Vidrala S.A. - Annual Report 2025

95980020140005399488-2026-02-24-1-es

959800201400053994882025-01-012025-12-31

Vidrala, S.A.

Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025



		1

Balances correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

(Expresadas en miles de euros)



Activo	Nota	2025	2024
Inmovilizado intangible	5	6.157	6.650
Desarrollo		1.257	1.108
Aplicaciones informáticas		4.900	5.542
Inmovilizado material	6	5.627	3.554
Terrenos y construcciones		850	905
Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado material		4.777	2.649
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		1.097.039	856.734
Instrumentos de patrimonio	8	363.585	363.585
Créditos a empresas	10 y 20	733.454	493.149
Inversiones financieras a largo plazo		1.406	3.124
Otros activos financieros		1.406	3
Derivados	11	-	3.121
Créditos a terceros	9	5.500	942
Activos por impuesto diferido	18	161	1.703
Total activos no corrientes		1.115.890	872.707

Existencias		123.023	136.970
Comerciales	12	113.801	126.744
Materias primas y otros aprovisionamientos	12	9.222	10.226
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	10	287.402	282.956
Clientes por ventas y prestaciones de servicios de corto plazo		83.733	98.865
Clientes, empresas del grupo y asociadas	20	185.546	165.765
Deudores varios		632	1.588
Activo por impuesto corriente	18	796	-
Otros créditos con las Administraciones Públicas	18	16.695	16.738
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	10 y 20	16.630	3.841
Créditos a empresas	10 y 20	16.630	3.841
Inversiones financieras a corto plazo	11	1.157	236
Derivados	11	1.157	236
Periodificaciones a corto plazo		312	280
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		3.680	738
Tesorería		3.680	738
Total activos corrientes		432.204	425.021

Total activo		1.548.094	1.297.728



		2

Balances correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

(Expresadas en miles de euros)



Patrimonio Neto y Pasivo	Nota	2025	2024
Fondos propios		1.084.528	854.524
Capital escriturado	13	35.910	34.200
Reservas	13	804.327	710.906
Legal y estatutarias		6.840	6.582
Otras reservas		797.487	704.324
Acciones y participaciones en patrimonio propias	13	(2.097)	-
Resultado del ejercicio	3	289.726	146.965
Dividendo a cuenta	3	(43.338)	(37.547)
Ajustes por cambios de valor	14	27	(59)
Operaciones de cobertura	14	27	(59)
Total patrimonio neto		1.084.555	854.465

Provisiones a largo plazo		8	16
Deudas a largo plazo	17	55.346	88.086
Deudas con entidades de crédito	17	55.028	87.619
Otros pasivos financieros	17	318	467
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	17 (a) y 20	71.413	78.252
Pasivos por impuesto diferido	18	263	749
Total pasivos no corrientes		127.030	167.103

Provisiones a corto plazo		41	-

Deudas a corto plazo	17	86.019	87.975
Deudas con entidades de crédito	17	5.822	5.655
Otros pasivos financieros	17	80.197	82.320

Instrumentos financieros derivados		-	34

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		250.449	188.151
Proveedores a corto plazo	16	16.343	19.366
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	16 y 20	227.847	152.925
Acreedores varios	16	420	436
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	16	3.886	8.053
Pasivos por impuesto corriente	18	-	5.121
Otras deudas con las Administraciones Públicas	18	1.947	2.244
Anticipos de clientes		6	6
Total pasivos corrientes		336.509	276.160

Total patrimonio neto y pasivo		1.548.094	1.297.728



		3

Cuentas de Pérdidas y Ganancias

correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

(Expresadas en miles de euros)



OPERACIONES CONTINUADAS	Nota	2025	2024
Importe neto de la cifra de negocios	21 (a)	706.593	734.028
Ventas		671.155	699.894
Prestaciones de servicios		35.438	34.134
Aprovisionamientos		(521.946)	(547.407)
Consumo de mercaderías	21 (b)	(522.442)	(544.270)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	21 (b)	(1.972)	(1.864)
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos	12	2.468	(1.273)
Otros ingresos de explotación		2.607	(382)
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		2.391	(512)
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio		216	130
Gastos de personal		(22.851)	(27.190)
Sueldos, salarios y asimilados		(19.026)	(23.640)
Cargas sociales	21 (c)	(3.825)	(3.550)
Otros gastos de explotación		(74.002)	(71.412)
Servicios exteriores		(75.636)	(70.188)
Tributos		(261)	(125)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	10 (c)	1.895	(1.099)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	(3.154)	(2.759)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado	6	(81)	-
Otros resultados		1.451	210
Resultado de explotación		88.617	85.088
Ingresos financieros		227.207	97.412
De participaciones en instrumentos de patrimonio
En empresas del grupo y asociadas	8 y 20	202.045	61.746
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado
De empresas del grupo y asociadas	9 y 20	22.970	28.056
De terceros		2.192	7.610
Gastos financieros	17	(8.826)	(15.765)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	16 y 20	(3.378)	(5.444)
Por deudas con terceros	16	(5.448)	(10.321)
Diferencias de cambio		(39)	29
Resultado financiero		218.342	81.676
Resultado antes de impuestos		306.959	166.764
Impuestos sobre beneficios	18	(17.233)	(19.799)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		289.726	146.965



		4

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto

correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos

correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)



	Nota	2025	2024
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias		289.726	146.965
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Por coberturas de los flujos de efectivo	11	(1.457)	(4.545)
Efecto impositivo		350	1.090
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto		(1.107)	(3.455)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por coberturas de flujos de efectivo	11	1.570	140
Efecto impositivo		(377)	(33)
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias		1.193	107
Total de ingresos y gastos reconocidos		289.812	143.617



		5

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024

(Expresado en miles de euros)




	Capital escriturado	Reservas	Acciones en patrimonio propias	Resultado del ejercicio	Dividendo a cuenta	Ajustes por cambios de valor	Total

Saldos al 31 de diciembre de 2023	32.908	794.005	-	123.235	(32.844)	3.289	920.593

Ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	146.965	-	(3.348)	143.617
Acciones propias rescatadas	-		(31.122)	-	-	-	(31.122)
Ampliación de capital	1.629	(1.629)	-	-	-	-	-
Reducción de capital	(337)	(30.785)	31.122	-	-	-	-
Distribución del beneficio del ejercicio
Reservas	-	77.889	-	(77.889)	-	-	-
Dividendos	-	(128.574)	-	(45.346)	32.844	-	(141.076)
Dividendo a cuenta	-	-	-	-	(37.547)	-	(37.547)

Saldos al 31 de diciembre de 2024	34.200	710.906	-	146.965	(37.547)	(59)	854.465

Ingresos y gastos reconocidos	-	-	-	289.726	-	86	289.812
Acciones propias rescatadas	-		(2.097)	-	-	-	(2.097)
Ampliación de capital	1.710	(1.710)	-	-	-	-	-
Reducción de capital	-	-	-				-
Distribución del beneficio del ejercicio
Reservas	-	95.131	-	(95.131)	-	-	-
Dividendos	-	-	-	(51.834)	37.547	-	(14.287)
Dividendo a cuenta	-	-	-	-	(43.338)	-	(43.338)

Saldos al 31 de diciembre de 2025	35.910	804.327	(2.097)	289.726	(43.338)	27	1.084.555



		6

Estado de Flujos de Efectivo correspondientes

a los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 2025 y 2024 (Expresados en miles de euros)



Flujos de efectivo de las actividades de explotación	Nota	2025	2024
Resultado del ejercicio antes de impuestos		306.959	166.764
Ajustes del resultado		(219.518)	(77.810)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	3.154	2.759
Correcciones valorativas por deterioro	6, 10 y 12	(4.363)	1.099
Variación de provisiones		33	8
Ingresos financieros		(227.207)	(97.412)
Gastos financieros		8.826	15.765
Diferencias de cambio		39	(29)
Cambios en el capital corriente		98.422	13.270
Existencias		16.415	18.754
Otros activos corrientes		-	61.746
Deudores y otras cuentas a cobrar		(1.755)	(15.335)
Acreedores y otras cuentas a pagar		84.043	(82.988)
Otros activos y pasivos no corrientes		(281)	31.093
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(8.805)	(19.600)
Pagos de intereses		(3.949)	(9.500)
Cobros de intereses		2.175	9.900
Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios		(7.031)	(20.000)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		177.058	82.624

Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones		(65.943)	(9.955)
Empresas del grupo y asociadas		(61.247)	(6.355)
Inmovilizado intangible		(2.783)	(2.905)
Inmovilizado material	6	(1.913)	(695)
Cobros por desinversiones		(12.707)	317.047
Empresas del grupo y asociadas		(12.789)	317.047
Inmovilizado material		82	-
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		(78.650)	307.092

Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		(2.097)	(31.122)
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio		(2.097)	(31.122)
Amortización de instrumentos de patrimonio	13		-
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(41.535)	(187.451)
Emisión
Deudas con entidades de crédito		2.626	58.560
Deudas con empresas del grupo y asociadas	17	-	-
Otras deudas		219.500	-
Devolución y amortización de
Deudas con empresas del grupo y asociadas		(6.839)	-
Deudas con entidades de crédito		(30.000)	(24.786)
Otras deudas	17	(226.822)	(221.225)
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de patrimonio		(51.834)	(173.920)
Dividendos (-)	3	(51.834)	(173.920)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación		(95.466)	(392.493)

Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes		2.942	(2.777)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		738	3.515
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		3.680	738



		7

VIDRALA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025

Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

Vidrala, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó en España como sociedad anónima, por un período

de tiempo indefinido y tiene como actividad principal la venta de envases de vidrio, situándose su

domicilio social y fiscal en Llodio (Álava). Desde el ejercicio 2006 la Sociedad actúa como

comercializadora de las producciones realizadas por varias de las sociedades del Grupo del que es

cabecera.

Vidrala, S.A. tiene las acciones representativas de su capital social admitidas a cotización en las Bolsas de

Madrid y Bilbao.

Tal y como se describe en la nota 8, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes. Como

consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación

vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y

normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los

resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo.

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo a Normas Internacionales de

Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE). La información relativa a las

participaciones en empresas del Grupo se presenta en el Anexo I.

Los Administradores han formulado el 24 de febrero de 2026 las cuentas anuales consolidadas de

Vidrala, S.A. y Sociedades dependientes del ejercicio 2025 (el 28 de febrero de 2025 las

correspondientes al ejercicio 2024), que muestran unos beneficios consolidados de 209.341 miles de

euros y un patrimonio neto consolidado de 1.412.878 miles de euros (298.315 miles de euros y un

patrimonio neto consolidado de 1.309.830 miles de euros en 2024). Las cuentas anuales consolidadas

serán depositadas en el Registro Mercantil de Álava en los plazos establecidos legalmente.

Bases de Presentación

(a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de Vidrala, S.A. habiéndose

aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel

del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El estado de flujos de efectivo

se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios

representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad.

Las cuentas anuales del ejercicio 2025 se han preparado de acuerdo con el marco normativo de

información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en el Plan General de Contabilidad

aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual desde su publicación ha sido

objeto de varias modificaciones, la última de ellas mediante la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, y sus

normas de desarrollo, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2025, que han sido

formuladas el 24 de febrero de 2026, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin

modificación alguna.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo

contrario.

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la

moneda funcional y de presentación de la Sociedad.



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VIDRALA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la

cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de

efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2025, las correspondientes al ejercicio

anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2024 aprobadas por la Junta General de

Accionistas de fecha 29 de abril de 2025.

(d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios

relevantes en la aplicación de políticas contables

La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la

realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la

Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un

mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la

preparación de las cuentas anuales:

• Deterioro de las inversiones en empresas del Grupo (véase nota 8).

• Deterioro del valor de créditos comerciales (véase nota 10 (c)).

• Correcciones valorativas por deterioro de existencias (véase nota 12).

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en

función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2025, es posible que acontecimientos

que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en

cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los

próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.



		9

VIDRALA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025

Distribución de resultados

La distribución de los beneficios de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024,

aprobada por la Junta General de Accionistas fue la siguiente:



	Euros
Bases de reparto

Beneficios del ejercicio	146.964.851,79

Distribución

Reserva legal	258.397,60
Otras reservas	94.872.782,74
Dividendos	14.287.035,00
Dividendos a cuenta	37.546.636,45
	146.964.851,79

El Consejo de Administración de fecha 19 de diciembre de 2025, ha acordado la distribución de un

dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2025 de 1,2318 euros por acción, equivalentes a un

desembolso bruto de 43.338 miles de euros, que ha sido satisfecho el 13 de febrero de 2026 (véase nota

17 (b)).

Tras confirmarse el cierre de la operación de venta de Vidrala Italia, y conforme al acuerdo adoptado por la

Junta General de Accionistas celebrada el día 30 de abril de 2024, el Consejo de Administración acordó la

distribución de un dividendo extraordinario por importe de 4,00 euros brutos por acción, que fue

satisfecho con fecha de 12 de julio de 2024 por importe de 128.574 miles de euros.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la

Sociedad, deducida la estimación del Impuesto sobre Sociedades a pagar sobre dichos resultados, en línea

con lo establecido en el artículo 277 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.



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VIDRALA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025

El estado contable previsional de liquidez formulado de acuerdo con los requisitos legales y que ponía de

manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo se expone a

continuación:



	Miles de euros

Previsión de beneficios distribuibles del ejercicio 2025
Proyección de resultados netos de impuestos hasta el 31.12.2025
Dividendos a cuenta distribuidos	43.338
Previsión de tesorería del período comprendido entre 19 de diciembre de 2025 y un año después
Saldos de tesorería a la fecha de acuerdo	41.200
Saldos disponibles en líneas de crédito a la fecha de acuerdo	231.634
Cobros y pagos proyectados operativos (neto)	80.238
Otras salidas de caja	(36.853)

Saldos de tesorería proyectados un año después del acuerdo	316.219

La propuesta de distribución del resultado de 2025 de la Sociedad a presentar a la Junta General de

Accionistas es como sigue:



	Euros
Bases de reparto

Beneficios del ejercicio	289.725.629,35

Distribución

Reserva legal	342.003,60
Otras reservas	229.555.175,73
Dividendos	16.490.205,54
Dividendos a cuenta	43.338.244,48
	289.725.629,35



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VIDRALA, S.A.

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31 de diciembre de 2025

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:



	Miles de euros
	2025	2024

Reserva legal	6.840	6.582
Reserva de capitalización	633.500	603.500
Diferencias por ajuste del capital social a euros	36	36
	640.376	610.118

Las reservas de la Sociedad designadas como de libre distribución, así como el beneficio del ejercicio,

están sujetas, a la limitación de que no deben distribuirse dividendos que reduzcan el saldo de las reservas

a un importe inferior a 1.257 miles de euros al 31 de diciembre de 2025 (1.108 miles de euros al 31 de

diciembre de 2024), que equivalen al total de los saldos pendientes de amortización de los gastos de

desarrollo.

Los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa

ni indirectamente.

Normas de Registro y Valoración

(a) Inmovilizado intangible

Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición,

minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

(i) Investigación y desarrollo

Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la cuenta de

pérdidas y ganancias, a medida que se incurren.

La Sociedad procede a capitalizar los gastos de desarrollo incurridos en proyectos específicos e

individualizados para cada actividad que cumplen las siguientes condiciones:

• Existe un proyecto específico e individualizado que permite valorar de forma fiable el

desembolso atribuible a la realización del proyecto.

• La asignación, imputación y distribución temporal de los costes de cada proyecto están

claramente establecidas.

• Existen motivos fundados de éxito técnico en la realización del proyecto, tanto para el caso

en que la sociedad tenga la intención de su explotación directa, como para el de la venta a

un tercero del resultado del proyecto una vez concluido, si existe mercado.

• La rentabilidad económico-comercial del proyecto está razonablemente asegurada.

• La financiación del proyecto está razonablemente asegurada para completar su realización.

Además está asegurada la disponibilidad de los adecuados recursos técnicos o de otro tipo

para completar el proyecto y para utilizar el activo intangible.

• Existe una intención de completar el activo intangible.



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VIDRALA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025

(ii) Aplicaciones informáticas

Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia empresa, se reconocen en la medida

que cumplen las condiciones expuestas para los gastos de desarrollo. Los gastos de mantenimiento de las

aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

(iii) Costes posteriores

Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que

aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

(iv) Vida útil y amortizaciones

La amortización de los inmovilizados intangibles se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma

sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:



	Método de amortización	Años de vida útil estimada

Desarrollo	Lineal	5
Aplicaciones informáticas	Lineal	5 - 10

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados

intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se

reconocen como un cambio de estimación.

(v) Deterioro del valor del inmovilizado

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas

por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el

apartado (4 (c)) (deterioro de valor).

(b) Inmovilizado material

(i) Reconocimiento inicial

Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición

incrementado por las actualizaciones legales practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en

las normas legales correspondientes. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de

coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

(ii) Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable

de forma sistemática a lo largo de su vida útil.



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La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los

criterios que se mencionan a continuación:



	Método de amortización	Años de vida útil estimada

Construcciones	Lineal	20 - 30
Instalaciones técnicas y maquinaria	Lineal	8
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Lineal	5

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al

cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como

un cambio de estimación.

(iii) Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la

medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil,

debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes

derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se

incurren.

(iv) Deterioro del valor de los activos

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas

por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el

apartado (4 (c)) (deterioro de valor).

La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el

potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto

de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido

como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.

Por otra parte, si la Sociedad tiene dudas razonables sobre el éxito técnico o la rentabilidad económico-

comercial de los proyectos de desarrollo en curso, los importes registrados en el balance se reconocen

directamente en pérdidas procedentes del inmovilizado intangible de la cuenta de pérdidas y ganancias, no

siendo reversibles.

Las pérdidas por deterioro y su reversión se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

No obstante lo anterior, si de las circunstancias específicas de los activos se pone de manifiesto una

pérdida de carácter irreversible, ésta se reconoce directamente en pérdidas procedentes del inmovilizado

de la cuenta de pérdidas y ganancias.



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(d) Arrendamientos

(i) Contabilidad del arrendatario

La Sociedad tiene cedido el derecho de uso de determinados activos bajo contratos de arrendamiento

operativo.

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se reconocen

como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

(e) Instrumentos financieros

La Sociedad reconoce un instrumento financiero en el balance cuando se convierte en parte obligada del

contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisor o como inversor o

adquirente de aquel. Los instrumentos financieros se reconocen en el balance cuando se convierte en parte

obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisor o como

inversor o adquirente de aquel.

(i) Activos financieros

• Clasificación y valoración

En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los activos financieros en una de las

categorías enumeradas a continuación, que determina el método de valoración inicial y posterior aplicable:

• Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

• Activos financieros a coste amortizado

• Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto

• Activos financieros a coste

• Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de

las restantes.

En todo caso, los activos financieros mantenidos para negociar se incluyen en esta categoría. La Sociedad

considera que un activo financiero se mantiene para negociar cuando se cumple al menos una de las

siguientes tres circunstancias:

• Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en el corto plazo.

• Forma parte, en el momento de su reconocimiento inicial, de una cartera de instrumentos

financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones

recientes para obtener ganancias en el corto plazo.

• Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni

haya sido designado como instrumento de cobertura.

Además de lo anterior, la Sociedad tiene la posibilidad, en el momento del reconocimiento inicial, de

designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en la

cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra categoría (lo que suele

denominarse “opción de valor razonable”). Esta opción se puede elegir si se elimina o reduce

significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría en otro caso de la

valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente a valor razonable que, salvo

evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la



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contraprestación entregada. Los costes de transacción directamente atribuibles se reconocen en la cuenta

de pérdidas y ganancias del ejercicio (esto es, no se capitalizan).

Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad valora los activos financieros comprendidos en

esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (resultado financiero).

• Activos financieros a coste amortizado

La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en

un mercado organizado, si se cumplen las siguientes condiciones:

• La Sociedad mantiene la inversión bajo un modelo de gestión cuyo objetivo es recibir los flujos de

efectivo derivados de la ejecución del contrato.

La gestión de una cartera de activos financieros para obtener sus flujos contractuales no implica

que hayan de mantenerse necesariamente todos los instrumentos hasta su vencimiento; se podrá

considerar que los activos financieros se gestionan con ese objetivo aun cuando se hayan

producido o se espere que se produzcan ventas en el futuro. A tal efecto, la Sociedad considera la

frecuencia, el importe y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas

ventas y las expectativas en relación con la actividad de ventas futuras.

• Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos

de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal

pendiente. Esto es, los flujos de efectivo son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de

préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero

o por debajo de mercado.

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales (“clientes por

ventas y prestaciones de servicios de corto plazo”) y los créditos por operaciones no comerciales

(“deudores varios”).

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,

salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable

de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no

tengan un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y

los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto

plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es

significativo.

Para la valoración posterior se utiliza el método del coste amortizado. Los intereses devengados se

contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias (ingresos financieros), aplicando el método del tipo de

interés efectivo.

Los créditos con vencimiento no superior a un año que, tal y como se ha expuesto anteriormente, se

valoren inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe, salvo que se

hubieran deteriorado.

En general, cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero a coste amortizado se

modifican debido a las dificultades financieras del emisor, la Sociedad analiza si procede contabilizar una

pérdida por deterioro de valor.



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• Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto

Se incluyen los activos financieros que cumplen las siguientes condiciones:

• El instrumento financiero no se mantiene para negociar ni procede clasificarlo a coste amortizado.

• Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de

efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal

pendiente.

Además, la Sociedad tiene la opción de clasificar (de forma irrevocable) en esta categoría inversiones en

instrumentos de patrimonio, siempre que no se mantengan para negociar, ni deban valorarse al coste (ver

categoría de coste más adelante).

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,

salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable

de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

La valoración posterior es a valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera

incurrir en su enajenación. Los cambios que se producen en el valor razonable se registran directamente

en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en

que el importe así reconocido, se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias

de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, se registran en la cuenta de pérdidas y

ganancias y no en patrimonio neto.

También se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias el importe de los intereses, calculados según el

método del tipo de interés efectivo, y de los dividendos devengados (ingreso financiero).

• Activos financieros a coste

La Sociedad incluye en esta categoría, en todo caso:

• Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (en los estados

financieros individuales).

• Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede

determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un instrumento

idéntico, o no puede estimarse con fiabilidad, y los derivados que tienen como subyacente a estas

inversiones.

• Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de valor

razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea posible obtener una

estimación fiable de su valor razonable.

Las inversiones incluidas en esta categoría se valoran inicialmente al coste, que es equivale al valor

razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

En el caso de inversiones en empresas del grupo, si existiera una inversión anterior a su calificación como

empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considerará como coste de dicha inversión el valor contable

que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener esa calificación.



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La valoración posterior es también a coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones

valorativas por deterioro.

• Baja de balance de activos financieros

La Sociedad da de baja de balance un activo financiero cuando:

• Expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo. En este sentido, se da

de baja un activo financiero cuando ha vencido y la Sociedad ha recibido el importe

correspondiente.

• Se hayan cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero. En

este caso, se da de baja el activo financiero cuando se han transferido de manera sustancial los

riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. En particular, en las operaciones de venta con

pacto de recompra, factoring y titulizaciones, se da de baja el activo financiero una vez que se

ha comparado la exposición de la Sociedad, antes y después de la cesión, a la variación en los

importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido, se deduce que

se han transferido los riesgos y beneficios.

• Deterioro del valor de los activos financieros

• Instrumentos de deuda a coste amortizado o valor razonable con cambios en patrimonio

neto

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad analiza si existe evidencia objetiva de que el valor de un activo

financiero, o de un grupo de activos financieros con similares características de riesgo valorados

colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su

reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros,

que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor.

En caso de que exista dicha evidencia, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor

en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la

ejecución de las garantías reales y personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés

efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de

interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las cuentas

anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un

grupo de activos financieros, la Sociedad utiliza modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos.

Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida

disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso,

respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el

valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el

deterioro del valor.

Como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros la Sociedad utiliza el valor de mercado del

instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del

valor que pudiera recuperar la empresa.

En el caso de activos a valor razonable con cambio en patrimonio neto, las pérdidas acumuladas

reconocidas en el patrimonio neto por disminución del valor razonable, siempre que exista una evidencia

objetiva de deterioro en el valor del activo, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.



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• Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en patrimonio neto

En este tipo de inversiones, la Sociedad asume que el instrumento se ha deteriorado ante una caída de un

año y medio o de un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su

valor, sin perjuicio de que pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que haya

transcurrido dicho plazo o descendido la cotización en el mencionado porcentaje.

Las correcciones de valor por deterioro se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de que se incrementase el valor razonable, la corrección valorativa reconocida en ejercicios

anteriores no revierte con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias y se registra el incremento de valor

razonable directamente contra el patrimonio neto.

• Activos financieros a coste

En este caso, el importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe

recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el

valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de

patrimonio se calculan, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del

reparto de dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la

inversión en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se

espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias como

de su enajenación o baja en cuentas. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en

instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula

en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha

de la valoración, netas del efecto impositivo.

El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se

registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión

del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de

reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

• Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la

adquisición se registran como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses se reconocen

utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho a recibirlos.

Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la

fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la

participada desde la adquisición, no se reconocerán como ingresos, y minorarán el valor contable de la

inversión. El juicio sobre si se han generado beneficios por la participada se realizará atendiendo

exclusivamente a los beneficios contabilizados en la cuenta de pérdidas y ganancias individual desde la

fecha de adquisición, salvo que de forma indubitada el reparto con cargo a dichos beneficios deba

calificarse como una recuperación de la inversión desde la perspectiva de la entidad que recibe el

dividendo.



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(ii) Pasivos financieros

• Clasificación y valoración

En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en una de las

categorías enumeradas a continuación:

• Pasivos financieros a coste amortizado

• Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

• Pasivos financieros a coste amortizado

La Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en esta categoría excepto cuando deban valorarse a

valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales

(“proveedores”) y los débitos por operaciones no comerciales (“acreedores varios”).

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,

salvo evidencia en contrario, se considera que es el precio de la transacción, que equivale al valor

razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no

tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre

participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el

efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Para la valoración posterior se utiliza el método de coste amortizado. Los intereses devengados se

contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias (gasto financiero), aplicando el método del tipo de

interés efectivo.

No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto

anteriormente, se valoren inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe.

• Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

En esta categoría la Sociedad incluye los pasivos financieros que cumplan alguna de las siguientes

condiciones:

• Son pasivos que se mantienen para negociar. Se considera que un pasivo financiero se posee para

negociar cuando cumpla una de las siguientes condiciones:

◦ Se emite o asume principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por

ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa

pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).

◦ Es una obligación que un vendedor en corto tiene de entregar activos financieros que le

han sido prestados (“venta en corto”).

◦ Forma parte en el momento de su reconocimiento inicial de una cartera de instrumentos

financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de

actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo.

◦ Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía

financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.



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• Desde el momento del reconocimiento inicial, ha sido designado irrevocablemente para

contabilizarlo al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (“opción de valor

razonable”), debido a que:

◦ Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría contable» con

otros instrumentos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias; o

◦ Un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros que se gestiona y su

rendimiento se evalúa sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia

de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información del grupo

también sobre la base del valor razonable al personal clave de la dirección.

• Opcionalmente y de forma irrevocable, se podrán incluir en su integridad en esta categoría los

pasivos financieros híbridos con derivado implícito separable.

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su razonable, que, salvo

evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la

contraprestación recibida. Los costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocen

directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Después del reconocimiento inicial la empresa valora los pasivos financieros comprendidos en esta

categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Baja de balance de pasivos financieros

La Sociedad da de baja de balance un pasivo financiero previamente reconocido cuando se da alguna de

las siguientes circunstancias:

• La obligación se haya extinguido porque se ha realizado el pago al acreedor para cancelar la

deuda (a través de pagos en efectivo u otros bienes o servicios), o porque al deudor se le

exime legalmente de cualquier responsabilidad sobre el pasivo.

• Se adquieran pasivos financieros propios, aunque sea con la intención de recolocarlos en el

futuro.

• Se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre un prestamista y un prestatario,

siempre que tengan condiciones sustancialmente diferentes, reconociéndose el nuevo pasivo

financiero que surja; de la misma forma se registra una modificación sustancial de las

condiciones actuales de un pasivo financiero, como se indica para las reestructuraciones de

deuda.

La contabilización de la baja de un pasivo financiero se realiza de la siguiente forma: la diferencia entre el

valor en libros del pasivo financiero (o de la parte de él que se haya dado de baja) y la contraprestación

pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se ha de recoger asimismo cualquier

activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias

del ejercicio en que tenga lugar.

(f) Contabilidad de operaciones de cobertura

Desde un punto de vista contable, la Sociedad divide los derivados financieros en dos grandes grupos:

• Derivados de negociación: se registran por su valor razonable y los cambios en dicho valor

razonable se reconocen contra la cuenta de pérdidas y ganancias (se incluyen en la categoría

«Activos / pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias»).



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• Derivados de cobertura: se registran igualmente por su valor razonable. No obstante, se aplican

unas normas contables especiales denominadas contabilidad de coberturas. En función del

modelo de contabilidad de coberturas, puede cambiar la contrapartida del cambio de valor del

derivado o realizarse un ajuste a la contabilización del elemento cubierto.

El objetivo de la contabilidad de coberturas es eliminar o reducir las denominadas “asimetrías contables”.

Dichas “asimetrías contables” generalmente surgen cuando la Sociedad contrata derivados (o a veces otro

instrumento financiero) como cobertura (o compensación de los cambios en el valor razonable o en los

flujos de efectivo) de otro elemento, y este elemento, o bien no se reconoce a valor razonable con cambios

en la cuenta de resultados (por ejemplo, un préstamo a coste amortizado o unas existencias a coste), o

bien ni siquiera aparece en balance (por ejemplo, una compra prevista de materias primas o una emisión

prevista de un bono).

La asimetría provoca que la cuenta de pérdidas y ganancias tenga volatilidad durante la vida de la

operación de cobertura, estando la empresa económicamente cubierta en relación con uno o varios riesgos

concretos.

Para evitar la volatilidad que conlleva este distinto criterio de reconocimiento en resultados de ambas

operaciones (instrumento de cobertura y partida cubierta), surgen las normas especiales de contabilidad

de coberturas que se aplican a través de los modelos de contabilidad de coberturas. Estos modelos

suponen aplicar unas normas contables especiales para romper la “asimetría contable”.

Para poder aplicar las normas especiales de contabilidad de coberturas, la Sociedad cumple con los

siguientes tres requisitos:

• Que los componentes de la cobertura (instrumento de cobertura y partida cubierta) se adecuen a

lo establecido en la normativa contable, esto es, sean “elegibles”.

• Que se prepare la documentación inicial y la designación formal de la cobertura.

• Que se cumpla con los requisitos de eficacia de la cobertura.

Existen tres modelos de contabilidad de coberturas: cobertura de valor razonable, cobertura de flujos de

efectivo y cobertura de inversiones netas. Cada uno de ellos establece una solución para evitar la

“asimetría contable” y cada uno de ellos se aplica a un tipo de cobertura específico.

(i) Cobertura de flujos de efectivo

En una cobertura de los flujos de efectivo se cubre la exposición a la variación de los flujos de efectivo que

se atribuya a un riesgo concreto asociado a la totalidad o a un componente de un activo o pasivo

reconocido (tal como la contratación de una permuta financiera para cubrir el riesgo de una financiación a

tipo de interés variable), o a una transacción prevista altamente probable (por ejemplo, la cobertura del

riesgo de tipo de cambio relacionado con compras y ventas previstas de inmovilizados materiales, bienes y

servicios en moneda extranjera), y que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias. La cobertura del

riesgo de tipo de cambio de un compromiso en firme puede ser contabilizada como una cobertura de flujos

de efectivo o como una cobertura de valor razonable.

Las normas contables aplicables son las siguientes:

• El elemento cubierto no cambia su método de contabilización.

• La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura

eficaz, se reconocerá directamente en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto



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que surge como consecuencia de la cobertura se ajustará para que sea igual, en términos

absolutos, al menor de los dos valores siguientes:

◦ La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la

cobertura.

◦ El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual

del cambio acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el

inicio de la cobertura.

Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier pérdida o ganancia

requerida para compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo calculada de acuerdo

con el párrafo anterior, representa una ineficacia de la cobertura que obliga a reconocer en el resultado del

ejercicio esas cantidades

El “reciclaje” del importe diferido en patrimonio neto a resultados depende del tipo de operación cubierta:

• Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al

reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, o una transacción

prevista cubierta relativa a un activo no financiero o un pasivo no financiero pasa a ser un

compromiso en firme al cual se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable, la

empresa eliminará ese importe del ajuste por cobertura de flujos de efectivo y lo incluirá

directamente en el coste inicial u otro importe en libros del activo o del pasivo. Se aplicará

este mismo criterio en las Coberturas del riesgo de tipo de cambio de la adquisición de una

inversión en una empresa del grupo, multigrupo o asociada.

• En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transferirá a la cuenta de

pérdidas y ganancias en la medida en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos

afecten al resultado del ejercicio (por ejemplo, en los ejercicios en que se reconozca el gasto

por intereses o en que tenga lugar una venta prevista).

• No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y la empresa espera

que todo o parte de esta no se recupere en uno o más ejercicios futuros, ese importe que no

se espera recuperar se reclasificará inmediatamente en el resultado del ejercicio.

(g) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad

La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio se presenta por el coste de adquisición de

forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas

con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y

ganancias.

Los costes de transacción relacionados con instrumentos de patrimonio propio se registran como una

minoración de reservas, una vez considerado cualquier efecto fiscal.

(h) Existencias

Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción.

El coste de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor después de deducir cualquier

descuento, rebaja u otras partidas similares así como los intereses incorporados al nominal de los débitos,

más los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su venta y otros

directamente atribuibles a la adquisición y los impuestos indirectos no recuperables de la Hacienda

Pública.



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El coste de las materias primas y otros aprovisionamientos y el coste de mercaderías se asignan a las

distintas unidades en existencias mediante la aplicación de los siguientes métodos:

• Comerciales: se han valorado al precio de factura establecido anualmente.

• Materias primas y otros aprovisionamientos: mediante el método de precio medio ponderado.

El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste

exceda su valor neto realizable.

La corrección valorativa reconocida previamente se revierte con abono a resultados, si las circunstancias

que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un

incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas.

La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto

realizable de las existencias.

(i) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la

vista en entidades de crédito.

(j) Aportaciones definidas

La Sociedad registra las contribuciones a realizar a los planes de aportaciones definidas a medida que los

empleados prestan sus servicios. El importe de las contribuciones devengadas se registra como un gasto

por retribuciones a los empleados y como un pasivo una vez deducido cualquier importe ya pagado.

(k) Provisiones y contingencias

Los pasivos que resultan indeterminados respecto a su importe o a la fecha en que se cancelarán se

reconocen en el balance como provisiones cuando la Sociedad tiene una obligación actual (ya sea por una

disposición legal, contractual o por una obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de

sucesos pasados, que se estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación y que es

cuantificable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para

cancelar o transferir a un tercero la obligación, registrándose los ajustes que surjan por la actualización de

la provisión como un gasto financiero conforme se van devengando. Cuando se trata de provisiones con

vencimiento inferior o igual a un año, y el efecto financiero no es significativo, no se lleva a cabo ningún

tipo de descuento. Las provisiones se revisan a la fecha de cierre de cada balance y son ajustadas con el

objetivo de reflejar la mejor estimación actual del pasivo correspondiente en cada momento.

Las compensaciones a recibir de un tercero en el momento de liquidar las provisiones, se reconocen como

un activo, sin minorar el importe de la provisión, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso va

a ser recibido, y sin exceder del importe de la obligación registrada. Cuando existe un vínculo legal o

contractual de exteriorización del riesgo, en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder del

mismo, el importe de dicha compensación se deduce del importe de la provisión.

Por otra parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones, surgidas como

consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran eventos futuros

que no están enteramente bajo el control de la Sociedad y aquellas obligaciones presentes, surgidas como

consecuencia de sucesos pasados, para las que no es probable que haya una salida de recursos para su

liquidación o que no se pueden valorar con suficiente fiabilidad. Estos pasivos no son objeto de registro

contable, detallándose los mismos en la memoria, excepto cuando la salida de recursos es remota.



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(l) Retribuciones a empleados a corto plazo

La Sociedad reconoce el coste esperado de las retribuciones a corto plazo en forma de permisos

remunerados cuyos derechos se van acumulando, a medida que los empleados prestan los servicios que

les otorgan el derecho a su percepción. Si los permisos no son acumulativos, el gasto se reconoce a

medida que se producen los permisos.

La Sociedad reconoce el coste esperado de la participación en ganancias o de los planes de incentivos a

trabajadores cuando existe una obligación presente, legal o implícita como consecuencia de sucesos

pasados y se puede realizar una estimación fiable del valor de la obligación.

(m) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios

De acuerdo con el principio de devengo, los ingresos se registran con la transferencia de control y los

gastos se registran cuando ocurren, con independencia de la fecha de su cobro o de su pago. Así, la

Sociedad reconoce los ingresos por el desarrollo ordinario de su actividad cuando se produce la

transferencia de control de los bienes o servicios comprometidos con los clientes. La Sociedad se dedica a

la venta de envases de vidrio.

Para aplicar este criterio fundamental de registro contable de ingresos, la Sociedad sigue un proceso

completo que consta de las siguientes etapas sucesivas:

• Identificar el contrato (o contratos) con el cliente, entendido como un acuerdo entre dos o más

partes que crea derechos y obligaciones exigibles para las mismas.

• Identificar la obligación u obligaciones a cumplir en el contrato, representativas de los

compromisos de transferir bienes o prestar servicios a un cliente.

• Determinar el precio de la transacción, o contraprestación del contrato a la que la sociedad espera

tener derecho a cambio de la transferencia de bienes o de la prestación de servicios

comprometida con el cliente.

• Asignar el precio de la transacción a las obligaciones a cumplir, que deberá realizarse en función

de los precios de venta individuales de cada bien o servicio distinto que se hayan comprometido

en el contrato, o bien, en su caso, siguiendo una estimación del precio de venta cuando el mismo

no sea observable de modo independiente.

• Reconocer el ingreso por actividades ordinarias cuando la sociedad cumple una obligación

comprometida mediante la transferencia de un bien o la prestación de un servicio; cumplimiento

que tiene lugar cuando el cliente obtiene el control de ese bien o servicio, de forma que el importe

del ingreso de actividades ordinarias reconocido será el importe asignado a la obligación

contractual satisfecha.

(i) Obligaciones de desempeño

Venta de envases de vidrio

Los contratos formalizados con los clientes incluyen el suministro de botellas sin un uso alternativo para la

entidad al ser botellas específicamente diseñadas para cada cliente y en las que el derecho de la

propiedad intelectual es del cliente. Asimismo, la Sociedad no tiene el derecho exigible al pago hasta el

momento de la entrega. Por lo tanto, la Sociedad determina que en cualquier caso el derecho de cobro

exigible se genera a partir de la entrega.



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(ii) Cálculo del precio de la transacción

Al determinar el precio de la transacción para la venta de envases de vidrio la Sociedad considera los

efectos, si los hubiera, de las contraprestaciones variables, la existencia de componentes de financiación

significativos, las contraprestaciones distintas al efectivo y las contraprestaciones a pagar al cliente. En

todo caso, en la mayor parte de los contratos formalizados el precio es fijo para todo el año por cada

unidad de botella.

Los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, así como los intereses

incorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración de los mismos.

Los descuentos concedidos a clientes se reconocen en el momento en que es probable que se van a

cumplir las condiciones que determinan su concesión como una reducción de los ingresos por ventas.

(iii) Asignación del precio de la transacción a las obligaciones de desempeño

La asignación del precio de la venta de envases de vidrio se realiza sobre la base del precio de venta

independiente.

(iv) Reconocimiento de los ingresos

La Sociedad reconoce los ingresos derivados de un contrato cuando se produce la transferencia al cliente

del control sobre los bienes o servicios comprometidos (es decir, la o las obligaciones a cumplir).

Para cada obligación a cumplir que se identifique, la Sociedad determina al comienzo del contrato si el

compromiso asumido se cumple a lo largo del tiempo o en un momento determinado.

Los ingresos derivados de los compromisos que se cumplen a lo largo del tiempo se reconocen en función

del grado de avance o progreso hacia el cumplimiento completo de las obligaciones contractuales siempre

que la sociedad disponga de información fiable para realizar la mediación del grado de avance.

En el caso de las obligaciones contractuales que se cumplen en un momento determinado, los ingresos

derivados de su ejecución se reconocen en tal fecha. Los costes incurridos en la producción o fabricación

del producto se contabilizan como existencias.

(v) Indicadores de cumplimiento de la obligación en un momento del tiempo

Para identificar el momento concreto en que el cliente obtiene el control del activo, la Sociedad considera

los siguientes indicadores:

• El cliente asume los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del activo.

• La sociedad transfiere la posesión física del activo.

• El cliente recibe el activo a conformidad de acuerdo con las especificaciones contractuales.

• La sociedad tiene un derecho de cobro por transferir el activo.

• El cliente tiene la propiedad del activo.

Así, los ingresos por la venta de envases de vidrio se deben reconocer como ingreso con la entrega, que

variará en función de las condiciones contractuales (Incoterms). El control se trasfiere en ese momento, ya

que se produce la transferencia física al cliente, de manera implícita su aceptación y propiedad y se

transfieren los riesgos y beneficios.



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(n) Impuesto sobre beneficios

El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el

impuesto diferido.

Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera

pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o

aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una

transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra

patrimonio.

Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto se registran en el activo como un crédito fiscal.

En el caso de determinadas deducciones por inversiones, la imputación contable como menos gastos se

periodifica con un criterio razonable y, en todo caso prudente, en función del plazo en que se amortizan

los bienes del inmovilizado que han generado los créditos fiscales.

Vidrala, S.A. junto con las Sociedades Vidrala Desarrollos, S.A., Aiala Vidrio, S.A. e Inverbeira, Sociedad

de Promoción de Empresas, S.A. tributa en régimen de declaración consolidada desde el 1 de enero de

2013.

El gasto devengado por impuesto sobre sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen de

declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso

de tribulación individual expuestos anteriormente, los siguientes:

• Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la

eliminación de resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del

proceso de determinación de la base imponible consolidada.

• Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en

el régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y

bonificaciones se imputarán a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el

rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.

Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo

fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo

aplicable a la misma.

Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que

han sido compensados por el resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito

recíproco entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo compensan. En caso de

que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de sociedades del Grupo

consolidado, estos créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos como activos por

impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, considerando el grupo fiscal

como sujeto pasivo.

La Sociedad dominante del Grupo registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre

Sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas.

El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono

(cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.



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(i) Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles,

salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

(ii) Reconocimiento de activos por impuesto diferido.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles,

créditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que

resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de

estos activos, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente. En la fecha de

cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa los activos por impuesto diferido reconocidos y aquellos que no

se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a dar de baja un activo

reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo

por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que la Sociedad disponga

de ganancias fiscales futuras que permitan su aplicación.

(iii) Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de

aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la

normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las

consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o

liquidar los pasivos.

(o) Medioambiente

Los gastos relativos a las actividades de descontaminación y restauración de lugares contaminados,

eliminación de residuos y otros gastos derivados del cumplimiento de la legislación medioambiental se

registran como gastos del ejercicio en que se producen, salvo que correspondan al coste de compra de

elementos que se incorporen al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma

duradera, en cuyo caso se contabilizan en las correspondientes partidas del epígrafe “Inmovilizado

material”, siendo amortizados con los mismos criterios.

(p) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del Grupo se reconocen por el valor razonable de la contraprestación

entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado si existiese, se registra de

acuerdo con la sustancia económica subyacente.

Los precios de las operaciones realizadas con partes vinculadas se encuentran adecuadamente soportados,

por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos que pudieran originar

pasivos fiscales significativos.

Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes:

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos

efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando están vinculados al ciclo normal de

explotación de la Sociedad y se esperan vender, consumir, realizar o liquidar en el transcurso del mismo,

son diferentes a los anteriores y su vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el

plazo máximo de un año; se mantienen con fines de negociación o se trata de efectivo y otros activos

líquidos equivalentes cuya utilización no está restringida por un periodo superior a un año. En caso

contrario se clasifican como activos y pasivos no corrientes.



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Inmovilizado Intangible

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible han sido los

siguientes:



	Miles de euros
	2025			2024
	Desarrollo	Aplicaciones informáticas	Total	Desarrollo	Aplicaciones informáticas	Total

Coste al 1 de enero	5.463	25.140	30.603	5.166	21.997	27.163
Altas	377	2.477	2.854	297	3.188	3.485
Bajas	-	-	-	-	-	-
Traspasos (Nota 6)	272	(1.445)	(1.173)	-	(45)	(45)
Coste al 31 de diciembre	6.112	26.172	32.284	5.463	25.140	30.603

Amortización acumulada al 1 de enero	(4.355)	(19.598)	(23.953)	(3.923)	(18.018)	(21.941)
Amortizaciones	(500)	(1.674)	(2.174)	(432)	(1.580)	(2.012)
Bajas	-	-	-	-	-	-
Traspasos (Nota 6)	-	-	-	-	-	-
Amortización acumulada al 31 de diciembre	(4.855)	(21.272)	(26.127)	(4.355)	(19.598)	(23.953)
Correcciones valorativas por deterioro	-	-	-	-	-	-

Valor neto contable al 31 de diciembre	1.257	4.900	6.157	1.108	5.542	6.650

Los gastos de desarrollo capitalizados corresponden a proyectos encargados a otras empresas y para los

que se ha evaluado su rentabilidad económica futura.

Las altas del ejercicio se corresponden, principalmente, con aplicaciones informáticas diversas que utiliza

la compañía, por importe de 2.477 miles de euros (3.188 miles de euros en el ejercicio 2024).

La Sociedad tenía aplicaciones informáticas totalmente amortizadas al 31 de diciembre de 2025 por

importe de 20.679 miles de euros (15.956 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).



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31 de diciembre de 2025

Inmovilizado Material

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los

siguientes:



	Miles de euros
	2025
	Terrenos y Construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Total

Coste al 1 de enero	1.069	2.418	6.964	10.451
Altas	-	489	1.472	1.961
Bajas	-	(89)	-	(89)
Traspasos (Nota 5)	-	111	1.062	1.173

Coste al 31 de diciembre	1.069	2.929	9.498	13.496

Amortización acumulada al 1 de enero	(164)	(888)	(5.534)	(6.586)
Dotaciones	(55)	(185)	(740)	(980)
Bajas	-	8	-	8
Traspasos (Nota 5)	-	-	-	-

Amortización acumulada al 31 de diciembre	(219)	(1.065)	(6.274)	(7.558)

Deterioro
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	-	-	(311)	(311)

Valor neto contable al 31 de diciembre	850	1.864	2.913	5.627



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Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025



	Miles de euros
	2024
	Terrenos y Construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Total

Coste al 1 de enero	1.069	2.148	6.595	9.812
Altas	-	510	324	834
Bajas	-	(240)	-	(240)
Traspasos (Nota 5)	-	-	45	45

Coste al 31 de diciembre	1.069	2.418	6.964	10.451

Amortización acumulada al 1 de enero	(110)	(943)	(5.026)	(6.079)
Dotaciones	(54)	(185)	(508)	(747)
Bajas	-	240	-	240
Traspasos (Nota 5)	-	-	-	-
Amortización acumulada al 31 de diciembre	(164)	(888)	(5.534)	(6.586)

Deterioro
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	-	-	(311)	(311)

Valor neto contable al 31 de diciembre	905	1.530	1.119	3.554

Las altas del ejercicio 2025 se corresponden, principalmente, con adquisición de equipos para procesos

de información. En el ejercicio 2024, las mismas se correspondían con equipos análogos.

El detalle de los activos materiales totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el



	Miles de euros
	2025	2024

Instalaciones técnicas y maquinaria	1.010	654
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.106	2.819
	4.116	3.473



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Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2025

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los

elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen compromisos de inversión significativos.

Política y Gestión de Riesgos de Vidrala, S.A.

(a) Riesgos de negocio

La gestión de los riesgos del negocio en Vidrala implica procedimientos supervisados desde los órganos de

administración, desarrollados por la dirección y ejecutados, cada día, en la operativa de la organización.

Los principales factores de riesgo externos que, en el contexto actual, afectan a los resultados de nuestro

negocio a corto plazo, son: la prolongación del sólido contexto de ventas, las tendencias económicas

globales y su potencial impacto en la demanda de nuestros productos; la gestión de los niveles de

inventarios adecuados para servir a nuestros clientes y la consiguiente adecuación de capacidades

productivas en nuestras instalaciones; la anormal inflación en los precios de la energía, las materias

primas y otros costes operativos necesarios para producir y comercializar envases de vidrio y nuestra

capacidad de transferir estos incrementos de costes a nuestros precios de venta, a través de fórmulas

contractuales o renegociaciones directas; la intensidad inversora en nuestro perímetro industrial para hacer

crecer o diversificar el negocio y reducir los costes operativos.

(b) Riesgos operacionales