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Accelink Technologies Co., Ltd. — Audit Report / Information 2012
Aug 11, 2012
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Audit Report / Information
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
目 录
| 第一部分 | 关于评估说明使用范围的声明........................................................................... 3 |
|---|---|
| 第二部分 | 关于进行资产评估有关事项的说明................................................................... 4 |
| 第三部分 | 资产评估说明....................................................................................................... 5 |
| 一、评估对象与评估范围说明.......................................................................................... 5 | |
| (一) | 评估对象与评估范围_............................................................................................ 5_ |
| (二) | 实物资产的分布情况及特点_................................................................................ 5_ |
| (三) | 企业申报的无形资产情况_.................................................................................... 6_ |
| (四) | 引用其他机构出具的报告情况_............................................................................ 6_ |
| 二、资产核实情况总体说明.............................................................................................. 6 | |
| (一) | 资产核实人员组织、实施时间和过程_................................................................ 6_ |
| (二) | 影响资产核实的事项及处理方法_........................................................................ 9_ |
| (三) | 核实结论_................................................................................................................ 9_ |
| 三、成本法评估技术说明.................................................................................................. 9 | |
| (一) | 流动资产_................................................................................................................ 9_ |
| (二) | 机器设备_.............................................................................................................. 13_ |
| (三) | 在建工程_.............................................................................................................. 21_ |
| (四) | 无形资产-其他无形资产_.................................................................................... 22_ |
| (五) | 无形资产—专利技术_.......................................................................................... 22_ |
| (六) | 长期待摊费用_...................................................................................................... 50_ |
| (七) | 递延所得税资产_.................................................................................................. 51_ |
| (八) | 负债_...................................................................................................................... 51_ |
| 四、收益法评估技术说明................................................................................................ 53 | |
| (一) | 被评估单位概况_.................................................................................................. 53_ |
| (二) | 评估假设和限制条件_.......................................................................................... 56_ |
| (三) | 评估取价依据_...................................................................................................... 57_ |
| (四) | 评估方法_.............................................................................................................. 58_ |
| (五) | 评估程序实施过程和情况_.................................................................................. 59_ |
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
| (六) 光通讯行业概况_.................................................................................................. 60_ |
|---|
| (七) 收益预测与估值_.................................................................................................. 66_ |
| 第四部分 评估结论及其分析............................................................................................. 77 |
| 一、评估结论.................................................................................................................... 77 |
| 二、评估结果与账面价值比较变动情况说明................................................................ 79 |
| 附表：收益预测明细表....................................................................................................... 80 |
| 附表1：权益价值计算表_............................................................................................. 80_ |
| 附表2：现金流量表_..................................................................................................... 81_ |
| 附表3：损益表_............................................................................................................. 81_ |
| 附表4：营运资本预测表_............................................................................................. 82_ |
| 附表5：产品销售数量预测表_..................................................................................... 83_ |
| 附表6：产品单价预测表_............................................................................................. 83_ |
| 附表7：主营业务收入预测表_..................................................................................... 84_ |
| 附表8：主营业务成本预测表_..................................................................................... 84_ |
| 附表9：主营业务税金及附加预测表_......................................................................... 85_ |
| 附表10：其他业务收支预测表_................................................................................... 85_ |
| 附表11：营业费用预测表_........................................................................................... 86_ |
| 附表12：管理费用预测表_........................................................................................... 86_ |
| 附表13：折旧、摊销及资本支出表_........................................................................... 87_ |
| 附表14：资本支出预测表_........................................................................................... 88_ |
| 附表15：所得税费用预测表_....................................................................................... 89_ |
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
第一部分 关于评估说明使用范围的声明
本评估说明供国有资产监督管理机构 ( 含所出资企业 ) 、相关监管机 构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供 给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明
根据国家资产评估的有关规定，该部分内容由委托方与被评估单位 共同撰写，并由法定代表人 ( 或授权代表 ) 签字，加盖公章，详细内容请 “ ” 见附件： 关于进行资产评估有关事项的说明 。
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
第三部分 资产评估说明
一、评估对象与评估范围说明
一 ( ) 评估对象与评估范围
评估对象为武汉电信器件有限公司 ( 以下简称：电信器件或 WTD) 的 股东全部权益价值。
评估范围为电信器件的全部资产和负债，包括：货币资金、应收票 据、预付账款、应收账款、其他应收款、存货等流动资产，机器设备、 在建工程、长期待摊费用、无形资产、递延所得税资产等非流动资产， 以及短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交 税费、其他应付款、其他非流动负债等负债。
截止 2012 年 4 月 30 日，电信器件经审计后的账面总资产 80,036.64 万元，负债为 52,373.70 万元，净资产为 27,662.94 万元。
本次申报评估的资产范围与委托评估的范围一致，上述数据经众环 海华会计师事务所有限公司审计。
电信器件对纳入评估范围的资产均拥有所有权或使用权。
( 二 ) 实物资产的分布情况及特点
实物资产主要包括存货、机器设备、车辆、电子设备等。
1. 存货
存货包括原材料、在库周转材料、产成品、在产品。原材料为生产 芯片、器件、光模块所需的材料，在库周转材料为器具、工具、办公用 品等，产成品主要是尚未销售的光模块、器件、芯片和其他产品，在产 品包括自制半成品和在制品。
2. 机器设备
电信器件拥有从芯片、器件到模块的生产设施，设备主要有激光器 自动共晶贴片打线机、激光器自动打线贴片机、电子束镀膜机、芯片全 自动测试仪、装管机等。
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车辆主要包括奥迪、别克、丰田、柯斯达客车等。 电子设备主要电脑、笔记本电脑、打印机、空调等设备。
( 三 ) 企业申报的无形资产情况
企业申报的无形资产主要为软件和专利 / 专利申请技术。
- 软件资产共 15 项，账面价值为 3,570,743.91 元，原始入账价值为
5,362,208.82 元，主要为办公软件 、 OA 系统 、 SAP 软件等。
- 专利 / 专利申请技术
纳入评估范围的专利 / 专利申请技术共 98 项，包括与 10G 产品相关 的专利或专利申请技术、与 40G 产品相关的专利或专利申请技术、与 XPON 产品相关的专利或专利申请技术，以及与 SFP1.25~2.5G 产品相关 的专利或专利申请技术。
上述专利或专利申请技术的权利人均为武汉电信器件有限公司。 ( 四 ) 引用其他机构出具的报告情况 无。
二、资产核实情况总体说明
一 ( ) 资产核实人员组织、实施时间和过程
在进入现场清查前，成立了以项目现场负责人为主的清查小组，制 定了现场清查实施计划，于 2012 年 5 月 15 日至 2012 年 5 月 25 日就企 业的资产、负债、损益等情况进行清查核实。
-
清查主要步骤
-
⑴指导企业相关人员清查资产、申报数据并收集准备资料
先期评估人员指导企业相关的财务与资产管理人员按照评估机构提 供的 “ 资产评估申报明细表 ” 的填写要求、资料清单，登记填报资产、负 债明细，对被评估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态指标等情 况的文件资料进行收集。
- ⑵初步审查被评估单位提供的资产评估申报明细表
评估人员通过翻阅有关资料，了解评估具体范围及对象，仔细阅读
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
资产评估申报明细表及相关资料。
⑶现场实地勘察和数据核实
依据企业的生产业务流程，对申报资产进行现场勘察和了解。对历 史数据根据企业的财务报表及相关管理报表进行核对。
⑷修改和完善历史数据并与相关部门人员进行交流
根据现场实地勘察情况结合企业的相关管理报表，进一步完善资产 评估申报明细表，并向企业财务人员了解财务核算方法，向生产人员了 解产品生产流程，向规划投资部门了解企业未来的发展规划情况，向物 资采购部门了解主要材料的供应商及采购价格情况，向市场部门了解产 品市场销售情况等。
⑸核实产权证明文件
对纳入评估范围的资产产权情况进行调查核实，以明晰资产产权。 对重大资产，评估人员通过核实资产的购臵合同或协议、相应的购臵发 票和产权证明文件等来核实其产权情况。
- 资产清查的主要方法
在清查工作中，针对不同的资产性质、特点及实际情况，采取了不 同的清查方法。
(1) 流动资产的清查
实物性流动资产 ( 主要为存货 ) ：为了准确清查企业的存货，评估人 员会同企业有关人员对企业申报的存货数量及质量，按评估规范的要求 进行了盘点 ( 或监盘 ) ，并对企业存货的数量和购入时间等有关情况进行 了核实、记录。
非实物性流动资产的清查：非实物资产的清查，主要通过核对企业 财务总账、各科目明细账、会计凭证，对非实物性流动资产进行清查。 对货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款等科目的重 要记账凭证进行了重点核验。
- (2) 固定资产的清查
对于机器设备、电子设备、车辆等设备类资产，采取点面结合、普 遍勘察与重点了解相结合的办法。评估人员查阅了部分重大设备采购合 同、设备维护更新、大中修技术资料，核对和分析合同报价中所包含的
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设备价款和各项费用构成，以及对评估计价有重大影响的历史相关资 料，并对设备的运行状况、技术性能、生产能力 ( 设计和实际 ) 、功能应 用和维护管理以及设备的更新、大中修情况进行询问和了解。
(3) 无形资产的清查
对于软件等其他无形资产，评估人员核查了其他无形资产的购臵合 同、发票、付款凭证等资料，并对其法律权属、技术先进性以及市场情 况等进行了了解。
对于专利 / 专利申请技术，核实了专利证书、专利申请文件，以及相 关的项目任务书，鉴定或验收资料等。了解了相关技术的具体内容、适 用产品和领域，技术的使用情况，技术的收益期和预期收益额等有关情 况，包括专利技术持有人的经营管理能力、技术更新和新产品开发能 力，专利技术的获利能力和收益水平，专利技术产品的技术寿命和经济 寿命、单位售价、销售量、市场占有率和利润等情况。
(4) 长期待摊费用的清查
评估人员了解了其长期待摊费用的合理性、真实性和准确性，费用 支出和摊余情况，以及形成新资产和权利及尚存情况。
(5) 递延所得税资产的清查
- 递延税款资产是企业计提坏账准备、存货跌价准备、政府补助 递延 收益、预计负债等形成的可抵扣金额的暂时性差异产生的递延所得税资 产。评估人员查阅有关凭证和账簿，核实有无异常事项，核算的金额是 否符合企业会计制度及税法相关规定等，以便确定评估值。
(6) 各类负债的清查
主要通过核对企业财务总账、各科目明细账、会计凭证，对各类负 债进行清查。我们对短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款、应 交税费、应付职工薪酬等科目的重要记账凭证进行重点核验。并重点向 财务或相关当事人了解申报评估的应付款项是否为基准日实际存在的债 务，是否有确定的债权人等。
(7) 生产经营情况
— 按照《资产评估准则 企业价值》等准则的要求，指导企业清查资 产，提供了评估相关的资料，包括企业历史沿革、现状和前景，以及历
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史财务资料和财务预测信息等。
评估人员了解了企业的资产、负债、权益、盈利、利润分配、现金 流量等财务状况，对企业提供的历史数据资料、财务预测资料等进行了 核查，收集了可能影响企业生产经营状况的宏观、区域经济因素，以及 行业发展状况及前景等方面的资料。
( 二 ) 影响资产核实的事项及处理方法
在资产核实过程中，未发现有影响资产核实的事项。
( 三 ) 核实结论
经清查核实，企业申报的资产明细项目与实物资产基本一致，账表 物相符。
三、成本法评估技术说明
一 ( ) 流动资产
1. 货币资金
货币资金包括库存现金和银行存款，账面值 46,498,347.85 元。 (1) 库存现金
库存现金账面价值 23,777.11 元，包括人民币和英镑。
对库存现金评估，采取盘点倒推的方法计算出评估基准日库存现金 余额，并同现金日记账、总账库存现金户余额进行核对，以核实后的账 面值作为评估值。对于外币按基准日外汇汇率折合为人民币。
库存现金倒推公式为：评估基准日库存现金余额＝盘点日库存现金 实际盘点数＋评估基准日至盘点日现金支出合计数－评估基准日至盘点 日现金收入合计数。
库存现金评估值为 23,777.11 元。
(2) 银行存款
银行存款账面值 46,474,570.74 元，为电信器件在当地各商业银行开 设的人民币、美元、欧元结算户的存款。
评估人员现场查阅了银行对账单和余额调节表等，对相关凭证、单 据予以核实。并发放了银行存款询证函，对未达账项通过编制银行存款
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余额调节表，未发现影响净资产事宜。对于银行存款以核实后的账面值 46,474,570.74 元确认为评估值。
货币资金账面值 46,498,347.85 元，评估值 46,498,347.85 元。
2. 应收票据
应收票据核算因销售产品而收到的银行承兑汇票、商业承兑汇票， 评估基准日账面价值 91,222,462.82 元。纳入评估范围的应收票据为无息 银行承兑汇票和商业承兑汇票。评估人员首先进行总账、明细账、会计 报表及清查评估明细表的核对，其次，核实了票据业务发生的真实性并 抽查了部分票据，核对应收票据登记簿的有关内容，以及基准日后票据 的承兑情况。经核实票据所涉及的经济行为真实，金额准确，以核实后 的账面值确认为评估值。
应收票据评估值为 91,222,462.82 元。
3. 应收账款
应收账款账面原值 291,308,592.31 元，计提坏账准备 6,889,044.68 元，账面净值 284,419,547.63 元。
评估人员核对了总账、明细账、会计报表及清查评估明细表，审核 了相关的原始凭证，并对每笔款项的形成原因、账龄和债务人的现状等 进行了具体的分析。通过个别认定法及账龄分析法相结合，综合分析应 收账款的可收回金额及预计未来可能发生的风险损失，以核实后的账面 值扣除预计的风险损失确定应收账款的评估值。
按上述方法评估，应收账款账面值 291,308,592.31 元，评估风险损 失 6,889,044.68 元，评估净值为 284,419,547.63 元。
4. 预付账款
预付账款账面值 18,989,305.43 元，为公司按照合同规定预付的设备 款、材料款等。
评估人员查阅了主要合同、协议等，根据所能收回的货物或形成的 权利价值确定评估值。对于能够收回相应货物或形成相应权利的，按核 实后的账面值确认为评估值。
预付账款评估净值为 18,989,305.43 元。
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5. 其他应收款
其他应收款账面值 4,090,202.43 元，计提坏账准备 1,074,395.18 元， 账面净值 3,015,807.25 元。
其他应收款核算除应收账款、预付账款等以外的其他各种暂付款 项。包括拨付给内部单位的备用金、保证金等。
评估人员通过核查账簿、原始凭证，在进行经济内容和账龄分析的 基础上，对款项较大、时间较长的进行发函询证，并了解了其发生时 间、欠款形成原因及单位清欠情况等，通过个别认定法及账龄分析法相 结合，综合分析应收款项的可收回金额及预计未来可能发生的风险损 失，以账面值扣除预计的风险损失确定其他应收账款的评估值。其中与 职工的往来款不计算风险损失。
按上述方法评估，其他应收款账面值 4,090,202.43 元，评估风险损 失 997,281.65 元，评估净值为 3,015,807.25 元。
6. 存货
存货账面值 248,025,835.38 元，计提减值准备 31,913,782.09 元，账 面净值 216,112,053.29 元。存货包括原材料、库存商品、在产品等。 ⑴原材料
原材料主要是企业为维持正常生产而储备的各类原辅材料，如电 阻、电容、排针、器件、组件等，账面值 51,896,102.37 元。
评估人员依据企业提供的申报明细表，核实了有关购臵发票和会计 凭证，同时现场勘察了存货的仓储情况，了解仓库保管、内部控制制 度，并对主要大宗材料及备品备件进行了抽查盘点，抽查结果表明账实 相符。
企业对原材料采用计划成本核算，评估人员调查了原材料基准日的 市场价格，搜集相关的价格信息资料，对购臵时间较短的原材料，市场 价格无变化，以调整后的实际成本确认评估值；对于对购臵时间较长， 市场价格波动较大的原材料，按基准日市场价格加上合理的运杂费确定 评估值；对于呆滞材料，按可变现金额确定评估值。
按上述方法评估，原材料评估值为 49,940,819.51 元，评估减值 1,955,282.86 元，减值率为 3.77% 。减值值的主要原因为部分原材料近期
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的市场价格下降，以及原材料中有部分库存呆滞，按可变现净值评估， 形成评估减值。
⑵在库周转材料
在库周转材料账面值 439,958.37 元，包括办公用品、工具、器具 等。
在库周转材料周转较快，多为近期购入，账面值与评估基准日采购 成本基本一致，按核实后的账面值确认为评估值。
⑶产成品
产成品评估基准日账面值为 68,884,305.91 元，主要为模块、器件、 芯片和其他产品。评估人员在企业财务人员、仓库管理人员的配合下， 对产成品进行了现场勘查核实。对于呆滞产成品，按预计可回收的金额 确定评估值；对于正常销售的产品，以盘点核实后的数量乘以评估基准 日不含税销售价格扣除相关税金、销售费用确定评估值。产成品评估计 算方法如下：
产成品评估值 = 不含税销售单价 × 核实数量 × [1- 销售费用 / 销售收入 - - - 税金及附加 / 销售收入 所得税率 / 销售收入 净利润 / 销售收入 ×50%]
其中，销售收入、销售费用、主营业务税金及附加、所得税、净利 润数据，取自 2011 年度审计后的利润表数据。
案例：光模块 ( 评估明细表序号 1)
该光模块型号 OEO225-025-C10,OEO,10G,40,1557.36,FC ，评估基准日 的数量为 2 块，账面金额为 9,652.10 元。
根据评估基准日审计后的数据测算的销售费率、销售税金及附加 率、所得税率、净利润率见下表。
| 金额(万元) | 与主营收入比率 | |
|---|---|---|
| 主营业务收入 | 97,093.99 | 100.00% |
| 营业税金及附加 | 140.26 | 0.14% |
| 销售费用 | 2,373.99 | 2.45% |
| 所得税费用 | 402.47 | 0.41% |
| 净利润 | 5,109.72 | 5.26% |
评估基准日型号为 OEO225-025-C10,OEO,10G,40,1557.36,FC 的光模块 销售价格 ( 不含税 ) 为 5,726.50 元。
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评估值 = 不含税销售单价 × 核实数量 × [1- 销售费用 / 销售收入 - 税金及 - - 附加 / 销售收入 所得税率 / 销售收入 净利润 / 销售收入 ×50%]
= 5,726.50×2×(1-0.14%-2.45%-0.41%-5.26%×50%)
= 10,808.20 元
按上述方法计算，产成品评估值为 79,964,039.84 元，与账面值相 比，增值 11,079,733.93 元，增值率 16.08 % 。
⑷在产品
在产品包括半成品和在制品，账面值 126,805,468.73 元。对于其中 呆滞、不良半成品，按预计回收金额确定评估值；对于正常库存的半成 品，参照产成品的评估方法，由于半成品不对外销售，对比产成品的账 面值和评估结果，产成品评估增值率为 16.08 % ，考虑到其后序加工环节 的增值因素，对于半成品平均考虑 8% 的增值率。
对于在制品，按核实后的账面值确定为评估值。
按上述方法，在产品评估值为 113,245,024.26 元。
经评估，存货账面净值 216,112,053.29 元，评估值为 243,589,841.99 元，评估增值 27,477,788.70 元，增值率为 12.71% 。
( 二 ) 机器设备
1. 评估范围
委托评估的设备类资产包括机器设备、车辆及其他设备，具体如 下：
| 下： | ||
|---|---|---|
| 金额单位：人民币元 | ||
| 科目名称 | 账面价值 | |
| 原值 | 净值 | |
| 设备类合计 | 262,211,089.01 | 122,369,269.72 |
| 固定资产-机器设备 | 248,781,219.58 | 115,178,307.74 |
| 固定资产-车辆 | 5,320,476.03 | 2,450,514.16 |
| 固定资产-电子设备 | 8,109,393.40 | 4,740,447.82 |
| 减：固定资产减值准备 | 6,981,523.50 | |
| 固定资产净额 | 262,211,089.01 | 115,387,746.22 |
- 设备概况
(1) 设备基本情况
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电信器件主要产品为电信、数据通信、模拟等应用的光电 / 电光芯 片、器件及模块，产品应用于骨干传输、光纤接入、城域网络等领域。 机器设备主要有激光器自动共晶贴片打线机、激光器自动打线贴片 机、电子束镀膜机、芯片全自动测试仪、装管机等设备，共计 4428 项。
车辆主要包括奥迪、别克、丰田、柯斯达客车等，共计 15 项。 电子设备主要计算机、笔记本电脑、网络设备、打印机、空调等设 备，共计 1352 项。
纳入评估范围内的设备均能正常使用。
(2) 设备帐面值的组成
评估范围内的设备包括机器设备、车辆和其他设备。机器设备账面 价值包括设备购臵价、运杂费和安装调试费等，其中 2009 年以后购入 的设备，凡是能够取得增值税发票的，均以不含增值税的购臵价格入 账；其他设备账面价值一般为设备购臵价；运输设备账面原值中含车辆 购臵价、车辆购臵税及手续费和牌照费等。
- 评估过程
3.1 清查核实工作
(1) 为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点及资产 评估明细表的内容，评估人员向企业设备管理部门及使用部门发放了设 备状况调查表等资料，并指导企业根据实际情况进行填写，以此作为评 估的参考资料。
(2) 评估人员对企业提供的申报明细表进行核查，对表中的错填和漏 填等不符合要求的部分，提请企业进行必要的修改和补充。
(3) 现场清点设备，评估人员针对资产评估明细表中不同的资产性质 及特点，采取不同的清查核实方法进行现场勘查。查阅了主要设备的大 修理、技改、使用说明书等技术资料和文件，并通过与设备管理人员和 操作人员的交流，了解设备的购臵日期、产地、账面原值各项费用的构 成情况。查阅设备的运行和故障记录，填写设备现场勘查记录等。通过 这些步骤，以充分了解设备的历史变更及目前技术情况。
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(4) 对重点及主要设备等进行了重点详细勘查，对一般设备按申报明 细表进行抽查，比照资产评估申报明细表对不符之处作相应的修改、完 善。
(5) 根据现场实地勘查结果，进一步修正企业提供的评估明细表，然 后由企业盖章，作为评估的依据。
3.2 评定估算
根据本次评估目的，主要采用成本法评估。通过查询机电产品报价 手册中设备价格或向设备厂家及商家电话咨询，了目前同型设备的市场 售价，在考虑设备的运输费、安装费和其他费用等内容基础上确定重臵 全价。
对于重点设备采用年限法和现场勘查调整来综合确定成新率。对于 一般设备在核实设备技术状态的基础上，以年限法为主确定成新率。
3.3 评估汇总
经过以上评定估算，结合设备的购臵日期至评估基准日的物价、其 他费用、利率、税率的变化情况，综合分析评估结果的可靠性、合理 性，以及对可能存在的影响评估结果准确性的因素进行了复查，进而对 评估结果作必要的调整。
在经审查修改的基础上，编辑并汇总各设备类评估明细表。 3.4 撰写说明
按行业协会颁发的有关资产评估说明的基本内容与格式，编制资产 评估说明。
- 评估方法
本次评估主要采用成本法。
4.1 重臵全价的确定
重臵全价计算公式为：
重臵全价 = 设备购臵价格 + 运杂费 + 安装调试费 + 资金成本 - 增值税
设备购臵价格：设备购臵价一般通过市场询价或查阅《 2012 年机电 产品报价手册》确定，无法询价的设备，以相同用途类似设备的价格加 以修正后确定。
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运杂费：根据设备生产企业与设备使用单位的运距、设备体积大 小、设备的重量、价值以及所用交通工具等因素视具体情况综合确定。 根据卖方报价条件，若报价中含运杂费，则不再计取。
安装调试费：根据决算资料统计实际安装调试费用，剔除其中非正 常因素造成的不合理费用，确定设备的安装调试费。根据卖方报价条 件，若报价中含安装调试费，则不再计取。
资金成本：资金成本根据项目合理的建设工期，按照评估基准日相 应期限的贷款利率以设备购臵费、运杂费、安装调试费之和为基数确 定。对于建设周期不足 6 个月的设备，不考虑资金成本。
可抵扣的增值税：自 2009 年 1 月 1 日起，在全国所有地区、所有 行业推行增值税转型改革，允许企业抵扣新购入设备所含的增值税，设 备重臵全价中扣除所含的增值税。
车辆：对于上牌照的车辆，按基准日市场价格，加上车辆购臵税和 = 其它合理的费用 ( 如牌照费 ) 来确定其重臵全价，即车辆重臵全价 购臵价 + 购臵价 /(1+17%)×10%+ 牌照费。
4.2 成新率的确定
(1) 对于大型、关键设备，按设备的经济寿命年限、已使用年限计算 理论成新率。
- 理论成新率 =( 经济寿命年限 已使用年限 )/ 经济寿命年限 ×100%
通过对设备使用状况的现场考察，查阅有关设备的运行状况、主要 技术指标等资料，以及向有关工程技术人员、操作维护人员查询该设备 的技术状况、大修次数、维修保养的情况，对理论成新率进行调整，从 而计算综合成新率。
(2) 对于其他小型设备，根据其工作环境、现有技术状况，主要结合 其经济寿命年限来确定其综合成新率。
(3) 对于车辆，依据国家颁布的车辆强制报废标准，以车辆行驶里 程、使用年限两种方法根据孰低原则确定成新率，然后结合现场勘察情 况进行调整，如果现场勘察情况与孰低法确定的成新率差异不大的，则 不调整。
4.3 评估值的确定
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评估值 = 重臵全价 × 综合成新率
- 评估案例
案例一： 反应离子刻蚀机 ( 表 4-6-4 序号 3763 项 ) 设备名称：反应离子刻蚀机 设备型号： 200R 生产厂家： CORIAL SAS CO,LTD 购臵日期： 2011 年 05 月 启用日期： 2011 年 05 月 账面原值： 1,612,649.40 元 账面净值： 1,389,182.27 元 ⑴主要技术参数：
～ 放映频率： 24(-0.5 +1) 放映光源： 3000W-5000W 氙灯 光能利用率： ≥3 lm/W 画面抖动： 纵向 ≤0.02mm, 横向 ≤ 0.02mm 还音抖动： ≤ 0.14% 片盘容量： 600m 放映电源： 380V ， 50Hz 放映机外形尺寸： 1450mm×520mm×1900mm(l×b×h) 放映机单机重量： 290kg
⑵重臵全价的确定
设备购臵价：评估人员与公司技术人员经向国内代理商武汉烽火国 际技术有限公司进行询价，该设备评估基准日的购臵价为 191,400 欧 元，厂家负责运输，以及安装调试。
该设备为技改项目设备，免征关税。设备订货至安装完成不足 6 个
月，不计资金成本。评估基准日欧元对人民币汇率 8.2932 。 重臵全价 =191,400×8.2932
= 1,587,300 ( 元 )
⑶成新率的确定
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该设备经济寿命年限为 12 年，于 2011 年 05 月正式启用，至评估 基准日已使用 1 年。
理论成新率 =(12-1)/12×100%
=92 ％
经现场勘查及向设备管理和操作人员调查了解，该设备制造质量及 性能符合设计要求，自投入使用以来运行情况良好，设备运转正常， 理 论成新率基本能反映设备的技术状况。
综合成新率取 92% 。
⑷评估值的确定
评估值 = 重臵全价 × 综合成新率
=1,587,300×92%
=1,460,316.00 ( 元 )
案例二 、服务器 ( 表 4-6-6 序号 1186)
设备型号： HP DL580G7 E7-4820 2P SP1134PRC Svr
生产厂家：惠普公司
购臵日期： 2012 年 4 月 1 日 启用日期： 2012 年 4 月 1 日 账面原值： 79,941.03 元 账面净值： 79,941.03 元
⑴设备简介
HP ProLiant DL980 G7 服务器配备 HP PREMA 架构，支持复杂的企业 应用程序，同时提供“自愈式恢复能力”来保护虚拟机和应用程序。 HP ProLiant DL580 G7 服务器适配臵：
标配 2 个 Intel 8 核 Xeon E7 4820 处理器 (2.0GHz, 18MB 缓存 , 105W) ， 可扩至四路处理器， Intel7500 芯片组；集成 iLO3 远程管理 , 标配 8x4G （ 32GB) 内存，最大可扩充至 2TB ；标配带 2 个 1200W 热插拔电源；标 配热插拔冗余风扇 ( 3+1) ；标配带 DVD-RW ， 4U 机架式。
⑵重臵全价的确定
设备购臵价：评估人员与公司技术人员经向国内代理商询价，该设 备评估基准日的购臵价为 93,500.00 元。
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重臵全价 =93,500.00/1.17
= 79,900.00 ( 元 )
⑶成新率的确定
该设备经济寿命年限为 60 个月，于 2012 年 4 月 1 日正式启用，至 评估基准日已使用 1 个月。
成新率 =(60-1)/60×100%
=98 ％
⑷评估值的确定
评估值 = 重臵全价 × 综合成新率
=79,900.00×98%
= 78,302.00 ( 元 )
案例三： 别克 GL8 豪华商务车 ( 表 4-6-5 序号 15)
设备型号：别克 SGM6521ATA 生产厂家：上海通用 购臵日期： 2012 年 3 月 启用日期： 2012 年 3 月 账面原值： 394,025.00 元 账面净值： 384,924.90 元 主要技术参数：
发动机排量： 2997 ml ； 发动机功率： 190 Kw ； 最高车速： 192Km/h ； 轴距： 3088mm ； 接近角 / 离去角： 12/14.3 ° ； 前悬 / 后悬： 1065/1103 mm ； 整车质量： 1930Kg ； 总质量： 2470 Kg 整车尺寸： 5256×1878×1772mm( 长 × 宽 × 高 ) 。 ⑴重臵全价的确定
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购臵价格：经向当地经销商询价，该型号车辆目前的市场价格约为 360,000.00 元。
车辆购臵税：车辆购臵税为不含税价格的 10% ，则： 车辆购臵税 =360,000.00/1.17×10%
=30,769.23 ( 元 )
牌照费等其他费用取 300.00 元
重臵全价 = 购臵价 + 车辆购臵税 + 其他费用
=360,000.00+30,769.23+300.00
= 391,100.00 元 ( 取整 )
⑵成新率的确定
根据国家二委一部一局 2000 年 12 月 18 日颁布的《关于调整汽车 报废标准若干规定的通知》中的规定，该车辆属于非营业性车辆，其使 用年限及行驶里程均在国家规定的范围内。
年限法成新率：该车规定使用年限为 15 年，至评估基准日 2012 年 4 月 30 日已使用 2 个月。
- 年限法成新率 =( 规定使用年限 已使用年限 )/ 规定使用年限 ×100% =(180-2)/180×100%
=99%( 取整 )
里程法成新率：该车辆规定行驶里程 50 万公里，已行驶 6,980 公 里。
- 里程法成新率 =( 规定行驶里程 已行驶里程 )/ 规定行驶里程 ×100%
=(500,000-6,981)/500,000×100%
=99%( 取整 )
按孰低原则确定理论成新率为 99% 。
实际勘察情况：经评估人员现场勘查，该车仍处于较新状态，现场 勘查情况与理论成新率基本一致，综合成新率取 99 ％。
⑶评估值的确定
评估值 = 重臵全价 × 综合成新率
=391,100.00×99%
= 387,200.00 ( 元 )
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6. 评估结果
(1) 评估结果
设备类的评估结果见下表
金额单位：人民币元
| 科目名称 | 账面价值 | 账面价值 | 减值准备 | 评估价值 | 评估价值 | 增值率% | 增值率% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 原值 | 净值 | 原值 | 净值 | 原值 | 净值 | ||
| 设备类合计 | 262,211,089.01 | 122,369,269.72 | 6,981,523.50 | 223,906,180.00 | 136,288,262.00 | -14.61 | 18.11 |
| 机器设备 | 248,781,219.58 | 115,178,307.74 | 6,830,177.45 | 214,029,700.00 | 129,785,945.00 | -13.97 | 19.79 |
| 车辆 | 5,320,476.03 | 2,450,514.16 | 147,070.48 | 3,242,180.00 | 2,737,900.00 | -39.06 | 18.86 |
| 电子设备 | 8,109,393.40 | 4,740,447.82 | 4,275.57 | 6,634,300.00 | 3,764,417.00 | -18.19 | -20.52 |
| 减：减值准备 | 6,981,523.50 | 0.00 | 0.00 | -100.00 | |||
| 固定资产净额 | 262,211,089.01 | 115,387,746.22 | 223,906,180.00 | 136,288,262.00 | -14.61 | 18.11 |
(2) 增减值原因分析
①机器设备
评估原值减值，主要原因是 2009 年前购臵的设备，账面值中含增 值税，本次评估采用不含增值税购臵价作为重臵价，造成设备评估原值 减值。
企业计提折旧的年限为 7 年，小于评估采用的设备可使用年限，是 设备评估净值增值的主要原因。
②运输设备
运输设备评估原值减值，主要是由于近年来车辆购臵价格下降所 致。
企业计提折旧的年限小于评估计算成新率采用的经济寿命年限，因 此评估净值有一定的增值。
③其他设备
其他设备评估原值减值，主要是由于电子产品价格下降较快。其他 设备评估原值减值，相应的其他设备评估净值也减值。
( 三 ) 在建工程
在建工程账面值 1,259,179.10 元，包括土建工程和设备安装工程。 1. 土建工程
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电信器件从武汉邮电科学研究院处租赁办公及生产厂房，土建工程 主要为办公及厂房的改造工程，包括光讯无源楼整体改造项目、光讯无 源楼整体改造项目、无源器件楼防水维修工程、无源楼视频监控系统工 程，以及 WTD 条码管理系统 WMS/MES 系统设计及实施等。
上述土建工一般约定工程竣工并验收合格后，付合同金额的 50% 或 70% ，办理工程决算并委托第三方审计后付至决算价格的 95% ，余下的 5% 工程质保金，待工程质保期满后付清。
纳入评估范围的土建工程，主要为工程改造等零星工程，评估人员 核对了施工合同，现场察看了工程进度情况，付款进度与合同约定基本 一致。
对上述土建工程按核实后的账面值确认为评估值。 2. 设备安装工程
设备安装工程包括全自动 TO 检测分选系统、 SPF 分体式测试盒、 10G 自制误码仪等，均为自制设备，账面值为采购的材料、加工等费 用。
对于上述设备安装工程按核实后的账面值确认评估值。
- ( 四 ) 无形资产 其他无形资产
其他无形资产账面值 3,570,743.91 元，包括 OFFICE2007 办公软件、 办公软件包 (Altlum Designer 6 网络版 ) 、 BI 商业智能系统、图象处理软 件 、金蝶 apusihr 系统 、 SAP 软件等，评估人员核实了采购合同、发 票，对账面值进行了核对。对于外购的软件，通过询价或与同类产品进 行比较，以该软件的市场价格确定评估值。
经以上评估，其他无形资产账面值 3,570,743.91 元，评值为 5,010,400.00 元。评估增值的原因主要是软件摊销后账面值低于市场价 格，形成评估增值。
— ( 五 ) 无形资产 专利技术
1. 评估范围
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评估范围为电信器件的专利或专利申请技术，共计 98 项，其中与 10G 产品相关的技术 22 项，与 40G 产品相关的技术 18 项，与 XPON 产 品相关的技术 29 项，与 SFP 1.25~2.5G 产品相关的技术 29 项。
上述纳入评估范围的专利或专利申请技术的专利权人或申请人均为 电信器件。
2. 专利技术概况
(1) 与 10G 产品相关的专利或专利申请技术
与 10G 产品相关的专利或专利申请技术主要包括以下各项 :
| 序 号 |
技术名称 | 专利号/专利申请 号 |
申请日 | 法律状态 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 基于锁波的可调谐激光器自动控制系统 | ZL200710053688.X | 2007/10/30 | 授权 |
| 2 | 可调谐激光器偏置电流控制装置 | ZL200720088011.5 | 2007/11/06 | 授权 |
| 3 | 可调谐激光器温度控制装置 | ZL200720088010.0 | 2007/11/06 | 授权 |
| 4 | 基于锁波的可调谐激光器自动控制装置 | ZL200720087833.1 | 2007/10/30 | 授权 |
| 5 | 基于单片机的激光器管芯温度控制装置 及其控制流程 |
ZL200610125208.1 | 2006/11/03 | 授权 |
| 6 | 多波段激光器的调节装置及调节方法 | 201010243558.4 | 2010/08/03 | 实质审查 |
| 7 | 光电模块拉环式解锁装置 | ZL200620097447.6 | 2006/06/29 | 授权 |
| 8 | 光电模块拉环式解锁装置 | US7,883,274 B2 | 2006/11/07 | 授权 |
| 9 | 高速半导体激光器的配置电路及制作方 法 |
ZL200310111601.1 | 2003/12/18 | 授权 |
| 10 | 集成的同轴插拔式半导体器件 | ZL200620096794.7 | 2006/05/23 | 授权 |
| 11 | 基于柔性电路板的高速光电器件 | ZL200620157588.2 | 2006/11/24 | 授权 |
| 12 | 单片机程序下载夹具 | 201010273003.4 | 2010/09/06 | 实质审查 |
| 13 | 双面微球透镜—楔形光纤一体化组件及 其制作方法 |
ZL200410061283.7 | 2004/12/07 | 授权 |
| 14 | 和共面波导集成的侧面进光的10Gb/s APD管芯及其制作工艺 |
ZL200610019601.2 | 2006/07/11 | 授权 |
| 15 | 一种同轴光电器件管体封焊定位装置 | 201120289262.6 | 2011/08/10 | 申请 |
| 16 | 一种基于智能控制单元的可插拔光收发 模块 |
ZL200820191855.7 | 2008/10/30 | 授权 |
| 17 | 基于单片机的平均光功率和消光比恒定 的自动控制光模块 |
ZL200820230326.3 | 2008/12/16 | 授权 |
| 18 | 一种自动控制光模块 | ZL201020275356.3 | 2010/07/29 | 授权 |
| 19 | 一种单纤双向光模块 | 201110195653.6 | 2011/07/13 | 公开 |
| 20 | 带有自动补偿功能的软带器件测试夹具 | ZL200720087600.1 | 2007/10/18 | 授权 |
| 21 | 一种复用光通信仪表的方法及装置 | 201110063372.5 | 2011/03/16 | 实质审查 |
| 22 | 一种增强型同轴光电组件 | ZL201120184365.6 | 2011/06/02 | 授权 |
主要专利技术简介：
①基于锁波的可调谐激光器自动控制系统
该专利申请日为 2007 年 10 月 30 日，专利号为 200710053688.X 。
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随着光通信网络传输容量的发展，对波长数需求越来越多，可调谐 LD 的出现刚好满足了这一需求。可调谐 LD 从技术上主要分为：电流控 制技术、温度控制技术和机械控制技术等类型。该专利主要是针对温度 控制型 DFB 激光器的控制。与固定波长 LD 相比，可调谐 LD 对于波长控 制精度要求很高，波长误差必须小于 0. 02nm 。
该发明提供了一种基于锁波的可调谐激光器自动控制系统，可调谐 LD 的波长调节范围为 1547. 715 ～ 1550. 517( 共 8 个通道 ) ，波长间隔为 0.4nm( 即信道间隔为 50GHz) ，允许的波长误差为 +1-0.02nm( 即锁定频率 精度为 +/-2.5GHz) 。由于是温度控制型可调谐 LD ，因此对外界温度的变 化比较敏感，但为了能很好地控制其波长的变化，所以必须对 LD 外部 和内部的温度进行控制，使其温度保持恒定，同时也要对其偏臵点的电 流进行严格的控制。
该发明实现波长的自动控制，控制精度高；电路简单，易于实现； 适用于温度控制型分布反馈式 (DFB) 可调谐激光器外围电路设计。
- ②可调谐激光器偏臵电流控制装臵
该专利申请日为 2007 年 11 月 6 日，专利号为 200720088011.5 。
该专利针对可调谐 LD 的特点，提供一种可调激光器偏臵电流控制 装臵，即采用单片机、高精度数字电位器、 PI 电路和精密仪表放大器等 来实现可调谐 LD 的偏臵电流调节和稳定；要求实现电路简洁，控制效 果好，精确度高，响应快，应用方便。采用硬件控制的方法能很好的实 现偏臵电流的快速调节。加入单片机一方面控制数字电位器保证调节的 方便可靠，另一方面对偏臵电流进行监控，在电路出现异常时关断电路 供电电压，保护可调谐 LD 。
该专利电路简洁，控制效果好；偏臵电流控制精确度高，响应快， 应用方便；监控电路保证可调谐 LD 安全；适用于温度控制型可调谐 LD 的偏臵电流调节和稳定，同时也适用于固定波长 DFB 激光器的偏臵电流 控制。
-
(2) 与 40G 产品相关的专利或专利申请技术
-
与 40G 产品相关的专利或专利申请技术主要包括以下各项 :
序号 技术名称 专利号 / 专利申请号 申请日 法律状态
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| 序号 | 技术名称 | 专利号/专利申请号 | 申请日 | 法律状态 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 新型侧向耦合光纤构件及其加工方法 | 200910130017.8 | 2009/03/26 | 实质审查 |
| 2 | 光导纤维的安装固定结构 | 201110052426.8 | 2011/03/04 | 实质审查 |
| 3 | 高速光电组件 | ZL200910131751.6 | 2009/03/31 | 授权 |
| 4 | 侧向耦合光纤构件及其加工方法 | PCT/CN2010/070505 | 2010/02/04 | 申请 |
| 5 | 应用于相位调制器的工作点控制装置 | ZL201020202269.5 | 2010/05/25 | 授权 |
| 6 | DPSK/DQPSK模块延迟干涉仪控制装置 | ZL201020228981.2 | 2010/06/18 | 授权 |
| 7 | DPSK/DQPSK模块延迟干涉仪控制装置 及方法 |
201010203055.4 | 2010/06/18 | 实质审查 |
| 8 | QSFP模块检测系统及检测方法 | 201010593672.X | 2010/12/17 | 实质审查 |
| 9 | 用于RZ-DQPSK调制的工作点控制系统 和方法 |
201110202020.3 | 2011/07/19 | 实质审查 |
| 10 | 高速光信号波长转换传输装置 | 201110458429.1 | 2011/12/31 | 申请 |
| 11 | 一种光电子器件的光导纤维的安装固 定结构 |
201110450288.9 | 2011/12/29 | 公开 |
| 12 | 一种光电子器件的光导纤维的安装固 定结构 |
201120562370.6 | 2011/12/29 | 申请 |
| 13 | MDIO总线从机至SPI总线的无缝转换 模块 |
ZL201020660883.6 | 2010/12/15 | 授权 |
| 14 | 40Gb/s波导型PIN光探测器管芯台面的 化学腐蚀方法 |
ZL200410013401.7 | 2004/07/01 | 授权 |
| 15 | 采用射频转接器硬链接方式的40Gb/s 光电转发模块 |
ZL200620170109.0 | 2006/12/30 | 授权 |
| 16 | 采用高速输入输出口匹配方式的 40Gb/s光电转发模块 |
ZL200620172797.4 | 2006/12/30 | 授权 |
| 17 | 采用射频头软连接方式的40Gb/s光电 转发模块 |
ZL200920083815.5 | 2009/02/24 | 授权 |
| 18 | 光纤与面型光电芯片的耦合方法及其 结构 |
200810005934.9 | 2008/02/18 | 实质审查 |
主要专利技术简介：新型侧向耦合光纤构件及其加工方法 该专利申请日为 2009 年 3 月 26 日，专利申请号为 200910130017.8 。
在应用于发射或接收光信号或能量的光电子器件中，光电子器件与 外界之间的光传导许多需经由光纤完成，因此在这些光电子器件中，存 在着作为器件核心的光电转换元件与光纤之间的光耦合问题，这种问题 称为光电子器件的光纤耦合封装。
在现有的技术下，虽然光纤位于光电转换元件上部的结构易于实施 观察和对准，但受限于光纤的固定手段，因而现有技术仍存在一个较大 的问题即光纤固定的稳定性问题。在当前光通信系统中应用的传输速率 已达到 10G(1G=10[9] ) 比特每秒的单路光纤线路中，用于光接收的半导体光
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电子芯片的工作区直径已经小至 30 微米，即 0.03 毫米，当速率提高至 下一应用阶段 40G 时，其直径将进一步域至 12 微米，而常规使用的单 模光纤中所传输光束的直径就已经在 10 微米左右，因此随着速率的提 高，耦合对光纤位臵酶变化会越来越敏感，在目前业界以 10G 为主的产 品开发与生产实践中，已经面临着这种耦合不稳定性所带来的可靠性指 标不易通过，一次成品率低，生产耗时长的问题，使生产难以形成规 模，同时成本高昂。在另一方面，应用速率向着更高速率的提高，对光 屯子器件的电学封装也提出了要求，金丝引线对高频电信号所产生的阻 挡和寄生效应随着信号频率的增加而增大，到一定阶段会使性能发生显 著恶化。一种有效的解决办法是采用芯片的 “ 倒装 ’’ 技术，即将芯片的引 出电极朝下，与基座或基板上的电路部分直接键舍在一起，常用的如采 用焊料的焊接方式，那么这种连接的连接距离将是最短的，可很好的满 足高速性能上的要求。
该发明的目的在于，提供一种新型侧向耦合光纤构件及其加工方 法，用以克服上述缺陷。为实现上述目的，本发明采用的技术方案为， 首先提供一种新型侧向耦合光纤构件，其包括：一第一基板，其一表面 上设臵有至少一凹形槽；光纤，其设臵于所述的凹形槽内；一第二基 板，其设臵于所述的第一基板上并压盖住所述的光纤；其中，所述的光 纤位于所述的第一基板和第二基板之间的一端设臵有斜面，所述的斜面 用以将所述光纤中传导的光束实现全反射。
与现有技术比较该发明的有益效果在于，首先，作为新型侧向耦合 光纤构件，其为耦合光纤的端面提供了直接和完全的限制，通过与光电 转换元件安装基板的配合，可实现针对苛刻要求下的稳定、可靠的光纤 侧向耦合；其次，所述的新型侧向耦合光纤构件的安装形式灵活，便于 兼容其它包括元件倒装在内的多种封装技术；最后，所述的新型侧向藕 合光纤构件可提供新的装配平台，可扩展为功能多样的一体化侧向耦合 光纤构件，包括将其扩展为完整的元件安装平台实施。
(3) 与 XPON 产品相关的专利或专利申请技术 与 XPON 产品相关的专利或专利申请技术，主要包括以下各项 :
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| 序 号 |
技术名称 | 专利号/专利申请 号 |
申请日 | 法律状态 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 具有数字监控上报功能的EPON局端光电 模块 |
200810237434.80 | 2008/12/26 | 实质审查 |
| 2 | 单纤三向光电模块电串扰抑制方法及结构 | ZL200810196928.6 | 2008/09/12 | 授权 |
| 3 | 一种基于抑制电串扰的单纤三向光电模块 | ZL200820190749.7 | 2008/09/12 | 授权 |
| 4 | 一种具有数字监控上报功能的EPON局端 光电模块 |
ZL200820241020.8 | 2008/12/26 | 授权 |
| 5 | 有线电视放大电路中的自动增益控制装置 | ZL200820192852.5 | 2009/08/26 | 授权 |
| 6 | 千兆无源光网络光线路终端光模块突发模 式误码测试仪 |
201110038261.90 | 2011/02/15 | 实质审查 |
| 7 | 千兆无源光网络光线路终端光模块突发模 式误码测试仪 |
ZL201120038911.5 | 2011/02/15 | 授权 |
| 8 | 一种显著降低电串扰的收发一体光电模块 | ZL200720087601.6 | 2007/10/18 | 授权 |
| 9 | 法拉第磁光隔离器 | 201110178917.70 | 2011/06/29 | 实质审查 |
| 10 | 光隔离器 | 201110185228.90 | 2011/07/04 | 实质审查 |
| 11 | 一种单纤双向器件 | 201010604477.20 | 2010/01/07 | 实质审查 |
| 12 | UV胶粘耦合夹具 | 201120412766.20 | 2011/10/26 | 申请 |
| 13 | 一种单纤双向器件 | ZL201020000264.4 | 2010/01/07 | 授权 |
| 14 | 光斑耦合转换装置 | 201110064622.70 | 2011/03/17 | 实质审查 |
| 15 | 插拔型单纤三向光电组件 | 201110446161.X | 2011/12/28 | 公开 |
| 16 | 基于相干光辐射的固化封装光电转化组件 的设备及其方法 |
ZL200710051498.4 | 2007/02/08 | 授权 |
| 17 | 用于光电器件上的尾纤插针结构 | ZL201120091705.0 | 2011/03/31 | 授权 |
| 18 | 单纤双向器件的管体结构 | ZL201120158789.5 | 2011/05/18 | 授权 |
| 19 | 单纤双向光电组件 | ZL201120174231.6 | 2011/05/27 | 授权 |
| 20 | 一种提高窄带宽间隔光隔离度的装置 | ZL201120182439.2 | 2011/06/01 | 授权 |
| 21 | 带有集成分光器的光隔离器 | 201110178920.90 | 2011/06/29 | 实质审查 |
| 22 | 突发模式光接收机 | ZL200310111467.5 | 2003/11/27 | 授权 |
| 23 | 集成式光波分复用探测器 | ZL200520097193.3 | 2006/10/11 | 授权 |
| 24 | 一种用于单纤双向器件的插针 | ZL201120169678.4 | 2011/05/25 | 授权 |
| 25 | 用于单纤双向光电器件的圆柱形管体 | ZL201120174227.X | 2011/05/27 | 授权 |
| 26 | 一种可实现地隔离的光纤适配器组件 | 201120480935.60 | 2011/11/28 | 申请 |
| 27 | 一种单纤三向器件波分复用器 | 201120567916.70 | 2011/12/30 | 申请 |
| 28 | 单纤双向光器件 | ZL201120321176.9 | 2011/08/30 | 授权 |
| 29 | 一种电视信号光接收模块 | ZL200520097306.X | 2005/07/25 | 授权 |
主要专利技术简介：
①具有数字监控上报功能的 EPON 局端光电模块 该专利申请日为 2008 年 12 月 26 日，专利申请号为 200810237434.8 。
EPON 技术已经成熟，并且已经作为 FTTH( 光纤到户 ) 的主流方案在国 内开始大规模商用。 EPON 局端光电模块光电指标都参考 IEEE802. 3ah 协 议，但是关于此光电模块数字监控上报功能仍没有确定的标准。 EPON
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局端光电模块的数字监控上报功能对系统 OAM( 运营管理维护 ) 非常重 要，国内主要运营商明确提出 EPON 系统必须具有这项功能。局端光电 模块是 EPON 系统的重要组成部分，其性能的好坏直接影响 EPON 系 统。
该发明的目的就在于提供一种具有数字监控上报功能的 EPON 局端 光电模块，实现对工作电压、工作环境温度、发射光功率、激光器偏臵 电流以及接收到的突发光信号功率的监控上报，满足运营商对 EPON 系 统的实际需要。
该光电模块包括单纤双向光组件、激光器驱动电路、突发式信号接 收电路和控制电路；单纤双向光组件通过 PCB 导线分别连接至激光器驱 动电路、突发式信号接收电路和控制电路，控制电路还通过 PCB 导线连 接至激光器驱动电路和突发式信号接收电路。单纤双向光组件将激光器 驱动电路输出的电流信号调制成光信号发射到外部光连接器，同时将接 收到的光信号转变成光电流，经过突发式 TIA 放大成电压信号后输入到 突发式信号接收电路；波分复用器将使用不同工作波长的发射和接收光 信号区分开来进行处理；激光器驱动电路为单纤双向光组件中的激光器 提供偏臵电流和调制电流；突发式信号接收电路将单纤双向光组件中 APD+TIA 探测器转换输出的电信号转换成相应的数字信号。
该发明具有下列优点和积极效果：实现了 IEEE802.3ah 标准对 EPON 局端光电模块的技术要求；符合 SFF-8472 协议的数字监控上报要求；能 够对突发式光信号进行功率测量和监控上报。总之，该发明光电指标符 合 EPON 局端光电模块行业标准，并且能够实时上报其工作状态，包括 工作电压、工作环境温度、发射光功率、激光器偏臵电流以及接收到的 突发光信号功率；适用于所有带数字监控上报功能的 EPON 局端系统。 ②单纤三向光电模块电串扰抑制方法及结构
该专利申请日为 2008 年 9 月 12 日，专利号为 ZL200810196928.6 。
用户端可实现模拟接收及数字收发的单纤三向光电模块为光纤到户 (FTTH) 系统需要的一种关键模块。基于国际电信联盟电信标准化部门 (ITU-T) 的 G.983.3 协议对工作波长的规定，其数据通道工作于 1490nm( 下 行 ) 和 1310nm( 上行 ) 波长，而有线电视 (CATV) 通道工作于 1555nm 波长。
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有线电视通道模拟电路工作频率范围为 47 ～ 870 MHz ，属于射频段，对 电路上的串扰和空间辐射非常敏感；同时数字部分工作速率达 155Mbit/s ，有大量的频谱分量在这个范围，形成数字部分的串扰，串扰 点离散分布，恶化模拟接收机的载噪比，影响电视画面质量。
该发明的目的就在于克服现有技术中存在的上述缺点和问题，提供 一种单纤三向光电模块电串扰抑制方法及其结构，能很好地抑制无论是 电路传导还是空间电磁场耦合引起的干扰，满足应用系统的实际需要。 (4) 与 SFP1.25~2.5G 产品相关的专利或专利申请技术 与 SFP1.25~2.5G 产品相关的专利或专利申请技术主要包括以下各项 :
| 序 号 |
技术名称 | 专利号/专利申请号 | 申请日 | 法律状态 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 小型化数字地和壳地电隔离的同轴光电组件 | ZL200520097068.2 | 2005/07/05 | 授权 |
| 2 | 一种光电模块拉环式解锁装置 | ZL200910157657.8 | 2009/07/21 | 实质审查 |
| 3 | 基于柔性电路板的高速光电器件 | ZL200620157588.2 | 2006/11/14 | 授权 |
| 4 | 基于单片机的激光器管芯温度控制装置及其 控制流程 |
ZL200610125208.1 | 2006/11/03 | 授权 |
| 5 | 小型化数字地和壳地电隔离的同轴光电组件 | 7744293.0 | 2006/07/05 | 授权 |
| 6 | 热插拔光电模块拉环式解锁复位装置 | US 7,712,969 B2 | 2006/08/30 | 授权 |
| 7 | 小封装可插拔收发器时序参数的检测装置及 检测方法MTZ |
ZL200910215725.1 | 2009/12/30 | 实质审查 |
| 8 | 简约式光电模块拉环解锁装置 | ZL200620097448.0 | 2006/06/29 | 授权 |
| 9 | 低噪声直流降压电路 | ZL200720310926.6 | 2007/12/18 | 授权 |
| 10 | 热插拔光电模块拉环式解锁复位装置 | ZL200620098737.2 | 2006/08/30 | 授权 |
| 11 | 插拔式光电模块定位装置 | ZL201020533261.7 | 2010/09/17 | 授权 |
| 12 | 一种模块、用于模块的安装卸载装置 | 201110112615.X | 2011/05/03 | 实质审查 |
| 13 | 一种光纤插芯 | 201110446169.6 | 2011/12/28 | 实质审查 |
| 14 | 多通道数字开关信号控制器 | ZL200920083448.9 | 2009/01/16 | 授权 |
| 15 | 可清洁式高回损同轴光电组件 | ZL200520095867.6 | 2005/04/08 | 授权 |
| 16 | 高回波损耗结构的同轴光电组件 | ZL200520096999.0 | 2005/06/29 | 授权 |
| 17 | 基于绝缘卡套的地隔离结构同轴光电组件 | ZL200820068277.8 | 2008/07/04 | 授权 |
| 18 | 光器件焊接夹具 | 201010287567.3 | 2010/09/20 | 实质审查 |
| 19 | 器件软带焊接夹具 | 201010262437.4 | 2010/08/25 | 实质审查 |
| 20 | 一种塑料封装同轴光组件 | ZL200720088995.7 | 2007/12/14 | 授权 |
| 21 | 小型可插拔电连接模块 | ZL200920174480.8 | 2009/11/30 | 授权 |
| 22 | 电口小型可插拔电连接模块 | ZL200920174481.2 | 2009/11/30 | 授权 |
| 23 | 小型化可插拔万兆铜缆模块 | ZL201020185991.2 | 2010/05/11 | 授权 |
| 24 | 智能10Gbps可插拔光收发模块及其主工作 流程 |
200810197455.1 | 2008/10/30 | 实质审查 |
| 25 | 基于单片机的平均光功率和消光比恒定的自 动控制光模块 |
200810236864.8 | 2008/12/16 | 实质审查 |
| 26 | 一种同轴封装器件中的气流平衡结构 | 201110118120.8 | 2011/05/09 | 实质审查 |
| 27 | 用于APD探测器组件的耦合装置、设备及 方法 |
201110446526.9 | 2011/12/28 | 申请 |
| 28 | 用于CSFP/CSFF封装的PLC型混合集成光组 | 201120177208.2 | 2011/05/30 | 申请 |
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| 序 号 |
技术名称 | 专利号/专利申请号 | 申请日 | 法律状态 |
|---|---|---|---|---|
| 件 | ||||
| 29 | 一种高回损和高可靠性的同轴光电发射尾纤 组件 |
ZL200820191418.5 | 208/10/14 | 授权 |
主要专利技术简介： ①一种光电模块拉环式解锁装臵 该专利申请日为 2009 年 7 月 21 日，专利申请号为 200910157657.8 。
目前 SFP(Small Form-factor Pluggables ，中文称：小型热插拔 ) 光电模 块的光纤连接方式主要有插拔型和尾纤型两种。插拔型连接方式和尾纤 型连接方式的解锁装臵有推拉式和拉环式两种，解锁方法主要有两种： 第一种是制动片将笼子的锁扣弹片顶起而解锁；第二种是将模块管壳上 具有上锁功能的锁扣降至管壳上表面之下而解锁。目前普遍的解锁装臵 很少能实现既可用于插拔型连接方式，又可用于尾纤型连接方式。
该发明为了解决上述问题不足之处，提供一种不仅适应通信设备发 展需求，而且适用于各种类型的光电模块拉环式解锁装臵。该装臵包括 底座、右旋扭簧、左旋扭簧、制动片、拉环和外罩；所述右旋扭簧中间 有圆孔，一端有折弯脚，另一端有挡脚；所述左旋扭簧中间有圆孔，一 端有折弯脚，另一端有挡脚；所述拉环下方有手柄；所述底座上设有半 圆槽，所述半圆槽上有止位槽与旋扭簧挡脚配合，扭簧中的圆孔套入制 动片内侧的转轴上，制动片上有卡槽与旋扭簧的折弯脚配合，制动片上 有凸台与拉环对应的凹槽配合；所述底座与卡板连接，所述卡板上有凹 坑与盖板上表面的簧片配合。
该发明有以下优点和积极效果：制动片转轴内臵，底座中的半圆槽 与旋扭簧配合，节约底座的空间，结构紧凑，零部件减少，安装、卸载 方便。拉环凹槽与制动片凸台的设计配合，完全靠模块本身的制动装臵 进行安装、卸载，不再依赖于金属屏蔽笼和设备面板，并且适用于要求 更严格的连笼设备。拉环与旋钮簧的设臵装配简单，可靠性高，并且拉 环有自动复位功能，无需人工恢复。既可用于尾纤型连接方式，又可用
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于插拔型连接方式，用于插拔型时可在不拔光纤连接器的情况下解锁， 有效延长光纤连接器的寿命。
②基于柔性电路板的高速光电器件
该专利申请日为 2006 年 11 月 14 日，专利号为 ZL200620157588.2 。
该专利提供一种基于柔性电路扳构高速光电器件，使高速光电器件 的电接口实现柔性电路连接，从而降低射频反射、缩短信号交流回路、 优化阻抗匹配连续性、优化光口插拔性能。
该技术有以下优点：高性能柔性电路连接可以降低射频反射，使光 通信系统的信号质量得到很好的保证；高性能柔性电路连接可以使信号 交流回路缩短，增强阻抗匹配连续性；柔性电路良好的挠曲性能，在光 模块应用中可以很好地优化光口插拔性能。
③小型化数字地和壳地电隔离的同轴光电组件
该专利申请日为 2005 年 5 月 7 日，专利号为 ZL200520097068.2 。
该专利克服现有技术存在的缺点和不足，提供一种小型化数字地和 壳地电隔离的同轴光电组件，即使光电 TO CAN c 的壳与封装光电 TO CAN c 的金属环能够分别作为数字地和壳地，也就是说在结构上将两地 分离，并实现了利用该结构能够使用 T052( 一种外径为 4.6 ～ 4.7mm 的带 光学部件的金属帽，是一种常用光电 TO CAN 的部件 ) 和 T046( 一种和 T052 帽配合使用的光电 TO CAN 的部件 ) 所组成的普通 TO CAN c 制作应用 于 SFF 和 SFP 光电模块的小型化的两地隔离器件。其可靠性同时符合 Bellcore GR-468-CORE ， MIL-STD-883D ， IEC61751 ： 1998 这些国际标准的 要求。
该专利有以下优点：依靠隔离环以及金属环的结构关系完全将光电 TO CAN c 的壳与封装光电 TO CANc 的金属环电隔离，实现了将光电 TO CANc 的壳和金属环能够分别作为数字地和壳地；满足了 Small FormFactor Pluggable(SFP) Transceiver MultiSource Agre ement (MSA)( 小型化可热 插拔收发模块多来源协议 ) 中 “Chassis grounds and external electromagnetic interference shields shoulci not be attached to circuit ground 椰 ( 壳地和外部 电磁屏蔽防护不应该连接到电路地 ) 的要求。可以满足应用于金属壳封装
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的 SFF 和 SFP 产品中的功能需求。将能够使用由 T052 和 T046 纽成的普 通光电 TO CAN c 来制作应用于 SFF 和 SFP 光电模块的小型化的器件。
④基于单片机的激光器管芯温度控制装臵及其控制流程
该专利申请日为 2006 年 11 月 03 日，专利号为 ZL200610125208.1 。
在光纤传输 DWDM 系统中，为了保证激光器发射的光波长稳定，需 要激光器管芯温度在工作过程中保持不变，所以很多激光器内部集成了 制冷器和温度传感器，采用外部 Tec Driver 输出制冷器驱动电流，达到 升温降温的目的。以往通常做法是采用复杂的控制电路根据温度控制致 冷电流，这种做法电路复杂，控制精确度不高，工作温度范围也有限。 该发明的目的就在于克服现有技术存在的缺点和不足，提供一种基 于单片机的激光器管芯温度控制装臵及其控制流程，实现电路简洁，控 制效果好，精确度高。
该发明的工作原理：温度传感器将温度转化为电压信号送到模数转 换器，模数转换器将电压量转化为数字量，单片机读取模数转换器转化 的数字量，经过计算可以得到激光器的管芯温度；然后通过数字 PID 算 法计算出相应的驱动器的控制量；单片机连接数模转换器，使其输出此 控制量控制驱动器输出相应的致冷电流给制冷器，从而达到保持激光器 的管芯温度恒定的效果；驱动器将此时韵致冷电流大小通过模数转换器 上报给单片机，单片机可以知道此时的致冷电流大小以防止致冷电流过 大，保证激光器安全工作。
该发明的优点：由单片机智能控制，采用数字 PID 算法，控制精确 度高；采用集成芯片，设计简单，电路简洁；成本低廉。
3. 行业技术环境
由于互联网的蓬勃发展，使网络流量出现了海量的增长。在此背景 下，光通信技术由于能够提供理论上不受限制的网络带宽的独特优势， 在高速率，大容量，集成化，热插拔等发展方向上必将取得飞速的进 步。
在有源光器件领域里，以高速光通信 (40G/100Gbps) 、宽带接入 FTTH 、 3G 及 LTE 无线通信、高速光互联、智能光网络等为代表所应用的 芯片、器件及模块的技术将成为竞相开发的热点，而以光集成、高速光
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信号调制技术、高速光器件封装技术等为代表的光器件平台技术也必将 被广大 OC 厂商所重视。
(1)FTTH 技术将维系光通信的高速增长
2010 年，因 FTTH 催生的巨大增量市场维系了中国光通信行业的持 续高需求态势。预计 2010 年至 2013 年， FTTH 在中国将催生一个高达 800 亿元规模的光系统增量市场。
在接入技术上，国际上主要采用 PON 的方式。从 2009 年到未来的 3 年，甚至 5 年内， PON 技术主要以 GEPON 和 GPON 技术为主，主流的 用户分配带宽达到 10M 至 40Mbps ，而在未来的 3 至 5 年之后，由于用 户带宽需求的进一步增长，则需要向下一代 PON 过度。目前， 10GbpsEPON 成为了下一代 PON 的最大热门，预计在 2012 年左右即可形成成熟 产业。而 NGA-PON 和 WDM-PON ，由于拥有潜在的技术先进性，无疑会 在未来的 PON 接入网中占据一席之地。由于各种 PON 技术的蓬勃发 展，一种更大的可能是在未来的技术领域内，各种 PON 技术会逐步走向 相互渗透和融合。
(2)3G 、 LTE 技术给光通信带来机遇 随着 3G 时代的来临，光通信产业迎来了前所未有的机遇。据估 计， 3G 的启动可以带来达到 1000 亿以上规模的光通信市场。
从目前的情况来看，未来无线通信向 LTE 发展的方向已相当明确。 作为新一代通信技术的 LTE 意味着更灵活的系统部署、更短的等待时 间、更高的用户数据速率和频谱效率、系统容量和覆盖的改善以及运营 成本的降低。据估算， 2011 年国内 LTE 光模块市场容量为 3.5 亿元，用 量超过 80 万套，并在未来几年以超过 20% 的增长率向上攀升，达到百 万量级。
(3) 光网络向大容量高速率发展， 40G/100Gbps 技术势不可挡
据有关专家总结， 40Gbps 主要有以下四个方面的市场需求和驱动 力：第一是 Triple-Play, 即数据、视频、 VoIP 等服务的融合；第二是数据 通信以及海量存储网络；第三是高速电信网络，如 OC768 、 STM256 、 G709FEC 等；第四是其他新兴数据需求。数据显示，到 2012 年全球的 IP 流量将以 2 年翻一番的速度增长，年复合增长率高达 46% ；这其中因
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CDMAEV-DO 、 HSPA 和 LTE 的推动，全球移动通信流量未来 5 年的增长率 大约为 25% 。
40Gbps 的价格曾是其获得爆发式增长的主要障碍。但经过近年的技 术成熟和应用深入， 40Gbps 技术已于 2010 年成为了网络建设的主流。 尤其在一级干线的建设上， 40GbpsDWDM 成为解决带宽需求、拓展传输 容量的主要技术手段， 40Gbps 甚至 100Gbps 的发展已不可阻挡。
目前， 40G/100Gbps 的 CFP MSA 多源协议已经发布，由此 CFP 的器 件 / 模块开放了大门。而在技术方面，高速光信号的调制技术作为一个关 键的技术平台尤为重要，其中以 DPSK 、 RZ-DQPSK 和 DP-DQPSK 等系列调 制方式为代表。 Infonetics 预计到 2014 年，可调 DQPSK 的 40Gbps 收发 器市场将比 2009 年增长近 10 倍。
(4) 光集成技术平台
虽然目前的有源器件市场以微光学技术封装的器件占绝对统治地 位，但光集成技术的优势是显而易见的。基于 PLC(Planar LightwaveCircuit) 技术的有源器件正在逐渐步入实用化，另外从长远的发展角度来看，基 于光电子集成回路 OEIC(Optical & ElectronicIntegration Circuit) 技术的器件 则代表了光集成有源器件的未来。光子集成回路 PIC(Photonic Integration Circuit) 技术由于受其应用范围等限制，正在逐步融入到 OEIC 的平台技术 中。
(5) 长距离 DWDM 技术
DWDM 作为目前主流的长途传输技术，初步解决了传统电信业务大 容量和远距离传输的基本问题，而直接建设大城市之间的超长距 (ULH) 传 输系统可以解决对带宽的迫切需要，优化网络结构，同时节省大量的电 再生中继站，降低系统的建设成本和维护费用； UHL 技术与可配臵 OADM 技术结合，在骨干网上可以实现大城市之间的快速直达车，中间 的大城市站点可以采用 OADM 透明上下业务。目前， 40Gbps 传送系统面 世伊始所遭遇的众多技术问题现在都已经得到解决，其中推动 DWDM 网 络 40Gbps 传送速率升级的关键因素之一便是光信号产生技术的进步， 如：先进的调制器技术、先进的编码技术等。
4. 公司的技术研发水平
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电信器件是武汉邮电科学研究院下属企业，是国内最早最大的光纤 通信用光电器件长波长激光器的制造商和供应商。自 1980 年筹建以 来，电信器件在有源光器件和光电模块等方面取得了一系列的成绩，制 定国家和行业通信标准 30 多项，填补了国内多项技术空白，为国家光 通信的发展做出了贡献。
公司一直承担国家、省部级、 “863” 计划项目任务，取得了多项科技 成果。 1995 年电信器件率先在国内开发光电模块并最先推出 84Mb/s 、 155Mb/s 等光电模块产品。 “ 八五 ” 期间，还承担了原邮电部和 “863” 攻关 项目 2.5Gb/S 光电收发模块的研究，最先研制出 2.5 Gb/S 光电收发模 块，通过部级鉴定，填补了国内空白，并广泛应用于国家干线光纤传输 工程。该产品的成功商用，平抑了进口同类产品价格，促使进口同类产 品价格降低了五倍，产生了很大的社会效益和经济效益。
“ 九五 ” 期间，公司又在国内承担了 “863” 重大项目 2.5Gb/S 小型化光 电收发横块的开发和规模化生产，开发出的产品性能指标大大优于国外 同类产品，并且先于国外同类产品在国内实现规模化、商用化。在光器 件方面， WTD 先后承担了一系列国家 “863” 重点科研项目，包括 10Gb/S 探测器， 2.5Gb/SDFB 激光器， 1.3um 高线性、大功率 DFB 激光器， 980nm 泵浦等的研究和开发等，并已形成批量生产，为 WTD 开展高速 光器件的研究打下了基础。
近几年， WTD 又承担了多项 “863” 计划项目任务，包括 10G 可调谐 光收发模块与子系统、 10G 雪崩光电二极管与组件研究、 40bs 光收发模 块实用化研究、 40G PIN-TIA 光接收组件实用化研究、光突发收发模块与 传输子系统等研究项目，并在 2009 年 ~2010 年先后通过了科技部 863 计 划信息技术领域办公室组织的验收。
公司完成的研发项目 10Gb/s 光收发模块获湖北省科技进步奖二等 奖、中国通信学会科技进步奖二等奖， 2.5Gb/s SFP 光收发模块货湖北省 科技进步奖三等奖， 10 千兆以太网用小型化热插拔光收发器件及模块获 中国电子学会科学技术二等奖、 湖北省科技进步二等奖，小型智能化光 收发合一模块研究与应用获国通信学会科学技术二等奖，高速分布反馈
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半导体激光器及其与电吸收调制器单片集成光源获中国电子学会科学技 术一等奖， 40Gb/s 光收发模块为国家重点新产品。
目前公司的专利及专利申请技术，多数是基于 863 项目取得的研究 成果。
5. 评估途径及方法
依据无形资产评估评估准则，技术评估按其使用前提条件、评估的 具体情况，可采用成本法、收益法或市场法。
一般而言，技术研制开发的成本，往往与技术价值没有直接的对应 关系，由于评估对象是经历了数年不断贡献的结果，且是交叉研究中的 产物，加之管理上的原因，研制的成本难以核算，无法从成本途径对它 们进行评估，因此对于与研制成本关系不密切的技术，一般不选取成本 法评估。
另外，由于专利或专有技术的独占性，以及技术转让和许可条件的 多样性，缺乏充分发育、活跃的交易市场，也不易从市场交易中选择参 照物，故一般也不适用市场法。
因此，本次从收益途径进行评估，采用收益现值法。
收益现值法的技术思路是对使用专利或专有技术项目生产的产品未 来年期的收益进行预测，并按一定的分成率，即该专利或专有技术在未 来年期收益中的贡献率，计算专利或专有技术的收益额，用适当的折现 率折现、加和即为评估值。其基本计算公式如下：
==> picture [116 x 44] intentionally omitted <==
其中：
P ：委估技术的评估值
Rt ：第 t 年技术产品当期年收益额
t ：计算的年次
k ：技术在收益中的分成率
i ：折现率
n ：技术产品经济收益期
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6. 评估程序实施过程和情况
(1) 资产清查与收集资料
明确评估对象及范围，对纳入评估范围的专利技术及其实施情况进 行调查，包括必要的现场调查、市场调查，并收集相关信息、资料，包 括：
专利技术的立项批复、研发过程、技术实验报告，专利技术所属技 术领域的发展状况、技术水平、技术成熟度、同类技术竞争状况、技术 更新速度等有关信息、资料；
专利技术产品的适用范围、市场需求、市场前景及市场寿命、相关 行业政策发展状况、宏观经济、同类产品的竞争状况、专利技术产品的 获利能力等相关的信息、资料等；
收集与专利技术产品相关的财务数据，如以前年度主要产品收入、 成本数据，技术实施企业经审计的财务报表，并对相关的财务数据进行 必要的分析。
(2) 分析数据
对影响专利技术价值的法律因素进行分析，包括专利技术资产的权 利属性及权利限制、法律状态，以及专利技术所有权与使用权的差异， 专利技术使用权的具体形式、以往许可和转让的情况对专利技术价值的 影响等。
对影响专利技术资产价值的技术因素进行分析，包括替代性、先进 性、创新性、成熟度、实用性、防御性、垄断性等。
- (3) 选择评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益 法、市场法和成本法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或 者多种资产评估方法。
(4) 评估测算
采用收益法对纳入评估范围的专利技术进行评估，根据收益现值法 的公式可知，评估值的合理性主要取决于以下参数预测和取值的合理 性：收益年限的确定，技术分成率的确定，未来各年度收益的预测，以 及折现率的确定。
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对被评估单位的专利技术未来实施情况和收益状况的预测进行必要 的分析、判断和调整，确信相关预测的合理性。
根据专利技术资产的技术寿命、技术成熟度、产品寿命，法定保护 期，合理确定专利技术收益期限。
根据评估基准日的利率、投资回报率、资本成本，以及专利技术实 施过程中的技术、经营、市场、资金等因素，合理确定折现率。
根据上述选定的参数，运用收益计算模型确定收益现值，计算专利 技术的评估值。
7. 评估案例： XPON 产品相关的专利或专利申请技术
(1) 评估对象概况
与 XPON 产品相关的专利或专利申请技术，其主要技术来源于 863 计划，课题编号： 2006AA01Z254 ，课题名称为 “ 光突发收发模块与传输 子系统 ” ，项目的起止年限为 2007 年至 2008 年。
课题的主要研究内容包括： PLC 技术集成的单纤双向三端口器件 (Triplexer) 、单纤双向器件 (BOSA) ； OLT 端满足 GPON 快速响应的 TIA 方 案；光突发收发模块，包含 OLT 模块及双向 (Bidi) ONU 模块和额外提供 视频端口的 Triplexer 模块；光突发收发模块的传输子系统用于测试和验 证光突发收发模块的各项关键参数。
该项目拟解决的技术难点：
大功率 DFB 激光器组件：进行大功率 1310nm DFB 连续波激光器的 材料和结构模拟和优化设计，提高激光器的微分增益，减小载流子的输 运时间和光子寿命，研究采用合理的腔长、光栅结构，结合优化设计的 DFB 激光器端面反射率，提高激光器的量子效率，减小端面灾变，提高 激光器的可靠性。
2.5Gb/s 接收组件：根据微波集成电路的理论设计高速微波电路，解 决好高速微波信号的电磁兼容性及抗电磁干扰的问题，优化热学设计， 提高光电器件的散热特性。在电路设计上，需处理好高速微波信号的匹 配，减小寄生效应，解决好高速电信号传输、辐射、衰减等技术难点。
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光突发收发模块：分析高速电信号在高频电路板上传输的电礅特性 ( 包括衰减、反射、电磁辐射等 ) ，借助微波集成电路混合集成技术进行 高速 PCB 设计和布局；研究电传输系统的设计和调试方法，提高光突发 收发模块电路设计的稳定性；分析高速探测器的噪声特性，改善光接收 模块的信噪比，提高光接收模块的灵敏度；分析 2. SGb/s 光传输系统的 抖动特性，提高信号的传输质量。
该课题的主要创新点有二点：自行研发满足 GPON 快速响应的 TIA 方案来解决 OLT 端 40ns 的包间隔时间；通过平面光波导 (PLC) 工艺解决光 器件的低成本、高性能的难题，实现大功率的激光器和高灵敏度管芯的 结合。
“ — ” 该课题 2010 年 5 月通过 十 五 国家 863 计划信息技术领域自组织 网络与通信技术专题验收专家组的验收。专家组验收意见如下：该课题 — 自主研制完成了的用于 Gbps 级光突发收发模块和 套用于实现两路 ONU 最大最小光功率的光突发收发性能测试子系统。通过该课题研究， 掌握了 DFB 激光器管芯、 APD 高速接收管芯、光收发组件、 GPON ONU 模块、 Triplexer 、 OLT 功能光模块等关键技术，并增加了突发式监控上报 等功能。该课题研制完成的光突发收发模块，打破国外同类产品的垄 断，降低了成本，得到了实际应用，对推动高速接入网建设有重要意 义。
在完成该课题过程中，申请了多项专利，包括具有数字监控上报功 能的 EPON 局端光电模块、单纤三向光电模块电串扰抑制方法及结构、 一种基于抑制电串扰的单纤三向光电模块、一种具有数字监控上报功能 的 EPON 局端光电模块等。
XPON 产品相关的专利或专利申请技术，主要包括以下各项 :
| XPON产品相关的专利或专利申请 | 技术，主要包 | 括以下各项 | : | |
|---|---|---|---|---|
| 序 号 |
技术名称 | 专利号/专利申请 号 |
申请日 | 法律状态 |
| 1 | 具有数字监控上报功能的EPON局端光电 模块 |
200810237434.80 | 2008/12/26 | 实质审查 |
| 2 | 单纤三向光电模块电串扰抑制方法及结构 | ZL200810196928.6 | 2008/09/12 | 授权 |
| 3 | 一种基于抑制电串扰的单纤三向光电模块 | ZL200820190749.7 | 2008/09/12 | 授权 |
| 4 | 一种具有数字监控上报功能的EPON局端 光电模块 |
ZL200820241020.8 | 2008/12/26 | 授权 |
| 5 | 有线电视放大电路中的自动增益控制装置 | ZL200820192852.5 | 2009/08/26 | 授权 |
| 6 | 千兆无源光网络光线路终端光模块突发模 | 201110038261.90 | 2011/02/15 | 实质审查 |
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| 序 号 |
技术名称 | 专利号/专利申请 号 |
申请日 | 法律状态 |
|---|---|---|---|---|
| 式误码测试仪 | ||||
| 7 | 千兆无源光网络光线路终端光模块突发模 式误码测试仪 |
ZL201120038911.5 | 2011/02/15 | 授权 |
| 8 | 一种显著降低电串扰的收发一体光电模块 | ZL200720087601.6 | 2007/10/18 | 授权 |
| 9 | 法拉第磁光隔离器 | 201110178917.70 | 2011/06/29 | 实质审查 |
| 10 | 光隔离器 | 201110185228.90 | 2011/07/04 | 实质审查 |
| 11 | 一种单纤双向器件 | 201010604477.20 | 2010/01/07 | 实质审查 |
| 12 | UV胶粘耦合夹具 | 201120412766.20 | 2011/10/26 | 申请 |
| 13 | 一种单纤双向器件 | ZL201020000264.4 | 2010/01/07 | 授权 |
| 14 | 光斑耦合转换装置 | 201110064622.70 | 2011/03/17 | 实质审查 |
| 15 | 插拔型单纤三向光电组件 | 201110446161.X | 2011/12/28 | 公开 |
| 16 | 基于相干光辐射的固化封装光电转化组件 的设备及其方法 |
ZL200710051498.4 | 2007/02/08 | 授权 |
| 17 | 用于光电器件上的尾纤插针结构 | ZL201120091705.0 | 2011/03/31 | 授权 |
| 18 | 单纤双向器件的管体结构 | ZL201120158789.5 | 2011/05/18 | 授权 |
| 19 | 单纤双向光电组件 | ZL201120174231.6 | 2011/05/27 | 授权 |
| 20 | 一种提高窄带宽间隔光隔离度的装置 | ZL201120182439.2 | 2011/06/01 | 授权 |
| 21 | 带有集成分光器的光隔离器 | 201110178920.90 | 2011/06/29 | 实质审查 |
| 22 | 突发模式光接收机 | ZL200310111467.5 | 2003/11/27 | 授权 |
| 23 | 集成式光波分复用探测器 | ZL200520097193.3 | 2006/10/11 | 授权 |
| 24 | 一种用于单纤双向器件的插针 | ZL201120169678.4 | 2011/05/25 | 授权 |
| 25 | 用于单纤双向光电器件的圆柱形管体 | ZL201120174227.X | 2011/05/27 | 授权 |
| 26 | 一种可实现地隔离的光纤适配器组件 | 201120480935.60 | 2011/11/28 | 申请 |
| 27 | 一种单纤三向器件波分复用器 | 201120567916.70 | 2011/12/30 | 申请 |
| 28 | 单纤双向光器件 | ZL201120321176.9 | 2011/08/30 | 授权 |
| 29 | 一种电视信号光接收模块 | ZL200520097306.X | 2005/07/25 | 授权 |
(2) 收益年限的确定
收益年限取决于技术的经济寿命年限。
XPON 产品相关的专利或专利申请技术，其主要技术来源于 863 计 “ — 划，主要技术的研发时间为 2007 年至 2008 年。 2010 年 5 月通过 十 五 ” 国家 863 计划信息技术领域自组织网络与通信技术专题验收专家组的 验收。专利申请时间在 2008 年至 2011 年。
与 XPON 产品相关的专利或专利申请技术，申请日在 2008 年 ~2011 年，其中发明专利保护期自申请日起 20 年，实用新型专利保护期自申 请日起 10 年。光器件的技术更新较快，一般技术寿命 5~8 年，短于相 关专利的保护期。
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电信器件的 XPON 产品， 2010 年 ~2011 年开始批量生产，预计其技 术生命周期 5~6 年，可使用至 2016 年。 XPON 产品专利技术的收益期预 测至 2016 年。
(3) 技术分成率的确定
①技术分成率测算模型
采用综合评价法确定分成率，主要是通过对分成率的取值有影响的 各个因素，即法律因素、技术因素及经济因素进行评测，确定各因素对 分成率取值的影响度，再根据由专业人员确定的各因素权重，最终得到 分成率。运用综合评价法确定的分成率，考虑了可能对分成率取值有影 响的各种因素，并且参考了国际技术贸易中对技术提成率的数值。
建立分成率测评表
由于分成率的影响因素较多，因此本次评估在确定评价指标体系 时，首先对分成率及它的各种影响因素进行了系统分析。技术资产价值 主要受到四方面因素的影响，即法律因素、技术因素、经济因素及风险 因素，其中，风险因素对专有技术资产价值的影响主要在折现率中体 现，其余三个因素均可在分成率中体现。
在系统分析的基础上，对影响因素按照其内在的因果、隶属等逻辑 关系进行分解，并形成评测指标的层次结构。征求专家意见确定评价指 标体系及标值，以及各指标的权重，确定分成率测评表。
确定待估技术分成率的范围。
利用分成率测算专利技术收益额，即以专利技术投资产生的收益为 基础，按一定比例分成确定专利技术的收益。随着国际技术市场的发 展，提成率的大小已趋于一个规范的数值。联合国工业发展组织对各国 的技术贸易合同的提成率做了大量调查统计，结果显示，以销售收入为 基数，提成率的取值范围一般为 0.5 ％ ~10 ％，绝大多数是按 2 ％ ~7 ％提 成，而且行业特征十分明显，机械制造业为 1.5 ％ ~3 ％，电器行业为 3 ％ ~ 4 ％，光学电子产品为 7 ％ ~10 ％。分行业的统计数据如下：
石油化工业 0.5%-2 ％ 日用消费品行业 1%-2.5% 机械制造行业 1.5%-3%
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| 化学行业 | 2%-3.5% |
|---|---|
| 制药行业 | 2.5%-4% |
| 电器行业 | 3%-4.5% |
| 精密仪器行业 | 4%-5.5% |
| 汽车行业 | 4.5%-6% |
| 光学及电子产品 | 7%-10% |
由于上述提成率数值得到国际公认，而且在技术贸易实践中得到了 验证，因此引用上述数值作为确定分成率的基础数据是科学的。
根据分成率测评表，确定待估专利技术分成率的调整系数。
影响专利技术资产价值的因素包括法律因素、技术因素、经济因素 及风险因素，其中风险因素对专有技术资产价值的影响主要在折现率中 体现，其余三个因素均可在分成率中得到体现。将上述因素细分为法律 状态、保护范围、所属技术领域、先进性、创新性、成熟度、应用范围 等 11 个因素，分别给予权重和评分，采用加权算术平均计算确定分成 率的调整系数，即所估专有技术的分成率在可能取值的范围内所处的位 臵。
确定待估专有技术分成率。
根据专有技术分成率的取值范围及调整系数，可最终得到分成率。 计算公式为：
K=m+(n-m)×r
式中： K －待估专利技术的分成率
m －分成率的取值下限
n －分成率的取值上限
r －分成率的调整系数
- ② XPON 专利技术的分成率
XPON 属于电子产品，按行业统计数据，电子产品技术分成率在 7%~10% 之间。
光器件相关技术需要较大的研发投入，电信器件近几年的研发投 入、研发投入占销售收入的比例见下表。
| 2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | |
|---|---|---|---|---|
| 销售收入(万元) | 47,662 | 61,733 | 79,347 | 97,094 |
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| 研发费用(万元) | 2,930 | 3,680 | 4,854 | 8,204 |
|---|---|---|---|---|
| 研发投入占比 | 6.15% | 5.96% | 6.12% | 8.45% |
国内技术分成率相对国际技术贸易中的分成率略低，根据行业技术 发展情况、电信器件各年度的实际研发投入， XPON 相关技术的技术分 成率范围取 5%~8% 。
纳入评估范围的 XPON 相关技术为专利 / 专利申请技术，根据专利技 术的性质、特点等，按分成率测评表，确定各影响因素的取值及分成率 的调整系数。分成率调整系数测评结果见下表。
| 序号 | 权重 | 考虑因素 | 考虑因素 | 权重 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 60 | 40 | 20 | 0 | ||||||
| 1 | 0.3 | 法律因素 | 法律状态 | 0.4 | 60 | 7.20 | |||||
| 2 | 保护范围 | 0.3 | 40 | 3.60 | |||||||
| 3 | 侵权判定 | 0.3 | 40 | 3.60 | |||||||
| 4 | 0.5 | 技术因素 | 技术所属领域 | 0.1 | 40 | 2.00 | |||||
| 5 | 替代技术 | 0.2 | 20 | 2.00 | |||||||
| 6 | 先进性 | 0.2 | 60 | 6.00 | |||||||
| 7 | 创新性 | 0.1 | 40 | 2.00 | |||||||
| 8 | 成熟度 | 0.2 | 80 | 8.00 | |||||||
| 9 | 应用范围 | 0.1 | 50 | 2.50 | |||||||
| 10 | 技术防御力 | 0.1 | 50 | 2.50 | |||||||
| 11 | 0.2 | 经济因素 | 供求关系 | 1.0 | 50 | 10.00 | |||||
| 12 | 合计 | 49.40 |
法律因素： XPON 相关技术，是在完成 863 计划项目过程中开发 的技术，主要为专利 / 专利申请技术，既有授权的发明专利、实用新型专 利，也有申请中的发明专利。相关申请文件中，权利要求包含该类技术 的某些技术特征。通过对相关产品的分析，可以判定侵权，取证存在一 定困难。法律状态取 60 分、保护范围取 40 分，侵权判定取 40 分。
技术因素：包括技术所属领域、替代技术、先进性、创新性、成 熟度、应用范围和技术防御力。
技术所属领域。对于新兴技术领域，发展前景广阔，属国家支持产 业取 100 分；技术领域发展前景较好取 60 分；技术领域发展平稳取 20
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分；技术领域即将进入衰退期，发展缓慢取 0 分。 XPON 相关技术发展 前景相对较好，取 40 分；
替代技术。对于无替代产品取 100 分；存在若干替代产品取 60 分；替代产品较多取 0 分。 XPON 相关技术存在一些替代产品，取 20 分；
先进性。各方面都超过取 100 分；大多数方面或某方面显著超过取 60 分；不相上下取 0 分。 XPON 相关技术是在完成 863 计划项目过程中 开发的技术，有一定的技术优势，取 60 分；
创新性。首创技术取 100 分；改进型技术取 40 分；后续专利技术 取 0 分。创新性方面， XPON 相关技术主要为改进型技术，取 40 分；
成熟度。工业化生产取 100 分；小批量生产取 80 分；中试取 60 分；小试取 20 分；实验室阶段取 0 分。成熟度方面， XPON 相关技术已 经批量，取值 80 分；
应用范围。技术可应用于多个生产领域取 100 分；技术应用于某个 生产领域取 50 分；技术的应用具有某些限定条件取 0 分。应用范围方 面， XPON 相关技术应用于某个生产领域，取 50 分；
技术防御力。技术复杂且需大量资金研制取 100 分；技术复杂或所 需资金多取 50 分；技术的应用具有某些限定条件取 0 分。技术防御方 面， XPON 相关技术，比较复杂，不易被仿制，取 50 分。
经济因素：主要是产品的供求关系，该技术解决了行业一般技术 问题，取 50 分。
经逐项调整，确定各因素的调整系数，测评结果为， r ＝ 49.40 % 。 K=m+(n-m)×r
=5%+(8%-5%)×49.40 %
= 6.5%
XPON 相关技术的技术分成率取 6.5% 。
(4) 折现率的确定
采用社会平均收益率模型来估测评估中适用的折现率。 折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率
①无风险报酬率
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评估基准日， 5 年期国债的到期收益率平均约为 2.98% ，确定无风 险报酬率 2.98% 。
②风险报酬率
影响风险报酬率的因素包括技术风险、市场风险、资金风险和管理 风险。根据无形资产的特点和目前评估惯例，各个风险系数的取值范围 在 0%-8% 之间，具体的数值根据测评表求得。任何一项风险大到一定程 度，不论该风险在总风险中的比重多低，该项目都没有意义。
对于技术风险，可按技术风险取值表确定其风险系数。
技术风险取值表
| 权重 | 考虑因素 | 序号 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 60 | 40 | 20 | 0 | ||||
| 0.3 | 技术转化风险 | 1 | 0 | 0 | |||||
| 0.3 | 技术替代风险 | 2 | 40 | 12 | |||||
| 0.2 | 技术权利风险 | 3 | 40 | 8 | |||||
| 0.2 | 技术整合风险 | 4 | 40 | 8 | |||||
| 合计 | 28 |
其中各风险因素取值如下：
技术转化风险：工业化生产 (0) ；小批量生产 (20) ；中试 (40) ；小试
(80) ；实验室阶段 (100) 。 XPON 相关技术已经工业化生产，风险取 0 分。
技术替代风险。无替代产品 (0) ；存在若干替代产品 (40) ；替代产品 较多 (100) 。 XPON 相关技术，存在若干替代产品，风险取 40 分。
技术权利风险。发明专利及经过撤销及异议的实用新型专利 （ 10 ）；实用新型专利（ 60 ）；处于申请阶段的专利（ 100 ）， XPON 相关 技术已申请专利，涉及授权的发明专利、实用新型专利，以及处于申请 阶段的发明专利，风险取 40 分。
技术整合风险。相关技术完善 (0) ；相关技术在细微环节需要进行一 些调整，以配合待估技术的实施 (20) ；相关技术在某些方面需要进行一 些调整 (40) ；某些相关技术需要进行开发 (60) ；相关技术的开发存在一定 的难度 (80) ；相关技术尚未出现 (100) 。 XPON 相关技术在某些方面需要进 行一些调整，风险取 40 分。
经评分测算，技术风险系数为 2.8 。
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-
对于市场风险，按市场风险取值表确定其风险系数。
-
市场风险取值表
| 权重 | 考虑因素 | 考虑因素 | 分权重 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 60 | 40 | 20 | 0 | |||||
| 0.4 | 市场容量风险1 | 1 | 40 | 16 | ||||||
| 0.6 | 市场竞争风险 | 市场现有竞争风险2 | 0.7 | 40 | 17 | |||||
| 市场潜在竞争风险3 | 0.3 | 26 | 5 | |||||||
| 合计 | 37 |
市场潜在竞争风险取值表
| 权重 | 考虑因素 | 序号 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 60 | 40 | 20 | 0 | ||||
| 0.3 | 规模经济性（A） | 1 | 40 | 12 | |||||
| 0.4 | 投资额及转换费用（B) | 2 | 20 | 8 | |||||
| 0.3 | 销售网络（C） | 3 | 20 | 6 | |||||
| 合计 | 26 |
市场容量风险。市场总容量大且平稳 (0) ；市场总容量一般，但发展 前景好 (20) ；市场总容量一般且发展平稳 (40) ；市场总容量小，呈增长趋 势 (80) ；市场总容量小，发展平稳 (100) 。 XPON 相关技术对应的产品，市 场总容量一般，发展平稳，取 40 分。
市场现有竞争风险。市场为新市场，无其他厂商 (0) ；市场总厂商数 量较少，实力无明显优势 (20) ；市场总厂商数量较多，但其中有几个厂 商具有较明显的优势 (60) ；市场总厂商数量众多，且无明显优势 (100) 。 XPON 相关技术产品市场总厂商数量较少，有几个厂商具有较明显的优 势，取 40 分。
市场潜在竞争风险。市场潜在竞争风险由以下三个因素决定。
一是规模经济性。市场存在明显的规模经济 (0) ；市场存在一定的规 模经济 (40) ；市场基本不具规模经济 (100) 。 XPON 相关技术产品存在一定 的规模经济性，取 40 分。
二是投资额及转换费用。项目的投资额及转换费用高 (0) ；项目的投 资额及转换费用中等 (40) ；项目的投资额及转换费用低 (100) 。 XPON 相关 技术产品生产的投资额及转换费用中等，取 20 分。
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三是销售网络。产品的销售依赖固有的销售网络 (0) ；产品的销售在 一定程度上依赖固有的销售网络 (40) ；产品的销售不依赖固有的销售网 络 (100) 。 XPON 相关技术产品销售部分依赖固有的销售网络，取 20 分。 经评分测算，市场风险系数为 3.7 。
- 对于资金风险，按资金风险取值表确定其风险系数。
资金风险取值表
| 权重 | 考虑因素 | 序号 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 60 | 40 | 20 | 0 | ||||
| 0.5 | 融资风险1 | 1 | 20 | 10 | |||||
| 0.5 | 流动资金风险2 | 2 | 20 | 10 | |||||
| 合计 | 20 |
融资风险。项目投资额低，取 0 分，项目投资额中等，取 40 分， 项目投资额高取 100 分。 XPON 生产项目投资额较低，取 20 分。
流动资金风险。流动资金需要额少，取 0 分；流动资金需要额中等 取 40 分；流动资金需要额高，取 100 分。 XPON 相关技术产品生产，所 需流动资金较少，取 20 分。
经评分测算，资金风险系数为 2.0 。
- 对于管理风险，按管理风险取值表确定其风险系数。
管理风险取值表
| 权重 | 考虑因素 | 序号 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 分 值 | 合计 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 60 | 40 | 20 | 0 | ||||
| 0.4 | 销售服务风险1 | 1 | 40 | 16 | |||||
| 0.3 | 质量管理风险2 | 2 | 40 | 12 | |||||
| 0.3 | 技术开发风险3 | 3 | 20 | 6 | |||||
| 合计 | 34 |
销售服务风险。已有销售网点和人员 (0) ；除利用现有网点外，还需 要建立一部分新销售服务网点 (20) ；必须开辟与现有网点数相当的新网 点和增加一部分新人力投入 (60) ；全部是新网点和新的销售服务人员 (100) 。 XPON 相关技术产品已有部分固定客户，取 40 分。
质量管理风险。质保体系建立完善，实施全过程质量控制 (0) ；质保 体系建立但不完善，大部分生产过程实施质量控制 (40) ；质保体系尚待
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建立，只在个别环节实施质量控制 (100) 。 XPON 产品对生产设施、环境 等要求较高，公司在大部分生产过程实施质量控制，质量管理风险取取 40 分。
技术开发风险。技术力量强， R&D 投入高 (0) ；技术力量较强， R&D 投入较高 (40) ；技术力量一般，有一定 R&D 投入 (60) ；技术力量弱， R&D 投入少 (100) 。 WTD 技术力量较强， R&D 投入较高，承担过多项国家 863 计划项目，技术开发风险取 20 分。
经测算，技术风险、市场风险、资金风险和管理风险，其风险系数 分别为 2.8 、 3.7 、 2.0 、 3.4 。风险报酬率合计取 11.9% 。 ③折现率的确定 折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率
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XPON 相关技术折现率取 14.9% 。
(5) 未来收益预测
根据通信业“十二五”发展规划，十二五期间宽带接入网的工作重 点将是推进宽带提速和加大光纤网络覆盖。要求城市新建小区以 FTTH 为主，光纤入户率达到 60 ％以上，已建区域改造根据实际情况灵活选择 光纤宽带接入方式，包括 FTTH/FTTB/FTTC 等，对于学校、医院等公用事 业场所和科技园区、商务楼宇、酒店宾馆等，逐步推进 FTTB ，加快实施 接入网络“光进铜退”。到十二五末，我国互联网宽带接入端口增加一 倍，达到 3.7 亿个， FTTH 覆盖家庭 2 亿个。基于此，预计十二五期间 FTTx 的投资总规模将达到 1800 亿元左右，年均超过 350 亿元。
电信器件的 XPON 产品包括 XPON OLT 、 XPON ONU 产品，主要用于 FTTH 、 FTTB 。其中 XPON OLT 产品，由于宽带建设的带动， GPON:EPON 的构成比从原来的 3:7 变为 6:4 。该类产品需求量上升明显，预计 2012 年销量增长率约 45% ，以后年度增长率下降，约 20% 左右。
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XPON ONU 产品，由于国内市场价格的非理性竞争，公司逐渐减少 中国市场份额，逐步进入日本市场，因此年销量在 2012 年下滑，预计 在 2013 年开始保持稳定增长。
XPON OLT 产品，由于宽带建设的带动， GPON:EPON 的构成比从原 来的 3:7 变为 6:4 ，而 GPON 单价较 EPON 高，故预计从 2012 年开始价 格下降趋势减缓，预计价格将在 2014 年左右触底。
XPON ONU 产品，因日本市场对 ONU 产品有特殊要求，价格较高， 故 2012 年预测价格下浮不大。
按上述 XPON 相关产品销售数量、单价，测算销售收入。
(6) 评估值的确定
根据上述影响专利技术价值的各主要参数的测算值，计算 XPON 相 关技术的评估值。
XPON 相关技术的技术分成率为 6.5% ，折现率为 14.9% ，收益期至 2016 年，按上述测算的各年度销售收入、技术分成率、折现率、收益期 等，测算 XPON 相关技术的评估值。
单位：万元
| 单位 | 2012年5~12月 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 销售数量 | 台 | 1,193,484 | 2,512,852 | 2,796,039 | 3,108,845 | 3,459,539 |
| XPON OLT产品 | 75,433 | 245,396 | 301,837 | 365,223 | 441,555 | |
| XPON ONU产品 | 1,118,051 | 2,267,456 | 2,494,202 | 2,743,622 | 3,017,984 | |
| 平均售价 | 元/台 | |||||
| XPON OLT产品 | 295 | 264 | 223 | 220 | 220 | |
| XPON ONU产品 | 104 | 100 | 90 | 85 | 83 | |
| 销售收入 | 万元 | 13,853 | 29,153 | 29,179 | 31,356 | 34,763 |
| XPON OLT产品 | 2,225 | 6,478 | 6,731 | 8,035 | 9,714 | |
| XPON ONU产品 | 11,628 | 22,675 | 22,448 | 23,321 | 25,049 | |
| 分成率 | 6.50% | 6.50% | 6.50% | 6.50% | 6.50% | |
| 技术分成额 | 万元 | 900 | 1,895 | 1,897 | 2,038 | 2,260 |
| 税后收益额 | 765 | 1,611 | 1,612 | 1,732 | 1,921 | |
| 折现率 | 14.9% | 14.9% | 14.9% | 14.9% | 14.9% | |
| 折现期 | 0.33 | 1.17 | 2.17 | 3.17 | 4.17 | |
| 折现系数 | 0.9548 | 0.8504 | 0.7401 | 0.6441 | 0.5606 | |
| 折现值 | 731 | 1,370 | 1,193 | 1,116 | 1,077 | |
| 现值合计 | 万元 | 5,486.38 |
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经过相应的计算，得出 XPON 相关技术在 2012 年 4 月 30 日的价值 为 5,486.38 万元。
8. 评估结果
按同样的方法对 10G 产品相关的专利或专利申请技术、 40G 产品相 关的专利或专利申请技术、 SFP1.25~2.5G 产品相关的专利或专利申请技 术进行评估，评估结论如下：
| 评估值(万元) | |
|---|---|
| 10G产品相关的专利或专利申请技术 | 2,832.29 |
| 40G产品相关的专利或专利申请技术 | 3,450.78 |
| XPON产品相关的专利或专利申请技术 | 5,486.38 |
| SFP1.25~2.5G产品相关的专利或专利申请技术 | 9,728.26 |
| 合计 | 21,497.71 |
( 六 ) 长期待摊费用
长期待摊费用主要是电信器件对租赁办公、生产厂房等进行的改 造、装修、维护、维修等，原始发生额 14,720,756.30 元，按 5 年摊销， 评估基准日账面值 12,862,489.63 元。
评估人员了解了其长期待摊费用的合理性、真实性和准确性，费用 支出和摊余情况，以及形成新资产和权利及尚存情况。
对于长期待摊费用，根据评估目的实现后的资产占有者还存在的、 且与其它评估对象没有重复的资产和权利的价值确定评估值。如：
长期待摊费用明细表第 6 项，关东生产车间电气改造工程，该工程 包括桥架安装、动力线敷设、电线电缆敷设，配电箱、插座安装，以及 原有设施的拆除等。该工程审计后的决算价格 260,466.10 元，预计摊销 年限 60 个月， 2012 年 3 月开始使用，尚存受益期 58 个月。
该项待摊费用评估值 =260,466.10×58/60= 251,783.90 元
按上述方法评估，长期待摊费用账面值 12,862,489.63 元，评估值 12,862,489.63 元。
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( 七 ) 递延所得税资产
递延所得税资产为核算资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很 可能获得足够的应纳税所得额来抵扣暂时性差异确认的以前期间未确认 的递延所得税资产。递延所得税资产评估基准日账面值 7,028,811.82 元，由计提坏账准备、资产减值等所产生的时间性差异形成。
对于上述递延所得税资产，按核实后的账面值确认为评估值。
( 八 ) 负债
1. 短期借款
短期借款账面值 1,200 万美元，按评估基准日汇率折合人民币 75,344,400.00 元，为企业以担保方式向中国进出口银行借入的一年期借 款，利率为浮动利率， 6 个月 Libor+412BP 。
评估人员核实了借款合同和相关记账凭证，借款金额、借款日期、 到期日和利率确认无误，按期支付利息，以核实后账面值确定评估值。 短期借款评估值为 75,344,400.00 元。
2. 应付票据
应付票据账面值 137,489,365.50 元，为电信器件采购材料向供货方 开出的期限 6 个月的银行承兑汇票和商业承兑汇票，评估人员查阅了应 付票据明细账和主要购货单位的购货合同。对于应付票据按核实后的账 面值确认为评估值。
3. 应付账款
应付账款账面值 271,952,926.50 元，核算公司因购买材料等经营活 动应支付的款项。评估人员查阅了相关合同、结算单等原始凭证，核对 明细账、总账。并对大额应付款进行函证。经核实业务事项真实，余额 正确，故以核实后的账面值确认评估值。
4. 预收账款
预收账款账面值 601,313.11 元，主要为企业预收货款，评估人员查 阅了预收款项明细账和收款收据、合同协议等，并对大额款项进行函
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证，经核查，业务事项真实，余额正确，故以核实后的账面值确认评估 值。
5. 应付职工薪酬
应付职工薪酬账面值 1,121,746.66 元，包括职工工资、奖金津贴、 五险一金、工会经费、职工教育经费等。评估人员查看了相关凭证和账 簿，内容真实。以核实后账面值确认评估值。
6. 应交税费
应交税费账面值 -2,091,410.09 元，主要是企业应交纳的各种税费， 包括增值税、城市维护建设税、教育费附加、企业和个人所得税等。经 核实，确认账面值准确，以核实后的账面值确认评估值。
7. 应付利息
应付利息为短期借款利息，账面值 320,537.30 元，为尚未支付的 4 月份的利息，按核实后的账面值 320,537.30 元确认为评估值。
8. 其他应付款
其他应付款账面值 11,922,886.89 元，包括工程款、房租、物业费、 佣金等。
评估人员根据企业提供的评估明细表，通过核查账簿、原始凭证， 并了解相关协议、业务内容、结算方式、期限和金额等内容的真实性， 并对大额其他应付款进行函证，余额正确、内容真实，基准日后均需支 付，故以核实后的账面值 11,922,886.89 元确认评估值。
9. 一年内到期的非流动负债
一年内到期的非流动负债为政府科研项目补贴，账面值 687,100.00 元，包括用于 10G EPON 的光收发模块开发及产业化、用于万兆以太网 智能化光电收发模块的开发等项目的政府补贴。上述负债评估基准日后 不需要支付，项目完成投入使用后分期结转收入，该收入需要缴纳所得 税，按补贴收入需要缴纳的所得税确认为评估值。 一年内到期的非流动 负债评估值为 103,065.00 元。
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10. 其他非流动负债
其他非流动负债为政府科研项目补贴，账面值 26,388,100.00 元，包 括光纤到户用光电子核心芯片产业化、通信光电子器件的关键工艺与支 撑技术研究、用于 10G EPON 的光收发模块开发及产业化等项目的政府 补贴。上述负债评估基准日后不需要支付，项目完成投入使用后分期结 转收入，该收入需要缴纳所得税，按补贴收入需要缴纳的所得税确认为 评估值。其他非流动负债评估值为 3,958,215.00 元。
四、收益法评估技术说明
一 ( ) 被评估单位概况
1. 公司注册情况
企业名称：武汉电信器件有限公司 ( 简称：器件公司 /WTD) 法定住所：武汉市洪山区邮科院路 88 号 法定代表人：童国华 注册资本： 15,456.80 万元
企业性质：有限责任公司 ( 法人独资 )
主要经营范围：光电子器件及其他电子器件、通信设备及其他电子 设备的技术及产品的研究、开发、制造、销售、相关技术的咨询及技术 服务、技术转让。
2. 历史沿革
电信器件成立于 1989 年，由武汉光通信技术公司和美国激光电子 股份有限公司出资设立，公司注册资金 400 万美元，其中武汉光通信技 术公司出资 300 万美元，持有公司 75% 的股份，美国激光电子股份有限 公司出资 100 万美元，持有公司 25% 的股份。 1995 年 10 月，根据修改 后的合资合同，公司调整了投资比例，调整后的注册资本 400 万美元， 武汉光通信技术公司和美国激光电子股份有限公司各出资 200 万美元， 各持有公司 50% 的股份。
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1998 年 12 月，公司注册资本增加至 700 万美元。 2002 年 6 月，以 公司截止 2001 年 12 月 31 日未分配利润 900 万美元转增资本，公司注 册资本增加至 1,600 万美元，中外双方股东各持有 50% 的股份。
2003 年 6 月 12 日，美国激光电子股份有限公司将其持有的电信器 件股权全部转让给武汉邮电科学研究院。 2003 年 7 月 16 日，上述股权 转让事项经武汉市外商投资办公室武外资办 [2004]8 号文批准， 2004 年 3 月办理变更手续。变更后的注册资本 11,433.80 万元人民币，其中武汉 邮电科学研究院和武汉光通信技术公司各持有公司 50% 的股份。
2007 年，武汉光通信技术公司将其所持公司 50% 的股权转让给武汉 邮电科学研究院，电信器件变更为武汉邮电科学研究院的全资子公司。
2010 年武汉邮电科学研究院对电信器件进行货币资金增资，增资后 公司注册资本变更为 15,456.80 万元人民币。
2011 年 11 月 28 日，武汉邮电科学研究院将其持有电信器件 100% 的股权无偿划转至武汉烽火科技有限公司，电信器件成为武汉烽火科技 有限公司的全资子公司。
3. 公司主要业务
公司主要开发、生产、销售光通信用半导体激光器组件、探测器组 件、光发射 / 接收模块、光收发合一模块等，具备从芯片到器件、模块的 全系列产品的研究开发和生产加工能力。产品基本覆盖用于传输和数据 通信的各种速率、不同封装的有源模块，主要应用于传输网、数据网、 接入网、 CATV/CDMA/WLAN 等。
4. 主要生产设施
公司拥有管芯、同轴、组件、模块、检测等多条成熟、先进和实用 的关键生产线，是国内重要的通信光电模块、器件生产基地，能完成从 管芯制造、耦合封装、老化测试到寿命试验等全部工艺流程，可提供全 套光电器件解决方案。公司主要有激光器自动共晶贴片打线机、激光器 自动打线贴片机、电子束镀膜机、芯片全自动测试仪、装管机等设备。
5. 生产能力
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WTD 整个生产部分分为芯片、装管、测试、同轴器件、模块、组件 六大制造部门。生产厂区占地面积 20,000 平方米，标准洁净厂区设计。 WTD 建有多条核心生产线，各类光模块年出货量达到 1,000 万只，光器 件年出货量达 1,500 万对。其中：
装管生产 (PD) ： 45,000 只 / 天 装管生产 (LD) ： 40,000 只 / 天 同轴器件 (LD+PD) ： 25,000 对 / 天 模块装配： 35,000 只 / 天 模拟产品： 2,500 只 / 天
6. 生产经营及财务状况
2011 年公司生产经营继续呈增加趋势，产量同比增速 12.6% ，实现 销售收入 97,287.45 万元，同比增长 22.35% 。销售前三位的产品类别分 别是 SFP 模块、 FTTX 产品和 10G/40G 模块，分别占据销售额的 47.29% 、 33.37% 和 8.79% 。销售结构来看， FTTx PON 产品的占比增长显著，占比 率提高了近 18% ，产出量同比增长超过 160% 。 SFP 产品的销售占比有所 减少，但产出量同比增长了 6.4% 。 10G/6G 产品销售占比相比上年下降 了 1.3% 。传统的 1*9/SFF 产品的销售占比下降了 5.2% 。
2011 年成本费用占主营业务收入比率上升，其中 2011 年公司高端 产品销售大幅度增加，高端产品成熟度不高，采购成本偏高，成品率和 毛利率偏低。同时人工成本和物价上涨也增加了经营成本。上述原因造 成 2011 年毛利率略有下降。
2011 年公司加大研发投入，研发物料消耗和人力成本增加，研发费 用同比增加约 3,350 万元。
2011 年公司管理费用和销售费用增长幅度小于收入增长幅度，且占 主营业务收入的比例下降。
近几年公司经营及财务状况见下表。
损益表简表 单位：万元
| 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年1-4月 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 61,831.11 | 79,517.16 | 97,287.45 | 35,161.76 | |
| 减: | 营业成本 | 51,354.93 | 66,261.93 | 80,613.86 | 29,835.99 |
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| 营业税金及附加 | 320.77 | 138.17 | 140.26 | 25.02 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业费用 | 1,870.36 | 2,173.03 | 2,373.99 | 927.31 | |
| 管理费用 | 4,909.91 | 6,480.55 | 9,768.56 | 2,717.87 | |
| 财务费用 | 375.99 | 408.11 | 94.01 | 259.09 | |
| 加： | 其他损益 | 1,020.92 | 846.61 | 1,215.42 | 6.35 |
| 利润总额 | 4,020.07 | 4,901.98 | 5,512.19 | 1,402.83 | |
| 减： | 所得税 | 325.84 | 620.63 | 402.47 | 97.90 |
| 净利润 | 3,694.23 | 4,281.35 | 5,109.72 | 1,304.93 |
资产负债表简表 单位：万元
| 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年4月 | |
|---|---|---|---|---|
| 流动资产 | 40,537.18 | 56,839.89 | 64,878.93 | 66,025.75 |
| 非流动资产 | 4,907.73 | 8,786.81 | 13,996.38 | 14,010.89 |
| 资产总计 | 45,444.91 | 65,626.70 | 78,875.31 | 80,036.64 |
| 流动负债 | 31,940.67 | 42,762.40 | 49,971.54 | 49,734.89 |
| 非流动负债 | 1,425.33 | 1,616.00 | 2,545.74 | 2,638.81 |
| 负债合计 | 33,366.00 | 44,378.40 | 52,517.28 | 52,373.70 |
| 所有者权益 | 12,078.91 | 21,248.30 | 26,358.03 | 27,662.94 |
( 二 ) 评估假设和限制条件
本次收益法评估时，主要基于以下重要假设及限制条件进行：
-
电信器件继续从事电信、数据通信、模拟等应用领域涉及的光电 / 电光芯片、器件及模块的研发、生产和销售，公司仍将拥有相关资质和 牌照，持续经营；
-
国家现行的政治、法律、监管、财政、宏观经济状况及国家宏观
调控政策于预测期间将不会有重大变动，国家宏观经济在预测期内保持 目前的增长趋势；
- 电信器件所从事的通讯光电器件业务所遵循的国家有关法律、法
规、部门规章和上述业务所在地区的社会经济环境无重大改变，相关行 业形势和市场行情于预测期间内无异常变化；
- 电信器件所从事的通讯光电器件业务所遵循的税收制度和有关的
纳税基准和税率于预测期间内将不会发生重大变动；
- 国家于预测期间内的通货膨胀率与评估基准日的通货膨胀率没有
重大差别；
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- 电信器件的经营计划能如期实现且无重大变化，经营情况将不会
因主要资产的能力不能正常发挥等因素而受到严重影响；
-
电信器件所从事的通讯光电器件业务于预测期间内的成本和费用 变动在管理层可以控制的范围内，人工成本、材料价格变动趋势不会发 生重大变化；
-
电信器件所从事的通讯光电器件业务于预测期间内不会受到重大 或有负债的影响而导致营业成本大幅增长；
-
电信器件本期高新技术企业证书取得日期为 2011 年 10 月，有效 期 3 年，预计本期高新技术企业证书期满后，电信器件仍能获得高新技 术企业认证；
-
无其它人力不可抗拒及不可预见因素对公司业务造成重大不利影 响。
根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当 未来经济环境发生较大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不 同评估结论的责任。
( 三 ) 评估取价依据
-
电信器件提供的 2008 年 -2011 生产经营历史数据；
-
电信器件提供的 2012 年财务预算数据；
-
电信器件提供的 2012 年至 2020 年盈利预测数据；
-
电信器件 2008 年至 2011 会计报表、审计报告；
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电信器件提供的财务会计核算制度；
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电信器件提供的职工工资福利政策；
-
电信器件提供的公司十二五规划；
-
国际国内宏观经济统计数据和行业、区域市场分析资料；
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基准日近期国债收益率、同类上市公司有关指标；
-
Wind 证券投资分析系统提供的 A 股上市公司的有关资料；
-
评估人员现场勘察、调查获得的有关资料；
-
企业提供的工程相关资料；
-
现行的税种、税率及当地政府的优惠政策；
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14. 其他相关资料。
( 四 ) 评估方法
1. 评估方法
本次采用了收益法对电信器件的股东全部权益价值进行评估。
收益现值法是通过估算资产在未来的预期收益，并采用适宜的折现 率折算成现值，然后累加求和，得出被评估资产评估值的一种资产评估 方法。其基本计算公式为：
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2. 评估方法运用
对于电信器件股东全部权益价值采用企业折现现金流量法进行估 值。运用企业折现现金流量法评估公司权益价值，是用公司的企业价值 减去债务价值。用企业折现现金流量法计算公司权益价值，步骤如下：
⑴用加权平均资本成本对经营自由现金流进行折现，从而计算公司 的经营价值。
明确预测期自由现金流 = 息前税后利润 + 折旧及摊销 - 资本性支出 - 营 运资金追加额
明确预测期后的连续价值为企业终值。企业终值可采用折现现金流 法、倍数法、清算价值法、重臵成本法等方法估算。如果预计企业在明 确预测期后将会以一定的稳定的增长率发展，企业终值可采用永续增长 模型 (Gordon Grouth Model) 进行计算。终值的计算公式为：
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其中： NOPLATT+1 －明确预测期后第一年息前税后营业利润 g －明确预测期后息前税后营业利润年增长率
ROIC- －新增投入资本收益率 WACC －加权平均资本成本
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其中：自由现金流由加权平均资本成本 (WACC) 折现。加权平均资本 成本是公司的资金机会成本，代表公司债务投资人和权益投资人对绩效 回报的共同要求。
WACC=kd(1-Tc)(D/V)+ke(E/V)
式中 :kd －债务成本
Ke －权益资本机会成本
Tc －所得税率
D －债务市值
E －权益市值
V －被评估企业市值
估算权益筹资成本的常用方法是资本资产定价模型。公式为： Ke=rf+[E(rm)-rf]×β
式中： rf －无风险收益率
E(rm) －整个市场证券组合的预期收益率
E(rm)-rf －市场风险溢价 β －权益系统风险
⑵计算非经营资产的价值，如富余的有价证券、未进入合并报表的 子公司，以及其他权益性投资。把企业的经营性资产的价值与企业的非 经营性资产的价值相加，就得到企业价值。
-
⑶计算出所有对公司资产的非权益性财务要求权。非权益性财务要
-
求权包括付息债务、离退休、内退人员福利等。
-
⑷从企业价值中减除非权益性财务要求权，即为公司的权益价值。
( 五 ) 评估程序实施过程和情况
评估工作分为以下五个阶段：
第一阶段，接受委托。
通过向委托方了解总体方案，明确评估目的，明确评估的范围和对 象，确定资产的评估方法。与委托方签署资产评估业务约定书，明确评 估基准日。
第二阶段，企业填报评估明细表。
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按照评估准则的要求，评估人员指导企业清查资产，填报了评估涉 及的明细表，提供了评估相关的资料，包括企业历史沿革、现状和前 景，管理制度、销售网络、管理层构成，以及历史财务资料和财务预测 信息等。
第三阶段，资产、负债、损益核查、预测。
现场勘察评估人员了解了企业的资产、负债、权益、盈利、利润分 配、现金流量等财务状况，对企业提供的历史数据资料、财务预测资料 进行了核查，收集了可能影响企业生产经营状况的宏观、区域经济因 素，以及行业发展状况及前景等方面的资料。
第四阶段，评定估算。
评估小组对从勘察现场收集的资料，进行分析和计算，估算评估结 果，撰写评估说明，并对初步评估结论进行分析，撰写评估报告。 第五阶段，内部审核及出具报告
报告撰写完成后，由公司审核委员会进行审核、修改，并经与委托 方和被评估单位沟通后出具评估报告。
( 六 ) 光通讯行业概况
1. 电信市场概况
- 全球宽带用户增速加快
截至 2011 年底，全球固网宽带用户数约为 6 亿，相比 2010 年底的 数据，增长率为 12.8% ，年净增数约为 6800 万。
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从接入技术方面来看， FTTx 宽带接入用户增长加速，其在全球宽带 用户中的比例进一步扩大。截止 2011 年底， FTTx 用户占 16.36% ，相比 上年年底增长了 2.5 个百分点。
移动宽带用户方面， 2011 年底，全球移动宽带用户达到 9.7 亿户。 2012 年，在欧美日韩等地区 4G LTE 建设以及中国等市场 3G 发展推动 下，全球移动宽带用户将进一步加速。
预计到 2012 年底，全球移动宽带用户将达到 14 亿。 中国 3G 用户进入规模化发展期
在互联网接入领域，基础电 信企业的互联网用户进一步趋向 宽带化。 2011 年 1-12 月，全国 宽带用户全年净增约 2968 万 户，达到 1.56 亿户，其中 xDSL 用户增速放慢，全年约增加 1333 万户，达到 1.13 亿户，占 宽带用户总数的 73% 。
2011 年是中国 3G 用户发展
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迅速的一年。截止 2011 年底， ICCSZ 预计全国 3G 用户将达 1.25 亿户， 全年 3G 用户增加 7790 万户。我国移动用户总数到 2011 年底将达 10.245 亿户，而 3G 用户总规模接近 1.25 亿户，整体 3G 渗透率超过 12% ，已超出了业内公认的 10% 的关口，我国 3G 用户增长正在进入高速 增长通道，移动互联网及其应用正在迎来关键的发展时期。
2012 三大运营商资本开支预算
2011 年，三大运营商完成资本开支 2,547 亿元，相比 2010 年增长 7.24% 。根据三大运营商今年年初时公布的预算， 2012 年，三大运营商 资本开支预算总额为 2,859 亿元，相比 2011 年又增加了 12.25% 。
其中，中国联通增幅最大达到 30.45% ，增长将主要发生在 3G 投 资；其次，中国电信资本开支增幅为 8.98% ，主要用于扩展宽带业务； 而中国移动增幅为 2.65% ，增长主要用于传输网。
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2011 年，三大运营商都进一步加大了对于 PON 设备的部署力度， 以支撑其 FTTx 的发展，中国电信集采 1,900 万线，中国移动 800 万线， 中国联通 2,500 万线，并且在新建小区优先推广 FTTH 的接入模式。
2. 系统设备市场概况
2011 年，全球光网络设备市场规模相比 2010 年增长了 9% 。增长主 要是由于移动和宽带回程对于光网络设备需求量大，加之运营商正忙于 部署基于 OTN 和 ROADM 的 40G 和 100G 光网络。从产品来看， WDM 设 备和 ROADM 设备是主要增长动力。
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厂商方面，一季度日本和北美设备商表现不错，包括 Ciena 、思 科、富士通和 NEC ，都实现个位数或两位数的增长。第二季度中兴和华 为在亚太和 EMEA 市场表现非常强势，富士通和泰乐北美市场亦表现良 好。 2011 年第三季度，思科光网络设备销售收入环比大增 46% ，其他销 售到日本市场的设备商也同样。
3. 光器件市场概况
在经历了 2010 年的高速发展后， 2011 年，由于一直以来宏观经济 的不确定性导致的需求疲软、库存调整、激励竞争导致的价格压力以及 泰国洪水引发的停产等因素，全球光器件市场增长明显放缓。
- 光通讯市场预测
据 ICCSZ 对 2012 年全球光通讯市场预测：
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全球移动宽带开支：从已公布的资本开支预算来看， 2012 年全球电 信开支持续增长。中国三大运营商今年资本开支预算持续攀升，美国四 大运营商大力增加 4G LTE 开支等。
光网络设备市场： 2011 年，全球光网络设备市场收入增长了 9% 。 从设备来看，运营商青睐于 ROADM 、相干光学、分组光传输和光传输 网络 (OTN) 设备， WDM 设备开支增长 22% ，同时 SONET/SDH 开支萎缩 6% 。 2012 年第一季度，由于运营商投资延缓等因素，全球光网络设备 市场萎缩。不过，到一季度末时，大部分厂商表明订单状况不错，因此 预计二季度整体市场需求将上升。
光器件市场：由于泰国洪水影响、持续宏观经济不确定性以及降价 等因素， 2012 年一季度全球光器件市场持续疲软；随着受灾产品线生产 的恢复和运营商开始投资，预计到二季度末光器件市场将看到明显增 势。
- 电信器件的市场地位
电信器件的主要客户为全球主流电信系统设备商。据 OVUM 报告， 电信器件 1Q11~4Q11 全球有源光器件市场排名第九位。 WTD 的竞争优势 :
垂直集成：具备从芯片到器件、模块的全系列产品的研究开发和 生产加工能力
生产能力：整个生产部分分为芯片、装管、测试、同轴器件、模 块、组件六大制造部门，生产厂区占地面积 20000 平方米，标准洁净厂 区设计，拥有从芯片、器件到模块全面生产能力的 WTD 在产品成本上 有较大的优势；现在 WTD 建有 14 条核心生产线，各类光模块年出货量 达到 620 万只，光器件年出货量达 1000 万对。
研发能力： WTD 拥有较强的自主研发能力：
1981 年，研制出国内第一支长波长半导体激光器组件和 PIN/FET 光 接收组件， 1982 年， LED 和 PIN/FET 组件产品应用国内第一条 2Mb/s - - PDH 光纤通信工程 ( 武昌 汉阳 汉口 ) ， 1987 年研制出国内第一支 1550nm DFB 激光器。
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1996 年研制出 155Mb/s 、 622Mb/s 光收 / 发模块， 1998 年，研制出 2.5Gb/s 光收发模块，并应用于国内第一条 2.5Gb/s 国家一级光纤通讯干 - 线工程 ( 海口 三亚 ) ， 1999 年研制出 2.5Gb/s 系列光发射 / 接收模块，并应 - 用于 82.5Gb/s DWDM 国家一级光纤通讯干线工程 ( 济南 青岛 ) ， 2000 年 研制出 10Gb/s 高速平面 PIN 探测器，特定波长发射 / 接收模块首次应用 - 于 162.5Gb/sDWDM 国家一级光纤通讯干线工程 ( 沈阳 大连 ) 和 32*2.5Gb/sDWDM 国家一级光纤通讯干线工程 ( 贵州 - 兴义 ) 。
2001 年研制出 1.25Gb/s 、 2.5Gb/s 光收发合一模块和 10Gb/s 光收发 模块， 2002 年，研制出 10Gb/s 光收发合一模块， 2003 年研制出 SFP( 数 字诊断 ) 光收发模块、单纤双向组件 / 模块和 DFB 激光器。
2004 年研制出 40Gb/s PIN/TIA 组件并参加了国家 "863" 项目组测 试，受到高度的评价。同时还研制出 VSCEL 芯片，单纤三向 Triplexer 器 件以及 BPON/EPON ONU 收发合一模块
- 2005 年 5 月，突发式光模块应用于全国首个 FTTH 试点工程 武汉长 飞公寓工程。 2005 年研制出 GEPON/EPON OLT 收发合一模块， XFP 收发 合一模块，以及 10Gb/s TOSA 。
2006 年研制出 BPON/GPON/GEPON 三向器件、光收发模块以及 2.5Gb/s APD 芯片。
2007 年研制出 10Gb/s APD 芯片、 10Gb/s 可调谐光收发模块、 40Gb/s 光收发模块以及 4G FC 光收发模块。
2008 年研制出 10Gbps 40/80km DWDM XFP 和 10Gbps SFP+ 光收发模 块。
2011 年 10Gb/s EPON ONU 光模块产品完成研制及测试。 2011 年 研制长距离 DWDM 模块。
不利因素：由于全球市场对光通信行业的持续投入，目前光器件面 临供不应求的情况，因此在行业内普遍存在产品交付较差的问题；由于 行业内竞争较为激烈，也存在产品同质化以及价格优势不明显的问题； 在高端产品上， WTD 的研发能力与世界一流光器件厂商还存在一定的 差距。
6. 电信行业十二五规划
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根据《宽带网络基础设施“十二五”规划》，十二五期间，信息基 础设施累计投资规模超过 2 万亿元，比十一五期间增长超过 43% 。投资 的重点将在 3G 、 TD-LTE 、光纤接入网、传输网等方面。
通信十二五规划数据对比
| 十一五末 | 十二五末 | |
|---|---|---|
| 用户发展 | ||
| 电话用户数（亿） | 11.53 | 14 |
| 普及率 | 86.50% | 100% |
| 移动电话用户数（亿） | 8.59 | 12 |
| 普及率 | 75% | 85% |
| 4G用户数（亿） | 0.47 | 4.5 |
| 占移动用户比例 | 6% | 36% |
| 互联网网民（亿） | 4.57 | 8 |
| 普及率 | 34.30% | 57.00% |
| 手机网民 | 3.03亿 | / |
| 互联网宽带接入用户（亿户） | 1.26 | 2.5 |
| 农村宽带接入用户（万户） | 2520 | 6800 |
| 光纤入户用户（万户） | 100 | 4000 |
| 电信收入及投资 | ||
| 电信业务收入（万亿） | 1.03 | 1.5 |
| 基础电信企业收入（万亿） | 0.91 | 1.1 |
| 信息基础设施累计投资（万亿） | 1.4 | 2 |
| 网络建设 | ||
| 城域网广泛应用大容 | 40Gbps DWDM等设备广 | |
| 传输网络建设 | 量DWDM系统，长途 网引入单波长40Gbps |
泛应用，初步建成超高 速、大容量、智能化的 |
| 的DWDM系统 | 传输网络 | |
| 互联网骨干带宽（Tbps） | 30 | 300 |
| 城市家庭接入带宽 | / | 基本达到20Mbps以上 |
| 东部地区 | / | 基本达到30Mbps |
| 部分发达城市 | / | 基本达到101Mbps |
| 农村家庭接入带宽 | / | 基本达到4Mbps以上 |
| 国内网间互联网带宽 | 超过450Gbps | 满足网间互联质量需要 |
| 互联网带宽接入端口（亿） | 1.88 | 3.7 |
| 光纤入户家庭覆盖（亿户） | 0.63（FTTB+FTTH） | 2（FTTH） |
| 4G基站（万） | 62 | 120 |
| LTE | / | 实现商用 |
| WLAN | / | 基本实现公共区域数据 热点的覆盖 |
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宽带接入网：根据规划，十二五期间宽带接入网的工作重点将是推 进宽带提速和加大光纤网络覆盖。要求城市新建小区以 FTTH 为主，光 纤入户率达到 60 ％以上，已建区域改造根据实际情况灵活选择光纤宽带 接入方式，包括 FTTH/FTTB/FTTC 等，对于学校、医院等公用事业场所和 科技园区、商务楼宇、酒店宾馆等，逐步推进 FTTB ，加快实施接入网络 “光进铜退”。到十二五末，我国互联网宽带接入端口增加一倍，达到 3.7 亿个， FTTH 覆盖家庭 2 亿个。基于此，预计十二五期间 FTTx 的投资 总规模将达到 1800 亿元左右，年均超过 350 亿元。
无线网络建设：十二五期间，移动网络建设的重点体现在深化 3G 覆盖和推进 LTE 商用两方面。至十二五末， 3G 基站数将比十一五末翻一 番，超过 120 万个。
骨干网建设：十二五期间将以 40Gbps DWDM 技术为主，并根据技 术成熟度和业务发展需求引入 100Gbps DWDM 系统，提升全国干线传输 网络容量，初步建成超高速、大容量、智能化的传输网络，骨干网总带 宽较“十一五”期末增长 10 倍，达到 300Tbps 。城域网方面，将加大光 纤网络覆盖范围，对于大中型城域网规模建设 10G/40Gbps OTN ，并推动 OTN 下沉，逐步向汇聚层面延伸，扩充城域传输网络容量，提升传输电 路灵活调度能力和多业务承载能力。
大容量 DWDM 系统投入使用和城域网规模建设光纤传输网，对国内 传输主设备商及光器件生产商是利好。
( 七 ) 收益预测与估值
电信器件按适用的企业会计准则编制了 2009 、 2010 、 2011 年度以 及 2012 年 1~4 月的会计报表。
依据上述业经审计的各年度的经营业绩，根据国家宏观政策，结合 公司 2012 年度经营计划、投资计划、生产计划等相关资料，以及各项 生产、技术条件，考虑市场和未来年度业务发展规划，编制了电信器件 未来年度的收益预测表。编制未来年度收益预测所依据的会计政策在各 重要方面均与公司采用的会计政策和会计估计一致。
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1. 营业收入
十二五期间，信息基础设施累计投资规模超过 2 万亿元，年均投资 达 4,000 亿，较十一五期间同比增长 43% ；“宽带中国”战略启动并实 施，利好光通信产业链的发展。
有线宽带成为运营商的投资重点，宽带接入端口和光纤入户覆盖家 庭将逐年增长， FTTH 用户数年复合增长将达到 109% ，预计十二五期间 FTTx 投资规模达 1,800 亿左右；中国电信提出了 2015 年 1 亿线 FTTH 的 目标，而近期联通 2,500 万线招标，预示中联通、中移动的未来光纤到 户建设规模仍为巨量，国内光纤到户投资仍将维持较高增长。而亚太其 他地区日本、韩国有望启动新一轮的光网络升级。未来三年光纤到户建 设的全球重心仍然在中国和亚太，将仍然维持高速增长。
无线网络的重点在于加大 3G 深度覆盖和推进 LTE 商用。十二五期 间， 3G 基站将达到 120 万个，并希望通过 TD-LTE 试验网的建设逐步推 进其正式商用；将在 2.5G SFP 及 SFP+ 产品上带来更多机会。
就器件区域市场而言，北美和 EMEA 市场需求都相对疲软，相比而 言，中国市场维持平稳性增长，故各器件厂商加大国内市场比重的趋 势。特别是 10G 以上的产品与 10G 以下产品之间的收入差距急剧下降， 新产品开发及产品领域的拓展成为各公司投资的重点。
WTD 将秉承其十二五规划中的市场发展策略， 2012 年公司将加强 品牌建设战略，均衡发展，实现从传统电信传输产品向数据通信及接入 产品市场延伸发展，实现三大支撑型产品架构。
(1) 销售数量
从产品规划上看，市场对 10G~40G 以及 WDM 的需求将显著增加。 而国内器件厂商中对高端产品的研发能力相对国外比较薄弱， WTD 具有 40G~100G 光器件及模块的自主研发能力，相对其他厂商将保持稳健及 持续的核心竞争力，在下一轮市场竞争中具有一定优势。同时 PON 产品 将是 2012 年发展的重点，产品需求将突增，公司将在产品量产能力及 产品质量、性能、价格上都会有一定的策略支持，获得更多市场份额， 同时会对高利润产品给予更多的支撑与销售策略的规划。
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基于市场需求、历史数据及销售目标， 2012 年产品结构方面， FTTx(PON 系列 ) 产品将是增长重点，增幅将达到 50% 以上； SFP/SFP+ 系列 保持 20% 左右的增长； 10G XFP 系列将达到 50% 以上的增长。
SFP 1.25~2.5G( 包含 BIDI)/228-60* 产品：主要用于 PTN 、 ASON 、无线 基站回传、 3G 基站、 SDH 等，该类产品 需求量上升明显，技术已成 熟，生产成本将大幅下降。该类短距离传输产品的市场竞争比较激烈， 为了避免无序价格竞争，公司在产品销售策略上将减少短距离产品的出 货量，增加长距离产品的出货量， 预计 2012 年 ~1016 年销量增长 20% 以 上， 2017 年 ~2020 年销量增长率约 6%~15% 。
SFP 155~622M( 包含 BIDI) 产品 : 主要用于 PTN 、 ASON 。该类产品已经 进入大批量生产，市场需求趋于饱和，标准化程度日趋提高。增长速度 放缓。公司开辟此产品新市场，成为欧洲 P2P(Point-to-Point)FTTH 业务 CPE(Customer Premises Equipment) 主流供应商之一。
XPON OLT 产品：主要用于 FTTH 、 FTTB ，由于宽带建设的带动， GPON:EPON 的构成比从原来的 3:7 变为 6:4 。该类产品需求量上升明 显，预计 2012 年销量增长率约 45% ，以后年度增长率下降，约 20% 左 右。
XPON ONU 产品：主要用于 FTTH 、 FTTB ，由于国内市场价格的非理 性竞争，公司逐渐减少中国市场份额，逐步进入日本市场，因此年销量 在 2012 年下滑，预计在 2013 年开始保持稳定增长。
10G/SFP+/SFP+BIDI/10G PON 产品：主要用于 PTN 、 OTN 、万兆以太 网、云计算中心，此类产品以前主要处于开发、验证阶段，公司将在 2012 年开始主推该产品，已在国内几个大客户处出货，如华为、中兴、 烽火通信，故从 2012 年开始销量大幅增加。
40G 产品：主要用于 OTN 、云计算中心、网络安全等领域。国家对 网络安全领域的重视，带动市场需求大增；此外，云计算所带来的大型 数据中心建设也带动了市场需求。由于技术限制，产品生产批量小，产 品制造成本高，绝对销售量增长有限。
Analog 产品：主要用于军事、电力、物联网、 CATV 等。国家政策对 物联网建设的推进，模拟产品找到新的应用领域，主要应用在光纤传感
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器、光纤陀螺等领域；此外，此类产品范围扩大， OSA 产品开始外售， 数量大幅增加。
19/29 产品：用于光纤收发器、老版本 MSAP 和 MSTP 。随着技术 进步和消费习惯改变，产品将逐步被 SFP 取代，根据公司产品销售策 略， 2016 年将停止 19/29 产品的销售。
SFF( 包含 BIDI) 产品：主要用于 P2P CPE 设备。随着技术进步和消费 习惯改变，产品不能适应市场需求，将逐步被 SFP 取代， 2013 年下半年 将停止 SFF 产品的销售。
电信器件未来年度产品销售数量预测见附表 5 ：产品销售数量预测 表。
(2) 平均售价
光器件技术更新快，产品成熟后，生产成本降低，销售价格相应下 降。
19/29 产品，此类产品应用的传输距离从原来 15~40km 为主改变 到以 80km 为主， 2012 年单价较 2011 年有所增长，但此产品仍为低端 产品，预计价格趋势仍会走低。
SFP 1.25~2.5G 产品，公司在产品销售策略上减少了短距离产品的出 货量，增加了长距离产品的出货量，因此从 2011 年起价格下降趋势减 缓，预计将在 2016 年左右触底。
XPON OLT 产品，由于宽带建设的带动， GPON:EPON 的构成比从原 来的 3:7 变为 6:4 ，而 GPON 单价较 EPON 高，故预计从 2012 年开始价 格下降趋势减缓，预计价格将在 2014 年左右触底。
XPON ONU 产品，因日本市场对 ONU 产品有特殊要求，价格较高， 故 2012 年预测价格下浮不大。预计此产品价格将在 2017 年左右触底。
10G/SFP+/SFP+BIDI/10G PON 产品，由于 PTN 下沉技术的发展，且短 距离 10km 需求大于长距离 80km 需求，故近两年的价格下降幅度明 显。预计此类产品价格将在 2015 年左右触底。
其他产品的价格，预计在 2012 年基础上逐年降低。
电信器件未来年度产品销售价格预测见下附表 6 ：产品单价预测 表。
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(3) 主营业务收入
按上述假设，未来年度电信器件营业收入预测见附表 7 ：主营业务 收入预测表。
2. 主营业务成本
主营业务成本主要包括材料 费、人工 成本和制造费用等。
(1) 材料费
生产用材料主要包括光有源器件类、光无源器件类、电子类、金属 类、橡胶塑料类、包装类物料、生产辅助用物料类、专用工夹具类等。 对于材料费，按未来年度光器件的产量、材料消耗量，以及材料采购价 格测算未来年度各年的材料费用。
因国内 PTN 及 FTTH 建设的拉动，国内光通讯市场快速发展， 2011 年总体需求呈上升态势，国内采购的原材料供应基本正常， 2011 年第三 季度由于系统商库存调整的缘故，导致供应商端亦产生库存积压，第四 季度开始恢复消耗。国外由于日本地震及泰国洪水的影响，电子类物料 供应一度紧张，但目前已逐步调整到位，预计 2012 年物料可正常供 应。
WTD 在材料采购策略方面，将继续强化与核心供应商战略伙伴关 系，确保其原材料供应的稳定，保证生产的持续稳定。
由于通货膨胀的影响，基础材料如原油、贵金属、不锈钢等持续涨 价，同时劳动力成本增加，将影响采购价格。预计 2012 年材料降价幅 度低于 10% 。
(2) 人工成本
人工成本包括工资及附加费用，以 2008 年度～ 2011 年的实际人工 成本为基础，并考虑工资费用的历年增长趋势和预测期内员职工数量变 化情况确定未来各年度的人工成本费用。
2012 年生产成本总额中人工成本增加 1280 万元，主要是 2012 年生 产人员增加、工资调整、社保及公积金基数调整造成的， 2012 年人工成 本占制造成本比例为 10.7% ，比上年 10.5% 略增。 (3) 制造费用
①物料消耗
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主要参照以前年度的物料消耗水平，根据预测期产品产量，确定未 来年度的物料消耗金额。
- ②低值易耗品摊销
主要参照以前年度的低值易耗品消耗水平，根据预测期产品产量， 确定未来年度的低值易耗品消耗金额。
- ③折旧及资本支出
以 2012 年 4 月 30 日的固定资产规模为基础，考虑预测期内固定资 产投资计划、更新改造工程计划、在建工程预计转固日期等因素，并根 据其折旧年限及残值率，测算未来各年度的折旧费用。
④无形资产、递延资产摊销
无形资产摊销主要是计算机软件摊销，按原始发生额、受益期测算 年摊销额。递延资产摊销主要是生产厂房装修、改造、生产设施改造等 支出的摊销，按项工程项目的原始发生额、预计受益期摊销。
折旧、摊销费用及资本支出预测见附表 13 ：折旧、摊销及资本支出 表。
⑤水电费
未来年度生产规模扩大，产量增加，相应的水电费增加。 ⑥租赁费
电信器件没有生产、办公用房，从武汉邮电科学研究院处租赁办公 及生产厂房，预计未来年度仍将租赁武汉邮电科学研究院的房产，租赁 费用略有上升。
武汉邮电科学研究院系统内的房屋租赁，租赁费包括租金、服务 费、物业费，租金、服务费两项之和与市场上的租金水平基本一致，参 照市场上的租金确定租赁费。
⑦其他制造费用
其他费用包括生产部门办公费、差旅费、修理费用等，参照以前年 度的费用水平，结合未来年度生产规模的变化情况确定相关费用。
经测算，未来各年度的营业成本见附表 8 ：主营业务成本预测表。
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3. 主营业务税金及附加
电信器件为增值税一般纳税人，增值税应纳税额为当期销项税额抵 减可以抵扣的进项税额后的余额，进项税额包括固定资产购臵进项税。 城市维护建设税：按应交流转税税额的 7 ％计缴。
教育费附加：按应交流转税税额的 3% 计缴。地方教育费：按应交 流转税税额的 2% 计缴。
堤防费：按应交流转税额的 2% 缴纳。
按测算的各年度流转税额、适用的税率计算营业税金及附加。
未来年度的营业税金及附加见附表 9 ：主营业务税金及附加预测。
4. 其他业务收支
其他业务收入主要是含金的边角料、含金的废品及其他废弃物销售 收入，其他业务支出主要是含金的边角料、含金的废品及其他废弃物销 售对应的成本。预计未来年度材料销售收入约 200 万元左右，对应的材 料销售成本约占销售收入的 10% 。
未来年度其他业务收支见附表 10 ：其他业务收支预测表。
5. 营业费用
营业费用主要是销售人员的工资、福利费用、业务经费及其他费 用。按以前年度费用水平，结合未来年度业务变化情况确定未来各年度 的营业费用。
未来各年度营业费用见表附表 11 ：营业费用预测表。
6. 管理费用
管理费用主要是管理人员薪酬、办公费、差旅费、业务招待费、无 形资产摊销、研究与开发费用及其他费用。
生产规模扩大，管理人员增加，以及平均工资增长，以后年度管理 人员薪酬逐年增加。办公费、差旅费、业务招待费以后年度各年略有增 长。
公司研发投入较大，预计 2012 年研发人员数量会比 2011 年增加 20 人，人力成本相应增加。 2012 年是公司 100G 相关高端产品及技术布局
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研究至关重要的一年，高端、关键技术人才是公司迫切需要的。 100G 相 关高端产品的开发需要大力投入，工资调整、社保及公积金基数调整 等，使研发人工成本上升。
2012 年研发耗用、中试等费用增加，研发耗用及中试费用主要依托 项目，一方面是现有产品的改型降成本方案增加会导致中试费用加大； 另一方面高端产品所需的物料昂贵会导致物料费用增加。
电信器件未来各年度管理费用见附表 12 ：管理费用预测表。
7. 营运资金
营业流动资金等于营业流动资产减去无息负债。营业流动资产包括 公司经营所使用或需要的所有流动资产，包括货币资金、应收账款及存 货。明确不包括在营业流动资产中的有超过营业需求的现金和有价证 券。这种超额现金和有价证券与公司的经营一般没有直接联系，应把其 看成是非营业资产。
营运资金一般和企业营业收入有一定的比例关系，本次估值根据电 信器件以前年度的营运资金、可比公司正常经营所需营运资金数额，确 定电信器件正常经营所需的营运资金。
电信器件未来年度营运资金预测见附表 4 ：营运资本预测表。
8. 资本支出
根据电信器件 2012 年财务预算，公司 2012 年装备投入主要包括： 补充芯片研发与生产工艺检测设备，完善与提升工艺水平；加大高端产 品的研发投入，目前公司器件模块研发设备大多是 10G 以下产品研发设 备，高端产品研发设备投入较少，将进一步加大 40G/100G 器件、模块 产品研发设备投入。同时，补充研发所需相关设备；扩大生产关键工艺 自动化程度，提高生产效率，保证产品的一致性， 2012 年在同轴耦合 焊接工序引进自动化设备，推行自动化，从而提高效率，保证产品一致 性，并控制生产人员的数量。同时，对管芯相关自动化设备及配套设备 进行改造，提高效率；重点提升 PON 系统模块和 10G 模块的自主生产能 力。
未来年度资本支出预测见附表 14 ：资本支出预测表。
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9. 损益表
前面对主营业务收入、主营业务成本、营业税金及附加、其它业务 收支、营业费用、管理费用等都进行了预测。
-
-
-
- 利润总额＝营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业和管理费用 财 务费用
-
-
净利润＝利润总额－所得税
电信器件为高新技术企业，享受优惠所得税率 15% 。
WTD 本期高新技术企业证书取得日期为 2011 年 10 月，有效期 3 年。 WTD 为武汉邮电科学研究院下属企业，拥有 1 个国家重点实验室、 1 个省企业技术中心，拥有博士 6 名，硕士以上的学历人员 160 名，占 总研发人员的 60% 以上。公司承担过多项“ 863 ”计划项目，近几年承 担的“ 863 ”项目包括 10G 可调谐光收发模块与子系统、 40bs 光收发模 块实用化研究、 40G PIN-TIA 光接收组件实用化研究、光突发收发模块与 传输子系统研究等项目，并在 2009 年 ~2010 年先后通过了科技部 863 计 划信息技术领域办公室组织的验收。 WTD 前几年及预测期的研发支出占 营业收入的比例在 7%~8% 。鉴于 WTD 的研发能力、研发投入、武汉邮 电科学研究院的股东背景，预计本期高新技术企业证书期满后，仍能获 得高新技术企业认证，继续享受优惠税率 15% 。
按税法，企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费 用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上， 研究开发费用中研发人员工资、物料消耗等 50% 加计扣除。
根据上述预测，预测的未来年度损益表见附表 3 ：损益表 。
10. 现金流量表
根据预计的利润表和资本性支出、营运资金变化、各期折旧摊销 等，编制现金流量表。现金流量表预测见附表 2 ：现金流量表。
11. 折现率
按照收益额与折现率协调配比的原则，折现率采用加权平均资本成 本。
1. 债务税前筹资成本
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公司的付息债务主要为银行借款，按一年期贷款利率确定筹资成 本，为 6.56% 。
- 权益资本机会成本
估算权益筹资成本的常用方法是资本资产定价模型。
- ⑴无风险收益率
评估基准日关键年期 10 年的国债到期收益率平均约为 3.54% 。确定 无风险收益率 rf=3.54% 。
- ⑵风险系数 β
选取通信传输设备上市公司作为可比公司，通过 wind 证券投资分 析系统，查询出上述公司截止到评估基准日 1 年的有财务杠杆的 β 系 数，通过公式： βl=[1+D/E]βu (βl 为有财务杠杆的风险系数， βu 为无财务 杠杆的风险系数 ) ，将各可比公司的有财务杠杆 β 系数转换成无财务杠杆 的 β 系数。通信传输设备类上市公司无财务杠杆贝塔系数中位数为 1.1080 。行业财务杠杆 D/E( 有息负债市值 / 权益市值 ) 中位数为 0.0815 。
取行业无财务杠杆中位数贝塔系数，行业财务杠杆中位数，通信传 输企业的有财务杠杆 β 系数计算如下：
βl=[1+D/E]βu ＝ [1+ 0.0815]×1.1080 ＝ 1.1983
⑶市场风险溢价 E(rm)-rf ：
市场风险溢价是预期市场证券组合收益率与无风险利率之间的差 额。本次评估市场风险溢价 E(rm)-rf 取 6.84% 。
- ⑷权益资本成本 ke
ke=3.54%+1.1983×6.84%=11.74%
3. 加权平均资本成本 (WACC)
按上述确定的债务成本、权益成本，以及行业平均资本结构，计算 确定加权平均资本成本。
＝ WACC kb(1-Tc)(D/V)+ke(E/V)
=6.56%×(1-15%)×8%+ 11.74%×92%
=11.3%
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12. 企业终值
企业终值为明确预测期后的价值。对明确预测期 2020 年后的后续 价值的估计采用永续增长模型。
NOPLATT 1 [（] 1 g / ROIC ) 企业终值＝ ( WACC g )
其中： NOPLATT+1 －明确预测期后第一年息前税后营业利润 g －明确预测期后息前税后营业利润年增长率
ROIC- －新增投入资本收益率 WACC －加权平均资本成本
根据电信器件未来营业收入、利润测算情况，后续期收入、成本、 利润基本稳定，增长率 g 为 0 ，新增投入资本收益率与行业平均预期收 益率即加权平均资本成本基本一致，为 11.3% 。
2020 年息前税后营业利润为 10,486.75 万元，按永续增长模型，企 业终值为 92,803.07 万元。
13. 非经营性资产、负债
电信器件评估基准日应付利息 32.05 万元，以及递延收益对应的所 得税 406.13 万元，作为非经营负债处理。
14. 有息负债市值
评估基准日电信器件的有息负债为短期借款，账面值 7,534.44 万 元，银行借款的市值一般与账面值一致，以账面值作为市值。
15. 收益法评估值
根据上述估算的自由现金流、企业终值、非经营资产、负债、有息 负债等，计算电信器件的股东全部权益价值。 股东权益价值计算表 单位：万元
| 年度 | 自由现金流 | 折现期(年) | 折现率 | 折现系数 | 自由现金流现值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012年5-12月 | 3,457.17 | 0.33 | 11.3% | 0.9649 | 3,335.97 |
| 2013年 | 2,934.75 | 1.17 | 11.3% | 0.8826 | 2,590.16 |
| 2014年 | 4,245.44 | 2.17 | 11.3% | 0.7930 | 3,366.53 |
| 2015年 | 5,035.74 | 3.17 | 11.3% | 0.7125 | 3,587.81 |
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| 年度 自由现金流 折现期(年) 折现率 折现系数 2016年 5,013.58 4.17 11.3% 0.6401 2017年 6,234.04 5.17 11.3% 0.5751 2018年 7,296.59 6.17 11.3% 0.5167 2019年 7,695.34 7.17 11.3% 0.4643 2020年 7,866.41 8.17 11.3% 0.4171 企业终值 92,803.07 0.4171 经营价值 加： 非并表子公司 非营业性资产 企业价值 减： 付息债务 权益价值 |
自由现金流 折现期(年) 折现率 折现系数 5,013.58 4.17 11.3% 0.6401 6,234.04 5.17 11.3% 0.5751 7,296.59 6.17 11.3% 0.5167 7,695.34 7.17 11.3% 0.4643 7,866.41 8.17 11.3% 0.4171 92,803.07 0.4171 |
自由现金流现值 3,209.36 3,585.46 3,770.51 3,572.83 3,281.45 38,712.56 |
|---|---|---|
| 69,012.63 | ||
| -438.18 68,574.45 |
||
| 7,534.44 61,040.01 |
第四部分 评估结论及其分析
一、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正的原则及必 要的评估程序，对电信器件的资产及相关负债采用资产基础法、收益法 进行了评估，根据以上评估工作，得出如下评估结论： 一 ( ) 资产基础法评估结果
电信器件截止评估基准日总资产账面价值为 80,036.64 万元，评估 价值为 106,523.87 万元，增值额为 26,487.23 万元，增值率为 33.09% ； 总负债账面价值为 52,373.70 万元，评估价值为 50,072.30 万元，评估减 值 2,301.40 万元，减值率 4.39% ；净资产账面价值为 27,662.94 万元，评 估价值为 56,451.57 万元，增值额 28,788.63 万元，增值率为 104.07% 。 评估结果详见下列评估结果汇总表。
资产评估结果汇总表
| 金额单位：人民币万元 | 金额单位：人民币万元 | |||
|---|---|---|---|---|
| 项 目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率% |
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| A | B | C=B-A | D=C/A×100% | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 流动资产 | 1 | 66,025.75 | 68,781.24 |
2,755.49 |
4.17 |
| 非流动资产 | 2 | 14,010.89 | 37,742.63 |
23,731.74 |
169.38 |
| 长期股权投资 | 3 | 0.00 | 0.00 |
0.00 |
|
| 投资性房地产 | 4 | 0.00 | 0.00 |
0.00 |
|
| 固定资产 | 5 | 11,538.77 | 13,628.83 |
2,090.06 |
18.11 |
| 在建工程 | 6 | 125.92 | 125.92 |
0.00 |
0.00 |
| 无形资产 | 8 | 357.07 | 21,998.75 |
21,641.68 |
6,060.91 |
| 其中：土地使用权 | 9 | 0.00 | 0.00 |
0.00 |
|
| 其他资产 | 10 | 1,989.13 | 1,989.13 |
0.00 |
0.00 |
| 资产总计 | 11 | 80,036.64 | 106,523.87 |
26,487.23 |
33.09 |
| 流动负债 | 12 | 49,734.89 | 49,676.48 |
-58.41 |
-0.12 |
| 非流动负债 | 13 | 2,638.81 | 395.82 |
-2,242.99 |
-85.00 |
| 负债总计 | 14 | 52,373.70 | 50,072.30 |
-2,301.40 |
-4.39 |
| 净资产 | 15 | 27,662.94 | 56,451.57 |
28,788.63 |
104.07 |
( 二 ) 收益法评估结果
在评估基准日 2012 年 4 月 30 日持续经营前提下，电信器件账面净 资产为 27,662.94 万元，采用收益法评估，评估后股东全部权益价值为 61,040.01 万元，评估增值 33,377.07 万元，增值率为 120.66% 。
( 三 ) 评估结论
电信器件的股东全部权益价值，成本法的评估结果为 56,451.57 万 元，收益法评估结果为 61,040.01 万元，两种方法的评估结果相差约 8% 。
电信器件 2011 年在全球有源光器件市场排名第九位。电信器件具 备从芯片到器件、模块的全系列产品的研究开发和生产加工能力，具有 垂直集成优势。
公司承担过多项“ 863 ”计划项目，近几年承担的“ 863 ”项目包括 10G 可调谐光收发模块与子系统、 40bs 光收发模块实用化研究、 40G PIN-TIA 光接收组件实用化研究、光突发收发模块与传输子系统研究等项 目，并在 2009 年 ~2010 年先后通过了科技部 863 计划信息技术领域办公 室组织的验收。
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公司完成的研发项目 10Gb/s 光收发模块 获湖北省科技进步奖二等 奖、中国通信学会科技进步奖二等奖， 2.5Gb/s SFP 光收发模块货湖北省 科技进步奖三等奖， 10 千兆以太网用小型化热插拔光收发器件及模块获 中国电子学会科学技术二等奖、 湖北省科技进步二等奖，小型智能化光 收发合一模块研究与应用获国通信学会科学技术二等奖，高速分布反馈 半导体激光器及其与电吸收调制器单片集成光源获中国电子学会科学技 术一等奖， 40Gb/s 光收发模块为国家重点新产品。
电信器件的市场地位、研发优势等使其有较好的竞争优势和盈利能 力，收益法评估结果能较好的反映公司的权益价值。
根据本次评估目的，对电信器件股权价值采用收益法的评估结果。
在评估基准日 2012 年 4 月 30 日持续经营前提下，电信器件账面净 资产为 27,662.94 万元，采用收益法评估，评估后股东全部权益价值为 61,040.01 万元，评估增值 33,377.07 万元，增值率为 120.66% 。
二、评估结果与账面价值比较变动情况说明
电信器件账面净资产为 27,662.94 万元，采用收益法评估，评估后 股东全部权益价值为 61,040.01 万元。评估增值的主要原因为：
电信器件拥有较强的自主研发能力，一直承担国家、省部级、 “ 863 ”计划等项目，取得了多项科技成果，如 2.5 Gb/S 光电收发模 块， 2.5Gb/S 小型化光电收发横块的开发和规模化生产， 10Gb/S 探测 器， 2.5Gb/SDFB 激光器， 1.3um 高线性、大功率 DFB 激光器， 980nm 泵 浦等的研究和开发， 10G 可调谐光收发模块与子系统， 40bs 光收发模块 实用化研究， 40G PIN-TIA 光接收组件实用化研究，光突发收发模块与传 输子系统研究等项目。公司每年研发费用支出约占营业收入的 6%~8% 。 由于研发支出没有资本化，公司取得的技术成果没有在账面值中体现， 账面值较低。公司有较好的盈利能力，采用收益法评估，形成评估增 值。
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附表：收益预测明细表
附表 1 ：权益价值计算表
| 年度 自由现金流 折现期(年) 折现率 折现系数 2012年5-12月 3,457.17 0.33 11.3% 0.9649 2013年 2,934.75 1.17 11.3% 0.8826 2014年 4,245.44 2.17 11.3% 0.7930 2015年 5,035.74 3.17 11.3% 0.7125 2016年 5,013.58 4.17 11.3% 0.6401 2017年 6,234.04 5.17 11.3% 0.5751 2018年 7,296.59 6.17 11.3% 0.5167 2019年 7,695.34 7.17 11.3% 0.4643 2020年 7,866.41 8.17 11.3% 0.4171 企业终值 92,803.07 0.4171 经营价值 加： 非并表子公司 非营业性资产 企业价值 减： 付息债务 权益价值 |
自由现金流 折现期(年) 折现率 折现系数 3,457.17 0.33 11.3% 0.9649 2,934.75 1.17 11.3% 0.8826 4,245.44 2.17 11.3% 0.7930 5,035.74 3.17 11.3% 0.7125 5,013.58 4.17 11.3% 0.6401 6,234.04 5.17 11.3% 0.5751 7,296.59 6.17 11.3% 0.5167 7,695.34 7.17 11.3% 0.4643 7,866.41 8.17 11.3% 0.4171 92,803.07 0.4171 |
自由现金流现值 3,335.97 2,590.16 3,366.53 3,587.81 3,209.36 3,585.46 3,770.51 3,572.83 3,281.45 38,712.56 |
|---|---|---|
| 69,012.63 | ||
| -438.18 68,574.45 |
||
| 7,534.44 61,040.01 |
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北京中企华资产评估有限责任公司 80
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附表 2 ：现金流量表
| 2012年5~12月 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 利润总额 + 财务费用 息税前营业利润 - 息税前利润所得税 - 递延所得税资产增加 息前税后营业利润 + 折旧 + 摊销 + 资产减值准备 - 营运资本变动 - 资本支出 自由现金流 |
3,035 5,121 5,946 6,514 7,778 8,359 9,221 10,261 10,726 |
||||
| 352 666 673 687 702 714 728 742 756 3,388 5,787 6,619 7,201 8,480 9,073 9,949 11,002 11,482 317 465 519 536 672 704 791 919 959 17 19 21 23 25 27 30 33 37 3,054 5,303 6,079 6,643 7,783 8,342 9,128 10,051 10,487 |
|||||
| 1,715 2,691 2,874 3,054 3,178 3,290 2,939 2,642 2,821 274 521 568 601 745 765 600 600 600 69 250 275 303 333 366 403 443 487 -932 2,591 2,968 3,165 3,670 2,035 2,187 2,271 2,029 2,587 3,238 2,582 2,399 3,356 4,495 3,586 3,769 4,499 3,457 2,935 4,245 5,036 5,014 6,234 7,297 7,695 7,866 |
附表 3 ：损益表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 主营业务收入 其他业务收入 减: 营业成本 主营业务成本 其他业务成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 |
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| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 营业利润 加： 营业外收入 减： 营业外支出 利润总额 减： 所得税 净利润 |
4,273 5,121 5,946 6,514 7,778 8,359 9,221 10,261 10,726 |
||||
| 170 5 4,438 5,121 5,946 6,514 7,778 8,359 9,221 10,261 10,726 |
|||||
| 323 365 418 433 567 596 681 807 845 4,115 4,756 5,528 6,081 7,212 7,762 8,539 9,453 9,880 |
附表 4 ：营运资本预测表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 货币资金 5,510 6,092 6,763 7,513 8,369 8,793 9,258 9,751 10,248 应收票据 11,021 12,184 13,525 15,025 16,738 17,585 18,516 19,502 20,496 应收帐款 20,939 23,150 25,698 28,548 31,802 33,412 35,180 37,053 38,943 预付帐款 3,086 3,412 3,787 4,207 4,687 4,924 5,184 5,460 5,739 其它应收款 352 402 452 502 552 602 652 702 752 存货 26,450 29,242 32,461 36,061 40,171 42,205 44,438 46,804 49,191 流动资产 67,357 74,482 82,687 91,855 102,318 107,520 113,228 119,271 125,369 应付票据 17,392 19,178 21,244 23,615 26,301 27,555 28,949 30,431 32,032 应付帐款 24,715 27,253 30,188 33,558 37,375 39,157 41,138 43,245 45,519 预收账款 183 202 224 249 277 290 305 320 337 应付职工薪酬 915 1,009 1,118 1,243 1,384 1,450 1,524 1,602 1,686 应交税费 458 505 559 621 692 725 762 801 843 其他应付款 700 750 800 850 900 950 1,000 1,050 1,100 流动负债 44,363 48,897 54,133 60,136 66,930 70,127 73,678 77,449 81,518 运营资本 22,994 25,586 28,554 31,719 35,389 37,393 39,551 41,822 43,851 运营资本增长 3,318 2,591 2,968 3,165 3,670 2,005 2,157 2,271 2,029 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
||||
|---|---|---|---|---|---|
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附表 5 ：产品销售数量预测表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 销售数量 10,149,009 10,843,900 12,310,154 13,903,011 15,639,731 16,897,076 17,697,692 18,470,308 19,232,752 1×9/2×9产品 261,298 237,098 165,405 106,458 0 0 0 0 0 SFF(包含BIDI)产品 194,538 58,495 0 0 0 0 0 0 0 SFP 155~622M 2,093,730 1,989,044 1,849,811 1,664,830 1,465,050 1,172,040 879,030 615,321 399,959 SFP 1.25~2.5G 3,288,746 3,946,495 4,775,259 5,754,187 6,846,332 7,873,282 8,660,610 9,266,853 9,776,530 XPON OLT产品 191,716 245,396 301,837 365,223 441,555 525,450 624,760 742,840 883,237 XPON ONU产品 2,061,324 2,267,456 2,494,202 2,743,622 3,017,984 3,168,883 3,327,327 3,493,693 3,668,378 10G/SFP+/SFP+BIDI/10G PON产品 100,030 191,546 216,447 242,421 271,512 298,663 313,596 329,276 345,740 40G产品 639 1,693 5,015 8,981 13,382 15,389 17,543 19,999 22,799 Analog产品 758,580 1,361,594 1,950,069 2,340,083 2,784,699 3,063,169 3,185,696 3,313,124 3,445,649 Other产品 1,198,408 545,083 552,109 677,206 799,217 780,200 689,130 689,202 690,460 |
附表 6 ：产品单价预测表
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 平均单价 | ||||||||||||||
| 1×9/2×9产品 | 109 | 100 | 92 | 85 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||
| SFF(包含BIDI)产品 | 89 | 61 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||
| SFP 155~622M(包含BIDI)产品 | 86 | 80 | 75 | 70 | 68 | 65 | 65 | 65 | 65 | |||||
| SFP 1.25~2.5G(包含BIDI)/228-60*产品 | 123 | 113 | 106 | 100 | 94 | 90 | 90 | 90 | 90 | |||||
| XPON OLT产品 | 313 | 264 | 223 | 220 | 220 | 220 | 220 | 220 | 220 | |||||
| XPON ONU产品 | 110 | 100 | 90 | 85 | 83 | 80 | 78 | 78 | 78 | |||||
| 10G/SFP+/SFP+BIDI/10G PON产品 | 1,011 | 769 | 684 | 630 | 630 | 630 | 630 | 630 | 630 | |||||
| 40G产品 | 35,260 | 31,734 | 26,974 | 22,928 | 19,947 | 17,554 | 15,798 | 14,218 | 12,797 | |||||
| Analog产品 | 68 | 58 | 52 | 48 | 45 | 42 | 40 | 40 | 40 | |||||
| Other产品 | 8 | 23 | 25 | 22 | 22 | 20 | 20 | 20 | 20 | |||||
| 北京中企华资产评估有限责任公司 | 83 |
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附表 7 ：主营业务收入预测表
| 销售收入 | 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 110,035 | 121,643 | 135,045 | 150,043 | 167,169 | 175,643 | 184,949 | 194,805 | 204,753 | |||||
| 1×9/2×9产品 2,839 2,371 1,522 905 0 0 0 0 0 SFF(包含BIDI)产品 1,726 358 0 0 0 0 0 0 0 SFP 155~622M(包含BIDI)产品 17,933 15,912 13,874 11,654 9,962 7,618 5,714 4,000 2,600 SFP 1.25~2.5G(包含BIDI)/228-60*产品 40,318 44,595 50,618 57,542 64,356 70,860 77,945 83,402 87,989 XPON OLT产品 6,004 6,478 6,731 8,035 9,714 11,560 13,745 16,342 19,431 XPON ONU产品 22,694 22,675 22,448 23,321 25,049 25,351 25,953 27,251 28,613 10G/SFP+/SFP+BIDI/10G PON产品 10,118 14,730 14,805 15,273 17,105 18,816 19,757 20,744 21,782 40G产品 2,253 5,373 13,527 20,592 26,693 27,013 27,715 28,435 29,175 Analog产品 5,160 7,897 10,140 11,232 12,531 12,865 12,743 13,252 13,783 Other产品 989 1,254 1,380 1,490 1,758 1,560 1,378 1,378 1,381 |
附表 8 ：主营业务成本预测表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
||||
|---|---|---|---|---|
| 主营业务成本 物料 1×9/2×9产品 SFF(包含BIDI) SFP 155~622M(包含BIDI) SFP 1.25~2.5G(包含BIDI)/228-60* XPON OLT XPON ONU 10G/SFP+/SFP+BIDI/10G PON 40G产品 Analog Other |
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| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 人工成本 9,820 10,682 11,622 12,714 13,946 14,644 15,376 16,145 16,952 制造费用 6,547 7,256 7,985 8,736 9,581 9,894 9,642 9,651 10,129 物料消耗 530 583 641 705 776 815 856 898 943 低值易耗品摊销 855 941 1,035 1,138 1,252 1,315 1,381 1,450 1,522 办公费 337 370 407 448 493 518 543 571 599 折旧费 1,796 2,031 2,202 2,371 2,482 2,587 2,228 1,923 2,093 水电费 1,374 1,463 1,639 1,827 2,025 2,057 2,133 2,229 2,317 租赁费 576 614 688 766 850 863 895 935 972 无形资产摊销 60 81 108 121 141 102 81 80 78 递延资产摊销 152 245 261 278 398 455 308 307 306 车辆使用费 198 211 237 264 293 297 308 322 335 其它 669 717 766 817 873 886 909 937 964 |
附表 9 ：主营业务税金及附加预测表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 营业税金及附加 60 105 163 222 315 422 471 527 578 营业税 城市维护建设税 30 53 82 111 157 211 235 264 289 教育费附加 13 23 35 48 67 90 101 113 124 地方教育附加 9 15 23 32 45 60 67 75 83 堤防费 9 15 23 32 45 60 67 75 83 平抑基金 |
附表 10 ：其他业务收支预测表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 其他业务收入 172 200 210 210 210 210 210 210 210 销售材料 172 200 210 210 210 210 210 210 210 |
北京中企华资产评估有限责任公司 85
==> picture [136 x 78] intentionally omitted <==
武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 技术服务 | |||||||||||||
| 资产出租 | |||||||||||||
| 其他业务支出 | 19 | 20 | 21 | 21 | 21 | 21 | 21 | 21 | 21 | ||||
| 销售材料 | 19 | 20 | 21 | 21 | 21 | 21 | 21 | 21 | 21 | ||||
| 技术服务 | |||||||||||||
| 资产出租 |
附表 11 ：营业费用预测表
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业费用合计 | 2,939 | 3,275 | 3,695 | 4,153 | 4,527 | 4,710 | 4,902 | 5,105 | 5,317 | ||||
| 职工薪酬 | 969 | 1,170 | 1,429 | 1,723 | 1,958 | 2,056 | 2,159 | 2,267 | 2,380 | ||||
| 运输费 | 241 | 250 | 275 | 303 | 333 | 349 | 367 | 385 | 404 | ||||
| 保险费 | 110 | 121 | 133 | 147 | 161 | 170 | 178 | 187 | 196 | ||||
| 广告费 | 300 | 315 | 331 | 347 | 365 | 383 | 402 | 422 | 443 | ||||
| 销售服务费 | 211 | 232 | 255 | 260 | 260 | 260 | 260 | 260 | 260 | ||||
| 办公费 | 91 | 100 | 111 | 122 | 122 | 122 | 122 | 122 | 122 | ||||
| 租赁费 | 41 | 45 | 49 | 54 | 59 | 62 | 66 | 69 | 72 | ||||
| 业务经费 | 200 | 220 | 230 | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 | ||||
| 委托代销手续费 | 453 | 490 | 539 | 593 | 652 | 685 | 719 | 755 | 793 | ||||
| 折旧费 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 13 | 14 | 15 | ||||
| 样品及产品损耗 | 85 | 94 | 103 | 113 | 125 | 131 | 138 | 144 | 152 | ||||
| 其他 | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 |
附表 12 ：管理费用预测表
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用合计 | 10,539 | 11,469 | 12,673 | 14,064 | 15,277 | 16,299 | 17,176 | 17,878 | 18,613 | ||||
| 职工薪酬 | 973 | 1,039 | 1,182 | 1,305 | 1,404 | 1,474 | 1,548 | 1,625 | 1,706 | ||||
| 北京中企华资产评估有限责任公司 | 86 |
武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 保险费 23 25 27 30 33 35 36 38 40 折旧费 91 100 110 121 133 140 147 154 162 无形资产摊销 40 40 40 40 40 40 40 40 40 长期待摊费用摊销 120 120 120 120 120 120 120 120 120 低值易耗品摊销 15 17 18 20 22 23 24 25 27 业务招待费 22 25 27 30 33 34 36 38 40 差旅费 13 14 15 17 18 19 20 21 22 办公费 109 120 132 145 159 167 176 184 194 水电费 23 25 28 30 33 35 37 39 41 税金 65 72 79 87 96 101 106 111 117 租赁费 38 42 46 51 56 59 62 65 68 研究与开发费 8,614 9,383 10,399 11,619 12,681 13,604 14,376 14,969 15,589 其他 393 449 449 449 449 449 449 449 449 |
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用合计 8,614 9,383 10,399 11,619 12,681 13,604 14,376 14,969 15,589 职工薪酬 3,799 4,307 5,081 6,043 6,832 7,582 8,176 8,585 9,014 工资 2,922 3,313 3,908 4,649 5,255 5,832 6,289 6,604 6,934 福利 0 0 0 0 0 0 0 0 0 物料消耗 2,590 2,719 3,046 3,198 3,358 3,458 3,562 3,669 3,779 折旧 520 551 551 551 551 551 551 551 551 其他 1,705 1,805 1,722 1,827 1,940 2,012 2,086 2,164 2,245 |
附表 13 ：折旧、摊销及资本支出表
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 固定资产 | |||||||||||||
| 固定资产原值 | 28,681 | 31,419 | 33,701 | 35,801 | 38,357 | 41,552 | 44,838 | 48,306 | 52,505 | ||||
| 固定资产累计折旧 | 15,871 | 18,562 | 21,435 | 24,489 | 27,668 | 30,958 | 33,898 | 36,540 | 39,360 | ||||
| 北京中企华资产评估有限责任公司 | 87 |
武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| 减值准备 710 710 710 710 710 710 710 710 710 固定资产净值 12,100 12,147 11,555 10,601 9,978 9,883 10,230 11,056 12,435 固定资产折旧 2,416 2,691 2,874 3,054 3,178 3,290 2,939 2,642 2,821 当年新增投资 2,986 2,738 2,282 2,099 2,556 3,195 3,286 3,469 4,199 摊销 403 521 568 601 745 765 600 600 600 无形资产摊销 118 141 170 185 207 169 150 150 150 长期待摊费用摊销 286 380 398 416 538 596 450 450 450 其他资产支出 352 500.00 300.00 300.00 800.00 1,300.00 300.00 300.00 300.00 无形资产支出 238 150 150 150 150 150 150 150 150 长期待摊费用支出 114 350 150 150 650 1,150 150 150 150 其它非流动资产账面余额 1,710 1,690 1,422 1,121 1,176 1,711 1,411 1,111 811 无形资产账面余额 510 519 499 464 407 388 388 388 388 长期待摊费用账面余额 1,201 1,171 923 657 769 1,323 1,023 723 423 |
附表 14 ：资本支出预测表
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
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|---|---|---|---|---|---|
| 项目名称 通信光电子核心器件关键技术研究与产业化 300 200 100 100 100 XPON OLT/XPON ONU系列产品研究与产业化 400 300 200 100 100 10G/XFP+SFP+/SFP+BIDI/10G PON产品 300 200 200 200 200 40G/100G系列产品研究与产业化 600 800 700 500 400 XMD TOSA/ROSA产业化 600 500 300 200 200 高速管芯工艺技术研究与产业化 400 600 600 500 300 面向RoF等新型组网技术的射频器件与模块研究与产业化 400 400 300 200 200 无源器件工艺大楼改造 200 其它 100 500 1,300 3,500 3,600 3,800 4,600 |
北京中企华资产评估有限责任公司 88
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武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
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|---|---|---|---|---|---|
合计 3,200 3,000 2,500 2,300 2,800 3,500 3,600 3,800 4,600 增值税 279 262 218 201 244 305 314 331 401 不含增值税资本支出 2,986 2,738 2,282 2,099 2,556 3,195 3,286 3,469 4,199 |
附表 15 ：所得税费用预测表
| 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 利润总额 | 4,438 | 5,121 | 5,946 | 6,514 | 7,778 | 8,359 | 9,221 | 10,261 | 10,726 | ||||
| 纳税调整项 | -2,173 | -2,564 | -3,021 | -3,478 | -3,835 | -4,200 | -4,477 | -4,657 | -4,847 | ||||
| 增加应税所得额项目 | 2,216 | 2,264 | 2,491 | 2,742 | 3,017 | 3,171 | 3,342 | 3,528 | 3,721 | ||||
| 业务招待费 | 89 | 98 | 103 | 112 | 113 | 114 | 114 | 115 | 116 | ||||
| 福利费 | 1,899 | 2,013 | 2,216 | 2,439 | 2,685 | 2,805 | 2,940 | 3,085 | 3,234 | ||||
| 减值准备 | 227 | 250 | 275 | 303 | 333 | 366 | 403 | 443 | 487 | ||||
| 其他 | |||||||||||||
| 减少应税所得额项目 | 4,388 | 4,827 | 5,512 | 6,220 | 6,852 | 7,371 | 7,819 | 8,185 | 8,568 | ||||
| 福利费 | 1,519 | 1,686 | 1,897 | 2,145 | 2,379 | 2,542 | 2,692 | 2,827 | 2,968 | ||||
| 实际核销减值损失 | 114 | 125 | 138 | 151 | 166 | 183 | 201 | 221 | 244 | ||||
| 研发费用加计 | 2,756 | 3,016 | 3,477 | 3,923 | 4,306 | 4,645 | 4,926 | 5,136 | 5,356 | ||||
| 其他 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||
| 应税所得额 | 2,265 | 2,557 | 2,925 | 3,036 | 3,943 | 4,159 | 4,744 | 5,603 | 5,879 | ||||
| 企业适用所得税率 | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% | 15% | ||||
| 应交所得税 | 340 | 384 | 439 | 455 | 592 | 624 | 712 | 841 | 882 | ||||
| 递延所得税 | |||||||||||||
| 年初递延所得税资产 | 703 | 720 | 739 | 759 | 782 | 807 | 834 | 865 | 898 | ||||
| 本年递延所得税资产增加额 | 34 | 38 | 41 | 45 | 50 | 55 | 60 | 66 | 73 | ||||
| 本年递延所得税资产减少额 | 17 | 19 | 21 | 23 | 25 | 27 | 30 | 33 | 37 | ||||
| 年末递延所得税资产 | 720 | 739 | 759 | 782 | 807 | 834 | 865 | 898 | 934 | ||||
| 北京中企华资产评估有限责任公司 | 89 |
武汉电信器件有限公司股东全部权益价值评估说明
| 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 递延所得税 17 19 21 23 25 27 30 33 37 所得税费用 323 365 418 433 567 596 681 807 845 |
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 |
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|---|---|---|---|---|---|
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北京中企华资产评估有限责任公司 90