VES SA — Audit Report / Information 2011

Apr 27, 2012

S.C. VES S.A.

SITUATII FINANCIARE NECONSOLIDATE

LA DATA SI PENTRU EXERCITIUL FINANCIAR INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011

INTOCMITE IN CONFORMITATE CU ORDINUL MINISTRULUI FINANTELOR PUBLICE NR. 3055/2009 CU MODIFICARILE ULTERIOARE

CUPRINS

PAGINA

RAPORTUL, AUDITORULUI INDEPENDENT	1 - 3
BILANTUL	4 - 7
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE	8 - 10
SITUATIA FLUXURILOR DE TREZORERIE	11
SITUATIA MODIFICARILOR CAPITATULUI PROPRIU	12 - 13
NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE INDIVIDUALE	14 — 44
RAPORTUL ADMINISTRATORILOR	1 - 26
DATE INFORMATIVE (FORMULARUL 30)	1 - 6
SITUATIA ACTIVELOR IMOBILIZATE (FORMULARUL 40)	1 - 2

Defoitte Audit SRL Şos. Nicolae Titulescu nr. 4-8 Intrare Est. Etai 3 Sector 1. Bucureşti. 011141 Romania

Tel +40 (21) 222 16 61 Fax +40 (21) 222 16 60 www deloitte_ro

Rea Com J40/6775 1995 C.U I_7756924

4.879.702 RON

Către Acționari, S.C. VES S.A. Sighișoara, România

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Raport asupra situațiilor financiare

• 1 Am auditat situațiile financiare anexate ale societății S.C. VES S.A. ("Societatea") care cuprind bilanțul la data de 31 decembrie 2011, contul de profit si pierdere, situația modificărilor capitalului propriu și situația fluxurilor de trezorerie pentru exercițiul financiar încheiat la această dată și un sumar al politicilor contabile semnificative și alte note explicative. Situaţiile financiare menţionate se referă la:
  • · Activ net/Total capitaluri: 18.597.132 RON
  • Rezultatul net al exercițiului financiar (pierdere):

Responsabilitatea conducerii pentru situatiile financiare

2 Conducerea Societății este responsabilă pentru întocmirea și prezentarea fidelă a acestor situații financiare în conformitate cu Ordinul Ministrului Finanțelor Publice nr. 3055/2009 cu modificările ulterioare și pentru acel control intern pe care conducerea îl consideră necesar pentru a permite întocmirea de situații financiare care sunt lipsite de denațurări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare.

Responsabilitatea auditorului

• 3 Responsabilitatea noastră este ca, pe baza auditului efectuat, să exprimăm o opinie asupra acestor situații financiare. Noi am efectuat auditul conform standardelor de audit adoptate de Camera Auditorilor Financiari din România. Aceste standarde cer ca noi să respectăm cerințele etice, să planificăm și să efectuăm auditul în vederea obținerii unei așigurări rezonabile că situațiile financiare nu cuprind denaturări semnificative.
• 4 Un audit constă în efectuarea de proceduri pentru obținerea probelor de audit cu privire la sumele și informațiile prezentate în situațiile financiare. Procedurile selectate depind de raționamentul profesional al auditorului, incluzând evaluarea riscurilor de denaturare semnificativă a situațiilor financiare, datorate fraudei sau erorii. În evaluarea acestor riscuri. auditorul ia în considerare controlul intern relevant pentru întocmirea și prezentarea fidelă a situațiilor financiare ale Societății pentru a stabili procedurile de audit relevante în circumstanțele date, dar nu și în scopul exprimării unei opinii asupra eficienței controlului intern al Societății. Un audit include, de asemenea, evaluarea gradului de adecvare a politicilor contabile folosite și rezonabilitatea estimărilor contabile elaborate de către conducere, precum și evaluarea prezentării situațiilor financiare luate în ansamblul lor.

5 Considerăm că probele de audit pe care le-am obținut suficiente și adecvate pentru a constitui baza opiniei noastre de audit cu rezerve.

Bazele opiniei cu rezerve

Limitarea sferei activitatii auditorului

• 6 La 31 decembrie 2011, conducerea societății a evidentiat "Produsele finite și mărfurile" la costul standard de producție în valoare de 7.025.092 care nu a fost ajustat pentru a reflecta minimul dintre costul efectiv de producție și valoarea recuperabilă netă a acestora. Impactul ajustărilor asupra sumelor prezentate în situațiile financiare pentru "Produse finite și mărfuri", "Venituri aferente costului de producție în curs de execuție", și "Pierderea netă a exercițiului", care ar fi rezultat din evidențierea stocurilor la minimul dintre costul efectiv de producție și valoarea recuperabilă netă, nu a fost determinat.
• 7 La data de 31 decembrie 2011 Societatea a inregistrat pierdere de 4.879.702 lei; de asemenea, activele Societatii nu sunt in intregime utilizate in activitatea operationala ceea ce constituie un indiciu ca valoarea neta a activelor este mai mare ca valoarea recuperabila estimata. Managementul Societatii nu a realizat aceasta analiza pentru a stabili daca valoarea contabila neta a activelor este mai mare decat valoarea recuperabila. Noi nu am fost in masura sa estimam impactul prezentarii activelor la valoarea recuperabila asupra pozitiei financiare la data de 31 decembrie 2011 si asupra performantei financiare a Societatii pentru exercitiul financiar incheiat la aceasta data.

Dezacord cu politica contabila

8 La 31 decembrie 2011 și 31 decembrie 2010, Societatea deține "Instalații tehnice și masini" cu o valoare contabilă netă de 3.975.392 lei respectiv 5.063.493 lei pentru care a ales ca metodă de evaluare la data bilanțului valoarea justă determinată prin reevaluare. Instalatiile tehnice și mașinile au fost reevaluate la 31 decembrie 2001, ceea ce nu este în conformitate cu cerințele OMFP 3055/2009 cu modificările ulterioare, care prevede că reevaluările trebuie făcute cu suficientă regularitate, astfel încât, valoarea de inventar să nu difere substanțial de cea care ar fi trebuit determinată folosind valoarea justă la data bilanțului. Noi nu am fost in masura sa estimam impactul asupra pozitiei financiare la data de 31 decembrie 2011 si asupra performantei financiare a Societatii pentru exercitiul financiar incheiat la aceasta data in situatia prezentarii activelor mentionate la valoarea lor justa.

Opinia cu rezerve

9 În opinia noastră, cu excepția efectelor unor ajustari care ar fi putut fi considerate necesare in situația in care am fi obținut probe de audit in legatură cu aspectele menționate în paragrafele 6 si 7 și cu exceptia aspectelor descrise in paragraful 8, situațiile financiare prezintă cu fidelitate sub toate aspectele semnificative, poziția financiară a S.C. VES S.A. Ia 31 decembrie 2011, precum și performanța sa financiară, fluxurile de trezorerie pentru anul încheiat la această dată, în conformitate cu Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 3055/2009 cu modificările ulterioare și cu politicile contabile descrise în notele la situațiile financiare.

Evidențierea unor aspecte

10 Atragem atenția asupra notei 6.6 din situațiile financiare care descrie faptul că la 31 decembrie 2011 Societatea avea credite bancare pe termen scurt în suma de 15.043.176 lei. In plus, Societatea a înregistrat pierderi in valoare de 4.879.702 lei aferent exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2011 si prezintă pierderi reportate in suma de 3.611.979 lei la aceasta data. Societatea se bazează pe sprijinul băncilor de a reînnoi aceste credite și pe îmbunătățirea performanțelor financiare pentru a-și continua activitatea in condiții normale de activitate. Aceste situații financiare nu includ nici o ajustare care sa reflecte aceasta incertitudine. Opinia noastră nu exprimă rezerva în legătură cu acest aspect.

Alte aspecte

• 11 Acest raport este adresat exclusiv acționarilor Societății în ansamblu. Auditul nostru a fost efectuat pentru a putea raporta acționarilor Societății acele aspecte pe care trebuie să le raportăm într-un raport de audit financiar, și nu în alte scopuri. În măsura permisă de lege, nu acceptăm și nu ne asumăm responsabilitatea decât față de Societate și de acționarii acesteia, în ansamblu, pentru auditul nostru, pentru acest raport sau pentru opinia formată.
• 12 Situațiile financiare ale Societății VES S.A. aferente anului încheiat la 31 decembrie 2010 au fost auditate de alt auditor care a exprimat o opinie cu rezerve asupra acelor situații financiare la data de 21 aprilie 2011 ca urmare a limitarii sferei activitatii auditorului in legatura cu valoarea contabila a unor instalatii tehnice si masini si valoarea recuperabila a anumitor creante, in plus, rezervele prezentate in raportul de audit mentionat au facut referire la prezentarea stocurilor la costul standard, lipsa analizei retururilor, reevaluarea activelor.

Raport asupra conformității raportului administratorilor cu situațiile financiare

În concordanță cu Ordinul Ministrului Finanțelor Publice nr. 3055/2009 cu modificările ulterioare, articolul 318, punctul 2, noi am citit raportul administratorilor financiare. Raportul administratorilor nu face parte din situațiile financiare. În raportul administratorilor noi nu am identificat informații financiare istorice care să fie în mod semnificativ neconcordante cu informațiile prezentate în situațiile financiare alăturate.

Adriana Lobda, Director de audit

Inregistrat la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu certificatul nr. 1550/30.01.2004

În numele:

DELOITTE AUDIT S.R.L.

Inregistrată la Camera Auditorilor Financiari din România cu nr. 25/25.06.2001

București, România 26 martie 2012

F10 - pag. 1

BILANT la data de 31.12.2011

1

ﻧﻩ‌ﺍ

Denumirea elementului	Nr.	Sold la:
	re.	01.01.2011	31.12.2011
A	B	T	2
A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE
1.Cheltuieli de constituire (ct.201-2801)	01
2.Cheltuielile de dezvoltare (ct.203-2803-2903)	02
3. Concesiuni, brevete, licențe, mărci comerciale, drepturi și active similare și alte imobilizări necorporale (ct. 205 + 208 - 2805 - 2808 - 2905 - 2908)	03	249.161	1.224.876
4. Fond comercial (ct.2071-2807-2907)	04
5. Avansuri si imobilizari necorporale in curs de executie (ct.233+234-2933)	05	189.320
TOTAL (rd.01 la 05)	06	438.481	1.224.876
II. IMOBILIZARI CORPORALE
1. Terenuri și construcții (ct. 211 + 212 - 2811 - 2812 - 2911 - 2912)	07	15.816.088	14.936.305
2. Instalații tehnice și mașini (ct. 213 + 223 - 2813 - 2913)	08	5.063.493	3.975.392
3. Alte instalații, utilaje și mobilier (ct. 214 + 224 - 2814 - 2914)	09	140.770	126.441
4. Avansuri şi imobilizări corporale în curs de execuție (ct. 231 + 232 - 2931)	10
TOTAL (rd. 07 la 10)	11	21.020.351	19.038.138
III. IMOBILIZARI FINANCIARE
1. Acțiuni deținute la entitățile afiliate (ct. 261 - 2961)	12
2. Imprumuturi acordate entităților afiliate (ct. 2671 + 2672 - 2964)	13
3. Interese de participare (ct. 263 - 2962)	14
4. Imprumuturi acordate entităților de care compania este legată în virtutea intereselor de participare (ct. 2673 + 2674 - 2965)	15
5. Investiții deținute ca imobilizări (ct. 265 - 2963)	16	25	25
6. Alte imprumuturi (ct. 2675 + 2676 + 2677 + 2678 + 2679 - 2966 - 2968*)	17	587,436
TOTAL (rd. 12 la 17)	18	587.461	25
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 06 + 11 + 18)	19	22.046.293	20.263.039
B. ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
1. Materii prime și materiale consumabile (ct. 301 + 321 + 302 + 322 + 303 + 323 +/- 308 + 351 + 358+ 381 + 328 +/- 388 - 391 - 392 - 3951 - 3958 - 398)	20	4.388.761	2.517.288
2. Producția în curs de execuție (ct. 331 + 332 + 341 +/- 348* - 393 - 3941 - 3952)	21	404.029	168.847
3. Produse finite și mărfuri (ct. 345 + 346 +/- 348 + 354 + 356 + 357 + 361 + 326 +/- 368 + 371 +327 +/- 378 - 3945 - 3946 - 3953 - 3954 - 3956 - 3957 - 396 - 397 - 4428)	22	6.224.380	7.025.092
4. Avansuri pentru cumpărări de stocuri (ct. 4091)	23	49.846	6.096
TOTAL (rd. 20 la 23)	24	11.067.016	9.717.323
II. CREANȚE (Sumele care urmează să fie încasate după o perioadă mai mare de un an trebuie prezentate separat pentru fiecare element.)

			F10 - pag. 2
1. Creanțe comerciale (ct. 2675 + 2676 + 2678 + 2679 - 2966 - 2968 + 4092 + 411 + 413 + 418 - 491)	25	11.417.593	11.345.204
2. Sume de încasat de la entitățile afiliate (ct. 451* - 495)	26		678.276
3. Sume de încasat de la entitățile de care compania este legată în virtutea intereselor de participare (ct. 453 - 495*)	27
4. Alte creanțe (ct. 425 + 4282 + 431 + 437 + 4382 + 441 + 4424 + 4428 + 444 + 445 + 446 + 447 + 4482 + 4582 + 461 + 473 - 496 + 5187)	28	3.671.530	196.619
5. Capital subscris și nevărsat (ct. 456 - 495*)	29
TOTAL (rd. 25 la 29)	30	15.089.123	12.220.099
III. INVESTIţii PE TERMEN SCURT
1. Acțiuni deținute la entitățile afiliate (ct. 501 - 591)	31
2. Alte investiții pe termen scurt (ct. 505 + 506 + 508 - 595 - 596 - 598 + 5113 + 5114)	32
TOTAL (rd. 31 + 32)	33
IV. CASA ŞI CONTURI LA BĂNCI (ct. 5112 + 512 + 531 + 532 + 541 + 542)	34	557.048	1.157.131
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 24 + 30 + 33 + 34)	35	26.713.187	23.094.553
C. CHELTUIELI IN AVANS (ct. 471)	36	78.944	4.626
D. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ DE PÂNĂ LA UN AN
1. Imprumuturi din emisiunea de obligațiuni, prezentându-se separat împrumuturile din emisiunea de obligațiuni convertibile (ct. 161 + 1681 - 169)	37
2. Sume datorate instituțiilor de credit (ct. 1621 + 1622 + 1624 + 1625 + 1627 + 1682 + 5191 + 5192 + 5198)	38	17.065.350	15.043.176
3. Avansuri încasate în contul comenzilor (ct. 419)	ਤਰੇ	24.645	74.212
4. Datorii comerciale - furnizori (ct. 401 + 404 + 408)	40	5.613.002	5.597.218
5. Efecte de comerț de plătit (ct. 403 + 405)	41		388.726
6. Sume datorate entităților afiliate (ct. 1661 + 1685 + 2691 + 451***)	42		617.097
7. Sume datorate entităţilor de care compania este legată în virtutea intereselor de participare (ct. 1663+1686+2692+ 453***)	43
8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale și datoriile privind asigurările sociale (ct. 1623 + 1626 + 167 + 1687 + 2693 + 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281 + 431 *** + 437 + 4381 + 441 + 4423 +4428 + 444 + 446 + 447 + 4481 + 455 + 456 + 457 + 4581 + 462 + 473 + 509 + 5186 + 5193 + 5194 + 5195 + 5196 + 5197)	44	2.207.098	2.860.138
TOTAL (rd. 37 la 44)	45	24.910.095	24.580.567
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE/DATORII CURENTE NETE (rd. 35 + 36 - 45 - 63)	46	1.882.036	-1.481.388
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19 + 46)	47	23.928.329	18.781.651
G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLĂTITE ÏNTR-O PERIOADĂ MAI MARE DE UN AN
1. Împrumuturi din emisiunea de obligațiuni, prezentându-se separat împrumuturile din emisiunea de obligațiuni convertibile (ct. 161 + 1681 - 169)	48
2. Sume datorate instituțiilor de credit (ct. 1621 + 1622 + 1624 + 1625 + 1627 + 1682 + 5191 + 5192 + 5198)	ਕਰੇ
3. Avansuri încasate în contul comenzilor (ct. 419)	50
4. Datorii comerciale - furnizori (ct. 401 + 404 + 408)	51
5. Efecte de comerț de plătit (ct. 403 + 405)	52
6. Sume datorate entităților afiliate (ct. 1661 + 1685 + 2691 + 451***)	ਟ ਤੋ
7. Sume datorate entităților de care compania este legată în virtutea intereselor de participare (ct. 1663 + 1686 + 2692 + 453***)	54

			F10 - pag. 3
8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale și datoriile privind asigurările sociale (ct. 1623 + 1626 + 167 + 1687 + 2693 + 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281 + 431 *** + 437 *** + 4381 + 441 *** + 4423 + 4428 *** + 446 ** + 447 *** + 4481 + 455 + 456 *** + 4581 + 462 + 473 *** + 509 + 5186 + 5193 + 5194 + 5195 + 5196 + 5197)	રેરે	308.162	153.352
TOTAL (rd. 48 la 55)	56	308.162	153.352
H. PROVIZIOANE
1. Provizioane pentru pensii și obligații similare (ct. 1515)	57
2. Provizioane pentru impozite (ct. 1516)	58
3. Alte provizioane (ct. 1511 + 1512 + 1513 + 1514 + 1518)	ਟਰੇ
TOTAL (rd. 57 la 59)	60
I. VENITURI ÎN AVANS
1. Subvenții pentru investiții (ct. 475)	61	33.017	31.167
2. Venituri înregistrate în avans (ct. 472) - total (rd.63 + 64), din care:	62
Sume de reluat intr-o perioada de pana la un an (ct. 472*)	63
Sume de reluat intr-o perioada mai mare de un an (ct. 472*)	રવ
Fond comercial negativ (ct.2075)	રેર
TOTAL (rd. 61 + 62 + 65)	66	33.017	31.167
J. CAPITAL ŞI REZERVE
I. CAPITAL
1. Capital subscris vărsat (ct. 1012)	67	11.881.718	11.881.718
2. Capital subscris nevărsat (ct. 1011)	68
3. Patrimoniul regiei (ct. 1015)	ਦਰ
TOTAL (rd. 67 la 69)	70	11.881.718	11.881.718
II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104)	71
III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct. 105)	72	14.036.395	14.139.645
IV REZERVE
1. Rezerve legale (ct. 1061)	73	613.177	613.177
2. Rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063)	74
3. Rezerve reprezentând surplusul realizat din rezerve din reevaluare (ct. 1065)	75	34.507	34.507
4. Alte rezerve (ct. 1068)	76	419.766	419.766
TOTAL (rd. 73 la 76)	77	1.067.450	1.067.450
Acțiuni proprii (ct. 109)	78
Câștiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 141)	79
Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 149)	80
V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT(A) SOLD C (ct. 117)	81
SOLD D (ct. 117)	82	3.508.002	3.611.979
VI. PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCIȚIULUI FINANCIAR SOLD C (ct. 121)	83	116.515	0
SOLD D (ct. 121)	84		4.879.702
Repartizarea profitului (ct. 129)	85	6.926
CAPITALURI PROPRII - TOTAL (rd. 70+71+ 72+ 77 - 78 + 79 - 80+81 - 82 + 83 - 84 - 85)}	86	23.587.150	18.597.132
Patrimoniul public (ct. 1016)	87
CAPITALURI - TOTAL (rd. 86 + 87) (rd.88=47-56-60-61-64-65)	88	23.587.150	18.597.132

..............................................................................................................................................................................

594328355 / 1905923650 Suma de control F10 :

*) Conturi de repartizat dupa natura elementelor respective.

**) Solduri debitoare ale conturilor respective.

***) Solduri creditoare ale conturilor respective.

Rd.25 - Sumele înscrise la acest rând și preprezință creanțele aferente contractelor de leasing finaciar și altor contracte asimilate, precum şi alte creanţe imobilizate, scadente într-o perioadă mai mică de 12 luni.

ADMINISTRATOR,

INTOCMIT,

Numele si prenumele

LAZAROAE MIHAIL

Numele si prenumele HANTAU VIORICA

Semnătura

Calitatea

Stampila unitătii

12--CONTABIL SEF

Semnătura _

Formular VALIDAT

Nr.de inregistrare in organismul profesional:

CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

la data de 31.12.2011

Formular 20

• lei -

	Nr. ro. B	Exercițiul financiar
Denumirea indicatorilor		2010	2011
A		1	2
1. Citra de afaceri netă (rd. 02+03-04+05+06)	01	44.544.280	35.986.329
Producția vândută (ct.701+702+703+704+705+706+708)	02	42.985.302	36.005.077
Venituri din vânzarea mărfurilor (ct. 707)	03	1.558.978	570.497
Reduceri comerciale acordate (ct. 709)	04		589.245
Venituri din dobânzi înregistrate de entitățile radiate din Registrul general și care mai au in derulare contracte de leasing (ct.766* )	05
Venituri din subvenții de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (ct.7411)	06
2. Venituri aferente costului producției în curs de execuție (ct.711+712)
Sold C	07	3.999.468	995.030
Sold D	08
3. Producția realizată de entitate pentru scopurile sale proprii și capitalizată (ct.721+ 722)	09	74.569	5.459
4. Alte venituri din exploatare (ct.758+7417+7815)	10	170.610	71.788
-din care, venituri din fondul comercial negativ	11
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL (rd. 01+07 - 08 + 09 + 10)	12	48.788.927	37.058.606
5. a) Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile (ct.601+602-7412)	13	21.962.385	16.972.554
Alte cheltuieli materiale (ct.603+604+606+608)	14	647.014	293.334
b) Alte cheltuieli externe (cu energie și apă)(ct.605-7413)	15	2.275.719	2.159.133
c) Cheltuieli privind mărfurile (ct.607)	16	1.419.735	572.314
Reduceri comerciale primite (ct. 609)	17		56
6. Cheltuieli cu personalul (rd. 19 +20), din care:	18	11.993.651	11.298.104
a) Salarii și indemnizații (ct.641+642+643+644-7414)	19	9.575.008	8.993.828
b) Cheltuieli cu asiqurările și protectia socială (ct.645-7415)	20	2.418.643	2.304.276
7.a) Ajustări de valoare privind imobilizările corporale și necorporale (rd. 22 - 23)	21	2.048.122	2.273.891
a.1) Cheltuieli (ct.6811+6813)	22	2.048.122	2.273.891
a.2) Venituri (ct.7813)	23
b) Ajustări de valoare privind activele circulante (rd. 25 - 26)	24		1.984.665
b.1) Cheltuieli (ct.654+6814)	25		1.984.665
b.2) Venituri (ct.754+7814)	26
8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 28 la 31)	27	3.717.647	5.419.154
8.1. Cheltuieli privind prestațiile externe (ct.611+612+613+614+621+622+623+624 +625+626+627+628-7416)	28	2.993.425	4.280.609
8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe și vărsăminte asimilate (ct.635)	29	445.517	444.742

8.3. Alte cheltuieli (ct.652+658)	30	278.705	693.803
Cheltuieli cu dobânzile de refinanțare înregistrate de entitățile radiate din Registrul general si care mai au in derulare contracte de leasing (ct.666*)	31
Ajustări privind provizioanele (rd. 33 - 34)	32	-381.349
- Cheltuieli (ct.6812)	33
- Venituri (ct.7812)	34	381.349
CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL (rd. 13 la 16 - 17 +18 + 21 + 24 + 27 + 32)	35	43.682.924	40.973.093
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE:
- Profit (rd. 12 - 35)	36	5.106.003	0
- Pierdere (rd. 35 - 12)	37	0	3.914.487
9. Venituri din interese de participare (ct.7611+7613)	38
- din care, veniturile obținute de la entitățile afiliate	39
10. Venituri din alte investiții și împrumuturi care fac parte din activele imobilizate (ct.763)	40
- din care, veniturile obținute de la entitățile afiliate	41
11. Venituri din dobânzi (ct.766*)	42	282.029	209.148
- din care, veniturile obținute de la entitățile afiliate	43
Alte venituri financiare (ct.762+764+765+767+768)	44	830.287	980.853
VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 38 + 40 + 42 + 44)	45	1.112.316	1.190.001
12. Ajustări de valoare privind imobilizările financiare și investițiile financiare deținute ca active circulante (rd. 47 - 48)	46
- Cheltuieli (ct.686)	47
- Venituri (ct.786)	48
13. Cheltuieli privind dobânzile (ct.666*-7418)	49	1.087.788	953.399
- din care, cheltuielile în relația cu entitățile afiliate	50
Alte cheltuieli financiare (ct.663+664+665+667+668)	51	4.992.016	1.201.817
CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd. 46 + 49 + 51)	52	6.079.804	2.155.216
PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR(A):
- Profit (rd. 45 - 52)	ਟੇਤੋ	0	0
- Pierdere (rd. 52 - 45)	ದಿಗೆ	4.967.488	965.215
14. PROFITUL SAU PIERDEREA CURENT(A):
- Profit (rd. 12 + 45 - 35 - 52)	55	138.515	0
- Pierdere (rd. 35 + 52 - 12 - 45)	56	0	4.879.702
15. Venituri extraordinare (ct.771)	57
16. Cheltuieli extraordinare (ct.671)	నికి
17. PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINARA:
- Profit (rd. 57 - 58)	ਟੇਰੇ	0	0
- Pierdere (rd. 58 - 57)	60	0	0
VENITURI TOTALE (rd. 12 + 45 + 57)	61	49.901.243	38.248.607
CHELTUIELI TOTALE (rd. 35 + 52 + 58)	62	49.762.728	43.128.309

			F20 - pag. 3
PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT(A):
- Profit (rd. 61 - 62)	63	138.515	0
- Pierdere (rd. 62 - 61)	64	0	4.879.702
18. Impozitul pe profit (ct.691)	રેટ	22.000
19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus (ct.698)	66
20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET(Ă) A EXERCIȚIULUI FINANCIAR:
- Profit (rd. 63 - 64 - 65 - 66)	67	116.515	0
- Pierdere (rd. 64 + 65 + 66 - 63)	68	0	4.879.702

Suma de control F20 : 693956299 / 1905923650

*) Conturi de repartizat după natura elementelor respective.

Rd.19 - la acest rând se cuprind si drepturilor, stabilite potrivit legislatie muncii, care se preiau din rulajul debitor al contului 621 "Cheltuieli cu colaboratorii", analitic "Colaboratori persoane fizice".

ADMINISTRATOR,

INTOCMIT,

Numele si prenumele		Numele si prenumele
LAZAROAE MIHAIL		HANTAU VIORICA
		Calitatea
Semnătura __________________________		12-- CONTABIL SEF
Stampila unitătii
		Semnătura
	Formular VALIDAT	Nr.de inregistrare in organismul profesional:

S.C. VES S.A. SITUATIA FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în lei RON, dacă nu este specificat altfel)

	2010	2011
ACTIVITATI DE EXPLOATARE
Profit (pierdere brut	138.515	(4.879.702)
Ajustari pentru:
Cheltuiala cu amortizarea	2.048.122	2.273.891
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	(381.349)	167.896
Cheltuieli cu dobanzi	1.087.788	953.399
Venituri din dobanzi	(282.029)	(209.148)
Castigul net din vanzarea de mijloace fixe	(24.632)	(27.618)
Diferente de curs valutar aferente leasing Provizion pentru active circulante	164.139	220.964 1.965.722
Flux de numerar inainte de modificarile fondului de
rulment	2.750.554	465.404
Majorare/(Diminuare) - clienti si alte conturi asimilate	(4.526.212)	3.128.121
Majorare/ (Diminuare) a stocurilor	(5.021.313)	1.349.693
Majorare/ (Diminuare) - furnizori si conturi asimilate	5.234.829	(603.169)
Flux de numerar rezultat din exploatare	(1.562.142)	4.340.049
Dobanzi incasate	7.301	209.148
Dobanzi platite pentru imprumuturi	(1.126.360)	(953.399)
lmpozit pe profit platit	(22.000)
Flux de numerar net (utilizat)/ generat din exploatare	(2.703.201)	3.595.798
ACTIVITATEA DE INVESTITII
Incasari din vanzari de imobilizari corporale	60.325	32.211
Achizitii de imobilizari corporale si necorporale	(841.483)	(4.593)
Flux de numerar net utilizat in activitatile de investitie	(781.158)	27.618
ACTIVITATI FINANCIARE
Incasari de imprumut	4.639.431
Imrumuturi acordate	(2.367.000)
Rambursari imprumuturi	(2.021.898)	(2.400.000)
Dividende platite	(4.887)
Rambursari aferente leasingurilor	(443.780)	(623.333)
Majorari de capital	2.550.518
Flux de numerar net generat/ (utilizat )in activitati
financiare	2.352.384	(3.023.333)
Cresterea neta in disponibilitatile banesti si alte lichiditati	(1.131.975)	600.083
Disponibilitati banesti si alte lichiditati la inceputul
anului	1.689.023	557.048
Disponibilitati banesti si alte lichiditati la sfarsitul anului	557.048	1.157.131

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare

S.C. VES S.A.	SITUATIA MODIFICARILOR CAPITATULUI PROPRIU	PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2010	(toate sumele sunt exprimate în lei RON. dacă nu este specificat altfel)
---------------	--------------------------------------------	-------------------------------------------	--------------------------------------------------------------------------

	2010 ianuarie Sold 1	Cresteri 2010	Transferuri 2010	2010 Reduceri	Sold la 31 decembrie 2010
Capitalul subscris	9.331.200	2.550.518			1.881.718
Rezerve din reevaluare	11.631.817	3.213.668		809.090	14.036.395
Rezerve reprezentand surplusul realızat
din rezerve de reevaluare	34.507				34.507
Rezerve legale	606.251	6.926			613.177
Alte rezerve	419.766				419.766
Rezultatul reportat		3.019.113		488.889	3.508.002)
Rezultatul exercitiului financiar	(3.019.113)	16.515		3.019.113	116.515
Repartizarea profitului				6.926	6.926)
Total capital propriu	19004428	8906740		4.324.018	23.587.150

P

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare

(toate sumele sunt exprimate în lei RON, dacă nu este specificat altfel) SITUATIA MODIFICARILOR CAPITATULUI PROPRIU PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 S.C. VES S.A.

	Sold 1 ianuarie 201	Cresteri 2011	Transferuri 2011	Reduceri 2011	decembrie Sold la 31 2011
Capitalul subscris	11.881.718				1.881.718
Rezerve din reevaluare	14.036.395	03.250			14.139.645
Rezerve reprezentand surplusul realizat
din rezerve de reevaluare	34.507				34.507
Rezerve legale	613.177				613.177
Alte rezerve	419.766				419.766
Rezultatul reportat	3.508.002)	(213.566)		109.589	3.611.979
Rezultatul exercitiului financiar	116.515			4.996.217)	4.879.702
Repartizarea profitului	(6.926)			6.926
Total capital propriu	23.587.150	(110.316)		(4.879.702)	18.597.332

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare

1 ACTIVE IMOBILIZATE

1.1 Imobilizari necorporale

La data de 31.12.2010, societatea inregistra imobilizari necorporale in suma de 272.660 lei si avansuri pentru imobilizari necorporale de 189.320 lei, reprezentand licente de programe informatice.

In anul 2011 s-a incheiat punerea in functiune a programului informatics SAP, astfel valoarea imobilizarilor necorporale a ajuns la 1.386.676 lei la data de 31.12.2011.

Cost sau valoare reeva uata	31 decembrie 2010	Achizitii	Transferuri	lesiri	31 decembrie 2011
Alte imobilizari necorporale Avansuri si imobilizari necorporale	272.660	1.114.016			1.386.676
in curs	189.320	1.280.955		1.470.275
Total	461.980	2.394.971		1.470.275	1.386.676
Amortizare cumulata		31 decembrie 2010	Cheltuiala cu amortizarea	Amortizare aferenta iesirilor	31 decembrie 2011
Alte imobilizari		23.499	138.301		161.800
Total		23.499	138.301		161.800
Valoare neta contabila		438.481			1.224.876

1.2 Imobilizari corporale

Cost sau valoare	31 decembrie				31 decembrie
reevaluata	2010	Achizitii	Transferuri	lesiri	2011
Terenuri	462.557				462 557
Cladiri	15.456.780	183.723		119.172	15.521.331
Echipamente Mobilier si	24.226.490	26.014		127.164	24.125.340
altele Imobilizari in	248.270	12.844		120	260.994
curs
Trotal	40.394.097	222.581		246.456	40.370.222

ACTIVE IMOBILIZATE (continuare) r

1.2 -Imobilizari corporale (continuare)

Amortizare cumulata	31 decembrie 2010	Cheltuiala cu amortizarea	Amortizare aferenta iesirilor	31 decembrie 2011
Cladiri	103.250	944 944		1.047.583
Echipamente	19.162.996	1.109.522	122.570	20.149.948
Mobilier si altele	107.500	27.173	120	134.553
Total	19.373.746	2.081.028	122.690	21.332.084
Valoare neta contabila	21.020.351			19.038.138

Principalele intrari de mijloace fixe in cursul anului au fost: masina de capsat cu banda 14.635,95 lei; gard imprejmuire depozit Caldi 2.592,46 lei; terminal acces poarta 12.844,76 lei; lucrari hidroizolatie sectia email si corp cladire microcantina 77.878,46 lei si matrita pentru cratita de fonta 11.378,85 lei.

Valoarea activelor in leasing este de 356.744 lei, reprezentand autoturisme Skoda destínate activitatii de vanzare si marketing.

Imobilizari corporale ipotecate, gajate si restrictionate

Societatea a ipotecat/gajat o parte din activele sale, astfel:

• 1) In favoarea Bancii Comerciale pentru o linie de credit ipoteca in valoare de 8.511.449 lei (valoare de intrare mijloc fix), obtinuta cf. contract de credit nr. 24/29.06.2005 si actualizat prin actele aditionale nr. 24/M/16.03.2010; 24/N/17.05.2010; 24/0/15.06.2010; 24/P/09.07.2010 si nr. 24/R/24.06.2011, scadenta la 30.06.2012, in valoare de 2.400.000 euro cu o dobanda de EURIBOR 3M +5%, garantata astfel:
  • · Ipoteca asupra imobil inscris in CF 50026/Albesti, nr.top 3338/2, constand in teren cu suprafata de 358 mp situat in Albesti;
  • · Ipoteca asupra imobil inscris in CF 50027/Albesti, top 3339, nr. cad C1, constand in casa de locuit cu 2 camere, bucatarie si dependinte S+P, in suprafata de 62 mp, cu teren aferent in suprafata de 990 mp situat in Albest; nr.top 3332/4/3/2-C1, nr. cad C1;
  • · Ipoteca asupra constructii, reprezentand spatii industriale, administrative cu terent in suprafata de 36.574 mp situate in str. Mihai Viteazu, nr. 102, Sighisoara, jud. Mures, inscrise in CF 50944 Sighisoara, nr .cad 2017, CF 50946 Sighisoara, nr.cad. 2017, CF 50946 Sighisoara, nr. cad.4 870, CF 50940 Sighisoara, nr. cad. 2020, CF 50939 Sighisoara, nr.cad 2021, CF 50942 Sighisoara, nr.cad. 1899, CF 50180 Albesti, nr. cad 316/2, top 3322/2/2, CF 50181 Albesti, nr. cad.316/4, top 3322/2/4, CF 50179 Albesti, nr.cad 316/5, top 3322/2/5;
  • · Ipoteca asupra imobil situat in Albesti, str. Mihai Viteazu, nr. 103, jud.Mures, constand in teren intravilan in suprafata de 252 mp, inregistrat in CF 50031 Albesti, nr. top 3332/4/3/2, nr. cadastral 147 si statie pilot cercetare vase emailate, nr.top 3332/4/3/2-C1, nr.cad C1;

1 ACTIVE IMOBILIZATE (continuare)

1.2 Imobilizari corporale (continuare)

• · Ipoteca asupra imobil si teren intravilan in suprafata de 2123 mp situat in Sighisoara, str. Mihai Viteazu, nr. 102, jud.Mures, inscris in CF 50664 Sighisoara, nr. cad. 2019 si constructii: depozit hala metalica, depozit carburanti.
• 2) In favoarea Bancii Comerciale Romane, gaj pe utilaje in valoare de 5.289.054 lei (valoare de intrare mijl fix), pentru contract de imprumut pentru emitere scrisori de garantie in valoare de 400.000 euro:
• · Cuptor si uscator, masina de infoliat, conveior pentru uscator, instalatie de filtrare a apei la adancime, instalatie de recuperare barbotina, sistem supraveghere video perimetru exterior, sistem supraveghere video perimetru interior, masina de ambalat MB-03,masina de infoliat,presa de indoit tabla cu prisma PIT 25, masina de stantat tabla Euromac, linia pentru aplicat si ars teflon, presa hidraulica de indoit tabla Abkant, masina de roluit tabla cu 3 role, presa hidraulica de indoit tabla, masina de roluit model 10/130, ghilotina hidraulica, cabina de vopsit cu vopsea lichida termorezistenta, masina de debitat cu laser/trulaser/3030, instalatie de sablare cu cabina, uscator conveiorizat de vase,instalatie exhaustare tamplarie,instalatie de climatizare infra, instalatie de exhaustare vermiculit, sistem incarcare cu 6 ventuze, instalatie de absortie a fumului de sudura, instalatie centralizata de exhaustare.
• In favoarea Trumph Leasing: Societatea a achizitionat in cursul anului 2007 un echipament laser in cadrul contractului de leasing nr. 20060203/19.06.2007, cu o valoare contabila neta la 31.12.2011 de 213.522 lei; este gajat in favoarea creditorului.

1.3 Imobilizari financiare

lei	31.12.2010	INTRARI 2011	IESIRI 2011	31.12.2011
Garantii buna executie Transgaz	7.436	5.433	12.869
Chimsport imprumut Participatie fd. dezv.	580.000		580.000
turistica	25			25

Sumele reprezentand imobilizari financiare provin din garantii de buna executie aferente contactelor nr. 348/21.06.2010 si nr. 330/31.05.2011, incheiate cu S.C. TRANSGAZ S.A. in valoare de 12.869 lei. La 31 Decembrie 2011 aceste sume apar ca si creante avand scadenta mai sub un an.

Societatea detine, incepand cu 2001, o participatie de 1% din Fondul pentru dezvoltare turistica Sighisoara in suma de 25 lei.

2 PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI

Societatea un a constituit provizioane ptr riscuri si cheltuiele in 2010 si 2011.

3 REPARTIZAREA PROFITULUI

Societatea a inregistrat la 31 decembrie 2010 un profit contabil net in valoare de 116.515 lei, care a fost repartizat pentru acoperirea pierderilor din anii anteriori, cf. Hotararii AGA nr. 1/2011.

La 31.12.2012, societatea a inregistrat o pierdere neta in suma de 4.879.702 lei care va fi recuperata din profitul anilor urmatori.

ব ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE

Privind comparativ rezultatele din exploatare se observa ca in anul 2010 este profit din exploatare, dar in acest calcul nu sunt cuprinse discounturile acordate la vanzare, in valoare de 3.938.608 lei, care au fost tratate ca discounturi financiare, avand impact pe rezultatul financiar. In anul 2011 discounturile au fost reflectate in conturile de venituri din exploatare, influentand cifra de afaceri si rezultatul din exploatare.

Prezentarea contului de rezultate 2011 de o maniera comparativa este detaliata mai jos.

Lei	2010	2011
1. Cifra de afaceri neta	44.544.280	35.986.329
2. Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate	40.689.502	36.692.484
2.1 Cheltuieli directe de productie	29.685.653	23.931.770
2.2 Cheltuieli indirecte de productie	9.584.114	12.188.400
2.3 Cheltuieli privind marfurile	1.419.735	572.314
3. Rezultatul brut aferent cifrei de afaceri (1-2)	3.854.778	(706155)
4. Cheltuieli generale de administratie si desfacere	2.993.425	(4.280.609)
5. Alte venituri din exploatare	4.244.650	1.072.277
6. Profit/(pierdere) din exploatare (3-4+5)	5.106.003	(3.914.487)

Societatea include in costul de productie cheltuieli directe si anume: materiale, chelt. cu manopera directa, asigurari si protectie sociala, precum si cheltuieli indirecte cum ar fi: tichete de masa, materiale nestocate, utilitati, intretinere reparatii, chirii, prime de asigurare, comisioane, protocol, reclama, transport, deplasari, combustibil, chelt. postale, impozite si taxe, alte chelt. de exploatare, difer. curs valutar, dobanzi, amortizare. Totalul cheltuielilor indirecte se raporteaza la totalul manoperei directe si se obtine un procent care ulterior este folosit in calcul costurilor fiecarui produs, aplicandu-se la manopera directa a acelui produs. Fiecare produs are atasata o lista de material si fisa tehnologica.

5 SITUATIA CREANTELOR SI A DATORIILOR

5.1 Creante

Lei	31 Decembrie 2010	31 Decembrie 2011
Creante comerciale	12.675.012	14.186.872
Provizion client incerti	(1.257.419)	(2.841.668)
Sume de incasat de la entitati afiliate		678.276
TVA de recuperat	40.323
Creante in leg cu bugetul de stat si asig
sociale		66.926
Debitori diversi	3.520.251	12.971
Alte creante	110.956	116.722
Total	15.089.123	12.220.099

Toate creantele prezentate sunt cu scadenta sub 12 luni.

(toate sumele sunt exprimate în lei RON, dacă nu este specificat altfel) PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE INDIVIDUALE S.C. VES S.A.

SITUATIA CREANTELOR SI A DATORIILOR (continuare)

ഗ

5.2 Datorii

l ni

el	2010 31 Decembrie	Sub 1 an	Peste 1 an	31 Decembrie 2011	Sub 1 an	Peste 1 an
Datorii comerciale	5.613.002	5.613.002		5.985.944	5.985.944
Avansuri incasate in contul comenzilor	24.645	24.645		74.212	74.212
Sume datorate institutiilor de credit	17.065.350	17.065.350		15.043.176	15.043.176
Sume datorate entitatilor afiliate				617.097	617.097
Datorii afer.contracte mpozite profit	5.500	5.500
leasing	853.069	544.907	308.162	466.160	312.808	1533552
Dividende de plata	138.458	138.458		138.105	138.105
TVA de plata	394.193	394.193		351.191	351.191
Salarii si contrib. afer.
salariilor	980.601	980.601		1.752.033	1752.033
Alte datorii	81.353	81.353		235.843	235.843
Dobanda de plata	62.086	62.086		70.158	70.158
Tota	25.218.257	24.910.095	308.162	24.733.919	24.580.567	153.352

Sumele datorate partilor afiliate sunt prezentate in Nota 10.8.

5 SITUATIA CREANTELOR SI A DATORIILOR (continuare)

La data de 31 decembrie 2011 Societatea avea incheiate urmatoarele contracte de credit:

• Linie de credit

• In iunie 2005 Societatea a contractat de la BCR o linie de credit care s-a majorat pana la 2.900.000 euro si a fost prelungita prin acte aditionale. In cursul anului 2011 linia de credit s-a diminuat la 2.400.000 euro prin rambursarea a 500.000 euro si a fost prelungita pe 12 luni (scadenta 30.06.2012) cu dobanda EURIBOR 3M+5p.p, comision de gestiune 1,10% flat la suma aprobata, comision de neutilizare 1,05%/an la valoarea plafonului aprobat si neutilizat;

Soldul la 31 decembrie 2011 este de 10.367.280 lei, echivalentul a 2.400.000 EUR.

• Credit pe documente de livrare-

• a) Finantarea creantelor de catre BCR fata de trei clienti: Magdolna, Dedeman si Lampart, cf. Acord cadru 686/11230/31.08.2011 in valoare de 2.100.000 lei pe o durata de 12 luni (27.07.2012) cu dobanda ROBOR 3M+3,25 p.p +TVA, comision gestionare 0,75% +TVA, comision de analiza documentatie 100 RON;

• Acord de garantare/contract de credit
  • b) In iulie 2010 Societatea a incheiat un acord de garantare/contract de credit cu BCR pentru emiterea a doua scrisori de garantie in valoare de 400.000 euro pentru furnizorii Steel Kosice 250.000 euro si Dunaffer 150.000 euro, cf. Acord garantare nr.204/3218/07.10.2010, modificat in cursul anului 2011 prin Act aditional nr.204/3218/2/27.10.2011 prin transformare in credit pentru cei 250.000 euro cu scadenta la 30.06.2012 si prelungirea acordului de garantare ptr.150.000 euro prin Cererea nr.17801/12.08.2011 pana la 30.06.2012;
  • c) Finantarea creantelor de catre Raiffeisen Bank fata de un client, Baumax, in valoare de 4.000.000 lei pe o durata de 12 luni, cf.Contract factoring nr.30043/2011, cu comision de finantare 3,% p.a., comision de facilitate 0,35% flat, comision de factoring 0,25%, marja de penalizare 6,5% p.a.
  • d) In septembrie Societatea a incheiat un Contract de facilitate imprumut pe termen scurt, nr. 30034/31.12.2011, in valoare de 500.000 lei cu scadenta la 31.12.2011 cu dobanda rata de referinta +4,5% si comision 0,50% flat. Creditul a fost rambursat integral in ianuarie 2012.

La 31.12.2011 societatea are urmatoarele datorii catre entitatile afiliate:

• imprumut in valoare de 580.000 lei cf.contr. nr. 69/25.07.2012 cu scadenta la 12 luni si procent de dobanda de 15% / an;
• dobanda Chimsport in valoare de 37.092 lei.

5 SITUATIA CREANTELOR SI A DATORIILOR (continuare)

Datorii in cadrul unor contracte de leasing financiar

La data de 31.12.2011 Societatea mai are in derulare urmatoarele contracte de leasing:

• Trumph leasing - achizitie echipament de productie. Suma de 50.000 euro, valoarea reziduala care mai era de achitat in octombrie 2011, a fost reesalonata cu acordul partilor pana in iunie 2012;

• Porsche Mobility - achizitie in 2010 autoturisme Skoda, scadent in 2014 - valoare 252.637 lei

റ PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE

6.1 Principii contabile

Evaluarea posturilor cuprinse in situatiile financiare ale anului 2011 este facuta conform urmatoarelor principii contabile:

Principiul continuitatii - Societatea isi va continua in mod normal functionarea intrun viitor previzibil fara a intra in imposibilitatea continuarii sau fara reducerea semnificativa a acesteia.

Principiul permanentei metodelor - aplicarea acelorasi reguli, metode, norme privind evaluarea, inregistrarea si prezentarea in contabilitate a elementelor patrimoniale si a rezultatelor, asigurand comparabilitatea in timp a informatiilor contabile.

Principiul prudentei - s-a tinut seama de toate ajustarile de valoare datorate deprecierilor de valoare a activelor, precum si de toate obligatiile si de pierderile potentiale care au luat nastere in cursul exercitiului financiar incheiat sau pe parcursul unui exercitiu anterior.

Principiul independentei exercitiului - au fost luate in considerare toate veniturile si cheltuielile exercitiului, fara a se tine seama de data incasarii sau efectuarii platii.

Principiul evaluarii separate a elementelor de activ si pasiv - in vederea stabilirii valorii totale corespunzatoare unei pozitii din bilant s-a determinat separat valoarea fiecarui element individual de activ sau de pasiv.

Principiul intangibilitatii exercitiului - Bilantul de deschidere al exercitiului corespunde cu bilantul de inchidere al exercitiului precedent.

Principiul necompensarii - valorile elementelor ce reprezinta active nu au fost compensate cu valorile elementelor ce reprezinta pasive, respectiv veniturile cu cheltuielile, cu exceptia compensarilor intre active si pasive admise de OMFP 3055/2009 si modificarile ulterioare.

Principiul prevalentei economicului asupra juridicului - informatiile prezentate in situatiile financiare reflecta realitatea economica a evenimentelor si tranzactiilor, nu numai forma lor juridica.

Principiul pragului de semnificatie - orice element care are o valoare semnificativa este prezentat distinct in cadrul situatiilor financiare.

PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare) ర్తి

6.2 Moneda de raportare

Situatiile financiare sunt intocmite si exprimate in lei. Contabilitatea se tine in limba romana si in moneda nationala ("RON" sau "lei"). Elementele incluse in aceste situatii sunt prezentate in lei.

Tranzactiile Societatii in moneda straina sunt inregistrate la cusurile de schimb comunicate de Banca Nationala a Romaniei ("BNR") pentru data tranzactiilor. Soldurile in moneda straina sunt convertite in "lei" la cursurile de schimb comunicate de BNR pentru data bilantului. Castigurile si pierderile rezultate din decontarea tranzactiilor intr-o moneda straina si din conversia activelor si datoriilor monetare exprimate in moneda straina sunt recunoscute in contul de profit si pierdere in cadrul rezultatului financiar.

6.3 Bazele intocmirii situatiilor financiare

Situatiile financiare au fost intocmitate cu Legea contabilitatii nr. 82/1991, republicata 2009, modificata si cu prevederile cuprinse in reglementarile contabile aprobate prin Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 3055/2009 cu modificarile ulterioare.

Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 3055/2009 a intrat in vigoare incepand cu 1 ianuarie 2010 si inlocuieste OMFP nr. 1752/2005. Ca urmare, situatiile financiare aferente anului 2011 au fost pregatite in conformitate cu acesta.

Situatiile financiare cuprind:

• Bilant: .
• · Cont de profit si pierdere;
• · Situatia modificarilor in capitalurile proprii;
• · Situatia fluxurilor de numerar;
• · Politici contabile semnificative si note explicative la situatiile financiare anuale.

Inregistrarile contabile pe baza carora au fost intocmite aceste situatii financiare sunt efectuate in "lei" la cost istoric, cu exceptia situatiilor in care a fost utilizata valoarea justa, conform politicilor contabile ale Societatii si conform OMFP nr. 3055/2009.

Situatiile financiare nexate nu sunt menite sa prezinte pozitia financiara, rezultatul operatiunilor si un set complet de note la situatiile financiare in conformitate cu reglementari si principii contabile acceptate in tari si jurisdictii altele decat Romania. De aceea, aceste situatii financiare nu sunt intocmite pentru uzul persoanelor care nu cunosc reglementarile si legale din Romania inclusiv Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 3055/2009 cu modificarile ulterioare.

6.4 Utilizarea estimarilor contabile

Intocmirea situatiilor financiare in conformitate cu OMFP nr. 3055/2009, cu modificarile ulterioare, presupune efectuarea de catre conducere a unor estimari si supozitii care influenteaza valorile raportate ale activelor si prezentarea activelor si datoriilor contingente la data situatiilor financiare, precum si valorile veniturilor si cheltuielilor din perioada de raportare. Rezultatele reale pot fi diferite de cele estimate. Aceste estimari sunt revizuite periodic si, daca sunt necesare ajustari, acestea sunt inregistrate in contul de profit si pierdere in perioada cand acestea devin cunoscute.

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

6.5 Conversii valutare

Tranzactiile realizate in valuta sunt transformate in lei la rata de schimb valabila la data tranzactiei.

Tranzactiile in valuta se exprima in lei prin aplicarea cursului de schimb comunicat de BNR si valabil la data tranzactiei. Activele si pasivele exprimate in valuta la sfarsit de an sunt exprimate in lei la cursul de schimb la data situatiilor financiare.

Castigurile si pierderile de curs valutar, realizate si nerealizate, sunt inregistrate in contul de profit si pierdere al anului respectiv. Ratele de schimb LEU/USD, LEU/EUR si LEU/GBP la 31 decembrie 2010 si 31 decembrie 2011 au fost dupa cum urmeaza:

Moneda	31 decembrie 2010	31 decembrie 2011
LEU/USD	3,2045	3.3393
LEU/EUR	4.2848	4.3197
LEU/GBP	4.9673	5.1545

6.6 Continuitatea activitatii

Prezentele situatii financiare au fost intocmite in baza principilui continuitatii, care presupune ca Societatea isi va continua activitatea si in viitorul previzibil. Pentru a evalua aplicabilitatea acestei prezumtii, conducerea analizeaza previziunile referitoare la intrarile viitoare de numerar. La 31 decembrie 2011 Societatea are credite bancare pe termen scurt in suma de 15.043.176 lei.

Conducerea Societatii estimeaza ca aceste contracte de credit vor fi reinnoite la scadenta.Societatea se bazeaza pe sprijinul bancilor si pe imbunatatirea performantelor financiare pentru a-si continua activitatea.

Pe baza acestor analize, conducerea considera ca Societatea va putea sa isi continue activitatea in viitorul previzibil si prin urmare aplicarea principiului continuitatii in intocmirea situatiilor financiare este justificata.

6.7 Imobilizari corporale

i) Costul

Costul initial al imobilizarilor corporale consta in pretul de achizitie, incluzand taxele de import sau taxele de achizitie nerecuperabile, cheltuielile de transport, manipulare, comisioanele, taxele notariale, cheltuielle cu obtinerea de autorizatii si alte cheltuieli nerecuperabile atribuibile direct imobilizarii corporale si orice costuri directe atribuibile aducerii activului la locul si in conditiile de functionare.

Cheltuielile survenite dupa ce mijlocul fix a fost pus in functiune, cum ar fi reparatiile, intretinerea si costurile administrative, sunt in mod normal inregistrate in contul de profit si pierdere in perioada in care au survenit. In situatia in care poate fi demonstrat ca aceste cheltuieli au avut ca rezultat o crestere in beneficiile economice viitoare asteptate a fi obtinute din utilizarea unui element de mijloace fixe peste standardele de performanta initial evaluate, cheltuiala este capitalizata ca si cost aditional in valoarea activului.

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

Imobilizarile in curs includ costul constructiei, al imobilizarilor corporale si orice alte cheltuieli directe. Acestea nu se amortizeaza pe perioada de timp pana cand activele relevante sunt finalizate si puse in functiune.

Cheltuielile cu intretinerea si reparatia mijloacelor fixe sunt incluse in contul de profit si pierdere pe masura ce au fost efectuate. Sunt recunoscute ca o componenta a activului investitile efectuate la imobilizarile corporale, sub forma cheltuieilior ulterioare. Pentru a fi capitalizate trebuie sa aiba ca efect imbunatatirea parametrilor tehnici initiali ai acestora si sa conduca la obtinerea de beneficii economice viitoare, suplimentare fata de cele estimate initial.

Elementele de imobilizari corporale care sunt casate sau cesionate sunt eliminate din Bilant impreuna cu amortizarea cumulata corespunzatoare.

Orice profit sau pierdere rezultata din astfel de operatiuni sunt incluse in Contul de profit si pierdere.

ii) Cost/Evaluarea

Reevaluarile de imobilizari corporale sunt facute cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere substantial de cea care ar fi determinata folosind valoarea justa la data bilantului.

Imobilizarile corporale de tipul cladirilor si constructiilor speciale achizitionate anterior datei de 31 decembrie 2010 sunt evidentiate la valoarea reevaluata la 31 decembrie 2010, mai putin ajustarile de valoare, iar imobilizarile corporale achizitionate ulterior datei de 31 decembrie 2010 sunt evidentiate la cost, mai putin ajustarile de valoare.

Restul activelor corporale au fost reevaluate ultima data de 31 decembrie 2001. iii) Amortizarea

Amortizarea este calculata pentru a diminua costul, mai putin valoarea reziduala, utilizand metoda liniara de amortizare pe durata de functionare a mijloacelor fixe.

Durata de functionare economica este perioada in care un activ este prevazut a fi disponibil pentru utilizare de catre o entitate.

Amortizarea este calculata folosind metoda amortizarii liniare pe intreaga durata a activelor.

Terenurile si imobilizarile in curs nu se amortizeaza. Investitiile in curs se amortizeaza incepand cu momentul punerii in functiune.

Duratele de viata utila pentru pricipalele categorii de imobilizari corporale sunt prezentate in tabelul de mai jos:

Categorie	ANI
Licente si alte imobilizari necorporale	3 - 5
Cladiri	8 – 50
Masini si utilaje	3 - 15
Mijloace de transport	5 - 8
Mobilier, aparatura birotica, alte active corporale	2 - 15

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

Perioada si durata de amortizare sunt revizuite pentru a asigura ca sunt consecvente cu evolutia preconizata a beneficiului economic rezultat din utilizarilor corporale.

Reevaluarea imobilizarilor corporale

La data de si 31 decembrie 2010 a avut loc o reevaluare a cladirilor si constructiilor speciale apartinand Societatii S.C. Ves S.A. Sighisoara de catre un expert evaluator, societatea S.C. lcomar S.R.L. Sighisoara, in conformitate cu OMFP 3055/2009 cu modificarile ulterioare si standardele nationale de evaluare emise de ANEVAR. Evaluatorul a folosit ca metode de evaluare:

• Metoda costului de inlocuire net;
• · Metoda capitalizarii veniturilor.

Au fost reevaluate toate bunurile din categoria cladirilor si constructiilor speciale.

Reevaluarea a vizat ajustarea valorilor nete contabile ale elementelor incluse in aceste categorii la valoarea lor justa luand in considerare starea lor fizica si valoarea de piata.

In urma iesirii unor imobilizari corporale reevaluate anterior anului 2010, surplusul din revaluare nu fost transferat in contul de rezerve din cadrul capitalurilor proprii.

Surplusul din reevaluare inclus in reevaluare este capitalizat prin transferul direct in rezerve, atunci cand acest surplus reprezinta un castig realizat. Castigul se considera realizat la scoaterea din evidenta a activului pentru care s-a constituit rezerva din reevaluare. Nicio parte din rezerva din reevaluare nu poate fi distribuita, direct sau indirect, cu exceptia cazului in care activul reevaluat a fost valorificat, situatie in care surplusul din reevaluare reprezinta castig efectiv realizat. Societatea calculeaza si inregistreaza impozit aferent rezervei realizate in momentul utilizarii acesteia.

6.8 Imobilizari necorporale

Costurile legate de achizitia licentelor informatice sunt capitalizate si supuse amortizarii folosind metoda liniara, pe durata de viata utila, in general intre 3 si 5 ani. In cazul in care se considera necesar, valoarea contabila a fiecarei imobilizari necorporale se revizuieste anual si se ajusteaza pentru diminuare permanenta a valorii.

Costul achizitionarii de software nou este capitalizat si tratat ca o imobilizare necorporala, daca componenta software nu face parte integranta din hardware-ul respectiv.

Costurile asociate cu intretinerea sau modificarea programelor informatice sunt inregistrate direct in contul de profit si pierdere in perioada in care au fost efectuate.

6.9 Imobilizari financiare

Imobilizarile financiare cuprind actiunile detinute la entitate, imprumuturile acordate entitatilor afiliate, interesele de participare, imprumuturile acordate entitatilor de care Societatea este legata in virtutea intereselor de participare precum si alte investitii detinute ca imobilizari.

lmobilizarile financiare sunt recunoscute in bilant la costul de achizitie sau la valoarea determinata prin contractul de dobandire a acestora. Costul de achizitie cuprinde si costurile de tranzactionare. Imobilizarile sunt evaluate ulterior la valoarea de intrare mai putin ajustarile cumulate pentru pierdere de valoare.

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

6.10 Stocuri

Stocurile de materiale sunt evaluate la cost achizitie, iar stocurile de produse finite la cost standard.

Costul stocurilor se bazeaza pe principiul costului mediu ponderat si include cheltuielile ocazionate de achizitia acestora si aducerea in locatia curenta. Acolo unde este necesar, se fac provizioane pentru stocuri cu miscare lenta, uzate fizic sau moral.

In cazul stocurilor produse de Societate si in cazul productiei in curs, costul include o proportie corespunzatoare din cheltuieiile indirecte in functie de capacitatea normala de functionare.

6.11 Clienti si alte creante

Creantele comerciale sunt inregistrate la valoarea mai putin ajustarile pentru deprecierea acestor creante. Ajustarile pentru deprecierea creantelor comerciale sunt constituite in cazul in care exista evidente obiective asupra faptului ca Societatea nu va fi in masura sa colecteze sumele facturate la scadenta initial agreata.

6.12 Disponibilitati banesti si alte echivalente

Disponibilitatile banesti sunt formate din numerar, conturi la banci, depozite bancare pe termen scurt, cecuri si efectele comerciale depuse la banci, fiind inregistrate la cost. Descoperitul de cont este inclus in bilant in cadrul sumelor datorate institutiilor de credit ce trebuie platite intr-o perioada de un an.

Pentru situatia fluxurilor de numerar, numerarul si echivalentele acestuia cuprind numerar in casa, conturi la banci, investitii financiare pe termen scurt, avansuri de trezorerie, net de descoperitul de cont.

Disponibilitatile banesti si valuta se evalueaza la cursul de schimb comunicat de Banca Nationala a Romaniei valabil la data inchiderii exercitiului financiar.

6.13 Deprecierea activelor pe termen lung

Imobilizarile corporale si alte active pe termen lung sunt revizuite pentru identificarea pierderilor din depreciere ori de cate ori evenimente sau schimbari in circumstante indica faptul ca valoarea contabila nu mai poate fi recuperata. Pierderea din depreciere este reprezentata de diferenta dintre valoarea contabila si valoarea de inventar (si anume valoarea stabilita cu ocazia inventarierii anuale).

6.14 Imprumuturi

Imprumuturile pe termen scurt si lung sunt inregistrate la suma primita. Costurile aferente obtinerii imprumuturilor sunt inregistrate ca si cheltuieli in avans si amortizate pe perioada imprumutului atunci cand sunt seminficative.

Partea pe termen scurt a imprumutului pe termen lung este clasificata in "Datorii: Sumele care trebuie platite intr-o perioada de pana la un an" si inclusa impreuna cu dobanda preliminata la data bilantului contabil in "Sume datorate institutiilor de credit" din cadrul datoriilor curente.

Imprumuturile sunt recunoscute initial la cost mai putin costurile aferente tranzactiei. Ulterior recunoasterii initiale, imprumuturile sunt prezentate la valoare amortizata; diferentele intre cost si valoarea de rascumparare sunt recunoscute in contul de profit si pierdere pe durata imprumutului la o rata efectiva a dobanzii.

PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare) ಲಿ

6.15 Datorii

Obligatiile comerciale sunt inregistrate la cost, care reprezinta valoarea obligatiei ce va fi platita in viitor pentru bunurile si serviciile primite, indiferent daca au fost sau nu facturate catre Societate.

Pentru datoriile exprimate in lei, a caror decontare se face in functie de cursul unei valute, eventualele diferente favorabile, care rezulta din evaluarea acestora, se inregistreaza la venituri sau cheltuieli financiare, dupa caz

Provizioane 6.16

Provizioanele sunt recunoscute in bilant atunci cand pentru Societate se naste o obligatie legala sau constructiva legata de un eveniment trecut si este probabil ca in viitor sa fie necesara consumarea unor resurse economice care sa stinga aceasta obligatie. Provizioanele sunt revizuite la fiecare sfarsit de perioada si ajustate pentru a reflecta estimarea curenta cea mai adecvata.

Un provizion va fi recunoscut numai in momentul in care:

• o entitate are o obligatie curenta generata de un eveniment anterior;
• este probabil ca o iesire de resurse sa fie necesara pentru a onora obligatia respectiva; si
• poate fi realizata o estimare credibila a valorii obligatiei.

Daca aceste conditii nu sunt indeplinite, nu este recunoscut un provizion in situatiile financiare.

6.17 Capital social

Capitalul social compus din actiuni este inregistrat la valoarea stabilita pe baza actelor de constituire si a actelor aditionale.

Societatea recunoaste modificarile la capitalul social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Generala a Asociatilor.

In decursul anului 2011, Societatea nu a avut modificari ale capitalului social.

La finele anului 2011, societatea are un capital subscris si varsat integral in suma de 11.881.718 lei, reprezentand un numar de 118.817.185 actiuni, cu o valoare nominala de 0,10 lei, conform Certificat Constatator nr. 3216/31.01.2011, eliberat de Reg. Comertului de pe langa Tribunalul Mures.

6.18 Rezerve legale

Rezervele legale se constituie in profitul brut de la sfarsitul anului pana cand rezervele legale totale ajung la 20% din capitalul social varsat in conformitate cu prevederile legale.

La finele anului 2011 rezervele legale reprezentau 6,5 % din capitalul social.

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

6.19 Dividende

Dividendele sunt recunoscute ca datorie in perioada in care este aprobata repartizarea lor. Repartizarea dividendelor se face ulterior aprobarii situatiilor financiare.

6.20 Rezultat reportat

Profitul contabil ramas dupa repartizarea cotei de rezerva legala realizata, in limita a 20 % din capitalul social se preia in cadrul reportat la inceputul exercitiului financiar urmator celui pentru care se intocmesc situatiile financiare anuale, de unde urmeaza a fi repartizat pe celelalte destinatii legale, conform Hotararii Generale a Actionarilor.

Evidentierea in contabilitate a destinatiilor profitului contabil se efectueaza in anul urmator dupa adunarea generala a actionarilor care a aprobat repartizarea profitului, prin inregistrarea sumelor reprezentand dividende cuvenite actionarilor, rezerve si alte destinatii, potrivit legii. Asupra inregistrarilor efectuate cu privire la repartizarea profitului nu se poate reveni.

Instrumente financiare 6.21

Instrumentele financiare folosite de Societate sunt formate in principal din numerar, depozite la termen, creante, datorii si sumele datorate institutiilor de credit. Instrumentele de acest tip sunt evaluate in conformitate cu politicile contabile specifice prezentate in cadrul Notei 6 "Principii, politici si metode contabile".

6.22 Recunoasterea veniturilor

Veniturile Societatii se refera mai ales la veniturile din vanzarea de bunuri; veniturile se inregistreaza atunci cand riscurile aferente drepturilor de proprietate se transfera intr-o proportie semnificativa asupra cumparatorilor. Veniturile se recunosc atunci cand nu exista incertitudini semnificative cu privire la recuperarea unor contra prestatii datorate, a unor cheltuieli asociate sau la posibile returnari ale bunurilor. Conducerea societatii a estimat ca veniturile asociate unor posibile retururi de produse nu sunt semnificative.

Veniturile aferente serviciilor furnizate sunt recunoscute in contul de profit si pierdere pe baza stadiului de finalizare, procentual din veniturile totale aferente contractului de prestari servicii.

Veniturile din dobanzi sunt recunoscute periodic, in mod proportional, pe masura generarii venitului respectiv, pe baza contabilitatii de angajamente.

Societatea aplica principiul separarii exercitiilor finaciare pentru recunoasterea veniturilor si a cheltuielilor.

6.23 -Cheltuielile si veniturile financiare

Cheltuielile si veniturile financiare includ dobanda de plata pentru imprumuturi, dobanda de primit pentru depozitele la banci si diferentele de curs valutar. In cadrul cheltuiellor si veniturilor financiare se include si efectul diferentelor de curs din reevaluarea datoriilor in valuta sau a creantelor, precum si devalorizarea sau aprecierea monedei nationale in raport cu alte valute care afecteaza disponibilitatile banesti.

Dobanda aferenta leasingurilor financiare si imprumuturilor este recunoscuta in contul de profit si pierdere pe baza unei rate efective a dobanzii. Principiul separarii exercitiilor financiare este respectat pentru recunoasterea acestor tipuri de cheltuieli si venituri.

હિ PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

6.24 Erori contabile

Corectarea erorilor contabile se efectueaza astfel:

-erorile aferente exercitiului curent se corecteaza pe seama contului de profit si pierdere;

-erorile aferente exercitiului precedent se corecteaza pe seama rezultatului reportat sau al contului de profit si pierdere, in functie de semnificatia erorilor contabile. Pentru erorile semificative aferente exercitiilor anterioare, conducerea compartimentului financiar contabili informeaza Consiliul de admnistratie cu privire la natura erorii.

Corectarea erorilor semnificative aferente exercitiilor financiare precedente nu determina modificarea situatiilor financiare ale acelor exercitii. In cazul erorilor aferente exercitiilor financiare precedente, corectarea acestora nu presupune ajustarea informatiilor corespondente prezentate in situatiile financiare. Orice impact asupra cifrelor corespondente referitoare la pozitia financiara si performanta financiara, respectiv modificarea pozitiei financiare, este prezentat in notele explicative si ajustat in rezultatul reportat in timpul anului.

6.25 lmpozitul pe profit

Societatea inregistreaza impozitul pe profit curent pe baza profitului impozabil din raportarile fiscale, conform legislatiei romanesti relevante.

Impozitul curent este calculat pe baza rezultatului fiscal anual, utilizand cota de impozit in vigoare la data bilantului, ajustat cu corectiile anilor anteriori. Rata impozitului pe profit pentru anul 2011 este de 16% (i.e. 16% in anul 2009).

6.26 Parti afiliate si alte parti legate

In conformitate cu OMFP nr. 3055/2009 cu modificarile ulterioare, o entitate este afiliata unei societati daca se afla sub controlul acelei societati.

Controlul exista atunci cand societatea - mama indeplineste unul din urmatoarele criterii:

a) detine majoritatea drepturilor de vot asupra unei societati;

b) este actionar sau asociat al unei societati iar majoritatea membrilor organelor de administratie, conducere si de societatii in cauza, care au indeplinit aceste functii in cursul exercitiului financiar, in cursul exercitiului financiar precedent si pana in momentul intocmirii situatiilor financiare anuale, au fost numiti doar ca rezultat al exercitarii drepturilor sale de vot;

c) este actionar sau asociatii si detine singura controlul asupra majoritatii drepturilor de vot ale actionarilor sau asociatilor, ca urmare a unui acord incheiat cu alti actionari sau asociati;

6 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare)

d) este actionar sau asociat al unei societati si are dreptul de a exercita o influenta dominanta asupra acelei societati, in temeiul unui contract incheiat cu entitatea in cauza sau al unei clauze din actul constitutiv sau statut, daca legislatia societatii permite astfel de contracte sau clauze;

e) Societatea-mama detine puterea de a exercita efectiv o influenta dominanta sau control asupra Societatii;

f) este actionar sau asociat al societatii si are dreptul de a numi sau revoca majoritatea membrilor organelor de administratie, de conducere si de supraveghere ale Societatii;

g) Societatea-mama si entitatea afiliata sunt conduse pe o baza unificata de catre Societateamama.

O entitate este "legata" de o alta entitate daca:

a) direct sau indirect, prin una sau mai multe entitati:

• controleaza sau este controlata de cealalta entitate ori se afla sub controlul comun al celeilalte entitati (aceasta include societatile-mama, filialele sau filialele membre);
• · are un interes in respectiva entitate, care ii ofera influenta semnificativa asupra acesteia; sau
• · detine controlul comun asupra celeilalte entitati;

b) reprezinta o entitate asociata a celeilalte entitati;

c) reprezinta o asociere in participatie in care cealalta entitate este asociat;

d) reprezinta un membru al personalului-cheie din conducere al entitatii sau al societatii-mama a acesteia:

e) reprezinta un membru apropiat al familiei persoanei mentionate la lit. a) sau d);

f) reprezinta o entitate care este controlata in comun sau influentata semnificativ ori pentru care puterea semnificativa de vot intr-o asemenea entitate este data, direct sau indirect, de orice persoana mentionata la lit. d) sau e); sau

g) entitatea reprezinta un plan de beneficii postangajare pentru beneficiul angajatilor celeilalte entitati sau pentru angajatii oricarei entitati legata de o asemenea societate.

6.27 Pensii si alte beneficii ulterioare pensionarii

In cursul desfasurarii normale a activitatii, Societatea plateste statului taxele aferente salariatilor sai. Toti angajatii societatii sunt membri ai Casei Nationale de Pensii si Alte Drepturi de Asigurari Sociale. Politica Societatii nu include o alta schema de pensionare sau vreun plan de acordare a unor beneficii suplimentare dupa pensionare, in consecinta nu are alte obligatii in legatura cu sistemul de pensii. Conform contractului colectiv de munca, societatea acorda salariatilor 1,5 salarii la pensionare.

PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE (continuare) ತಿ

6.28 Datorii contingente

O datorie contingenta este:

• o obligatie potentiala, aparuta ca urmare a unor evenimente trecute, anterior datei bilantului si a carei existenta va fi confirmata numai de aparitia unuia sau mai multor evenimente viitoare incerte, care nu pot fi in totalitate sub controlul entitatii; sau
• · o obligatie curenta aparuta ca unor evenimente trecute, anterior datei bilantului, dar care nu este recunoscuta deoarece:
  • nu este sigur ca vor fi necesare iesiri de resurse pentru stingerea acestei datorii; sau
  • valoarea datoriei nu poate fi evaluata suficient de credibil.

Datoriile contingente nu sunt recunoscute in bilant, ele sunt prezentate doar in notele explicative la situatiile financiare.

Datoriile contingente sunt continuu evaluate pentru a determina daca a devenit probabila o iesire de resurse care incorporeaza beneficiile economice. Daca se considera ca este necesara iesirea de resurse, generata de un element considerat anterior contingenta, se va recunoaste, dupa caz, o datorie sau un provizion in situatiile financiare aferente perioadei in care a intervenit modificarea incadrarii evenimentului.

PARTICIPATII SI SURSE DE FINANTARE 7

S.C. VES S.A., cu sediul in Sighisoara, Str. Mihai Viteazu, nr.102, judetul Mures (denumita in continuare "Societatea"), este o societate de drept roman cu personalitate juridica. Societatea comercială VES SA Sighișoara a luat ființă în 1979 prin Decretul prezidențial nr. 19 / 1979 sub denumirea de "Intreprinderea de vase emailate Sighişoara", prescurtat IVES, are un capital social de 11.881.718 lei impartit in 118.817.185 actiuni, cu o valoare nominala de 0,10 lei, detinut in proportie de 28,43% de catre SC Chimsport SA Orastie. Prin actionarul majoritar Societatea este afiliata grupului.

In decursul anului 2011 Societatea nu a avut modificari ale capitalului.

Participarea la beneficii si pierderi se face in aceeasi proportie cu participarea la capitalul social. La 31 decembrie 2010 structura actionariatului se prezenta astfel :

Actionar	% din capital	Numar de actiuni
SC Chimsport SA W.B.S.Romania SA	28,4% 9.1%	33.783.080 10.801.463
Bucur Idifta	9,1%	10.769.847
Alte actionari	46,6%	63.462.795
Total	100%	118.817.185

7

lar la 31 decembrie 2011 structura actionariatului se prezinta, astfel :

Actionar	% din capital	Numar de acțiuni
SC Chimsport SA	32.90%	39.091.121
Aquadune Limited Cipru	17.13%	20.351.665
S.S.I.F. Broker SA	10.00%	11.882.000
Alte persoane juridice	6.76%	8.035.790
Persoane fizice	33.21%	39.456.609
Total	100%	118.817.185

8. INFORMATII PRIVIND SALARIATII SI MEMBRII ORGANELOR DE ADMINISTRATIE, CONDUCERE SI SUPRAVEGHERE

(a) Indemnizatiile acordate membrilor organelor de administratie, conducere si supraveghere

Salariile acordate de catre Societate consiliului de administratie atat la 31.12.2010 cat si la 31.12.2011 au fost de 14.500 lei.

Salariile acordat managerilor si conducerii la 31.12.2010 au fost de 94.100 lei, iar la 31.12.2011 de 82.274 lei.

La incheierea exercitiului financiar nu exista garantii sau obligatii viitoare preluate de Societate in numele administratotilor sau directorilor.

(b) Informatii privind salariatii, administratorii directorii

Structura angajatilor la 31 decembrie 2011 este urmatoarea:

Categorie	2010	2011	%
Productie Administrativ Conducere	481 108 14	303 79 6	78,10 20,36 1,54
Total	565	388	100
Categorie	Numar salariati		%
Manageri		6	1,54
Muncitori		303	78,34
Personal tehnic productive		24	6,19
Personal administrative		54	13,91
Departament informatics		T	0,02
Total		388	100

8. INFORMATII PRIVIND SALARIATII SI MEMBRII ORGANELOR DE ADMINISTRATIE, CONDUCERE SI SUPRAVEGHERE (continuare)

Societatea a platit in cursul anului 2010 salarii in suma 8.657.862 lei, iar in 2011 - 8.137.135 lei; tichete de masa in 2010 in valoare de 917.146 lei, iar in 2011 - 856.696 lei. Cheltuielie cu asigurarile si protectia sociala suportate de intreprindere se ridica la suma de 2.418.643 lei in 2010, iar in 2011 sunt in suma de 2.304.276 lei.

Conducerea Societatii este asigurata de catre:

• consiliu de administratie format din 7 persoane;
• doi directori executivi;
• cinci manageri.

La 31 decembrie 2011 conducerea Societatii este formata din:

Nume	Functie	Data angajarii
Sorin Stan	Director general	19.10.2009
Gheorghe Velcherean	Director tehnic	26.04.2007
Adam Ovidiu	Director Financiar si Admninistrativ	26.04.2011
Liviu Letca	Director vanzari	13.04.2010
Mihail Lazaroae	Director achizitii si logistica	20.10.2010
Cosmaciuc Florin	Director vanzari	01.11.2011

La 31 decembrie 2011 consiliul de administratie are urmatoarea componenta:

Alexandru Farcas	- presedinte
Vasile Paduraru	- membru
ldifta Bucur	- membru
Gheorghe Velcherean	- membru
lonut Cosmin Nisipasu	- membru
Monica Elena Toda	- membru
Adrian Roman Chereches	- membru

Consiliul de conducere a fost ales la AGA din 22.04.2010.

La 31 decembrie 2011 Societatea nu are acordate imprumuturi salariatiilor.

La data de 31 decembrie 2011 nu exista obligatii contractuale privind plata pensiilor catre fosti membrii ai organelor de administratie, conducere si supraveghere, avansuri si credite acordate acestora sau obligatii viitoare de genul garantiilor asumate de entitate in numele acestora.

9

Lei		2010	2011
	(1) Indicatori de lichiditate - in numar de ori
	Indicatorul lichiditatii curente
	Active circulante (A)	26.713.187	23.094.553
	Datorii pe termen scurt (B)	24.910.095	24.580.562
	A/B-in numar de ori	1,07	0,93
	Indicatorul lichiditatii immediate (test acid)
	Active circulante (A)	26.713.187	23.094.553
Stocuri (B)		11.067.016	9.717.326
	Datorii pe termen scurt (C)	24.910.095	24.580.562
	(A-B)/C-in numar de ori	0,63	0,54
(2)	Indicatori de risc
	Indicatorul gradului de indatorare
	Capital imprumutat (A)	17.373.512	15.196.528
	Capital propriu (B)	23.587.150	18.597.132
	A/B (daca este negativ, nu se calculeaza)	0,74	0,82
	Indicatorul privind acoperirea dobinzilor
	Profit/(pierdere) inaintea platii dobanzii si impozitului
pe profit (A)		1.226.303	(4.879.702)
	Cheltuieli privind dobanzile (B)	1.087.788	953.399
calculeaza)	A/B - in numar de ori (daca este negativ, nu se	1,13
	(3) Indicatori de activitate - in numar de zile
	Numar de zile de stocare
	Stocuri medii (A)	8.859.214	11.957.398
	Costul vinzarilor (B)	34.769.791	35.352.707
	(A/B)*365-in numar de zile	ਫੁੱ	125
	Viteza de rotatie a debitelor-clienti
	Creante comerciale medii (A)	11.164.505	9.448.518
	Cifra de afaceri neta (B)	44.544.280	35.986.329
	(A/B)*365-in numar de zile	91,48	96

9

(4)

(5)

Lei	2010	2011
Viteza de rotatie a creditelor - furnizori
Datorii comerciale medii (A)	3.979.915	6.728.304
Cifra de afaceri neta (B)	44.544.280	35.986.329
(A/B)*365 - in numar de zile	32,61	68
Viteza de rotatie a activelor imobilizate
Cifra de afaceri neta (A)	44.544.280	35.986.329
Active imobilizate (B)	22.046.293	20.263.039
(A/B) - in numar de ori	2,02	1,76
Viteza de rotatie a activelor totale
Cifra de afaceri neta (A)	44.544.280	35.986.329
Total active (B)	48.759.480	43.357.592
(A/B) - in numar de ori	0,91	0,83
Viteza de rotatie a stocurilor
Costul vanzarii (A)	34.769.791	35.352.707
Stoc mediu (B)	8.859.214	11.957.398
(A/B) - in numar de ori	3,92	2,95
Indicatori de profitabilitate
Rentabilitatea capitalului angajat
Profit/(pierdere) inaintea platii dobanzii si impozitului
pe profit (A)	1.226.303	(4.879.702)
Total active minus datorii curente (B)	23.928.329	18.781.651
(A/B) (daca sunt negative, nu se calculeaza)	0,05
Marja bruta din vanzari
Profit brut din vanzari (A)	9.774.489	1.714.316
Cifra de afaceri neta (B)	44.544.280	35.986.329
(A/B*100)	21,94	4,76
Indicatori privind rezultatul pe actiune
Rezultatul pe actiune
Profit/(pierdere) net/(a) atribuibil/(a) actiunilor comune
(A)	116.515	(4.879.702)
Numar de actiuni comune (B)	118.817.185	11.881.718
A/B) - lei	0,0009	(0,41)

9 INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI (continuare)

Pretul pe piata al actiunii.

Societatea este listata pe piata BVB, iar pretul mediu al actiunilor societatii la 31 decembrie 2011 a fost de 0,0518.lei/actiune, iar pretul de inchidere a fost de 0,0538 lei/actiune.

I. Indicatori de lichiditate

Indicatorul lichiditatii curente (indicatorul capitalului circulant), respectiv indicatorul lichiditatii imediate (indicatorul test acid) exprima de cate ori se cuprind datoriile curente in activele curente, respectiv in active curente mai putin stocuri. Valorile obtinute sunt apropriate de cele recomandate (in jur de 2), reflectand o capacitate buna de acoperire a datoriilor curente din activele curente si in principal din creante si lichiditati.

II. Indicatori de risc

Gradul de indatorare al capitalului propriu exprima de cate ori se cuprinde capitalul imprumutat (credite pe o perioada mai mare de un an) in capitalurile proprii si reflecta structura de finantare a societatii la incheierea exercitiului financiar. Cu cat valoarea indicatorului este mai mare sau negativa, cu atat pozitia societatii e considerata mai riscanta.

Indicatorul privind acoperirea dobanzilor reflecta de cate ori pot fi acoperite cheltuielile cu dobanda din profitul inaintea dobanzii si impozitului. Cu cat valoarea indicatorului este mai mica sau negativa, cu atat pozitia societatii este considerata mai riscanta.

III. Indicatori de activitate (de gestiune)

Numarul de zile de stocare indica numarul de zile in care bunurile sunt stocate in unitate.

Viteza de rotatie a debitelor-clienti exprima numarul de zile pana la data la care debitorii isi achita datoriile catre societate si arata astfel eficacitatea intreprinderii in colectarea creantelor sale.

Viteza de rotatie a creditelor-furnizori exprima numarul de zile de creditare pe care Societatea il obtine de la furnizorii sai.

Viteza de rotatie a activelor imobilizate evalueaza eficienta managementului activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate prin exploatarea acestora.

Viteza de rotatie a activelor totale evalueaza eficienta managementului activelor totale prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate de activele societatii.

IV. Indicatori de profitabilitate

Rentabilitatea capitalului angajat reprezinta profitul pe care il obtine Societatea la o unitate de resurse investite.

Marja bruta din vanzari inregistreaza o evolutie favorabila in cursul anului 2011.

V. Indicatori privind rezultatul pe actiune

Societatea a inregistrat pierdere in cursul anului 2011.

10 ALTE INFORMATII

10.1 Prezentarea societatii

Societatea comercială VES S.A. Sighişoara este una din cele trei societăţi româneşti care produce articole emailate de uz gospodaresc.

Societatea are sediul în Sighişoara, str. Mihai Viteazu, nr. 102, tel. 065/773840, fax 0265/778865, CIF RO 1223604 și este înmatriculată la Oficiul Registrului Comerțului sub nr. J.26-2 / 1991.

Societatea comercială VES SA Sighișoara a luat ființă în 1979 prin Decretul prezidențial nr. 19 / 1979 sub denumirea de "intreprinderea de vase emailate Sighişoara", prescurtat IVES.

Activitatea societăţii se desfasoară într-un singur loc, nemaiavând alte subunităţi sau secţii de producţie. Societatea nu şi-a schimbat obiectul de activitate de la înfiinţare, nomenclatorul de produse îmbogăţindu-se cu noi produse.

De la înfiinţare până în prezent societatea a parcurs mai multe etape, fiecare constituind un moment de cotitură în dezvoltarea sa.

In baza Decretului prezidenţial nr. 19 / 1976 se înfiinteaza "Intreprinderea de vase emailate Sighişoara" (prescurtat IVES). În perioada septembrie 1976 - aprilie 1978 are loc edificarea construcţiei, procurarea şi instalarea utilajelor, intrarea în probele de fabricaţie a instalaţiilor, utilajelor, pregătirea personalului necesar.

In perioada aprilie 1978 - 1980 începe fabricaţia de serie la o gamă de produse emailate, parametrii planificaţi atingându-se în 1980.

În perioada 1980 - 1990 se extinde gama de produse şi se lărgeşte piaţa de desfacere internă și externă totul, pe fondul stagnării modernizărilor și tehnologizării.

Perioada 1990 - 1996 este marcata puternic de transformarile politico-social-economice, întreprinderea transformându-se în societate comerciala cu capital majoritar de stat, în baza HG nr. 1224 / 1990 şi a legii legii. 31 / 1990.

În această perioadă se măreşte nomenclatorul la 69 de produse de bază în 191 de mărimi, executate în culori și decoruri diferite. Tot în această perioadă au loc primele reduceri de personal de la 1050 la 850, concomitent cu reducerea pieţelor de desfacere externe şi interne, reducerea marielor de profit, conducerea societății luând contact cu economia de piață în sensul rău al cuvantului.

In anul 1997 societatea se prin "Programul de privatizare în masă", socieatea devenind integral cu capital privat.

Obiectul de activitate al societății a suferit schimbari în principal datorită extinderii nomenclatorului de produse dar şi a modificărilor legislative care au permis includerea unor activităţi cu totul noi.

10 ALTE INFORMATII (continuare)

În prezent, obiectul principal de activitate este "fabricarea produselor metalice obţinute prin deformare plastică", alte activităţi desfăşurate fiind cele de mai jos:

• · construcţii metalice şi părţi componente;
• · tratarea şi acoperirea metalelor;
• · fabricarea altor articole de fierărie de uz gospodaresc;
• · fabricarea altor articole de metal;
• · fabricarea de confecţii metalice şi SDV-uri pentru uz industrial;
• · operaţiuni de import export în nume propriu şi / sau pe bază de comision;
• · operaţiuni de comerţ interior prin magazine proprii şi consignaţie;

10.2 Impozitul pe profit

In exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011, Societatea a inregistrat pierdere de 4.879.702 lei.

La finele exercitiului financiar 2011, societatea inregistra pierderi fiscale de recuperat in anii urmatori in suma de 2146367 lei.

In aceste conditii, societatea nu a calculat impozit pe 2011, raportand pierderi fiscale si in 2011.

Reconcilierea rezultatului fiscal cu rezultatul la data de 31 decembrie 2011 este prezentata in tabelul urmator:

	Rd.	2010/per.1
Lei		lan-sept	2010/tr.4	2011
	1
1.Profit/Pierdere contabila inainte de
impozit		214.852	(98.337)	(4879702)
2.Rezerva legala deductibila	2		6.926
3.Sume neimpozabile	3
4.Cheltuieli nedeductibile	4	746.288	523.663	2.485.302
5.Profit / (pierdere) fiscala	5
(rd.1-rd.2-rd.3+rd.4)		961.140	418.400	(2.394.401)
6.Pierdere fiscala din anii precedenti	6	(2.620.590)	(1.659.450)	(1092097)
7.Cheltuieli cu dobanzile si	7
diferentele de curs valutar
reportate din perioada precedenta
8.Sume de natura veniturilor ca	8
armare a retratarii
9 Sume de natura cheltuielilor ca	0
urmare a retratarii
10.Profit/(pierdere) fiscala cumulata	10
(rd.6+rd.5-rd7)		(1.659.450)	(1.241.050)	(3.486.498)
11.Impozit minim	11	16.500	5.500

10 ALTE INFORMATII (continuare)

10.3 Auditori

Auditul societatii este asigurat de firma Deloite Audit SRL. Onorariul auditorului este stabilit prin intelegerea dintre cele doua parti si este prevazut in contractul de prestari servicii incheiat intre Societate si Deloitte Audit SRL.

10.4 Stocuri

Lei	31 decembrie 2010	31 decembrie 2011
Materii prime si material consumabile	4.475.051	2.754.327
Ajustare stocuri materiale		(237.039)
Productie in curs de executie	404.029	168.847
Produse finite si marfuri	6.138.090	7.169.526
Ajustare stocuri prod.finite		(144.434)
Avansuri pentru cumparari de stocuri	49.846	6.096
Trotal	11.067.016	9.717.323

10.5 Numerar si echivalente de numerar

Lei	31 decembrie 2010	31 decembrie 2011
Conturi la banci Numerar in casierie Alte valori	510.620 45.636 792	1.136.363 20.628 140
Numerar si echivalente la sfarsitul perioadei - total	557.048	1.157.131
10.6 Venituri din exploatare
Lei	2010	2011
Venituri din productia vanduta Venituri din vanzarea marfurilor Alte venituri din exploatare Variatia stocurilor Venituri din productia imobilizata	42.985.302 1.558.978 170.610 3.999.468 74.569	36.005.077 570.497 71.788 995.030 5.459

48.788.927

37.058.606

Total venituri din exploatare

11 ALTE INFORMATII (continuare)

10.7 Informatii privind anumite tipuri de cheltuieli

Lei Descriere	2010	2011
Profit/(Pierderea) din vanzari de mijloace fixe	+24632	+27618
Chirii diverse	268039	301095

10.8 Parti afíliate

Partile afiliate societatii sunt:

Chimsport SA - este unul dintre principalii actionari ai Societatii;

Chimica SA - este parte afiliata deoarece este actionarul principal al societatii Chimsport SA.

10.8.1 Situatia soldurilor la incheierea exercitiului

Societatea are urmatoarele solduri cu societatile din grup:

Lei	2010	2011
Creante Chimsport Chimica	212.151	60.547 206.745
Total creante	212.151	267.292
Datorii
Chimica	5.381
Chimsport	223	199.438
Total datorii	5.604	199.438
Imprumuturi acordate
Imprumut Chimica	2.498.729	678.276
Imprumuturi primite
Chimsport		617.097
Total imprumuturi	2.493.906	617.097

10 ALTE INFORMATII (continuare)

10.8.2 Tranzactii cu parti afiliate

Vanzarile si cumpararile efectuate cu societatile din grup sunt urmatoarele:

Lei	2010	2011
Achizitii Chimica Chimsport	5.381 1.487.838	199.438
Total Achizitii	1.493.219	199.438
Vanzari
Chimsport	212.151	48.396
Total Vanzari	212.151	212.151
Lei Vanzari produse finite, marfuri	2010	2011
Total vanzari produse finite Chimica		787.745
Vanzari mijloace fixe	2010	2011
Total vanzari mijloace fixe
Vanzari servicii Chimsport	212.151	48.396
Total vanzari servicii	212.151	48.396
Cumparari servicii Chimsport		199.438
Total cumparari servicii		199.438
Cumparari materii prime, marfuri Chimica	2010 5.381	2011
Chimsport	1.487.838
Total cumparari materii prime	1.493.219
Cumparari mijloace fixe	B	-
Total cumparari mijloace fixe	-

10 ALTE INFORMATII (continuare)

10.9 Contingente

10.9.1 Taxare

Toate sumele datorate bugetului de stat pentru taxe si impozite au fost platite sau inregistrate la data bilantului. Sistemul fiscal din Romania este in curs de consolidare si armonizare cu legislatia europeana, putand exista interpretari diferite ale autoritatilor in legatura cu legislatia fiscala, care pot da nastere la impozite, taxe si penalitati suplimentare. In cazul in care autoritatile statului descopera incalcari ale prevederilor legale din Romania, acestea pot determina dupa caz: confiscarea sumelor in cauza, impunerea obligatiilor fiscale suplimentare, aplicarea unor amenzi, aplicarea unor majorari de intarziere (aplicate la sumele de plata efectiv ramase). Prin urmare, sanctiunile fiscale rezultate din incalcari ale prevederilor legale pot ajunge la sume importante de platit catre Stat.

Societatea considera ca si-a achitat la timp si in totalitate toate taxele, impozitele, penalitatile si dobanzile penalizatoare, in masura in care este cazul.

Autoritatile fiscale romane au efectuat controale referitor la calculul impozitului pe profit pana la data de 31 decembrie 2008.

In Romania, exercitiul fiscal ramane deschis pentru verificari o perioada de 5 ani.

Litigii

Societatea este obiectul unui numar de actiuni in instanta rezultate in cursul normal al desfasurarii activitatii.Litigiile in care este implicata Societatea au ca si contraparte si clienti ai Societatii, pentru care la 31 Decembrie 2011, a inregistrat provizion.

10.9.2 Aspecte legate de mediu

Romania se afla in prezent intr-o perioada de rapida armonizare a legislatiei de mediu cu legislatia in vigoare a Comunitatii Economice Europene. La 31 decembrie 2011, Societatea nu a inregistrat nicio datorie referitoare la costuri anticipate, incluzand taxe legale si de consultanta, studii, proiectare si implementare a planurilor de remediere a problemelor de mediu. Societatea nu considera costurile asociate cu problemele mediului inconjurator ca fiind semnificative.

Sunt respectate conditiile de mediu privind stocarea deseurilor,asa cum reiese din Autorizatia de Mediu nr. 400/2008.

10.10 Riscul aferent mediului economic

Procesul de ajustare a valorilor in functie de risc care a avut loc pe pietele financiare internationale in 2009 si 2010 a afectat performanta acestora, conducand la o incertitudine crescuta cu privire la evolutia economica in viitor.

Criza curenta de lichiditate si creditare care a inceput la mijlocul anului 2008 a condus printre altele la un nivel scazut si acces dificil la fondurile de pe piata de capital, nivele scazute de fichiditate in sectorul bancar romanesc si rate de imprumut interbancare ridicate.

10 ALTE INFORMATII (continuare)

10.10 Riscul aferent mediului economic (continuare)

ldentificarea si evaluarea investitiilor influentate de o piata de lichiditati, analiza respectarii contractelor de creditare si a altor obligatii contractuale, evaluarea incertitudinilor semnificative, inclusiv a incertitudinilor legate de capacitatea Societatii de a continua sa functioneze pentru o perioada rezonabila de timp, toate acestea ridica la randul lor alte provocari.

Creditorii Societatii pot fi de asemenea afectati de criza de lichiditate care le-ar putea afecta capacitatea de a-si onora datoriile curente. Deteriorarea conditiilor de operare a creditorilor ar putea afecta si gestionarea previziunilor de numerar si analiza de depreciere a activelor financiare. In masura in care informatiile sunt disponibile, conducerea a reflectat estimari revizuite ale fluxurilor viitoare de numerar in politica sa de depreciere.

Conducerea Societatii nu poate estima evenimentele care ar putea acvea efect asupra pietei industriale si a bunurilor de consum interne si ulterior ce efect ar putea avea asupra acestor situatii financiare.Deasemenea,nu poate estima credibil efectele asupra situatiilor financiare ale Societatii rezultate din deteriorarea lichiditatii pietei financiare,deprecierea activelor inluentate de conditii de piata nelichide si volatilitatea ridicata a monedei nationale si a pitelor financiare si industriale.

Conducerea Societatii crede ca ia toate masurile necesare pentru a sprijini continuitatea activitatii in conditiile de piata curente,prin:

• monitorizarea constanta a lichiditatii;
• asigurarea de linii de finantare prin prelungirea contractelor existente si incheierea unor contracte noi de finantare;
• -revizuirea portofoliului de produse si clienti;
• -deschiderea catre alte piete de desfacere
• monitorizarea si reducerea costurilor.

10.11 Riscuri financiare

10.11.1 Riscul ratei dobanzii

Expunerea Societatii la riscul modificarilor ratei dobanzii se refera in principal la imprumuturile purtatoare de dobanda variabila pe care Societatea le are pe termen lung. Politica Societatii este de a administra costul dobanzii printr-un mix de imprumuturi cu dobanda fixa si dobanda variabila.

10.11.2 Riscul variatiilor de curs valutar

Societatea are tranzactii si imprumuturi intr-o alta moneda functionala (lej). Ca urmare, exista un risc al deprecierii valorii activelor monetare nete.

10.11.3 Riscul de credit

Societatea desfasoara relatii comerciale numai cu terti recunoscuti, care justifica finantarea pe credit. Politica Societatii este ca toti clientii care doresc sa desfasoare relatii comerciale in conditii de creditare fac obiectul procedurilor de verificare. Mai multe decat atat, soldurile de creante sunt monitorizate permanent, avand ca rezultat o expunere nesemnificativa a Societatii la riscul unor creante neincasabile.

10 ALTE INFORMATII (continuare)

10.12 Angajamente

10.12.1 Garantii

In cursul anului 2011 SC VES SA a oferit urmatoarele garantii:

• scrisoare de garantie bancara in favoarea furnizorului ISD DUNAFERR Ungaria in valoare de 150.000 EURO;

• scrisoare de garantie bancara furnizorului US STEEL Kosice Slovacia in valoare de 250.000 EURO.

-bilete la ordin si CEC-uri.

Garantiile acordate bancilor, aferente contractelor de imprumut, sunt detaliate in Nota 1.

10.13 Evenimente ulterioare

Directorii si administratorii Societatii nu au cunostinte de evenimente ulterioare datei bilantului care ar putea avea un impact semnificativ si ar trebui sa fie prezentate in aceste situatii financiare.

11 CORECTAREA ERORILOR AFERENTE EXERCITILOR FINANCIARE PRECEDENTE

Asa cum se poate vedea din situatia miscarilor proprii, Societatea a efectuat in 2011 corectii aferente anului precedent. Efectul net in valoare de 213.566 RON debit se poate vedea in rezultatul reportat provenit din corectia erorilor, dupa cum urmeaza:

Descriere impact rezultat reportat (contul 117) in RON	Debit	Credit
Sold 01.01.2011	488.889
Rulaj debitor 2011	213.566
Sold final 31.12.2011	702.455

Miscarile pe rulajul din 2011 provin din corectarea unei inregistrari facute in 2010, privind retratarea amortizarii in urma reevaluarii cladirilor, in valoare de 64.613 lei si din inregistrarea de provizion stocuri cu miscare lenta la 31.12.2010, in valoare de 148.953 lei.

Administrator,

Lazaroae Mihail

Raport Anual - 2011

S.C. VES S.A. Sighişoara

Martie, 2012

Raport anual întocmit conform Regulamentului nr.1/2006 al CNVM, Anexa nr. 32

RAPORT ANUAL 2011

Raportul anual conform Regulamentului CNVM nr. 1/2006

Pentru exerciţiul financiar 2011

Data raportului: 28.03.2012

Denumirea societăţii comerciale: S.C. VES S.A. Sighişoara

Sediul social: Loc. Sighişoara, Jud. Mureş; str. Mihai Viteazu, nr.102

Numărul de telefon: 0265 - 773.840

Număr de fax: 0265 - 77.88.65

Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului: 1223604

Număr de ordine în Registrul Comerțului: J 26/2/1991

Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: BVB, categoria a Il-a, sistemul tehnic BVB - ARENA - REGS

Capitalul social subscris şi vărsat: 11.881.718,5 Lei

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comercială: acţiuni nominative ordinare.

Analiza activităţii societăţii comerciale

1.1. a) Descrierea activităţii de bază a societăţii comerciale

Activitatea de baza pe care o desfasoara S.C. VES S.A. consta in productia si comercializarea de vase emailate şi teflonate, convectoare cu gaze naturale, sobe de gătit şi încălzit, şemineuri cu combustibili solizi, griluri de grădină, produse vopsite în câmp electrostatic, precum şi alte articole din tablă, emailate sau vopsite.

b) Precizarea datei de înfiinţare a societăţii comerciale

În anul 1976 se înfiinţează "Întreprinderea de vase emailate Sighişoara" (prescurtată IVES), in baza decretului prezidential nr. 19/1976 - intreprindere de stat, producatoare de vase emailate.

Data	Eveniment
1976	Infiintarea "Întreprinderii de vase emailate Sighişoara" (prescurtată IVES), in baza decretului prezidential nr. 19/1976 - intreprindere de stat, producatoare de vase emailate
1973	S.C. VES S.A. incepe fabricarea in serie a unei game de produse emailate
1990 - 1995	Intreprinderea se transforma în societate comercială cu capital majoritar de stat
1995	S.C. VES S.A. patrunde pe noi piete de desfacere: S.U.A., Europa de Vest
1997	Privatizarea S.C. VES S.A.
2000	S.C. VES S.A. asimilează în fabricație convectoarele cu gaze sub licenţă Lampart Budafoki si incepe productia atat pentru piata interna cat si pentru piata externa
2005	S.C. VES S.A. lanseaza productia de sobe pentru gatit si incalzit
2006	SC VES SA lanseaza productia de semineuri
2007	S.C VES S.A. inregistreaza "CALDI" ca marca proprie pentru semineuri si aparate de gătit și încălzit si se pozitioneaza în piaţa cu marca CALDI, fiind leader pe acest segment de produse.
2009	Se produce schimbarea conducerii executive in luna octombrie.
	Crearea echipa de vanzari si implementeaza politica de piata unitara
	Demareaza procesul de restructurare si reorganizare a activitatii
	Incepe si se finalizeaza procesul de rebranding al societatii
	Demareaza operatiuni de majorare de capital social
2010	Pune in functiune banda de montaj sobe
	Lanseza prima gama de produse premium: setul BEBE pe vase si linia de seminee CHIC pe Caldi
	Demareaza magazinul pentru vanzari on-line
	Lanseaza o gama de seminee adaptata cererii pietei 2011 si le tipizeaza, utilizand doar doua corpuri
	pentru 10 modele de seminee customizate.
2011	Proiect implementare SAP (modulele SD, MM, PP si FI-CO)
	Demareaza proiect de restructurare, redesenare a proceselor interne de baza, primare si de suport.
	Cresterea gamei de produse Caldi pe segmentul low-mediu cu investitii tehnologice minime
	Implementare proiect de imbunatatire a calitatii produselor Vase si Caldi
	Proiect de implementare politica noua de achizitii (parteneriate cu furnizorii strategici)
	Imbunatatirea functionalitatii produselor Vase si Caldi.
	Infiintarea diviziilor Vase si Caldi; structurarea fortei de vanzari pe noua segmentare

Scurt istoric al S.C. VES S.A .:

c) Descrierea achiziţiilor şi/sau înstrăinărilor de active

lmobilizarile corporale ale societatii inregistreaza o scadere cu 1.982.213 lei in 2011 raportat la 2010, datorita scaderii imobilizarilor privind instalatiile si masinile cu 21,49%. In ceea ce priveşte instalaţiile tehnice şi maşinile vorbim despre o scadere în valoare de 1.088.101 Lei.

Nu a fost cazul de înstrăinari de active in cursul exercitiului financiar 2011, scoaterea din evidenta a activelor imobilizate s-a facut prin casare.

d) Descrierea principalelor rezultate ale evaluării activităţii societăţii

1.1.1. Elemente de evaluare generală

Indicatori	2011
Cifra de afaceri (lei)	35.986.329
Rezultat din exploatare (lei)	-3.914.487
Rezultat brut (lei)	-4.879.702
Profitul net (lei)	-4.879.702
Cheltuieli din exploatare (lei)	40.973.093
Cheltuieli totale (lei)	43.128.309
Lichiditate (numerar) - (lei)	1.157.131

1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societăţii comerciale

Descrierea principalelor produse realizate şi/sau servicii prestate cu precizarea:

a) principalelor pieţe de desfacere pentru fiecare produs sau serviciu şi metodele de distribuţie.

Principalele produse realizate de S.C. VES S.A., cu prezentarea structurii cantitative a producţiei realizate in anul 2011:

Structura cantitativa a productiei realizate (buc)	TOTAL an 2011	sem. I din 2011	sem. Il din 2011
Productia vanduta, total, din care:
Vase emailate + Grilluri	1.527.533	904.591	622.942
Semineuri	11.024	1.829	9.195
Masini de gatit si incalzit	5.887	1675	4.212
Convectoare	13 917	2120	11.797
Accesorii	182.638	22.073	160.565
Altele	829.207	234.500	594.707
Total	2.570.206	1.166.788	1.403.418

Politica de distribuţie adoptată de S.C. VES S.A. pentru produsele sale, precum şi piaţa de desfacere a acestora:

Produsele S.C. VES S.A.	Politica de distributie	Piata de desfacere
Vase emailate + Grilluri	- Distribuitori

Seminee	- Retele regionale de magazine de specialitate	Piata din Romania -
Masini de gatit si incalzit	- Retele multinationale de magazine de specialitate	Piata europeana: Polonia, Ungaria, Franța, Olanda, Germania, Norvegia, Bulgaria, Slovacia, Croatia, Bosnia
Convectoare	- Magazine cu amanuntul
Accesorii + Altele	- Depozite en-gros - Vanzari on-line

b) ponderii fiecărei categorii de produse sau servicii în veniturile şi în totalul cifrei de afaceri ale societăţii comerciale pentru ultimii trei ani

Tabelul urmator cuprinde ponderi ale produselor vândute de S.C. VES S.A. in cifra de afaceri in 2011:

STRUCTURA CA realizata 2011	Pe piata interna	Pe piata externa
Venituri din producția vanduta, total VES, din care:		98,39%
Productia vanduta pe tip de piata:	78,88%	19,51%
Vase emailate + Grilluri	39,82%	18,62%
Semineuri	14,18%	0.52%
Masini de gatit si incalzit	8,27%	0,08%
Convectoare	8.35%	0.00%
Accesorii	5,79%	0,29%
Alte venituri aferente cifrei de afaceri	3,78%	0,00%
Venituri din vanzarea marfurilor		1,61%
Total Cifra de Afaceri		100,00%

Perioada anterioară, exercițiile financiare 2008 – 2010, prezintă următoarea structură a producţiei vândute şi a cifrei de afaceri:

Productia vanduta pe tip de produse (% in Cifra de Afaceri):	1 2008	2009	2010
Vase emailate + Grilluri	49%	32%	ਤਰੇਡ
Semineuri	27%	29%	23%
Masini de gatit si incalzit	18%	16%	15%
Convectoare	5%	4%	7%
Accesorii + Altele	1%	13%	12%

c) produselor noi avute în vedere pentru care se va afecta un volum substanțial de active în viitorul exerciţiu financiar precum şi stadiul de dezvoltare al acestor produse

Avand in vedere gradul mare de imbatranire a portofoliului de produse traditionale VES (in special Caldi) si pornind de la capabilitatile si pozitia in piata a companiei ne propunem diversificarea in urmatoarele directii:

• catre segmentul de piata HORECA -lansare toamna 2011

• catre segmentul de piata COPII-lansare vara 2011

• catre segmentul utilizatori de incalzit cu biomasa (peleti) -lansare toamna 2012

1.1.3. Evaluarea activității de aprovizionare tehnico-materială (surse indigene, surse import)

Surse de aprovizionare:

Materii prime utilizate *		2011
		Pretul de achizitie
	Tabla	2,72 lei/kg
Surse indigene	Frita	3,23 lei/kg
	Pigmenti	91,54 lei/kg
	Tabla laminata la rece	3,10 lei/kg
	Teava	16,50 lei/mt
Surse din import	Vermiculit	63,30 lei/m2
	Pigmenti	37,01 lei/kg
	Frita	5,36 lei/kg

Cea mai importanta dintre materiile prime, din punct de vedere cantitativ, utilizata de S.C. VES S.A. este tabla. Aceasta este, in principal, adusa de la furnizori din afara tarii.

Stocurile de materii prime si materiale la 31.12.2011:

	U.M.	Cantitate	Valoare (Lei)
Tabla	Kg	422.307	1.244.329
Alte stocuri de materii prime si materiale			2.508.161

Avand in vedere caracterul sezonier al activității VES, in special pe segmentul de produse CALDI, dar nu numai, managementul societatii a încercat o politică de stocuri de produse finite care să nu pună în pericol lichiditatea companiei pe parcursul anului.

În ceea ce priveşte stocul de materii prime, acesta este dimensionat la nivelul producţiei prognozate pentru lunile următoare momentului comandării tablei. Un factor de influenţă important când vorbim de stocul de materie prima (în speţă tabla si frita) este fluctuaţia destul de importantă a preţului de achiziţie al acesteia.

1.1.4. Evaluarea activității de vânzare

a) Descrierea evoluţiei vânzărilor secvenţial pe piaţa internă şi/sau externă şi a perspectivelor vânzărilor pe termen mediu şi lung

S.C. VES S.A. isi desfasoara activitatea de productie a vaselor emailate si grillurilor, a semineelor, sobelor de gatit si convectoarelor adresandu-se atat pietei romanesti cat si pietei europene de desfacere. In Europa VES S.A. vinde produsele sale Poloniei, Germaniei, Frantei, Croatiei, Bulgariei etc.

Exista in prezent o competitie pe piata vaselor, adjudecata de producatorii de vase din inox, de vase teflonate, de vase din plastic sau yena, care mentine insa cu nivele importante de vanzari si segmentul vaselor emailate. Acesta este motivul pentru care S.C. VES S.A. si-a orientat productia spre diversificare, indreptandu-se spre productia seminee, sobe metalice de incalzit si gatit, de grilluri si convectoare cu gaz, toate acestea sub marca denumita "CALDI". De asemenea S.C. VES S.A. detine si tehnologia de producere a vaselor teflonate.

Pe segmentul semineelor exista cativa jucatori de pe piata romaneasca, insa majoritatea produselor de acest tip aflate pe piata din Romania sunt importate din tari precum Ungaria, Macedonia, Serbia, Turcia, Bulgaria, Franta etc.

	2011
Structura Cifrei de Afaceri	Valoare - Lei		% in total Cifra de Afaceri
	Pe piata interna	Pe piata externa	Pe piata interna	Pe piata externa
Venituri din producția vanduta, total VES, din care:	34.845 335		98,39%
Productia vanduta pe tip de piata:	27.936.524	6.908.811	78,88%	19,51%
Vase emailate + Grilluri	14.103.109	6.594.690	39,82%	18,62%
Semineuri	5.022.570	182.456	14,18%	0,52%
Masini de gatit si incalzit	2.928.092	27.382	8,27%	0,08%
Convectoare	2.955.761	0	8.35%	0,00%
Accesorii	2.050.147	104.283	5,79%	0,29%
Alte venituri aferente cifrei de afaceri	876.845	0	3,78%	0,00%
Venituri din vanzarea marfurilor	570.497			1,61%
Total Cifra de Afaceri		35.415.832		100,00%

Veniturile din vazarea produselor fabricate de societate genereaza 98,39% din totalul cifrei de afaceri, iar veniturile din vanzarea de marfuri doar 1,61%. Cea mai mare pondere a veniturilor o genereaza vanzarea de vase emailate si grilluri, urmata fiind indeaproape de produsele CALDI, in special seminee.

Astfel, vasele emailate si grilurile au generat venituri din vanzari de 20.697.799 lei, urmate de seminee cu 5.205.026 lei si apoi de masinile de gatit si incalzit care au adus societatii 2.955.474 lei.

b) Descrierea situaţiei concurenţiale în domeniul de activitate al societăţii comerciale, a ponderii pe piaţă a produselor sau serviciilor societăţii comerciale şi a principalilor competitori

Concurenţii direcţi ai S.C. VES S.A. sunt următorii:

Segmentul vaselor emailate:

• S.C. EMAILUL S.A. Medias 0
• S.C. VEF S.A. Focsani 0

Segmentul semineelor si sobelor:

• 0 S.C. Termex S.A., Bals
• S.C. Termofarc SRL Sacele o
• S.C. Metalica S.A., Oradea 0
• S.C. Amrita S.R.L., Targu Secuiesc 0
• S.C. Terasal S.R.L., Salonta o
• S.C. Tera Force S.R.L., Bistrita-Nasaud 0
• S.C. Carpenul Mic S.R.L., Arges 0

Cei mai importanţi jucători de pe piaţa producătorilor de vase emailate din România sunt S.C. Emailul S.A. Mediaş, S.C. VES S.A. şi S.C. VEF S.A. Focşani.

S.C. Emailul S.A. Mediaş este in continuare lider pe piata interna, cu o cota de piata de aproximativ 50% si cu cea mai mare capacitate de productie (peste 600 de tipodimensiuni de vase emailate).

Compania are o prezenta solida pe pietele europene, exporturile având ca destinatie peste 30 de tari, printre care si Germania, Franta, Spania, Anglia si Olanda.

S.C. VEF S.A. Focşani este specializata in fabricarea vaselor emailate, a produselor metalice obtinute prin deformare plastica si a constructiilor metalice. Parte din productie este exportata catre Polonia, Cehia sau Croatia.

In ceea ce priveşte piaţa şemineelor, piaţa românească dispune de aceste produse de provenienţă din import, in special din Turcia, Bulgaria, Ungaria, Serbia, Italia, in unele cazuri finisajele fiind produse in Romania. Exista totusi cativa producatori locali, specializati strict pe segmentul semineurilor pentru incalzire.

c) Descrierea oricărei dependenţe semnificative a societăţii comerciale faţă de un singur client sau faţă de un grup de clienţi a cărui pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor societăţii.

Datorită unei game diverse de produse fabricate şi destinate vânzării, S.C. VES S.A. are o bază diversificată de clienţi. Totusi, poate deveni periculoasa dependenta excesiva de un grup restrans de clienti, motiv pentru care VES isi propune ca ponderea vanzarilor catre un singur client sa nu depaseasca 15% din total vanzari.

Nr. crt.	Denumire client	2011
		Total vanzari/client (Lei)	% in total	% cumulat
1	Lampart Trade S.R.L.	4.239.947	11,97%	11,97%
2	Baumax Romania S.R.L.	3.200.413	9,04%	21,01%
3	Dedema S.R.L.	2.258.047	6,38%	27,38%
4	Magdolna Impex S.R.L.	1.833.376	5,18%	32,56%
5	Adimag Com S.R.L.	809.579	2,29%	34,85%
6	Metalim Prod S.R.L.	807.204	2,28%	37,13%
7	Dukat Polonia	800.381	2,26%	39,39%
8	Remat Brasov S.A.	707.105	2,00%	41,38%
9	Napocom S.A.	619.433	1,75%	43,13%
10	Magazin prezentare VES	544 068	1,54% 44,67%
11	Altii	19.596.278	55,33%	100,00%
	TOTAL cifra de afaceri	35.415.832	100,00%

Cei mai importanti clienti ai S.C. VES S.A., in exerciţiul financiar 2011 sunt:

a) Precizarea numărului de pregătire a angajaţilor societăţii comerciale precum şi a gradului de sindicalizare a forţei de muncă.

Evoluţia numarului de angajaţi, nivelul de pregatire al angajatilor şi gradul de sindicalizare în cadrul S.C. VES S.A.:

	2016	2010	2005)	2008
	Numar	Numar	Numar	Numar	Nivel de pregatire
Nr. mediu scriptic:	ਕਵਿੰਗ	535	593	676
Direct productivi	375	458	524	547	Scoala profesionala / Liceu
TESA	77	71	68	78	Studii superioare
Directori		6	ব	ব	Studii superioare

Nu exista sindicat organizat in cadrul VES.

In exercitiul financiar 2011, numarul mediu anual de angajati este de 459, din care 375 direct productivi, 77 TESA si 7 conducere.

b) Descrierea raporturilor dintre manager şi angajaţi precum şi a oricăror elemente conflictuale ce caracterizează aceste raporturi.

Relatia dintre angajati si management in cadrul S.C. VES S.A. este calibrata pe modelul organigramei, relatiile ierarhice de subordonare desfasurandu-se conform atributiilor stabilite prin fise de post, prin îndatoriri specifice poziţiei ocupate.

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activităţii de bază a emitentului asupra mediului înconjurător

Descrierea sintetică a impactului activităților de bază ale emitentului asupra mediului înconjurător precum și a oricăror litigii existente sau preconizate cu privire la încălcarea legislației privind protecția mediului înconjurător.

S.C. VES S.A. isi desfasoara activitatea in conformitate cu Autorizatia de Mediu eliberata de Agentia Nationala pentru Protectia Mediului Mures.

S.C. VES S.A. isi propune mentinerea si dezvoltarea consecventa a Sistemului Integrat de Management calitate-mediu. Sistemul de Management de Mediu se aplica tuturor persoanelor care lucreaza in organizatie, precum si tuturor activitatilor desfasurate, de la activitatea de cercetare pana la desfacerea produselor.

Politica companiei in acest domeniu are in vedere:

• Conformarea cu legislatia de mediu aplicabila o
• Imbunatatirea continua a Sistemului Integrat de Management o
• Diminuarea impactului asupra mediului si prevenirea poluarii, prin: o

  • reducerea emisiilor in aer

  • reducerea cantitatii de deseuri produse si tratarea acestora conform reglementarilor din domeniu

• o definirea tintelor de mediu în cadrul Programului de Management de Mediu si alocarea resurselor necesare.

S.C. VES S.A. nu este implicata in litigii datorita incalcarii legislatiei privind protectia mediului inconjurator.

1.1.7. Evaluarea activității de cercetare și dezvoltare

In cursul exercitiului financiar 2011 au fost alocate resurse catre activitati de cercetare – dezvoltare, temele fiind:

• · reproiectarea familiei de seminee VES
• imbunatatirea portofoliului de produse tip vase

1.1.8. Evaluarea activității societății comerciale privind managementul riscului

Descrierea expunerii societății comerciale față de riscul de preț, de credit, de lichiditate și de cash flow. Descrierea politicilor și a obiectivelor societății comerciale privind managementul riscului.

Riscurile prezentate mai sus sunt reflectate prin indicatorii financiari din urmatorul tabel:

Indicatori lichiditate, solvabilitate, rentabilitate

	20103	2009	2010	2011
Lichiditate
Rata lichidităţii generale (Active circulante/(DTS+Venituri in avans))	127,00%	111,00%	107,10%	93,78%
Rata lichidităţii curente ((Active circulante-Stocuri)/(DTS+Venituri in avans))	76,00%	73,00%	62,73%	53,89%
Solvabilitate Rata solvabilității patrimoniale ((Capitaluri proprii+Provizioane)/Total Pasiv)	55,00%	52,00%	48,30%	43,15%
Rata solvabilităţii financiare (Total Active/ (DTS+DTL+Venituri in avans)}	223,00%	210,00%	193,41%	175,88%
Rentabilitate
Rata rentabilitatii economice (Profit net/Total active)	2,00%	-8,00%	0,24%	-11,32%
Rata rentabilitatii comerciale (Profit net/Cifra de afaceri)	2,00%	-7,31%	0,26%	-13,56%
Rata rentabilitatii financiare (Profit net/Capitaluri proprii)	4,00%	-15,90%	0,49%	-26,24%
Rate de structura
Rata stabilităţii financiare (Capital permanent/Total Pasiv)	59,00%	52,00%	48,93%	43,50%
Rata autonomiei globale (Capital propriu/Total Pasiv)	52,00%	48,00%	48,30%	99,18%
Rata datoriilor pe termen scurt (DTS/Total Pasiv)	40,00%	45,00%	51,01%	56,57%
Rata datoriilor totale ((DTS+DTL+Venituri in avans)/Total Pasiv)	45,00%	48,00%	51,70%	56,85%

Analizand indicatorii financiari prezentati se constata:

• rentabilitatea activelor (profit net / total active) s-a inrautatir, de la 0,24% in 0 2010 la -11,32% in 2011.
• o rentabilitatea capitalurilor proprii (profit net / capitaluri proprii) s-a inrautatit de la 0,49% in 2010 la -26,24% in 2011
• o 0,26% in anul 2010 la -13,56% in anul 2011
• o valoare negative de -1.652.412 lei, reprezentand -4,59% din cifra de afaceri a societatii realizata in 2011

Riscul de piață1

Analizând activitatea VES, am identificat următoarele riscuri de piaţă:

1. Impactul sezonalității este în primul rând asupra cash-flow-ului operațional (direct), și indirect asupra profitabilităţii companiei. Un alt risc major este cel dat de productia pe stoc realizata in primul semestru care poate iesi din trendul pietei pana la inceputul sezonului urmator.

Măsuri luate de gestionare a riscului sezonalităţii:

• Politici de stimulare a cererii in extrasezon 0
• Asimilarea de produse care nu sunt sezoniere o
• Politică de stocuri care să afecteze cât mai puţin posibil cash-ul companie o
• Reducerea timpului de stocare a materiilor prime si materiale si a o manoperei in produse finite, pe diferite faze ale ciclului de producţie

¹ Riscul de piaţă se referă la riscurile ce vin din mediul extern al companiei, cât dinspre furnizori

• o sezonului
• o
• 1. Riscul dat de concurenta care are capabilitatea de a produce cu costuri foarte mici, precum si riscul dat de faptul ca anumiti competitori nu respecta legislatia romaneasca cu privire la producerea echipamentelor de gatit/incalzit, fapt ce le permite sa practice preturi de dumping in Romania.
• 1. Variația prețului la materiile prime:
  2. o negociere redusă în relaţia cu furnizorii de tablă. Preţul tablei a fost foarte volatil în ultimii ani, datorită modificărilor rapide în structura cererii şi ofertei acestei pieţe, datorată crizei economice la nivel mondial.

Pentru gestionarea acestui risc s-au luat urmatoarele masuri: gândirea de strategii de negociere cu furnizorii strategic pentru a împărţi acest risc cu ei şi / sau încercarea de transfer a unei părţi a acestui risc către clienţi.

Riscul valutar

Riscul valutar rezultă din două surse:

• 1. Raportul între importurile şi exporturile VES.
• 1. Credite pentru finanţarea activităţii de exploatare în euro versus vânzări preponderente pe piața internă.

Măsurile de gestionare a acestui risc sunt în primul rând apanajul directorului financiar, dar nu numai:

o Echilibrarea balanței între importuri și exporturi prin intrarea pe piețele externe

Riscul operational2

Riscul operaţional este dat de dependent de munca manuala si de existent proceselor interne nestandardizate. Pentru a reduce riscul operaţional s-a actionat în trei direcţii:

• S-a inceput standardizarea operatiunilor.
• S-a definit unu sistem de control managerial şi de performanta.

În vederea gestionării riscului operațional, compania a implementa sistemul de control operaţional şi managerial déjà definit utilizand ca parghii auditul operatiunilor si implementarea SAP.

Risc financiar

² Riscul operational se referă la riscurile interne ale companiei, acelea care contribuie la realizarea core business-ului companiei. Este în legătură cu procedurile interne, resursele umane si sistemele operaţionale.

In anul 2011 compania si-a diminuat dezechilibrul financiar dat de finantarea exclusiva prin datorii pe termen scurt si prin masuri de reducere a capitalului de lucru vor permite imbunatatirea echilibrului financiar in urmatorii 2-3 ani.

1.1.9. Elemente de perspectivă privind activitatea societăţii comerciale

a) Prezentarea și analizarea tendințelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afectează sau ar putea afecta lichiditatea societăţii comerciale comparativ cu aceeaşi perioadă a anului anterior.

Potențialii factori care au afectat lichiditatea societății in anul 2011 comparativ cu 2010, se refera la anumite elemente cuprinse în cadrul analizei de risc mai sus menţionată:

• o acest context prioritatea in 2012 este diminuarea necesarului de finantare a capitalului de lucru
• o Sezonalitatea vânzărilor produselor CALDI; in 2011 VES a creat premisele diminuarii dependentei fluxurilor financiare de activitatea bransei CALDI prin cresterea ponderii in vanzari a bransei VASE.
• o Variaţia preţului la materiile prime; VES are obiective de reducere a consumului de materii prime prin reproiectare de produse /tehnologii;
• o Prognozele de crestere a pretului utilitatilor, in special a gazului vor fi contracarate prin implementarea unui program de eficientizare energetic cu finantare prin fonduri nerambursabile;
• b) Prezentarea și analizarea evenimentelor, tranzacțiilor schimbărilor economice care afectează semnificativ veniturile din activitatea de bază

Pentru anul 2011 nu sunt prevăzute schimbări economice majore care să afecteze semnificativ veniturile din acțivitatea de bază.

Activele corporale ale societăţii comerciale

1.2. Precizarea amplasării şi a caracteristicilor principalelor capacităţi de producţie în proprietatea societății comerciale.

Situatia activelor detinute de S.C. VES S.A., la sfârșitul exercițiului financiar 2011 se prezinta astfel:

Mijloace fixe (Lei)	Valoare de intrare	Amortizare cumulată	Valoare ramasă
Sectii de productie
Constructii	11.965.427	2.652.864	9.312.563
Utilaje si echipamente tehnologice	20.113.059	16.598.749	3.514.310
Mobilier si aparatuta birotica	27.233	26.450	783
Depozite, Magazii
Constructii	1.322.337	470.416	851.922
Utilaje si echipamente	594 522	546.371	48.150

tehnologice
Mobilier si aparatuta birotica	5.398	5.143	255
Laboratoare Utilaje si echipamente
tehnologice	43.396	31.694	11.702
Mobilier si aparatuta birotica	877	877	0
Administrativ
Constructii	2.134.519	403.819	1.730.699
Mobilier si aparatuta birotica	220.806	178.939	41.867
Transport
Mijloace de transport	3.360.829	2.961.212	399.617
Microcantina
Constructii	99.048	8.736	90.312
Utilaje si echipamente
tehnologice	13.535	11.923	1.612
Mobilier si aparatuta birotica	6.681	5.289	1.392

Imobilizarile corporale ale societatii au scazut cu 1.982.213 lei raportat la 2010, datorita scaderii valorii instalatiilor tehnice si masini cu 21,49%.

Terenul pe care S.C. VES S.A. îl deţine în proprietate măsoară o suprafaţă de 38.698 mp, la 31.12.2011, având o valoare de 462.557 Lei, aferent locaţiei situată pe str. M. Viteazu nr. 102 . Acest teren cuprinde suprafaţa fabricii, dar şi suprafeţele achiziţionate în 2003 şi 2006, situate pe strada M. Viteazu nr. 100 şi, respectiv, 103.

In ceea ce priveşte terenurile vorbim despre o scadere în valoare de 879.783 Lei in 2011 raportat la anul 2010.

1.3.	Descrierea și analizarea gradului de uzură al proprietăților societății comerciale

Mijloace fixe	Gradul mediu
(Lei)	de uzura
Sectii de productie
Constructii	22,17%
Utilaje si echipamente tehnologice	82,53%
Mobilier si aparatuta birotica	97,13%
Depozite, Magazii
Constructii	35,57%
Utilaje si echipamente tehnologice	91,90%
Mobilier si aparatuta birotica	95,28%
Laboratoare
Utilaje si echipamente tehnologice	73,03%
Mobilier si aparatuta birotica	100,00%
Administrativ
Constructii	18,92%

Mobilier si aparatuta birotica	81,04%
Transport
Mijloace de transport	88,11%
Microcantina
Constructii	8.82%
Utilaje si echipamente tehnologice	88,09%
Mobilier si aparatuta birotica	79,16%

1.4. Precizarea potențialelor probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societăţii comerciale

S.C. VES S.A. nu întâmpină în prezent probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor sale corporale.

2. Piaţa valorilor mobiliare emise de societatea comercială

2.1. Precizarea pieţelor din alte ţări pe care se negociază valorile mobiliare emise de societatea comercială.

Simbolul actiunilor S.C. VES S.A.	VESY
Piata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare ale S.C. VES	REGS, BVB, Categoria II
S.A.

2.2. Descrierea politicii societății comerciale cu privire la dividende. Precizarea dividendelor cuvenite/plătite/acumulate în ultimii 3 ani şi, dacă este cazul, a motivelor pentru eventual micşorare a dividendelor pe parcursul ultimilor 3 ani.

	2008	2009	2010	2011
% din profitul net alocat ca dividende	35%		-
Dividend net/actiune	0,003		-

In cursul anului 2012 executivul va propune o politica de remunerare a investitorilor, care va fi implementata incepand cu anul 2013.

2.3. Descrierea oricăror activități ale societății comerciale de achiziționare a propriilor acțiuni.

Nu este cazul.

2.4. În cazul în care societatea comercială are filiale, precizarea numărului şi a valorii nominale a acţiunilor emise de societatea mamă deţinute de filială.

Nu este cazul.

2.5. În cazul în care societatea comercială a emis obligațiuni și/sau alte titluri de creanţă, prezentarea modului în care societatea comercială își achită obligațiile față de deţinătorii de astfel de valori mobiliare.

Nu este cazul.

可

3. Conducerea societății comerciale

3.1. Prezentarea administratorilor societăţi

a) Informaţii despre administratori:

Conducerea administrativa a S.C. VES S.A.
Prenume, Nume	Pozitie in Consiliul de Administratie	Functie in cadrul S.C. VES S.A.	Detinere in capitalul social al S.C. VES S.A.	Calificare	Data nasterii
Alexandru Farcas	Presedinte		0,04%	Economist	24.05.1974
Vasile Paduraru	Membru	-	0,02%	Economist	01.08.1970
Idifta Bucur	Membru			Economist	08.03.1949
Gheorghe Velcherean	Membru	Director tehnic; din data de 26.04.2007	3,71%	Inginer	11.12.1957
lonut Cosmin Nisipasu	Membru	-		Economist	17.09.1975
Monica Elena Farcas	Membru	-	0,04%	Economist	25.09.1979
Adrian Roman Chereches	Membru		0.00%	Economist	21.08.1976

b) orice acord, înţelegere sau legătură de familie între administratorul respectiv şi o altă persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită administrator

Nu există astfel de acorduri sau înţelegeri.

c) participarea administratorilor la capitalul societăţii comerciale;

Administratorii S.C. VES S.A. dețin participații în capitalul social al societății astfel:

• 1. Vasile Păduraru, membru al Consiliului de Administraţie: 0,02% din capitalul social;
• 1. Gheorghe Velcherean, membru al Consiliului de Administraţie: 3,71% din capitalul social;
• 1. Monica Elena Farcas, membru al Consiliului de Administraţie: 0,04% din capitalul social:
• 1. Adrian Roman Chereches, membru al Consiliului de Administraţie: 0,000002% din capitalul social;
• 1. Alexandru Farcas, presedinte al Consiliului de Administratie: 0,04% din capitalul social.
• d) lista persoanelor afiliate societăţii comerciale
• · S.C. CHIMSPORT S.A.: prin detinerea directa de 32,90% din total capital social al S.C. VES S.A.;
• · S.C. CHIMICA S.A.: prin detinerea a 99,97% din capitalul social al S.C. CHIMSPORT S.A.

· Alexandru Farcas: Presedinte al Consiliului de Administratie al S.C. CHIMICA S.A., S.C. CHIMSPORT S.A., S.C. VES S.A.

Conducerea executiva a S.C. VES S.A.
	Functie in cadrul	Detinere in capitalul
Prenume, Nume	S.C. VES S.A.	social al S.C. VES S.A.
Sorin Stan	DIRECTOR GENERAL
	Din data de 19.10.2009
Gheorghe Velcherean	DIRECTOR TEHNIC
	Din data de 26.04.2007	3,71%
Ovidiu Adam	DIRECTOR ECONOMIC
	Din data de 03.05.2011
Liviu Letca	DIRECTOR VANZARI
	Din data de 13.04.2010
	DIRECTOR ACHIZITII SI
Mihail Lazaroae	LOGISTICA
	Din data de 20.10.2010
Juliana Georgescu	DIRECTOR MARKETING
	Din data de 19.07.2010
Florin Cosmaciuc	DIRECTOR VANZARI CALDI
	Din data de 01.03.2011

3.2. Prezentarea listei membrilor conducerii executive a societăţii comerciale:

a) termenul pentru care persoana face parte din conducerea executivă;

Membrii conducerii executive din cadrul S.C. VES S.A. sunt numiţi în funcţie pentru următoarele perioade:

• 1. Sorin Stan, Director General: 4 ani, începând cu 19.10.2009
• 1. Gheorghe Velcherean, Director Tehnic: 4 ani, începând cu 26.04.2007
• 1. Catalin Petcu, Director Economic: 4 ani, incepand cu 15.11.2010
• 1. Liviu Letca, Director Vânzări: 4 ani, începând cu 13.04.2010
• 1. Mihail Lazaroae, Director Achizitii si Logistica: 4 ani, incepand cu 20.10.2010
• 1. Iuliana Georgescu, Director Marketing: 4 ani, incepand cu 19.07.2010
• 1. Florin Cosmaciuc, Director Vanzari CALDI: 4 ani, incepand cu 01.03.2011
• b) orice acord, înţelegere sau legătură de familie între persoana respectivă şi o alta persoană datorită căreia persoana respectivă a fost numită ca membru al conducerii executive

Nu este cazul.

c) participarea persoanei respective la capitalul societăţii comerciale

Membrii conducerii executive care la sfârşitul anului 2011 au deţineri în capitalul social al societăţii:

• 1. Gheorghe Velcherean, director tehnic: 3,71% din capitalul social;
• 3.3. Pentru toate prezentate la 4.1. şi 4.2. precizarea eventualelor litigii sau proceduri administrative în care au fost implicate, în ultimii 5 ani, referitoare la activitatea acestora în cadrul emitentului, precum şi acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-şi îndeplini atribuţiile în cadrul emitentului.

Niciunul dintre membrii conducerii executive nu este implicat in litigii referitoare la activitatea acestora în cadrul emitentului sau in proceduri care privesc capacitatea acestora de a-și îndeplini atribuţiile în cadrul emitentului.

4. Situaţia financiar-contabilă

Prezentarea unei analize a situaţiei economico-financiare actuale comparativ cu ultimii 3 ani.

Sinteza principalilor indicatori economico-financiari înregistraţi de S.C. VES S.A. în perioada 2008-2011:

	2008	2009	2010	2011
Sinteza performantelor de-a lungul exercitiului financiar
Cifra de afaceri (lei)	51.002.409	41.312.316	44.544.280	35.986.329
EBITDA (lei)	4.436.110	221.446	3.274.425	-1.652.412
Cheltuiei cu amortizarea (lei)	2.121.256	2.032.589	2.048.122	2.273.891
Venit din exploatare (lei)	53.804.658	41.903.863	48.788.927	37.058.606
Profitul net (lei)	787.650	-3.019.113	116.515	-4.879.702
Sinteza performantelor la sfarsitul exercitiului financiar	2003	2009	2010	2011
Total active (lei)	42.748.712	39.407.252	48.838.424	43.103.121
Capitaluri proprii (lei)	22.352.419	19.004.428	23.587.150	18.597.132
Numar mediu anual de angajati	626	588	ਦੇ ਤੋਂ ਤੋਂ ਤੋਂ ਵੱਡ ਦੇ ਤੋਂ ਵੱਡ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ	459
Indicatori (ratios)
Rentabilitatea activelor (ROA- Return on Assets)-(Profit net/Total Active)	1,84%	-7,66%	0,24%	-11,32%
Rentabilitatea capitalurilor (ROE-Return on Equity)-(Profit
net/Capitaluri propii)	3,52%	-15,89%	0,49%	-26,24%
Levierul financiar (Total active/Capitaluri proprii)	1,91	2,074	2,071	2,317
Rentabilitatea vanzarilor (Profit Net/Cifra de Afaceri)	1,54%	-7,31%	0,26%	-13,56%
Indicatori / Actiune
Profit net pe actiune (EPS)	0,0089		0,001
Capitaluri proprii / Nr actiuni	0,2528	0,2037	0,1985	0,1565
Dividend net / actiune	0.003

a) elemente de bilanţ: active care reprezintă cel puţin 10% din total active; numerar şi alte disponibilităţi lichide; profituri reinvestite; total active curente; total pasive curente;

Bilanţ - forma prescurtată:

lei	2008	2009	2010	2011
TOTAL ACTIV	42.748.712	39.392.773	48.838.424	43.103.174
Active Imobilizate, total, din care:	20.936.744	19.935.099	22.046.293	20.263.039
Imobilizari necorporale	1.281	629	438.481	1.224.876
Imobilizari corporale	20.932.891	19.822.394	21.020.351	19.038.138
Imobilizari financiare	2.572	112.076	587.461	25
Active Circulante, total, din care:	21.772.275	19.441.899	26.713.187	22.835.456
Stocuri	8.689.168	6.651.411	11.067.016	9.717.323
Creante	11.568.926	11.101.465	15.089.123	11.961.002
Investitii pe termen scurt	0	0	0	0
Casa si conturi la banci	1.514.181	1.689.023	557.048	1.157.131
Cheltuieli in avans	39.693	15.775	78.944	4.626
TOTAL PASIV	42.748.712	39.392.773	48.838.424	43.103.121
Datorii pe termen scurt	17.168.168	17.536.444	24.910.095	24.321.470
Datorii pe termen lung	1.990.370	1.157.005	308.162	153.352
Provizioane	1.201.039	1.660.030	0	0
Venituri in avans	36.716	34.866	33.017	31.167
Capital	9.331.200	9.331.200	11.881.718	11.881.718
Prime de capital	0	0	0	0
Rezerve din reevaluare	11.631.817	11.631.817	14.036.395	14.139.645
Rezerve	657.603	1.060.524	1.067.450	1.067.450
Rezultatul exercitiului financiar	787.650	-3.019.113	116.515	-4.879.702
Capitaluri - Total	22.352.419	19.004.428	23.587.150	18.597.132

Imobilizarile corporale ale societatii au scazut cu 1.982.213 lei raportat la 2010, datorita scaderii valorii instalatiilor tehnice si masini cu 21,49%.

Terenul pe care S.C. VES S.A. îl deţine în proprietate măsoară o suprafaţă de 38.698 mp, la 31.12.2011, având o valoare de 462.557 Lei, aferent locației situată pe str. M. Viteazu nr. 102 . Acest teren cuprinde suprafața aferentă fabricii, dar și suprafețele achiziționate în 2003 și 2006, situate pe strada M. Viteazu nr. 100 şi, respectiv, 103.

Ultima reevaluare a terenului din proprietatea S.C. VES S.A. a fost efectuată în anul 2010.

Cea mai recentă reevaluare a clădirilor și construcţiilor a fost efectuată in anul 2010.

Nu a fost cazul de instrainari de active in cursul exercitiului financiar 2011, scoaterea din evidenta a activelor imobilizate s-a facut prin casare.

In ceea ce priveste stocurile, S.C. VES S.A. inregistreaza o scadere a nivelului acestora cu 12,19% raportat la anul precedent, de la o valoare de 11.067.016 Lei la 9.717.323 Lei .

Evaluarea stocurilor se face la valoarea cea mai mica dintre cost si valoarea realizabila neta. Costul stocurilor cuprinde costul de achizitie si prelucrare si alte costuri nerecuperabile si necesare pentru a aduce costurile la locul de depozitare.

La darea in consum societatea utilizeaza evaluarea stocurilor prin metoda FIFO.

Nivelul creantelor a scazut in 2011 cu 20,73% raportat la exercitiul financiar anterior.

In ceea ce priveste datoriile S.C. VES S.A. are urmatoarea situatie:

Datoriile cu scadenta <1 an au scazut in 2011 cu 2,36%, de la 24.910.095 lei la 24.321.470 lei. Acestea cuprind: datorii financiare pe termen scurt - in special credite pe termen scurt contractate la BCR si linia de credit in valuta reevaluata. Acestea mai cuprind: avansuri incasate in contul comenzilor si care urmeaza a fi stinse odata cu livrarile efective; datorii fata de furnizori, care au scazut de la 5.613.002 la 5.597.218 lei in 2011, cu pana la 151%, care vor fi lichidate odata cu constituirea lichiditatilor rezultate din valorificarea stocurilor de produse finite; datorii catre personal, bugetul de stat, terti – in cuantum de 2.860.138 lei la 31.12.2011 categorie care contine pe langa fondul de salarii si viramentele aferente lunii decembrie, TVA datorata pentru luna decembrie.

Datoriile financiare cu scadenta > 1 an, au fost lichidate acestea reprezentand, pe langa valoarea creditului de investitii contractat, valoarea la zi a contractelor de leasing (semnificativ este contractul de leasing pentru masina de debitat cu laser incheiat cu TRUMF Leasing).

b) contul de profit și pierderi: vânzări nete; elemente de costuri și cheltuieli cu o pondere de cel puţin 20% în vânzările nete sau în veniturile brute; provizioanele de risc şi pentru diverse cheltuieli; referire la orice vânzare sau oprire a unui segment de activitate efectuată în ultimul an sau care urmează a se efectua în următorul an; dividendele declarate şi plătite;

Cont de profit si pierdere – forma prescurtata

lei	2008	2003	2010	2011
Cifra de afaceri	51.002.409	41.312.316	44.544.280	35.986.329
Productia vanduta	48.714.529	39.321.354	42.985.302	36.005.077
Venituri din exploatare - Total	53.804.658	41.903.863	48.788.977	37.058.606
Cheltuieli cu materii prime si materiale
consumabile	24.535.913	20.235.729	21.962.385	16.972.554
Alte cheltuileli materiale	929.252	દર્શન ટેન્ડર	647.014	293 334
Alte cheltuieli externe	2.686.629	2.165.385	2.275.719	2.159.133
Cheltuieli privind marfurile	2.095.886	1.895.889	1.419.735	572.314
Cheltuieli cu personalul	12.376.487	10.887.990	11.993.651	11.298.104
Cheltuieli cu amortizarea	2.121.256	2.032.589	2.048.122	2.273.891
Alte cheltuieli din exploatare	2.672.883	3.076.130	3.717.647	5.419.154
Cheltuieli din exploatare - Total	48.409.536	41.409.299	43.682.924	40.973.093
Venituri financiare	491.166	220.091	1.112.316	1.190.001
Cheltuieli Financiare	4.769.270	3.719.101	6.079.804	2.155.216
Rezultatul Brut al exercitiului	1.117 018	-3.004.446	138.515	-4.879.702
Impozitul pe profit	329.368	14.667	22.000	0
Rezultatul Net al exercitiului	787.650	-3.019 113	116.515	-4.879.702

Activitatea de exploatare s-a incheiat cu o pierdere de 3.914.487 lei, o scadere considerabila fata de anul 2010, respectiv o scadere cu 9.020.490 lei.

Cheltuielile cu materii prime si materiale consumabile si categoria Alte cheltuieli materiale reprezinta in anul 2011 42,14% din totalul cheltuielilor din exploatare, o usoara scadere fata de anul precedent, cand ponderea acestora a fost de 50,76%.

Cheltuielile cu personalul a inregistrat o scadere in anul 2011, cu 5,80% raporat la exercitiul financiar anterior.

Metoda de calcul a amortizarii utilizata in cadrul S.C. VES S.A. este cea liniara.

Cheltuielile financiare cuprind:

• cheltuieli cu dobanzile bancare, in cuantum de 953.399 lei;
• · cheltuieli privind diferente de curs, in valoare de 1.141.888 lei;
• cheltuieli cu discounturile acordate in valoare de 59.929 lei in scadere fata de anul 2010.

La finalul anului 2011, societatea a inregistrat o pierdere de 4.879.702 lei, datorat scaderii cifrei de afaceri mult mai puternice decat reducerea de costuri.

c) cash flow: toate schimbările in nivelul numerarului în cadrul activităţii de bază, investiţiilor şi activităţii financiare, nivelul numerarului şi la sfârşitul perioadei

	2008	2009	2010	2011
Disponibil la inceputul perioadei	891.076	1.514.181	1.689.023 557.048
Disponibil la sfarsitul perioadei	1.514.181	1.689.023	557.048	1.157.131

La inceputul exercitiului financiar 2011 S.C. VES S.A. dispune de un disponibil cash in valoare de 557.048 lei, ce revine din exercitiul financiar anterior.

Disponibilul de numerar la sfarsitul exercitiului financiar 2011 este de 1.157.131 lei, in crestere fata de anul 2010 cu 107,72%.

Semnături 5.

Lista semnăturilor:

CFO & Presedinte Directorat Mihail Lazaroae

ANEXE:

Raportul anual este insotit de copii ale urmatoarelor documente:

• Actul constitutiv al societatii

• Contracte importante incheiate de S.C. VES S.A. in 2011

• Acte de demisie / demitere in randul administratorilor, conducerii executive, cenzorilor

• Lista filialelor controlate de societate Nu este cazul.

• ➤ Lista persoanelor afiliate societatii comerciale.

DATE INFORMATIVE

Formular 30					- le1 -
l. Date privind rezultatul inregistrat	Nr. ro.	Nr.unitati		Sume
A	B	1		2
Unitati care au inregistrat profit	01		0		0
Unitati care au inregistrat pierdere	02		1		4.879.702
II Date privind platile restante	Nr. ro.	Total, din care:	activitatea curenta	Pentru	Pentru activitatea de investitii
A	B	1=2+3		2	3
Plati restante - total (rd.04 + 08 + 14 la 18 + 22), din care:	03	2.419.404		2.419.404
Furnizori restanți - total (rd. 05 la 07), din care:	04	2.293.056		2.293.056
- peste 30 de zile	05	1.429.250		1.429.250
- peste 90 de zile	06	810.190		810.190
- peste 1 an	07	53.616		53.616
Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale – total (rd.09 la 13), din care:	08
- Contributii pentru asigurari sociale de stat datorate de angajatori, salariati si alte persoane asimilate	ਹੈਰੇ
- Contributii pentru fondul asigurarilor sociale de sanatate	10
- Contribuția pentru pensia suplimentară	11
- Contributii pentru bugetul asigurarilor pentru somaj	12
- Alte datorii sociale	13
Obligatii restante fata de bugetele fondurilor speciale si alte fonduri	14
Obligatii restante fata de alti creditori	15
lmpozite si taxe neplatite la termenul stabilit la bugetul de stat	16
Impozite si taxe neplatite la termenul stabilit la bugetele locale	17	126.348		126.348
Credite bancare nerambursate la scadenta - total (rd. 19 la 21), din care:	18
- restante dupa 30 de zile	19
- restante dupa 90 de zile	20
- restante dupa 1 an	21
Dobanzi restante	22
III. Numar mediu de salariati	Nr. rd.	31.12.2011 31.12.2010
A	B	1			2
Numar mediu de salariati	23		ਦੇ ਤੋਂ 25		462
Numărul efectiv de salariați existenți la sfârșitul exercițiului financiar, respectiv la data de 31 decembrie	24		591		395

IV. Plati de dobanzi, dividende si redevente		Sume (lei)
で		1
Venituri brute din dobânzi platite de persoanele juridice romane catre persoanele fizice nerezidente , din care:
- impozitul datorat la bugetul de stat
Venituri brute din dobânzi platite de persoanele juridice romane catre persoanele fizice nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:	27
- impozitul datorat la bugetul de stat	28
Venituri brute din dobanzi platite de persoanele juridice romane catre persoane juridice afiliate*) nerezidente, din care:	29
- impozitul datorat la bugetul de stat	30
Venituri brute din dobanzi platite de persoanele juridice romane catre persoane juridice afiliate*) nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:	31
- impozitul datorat la bugetul de stat	32
Venituri brute din dividende platite de persoanele juridice romane catre persoane nerezidente , din care:	33
- impozitul datorat la bugetul de stat	34
Venituri brute din dividende platite de persoanele juridice romane catre persoane juridice afiliate*) nerezidente, din care:	35
- impozitul datorat la bugetul de stat	36
Venituri din redevente platite de persoanele juridice romane catre persoane juridice afiliate *) nerezidente din statele membre ale Uniunii Europene, din care:	37
- impozitul datorat la bugetul de stat	38
Redevențe plătite în cursul exercițiului financiar pentru bunurile din domeniul public, primite în concesiune, din care:	ਤੇ ਰੋ
- redevențe pentru bunurile din domeniul public plătite la bugetul de stat	40
Redeventă minieră plătită	41
Subvenții încasate în cursul exercițiului financiar, din care:	42
- subvenții încasate în cursul exercițiului financiar aferente activelor	ਕਤੇ
- subvenţii aferente veniturilor	44
Creanțe restante, care nu au fost încasate la termenele prevăzute în contractele comerciale și/sau în actele normative în vigoare, din care:	45	1.584.249
- creanțe restante de la entități din sectorul majoritar sau integral de stat	46
- creanțe restante de la entități din sectorul privat	47	1.584.249
V. Tichete de masa	Nr. ro.	Sume (lei)
A	B	1
Contravaloarea tichetelor de masa acordate salariatilor	48	856.696
VI. Cheltuieli efectuate pentru activitatea de cercetare - dezvoltare **)	Nr. rd.	31.12.2010	31.12.2011
A	B	1	2
Cheltuieli de cercetare - dezvoltare, din care:	49
- din fonduri publice	50
- din fonduri private	51

			F30 - pag. 3
VII. Cheltuieli de inovare ***)	Nr. rd.	31.12.2010	31.12.2011
A	B	1	2
Cheltuieli de inovare - total (rd. 53 la 55 ), din care:	52
- cheltuieli de inovare finalizate în cursul perioadei	53
- cheltuieli de inovare în curs de finalizare în cursul perioadei	ਟੇ ਕੇ
- cheltuieli de inovare abandonate în cursul perioadei	55
VIII. Alte informații	Nr. rd.	31.12.2010	31.12.2011
A	B	1	2
lmobilizări financiare, în sume brute (rd. 57+ 65), din care:	56	587.460	155.107
Acțiuni deținute la entitățile afiliate, interese de participare, alte titluri imobilizate și obligațiuni, în sume brute (rd. 58 la 64 ), din care:	57	25	25
- acțiuni cotate emise de rezidenti	58
- acțiuni necotate emise de rezidenti	ਦੇ ਰੇ
- părți sociale emise de rezidenti	60	25	25
- obligațiuni emise de rezidenti	61
- actiuni emise de organismele de plasament colectiv (inclusiv de SIF-uri) emise de rezidenti	62
- actiuni si parti sociale emise de nerezidenti	63
- obligatiuni emise de nerezidenti	64
Creanțe imobilizate, în sume brute (rd. 66 + 67), din care:	ર્ણન	587.435	155.082
- creanțe imobilizate în lei si exprimate in lei, a caror decontare se face in functie de cursul unei valute (din ct. 267)	66	587.435	155.082
- creanțe imobilizate în valută (din ct. 267)	67
Creanțe comerciale, avansuri acordate furnizorilor și alte conturi asimilate, în sume brute (ct. 4092 + 411 + 413 + 418) din care:	68	12.724.858	14.031.789
-creanțe comerciale externe, avansuri acordate furnizorilor externi și alte conturi asimilate, în sume brute ( din ct. 4092 + din ct. 411 + din ct. 413 + din ct.418)	ਦਰੇ		1.241.496
Creanțe comerciale neîncasate la termenul stabilit (din ct. 4092 + din ct. 411 + din ct. 413)	70		1.584.249
Creanțe în legătură cu personalul și conturi asimilate (ct. 425 + 4282)	71	2.280	3.410
Creanțe în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugetul statului (ct. 431 + 437 + 4382 + 441 + 4424 + 4428 + 444 + 445 + 446 + 447 + 4482) , (rd.73 la 77) din care:	72		66.926
- creante in legatura cu bugetul asigurarilor sociale (ct.431+437+4382)	73		66.926
- creante fiscale in legatura cu bugetul statului (ct.441+4424+4428+444+446)	74
- subventii de incasat(ct.445)	75
- fonduri speciale - taxe si varsaminte asimilate (ct.447)	76
- alte creante in legatura cu bugetul statului(ct.4482)	77
Creantele entitatii in relatiile cu entitatile afiliate(ct.451)	78		419.179
Creanțe în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugetul statului neîncasate la termenul stabilit (din ct. 431 + din ct. 437 + din ct. 4382 + din ct. 441 + din ct. 4424 + din ct. 4428 + din ct. 444 + din ct. 445 + din ct. 446 + din ct. 447 + din ct. 4482)	79		50.741
Alte creanțe (ct. 453 + 456 + 4582 + 461 + 471 + 473) (rd.81 + 82) din care:	80	3.599.195	130.909
- decontari privind interesele de participare ,decontari cu actionari/asociatii privind capitalul ,decontari din operatii in participatie (ct.453+456+4582)	81

			F30 - pag. 4
- alte creante in legatura cu persoanele fizice si persoanele juridice altele decat creantele in legatura cu institutiile publice(institutiile statului) (din ct. 461 + din ct. 471 + din ct.473)	82	3.599.195	130.909
Dobânzi de încasat (ct. 5187) , din care:	83
- de la nerezidenti	84
Investiții pe termen scurt, în sume brute (ct. 501 + 505 + 506 + din ct.508) (rd.86 la 92), din care:	85
- acțiuni cotate emise de rezidenti	જિર્
- acțiuni necotate emise de rezidenti	87
- părți sociale emise de rezidenti	88
- obligațiuni emise de rezidenti	89
- acțiuni emise de organismele de plasament colectiv rezidente (inclusiv de SIF-uri)	90
- actiuni emise de nerezidenti	91
- obligatiuni emise de nerezidenti	g2
Alte valori de încasat (ct. 5113 + 5114)	ਰੇਤੇ
Casa în lei şi în valută (rd.95+96 ), din care:	ਰੇਖ	45.636	20.628
- în lei (ct. 5311)	ਹੈਤ	45.636	20.628
- în valută (ct. 5314)	તેરૂ
Conturi curente la bănci în lei și în valută (rd.98+100) , din care:	97	510.620	1.136.363
- în lei (ct. 5121), din care:	98	467,920	1.135.988
- conturi curente în lei deschise la bănci nerezidente	ਰੇਰੇ
- în valută (ct. 5124), din care:	100	42.700	375
- conturi curente în valută deschise la bănci nerezidente	101
Alte conturi curente la bănci și acreditive (rd.103+104), din care:	102
- sume în curs de decontare, acreditive și alte valori de încasat, în lei (ct. 5112 + 5125 + 5411)	103
- sume în curs de decontare și acreditive în valută (din ct. 5125 + 5412)	104
Datorii (rd. 106 + 109 + 112 + 115 + 118 + 121 + 127 + 130 + 133 + 136 + 137 + 140 + 142 + 143 + 148 + 149 + 150 + 155), din care:	105	23.986.947	24.476.407
Împrumuturi din emisiuni , în sume brute (ct. 161)(rd. 107+108), din care:	106
- în lei	107
- în valută	108
Dobanzi aferente imprumuturilor din emisiuni de obligatiuni in sume brute (ct. 1681) (rd. 110+111) , din care:	109
- in lei	110
- in valuta	111
Credite bancare interne pe termen scurt (ct. 5191 + 5192 + 5197 ), (rd. 113+114), din care:	112	17.065.350	15.043.176
- în lei	113	4.639.430	3.662.173
- în valută	114	12.425.920	11.381.003
Dobanzile aferente creditelor bancare interne pe termen scurt(din ct. 5198) (rd. 116+117) , din care:	115
- in lei	116
- in valuta	117
Credite bancare externe pe termen scurt (ct.5193+5194+5195) (rd .119+120) din care :	118
- în lei	119

			F30 - pag. 5
- în valută	120
Dobanzi aferente creditelor bancare externe pe termen scurt (din ct.5198) ( rd. 122+123) din care:	121
- in lei	122
- in valuta	123
Credite bancare pe termen lung (ct. 1621 + 1622 + 1627 ); (rd.125+126) din care:	124
- în lei	125
- în valută	126
Dobanzi aferente creditelor bancare pe termen lung (din ct. 1682) (rd. 128+129) din care:	127
- in lei	128
-in valuta	129
Credite bancare externe pe termen lung (ct. 1623 + 1624 + 1625 ) (rd. 131+132) din care:	130
- în lei	131
- în valută	132
Dobanzi aferente creditelor bancare externe pe termen lunq ( din ct.1682) (rd. 134+135) din care:	133
- in lei	134
- in valuta	135
Credite de la trezoreria statului (ct. 1626 + din ct. 1682)	136
Alte împrumuturi şi dobânzile aferente (ct. 166 + 167 + 1685 + 1686 + 1687) (rd. 138+139), din care:	137	853.069	466.161
- în lei si exprimate in lei, a caror decontare se face in functie de cursul unei valute	138	853.069	252.638
- în valută	139		213.523
Datorii comerciale, avansuri primite de la clienți și alte conturi asimilate, în sume brute (ct. 401 + 403 + 404 + 405 + 408 + 419) din care:	140	5.637.647	6.060.156
- datorii comerciale externe , avansuri primite de la clienti externi si alte conturi asimilate in sume brute ( din ct.401+din ct.403 +din ct. 404 + din ct. 405 + din ct. 408 + din ct.419)	141		1.171.240
Datorii în legătură cu personalul și conturi asimilate (ct. 421 + 423 + 424 + 426 + 427 + 4281)	142	430.881	477.873
Datorii în legătură cu bugetul asigurărilor sociale și bugetul statului (ct. 431 + 437 + 4381 + 441 + 4423 + 4428 + 444 + 446 + 447 + 4481) (rd.144 la 147), din care:	143		1.862.778
- datorii in legatura cu bugetul asigurarilor sociale (ct.431+437+4381)	144		1.019.125
- datorii fiscale in legatura cu bugetul statului(ct.441+4423+4428+444+446)	145		780.817
- fonduri speciale - taxe si varsaminte asimilate (ct.447)	146		4.005
- alte datorii in legatura cu bugetul statului (ct.4481)	147		58.831
Datoriile entitatii in relatiile cu entitatile afiliate (ct.451)	148		358.000
Sume datorate actionarilor / asociatilor (ct.455)	149
Alte datorii (ct. 453 + 456 + 457 + 4581 + 462 + 472 + 473 + 269 + 509) rd.(151 la 154), din care :	150		138.105
-decontari privind interesele de participare , decontari cu actionarii /asociatii privind capitalul, decontari din operatii in participatie (ct.453+456+457+4581)	151		138.105

			F30 - pag.6
-alte datorii in legatura cu persoanele fizice si persoanele juridice altele decat datoriile in legatura cu institutiile publice (institutiile statului ) 1) (din ct.462+din ct.472+din ct.473)	152
- subventii nereluate la venituri (din ct. 472)	153
- varsaminte de efectuat pentru imobilizari financiare si investitii pe termen scurt (ct.269+509)	154
Dobânzi de plătit (ct. 5186)	155		70.158
Capital subscris vărsat (ct. 1012)(rd.157 la 160 ), din care:	156		11.881.719
- acțiuni cotate 2)	157		11.881.719
- acțiuni necotate 3)	158
- părți sociale	159
- capital subscris varsat de nerezidenti (din ct. 1012)	160
Brevete si licente (din ct.205)	161
IX. Informatii privind cheltuielile cu colaboratorii		31.12.2010	31.12.2011
A	B	1	2
Cheltuieli cu colaboratorii (ct. 621)	162

Suma de control F30 : 223766890 / 1905923650

L

³) Pentru statutul de "persoane juridice" se vor avea în vedere prevederile art. 7 alin.(1) pct. 21 din Legea nr. 571/2003 privind Codul fiscal, cu modificarile si completarile ulterioare.

**) Se va completa cu cheltuieiile efectuate pentru activitatea de cercetare-dezvoltare, respectiv cercetarea fundamentala, cercetarea aplicativa, dezvoltarea tehnologica si inovarea, stabilite potrivit prevederilor OG nr. 57/ 2002 privind cercetarea stiintifica si dezvoltarea tehnologica, cu modificarile ulterioare.

***) Cheltuielile de inovare se determina potrivit Regulamentului (CE) nr.1450/ 2004 al Comisiei din 13.08.2004 de punere in aplicare a Deciziei nr.1608/2003/CE a Parlamentului European si a Consiliului privind productia si dezvoltarea statisticilor comunitare privind inovarea , publicat in Jurnalul Oficial al Uniunii Europene seria L nr. 267/ 14.08.2004.

1) În categoria "Alte datorii în legătură cu persoanele juridice, altele decât datoriile în legătură cu instituțiile publice (institutiile statului)" nu se vor înscrie subvențiile aferente veniturilor existente în soldul contului 472.

2) Titluri de valoare care conferă de proprietate asupra societăților, care nu sunt negociabile si tranzacționate, potrivit legii.

3) Titluri de valoare care conferă de proprietate asupra societăților, care nu sunt tranzacționate.

ADMINISTRATOR,		INTOCMIT,
Numele si prenumele		Numele si prenumele
AZAROAE MIHAIL		HANTAU VIORICA
Semnatura		Calitatea
Stampila unitatii		12--CONTABIL SEF
		Semnatura
	Formular VALIDAT	Nr.de inregistrare in organismul profesional:

SITUATIA ACTIVELOR IMOBILIZATE

la data de 31.12.2011

F40 - pag. 1

• lei -

Formular 40

Elemente de imobilizari	Nr.	Valori brute
	rd.	Sold	Cresteri	Reduceri	Sold final
		initial		lota	Din care: dezmembrari si casari	(col.5=1+2-3)
A	B	1	2	3	4	5
Imobilizari necorporale
Cheltuieli de constituire si cheltuieli de dezvoltare	01				x
Alte imobilizari	02	272.660	1.114.016		X	1.386.676
Avansuri si imobilizari necorporale in curs	03	189.320	1.280.955	1.470.275	x	0
TOTAL (rd. 01 la 03)	04	461.980	2.394.971	1.470.275	X	1.386.676
Imobilizari corporale
Terenuri	05	462.557			X	462.557
Constructii	06	15.456.780	183.723	119.172		15.521.331
Instalatii tehnice si masini	07	24.226.490	26.014	127.164	127.164	24.125.340
Alte instalatii , utilaje si mobilier	08	248.270	12.844	120	120	260.994
Avansuri si imobilizari corporale in curs	09				x
TOTAL (rd. 05 la 09)	10	40.394.097	222.581	246.456	127.284	40.370.222
Imobilizari financiare	11	587.461	149.798	737.234	×	25
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd.04+10+11)	12	41.443.538	2.767.350	2.453.965	127,284	41.756.923

SITUATIA AMORTIZARII ACTIVELOR IMOBILIZATE

• lei -

Elemente de imobilizari	Nr. rd.	Sold initial	Amortizare in cursul anului	Amortizare aferenta imobilizarilor scoase din evidenta	Amortizare la sfarsitul anului (col.9=6+7-8)
A	B	6	7	8	9
Imobilizari necorporale
Cheltuieli de constituire si cheltuieli de dezvoltare	13
Alte imobilizari	14	23.499	138.301		161.800
TOTAL (rd.13 +14)	15	23.499	138.301		161.800
Imobilizari corporale
Terenuri	16
Constructii	17	103.250	944 333		1.047.583
Instalatii tehnice si masini	18	19.162 996	1.109.522	122.570	20.149.948
Alte instalatii ,utilaje si mobilier	19	107.500	27.173	120	134,553
TOTAL (rd. 16 la 19)	20	19.373.746	2.081.028	122.690	21.332.084
AMORTIZARI - TOTAL (rd. 15 +20)	21	19.397.245	2.219.329	122.690	21.493.884

SITUATIA AJUSTARILOR PENTRU DEPRECIERE

• lei -

Elemente de imobilizari	Nr. rd.	Sold initial	Ajustari constituite in cursul anului	Ajustari reluate la venituri	Sold final (col. 13=10+11-12)
A	B	10	11	12	13
Imobilizari necorporale
Cheltuieli de constituire si cheltuieli de dezvoltare	22
Alte imobilizari	23
Avansuri si imobilizari necorporale in curs	24
TÓTAL (rd.22 la 24)	25
Imobilizari corporale
Terenuri	26
Constructii	27
Instalatii tehnice si masini	28
Alte instalatii, utilaje si mobilier	29
Avansuri si imobilizari corporale in Curs	30
TOTAL (rd. 26 la 30)	31
Imobilizari financiare	32
AJUSTARI PENTRU DEPRECIERE - TOTAL (rd.25+31+32)	33

Suma de control F40 : 393872106 / 1905923650

ADMINISTRATOR,

INTOCMIT,

Numele si prenumele

LAZAROAE MIHAIL

Semnătura

Stampila unitătii

HANTAU VIORICA

Numele si prenumele

Calitatea

12--CONTABIL SEF

Semnătura _

Nr.de inregistrare in organismul profesional:

Formular VALIDAT

F40 - pag. 2

Numele Deloitte se refera la organizatia Deloite Tohmatsu Limited, o companie cu raspundere limitata din Marea Britanie, la firmele membre ale acesteia, in cadrul careia firma membra este o persoana juridica independenta. Pentru o descriere amanuntita a structurii legale a Deloitte Tohmatsu Limited si a firmelor membre, va rugam sa accesati www.deloitte.com/ro/despre.

Deloitte furnizeaza servicii clientilor din si privat in urmatoarele domenii profesionale • audit, taxe, consultanta, consultanta financiara - deservind numeroase industrii. Prin internediul retelei sale globale de firme membre, care activeaza in peste 150 de tari, Deloitte pune la dispozitia ciiernationale precum si priceperea locala pentru a-i ajuta sa exceleza indiferent de locul in care acestia isi destivul celor 182 000 de profesionisti din Deloite este acela de a deveni un standard de excelenta.