Ubisoft Entertainment — Interim / Quarterly Report 2021

Nov 6, 2020

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Semestre clos le 30 septembre 2020

Rapport établi conformément à l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier et aux articles 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF

Ubisoft Entertainment Société anonyme à conseil d'administration Au capital de 9.558.266,12 euros Siège social : 107 avenue Henri Fréville BP 10704 35200 Rennes 335 186 094 RCS Rennes

1		Rapport d'activité semestriel………………………………………………………………………………… 2
	1.1	Principaux éléments financiers 2
	1.2	Chiffre d'affaires et net bookings 3
	1.3	Principaux éléments du compte de résultat 3
	1.4	Principaux éléments de flux de trésorerie 4
	1.5	Définition des indicateurs financiers à caractère non strictement comptable 6
	1.6	Perspectives 7
	1.7	Principaux risques 8
	1.8	Parties liées 8
2		Comptes consolidés résumés au 30 Septembre 2020…………………………………………………. 9
	2.1	Bilan consolidé 9
	2.2	Compte de résultat consolidé 10
		Etat du résultat global 11
	2.3	Tableau de variation des capitaux propres consolidés 12
	2.4	Tableau de financement consolidé 14
	2.5	Notes annexes aux comptes consolidés 15
	2.5.1	Description de l'activité et base de préparation des états financiers 15
	2.5.2 2.5.3	Déclaration de conformité 16 TEXTES DONT L'APPLICATION N'EST PAS OBLIGATOIRE AUX EXERCICES OUVERTS A COMPTER DU 1ER
		AVRIL 2020 ET APPLIQUES PAR ANTICIPATION 16
	2.5.4	TEXTES D'APPLICATION OBLIGATOIRE POSTERIEUREMENT AU 1ER AVRIL 2020 ET NON APPLIQUES PAR
		ANTICIPATION 16
	2.5.5	AUTRES PRINCIPES COMPTABLES 17
	2.5.6	RECOURS A DES ESTIMATIONS 17
	2.5.7	PRINCIPALES VARIATIONS DE PERIMETRE ET PERIMETRE DE CONSOLIDATION 17
	2.5.8	VENTES 18
	2.5.9	ACHATS ET AUTRES CHARGES 22
	2.5.10	AVANTAGES AU PERSONNEL 23
	2.5.11	GOODWILL 26
	2.5.12	AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 27
	2.5.13	DROITS D'UTILISATION RELATIFS AUX CONTRATS DE LOCATION 28
	2.5.14	IMPOTS 28
	2.5.15	AUTRES ACTIFS ET PASSIFS DIVERS 31
	2.5.16 2.5.17	ACTIFS, PASSIFS ET RESULTAT FINANCIER 33 CAPITAUX PROPRES 35
	2.5.18	ENGAGEMENTS CONTRACTUELS NON COMPTABILISES 37
	2.5.19	EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE 38
3		Attestation du responsable du rapport financier semestriel………………………………………… 39
4		Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle……………40

1 RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL

1.1 Principaux éléments financiers

Surperformance portée par la forte attractivité du portefeuille diversifié d'Ubisoft et par les services Live

Mise à jour des objectifs 2020-21 en raison des décalages de Far Cry 6 et Rainbow Six Quarantine dus au COVID-19

		Variation	En % du net bookings total
	En M€	publiée vs. S1 2019-20	S1 2020-21	S1 2019-20
Chiffre d'affaires IFRS15	757,0	+8,5%	NA	NA
Net bookings	754,7	+14,2%	NA	NA
Net bookings digital	655,4	+22,0%	86,8%	81,2%
Net bookings PRI	371,7	+19,9%	49,2%	46,9%
Net bookings back-catalogue	713,1	+39,4%	94,5%	77,4%
Résultat opérationnel IFRS	48,1	NA	NA	NA
Résultat opérationnel non-IFRS	114,3	NA	15,1%	1,0%

• 100 millions de joueurs uniques actifs au premier semestre fiscal sur PC et consoles, en ligne avec l'ensemble de l'année calendaire 2019
• Deuxième trimestre fiscal : Net bookings de 344,7 M€, nettement supérieur à l'objectif d'environ 290,0 M€
• Tom Clancy's Rainbow Six® Siege :
• Solide acquisition de nouveaux joueurs sur le trimestre
• Plus de 65 millions de joueurs enregistrés et près de 2,5 milliards d'euros de "consumer spending¹ " cumulés depuis son lancement

Assassin's Creed® Odyssey :

• Très forte progression sur les 3 derniers mois du sell-through, de l'engagement quotidien et du PRI, en hausses respectives de plus de 200%, 250%, et 400% vs Assassin's Creed Origins (sur une base comparable)

Tom Clancy's The Division 2® , For Honor® et The Crew® 2 :

• Net bookings en hausse à deux chiffres pour chacun des trois jeux sur le deuxième trimestre par rapport à 2019-20
• Just Dance® :
• Net bookings de la franchise en hausse de plus 100% sur le deuxième trimestre par rapport à 2019-20
• Ubisoft Connect :
• L'écosystème de joueurs d'Ubisoft fait l'objet de la plus grande refonte de son histoire et ouvre la voie à des communautés et à des fonctionnalités cross-plateformes pour favoriser la découverte, le trafic et l'engagement

¹ Dépense totale consommateurs.

Note

Le Groupe présente des indicateurs à caractère non strictement comptable car ils illustrent mieux les performances opérationnelles et financières d'Ubisoft. Les définitions des indicateurs alternatifs de performance ainsi que le tableau de réconciliation entre le compte de résultat consolidé IFRS et le compte de résultat consolidé non-IFRS sont disponibles en annexe de ce communiqué.

En millions d'Euros	S1 2020-21	%	S1 2019-20	%
Chiffre d'affaires IFRS15	757,0		697,5
Revenus différés liés à la norme IFRS15	-2,2		-36,4
Net bookings	754,7		661,1
Marge brute basée sur le net bookings	652,8	86,5%	564,3	85,4%
Frais de Recherche et Développement non-IFRS	-258,5	-34,3%	-284,9	-43,1%
Frais Commerciaux non-IFRS	-177,3	-23,5%	-186,9	-28,3%
Frais Généraux et Administratifs non-IFRS	-102,6	-13,6%	-85,7	-13,0%
Frais Commerciaux et Frais Généraux non-IFRS	-279,9	-37,1%	-272,5	-41,2%
Résultat opérationnel non-IFRS	114,3	15,1%	6,9	1,0%
Résultat opérationnel IFRS	48,1		9,3
BPA dilué non-IFRS (en €)	0,71		0,11
BPA dilué IFRS (en €)	0,17		0,01
Trésorerie provenant des activités opérationnelles
non-IFRS (1)	-75,1		-20,6
Dépenses liées aux investissements en R&D	-520,3		-431,4
Situation financière nette non-IFRS	-123,9		-217,8

(1) Sur la base du tableau de flux de trésorerie pour comparaison avec les autres acteurs du secteur (non revu).

1.2 Chiffre d'affaires et net bookings

Le chiffre d'affaires IFRS15 du deuxième trimestre 2020-21 s'élève à 329,7 M€, en baisse de 1,3% (en hausse de 1,6% à taux de change constants¹ ) par rapport aux 334,1 M€ réalisés au deuxième trimestre 2019-20. Le chiffre d'affaires IFRS15 du premier semestre 2020-21 s'élève à 757,0 M€, en hausse de 8,5% (9,4% à taux de change constants) par rapport aux 697,5 M€ réalisés au premier semestre 2019-20.

Le net bookings du deuxième trimestre 2020-21 s'élève à 344,7 M€, supérieur à l'objectif d'environ 290 M€ et en baisse de 0,6% (en hausse de 2,1% à taux de change constants) par rapport aux 346,9 M€ réalisés au deuxième trimestre 2019-20. Le net bookings du premier semestre 2020-21 s'élève à 754,7 M€, en hausse de 14,2% (15,1% à taux de change constants) par rapport aux 661,1 M€ réalisés au premier semestre 2019-20.

1.3 Principaux éléments du compte de résultat

Le résultat opérationnel non-IFRS s'élève à 114,3 M€ par rapport aux 6,9 M€ réalisés au premier semestre 2019-20.

Le résultat net non-IFRS part du Groupe s'élève à 89,1 M€, soit un résultat par action (dilué) non-IFRS de 0,71 €. Au premier semestre 2019-20, ils s'étaient respectivement élevés à 12,8 M€ et 0,11 €.

Le résultat net IFRS part du Groupe ressort à 21,1 M€, soit un résultat par action (dilué) IFRS de 0,17 €. Au premier semestre 2019-20, ils s'étaient respectivement élevés à 0,9 M€ et 0,01 €.

¹ La méthode utilisée pour le calcul du chiffre d'affaires à taux de change constants est d'appliquer aux données de la période considérée, les taux de change moyens utilisés pour la même période de l'exercice précédent

Réconciliation du Résultat net IFRS au Résultat net non-IFRS

En millions d'euros,		S1 2020-21			S1 2019-20
à l'exception des données par action	IFRS	Ajustements	Non-IFRS	IFRS	Ajustements	Non-IFRS
Chiffres d'affaires IFRS15	757,0			697,5
Revenus différés liés à la norme IFRS15		(2,2)			-36,4
Net bookings			754,7			661,1
Charges opérationnelles totales	(708,9)	68,5	(640,4)	(688,1)	34,0	(654,2)
Rémunérations payées en actions	(32,0)	32,0	0,0	(30,7)	30,7	0,0
Dépréciation de goodwill / marques	(36,5)	36,5	0,0	(3,3)	3,3	0,0
Résultat Opérationnel	48,1	66,2	114,3	9,3	(2,4)	6,9
Résultat financier	(9,7)	2,6	(7,0)	(10,5)	4,3	(6,1)
Impôts sur les résultats	(16,3)	(0,9)	(17,1)	2,3	10,0	12,3
Résultat net de l'ensemble consolidé	22,1	68,0	90,1	1,2	11,9	13,1
Résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère	21,1		89,1	0,9		12,8
Résultat net attribuable aux participations de donnant pas le contrôle	1,1		1,1	0,3		0,3
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation	121 302 240	4 361 859	125 664 099	111 816 002	7 467 970	119 283 972
Résultat par action dilué attribuable aux propriétaires de la société mère	0,17	0,53	0,71	0,01	0,10	0,11

1.4 Principaux éléments de flux de trésorerie¹

La trésorerie provenant des activités opérationnelles non-IFRS s'élève à (75,1) M€ (contre (20,6) M€ au premier semestre 2019-20). Ceci reflète une capacité d'autofinancement non-IFRS à (148,3) M€ (contre (104,1) M€ au premier semestre 2019-20) et une baisse du BFR non-IFRS de 73,3 M€ (contre une baisse de 83,5 M€ au premier semestre 2019-20).

¹ Sur la base du tableau de flux de trésorerie établi pour comparaison avec les autres acteurs du secteur (non revu)

En millions d'euros	30.09.2020	30.09.2019
Flux provenant des activités opérationnelles non-IFRS
Résultat net de l'ensemble consolidé	22,1	1,2
+/- Dotations nettes des logiciels de jeux & films	100,9	159,4
+/- Autres Dotations nettes sur autres immobilisations	93,2	49,0
+/- Provisions nettes	-14,2	2,3
+/- Coût des paiements fondés sur des actions	32,0	30,7
+/- Plus ou moins values de cession	0,2	0,0
+/- Autres produits et charges calculées	2,8	3,9
+/- Frais de développement interne et de développement de licences	-363,0	-306,3
+/- Impact IFRS 15	-1,7	-27,3
+/- Impact IFRS 16	-18,2	-17,0
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT NON-IFRS	-146,0	-104,1
Stocks	6,2	-16,7
Clients	50,4	242,0
Autres actifs	-19,9	15,3
Fournisseurs	8,0	-33,5
Autres passifs	28,6	-123,6
+/- Variation du BFR non-IFRS	73,3	83,5
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES NON-IFRS	-72,8	-20,6
Flux des opérations d'investissement
- Décaissements liés aux autres immobilisations incorporelles et corporelles	-42,8	-50,2
+ Encaissements liés aux cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles	0,0	0,2
Free Cash-Flow	-115,6	-70,7
- Décaissements liés aux acquisitions d'actifs financiers	-98,6	-117,9
+ Remboursement des prêts et autres actifs financiers	97,7	114,9
+/- Variation de périmètre (1)	-15,9	-32,5
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT NON-IFRS	-59,7	-85,5
Flux des opérations de financement
+ Nouveaux emprunts	433,6	877,7
- Remboursement des emprunts	-249,6	-354,7
- Remboursement des emprunts de location financement	0,0	0,0
+ Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentations de capital	74,9	77,4
+/- Reventes / achats d'actions propres	40,0	35,1
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT	298,9	635,6
Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie	166,5	529,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice	986,9	878,6
Effet de change	-2,9	11,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture du semestre	1 150,5	1 419,7
(1) dont trésorerie des sociétés acquises et cédées	0,0	4,2
RECONCILIATION SITUTATION FINANCIERE NETTE
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture du semestre	1 150,5	1 419,7
Emprunts bancaires et de location financement	-1 343,5	-1 628,8
Billets de trésorerie	-241,5	-226,0
IFRS 16	310,5	217,3
SITUATION FINANCIERE NETTE NON IFRS	-123,9	-217,8

5

RECONCILIATION SITUATION FINANCIERE NETTE NON-IFRS
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture du semestre	1 150,5	1 419,7
Emprunts bancaires et de location financement	-1 343,5	-1 628,8
Billets de trésorerie	-241,5	-226,0
IFRS 16	310,5	217,3
SITUATION FINANCIERE NETTE NON IFRS	-123,9	-217,8

1.5 Définition des indicateurs financiers à caractère non strictement comptable

Le net bookings correspond au chiffre d'affaires historique (chiffre d'affaires excluant les impacts liés à l'application de la norme IFRS15)

PRI : Player Recurring Investment/investissement récurrent des joueurs (ventes d'items, DLC/Season Pass, abonnements, publicités)

Le résultat opérationnel non-IFRS, calculé sur la base du net bookings, correspond au résultat opérationnel sous déduction des éléments suivants :

• rémunérations payées en actions dans le cadre des plans d'attribution d'actions gratuite, plans d'épargne groupe et options de souscription et/ou d'achat d'actions ;
• dépréciation des actifs incorporels acquis à durée de vie indéfinie ;
• résultat non opérationnel lié à une restructuration dans l'organisation du groupe.

La marge opérationnelle non-IFRS correspond au rapport entre le résultat opérationnel non-IFRS et le net bookings. Ce ratio traduit la performance économique.

Le résultat net non-IFRS correspond au résultat net après déduction :

• des retraitements inclus dans le résultat opérationnel non-IFRS ci-dessus ;
• des produits et charges liés à la réévaluation postérieurement à la période d'évaluation des éventuelles contreparties variables consenties dans le cadre de regroupements d'entreprises ;
• des intérêts selon IFRS9 sur l'emprunt obligataire OCEANE ;
• des effets d'impôts sur ces ajustements.

Le résultat net non-IFRS – part du groupe correspond au résultat net non-IFRS attribuable aux propriétaires de la société mère.

Le BPA dilué non-IFRS correspond au résultat net – part du groupe non-IFRS rapporté au nombre moyen pondéré d'actions après exercice des droits des instruments dilutifs.

Le tableau de financement retraité intègre :

• La capacité d'autofinancement non-IFRS qui inclut :

• les frais de logiciels internes et développements extérieurs présentés en IFRS dans la trésorerie provenant des activités d'investissement, ces coûts faisant partie intégrante de l'activité du groupe ;

• le retraitement net d'impôt des impacts liés à l'application de la norme IFRS15 ;
• le retraitement des engagements liés aux contrats de location liés à l'application de la norme IFRS 16 ;
• les impôts exigibles et différés ;
• La variation du besoin en fonds de roulement non-IFRS qui inclut les mouvements d'impôts différés et retraite les impacts nets d'impôt liés à l'application de la norme IFRS15, annulant ainsi les produits ou charges présentés dans la capacité d'autofinancement non-IFRS ;
• La trésorerie provenant des activités opérationnelles non-IFRS qui inclut :
• les frais de logiciels internes et de développements extérieurs présentés en IFRS dans la trésorerie provenant des activités d'investissement ;

• le retraitement des engagements liés aux contrats de location relatifs à l'application de la norme IFRS 16 présenté en IFRS dans la trésorerie provenant des activités de financement ;

• La trésorerie provenant des activités d'investissement non-IFRS qui exclut les frais de logiciels internes et de développements extérieurs présentés dans la capacité d'autofinancement non-IFRS ;

Le free cash-flow correspond à la trésorerie provenant des activités opérationnelles non-IFRS après décaissements et encaissements liés aux autres immobilisations incorporelles et corporelles.

Le free cash-flow avant BFR correspond à la capacité d'autofinancement après décaissements et encaissements liés aux autres immobilisations incorporelles et corporelles et engagements liés aux contrats de location liés à l'application de la norme IFRS16.

La trésorerie provenant des activités de financement non-IFRS qui exclut les engagements liés aux contrats de location relatifs à l'application de la norme IFRS16 présentés dans la capacité d'autofinancement non-IFRS.

La situation financière nette IFRS correspond aux trésorerie et équivalents de trésorerie nets des dettes financières hors dérivés.

La situation financière nette non-IFRS correspond à la situation financière nette retraitée des engagements liés aux contrats de location (IFRS16).

1.6 Perspectives

Troisième trimestre 2020-21

Le net bookings du troisième trimestre 2020-21 est attendu entre 860 M€ et 960 M€, par rapport à 455,5 M€ au troisième trimestre 2019-20.

Exercice 2020-21

La Société met à jour la fourchette d'objectifs communiquée en mai 2020 qui s'élevait à entre 2 350 M€ et 2 650 M€ pour le Net bookings et entre 400 M€ et 600 M€ pour le résultat opérationnel non-IFRS. Cette fourchette tenait compte de la possibilité qu'un jeu AAA soit décalé sur l'exercice 2021-22 (avec un impact estimé à plus de 50% des 200 M€ de la fourchette du résultat opérationnel non-IFRS) et des risques économiques que la crise du COVID-19 faisait peser sur la consommation et l'activité des partenaires commerciaux d'Ubisoft.

La Société met aujourd'hui à jour ses objectifs afin de refléter :

• La performance remarquable du premier semestre ;
• L'impact de la crise du COVID-19 : Décalages de Far Cry 6 et de Rainbow Six Quarantine sur 2021-22, deux titres à forte contribution, en raison des défis de production liés au travail à domicile ;
• Des indications favorables sur la consommation de jeu vidéo pour la fin de l'année.

Afin de tenir compte de ces nouveaux éléments, le Net bookings est ajusté entre 2 250 M€ et 2 400 M€ et le résultat opérationnel non-IFRS entre 450 M€ et 550 M€. Par ailleurs, l'évolution défavorable des taux de change a un impact d'environ 50 M€ sur le Net bookings et de 30 M€ sur le résultat opérationnel non-IFRS. En conséquence, les nouveaux objectifs pour l'exercice 2020-21 se situent entre 2 200 M€ et 2 350 M€ pour le Net bookings et entre 420 M€ et 520 M€ pour le résultat opérationnel non-IFRS.

1.7 Principaux risques

Les principaux risques et incertitudes auxquels est soumis le Groupe sont détaillés dans le Document d'Enregistrement Universel 2020 enregistré auprès de l'AMF en date du 5 juin 2020, et disponible sur le site http://www.amf-france.org ainsi que sur le site de la société http://www.ubisoftgroup.com.

A la connaissance de la société, aucun événement survenu depuis le 1er avril 2020, hors éléments déjà mentionnés, ne modifie la description des principaux risques et incertitudes telle qu'effectuée dans le Document d'Enregistrement Universel.

1.8 Parties liées

Les informations concernant les transactions réalisées avec les parties liées sont détaillées en note 22.

2 COMPTES CONSOLIDES RESUMES AU 30 SEPTEMBRE 2020

2.1 Bilan consolidé

ACTIF	Notes	Net	Net	Net
En millions d'euros		30/09/20	31/03/20	30/09/19
Goodwill	14	293,9	334,6	322,7
Autres immobilisations incorporelles
	15/16	1 379,4	1 115,3	1 034,6
Immobilisations corporelles		182,8	174,4	163,6
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location	17/18	292,3	229,9	205,7
Actifs financiers non courants	27	14,4	13,7	12,5
Actifs d'impôt différé	21	160,9	169,3	147,5
Actifs non courants		2 323,8	2 037,2	1 886,6
Stocks et en-cours		20,8	12,4	48,5
Clients et comptes rattachés	5	248,5	307,1	239,4
Autres créances	22	135,5	127,5	153,3
Actifs financiers courants	27	0,6	0,5	0,1
Actifs d'impôt exigible		62,9	41,0	53,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie	26	1 283,1	1 079,2	1 628,6
Actifs courants		1 751,5	1 567,6	2 123,3
Total actif		4 075,3	3 604,8	4 009,9

PASSIF En millions d'euros		30/09/20	31/03/20	30/09/19
Capital social		9,6	9,4	8,8
Primes		970,2	863,5	493,5
Réserves consolidées		513,4	567,3	582,0
Résultat consolidé		21,1	-125,6	0,9
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère	1 514,2	1 314,6	1 085,3
Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle		8,3	7,2	1,6
Total capitaux propres	2.3	1 522,5	1 321,7	1 086,9
Provisions	23	3,4	3,1	3,4
Engagements envers le personnel		19,2	15,8	17,5
Emprunts et autres passifs financiers à long terme	26	1 300,4	1 176,2	1 156,7
Passifs d'impôt différé	21	76,5	109,5	82,4
Autres passifs non courants	23	17,6	59,6	27,7
Passifs non courants		1 417,1	1 364,2	1 287,7
Emprunts et autres passifs financiers à court terme	26	417,2	246,9	908,4
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	10	149,0	139,2	157,6
Autres passifs courants	23	554,8	517,7	526,4
Dettes d'impôt exigible		14,8	15,1	42,9
Passifs courants		1 135,8	918,9	1 635,3
Total passif		4 075,3	3 604,8	4 009,9

2.2 Compte de résultat consolidé

En millions d'euros	Notes	30/09/20	%	31/03/20	%	30/09/19	%
Chiffre d'affaires	4	757,0		1 594,8		697,5
Coût des ventes		-101,9		-253,1		-96,7
Marge brute		655,0 87%		1 341,8 84%		600,7 86%
Frais de Recherche et Développement	8	-282,2		-720,8		-307,7
Frais de Marketing	8	-180,0		-386,6		-189,5
Frais Administratifs et Informatiques	8	-108,2		-193,0		-91,0
Résultat opérationnel courant			84,6 11%	41,3 3%		12,6 2%
Autres produits et charges opérationnels non courants	9	-36,5		-100,8		-3,3
Résultat opérationnel		48,1 6%		-59,5 -4%			9,3 1%
Intérêts sur opérations de financement		-7,9		-18,1		-9,9
Produits de trésorerie		0,4		4,2		2,8
Coût de l'endettement financier net		-7,5		-13,9		-7,1
Résultat de change		-2,8		-3,8		-3,3
Autres charges financières		-		-1,5		-0,1
Autres produits financiers		0,6		0,1		0,0
Résultat financier	25		-9,7 -1%	-19,1 -1%		-10,5 -1%
Impôt sur les résultats	19/20	-16,3		-45,7		2,3
Résultat net de l'ensemble consolidé		22,1 3%		-124,2 -8%			1,2 0%
Résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère		21,1		-125,6		0,9
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		1,1		1,4		0,3
Résultat par action attribuable aux propriétaires de la société mère	32
Résultat de base par action (en €)		0,18		-1,12		0,01
Résultat dilué par action (en €)		0,17		-1,12		0,01

Etat du résultat global

En millions d'euros	30/09/2020	31/03/2020	30/09/2019
Résultat net de l'ensemble consolidé	22,1	-124,2	1,2
Eléments reclassés ultérieurement en résultat net	-10,6	-21,3	14,5
Ecart de change survenant lors de la conversion des activités à l'étranger	-10,7	-21,3	14,8
Part efficace de la variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie	0,1	-	-0,4
Impôt sur les autres éléments du résultat global ultérieurement reclassés en résultat net	-	-	0,1
Eléments non reclassés ultérieurement en résultat net	-2,1	0,8	-1,4
Ecarts actuariels sur engagements de retraite	-2,8	1,1	-1,8
Impôt sur les autres éléments du résultat global	0,7	-0,3	0,5
Autres éléments du résultat global	-12,7	-20,5	13,2
Résultat global au titre de la période (1)	9,4	-144,7	14,4
Résultat global attribuable aux propriétaires de la société mère	8,3	-146,1	14,1
Résultat global attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	1,1	1,4	0,3

2.3 Tableau de variation des capitaux propres consolidés

En millions d'euros		Attribuables aux propriétaires de la société mère		Attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle	Total capitaux propres
	Capital	Réserves consolidées Primes						Total
			Réserves	Opérations sur actions propres	Ecarts de conversion	Résultat de l'exercice	TOTAL
Situation au 31 mars 2019	8,7	335,8	1 046,4	-534,2	-36,6	100,0	920,0	-	920,0
Variation de périmètre							-	1,2	1,2
Résultat net du premier semestre						0,9	0,9	0,3	1,2
Autres éléments du résultat global			-1,6		14,8		13,2	-	13,2
Résultat global	-	-	-1,6	-	14,8	0,9	14,1	1,6	15,6
Affectation du résultat consolidé N-1			100,0			-100,0	-	-	-
Variation de capital de l'entreprise consolidante1(1)	0,2	77,2		34,1			111,6	-	111,6
Options sur actions ordinaires émises		30,7					30,7	-	30,7
Ventes et achats d'actions propres				0,7			0,7	-	36,1
Composante capitaux propres (2)		49,9	-13,8				36,1	-	0,7
Engagement d'achats de titres de minoritaires			-27,7				-27,7	-	-27,7
Situation au 30 septembre 2019	8,8	493,5	1 103,2	-499,4	-21,7	0,9	1 085,3	1,6	1 086,9

Situation au 31 mars 2019	8,7	335,8	1 046,4	-534,2	-36,6	100,0	920,0	-	920,0
Résultat net						-125,6	-125,6	1,4	-124,2
Autres éléments du résultat global			0,8		-21,3		-20,5	-	-20,5
Résultat global	-	-	0,8	-	-21,3	-125,6	-146,1	1,4	-144,7
Affectation du résultat consolidé N-1			100,0			-100,0	-	-	-
Variation de périmètre							-	5,8	5,8
Variation de capital de l'entreprise consolidante1(1)	0,7	424,2		109,9			534,8	-	534,8
Options sur actions ordinaires émises		53,8					53,8	-	53,8
Ventes et achats d'actions propres				-16,7			-16,7	-	-16,7
Composante capitaux propres (2)		49,9	-26,7				23,1	-	23,1
Engagement d'achats de titres de minoritaires			-54,4				-54,4	-	-54,4
Situation au 31 mars 2020	9,4	863,5	1 066,0	-440,9	-57,8	-125,6	1 314,6	7,2	1 321,7
Variation de périmètre								-
Résultat net du premier semestre						21,1	21,1	1,1	22,1
Autres éléments du résultat global			-2,1		-10,7		-12,7	-	-12,7
Résultat global	-	-	-2,1	-	-10,7	21,1	8,3	1,1	9,4
Affectation du résultat consolidé N-1			-125,6			125,6		-
Variation de capital de l'entreprise consolidante1(1)	0,2	74,7		53,0			127,8	-	127,8
Options sur actions ordinaires émises		32,0					32,0	-	32,0
Ventes et achats d'actions propres				-8,8			-8,8	-	-8,8
Engagement d'achats de titres de minoritaires			40,4				40,4	-	40,4
Situation au 30 Septembre 2020	9,6	970,2	978,7	-396,8	-68,5	21,1	1 514,2	8,3	1 522,5

(1) Hors effet lié à l'annulation d'actions propres

(2) L'emprunt OCEANE est un instrument hybride composé d'une partie dette et d'une partie capitaux propres

Les écarts de conversion sont essentiellement constitués par la baisse de la livre sterling entre le taux de clôture du 31 mars 2020 (1 € = 0,88643 GBP) et le taux de clôture du 30 septembre 2020 (1 € = 0,91235 GBP) soit -3,2 M€, par la baisse du dollar canadien entre le taux de clôture du 31 mars 2020 (1 € = 1.56170 CAD) et le taux de clôture du 30 septembre 2020 (1 € = 1.56670 CAD) soit -2,0 M€ et par la baisse du dollar US entre le taux de clôture du 31 mars 2020 (1 € = 1,0956 USD et le taux de clôture du 30 septembre 2020 (1 € = 1.17080 USD) soit -3,8 M€.

2.4 Tableau de financement consolidé

En millions d'euros	Notes	30/09/20	31/03/20	30/09/19
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Résultat net de l'ensemble consolidé		22,1	-124,2	1,2
Dotations nettes sur immobilisations corporelles, incorporelles et aux		194,0	619,4	208,3
droits d'utilisation Provisions nettes	8 / 9 8	-14,2	2,3	2,3
Coût des paiements fondés sur des actions	13	32,0	53,8	30,7
Plus ou moins-values de cession Autres produits et charges calculés		0,2 2,8	0,7 10,7	0,0 3,9
Charge / Produit d'impôt	17	16,3	45,7	-2,3
Capacité d'autofinancement		253,2	608,2	244,1
Stocks Clients	5	6,2 50,4	20,2 182,9	-16,7 242,0
Autres actifs (hors IDA)	22 / 27	-22,7	58,2	31,1
Fournisseurs (2)	10	7,9	-49,2	-33,5
Autres passifs (hors IDP) Produits et charges constatés d'avance	23 6 / 11	22,2 37,2	-51,8 -96,5	-48,6 -72,3
Variation de BFR lié à l'activité		101,3	63,7	101,9
Charge d'impôt exigible	19	-45,9	-71,6	-43,3
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES (1)		308,5	600,4	302,6
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
Décaissements liés aux développements internes et externes(2)	15	-363,0	-651,2	-306,3
Décaissements liés aux autres immobilisations incorporelles	15	-5,7	-17,8	-10,7
Décaissements liés aux immobilisations corporelles		- 37,1	-87,1	-39,5
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles		0	0,2	0,2
Décaissements liés aux acquisitions d'actifs financiers		- 98,6	-215,7	-117,9
Remboursement des prêts et autres actifs financiers Variation de périmètre (3)		97,7 - 15,9	210,5 -143,7	114,9 -32,5
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT		- 422,7	-904,9	-391,8
Flux de trésorerie provenant des opérations de financement
Nouveaux emprunts	26	430,4	935,2	874,1
Intérêts courus Remboursement des emprunts de location	26 26	3,2 -18,2	0,0 -35,6	3,7 -17,0
Remboursement des emprunts	26	- 249,6	-584,9	-354,7
Sommes reçues des actionnaires lors d'augmentations de capital Ventes / Achats d'actions propres		74,9 39,9	81,5 35,3	77,4 35,1
TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT		280,7	431,5	618,6
Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie		166,5	127,0	529,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice		986,9	878,6	878,6
Effet de change Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice (3)		-2,9 1 150,5	-18,7 986,9	11,7 1 419,7
(1) dont intérêts payés :		-4,2 4,3	-9,4 -0,6	-8,0 0,8
(2) dont variation liée aux engagements garantis non versés : (3) dont trésorerie des sociétés acquises et cédées :		0	20,2	4,2

		30/09/20	31/03/20	30/09/19
Trésorerie et équivalents de trésorerie		1 283,1	1 079,2	1 628,6
Découverts bancaires	26	-132,6	-92,3	-208,9
Trésorerie et équivalents de trésorerie du tableau de flux de trésorerie		1 150,5	986,9	1 419,7

2.5 Notes annexes aux comptes consolidés

Les états financiers consolidés résumés du Groupe sont présentés en millions d'euros avec une décimale, sauf indication contraire. Les arrondis au million d'euros le plus proche peuvent, dans certains cas de figure, conduire à des écarts non matériels au niveau des totaux et des sous-totaux des tableaux.

2.5.1 DESCRIPTION DE L'ACTIVITE ET BASE DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS

NOTE 1. DESCRIPTION DE L'ACTIVITE

Faits marquants du semestre

Effets de l'épidémie du Covid-19 sur les activités et la situation financière du Groupe

Pour rappel, afin de tenir compte des défis et incertitudes externes importants apportés par la crise du Covid-19, une fourchette de nos objectifs financiers a été utilisée en mai 2020. Cette fourchette tenait compte de la possibilité qu'un de nos titres AAA soit reporté à l'exercice prochain, ainsi que des risques économiques que cette crise sans précédent mettait sur la consommation globale et sur nos partenaires commerciaux.

Depuis, les tendances du marché ont continué d'être très favorables et notre back catalogue a nettement surpassé par rapport à nos attentes initiales.

Dans ce contexte, il a été décidé, en raison des défis de production liés au travail à domicile, et de notre volonté de rester prudent, de transférer sur l'exercice prochain Far Cry 6 et Rainbow Six Quarantine. Cela permettra à nos équipes de tirer pleinement parti du potentiel de ces jeux et sera très bénéfique pour l'expérience des joueurs finaux.

Nos objectifs annuels ont donc été mis à jour, entre 2 200 M€ et 2 350 M€ pour le Net bookings et entre 420 M€ et 520 M€ pour le résultat opérationnel non-IFRS, et restent dans notre fourchette antérieure malgré le décalage de ces deux jeux AAA. Ces objectifs ne prennent plus en compte de risque à court terme sur la consommation en raison de la bonne visibilité sur la consommation de jeux vidéo pour les prochains mois.

Septembre 2020 : Plan d'actionnariat salarié « MMO»

Le conseil d'administration de la Société a décidé de procéder le 12 décembre 2019 à une augmentation de capital réservée aux salariés hors plans d'épargne. Il a été proposé aux bénéficiaires d'acquérir des actions de la société avec une décote de 15% par le biais d'un fonds commun de placement d'entreprise (FCPE) ou par le biais de stock appreciation rights (SAR) dans le cadre d'une formule à effet de levier. Ces derniers ont profité d'un abondement égal à 3 fois leur apport personnel plafonné à 300 € par détenteur. Chaque bénéficiaire jouit en outre d'une garantie de recevoir, à l'issue d'une période de cinq ans ou avant cette période en cas de déblocage anticipé, son investissement initial en euro (composé de son apport personnel augmenté de l'abondement) ainsi qu'un multiple de l'éventuelle hausse moyenne protégée du cours de l'action.

Le 22 septembre 2020, Ubisoft Entertainment a livré 664 975 actions (formule FCPE) et créé 1 096 600 actions (formule SAR) au prix de 60,10€.

Septembre 2020 : Opérations sur actions propres

Dans le cadre du contrat à terme prépayé conclu le 20 mars 2018 avec CACIB portant sur 4 545 454 actions propres de ses propres actions, dénouable par livraison des titres à échéance 2021 ou de manière anticipée, le groupe a :

• D'une part, décidé le 8 septembre 2020, de dénouer de manière anticipée le contrat à hauteur de 1 100 000 ses propres actions, dont la livraison intervenue le 15 septembre 2020 auprès de CACEIS CORPORATE TRUST, s'inscrit dans le cadre du programme de rachat autorisé par l'Assemblée générale en date du 2 juillet 2020. Les actions livrées ont vocation à être utilisées dans le cadre de la couverture de plans d'actionnariat salarié, dont notamment au titre de l'opération d'actionnariat salarié 2020.
• D'autre part, signé le 15 septembre 2020 un avenant au contrat prorogeant l'échéance originellement fixée au 22 mars 2021 de trois ans, soit jusqu'au 22 mars 2024, pour les 3 445 454 actions propres n'ayant pas fait l'objet du dénouement anticipé.

Saisonnalité

La vente de jeux vidéo étant particulièrement marquée lors des fêtes de fin d'année et sur le dernier trimestre, le Groupe constate des variations saisonnières sur son activité qui peuvent affecter, d'un semestre à l'autre, le niveau du résultat.

Entité présentant les comptes consolidés

La société Ubisoft Entertainment SA est domiciliée en France.

Les états financiers consolidés résumés d'Ubisoft pour le semestre clos le 30 septembre 2020 comprennent Ubisoft Entertainment SA et les entités qu'elle contrôle ou sur lesquelles elle exerce une influence notable (l'ensemble désigné comme « le Groupe »).

Les états financiers consolidés résumés ont été arrêtés par le Conseil d'administration en date du 29 octobre 2020.

2.5.2 DECLARATION DE CONFORMITE

Les états financiers consolidés résumés du Groupe Ubisoft portant sur la période intermédiaire close au 30 septembre 2020 ont été préparés conformément à la norme IAS34, relative à l'information financière intermédiaire, adoptée par l'Union Européenne.

Ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour l'établissement des états financiers annuels, mais une sélection des notes annexes les plus significatives. Ils doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés du Groupe publiés le 5 juin 2020, établis conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne au titre de l'exercice clos le 31 mars 2020 et disponibles sur http://www.ubisoftgroup.com.

Les principes comptables retenus pour l'élaboration des comptes consolidés résumés au 30 septembre 2020 sont conformes à ceux retenus pour les états financiers consolidés annuels de l'exercice clos au 31 mars 2020.

2.5.3 TEXTES DONT L'APPLICATION N'EST PAS OBLIGATOIRE AUX EXERCICES OUVERTS A COMPTER DU 1ER AVRIL 2020 ET APPLIQUES PAR ANTICIPATION

Néant

2.5.4 TEXTES D'APPLICATION OBLIGATOIRE POSTERIEUREMENT AU 1ER AVRIL 2020 ET NON APPLIQUES PAR ANTICIPATION

• Amendement à IAS 1 et IAS 8 Modification de la définition du terme « significatif »
• Amendement IFRS 3 Définition d'une activité
• Modifications d'IFRS 9, IAS 39, IFRS 7 Réforme des taux d'intérêt de référence Phase 1

Le 3 juillet 2020, l'ANC a publié la mise à jour de son relevé de conclusions relatif à la mise en œuvre de la norme IFRS16. Il précise l'existence d'une option de renouvellement, la période pendant laquelle le contrat est exécutoire, ainsi que la période non-résiliable des baux commerciaux en France, la durée d'un bail 3-6-9 pouvant notamment être supérieure à 9 ans. L'analyse de nos contrats au regard de ce nouvel avis n'a eu aucun impact significatif sur la durée des baux commerciaux initialement retenue.

Ces amendements et interprétations n'ont pas d'incidence significative sur les comptes consolidés semestriels résumés au 30 septembre 2020.

2.5.5 AUTRES PRINCIPES COMPTABLES

Bases d'évaluation

Les états financiers consolidés résumés au 30 septembre 2020 sont préparés sur la base du coût historique à l'exception des stocks évalués au CMP (Coût Moyen Pondéré) et des actifs et passifs suivants évalués à leur juste valeur : instruments financiers dérivés, actifs et passifs financiers à la juste valeur par le résultat et les actifs et passifs financiers à la juste valeur par OCI (Other Comprehensive Income) non recyclables.

Comparabilité des comptes

Changement de méthode de consolidation, d'évaluation et de présentation

Les méthodes comptables retenues pour les présents états financiers résumés sont les mêmes que celles appliquées aux états financiers consolidés du Groupe pour l'exercice clos au 31 mars 2020.

Estimation complémentaire

Néant

Autres éléments affectant la comparabilité

Néant

2.5.6 RECOURS A DES ESTIMATIONS

La préparation des états financiers consolidés semestriels résumés selon les normes IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne nécessite, de la part de la direction du Groupe, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants comptabilisés dans les états financiers.

Ces estimations et les hypothèses sous-jacentes sont établies et revues de manière constante à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues à partir d'autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés semestriels résumés, les jugements significatifs exercés par la direction du Groupe pour appliquer les méthodes comptables et l'analyse des principales sources d'incertitudes relatives aux estimations sont identiques à ceux décrits dans les états financiers de l'exercice clos au 31 mars 2020.

Les méthodes comptables ont été appliquées de manière uniforme par les entités du Groupe.

2.5.7 PRINCIPALES VARIATIONS DE PERIMETRE ET PERIMETRE DE CONSOLIDATION

NOTE 2. PRINCIPALES VARIATIONS DE PERIMETRE

Acquisitions

Néant

Ouvertures de filiales

Néant

NOTE 3. PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Au 30 septembre 2020, toutes les entités contrôlées par Ubisoft Entertainment SA sont consolidées par intégration globale, à l'exception de Shanghai UNO Network Technology Co.Ltd mise en équivalence.

Le périmètre de consolidation au 30 septembre 2020 est identique à celui du 31 mars 2020. La date de clôture annuelle des sociétés consolidées est le 31 mars ou le 31 décembre. Toutes les entités contrôlées ont établi un reporting pour la période du 1er avril 2020 au 30 septembre 2020 pour les besoins de l'établissement des états financiers consolidés résumés au 30 septembre 2020.

2.5.8 VENTES

NOTE 4 CHIFFRE D'AFFAIRES

Chiffre d'affaires	30/09/20	30/09/19	Variation	Evolution taux courant	Evolution taux constant
Digital	667,8	602,0	65,8	10,9%	11,7%
Retail	63,8	68,9	-5,1	-7,4%	-6,2%
Prestations de services	24,9	15,0	9,9	65,7%	67,2%
Licences	0,4	11,5	-11,1	-96,2%	-96,0%
TOTAL	757,0	697,5	59,5	8,5%	9,4%

Le chiffre d'affaires a augmenté de 8,5% à taux de change courant, et de 9,4% à taux de change constant par rapport au premier semestre 2019/2020.

La méthode utilisée pour le calcul du chiffre d'affaires à taux constant est d'appliquer aux données de la période considérée, les taux de change moyens utilisés pour la même période de l'exercice précédent.

NOTE 5. CREANCES CLIENTS

Les créances clients se répartissent comme indiqué ci-après :

Créances clients et autres créances	Ouverture Brut	ère 1 application IFRS16	Mouvement	Reclassement	Variation de périmètre	Écart de conversion	Clôture Brut
Clients et comptes rattachés	309,2	-	-50,4	-	-	-8,3	250,5
Total au 30/09/20	309,2	-	-50,4	-	-	-8,3	250,5
Total au 31/03/20	479,2	-2,9	-179,9	-0,3	8,4	4,8	309,2

Provisions	Ouverture	Dotations	Reprises	Reclassement	Variation de périmètre	Écart de conversion	Clôture
Clients et comptes rattachés	2,1	-	-0,1	-	-	-	2,0
Total au 30/09/20	2,1	-	-0,1	-	-	-	2,0
Total au 31/03/20	2,5	0,8	-0,8	-0,3	-	-	2,1

Les créances clients au 30 septembre 2020 et 31 mars 2020 sont détaillées par échéance dans le tableau cidessous :

	Total	Non échues	Echues - 1 à 30 jours	Echues - 31 à 60 jours	Echues - 61 à 90 jours	Echues 91 jours et plus
Clients et comptes rattachés	250,5	239,9	-0,3	-0,1	0,7	10,2
Total 30/09/20	250,5	239,9	-0,3	-0,1	0,7	10,2
Total au 31/03/20	309,2	302,1	2,4	1,2	-0,5	4,1

Risque de crédit

Les principaux clients d'Ubisoft sont répartis à travers le monde. Ils se structurent en :

• distributeurs digitaux :

Sur le marché digital, les clients sont peu nombreux mais avec une distribution mondiale. La société considère que compte tenu de la qualité des contreparties, le risque de contrepartie sur les ventes digitales est limité.

• distributeurs physiques :

Afin de se prémunir contre le risque de non-paiement, les principales filiales du Groupe peuvent bénéficier d'une assurance-crédit.

Le premier client d'Ubisoft, représente 25% du chiffre d'affaires hors taxes du Groupe, les 5 premiers 59% et les 10 premiers 68%

Conformément à la norme IFRS 9, le Groupe utilise le modèle simplifié de dépréciation des créances commerciales basé sur l'analyse des pertes attendues sur la durée de vie de la créance. Après analyse de la probabilité de défaut des créanciers, certaines créances commerciales ont fait l'objet d'une dépréciation. Compte tenu de la qualité des contreparties relatives au chiffre d'affaires digital et de l'assurance-crédit couvrant 70% du chiffre d'affaires physique, la perte de valeur attendue sur les créances commerciales est

NOTE 6. PRODUITS CONSTATES D'AVANCE

limitée au regard du groupe.

	31/03/20			Dotation Reprise Reclassement	Change	Variation de périmètre	30/09/20
Ventes digitales différées (1)	16,4	12,5	-9,5	-	-0,2	-	19,3
Revenus différés liés à la norme IFRS15 (2) (3)	249,2	129,3	-106,3	-	-3,3	-	268,9
Autres produits constatés d'avance	9,4	12,2	-1,2	-	-0,5	-	19,9
Total au 30/09/20	275,0	154,1	-117,0	-	-4,0	-	308,0
Total au 31/03/20	381,3	111,7	-199,2	-21,0	2,2	-	275,0

Les produits constatés d'avance sont constitués principalement :

• (1) Des revenus différés liés aux ventes digitales de jeux comprenant du contenu téléchargeable. Un produit constaté d'avance est comptabilisé si la date de mise à disposition du contenu téléchargeable est postérieure à la vente du jeu.
• (2) Des services différés liés aux ventes de jeux comprenant une fonctionnalité online de type « Live Services ».
• (3) Des revenus différés portant sur des contrats de licences lorsque ces contrats constituent des modalités de rémunérations spécifiques telles que des minimas garantis.

NOTE 7. INFORMATIONS SECTORIELLES

Conformément à la norme IFRS 8, le Groupe fournit une information sectorielle. L'information sectorielle est établie sur la base des données présentées pour l'analyse de la performance des activités par le Conseil d'administration, qui est le principal organe de décision opérationnel du Groupe.

Les secteurs opérationnels reportés correspondent à l'activité d'édition/production et aux zones géographiques de distribution au niveau desquelles les décisions opérationnelles sont prises.

La ventilation par zone géographique est faite sur deux secteurs, selon l'implantation des actifs du Groupe :

• Distribution zone EMEA (correspondant à la zone Asie, Pacifique et Europe)
• Distribution zone Nord Amérique (comprenant l'Amérique du Nord, l'Amérique centrale et l'Amérique latine).

Résultat opérationnel par secteur

		30/09/20				30/09/19
	Edition / Production	Distribution Zone EMEA	Distribution zone Nord Amérique	GROUPE	Edition / Production	Distribution Zone EMEA	Distribution zone Nord Amérique	GROUPE
Chiffre d'affaires	126,7	297,7	332,5	757,0	90,5	308,4	298,6	697,5
Coût des ventes	-25,7	-44,1	-32,2	-101,9	-2,8	-51,8	-42,1	-96,7
Marge Brute	101,0	253,7	300,4	655,0	87,8	256,5	256,5	600,7
Frais de Recherche et Développement	-258,3	-0,5	0,3	-258,5	-284,5	-0,9	0,4	-284,9
Frais de Marketing	-62,2	-56,5	-58,6	-177,3	-54,1	-62,7	-70,1	-186,9
Frais Administratifs et Informatiques	-51,5	-22,1	-29,1	-102,6	-33,0	-23,2	-29,4	-85,7
Intersecteurs(1)	352,2	-149,8	-202,4	-	287,4	-138,7	-148,7	-
Résultat opérationnel courant avant rémunération payées en actions	81,2	24,7	10,7	116,5	3,6	31,0	8,7	43,3
Rémunérations payées en actions(2)	-32,0	-	-	-32,0	-30,7	-	-	-30,7
Résultat opérationnel courant	49,9	24,7	10,1	84,6	-27,1	31,0	8,7	12,6

(1) La société mère facture aux filiales une contribution sous forme de royautés qui sert à supporter les coûts de développement (amortissements des logiciels internes et développements externes, royautés payées aux développeurs tiers)

(2) La charge liée aux rémunérations payées en actions est comptabilisée par la société mère mais concerne les salariés de toutes les zones géographiques

Les autres éléments du compte de résultat, en particulier les autres produits et charges opérationnels, les produits et charges financiers, ainsi que l'impôt ne sont pas suivis segment par segment et sont réputés concerner le Groupe dans son ensemble et de façon indistincte.

Actif par secteur

		30/09/20				31/03/20
	Edition / Production	Distribution zone EMEA	Distribution zone Nord Amérique	GROUPE	Edition / Production	Distribution zone EMEA	Distribution zone Nord Amérique	GROUPE
Goodwill	262,7	9,3	22,0	293,9	301,5	9,6	23,5	334,6
Autres immobilisations incorporelles et corporelles	1 527,9	16,2	18,1	1 562,2	1 265,8	8,0	15,8	1 289,7
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location	274,2	5,9	12,3	292,3	211,5	6,5	11,9	229,9
Actifs financiers non courants	12,2	0,7	1,5	14,4	12,3	0,7	0,7	13,7
Actifs d'impôt différé	116,9	21,2	22,8	160,9	114,1	29,3	26,0	169,3
Actifs non courants	2 194,0	53,2	76,7	2 323,8	1 905,3	54,0	77,9	2 037,2
Actif circulant	192,7	110,7	101,4	404,8	177,2	127,9	141,9	447,0
Actifs financiers courants	0,6	0,0	0,0	0,6	0,5	-	-	0,5
Actifs d'impôt exigible	52,1	0,4	10,4	62,9	40,5	0,5	0,0	41,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 220,0	54,1	9,0	1 283,1	1 005,0	67,3	6,9	1 079,2
Actifs courants	1 465,4	165,3	120,8	1 751,5	1 223,2	195,7	148,8	1 567,6
Total actif	3 659,3	218,5	197,5	4 075,3	3 128,5	249,7	226,6	3 604,8

Les passifs sectoriels ne faisant pas l'objet d'une présentation régulière à la direction, ils ne sont pas intégrés à l'information sectorielle.

2.5.9 ACHATS ET AUTRES CHARGES

NOTE 8. CHARGES OPERATIONNELLES PAR DESTINATION

Les charges opérationnelles se déclinent ainsi :

• Diminution de 25,4 M€ des frais de R&D qui s'établissent à 282,2 M€ (37,3% du chiffre d'affaires) contre 307,7 M€ au premier semestre 2019-2020 (44,1%).
• Hausse de 7,8 M€ des frais commerciaux et frais généraux à 288,2 M€ (38,1% du chiffre d'affaires), par rapport à 280,5 M€ (40,2%) sur l'exercice précédent :
• Les dépenses variables de marketing s'élèvent à 115,7 M€ (15,3% du chiffre d'affaires) à comparer à 127,6 M€ (18,3%) au premier semestre 2019-2020
• Les coûts de structure s'élèvent à 172,5 M€ (22,8% du chiffre d'affaires) par rapport à 152,9 M€ (21,9%) au premier semestre 2019-2020.

Détail des dotations et reprises d'amortissements et provisions par destination

Les amortissements et provisions se décomposent comme suit :

			30/09/20
	TOTAL	Coût des ventes	Frais de Recherche et Développement	Frais de Marketing	Frais Administratifs et Informatiques
Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles	107,0	-	102,7	1,5	2,7
Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles	27,4	-	18,7	1,6	7,1
Dotation aux amortissements des droits d'utilisation relatifs aux contrats de location	23,1	0,1	14,9	2,1	6,0
Provisions pour risques et charges	0,3	-	0,3	-	-
Provisions pour engagements de retraite	0,7	-	-	0,2	0,5
TOTAL dotation et reprises 30/09/20	158,5	0,2	136,7	5,4	16,3
TOTAL dotation et reprises 30/09/19	206,8	0,5	191,3	4,8	10,1

NOTE 9. AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS NON COURANTS

	30/09/20	30/09/19
Goodwill	-36,5	-3,3
TOTAL	-36,5	-3,3

Les autres charges opérationnelles non courantes comprennent les dépréciations des goodwill comptabilisées suite à la constatation d'indices de perte de valeur de l'activité mobile.

Compte tenu de leur caractère significatif et non récurrent, ces charges sont présentées en non courant.

NOTE 10. DETTES FOURNISSEURS

Dettes fournisseurs et comptes rattachés	Au 31/03/20 Brut	ère 1 application IFRS16		Variation Reclassement	Variation de périmètre	Ecart de conversion	Au 30/09/20 Brut
Fournisseurs	138,8	-	11,3	0,4	-	-1,9	148,6
TOTAL au 30/09/20	138,8	-	11,3	0,4	-	-1,9	148,6
TOTAL au 31/03/20	188,1	-0,8	-52,6	0,5	4,2	-0,7	138,8

Le poste fournisseurs comprend les engagements conclus dans le cadre des contrats de licences y compris pour la partie non encore versée.

Au 30 septembre 2020, ces engagements non versés sont de 14,8 M€ contre 10,5 M€ au 31 mars 2020. Ces dettes étant à court terme et ne portant pas d'intérêt, le risque de taux n'est pas significatif.

NOTE 11. CHARGES CONSTATEES D'AVANCE

	31/03/20	ère 1 application IFRS16	Variation	Ecart de conversion	Variation de périmètre	30/09/20
Charges constatées d'avance	38,2	-	0,2	-0,2	-	38,2
TOTAL au 30/09/20	38,2	-	0,2	-0,2	-	38,2
TOTAL au 31/03/20	30,0	-0,6	9,0	-0,6	0,3	38,2

Il s'agit essentiellement de charges concernant des logiciels, la maintenance informatique et divers frais généraux.

2.5.10 AVANTAGES AU PERSONNEL

NOTE 12. CHARGES DE PERSONNEL

Les charges de personnel se décomposent ainsi :

	30/09/20	30/09/19
Salaires	464,6	395,0
Charges sociales	108,2	88,2
Subventions salariales	-83,6	-73,4
Rémunérations payées en actions	32,0	30,7
TOTAL	521,1	440,5
EFFECTIF fin de période	19 509	17 220

NOTE 13. REMUNERATION EN ACTIONS ET ASSIMILE

L'impact des paiements en actions sur les capitaux propres est le suivant :

Capitaux propres au 31/03/20	297,2
Charges de personnel	32,0
Stock-options	2,3
Attribution gratuite d'actions	18,5
Augmentation de capital réservée (Actionnariat salarié)	11,2
Capitaux propres au 30/09/20	329,2

Nouveaux plans attribués durant le 1er semestre

Stock-Options

	45e plan
Nombre total d'actions attribuées	271 629
Point de départ d'exercice des options	01/07/21
Date d'expiration des options	30/06/25
Maturité (en années)	5
Volatilité	34 %
Taux d'intérêt sans risque	0 %
Taux de dividende estimé	0 %
Taux de turnover annuel	5 %
	Salariés
Prix d'exercice des options	68,45€	73,40€
	17,01€	14,88€
Juste valeur de l'option (€/action)	France	Monde
Options au 1er avril 2020	-
Options attribuées sur le semestre	271 629
Options levées durant l'exercice	-
Options annulées sur l'exercice	-
Options non encore exercées au 30 septembre 2020	271 629

	46e plan
Nombre total d'actions attribuées	60 821
Point de départ d'exercice des options	02/07/24
Date d'expiration des options	01/07/25
Maturité (en années)	5
Volatilité	34 %
Taux d'intérêt sans risque	0 %
Taux de dividende estimé	0 %
Taux de turnover annuel	0 %
	Membres du Comex
Prix d'exercice des options	68,59€	76,50€
Juste valeur de l'option (€/action)	23,50€	20,33€
	France	Monde
Options au 1er avril 2020	-
Options attribuées sur le semestre	60 821
Options levées durant l'exercice	-
Options annulées sur l'exercice	-
Options non encore exercées au 30 septembre 2020	60 821

Attribution gratuite d'actions réglées en actions

Date d'attribution	01/07/2020
Maturité – Période d'acquisition (en années)	4 ans
	70,90€ / 73,40€	73,40€
Juste valeur de l'instrument en euros (par action)	France	Monde
Coefficient de réalisation des objectifs opérationnels	100 %
Nombre d'instruments attribués au 01/04/20	-
Nombre d'instruments attribués sur l'exercice	966 574
Nombre d'instruments annulés sur l'exercice	31 173
Nombre d'instruments exercés sur l'exercice	-
Nombre d'instruments au 30/09/20	935 401

Plans d'épargne Groupe – Massive Multishare Ownership

En septembre 2020, Ubisoft a attribué un plan d'actionnariat salarié au profit d'un certain nombre de ses salariés (cf note 1).

La comptabilisation en résultat de cette rémunération est prise en compte à la date d'attribution du plan.

Date d'attribution	22/09/2020
Maturité – Période d'acquisition (en années)	5 ans
Prix de référence	70,71 €
Prix de souscription	60,10 €
Décote	15 %
Nombre d'actions	1 761 575
Montant souscription :
- Salariés - Abondement	8,4 M€ 2,1 M€
Charge IFRS2 nette d'abondement	11,2 M€
Charge brute	13,3 M€

2.5.11 GOODWILL

NOTE 14. GOODWILL NET

L'affectation de la valeur nette comptable des goodwill au 30 septembre 2020 s'analyse comme suit :

	30/09/20 31/03/20
UGT	Valeur brute	Cumul des pertes de valeur	Valeur nette	Valeur nette
Edition/Production (jeux non mobiles)	58,5	-	58,5	61,3
Mono projet	22,0	-	22,0	23,5
Multi projets	36,5	-	36,5	37,9
Production/Distribution (jeux mobiles)	364,7	178,7	185,9	223.6
Ketchapp	106,1	72,7	33,4	50,9
1492 Studio	85,7	85,7	-	10,5
Growtopia	25,2	20,3	4,9	14,4
Future Games of London	9,3	-	9,3	9,6
Green Panda Games	33,8	-	33,8	33,8
Kolibri Games	104,5	-	104,5	104,5
Cloud Gaming	49,6	-	49,6	49,6
TOTAL	472,7	178,7	293,9	334,6

La variation des goodwill au 30 septembre 2020 est essentiellement liée à :

• des dépréciations suite à des indices de perte de valeur constatés sur l'activité mobile à hauteur de 36,5 M€,
• des effets de change pour -4,1 M€.

Au 30 septembre 2020, le groupe considère que les hypothèses utilisées pour évaluer la valeur recouvrable des goodwill au 31 mars 2020 ne sont pas substantiellement modifiées.

2.5.12 AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

NOTE 15. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

La variation du poste « autres immobilisations incorporelles » s'explique principalement par l'augmentation des coûts de développements des logiciels internes sur le premier semestre de l'exercice 2020-2021.

Autres immobilisations incorporelles			31/03/20
	Brut	Amortissements et dépréciations	Net	Net
Logiciels internes en cours de commercialisation	690,0	-516,6	173,4	112,4
Logiciels internes en cours de production	1 175,9	-96,1	1 079,8	883,9
Développements extérieurs	67,6	-41,0	26,6	17,1
Logiciels de bureautique	88,5	-55,9	32,7	32,7
Marques	68,3	-11,7	56,6	58,3
Films en cours de commercialisation	42,6	-41,5	1,2	1,8
Films en cours de production	8,4	0,0	8,4	8,2
Autres	4,7	-3,9	0,8	0,8
TOTAL	2 146,1	-766,7	1 379,4	1 115,3

Variation des Autres				Reclassement des logiciels		Variation	Ecart
immobilisations incorporelles brutes	Ouverture	Augmentat ion	Diminu tion	en cours de production	Reclass ement	de périmètre	de change	Clôture
Logiciels internes en cours de commercialisation Développements	722,4	2,2	-171,4	137,1	-	-	-0,2	690,0
extérieurs en cours de commercialisation	50,0	-	-7,1	-	-	-	-	42,8
Logiciels internes en cours de production Développements	959,6	353,3	-	-137,1	-	-	-	1 175,9
extérieurs en cours de production	13,7	11,1	-	-	-	-	-	24,8
Logiciels de bureautique	93,9	5,7	-10,3	-	0,1	-	-0,9	88,5
Marques	70,5	-	-	-	-	-	-2,2	68,3
Films en cours de commercialisation	50,0	-	-7,4	-	-	-	-	42,6
Films en cours de production	8,2	0,8	-	-	-	-	-0,5	8,4
Autres	4,3	0,4	-	-	-	-	-	4,7
TOTAL 30/09/20	1 972,6	373,4	-196,3	-	0,1	-	-3,9	2 146,1
TOTAL 31/03/20	1 989,7	668,4	-684,7	-	-	0,1	-0,8	1 972,6

NOTE 16. PERTE DE VALEUR DES AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Amortissements et dépréciations des autres immobilisations incorporelles	Ouverture			Augmentation Diminution Reclassement	Variation de périmètre	Ecart de change	Clôture
Logiciels internes en cours de commercialisation	610,0	78,2	-171,4	0,1	-	-0,2	516,6
Développements extérieurs en cours de commercialisation	46,6	1,5	-7,1	-	-	-	41,0
Logiciels internes en cours de production	75,7	20,5	-	-0,1	-	-	96,1
Logiciels de bureautique	61,2	5,7	-10,3	-	-	-0,7	55,9
Marques	12,2	-	-	-	-	-0,5	11,7
Films en cours de commercialisation	48,2	0,6	-7,4	-	-	-	41,5
Autres	3,5	0,4	-	-	-	-	3,9
TOTAL 30/09/20	857,3	107,0	-196,3	-	-	-1,4	766,7
TOTAL 31/03/20	1 106,7	434,9	-684,4	-	-	0,1	857,3

2.5.13 DROITS D'UTILISATION RELATIFS AUX CONTRATS DE LOCATION

NOTE 17. DROITS D'UTILISATION RELATIFS AUX CONTRATS DE LOCATION

Variation de droits d'utilisation relatifs aux contrats de location bruts	Ouverture	ère 1 application IFRS 16	Augmentation	Diminution	Reclassement	Variation de périmètre	Ecart de change	Clôture
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location	275,3	-	92,3	-7,1	0,1	-	-3,1	357,4
Total au 30/09/20	275,3	-	92,3	-7,1	0,1	-	-3,1	357,4
Total au 31/03/20	-	191.4	92.3	-4.7	0.6	0.8	-5.1	275.3

NOTE 18. AMORTISSEMENTS DES DROITS D'UTILISATION RELATIFS AUX CONTRATS DE LOCATIONS

Variation des amortissements des droits d'utilisation relatifs aux contrats de locations bruts	Ouverture	ère 1 application IFRS 16			Augmentation Diminution Reclassement	Variation de périmètre	Ecart de change	Clôture
Amortissement des droits d'utilisation relatifs aux contrats de location	45,4	-	23,1	-2,9	0,2	-	-0,8	65,1
Total au 30/09/20	45,4	-	23,1	-2,9	0,2	-	-0,8	65,1
Total au 31/03/20	-	11.4	36.9	-2.0	-	-	-0.9	46.4

2.5.14 IMPOTS

NOTE 19. ANALYSE DE LA CHARGE / ECONOMIE D'IMPOTS

Les impôts sur les résultats se décomposent ainsi :

	30/09/20	30/09/19
Impôts exigibles	-45,9	-43,3
Impôts différés	29,7	45,7
TOTAL	-16,3	2,3

NOTE 20. RAPPROCHEMENT ENTRE LA CHARGE D'IMPOT THEORIQUE ET LA CHARGE D'IMPOT COMPTABILISEE :

	30/09/20
Résultat net de la période	22,1
Impôt sur les résultats	16,3
Résultat consolidé hors impôts	38,4
Impôt théorique (32,02%)	12,3	32,02%
Régularisations d'impôts différés sur exercices antérieurs :
Impact des changements de taux sur base fiscale	-17,3	-45,0%
Autres régularisations	0,8	2,0%
Effet des différences permanentes entre les résultats sociaux et le résultat consolidé :
Annulation des dotations pour dépréciation des Goodwill	9,0	23,4%
Annulation de la marge des studios	-4,0	-10,5%
Complément de salaires IFRS2	9,0	23,5%
Effet des différences permanentes entre les résultats sociaux et les résultats fiscaux	-0,1	-0,1%
Taxation de sociétés étrangères à des taux différents	-4,7	-12,3%
Autres retraitements :
Crédit d'impôt	-4,9	-12,8%
Impact de la réforme fiscale américaine - (BEAT)*	18,1	47,1%
Autres	-1,8	-4,8%
Total impôt sur les résultats	16,3
Taux d'impôt effectif	42,3%

(*) BEAT (base erosion and anti-abuse tax)

NOTE 21. IMPOTS DIFFERES

Détail par nature des impôts au bilan et au compte de résultat :

	31/03/20	Capitaux propres	Variation en résultat	Effets de change	Autres éléments du résultat global	Autres reclasse ments	30/09/20
Immobilisations incorporelles Elimination de marge sur immobilisations incorporelles (1)	35,9	-	7,0	-	-	-	42,9
Déficits activés et crédits d'impôt
Déficits	0,5	-	1,2	-	-	-	1,7
Crédit impôt investissement	31,1	-	0,0	-	-	-8,3	22,8
Dérivés de couverture	0,1	-	-0,1	-	-	-	-
Autres
Différences temporelles fiscales (2)	101,8	-	-7,2	-1,6	0,7	-0,3	93,5
Autres retraitements de consolidation	-	-	-	-	-	-	-
Total Impôt différé actif	169,3		0,9	-1,6	0,7	-8,5	160,9
Immobilisations incorporelles
Marques	-2,9	-	-2,0	0,2	-	-	-4,7
Autres immobilisations incorporelles	-0,1	-	-	-	-	-	-0,1
Crédits d'impôt et subventions	-33,7	-	10,8	-0,1	-	-	-22,9
Dérivés de couverture	-0,1	-	-	-	-	-	-0,1
Instruments financiers	-12,1	-	1,2	-	-	-	-11,0
Amortissements dérogatoires	-53,4	4,1	15,3	-	-	-	-34,0
Autres	-7,2	-	3,4	0,1	-	-	-3,7
Total impôt différé passif	-109,5	4,1	28,7	0,2	0,0	0,0	-76,5
Total Impôt différé net	59,8	4,1	29,7	-1,4	0,7	-8,5	84,4

(1) Correspond à l'élimination de la marge interne facturée par les studios de production à la société mère sur le développement des logiciels internes capitalisés

(2) Les principales différences comprennent IFRS15 pour 54,9 M€

Actifs d'impôts différés

Les actifs d'impôts différés sont pris en compte si leur récupération est probable, notamment dès lors que des bénéfices imposables sont attendus au cours de la période de validité des actifs d'impôts différés.

Impôt sur les déficits activés / non activés :

		30/09/20			31/03/20
	Déficits activés	Déficits non activés	TOTAL	Déficits activés	Déficits non activés	TOTAL
Filiales françaises	-	1,3	1,3	-	1,3	1,3
Filiales étrangères	1,7	6,9	8,6	0,5	6,3	6,7
TOTAL	1,7	8,2	9,9	0,5	7,5	8,0

Crédits d'impôt investissement :

	30/09/20	31/03/20
Crédit d'impôt investissement activé	22,8	31,1
TOTAL	22,8	31,1

Ubisoft Divertissements Inc. bénéficie de crédits d'impôt conditionnés à la réalisation de bénéfices fiscaux. Ces crédits d'impôts récupérables sur l'impôt futur ont une durée de vie totale de 20 ans. L'utilisation future de ces crédits d'impôts fait l'objet d'une planification fiscale tant au niveau local qu'au niveau Groupe. Ils sont reconnus à l'actif du bilan du Groupe dès lors que leur horizon de recouvrabilité est jugé raisonnable.

Passifs d'impôts différés

Subventions et crédits d'impôt

Ubisoft Divertissements Inc. bénéficie de crédits « multimédias » et de crédits d'impôt « investissement ». La société enregistre un passif d'impôt futur relatif à la comptabilisation des crédits multimédias et des crédits d'impôts investissement, l'imposition de ces éléments étant effective au moment de l'encaissement.

Amortissements dérogatoires (article 236 du CGI)

Selon les dispositions de l'article 236 du CGI, Ubisoft Entertainment SA peut opter pour la déductibilité immédiate des dépenses de développement de logiciels dont la conception a débuté sur l'exercice. Au 30 septembre 2020, une dotation de 248,8 M€ pour les logiciels internes a été constatée. Conformément à IAS 12, l'annulation de l'amortissement dérogatoire génère un impôt différé passif, netté ensuite avec les pertes reportables.

2.5.15 AUTRES ACTIFS ET PASSIFS DIVERS

NOTE 22. AUTRES ACTIFS

	31/03/20						30/09/20
Autres créances	Net	ère 1 application IFRS16	Variation	Reclassement	Variation de périmètre	Change	Net
Avances et acomptes versés	2,7	-	4,2	-	-	-	6,9
TVA	32,6	-	1,3	-	-	-	33,9
Subventions à recevoir (1)	37,3	-	-3,1	8,3	-	-0,3	42,1
Autres créances fiscales et sociales	3,2	-	1,8	-	-	-0,1	4,9
Autres actifs	13,5	-	-4,0	-0,2	-	0,2	9,6
Charges constatées d'avance(2)	38,2	-	0,2	-	-	-0,2	38,2
TOTAL au 30/09/20	127,5	-	0,3	8,1	-	-0,4	135,5
TOTAL au 31/03/20	180,0	-0,6	-51,2	1,1	1,1	-3,0	127,5

(1) dont 31,5 M€ de subventions à recevoir au Canada au 30 septembre 2020

(2) Cf détail note 11

Un montant de créances au titre des subventions à recevoir de 27,9 M€ a été déconsolidé conformément au contrat d'affacturage portant sur le Crédit Titres Multimédia au Canada.

NOTE 23. AUTRES PASSIFS

Autres passifs courants et non courants

		ère 1 application	Variation	Reclassement	Variation de	Change
	31/03/20	IFRS16			périmètre		30/09/20
Autres passifs non courants	59,6	-	-41,9	-	-	-	17,6
Dettes sociales	133,0	-	25,7	-	-	-1,1	157,6
Autres dettes fiscales	19,3	-	3,2	-	-	0,1	22,6
Autres passifs courants	90,5	-	-21,0	-0,3	-	-2,7	66,5
Produits constatés d'avance(1)	275,0	-	37,0	-	-	-4,0	308,0
TOTAL au 30/09/20	577,3	-	3,1	-0,3	-	-7,6	572,4
TOTAL au 31/03/20	664,6	-15,3	-77,0	-0,5	4,5	0,8	577,3

(1) Cf. note 6

Les autres passifs courants comprennent principalement :

• 40,4 M€ d'acomptes reçus ;
• 19,2 M€ de complément de prix provisionné au titre de l'acquisition de Blue Mammoth Games.

Les autres passifs non courants correspondent aux options de vente détenues par les minoritaires dans le cadre de l'acquisition de Green Panda Games et Kolibri Games. Cette dette est évaluée à sa juste valeur.

Provisions

Les provisions se décomposent ainsi :

	Ouverture		Dotations Reclassement	Reprises (provision utilisée)	Reprise (provision non utilisée)	Ecart de change	30/09/20
Provisions pour autres risques financiers (1)	2,9	0,3	-	-	-	-	3,2
Autres provisions pour risques	0,2	-	-	-	-	-	0,2
TOTAL au 30/09/20	3,1	0,3	-	-	-	-	3,4
TOTAL au 31/03/20	2,5	0,6	0,3	-0,2	-	-0,1	3,1

(1) La provision pour autres risques financiers correspond au risque sur le CTMM (Crédit Titres multimedia) chez Ubisoft Divertissements Inc.

Il n'y a pas eu d'évolution sur les litiges principaux identifiés au 31 mars 2020 qui remettrait en cause l'appréciation des risques par le groupe au 30 septembre 2020. Il n'y a pas eu de nouveau litige dont l'appréciation des risques par le groupe l'aurait amené à constater une provision significative au 30 septembre 2020.

Passifs éventuels

Contrôles fiscaux en-cours pour lesquels une proposition de rectification a été reçue :

• société Ubisoft Divertissements Inc. : le contrôle, débuté en juin 2017, concerne la politique de prix de transfert pour les exercices FY14 à FY16. Des discussions sont en cours entre les administrations canadienne et française pour éviter la problématique éventuelle de double imposition au sein du Groupe Ubisoft. Celui-ci considère, à date, que le risque de redressement final est très faible et n'a donc comptabilisé aucune provision dans les comptes ;
• société Ubisoft SA (Espagne) : le contrôle, débuté en décembre 2018, concerne les exercices FY12, FY13, FY15 et FY16. La société conteste entièrement les propositions relatives à la politique de prix de transfert et n'a, en conséquence, comptabilisé aucune provision dans les comptes.

Contrôles fiscaux en-cours pour lesquels aucune proposition de rectification n'a été reçue :

• société Ubisoft Entertainment SA (France) : le contrôle a débuté en février 2020 et concerne les exercices FY16 à FY19 ;
• société Ubisoft EMEA SAS (France) : le contrôle a débuté en janvier 2020 et concerne les exercices FY15 à FY19 ;
• société Ubisoft Production Internationale SAS (France) : le contrôle a débuté en septembre 2020 et concerne les exercices FY14 à FY20 ;
• société Ubisoft Paris SAS (France) : le contrôle a débuté en septembre 2020 et concerne les exercices FY14 à FY20.

NOTE 24. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Transactions commerciales

Les principales relations de la société mère avec ses filiales concernent :

• la facturation à la société mère par les filiales de production des coûts de développement en fonction de l'avancement de leurs projets,
• la facturation aux filiales de distribution par la société mère d'une contribution aux frais de développement,
• la mise en place de conventions de trésorerie permettant la gestion centralisée au niveau de la société mère des comptes bancaires de la majorité des sociétés du Groupe.

Les transactions facturées par les parties liées sont réalisées selon des conditions normales de marché.

Transactions avec les dirigeants

Il n'existe aucune transaction avec les dirigeants à l'exception de leur rémunération au titre de leurs fonctions de Directeur Général et Directeurs Généraux Délégués.

Transactions sur les actions propres

Ubisoft Entertainment SA n'a pas racheté ses propres actions auprès de parties liées.

Autres transactions

Il n'existe pas d'autres transactions significatives avec les parties liées.

2.5.16 ACTIFS, PASSIFS ET RESULTAT FINANCIER

NOTE 25. GAINS ET PERTES RELATIFS AUX ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS

Le résultat financier se décompose comme suit :

	30/09/20	30/09/19
Produits de trésorerie	0,4	2,8
Intérêts sur opérations de financement	-7,9	-9,9
Coût de l'endettement net financier	-7,5	-7,1
Gains de change	25,6	19,4
Pertes de change	-28,4	-22,7
Résultat de change	-2,8	-3,3
Autres produits financiers	0,6	-
Produits financiers	0,6	-
Autres charges financières	-	-0,1
Charges financières	-	-0,1
TOTAL	-9,7	-10,5

NOTE 26. ENDETTEMENT FINANCIER NET

L'endettement financier net fait partie des indicateurs utilisés par le Groupe. Cet agrégat, non défini dans le référentiel IFRS, peut ne pas être comparable aux indicateurs ainsi dénommés par d'autres entreprises. Il s'agit d'un complément d'information qui ne doit pas être considéré comme se substituant à une analyse de l'ensemble des actifs et passifs du Groupe.

Les dettes financières et les passifs financiers se décomposent ainsi :

	30/09/2020	31/03/2020
Emprunts bancaires (1)	52,2	2,9
Emprunts obligataires	980,8	974,7
OCEANE	477,4	474,8
Emprunt Obligataire (2)	503,3	499,9
Emprunts résultant du retraitement des locations IFRS16	310,5	243,0
Billets de trésorerie	241,5	110,0
Découverts bancaires et crédits court terme	132,1	91,6
Intérêts courus	0,4	0,6
Instruments dérivés sur opérations de change (3)	-	0,2
TOTAL dettes financières (A)	1 717,6	1 423,1
Liquidités en banques et caisses	1 277,3	1 075,0
Placements à moins de 3 mois (4)	5,9	4,2
TOTAL trésorerie positive (B)	1 283,1	1 079,2
TOTAL Endettement net (A-B)	434,5	343,9
TOTAL Endettement net hors dérivés	434,5	343,6

(1) Dont 50 M€ du nouvel emprunt Schuldchein souscrit le 25 septembre 2020

(2) Le montant des emprunts obligataires est majoré des intérêts courus

(3) Evalué à la juste valeur (niveau 2, hiérarchie IFRS 7).

(4) OPCVM évaluées à la juste valeur (niveau 1, hiérarchie IFRS 7)

Principales caractéristiques de l'émission d'obligations à options de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles et/ou existantes (OCEANE)

Le 24 septembre 2019, Ubisoft a procédé à l'émission d'obligations à options de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles et/ou existantes (OCEANE) pour un montant de 500 millions d'euros.

Taux de conversion : 1 action pour 1 obligation Prix d'émission : 105,25% du pair, soit 526 M€ Date de jouissance et règlement : 24 septembre 2024 Durée de l'emprunt : 5 ans Intérêts : zéro coupon

Nombre et montant nominal : 4 361 859 obligations de 114,63 € de nominal

Principales caractéristiques de l'emprunt obligataire émis en janvier 2018 :

Le Conseil d'Administration du 24 janvier 2018, sur autorisation de l'Assemblée générale extraordinaire du 22 septembre 2017 a consenti à l'émission d'obligations d'un montant de 500 millions d'euros. Ces obligations ont été admises à la cote sur le marché Euronext Paris.

Date de jouissance et règlement : 30 janvier 2023 Durée de l'emprunt : 5 ans Intérêts : 1,289%

Nombre et montant nominal : 5 000 obligations de 100 000 € de nominal

Variation des dettes financières

Passifs financiers courants et non courants	31/03/20	Impact de première application IFRS16	Augmentation Diminution		Variation de périmètre	Ecart de change	30/09/20
Emprunts bancaires	2,9	-	49,9	-0,6	-		52,2
Emprunts obligataires	974,7	-	6,1	-	-	-	980,8
Emprunts résultant du retraitement des locations	243,0	-	94,5	-24,7	-	-2,2	310,5
Billets de trésorerie	110,0	-	380,5	-249,0	-	-	241,5
Découverts bancaires et crédits court terme	91,6	-	40,5	-	-	-	132,1
Intérêts courus	0,6	-	-	-0,2	-	-	0,4
Instruments dérivés sur opérations de change	0,2	-	-	-0,2	-	-	-
TOTAL au 30/09/20	1 423,1	-	571,5	-274,7	-	-2,2	1 717,6
TOTAL au 31/03/20	1 343,7	175,6	986,0	-1 077,9	0,8	-5,0	1 423,1

NOTE 27. ACTIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS

	30/09/20	31/03/20	Variation
Dépôts et cautionnements	9,2	9,4	-0,2
Autres actifs financiers long terme	5,1	4,1	0,9
Autres créances immobilisées	0,2	0,2	-
Instruments dérivés sur opérations de change	0,6	0,5	0,2
Actifs financiers courants et non courants	15,1	14,2	0,9

NOTE 28. COVENANTS

Dans le cadre du crédit syndiqué et des lignes bilatérales, la société est tenue de respecter les ratios financiers (« covenants ») suivants :

Comptes annuels consolidés IFRS	2020/2021	2019/2020
Dette nette retraitée des créances cédées / fonds propres retraités des écarts d'acquisition <	0,80	0,80
Dette nette retraitée des créances cédées / Ebitda <	1,5	1,5

Au 30 septembre 2020, la société est en conformité avec ces ratios. Les autres emprunts ne sont pas conditionnés à des covenants.

2.5.17 CAPITAUX PROPRES

NOTE 29. CAPITAL

Le capital social de la société au 30 septembre 2020 est de 9 564 622,20 euros composé de 123 414 480 actions d'une valeur nominale de 0,0775 euro, chacune entièrement libérée.

NOTE 30. NOMBRE D'ACTIONS UBISOFT ENTERTAINMENT SA :

Au 01/04/20	120 951 098
Levées d'options de souscription d'actions	253 355
Attribution gratuite d'actions	1 113 427
Augmentation de capital réservée aux salariés	1 096 600
Au 30/09/20	123 414 480

Le nombre maximal d'actions à créer est de 8 723 431 :

• 1 633 651 par levées de stocks options,
• 2 727 921 d'attribution d'actions gratuites,
• 4 361 859 par conversion en actions des OCEANE

NOTE 31. ACTIONS PROPRES

Occasionnellement et dans le respect du cadre juridique, le Groupe achète ses propres actions sur le marché. Au 30 septembre 2020, la Société détient 327 380 de ses propres actions, comptabilisées en déduction des capitaux propres :

		30/09/20		31/03/20
Actions propres par objectif	Nombre d'actions	Valorisation (M€)	Nombre d'actions	Valorisation (M€)
Contrat de liquidité	33 515	2,5	53 253	3,4
Couverture de plans d'actionnariat salarié	293 865	19,5	-	-
TOTAL	327 380	22,0	53 253	3,4

Dans le cadre du contrat à terme prépayé conclu le 20 mars 2018 avec CACIB portant sur 4 545 454 actions propres de ses propres actions, dénouable par livraison des titres à échéance 2021 ou de manière anticipée au prix de 66€, le groupe a :

• D'une part, décidé le 8 septembre 2020, de dénouer de manière anticipée le contrat à hauteur de 1 100 000 ses propres actions, dont la livraison intervenue le 15 septembre 2020 auprès de CACEIS CORPORATE TRUST, s'inscrit dans le cadre du programme de rachat autorisé par l'Assemblée générale en date du 2 juillet 2020. Les actions livrées ont été utilisées pour 806 135 actions dans le cadre de la couverture de plans d'actionnariat salarié.
• D'autre part, signé le 15 septembre 2020 un avenant au contrat prorogeant l'échéance originellement fixée au 22 mars 2021 de trois ans, soit jusqu'au 22 mars 2024, pour les 3 445 454 actions propres n'ayant pas fait l'objet du dénouement anticipé.

Selon IAS 32, ce contrat est qualifié d'instrument de capitaux propres et porté en diminution des capitaux propres du Groupe.

NOTE 32. RESULTAT PAR ACTION ATTRIBUABLE AUX PROPRIETAIRES DE LA SOCIETE MERE

Résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère au 30 septembre 2020 (en €)		21 050 023
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation		118 190 337
Actions dilutives		3 111 903
Stock-options	383 982
Attribution gratuite d'actions	2 727 921
Nombre moyen pondéré d'actions après exercice des droits des instruments dilutifs		121 302 240
Résultat net par action au 30 septembre 2020		0,18
Résultat net dilué par action au 30 septembre 2020		0,17

2.5.18 ENGAGEMENTS CONTRACTUELS NON COMPTABILISES

NOTE 33. ENGAGEMENTS HORS BILAN LIES AU FINANCEMENT DE LA SOCIETE

Synthèse :

Nature	Description	30/09/20	31/03/20
Engagements donnés par Ubisoft Entertainment SA
Garanties financières		149,5	111,2
Engagements reçus par Ubisoft Entertainment SA
Lignes de crédit reçues et non utilisées		365,1	365,1

Détail des engagements supérieurs à 10M€ :

Nature	échéance	30/09/20
Engagements donnés par Ubisoft Entertainment SA
Garanties financières
Ubisoft Blue Byte GmbH	17/07/31	26,2
Ubisoft Toronto Inc.	30/04/31	36,9
Ubisoft Srl	18/07/29	15,9
Ubisoft EMEA	29/01/21	23,0
Ubisoft Inc	14/12/20	27,3
Engagements reçus par Ubisoft Entertainment SA
Lignes de crédit reçues et non utilisées
Crédit syndiqué	18/07/24	300,0
Lignes de crédit engagées	05/05/21	10,0
Lignes de crédit auprès d'organismes bancaires (si > à 10 M€)		26,0

NOTE 34. ENGAGEMENTS HORS BILAN LIES AUX INSTRUMENTS DE COUVERTURE

Synthèse :

Nature	30/09/20	31/03/20
Couvertures de change (1)	65,0	103,5

(1) Juste valeur évaluée au cours garanti.

NOTE 35. ENGAGEMENTS HORS BILAN ENVERS LES SALARIES DE LA SOCIETE :

Pour garantir la stabilité de l'activité d'Ubisoft, 0.4% des effectifs du Groupe au 30 septembre 2020 ont bénéficié d'avenants à leurs contrats de travail entre juin et septembre 2016 : en cas de changement de contrôle, et à l'initiative du salarié ou de la société, les bénéficiaires pourront recevoir des indemnités dans un délai n'excédant pas 2 ans après le changement de contrôle.

Le montant maximal estimé des indemnités à leur verser serait de l'ordre de 37,5 M€ brut.

NOTE 36 : LOCATIONS

Les engagements comprennent principalement des locations immobilières relatives à des contrats dont le bien sous-jacent est disponible après le 30 septembre 2020. Le montant de la dette locative associée serait de l'ordre de 85,5 M€.

NOTE 37. AUTRES ENGAGEMENTS

Investissement administré par White Star Capital

Ubisoft Divertissements Inc. soutient le développement de jeunes pousses locales dans le secteur technocréatif via un programme assorti d'un budget de 4 MUSD sous forme de capital de risque. Les fonds apportés par Ubisoft seront administrés par White Star Capital. Au 30 septembre 2020, 3,5 MUSD ont été versés à White Star Capital en cumulé.

Complément de prix Marque Tom Clancy

Le contrat d'acquisition relatif au droit d'utilisation de la marque Tom Clancy prévoit le versement d'un complément de prix, en fonction de l'atteinte d'un montant de chiffre d'affaires annuel. Aucun seuil de déclenchement n'a été atteint sur le semestre.

Promesses d'achats de Green Panda Games

La prise de participation majoritaire du Groupe dans le capital de Green Panda Games est accompagnée de 3 options d'achat accordées au groupe exerçable selon une durée définie dans le pacte d'actionnaires. Les options correspondent pour Ubisoft à un droit et non à une obligation d'acquérir les parts restantes à la juste valeur sans que les minoritaires ne puissent s'y opposer.

Promesses d'achats de Kolibri Games

La prise de participation majoritaire du Groupe dans le capital de Kolibri Games est accompagnée de 4 options d'achat accordées au groupe exerçable selon une durée définie dans le pacte d'actionnaires. Les options correspondent pour Ubisoft à un droit, et non à une obligation, d'acquérir les parts restantes à la juste valeur sans que les minoritaires ne puissent s'y opposer.

2.5.19 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Néant.

3 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

4 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE