Trianon — Earnings Release 2025

Feb 13, 2026

{0}------------------------------------------------

Q4 2025

Bokslutskommuniké januari–december 2025

Hög tillväxt i förvaltningsresultatet med finansiell stabilitet

Resultat i korthet för perioden januari–december 2025

• Hyresintäkterna ökade med 2 procent och uppgick till 787,3 Mkr (772,5). I jämförbart bestånd ökade hyresintäkterna med 6 procent.
• Driftsöverskottet var i nivå med föregående år och uppgick till 529,8 Mkr (530,3) och överskottsgraden uppgick till 67 procent (69). I jämförbart bestånd ökade driftnettot med 4 procent.
• Förvaltningsresultatet ökade med 22 procent och uppgick till 217,2 Mkr (178,0). Förvaltningsresultatet per aktie ökade med 27 procent och uppgick till 1,15 kr (0,91).
• Periodens resultat uppgick till 308,6 Mkr (224,8) motsvarande ett resultat per aktie om 1,61 kr per aktie (1,11).
• Avkastning på eget kapital uppgick till 6,0 procent (4,3).
• Värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick till 191,0 Mkr (156,4).
• Värdeförändring derivat uppgick till -19,9 Mkr (57,2).
• Det långsiktiga substansvärdet per aktie uppgick till 33,59 kr (31,22).

Resultat i korthet för fjärde kvartalet 2025

• Hyresintäkterna minskade med 2 procent och uppgick till 195,3 Mkr (199,6). I jämförbart bestånd ökade hyresintäkterna med 6 procent.
• Driftsöverskottet minskade med 2 procent och uppgick till 132,6 Mkr (135,0) och överskottsgraden uppgick till 68 procent (68). I jämförbart bestånd ökade driftnettot med 5 procent.
• Förvaltningsresultatet ökade med 22 procent och uppgick till 54,9 Mkr (45,0). Förvaltningsresultatet per aktie ökade med 32 procent och uppgick till 0,30 kr (0,22).
• Periodens resultat uppgick till 112,2 Mkr (199,9) motsvarande ett resultat per aktie om 0,60 kr per aktie (1,00).
• Avkastning på eget kapital uppgick till 8,5 procent (15,0).
• Värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick till 93,8 Mkr (119,3).
• Värdeförändring derivat uppgick till 0,4 Mkr (87,9).

Januari–december 2025

Hyresintäkter

+2 %

Driftsöverskott

+0 %

Förvaltningsresultat per aktie

+27 %

Nettouthyrning

+4Mkr

Långsiktigt substansvärde per aktie

33,59kr

Resultat per aktie

1,61kr

Utdelning per aktie

0,25kr

{1}------------------------------------------------

Väsentliga händelser

• Miljardaffär gjordes i början av året med en av Trianons storägare Briban Invest AB, avseende försäljning av fastigheter i Malmö och Skurup. Försäljning skedde på bokfört värde och som en del av betalningen inlöstes 16 miljoner B-aktier till 22 kr/aktie. Bribans ägande har minskat till cirka 14 procent och Olof Anderssons ägande har ökat till 30 procent. Fastigheterna frånträddes i mars och transaktionen ökade långsiktigt substansvärde med 0,75 kr per aktie.
• Förvärvade fastigheten Nibelungen 1 i Malmö omfattande totalt 4 536 kvm med 97 lägenheter, varav 51 är uthyrda till Malmö stad. Det överenskomna fastighetsvärdet var 113 Mkr, före avdrag för uppskjuten skatt. Fastigheten tillträddes den 1 oktober 2025.
• Förvärvade tio centralt belägna bostadsfastigheter i Malmö omfattande 13 440 kvm med 172 lägenheter. Det överenskomna fastighetsvärdet var 240 Mkr, före avdrag för uppskjuten skatt. Fastigheterna tillträddes den 30 januari 2026.
• Förvärvade åtta centralt belägna bostadsfastigheter i Malmö omfattande 9 800 kvm med 170 lägenheter. Det överenskomna fastighetsvärdet var 188 Mkr, före avdrag för latent skatt. Fastigheterna tillträddes den 20 januari 2026.

• Trianon och CoForma Property, dotterbolag till Greencarrier, har bildat ett joint venture för att driva fastighetsutveckling i Malmöregionen. Första gemensamma projektet är utveckling av flerbostadshus i centrala Malmö. Trianon sålde i samband med detta byggrätter för 64 Mkr till det gemensamma bolaget, motsvarande 8 000 kr/ kvm BTA.

• Resterande efterställda hållbara hybridobligationer om 54 Mkr har lösts in under fjärde kvartalet, vilket innebär en enkel och transparent kapitalstruktur framåt.

• Trianons största joint venture, Burlöv Center Fastighets AB, genomförde en lyckad obligationsemission om 200 Mkr för att finansiera nyproduktion och betala tillbaks ägarlån, vilket innebar en positiv likviditetseffekt för Trianon.
• Bruksvärderade cirka 600 lägenheter, vilket har resulterat i ökade hyresintäkter om cirka 5 Mkr.
• Trianon fick Malmö stads pris som "Årets samhällsförbättrare".
• Räntesäkringsgraden uppgick till 79 procent vid periodens slut.
• Nettouthyrningen uppgick till 4 Mkr och nya kommersiella kontrakt tecknades om 12 Mkr under 2025.

Händelser efter periodens utgång

• Slutförda hyresförhandlingar i Malmö innebär hyreshöjningar om 3,2 procent för 2026.
• Trianon har utsett Petra Krüger till ny VD och Olof Andersson föreslås som styrelseordförande. Petra Krüger tillträder rollen som VD i augusti 2026.
• Styrelsen föreslår årsstämman utdelning om 0,25 kronor per aktie (0,00), vilket motsvarar cirka 24 procent av förvaltningsresultatet med avdrag för aktuell skatt.

Januari–december 2025

Hyresintäkter

787Mkr

Driftsöverskott

530Mkr

Förvaltningsresultat

217Mkr

Periodens resultat

309Mkr

Fastighetsvärde

12,6Mdkr

Avkastning på eget kapital

6%

Belåning/Balansomslutning 1

49%

¹ Koncernens andel i fastigheter ägda av intresseföretag och joint ventures finansieras genom räntebärande nettoskuld och nyckeltalet utgör ett komplement till belåningsgrad i förhållande till fastighetsvärde.

{2}------------------------------------------------

Hög tillväxt i förvaltningsresultatet med finansiell stabilitet

För oss i Trianon har 2025 varit ett år där vi med tydlighet åter är på tillväxtbanan. Hyresintäkterna ökade med 2 procent och i jämförbart bestånd ökade vi med 6 procent. Glädjande är också att förvaltningsresultatet under året ökat till 217 Mkr (178) och vi har därmed uppnått tvåsiffrig tillväxt åtta av de nio senaste kvartalen. Förvaltningsresultatet per aktie har ökat med 27 procent till 1,15 kr (0,91).

Under året har vi både stärkt vår finansiella ställning och förbättrat våra nyckeltal. Vi redovisar ett resultat per aktie om 1,61 kr (1,11).

Fjärde kvartalet

Fjärde kvartalet minskade hyresintäkterna med 2 procent på grund av miljardtransaktionen där vi sålde fastigheter till ett hyresvärde om 73 Mkr. I jämförbart bestånd ökade hyresintäkterna med 6 procent. Förvaltningsresultatet per aktie ökade med 32 procent och uppgick till 0,30 kr (0,22) och resultatet per aktie blev 0,60 (1,00). Avkastningen på eget kapital uppgick till 8,5 procent och bedöms ha fortsatt uppåtgående potential med genomförda hyreshöjningar, bruksvärderingar, nya hyresavtal och förvärv.

Starkt år och finansiell stabilitet

En större händelse under året är den ovan nämnda miljardaffären med en av bolagets större aktieägare där vi sålde fastigheter på bokfört värde. Indragningen av 16 miljoner aktier i samband med affären skedde till rabatt mot substansvärde, vilket därmed ökade substansvärdet per aktie med cirka 75 öre. I år når vi ett långsiktigt substansvärde per aktie om 33,59 kr (31,22).

Under hösten har vi återköpt resterande del av vår hybridobligation och huvudägarna har stämplat om samtliga A-aktier till B-aktier. Detta sammantaget gör att vi har en enkel och transparent kapitalstruktur framåt. Vid omfinansieringar av banklån har vi under året sett lägre marginaler, vilket också leder till förbättrat förvaltningsresultat. Vår finansiering består till 93 procent av bankfinansiering och med en belåningsgrad på 54 procent

och en soliditet på 39 procent har vi en stark finansiell ställning.

Fortsatt stor efterfrågan i ett växande Malmö

Vakanserna i det kommersiella beståndet fortsätter att minska och under året har vi tecknat nya avtal om 12 Mkr. Vakansgraden uppgår till 2,7 procent, varav 0,8 procent finns i projektfastigheter som för närvarande inte är uthyrningsbara. I bostadssegmentet har vi endast renoveringsvakanser. Vi är på en marknad med fortsatt stor efterfrågan i ett växande Malmö, som under året fått 2 200 nya invånare. Närheten till ett lika växande Köpenhamn med väsentligt högre hyror, skapar ytterligare efterfrågan på bostäder i Malmö, vår huvudmarknad.

Årets samhällsförbättrare

Vi är både glada och stolta att vi i våras på Malmö Näringslivsgala fick ta emot priset som "Årets samhällsförbättrare". Motiveringen löd: "Genom en unik kombination av samhällsnytta och affärsnytta visar Trianon vägen som ett socialt ansvarstagande bolag. Med inspirerande driv och sann entreprenörsanda arbetar de aktivt för att skapa en hållbar stadsutveckling, en inkluderande bostadsmarknad och trygga bostadsområden i Malmö. Deras långsiktiga mål och ambitioner att skapa både ekonomisk, social och miljömässig hållbarhet gör Trianon till en förebild för andra företag." För mig låter det exakt så som vi i Trianon är och vill vara.

Trianons affärsmodell: förvärv med värdeskapande potential

Förvärvet av 340 lägenheter i Malmö med tillträde i januari ligger helt i linje med vår strategi att äga

och utveckla bostadsfastigheter på attraktiva lägen eller lägen med potential. I dessa områden kommer vi att kunna skapa långsiktiga värden genom upprustning, energieffektivisering och hyreshöjningar. Bostadsbristen i kombination med befolkningstillväxten i Malmö skapar goda förutsättningar för lönsamma investeringar. Under året har vi bruksvärderat cirka 600 lägenheter, vilket har resulterat i ökade hyresintäkter om cirka 5 Mkr – ett betydande värdeskapande utöver de årliga hyresökningarna. Bruksvärderingar kommer vi att fortsätta med i vårt övriga bestånd.

Projekt

Under året har detaljplanen för 57 radhus i Husie i Malmö vunnit laga kraft, och fastigheten med tillhörande byggrätt är nu under försäljning. Samtidigt förväntas ytterligare två detaljplaner vinna laga kraft under 2026, en för 120 lägenheter och vårdcentral i Svedala samt en för 160 lägenheter och utbildningsverksamhet i Kvarteret Spiralen i Malmö. Vi har sålt en byggrätt centralt i Malmö för 8 000 kr/kvm till ett joint venture där vi har möjlighet att ta del av framtida projektvinster. Vi överväger att påbörja nya projekt för egen förvaltning, mot bakgrund av att byggkostnaderna stabiliserats samt att hyror och reallöner stigit, vilket sammantaget förbättrar förutsättningarna för nyproduktion. Läs mer om våra projekt på sidan 11.

Petra Krüger blir VD

Efter 20 år som verkställande direktör i ett Trianon som står stabilt med goda framtidsutsikter, har jag bestämt mig för att lämna över stafettpinnen under 2026. Valberedningen i Trianon kommer att

föreslå mig till ny styrelseordförande vid årsstämman i maj. Mitt engagemang i Trianon fortsätter därmed och jag har för avsikt att förbli långsiktig ägare. När en ny VD är på plats frigörs mer av min tid för strategiskt arbete tillsammans med styrelse och VD. Jag är mycket glad över att vi har rekryterat Petra Krüger som ny VD för Trianon. Hennes tydliga affärsmannaskap och fokus på långsiktigt värdeskapande kommer att vara viktiga tillgångar i den fortsatta utvecklingen av bolaget, och jag ser fram emot samarbetet.

Mål och fokus framåt

Det är väldigt glädjande att vi åter är på tillväxtbanan med två större förvärv som tillträddes nu i januari. Detta kombinerat med hyreshöjningar från 1 januari med 3,2 procent, nya tecknade kommersiella kontrakt om 12 Mkr samt lägre finansieringskostnader kommer innebära tvåsiffrig tillväxt i förvaltningsresultatet även under 2026. Se gärna intjäningsförmågan på sidan 14–15. Dessa faktorer sammantaget förbättrar förutsättningarna att nå målet om 10 procents avkastning på eget kapital. Baserat på vår finansiella stabilitet föreslår styrelsen en utdelning om 0,25 kr per aktie, i enlighet med vår utdelningspolicy.

Tack till alla medarbetare i Trianon för ert engagemang och hårda arbete, samt till bolagets aktieägare för förtroendet. Trots en orolig omvärld skapar vi förutsättningar för att utveckla Trianon vidare och skapa långsiktigt aktieägarvärde.

Olof Andersson, VD

{3}------------------------------------------------

Finansiella mål för Trianon 2025-2030

Trianons affärsplan innehåller finansiella mål, hållbarhetsmål och utdelningspolicy. Det genomgripande temat är ett ökat fokus på tillväxt, värdeskapande och den goda affären, där affärsnyttan alltid kombineras med kundnytta och samhällsnytta. Utdelningspolicyn innebär att utdelningen långsiktigt ska uppgå till högst 30 procent av förvaltningsresultatet minskat med betald skatt.

Mål Utfall 2025 Genomsnitt 5 år Kommentar Förvaltningsresultatet per aktie upp-Förvaltningsresultat per aktie % gick till 1,15 kr (0,91), vilket motsvarar 19 25 33 32 Förvaltningsresultatet per 40 27% en ökning om 27 procent för helåret aktie ska öka med 12 pro-20 Nytt mål som redovisas för >12% 2025. Tidigare har målet för ökning cent per år i genomsnitt första gången Q1 2025. Mål· \12% -20 av förvaltningsresultatet mätts i kr och över en konjunkturcykel. -40 har i genomsnitt ökat med 2 procent -25 -25 -25 -25 de senaste 5 åren Q1 Q2 Q3 Q4 Avkastning eget kapital, % Avkastningen på eget kapital under-⁴⁰ 31,3 Avkastning på eget kapital 6% stiger målet men har ökat jämfört ska överskrida 10 procent >10% 20 4 2 6,1 2 7 6,2 8,5 Mål med föregående år främst på grund per år i genomsnitt över Genomsnittlia Mål: > 10% av förbättrat förvaltningsresultat samt en konjunkturcykel. årlig avkastning -10 positiva värdeförändringar. -21 -22 -23 -24 -25 -25 -25 -25 Q1 Q2 Q3 Q4 Belåningsgrad, % Nettobelåningsgraden har påverkats 60 53,5 54,6 ^57,1 54,7 54,5 54,2 54,0 53,9 Mål Belåningsgraden ska 54% 55% positivt av värdeförändringar på <55% långsiktigt understiga förvaltningsfastigheter och minskad 55 procent. skuldsättning. -21 -22 -23 -24 -25 -25 -25 -25 Q1 Q2 Q3 Q4 Räntetäckningsgrad, ggr Räntetäckningsgraden överstiger 1,89 ggr 2,15 ggr Räntetäckningsgraden målet beroende på ökat förvaltningsska överstiga 1,75 gånger. resultat, räntesäkringar och sjunkande Mål: > 1,75 ggr rörliga räntor. -21 -22 -23 -24 -25 -25 -25 -25 01 02 03 04

{4}------------------------------------------------

MÅL

Hållbarhetsmål för Trianon 2025–2030

40

20

Samtliga hållbarhetsmål fokuserar på de mest väsentliga hållbarhetsfrågorna för Trianon - hur bolaget påverkar och påverkas av omvärlden. Målen inkluderar faktorer som koldioxidutsläpp, energiförbrukning, trygghet, arbetsmiljö samt finansiering.

Vid årets slut uppgick Trianons hållbara finansiering till 71 procent av total

av hybridobligation och omfinansieringar.

låneportföli. Andelen har minskat under det sista kvartalet på grund av inlösen

Mål	Utfall		Kommentar
i Scana 1 ach 2 till 2020 jämfärt mad hasår	CO 2 -utsläpp, Kg CO 2 e/kvm Atemp 15 10 9,2 10,5 10 -21 -24	Följs upp årsvis	Största delen av Trianons CO 2 -utsläpp är relaterat till fjärrvärmeförbrukning i fastigheterna inom Scope 2. Redovisning av utfall 2025 kommer att redovisas i Års- och hållbarhetsrapporten för 2025.
faction star also si ëverstire 100 M/h res	Energiförbrukning, kWh/kvm Atemp 160 131 124 121 117 114 120 80 40 40 -21 -22 -23 -24 -25	Utfall 2025: 114 kWh/kvm	Genomsnittlig normalårskorrigerad energiförbrukning har under 2025 minskat till 114 kWh/kvm Atemp jämfört med 117 under 2024, vilket motsvarar en minskning med 2,6 procent. 1
fastigheter. Mäts genom Nöjd kund-index	Nöjd kund-index, % 100 79,1 81,4 75 50 25 0 -24 -25	Utfall 2025: 81,4%	NKI Serviceindex består av delarna; Ta kunden på allvar, Trygghet, Rent och snyggt och Hjälp när det behövs. Utfall 2025 har ökat med 2 procentenheter till 81,4 procent.
genom Employee Net Promoter Score	Employee Net Promoter Score, poäng 50 40 30 20 10 0 -24 -25	Utfall 2025: 24	Ny mätning har startats under 2024 och årliga mål sätts efter basåret 2024. Utfall 2025 var oförändrat gentemot basåret 2024.
Andel hållbar finansiering ska uppgå	Hållbar finansiering, % 100 80 70 71 60	Utfall 2025:	Hållbarhetslänkade lån kopplas till Trianons övergripande hållbarhetsmål, däribland pågående arbete med att förbättra fastigheternas energiklassning. Vid årets slut uppgick Trianons hållbara finansiering till 71 procent av total

till 100 procent.

Fastighets AB Trianon | Bokslutskommuniké 2025

71%

^&lt;sup>1 Målet avser fastigheter som vi avser att långsiktigt äga och förvalta.

{5}------------------------------------------------

Kort om Trianon

Trianon ska äga, förvalta och utveckla fastigheter i Malmöregionen. Genom nytänkande, engagemang och långsiktighet ska Trianon verka för en hållbar och värdeskapande stadsutveckling.

Trianon är en långsiktig fastighetsägare som investerar i bostäder och kommersiella fastigheter i Malmöregionen.

På rätt plats i rätt segment

Vi är verksamma i den expansiva Malmöregionen med hög efterfrågan på bostäder och lokaler. Den största andelen av fastighetsvärdet ska utgöras av segmentet bostäder.

Fastighetsutveckling, stadsutveckling och transaktioner

Vi skapar tillväxt genom utveckling av befintligt bestånd och genom förvärv av fastigheter med utvecklingspotential. Bolaget ska löpande realisera delar av utvecklingsvinsterna. Utveckling av befintligt fastighetsbestånd sker genom uthyrningar, värdeskapande investeringar och effektiviseringar. Som ett komplement investerar vi även i delägda fastigheter genom joint venture eller intresseföretag.

Hållbarhet – på riktigt

Vårt strukturerade arbete med energioptimering av våra fastigheter minskar klimatpåverkan och är avgörande för att vi ska nå målet om 100 procent hållbar finansiering. Vi arbetar sedan länge aktivt för att skapa trygghet och framtidstro i våra områden. Vi erbjuder visstidsanställningar och sommarjobb för våra hyresgäster och har ett stort fokus på ungas meningsfulla fritid via den allmännyttiga Stiftelsen Momentum.

Värdegrund

Trianon är ett entreprenörsdrivet bolag där företagskulturen genomsyrar allt vi gör. Med den goda affären i fokus arbetar vi dessutom dedikerat med värderingsfrågor, hållbarhet och socialt ansvarstagande i fokus. Genom att vara nytänkande, modiga och engagerade är vi en aktiv aktör i våra områden och bidrar till långsiktig och hållbar stadsutveckling i Malmöregionen.

Snabba fakta

Antal fastigheter: 121 st Antal lägenheter: 4 700 st Direktavkastning: 4,8%

Fastighetsportfölj: 444 000 kvm Fastighetsvärde: 12,6 Mdkr Fastighetsvärde: 28 300 kr/kvm

Styrkan i vår affär är den lokala förankringen när vi förvaltar och utvecklar fastigheter och områden. Genom uthyrning, värdeskapande investeringar och förvärv skapar vi värden för hyresgäster, samhället och aktieägare.

FASTIGHETSUTVECKLING STADSUTVECKLING TRANSAKTIONER

Genom ENGAGEMANG, NYTÄNKANDE och MOD ska Trianon verka för en hållbar stadsutveckling.

Så når vi våra mål:

Trianon ska vara mer än ett fastighetsbolag Tillväxt, värdeskapande och den goda affären

Fastighetsutveckling

• Uthyrningar
• Lägenhetsrenoveringar
• Energieffektiviseringar
• Bruksvärderingar

Stadsutveckling

• Driva detaljplaner
• Sälja byggrätter
• Nyproduktion rätt läge och god affär

Transaktioner

• Förvärv
• Försäljningar
• Opportunistiska affärer

{6}------------------------------------------------

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

Mkr	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Hyresintäkter	195,3	199,6	787,3	772,5
Fastighetskostnader	-64,3	-66,9	-262,8	-252,9
Övriga intäkter	1,6	2,2	5,3	10,7
Driftnetto	132,6	135,0	529,8	530,3
Central administration	-21,6	-16,5	-74,7	-68,7
Resultat från andelar i intresseföretag och joint venture	0,7	2,5	9,4	10,0
varav förvaltningsresultat i intresseföretag och joint venture	2,6	2,2	11,2	6,8
Räntekostnad nyttjanderätt (tomträtter)	-1,5	-1,5	-6,1	-6,1
Finansnetto	-57,2	-74,1	-243,0	-284,2
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intresseföretag och joint venture	53,0	45,3	215,4	181,3
Förvaltningsresultat	54,9	45,0	217,2	178,0
Värdeförändring förvaltningsfastigheter	93,8	119,3	191,0	156,4
Värdeförändring övriga andelar1	0,0	0,0	0,0	-88,8
Värdeförändring derivat	0,4	87,9	-19,9	57,2
Resultat före skatt	147,1	252,6	386,5	306,1
Skatt på periodens resultat	-35,0	-52,7	-77,9	-81,3
Periodens resultat	112,2	199,9	308,6	224,8
Övrigt totalresultat	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens totalresultat	112,2	199,9	308,6	224,8
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	112,2	199,9	308,6	224,8
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr per aktie före utspädning²	0,60	1,00	1,61	1,11
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr per aktie efter utspädning	0,60	1,00	1,61	1,11
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental²	184 374,7	200 374,7	188 363,7	195 934,8
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	184 374,7	200 374,7	188 363,7	195 934,8

¹ Värdeförändring övriga andelar är hänförligt till försäljning av aktier i Stjernplan.

² Genomsnittligt antal aktier är ett vägt genomsnitt för perioden med hänsyn taget till emission genom kvittning av 4 750 000 aktier samt nyemission av 11 500 000 aktier 10 april 2024. Indragning av 16 000 000 aktier gjordes den 31 mars 2025.

{7}------------------------------------------------

Kommentar

Till koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

Resultatposterna nedan avser perioden januari– december 2025 om inget annat anges. Jämförelseposterna angivna inom parentes avser belopp för motsvarande period föregående år.

Hyresintäkter

Hyresintäkterna för perioden uppgick till 787,3 Mkr (772,5), vilket motsvarar en ökning med 2 procent. I jämförbart bestånd ökade hyresintäkterna med 6 procent.

Hyresintäkterna för fjärde kvartalet uppgick till 195,3 Mkr (199,6). I jämförbart bestånd ökade hyresintäkterna med 6 procent.

Nettouthyrningen för perioden uppgick till 4,4 Mkr (10,6) inklusive joint venture. Total nyuthyrning (nya tecknad kontrakt) har uppgått till 12 Mkr. Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 96 procent (96). Det totala hyresvärdet uppgick till 838,5 Mkr (882,3). Minskningen är främst hänförlig till försäljning av fastigheter under 2025.

Övriga intäkter

Övriga intäkter uppgick till 5,3 Mkr (10,7) och är främst hänförlig till förvaltningsintäkter och övriga ersättningar.

Fastighetskostnader

Fastighetskostnaderna uppgick till 262,8 Mkr (252,9). Fastighetskostnaderna belastas av sedvanlig säsongsvariation avseende el- och uppvärmningskostnader, som har störst påverkan under första och sista kvartalet. Under året har 79 lägenheter (84) renoverats. Renovering av lägenheter görs i samband med omflyttning i bostadsbeståndet.

Driftnetto

Driftnettot uppgick till 529,8 Mkr (530,3) för perioden, vilket i stort sett varit oförändrat, trots försäljning av fastigheter med ett hyresvärde om cirka 73 Mkr under året. I jämförbart bestånd ökade driftnettot med 4 procent.

Överskottsgraden uppgick till 67 procent (69).

Central administration

Central administration uppgick till 74,7 Mkr (68,7). Central administration utgörs av personalkostnader för gemensamma koncernfunktioner samt kostnader för IT, marknadsföring, finansiella rapporter och revisionsarvoden. Totalt antal anställda inklusive både koncerngemensamma funktioner och fastighetsadministration uppgick till 78 (83) varav 37 (42) tjänstepersoner. I totalt antal anställda ingår 5 personer i arbetsmarknadsprojekt för Trianons hyresgäster tillsammans med Arbetsförmedlingen.

Central administration belastas med kundförluster om 4,0 Mkr (3,2) under 2025, varav fjärde kvartalet belastas med cirka 2 Mkr.

Justering av avsättningar till pensioner har belastat central administration med cirka 2 Mkr under fjärde kvartalet.

Övriga intäkter inklusive andel i intresseföretag och joint venture

Resultat från andelar i intresseföretag och joint venture uppgick till 9,4 Mkr (10,0) inklusive värdeförändringar och skatt. Förvaltningsresultatet från intresseföretag och joint venture uppgick till 11,2 Mkr (6,8). Trianons största joint venture i Burlöv har störst påverkan på förvaltningsresultatet. Det genomförda förvärvet av fastigheter i Lund och Landskrona har haft störst påverkan i form av positiva värdeförändringar.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till -243,0 Mkr (-284,2) för perioden. Snittränta för perioden inklusive swapräntor uppgick till 3,4 procent (3,9).

Finansnettot för fjärde kvartalet uppgick till -57,2 Mkr (-74,1) och snitträntan uppgick till 3,4 procent (4,0).

Räntekostnader nyttjanderätter avseende tomträtter uppgick till 6,1 Mkr (6,1).

Värdeförändringar fastigheter och finansiella instrument

Värdeförändringar för förvaltningsfastigheter uppgick till 191,0 Mkr (156,4) för perioden. Direktavkastningen för hela fastighetsbeståndet uppgick till 4,8 procent (4,8) exklusive projektfastigheter och fastigheter (ej frånträdda) samt för bostadsfastigheter till 4,6 procent (4,6).

Värdeförändring av derivatinstrument uppgick till -19,9 Mkr (57,2) för perioden. För mer information se sidan 12.

Skatt

Redovisad skatt för perioden uppgick till -77,9 Mkr (-81,3), varav aktuell skatt uppgick till -22,8 Mkr (-22,9) samt skatt hänförligt till föregående år -0,4 Mkr (-0,7).

Uppskjuten skatt uppgick till -54,7 Mkr (-57,7) varav hänförligt till förvaltningsfastigheter -70,2 Mkr (-83,4), värdeförändringar av derivatinstrument -1,9 Mkr (-11,9), obeskattade reserver -4,3 Mkr (-7,8) samt underskott i koncernföretag 21,7 Mkr (45,4).

En omvärdering av uppskjuten skattefordran har påverkat uppskjuten skatt med -14,9 Mkr under fjärde kvartalet.

Totalresultat

Periodens totalresultat uppgick till 308,6 Mkr (224,8), varav 308,6 Mkr (224,8) var hänförligt till moderbolagets aktieägare. Periodens resultat motsvarar 1,61 kr per aktie (1,11).

Avkastningen på eget kapital uppgick till 6,0 procent (4,3).

Fjärde kvartalets totalresultat uppgick till 112,2 Mkr (199,9) motsvarande 0,60 kr per aktie (1,00) och avkastning på eget kapital om 8,5 procent (15,0).

{8}------------------------------------------------

Koncernens rapport över finansiell ställning

Koncernens balansräkning i sammandrag

Mkr	31 dec 2025	31 dec 2024
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Förvaltningsfastigheter	12 557,9	13 189,8
Nyttjanderätt, tomträtter	182,4	182,4
Maskiner och inventarier	6,9	4,5
Summa materiella anläggningstillgångar	12 747,2	13 376,7
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag och joint venture	433,9	407,3
Fordringar på intresseföretag och joint venture	96,7	34,1
Derivatinstrument	0,0	7,3
Andra långfristiga fordringar	17,2	68,2
Summa finansiella anläggningstillgångar	547,8	516,9
Uppskjuten skattefordran	159,4	146,5
Summa anläggningstillgångar	13 454,3	14 040,1
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	108,0	75,1
Fordringar på intresseföretag och joint venture	1,0	52,4
Likvida medel	138,4	124,5
Summa omsättningstillgångar	247,4	252,1
SUMMA TILLGÅNGAR	13 701,8	14 292,2

Mkr	31 dec 2025	31 dec 2024
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 312,4	5 415,0
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0
Summa eget kapital	5 312,4	5 415,0
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	3 729,9	4 116,6
Övriga långfristiga skulder	15,1	18,2
Leasingskulder	182,4	182,4
Derivatinstrument	85,7	94,3
Uppskjuten skatteskuld	950,7	935,7
Summa långfristiga skulder	4 963,8	5 347,2
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	3 174,7	3 226,6
Derivatinstrument	4,5	15,4
Övriga kortfristiga skulder	246,5	287,9
Summa kortfristiga skulder	3 425,6	3 529,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	13 701,8	14 292,2

{9}------------------------------------------------

Kommentar

Till koncernens rapport över finansiell ställning

Balansposternas belopp samt jämförelsetal avser ställningen vid periodens utgång. Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år.

Fastighetsbestånd

Trianons fastighetsbestånd finns i Malmö med omnejd och består av bostäder samt samhällsoch kommersiella fastigheter. Fastigheterna finns till största delen i Malmö men även i Svedala och Burlövs kommuner. Fastighetsinnehavet består av 121 fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 444 000 kvm exklusive 3 000 garage- och parkeringsplatser samt fastigheter redovisade som intresseföretag och joint venture.

Bostadsfastigheter utgör 76 procent av fastighetsvärdet. Under perioden har 211,1 Mkr (194,5) investerats i befintliga fastigheter. Investeringarna har huvudsakligen utgjorts av löpande lägenhetsrenoveringar i bostadsbeståndet,

hyresgästanpassningar av lokaler och energieffektiviseringar.

Förvärv och avyttringar

Två kontorsfastigheter i Malmö och bostadsfastigheter i Skurup har den 31 mars 2025 avyttrats till Briban Invest AB till ett överenskommet fastighetsvärde om 1 062 Mkr före avdrag för uppskjuten skatt om 78 Mkr. De avyttrade fastigheterna består primärt av bostadsfastigheter men även två kontorsfastigheter. Bostadsfastigheterna är belägna i Skurup och Ystad och kontorsfastigheterna är belägna i Malmö. Den sammanlagda uthyrningsbara ytan uppgår till 47 000 kvm. Fastigheternas årliga hyresintäkter beräknas uppgå till sammanlagt 74 Mkr. Då Briban Invest AB är en av Trianons största aktieägare har transaktionen godkänts av en extra bolagsstämma i Trianon den 25 mars 2025. Köpeskillingen för fastigheterna har erlagts genom övertagande av befintlig

belåning samt genom indragning av 16 000 000 av Bribans B-aktier i Trianon, motsvarande ett sammantaget värde om 352 Mkr, och genom en kontant köpeskilling om cirka 70 Mkr. Försäljningspriset överensstämmer med det bokförda värdet och överensstämmer med värdet av externa värderingar publicerade på Trianons webbsida inför extra bolagsstämma.

Bostadsfastigheten Onsjö 7 i Malmö såldes i maj 2025. Köpeskillingen baserades på ett överenskommet fastighetsvärde om 75 Mkr, vilket överensstämmer med bokfört värde och extern värdering motsvarande en direktavkastning om 3,6 procent.

Under andra kvartalet har två mindre obelånade projektfastigheter sålts och frånträtts med en positiv likvidpåverkan om cirka 14 Mkr.

Under tredje kvartalet har två mindre fastigheter i Landskrona avyttrats.

Under fjärde kvartalet avyttrades byggrätter på

Norra Sorgenfri i Malmö till joint venture för motsvarande 8 000 kr/kvm BTA. Projektet kommer att drivas i form av joint venture där Trianon fortsatt äger 50 procent.

Projektportfölj

Projektet Kvarteret Hanna i Burlöv har haft successiv inflyttning i början av 2025 och har färdigställts under andra kvartalet 2025. Under andra kvartalet har en del av projektet avyttrats till en bostadsrättsförening.

Projektsammanställningen inkluderar markanvisning för Svedala 25:18 i Svedala.

Totalt cirka 600 lägenheter finns i projektplanen för nyproduktion med gällande detaljplan inklusive joint venture.

Inga nya projekt har startats under perioden och inga beslut har tagits om att starta några nya projekt för tillfället.

På sidan 11 följer en total sammanställning över befintlig projektportfölj.

Fastighetsvärdering

Verkligt värde för förvaltningsfastigheter uppgick till 12 557,9 Mkr (13 189,8). Värdeförändringar i förvaltningsfastigheter uppgick till 191,0 Mkr (156,4). Direktavkastningen för hela fastighetsbeståndet uppgick till 4,8 procent (4,8) exklusive projektfastigheter och fastigheter (ej frånträdda) samt för bostadsfastigheter till 4,6 procent (4,6).

Potentiella byggrätter på befintliga fastigheter har inte värderats eller värderats till eventuellt nedlagda kostnader.

Förändring verkligt värde förvaltningsfastigheter

Mkr	31 dec 2025	30 sep 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dec 2024
Verkligt värde vid periodens ingång	12 342,3	12 298,7	12 247,4	13 189,8	13 037,5
Investeringar via bolag1	110,0	0,0	54,0	0,0	0,0
Investeringar i befintliga fastigheter	76,8	51,1	37,8	45,4	60,5
Försäljning fastigheter, direkt och via bolag	0,0	-17,2	-88,0	-1 027,9	-27,4
Försäljning till joint venture	-65,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Värdeförändring	93,8	9,7	47,5	40,1	119,1
Verkligt värde vid periodens utgång	12 557,9	12 342,3	12 298,7	12 247,4	13 189,8

¹ Förvärv av fastigheter via bolag.

{10}------------------------------------------------

Projektportfölj

Projektfastigheter	Antal lägenheter, st	BTA, kvm	BOA/LOA, kvm	Bedömd investering, Mkr 1	Nedlagda kostnader, Mkr	Bedömt hyresvärde, Mkr	Förväntad byggstart	Förväntat färdigställande
Projekt med gällande detaljplan
Fjällrutan 1 (bostäder)	12	1 050	900		1		Ej beslutat
Husie 172:75, Malmö	60	9 000			37		Ej beslutat
Summa projekt med gällande detaljplan	72	10 050	900	0	38	0
Projekt under detaljplanering
Svedala 25:18	120	12 000			5		Ej beslutat
Spiralen 10, Malmö	160	17 000 2			48		Ej beslutat
Summa projekt under detaljplanering	280	29 000	0	0	53	0
Summa projektportfölj	352	39 050	900	0	91	0

Bedömd investering anges endast efter investeringsbeslut.

Bedömd tillkommande bostadsbyggrätt på kv Spiralen inklusive avtalade, ännu ej tillträdda förvärv, Spiralen 6 och Spiralen 11 samt mobilitetshus om 370 platser.

Joint venture	Antal lägenheter, st	BTA, kvm	BOA/LOA, kvm	Bedömd investering, Mkr 1	Nedlagda kostnader, Mkr	Bedömt hyresvärde, Mkr	Förväntad byggstart	Förväntat färdigställande
Projekt med gällande detaljplan
Norra Sorgenfri, etapp 2	135	8 200	6 200		65		Ej beslutat
Tågarp 15:4 Etapp 1, bostäder (Burlöv Center)	258	19 000	14 500		54		Ej beslutat
Tågarp 15:4 Etapp 1, p-hus (Burlöv Center)		20 000			66		2025	2026
Landshövdingen 2, etapp 1 Norra	75	7 000			15		Ej beslutat
Landshövdingen 3, etapp 1 Södra	54	5 400	4 600		15		Ej beslutat
Summa projekt med gällande detaljplan	522	59 600	25 300	0	214	0
Projekt under detaljplanering
Bojen 1 och Fendern 1 (Silor på Limhamn)	130	13 400			95		Ej beslutat
Tågarp 15:4 Etapp 2 (Burlöv Center)	650	70 000			6		Ej beslutat
Smedjan 2, Malmö		9 100 2			4		Ej beslutat
Summa projekt under detaljplanering	780	92 500	0	0	105	0
Summa projektportfölj	1 302	152 100	25 300	0	319	0

Bedömd investering anges endast efter investeringsbeslut.

Avser ny BTA.

{11}------------------------------------------------

Skulder

Koncernens räntebärande skulder uppgick till 6 904,6 Mkr (7 343,2) vid periodens slut. Skulden har minskat främst beroende på fastighetsförsäljning i slutet av första kvartalet där lån om cirka 580 Mkr övertogs av köparen. Beviljad checkkredit uppgick till 60 Mkr (60), varav utnyttjat uppgick till 0,0 Mkr (0,0). I räntebärande skulder ingick obligationslån om 498,2 Mkr (398,4) redovisat netto minskat med transaktionskostnader.

Under första kvartalet 2025 emitterades nya obligationer om 400 Mkr under den befintliga ramen med löptid om 2 år och ränta om 3M Stibor + 215 baspunkter. I samband med emissionen återköptes och inlöstes obligationslånet med förfall i juni 2025. Därmed har Trianon endast en senior icke säkerställd obligation om 500 Mkr utestående med förfall oktober 2026. Obligationslånet är noterat på Nasdaq Stockholms lista för hållbara obligationer.

Trianons räntebindning uppgick till 3,5 år (3,4). Total derivatportfölj uppgick till 4,75 Mdkr, redovisat i tabell. Säkringsgraden uppgick till 79 procent av utestående låneportfölj. Säkringsgraden beräknas som swapvolym plus lån med fast ränta med löptid över 6 månader genom total skuldvolym.

Den genomsnittliga räntan under perioden uppgick till 3,4 procent (3,9) inklusive swapräntor och till 3,4 procent (4,0) under kvartalet. Derivatportföljen uppgick till 90,2 Mkr (109,7) i skuld samt till 0,0 Mkr (7,3) i fordran vid periodens utgång. Kapitalbindningen vid periodens utgång var 2,4 år (2,7).

Belåningsgraden uppgick till 53,9 procent (54,7). Räknat på balansomslutningen uppgick belåningsgraden till 49,4 procent (50,4).

Hybridobligation

Trianon emitterade i november 2022 nya efterställda hållbara hybridobligationer om totalt 500 Mkr med evig löptid och med första ordinarie inlösendag tre år efter emissionsdatum. Obligationerna löper med en rörlig ränta om Stibor 3M + 7 procent och är bokfört som eget kapital minskat med transaktionskostnader. Under 2023 och 2024 genomfördes frivilliga återköpserbjudanden av hybridobligationerna genom kvittning mot nya B-aktier i bolaget. Resterande 54 Mkr löstes in under fjärde kvartalet 2025 och därefter finns inga hybridobligationer utestående. För ytterligare information se Trianons webbplats, www.trianon.se.

Eget kapital, soliditet och likvida medel

Det egna kapitalet uppgick till 5 312,4 Mkr (5 415,0). Eget kapital har påverkats av utdelning kopplat till hybridobligation med -5,2 Mkr (-8,1). Den 31 mars 2025 har 16 000 000 B-aktier dragits in i samband med försäljning och frånträde av fastigheter till ett värde om 352 Mkr, vilket har minskat det egna kapitalet. Antalet utestående aktier efter indragningen uppgick till 184 374 662 stycken.

Eget kapital per aktie uppgick till 28,81 kronor per aktie (27,02) samt efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer till 28,81 kronor per aktie (26,77). Soliditeten uppgick till 38,8 procent (37,9) vid periodens slut. Koncernens likvida medel uppgick till 138,4 Mkr (124,5). Outnyttjad checkkredit uppgick till 60,0 Mkr (60,0) vid periodens utgång. En kreditlimit om 100 Mkr har erhållits i december 2024 att utnyttja för energiinvesteringar i befintligt bestånd, varav 76,5 Mkr är outnyttjat.

Hållbar finansiering

Trianon har ett ramverk för hållbar finansiering av sociala och gröna tillgångar. Ramverket har upprättats i enlighet med Sustainability Bond Guidelines (utformat av ICMA) samt Green Loan Principles och Social Loan Principles (utformade av LMA). En oberoende tredje part, ISS ESG, har genomfört en extern granskning av ramverket. Trianons seniora obligation är emitterad under detta ramverk.

Utöver ramverket har Trianon bilaterala finansieringsavtal kopplade till gröna och sociala mål, som om målen uppfylls, leder till lägre ränta. Under andra kvartalet har avtal tecknats med Swedbank om att koppla befintliga lån om 560 Mkr till gröna och sociala hållbarhetsmål.

Total andel hållbar finansiering uppgår till 71 procent av totala räntebärande skulder. Andelen har minskat sedan föregående kvartal beroende på återbetalning av hybridlån samt omfinansieringar.

Kassaflöde

Periodens kassaflöde uppgick till 13,9 Mkr (14,7). Kassaflödet har påverkats av investeringar i befintliga fastigheter om -211,1 Mkr (-194,5). Finansieringsverksamheten har påverkats av upptagande av lån i befintliga och förvärvade fastigheter om 599,5 Mkr (752,4), amorteringar och återbetalning av lån om -503,4 Mkr (-952,4), utdelning på hybridobligation om -5,2 Mkr (-8,1). Kassaflödet från den löpande verksamheten före ändringar av rörelsekapitalet uppgick till 179,9 Mkr (176,4) för perioden. Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 138,4 Mkr (124,5).

Finansiella derivatinstrument

Förfall, År	Nominellt belopp, Mkr	Orealiserad värdeförändring, Mkr	Genomsnittlig ränta, %
2026	750	-4,5	1,9
2028	1 150	-7,9	2,5
2029	250	-5,7	3,0
2032	1 300	-28,9	-
2034	1 300	-43,2	-
Summa	4 750	-90,2	2,4

Swapar om 2,6 Mdkr med löptid 2032 och 2034 har startdag 2026-12-30, vilket innebär att ränta betalas först fr.o.m. 2027. Genomsnittlig ränta inklusive framtidsstartade swapar är 2,9%.

{12}------------------------------------------------

Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag

Mkr	31 dec 2025	31 dec 2024
Totalt eget kapital vid periodens början	5 415,0	5 020,3
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Belopp vid periodens början	5 415,0	5 020,3
Nyemission	0,0	252,3
Återköp hybridobligation	-54,0	-76,0
Utdelning hybridobligation	-5,2	-8,1
Skatt hybridobligation	0,0	1,7
Indragning av aktier 1	-352,0	0,0
Periodens resultat och totalresultat exkl. innehav utan bestämmande inflytande	308,6	224,8
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut	5 312,4	5 415,0
Totalt eget kapital vid periodens slut	5 312,4	5 415,0

¹ Indragning av 16 000 000 B-aktier har gjorts den 31 mars 2025.

Kassaflöden i sammandrag

Mkr	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Driftnetto	529,8	530,3
Central administration	-74,7	-69,4
Betalt finansnetto	-255,9	-285,8
Ej kassaflödespåverkande poster	2,2	2,0
Betald inkomstskatt	-21,5	-0,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet	179,9	176,4
Förändringar rörelsekapital
Förändringar av rörelsefordringar	22,4	-28,3
Förändringar av rörelseskulder	10,0	-17,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	212,3	130,4
Investeringsverksamheten
Investering i förvaltningsfastigheter	-211,1	-194,5
Förvärv av förvaltningsfastigheter via dotterföretag	-119,5	-50,1
Övriga investeringar materiella anläggningstillgångar	-3,4	-2,0
Förvärv av intresseföretag	0,0	-13,9
Förvärv av övriga aktier och andelar	0,0	-7,3
Försäljning av förvaltningsfastigheter via dotterföretag	43,0	54,1
Försäljning av intresseföretag och joint venture	0,0	175,0
Försäljning av dotterbolag till joint venture	30,2	0,0
Försäljning av fastighet	20,0	0,0
Kapitaltillskott till intresseföretag och joint venture	-11,8	-14,3
Investering fordringar intresseföretag och joint venture	18,0	-5,2
Investering/amortering av finansiella anläggningstillgångar	-0,8	-4,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-235,4	-62,6
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	599,5	752,4
Amortering av lån	-106,0	-213,9
Återbetalning av övriga lån och skulder	-397,3	-738,6
Förändring av checkkredit	0,0	-21,7
Emission	0,0	176,6
Hybridobligation, återköp	-54,0	0,0
Hybridobligation, utdelning	-5,2	-8,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	36,9	-53,2
Periodens kassaflöde	13,9	14,7
Likvida medel vid periodens ingång	124,5	109,8
Likvida medel vid periodens utgång	138,4	124,5

{13}------------------------------------------------

Intjäningsförmåga

Aktuell intjäningsförmåga koncernföretag

I tabellen nedan presenteras intjäningsförmåga på tolvmånadersbasis. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna.

Intjäningsförmågan innehåller exempelvis ingen bedömning av hyres-, vakans-, eller ränteförändring. Trianons resultaträkning påverkas dessutom av värdeutvecklingen i fastighetsbeståndet samt

kommande förvärv och/eller fastighetsförsäljningar. Dessutom påverkas resultaträkningen av värdeförändringar avseende derivat. Detta har ej heller beaktats i den aktuella intjäningsförmågan. Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt kostnader för administration. Fastigheter som förvärvats under perioden har justerats till helår. Kostnader

för de räntebärande skulderna har baserats på en genomsnittlig ränta på 3,40 procent inklusive effekt av derivatinstrument och lån med fast ränta beräknat på nettoskulden.

Trianon har under januari 2026 tillträtt bostadsfastigheter i Malmö se sidan 2. Nedan visas intjäningsförmågan för 2026 på helårsbasis inklusive förvärv.

Intjäningsförmåga kr/aktie

1,42

Aktuell intjäningsförmåga 12 månader

Koncernföretag Mkr	31 dec 2025	30 sep 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dec 2024	Inklusive förvärv 2026
Hyresvärde	838,5	817,5	807,7	805,6 1	882,3	875,5
Vakanser	-21,9	-22,2	-23,3	-23,6	-29,5	-22,5
Kontrakterade vakanser	-0,5	-0,3	-0,1	-0,1	-0,1	-0,5
Rabatter	-7,4	-5,6	-5,7	-6,5	-7,1	-7,5
Övriga intäkter	1,0	1,0	0,8	0,8	0,8	1,0
Hyresintäkter	809,7	790,4	779,4	776,3	846,3	846,0
Fastighetskostnader	-227,0	-216,8	-213,3	-213,0	-239,9	-240,0
Fastighetsadministration	-22,8	-21,9	-21,9	-21,7	-22,7	-23,9
Driftsöverskott	559,9	551,8	544,2	541,6	583,8	582,1
Överskottsgrad, %	69	70	70	70	69	69
Central administration	-70,0	-69,2	-69,2	-69,2	-70,0	-70,0
Resultat från andelar i intresseföretag och joint venture	9,2	9,0	9,3	8,5	8,4	9,2
Tomträttsavgäld	-7,3	-6,1	-6,1	-6,1	-6,1	-7,3
Finansnetto 2	-230,0	-233,3	-236,8	-243,5	-267,1	-244,3
Förvaltningsresultat	261,7	252,1	241,4	231,3	249,0	269,7
Räntetäckningsgrad, ggr	2,14	2,08	2,02	1,95	1,93	2,10
Intjäningsförmåga per aktie, kr 3	1,42	1,37	1,31	1,25	1,24	1,46

Inklusive förvärv 2026

¹ Hyresvärdet har minskat med 78 Mkr beroende på försäljning den 31 mars 2025.

² Beräknat på en genomsnittsränta om 3,40 procent på nettoskuld vid periodens utgång. 3 Beräknat på antal utestående aktier vid periodens utgång.

{14}------------------------------------------------

Aktuell intjäningsförmåga intressebolag och joint venture

I tabellen nedan presenteras intjäningsförmåga på tolvmåndersbasis för intressebolag och joint venture. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Tabellen är presenterad som 100 procent av fastighetens intjäningsförmåga och Trianons ägarandel

framgår av tabellen nedan. Denna har beräknats enligt samma principer som för koncernföretag.

Trianon förvärvade tillsammans med Wallfast fastigheten Burlöv Center i slutet av 2020, ett stort stadsutvecklingsprojekt med möjlig utveckling av 1 000 bostäder, vilket utgör största delen av Trianons engagemang i joint ventures.

Trianon äger tillsammans med Fastighets AB Hemmaplan byggrätter i anslutning till Rosengård Centrum där nya bostäder och verksamheter ska utvecklas på fastigheterna Landshövdingen 2 & 3.

Under 2023 frånträddes 7 fastigheter i Osby i samband med affären med Stjernplan. Trianon kommer att kvarstå som delägare i fastigheterna i Osby, vilka därmed redovisas som intressebolag.

Trianon tillträdde första september 2025, genom ett joint venture tillsammans med tre andra bolag, en bostadsfastighet i Lund och tre bostads-

fastigheter i Landskrona med totalt 64 lägenheter. Trianons ägarandel är 30 procent.

Under fjärde kvartalet avyttrades byggrätter på Norra Sorgenfri i Malmö till joint venture för motsvarande 8 000 kr/kvm BTA. Projketet kommer att drivas i form av joint venture där Trianon fortsatt äger 50 procent.

Aktuell intjäningsförmåga 12 månader

Intressebolag och joint venture Mkr	31 dec 2025	30 sep 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dec 2024
Hyresvärde 1	130,8	128,6	122,6	122,6	122,7
Vakanser	-24,0	-24,3	-22,4	-22,2	-21,3
Kontrakterade vakanser	-0,1	-0,1	-0,1	-0,2	-0,3
Rabatter	-3,2	-2,8	-2,9	-3,6	-3,4
Hyresintäkter	103,4	101,4	97,3	96,6	97,8
Fastighetskostnader	-42,7	-41,9	-39,1	-39,1	-39,0
Fastighetsadministration	-1,9	-1,8	-1,8	-1,8	-1,8
Driftsöverskott	58,8	57,7	56,3	55,7	56,9
Överskottsgrad, %	57	57	58	58	58
Central administration	-13,0	-12,6	-12,4	-12,4	-12,4
Tomträttsavgäld	-0,3	-0,3	-0,3	-0,3	-0,3
Finansnetto	-26,5	-26,3	-24,9	-25,9	-27,4
Förvaltningsresultat	19,0	18,4	18,7	17,0	16,8

Ägarandel i intressebolag och joint venture

Fastighet	Trianons andel
Burlöv Arlöv 22:189	50%
Burlöv Kv Hanna	50%
Burlöv Tågarp 15:4, Burlöv Center	50%
Landskrona Pelikanen 2	30%
Landskrona Snickaren 20	30%
Landskrona Sten Sture 2	30%
Lund Skjutsstallen 9	30%
Malmö Bojen 1	50%
Malmö Fendern 1	50%
Malmö Landshövdingen 2 & 3	50%
Malmö Kåsören 1	50%
Malmö Smedjan 2	50%
Osby Kandidaten 7	50%
Osby Linjalen 1	50%
Osby Linjalen 11	50%
Osby Linjalen 12	50%
Osby Linjalen 13	50%
Osby Linjalen 14	50%
Osby Smeden 16	50%

{15}------------------------------------------------

Intjäningsförmåga per segment

	Antal	Antal Antal	Uthyrbar	Fastighetsvärde		Hyresvärde
	fastigheter	lägenheter	yta, kvm	Mkr	Kr/kvm	Mkr	Kr/kvm
Fastighetskategori				'
Bostäder 1	65	4 269	304 840	9 063	29 730	575	1 886
Samhäll/kommersiellt	31	223	104 169	2 903	27 871	232	2 232
Summa exklusive projektfastigheter	96	4 492	409 009	11 966	29 257	807	1 974
Fastigheter (ej frånträdda) 2	15	183	13 610	319	23 446	18	1 338
Projekt	10	4	21 121	273	-	13	-
Summa inklusive projektfastigheter	121	4 679	443 740	12 558	28 300	838	1 890

	Ekonomisk uthyrningsgrad, %	Hyres- intäkter, Mkr	Driftsöver- skott, Mkr	Överskotts- grad, %	Driftnetto exkl admin, Mkr	Direktavkastning exkl admin, %
Fastighetska tegori
Bostäder 1	98	565	393	70	409	4,5
Samhäll/kommersiellt	94	219	157	71	162	5,6
Summa exklusive projektfastigheter	97	785	550	70	571	4,8
Fastigheter (ej frånträdda) 2	98	18	9	53	10	3,2
Projekt	-	6	-1	-	-	-
Summa inklusive projektfastigheter	96	809	559	69	582	4,6

Fastigheternas indelning enligt ovan baserar sig på övervägande andel av hyresvärde.

Direktavkastning 4,8%

Genomsnittshyra bostäder 1 721 kr/kvm

Trianons fastighetsbestånd 31 december 2025

Tabellen per fastighetskategori visar en sammanställning av de fastigheter Trianon äger den 31 december 2025 och avspeglar fastigheternas kontrakterade intäkter på årsbasis 1 januari 2026 och kostnader på årsbasis som om fastigheterna hade ägts under hela föregående tolvmånadersperioden. Här har förvärvade samt färdigställda fastigheter räknats om som om de ägts eller varit färdigställda under föregående tolvmånadersperiod.

För fullständig fastighetsförteckning, se Trianons webbplats, www.trianon.se.

Verkligt värde förvaltningsfastigheter, Mkr

Potential renovering lägenheter

Fastighetsvärde per segment

Bostäder

Samhäll/

kommersiellt

^&lt;sup>1 Hyresvärdet per 2026-01-01 från enbart lägenheter, exklusive blockavtal, i hela fastighetsbeståndet uppgår till i genomsnitt 1 721 kr per kvm.

^&lt;sup>2 Avser fastigheter under avtal för försäljning, ännu ej frånträdda.

{16}------------------------------------------------

Koncernens nyckeltal

Trianon presenterar vissa finansiella mått i rapporterna som inte definieras enligt IFRS. Trianon anser att dessa mål ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I nedanstående tabell presenteras mått som inte definieras enligt IFRS, om inte annat anges. Vidare återfinns definitionerna av dessa mått på sidan 25.

Följande finansiella mål är fastslagna av styrelsen och gäller för perioden 2025–2030.

• Förvaltningsresultatet per aktie ska öka med 12 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.
• Avkastningen på eget kapital ska överskrida 10 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.
• Belåningsgraden ska långsiktigt understiga 55 procent.
• Räntetäckningsgraden ska överstiga 1,75 gånger.

Finansiella	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Avkastning på eget kapital, %	8,5	15,0	6,0	4,3
Räntetäckningsgrad, ggr	1,93	1,61	1,89	1,64
Soliditet, %	38,8	37,9	38,8	37,9
Genomsnittlig ränta, %	3,35	4,05	3,41	3,93
Förvaltningsresultat, Mkr	54,9	45,0	217,2	178,0
Förändring av förvaltningsresultat i förhållande till motsvarande period föregående år, %	21,8	-3,4	22,0	9,3
Resultat före skatt, Mkr	147,1	252,6	386,5	306,1
Periodens totalresultat, Mkr	112,2	199,9	308,6	224,8
Eget kapital, Mkr	5 312,4	5 415,0	5 312,4	5 415,0
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer, Mkr	5 312,4	5 364,5	5 312,4	5 364,5
Långsiktigt substansvärde, Mkr	6 194,0	6 306,7	6 194,0	6 306,7
Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer, Mkr	6 194,0	6 256,1	6 194,0	6 256,1
Balansomslutning, Mkr	13 701,8	14 292,2	13 701,8	14 292,2

Aktierelaterade	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Antal utestående aktier, tusental 1	184 374,7	200 374,7	184 374,7	200 374,7
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 1	184 374,7	200 374,7	188 363,7	195 934,8
Eget kapital per aktie, kr	28,81	27,02	28,81	27,02
Eget kapital per aktie, kr 2	28,81	26,77	28,81	26,77
Resultat per aktie, kr 1	0,60	1,00	1,61	1,11
Förvaltningsresultat per aktie, kr	0,30	0,22	1,15	0,91
Förändring förvaltningsresultat per aktie, %	32	-21	27	-11
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr	33,59	31,47	33,59	31,47
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr 2	33,59	31,22	33,59	31,22

¹ Definition enligt IFRS. 2 Efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation.

Fastighetsrelaterade	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Hyresintäkter, Mkr	195,3	199,6	787,3	772,5
Driftsöverskott, Mkr	132,6	135,0	529,8	530,3
Hyresvärde, Mkr	838,5	882,3	838,5	882,3
Ekonomisk uthyrningsgrad, %	96,5	95,8	96,5	95,8
Överskottsgrad, %	67,9	67,6	67,3	68,6
Förvaltningsmarginal, %	56,1	58,6	57,0	59,0
Belåningsgrad i förhållande till fastighetsvärde, %	53,9	54,7	53,9	54,7
Belåningsgrad i förhållande till balansomslutning, %	49,4	50,5	49,4	50,5
Driftnetto genom belåning, %	8,2	7,8	8,2	7,7
Andel bostadsfastigheter, %	76	75	76	75
Uthyrningsbar yta exkl. garage, tkvm	443	492	443	492

{17}------------------------------------------------

VÄSENTLIGA FINANSIELLA KORT OM KONCERNENS KONCERNENS KONCERNENS ÖVRIGA DEFINITIONER HÄNDELSER VD-ORD MÅL TRIANON FINANSIELLA RAPPORTER INTJÄNINGSFÖRMÅGA NYCKELTAL MODERBOLAGET UPPLYSNINGAR AKTIEN OCH ÖVRIGT

Härledning av nyckeltal

Mkr, om inget annat anges	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Hyresintäkter	195,3	199,6	787,3	772,5
Övriga intäkter	1,6	2,2	5,3	10,7
Fastighetskostnader	-64,3	-66,9	-262,8	-252,9
Driftnetto	132,6	135,0	529,8	530,3
Överskottsgrad, %	67,9	67,6	67,3	68,6
Eget kapital	5 312,4	5 415,0	5 312,4	5 415,0
Balansomslutning	13 701,8	14 292,2	13 701,8	14 292,2
Soliditet, %	38,8	37,9	38,8	37,9
Räntebärande skulder, långfristiga	3 729,9	4 116,6	3 729,9	4 116,6
Räntebärande skulder, kortfristiga	3 174,7	3 226,6	3 174,7	3 226,6
Likvida medel	-138,4	-124,5	-138,4	-124,5
Räntebärande nettoskuld	6 766,1	7 218,6	6 766,1	7 218,6
Förvaltningsfastigheter	12 557,9	13 189,8	12 577,9	13 189,8
Belåningsgrad, %	53,9	54,7	53,9	54,7
Resultat före skatt	147,1	252,6	386,5	306,1
Återläggning av värdeförändringar, förvaltningsfastigheter och derivat	-94,1	-207,2	-171,1	-124,9
Återläggning av finansnetto	57,2	74,1	243,0	284,2
Justerat resultat före skatt	110,2	119,5	458,4	465,5
Finansnetto	-57,2	-74,1	-243,0	-284,2
Räntetäckningsgrad, ggr	1,93	1,61	1,89	1,64

Mkr, om inget annat anges	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Periodens resultat hänförligt till
moderbolagets aktieägare	112,2	199,9	308,6	224,8
Beräknat årstakt	448,6	799,4	308,6	224,8
Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	5 283,9	5 315,4	5 181,2	5 195,9
Avkastning på eget kapital, %	8,5	15,0	6,0	4,3
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	5 312,4	5 415,0	5 312,4	5 415,0
Återläggning av uppskjuten skatt	950,7	935,7	950,7	935,7
Återläggning av derivatskuld	90,2	109,7	90,2	109,7
Återläggning av derivatfordran	0,0	-7,3	0,0	-7,3
Återläggning av uppskjuten skattefordran	-159,4	-146,5	-159,4	-146,5
Långsiktigt substansvärde	6 194,0	6 306,7	6 194,0	6 306,7
Avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer	0,0	-50,6	0,0	-50,6
Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer	6 194,0	6 256,1	6 194,0	6 256,1
Driftnetto	132,6	135,0	529,8	530,3
Central administration	-21,6	-16,5	-74,7	-68,7
Räntekostnader nyttjanderätter	-1,5	-1,5	-6,1	-6,1
Förvaltningsöverskott	109,5	117,0	449,0	455,5
Hyresintäkter	195,3	199,6	787,3	772,5
Förvaltningsmarginal, %	56,1	58,6	57,0	59,0
Driftnetto	132,6	135,0	529,8	530,3
Återläggning av fastighetsadministration	6,1	6,0	22,3	22,2
Driftnetto exkl adminkostnader	138,7	141,0	552,1	552,5
Beräknat årstakt	555,0	564,1	552,1	552,5
Nettoskuld	6 766,1	7 218,6	6 766,1	7 218,6
Driftnetto genom belåning, %	8,2	7,8	8,2	7,7

{18}------------------------------------------------

Moderbolagets räkenskaper

Resultatposterna nedan avser perioden januari till december 2025 om inget annat anges.

Jämförelseposterna angivna inom parentes avser belopp för motsvarande period föregående år.

Moderbolaget

Nettoomsättningen uppgick till 100,7 Mkr (99,7). Rörelseresultatet uppgick till -23,3 Mkr (-11,3). Värdeförändringar derivat uppgick till -13,0 Mkr (59,6) och beror på värdeförändring av marknadsräntor. Skatt på periodens resultat uppgick till 0,8 Mkr (-24,4).

Resultaträkning i sammandrag

Mkr	Okt–dec 2025	Okt–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	26,6	24,2	100,7	99,7
Övriga rörelseintäkter	0,3	2,8	3,2	4,9
Summa rörelseintäkter	26,9	27,0	103,9	104,6
Rörelsens kostnader	-44,9	-25,5	-127,2	-115,9
Rörelseresultat	-18,0	1,5	-23,3	-11,3
Finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	-7,0	-92,8	149,6	-91,6
Resultat från andelar i intresseföretag och joint venture	0,0	-15,8	0,0	29,4
Finansnetto	8,1	5,7	14,3	40,3
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	0,0	0,0	0,0	-88,8
Nedskrivning/återföring av nedskrivning derivat	13,0	104,9	-13,0	59,6
Resultat efter finansiella poster	-3,9	3,6	127,6	-62,4
Bokslutsdispositioner	36,4	55,4	38,2	55,4
Resultat före skatt	32,5	59,0	165,8	-7,0
Skatt på periodens resultat	-4,4	-33,7	0,8	-24,4
Periodens resultat	28,1	25,3	166,6	-31,4

Balansräkning i sammandrag

Mkr	31 dec 2025	31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	817,4	841,0
Fordringar på koncernföretag	1 438,8	1 957,3
Finansiella anläggningstillgångar	1 439,3	1 557,8
Summa anläggningstillgångar	3 695,5	4 356,1
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	74,3	107,3
Fordringar på koncernföretag	534,6	569,8
Kassa och bank	101,2	77,2
Summa omsättningstillgångar	710,1	754,3
SUMMA TILLGÅNGAR	4 405,6	5 110,4
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	156,1	156,2
Fritt eget kapital	1 588,7	1 833,2
Summa eget kapital	1 744,8	1 989,4
Periodiseringsfonder	8,8	10,7
Avsättningar för skatter	15,4	18,7
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut och obligationslån	0,0	99,0
Derivatinstrument	85,7	91,9
Skulder till koncernföretag	986,8	1 151,2
Summa långfristiga skulder	1 072,5	1 342,2
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut och obligationslån	1 131,4	935,6
Derivatinstrument	4,5	15,4
Skulder till koncernföretag	383,2	706,4
Övriga skulder	45,0	92,1
Summa kortfristiga skulder	1 564,1	1 749,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 405,6	5 110,4

{19}------------------------------------------------

VÄSENTLIGA FINANSIELLA KORT OM KONCERNENS KONCERNENS KONCERNENS ÖVRIGA DEFINITIONER HÄNDELSER VD-ORD MÅL TRIANON FINANSIELLA RAPPORTER INTJÄNINGSFÖRMÅGA NYCKELTAL MODERBOLAGET UPPLYSNINGAR AKTIEN OCH ÖVRIGT

Övriga upplysningar

Segmentsrapportering

Trianon följer upp och redovisar verksamheten per segment, vilket följer Trianons organisation.

• Bostäder samt
• samhäll/kommersiellt.

Den del som överväger i förhållande till hyresvärdet för fastigheten bestämmer vilket segment en fastighet tillhör.

Uppföljningen sker på hyresintäkter, fastighetskostnader, driftnetto, värdeförändring förvaltningsfastigheter, verkligt värde samt överskottsgrad.

Mkr	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024	Jan–dec 2025	Jan–dec 2024
Hyresintäkter	781,3	768,4	571,0	545,8	210,3	222,6
Fastighetskostnader	-256,3	-244,7	-192,5	-178,3	-63,8	-66,4
Driftnetto	525,0	523,7	378,5	367,5	146,5	156,2
Räntekostnad nyttjanderätt (tomträtter)	-6,1	-6,1	-6,0	-6,0	-0,1	-0,1
Värdeförändring förvaltningsfastigheter	171,1	211,5	156,3	337,2	14,8	-125,7
Segmentsresultat	690,0	729,1	528,8	698,7	161,2	30,4
Ej fördelade poster
Driftnetto avseende projektfastigheter	-0,5	-4,2
Övriga intäkter och central administration	-69,4	-58,0
Resultat från intresseföretag och joint venture	9,4	10,0
Finansnetto exklusive tomträtter	-243,0	-284,2
Värdeförändring projektfastigheter	19,9	-55,1
Värdeförändring övriga andelar	0,0	-88,8
Värdeförändring derivat	-19,9	57,2
Resultat före skatt	386,5	306,1
Verkligt värde per segment	12 285,4	12 879,7	9 382,1	9 698,9	2 903,3	3 180,8
Verkligt värde projekt	272,5	310,1
Verkligt värde förvaltningsfastigheter	12 557,9	13 189,8	9 382,1	9 698,9	2 903,3	3 180,8
Överskottsgrad, %	67,3	68,6	66,3	67,3	69,6	70,2

Totalt Bostäder Samhäll/kommersiellt

{20}------------------------------------------------

Redovisningsprinciper

Koncernens redovisningsprinciper

Trianon följer i sin koncernredovisning den av Europeiska Unionen antagna IFRS (International Financial Reporting Standards) och tolkningarna av dessa (IRFRIC). Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sina finansiella rapporter i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 kräver att moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen, det vill säga IFRS i den omfattning som RFR 2 tillåter.

Koncernen och moderbolaget

För fullständiga redovisningsprinciper hänvisas till Trianons årsredovisning för 2024. Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med årsredovisningen 2024. I vissa belopp har avrundningar gjorts, vilket kan innebära att tabeller och beräkningar inte alltid summerar.

Upplysning om finansiella instrument

Samtliga finansiella tillgångar och skulder, med

anskaffningsvärde. Räntederivat redovisas till verkligt värde med värdeförändring i resultaträkningen. Säkringsredovisning tillämpas ej.

Transaktioner med närstående

Styrelseordförande Richard Hultin har via bolag erhållit konsultarvode för tjänster avseende managementtjänster till koncernföretag. Arvodet uppgick till 222 302 kr under 2025.

Försäljning av fastigheter till Briban Invest AB har godkänts av extra bolagsstämma den 25 mars 2025. För mer information om transaktionen se sidan 10.

Olof Andersson Förvaltnings AB, kontrollerat av VD Olof Andersson, förvärvade under året ett bolag som innehar en avtalsenlig fordran på Fastighets AB Trianon avseende en hyresgaranti. Ett belopp om 121 599 kr har belastat resultaträkningen och därefter kvarstår ingen del av hyresgarantin.

Tilldelning av rätter inom aktiesparprogram beslutat av årsstämman har skett under december 2025. Ledningsgruppen har tilldelats 61 913 rätter under programmet, vilket innebär en maximal tilldelning av prestationsaktier om 247 652 aktier om samtliga mål uppfylls.

I övrigt har inga andra transaktioner med

närstående utöver ersättningar till ledande befattningshavare förekommit under perioden.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångar och skulder respektive intäkter och kostnader samt lämnad information i övrigt. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar.

Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde med värdeförändring i resultaträkningen, vilket medför att resultatet kan variera såväl upp som ner under året.

Trianon förfogar över underskottsavdrag samt ej utnyttjade ränteavdrag, vilka enligt gällande skatteregler bedöms kunna utnyttjas mot framtida vinster inom koncernen och har därför värderats och redovisats som uppskjuten skattefordran. Trianon kan dock inte lämna några garantier för att dagens eller nya skatteregler inte innebär några begränsningar i möjligheterna att utnyttja dessa.

I årsredovisningen för 2024, sidan 76–77, finns utförligare beskrivningar över bedömningar och känslighetsanalyser samt hur förändringar

i hyresintäkter, fastighetskostnader, ränteförändringar samt övriga marknadsfaktorer kan påverka fastighetsvärdet. Koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat kan påverkas av ett antal risker och osäkerhetsfaktorer.

Dessa beskrivs mer utförligt i årsredovisningen 2024, på sidan 44–47.

Årsredovisning och årsstämma

Årsredovisning för 2025 kommer att finnas tillgänglig på Trianons webbplats, www.trianon. se från och med vecka 13 2026. Årsstämman äger rum 21 maj 2026 i Malmö. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman kan lämna in förslag till Trianons styrelse via e-post till ir@trianon.se eller per post till Fastighets AB Trianon, Fredsgatan 21, 212 12 Malmö. För att kunna tas in i kallelsen ska förslag inför årsstämman ha inkommit till styrelsen senast den 20 mars 2026.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman utdelning om 0,25 kronor per aktie (0,00), vilket motsvarar cirka 24 procent av förvaltningsresultatet med avdrag för aktuell skatt.

{21}------------------------------------------------

Undertecknande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderbolaget står inför.

Malmö 12 februari 2026

Richard Hultin Olof Andersson Styrelseordförande Styrelseledamot och VD

Joel Eklund Patrik Emanuelsson Styrelseledamot Styrelseledamot

Emil Hjalmarsson Sofie Karlsryd Styrelseledamot Styrelseledamot

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

{22}------------------------------------------------

Aktien

Bolaget har totalt 184 374 662 aktier och efter omvandling av samtliga av bolagets A-aktier till B-aktier under november 2025 har bolaget endast B-aktier utestående vid slutet av räkenskapsåret. B-aktien innehar 1/10 röst, innebärande ett totalt antal röster om 18 437 466,2. Aktiekapitalet uppgick till 125 234 164 kronor och kvotvärdet per aktie till 0,625 kronor. Trianons B-aktie noterades den 21 juni 2017 på Nasdaq First North Premier Growth Market. Sedan den 17 december 2020 är Trianons B-aktie listad på Nasdaq Stockholm i segmentet Mid Cap.

Indragning av 16 000 000 B-aktier skedde den 31 mars 2025 i samband med avyttring av fastigheter enligt pressmeddelande den 1 april 2025 samt beskrivning på sidan 10. Av administrativa skäl har indragning samt beslutad fondemissionen registrerats hos Bolagsverket den 2 april 2025.

Stängningskursen den 30 december 2025 var 19,94 kronor per aktie. Bolagets totala börsvärde var 3,7 Mdkr den 30 december 2025.

Årsstämman 2025 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram (aktiesparprogram) för anställda inom Trianon-koncernen. Styrelsen har i december 2025 beslutat om slutlig tilldelning. Totalt har 75 229 rätter tilldelats, vilket innebär maximalt antal prestationsaktier om 263 918 aktier om samtliga prestationsmål uppfylls. Teckningsgraden var cirka 26 procent av rätterna och maximal utspädning beräknas till 0,14 procent.

Aktiekapitalets utveckling

			Förändring av antal aktier	Antal aktier efter transaktionen			Aktiekapital (kr)
Beslutstidpunkt	Händelse	A-aktier	B-aktier	A-aktier	B-aktier	Summa aktier	Förändring	Totalt
1991-06-20	Nyemission	74 000	20 600	504 000	610 000	1 114 000	946 000	6 846 000
1992-01-03	Utbyte av konvertibler	37 000	0	541 000	630 600	1 171 600	370 000	7 216 000
2008-10-29	Nyemission	1 082 000	342 000	1 623 000	972 600	2 595 600	14 240 000	21 456 000
2010-05-17	Nyemission	168 391	54 221	1 791 391	1 026 821	2 818 212	2 226 120	23 682 120
2010-06-03	Nyemission	1 621 700	50 000	3 413 091	1 076 821	4 489 912	21 217 000	44 899 120
2011-06-09	Nyemission	682 618	215 364	4 095 709	1 292 185	5 387 894	8 979 820	53 878 940
2012-06-29	Nyemission	0	1 001 992	4 095 709	2 294 177	6 389 886	10 019 920	63 898 860
2015-04-16	Nyemission	409 571	229 418	4 505 280	2 523 595	7 028 875	6 389 890	70 288 750
2017-04-03	Aktiesplit (4:1)	0	0	18 021 120	10 094 380	28 115 500	0	70 288 750
2017-04-03	Omstämpling	-16 500 002	16 500 002	1 521 118	26 594 382	28 115 500	0	70 288 750
2017-06-21	Nyemission	0	6 250 000	1 521 118	32 844 382	34 365 500	15 625 000	85 913 750
2019-11-27	Nyemission	0	2 100 000	1 521 118	34 944 382	36 465 500	5 250 000	91 163 750
2020-07-08	Nyemission	0	1 000 000	1 521 118	35 944 382	37 465 500	2 500 000	93 663 750
2021-08-03	Nyemission genom apport	0	285 990	1 521 118	36 230 372	37 751 490	714 975	94 378 725
2021-11-18	Nyemission	0	1 500 000	1 521 118	37 730 372	39 251 490	3 750 000	98 128 725
2022-05-24	Aktiesplit (4:1)	0	0	6 084 472	150 921 488	157 005 960	0	98 128 725
2022-09-20	Emission genom konvertering	0	407 690	6 084 472	151 329 178	157 413 650	254 806	98 383 531
2022-12-06	Emission genom konvertering	0	92 307	6 084 472	151 421 485	157 505 957	57 692	98 441 223
2023-12-11	Emission genom kvittning	0	26 618 705	6 084 472	178 040 190	184 124 662	16 636 691	115 077 914
2024-04-10	Nyemission	0	11 500 000	6 084 472	189 540 190	195 624 662	7 187 500	122 265 414
2024-04-10	Emission genom kvittning	0	4 750 000	6 084 472	194 290 190	200 374 662	2 968 750	125 234 164
2025-04-02	Indragning av aktier	0	-16 000 000	6 084 472	178 290 190	184 374 662	-10 000 000	115 234 164
2025-04-02	Fondemission	0	0	6 084 472	178 290 190	184 374 662	10 000 000	125 234 164
2025-11-10	Omvandling A-aktier	-6 084 472	6 084 472	0	184 374 662	184 374 662	0	125 234 164
Summa				0	184 374 662	184 374 662		125 234 164

{23}------------------------------------------------

Ägare

Största ägare i Trianon är Olof Andersson privat och via bolag med ett innehav om cirka 30 procent av kapitalet och rösterna. Andra största ägare är Jan Barchan genom bolaget Briban Invest AB med ett innehav om cirka 14 procent av kapitalet och av rösterna. Tredje största ägare är Grenspecialisten Förvaltning AB med ett innehav om cirka 10 procent av kapitalet och rösterna.

Ägare per den 31 december 2025

Namn	Summa Innehav	Kapital	Summa röster	Röster
Olof Andersson privat och via bolag	56 036 806	30,39%	5 603 680,6	30,39%
Briban Invest AB	26 358 003	14,30%	2 635 800,3	14,30%
Grenspecialisten Förvaltning AB	19 329 718	10,48%	1 932 971,8	10,48%
SEB Fonder	11 224 485	6,09%	1 122 448,5	6,09%
Mats Cederholm privat och via bolag	9 194 618	4,99%	919 461,8	4,99%
Länsförsäkringar Fastighetsfond	8 071 253	4,38%	807 125,3	4,38%
Familjen Eklund privat och via bolag	6 280 000	3,41%	628 000,0	3,41%
Carnegie Fastighetsfond	4 222 173	2,29%	422 217,3	2,29%
Futur	3 037 146	1,65%	303 714,6	1,65%
PriorNilsson	2 599 348	1,41%	259 934,8	1,41%
Övriga aktieägare	38 021 112	20,62%	3 802 111,2	20,62%
Summa	184 374 662	100,00%	18 437 466,2	100,00%

Aktieinformation

Kortnamn: TRIAN B ISIN-kod: SE0018013658

Aktiekursutveckling 2025, kr per aktie

{24}------------------------------------------------

Definitioner och ordlista

Avkastning på eget kapital

Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Motiv för användning: Syftar till att visa avkastningen som genereras på det kapital som aktieägarna har investerat i Bolaget.

Belåningsgrad i förhållande till balansomslutning

Räntebärande nettoskuld i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut.

Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor del av koncernens tillgångar som finansierats genom belåning. Koncernens andel i fastigheter ägda av intresseföretag och joint ventures finansieras genom räntebärande nettoskuld och nyckeltalet utgör ett komplement till belåningsgrad i förhållande till fastighetsvärde.

Belåningsgrad i förhållande till fastighetsvärde

Räntebärande nettoskuld i förhållande till fastighetsvärdet vid periodens slut.

Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor del av fastighetsvärdet som finansierats genom belåning.

BRA

BRA eller bruksarea är summan av invändiga areor bestående av boarea (BOA), lokalarea (LOA), biarea (BIA) samt övrig area (ÖVA) för samtliga våningsplan.

BTA

BTA, bruttoarea eller bruttototalarea är den sammanlagda ytan av samtliga våningsplan. Bruttoarean begränsas av ytterväggens utsida.

Driftnetto genom belåning

Driftnetto minskat med kostnader för fastighetsadministration i förhållande till nettoskuld.

Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor del av belåning som täcks av driftnettot. Nyckeltalet är ett mått på kassaflödet i förhållande till nettoskuld.

Driftöverskott (Driftnetto)

Hyresintäkter samt övriga intäkter reducerat med fastighetskostnader.

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till antalet aktier vid periodens slut.

Eget kapital per aktie efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer i förhållande till antalet aktier vid periodens slut.

Ekonomisk uthyrningsgrad

Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka löper vid periodens slut i procent av hyresvärde.

Motiv för användning: Syftar till underlätta bedömningen av hyresintäkter i förhållande till det totala värdet på möjlig uthyrningsbar yta.

Förvaltningsmarginal

Driftnetto minskat med central administration och räntekostnader nyttjanderätter (tomträtter) i förhållande till hyresintäkter.

Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor andel av hyresintäkterna som blir kvar till att täcka räntor med mera efter förvaltning av fastigheter och verksamhet har betalats.

Förvaltningsresultat

Resultat före skatt med återläggning av värdeförändringar.

Förvaltningsresultat per aktie

Resultat före skatt med återläggning av värdeförändringar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Förvaltningsresultat från intresseföretag och joint venture

Förvaltningsresultatet hänförligt till delägda fastigheter genom intresseföretag och joint venture.

Hyresvärde

Hyresintäkter plus bedömd marknadshyra för outhyrda ytor i befintligt skick.

Hållbar hybridobligation

Subordinerat efterställt hållbart obligationslån där likviden kopplas till ett hållbart ramverk, med inriktning på social och miljömässig hållbarhet.

Långsiktigt substansvärde

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare med återläggning av räntederivat samt uppskjuten skatt.

Motiv för användning: Syftar till att visa ett justerat och kompletterande mått på storleken på eget kapital.

Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer med återläggning av räntederivat samt uppskjuten skatt.

Motiv för användning: Syftar till att visa ett justerat och kompletterande mått på långsiktigt substansvärde hänförligt till Bolagets stamaktieägare med avdrag för den del av eget kapital som hänför sig till hybridobligationer.

Projektfastighet

Projektfastighet avser fastighet för förädling samt byggnad under uppförande.

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för ränta på hybridobligationer i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Definition enligt IFRS.

Räntebärande nettoskuld (nettoskuld)

Lång- och kortfristiga skulder samt utnyttjad checkräkningskredit minskat med likvida medel.

Räntetäckningsgrad

Periodens resultat före skatt, med återläggning av värdeförändringar derivat och fastigheter samt finansiella kostnader, i förhållande till finansiella kostnader med återläggning av räntekostnader för derivat.

Motiv för användning: Syftar till att visa på företagets förmåga att täcka sina räntekostnader.

Samhällsfastighet

Fastighet vars hyresvärde till övervägande del består av skattefinansierad verksamhet och är specifikt anpassad för samhällsservice.

Soliditet

Eget kapital inklusive minoritetsintressen i procent av balansomslutningen.

Motiv för användning: Visar på hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansierats av bolagets ägare.

Överskottsgrad

Driftnetto i procent av hyresintäkter.

Motiv för användning: Syftar till att belysa fastigheternas direktavkastning i förhållande till hyresintäkterna.

{25}------------------------------------------------

Trianon äger, förvaltar och utvecklar fastigheter i Malmöregionen. Vi är ett entreprenörsdrivet fastighetsbolag som verkar för socialt ansvarstagande och ett hållbart boende. Genom nytänkande, engagemang och långsiktighet ska Trianon arbeta för en hållbar och värdeskapande stadsutveckling.

Finansiell kalender

12 MAJ

Delårsrapport Q1 2026

21 MAJ

Årsstämma 2026

Delårsrapport Q2 2026

Delårsrapport Q3 2026

För ytterligare information

Olof Andersson

Verkställande direktör olof.andersson@trianon.se Tel. 0709-54 57 20

Mari-Louise Hedbys

Vice verkställande direktör, ekonomichef mari-louise.hedbys@trianon.se Tel. 040-611 34 85

Information

Denna information är sådan som Fastighets AB Trianon (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersonernas försorg, för offentliggörande den 13 februari 2026 kl 07:45.

Fastighets AB Trianon

Besöksadress: Fredsgatan 21 Postadress: Fredsgatan 21 212 12 Malmö 040-611 34 00 info@trianon.se Org. nr. 556183-0281 www.trianon.se