VES SA

Earnings Release • Nov 14, 2011

Raport Trimestrial: Trimestrul al III-lea 2011

S.C. VES S.A. Sighişoara

Noiembrie, 2011

Raport trimestrial, întocmit conform Regulamentului nr.1/2006 al CNVM, Anexa nr. 30

RAPORT TRIMESTRIAL 2011

Trimestrul al III-lea 2011

A.

Raport trimestrial conform Regulamentului CNVM nr. 1/2006 Data raportului: 10.11.2011 Denumirea societăţii comerciale: S.C. VES S.A. Sighişoara Sediul social: Loc. Sighişoara. Jud. Mureş; str. Mihai Viteazu. nr.102 Numărul de telefon: 0265 - 773.840 Număr de fax: 0265 - 77.88.65 Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului: 1223604 Număr de ordine în Registrul Comerţului: J 26/2/1991 Capitalul social subscris şi vărsat: 11.881.718,50 Lei

Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: BVB categoria a IIa a sistemul tehnic BVB – ARENA - REGS

1. Prezentarea evenimentelor importante care s-au produs în perioada de timp relevanta şi impactul pe care acestea îl au asupra poziţiei financiare a emitentului şi a filialelor acestuia.

Principalele proiecte implementate in acesata perioada au vizat atat realizarea de economii de manopera si materii prime in productie cat si diminuarea necesarului de capital de lucru. Astfel s-au realizat urmatoarele masuri:

• finalizarea implementarii SAP
• lansare semineelor STAR pentru segmentul low
• rengineering-ul fluxului de productie pe vase
• reorganizarea productiei pentru segmentul Caldi
• schimbarea sistemului de productie, de la productie pe stoc la productie pe comanda
• rambursarea partiala a liniei de credit

2. Descrierea generală a poziţiei financiare şi a performanţelor emitentului şi ale filialelor acestuia aferente perioadei de timp relevante.

	Trim III 2010 (9 luni) - Realizat	Trim III 2011 (9 luni) - Realizat	Trim III 2011(9 luni) - Bugetat	Grad de realizare 2011
Sinteza performantelor financiare la finele Trimestrului al III-lea
Cifra de afaceri (lei)	28.434.181	23.481.057	30.307.826	77,48%
EBITDA (lei)	4.092.044	74.059	1.260.794	5,87%
Cheltuieli cu amortizarea (lei)	1.222.094	1.654.178	1.453.027	113,84%
Venit din exploatare (lei)	31.062.702	26.669.850	30.307.826	88,00%
Cheltuieli din exploatare (lei)	28.192.752	28.249.969	30.500.059	92,62%
Profitul net (lei)	214.850	-2.307.432	-1.081.551	N.a
Capitaluri proprii (lei)	21.769.797	21.169.402	-	-
Rentabilitatea capitalurilor (ROE	0,99%	-10,90%	-	-
Return on Equity)-(Profit
net/Capitaluri propii)

S.C. VES S.A. – indicatori cheie

Finele trimestrul al III-lea al anului 2011 a adus pentru VES o scadere a cifrei de afaceri cu 17,42% fata de perioada similara a anului trecut, in conditiile in care discounturile comerciale in valoare de 1.171.985 lei au afectat incepand cu ianuarie 2011 cifra de afaceri neta.

In conditii de comparabilitate din punct de vedere al inregistrarii discounturilor comerciale cifra de afaceri in 2011 a fost cu 3.781.139 lei mai mica decat in 2010.

Cifra de afaceri inregistrata de societate reprezinta 77,48% din totalul cifrei de afaceri bugetate pentru aceeasi perioada.

Cheltuielile de exploatare s-au mentinut la finele trimestrului al III-lea la un nivel apropiat de cel inregistrat la sfarsitul lunii septembrie 2010, nivel ce este cu 7,37% mai mic fata de cel bugetat.

Soldul creditor al variatiei stocurilor de produse finite a crescut cu 21,39% in cele 9 luni ale anului 2011 fata de perioada similara a anului trecut. In aceeasi perioada, productia vanduta a companiei a scazut cu 15,91%. In acest context, veniturile din exploatare ale societatii au scazut cu 14,14% in primele 9 luni ale anului 2011 fata de perioada similara a anului 2010.

Indicatorul EBITDA (Earnings before interest, Taxes, depreciation and amortization) a scazut la finele trimestrului al III-lea 2011, in conditiile in care cheltuielile din exploatare au depasit nivelul veniturilor generate de activitatea de baza a companiei cu 5,92%.

De mentionat este faptul ca EBITDA afferent 9 luni 2011 vs EBITDA 9 luni 2010 este influentata negativ cu 2,06 Mil. RON din politica de inregistrare diferita a reducerilor comerciale. Daca in 2010 aceste reduceri comerciale au fost inregistrate in rezultatul financiar, in anul 2011 aceste costuri au diminuat cifra de afaceri. Astfel se ajunge la o diferenta pentru EBITDA fata de anul trecut de -1,95 Mil RON.

S.C. VES S.A.www.ves.ro 545400 Sighişoara, Jud. Mureş; str. MihaiViteazu, nr.102 Tel: 0265 - 773.840; Fax: 0265 - 77.88.65 Nr. ordine O.R.C.: J 26/2/1991; C.U.I. 1223604

Societatea a inregistrat in primele noua luni ale anului 2011 un rezultat net in scadere fata de perioada similara a anului 2010: -2.307.432 lei.

Astfel, pierderea neta inregistrata este cu 113.34% mai mare decat cea initial previzionata in buget pentru 30.09.2011, de -1.081.551 lei.

În ceea ce priveşte nivelul veniturilor realizate la finalul trimestrului al III-lea 2011 fata de estimarile bugetare initiale, facem urmatoarele mentiuni: grad de realizare în proporţie de 91,41% pentru veniturile totale, 88,00% in cazul veniturilor din exploatare. Societatea a obtinut pierdere din activitatea financara in cuantum de 727.313 lei, fata de finalul trimestrului al III-lea 2010 cand compania a inregistrat o pierdere de 2.644.100 lei.

Evolutia marjelor de profit trimestriale se prezinta astfel:

Veniturile din productia vanduta la finele trimestrului III 2011 ocupa o pondere de 95,74% din totalul cifrei de afaceri. Astfel, pe piata interna s-au inregistrat vanzari in proportie de 73,22%, iar pe piata externa veniturile sunt in procent de 22,52%. Cele mai mari venituri din productia vanduta sunt datorate vanzarilor de vase emailate, inregistrand o pondere de 33,95% din totalul cifrei de afaceri pe piata interna, iar pe piata externa o pondere de 22,20% in totalul cifrei de afaceri. Acestea sunt urmate de venituri din vanzarea accesoriilor in valoare de 6.426.531 lei, ce reprezinta o pondere de 27,37% din totalul cifrei de afaceri a companiei pe piata interna.

Structura valorica a productiei vandute (lei)	Trim III (9 luni) 2011		Trim III (9 luni) 2011
	Valoare Lei		% in total Cifra de Afaceri
	Pe piata	Pe piata	Pe piata	Pe piata
	interna	externa	interna	externa
Venituri din productia vanduta, total VES, din care:	22.480.865		95,74%
Productia vanduta pe tip de piata:	17.193.819	5.287.046	73,22%	22,52%
Vase emailate	7.970.673	5.211.976	33,95%	22,20%
Semineuri	1.830.658	3.044	7,80%	0,01%
Masini de gatit si incalzit	965.957	12.449	4,11%	0,05%
Accesorii + Altele	6.426.531	59.577	27,37%	0,25%
Alte venituri aferente CA (703,704,706)	1.000.192		4,26%
Total Cifra de Afaceri	23.481.057		100,00%

Structura productiei vandute a societatii pe segmente de activitate este prezentata mai jos:

Structura vanzarilor pe tip de piata se prezinta astfel:

In ceea ce priveste nivelul cheltuielilor inregistrate de societate constatam urmatoarele:

• Scaderea cheltuielilor totale cu 5,98% in decurs de 9 luni 2011 fata de finalul trimestrului III 2010;
• Mentinerea cheltuielilor din exploatare in primele 9 luni ale anului 2011 la un nivel similar celui inregistrat in aceeasi perioada a anului trecut.
• Reducerea cheltuielilor financiare cu 52,75% la finele trimestrului III 2011 fata de finele trimestrului III 2010.

In aceasta perioada volumul cheltuielilor a atins un nivel usor mai ridicat fata de nivelul bugetat initial:

• Cheltuielile totale – sub nivelul bugetat cu 4,60%;
• Cheltuielile din exploatare – sub nivelul bugetat cu 7,38%;
• Cheltuielile financiare – depasire cu 83,52%, insa ponderea acestora in cadrul cheltuielilor totale este de 5,87%.

Indicator	Mod de calcul	Rezultat
Lichiditate curenta	Active Curente / Datorii curente
	Capital imprumutat / Capital propriu*100	0,82%
Gradul de indatorare	Capital împrumutat/Capital angajat * 100	0,82%
Viteza de rotatie a debitelor – clientii	Sold clienti / Cifra de Afaceri * 270	124,60
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de Afaceri / Active imobilizate	1,11

B. Indicatori economico – financiari¹

Lichiditatea curentă, indicator ce reflecta posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se transforma într-un timp scurt în lichidităţi pentru a achita datoriile pe termen scurt. Nivelul acestui indicator este 1 ceea ce demostrează faptul că societatea îşi poate onora obligaţiile pe termen scurt în care este angajată.

În ceea ce priveşte gradul de îndatorare al societăţii. Nivelul indicatorilor demonstrează un grad ridicat al solvabilităţii, întrucât societatea îşi finanţează activele în primul ene din capitalurile proprii şi mult mai puţin din capitalul împrumutat (credite pe termen lung). Este important de mentionat faptul ca gradul de indatorare al VES S.A a scazut semnificativ fata de cel inregistrat in primele 9 luni ale anului trecut, acesta fiind de 0,82% fata de 2,94% in trimestrul III 2010.

Viteza de rotatie a debitelor client exprima capacitatea societatii in colectarea creantelor sale. Pentru trimestrul III 2011. numarul de zile pana la data la care debitorii si-au achitat obligatiile fata de societate a fost de 124,60.

Viteza de rotatie a activelor imobilizate evalueaza eficacitatea acitivitatii activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate de active imobilizate. Valoarea de 1,11 exprima eficienta managementului activelor imobilizate prin obtinerea unei cifre de afaceri de 23.481.057 lei enerate de un nivel al activelor imobilizate in valoare de 21.222.581 lei.

¹ Conform Anexei nr 30 a Regulamentului 1 / 2006 al C.N.V.M.

Situaţii financiare – pe scurt

Bilant

Lei	Trim III (9 luni)	Trim III (9 luni)	Evolutie 9 luni
	2010	2011	2011/2010
TOTAL ACTIV	51.547.398	46.873.087	-9,1%
Active Imobilizate, total, din care:	18.822.770	21.222.581	12,7%
Imobilizari necorporale	1.511	1.590.037	n.a
Imobilizari corporale	18.813.799	19.477.589	3,5%
Imobilizari financiare	7.460	154.955	n.a
Active Circulante, total, din care:	32.581.582	25.559.293	-21,6%
Stocuri	11.139.894	12.543.218	12,6%
Creante	20.847.083	11.022.674	-47,1%
Investitii pe termen scurt	0	0
Casa si conturi la banci	594.605	1.993.401	235,2%
Cheltuieli in avans	143.046	91.213	-36,2%
TOTAL PASIV	51.547.398	46.873.087	-9,1%
Datorii pe termen scurt	27.423.831	25.496.542	-7,0%
Datorii pe termen lung	658.874	174.126	-73,6%
Provizioane	1.660.030	0	-100,0%
Venituri in avans	34.866	33.017	-5,3%
Capital	11.881.719	11.881.718	0,0%
Prime de capital	0	0
Rezerve din reevaluare	11.631.817	14.139.645	21,6%
Rezerve	1.060.524	1.067.450	0,7%
Rezultatul net al exercitiului financiar	214.850	-2.307.432	n.a
Capitaluri - Total	21.769.797	21.169.402	-2,8%

Cont de profit şi pierdere

Lei	Trim III (9 luni)	Trim III (9 luni)	Trim III (9 luni)	Evolutie 9 luni
	2010 Cumulat	2011 Cumulat	2011 Bugetat	2011/2010
Cifra de afaceri	28.434.181	23.481.057	30.307.826	-17,42%
Productia vanduta	27.437.413	23.072.248	33.316.290	-15,91%
Venituri din exploatare - Total	31.062.702	26.669.850	30.307.826	-14,14%
Cheltuieli cu materii prime si	13.712.690	12.641.522	14.676.765	-7,81%
materiale consumabile
Alte cheltuileli materiale	400.042	254.270	353.753	-36,44%
Alte cheltuieli externe	1.455.524	1.542.072	613.302	5,95%
Cheltuieli privind marfurile	932.632	434.318	0	-53,43%
Cheltuieli cu personalul	8.110.135	8.743.763	10.216.814	7,81%
Cheltuieli cu amortizarea	1.222.094	1.654.178	1.453.027	35,36%
Alte cheltuieli din exploatare	2.359.635	2.979.846	2.476.672	26,28%
Cheltuieli din exploatare - Total	28.192.752	28.249.969	30.500.059	0,20%
Venituri financiare	1.085.496	1.034.878	0	-4,66%
Cheltuieli Financiare	3.729.596	1.762.191	960.200	-52,75%
Rezultatul Brut al exercitiului	225.850	-2.307.432	-1.152.432	N.a
Impozitul pe profit	11.000	0	-70.881
Rezultatul Net al exercitiului	214.850	-2.307.432	-1.081.551	N.a

Semnături

Preşedintele Consiliului de Administraţie S.C. VES S.A.

Alexandru Fărcaş

Director General S.C. VES S.A.

Sorin Stan

Director Economic S.C. VES S.A.

Ovidiu Adam