Vestas Wind Systems — Earnings Release 2022

Feb 8, 2023

Selskabsmeddelelse fra Vestas Wind Systems A/S

Aarhus, den 8. februar 2023 Selskabsmeddelelse nr. 02/2023 Side 1 af 6

Vestas Årsrapport 2022 – Et udfordrende år med negativ profitabilitet

Resumé: Vestas' omsætning i 2022 udgjorde EUR 14.486 mio. (forventet: EUR 14,5-15,5 mia.) med en EBIT-margin før særlige poster på (8) pct. (forventet: ca. (5) pct.) og totale investeringer1 på EUR 758 mio. (forventet: ca. EUR 850 mio.). Værdien af den samlede ordrebeholdning for Power Solutions og Service steg til EUR 49,5 mia.

Som offentliggjort den 27. januar 2023 er Vestas' finansielle forventninger til 2023 følgende: Omsætningen forventes at blive mellem EUR 14,0 mia. og 15,5 mia., inkl. serviceomsætningen. Vestas forventer at realisere en EBIT-margin før særlige poster på (2)-3 pct. De totale investeringer1 forventes at udgøre ca. EUR 1 mia. i 2023.

Derudover forventes det, at omsætningen i Service-forretningen vil vokse min. 5 pct. i 2023, med en EBIT-margin på ca. 22 pct.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen at der ikke udbetales udbytte til aktionærerne i 2023.

Koncernchef og CEO Henrik Andersen udtaler: "Vestas og vindenergiindustrien var fortsat udfordret i 2022, hvor udefrakommende faktorer og industriens manglende modenhed hæmmede lønsomheden og resulterede i et utilfredsstillende resultat for året. Forretningsmiljøet var karakteriseret af uforudset geopolitisk usikkerhed, høj inflation og begrænsninger i forsyningskæden, og takket være vores mere end 28.000 medarbejdere opnåede Vestas en omsætning på EUR 14,5 mia., 13,3 GW i overleveringer og en ordreindgang på 11,2 GW. Ved hjælp af stærk kommerciel disciplin lykkedes det at hæve gennemsnitsprisen med 29 pct. til 1,07 mio. pr MW, hvilket affødte at ordreindgangen i fjerde kvartal havde en rekordhøj værdi. Serviceforretningen opnåede 27 procents vækst i forhold til sidste år, og forsætter dermed det voksende bidrag til vores omsætning og indtjening. I 2022 gjorde vi også strategiske fremskridt inden for havvindmølleforretningen, hvor Vestas blev udpeget som foretrukken leverandør til 5 GW med V236-15.0 MW-møllen, mens en teknologisk milepæl blev nået da V236-15.0 MW-prototypen producerede sine første kilowatt-timer i slutningen af december. Vi oplevede ligeledes fremskridt i Development-forretningen, som sikrede 13 GW nye projekter i vores Development-pipeline. Stigende omkostninger, produktnedskrivninger og øgede garantihensættelser påvirkede vores lønsomhed og resulterede i en EBIT-margin på minus 8 pct. Alle hos Vestas er derfor fuldt fokuserede på at genvinde profitabiliteten i 2023 og understrege, at vi er på rette strategiske kurs. For at etablere en bæredygtig, skalerbar og profitabel vindenergiindustri kræver det, at vi fortsætter med at styrke industriens modenhed og kommercielle disciplin, og vi vil gerne takke vores aktionærer for deres fortsatte støtte gennem denne udfordrende periode."

¹ Ekskl. opkøb af datterselskaber, joint ventures og associerede selskaber samt finansielle investeringer.

Højdepunkter

Omsætning på EUR 14,5 mia.

Fald i omsætningen sammenlignet med 2021 drevet af exit fra Rusland/Ukraine samt projektforsinkelser.

EBIT-margin på (8) pct.

EBIT påvirket af forstyrrelser i forsyningskæden, inflation, et højere niveau af garantihensættelser og nedskrivninger i havvindmølleforretningen.

Total ordreindgang på 11,2 GW med en gennemsnitlig salgspris på EUR 1,07 mio./MW Ordreindgangen i GW faldt 19 pct., men værdien steg samtidig 3 pct. grundet stærke prisstigninger.

Stærke resultater i Service

27 procents vækst i Serviceomsætningen i 2022 med en EBIT-margin på 21,4 pct.

Bæredygtighedsmilepæl og -anerkendelse

Vores løsning til udvikling af genanvendelige møllevinger skaber gennembrud på tværs af industrien; Vestas kåret som det andet mest bæredygtige selskab i verden.

Strategiske fremskridt inden for kerneområder og forretningskatalysatorer

At genvinde profitabiliteten i mølle-segmentet forbliver vores fokus, mens vi styrker industriens disciplin og modenhed.

Informationsmøde (audiocast)

Onsdag den 8. februar 2023 kl. 10.00 afholder Vestas et informationsmøde, som kan følges direkte via et audiocast. Informationsmødet afholdes på engelsk og spørgsmål kan stilles via en telefonkonference. Telefonnumre til konferencen er:

Danmark:	7877 4197
Europa:	+44 808-101-1183
USA:	+1 785-424-1738

Pin-kode: 22677#

Præsentationsmaterialet vil være tilgængeligt på vores hjemmeside før informationsmødet. Linket til mødets audiocast kan findes samme sted.

Kontaktdetaljer Vestas Wind Systems A/S

Investorer/analytikere:

Mathias Dalsten, Vice President Investor Relations Tlf.: 2829 5383

Presse: Anders Riis, Vice President Communications Tlf.: 4181 3922

Udvalgte nøgletal for helåret og fjerde kvartal

mio. EUR	2022	20212	Ændring	Q4 2022	Q4 20212	Ændring
Finansielle nøgletal
Omsætning	14.486	15.587	(7)%	4.783	4.551	5%
- heraf serviceomsætning	3.155	2.484	27%	1.015	721	41%
Bruttoresultat	118	1.556	(92)%	(162)	393	(141)%
Bruttomargin (%)	0,8	10,0	(9,2)%-point	(3,4)	8,6	(12,0)%-point
Resultat af primær drift (EBIT) før
særlige poster	(1.152)	428	(369)%	(514)	94	(647)%
EBIT-margin (%) før særlige poster	(8,0)	2,8	(10,8)%-point	(10,7)	2,1	(12,8)%-point
Nettoresultat	(1.572)	143	(1.199)%	(541)	8	(6.863)%
Totale investeringer3 (netto)	(758)	(773)	(2)%	(253)	(247)	2%
Nettoarbejdskapital	(1.349)	(1.049)	29%	(1.349)	(1.049)	29%
Frie pengestrømme3	(953)	183	(621)%	1.282	598	114%
Operationelle nøgletal
Ordreindgang (mia. EUR)	11,9	11,6	3%	4,8	2,5	92%
Ordreindgang (MW)	11.189	13.896	(19)%	4.193	2.863	46%
Ordrebeholdning af vindmøller (mia.
EUR)	19,1	18,1	6%	19,1	18,1	6%
Ordrebeholdning i Service (mia. EUR)	30,4	27,84	9%	30,4	27,84	9%
Vindmøller produceret og afskibet (MW)	13.106	17.845	(27)%	2.938	3.595	(18)%
Overleveret (MW)	13.328	16.594	(20)%	4.383	4.882	(10)%
Nøgletal relateret til bæredygtighed
CO2e-udledning fra egen drift (scope 1
& 2) (1.000 tons)	100	102	(2)%	27	25	8%
Forventet CO2e-besparelse fra den
producerede kapacitet i perioden over
hele møllernes levetid (mio. tons)	408	532	(23)%	91	107	(15)%
Arbejdsulykker pr. en mio. arbejdstimer
(TRIR)	3,3	3,1	6%	3,1	2,7	15%

Forventninger 2023

I 2023 forventer vi at høje inflationsniveauer på tværs af forsyningskæden og færre vindenergiinstallationer vil påvirke omsætningen og lønsomheden negativt. Det lavere niveau af installationer skyldes langsomme godkendelsesprocesser i Europa kombineret med et afdæmpet aktivitetsniveau i USA grundet forberedelserne til et travlt 2024 drevet af Inflation Reduction Act. Stigende priser på vores ordreindgang er en udlignende faktor, men efterlader stadig Vestas udfordret på lønsomheden i 2023. Vi står fortsat fast på at hvis industriens lønsomhed skal forbedres, er det nødvendigt, at vi fortsætter med at styrke vores kommercielle disciplin og værdikæden sammen med vores partnere.

Omsætningen for helåret 2023 forventes at beløbe sig til mellem EUR 14,0 mia. og EUR 15,5 mia., inkl. Serviceomsætningen, som forventes at vokse min. 5 pct. Vestas forventer at opnå en EBIT-margin før særlige poster på (2)-3 pct., med en EBIT-margin i Service på ca. 22 pct. Totale investeringer3 forventes at beløbe sig til ca. EUR 1 mia. i 2023. Det skal understreges, at der i lighed med de foregående år er større usikkerhed end normalt forbundet med forudsigelser relateret til eksekvering i 2023, og de udmeldte forventninger forsøger at tage højde for situationen og udfordringerne, som de ser ud på nuværende tidspunkt.

Forventningerne til 2023 inkluderer effekten af salget af Vestas' converter-fabrikker annonceret den 10. august 2022 med en forventet påvirkning på EBIT før særlige poster på ca. EUR 150 mio.

CVR-nr.: 10 40 37 82 Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S

² Sammenligningstal for 2021 er korrigeret som følge af ændringen i anvendt regnskabspraksis vedrørende konfigurations- og tilpasningsomkostninger relateret til digitale

cloud-løsninger, ref. Note 7.2 i Vestas Annual Report 2022. 3 Ekskl. opkøb af datterselskaber, joint ventures og associerede selskaber, samt finansielle investeringer. ⁴ Værdien af ordrebeholdningen i Service offentliggjort i Årsrapporten 2021 er rettet fra EUR 29,2 mia. til EUR 27,8 mia.

Telefon: +45 9730 0000, vestas@vestas.com, www.vestas.com

Vestas' Development-forretning fortsætter med at vokse og for at afspejle forretningsområdets stigende finansielle og strategiske betydning, vil indtægter relateret til salg af Development-projekter fra joint venture-selskaber og associerede selskaber være inkluderet som del af den normale drift fra 1. januar 2023. Effekten af denne ændring på EBIT før særlige poster forventes i 2023 at udgøre et lavt tocifret millionbeløb i EUR.

Det skal også understreges, at Vestas' regnskabspraksis først tillader selskabet at indtægtsføre, når kontrollen er overført til kunden, enten på et bestemt tidspunkt eller over tid. Forstyrrelser i produktionen og udfordringer ved afskibning og installation af vindmøller, som eksempelvis dårligt vejr, manglende net-tilslutning og tilsvarende forhold, kan således forårsage forsinkelser med betydning for Vestas' økonomiske resultater for 2023. Endvidere kan bevægelser i valutakurser fra nuværende niveauer også påvirke resultaterne.

Forventninger 2023

Omsætning (mia. EUR)	14,0-15,5
EBIT-margin (%) før særlige poster	(2)-3
Totale investeringer5 (mia. EUR)	ca. 1

Langsigtede finansielle ambitioner

Vindenergi har udkonkurreret fossile brændstoffer i de fleste dele af verden, og udsigterne for de kommende år er lovende, med vindenergis forventede centrale rolle som kritisk infrastruktur. Den årlige volumen af installationer inden for vindenergi globalt forventes således også at vokse med i gennemsnit 9 pct. henimod 2030.6

Onshore

Efterspørgslen på vindenergi fra møller på land forventes at falde i 2023. Fra 2024 forventes en ny fase af vækst, drevet af øgede ambitioner for grøn energi, øget elektrificering og selskabers ambitioner og aktiviteter. Derudover forventer Vestas stadig større udbytte af vores projektudviklingsaktiviteter. På denne baggrund bibeholder Vestas sin langsigtede ambition for onshore vindenergi-segmentet om at vokse hurtigere end markedet og at være markedsleder på omsætning.

Offshore

Forventningerne til havvindmøllemarkedet stiger fortsat, og potentialet på lang sigt for markedet er fortsat meget attraktivt. Baseret på ordrebeholdningen vil Vestas se et fald i aktivitetsniveau henimod 2025, mens der vil være et stort behov for investeringer i organisation, forsyningskæde og teknologi. Fra 2025, med den stejle stigning i årlige installationer af havvindmøller og hvor Vestas' nye platform har vundet indpas i markedet, har Vestas en ambition om at være en ledende spiller inden for offshore vindenergi.

Baseret på disse antagelser har Vestas en ambition om en omsætning i 2025 for offshore-forretningen på EUR +3 mia., med en EBIT-margin på linje med Onshore.

Service

Markedet for service på vindkraftværker forventes at vokse med en høj encifret rate, og Vestas fastholder sin langsigtede ambition om at Serviceomsætningen skal vokse hurtigere end markedet. På længere sigt forventes Serviceforretningens EBIT-margin at ligge på omkring 25 pct., iberegnet integrationen af havvindmølleforretningen, som for nuværende opererer med lavere marginer end Onshore.

⁵ Ekskl. opkøb af datterselskaber, joint ventures og associerede selskaber, samt finansielle investeringer. ⁶ Estimaterne inkluderer ikke Kina. Kilde: Wood Mackenzie: Global wind power market outlook update, Q4 2021. November 2021.

Overordnede ambitioner

Vores industri har behov for en strukturel ændring for at øge profitabiliteten, specielt inden for vindmøllesegmentet. De strukturelle ændringer indbefatter primært en styrkelse af den kommercielle disciplin i kundedialoger, en sænkning af kadencen hvormed vi introducerer ny teknologi, samt en modning af vores risikovurdering.

I 2022 øgedes afstanden mellem vores finansielle resultater og vores langsigtede ambitioner, men året understregede at Vestas er på rette strategiske kurs i forhold til at forbedre industrien strukturelt og bygge den kommercielle og driftsmæssige modenhed der skal til for at indfri vores finansielle ambitioner. I denne kontekst forbliver en EBIT-margin på 10 pct. i 2025 realistisk, om end ekstern modvind fra et udfordrende miljø fortsætter med at hæmme visibiliteten på kort sigt og skabe uvished.

Langsigtede finansielle ambitioner

Hurtigere vækst end markedet og markedsleder på omsætning
Minimum 10 pct.
Positive
20 pct. henover cyklussen

⁷ Ekskl. opkøb af datterselskaber, joint ventures og associerede selskaber, samt finansielle investeringer.

Disclaimer og forbehold

Dette dokument indeholder fremadrettede udsagn vedrørende Vestas' finansielle stilling, driftsresultat og virksomhed. Med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger er alle udsagn fremadrettede udsagn eller kan anses for at være fremadrettede udsagn. Fremadrettede udsagn er udsagn vedrørende fremtidige forventninger, der er baseret på ledelsens nuværende forventninger og forudsætninger og er forbundet med kendte og ukendte risici og usikkerhedsmomenter, der kan få faktiske resultater, udvikling eller begivenheder til at afvige væsentligt fra de resultater, den udvikling og de begivenheder, der er udtrykt eller underforstået i udsagnene.

Fremadrettede udsagn omfatter bl.a. udsagn vedrørende Vestas' mulige eksponering mod markedsrisici og udsagn, der udtrykker ledelsens forventninger, overbevisninger, vurderinger, skøn, prognoser og forudsætninger. En række faktorer kan indvirke på Vestas' fremtidige drift og kan få Vestas' resultater til at afvige væsentligt fra de resultater, der er udtrykt i de fremadrettede udsagn, der er indeholdt i dette dokument, herunder (men ikke begrænset til): a) ændringer i efterspørgslen efter Vestas' produkter, b) udsving i valutakurser og renter, c) tab af markedsandele og konkurrence i branchen, d) miljømæssige og fysiske risici, herunder ugunstige vejrforhold, e) lovgivningsmæssig, skattemæssig og tilsynsmæssig udvikling, herunder ændringer i skatte- eller regnskabspraksis, f) økonomiske og finansielle markedsforhold i forskellige lande og regioner, g) politiske risici, herunder risiko for ekspropriation og genforhandling af kontraktvilkår med statslige organer, og forsinkelse eller fremrykning af godkendelse af projekter, h) evne til at håndhæve patenter, i) produktudviklingsrisici, j) råvarepriser, k) kundekreditrisici l) komponentleverancer og m) kundeskabte forsinkelser, som har en indvirkning på produktinstallation, net-tilslutninger og øvrige faktorer, der kan påvirke indtægtsførelsen.

Alle fremadrettede udsagn i dette dokument skal udtrykkeligt vurderes i sammenhæng med de forbehold, der er taget eller henvist til i denne erklæring. Fremadrettede udsagn bør ikke tillægges for stor vægt. Yderligere faktorer, der kan påvirke fremtidige resultater, er anført i Vestas' årsrapport for regnskabsåret 2022 (tilgængelig på www.vestas.com/da/investor), og disse faktorer bør også tages i betragtning. De fremadrettede udsagn gælder hver især kun pr. datoen for dette dokument. Vestas påtager sig ingen forpligtelse til offentligt at opdatere eller ændre fremadrettede udsagn som følge af nye oplysninger eller fremtidige begivenheder udover de lovkravsbestemte. Resultater kan i lyset af disse risici afvige væsentligt fra de resultater, der er anført, underforstået eller kan udledes af de fremadrettede udsagn, der er indeholdt i dette dokument.