Ze Pak S.A. — Interim / Quarterly Report 2016

May 16, 2016

	I. Wprowadzenie do raportu za I kwartał 2016 roku.	2
	II. Dane finansowe	2
	III. Pozostałe informacje	14
1.	Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta.	14
2.	Opis czynników i zdarzeń	14
3.	Objaśnienia dotyczące sezonowości	19
4.	Informacje o odpisach aktualizujących wartości zapasów	19
5.	Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów	20
6.	Rezerwy	21
7.	Rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	22
8.	Nabycie i sprzedaż aktywów trwałych	25
9.	Istotne zobowiązania	25
10.	Istotne rozliczenia	25
11.	Błędy poprzednich okresów	26
12.	Zmiana sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności	26
13.	Niespłacenie kredytu lub pożyczki	26
14.	Transakcje z podmiotami powiązanymi	26
15.	Instrumenty finansowe	26
16.	Zmiany klasyfikacji aktywów	28
17.	Emisja papierów wartościowych	28
18.	Dywidenda	28
19.	Zdarzenia po dniu sporządzenia sprawozdania	28
20.	Zobowiązania warunkowe	28
21.	Inne informacje	29
22.	Grupa kapitałowa	29
23.	Zmiany w strukturze jednostki	29
24.	Prognozy	29
25.	Akcjonariusze	30
26.	Stan posiadania akcji osób zarządzających i nadzorujących	31
27.	Postępowania	31
28.	Poręczenia, pożyczki, gwarancje	31
29.	Inne istotne informacje	32
30.	Czynniki mające wpływ na wyniki kolejnego kwartału	32

Dodatkowe informacje i objaśnienia odnoszą się:

• do pozycji bilansu, rachunku zysków i strat, zestawienia zmian w kapitale (funduszu) własnym oraz rachunku przepływów pieniężnych za okres sprawozdawczy objęty skróconym sprawozdaniem finansowym,
• podstawowe informacje dotyczące pracowników i organów jednostki,
• inne istotne informacje dla zrozumienia skróconego sprawozdania finansowego.

I. Wprowadzenie do raportu za I kwartał 2016 roku.

1. SCO-PAK Spółka Akcyjna z siedzibą 00-838 Warszawa, ul. Prosta 28 jest zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla M. ST. Warszawy XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego pod numerem KRS 0000367265. Spółka posiada nadany numer statystyczny REGON 110150964 i numer ewidencji podatkowej NIP 563-15-88-270. Przedmiotem działalności Spółki jest:

2. produkcja papieru i tektury

3. produkcja wyrobów z tektury

4. 1. Spółka rozpoczęła swoją działalność 14 lutego 1997r. Czas trwania spółki jest nieograniczony.
5. 1. Skrócone sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 stycznia do 31 marca 2016 roku.
6. 1. Skrócone sprawozdanie nie zawiera danych skonsolidowanych, gdyż w skład jednostki nie wchodzą wewnętrzne jednostki organizacyjne sporządzające samodzielnie sprawozdania finansowe.
7. 1. Skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej, przez co najmniej 12 kolejnych miesięcy.
8. 1. W 2016 roku nie wprowadzono zmian w sposobie prezentacji danych.
9. 1. Jednostka sporządza rachunek wyników w wariancie kalkulacyjnym.
10. 1. Rachunek przepływów pieniężnych sporządzany jest metodą pośrednią.

II. Dane finansowe.

1.Omówienie stosowanych zasad wyceny.

Metody i zasady wyceny aktywów:

• wartości niematerialne i prawne wyceniane są na dzień wprowadzenia do ksiąg według cen nabycia, a na dzień bilansowy pomniejszone o odpisy amortyzacyjne lub umorzeniowe oraz o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości,

• środki trwałe ewidencjonowane są według cen nabycia lub kosztu wytworzenia. Wartość początkowa może być zwiększona z tytułu ulepszenia oraz urzędowej aktualizacji wyceny. Na dzień bilansowy wyceniane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, albo też według wartości przeszacowanej pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne lub umorzeniowe

oraz odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Zgodnie z decyzją Zarządu wpisaną do Zakładowego Planu Kont środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne o wartości do 3.500 zł są umarzane jednorazowo po ich wydaniu do użytkowania. Środki trwałe i wartości niematerialne i prawne o wartości powyżej 3.500 zł amortyzowane są metodą liniową. Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się zgodnie z okresem ekonomicznej użyteczności.

• środki trwałe w budowie - na dzień wprowadzenia do ksiąg rachunkowych ewidencjonowane są tak jak środki trwałe, natomiast na dzień bilansowy wyceniane są w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości,

• inwestycje długoterminowe - ewidencjonowane są według ceny nabycia. Na dzień bilansowy wyceniane są według cen nabycia pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Udziały w jednostkach powiązanych wyceniane są według zasady omówionej powyżej.

Inwestycje krótkoterminowe ewidencjonowane są następująco:

• aktywa finansowe - wg cen nabycia, - aktywa pieniężne - wg wartości nominalnej, na dzień bilansowy:

• aktywa finansowe wyceniane są wg ceny nabycia lub ceny rynkowej w zależności, która jest niższa, - środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych wyceniane są wg wartości nominalnej.

Materiały ewidencjonowane są ilościowo - wartościowo wg rzeczywistych cen nabycia, a na dzień bilansowy wg ceny nabycia nie wyższej od cen ich sprzedaży netto.

Półprodukty i produkcja w toku oraz wyroby gotowe wyceniane są wg kosztu wytworzenia nie wyższego od cen ich sprzedaży netto.

Towary przeznaczone do dalszej odprzedaży ewidencjonowane są wg ceny nabycia, a na dzień bilansowy wg cen nabycia nie wyższych od cen ich sprzedaży netto.

Należności i udzielone pożyczki ewidencjonowane są wg wartości nominalnej, a na dzień bilansowy wg kwoty wymagającej zapłaty z uwzględnieniem odpisów aktualizacyjnych. Rozliczenia międzyokresowe ewidencjonowane są wg wartości nominalnej, a na dzień bilansowy wyceniane są wg wartości nominalnej pomniejszonej o odpisy aktualizacyjne.

Zobowiązania ewidencjonowane są wg wartości nominalnej. Na dzień bilansowy wyceniane są wg kwoty wymagającej zapłaty.

Wycenę bieżącą rezerw na dzień wprowadzenia do ksiąg dokonuje się wg wiarygodnie oszacowanej wartości i na dzień bilansowy również wg uzasadnionej wiarygodnie oszacowanej wartości.

Kapitały ewidencjonowane są wg wartości nominalnej i tak też są wyceniane na dzień bilansowy.

Koszty w Spółce ewidencjonowane są w układzie rodzajowym.

Rachunek zysków i strat sporządzany jest w wariancie kalkulacyjnym.

Sposób prowadzenia ksiąg, w tym stosowanie zakładowego planu kont, wykaz ksiąg rachunkowych, system przetwarzania danych oraz rozwiązania organizacyjne w zakresie ochrony danych stanowią odrębną dokumentację zatwierdzoną przez kierownika jednostki.

• 2. Rokiem obrotowym jest okres od 1 stycznia 2016 do 31 grudnia 2016 roku. Jest to dwudziesty rok działalności Spółki.
• 3. Zmiany metod księgowości w roku obrotowym nie wystąpiły.
• 4. Zmiany w sposobie sporządzania sprawozdania finansowego nie wystąpiły.
• 5. Informacje liczbowe zawarte w sprawozdaniu finansowym na dzień 31.03.2016 roku są porównywalne z danymi liczbowymi za I kwartał 2015 roku oraz danymi na dzień 31.12.2015 roku i są prezentowane w tys. zł.
• 6. Znaczące zdarzenia po dniu bilansowym nieuwzględnione w bilansie nie wystąpiły.
• 7. Wybrane dane finansowe.

	w tys. zł		w tys. EUR
WYBRANE DANE FINANSOWE	01.01-	01.01-	01.01-	01.01-
	31.03.2016	31.03.2015	31.03.2016	31.03.2015
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	18 885	15 598	4 336	3 760
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	2 465	2 207	566	532
III. Zysk (strata) brutto	612	82	141	20
IV. Zysk (strata) netto	360	82	83	20
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	2 449	2 534	562	611
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-378	-816	-87	-197
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-2 074	-1 742	-476	-420
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem	-3	-24	-1	-6
IX. Aktywa, razem	146 943	144 481	34 426	33 904
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	124 957	122 855	29 275	28 829
XI. Zobowiązania długoterminowe	65 063	65 063	15 243	15 268
XII. Zobowiązania krótkoterminowe	51 085	48 999	11 968	11 498
XIII. Kapitał własny	21 986	21 626	5 151	5 075
XIV. Kapitał zakładowy	11 837	11 837	2 773	2 778
XV. Liczba akcji (w szt.)	5 918 750	5 918 750	5 918 750	5 918 750
XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR)	0,06	0,01	0,01	0,00
XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	0,06	0,01	0,01	0,00
XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	3,71	3,65	0,87	0,86
XIX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	3,71	3,65	0,87	0,86
XX. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)	0,00	0,00	0,00	0,00

Powyższe dane finansowe za I kwartał 2016 i 2015 roku oraz dane na dzień 31.12.2015r. zostały przeliczone na EUR według następujących zasad:

poszczególne pozycje aktywów i pasywów: według średniego kursu ogłoszonego na dzień 31 marca 2016 roku – 4,2684 PLN/EUR i na dzień 31 grudnia 2015 roku – 4,2615 PLN/EUR poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych – według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną na ostatni dzień każdego miesiąca okresu

obrotowego (od stycznia do marca 2016 roku – 4,3559 PLN/EUR) oraz (od stycznia do marca 2015 roku – 4,1489 PLN/EUR).

	w tys. zł
BILANS	31.03.2016	31.12.2015	31.03.2015
AKTYWA
Aktywa trwałe	101 136	102 818	103 983
Wartości niematerialne i prawne, w tym:	9 7	106	3 4
wartość firmy	0	0	0
Rzeczowe aktywa trwałe	98 593	100 267	101 599
Należności długoterminowe	411	410	406
Od jednostek powiązanych	0	0	0
Od pozostałych jednostek	411	410	406
Inwestycje długoterminowe	0	0	0
Nieruchomości	0	0	0
Wartości niematerialne i prawne	0	0	0
Długoterminowe aktywa finansowe	0	0	0
w jednostkach powiązanych, w tym:	0	0	0
udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych
wyceniane metodą praw własności	0	0	0
w pozostałych jednostkach	0	0	0
Inne inwestycje długoterminowe	0	0	0
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	2 035	2 035	1 944
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	2 035	2 035	1 944
Inne rozliczenia międzyokresowe	0	0	0
Aktywa obrotowe	45 807	41 663	29 436
Zapasy	20 746	20 110	11 183
Należności krótkoterminowe	24 703	21 485	17 712
Od jednostek powiązanych	3 153	3 237	1 867
Od pozostałych jednostek	21 550	18 248	15 845
Inwestycje krótkoterminowe	2 1	2 4	117
Krótkoterminowe aktywa finansowe	2 1	2 4	117
w jednostkach powiązanych	0	0	0
w pozostałych jednostkach	2 1	2 4	117
środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	2 1	2 4	117
Inne inwestycje krótkoterminowe	0	0	0
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	337	4 4	424
A k t y w a r a z e m	146 943	144 481	133 419

BILANS		w tys. zł
	31.03.2016	31.12.2015	31.03.2015
PASYWA
Kapitał własny	21 986	21 626	22 096
Kapitał zakładowy	11 837	11 837	11 837
Należne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna)	0	0	0
Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna)	-3 472	-3 472	-3 472
Kapitał zapasowy	30 569	30 569	30 569
Kapitał z aktualizacji wyceny	0	0	0
Pozostałe kapitały rezerwowe	0	0	0
Zysk (strata) z lat ubiegłych	-17 308	-16 920	-16 920
Zysk (strata) netto	360	-388	8 2
Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)	0	0	0
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	124 957	122 855	111 323
Rezerwy na zobowiązania	4 859	4 658	4 023
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 621	4 369	3 720
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	217	253	269
długoterminowa	201	211	175
krótkoterminowa	1 6	4 2	9 4
Pozostałe rezerwy	2 1	3 6	3 4
długoterminowe	0	0	0
krótkoterminowe	2 1	3 6	3 4
Zobowiązania długoterminowe	65 063	65 063	4 738
Wobec jednostek powiązanych	0	0	0
Wobec pozostałych jednostek	65 063	65 063	4 738
Zobowiązania krótkoterminowe	51 085	48 999	97 806
Wobec jednostek powiązanych	0	0	266
Wobec pozostałych jednostek	48 764	46 675	95 215
Fundusze specjalne	2 321	2 324	2 325
Rozliczenia międzyokresowe	3 950	4 135	4 756
Ujemna wartość firmy	0	0	0
Inne rozliczenia międzyokresowe	3 950	4 135	4 756
długoterminowe	3 308	3 308	4 135
krótkoterminowe	642	827	621
P a s y w a r a z e m	146 943	144 481	133 419

Wartość księgowa	21 986	21 626	22 096
Liczba akcji (w szt.)	5 918 750	5 918 750	5 918 750
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	3,71	3,65	3,73
Rozwodniona liczba akcji (w szt.)	5 918 750	5 918 750	5 918 750
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	3,71	3,65	3,73

POZYCJE POZABILANSOWE
		w tys.
	31.03.2016	31.12.2015	31.03.2015
Należności warunkowe	0	0	0
Od jednostek powiązanych (z tytułu)	0	0	0
otrzymanych gwarancji i poręczeń
Od pozostałych jednostek (z tytułu)	0	0	0
otrzymanych gwarancji i poręczeń
Zobowiązania warunkowe	0	0	0
Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)	0	0	0
udzielonych gwarancji i poręczeń
Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)	270 316	270 316	224 950
udzielonych gwarancji i poręczeń	0	0	15 000
ustanowione hipoteki	135 158	135 158	96 400
Inne (z tytułu)	135 158	135 158	113 550
zastaw rejestrowy	135 158	135 158	113 550
P o z y c j e p o z a b i l a n s o w e, r a z e m	270 316	270 316	224 950

	w tys. zł
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT	01.01.2016-	01.01.2015-
	31.03.2016	31.03.2015
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym:	18 885	15 598
od jednostek powiązanych	1	2 004
Przychody netto ze sprzedaży produktów	18 882	15 565
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	3	3 3
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	13 444	10 749
jednostkom powiązanym	0	0
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	13 444	10 722
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	0	2 7
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	5 441	4 849
Koszty sprzedaży	988	938
Koszty ogólnego zarządu	1 877	1 812
Zysk (strata) ze sprzedaży	2 576	2 099
Pozostałe przychody operacyjne	248	326
Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0	0
Dotacje	0	0
Inne przychody operacyjne	248	326
Pozostałe koszty operacyjne	359	218
Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0	0
Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	0	0
Inne koszty operacyjne	359	218
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	2 465	2 207
Przychody finansowe	0	0
Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:	0	0
od jednostek powiązanych	0	0
Odsetki, w tym:	0	0
od jednostek powiązanych	0	0
Zysk ze zbycia inwestycji	0	0
Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
Inne	0	0
Koszty finansowe	1 853	2 125
Odsetki w tym:	1 418	1 613
dla jednostek powiązanych	0	0
Strata ze zbycia inwestycji	0	0
Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
Inne	435	512
Zysk (strata) z działalności gospodarczej	612	8 2

Wynik zdarzeń nadzwyczajnych	0	0
Zyski nadzwyczajne	0	0
Straty nadzwyczajne	0	0
Zysk (strata) brutto	612	8 2
Podatek dochodowy	252	0
część bieżąca	0	0
część odroczona	252	0
Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)	0	0
Udział w zyskach (stratach) netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	0	0
Zysk (strata) netto	360	8 2
Zysk (strata) netto (zannualizowany)	360	8 2
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)	5 918 750	4 918 750
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,06	0,01
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.)	5 918 750	5 918 750
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,06	0,01

	w tys. zł
ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	01.01.2016- 31.03.2016	01.01.2015- 31.12.2015	01.01.2015- 31.03.2015
I. Kapitał własny na początek okresu (BO)	21 626	22 014	22 014
a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
b) korekty błędów
I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych	11 837	11 837	11 837
1. Kapitał zakładowy na początek okresu	11 837	11 837	11 837
1.1. Zmiany kapitału zakładowego
a) zwiększenia (z tytułu)
- emisji akcji (wydania udziałów)
b)zmniejszenia (z tytułu)
- umorzenia akcji (udziałów)
1.2. Kapitał zakładowy na koniec okresu	11 837	11 837	11 837
2. Należne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu
2.1. Zmiany należnych wpłat na kapitał zakładowy
a) zwiększenia (z tytułu)
b) zmniejszenia (z tytułu)
2.2. Należne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu
3. Akcje (udziały) własne na początek okresu	-3 472	-3 472	-3 472
3.1. Zmiany akcji (udziałów) własnych
a) zwiększenia (z tytułu)
b) zmniejszenia (z tytułu)
3.2. Akcje (udziały) własne na koniec okresu	-3 472	-3 472	-3 472
4. Kapitał zapasowy na początek okresu	30 569	30 569	30 569
4.1. Zmiany kapitału zapasowego
a) zwiększenia (z tytułu)
- emisji akcji powyżej wartości nominalnej
- z podziału zysku (ustawowo)
- z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość)
b) zmniejszenia (z tytułu)
- pokrycia straty
4.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu	30 569	30 569	30 569
5. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu
- zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
5.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny
a) zwiększenia (z tytułu)
b) zmniejszenia (z tytułu)
- zbycia środków trwałych
5.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu
6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu
a) zwiększenia (z tytułu)
b) zmniejszenia (z tytułu)
6.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu

7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu	-16 920	-17 281	-17 281
7.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu	0	0	0
a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
b) korekty błędów
7.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych
a) zwiększenia (z tytułu)
- podziału zysku z lat ubiegłych
b) zmniejszenia (z tytułu)
7.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu	0	0	0
7.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu	-16 920	-17 281	-17 281
a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
b) korekty błędów
7.5. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych	-16 920	-17 281	-17 281
a) zwiększenia (z tytułu)-pokrycie strat z lat ubiegłych	-388
- do pokrycia w latach następnych	-388
b) zmniejszenia (z tytułu)		361	361
- pokrycie straty z lat ubiegłych		361	361
7.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu	-17 308	-16 920	-16 920
7.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu	-17 308	-16 920	-16 920
8. Wynik netto	360	-388	8 2
a) zysk netto	360		8 2
b) strata netto		-388
c) odpisy z zysku
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ )	21 986	21 626	22 096
III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	21 986	21 626	22 096

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
	w tys. zł
	01.01.2016- 01.01.2015-
	31.03.2016	31.03.2015
(metoda pośrednia)
I. Zysk (strata) netto	360	8 2
II. Korekty razem	2 089	2 452
1. Udział w (zyskach) stratach netto jednostek wycenianych
metodą praw własności	0	0
2. Amortyzacja	2 061	1 993
3. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	3	-3
4. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	1 268	1 466
5. (Zysk) strata z działalności inwestycyjnej	0	0
6. Zmiana stanu rezerw	201	-532
7. Zmiana stanu zapasów	-636	-865
8. Zmiana stanu należności	-3 219	-2 549
9. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z
wyjątkiem pożyczek i kredytów	2 889	2 821
10. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	-478	121
11. Inne korekty	0	0
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-
II) - metoda pośrednia	2 449	2 534
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej	-378	-816
I. Wpływy	0	0
1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz
rzeczowych aktywów trwałych	0	0
2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości
niematerialne i prawne	0	0
3. Z aktywów finansowych, w tym:	0	0
a) w jednostkach powiązanych	0	0
- zbycie aktywów finansowych	0	0
- dywidendy i udziały w zyskach	0	0
- spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	0	0
- odsetki	0	0
- inne wpływy z aktywów finansowych	0	0
b) w pozostałych jednostkach	0	0
- zbycie aktywów finansowych	0	0
- dywidendy i udziały w zyskach	0	0
- spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	0	0
- odsetki	0	0
- inne wpływy z aktywów finansowych	0	0
4. Inne wpływy inwestycyjne	0	0

II. Wydatki	378	816
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz
rzeczowych aktywów trwałych	378	816
2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne
i prawne	0	0
3. Na aktywa finansowe, w tym:	0	0
a) w jednostkach powiązanych	0	0
- nabycie aktywów finansowych	0	0
- udzielone pożyczki długoterminowe	0	0
b) w pozostałych jednostkach	0	0
- nabycie aktywów finansowych	0	0
- udzielone pożyczki długoterminowe	0	0
4. Inne wydatki inwestycyjne	0	0
III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I
II)	-378	-816
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej	-2 074	-1 742
I. Wpływy	0	0
1. Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych
instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału	0	0
2. Kredyty i pożyczki	0	0
3. Emisja dłużnych papierów wartościowych	0	0
4. Inne wpływy finansowe	0	0
II. Wydatki	2 074	1 742
1. Nabycie akcji (udziałów) własnych	0	0
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	0	0
3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku	0	0
4. Spłaty kredytów i pożyczek	4 9	0
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych	0	0
6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych	6 5	0
7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu
finansowego	186	250
8. Odsetki	1 774	1 492
9. Inne wydatki finansowe	0	0
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	-2 074	-1 742
D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III)	-3	-24
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:	-3	-24
- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic
kursowych	0	0
F. Środki pieniężne na początek okresu	2 4	141
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D), w tym:	2 1	117
- o ograniczonej możliwości dysponowania	0	0

III. Pozostałe informacje

1. Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta.

zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących, dotyczących emitenta - § 87 ust. 4 pkt 1

Zmiana Biegłego Rewidenta

W dniu 1 marca 2016 roku dokonała zmiany podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania rocznego emitenta za 2015r. z Misters Audytor Sp. z o.o. na Grant Thornton Frąckowiak Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie. Spółka Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. wpisana jest na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych, prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod nr 3654. Emitent do tej pory nie korzystał w usług Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. Umowa ze spółką Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. została zawarta na okres związany z wykonaniem badania sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy 2015.

Rozwiązanie umowy z Misters Audytor Sp. z o.o. jest efektem wspólnej decyzji stron. W okresie obowiązywania umowy nie było przypadków rezygnacji z wyrażenia opinii, ani wydania opinii negatywnych oraz nie było rozbieżności pomiędzy osobami zarządzającymi Emitentem a Misters Audytor sp. z o.o. odnośnie interpretacji i stosowania przepisów prawa lub postanowień statutu dotyczących przedmiotu i zakresu badania, przeglądu lub innych usług, jakie miały miejsce na podstawie umowy. Podstawą rozwiązania umowy nie są różnice poglądów w sprawie stosowania zasad rachunkowości lub standardów rewizji finansowej. Organem zlecającym lub akceptującym zmianę podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych jest Rada Nadzorcza Emitenta. Wybór nastąpił zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi.

2. Opis czynników i zdarzeń

opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe - § 87 ust. 4 pkt 2

Za pierwszy kwartał 2016 roku Spółka osiągnęła zysk na poziomie operacyjnym EBIT w kwocie 2,47 mln zł oraz EBITDA w kwocie 4,53 mln zł.

Pozyskanie finansowania obrotowego w trzecim kwartale 2015 roku pozwoliło Spółce na przywrócenie działalności podstawowej do pożądanego poziomu. Wzrosły produkcja w obu zakładach Spółki oraz przychody ze sprzedaży.

W okresie sprawozdawczym przeprowadzano prace modernizacyjne związane z poprawą jakości i wydajności, stąd dający się zauważyć w lutym spadek wykorzystania zdolności produkcyjnych. Osiągnięte parametry jakościowe papieru i tektury powinny jednak procentować w przyszłych okresach sprawozdawczych. Dodatkowym efektem prac jest również uzyskanie możliwości pracy MP1 w trybie ciągłym.

Wykorzystanie mocy produkcyjnych obrazuje poniższy wykres:

Odbiło się to oczywiście na wielkości produkcji papieru, aczkolwiek była ona zauważalnie wyższa od produkcji w porównywalnym okresie roku poprzedniego.

W porównaniu do pierwszego kwartału 2015r. produkcja papieru wzrosła z 6,3 tys. ton do 8,7 tys. ton tj. o 38,5%

Produkcja tektury prezentowała się następująco:

W porównaniu do pierwszego kwartału 2015 roku produkcja tektury nieznacznie wzrosła z 13,61 mln m² do 13,65 mln m² .

Wzrost podstawowych parametrów produkcyjnych oraz przeniesienie akcentu z przerobu tektury na sprzedaż papieru, przełożył się na wzrost przychodów ze sprzedaży, co obrazuje poniższy wykres:

W porównaniu do pierwszego kwartału 2015 roku sprzedaż wyrobów wzrosła z 15,6 mln zł do 18,9 mln zł. Sprzedaż wyrobów wzrosła o 21,2%.

3. Objaśnienia dotyczące sezonowości

objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie - § 87 ust. 4 pkt 3

W Spółce nie występuje sezonowość oraz cykliczność działalności.

4. Informacje o odpisach aktualizujących wartości zapasów

informacje o odpisach aktualizujących wartość zapasów do wartości netto możliwej do uzyskania i odwróceniu odpisów z tego tytułu - § 87 ust. 4 pkt 4

ZAPASY	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
materiały	10 244	11 582	5 159
półprodukty i produkty w toku	0	0	0
produkty gotowe	10 494	8 520	6 016
towary	8	8	8
zaliczki na dostawy	0	0	0
Zapasy, razem	20 746	20 110	11 183

Na dzień 31 marca 2016 roku wartość zapasów materiałów i produktów w magazynach Spółki wynosi 20.746 tys. zł. Spółka na bieżąco ocenia, czy posiadane zapasy nie tracą na wartości. Główne pozycje zapasów to papier i makulatura, które są wykorzystywane w procesie produkcyjnym. Wartość zapasów na koniec I kwartału 2016 roku nieznacznie wzrosła, a na jej poziom duży wpływ ma wartość części zamiennych do maszyny papierniczej w kwocie 4,2 mln zł. Zapasy pochodzą z bieżących zakupów i zapewniają normalne potrzeby produkcyjne Spółki. Zapasy materiałów wyceniane są w cenach zakupu netto. Na dzień sporządzenia skróconego sprawozdania finansowego Spółka posiada pełnowartościowe zapasy wyrobów gotowych, przeznaczonych do sprzedaży swoim kontrahentom pod konkretne zamówienia. Wyroby wycenione są według kosztów wytworzenia, tj. ceny ewidencyjne skorygowane o wartość odchyleń z ich produkcji. Na posiadane zapasy materiałów i wyrobów, w pełni wartościowe, Spółka nie dokonała odpisów aktualizujących ich wartość.

5. Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów

informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów finansowych, rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów - § 87 ust. 4 pkt 5

Aktywa finansowe

Spółka nie posiada długoterminowych aktywów finansowych.

Rzeczowe aktywa trwałe

Spółka jest w posiadaniu środków trwałych, które na dzień bilansowy zostały wycenione zgodnie z ustawą o rachunkowości w cenie nabycia, pomniejszonej o dotychczasowe odpisy amortyzacyjne, których wartość bilansowa netto wynosi 98.214 tys. zł. Główne pozycje środków trwałych to linia do produkcji papieru w fabryce w Orchówku, linia technologiczna do produkcji tektury w zakładzie w Chełmie oraz elektrociepłownia i biologiczna oczyszczalnia ścieków w Orchówku. Posiadane urządzenia oraz nieruchomości są w pełni wykorzystywane w procesie produkcji. Zdaniem Zarządu Spółki w 2016 roku nie wystąpiły przesłanki, co do konieczności utworzenia odpisów aktualizujących. Zarząd oparł swoją decyzję na przeprowadzonych w 2016 roku przez rzeczoznawców majątkowych wycenach posiadanych i użytkowanych budynków, urządzeń i linii technologicznych, których wartość znacząco przekracza ich wartości księgowe.

Wartości niematerialne i prawne

Wartość bilansowa posiadanych wartości niematerialnych i prawnych wynosi 97 tys. zł. Są to programy komputerowe używane przez dział księgowości, kadry i sprzedaży oraz koszty zakończonych prac rozwojowych w kwocie 82 tys. zł, na które również nie było przesłanek do utworzenia odpisów aktualizujących.

Inne aktywa

Należności krótkoterminowe Spółki na dzień 31 marca 2016 roku wynoszą 24.703 tys. zł. i wycenione zostały w kwocie wymagalnej zapłaty, z zachowaniem zasady ostrożności. W porównaniu do końca 2015 roku zwiększyły się o 15%. Dotyczy to należności z tytułu dostaw wyrobów, spowodowane większą sprzedażą w I kwartale 2016 roku. W stosunku do należności od dłużników postawionych w stan likwidacji, przeterminowanych lub skierowanych na drogę postepowania sądowego Spółka utworzyła dotychczas odpisy aktualizujące w kwocie 758 tys. zł. W 2016 roku Spółka nadal prowadziła intensywne czynności windykacyjne, mające na celu odzyskanie przeterminowanych należności. Korzystała zarówno z zewnętrznej firmy windykacyjnej, jak również własnych służb: sprzedaży, księgowości i działu prawnego Spółki.

ZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWYCH	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
Stan na początek okresu	758	683	683
zwiększenia (z tytułu)	0	75	0
utworzenie		75
zmniejszenia (z tytułu)	0	0	0
rozwiązanie
wykorzystanie
Stan odpisów aktualizujących wartość należności
krótkoterminowych na koniec okresu	758	758	683

6. Rezerwy

informacje o utworzeniu, zwiększeniu, wykorzystaniu i rozwiązaniu rezerw; - § 87 ust. 4 pkt 6

ZMIANA STANU DŁUGOTERMINOWEJ REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE (WG TYTUŁÓW)	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
stan na początek okresu	211	175	175
zwiększenia (z tytułu)	0	36	0
utworzenie		36
wykorzystanie (z tytułu)	0	0	0
rozwiązanie (z tytułu)	10	0	0
wypłata świadczeń	10
stan na koniec okresu	201	211	175

Na dzień 31 marca 2016 roku Spółka posiada utworzone długoterminowe rezerwy na świadczenia emerytalno-rentowe w kwocie 201 tys. zł. W I kwartale 2016 roku została dokonana aktualizacja, w wyniku której rozwiązano rezerwę o 10 tys. zł z tytułu wypłaconych świadczeń.

ZMIANA STANU KRÓTKOTERMINOWEJ REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE (WG TYTUŁÓW)	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
stan na początek okresu	42	100	100
zwiększenia (z tytułu)	0	0	0
utworzenie
wykorzystanie (z tytułu)	0	31	6
wykorzystanie zaległych urlopów		31	6
rozwiązanie (z tytułu)	26	27	0
wypłata świadczeń	26	27
stan na koniec okresu	16	42	94

Krótkoterminowe rezerwy w kwocie 16 tys. zł zostały utworzone z tytułu niewykorzystanych urlopów wypoczynkowych pracowników spółki na dzień 31 marca 2016 roku. W I kwartale 2016 roku została rozwiązana rezerwa w wysokości 26 tys. zł z tytułu dokonania wypłat ekwiwalentów za niewykorzystany urlop wypoczynkowy dla pracowników, z którymi został rozwiązany stosunek pracy.

ZMIANA STANU POZOSTAŁYCH REZERW KRÓTKOTERMINOWYCH (WG TYTUŁÓW)	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
stan na początek okresu	36	561	561
zwiększenia (z tytułu)	0	36	0
utworzenie		36
wykorzystanie (z tytułu)	15	561	527
otrzymania faktur	15	561	527
rozwiązanie (z tytułu)	0	0	0
wypłata świadczeń
stan na koniec okresu	21	36	34

Na dzień 31 marca 2016 roku pozostała rezerwa w kwocie 21 tys. zł z tytułu badania sprawozdania finansowego za 2015 rok.

7. Rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego - § 87 ust. 4 pkt 7

ZMIANA STANU REZERWY Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
początek okresu, w tym:	4 369	3 720	3 720
odniesionej na wynik finansowy	4 369	3 720	3 720
odniesionej na kapitał własny	0	0	0
odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość firmy	0	0	0
Zwiększenia	252	725	0
odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu dodatnich
różnic przejściowych (z tytułu)	252	725	0
powstanie różnic przejsciowych	252	725
odniesione na kapitał własny w związku z dodatnimi różnicami
przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
Zmniejszenia	0	76	0
odniesione na wynik finansowy okresu w związku z dodatnimi
różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	76	0
odwróceniem różnic przejsciowych		76
odniesione na kapitał własny w związku z dodatnimi różnicami
przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
koniec okresu, razem	4 621	4 369	3 720
odniesionej na wynik finansowy	4 621	4 369	3 720
odniesionej na kapitał własny	0	0	0
odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość firmy	0	0	0

Na dzień 31 marca 2016 roku Spółka posiada utworzoną rezerwę na odroczony podatek dochodowy w kwocie 4.621 tys. zł, z czego główna pozycja to rezerwa z tytułu różnicy w amortyzacji bilansowej a podatkowej linii technologicznej do produkcji papieru w kwocie 4.257 tys. zł. Pozostałe tytuły to rezerwa na amortyzację środków trwałych w leasingu operacyjnym w kwocie 329 tys. zł, naliczone kary umowne w kwocie 34 tys. zł i różnice kursowe z wyceny bilansowej w kwocie 1 tys. zł.

ZMIANA STANU AKTYWÓW Z TYTUŁU ODROCZONEGO
PODATKU DOCHODOWEGO	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
początek okresu, w tym:	2 035	1 944	1 944
odniesionych na wynik finansowy	2 035	1 944	1 944
odniesionych na kapitał własny	0	0	0
odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość firmy	0	0	0
Zwiększenia	0	623	0
odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi
różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	623	0
powstanie różnic przejsciowych		623
odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą
podatkową (z tytułu)	0	0	0
odniesione na kapitał własny w związku z ujemnymi różnicami
przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
odniesione na kapitał własny w związku ze stratą podatkową
(z tytułu)	0	0	0
odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
Zmniejszenia	0	532	0
odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi
różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	532	0
odwrócenie się różnic przejściowych		532
odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą
podatkową (z tytułu)	0	0	0
odniesione na kapitał własny w związku z ujemnymi różnicami
przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
odniesione na kapitał własny w związku ze stratą podatkową (z tytułu)	0	0	0
odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w
związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)	0	0	0
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na
koniec okresu, razem, w tym:	2 035	2 035	1 944
odniesionych na wynik finansowy	1 944	2 035	1 944
odniesionych na kapitał własny	0	0	0
odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość firmy	0	0	0

Na dzień 31 marca 2016 roku Spółka posiada utworzone aktywo na podatek odroczony w kwocie 2.035 tys. zł, z której główną pozycją jest aktywo na stratę podatkową w kwocie 1.275 tys. zł. Do pozostałych tytułów zaliczymy aktywo z tytułu utworzonych rezerw na świadczenia pracownicze, niewypłacone wynagrodzenia w kwocie 376 tys. zł, raty leasingowe środków trwałych w leasingu operacyjnym na kwotę 63 tys. zł, naliczone odsetki od obligacji do wypłaty w styczniu 2016 roku w kwocie 159 tys. zł oraz z tytułu różnic kursowych z wyceny bilansowej 1 tys. zł.

8. Nabycie i sprzedaż aktywów trwałych

informacje o istotnych transakcjach nabycia i sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych - § 87 ust. 4 pkt 8

ZMIANY ŚRODKÓW TRWAŁYCH (WG GRUP RODZAJOWYCH) w tys. zł
	- grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)	- budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	urządzenia techniczne i maszyny	środki transportu	inne środki trwałe	Środki trwałe, razem
wartość brutto środków trwałych na początek okresu	420	26 660	110 051	871	183	138 185
zwiększenia (z tytułu)	0	0	0	0	0	0
nakłady inwestycyjne
leasing
zmniejszenia (z tytułu)	0	0	0	0	0	0
wykup z leasingu/sprzedaż				0
wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	420	26 660	110 051	871	183	138 185
skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	46	4 632	32 485	594	161	37 918
amortyzacja za okres (z tytułu)	1	255	1 766	27	3	2 052
wykup z leasingu/sprzedaż
skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	47	4 887	34 251	621	164	39 970
odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu
zwiększenia
zmniejszenia
odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu
wartość netto środków trwałych na koniec okresu	373	21 773	75 800	250	19	98 215

Powyższa tabela przedstawia ruch środków trwałych za I kwartał 2016 roku. W tym okresie Spółka nie dokonała nabycia ani sprzedaży środków trwałych.

9. Istotne zobowiązania

informacje o istotnym zobowiązaniu z tytułu dokonania zakupu rzeczowych aktywów trwałych - § 87 ust. 4 pkt 9

Nie występują.

10. Istotne rozliczenia

informacje o istotnych rozliczeniach z tytułu spraw sądowych - § 87 ust. 4 pkt 10

Nie wystąpiły.

11. Błędy poprzednich okresów

wskazanie korekt błędów poprzednich okresów - § 87 ust. 4 pkt 11

Nie wystąpiły.

12. Zmiana sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności

informacje na temat zmian sytuacji gospodarczej i warunków prowadzenia działalności, które mają istotny wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych jednostki, niezależnie od tego, czy te aktywa i zobowiązania są ujęte w wartości godziwej czy w skorygowanej cenie nabycia (koszcie zamortyzowanym) - § 87 ust. 4 pkt 12

W okresie I kwartału 2016 roku Spółka nie odnotowała zmian warunków prowadzenia działalności gospodarczej, które miały istotny wpływ na wartość aktywów finansowych oraz zobowiązań finansowych jednostki.

13. Niespłacenie kredytu lub pożyczki

informacje o niespłaceniu kredytu lub pożyczki lub naruszeniu istotnych postanowień umowy kredytu lub pożyczki, w odniesieniu, do których nie podjęto żadnych działań naprawczych do końca okresu sprawozdawczego - § 87 ust. 4 pkt 13

Nie występuje.

14. Transakcje z podmiotami powiązanymi

informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości, przy czym informacje dotyczące poszczególnych transakcji mogą być zgrupowane według rodzaju, z wyjątkiem przypadku, gdy informacje na temat poszczególnych transakcji są niezbędne do zrozumienia ich wpływu na sytuację majątkową, finansową i wynik finansowy emitenta - § 87 ust. 4 pkt 14

W okresie objętym raportem Spółka dokonywała istotnych transakcji z podmiotem powiązanym w rozumieniu § 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim ( Dz. U. z dnia 28 lutego 2009 r.)

Wszystkie transakcje z podmiotem powiązanym zostały przeprowadzone na warunkach rynkowych.

15. Instrumenty finansowe

w przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej - informacje o zmianie sposobu (metody) jej ustalenia - § 87 ust. 4 pkt 15

Długoterminowe aktywa finansowe

Spółka nie posiada długoterminowych aktywów finansowych.

Krótkoterminowe aktywa finansowe

Na dzień 31 marca 2016 roku krótkoterminowe aktywa finansowe to środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych w walucie PLN, których wartość wyceniono według ich wartości nominalnej i wynoszą 21 tys. zł.

KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
w jednostkach zależnych	0	0	0
w jednostkach współzależnych	0	0	0
w jednostkach stowarzyszonych	0	0	0
w znaczącym inwestorze	0	0	0
we wspólniku jednostki współzależnej	0	0	0
w jednostce dominującej	0	0	0
w pozostałych jednostkach	21	24	117
udziały lub akcje
należności z tytułu dywidend i innych udziałów w zyskach
dłużne papiery wartościowe
inne papiery wartościowe (wg rodzaju)
udzielone pożyczki
inne krótkoterminowe aktywa finansowe (wg rodzaju)
środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	21	24	117
środki pieniężne w kasie i na rachunkach	21	24	117
inne środki pieniężne
inne aktywa pieniężne
Krótkoterminowe aktywa finansowe, razem	21	24	117

ŚRODKI PIENIĘŻNE I INNE AKTYWA PIENIĘŻNE (STRUKTURA WALUTOWA)	w tys. zł.
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
w walucie polskiej	21	24	117
w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)	0	0	0
b1. w walucie tys. EUR
po przeliczeniu na tys. zł
pozostałe waluty w tys. zł
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne, razem	21	24	117

W 2016 roku Spółka nie dokonała zmiany metody wyceny aktywów finansowych w porównaniu z latami ubiegłymi.

16. Zmiany klasyfikacji aktywów

informację dotyczącą zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów - § 87 ust. 4 pkt 16

W 2016 roku nie wystąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych, związanych ze zmianą celu lub sposobu ich wykorzystywania.

17. Emisja papierów wartościowych

informację dotyczącą emisji, wykupu i spłaty nie udziałowych i kapitałowych papierów wartościowych - § 87 ust. 4 pkt 17

Nie wystąpiły.

18. Dywidenda

informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane - § 87 ust. 4 pkt 18

W okresie objętym raportem organy Spółki nie podjęły żadnej decyzji dotyczącej deklaracji wypłaty lub wypłaty dywidendy.

19. Zdarzenia po dniu sporządzenia sprawozdania

wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta - § 87 ust. 4 pkt 19

Nie wystąpiły.

20. Zobowiązania warunkowe

informację dotyczącą zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego - § 87 ust. 4 pkt 20

ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE (Z TYTUŁU)	w tys. zł
	2016-03-31	2015-12-31	2015-03-31
udzielonych gwarancji i poręczeń, w tym:	0	0	15 000
na rzecz jednostek zależnych	0	0	0
na rzecz jednostek współzależnych	0	0	0
na rzecz jednostek stowarzyszonych	0	0	0
na rzecz znaczącego inwestora	0	0	0
na rzecz wspólnika jednostki współzależnej	0	0	0
na rzecz jednostki dominującej	0	0	0
pozostałe (z tytułu)	270 316	270 316	209 950
ustanowione hipoteki	135 158	135 158	96 400
zastaw rejestrowy	135 158	135 158	113 550
w tym: na rzecz jednostek zależnych	0	0	0
w tym: na rzecz jednostek współzależnych	0	0	0
w tym: na rzecz jednostek stowarzyszonych	0	0	0
w tym: na rzecz znaczącego inwestora	0	0	0
w tym: na rzecz wspólnika jednostki współzależnej	0	0	0
w tym: na rzecz jednostki dominującej	0	0	0
Zobowiązania warunkowe na rzecz jednostek powiązanych,
razem	270 316	270 316	224 950

21. Inne informacje

mogące w istotny sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego emitenta - § 87 ust. 7 pkt 21

Nie wystąpiły.

22. Grupa kapitałowa

opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji, a w przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na podstawie obowiązujących go przepisów nie ma obowiązku lub może nie sporządzać skonsolidowanych sprawozdań finansowych - również wskazanie przyczyny i podstawy prawnej braku konsolidacji - § 87 ust. 7 pkt 2

Spółka nie tworzy grupy kapitałowej.

23. Zmiany w strukturze jednostki

wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności - § 87 ust. 7 pkt 3

Nie wystąpiły.

24. Prognozy

stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych - § 87 ust. 7 pkt 4

Spółka nie publikowała prognoz wyników na 2016 rok.

25. Akcjonariusze

wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne, co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego - § 87 ust. 7 pkt 5

Akcjonariuszem posiadającym, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki jest spółka PRESCOTT SA z siedzibą w Chełmie, która na 16 marca 2016 jest właścicielem 19.376.000 akcji w tym:

• 10.426.000 akcji imiennych, uprzywilejowanych serii A,

• 8.950.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B,

które łącznie stanowią 40,92% udziału w kapitale zakładowym SCO-PAK SA i 51,58 % w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu.

26. Stan posiadania akcji osób zarządzających i nadzorujących

zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego, odrębnie dla każdej z osób - § 87 ust. 7 pkt 6

Przewodniczący Rady Nadzorczej Stefan Kołakowski na dzień 30 czerwca 2015 roku (data odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy SCO-PAK SA) jest właścicielem 2 650 000 akcji zwykłych na okaziciela serii B. Posiadane akcje dają:

• 5,60 % w kapitale zakładowym
• 4,59 % głosów w Walnym Zgromadzeniu

27. Postępowania

wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, z uwzględnieniem informacji w zakresie - § 87 ust. 7 pkt 7

W okresie sprawozdawczym nie toczyły się i nie toczą postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Spółki, których suma stanowi, co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki, lub których łączna wartość stanowi, co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.

28. Poręczenia, pożyczki, gwarancje

informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość, co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta, z określeniem - § 87 ust. 7 pkt 9

W okresie objętym raportem nie wystąpiły.

29. Inne istotne informacje

inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta - § 87 ust. 7 pkt 10

Poza czynnikami opisanymi w punkcie 2 niniejszego rozdziału nie występują inne czynniki, istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej oraz oceny możliwości realizacji zobowiązań Spółki.

30. Czynniki mające wpływ na wyniki kolejnego kwartału

wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie, co najmniej kolejnego kwartału - § 87 ust. 7 pkt 11

Niewątpliwie kluczowym czynnikiem dla osiąganych wyników jest otoczenie makroekonomiczne. Rynek papierniczy od lat podlega nagłym i istotnym wahaniom. Dotyczy to zarówno podstawowych surowców (makulatura, artykuły chemiczne, energia, miał węglowy, gaz) jak i podstawowych wyrobów Spółki (papier, tektura, opakowania). Zauważalne w czwartym kwartale 2015 roku wzrosty cen papieru, tektury i wyrobów z tektury mogą mieć pozytywny wpływ na marżowość sprzedawanych wyrobów.

Warszawa, 2016-05-16

Prezes Zarządu - Grzegorz Pleskot

Wiceprezes Zarządu – Maciej Pleskot