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Vision Lithium Inc. Management Reports 2025
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Management Reports
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VISION
LITHIUM
RAPPORT DE GESTION
POUR L'EXERCICE
TERMINÉ LE 31 AOÛT 2025
Vision Lithium Inc.
Rapport de gestion pour l'exercice terminé le 31 août 2025
PORTÉE DE L'ANALYSE FINANCIÈRE DE LA DIRECTION
Le présent rapport de gestion daté du 15 décembre 2025 doit se lire en parallèle avec les états financiers annuels audités de Vision Lithium Inc. (la « Société » ou « VLI ») et les notes afférentes pour les exercices terminés les 31 août 2025 et 2024. Les états financiers annuels audités sont préparés conformément aux Normes internationales d'information financières (IFRS). À moins d'indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens. Ce rapport de gestion a pour but de permettre aux lecteurs d'évaluer nos résultats d'exploitation et d'exploration ainsi que notre situation financière de l'exercice terminé le 31 août 2025 par rapport à l'exercice précédent.
La Société présente régulièrement des renseignements supplémentaires sur ses opérations, lesquels sont déposés sur le système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR+) au Canada à l'adresse www.sedar.com.
ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Le présent document peut contenir des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles de la direction à l'égard d'événements futurs. Ces énoncés prospectifs dépendent d'un certain nombre de facteurs et comportent certains risques et incertitudes et il n'y a aucune garantie que ces énoncés s'avéreront exacts. Les facteurs pouvant faire varier de façon importante nos résultats, nos activités et les événements futurs par rapport aux attentes exprimées expressément ou implicitement dans ces énoncés prospectifs comprennent, sans s'y limiter, la volatilité du prix des métaux, les risques liés à l'industrie minière, les incertitudes relatives à l'estimation des ressources minérales et les besoins additionnels de financement ainsi que la capacité de la Société à obtenir ces financements.
STATUTS, NATURE DES ACTIVITÉS ET CONTINUITÉ DE L'EXPLOITATION
Vision Lithium Inc., constituée en corporation en vertu de la Loi canadienne sur les Sociétés par actions, est une compagnie d'exploration minière junior dont le bureau chef est situé à Val-d'Or au Québec. Les activités d'exploration se situent au Québec, au Manitoba et au Nouveau-Brunswick. Au cours de l'exercice, la Société a complété un programme d'exploration sur la propriété de lithium Sirmac. Les préparatifs sont en cours pour un programme d'exploration additionnel sur la propriété Sirmac cette année.
La Société n'exploite présentement aucune propriété minière. La récupération du coût des actifs d'exploration et d'évaluation dépend de la capacité de découvrir et d'extraire économiquement les réserves de minerai, de l'obtention du financement nécessaire pour poursuivre l'exploration et le développement de ses propriétés et la mise en production commerciale ou du produit de la disposition des propriétés. La Société devra obtenir périodiquement de nouveaux fonds pour poursuivre ses activités et malgré le fait qu'elle y soit parvenue dans le passé, il n'y a aucune garantie de réussite pour l'avenir.
Les actions de la Société sont échangées sur la Bourse de croissance canadienne TSX sous le symbole VLI.
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FAITS SAILLANTS DE L'EXERCICE 2025
ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ À LA DATE DU PRÉSENT RAPPORT
Entre le 27 octobre 2025 et le 12 décembre 2025, un administrateur a fait des avances de fonds, sans intérêt, totalisant 360 000 $.
ACTIVITÉS D'EXPLORATION
La Société a capitalisé une somme de 214 104 $ avant crédits d'impôt et de droits remboursables durant l'exercice terminé le 31 août 2025 (602 603 $ pour l'exercice 2024). Aux états financiers annuels audités, ces travaux sont diminués des crédits d'impôts remboursables.
Résultats financiers
Puisque la Société concentre ses efforts dans le développement de ses actifs d'exploration et d'évaluation, ses revenus, constitués principalement des produits financiers, sont insuffisants pour couvrir les dépenses opérationnelles de la Société. Sans l'utilisation d'autres ressources disponibles, la Société est déficitaire. Au cours de l'exercice, la Société a exercé un contrôle strict de ses dépenses.
Le résultat net négatif de l'exercice de 3 417 319 $ est attribuable aux activités courantes de la Société.
PROPRIÉTÉS MINIÈRES
Les données techniques contenues dans le texte qui suit ont été révisées par Yves Rougerie, géologue et Président de Vision Lithium Inc.. M. Rougerie est une personne qualifiée telle que définie par la Norme canadienne 43-101.
La Société a un intérêt ou une option d'acquérir un intérêt dans les propriétés suivantes :
| Nom | Statut | Remarque | Royauté |
|---|---|---|---|
| Sirmac, QC | Propriété indivise | Projet de Lithium | Nil |
| Godslith, MB | Propriété indivise | Projet de Lithium | 3 % |
| Cadillac, QC | Propriété indivise | Projet de Lithium | Variable par secteur 2 % pour 215 claims |
| Red Brook, NB | Propriété indivise | Projet Zn-Cu-Pb-Ag-Au | 2 % |
| Dôme Lemieux, QC | Propriété indivise | Cible de porphyre-skarn à Cu-Zn | Nil |
| Epsilon, QC | Propriété indivise | Projet Au-U | 2 % |
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Propriété Sirmac Lithium, Québec
La propriété Sirmac Lithium comprend 155 claims couvrant 7 670 hectares de terrains prometteurs pour l'exploration du lithium. La propriété se trouve dans la ceinture de roches vertes Frotet-Evans qui comprend les importants gisements de lithium de Cisco (QTWO) à 140 km à l'ouest et Moblan (Sayona) à 40 km à l'est et à 160 km par la route au nord de Chibougamau, Québec, Canada. Plusieurs dikes de pegmatite à Lithium-Césium-Tantale ("LCT") ont été identifiés dans la moitié ouest de la propriété Sirmac. Ces dikes s'étendent sur plus de 7 km depuis le dyke principal #5 vers l'est jusqu'aux dikes de lithium Clapier. Plus récemment, de nouveaux dikes de pegmatites LCT à hautes teneurs en Césium ont été découverts à l'automne 2024 dans le secteur sud de la propriété. Parallèlement à cette nouvelle découverte, Winsome Resources a découvert un important affleurement de pegmatites minéralisées à 1,2 km au nord-est de la découverte de Vision. Cet affleurement se prolonge clairement au-delà de la limite de la propriété, sur le terrain de Vision Lithium.
Vision a mandaté les consultants géologiques Norda Stelo pour réaliser une campagne de terrain en mai 2025 sur la nouvelle zone Sirmac Sud où les découvertes riches en césium ont été faites en 2024. En juillet, Vision a pu annoncer la découverte de plusieurs dikes de pegmatite « LCT » (lithium-césium-tantale) à hautes teneurs sur sa propriété Sirmac, située à 40 km à l'ouest du gisement de lithium Moblan de Sayona, près de Chibougamau, au Québec. Ces dikes subverticaux, orientés vers le nord, sont espacés dans un corridor apparent de plus de 5 km est-nord-est appelé « Corridor LCT Assinica ». Vision a identifié à ce jour trois importants dikes minéralisés le long de ce corridor, chacun présentant des valeurs significatives en lithium, césium et tantale. Toutes les pegmatites rencontrées à date sont minéralisées. Le dike SC de Winsome Resources se trouve dans l'extension apparente de ce corridor vers le nord-est. Les pegmatites minéralisées SC sont situées à l'extérieur de la propriété de Vision et ne sont pas nécessairement représentatives de la minéralisation présente sur la propriété. Toutefois, géologiquement et structuralement, elles semblent faire partie du même corridor ENE à pegmatites LCT.
Sur les claims de Vision, le dike SC est le prolongement sud du dike SC de Winsome, où des largeurs importantes de minéralisation LCT ont été signalées. Le dike peut être suivi sur au moins 40 mètres au sud de la limite des claims avant de passer sous le mort-terrain, mais il se poursuit probablement plus au sud. Vision a prélevé six échantillons en rainures continues allant de 0,5 à 8,3 m, la longueur des échantillons de rainures étant limitée par le mort-terrain.
| Pegmatite
Nom | Rainure | Longueur
m | Li₂O
% | Cs₂O
% | Ta
ppm |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| SC Dike | R1+R2 | 8,3 | 1,60 | 0,32 | 203 |
| SC Dike | R3 | 0,5 | 0,92 | 0,51 | 278 |
| SC Dike | R4 | 1,6 | 1,51 | 0,18 | 398 |
| SC Dike | R5 | 4,5 | 1,34 | 0,29 | 184 |
| SC Dike | R6 | 2,6 | 2,18 | 1,89 | 251 |
Note: Cs₂O% = (Cs ppm/10 000) 1,06; Li₂O% = (Li ppm/10 000) 2,153
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Un deuxième dike de pegmatite LCT a été découvert à 1,2 km à l'ouest du dike SC par les géologues de Norda Stelo mandatés par Vision pour ce programme d'exploration. Ce dike constitue le prolongement nord des deux dikes étroits découverts l'an dernier par Vision, qui ont révélé des teneurs élevées en césium (voir le communiqué de presse de Vision du 26 novembre 2024). Les nouveaux affleurements sont bien exposés à une centaine de mètres au nord de la découverte initiale et se poursuivent plusieurs centaines de mètres plus au nord. Le dike est recouvert en majeure partie par des morts-terrains et l'échantillonnage de l'ensemble du dike n'a pu être réalisé. Vision s'attend à ce que le dike soit probablement plus grand que ce qui est visible et ce qui a été échantillonné.
| Pegmatite
Nom | Rainure | Longueur
M | Li₂O
% | Cs₂O
% | Ta
ppm |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dike Central
Affleurement principal | R7 | 2,0 | 1,64 | 1,98 | 496 |
| Dike Central
Affleurement principal | R8+R9 | 7,2 | 1,76 | 1,02 | 594 |
Plusieurs échantillons de roche ont été prélevés au sud de l'affleurement principal du dike central (vers la découverte de 2024), avec les résultats suivants :
- 2,11 % Li₂O, 2,04 % Cs₂O et 263 ppm Ta
- 1,59 % Li₂O, 1,22 % Cs₂O et 244 ppm Ta
- 2,77 % Li₂O, 0,14 % Cs₂O et 104 ppm Ta
- 0,69 % Li₂O, 1,39 % Cs₂O et 201 ppm Ta (2024)
- 0,19 % Li₂O, 1,94 % Cs₂O et 264 ppm Ta (2024)
- 0,62 % Li₂O, 0,89 % Cs₂O et 257 ppm Ta (2024)
Plusieurs échantillons de roche ont également été prélevés au nord du dike principal sur affleurement avec les résultats suivants :
- 1,85 % Li₂O, 0,46 % Cs₂O et 202 ppm Ta
- 3,23 % Li₂O, 0,16 % Cs₂O et 121,5 ppm Ta
- 2,01 % Li₂O, 0,28 % Cs₂O et 73,6 ppm Ta
- 2,83 % Li₂O, 2,44 % Cs₂O et 252 ppm Ta
- 1,94 % Li₂O, 0,33 % Cs₂O et 173,5 ppm Ta
- 1,36 % Li₂O, 0,76 % Cs₂O et 434 ppm Ta
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Un troisième dike important a été découvert à près de 4 km à l'ouest du dike central. Ce nouveau dike est peu exposé, mais il est clairement large de plusieurs mètres, orienté vers le nord et présente un pendage prononcé. L'équipe d'échantillonnage n'a pu prélever que des échantillons représentatifs de cette occurrence de LCT :
- 0,14 % Li₂O, 0,08 % Cs₂O et 174 ppm Ta
- 2,81 % Li₂O, 0,54 % Cs₂O et 234 ppm Ta
- 1,23 % Li₂O, 1,02 % Cs₂O et 470 ppm Ta
Yves Rougerie, président-directeur général, commente : « Ces nouvelles découvertes de Vision Lithium suggèrent l'existence d'un important corridor minéralisé est-nord-est, contenant de multiples dikes de LCT riches en lithium, césium et tantale, et incluant probablement les indices Winsome SC. Les claims de Vision couvrent plus de 5 km de ce corridor, et de nouveaux claims jalonnés par Vision à l'est du bloc de claims Gariteau de Sayona pourraient également couvrir le corridor. Des affleurements isolés de pegmatite LCT minéralisée et des dikes historiques recoupés par forage sur les claims de Vision sont des indications supplémentaires du potentiel de découverte le long de ce nouveau corridor. Le secteur présente généralement un relief bas, est recouvert de morts-terrains et pourrait abriter d'importants dikes dissimulés près ou très près de la surface. La similarité entre tous les dikes découverts à ce jour et les teneurs élevées rencontrées sont très positives pour l'avenir de ce projet. Les travaux de suivi comprendront probablement des travaux de prospection et d'échantillonnage supplémentaires, des échantillonnages de sols, de nouveaux levés magnétiques, des levés gravimétriques ciblés et des forages. Nous sommes enthousiastes et impatients de faire progresser cet excellent projet. »
Le programme d'exploration a été coordonné avec Norda Stelo de Val-d'Or, Québec, membre du groupe Norda Stelo. Les découvertes menant à la reconnaissance et à l'identification du corridor Assinica sont le fruit des propositions d'exploration et de l'expertise de l'équipe de Norda Stelo, dirigée par Aurélien Eglinger, Ph. D. Un tout nouveau corridor/essaim de dikes de pegmatite LCT est possible dans ce secteur, avec des dikes de lithium, de césium et de tantale potentiellement économiques. Les explorations futures de Vision se concentreront sur le corridor Assinica afin d'en développer le potentiel prometteur. Tous les travaux prévus dépendent d'un financement suffisant.
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Figure 1 : Localisation régionale et géologie généralisée de la propriété de pegmatite Sirmac LCT, Québec.
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Figure 2: Corridor Assinica de Pegmatites LCT avec nouvelles découvertes.
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Figure 3: Dike SC (affleurements blancs) à la frontière des claims entre Vision Lithium et Winsome Resources.
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Figure 4: Cristaux de Spodumène du dike SC.
Figure 5: Pegmatite Centrale avec échantillons de rainurages avec teneurs de $\mathrm{Li}_2\mathrm{O}$
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QA/QC
Le programme d'échantillonnage a été planifié et supervisé par Norda Stelo Inc. Les échantillons ont été transportés du projet Sirmac aux installations d'ALS Global à Val-d'Or, au Québec, par le personnel d'Norda Stelo. Les échantillons choisis, d'environ 1,5 à 3,0 kg, ont été concassés à 70 % à moins de deux millimètres (CRU-31), puis divisés par riffle et pulvérisés à plus de 85 % passant 75 microns (PUL-31). Les échantillons ont été dosés pour le lithium + 33 éléments par ICP-AES (ME-MS89L). Norda Stelo Inc. et Vision Lithium sont des sociétés indépendantes d'ALS Global Laboratory.
Propriété Godslith, Manitoba
La Société a acquis un intérêt indivis de 100 % dans le claim minier non arpenté et non patenté connu sous le nom de claim Godslith situé dans le nord du Manitoba. Dans le cadre de la transaction, Vision Lithium a fait une demande pour un permis d'exploration qui englobe le claim Godslith, et couvre une superficie totale d'environ 5 560 hectares (la « propriété »). La propriété est située à moins de 1 km au nord-ouest de Gods River, au Manitoba, à l'intérieur et autour du territoire traditionnel de la Nation crie de Manto Sipi (la « Première nation »), dans la région de God's Lake, dans la province du Manitoba.
L'information relatant l'exploration historique ci-après est issue d'un rapport technique indépendant sur la propriété (le « rapport technique »), daté du 26 août 2009, qui a été préparé pour First Lithium Resources Inc. par la personne qualifiée Mark Fedikow Ph.D., Ing., Géo., CPG conformément au Règlement 43-101 sur les normes d'information sur les projets miniers (« Règlement 43-101 »).
Le dike de pegmatite Godslith est classé comme pegmatite à spodumène à métaux rares. La minéralisation au lithium a une longueur approximative de 2,3 km indiquée par forage avec un pendage de 70 degrés vers le Nord. Le rapport technique détaille le cadre géologique de la pegmatite au lithium de la propriété et passe en revue les résultats d'exploration historiques. Entre 1958 et 1961, INCO a réalisé 25 trous de forage à large espacement pour un total de 9 421 pieds (2 871,5 m). En 1986, W.C. Hood Geological Consulting a rédigé un rapport interne dans lequel ils ont rapporté l'estimation de ressources suivante :
| Zone | Classe de Ressources | Teneur de coupure % Li₂O | Tonnes Courtes* | Teneur % Li₂O | Épaisseur vraie moyenne pondérée (mètres) |
|---|---|---|---|---|---|
| Supérieure | Historiques Indiquées | 0,70 | 4 800 000 | 1,27 | 11,04 |
| Inférieure | Historiques Probables | 0,70 | 4 600 000 | 1,14 |
*1 tonne courte = 0,9072 tonnes métriques.
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Bien que la société considère que ces estimations historiques sont pertinentes pour les investisseurs, puisqu'elles peuvent indiquer la présence de minéralisation, une personne qualifiée n'a pas fait suffisamment de travail pour permettre à la société de classer les estimations historiques en « ressources minérales » ou « réserves minérales » à jour (telles que définies dans le Règlement 43-101). Les estimations historiques qui précèdent ont été calculées avant l'entrée en vigueur du Règlement 43-101 et la société ne traite pas ces estimations historiques comme des « ressources minérales » ou des « réserves minérales » à jour.
On ne planifie aucun travail d'exploration sur cette propriété pour l'année à venir.
Propriété Cadillac Lithium
La propriété Cadillac compte 340 claims qui couvrent 19 036 hectares (190 km²). La propriété est située à environ 20 km au sud de la ville minière historique de Cadillac et environ à mi-chemin entre les grands centres miniers de Rouyn-Noranda et Val-d'Or, dans la province de Québec. La propriété est facilement accessible par des routes bien entretenues à l'année et une ligne électrique régionale est également parallèle à la route qui traverse la propriété. La propriété contient un groupe de dikes de pegmatite, possiblement huit ou plus, qui sont espacés d'environ 100 mètres nord-sud et tracés sur au moins 300 mètres selon leur axe. Des cristaux de lithium ont été observés dans certains dikes de la propriété, avec de gros cristaux de lithium visibles à certains endroits du dike B.
La propriété Cadillac a été optionnée à Olympic Metals de Perth, Australie, en août 2023. Olympic a complété ses obligations de première année de l'entente mais a abandonné par la suite son option en fonction des conditions des marchés pour le lithium. Vision a ainsi récupéré un intérêt indivis de 100% dans la propriété. Des travaux seront entrepris en fonction de l'obtention des fonds requis.
Propriété Dôme Lemieux
La propriété Dôme Lemieux comprend 218 claims totalisant 12 881 ha ou environ 120,6 km². La propriété est située dans la région de la Gaspésie dans l'est du Québec, à environ 32 km SSE de la ville de Sainte-Anne-des-Monts, au Québec, à vol d'oiseau. L'accès est très aisé grâce à la route principale traversant la péninsule gaspésienne et le parc national du même nom. La propriété se trouve dans un corridor géologique et structural qui abrite les anciennes mines productrices de cuivre de la Mine de cuivre Gaspé à Murdochville, qui a produit 141 655 000T @ 0,85% Cu de 1955 à 1999 et la Mine Madeleine, qui a produit 8 134 000T @ 1,08 % Cu et 9,0 g/t Ag avant 1982. Ces mines sont à l'extérieur des limites de la propriété Dôme Lemieux mais le long de la même structure géologique. Les résultats historiques obtenus à la mine de cuivre Gaspé et à la mine Madeleine ne sont pas une indication de la minéralisation présente sur la propriété Dôme Lemieux.
En 2021, un levé magnétique aéroporté (MAG) de 1 624 km linéaires a été réalisé sur l'ensemble de la propriété pour la première fois avant le programme de forage. Les levés précédents ne couvraient que des parties de la propriété qui étaient ensuite recollées ensemble. Le nouveau levé a été effectué avec des lignes espacées de 100 m et une garde au sol moyenne de 74 m. La carte magnétique qui en résulte est de loin la meilleure représentation à ce jour de la structure circulaire antiforme interprétée comme un upwelling intrusif dans la séquence sédimentaire carbonatée. Au moins 20 occurrences minérales sont connues sur la propriété avec des zones riches en cuivre dans la moitié nord par rapport aux zones riches en zinc au sud.
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Le sondage VLI-21-01A a été foré pour tester le modèle de porphyre profond que la Société a développé à partir de la compilation de travaux antérieurs et des levés variés. L'objectif était d'atteindre l'intrusif en profondeur et d'évaluer l'environnement immédiat pour une minéralisation de type skarn et/ou porphyre. Le trou a été foré à une profondeur finale de 1 186 mètres où le forage ne pouvait plus continuer. C'est de loin le trou le plus long et le plus profond jamais foré sur cette propriété. Le trou a recoupé avec succès une zone de Skarn à Epidote-Grenat très épaisse près du fond du trou. La première partie du trou se composait de plusieurs centaines de mètres de siltstones stratifiés variablement altérés mais non déformés avec localement de petits dikes intrusifs granitiques étroits. Les sédiments blanchissent et deviennent fortement silicifiés à mi-hauteur du trou et le restent jusqu'à la fin du trou. Quelques sections métriques étroites de skarn coloré sont observées de temps en temps. Cependant, en profondeur, le forage a rencontré une épaisse zone de skarn à épidote-grenat intense totalisant env. 80 mètres (260 pieds) de 1 062 m à 1 140 m. Le skarn est une zone d'altération intense où la roche devient un mélange non-silicifié, qu'on peut égratigner (mou) et localement carbonaté composé principalement d'épidote et de grenat, mais aussi de chlorite et d'autres minéraux accessoires mineurs. La minéralisation sulfurée n'a été que rarement observée, voire pas du tout. Le trou a été stoppé à 1186 m de longueur après la transition de sédiments silicifiés à une probable unité intrusive mafique qui est magnétique au long du dernier mètre. Des échantillons ont été envoyés pour des analyses multi-éléments, tandis que d'autres échantillons ont été envoyés pour la géochimie de roches entières. Aucun résultat significatif n'a été relevé. Néanmoins, le sondage démontre le contexte probablement favorable d'une altération intrusive associée et d'une possible minéralisation en profondeur sur la propriété Dôme Lemieux. Des forages supplémentaires seraient nécessaires pour faire avancer le projet. La géophysique dans le trou profond VLI-21-01A est justifiée à un moment donné dans le futur, avant la reprise du forage. Aucun travail n'a été complété sur la propriété depuis les travaux rapportés ci-haut.
Propriété Red Brook à Cu-Zn, Nouveau Brunswick
Vision Lithium a acquis un intérêt indivis de 100 % dans les propriétés d'exploration Red Brook, (Red Brook)-Epithermal et Benjamin. Les trois propriétés contigües (d'Ouest en Est) ont été combinées en une seule propriété, soit la propriété Red Brook qui couvre une superficie totale d'environ 4 760 hectares (47,6 km²). La propriété est facilement accessible grâce à une infrastructure routière forestière bien entretenue tout au long de l'année, et est située à environ 60 km au ONO du camp minier de SMV de Bathurst.
À l'échelle de la propriété, une séquence de roches supracrustales de l'Ordovicien et du Silurien est envahie par des granodiorites du Dévonien moyen ainsi que par d'autres intrusions felsiques siluro-dévoniennes avec lesquelles le porphyre, le skarn et d'autres minéralisations sont génétiquement et spatialement liés. Des minéralisations cuprifères similaires liées aux porphyres et skarns à métaux de base sont reconnus au gisement de cuivre porphyrique de Gaspé-Needle Mountain et à la propriété Dôme Lemieux de la société associées à des intrusions dévoniennes dans la région de la Gaspésie au Québec. RTZ avait précédemment complété un levé de polarisation provoquée (PP) sur la partie ouest de la propriété couvrant l'Intrusif Red Brook et ses zones de contact avec des sédiments, un métallotecte reconnu pour les minéralisations de type porphyrique et skarn. Le levé PP indiquait la présence d'anomalies profondes, mais n'avaient pas été testées par forage.
À la fin de 2022, la Société a complété un levé MAG-EM aéroporté de 314 km linéaires sur le bloc Benjamin à l'extrémité est de la propriété et a planifié un programme de forage de 1 500 à 2 000 mètres sur le bloc Red Brook à l'ouest.
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Le bloc Benjamin est situé à l'extrémité Est de la propriété Red Brook. Le levé géophysique a couvert le secteur de Benjamin qui a des résultats historiques de cuivre porphyrique provenant de forages et d'échantillonnages. Le bloc couvre environ 15 km² et est l'hôte d'un gîte historique de type porphyrique à cuivre-molybdène dans du granodiorite porphyrique intensément altéré et fracturé, faisant partie d'un complexe intrusif Dévonien. Les meilleures intersections historiques comprennent 218 m à 0,22 % Cu, 312 m à 0,12 % Cu, 52 m à 0,20 % Cu, 10 m à 0,39 % Cu et 10 m à 0,30 % Cu. Le nouveau levé MAG-EM servira de fond pour la planification des travaux futurs.
Le programme de forage sur le secteur Red Brook (ouest) a testé une cible PP profonde identifiée par RTZ. Deux trous à forte inclinaison ont été forés à des profondeurs de 603 et 507 mètres. Les deux trous ont recoupé une alternance de sédiments et d'intrusifs granitoïdes indiquant la zone de contact entre le granite de Red Brook et les sédiments de la roche encaissante. La minéralisation était peu développée avec une meilleure valeur de 3 500 ppm de cuivre sur 1,5 m. Les deux sondages ont recoupé en profondeur des roches ultramafiques (komatiitiques ? ophiolitiques ?) qui pourraient être responsables des anomalies PP.
Aucun travail n'a été complété sur la propriété depuis 2022.
Propriété Epsilon
La propriété Epsilon comprend 21 claims couvrant une superficie de 2 006 hectares et est située à environ 300 kilomètres au nord-est de la ville de Chibougamau au Québec. Située au centre du bassin sédimentaire d'Otish, la propriété abrite une minéralisation Au-U de qualité économique similaire à celle du gisement Lavoie voisin. La Société a ajouté 17 claims couvrant 900 hectares en 2021. La Société a accumulé des crédits d'exploration de plus de 1,3 M$ sur la propriété. Aucun travail n'est planifié pour cette propriété dans l'année à venir.
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INFORMATIONS FINANCIÈRES CHOISIES
| Exercice terminé le 31 août 2025 | Exercice terminé le 31 août 2024 | |
|---|---|---|
| $ | $ | |
| Résultat opérationnel | 3 972 069 | 2 427 505 |
| Résultat net et global total de la période | (3 417 319) | (3 459 845) |
| Perte de base et diluée par action | (0,01) | (0,01) |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation | 273 676 685 | 260 345 792 |
| État de la situation financière au 31 août 2025 $ | État de la situation financière au 31 août 2024 $ | |
| --- | --- | --- |
| Trésorerie | 30 549 | 78 057 |
| Actifs d'exploration et d'évaluation | 13 693 472 | 16 516 722 |
| Actif total | 14 766 700 | 17 233 429 |
| Passif courant | 1 310 537 | 620 333 |
| Fonds de roulement (négatif) | (259 992) | 44 218 |
| Capitaux propres | 13 451 832 | 16 592 165 |
SOMMAIRE DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS
| Trimestre | Produits financiers | Charges financières | Résultat opérationnel | Radiation et dévaluation d'actifs d'exploration et d'évaluation | Résultat net et global de la période | Résultat par action |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-08-31 | 406 | 406 | 3 231 857 | 3 039 464 | (2 755 397) | (0,01) |
| 2025-05-31 | 435 | 475 | 207 548 | - | (180 171) | (0,00) |
| 2025-02-28 | 1 055 | 541 | 309 710 | - | (366 435) | (0,00) |
| 2024-11-30 | 739 | 607 | 222 954 | 5 539 | (115 316) | (0,00) |
| 2024-08-31 | 2 144 | 656 | 1 586 497 | 1 374 277 | (1 529 944) | (0,01) |
| 2024-05-31 | 662 | 1 026 | 231 832 | - | (612 102) | (0,00) |
| 2024-02-29 | 700 | 556 | 322 493 | - | (831 167) | (0,00) |
| 2023-11-30 | 692 | 641 | 286 683 | 325 | (486 632) | (0,00) |
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Rapport de gestion pour l'exercice terminé le 31 août 2025
Résultats d'exploitation
Au cours de l'exercice terminé le 31 août 2025, la Société a enregistré un résultat net et global négatif de 3 417 319 $ (ou 0,01 $ par action) comparativement à un résultat net et global négatif de 3 459 845 $ (ou 0,01 $ par action) au 31 août 2024.
Les dépenses d'opération ont augmenté de 1 544 564 $ pour s'établir à 3 972 069 $ (2 427 505 $ en 2024).
Aux 31 août 2025 et 2024, les charges au titre des avantages du personnel n'incluent aucun paiement fondé sur des actions.
État de la situation financière
Au 31 août 2025, la trésorerie et les certificats de placement garanti inclus un montant de 323 474 $ qui doit être dépensé en frais d'exploration avant le 31 décembre 2025 (nil$ au 31 août 2024).
Au 31 août 2025, l'actif total de la Société est de 14 766 700 $ comparativement à 17 233 429 $ au 31 août 2024. Cette diminution de 2 466 729 $ est décrite plus en détail dans les paragraphes qui suivent :
Actif courant
L'actif courant s'élève à 1 050 545 $ au 31 août 2025 comparativement à 664 551 $ au 31 août 2024. Il est principalement composé de la trésorerie au montant de 30 549 $, de certificats de placement garanti de 77 443 $, de taxes à la consommation à recevoir de 16 148 $, de crédits d'impôts à recevoir de 14 172 $ et des charges payées d'avance pour un montant de 75 941 $ comparativement à des montants respectifs de : 78 057 $, 77 171 $, 18 842 $, 116 929 $ et 31 187 $ au 31 août 2024. La diminution de la trésorerie reflète principalement les dépenses courantes de l'exercice.
Actifs d'exploration et d'évaluation
Les actifs d'exploration et d'évaluation s'élèvent à de 13 693 472 $ au 31 août 2025 comparativement à 16 516 722 $ au 31 août 2024. La diminution de 2 823 250 $ correspond principalement à une dévaluation des actifs d'exploration et d'évaluation pour une somme de 3 045 003 $ et des travaux d'exploration totalisant une somme de 214 022 $ avant crédits d'impôts et de droits remboursables, dévaluation et radiation
Le tableau suivant détaille la répartition des travaux d'exploration par propriété :
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Analyse des travaux d'exploration par propriété :
| Description | Dôme Lemieux $ | Sirmac $ | Cadillac $ | Red Brook $ | Décelles $ | Total $ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 31 août 2024 | 683 679 | 2 010 726 | - | 840 948 | - | 3 535 353 |
| Additions | ||||||
| Forage | - | 4 925 | 2 231 | - | - | 7 156 |
| Géologie | 3 020 | 77 548 | 10 946 | - | 1 612 | 93 126 |
| Coupe de ligne | - | 94 634 | - | - | - | 94 634 |
| Métallurgie | - | 5 055 | - | - | - | 5 055 |
| Amortissement des immobilisations corporelles | 79 | 1 847 | 316 | - | 47 | 2 289 |
| Amortissement d'actifs au titre de droits d'utilisation | - | 5 559 | 4 569 | - | 1 266 | 11 394 |
| Intérêts théoriques | - | 312 | 138 | - | - | 450 |
| Sous-total | 3 099 | 189 880 | 18 200 | - | 2 925 | 214 104 |
| Dévaluation et radiation des frais d'exploration | (686 778) | - | - | - | (1 445) | (688 223) |
| (683 679) | 189 880 | 18 200 | - | 1 480 | (474 119) | |
| Crédits d'impôts | - | (11 320) | (1 895) | - | (1 480) | (14 695) |
| Dépenses nettes de la période | (683 679) | 178 560 | 16 305 | - | - | (488 814) |
| Solde au 31 août 2025 | - | 2 189 286 | 16 305 | 840 948 | - | 3 046 539 |
Passif
Au 31 août 2025, le passif courant s'élevait à 1 310 537 $ comparativement à 620 333 $ au 31 août 2024. L'augmentation de 690 204 $ correspond principalement à l'augmentation des dettes fournisseurs.
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Capitaux propres
Au 31 août 2025, les capitaux propres s'élevaient à 13 451 832 $ comparativement à 16 592 165 $ au 31 août 2024 pour une diminution de 3 140 333 $. Cette variation ayant un impact négatif comprend principalement la l'émission d'actions accréditives de 333 333 $ et du résultat net et global total de la période de (3 417 319 $). Au 31 août 2024, cette variation ayant un impact positif comprend l'exercice de bons de souscription pour une somme de 330 000 $ et d'une variation ayant un impact négatif qui comprend principalement le résultat net et global total de la période de 3 459 845 $.
Au cours des exercices se terminant les 31 août 2025 et 2024, la Société n'a octroyé aucune option d'achat d'action à ces administrateurs, dirigeants et employés.
Flux de trésorerie
Les flux de trésorerie affectés aux activités opérationnelles se sont élevés à 437 189 $ et 827 062 $ $ respectivement pour les exercices terminés les 31 août 2025 et 2024. Ces flux sont les résultats nets de chacun de ces exercices ajustés des éléments non monétaires et monétaires des activités opérationnelles de la Société. En 2025, les éléments non monétaires et monétaires ayant un impact positif sur les flux totalisent 3 534 274 $. Ces éléments proviennent principalement de la dévaluation et de la radiation d'actifs d'exploration et d'évaluation de 3 045 003 $. En 2024, les éléments non monétaires et monétaires ayant un impact positif sur les flux totalisent 2 632 783 $. Ces éléments proviennent principalement de la variation nette de la juste valeur des actions de sociétés d'exploration minière cotées de 1 034 659 $ et de la dévaluation et de la radiation d'actifs d'exploration et d'évaluation de 1 374 602 $. En 2025, les éléments non monétaires et monétaires ayant un impact négatif sur les flux totalisent 554 144 $ et proviennent principalement à la variation nette de la juste valeur des actions de sociétés d'exploration minière cotées de 495 302 $. En 2024, il n'y a aucun éléments non monétaire et monétaire ayant un impact négatif sur les flux.
Les flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités d'investissement se sont élevés à (123 875 $) et 711 691 $ respectivement pour les exercices terminés les 31 août 2025 et 2024. Pour l'exercice terminé le 31 août 2025, ces flux représentent principalement des ajouts aux actifs d'exploration et d'évaluation qui ont nécessité des sorties de 241 055 $. Pour 2024, ces flux représentent principalement des ajouts aux actifs d'exploration et d'évaluation qui ont nécessité des sorties de 491 336 $ et de la vente d'une option sur une propriété qui ont apporté des fonds pour une somme de 1 025 000 $.
Les flux de trésorerie provenant des activités de financement se sont élevés à 513 556 $ et 102 723 $ respectivement pour les exercices terminés les 31 août 2025 et 2024. Pour l'exercice terminé le 31 août 2025, ils reflètent principalement l'émission d'actions accréditives dans le cadre de placements privés de 500 000 $, la variation nette des dus à des administrateurs de 99 908 $ et des paiements d'obligations locatives de 30 005 $. Pour l'exercice terminé le 31 août 2024, ils l'exercice de bons de souscription de 330 000 $ diminués de la variation nette des dus à des administrateurs de 145 323 $, du remboursement de l'emprunt de 40 000 $ et des paiements d'obligations locatives de 41 954 $.
SITUATION FINANCIÈRE ET LIQUIDITÉS
La Société est une société d'exploration. La capacité de la Société d'assurer la continuité de ses opérations repose sur l'obtention de nouveaux fonds et, malgré le fait qu'elle ait réussi dans le passé, il n'y a aucune garantie de réussite pour l'avenir.
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Le financement de la Société se fait principalement sous la forme d'émissions d'actions. Le succès de ces émissions dépend, entre autres, des marchés de capitaux de risque, de l'attrait des investisseurs pour les sociétés d'exploration et du prix des métaux. Pour continuer ses activités d'exploration et soutenir ses activités courantes, la Société devra maintenir sa présence et ses liens avec la communauté financière afin de pouvoir réaliser d'autres financements. Au cours de l'exercice 2025, la Société a réalisé un financement accréditif d'une somme de 500 000 $ (nil $ au cours de l'exercice terminé le 31 août 2024).
Au 31 août 2025, la trésorerie s'élevait à 30 549 $ alors qu'à la même date l'année précédente la trésorerie s'élevait à 78 057 $. La Société a une obligation de dépenser des fonds totalisant 323 474 $, destinés à l'exploration avant le 31 décembre 2025 (nil $ au 31 août 2024).
Le fonds de roulement négatif était de (259 992 $) au 31 août 2025 comparativement à 44 218 $ au 31 août 2024. De l'avis de la direction, les éléments suivant du fonds de roulement peuvent influencer directement sur le besoin ou non de financements supplémentaires à court terme pour la poursuite de nos activités : l'encaissement des crédits d'impôt à recevoir est imprévisible dans le temps.
Au cours des exercices se terminant les 31 août 2025 et 2024, la Société n'a vendu aucune partie de ses placements en titres négociables d'une société d'exploration.
NOUVELLES MÉTHODES COMPTABLES
À la date d'approbation des états financiers audités, aucune nouvelle norme applicable ou interprétation de normes existantes ou de nouveaux amendements qui ont été publiés, n'ont besoin d'être adoptés de façon anticipée par la Société.
RISQUES ET INCERTITUDES
La Société, au même titre que toute autre société d'exploration minière, est exposée à divers risques financiers et environnementaux ainsi qu'à des risques liés à la nature même de ses activités. Elle est également exposée à des risques liés à d'autres facteurs tels que le prix des métaux et les conditions du marché en général.
Permis et licences
Les opérations de la Société peuvent requérir des permis et licences de différentes autorités gouvernementales. Il ne peut y avoir d'assurance que la Société peut obtenir tous les permis et licences qui peuvent être requis aux fins de l'exploration, du développement et des opérations minières sur ses propriétés.
Prix des métaux
Même si les programmes d'exploration de la Société sont couronnés de succès, des facteurs hors du contrôle de la Société peuvent affecter la mise en marché des minéraux découverts. Historiquement, les prix des métaux ont fluctué largement et sont affectés par de nombreux facteurs hors du contrôle de la Société, incluant la conjoncture internationale, économique et politique, les anticipations sur l'inflation, les fluctuations de taux de change, les taux d'intérêt, les modèles de consommation globale et régionale, les activités spéculatives et les niveaux de production mondiale. L'effet de ces facteurs ne peut être prévu précisément.
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Financement
La Société est déficitaire jusqu'à maintenant et n'a actuellement pas les ressources financières suffisantes pour entreprendre elle-même, ses programmes prévus d'exploration. L'exploration des propriétés actuelles ou éventuelles de la Société dépend donc de l'aptitude de cette dernière à obtenir le financement additionnel nécessaire.
Rien ne saurait garantir que la Société réussira à obtenir le financement requis et elle pourrait en conséquence connaître une dilution importante de sa participation (existante ou qu'elle propose d'acquérir) dans ses propriétés.
Personnel clé
La direction de la Société repose sur quelques dirigeants clés et surtout son président, dont la perte pourrait avoir un effet nuisible au niveau de l'exécution et du succès de ses opérations. Le succès de la Société est lié à la capacité d'attirer et de conserver un personnel qualifié. La concurrence à cet égard est très vive et le succès de la Société repose en grande partie sur les hauts dirigeants et le personnel qualifié en géologie.
ARRANGEMENT HORS BILAN
Au 31 août 2025, la Société n'avait conclu aucun arrangement hors bilan.
INFORMATION SUR LES ACTIONS EN CIRCULATION
En date du 15 décembre 2025, la répartition des actions en circulation est la suivante :
| Actions ordinaires en circulation | 279 019 151 |
|---|---|
| Options d'achat d'actions (prix de levée moyen de 0,13 $) | 13 500 000 |
| Bons de souscription (prix de levée moyen de 0,05 $) | 999 999 |
| Total entièrement dilué | 293 519 150 |
MODE DE PRÉSENTATION ET CONTINUITÉ DE L'EXPLOITATION
Les présents états financiers ont été préparés par la direction de la Société aux Normes internationales d'information financière publiées par l'International Accounting Standards Board (ci-après « normes IFRS de comptabilité ») et conformément à l'IAS 1 « Présentation des états financiers ». Les présents états financiers ont été préparés conformément aux normes comptables et aux interprétations IFRS en vigueur au 31 août 2025. Les méthodes comptables sont décrites à la note 4 des états financiers de la Société pour l'exercice terminé le 31 août 2025.
Les présents états financiers ont été préparés selon l'hypothèse de continuité d'exploitation et selon la méthode du coût historique.
La capacité de la Société d'assurer la continuité de son exploitation repose sur la réalisation de ses actifs et sur l'obtention de nouveaux fonds. Malgré le fait qu'elle ait réussi dans le passé à obtenir des fonds nécessaires, il n'y a aucune garantie de réussite pour l'avenir.
La préparation des états financiers conformément à l'IAS 1 fait appel à des estimations comptables critiques. Elle impose également à la direction d'exercer son jugement dans l'application des méthodes comptables retenues par la
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Société. La note 5 décrit les domaines particulièrement complexes et exigeants un jugement éclairé ainsi que ceux où les hypothèses et les estimations ont une incidence importante sur les états financiers.
INFORMATION À FOURNIR CONCERNANT LE CAPITAL
L'objectif de la Société en matière de gestion du capital consiste à disposer de liquidités suffisantes lui permettant de poursuivre sa stratégie de croissance interne et d'entreprendre des acquisitions ciblées. Elle gère la structure de son capital et y apporte des ajustements en fonction des conditions économiques et des caractéristiques de risque des actifs sous-jacents. Afin de conserver ou de modifier la structure de son capital, la Société peut émettre de nouvelles actions et acquérir ou vendre des propriétés minières pour améliorer la flexibilité et la performance financière.
Le capital de la Société se compose des capitaux propres. Le capital de la Société est principalement affecté au financement des frais d'exploration et des acquisitions de propriétés minières. Afin de gérer efficacement les besoins en capital de l'entité, la Société a mis en place un processus budgétaire pour l'aider à déterminer les fonds requis et s'assurer que la Société a les liquidités suffisantes pour rencontrer ses objectifs d'opérations et de croissance.
La Société n'est pas soumise, en vertu de règles extérieures, à des exigences concernant son capital, sauf si la société clôture un financement accréditif pour lequel des fonds doivent être réservés pour les dépenses d'exploration. La Société a des fonds réservés à l'exploration pour une somme de 323 474 $ à dépenser au 31 août 2025 (nil $ au 31 août 2024).
Au 31 août 2025, les capitaux propres sont de 13 451 832 $ et de 16 592 165 $ au 31 août 2024.
PERSPECTIVES
La découverte récente de plusieurs dykes de césium à haute teneur sur la propriété Sirmac dans la région de Sirmac Sud pourrait être d'une grande importance pour la Société à l'avenir. La découverte du dike SC par Winsome Resources s'étend au-delà des limites de leur propriété jusqu'au terrain Vision et augmente encore le potentiel de découverte dans cette zone de la propriété Sirmac par Vision. Le dike Central est situé à 1,2 km à l'ouest du dike SC, et le dike Ouest est à plus de 4 km à l'ouest du dike Central. Tous les dykes découverts à ce jour sont minéralisés en spodumène. Un placement accréditif fin 2024 a permis l'exploration de ces nouvelles cibles cet été. Il est probable que des fonds supplémentaires seront nécessaires pour mener à bien une exploration plus poussée en 2025.
C'est quelque chose sur lequel la société peut s'appuyer alors que d'autres matières premières que nous explorons sont dans un état de dépression.
RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION À L'ÉGARD DE L'INFORMATION FINANCIÈRE
Les états financiers de la Société et les autres informations financières contenues dans ce rapport annuel de gestion sont la responsabilité de la direction et ont été revus et approuvés par le conseil d'administration. Ces états financiers annuels audités ont été préparés par la direction conformément aux Normes internationales d'information financière. Les états financiers renferment certains montants fondés sur l'utilisation d'estimations et de jugements. La direction a établi ces montants de manière raisonnable afin de s'assurer que les états financiers sont présentés fidèlement à tous égards importants.
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Val-d'Or, le 15 décembre 2025
(Signé) Yves Rougerie, Président et Chef de la direction
(Signé) Nancy Lacoursière, Chef de la direction financière
Vision Lithium Inc.
1019, boul. des Pins
Val-d'Or (Québec) J9P 4T2
Tél.: (819) 874-6200 Fax: (819) 874-6202
Courriel: [email protected]
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