Viscofan S.A.

Investor Presentation • Feb 28, 2020

Enero – Diciembre 2019

28 de febrero de 2020

Resultados

enero-diciembre

2019

Resultados enero-diciembre 2019

<<<<<<< < 3 Iniciativas y resultados esperados 2020

Resultados enero-diciembre 2019

Una transformación para construir un nuevo liderazgo

MORE TO BE 2019 Principales hitos alcanzados

MORE TO BE 2016-2019

Un parque industrial renovado, más eficiente y global.

MORE TO BE Aumentando la remuneración al accionista

DIVIDENDO ORDINARIO (€ por acción)

1Progreso MORE TO BE <<<<<<< <

<<<<<<< < 3 Iniciativas y resultados esperados 2020

Resultados enero-diciembre 2019

2019 Principales resultados financieros

	1 R t e c u r r e n e
l l i M € o n e s	2 0 1 9	V % a r	% V a r 2 b le Co m p ar a	i d G a n c e u
I g n r e s o s	8 4 9 7 ,	8 1 % + ,	5 9 % + ,	br l So im ien to ec um p
E B I T D A	1 9 8 0 ,	4 4 % + ,	0 5 % + ,	l im ien Cu to m p
M E B I T D A g a r e n	2 3 3 % ,	0 8 p p - ,	1, 2 p p -
d d l i ó R t o e e p o a c n x	1 2 7, 4	0 1 % + ,
d d i R t t o a n e s e m p e s o s u	1 2 7, 2	0 9 % - ,
I t m p u e s o s	2 5 7 - ,	2 9 6 % + ,
l d R N t t e s a o e o u	1 0 1, 5	6 4 % - ,		l im ien Cu to m p

1 Resultados recurrentes: Excluyen impactos no recurrentes del negocio en resultado operativo, en 2019 +€2,9 millones procedentes del neto de la combinación de negocios de la adquisición de Nitta Casings Inc. (USA) y Nitta Casings (Canada ) Inc., el deterioro de fondo de comercio de Nanopack Technology & Packaging S.L. y la huelga en EE.UU. En 2018 +€19,1 millones procedentes de la suma de combinación de negocios de las compañías Globus en Australia y Nueva Zelanda y el litigio de Mivisa.

2 Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio.

Impactos no recurrentes

l l d i € E n m o n e s e	2 0 1 9	2 0 1 8
b d i i ó i C g o m n a c n e n e o c o s d d i t t n e o e g a s o s a s o c a o s	€ 8 7 M + n , N i C i t t a a s n g s	€ 3 7 M + n , l b G o u s
d d i i D F C t e e r o r o o n o e o m e r c o	€ 3 5 M n - ,
l H U S A e g a u	€ 2 3 M n - ,
L i i i M i i t g o s a v		€ 1 5 4 M + n ,
A i ó A E B I T D t p o r a c n	€ 2 9 M + n ,	€ 1 9 1 M + n ,
l d i ó A R N t t t p o r a c n e s a o e o u	€ 4 1 M + n ,	€ 1 3 5 M + n ,

Resultados enero-diciembre 2019 10

Récord histórico de ventas gracias al incremento de volúmenes en todas las tecnologías, la mejora en el precio medio, Globus y el fortalecimiento de la divisa.

INGRESOS 2019. Contribución al crecimiento (Millones €)

Crecimiento en todas las áreas de reporte con un sólido mix de crecimiento en volúmenes y precio medio.

Aceleración de ingresos en la segunda mitad del año…

2018 2019 1T 3T 2T 4T 187,8 197,9 192,2 201,2 208,6 208,2 215,9 223,9 vs. 4T18 +7,5%

13

INGRESOS. Grupo Viscofan (Millones €) …impulsado por mayores volúmenes y precios.

INGRESOS. Contribución trimestral al crecimiento

Crecimiento en Europa y Asia

INGRESOS. Variación trimestral

1Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio.

Crecimiento en Norteamérica

INGRESOS. Variación trimestral

1Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio.

Crecimiento en Latinoamérica

INGRESOS. Variación trimestral

1 Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio. Crecimiento de ingresos que contrarrestan mayores costes de energía e inflación salarial.

PyG 2019. % Variación interanual

1 Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio.

2Gastos por consumo = Aprovisionamientos +/- Variación de productos terminados y en curso.

3 Resultados recurrentes: Excluyen impactos no recurrentes del negocio en resultado operativo, en 2019 +€2,9 millones procedentes del neto de la combinación de negocios de la adquisición de Nitta Casings Inc. (USA) y Nitta Casings Canada Inc., el deterioro de fondo de comercio de Nanopack Technology & Packaging S.L. y la huelga en EE.UU. En 2018 +€19,1 millones procedentes de la suma de combinación de negocios de las compañías Globus en Australia y Nueva Zelanda y el litigio de Mivisa.

Recuperación de rentabilidad en la segunda mitad del año…

EBITDA recurrente¹ trimestral. (Millones €)

Resultados recurrentes: Excluyen impactos no recurrentes del negocio en resultado operativo, en 2019 +€2,9 millones procedentes del neto de la combinación de negocios de la adquisición de Nitta Casings Inc. (USA) y Nitta Casings Canada Inc., el deterioro de fondo de comercio de Nanopack Technology & Packaging S.L. y la huelga en EE.UU. En 2018 +€19,1 millones procedentes de la suma de combinación de negocios de las compañías Globus en Australia y Nueva Zelanda y el litigio de Mivisa.

Resultados enero-diciembre 2019 19

… permitiendo contrarrestar el menor crecimiento en la primera mitad del ejercicio.

EBITDA recurrente¹ 2019. Contribución al crecimiento (Millones €)

1 Resultados recurrentes: Excluyen impactos no recurrentes del negocio en resultado operativo, en 2019 +€2,9 millones procedentes del neto de la combinación de negocios de la adquisición de Nitta Casings Inc. (USA) y Nitta Casings Canada Inc., el deterioro de fondo de comercio de Nanopack Technology & Packaging S.L. y la huelga en EE.UU. En 2018 +€19,1 millones procedentes de la suma de combinación de negocios de las compañías Globus en Australia y Nueva Zelanda y el litigio de Mivisa.

2 Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio. Principales proyectos de transformación ya completados.

CAPEX 2016-2019. Desglose por tipo (Millones €)

CAPEX 2019. Desglose por región (Millones €)

La fortaleza de los resultados, la menores necesidades de inversión y la reducción del circulante se trasladan a un menor endeudamiento.

DEUDA BANCARIA¹ Y FINANCIERA² NETA Evolución (Millones €)

Resultados enero-diciembre 2019 23

La adquisición de Nitta Casings es un impulso del posicionamiento en envolturas de colágeno y el liderazgo en esta tecnología.

Complementando portfolio productivo Envolturas de colágeno, coextrusión y biomateriales

Adquisición por €12,8 Mn EV Cifras 2020e: Ingresos €33 Mn, EBITDA €1 Mn, Capex €6 Mn

Liderazgo envolturas colágeno USA Viscofan + Nitta Casings

Búsqueda ahorros €3/4 Mn en 2021 Mayor velocidad y menor waste productivo, ahorros coste materias primas y otros gastos de explotación

Presencia global en envolturas de colágeno que permite dar un servicio cercano a todos los mercados

Hemos construido la presencia comercial y productiva más completa del mercado.

PRESENCIA PRODUCTIVA VISCOFAN. Capacidad disponible

	l á C g o e n o	l l ó i C e u s c a	i b F r o s a	l á i P t s c o s	l V t g e e a e s
E u r o p a
é i N t o r e a m r c a
i A s a f P í i a c c o						d d d O i tu p o r n a e "c " i i t r e c m e n o a
L t a a m						l l g a r o p az o
f A i r c a
Ex i ón tru s	Co ing t nv er		d d O i tu p o r n a "c " d t e o a u l l
			g a a r o p az o			ulta dos dic bre Res iem 201 9 26 ene ro-

Áreas Emergentes. Foco en el crecimiento orgánico

Áreas Emergentes. Foco en el crecimiento

Respuesta de Viscofan

Mayor proteína animal

FAO: Crecimiento consumo de carne estimado del 1/2% anual 2020-2025

Posicionamiento geográfico global

Fábricas y amplia experiencia comercial en Asia y Latam

Búsqueda mayor oferta de producto

Globalización hábitos alimentarios

Único con las principales tecnologías El mayor portfolio de productos de la industria, más de 13.000 referencias vendidas en 2019

Búsqueda industrialización

Incertidumbre e inflación en el suministro tripas animales

Producto para sustituir la tripa de cerdo Envoltura Natur lanzada al mercado en Mayo 2019.

Resultados

enero-diciembre

Áreas Desarrolladas. Foco en el crecimiento de productos de valor añadido

Consumidor busca "convenience" Más variedad, sabores, seguridad alimentaria, salud

Búsqueda de producto de valor añadido

ahorrando en costes, fases de producción y ofreciendo mayor variedad de producto

Mayor proteína vegetal Más vegetarianos, veganos y flexitarianos

Resultados enero-diciembre 2019 29

Áreas Desarrolladas. Foco en el crecimiento de productos de valor añadido

Respuesta de Viscofan

Mayor "convenience"

Más variedad, sabores, seguridad alimentaria, salud

Mayor variedad de producto

Nuevas envolturas de transferencia de sabores, aromas

Búsqueda de valor añadido

ahorrando en costes, fases de producción y ofreciendo mayor variedad de producto

Único con las principales tecnologías El mayor portfolio de productos de la industria, más de 13.000 referencias vendidas en 2019

Mayor proteína vegetal Más vegetarianos, veganos y flexitarianos

Nueva tecnología Veggie

Crecimiento en ventas y gran aceptación en el mercado

Resultados

enero-diciembre

Diversificación y nuevos productos

Ampliando fronteras con nuevos usos del colágeno

Hidrolizado de colágeno soluble. Suplemento nutricional para mejorar la salud de la piel, huesos o articulaciones

• Planta de hidrolizados de colágeno instalada en Weinheim
• Impulso comercial mediante distribuidores.

Fase de seguridad del dispositivo Búsqueda de 10 pacientes con insuficiencia de miocardio

Cáseda. La planta con la mejor tecnología de celulósica y fibrosa de la industria es una realidad

Celulósica. Produciendo el 50% de la capacidad del Grupo

Ahorros anualizados de €10 millones + Mejoras en la curva de aprendizaje

Fibrosa. Buscando el liderazgo…

…en un mercado de cerca de €300 Mn ofreciendo un mejor producto, tecnología y cercanía al mercado europeo

€86 millones de inversión

Resultados

enero-diciembre

2019 33

Realizados entre 2016 y 2019

Un líder más sólido…

INGRESOS ENVOLTURAS y CUOTA DE MERCADO (Millones €)

…en un mercado que crece.

VENTAS PLAYERS* ENVOLTURAS (Base 100 año 2015)

Mejorando el liderazgo también en EBITDA en un entorno adverso.

EBITDA PLAYERS* ENVOLTURAS (Base 100 año 2015)

Reto 2020. Optimización de operaciones y mejora de márgenes

Resultados enero-diciembre 2019 37 Optimizando nuestras operaciones.

DESGLOSE CAPEX esperado 2020 (millones de €)

enero-diciembre

Una fase caracterizada por la expansión de flujos de caja

FLUJO DE CAJA OPERATIVO (Millones €)

Guidance 2020

US\$/€: 1,13

l l d i € E n m o n e s e	f d l i i i V t s c o a n r a c o n a	i i N C t t g a a s n s	f G V i r p o s c o a n u
I g n r e s o s	8 0 8 8 8 7 - ( ) / 2 % 4 % +	3 3	9 0 3 9 2 1 - ( ) / 6 % 8 % +
E B I T D A	2 1 4 2 1 9 - ( ) / 6 % 9 % +	1	2 1 2 2 0 5 - ( ) / 7 % 9 % +
l d R N t t e s u a o e o	1 1 3 1 1 6 - ( ) / 7 % 1 0 % +	1 -	1 1 2 1 1 5 - ( ) / 6 % 9 % +
C a p e x	4 8 ( ) 2 3 % -	6	5 4 ( ) 1 3 % -

Conclusiones

• • Nuevo máximo histórico anual de ingresos liderado por el excepcional comportamiento de la segunda mitad del ejercicio y que nos permite seguir ganando cuota de mercado.
• • Hemos realizado una transformación que nos sitúa en una posición única para el futuro del Grupo mientras seguimos viendo oportunidades de crecimiento en el mercado de envolturas y en otros negocios.
  • • La adquisición de Nitta Casings refuerza nuestro liderazgo en envolturas de colágeno y completa nuestro portfolio productivo en Norteamérica.
  • •Sólido balance y remuneración al accionista

• Una posición única en la industria que nos hace esperar crecimientos de ingresos, EBITDA y resultado neto para 2020, mientras que las necesidades de inversión se reducen.

Anexo. 4T19. Principales resultados financieros

	1 R t e c r r e n e u			d R t e p o r a o
( ) l l i € m o n e s	4 T 1 9	V % a r	% V a r 2 b le Co m p ar a	4 T 1 9	V % a r
I g n r e s o s	2 2 3 9 ,	7, 5 % +	6 3 % + ,	2 2 3 9 ,	7, 5 % +
E B I T D A	2 5 5 ,	4 4 % + ,	2 8 % + ,	5 7, 7	5 3 % + ,
M E B I T D A g a r e n	2 3 5 % ,	0 7 p p - ,	0 8 p p - ,	2 5 8 % ,	0, 5 p p -
d d l i ó R t o e e p o a c n x	3 5 3 ,	3 1 % + ,		4 0, 5	4 5 % + ,
l d R N t t e s a o e o u	2 7, 1	1 0 3 % - ,		3 2 9 ,	6, 0 % -

1 Resultados recurrentes: Excluyen impactos no recurrentes del negocio en resultado operativo, en 2019 +€2,9 millones procedentes del neto de la combinación de negocios de la adquisición de Nitta Casings Inc. (USA) y Nitta Casings (Canada ) Inc., el deterioro de fondo de comercio de Nanopack Technology & Packaging S.L. y la huelga en EE.UU. En 2018 +€19,1 millones procedentes de la suma de combinación de negocios de las compañías Globus en Australia y Nueva Zelanda y el litigio de Mivisa.

2 Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio.

Anexo. 2019. Principales resultados financieros

	1 R t e c r r e n e u			d R t e p o r a o
( ) l l i € m o n e s	2 0 1 9	V % a r	% V a r 2 b le Co m p ar a	2 0 1 9 V % a r
I n g r e s o s	8 4 9 7 ,	8 1 % + ,	5 9 % + ,	8 4 9 7 8 1 % + , ,
E B I T D A	1 9 8 0 ,	4 4 % + ,	0 5 % + ,	2 0 1, 0 3 7 % - ,
M E B I T D A g a r e n	2 3 3 % ,	0 8 p p - ,	1, 2 p p -	2 3 7 % 2 9 p p - , ,
d d l i ó R t o e e x p o a c n	1 2 7, 4	0 1 % + ,		1 3 0, 3 1 1, 0 % -
l d R N t t e s a o e o u	1 0 1, 5	6 4 % - ,		1 0 5 6 1 4 7 % - , ,

1 Resultados recurrentes: Excluyen impactos no recurrentes del negocio en resultado operativo, en 2019 +€2,9 millones procedentes del neto de la combinación de negocios de la adquisición de Nitta Casings Inc. (USA) y Nitta Casings (Canada ) Inc., el deterioro de fondo de comercio de Nanopack Technology & Packaging S.L. y la huelga en EE.UU. En 2018 +€19,1 millones procedentes de la suma de combinación de negocios de las compañías Globus en Australia y Nueva Zelanda y el litigio de Mivisa.

2 Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio a 2019 y los impactos no recurrentes del negocio.

Anexo. Medidas Alternativas del Rendimiento

Las Medidas Alternativas del Rendimiento incluidas en este reporte son las siguientes:

• •El EBITDA, o Resultado operativo antes de amortizaciones se calcula excluyendo los gastos por amortizaciones del Resultado operativo. El EBITDA es una medida comúnmente reportada y extendida entre los analistas, inversores y otros grupos de interés dentro de la industria de envolturas. El Grupo Viscofan utiliza esta medida para seguir la evolución del negocio y establecer objetivos operacionales y estratégicos en las compañías del Grupo. No obstante, no es un indicador definido en las NIIF y puede, por tanto, no ser comparable con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus reportes.
• • Gastos por Consumo: Se calcula como el importe neto de los aprovisionamientos y la variación de productos terminados y en curso. La dirección hace seguimiento de los gastos por consumo como uno de los principales componentes de coste para Viscofan. El peso de los ingresos netos de este componente de coste sobre los ingresos o margen bruto también se analiza para estudiar la evolución del margen operativo. No obstante, no es un indicador definido en las NIIF y los gastos por consumo no deben considerase un sustituto de las distintas partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias que lo componen. Además puede no ser comparable con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus reportes.
• • Deuda bancaria neta: Se calcula como las deudas con entidades de crédito no corrientes más las deudas con entidades de crédito corrientes neteado de efectivo y otros medios líquidos equivalentes. La dirección considera que la deuda bancaria neta es relevante para los accionistas y otros grupos de interés porque proporciona un análisis de la solvencia del Grupo. No obstante, la Deuda bancaria neta no debe ser tenida en cuenta como sustituto de la Deuda bancaria bruta del balance consolidado, ni de otras partidas de pasivos y activos que puedan afectar a la solvencia del Grupo.
• • Ingreso y EBITDA comparable: Esta medida excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio con respecto al periodo comparable anterior y los resultados no recurrentes del negocio para presentar una comparación homogénea de la evolución del Grupo Viscofan. No obstante, los ingresos y EBITDA comparable no son indicadores definidos en las NIIF y pueden, por tanto, no ser comparables con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus reportes, ni deben considerarse un sustituto de los indicadores de evolución de negocio definidos en las NIIF.

Anexo. Aviso legal

El presente documento puede contener manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía a la fecha de realización del mismo adicionales a la información financiera obligatoria cuyo único propósito es proporcionar información más detallada sobre perspectivas de comportamiento futuro.

Dichas intenciones, expectativas o previsiones no constituyen garantías de cumplimiento e implican riesgos, incertidumbres así como otros factores de relevancia que podrían determinar que los desarrollos y resultados concretos difieran sustancialmente de los expuestos en estas intenciones, expectativas o previsiones.

Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta principalmente por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la Compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento.

La información financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta información financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones.