Xingyun Technology Co.,Ltd — Capital/Financing Update 2015

Jan 16, 2015

华英证券有限责任公司

关于天泽信息产业股份有限公司部分超募资金使用情 况的核查意见

华英证券有限责任公司（以下简称“华英证券”、“保荐机构”）作为天泽 信息产业股份有限公司（以下简称“天泽信息”、“公司”）首次公开发行股票 并在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳 证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《创业板信息披露业务备忘录第 1 号——超募资金及闲置募集资金使用》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 等文件的规定，华英证券对天泽信息拟使用部分超募资金收购现代商友软件集团 有限公司（以下简称“商友集团”）股权涉及使用计划变更情况进行了核查，核 查情况如下：

一、天泽信息首次公开发行股票募集资金情况

经中国证券监督管理委员会“证监许可[2011]501 号”文核准，天泽信息向 社会公开发行 2,000 万股人民币普通股（A 股），每股发行价格为 34.28 元，募 集资金总额为 685,600,000 元，扣除发行费用 54,501,000 元，募集资金净额为 631,099,000 元，其中超募资金 420,076,300 元。前述募集资金已于 2011 年 4 月 21 日经南京立信永华会计师事务所有限公司审验，并出具《验资报告》（宁信 会验字（2011）0036 号）。公司对募集资金采取了专户存储制度。

二、天泽信息超募资金的使用情况

1、2011 年 5 月 20 日，公司召开第一届董事会第十五次会议，审议通过了 《关于使用部分超募资金用于归还银行贷款的议案》，全体董事一致同意公司使 用部分超募资金偿还银行贷款。根据该议案，公司拟使用部分超募资金 1,500 万 元偿还银行贷款。

2、2011 年 11 月 21 日，公司第一届董事会 2011 年度第一次临时会议审议 通过了《关于<使用部分超募资金收购无锡捷玛物联科技有限公司 75%股权项目> 的议案》，全体董事一致同意公司使用超募资金 750 万元收购无锡捷玛物联科技

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有限公司（以下简称“无锡捷玛”）75%的股权。

3、2012 年 2 月 27 日，公司第一届董事会第十九次会议审议通过了《关于 投资上海鲲博通信技术有限公司的议案》，全体董事一致同意公司使用超募资金 600 万元对上海鲲博通信技术有限公司（以下简称“上海鲲博”）进行增资。其 中：增加上海鲲博注册资本 300 万元，计入资本公积 300 万元。增资后公司将持 有上海鲲博 60%的股权。

4、2012 年 11 月 16 日，公司第二届董事会第二次会议审议通过了《关于使 用部分超募资金投资郑州圣兰软件科技有限公司的议案》，全体董事一致同意公 司使用超募资金人民币 960 万元投资郑州圣兰软件科技有限公司（以下简称“郑 州圣兰”），本次投资完成后公司合计持有郑州圣兰 80%的股权。

5、2013 年 4 月 12 日，公司第二届董事会 2013 年第一次临时会议审议通过 了《关于使用部分超募资金永久性补充流动资金的议案》，全体董事一致同意公 司使用超募资金人民币 5,000 万元永久性补充流动资金，本议案已提交公司于 2013 年 4 月 24 日召开的 2012 年度股东大会审议通过。

6、2013 年 4 月 22 日，公司第二届董事会第五次会议审议通过了《关于使 用部分超募资金设立控股子公司的议案》，全体董事一致同意公司使用超募资金 人民币 350 万元与胡建、甘文灿、张冠宏三名自然人共同出资在江苏省徐州市设 立徐州嘉德智能科技有限公司。

2014 年 9 月 12 日，第二届董事会 2014 年第二次临时会议审议通过了《关 于终止超募资金投资项目——设立徐州嘉德控股子公司的议案》,本议案已提交 公司 2014 年第三次临时股东大会审议通过。

7、2013 年 9 月 10 日，公司第二届董事会 2013 年第二次临时会议审议通过 了《关于使用部分超募资金增资苏州天泽的议案》，同意公司使用超募资金向控 股子公司苏州天泽信息科技有限公司（简称“苏州天泽”）增资人民币 2,700 万 元。增资完成后，苏州天泽注册资本变更为 5,000 万元，公司仍然持有其 90%的 股权。

8、2014 年 5 月 30 日，公司 2014 年第一次临时股东大会审议通过了《关于

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使用超募资金支付购买资产的现金对价的议案》，同意公司拟在本次支付现金及 发行股份购买资产并募集配套资金获得中国证券监督管理委员会正式核准后,使 用不超过 8,500 万元超募资金支付本次交易中涉及的部分现金对价。

9、2014 年 7 月 7 日，公司第二届董事会第十二次会议审议通过了《关于使 用部分超募资金永久性补充流动资金的议案》，全体董事一致同意公司使用超募 资金人民币 6,000 万元永久性补充流动资金，本议案已提交公司于 2014 年 7 月 23 日召开的公司 2014 年第二次临时股东大会审议通过。

截至本核查意见出具之日，公司未制定使用计划的剩余可使用超募资金合计 人民币 283,189,623.73 元（含利息收入扣除手续费净额）。

三、超募资金使用计划变更情况

（一）超募资金原使用计划

公司 2014 年 5 月 14 日召开第二届董事会 2014 年第一次临时会议，并于 2014 年 5 月 30 日召开 2014 年第一次临时股东大会（以下统称“前次会议”）审议通 过《关于公司支付现金及发行股份购买资产并募集配套资金的议案》、《关于< 公司支付现金及发行股份购买资产并募集配套资金报告书（草案）>及其摘要的 议案》、《关于签订附生效条件的<支付现金及发行股份购买资产协议之补充协 议>和<盈利补偿协议之补充协议>的议案》、《关于使用超募资金支付购买资产 的现金对价的议案》等议案。

根据上述议案，公司拟支付现金及发行股份购买资产并募集配套资金，其中： 公司向现代商友软件集团控股有限公司（以下简称“商友控股”）支付现金购买 其持有的商友集团 75%股权（作价 14,921.00 万元），公司拟优先使用本次交易 配套募集资金不超过 7,000.00 万元扣除发行费用后的净额支付现金对价，剩余部 分拟使用公司超募资金进行支付，预计使用超募资金不超过 8,500.00 万元；同时， 公司向上海途乐投资管理中心（有限合伙）（以下简称“途乐投资”）发行股份 购买其持有的现代商友软件集团国际有限公司（以下简称“商友国际”）100% 股权（作价 6,079.00 万元），商友国际持有商友集团 25%股权。本次交易完成后， 公司将直接及间接合计持有商友集团 100%股权。

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（二）超募资金使用计划变更的原因及变更情况

2015 年 1 月 15 日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关 于调整公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案的议案》、《关于 变更部分超募资金使用计划的议案》等议案。

根据上述议案，公司对前次会议审议通过的发行股份及支付现金购买资产并 募集配套资金的方案进行调整，根据调整后的方案，公司取消募集配套资金安排， 拟全部使用超募资金向商友控股支付购买其持有的商友集团 75%股权（作价 14,921.00 万元），预计拟使用超募资金 14,921.00 万元；同时，公司向途乐投资 发行股份购买其持有的商友国际 100%股权（作价 6,079.00 万元），商友国际持 有商友集团 25%股权。本次交易完成后，公司将直接及间接合计持有商友集团 100%股权。

根据上述发行股份及支付现金方案的调整情况，公司拟调整用于购买资产现 金对价部分所使用的超募资金金额，由第二届董事会 2014 年第一次临时会议审 议通过的不超过 8,500.00 万元调整为 14,921.00 万元。超募资金使用用途未发生 变化，本次交易不构成关联交易。

四、使用超募资金收购商友集团股权交易事项

（一）交易标的基本情况

1 、基本概况

1、基本概	况
公司名称	现代商友软件集团有限公司
英文名称	MBP SOFTWARE GROUP LIMITED
注册地	香港金钟道89号力宝中心2座11楼1107室
注册日期	2005年4月26日
公司编号	966535
公司董事	黄广宇、李文明、朱峰、LCF Investments, Ltd.

2 、交易标的主营业务发展情况

商友集团的核心经营资产为上海现代商友软件有限公司、罗特软件系统（杭 州）有限公司、北京商友软件有限公司和日本商友株式会社。商友集团为客户提 供专业化的 IT 咨询、设计、开发及维护售后等全方位服务。服务领域涉及金融、

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航空、物流、制药、建筑及房地产、食品、高科技、快速消费品以及影像处理等。 商友集团 2012 年、2013 年、2014 年 1-11 月分别实现营业收入 18,658.05 万 元、17,063.82 万元、16,842.71 万元，各主要业务占营业收入比例如下：

单位：万元

项目	2014年1-11月	2014年1-11月	2013年	2013年	2012年	2012年
	收入	占比	收入	占比	收入	占比
软件工程	10,519.28	62.46%	10,189.72	59.72%	9,821.77	52.64%
运维	4,218.40	25.05%	4,533.95	26.57%	7,422.04	39.78%
咨询与实施	1,768.44	10.50%	1,946.50	11.41%	955.31	5.12%
软件销售	336.59	2.00%	393.65	2.31%	458.93	2.46%
合计	16,842.71	100.00%	17,063.82	100.00%	18,658.05	100.00%

3 、主要财务数据

根据天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（天职业 字[2014]12723 号），商友集团相关财务数据如下：

（1）资产负债情况

单位：万元

项目	2014年11月30日	2013年12月31日	2012年12月31日
总资产	11,010.11	8,985.64	76,94.59
总负债	2,363.50	2,323.23	2,516.95
净资产	8,646.61	6,662.41	5,177.64

（2）收入、成本及利润情况

单位：万元

项目	2014年1-11月	2013年度	2012年度
营业收入	16,842.71	17,063.82	18,658.05
营业成本	10,875.13	10,935.81	13,290.57
营业利润	2,480.55	2,171.83	1,497.17
利润总额	2,580.20	2,408.69	1,630.06
净利润	2,227.28	2,069.32	1,444.28

（3）现金流量

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单位：万元

项目	2014年1-11月	2013年度	2012年度
经营活动产生的现金流量净额	1,673.69	604.58	3,139.91
投资活动产生的现金流量净额	-644.37	-343.59	-173.44
筹资活动产生的现金流量净额	0.53	-	-

（二）交易对方基本情况

公司名称	现代商友软件集团控股有限公司
英文名称	MBP Software GroupHoldingsLimited
注册地	香港九龙尖沙咀弥敦道132号美丽华大厦8楼802室
注册日期	2013年11月15日
公司编号	0975728
公司董事	黄广宇

商友控股除持有商友集团 75%股权外，无其他经营活动。

（三）交易概况

1 、交易协议

2013 年 12 月 5 日，公司与商友控股、途乐投资签订了《天泽信息产业股份 有限公司与现代商友软件集团控股有限公司、上海途乐投资管理中心（有限合伙） 之支付现金及发行股份购买资产协议》、《天泽信息产业股份有限公司与现代商 友软件集团控股有限公司、上海途乐投资管理中心（有限合伙）之盈利补偿协议》 （以下简称“《盈利补偿协议》”）。

2014 年 5 月 14 日，公司与商友控股、途乐投资签订《天泽信息产业股份有 限公司与现代商友软件集团控股有限公司、上海途乐投资管理中心（有限合伙） 之支付现金及发行股份购买资产协议之补充协议》、《天泽信息产业股份有限公 司与现代商友软件集团控股有限公司、上海途乐投资管理中心（有限合伙）之盈 利补偿协议之补充协议》。

根据前述交易协议，公司以支付现金的方式购买商友控股持有商友集团 75% 股权，以发行股份的方式购买途乐投资持有的商友国际 100%股权。

2 、收购价格的确定

根据北京中同华资产评估有限公司（以下简称“中同华”）出具的《评估报

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告》（中同华评报字（2014）第 151 号），商友集团于评估基准日（2013 年 12 月 31 日）的评估值为 21,200.00 万元。经交易各方协商一致，本次交易的价格确 定为 21,000.00 万元，其中商友集团 75%股权作价 14,921.00 万元，商友国际 100% 股权作价 6,079.00 万元。

根据中同华出具的中同华评报字（2014）第 645 号《评估报告》，以 2014 年 11 月 30 日为评估基准日，商友集团 100%股权价值为 22,300.00 万元，较 2013 年 12 月 31 日为基准日的评估结果增加 1,100.00 万元，增加幅度为 5.19%，商友 集团 100%股权未出现评估减值情形。本次发行股份及支付现金标的资产作价仍 为 21,000.00 万元。

公司拟以现金方式向商友控股支付对价 14,921.00 万元；拟以发行股份形式 向途乐投资支付对价 6,079.00 万元。

3 、现金支付方式

（1）公司于中国证监会批准本次交易，并完成标的资产交割后的十（10） 个工作日内，向商友控股支付现金对价部分的 65%，即人民币 9,698.65 万元；

（2）商友集团完成 2014 年利润承诺，于公司聘请的具有证券从业资格会计 师事务所对商友集团 2014 年实际盈利情况出具《专项审核报告》后十（10）个 工作日内，公司向商友控股支付现金对价部分的 35%，即人民币 5,222.35 万元。 如 2014 年发生利润补偿的，公司则根据各方签订的《盈利补偿协议》约定扣除 利润补偿款后，将剩余金额支付给商友控股。

4 、利润承诺情况

根据中同华出具的《评估报告》（中同华评报字（2014）第 151 号），商友 集团 2014 年、2015 年、2016 年预测净利润分别为 2,216.68 万元、2,580.65 万元 和 2,947.66 万元。根据公司与交易对方签订的《盈利补偿协议》及其补充协议， 经交易各方协商，在《评估报告》盈利预测的基础上，商友控股和途乐投资承诺 商友集团 2014 年、2015 年、2016 年实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润不低于 2,500 万元、3,000 万元、3,500 万元。

中同华在预计商友集团未来净利润时，将服务外包专项基金、软件及信息服

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务出口财政贴息、见习带教补贴收入考虑在内，因此，经交易各方协商，在计算 商友集团扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润时，对于以下补贴项目 不作为非经常性损益扣除：服务外包专项基金、软件及信息服务出口财政贴息、 见习带教补贴。

（四）项目的必要性及经济效益分析

1 、公司并购商友集团可以快速拓展物联网服务领域业务布局

公司以物联网 IT 服务为主营业务，以“快速响应客户”为原则，以“为客 户创造价值”为宗旨，构建“解决方案+服务”和“数据+产品”的全业务 IT 服 务模式。公司以车联网为基本立足点，探索多个物联网行业应用，以成为物联网 创新应用 IT 服务商的龙头企业为愿景，借助技术创新和模式创新，与产业中的 创新力量合作，为客户提供全方位物联网 IT 服务，与客户共同成长。

公司将继续巩固和深化公司在车联网 IT 服务市场的龙头地位，积极进行物 联网行业应用相关领域的探索，以业务、技术和资本合作等多种方式进行拓展， 实行内生+外延并举的发展战略。

商友集团在十余年的经营过程中已经积累了丰富的软件研发能力及服务经 验。通过本次收购，公司可以迅速提升物联网软件开发与应用集成服务能力，强 化公司的产品技术和市场能力，并完善公司的产业链布局，提高自身竞争力，加 快落实公司发展战略。

公司在云计算服务、存储服务及智能信息处理领域具备竞争优势；商友集团 在系统集成、软件服务及智能信息处理领域具有竞争优势。通过本次交易，公司 布局物联网服务业的系统集成以及软件服务短板得以有效弥补，智能信息处理能 力也能得到进一步提升。

2 、本次交易将提升公司资产质量和盈利能力

本次交易完成后，公司通过并购整合，充分发挥协同效应，将提高公司收益， 为公司全体股东创造价值。同时，商友集团的净资产和经营业绩将纳入公司合并 财务报表。交易对方承诺商友集团在 2014 年、2015 年、2016 年实现的合并报表 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于 2,500 万元、3,000 万元、

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3,500 万元。本次交易可以提高归属于公司股东的净资产和净利润，增厚每股收 益。

（五）项目可能存在的风险

1 、审批风险

本次支付现金及发行股份购买资产尚需满足多项条件方可完成，包括但不限 于股东大会审议批准、中国证监会对本次交易的核准等。本次交易能否取得上述 批准及取得上述批准时间存在不确定性，因此本次交易方案最终能否成功实施存 在上述审批风险。

2 、整合风险

公司在物联网应用硬件和国内市场方面具备比较优势，商友集团在软件开发 和日本市场方面具备比较优势。通过本次交易，公司可以通过优势互补增强自身 竞争实力。然而，商友集团成为公司子公司后，需要在文化、人员、管理和运营 等各方面与公司进行整合，是否可以通过整合充分利用双方的比较优势存在不确 定性，从而使得本次交易协同效应的充分发挥存在一定的风险。

3 、盈利补偿不足的风险

商友控股和途乐投资承诺商友集团2014 年、2015 年、2016 年实现的合并报 表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于2,500 万元、 3,000 万元、3,500 万元。

如2014 年涉及利润补偿的，优先以天泽信息应付商友控股的第二期现金对 价5,222.35 万元进行补偿；若不足补偿，则途乐投资以在本次交易中取得的上 市公司股份进行补偿。如2015 年、2016 年涉及利润补偿，途乐投资以现金或在 本次交易中取得的上市公司股份进行补偿，途乐投资补偿的上限为其在本次交易 中所获得的上市公司股份，对应价格为6,079.00 万元。

假设商友集团未来利润实现仅完成了其承诺额的90%、80%、70%、60%或50%， 则交易对方需作出的补充如下所示：

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单位：万元

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	项目	2014 年	2015 年	2016 年	2014-2016 年 合计	2015-2016 年 合计
	承诺数	2,500	3,000	3,500	9,000
90%	假设完成数	2,250	2,700	3,150	8,100
	预计补偿数	583.33	700.00	816.67	2,100.00	1,517
80%	假设完成数	2,000	2,400	2,800	7,200
	预计补偿数	1,166.67	1,400.00	1,633.33	4,200.00	3,033.33
70%	假设完成数	1,750	2,100	2,450	6,300
	预计补偿数	1,750.00	2,100.00	2,450.00	6,300.00	4,550.00
60%	假设完成数	1,500	1,800	2,100	5,400
	预计补偿数	2,333.33	2,800.00	3,266.67	8,400.00	6,066.67
50%	假设完成数	1,250	1,500	1,750	4,500
	预计补偿数	2,916.67	3,500.00	4,083.33	10,500.00	7,583.33

从上表可见，当商友集团实际实现净利润为承诺净利润的60%时，途乐投资 需补偿金额为6,066.67 万元，接近其补偿上限金额6,079.00 万元，若商友集团 净利润实现率降低至60%以下，途乐投资将无法足额弥补盈利承诺差异。因此， 如果商友集团实际盈利情况与承诺情况差异较大，公司存在盈利补偿不足的风险。

4 、商誉减值风险

根据《企业会计准则》规定，公司收购商友集团 75%股权和商友国际 100% 股权为非同一控制下的合并，收购成本高于标的资产可辨认净资产公允价值的差 额将作为商誉，且所形成的商誉不做摊销处理，但需要在未来每年年度终了进行 减值测试。由于商友集团为轻资产型公司，收益法评估增值较大，本次交易完成 后公司合并会计报表中需确认大额商誉。如未来商友集团经营状况不佳，则公司 存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

5 、交易被中止或取消的风险

本次支付现金及发行股份购买资产协议及其补充协议的生效条件是本次交 易获得公司股东大会审议批准及中国证监会的核准。此外，在本次交易审核过程 中，交易双方可能需根据监管机构的要求不断完善交易方案，如交易双方无法就 完善交易方案的措施达成一致，则本次交易存在终止的可能。

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6 、交易无法实施的风险

本次交易标的公司商友集团、商友国际系两家在香港设立的有限公司。根据 国家有关企业境外投资相关法律、法规的规定，中国证监会核准公司本次交易后， 本公司尚需就本次交易的实施取得商务主管部门、外汇管理部门、政府投资主管 部门等相关部门的核准或备案。如上述手续未能如期办理完毕，公司将无法进行 资产交割、股份发行等实施程序。因此，本次交易存在无法实施的风险。

五、本次超募资金使用计划变更的审批程序

2015年1月15日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于 调整公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案的议案》、《关于变 更部分超募资金使用计划的议案》等议案，同意公司计划使用14,921.00万元超募 资金向商友控股支付收购商友集团75%股权的现金对价。《关于变更部分超募资 金使用计划的议案》尚需股东大会审议同意。

六、保荐机构的核查意见

华英证券经核查后认为：天泽信息本次调整为使用超募资金14,921.00万元收购 商友集团股权与募投资金项目的实施计划不相抵触，不影响募集资金投资项目的正 常进行，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情况。本次超募资金的使 用与天泽信息的主营业务相符，符合公司发展战略，有利于增强公司的综合竞争力， 符合全体股东利益，其使用是合理的。本次超募资金使用计划的变更已经董事会、 监事会审议同意，独立董事发表同意意见，履行了必要的审批程序，尚须提交股东 大会审议通过。

综上，公司本次超募资金使用计划调整的内容及决策程序符合《深圳证券交易 所创业板上市公司规范运作指引》、《创业板信息披露业务备忘录第1号——超募 资金及闲置募集资金使用》等相关法规关于上市公司超募资金使用的相关规定。华 英证券作为保荐机构，对于公司调整使用超募资金14,921.00万元收购商友集团事项 无异议。

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《华英证券有限责任公司关于天泽信息产业股份有限公司部分超募资金使 用情况的核查意见》

保荐代表人：

葛娟娟 郭丽敏

华英证券有限责任公司

年 月 日

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