ZUE S.A. — Audit Report / Information 2015

Mar 21, 2016

Kraków, 11.03.2016

Grupa Kapitałowa ZPUE S.A. Włoszczowa, Polska

Opinia niezależnego biegłego rewidenta wraz z raportem z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego na dzień 31.12.2015

UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. Moniuszki 50, 31-523 Kraków Tel.: +48 12 417 78 00 | Email: biuro@uhy-pl.com NIP: 677-227-28-88 | REGON: 120266794 | KRS: 0000418856 Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS Nr konta: ING Bank Śląski S.A. 26 1050 1285 1000 0023 0587 7686

Biuro w Warszawie | Gdańska 45a, 01-633 Warszawa Biuro w Poznaniu | Noskowskiego 2/3, 61-704 Poznań Biuro we Wrocławiu | Jagiełły 3/55, 50-201 Wrocław Biuro w Zabrzu | Pawliczka 25, 41-800 Zabrze www.uhy-pl.com

Członek UHY International, sieci niezależnych firm audytorskich i konsultingowych

Grupa Kapitałowa ZPUE S.A.

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGLEGO REWIDENTA Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Dla Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej

Opinia o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej, w której jednostką dominującą jest ZPUE S.A., z siedzibą we Włoszczowie, na które składa się skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31.12.2015 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym oraz skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy kończący się tego dnia oraz informacje dodatkowe i objaśnienia.

Odpowiedzialność Zarządu oraz Rady Nadzorczej

Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej odpowiedzialny jest Zarząd ZPUE S.A..

Zarząd jednostki dominującej oraz członkowie Rady Nadzorczej lub innego organu nadzorującego jednostki dominującej są zobowiązani do zapewnienia, aby skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej spełniały wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2013 r., poz. 330, z późn. zm.) zwanej dalej "ustawą o rachunkowości".

Odpowiedzialność Biegłego Rewidenta

Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości Grupy Kapitałowej tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz czy rzetelnie i jasno przedstawia ono, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy Grupy Kapitałowej.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień:

• 1. rozdziału 7 ustawy o rachunkowości,
• krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów $\overline{2}$ . w Polsce,
• przepisów Międzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej. 3.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii o sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez jednostkę dominującą oraz jednostki zależne zasad (polityki) rachunkowości i sprawdzenie - w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy - podstaw, z których wynikają liczby i informacje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, jak i całościową ocenę skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia opinii.

Opinia

Naszym zdaniem, zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach:

• przedstawia rzetelnie i jasno informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej badanej $1$ grupy kapitałowej na dzień 31.12.2015, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 01.01.2015 do 31.12.2015,
• zostało sporządzone zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi $\overline{2}$ . Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach stosownie do wymogów ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych;
• jest zgodne z wpływającymi na treść skonsolidowanego sprawozdania finansowego przepisami prawa 3. obowiązującymi grupę kapitałową.

Szczególne objaśnienia na temat innych wymogów prawa i regulacji

Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej

Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej jest jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust. 2 ustawy o rachunkowości oraz przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2014 r., poz. 133), a zawarte w nim informacje, pochodzące ze zbadanego sprawozdania finansowego, są z nim zgodne.

UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k.

— . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

dr Roman Seredyński Biegły rewidedt grupy Nr ewidencyjny 10395 Kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie w imieniu UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. Nr 3115

Uprawniony do badania sprawozdan Ingen U. Monkuszki 50, 31-523 Kraków

Kraków, 11.03.2016

Grupa Kapitałowa ZPUE S.A.

RAPORT Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2015

Spis treści

Strona

1. CZĘŚĆ OGÓLNA

1.1	Dane identyfikujące Grupę Kapitałową
	1.2 Podstawy prawne	6
	1.3 Informacja o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej
	1.4 Informacje o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za	8
	poprzedni rok obrotowy
	identyfikujące podmiot 1.5 Dane uprawniony badania do
	skonsolidowanego sprawozdania finansowego
	przeprowadzonych badaniach 1.6 Informacje sprawozdań $\circ$	9
	finansowych

2. ANALIZA FINANSOWA

2.1 Ogólna analiza skonsolidowanego sprawozdania finansowego	11
2.2 Wybrane wskaźniki finansowe	14
2.3 Interpretacja wybranych wskaźników finansowych	15

3. CZĘŚĆ SZCZEGÓŁOWA

3.1	Zasady rachunkowości	17
	3.2 Podstawa sporządzania skonsolidowanego sprawozdania	17
	3.3 Metodologia konsolidacji	18
	3.4 Wyłączenia konsolidacyjne	18
	3.5 Konsolidacja kapitałów	19
	3.6 Pozostałe elementy skonsolidowanego sprawozdania finansowego	21
	oraz sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej
	3.7 Zdarzenia po dniu bilansowym	19
	3.8 Wnioski z przeprowadzonego badania	20

$\frac{1}{2}$

CZĘŚĆ OGÓLNA

$\sim 10^{-10}$ and $\sim 10^{-10}$

1. CZĘŚĆ OGÓLNA

1.1 Dane identyfikujące Grupę Kapitałową

$1.1.1$ Nazwa Grupy Kapitałowej

ZPUE S.A.

$1.1.2$ Rejestracja jednostki dominującej w Krajowym Rejestrze Sądowym

Jednostka dominująca jest zarejestrowana pod firmą:

ZPUE S.A.

w Rejestrze Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonym przez Sąd Rejonowy w Kielcach, X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, numer KRS 0000052770. Rejestracji dokonano dnia 27.11.2001. Przedłożono nam wyciąg z rejestru z dnia 18.02.2016 z ostatnim wpisem z dnia 01.12.2015

Zgodnie z informacją Zarządu nie nastąpiły kolejne zdarzenia wymagające wpisu.

$1.1.3$ Siedziba jednostki dominującej

Siedzibą jednostki dominującej jest Włoszczowa, 29-100, ul. Jędrzejowska 79C.

$1.1.4$ Numer statystyczny (REGON) jednostki dominującej

Urząd Statystyczny w Kielcach nadał jednostce dominującej statystyczny numer identyfikacyjny:

290780734

Numer identyfikacji podatkowej (NIP) jednostki dominującej $1.1.5$

Urząd Skarbowy w Jędrzejowie nadał jednostce dominującej numer identyfikacji podatkowej:

656-14-94-014

$1.1.6$ Organy jednostki dominującej

W badanym okresie Zarząd w jednostce dominującej sprawowali:

Pan Andrzej Grzybek	۰	Prezes Zarządu
Pan Mariusz Synowiec	$\blacksquare$	Członek Zarzadu	do 28.02.2015
Pan Krzysztof Jamróz	٠	Członek Zarządu	od 01.03.2015
Pan Przemysław Kozłowski	i.	Członek Zarządu	od 01.03.2015
Pan Tomasz Stepień		Członek Zarządu	od 01.03.2015

Do składania oświadczeń w imieniu Spółki wymagane jest współdziałanie dwóch Członków Zarządu albo jednego Członka Zarządu łącznie z Prokurentem.

W badanym okresie w Radzie Nadzorczej jednostki dominującej zasiadali:

Pan Bogusław Wypychewicz	$\sim$	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Pani Małgorzata Wypychewicz	$\overline{\phantom{0}}$	Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Pan Piotr Kukurba	$\qquad \qquad \blacksquare$	Członek Rady Nadzorczej
Pan Krzysztof Jamróz	۰	Członek Rady Nadzorczej	do 28.02.2015
Pan Tomasz Stepień	۰	Członek Rady Nadzorczej	do 28.02.2015
Pan Tomasz Gajos	۰	Członek Rady Nadzorczej	od 01.03.2015
Pan Michał Wypychewicz	$\blacksquare$	Członek Rady Nadzorczej	od 01.03.2015

W badanym okresie prokurę w jednostce dominującej sprawowali:

Pani Iwona Dobosz		- prokura łączna
Pani Katarzyna Kusa	$\sim$	prokura łączna
Pani Jadwiga Zawisza	$\overline{a}$	prokura łączna
Pani Henryk Arkit	$\blacksquare$	prokura łączna
Pan Dariusz Górski	$\sim$	prokura łączna
Pan Wojciech Pyka	$\overline{\phantom{0}}$	prokura łączna
Pan Stanisław Toborek	$\overline{\phantom{a}}$	prokura łączna
Pan Piotr Zawadzki	$-$	prokura łączna
Pan Przemysław Kozłowski		- prokura łączna	do 28.02.2015
Pan Maciej Naparty	$\overline{\phantom{0}}$	prokura łączna	do 07.04.2015

$1.2$ Podstawy prawne

$1.2.1$ Statut jednostki dominującej

Podstawa działalności jednostki dominującej jest statut Spółki z dnia 22.10.1996, zawarty przed notariuszem Januszem Świdrem w kancelarii notarialnej w Jedrzejowie, pod sygnaturą akt Repertorium A 6499/96, z późniejszymi zmianami.

$1.2.2$ Przedmiot działalności jednostki dominującej

Zasadniczym przedmiotem działalności jednostki dominującej jest:

• produkcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej,
• produkcja wyrobów betonowych budowlanych, z wyjątkiem budynków prefabrykowanych,
• produkcja konstrukcji metalowych,
• produkcja masy betonowej,
• działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji elektrycznej aparatury rozdzielczej i sterowniczej,
• wykonywanie robót ogólnobudowlanych w zakresie rozdzielczych obiektów liniowych: rurociągów, linii elektroenergetycznych i telekomunikacyjnych - lokalnych,
• towarowy transport drogowy pojazdami uniwersalnymi.

$1.2.3$ Kapitał zakładowy

Kapitał zakładowy jednostki dominującej nie uległ w badanym okresie zmianom i wynosi PLN 12.362.008,83. Składa się z 1.400.001 akcji o wartości nominalnej PLN 8,83 każda.

Struktura kapitalu akcyjnego ZPUE S.A. na dzień sporządzenia raportu	ilość akcji	wartość nominalna akcji	$\frac{0}{0}$
KORONEA INVESTMENT S.à r.l.	700 352	6 184 108,16	50,03
MetLife PTE S.A.	214 970	1898 185.10	15.35
Aviva Investors Poland TFI S.A.	90 515	799 247.45	6.47
Pozostali akcionariusze	394 164	3 480 468.12	28.15
	1400 001	12 362 008.83	100.00%

Po dniu bilansowym do dnia wydania opinii nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze akcjonariuszy.

$1.3$ Informacja o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej

Jednostki objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym:

jednostka dominująca: $a)$

ZPUE S.A.

• jednostki zależne: $b)$
• ZPUE Gliwice Sp. z o.o. z siedzibą w Gliwicach,
• ZPUE Katowice S.A. z siedzibą w Katowicach, $\overline{\phantom{0}}$
• ZPUE Silesia Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach, $\overline{\phantom{0}}$
• ZPUE Holding Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie,
• ZPUE Poles Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie, $\overline{\phantom{0}}$
• ZPUE Tools Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie,
• ZPUE Elektroinstal Sp. z o.o. z siedzibą w Raciążu,
• ZPUE EOP Sp. z o.o. z siedzibą w Kaliszu,
• ZPUE Concrete Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie,
• ZPUE Nord Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie. $\equiv$

Ze względu na niską istotność danych ZPUE Concrete Sp. z o.o. oraz Nord Sp. z o.o. odstąpiono od poddania badaniu sprawozdań finansowych tych Spółek.

Spółka nie włączyła do skonsolidowanego sprawozdania finansowego danych pięciu niżej wymienionych Spółek zależnych, ze względu na ich nieistotny wpływ zarówno na skonsolidowany wynik finansowy jak i na skonsolidowaną sumę bilansową. Udział wymienionych poniżej podmiotów w sumie bilansowej oraz wyniku finansowym przed wyłączeniami konsolidacyjnymi wynosi odpowiednio 2,20% oraz 4,02%.

• Zawod błocznych komplietnych transformatorowych podstacij OOO w Tołmaczewie, Federacja Rosyjska,
• Promyszliennyje inwiesticji OOO w Tołmaczewie, Federacja Rosyjska,
• OOO ZPUE Ukraina w Iwano-Frankowsku, Republika Ukrainy,
• ZPUE Trade, s.r.o w Ostrawie, Republika Czeska,
• ZPUE Balkani, EOOD w Sofii, Republika Bułgarii.

1.4 Informacje o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za poprzedni rok obrotowy

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok 2014 zostało zbadane przez ECA Seredyński i Wspólnicy Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. O zbadanym sprawozdaniu wydano opinie bez zastrzeżeń.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone uchwałą Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 15.06.2015.

Zatwierdzone skonsolidowane sprawozdanie finansowe złożono w Sądzie Rejonowym dnia 24.06.2015.

$1.5$ Dane identyfikujące podmiot uprawniony do badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Badanie zostało przeprowadzone przez UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. z siedzibą w Krakowie, ul. Moniuszki 50, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3115.

Podstawą przeprowadzenia badania jest umowa zawarta w dniu 10.07.2015 z Zarządem ZPUE S.A. Biegły rewident został wybrany na audytora ZPUE S.A. uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 06.07.2015.

Biegłym rewidentem, reprezentującym podmiot uprawniony i kierującym badaniem jest dr Roman Seredyński, numer ewidencyjny 10395.

Oświadczamy, iż zarówno podmiot uprawniony UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. jak i biegły rewident spełniają warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o tym sprawozdaniu. Fakt bezstronności został potwierdzony pisemnie.

Badanie przeprowadzono w miesiącu marcu 2016 i zakończono w dniu 11.03.2016.

Nie stwierdzono ograniczeń zakresu badania. Badający uzyskali wszelkie żądane informacje i wyjaśnienia. Dnia 19.02.2016 Zarząd jednostki dominującej potwierdził pisemnie kompletność sporządzonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz wykazanie wszelkich zobowiazań warunkowych oraz poinformował o istotnych zdarzeniach, które nastąpiły po dacie 31.12.2015 do dnia złożenia oświadczenia.

1.6 Informacje o przeprowadzonych badaniach sprawozdań finansowych

Nazwy jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej	Podmiot uprawniony do badania	Dzień bilansowy	Rodzaj opinii
ZPUE S.A.	UHY ECA Audyt (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Gliwice Sp. z o.o.	ECA (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Katowice Sp. z o.o.	ECA (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Silesia Sp. z o.o.	UHY ECA Audyt (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Holding Sp. z o.o.	UHY ECA Audyt (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Poles Sp. z o.o.	ECA (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Tools Sp. z o.o.	ECA (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń z objaśnieniem
ZPUE Elektroinstal Sp. z o.o.	ECA (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE EOP Sp. z o.o.	ECA (nr ewid. 3115)	31.12.2015	bez zastrzeżeń
ZPUE Concrete Sp. z o.o.	nie poddano badaniu	31.12.2015	nie dotyczy
ZPUE Nord Sp. z o.o.	nie poddano badaniu	31.12.2015	nie dotyczy

ANALIZA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ

2. ANALIZA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ

2.1 Ogólna analiza skonsolidowanego sprawozdania finansowego

AKTYWA	2015 TPLN	$\frac{0}{0}$	2014 TPLN	$\frac{0}{0}$	2013 TPLN	$\%$
Wartości niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Należności długoterminowe Inwestycje długoterminowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe AKTYWA TRWAŁE	26 730 204 198 317 15 457 11 066 257 768	5,1 39,1 0,1 3,0 2,1 49,4	25 7 15 193 369 204 10 278 10 625 240 191	5,3 39,8 0,0 2,1 2,2 49,4	14 308 185 850 79 16 058 12 971 229 266	3,3 42,9 0,0 3,7 3,0 52,9
Zapasy Należności krótkoterminowe Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe AKTYWA OBROTOWE	57 433 179 056 23 863 4705 265 057	11,0 34,2 4,5 0,9 50,6	34 745 191 822 13782 5 1 7 3 245 522	7,2 39,5 2,8 1,1 50,6	40 392 140 907 18 451 2830 202 580	9,4 32,6 4,3 0,7 47,0
AKTYWA	522 825	100,0	485713	100,0	431846	99,9

$11$

PASYWA	2015 TPLN	$\frac{0}{0}$	2014 TPLN	$\%$	2013 TPLN	$\frac{0}{0}$
Kapitał własny
przypisany do podmiotu	295 631	56,6	271 658	55,9	256 085	59,3
Kapitał podstawowy	12 3 6 2	2,4	12 3 6 2	2,5	12 3 6 2	2,9
Kapitał zapasowy	222 540	42,6	203 154	41,8	181704	42,1
Kapitał z aktualizacji wyceny	20 513	3,9	20 432	4,2	20 368	4,7
Zysk netto	40 216	7,7	35 710	7,4	41 651	9,6
Kapitał mniejszości	176	0,0	167	0,0	152	0,0
Kapitał własny	295 807	56.6	271825	55,9	256 237	59,3
Rezerwy na zobowiązania	17580	3,4	18 322	3,8	15 740	3,6
Zobowiazania długoterminowe	19 960	3,8	10 624	2,2	8938	2,1
Zobowiazania krótkoterminowe	176 429	33.7	170 596	35,1	133 858	31,0
Rozliczenia międzyokresowe	13 0 49	2,5	14 346	3,0	17073	4,0
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	227 018	43,4	213 888	44,1	175 609	40,7
PASYWA	522 825	100,0	485713	100,0	431 846	100,0

$\bigoplus_{12}$

Dynamika rachunku zysków i strat w cenach bieżących

	2015	$\frac{0}{0}$	2014	$\%$	2013
	TPLN		TPLN		TPLN
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	584 470	7,4	544 197	13,4	479 717
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	458 038	6,1	431 666	15,5	373 849
Wynik brutto ze sprzedaży	126 432	12,4	112 531	6,3	105868
Koszty sprzedaży	21 558	$-4.0$	22 453	23,3	18 204
Koszty ogólnego zarządu	56 445	6,4	53 070	15,2	46 055
Wynik ze sprzedaży	48 4 29	30,9	37 008	$-11,1$	41 609
Pozostałe przychody operacyjne	7642	$-21,1$	9689	12,3	8 6 2 5
Pozostałe koszty operacyjne	3703	$-3,0$	3819	$-17,4$	4 6 22
Wynik na działalności operacyjnej	52 368	22,1	42 878	$-6,0$	45 612
Przychody finansowe	1 3 5 4	$-58,1$	3 2 3 4	$-6,7$	3466
Koszty finansowe	3543	$-29,8$	5044	$-9,2$	5 5 5 8
Wynik brutto	50 179	22,2	41 068	$-5,6$	43 520
Podatek dochodowy	9951	86,3	5 3 4 1	187,3	1859
Zyski (straty) mniejszości	12	$-29,4$	17	70,0	10
Zysk netto przypadający na Grupę	40 216	12,6	35 710	$-14,3$	41 651

$\bigwedge_{13}$

2.2 Wybrane wskaźniki finansowe

		2015	2014	2013
Suma bilansowa Wynik finansowy netto	TPLN TPLN	522 825 40 216	485 713 35 710	431 846 41 651
Rentowność majątku ROA
Wynik finansowy netto Suma aktywów	$\frac{1}{2}$	7,69	7,35	9,64
Rentowność sprzedaży netto
Wynik finansowy netto Przychody ze sprzedaży	$\frac{0}{0}$	6,88	6,56	8,68
Rentowność kapitału własnego ROE
Wynik finansowy netto Kapitał własny (stan średni)	$\%$	14,18	13,53	17,52
Płynność I stopnia
Aktywa obrotowe Zobowiązania krótkoterminowe		1,50	1,44	1,51
Płynność II stopnia
Aktywa obrotowe - Zapasy Zobowiązania krótkoterminowe		1,18	1,24	1,21
Szybkość obrotu należnościami
Należności z tytułu dostaw i usług (stan średni) Przychody ze sprzedaży	dni	110	106	96
Szybkość obrotu zobowiązaniami
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług (stan średni) Koszty działalności operacyjnej	dni	68	68	65
Szybkość obrotu zapasami
Zapasy (stan średni) Koszty działalności operacyjnej	dni	31	27	34

2.3 Interpretacja wybranych wskaźników finansowych

Analiza została przeprowadzona w cenach bieżących, z uwzględnieniem danych z kolejnych trzech lat obrotowych.

W ramach analizy strukturalnej sprawozdania z sytuacji finansowej można stwierdzić, iż aktywa trwałe stanowią 49,4% majątku Grupy, natomiast aktywa obrotowe 50,6%. Główną pozycją aktywów trwałych są rzeczowe aktywa trwałe (39,1% sumy bilansowej), natomiast w aktywach obrotowych dominują należności krótkoterminowe stanowiące na dzień bilansowy 34,2%. Wartość należności krótkoterminowych kształtuje się na poziomie niższym o 5,3 punktu procentowego w stosunku do ubiegłego roku. Udział kapitału własnego w pasywach ogółem zwiększył się o 0,7 p.p. i w roku badanym ukształtował sie na poziomie 56,6%. W badanym okresie zmniejszeniu uległ udział w sumie bilansowej zobowiązań krótkoterminowych z 35,1% w ubiegłym roku do poziomu 33,7% w badanym okresie.

Analizując pozycje rachunku zysków i strat widoczny jest wzrost zarówno przychodów ze sprzedaży o 7,4%, jak i kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów o 6,1%. Koszty sprzedaży w badanym okresie uległy zmniejszeniu o 4% w porównaniu do poprzedniego okresu sprawozdawczego, natomiast koszty ogólnego zarządu ukształtowały się na poziomie wyższym od ubiegłorocznego o 6,4%. Wzrost przychodów ze sprzedaży, pomimo wzrostu wartości kosztów operacyjnych wpłynął na zwiększenie zysku ze sprzedaży z TPLN 37.008 w roku ubiegłym do TPLN 48.429 w badanym okresie, tj. o 30,9%. Pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne charakteryzowały się tendencia spadkową w stosunku do poprzedniego okresu. W badanym okresie Grupa osiągnęła stratę z działalności finansowej w wysokości TPLN 2.189. Wynik z działalności operacyjnej w wysokości TPLN 52.368 korygowany jest o te strate oraz o podatek dochodowy i zyski mniejszości, dając tym samym zysk netto na koniec roku 2015 w kwocie TPLN 40.216.

Uzyskane wyniki z poszczególnych rodzajów działalności wykazane w skonsolidowanym rachunku zvsków i strat za badany okres:

	TPLN
Wynik z działalności operacyjnej	48 4 29
Wynik z działalności pozostałej operacyjnej	3939
Wynik z działalności finansowej	$-2189$
Podatek dochodowy - część bieżąca	$-11030$
Podatek dochodowy - część odroczona	1079
Wpłynęły na wynik finansowy netto w kwocie	40 228
Wynik finansowy netto przypadający na udziały niekontrolujące	12
Wynik finansowy przypadający na grupę	40 216

Wskaźniki rentowności w badanym roku przyjęły wartości dodatnie i wszystkie zanotowały wzrost w stosunku do roku poprzedniego. Głównym czynnikiem powodującym wzrost wskaźników rentowności było wykazanie wyższego zysku netto oraz wzrost wyniku ze sprzedaży.

Wskaźnik płynności I stopnia ukształtował się na poziomie minimalnie wyższym od ubiegłorocznego, natomiast wskaźnik płynności II stopnia wykazał nieznaczny spadek. Wskaźniki płynności oscylują w granicach wartości powszechnie uznawanych za optymalne.

Okres spływu należności z tytułu dostaw i usług uległ wydłużeniu ze 106 dni w roku ubiegłym do 110 dni w roku badanym. Cykl obrotu zobowiązaniami z tytułu dostaw i usług pozostał na niezmienionym poziomie 68 dni. Cykl obrotu zapasami uległ wydłużeniu z 27 dni w roku 2014 do poziomu 31 dni w roku badanym.

CZĘŚĆ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU

3. CZĘŚĆ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU

3.1 Zasady rachunkowości

Jednostka dominująca posiada aktualną dokumentację opisującą stosowane w Grupie Kapitałowej zasady rachunkowości, przyjęte przez Zarząd jednostki dominującej.

Jednostki zależne wchodzące w skład Grupy Kapitałowej stosują zasady rachunkowości, zgodne z zasadami rachunkowości stosowanymi przez jednostkę dominującą.

Sprawozdania finansowe jednostek objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zostały sporządzone na ten sam dzień bilansowy, co sprawozdanie finansowe jednostki dominującej.

3.2. Podstawa sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, a w sprawach nieuregulowanych powyższymi standardami, zgodnie z wymogami ustawy z 29 września 1994 o rachunkowości wraz z późniejszymi zmianami oraz wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych, jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku oficialnych notowań giełdowych.

Podstawę sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowiła dokumentacja konsolidacyjna obejmująca w szczególności:

• sprawozdania finansowe jednostek powiązanych,
• korekty i wyłączenia dokonywane podczas konsolidacji, niezbedne do sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego,
• obliczenia wartości godziwej aktywów netto jednostki zależnej,
• obliczenia wartości firmy oraz nadwyżki udziału jednostki przejmującej w wartości godziwej netto możliwych do zidentyfikowania aktywów, zobowiązań i zobowiązań warunkowych jednostki przejmowanej nad ceną nabycia,
• obliczenia kapitału mniejszości.

Dokumentacja konsolidacyjna jest kompletna i spełnia wymogi rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 25.09.2009 r. w sprawie szczegółowych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki i zakłady ubezpieczeń sprawozdań finansowych jednostek powiązanych.

3.3 Metodologia konsolidacji

Jednostka dominująca sporządziła skonsolidowane sprawozdanie finansowe metodą pelną obejmującą sprawozdania finansowe następujących jednostek.

jednostka dominująca: $a)$

ZPUE S.A.

• jednostki zależne: $b)$
• ZPUE Gliwice Sp. z o.o. z siedzibą w Gliwicach,
• ZPUE Katowice S.A. z siedzibą w Katowicach,
• ZPUE Silesia Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach,
• ZPUE Holding Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie,
• ZPUE Poles Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie,
• ZPUE Tools Sp. z o.o. z siedziba we Włoszczowie,
• ZPUE Elektroinstal Sp. z o.o. z siedzibą w Raciążu,
• ZPUE EOP Sp. z o.o. z siedzibą w Kaliszu,
• ZPUE Concrete Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie,
• ZPUE Nord Sp. z o.o. z siedzibą we Włoszczowie.

3.4 Wyłączenia konsolidacyjne

Podczas konsolidacji dokonano wyłączeń wewnątrzgrupowych rozrachunków dotyczących sprzedaży pomiędzy jednostkami grupy kapitałowej, pozostałych wewnątrzgrupowych przychodów i kosztów operacyjnych oraz kosztów i przychodów finansowych. Dokonano także wyłączeń wyników niezrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją, zawartych w wartości aktywów.

Dane, stanowiące podstawę do wyłączeń, uzyskano z ksiąg rachunkowych ZPUE S.A. i uzgodniono z informacjami uzyskanymi od jednostek zależnych.

3.5 Konsolidacja kapitałów

Kapitałem zakładowym Grupy Kapitałowej jest kapitał zakładowy jednostki dominującej.

Wyliczenie pozostałych składników kapitału własnego grupy kapitałowej dokonano poprzez dodanie do poszczególnych składników kapitału własnego jednostki dominującej odpowiednich składników kapitału własnego jednostki zależnej objętej skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, odpowiadających procentowemu udziałowi jednostki dominującej w kapitale własnym jednostki zależnej według stanu na dzień bilansowy.

Do kapitału własnego Grupy Kapitałowej włączono tylko te części odpowiednich składników kapitału własnego jednostki zależnej, które powstały od dnia objęcia kontroli nad nią przez jednostkę dominującą.

3.6 Pozostałe elementy skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej

Sprawozdanie z całkowitych dochodów

Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów zostało sporządzone prawidłowo, zgodnie z postanowieniami Międzynarodowych Standardów Rachunkowości. Stwierdzono jego powiązanie ze skonsolidowanym sprawozdaniem z sytuacji finansowej, skonsolidowanym rachunkiem zysków i strat oraz księgami rachunkowymi.

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym zostało sporzadzone prawidłowo. zgodnie z Miedzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unie Europejska.

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pienieżnych zostało sporządzony prawidłowo. Stwierdzono jego powiązanie z skonsolidowanym bilansem, skonsolidowanym rachunkiem zysków i strat oraz księgami rachunkowymi.

Informacja dodatkowa

Informacja dodatkowa stanowiąca integralną składową część skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały opracowane zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską.

Sprawozdanie Zarządu jednostki dominującej z działalności Grupy Kapitałowej

Sprawozdanie z działalności w roku obrotowym zawiera dane zgodne z danymi sprawozdania finansowego oraz obejmuje informacje zgodne z wymogami art. 49 ustawy o rachunkowości oraz przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.

3.7 Zdarzenia po dniu bilansowym

Nie stwierdzono zdarzeń po dniu bilansowym mających istotny wpływ na sumę bilansową lub wysokość wyniku finansowego za rok badany. Pozostałe zdarzenia po dniu bilansowym zostały opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Spółki w nocie nr 75 "Zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego niewymagające dokonania korekt".

3.8 Wnioski z przeprowadzonego badania

Na podstawie przeprowadzonego badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ZPUE S.A., z siedzibą w Włoszczowie stwierdza się, że:

• $1.$ skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2015 zostało sporządzone prawidłowo, dane zawarte w sprawozdaniu finansowym są zgodne z odpowiednimi saldami i obrotami w księgach rachunkowych,
• $2.$ skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało podpisane przez upoważnione osoby,
• 1. nie wystąpiły zjawiska i zdarzenia wskazujące na naruszenie obowiązującego prawa.

Wynik badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ZPUE S.A. za rok obrotowy 2015 biegły rewident przedstawił w swojej opinii.

Wydano opinię bez zastrzeżeń.

Raport zawiera 20 stron podpisanych przez biegłego rewidenta.

UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k.

dr Roman Seredyński Biegły rewident grupy Nr ewidencyjny 10395 Kluczowy biegły rewident przeprowadzający badanie w imieniu UHY ECA Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. Nr 3115

do badania sprawozdan An 4. Montuazid 60, 31-523 Krako

Kraków, 11.03.2016

Do raportu dołączono jako załączniki:

• $1.$ Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31.12.2015
• $2.$ Skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 01.01.2015 do 31.12.2015
• 1. Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za rok obrotowy od 01.01.2015 do 31.12.2015
• $4.$ Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 01.01.2015 do 31.12.2015
• 1. Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 01.01.2015 do 31.12.2015
• 1. Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego
• oraz Sprawozdanie Zarządu jednostki dominującej z działalności Grupy Kapitałowej. 7.

do których odnosimy raport i opinię,