Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2001

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (PI. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con lo permitido por la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2001. las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2001. Con fecha 27 de marzo de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2000 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG AUDITORES, S.L.

Gregorio Moreno Fauste 26 de marzo de 2002

KPMG AUDITORES INSTITUTO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA SO702 2002 COPIA GRATUITA ーストートーーーーーーーーーーーーーーー

Inscrita en al Registro Olicial de Auditores de Cuentas con el n.º S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Auditores-Censore
Jurados de Cuentas con el n.º 10. Beg. Mer. Madrid, T. 11.961, F. 84. Sec. 8, H. M-188 007. Inscrip.
N.I.F. 6-78510153

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 2001

A NC4878249

		ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.	VISCOFAN. INDUSTRIA NAVARRA DE
		Balances de Situación
		31 de diciembre de 2001 y 2000
		(Expresados en euros)

Activo	2001	2000	Pasivo	2001	2000
Inmovilizaciones inmateriales (nota 5) Inmovilizaciones materiales (nota 6) Inmovilizado	1.741.997 61.375.334	69.103.740 3.610.822	Fondos propios (nota 10) Prima de emisión Capital suscrito	69.421.249 14.650.478	69.421.249 14.650.478
Inmovilizaciones financieras (nota 7)	174.228.754 237.346.085	168.422.025 241.136.587	Beneficios del ejercicio Reservas	94.936.095 12.564.702	94.651.473 4.961.950
Gastos a distribuir en varios ejercicios	2.469	3.866		191.572.524	183.685.150
Activo circulante			Ingresos a distribuir en varios ejercicios (nota 11)	284.155	441.759
Existencias (nota 8) Deudores (nota 9)	33.658.450 16.236.629	16.100.145 30.820.324	Entidades de crédito (nota 12) Acreedores a largo plazo	63.004.232	69.679.475
Inversiones financieras temporales Acciones propias (nota 10 (e))	62.258 3.007.993	850.836 . 56.347	Otros acreedores (nota 13)	2.057.200	1.997.073
Ajustes por periodificación Tesoreria	1.559.335 98.625	51.689 656.894	Acreedores a corto plazo	65.061.432	71.676.548
	54.623.290	48.536.235	Entidades de crédito (nota 12) Empresas del grupo (nota 14)	19.257.669 7.468.400	4.441.711 13.570.861
			Otras deudas no comerciales (nota 16) Acreedores comerciales (nota 15)	4.709.482 3.607.992	6.604.568 9.233.384
			Provisiones para operaciones de tráfico	10.190	22.707

289.676.688 La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio 2001 291.971.844

35.053.733 333 3.873.231

289.676.688

291 271 844

NC4878259

		2000 2001 Ingresos	103.144.676 107.174.442 Importe neto de la cifra de negocios (nota 18)	1.377.372 300.890 686.818 768.415 Aumento de las existencias de productos terminados Trabajos realizados para el inmovilizado Otros ingresos de explotación y en curso de fabricación		105,509,756 107.942.857		22.815.404 4.736.483 Ingresos de otros valores mobiliarios y de créditos del Ingresos de participaciones en capital (nota 14)	129.072 2.563 1.284.535 41.984 97.489 797,071 Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio activo inmovilizado	24,231,574 5,673,027	2.991.077 Resultados financieros negativos		13.094 76.065 14.401 1.531.515 324.879 17.104 45.076 Beneficios en enajenación de inmovilizado (nota 7) Subvenciones de capital transferidas al resultado Ingresos y beneficios de otros ejercicios del ejercicio (nota 11)	103 260 1.918.574	25.961.005 OTARIA Resultados extraordinarios negativos	0	DAN
ISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.	ara los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 2001 y 2000 (Expresadas en euros)	2000 2001	Ingresos de explotación 282.379	947.520 33.199.220 22.306.624 12.425.728 22.421.010 275.508 40.346.291 12.231.697	17:570.726 636,109 16.809.176 426.612	87.085.927 92.792.673	18.423.829 12.150.184	Ingresos financieros 4.380.686 34.727 4.558.192 81.205	7.744.247 4.024.707	12,159,660 8.664.104	12.071.914	30.495.743 12 159 107	Beneficios e ingresos extraordinarios Ingresos extraordinarios 26.013.772 50,793 937.401 468.230 100.318	26.064.565 1.505.949	412.622	4.534.738 12.571.732	(427,212) 7,030	2017 220 12.564.702	2001
		Gastos	Reducción de las existencias en productos terminados y en curso de fabricación Gastos de explotación	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado (notas 5 y 6) Variación de las provisiones de tráfico Gastos de personal (nota 19) Aprovisionamientos (nota 8) Otros gastos de explotación	Servicios exteriores Tributos		Beneficios de explotación	Variación de las provisiones de inversiones financieras temporales Gastos financieros y asimilados (nota 20) Diferencias negativas de cambio Gastos financieros			Resultados financieros positivos	Beneficios de las actividades ordinarias	Pérdidas procedentes del inmovilizado y cartera de control Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control (notas 5 y 6) Pérdidas y gastos extraordinarios Gastos extraordinarios		Resultados extraordinarios positivos	Beneficios antes de impuestos	Impuesto sobre Sociedades (nota 17)	Beneficios del ejercicio	La memoria adjunta fozna parte integranteide las cuentas anuales del ejercicio

NG4878269

1 11

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2001

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas S.A., también Viscofan, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad anónima el 17 de octubre de 1975.
Su objeto social y actividad principal consiste en la fabricación de todo tipo de envolturas cárnicas, celulósicas o artificiales para embutidos u otras aplicaciones, así como la producción de energía eléctrica por cualquier medio técnico, tanto para consumo propio como para su venta a terceros.
Sus instalaciones industriales se encuentran situadas en Cáseda y Urdiain (Navarra). Tanto las oficinas centrales como el domicilio social actual están ubicados en Pamplona.
La Sociedad es a su vez cabecera de un grupo de empresas que desarrollan su actividad fundamentalmente en los sectores de la alimentación y de las envolturas plásticas y de colágeno.

(2) Bases de Presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera del ejercicio 2001, así como la propuesta de distribución de resultados de dicho ejercicio.
Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad, los cuales están expresados en pesetas, y convertidas a euros mediante da aplicación del tipo de cambio irrevocable entre la peseta y el euro. Asimismo, las cuentas anuales comparativas del ejercicio 2000 fueron formuladas en pesetas. Con objeto de facilitar la comparación de las cifras, el balance de situación, la cuenta de pordicio de ganancias y el cuadro de financiación del ejercicio 2000 han sido convertidos a euros mediante la aplicación del tipo de cambio irrevocable entre la peseta y el euro.
Como requiere la normativa contable, el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y el cuadro de financiación del ejercicio 2001 recogen, a efectos compartivos, las cifras correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas auaas; de 2000 aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 25 de junio de 2001. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, la Sociedad ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 2001 los datos comparativos del ejercicio 2000.
De conformidad con los términos expuestos en el artículo 9 del Real Decreto 1815/91 de 20 de diciembre, la Sociedad está obligada a la formulación de cuentas anuales consolidadas. No obstante, los Administradores han decidido, por razones de claridad, presentadas. cuentas anuales consolidadas en un documento separado. Los fondad, propios consolidados al 31 de diciembre de 2001 y los beneficios consolidados del ejercicio son superiores a los de la Sociedad.

Memoria de las Cuentas Anuales

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio del ejercicio 2001, formulada por los Administradores de la Sociedad para su aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Miles de euros
Dividendo a cuenta (nota 24 a))	2.314
Dividendo complementario	2.637
Reservas voluntarias	7.614
	12-565

La propuesta de distribución del dividendo complementario ha sido efectuada para la totalidad de las acciones de la Sociedad, sin tener en consideración las posibles acciones en cartera que pudieran existir en la fecha de aprobación por la Junta General, en succaso.
(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad Los principales son los siguientes:

(a) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales figuran valoradas como sigue:

· Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de investigación y desarrollo (1+D) presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza de acuerdo con el sistema de dígitos a partir de que el proyecto se finaliza, en un período máximo de cinco años desde la fecha de contabilización, en el caso de los gastos cuyos resultados son satisfactorios, y en el año de finalización de la investigación en caso contrario.
· Las aplicaciones informáticas se contabilizan al coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de cinco años, en que está previs y 30 utilización. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurren.

NC4878289

Memoria de las Cuentas Anuales

· Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momento de la adquisición. La amortización de estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado. En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe de la opción de compra. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

(b) Inmovilizaciones materiales

Los elementos que componen las inmovilizaciones materiales se presentan por su valor de coste de adquisición, actualizado hasta 1996 de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
Las amortizaciones de los elementos del inmovilizado material se practican, aplicando el método lineal, sobre los valores de coste o coste actualizado, durante los siguientes años de vida útil estimada:

Construcciones	30
Instalaciones técnicas y maquinaria	10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado	5-15

Los gastos en que se incurre para el mantenimiento y reparaciones de las inmovilizaciones materiales que no mejoran la utilización ni prolongan la vida útil de los activos, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

Los títulos de renta variable figuran valorados en los balances de situación adjuntos a coste de adquisición, incluídos los costes inherentes a la misma.

Memoria de las Cuentas Anuales

(Continúa)

Los valores contables de los títulos de renta variable así calculados, se minoran, en su caso, con las necesarías provisiones para depreciación de inversiones financieras cuando se producen las siguientes circunstancias:
- · Para los títulos cotizados en Bolsa, cuando el valor de mercado es inferior al de adquisición. Se entiende por valor de mercado el más bajo entre el valor de cotización del último trimestre o el del último día del ejercicio.
- · Para los restantes títulos, cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital, se provisiona el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico contable de las participaciones, corregido, en los casos que resulta aplicable, por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.
Los dividendos recibidos de las sociedades del grupo y de otras inversiones a largo plazo, se reconocen como ingreso cuando su distribución es aprobada por los correspondientes Consejos de Administración o Juntas Generales de Accionistas.
(d) Existencias

Las existencias se valoran al menor de los precios de coste o de mercado. El precio de coste se determina como sigue:

· Materias primas y otros aprovisionamientos y existencias comerciales: a precio de coste medio ponderado, incluyendo los costes en que se incurre hasta situar las mercancías en fábricas o almacenes.
· Productos terminados y semiterminados: a precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando la parte aplicable de mano de obra directa e indirecta, los gastos generales de fabricación y la amortización de las inmovilizaciones fabriles.
La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado o cuando existen dudas sobre su recuperabilidad.
(e) Deudores
- Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte de las ventas efectuadas por la Sociedad se instrumenta mediante efectos comerciales, aceptados o sin aceptar. El saldo de las operaciones así financiadas se incluye en el capítulo de "Deudores", figurando su contrapartida por el mismo importe en el capítulo de "Entidades de crédito a corto plazo" en el pasivo de los balances de situación.

NC4878309

Memoria de las Cuentas Anuales

Las provisiones para insolvencias se constituyen con el fin de cubrir las posibles pérdidas que pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos en las cuentas de deudores. La Sociedad sigue el criterio de dotar este fondo en función de la antigüedad de las deudas, o cuando concurren circunstancias que indican razonablemente que determinados saldos deben clasificarse como de dudoso cobro.

(f) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen como ingreso o como gasto, según corresponda, en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre del ejercicio se valoran en pesetas a los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre, reconociéndose como gasto las pérdidas netas de cambio no realizadas y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados. Los saldos cubiertos con seguros de cambio o asimilados se valoran al tipo de cambio asegurado.
(g) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar
- Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en los balances de situación clasificados a corto plazo si los vencimientos son inferiores o iguales a doce meses y a largo plazo en caso contrario.
(h) Indemnizaciones por despido
- Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando prescinden de sus servicios. Los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.
(i) Subvenciones de capital
- Las subvenciones de capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de situación por el importe original concedido netas de las imputaciones a resultados, las cuales se realizan, siguiendo el método lineal, durante un período de tinempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados cos dichos subvenciones.

Memoria de las Cuentas Anuales

(j) Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se contabiliza como gasto de cada ejercicio y se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente que surgen al calcular los beneficios de acuerdo con criterios fiscales. El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en su caso nen las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balos en las situación.

Inmovilizaciones Inmateriales (5)

Su detalle y movimiento es como sigue:

		Miles de euros
	31.12.00	Altas	Bajas	31.12.01
Coste
Gastos de investigación y desarrollo	14.738			14.738
Aplicaciones informáticas	2.825	270	(911)	2.184
Concesiones, patentes y licencias Derechos sobre bienes en régimen	રે રે			36
de arrendamiento financiero	૪૯	17		103
	17.685	287	(911)	17.061
Amortización acumulada
Gastos de investigación y desarrollo	(11.939)	(808)		(12.747)
Aplicaciones informáticas	(1.337)	(317)	251	(1.403)
Concesiones, patentes y licencias Derechos sobre bienes en régimen	(36)			(36)
de arrendamiento financiero	(12)	(18)		(30)
	(13.324)	(1.143)	251	(14.216)
Provisiones	(750)	(1.103)	750	(1.103)
	3.611	(1,959)	90	1.742

Al 31 de diciembre de 2001 un importe de 12.066.000 euros correspondiente a gastos de investigación y desarrollo y de aplicaciones informáticas se encuentran totalmente amortizados.

NC4878329

Memoria de las Cuentas Anuales

(6) Inmovilizaciones Materiales

Un detalle del coste actualizado del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada actualizada al 31 de diciembre de 2001, así componio. Ins movimientos habidos durante dicho ejercicio, es como sigue:

			Miles de euros
	31.12.00	Altas		Bajas Traspasos	31.12.01
Coste actualizado
Terrenos y construcciones	17.753	219		1	17.973
Instalaciones técnicas y maquinaria	114.583	1.703	(29)	318	116.575
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	16.896	1.350		57
Otro inmovilizado	5.853	246			18.303
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	297	129		(376)	6.399 50
	155.382	3.947	(29)		159.300
Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(4.280)	(541)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(68.284)	(9.012)	26	(837)	(4.821)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(10.093)	(1.186)			(78.107)
Otro inmovilizado	(3.621)	(350)		837	(11.279) (3.134)
	(86.278)	(11.089)	26		(97.341)
Provisiones		(584)			(584)
	69.104	(7,726)	(3)		61.375

La Sociedad haciendo uso de las disposiciones fiscales de actualización de activos contenidas en la Ley Foral 23/1996 incrementó en 1996 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material, resultando unas plusvalias netas de 9.222.000 euros (véase nota 10 (d)). El valor neto contable de dichos activos actualizados al 3 de diciembre de 2001 asciende a 2.412.000 euros y la dotación por amortizaciones de dicho ejercicio a 547.000 euros.

NC4878339

Memoria de las Cuentas Anuales

Un detalle del coste de los elementos del inmovilizado material totalmente amortizados y en uso al 31 de diciembre de 2001 se muestra a continuación:

	Miles de euros
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado material	30.079 5.061 1.762
	36.902

A 31 de diciembre de 2001, el capítulo de instalaciones técnicas y maquinaria incluye elementos afectos a la realización de proyectos de investigación y desarrollo (véase nota 5), según el siguiente detalle:

	Miles de euros
Coste Amortización acumulada	7.606 (6.024)
	1.582

El detalle al 31 de diciembre de 2001 de los activos materiales adquiridos a empresas del grupo, se resume a continuación:

	Miles de euros
Coste Amortización acumulada	1.897 (954)
	019

NC4878349

NC4878

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante el ejercicio 2001 es como sigue:

	Miles de euros
	31.12.00	Altas	Bajas	31.12.01
Participaciones en empresas del grupo Participaciones en empresas asociadas Créditos a empresas del grupo Cartera de valores a corto plazo Depósitos y fianzas	207.931 767 6 12	11.666 30	(5.889)	213.708 767 6 42
	208.717	11.696	(5.889)	214.524
Provisiones	(40.295)			(40.295)
	168.422	11.696	(5.889)	174.229

En el Anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota, se incluye un detalle de las participaciones mantenidas, directa o indirectamente, en empresas del grupo y asociadas, así como de determinada información adicional.
Durante el ejercicio 2001, la Sociedad ha suscrito ampliaciones de capital en sus sociedades del grupo Viscofan CZ y Cesky Viscofan por importe de 4.170.000 y 7.496.000 euros, respectivamente.
Bajas del ejercicio corresponde a la venta de la participación mantenida en Gamex A.S. a la sociedad del grupo Cesky Viscofan, generándose un beneficio en la operación de aproximadamente 1.532.000 euros.
El detalle de los conceptos nominados en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001, es el siguiente:

				Miles de euros
			Participaciones en empresas del grupo	Participaciones en empresas asociadas	Créditos a empresas del grupo
	Dólares USA		95.086		б
	Coronas checas		11.673
	Dólares de Singapur Libras esterlinas	રેટ
	Coronas suecas		1.841
				767
			108.652	767	6
P
359					(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(8) Existencias

Un detalle de las existencias al 31 de diciembre de 2001 se presenta a continuación:

	Miles de euros
Comerciales Materias primas y otros aprovisionamientos Productos terminados Productos semiterminados Anticipos a proveedores	337 7.822 5.042 3.975 198
	17.374
Provisiones	(1.137)
	16.237

Un importe de aproximadamente 270.000 euros de las existencias comerciales al 31 de diciembre de 2001 han sido adquiridas a una empresa del grupo.

El movimiento de la provisión para existencias durante el ejercicio 2001 es el siguiente:

	Miles de euros
Saldo al 1 de enero de 2001	1.033
Dotaciones del ejercicio Recuperaciones de saldos provisionados	342 (238)
Saldo al 31 de diciembre de 2001	1.137

NC4878369

Memoria de las Cuentas Anuales

Los gastos por aprovisionamientos de existencias correspondientes al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2001 han sido los siguientes:

	Miles de euros
Materias primas y otros aprovisionamientos y productos comerciales
Compras netas Variación de existencias	40.837 (રેઠર)
Trabajos realizados por otras empresas	· 105
	40.346

Las compras realizadas a empresas del grupo se detallan en la nota 14.

(9) Deudores

Un detalle de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 2001 es el siguiente:

	Miles de euros
Clientes por ventas y prestación de servicios	22.023
Empresas del grupo	11-216
Efectos comerciales a cobrar (nota 12)	10
Deudores varios	114
Personal	52
Administraciones públicas	988
	34.403
Provisiones para insolvencias	(745)

(Continúa)

33.658

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de los saldos en moneda extranjera incluídos en el capítulo de deudores se presenta a continuación:

	Miles de euros
Clientes por ventas y prestación de servicios Empresas del grupo Deudores varios	12.494 6.719 43
	19.256

El detalle de los saldos mantenidos con Administraciones públicas es el siguiente:

	Miles de euros
Gobierno de Navarra deudor por IVA IVA soportado	816 162
	988

El movimiento habido en el capítulo provisiones para insolvencias durante el ejercicio 2001, es como sigue:

	Miles de euros
Saldo al 1 de enero de 2001	રતેર
Dotaciones del ejercicio Recuperaciones de saldos provisionados Cancelaciones de saldos provisionados	330 (143) (37)

Saldo al 31 de diciembre de 2001

745

NC4878389

Memoria de las Cuentas Anuales

(10) Fondos Propios

El detalle y movimiento de fondos propios durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2001 se presenta en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Capital suscrito
- Al 31 de diciembre de 2001 el capital social de la Sociedad está representado por 48.834.928 acciones al portador de 0,3 euros nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de los mismos derechos políticos y económicos.
- La totalidad de las acciones de la Sociedad se encuentran admitidas a cotización oficial en Bolsa.
- Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene conocimiento de la existencia de una participación en su capital social superior al 5%, en concreto la poseída a través de Inversiones Legazpi, S.A., que ascendía al 30,47% a dicha fecha.
- El Consejo de Administración de la Sociedad, en virtud de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas con fecha 22 de junio de 2000 al amparo del artículo 151 3.b. de la Ley de Sociedades Anónimas, se encuentra facultado para realizar ampliaciones de capital con el límite máximo del 50% del capital existo para dicha fecha, y con un plazo de 5 años desde dicho momento.
(b) Prima de emisión

Esta reserva es de libre disposición para los accionistas, con la limitación que se indica en el apartado de reservas voluntarias.

(c) Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al mejorios, una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuíble a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. Al 31 de diciembre de 2001 esa reserva está constituida en el minimo fijado por leg.

(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó en 1996 el valor de su inmovilizado en 9.282.000 euros (véase nota 6), resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 3%, de 9.003.000 euros.

NC4878499

Memoria de las Cuentas Anuales

Esta actualización fue inspeccionada por las autoridades fiscales en el ejercicio 1999, por lo que el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

· Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
· Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.
(e) Reserva para acciones propias
- Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene constituida una reserva por un importe igual al que figuran en sus registros contables las acciones propias. Esta reserva es de carácter indisponible en tanto estas acciones no sean enajenadas o amostizadas por la Sociedad.

(f) Reservas voluntarias

Estas reservas son de libre disposición para los accionistas excepto por el importe de los gastos de investigación y desarrollo pendientes de amortizar (véase nota 3).

(11) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

El saldo de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 2001 corresponde en su totalidad a subvenciones de capital recibidas y su detalle es el siguiente:

	Miles de euros
Subvenciones originales Recibidas en ejercicios anteriores	2.068
Ingresos reconocidos Al inicio del ejercicio En el ejercicio	(1.626) (158)
	(1.784)
	284

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad ha registrado un importe de 140.500 euros de los ingresos reconocidos en el ejercicio por subvenciones para proyectos de investigación y desarollo bajo el epigrafe de otros ingresos de explotación de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas.

(12) Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

La composición de las entidades de crédito a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 2001, es la siguiente:

	Miles de euros
	Largo plazo	Corto plazo
Créditos	4.459	8.343
Préstamos	58.545	10.503
Anticipos a la exportación		170
Intereses con entidades de crédito		232
Efectos descontados pendientes de vencimiento (nota 9)		10
	63 004	10 758

Los anticipos a la exportación han sido obtenidos en su totalidad en dólares Canadienses.

Los vencimientos de las deudas con entidades de crédito a largo plazo al 31 de diciembre de 2001 son los siguientes:

Vencimiento	Miles de euros
2003	25.931
2004	13.258
2005	11.130
2006	6.246
Años posteriores	6.439
	2000 39

Los préstamos y créditos devengan intereses a tipos de mercado.

La Sociedad tiene concedidas líneas de crédito y líneas de descuento cuyo límite conjunto de asciende a 41.960.000 euros.

Memoria de las Cuentas Anuales

(13) Otros Acreedores a Largo Plazo

Este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 2001 recoge exclusivamente los préstamos concedidos a la Sociedad por el CDTI, el Gobierno de Navarra y el Ministerio de Ciencia y Tecnología para la financiación de planes de investigación y desarrollo, los cuales en su mayor parte no devengan intereses. Su detalle es el siguiente:

	Miles de euros
Préstamos recibidos Otros acreedores Vencimiento a corto plazo (nota16)	2.655 27 (625)
	2.057

Los vencimientos a largo plazo son como sigue:

	Miles de euros
2003	582
2004	488
2005	381
2006	139
Años posteriores	467
	2.057

(14) Acreedores a Corto Plazo y Transacciones con Empresas del Grupo

Los saldos acreedores mantenidos por la Sociedad con empresas del grupo al 31 de diciembre de 2001, expresados en euros y en otras divisas son los siguientes:

	Divisas	Miles de euros
Euros y monedas integradas en el euro Dólares USA		6.908
	417.294	473
Dólares Canadienses	13.220	0
Dólares Singapur	126.776	78

Memoria de las Cuentas Anuales

Las transacciones realizadas por la Sociedad con empresas del grupo durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2001, han sido las siguientes:

	Miles de euros
Ingresos
Ventas y prestación de servicios	42.447
Ingresos de participaciones en capital	4.736
Beneficios en enajenación de inmovilizado	1.612
Gastos
Aprovisionamientos	12.826
Otros gastos de explotación	603
Gastos financieros	118
Gastos extraordinarios	26

Acreedores Comerciales (15)

NC4878439

El saldo de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 2001 corresponde únicamente a deudas por compras o prestación de servicios.

Dicho saldo incluye aproximadamente un importe de 160.000 euros denominados en Dólares en Dólares USA.

Memoria de las Cuentas Anuales

(16) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
Administraciones Públicas	880
Otras deudas	1.976
Remuneraciones pendientes de pago	752
	3.608

El detalle de Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2001 es el siguiente:

	Miles de euros
Gobierno de Navarra, acreedora por IRPF	3 8 રે
IVA repercutido	ર્ભર
Seguridad Social, acreedora	430
	880

El detalle de otras deudas se presenta a continuación:

	Miles de euros
Acreedores por compra de inmovilizado	799
Parte a corto plazo de préstamos recibidos (nota 13)	ર રે
Otros acreedores no comerciales	552

1.976

NC4878449

Memoria de las Cuentas Anuales

(17) Situación Fiscal

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. De la cuota resultante, pueden practicarse determinadas deducciones.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye la conciliación entre el beneficio contable del ejercicio 2001 y la base imponible fiscal que la Sociedad espera declarar, tras la aprobación de las cuentas anuales:

	Miles de euros
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos	12.572
Diferencias permanentes
Gastos no deducibles	208
Exención por dividendos	(2.348)
Exención por venta de participaciones	(1.532)
Compensación de bases imponibles negativas	(2.324)
Base contable del impuesto	6.876
Diferencias temporales
Reversiones ejercicios anteriores	(294)
Originadas en el ejercicio	(1.560)
Base fiscal del impuesto	5.022
Cuota al 35 %	1.758
Deducciones	(1.758)
Impuesto sobre Sociedades

Exenciones por dividendos corresponde a los recibidos de la sociedad participada Naturin GmbH & Co. que están exentos de tributación.
El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio que figura en la cuenta de pérdidas y ganancias corresponde a la corrección del estimado para el año 2000 y el real deveneado.

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad, atendiendo a criterios de prudencia valorativa, no registra los impuestos anticipados correspondientes a las diferencias temporales.
De acuerdo con la legislación alemana, atendiendo a la naturaleza jurídica de la sociedad participada Naturin GmbH & Co., la Sociedad es el sujeto pasivo del equivalente al Impuesto sobre Sociedades en dicho país, por los beneficios obtenidos por aquella sociedad. En función de determinada legislación específica de dicho país, que permite imputar fiscalmente, en un período de tiempo definido determinados gastos inherentes a la adquisición de dicha sociedad, las bases fiscales del impuesto han sido negativas en los últimos años. En concreto, al 31 de diciembre de 2001, Naturin GmbH & Co dispone de créditos fiscales, sin límite de tiempo para su compensación, por un importe acumulado de aproximadamente 23 millones de euros.
Conforme a las declaraciones del Impuesto sobre Sociedades presentadas, la Sociedad dispone de las siguientes deducciones por inversión y por investigación y desarrollo pendientes de aplicación:

Año de origen	Vencimiento	Miles de euros
1997	2002	242
1998	2003	3.133
1999	2004	2.297
2000	2005	1.759
2001 (estimada)		1.117
		8.548

El importe anterior corresponde en su totalidad a deducciones por inversión pendientes de aplicación correspondientes al régimen general, excepto el importe estimado para el ejercicio 2000 y 2001 que corresponde al régimen especial de deducciones concedido por el Gobierno de Navarra.
Además, la Sociedad dispone de deducciones pendientes de aplicación por doble imposición internacional por un importe conjunto de 317.000 euros.
La Sociedad tiene el compromiso de mantener durante cinco años los activos fijos afectos a la deducción por inversiones.
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1998 (1 de enero de 1997 para el Impuesto sobre Sociedades). Los Administradores de la Sociedad no esperan que en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

(Continúa) NC4878469

Memoria de las Cuentas Anuales

ਨ ਰ

(18) Importe Neto de la Cifra de Negocios

Los Administradores de la Sociedad consideran que la presentación del importe neto de la cifra de negocios por mercados geográficos, podría resultar gravemente perjudicial para la Sociedad. Consecuentemente, se omite tal información al amparo de lo establecido por la legislación vigente.

Las ventas realizadas a empresas del grupo durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2001 se detallan en la nota 14.

(19) Gastos de Personal

Un detalle de los gastos de personal, se presenta a continuación:

	Miles
	de euros
Sueldos, salarios y asimilados	17.071
Indemnizaciones	377
Cargas sociales
	4.973
	22.421
El número medio de empleados, distribuido por categorías, se presenta a continuación:
Directivos	8
Técnicos y mandos	ેર
Administrativos	ਤੇ ਤੋ
Personal especializado	વેર
Operarios	342

No existen remuneraciones a empleados de la Sociedad ligadas a la evolución de la cotización de las acciones de la Sociedad.

(20) Gastos Financieros y Asimilados

Su detalle es el siguiente:

Miles de euros Intereses de deudas a largo plazo 3.031 Intereses de deudas a corto plazo 1.166 Otros gastos financieros 361 4.558 Continua) NC4878479

Memoria de las Cuentas Anuales

(21) Transacciones Efectuadas en Moneda Extranjera

Un detalle de las transacciones efectuadas en moneda extranjera, durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2001, se presenta a continuación:

	Miles de euros
Ingresos
Ventas	65.568
Otros ingresos de explotación	240
Ingresos financieros	410
Ingresos extraordinarios	રેજે
Gastos
Aprovisionamientos	12.662
Gastos de personal	146
Otros gastos de explotación	2.449
Gastos financieros	320
Gastos extraordinarios	27

(22) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

El importe de las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante 2001, es la prevista en los estatutos sociales, y en concepto de sueldos, dietas y remuneraciones, no ha superado el 0,30% del importe neto de la cifra de negocios.
La Sociedad no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito a miembros del Consejo de Administración, ni tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y sembros de vida, excepto en el caso de los Consejeros que son empleados de la Sociedad, que tienen contratadas las coberturas de seguros de vida habituales para todos los empleados. No existe ningún tipo de garantía otorgada por la Sociedad en favor de miembro alucus. No Consejo de Administración.

NC4878489

Memoria de las Cuentas Anuales

(23) Garantías, Compromisos y Pasivos Eventuales

a) Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad avalaba un importe de aproximadamente 18.219.000 euros a sociedades del grupo y 1.310.241 euros a terceros antinentidades financieras.
b) La Sociedad tiene contratados seguros de cambio para los cobros que se producirán por las ventas realizadas en el ejercicio 2001 por importe de 13.610.000 dólares estadounidenses y 1.200.000 libras esterlinas.

(24) Hechos Posteriores

a) Con fecha 29 de enero de 2002, en cumplimiento de un acuerdo del Consejo de Administración celebrado el 10 de enero de 2002, se procedió al pago de un dividendo bruto de 0,048 euros por acción, en concepto de dividendo a cuenta para la totalidad de las acciones que componen el capital social de la Sociedad.

El estado contable requerido por la legislación vigente y formulado por los Administradores de la Sociedad en relación con la distribución del dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 2001, que tiene en consideración las acciones en cartera, es el siguiente:

	Miles de euros
Beneficio neto del ejercicio de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001 Menos, dotaciones a reservas legales y estatutarias de carácter obligatorio	12.565
Beneficios máximos a distribuir	12.565
Dividendo a cuenta acordado por los Administradores de la Sociedad (nota 3)	2.314
Previsiones de tesorería
Saldos en cuentas de tesorería al 10 de enero de 2002 Cobros proyectados durante un año Pagos proyectados durante un año incluido el dividendo a cuenta	2.018 111.721
Saldos proyectados en cuentas de tesorería al 10 de enero de 2003	(112.614)

b) La Sociedad ha procedido a la adquisición de acciones propias durante el mes de enero de 2002 por importe de 25.000 euros aproximadamente.

(25) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2001 y 2000 se presentan en el Anexo III, el cual forma parte integrante de esta nota.

NC4878499

Participaciones Directas en Empresas del Grupo y Asociadas

31 de diciembre de 2001

		Coste		Fondos propios
Empresas del Grupo	participación Porcentaje de	Miles de euros	Moneda	Importe en miles	Actividad	Domicilio Social
IAN, S.A.	99.99%	ાર રેતેી	EUR	23.263	Fabricación y comercialización de conservas vegetales	Villafranca (Navarra)
Naturin GmbH & Co	100.00%	89.436	EUR	83.662	Fabricación y comercialización de envolturas de colágeno y plastico	Weinheim (Alemania)
Naturin Inc Delaware	100.00%	7.219	USD	1.028	Financiera	Dover (USA)
Naturin Verwaltung GmbH	100.00%	21	EUR	રેર	Financiera	Weinheim (Alemania)
Viscofan do Brasil	108.00%	53.138	USD	41.799	Fabricación y comercialización de envolturas celulósicas	Sao Paulo (Brasil)
Viscofan Asia Pacific	100,00%	રેટ	ટક	287	Actividades comerciales	Singapur
Comaro, S.A.	0,75%	8	EUR	4.716	Aderezo, conservación y comercialización de aceitunas	Casas del Monte (Caceres)
Cesky Viscofan	00.00%	7.498	CZK	249.879	Actividades comerciales y de servicios	Ceske Budejovice (República Checa)
Viscofan USA Inc.	100.00%	34.729	USD	16. 49	Fabricación y comercialización de envolturas celulósicas	Montgomery (USA)
Comaro USA	100,00%		USD	234	Comercial	Nueva York (USA)
Naturin LIID	100,00%	1.841	GBP	1.681	Comercial	Seven Oaks (Reino Unido)
Viscofan CZ	100,00%	4, 76	CZK	129.653	Producción de envolturas artificiales	Ceske Budejovice (República Checa)
Empresas Asociadas		213.708
Tripasin AB	40,00%	267	SEK	54.056	NOIENI! ど Producción de envolturas artificiales/	Malmoe (Suecia)

AMPLON

JUAN /

NC4894009

Domicilio social	Villafranca (Navarra)	Casas del Monte (Cáceres)	Caffete (Peru)	Weinheim (Alemania)	Weinheim (Alemania)	Weinheim (Alemania)	Mount Clemens (MI) (USA)	Weinheim (Alemania)	Weinheim (Alemania)	Ceske Budejovice (República Checa)

Participaciones Indirectas en Empresas del Grupo

31 de diciembre de 2001

	participacion Porcentaje de	Actividad
IAN, S.A.	0,10%	Fabricación y comercialización de conservas vegetale
Comaro S.A.	99,25%	Aderezo, conservación y comercialización de aceituna
IAN Perú S.A.	100,00%	Producción de espárragos
Naturin Vertriebs GmbH	100,00%	Comercial
Naturin US Besitzgesellschaft mbH	100,00%	Cartera
Naturin US Verwaltungsgesellschaft mbH	100.00%	Cartera
Brechteen Co.	100,00%	Comercial
Naturin Canada Vertriebs GmbH	100,00%	Comercial
Stephan & Hoffmann AG	100.00%	Cartera
Gamex A.S.	98,32%	Producción de tripas artificiales

OTARIA

APLON

Este anexo forma parte integrante de la nota 7 de la memoria del ejeccicio 2001, junto con la cual debería ser letdo

Movimiento de los Fondos Propios

31 de diciembre de 2001

(Expresado en miles de euros)

	Capital SOCIAl	Prima de emisson	legal	Reserva acciónes propias		Reservas revalorización	voluntarias Reserva de	Resultados	Total
Saldos a 31 de diciembre de 2000	14.650	69.421	2.935	821	25	81.841	9.000 - 9.000	4.962
Distribución del beneficio de 2000 · A reservas voluntarias · A dividendos								(288)	(4.674)
Bajas de la reserva de revalorización
Traspasos a reservas para acciones propias · Por constitución · Por cancelación				(116) 2.273		(2.273) 116
Beneficios del ejercicio 2001				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------				2.565	12.565
Saldos a 31 de diciembre de 2001	4.650	نه 421	2.935	3.0088	25	79.972	8.997	12.562	191.573

Este anexo forma parte integrante de la nota 10 de la memoria de las cuentas anuales del ejercicio 2001, junto con la cual debería ser leido

NC4894059

(13) (52) 4.962 750 46 ਤੇ ਹੋ 12.426 25.263 204 48.880 43.336 રે 255 2000 (1.064) (158) 192 44 833 12,565 353 12.703 3 12.232 584 24.514 7.421 2001 Variación de las provisiones del inmovilizado financiero Variación de las provisiones del inmovilizado inmaterial Amortización de gastos a distribuir en varios ejercicios Variación de las provisiones del inmovilizado material inmovilizado Dotaciones a las amortizaciones del inmovilizado Subvenciones de capital transferidas a resultados Beneficios netos en la enajenación del Origenes Recursos procedentes de las operaciones Inmovilizaciones inmateriales Subvenciones de capital recibidas Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Enajenación de inmovilizado Beneficios del ejercicio Deudas a largo plazo VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE para los ejercícios anuales terminados en ENVOLTURAS CELULOSICAS; S.A. 31 de diciembre de 2001 y 2000 (Expresados en miles de euros) Cuadros de Financiación 4.990 8.369 6.302 48.880 943 11 250 17.020 2000 287 11.656 19.319 4.906 قة 1833 3.947 € 4.674 2001 Bajas en reservas de revalorización por enajenación de inmovilizado Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo Aplicaciones Gastos a distribuir en varios ejercicios Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Aumento en el capital circulante Adquisiciones de inmovilizado Dividendos distribuidos














		Aumentos	Disminuciones	2000 Aumentos
200	Existencias	137		2.266	િંત્વે મુ (1)
Disminuciones	Acreedores a corto plazo	9 2.157	1.18	504 ਤੇ ਤੇ 821
3.019 2,838 Inversiones financieras temporales Acciones propias a corto plazo Deudores	Ajustes por periodificación Tesoreria	902 47		613 24		ICAN

N C 4 8 9 4 0 6 9

unto de la memoria de las cuentas anuales, 8000 arte Este Anexo forma

ser leido

504 6.302 קישורים שלו ביני שלו בין שלו בין המועד ליינו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני שלו ביינוני

6.80€

1.181

6.087 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------��

হ' ৪০ই il

ৰ 'গঠন হতঃহ

Variación en el capital circulante

Informe de Gestión

Ejercicio 2001

1.- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD.

Viscofan, Industria Navarra de envolturas celulósicas S.A. (la sociedad), ha tenido unas ventas superiores en un 3,9% a las del ejercicio precedente alcanzado éstas el importe de 107,1 millones de euros.

Esta cifra se ha obtenido tras un importante esfuerzo comercial que ha permitido revertir la tendencia de la primera parte del año, muy afectada por la baja demanda de los productos fabricados por la sociedad como consecuencia de la Encefalopatía Espongiforme Bovina (EEB). Los resultados de la segunda mitad del año mejoran sensiblemente los de la primera.

Consecuencia de los elevados precios de alguna de las materias primas importantes, los aprovisionamientos se han incrementando hasta los 40,3 millones de euros.

Los gastos externos de explotación se reducen hasta los 17,3 millones de euros y se logra contener los gastos de personal que permanecen casi inalterados (+0,5%).

No se producen los importantes ingresos financieros del ejercicio 2000 pero las diferencias negativas de cambio descienden en 487 miles de euros compensando las menores diferencias positivas y los mayores gastos financieros.

Se reducen casi a cero las provisiones de cartera al no tener lugar, como en el ejercicio 2000, pérdidas de filiales en la cuantía en que Viscofan USA afectó a los resultados de la matriz.

El resultado antes de impuestos es de 12,6 millones de euros con mejora del 177% sobre los 4,5 millones del 2000 y 12,5 millones de euros después de impuestos que mejoran los 4,9 el año 2000.

El mantenimiento de ventas de envolturas celulósicas representa una mejora de la sociedad en este sector.

Las tripas de colágeno siguen aumentando su cifra de negocios y esperamos que esto siga sucediendo en el horizonte próximo.

Sigue habiendo una situación de exceso de capacidad de producción en el mercado de tripa celulósica con importante presión sobre los precios. Esto ha provocado la salida del mercado de uno de nuestros competidores, si bien el de menor tamaño.

Los productos de colágeno siguen siendo un mercado con potencial importante de crecimiento consecuencia de la sustitución de tripa natural.

NC4894079

Informe de Gestión

Aparte de esta situación del entorno cabe señalar los siguientes aspectos que han afectado a la sociedad de forma importante como son:

1º,- La finalización de los efectos del traspaso de la producción de las actividades en Norteamérica de Michigan a Alabama. Viscofan USA está en beneficios desde mayo del 2001 y es de esperar que su evolución siga siendo a mejor a lo largo de este ejercicio.

2º,- La sociedad se ha visto penalizada por los seguros de cambio efectuados a mediados del 2000 con vigencia hasta el primer trimestre del 2002. Estos seguros estaban hechos a un nivel que ha resultado mejor que los del ejercicio 2000, de ahí las menores diferencias negativas de cambio.

La sociedad ha marcado una nueva política de seguros de cambio tratando de minimizar el impacto de estas diferencias de cambio y llevándolos a cabo a tipos más cercanos a los de la divisa al contado en las fechas de envío y facturación.

2 .- ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES.

Los acontecimientos más importantes a señalar en el ejercicio 2001 son los siguientes:

El ya mencionado de la EEB y la consecuente bajada de demanda así como el encarecimiento de la materia prima colágeno.
La necesidad de implementación de mejoras en la trazabilidad de los productos como consecuencia de las medidas de protección ante la EEB puestas en marcha por distintas autoridades nacionales.
El aumento de precio de la materia prima celulosa así como del precio de la energía que ha provocado la reducción de la cantidad de energía eléctrica vertida a la red por nuestra planta de cogeneración.
Ha continuado el exceso de capacidad en tripa celulósica a lo largo del ejercicio 2001.

3.- EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD.

3.1 .- Ventas.

Las ventas del ejercicio han tenido un inicio más vigoroso que el del ejercicio 2001 y parece esperable que la tendencia de mejora continúe a lo largo del presente ejercicio.

La política de tipos de cambio adoptada debe reducir las diferencias de cambio durante el 2002.

Los efectos de la EEB no son dignos de mención en el momento actual, con el consumo de productos cárnicos a un nivel que se puede considerar normal.

(Continúa)

Informe de Gestión

3.2,- Inversiones.

La Sociedad continúa con un bajo nivel relativo de inversiones comparado con los ejercicios precedentes centrándose más en inversiones de mejora de procesos y en lograr que los aumentos de capacidad lleguen vía mejoras de eficiencia.

3.3,- Sector.

El sector sigue inmerso en un proceso de consolidación y reestructuración en el que algunas empresas que compiten en el mismo están experimentando importantes dificultades de resultados y financieras. El Consejo entiende que la sociedad y su grupo de empresas se encuentran bien situadas para salir fortalecidas en dicho proceso.

4 .- ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

Las actividades de Investigación y Desarrollo de la Sociedad siguen gozando de atención prioritaria, manteniéndolos al nivel adecuado, de forma que le permitan seguir en vanguardia del sector en nuevos productos, nuevas aplicaciones e incrementos de productividad.

Estas actividades, además del soporte que, tradicionalmente, vienen recibiendo de los organismos oficiales implicados: Gobierno de Navarra, CDTI etc., han sido objeto de solicitudes de patentes cuando sus características lo han aconsejado.

5.- ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

Al amparo de la autorización otorgada por la pasada Junta General de Accionistas, la Sociedad ha comprado a lo largo del ejercicio 2001, 429.395 acciones propias.

La autocartera mantenida por la Sociedad al 31 de diciembre de 2001 asciende a 616.392 acciones y a la fecha de este informe a 419.632 acciones.

Pamplona, 25 de Marzo de 2002.

Ejercicio 2001

D. Jaime Echevarria Abona

D. Nestor Rasterra Larroudé Dª Agatua exchevarría Canal

D. Sixto Jiménez Muniain

NC4894014

D. José María : Cuevas Salvador

D. Iñigo de Solaun Garteiz-Goxeascoa

D. José Cruz Pérez Lapazarán

D. Gregorio Marañón Bertrán de Lis

DILIGENCIA DE AUTENTICACION

YO, JUAN-FRANCISCO LOPEZ ARNEDO, NOTARIO DEL ILUSTRE COLEGIO Y DISTRITO DE PAMPLONA, CON RESIDENCIA EN ESTA CAPITAL. - --

DOY FE

Que el presente documento es REPRODUCCION EXACTA E INTEGRA, mediante fotocopia, del que me ha sido exhibido. Consta de treinta y cuatro folios de papel especial de los "COLEGIOS NOTARIALES DE ESPAÑA", de la serie NC, fotocopiados sólo por su cara anterior; todos ellos debidamente autenticados con mí rúbrica y sello, y el último, mediante la presente diligencia. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Pamplona, a once de Abril del dos mil dos ------

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DE PENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados

31 de diciembre de 2001

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de

Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. (la Sociedad) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Con fecha 27 de marzo de 2001 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados consolidados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2001 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo Viscofan.

KPMG A UDITORES, S.L.

Gregorio Moreno Fauste 26 de marzo de 2002

lnacita en el Registro Olicial de Auditores de Cuentas con el n.º Se
y en el Registro de Sociedades del Instituto de Auditores-Consoner
Lurados de Cuentas con el m.º 10.
N.I.

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y

SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados

	2000	14.650.478 69.421.249 94.651.473 2.660.566	17.286.149 12.231.850 210.901.765	4.172.697 86.665 21.667.697	98.638.416 8.138.819 106.777.235	74.964.388 191.689 46.226.433 20.532.625 4.912 514	146.827.649 490.433.708
	2001	14.650.478 69.421.249 94.936.095 12.686.084	13.589.142 14.547.981 219.831.029	98.700 4.277.413 22.277.111	10.153.625 93.501.897 103.655.522	74.390.282 273.749 36.753.876 17.420.789 5.231.132	134.069.828 484.209.603
N. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTE Balances de Situación Consolidados 31 de diciembre de 2001 y 2000 (Expresados en euros)	Pasivo	Reservas en sociedades consolidadas por integración global Diferencias de conversión de sociedades consolidadas Otras reservas de la sociedad dominante Fondos propios (nota 13) Prima de emisión Capital suscrito	Beneficios del ejercicio atribuidos a la sociedad dominante por integración global	Ingresos a distribuir en varios ejercicios (nota 14) 5) Provisiones para riesgos y gastos (nota 1 Socios externos	Entidades de crédito (nota 16) Otros acreedores (nota 17) Acreedores a largo plazo	Provisiones para operaciones de tráfico Otras deudas no comerciales (nota 19) Acreedores comerciales (nota 18) Entidades de crédito (nota 16) Ajustes por periodificación Acreedores a corto plazo	0 ARIA	(003NH)
	2000	253.437.220 2.347.971 5.832.020 989.455 5.896.993	268.503.659 434.007	3.866	850.836 33.183.978 81.014.058 93.275 4.747.041	1.602.988 221.492.176	433,708 ਕੋਂ ਨੇ ਨੇ ਨੇ ਨੇ 20
VISC	2001	3.940.542 7,849.582 1.015.494 1.509.561 237.718.581	252.033.760 241.830	2.469	131.689.050 790.802 3.007.993 7.596.313 87.104.723	1.742.663 231.931.544	484.209.603
	Activo	Inmovilizaciones inmateriales (nota 7) Inmovilizaciones financieras (nota 9) Inmovilizaciones materiales (nota 8) Gastos de establecimiento (nota 6) Deudores a largo plazo Inmovilizado	Fondo de comercio de consolidación (nota 10)	Gastos a distribuir en varios ejercicios Activo circulante	Acciones propias a corto plazo (nota 13 (e)) Inversiones financieras temporales Ajustes por periodificación Existencias (nota 11) Deudores (nota 12) Tesorería			La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001
8 4 9 4 1 N C	1 2

ﺎ

		2000 2001	398.920.290 300.890 14.059.952 3.633.051 394.566.948 23.800 1.970.131	416,914,183 396,590,885		867.303 3.778.045 47.119 2.347.518 702.973	4.692.467 3.050.491	19.021 283 15.716.300		858.740 સ્સા રહ્યા 375.843 627.530 1.864.279 240.155	1.895.134 2.731.964	ನ್ನು 6 559. 859 144	e 9	8 0	5 N C
VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES	Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2001 y 2000 (Expresadas en euros)	Ingresos	Aumento de las existencias de productos terminados y en curso de fabricación Trabajos realizados por el grupo para el inmovilizado Importe neto de la cifra de negocios (nota 21) Otros ingresos de explotación Ingresos de explotación			Ingresos de participaciones en capital de empresas asociadas Diferencias positivas de cambio Otros ingresos financieros Ingresos financieros		Resultados financieros negativos		Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 14) Beneficios procedentes del inmovilizado Ingresos y beneficios extraordinarios Beneficios e ingresos extraordinarios		Resultados extraordinarios negativos
		2000	.703.759 77.292.986 161.842.827 102.277.385 6.753.840 33	870.797 381	35.043.385	12.626.746 .087.304	714.050 23	327.712	694.090	1.504.606 749.758 200.728	455.092	134.132 14.	905.460	228.672 12.	3.178	31.850 12.2
		2001	3.215.070 135.394.928 34.539.445 2.266.639 98.895.107 89.771.039	364.082.228	32.508.657	12.07 I .277 6.695.514	18.766.791	191.935	16.600.422	1.124.665 1.672.526 793.917	3.591.108	15.741.278	2.155.573	13.585.705	3.437	13.288.142
		Gastos	Reducción de las existencias de productos terminados y en curso de fabricación Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado (notas 6, 7 y 8) Consumos y otros gastos externos (nota 11) Variación de las provisiones de tráfico Gastos de personal (nota 22) Otros gastos de explotación Gastos de explotación		Beneficios de explotación	Diferencias negativas de cambio Gastos financieros Gastos financieros		mortización del fondo de comercio de consolidación (nota 10)	Beneficios de las actividades ordinarias	Valiación de las provisiones de inmovilizado material e inmaterial (notas 7 y 8) Pérdidas procedentes del inmovilizado Gastos y perdidas extraordinarios Pérdidas y gastos extraordinarios		tios consolidados antes de impuestos Bri	Impuesto sport, Sociedades (nota 20)	solidados del ejercicio	externos	ercicio atribuido a la sociedad dominante	tía adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas dei ejercicio 2001

ਸ

Sime Ju

●

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2001

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas S.A., también Viscofan, S.A. (en adelante la Sociedad o la Sociedad Dominante), se constituyó como sociedad anonima el 17 de octubre de 1975. Su objeto social y actividad principal consiste en la fabricación de todo tipo de envolturas cámicas, celulósicas o artificiales para embutidose u otras aplicaciones, así como la producción de energía eléctrica por cualquier medio técnico, tanto para consumo propio como para su venta a terceros. Sus instalaciones incuso, vocurales, se encuentran situadas en Cáseda y Urdiain (Navarra). Tanto las oficinas centrades como el domicilio social actual están ubicados en Pamplona.

La Sociedad es a su vez cabecera de un grupo de empresas (el Grupo Viscofan) que desarrollan su actividad fundamentalmente en los sectores de la alimentación y de envolturas plásticas y de colágeno, como más ampliamente se detalla en el Anexo I a la nota 2 de esta memoria.

(2) El Grupo Viscofan

Un detalle de las sociedades dependientes y asociadas que forman el Grupo Viscofan, así como de determinada información adicional, se presenta en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria.
Durante ejercicio se han producido las siguientes variaciones en el Grupo Viscofan:
- Incremento en el porcentaje de participación mantenido por la Sociedad Dominante en Gamex, a.s., que ha pasado del 98,31%, al 98,32% y posterior venta de la totalidad de las acciones a otra sociedad dependiente.
- Incremento de capital en Viscofan CZ, totalmente suscrito por la Sociedad Dominante.
- Incremento de capital en Cesky Viscofan, totalmente suscrito por la Sociedad Dominante.

Dado que la mayor parte de las sociedades que componen el Grupo Viscofan son extranjeras, los Administradores de la Sociedad Dominiponen en enpo visouran son extranjedas, determinados datos financieros de las mismas no aporta, en la prochacion de la proceditacion de información adicional que facilite una mejor interpretación de la situación económicofinanciera del Grupo. En consecuencia, dicha información ha sido omitida en la presente memoria.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(3) Bases de Presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad Dominante han formulado estas cuentas anuales consolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera consolidada y de los resultados consolidados correspondientes al ejercicio 2001.

Las citadas cuentas anuales consolidadas se presentan en euros y han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad Dominante, los cuados pstán expresados en pesetas, y de las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades dependientes, expresadas en pesetas y en otras divisas con las modificaciones oportunas para llevar a cabo la necesaria homogeneización contable, y se presentan siguiendo el formato establecido en el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre. Las cuentas anuales consolidadas de 2001 y el balance de situación y cuenta de pérdidas y gancias consolidadas comparativas del ejercicio 2000 han sido convertidas a euros utilizando el tipo de cambio irrevocable establecido entre la peseta y el euro.

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 serán aprobadas por la Junta General de Accionistras sin variaciones significativas. Como requiere la normativa contable, el balance de sinuación y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados del ejercicio 2001 recogen, a efectos comparativos, las cifras correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas de 2000 aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 25 de junio de 2001. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, la Sociedad Dominante ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 2001 los datos compartivos del ejercicio 2000.

(4) Principios de Consolidación

La consolidación de cuentas anuales de la Sociedad Dominante con las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades dependientes se ha llevado a cabo mediante el método de integración global, de acuerdo a los siguientes principios básicos:
- Las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades dependientes denominadas en moneda extranjera han sido convertidas a euros utilizando el método del tipo de cambio de cierre, por el que todos los bienes, derechos y obligaciones han sido convertidos al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre, los fondos propios al cambio histórico, y las partidas de la cuenta de pérdicas y ganancias al cambio medio del ejercicio.
- · La diferencia positiva de consolidación existente entre el coste de adquisición de las participaciones adquiridas a partir del 1 de enero de 1991 y el valor de la do na proporcional de los fondos propios atribuible a dicha participación en el momento de la compra, ajustado en su caso por las plusvalías tácipas existentes, se registra como fondo de comercio de consolidación. El citado fundo de comercio se amortiza linealmente en diez años, considerando este período como el plazo medio de recuperación de las inversiones realizadas.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las diferencias que se generaron en 1990 por la misma situación descrita en el párrafo precedente en las sociedades dependientes adquiridas en dicho año, fueron amortizadas con cargo a "Reservas en sociedades consolidadas por integración global".

· Los saldos y transacciones significativos entre las sociedades consolidadas han sido eliminados. Asimismo, se han eliminado los beneficios no realizados frente a terceros, correspondientes fundamentalmente a la compra-venta de existencias y de inmovilizado entre sociedades del Grupo.
· Las participaciones de terceros en los fondos propios de las sociedades consolidadas por el método de integración global se reflejan en el capítulo de "Socios externos" del balance de situación consolidado y en el de "Resultados atribuidos a socios externos" en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
Debido a la poca importancia relativa de la empresa asociada Tripasin AB, no ha sido consolidada por puesta en equivalencia figurando por su coste de adquisición.
El ejercicio económico de todas las sociedades dependientes coincide con el año natural.
(5)
- Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes:
- (a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento figuran registrados por el coste incurrido y se amortizan linealmente en un plazo de cinco años.

(b) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales figuran valoradas como sigue:

• Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de investigación y desarrollo (1+D) presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza, de acuerdo con el sistema de digitos, a partir de que el proyecto se finaliza, en un período máximo de cinco años desde la fecha de contabilización en el caso de los gastos cuyos resultados son satisfactorios, y en el año de finalización de la investigación en caso contrario.

NC4894142

NC4894152

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

· Las aplicaciones informáticas se contabilizan por el coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de cinco años, en que está prevista su utilización. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurren.
· Los derechos adquiridos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momento de la adquisición. La amortización de estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado más el importe de la opción de compra. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

(c) Inmovilizaciones materiales

Los elementos que componen las inmovilizaciones materiales se presentan por su valor de coste de adquisición, incluyendo, en su caso, los gastos financieros para su puesta en funcionamiento y actualizado hasta 1996 por las sociedades españolas de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
El coste de adquisición incluye los gastos adicionales que se producen hasta la puesta en funcionamiento del bien.
Las amortizaciones de los elementos del inmovilizado material se practican, aplicando el método lineal, sobre los valores de coste o coste actualizado, durante los siguientes años de vida útil estimada:

Construcciones	30 a 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	8 a 15
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Sa 15
Otro inmovilizado	4 a 15

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Inmovilizaciones financieras (d)

Los títulos de renta variable fíguran valorados en los balances de situación consolidados adjuntos a coste de adquisición, incluídos los costes inherentes a la misma.

Los valores contables de los títulos de renta variable así calculados, se minoran, en su caso, con las necesarias provisiones para depreciación de inversiones financieras cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital, se provisiona el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.

Existencias (e)

Las existencias se muestran valoradas al menor de los precios de coste o de mercado. El precio de coste se determina de la forma que se indica a continuación:

· Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: a precio de coste medio ponderado, incluyendo los costes en que se incurre hasta situar las mercancías en fábricas o almacenes
· Productos terminados y semiterminados: a precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando la parte aplicable de mano de obra directa e indirecta, los gastos generales de fabricación y la amortización de las inmovilizaciones fabriles.
El Grupo realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado o cuando existen dudas sobre su recuperabilidad.

Clientes y provisiones para insolvencias (f)

Siguiendo la práctica comercial generalizada en España, una parte de las ventas efectuadas por el Grupo se instrumenta mediante efectos comerciales, aceptados o sin aceptar. El saldo de las operaciones así financiadas se incluye en el capítulo de "Deudores", figurando su contrapartida por el mismo importe en el capítulo de "Entidades de crédito a corto plazo" en el pasivo de los balances de pituación consolidados.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las provisiones para insolvencias se constituyen con el fin de cubrir las posibles pérdidas que pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos en las cuentas de deudores. El Grupo sigue el criterio de dotar este fondo en función de la antigüedad de las deudas, o cuando concurren circunstancias que indican razonablemente que determinados saldos deben clasificarse como de dudoso cobro.
Una parte de los créditos generados a favor del Grupo como consecuencia de las ventas realizadas, son transmitidos sin recurso a entidades financieras, las cuales asumen los riesgos derivados del crédito. Todos los costes derivados de la transmisión del crédito se recogen íntegramente en el momento en que se produce la transmisión.

(g) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en moneda nacional, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen como ingreso o como gasto, según corresponda, en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre del ejercicio se valoran a los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre, reconociéndose como gasto las pérdidas netas de cambio no realizadas y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados.

Los saldos cubiertos con seguros de cambio o asimilados se valoran al tipo de cambio asegurado.

(h) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar
- Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en los balances de situación consolidados clasificados, a corto plazo si los vencimientos son inferiores o iguales a doce meses y a largo plazo en caso contrario.
Indemnizaciones por despido (i)

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades del grupo ubicadas en España y alguna de las extranjeras están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando prescinden de sus servicios. Los pagos por indemnizaciones, cuando sus geando cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(j) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de situación consolidados por el importe original concedido netas de las imputaciones a resultados, las cuales se realizan, siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado una peindos con dichas subvenciones.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(k) Complementos de jubilación y otros

Los pasivos originados como consecuencia de los compromisos por complementos de jubilación y otros, que corresponden fundamentalmente a una empressa del Grupo situada en Alemania, son registrados en base a cálculos actuariales llevados a cabo en función de lo establecido por la legislación específica de aquel país.

(1) Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se contabiliza como gasto de cada ejercicio y se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente que surgen al calcular los beneficios de acuerdo con criterios fiscales. El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balo, en 1a situación consolidados.
El Grupo únicamente registra los impuestos anticipados de aquellas diferencias temporales para las que no existen dudas razonables acerca de su recuperación futura y hasta el límite de los impuestos diferidos existentes.
Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como impuestos anticipados, cuando cumplen con los requisitos de la normativa contable al respecto, por el importe en el que se prevé revertirán en los próximor a "coniabic" al acuerdo con los beneficios que se espera generar, dentro del periodos, de compensación.

(6) Gastos de Establecimiento

Su detalle y movimiento en 2001 es como sigue:

			Miles de euros
	31.12.00	Diferencias de conversión	Amortizaciones	Traspasos	31.12.01
Gastos de primer establecimiento Gastos de constitución	2.288 60	(137)	(701)	60 (୧୦)	1.510
	2.348	(137)	(701)	-	1 210

Gastos de primer establecimiento incluye entre otros, los incurridos en la puesta en marcha de la planta de producción de materia prima en Alemania, así como de la planta de fabricación de Viscofan do Brasil y las nuevas instalaciones de Viscofan USA.

NC4894182

NC4894192

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(7) Inmovilizaciones Inmateriales

Su detalle y movimiento en 2001 es como sigue:

	Miles de enros
	31.12.00	Diferencias de conversión	Altas	Bajas	Traspasos	31.12.01
Coste
Gastos de investigación y desarrollo	15.193		22
Aplicaciones informáticas	5.717	75	719	(949)		15.215 5.562
Concesiones, patentes y licencias Derechos sobre bienes en régimen de	164		1			ો 65
arrendamiento financiero	8 રે		18			103
	21.159	75	760	(949)		21.045
Amortización acumulada
Gastos de investigación y desarrollo	(12.168)		(892)		137
Aplicaciones informáticas	(2.345)	(16)	(754)	255	(153)	(12.923)
Concesiones, patentes y licencias Derechos sobre bienes en régimen	(52)				16	(3.013) (36)
arrendamiento financiero	(12)		(18)			(30)
	(14.577)	(16)	(1.664)	255		(16.002)
Provisiones	- (750)		(1.103)	750		(1:103)
	5,832	29	(2.007)	રેર્		3.940

El Grupo ha llevado a gastos extraordinarios un importe de 24.000 euros correspondientes a dotaciones de inmovilizado de ejercicios anteriores.
Al 31 de diciembre de 2001 un importe de 12.861.000 euros de las inmovilizaciones inmateriales se encuentra totalmente amortizado.

12 SE

NC4894210

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(8) Inmovilizaciones Materiales

Un detalle del coste actualizado del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada actualizada al 31 de diciembre de 2001 así componincilos movimientos habidos durante dicho ejercicio, es como sigue:

	Miles de euros
	31.12.00	Diferencias de conversión	Altas	Bajas	Traspasos	31.12.01
Coste actualizado
Terrenos y construcciones	133.734	(47)	5.207	(2.299)	531
Instalaciones técnicas y maquinaria	295.973	2.908	6.250	(2.988)	2.530	137.126 304.673
Otras instalaciones, utillaje y mobiliano	57.738	(1.347)	2.536	(475)	୧୫ರ	59.141
Otro inmovilizado Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	19.834	367	1 059	(314)	(294)	20.652
	3.067	(24)	2.679	(8)	(3.456)	2.258
	510.346	1.857	17.731	(6.084)		523.850
Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(35.269)	(63)	(6.502)	61	129
Instalaciones técnicas y maquinaria	(179.682)	7	(21.168)	2.942	ਹੈ। ਦੇ	(41.644) (196.986)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(27.618)	120	(3.910)	354	(1.697)	(32.751)
Otro inmovilizado	(14.197)	(267)	(618)	263	653	(14.166)
	(256.766)	(203)	(32.198)	3.620		(285.547)
Provisiones	(143)		(584)	143		(284)
	253.437	1.654	(15.051)	(2.321)		237,719

La Sociedad Dominante y su filial Industrias Alimentarias de Navarra, S.A. haciendo uso de las disposiciones fiscales de actualización de activos contenidas en la Ley Foral 23/1996 incrementaron en 1996 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado naterial, resultando unas plusvalías netas 10.337.000 euros (véase nota 13 (d)). El valor neto contable al 31 de diciembre de 2001 de dichos activos actualizados asciende a 3.020.000 euros y la dotación por amortizaciones de dicho ejercicio a 593.000 auros

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Un detalle del coste de los elementos del inmovilizado material totalmente amortizados y en uso al 31 de diciembre de 2001 se muestra a continuación:

	Miles de euros
Construcciones	4 343
Instalaciones técnicas y maquinaria	98-266
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	15.390
Otro inmovilizado material	4.165
	122.164

El inmovilizado material del grupo incluye elementos afectos a la realización de proyectos de investigación y desarrollo (véase nota 7), según el siguiente detalle:

	Miles de euros
Coste Amortización acumulada Provisiones	13.246 (9.320) (584)
	3.342

Inmovilizaciones materiales por un valor de coste y amortización acumulada de 327.114.000 y 165.373.000 euros, respectivamente, están situadas fuera del territorio espeñol i

(9) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante el ejercicio 2001 es como sigue:

		Miles de euros
31.12.00	Diferencias de conversión	Altas	Bajas	31.12.01
780				780
13	-	30		42
25				ટેર
172	10		(15)	167
990	11	30	(16)	1.015
(1)
989 -	11	30	(15)	1,015
			20
				(1)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Otros créditos y depósitos y fianzas por importe conjunto de 193.000 euros, están denominados en dólares estadounidenses.

(10) Fondo de Comercio de Consolidación

El movimiento del fondo de comercio por sociedades durante el ejercicio 2001 es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.00	Amortización	31.12.01
Stephan & Hoffmann A.G.	128	(128)
Viscofan do Brasil	22	(7)	ાર
Gamex a.s.	284	(57)	227
	বিরুদ্ধা	(192)	242

Existencias (11)

NC4894222

Un detalle de las existencias al 31 de diciembre de 2001 se presenta a continuación:

	Miles de euros
Comerciales
	14.642
Materias primas y otros aprovisionamientos	43.282
Productos semiterminados	21.283
Productos terminados	58.292
Anticipos a proveedores	4.270
	141.769
Provisiones	(10.080)
	131.689

Los consumos y otros gastos externos del ejercicio han ascendido a 135.395.000 euros e incluyen 57.219.000 euros de compras netas realizadas en diversas monedas extranjeras.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Deudores (12)

Un detalle de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001 es el siguiente:

	Miles de euros
Clientes por ventas y prestación de servicios	83.863
Deudores varios	1.143
Personal	160
Administraciones públicas	5.559
	90.725
Provisiones para insolvencias	(3.620)
	87.105

Clientes por ventas y prestación de servicios recoge efectos descontados pendientes de vencimiento y anticipos a la exportación por aproximadamente 11.997.000 euros (véase nota 16).

Asimismo, este epígrafe del balance de situación a 31 de diciembre de 2001 recoge un importe de aproximadamente 47.396.000 euros correspondientes al contravalor de diversas monedas extranjeras.

(13) Fondos Propios

El detalle y movimiento de fondos propios consolidados, durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2001 se presenta en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Capital suscrito

A 31 de diciembre de 2001 el capital social de la Sociedad Dominante está representado por 48.834.928 acciones al portador de 0,3 euros nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de los mismos derechos políticos y económicos.
La totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante se encuentran admitidas a cotización oficial en Bolsa.
Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad Dominante tiene conocimiento de la existencia de una participación en su capital social superior al 5%, en concreto la poseída a través de Inversiones Legazpi, S.A. que ascendía al 30,47% a dicha fecha.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en virtud de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas con fecha 22 de junio de 2000 al amparo del artículo 151 3.b. de la Ley de Sociedades Anónimas, se encuentra facultado para realizar ampliaciones de capital con el límite máximo del 50% del capital existente a dicha fecha, y con un plazo de 5 años desde dicho momento.

(b) Prima de emisión

Esta reserva es de libre disposición para los accionistas, con la limitación que se indica en el apartado de reservas voluntarias de la Sociedad Dominante.

Reserva legal (c)
- Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuíble a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad Dominante tiene esta reserva totalmente constituida.

(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad Dominante actualizó en 1996 el valor de su inmovilizado en 9.282.000 euros (véase nota 8), resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 3%, de 9.003.000 euros.
Durante el ejercicio 1999 esta actualización fue inspeccionada por las autoridades fiscales, por lo que el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:
- · Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
- Ampliación de capital.
- · Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.
(e) Reserva para acciones propias
- Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad Dominante tiene constituida una reserva por un importe igual al que figuran en sus registros contables las acciones propias. Esta reserva es de carácter indisponible en tanto estas acciones no sean enajenadas o amortizadas por la Sociedad.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Reservas voluntarias (f)

Estas reservas de la Sociedad Dominante son de libre disposición para los accionistas excepto por el importe de los gastos de investigación y desarrollo de la Sociedad Dominante pendientes de amortizar que, al 31 de diciembre de 2001, ascendían a 1.991.000 euros.

(g) Reservas en sociedades consolidadas por integración global y Diferencias de conversión

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la expresión del desglose individualizado por sociedades de estos capítulos del balance de situación consolidado podría revelar información delicada frente a terceros, además de no aportar información relevante para la comprensión de estas cuentas anuales consolidadas, y en consecuencia, se omite tal información.

(14) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

El saldo de este capítulo del balance de situación consolidado y su movimiento en el ejercicio 2001 es el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.00	Diferencias de conversión	Altas	Imputación a resultados	31.12.01
Subvenciones de capital )tros ingresos a distribuir	2.062 2.11	17	સ્વિત્ત સ્વિત્ત	(463) (59)	1.599 2.678
	4.173	17	રેજિ	(522)	4.277

Otros ingresos a distribuir recogen, fundamentalmente, diferencias de cambio positivas no realizadas.

El Grupo ha registrado un importe de 223.000 euros de los ingresos reconocidos en el ejercicio por subvenciones para proyectos de investigación y desarrollo bajo el epígrafe de otros ingresos de explotación de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

(15) Provisiones para Riesgos y Gastos

N C

Su detalle y movimiento es el siguiente:

	Miles de curos
	31.12.00	Diferencias de conversión		Dotaciones Aplicaciones Traspasos		31.12.01
Provisiones para pensiones	16.577	77	ਦੇ ਤੋਂ ਤੋਂ	(30)		17.257
Provisiones para impuestos	161	6	297	(276)		188
Otras provisiones	4.930	I I	507	(589)	(27)	4.832
	21.668	ರಿಗ	1.437	(892)	(27)	22,277
4894252				ટીને		Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

Las provisiones para pensiones han sido constituidas de acuerdo con lo descrito en la nota 5 (k). La práctica totalidad del importe de este epígrafe tiene su origen en la sociedad dependiente Naturin GmbH & Co.

(16) Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

La composición de las entidades de crédito a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 2001, es la siguiente:

	Miles de euros
	Largo plazo	Corto plazo
Préstamos y créditos Efectos descontados pendientes de vencimiento y anticipos a	93-502	45.432
la exportación (nota 12)		11.997
Vencimientos a corto plazo de deudas a largo plazo		16.460
Intereses devengados no vencidos		501
	93.502	74 390

Los vencimientos de las deudas con entidades de crédito a largo plazo al 31 de diciembre de 2001 son los siguientes:

Vencimiento	Miles de euros

2003	39.869
2004	22.140
2005	17.766
2006	7.288
Años posteriores	6.439
	02 507

Las deudas mantenidas con entidades de crédito devengan intereses a tipos de mercado.

El grupo tiene concedidas líneas de crédito y líneas de descuento cuyo límite conjunto asciende a 145.487.000 euros.
Los saldos mantenidos con entidades de crédito incluyen 9.443.000 y 20.553.000 euros, a largo y corto plazo, respectivamente, correspondientes al contravalor de dirers, a monedas extranjeras.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(17) Otros Acreedores a Largo Plazo

El detalle de este capítulo del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001 es como sigue:

	Miles de euros
Préstamos recibidos Otros acreedores	2.655 8.124
	10.779
Vencimientos a corto plazo	(625)
	10.154

Préstamos recibidos recoge los concedidos a la Sociedad Dominante por el CDTI, el Gobierno de Navarra y el Ministerio de Ciencia y Tecnología para la financiación de planes de investigación y desarrollo, los cuales en su mayor parte no devengan intereses.

Los vencimientos a largo plazo de este capítulo son como sigue:

	Miles de euros
2003	548
2004 .	454
2005	348
2006	233
Años posteriores	8.571

10.154

(18) Acreedores Comerciales

NC4894272

Un importe de 8.616.000 euros de este capítulo del balance de situación consolidado corresponden al contravalor de diversas monedas extranjeras.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(19) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
Administraciones Públicas Otras deudas Remuneraciones pendientes de pago	4.565
	9.243
	3.613
	17.421

Administraciones públicas incluye 2.174.000 euros correspondientes a Hacienda Pública acreedora por Impuesto sobre Sociedades (véase nota 20).

Un importe de 2.874.000 euros de este capítulo del balance de situación consolidado corresponden al contravalor de diversas monedas extranjeras.

(20) Situación Fiscal

La Sociedad Dominante y las sociedades dependientes presentan anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades o el equivalente en sus respectivos países. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal vigente en sus respectivos países. Los países, están sujetos a determinados gravámenes sobre la base imponible. De las cuotas resultantes, pueden practicarse determinadas deducciones.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye la conciliación entre el beneficio contable consolidado del ejercicio 2001 y la base imponible fiscal agregada:

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de euros
Resultado contable consolidado del ejercicio, antes de impuestos	15.741
Diferencias permanentes
Por ajustes de consolidación	4.610
Por ajustes al resultado contable de las sociedades del Grupo	(3.096)
Compensación de bases imponible negativas de sociedades dependientes	(2.324)
Bases fiscales atribuibles a socios externos	(12)
Base contable del impuesto	14.919
Diferencias temporales
De homogeneización a principios españoles	(155)
De los ajustes por consolidación	ાં રેણ
Base fiscal del impuesto	14 919
Cuota al 35% de las sociedades del grupo en España	2.213
Otras cuotas	1.435
Total cuota generada	3.648
Deducciones	(1.470)
Cuota atribuible a socios externos	(4)
Cuota líquida y provisión para el Impuesto sobre Sociedades (nota 19)	2.174

La cuota generada en el ejercicio corresponde únicamente a las sociedades que aportan bases imponibles positivas.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades consolidado del ejercicio 2001 se calcula como sigue:

	Miles de pesetas
Base contable atribuible a los diferente tipos impositivos Deducciones	3.648 (1.470)
Diferencia en Impuesto sobre Sociedades de 2000	(22) 2.156

NC5085518

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El efecto impositivo de las diferencias temporales figura registrado bajo los epígrafes de Deudores a largo plazo y Otros acreedores a largo plazo del balance de situación consolidado adjunto, según se trate de impuestos anticipados o diferidos, respectivamente.
De acuerdo con la legislación alemana, atendiendo a la naturaleza jurídica de la sociedad dependiente Naturin GmbH & Co., la Sociedad Dominante es el sujeto pasive del equivalente al Impuesto sobre Sociedades en dicho país, por los beneficios obtenidos por aquella sociedad. En función de determinada legislación específica de dicho país, que permite imputar fiscalmente, en un período de tiempo definido, determino pars, que que inherentes a la adquisición de dicha sociedad, las bases fiscales del impuesto han sido negativas en los últimos años. En concreto, al 31 de diciembre de 2001, Naturin GrabH & Co dispone de créditos fiscales, sin límite de tiempo para su compensación ombri co importe acumulado de aproximadamente 23 millones de euros.
Por otro lado existen bases imponibles fiscales negativas en otras sociedades dependientes ubicadas en el extranjero cuyo periodo de compensación depende de la legislación vigente en sus respectivos países.
El Grupo dispone de las siguientes deducciones por inversión, por investigación y desarrollo y por otras deducciones pendientes de aplicación correspondientes a sociedades ubicados en España:

Año de origen	Vencimiento	TATTIES de euros
1997	2002	242
1998	2003	3.133
1999	2004	2.774
2000	2005	1 993
2001 (estimada) 1		1.162
		9.304

Los activos afectos a las mencionadas deducciones tienen que ser mantenidos durante cinco años.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción correspondiente. Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad Dominante y las sociedades dependientes ubicadas en España tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los inpuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1998 (1 de enero de 1997 para el Impuesto sobre Sociedades). La situación en el resto de sociedades de 177 para c extranjeras está en función de la ley vigente en sus respectivos países. Enes Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(21) Importe Neto de la Cifra de Negocios

Su detalle correspondiente al ejercicio 2001 es como sigue:

	Miles de euros
Por mercados geográficos
Unión Europea	185.255
Exterior	209.312
	394.567
Por productos
Envolturas artificiales	296.731
Conservas vegetales	94.163
Otros	3.673
	394.567

(22) . Gastos de Personal

NC4894

Un detalle del gasto de personal del Grupo, se presenta a continuación:

	Miles de euros
Sueldos, salarios y asimilados	77.028
Indemnizaciones	377
Cargas sociales	21.490
	98.895

El número medio de empleados del Grupo en 2001, distribuido por categorías, se presenta a continuación:

Directivos	68
Técnicos y mandos	360
Administrativos	236
Personal especializado	822
Operarios	2.146

3,632

No existen remuneraciones a empleados del Grupo ligadas a la evolución de la cotización de las acciones de la Sociedad Dominante.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(23) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

El importe de las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante durante 2001, es la prevista en los estatutos sociales, y en concepto de sueldos, dietas y remuneraciones, no ha superado el 0,12 % del importe neto de la cifra de negocios.
El Grupo no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito a miembros del Consejo de Administración, ni tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y seguros de vida, excepto en el caso de los Consejeros que son empleados del Grupo, que tienen contratadas las coberturas de seguros de vida habituales para todos los empleados. No existe ningún tipo de garantía otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo de Administración.

(24) Garantías, Compromisos y Pasivos Eventuales

a) Al 31 de diciembre de 2001 el Grupo avalaba un importe de aproximadamente 1.310.000 euros a terceros ante entidades financieras.
b) La Sociedad Dominante tiene contratados seguros de cambio para los cobros que se producirán por las ventas realizadas en el ejercicio 2001 por importe de 13.610.000 dólares estadounidenses y 1.200.000 libras esterlinas, respectivamente.

(25) Hechos Posteriores

NC4894302

a) Con fecha 29 de enero de 2002, en cumplimiento de un acuerdo del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante celebrado el 10 de enero de 2002, se procedió al pago de un dividendo bruto de 0,048 euros por acción, en concepto de dividendo a cuenta para la totalidad de las acciones que componen el capital social de la Sociedad Dominante.

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

El estado contable requerido por la legislación vigente y formulado por los Administradores de la Sociedad Dominante en relación con la distribución del dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 2001, que tiene en consideración las acciones en cartera, es el siguiente:

	Miles de euros
Beneficio neto del ejercicio de la Sociedad Dominante al 31 de diciembre de 2001 Menos, dotaciones a reservas legales y estatutarias de carácter obligatorio	12.565
Beneficios máximos a distribuir	12.565
Dividendo a cuenta acordado por los Administradores de la Sociedad Dominante	2.314
Previsiones de tesorería
Saldos en cuentas de tesorería al 10 de enero de 2002 Cobros proyectados durante un año Pagos proyectados durante un año, incluido el dividendo a cuenta	2.018 111.721 (112.614)
Saldos proyectados en cuentas de tesorería al 10 de enero de 2003

b) Por otro lado la Sociedad Dominante ha procedido a la adquisición de acciones propias durante el mes de enero de 2002 por importe de 25.000 euros aproximadomente.

B a

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

			31 de diciembre de 2001
		Porcentaje de participación
Enupresas del Grupo	Directa	Indirecta	Actividad	Domicilio Social
IAN, S.A.	ోన 99.99	0,10%	Pabricación y comercialización de conservas vegetales	Villafranca (Navarra)
Naturin GmbH & Co	100,00%		Fabricación y comercialización de envolturas de colágeno y plástico	Weinheim (Alemania)
Naturin Inc Delaware	100,00%		Financiera	Dover (USA)
Naturin Verwaltungs GrabH	100,00%		Financiera	Weinheim (Alemania)
Viscofan do Brasil	100,00%		Fabricación y comercialización de envolturas celulósicas	Sao Paulo (Brasil)
Viscofan Asia Pacific	100.00%		Actividades comerciales	Singapur
Gamex A.S.		98,32%	Producción de tripas artificiales	Ceske Budejovice (República Checa)
Comaro, S.A.	0,75%	99,25%	Aderezo, conservación y comercialización de aceitunas	Casas del Monte (Cáceres)
Cesky Viscofan	100,00%		Actividades comerciales y de servicios	Praga (República Checa)
Viscofan USA Inc.	100,00%		Fabricación y comercialización de envolturas celulósicas	Montgomery, Alabama (USA)
Comaro USA	100,00%		Comercial	Nueva York (USA)
Nuturin LTD	100,00%		Comercial	Seven Oaks (Reino Unido)
Viscofan CZ	100,00%		Fabricación de envolturas articifiales	Ceske Budejovice (República Checa)
IAN Peru, S.A.		100,00%	Producción de expárragos	Cafele (Perú)
Naturin US Besitzgesellschaft mbH		100.00%	Cartera	Weinheim {Alemania)
Naturin USA Verwaltungsgesellschaft mbH		100,00%	Cartera	Weinheim (Alemania)
Brechteen Co.		100,00%	Comercial	Mount Clemens (MI) (USA)
Naturin Canadá Vertriebs GmbH		100,00%	Comercial	Weinheim (Alemania)
Stephan & Hoffmann AG		100,00%	Carlera	Weinheim (Alemania)
Empresas Asociadas
Tripasin A.B.	40,00%		Fabricación de envolturas artificiales	Malmoe (Suecia)

elle

NC4894322

Este meso forma parte integrante de la memoria de las cuevas anuntes consolidadas del ejecció 2001, jonto con la ciudo.

					Otras reservas de la Sociedad Dominante
	Capital social	Prima de emisión	Reserva legal	acciones propias Reserva para	Reserve especial	voluntarias Reservas	revalorización Reserva de L.F. 23/1996	por integración Reservas en consolidadas sociedades global	de conversión Diferencias	del ejercicio Resultados	Total
Saldos a 31 de diciembre de 2000	14.650	69.421	2.935	821	ર્ડને	81.841.	9.000	2.661	17.286	12.232	210.902
Distribución del beneficio de 2000 • A dividendos · A reservas						288		7.270		(7.558)
Bajas de la reserva de revalorización										(4.674)	(4.674)
Traspasos a reservas para acciones propias • Por constitución				2.273		(2.273)	(4)				(4)
· Por cancelación				(116)		ારિ
Diferencias de conversión generadas en el ejercicio									18		18
Otros movimientos								2.756	(2.756)
Beneficios consolidados del ejercicio 2001		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------			13.589	-13.589
Suldos a 31 de diciembre de 2001	14 220	స్పోశ్ 51	2.232	3.008	25	79.972	র এগিয়ে	12 287	14-248	TT 286	212 1171

Este anexo forma parte integrante de la nota 13 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejeccicio 2001, junto con la cual debería ser leído.

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Movimiento de los Fondos Propios

31 de diciembre de 2001

(Expresado en miles de euros)

NC4894332_

(1)

Informe de Gestión Consolidado

Ejercicio 2001

1.- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DEL GRUPO DE EMPRESAS VISCOFAN.

Las ventas del grupo han experimentado un descenso del 1,1% alcanzando 394,57 millones de euros.

Las ventas de envolturas artificiales han experimentado una bajada del 1,5% hasta los 300,06 millones de euros y las conservas se mantienen con un pequeño aumento del 0,2% hasta los 94,51 millones de euros.

Dentro de las tripas artificiales, las tripas celulósicas aumentan ligeramente las unidades vendidas con una pequeña mejora de la cuota de mercado.

Las ventas de colágeno han aumentado en unidades a lo largo del año siguiendo una línea ascendente al ser el primer trimestre el que ha sufrido más los efectos de la Encefal paía Espongiforme Bovina (EEB).

Las ventas de energía eléctrica se incrementan, por su parte, de 2,7 a 2,9 millones de euros. La planta de cogeneración no ha funcionado a plena capacidad durante todo el año al decidirse no vender energía a la red a precios que en determinados momentos no resultaban remuneradores debido al alto costo de la termina del gas, indexada a los precios del petróleo y a los bajos precios del kilowatio.

El valor añadido ajustado generado por el grupo de empresas alcanza los 168,2 millones de euros, cifra que resulta ser un 5,38% menor que el del año 2000.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) asciende a 69,3 millones de euros, con descenso de 6,2 millones y el neto (EBIT) se sitúa en 32,5 millones de euros, 2,5 por debajo del ejercicio 2000.

Los menores gastos financieros y, sobre todo, las menores diferencias negativas de cambio, hacen que el resultado de las actividades ordinarias alcance los 16,6 millones de cuns, un 5,79% por encima del ejercicio 2000.

El resultado antes de impuestos se sitúa en 15,7 millones de euros, 1,6 millones de euros por encima del logrado el año 2000.

El resultado del ejercicio atribuído a la sociedad dominante es de 13,5 millones de euros, un 11.1% superior al del año 2000.

Informe de Gestión Consolidado

La evolución de los negocios y los hechos más importantes de las distintas filiales que son susceptibles de reseñarse son los siguientes:

a) Naturin.

Fabrilmente sigue con sus mejoras de productividad y eficiencia, proceso que continuará durante el ejercicio en curso.

En ventas sufre la influencia de la EEB en su mercado doméstico que han obligado a buscar mercados alternativos con la consiguiente incidencia en rentabilidad y en circulante.

b) Viscofan de Brasil.

La producción de celulósica y plástico en esta filial ha seguido con niveles de aprovechamiento y productividad comparables a las de las demás plantas del grupo.

Las ventas dentro del país se han visto afectadas por el tipo de cambio del real que ha perjudicado el valor de las mismas. Las ventas al exterior han sufrido la crisis de Argentina.

c) Estados Unidos.

Esta filial ha entrado en unos niveles de eficiencia, productividad y ventas que podemos considerar normales y continúa ganando cuota en el mercado estadounidense.

Los resultados de las mejoras de gestión introducidas han dado sus resultados y esta filial está funcionando con rentabilidad desde mediados del ejercicio.

d) República Checa.

Viscofan CZ ha ido aumentando paulatinamente su actividad y sus productividades en extrusión y plisado son comparables con otras plantas del grupo. A medida que se vayan asentando estos niveles se irán transfiriendo actividades a esta sociedad.

Gamex continúa con su actividad de converting y sigue siendo un elemento esencial del sistema de producción en conexión con la planta de Naturin en Alemania.

e) IAN - Comaro.

NC4894352

El grupo IAN ha sufrido en sus costes de fabricación de espárrago de Perú y de China la influencia del elevado tipo de cambio del dólar.

El grupo ha seguido con su plan de reducción de gastos en Perú y potenciando más sus actividades en China por el menor costo comparativo con la planta de Perú.

Informe de Gestión Consolidado

2 .- ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES

Como acontecimientos más importantes del ejercicio 2001 señalamos los siguientes:

La aparición de la EEB y su incidencia en las ventas de Europa Central y en el encarecimiento de la materia prima colágeno. El impacto de este factor ha sido decreciente a lo largo del ejercicio.
La continuación de la mejora de eficiencia de la filial Naturin Gmbh and Co.
El cierre de uno de los competidores de tripa celulósica y las dificultades económicas de los otros competidores que han llevado a la venta de uno de ellos y al impago del principal de su deuda del otro.
La devaluación del real brasileño que ha afectado seriamente los resultados de Viscofan de Brasil en el año 2001.
La crisis argentina, que ha conllevado la menor venta a este país.

3.- EVOLUCIÓN PREVISIBLE DEL GRUPO DE EMPRESAS.

a) Area de envolturas para productos cárnicos.

Ventas.

Esperamos que las ventas de tripas artificiales en el ejercicio 2002 continúen la mejora en ventas de unidades físicas tanto de tripa celulósica como de colágeno.

La sociedad y su grupo están intentando elevar los precios de venta, encontrándose con la dificultad de las actividades de los grupos competidores, que quieren aumentar volumen de cualquier modo con el fin de lograr salir de sus propias dificultades.

Eficiencia.

Existen mejoras en marcha en la eficiencia de las principales plantas del grupo en Alemania, España, Estados Unidos República Checa y Brasil.

Parte de estas mejoras van a proporcionar mejoras de costes y otras serán capaces de añadir capacidades adicionales con reducida inversión.

Tipos de cambio.

Se ha modificado la política de seguros de cambio tratando de minimizar las diferencias de cambio y ajustándose a la cotización de contado de las monedas. Para ello as divonomas de dichos seguros sobre ventas realizadas y a plazos corto y medio en función de las condiciones de cobro de las ventas.

(Continúa) NC489436

Informe de Gestión Consolidado

b) Area de conservas vegetales.

En Ventas el objetivo es continuar creciendo y recobrar la plena competitividad en el espárrago mediante mejoras de coste del proceso en las plantas de Perú así como del auropento de producción en China.

Está en marcha la inversión en una nueva planta de envasado de aceitunas que le permita seguir creciendo y acometer la obtención de mayores cuotas de mercado, tanto en los mercados de exportación como en el propio mercado español.

c) Resultados consolidados.

El consejo espera una mejora significativa del grupo a lo largo del presente ejercicio comparado con el año 2001.

4 .- ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

Estas actividades son objeto de atención preferente por parte del Grupo como medio de diferenciación de los competidores y de obtención de ventajas productivas.

A estas actividades se les dedicará la atención necesaria desde el punto de vista del gasto y de las inversiones necesarias para llevarlas a cabo.

Los proyectos de Investigación y Desarrollo han sido objeto de subvenciones importantes a nivel del Gobierno de Navarra y del CDTI (Ministerio de Industria) y, cuando l'as circunstancias lo han aconsejado, han sido objeto de solicitud de la correspondiente patente que proteja la propiedad industrial del grupo.

5 .- ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

La sociedad dominante, al amparo de la autorización otorgada por su pasada Junta General de Accionistas, ha comprado en el ejercicio 2001, 429.395 acciones propias.

La autocartera mantenida por la sociedad dominante al 31 de diciembre de 2001 asciende a 616.392 acciones y a la fecha de confección del presente informe asciende a 419.632 asciones.

Pamplona, 25 de Marzo de 200 NC4894372

Ejercicio 2001

D. Jaime Echevarría Abona

Dª Agatha conevarria Canale

D. Sixto Jiménez Muniain

D. José María : Cuevas Salvador

ું છે.

D. Iñigene Solaun Garteiz-Goxeascoa

D. José Cruz Pérez Lapazarán

D. Gregorio Marañón Bertrán de Lis

DILIGENCIA DE AUTENTICACION

YO, JUAN-FRANCISCO LOPEZ ARNEDO, NOTARIO DEL ILUSTRE COLEGIO Y DISTRITO DE PAMPLONA, CON RESIDENCIA EN ESTA CAPITAL. ---

DOY FE

Que el presente documento es REPRODUCCION EXACTA E INTEGRA, mediante fotocopia, del que me ha sido exhibido. Consta de treinta y dos folios de papel especial de los "COLEGIOS NOTARIALES DE ESPAÑA", de la serie NC, fotocopiados sólo por su cara anterior; todos ellos debidamente autenticados con mí rúbrica y sello, y el último, mediante la presente diligencia -

Pamplona, a once de Abril del dos mil dos ------

AI Terminal

Viscofan S.A.

1898_10-k_2002-05-23_993f3f94-ebaa-49ed-8f24-8a15c72d812e.pdf

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

(1) Naturaleza y Actividades Principales

(2) Bases de Presentación

(3) Distribución de Resultados

(a) Inmovilizaciones inmateriales

(b) Inmovilizaciones materiales

Memoria de las Cuentas Anuales

(f) Transacciones en moneda extranjera

(j) Impuesto sobre Sociedades

Inmovilizaciones Inmateriales (5)

(6) Inmovilizaciones Materiales

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(7) Inmovilizaciones Financieras

(8) Existencias

Memoria de las Cuentas Anuales

(9) Deudores

(10) Fondos Propios

(c) Reserva legal

(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

(f) Reservas voluntarias

(11) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

(12) Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

(13) Otros Acreedores a Largo Plazo

(14) Acreedores a Corto Plazo y Transacciones con Empresas del Grupo

Acreedores Comerciales (15)

(16) Otras Deudas no Comerciales

(17) Situación Fiscal

(18) Importe Neto de la Cifra de Negocios

(19) Gastos de Personal

(20) Gastos Financieros y Asimilados

Memoria de las Cuentas Anuales

(21) Transacciones Efectuadas en Moneda Extranjera

(22) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

(23) Garantías, Compromisos y Pasivos Eventuales

(24) Hechos Posteriores

(25) Cuadros de Financiación

Participaciones Directas en Empresas del Grupo y Asociadas

Participaciones Indirectas en Empresas del Grupo

1.- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD.

3.2,- Inversiones.

3.3,- Sector.

4 .- ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.

5.- ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS

DILIGENCIA DE AUTENTICACION

DOY FE

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DE PENDIENTES

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y

(1) Naturaleza y Actividades Principales

(2) El Grupo Viscofan

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(3) Bases de Presentación

(4) Principios de Consolidación

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(c) Inmovilizaciones materiales

Inmovilizaciones financieras (d)

Existencias (e)

Clientes y provisiones para insolvencias (f)

(g) Transacciones en moneda extranjera

(k) Complementos de jubilación y otros

(1) Impuesto sobre Sociedades

(6) Gastos de Establecimiento

(7) Inmovilizaciones Inmateriales

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas

(8) Inmovilizaciones Materiales

(9) Inmovilizaciones Financieras

(10) Fondo de Comercio de Consolidación

Existencias (11)

Deudores (12)

(13) Fondos Propios

(a) Capital suscrito

(b) Prima de emisión

(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996