VIDNALA 98 uditoria INFORME DE AUDITORÍA THOUTTAS ANUALES THE E INFORME DE GESFION E TV. Wi. ANOTACIONES REGISTRO Forscopia Informe Anval

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INDICE

Carta del Presidente
Cifras consolidadas relevantes
Evolución

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Informe de Auditoría
Balances de Situación
Cuentas de Pérdidas y Ganancias
Memoria Consolidada de 1998 y 1997	12
Informe de Gestión de 1998 (1994) (1998) (1998) (1992) (1992) (1992) (1992) (1992) (1992)

CUENTAS ANUALES VIDRALA, S.A

Informe de Auditoría	27
Balances de Situación	28
Cuentas de Pérdidas y Ganancias	30
Memoria de 1998 y 1997	32
Informe de Gestión de 1998	43

PRICE/VATERHOUSE COPERS

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

Coopers & Lybrand Auditoria y Consultoría, S.R.L. General Alava, 10 - 6° 01005 Vitoria Tei. centralita: +34 945 23 11 44 Fax: +34 945 13 01 98

A los accionistas de Vidrala, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Vidrala, S.A. que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

Según se explica en las notas 2, b) y 5 de la memoria, la Sociedad es dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones del Grupo. Los administradores han formulado dichas cuentas amales consolidadas requeridas por la legislación vigente por separado.
En muestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Vidrala, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

COOPERS & LYBRAND Anditoría y Consultoría, S.R.L.

Ma Victoria Mendia Lasa 26 de febrero de 1999

Tomo 3.600 dei Libro 6, follo 43, secolón B, hoja número III - 22171. C.I.F. E8- B

literia y Consulteria, S.R.L. Insorta en el Registro Oficial de Ausiliores de Cuentas o

MEMORIA DE 1998 Y 1997

Balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (expresados en miles de pesetas)

ACTIVO

AUIIVU	1998	1997
Inmovilizado
Inmovilizaciones materiales (nota 4)	8.963.906
Inmovilizaciones financieras (nota 5)		8.938.836
	3.129.999	1.029.999
	12.093.905	9.968.835
Activo circulante
Existencias (nota 6)	1.801.266
Deudores (nota 7)		1.833.523
Inversiones financieras temporales	2.271.815	2.478.143
	2.249.225	3.436.374
Tesorería	2.287	455
	6.324.593	7.748.495

TOTAL ACTIVO

18.418.498

17.717.330

ﺔ ﺍﻟ

La memoria adjunta (notas 1 a 19) forma parte integrante de las cuentas anuales.

PASIVO

1998

1997

Fondos propios (nota 8)

Capital social	3.747.480	1.837.000
Reserva legal	367.400	367.400
Reservas de revalorización	1.191.978	1.191.978
Otras reservas	7.321.865	7.597.069
Pérdidas y ganancias	3.029.972	2.737.476
	15.658.695	1.923
Ingresos a distribuir en varios ejercicios (nota 9)	553.379	3 495
Acreedores a largo plazo
Deudas con entidades de crédito (nota 10)	13.833	0
Otros acreedores	1.401	1.399
	15.034	1339

Acreedores a corto plazo
Deudas con entidades de crédito (nota 10)	219.761	748.275
Deudas con empresas del Grupo	0 999	ਰ ਰੇਤਰੇ
Acreedores comerciales	1.325.604	1.338.844
Otras deudas no comerciales (nota 11)	636.026	1.229.741
	- 2.191.390	3.326.859

TOTAL DACIVO TAJIVU 11 14

MEMORIA DE 1998 Y 1997

para los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (expresadas en miles de pesetas)

GASTOS

1998	1997
------	------

Disminución de las existencias de productos terminados y en curso fabricación
Aprovisionamientos (nota 14)	32.817	118.225
Gastos de personal (nota 14)	3.654.224	3.538.379
	2.326.568	2.260.705
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	1.228.030	1.154.338
Variación de las provisiones de tráfico (nota 14)	(483)	2.449
Otros gastos de explotación:
· Servicios exteriores	1.676.529
Tributos		1.614.132
• Otros gastos de gestión corriente	24.228	23.075
· Consumo de moldes	24.056	24.975
	219.782	223.879
	9.185.751	8.960.157
Beneficio de explotación	2.791.524	2.473.622
Gastos financieros y gastos asimilados	34.476	50.657
Diferencias negativas de cambio	1.583	8.925
	36.059	59.582

Resultados financieros positivos
Beneficio de las actividades ordinarias	152,481	155.396
Gastos extraordinarios	2.944.005	2.629.018
	26.103	19.094

Resultados extraordinarios positivos
Beneficio antes de impuestos	85,967	108.458
lmpuesto sobre sociedades (nota 12)	3.029.972	2.737.476
Beneficio del ejercicio
	3.029.972	2. 37.476

La memoria adjunta (notas 1 a 19) forma parte integrante de las cuentas anuales.

INGRESOS

lmporte neto de la cifra de negocios (nota 14):
· Ventas	11.949.367	11.455.679
Prestaciones de servicios	225.353	200.790
· Devoluciones y rappels sobre ventas	(201.971)	(227.914)
Otros ingresos de explotación	4,526	5.224
	11.977.275	11.433.779

Ingresos de otros valores negociables y de créditos del
activo inmovilizado	164.140	180.020
Otros intereses e ingresos asimilados	6.984	16.041
Diferencias positivas de cambio	17.416	18.917
	188.540	214.978

	112.070	127.552
Ingresos extraordinarios	13.592	18.883
Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio	98.478	98.631
Beneficios en enajenación de inmovilizado	0	10.038

1. Actividad de la empresa

Vidrala, S.A. tiene como actividad principal la fabricación y venta de botellas de vidrio. Sus instalaciones industriales están ubicadas en Llodio. Sus (Alava), así como su domicilio social y fiscal.

2. Bases de presentación

a)Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de los acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

b)Cuentas anuales consolidadas

Vidrala, S.A. es Sociedad dominante de un grupo de sociedades de acuerdo con el Real Deal Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre, por lo que está obligada a presentar cuentas anuales consolidadas. Los administradores han elegido, por razones de claridad, presentar dichas cuentas anuales consolidadas por separado.

c) Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, dichos estados se presentan de forma agrupada, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

3. Criterios de valoración

a}Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se encuentra valorado a su precio de adquisición incrementado por las actualizaciones legales practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes, excepto los moldes, que se han valorado a precio de coste, reduciéndose directamente su valor en un porcentaje fijado por los técnicos, en concepto de depreciación.

El resto del inmovilizado material se amortiza linealmente, en función de su vida útil estimada, según el siguiente detalle:

Años de vida útil estimada	1998	1997
Obras civiles y edificios de fábrica	20 a 33	20 a 33
Instalaciones técnicas y maquinaria:
Transporte interno e instalaciones fijas de mantenimiento	a 6.6 9	5 a 6,6
Instalaciones generales	6,6 a 8,3	6,6 a 8,3
Silos, mezcladoras y elementos de manutención	6,6	6.6
Hornos, instalaciones y maquinaria de producción	4 8 8	4 8 8
Maquinaria de talleres	10	10
Mobiliario y equipos de oficina	5 a 8	5 8 8
Otro inmovilizado	6,6 a 8,3	6,6 a 8,3

Las mejoras en bienes existentes de inmovilizado material que alargan la vida útil de dichos activos son capitalizadas. Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan a resultados en el momento en que se producen. Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

b) Inmovilizaciones financieras

Las inversiones financieras permanentes han sido valoradas a su coste de adquisición reducido, en su caso, en las minusvalías correspondientes a pérdidas permanentes de valor.

c) Existencias

Las existencias se encuentran valoradas básicamente al precio de coste o mercado, el que sea menor. A continuación se detalla el método de valoración seguido en cada grupo significativo de existencias.

Materias primas:

Se han valorado al coste de adquisición, utilizando el método FIFO.

Productos terminados:

Se han valorado en base a los costes reales de fabricación y producciones del año.

Materiales auxiliares y de fabricación:

Se han valorado siguiendo el método de precios medios, reducidos, en su caso, en función de su estado actual y considerando las situaciones de obsolescencia y lento movimiento.

d) Inversiones financieras temporales

La cartera de valores a corto plazo consiste en deuda pública, la cual se refleja al precio de adquisición o al de mercado, si fuera menor.

La rentabilidad media obtenida en 1998 sobre estos activos asciende a un 4,56% anual (5,42% en 1997).

e) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera se refleian al tipo de cambio de fin del ejercicio. Las transacciones en moneda extranjera se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias al tipo de cambio aplicable en el momento de su realización. Todas las pérdidas (realizadas o no), así como los beneficios realizados, se llevan a resultados del ejercicio, mientras los beneficios no realizados se llevan a ingresos diferidos y se imputan a resultados cuando se realizan.

Con motivo de la aplicación del Real Decreto 2.814/1998, de 23 de diciembre, por el que se aprueban las normas sobre aspectos contables de la introducción del euro, se han considerado realizadas, y por tanto reflejadas en la cuenta de pérdidas y ganancias, las diferencias por tipo de cambio de las operaciones en moneda extranjera de la zona euro en vigor.

f) Subvenciones en capital y explotación

Las subvenciones en capital se abonan a una cuenta de ingresos a distribuir en varios ejercicios a medida que se reciben y se cargan a esta cuenta con abono a resultados de cada ejercicio en función de la amortización de los bienes de inmovilizado que fueron objeto de tal subvención. Las subvenciones en explotación se abonan a resultados en el ejercicio en que se reciben.

g) Indemnizaciones por rescisión de relaciones laborales

De acuerdo con la legislación laboral vigente, la Sociedad viene obligada a indemnizar a sus obreros y empleados con los que, bajo ciertas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. El gasto de las indemnizaciones se contabiliza cuando se alcanza el acuerdo con los empleados.

h) Impuesto sobre sociedades

El impuesto sobre sociedades se calcula sobre el resultado contable modificado por las diferencias permanentes entre el resultado contable y el fiscal. Las bonificaciones y deducciones permitidas en la cuota se consideran como una minoración en el importe del impuesto sobre sociedades devengado en el ejercicio en que se aplican.

El impuesto diferido o anticipado que pudiera existir surge de la imputación de ingresos y gastos en períodos diferentes, a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas anuales.

4. Inmovilizaciones materiales

Los movimientos de los saldos incluidos en este epigrafe han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
	Terrenos y construc-		Instalaciones técnicas y maquinaria			Anticipos e inmoviliza- ciones materiales	Otro
	ciones	Moldes	Otras	Total	Mobiliario	en curso	inmovilizado	Total
COSTE ACTUALIZADO
Saldo al 31 de diciembre de 1996	3.272.099	339 381	7.915.792	8.255.173	263,410	1.159.115	71.475	13.021.272
Entradas	0	283.932	65,824	349.756	7.209	1.881.856	કર્યુક	2.239.456
Bajas	B	(223.879)	(469.495)	(693.374)	0	0	0	(693.374)
Traspasos	629.043	0	1.640.948	1.640.948	0	(2.269.991)	0	् ।
Saldo al 31 de diciembre de 1997	3.901.142	399.434	9.153.069	9.552.503	270,619	770.780	72.310	14.567.354
Entradas	305.263	265 233	349.897	615.130	21.610	548,741	750	1.491.494
Bajas	0	(219.782)	(17.777)	(237.559)	0	0	(835)	(238.394)
Traspasos	(13.595)	0	13.5959	13.595	్లో రి	D	0	ੇ ਉ
Saldo al 31 de diciembre de 1998	4.192.810	444.885	9.498.784	9.943.669	292.229	1.319.52	72.225	15.820.454
AMORTIZACION ACUMULADA ACTUALIZADA
Saldo al 31 de diciembre de 1996	1.364.625	0	3,340,665	3.340.665	207.665	0	29,719	4.942.674
Dotaciones	196.740	0	933 211	933.211	18.526	0	5.861	1.154.338
Bajas	0	0	(468.494)	(468.494)	0	0	0	(468.494)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	1.561.365	0	3.805.382	3.805.382	226,191	0	35,580	5.628.518
Dotaciones	198.966	0	1,005,847	1.005.847	17,361	0	5.856	1.228.030
Saldo al 31 de diciembre de 1998	1.760.331	0	4.811.229	4.811.229	243.552	0	41.436	6.856.548
VALOR NETO
Al 31 de diciembre de 1997	2 - 3 - 7 7 7	399,434	5.347.687	5.747.121	44.423	770.780	36,730	8.938.836
Al 31 de diciembre de 1998	2.432.479	444,885	4.687.555	5.132.440	48.677	1.319.521	30.789	8.963.906

a) Actualización de balances

Al 31 de diciembre de 1996 se procedió a actualizar los bienes del inmovilizado material, de acuerdo con la Norma Foral 4/1997 de Actualización de Balances, de la Diputación Foral de Alava, cuyo efecto neto fue de 637 millones de pesetas. El efecto estimado de esta actualización sobre la dotación a la amortización del ejercicio 1998 asciende a 115 millones de pesetas. aproximadamente (137 millones de pesetas en 1997).

En 1990 Vidrala, S.A. se acogió a la actualización de balances prevista en la Norma Foral 42/1990 de 27 de diciembre de la Diputación Foral de Alava, posteriormente desarrollada en el Decreto Foral 19/1991, del Consejo de Diputados del Territorio Histórico de Alava de 22 de enero de 1991, por el que se aprobaron las normas de desarrollo del régimen de actualización de balances, y que supusieron para la Sociedad un incremento de las reservas en 554,9 millones de pesetas.

Las mencionadas Normas Forales fueron recurridas por la Administración del Estado, por lo cual su efecto en las cuentas anuales de los ejercicios 1997 y 1998 está condicionado a la resolución final de dichos recursos.

b) Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 1998 existe inmovilizado con un valor contable actualizado de 3.817,7 millones de pesetas que está totalmente amortizado y que todavía está en uso (2.207,9 millones de pesetas en 1997).

c) Subvenciones recibidas en relación con el inmovilizado material

En el epígrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" de los balances de situación adjuntos se incluyen subvenciones concedidas por Organismos Oficiales en relación con inversiones en inmovilizado material realizadas por la Sociedad, por un importe de 553,4 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 (654,5 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997) (nota 9).

d) Compromisos de inversión

Al 31 de diciembre de 1998 existen compromisos de inversión por importe de 731 millones de pesetas, si bien en el transcurso de 1999 se tiene previsto realizar inversiones adicionales para la modernización y ampliación de las instalaciones, todavía no comprometidas, por importe de 696 millones de pesetas, aproximadamente, (a 31 de diciembre de 1997 existían compromisos de inversión por importe cle 498 millones de pesetas, siendo las inversiones previstas no comprometidas a dicha fecha de 1.103 millones de pesetas).

5. Inmovilizaciones financieras

Este epígrafe está integrado en su totalidad por participaciones en empresas del Grupo y si bien en 1997 no experimentó variación alguna, durante 1998 se han producido los siguientes movimientos:

	En miles de pesetas
	Saldo inicial and Saldo final 1998	Entradas	1998
Crisnova, S.A. Compañía Anónima	1.018.939	2.100.000	3.119.999
Alava Mercantil	10.000	0	10.000
	1.029.999	2.100.000	3.129.999

La sociedad Compañía Anónima Alava Mercantil se encuentra actualmente sin actividad, poseyendo Vidrala, S.A. el 100% de participación en el capital social de la misma.

Crisnova, S.A. es una sociedad mercantil industrial dedicada a la fabricación y venta de botellas de vidrio, que se encuentra ubicada en el término municipal de Caudete (Albacete). Vidrala, S.A. es accionista único de esta sociedad, que comenzó su actividad industrial en el año 1989.

Los importes del capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las cuentas anuales de Crisnova, S.A. son como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Capital social	3.120.000	1.020.000
Reservas	1.783.817	1.135.110
Resultados del ejercicio	647,632	648,707
Resultados extraordinarios positivos del ejercicio	181.052	91.208

6. Existencias

Este capítulo de los balances de situación adjuntos se desglosa como sigue

	En miles de pesetas
	1998	1997
Materias primas	68.917	109.349
Productos terminados	1.225.837	1,258.654
Materiales auxiliares y de fabricación	506.512	465.520
	1.801.266	18 €6.877

7. Deudores

Este capítulo de los balances de situación adjuntos se detalla como sigue:

	En miles de pesetas
	1938	18:37
Clientes	2,261,798	2.356.384
Empresas del Grupo, deudores (nota 13)	90.596	200,448
Deudores varios	6 - 47	5,844
Administraciones públicas	0	2.818
	2.358.986	2.565.494
Provisiones	(87.171)	(87.321)
	2771.815	2078.143

8. Fondos propios

La evolución de este capítulo de los balances de situación adjuntos durante 1997 y 1998 ha sido la siguiente:

	En miles de pesetas
	Capital social	Reserva Legal	Reservas de revalorización	Otras reservas	Pérdidas y Ganancias	Dividendos
Saldo al 31 de diciembre de 1996	1.837,000	367.400	1.191.978	5,199,606	3.315.963	11 222
Distribución de resultados 1996:
A otras reservas	0	0	1	2.397.483	(2.397.463)	0 :: 8
A dividendos	0	0	t	0	(918.500)	918.500
Pago de dividendos	0	0	0	0	0	(918.500).
Beneficio del ejercicio 1997	0	0	0	0	2.87.476	0
Saldo al 31 de diciembre de 1997	1.837.000	367,400	1.191.978 119	7.597.069	2.737.476	123
Distribución de resultados 1997:
A otras reservas	0	0	1	1.635.276	(1.635.276)	0
· A dividendos	0	0	0	0	(1.102.200)	1.102.200
Ampliación de capital	1.910.480	0	0	(1.910.480)	0	0 ::
Pago de dividendos	0	0	11	0	0	(1.102.200)
Beneficio del ejercicio 1998	0	0		P	3.029.972
Saldo al 31 de diciembre de 1996	3,747,480	367 8000	5 65 9 - 1 8 - 1 -	7,321,865	3.029.972

a) Capital social

Con fecha 29 de abril de 1998, la Junta General de Accionistas acordó ampliar el capital social en 1.910,5 millones de pesetas, con cargo a reservas voluntarias, mediante el aumento del valor nominal de todas las acciones en 260 pesetas y simultáneamente, modificar dicho valor nominal a 170 pesetas por acción, triplicando el número de acciones en circulación.

Tras dicha operación, al 31 de diciembre de 1998 el capital social está formado por 22.044.000 acciones ordinarias al portador, representadas mediante anotaciones en cuenta, de 170 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 1997 eran 7.348.000 acciones ordinarias al portador representadas mediante anotaciones en cuenta de 250 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Dicho capital es el que resultó una vez efectuado en 1997 un primer desdoblamiento de acciones, mediante el canje de cada acción de 500 pesetas de valor nominal por dos acciones de 250 pesetas nominales cada una, en cumplimiento del acuerdo tomado en Junta General de Accionistas de 17 de abril de 1997.

Al 31 de diciembre de 1998 la totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Comercio de Bilbao y Madrid, al igual que sucedía al 31 de diciembre de 1997.

Las sociedades que participan en el capital social de Vidrala, S.A. en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

		1998 1998 1998 1997 1997 1997 1998 1999
	Nº de	Porcetanje 00 acciones participación acciones participación	Nº de	Porcetanje de
co Bilbao Vizcaya 3.235.206 14,67 1.078.402 1.078.402 14,67

En la reunión de la Junta General Ordinaria de Accionistas de Vidrala, S.A. celebrada el 29 de abril de 1998, se acordó delegar en el Consejo de Administración, a tenor del articulo 153, 1b) de la Ley de Sociedades Anónimas, la facultad de acordar en una o varias veces el aumento del capital social hasta la cifra máxima de 1.874 millones de pesetas en la oportunidad y en la cuantía que decida, sin previa consulta a la Junta General. Estos aumentos deberán realizarse mediante aportaciones dinerarias dentro del plazo máximo de 5 años. Esta delegación sustituye a la anteriormente concedida por dicha Junta General en su reunión del 27 de abril de 1994 en la que el aumento del capital social se cifraba en un máximo de 835 millones de pesetas.

Ban

b) Reserva legal

E! Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas establece que debe destinarse a esta reserva una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio hasta que la misma alcance, al menos, el 20% del capital social. Mientras no supere el límite indicado, la reserva legal sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. En todo caso, la cispomolos conodrá destinarse a aumentar el capital social en la parte que la misma exceda del 10% de la cifra de capital ya aumentado.

Al 31 de diciembre de 1997 la reserva legal alcanzaba Al OT do croisto por la Ley, lo cual no ocurre al 31 de el linho pe de 1998, como consecuencia de la ampliación de capital referida, estando previsto, por otra parte, un traspaso de la cuenta de actualización a otra perto, un hasta alcanzar el 20%, cuya ia resorva 1050 va 1050 va General Ordinaria.

c) Reservas de revalorización

· Actualización de balances Norma Foral 42/1990

El importe de esta reserva al 31 de diciembre de El importe 60 cun total de 555 millones de pesetas, 1996 y 1997, por an plusvalía neta ocasionada con correspondo aberse acogido la Sociedad a la motivo - Go - nubollances prevista en la Norma Foral actualización de Balanmore de la Diputación Foral de Alava.

El saldo de esta cuenta no podrá repartirse o distribuirse en ningún momento, salvo que se satisfagan los impuestos correspondientes. El plazo satistagan los impoomprobación de la cuenta por parte de la Inspección de Tributos terminó el 31 de parte de la moposso por lo que la misma podrá aplicarse a:

· Eliminación de resultados contables negativos.
· Ampliación de capital, en las condiciones previstas por el Decreto Foral 19/1991.
Reservas no distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación.

• Actualización de balances Norma Foral 4/1997

De acuerdo con la Norma Foral 4/1997 de 7 de De acuerdo octualizaciones de Balances, de la lebrero GC Alocadad actualizado actualizó en el ejercicio 1996 sus elementos patrimoniales del el ejercicio 1950 sub cio El importe neto de la ininovinzado materidió a 637 millones de pesetas.

Tal y como se indica en la nota 12,d) de la memoria fal y colno se indica of in Tributaria ha declarado aujunta, la moposforme esta actualización por lo comprobada y oodrá aplicarse a la eliminación de que la mismo podes negativos, a la ampliación de resultados comunin dispuesto en el artículo 16 de

dicha Norma Foral o bien a reservas no distribuibles.

d) Dividendo activo a cuenta

El Consejo de Administración, en su reunión del día 23 de enero de 1997, aprobó un dividendo a cuenta de los beneficios de 1996 por un total de 734,8 ue 10s beneficios de que equivale a 200 pesetas brutas por acción.

El estado contable provisional formulado por los administradores de la Sociedad, de acuerdo con los requisitos legales, poniendo de manifiesto la requisitos logalos, del dividendo activo a cuenta el 17 de febrero de 1997 fue el siguiente:

Beneficio después de impuestos al 31 de diciembre de 1996: 3.316 millones de pesetas.

El Consejo de Administración, en su reunión del día 22 de enero de 1998, aprobó un dividendo a cuenta zz de enero de 1997 por un total de 881 de 103 beneficios do que equivale a 120 pesetas brutas por acción.

El estado contable provisional formulado por los administradores de la Sociedad, de acuerdo con los auministradorosa, poniendo de manifiesto la requisitos logaloon suficiente para la distribución del dividendo activo a cuenta el 16 de febrero de 1998 fue el siguiente:

· Beneficio después de impuestos al 31 de diciembre de 1997: 2.737 millones de pesetas.

En la reunión del Consejo de Administración de Eli la rounio.
Vidrala, S.A. celebrada el día 28 de enero de 1999, se acordó la distribución de un dividendo a cuenta de 44 acordo la croción, a partir del 15 de febrero de 1999, por un importe total de 970 millones de pesetas.

e) Resultado del ejercicio

Las propuestas de distribución de los resultados de Las propuestas de elentó a la Junta General de 1997, que se proboda por ésta y de 1998, a Accionistas y Tao uprobación, son las siguientes:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Base de reparto:
· Pérdidas y ganancias del ejercicio	3.029.972 2.737.476
Distribución:
· Otras reservas: reserva voluntaria	1.817.552	1.635.276
· Dividendos	1.212.420	1.102.200
	3.029.972	2.737.476

9. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Este capítulo de los balances de situación adjuntos se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Subvenciones de capital	553.379	654.495
Diferencias positivas de cambio	1	3.654
	553,379	658.149

Subvenciones de capital

Los movimientos habidos en la cuenta de subvenciones de capital han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996	747.080
Adiciones	6.046
lmputado en resultados	(98.631)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	654.495
Bajas	(2.638)
lmputado en resultados	(98.478)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	F-3 379

Con fecha 18 de octubre de 1994 la Sociedad recibió una subvención a fondo perdido por importe de 824 millones de pesetas, en el marco de lo establecido en la Ley 2/1987 de 8 de julio, correspondiente a las inversiones a realizar en el periodo 1994/1995 por Vidrala, S.A. en Llodio (Alava).

A 31 de diciembre de 1995 ya se justificaron documentalmente por la Sociedad e inspeccionaron por las autoridades competentes las condiciones establecidas, salvo el mantenimiento de los puestos de trabajo durante 3 años, al no haber transcurrido aún dicho período. Durante 1998, al igual que en los dos años anteriores, se han mantenido los puestos de trabajo relacionados con la concesión de dicha subvención, cumpliéndose, por ello, en su totalidad, las condiciones inicialmente establecidas.

10. Deudas con entidades de crédito

Estas deudas, con vencimiento a corto plazo, se desglosan como sigue:

		En miles de pesetas
	1998	1997
Corto plazo:
· Creditos	219.073	371.628
• Descuento comercial	31	374.842
· Intereses devengados	657	1.805
	219.761	748.275
Largo plazo:
· Vencimientos de 2000	13 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3 : 3

Las líneas de crédito incluidas en el detalle anterior tienen, en su conjunto, límites concedidos y no dispuestos por 3.578 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 (1.181 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997).

El tipo de interés medio anual ponderado de los saldos anteriores en 1998 ha sido del 4,5% TAE frente al 5,3% TAE en 1997.

Del total de deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 1998 reflejadas en este epígrafe, un importe de 22 millones de pesetas están denominadas o instrumentadas en francos franceses, siendo su vencimiento a corto plazo (255,1 millones de pesetas, al 31 de diciembre de 1997).

11. Otras deudas no comerciales

Este capítulo de los balances de situación adjuntos se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Administraciones públicas	187.016	206.314
Remuneraciones pendientes de pago	242.225	226,281
Proveedores de inmovilizado	204.991	778.347
Otros conceptos	1.794	18.799
	ESTS 0775	1,229,741

12 Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

a) Conciliación del resultado contable y fiscal

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de tributación del impuesto sobre sociedades y de la elaboración de estas cuentas anuales, la base imponible fiscal difiere del resultado contable del ejercicio.

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible del impuesto sobre sociedades es la siguiente:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Resultado contable antes de impuestos 3.029.972		2.737.476
Diferencias permanentes:
· Aumentos	0	17.846
Base imponible (Resultado fiscal)	3.029.972	2.755.322

b} Impuesto sobre sociedades devengado

El cálculo del impuesto sobre sociedades devengado en 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

	En miles de pesetas
	1998	1997
32,5% del beneficio contable corre- gido en las diferencias permanentes	984.741	895.480
Menos: aplicación de deducciones	(1.802)	(214)
Menos: aplicación del crédito fiscal, con el tope de la cuota liquida positiva		(982.939) (895.266)
Impuesto sobre sociedades devengado	13	1

c) Crédito fiscal

La Sociedad es beneficiaria de determinados créditos fiscales a la inversión en relación con el proyecto plurianual 94-98 de ampliación de la fábrica de Llodio (Alava).

En base a los datos estimados para el ejercicio 1998, el crédito fiscal pendiente de aplicación al 31 de diciembre de 1998, asciende a 1.320,1 millones de pesetas (1.751,3 millones de pesetas, en 1997).

d) Años abiertos a inspección

Durante 1998, han sido objeto de Inspección Tributaria los ejercicios 1993 a 1996 para el Impuesto sobre Sociedades, el Impuesto de la Renta de las Personas Físicas y el Impuesto sobre el Valor Añadido y el Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.

Con fecha 20 de noviembre de 1998 se ha emitido el correspondiente acta en la que el inspector ha estimado correcta la situación tributaria de la Sociedad en cada uno de los impuestos anteriormente citados, calificando el Acta de Comprobado y Conforme. Asimismo, se ha comprobado la cuenta "Actualización Norma Foral 4/1997" cuyo saldo asciende a 637 millones de pesetas declarándola conforme con dicha Norma Foral.

Por ello, al 31 de diciembre de 1998 están abiertos a inspección fiscal, solamente los ejercicios 1997 y 1998, para todos los impuestos.

e) Posibles interpretaciones de la legislación fiscal

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales de 1998 y 1997.

13. Operaciones y saldos con Crisnova, S.A.

En el capítulo de "Deudores" de los balances de situación adjuntos se recoge el saldo a cobrar que la Sociedad mantiene con Crisnova, S.A. y que surge, principalmente, por operaciones comerciales entre ambas sociedades (nota 7).

Los balances y las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntos recogen las siguientes operaciones realizadas por la Sociedad con Crisnova, S.A.:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Ingresos por servicios prestados a
Crisnova, S.A.	(225.353)	(200.790)
Ventas a Crisnova, S.A.	(1.017.737)	(500.205)
Ingresos por afianzamiento de créditos	(73.960)	(40.556)
Compras a Crisnova, S.A.	12.849	8.475
Otros cargos de Crisnova, S.A.	371.682	317,280

14. Ingresos y gastos

a) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Compras de bienes y servicios	1.125.131	1.513.402
Ventas	2.658.686	2.210.956
	3.783.817	3.724.358

b) Distribución de la cifra de negocios

		En miles de pesetas
	1998	1997
Interior	9.314.063	9,217,599
Exportación	2.658.686	2.210.956
		11.972.749 11.428.555

c) Detalle de aprovisionamientos

La composición de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas se desglosa coentas de sique:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Consumo de mercaderias	37,930	26.082
Consumo de materias primas y otras
materias consumibles	3.616.294	3.512.297
	3.654.224	3.538.379

d) Detalle de gastos de personal

	En miles de pesetas
	1998	1997
Sueldos, salarios y asimilados	1.853.560	1.775.718
Cargas sociales	473.008	484.987
	2.326.568	2.260.705

e) Variación de las provisiones de tráfico

En miles de pesetas
1998	1997

	5.254

(1.669)	(2.805)
(483)	2.449
	1.186

15. Aspectos derivados del "efecto 2000"

En la reunión del Consejo de Administración, celebrada el 22 de octubre de 1998, se aprobó el plan de adaptación al año 2000, que engloba las áreas de gestión, producción y aprovisionamientos, con un presupuesto de 16,9 millones de pesetas.

La situación del plan es la siguiente:

Area de Gestión

Tanto el software de base como el software de aplicaciones están totalmente adaptados al año 2000. Se han realizado con éxito las pruebas pertinentes, por lo que se considera en enito fab procuas pertifientes, por los
que se considera el plan totalmente probado y finalizado.

Area de Producción

Todos los programas desarrollados contemplan el cambio de milenio assarrollados contemplan el nuestra producción con las reglas de calidad y productividad standard de nuestra compañía.

Area de Aprovisionamientos

Para los suministradores de energía, por su condición de estratégicos consideramos y así nos condición.
confirmado, que as habitanos y así nos lo han confirmado, que se han adaptadoramos y así nos lo
confirmado, que se han adaptado al efecto 2000.

Para el resto de los proveedores, en los que no se tuviera respuesta de proveducies, en los que no se seleccionado proveedores alternativos, hecho que por otra parte es práctica normal de gestión de gestión de por empresa de proceso continuo comar de gestron co
empresa de proceso continuo como la nuestra.

16. Introducción del euro

Con fecha 14 de enero de 1998 se constituyó un grupos
de trabajo multidiosizli de trabajo multidisciplinar, con representación un grupos
todas las áreas critic todas las áreas críticas de la empresa, para la implantación del entibus de la empresa, para la trabajo se ha aprobado un calendario de este grupo de nos permite afrontar en óptimas condiciones, tanto el periodo transitorio, respetando en todo momento el principio general de "no obligación, no prohibición", como la plena introducción del euro en el año 2002. Este plan de adaptación y transición al euro en allo 2002.
todas, los óración y transición al euro engloba todas las áreas de la empresa y cuenta con engloba presupuesto para la contratación de recursos ajenta con un de alrededor de 2 millones de pesetas. Contablemente este presupuesto, unido al coste de los recursos propios empleados, se imputa directamente a la cuenta de resultados del ejercicio en que se devenga. En el ejercicio 1998 se ha llevado a gastos por la contratación de recursos ajenos la cantidad de 1,2 millones de pesetas.

17. Otra información

a) Número promedio de empleados por categoría

	1998	1997
Directivos y apoderados	5
Mandos superiores	36	34
Mandos intermedios	16	16
Administrativos	23	22
Operarios	313	313
	495	ੱਤੇ ਹੋ ।

b) Retribución de los administradores

El importe de las retribuciones percibidas por los miembros del Consejo de Administración en concepto de sueldos y dietas ha ascendido a 57 millones de pesetas en 1998 (56 millones de pesetas en 1997), Este importe incluye la retribución anual del Consejero Delegado-Director General, si bien, en 1998, sólo ha

sido Consejero Delegado durante, aproximadamente, dos meses.

c) Código de Buen Gobierno

Vidrala, S.A. no recoge en un Regiamento Interno del Consejo de Administración, las recomendaciones contempladas en el Código de Buen Gobierno al que hace referencia la Carta Circular 11/1998 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. No obstante, la Sociedad regula el funcionamiento del Consejo de Administración en sus Estatutos Sociales, existiendo, por otra parte, un Reglamento Interno de conducta en materias relacionadas con el mercado de valores, en vigor desde el 15 de junio de 1994, que sigue las recomendaciones y normas de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

18. Garantías y otras contingencias

Al 31 de diciembre de 1998, existían garantías otorgadas en favor de Crisnova, S.A. por un importe dispuesto de 4.158 millones de pesetas (3.227 millones de pesetas, en 1997).

and the consideration of the second

19. Cuadros de financiación

	En miles de pesetas
	1998	1997
Orígenes de fondos
Recursos procedentes de las operaciones	4.155.870	3.780.874
Subvenciones de capital recibidas	0	6.046
Aumento de otros ingresos a distribuir	0	3.654
Aumento de deudas a largo plazo	13 6 3 3	0
Enajenaciones o bajas de inmovilizaciones materiales	18.612	11.039
Total origenes	4.188.117	3.801.613
Aplicaciones de fondos
Adquisiciones de inmovilizaciones materiales (neto del consumo
de moldes)	1.271.712	2.015.577
Adquisiciones de inmovilizaciones financieras	2.100.000	0
Dividendos	1.102.200	918.500
Subvenciones de capital dadas de baja	2.638	0
Cancelación o traspaso a corto de deudas a largo plazo	0	115
Total aplicaciones	4.476 -----	2,934,192
Aumento (disminución) de capital circulante	(288.433)	857 12-21

a) Variación del capital circulante

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Aconsele ... 1 2 2000 ... Ani...

	En miles de pesetas
	1998		1997
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	0	32,257	0	78.067
Deudores	0	206,328	203,905	0
Inversiones financieras temporales	0	1.187.149	1.064.981	0
Acreedores	1.135.469	0	0	322,190
Tesorería	1.832	0	0	1.208
Total	1.137.301	1.425.734	1,268,886	401.465
Variación del capital circulante		288 433	867,421

b) Detalle de los recursos procedentes de operaciones

	En miles de pesetas
	1998	1997
Resultado neto del ejercicio	3.029.972	2.787.476
Más:
• Dotaciones a la amortización	1.228.030	1.154.338
Menos:
• Beneficio en la enajenación de Inmovilizaciones materiales	0	(10.038)
• Imputación a ingresos de las subvenciones en capital	(98.478)	(98.631)
· Diferencias de cambio	(3.654)	(2.271)
Recursos procedentes de operaciones	4.155.870	3,780,874

ACTIVIDAD COMERCIAL

El importe neto de las ventas asciende a 11.747 millones, con un aumento del 4,6% sobre la cifra de 11.228 millones de pesetas del ejercicio anterior.

Por mercados, el crecimiento de las ventas ha sido de un 0,7% en el mercado interior, y de un 20,3% en los mercados exteriores.

La cifra total de ventas se distribuye en 9.089 millones de pesetas para el mercado interior, 2.564 millones de pesetas para otros países de la Unión Europea, y 94 millones de pesetas para el resto de países. Los precios en el mercado interior han mantenido una línea descendente a lo largo de todo el año con un descenso medio sobre el año anterior del 3,7%.

Como contrapartida, en el exterior, los precios han experimentado un aumento del 3,4%, y, por tanto los precios medios totales recogen un retroceso del 2,1%.

ACTIVIDAD INDUSTRIAL

La producción ha aumentado un 8,5% respecto al año anterior al no haber tenido lugar ninguna parada de horno, tal como ocurrió en el ejercicio precedente.

Las instalaciones productivas han funcionado al 100% Eas motalad, alcanzándose niveles excelentes de eficiencia y rendimiento. Como novedades, se han realizado fabricaciones de tarros y, en uno de los hornos, se han fabricado por primera vez botellas de nornos, so gran y pequeña capacidad de vidrio topacio.

La plantilla media de personal durante el año ha sido Ea plantina modia con cente a los 390 del año anterior.

Se ha iniciado un programa de mejora de la fiabilidad Se fla miclado un progremana con producto terminado con la en la Candad 'de 'huestro proas de control de calidad,
instalación de nuevas máquinas de control de calidad, con mstalación de nuevos sistemas organizativos, así y la aplicacion do taciones en el proceso productivo para elevar los niveles de calidad.

En el mes de mayo, se comenzaron la obras de Ell el Thes de Thayo, os conerales, cuyo edificio amphación de la creación de la Empresa, siendo su databa dosus insuficiente para las necesidades actuales.

ACTIVIDAD FINANCIERA

El beneficio neto ascendió a 3.030 millones de pesetas, con un incremento del 10,7% sobre los 2.737 millones de pesetas obtenidos en el ejercicio anterior.

Por su parte, el cash-flow neto alcanzó la cifra de 4.258 millones de pesetas, un 9,4% más que los 3.891 millones de pesetas alcanzados en el año anterior.

Las inversiones en activos fijos han supuesto 1.226 millones de pesetas y se han dirigido fundamentalmente al al aprovisionamiento de materiales para la reconstrucción del horno 1, cuya parada ha tenido lugar el 15 de enero de 1999, maquinaria de control de calidad y ampliación de las oficinas generales.

Dentro de los destinos de los fondos generados, destacan los pagos por inversiones de 1.826 millones de pesetas, dividendos (ejercicio 97) por 1.102,2 de posotas, asetas y la ampliación de capital social millonos de por un importe de 2.100 millones de pesetas.

La propuesta de distribución de beneficios correspondiente al ejercicio 1998, recogida en la corrospondionome un dividendo de 55 pesetas por acción, con un incremento del 10% sobre el ejercicio 1997

El pasado 15 de febrero se abonaron 44 pesetas por acción, por tanto, de acuerdo con la propuesta, el 15 de julio se distribuirán 11 pesetas por acción.

En 1998, la autocartera ha sido inexistente a lo largo de todo el ejercicio, no habiéndose realizado ninguna transacción con acciones propias.

Del balance de situación al 31 de diciembre de 1998, destaca el aumento del inmovilizado financiero en 2.100 millones de pesetas, como consecuencia del desembolso de la citada ampliación de capital de Crisnova, cuyo capital social queda establecido en 3.120 millones de pesetas.

INFORME DE ALEPISTORÍA CUENTAS AND NUALLES CONSULEDAD E INFORME DE GRAND ON 1998 -

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Coopers & Lybrand Auditoria y Consultoria, S.R.L. General Alava, 10 - 6° 01005 Vitaria Tel. centralita: +34 945 23 11 44 Fax: +34 945 13 01 98

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los accionistas de Vidrala, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Vidrala, S.A. y sociedades dependientes (Grupo consolidado, nota 1 de la memoria) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Vidrala, S.A. y sociedades dependientes (Grupo consolidado) al 31 de diciembre de 1998 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad dominante (Vidrala, S.A.) consideran oportunas sobre la situación del Grupo consolidado, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas amuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades del Grupo.

COOPERS & LYBRAND Auditoría y Consultoría, S.R.L.

* Victoria Mendia Lasa 26 de febrero de 1999

ra Morcariti de Vizcaya Tomo 3.000 del Libro 0, felio 43, sección 8, hoje némero 81 - 22171. C.LF. ES-B4800007

rs & Lybrand Auditoria y Consultario, S.R.L. Inscrita en el Registero Olicial de Auditores de Cuerties con el 1º 81210

MEMORIA CONSOLIDADA DE 1998 Y 1997 BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS

Concession Company Company

Balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (expresados en miles de pesetas)

ACTIVO

	1998	1997
Inmovilizado
Gastos de establecimiento
Inmovilizaciones materiales (nota 4)	0	4.881
	20.114.597	15.317.121
	20.114.597	15.322.002

Activo circulante

Existencias (nota 5)
Deudores (nota 6)	3.611.681	3.152.825
	5.602.858	4.744.384
Inversiones financieras temporales	2.249.225	3.436.374
Tesorería	3.123	2.748
	11.466.887	11.336.331

A 10 Total Participant Production Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comparis Comer UTAT U IL AUI'
		31.581.484	26.658.333
	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

La memoria adjunta (notas 1 a 16) forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

PASIVO	1998	1997

Fondos propios (nota 7)

6.430.548	3.000.039
1.401	1.399
6.429.147	2.998.640

2.374.084	2.665.907
18.090.144	15.514.740
3.677.604	3.386.183
1.783.817	1.135.110
1.191.978	1.191.978
7.689.265	7.964.469
3.747.480	1.837.000

Deudas con entidades de crédito (nota 9)	958.107	1.592.018
Acreedores comerciales	2.352.902	1.893.834
Otras deudas no comerciales (nota 10)	1.375.699	1.991.795
	4.686.708	5.477.647

LINE & ROOM MODELLE BOOK BOOK ANDRELLER BOOKLE MEAN LAND

TOTAL L PASIVO	25 658.333 - 1

MEMORIA CONSOLIDADA DE 1998 Y 1997

. . . . . . . . . .

para los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (expresadas en miles de pesetas)

1998

1997

GASTOS

Gastos extraordinarios		3.535.820
Beneficio de las actividades ordinarias	3.759.310 4
		278.912
	331.865 (
Diferencias negativas de cambio	3.770	15.004
	328.095	263.908
Gastos financieros y gastos asimilados	3.945.837	3.607.801
Beneficio de explotación	14.634.349	12.715.901
	407.566	313.603
Consumo de moldes	48.661	48.166
Otros gastos de gestión corriente	37.813	29.244
Tributos	2.722.843	2.375.221
Servicios exteriores
Otros gastos de explotación:	(3.034)	(5.004)
Variación de las provisiones de tráfico (nota 12)
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	2.092.504	1.786.479
Gastos de personal (nota 12)	3.239.405	2.928.368
Aprovisionamientos (nota 12)	6.088.591	5.095.676
Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	0	144.148

	69.625	19.534
	64.774	19.534

Resultados extraordinarios positivos
	267.019	199.666
Beneficio antes de impuestos	4.026.329	3.735.486
lmpuesto sobre sociedades (nota 11)	348.725	349.303
Beneficio del ejercicio	3.677.604	3.386.183

La memoria adjunta (notas 1 a 16) forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

lmporte neto de la cifra de negocios (nota 12):

Ventas	18.576.202	16.729.833
Devoluciones y rappels sobre ventas	(319.237)	(412.201)
Aumento de las existencias de producto terminado y en curso de fabricación	317.088	0
Otros ingresos de explotación	6.133	6.070

1998

1997

I N G RE S O S

	18.580.186	16,323,702
Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo inmovilizado	93.189	139.661
Otros intereses e ingresos asimilados	25.388	45.625
Diferencias positivas de cambio	26.761	21.645
	145.338	206.931
Resultados financieros negativos	186.527	71.981
Beneficios en enajenación de inmovilizado	0	12.258
Beneficios por operaciones con acciones de la Sociedad dominante	0	1.788
Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio	289.283	169.560
Ingresos extraordinarios	47.361	35.644
	336.644	219,200

1. Actividades y estructura del Grupo consolidado

Vidrala, S.A. tiene como actividad principal la fabricación y venta de botellas de vidrio. Sus instalaciones industriales están ubicadas en Llodio (Alava), así como su domicilio social y fiscal.

La relación de sociedades dependientes de la Sociedad dominante es la siguiente:

Nombre y dirección	Actividad	Porcentaje de participación directa
Crisnova, S.A. (Albacete)	Fabricación y venta de botellas de vidrio	100%
Compañía Anónima Alava Mercantil (Llodio)	Sin actividad.	100%

El cierre del ejercicio económico de las sociedades dependientes consideradas para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo consolidado, coincide con el de Vidrala, S.A., abarcando un periodo de 12 meses.

2. Bases de presentación

a)Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas, no habiendo sido necesarios ajustes ni reclasificaciones para la homogeneización temporal y valorativa con la Sociedad dominante. Dichas cuentas anuales se presentan dominante.
Dichas cuentas anuales se presentan de acuerdo con lo establecido en la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad y en el Real Decreto 1815/1991 por el que se aprueban las normas para la formulación de cuentas anuales consolidas para con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo consolidado.

b) Principios de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado mediante la aplicación del metodo de integración global, el cual se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

i) Todas las cuentas y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas han sido eliminadas en el proceso consolidadas nan sido
lqualmente con el proceso de consolidación. lgualmente se han eliminado los beneficios no realizados frente a terceros, correspondientes no
la compre-vento de terceros, correspondientes a la compra-vento a terceros, correspondientes a
la compra-venta de existencias o elementos del inmovilizado, si existiesen.
ii) Las reservas restringidas de las sociedades dependientes consolidadas se fas sociedades como tales en la nota de "Fondos propios".

c) Agrupación de partidas

A efectos de facilitar su comprensión, las cuentas anuales se presentan de forma agrupada, presentándose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la memoria.

3. Criterios de valoración

a) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se encuentra valorado a su precio de adquisición incrementado por las actualizaciones legales, practicadas de acuerdo con las las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes, excepto los moldes, que se hornas legales
valored e valorado a precio de coste, reduciéndose directamente su valor en un porcentaje fijado por los técnicos, en concepto de depreciación por consumo, en función de su estado y capacidación por técnica de producción.

El resto del inmovilizado material se amortiza linealmente, en función de su vida útil estimada, según el siguiente detalle:

Años de vida útil estimada	1998	1997
Obras civiles y edificios de fábrica	20 a 33	20 a 33
Instalaciones técnicas y maquinaria:
Transporte interno e instalaciones fijas de mantenimiento	5 a 10	5 a 10
Instalaciones generales	6.6 a 25	6,6 a 25
Hornos, instalaciones y maquinaria de producción	4 a 8.5	4 a 8,5
Maquinaria de talleres	8 a 10	8 a 10
Mobiliario y equipos de oficina	4 a 8,3	4 a 8,3
Otro inmovilizado	6,6 a 8,3	6,6 a 8,3

Y SOCIEDADES DEPENDIS NTES

Las meioras en bienes existentes de inmovilizado material que alargan la vida útil de dichos activos son capitalizadas. Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan a gastos en el momento en que se producen. Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

b) Existencias

Materias primas:

Se han valorado al coste de adquisición, utilizando el método FIFO.

Productos terminados:

Se han valorado en base a los costes reales de fabricación y producciones del año.

Materiales auxiliares y de fabricación:

Se han valorado siguiendo el método de precios medios, reducidos, en su caso, en función de su estado actual y considerando las situaciones de obsolescencia y lento movimiento.

c) Inversiones financieras temporales

La cartera de valores a corto plazo consiste en deuda pública, la cual se refleja al precio de adquisición o al de mercado, si fuera menor.

La rentabilidad media obtenida en 1998 sobre estos activos asciende a un 4,56% anual (5,42% en 1997).

d)Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera se reflejan al tipo de cambio de fin del ejercicio. Las transacciones en moneda extranjera se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias al tipo de cambio aplicable en el momento de su realización. Todas las pérdidas (realizadas o no), así como los beneficios realizados, se llevan a resultados del ejercicio, mientras los beneficios no realizados se llevan a ingresos diferidos y se imputan a resultados cuando se realizan.

e) Subvenciones en capital y explotación

Las subvenciones en capital se abonan a una cuenta de ingresos a distribuir en varios ejercicios a medida que se reciben y se cargan a esta cuenta, con abono a resultados de cada ejercicio, en función de la amortización de los bienes de inmovilizado que fueron objeto de tal subvención. Las subvenciones en explotación se abonan a resultados en el ejercicio en que se reciben.

f) Indemnizaciones por rescisión de relaciones laborales

De acuerdo con la legislación laboral vigente, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus obreros y empleados con los que, bajo ciertas condiciones, rescindan sus relaciones taborales. El gasto de las indemnizaciones se contabiliza cuando se alcanza el acuerdo con los empleados.

g) Impuesto sobre sociedades

4. Inmovilizaciones materiales

. > movimentos de los saloos incillidos en este edigrate nan sigo ios siguires e
----------------------------------------------------------------------------------	--

	En miles de pesetas
	Terrenos	Instalaciones técnicas y maquinaria				Anticipos e inmoviliza- ciones
	y construc- ciones	Moldes	Otras	Total	Mobiliario	materiales en curso	Otro inmovilizado	Total
COSTE ACTUALIZADO
Saldo al 31 de diciembre de 1996	6,062.651	581 533	11 732 191	12.313.724	311,085	1. 2017 11:00	272,866	20,485,550
Entradas	16.107	392.508	1 23 636	460.044	11,665		4.888.950 1 > 1 835 - 4.857.001
Bajas	0	(313,803)	(474.865)	(788.468)	20	0 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Traspasos	629.043	ੱ ਸਿ	1 .640,948	1.640.948	్లో 0	(2.269 991)	2017 41 :	1788.468
Saldo al 31 de diciembre de 1997	6.707.801	660.438	12.965.810	13.626.248	323.650		11	ﺎﺕ
Entradas	975.604	548.058	421.767	969.825	22.204	1 3 5 4 5 4 3 4 3 4 3 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 4 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6	3.701	24.554.683
Bajas	0	(407,566)	(17,777)	(425.343)	ಿರ	5,324,739	18.905	7.311.277
Traspasos	895.468	ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻤﺘﻮ	5.102.408	5.192.408	0		(835)	(426.178)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	8.578.873	800,930	18.502.208	19.363.138	345.854	62800000	190957
AMORTIZACION ACUMULADA ACTUALIZADA							4. 1. 1.	256 - 12 - 12 - 12 - 12
Saldo al 31 de diciembre de 1996	1.792.618	19	5.780.274	5.790.274	246.926
Entradas	279.448	,	1.484.831	1.464.831	24.441	18, 199	11:58	7.923.676
Bajas	0	人人	(472-883)	(472.593)	0	है। इस	17.759	1.786.479
Saldo al 31 de diciembre de 1997	2.072.066	12	6.742.512	6.782.512		的	0	(472.593)
Entradas	332,404	: 第	1.702.073	4.702.073	271.367		1,617	2 24 3552
Bajas	0	0	0		21.078	1	2002.068	2,087.623
Traspasos	870	1	157	0	0	ali	0	0
Saldo al 31 de diciembre de 1998	2.405.340	री	8.484.533	(52)	2	: 0	(820)	0
VALOR NETO				8.484.533	292.447	0	142,865	11.325.185

Al 31 de diciembre de 1997	4.635.735	660.438	6.183.298	6.843.736	52.283	3.723.283	82.084	15.317.121
Al 31 de diciembre de 1998	6.173.533	800,930	10.077.675	10.878.605	53.407	2.759.051	250.001	20.114.597

a) Actualización de balances

Al 31 de diciembre de 1996 Vidrala, S.A. procedió a actualizar los bienes del inmovilizado material, de acuerdo con la Norma Foral 4/1997 de 7 de febrero de Actualización de Balances, de la Diputación Foral de Alava, cuyo efecto neto fue de 637 millones de pesetas. El efecto estimado de esta actualización sobre la dotación a la amortización del ejercicio 1998 asciende a 115 millones de delcición del ejeicició 1998 aproximadamente (137 millones de pesetas en 1997),

la Sociedad un incremento de las reservas de 554,9 millones de pesetas.

Las mencionadas Normas Forales fueron recurridas por la Administración del Estado, por lo cual su efecto en las cuentas consolidadas de los ejercicios 1997 y 1998 está condicionado a la resolución final de dichos recursos.

Al 31 de diciembre de 1996 Crisnova, S.A. procedió a actualizar los bienes del inmovilizado material, de acuerdo con el Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio, cuyo efecto neto fue de 627,5 millones de 7 de junio,
efecto, ostimodo de 627,5 millones de pesetas. El efecto estimado de esta actualización sobre las dotación a la amortización del ejercicio 1998 asciende a 83 millones de pesetas, aproximadamente (181 millones de pesetas en 1997).

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

b) Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 1998 existe inmovilizado con un valor contable original de 5.671 millones de pesetas que está totalmente amortizado y que todavía está en uso (3.440,6 millones de pesetas en 1997).

c) Subvenciones recibidas en relación con el inmovilizado material

En el epigrafe de "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" de los balances de situación consolidados adjuntos se incluyen subvenciones concedidas por Organismos Oficiales en relación con inversiones en inmovilizado material realizadas por las Sociedades, por un importe de 2.374,1 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 (2.661,8 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997) (nota 8).

d) Compromisos de inversión

Al 31 de diciembre de 1998 existen compromisos de inversión por importe de 1.254 millones de pesetas, si bien en el transcurso de 1999 se tiene previsto realizar inversiones adicionales para la ampliación y modernización de las instalaciones, todavía no comprometidas, por importe de 1.673 millones de pesetas, aproximadamente (a 31 de diciembre de 1997 existían compromisos de inversión por importe de 3.762 millones de pesetas, siendo las inversiones previstas no comprometidas a dicha fecha de 3.268 millones de pesetas).

5. Existencias

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Materias primas	277 315	296.804
Productos terminados	2.450.291	2 133 203
Materiales auxiliares y de fabricación	884.075	722,818
	3.611.681	3.152.825

6. Deudores

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos se detalla como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Clientes	4.009.529	3.162.860
Administraciones públicas	1.786.702	1.776.301
Deudores varios	10.7272	11.618
	5.806 573	4.950.779
Provisiones	(203.665)	(206.395)
	5,602,859	4.744.384

El importe de "Administraciones Públicas" al 31 de diciembre de 1998 incluye subvenciones oficiales pendientes de cobro por importe de 1.666,6 millones de pesetas, según se describe en la nota 8 (1.669,3 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997).

7. Fondos propios

La evolución de este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos durante 1997 y 1998 ha sido la
siguiente:

		En miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996	Capital social	Otras reservas de la sociedad dominante	Reservas de revalorización	Reservas en sociedades consolidadas	Pérdidas V Ganancias	Dividendos
Distribución de resultados:	1.837.000	6.112.931	1.191.978	914.287	2.991.350	0
· A reservas
• A dividendos	0	1.851.538	0	221,312	(2.072.850)	0
Pago de dividendos	0	9	0	0	(918.500)	918.500
Beneficio del ejercicio 1997	G	0	0	0	0	(918.500)
Bajas por venta de inmovilizado	0	0	0	0	3.386.183	0
Saldo al 31 de diciembre de 1997	0	0	0	(489)	0	0
Distribución de resultados:	1.837.000	7.964.469	1.191.978	1.135.110	3.386.183	0
· A reservas
· A dividendos	0	1.635.276	0	648.707	(2.283.983)	0
Ampliación de capital	D	0	0	0	(1.102.200)	1.102.200
Pago de dividendos	1.910.480	(1.910.480)	0	0	0	0
Beneficio del ejercicio 1998	0	0	0	0	9	(1.102.200)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	0	0	0	0	3.677.604	0
	3.747.480	7.689.265	1.191.978	1.783.817	3.677.604	1

a) Capital social

Con fecha 29 de abril de 1998, la Junta General de Accional de ao ao abril de 1996, la Junta General de millones de decreo amphar el capital social en 1.910,5
millones de pesetas, con cargo a reservas voluntarias, mediante el aumento del valor nominal de todas las acciones en 260 pesetas y simultáneamente, modificar dicho valor nominal a 170 pesetas por acción triplicando el nominar a 170 pesetas por acciones en circulación.

Tras dicha operación, al 31 de diciembre de 1998 el capital social está formado por 22.044.000 acciones ordinarias al portador, representados por 22.044.000 acciones anotaciones en cuenta, de 170 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 1997 eran 7.348.000 acciones ordinarias al portador representadas mediantes
ordinarias al portador representadas mediante anotacios en portados representadas mediantes
anotaciones en cuenta de 250 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas V desembolsadas. Dicho capital es el que resultó una vez efectuado en 1997 un primer desdoblamiento desdoblamiento de acciones, mediante el canje de cada acción de 500 pesetas de valor nominal por dos acciones de 500
posetas de valor nominal por dos acciones de 250 pesetas nominales cada una, en cumplimiento de 250 acuerdo tomado en Junta General de Accionistas del 17 de abril de 1997.

Al 31 de diciembre de 1998 la totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Comercio de Bilbao y Madrid, al igual en que sucedía al 31 de diciembre de 1997.

Las sociedades que participan en el capital social de Vidrala, S.A. en un porcentaje igual o superior al les
son las siguientes son las siguientes:

	1998		1997
	Nº de	Porcetanje de	Nº de	Porcetanje de acciones participación acciones participación
Banco Bilbao Vizcaya 3.235.206 14.67			1.078.402	14,67

En la reunión de la Junta General Ordinaria de Accionistas de Vidrala, S.A. celebrada Ordinaria de 1998, se acordó delegar en el Conseja el Consejo de abril de Administración, a tenor del artículo 153, 1b) de la Ley de Sociedades, Anónimas, la facultado 153, 1b) de la Ley
una o varias voca el conomas, la facultad de acordar en una o varias veces el aumento del capital de acordar en
la cifra, máximo, de 1.071. eu capital social hasta la cifra máxima de 1.874 millones de pesetas social hasta
oportunidad v on lo sus millones de pesetas en la oportunidad y en la cuantia que decida, sin la consulta a la Junta General. Estos aumentos decida, sin previa
realizares medical. Estos aumentos deberán realizarse mediante aportaciones dinerarias deberán
nlazo, máximo, de E aportaciones dinerarias dentro del plazo máximo de 5 años. Esta delegación sustiro del la anteriormente concedida por dicha Junta General en su reunión del 27 de abril de 1994 en la General aumento del capital social se cifraba en un máximo de el 835 millones de pesetas.

STERESSAND PAR AN AN A PE F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F F

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

b) Otras reservas de la sociedad dominante

Este capítulo se compone como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Reserva legal	367,400	367,400
Otras reservas y resultados
acumulados en cuentas individuales	7.321.865	7.597.069
	7.689.265	7.964.469

Reserva legal

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas establece que debe destinarse a esta reserva una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio hasta que la misma alcance, al menos, el 20% del capital social. Mientras no supere el límite indicado, la reserva legal sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. En todo caso, la reserva legal podrá destinarse a aumentar el capital social en la parte que la misma exceda del 10% de la cifra de capital ya aumentado.

Al 31 de diciembre de 1997 la reserva legal alcanzaba el límite previsto por la Ley, lo cual no ocurre al 31 de diciembre de 1998, como consecuencia de la ampliación de capital referida, estando previsto, por otra parte, un traspaso de la cuenta de actualización a la reserva legal, hasta alcanzar el 20%, cuya aprobación se someterá a la Junta General Ordinaria.

c) Reservas de revalorización

Actualización de balances Norma Foral 42/1990

El importe de esta reserva al 31 de diciembre de 1997 y 1996, por un total de 555 millones de pesetas, corresponde a la plusvalía neta ocasionada con motivo de haberse acogido la Sociedad a la actualización de balances prevista en la Norma Foral 42/1990 de 27 de diciembre de la Diputación Foral de Alava.

El saldo de esta cuenta no podrá repartirse o distribuirse en ningún momento, salvo que se satisfagan los impuestos correspondientes. El plazo para efectuar la comprobación de la cuenta por parte de la Inspección de Tributos terminó el 31 de diciembre de 1995 por lo que la misma podrá aplicarse a:

· Eliminación de resultados contables negativos.
· Ampliación de capital, en las condiciones previstas por el Decreto Foral 19/1991.
· Reservas no distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación.

· Actualización de balances Norma Foral 4/1997

De acuerdo con la Norma Foral 4/1997 de 7 de febrero de Actualización de Balances, de la Diputación Foral de Alava, Vidrala, S.A. actualizó en el ejercicio 1996 sus elementos patrimoniales del inmovilizado material. El importe neto de la actualización ascendió a 637 millones de pesetas.

Tal y como se indica en la nota 12,d) de la memoria adjunta, la Inspección Tributaria ha declarado comprobada y conforme esta actualización por lo que la misma podrá aplicarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación de capital social según lo dispuesto en el artículo 16 de dicha Norma Foral o bien a reservas no distribuibles.

d) Reservas en sociedades consolidadas

Este capítulo se desglosa como sigue:

	En miles de pesotas
	1338	: 1997
Resultados no distribuidos de Crisnova, S.A .:
· Acumulados	526.901	305.589
· Del ejercicio anterior	648.707	221,312
Reservas de revalorización (Actualización R.D. Ley 7/96)	608.209	608.209
	1.783.817	1.135.110

· Actualización de balances Real Decreto Ley 7/1996

De acuerdo con el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre Medidas Urgentes de Carácter Fiscal v de Fomento y Liberalización de la Actividad Económica, Crisnova, S.A. actualizó en el ejercicio 1996 sus elementos patrimoniales del inmovilizado material. El importe de la actualización ascendió a 608,7 millones de pesetas, importe neto del gravamen del 3% sobre la plusvalía, el cual fue cargado a la citada cuenta con abono a Hacienda Pública acreedora por un importe de 18,8 millones de pesetas.

El plazo para efectuar la comprobación por parte de la Inspección de Tributos es de tres años a contar desde el 31 de diciembre de 1996. Una vez comprobado y aceptado el saldo, o bien transcurrido el plazo de tres años mencionado, dicho saldo podrá destinarse a eliminar pérdidas, o bien a ampliar el capital social de la Sociedad. Transcurridos diez años el saldo podrá destinarse a Reservas de libre disposición.

El saldo de la cuenta no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, hasta que la plusvalía haya sido realizada.

e) Dividendo activo a cuenta

El Consejo de Administración, en su reunión del día
23 de enero de 1997, ansable una linkter en la forma en la constituent 23 de enero de 1997, aprobó un dividendo a cuentado de los beneficios de 1996 por un dividendo a cuenta
millones de nesetas de 1996 por un total de 734,8 millones de 1996 por un total de 734,8
millones de pesetas, lo que equivale a 200 pesetas
brutas por acción brutas por acción.

El estado contable provisional formulado por los administradores de la Sociedad, de acuerdo con los
requisitos lectales provisional, de acuerdo con los requisitos legales, poniendo de acuerdo con los
existencia de la Sociendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo activo a cuenta el distribución
del dividendo activo a cuenta el 17 de febrero de 1997 fue el siguiente:

• Beneficio después de impuestos al 31 de diciembre de 1996: 3.316 millones de 31 de
ciembre de 1996: 3.316 millones de pesetas.

El Consejo de Administración, en su reunión del día 22 de enero de 1998, aprobó un dividendo a cuenta de los beneficios de 1997 por un total de cuenta.
millones de nosetas de 1997 por un total de 881 millones de pesetas, lo que equivale a 120 pesetas, lo que equivale a 120 pesetas brutas por acción.

El estado contable provisional formulado por los administradores de la Sociedad, de acuerdo corrios
requisitos legales provisional de acuerdo con los requisitos deres do la occiedad, de acuerdo con los
existencia de la occiendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo activo a cuenta el 16 distribución 1998 fue el siguiente:

· Beneficio después de impuestos al 31 de diciembre de asopaco "de "mipuestos" al 31
diciembre de 1997: 2.737 millones de pesetas.

En la reunión del Consejo de Administración de Vidrala, S.A. celebrada el día 28 de enero de 1999, se acordó la distribución de un dividendo a cuenta de 1999, se pesetas por acción, a partir del 15 de febrero de 44
Dor un importa tetal de 15 de febrero de 15 de febrero de 1999, por un importe toton, a partir del 15 de lebrero de 1
por un importe total de 970 millones de pesetas.

f) Resultado del ejercicio

Las propuestas de distribución de los resultados de 1997, que se presentó a la Junta General de Accionistas de la sociedad dominante y fue aprobada por ésta, y de 1998, a presentar a dicha Junta para su actor y de 1996, a presentar a
Junta para su aprobación, son las siguientes:

	En miles de pesetas
Base de reparto:	1938	1997
• Pérdidas y ganancias del ejercicio	3.029.972	2.737.476
Distribución:
• Otras reservas: reserva voluntaria	1.817.552	1.635.276
· Dividendos	1.212.420	1.102.200
	3.029.972	2.737.476

8. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos se desglosa como sigue:

، ﻭﻳﺘﻮﻓﻴﺎ ﺍ

and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the contribution of the contribution of the contribution of the contribution of the first

	En miles de pesetas
	1998	1997
Subvenciones de capital	2.374.084	2.661.824
Diferencias positivas de cambio	0	4.083
	2.374.084	2.665.907

Subvenciones de capital

Los movimientos habidos en la cuenta subvenciones de capital han sido los cuentas
subvenciones de capital han sido los siguientes:

	En miles de pesetas
Saldo al 31 de diciembre de 1996	1.150.744
Adiciones	1.680.640
lmputado a resultados	(169.560)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	2.661.824
Adiciones	2.321
Bajas	(2.638)
Imputado a resultados	(287.423)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	2.374.084

Las subvenciones en capital provienen de los importes concedidos en los en capital provienen de los importes
concedidos en base a las inversiones realizadas en las fábricas.

Con fecha 18 de octubre de 1994 Vidrala, S.A. recibió una subvención a fondo perdido por importe de S.A. recibió
una subvención a fondo perdido por importe de 824 millones de pesetas, en el marco de lo establecido en la Ley 2/1987 de 8 de julio, correspondiente a las inversiones a realizar en el periodo 1994/1995 por las
Sociedad en Uodio (Alexa) Sociedad en Llodio (Alava).

A . 31 de diciembre de 1995 ya se justificaron documentalmente por la Sociedad e inspeccionaron por las autoridades competentes las condiciones establecidas, salvo el mantenimiento de los condiciones
establecidas, salvo el mantenimiento de los puestos de trabajo durante 3 años, al no haber transcurrido de los puestos
aún dicho período. Durante 1930, al no haber transcurrido aún dicho período. Durante 1998, al ino naber transcurrido dos años portodos. Durante 1998, al igual que en los
trabaios anteriores, se han mantenido los puestos de trabajo relacionados con la concesión los puestos de
trabajo relacionados con la concesión de dicha subvención, cumpliéndose, por ello, en su totalizados dicha.
Jas condiciones inicialmente por ello, en su totalidad, las condicion, cumpliciones , por ello, en s
las condiciones inicialmente establecidas.

En las adiciones de 1997, se incluyen, entre otras, dos subvenciones a fondo perdido concedidas a Crises, dos
subvenciones a fondo perdido concedidas a Crisnova, S.A. por la Dirección General de Analidas a Crisnova,
S.A. por la Dirección General de Análisis y Programación presupuestaria de Análisis y
Programación presupuestaria dependiente dependiente del no gramicolon - presupuestaria - dependiente del
Ministerio de Economía y Hacienda del Estado, según
el siguiente detalle: el siguiente detalle:

· Subvención de 1.472 millones de pesetas, resultados de la forsen do 1:472 millones de pesetas, resultado
de aplicar el porcentaje del 22% a la inversión

aprobada de 6.690 millones de pesetas, a realizar en Caudete (Albacete). La subvención fue concedida con fecha 2 de septiembre de 1997.

Entre las condiciones particulares exigidas para la concesión de dicha subvención destacan las siguientes:

· Creación de 65 puestos de trabajo y mantenimiento de los 156 ya existentes hasta el 2 de septiembre de 1999, condición que se ha venido cumpliendo hasta la fecha.
· Antes de 12 meses contados a partir del 2 de septiembre de 1997;
- · Se deberá disponer de una autofinanciación de, por lo menos, 4.886 millones de pesetas y deberá ser mantenida hasta el 2 de septiembre de 1999. Durante 1998, se ha alcanzado y mantenido dicha autofinanciación.
- · Se deberá justificar la realización de, al menos, el 25% de las inversiones aprobadas. Esta condición ya ha sido cumplida y aprobada.
Subvención de 195 millones de pesetas, resultado de aplicar el porcentaje del 11% a la inversión aprobada de 1.771 millones de pesetas, a realizar en Caudete (Albacete). La subvención fue concedida con fecha 11 de noviembre de 1996.

Entre las condiciones particulares exigidas para la concesión de dicha subvención destacan las siquientes:

· Mantenimiento de los 156 puestos de trabajo ya existentes hasta el 11 de noviembre de 1998, condición ya cumplida en 1998.
· Antes de 12 meses contados a partir del 11 de noviembre de 1996:
· Se deberá disponer de una autofinanciación de, por lo menos, 2.544 millones de pesetas y deberá ser mantenida hasta el 11 de noviembre de 1998, lo cual ya se ha cumplido en 1998.
Se deberá justificar la realización de, al menos, el 25% de las inversiones aprobadas. Esta condición ya ha sido cumplida y aprobada.

At 31 de diciembre de 1998, ambas subvenciones se encuentran pendientes de cobro, incluyéndose en el capítulo de "Deudores-Administraciones Públicas" del balance de situación adjunto correspondiente a dicha fecha (nota 6), si bien a la fecha actual, las autoridades competentes están llevando a cabo las inspecciones oportunas que permitirán obtener, a corto plazo, la autorización definitiva, para el cobro de las mismas.

Durante 1998, se ha comenzado a imputar a ingresos la subvención de 1.472 millones de pesetas, en función de la amortización de los bienes

subvencionados, al haberse producido la puesta en marcha de los mismos.

9. Deudas con entidades de crédito

Estas deudas, tanto a corto como a largo plazo, se desglosan como sigue:

	En miles de pesetas
	1938	39 997
Corto plazo:
· Créditos	634,211	1.074.915
· Descuento comercial	305,549	505.556
· Intereses devengados	18,347	3 1 547
	958,107	1.532.018
Largo plazo:
· Vencimientos de 1999	0	505.74
· Vencimientos de 2000	212 491	57.94
· Vencimientos de 2001	1.009.645	Comments
· Vencimientos de 2002	1.398.677	2000
· Vencimientos 2003 y posteriores	3.808 < 34	034,960
	6.429.147

Las líneas de crédito incluidas en el detalle anterior tienen, en su conjunto, límites concedidos y no dispuestos por 7.550 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 (4.475 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997).

El tipo de interés medio anual ponderado de los saldos anteriores en 1998 ha sido del 4,45% TAE frente al 5,89% TAE en 1997.

Del total de deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 1998 reflejadas en este epígrafe, un importe de 267,1 millones de pesetas están denominadas o instrumentadas en francos franceses, siendo su vencimiento a corto plazo (298,8 millones de pesetas, al 31 de diciembre de 1997).

10. Otras deudas no comerciales

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Administraciones públicas	378.892	343.999
Remuneraciones pendientes de pago	300.837	276.187
Proveedores de inmovilizado	694.176	1.352.810
Otros conceptos	1.794	18.799
	1.375.699	1.991.795

11. Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

a) Conciliación del resultado contable y fiscal

La conciliación entre el resultado contable consolidado y la base imponible del impuesto sobre sociedades agregado es la siguiente:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Resultado contable antes de impuestos 4.026.329 3.735.486
Diferencias permanentes:
· Aumentos	0	24.053
· Disminuciones	0	(3.042)
Base imponible (Resultado fiscal)	4.026.329	3.756.497

b) Impuesto sobre sociedades devengado

El cálculo del impuesto sobre sociedades agregado devengado en 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

	En miles de pesetas
	1998	1997
32,5% y 35% del beneficio corregido en las diferencias permanentes (A)	1.333.466	1.245.891
Menos: aplicación de deducciones	(1.802)	(1.322)
Menos: aplicación del crédito fiscal, con el tope de la cuota líquida positiva de Vidrala, S.A.	(982.939)	(895.266)
lmpuesto sobre sociedades devengado	348.725	349,300

(A) 32,5% para Vidrala, S.A. en 1997 y 1998. 35% para Crisnova, S.A. en 1997 y 1998. c) Crédito fiscal

Vidrala, S.A. es beneficiaria de determinados créditos fiscales a la inversión en relación con el proyecto plurianual 94-98 de ampliación con "el "proyecto"
(Alexa) (Alava).

En base a los datos estimados para el ejercicio 1998, el crédito fiscal pendiente de para orejerción al 31 de diciembre de 1998, asciende a 1.320,1 millones de pesetas (1.751,3 millones de pesetas, en 1997).

d) Otros beneficios fiscales pendientes de aplicar

Al 31 de diciembre de 1997 y 1998 no existen deducciones pendientes de aplicación.

e) Años abiertos a inspección

Durante 1998, han sido objeto de Inspección Tributaria los ejercicios 1993 a 1996 para el impuesto sobre Sociedades, el Impuesto de la Renta de las Personas Físicas y el Impuesto sobre el Valor Añadido y el lmpuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados, en Vidrala, S.A.

(1) 1985 - 1985 - 1999 - 1999 - 1998 - 1998 - 19

Por ello, al 31 de diciembre de 1998 están abiertos a inspección fiscal, para todos los impuestos, solamente los ejercicios 1997 y 1998, en Vidrala, S.A. y los cuatro últimos años, en Crisnova, S.A.

f) Posibles interpretaciones de la legislación fiscal

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían ser asignados pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales de 1998 y 1997.

12. Ingresos y gastos

e) Variación de las provisiones de tráfico

a) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

l.os importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Compras de bienes y servicios	3.633.246	2.431.404
Ventas	3.225.277	2.567.050
	6 858 1973	4,998,454

b) Distribución de la cifra de negocios

La cifra de ventas netas del Grupo distribuida por mercados geográficos es la siguiente:

	1998		1997
Mercado
Interior	82%	15.031 68	84%	K 750 587
Exportación	18%	3.225 777	18%	2,567.050

c) Detalle de aprovisionamientos

La composición de este capítulo de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas se desglosa como sigue:

	En miles de pesetas
	1998	1997
Consumo de mercaderías	25.081	17.607
Consumo de materias primas y
otras materias consumibles	6.063.510	5.078.069
	6.088.591	5.095.676

d) Detalle de gastos de personal

	En miles de pesetas
	1998	1997
Sueldos, salarios y asimilados	2.568.769	2,290,386
Cargas sociales	670,636	638.002
	3.239.405	2,928,368

	En miles de pesetas
	1998	1997
Provisiones y pérdidas de créditos incobrables:
· Dotación a la provisión	1.637	8.605
· Recuperaciones de clientes
provisionados	(4.671)	(13.609)
	(3.034)	(5.004)

13. Aspectos derivados del "efecto 2000"

La situación del plan es la siguiente:

Area de Gestión

Tanto el software de base como el software de aplicaciones está totalmente adaptado al año 2000. Se han realizado con éxito las pruebas pertinentes, por lo que se considera el plan totalmente probado v finalizado.

Area de Producción

Todos los programas desarrollados contemplan el cambio de milenio y garantizan la continuidad de nuestra producción con las reglas de calidad y productividad standard de nuestra compañía.

Area de Aprovisionamientos

Para los suministradores de energía, por su condición de estratégicos consideramos y así nos lo han confirmado, que se han adaptado al efecto 2000.

Para el resto de los proveedores, en los que no se tuviera respuesta de garantía de suministro, se han seleccionado proveedores alternativos, hecho que por otra parte es práctica normal de gestión de una empresa de proceso continuo como la nuestra.

14. Introducción del euro

Con fecha 14 de enero de 1998 se constituyó un grupo de trabajo multidisciplinar, con representación de todas las áreas críticas de la empresa, para la implantación del euro. En el seno de este grupo de trabajo se ha aprobado un calendario de avance, que nos permite afrontar en óptimas condiciones, tanto el periodo transitorio, respetando en todo momento el principio general de "no obligación, no prohibición", como la plena introducción del euro en el año 2002.

Este plan de adaptación y transición al euro engloba todas las areas de la empresa y cuenta con engloba presupuesto para la contratación de recursos ajenta con un
de alrededor de 4 millor de alrededor de 4 millones de pesetas. Contablemente este presupuesto, unido al coste de pesetas. Contablemente
propios empleados coste de los recursos propios empleados, se imputa directamente a los recursos
propios empleados, se imputa directamente a la cuenta de resultados del ejercicio en que se devenga. En el ejercicio 1998 se ha llevado a gue se devenga.
contratación de rocuras a inevado a gastos por la contratación de recursos ajenos a gastos por la
contratación de recursos ajenos la cantidad de 2,5 millones de pesetas.

15. Otra información

a) Número promedio de empleados por categoría

	11988	1997
Directivos y apoderados	6
Mandos superiores	57	1
Mandos intermedios		58
Administrativos	16	16
Operarios	35	33
	498	437
	610	દ્વાદ

b) Retribución de los administradores

El importe de las retribuciones percibidas por los miembros del Consejo de Administración de Administración de Vidrala,
S.A., en concento, de Administración de Vidrala, S.A., en concepto de sueldos y dietas procedentes tanto de la sociedad matriz como de su filial, ha ascendido a 82,2 millones de pesetas (79,4 millones de pesetas (79,4 millones de pesetas en 1997). Este importes de pesetas (79,4 millones de la consectas en 1997).
anual del Conseiero, Dolocale Discoce la retribución anual del Consejero Delegado-Director General, si bien, en 1998, sólo ha sido Consejero General, si
durante, aproximadamento de Consejero Delegado" durante, aproximadamente, dos ma sido Consejo
durante, aproximadamente, dos meses.

c) Código de Buen Gobierno

Vidrala, S.A. no recoge en un Reglamento Interno del Consejo de Administración, las recomento Interno del contempladas en el Código de Buen Gobierno al contempladas en el contempladas en el Contempladas en el que hace referencia la Carta Circular 11/1998 circular 11/1998 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. No obstanten Non Norther Ger Mercado de Valores. No Consejo de Administración en sus Estatutos Sociales, existiendo, por otra parte, un Reglamento Interno de conducta en materias parto, un neglamento interno de valores, en matonado relacionadas con el mercado de la
sigue las recomendo los de junio de 1994, que sigue las recomendaciones y normas de 1994, que
Nacional del Mercede el 19 de junio de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

16. Cuadros de financiación

		En miles de pesetas
	1998	1997
Origenes de fondos:
Recursos procedentes de las operaciones	5.478.602	4.988.286
Subvenciones de capital recibidas	2.321	1.680.640
Aumento de otros ingresos a distribuir	0	4.033
Aumento de deudas a largo plazo	5.589.772	1.037.580
Enajenaciones y bajas de inmovilizaciones materiales	18.612	14.041
Total origenes	11.089.307	7.724.630
Aplicaciones de fondos:
Gastos de establecimiento	0	4.881
Adquisición de inmovilizado material (neto del consumo de moldes)	6.903.711	4.543.998
Dividendos	1.102.200	918,500
Subvenciones de capital dadas de baja	2.638	0
Disminución de deudas a largo plazo	2.159.263	430.592
Total aplicaciones	10.167.812	5,897,971
Aumento de capital circulante	921.495	1.826.659

a) Variación del capital circulante

	En miles de pesetas
	1998		1997
	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	458.856	0	0	67.856
Deudores	858.474	D	1.712.705	0
Inversiones financieras temporales	0	1.187.149	1.064.981	0
Acreedores	790.939	0	0	881.551
Tesorería	375	0	0	1.620
Tota	2.108.644	1.187.149	2.777.686	951.027
Aumento del capital circulante	921.495		1,826,659

b} Detalle de los recursos procedentes de operaciones

En miles de pesetas
1998	1997
3.677.604	3.386.183

2.092.504	1.786.479

0	(12.258)
(287.423)	(169.560)
(4.083)	(2.558)
5.478.602	4,989,286

INFORME DE GESTIÓN DE 1998

ACTIVIDAD COMERCIAL

Las ventas netas ascienden a 18.257 millones de pesetas, con un crecimiento de 11,9% sobre el ejercicio anterior, distribuidas en 15.032 millones de pesetas para el mercado interior y 3.225 millones de pesetas en los mercados exteriores.

Las cifras señaladas consolidan al Grupo Vidrala como la segunda empresa más importante del Sector por su cuota de negocio en la Península Ibérica.

Por mercados, el aumento de las cifras netas de negocio ha sido de un 9,3% en el mercado interior, y de un 25,6% en los mercados exteriores.

En volúmenes físicos en toneladas, los incrementos han sido de un 12,1% y un 21,9%, en los mercados doméstico y exterior, respectivamente.

Los precios de venta han mantenido una línea descendente a lo largo del año, especialmente en el mercado interior, que, arroja un descenso medio del 2,8%, mientras los mercados exteriores se han comportado mejor, con un aumento de los precios medios de un 3,2%.

En el conjunto de ambos mercados, los precios medios globales han sido un 1,7% inferiores a los del ejercicio anterior.

El Sector en 1998, ha continuado con el comportamiento positivo de años anteriores, con un crecimiento de las ventas en toneladas, por parte de los fabricantes españoles en el mercado interior de un 5,2% con incrementos de mayor consideración en los segmentos de vino y cerveza, y en el subsector en los tarros.

ACTIVIDAD INDUSTRIAL

La cifra de producción en toneladas del Grupo ha sido un 20,5% mayor que la del año ano anterior, gracias al inicio de la producción, en el mes de mayo, del nuevo horno de nuestra filial Crisnova, y, a la inexistencia de paradas por reconstrucción, tal como tuvo lugar en el segundo trimestre de 1997, con la parada de un horno por un periodo de 2 meses.

En la fábrica de Alava, el comportamiento de la producción ha sido excelente, habiéndose logrado una buena consistencia en la marcha, e iniciándose la producción de tarros y por otra parte, la fabricación de botellas de cerveza de pequeña y gran capacidad y aligeradas en vidrio de color topacio.

En la fábrica de Crisnova de Albacete, la marcha ha sido buena, si bien, influenciada por la marcha ha marcha del nuevo horno, en el mes de puesta en
del plan de amalización en el mes de mayo, dentro del plan de ampliación y modernización con una cifra de inversión que alcanzación y modernización con una cifra
de inversión que alcanzará los 9.500 millones de pesetas.

のです。なんて、には、とは、とは、と、と、と、と、と、と、と、。

ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻘﺎﺩﺓ ﺍﻟﻘﺎﺩﻡ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

El reciclado doméstico nacional de envases de vidrio mediante contenedores instalados en los municipios, ha continuado su línea de crecimiento en 1998, habiendo realizado el 25,1% de la recogida total del Sector, cifra muy superior a su cuota de participación en las ventas nacionales y que refleja nuestro alto grado de sensibilización que roncja noestro alto
medicambiantal medioambiental.

ACTIVIDAD FINANCIERA

El beneficio neto después de impuestos ha sido de 3.678 millones de pesetas con un incremento del 8,6% respecto al ejercicio anterior.

Las amortizaciones del inmovilizado ascienden a 2.093 millones de pesetas, con un aumento de 307 millones de pesetas, un 17% más que en el año anterior.

Las inversiones en activos fijos han supuesto 6.763 millones de pesetas, de los cuales 5.537 millones de pesetas, son parte integrante del plan de 9.500 millones de pesetas para la ampliación y modernización de la fábrica de Crisnova en Albaceto.

En la fábrica de Alava, las inversiones en inmovilizado han ascendido a 1.226 millones de pesetas, como parte del plan de inversiones que por un importe de 11.200 millones de pesetas, abarca el periodo comprende 11.200
entro el último setas, abarca el periodo comprendido entre el último cuatrimestre 1994 y el primer semestre 1.999, destinados a su ampliación y total renovación.

El cash-flow neto contable del ejercicio, que asciende a 5.770 millones de pesetas, más el aumento del endeudamiento bancario neto en 3.983 millones del pesetas, han tenido como destinos principales de pago de dividendos (ejercicio 1997) por un importe de 1.102 millones de pesetas, pagos de inversiones de las constitues por 7.544 millones de pesetas, pagos de inversiones por la circulante, consecuencia del mejor volumento del capital negocio, en una cifra de 921 millones de pesetas.

Los gastos financieros netos han supuesto 187 millones de pesetas, un 1% de las ventas, cifra relativamente muy baja en relación al aumento de endeudamiento bancario, aumento de negocios y cuantía de las cifras de inversión.

Como hecho financiero más significativo, recordaremos el aumento de capital con cargo a reservas y simultanea división de las acciones en tres, cuya efectividad, a efectos de cotización en bolsa, tuvo lugar a partir del 18 de mayo de 1998, quedando el capital social dividido en 22.044.000 acciones.

Con cargo al ejercicio 1997, antes del desdoblamiento, el 15 de febrero se abonaron 120 pesetas por acción, y el 15 de mayo 30 pesetas por acción, lo que equivale a un total de 50 pesetas por acción ya desdoblada.

En Bolsa, las acciones de VIDRALA han tenido un comportamiento relativo inferior al del mercado, como consecuencia de los temores existentes sobre la previsible evolución a la baja de los precios de venta ante los aumentos de capacidad del Sector, y su repercusión sobre la rentabilidad de la Sociedad, cerrándose el año 1998 con una cotización de 1.650 pesetas, frente a las 2.210 pesetas equivalentes del año anterior, lo que supone una disminución relativa del 25%, compensada parcialmente con un dividendo que representa el 3% sobre el valor efectivo final.

Las cotizaciones máxima y mínima fueron de 2.666 pesetas y 1.075 pesetas, respectivamente, y, el volumen total efectivo negociado durante el año ascendió a 32.808 millones de pesetas, un 47% más que en el año anterior, con una frecuencia de cotización del 100%, al igual que el año anterior.

Durante 1998, la autocartera ha sido inexistente a lo largo de todo el ejercicio, no habiéndose realizado ninguna transacción con acciones propias.

Del balance de situación a 31 de diciembre de 1998 se desprende un endeudamiento bancario neto de 5.135 millones de pesetas (1.152 millones de pesetas en 1997) frente a unos recursos propios (fondos propios + ingresos a distribuir), antes de la distribución de beneficios, de 20.464 millones de pesetas.

Así mismo, la deuda con proveedores de inversión asciende a 694 millones de pesetas frente a 1.353 millones de pesetas del ejercicio anterior.

La propuesta de distribución de beneficios de la Sociedad dominante, correspondiente al ejercicio 1998, destina 1.212,4 millones de pesetas a dividendos, equivalente a 55 pesetas por acción, un 10% más que el ejercicio anterior.

El pasado 15 de febrero se abonaron 44 pesetas por acción, por tanto, de acuerdo con la propuesta, el 15 de julio se distribuirán 11 pesetas por acción.

Las cuentas anuales consolidadas e informe de gestión de Vidrala, S.A. y sociedades dependientes, correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 1998 que se adjuntan, fueron formulados por el Consejo de Administración en su reunión de fecha 25 de febrero de 1999.

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Vidrala S.A. — Audit Report / Information 1998

1897_10-k_1999-04-13_6ed4debf-fcf5-4331-80f5-cb40e873b692.pdf

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

CUENTAS ANUALES VIDRALA, S.A

PRICE/VATERHOUSE COPERS

MEMORIA DE 1998 Y 1997

ACTIVO

TOTAL ACTIVO

PASIVO

MEMORIA DE 1998 Y 1997

GASTOS

INGRESOS

1. Actividad de la empresa

2. Bases de presentación

a)Imagen fiel

b)Cuentas anuales consolidadas

c) Agrupación de partidas

3. Criterios de valoración

a}Inmovilizaciones materiales

b) Inmovilizaciones financieras

c) Existencias

Materias primas:

Productos terminados:

Materiales auxiliares y de fabricación:

d) Inversiones financieras temporales

e) Transacciones y saldos en moneda extranjera

f) Subvenciones en capital y explotación

g) Indemnizaciones por rescisión de relaciones laborales

h) Impuesto sobre sociedades

4. Inmovilizaciones materiales

a) Actualización de balances

b) Bienes totalmente amortizados

c) Subvenciones recibidas en relación con el inmovilizado material

d) Compromisos de inversión

5. Inmovilizaciones financieras

6. Existencias

7. Deudores

8. Fondos propios

a) Capital social

b) Reserva legal

c) Reservas de revalorización

· Actualización de balances Norma Foral 42/1990

• Actualización de balances Norma Foral 4/1997

d) Dividendo activo a cuenta

e) Resultado del ejercicio

9. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Subvenciones de capital

10. Deudas con entidades de crédito

11. Otras deudas no comerciales

12 Impuesto sobre sociedades y situación fiscal

a) Conciliación del resultado contable y fiscal

b} Impuesto sobre sociedades devengado

c) Crédito fiscal

d) Años abiertos a inspección

e) Posibles interpretaciones de la legislación fiscal

13. Operaciones y saldos con Crisnova, S.A.

14. Ingresos y gastos

a) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

b) Distribución de la cifra de negocios

c) Detalle de aprovisionamientos

d) Detalle de gastos de personal

e) Variación de las provisiones de tráfico

15. Aspectos derivados del "efecto 2000"

Area de Gestión

Area de Producción

Area de Aprovisionamientos

16. Introducción del euro

17. Otra información

a) Número promedio de empleados por categoría

b) Retribución de los administradores

c) Código de Buen Gobierno

18. Garantías y otras contingencias

19. Cuadros de financiación

a) Variación del capital circulante

b) Detalle de los recursos procedentes de operaciones

ACTIVIDAD COMERCIAL

ACTIVIDAD INDUSTRIAL

ACTIVIDAD FINANCIERA

INFORME DE ALEPISTORÍA CUENTAS AND NUALLES CONSULEDAD E INFORME DE GRAND ON 1998 -

Vidrala S.A. Audit Report / Information 1998