Vianini Lavori S.p.A.

Earnings Release • Jul 30, 2015

Informazione Regolamentata n. 0268-20-2015		Data/Ora Ricezione 30 Luglio 2015 21:10:16	MTA
Societa'	:	VIANINI LAVORI
Identificativo Informazione Regolamentata	:	61541
Nome utilizzatore	:	VIANLAVN01 - Perugini
Tipologia	:	IRAG 02
Data/Ora Ricezione	:	30 Luglio 2015 21:10:16
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	30 Luglio 2015 21:25:17
Oggetto	:	Consiglio di Amministrazione approva results	Relazione Finanziaria semestrale 2015the Board of Directors approves 2015 first half
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Vianini Lavori: il Consiglio di Amministrazione approva i risultati del primo semestre 2015

• • Ricavi: 98,1 milioni di euro (102,8 milioni di euro al 30 giugno 2014);
• • Margine operativo lordo: 1,3 milioni di euro (1,5 milioni di euro al 30 giugno 2014);
• • Risultato operativo: 5,5 milioni di euro (1,5 milioni di euro al 30 giugno 2014);
• • Risultato della gestione finanziaria: 8,5 milioni di euro (3,7 milioni di euro al 30 giugno 2014);
• • Utile netto: 22,5 milioni di euro (14,6 milioni di euro al 30 giugno 2014)
• • Patrimonio netto: 713,4 milioni di euro (659,6 milioni di euro al 31 dicembre 2014)

Roma, 30 luglio 2015 – Il Consiglio di Amministrazione di Vianini Lavori, presieduto da Mario Delfini, ha approvato oggi i risultati del primo semestre 2015.

Il periodo si è chiuso con ricavi operativi pari a 98,1 milioni di euro, in flessione rispetto al dato al 30 giugno 2014 essenzialmente per il rallentamento delle produzioni relative alla commessa riguardante la galleria Pavoncelli dell'Acquedotto Sele-Calore i cui lavori, sospesi per alcuni mesi a seguito di problemi tecnici riscontrati durante le operazioni di scavo, sono ripresi solo nel mese di giugno.

Da segnalare il perdurante ritardo nell'incasso dei crediti vantati nei confronti del committente in relazione alle opere relative alla realizzazione, in associazione temporanea di imprese, della Linea C della Metropolitana di Roma.

Il margine operativo lordo è stato positivo per 1,3 milioni di euro, in diminuzione rispetto al dato del precedente esercizio (1,5 milioni di euro al 30 giugno 2014).

Il risultato operativo si è attestato a 5,5 milioni di euro, in aumento rispetto al primo semestre 2014 (1,5 milioni di euro), grazie al rilascio di parte del fondo rischi a seguito della conclusione di un contenzioso che coinvolgeva una controllata.

Il Risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto ha registrato un saldo positivo di 7,8 milioni di euro (8,2 milioni di euro al 30 giugno 2014). In miglioramento i risultati del Gruppo Cementir Holding. In lieve flessione rispetto al primo semestre 2014 i risultati di Eurostazioni Spa ed Acqua Campania Spa. Da segnalare che il risultato del primo semestre 2014 comprendeva il contributo della società Autostrade Tirrenica Spa non più consolidata nel primo semestre 2015.

Il Risultato netto della gestione finanziaria è stato positivo per 8,5 milioni di euro in aumento rispetto al primo semestre 2014 (3,7 milioni di euro) grazie ai maggiori dividendi percepiti sulle azioni quotate in portafoglio.

Il Risultato del periodo si è attestato a 22,5 milioni di euro in crescita del 54,3% rispetto al primo semestre 2014.

La Posizione finanziaria netta si è incrementata di circa 6,7 milioni di euro, per effetto dell'andamento positivo del flusso di cassa operativo e dell'incasso dei dividendi su azioni quotate, passando dai 40,6 milioni di euro del 31 dicembre 2014 ai 47,3 milioni di euro.

Il Patrimonio netto consolidato del Gruppo è passato da 659,6 milioni di euro al 31 dicembre 2014 a 713,4 milioni di euro. La variazione positiva di 53,8 milioni di euro è dovuta essenzialmente agli effetti derivanti dalla valutazione al fair value delle partecipazioni detenute dal Gruppo e dal risultato del periodo al netto della distribuzione dei dividendi.

Il Portafoglio ordini è pari a 1,08 miliardi di euro.

Previsioni per l'anno in corso

Nel settore delle costruzioni non si avvertono, per il momento, segnali di variazione dell'andamento rispetto al precedente esercizio. Non sono prevedibili i tempi di incasso dei crediti vantati dal consorzio esecutore nei confronti del committente in relazione alle opere relative alla realizzazione della Linea C della Metropolitana di Roma.

Fatti di rilievo del semestre

Il 15 maggio 2015 la FGC Finanziaria S.r.l. ha annunciato la volontà di promuovere un'Offerta Pubblica di Acquisto volontaria avente ad oggetto la totalità delle azioni della Vianini Lavori S.p.A., dedotte le azioni già detenute, direttamente o indirettamente, dalla stessa offerente FGC Finanziaria S.r.l., nonché dai soggetti che hanno agito in concerto con la stessa Società offerente.

L'offerente FGC Finanziaria S.r.l. ha indicato l'Offerta Pubblica di Acquisto come strumento volto a promuovere la revoca delle azioni della Vianini Lavori S.p.A. dalla quotazione sul MTA di Borsa Italiana (delisting).

Il Consiglio di Amministrazione di Vianini Lavori S.p.A. in data 28 maggio 2015 ha approvato il comunicato ai sensi dell'art. 103 del TUF il quale è stato allegato al Documento di Offerta pubblicato il 1° giugno 2015 da FGC Finanziaria S.r.l..

Come risulta dai comunicati diramati dall'offerente, a seguito e per effetto dell'OPA e degli acquisti effettuati da FGC Finanziaria S.r.l. nel periodo di adesione concordato dall'offerente stessa con Borsa Italiana S.p.A., inclusa la riapertura dei termini sino alla data del 17 luglio 2015, la FGC Finanziaria S.r.l., unitamente ai

soggetti che hanno agito in concerto, è venuta a detenere complessivamente il 90,009% del capitale sociale della Vianini Lavori S.p.A. che autorizza l'offerente a chiedere il delisting di Vianini Lavori S.p.A.

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Fabrizio Caprara, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili

Si allegano gli schemi di stato patrimoniale e conto economico in corso di esame da parte della Società di Revisione.

Relazioni con i Media Investor Relations Tel. +39 06 45412365 Tel. +39 06 324931 Fax +39 06 45412300 Fax +39 06 32493349 ufficiostampa@caltagironegroup.it invrel@caltagironegroup.it

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GRUPPO VIANINI LAVORI SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

ATTIVITA'	30.06.2015	31.12.2014
(in migliaia di Euro)
Attività Immateriali a vita utile definita	17	17
Immobili, impianti e macchinari	341	353
Investimenti Immobiliari	3.000	3.000
Partecipazioni valutate al Patrimonio Netto	394.209	395.638
Partecipazioni e titoli non correnti	247.968	207.731
Attività finanziarie non correnti	29	29
Altre attività non correnti	15.489	14.196
di cui verso correlate	13.852	12.739
Imposte differite attive	11.371	11.653
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	672.424	632.617
Attività per lavori in corso su ordinazione	49.657	31.431
Crediti commerciali	45.411	40.048
di cui verso correlate	27.025	24.433
Attività finanziarie correnti	4.685	3.076
di cui verso correlate	4.608	3.043
Attività per imposte correnti	219	266
Altre attività correnti	5.897	3.714
di cui verso correlate	1.897	1.303
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	55.015	46.583
di cui verso correlate	2.866	1.394
Attività possedute per la vendita	25.323	25.323
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	186.207	150.441
TOTALE ATTIVITA'	858.631	783.058

GRUPPO VIANINI LAVORI SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'	30.06.2015	31.12.2014
(in migliaia di Euro)
Capitale sociale	43.798	43.798
Altre riserve	647.072	580.319
Utile (Perdita) del periodo	22.531	35.448
Patrimonio Netto del Gruppo	713.401	659.565
Patrimonio Netto di azionisti Terzi	-	-
TOTALE PATRIMONIO NETTO	713.401	659.565
Fondi per benefici ai dipendenti	522	608
Altri Fondi non correnti	2.327	2.327
Altre passività non correnti	14	14
Imposte differite passive	1.476	989
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI	4.339	3.938
Altri Fondi correnti	-	9.500
Debiti commerciali	80.097	52.116
di cui verso correlate	70.883	38.883
Passività finanziarie correnti	12.343	9.047
di cui verso correlate	1.063	836
Altre passività correnti	48.451	48.892
di cui verso correlate	39.241	39.968
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI	140.891	119.555
TOTALE PASSIVITA'	145.230	123.493
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'	858.631	783.058

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO GRUPPO VIANINI LAVORI

(in migliaia di Euro)	1° semestre 2015	1° semestre 2014
Ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi	75.348	60.069
di cui verso correlate	36.423	31.431
Variazione rimanenze lavori in corso su ordinazione	18.226	38.237
Altri ricavi operativi	4.573	4.499
di cui verso correlate	4.086	4.292
TOTALE RICAVI OPERATIVI	98.147	102.805
Costi del Personale	2.573	2.641
Altri Costi operativi	94.272	98.637
di cui verso correlate	91.144	96.097
TOTALE COSTI OPERATIVI	96.845	101.278
MARGINE OPERATIVO LORDO	1.302	1.527
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(4.226)	23
RISULTATO OPERATIVO	5.528	1.504
RISULTATO NETTO DELLE PARTECIPAZIONI VALUTATE CON
IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO	7.756	8.167
Proventi finanziari	8.741	4.029
di di cui verso correlate i l	8.160	3.658
Oneri finanziari	(229)	(313)
di cui verso correlate	(36)	(36)
RISULTATO NETTO DELLA GESTIONE FINANZIARIA	8.512	3.716
RISULTATO ANTE IMPOSTE	21.796	13.387
Imposte sul reddito	(735)	(1.218)
RISULTATO DELLE ATTIVITA' CONTINUATIVE	22.531	14.605
RISULTATO DEL PERIODO	22.531	14.605
Soci controllanti	22.531	14.605
Interessenze di pertinenza di terzi	-	-
Utile base per azione (euro per 1 azione)	0,51	0,33
Utile diluito per azione (euro per 1 azione)	0,51	0,33

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO COMPLESSIVO GRUPPO VIANINI LAVORI

(in migliaia di Euro)

	1° semestre 2015	1° semestre 2014
Utile/(Perdita) del periodo rilevato a Conto Economico	22.531	14.605
Altre componenti del conto economico complessivo:
Componenti che possono essere riclassificate successivamente nell'utile (perdita) del
periodo
Utili/(perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie disponibili per la vendita	39.313	39.065
Effetto valutazione con il metodo del Patrimonio Netto delle società collegate	(3.450)	65
Variazione riserva di conversione delle imprese estere	12
Componenti non saranno mai riclassificate nell'utile (perdita) del periodo	-	-
Altre componenti del Conto Economico Complessivo, al netto dell'effetto fiscale	35.875	39.130
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato nel periodo	58.406	53.735
Attribuibile a : Soci della controllante Interessenze di pertinenza di terzi	58.406 -	53.735 -

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO GRUPPO VIANINI LAVORI

(in migliaia di euro)	Capitale Sociale	Riserva Legale	Riserva Fair Value al netto dell'effetto fiscale	Altre Riserve	Risultato dell'esercizio	Totale	P.Netto di terzi	Totale P.Netto
Saldo al 1 gennaio 2014	43.798	8.760	8.041	535.562	17.844	614.005	-	614.005
Dividendi distribuiti				(4.380)		(4.380)		(4.380)
Somme a disposizione del CDA				(827)		(827)		(827)
Risultato esercizio precedente a nuovo				17.844	(17.844)	-		-
Totale operazioni con gli azionisti	-	-	-	12.637	(17.844)	(5.207)	-	(5.207)
Variazione netta riserva fair value			39.065			39.065		39.065
Adeguamento partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto				65		65		65
Risultato del periodo					14.605	14.605		14.605
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato nel periodo	-	-	39.065	65	14.605	53.735	-	53.735
Altre variazioni				(14)		(14)		(14)
Saldo al 30 giugno 2014	43.798	8.760	47.106	548.250	14.605	662.519	-	662.519

Saldo al 1 gennaio 2015 Dividendi distribuiti Somme a disposizione CDA	43.798	8.760	17.951	553.608 (4.380) (120)	35.448	659.565 (4.380) (120)	- 659.565 (4.380) (120)
Risultato esercizio precedente a nuovo				35.448	(35.448)	-	-
Totale operazioni con gli azionisti	-	-	-	30.948	(35.448)	(4.500)	- (4.500)
Variazione netta riserva fair value			39.313			39.313	39.313
Adeguamento partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto				(3.450)		(3.450)	(3.450)
Differenza cambio				12		12	12
Risultato del periodo					22.531	22.531	22.531
Utile/(Perdita) Complessivo rilevato nel periodo	-	-	39.313	(3.438)	22.531	58.406	- 58.406
Altre variazioni				(70)		(70)	(70)
Saldo al 30 giugno 2015	43.798	8.760	57.264	581.048	22.531	713.401	- 713.401

Gruppo Vianini Lavori Rendiconto Finanziario Consolidato

in migliaia di euro	1° semestre 2015	1° semestre 2014
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI ANNO PRECEDENTE	46.583	28.771
Utile (Perdita) periodo	22.531	14.605
Ammortamenti	23	23
Risultato netto della valutazione partecipazioni al patrimonio netto	(7.756)	(8.167)
Risultato netto della gestione finanziaria	(8.242)	(3.716)
(Plusvalenze) Minusvalenze da Alienazioni	(263)	-
Imposte su reddito	(735)	(1.218)
Variazione Fondi per Dipendenti	(87)	(111)
Variazione Fondi non correnti/correnti	(9.500)	-
FLUSSO DI CASSA OPER.PRIMA VAR.CAP.CIRC.	(4.029)	1.416
(Incremento) Decremento Rimanenze	(18.226)	(38.237)
(Incremento) Decremento Crediti Commerciali	(5.363)	11.593
di cui verso correlate	(2.592)	(13.928)
Incremento (Decremento) Debiti Commerciali	27.981	39.219
di cui verso correlate	32.000	39.694
Variazione altre attività e passività non corr./ corr	(4.044)	(6.574)
Variazioni imposte correnti e differite	1.136	(87)
FLUSSO DI CASSA OPERATIVO	(2.545)	7.330
Dividendi incassati	11.726	10.277
di cui verso correlate	11.726	10.277
Interessi incassati	201	352
Interessi pagati	(106)	(177)
di cui verso correlate	(36)	(36)
Altri proventi (oneri) incassati/pagati	-	36
Imposte pagate	(49)	(414)
A) FLUSSO DI CASSA DA ATT. OPERATIVE	9.227	17.404
Investimenti in Attivita' Immateriali	(4)	(9)
Investimenti in Attivita' Materiali	(15)	(19)
Investimenti in Partecipazioni e Titoli Non Correnti	(245)	(80)
Realizzo Vendita Attività Immateriali e Materiali	8	-
Realizzo Vendita di Partecipazioni e Titoli non correnti	542	-
Variazioni Attività Fin. non correnti	-	(3)
Variazioni Attività Fin. correnti	83	(52)
B) FLUSSO DI CASSA DA ATT. DI INVEST.	369	(163)
Variazioni Passività Fin. correnti	3.273	1.506
Dividendi Distribuiti	(4.426)	(4.380)
C) FLUSSO DI CASSA DA ATT. FINANZ.	(1.164)	(2.874)
D) Differenze Cambio Disponibilità Liquide e Mezzi Equiv.	-	-
Variazione Netta delle Disponibilita' e mezzi equivalenti	8.432	14.367
DISPONIBILITA' E MEZZI EQUIVALENTI ANNO IN CORSO (A+B+C+D)	55.015	43.138

Vianini Lavori: the Board of Directors approves 2015 first half results

• • Revenues: Euro 98.1 million (Euro 102.8 million as of June 30th 2014);
• • EBITDA: Euro 1.3 million (Euro 1.5 million as of June 30th 2014);
• • EBIT: Euro 5.5 million (Euro 1.5 million as of June 30th 2014);
• • Financial result: Euro 8.5 million (Euro 3.7 million as of June 30th 2014);
• • Group net profit: Euro 22.5 million (Euro 14.6 million as of June 30th 2014)
• • Group Shareholders' Equity: Euro 713.4 million (Euro 659.6 million as of December 31st 2014)

Rome, 30 July 2015 – The Board of Directors of Vianini Lavori, chaired by Mario Delfini, today approved the first half 2015 results.

The first half of 2015 ended with operating revenues amounting to Euro 98.1 million, down over the first half of 2014 mainly due to the slowdown in the execution of the contract concerning the Pavoncelli tunnel of the Aqueduct Sele-Calore whose works, suspended for several months due to technical problems encountered during the excavation, were resumed only in June.

Is to underline the delay in the collection of the sums dued from the customer for the works relating to the construction, in a temporary joint venture, of C Line of the Rome Underground.

EBITDA was Euro 1.3 million, down over the corresponding period of 2014 (Euro 1.5 million as of June 30th 2014).

EBIT reached Euro 5.5 million, up compared to the first half of 2014 (Euro 1.5 million), thanks to the release of provisions following the conclusion of a dispute involving a subsidiary.

The Result from associates reported a profit of Euro 7.8 million (Euro 8.2 million as of June 30th 2014) thanks to the improved results of Cementir Holding group and the positive contribution Eurostazioni Spa and Acqua Campania Spa, although lower than the first half of 2014. The result for the first half of 2014 included the contribution of the company Autostrade Tirrenica Spa, no longer consolidated in the first half of 2015.

Net financial result amounted to Euro 8.5 million, up compared to the first half of 2014 (Euro 3.7 million), reflecting higher dividends received on listed shares.

Net profit for the period rose to Euro 22.5 million, up by 54.3% over the first half of 2014.

Net cash position improved by approximately Euro 6.7 million, from Euro 40.6 million as of December 31st 2014 to Euro 47.3 million, driven by positive cash flow from operating activities and dividends received on listed shares.

The Group consolidated shareholders' equity increased from Euro 659.6 million at December 31st 2014 to Euro 713.4 million. The increase of Euro 53.8 million is mainly due to the valuation at fair value of Group investments in equities and the net profit for the period, less dividend payment.

Order Backlog of the Group Euro 1.08 billion.

2015 Outlook

For the moment there are no signs of recovery in the construction sector compared to the previous year. The public works market continues to be very challenging due to reduced public resources available for investments. It is not possible to predict the timing of collection of receivables due from the customer by the consortium relating to the construction of C Line of the Rome Underground.

Significant events

On May 15th 2015, FGC Finanziaria S.r.l. has announced the intention to promote a voluntary tender offer on all outstanding shares of Vianini Lavori S.p.A., less the shares already held, directly or indirectly, by the offeror FGC Finanziaria S.r.l., and of the persons who have acted in concert with the offeror.

The offeror FGC Finanziaria S.r.l. indicated the tender offer as a means to delist the shares of Vianini Lavori S.p.A. from the MTA of the Italian Stock Exchange.

The Board of Directors of Vianini Lavori S.p.A., on May 28th 2015, approved the press release according art. 103 of the TUF which was attached to the Offering Circular published on 1st June 2015 by FGC Finanziaria S.r.l..

As it is clear from the press release issued by the offeror, as a result and due to the tender offer and the purchases made by FGC Finanziaria S.r.l. in the offer period agreed with the Italian Stock Exchange, including the reopening closed on 17 July 2015, FGC Finanziaria S.r.l., together with those who have acted in concert, now holds 90.009% of the share capital of Vianini Lavori S.p.A. that allows the offeror to ask for Vianini Lavori S.p.A. delisting.

The Executive responsible for the preparation of company accounting documentation, Fabrizio Caprara, declares in accordance with article 154 bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the accounting information contained in the present press release corresponds to the underlying accounting documents, books and accounting records.

Consolidated balance sheet and income statements attached herewith. The financial statements are currently being examined by the independent auditors.

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VIANINI LAVORI GROUP CONSOLIDATED BALANCE SHEET

(in Euro thousands)

	30 June	31 December
ASSETS	2015	2014
Intangible assets with definite life	17	17
Property, plant and equipment	341	353
Investment property	3,000	3,000
Equity investments valued at net equity	394,209	395,638
Equity investments and non-current securities	247,968	207,731
Non-current financial assets	29	29
Other non-current assets	15,489	14,196
of which related parties	13,852	12,739
Deferred tax assets	11,371	11,653
TOTAL NON-CURRENT ASSETS	672,424	632,617
Work-in-progress	49,657	31,431
Trade receivables	45,411	40,048
of which related parties	27,025	24,433
Current financial assets	4,685	3,076
of which related parties	4 608 4,608	3 043 3,043
Tax receivables	219	266
Other current assets	5,897	3,714
of which related parties	1,897	1,303
Cash and cash equivalents	55,015	46,583
of which related parties	2,866	1,394
Non-current assets held for sale	25,323	25,323
TOTALE CURRENT ASSETS	186,207	150,441
TOTAL ASSETS	858,631	783,058

VIANINI LAVORI GROUP CONSOLIDATED BALANCE SHEET

(in Euro thousands)

SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	30 June 2015	31 December 2014
Share capital	43,798	43,798
Other reserves	647,072	580,319
Profit/(loss) for the period	22,531	35,448
Group Shareholders' Equity	713,401	659,565
Minority interest shareholders' equity	-	-
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	713,401	659,565
Employee provisions	522	608
Other non-current provisions	2,327	2,327
Other non-current liabilities	14	14
Deferred tax liabilities	1,476	989
NON-CURRENT LIABILITIES AND PROVISIONS	4,339	3,938
Current provisions	-	9,500
Trade payables	80,097	52,116
of which related parties	70,883	38,883
Current financial liabilities Current financial	12 343 12,343	9 047 9,047
of which related parties	1,063	836
Other current liabilities	48,451	48,892
of which related parties	39,241	39,968
CURRENT LIABILITIES AND PROVISIONS	140,891	119,555
TOTALE LIABILITIES AND PROVISIONS	145,230	123,493
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	858,631	783,058

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT VIANINI LAVORI GROUP

(in Euro thousands)

	1st half 2015	1st half 2014
Revenues from sales and services	75,348	60,069
of which related parties	36,423	31,431
Change in contract work-in-progress	18,226	38,237
Other revenues	4,573	4,499
of which related parties	4,086	4,292
TOTAL OPERATING REVENUES	98,147	102,805
Personnel costs	2,573	2,641
Other operating charges	94,272	98,637
of which related parties	91,144	96,097
TOTAL OPERATING COSTS	96,845	101,278
EBITDA	1,302	1,527
Amortisation, depreciation and provisions	(4,226)	23
EBIT	5,528	1,504
Net result of the share of associates	7,756	8,167
Financial income	8,741	4,029
of which related parties	8 160	3 658
of which related	8,160	3,658
Non-current assets held for sale	(229)	(313)
of which related parties	(36)	(36)
FINANCIAL RESULT	8,512	3,716
PROFIT/(LOSS) BEFORE TAXES	21,796	13,387
Income taxes for the period	(735)	(1,218)
PROFIT/(LOSS) FROM CONTINUING OPERATIONS	22,531	14,605
NET PROFIT/(LOSS) OF THE PERIOD	22,531	14,605
Group net profit/(loss)	22,531	14,605
Minority interest share	-	-
Basic earnings per share (Euro 1 per share)	0.51	0.33
Diluted earnings per share (Euro 1 per share)	0.51	0.33

Vianini Lavori Group Consolidated Comprehensive Income Statement (in Euro thousands)

	1st half 2015	1st half 2014
Net income for the period	22,531	14,605
Items which may be reclassified subsequently to profit/(loss) for the period Gain/(loss) from recalculation of AFS financial assets, net of fiscal effect Effect of equity valuation of associated company Effect of exchange differences Items which are not reclassified subsequently to profit/(loss) for the period	39,313 (3,450) 12 -	39,065 65 - -
Total other items of the Comprehensive Income Statement	35,875	39,130
Total comprehensive profit for the period	58,406	53,735
Attributable to: Parent Company shareholders Minority interest	58,406 -	53,735 -

Vianini Lavori Group

(in Euro thousands) Statement of changes in consolidated shareholders' equity

	Share Capital	Legal reserve	Fair Value reserve	Other reserve	Net Profit/Loss	Group net equity	Minority interest N.E.	Total net equity
Balance at January 1st 2014	43,798	8,760	8,041	535,562	17,844	614,005	-	614,005
Dividends distributed				(4,380)		(4,380)		(4,380)
Amount set aside to BoD				(827)		(827)		(827)
Previous year result carried forward				17,844	(17,844)	-		-
Total operations with shareholders	-	-	-	12,637	(17,844)	(5,207)	-	(5,207)
Change in fair value reserve			39,065			39,065		39,065
Adjustments of investments valued under equity				65		65		65
Net Result					14,605	14,605		14,605
Comprehensive Profit/(Loss) for the period	-	-	39,065	65	14,605	53,735	-	53,735
Other Changes				(14)		(14)		(14)
Balance at June 30th 2014	43,798	8,760	47,106	548,250	14,605	662,519	-	662,519
Balance at January 1st 2015	43,798	8,760	17,951	553,608	35,448	659,565	-	659,565
Dividends distributed				(4,380)		(4,380)		(4,380)
Amount set aside to BoD				(120)		(120)		(120)
Previous year result carried forward				35,448	(35,448)	-		-
Total operations with shareholders	-	-	-	30,948	(35,448)	(4,500)	-	(4,500)
Change in fair value reserve			39,313			39,313		39,313
Adjustments of investments valued under equity				(3,450)		(3,450)		(3,450)
Exchange differences				12		12		12
Net Result					22,531	22,531		22,531
Comprehensive Profit/(Loss) for the period	-	-	39,313	(3,438)	22,531	58,406	-	58,406
Other Changes				(70)		(70)		(70)
Balance at June 30th 2015	43,798	8,760	57,264	581,048	22,531	713,401	-	713,401

Vianini Lavori Group Consolidated Cash Flow Statement (in Euro thousands)

	1st half	1st half
	2015	2014
CASH AND CASH EQUIV. AT BEGINNING OF PERIOD	46,583	28,771
Net profit/(loss) for the period	22,531	14,605
Amortisation	23	23
Net result of the share of associates	(7,756)	(8,167)
Net financial income/(charges)	(8,242)	(3,716)
(Gains)/losses on disposals	(263)	-
Income taxes	(735)	(1,218)
Changes in employee provisions	(87)	(111)
Changes in current and non-current provisions	(9,500)	-
OPER. CASH FLOW BEFORE CHAN. IN W.CAPITAL	(4,029)	1,416
(Increase) Decrease in inventories	(18,226)	(38,237)
(Increase) Decrease in Trade receivables	(5,363)	11,593
of which related parties	(2,592)	(13,928)
Increase (Decrease) in Trade payables	27,981	39,219
of which related parties	32,000	39,694
Change in other current and non-current liabilities	(4,044)	(6,574)
Change in deferred and current income taxes	1,136	(87)
OPERATING CASH FLOW	(2,545)	7,330
Dividends received Dividends	11 726 ,	10 277 ,
of which related parties	11,726	10,277
Interest received	201	352
Interest paid	(106)	(177)
of which related parties	(36)	(36)
Other income/(charges) received/paid	-	36
Income taxes paid	(49)	(414)
A) CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES	9,227	17,404
Investments in intangible fixed assets	(4)	(9)
Investments in tangible fixed assets	(15)	(19)
Non-current investments and securities	(245)	(80)
Sale of intangible and tangible assets	8	-
Sale of equity investments and non-current securities	542	-
Change in non-current fin. assets	-	(3)
Change in current fin. assets	83	(52)
B) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES	369	(163)
Change in current fin. liabilities	3,273	1,506
Dividends Distributed	(4,426)	(4,380)
Other Changes in shareholders' equity	(11)	-
C) CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES	(1,164)	(2,874)
D) Effect exc. diffs. on cash & cash equivalents	-	-
Change in net liquidity	8,432	14,367
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF PERIOD	55,015	43,138