Acea — Investor Presentation 2018

Jul 31, 2018

Roma, 31 luglio 2018

Executive Summary

A UN ANNO DI DISTANZA DALLA PRIMA PRESENTAZIONE AL MERCATO.......

RECUPERO DEL RUOLO DI MULTIUTILITY INDUSTRIALE

• Linee Strategiche 2018-2022: forte potenziamento degli investimenti infrastrutturali, in discontinuità con gli ultimi anni di gestione.
• Revisione dei processi e dell'organizzazione operativa.

..........IN QUESTI ULTIMI DODICI MESI LA SOCIETA' HA AFFRONTATO SFIDE IMPORTANTI

EMERGENZA IDRICA (agosto 2017)

• Da agosto 2017,recupero di acqua fino a 2.300 litri/secondo, attraverso un'intensa attività di ricerca e riparazione delle perdite.
• Riduzione al di sotto del 38% dei volumi di acqua persi rispetto a quelli immessi nella rete.

L'impegno della Società continua ad essere elevato, avvalendosi anche di tecnologie innovative.

PIANO INDUSTRIALE 2018-2022 (novembre 2017)

• Approvazione del Piano Industriale 2018-2022 che prevede un forte potenziamento degli investimenti infrastrutturali e si basa sui seguenti pilastri: CRESCITA industriale, costante attenzione al TERRITORIO, sviluppo di tecnologie ed INNOVAZIONE, EFFICIENZA operativa.
• Investimenti 3 mld di euro.
• Crescita media annua dell'EBITDA ~6%.
• Efficienza operativa con risparmi di costi e investimenti per 300 mln€ nel periodo 2018-2022.
• Dividendi complessivi in arco Piano 0,7 mld€; Pay-out sempre superiore al 50%.
• Indeb.Finanz.Netto/EBITDA in flessione fino a 2,8x nel 2022.

La Comunità finanziaria ha giudicato molto positivamente il Piano Industriale che ha definito «CREDIBILE ED AFFIDABILE», apprezzando in particolar modo gli elevati investimenti previsti.

Tutti gli Analisti hanno rivisto al rialzo le stime.

Executive Summary

..........IN QUESTI ULTIMI DODICI MESI LA SOCIETA' HA AFFRONTATO SFIDE IMPORTANTI

ACCORDO CON OPEN FIBER (gennaio 2018)

• Accordo con Open Fiber per lo sviluppo di una rete di comunicazione a banda ultra larga nella città di Roma.
• Il progetto prevede la realizzazione di una infrastruttura in fibra ottica di ultima generazione destinata ad offrire connettività ultra veloce agli abitanti di Roma nell'arco dei prossimi cinque anni.

La rete abiliterà una serie di servizi nel campo della cultura, della sanità, del sociale e dello sviluppo delle imprese e della Pubblica Amministrazione.

EMISSIONE PRESTITO OBBLIGAZIONARIO (febbraio 2018)

• Collocamento di un prestito obbligazionario a valere sul programma EMTN per complessivi 1 mld€,suddiviso in due tranches: • 300 mln€,scadenza 8/2/2023 cedola Euribor a 3 mesi +0,37%;
• 700 mln€,scadenza 8/6/2027 tasso fisso dell'1,5%.

Il nuovo costo medio ''all in'' del debito è pari a 2,2% con durata media di 5,7 anni.

Executive Summary 1H2018

I RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2018 SONO DI GRANDE SODDISFAZIONE

I risultati 1H2018 sono superiori alle previsioni ed evidenziano la crescita di tutti gli indicatori economici:

• EBITDA 450 mln€ +9%
• EBIT 251 mln€ +29%
• Utile Netto 143 mln€ +38%
• Investimenti 282 mln€ +12%
• PFN/EBITDA LTM 2,9x
• Inversione di tendenza dell'andamento del capitale circolante:
• nel secondo trimestre dell'anno positiva generazione di cassa da capitale circolante per 20 mln€
• negli ultimi dodici mesi positiva generazione di cassa da capitale circolante per 11 mln€

IDRICO: Significativo miglioramento degli incassi (ATO2 e ATO5), riduzione perdite idriche, cabina di regia sul raddoppio dell'Acquedotto Peschiera, avvio installazione smart meter, efficienza operativa.

COMMERCIALE E TRADING: Significativo miglioramento degli incassi, approccio Customer Centricity, in corso apertura di 3 Shop Fisici.

INFRASTRUTTURE ENERGETICHE: Crescita in linea con il Piano, efficienza operativa, miglioramento servizio di illuminazione pubblica.

AMBIENTE: Riavvio impianti di Aprilia e Sabaudia, ottimizzazione piano manutenzione WTE.

GUIDANCE 2018 GUIDANCE 2018 AGGIORNATA

EBITDA +3%/+5% rispetto al 2017 > +5% rispetto all'EBITDA 2017(840 mln€) INVESTIMENTI in aumento rispetto al 2017 CONFERMATA Indeb. Fin. Netto 2,6-2,7 mld€ TARGET~ 2,6 mld€

1H 2018 highlights economico-finanziari

* L'EBIT e l'utile netto aumentano rispettivamente del 17% e del 21% confrontando i risultati con i dati economici del 2017 adjusted (esclusi gli effetti negativi – complessivamente pari a 19mln€ al lordo dell'effetto fiscaleprodotti dalla re-immissione in proprietà dell'Autoparco e dalla riduzione di valore del credito di areti verso Gala).

		EBITDA (mln€)							Numero medio dipendenti Gruppo
	414,1	19,9	18,6	3,5	0,4	0,6			449,9	1H2018	1H2017	Variaz.
							(1,3)	(5,9)		5.545	5.449	+96
	1H2017	Idrico	Infrastrutture Energetiche	Commerciale e Trading	Ambiente	Estero	Ingegneria e servizi	Capogruppo	1H2018
1H2018	EBITDA mln€	192	179	44	32	7	8		-12

Gruppo ACEA EBITDA e dati quantitativi 1H2018 highlights economico-finanziari

	EBITDA IN CRESCITA	KEY HIGHLIGHTS
Idrico EBITDA principali drivers	Acea ATO2: +6,7mln€ (qualità commerciale 15,7 mln€) Acea ATO5: +4,0mln€ Società consolidate a patrimonio netto +7,2mln€	 Incremento incassi ATO2 e ATO5 per ottimizzazione collection strategy  Estensione durata concessione Acque al 2031

(mln€)	1H18 (a)	1H17 (b	Variaz. % (a/b)	Dati quantitativi	1H18	1H17
EBITDA Di cui:	192,3	172,4	+11,5%	Totale volumi di acqua venduti (Mmc)	210	208
Proventi/(Oneri) da partecipazioni consolidate ex IFRS 11	17,2	10,0	+72,0%
Investimenti	156,4	121,9	+28,3%
	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)
Nr. medio dipendenti	1.794	1.774	+20

EBITDA e dati quantitativi 1H2018 highlights economico-finanziari

Infrastrutture energetiche EBITDA principali drivers

EBITDA IN CRESCITA

• Distribuzione +19,3 mln€
• Generazione +3,3 mln€ aumento produzione idroelettrica e termoelettrica (completamento impianto Tor di Valle)
• Illuminazione Pubblica (nel 2017 effetto Piano LED)

KEY HIGHLIGHTS

Posati oltre 120 Km di infrastruttura per fibra ottica

(mln€)	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. % (a/b)	Dati quantitativi	1H18	1H17
EBITDA	178,6	160,0	+11,6%	Totale elettricità distribuita (GWh)	4.845	4.842
- Distribuzione	155,1	135,8	+14,2%
- Generazione	25,2	21,9	+15,1%	clienti (/000) Numero	1.627	1.628
- Illum. Pubblica	-1,7	2,2	n.s.	Totale elettricità prodotta (GWh)	298	234
Investimenti	105,5	105,2	+0,3%
	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)
Nr. medio dipendenti	1.386	1.362	+24

EBITDA e dati quantitativi 1H2018 highlights economico-finanziari

Commerciale e Trading EBITDA IN CRESCITA

EBITDA principali drivers

• Contrazione base clienti mercato tutelato parzialmente compensata sul mercato libero
• Riduzione chiamate inbound (-37%) per miglioramento customer experience

(mln€)	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. % (a/b)	Dati quantitativi	1H18	1H17
EBITDA	44,1	40,6	+8,6%	Totale vendita energia (GWh)	3.086	3.408
				Mercato di maggior tutela	1.234	1.316
				Mercato libero	1.852	2.092
Investimenti	5,5	7,9	-30,4%	Numero POD elettricità (/000)	1.190	1.229
				Mercato di maggior tutela	865	914
	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)	Mercato libero	325	315
Nr. medio	465	476	-11	Totale vendita gas (Mmc)	73	57
dipendenti				Numero clienti gas (/000)	169	166

EBITDA e dati quantitativi 1H2018 highlights economico-finanziari

	EBITDA IN LIEVE CRESCITA
	CrescitaWTE per maggiori volumi ingressati, gate fee e prezzo energia
Ambiente	Acea Ambiente: +1,5 mln€
	Iseco: +0,2 mln€
EBITDA principali drivers	Acque Industriali: +0,2 mln€

Aquaser (attività di recupero fanghi): -1,5 mln€

KEY HIGHLIGHTS

• Riavviati impianti di Aprilia e Sabaudia
• Ottenimento autorizzazioni per la discarica di Orvieto e compostaggio di Sabaudia

(mln€)	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. % (a/b)	Dati quantitativi	1H18	1H17
EBITDA	31,8	31,3	+1,6%	Trattamento e smaltimento* (Ktonn.)	552	549
Investimenti	8,6	8,5	+1,2%	Energia elettrica prodottaWTE (GWh)	178	175
	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)
Nr. medio dipendenti	360	350	+10

Gruppo ACEA EBITDA e dati quantitativi 1H2018 highlights economico-finanziari

Estero				Ingegneria e Servizi
(mln€)	1H18	1H17		(mln€)	1H18	1H17
EBITDA	7,3	6,7		EBITDA	7,5	8,8
Investimenti	2,2	2,5		Investimenti	0,5	0,4
	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)		1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)
Nr. medio dipendenti	606	590	+16	Nr. medio dipendenti	272	314	-42

Capogruppo
(mln€)	1H18	1H17
EBITDA	(11,7)	(5,8)
Investimenti	3,1	5,9
	1H18 (a)	1H17 (b)	Variaz. (a-b)
Nr. medio dipendenti	662	583	+79

Principalmente per il conferimento dall'Area Ingegneria e Servizi del Servizio Facility Management

EBIT e Risultato netto

Focus su Cash flow (1/2)

( mln (€)	1H2018 A	1H2017 B	Differ. A-B
EBITDA	450	414	36
Delta CCN	(82)	(209)	127
CAPEX	(282)	(252)	(31)
FREE CASH FLOW	85	(47)	132
Proventi/(Oneri )finanziari	(42)	(31)	(12)
Delta Fondi	(39)	(54)	15
Dividendi	(134)	(132)	(2)
Altro	(19)	(11)	(8)
CASH FLOW TOTALE	(149)	(274)	126

* Al lordo delle svalutazioni su crediti

Gruppo ACEA Focus su Cash flow (2/2)

2Q2018 GENERAZIONE DI CASSA: ∆CCN POSITIVO PER 20 MLN€

1H2018 LTM GENERAZIONE DI CASSA : ∆CCN POSITIVO PER 11 MLN€

Nel 1H2018 l'assorbimento del capitale circolante è attribuibile interamente ai debiti commerciali per effetti stagionali

Nel 1H2018 il ∆ CCN relativo ai crediti è stato sostanzialmente nullo grazie al miglioramento degli incassi

OTTIMIZZAZIONE DELLA COLLECTION STRATEGY NEI BUSINESS IDRICO, VENDITA DI ENERGIA E DISTRIBUZIONE ELETTRICA:

• IDRICO (ATO2+ATO5): maggiori incassi per 60 mln€ rispetto al 1H2017, grazie anche al raggiungimento di accordi con debitori rilevanti. Miglioramento del DSO di ATO2 di 3 giorni.
• VENDITA DI ENERGIA: miglioramento del DSO di 5 giorni.
• DISTRIBUZIONE ELETTRICA: maggiori incassi per 50 mln€ rispetto al 1H2017.

Gruppo ACEA Indebitamento Finanziario netto

(mln€)	30/6/2018 (a)	31/12/2017 (b)	30/6/2017 (c)	Variaz. (a-b)	Variaz. (a-c)
Indebitamento Finanziario netto	2.570,3	2.421,5	2.401,4	148,8	168,9
Medio/Lungo termine	3.359,7	2.706,6	2.804,3	653,1	555,4
Breve termine	(789,4)	(285,1)	(402,9)	(504,3)	(386,5)

INDEB. FINANZ. NETTO / PATRIMONIO NETTO 30/6/2018	INDEB. FINANZ. NETTO 30/6/2018 / EBITDA LTM
1,5x	2,9x

Febbraio 2018 - collocato con successo un prestito obbligazionario a valere sul programma EMTN per complessivi 1 mld di euro,suddiviso in due tranches:

• 300 mln di euro, 5 anni, cedola Euribor a 3 mesi +0,37%
• 700 mln di euro, 9,4 anni, tasso fisso dell'1,5%

Rating
	BBB+	Baa2
	Outlook stabile	Outlook stabile

Gruppo Acea Risultati 1H 2018

Roma, 31 Luglio 2018

Sessione Q&A

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