Amplifon — Earnings Release 2018

May 2, 2018

Informazione Regolamentata n. 0525-70-2018		Data/Ora Ricezione 02 Maggio 2018 12:26:42	MTA - Star
Societa'	:	AMPLIFON
Identificativo Informazione Regolamentata	:	103111
Nome utilizzatore	:	AMPLIFONNSS02 - Galli
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	02 Maggio 2018 12:26:42
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	02 Maggio 2018 12:26:43
Oggetto	:	di gestione al 31.03.2018	Amplifon approva il Rendiconto Intermedio
Testo del comunicato

Vedi allegato.

AMPLIFON: UN FORTE INIZIO D'ANNO

RICAVI IN CRESCITA DEL 9,7% A CAMBI COSTANTI, TRAINATI DA UNA SOLIDA CRESCITA ORGANICA, SUPERIORE AL MERCATO, E DA UN SIGNIFICATIVO CONTRIBUTO DELLE ACQUISIZIONI

CONTINUO MIGLIORAMENTO DI TUTTI GLI INDICATORI DI REDDITIVITÀ: EBITDA IN CRESCITA DEL 7,7% CON UN MIGLIORAMENTO DEL MARGINE DI 40 BPS, E UTILE NETTO IN AUMENTO DEL 19,3%

CONTINUA ESPANSIONE DEL NETWORK A SEGUITO DI UNA FORTE ATTIVITÀ DI M&A NEI MERCATI CHIAVE SOSTENUTA DA UNA ROBUSTA GENERAZIONE DI CASSA

I principali risultati del primo trimestre 2018 1 :

• Ricavi consolidati pari a 310,3 milioni di euro, in crescita del 9,7% a cambi costanti e del 4,8% a cambi correnti rispetto allo stesso periodo del 2017
• EBITDA pari a 44,0 milioni di euro, in crescita del 7,7%, con un'incidenza sui ricavi pari al 14,2%, in aumento di 40 punti base rispetto allo stesso periodo del 2017, nonostante l'avverso effetto traslativo dei tassi di cambio
• Risultato netto pari a 15,2 milioni di euro, in aumento del 19,3% rispetto al primo trimestre 2017
• Indebitamento finanziario netto pari a 320,1 milioni di euro, in aumento rispetto ai 296,3 milioni di euro al 31 dicembre 2017, per effetto della stagionalità
• Free cash flow positivo di 8,4 milioni di euro, in aumento di 6,3 milioni di euro rispetto al primo trimestre del 2017

Milano, 2 maggio, 2018 – Il Consiglio di Amministrazione di Amplifon S.p.A. (MTA; Bloomberg ticker: AMP:IM), leader mondiale nelle soluzioni e nei servizi per l'udito, riunitosi oggi sotto la presidenza di Susan Carol Holland, ha approvato il Rendiconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2018.

PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI CONSOLIDATI – I TRIMESTRALE 2018

(milioni di Euro)	I Trimestrale 2018 @ IFRS 2018		I Trimestrale 2018 @ IFRS 2017 (*)		I Trimestrale 2017 (**)
	I Trimestrale	% sul fatturato	I Trimestrale	% sul fatturato	I Trimestrale	% sul fatturato	Variazione % @ IFRS 2017
Ricavi netti	309,4	100,0%	310,3	100,0%	296,1	100,0%	4,8%
EBITDA	43,2	14,0%	44,0	14,2%	40,9	13,8%	7,7%
EBIT	26,5	8,6%	27,3	8,8%	26,0	8,8%	5,1%
Risultato netto del Gruppo	14,6	4,7%	15,2	4,9%	12,8	4,3%	19,3%
	31/03/2018 @ IFRS 2018		31/12/2017 (*)		Variazione %
Free cash flow	8,4				2,1
Indebitamento finanziario netto		320,1			296,3 8,0%

(*) dati 2018 senza applicazione del principio contabile IFRS15 al fine di consentire comparabilità con i dati as reported 2017

(**) dati as reported 2017

¹ Si segnala che al fine di consentire un'effettiva comparabilità, il testo di commento al presente comunicato è riferito, salvo ove diversamente indicato, ai dati del primo trimestre 2018 predisposti senza applicazione del principio contabile IFRS15 ("@ IFRS 2017") rispetto ai dati as reported del primo trimestre 2017

"Abbiamo iniziato anche quest'anno in maniera molto positiva con ricavi e redditività in forte aumento nonostante un confronto con il primo trimestre dello scorso anno eccezionalmente sfidante. Siamo cresciuti più velocemente del mercato consolidando ulteriormente la nostra posizione di leadership e incrementando la quota di mercato nei paesi chiave, un trend che ci aspettiamo continui per tutto il 2018" ha commentato Enrico Vita, Amministratore Delegato di Amplifon "Le prospettive per il mercato retail dell'hearing care sono positive ed i nostri piani per il futuro sono ambiziosi. Prevediamo di procedere a ritmo sostenuto nell'esecuzione del piano strategico al 2020 che, grazie a un programma di forte innovazione tecnologica nella customer experience, a una strategia di ulteriore rafforzamento della leadership nei mercati chiave e a significativi investimenti ci permetterà di ottenere un importante vantaggio competitivo di medio-lungo termine per una crescita sostenibile nel tempo".

Overview

Nel primo trimestre del 2018 Amplifon ha raggiunto ricavi consolidati per 310,3 milioni di euro, in aumento del 9,7% a tassi di cambio costanti e del 4,8% a tassi di cambio correnti rispetto al primo trimestre dell'esercizio precedente, nonostante il periodo di confronto estremamente sfidante. Questo solido risultato è stato conseguito grazie ad una forte crescita organica per il 5,4% accompagnata dalle acquisizioni che impattano positivamente sui ricavi per il 4,3%. L'impatto dei cambi è stato negativo per il 4,9%.

L'EBITDA del trimestre, pari a 44,0 milioni di euro, è aumentato del 7,7%, con un margine in miglioramento di 40 punti base rispetto al primo trimestre del 2017. L'utile netto ha registrato una crescita del 19,3%, attestandosi a 15,2 milioni di euro. Gli indicatori patrimoniali e finanziari mostrano un andamento positivo: in particolare il free cash flow è pari a 8,4 milioni di euro nel trimestre, in sensibile miglioramento rispetto ai 2,1 milioni del primo trimestre 2017, comprensiva dell'assorbimento di investimenti operativi per aperture, mentre l'indebitamento finanziario netto mostra un incremento a 320,1 milioni di euro, in aumento rispetto ai 296,3 milioni di euro al 31 dicembre 2017, per effetto della stagionalità.

È proseguito nel trimestre il programma di espansione del network, sia a livello organico sia attraverso acquisizioni, con l'aggiunta di 65 negozi e 20 shop-in-shop. Le acquisizioni, pari a 55 negozi e 2 shop-inshop, hanno interessato principalmente la Francia, la Germania e il Canada. L'apertura di 10 negozi e 18 shop-in-shop ha interessato soprattutto la Spagna e l'Australia. L'esborso complessivo per acquisizioni è stato pari a 25,0 milioni di euro rispetto ad un esborso di 50,3 milioni di euro nel primo trimestre del 2017.

Risultati economici del primo trimestre del 2018

I ricavi consolidati del primo trimestre del 2018 ammontano a 310,3 milioni di euro, in aumento del 9,7% a tassi di cambio costanti e del 4,8% a tassi di cambio correnti rispetto al primo trimestre dell'esercizio precedente. I ricavi sono stati trainati da una forte crescita organica (+5,4%), mentre le acquisizioni hanno contribuito per il 4,3%, il cambio ha avuto un impatto negativo per il 4,9%, principalmente per il forte apprezzamento dell'euro verso il dollaro americano e il dollaro australiano. Il solido risultato del trimestre è stato conseguito nonostante un periodo di confronto estremamente sfidante, avendo registrato nel primo trimestre del 2017 il più elevato tasso di crescita dei ricavi nel corso dell'anno (+16,3% verso il primo trimestre 2016). Il risultato del trimestre è stato conseguito grazie alle solide performance registrate in tutte le aree geografiche in cui opera il Gruppo: nell'area EMEA la crescita è stata eccellente, con una buona crescita organica che, insieme alle acquisizioni effettuate principalmente in Germania e Francia, ha favorito anche un forte incremento della profittabilità; nell'area AMERICA la performance, trainata in particolare da Miracle-Ear, è stata positiva, nonostante le condizioni meteorologiche sfavorevoli registrate a gennaio; nell'area APAC la crescita ha tratto beneficio dalla solida performance dell'Australia e dalla continua crescita organica della Nuova Zelanda, nonostante i già ottimi risultati registrati nel periodo di confronto.

Grazie alla significativa accelerazione dei ricavi e alla leva operativa, l'EBITDA ha proseguito un solido trend di crescita a 44,0 milioni di euro in aumento del 7,7%, con un'incidenza sui ricavi in miglioramento di 40 punti base rispetto al primo trimestre del 2017, nonostante maggiori investimenti in marketing, legati, tra l'altro, anche al lancio della campagna globale New Generation nei principali paesi dell'area EMEA. A livello delle diverse aree geografiche, continua il forte miglioramento dell'EBITDA per l'area EMEA in aumento del 20,9% in valore assoluto e con il margine sui ricavi che passa dal 13,2% del primo trimestre del 2017 al 14,4% con un miglioramento di 120 punti base. L'area AMERICA, a causa dell'effetto negativo dei cambi, ha riportato un EBITDA in calo dell'8,9% in valore assoluto rispetto al primo trimestre 2017, ma con un miglioramento del margine di 20 punti base rispetto al periodo comparativo, attestandosi al 17,2%, grazie alla leva operativa. L'area ASIA-PACIFIC, anch'essa per l'effetto negativo dei cambi, ha riportato un EBITDA in lieve calo del 3,1% rispetto al corrispondente periodo del 2017, con un margine sui ricavi del 28,2%, registrando un'espansione di 20 punti base.

Il risultato operativo (EBIT) ammonta a 27,3 milioni di euro, con un'incidenza sui ricavi dell'8,8% e in aumento del 5,1% sul periodo corrispondente del 2017. Tale progresso è attribuibile al miglioramento del margine operativo lordo nonostante i maggiori ammortamenti relativi all'espansione del network.

Il risultato netto (NP) è pari a 15,2 milioni di euro, in aumento del 19,3% rispetto al primo trimestre 2017 anche grazie al miglioramento del tax rate che ammonta al 32,8% rispetto al 39,9% del periodo comparativo dell'esercizio precedente.

Andamento per area geografica

EMEA: crescita eccellente dei ricavi e aumento della profittabilità

Nel primo trimestre del 2018 i ricavi dell'area Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) sono stati pari a 216,6 milioni di euro, in crescita dell'11,9% a tassi di cambio costanti e dell'11,0% a tassi di cambio correnti rispetto al primo trimestre del 2017, nonostante la base sfidante del primo trimestre dell'esercizio precedente. Tale risultato è determinato per il 5,7% dalla forte crescita organica e per il 6,2% dalle acquisizioni, con un impatto dei cambi negativo per lo 0,9%.

In Europa, l'Italia continua nella scia dell'ottima performance del 2017 e riporta una crescita a doppia cifra grazie alla notevole crescita organica trainata dalla strategia di comunicazione e dal lancio della nuova campagna marketing. La Francia ha riportato un forte aumento dei ricavi, principalmente supportato dalla significativa attività di M&A. Ottima crescita della Germania, trainata da una solida crescita organica grazie agli investimenti di marketing, volti peraltro ad aumentare la brand awareness nel medio-lungo termine, e dalla crescita a doppia cifra di acquisizioni. La Penisola Iberica continua a registrare un'eccezionale performance, trainata sia dell'efficacia degli investimenti in pubblicità televisiva, che dal contributo dei nuovi negozi aperti nell'ultimo anno in Spagna; in Portogallo le sinergie di marketing e l'integrazione di MiniSom confermano le aspettative di buona crescita dei ricavi.

Prosegue il forte miglioramento dell'EBITDA dell'area EMEA in aumento del 20,9%, in crescita di 120 punti base anche il margine sui ricavi dell'area, che passa dal 13,2% del primo trimestre del 2017 al 14,4% dello stesso periodo del 2018, per effetto dell'incremento dei ricavi, della maggiore efficienza operativa e del raggiungimento di una maggiore scala nei mercati principali, nonostante i forti investimenti in marketing.

AMERICA: solida performance

Nel primo trimestre del 2018 i ricavi dell'area AMERICA sono stati pari a 51,9 milioni di euro, in crescita del 3,6% in valuta locale, nonostante le condizioni meteo eccezionalmente avverse di gennaio e la base molto sfidante del periodo di confronto. Il risultato dell'area è dovuto alla crescita organica per il 2,5% e per l'1,1% al contributo delle acquisizioni principalmente in Canada. I ricavi sono stati fortemente penalizzati dal cambio sfavorevole USD/EUR che impatta negativamente per il 13,6% facendo registrare

una contrazione dei ricavi a tassi correnti del 10,0%. L'ottima performance di Miracle-Ear favorisce la solida performance dell'area geografica America.

L'EBITDA dell'area AMERICA registra un calo dell'8,9% rispetto al primo trimestre 2017, riflettendo l'avverso effetto traslativo del tasso di cambio, ma con un miglioramento del margine sui ricavi di 20 punti base rispetto al periodo comparativo, attestandosi al 17,2% grazie alla leva operativa.

ASIA-PACIFIC: eccellente performance

I ricavi del primo trimestre 2018 nell'area ASIA-PACIFIC sono stati pari a 41,3 milioni di euro, in crescita del 7,6% in valuta locale, nonostante la base sfidante del primo trimestre dell'esercizio precedente. I ricavi sono tuttavia penalizzati dal cambio sfavorevole che impatta negativamente per l'11,3%. Il risultato dell'area è dovuto alla solida crescita organica pari al 7,6%, a cui hanno contribuito tutti i paesi: Australia, Nuova Zelanda e India.

L'area ASIA-PACIFIC ha anch'essa riportato un EBITDA in lieve calo del 3,1% rispetto al corrispondente periodo del 2017, risentendo dell'impatto negativo dei cambi, ma con un miglioramento del margine sui ricavi di 20 punti base attestandosi al 28,2%.

Risultati patrimoniali al 31 marzo 2018

Gli indicatori patrimoniali e finanziari mostrano un andamento positivo, confermando la solidità del Gruppo e la capacità di sostenere future opportunità di crescita. Il patrimonio netto al 31 marzo 2018 è pari, secondo l'applicazione dei nuovi principi contabili, a 536,5 milioni di euro, in calo rispetto ai 588,4 milioni di euro al 31 dicembre 2017. Tale diminuzione è principalmente imputabile per 45,3 milioni di euro all'effetto dell'applicazione dei nuovi principi contabili IFRS e per 16,2 milioni di euro all'effetto cambio.

L'operating cash flow è pari a 19,0 milioni di euro, in aumento di 4,1 milioni di euro rispetto ai 14,9 milioni di euro del periodo di confronto del 2017. Il free cash flow, positivo per 8,4 milioni di euro, è anch'esso in aumento rispetto ai 2,1 milioni di euro generati nel primo trimestre del 2017, dopo investimenti (al netto delle cessioni) pari a 10,6 milioni di euro rispetto ai 12,8 milioni di euro del periodo di confronto del 2017. Gli esborsi netti di cassa per acquisizioni (pari a 25,0 milioni di euro rispetto ai 50,3 milioni del primo trimestre del 2017), unitamente agli investimenti in attività finanziarie per 6,0 milioni di euro, portano il flusso di cassa del periodo a negativi 22,6 milioni di euro rispetto a negativi 55,0 milioni di euro del periodo di confronto dell'esercizio precedente.

L'indebitamento finanziario netto è pari a 320,1 milioni di euro, rispetto ai 296,3 milioni di euro al 31 dicembre 2017, con il rapporto di indebitamento finanziario netto/EBITDA che si attesta all'1,43x al 31 marzo 2018.

Eventi successivi al 31 marzo 2018

Successivamente alla chiusura del trimestre, si segnala la cessione del 51% della partecipazione in Direito de Ouvir Amplifon Brasil S/A a Frederico Vaz Guimarães Abrahão, ex-partner di Amplifon nella Joint Venture. La motivazione della cessione è riconducibile al business model ritenuto non adeguato per l'espansione nei mercati del Sud America. Questa operazione non è rilevante dal punto di vista finanziario sia con riferimento al controvalore che al giro d'affari della società ceduta.

Evoluzione prevedibile della gestione

Per il prosieguo del 2018, la Società prevede di continuare a registrare una favorevole evoluzione dei ricavi, superiore al mercato, grazie al contributo di tutte le aree geografiche in cui opera e trainata dalla solida

crescita organica e dal contributo della crescita esterna. Per il 2018 la Società prevede inoltre un aumento della redditività rispetto all'esercizio precedente, grazie alla leva operativa e alle efficienze di scala che più che compenseranno i continui investimenti in marketing e comunicazione, nell'espansione del network e nelle persone per accelerare la crescita futura. La Società inoltre prevede di procedere a ritmo sostenuto nell'esecuzione del piano strategico al 2020 anche grazie al lancio dei prodotti a marchio Amplifon e dell'innovativo ecosistema multi-canale previsto in Italia per il secondo trimestre del 2018.

Assegnazione beneficiari Nuovo Piano di Performance Stock Grant

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di assegnare, su indicazione del Comitato Remunerazione e Nomine, ai sensi dell'art. 84 bis, comma 5 del Regolamento Consob n. 11971/99 e successive modifiche, con data di assegnazione 2 maggio 2018, l'ottavo ciclo di performance stock grant (per il periodo 2018- 2020), che prevede l'assegnazione di n. 1.350.000 azioni.

Le informazioni riguardanti i beneficiari ed il numero di azioni rispettivamente assegnate saranno riportate nella tabella redatta in conformità alle indicazioni contenute nella tabella n. 1, Schema 7 dell'Allegato 3A del Regolamento n. 11971/1999 e con le caratteristiche già rese note nel Documento Informativo, che verrà messa a disposizione nei termini di legge presso la sede sociale e pubblicata sul sito Internet della società www.amplifon.com/corporate.

Il Documento informativo relativo al Nuovo Piano di Performance Stock Grant 2014-2021, contenente tutte le informazioni di dettaglio in conformità alle vigenti normative, è a disposizione del pubblico con le medesime modalità.

*****

Si rende noto che, a partire dal 7 maggio, il Rendiconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2018 sarà a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito Internet della Società all'indirizzo www.amplifon.com/corporate e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket STORAGE ().

*****

I risultati del primo trimestre 2018 saranno illustrati in data odierna alle ore 15:00 CET nel corso di una conference call e un audiowebcast con la comunità finanziaria. È possibile partecipare alla conference call chiamando uno dei seguenti numeri: +44 121 281 8003 (UK), +1 718 705 8794 (USA) oppure +39 02 805 88 11 (Italia). Altrimenti si può partecipare all'audiowebcast accedendo al seguente link: http://services.choruscall.eu/links/amplifon180502.html.

Prima dell'inizio della conference call, a partire dalle ore 14:30 (CET), alcune slide di presentazione verranno messe a disposizione sul sito web www.amplifon.com/corporate, nella sezione Investors (Presentazioni). Chi non avesse la possibilità di partecipare alla conference call, potrà eventualmente accedere alla registrazione della stessa, disponibile sino alle ore 24:00 (CET) del 5 maggio 2018 chiamando uno dei seguenti numeri: +44 121 281 8005 (UK), +1 718 705 8797 (USA) oppure +39 02 72 495 (Italia), codice di accesso: 914#, oppure, al termine del periodo di riascolto, accedendo alla pagina:

http://corporate.amplifon.com/cda-approvazione-resoconto-intermedio-31-03-2018.

*****

Dal 1 gennaio 2018 il Gruppo ha adottato il principio IFRS 15 "Ricavi da contratti con i clienti" e il principio IFRS 9 "Strumenti finanziari", che hanno comportato modifiche delle politiche contabili e in alcuni casi rettifiche degli importi rilevati in bilancio. I dati comparativi del 2017 non sono stati rideterminati mentre i dati del periodo in esame vengono anche esposti senza l'applicazione dell'IFRS 15. Le analisi comparative nel presente comunicato si riferiscono, se non diversamente specificato, ai dati 2018 senza l'applicazione dell'IFRS 15, essendo l'impatto dell'IFRS 9 del tutto trascurabile.

*****

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari Gabriele Galli, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza (D.Lgs. 58/1998), che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

*****

Questo comunicato stampa contiene dichiarazioni previsionali ("forward-looking statements"). Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo Amplifon relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. Sono dichiarazioni che si riferiscono ad eventi e dipendono da circostanze che possono, o non possono, accadere o verificarsi in futuro e, come tali, non si deve fare un indebito affidamento su di esse. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari, cambi nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, mutamenti della normativa e del contesto istituzionale (sia in Italia che all'estero), e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.

A proposito di Amplifon

Amplifon, leader globale del mercato retail dell'hearing care, rende possibile la riscoperta di tutte le emozioni dei suoni. Tutti i 14.000 dipendenti e collaboratori di Amplifon nel mondo si impegnano ogni giorno nel comprendere le esigenze uniche di ogni cliente, offrendo prodotti e servizi esclusivi, innovativi e altamente personalizzati, per garantire a ognuno la migliore soluzione e un'esperienza straordinaria. Il Gruppo opera attraverso una rete di oltre 10.000 punti vendita in 21 Paesi e 5 continenti. Per ulteriori informazioni sul Gruppo: www.amplifon.com/corporate.

Investor Relations

Amplifon S.p.A. Francesca Rambaudi Tel +39 02 5747 2261 francesca.rambaudi@amplifon.com Media Relations Brunswick Lidia Fornasiero/ Barbara Scalchi Tel +39 02 9288 6200 amplifon@brunswickgroup.com

FATTURATO CONSOLIDATO PER AREA GEOGRAFICA - I TRIMESTRALE 2018

(migliaia di Euro)	I Trim. 2018 @ IFRS 2018	%	I Trim. 2018 @ IFRS 2017 (*)	%	I Trim. 2017 (**)	%	Variazione @ IFRS 2017	Var. %	Effetto cambio	Var. % in valuta locale	Crescita organica % (***)
Totale EMEA	215.729	69,8%	216.556	69,8%	195.178	65,9%	21.378	11,0%	(1.726)	11,9%	5,7%
Totale America	51.800	16,7%	51.943	16,7%	57.738	19,5%	(5.795)	-10,0%	(7.880)	3,6%	2,5%
Totale Asia e Oceania	41.295	13,3%	41.259	13,3%	42.826	14,5%	(1.567)	-3,7%	(4.816)	7,6%	7,6%
Strutture centrali e elisioni rapporti infragruppo	583	0,2%	583	0,2%	356	0,1%	227	63,8%
Totale	309.407	100,0%	310.341	100,0%	296.098	100,0%	14.243	4,8%	(14.422)	9,7%	5,4%

(*) dati 2018 senza applicazione del principio contabile IFRS15 al fine di consentire comparabilità con i dati as reported 2017

(**) dati as reported 2017

(***) La crescita organica è calcolata come somma della crescita a parità di perimetro e le aperture

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO – I TRIMESTRALE 2018

(migliaia di Euro)	I Trim. 2018 @ IFRS 2018	%	I Trim. 2018 @ IFRS 2017 (*)	%	I Trim. 2017 (**)	%	Variazione @ IFRS 2017	%
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	309.407	100,0%	310.341	100,0%	296.098	100,0%	14.243	4,8%
Costi operativi	(267.242)	-86,4%	(267.400)	-86,2%	(254.766)	-86,0%	(12.634)	5,0%
Altri proventi e costi	1.060	0,4%	1.060	0,3%	(472)	-0,2%	1.532	324,6%
Margine operativo lordo (EBITDA)	43.225	14,0%	44.001	14,2%	40.860	13,8%	3.141	7,7%
Ammortamenti operativi e svalutazioni di attività non correnti	(11.614)	-3,8%	(11.613)	-3,7%	(10.566)	-3,6%	(1.047)	9,9%
Risultato operativo ante amm. marchi, liste clienti, patti di non conc. e diritti di affitto (EBITA)	31.611	10,2%	32.388	10,4%	30.294	10,2%	2.094	6,9%
Ammortamenti e svalutazioni marchi, liste clienti, diritti di locazione, patti non concorrenza ed avviamento	(5.062)	-1,6%	(5.062)	-1,6%	(4.298)	-1,5%	(764)	17,8%
Risultato operativo (EBIT)	26.549	8,6%	27.326	8,8%	25.996	8,8%	1.330	5,1%
Proventi, oneri, rivalutazione e svalutazione di attività finanziarie	149	0,0%	149	0,0%	92	0,0%	57	62,0%
Oneri finanziari netti	(4.598)	-1,5%	(4.598)	-1,5%	(4.834)	-1,6%	236	-4,9%
Differenze cambio e strumenti di copertura non hedge accounting	(269)	-0,0%	(270)	-0,1%	63	0,0%	(333)	-528,6%
Utile (perdita) prima delle imposte	21.831	7,1%	22.607	7,3%	21.317	7,2%	1.290	6,1%
Imposte	(7.277)	-2,4%	(7.411)	-2,4%	(8.507)	-2,9%	1.096	-12,9%
Risultato economico del Gruppo e di terzi	14.554	4,7%	15.196	4,9%	12.810	4,3%	2.386	18,6%
Utile (perdita) di terzi	(49)	0,0%	(48)	0,0%	27	0,0%	(75)	-277,8%
Utile (perdita) del Gruppo	14.603	4,7%	15.244	4,9%	12.783	4,3%	2.461	19,3%

(*) dati 2018 senza applicazione del principio contabile IFRS15 al fine di consentire comparabilità con i dati as reported 2017 (**) dati as reported 2017

INFORMATIVA CONSOLIDATA PER SETTORE

(migliaia di Euro)	I Trim. 2018 @ IFRS 2018
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali (*)	Totale
Ricavi netti	215.729	51.800	41.295	583	309.407
EBITDA	30.410	8.960	11.683	(7.828)	43.225
% sui ricavi	14,1%	17,3%	28,3%	-2,5%	14,0%
EBIT	19.414	7.718	8.502	(9.085)	26.549
% sui ricavi	9,0%	14,9%	20,6%	-2,9%	8,6%

(*) L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo.

(migliaia di Euro)	I Trim. 2018 @ IFRS 2017 (*)
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali (**)	Totale
Ricavi netti	216.556	51.943	41.259	583	310.341
EBITDA	31.235	8.955	11.639	(7.828)	44.001
% sui ricavi	14,4%	17,2%	28,2%	-2,5%	14,2%
EBIT	20.239	7.713	8.458	(9.085)	27.326
% sui ricavi	9,3%	14,8%	20,5%	-2,9%	8,8%

(*) dati 2018 senza applicazione del principio contabile IFRS15 al fine di consentire comparabilità con i dati as reported 2017

(**) L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo

(migliaia di Euro)			I Trim. 2017 (*)
	EMEA	America	Asia e Oceania	Strutture centrali (**)	Totale
Ricavi netti	195.178	57.738	42.826	356	296.098
EBITDA	25.839	9.825	12.007	(6.811)	40.860
% sui ricavi	13,2%	17,0%	28,0%	-2,3%	13,8%
EBIT	16.829	8.575	8.649	(8.057)	25.996
% sui ricavi	8,6%	14,9%	20,2%	-2,7%	8,8%

(*) dati as reported 2017

(**) L'incidenza percentuale dei costi centrali è determinata con riferimento al fatturato totale del Gruppo

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO CONSOLIDATO

(migliaia di Euro)	31/03/2018 @ IFRS 2018	31/12/2017 (*)	Variazione
Avviamento	690.679	684.635	6.044
Patti di non concorrenza, marchi, elenchi clienti e diritti di affitto	146.832	143.373	3.459
Software, licenze, altre immobilizzazioni immateriali, immobilizzazioni in corso e acconti	54.613	56.583	(1.970)
Immobilizzazioni materiali	143.182	143.003	179
Immobilizzazioni finanziarie	39.890	43.392	(3.502)
Altre attività finanziarie non correnti	22.904	7.576	15.328
Capitale immobilizzato	1.098.100	1.078.562	19.538
Rimanenze di magazzino	40.231	37.081	3.150
Crediti commerciali	124.043	132.792	(8.749)
Altri crediti	65.176	47.584	17.592
Attività di esercizio a breve (A)	229.450	217.457	11.993
Attività dell'esercizio	1.327.550	1.296.019	31.531
Debiti commerciali	(127.278)	(137.401)	10.123
Altri debiti	(181.151)	(133.423)	(47.728)
Fondi rischi e oneri (quota corrente)	(2.334)	(4.055)	1.721
Passività di esercizio a breve (B)	(310.763)	(274.879)	(35.884)
Capitale di esercizio netto (A) - (B)	(81.313)	(57.422)	(23.891)
Strumenti derivati	(12.369)	(9.866)	(2.503)
Imposte anticipate	81.861	45.300	36.561
Imposte differite passive	(80.581)	(60.044)	(20.537)
Fondi rischi e oneri (quota a medio-lungo termine)	(40.938)	(65.390)	24.452
Passività per benefici ai dipendenti	(16.610)	(16.717)	107
Commissioni su finanziamenti	520	632	(112)
Altri debiti a medio-lungo termine	(92.033)	(30.372)	(61.661)
CAPITALE INVESTITO NETTO	856.637	884.683	(28.046)
Patrimonio netto del Gruppo	536.862	588.681	(51.819)
Patrimonio netto di terzi	(360)	(263)	(97)
Totale patrimonio netto	536.502	588.418	(51.916)
Indebitamento finanziario netto a medio-lungo termine	119.912	119.193	719
Indebitamento finanziario netto a breve termine	200.223	177.072	23.151
Totale indebitamento finanziario netto	320.135	296.265	23.870
MEZZI PROPRI E INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	856.637	884.683	(28.046)

(*) dati as reported 2017

PROFILO SCADENZA DELL'INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CONSOLIDATO

(milioni di Euro)	2018	2019	2020	2021 e oltre	Totale
Eurobond	(275,0)				(275,0)
Private placement			(15,5)	(85,4)	(100,9)
C/C bancari e interessi maturati	(14,9)				(14,9)
Altri	(10,6)	(2,8)	(1,3)	(15,9)	(30,6)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	101,3				101,3
Totale	(199,2)	(2,8)	(16,8)	(101,3)	(320,1)

RENDICONTO FINANZIARIO SINTETICO CONSOLIDATO

(migliaia di Euro)	I Trimestrale 2018 @ IFRS 2018	I Trimestrale 2017 (*)
Risultato operativo (EBIT)	26.549	25.996
Ammortamenti e svalutazioni	16.675	14.864
Accantonamenti, altre poste non monetarie e plusvalenze/minusvalenze da alienazione	5.204	6.561
Oneri finanziari netti	(4.722)	(4.410)
Imposte pagate	(9.311)	(5.489)
Variazioni del capitale circolante	(15.443)	(22.631)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio (A)	18.952	14.891
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento operative (B)	(10.581)	(12.773)
Free cash flow (A+B)	8.371	2.118
Flusso monetario netto generato (assorbito) da attività d'investimento da acquisizioni (C)	(25.081)	(50.340)
(Acquisto) cessione di altre partecipazioni e titoli (D)	85	(1)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'investimento (B+C+D)	(35.577)	(63.114)
Flusso monetario generato (assorbito) da attività d'esercizio e da attività d'investimento	(16.625)	(48.223)
Commissioni pagate su finanziamenti a medio-lungo termine	(90)	-
Acquisto di azioni proprie	(6.753)	(6.923)
Aumenti di capitale, contribuzioni di terzi, dividendi pagati a terzi dalle controllate	(8)	400
Variazione di altre attività immobilizzate e strumenti derivati	828	(292)
Flusso monetario netto di periodo	(22.648)	(55.038)
Indebitamento finanziario netto all'inizio del periodo	(296.265)	(224.421)
Effetto sulla posizione finanziaria netta della variazione dei cambi	(1.222)	415
Variazione della posizione finanziaria netta	(22.648)	(55.038)
Indebitamento finanziario netto alla fine del periodo	(320.135)	(279.044)

(*) dati as reported 2017