Zignago Vetro — Annual Report 2020

Mar 30, 2021

PR

Bilancio d'Esercizio 2020

OGETTO

Bilancio d'Esercizio 2020

Zignago Vetro SpA Sede: Fossalta di Portogruaro (VE), Via Ita Marzotto n. 8 Capitale sociale interamente versato euro 8.800.000 Codice fiscale e numero iscrizione del Registro delle Imprese di Venezia: 00717800247

www.zignagovetro.com

1

Indice

Struttura del Gruppo Zignago Vetro	pag.	3
Organi di Amministrazione e Controllo	pag.	5
Premessa	pag.	6
Prospetti del Bilancio d'Esercizio della Società:
- Situazione Patrimoniale - Finanziaria	pag.	8
- Conto Economico	pag.	9
- Conto Economico complessivo	pag.	10
- Rendiconto finanziario	pag.	11
- Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto	pag.	12
- Note esplicative del Bilancio d'Esercizio	pag.	14
Fatti di rilevo intervenuti dopo il 31 dicembre 2020	pag.	79
Evoluzione prevedibile della gestione	pag.	79
Proposte di delibere all'Assemblea della Società	pag.	80
Attestazione del Bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98	pag.	82
Convocazione di Assemblea ordinaria	pag.	83
Sintesi delle deliberazioni dell'Assemblea	pag.	87
Relazione del Collegio Sindacale	pag.	92
Relazione della Società di Revisione	pag.	102

STRUTTURA DEL GRUPPO ZIGNAGO VETRO

AL 12 MARZO 2021

ATTIVITÀ E QUOTE DI PARTECIPAZIONE

ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO

Consiglio di Amministrazione Collegio Sindacale in carica per il triennio 2019- 2021 in carica per il triennio 2019- 2021

presidente sindaci effettivi

vicepresidente Andrea Manetti Nicolò Marzotto

amministratore delegato Cesare Conti Roberto Cardini Chiara Bedei

consiglieri Alessia Antonelli Ferdinando Businaro Giorgina Gallo Daniela Manzoni Organo di Vigilanza Gaetano Marzotto __________________________________ Franco Moscetti Nicola Campana Barbara Ravera Manuela Romei

Comitato Controllo e Rischi per il periodo 2016 - 2024

Alessia Antonelli Luca Marzotto Giorgina Gallo

Comitato per la Remunerazione Roberto Celot

Daniela Manzoni direzione commerciale Stefano Marzotto Biagio Costantini Franco Moscetti Stefano Bortoli

Comitato per le Operazioni con parti Correlate

_____________________________

Ferdinando Businaro Barbara Ravera Manuela Romei

Lead Independent Director

Franco Moscetti

Paolo Giacobbo Alberta Gervasio - presidente Carlo Pesce

sindaci supplenti

Luca Marzotto Alessandro Bentsik - presidente Stefano Marzotto Massimiliano Agnetti

Revisori Contabili Indipendenti

KPMG SpA

Direzione

direttore amministrazione, finanza e controllo ed investor relations manager

PREMESSA

Il presente Bilancio relativo all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 è costituito dai prospetti della Situazione Patrimoniale - Finanziaria, del Conto Economico, del Conto Economico Complessivo, del Rendiconto Finanziario, delle variazioni del Patrimonio Netto e dalle Note esplicative.

In conformità a quanto consentito dal D.Lgs. 2 febbraio 2007, n. 32, concernente il recepimento nell'ordinamento italiano della Direttiva Comunitaria 2003/51/CE, Zignago Vetro SpA si avvale della possibilità di redigere la Relazione sulla Gestione della Società e la Relazione sulla Gestione consolidata in un unico documento, inserito all'interno del fascicolo del Bilancio consolidato. Pertanto tale relazione sulla Gestione consolidata contiene anche tutte le informazioni previste dall'articolo 2428 del Codice Civile, con riferimento al Bilancio di esercizio di Zignago Vetro SpA.

I Prospetti di Bilancio sono redatti in unità di euro mentre le note esplicative ed i relativi commenti sono esposti in migliaia di euro, ove non diversamente indicato, per una migliore chiarezza di lettura.

* * *

Nel 2020 tutti i segmenti di mercato Bevande ed Alimenti in cui opera Zignago Vetro sono stati influenzati dalla pandemia da Covid-19 e dalle restrizioni messe in atto per salvaguardare la salute pubblica. Questo ha avuto un impatto negativo, soprattutto per i clienti concentrati sul canale Ho.Re.Ca., mentre ha beneficiato quelli operanti maggiormente nel canale della Grande Distribuzione Organizzata e nel commercio on-line. Si segnala, in particolare, la prosecuzione del buon andamento nei contenitori per alimenti, che aveva caratterizzato i primi nove mesi. La diversificazione del portafoglio prodotti/clienti ha comunque permesso a Zignago Vetro di registrare un andamento positivo nonostante il protrarsi della pandemia.

Nei mercati mondiali della Cosmetica e Profumeria gli effetti della pandemia sono stati ancor più evidenti, con forte calo dei consumi e delle vendite nella maggior parte dei segmenti e in quasi tutti i canali di distribuzione. Il segmento che più di tutti ha sofferto gli effetti della pandemia è stata la Profumeria, a causa del forte calo delle vendite retail, e soprattutto l'Alta Profumeria, condizionata dalla perdurante chiusura del Travel Retail. La Cosmetica invece ha retto bene nel segmento Haircare, è stata allineata all'anno precedente nello Skincare, mentre invece ha subito un calo nel Color Cosmetic. Il mercato Nail Varnish è stato in crescita nell'e-commerce, mentre invece ha registrato flessioni nei canali retail tradizionali.

Prospetti del Bilancio d'Esercizio della Società

7

Situazione Patrimoniale – Finanziaria

		Di cui verso		Di cui verso
		parti		parti
(euro migliaia)	31.12.2020		correlate 31.12.2019	correlate Note
ATTIVITA'
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	155.222.983		163.338.524		(1)
Immobilizzazioni immateriali	2.378.843		2.299.618		(2)
Partecipazioni	44.811.631		44.811.631		(3)
Altre attività non correnti	45.232.921	44.757.000	37.208.937	36.997.000	(4)
Imposte anticipate	3.135.732		2.265.670		(5)
Totale attività non correnti	250.782.110		249.924.380
Attività correnti
Rimanenze	66.953.907		59.889.571		(6)
Crediti commerciali	62.939.017	2.441.023	63.436.272	1.930.038	(7)
Altre attività correnti	6.346.588		9.949.241		(8)
Crediti per imposte correnti	4.370.330	3.331.267	4.518.415	3.546.601	(9)
Altre attività finanz. correnti vs parti correlate	8.259.690	8.259.690	20.725.000	20.725.000 (10)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	35.851.654		25.657.122		(11)
Totale attività correnti	184.721.186		184.175.621
TO TALE ATTIVITA'	435.503.296		434.100.001
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
PATRIMO NIO NETTO
Capitale sociale	8.800.000		8.800.000
Riserve	40.658.327		40.658.327
Acquisto azioni proprie	(1.092.817)		(1.092.817)
Utili a nuovo	47.123.818		46.055.350
Risultato del Periodo di gruppo	41.177.252		37.010.000
TO TALE PATRIMO NIO NETTO	136.666.580		131.430.860		(12)
PASSIVITA'
Passività non correnti
Fondi per rischi ed oneri	1.444.635		1.926.799		(13)
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro	3.530.297		3.820.621		(14)
Finanziamenti a medio lungo termine	138.873.074		115.521.295		(15)
Altre passività non correnti	1.624.448		1.876.077		(16)
Fondo imposte differite	1.957.694		1.967.308		(17)
Totale passività non correnti	147.430.148		125.112.100
Passività correnti
Debiti verso banche e quota corrente
dei finanziamenti a medio-lungo termine	85.216.080		112.362.068		(18)
Debiti commerciali e altri	51.631.276	6.825.650	50.899.180	5.559.921 (19)
Altre passività correnti	14.559.212		14.295.793		(20)
Debiti per imposte correnti	---		---		(21)
Totale passività correnti	151.406.568		177.557.041
TO TALE PASSIVITA'	298.836.716		302.669.141
TO TALE PATRIMO NIO NETTO E PASSIVITA'	435.503.296		434.100.001

Conto Economico

		Di cui verso		Di cui verso
		parti		parti
(euro migliaia)	2020	correlate	2019	correlate	Note
Ricavi	238.634.803	10.825.195	230.090.693	11.067.693	(22)
Costi per materie prime, sussidiarie,
di consumo e merci		(56.322.401) (21.256.923) (50.586.146) (13.414.654)			(23)
Costi per servizi		(83.710.186) (15.629.448) (76.582.083) (13.427.197)			(24)
Costo del personale	(41.663.129)		(41.857.796)		(25)
Ammortamenti	(30.158.348)		(28.015.129)		(26)
Altri costi operativi	(2.412.366)		(1.765.410)		(27)
Altri proventi operativi	3.085.500		2.928.987		(28)
Risultato operativo	27.453.873		34.213.116
Proventi da Partecipazioni	12.376.752	12.376.752	10.213.336	10.213.336	(29)
Proventi finanziari	1.296.599	958.495	1.595.853	955.502	(30)
Oneri finanziari	(2.354.086)		(2.232.005)		(31)
Utili (perdite) nette su cambi	(105.203)		(3.910)		(32)
Risultato prima delle imposte	38.667.935		43.786.390
Imposte sul reddito del periodo	2.509.317		(6.776.390)		(33)
Risultato netto del periodo	41.177.252		37.010.000

Conto Economico complessivo

(euro migliaia)		2020	2019
Utile netto dell'esercizio		41.177.252	37.010.000
Componenti di Conto Economico complessivo che saranno successivamente riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo
Differenza di traduzione dei bilanci di imprese estere		---	---
Effetto fiscale		---	---
Totale Componenti di Conto Economico
complessivo che saranno successivamente
riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo	A)	---	---
Componenti di Conto Economico complessivo che
non saranno successivamente riclassificate
nell'utile/(perdita) del periodo Utili/(perdite) attuariali su piani a benefici definiti		(19.526)	226.069
Effetto fiscale		4.687	(54.257)
Totale Componenti di Conto Economico
complessivo che non saranno successivamente
riclassificate nell'utile/(perdita) del periodo	B)	(14.839)	171.812
Totale altre componenti di conto economico, al netto delle imposte	A+B)	(14.839)	171.812
Totale utile netto complessivo dell'esercizio		41.162.413	37.181.812

Rendiconto Finanziario

Rendiconto Finanziario

(euro migliaia)		2020	2019
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' O PERATIVE:
Risultato netto del Gruppo del periodo		41.177.252	37.010.000
Rettifiche per raccordare l'utile netto ai flussi di cassa generati
dalle attività operative:
Ammortamenti		30.158.348	28.015.129
Minusvalenze (plusvalenze) nette da realizzo di immobilizzazioni tecniche		10.828	(66.230)
Rettifiche fondi		(1.273.836)	(249.068)
Proventi finanziari		(1.296.599)	(1.595.853)
Oneri finanziari		2.354.086	(2.232.005)
Utili (perdite) nette su cambi		105.203	3.910
Imposte sul reddito		(731.591)	(5.265.544)
Dividendi distribuiti da joint venture valutate con il metodo del patrimonio netto			(12.376.752) (10.213.336)
Variazioni nelle attività e passività operative:
Decremento (incremento) dei crediti commerciali			998.603 (12.573.004)
Decremento (incremento) di altre attività correnti		3.602.653	3.601.622
Decremento (incremento) delle rimanenze			(7.064.336) (10.552.416)
Incremento (decremento) dei debiti commerciali e altri		(139.904)	10.178.780
Incremento (decremento) altre passività correnti		263.419	(232.824)
Variazione altre attività e passività non correnti		5.253.779	(1.873.387)
Totale rettifiche e variazioni		19.863.901	(3.054.226)
Flusso di cassa netto generato dalle attività operative (A)		61.041.153	33.955.774
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO :
Investimenti lordi in immobilizzazioni immateriali		(897.860)	(2.868.361)
Investimenti lordi in immobili, impianti e macchinari			(21.256.000) (33.702.626)
Incremento (decremento) dei debiti verso fornitori di immobilizzazioni			872.000 (19.002.000)
Investimenti in partecipazioni		---	(500.000)
Prezzo di realizzo titoli		---	---
Prezzo di realizzo di immobili, impianti e macchinari		31.000	66.320
Flusso di cassa netto assorbito dall'attività		(B) (21.250.860) (56.006.667)
di investimento
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' FINANZIARIE:
Interessi pagati nel periodo		(1.487.086)	(2.186.772)
Interessi incassati nel periodo		1.047.599	1.096.684
Dividendi incassati nel periodo		12.376.752	10.213.336
Incremento debiti verso banche		26.671.030	80.833.507
Decremento debiti verso banche			(31.253.119) (27.520.863)
Distribuzione di dividendi			(37.005.613) (31.568.769)
Flusso di cassa netto generato (assorbito) dalle attività finanziarie		(C) (29.650.437)	30.867.123
Variazione di poste patrimoniali per effetto della conversione cambi Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide (A+B+C+D)	(D)	54.676 10.194.532	3.492 8.819.722
Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio		25.657.122	16.837.400
Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio		35.851.654	25.657.122

Variazioni di Patrimonio netto

	Capitale sociale	Riserva legale	rivalutazione Riserva di	Altre riserve	Azioni proprie	Utili (perdite) attuariali su benefici individuali differiti	Utili portati a nuovo	Risultato netto	Totale patrimonio netto
Saldo al 31 dicembre 2018 restated	8.800.000	1.760.000	27.333.795	11.564.531	(1.092.817)	(636.968)	44.105.195	34.035.293	125.869.029
Utile (Perdita) netto Altri utili (perdite) al netto dell'effetto fiscale	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- (171.812)	--- ---	37010000 ---	37.010.000 (171.812)
Totale utile complessivo (perdita)	---	---	---	---	---	(171.812)	---	37.010.000	36.838.188
Destinazione risultato Cessione azioni proprie	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	37.010.000 ---	(37.010.000) ---	--- ---
Ifrs 2	---	---	---	292.412	---	---	---	---	292.412
Altre variazioni Distribuzione dividendi	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- (31.568.769)	--- ---	--- (31.568.769)
Saldo al 31 dicembre 2019	8.800.000	1.760.000	27.333.795	11.856.943	(1.092.817)	(808.780)	49.546.426	37.010.000	131.430.860
Utile (Perdita) netto	---	---	---	---	---	---	---	41.177.252	41.177.252
Altri utili (perdite) al netto dell'effetto fiscale	---	---	---	---	---	14.839	---	---	14.839
Totale utile complessivo (perdita)	---	---	---	---	---	14.839	---	41.177.252	41.192.091
Destinazione risultato Cessione azioni proprie	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	--- ---	41.177.252 ---	(41.177.252) ---	--- ---
Ifrs 2 Altre variazioni Distribuzione dividendi	--- --- ---	--- --- ---	--- --- ---	1.049.242 --- ---	--- --- ---	--- --- ---	--- --- (37.005.613)	--- --- ---	1.049.242 --- (37.005.613)
Saldo al 31 dicembre 2020	8.800.000	1.760.000	27.333.795	12.906.185	(1.092.817)	(793.941)	53.718.065	41.177.252	136.666.580

STRUTTURA E CONTENUTO DEL BILANCIO

Zignago Vetro SpA è una società per azioni italiana domiciliata a Fossalta di Portogruaro – via Ita Marzotto n. 8.

La pubblicazione del progetto di Bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 di Zignago Vetro SpA è stata autorizzata con delibera degli Amministratori del 12 marzo 2021.

Principi contabili

Il Bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 di Zignago Vetro SpA è redatto secondo gli International Financial Reporting Standards omologati dall'Unione Europea (IFRS), in vigore alla data di redazione del presente documento.

Esso è costituito dai prospetti della Situazione Patrimoniale - Finanziaria, del Conto Economico, del Conto Economico Complessivo, del Rendiconto Finanziario, delle variazioni del Patrimonio Netto e dalle Note esplicative.

Le Note esplicative includono le informazioni normalmente richieste dalla normativa vigente e dai principi contabili, opportunamente esposte con riferimento agli schemi di bilancio utilizzati.

Il Bilancio è redatto secondo il principio della continuità aziendale, che si ritiene positivamente soddisfatto. Per maggiori dettagli si rinvia a quanto evidenziato in Relazione sulla gestione, all'interno del fascicolo del Bilancio consolidato.

La Società, tra le diverse opzioni consentite dallo IAS 1, presenta nella situazione patrimoniale – finanziaria, separatamente le attività e passività correnti da quelle non correnti sulla base del loro realizzo o estinzione nell'ambito del normale ciclo operativo aziendale e fornisce nel conto economico un'analisi dei costi in base alla loro natura.

Il rendiconto finanziario viene redatto con il metodo indiretto.

Zignago Vetro SpA, in qualità di Capogruppo quotata, ha inoltre predisposto il bilancio consolidato del Gruppo Zignago Vetro al 31 dicembre 2020.

Espressione di conformità ai principi contabili internazionali IFRS

Le informazioni finanziarie consolidate al 31 dicembre 2020 e per il periodo chiuso a tale data, sono state predisposte nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") omologati dall'Unione Europea ed in vigore alla data di redazione del presente documento.

Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti ("IAS") e tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC").

Nuovi principi contabili ed interpretazioni adottati dalla Società a partire dal 1 gennaio 2020

I principi contabili adottati per la redazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2020 sono omogenei a quelli utilizzati per la redazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2019, ad eccezione dei nuovi principi contabili ed interpretazioni, approvati dallo IASB e omologati per l'adozione in Europa la cui adozione è obbligatoria per i periodi contabili che iniziano dal 1 gennaio 2020, elencati nella tabella che segue:

Titolo del documento	Data di emissione	Data di entrata in vigore	Data del Regol. UE di omologazione e data di pubblicazione
Modifiche ai riferimenti al Quadro Concettuale negli IFRS	Marzo 2018	1° gennaio 2020 (*)	29 novembre 2019 (UE) 2019/2075 - 6 dic 2019
Definizione di rilevante (Modifiche allo IAS 1 e allo IAS 8)	Ottobre 2018	1° gennaio 2020	29 novembre 2019 (UE) 2019/2104 – 10 dic 2019
Riforma degli indici di riferimento per la determinazione dei tassi di interesse (modifiche all'IFRS 9, allo IAS 39 e all'IFRS 7)	Settembre 2019	1° gennaio 2020	15 gennaio 2020 (UE) 2020/34 – 16 gen 2020
Definizione di un'attività aziendale (modifiche all'IFRS 3)	Ottobre 2018	1° gennaio 2020	21 aprile 2020 (UE) 2020/551 – 22 apr 2020
Concessioni sui canoni connesse alla COVID-19 (Modifica all'IFRS 16)	Maggio 2020	1° giugno 2020 (**)	9 ottobre 2020 (UE) 2020/1434 – 12 ott 2020

• (*) Il nuovo Conceptual Framework for Financial Reporting è stato pubblicato il 23 marzo 2018 ed è entrato immediatamente in vigore per i membri dello IASB che sviluppano i nuovi standards. Per le entità che redigono il bilancio, invece, è entrato in vigore a partire dal 1° gennaio 2020.
• (**) IASB Board: entrata in vigore a partire dagli esercizi che hanno inizio da o dopo il 1° giugno 2020; è consentita l'applicazione anticipata anche per i bilanci non autorizzati alla pubblicazione entro il 28 maggio 2020 (data di pubblicazione delle modifiche all'IFRS 16) UE: le disposizioni del regolamento di pubblicazione hanno effetto retroattivo e, pertanto, le modifiche all'IFRS 16 devono essere applicate al più tardi dal 1° giugno 2020 per gli esercizi finanziari che iniziano da o dopo il 1° gennaio 2020.

Il Conceptual Framework fornisce una descrizione dei concetti che sono alla base della rendicontazione finanziaria redatta in conformità agli IFRS e ha la finalità di assistere lo IASB per lo sviluppo dei nuovi principi contabili, i redattori dei bilanci per definire un principio contabile in assenza di una specifica disposizione degli IFRS e tutti coloro che devono comprendere e

interpretare gli IFRS. Di seguito si riporta una lista delle principali novità introdotte nel nuovo Conceptual Framework:

• descrizione di nuovi concetti, che non erano presenti nella precedente versione del documento:
  • valutazione ("measurement") con indicazione dei fattori da considerare per la selezione dei criteri di valutazione
  • presentazione e informazioni integrative ("presentation" e "disclosures") con indicazione delle circostanze in cui i proventi e gli oneri devono essere rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo
  • eliminazione contabile ("derecognition")
• aggiornamento e chiarimento di alcuni concetti già esistenti nella precedente versione:
  • definizione di attività e di passività
  • criteri per la rilevazione di attività e passività nel bilancio
  • prudenza ("prudence")
  • incertezze nella valutazione ("measurement uncertainty")
  • sostanza sulla forma ("substance over form")
  • amministrazione ("stewardship").

L'entrata in vigore del nuovo Conceptual Framework è stata differenziata in base ai soggetti che lo utilizzano:

• per i membri dello IASB, il nuovo Conceptual Framework è entrato immediatamente in vigore dalla data della sua pubblicazione, avvenuta il 23 marzo 2018
• per i redattori del bilancio IFRS, invece, l'entrata in vigore è stata posticipata a partire dai bilanci degli esercizi che iniziano da o dopo il 1° gennaio 2020, consentendo la sua applicazione anticipata.

Il documento che è stato, invece, oggetto di omologazione da parte dell'Unione Europea è il documento pubblicato contestualmente al nuovo Conceptual Framework con cui lo IASB ha aggiornato nei vari principi contabili (IAS/IFRS) e nelle varie interpretazioni (SIC/IFRIC) i riferimenti al nuovo Conceptual Framework pubblicato nel 2018, con le due seguenti esenzioni:

• nell'IFRS 3 Aggregazioni aziendali, per le definizioni di attività e di passività, lo IASB ha deciso di mantenere il rinvio alla versione del Framework pubblicata nel 2001, in quanto sono ancora in corso le analisi sui potenziali impatti delle nuove definizioni incluse nella versione di marzo 2018
• nello IAS 8 Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori, lo IASB ha indicato che i redattori dei bilanci IFRS, che devono definire un principio contabile da applicare alle voci ("regulatory account balances") connesse ad attività soggette a regolamentazione delle tariffe ("rate-regulated activities") devono continuare a fare riferimento alla versione del Framework pubblicata nel 2001, in attesa che si concluda il progetto, tuttora in corso, che porterà alla pubblicazione di un nuovo principio contabile applicabile a tali transazioni.

Le modifiche dei riferimenti al nuovo Conceptual Framework, pubblicato nel marzo 2018, sono applicabili in modo retroattivo a partire dai bilanci degli esercizi che iniziano da o dopo il 1° gennaio 2020. È consentita la loro applicazione in via anticipata.

Nell'ambito del più ampio progetto denominato "Better Communication in Financial Reporting", con cui lo IASB mira a migliorare il modo in cui le informazioni finanziarie sono comunicate agli utilizzatori dei bilanci, è stata modificata la definizione di "rilevante" ("material").

Vecchia definizione	Nuova definizione
Rilevante: Omissioni o errate misurazioni di	Rilevante: Un'informazione è rilevante se è
voci sono rilevanti se possono,	ragionevole presumere che la sua omissione,
individualmente o nel complesso, influenzare	errata indicazione od occultamento potrebbe
le decisioni economiche che gli utilizzatori	influenzare le decisioni che gli utilizzatori
prendono sulla base del bilancio.	principali dei bilanci redatti per scopi di
	carattere generale prendono sulla base di questi
	bilanci, che forniscono informazioni
	finanziarie circa la specifica entità che redige il
	bilancio.
	[…]
	L'informazione è occultata se è comunicata in
	modo tale da avere, per gli utilizzatori
	principali dei bilanci, un effetto analogo a
	quello dell'omissione o dell'errata indicazione
	della medesima informazione.

Nella seguente tabella è stata riportata la vecchia e la nuova definizione di "rilevante":

Con il Regolamento (UE) n. 2020/34 del 15 gennaio 2020, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell'Unione Europea del 16 gennaio 2020, è stato adottato il documento emesso dallo IASB sulla "Riforma degli indici di riferimento per la determinazione dei tassi di interesse (modifiche all'IFRS 9 Strumenti finanziari, allo IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione e all'IFRS 7 Strumenti finanziari: informazioni integrative)".

Gli indici di riferimento, come ad esempio i tassi interbancari (IBOR – Interbank Offered Rates), svolgono un ruolo molto importante sui mercati finanziari globali. A seguito di alcuni episodi di manipolazione e della significativa riduzione degli scambi sul mercato interbancario, nel febbraio 2013, il G20 aveva chiesto al Financial Stability Forum (FSB) di promuovere un processo di revisione dei principali indici di riferimento finanziari.

Nel luglio 2014, l'FSB ha pubblicato le seguenti raccomandazioni:

• rafforzare il calcolo degli IBOR affinché siano ancorati alle effettive transazioni concluse sul mercato e migliorare i controlli sugli input utilizzati per la loro determinazione
• identificare i tassi di interesse privi di rischio (risk-free rates) alternativi agli IBOR.

Tale riforma, ancora in corso a livello mondiale, ha creato delle incertezze sulla tempistica e sull'ammontare dei flussi finanziari futuri connessi ad alcuni strumenti finanziari con il conseguente rischio di dover interrompere le relazioni di copertura designate in accordo allo IAS 39 o all'IFRS 9. Secondo lo IASB, interrompere le relazioni di copertura per via di tali incertezze non fornisce informazioni utili agli utilizzatori del bilancio, pertanto ha introdotto delle modifiche specifiche allo IAS 39, all'IFRS 9 e all'IFRS 7, che forniscono delle deroghe durante il periodo di incertezza.

Con questa prima fase del progetto, lo IASB ha modificato l'IFRS 9, lo IAS 39 e l'IFRS 7 per consentire alle entità di non interrompere le operazioni di copertura, fino a quando non sia stata completata la riforma degli indici di riferimento per il calcolo dei tassi di interesse.

In particolare, sono state introdotte delle deroghe temporanee all'applicazione delle disposizioni specifiche in materia di contabilizzazione delle operazioni di copertura (hedge accounting) dell'IFRS 9 e dello IAS 39, da applicare obbligatoriamente a tutte le operazioni di copertura direttamente impattate dalla riforma degli indici di riferimento per la determinazione dei tassi di interesse.

Con il Regolamento (UE) n. 2020/551 del 21 aprile 2020, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell'Unione Europea del 22 aprile 2020, è stato adottato documento IASB "Definizione di un'attività aziendale (modifiche all'IFRS 3 – Aggregazioni aziendali)".

Con il suddetto documento, lo IASB ha modificato la definizione di attività aziendale ("business") inclusa nell'IFRS 3 al fine di chiarire alcuni dubbi interpretativi che erano emersi durante la Post Implementation Review di tale principio contabile svolta dal 2013 al 2015.

Le modifiche all'IFRS 3 sono applicabili prospetticamente a partire dai bilanci degli esercizi che iniziano da o dopo il 1° gennaio 2020. È consentita l'applicazione anticipata dandone informazione nelle note al bilancio.

La definizione di business ha un ruolo molto rilevante ai fini della redazione del bilancio. Il trattamento contabile da applicare alle operazioni con cui un'entità acquisisce da terzi il controllo di un gruppo di beni e di attività (ed eventuali passività) cambia se tale gruppo di beni e attività è considerato un business o un'acquisizione di un gruppo di beni.

In seguito alle modifiche, nel paragrafo B7 dell'IFRS 3 è indicato che un business è "costituito da fattori di produzione ('input') e processi ('process') applicati a tali fattori che sono in grado di contribuire alla creazione di produzione ('output')".

Il paragrafo B8 dell'IFRS 3 chiarisce, inoltre, che un insieme integrato di attività e di beni è un business se include come minimo un input e un processo sostanziale che insieme contribuiscono significativamente alla capacità di creare un output.

Si tratta di modifiche ai principi e/o di interpretazioni che non hanno avuto impatti significativi sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2020.

Titolo del documento	Data di emissione	Data di entrata in vigore	Data del Regol. UE di omologazione e data di pubblicazione
Proroga dell'estensione temporanea dall'applicazione dell'IFRS 9 (Modifiche all'IFRS 4)	Giugno 2020	1° gennaio 2021	15 dicembre 2020 (UE) 2020/2097 – 16 dic 2020
Riforma degli indici di riferimento dei tassi di interesse – Fase 2 - (Modifiche all'IFRS 9, allo IAS 39, all'IFRS 7, all'IFRS 4 e all'IFRS 16)	Agosto 2020	1° gennaio 2021	13 gennaio 2021 (UE) 2021/25 – 14 gen 2021

Si riportano di seguito i principi IAS/IFRS omologati dall'UE applicabili ai bilanci degli esercizi che iniziano dopo il 1° gennaio 2021.

Di seguito sono indicati i principi contabili internazionali, le interpretazioni, le modifiche a esistenti principi contabili e interpretazioni, ovvero specifiche previsioni contenute nei principi e nelle interpretazioni approvati dallo IASB che non sono ancora state omologate per l'adozione in Europa alla data del presente bilancio.

Titolo del documento	Data di emissione	Data di entrata in vigore	Data del Regol. UE di omologazione e data di pubblicazione
Property, Plant and Equipment: Proceeds before Intended Use (Amendments to IAS 16)	Maggio 2020	1° gennaio 2022	TBD
Onerous Contracts—Cost of Fulfilling a Contract (amendments to IAS 37)	Maggio 2020	1° gennaio 2022	TBD
Annual Improvements to IFRS® Standards 2018–2020	Maggio 2020	1° gennaio 2022	TBD
Reference to the Conceptual Framework (Amendments to IFRS 3)	Maggio 2020	1° gennaio 2022	TBD
IFRS 17 – Insurance contracts + Amendment to IFRS 17	Maggio 2017 Giugno 2020	1° gennaio 2023 (*)	TBD
Classification of Liabilities as Current or Non-current (amendments to IAS 1) + Deferral effective date	Gennaio 2020 Luglio 2020	1° gennaio 2023 (**)	TBD
Disclosure of Accounting policies (Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2)	Febbraio 2021	1° gennaio 2023	TBD
Definition of Accounting Estimates (Amendments to IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors)	Febbraio 2021	1° gennaio 2023	TBD

• (*) A marzo 2020, lo IASB ha deciso di differire la data di entrata in vigore dell'IFRS 17 al 1° gennaio 2023.
• (**) Il 4 maggio 2020, lo IASB ha pubblicato un ED per differire la data di entrata in vigore al 1° gennaio 2023.

La Società adotterà tali nuovi principi ed emendamenti, sulla base della data di applicazione prevista, e ne valuterà i potenziali impatti sul bilancio consolidato, quando questi saranno omologati dall'Unione Europea.

Traduzione dei bilanci espressi in valuta diversa da quella funzionale

La valuta funzionale e di presentazione adottata dalla Società Zignago Vetro è l'euro.

Le regole per la traduzione dei bilanci delle Società espressi in valuta diversa dall'euro sono le seguenti:

• le attività e le passività sono convertite utilizzando i tassi di cambio in essere alla data di riferimento del bilancio;
• i costi e i ricavi, gli oneri e i proventi, sono convertiti al cambio medio del periodo;
• la "Riserva di traduzione" accoglie sia le differenze di cambio generate dalla conversione delle grandezze economiche ad un tasso differente da quello di chiusura che quelle generate dalla traduzione dei patrimoni netti di apertura ad un tasso di cambio differente da quello di chiusura del periodo di rendicontazione;
• l'avviamento correlato all'acquisizione di una entità estera è trattato come attività e passività della entità estera e tradotto al cambio di chiusura del periodo.

I tassi di cambio applicati sono riportati nella seguente tabella e corrispondono a quelli resi disponibili dall'Ufficio Italiano Cambi:

	Cambio 2020		Cambio 2019
Valuta	al 31 dicembre	medio annuo	al 31 dicembre	medio annuo
USD	1,2271	1,1422	1,1234	1,1195
PLN	4,5597	4,4430	4,2568	4,2978

Criteri di valutazione

Il Bilancio della società Zignago Vetro chiuso al 31 dicembre 2020 è stato redatto utilizzando il criterio di valutazione al costo storico, fatta eccezione per le seguenti voci significative: gli investimenti in attività finanziarie e in strumenti derivati che sono iscritti al fair value.

Il Bilancio Consolidato è redatto secondo il principio della continuità aziendale, che si ritiene positivamente soddisfatto. Per maggiori dettagli si rinvia a quanto evidenziato in relazione sulla gestione.

Immobili, impianti e macchinari

Gli immobili, impianti e macchinari sono rilevati al costo storico, comprensivo degli oneri accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per l'uso per cui è stato acquistato. I terreni, sia liberi da costruzioni, sia annessi a fabbricati civili e industriali, sono stati generalmente contabilizzati separatamente e non vengono ammortizzati in quanto elementi a vita utile illimitata. Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di valorizzare e/o prolungare la vita residua dei beni, sono spesate nell'esercizio in cui sono sostenute; in caso contrario vengono capitalizzate.

Gli immobili, impianti e macchinari sono esposti al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite di valore determinate sulla base dell'impairment test. L'ammortamento di un elemento di immobili, impianti e macchinari è calcolato per ridurre con quote costanti il costo di tale elemento al netto del suo valore residuo stimato, lungo la vita utile dell'elemento stesso. L'ammortamento viene generalmente rilevato nell'utile/(perdita) dell'esercizio. I metodi di ammortamento, le vite utili e i valori residui vengono verificati alla data di chiusura dell'esercizio e rettificati ove necessario.

Categoria	Aliquote di ammortamento
Fabbricati industriali	1% -5,5%
Impianti e macchinari generici	4%-10%
Impianti e macchinari specifici	8%-15%
Attrezzatura (stampi)	25% - 100%
Forni e gallerie di decorazione	10% - 22%
Mobili e dotazioni di ufficio	12%
Macchine d'ufficio elettroniche	20%
Attrezzatura commerciale ed arredamento	15%
Impianti interni speciali di comunicazione	25%
Automezzi	25%
Autovetture	20%
Diritti di utilizzo	Durata contrattuale

Le principali aliquote economico-tecniche utilizzate sono le seguenti:

Ad ogni data di chiusura dell'esercizio, la società verifica se vi siano obiettive evidenze di riduzione di valore con riferimento ai valori contabili degli immobili, impianti e macchinari.

Se, sulla base di tale verifica, emerge che le attività hanno effettivamente subito una riduzione di valore, la società stima il loro valore recuperabile.

Il valore recuperabile di un'attività è il maggiore tra il suo valore d'uso e il suo fair value dedotti i costi di dismissione. Quando il valore contabile di un'attività eccede il valore recuperabile viene rilevata una perdita per riduzione di valore. Le perdite per riduzione di valore sono rilevate nell'utile/(perdita) dell'esercizio. Le perdite per riduzione di valore rilevate in esercizi precedenti vengono ripristinate fino al valore contabile che sarebbe stato determinato (al netto degli ammortamenti) se la perdita per riduzione di valore dell'attività non fosse mai stata contabilizzata.

Beni in leasing

Il 13 gennaio 2016 lo IASB ha pubblicato l'IFRS 16 Leasing, che sostituisce lo IAS 17. Tale documento è stato adottato dall'Unione Europea mediante la pubblicazione dello stesso in data 9 novembre 2017. Il principio elimina di fatto la differenza nella contabilizzazione del leasing operativo e finanziario pur in presenza di elementi che consentono di semplificarne l'applicazione ed introduce il concetto di controllo all'interno della definizione di leasing. In particolare per determinare se un contratto rappresenti o meno un leasing, l'IFRS 16 richiede di verificare se il locatario abbia o meno il diritto di controllare l'utilizzo di una determinata attività per un determinato periodo di tempo.

Alla data di decorrenza del leasing, la Società rileva l'attività per il diritto di utilizzo e la passività del leasing. L'attività per il diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, comprensivo dell'importo della valutazione iniziale della passività del leasing, rettificato dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza, incrementato dei costi diretti iniziali sostenuti e di una stima dei costi che il locatario dovrà sostenere per lo smantellamento e la rimozione dell'attività sottostante o per il ripristino dell'attività sottostante o del sito in cui è ubicata, al netto degli incentivi al leasing ricevuti.

L'attività per il diritto di utilizzo viene ammortizzata successivamente a quote costanti dalla data di decorrenza alla fine della durata del leasing, a meno che il leasing trasferisca la proprietà dell'attività sottostante alla Società al termine della durata del leasing. In tal caso, l'attività per il diritto di utilizzo sarà ammortizzata lungo la vita utile dell'attività sottostante, determinata sulla stessa base di quella di immobili e macchinari. Inoltre, l'attività per il diritto di utilizzo viene regolarmente diminuita delle eventuali perdite per riduzione di valore e rettificata al fine di riflettere eventuali variazioni derivanti dalle valutazioni successive della passività del leasing.

La società valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non versati alla data di decorrenza, attualizzandoli utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing. I pagamenti dovuti per il leasing inclusi nella valutazione della passività del leasing comprendono:

– i pagamenti fissi (inclusi i pagamenti sostanzialmente fissi);

– i pagamenti dovuti per il leasing che dipendono da un indice o un tasso, valutati inizialmente utilizzando un indice o un tasso alla data di decorrenza;

– gli importi che si prevede di pagare a titolo di garanzia sul valore residuo; e

– i pagamenti dovuti per il leasing in un periodo di rinnovo facoltativo se la società ha la ragionevole certezza di esercitare l'opzione di rinnovo, e le penalità di risoluzione anticipata del leasing, a meno che la società non abbia la ragionevole certezza di non risolvere anticipatamente il leasing.

La passività del leasing è valutata al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell'interesse effettivo ed è rimisurata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell'indice o tasso, in caso di modifica dell'importo che la società prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo o quando la società modifica la sua valutazione con riferimento all'esercizio o meno di un'opzione di acquisto, proroga o risoluzione o in caso di revisione dei pagamenti dovuti per il leasing fissi nella sostanza.

Quando la passività del leasing viene rimisurata, il locatario procede ad una corrispondente modifica dell'attività per il diritto di utilizzo. Se il valore contabile dell'attività per il diritto di utilizzo è ridotto a zero, il locatario rileva la modifica nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, la società espone le attività per il diritto di utilizzo che non soddisfano la definizione di investimenti immobiliari nella voce 'Immobilizzazioni materiali' e le passività del leasing nella voce 'Debiti Finanziari'.

La società rileva i relativi pagamenti dovuti per il leasing come costo con un criterio a quote costanti lungo la durata del leasing.

Per i contratti sottoscritti prima del 1° gennaio 2019, la società stabiliva se l'accordo fosse o contenesse un leasing verificando se:

– l'adempimento dell'accordo dipendeva dall'utilizzo di una o più attività specifiche; e

– l'accordo trasferiva il diritto di utilizzare l'attività.

Le altre attività oggetto di leasing erano classificate come leasing operativi e non erano rilevate nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria della società. I pagamenti relativi ai leasing operativi erano rilevati come costo a quote costanti lungo la durata del leasing, mentre gli incentivi accordati al locatario venivano rilevati come una parte integrante del costo complessivo del leasing lungo la durata del leasing.

Pagamenti basati su azioni

Il fair value alla data di assegnazione degli incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni regolati con strumenti rappresentativi di capitale concessi ai dipendenti viene rilevato solitamente tra i costi, con un corrispondente aumento del patrimonio netto, lungo il periodo durante il quale i dipendenti ottengono il diritto agli incentivi. L'importo rilevato come costo viene rettificato per riflettere il numero effettivo di incentivi per i quali sono maturate le condizioni di permanenza in servizio e di conseguimento di risultati non di mercato, affinché l'importo finale rilevato come costo si basi sul numero di incentivi che soddisfano le suddette condizioni alla data di maturazione. Nel caso di incentivi riconosciuti nei pagamenti basati su azioni le cui condizioni non sono da considerarsi di maturazione, il fair value alla data di assegnazione del pagamento basato su azioni viene valutato al fine di riflettere tali condizioni. Con riferimento alle condizioni di non maturazione, le eventuali differenze tra le ipotesi previste alla data di assegnazione e quelle effettive non produrranno alcun impatto in bilancio.

Il fair value dell'importo da versare ai dipendenti relativamente ai diritti di rivalutazione delle azioni, regolati per cassa, viene rilevato come costo con un aumento corrispondente delle passività lungo il periodo durante il quale i dipendenti maturano il diritto incondizionato a ricevere il pagamento. La passività viene valutata a ciascuna data di chiusura dell'esercizio e alla data di estinzione sulla base del fair value dei diritti di rivalutazione delle azioni. Le eventuali variazioni del fair value della passività sono rilevate nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Alla data della presente relazione è oggi in essere un piano di incentivazione azionaria denominato "Piano di Stock Option 2019-2021" riservato al Presidente e Amministratore Delegato della Società, e ai dirigenti facenti parte del comitato esecutivo interno della Società, come approvato dall'Assemblea degli Azionisti. Tale Piano prevede l'attribuzione gratuita ai beneficiari di opzioni per la sottoscrizione e/o l'acquisto a pagamento di massime n. 1.320.000 azioni ordinarie della

Società, nel rapporto di una azione per ogni opzione, ai termini e alle condizioni stabiliti dal Piano che potranno essere esercitate dai beneficiari a condizione che, nel periodo compreso tra il 1° ottobre e il 31 dicembre 2021, la media aritmetica dei prezzi ufficiali di chiusura delle azioni ordinarie della Società sia pari o superiore a Euro 9,70. Il periodo di vesting, durante il quale le opzioni assegnate non potranno essere esercitate, è fissato fra la data di attribuzione e la data di maturazione delle opzioni. Il Piano avrà durata sino al 31 dicembre 2024. Per quanto riguarda gli effetti determinati dalla cessazione del rapporto di amministrazione e/o di lavoro subordinato dei beneficiari del Piano di Stock Option 2019-2021 e per maggiori informazioni, si rimanda al documento informativo redatto ai sensi dell'art. 84-bis e dello Schema 7 dell'Allegato 3A del Regolamento Emittenti, disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.gruppozignagovetro.com, sezione Corporate Governance.

Aggregazioni aziendali ed avviamento

Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate utilizzando il metodo dell'acquisizione. Alla data di acquisizione del controllo, il patrimonio netto delle imprese partecipate è determinato attribuendo ai singoli elementi dell'attivo e del passivo patrimoniale il loro valore corrente. L'eventuale differenza positiva fra il costo di acquisto ed il fair value delle attività nette acquisite è iscritta alla voce dell'attivo "Avviamento"; se negativa, è rilevata a conto economico.

Nel caso di assunzione non totalitaria del controllo, la quota di patrimonio netto delle interessenze di terzi è determinata sulla base della quota di spettanza dei valori correnti attribuiti alle attività e passività alla data di assunzione del controllo, escluso l'eventuale avviamento a essi attribuibile (cd partial goodwill method). In alternativa, nel caso di assunzione del controllo non totalitario, è

rilevato l'intero ammontare dell'avviamento generato dall'acquisizione considerando, pertanto, anche la quota attribuibile alle interessenze di terzi (cd full goodwill method); in relazione a ciò, le interessenze di terzi sono espresse al loro complessivo fair value includendo pertanto anche l'avviamento di loro competenza. La scelta delle modalità di determinazione dell'avviamento è operata in maniera selettiva per ciascuna operazione di business combination.

Se l'aggregazione aziendale è realizzata in più fasi, la partecipazione precedentemente detenuta è ricondotta al fair value alla data di acquisizione e l'eventuale utile o perdita risultante è rilevata nel conto economico. Esso viene quindi considerato nella determinazione del goodwill.

L'eventuale corrispettivo potenziale da riconoscere è rilevato dall'acquirente al fair value alla data di acquisizione. La variazione del fair value del corrispettivo potenziale classificato come attività o passività, quale finanziario, rilevato e valutato secondo l'IFRS 9.

In presenza di quote di partecipazione acquisite successivamente all'assunzione del controllo (acquisto di interessenze di terzi), l'eventuale differenza positiva tra il costo di acquisto e la corrispondente frazione di patrimonio netto acquisita è rilevata a patrimonio netto; analogamente, sono rilevati a patrimonio netto gli effetti derivanti dalla cessione di quote di minoranza senza perdita del controllo.

L'avviamento derivante dall'acquisizione di Società controllate è inizialmente iscritto al costo, e rappresenta l'eccedenza del costo d'acquisto rispetto alla quota di pertinenza dell'acquirente del fair value netto riferito ai valori identificabili delle attività e passività acquisite, attuali e potenziali. Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento non viene ammortizzato ed è decrementato in caso di perdita

durevole di valore. Quest'ultima viene determinata a seguito di un'analisi di recuperabilità (impairment), successivamente descritta.

Se l'avviamento è stato allocato a un'unità generatrice di flussi finanziari e l'entità dismette parte delle attività di tale unità, l'avviamento associato all'attività dismessa è incluso nel valore contabile dell'attività quando si determina l'utile o la perdita della dismissione. L'avviamento associato con l'attività dismessa è determinato sulla base dei valori relativi dell'attività dismessa e della parte mantenuta dell'unità generatrice di flussi finanziari.

In sede di prima adozione degli IFRS, la società ha scelto di non applicare l'IFRS 3 – Aggregazioni di imprese in modo retroattivo alle acquisizioni di aziende avvenute antecedentemente al 1° gennaio 2004 - di conseguenza, l'eventuale avviamento generato su acquisizioni antecedenti la data di transizione agli IFRS è stato mantenuto al precedente valore determinato secondo i principi contabili italiani, previa verifica e rilevazione di eventuali perdite di valore.

Immobilizzazioni immateriali

Le immobilizzazioni immateriali a vita utile definita sono sottoposte a verifica, per rilevarne eventuali perdite di valore, quando fatti o cambiamenti di situazione indicano che il valore di carico non può essere realizzato.

Le immobilizzazioni immateriali acquisite separatamente sono iscritte nell'attivo al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione.

Successivamente alla prima iscrizione, le immobilizzazioni immateriali, aventi vita utile definita, sono iscritte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali perdite durevoli di valore, determinate con le stesse modalità indicate per gli immobili, impianti e macchinari.

La vita utile viene riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, se necessari, sono apportati con applicazione prospettica.

Le aliquote di ammortamento delle immobilizzazioni immateriali a vita utile definita sono di seguito riportate:

Categoria	Aliquota di ammortamento
Concessioni, licenze e marchi	8,33% -20% - 33,33%

La Società non possiede immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita.

Gli utili o le perdite, derivanti dall'alienazione di una attività immateriale sono determinati come differenza tra il valore di dismissione ed il valore di carico del bene e sono rilevati a conto economico al momento dell'alienazione.

Costi di ricerca e sviluppo

I costi di ricerca sono imputati a conto economico nel momento in cui sono sostenuti.

I costi di sviluppo sostenuti in relazione a un determinato progetto sono capitalizzati solo quando viene dimostrata i) la possibilità tecnica di completare l'attività immateriale in modo da renderla disponibile per l'uso o per la vendita, ii) l'intenzione della società di completare detta attività per usarla o venderla, iii) le modalità in cui essa genererà probabili benefici economici futuri, iv) la disponibilità di risorse tecniche e finanziarie per completare lo sviluppo, v) la capacità di valutare in modo attendibile il costo attribuibile all'attività durante il suo sviluppo e l'esistenza di un mercato per i prodotti e servizi derivanti dall'attività ovvero dell'utilità a fini interni.

Dopo la rilevazione iniziale, le attività di sviluppo sono valutate al costo, decrementato degli ammortamenti o delle perdite di valore cumulate. L'ammortamento dell'attività inizia nel momento in cui lo sviluppo è completato e l'attività è disponibile all'uso. Le attività di sviluppo sono ammortizzate con riferimento al periodo dei benefici attesi. Durante il periodo di sviluppo l'attività è oggetto di verifica annuale dell'eventuale perdita di valore (impairment test).

Impairment dell'avviamento e delle immobilizzazioni immateriali e immobili, impianti e macchinari

Ad ogni chiusura di bilancio annuale, la Società valuta l'eventuale esistenza di indicatori di perdita di valore dell'avviamento, delle immobilizzazioni immateriali a vita utile definita, dei costi di sviluppo eventualmente capitalizzati e degli immobili, impianti e macchinari, comprensive dei beni in locazione finanziaria. Nel caso in cui emergano tali indicatori, si procede con una verifica di riduzione di valore (impairment test).

L'avviamento viene sottoposto a verifica per riduzione di valore, indipendentemente dall'esistenza di indicatori di perdita di valore.

In entrambi i casi, verifica annuale del valore contabile dell'avviamento e delle immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita, o degli immobili, impianti e macchinari ed immateriali a vita utile definita, in presenza di indicatori di perdita di valore, la Società effettua una stima del valore recuperabile. Il valore recuperabile è il maggiore fra il valore equo di un'attività o unità generatrice di flussi finanziari al netto dei costi di vendita e il suo valore d'uso, e viene determinato per singola attività, ad eccezione del caso in cui tale attività generi flussi finanziari che non siano ampiamente indipendenti da quelli generati da altre attività o gruppi di attività, nel qual caso la Società stima il valore recuperabile dell'unità generatrice di flussi di cassa cui l'attività appartiene. In particolare, poiché l'avviamento non genera flussi finanziari indipendentemente da altre attività o gruppi di attività, la verifica per riduzione di valore riguarda l'unità o la società di unità cui l'avviamento è stato allocato.

Nel determinare il valore d'uso, la società sconta al valore attuale i flussi finanziari stimati futuri, utilizzando un tasso di attualizzazione ante-imposte che riflette le valutazioni di mercato sul valore temporale del denaro e i rischi specifici dell'attività.

Ai fini della stima del valore d'uso i flussi finanziari futuri sono ricavati dai piani aziendali approvati dalla Direzione, i quali costituiscono la migliore stima effettuabile dalla Società sulle condizioni economiche previste nel periodo di piano. Le proiezioni del piano coprono normalmente un periodo di tre anni; il tasso di crescita a lungo termine utilizzato al fine della stima del valore terminale

dell'attività o dell'unità è normalmente inferiore al tasso medio di crescita a lungo termine del settore, del paese o del mercato di riferimento e, se appropriato, può corrispondere a zero o può anche essere negativo. I flussi finanziari futuri sono stimati facendo riferimento alle condizioni correnti: le stime pertanto non considerano né i benefici derivanti da ristrutturazioni future per le quali la Società non è ancora impegnata né gli investimenti futuri di miglioramento o di ottimizzazione dell'attività o dell'unità.

Se il valore contabile di un'attività o unità generatrice di flussi finanziari è superiore al suo valore recuperabile, tale attività ha subito una perdita di valore ed è conseguentemente svalutata fino a riportarla al valore recuperabile.

Le perdite di valore subite da attività in funzionamento sono rilevate a conto economico nelle categorie di costo coerenti con la funzione dell'attività che ha evidenziato la perdita di valore. Ad ogni chiusura di bilancio la società valuta, inoltre, l'eventuale esistenza di indicatori di una diminuzione delle perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora tali indicatori esistano, effettuata una nuova stima del valore recuperabile. Il valore di un'attività precedentemente svalutata, ad eccezione dell'avviamento, può essere ripristinato solo se vi sono stati cambiamenti

nelle stime utilizzate per determinare il valore recuperabile dell'attività dopo l'ultima rilevazione di una perdita di valore. In tal caso il valore contabile dell'attività viene portato al valore recuperabile, senza tuttavia che il valore così incrementato possa eccedere il valore contabile che sarebbe stato determinato, al netto dell'ammortamento, se non si fosse rilevata alcuna perdita di valore negli anni precedenti. Ogni ripristino viene rilevato quale provento a conto economico; dopo che è stato rilevato tale ripristino, la quota di ammortamento dell'attività è rettificata nei periodi futuri, al fine di ripartire in quote costanti lungo la restante vita utile il valore contabile modificato, al netto di eventuali valori residui.

Partecipazioni in società collegate ed altre partecipazioni.

Una collegata è una società sulla quale la Società esercita un'influenza notevole. Per influenza notevole si intende il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata senza averne il controllo o il controllo congiunto. L'influenza notevole si presume quando la quota di possesso è compresa tra il 20% ed il 50%.

Le partecipazioni in società collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto, descritto in precedenza per le joint venture.

Le altre partecipazioni, che rappresentano investimenti duraturi iscritti tra le immobilizzazioni finanziarie, sono valutate sulla base del prezzo di acquisto, di sottoscrizione o del valore attribuito ai beni conferiti, comprensivo di eventuali oneri accessori.

Le partecipazioni sono sottoposte ogni anno, o se necessario più frequentemente, a verifica circa eventuali perdite di valore. Qualora esistano evidenze che tali partecipazioni abbiano subito una perdita di valore, la stessa è rilevata nel conto economico come svalutazione; il valore originario viene ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della svalutazione effettuata.

Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore tra il costo di acquisto e/o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato su base annua, ed il valore netto di presumibile realizzo o di sostituzione. Il valore netto di realizzo è determinato sulla base del prezzo stimato di vendita in normali condizioni di mercato, al netto dei costi diretti di vendita.

Le rimanenze obsolete e/o a lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro presunta possibilità di utilizzo o di realizzo futuro. La svalutazione viene eliminata negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della stessa.

Attività finanziarie

Con l'IFRS 9 i crediti e finanziamenti iscritti tra le attività finanziarie sono classificati nelle seguenti tre categorie in base alle caratteristiche dei flussi finanziari di tali attività (verifica tramite SPPI Test) e al modello di business con cui vengono gestite:

• attività valutate al costo ammortizzato;
• attività valutate al fair value rilevato in contropartita delle altre componenti del conto economico complessivo ('FVOCI' ossia fair value through other comprehensive income);
• attività valutate al fair value rilevato in contropartita del conto economico ('FVTPL' ossia fair value through profit or loss).

Le suddette categorie previste dall'IFRS 9 sostituiscono le precedenti categorie dello IAS 39, ossia, attività detenute fino a scadenza, finanziamenti e crediti, attività disponibili per la vendita e attività valutate a FVTPL.

In particolare, un'attività finanziaria deve essere valutata al costo ammortizzato se non è designata al FVTPL e sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:

• l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali; e
• i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

Un'attività finanziaria deve essere valutata al FVOCI se non è designata al FVTPL e sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:

• l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita delle attività finanziarie; e
• i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

Finanziamenti e crediti

I finanziamenti e crediti sono strumenti finanziari non derivati con pagamenti fissi o determinabili che non sono quotati su un mercato attivo. Questa categoria include inoltre i crediti commerciali e gli altri crediti.

Dopo la rilevazione iniziale, tali strumenti sono valutati secondo il criterio del costo ammortizzato usando il metodo del tasso di sconto effettivo al netto di ogni accantonamento per perdita di valore. Gli utili e le perdite sono iscritti a conto economico quando i finanziamenti e crediti sono contabilmente eliminati o al manifestarsi di perdite di valore, oltre che attraverso il processo di ammortamento.

Le svalutazioni derivanti da perdite di valore sono rilevate nel conto economico come oneri finanziari se riguardano i finanziamenti, mentre sono allocate tra gli altri costi operativi se inerenti i crediti commerciali e gli altri crediti.

Perdita di valore di un'attività finanziaria

La società valuta, almeno annualmente, se esistono indicatori che un'attività finanziaria o un gruppo di attività finanziarie possa aver subito una perdita di valore.

Un'attività finanziaria o un gruppo di attività finanziarie è svalutato solo se esiste un'evidenza oggettiva della perdita di valore come risultato di uno o più eventi che sono accaduti dopo la data di iscrizione iniziale dell'attività o del gruppo di attività e che hanno avuto un impatto, stimabile attendibilmente, sui futuri flussi di cassa generabili dall'attività o dal gruppo di attività stesso. In particolare la perdita di valore dei crediti commerciali, espressa da un apposito fondo svalutazione, riflette un'oggettiva evidenza che la Società non sarà in grado di incassare il credito per il valore originario, tenendo in considerazione le condizioni economiche e generali di settore.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Comprendono i valori numerari, ossia quei valori che possiedono i requisiti della disponibilità a vista od a breve termine, del buon esito e dell'assenza di spese per la riscossione e che non sono soggetti a rischi significativi legati alla variazione di valore.

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti vengono valutati al fair value che coincide con il valore nominale, al netto di eventuali deteriorazioni di valore attese.

Finanziamenti a medio e lungo termine

I finanziamenti a medio e lungo termine sono iscritti inizialmente al fair value, al netto dei costi di transazione eventualmente sostenuti. A seguito della rilevazione iniziale, le passività finanziarie sono valutate con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso d'interesse effettivo originale rappresentato dal tasso che rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa e il valore iniziale di iscrizione.

Strumenti finanziari derivati

La Società detiene, se del caso, strumenti derivati allo scopo di coprire la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi d'interesse relativamente a specifiche passività di bilancio. Coerentemente con la strategia prescelta la società non pone in essere operazioni su derivati a scopi speculativi. Comunque, nel caso in cui tali operazioni non siano contabilmente qualificabili come operazioni di copertura, esse sono registrate come operazioni non di copertura.

I derivati sono classificati come strumenti di copertura quando la relazione tra il derivato e l'oggetto della copertura è formalmente documentata e l'efficacia della copertura, verificata periodicamente, è elevata. Quando i derivati di copertura coprono il rischio di variazione del fair value degli strumenti oggetto di copertura (fair value hedge; es. copertura della variabilità del fair value di attività/passività a tasso fisso), essi sono rilevati al fair value con imputazione degli effetti a conto economico; coerentemente, gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere

le variazioni del fair value associate al rischio coperto. Quando i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei flussi di cassa di attività/passività a tasso variabile per effetto delle oscillazioni dei tassi d'interesse), le variazioni del fair value sono inizialmente rilevate a patrimonio netto e successivamente imputate a conto economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall'operazione coperta.

Le variazioni del fair value dei derivati rispetto al valore iniziale che non soddisfano le condizioni per essere qualificati come di copertura sono rilevate a conto economico.

Cancellazione di attività e passività finanziarie

Un'attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un'attività finanziaria o parte di un gruppo di attività finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:

• i diritti a ricevere flussi finanziari dall'attività sono estinti;
• la società conserva il diritto a ricevere flussi finanziari dall'attività, ma ha assunto l'obbligo contrattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte;
• la società ha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziari dall'attività e (i) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della proprietà dell'attività finanziaria oppure (ii) non ha trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell'attività, ma ha trasferito il controllo della stessa.

Nei casi in cui la società abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un'attività e non abbia né trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l'attività viene rilevata nel bilancio della società, nella misura del suo coinvolgimento residuo dell'attività stessa.

Una passività finanziaria viene cancellata dal bilancio quando l'obbligo sottostante la passività è estinto, o annullato o adempiuto.

Nei casi in cui una passività finanziaria esistente è sostituita da un'altra dello stesso prestatore, a condizioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passività esistente vengono sostanzialmente modificate, tale scambio o modifica viene trattata come una cancellazione contabile della passività originale e la rilevazione di una nuova passività, con iscrizione a conto economico di eventuali differenze tra i valori contabili.

Azioni proprie

Le azioni proprie sono portate in diminuzione del patrimonio netto sulla base del relativo costo di acquisto. Nessun profitto o perdita è rilevato nel conto economico sull'acquisto, la vendita o la cancellazione di azioni proprie. Ogni differenza tra il valore di carico ed il corrispettivo è rilevata nelle altre riserve di capitale.

Fondi per rischi e oneri

I fondi per rischi e oneri sono rilevati quando si è in presenza di una obbligazione attuale (legale o implicita) che deriva da un evento passato, qualora sia probabile un esborso di risorse per soddisfare l'obbligazione e possa essere effettuata una stima attendibile sull'ammontare dell'obbligazione. Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della migliore stima dell'ammontare che l'impresa pagherebbe per estinguere l'obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura del periodo. Se l'effetto di attualizzazione del valore del denaro è significativo, gli accantonamenti sono determinati attualizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso di sconto ante imposte che riflette la valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo. Quando viene effettuata l'attualizzazione, l'incremento dell'accantonamento dovuto al trascorrere del tempo è rilevato come onere finanziario.

Emissioni di Gas

La società riceve diritti di emissione gratuiti in Italia come risultato degli European Emission Trading Schemes. I diritti sono ricevuti su base annua ed in cambio la società deve rimettere diritti pari alle proprie emissioni effettive. La società ha adottato una politica che prevede la contabilizzazione dell'attività/passività netta relativamente ai diritti di emissioni concessi. Pertanto, è rilevato un accantonamento solo quando le emissioni effettive eccedono i diritti di emissione ricevuti ed ancora disponibili. I costi legati alle emissioni sono rilevati tra gli altri costi operativi. Quando i diritti di emissione vengono acquistati da altri soggetti, sono rilevati al costo e trattati come diritti di rimborso e, pertanto, sono ricondotti alle passività di emissione.

Nel caso i diritti acquisiti eccedano le emissioni effettive è rilevata un'attività nell'attivo immobilizzato.

Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro

I benefici garantiti ai dipendenti erogati in coincidenza o successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro attraverso programmi a benefici definiti (Trattamento di fine rapporto) o altri benefici a lungo termine (indennità di ritiro) sono riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto. Relativamente al trattamento di fine rapporto dovuto dalla società, i benefici dovuti successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro si suddividono in funzione della natura economica in:

• piani a contribuzione definita, rappresentati dalle quote maturate dal 1° gennaio 2007;
• piani a benefici definiti, rappresentati dal fondo TFR maturato fino al 31 dicembre 2006.

Nei piani a contribuzione definita, l'obbligazione legale o implicita dell'impresa è limitata all'ammontare dei contributi da versare: di conseguenza il rischio attuariale ed il rischio di investimento ricadono sul dipendente. Nei piani a benefici definiti l'obbligazione dell'impresa consiste nel concedere e assicurare i benefici concordati ai dipendenti: conseguentemente il rischio attuariale e di investimento ricadono sull'impresa.

La passività relativa ai programmi a benefici definiti, al netto delle eventuali attività al servizio del piano, è determinata sulla base di ipotesi attuariali ed è rilevata per competenza coerentemente alle prestazioni di lavoro necessarie per l'ottenimento dei benefici. La valutazione della passività è effettuata da attuari indipendenti utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito, basata su ipotesi demografiche, in relazione ai tassi di mortalità e di rotazione della popolazione di riferimento, e su ipotesi finanziarie, in relazione al tasso di sconto che riflette il valore del denaro nel tempo e al tasso di inflazione.

L'importo da rilevare come costo a conto economico è formato dai seguenti elementi:

• il costo previdenziale relativo alle prestazioni di lavoro correnti, iscritto tra i costi del personale;
• il costo degli interessi, imputato tra gli oneri finanziari;
• il rendimento atteso dalle attività del programma, se esistenti, ancora imputato tra le componenti finanziarie.

Gli utili e perdite attuariali che emergono a seguito delle rivalutazioni della passività netta per piani a benefici definiti sono rilevati immediatamente nelle altre componenti del conto economico complessivo.

Debiti commerciali

I debiti commerciali, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali, non sono attualizzati e sono iscritti al costo (identificato dal valore nominale).

In tale voce sono accolte passività certe e determinate, sia nell'importo che nella data di sopravvenienza.

Altre passività correnti

Le altre passività correnti sono iscritte al loro valore nominale.

Ricavi e costi

I ricavi ed i costi sono esposti secondo il principio della competenza economica. I ricavi e proventi sono iscritti al fair value al netto di resi, sconti, abbuoni, premi e delle imposte indirette. I ricavi per la vendita di prodotti sono riconosciuti al momento del passaggio di proprietà che, generalmente, coincide con la spedizione dei beni e che comporta il trasferimento di tutti i rischi e benefici connessi ai prodotti venduti.

I costi sono riconosciuti quando relativi a beni e servizi venduti o consumati nell'esercizio o per ripartizione sistematica ovvero quando non si possa identificare l'utilità futura degli stessi.

I costi per il personale comprendono l'ammontare delle retribuzioni corrisposte, gli accantonamenti per fondi pensione e per ferie maturate e non godute, gli oneri previdenziali e assistenziali in applicazione dei contratti e della legislazione vigente.

Contributi

I contributi sono rilevati al fair value quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e che saranno rispettate le condizioni previste per l'ottenimento degli stessi.

Quando i contribuiti sono commisurati a specifiche componenti di costi operativi (esclusi gli ammortamenti), sono rilevati direttamente a riduzione degli stessi.

• In particolare:
• i) le agevolazioni tariffarie ricevute in qualità di impresa a forte consumo di energia (cosiddetta impresa energivora) sono contabilizzati sulla base dei consumi rilevati ed a riduzione dei costi dell'energia;
• ii) i titoli di efficienza energetica (TEE, od anche certificati bianchi) ottenuti a fronte di progetti di efficientamento energetico autorizzati dal GSE (Gestore Servizio Elettrico) sono iscritti sulla base dei volumi di produzione e sulla conseguente energia assorbita ed a riduzione del costo dell'energia. La società valorizza i TEE disponibili al 31 dicembre al fair value alla data di bilancio rilevabile dalle ultime quotazioni disponibili. Quelli maturati ma non ancora assegnati sono considerati crediti verso l'Authority e sono valutati al presumibile valore di realizzo tenuto conto dell'orizzonte temporale di assegnazione e del prevedibile andamento delle quotazioni nell'esercizio successivo. Eventuali variazioni tra il prezzo di iscrizione in bilancio e l'effettivo valore di realizzo sono considerati proventi ed oneri finanziari quando non liquidati entro un lasso temporale ragionevole;
• iii) gli incentivi tariffari correlati all'energia autoprodotta con impianti fotovoltaici sono iscritti sulla base dei volumi autoprodotti ed ancora a riduzione del costo dell'energia;
• iv) il credito di imposta per nuovi investimenti in macchinari, previsto dal D. L. 24 giugno 2014, n. 91 è stato iscritto tra le altre attività non correnti della situazione patrimoniale-finanziaria e sarà utilizzato quale credito d'imposta sulla base delle modalità previste dalla normativa di riferimento. Il suo riconoscimento a conto economico segue un criterio sistematico e razionale in ragione dell'ammortamento delle immobilizzazioni tecniche cui si riferisce, con la conseguente appostazione tra le altre passività correnti e non correnti della situazione patrimoniale-finanziaria della quota di contributo non ancora maturata.

Proventi e oneri finanziari

I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul valore netto delle relative attività e passività finanziarie, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.

Dividendi

I dividendi sono rilevati quando è stabilito il diritto degli azionisti a ricevere il pagamento.

Imposte sul reddito dell'esercizio

Gli stanziamenti per le imposte a carico dell'esercizio sono calcolati sulla base degli oneri previsti dall'applicazione della vigente normativa fiscale. Lo stanziamento delle imposte correnti sul reddito è esposto nello stato patrimoniale al netto degli acconti versati e delle ritenute subite. Vengono inoltre determinate le imposte differite o anticipate, relative alle differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, ad eccezione dell'avviamento derivante da aggregazione di imprese. In particolare, le imposte anticipate sono iscritte se esiste la probabilità della loro recuperabilità, cioè quando si prevede che possano rendersi disponibili in futuro utili fiscali sufficienti in modo da permettere il loro recupero, mentre le imposte differite non sono iscritte solo nel caso in cui l'insorgere del relativo debito sia di dubbia probabilità. Le attività e le passività fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui la società opera, negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte. In conformità allo IAS 12 la società rileva le imposte differite sulle riserve di patrimonio netto in sospensione di imposta, solo nel caso in cui tali riserve non siano valutate dalla Direzione come permanentemente acquisite dalla società o quando non è probabile il loro utilizzo secondo modalità che determinerebbero l'emergere di una passività fiscale.

Le imposte differite relative ad elementi rilevati al di fuori del conto economico sono anch'esse rilevate al di fuori del conto economico e, quindi, nel patrimonio netto o nel conto economico complessivo, coerentemente con l'elemento cui si riferiscono.

Conversione delle poste in valuta estera

La valuta funzionale e di presentazione adottata dalla Società è l'euro. Le transazioni in valuta diversa da quella funzionale delle singole società sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio in essere alla data dell'operazione. Le attività e le passività monetarie denominate in valuta diversa da quella funzionale sono riconvertite nella valuta funzionale al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del bilancio. Le differenze di cambio realizzate o quelle derivanti dalla conversione di poste monetarie sono rilevate nel conto economico.

Le poste non monetarie in valuta estera, valutate al costo storico, sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di iniziale rilevazione dell'operazione. Le poste non monetarie in valuta estera iscritte al valore equo (fair value) sono convertite utilizzando il tasso di cambio alla data di determinazione di tale valore.

Valutazioni discrezionali e uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede, da parte della Direzione, l'effettuazione di valutazioni discrezionali, di stime e di assunzioni che influenzano i valori delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi e l'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. L'incertezza circa tali ipotesi e stime potrebbe determinare esiti che richiederanno, in futuro, un aggiustamento significativo al valore contabile di tali attività e/o passività.

Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, fair value degli strumenti finanziari derivati, altri accantonamenti e fondi, avviamento, valutazione delle joint venture e valutazione dei titoli di efficienza energetica (TEE). I valori delle singole categorie e le modalità di determinazione sono esposti nelle note al bilancio.

Le stime e le ipotesi sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione della stima se tale revisione ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull'esercizio corrente che sugli esercizi futuri.

L'IFRS13 stabilisce che le valutazioni degli strumenti finanziari al fair value siano classificate sulla base di una gerarchia del fair value caratterizzata da tre livelli che riflette la significatività degli input utilizzati nelle valutazioni. In base al principio, si distinguono quindi i seguenti livelli di fair value:

• Livello 1 di fair value: gli input della valutazione dello strumento sono prezzi quotati per identici strumenti in mercati attivi a cui si ha accesso alla data di misurazione;
• Livello 2 di fair value: gli input della valutazione dello strumento sono diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili direttamente o indirettamente sul mercato;
• Livello 3 di fair value: gli input della valutazione dello strumento non sono basati su dati di mercato osservabili.

Come indicato dalla normativa, la gerarchia degli approcci adottati per la determinazione del fair value di tutti gli strumenti finanziari (azioni, OICR, titoli obbligazionari, prestiti obbligazionari emessi e derivati) attribuisce assoluta priorità ai prezzi ufficiali disponibili su mercati attivi per le attività e le passività da valutare e, in mancanza, alla valutazione di attività e di passività basata su quotazioni significative, ovvero facendo riferimento ad attività e passività similari. Infine, in via residuale, possono essere utilizzate tecniche valutative basate su input non osservabili e, quindi, maggiormente discrezionali.

Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value. La seguente tabella evidenzia le attività e le passività che sono valutate al fair value al 31 dicembre 2020 per livello gerarchico di valutazione del fair value.

	Valore		Fair Value Livello
	Contabile	1	2	3	Totale
Attività finanziarie non valutate al Fair Value Disponibilità liquide e mezzi
equivalenti (*)	35.852	---	---	35.852	35.852
Crediti commerciali (*)	62.939	---	---	62.939	62.939
Attività finanziarie valutate al Fair Value Altri crediti per TEE (certificati bianchi) Strumenti finanziari a	---	---	---	---	---
copertura	---	---	---	---	---
Passività finanziarie non valutate al Fair Value Finanziamenti a medio lungo
termine(*) Effetto Debiti finanziari per	138.873	---	---	138.873	138.873
leasing Debiti verso banche e quota corrente finanziamenti a medio	8.081	---	---	8.081	8.081
lungo termine	83.844	---	1.372	85.216	85.216
Altre passività non correnti (*)	1.624	---	---	1.624	1.624
Debiti commerciali e altri debiti (*)	51.631	---	---	51.631	51.631

(*) Gli importi si riferiscono a attività e passività finanziarie il cui valore di carico è ritenuto una ragionevole approssimazione del fair value, che di conseguenza non è stato esposto.

INFORMATIVA SU ATTIVITA' DI DIREZIONE E COORDINAMENTO

Zignago Vetro SpA non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Zignago Holding SpA in quanto opera in condizioni di autonomia societaria e imprenditoriale rispetto alla propria controllante. Zignago Vetro SpA si avvale di alcuni servizi erogati da Zignago Holding SpA e da altre Società da questa controllate, a condizioni di mercato, motivati da ragioni di opportunità organizzativa, tecnica, economica e commerciale.

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA

ATTIVITA' NON CORRENTI	(euro migliaia)	31.12.2020 250.782	31.12.2019 249.924
		31.12.2020	31.12.2019
1 – Immobili, impianti e macchinari	(euro migliaia)	155.223	163.339

L'evoluzione del costo storico e del fondo ammortamento ed il valore netto degli immobili, impianti e macchinari, nei periodi considerati, evidenzia:

	Saldo al 31.12.2020			Saldo al 31.12.2019
	Costo	Fondo	Valore	Costo	Fondo	Valore
		Storico Ammortamento	netto	StoricoAmmortamento		netto
Terreni e fabbricati	79.113	(30.617)	48.496	76.378	(26.579)	49.799
Diritto d'uso IFRS 16	9.955	(1.911)	8.044	4.220	(834)	3.386
Impianti e macchinari	266.715	(179.867)	86.848	259.611	(162.419)	97.192
Attrezzature industriali e commerciali	71.060	(64.367)	6.693	68.078	(60.239)	7.839
Altri beni	7.572	(5.461)	2.111	6.974	(4.855)	2.119
Immobilizzazioni in corso	3.031	---	3.031	3.004	---	3.004
Totale	437.446	(282.223)	155.223	418.265	(254.926)	163.339

La movimentazione degli immobili, impianti e macchinari, al 31 dicembre 2019, è la seguente:

(euro migliaia) Terreni e fabbricati 79.113 Diritto d'uso IFRS 16 Impianti e macchinari 266.715 Attrezzature industriali 71.060 e commerciali	Costo Storico Ammortamento 9.955	Fondo (30.617)	Valore netto 48.496	Costo	Fondo	Valore
				StoricoAmmortamento		netto
				76.378	(26.579)	49.799
		(1.911)	8.044	4.220	(834)	3.386
		(179.867)	86.848	259.611	(162.419)	97.192
		(64.367)	6.693	68.078	(60.239)	7.839
Altri beni	7.572	(5.461)	2.111	6.974	(4.855)	2.119
Immobilizzazioni in corso	3.031	---	3.031	3.004	---	3.004
Totale 437.446		(282.223)	155.223	418.265	(254.926)	163.339
(euro migliaia) 01.01.2019	Saldo	Acquisti e capitalizzazioni	Decrementi e riclassifiche		Ammortamenti	Saldo
						31.12.2019
Terreni e fabbricati	17.608	34.427		---	(2.236)	49.799
Diritto d'uso IFRS 16	4.220	---		---	(834)	3.386
Impianti e macchinari	54.188	61.174		---	(18.170)	97.192
Attrezzature industriali
e commerciali	6.529	6.864		(18)	(5.536)	7.839
Altri beni	1.166	1.595		---	(642)	2.119
Immobilizzazioni in corso ed acconti	74.177	3.004	(74.177)		---	3.004

(euro migliaia)	Saldo 01.01.2020	Acquisti e capitalizzazioni	Decrementi e riclassifiche	Ammortamenti	Saldo 31.12.2020
Terreni e fabbricati	49.799	1.397	(22)	(2.679)	48.495
Diritto d'uso IFRS 16	3.386	5.735	---	(1.077)	8.044
Impianti e macchinari	97.192	8.571	---	(18.915)	86.848
Attrezzature industriali e commerciali Altri beni	7.839 2.119	4.852 676	(12) ---	(5.985) (684)	6.694 2.111
Immobilizzazioni in corso ed acconti	3.004	3.031	(3.004)	---	3.031
Totale	163.339	24.262	(3.038)	(29.340)	155.223

Gli immobili, impianti e macchinari ammontano al 31 dicembre 2020 a 155.223 migliaia di euro (163.338 migliaia a fine 2019), dopo aver effettuato nell'anno ammortamenti per 29.340 migliaia di euro, (27.418 migliaia nel 2019), investimenti, inclusa variazione delle immobilizzazioni in corso, per 21.258 migliaia di euro, (36.570 migliaia nell'anno precedente) e decrementi per 34 migliaia di euro, (18 migliaia nel 2019).

La voce Immobili, impianti e macchinari, in seguito all'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16, come descritto nella apposita sezione delle presenti note esplicative accoglie i diritti d'uso individuati. La società ha pertanto iscritto tra le attività non correnti un importo pari a 8.044 milioni di euro che corrisponde al diritto di utilizzo di taluni beni immobili sottostante la durata del contratto di locazione stipulato per la disponibilità dei medesimi.

Terreni e fabbricati

Tale voce comprende immobili di proprietà.

Gli incrementi del 2020 si riferiscono principalmente alla acquisizione di un terreno nella sede di Empoli. Gli altri investimenti si riferiscono a completamenti di porzioni di fabbricati relativi agli stabilimenti produttivi.

Impianti e macchinari

Gli incrementi del 2020 si riferiscono principalmente al rinnovo ordinario di impianti e macchinari. Tali incrementi accolgono anche la riclassifica dalla voce immobilizzazioni in corso effettuata al momento della messa in funzione dell'impianto.

Attrezzature industriali e commerciali

Gli incrementi del 2020, si riferiscono al rinnovo corrente delle attrezzature, in particolare stampi.

Immobili, impianti e macchinari in corso e acconti Il saldo al 31 dicembre 2020 si riferisce ad investimenti ordinari legati alla produzione.

Impairment

Nel corso degli esercizi presentati non sono altresì emersi indicatori tali da indurre Zignago Vetro SpA ad effettuare il test di impairment.

		31.12.2020	31.12.2019
2 - Immobilizzazioni immateriali	(euro migliaia)	2.379	2.300

L'evoluzione del costo storico e degli ammortamenti accumulati dalle immobilizzazioni immateriali, nei periodi considerati, evidenzia:

(euro migliaia)	Saldo al 31.12.2020			Saldo al 31.12.2019
	Costo	Fondo	Valore	Costo	Fondo	Valore
	Storico	Ammortamento	netto	Storico	Ammortamento	netto
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	4.115	(1.736)	2.379	3.217	(917)	2.300

Le tabelle che seguono mostrano la movimentazione delle immobilizzazioni immateriali negli esercizi considerati:

(euro migliaia)	Saldo 01.01.2020		Acquisizioni Ammortamenti	Saldo 31.12.2020
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	2.300	898	(819)	2.379
(euro migliaia)	Saldo 01.01.2019		Acquisizioni Ammortamenti	Saldo 31.12.2019
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili	2 8	2.869	(597)	2.300

Questa voce si riferisce principalmente ai costi sostenuti per l'acquisto di software applicativo a utilizzo pluriennale, impiegato per la gestione operativa.

		31.12.2019	31.12.2019
3 - Partecipazioni	(euro migliaia)	44.812	44.812

La movimentazione delle partecipazioni, nel periodo chiuso al 31 dicembre 2020, evidenzia:

(euro migliaia)	Saldo	Incrementi	Decrementi	Saldo
	01.01.2020			31.12.2020
Vetri Speciali SpA	25.320	---	---	25.320
Zignago Vetro Polska S.A.	10.327	---	---	10.327
Zignago Vetro Brosse SAS	4.000	---	---	4.000
Vetro Revet Srl	3.030	---	---	3.030
Vetreco Srl	1.059	---	---	1.059
Zignago Glass USA	189	---	---	189
Julia Vitrum SpA	500	---	---	500
La Vecchia Scarl	349	---	---	349
Consorzio Nazionale Imballaggi (CONAI)	1 0	---	---	1 0
Energetico (A.I.C.E.)	1 0	---	---	1 0
Vega - Parco Tecnologico	9	---	---	9
Consorzio Recupero Vetro (CO.RE.VE.)	7	---	---	7
Altre	2	---	---	2
Totale	44.812	---	---	44.812

La partecipazione in Vetri Speciali SpA riflette un'operazione di razionalizzazione societaria operata nel 2004; la società e si occupa della produzione e commercializzazione di contenitori speciali in vetro cavo e svolge la propria attività tramite la sede legale in via Manci 5, Trento. Gli stabilimenti produttivi sono dislocati a Pergine Valsugana (TN), Ormelle (TV) e San Vito al Tagliamento (PN).

Zignago Vetro possiede il 50% delle azioni ordinarie della società; tutte le azioni garantiscono ai singoli soci i medesimi diritti.

La JV rappresenta un investimento strategico del Gruppo attuato nel contesto della diversificazione produttiva perseguita dalla Capogruppo.

Nel corso dell'esercizio 2020 la Società ha distribuito ai suoi azionisti dividendi per complessivi euro 37 milioni.

Vetro Revet Srl è una società italiana, a responsabilità limitata, domiciliata ad Empoli (FI), che svolge l'attività di raccolta, lavorazione, valorizzazione e vendita di rottami di vetro per il reimpiego ai fini produttivi. L'acquisizione della partecipazione è avvenuta per una quota pari al 51% della società ed è stata oggetto di consolidamento di Gruppo a livello solo patrimoniale a partire dalla data di acquisizione del controllo che coincide con la data di stipula del contratto (20 dicembre 2017). L'acquisizione rientra nella volontà del Gruppo di cogliere le potenziali opportunità e sinergie che possono derivare dalla connessione tra il business di Vetro Revet Srl e quello del Gruppo medesimo. La differenza tra il valore di carico della partecipazione e la quota di patrimonio netto corrispondente è ritenuta non durevole, anche in considerazione dei piani di sviluppo di Gruppo prevedibili.

Vetreco Srl è una società italiana, a responsabilità limitata, domiciliata a Supino (FR), costituita a luglio 2010, in joint venture, che ha per oggetto la trasformazione del rottame di vetro al grezzo d'acquisto in rottame di vetro pronto ad essere reimpiegato nella produzione.

La quota di partecipazione detenuta da Zignago Vetro SpA è pari al 30%, quella di Ardagh Group Italy al 30% e quella di Saint Gobain Vetri al 40%. L'operazione è stata approvata dall'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato. La società ha cominciato ad operare dal mese di novembre 2013. L'operatività della società non è ancora a regime, cosa che ha influito sui risultati di periodo. Il 2 dicembre 2015 l'assemblea dei soci ha deliberato un aumento di capitale per ripianamento delle perdite conseguite. La differenza tra il valore di carico della partecipazione e la quota di patrimonio netto corrispondente è ritenuta non durevole, anche in considerazione del piano di sviluppo approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società e dell'aumento atteso della redditività aziendale e dei connessi flussi di cassa.

Zignago Glass USA è una società costituita nel 2015 ed interamente detenuta da Zignago Vetro. Ha sede a New York (USA) e svolge attività di agenzia commerciale per conto di alcune società del Gruppo Zignago Vetro. La differenza tra il valore di carico della partecipazione e il patrimonio netto è ritenuta non durevole, in quanto la società è in fase di start up e sono in corso piani di sviluppo approvati dal Consiglio di Amministrazione che consentiranno l'aumento della redditività aziendale e dei connessi flussi di cassa.

Julia Vitrum SpA è una società italiana, domiciliata a San Vito al Tagliamento (PN), costituita ad Aprile 2019, in joint venture, che ha per oggetto la trasformazione del rottame di vetro al grezzo d'acquisto in rottame di vetro pronto ad essere reimpiegato nella produzione.

La quota di partecipazione detenuta da Zignago Vetro SpA è pari al 40%, ridotta dal precedente 50% per effetto dell'entrata nella compagine sociale di un nuovo socio istituzionale.

vengono di seguito schematizzate:
(euro migliaia)	Capitale	P atrimo	nio netto	Ris ultato	d'es ercizio	Quo ta di	Valo re	Valo ri di
Deno minazio ne e s ede	s o ciale	Ammo ntar e	Ammo ntar e	Ammo ntar e	Ammo ntar e	po s s es s o della	d i	bilancio al
		co mples s ivo	pro -quo	ta co mples s ivo	pro -quo ta	Capo gruppo	carico	31.12.2020
Partecipazioni iscritte fra le Immobilizzazioni finanziarie
Controllata diretta:
ZIGNAGO VETRO BRO SSE SAS Vieux Rouen sur Bresle - 34, rue Théodule Gérin	4.000	24.119	24.119	4.224	4.224	100%	4.000	4.000
Controllata diretta:
ZIGNAGO GLASS USA Inc. USD 350 Fifth Avenue 41st Floor New York, NY 10118	189	(692)	(692)	(124)	(124)	100%	189	189
Controllata diretta:
ZIGNAGO VETRO PO LSKA S.A. PLN	3.594	26.145	26.145	4.102	4.102	100%	10.327	10.327
Società controllate congiuntamente:
VETRI SPECIALI SpA Via Manci, 5 - Trento	10.062	163.747	81.873	35.875	17.938	50%	25.320	25.320
VETRO REVET SRL
Via 8 Marzo, 9 - Empoli (FI)	402	612	312	(148)	(75)	51%	3.030	3.030
VETRECO SRL Via Morolense km 5,500 - Supino (FR)	400	677	203	543	164	30%	1.059	1.059
JULIA VITRUM SpA Via Gemona,5 - San Vito al Tagliamento (PN)	1.000	970	485	(30)	(15)	40%	500	500
Totale		215.578	132.445	44.442	26.213		44.425	44.425

Il valore di costo delle società controllate direttamente e di quelle sottoposte a controllo congiunto, la quota del patrimonio netto contabile e la quota di risultato del periodo di spettanza dell'emittente vengono di seguito schematizzate:

Il patrimonio netto e il risultato netto dell'esercizio della controllata diretta Zignago Glass USA Inc. sono stati convertiti in euro al tasso di cambio riportato nella prima parte delle note esplicative. Lo stesso criterio è stato assunto con riferimento a Zignago Vetro Polska SA.

Il maggior valore di carico rispetto alla corrispondente quota di patrimonio netto di pertinenza per quanto riguarda le partecipazioni detenute in Vetreco Srl, Vetro Revet Srl e Zignago Glass USA Inc., è giustificato dalle positive prospettive economiche future attese dalle controllate e per tale motivo non si è proceduto con il riallineamento dei valori di iscrizione alla corrispondente quota di patrimonio netto di pertinenza al 31 dicembre 2020.

		31.12.2020	31.12.2019
4 - Altre attività non correnti	(euro migliaia)	45.233	37.209

La voce accoglie principalmente la quota a medio e lungo termine del finanziamento concesso alla controllata Zignago Vetro Polska SA per l'importo di 33.007 migliaia di euro e concesso alla controllata Zignago vetro Brosse sas per 11.750 migliaia di euro.

La voce accoglie anche crediti per depositi cauzionali presso fornitori di servomezzi e fornitori di energia elettrica e crediti per acquisto eccedente di quote carbon market (CO2) per un importo di 277 migliaia di euro.

		31.12.2020	31.12.2019
5 - Imposte anticipate	(euro migliaia)	3.136	2.266

(euro migliaia)	Saldo al 31.12.2020		Saldo al 31.12.2019
	Ammontare	Effetto	Ammontare	Effetto
	delle	Fiscale	delle	Fiscale
	differenze		differenze
	temporanee		temporanee
	deducibili		deducibili
Fondo svalutazione crediti tassato	664	162	1.031	249
Fondo rischi industriali	315	8 7	804	225
Fondo indennità di clientela	245	6 0	237	6 0
Fondo rischi contrattuali	885	212	885	212
Fondo benefici di fine rapporto	552	132	571	137
Fondo svalutazione magazzini	6.374	1.778	2.415	674
Altri costi deducibili in esercizi successivi	200	4 8	200	4 8
Ammortamenti deducibili in es. successivi	2.613	729	2.628	733
Fondo rischi tecnici Ias	(257)	(72)	(257)	(72)
Altre			---	---
Totale		3.136		2.266
Zignago Vetro SpA ha contabilizzato imposte anticipate relative a differenze temporanee tra il valore di attività e passività ai fini civilistici e il corrispondente valore fiscale, in quanto ritiene che
gli imponibili futuri assorbiranno tutte le differenze temporanee che le hanno generate. Nella

La composizione delle imposte anticipate, nei periodi considerati, è come segue:

determinazione delle imposte anticipate si è fatto riferimento alle aliquote IRES e IRAP in vigore al 31.12.2020 (rispettivamente 24% e 3,90%). Le imposte anticipate si riferiscono principalmente alle differenze temporali deducibili sul fondo svalutazione magazzini, sul fondo rischi per contestazioni, sul fondo svalutazione crediti, e su altri oneri deducibili ai fini fiscali in esercizi successivi tra i quali si segnalano ammortamenti eccedenti l'aliquota fiscale al 50% per il primo anno di entrata in funzione.

La movimentazione delle imposte anticipate negli esercizi considerati è la seguente:

(euro migliaia)
Saldo al 31 dicembre 2018		2.547
Utilizzi	(1.782)
Incrementi	1.501	(281)
Saldo al 31 dicembre 2019		2.266
Utilizzi	(450)
Incrementi	1.320	870
Saldo al 31 dicembre 2020		3.136

ATTIVITA' CORRENTI	(euro migliaia)	31.12.2020 184.721	31.12.2019 184.176
6 - Rimanenze	(euro migliaia)	31.12.2020 66.954	31.12.2019 59.890

La composizione delle rimanenze è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Materie prime, sussidiarie e di consumo	16.532	15.238
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati	---	---
Prodotti finiti	56.796	47.067
Fondo svalutazione Magazzino	(6.374)	(2.415)
Totale	66.954	59.890

L'incremento dell'esercizio, imputabile alle materie prime, sussidiarie e di consumo e ai prodotti finiti risente anche dell'effetto della pandemia cha ha contratto quota parte delle vendite.

Il Fondo svalutazione delle rimanenze è determinato dai responsabili di magazzino unitamente alla Direzione Amministrativa tenendo in considerazione eventuali non conformità dei prodotti, le produzioni per lotti, la elevata personalizzazione di taluni prodotti ed il fenomeno della lenta rotazione. La quantificazione del fondo tiene altresì conto del valore di recupero dei materiali attraverso il riciclo nel processo produttivo. L'incremento del fondo obsolescenza è legato principalmente alla svalutazione di prodotti finiti la cui rotazione di magazzino è stata valutata eccessivamente lenta.

Nel corso dell'esercizio la Società ha ritenuto opportuno, secondo il principio di prudenza e con particolare riferimento alla congiuntura economica influenzata dalla pandemia in atto, procedere a consistenti accantonamenti al fondo svalutazione magazzino.

		31.12.2020	31.12.2019
7 - Crediti commerciali	(euro migliaia)	62.939	63.436

La composizione dei crediti verso clienti e dei relativi fondi rettificativi è come segue:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Crediti verso clienti Italia	33.648	38.920
Crediti verso clienti estero	6.438	9.701
Portafoglio accreditato salvo buon fine	23.600	16.062
Fondo svalutazione crediti	(747)	(1.247)
Totale	62.939	63.436

I crediti verso clienti diminuiscono lievemente (-0,8%) rispetto all'anno precedente, segnale questo di una attenta gestione del credito.

La suddivisione dei crediti verso clienti per area geografica, al termine di ogni periodo considerato, è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Italia	56.501	53.736
Europa U.E.	5.433	8.371
Altri Paesi	1.005	1.329
Totale	62.939	63.436

Al 31 dicembre 2020 e 2019 i crediti commerciali non svalutati individualmente sono così rappresentati:

(euro migliaia)		Non scaduti	Scaduti ma non svalutati individualmente
		in bonis		30 - 60	60 - 90
	Totale		< 30 giorni	giorni	giorni
2020	62.939	53.727	7.501	1.456	255
2019	63.436	53.255	7.428	1.372	1.381

I crediti commerciali sono infruttiferi ed hanno una scadenza media a 70 giorni.

La maggior parte dei crediti sono assistiti da polizze assicurative.

Al 31 dicembre 2020 il fondo svalutazione crediti ammonta a 747 migliaia di euro (a fine 2019 era pari a 1.247 migliaia di euro). La movimentazione del fondo svalutazione crediti, nei periodi considerati, è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Fondo ad inizio periodo	1.247	1.300
Accantonamenti	8 7	8 7
Utilizzi	(587)	(140)
Totale	747	1.247

In particolare:

(euro migliaia)	Crediti svalutati individualmente	Crediti svalutati collettivamente	Totale
Al 31 dicembre 2018	129	1.171	1.300
Utilizzi nell'anno	(140)	---	(140)
Accantonamenti nell'anno	8 7	---	8 7
Al 31 dicembre 2019	7 6	1.171	1.247
Accantonamenti nell'anno	---	8 7	8 7
Utilizzi nell'anno	(76)	(511)	(587)
Al 31 dicembre 2020	---	747	747

		31.12.2020	31.12.2019
8 - Altre attività correnti	(euro migliaia)	6.347	9.949

La composizione delle "Altre attività correnti" è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Crediti verso Erario per IVA	3.129	8.020
Crediti per quote efficienza energetica	---	1.060
Crediti su Investimenti (Decreto Sviluppo)	---	---
Crediti verso GSE per contributo energetico	---	7 1
Rimborsi da enti assicurativi da incassare		---
Anticipi ad istitui previdenziali
ed altri crediti verso il personale	9	3 0
Altri crediti	2.710	264
Ratei attivi per interessi verso banche		---
Risconti attivi per:
- premi di assicurazione	425	401
- affitti passivi e canoni	7 4	103
Totale	6.347	9.949

La voce "crediti per quote efficienza energetica" accoglie il credito nei confronti del Mercato Energetico per titoli di efficienza energetica maturati a seguito di alcuni progetti realizzati nel corso di esercizi precedenti.

I crediti per quote di efficienza energetica rappresentati dai titoli di efficienza energetica (TEE), ottenuti a fronte di progetti di efficientamento autorizzati dal GSE, sono stati interamente ceduti al 31 dicembre 2020.

La voce "Altri crediti" accoglie anticipi a fornitori per 2.486 migliaia di euro.

		31.12.2020	31.12.2019
9 - Crediti per imposte correnti	(euro migliaia)	4.370	4.518

La seguente tabella evidenzia la scomposizione dei crediti per imposte correnti per tipologia:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Credito verso Società consolidante per rimborso IRES su deduzione IRAP	---	1.266
Credito verso Società consolidante per IRES da consolidato fiscale	3.331	2.280
Crediti verso Erario per IRAP	8 0	177
Crediti di Imposta per attività di ricerca e sviluppo ed investimenti	959	795
Totale	4.370	4.518

Il credito verso la Società consolidante, pari a 3.331 migliaia di euro, è relativo all'imposta IRES maturata e trasferita in capo alla società medesima, in seguito anche all'ottenimento dell'agevolazione fiscale "Patent Box".

	31.12.2020	31.12.2019
10 – Altre attività finanziarie correnti (euro migliaia)	8.260	20.725

La voce rileva anticipazioni finanziarie a breve termine a revoca, concesse per un importo pari a 1.000 migliaia di euro a Zignago Vetro Brosse S.A., 5.067 migliaia a Zignago Vetro Polska S.A., società interamente partecipate, per fronteggiare esigenze di cassa ed investimenti effettuati, a tassi di interesse di mercato, rinnovabili ogni mese, e 693 migliaia di euro a Zignago Glass USA e 1.500 migliaia di euro a Vetro Revet Srl.

	31.12.2020	31.12.2019
11 - Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (euro migliaia)	35.852	25.657

La composizione delle disponibilità liquide è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Conti deposito a breve termine presso banche	7.000	7.000
Conti correnti bancari e postali	28.848	18.651
Denaro e valori in cassa	4	6
Totale	35.852	25.657

Le disponibilità liquide al 31 dicembre 2020 ammontano a 35.852 migliaia di euro rispetto a 25.657 migliaia al 31 dicembre 2019. Le stesse non sono soggette a vincoli e restrizioni che possano influenzarne significativamente il relativo valore. Per le dinamiche relative alla liquidità, si rinvia al rendiconto finanziario.

		31.12.2020	31.12.2019
PATRIMONIO NETTO	(euro migliaia)	136.667	131.431

12 - Patrimonio netto

Capitale sociale

Il capitale sociale di Zignago Vetro SpA al 31 dicembre 2020, interamente sottoscritto e versato, pari ad 8.800 migliaia di euro, è costituito da n. 88.000.000 di azioni ordinarie da nominali euro 0,10 cadauna.

Riserve

La composizione delle riserve al 31 dicembre 2020 e 2019 è la seguente:

(euro migliaia)		Saldo al	Saldo al
		31.12.2020	31.12.2019
Riserva legale		1.760	1.760
Riserve da rivalutazione:
- ex-lege 72/1983, in sospensione d'imposta		932	932
- ex-lege 413/1991, affrancata		1.579	1.579
- ex-lege 342/2000, in sospensione d'imposta		24.823	24.823
	sub)	27.334	27.334
Riserva straordinaria		103	103
Contributi ex-art. 55 - DPR 917/1986		6.044	6.044
Contributi ex-art. 55 - DPR 697/1973		123	123
Totale		35.364	35.364

La riserva legale, di 1.760 migliaia di euro, rappresenta al 31 dicembre 2020 il quinto del capitale sociale.

Le riserve da rivalutazione sono formate da saldi attivi di rivalutazione monetaria.

La "Riserva ex-lege n. 342/2000", di rivalutazione monetaria, è al netto dell'imposta sostitutiva del 19%.

Sulla riserva "Contributi ex-art- 55 – DPR 917/1986", pari a 6.044 migliaia di euro, sono state stanziate imposte differite passive.

Periodo	Descrizione	Numero azioni	Azioni proprie	Azioni in circolazione	Valore unitario	Valore complessivo
anno 2007	Dati iniziali	80.000.000	---	80.000.000	0,10	8.000.000
	Acquisto	---	(40.000)	79.960.000	0,10	7.996.000
anno 2008	Acquisto	---	(1.014.900)	78.945.100	0,10	7.894.510
anno 2009	Acquisto	---	(237.240)	78.707.860	0,10	7.870.786
anno 2012	Aumento gratuito di capitale Assegnazion	8.000.000	---	---	---	---
	e da aumento gratuito	---	(129.250)	86.578.610	0,10	8.657.861
anno 2014		---	---	---	---	---
anno 2015		---	---	---	---	---
anno 2016		---	---	---	---	---
anno 2017		---	361.664	361.664	0,10	36.166
anno 2018		---	750.751	750.751	0,10	75.075
anno 2019		---	---	---	0,10	---
anno 2020					0,10
Totale al
31 dicembre 2020		88.000.000	(308.975)	405.303.985	0,10	40.530.399

Acquisto azioni proprie La riconciliazione tra il numero di azioni emesse e quelle in circolazione, è la seguente:

Al 31 dicembre 2020 risultano acquistate, complessivamente 308.975 azioni proprie, tenendo conto, sul numero di azioni proprie possedute, corrispondenti al 0,35% del capitale sociale, per un corrispettivo complessivo di 1.093 migliaia di euro.

Utili portati a nuovo

Nell'esercizio tale riserva si è incrementata (4 migliaia di euro) per effetto della quota di utili dell'esercizio precedente riportati a nuovo.

Altre componenti del patrimonio netto

La voce "Altre riserve" include la riserva derivante dall'applicazione del principio IAS 19 (Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro) per 794 migliaia di Euro e la riserva IFRS 2 pari a Euro 1.342 migliaia di Euro derivante dal trattamento contabile relativo ai Piani di stock option, ovvero dall'iscrizione del costo figurativo del periodo relativo ai suddetti piani.

Nel prospetto che segue viene riportato per ciascuna voce del Patrimonio Netto al 31 dicembre 2020, la descrizione, la possibilità di utilizzazione e distribuibilità, nonché l'avvenuta utilizzazione nei precedenti esercizi.

Natura/descrizione	Importo	Possibilità	Quota	Quota	N	Utilizzazioni
		di	disponibile	distribui-	o	effettuate nei
(euro migliaia)		utilizzazione		bile	t	tre
					e	precedenti esercizi
Capitale	8.800	---	---	---	(1)	---
Riserve di Capitale
Riserva di rivalutazione
ex-lege 342/2000	24.823	A,B,C	24.823	24.823	(2)	---
Riserva di rivalutazione						---
ex-lege 72/1983	932	A,B,C	932	932	(2)
Riserva di rivalutazione
ex-lege 413/1991	1.579	A,B,C	1.579	1.579	(4)	---
Contributi in conto
capitale,
ex-art. 55 DPR 917/86	6.044	A,B,C	6.044	6.044	(3)	---
Contributi in conto
capitale,	123	A,B,C	123	123	(2)	---
Acquisto azioni proprie	(1.093)	---	---	---		---
Riserve di Utili
Riserva legale	1.760	B	---	---		---
Riserva straordinaria	103	A,B,C	103	103		---
Utili portati a nuovo	51.870	A,B,C	51.870	49.966	(5)	---
Riserva stock option	1.342	---	---	---		---
Utili (Perdite) attuariali su
piani a benefici definiti	(793)	---	---	---		---
Utile dell'esercizio	41.177	A,B,C	41.177	41.177		---
Totale Patrimonio netto	136.667		126.651	124.747		---

Legenda:

A: per aumento di capitale

B: per copertura perdite

C: per distribuzione ai Soci

Note:

• 1) Il capitale sociale include 3.868 migliaia di euro provenienti dalla "Riserva ex-lege 342/2000", in sospensione di imposta, al netto dell'imposta sostitutiva del 19%, a seguito di delibera Assembleare in data 22 dicembre 2006 e 800 migliaia di euro provenienti da utili portati a nuovo per aumento a titolo gratuito, deliberato dall'Assemblea in data 24 aprile 2012.
• 2) Su tali riserve, talune al netto dell'imposta sostitutiva, non sono state stanziate ulteriori imposte differite in quanto non se ne prevede la distribuzione.

3) Su tale riserva sono state stanziate imposte differite.

• 4) La "Riserva di rivalutazione ex-lege 413/1991", affrancata, è distribuibile.
• 5) La riserva "Utili portati a nuovo" è distribuibile al netto della riserva per "Acquisto azioni proprie" e "Perdite attuariali su piani a benefici definiti".

		31.12.2020	31.12.2019
PASSIVITA' NON CORRENTI	(euro migliaia)	147.430	125.112
		31.12.2020	31.12.2019
13 - Fondi per rischi ed oneri	(euro migliaia)	1.445	1.927

La composizione dei fondi per rischi ed oneri evidenzia:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Fondo rischi industriali	315	804
Fondo indennità suppletiva di clientela	245	237
Fondo per rischi contrattuali	885	885
Totale	1.445	1.927

Fondo rischi industriali

Il "Fondo rischi industriali" è stanziato a fronte di contestazioni da parte dei clienti per difetti di produzione da definire e di perdite potenziali su materiali di imballo per i quali è stato concordato l'impegno di riacquisto.

La movimentazione del fondo, negli esercizi considerati, evidenzia:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Fondo al 1° gennaio	804	806
Accantonamenti	---	---
Utilizzi	(489)	(2)
Fondo al 31 dicembre	315	804

Gli utilizzi sono riferiti ad una riclassifica del fondo rischi su imballi che sono stati allocati al fondo svalutazione magazzino.

Fondo indennità suppletiva di clientela

Il "Fondo indennità suppletiva di clientela" viene stanziato sulla base delle previsioni normative e degli accordi economici collettivi riguardanti situazioni di interruzione del mandato dato ad agenti. La movimentazione del fondo, negli esercizi considerati, è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Fondo al 1° gennaio	237	224
Accantonamenti	8	1 3
Utilizzi	---	---
Fondo al 31 dicembre	245	237

Fondo per rischi contrattuali

Il "Fondo per rischi contrattuali" viene stanziato a fronte di rivendicazioni in attesa di giudizio, principalmente in relazione a prestazioni di lavoro dipendente.

La movimentazione del fondo, negli esercizi considerati, è come segue:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Fondo al 1° gennaio	885	1.035
Accantonamenti	---	---
Utilizzi	---	(150)
Fondo al 31 dicembre	885	885

L'utilizzo del fondo pari a Euro xxx migliaia rilevato nel 2020 fa riferimento ad una posizione specifica definita nel corso dell'esercizio.

Fondo rischi emission tranding

Il fondo non viene più utilizzato in quanto il costo viene direttamente rilevato tra i costi per servizi in base al mark to market di fine periodo o al prezzo di acquisto pagato, iscrivendo in contropartita fatture da ricevere o altre attività non correnti qualora l'acquisto sia eccedente rispetto al fabbisogno effettivo.

		31.12.2020	31.12.2019
14 - Benefici successivi alla cessazione del rapporto
di lavoro	(euro migliaia)	3.530	3.821

I benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro si riferiscono interamente al fondo "Trattamento di fine rapporto" la cui movimentazione al 31 dicembre 2020 e al 31 dicembre 2019 è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Fondo al 1° gennaio	3.821	4.032
Interessi	2 6	5 9
Perdita / (utile) attuariale	(19)	226
Di cui change in assumptions	(9)	331
Di cui experience adjustments	(11)	(105)
Liquidazioni	(297)	(496)
Fondo al 31 dicembre	3.530	3.821

Il costo relativo alla rivalutazione finanziaria dei piani a benefici definiti per i dipendenti è stato contabilizzato nel conto economico tra gli oneri finanziari (interessi), mentre gli utili/perdite attuariali sono stati imputati tra gli altri componenti del conto economico complessivo.

Il "Trattamento di fine rapporto" è stato sottoposto a calcolo attuariale da parte di un perito indipendente secondo il "project unit credit method" previsto dallo IAS 19, metodologia attuariale che consente di stimare il valore attuale dell'obbligazione da valutare in base ad una serie di ipotesi demografiche e finanziarie.

A seguire si riepilogano le principali assunzioni adottate per il ricalcolo attuariale del fondo al 31 dicembre 2020, confrontate con quelle utilizzate al termine dell'esercizio precedente:

	31.12.2020	31.12.2019
Frequenze di mortalità effettiva	ISTAT 2004	ISTAT 2004
Frequenze di invalidità effettiva	tavole di inabilità/invalidità INPS	tavole di inabilità/invalidità INPS
Frequenze di uscita anticipata dalla	frequenza media annua costante	frequenza media annua costante
collettività (licenziamenti e	pari al 4,0%	pari al 4,0%
dimissioni)
Frequenze relative alle richieste di	- tasso medio annuo costante pari	- tasso medio annuo costante pari
anticipo sul TFR	al 2,5%	al 2,5%
	- importo medio pari al 70% del	- importo medio pari al 70% del
	TFR accumulato	TFR accumulato
Tasso annuo tecnico di	0,35%, sulla base del rendimento	0,70%, sulla base del rendimento
attualizzazione	di titoli obbligazionari aventi	di titoli obbligazionari aventi
	durata comparabile con quella del	durata comparabile con quella del
	collettivo oggetto di valutazione	collettivo oggetto di valutazione
Tasso annuo di inflazione futuro	1,0%	1,5%
Date di pensionamento	coerenti con la normativa vigente	coerenti con la normativa vigente
Tasso annuo di incremento TFR	tasso in misura fissa del 2,50% più	tasso in misura fissa del 2,63% più
	il 75% del tasso di inflazione	il 75% del tasso di inflazione
	rilevato dall'ISTAT rispetto al	rilevato dall'ISTAT rispetto al
	mese di dicembre dell'anno	mese di dicembre dell'anno
	precedente	precedente

	31.12.2020	31.12.2019
15 - Finanziamenti a medio e lungo termine (euro migliaia)	138.873	115.521

La composizione dei finanziamenti a medio e lungo termine è la seguente:

(A) (B) (C) rate semestrali (D) a rate semestrali (E)	Finanziamento chirografo di nominali 70.000 migliaia di euro, Unicredit / Mediobanca; tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 31 dicembre 2020, rimborso a rate semestrali Finanziamento chirografo di nominali 30.000 migliaia di euro, Bnl, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 22 giugno 2021, rimborso a rate trimestrali posticipate Finanziamento Unicredit Spa, di nominali 60.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, scadenza 20 dicembre 2024, rimborso a 'Finanziamento Banca Intesa SpA di nominali 40.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 31 dicembre 2022, rimborso	31.12.2020 --- 21.945 53.856	31.12.2019 9.363 25.935 59.820
		22.817	31.368
	'Finanziamento Banca Credit Agricole Friuladria SpA di nominali 10.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 31 dicembre 2023, rimborso a rate semestrali	8.553	9.976
(F) a rate trimestrali	'Finanziamento Banco BPM SpA di nominali 7.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 30 settembre 2024, rimborso	6.611	6.981
(G) rate semestrali	'Finanziamento Agevolato concesso dalla Cassa Depositi e Prestiti di nominali 7.990 migliaia di euro, tasso agevolato fisso, con durata decennale, rimborso a	405	405
(H)	'Finanziamento BNL di nominali 2.283 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 6 mesi, con durata decennale collegato al precedente del punto (I), rimborso a rate semestrali	116	116
(I)	Finanziamento BNL di nominali 10.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 6 mesi, con scadenza 07 maggio 2025, rimborso rate semestrali	9.978	---
(J)	Finanziamento BPER di nominali 10.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 18 giugno 2025, rimborso rate semestrali	8.992	---
(K)	Finanziamento INTESA di nominali 25.000 migliaia di euro, tasso di mercato variabile sull'Euribor 3 mesi, con scadenza 05 agosto 2025, rimborso rate semestrali	24.925	---
(L)	Finanziamento UBI di nominali 10.000 migliaia di euro, tasso di interesse fisso a condizioni di mercato, con scadenza 15 aprile 2023, rimborso rate trimestrali	9.995	---
Effetto FTA IFRS 16		8.082	3.405
	Totale finanziamenti a medio e lungo termine	168.193	143.964
Meno quota corrente		(37.402)	(31.848)
Q	uota a medio e lungo termine	138.873	115.521

rimborso è stato stabilito in 7 rate semestrali a partire dal 30 giugno 2017, ciascuna corrispondente all'11,40% del totale e da una rata finale al 31 dicembre 2020 pari al 20,20% del totale.

In data 27 ottobre 2017 Zignago Vetro SpA, Unicredit e Mediobanca hanno stipulato un contratto modificativo del contratto originariamente sottoscritto e sopra menzionato, prevedendo:

• i) il rimborso integrale della partecipazione residua al finanziamento Unicredit, effettuata per un importo pari a 35.469 migliaia di euro, comprensivi di interessi maturati fino al momento del rimborso;
• ii) la modifica del margine;
• iii) la modifica degli impegni finanziari.

Al 31 dicembre 2019 tale finanziamento era pertanto riferito alla sola controparte Mediobanca. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere con controparte Mediobanca un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 30.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento. Il finanziamento si è estinto nel corso del 2020.

• (B) Finanziamento BNL, stipulato da Zignago Vetro SpA di nominali 40.000 migliaia di euro, rimborsabile in 20 rate trimestrali posticipate di 2.000 migliaia di euro, con inizio dell'ammortamento fissato il 29 aprile 2018. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, il Gruppo ha posto in essere con controparte la stessa BNL un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo pari a 40.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento, che presenta al 31 dicembre 2020 un mark to market negativo pari a - 244 migliaia di euro.
• (C) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA il 20 dicembre 2019 con Unicredit Spa nominali 60.000 migliaia di euro, utilizzato anche per rimborsare anticipatamente il finanziamento di cui alla lettera "A". Il rimborso è stato stabilito in 9 rate semestrali a partire dal 30 giugno 2020 oltre alla rata coincidente con la scadenza finale, corrispondenti al 10% del totale nel 2020, al 10% del totale nel 2021, al 20% del totale nel 2022, al 20% del totale nel 2023 e nel 2024 al 40% del totale alla scadenza prevista il 20 dicembre 2024. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere con controparte Unicredit un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 60.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento. Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 470 migliaia di euro;
• (D) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA il 27 ottobre 2017 con Banca Intesa per nominali 40.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 7 rate semestrali costanti dell'importo di 4.286 migliaia di euro a partire dal 28 giugno 2019 oltre alla rata di 10.000 migliaia di euro, coincidente con la scadenza finale il 30 dicembre 2022. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere in data 13 febbraio 2018 con controparte Intesa un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 40.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento. Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 272 migliaia di euro.
• (E) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA il 12 novembre 2018 con Banca Credit Agricole Friuladria per nominali 10.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 7 rate semestrali costanti dell'importo di 1.429 migliaia di euro a partire dal 31 dicembre 2020 con scadenza finale il 31 dicembre 2023. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere in data 27 dicembre 2018 con controparte Credit Agricole Friuladria un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 10.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 117 migliaia di euro.
• (F) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA il 29 luglio 2019 con Banco BPM Spa per nominali 7.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 15 rate trimestrali costanti dell'importo di 373 migliaia di euro a partire dal 31 dicembre 2020 oltre all'ultima rata dell'importo di 1.400 migliaia di euro con scadenza finale il 30 settembre 2024. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere in data 29 luglio 2019 con controparte Banco BPM un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 7.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 31 migliaia di euro.
• (G) Finanziamento agevolato relativo al progetto di ricerca e sviluppo posto in essere dalla Zignago Vetro SpA in connessione con la realizzazione del nuovo impianto produttivo e stipulato in data 28 novembre 2017 con la Cassa Depositi e Prestiti per nominali 7.990 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito con una durata massima di anni 8, rate semestrali ed un preammortamento massimo di 3 anni; il finanziamento, erogato al 31.12.2020 solo in piccola quota parte, non è stato oggetto di rimborso alcuno.
• (H) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA in data 28 novembre 2017 con BNL in connessione al finanziamento di cui al precedente punto (G) per nominali 2.283 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito con una durata massima di anni 6, rate semestrali ed un preammortamento massimo di 6 mesi; il finanziamento, erogato al 31.12.20120 solo in piccola quota parte, non è stato oggetto di rimborso alcuno.
• (I) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA il 07 maggio 2020 con BNL per nominali 10.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 9 rate semestrali costanti dell'importo di 1.111 migliaia di euro a partire dal 07 agosto 2021 con scadenza finale il 07 maggio 2025. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere in data 07 maggio 2020 con controparte BNL un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 10.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 82 migliaia di euro.
• (J) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA in data 18 giugno 2020 con BPER per nominali 10.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 10 rate semestrali costanti dell'importo di 1.017 migliaia di euro a partire dal 18 dicembre 2020 con scadenza finale il 18 giugno 2025. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere in data 18 giugno 2020 con controparte BPER un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 10.000 migliaia di euro e piano di

ammortamento coincidente con quello del finanziamento Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 53 migliaia di euro.

• (K) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA in data 06 agosto 2020 con Intesa SanPaolo per nominali 25.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 10 rate semestrali costanti dell'importo di 2.500 migliaia di euro a partire dal 05 febbraio 2021 con scadenza finale il 05 agosto 2025. A copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, la società ha posto in essere in data 06 agosto 2020 con controparte Intesa SanPaolo un'operazione di Interest rate swap (IRS), per un nozionale complessivo originario pari a 25.000 migliaia di euro e piano di ammortamento coincidente con quello del finanziamento Al 31 dicembre 2020 tale operazione presenta un mark to market negativo complessivo pari a - 103 migliaia di euro.
• (L) Finanziamento sottoscritto da Zignago Vetro SpA in data 15 aprile 2020 con UBI per nominali 10.000 migliaia di euro. Il rimborso è stato stabilito in 8 rate trimestrali costanti dell'importo di 1.250 migliaia di euro a partire dal 15 luglio 2021 con scadenza finale il 15 aprile 2023.

Nel successivo paragrafo delle note esplicative riservato alle "Gestione dei rischi finanziari" risultano fornite ulteriori informazioni in merito ai contratti derivati in essere al 31 dicembre 2020, nel rispetto della vigente normativa.

Al 31 dicembre 2020 e 2019 le scadenze dei finanziamenti a medio e lungo termine per anno sono le seguenti:

(euro migliaia)		Saldo al	Saldo al
		31.12.2020	31.12.2019
Esercizio	2020		31.858
Oltre esercizio 2020			112.116
Esercizio	2021	37.402	---
Oltre esercizio 2021		130.791	---
Totale		168.193	143.974

Covenants sui finanziamenti

A fronte del finanziamento riportato in tabella alla lettera (B), la società Capogruppo risulta vincolata all'osservanza di taluni indici finanziari da calcolarsi sul bilancio consolidato, che al 31 dicembre 2020 sono pari a:

• (i) rapporto tra indebitamento finanziario netto e mezzi propri, non superiore a 1,35;
• (ii) rapporto tra indebitamento finanziario netto ed Ebitda, non superiore a 2,25.

A fronte del finanziamento riportato in tabella alla lettera (C), la società Capogruppo risulta vincolata all'osservanza di taluni indici finanziari da calcolarsi sul bilancio consolidato, che al 31 dicembre 2020 sono pari a:

• (i) rapporto tra indebitamento finanziario netto e mezzi propri, non superiore a 1,5;
• (ii) rapporto tra indebitamento finanziario netto ed Ebitda, non superiore a 3,5 fino al 31 dicembre 2021 e non superiore a 3 dal 1 gennaio 2022 al termine del finanziamento.

A fronte dei finanziamenti riportati in tabella alle lettere (D), (E) e (K), la società Capogruppo risulta vincolata all'osservanza di taluni indici finanziari da calcolarsi sul bilancio consolidato, per tutta la durata del finanziamento:

• (i) rapporto tra indebitamento finanziario netto e mezzi propri, non superiore a 1,5;
• (ii) rapporto tra indebitamento finanziario netto ed Ebitda, non superiore a 3.

A fronte del finanziamento riportato in tabella alla lettera (I), la società Capogruppo risulta vincolata all'osservanza di taluni indici finanziari da calcolarsi sul bilancio consolidato, che al 31 dicembre 2020 sono pari a:

• (i) rapporto tra indebitamento finanziario netto e mezzi propri, non superiore a 1,35;
• (ii) rapporto tra indebitamento finanziario netto ed Ebitda, non superiore a 2,65.

Tali parametri al 31 dicembre 2020 risultano rispettati.

Covenants ESG sui finanziamenti

A fronte del finanziamento riportato in tabella alla lettera (I), la società Capogruppo risulta vincolata all'osservanza di taluni indici ESG da calcolarsi sul bilancio consolidato, che al 31 dicembre 2020 sono pari a:

• (i) percentuale di energia rinnovabile utilizzata nei siti produttivi maggiore o uguale al 45%;
• (ii) consumo specifico di acqua per tonnellata di vetro prodotto (da calcolarsi come variazione percentuale sul 2019) maggiore o uguale a -17%.

Si precisa che il covenant relativo al consumo specifico di acqua per tonnellata di vetro prodotta al 31 dicembre 2020 risulta essere ampiamente rispettato, mentre il covenant relativo alla percentuale di energia da fonti rinnovabili utilizzata nei siti produttivi al 31 dicembre 2020 risulta non rispettato, avendo fatto registrare un valore pari al 44,3%. Si precisa anche che, sulla base del contratto sottoscritto, questo non ha nessuna conseguenza se non a livello di una mancata riduzione dello spread applicato sul finanziamento.

Riconciliazione delle passività finanziarie derivanti da finanziamenti

Come richiesto dallo IAS 7, la seguente tabella riepiloga i flussi finanziari relativi alle passività finanziarie e derivate che si sono manifestati nel corso dell'esercizio:

Voce	31-dic-19 Cash		Non cash changes		31-dic-20
		flow	Acquisition	Other
Finanziamenti bancari - non correnti	115.521	28.027	-	(4.675)	138.873
Altre passività finanziarie non correnti	1.876	(252)	-	-	1.624
Passività finanziarie non correnti (A)	117.397	27.775	-	(4.675)	140.497
Finanziamenti bancari - correnti	31.858	5.544	-	-	37.402
Scoperti bancari a debiti verso banche per
anticipazione effetti	16.062	(3.119)	-	-	12.943
Altre passività finanziarie correnti	14.296	263	-	-	14.559
Passività finanziarie correnti (B)	62.216	2.688	-	-	64.904
Passività finanziarie (A) + (B)	179.613	30.463	-	(4.675)	205.401

Ai sensi di quanto stabilito dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che la situazione finanziaria netta è stata determinata in conformità a quanto stabilito nella Raccomandazione del CESR 05-054/b del 10 febbraio 2005 "Raccomandazioni per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi".

(euro migliaia)		31.12.2020	31.12.2019
A. Cassa		4	6
B. Altre disponibilità liquide		35.848	25.651
C. Titoli detenuti per la negoziazione		---	---
D. Liquidità	(A) + (B) + (C)	35.852	25.657
E. Crediti finanziari correnti		53.017	57.722
F. Debiti bancari correnti		47.815	80.504
G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente		37.402	31.858
H. Altri debiti finanziari correnti		---	---
I. Indebitamento finanziario corrente	(F) + (G) + (H)	85.217	112.362
J Indebitamento finanziario corrente netto	(I) - (E) - (D)	(3.652)	28.983
K. Finanziamenti a medio lungo termine		138.873	115.521
L . Obbligazioni emesse		---	---
M. Altri debiti non correnti		---	---
N. Indebitamento finanziario non corrente	(K) + (L) + (M)	138.873	115.521
O Indebitamento finanziario netto	(J) + (N)	135.221	144.504

Classi di strumenti finanziari e livelli gerarchici di valutazione al fair value

Il seguente prospetto indica le classi di strumenti finanziari detenuti dalla Società:

(euro migliaia)	31.12.2020
	Finanziamenti e crediti	finanziarie al fair value	derivati	Attività Strumenti Investimenti	Attività posseduti finanziarie fino alla diposnibili	Totale	Note
		rilevato		scadenza	per la
		a conto economico			vendita
Attività finanziarie come da bilancio
Attività finanziarie non correnti	45.233	---	---	---	---	45.233	(4)
Crediti
commerciali e altri Altre attività	69.286	---	---	---	---	69.286	(7) (8)
correnti Altre attività	4.370	---	---	---	---	4.370	(8)
finanziarie correnti Disponibilità	8.260	---	---	---	---	8.260	(10)
liquide e mezzi
equivalenti	35.852	---	---	---	---	35.852	(11)
Totale	163.001	---	---	---	---	163.001

(euro migliaia)	31.12.2020
	Altre	Passività	Strumenti	Totale	Note
	passività a	finanziarie al	derivati
	costo	fair value
	ammortizzato	rilevato
		a conto
		economico
Passività finanziarie come da bilancio
Fondi per rischi ed oneri	1.445	---	---	1.445	(13)
Debiti verso banche e
finanziamenti	222.717	---	1.372	224.089	(15) e (18)
Debiti commerciali e altri	51.631	---	---	51.631	(19) e (20)
Altre passività	14.559	---	---	14.559	(20)
Totale	290.352	---	1.372	291.724

La società valuta al fair value i soli contratti derivati, i titoli di efficientamento energetico.

Tutti gli strumenti finanziari iscritti al valore equo sono classificabili nelle tre categorie definite di seguito:

Livello 1: quotazione di mercato

Livello 2: tecniche valutative (basate su dati di mercato osservabili)

Livello 3: tecniche valutative (non basate su dati di mercato osservabili)

Tutte le attività e passività che sono valutate al fair value al 31 dicembre 2020, sono inquadrabili nel livello gerarchico numero 2 di valutazione del fair value, ad eccezione delle passività per emission trading, il cui valore deriva da quotazione di mercato dei relativi diritti. Inoltre, nel corso dell'esercizio non vi sono stati trasferimenti dal Livello 1 al Livello 2 o al Livello 3 e viceversa.

		31.12.2020	31.12.2019
16 – Altre passività non correnti	(euro migliaia)	1.624	1.876

La voce include al 31 dicembre 2019 il risconto passivo iscritto a fronte del credito di imposta per investimenti in nuovi macchinari previsto dal D.L. 91/2014, maturato nel 2015 che viene rilasciato a conto economico in funzione degli ammortamenti calcolati sugli investimenti medesimi.

		31.12.2020	31.12.2019
17 - Fondo imposte differite	(euro migliaia)	1.958	1.967

(euro migliaia)	Saldo al 31.12.2020		Saldo al 31.12.2019
	Ammontare	Effetto	Ammontare	Effetto
	delle differenze	fiscale	delle	fiscale
	temporanee		differenze
	tassabili		temporanee
Riserve in sospensione d'imposta	6.044	1.686	6.044	1.686
Adeguamento rimanenze a costo medio	541	170	541	170
Valutazione TFR IAS 19	415	100	455	109
Ammortamenti anticipati affrancati	4 4	2	4 4	2
IRES
Totale		1.958		1.967

La composizione del fondo imposte differite, nei periodi considerati, è così presentata:

Il fondo imposte differite si riferisce a differenze temporanee relative ad ammortamenti calcolati dalle Società in base a quanto concesso in passato dalla normativa fiscale italiana, alle differenze temporanee sorte in sede di adozione dei principi IAS originatesi tra valore delle rimanenze di magazzino calcolato con il criterio LIFO utilizzato ai fini fiscali e quello calcolato con il criterio del costo medio ponderato.

Sono altresì stanziate imposte differite passive per 1.686 migliaia di euro relativamente a riserve in sospensione d'imposta ammontanti a 6.044 migliaia di euro relative a riserve per contributi in conto capitale (Riserva ex-art. 55 - DPR 597/1973 e 917/1986).

La movimentazione del "Fondo imposte differite", per i periodi considerati, evidenzia:

		1.908 ---
		5 9
Saldo al 31 dicembre 2019
		9
		---
		1.976
	31.12.2020	31.12.2019
(euro migliaia)	151.407	177.557
	31.12.2020	31.12.2019
(euro migliaia)	85.216	112.362
		18- Debiti verso banche e quota corrente dei finanziamenti

La composizione della voce debiti verso banche e della quota corrente dei finanziamenti a medio e lungo termine, è come segue:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Anticipazioni finanziarie	33.500	63.500
Anticipazioni su ricevute bancarie	12.942	16.054
Quota corrente dei finanziamenti a medio lungo termine	37.402	31.858
Debiti verso banche per contratti derivati in essere	1.372	950
Totale	85.216	112.362

La situazione finanziaria al 31 dicembre 2020 e 2019 è riepilogata nella apposita tabella prevista da CONSOB, riportata nell'ambito della nota 15 – finanziamenti a medio lungo termine.

		31.12.2020	31.12.2019
19 - Debiti commerciali e altri	(euro migliaia)	51.631	50.899

La composizione della voce "debiti commerciali e altri", per area geografica, al 31 dicembre 2020 e 2019, è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Italia	48.424	45.914
Europa U.E.	3.190	4.947
Altri Paesi	1 7	3 8
Totale	51.631	50.899

I debiti verso fornitori di immobilizzazioni al 31 dicembre 2020 sono pari a 5.227 migliaia di euro, rispetto a 4.355 migliaia al 31 dicembre 2019 per effetto di nuovi investimenti su forni da realizzare. I debiti commerciali non producono interessi. I termini e le condizioni relative alle parti correlate non differiscono da quelle applicate ai fornitori terzi.

		31.12.2020	31.12.2019
20 - Altre passività correnti	(euro migliaia)	14.559	14.296
(euro migliaia)		Saldo al	Saldo al
		31.12.2020	31.12.2019
Debiti verso il personale		11.009	10.293
Debiti verso enti previdenziali		1.733	1.886
Ritenute su redditi di lavoro dipendente e autonomo		1.383	1.578
Quota corrente credito imposta su investimenti D.L. 91/2014		434	539
Debiti verso enti per contributi assistenziali e di categoria
Ratei e risconti passivi:
- per oneri finanziari			---
Totale		14.559	14.296

La composizione della voce "altre passività correnti", al 31 dicembre 2020 e 2019, è la seguente:

I debiti verso il personale rappresentano i debiti per ferie non godute, mensilità e premi maturati, al premio redditività e ai bonus dirigenti maturati, che vengono regolati nell'anno successivo a quello di competenza.

Debiti verso enti previdenziali

I debiti verso istituti previdenziali si riferiscono prevalentemente a debiti per contributi su retribuzioni del mese di dicembre, su provvigioni degli agenti e su compensi di lavoro autonomo.

La voce "quota corrente credito imposta su investimenti D.L. 91/2014" include al 31 dicembre 2020 la quota scadente entro 12 mesi del credito di imposta per investimenti in nuovi macchinari previsto dal D.L. 91/2014.

		31.12.2020	31.12.2019
21 - Debiti per imposte correnti	(euro migliaia)	---	---

Viene riportato il dettaglio della voce in esame.

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Debiti verso Società consolidante per IRES da consolidato	---	---
Imposte sul reddito dell'esercizio	---	---
Totale	---	---

I debiti per imposte sono pari a zero in quanto iscritte al netto degli acconti versati per l'anno in corso che sono risultati superiori alle medesime e al netto dell'effetto maturato nell'anno per l'ottenimento dell'agevolazione fiscale "Patent Box".

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO

		2020	2019
22- Ricavi	(euro migliaia)	238.635	230.091

La scomposizione dei ricavi per tipologia evidenzia:

(euro migliaia)	2020	2019
Prodotti tipici dell'attività d'impresa	227.122	218.499
Materiali Vari	1.319	1.248
Ricavi per prestazioni di servizi	3.886	4.394
Altri (Conai)	6.308	5.950
Totale	238.635	230.091

La scomposizione dei ricavi in base alle aree geografiche di destinazione evidenzia:

(euro migliaia)	2020	2019
Italia	189.960	179.912
Europa U.E.	37.881	41.009
Altri Paesi	10.794	9.170
Totale	238.635	230.091

Le vendite verso il mercato italiano nel 2020 sono pari a 189.960 migliaia di euro rispetto a 179.912 migliaia nel 2019 (+ 5,6%). Nell'ambito dei paesi appartenenti all'U.E. si registra un decremento di -7,6%, mentre nei Paesi esteri diversi dall'U.E. i ricavi aumentano del +17,7%.

		2020	2019
23 - Costi per materie prime, sussidiarie,
di consumo e di merci	(euro migliaia)	56.322	50.586

I costi per consumi di materie prime, sussidiarie di consumo e di merci sono così rappresentati:

(euro migliaia)	2020	2019
Acquisti	63.386	61.139
Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie,
di consumo e merci	(2.971)	(7.335)
Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione,	(4.093)
semilavorati e finiti		(3.218)
Totale	56.322	50.586

		2020	2019
24 - Costi per servizi	(euro migliaia)	83.710	76.582

La composizione dei costi per servizi è la seguente:

(euro migliaia)	2020	2019
Energie e servizi industriali	56.177	50.583
Trasporti e altri costi commerciali	13.940	13.768
Contributo Conai	5.066	4.307
Altri costi	8.527	7.924
Totale	83.710	76.582

I costi delle energie sono aumentati principalmente per effetto dei maggiori volumi produttivi e per la riduzione degli incentivi sulle energie. Il contributo Conai è aumentato principalmente per effetto del raddoppio della tariffa consortile.

		2020	2019
25 - Costi del personale	(euro migliaia)	41.663	41.858

Il dettaglio dei costi del personale, è il seguente:

(euro migliaia)	2020	2019
Salari e stipendi	30.161	30.092
Oneri sociali	9.582	9.835
Accantonamenti per piani a contribuzione definita	1.920	1.931
Totale	41.663	41.858

Il valore del costo del personale è sostanzialmente invariato rispetto al precedente esercizio per effetto di un volume di produzione costante correlato ad un impatto limitato della pandemia sulle attività produttive.

Il costo relativo ai Piani di incentivazione basati su azioni è pari a complessivi 643 migliaia di Euro e si riferisce al piano di stock option di cui si è trattato nello specifico paragrafo dedicato.

Nella seguente tabella viene riportata la consistenza degli organici al 31 dicembre 2020 e 2019.

	31.12.2020	31.12.2019
Dirigenti	1 3	1 4
Impiegati	145	148
Operai	530	538
Totale	688	700

	2020	2019
26 - Ammortamenti (euro migliaia)	38.158	28.015
In dettaglio gli ammortamenti evidenziano:
(euro migliaia)	2020	2019
Ammortamento immobilizzazioni materiali	29.340	27.418
Ammortamento immobilizzazioni immateriali	818	597 28.015
Totale	30.158
	2020	2019
27 - Altri costi operativi	2.412 (euro migliaia)	1.765
Il dettaglio degli "altri costi operativi" è il seguente: (euro migliaia)	2020	2019
Accantonamento al fondo richi contrattuali	---	---
Accantonamento al fondo indennità supplettiva di clientela	1 2	1 4
Totale accantonamenti per rischi Accantonamento al fondo svalutazione crediti	1 2 8 3	1 4 8 7
Imposte varie	903	743
Contributi associativi	328	341
Sopravvenienze passive	106	425
Minusvalenze da alienazione cespiti	3 1	1 8
Altri	949	137
Totale altri oneri	2.317	1.664
Totale	2.412	1.765

Tra gli altri costi operativi da segnalare l'iscrizione di perdite su crediti relative ad annualità pregresse che hanno trovato la loro contropartita in conto economico nell'utilizzo del fondo svalutazione dedicato per un importo di 583 migliaia di euro; si segnala altresì l'iscrizione alla stessa voce di circa 251 migliaia di euro relativi ad erogazioni liberali che la società ha versato a Regioni e strutture sanitarie per far fronte all'emergenza Covid-19 in atto .

		2020	2019
28- Altri proventi operativi	(euro migliaia)	3.085	2.929

Il dettaglio degli "altri proventi operativi" è il seguente:

(euro migliaia)	2020	2019
Sopravvenienze attive	335	767
Plusvalenze da alienazione cespiti	2 1	8 4
Sopravvenienze attive per il rilascio di fondi	1.077	293
Rimborsi per sinistri	---	---
Contributo su investimenti	966	550
Proventi Diversi	2 7	5 9
Lavori interni (incremento attività per capitalizzazione manodopera)	659	1.176
Totale	3.085	2.929

I lavori interni si riferiscono principalmente alla capitalizzazione del costo del lavoro riconducibili ad investimenti correnti e futuri della società.

Tra le sopravvenienze per rilascio fondi è iscritto l'importo di 583 migliaia di euro riferito a perdite su crediti relativi ad annualità pregresse.

		2020	2019
29 - Proventi da partecipazioni	(euro migliaia)	12.377	10.213

Trattasi unicamente di dividendi deliberati ed incassati negli esercizi di riferimento da Vetri Speciali SpA, società controllata congiuntamente.

		2020	2019
30 - Proventi finanziari	(euro migliaia)	1.297	1.596

Il dettaglio dei "proventi finanziari" evidenzia:

(euro migliaia)	2020	2019
Interessi attivi bancari	3 1	3 6
Interessi attivi verso controllate	958	955
Altri	308	605
Totale	1.297	1.596

		2020	2019
31 - Oneri finanziari	(euro migliaia)	2.354	2.232

Il dettaglio degli "oneri finanziari" è così composto:

(euro migliaia)		2020	2019
Interessi passivi su debiti verso banche		116	154
Oneri finanziari su derivati		611	1.153
Interessi passivi su mutui		681	483
Oneri finanziari su rivalutazione attuariale TFR		2 6	5 9
Sconti ed altri oneri finanziari		920	383
Totale		2.354	2.232
		2020	2019
32 – Utili (perdite) su cambi	(euro migliaia)	(105)	(4)
(euro migliaia)		2020	2019
Differenze cambio attive		7	3 7
Differenze cambio passive		(112)	(41)
Totale		(105)	(4)
		2020	2019
33 - Imposte sul reddito dell'esercizio	(euro migliaia)	(2.509)	6.776

La composizione delle imposte sul reddito, distinguendo la componente corrente da quella differita ed anticipata, è così rappresentata:

(euro migliaia)	2020	2019
Imposte correnti	(1.624)	7.177
Variazione netta imposte differite (anticipate)	(885)	(401)
Totale	(2.509)	6.776

La riconciliazione tra l'onere fiscale teorico ed effettivo nei periodi considerati, è la seguente:

(euro migliaia)	2020	2019
Risultato prima delle imposte	38.668	43.786
Aliquota ordinaria applicabile	24,00%	24,00%
Onere fiscale teorico	9.280	10.509
Differenze permanenti	(11.886)	(5.229)
Ires corrente	(2.606)	5.280
Ires corrente%	-6,7%	12,1%
Altri oneri fiscali (incluso IRAP)	9 7	1.496
Totale onere fiscale effettivo	(2.509)	6.776
Onere fiscale effettivo (tax-rate)	-6,5%	15,5%

Lo stanziamento per imposte sul reddito, che tiene conto della parziale irrilevanza fiscale dei "Proventi di partecipazione - dividendi", stimato in base all'applicazione delle vigenti norme di legge, è risultato pari a 5.089 migliaia di euro rispetto a 6.776 migliaia del 2019 (rispettivamente 13,2% e 15,5%). Il decremento del tax rate si riferisce prevalentemente alla detassazione degli investimenti della Zignago Vetro SpA (Industria 4.0).

L'importo complessivo delle imposte rileva tuttavia un valore negativo per effetto dell'iscrizione tra le imposte del beneficio fiscale derivante dall'adozione del regime di "Patent Box".

Le aliquote dell'IRES e dell'IRAP applicate riflettono l'effettivo onere fiscale a carico della Società.

ALTRE INFORMAZIONI

Informativa di settore

L'IFRS 8 par. 4 prevede che nel caso in cui il bilancio consolidato e il bilancio di esercizio di Zignago Vetro SpA vengano contestualmente pubblicati, l'informativa di settore debba essere presentata solo con riferimento al bilancio consolidato.

Di conseguenza nel presente bilancio non viene esposta tale informativa.

Rapporti con parti correlate

Si precisa che, con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, si è ritenuto di predisporre gli schemi di bilancio evidenziando separatamente i rapporti con parti correlate. Per completezza, si fornisce di seguito, l'informativa richiesta dallo IAS 24.

La Società intrattiene rapporti con società controllate direttamente e indirettamente, dalla Società controllante. Tutti i rapporti intrattenuti con tali soggetti sono improntati alla massima trasparenza e a condizioni di mercato.

La composizione dei crediti di Zignago Vetro SpA verso Società correlate, alla data di chiusura di ciascuno degli esercizi presentati, evidenzia:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Crediti commerciali	2.441	1.930
Zignago Vetro Polska S.A.	262	359
Zignago Vetro Brosse SAS	488	444
Zignago Glalss Usa Inc.	2	2
Vetro Revet Srl	1 8	1 9
Vetri Speciali Spa e sue controllate	525	---
Santa Margherita SpA e sue controllate	903	849
Zignago Power Srl	239	249
Zignago Servizi Srl	---	8
La Vecchia Scarl	1	---
Multitecno Srl	3	---
Crediti per imposte correnti	3.331	3.547
Zignago Holding SpA	3.331	3.547
Altre attività finanziarie non correnti	44.757	36.997
Zignago Vetro Polska S.A.	33.007	36.997
Zignago Vetro Brosse SAS	11.750
Altre attività finanziarie correnti	8.260	20.725
Zignago Vetro Brosse SAS	1.000	13.000
Zignago Vetro Polska S.A.	5.067	5.469
Zignago Glass Usa Inc.	693	756
Vetro Revet Srl	1.500	1.500
Totale crediti verso Società correlate	58.789	63.199

La composizione dei debiti di Zignago Vetro SpA verso Società correlate, alla data di chiusura di ciascuno degli esercizi presentati, è la seguente:

(euro migliaia)	Saldo al	Saldo al
	31.12.2020	31.12.2019
Debiti commerciali	6.826	5.560
Zignago Vetro Polska S.A.	1.925	1.568
Zignago Vetro Brosse SAS	---	5
Vetreco Srl	432	149
Vetro Revet Srl	1.740	1.405
Zignago Glass USA Inc.	(32)	8
Vetri Speciali Spa e sue controllate	262	---
Zignago Power Srl	1.843	1.586
Zignago Servizi Srl	416	538
Santa Margherita SpA e sue controllate	3 6	4 8
La Vecchia Scarl	5 5	132
Zignago Immobiliare Srl	5 0	3 9
Multitecno Srl	9	---
Zignago Holding SpA	9 0	8 2
Totale debiti verso Società correlate	6.826	5.560

La composizione dei ricavi di Zignago Vetro SpA verso Società correlate, negli esercizi presentati, è così dettagliata:

(euro migliaia)	2020	2019
Ricavi	10.825	11.068
Zignago Brosse SAS	1.796	3.575
Zignago Polska S.A.	1.397	1.914
Vertro Revet Srl	4 9	3 4
Vetri Speciali Spa	2.492	9 3
Zignago Glass Usa Inc.	9 2	---
Santa Margherita SpA e sue controllate	4.312	4.560
Zignago Holding	2 3	2 3
Zignago Servizi Srl	4 4	4 4
Multitecno Srl	3 4	3 4
La Vecchia Scarl	1	1
Zignago Power Srl	585	790
Proventi finanziari	958	956
Zignago Brosse SAS	181	136
Zignago Glass Usa Inc.	9	9
Zignago Polska S.A.	750	798
Vetro Revet Srl	1 8	1 3
Totale ricavi verso Società correlate	11.783	12.024

La composizione dei costi di Zignago Vetro SpA sostenuti nei confronti di Società correlate, negli esercizi presentati, si presenta nel modo seguente:

(euro migliaia)	2020	2019
Costi materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci	21.257	13.414
Zignago Vetro Brosse SAS	---	1
Zignago Vetro Polska S.A.	9.657	7.286
Vetri Speciali Spa	398	8
Vetro Revet Srl	6.672	4.846
Vetreco Srl	4.256	989
Santa Margherita SpA e sue controllate	253	284
Zignago Immobiliare Srl	2 1	---
	15.629	13.428
Costi per servizi
Zignago Vetro Brosse SAS	2 8	5 1
Zignago Vetro Polska S.A.	2.152	2.135
Zignago Glass USA Inc.	222	129
Vetreco Srl	1 9	---
Zignago Holding SpA	543	474
Santa Margherita SpA e sue controllate	6	1 7
Zignago Power Srl	8.939	7.385
Zignago Immobiliare Srl	385	186
Zignago Servizi Srl	2.784	2.592
La Vecchia Scarl	464	459
Multitecno Srl	7	---
Julioa Viyrum Spa	8 0	---
Totale costi verso Società correlate	36.886	26.842

In particolare tra i costi evidenziati, quelli nei confronti della Zignago Power riguardano la fornitura di energia elettrica allo stabilimento di Fossalta di Portogruaro.

Informazioni art.1 comma 125 della legge 124/2017

In applicazione dell'art. 1 comma 125 della legge 124/2017 si riepilogano di seguito le somme incassate nel corso del 2020 dalla Pubblica Amministrazione.

GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	26.872,91	31/01/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	46.538,35	28/02/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	43.227,39	31/03/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	40.490,11	30/04/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	39.808,71	31/05/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	40.009,19	30/06/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	39.268,80	31/07/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	40.838,20	31/082020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	40.571,70	30/09/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	31.085,64	31/10/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	48.113,20	30/11/2020	2020
GSE		Contributo Fotovoltaico T05F17855607/T05F17386107	155.147,98	31/12/2020	2020
GSE	Certificati TEE	00717800247	692.865,36	29/05/2019	2019
GSE	Certificati TEE	00717800247	402.950,10	29/05/2019	2019
GSE	Certificati TEE	00717800247	375.000,00	17/11/2020	2020
CSEA	Contributo Energivori	00884050279	40.448,65	11/05/2020	2016
CSEA	Contributo Energivori	00884050279	241.776,85	31/03/2020	2017
CSEA	Contributo Energivori	00884050279	48.689,47	14/04/2020	2017
CSEA	Contributo Energivori	00884050279	54.947,21	14/04/2020	2019

Ulteriori dettagli sono riportati nel Registro Nazionale degli Aiuti di Stato a cui si fa riferimento.

La società ha inoltre ottenuto da parte del Ministero dello Sviluppo Economico le agevolazioni a valere sulle risorse del Fondo per la crescita sostenibile, per la parte di contributo diretto alla spesa, e a valere sulle risorse del Fondo rotativo per il sostegno alle imprese e gli investimenti in ricerca, per la parte di finanziamento.

Le agevolazioni sono formalmente state concesse con Decreto n. 0004053 del 11.10.2017 per il progetto di ricerca industriale e sviluppo sperimentale il cui titolo è "Smart Glass – Smart factory in Glass containers". Si tratta di un progetto legato allo sviluppo tecnologico del processo di produzione di contenitori in vetro il cui obiettivo è la definizione di un innovativo ciclo produttivo e la realizzazione di una innovativa infrastruttura ICT che dovrà garantire il continuo flusso informativo di ogni singolo nodo di produzione.

Durante l'esercizio è stata erogata alla società la somma di euro 401.152,25 quale contributo diretto su costi sostenuti per euro 4.011.522,49. Contestualmente al contributo è stata altresì erogata nei primi mesi del 2021 la somma di euro 3.610.370,24 mediante finanziamento agevolato calcolata pro-quota sull'avanzamento del progetto.

Gestione del capitale

Il capitale include le azioni ed il patrimonio attribuibile agli azionisti della capogruppo.

L'obiettivo primario della gestione del capitale della Società è di garantire il mantenimento di un rating creditizio forte al fine di sostenere le attività e massimizzare il valore per gli azionisti.

Allo scopo di conseguire questo obiettivo, la gestione del capitale della Società mira, tra le altre cose, ad assicurare che siano rispettati i covenants, legati ai finanziamenti fruttiferi, che definiscono i requisiti di struttura patrimoniale. Violazioni nei covenants consentirebbero alle banche di chiedere il rimborso immediato di prestiti e finanziamenti. Nell'esercizio corrente non si sono verificate violazioni nei covenants legati ai finanziamenti fruttiferi per nessuna società del Gruppo.

La Società Zignago Vetro ha debiti verso intermediari finanziari e presenta una posizione finanziaria netta negativa, legata al piano di sviluppo dell'attività. L'elevata generazione di flussi di cassa operativi consente alla Società di far fronte non solo al rimborso dei finanziamenti in essere, ma anche di garantire il riconoscimento di un adeguato dividendo per gli azionisti ed il perseguimento della strategia di crescita.

In tale contesto, la Società per mantenere o aggiustare la struttura del capitale può regolare il pagamento dei dividendi agli azionisti, acquistare azioni proprie sul mercato od emettere nuove azioni.

Non vi sono state modifiche sostanziali agli obiettivi, alle politiche o ai processi nel corso degli esercizi chiusi al 31 dicembre 2020 e al 31 dicembre 2019.

Gestione dei rischi d'impresa

La Società prevede una continua gestione dei rischi d'impresa per tutte le funzioni aziendali operando un monitoraggio attento al fine di identificare, ridurre ed eliminare gli stessi tutelando in modo efficace la salvaguardia dei diritti degli azionisti.

Gestione dei rischi finanziari

Rischi connessi alle fluttuazioni dei tassi di cambio

Nel corso dei periodi presentati Zignago Vetro SpA non ha posto in essere operazioni di copertura del rischio di oscillazione dei tassi di cambio, in quanto le transazioni poste in essere in valuta non funzionale sono considerate non significative.

Rischio di credito e Paese

Il rischio credito rappresenta l'esposizione della società a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte; tale attività è oggetto di continuo monitoraggio, nell'ambito del normale svolgimento delle attività gestionali.

Zignago Vetro SpA tratta solo con clienti noti e affidabili. Per i clienti che richiedono condizioni di pagamento dilazionate vengono attivate procedure di verifica sulla relativa classe di credito. Inoltre, il saldo dei crediti viene monitorato nel corso dell'esercizio in modo che l'importo delle esposizioni a perdite non sia significativo. Infine, in caso di clienti nuovi e operanti in alcuni paesi non appartenenti all'Unione Europea, Zignago Vetro SpA è solita richiedere ed ottenere lettere di credito o pagamenti anticipati. La maggior parte dei crediti sono assistiti da polizze di assicurazione.

La società effettua costantemente una valutazione dei rischi di natura politica, sociale ed economica delle aree in cui opera. Ad oggi non si sono avuti casi significativi di mancato adempimento delle controparti e non ci sono concentrazioni significative di rischio credito per area e/o per cliente.

L'esposizione del rischio credito di controparte viene minimizzato utilizzando opportuni strumenti assicurativi a tutela della solvibilità del cliente o del sistema Paese in cui opera quest'ultimo.

Rischi connessi alle fluttuazioni dei tassi di interesse

Il rischio connesso alle oscillazioni dei tassi di interesse è legato essenzialmente a finanziamenti a lungo termine negoziati a tassi variabili.

Zignago Vetro SpA ha posto in essere cinque operazioni di Interest rate swap il cui nozionale decresce in misura esattamente coincidente con il finanziamento cui sono correlate (IRS) al fine di coprirsi dal rischio di oscillazione del tasso di interesse.

Le caratteristiche dei contratti derivati, il loro valore nozionale ed il valore di mercato al 31 dicembre 2020, con valori espressi in euro, sono delineate di seguito:

Società	Banca	Sottostante	Data di	Nozionale alla data di	Scadenza	Valore di mercato al
			Stipula	riferimento		31.12.2019
Zignago
Vetro SpA	Unicredit	Finanziamento	20/12/2019	54.000.000	20/12/2024	(469.652)
Zignago
Vetro SpA	BPER	Finanziamento	18/06/2020	10.000.000	18/06/2025	(52.815)
Zignago
Vetro SpA	BNL	Finanziamento	29/01/2018	22.000.000	29/07/2023	(243.599)
Zignago
Vetro SpA	BNL	Finanziamento	06/05/2020	10.000.000	07/05/2025	(81.868)
Zignago
Vetro SpA	Intesa SanPaolo	Finanziamento	13/12/2018	22.857.143	30/12/2022	(272.403)
Zignago
Vetro SpA	Intesa SanPaolo	Finanziamento	06/08/2020	25.000.000	05/08/2025	(102.747)
Zignago	Credit Agricole
Vetro SpA	Friuladria	Finanziamento	27/12/2018	10.000.000	29/12/2023	(117.284)
Zignago
Vetro SpA	Banco BPM	Finanziamento	29/07/2019	6.626.667	30/06/2024	(31.335)
Totale				160.483.810		(1.371.703)

Gli strumenti derivati sono utilizzati solamente con l'intento di copertura, al fine di ridurre il rischio di tasso. Coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, gli strumenti finanziari derivati possono essere contabilizzati secondo le modalità stabilite per "l'hedge accounting" solo quando, all'inizio della copertura, esiste la designazione formale e la documentazione della relazione della copertura stessa e si presume che la copertura sia altamente efficace al momento iniziale e durante i diversi periodi contabili. Mancando tali requisiti, l'hedge account non può essere applicato; ne consegue che gli utili o le perdite derivanti dalla valutazione al valore corrente dello strumento finanziario derivato sono iscritti immediatamente a conto economico, come stabilito dallo IAS 39.

Rischio di liquidità

La Società monitora il rischio di una carenza di liquidità utilizzando uno strumento di pianificazione della liquidità.

L'obiettivo della soicetà è quello di mantenere un equilibrio tra continuità nella disponibilità di fondi e flessibilità di utilizzo attraverso l'utilizzo di strumenti quali anticipazioni finanziarie, anticipazioni su ricevute bancarie scoperti bancari, finanziamenti a medio lungo termine. L'accesso alle fonti di finanziamento è molto disponibile, grazie al rating di cui gode la Società ed il gruppo di cui fa parte. La tabella sottostante riassume il profilo temporale delle passività finanziarie al 31 dicembre 2020 sulla base dei pagamenti contrattuali non attualizzati.

(euro migliaia)			2020
	Meno di	Da 3 a 12	Da 1 a 5	Oltre 5	Totale
	tre	mesi	anni	anni
31 dicembre 2020	mesi
Finanziamenti a medio lungo termine	---	---	138.873	---	138.873
Debiti verso banche e quota corrente dei finanziamenti a medio
e lungo termine	32.513	51.331	1.372	---	85.216
Debiti commerciali ed altri	51.631	---	---	---	51.631
Altre passività correnti	14.559	---	---	---	14.559
Debiti per imposte correnti	---	---	---	---	---
Totale	98.703	51.331	140.245	---	290.279

Si evidenzia che a fronte di debiti esigibili entro tre mesi la Società dispone di disponibilità liquide pari a euro 35,9 milioni di euro e che i debiti verso banche con scadenza entro 12 mesi possono essere estesi con gli attuali finanziatori.

Il medesimo profilo al 31 dicembre 2019, presentava le seguenti evidenze:

(euro migliaia)	2019
	Meno di	Da 3 a 12	Da 1 a 5	Oltre 5	Totale
	tre	mesi	anni	anni
31 dicembre 2019	mesi
Finanziamenti a medio lungo termine	---	---	115.521	---	115.521
Debiti verso banche e quota corrente dei finanziamenti a medio e lungo
termine	79.554	31.858	950	---	112.362
Debiti commerciali ed altri	50.899	---	---	---	50.899
Altre passività correnti	14.296	---	---	---	14.296
Debiti per imposte correnti	---	---	---	---	---
Totale	144.749	31.858	116.471	---	293.078

Rischi connessi alle fluttuazioni del prezzo dell'energia, ed in particolare del gas metano

Zignago Vetro SpA è esposta al rischio di fluttuazione del costo di acquisto delle energie, importante componente economico nel settore vetrario. Qualora tale rischio sia valutato come significativo, possono essere concluse operazioni di copertura al fine di convertire tale costo variabile in un costo fisso che consenta di ridurre gli impatti derivanti dalle fluttuazioni.

A partire dal 2012 la fornitura di energia elettrica nello stabilimento di Fossalta di Portogruaro è garantita da Zignago Power Srl, società interamente partecipata da Zignago Holding SpA, che ha avviato una centrale a biomasse naturali.

Zignago Vetro SpA ha concluso anche per il 2020 contratti di fornitura a prezzi definiti con i propri fornitori, coerenti con i programmi di produzione. L'esposizione della Società al rischio di oscillazione dei prezzi delle energie risulta pertanto marginale.

Informazioni ai sensi dell'art.149-duodecies del regolamento Emittenti Consob

Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art.149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi di competenza dell'esercizio 2020 per servizi di revisione, quelli per eventuali servizi diversi dalla revisione resi dalla stessa Società di Revisione e da entità appartenenti alla sua rete

(euro migliaia) Tipologia di servizi	Società che ha erogato il servizio	Destinatario	Compensi 2020
Revisione legale	Revisore della capogruppo	Società capogruppo	8 7
Altri servizi	Rete del revisore della capogruppo	Società capogruppo	3 3
		sub)	120
Revisione legale	i) Revisore della capogruppo ii) Rete del revisore della capogruppoSocietà controllate	Società controllate	9 6 8
Revisione legale	i) Revisore Terzo ii) Rete del revisore della capogruppoSocietà controllate congiuntamente	Società controllate congiuntamente	3 8 ---
Altri servizi	i) Revisore della capogruppo ii) Rete del revisore della capogruppoSocietà controllate	Società controllate	---
		sub)	115
		Totale	235

Fatti di rilievo intervenuti dopo il 31 dicembre 2016 ed evoluzione prevedibile della gestione

FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO IL 31 DICEMBRE 2020

Non si segnalano eventi di rilievo verificatisi dopo il 31 dicembre 2020.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Quantunque la pandemia non sia ancora risolta e i suoi effetti continuino a condizionare gli stili di vita, i consumi e i mercati, si ritiene prevedibile che tale situazione possa andare normalizzandosi nel corso dell'esercizio e che conseguentemente anche la domanda di contenitori possa beneficiarne. In tale contesto è prevedibile che la Società possa riuscire a incrementare i propri risultati di vendita e marginalità e a mantenere una situazione finanziaria solida ed equilibrata.

La Società continua ad affrontare con determinazione e coraggio questa inattesa situazione, osservando scrupolosamente le direttive dei singoli Stati e mettendo in atto ogni ulteriore sforzo e tutti gli opportuni provvedimenti per garantire la sicurezza di tutto il personale, la continuità operativa e i risultati aziendali.

Proposte di delibere all'Assemblea

PROPOSTE DI DELIBERE ALL'ASSEMBLEA

Si riportano le proposte di delibere all'Assemblea approvate nella riunione in data 12 marzo 2021 dal Consiglio di Amministrazione di Zignago Vetro SpA, società capogruppo.

«Signori Azionisti,

confidiamo di trovarVi d'accordo sui criteri cui ci siamo attenuti nella redazione del Bilancio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 e Vi invitiamo ad approvarlo.

Tenuto conto che la riserva legale ha raggiunto il quinto del capitale sociale, Vi proponiamo altresì di destinare l'utile di esercizio di euro 41.177.251,74 come segue:

- a dividendi l'importo di	euro	31.568.769,00
in ragione di euro 0,36 a ciascuna delle n. 87.691.025
azioni ordinarie aventi diritto
- alla riserva "Utili portati a nuovo" il residuo importo di per cui tale riserva ammonterà a euro 56.589.704,12	euro	9.608.482,74
		euro 41.177.251,74»

Fossalta di Portogruaro, 12 marzo 2021

Per il CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Il Presidente Ing. Paolo Giacobbo

Attestazione del Bilancio d'esercizio

(art. 81-ter Regolamento Consob

n.11971/1999 e successive modifiche e

integrazioni)

Attestazione del Bilancio d'esercizio

Attestazione del Bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni.

• 1. I sottoscritti Ing. Roberto Cardini, Amministratore Delegato, e Dott. Roberto Celot, Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, di Zignago Vetro SpA attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58:
  2. l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
  3. l'effettiva applicazione

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio nel corso del periodo dal 01.01.2020 al 31.12.2020.

• 1. Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.
• 1. Si attesta, inoltre, che :
• 3.1. il bilancio d'esercizio:
  • a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
  • b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
  • c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente.
• 3.2. La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Fossalta di Portogruaro, 12 marzo 2021

Zignago Vetro SpA

Ing. Roberto Cardini, Dott. Roberto Celot Amministratore Delegato Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

AVVISO DI CONVOCAZIONE ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA

I legittimati all'intervento e all'esercizio del diritto di voto sono convocati in Assemblea Ordinaria e Straordinaria presso la sede della Società in Fossalta di Portogruaro (VE), Via Ita Marzotto, 8 per il giorno 27 aprile 2021, alle ore 11.00 in prima convocazione e occorrendo, per il giorno 28 aprile 2021 stessi ora e luogo, in seconda convocazione, per deliberare sul seguente

ORDINE DEL GIORNO

Parte Ordinaria

• 1) Bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 2020, Relazione degli Amministratori sulla Gestione, Relazione del Collegio Sindacale e Relazione della Società di Revisione.
  • 1.1) Esame ed approvazione del bilancio al 31 dicembre 2020, Relazione degli Amministratori sulla Gestione, Relazione del Collegio Sindacale e Relazione della Società di Revisione
  • 1.2) Destinazione dell'utile dell'esercizio
• 2) Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti: 2.1) approvazione della "Politica in materia di Remunerazione 2021" contenuta nella Sezione I, ai sensi dell'art. 123-ter, comma 3-bis del D. Lgs. n. 58/98;
  • 2.2) voto consultivo sui "Compensi corrisposti nell'esercizio 2020" riportati nella Sezione II, ai sensi dell'art. 123-ter, comma 6 del D. Lgs. n. 58/98;
• 3) Autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della delibera assunta dall'Assemblea degli Azionisti del 28 aprile 2020, per quanto non utilizzato

Parte Straordinaria

1) Proposta di delegare al Consiglio di Amministrazione di aumentare il Capitale Sociale a pagamento e in via scindibile, in una o più tranches, ai sensi dell'articolo 2443 del Codice Civile con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'articolo 2441, [Commi 5, 6 e 8] del Codice Civile da riservare in sottoscrizione ai beneficiari del Piano di Stock Option 2019-2021. Conseguente modifica dell'art. 5.1 (Capitale Sociale) dello statuto sociale;

INFORMAZIONI SUL CAPITALE SOCIALE E DIRITTI DI VOTO

Il capitale sociale sottoscritto e versato è pari a Euro 8.800.000,00 (otto milioni e ottocentomila virgola zero zero) suddiviso in n. 88.000.000,00 (ottantotto milioni) di azioni nominative del valore nominale di Euro 0,10 (dieci centesimi) cadauna. Alla data del presente avviso la società detiene in portafoglio n. 308.975 azioni proprie pari al 0,3511% del capitale sociale per le quali il diritto di voto è sospeso. L'eventuale variazione delle azioni proprie verrà comunicata in apertura dei lavori assembleari.

Ogni azione ordinaria dà diritto a un voto nell'Assemblea (escluse le azioni proprie ordinarie il cui diritto di voto è sospeso ai sensi di legge). Tuttavia, si ricorda che l'Assemblea dei Soci del 28 aprile 2015 ha modificato l'art. 8 dello Statuto, introducendo il meccanismo del voto maggiorato, di cui all'art. 127quinquies del TUF. In particolare, ai sensi del citato art. 7bis verranno attribuiti due diritti di voto per ciascuna azione ordinaria Zignago Vetro che sia appartenuta al medesimo azionista della Società per un periodo continuativo di almeno 24 mesi, a decorrere dall'iscrizione dello stesso in un apposito elenco speciale, istituito e tenuto a cura della Società presso la sede sociale. Per l'elenco dei Soci che hanno maturato il diritto alla maggiorazione del diritto di voto e i diritti di voto complessivi si rinvia a quanto pubblicato sul sito internet www.zignagovetro.com, sezione Investitori – Governance - Voto Maggiorato.

LEGITTIMAZIONE ALL'INTERVENTO IN ASSEMBLEA E ALL'ESERCIZIO DEL DIRITTO DI VOTO

Ai sensi dell'art. 106 del Decreto Legge n.18 del 17 marzo 2020 (convertito con L. n. 27/2020), (c.d. Decreto "Cura Italia"), come modificato da ultimo dal D.L. n. 183/2020 (convertito con modifiche con L. n. 21/2021), l'intervento in Assemblea da parte di coloro ai quali spetta il diritto di voto è consentito esclusivamente tramite il rappresentante designato.

Ai sensi dell'art. 83sexies del D.lgs. 58/98 (il "TUF") sono legittimati ad intervenire in Assemblea e ad esercitare il diritto di voto coloro in favore dei quali sia pervenuta alla Società apposita comunicazione effettuata da un intermediario autorizzato sulla base delle evidenze contabili relative al termine del settimo giorno di mercato aperto precedente la data dell'Assemblea, ossia il 16 aprile 2021. Coloro che risulteranno titolari delle azioni solo successivamente al 16 aprile 2021 non saranno legittimati all'intervento e all'esercizio del voto in Assemblea. La comunicazione dell'intermediario dovrà pervenire alla Società entro la fine del 3° (terzo) giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l'Assemblea in prima convocazione, ossia entro il 22 aprile 2021. Resta ferma la legittimazione all'intervento e al voto in Assemblea qualora la comunicazione dell'intermediario sopra indicata sia pervenuta alla Società oltre il predetto termine, purché entro l'inizio dei lavori assembleari della singola convocazione.

PARTECIPAZIONE ALL'ASSEMBLEA E CONFERIMENTO DELLA DELEGA AL RAPPRESENTANTE DESIGNATO

Ai sensi dell'art. 106 del Decreto Legge n.18 del 17 marzo 2020 (convertito con L. n. 27/2020), (c.d. Decreto "Cura Italia"), come modificato da ultimo dal D.L. n. 183/2020 (convertito con modifiche con L. n. 21/2021), l'intervento in Assemblea da parte di coloro ai quali spetta il diritto di voto è consentito esclusivamente tramite il rappresentante designato.

Conseguentemente la Società ha dato incarico a Computershare S.p.A. – con sede in Milano via Lorenzo Mascheroni n. 19 – di rappresentare gli azionisti ai sensi dell'art. 135undecies del D. Lgs. n. 58/98 e del citato Decreto Legge (il "Rappresentante Designato"). I legittimati all'intervento e all'esercizio del diritto di voto che volessero intervenire in Assemblea dovranno pertanto conferire al Rappresentate Designato la delega – con le istruzioni di voto – su tutte o alcune delle proposte di delibera in merito agli argomenti all'ordine del giorno utilizzando lo specifico modulo di delega, anche elettronico, predisposto dallo stesso Rappresentante Designato in accordo con la Società, disponibile sul sito Internet della Società all'indirizzo www.zignagovetro.com, sezione Investitori – Governance - Assemblee, dove è riportato il collegamento ad una procedura per l'inoltro in via elettronica della delega stessa.

Il modulo di delega con le istruzioni di voto dovrà essere trasmesso seguendo le istruzioni presenti sul modulo stesso e sul sito internet della Società entro la fine del secondo giorno di mercato aperto precedente l'assemblea, ossia entro il 23 aprile 2021 per la prima convocazione ovvero entro il 26 aprile 2021 in caso di seconda convocazione ed entro lo stesso termine la delega potrà essere revocata.

La delega, in tal modo conferita, ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano state conferite istruzioni di voto.

Si precisa inoltre che al Rappresentante Designato possono essere altresì conferite deleghe o subdeleghe ai sensi dell'art. 135-novies del TUF, in deroga all'art. 135-undecies, comma 4 del D. Lgs. n. 58/98 seguendo le istruzioni indicate nel modulo disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo www.zignagovetro.com, sezione Investitori – Governance-

Assemblee, Tenuto conto dell'emergenza in corso, le deleghe possono essere conferite entro il 26 aprile 2021 per la prima convocazione ovvero entro il 27 aprile 2021 in caso di seconda convocazione (fermo restando che il delegato potrà accettare le deleghe e/o istruzioni anche dopo il suddetto termine e prima dell'apertura dei lavori assembleari). Con le medesime modalità gli aventi diritto potranno revocare, entro il medesimo termine, la delega/subdelega e le istruzioni di voto conferite.

L'intervento all'Assemblea dei soggetti legittimati (i componenti degli Organi sociali, il Segretario incaricato e il Rappresentante Designato), in considerazione delle limitazioni che possono presentarsi per esigenze sanitarie, potrà avvenire esclusivamente mediante mezzi di telecomunicazione con le modalità ad essi individualmente comunicate, nel rispetto delle disposizioni normative applicabili per tale evenienza.

Il Rappresentante Designato sarà disponibile per chiarimenti o informazioni al numero 0246776814 oppure all'indirizzo di posta elettronica ufficiomi@computershare.it.

Si informano i Signori Azionisti che la società si riserva di integrare e/o modificare le istruzioni sopra riportate in considerazione delle intervenienti necessità a seguito dell'attuale situazione di emergenza epidemiologica da COVID-19 e dei suoi sviluppi al momento non prevedibili.

INTEGRAZIONE DELL'ORDINE DEL GIORNO E PRESENTAZIONE NUOVE PROPOSTE DI DELIBERA

Ai sensi dell'art. 126bis D.Lgs. n. 58/98 i soci che, anche congiuntamente rappresentino almeno un quarantesimo del capitale sociale, entro dieci giorni dalla pubblicazione del presente avviso, possono richiedere l'integrazione dell'elenco delle materie da trattare in Assemblea indicando nella domanda gli ulteriori argomenti proposti ovvero presentare proposte di deliberazione su materie già all'ordine del giorno. La domanda deve essere presentata tramite posta elettronica certificata all'indirizzo email assembleezignagovetro@legalmail.it presso la sede legale, Via Ita Marzotto, n. 8, Fossalta di Portogruaro (VE) all'attenzione del dottor Roberto Celot (CFO e Investor Relation Manager) ovvero all'indirizzo email g.canciani@zignagovetro.com, documento firmato digitalmente. Entro il termine di cui sopra, deve pervenire apposita comunicazione attestante la titolarità della quota di partecipazione rilasciata dagli intermediari che tengono i conti sui quali sono registrare le azioni dei richiedenti e deve essere consegnata, da parte dei proponenti, una relazione che rechi la motivazione delle proposte di deliberazione sulle nuove materie di cui è stata proposta la trattazione, ovvero la motivazione relativa alle ulteriori proposte di deliberazione presentate su materie già all'ordine del giorno. L'integrazione non è ammessa per gli argomenti sui quali l'Assemblea delibera, a norma di legge, su proposta degli amministratori o sulla base di un progetto o relazione dagli stessi predisposta diversa da quelle di cui all'art. 125ter, comma 1, del TUF. La suddetta relazione, eventualmente accompagnata dalle valutazioni formulate dal Consiglio di Amministrazione, sarà messa a disposizione del pubblico almeno quindici giorni prima di quello fissato per l'assemblea con le medesime modalità di pubblicazione del presente avviso e della documentazione assembleare, contestualmente alla pubblicazione della notizia delle integrazioni dell'ordine del giorno o della presentazione di ulteriori proposte di deliberazione su materie già all'ordine del giorno.

ALTRI DIRITTI DI COLORO CUI SPETTA IL DIRITTO DI VOTO

In relazione al fatto che l'intervento in Assemblea è previsto esclusivamente tramite il Rappresentante Designato, coloro cui spetta il diritto di voto e che intendono formulare proposte di deliberazione e di votazione sugli argomenti all'ordine del giorno dovranno presentarle entro il giorno 16 aprile 2021. Tali proposte saranno pubblicate entro il 19 aprile 2021 sul sito internet della Società www.zignagovetro.com, sezione Investitori – Governance - Assemblee al fine di mettere in grado gli aventi diritto al voto di esprimersi consapevolmente anche tenendo conto di tali nuove proposte e consentire al Rappresentante Designato di raccogliere istruzioni di voto eventualmente anche sulle medesime. Entro il termine di cui sopra, deve pervenire apposita comunicazione attestante la titolarità della quota di partecipazione rilasciata dagli intermediari che tengono i conti sui quali sono registrare le azioni dei richiedenti.

DIRITTO DI PORRE DOMANDE SULLE MATERIE ALL'ORDINE DEL GIORNO

Ai sensi dell'art. 127ter D.Lgs. n. 58/98, coloro cui spetta il diritto di voto possono porre domande sulle materie all'ordine del giorno anche prima dell'Assemblea, facendole pervenire, entro il settimo giorno di mercato aperto antecedente l'Assemblea in prima convocazione, ossia entro il 16 aprile 2021, tramite posta elettronica certificata all'indirizzo email assembleezignagovetro@legalmail.it. Ai fini dell'esercizio di tale diritto, dovrà pervenire alla Società l'apposita comunicazione dell'intermediario attestante la titolarità del diritto di voto. Alle domande pervenute, è data risposta al più tardi entro il 22 aprile 2021 mediante pubblicazione subito internet della società, www.zignagovetro.com, sezione Investitori – Governance- Assemblee.

DOCUMENTAZIONE

La documentazione relativa all'Assemblea, ivi comprese le relazioni illustrative del Consiglio di Amministrazione, comprensive delle proposte deliberative sulle materie poste all'ordine del giorno, sarà messa a disposizione del pubblico nei termini e con le modalità previste dalla normativa vigente, con facoltà degli azionisti e di coloro ai quali spetta il diritto di voto di ottenerne copia.

Tale documentazione sarà disponibile presso la sede della società, sul sito internet della stessa all'indirizzo www.zignagovetro.com, sezione Investitori – Governance - Assemblee, https://zignagovetro.com/investitori-governance/ nonché presso il meccanismo di stoccaggio , all'indirizzo . Più precisamente:

• il 26 marzo 2021: la relazione relativa all'autorizzazione per l'acquisto e disposizione di azioni proprie nonché la relazione illustrativa sui punti all'ordine del giorno in parte ordinaria e in parte straordinaria;

• il 30 marzo 2021, la relazione finanziaria annuale, unitamente alla Relazione sul Governo Societario e gli assetti proprietari predisposta ai sensi dell'articolo 123bis del D.Lgs. 58/1998, la relazione del Collegio Sindacale, la relazione della società di revisione, la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario e la relazione sulla politica in materia di remunerazione e compensi corrisposti predisposta ai sensi dell'articolo 123ter del D.Lgs. 58/1998 e gli altri documenti di cui all'art. 154terD.Lgs. n. 58/98;

La Società ringrazia i Soci per la collaborazione che presteranno all'esatta esecuzione del presente avviso e delle leggi, anche speciali, che lo hanno determinato.

La Società si riserva di comunicare ogni eventuale variazione o integrazione delle informazioni di cui al presente avviso in coerenza con eventuali sopravvenute previsioni legislative e/o regolamentari, o comunque nell'interesse della Società e dei Soci.

Fossalta di Portogruaro, lì 12 marzo 2021

Per il Consiglio di Amministrazione Presidente Ing. Paolo Giacobbo

SINTESI DELLE DELIBERAZIONI DELL'ASSEMBLEA

deliberato:

data;

Bilancio 2019 e dividendo

payment date 15 maggio 2019.

Piano di Stock Option 2019-2021

del comitato esecutivo interno.

sino al 31 dicembre 2024.

orizzonte di medio-lungo periodo;

L'Assemblea degli Azionisti di Zignago Vetro SpA, riunitasi in data 28 aprile 2020, ha

di approvare il bilancio dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019 così come proposto dal Consiglio di Amministrazione in data 13 marzo 2020 e già reso noto al mercato con comunicato stampa in pari

di approvare la distribuzione di un dividendo per complessivi 31,6 milioni di euro, in ragione di 0,36 Euro per ciascuna delle n. 87.691.025 azioni ordinarie in circolazione, corrispondente ad un pay-out di circa 70% dell'utile netto consolidato: cedola n. 13, ex date 13 maggio, record date 14 maggio e

di approvare, ai sensi e per gli effetti dell'articolo 114-bis del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, il piano di incentivazione denominato "Piano di Stock Option 2019-2021" riservato al presidente e/o amministratore delegato della società, nonché ai dirigenti con responsabilità strategiche facenti parte

Il Piano prevede l'attribuzione gratuita ai Beneficiari di opzioni per la sottoscrizione e/o l'acquisto a pagamento di massime n. 1.320.000 azioni ordinarie della Società, nel rapporto di una azione per ogni opzione, ai termini e alle condizioni stabiliti dal Piano. In particolare, le opzioni potranno essere

la media aritmetica dei prezzi ufficiali di chiusura delle azioni ordinarie della Società sia pari o superiore a Euro 9,70. Il periodo di vesting, durante il quale le opzioni assegnate non potranno essere esercitate, è fissato fra la data di attribuzione e la data di maturazione delle opzioni. Il Piano avrà durata

La Società, in linea con le migliori prassi di mercato adottate dalle società quotate in Italia, con

Società e del Gruppo negli ultimi anni, allineando i loro interessi a quelli degli azionisti.

particolare riferimento al segmento STAR, ritiene che i piani di compensi basati su azioni costituiscano un efficace strumento di incentivazione e di fidelizzazione per i soggetti che ricoprono ruoli chiave al fine di incentivarne la motivazione, aumentarne la fidelizzazione nei confronti della Società e del Gruppo, rappresentare un riconoscimento alle persone chiave per gli sforzi dedicati alla crescita della

L'adozione di piani di remunerazione basati su azioni risponde inoltre alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina, il cui art. 6 riconosce che tali piani rappresentano uno strumento idoneo a consentire l'allineamento degli interessi degli amministratori esecutivi e dei dirigenti con responsabilità strategiche con quelli degli azionisti, consentendo di perseguire l'obiettivo prioritario di creazione di valore in un

esercitate dai Beneficiari a condizione che, nel periodo compreso tra il 1° ottobre e il 31 dicembre 2021,

di conferire al Consiglio di Amministrazione, ogni potere necessario e/o opportuno per dare completa ed integrale esecuzione al "piano di stock option 2019-2021" – utilizzando, quali azioni a servizio dell'esercizio delle opzioni: (i) azioni proprie in portafoglio della società ovvero da acquistarsi sul mercato ai sensi della normativa vigente; e/o (ii) azioni di nuova emissione rivenienti da aumento di

capitale che, all'occorrenza, l'assemblea straordinaria della società sarà chiamata a deliberare.

di revocare per il periodo ancora mancante, che sarebbe scaduto il 27 ottobre 2019, e per la parte non ancora esercitata, la precedente delibera ad acquistare azioni proprie assunta dall'Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2018 e, contestualmente, nel rispetto delle modalità previste dalla normativa in materia, di conferirne una nuova. Il buy back, anche in considerazione della struttura patrimoniale del Gruppo, potrà, tra l'altro, sia essere funzionale ad obiettivi di creazione di valore per gli azionisti, sia essere utilizzato al servizio di piani di compensi a dipendenti, amministratori esecutivi e collaboratori di Zignago Vetro SpA e delle Società da questa controllate. La delega ha le seguenti

a) validità per un periodo di 18 mesi dal giorno stesso dell'assemblea (scadenza: 02 novembre

b) numero massimo di azioni ordinarie acquistabili non superiore al valore nominale complessivo

c) prezzo di ogni acquisto di azioni non superiore né inferiore del 20% rispetto al prezzo di

In relazione alla scadenza del Consiglio di Amministrazione, l'Assemblea ha determinato in tredici il numero dei componenti del nuovo Consiglio, che rimarranno in carica per tre esercizi (e dunque fino all'approvazione del bilancio che si chiuderà al 31 dicembre 2021). Sulla base delle liste presentate dall'azionista di maggioranza Zignago Holding Spa – titolare del 65% del capitale sottoscritto e versato - e da un gruppo di società di gestione del risparmio – la cui partecipazione complessiva è pari al 2,827% del capitale sottoscritto e versato – l'Assemblea ha nominato i seguenti Amministratori:

riferimento registrato dalle azioni ordinarie nella seduta del mercato regolamentato precedente

Revoca e conferimento di nuova delega al Consiglio per acquistare azioni proprie

eccedente la decima parte del capitale sociale;

1. Giacobbo Paolo – President 8. Marzotto Luca

2. Antonelli Alessia (*) 9. Marzotto Nicolò

3. Businaro Ferdinando 10. Marzotto Stefano

4. Cardini Roberto 11. Moscetti Franco (*)

5. Gallo Giorgina (*) 12. Ravera Barbara (*)

6. Manzoni Daniela (*) 13. Romei Manuela (*)

caratteristiche:

2020);

Nomina Amministratori

ogni singola operazione.

1. Marzotto Gaetano

Nomina Collegio Sindacale

Altre Delibere

D.Lgs. 58/98, come modificato.

Gli Amministratori indicati con un asterisco hanno dichiarato di essere in possesso dei requisiti di

Con l'approvazione del bilancio chiuso al 31 dicembre 2018 si è concluso il mandato del Collegio

dall'azionista di maggioranza Zignago Holding SpA e da alcuni azionisti di minoranza, di cui sopra, ha provveduto a nominare tre Sindaci effettivi (Gervasio Alberta - Presidente, Manetti Andrea e Pesce

all'approvazione del bilancio che si chiuderà al 31 dicembre 2021. In particolare Gervasio Alberta e

L'Assemblea ha approvato la Relazione sulla Remunerazione ai sensi dell'art. 123 – ter, comma 6, del

***********************

Sindacale in carica. Per il triennio 2019-2021 l'Assemblea, sulla base delle liste presentate

Carlo) e due Sindaci supplenti (Bedei Chiara e Conti Cesare) che rimarranno in carica sino

Conti Cesare sono stati indicati nella lista presentata dagli azionisti di minoranza.

In particolare Ravera Barbara è stata indicata nella lista presentata dagli azionisti di minoranza.

indipendenza previsti dalle disposizioni vigenti e dal Codice di Autodisciplina.

Relazione del Collegio Sindacale

(art. 153 - D. Leg.vo 24 febbraio 1998, n. 58)

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE all'Assemblea degli Azionisti della ZIGNAGO VETRO SpA sull'esercizio sociale 2020 redatta ai sensi dell'art. 153 del D.Lgs. n.58/1998 e dell'art. 2429 cod. civ.

Signori Azionisti,

la presente relazione riferisce sull'attività svolta dal Collegio Sindacale di Zignago Vetro Spa (nel seguito la "Società" e unitamente alle proprie controllate, il "Gruppo") nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020 (di seguito "Esercizio").

Come noto, l'esercizio 2020 è stato caratterizzato da una situazione di profonda incertezza in relazione alla genesi ed all'evoluzione della pandemia da COVID-19. Le indicazioni e i provvedimenti governativi emanati a partire dal mese di marzo e per tutto l'esercizio, nel dichiarare lo stato di emergenza, hanno imposto misure particolarmente stringenti per la limitazione della diffusione della pandemia sul territorio nazionale, quali situazioni di lockdown totale o parziale.

L'attività della Società e del Gruppo, considerata essenziale, non si è interrotta ed è proseguita, laddove possibile, "in remoto". Anche le attività del Collegio Sindacale sono proseguite secondo tali modalità, attraverso l'acquisizione di dati e informazioni in formato elettronico e lo svolgimento delle proprie riunioni in video/audio conferenza. Tenuto conto del grado di affidabilità e tempestività della Società nell'assicurare un corretto svolgimento delle riunioni e un adeguato sistema di trasmissione dei flussi informativi, il Collegio Sindacale ritiene che l'adozione di tali modalità non abbia diminuito o inficiato il grado di attendibilità delle informazioni ricevute e l'efficacia della propria attività.

1.- Nell'espletamento dell'attività di vigilanza e controllo il Collegio Sindacale, dà atto:

• di aver vigilato sull'osservanza della legge, dello Statuto sociale e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, in ottemperanza alla normativa di riferimento, tenuto anche conto dei principi di comportamento emanati dal Consiglio nazionale dei Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili;
• di aver partecipato all'Assemblea dei Soci, alle riunioni del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Parti correlate, del Comitato Nomine e Remunerazioni, e del Comitato Controllo e Rischi e di aver ricevuto dagli Amministratori periodiche informazioni sul generale andamento della gestione, sulla sua prevedibile evoluzione, nonché sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale deliberate ed attuate nell'esercizio dalla Società o dalle società del Gruppo, anche nel rispetto dell'art. 150, comma 1, del decreto legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998 ("T.U.F.2). Tali informazioni sono adeguatamente rappresentate nella relazione sulla gestione, cui si rinvia.

Il Collegio può ragionevolmente assicurare che le operazioni deliberate e poste in essere sono conformi alle leggi e allo Statuto e non manifestamente imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interesse, in contrasto con le delibere assunte dall'Assemblea o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale. Le delibere del Consiglio di Amministrazione vengono eseguite dalla direzione e dalla struttura con criteri di massima conformità;

di non aver riscontrato l'esistenza di operazioni atipiche e/o inusuali come definito dalla comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, sia con società del Gruppo, sia con parti correlate o con terzi, né di aver ricevuto indicazioni in merito dal Consiglio di Amministrazione, dalla società di revisione nonché dall'amministratore incaricato del sistema di controllo interno e gestione dei rischi.

• di aver accertato come le ordinarie procedure operative in vigore presso il Gruppo assicurino la trasparenza e la correttezza sostanziale e procedurale e garantiscano che tutte le operazioni con parti correlate siano concluse secondo condizioni di mercato. Relativamente alle operazioni infragruppo e con parti correlate, le note esplicative al bilancio, riportano l'indicazione tanto delle caratteristiche delle operazioni che dei relativi effetti economici e patrimoniali. La loro disamina non ha evidenziato criticità riguardo alla loro congruità e rispondenza all'interesse della Società e del Gruppo. In proposito il Collegio Sindacale segnala che la Società si è dotata delle procedure per le operazioni con parti correlate in adempimento a quanto previsto dal Regolamento Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 ed alla Comunicazione Consob del 24 settembre 2010. Il Collegio Sindacale ha verificato la conformità delle procedure adottate ai principi del Regolamento stesso nonché la loro osservanza;
• di aver acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di sua competenza, sull'adeguatezza della struttura organizzativa della Società, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull'evoluzione organizzativa del Gruppo tramite la raccolta di informazioni dai responsabili delle competenti funzioni aziendali, e in occasione degli incontri avvenuti con la società di revisione, incaricata di effettuare la revisione legale dei conti, anche ai fini dello scambio di dati e informazioni rilevanti. Da tale attività non sono emerse criticità;
• di aver vigilato e verificato, per quanto di propria competenza, l'adeguatezza del sistema amministrativo-contabile, nonché l'affidabilità di questo a rappresentare correttamente i fatti di gestione

Sulla base delle analisi svolte e delle informazioni ottenute nei diversi incontri avuti con l'Amministratore esecutivo incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, con il Preposto al controllo interno, con il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, con il responsabile dell'Internal Audit, e nel corso della partecipazione alle riunioni del Comitato Controllo e Rischi, e dell'Organismo di Vigilanza di Zignago Vetro SpA, è emersa l'adeguatezza e l'affidabilità del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.

• di aver avuto incontri con i rappresentanti della società di revisione incaricata di effettuare la revisione legale dei conti, ai fini dello scambio di dati e informazioni rilevanti, di essere informati sui principali rischi cui la Società è esposta e sui presidi posti in essere, nonché sulle verifiche eseguite in merito alla regolare tenuta della contabilità e alla corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili. Dai colloqui avuti non sono emerse osservazioni rilevanti, né da parte loro né da parte nostra;
• di aver vigilato, sulle modalità di concreta attuazione di quanto stabilito nel Codice di Autodisciplina delle società quotate adottato dalla Società, nei termini illustrati nella Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 12 marzo 2021. Il Collegio sindacale, nel corso dell'esercizio 2020, ha effettuato la verifica della corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento dei requisiti di indipendenza dei membri del Consiglio di Amministrazione, parimenti ha accertato la sussistenza dei requisiti della propria indipendenza, trasmettendone l'esito al Consiglio di Amministrazione. Lo stesso ha, altresì, svolto con esito positivo il

processo di autovalutazione secondo le "Norme di Comportamento del Collegio Sindacale di società quotate" del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili i cui esiti sono riportati nell'ambito della "Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari 2020."

• di aver accertato che la Società ha attuato le azioni ed adottato le misure necessarie per mantenere il Modello Organizzativo di cui al ex D.Lgs. n. 231/2001 adeguato ed aggiornato alla sua funzione ed alle normative sopravvenute. L'Organismo di Vigilanza ha riferito al Comitato per il Controllo Interno ed al Consiglio sull'attività svolta e non ha comunicato fatti di rilievo
• di aver verificato l'adeguatezza delle modalità attraverso cui vengono impartite disposizioni da parte della capogruppo alle principali società controllate per la trasmissione delle informazioni necessarie per l'adempimento delle comunicazioni previste dalla Legge e per la corretta attuazione del processo di informativa finanziaria.

In qualità di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile ai sensi dell'articolo 19 del decreto legislativo n. 39 del 27 gennaio 2010 così come modificato dal decreto legislativo n. 135 del 17 luglio 2016 in attuazione della direttiva 2014/56/UE, il Collegio Sindacale nell'corso dell'esercizio:

• a) ha monitorato il processo di informativa finanziaria che si è rivelato idoneo sotto l'aspetto della sua integrità;
• b) ha monitorato la revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato e ha intrattenuto rapporti con la società incaricata della revisione legale dei conti nei limiti necessari per valutare il piano di lavoro da questa predisposto, la sua attuazione ed i risultati del processo di revisione;
• c) verificato l'impostazione generale data al bilancio di esercizio, al bilancio consolidato ed alla relazione sulla gestione ex-art. 40, comma 2/bis, del D. Lgs. 127/91 predisposta in unico documento e l'osservanza delle norme di legge inerenti la loro formazione mediante verifiche dirette nonché specifiche notizie assunte presso la Società di Revisione;
• d) ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni stabilite nel D.Lgs. 254/2016, verificando l'esistenza di adeguate norme e procedure a presidio del processo di raccolta, formazione e rappresentazione. Il Collegio Sindacale esprime, pertanto, una valutazione di adeguatezza del processo di formazione dell'informativa non finanziaria, in funzione degli obiettivi strategici del Gruppo in ambito socio-ambientale, e ritiene non sussistano rilievi da sottoporre all'Assemblea;
• e) ha svolto le funzioni di vigilanza previste dall'articolo 19 del D.Lgs. 39/2010 ed ha informato l'Organo Amministrativo, ai sensi dell'art. 19, comma 1, del sopramenzionato decreto, dell'esito della revisione legale;
• f) ha verificato e monitorato l'indipendenza della società di revisione a norma di quanto disposto dalla legge e in particolare per quanto concerne l'adeguatezza della prestazione di servizi diversi dalla revisione, conformemente all'articolo 5 del Regolamento UE n. 537/2014.
• g) con riferimento all'emergenza sanitaria da Covid-19, il Collegio ha esaminato quanto rappresentato dagli Amministratori nella Relazione sulla Gestione in merito all'attivazione dei delle misure di sicurezza, ed agli impatti economici creati dalla pandemia da Covid-19 sul Gruppo e nel settore. Gli Amministratori concludono evidenziando che non si ravvisano elementi di incertezza sulla valutazione degli assets finanziari del Gruppo.

Nel corso dell'esercizio 2020 il Collegio Sindacale si è riunito 9 volte, partecipando altresì alle riunioni del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo e Rischi, del Comitato Nomine e Remunerazioni, e del Comitato Parti Correlate.

Tenuto conto delle informazioni acquisite, il Collegio Sindacale ritiene che l'attività si sia svolta nel rispetto dei principi di corretta amministrazione e che l'assetto organizzativo, il sistema dei controlli interni e l'apparato amministrativo-contabile siano nel complesso adeguati alle esigenze aziendali.

2.- Per quanto attiene ai rapporti con la Società di Revisione legale, KPMG Spa, il Collegio Sindacale, in qualità di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile riferisce:

• a) Le relazioni della Società di Revisione, KPMG SpA, rilasciate in data 29 marzo 2021, sui bilanci al 31 dicembre 2020 d'esercizio e consolidato della Zignago Vetro SpA, redatte ai sensi dell'art. 14 del D.Lgs 39/2010 e dell'art. 10 del Regolamento UE 537/2014 esprimono un giudizio senza rilievi.
• b) la società di revisione, KPMG SpA, ha altresì trasmesso in data 29 marzo 2021 al Collegio Sindacale nella sua funzione di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile la relazione aggiuntiva di cui all'art. 11 comma 1 del Regolamento UE 537/2014. Tale relazione verrà trasmessa al Consiglio di Amministrazione come previsto dalla normativa in vigore
• c) la società di revisione, KPMG SpA ha inoltre rilasciato in data 29 marzo 2021 la relazione sulla Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario al 31 dicembre 2020 redatta ai sensi del D. Lgs. 254/2016 e dell'art. 5 Regolamento Consob n. 20267 del 18 gennaio 2018, con la quale attesta che all'attenzione della stessa non sono pervenuti elementi che facciano ritenere che la dichiarazione non finanziaria del Gruppo Zignago Vetro, relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020, non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità a quanto richiesto dagli articoli 3 e 4 del predetto decreto.
• d) la società di revisione, KPMG SpA, ha infine rilasciato, sempre in data 29 marzo 2021, la dichiarazione relativa all'indipendenza, così come richiesto dall'art. 6 del Regolamento UE, dalla quale non emergono situazioni che possono compromettere l'indipendenza. Infine il collegio ha preso atto della Relazione di trasparenza predisposta dalla società di revisione e pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell'art. 18 del D. Lgs. 39/2010.
• e) la società di revisione KPMG SpA e le società appartenenti al network della KPMG SpA, in aggiunta ai compiti previsti dalla normativa per le società quotate, come segnalato nelle Note al bilancio consolidato, hanno ricevuto ulteriori incarichi per servizi diversi dalla revisione legale, i cui corrispettivi sono riportati in allegato del bilancio come richiesto dall'art. 149-duodecies del Regolamento emittenti. I servizi diversi dalla revisione contabile sono preventivamente approvati dal Collegio Sindacale, che ne valuta la congruità e l'opportunità con riferimento ai criteri previsti dal Regolamento UE 537/2014.

Preso atto della dichiarazione di indipendenza rilasciata da KPMG SpA e della relazione di trasparenza prodotta dalla stessa, nonché degli incarichi conferiti diversi dalla revisione legale, il Collegio Sindacale ritiene che non sussistano aspetti critici in materia di indipendenza di KPMG SpA.

3.- Il Collegio Sindacale non è a conoscenza di fatti o esposti di cui riferire all'Assemblea. Nel corso dell'attività svolta e sulla base delle informazioni ottenute non sono state rilevate omissioni, fatti censurabili, irregolarità o comunque circostanze tali da richiederne la segnalazione all'Autorità di Vigilanza o la menzione nella presente relazione.

4.- Il Consiglio di Amministrazione ha tempestivamente consegnato al Collegio Sindacale il bilancio e la relazione sulla gestione. Per quanto di sua competenza il Collegio Sindacale rileva che gli schemi adottati sono conformi alla legge, che i principi contabili adottati, descritti nella nota integrativa, sono adeguati in relazione all'attività e alle operazioni compiute dalla Società e che il bilancio corrisponde ai fatti e alle informazioni di cui il Collegio stesso è a conoscenza a seguito della partecipazione alle riunioni degli organi sociali e all'attività di vigilanza svolta.

5.- Il Collegio ha espresso il proprio parere favorevole, sulle proposte del Comitato Nomine e Remunerazione, in merito alla determinazione dei compensi degli Amministratori rivestiti di particolari cariche.

6.- Il Collegio Sindacale segnala che Zignago Vetro SpA è controllata da Zignago Holding SpA che possiede una quota di partecipazione pari al 65% del capitale sociale. Nella Relazione sul governo societario e sugli assetti proprietari sono illustrati i motivi per cui Zignago Vetro SpA non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Zignago Holding SpA.

Il Collegio Sindacale, tenuto conto dell'esito degli specifici compiti svolti dalla società di revisione legale in tema di controllo della contabilità e di verifica dell'attendibilità del bilancio d'esercizio, nonché dell'attività di vigilanza svolta, esprime parere favorevole in merito all'approvazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2020 e sulle relative proposte di delibera formulate dal Consiglio di Amministrazione.

Fossalta di Portogruaro 30 marzo 2021

IL COLLEGIO SINDACALE

Dott.ssa	Alberta Gervasio	Presidente
Dott.	Andrea Manetti	Sindaco Effettivo
Dott.	Carlo Pesce	Sindaco Effettivo

Allegato alla RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL'ASSEMBLEA DEI SOCI DEL 27 APRILE 2021

Ai sensi dell'art. 144 – quinquiesdecies del Regolamento Emittenti (Regolamento Consob di attuazione del D.Lgs. 58/98) segue l'elenco degli incarichi che ciascuno dei componenti del collegio sindacale riveste, alla data di emissione della relazione sull'attività di vigilanza redatta ai sensi dell'articolo 153 comma 1 del D.Lgs. n. 58/98, presso le società di cui al Libro V, Titolo V, Capi V, VI e VII del codice civile.

Dott.ssa Alberta Gervasio

Elenco degli incarichi:

1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di Zignago Vetro Spa con scadenza approvazione bilancio al 31/12/2021;

Incarichi di organi di amministrazione:

• 1. Incarico di Amministratore delegato di Bluenergy Group Spa con scadenza approvazione bilancio al 30/06/2022;
• 1. Incarico di Amministratore Unico di Bluenergy Home Service Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore delegato di Bluenergy Assistance Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore delegato di Rettagliata Tech Srl con scadenza approvazione bilancio al 30/06/2022;
• 1. Incarico di Consigliere delegato di C.I.EL. Impianti Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Consigliere della Banca di Udine Credito Cooperativo Soc. Coop. Aderente al Gruppo Bancario cooperativo Iccrea con scadenza approvazione bilancio al 31/12/2022. A partire da dicembre 2020 membro del comitato esecutivo della stessa.

Non sono state riportate le cariche cessate nell'ultimo quinquennio né gli incarichi di sindaco supplente.

• Numero di incarichi ricoperti in Società italiane con azioni quotate nei mercati regolamentati italiani o di altri paesi dell'Unione europea ed in Società emittenti strumenti finanziari diffusi tra il pubblico in misura rilevante ai sensi dell'art. 116 del D.Lgs. n. 58/98: n..1
• Numero di incarichi complessivamente ricoperti nr: 8

Dott. Andrea Manetti

Elenco degli incarichi:

• 1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di SM Tenimenti Pile e Lamole e Vistarenni e San Disdagio Srl Società Agricola con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Cà del Bosco Srl Società Agricola con scadenza approvazione del bilancio a] 31/12/2021;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Cà del Bosco Hospitality Srl con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2021;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di lnvestinfood SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2022;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Cantina Mesa Srl Società Agricola con scadenza

approvazione del bilancio al 31/12/2020;

• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Vetro Revet Srl con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2022;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Julia Vitrum Srl con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2021;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Zignago Vetro SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2021;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Santa Margherita SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Ca' Maiol Srl Società Agricola con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Zignago Holding SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Vetri Speciali SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2022;

Incarichi in organi di amministrazione:

• 1. Incarico di Amministratore unico di IO Dicembre Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di REM Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di Italian Glass Moulds Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di Arche Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di Stellin Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di Svir & Partners Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di Montecchio Bardi Srl con scadenza a revoca;
• 1. Incarico di Amministratore unico di Aquarius Beach Srl con scadenza a revoca.

Non sono state riportate le cariche cessate nell'ultimo quinquennio né gli incarichi di sindaco supplente.

• Numero di incarichi ricoperti in Società italiane con azioni quotate nei mercati regolamentati italiani o di altri paesi dell'Unione europea ed in Società emittenti strumenti finanziari diffusi tra il pubblico in misura rilevante ai sensi dell'art. 116 del D.Lgs. n. 58/98: n.l.
• Numero di incarichi complessivamente ricoperti: nr. 20.

Dottor Carlo Pesce

Elenco degli incarichi:

• 1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di Zignago Holding SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco Effettivo di Zignago Vetro SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2021;
• 1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di Carraro SpA con scadenza approvazione bilancio al 31 dicembre 2020;
• 1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di Banca di Credito Cooperativo di Venezia Padova – Rovigo – Banca Annia con scadenza approvazione bilancio al 31/12/2022;
• 1. Incarico del Presidente del Collegio Sindacale di NICE Group SpA con scadenza approvazione bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Santa Margherita e Kettmeir e Cantine Torreselle SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di Vetri Speciali SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2022;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di CEU SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2022;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Probest Service SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2022;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo in S.M. Tenimenti Pile e Lamole e Vistarenni e San Disdagio Srl - Società Agricola con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Presidente del Collegio Sindacale di Cantina Mesa S.r.l. Società Agricola con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco Unico di Zignago Servizi Srl con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2021;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Ca' Maiol Srl Società Agricola con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2020;
• 1. Incarico di Sindaco effettivo di Pometon S.p.A. con scadenza approvazione del bilancio al 31/12/2021;
• 1. Membro del Supervisory Board della società Zignago Vetro Polska S.A.;

Incarichi di organi di amministrazione:

• 1. Incarico di Presidente del Consiglio di Amministrazione della Società BLM S.p.A. con scadenza approvazione bilancio a 31 dicembre 2020;
• 1. Incarico di Presidente del Consiglio di Amministrazione della Società Adige S.p.A. con scadenza approvazione bilancio a 31 dicembre 2020;
• 1. Incarico di Presidente del Consiglio di Amministrazione della Società Adige-Sys S.p.A. con scadenza approvazione bilancio a 31 dicembre 2020;
• 1. Incarico di Amministratore Unico in Immobiliare Tre B Srl fino a revoca;
• 1. Consigliere di Amministrazione in ACB Group SpA con scadenza approvazione del bilancio al 31 dicembre 2020.

Non sono state riportate le cariche cessate nell'ultimo quinquennio né gli incarichi di sindaco supplente.

• Numero di incarichi ricoperti in Società italiane con azioni quotate nei mercati regolamentati italiani o di altri paesi dell'Unione europea ed in Società emittenti strumenti finanziari diffusi tra il pubblico in misura rilevante ai sensi dell'art. 116 del D.Lgs. n. 58/98: n. 2.
• Numero di incarichi complessivamente ricoperti: nr. 20.

Fossalta di Portogruaro 30 marzo 2021

IL COLLEGIO SINDACALE

Dott.ssa Alberta Gervasio Presidente Dott. Andrea Manetti Sindaco effettivo Dott. Carlo Pesce Sindaco effettivo

Relazione della Società di Revisione

(art. 14 e 16 del D.Lgs. 27.01.2010, n. 39)

L'allegata relazione della società di revisione ed il bilancio individuale a cui si riferisce sono conformi a quelli originali in lingua italiana depositati presso la sede legale della Zignago Vetro SpA e pubblicati ai sensi di legge e, successivamente alla data in essa riportata, KPMG SpA non ha svolto alcuna procedura di revisione finalizzata ad aggiornare il contenuto della relazione stessa.

	Aspetto chiave	Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave
CUI:	Il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2020 include rimanenze per €67,0 milioni, al netto di un fondo svalutazione per €6,4 milioni. La determinazione del fondo svalutazione rimanenze relativo ai prodotti finiti rappresenta una stima contabile complessa che richiede un elevato grado di giudizio in quanto influenzata da molteplici fattori, tra	Le nostre procedure di revisione hanno incluso: - comprensione del processo di valutazione delle rimanenze e del relativo ambiente informatico, esame della configurazione e messa in atto dei controlli e procedure per valutare l'efficacia operativa dei controlli ritenuti rilevanti;
	le caratteristiche del settore in cui opera la Società; la soggettività che caratterizza una valutazione specifica per lotti; il fenomeno della lenta rotazione;	analisi degli scostamenti tra le stime contabili degli esercizi precedenti ed i dati consuntivati relativi alle svalutazioni. ed alle perdite sulle rimanenze, al fine di comprendere l'accuratezza del processo di valutazione adottato;
	la forte personalizzazione dei prodotti. Per tali ragioni abbiamo considerato la valutazione della rimanenze un aspetto chiave dell'attività di revisione.	analisi della ragionevolezza delle ipotesi adottate nella stima del fondo svalutazione, attraverso colloqui con le funzioni aziendali coinvolte ed esame della documentazione di supporto e confronto di tali ipotesi con i dati storici e la nostra conoscenza della società e del contesto in cui opera; esame dell'appropriatezza dell'informativa fornita nelle note esplicative al bilancio relativamente alle rimanenze.

-

-

ZIGNAGO VETRO SpA Sede: Fossalta di Portogruaro (VE), Via Ita Marzotto n. 8