanych kosztowo liczników),
poprawa wyników operacyjnych w Apator Rector.

Ponadto w I kwartale br. udział kosztów sprzedaży w przychodach został utrzymany na poziomie porównywalnym do I kwartału 2016 r., natomiast nastąpił wzrost kosztów ogólnego zarządu, który wynikał głównie ze wzmocnienia i wymiany kadry menedżerskiej i funkcji grupowych, usług doradczych oraz IT. Mimo to uzyskano dynamiczny wzrost poziomu zysku na sprzedaży o 24% r/r, z jednoczesnym wzrostem poziomu rentowności do ponad 10%.

Na poziom zysku EBITDA, poza wyżej wymienionymi czynnikami, pozytywnie wpłynął wzrost amortyzacji (o 7% r/r) oraz dodatni wynik na pozostałej działalności operacyjnej w efekcie rozwiązania rezerw na należności.

Wpływ na wynik netto miała ponadto strata na działalności finansowej w kwocie 2,2 mln zł (z uwagi na różnice kursowe oraz obsługę zadłużenia, co zostało częściowo skompensowane zyskiem na transakcjach walutowych). Jednak w rezultacie dźwigni operacyjnej w I kwartale uzyskano wysoki 23% przyrost wyniku netto oraz jednoczesny wzrost rentowności na wszystkich poziomach wyników finansowych.

6.4. Analiza sytuacji finansowej

Stan środków pieniężnych grupy Apator na dzień 31 marca 2017 r. wynosił 33.528 tys. zł i w stosunku do końca 2016 roku wzrósł (o 11,5 mln zł). Wpływ na stan środków pieniężnych miały następujące czynniki:

wysoka konwersja EBITDA na przepływy z działalności operacyjnej wynikająca ze spadku kapitału obrotowego (głównie należności),
ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej w wyniku zapłaty kolejnej raty za nabycie udziałów spółki GWi (5,4 mln zł) oraz wydatków na nakłady inwestycyjne głównie na automatyzację procesów produkcyjnych,
stosunkowo niewielkie ujemne saldo przepływów finansowych związane z obsługą kredytów.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Przedstawione przepływy pieniężne potwierdzają bezpieczną sytuację finansową grupy, która zapewnia terminową spłatę zobowiązań, pozwala na prowadzenie działalności inwestycyjnej, jak również dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami w postaci dywidendy.

	I kwartał	I kwartał
Wskaźniki	2017 r.	2016 r.	Formuła
Wskaźnik bieżącej płynności	1,4	1,5	Aktywa obrotowe/Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
Wskaźnik płynności szybkiej	0,87	0,98	(Aktywa obrotowe - Zapasy)/Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
Dług netto (tys. zł)	154 450	155 947	Kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty – udzielone pożyczki
Dług netto/LTM EBITDA	1,3	1,4	(Kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty – udzielone pożyczki)/LTM EBITDA
Capex (tys. zł)	11 028	9 787	Rzeczowe i niematerialne wydatki inwestycyjne
Kapitał obrotowy (tys. zł)	218 253	205 369	(Aktywa bieżące – środki pieniężne) – (Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe – krótkoterminowe kredyty i pożyczki)

7. Wykaz istotnych zdarzeń, które wystąpiły po 31 marca 2017 roku

1. W dniu 11 maja 2017 r. Rada Nadzorcza Apator SA dokonała wyboru biegłych rewidentów, tj.:
firmy KPMG Audyt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. do przeglądu i badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych za rok 2017,
firmy PricewaterhouseCoopers sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie do przeglądu i badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych za lata 2018 – 2020,
1. Realizacja w kwietniu br. opóźnionego (z uwagi na wcześnieszy brak akredytywy) kontraktu na dostawy wodomierzy do Etiopii o wartości 14 mln zł.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 8. Wskazanie czynników, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kwartału

Na sytuację i wyniki finansowe grupy Apator w perspektywie najbliższych okresów wpływ będą miały następujące czynniki:

Wszystkie linie biznesowe:
sytuacja polityczna i makroekonomiczna,
kształtowanie się kursów walut USD (koszty zakupu materiałów elektronicznych), EUR i GBP (przychody ze sprzedaży eksportowej),
efekty realizowanej polityki zabezpieczenia kursów walut,
Segment automatyzacji pracy sieci linia ICT spółka Apator Rector:
zakończenie i rozliczenie w 2017 roku kontraktów długoterminowych realizowanych dla Energa Operator i Tauron Dystrybucja bez negatywnego wpływu na wyniki grupy Apator (według najlepszej wiedzy Zarządu Apator Rector założenie jest oparte o zaawansowanie prac i o poziom korekt i rezerw założonych w sprawozdaniu finansowym za 2016 r.),
Segment automatyzacji pracy sieci linia sterowania i nadzoru spółka Apator Elkomtech:
stan koniunktury, w szczególności popytu na technologie automatyzujące pracę sieci dystrybucyjnej, ich modernizację poprzez zdalne sterowanie, rozwój systemów dyspozytorskich, skutkujące poprawą niezawodności i ciągłości zasilania,
poziom konkurencji i jej wpływ na ceny w zależności od poziomu popytu,
inicjatywy kosztowe: prace nad nowymi rozwiązaniami oraz doskonalenie obecnej oferty produktowej (w tym redesign to cost),
Segment automatyzacji pracy sieci linia łączeniowa:
możliwość kontynuacji wysokiej sprzedaży przy dobrej rentowności,
inicjatywy produktowe: przygotowanie do wdrożenia zmodernizowanej oferty rozłączników,
Segment pomiarowy linia energii elektrycznej:
pełny portfel zamówień w zakresie liczników energii elektrycznej (obecny backlog: Energa Operator, PGE, Tauron Dystrybucja, innogy) oraz w zakresie liczników indukcyjnych (Maroko, Belgia),
inicjatywy produktowe: wprowadzenie do sprzedaży zmodernizowanego kosztowo komunalnego licznika elektronicznego Norax,
poprawa efektywności operacyjnej Apator SA,
Segment pomiarowy linia woda i ciepło:
wzrost eksportu:
- szczególnie do krajów Unii Europejskiej,
- przesunięcie realizacji kontraktu do Etiopii spowodowane napiętą sytuacją polityczną i trudnościami rządu w pozyskaniu waluty (w efekcie sprzedaż realizowana od kwietnia br.),
zakończenie prac nad wdrożeniem do produkcji wodomierzy ultradźwiękowych do wody zimnej, uruchomienie sprzedaży w 2017 r.,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

inicjatywy produktowe: dalsze intensywne prace nad opracowaniem kolejnych rodzin wyrobów ultradźwiękowych (Apator Powogaz – Apator Miitors), rozwój systemów telemetrycznych GSM (Apator Telemetria),
Segment pomiarowy linia opomiarowania gazu:
zwiększenie tempa ekspansji eksportowej:
- realizacja przetargów na rynek holenderski we współpracy z Landis+Gyr (szacowana wartość umowy 8 mln EUR) oraz z Flonidanem (szacowana wartość umowy 28 mln EUR),
- kontynuowanie dostaw do partnera Secure (rynek brytyjski i indyjski),
inicjatywy produktowe: prace nad własnymi rozwiązaniami gazomierzy typu smart,
inicjatywy kosztowe i produkcyjne: automatyzacja procesów produkcyjnych, zwiększenie skalowalności produkcji i poprawa efektywności Apator Metrix,
Segment non-core linia sterownicza i górnicza:
stopniowa poprawa sytuacji spółki Apator Control,
utrzymywanie się tendencji spadkowej w zakresie poziomu zysku netto spółki Apator Mining
Pozostałe czynniki:
prowadzone w 2017 r. zmiany w procesie produkcji w Apator SA ukierunkowane na zwiększenie mocy produkcyjnych, wzrost wydajności, obniżanie kosztów oraz wdrożenie programu rozwoju dostawców (dywersyfikacja źródeł, stały monitoring pod kątem cen i jakości),
rozwój przez akwizycje stała penetracja rynków europejskich w celu poszukiwania możliwości akwizycyjnych.

9. Czynniki ryzyka i zagrożeń

Najistotniejsze ryzyka i zagrożenia zidentyfikowane dla podmiotu dominującego i grupy kapitałowej są następujące:

I) Ryzyka strategiczne:
1) Ryzyka dotyczące założonych celów strategicznych
Brak wdrożenia smart meteringu w Polsce wynikający z problemów w wypracowaniu specyfikacji technicznych oraz braku kierunkowego planu wdrożenia (roadmapy), co w konsekwencji blokuje rozwój inteligentnych sieci.

Podczas prac grupy roboczej przy KIGEiT powstała specyfikacja liczników smart 1 i 3 fazowych. Nie ma jednak nadal stosownych aktów prawnych, które zatwiedzałyby kolejną propozycję środowisk energetycznych. Nie ma również żadnego oficjalnego planu i terminarza wdrożenia smart meteringu w Polsce, pomimo nałożonych przez dyrektywy UE zobowiązań do zainstalowania 80% liczników smart do 2020 roku.

Ryzyko spowolnienia inwestycji w polskim sektorze dystrybucji energii elektrycznej w średnim terminie (1-2 lata) związane z przeniesieniem środków inwestycyjnych z dystrybucji na sfinansowanie restrukturyzacji górnictwa.

Restrukturyzacja polskiego sektora górniczego (np. utworzenie PGG i zobowiązania z tym związane) w dużej części finansowana ze środków polskich grup energetycznych wpłynęła na modyfikacje strategii inwestycyjnych OSD. Ponieważ operatorzy sieci nie mogą ograniczyć inwestycji w nowe przyłacza i rozbudowę sieci (są to wydatki "sztywne"), nowe strategie zakładają czasowe ograniczenie wydatków inwestycyjnych związanych z innowacyjnymi technologiami, w tym automatyzacją pracy sieci.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Utrzymywanie się niskiego poziomu cen w zakresie liczników gazu i energii elektrycznej w wyniku bardzo konkurencyjnego rynku, presji cenowej w przetargach oraz dużej siły zakupowej operatorów systemów dystrybucyjnych (centralizacja zakupów, uzupełnienie przetargów systemem aukcyjnym, alokacja kontraktów 1-2 letnich u jednego dostawcy),
Zanik popytu w horyzoncie kilku kolejnych lat na liczniki indukcyjne, dostarczane przez Pafal, z uwagi na starzejącą się technologię.

2) Ryzyko związane z wpływem potencjalnych akwizycji znaczących podmiotów

Grupa Apator, zgodnie z przyjętą strategią działalności, poszukuje szans akwizycyjnych, które zapewnią pozyskanie kluczowych kompetencji, wzmocnienie pozycji na wybranych rynkach i rozwój grupy kapitałowej. Z chwilą, gdy dokonane zostanie przejęcie lub fuzja innego podmiotu, proces pełnego zintegrowania tejże jednostki może być obarczony wieloma ryzykami, np. odejścia kluczowych pracowników, utraty części klientów, wysokich kosztów całego procesu integracji, bądź barierą związaną z kulturą organizacyjną skutkującą niewykorzystaniem potencjału wynikającego z przejęcia lub brakiem możliwości zrealizowania korzyści z tytułu synergii i wspólnych celów strategicznych. Grupa dokonuje oceny potencjalnych przejęć i akwizycji, a realizacja takich transakcji wymaga szczególnego zaangażowania kierownictwa wysokiego szczebla i może się wiązać ze znaczącymi kosztami związanymi z identyfikacją i oceną kandydatów do przejęcia, negocjowaniem umów i integracją przejmowanych podmiotów. Dla przeprowadzenia takich transakcji grupa Apator może wymagać dodatkowego finansowania, co również może mieć wpływ na wyniki finansowe grupy. Korzyści z potencjalnych przejęć zależeć będą przede wszystkim od zdolności do integracji przejmowanych podmiotów w struktury grupy kapitałowej. Przyszłe nabycia związane są również z nabywaniem nowych, innowacyjnych technologii, co z kolei wiążę się z ryzykiem ich wdrożenia i uprodukcyjnienia. Ponadto wraz z akwizycją może nastąpić przejęcie istniejących zobowiązań i ryzyko wystąpienia zobowiązań nieujawnionych.

3) Ryzyko utraty wartości przejętych aktywów

Wartość firmy jest wykazywana jako składnik aktywów i przynajmniej raz w roku poddawana jest testowi na utratę wartości. Wartość firmy jednostek zależnych na dzień 31.03.2017 r. wynosi 121,9 mln zł, w tym:

Apator Rector 43,1 mln zł,
Apator Elkomtech 34,4 mln zł,
Apator Powogaz 17,9 mln zł,
Apator Miitors 18,4 mln zł,
GWI 3,6 mln zł,
pozostałe spółki 4,5 mln zł.

Ryzyko związane jest z ewentualnym zmniejszeniem potencjału do generowania gotówki przez jednostki zależne/jednostki generujące gotówkę (CGU) w przedziale czasu określonym perspektywą biznes planu.

4) Ryzyko utraty wartości ekonomicznej nakładów na projekty rozwojowe

W ramach grupy Apator ponoszone są nakłady na projekty rozwojowe mające na celu rozszerzanie portfela produktowego poprzez projektowanie nowych produktów, rozwiązań IT i technologii skierowanych do rozwijających się rynków mediów użytkowych w kraju i zagranicą.

Decyzje o inwestycjach w nowe projekty dokonywane są na podstawie analizy trendów rynkowych i sporządzanych biznes planów. Ponoszone nakłady ujmowane są jako wartości niematerialne w oparciu o cenę ich nabycia pomniejszoną o skumulowane odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.

Na dzień 31 marca 2017 r. aktualna wartość nakładów na projekty rozwojowe w GK Apator wyniosła 42,8 mln zł i dotyczy kosztów prac rozwojowych oraz nakładów na środki trwałe związanych z tymi projektami.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Istnieje ryzyko ewentualnej konieczności dokonania odpisu utraty wartości w przypadku zmniejszenia skali popytu lub wzrostu konkurencji na wyżej wymienionych rynkach.

II) Ryzyka operacyjne

1) Ryzyko koncentracji klientów

Ryzyko związane jest z koncentracją klientów grupy Apator, którą stanowi sektor energetyki zawodowej. Istotny udział w przychodach grupy Apator ma sprzedaż do polskich koncernów energetycznych. W związku z powyższym ryzyko dotyczy w szczególności zakończenia współpracy pomiędzy Apator Rector a spółkami z energetyki zawodowej w ramach realizowanych kontraktów długoterminowych, które może wpłynąć na sprzedaż produktów i usług pozostałych spółek z grupy Apator dla tej grupy klientów.

2) Ryzyko związane z realizacją istotnych umów

Ryzyko dotyczy realizacji istotnych, długoletnich umów z klientami zagranicznymi, szczególnie w ramach przetargów zagranicznych (np. umowy z Flonidanem, Landis+Gyr). Ryzyko wiąże się z niedotrzymaniem standardów jakościowych produktów oraz terminów dostaw, które w konsekwencji mogą doprowadzić do nałożenia wysokich kar umownych, utraty dobrego wizerunku lub nawet utraty klientów.

3) Ryzyko związane z realizacją długoterminowych kontraktów przez Apator Rector sp. z o.o.

Ryzyko związane jest z realizacją dwóch dużych projektów informatycznych przez Apator Rector na rzecz energetyki zawodowej, których skutkiem było poniesienie strat netto w latach 2014 - 2016 r. skutkujący wysokim poziomem zadłużenia (34 mln zł na koniec I kwartału 2017 r). Wyniki finansowe spółki w I kwartale 2017 r. są zgodne z planem i lepsze niż w analogicznym okresie roku 2016.

Spółka zarządza powyższym ryzykiem (plan naprawczy, ustalenia/negocjace z klientami, strategia i plany dywersyfikacji rynków). A jej celem jest zamknięcie w 2017 r. realizowanych kontraktów dla Energa Operator i Tauron Dystrybucja i uruchomienie nowej, rentownej sprzedaży.

4) Ryzyka gospodarcze

Ryzyko związane jest z dużym udziałem eksportu grupy Apator i dotyczy sytuacji gospodarczej panującej na głównych rynkach eksportowych. Do istotnych zagrożeń wpływających na działalność grupy Apator zaliczyć można ogólnoświatowe zawirowania gospodarcze i napięcia polityczne. Znaczący wpływ na strukturę sprzedaży grupy Apator na rynkach zagranicznych ma kształtowanie się sytuacji gospodarczej i politycznej w Rosji, która spowodowała znaczny spadek przychodów z rynku rosyjskiego w ostatnich latach. Spółki grupy Apator obecnie koncentrują się na umacnianiu pozycji rynkowej w obszarze EMEA, w którym odnotowane były istotne wzrosty sprzedaży.

Ponadto, przejściowo wpływ ma również sytuacja w Polsce związana ze zmianą władz w spółkach pozostających pod kontrolą Skarbu Państwa. Spowodowało to przejściowe spowolnienie w realizacji programów inwestycyjnych lub częściową zmianę ich kierunków, natomiast zmiany kadrowe powodują spowolnienie procesów decyzyjnych.

5) Ryzyko poziomu jakości

Grupa Apator wdraża w szerokim zakresie nowe produkty (np. liczniki smart, wodomierze ultradźwiękowe), nowe technologie komunikacyjne oraz istotnie modernizuje dotychczasowe wyroby. Wiąże się to z ryzykiem ewentualnych wad jakościowych.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

6) Ryzyko komodytyzacji rozwiązań i technologii

Ryzyko związane jest z szerokim upowszechnieniem nowych rozwiązań i technologii oraz dynamicznym postępem technologicznym, które prowadzą do presji na obniżanie cen produktów i usług.

7) Ryzyka regulacyjne, ryzyka braku standardów technicznych dla nowoczesnych technologii (smart metering, automatyzacja sieci)

Ryzyko dotyczy możliwości zmian regulacji prawnych w otoczeniu grupy kapitałowej lub sytuacji, w których istnieją niejasne regulacje lub ich brak. Ryzyko związane jest również z brakiem standardów i specyfikacji technicznych dla nowoczesnych technologii, częstą zmianą tych wymagań podczas realizacji rozpoczętych kontraktów, które prowadzą do ograniczenia elastyczności i szybkości reagowania biznesu i wprowadzania dodatkowych odpowiedzialności na zarządzających. Ze względu na to, że proces oczekiwania na zatwierdzenia nowych wymagań/specyfikacji, prekwalifikacji lub certyfikacji w segmentach "Smart Metering" i "Smart Grids" może być długi, może to skutkować opóźnieniami we wprowadzeniu produktów na rynek albo opóźnieniami realizacji harmonogramu w przypadku zawartych już długoterminowych kontraktów.

Grupa ogranicza powyższe ryzyko angażując się we współpracę z polskimi i europejskimi organizacjami branżowymi (np. PTPiREE, KIGEiT, KSPG, ESMIG, G3-PLC Alliance, PRIME Alliance, OSGP Alliance), które mają realny wpływ na kreowanie, zatwierdzanie standardów technicznych i kształt regulacji branżowych.

8) Ryzyko utraty kluczowych pracowników

Działalność grupy Apator zależy od kompetencji i wiedzy kluczowych pracowników, przede wszystkim w działach R&D oraz kluczowej kadry zarządzającej.

W celu minimalizacji ryzyka następuje wzmocnienie i rozwój funkcji HR w grupie Apator oraz realizowany jest program projektów HR, obecnie dla linii biznesowych dedykowanych do obsługi energetyki zawodowej.

III) Ryzyka finansowe

1) Ryzyka walutowe

Ryzyko związane jest z niestabilnością rynku finansowego i dużą zmiennością kursów walut, a także związane z różnicami kursowymi przy transakcjach importowych i eksportowych wynikającymi ze zmiany kursu w momencie realizacji transakcji i jej rozliczenia.

Grupa Apator osiąga istotne przychody na rynkach zagranicznych, jak również importuje materiały i komponenty. W związku z powyższym jej wyniki uzależnione są od kształtowania się kursów walutowych.

Tendencja w zakresie kształtowania się kursu PLN/USD w I kwartale 2017 roku wpływała na ponoszone koszty surowców i materiałów, których ceny utrzymywały się na wysokim poziomie. Średni kurs PLN/USD w I kwartale 2017 roku wyniósł 4,06; podczas gdy średni kurs PLN/USD w analogicznym okresie roku poprzedniego wyniósł 3,95.

W zakresie kształtowania się waluty EUR w stosunku do PLN w I kwartale 2017 roku notowano niekorzystną tendencję osłabiania się waluty euro, która wpływała na spadek wpływów z eksportu w PLN. Kurs euro w I kwartale 2017 r. ukształtował się na poziomie 4,32 i był niższy niż kurs średni w I kwartale 2016 wynoszący 4,36.

W celu minimalizacji ryzyka walutowego, grupa Apator prowadzi skuteczną politykę zabezpieczeń w zakresie kursu EUR, USD oraz GBP. Na dzień 31 marca 2017 roku:

stan kontraktów terminowych zabezpieczających walutę EUR wynosił 44.780 tys. EUR z terminami realizacji w latach 2017 – 2019 po średnim kursie 4,44 zł,
stan transakcji zabezpieczających walutę USD wynosił 7.020 tys. USD z terminami realizacji w latach 2017-2018 roku po średnim kursie 3,96 zł,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

stan transakcji zabezpieczających walutę GBP wynosił 500 tys. GBP z terminami realizacji w 2017 roku po średnim kursie 5,36 zł.

2) Ryzyko związane z płynnością finansową

Ryzyko zarządzane jest poprzez bieżącą i okresową analizę spływu należności, jak i terminowe regulowanie zobowiązań, utrzymanie odpowiednich poziomów kowenantów określonych w umowach kredytowych.

Grupa Apator posiada prawidłową płynność finansową. W 2016 roku wdrożyła kredyt wieloproduktowy (parasolowy), który pozwala na elastyczne zarządzanie płynnością poszczególnych spółek grupy.

3) Ryzyko podatkowe

Przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają zmianom oraz zmienia się ich interpretacja przez organy skarbowe. Skutkiem tego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych lub zmienia się podejście organów skarbowych do transakcji podatkowych. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami państwowymi, jak i między organami państwowymi i przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz inne (na przykład celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania istotnych kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe kwoty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z odsetkami.

Dostarczanie zaawansowanych technologicznie wyrobów dla najbardziej wymagających klientów w Polsce i za granicą RP, jest aktualnie istotnym czynnikiem rozwoju biznesu w grupie, przynoszącym stabilne zyski, niemniej z uwagi na osiągniętą skalę i tempo rozwoju, a także na fakt, że złożoność przedmiotu realizacji umów na dostawy produktów wymaga niejednokrotnie udziału w międzynarodowych konsorcjach, automatycznie zwiększa związane z prowadzeniem działalności międzynarodowej ryzyka finansowe. Jednym z elementów tych ryzyk są ryzyka podatkowe związane z przepływem towarów pomiędzy firmami współpracującymi w ramach realizacji umów i pochodzącymi z różnych krajów i towarzyszącymi tym transakcjom interpretacjami podatkowymi.

Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat. W efekcie kwoty wykazane w sprawozdaniu finansowym mogą ulec zmianie w późniejszym terminie po ostatecznym ustaleniu ich wysokości przez organa skarbowe. Grupa Apator stoi na stanowisku, że utworzono odpowiednie rezerwy w odniesieniu do prawdopodobnych i możliwych do kwantyfikacji ryzyk zobowiązań.

4) Ryzyko niższego poziomu wykorzystania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wykazywane jest aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego, które głównie dotyczy:

ulgi strefowej wynikającej z prowadzenia działalności w Pomorskiej Strefie Ekonomicznej przez podmiot dominujący,
tarczy podatkowej istniejącej w spółkach grupy Apator.

Poziom tego aktywa jest ustalany na podstawie wieloletnich planów finansowych i odzwierciedla kwotę przewidzianą w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego. Aktywo podlega okresowej analizie możliwości jego wykorzystania.

Na dzień 31 marca 2017 r. wysokość aktywa wynosi 43,3 mln zł i ma potwierdzenie w planach biznesowych. Istnieje jednak ryzyko niepełnego wykorzystania aktywa, w przypadku braku pełnej realizacji założonych celów.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 IV) Inne kategorie ryzyka:

Ryzyko organizacji grupy Apator i zarządzania korporacyjnego

Ryzyko związane jest z funkcjonowaniem w grupie Apator 17 spółek, co może powodować nieefektywną współpracę pomiędzy spółkami w zakresie procesów zarządczych, sprawozdawczości oraz zarządzania informacją. Może to mieć niekorzystny wpływ na działalność grupy, poprzez niepełną realizację celów strategicznych lub wydłużony proces ich realizacji.

Powyższe ryzyko mitygowane jest w ramach kontroli biznesowej poprzez nadzór właścicielski, ustanowione prawo wewnętrzne w formie wytycznych korporacyjnych, działalność komitetów powołanych w ramach grupy Apator, kontroling oraz działania CFO.

10.Kredyty, pożyczki, poręczenie, gwarancje

10.1. Kredyty

Na dzień 31 marca 2017 roku stan istotnych umów kredytowych zaciągniętych w poprzednich okresach jest następujący:

1) grupa Apator zawarła w czerwcu 2016 r. umowę wieloproduktową z ING Bank Śląski z siedzibą w Katowicach, w ramach której spółki grupy mają przyznany odnawialny limit kredytowy do kwoty 120 mln zł, przeznaczony na bieżące finansowanie działalności oraz limity na gwarancje i akredytywy. Do umowy przystąpiły następujące spółki: Apator SA, Apator Telemetria Sp. z o.o., Apator Powogaz SA, FAP Pafal SA, Apator Metrix SA, Apator Rector Sp. z o.o., Apator Elkomtech SA, Apator Control Sp. z o.o., Apator Mining Sp. z o.o. Umowa wieloproduktowa przewiduje dwuletni okres finansowania i została zawarta do dnia 21 czerwca 2018 r. Oprocentowanie limitu oparte jest o stawkę WIBOR 1M powiększoną o marżę banku. W ramach umowy obowiązują następujące zabezpieczenia:
zastawy rejestrowe na zapasach spółek grupy Apator o łącznej wartości 80 mln zł,
zastawy rejestrowe na środkach trwałych spółek grupy Apator o łącznej wartości brutto 34,7 mln zł,
zastawy rejestrowe na wierzytelności z tytułu rachunków bankowych prowadzonych w ING Banku Śląskim SA,
hipoteka łączna umowna na nieruchomościach spółek grupy Apator: FAP Pafal SA w Świdnicy i Apator Mining Sp. z o.o. w Pszowie o łącznej wartości 10,1 mln zł, wpis do najwyższej sumy zabezpieczenia w kwocie 26 mln zł,
cesja z praw polisy ubezpieczeniowej powyższych zabezpieczeń,
oświadczenie spółek grupy Apator o poddaniu się egzekucji do kwoty 180 mln zł do dnia 22.06.2024 r.

Zobowiązania wynikające z przyznanego limitu obciążają spółki grupy Apator solidarnie (proporcjonalnie do udziałów w finansowaniu), maksymalnie do kwoty limitu tj. 120 mln zł.

Na dzień 31 marca 2017 r. stan zadłużenia grupy Apator z tytułu zawartej umowy wieloproduktowej wynosi 87,2 mln zł.

2) spółka Apator SA posiada kredyt długoterminowy zawarty z Bankiem Handlowym w Warszawie w dniu 19 marca 2014 r. Na mocy zawartej umowy oraz aneksu podpisanego w dniu 9 kwietnia 2014 r. Bank udzielił spółce Apator SA, kredytu w wysokości 98,4 mln zł, przeznaczonego na sfinansowanie nabycia 100% akcji Apator Elkomtech SA. Kredyt został udzielony na okres 5 lat i spłacany jest w dziewięciu półrocznych ratach kapitałowych:
pierwsza rata spłacona została w dniu 31 grudnia 2014 r. w wysokości 10 mln zł,
raty od drugiej do ósmej płatne na koniec czerwca i grudnia w wysokości 11,25 mln zł,
dziewiąta rata płatna w dniu 31 grudnia 2018 roku w wysokości 9,7 mln zł.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Na dzień 31 marca 2017 r. do spłaty kredytu pozostało 43,7 mln zł. Naliczanie odsetek i ich płatność następuje w okresach kwartalnych.

W ramach umowy o kredyt długoterminowy obowiązują następujące zabezpieczenia:

zastaw rejestrowy do najwyższej sumy ubezpieczenia w wysokości 60 mln zł ustanowiony na 1,8 mln akcji własnych Apator SA będących w posiadaniu spółki zależnej Apator Mining sp. z o.o.,
zastaw rejestrowy na 100% akcji Apator Elkomtech SA,
zastaw rejestrowy na środkach trwałych wraz z cesją praw z umowy ubezpieczenia,
hipoteka do kwoty 40 mln zł na nieruchomości Apator SA położonej w Ostaszewie z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.

W zakresie zobowiązań wynikających z umowy o kredyt długoterminowy zostały złożone przez Apator SA oświadczenia o poddaniu się egzekucji, w tym najwyższe do kwoty 120,0 mln zł.

3) spółka Apator Metrix SA posiada kredyt długoterminowy (inwestycyjny) zaciągnięty w Banku Millenium SA w wysokości 15 mln zł. Kredyt udzielony jest na okres do 31.12.2020 r. Oprocentowanie kredytu ustalone zostało według zmiennej stopy procentowej równej stawce WIBOR dla depozytów 3-miesięcznych powiększonej o marżę banku. Spłatę kredytu zabezpiecza hipoteka kaucyjna do kwoty 23,3 mln zł na nieruchomości spółki położonej w Tczewie oraz przewłaszczenie środków trwałych o łącznej wartości min. 2,4 mln zł. Na dzień 31 marca 2017 r. stan udzielonego kredytu wynosi 13,3 mln zł.
4) spółka Apator Powogaz SA posiada kredyt refinansowy zaciągnięty w ING Banku Śląskim w kwocie 800 tys. EUR. Kredyt udzielony został na okres do 29.12.2017 r. Oprocentowanie kredytu ustalone zostało w oparciu o zmienną stopę procentową EURIBOR powiększona o marżę banku w stosunku rocznym. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka umowna w kwocie 960 tys. EUR oraz cesja praw z polisy ubezpieczeniowej i pełnomocnictwo do dysponowania środkami na rachunkach spółki prowadzonych przez bank ING. Na dzień 31 marca 2017 r. stan udzielonego kredytu wynosi 200,2 tys. EUR (tj. 844,8 tys. zł).
5) spółka Apator Powogaz SA posiada kredyt długoterminowy zaciągnięty w ING Banku Śląskim w kwocie 24 mln zł. Kredyt został udzielony do dnia 30.11.2022 r. i spłacany jest w miesięcznych ratach, począwszy od 31.12.2015 r. Oprocentowanie kredytu ustalane jest według zmiennej stopy procentowej równej WIBOR 1M powiększonej o marżę Banku, której wysokość uzależniona będzie od wskaźnika dług netto/EBITDA oraz prowizję. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka w kwocie 33 mln zł na nieruchomości spółki położonej w Poznaniu wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej oraz pełnomocnictwo do dysponowania środkami na rachunkach spółki prowadzonych przez bank ING, a także oświadczenie o poddaniu się egzekucji do kwoty 96 mln zł. Na dzień 31 marca 2017 r. stan udzielonego kredytu wynosi 19,4 mln zł.

10.1.1. Stan kredytów i pożyczek grupy Apator

	na dzień
Wyszczególnienie	31.03.2017 r.	31.12.2016 r.
Kredyty i pożyczki długoterminowe	57 555	54 824
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe	130 423	139 599
Kredyty i pożyczki ogółem	187 978	194 423

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Stan udzielonych i otrzymanych pożyczek spółek grupy Apator na dzień 31.03.2017 r. przedstawia się następująco:

1) Spółka Apator Metrix SA posiada należność z tytułu udzielonych pożyczek swojemu podmiotowi zależnemu spółce GWi Ltd.:

Tytułem	Kwota pożyczki	Data udzielenia pożyczki	Stan na 31.12.2016 r.	Waluta	Stopa procentowa
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	1 600 000	05.09.2012 r.	1 212 000	GBP	3 p.p powyżej stopy bazowej Barclays Bank PLC
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	75 000	03.10.2012 r.	75 000	GBP	3 p.p powyżej stopy bazowej Barclays Bank PLC
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	50 000	17.07.2013 r.	50 000	GBP	3 p.p powyżej stopy bazowej Barclays Bank PLC
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	50 000	20.08.2013 r.	50 000	GBP	3 p.p powyżej stopy bazowej Barclays Bank PLC
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	100 000	04.11.2013 r.	100 000	GBP	3 p.p powyżej stopy bazowej Barclays Bank PLC
Suma	1 875 000		1 487 000	GBP

Na dzień 31.03.2017 r. pożyczka udzielona GWI wynosiła łącznie 1.487 tys. GBP (tj. 7.068,45 tys. zł wg kursu kupna banku dominującego z dnia 30.03.2017 r. równego (1 GBP = 4,7535 zł). Na dzień 31.03.2017 r. zostały uregulowane wszystkie odsetki.

2) Spółka Apator Powogaz SA posiada należność z tytułu udzielonych pożyczek swojemu podmiotowi zależnemu spółce Apator Miitors ApS:

Tytułem	Kwota pożyczki	Data udzielenia pożyczki	Stan na 31.03.2017 (łącznie z odsetkami	Waluta	Termin wymagalności	Stopa procentowa
pożyczka udzielona na finansowanie spłaty obligacji	949 648	31.03.2015 r.	389 772,38	EUR	31.03.2018 r.	2%
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	200 000	21.04.2015 r.	207 766,59	EUR	30.04.2018 r.	2%
pożyczka udzielona na bieżącą działalność spółki	250 000	15.06.2015 r.	258 972,29	EUR	30.06.2018 r.	2%
Suma	1 399 648		856 511,26	EUR

Na dzień 31.03.2017 r. pożyczka udzielona Apator Miitors wynosiła łącznie 857 tys. EUR (tj. 3,6 mln zł wg średniego kursu NBP z dnia 31 marca 2017 r. równego 1 EUR = 4,2198 zł). Odsetki regulowane są na koniec każdego roku kalendarzowego.

3) Spółka GWi posiada pożyczkę w wysokości 1,7 mln GBP (tj. 8,4 mln PLN wg średniego kursu NBP z dnia 31 marca 2017 r. równego 1 GBP = 4,9130 zł) zaciągniętą w BI Group PLC. Do dnia 30.11.2016 r. spółka spłaciła część pożyczki w wysokości 0,2 mln GBP, spłata kolejnych części będzie następować ze środków obrotowych GWi według następującego harmonogramu:
nie później niż do 30 listopada 2017 roku: 0,6 mln GBP,
nie później niż do 30 listopada 2018 roku: 0,9 mln GBP.

10.3. Poręczenie i gwarancje

Stan udzielonych poręczeń kredytów, pożyczek i gwarancji na dzień 31 marca 2017 r. jest następujący:

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 1) Spółka Apator SA:
gwarancja dla National Industry Group Ltd. na kwotę 4,5 mln GBP (tj. 23,2 mln zł), zabezpieczająca spłatę przez Apator Metrix SA odroczonej w czasie płatności za udziały GWi. Gwarancja została udzielona do 2020 roku. Prowizja z tytułu udzielenia gwarancji wynosi 0,8% w stosunku rocznym.
gwarancja należytego wykonania umowy obowiązującej do dnia 30.10.2017 r. na kwotę 0,9 mln zł przez podmiot zależny Apator Rector sp. z o.o. dla RWE Group Business Services Polska sp. z o.o. udzielona poprzez bank Raiffeisen Bank SA. Prowizja z tytułu powyższej gwarancji jest równa wysokości poniesionych na rzecz banku kosztów powiększonych o 5% od kwoty udzielonej gwarancji.
gwarancja płatnicza na kwotę 400 tys. zł, wystawiona przez Exatel S.A. w dniu 23 kwietnia 2015 roku. W dniu 14 marca 2016 zawarty został aneks zmieniający termin ważności gwarancji do dnia 22 kwietnia 2017 r. W dniu 27 kwietnia 2016 r. zawarty został aneks obniżający kwotę gwarancji do wysokości 100 tys. zł. Na dzień publikacji raportu gwarancja wygasła.
2) Spółka zależna Apator Powogaz SA:
poręczenie kredytu zaciągniętego w ING Bank Śląski SA dla spółki zależnej Apator Telemetria sp. z o.o. do kwoty 3,5 mln zł na okres do 30.11.2022 roku.
3) Spółka zależna Apator Metrix SA:
gwarancja dla spółki zależnej George Wilson Industries Ltd (GWi) do maksymalnej kwoty 6,7 mln GBP, tj. 34,5 mln zł, na okres 3 lat tj. do 01.09.2017 roku z opcją przedłużenia na kolejne 4 lata. Gwarancja stanowi zabezpieczenie współpracy pomiędzy GWi a National Grid Gas Plc w ramach napraw, remontów i dostaw gazomierzy oraz regulatorów,
gwarancja dla BI Group PLC dotycząca spłaty pożyczki zaciągniętej przez GWi w kwocie 1,7 mln GBP tj. 8,7 mln zł na okres do 30.11.2018 roku,
gwarancja dla Apator GmbH do maksymalnej kwoty 2,0 mln EUR, tj. 8,84 mln zł, na okres 3 lat tj. do 31.12.2019 roku. Gwarancja stanowi zabezpieczenie współpracy pomiędzy Apator GmbH a THUGA Aktiengesellschaft w ramach dostaw gazomierzy. Prowizja z tytułu udzielenia gwarancji wynosi 0,8% w stosunku rocznym,
gwarancje należytego wykonania umów dla PSG w łącznej wysokości 180 tys. zł maksymalnie do 15 stycznia 2020 r.

11. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej

Prowadzone postępowania (w tym dwa lub więcej postępowań) dotyczące zobowiązań lub wierzytelności spółki Apator SA lub jednostek od niej zależnych, toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczące emitenta i spółek zależnych nie stanowią 10% kapitałów własnych emitenta.

12. Transakcje z jednostkami powiązanymi

W okresie I kwartału 2017 roku spółka Apator SA lub inna jednostka od niej zależna nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na innych warunkach niż rynkowe.

W zakresie działalności finansowej pomiędzy spółkami grupy Apator przekazywane są dywidendy. W I kwartale 2017 roku Apator SA nie otrzymywał od spółek zależnych żadnych dywidend z osiągniętych wyników za 2016 r.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 13.Akcje, Akcjonariusze, organy zarządcze i nadzorcze podmiotu dominującego grupy Apator

13.1. Kapitał zakładowy

W wyniku konwersji 92 380 akcji imiennych na akcje zwykłe na okaziciela, przeprowadzonej w dniu 31 stycznia 2017 roku, obniżeniu uległa ogólna liczba głosów z 55 698 771 do 55 421 631. Kapitał zakładowy na dzień 31 marca 2017 roku wynosił 3.310.702,80 zł, składał się z 33.107.028 akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda i dzielił się na akcje imienne oraz akcje na okaziciela, których struktura wygląda następująco:

Akcje i głosy	Liczba akcji	Struktura akcji (%)	Liczba głosów	Struktura głosów (%)
Akcje imienne	7 438 201	22,5%	29 752 804	53,7%
Akcje na okaziciela	25 668 827	77,5%	25 668 827	46,3%
Ogółem akcje	33 107 028	100,00%	55 421 631	100,00%

Każda akcja na okaziciela daje prawo do jednego głosu, natomiast akcje imienne są akcjami uprzywilejowanymi w ten sposób, że jedna akcja daje prawo do czterech głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

13.2. Skład organów zarządczych i nadzorujących podmiotu dominującego

Rada Nadzorcza

Skład Rady Nadzorczej Apator SA w I kwartale 2017 r. kształtował się następująco:

	Janusz Niedźwiecki	-	Przewodniczący RN,
	Mariusz Lewicki	-	Z-ca Przewodniczącego RN,
	Janusz Marzygliński	-	Członek RN,
	Danuta Guzowska	-	Członek RN,

Kazimierz Piotrowski Członek RN,
Marcin Murawski niezależny Członek RN.

Skład osobowy nie zmienił się na dzień publikacji niniejszego sprawozdania.

Obecna pięcioletnia kadencja Rady Nadzorczej upływa w dniu odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w 2020 roku.

Zarząd

Od 1 stycznia 2017 r. Zarząd działał w następującym czteroosobowym składzie:

Andrzej Szostak Prezes Zarządu,
Piotr Nowak Członek Zarządu,
Piotr Dobrowolski Członek Zarządu,
Agnieszka Nosal Członek Zarządu.

Z dniem 27 lutego 2017 roku Piotr Dobrowolski złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka zarządu Apator SA. W związku z powyższym od 28 lutego Zarząd działał w składzie trzyosobowym:

Andrzej Szostak Prezes Zarządu,
Piotr Nowak Członek Zarządu,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

2017 Agnieszka Nosal – Członek Zarządu.

Obecna kadencja Zarządu kończy się w dniu odbycia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w 2019 roku.

Podział obowiązków pomiędzy Członkami Zarządu

	Prezes Zarządu Dyrektor Generalny	Członek Zarządu Dyrektor ds. Finansowych	Członek Zarządu Dyrektor Zarządzający Biznesem Opomiarowania Energii Elektrycznej
    	Strategia grupy Apator Zarządzanie Apator SA Obszar IR/PR/HR Nadzór nad obszarem operacyjnym Apator SA Pośrednio nadzór nad zarządzaniem segmentem APS, w tym linią łączeniową	 Strategia finansów grupy Apator  Obszar finansów Apator SA  księgowość  kontroling  dział skarbu  Strategia IT grupy Apator  Pośrednio zarządzanie obszarem IT Apator SA	 Strategia linii opomiarowania energii elektrycznej  Zarządzanie linią opomiarowania energii elektrycznej

Prokurenci

Na dzień publikacji raportu funkcję prokurentów pełnią:

Krzysztof Malec Dyrektor ds. Operacyjnych,
Mirosław Klepacki Dyrektor ds. Aparatury Łączeniowej,
Tom Ruhan Doradca Zarządu ds. Prawnych.

13.3. Stan posiadania i zmiany w strukturze znaczących akcjonariuszy

Wskazanie akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów:

	Stan na 28 lutego 2017 r.				Stan na 15 maja 2017 r.					Zmiana stanu
Wyszczególnienie	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	zakup	sprzedaż
Apator Mining	3 600 000	3 600 000	10,87%	6,50%	3 600 000	3 600 000	10,87%	6,50%	-	-
Mariusz Lewicki	2 101 000	5 663 128	6,35%	10,22%	2 101 000	5 663 128	6,35%	10,22%	-	-
Tadeusz Sosgórnik	1 900 503	4 879 809	5,74%	8,80%	1 900 503	4 879 809	5,74%	8,80%	-	-
Danuta Guzowska	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,91%	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,91%	-	-
Zbigniew Jaworski	1 366 895	3 649 439	4,13%	6,59%	1 366 895	3 649 439	4,13%	6,59%	-	-
Janusz Marzygliński	967 969	3 422 245	2,92%	6,17%	967 969	3 422 245	2,92%	6,17%	-	-
Podsumowanie	11 456 646	25 597 542	34,60%	46,19%		11 456 646 25 597 542	34,60%	46,19%	-	-

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

13.4. Stan posiadania i zmiany w strukturze własności akcji osób zarządzających i nadzorujących

Osoby zarządzające:

Wyszczególnienie	Stan na 28 lutego 2017 r.			Stan na 15 maja 2017 r.				Zmiana stanu
	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	zakup	sprzedaż
Krzysztof Malec	99	396	0,0%	0,0%	99	396	0,0%	0,0%	-	-
Podsumowanie	99	396	0,0%	0,0%	99	396	0,0%	0,0%	0	0

Osoby nadzorujące:

		Stan na 28 lutego 2017 r.				Stan na 15 maja 2017 r.				Zmiana stanu
Wyszczególnienie	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	akcje	głosy	akcje (%)	głosy (%)	zakup	sprzedaż
Mariusz Lewicki	2 101 000	5 663 128	6,35%	10,22%	2 101 000	5 663 128	6,35%	10,22%	-	-
Danuta Guzowska	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,91%	1 520 279	4 382 921	4,59%	7,91%	-	-
Janusz Marzygliński	967 969	3 422 245	2,92%	6,17%	967 969	3 422 245	2,92%	6,17%	-	-
Kazimierz Piotrowski	597 147	2 147 853	1,80%	3,88%	597 147	2 147 853	1,80%	3,88%	-	-
Janusz Niedźwiecki	400 000	1 344 310	1,21%	2,43%	370 000	1 314 310	1,12%	2,37%	-	30 000
Podsumowanie	5 586 395	16 960 457	16,87%	30,61%	5 556 395	16 930 457	16,78%	30,55%	-	30 000

14.Dywidenda

14.1. Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za rok 2016

Zarząd deklaruje wypłatę dywidendy z zysku za rok 2016 w wysokości 34,8 mln zł, to jest 1,05 zł brutto na 1 akcję. Ostateczną decyzję odnośnie dywidendy podejmą akcjonariusze na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu, które zaplanowane jest na 12 czerwca 2017 roku.

W dniu 5 października 2016 roku Zarząd Apator SA podjął decyzję o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy z zysku za rok obrotowy za 2016 rok w łącznej wysokości 11.587.459,40 zł, co daje 0,35 zł brutto na jedną akcję. Zaliczkę wypłacono w dniu 7 grudnia 2016 roku.

Zaliczka na poczet dywidendy z zysku za rok 2016	Liczba akcji*	Zaliczka na poczet dywidendy na 1 akcję	Zaliczka na poczet dywidendy
Akcje imienne	7 530 581	0,35 zł	2 635 703,35 zł
Akcje na okaziciela	25 576 447	0,35 zł	8 951 756,45 zł
Ogółem akcje	33 107 028	0,35 zł	11 587 459,80 zł

Deklaracja pozostałej części dywidendy z zysku za rok 2016	Liczba akcji*	Deklaracja pozostałej części dywidendy na 1 akcję	Deklaracja pozostałej części dywidendy
Akcje imienne	7 438 201	0,70 zł	5 206 740,70 zł
Akcje na okaziciela	25 668 827	0,70 zł	17 968 178,90 zł
Ogółem akcje	33 107 028	0,70 zł	23 174 919,60 zł

*) zmiana pomiędzy ilością akcji imiennych i na okaziciela wynika z przeprowadzonej konwersji 92.380 akcji imiennych na okaziciela w dniu 31 stycznia 2017 r.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

15. Podsumowanie

Zarząd Apator SA stwierdza, że wskazane w skonsolidowanym raporcie okresowym czynniki i zdarzenia wyczerpują wszystkie istotne informacje dotyczące istotnych dokonań i niepowodzeń, a także informacje istotne dla oceny sytuacji grupy Apator, w tym sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz oceny możliwości realizacji zobowiązań przez spółkę.

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16. Załącznik: Jednostkowe sprawozdanie spółki Apator SA

16.1. Sprawozdanie z sytuacji finansowej jednostki dominującej Apator SA

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION		na dzień/ Day
	31.03.2017	31.12.2016
Aktywa trwałe/ Fixed assets	342 206	342 697
Wartości niematerialne/ Intangible assets	9 004	9 984
Rzeczowe aktywa trwałe/ Property, plant and equipment	75 193	74 310
Nieruchomości inwestycyjne/ Investment properties	1 057	1 057
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe/ Other long-term financial assets	234 221	233 874
- w jednostkach powiązanych/ in related entities	233 731	233 731
- w pozostałych jednostkach/ in other entities	490	143
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego/ Deferred tax assets	22 731	23 472
Aktywa obrotowe/ Current assets	104 265	97 537
Zapasy/ Inventories	34 034	33 147
Należności handlowe/ Trade receivables	63 648	59 815
- od jednostek powiązanych/ from related entities	3 739	3 352
- od pozostałych jednostek/ from other entities	59 909	56 463
Należności z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych/ Receivables due to corporate income tax	46	-
Należności z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych/ Receivables due to other taxes (excluding income tax) and other similar charges	318	827
Pozostałe należności krótkoterminowe/ Other short-term receivables	115	58
- od pozostałych jednostek/ from other entities	115	58
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe/ Other short-term financial assets	593	1 360
- w pozostałych jednostkach/ in other entities	593	1 360
Udzielone pożyczki krótkoterminowe/ Short-term borrowings granted	74	74
- jednostkom powiązanym/ to related entities	74	74
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty/ Cash and cash equivalents	2 717	1 359
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe/ Short-term prepayments	2 720	897
AKTYWA RAZEM/ TOTAL ASSETS	446 471	440 234

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION			na dzień/ Day
			31.03.2017	31.12.2016
Kapitał własny/ Equity			313 892	310 758
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/ Equity for shareholders of parent entity			313 892	310 758
Kapitał podstawowy/ Share capital			3 311	3 311
Pozostałe kapitały/ Other capitals			241 545	241 545
Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń/ Reserve of remeasurements of defined benefit plans			(740)	(740)
Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji/ Capital from evaluation of hedging transactions and exchange differences from consolidation			248	520
Niepodzielony wynik finansowy/ Undistributed financial result			69 528	66 122
- niepodzielony wynik z lat ubiegłych/ undistributed result from previous years			77 709	-
- wynik bieżącego okresu/ result of current period			3 406	77 709
- odpisy z wyniku bieżącego roku/ write-offs from net profit in the financial year (negative value)			(11 587)	(11 587)
Zobowiązania/ Liabilities			132 579	129 476
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe/ Long-term and liabilities and provisions			27 445	27 599
Długoterminowe kredyty i pożyczki/ Long-term loans and borrowings			20 912	20 912
- od pozostałych jednostek/ from other entities			20 912	20 912
Zobowiązania długoterminowe/ Long-term liabilities			726	880
- wobec pozostałych jednostek/ towards other entities			726	880
Długoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych/ Long-term liabilities due to employee benefits			5 807	5 807
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe/ Short-term liabilities and provisions			105 134	101 877
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki/ Short-term loans and borrowings			64 090	60 996
- od pozostałych jednostek/ from other entities			64 090	60 996
Zobowiązania handlowe/ Trade liabilities			28 096	26 135
- wobec jednostek powiązanych/ towards related entities			845	337
- wobec pozostałych jednostek/ towards other entities			27 251	25 798
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych/ Corporate income tax liabilities			-	1 134
Zobowiązania z tytułu innych podatków, ceł i ubezpieczeń społecznych/ Liabilities due to other taxes (excluding income tax) and other similar charges			3 149	2 532
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe/ Other short-term liabilities			4 908	5 917
- wobec jednostek powiązanych/ towards related entities			2	-
- wobec pozostałych jednostek/ towards other entities			4 906	5 917
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych/ Short-term liabilities due to employee benefits			3 445	3 678
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe/ Other short-term provisions			1 446	1 485
PASYWA RAZEM/ TOTAL LIABILITIES			446 471	440 234
Nazwa jednostki:		Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń: wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.2. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego (pozycje pozabilansowe) jednostki dominującej Apator SA

		na dzień/ Day
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	31.03.2017	31.12.2016
Należności warunkowe/ Contingent receivables	100	100
Należności warunkowe od pozostałych jednostek/ Contingent receivables due from other entities	100	100
Zobowiązania warunkowe/ Contingent liabilities	29 657	33 161
Zobowiązania warunkowe dotyczące jednostek powiązanych/ Contingent liabilities connected with related entities	23 753	24 852
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń jednostkom powiązanym/ due to guarantees and surieties granted to related entities	23 753	24 852
Zobowiązania warunkowe wobec pozostałych jednostek/ Contingent liabilities due to other entities	5 904	8 309
- w tym z tytułu udzielenia gwarancji i poręczeń/ due to guarantees and surieties granted	5 904	8 309
Pozostałe pozycje pozabilansowe/ Other off-balance-sheet items	100 378	100 378
Środki dzierżawione/ Fixed assets leased	3 698	3 698
Hipoteka zwykła/ Ordinary mortgage	40 000	40 000
Zabezpieczenie na majątku/ Pledge on assets	56 680	56 680
Pozycje pozabilansowe razem/ Total off-balance-sheet items	130 135	133 639

Dodatkowo, w związku z zaciągniętymi zobowiązaniami z tytułu kredytów i gwarancji spółka posiada ustanowione następujące zabezpieczenia:

Kredyt na zakup akcji Apator Elkomtech S.A.:
zastaw rejestrowy na 14.005 akcjach Apator Elkomtech S.A., do maksymalnej kwoty zabezpieczenia wynoszącej 98,4 mln zł,
zastaw rejestrowy do najwyższej sumy ubezpieczenia w wysokości 60 mln zł ustanowiony na 1,8 mln akcji własnych Apator S.A. będących w posiadaniu spółki zależnej Apator Mining Sp. z o.o.,
zastaw rejestrowy na rzeczowych aktywach trwałych Apator S.A. do maksymalnej kwoty zabezpieczenia wynoszącej 15,64 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli) wraz z cesją praw z umowy ubezpieczenia,
cesja praw z umowy ubezpieczenia nieruchomości Apator S.A. położonej w Ostaszewie jako zabezpieczenie kredytu długoterminowego,
oświadczenie o poddaniu się egzekucji do kwoty 120 mln zł.
Limit na gwarancje w Raiffeisen Bank Polska S.A.:
zastaw na akcjach Apator S.A. w wysokości 150% wykorzystanego limitu na gwarancje w Raiffeisen Bank, Polska S.A.; minimalna wartość zastawu 10,6 mln zł,
pełnomocnictwo do środków na rachunku bankowym w Raiffeisen Bank Polska S.A. prowadzonego dla Apator S.A.,

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

depozyt kaucyjny w walucie i wysokości wystawianych przez Raiffeisen Bank Polska S.A. gwarancji, w przypadku niespełnienia innych zabezpieczeń,
oświadczenie o poddaniu się egzekucji do kwoty 11,25 mln zł.
Umowa wieloproduktowa z ING Bank Śląski S.A.
zastaw rejestrowy na zapasach o wartości 24,1 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli),
zastaw rejestrowy na środkach trwałych o wartości 17,0 mln zł (uwzględniony w powyższej tabeli),
cesja praw z polisy ubezpieczeniowej mienia od wszystkich ryzyk,
zastaw rejestrowy na wierzytelnościach Apator S.A. przysługujących mu względem ING Bank Śląski,
oświadczenie Apator S.A. o poddaniu się egzekucji do kwoty 180 mln zł¹ .

Ponadto, Apator S.A. złożył 5 szt. weksli in blanco tytułem zabezpieczenia gwarancji ubezpieczeniowej (TU Euler Hermes S.A.).

Dodatkowo, Apator S.A. był na koniec I kwartału 2017 roku wystawcą 20 weksli in blanco zabezpieczających spłatę zobowiązań z tytułu zawartych umów leasingowych (maksymalna kwota tychże zobowiązań na dzień 31 marca 2017 roku to 0,7 mln zł).

16.3. Sprawozdanie z całkowitych dochodów jednostki dominującej Apator SA

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Działalność kontynuowana/ Continued operation
Przychody ze sprzedaży/ Sales revenues	59 856	52 329
Przychody ze sprzedaży produktów i usług/ Sales revenues of products and services	58 304	50 476
- jednostkom powiązanym/ to related entities	4 174	6 034
- pozostałym jednostkom/ to other entities	54 130	44 442
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów/ Sales revenues of goods and materials	1 552	1 853
- jednostkom powiązanym/ to related entities	45	37
- pozostałym jednostkom/ to other entities	1 507	1 816
Koszt własny sprzedaży/ Cost of goods sold	(41 946)	(37 657)
Koszt sprzedanych produktów i usług/ Cost of products and services sold	(40 964)	(36 242)
- jednostkom powiązanym/ to related entities	(3 512)	(5 013)
- pozostałym jednostkom/ to other entities	(37 452)	(31 229)
Koszt sprzedanych towarów i materiałów/ Cost of goods and materials sold	(982)	(1 415)
- jednostkom powiązanym/ to related entities	(43)	(33)
- pozostałym jednostkom/ to other entities	(939)	(1 382)
Zysk brutto ze sprzedaży/ Gross profit on sales	17 910	14 672
Koszty sprzedaży/ Selling costs	(2 411)	(1 928)

1 Oświadczenie o poddaniu się egzekucji do kwoty 180 mln zł dotyczy wszystkich spółek z Grupy

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Koszty ogólnego zarządu/ Overheads	(10 687)	(7 753)
Zysk ze sprzedaży/ Profit on sales	4 812	4 991
Pozostałe koszty operacyjne, w tym/ Other operating costs, including:	(88)	(311)
Wynik na sprzedaży i likwidacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych/ Result on sales and liquidation of property plant and equipment and intangibles	(1)	43
Wynik na aktualizacji niefinansowego majątku trwałego/ Result on revaluation of non financial fixed assets	(215)	-
Wynik na aktualizacji niefinansowego majątku obrotowego/ Result on revaluation of non financial current assets	127	(360)
Wynik na innej działalności operacyjnej/ Result on other operating activity	1	6
Zysk z działalności operacyjnej/ Profit on operating activity	4 724	4 680
Przychody (koszty) finansowe, w tym/ Financial revenues (costs), including:	(439)	15 616
Dywidendy i udziały w zyskach/ Dividends and shares in profits	-	16 008
- od jednostek powiązanych/ from related entities	-	16 008
Odsetki od kredytów i pożyczek/ Interest on loans and borrowings	(507)	(563)
Wynik na pozostałych odsetkach/ Result on other interest	(2)	2
Wynik na różnicach kursowych/ Result on exchange differences	(334)	(25)
Wynik na transakcjach walutowych/ Result on currency transactions	377	209
Wynik na aktualizacji finansowego majątku obrotowego/ Result on revaluation of financial current assets	-	1
Pozostałe przychody (koszty) finansowe/ Other financial revenues (costs)	27	(16)
Zysk przed opodatkowaniem/ Profit before tax	4 285	20 296
Bieżący podatek dochodowy/ Current income tax	(74)	(187)
Odroczony podatek dochodowy/ Deferred income tax	(805)	(625)
Zysk netto/ Net profit	3 406	19 484
Inne całkowite dochody/ Other comprehensive income
Inne całkowite dochody netto/ Other net comprehensive income	(272)	(829)
Pozycje, które mogą w przyszłości być przeklasyfikowane do wyniku finansowego/ Items that can be reclassified in the future:
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym/ Net result on hedging accounting including tax effect	(272)	(829)
Całkowite dochody ogółem/ Comprehensive income in total	3 134	18 655

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym jednostki dominującej Apator SA

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Kapitał podstawowy/ Share capital	Pozostałe kapitały/ Other capitals	Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń/ Reserve of remeasurements of defined benefit plans	Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji/ Capital on valuation of hedging transactions and exchange differences from consolidation	Niepodzielony wynik finansowy/ Undistributed financial result	RAZEM/ TOTAL
Saldo na dzień 01.01.2017/ Balance as at 01.01.2017	3 311	241 545	(740)	520	66 122	310 758
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Changes in equity since 01.01.2017 till 31.03.2017
Całkowite dochody/ Comprehensive income:
Zysk netto za okres od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Net profit since 01.01.2017 till 31.03.2017	-	-	-	-	3 406	3 406
Inne całkowite dochody/ Other comprehensive income:
Pozycje, które mogą być w przyszłości przeklasyfikowane do wyniku finansowego / Items that can be reclassified in the future:
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym / Net result on hedging accounting including tax effect	-	-	-	(272)	-	(272)
Całkowite dochody ujęte w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Comprehensive income since 01.01.2017 till 31.03.2017	-	-	-	(272)	3 406	3 134
Saldo na dzień 31.03.2017/ Balance as at 31.03.2017	3 311	241 545	(740)	248	69 528	313 892

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Kapitał podstawowy/ Share capital	Pozostałe kapitały/ Other capitals	Kapitał z przeszacowania programu określonych świadczeń/ Reserve of remeasurements of defined benefit plans	Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz różnice kursowe z konsolidacji/ Capital on valuation of hedging transactions and exchange differences from consolidation	Niepodzielony wynik finansowy/ Undistributed financial result	RAZEM/ TOTAL
Saldo na dzień 01.01.2016/ Balance as at 01.01.2016	3 311	216 301	(678)	(393)	48 419	266 960
Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Changes in equity since 01.01.2016 till 31.03.2016
Całkowite dochody/ Comprehensive income:
Zysk netto za okres od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Net profit since 01.01.2016 till 31.03.2016	-	-	-	-	19 484	19 484
Inne całkowite dochody/ Other comprehensive income:
Pozycje, które mogą być w przyszłości przeklasyfikowane do wyniku finansowego / Items that can be reclassified in the future:
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń wraz z efektem podatkowym / Net result on hedging accounting including tax effect	-	-	-	(829)	-	(829)
Całkowite dochody ujęte w okresie od 01.01.2016 do 31.03.2016/ Comprehensive income since 01.01.2016 till 31.03.2016	-	-	-	(829)	19 484	18 655
Saldo na dzień 31.03.2016/ Balance as at 31.03.2016	3 311	216 301	(678)	(1 222)	67 903	285 615

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.5. Rachunek przepływów pieniężnych jednostki dominującej Apator SA

		za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej/ Cash flow on operating activity
Zysk przed opodatkowaniem (działalność kontynuowana)/ Profit before tax (continued operation)	4 285	20 296
Korekty:/ Adjustments	3 471	(12 602)
Amortyzacja wartości niematerialnych/ Amortization of intangible assets	632	570
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych/ Depreciation of property, plant and equipment	2 661	2 432
(Zysk) strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych/ (Profit) loss on sales of tangible fixed assets and intangibles	(1)	(43)
(Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów pochodnych/ (Profits) losses from the change of fair value of derivatives	(204)	(164)
Koszty odsetek/ Cost of interest	521	658
Przychody z tytułu odsetek/ Interest received	-	(63)
Przychody z tytułu dywidend/ Dividends received	-	(16 008)
Inne korekty/ Other adjustments	(138)	16
Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym/ Cash from operating activity before taking into consideration changes in current assets	7 756	7 694
Zmiana stanu zapasów/ Change in inventories	(887)	(2 831)
Zmiana stanu należności/ Change in receivables	(3 381)	(11 334)
Zmiana stanu zobowiązań/ Change in liabilities	3 000	5 751
Zmiana stanu rezerw/ Change in provisions	(272)	626
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych/ Change in accruals and prepayments	(1 823)	(1 715)
Środki pieniężne wygenerowane w toku działalności operacyjnej/ Cash generated by operating activity	4 393	(1 809)
Zapłacony podatek dochodowy/ Income tax paid	(1 254)	(451)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej/ Net cash on operating activity	3 139	(2 260)
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej/ Cash flow on investing activity
Wydatki na nabycie wartości niematerialnych/ Outflows for the purchase of intangibles	107	(457)
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych/ Outflows for the purchase of tangible fixed assets	(3 772)	(2 519)
Pożyczki udzielone/ Borrowings granted	-	(2 900)
Otrzymane odsetki/ Interest received	-	56
Otrzymane dywidendy/ Dividends received	-	13 000
Inne wpływy (wydatki)/ Other inflows(outflows)	(456)	(1 430)
Środki pieniężne netto wykorzystane z działalności inwestycyjnej/ Net cash on investing activity	(4 121)	5 750

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

		za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej/ Cash flow on financing activity
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek/ Inflows from loans and borrowings taken	3 086	3 000
Spłaty kredytów i pożyczek/ Repayment of loans and borrowings	-	(4 855)
Odsetki/ Interest	(507)	(637)
Dywidendy wypłacone/ Dividends paid	(3)	-
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego/ Repayment of liabilities under finance lease contracts	(220)	(255)
Inne wpływy (wydatki)/ Other inflows(outflows)	(16)	(71)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej/ Net cash on financing activity	2 340	(2 818)
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych/ Increase(decrease) of net cash and cash equivalents	1 358	672
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu/ Cash and cash equivalents at the beginning of the period	1 359	2 408
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu/ Cash and cash equivalents at the end of the period	2 717	3 080

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

16.6. Informacja o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów

Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwa na podatek dochodowy / Deferred income tax assets and Income tax provision

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Stan na początek okresu/ Status at the beginning of the period	Uznanie (obciążenie) wyniku z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych i straty podatkowej/ Charging the result due to the change in temporary differences and tax loss	Zwiększenie (zmniejszenie) kapitau własnego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych/ Increase (decrease) of equity due to the change of temporary differences	Stan na koniec okresu/ Status at the end of the period
Odroczony podatek dochodowy w okresie od 01.01.2017 do 31.03.2017/ Deferred income tax since 01.01.2017 till 31.03.2017
Aktywa z tytułu podatku odroczonego/ Deferred tax assets	25 485	(932)	142	24 695
Rezerwa na świadczenia na rzecz pracowników/ Provisions for employee benefits	1 240	-	-	1 240
Rezerwa na marże przychodów/ Provisions for margins of revenues	204	(9)	-	195
Rezerwa na naprawy gwarancyjne/ Provisions for warranty repairs	209	(9)	-	200
Rezerwa na przyszłe koszty/ Provisions for future costs	113	43	-	156
Niewypłacone wynagrodzenia, składki ZUS/ Salaries and wages, insurance premiums unpaid	567	(40)	-	527
Odpisy aktualizujące zapasy/ Inventory write downs	209	41	-	250
Odpisy aktualizujące należności/ Receivables write downs	227	(26)	-	201
Wycena do wartości godziwej- instrumenty pochodne/ Valuation at fair value - derivatives	125	(194)	140	71
Wycena do wartości godziwej- instrumenty na stopę procentową/ Valuation at fair value - instruments at interest rate	6	(3)	2	5
Wycena do wartości godziwej- inne aktywa finansowe/ Valuation at fair value-other financial assets	268	-	-	268
Ulga podatkowa z tytułu działalności w SSE/ Tax relief due to operation in Pomeranian Special Economic Zone	22 171	(731)	-	21 440
Inne koszty niepodatkowe w okresie, w tym:/ Other costs not taxed in the period, including	146	(4)	-	142
- z tytułu podstawowej działalności operacyjnej/ due to essential operating activity	136	(5)	-	131
- z tytułu pozostałej działalności operacyjnej/ due to other operating activity	10	-	-	10
- z tytułu działalności finansowej/ due to financial activity	-	1	-	1
Rezerwy z tytułu podatku odroczonego/ Deferred income tax liabilities	2 013	(127)	78	1 964
Wycena do wartości godziwej- instrumenty pochodne/ Valuation at fair value - derivatives	280	(156)	78	202
Wycena do wartości godziwej- instrumenty na stopę procentową/ Valuation at fair value - instruments at interest rate	5	(3)	-	2
Amortyzacja księgowa inna niż podatkowa/ Balance amortization apart to tax one	1 448	39	-	1 487

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Stan na początek okresu/ Status at the beginning of the period	Uznanie (obciążenie) wyniku z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych i straty podatkowej/ Charging the result due to the change in temporary differences and tax loss	Zwiększenie (zmniejszenie) kapitau własnego z tytułu zmiany stanu różnic przejściowych/ Increase (decrease) of equity due to the change of temporary differences	Stan na koniec okresu/ Status at the end of the period
Nadwyżka wartości nominalnej nad wartością księgową aportu/ Excess of nominal value over book value of apportionment	238	-	-	238
Inne przychody niepodatkowe w okresie, w tym:/ Other revenues not taxed in the period, including	42	(7)	-	35
Razem/ Total	X	(805)	64	X
Aktywa z tytułu podatku odroczonego ogółem/ Deferred tax assets	23 472	X	X	22 731

Efektywna stopa podatkowa / Effective tax rate

	za okres/ Period
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	01.01.2017	01.01.2016
	31.03.2017	31.03.2016
Zysk brutto/ Profit (loss) before tax	4 285	20 296
Zastosowana stawka podatkowa/ Tax rate	19,00%	19,00%
Podatek dochodowy obliczony według obowiązującej stawki/ Income tax calculated according to binding tax rate	814	3 856
Podatek od przychodów zwolnionych z opodatkowania (różnice trwałe)/ Possible tax on tax free revenues (permanent differences)	(15)	(3 058)
- w tym od dywidendy od jednostek powiązanych/ including dividend from related entities	-	(3 041)
Podatek od kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów (różnice trwałe)/ Tax from non deductible expenses (permanent differences)	80	22
Inne odliczenia podatkowe/ Other deductions	-	(8)
Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów/ Income tax specified in comprehensive income statement	879	812
Efektywna stopa podatkowa/ Effective tax rate	20,51%	4,00%

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i obrotowe / Write-downs of non-current & current assets

WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	Stan na początek okresu/ Status at the beginning of the period	Zmiana w okresie (wzrost "+", spadek "- ")/ Change in the period (increase "+", decrease "-")	Stan na koniec okresu/ Status at the end of the period
Pozostałe aktywa finansowe/ Other financial assets	1 521		1 521
Zapasy/ Invetories	1 100	216	1 316
Należności/ Receivables	1 277	(132)	1 145
Razem/ Total	3 898	84	3 982

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Rezerwy na zobowiązania / Provisions for liabilities

REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA	REZERWY, ZOBOWIĄZANIA / PROVISIONS, LIABILITIES				POZOSTAŁE REZERWY/ OTHER PROVISIONS
WYSZCZEGÓLNIENIE/ DESCRIPTION	ODPRAWY EMERYTALNE, NAGRODY JUBILEUSZOWE (aktuariusz)/ Severance payments, jubilee awards (actuary)	PREMIE/ Bonuses	URLOPY/ Leaves	GWARANCJE/ Warranties	INNE/ Others	RAZEM/ TOTAL
Wartość rezerw na początek okresu/ Value of provisions at the beginning of the period	6 527	1 535	1 423	1 103	382	10 970
Zwiększenie- utworzenie rezerwy w ciężar bieżącego wyniku/ Provisions raised during the period	-	-	168	-	10	178
Zmniejszenie- odpisanie w przychody niewykorzystanych kwot/ Provisions reversed during the period	-	-	-	(49)	-	(49)
Wykorzystanie rezerwy- rozliczenie z kosztami/ Provisions used during the period	-	(401)	-	-	-	(401)
Wartość rezerw na koniec okresu, w tym/ Value of provisions at the end of the period, including:	6 527	1 134	1 591	1 054	392	10 698
- rezerwy długoterminowe/ long term provisions	5 807	-	-	-	-	5 807
- rezerwy krótkoterminowe/ short term provisions	720	1 134	1 591	1 054	392	4 891

Nazwa jednostki:	Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:	01.01.2017 – 31.03.2017	Waluta sprawozdawcza:	złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:	wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

AI assistant

Apator S.A. — Interim / Quarterly Report 2017

5502_rns_2017-05-15_473f96e0-e5ff-4341-974c-1f7644bbdd06.pdf

grupy Apator za pierwszy kwartał 2017 roku Skonsolidowany raport kwartalny

2017 Spis treści

1. Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na euro) przedstawiające dane narastająco za wszystkie pełne kwartały danego i poprzedniego roku obrotowego

2. Informacje ogólne

2.1. Organizacja grupy Apator

2.2. Segmenty biznesowe biznesowe i skład grupy

Do grupy należą następujące jednostki zależne (bezpośrednio i pośrednio) objęte konsolidacją metodą pełną:

2.3. Zmiany w organizacji grupy Apator w I kwartale 2017 roku

3. Skonsolidowane sprawozdanie grupy Apator

2017 3.1. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

3.3. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów

3.4. Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

3.5. Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych

2017

2017 3.6. Skonsolidowane sprawozdanie wg segmentów operacyjnych

2017 3.7. Informacje geograficzne

4. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informacje o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości

4.1. Zasady rachunkowości

4.2. Zasady konsolidacji

4.3. Dodatkowe informacje finansowe

4.3.1. Średnia ważona ilość akcji

2017 4.3.2. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania skonsolidowanego

4.3.3. Średnia ważona ilość akcji dla sprawozdania jednostkowego

4.3.4. Kursy użyte do przeliczania wybranych danych finansowych

Efektywna stopa podatkowa / Effective tax rate

Odpisy aktualizujące aktywa trwałe i obrotowe / Write-downs of non-current & current assets

Rezerwy na zobowiązania / Provisions for liabilities

5. Analiza tendencji rynkowych

5.1. Sytuacja makroekonomiczna w pierwszym kwartale 2017 roku

5.2. Opis makroekonomicznych perspektyw rozwoju linii biznesowych, w których działalność prowadzi grupa Apator

Segment pomiarowy - linia opomiarowania energii elektrycznej:

Segment pomiarowy - linia opomiarowania gazu:

Segment pomiarowy - linia opomiarowania wody i ciepła:

Segment automatyzacji pracy sieci – linia ICT:

Segment automatyzacji pracy sieci – linia sterowania i nadzoru:

Segment automatyzacji pracy sieci - linia łączeniowa:

Działalność niezaliczana do podstawowej (pozostała) - linia aparatury górniczej:

Działalność niezaliczana do podstawowej (pozostała) - linia aparatury sterowniczej:

2017 6. Wyniki finansowe

6.1. Realizacja prognozy skonsolidowanych wyników finansowych

6.2. Analiza sprzedaży

2017 Analiza sprzedaży według segmentów

Analiza sprzedaży na rynku krajowym

Analiza sprzedaży na rynkach zagranicznych

Struktura geograficzna sprzedaży

Sezonowość sprzedaży

6.3. Analiza rachunku zysków i strat

6.4. Analiza sytuacji finansowej

7. Wykaz istotnych zdarzeń, które wystąpiły po 31 marca 2017 roku

2017 8. Wskazanie czynników, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kwartału

9. Czynniki ryzyka i zagrożeń

2) Ryzyko związane z wpływem potencjalnych akwizycji znaczących podmiotów

3) Ryzyko utraty wartości przejętych aktywów

4) Ryzyko utraty wartości ekonomicznej nakładów na projekty rozwojowe

II) Ryzyka operacyjne

1) Ryzyko koncentracji klientów

2) Ryzyko związane z realizacją istotnych umów

3) Ryzyko związane z realizacją długoterminowych kontraktów przez Apator Rector sp. z o.o.

4) Ryzyka gospodarcze

5) Ryzyko poziomu jakości

6) Ryzyko komodytyzacji rozwiązań i technologii

7) Ryzyka regulacyjne, ryzyka braku standardów technicznych dla nowoczesnych technologii (smart metering, automatyzacja sieci)

8) Ryzyko utraty kluczowych pracowników

III) Ryzyka finansowe

1) Ryzyka walutowe

2) Ryzyko związane z płynnością finansową

3) Ryzyko podatkowe

4) Ryzyko niższego poziomu wykorzystania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Ryzyko organizacji grupy Apator i zarządzania korporacyjnego

10.Kredyty, pożyczki, poręczenie, gwarancje

10.1. Kredyty

10.1.1. Stan kredytów i pożyczek grupy Apator

10.3. Poręczenie i gwarancje

11. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej

12. Transakcje z jednostkami powiązanymi

2017 13.Akcje, Akcjonariusze, organy zarządcze i nadzorcze podmiotu dominującego grupy Apator

13.1. Kapitał zakładowy

Apator S.A. Interim / Quarterly Report 2017