Trianon — Annual Report 2025

Mar 27, 2026

Här är den formaterade Markdown-versionen av den angivna råtexten:

```markdown
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember iso4217:SEK iso4217:SEK xbrli:shares xbrli:shares
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2023-12-31
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember
213800SWOEKEF29R3C35 2024-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31 ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember
213800SWOEKEF29R3C35 2025-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember

ÅRSREDOVISNING 2025 MED HÅLLBARHETSREDOVISNING

Mer än ett fastighetsbolag

OM TRIANON

Om Trianon ........................................ 3
Våra fastigheter .................................. 4
Året i korthet .......................................5
VD har ordet ....................................... 6
Mål och utfall .......................................8
Strategi ..............................................10

HÅLLBARHETSRAPPORT

Vårt hållbarhetsarbete ........................ 12
Energibesparande åtgärder ................14
Vårt samhällsengagemang .................16
Arbetsglädje och möjligheter .............18

VERKSAMHETEN

Marknadstrender ...............................21
Fastighetsbestånd .............................22
Intjäningsförmåga ..............................24
Förvärva och äga .............................. 26
Hyra ut och förvalta ...........................28
Utveckla............................................ 30
Joint ventures .................................... 31
Finansiering .......................................32
Hållbara ramverk ............................... 34
Aktien ............................................... 36
Principer för värdering .......................38
Risker och riskhantering .................... 40

BOLAGSSTYRNING

Ordförandens förord......................... 45
Bolagsstyrningsrapport ..................... 46
Styrelse ......................................... 49
Koncernledning ............................. 50

FINANSIELL INFORMATION

Finansiell information .........................51
Koncernens räkenskaper ....................53
Moderbolagets räkenskaper ...............57
Noter .................................................61
Resultatdisposition ......................... 84
Styrelsens försäkran ...........................85
Revisionsberättelse ........................... 86

ÖVRIG INFORMATION

Definitioner och ordlista .................... 90
EU-taxonomin ....................................91
Fastighetsregister ............................. 93
Flerårsöversikt finansiell information .. 95
Flerårsöversikt hållbarhet .................. 98
Aktieägarinformation ........................ 99

Årsredovisning och koncernredovisning

Den av revisorn granskade och reviderade årsredovisningen och koncernredovisningen för räkenskapsåret 2025 ingår på sidorna 5, 8–9, 12–19, 32–33, 36–43 och 46–85. Förvaltningsberättelsen innefattar sidorna 5, 8–9, 12–19, 32–33, 36–43 och 51–52. Årsredovisningen finns även på engelska, men den svenska versionen utgör originalversionen.

Övrig extern granskning

Revisorn har granskat den lagstadgade hållbarhetsrapporten, sidorna 9 och 12–19 enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten som är i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Revisorn har granskat bolagsstyrningsrapporten, sidorna 46–50, enligt FAR:s uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten.

Foton: Pernilla Wästberg. Övriga foton i årsredovisningen: Shutterstock sidan 2, 21, 25; Stiftelsen Momentum Malmö sidorna 7, 39; Fojab sidan 23; Hanna Boshko sidan 20.

Ingår i den av revisorn granskade årsredovisningen 2025.

2 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025
INNEHÅLL

2 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Trianon – mer än ett fastighetsbolag

Trianon äger, förvaltar och utvecklar fastigheter i Malmöregionen. Vi vill vara med och utveckla en stad där alla känner sig hemma. En stad med minskat utanförskap och ökad framtidstro. Därför är vi en aktiv och engagerad aktör i vårt närområde och bidrar till långsiktig och hållbar stadsutveckling. Vi erbjuder bostäder och lokaler för kommersiell verksamhet och samhällsservice och har tillväxt, värdeskapande och den goda affären i fokus.

En investering i en hållbar framtid

Solid fastighetsportfölj
Bostäder och kommersiella fastigheter med låg risk och stor värdeskapande potential. Stadsutvecklings- projekt bidrar till betydande värdeskapande. Under 2025 stod bostadssegmentet för de största positiva värdeförändringarna och vi ser fortsatt värdetillväxt i bostadsfastigheter, drivet av hyresintäkter som överstiger inflationen. Add-on-investeringar genom energieffektiviseringar och renoveringar skapar ytterligare värde och avkastning.

Stark efterfrågan i växande Malmöregion
Verksamhet i Malmöregionen med befolkningstillväxt och hög efterfrågan på bostäder och kommersiella lokaler. Trianon har många sökande till varje ledig hyreslägenhet och en stark nettouthyrning med kontinuerligt nytecknade kontrakt i det kommersiella beståndet.

Stabila finanser
Sedan börsnoteringen 2017 har förvaltningsresultat, hyres- intäkter och fastighetsvärden ökat i genomsnitt med 11, 18 respektive 16 procent. Trianon har en stabil finansiell ställning med försiktigt och realistiskt värderade fastigheter.

Samhällsengagemang
Goda och nära kontakter med hyresmarknadens aktörer, kommuner, region, näringsliv och föreningsliv. Ett samhälls- engagemang som gör nytta för individer och som också ger mervärden för bolagets aktie- ägare och övriga intressenter.

Entreprenörskultur
En företagskultur som är entreprenörsdriven och kännetecknas av engage- mang, nytänkande och mod. Erfaren ledning och medar- betare som ser affärsmöjlig- heter där andra ser hinder.

Engagemang
Vi är engagerade och ärliga och främjar en inkluderande kultur som präglas av förtroende, respekt och prestige- löshet. Vi engagerar oss för våra medarbetare, hyres- gäster, samhället och miljön. Tillsammans skapar vi en bättre stads- och boendemiljö med hållbara lösningar och lönsamhet på både kort och lång sikt.

Nytänkande
Vi strävar hela tiden mot att bli bättre på det vi gör. Vi ska vara med och bidra till en positiv och hållbar samhällsutveckling i Malmö- regionen. Med entreprenörskap skapar vi affärsnytta, kundnytta och samhällsnytta.

Mod
Vi är modiga och vågar utveckla nya affärsmodeller. Vi ser nya möjligheter, fattar beslut och har mod att satsa. Tillsammans gör vi skillnad.

Beskrivning	Värde
Antal fastigheter	121
Antal lägenheter	4 700
Direktavkastning	4,8%
Fastighetsportfölj	444 000 kvm
Fastighetsvärde	12,6 Mdkr
Fastighetsvärde	28 300 kr/kvm
Genomsnittlig hyra, bostäder	1 721 kr/kvm

Snabba fakta

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

3 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Trianon är ett entreprenörsdrivet fastighetsbolag som äger, förvaltar och utvecklar fastigheter i Malmöregionen. Genom nytänkande, engagemang och långsiktighet ska Trianon verka för en hållbar och värdeskapande stadsutveckling.

Mått	Värde
Totalt antal kvadratmeter samt 3 000 garage- och parkeringsplatser	444 000 kvm
Uthyrningsgrad	96,5 %
Direktavkastning	4,8 %
Verkligt värde förvaltningsfastigheter	12,6 Mdkr
Antal fastigheter	121

År	Verkligt värde förvaltningsfastigheter (Mkr)
2021	12 289
2022	13 190
2023	12 558
2024	12 666
2025	12 863

| Trianons fastighetsvärde per kvm inklusive projekt | 28 300 kr/kvm |
| Antal lägenheter | 4 700 |

Fastighetsvärde per segment
Bostäder 76% (75)
Samhälls-/ kommersiellt 24% (25)

Geografisk spridning
* Landskrona
* Svedala
* Malmö
* Malmö City
* Limhamn/Slottsstaden
* Oxie
* Lindängen/Hermodsdal
* Burlöv

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

4 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

År	Kr/aktie
2018	0
2019	3 000
2020	6 000
2021	9 000
2022	12 000
2023	15 000
2024	2025

Tillväxt, långsiktigt substansvärde

Under 2025 ökade Trianon både hyresintäkter och förvaltningsresultat.
```# Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Hyresintäkterna ökade med 2 procent och i jämförbart bestånd med 6 procent. Förvaltnings resultatet ökade med 22 procent och förvaltningsresultat per aktie ökade med 27 procent till 1,15 kronor per aktie.

Året i korthet

Förvaltningsresultat ökade till 217,2 Mkr (178,0)	+22 %
Förvaltningsresultat per aktie ökade till 1,15 kr (0,91)	+27 %
Belåningsgrad uppgick till 54 procent (55)	54 %
Periodens resultat uppgick till 309 Mkr (225)	+33 %
Långsiktigt substansvärde per aktie. (31,47)	33,59 kr
Hyresintäkter ökade till 787,3 Mkr (772,5). Ökning i jämförbart bestånd 6%	+2%/6 %
Genomsnittlig årlig tillväxt	0,25 kr
Styrelsen föreslår en aktieutdelning om 0,25 kr/aktie (0,00)	+10 %

Långsiktigt substansvärde per aktie efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation. Omräknat med hänsyn till split 1:4 maj 2022.

Väsentliga händelser under 2025

• Miljardaffär gjordes i början av året med en av Trianons stor ägare Briban Invest AB, avseende försäljning av fastigheter i Malmö och Skurup. Försäljning skedde på bokfört värde och som en del av betalningen inlöstes 16 miljoner B-aktier till 22 kronor/aktie. Bribans ägande har minskat till cirka 14 procent och Olof Anderssons ägande har ökat till 30 procent. Fastigheterna frånträddes i mars och transaktionen ökade långsiktigt substansvärde med 0,75 kronor/aktie.
• Förvärvade fastigheten Nibelungen 1 i Malmö omfattande totalt 4 536 kvm med 97 lägenheter, varav 51 är uthyrda till Malmö stad. Det överenskomna fastighetsvärdet var 113 Mkr, före avdrag för uppskjuten skatt. Fastigheten tillträddes den 1 oktober 2025.
• Förvärvade tio centralt belägna bostadsfastigheter i Malmö omfattande 13 440 kvm med 172 lägenheter. Det överens komna fastighetsvärdet var 240 Mkr, före avdrag för uppskjuten skatt. Fastigheterna tillträddes den 30 januari 2026.
• Förvärvade åtta centralt belägna bostadsfastigheter i Malmö omfattande 9 800 kvm med 170 lägenheter. Det överenskomna fastighetsvärdet var 188 Mkr, före avdrag för uppskjuten skatt. Fastigheterna tillträddes den 20 januari 2026.
• Trianon och CoForma Property, dotterbolag till Greencarrier, har bildat ett joint venture för att driva fastighetsutveckling i Malmö- regionen. Första gemensamma projektet är utveckling av fler- bostadshus i centrala Malmö. Trianon sålde i samband med detta byggrätter för 64 Mkr till det gemensamma bolaget, motsvarande 8 000 kronor/kvm BTA.
• Resterande efterställda hållbara hybridobligationer om 54 Mkr löstes in under fjärde kvartalet 2025, vilket innebar en enkel och transparent kapital struktur framåt.
• Trianons största joint venture, Burlöv Center Fastighets AB, genomförde en lyckad obligationsemission om 200 Mkr för att finansiera nyproduktion och betala tillbaks ägarlån, vilket innebar en positiv likviditetseffekt för Trianon.
• Bruksvärderade cirka 600 lägenheter, vilket har resulterat i ökade hyresintäkter om cirka 5 Mkr.
• Trianon fick Malmö stads pris som ”Årets samhälls- förbättrare”.
• Räntesäkringsgraden uppgick till 79 procent vid periodens slut.
• Nettouthyrningen uppgick 2025 till 4 Mkr och nya kommersiella kontrakt tecknades om 12 Mkr under 2025.

Händelser efter årets slut

• Slutförda hyresförhandlingar i Malmö innebär hyreshöjningar om 3,2 procent för 2026.
• Trianon har utsett Petra Krüger till ny VD och Olof Andersson föreslås som styrelseordförande. Petra Krüger tillträder rollen som VD i augusti 2026.
• Styrelsen föreslår årsstämman utdelning om 0,25 kronor/ aktie (0,00), vilket motsvarar cirka 24 procent av förvaltnings resultatet med avdrag för aktuell skatt.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 5

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Hög tillväxt i förvaltnings- resultatet med finansiell stabilitet

För oss i Trianon har 2025 varit ett år där vi med tydlighet åter är på tillväxtbanan. Hyresintäkterna ökade med 2 procent och i jämförbart bestånd ökade vi med 6 procent. Jag kan också med stolthet konstatera att förvaltningsresultatet under året ökat till 217 Mkr (178) och vi har därmed uppnått tvåsiffrig tillväxt åtta av de nio senaste kvartalen. Förvaltningsresultatet per aktie har ökat med 27 procent till 1,15 kronor (0,91).

Starkt år och finansiell stabilitet

Under året har vi både stärkt vår finansiella ställning och förbättrat våra nyckeltal. Vi redovisar ett resultat per aktie om 1,61 kronor (1,11). En större händelse under året är den ovan nämnda miljard- affären med en av bolagets större aktieägare där vi sålde fastigheter på bokfört värde. Indragningen av 16 miljoner aktier i samband med affären skedde till rabatt mot substansvärde, vilket därmed ökade substansvärdet per aktie med cirka 75 öre. I år når vi ett långsiktigt substansvärde per aktie om 33,59 kronor (31,22).

Under hösten har vi återköpt reste- rande del av vår hybridobligation och huvudägarna har stämplat om samtliga A-aktier till B-aktier. Detta sammantaget gör att vi har en enkel och transpa- rent kapitalstruktur framåt.

Vid omfinansieringar av banklån har vi under året sett lägre marginaler, vilket också leder till förbättrat förvaltningsresultat. Vår finansiering består till 93 procent av bankfinan- siering och med en belåningsgrad på 54 procent och en soliditet på 39 procent har vi en stark finansiell ställning.

Fortsatt stor efterfrågan i ett växande Malmö

Vakanserna i det kommersiella beståndet fortsätter att minska och under året har vi tecknat nya avtal om 12 Mkr. Vakansgraden uppgår till 2,7 procent, varav 0,8 procent finns i projektfastigheter som för närvarande inte är uthyrningsbara. I bostads- segmentet har vi endast renoveringsvakanser.

Vi är på en marknad med fortsatt stor efterfrågan i ett växande Malmö, som under året fått 2 200 nya invånare. Närheten till ett lika växande Köpenhamn med väsentligt högre hyror, skapar ytterligare efter- frågan på bostäder i Malmö, vår huvudmarknad.

Årets samhällsförbättrare

Vi är både glada och stolta att vi i våras på Malmö Näringslivsgala fick ta emot priset som ”Årets samhällsförbättrare”. Motiveringen löd: “Genom en unik kombination av samhällsnytta och affärsnytta visar Trianon vägen som ett socialt ansvarstagande bolag. Med inspirerande driv och sann entrepre- nörsanda arbetar de aktivt för att skapa en hållbar stadsutveckling, en inkluderande bostadsmarknad

VD HAR ORDET

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 6

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

och trygga bostadsområden i Malmö. Deras långsiktiga mål och ambitioner att skapa både ekonomisk, social och miljömässig hållbarhet gör Trianon till en förebild för andra företag.”

För mig låter det exakt så som vi i Trianon är och vill vara.

Trianons affärsmodell: förvärv med värdeskapande potential

Förvärvet av 340 lägenheter i Malmö med tillträde i januari ligger helt i linje med vår strategi att äga och utveckla bostadsfastigheter på attraktiva lägen eller lägen med potential. I dessa områden kommer vi att kunna skapa långsiktiga värden genom upprustning, energieffektivisering och hyreshöjningar. Bostadsbristen i kombination med befolkningstillväxten i Malmö skapar goda förutsättningar för lönsamma investeringar.

Under året har vi bruksvärderat cirka 1 600 lägenheter, vilket har resulterat i ökade hyresintäkter om cirka 5 Mkr – ett betydande värdeskapande utöver de årliga hyresökningarna. Bruksvärderingar kommer vi att fortsätta med i vårt övriga bestånd.

Projekt

Under året har detaljplanen för 57 radhus i Husie i Malmö vunnit laga kraft, och fastigheten med tillhörande byggrätt är nu under försäljning. Sam- tidigt förväntas ytterligare två detaljplaner vinna laga kraft under 2026, en för 120 lägenheter och vårdcentral i Svedala samt en för 160 lägenheter och utbildningsverksamhet i Kvarteret Spiralen i Malmö. Vi har sålt en byggrätt centralt i Malmö för 8 000 kronor/kvm till ett joint venture där vi har möjlighet att ta del av framtida projektvinster. Vi överväger att påbörja nya projekt för egen förvaltning, mot bakgrund av att byggkostnaderna stabiliserats samt att hyror och reallöner stigit, vilket sammantaget förbättrar förutsättningarna för nyproduktion.

Petra Krüger blir VD

Efter 20 år som verkställande direktör i ett Trianon som står stabilt med goda framtidsutsikter, har jag bestämt mig för att lämna över stafettpinnen under 2026. Valberedningen i Trianon kommer att föreslå mig till ny styrelseordförande vid årsstäm- man i maj. Mitt engagemang i Trianon fortsätter därmed och jag har för avsikt att förbli långsiktig ägare. När en ny VD är på plats frigörs mer av min tid för strategiskt arbete tillsammans med styrelse och VD.

Jag är mycket glad över att vi har rekryterat Petra Krüger som ny VD för Trianon. Hennes tydliga affärsmannaskap och fokus på långsiktigt värdeskapande kommer att vara viktiga tillgångar i den fortsatta utvecklingen av bolaget, och jag ser fram emot samarbetet.

Mål och fokus framåt

Det är väldigt glädjande att vi åter är på tillväxt- banan med två större förvärv som tillträddes nu i januari. Detta kombinerat med hyreshöjningar från 1 januari med 3,2 procent, nya tecknade kom- mersiella kontrakt om 12 Mkr samt lägre finansie- ringskostnader kommer innebära tvåsiffrig tillväxt i förvaltningsresultatet även under 2026. Dessa faktorer sammantaget förbättrar förutsättningarna att nå målet om 10 procents avkastning på eget kapital.

Baserat på vår finansiella stabilitet föreslår styrelsen en utdelning om 0,25 kronor per aktie, i enlighet med vår utdelningspolicy.

Tack till alla medarbetare i Trianon för ert engagemang och hårda arbete, samt till bolagets aktieägare för förtroendet.Trots en orolig omvärld skapar vi förutsättningar för att utveckla Trianon vidare och skapa långsiktigt aktieägarvärde.

Olof Andersson, VD

VD HAR ORDET

1. Bruksvärdering säkerställer att hyran speglar lägenhetens standard och fungerar som ett verktyg för att öka intäkterna genom att identifiera hyrespotential, genomföra lönsamma standardhöjningar och skapa en hållbar hyresstruktur.

INNEHÅLL OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION

7
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Mål	Utfall 2025	Genomsnitt 5 år	Kommentar
Förvaltningsresultatet per aktie ska öka med 12 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.	27 % Mål: >12%	Nytt mål som redovisades för första gången Q1 2025	Förvaltningsresultatet per aktie uppgick till 1,15 kronor (0,91), vilket motsvarar en ökning om 27 procent för helåret 2025. Tidigare har målet för ökningen av förvaltningsresultatet mätts i kronor och har i genomsnitt ökat med 2 procent de senaste fem åren.
Avkastning på eget kapital ska överskrida 10 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.	6 % Mål: > 10%	8 %	Avkastningen på eget kapital understiger målet men har ökat jämfört med föregående år främst på grund av förbättrat förvaltningsresultat samt positiva värdeförändringar.
Belåningsgraden ska långsiktigt understiga 55 procent.	54 % Mål: < 55%	55 %	Nettobelåningsgraden har påverkats positivt av värdeförändringar på förvaltningsfastigheter och minskad skuldsättning.
Räntetäckningsgraden ska överstiga 1,75 gånger.	1,89 ggr Mål: > 1,75 ggr	2,15 ggr	Räntetäckningsgraden överstiger målet beroende på ökat förvaltningsresultat, räntesänkningar och sjunkande rörliga räntor.

Finansiella mål

	2025	2024	2023	2022	2021	Mål
Räntetäckningsgrad, ggr	1,6	1,9	3,2	2,5	1,7
Belåningsgrad, %	57,1	54,7	53,9	53,5	54,6
Avkastning på eget kapital, %	31,3	3,2	-3,9	4,3	6,0
Ökning förvaltningsresultat per aktie, %	9,0	12,9	-34,0	27,0	-8,4

Mål	>12%	>10%	<55%	1,75 ggr

MÅL OCH UTFALL

INNEHÅLL OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION

8
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Mål	Utfall 2025	Kommentar
Halvera CO2-utsläpp i Kg CO2 e/kvm Atemp i Scope 1 och 2 till 2030 jämfört med basår 2021, då utsläppen var 9,2 kg CO2 e/kvm.	7,5 kg CO2 e/ kvm	Största delen av Trianons CO2-utsläpp är relaterat till fjärrvärmeförbrukning i fastigheterna inom Scope 2. Den faktiska förbrukningen av fjärrvärme i jämförbart bestånd har minskat med 11 procent från 100 (2021) till 89 kWh/kvm Atemp (2025). Totalt sett har utsläppen minskat med 19 procent sedan 2021.
Genomsnittlig energianvändning i våra fastigheter ska ej överstiga 100 kWh per kvadratmeter 2030.	114 kWh/ kvm	Genomsnittlig normalårskorrigerad energianvändning har under 2025 minskat till 114 kWh/kvm Atemp jämfört med 117 under 2024, vilket motsvarar en minskning med 2,6 procent.
Öka trivseln och tryggheten i våra bostadsfastigheter. Mäts genom Nöjd-Kund-Index (NKI) där serviceindex ska vara minst 83 procent 2030.	81,4 % NKI	Serviceindex består av delarna: Ta kunden på allvar, Trygghet, Rent och snyggt samt Hjälp när det behövs. Utfall 2025 har ökat med 2 procentenheter till 81,4 procent.
Vara en attraktiv arbetsgivare med en jämställd och hälsosam arbetsmiljö. Mäts genom Employee Net Promoter Score (eNPS) där 50 poäng ska uppnås 2030. Poäng över 0 anses bra, eNPS kring 20–30 är mycket bra och allt över det utmärkt.	24 poäng	Ny mätning har startats 2024 och årliga mål sätts efter basåret 2024. Utfall 2025 var oförändrat gentemot basåret.
Andel hållbar finansiering ska uppgå till 100 procent.	71 %	Hållbarhetslänkade lån kopplas till Trianons övergripande hållbarhetsmål, däribland pågående arbete med att förbättra fastigheternas energiklassning. Vid årets slut uppgick Trianons hållbara finansiering till 71 procent av total låneportfölj. Andelen har minskat under det sista kvartalet på grund av inlösen av hybridobligation och omfinansieringar.

	Basår 2021	2025	Mål 2030
CO2-utsläpp, Kg CO2 e/kvm Atemp	9,2	7,5	4,6
Energiförbrukning, kWh/kvm Atemp	124	114	100
Nöjd-Kund-Index, %	79,1	81,4	83
Employee Net Promoter Score, poäng	-24	24	50
Hållbar finansiering, %	38	71	100

MÅL OCH UTFALL

INNEHÅLL OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION

9
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Strategisk inriktning

Trianon är en långsiktig fastighetsägare som investerar i bostäder och kommersiella fastigheter i Malmöregionen.

På rätt plats i rätt segment

Vi är verksamma i den expansiva Malmöregionen med hög efterfrågan på bostäder och lokaler. Den största andelen av fastighetsvärdet ska utgöras av segmentet bostäder.

Fastighetsutveckling, stadsutveckling och transaktioner

Vi skapar tillväxt genom utveckling av befintligt bestånd och genom förvärv av fastigheter med utvecklingspotential. Bolaget ska löpande realisera delar av utvecklingsvinsterna. Utveckling av befint- ligt fastighetsbestånd sker genom uthyrningar, värdeskapande investeringar och effektiviseringar. Som ett komplement investerar vi även i delägda fastigheter genom joint venture eller intresseföretag.

Trianon ska äga, förvalta och utveckla fastigheter i Malmöregionen. Genom nytänkande, engagemang och långsiktighet ska Trianon verka för en hållbar och värdeskapande stadsutveckling.

• Fastighetsutveckling
  • Uthyrningar
  • Lägenhetsrenoveringar
  • Energieffektiviseringar
  • Bruksvärderingar
• Stadsutveckling
  • Driva detaljplaner
  • Sälja byggrätter
  • Nyproduktion – rätt läge och god affär
• Transaktioner
  • Förvärv
  • Försäljningar
  • Opportunistiska affärer

Så når vi våra mål: Tillväxt, värdeskapande och den goda affären

Hållbarhet – på riktigt

Vårt strukturerade arbete med energioptimering av våra fastigheter minskar klimatpåverkan och är avgörande för att vi ska nå målet om 100 procent hållbar finansiering. Vi arbetar sedan länge aktivt för att skapa trygghet och framtidstro i våra områden. Vi erbjuder visstidsanställningar och sommarjobb för våra hyresgäster och har ett stort fokus på ungas meningsfulla fritid via den allmännyttiga Stiftelsen Momentum.

Värdegrund

Trianon är ett entreprenörsdrivet bolag där företagskulturen genomsyrar allt vi gör. Med den goda affären i fokus arbetar vi dessutom dedikerat med värderingsfrågor, hållbarhet och socialt ansvarstagande i fokus. Genom att vara nytänkande, modiga och engagerade är vi en aktiv aktör i våra områden och bidrar till långsiktig och hållbar stadsutveckling i Malmöregionen.

STRATEGI

Trianon ska vara mer än ett fastighetsbolag

Styrkan i vår affär är den lokala förankringen när vi förvaltar och utvecklar fastigheter och områden. Genom uthyrning, värdeskapande investeringar och förvärv skapar vi värden för hyresgäster, samhället och aktieägare. Genom ENGAGEMANG, NYTÄNKANDE och MOD ska Trianon verka för en hållbar stadsutveckling.

FASTIGHETSUTVECKLING
STADSUTVECKLING
TRANSAKTIONER

INNEHÅLL OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION

10
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Nöjd-Kund-Index i topp bland hyresgästerna i Oxie

Efter problem med nedskräpning och skadegörelse samt upplevd otrygghet har åtgärder satts in som lett till mycket goda resultat i kundnöjdheten bland hyresgästerna i Oxie, Malmö. Bland annat har kommunikationen i kontakten med hyresgästerna förbättrats och Serviceindex landade på 86,7 procent 2025 (73,3). Utmärkande var även den personliga tryggheten i trapphusen som ökade till 92,9 procent (74,7). Från vänster: Nusret Kardovik, fastighetstekniker, Gert Johnsson, hyresgäst och Dennis Johansson, förvaltare vid Lerteglet 1 i Oxie.

Hållbarhet – en del av Trianons affär

Trianon är en engagerad samhällsaktör som tar aktiv del i lokala, regionala och nationella initiativ kring hållbar stadsutveckling. Vi arbetar nära andra aktörer i Malmöregionen för att öka tryggheten, trivseln och framtidstron i våra områden. Vi vill att människor som bor och verkar i våra hus ska märka hur vårt engagemang som mer än en hyresvärd gör deras vardag bättre. Hyresgäster och områden som mår bra bidrar till högre fastighetsvärden och långsiktig, trygg och god avkastning för våra aktieägare.

Hållbarhet som stärker lönsamheten

Grunden i Trianons förvaltning är att skapa trygga och trivsamma bostäder genom att hålla helt, rent, snyggt och tryggt i områdena. Vi lägger därtill lika mycket energi på social hållbarhet – att skapa jobb, trygghet och mötesplatser för barn och ungdomar – som på själva förvaltningen av våra fastigheter. Vi har även blivit mer aktiva och konkreta i vårt miljöarbete, bland annat genom fortsatta satsningar på energieffektivisering, ökad andel förnybar energi och användning av solceller. Hållbarhet och lönsamhet går hand i hand. Energieffektiviseringar och tryggare områden sänker kostnader, stärker fastighetsvärdena och bidrar till högre vinst per aktie över tid.

Vi tror på Malmö och våra hyresgäster

Vi renoverar och uppgraderar den fysiska utemiljön och gemensamma utrymmen som garage och trapphus – exempelvis genom bra belysning och anläggning av grönområden. Vi deltar i nattvandringar och skapar mötesplatser för barn och ungdomar. Vi samarbetar aktivt med andra samhällsaktörer, fastighetsbolag, förenings- och näringsliv, räddningstjänst, polis och skolor. För att bidra till minskad hemlöshet lämnar vi varje år ett visst antal lediga lägenheter till Malmö stad och andra kommuner och aktörer. Läs mer på sidorna 16–17.# Så styrs vårt hållbarhetsarbete

Styrelsen i Trianon identifierar hur hållbarhetsfrågor påverkar bolagets risker och affärsmöjligheter (se även sidorna 40–43) och beslutar om relevanta mål utifrån väsentlighet. Trianons affärsutvecklingschef för bostadssegmentet är ansvarig för bolagets övergripande hållbarhetsarbete. Bolagets ledningsgrupp ansvarar för styrning och uppföljning. I det dagliga arbetet och i kontakten med leverantörer, affärskontakter och andra intressenter finns ett antal policyer, riktlinjer och styrdokument som anger Trianons regler och förhållningssätt. De viktigaste av dessa är:

• Affärsplan – affärsidé, mål, strategi och värdegrund, inklusive hållbarhetsmål
• Styrelsens arbetsordning och VD-instruktion
• Finanspolicy
• Miljöpolicy
• Inköpspolicy
• Policy mot kränkande särbehandling
• Uppförandekod för medarbetare
• Uppförandekod för leverantörer
• Kommunikationspolicy
• Riskpolicy
• Skattepolicy

Så sätter vi våra hållbarhetsmål

Trianons hållbarhetsmål utgår från FN:s globala mål för hållbar utveckling och är satta med hög ambitionsnivå. Målen för 2025–2030 och utfallet för 2025 presenteras på sidan 9. Styrelse och ledning delar övertygelsen att ett målinriktat hållbarhetsarbete bidrar till minskade affärsrisker och ökade kommersiella möjligheter. Detta gäller inte minst i kontakter med finansmarknadens aktörer som ofta ställer höga krav på ett strukturerat och lönsamt hållbarhetsarbete.

VÅRT HÅLLBARHETSARBETE

Druvan, Malmö

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 12Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Hållbar finansiering

Trianons ramverk för hållbar finansiering omfattar samtliga skuldinstrument, både lån och kapitalmarknadsfinansiering. Ramverket har upprättats i enlighet med Sustainability Bond Guidelines (utformat av ICMA) samt Green Loan Principles och Social Loan Principles (utformat av LMA). Ramverket granskas av en extern part, ISS ESG. En obligation finns kopplade till ramverket, som har både miljömässiga och sociala mål. För mer om ramverket, se sidorna 34–35.

Trianon förstärkte hållbarhetsarbetet ytterligare under 2025 då befintliga lån med Swedbank blev hållbarhetslänkade. Lånen som är länkade till sociala och gröna mål syftar till att skapa en mer inkluderande bostadsmarknad, öka tryggheten och minska klimatpåverkan samt ger lägre ränta om bolaget når målen. Med dessa lån förstärker Trianon sitt redan ambitiösa hållbarhetsarbete med särskilt fokus på den sociala hållbarheten.

Målet är 100 procent hållbar finansiering. Under 2025 tecknades avtal om hållbarhetslänkade lån om 560 Mkr, vilket ökade andelen hållbar finansiering till 71 procent. Resterande del av Trianons hållbarhetslänkade hybridobligation återbetalades under året i sin helhet.

Affärsetik och antikorruption

Bygg- och fastighetsbranscherna har genom åren utsatts för oegentligheter i form av svart arbetskraft, mutor och olovlig andrahandsuthyrning. Trianon bedriver ett löpande och målmedvetet arbete för att bolagets värderingar ska genomsyra verksamheten och integreras i alla samarbeten, processer och rutiner. Trianons leverantörer förväntas följa gällande lagar och regelverk, men också Trianons policyer och riktlinjer. Trianons antikorruptionsarbete är integrerat i bolagets uppförandekod. Under 2025 hade Trianon inga ärenden om korruption.

Ansvarsfulla inköp

Årligen köper vi in produkter och tjänster till våra ny- och ombyggnadsprojekt, lägenhetsrenoveringar och till den löpande fastighetsförvaltningen. Vi är en stor lokal beställare av framför allt energi, byggarbeten och lokalvård. Trianons inköpsarbete bygger på att med en professionell inköpsprocess välja leverantörer som är hållbara utifrån såväl ekonomiska aspekter som hållbarhetsaspekter. Inköpschefen verkar för att ramavtal upprättas med en majoritet av våra leverantörer, att de kontrolleras och att de som vi tecknar ramavtal med har en sund ekonomi. Leverantörerna skriver även under Trianons uppförandekod vid avtalstecknande.

VÅRT HÅLLBARHETSARBETE

Trianons leverantörer har i många fall direktkontakt med våra hyresgäster och påverkar därmed affärsrelationerna i Trianons värdekedja. Det är därför av största vikt att vi ställer krav på leverantörernas affärsetik, yrkeskompetens och servicegrad. Vi vill att alla som arbetar på uppdrag av oss ska ha godtagbara arbetsvillkor och god arbetsmiljö och ställer därför höga krav på de leverantörer som engageras i våra uppdrag. Under 2025 har vi fortsatt vårt arbete med leverantörsbedömningar och genomfört fem leverantörsrevisioner.

Visselblåsning

Trianon ska präglas av förtroende, respekt och prestigelöshet. Alla ska kunna lita på oss och medarbetare samt leverantörer ska följa uppförandekoden. Den som misstänker eller anser sig vara drabbad av missförhållanden eller oegentligheter kontaktar i första hand närmaste chef eller ansvarig beställare hos Trianon. Bolagets visselblåsartjänst finns tillgänglig via bolagets webbplats och ger alla möjlighet att anonymt rapportera misstanke om missförhållanden eller oegentligheter. Under 2025 anmäldes inga visselblåsarärenden.

För hållbarhetsrisker, se avsnittet Risker och riskhantering på sidorna 40–43.

Operativa hållbarhetsmål kopplade till hållbar finansiering	Hållbarhetsmål, affärsplanen 2025–2030
Trygghetsindex Mål: Tryggare bostadsområden. Öka upplevd trygghet bland hyresgäster i särskilt utsatta områden (Lindängen, Hermodsdal och Nydala i Malmö). Mätning sker löpande via kundmätning inom kategorin ”Upplevd Trygghet”.	Nöjd-Kund-Index Mål 2030: 83 Öka trivseln och tryggheten i våra bostadsfastigheter. Mäts genom Nöjd-Kund-Index (NKI) där serviceindex ska vara minst 83 procent 2030.
Öka inkludering Mål: Bidra till ökad inkludering på bostadsmarknaden. Antal lägenheter som upplåts till hushåll som har svårt att ta sig in på ordinarie bostadsmarknad, t.ex. hushåll med låga inkomster, med försörjningsstöd eller hushåll som är socialt och ekonomiskt utsatta.	Employee Net Promoter Score Mål 2030: 50 Vara en attraktiv arbetsgivare med en jämställd och hälsosam arbetsmiljö. Mäts genom Employee Net Promoter Score (eNPS) där 50 poäng ska uppnås 2030.
Reducera energianvändning Mål: Minska energianvändning. Genomsnittlig energianvändning per kvm golvarea (kWh/Atemp) i enlighet med Boverkets byggregler.	Hållbar finansiering Mål 2030: 100 Andel hållbar finansiering ska uppgå till 100 procent.
Minska andel F&G fastigheter Mål: Minska andelen uthyrningsbar yta i fastigheter med energideklaration klass F och G enligt Boverkets riktlinjer.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 13Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Energieffektivisering och styrning är värdeskapande för både miljö och ekonomi

Ett av Trianons långsiktiga hållbarhetsmål är att halvera koldioxidutsläppet fram till 2030. Syftet är att bidra till minskad klimatpåverkan, men också att sänka kostnaderna i en tid då energipriserna varierar kraftigt.

Energibesparing: en viktig del i att sänka kostnader och minska klimatpåverkan.

Fastighetssektorn står för cirka 40 procent av den totala energianvändningen i Sverige och en femtedel av koldioxidutsläppen. Ur ett klimatperspektiv är det därför viktigt att Trianon är med och bidrar med åtgärder som minskar den egna energianvändningen. De senaste årens hållbarhetsförbättringar på fastigheterna har också bidragit positivt med minskade energikostnader per kvadratmeter.

Större andel förnybar energi och återvinning

I fjol fattade Trianons styrelse beslut om nya hållbarhetsmål för 2025–2030 där ett av målen är att halvera koldioxidutsläppen jämfört med basåret 2021$^1$. En viktig del i arbetet med att minska klimatpåverkan är Trianons satsning på förnybar energi. Solcellsanläggningar finns på flera fastigheter i bland annat Lindängen, Hermodsdal, Sege Park, Hyllie och Entré. Under 2025 fattades beslut om att installera ytterligare solceller på köp- och upplevelsecentrumet Entré vid infarten till östra Malmö. Exempel på återvinning av värme är den kommersiella fastigheten Häggen i Malmö där man återvinner värme som alstras från matbutikens kylmaskiner och förvärmer bostadshyresgästernas varmvatten.

Energieffektivisering en viktig del

Arbetet med energieffektivisering och styrning pågår ständigt inom Trianon. Långsiktigt minskar det klimatpåverkan och ger en årlig avkastning på cirka 8–10 procent. Energieffektiviseringar kan ske på en rad olika sätt, till exempel genom återvinning av frånluft, fönsterbyten, nya fjärrvärmecentraler eller ny styr- och reglerutrustning. Men även enklare åtgärder som att ersätta äldre belysning med LED har stor effekt och kan innebära besparingar på 80–90 procent i bästa fall. Det är också möjligt att tilläggsisolera fasader eller att installera solceller i samband med takrenoveringar. Trianon har en plan för varje fastighet, där konstruktion, byggår och standard avgör vilka åtgärder som kan vara aktuella. På senare år har bolaget identifierat möjliga åtgärder och driftsoptimering på fastighetsbeståndet. Under 2025 har flera åtgärder vidtagits för att öka energiprestandan på fastigheter med energiklass F eller G. Vid utgången av 2025 hade 65 procent av Trianons fastigheter energiklass E eller bättre, vilket kommer förbättra lönsamheten ytterligare efter utvärdering av åtgärder utförda under 2025.

Hyresgästerna en viktig del i arbetet

Trianon bedriver ett löpande arbete med att informera hyresgästerna om hur deras energiförbrukning och klimatpåverkan kan minska. Det kan handla om vattenanvändning, uppvärmning eller källsortering.En ökad medvetenhet bland hyresgästerna leder till lägre klimatpåverkan och sänkta kostnader för Trianon som helhet.

Koldioxidutsläpp

Trianons klimatpåverkan sammanställs enligt redovisningsstandarden Greenhouse Gas Protocol (GHG Protocol) som delar in koldioxidutsläpp i så kallade scopes.

• Scope 1 är direkta utsläpp från egenkontrollerade källor. För Trianons del innefattar det biogas för uppvärmning av fastigheter under Trianons kontroll, samt drivmedel för servicebilar.
• Scope 2 är indirekta utsläpp från inköpt energi. För Trianon innefattar detta fjärrvärmeförbrukning och elförbrukning under Trianons kontroll. Under året har vi fattat beslut om att installera ytterligare 500 kW solceller på kommersiella fastigheter i Malmö.

Lars Åkewall, affärsutvecklingschef kommersiella fastigheter

ENERGI-BESPARANDE ÅTGÄRDER

Målet är att halvera koldioxidutsläpp i Scope 1 och 2 till 2030.

Mål
Halvera $\text{CO}_2$-utsläpp i Scope 1 och 2 till 2030 jämfört med basår 2021	Utfall 2025: -19 %

• Scope 3 är indirekta utsläpp utöver inköpt energi, som bolaget inte har direkt kontroll över men som sker på grund av bolagets verksamhet. I Trianon har vi valt att redovisa de egna tjänsteresorna med flyg och privat bil samt utsläpp som uppstår vid produktion av bränslen och distribution av den inköpta energin.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 14
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

	2021	2022	2023	2024	2025
Elförbrukning
Förbrukning, MWh
Förbrukning, kWh/kvm

Elförbrukningen motsvarar fastighetselen. Förbrukningen inkluderar fastigheter ägda under hela respektive kalenderår. Fastigheter förvärvade eller avyttrade under ett kalenderår är således exkluderade från det årets värden. Förbrukningen per kvm är beräknad på total fastighetsyta för respektive kalenderår. År 2025 var ytan $548 376 \text{ kvm}$ Atemp.

	2021	2022	2023	2024	2025
Värmeförbrukning
Förbrukning, MWh
Förbrukning, kWh/kvm

Majoriteten av Trianons fastigheter värms upp med fjärrvärme. Någon enstaka fastighet värms upp med biogas alternativt värmepump. Förbrukningen inkluderar fastigheter ägda under hela respektive kalenderår. Fastigheter förvärvade eller avyttrade under ett kalenderår är således exkluderade från det årets värden. Normalårskorrigerade värden har använts. Förbrukning per kvm är beräknad på fastigheternas totala Atemp för respektive kalenderår. År 2025 var ytan $548 376 \text{ kvm}$ Atemp.

	2021	2022	2023	2024	2025
Förnybar energi MWh

Energi producerad av solceller som ägs av Trianon, antingen direkt eller indirekt. För år 2025 stod egenproducerad el för cirka 5 procent av den totala elförbrukningen.

Koldioxidutsläpp 2025, ton $\text{CO}_2$-ekvivalenter ($\text{tCO}_2\text{e}$)

Beräkningen av koldioxidutsläpp från Trianons bilar baseras på den årliga körsträckan, övriga utsläpp baseras på faktisk förbrukning. Emissionsfaktorer för fjärrvärme och el kommer från respektive leverantör, för bilar och biogas har de hämtats från UK Government GHG Conversion Factors for Company Reporting. Emissionsfaktorer för flygresor kommer från ICAO.

Koldioxidutsläpp 2025, ton $\text{CO}_2$-ekvivalenter ($\text{tCO}_2\text{e}$)
Scope 1 direkta utsläpp
Biogas för uppvärmning	$0,0\ (0,2)\ \text{tCO}_2\text{e}$
Drivmedel från servicebilar	$29,0\ (30,3)\ \text{tCO}_2\text{e}$
Scope 2 indirekta utsläpp
Fjärrvärme	$4\ 154,9\ (5\ 904,8)\ \text{tCO}_2\text{e}$
El market-based	$0,0\ (0,0)\ \text{tCO}_2\text{e}$
El location-based	$1\ 618,9\ (1\ 021,9)\ \text{tCO}_2\text{e}$
Scope 3
Kategori 3 – Bränsle- och energirelaterade aktiviteter	$1\ 309,5\ (272,3)\ \text{tCO}_2\text{e}$
Kategori 6 – Tjänsteresor	$3,4\ (4,7)\ \text{tCO}_2\text{e}$

$^{1}$ Kategori som Trianon börjat mäta 2024, därav inget värde för 2023.

	2021	2022	2023	2024	2025
Energianvändning kWh/kvm Atemp

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 15
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Fokus under 2026

Energieffektivisering av fastighetsbeståndet fortsätter. Bland annat ska lägenheter i Limhamn få renoverad fasad och nya fönster för bättre energiprestanda. I Hermodsdal görs fortsatt energieffektivisering i lägenheterna genom bland annat takarbeten, nya undercentraler och värmeåtervinning. Individuell varmvattenmätning införs för att minska energianvändningen.

Välskötta, trygga och trivsamma bostadsområden ger fler nöjda kunder

Ett bostadsområde består lika mycket av människorna som bor och arbetar där som av fastigheterna. Trygga hyresgäster som trivs och mår bra skapar positiva affärer för Trianon, samtidigt som vi bidrar till att bygga samhället starkare. Vi ser att Trianons ökade insatser i underhåll och renovering samt andra trygghetsskapande åtgärder ger konkreta förbättrade resultat i Nöjd-Kund-Index, NKI. Det är även glädjande att initiativet Färdighet ger möjlighet resulterat i anställningar hos en rad olika arbetsgivare.

I den kraftigt expanderande Malmöregionen har det länge varit brist på bostäder, något som förstärks ytterligare när höjda räntor och ökande kostnader gör att bostadsprojekt skjuts på framtiden. Trots detta är Trianons fokuserade arbete med att skapa trygga och trivsamma bostäder mer aktuellt än någonsin och bolaget genomför kontinuerliga mätningar och insatser för att behålla nollvakans i bostadsuthyrningen.

Generös uthyrningspolicy

Trianon har en generös uthyrningspolicy som syftar till att inkludera fler på den ordinarie bostadsmarknaden med egna förstahandskontrakt, t.ex. godkänner bolaget inkomst på en gånger hyran, alternativa anställningsformer samt två betalningsanmärkningar. Trianon upplåter dessutom knappt tio procent av sina lägenheter till utsatta samhällsgrupper som av olika anledningar står utanför bostadsmarknaden. Det kan gälla utsatta kvinnor som behöver starta om i en ny kommun eller familjer som av någon anledning hamnat utanför bostadsmarknaden. Tillsammans med Skåne Stadsmission medverkar bland annat Trianon i ”Barns Bostad Först”, där man arbetar för att motverka strukturell hemlöshet hos barnfamiljer. Under 2025 har Trianon erbjudit Stadsmissionen fem lägenheter och två barnfamiljer har matchats och flyttat in och fått en fast bostad med förstahandskontrakt. En fast bostad innebär bland annat att föräldrarna kan komma ut på arbetsmarknaden eller börja studera, men främst innebär det att barnen inte måste flytta varje vecka, vilket samhällsmässigt ger stora besparingar både på kort och lång sikt.

Tryggare bostadsområden

Grunden i Trianons förvaltning är att skapa trygga och trivsamma bostäder genom att hålla helt, rent, snyggt och tryggt i områdena. En nära förvaltning med lokal närvaro och synlig personal varje dag skapar trygghet i våra områden. Trianons personal deltar även i trygghetsvandringar i områdena Lindängen och Hermodsdal i Malmö. Utfallet i NKI-undersökningarna av den upplevda tryggheten uppgick till $78,1\ (76,6)$ i Lindängen och Hermodsdal. En löpande dialog förs med hyresgäster och bolaget kan dagligen utläsa hur en fastighet eller ett fastighetsområde mår. Det gör att man direkt får resultatet på åtgärder eller snabbt besked om när något måste göras. Trianons mål för hela bostadsbeståndet som mäts med hjälp av Nöjd-Kund-Index (NKI) är att serviceindex ska vara minst 83 procent 2030. Utfallet för serviceindex 2025 blev $81,4$ procent $(79,1)$, vilket innebär att 81,4 procent av bostadshyresgästerna anser att Trianon är bra eller mycket bra inom områdena upplevd trygghet, rent och snyggt, hjälp när det behövs och ta kunden på allvar.

Trygga och nöjda hyresgäster skapar stabila intäkter och långsiktigt ökade fastighetsvärden, samtidigt som Trianon bidrar till att bygga samhället starkare.
Anna Heide, affärsutvecklingschef bostad

Stiftelsen Momentum

Genom Stiftelsen Momentum, som Trianon bedriver tillsammans med MKB, bidrar man långsiktigt till ett socialt hållbart och tryggare Malmö genom att barn och unga får en utvecklande och meningsfull fritid. Aktiviteterna genomförs av en mängd olika lokala ideella föreningar inom idrott och kultur. Under 2025 var 12 föreningar knutna till Stiftelsen Momentum och unga deltog i bland annat i basket med Malbas, bokcirklar med Tillsammans i Förening, cirkus, akrobatik och barnens egna artiklar i Minibladet, simning med Malmö Kappsimklubb, spontanfotboll med BK Olympic och mycket mer. Resultatet av Momentums arbete är fler trygga mötesplatser, ökad vuxennärvaro, förbättrade studie-förutsättningar och ett tätare nätverk av lokala aktörer som samverkar för att förebygga riskbeteenden. Den samlade effekten är ett mer stabilt lokalsamhälle där barn och unga ges positiva alternativ, vilket bidrar till stärkt trygghet både på skolor och i bostadsområdena. Läs mer om Stiftelsen Momentum och andra samarbeten på sidan 17.

Färdighet ger möjlighet och Rena möjligheter

Jobbskapande aktiviteter är en viktig del i vårt arbete för hållbar utveckling. Trianon medverkar i flera initiativ för att hjälpa människor till arbete. Med egen lön ökar chansen att fler kan betala hyran för en egen bostad. I satsningen ”Färdighet ger möjlighet” erbjuds arbetslösa hyresgäster praktik och därefter anställning hos Trianon under totalt 15 månader. Det bidrar till en inkluderande arbetsmarknad, stärker deltagarens självbild, ger arbetslivserfarenhet och gör det därmed lättare att ta sig vidare på arbetsmarknaden. Bland annat hjälper medarbetarna till med att hålla rent och snyggt i det område där man bor. Färdighet ger möjlighet har under året genomförts för tredje året i rad och det är glädjande att hela 7 av 10 arbetslösa fått anställning hos olika arbetsgivare efter att ha deltagit i Trianons jobbsatsning. Bolaget kommer under 2026 sätta igång jobbprojektet Rena möjligheter som ger arbetslösa kvinnor en möjlighet till arbetslivserfarenhet inom städning.

VÅRT SAMHÄLLSENGAGEMANGINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 16
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025Ett annat exempel är att vi erbjuder sommarjobb till drygt 30 ungdomar som bor i våra fastigheter. Ungdomarna får träffa på olika funktioner inom Trianon, där det också ges möjlighet att skapa värdefulla kontakter för framtiden. I samarbete med Swedbank får ungdomar i samband med sommarjobbet en kurs i hushålls ekonomi.

Färdighet ger möjlighet och Rena möjligheter

Tillsammans med Arbetsförmedlingen arbetar Trianon med programmet Färdighet ger möjlighet där fem hyresgäster som står långt från arbets- marknaden får tre månaders praktik hos Trianon, följt av 12 månaders visstidsanställning. Arbetsuppgifterna handlar om att hålla rent och snyggt inne och utvändigt på Trianons fastigheter. Projektet genomförs i områ- dena Lindängen, Hermodsdal och Nydala och riktar sig till arbetslösa från 18 år.

Bolaget kommer under 2026 aktivera jobbprojektet Rena möjligheter som ger arbetslösa kvinnor en möjlighet till arbetslivserfarenhet inom städning.

Sponsringssamarbeten

Trianon sponsrar Svedala IF, Malbas, BK Olympic, FC Rosengård och Giving People för att främja tryggheten och trivseln i bostadsområdena samt verka för barns hälsa och välmående. Tillsammans med föreningarna utformas sponsringssamarbetena så att Trianons hyresgäster till exempel kan få reducerade medlemsavgifter och andra fördelar. Att föreningarna arrangerar lokala aktiviteter i bostadsområdena är också viktiga krav i sponsringssamarbetena.

Reservation för barnfamiljer – en modell som skapar fler bostadsmöjligheter

Trianon har tillsammans med Boplats Syd och andra fastighetsägare i Malmö påbörjat ett viktigt steg i form av ett pilotprojekt för att stärka bostadstryggheten för familjer med låga inkomster. I mars 2025 trädde en ny lagstiftning i kraft, vilken öppnar möjligheten att reservera lägenheter för olika grupper, bland annat barnfamiljer som har svårt att få bostad på den ordinarie marknaden.

En ny modell, ”Reservation för barnfamiljer”, innebär att en särskild kö skapas där ekonomiskt utsatta familjer får ökade chanser att få en lång- siktig bostad. Satsningen ska syfta till att minska trångboddhet, skapa sta- bilare uppväxtvillkor för barn och bidra till ett mer socialt hållbart samhälle. Genom att samla flera aktörer i branschen skapas en bred och kraftfull lösning som kan göra verklig skillnad. Trianon och samarbetsparterna visar med denna insats att bostadssektorn kan spela en aktiv roll i att motverka segregation, stärka trygghet och ge fler barn en bättre start i livet.

Stiftelsen Momentum

Tillsammans med Trianons huvudägare och Malmös kommunala bostads- bolag (MKB) har Trianon startat den allmännyttiga Stiftelsen Momentum. Det är ett unikt samarbete för framtidens Malmö med fokus på samhälls- nytta genom att stärka barns och ungas uppväxtvillkor och framtidsmöj- ligheter. Stiftelsens mål är att bidra långsiktigt till ett socialt hållbart och tryggare Malmö genom att barn och unga i bostads områdena Nydala, Hermodsdal, Lindängen och Rosengård, har en utvecklande och menings- full fritid.

Aktiviteterna genomförs av en mängd olika lokala aktörer inom idrott och kultur, till exempel FC Rosengård, BK Olympic, Hela Malmö, Drömmarnas Hus och Drivkraft. Under 2025 var 12 föreningar knutna till Stiftelsen Momentum och unga deltog i bland annat bokcirklar, cirkus, akrobatik och skaparverkstad samt simskola och fotboll.

Bostäder till våldsutsatta kvinnor

Att lämna en våldsam relation innebär ett akut behov av en trygg bostad, samtidigt som ekonomiska och sociala hinder kan försvåra möjligheten att få eget hyreskontrakt. Trianon bidrar genom att upplåta lägenheter till kommuner, som ansvarar för placering och stöd. Upplägget skapar trygga och långsiktiga lösningar med särskilda krav på säkerhet och diskretion. Även genom initiativ som Her House medverkar Trianon till att skapa stabilitet och nya möjligheter för kvinnor som behöver en säker start i ett nytt skede av livet.

Samarbeten och projekt: Fokus under 2026

• Fortsätta öka trivseln och tryggheten i våra bostadsfastigheter. Mäts genom NKI där serviceindex ska vara minst 83 procent 2030.
• Förvärvet av 340 lägenheter i Sofielund och Seved i Malmö med tillträde i januari 2026 innebär uppstart av NKI och riktade insatser även här.
• Fortsätta jobbskapande åtgärder i satsningarna Färdighet ger möjlighet och påbörja Rena möjligheter, en insats för arbetslösa kvinnors möjlighet till arbete inom städ.
• Aktivera pilotprojektet Reservation för barnfamiljer tillsammans med Boplats Syd och andra fastighetsbolag för att framåt kunna erbjuda bostäder till familjer med låg inkomst och begränsade möjligheter på den ordinarie bostads- marknaden.

VÅRT SAMHÄLLSENGAGEMANG

Stiftelsen Momentum

INNEHÅLL OM TRIANON

HÅLLBARHET

VERKSAMHETEN

BOLAGSSTYRNING

ÅRSREDOVISNING 2025

INFORMATION 17Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Trianon har engagerade medarbetare och en stark företagskultur

I Trianon är vi stolta över vår företagskultur som präglas av ett engagemang som inte bara handlar om fastigheterna, utan även om människorna som bor och har verksamhet hos oss. Kulturen kännetecknas även av en entreprenörsanda där medarbetarna både får och tar stort ansvar. Det skapar ett affärsdrivet och kundnära arbetssätt där beslut fattas nära verksamheten och med fokus på långsiktigt värdeskapande.

Kundnära förvaltning och uppföljning av kundnöjdhet

Närvaro i bostadsområdena och i de kommer- siella fastigheterna är en central del av Trianons arbetssätt. Den lokala förvaltningsorganisationen har hög tillgänglighet och arbetar nära hyresgäs- terna för att säkerställa god service och effektiva lösningar. Regelbundna NKI-mätningar följer upp hur hyresgästerna upplever fastigheter, service och bemötande. Resultaten används aktivt för att utveckla arbetssätt, stärka kundrelationerna och bidra till stabil affärsutveckling.

Engagerade medarbetare

Trianon genomför årligen en medarbetarenkät för att följa upp engagemang, välmående och organi- sationens utvecklingsbehov. Enkäten mäter även attraktivitet genom eNPS (Employee Net Promoter Score), som under året visar ett positivt resultat, 24.¹ Uppföljning sker löpande genom kvartalsvisa mätningar. Resultaten för 2025 visar att medarbetarna har ett högt engagemang, trivs i sitt arbete och upp- lever tydliga mål samt ett gott samarbete präglat av glädje och trivsel. Mätningarna visar tydligt på mycket goda relationer kollegorna emellan och goda relationer till hyresgästerna lyfts fram som en särskild styrka. Samtidigt har områden för fortsatt utveckling identifierats, bland annat inom ledarskap, arbetsmiljö och kompetensutveckling. En fungeran- de internkommunikation, smart användande av digitala verktyg och välmående är områden som uttrycks som viktiga för medarbetarna och som bolaget antingen behöver bibehålla eller förbättra.

Prestationsbaserat incitamentsprogram

Från och med hösten 2025 erbjuds tillsvidare- anställda medarbetare möjlighet att delta i ett incitamentsprogram. Programmet är ett treårigt prestationsbaserat aktiesparprogram kopplat till mål i Trianons affärsplan – ett finansiellt mål och två hållbarhetsmål. Syftet är att stärka engage- manget för bolagets långsiktiga utveckling och tydliggöra sambandet mellan medarbetarnas insatser, hållbarhetsarbetet och affärsnytta.

Kompetens, utveckling och arbetsmiljö

Kompetensutveckling planeras individuellt i dialog mellan medarbetare och närmaste chef. Varje medarbetare har en avsatt budget och en person- lig utvecklingsplan som följs upp årligen. Under kommande år satsar Trianon bland annat på ledarskapsutbildning och på att stärka medarbe- tarnas förmåga att använda AI på ett effektivt och affärsorienterat sätt. Intern rörlighet och arbets- rotation uppmuntras för att ta tillvara kompetens och skapa utvecklingsmöjligheter. Samtliga medar- betare har under året genomgått HLR-utbildning.

Arbetsmiljöarbetet bedrivs systematiskt i samarbete med företagshälsovården och omfattar både fysisk och psykosocial arbetsmiljö. Arbetet inkluderar bland annat skyddsronder, riskbedöm- ningar, policygenomgångar och regelbunden uppföljning, i enlighet med gällande lagstiftning och Arbets miljöverkets föreskrifter.

Hälsosam arbetsplats

Hälsokontroller genomförs vartannat år i syfte att identifiera behov och främja god hälsa. Resultaten

---

¹ Poängen avser eNPS, andel medarbetare som rekommenderar Trianon som arbetsgivare. eNPS kan variera från -100 till +100, där ett högre värde indikerar högre engagemang och nöjdhet.

I Trianon hänger företagskultur, engagemang och affärsnytta tätt samman. När medarbetarna tar ansvar skapar vi både nöjda hyresgäster och långsiktigt goda affärer.
Nina Wallenberg, Kommunikations- och HR-chef

78	Antal anställda vid årets slut (83)
46 år	Snittålder (45)
97%	Frisktal (97)	Andelen arbetad tid av total ordinarie arbetstid.

ARBETSGLÄDJE OCH MÖJLIGHETER

INNEHÅLL OM TRIANON

HÅLLBARHET

VERKSAMHETEN

BOLAGSSTYRNING

ÅRSREDOVISNING 2025

INFORMATION 18Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

År	2021	2022	2023	2024	2025
Genomsnittligt antal anställda
Kvinnor
Män

	0	25	50	75	100
År	2021	2022	2023	2024	2025
Åldersfördelning, %
Upp till 29 år
30–49 år
50 år eller äldre

	Fördelning, samtliga anställda	Fördelning, chefer
Män	62% (59)	60% (56)
Kvinnor	38% (41)	40% (44)

följs upp med företagshälsovården. Trianon erbjuder ett generöst friskvårdsbidrag och upp- muntrar till fysisk aktivitet och rörelse. Frisktalet ligger på 97 procent (97).

Styrning och uppföljning

Verksamheten styrs av tydliga policyer och riktlinjer som finns tillgängliga på intranätet, tillsammans med information om arbetsvillkor, säkerhet, hälsa och förmåner. En visselblåsar- funktion finns tillgänglig via bolagets webbplats.Bolaget styrs av ett flertal policydokument, bland annat:
* Arbetsmiljöpolicy
* Jämställdhetspolicy
* Uppförandekod för medarbetare
* Rutin för diskrimineringsärenden
* Informationssäkerhetspolicy
* IT-policy
* Riktlinjer för telefoni och mejl
* Riktlinjer för hemarbete

Även leverantörer omfattas av högt ställda krav på arbetsvillkor och säkerhet enligt Trianons uppförandekod för leverantörer.

Fokus under 2026
* Fortsätta arbetet med att utveckla och stärka Trianon som en arbetsplats med fokus på glädje och trivsel, engagemang och välmående.
* Erbjuda ledarskapsutbildning för chefer med personalansvar.
* Fortsätta det strukturerade arbetet för en säkrare och tryggare arbetsmiljö.

ARBETSGLÄDJE OCH MÖJLIGHETER

Antal	2022	2023	2024	2025
Personer i sysselsättning inkl. sommarjobbare	42	35	52	42

Mål: Minska arbetslösheten.

0 10 20 30 40 50 60

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 19

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Återhämtning och stabilitet i en växande storstadsregion

Efter flera år av ekonomisk osäkerhet präglades 2025 av en tydlig makroekonomisk återhämtning och stabilisering inom fastighetssektorn. Riksbankens successiva räntesänkningar och en dämpad inflation har skapat förutsättningar för ökad investeringsvilja.

Malmö har under de senaste åren förstärkt sin position som Skånes tillväxtmotor och ingår i Öresunds regionen, som med sina 4,2 miljoner invånare utgör Nordens största arbetsmarknad. Under de senaste tio åren har Malmös brutto- region produkt (BRP, den regionala motsvarigheten till bruttonationalprodukt, BNP) ökat med 80 procent och över 30 000 nya företag har startats. Staden har i dag ett väldiversifierat näringsliv som står väl rustat för framtiden.

Per den 31 december 2025 uppgick befolkningen i Malmö kommun till cirka 368 000 invånare, vilket markerar en fortsatt positiv trend även om ökningstakten dämpats något till cirka 1 procent på rullande 12-månaders- basis. Staden har en ung profil där nästan hälften av invånarna är under 35 år, och Malmö är i dag Skånes yngsta kommun sett till medelålder.

När det gäller utbildningsnivå sticker Malmö ut positivt i ett nationellt perspektiv. Andelen hög ut- bildade uppgår till 22 procent, vilket är betydligt högre än genomsnittet för både Skåne län och riket som ligger på 17 procent. Malmö universi- tet spelar här en central roll med cirka 27 700 studenter.

Trots den höga utbildningsnivån brottas staden med en strukturellt högre arbetslöshet än övriga Sverige. I juli 2025 noterades arbetslös- heten till 12,7 procent i Malmö, att jämföra med 9,3 pro- cent i länet och 7,1 procent i riket. En hoppingivan- de trend är dock att arbetslösheten bland utrikes födda har minskat relativt stadig, och staden ser en växande andel invånare med goda inkomster.

Sveriges ekonomi stabiliserades

Svensk ekonomi visade under 2025 tydliga tecken på återhämtning efter att konjunkturen nådde en bottennotering under 2024. Inflationen (KPIF) stabiliserades på låga nivåer, från toppnivåerna över 10 procent i slutet av 2022 till 2,1 procent i december 2025, vilket är helt i linje med Riksban- kens mål. Denna stabilisering möjliggjorde en serie räntesänkningar från Riksbanken, som i december valde att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 pro- cent efter tidigare sänkningar under året. BNP-tillväxten har svarat positivt och ökade med 2,6 procent under tredje kvartalet 2025, främst driven av hushållens konsumtion, export och brutto investeringar. Samtidigt har den svenska kronan återhämtat sig och stärkts mot både dollarn och euron. Trots att arbetsmarknaden i riket be- skrivs som fortsatt svag, förväntas ekonomin ut- vecklas under de kommande åren i takt med att hushållens köpkraft stärks.

Ökad aktivitet på transaktionsmarknaden

Transaktionsmarknaden har under 2025 tagit tydliga steg mot en normalisering. Efter det svagaste året på ett decennium (2023) har volymerna successivt ökat. Under årets första tio månader genomfördes transaktioner till ett värde av 114,9 miljarder kronor, vilket är en ökning med cirka 24 procent jämfört med samma period 2024. En viktig faktor är de förbättrade finansieringsvillkoren. Obligationsmark- naden har stärkts och volymerna för nyutgivna obligationer är åter på höga nivåer, vilket lockat tillbaka noterade fastighetsbolag till köpsidan efter en period som nettosäljare. Det utländska investe- rarintresset har också stigit och utgjorde cirka 27 procent av volymen under 2025.

Även direktavkastningskraven, som pressades uppåt under ränteuppgången 2022–2023, stabilise- rads under året. I takt med Riksbankens ränte- sänkningar och en mer förmånlig kreditmarknad syns nu tendenser till att kraven sjunker framöver, särskilt för välskötta objekt i attraktiva lägen med stabila hyresgäster. Investerare prioriterar i allt högre grad hållbarhet, där miljöcertifierade fastig- heter efterfrågas starkt då de ger tillgång till gröna lån med förmånliga villkor. Generellt prioriterar fastighetsägare i allt högre grad miljöcertifieringar som LEED och BREEAM för att möta krav från marknad och lagstiftning. Denna trend förväntas öka under 2026 efterhand som ESG-kraven blir mer integrerade i finansierings- och investerings- beslut.

Mer stabil bostadsmarknad

Bostadsmarknaden i Stor-Malmö har under 2025 präglats av en stabilisering i prisbilden efter tidigare

MARKNADSTRENDER 20

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 20

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

nedgångar. Genomsnittspriset för bostadsrätter i Malmö ligger nu på drygt 35 000 kronor per kvm.

Utvecklingen hämmas dock av en historisk in- broms ning i nyproduktionen. Antalet bygglov sjönk dramatiskt till en årstakt om cirka 500 bostä- der vid ingången av 2024 till följd av höga bygg- kostnader och tidigare ränteoro. Detta har lett till att antalet färdigställda bostäder nu sjunker mot en nivå på 1 000–1 500 per år, vilket är betydligt lägre än det senaste decenniets genomsnitt på 2 400 lägenheter.

På hyresmarknaden i Malmö har efterfrågan varit fortsatt stark på grund av det begränsade utbudet och den stadiga befolkningstillväxten på cirka 1 procent. Förhandlingarna mellan fastighetsägare och Hyresgästföreningen resulterade i att bostads- hyrorna i genomsnitt höjdes med 4,8 procent under 2025. Framåtblickande väntas hushållens ekonomi stärkas ytterligare under 2026 genom reallöneökningar och skattesänkningar, vilket bedöms ge en mer rörlig bostadsmarknad.

Tudelad bild för kommersiella fastigheter

Marknaden för kommersiella lokaler uppvisade under 2025 en ökad polarisering. Inom kontors- segmentet efterfrågar hyresgäster främst moderna, yteffektiva lokaler i centrala lägen (CBD) med god tillgänglighet. Detta har lett till att vakansgraderna i sämre lägen fortsatt att stiga, medan attraktiva objekt håller emot väl. I Malmö låg hyresnivån för kontor i topplägen (Prime Rent) kvar på 3 200 kronor per kvm.

För handelsfastigheter är bilden tudelad: livsmedelshandel, lågprishandel och bostadsnära handel utvecklas starkt, medan sällan- köpshandel i stadskärnorna möter större utmaningar med pressade hyresnivåer och större vakans grader.

Investeringsmarknaden för kommersiella fastig- heter har breddats under hösten 2025. Köpare och säljare har börjat mötas i sina prisförväntningar, vilket gjort att även fastigheter med högre vakans- grad i mer perifera lägen har börjat omsättas. Kon- torsfastigheter utgjorde cirka 20 procent av den totala transaktionsvolymen i Sverige under året.

Fortsatt intresse för samhällsfastigheter

Samhällsfastigheter, som inrymmer verksamheter inom bland annat vård, skola och omsorg, känne- tecknas ofta av långa hyresavtal och stabila hyres- gäster med offentlig finansiering. Det gör segmen- tet mindre känsligt för konjunktursvängningar över tid. Intresset för samhällsfastigheter är fortsatt stabilt, även om segmentet är relativt litet och transaktionsvolymerna begränsade. Efter det rekordlåga året 2023 har antalet affärer ökat under 2024 och 2025. Tidigare dominerades försäljning- arna av kapitalfrigörande transaktioner där säljare var pressade, men under senare tid har fler affärer genomförts på grund av rätt prisnivå snarare än nödvändighet. Detta indikerar en mer balanserad marknad.

Den ökande och åldrande befolkningen medför också att det finns ett behov av nyproduktion och modernisering för att tillgodose lokalbehovet, vilket talar för en långsiktig positiv utveckling. I Malmö förväntas gruppen 80 år och äldre öka med 32 procent (cirka 5 000 personer) till 2035, vilket ska- par ett behov av nya vård- och omsorgsboenden. Hyresnivåerna för moderna vård- och utbildnings- fastigheter har under året legat i intervallet 2 000– 3 000 kronor per kvm. Utvecklingen för segmentet bedöms vara fortsatt mycket stabil då efterfrågan styrs av långsiktiga befolkningstrender snarare än ekonomiska cykler.

Konkurrerande fastighetsbolag i Malmöregionen

Malmös marknad präglas av konkurrens från såväl starka lokala spelare som stora nationella och internationella bolag.

Källor: Region Skåne, SCB, Swedbank, Malmö stad, Citymark.

Större fastighets- bolag inom bostäder	Större fastighetsbolag inom samhälls fastigheter	Större fastighets- bolag inom kontor	Större fastighetsbolag inom handel
Heimstaden	Hemsö	Vasakronan	Atrium Ljungberg
Stena Fastigheter	Rikshem	Castellum	Steen & Strøm
Victoriahem	Kommunala fastighetsbolag	Wihlborgs	Vasakronan
Willhem
Kommunala bostadsbolag

MARKNADSTRENDER 21

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Fastighetsbestånd med fokus på bostäder i Malmö

Trianons huvudmarknad och bas är Malmö. Därtill investerar vi i kommuner i Skåne med goda kom- munikationer och som vi bedömer kommer att ha en kontinuerlig tillväxt. Vårt fastighetsbestånd ska främst bestå av bostäder.Samhälls-/kommersiella fastigheter utvärderas kontinuerligt med fokus på affärsnytta, kundnytta och hållbarhet för att öka attraktiviteten och fastighetsvärdena. Totalt består
• Malmö stad
• Migrationsverket
• Coop Syd
• Ica Sverige
• Dagab
• Region Skåne

Större hyresgäster

FASTIGHETSBESTÅND

Intjäningsförmåga per segment

Fastighetskategori	Antal fastigheter	Antal lägenheter	Uthyrbar yta, kvm	Fastighetsvärde Mkr	Kr/kvm	Hyresvärde Mkr	Kr/kvm
1 Bostäder	2	65 4	269 304	840	9 063	29 730 575	1 886
2 Samhälls-/kommersiella	31	223 104	169 2 903	27 871 232	2 232
Summa exklusive projektfastigheter	96	4 492 409	009	11 966	29 257 807	1 974
Fastigheter (ej frånträdda)	3	15 183	13 610 319	23 446 18	1 338
Projekt	10	4 21 121 273	-	13	-
Summa inklusive projektfastigheter	121	4 679 443 740	12 558	28 300 838	1 890

Fastighetskategori	Ekonomisk uthyrningsgrad, %	Hyres-intäkter, Mkr	Drifts-överskott, Mkr	Överskotts-grad, %	Driftnetto exkl admin, Mkr	Direkt avkastning exkl admin, %
1 Bostäder	98	565 393	70 409	4,5
2 Samhälls-/kommersiella	94	219 157	71 162	5,6
Summa exklusive projektfastigheter	97	785 550	70 571	4,8
Fastigheter (ej frånträdda)	3	98	18 9 53	10	3,2
Projekt	-	6	-1	-	-	-
Summa inklusive projektfastigheter	96	809 559	69 582	4,6

Fastigheternas indelning enligt ovan baserar sig på övervägande andel av hyresvärde.
1 Tabellen per fastighetskategori visar en sammanställning av de fastigheter Trianon äger den 31 december 2025 och avspeglar fastigheternas kontrakterade intäkter och kostnader på årsbasis 1 januari 2026.
2 Hyresvärdet per 2026-01-01 från enbart lägenheter, exklusive blockavtal, i hela fastighetsbeståndet uppgår till i genomsnitt 1 721 kronor per kvm.
3 Avser fastigheter under avtal för försäljning, ännu ej frånträdda.

Direktavkastning 4,8 % vårt innehav av 121 fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 444 000 kvm. Utöver detta finns cirka 3 000 garage- och parkeringsplatser. I vårt bestånd finns cirka 4 700 hyreslägenheter. Per den 31 december 2025 uppgick marknadsvärdet på fastighetsbeståndet till 12 558 Mkr (13 190). Fördelningen per kategori i förhållande till fastigheternas marknadsvärde var: Bostäder 76 procent (75), samhälls-/kommersiella fastigheter 24 procent (25). Den ekonomiska hyresgraden uppgick under året till 96,5 procent (95,8), med en positiv nettouthyrning om 4,4 Mkr (10,8). Nya kontrakt tecknades om 12 Mkr. Under 2025 uppgick hyresförlusterna (konstaterade och befarade) till 0,5 procent (0,0) av de totala hyresintäkterna.

22Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025 INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

År	Hyr esvärde, Mkr
2026	25
2027	39
2028	48
2029	46
2030	37
>2045	50

Förfallostruktur kommersiella kontrakt

0 5 10 15 20 25

Per 2026-01-01

Hyresnivå (kr/kvm)	Andel (%)
1–1 200	1
1 201–1 300	10
1 301 –1 400	17
1 401–1 500	11
1 501–1 600	9
1 601–1 700	9
1 701–1 800	11
1 801 –1 900	12
1 901–2 000	12
> 2 000	7

Procentuell fördelning av hyresnivån för lägenheter

Wault 4 år
Genomsnittlig återstående avtalslängd för hyresavtalen, viktat efter avtalade hyresintäkter.
Genomsnittlig hyresnivå 1 721 kr/kvm

Projektportfölj

Trianon förvärvade i juni 2021 utvecklingsfastigheten Spiralen 10 på Sorgenfri i Malmö. Under 2023 tecknades ett samarbetsavtal med Apotek Produktion & Laboratorier AB, APL, om att gemensamt verka för att utveckla Kvarteret Spiralen om 40 000 kvm på Sorgenfri i Malmö. Platsen har ett centralt läge med en spännande kombination av industriellt arv och kreativa verksamheter. Med samarbetsavtalet kommer de båda aktörerna att samverka kring framdrivandet av ny detaljplan i syfte att uppföra bostäder, kontor och ytor för bland annat utbildning och kreativ verksamhet samtidigt som viktig läkemedelsproduktion kan bedrivas.

Projektfastigheter

Projekt	Antal lägenheter, st	BTA, kvm	BOA/LOA, kvm
Projekt med gällande detaljplan
Fjällrutan 1 (bostäder)	12	1 050	900
Husie 172:75, Malmö	60	9 000
Summa projekt med gällande detaljplan	72	10 050	900
Projekt under detaljplanering
Svedala 25:18	120	12 000
Spiralen 10, Malmö	160	17 000
Summa projekt under detaljplanering	280	29 000	0
Summa projektportfölj	352	39 050	900

1 Bedömd tillkommande bostadsbyggrätt på kv Spiralen inklusive avtalade, ännu ej tillträdda förvärv, Spiralen 6 och Spiralen 11 samt mobilitetshus om 370 platser.

23Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025 INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Historisk intjäningsförmåga

År	Hyresvärde Mkr	Driftnetto Mkr	Förvaltningsresultat Mkr
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

0 200 400 600 800 1 000

I tabellen nedan presenteras intjäningsförmåga på tolvmånadersbasis. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Intjäningsförmågan innehåller exempelvis ingen bedömning av hyres-, vakans-, eller ränteförändring. Trianons resultaträkning påverkas dessutom av värdeutvecklingen i fastighetsbeståndet samt kommande förvärv och/eller fastighetsförsäljningar. Dessutom påverkas resultaträkningen av värdeförändringar avseende derivat. Detta har ej heller beaktats i den aktuella intjäningsförmågan. Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt kostnader för administration. Fastigheter som förvärvats under perioden har justerats till helår. Kostnader för de räntebärande skulderna har baserats på en genomsnittlig ränta på 3,4 procent inklusive effekt av derivatinstrument och lån med fast ränta beräknat på nettoskulden. Trianon har under januari 2026 tillträtt bostadsfastigheter i Malmö, se sidan 5. I tabellen bredvid visas intjäningsförmågan för 2026 på helårsbasis inklusive förvärv.

INTJÄNINGSFÖRMÅGA

Aktuell intjäningsförmåga 12 månader

Koncernföretag Mkr	31 dec 2025	30 sep 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dec 2024	Inklusive förvärv 2026
Hyresvärde 1	1 838,5	817,5	807,7	805,6	1 882,3	875,5
Vakanser	-21,9	-22,2	-23,3	-23,6	-29,5	-22,5
Kontrakterade vakanser	-0,5	-0,3	-0,1	-0,1	-0,1	-0,5
Rabatter	-7,4	-5,6	-5,7	-6,5	-7,1	-7,5
Övriga intäkter	1,0	1,0	0,8	0,8	0,8	1,0
Hyresintäkter	809,7	790,4	779,4	776,3	846,3	846,0
Fastighetskostnader	-227,0	-216,8	-213,3	-213,0	-239,9	-240,0
Fastighetsadministration	-22,8	-21,9	-21,9	-21,7	-22,7	-23,9
Driftsöverskott	559,9	551,8	544,2	541,6	583,8	582,1
Överskottsgrad, %	69	70	70	70	69	69
Central administration	-70,0	-69,2	-69,2	-69,2	-70,0	-70,0
Resultat från andelar i intresse- företag och joint venture	9,2	9,0	9,3	8,5	8,4	9,2
Tomträttsavgäld	-7,3	-6,1	-6,1	-6,1	-6,1	-7,3
Finansnetto 2	-230,0	-233,3	-236,8	-243,5	-267,1	-244,3
Förvaltningsresultat	261,7	252,1	241,4	231,3	249,0	269,7
Räntetäckningsgrad, ggr	2,14	2,08	2,02	1,95	1,93	2,10
Intjäningsförmåga per aktie, kr 3	1,42	1,37	1,31	1,25	1,24	1,46

1 Hyresvärdet har minskat med 78 Mkr beroende på försäljning den 31 mars 2025.
2 Beräknat på en genomsnittsränta om 3,4 procent på nettoskuld vid periodens utgång.
3 Beräknat på antal utestående aktier vid periodens utgång.

24Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025 INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Aktuell intjäningsförmåga intressebolag och joint ventures

I tabellen bredvid presenteras intjäningsförmåga på tolvmåndersbasis för intressebolag och joint venture. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Tabellen är presenterad som 100 procent av fastighetens intjäningsförmåga och Trianons ägarandel framgår av tabellen nedan. Denna har beräknats enligt samma principer som för koncernföretag.

Trianon förvärvade tillsammans med Wallfast fastigheten Burlöv Center i slutet av 2020, ett stort stadsutvecklingsprojekt med möjlig utveckling av 1 000 bostäder, vilket utgör största delen av Trianons engagemang i joint ventures. Trianon äger tillsammans med Fastighets AB Hemmaplan byggrätter i anslutning till Rosengård Centrum där nya bostäder och verksamheter ska utvecklas på fastigheterna Landshövdingen 2 & 3. Under 2023 frånträddes 7 fastigheter i Osby i samband med affären med Stjernplan. Trianon kommer att kvarstå som delägare i fastigheterna i Osby, vilka därmed redovisas som intressebolag. Trianon tillträdde första september 2025, genom ett joint venture tillsammans med tre andra bolag, en bostadsfastighet i Lund och tre bostadsfastigheter i Landskrona med totalt 64 lägenheter. Trianons ägarandel är 30 procent. Under fjärde kvartalet avyttrades byggrätter

INTJÄNINGSFÖRMÅGA

Ägarandel i intressebolag och joint ventures

Fastighet	Trianons andel
Burlöv Arlöv 22:189	50%
Burlöv Kv Hanna	50%
Burlöv Tågarp 15:4, Burlöv Center	50%
Landskrona Pelikanen 2	30%
Landskrona Snickaren 20	30%
Landskrona Sten Sture 2	30%
Lund Skjutsstallen 9	30%
Malmö Bojen 1	50%
Malmö Fendern 1	50%
Malmö Landshövdingen 2 & 3	50%
Malmö Kåsören 1	50%
Malmö Smedjan 2	50%
Osby Kandidaten 7	50%
Osby Linjalen 1	50%
Osby Linjalen 11	50%
Osby Linjalen 12	50%
Osby Linjalen 13	50%
Osby Linjalen 14	50%
Osby Smeden 16	50%

Aktuell intjäningsförmåga 12 månader Intressebolag och joint ventures Mkr	31 dec 2025	30 sep 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dec 2024
Hyresvärde	130,8	128,6	122,6	122,6	122,7
Vakanser	-24,0	-24,3	-22,4	-22,2	-21,3
Kontrakterade vakanser	-0,1	-0,1	-0,1	-0,2	-0,3
Rabatter	-3,2	-2,8	-2,9	-3,6	-3,4
Hyresintäkter	103,4	101,4	97,3	96,6	97,8
Fastighetskostnader	-42,7	-41,9	-39,1	-39,1	-39,0
Fastighetsadministration	-1,9	-1,8	-1,8	-1,8	-1,8
Driftsöverskott	58,8	57,7	56,3	55,7	56,9
Överskottsgrad, %	57	57	58	58	58
Central administration	-13,0	-12,6	-12,4	-12,4	-12,4
Tomträttsavgäld	-0,3	-0,3	-0,3	-0,3	-0,3
Finansnetto	-26,5	-26,3	-24,9	-25,9	-27,4
Förvaltningsresultat	19,0	18,4	18,7	17,0	16,8

på Norra Sorgenfri i Malmö till joint venture för motsvarande 8 000 kronor/kvm BTA. Projektet kommer att drivas i form av joint venture där Trianon fortsatt äger 50 procent.

23Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025 INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION# 25Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL

OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025

INFORMATION

25Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Transaktioner under 2025

Under årets första tio månader genomförde marknaden transaktioner till ett värde av 114,9 miljarder kronor, vilket är en ökning med cirka 24 procent jämfört med samma period 2024. En viktig faktor är de förbättrade finansieringsvillkoren. Obligationsmarknaden har stärkts och volymerna för nyutgivna obligationer är åter på höga nivåer, vilket lockat tillbaka noterade fastighetsbolag till köpsidan efter en period som nettosäljare.

Försäljningar

Under 2025 har Trianon genomfört betydande transaktioner som bidrar till att stärka bolagets nyckeltal. Den största affären är avyttringen till Briban Invest AB av bostadsfastigheter i Skurup och Ystad samt två kontorsfastigheter i Malmö med ett fastighetsvärde om 1 062 Mkr. Affären omfattade cirka 47 000 kvm uthyrningsbar yta och årliga hyresintäkter om 74 Mkr. Den nya ägaren tillträdde den 31 mars 2025.

Utöver detta har Trianon sålt bostadsfastigheten Onsjö 7 i Malmö för 75 Mkr. Fastigheten omfattade 40 lägenheter med en uthyrningsbar yta om 2 077 kvm och årliga hyresintäkter om 3,8 Mkr. Den nya ägaren tillträdde den 5 maj 2025.

Trianon har även avyttrat byggrätter genom försäljning av fastigheten Kåsören 1 i Malmö till det nybildade JV-bolaget TriCof Fastighets AB, ett samarbete med CoForma Property. Försäljningen baseras på ett fastighetsvärde om 64 Mkr och markerar starten på ett projekt för utveckling av 114 bostadsrätter i Norra Sorgenfri i Malmö.

Utöver ovan nämnda transaktioner har Trianon även avyttrat ett antal mindre fastigheter i Landskrona och Hässleholm som ett led i renodlingen av portföljen.

Förvärv i Malmöregionen

Fokus för Trianon är Malmöregionen eller närliggande kommuner med pendlingsavstånd. För detta fokusområde har Trianon både organisation och infrastruktur på plats, vilket ökar synergierna och minskar overheadkostnaderna vid ett nytt förvärv. Det kan annars vara både tidsödande och kostsamt att etablera en ny förvaltningsorganisation vid större förvärv på annan ort än vårt fokusområde.

Fastigheter som förvärvas ska, förutom att ha ett attraktivt geografiskt läge, passa bra in i Trianons övriga bestånd och ha en utvecklingspotential som ger utrymme för värdeskapande förbättringar. Att förvärvet bidrar till en ökad direktavkastning i Trianons portfölj är avgörande.

Under året förvärvades bostadsfastigheten Nibelungen 1 i södra Malmö för 113 Mkr. Fastigheten omfattar 97 lägenheter med en total yta om 4 536 kvm och ett hyresvärde om 9 Mkr. Trianon tillträdde den 1 oktober 2025.

Strategi för 2026

Det förbättrade marknadsläget borgar för fler affärsmöjligheter och en högre transaktionsaktivitet under 2026. Redan i december 2025 tecknade vi avtal om förvärv av 18 centralt belägna bostadsfastigheter i Malmö om totalt 342 lägenheter och fastighetsvärde om 428 Mkr. Fastigheterna tillträddes i början av 2026 och kommer att öka vår intjäningsförmåga och bidra positivt till vår genomsnittliga direktavkastning. Således ett förvärv helt i linje med vår förvärvsstrategi – att investera i fastigheter med utvecklingspotential i tillväxtkommuner i Malmöregionen.

Trianon kommer att fortsätta att renodla fastighetsportföljen genom att avyttra fastigheter som antingen ligger utanför kärnområdet eller som har färdigutvecklats.

FÖRVÄRVA OCH ÄGA

Trianon ska alltid göra goda affärer som skapar värde för bolaget och aktieägarna. Fastigheter med rätt läge, förädlingspotential och som bidrar till ökad direktavkastning i portföljen är alltid intressant. Samtidigt är vi öppna för unika möjligheter utanför ramen, när de skapar långsiktigt värde för bolaget.

Jonas Karlsryd, transaktionschef

Renodling av fastighetsbeståndet under 2025

Under 2025 gjordes en miljardaffär med en av Trianons stor ägare Briban Invest AB, avseende avyttring av fastigheter i Malmö, Skurup och Ystad. Försäljning skedde på bokfört värde och som en del av betalningen inlöstes aktier till 22 kronor per aktie. Bribans ägande minskade till cirka 14 procent och Olof Anderssons ägande ökade till 30 procent. Affären var villkorad av godkännande på en extra bolagsstämma, vilken hölls den 25 mars 2025.

26Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL

OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025

INFORMATION

Trianons förvärv under 2025	Antal fastigheter	Kvm	Lägenheter	Värde, Mkr	Information
Upplands Väsby Odenslunda 1:646	1	2 025	30	54	Bostäder
Malmö Nibelungen 1	1	4 536	97	110	Bostäder

Trianons avyttringar under 2025	Antal fastigheter	Kvm	Lägenheter	Värde, Mkr	Köpare/Typ
Kontorsfastigheter i Malmö och bostadsfastigheter i Skurup och Ystad	23	47 000	516	1 062	Briban Invest AB
Malmö Onsjö 7	1	2 077	40	75	Bostäder
Projektfastigheter	2	3 500	-	14	Projekt
Bostadsfastigheter Landskrona	2	656	10	6	Bostäder
Malmö Kåsören 1 (till joint venture)	1	8 200	-	65	Projekt

Verkligt värde på förvaltningsfastigheter minskade från 13 190 Mkr den 31 december 2024 till 12 558 Mkr den 31 december 2025. Förvärv via bolag uppgick till 164 Mkr, investeringar och ombyggnader uppgick till 211 Mkr, värdeförändringar om 191 Mkr samt försäljningar till -1 198 Mkr. Värderingen av Trianons fastighetsbestånd görs av oberoende externa värderingsbolag. För mer information se not 17 sidan 72.

	0	3 000	6 000	9 000	12 000	15 000
Verkligt värde förvaltningsfastigheter
31 dec 2024	X
Netto förvärv/försäljning		X
Investeringar			X
Värdeförändring				X
31 dec 2025					X

Fastighetsvärde per segment

Bostäder 76% (75)
Samhälls/kommersiellt 24% (25)

Hyresvärde per segment

Bostäder 72% (71)
Samhälls/kommersiellt 28% (29)

Principer för Trianons förvärv

• Förvärvet ska passa in i Trianons affärsmodell om att äga, förvalta och utveckla fastigheter i Malmöregionen.
• Förvärvet ska bidra till en ökad genomsnittlig direktavkastning i portföljen.
• Fastigheten ska ha rätt geografiskt läge i förhållande till Trianons övriga bestånd.
• Fastigheten ska ha en utvecklingspotential – exempelvis för att Trianon ska kunna göra värdeskapande investeringar.
• Det ska dock alltid finnas utrymme att göra förvärv utanför ramen, om erbjudandet är så attraktivt och har så stor potential att det är värdeskapande för bolaget.

För förvärv i kranskommunerna tillkommer:

Fastigheten ska ligga i en kommun med tillväxt, helst ha ett stationsnära läge och vara stor nog för att kunna utnyttja synergier med Trianons förvaltning.

Nibelungen 1, Malmö

27Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL

OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025

INFORMATION

Stark efterfrågan på bostäder och kommersiella lokaler i ett växande Malmö

I Malmöregionen är efterfrågan på bostäder fortsatt hög med noll vakanser och Trianon har ett stort antal sökande till varje hyreslägenhet som blir ledig. Vakanserna i det kommersiella beståndet fortsätter att minska och under 2025 tecknade Trianon nya avtal i det kommersiella beståndet för 12 Mkr.

Trianons strategi att fokusera på bostäder i expansiva Malmöregionen visar sig återigen vara ett starkt kort. Malmöregionen är en attraktiv plats att bo på och efterfrågan på bostäder väntas snarare öka under kommande år. Detta bland annat eftersom många bostadsprojekt i regionen lagts på is under det senaste året, vilket kommer att ytterligare spä på bristsituationen om några år. Marknaden för hyresrätter i Malmöregionen förväntas därför att vara stabil under många år framöver.

Få vakanser det kommersiella beståndet

Vakanserna i det kommersiella beståndet fortsätter att minska och uppgår till 2,7 procent, varav 0,8 procent finns i projektfastigheter som för närvarande inte är uthyrningsbara. I en vikande konjunktur krävs det oftast fler visningar innan ett avtal tecknas, vilket troligen beror på det större utbudet.

På Burlöv Center har flera nya uthyrningar gjorts under 2025, bland annat till Engelbrektsboden, Rituals, Vaccin Direkt med flera. Uthyrningsgraden i Burlöv Center har ökat markant – från 40 procent när Trianon förvärvade fastigheten tillsammans med Wallfast för fem år sedan – till nuvarande 92 procent. Nu finns allt från dagligvaruhandel till samhällsservice med vårdcentral och tandläkare. Bland kedjorna syns bland annat Clas Ohlson, Hemtex, Willys, ICA Maxi, Lindex, Kicks, Normal och SWE Outlet.

Upplevelsecentret Entré

Entré har sedan flera år tillbaka etablerat sig som ett centrum för bostadsnära handel, restauranger, samhällsservice, upplevelser och kontor. Intresset för att hyra lokal här är fortsatt stort, och under året har vi bland annat tecknat avtal med ett gym, en dansstudio, tre restauranger samt Evidia – röntgenmottagningen som sedan tidigare är verksam hos oss och som nu har utökat sina ytor. En av restaurangerna, Byn Matbar, har snabbt gjort avtryck och hyllats i flera medier som en spännande nykomling på Malmös restaurangscen.

Digital satsning med hyresgästen i fokus

Lediga bostäder och lokaler marknadsförs sedan länge i digitala kanaler. Under året har ett nytt, effektivt och hyresgästnära system implementerats för bostadsuthyrningen. Systemet gör det enklare för potentiella hyresgäster att ta del av och söka lediga lägenheter, samtidigt som befintliga hyresgäster på ett smidigt sätt kan hantera ärenden, kommunicera med Trianon och göra felanmälningar digitalt. Satsningen har stärkt servicen gentemot hyresgästerna och effektiviserat den interna uthyrnings- och ärendehanteringsprocessen.

Uthyrning av lokaler bedrivs parallellt med en offensiv och uppsökande strategi, där vi bland annat kontaktar lokala näringsidkare vars koncept kan komplettera och stärka utbudet i Trianons fastigheter.4 Mkr Nettouthyrning 2025
12 Mkr Nytecknade kontrakt i det kommersiella beståndet

HYRA UT OCH FÖRVALTA

Fokus under 2026

• Målgruppsanpassa marknadsföringen av bostäder i digitala kanaler för ökad synlighet och för att ytterligare stärka Trianons marknadsposition.
• Vidareutveckla och bredda användningen av hyresgästnära digitala system för en smidigare kundresa och effektiv ärendehantering.
• Fortsätta den offensiva och uppsökande strategin inom kommersiell uthyrning.
• Arbeta aktivt med omvärldsbevakning och trendkänsla för att säkerställa en attraktiv och långsiktigt hållbar hyresgästmix.

28 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025
INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Större kontrakt tecknade under 2025 med kommersiella hyresgäster

Fastighetsbeteckning	Hyresgäst	Typ av fastighet	Längd, år	Kvm
Malmö Nötskrikan 18	Malmö stad	Kommersiell fastighet	3	880
Malmö Häggen 13	Fitness	Bostadsfastighet	10	749
Malmö Häggen 13	Livsmedelsbutik	Bostadsfastighet	10	457
Burlöv Center	Engelbrektsboden	Kommersiell fastighet	5	1 250
Burlöv Center	Flertalet hyresgäster	Kommersiell fastighet	3–5	680
				2 704
				6 720

Trianon och Wallfast har tecknat hyresavtal med Engelbrektsboden i Burlöv Center

Trianon tecknade under 2025 ett hyresavtal med Engelbrektsboden AB för etablering av en större klädesbutik i Burlöv Center. Ytan är 1 250 kvm och tillträde och öppning blir i april 2026. Uthyrningsgraden i Burlöv Center är i dag 92 procent, vilket är en markant uppgång från de 40 procent som var uthyrda när Trianon förvärvade fastigheten tillsammans med Wallfast för fem år sedan.

”Vi är väldigt glada att välkomna Engelbrektsboden till Burlöv Center, en stark och väletablerad aktör som precis som vi ser stor potential i ett växande Burlöv”, säger Sofie Karlsryd, VD på Burlöv Center.

HYRA UT OCH FÖRVALTA Burlöv Center

29 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025
INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Stor värdeskapande potential att renovera, energieffektivisera och bruksvärdera

Trianons fastighetsbestånd har stor utvecklingspotential men under de senaste tre åren var renoverings takten lägre än föregående år på grund av lägre omflyttning i det orenoverade beståndet. Trianon har ett konsekvent fokus på fastigheternas energiprestanda och har även lagt till ytterligare en värdeskapande åtgärd – bruksvärdering. Andelen av Trianons yta som har energiklass F eller G uppgår till cirka 35 procent, vilket innebär en relativt hög energianvändning. Under året har vi energieffektiviserat över en tredjedel av dessa fast- igheter som kommer att nå energiklass C, D eller E. Arbetet fortsätter och vi bedömer att vi kommer att höja prestandan på merparten av F- och G-fastig- heterna inom 1–2 år.

Renoveringar

Trianon ser en stor värdeskapande potential i att successivt rusta upp lägenheter och fastigheter i beståndet. Renoveringspotentialen uppgår till 46 procent (55) men under 2025 hade Trianon, precis som året före, en något lägre renoveringstakt än tidigare år. Riktmärket är en årlig renoveringstakt på 100 lägenheter och under 2025 renoverades 79 lägenheter (84). Trianon har en nära och god relation till sina entreprenörer som ofta är små- skaliga verksamheter med många års uppdrag för bolaget. Det skapar en kontinuitet och en samsyn på hur renovering och underhåll utförs långsiktigt och kostnadseffektivt. Renoveringar görs med var- samhet och effektivitet sett till både kostnader och tidsåtgång. Återbruk görs gärna där det är möjligt.

Standardiserad modell sparar tid och kostnader

Trianon tillämpar en renoveringsstrategi som bygger på att lägenheter med renoveringsbehov i första hand renoveras i samband med omflytt- ning. Detta för att påverka övriga hyresgäster så lite som möjligt, men också av kostnadsskäl. Renovering av en lägenhet innebär en omfattande upprustning där kök byts ut, alla ytskikt görs om och vitvaror byts. Materialvalen görs med efter- tanke så att lägenheten håller en god standard, dessa investeringar ger en avkastning på 8–10 procent. Den standardiserade modellen sparar både tid och kostnader genom enklare planering, sänkta inköpskostnader och tryggheten i att använda beprövade material. Modellen används i de delar av beståndet där planlösning och standard är likartad, till exempel i Lindängen, Hermodsdal och Nydala i Malmö. I de fastigheter som har särskilda förutsättningar på grund av ålder eller konstruktion görs renoveringar enligt den lista över standardförbättringar som avtalats mellan Hyresgästföreningen och Fastighetsägarna.

Värdeskapande hållbarhetsarbete

Trianon planerar löpande underhåll efter den tekniska livslängden för varje fastighet. Under- håll görs när det behövs, snarare än vid exakta tidsintervall. Om det är möjligt försöker Trianon att kombinera underhåll med andra värdeska- pande insatser, till exempel att montera solceller i samband med en takrenovering. På senare år har Trianon ökat ansträngningarna att energi- effektivisera och energioptimera fastighetsbestån- det och många underhållsinsatser syftar därför till att sänka energiförbrukningen. Målet i affärspla- nen 2025–2030 är att den genomsnittliga energi- förbrukningen i våra fastigheter inte ska överstiga 100 kWh per kvadratmeter 2030. Resultatet av ett flerårigt arbete är att energiförbrukningen gått från 131 kWh/kvm till årets 114 kWh/kvm i genomsnitt – ett arbete som fortgår. Läs mer om hållbarhets- arbetet på sidorna 12–19.

Bruksvärderingar

Under året har vi bruksvärderat cirka 600 lägen- heter, vilket har resulterat i ökade hyresintäkter om cirka 5 Mkr – ett betydande värdeskapande utöver de årliga hyresökningarna. Bruksvärderingar kommer vi att fortsätta med i vårt övriga bestånd.

Potential renovering lägenheter
Nybyggda	17%
Renoverade	37%
Potential	46%

Fokus under 2026

• Genomföra bruksvärderingar i ytterligare delar av vårt bostadsbestånd.
• Fortsatt fokus på kostnadseffektiva renoveringar av lägenheter vid omflyttning.
• Fortsatt arbete med energieffek tivi seringar och energioptimeringar av fastigheterna.

UTVECKLA

Antal	2022	2023	2024	2025
Renoverade lägenheter	109	151	84	79

Mål: Renovera lägenheter med rimlig hyra för att främja långsiktigt kvarboende.

0 40 80 120 160

30 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025
INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Joint ventures möjliggör värdeskapande stadsutvecklingsprojekt

För Trianon har det gett stora kommersiella fördelar att samarbeta med andra aktörer i så kallade joint ventures. Två av Trianons mest uppmärksammade projekt drivs i denna form: Burlöv Center och Limhamns silor. Fördelen med joint ventures är att de deltagande aktörerna delar risken och samtidigt kan stötta projektet med olika typer av kompetens och erfarenhet. Det kan vara mer värdeskapande än att bolagen agerar var för sig. Trianon har i dag ett antal projekt som drivs som joint ventures, varav två större: Burlöv Center och Limhamns silor.

Burlöv Center

Trianon förvärvade Burlöv Center 2020 tillsam- mans med Wallfast. För många skåningar är platsen främst känd som ett stort köpcentrum sedan tidigt 1970-tal, men för Trianon och Wallfast handlar projektet om stadsutveckling. Läget är mycket att- raktivt med bara några minuters pendling med tåg till Malmö eller Lund. Det gemensamt ägda bolaget Burlöv Center Fastigheter AB utvecklar lägenheter och lokaler i anslutning till den kommande Burlöv- station och driver parallellt vidare Burlöv Center som i dag har låg vakansgrad och många attraktiva butiker. Sedan Trianons och Wallfasts förvärv av Burlöv Center har uthyrningsgraden ökat från 40 till 92 procent. Trianon och Wallfast har byggrätter på området och avyttrade två av dessa till Riks- byggen och Tornet. Ett stort fokus är återstående byggrätter och att driva nya detaljplaner för områ- det tillsammans med Burlövs kommun. Detaljplan för etapp 2 förväntas bli klar under våren 2026. Nyproduktion av hyresrättslägenheter och lokaler på kvarteret Hanna har färdigställts under 2025. Bostadsrättslägenheterna har avyttrats till föreningen under början av året.

Limhamns silor

I februari 2023 presenterades det vinnande försla- get i den arkitekttävling som syftade till att gestalta det nya området Limhamns silor. På ett havsnära läge nära småbåtshamn och rekreationsmöjlighe- ter planerar Trianon tillsammans med Lernacken Fastigheter AB ny bebyggelse med bostäder, handel och samhällsservice.

TriCof Fastighets AB

Under 2025 bildade Trianon tillsammans med CoForma Property (ett dotterbolag till logistik- och byggkoncernen Greencarrier) ett nytt joint venture-bolag med namnet TriCof Fastighets AB. Syftet med joint venturet är att driva fastighets- utveckling i Malmöregionen genom att kombinera Trianons lokala närvaro och byggrätter med CoFormas projekt- och byggkompetens. I samband med detta sålde Trianon byggrätter motsvarande 64 Mkr till det gemensamma bola- get, inklusive fastigheten Kåsören 1 i Malmö. Första projektet inom samarbetet är utveck- lingen av flerbostadshus i centrala Malmö (Norra Sorgenfri-området).# JOINT VENTURES

Joint venture - Projektportfölj

	Antal lägenheter, st	BTA, kvm	BOA/LOA, kvm	Bedömd investering, Mkr	Nedlagda kostnader, Mkr	Bedömt hyresvärde, Mkr	Förväntad byggstart	Förväntat färdigställande
Projekt med gällande detaljplan
Kåsören 1, etapp 2	135	8 200	6 200	65			Ej beslutat
Tågarp 15:4 Etapp 1, bostäder (Burlöv Center)	258	19 000	14 500	54			Ej beslutat
Tågarp 15:4 Etapp 1, p-hus (Burlöv Center)		20 000				66	2025	2026
Landshövdingen 2, etapp 1 Norra	75	7 000		15			Ej beslutat
Landshövdingen 3, etapp 1 Södra	54	5 400	4 600	15			Ej beslutat
Summa projekt med gällande detaljplan	522	59 600	25 300	0	214	0
Projekt under detaljplanering
Bojen 1 och Fendern 1 (Silor på Limhamn)	130	13 400		95			Ej beslutat
Tågarp 15:4 Etapp 2 (Burlöv Center)	650	70 000		6			Ej beslutat
Smedjan 2, Malmö		9 100		2		4	Ej beslutat
Summa projekt under detaljplanering	780	92 500		0	0	105	0
Summa projektportfölj	1 302	152 100	25 300	0	319	0

1 Bedömd investering anges endast efter investeringsbeslut.
2 Avser ny BTA. Limhamns silor, Malmö

33Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Lägre räntor och minskad finansieringskostnad

Lägre räntor och ökad tillgång till finansiering präglade året. En större omfinansiering i slutet av 2025 leder till minskade finansieringskostnader framöver. Trianon fortsatte att satsa på hållbar bankfinansiering genom att teckna hållbarhetslänkade lån. Finansieringsmarknaderna har fortsatt utvecklas väl och tillgången till kapital är god. Med de omfinansieringar vi gjort under året förväntar vi oss lägre finansieringskostnader framåt, vilket också kommer att påverka förvaltningsresultatet positivt.

Mari-Louise Hedbys, ekonomichef och vice VD

Under 2025 har finansieringsmarknaderna fortsatt att utvecklas väl. Tillgången till kapital på både obligationsmarknaden och bankmarknaden har varit god och detta har lett till både lägre bankmarginaler och lägre kreditspreadar på obligationsmarknaden. En ny trend är att belåningsgraderna rör sig uppåt på enskilda fastigheter.

Hållbar finansiering

Trianon strävar efter att öka andelen hållbar finansiering både gällande obligations- och bankfinansiering. Trianon har ett ramverk för hållbar finansiering där samtliga skuldinstrument kan ingå. Ramverket, har upprättats i enlighet med Sustainability Bond Guidelines (utformat av ICMA) samt Green Loan Principles och Social Loan Principles (utformade av LMA) och granskats och godkänts av ISS ESG som extern part. Utifrån Trianons fastighetsbestånd om totalt 12,6 Mdkr vid periodens utgång har 5,5 Mdkr definierats som möjligt att koppla till ramverket. Under 2025 har samtlig obligationsfinansiering varit kopplad till ramverket, vilket beskrivs närmare på sidorna 34–35.

Redan 2022 tecknades det första hållbarhetslänkade banklånet. Under de senaste två åren hållbarhetslänkades ytterligare befintliga lån till sociala och gröna mål kopplade till Trianons affärsplan. Lånen är kopplade till två miljömässiga och två sociala hållbarhetsmål med fokus bland annat på energieffektivisering, klimatpåverkan, trygghet och inkludering i bostadsområdena. Om målen nås, ges lägre ränta på lånen. Under 2024 erhöll Trianon dessutom en kreditlimit på 100 Mkr över två år att utnyttjas för investeringar i förbättrad energiprestanda i befintliga fastigheter. Vid periodens slut var 76,5 Mkr outnyttjat. Andelen hållbar finansiering uppgick till 71 procent (70) vid årets slut och Trianon har satt ett ambitiöst mål till år 2030 att enbart ha hållbar finansiering.

Återköp av hållbar hybridobligation

Resterande del av Trianons hållbara hybridobligation återköptes under fjärde kvartalet 2025 till ett belopp om 54 Mkr. Tidigare återköp gjordes redan under 2023 och 2024 och efter det sista återköpet finns inget hybridkapital utestående. Detta innebär att Trianon framåt har en enkel och transparent kapitalstruktur.

Skulder

Koncernens räntebärande skulder uppgick till 6 904,6 Mkr (7 343,2) vid periodens slut. Skulden har minskat främst beroende på fastighetsförsäljning i slutet av första kvartalet där lån om cirka 580Mkr övertogs av köparen. Beviljad checkkredit uppgick till 60 Mkr (60), vilken inte utnyttjats varken 2025 eller 2024. Beviljad kreditlimit för energiinvesteringar uppgick till 100 Mkr (100), varav outnyttjat till 76,5 Mkr (100).

I räntebärande skulder ingick obligationslån om 498,2 Mkr (398,4) redovisat netto minskat med transaktionskostnader. Under första kvartalet 2025 emitterades nya obligationer om 400 Mkr under den befintliga ramen med löptid om 2 år och ränta om 3M Stibor + 215 baspunkter. I samband med emissionen återköptes och inlöstes obligationslånet med förfall i juni 2025. Därmed har Trianon endast en senior icke säkerställd obligation om 500 Mkr utestående med förfall oktober 2026. Obligationslånet är noterat på Nasdaq Stockholms lista för hållbara obligationer

Andel bankfinansiering uppgick till 93 procent (95) och andel obligationsfinansiering till 7 procent (5). Av totala räntebärande skulder var 93 procent (95) säkerställda mot pantbrev och 7 procent (5) icke säkerställda.

Genomsnittlig ränta och räntebindning

Trianon minskade säkringsgraden något beroende på att fasträntelån löpt ut under året, vilka omfinansierats till rörlig ränta. Säkringsgraden uppgick till 79 procent (83). Den genomsnittliga räntebindningstiden uppgick till 3,5 år (3,4). Målsättning enligt Trianons finanspolicy är att koncernens räntebindning ska uppgå till mellan två och fyra år. Av totala räntebärande skulder har 90 procent (74) rörlig ränta och 10 procent (26) fast ränta. Den genomsnittliga räntan under perioden uppgick till 3,4 procent (3,9) och har sjunkit både på grund av lägre marginaler men också lägre marknadsräntor.

Belåningsgraden uppgick till 53,9 procent (54,7) jämfört med det finansiella målet att ej överstiga en belåningsgrad om 55 procent. Belåningsgraden i förhållande till balansomslutning uppgick till 49,4 procent (50,5). Kapitalbindningen uppgick till 2,4 år (2,7) vid periodens slut.

FINANSIERING 32Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Finanspolicy	Mål	Utfall 2025	Utfall 2024
Räntebindningstid, år ¹	2–4	3,5	3,4
Kapitalbindningstid, år ²	2	2,4	2,7

¹ Räntebindningstid påverkas av både andel ränteswap samt av andel lån med fast ränta, vilken uppgick till 10 procent (26).

Eget kapital

Det egna kapitalet uppgick till 5 312,4 Mkr (5 415,0). Eget kapital har påverkats av utdelning kopplat till hybridobligation med -5,2 Mkr (-8,1). Den 31 mars 2025 har 16 000 000 B-aktier dragits in i samband med försäljning och frånträde av fastigheter till ett värde om 352 Mkr, vilket har minskat det egna kapitalet. Antalet utestående aktier efter indragningen uppgick till 184 374 662 stycken. Eget kapital per aktie uppgick till 28,81 kronor per aktie (27,02) samt efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer till 28,81 kronor per aktie (26,77). Soliditeten uppgick till 38,8 procent (37,9) vid periodens slut.

Koncernens likvida medel uppgick till 138,4 Mkr (124,5). Outnyttjad checkkredit uppgick till 60 Mkr (60,0) vid periodens utgång. En kreditlimit om 100 Mkr har erhållits att utnyttja för energiinvesteringar i befintligt bestånd, vilken har utnyttjats med 23,5 Mkr.

Finanspolicy

Trianons finanspolicy syftar till att säkerställa att bolagets expansionsmål och lönsamhetsmål ska kunna uppnås med tillfredsställande risknivå. Den fastställs av styrelsen och prövas minst årligen. Trianons risker består i huvudsak av likviditetsrisk, refinansieringsrisk och ränterisk. Se beskrivning i not 3 sidorna 65–67.

Kovenanter

I ramavtal med koncernens finansierande banker har Trianon förbundit sig att uppfylla följande kovenanter: belåningsgraden ska ej överstiga 60–70 procent, räntetäckningsgraden ska ej understiga 1,25–1,5 gånger och soliditeten ska ej understiga 30 procent. Samtliga kovenanter har uppfyllts både under innevarande och föregående räkenskapsår. För mer information se not 3, sidorna 65–67. Obligationslån och särskilda lånevillkor gällande banklån om totalt 3,7 Mdkr innehåller ägarförändringsklausul om kontrollen över koncernen förändras.

[Grafik: Förfalloprofil, lån]
0 500 1 000 1 500 2 000
Förfalloprofil, lån Q1 2026 Q4 2026 Q3 2026 Q2 2026 2027 2029 Efter 2030 2028
Banklån, säkerställda Mdkr
Obligationslån, icke säkerställda

FINANSIERING 0 1 000 2 000 3 000 2025 Mkr 2021 2022 2023 2024 Räntebindning 1 150 250 2 600 2 229 676 Badmössan 1, Malmö

33Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Gröna och energieffektiva byggnader

SDG:er	Relevant miljömål enligt EU:s taxonomi
Kategori I – Nya byggnader och större renoveringar	1. Begränsa klimatförändringarna
	i. Nya byggnader som antingen uppfyller eller har som mål att uppfylla kraven 2 för Miljöbyggnad Silver eller en likvärdig nivå från ett certifieringssystem, eller
	ii. Nya byggnader med en energianvändning som ligger minst 20% under den tillämpliga nationella byggnadsordningen 3, eller
	iii. Nya byggnader med energicertifikat (EPC) A eller B, eller
	iv. Större renoveringar som leder till en besparing av efterfrågan på primärenergi med minst 30%.
Kategori II – Befintliga byggnader	i. Byggnader som uppfyller kraven enligt i., ii. eller iii. i kategori I, eller
	ii. Byggnader inom de 15% av det nationella byggnadsbeståndet, där 15% definieras enligt primärenergibehovet eller baserat på EPC-nivåer enligt tillgängliga oberoende studier.

Investeringar i energieffektivitet

Energirenoveringar, till exempel installation av solpaneler, värmepumpar, förbättringar av ventilationssystem, utbyggnad av fjärrvärme- och fjärrkylsystem, förbättringar och införande av kontrollsystem samt infrastruktur för el- eller hybridfordon.# Begränsa klimatförändringarna

Prisvärda bostäder

Nya och befintliga byggnader med hyreslägenheter med reglerad hyra. Hyran förhandlas årligen mellan fastighetsägaren och Hyresgästföreningen på grundval av bruksvärdet. Stödberättigade tillgångar kommer att vara belägna i "utsatta områden", "särskilt utsatta områden" och "risk-områden" enligt vad den svenska polisen har fastställt. För att öka säkerheten i dessa områden har Trianon sociala initiativ, se mer information i avsnitt 1.

Målgrupp: boende i ett utsatt område, ett särskilt utsatt område eller ett riskområde enligt den svenska polisens kartläggning 4.

Hållbara ramverk

Trianon hade vid räkenskapsårets utgång endast en senior icke säkerställd obligation utestående under ramverket till ett nominellt belopp om 500 Mkr. Syftet med ramverket är att ge bolaget ökade möjligheter att göra sociala och gröna investeringar i södra och östra Malmö. Mer information om Trianons ramverk för hållbara investeringar finns på bolagets hemsida.

Så här används intäkterna

Ett belopp motsvarande nettointäkterna från Trianons hållbara finansieringsinstrument ska användas för att finansiera eller refinansiera stödberättigade tillgångar och aktiviteter som ger tydliga miljöfördelar (gröna stödberättigade tillgångar) och/eller sociala fördelar (sociala stödberättigade tillgångar). Bolaget kommer kontinuerligt att identifiera de tillgångar och aktiviteter som kan komma i fråga.

Rapportering

För att vara helt transparent gentemot investerare och andra intressenter förbinder sig Trianon att rapportera årligen så länge som företaget har hållbara finansieringsinstrument utestående. Information om allokeringen av intäkterna kommer att förnyas årligen fram till dess att de är helt fördelade, och i god tid om det sker en väsentlig utveckling. Rapporten kommer att finnas tillgänglig på Trianons webbplats www.trianon.se och kommer att täcka några av följande områden:

Rapportering om allokering av intäkter

• Totala beloppet för utfärdade instrument för hållbar finansiering.
• Andel av intäkterna som används för finansiering/återfinansiering och andel av intäkterna som används för de kategorier som beskrivs i avsnitt 2.
• Andel av icke tilldelade intäkter (i förekommande fall).
• Förteckning över byggnader som finansierats med hjälp av hållbar finansiering, om det inte är konfidentiellt.

Rapportering av effekter

Trianon har för avsikt att rapportera om kvantitativa nyckeltal där relevanta uppgifter finns tillgängliga för huvudkategorierna till höger på denna sida.

1 Nya byggnader definieras som byggnader som byggts efter den 31 december 2020 och befintliga byggnader definieras som byggnader som byggts före den 31 december 2020, i linje med den nuvarande definitionen i EU:s taxonomi.
2 Byggnader med målet att få miljöcertifiering inom 24 månader från obligationsemissionen.
3 Byggnadsstandard som gäller vid byggnadstillfället.
4 Polisens Sverigekarta.

HÅLLBARA RAMVERK 34 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Gröna stödberättigade tillgångar	Indikator
Gröna och energi-effektiva byggnader	• Energianvändning i (MWh och/eller kWh/kvm). • Uppskattade årliga växthusgasutsläpp som minskas eller undviks (tCO$_{2}$e). • Klass för energicertifikat, om det finns ett sådant. • Typ av certifiering och eventuell nivå (t.ex. Miljöbyggnad Silver).
Energieffektivitet	• Besparad energi per kvm. • Uppskattade årliga växthusgasutsläpp som minskas eller undviks (tCO$_{2}$e).
Sociala stödberättigade tillgångar	Indikator
Prisvärda bostäder	• Totalt antal byggnader och hyreslägenheter i "utsatta områden", ”särskilt utsatta områden" och "riskområden". • NKI: Hyresgästundersökning för att mäta attraktiviteten och den upplevda tryggheten i våra bostadsområden. • Andra kvalitativa parametrar som visar att företaget tillhandahåller funktionella, säkra och hälsosamma lokaler i samhället.

Gröna stödberättigade tillgångar

Fastighetssektorn står för en tredjedel av den totala energi användningen i Sverige och en sjättedel av koldioxidutsläppen. Investeringar i gröna och energieffektiva byggnader spelar därför en nyckelroll i energiomställningen. Detta bekräftas ytterligare av Europeiska kommissionens starka fokus på byggnaders energieffektivitet, som är det målinriktade måttet i flera av kommissionens strategier, till exempel i EU:s taxonomi. Trianon definierar Green Eligible Assets enligt tabellen till höger gällande gröna och energieffektiva byggnader.

Sociala stödberättigade tillgångar

Sociala stödberättigande tillgångar är sådana som direkt syftar till att synliggöra eller bekämpa en specifik social fråga och/eller strävar efter att uppnå positiva sociala resultat, särskilt, men inte uteslutande, för en eller flera målgrupper. Trianon definierar socialt berättigade tillgångar enligt tabellen till höger gällande prisvärda bostäder.

Nya hållbarhetslänkade lån med Swedbank – ger andel hållbar finansiering om 71 procent

Trianon förstärker hållbarhetsarbetet ytterligare och tecknar hållbarhetslänkade lån med Swedbank. Befintliga lån om cirka 560 Mkr blir, med de nya avtalen, hållbarhetslänkade och kopplas till Trianons operativa hållbarhetsmål, däribland pågående arbete med att förbättra fastigheternas energiklass. Lånen är kopplade till två miljömässiga och två sociala hållbarhetsmål med fokus bland annat på energieffektivisering, klimatpåverkan, trygghet och inkludering i bostadsområdena. Om målen nås, ges lägre ränta på lånen. För mer information om mål och utfall se sid 13.

Målen är:
1. Tryggare bostadsområden
2. Inkluderande bostadsmarknad
3. Minskad energianvändning
4. Minskad andel fastigheter med energideklarationer i klasserna F & G

HÅLLBARA RAMVERK 35 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Aktien

Under börsåret 2025 har utvecklingen för svenska fastighetsbolags aktiekurser varit klart svagare än för det bredare börsindexet – trots vissa positiva makro- och marknadssignaler (som räntesänkningar och förbättrade transaktionsvolymer) som i teorin borde ha gynnat sektorn.

Trianonaktien handlas i Mid Cap-segmentet med kortnamnet (TRIAN B) och ISIN-kod SE0018013658. Under 2025 minskade börskursen med 3,2 procent (23). Att jämföras med OMX Stockholm Real Estate PI, det index där Trianon ingår, som slutade på minus 10,2 procent. Stockholm Nasdaq som helhet steg med cirka 9,5 procent.

Den totala omsättningen av Trianons B-aktier under 2025 var nästan 22 miljoner aktier, till ett värde av cirka 422 Mkr, vilket innebar en genomsnittlig omsättning på 87 601 aktier per handelsdag. Högsta handelskursen under 2025 noterades den 10 respektive 28 februari med 22,50 kronor och den lägsta den 9 april med 16,98 kronor.

Trianonaktiens totalavkastning under året var 3,3 procent. OMX Stockholm Gross Index (GI) ökade med 13 procent. Under de senaste fem åren har Trianonaktien haft en genomsnittlig totalavkastning om cirka 2 procent per år, motsvarande siffra för OMX Stockholm GI är nästan 12 procent.

Aktiekapital

Per den 31 december 2025 fanns totalt 184 374 662 aktier (200 374 662) i bolaget. Antalet aktier har minskat till följd av indragning av 16 000 000 aktier i mars 2025 i samband med en transaktion. Efter omvandling av samtliga av bolagets A-aktier till B-aktier under november 2025 har bolaget endast B-aktier utestående vid slutet av räkenskapsåret. Aktierna är denominerade i kr och har ett kvotvärde på 0,679 kronor per aktie (0,625). Aktiekapitalet uppgår till 125,2 Mkr (125,2). Varje B-aktie berättigar innehavaren till en tiondels röst på bolagsstämman. Varje aktieägare har rätt att rösta för samtliga aktier som aktieägaren har i bolaget. Totalt antal röster uppgår till 18 437 466,2 stycken.

Långsiktigt incitamentsprogram

Årsstämman 2025 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram (aktiesparprogram) för anställda inom Trianon-koncernen. Styrelsen har i december 2025 beslutat om slutlig tilldelning. Totalt har 75 229 rätter tilldelats, vilket innebär maximalt antal prestationsaktier om 263 918 aktier om samtliga prestationsmål uppfylls. Teckningsgraden var cirka 26 procent av rätterna och maximal utspädning beräknas till 0,14 procent.

Återköp av hybridobligationer

Trianons samtliga hybridobligationer har återköpts under året. Redan under 2023 och 2024 genomfördes frivilliga återköpserbjudanden av hybridobligationerna. Resterande 54 Mkr löstes in under fjärde kvartalet 2025 och därefter finns inga hybridobligationer utestående.

Utdelning och utdelningspolicy

Utdelningen ska långsiktigt uppgå till högst 30 procent av förvaltningsresultatet minskat med betald skatt. Trianons styrelse föreslår årsstämman en utdelning om 0,25 kronor per aktie (0,00). Målsättningen är att dela ut högst 30 procent av förvaltningsresultatet minskat med betald skatt i enlighet med utdelningspolicyn.

35 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Kursutveckling och aktieomsättning, 1 januari–31 december 2025

Totalavkastning Trianon jämfört med OMX Stockholm Gross Index (GI)
År	2021	2022	2023	2024	2025
Trianon B	0	6	12	18	24	30
OMX Stockholm Gross Index	0	6	12	18	24	30

Omsatt antal aktier/månad, tusental
Månad	jan	feb	mar	apr	maj	jun
Trianon B	0	1 800	3 600	5 400	7 200	9 000
OMX Stockholm PI	0	1 800	3 600	5 400	7 200	9 000
OMX Stockholm Real Estate PI	0	1 800	3 600	5 400	7 200	9 000

Obs: De grafiska elementen för kursutveckling och omsättning kunde inte återskapas exakt som bilder/diagram i ren Markdown, men de textuella axelvärdena är inkluderade baserat på det tillhandahållna utdraget.

Marknadsnoterade obligationer

Trianon har endast ett marknadsnoterat obligationslån utestående vid utgången av 2025. Obligationslånet omfattar seniora icke säkerställda hållbara obligationer om 500 Mkr, med löptid om 2 år och ränta om 3M Stibor + 215 baspunkter. Ramen om 500 Mkr är fullt utnyttjad.Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm Sustainable Bond List med ISIN-kod SE0023260518. För ytterligare information om obligationslånen samt villkor se finansiering på sidorna 32–33.

AKTIEN

36Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Nyckeltal per aktie

	2025	2024	2023	2022	2021
Antal utestående aktier, tusental	1 184 374,7	200 374,7	184 124,7	157 506,0	157 006,0
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental ¹	2 184 363,7	195 934,8	159 037,4	157 127,6	150 992,8
Eget kapital per aktie, kr	28,81	27,02	27,27	34,11	33,23
Eget kapital per aktie, kr ³	28,81	26,77	26,58	31,14	30,60
Resultat per aktie, kr ²	1,61	1,11	-1,59	0,84	8,41
Förvaltningsresultat per aktie, kr	1,15	0,91	1,02	1,48	6,70
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr	33,59	31,47	32,09	39,35	38,79
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr ³	33,59	31,22	31,40	36,38	36,16

¹ Antal aktier samt genomsnittligt antal aktier omräknat med hänsyn till split 4:1 den 27 maj 2022.
² Definition enligt IFRS.
³ Efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation.

Ägare den 31 december 2025

Största ägare i Trianon är Olof Andersson privat och via bolag med ett innehav om cirka 30 procent av kapitalet och rösterna. Näst största ägare är Jan Barchan genom bolaget Briban Invest AB med ett innehav om cirka 14 procent av kapitalet och av rösterna. Tredje största ägare är Grenspecialisten Förvaltning AB med ett innehav om cirka 10 procent av kapitalet och rösterna.

AKTIEN

Ägare per den 31 december 2025

Namn	Summa Innehav	Kapital	Summa röster	Röster
Olof Andersson privat och via bolag	56 036 806	30,39%	5 603 680,6	30,39%
Briban Invest AB	26 358 003	14,30%	2 635 800,3	14,30%
Grenspecialisten Förvaltning AB	19 329 718	10,48%	1 932 971,8	10,48%
SEB Fonder	11 224 485	6,09%	1 122 448,5	6,09%
Mats Cederholm privat och via bolag	9 194 618	4,99%	919 461,8	4,99%
Länsförsäkringar Fastighetsfond	8 071 253	4,38%	807 125,3	4,38%
Familjen Eklund privat och via bolag	6 280 000	3,41%	628 000,0	3,41%
Carnegie Fastighetsfond	4 222 173	2,29%	422 217,3	2,29%
Futur	3 037 146	1,65%	303 714,6	1,65%
PriorNilsson	2 599 348	1,41%	259 934,8	1,41%
Övriga aktieägare	38 021 112	20,62%	3 802 111,2	20,62%
Summa	184 374 662	100,00%	18 437 466,2	100,00%

Aktiekapitalets utveckling

Besluts- tidpunkt	Händelse	Antal aktier efter transaktionen	Aktiekapital, kr	Förändring av antal aktier
	A-aktier	B-aktier	Summa aktier	För ändring
1991-06-20	Nyemission	74 000	20 600	504 000
1992-01-03	Utbyte av konvertibler	37 000	0	541 000
2008-10-29	Nyemission	1 082 000	342 000	1 623 000
2010-05-17	Nyemission	168 391	54 221	1 791 391
2010-06-03	Nyemission	1 621 700	50 000	3 413 091
2011-06-09	Nyemission	682 618	215 364	4 095 709
2012-06-29	Nyemission	0	1 001 992	4 095 709
2015-04-16	Nyemission	409 571	229 418	4 505 280
2017-04-03	Aktiesplit (4:1)	0	0	18 021 120
2017-04-03	Omstämpling	-16 500	002	16 500 002
2017-06-21	Nyemission	0	6 250 000	1 521 118
2019-11-27	Nyemission	0	2 100 000	1 521 118
2020-07-08	Nyemission	0	1 000 000	1 521 118
2021-08-03	Nyemission genom apport	0	285 990	1 521 118
2021-11-18	Nyemission	0	1 500 000	1 521 118
2022-05-24	Aktiesplit (4:1)	0	0	6 084 472
2022-09-20	Emission genom konvertering	0	407 690	6 084 472
2022-12-06	Emission genom konvertering	0	92 307	6 084 472
2023-12-11	Emission genom kvittning	0	26 618 705	6 084 472
2024-04-10	Nyemission	0	11 500 000	6 084 472
2024-04-10	Emission genom kvittning	0	4 750 000	6 084 472
2025-04-02	Indragning av aktier	0	-16 000 000	6 084 472
2025-04-02	Fondemission	0	0	6 084 472
2025-11-10	Omvandling A-aktier	-6 084 472	6 084 472	0
Summa		0	184 374 662	184 374 662

37Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Principer för värdering

Trianons fastigheter värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS. Förvaltningsfastigheter i Trianons bestånd värderas till verkligt värde antingen genom externa värderingar av oberoende externa värderare eller genom interna värderingar. Under räkenskapsåret 2025 har cirka 99 procent av det totala fastighetsbeståndet externvärderats. I december 2025 värderades cirka 85 procent av fastighetsbeståndet och resterande fastigheter har internvärderats per bokslutsdatum. Externa värderingar har utförts av Forum Fastighetsekonomi AB, Malmöbryggan Fastighetsekonomi AB, Croisette Real Estate Partner samt Newsec Advisory Sweden AB.

Värdeförändringar

Fastigheternas marknadsvärde uppgick den 31 december 2025 till 12 557,9 Mkr (13 189,8). Investeringar i befintliga fastigheter uppgick till 211,1 Mkr (194,5) för perioden. Investeringarna avser främst löpande lägenhetsrenoveringar i bostadsbeståndet, hyresgästanpassningar i lokaler, energieffektiviseringar samt andra fastighetsförbättrande åtgärder med ökat driftnetto som följd. Investeringar i fastigheter via bolag uppgick till 164,0 Mkr (610,0). Försäljning av fastigheter via bolag uppgick till -1 198,1 Mkr (-95,4). Årets värdeförändringar har uppgått till 191,1 Mkr (156,2) exklusive uppskjuten skatt. Genomsnittlig direktavkastning uppgick till 4,8 procent (4,8) vid periodens utgång. För ytterligare information om resultat per segment se not 35, sidan 84.

Värderingsmetod

Externvärderingarna har utförts genom analys av varje fastighets status, hyres- och marknadssituation. Värderingen har som huvudmetod utförts genom s.k. kassaflödeskalkyl av varje fastighet, vilket innebär nuvärdesberäkning av bedömda framtida driftsnetton, räntebidrag och investeringar. För beräkning av framtida kassaflöden har hänsyn tagits till marknaden och närområdets framtida utveckling, fastigheternas marknadsförutsättningar och marknadsposition, marknadsmässiga hyresvillkor samt drifts- och underhållskostnader i likartade fastigheter jämfört med bolagets fastigheter. Till detta kommer nuvärdet av ett bedömt marknadsvärde vid kalkylperiodens slut. För värderingarna har en fem- till tjugo årig kalkylperiod använts. Jämförelse och analys har även gjorts av genomförda fastighetstransaktioner inom respektive delmarknad. Antalet jämförelseobjekt som bytt ägare på den öppna marknaden kan ibland vara få, vilket kan göra det svårare att härleda avkastningskravet under vissa perioder. I avsaknad av transaktioner kan information istället hämtas från liknande orter eller likartade fastigheter. I avsaknad av transaktioner som helhet baseras bedömningen på rådande makroekonomiska faktorer. Transaktionsmarknaden, som varit avvaktande i början av året, ökade omsättningen under andra halvåret 2025, vilket innebär att antalet jämförelseobjekt ökat i slutet av året.

Värderingsantaganden

Följande antaganden och bedömningar har använts vid externvärderingen per 31 december 2025:

• Inflation har under kalkylperioden antagits till 1–2 procent 2026 samt 2 procent årligen från och med 2027.
• Hyresutvecklingen har i huvudsak antagits följa inflationen eller i förekommande fall indexuppräkning.
• Kalkylränta och avkastningskrav baseras på analyser av genomförda transaktioner samt individuella bedömningar avseende risknivå, sannolik köpare och fastighetens marknadsposition.
• Avkastningskraven sträcker sig från 2,8 procent till 6,8 procent.

Projektfastigheter externvärderas då de har en färdigställandegrad som är tillräckligt hög för att möjliggöra en tillförlitlig värdering. Fram till dess värderas fastigheterna till anskaffningsvärde. Därefter beräknas värdeförändringen för projektet i förhållande till färdigställandegrad. För mer information om fastighetsvärderingar och känslighetsanalyser se not 17, sidan 72–73.

	0	3 000	6 000	9 000	12 000
2025 Mkr
2021	12 863
2022	13 190
2023	12 666
2024	12 558¹
Verkligt värde förvaltningsfastigheter

¹ 12 558 (jämförelseår 2024: 13 190)

PRINCIPER FÖR VÄRDERING

Kvarteret Hanna, Burlöv

38Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Stiftelsen Momentum – kul och meningsfull fritid för unga

Under 2025 har ett brett och varierat utbud av aktiviteter erbjudits av de lokala föreningar som är knutna till Stiftelsen Momentum. Ett exempel är BK Olympic, som med stöd från Stiftelsen Momentum har bedrivit nattfotboll för tjejer i Lindängen. Sammantaget har föreningarna visat ett starkt engagemang och haft god förmåga att nå barn och unga efter skoltid, vilket har bidragit till meningsfull fritid, ökad delaktighet och stärkt gemenskap.

Risker och riskhantering

Trianons verksamhet är förknippad med olika typer av risker som kan påverka bolaget. Arbetet med att identifiera, analysera, hantera och övervaka Trianons risker har genomförts av bolagets styrelse i en strukturerad ERM-process (Enterprise Risk Management). Processen används även för att identifiera och prioritera de mest väsentliga ESG-riskerna (Environmental, Social, Governance) för bolaget.På sidorna 41–43 beskrivs de mest väsentliga riskerna för Trianon.

Kategori	Risk	Påverkan	Sannolikhet	Prioritet
Låg risk	Medel	Hög risk
Omvärldsrisker	IT-säkerhet	Bevaka
	Geopolitisk oro	Bevaka
Strategiska	Styrning	Bevaka
	Planering och resursallokering	Bevaka
	Affärsplan, uppföljning mm	Fokus
	Sammanslagningar och förvärv	Bevaka
	Marknadsdynamik/Makro	Bevaka
	Kommunikation och relationer	Bevaka
Operationella	Förvärv och avyttring av fastigheter	Fokus
	Fastighetsförvaltning	Bevaka
	Hyresintäkter	Bevaka
	Driftskostnader	Bevaka
	Uthyrning	Fokus
	Oförutsedda händelser	Bevaka
Legala/Regelefterlevnad	Bolagskod	Bevaka
	Legalt	Fokus
	Regelmässigt	Bevaka
	Bokföring och rapportering	Bevaka
Finansiella	Fastighetsvärden	Bevaka
	Förändringar i marknadsräntor	Fokus
	Finansiering	Fokus
	Bokföring och rapportering	Bevaka
	Kapitalstruktur	Bevaka
	Skatt	Bevaka
Hållbarhetsrisker	Miljö och klimat	Fokus
	Medarbetare	Bevaka
	Sociala förhållanden	Bevaka
	Antikorruption	Fokus
	Mänskliga rättigheter	Bevaka

RISKHANTERING 40

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Riskområde	Beskrivning	Riskhantering
Omvärldsrisker – risker påverkade av externa faktorer och händelser
IT-säkerhet	Efter hand som digitaliseringen och cyberhoten ökar i världen finns en ökad sårbarhet och en risk att informationssäkerheten äventyras. Utbildningsinsatser har genomförts för att öka medvetenheten hos samtliga anställda om IT-relaterade hot, såsom bedrägeri, sabotage, skadlig kod, virus och dataöverträdelser. Trianon har investerat i infrastruktur och datamiljö med fokus på säkerhet och funktionalitet i syfte att motverka intrång och informationsläckage.
Geopolitisk oro	Högre osäkerhet kring det geopolitiska läget påverkar de finansiella riskerna, stressar banksystemet, driver inflation och ökar räntekostnaderna. En snabbföränderlig omvärld innebär att kriser kan få lokala, nationella och globala effekter.	Omvärldsbevakning sker löpande av styrelse och ledning i syfte att kunna vara proaktiva och agera snabbt i händelse av kris eller andra uppkomna situationer.
Strategiska risker – risker som kan hindra Trianon från att uppnå bolagets vision och mål
Affärsplan	Marknadsförändringar, händelser i omvärlden, konkurrens, finansiella faktorer, regulatoriska förändringar samt rykte och varumärke är exempel på risker som kan påverka Trianons långsiktiga förmåga att uppnå finansiella mål och hållbarhetsmål.	För att kontinuerligt utvärdera huruvida bolaget har rätt strategi, beslutar styrelsen om affärsplan och mål i 3–6-årsperioder. Trianons styrelse beslutade i november 2024 om en ny affärsplan med nya finansiella mål och hållbarhetsmål gällande 2025–2030.
Operationella risker – risker relaterade till effektivitet och hantering av resurser i bolaget
Förvärv och avyttring av fastigheter	Förvärv och avyttring av fastigheter är en viktig del av verksamheten och en förutsättning är att utbudet på marknaden motsvarar förväntningar och investeringsförmåga gällande läge och förväntad avkastning. Tillgången till och efterfrågan på fastigheter och byggrätter, konkurrens, planering, lokala föreskrifter samt tillgången till finansiering kan begränsa möjligheter att genomföra förvärv till förmånliga villkor.	Vid förvärv görs tekniska, miljömässiga, legala och skatte- mässiga utredningar av fastigheternas och bolagens status. Dessa görs av både interna och externa resurser, i form av oberoende externa konsulter. För ytterligare information, se not 17.
Driftskostnader och fastighetsförvaltning	Ökade drifts- och underhållskostnader på grund av inflation kan leda till en negativ effekt. Driftskostnader utgörs huvud- sakligen av kostnader för värme och el, renhållning och vatten. Värmekostnader är föremål för säsongsvariationer och kostnaderna stiger under vintern. Risk finns att eventuella kostnadshöjningar inte kan kompenseras genom motsvarande hyresökningar.	Trianon arbetar med en aktiv förvaltning av fastigheterna och utvärderar ständigt förbättringar för att öka intäkterna och minska driftskostnaderna samt utvärderar energieffektiviseringar. Vid upphandlingar eftersträvas centrala avtal för att hålla nere fastighetskostnaderna.
Kompetensförsörjning	Det är viktigt för Trianon att behålla och motivera medarbetarna samt att rekrytera kvalificerad personal i framtiden. Om bolaget misslyckas med att behålla eller rekrytera ledande befattningshavare och annan nyckelpersonal skulle det kunna inverka negativt på bolagets verksamhet och resultat. Trianons framtida utveckling är i hög grad beroende av ledningens, nyckelpersoners och övriga medarbetares kompetens, erfarenhet och förmåga.	Trianon arbetar ständigt med attraktiviteten som arbetsgivare genom olika åtgärder. Ett utvecklingsarbete har aktiverats i syfte att öka delaktigheten, hantera hög arbetsbelastning och stress samt utveckla ledare och chefer. Företaget erbjuder interna karriärvägar för att kunna behålla duktiga medarbetare och uppmuntrar arbetsrotation och att medarbetare vidareutvecklas.

RISKHANTERING 41

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Riskområde	Beskrivning	Riskhantering
Finansiella risker – risker i Trianons finansiering
Fastighetsvärden	Såväl fastighets- som marknadsspecifika försämringar kan föranleda att värdet på fastigheterna sjunker. Samtliga Trianons fastigheter klassificeras som förvaltningsfastigheter och redovisas till verkligt värde. Verkligt värde fastställs genom en bedömning av marknadsvärdet för varje enskild fastighet. Fastigheternas värde påverkas av ett flertal faktorer såsom dels fastighetsspecifika: • vakansgrad • hyresnivå • kontraktslängd • driftskostnader dels marknadsspecifika: • avkastningskrav • kalkylräntor från jämförbara transaktioner på fastighetsmarknaden	Extern värdering av fastigheterna sker normalt sett minst en gång per år och kompletteras med interna värderingar, vilka görs minst kvartalsvis. Trianon har en god marknadskännedom om fastighetsmarknaden i Malmö med omnejd. Utveckling av fastigheterna sker ständigt för att både öka intäkter och minska kostnader. Sociala satsningar i bostadsområden medverkar till att öka stabiliteten och tryggheten och leder dessutom till attraktiva bostadsområden, vilket också påverkar fastighetsvärdena positivt. För ytterligare information se not 17.
Förändringar i marknadsräntor	Med ränterisk avses risken för att förändrade marknadsräntor kan få en negativ effekt på koncernens resultat och kassaflöden. Huvuddelen av Trianons finansiering sker genom upplåning från kreditinstitut och de långfristiga skulderna löper med fast eller rörlig ränta. Med ränterisk avses risken för att förändrade marknadsräntor kan få en negativ effekt på koncernens resultat och kassaflöden. Marknadsräntor påverkas främst av den förväntade inflationstakten och de kortare räntorna påverkas främst av Riksbankens styrränta.	Trianons finanspolicy sätter mål gällande ränteexponering för koncernens låneportfölj. Målsättningen är att den genomsnittliga räntebindningstiden ska uppgå till 2–4 år. Räntesäkringar sker genom ränteswappar. Räntebindningen uppgick till 3,5 år (3,4). Andelen lån med fast ränta uppgick till 10 procent (26). För ytterligare information se not 3.
Finansiering	Med refinansieringsrisk menas risken att det inte är möjligt att refinansiera ett lån eller annan finansiell förpliktelse som förfaller till betalning, eller risken att refinansiering måste ske vid ogynnsamma marknadslägen till ofördelaktiga räntevillkor.	Trianons finanspolicy sätter mål gällande kapitalbindning för koncernens låneportfölj. Den genomsnittliga kapitalbindningstiden ska uppgå till 2 år. Låneportföljen fördelas på olika kapitalbindningstider och en jämn förfallostruktur eftersträvas bland långivare. Kapitalbindningen uppgick till cirka 2,4 år (2,7). En likviditetsreserv ska vid varje tid finnas tillgänglig. För ytterligare information se not 3.

RISKHANTERING 42

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

Riskområde	Beskrivning	Riskhantering
Hållbarhetsrisker
Miljö och klimat	Enligt Boverket står fastigheter för ungefär 40 procent av Sveriges energianvändning, som går till el och uppvärmning. Energibehovet behöver därmed reduceras genom drift- optimering av befintliga fastigheter och högre krav på energiprestanda och klimatanpassning behöver ställas när vi bygger om eller nytt.	• Prioritera energi- och värmeeffektivisering i fastigheterna. • Inventera fastighetsbeståndet och vidta nödvändiga åtgärder. • Genomföra klimatriskanalyser av fastighetsbeståndet. • Investera i förnybara energikällor. • Upprätthålla god kunskap om lagar och förordningar. Läs mer i hållbarhetsredovisningen på sidorna 12–19.
Medarbetare	Medarbetarna är viktiga tillgångar som driver verksamheten framåt. En risk kan vara att misslyckas med trivsel, trygghet, rekrytering och utveckling. Missnöjda medarbetare, brister i den psykosociala arbetsmiljön, bristfälligt ledarskap och otillräcklig kompetens kan leda till bland annat ökade kostnader, försämrad prestation, skadat varumärke samt försämrad lönsamhet.	• Ett långsiktigt arbete och ett gott ledarskap i syfte att öka medarbetarnas trivsel och välmående. • En väl förankrad gemensam värdegrund. • Marknadsmässiga ersättningar. • Medarbetarundersökningar och uppföljningar. • Kontinuerligt arbete med Trianons arbetsmiljö. Läs mer på sidorna 18–19.
Sociala förhållanden	Låg sysselsättningsgrad, hög omflyttningstakt samt upplevelse av otrygghet i bostadsområdena kan leda till ökat antal vakanser samt försämrad lönsamhet.	• Aktivt arbeta för att skapa jobb i bolagets socio- ekonomiskt utsatta områden. • Renovera med rimliga hyreshöjningar. • Flexibla inkomstkrav på hyresgästerna i bolagets uthyrningspolicy. • Fysiska åtgärder i utemiljön. Läs mer på sidorna 16–17.
I bygg- och fastighetsbranschen kan finnas etiska risker inom korruption, med bland annat olovlig andrahandsuthyrning, mutor, oschyssta arbetsvillkor och fusk i byggbranschen. Riskerna kan finnas inom Trianon och hos anlitade leverantörer. Korruption och oegentligheter kan medföra stor skada för enskilda individer, varumärket och bolaget med ekonomiska förluster som följd.
* Bolagets attestordning samt inköpspolicy tillsammans med uppförandekod för medarbetare och leverantörer ska medverka till god kontroll och affärsetik.
* Utbildning för Trianons medarbetare i uppförandekoden.
* Genomföra årliga leverantörsbedömningar och leverantörsrevisioner. Läs mer på sidorna 18–19.

RISKHANTERING 43
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION

Tio nyöppningar i Entré
I upplevelsecentret Entré i Malmö har tio nya hyresgäster öppnat upp sina verksamheter under 2025. Det har handlat om allt från gym till, dansstudio, kontor, restauranger, skrädderi, second hand-butik med mera. Extra glädjande är att nyöppnade restaurangen Byn Matbar redan fått flera positiva omdömen och utmärkelser, bland annat från media. Från vänster: Representanter från Byn Matbar samt Therese Lindsley, centrumchef Entré och Isabella Quirico Brodén, uthyrningschef, Trianon.

Kultur och handlingskraft bygger värde
År 2025 har varit ett år då Trianon kunnat växlat tempo och skifta fokus. För att anpassa sig till förändrade omvärldsfaktorer, som räntor, inflation och energipriser, var bolaget under en period tvunget att fokusera på att arbeta inåt mot verksamheten. Under det gångna året har vi kunnat agera utifrån den stabilitet vi har byggt upp och med en tydlig affärsplan för 2025–2030 har styrelsens fokus legat på att skapa förutsättningar för återupptagen tillväxt och långsiktigt värdeskapande.

För egen del innebar 2025 en ny roll. Efter fyra år som styrelseledamot fick jag vid årsstämman i maj förtroendet att ta över som styrelseordförande. Jag har alltid bott i Malmö och har en bakgrund i Skanskakoncernen med olika befattningar och uppdrag. Därför kändes det stimulerande att kunna få bidra till ett börsnoterat, Malmöbaserat bolag som har både en genuin entreprenörsanda och en tydlig hållbarhetsambition. Det är en kultur präglad av affärsmannaskap och kostnadsmedvetenhet som genomsyrar hela organisationen från förvaltning till styrelserum.

Styrelsen har under året haft 14 styrelsemöten, förutom ett antal per capsulam-möten, och arbetet har präglats av att säkerställa att Bolaget levererar på de uppdaterade finansiella mål och hållbarhetsmål som fastställdes i den nya affärsplanen. En central del i Trianons framgång är den etablerade kulturen och det starka engagemanget. Under året lanserades ett nytt aktiesparprogram som omfattar samtliga medarbetare. Att knyta medarbetarnas intressen närmare aktieägarnas skapar en långsiktighet och en gemensam lojalitet som bygger bolaget starkare inifrån.

Styrelsen har under året förändrats genom att Joel Ekelund valts in som ny ledamot, vilket har befäst ägarperspektivet och den lokala förankringen i vårt arbete. Jag vill även rikta ett tack till Axel Barchan (Briban Invest) som under våren lämnade styrelsen i samband med ägarförändringar.

Trianons affärsmodell, att förena affärsnytta med samhällsnytta, är robust. Vi har alla förutsättningar att fortsätta vår resa som en långsiktig samhällsutvecklare i en växande region. För egen del har jag avböjt omval men kommer fortsatt att vara verksam med en rad operativa frågor inom koncernen. Med Olof Andersson som valberedningens förslag på ny ordförande och Petra Krüger som ny VD säkerställer vi både Trianons kontinuitet och framtida utveckling.

Richard Hultin, styrelsens ordförande

INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 45
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Bolagsstyrningsrapport

Principer för bolagsstyrning
Fastighets AB Trianon (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Malmö. Bolagets B-aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Bolaget ska upp- föra, köpa, förvalta och sälja fast egendom samt annan därmed förenlig verksamhet. Styrningen av Trianon grundas på bolagets bolagsordning, svensk lag, interna regler och föreskrifter samt Nasdaqs regelverk för emittenter. Trianon följer Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).

Aktieägare och aktier
Bolagets aktiekapital den 31 december 2025 upp- gick till 125 234 164 kronor och kvotvärdet per aktie till 0,679 kronor. Bolaget har totalt 184 374 662 B-aktier. Under 2025 har en indragning skett av 16 miljoner aktier och samtliga A-aktier har stämplats om till B-aktier. B-aktien berättigar till 1/10 röst, innebärande ett totalt antal röster om 18 437 466,2 stycken. Börsvärdet den 31 december 2025 upp- gick till 3,7 Mdkr.

De största ägarna i bolaget är Olof Andersson privat och via bolag med cirka 30 procent, Jan Barchan via bolag med 14 procent samt Gren- specialisten AB med cirka 10 procent av både kapital och röster. Mer information om bolagets ägarstruktur finns på sidan 37.

Årsstämma
Trianons årsstämma äger rum den 21 maj 2026. Årsstämman är Trianons högsta beslutande organ och där utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckel- frågor, till exempel fastställande av resultat- och balansräkningar, disposition av bolagets resultat, beviljande av ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkställande direktör, val av styrelseledamöter och revisor samt ersättning till styrelsen och revi- sorn. Årsstämma ska hållas inom sex månader från utgången av räkenskapsåret. Utöver årsstämma kan extra bolagsstämma sammankallas.

Aktieägare via bolagsstämma
VD
Olof Andersson
Styrelse
Företagsledning
Revisorsutskott
Revisorer
Valberedning

Viktiga externa regelverk
* Svensk aktiebolagslag
* Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter
* Svensk kod för bolagsstyrning
* IFRS standarder
* EU:s marknadsmissbruksförordning
* Sustainability Bond Guidelines (ICMA)
* Green Loan Principles, Social Loan Principles (LMA)
* EU:s taxonomiförordning
* Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)

Viktiga interna regelverk
* Bolagsordning
* Styrelsens arbetsordning
* VD-instruktion
* Kommunikationspolicy, Insiderpolicy, Finanspolicy, Skattepolicy och Uppförandekod
* Processer för intern kontroll och riskhantering
* Övriga styrinstrument, policydokument, manualer och rekommendationer

Valberedning 2025
| Namn | Representerar | Ägarandel | Funktion |
| :--- | :--- | :--- | :--- |
| Torbjörn Granevärn | Olof Andersson Förvaltnings AB | 30,39% | Ordförande |
| Jan Barchan | Briban Invest AB | 14,30% | Ledamot |
| Katarina Berggren | Grenspecialisten Förvaltning AB | 10,48% | Ledamot |
| Erik Ståhl Hallengren | SEB Investment Management AB | 6,20% | Ledamot |
| Richard Hultin | Styrelseordförande Trianon | 0,00% | Ledamot |

Styrningsstruktur
Ansvaret för styrning, ledning och kontroll av Trianons verksamhet fördelas mellan styrelsen, verkställande direktören och företagsledningen. Det är aktieägarna via stämman som ytterst fattar beslut om bolagets styrning. Enligt bolagets bolagsordning sker kallelse till årsstämma genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats. Att kallelse har skett ska samtidigt annonseras i Dagens Industri.

Rätt att delta i bolagsstämma
Aktieägare som vill delta på årsstämma ska dels vara införd i den av Euroclear Sweden förda aktie- boken fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget för deltagande i årsstämman senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Aktie- ägare kan närvara vid årsstämmor personligen eller genom ombud och kan även biträdas av högst två personer. Aktieägare är berättigade att rösta för samtliga aktier som aktieägaren innehar.

Initiativ från aktieägare
Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman måste skicka en skriftlig begäran här om till styrelsen. Begäran ska vara styrelsen tillhanda i god tid före årsstämman, i enlighet med vad som meddelas på bolagets webbplats i sam- band med att tid och ort för årsstämman lämnas.

Valberedning
Vid bolagets årsstämma den 15 maj 2025 beslöts att styrelsens ordförande, baserat på ägandet i slutet av september månad 2025, ska sammankalla en valberedning bestående av styrelsens ordförande samt en representant för var och en av de fyra största aktieägarna i bolaget. Om någon av de fyra största aktieägarna väljer att avstå från sin rätt att utse en ledamot av valberedningen övergår rätten till den aktieägare som, efter dessa aktieägare, har det största aktieinnehavet. Valberedningen ska kvarstå till dess att nästa valberedning har utsetts. Valberedningen ska utföra vad som åligger valbe- redningen enligt Svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningens förslag kommer att presenteras i kallelsen till årsstämman och på bolagets webb- plats.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 46
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Årsstämma 2025
Årsstämma hölls i bolaget den 15 maj 2025. Vid stämman fanns 81,7 procent av rösterna represen- terade. Stämman fattade beslut i de ärenden som ankommer på stämman i enlighet med bolags- ordningen. Räkenskaperna för 2024 fastställdes av stämman och styrelseledamöterna och VD beviljades ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2024.
* Omval av styrelseledamöterna Olof Andersson, Patrik Emanuelsson, Emil Hjalmarsson, Richard Hultin och Sofie Karlsryd till ordinarie styrelseledamöter samt nyval av Joel Eklund till ordinarie styrelseledamot för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Richard Hultin valdes som styrelse ord för ande.
* Styrelsens ersättning ska uppgå till totalt 660 000 kronor (660 000), varav styrelsens ordförande ska erhålla 330 000 kronor (330 000) samt övriga ledamöter som ej är anställda i bolaget ska erhålla 165 000 kronor (165 000).• Arvode för arbete i revisionsutskottet ska utgå med totalt 132 000 kr (132 000) varav 66 000 kronor (66 000) till ordföranden och 33 000 kronor (33 000) vardera till övriga ledamöter.
• Beslut om ingen utdelning för räkenskapsåret 2024.
• Principer för utseende av valberedning enligt ovan under Valberedning.
• Omval av Forvis Mazars AB, med Rasmus Grahn som huvudansvarig revisor.
• Beslut om att godkänna styrelsens ersättningsrapport.
• Emissionsbemyndigande om 10 procent av det totala antalet aktier i bolaget.
• Bemyndigande om förvärv och överlåtelse av egna aktier om högst 10 procent av samtliga aktier i bolaget.
• Beslut om införande av nytt långsiktigt aktiesparprogram.

Extra bolagsstämma 2025

Extra bolagsstämma i bolaget hölls den 25 mars 2025. Vid stämman fattades beslut om godkännande av fastighetsöverlåtelser, minskning av aktiekapitalet genom riktad inlösen av aktier samt ökning av aktiekapitalet genom fondemission.

Styrelse

Styrelsen är ansvarig för bolagets förvaltning och organisation. Det innebär ansvar för att, bland annat, fastställa mål och strategier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av fastställda mål och identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar bolagets risker och möjligheter. Dessutom ska styrelsen fortlöpande utvärdera bolagets resultat och finansiella ställning, utvärdera den operativa ledningen samt fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets uppträdande i samhället i syfte att säkerställa dess långsiktiga värdeskapande förmåga. Styrelsen ansvarar också för att säkerställa att årsredovisningen och delårsrapporter upprättas i rätt tid. Styrelsen utser även bolagets verkställande direktör.

Styrelseledamöterna väljs normalt av årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagets bolagsordning ska styrelsen, till den del den väljs av årsstämman, bestå av minst tre ledamöter och högst tio ledamöter, med högst tre suppleanter. Styrelsen ska, i enlighet med Koden, vara präglad av mångsidighet och bredd avseende ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund.

Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet varje år. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsepraxis, funktioner och fördelningen av arbete mellan styrelseledamöterna och verkställande direktör samt finansiell rapportering. I samband med det konstituerande styrelsemötet fastställer styrelsen även instruktionen för verkställande direktör.

Styrelsen sammanträder enligt ett årligen fastställt schema. Utöver dessa styrelsemöten kan ytterligare styrelsemöten sammankallas för att hantera frågor som inte kan hänskjutas till ett ordinarie styrelsemöte. Utöver styrelsemötena har styrelseordföranden och verkställande direktören en fortlöpande dialog rörande ledningen av bolaget.

Utskott

Styrelsen har inom sig ett revisionsutskott bestående av två styrelseledamöter, jämte styrelseordföranden. Syftet med revisionsutskottet är att öka kvaliteten på bolagets och koncernens revision, förstärka kontakten mellan styrelsen och bolagets revisor samt öka kvaliteten och förstärka tillsynen och kontrollen över bolagets finansiella riskexponering, riskhantering, finansiella rapportering och hållbarhetsrapportering. Bolagets revisorer har medverkat vid tre utskottsmöten, ett styrelsemöte samt haft enskilt möte med styrelsen utan deltagande av företagsledningen. Revisionsutskottet genomförde fem sammanträden under 2025.

Styrelsen har beslutat att inte inrätta något särskilt ersättningsutskott, utan att styrelsen i stället i sin helhet ska fullgöra de uppgifter som sådant utskott ska ha enligt Koden.

Styrelsens arbete 2025

Styrelsen har bestått av sju ledamöter fram till årsstämman och sex ledamöter efter årsstämman. Styrelsen har haft 23 protokollförda styrelsemöten under året. Fokus vid mötena under året har varit strategifrågor, transaktioner, organisation, fastställande av delårsrapporter, prognoser, hållbarhetsfrågor, omvärldsfrågor, riskhantering samt finansieringsfrågor och kassaflöde.

Vid det konstituerande styrelsemötet som hölls efter årsstämman fattades beslut om firmateckning. Beslut fattades gällande styrelsens arbetsordning samt VD-instruktion som fastställdes vid mötet. Utvärdering av VD har skett under året. Utvärdering av styrelsen skedde i december 2025 och rapporterades därefter till valberedningen. Styrelseutvärderingen följer riktlinjerna för styrelseutvärderingen i Koden. Då Richard Hultin har avsagt sig omval föreslår valberedningen att Trianons nuvarande VD och huvudägare Olof Andersson väljs som ny ordförande vid årsstämman den 21 maj 2026. Till ny VD har styrelsen utsett Petra Krüger. Hon har en bred och gedigen bakgrund inom bostadsutveckling från bland annat NCC och Skanska. Petra Krüger tillträder som VD i augusti 2026 och styrelsen har därför utsett bolagets vice VD och ekonomichef, Mari-Louise Hedbys, till tillförordnad VD för perioden efter årsstämman fram tills dess.

Månad	Styrelsens arbete
December styrelsemöte	Budget
	Utvärdering styrelse och VD
Oktober styrelsemöte	Tredje kvartalsrapporten
September	strategimöte
	Mål och strategi
	Hållbarhetsfrågor
	Affärsplan
	Policyer
	Riskhantering
Augusti styrelsemöte	Andra kvartalsrapporten
	Prognos
Februari styrelsemöte	Helårsresultat
	Bokslutskommuniké
	Förslag vinstdisposition
Mars styrelsemöte	Årsredovisning
	Förberedelse årsmöte
	Avrapportering revisor
	Ersättningsrapport
Maj styrelsemöte	Första kvartalsrapporten
Maj årsstämma
Maj konstituerande möte	Firmateckning
	Styrelsens arbetsordning
	VD-instruktion
JAN	FEB

nuvarande ordförande Richard Hultin kommer även fortsatt att vara verksam inom koncernen med en rad operativa frågor.

Ledning

Koncernens ledning utgörs av den verkställande direktören, bolagets vice verkställande direktör och ekonomichef, affärsutvecklingschef bostad och hållbarhetschef, affärsutvecklingschef kommersiella fastigheter, transaktionschef, chefsjurist, IT- och redovisningschef samt HR- och kommunikationschef/IR. Den verkställande direktören är underordnad styrelsen och ansvarar för bolagets löpande förvaltning och den dagliga driften av koncernens verksamhet. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören anges i arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktör.

Verkställande direktören ansvarar också för att upprätta rapporter och sammanställa information från ledningen inför styrelsemöten och är föredragande av materialet på styrelsemötena. Verkställande direktören ska hålla styrelsen kontinuerligt informerad om utvecklingen av bolagets verksamhet, omsättningens utveckling, bolagets resultat och ekonomiska ställning, likviditets- och kreditläge, viktigare affärshändelser samt varje annan händelse, omständighet eller förhållande som kan antas vara av väsentlig betydelse för bolagets aktieägare.

Ersättning och anställningsvillkor för verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare

Trianon ska erbjuda marknadsmässiga ersättningsnivåer och anställningsvillkor som möjliggör att kunna rekrytera och behålla ledande befattningshavare med hög kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören samt övriga medlemmar av koncernledningen.

Hela styrelsen förutom verkställande direktören bereder frågan om principer för ersättning och anställningsvillkor för koncernledningen och beslutar om verkställande direktörens ersättningar och anställningsvillkor. Trianons årsstämma har beslutat om följande riktlinjer för ersättningar och andra anställningsvillkor:

Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner och andra förmåner. Ingen rörlig ersättning tillämpas. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Den fasta lönen ska beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 35 procent av den årliga kontantlönen. Möjlighet ska finnas att, efter förhandling, omvandla fast lön till pensionsavsättning. Verkställande direktören ska ha rätt till tjänstebil. Ersättning till VD framgår av årsredovisningens not 7, sidan 69.

Enligt verkställande direktörens anställningsavtal gäller en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från bolagets sida. Om verkställande direktören säger upp sig är uppsägningstiden sex månader. Utöver lön under uppsägningstiden har verkställande direktören vidare rätt till avgångsvederlag om sex månadslöner vid uppsägning från bolagets sida.

Enligt anställningsavtalet för vice verkställande direktören/ekonomichefen gäller en ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Respektive anställningsavtal för verkställande direktören och vice verkställande direktören/ekonomichefen innehåller sedvanliga konkurrensklausuler som omfattar en period om tolv månader efter anställningens upphörande.

Trianon har följt de av årsstämman 2024 beslutade riktlinjerna. Ersättningsrapport finns tillgänglig på bolagets webbplats.

Organisation

Genomsnittligt antal anställda under 2025 var 82 (86), varav 38 procent kvinnor och 62 procent män. Förutom stabsfunktioner såsom juridik, HR och kommunikation har verksamheten delats upp i ansvarsområden för Affärsutveckling bostad, Affärsutveckling kommersiella fastigheter och Ekonomi & finans. Den segmentsindelade förvaltningsorganisationen benämns Affärsutveckling bostad och Affärsutveckling kommersiella fastigheter och infördes i november 2023.

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025 INFORMATION 47
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025Affärsutvecklingschefen för bostadssegmentet ansvarar för förvaltning, uthyrning och utveckling av bostäder samt bolagets hållbarhetsarbete. Affärsutvecklingschefen för det kommersiella segmentet ansvarar för förvaltning, uthyrning och utveckling av kommersiella fastigheter. Ekonomichefen ansvarar för ekonomi, finansfunktion och Investor relations.

Intern kontroll

Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen. Syftet med intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är att säkerställa att de finansiella rapporterna är tillförlitliga och framtagna i enlighet med god redovisningssed och i övrigt följer tillämpliga lagar och regler. Trianon tillämpar COSO-ramverket, som är ett internationellt erkänt och vedertaget ramverk för att beskriva bolagets kontrollstruktur. COSO beskriver den interna kontrollen som uppdelad på fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

• Kontrollmiljö – den interna kontrollen bygger på ansvarsfördelningar och arbetsfördelningar genom styrelsens arbetsordning, instruktion för kommittéerna, VD och den finansiella rapporteringen, uppförandekod och policyer.
• Riskbedömning – identifiering, bedömning och hantering av risker är central både gällande processen för den övergripande riskanalysen samt identifiering av väsentliga processer kopplade till intern kontroll för den finansiella rapporteringen.
• Kontrollaktiviteter – till varje identifierad risk ska kontroller kopplas till dess att risken anses eliminerad alternativt reducerad till acceptabel nivå.
• Information och kommunikation – relevant information ska kommuniceras på rätt sätt, till rätt mottagare och vid rätt tidpunkt. Ledningsgruppens möten ska användas som ett forum för kommunikation och informationsspridning.
• Styrning och uppföljning – systemet för intern kontroll och riskhantering ska följas upp kontinuerligt och syftar till att säkerställa att systemet upprätthålls, att förändringar sker vid behov och att utvärdera förändringar i arbetssätt.

För att säkerställa den interna kontrollen har styrelsen utifrån ett övergripande perspektiv fastställt policydokument, vilka revideras och fastslås årligen. Utifrån dessa ansvarar VD för att utforma interna processer och instruktioner.

Väsentliga styrdokument och policyer fastslås och revideras av styrelsen, bland annat:
* Styrelsens arbetsordning
* VD-instruktion
* Affärsplan
* Kommunikationspolicy och Insiderpolicy
* Finanspolicy
* Uppförandekod, medarbetare och leverantörer
* Intern kontrollpolicy

Väsentliga styrdokument och policyer som fastslås och revideras av ledningen:
* IT-policy
* Inköpspolicy
* Uthyrningspolicy

Revision

Revisorn ska granska bolagets årsredovisning och räkenskaper samt styrelsens och VD:s förvaltning av bolaget. Efter varje räkenskapsår ska revisorn lämna en revisionsberättelse och en koncernrevisionsberättelse till årsstämman. Enligt bolagets bolagsordning ska bolaget ha lägst en och högst två revisorer med högst två revisorssuppleanter. Bolagets revisor är Forvis Mazars AB med Rasmus Grahn som huvudansvarig revisor. Den totala ersättningen till bolagets revisorer framgår av not 8, sidan 70. Övriga bolagsstyrningsdokument såsom Bolagsordning finns tillgängliga på bolagets webbplats, www.trianon.se.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 48

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Styrelse

Namn	Titel	Invald	Född	Utbildning	Övriga uppdrag	Beroende i förhållande till större ägare eller position	Eget och närståendes aktieinnehav 2025¹	Styrelsemöten, närvaro	Revisionsutskott, närvaro	Summa ersättning 2025, Tkr
Richard Hultin	Styrelseledamot	2021	1956	Civilingenjör, Väg och vatten vid Lunds Tekniska Högskola.	Styrelseledamot i SMT Malmö Partner Holding AB samt Burlöv Center Fastighets AB.	Oberoende till bolaget och ledning. Oberoende till huvudägare.	2025 1 5 320 B-aktier	21/23	2/5	3 265
Olof Andersson	Verkställande direktör och styrelseledamot	2006	1965	BA i Philosophy, Politics and Economics från Oxford University.	Styrelseledamot och verkställande direktör i Olof Andersson Förvaltnings AB.	Beroende till bolaget och ledning. Beroende till huvudägare.	56 036 806 B-aktier, privat och via Olof Andersson Förvaltnings AB	23/23	5/5	-
Joel Eklund	Styrelseledamot	2025	1980	Studier vid Militärhögskolan och IHM.	Styrelseledamot i Förvaltnings AB Norra Vallgatan. Styrelsesuppleant i Frukthandlarn På Limhamn AB.	Oberoende till bolaget och ledning. Oberoende till huvudägare.	7 044 749 B-aktier, privat och via bolag	14/23	-	-
Patrik Emanuelsson	Styrelseledamot	2023	1966	Civilingenjör Industriell ekonomi, Kungliga Tekniska Högskolan.	Styrelseordförande TePe Munhygienprodukter AB. Styrelseledamot i bl.a. USWE Sports AB, Parkster AB och AMAB Hydraul AB.	Oberoende till bolaget och ledning. Oberoende till huvudägare.	Inget	23/23	5/5	198
Emil Hjalmarsson	Styrelseledamot	2024	1989	Kandidatexamen i Folkhälsovetenskap, Malmö universitet.	Verkställande direktör HEBA Fastighets AB. Investeringsansvarig på Grenspecialisten.	Oberoende till bolaget, ledning samt till större aktieägare. Emellertid beroende till Grenspecialisten.	30 000 B-aktier	23/23	5/5	-
Sofie Karlsryd	Styrelseledamot	2010	1986		Styrelseledamot i Boule Diagnostics (ordförande revisionsutskott), Lime Technologies (ledamot revisionsutskott), Exsitec (ledamot revisionsutskott) samt Cellavision (styrelseledamot).	Beroende till bolaget och ledning. Beroende till huvudägare.	36 271 B-aktier	22/23	-	-

Tidigare sysselsättning och huvudsaklig arbetslivserfarenhet
VD Skanska Öresund AB, Vice VD Skanska AB samt olika befattningar i Skanska-koncernen.
Styrelseordförande och VD i Sydgrönt AB. Styrelseledamot i Sydsvenska Hem AB, Anbace Invest AB, Malmö Cityfastigheter AB, Malmö Citysamverkan AB, Copenhagen Malmö Port AB samt i På Limhamn ekonomisk förening.
VD för TePe Munhygienprodukter AB. Styrelseordförande i Hövding Sverige AB. Styrelseledamot i Magle Chemoswed AB och HAKI Safety AB.
VD i Locum, Micasa fastigheter samt Vice VD AB Svenska Bostäder. Styrelseordförande i IF Brommapojkarna samt styrelseledamot i St. Erik Försäkring AB.
Kreditanalytiker på Nordea och Danske Bank med fokus på företagsobligationer. Styrelseledamot i MultiQ AB.
Fastighetschef på Wihlborgs Fastigheter AB. Styrelseledamot i Eurocorp AB samt styrelsesuppleant i NJF Fastigheter AB.

¹ Avser innehav per 2025-12-31.
² Nyvaldes vid årsstämman 15 maj 2025 och har närvarat vid samtliga styrelse- och revisionsutskottsmöten sedan dess. Viktoria Bergman och Axel Barchan som varit ledamöter fram till årsstämman deltog vid 8 respektive 9 av 9 styrelsemöten samt Viktoria Bergman 3 av 3 revisionsutskottsmöten. Viktoria Bergman erhöll en ersättning om 165 Tkr.
³ Ersättning till styrelsen för perioden januari–december 2025. Arvodet till styrelsens ledamöter valda av årsstämman beslutas av årsstämman och ersättning har utgått enligt not 7, sidan 69. Ersättning till ledamöter utgör ersättning exklusive reseersättning. Styrelseledamoten Richard Hultin har via bolag erhållit konsultarvode för tjänster avseende managementtjänster till delägda bolag. Arvodet uppgick till 222 302 kronor under 2025. Inga ytterligare ersättningar utöver styrelsearvoden och arvoden för utskottsarbete har utgått till resterande styrelsemedlemmar.

STYRELSEINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 49

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Koncernledning

Namn	Titel	Född	Anställd och i nuvarande befattning	Utbildning	Övriga uppdrag	Tidigare erfarenhet
Olof Andersson	Verkställande direktör och styrelseledamot	1965	2006, i nuvarande befattning sedan 2006	Ekonomexamen, Lunds universitet.	Styrelseledamot och verkställande direktör i Olof Andersson Förvaltnings AB. Styrelseledamot i Förvaltnings AB Norra Vallgatan. Styrelsesuppleant i Frukthandlarn På Limhamn AB.	Styrelseordförande och VD i Sydgrönt AB. Styrelseledamot i Sydsvenska Hem AB, Anbace Invest AB, Copenhagen Malmö Port AB, Malmö Cityfastigheter AB, Malmö Citysamverkan AB samt i På Limhamn ekonomisk förening.
Mari-Louise Hedbys	Ekonomichef och vice VD	1964	2012, i nuvarande befattning sedan 2015	Ekonomexamen, Lunds universitet.	Styrelseledamot i Mahema Invest AB. Innehar även ett flertal uppdrag inom Trianonkoncernen.	Business Controller Finnlines samt diverse ekonomichefsuppdrag.
Anna Heide	Affärsutvecklingschef bostad. Ansvarig för förvaltning, uthyrning och nyproduktion i bostadssegmentet samt det övergripande hållbarhetsarbetet.	1970	2017, i nuvarande befattning sedan 2023	Fastighetsföretagande, Malmö universitet.	Styrelseledamot i Fastighetsägarna Syd, styrelseledamot i FC Rosengård. Innehar även ett flertal uppdrag inom Trianonkoncernen.	Olika befattningar inom MKB Fastighets AB, den senaste som CSR-chef.
Jonas Karlsryd	Transaktionschef	1985	2010, i nuvarande befattning sedan 2021	Ekonomexamen, Lunds universitet.	Styrelseordförande i SJK Invest AB. Innehar även ett flertal uppdrag inom Trianonkoncernen.
Lars Åkewall	Affärsutvecklingschef kommersiella fastigheter. Ansvarig för förvaltning, uthyrning, nyproduktion i det kommersiella segmentet.	1963	2013, i nuvarande befattning sedan 2013	Jur. kand, Lunds universitet.	Styrelseledamot i Dorp Invest AB. Innehar även ett flertal uppdrag inom Trianonkoncernen.
Therése Altenby	Chefsjurist	1983	2021, i nuvarande befattning sedan 2023	Ekonomexamen, Växjö universitet.	Styrelseledamot i Malmö Citysamverkan AB. Innehar även ett flertal uppdrag inom Trianonkoncernen.
Jens Bergman	IT- och redovisningschef	1977	2021, i nuvarande befattning sedan 2022	Ekonomexamen, Lunds universitet.
Nina Wallenberg	Kommunikations/ IR- och HR-chef	1973	2020, i nuvarande befattning sedan 2022

KONCERNLEDNING

INNEHÅLL

OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 50

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Styrelsen och verkställande direktören för Fastighets AB Trianon (publ) (”Trianon” eller ”Bolaget”), Fredsgatan 21, 212 12 Malmö med organisationsnummer 556183-0281 och säte i Malmö, Sverige, får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari–31 december 2025. Årsredovisningen är upprättad i miljoner kronor (Mkr), om inget annat anges. Numeriska uppgifter inom parentes avser föregående år.

Verksamheten

Information om bolagets verksamhet återfinns på sidorna 4–5.

Finansiella mål

Information om bolagets finansiella mål återfinns på sidan 8.

Moderbolag

Moderbolaget redovisade en nettoomsättning om 100,7 Mkr (99,7) och ökningen hänför sig till ökad uthyrning i befintliga fastigheter. Moderbolaget äger 7 fastigheter och hyresintäkter från dessa utgör 97 procent (95) av de totala intäkterna. Rörelseresultatet uppgick till -23,3 Mkr (-11,3). Värdeförändringar derivat uppgick till -13,0 Mkr (59,6) och beror på förändring av marknadsräntor. Skatt på periodens resultat uppgick till 0,8 Mkr (-24,4).

Organisation

Trianons organisation består av koncernövergripande funktioner samt förvaltningsorganisation och övrig administrativ personal. Förvaltningsorganisationen är fördelad på lokala förvaltningskontor i Lindängen samt i centrala Malmö. Förvaltning sker med egenanställd personal såsom till exempel fastighetsförvaltare, fastighetstekniker och fastighetsskötare. Övrig information om medarbetare, styrning och uppföljning samt jämställdhet och mångfald återfinns på sidorna 18–19.

Hållbarhet

Information om bolagets hållbarhetsarbete återfinns på sidorna 12–19.

Risker och riskhantering

Information om bolagets risker och riskhantering återfinns på sidorna 44–47.

Finansiell information

Aktier och ägarförhållande

Information om bolagets aktier och ägarförhållande återfinns på sidorna 40–41.

Styrelse

Trianons styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av lägst tre och högst tio styrelseledamöter med högst tre styrelsesuppleanter. Läs mer om styrelsen, dess arbete och rätt till ersättning på sidorna 46-49. Ingen styrelseledamot har rätt till ersättning vid upphörande av uppdraget. I not 7, sidan 69, framgår ersättningen till styrelsen för 2025.

Riktlinjer och ersättning till ledande befattningshavare

Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören samt övriga medlemmar av koncernledningen, se sida 50 för medlemmar. Hela styrelsen utom verkställande direktören bereder frågan om principer för ersättning och anställningsvillkor för koncernledningen och beslutar om verkställande direktörens ersättningar och anställningsvillkor. Årsstämman 2025 beslutade om följande riktlinjer för ersättningar och andra anställningsvillkor:

Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Den fasta lönen ska beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Mer information om ersättning finns i not 7 på sidan 69.

KOMMENTAR TILL KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

Årets resultat

Årets resultat uppgick till 308,6 Mkr (224,8), varav 308,6 Mkr (224,8) hänförligt till moderbolagets aktieägare, motsvarande ett resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare om 1,61 kronor per aktie (1,11). Avkastning på eget kapital uppgick till 6,0 procent (4,3).

Intäkter

Hyresintäkterna ökade med 2 procent och uppgick till 787,3 Mkr (772,5). Ökningen är främst hänförlig till hyreshöjningar, nyuthyrning samt färdigställande av projekt. Nettouthyrningen för perioden uppgick till 4,4 Mkr (10,6) inklusive joint venture. Total nyuthyrning (nytecknade kontrakt) uppgick till 12 Mkr under 2025. Hyresvärdet uppgick till 838,5 Mkr (882,3). Minskningen är främst hänförlig till försäljning av fastigheter under 2025. Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 96,5 procent (95,8).

Kostnader

Fastighetskostnaderna uppgick till -262,8 Mkr (-252,9). Fastighetskostnaderna belastas av sedvanlig säsongsvariation avseende el- och uppvärmningskostnader, som har störst påverkan under första och sista kvartalet. Renoveringsarbeten av lägenheter fortsätter och 79 (84) lägenheter har renoverats under perioden. Renovering av lägenheter görs i samband med omflyttning i bostadsbeståndet. Driftsöverskottet var i nivå med föregående år och uppgick till 529,8 Mkr (530,3). Överskottsgraden uppgick till 67 procent (69).

Förvaltningsresultat

Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intresseföretag och joint ventures uppgick till 215,4 Mkr (181,3). Central administration uppgick till -74,7 Mkr (-68,7). Central administration utgörs av personalkostnader för gemensamma koncernfunktioner samt kostnader för IT, marknadsföring, finansiella rapporter och revisionsarvoden. Totalt antal anställda inklusive både koncerngemensamma funktioner och fastighetsadministration uppgick till 78 (83) varav 37 (42) tjänstepersoner. Central administration belastas med kundförluster om 4,0 Mkr (3,2) under 2025. Finansnettot uppgick till -243,0 Mkr (-284,2) för perioden. Snittränta för perioden inklusive swapräntor uppgick till 3,4 procent (3,9). Räntekostnader för nyttjanderätter (tomträtter) uppgick till -6,1 Mkr (-6,1). Årets förvaltningsresultat ökade med 22 procent till 217,2 Mkr (178,0), varav förvaltningsresultat från andelar i intresseföretag uppgick till 11,2 Mkr (6,8). Förvaltningsresultatet per aktie ökade med 27 procent och uppgick till 1,15 kronor (0,91).

Värdeförändringar

Värdeförändringar för förvaltningsfastigheter uppgick till 191,0 Mkr (156,4) för perioden. Realiserade värdeförändringar uppgick till -3,3 Mkr (0,0). Positiva värdeförändringar uppgick till cirka 1,5 procent av fastighetsvärdet vid ingången av året. De positiva värdeförändringarna redovisas främst i bostadsbeståndet och beror främst på förbättrade kassaflöden genom ökade hyreshöjningar samt lägre driftskostnader. Direktavkastningen för hela fastighetsbeståndet uppgick till 4,8 procent (4,8) exklusive projektfastigheter och fastigheter (ej frånträdda) samt för bostadsfastigheter till 4,6 procent (4,6). Värdeförändring av derivatinstrument uppgick till -19,9 Mkr (57,2) för perioden.

Skatt

Redovisad skatt för perioden uppgick till -77,9 Mkr (-81,3), varav aktuell skatt uppgick till -22,8 Mkr (-22,9) samt skatt hänförligt till föregående år -0,4 Mkr (-0,7). Uppskjuten skatt uppgick till -54,7 Mkr (-57,7) varav hänförligt till förvaltningsfastigheter -70,2 Mkr (-83,4), värdeförändringar av derivatinstrument -1,9 Mkr (-11,9), obeskattade reserver -4,3 Mkr (-7,8) samt underskott i koncernföretag 21,7 Mkr (45,4). En omvärdering av uppskjuten skattefordran har påverkat uppskjuten skatt med -14,9 Mkr under fjärde kvartalet.

KOMMENTARER TILL KONCERNENS BALANSRÄKNING

Tillgångar, förvaltningsfastigheter

Trianons fastighetsbestånd finns i Malmö med omnejd och består av bostäder, samhälls- och kommersiella fastigheter. Fastigheterna finns till största delen i Malmö men även i Svedala och Burlövs kommuner. Fastighetsinnehavet består av 121 fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 444 000 kvm exklusive 3 000 garage- och parkeringsplatser. Bostadsfastigheter utgör 76 procent av fastighetsvärdet. Under perioden har 211,1 Mkr (194,5) investerats i befintliga fastigheter. Investeringarna har utgjorts av löpande lägenhetsrenoveringar i bostadsbeståndet, hyresgästanpassningar i lokaler, och nyproduktionsprojekt. Verkligt värde för förvaltningsfastigheter uppgick till 12 557,9 Mkr (13 189,8). 85 procent av fastighetsvärdet har externvärderats vid årsskiftet och 99 procent har externvärderats under 2025. Resterande fastigheter har internvärderats. Största värdeförändringen återfinns i bostadsbeståndet.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 51

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Direktavkastningen för hela fastighetsbeståndet uppgick till 4,8 procent (4,8) exklusive projektfastigheter och sålda fastigheter (ej frånträdda) samt för bostadsfastigheter till 4,6 procent (4,6). Potentiella byggrätter på befintliga fastigheter har inte värderats eller värderats till eventuellt nedlagda kostnader.

Skulder

Koncernens räntebärande skulder uppgick till 6 904,6 Mkr (7 343,2) vid periodens slut. Skulden har minskat främst beroende på fastighetsförsäljning i slutet av första kvartalet där lån om cirka 580 Mkr övertogs av köparen. Beviljad checkkredit uppgick till 60 Mkr (60), varav utnyttjat uppgick till 0,0 Mkr (0,0). I räntebärande skulder ingick obligationslån om 498,2 Mkr (398,4) redovisat netto minskat med transaktionskostnader. Under första kvartalet 2025 emitterades nya obligationer om 400 Mkr under den befintliga ramen med löptid om 2 år och ränta om 3M Stibor + 215 baspunkter. I samband med emissionen återköptes och inlöstes obligationslånet med förfall i juni 2025. Därmed har Trianon endast en senior icke säkerställd obligation om 500 Mkr utestående med förfall oktober 2026. Obligationslånet är noterat på Nasdaq Stockholms lista för hållbara obligationer.Trianons räntebindning uppgick till 3,5 år (3,4). Total derivatportfölj uppgick till 4,75 Mdkr. Säkringsgraden uppgick till 79 procent (83) av utestående låneportfölj. Säkringsgraden beräknas som swapvolym plus lån med fast ränta med löptid över 6 månader genom total skuldvolym. Den genomsnittliga räntan under perioden uppgick till 3,4 procent (3,9) inklusive swapräntor. Derivatportföljen uppgick till 90,2 Mkr (109,7) i skuld samt till 0,0 Mkr (7,3) i fordran vid periodens utgång. Kapitalbindningen vid periodens utgång var 2,4 år (2,7). Belåningsgraden uppgick till 53,9 procent (54,7). Räknat på balansomslutningen uppgick belåningsgraden till 49,4 procent (50,4).

KOMMENTARER TILL KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

Eget kapital, soliditet och likvida medel

Det egna kapitalet uppgick till 5 312,4 Mkr (5 415,0). Eget kapital har påverkats av återköp av hybridobligation med -54,0 Mkr (-76,0) samt utdelning kopplat till hybridobligation med -5,2 Mkr (-8,1). Den 31 mars 2025 har 16 000 000 B-aktier dragits in i samband med försäljning och frånträde av fastigheter till ett värde om 352 Mkr, vilket har minskat det egna kapitalet. Antalet utestående aktier efter indragningen uppgick till 184 374 662 stycken. Eget kapital per aktie uppgick till 28,81 kronor per aktie (27,02) samt efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer till 28,81 kronor per aktie (26,77) inklusive hybridkapital. Soliditeten uppgick till 38,8 procent (37,9) vid periodens slut. Koncernens likvida medel uppgick till 138,4 Mkr (124,5). Outnyttjad checkkredit uppgick till 60,0 Mkr (60,0) vid periodens utgång. En kreditlimit om 100 Mkr har erhållits i december 2024 att utnyttja för energiinvesteringar i befintligt bestånd, varav 76,5 Mkr är outnyttjat.

Hybridkapital

Trianon emitterade i november 2022 nya efterställda hållbara hybridobligationer om totalt 500 Mkr med evig löptid och med första ordinarie inlösendag tre år efter emissionsdatum. Obligationerna löpte med en rörlig ränta om Stibor 3M + 7 procent och bokfördes som eget kapital minskat med transaktionskostnader. Under 2023 och 2024 genomfördes frivilliga återköpserbjudanden av hybridobligationerna genom kvittning mot nya B-aktier i bolaget. Resterande 54 Mkr löstes in under fjärde kvartalet 2025 och därefter finns inga hybridobligationer utestående. För ytterligare information se Trianons webbplats, www.trianon.se.

KOMMENTARER TILL KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE

Periodens kassaflöde uppgick till 13,9 Mkr (14,7). Kassaflödet har påverkats av investeringar i befintliga fastigheter om -211,1 Mkr (-194,5). Finansieringsverksamheten har påverkats av upptagande av lån i befintliga och förvärvade fastigheter om 599,5 Mkr (752,4), amorteringar och återbetalning av lån om -503,4 Mkr (-952,4), utdelning på hybridobligation om -5,2 Mkr (-8,1). Kassaflödet från den löpande verksamheten före ändringar av rörelsekapitalet uppgick till 179,9 Mkr (176,4) för perioden. Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 138,4 Mkr (124,5).

Förslag till resultatdisposition

Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria egna kapital. Fastighets AB Trianons utdelningspolicy innebär att utdelningen långsiktigt ska uppgå till högst 30 procent av koncernens förvaltningsresultat minskat med betald skatt. Styrelsen och verkställande direktören föreslår att 0,25 kronor per aktie utdelas till aktieägarna, vilket motsvarar 24 procent av förvaltningsresultatet minskat med betald skatt och att återstoden av fritt eget kapital balanseras i ny räkning. Med anledning av den av styrelsen föreslagna vinstutdelningen får styrelsen och den verkställande direktören härmed avge följande yttrande enligt aktiebolagslagen 18 kap 4 §. Föreslagen vinstutdelning grundar sig på 2025 års årsredovisning som framläggs för fastställelse vid årsstämman den 21 maj 2026 och beaktande av bolagets investerings- och likviditetsbehov. Soliditeten bedöms efter utdelningen vara betryggande mot bakgrund av att moderbolagets och koncernens verksamhet bedrivs med fortsatt lönsamhet. Tillgången till likviditet i moderbolaget och koncernen bedöms vara fortsatt stark. Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen inte hindrar bolaget, och övriga i koncernen ingående bolag, från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt, inte heller att fullgöra erforderliga investeringar. Den föreslagna utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till vad som anförs i Aktiebolagslagen 17 kap 3 § 2–3 stycket (försiktighetsregeln).

Belopp i Mkr

Förslag till disposition av bolagets vinst.
Till bolagsstämmans förfogande står:
balanserat resultat	-454 384	279
överkursfond	1 876 502	355
årets resultat	166 545	508	1 588 663 584
Styrelsen föreslår att:
till aktieägarna utdelas (184 374 662 aktier á 0,25 kr)	46 093	666
i ny räkning överföres	1 542 569	918

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 52Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Koncernens räkenskaper

Koncernens rapport över totalresultat

	Not	2025-01-01 – 2025-12-31 Mkr	2024-01-01 – 2024-12-31 Mkr
Hyresintäkter	1–3, 32–37	4 787,3	772,5
Fastighetskostnader	6	-262,8	-252,9
Driftresultat uthyrning		524,5	519,6
Övriga intäkter	5	5,3	10,7
Driftresultat		529,8	530,3
Central administration	6–8	-74,7	-68,7
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	10	9,4	10,0
varav förvaltningsresultat		11,2	6,7
Räntekostnad nyttjanderätt (tomträtter)	12	-6,1	-6,1
Finansnetto	11, 13	-243,0	-284,2
Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intresseföretag och joint ventures		215,4	181,3
Förvaltningsresultat		217,2	178,0
Värdeförändring förvaltningsfastigheter	17	191,0	156,4
Värdeförändring övriga andelar	1	0,0	-88,8
Värdeförändring derivat	25	-19,9	57,2
Resultat före skatt		386,5	306,1
Skatt på årets resultat	15	-77,9	-81,3
Årets resultat		308,6	224,8
Övrigt totalresultat		0,0	0,0
Summa totalresultat för året		308,6	224,8
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		308,6	224,8
Innehav utan bestämmande inflytande		0,0	0,0
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, kronor per aktie före utspädning	2	16	1,61
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, kronor per aktie efter utspädning		1,61	1,11
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental	2	188 363,7	195 934,8
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental		188 363,7	195 934,8

1 Värdeförändring övriga andelar är hänförligt till försäljning av aktier i Stjernplan.
2 Genomsnittligt antal aktier är ett vägt genomsnitt för perioden med hänsyn taget till emission genom kvittning av 4 750 000 aktier samt nyemission av 11 500 000 aktier 10 april 2024. Indragning av 16 000 000 aktier gjordes den 31 mars 2025.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 53Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Koncernens balansräkning

Mkr	Not	2025-12-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR	1–3, 31–37
Materiella anläggningstillgångar
Förvaltningsfastigheter	17	12 557,9	13 189,8
Nyttjanderätt, tomträtter	12	182,4	182,4
Maskiner och inventarier	18	6,9	4,5
Summa materiella anläggningstillgångar		12 747,2	13 376,7
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag och joint ventures	20	433,9	407,3
Fordringar på intresseföretag och joint ventures	34	96,7	34,1
Övriga värdepappersinnehav	21	0,0	0,0
Derivatinstrument	25	0,0	7,3
Andra långfristiga fordringar		17,2	68,2
Summa finansiella anläggningstillgångar		547,8	516,9
Uppskjuten skattefordran	26	159,4	146,5
Summa anläggningstillgångar		13 454,4	14 040,1
Omsättningstillgångar
Kundfordringar	3	20,9	23,4
Fordringar på intresseföretag och joint ventures		1,0	52,4
Övriga fordringar	30	51,0	31,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	22	36,1	19,9
		109,0	127,6
Likvida medel		138,4	124,5
Summa omsättningstillgångar		247,4	252,1
SUMMA TILLGÅNGAR		13 701,8	14 292,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER	1–3, 31–37
Eget kapital	23
Aktiekapital		125,2	125,2
Tillskjutet kapital/Hybridobligation		0,0	50,6
Övrigt tillskjutet kapital		1 909,8	1 909,8
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		3 277,4	3 329,4
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		5 312,4	5 415,0
Innehav utan bestämmande inflytande		0,0	0,0
Summa eget kapital		5 312,4	5 415,0
Långfristiga skulder	28, 29
Räntebärande skulder	24, 25	3 729,9	4 116,6
Övriga långfristiga skulder		15,1	18,2
Leasingskulder	12	182,4	182,4
Derivatskuld	25	85,7	94,3
Uppskjuten skatteskuld	26	950,7	935,7
Summa långfristiga skulder		4 963,8	5 347,2
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	24, 25	3 174,7	3 226,6
Derivatskuld	25	4,5	15,4
Leverantörsskulder		50,5	50,6
Aktuell skatteskuld		42,2	40,6
Övriga skulder	30	30,2	55,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	27	123,5	141,0
Summa kortfristiga skulder		3 425,6	3 530,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		13 701,8	14 292,2

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 54Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

	Aktiekapital	Tillskjutet kapital/ Hybridobligation	Övrigt tillskjutet kapital	Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat	Eget kapital hänförligt till moder företagets aktieägare	Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	Totalt Eget kapital vid årets slut
Mkr
Ingående eget kapital 2024-01-01	115,1	126,6	1 667,7	3 110,8	5 020,2	0,0	5 020,2
Årets resultat				224,8	224,8	0,0	224,8
Övrigt totalresultat				0,0	0,0		0,0
Summa totalresultat för året				224,8	224,8	0,0	224,8
Nyemission	10,1	242,1	252,3		252,3
Återköp hybridobligation		-76,0		-76,0	-76,0
Utdelning hybridobligation		-8,1		-8,1	-8,1
Skatt hybridobligation		1,7		1,7	1,7
Summa transaktioner med ägare redovisade direkt mot eget kapital	10,1	-76,0	242,1	-6,4	170,0	0,0	170,0
Utgående eget kapital 2024-12-31	125,2	50,6	1 909,8	3 329,4	5 415,0	0,0	5 415,0
Ingående eget kapital 2025-01-01	125,2	50,6	1 909,8	3 329,4	5 415,0	0,0	5 415,0
Årets
---	---	---	---	---
Övrigt totalresultat	0,0	0,0
Summa totalresultat för året	308,6	308,6	0,0	308,6
Återköp hybridobligation	-50,6	-3,4	-54,0	-54,0
Utdelning hybridobligation	-5,2		-5,2
Indragning av aktier 1	-352,0	-352,0	-352,0
Summa transaktioner med ägare redovisade direkt mot eget kapital	0,0	-50,6	0,0	-360,6	-411,2	-411,2
Utgående eget kapital 2025-12-31	125,2	0,0	1 909,8	3 277,4	5 312,4	0,0	5 312,4

1 Indragning av 16 000 000 B-aktier har gjorts den 31 mars 2025, därutöver har det skett en fondemission om 10,0 Mkr.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 55

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Koncernens rapport över kassaflöden

Mkr	Not	2025	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten	31
Driftnetto		529,8	530,3
Central administration		-74,7	-68,7
Betalt finansnetto		-255,9	-286,5
Ej kassaflödespåverkande poster		2,2	2,0
Betald inkomstskatt		-21,5	-0,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		179,9	176,4
Förändringar rörelsekapital
Förändringar av rörelsefordringar		22,4	-28,3
Förändringar av rörelseskulder		10,0	-17,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten		212,3	130,4
Investeringsverksamheten
Investering i förvaltningsfastigheter		-211,1	-194,5
Förvärv av förvaltningsfastigheter via dotterföretag		-119,5	-50,1
Övriga investeringar materiella anläggningstillgångar		-3,4	-2,0
Förvärv av intresseföretag		0,0	-13,9
Förvärv av övriga aktier och andelar		0,0	-7,3
Försäljning av förvaltningsfastigheter via dotterföretag		43,0	54,1
Försäljning av intresseföretag och joint ventures		0,0	175,0
Försäljning av dotterföretag till intresseföretag och joint ventures		30,2	0,0
Försäljning av fastighet		20,0	0,0
Kapitaltillskott till intresseföretag och joint ventures		-11,8	-14,3
Lämnade lån till intresseföretag och joint ventures		-32,0	-5,2
Återbetalda lån från intresseföretag och joint ventures		50,0	0,0
Investering/amortering av finansiella anläggningstillgångar		-0,8	-4,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-235,4	-62,6
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån		599,5	752,4
Amortering av lån		-106,0	-213,9
Återbetalning av övriga lån och depositioner		-397,3	-738,4
Förändring av checkkredit		0,0	-21,7
Emission		0,0	176,6
Hybridobligation, återköp		-54,0	0,0
Hybridobligation, utdelning		-5,2	-8,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		37,0	-53,1
Periodens kassaflöde		13,9	14,7
Likvida medel vid periodens ingång		124,5	109,8
Likvida medel vid periodens utgång		138,4	124,5

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 56

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Moderbolagets resultaträkning

Mkr	Not	2025	2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	4	100,7	99,7
Övriga rörelseintäkter	5	3,2	4,9
Summa rörelseintäkter		103,9	104,6
Rörelsens kostnader
Fastighetskostnader	6	-33,3	-30,9
Övriga externa kostnader	8	-24,8	-23,8
Personalkostnader	7	-24,5	-15,7
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	17–18	-44,7	-45,5
Summa rörelsekostnader		-127,2	-115,9
Rörelseresultat		-23,3	-11,3
Finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	9	149,6	-91,6
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	10	0,0	29,4
Ränteintäkter och liknande resultatposter	11	83,5	86,2
Räntekostnader och liknande resultatposter	13	-69,2	-46,0
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	21	0,0	-88,8
Nedskrivning/återföring av nedskrivning derivat	25	-13,0	59,6
Summa finansiella poster		150,9	-51,2
Resultat efter finansiella poster		127,6	-62,4
Bokslutsdispositioner	14	38,2	55,4
Resultat före skatt		165,8	-7,0
Skatt på årets resultat	15	0,8	-24,4
Årets resultat		166,6	-31,4

Rapport över totalresultat för moderbolaget

Mkr	Not	2025	2024
Årets resultat		166,6	-31,4
Övrigt totalresultat		0,0	0,0
Summa övrigt totalresultat		0,0	0,0
Totalresultat för året		166,6	-31,4

Moderbolagets räkenskaper INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 57

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Moderbolagets balansräkning

Mkr	Not	2025-12-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR	32
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Byggnad och mark	17	814,7	840,6
Maskiner och inventarier	18	2,8	0,4
Summa materiella anläggningstillgångar		817,4	841,0
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	19	1 143,7	1 230,9
Fordringar hos koncernföretag	34	1 438,8	1 957,3
Andelar i intresseföretag och joint ventures	20	225,9	218,8
Fordringar hos intresseföretag och joint ventures	32	49,4	34,1
Uppskjuten skattefordran	26	19,5	23,1
Andra långfristiga fordringar		0,8	50,8
Summa finansiella anläggningstillgångar		2 878,1	3 515,1
Summa anläggningstillgångar		3 695,5	4 356,1
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	3	5,8	9,9
Fordringar hos koncernföretag		535,0	569,8
Övriga fordringar	30	45,2	22,6
Övriga fordringar intresseföretag och joint ventures		1,0	39,5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	22	21,9	10,2
Summa omsättningstillgångar		608,9	652,1
Kassa och bank		101,2	77,2
Summa omsättningstillgångar		710,1	729,3
SUMMA TILLGÅNGAR		4 405,6	5 085,4

Mkr	Not	2025-12-31	2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER	32
Eget kapital	23
Bundet eget kapital
Aktiekapital		125,2	125,2
Uppskrivningsfond		9,4	9,5
Reservfond		21,4	21,4
Summa bundet eget kapital		156,1	156,2
Fritt eget kapital
Överkursfond		1 876,5	1 876,5
Balanserat resultat		-454,4	-11,8
Årets resultat		166,6	-31,4
Summa fritt eget kapital		1 588,7	1 833,3
Summa eget kapital		1 744,8	1 989,4
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond		8,8	10,7
Avsättningar
Uppskjutna skatter	26	15,4	18,7
Långfristiga skulder	28, 29
Obligationslån	24	0,0	99,0
Derivatinstrument	25	85,7	91,9
Skulder till koncernföretag	24, 25	986,8	1 151,2
Summa långfristiga skulder		1 072,5	1 342,1
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	24, 25	633,2	636,3
Obligationslån	24	498,2	299,3
Derivatinstrument	25	4,5	15,4
Leverantörsskulder		11,4	8,1
Skulder till koncernföretag		383,2	706,4
Övriga skulder	30	8,4	39,7
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	27	25,3	19,2
Summa kortfristiga skulder		1 564,1	1 724,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		4 405,6	5 085,4

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 58

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

Mkr	Aktiekapital	Uppskrivnings fond	Reservfond	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat	Summa
Ingående eget kapital 2024-01-01	115,0	9,6	21,4	1 630,7	206,4	-132,6	1 850,6
Nyemission	10,2			242,5	-3,3		252,7
Återköp hybridobligation					-76,0		-76,0
Utdelning hybridobligation					-8,1		-8,1
Skatt hybridobligation					1,7	1,7
Disposition av föregående års resultat					-132,6	132,6	0,0
Förskjutning mellan fritt och bundet	-0,1	0,1					0,0
Årets resultat					-31,4	-31,4
Utgående eget kapital 2024-12-31	125,2	9,5	21,4	1 876,5	-11,9	-31,4	1 989,4
Ingående eget kapital 2025-01-01	125,2	9,5	21,4	1 876,5	-11,9	-31,4	1 989,4
Återköp hybridobligation					-54,0		-54,0
Utdelning hybridobligation					-5,2		-5,2
Indragning av aktier					-352,0		-352,0
Disposition av föregående års resultat					-31,4	31,4	0,0
Förskjutning mellan fritt och bundet	-0,1	0,1					0,0
Årets resultat					166,6	166,6
Utgående eget kapital 2025-12-31	125,2	9,4	21,4	1 876,5	-454,4	166,6	1 744,9

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 59

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Moderbolagets rapport över kassaflöden

Mkr	Not	2025	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten	31
Rörelseresultat		-23,3	-11,3
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet		52,9	45,5
Erhållna räntor		2,3	4,2
Betalda räntor		-41,9	-8,3
Betald inkomstskatt		1,1	0,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar avseende rörelsefordringar och rörelseskulder		-8,9	30,0
Förändringar av rörelsefordringar och rörelseskulder
Förändringar av rörelsefordringar		-6,9	-9,8
Förändringar av rörelseskulder		-2,5	-14,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-18,3	6,1
Investeringsverksamheten
Förvärv av förvaltningsfastigheter		-17,7	-8,3
Övriga investeringar materiella anläggningstillgångar		-2,5	-0,1
Förvärv av aktier i dotterföretag		0,0	-50,1
Försäljning av dotterföretag		29,6	9,4
Försäljning av dotterföretag via JV		0,4	175,0
Tillskott till intresseföretag och joint ventures		-1,8	-14,4
Förändring andra långfristiga fordringar		-1,8	-4,3
Förvärv av övriga aktier och andelar		0,0	-7,3
Investering fordringar i intresseföretag och joint ventures		20,0	-2,1
Utlåning koncernföretag		-184,2	-502,6
Erhållen amortering fordringar koncernföretag		206,5	118,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten		48,5	-286,6

Mkr	Not	2025	2024
Finansieringsverksamheten
Nyemission		0,0	176,6
Hybridobligation, återköp		-54,0	0,0
Hybridobligation, utdelning		-5,2	-8,1
Förändring av checkkredit		0,0	-21,7
Upptagna lån		400,0	175,0
Återbetalning av lån		-330,0	0,0
Amortering av lån		-7,9	-7,8
Inlåning koncernföretag		134,9	96,1
Amortering skulder koncernföretag		-144,0	-126,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-6,2	283,6
Årets kassaflöde		24,0	3,1
Likvida medel vid årets ingång		77,2	74,1
Likvida medel vid årets utgång		101,2	77,2

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 60

Noter

NOT 1 Allmän information

Fastighets AB Trianon (publ), Fredsgatan 21, 212 12 Malmö är ett aktiebolag registrerat i Sverige. Företagets säte är i Malmö. Moderbolagets B-aktier är sedan den 17 december 2020 noterade på Nasdaq Stockholm, segmentet Mid Cap. Bolaget har en obligation noterad på Nasdaq Stockholm, Sustainable Bond List. Fastighets AB Trianons verksamhet är att äga, förvalta, utveckla och bygga bostäder och kommersiella lokaler i Malmö med omnejd. Koncernredovisningen avseende räkenskapsåret 2025 har godkänts av styrelsen den 26 mars 2026 och kommer att föreslås att fastställas av årsstämman den 21 maj 2026.# REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER

De finansiella rapporterna har upprättats med tillämpning av redovisningsprinciper som följer de av EU antagna International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningar av dessa (IFRIC). Vidare tillämpar koncernen Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 kompletterande redovisningsregler för koncerner vilken anger de tillägg, utöver upplysningar enligt IFRS, som krävs enligt bestämmelser i Årsredovisningslagen.

Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings RFR 2 (Redovisning för juridiska personer) och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Moderbolagets redovisning överensstämmer med koncernens redovisningsprinciper med undantag av vad som framgår nedan under avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper.

Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som trätt i kraft under räkenskapsåret

De av EU godkända nya och ändrade standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee bedöms för närvarande inte påverka bolagets resultat eller finansiella ställning i väsentlig omfattning.

Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som inte har tillämpats i förtid

I april 2024 publicerade IASB en ny redovisningsstandard som ska ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter den 1 januari 2027, med retroaktiv tillämpning för jämförelseåret. Tidigare tillämpning är tillåten, men det kräver ett godkännande av EU först. Tillämpningen av IFRS 18 kommer att kräva en rad nya bedömningar och kan komma att kräva förändringar av både presentationen av de primära rapporterna (räkningarna), framförallt resultaträkningen, och utformningen av upplysningar i not. Vidare innehåller IFRS 18 krav på upplysning av resultatmått som används av ledningen i företagets externa finansiella kommunikation, så kallade ”Management-defined-Performance Measures” (MPM). Trianon har under 2025 inlett ett arbete med att anlysera vilka konsekvenser den nya standarden kan medföra.

Grunder för rapporternas upprättande

Moderföretagets funktionella valuta är svenska kronor, vilket också är koncernens rapporteringsvaluta. Samtliga belopp är angivna i miljoner kronor (Mkr) om inte annat anges. I vissa belopp har avrundningar gjorts, vilket kan innebära att tabeller och beräkningar inte alltid summerar. I årsredovisningen har värdering av posterna skett till anskaffningsvärde, utom då det gäller värdering av förvaltningsfastigheter och vissa finansiella instrument för vilka värdering skett till verkligt värde.

Viktiga uppskattningar och antaganden för redovisningsändamål

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen göra bedömningar och antaganden som påverkar redovisade värden samt upplysningar i de finansiella rapporterna. Faktiskt utfall kan skilja sig från gjorda bedömningar. Det område där uppskattningar och antaganden skulle kunna innebära risk för justeringar av redovisade värden för tillgångar och skulder under kommande räkenskapsår är främst värdering av förvaltningsfastigheter. Där kan bedömningarna ge en betydande påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. Värderingen kräver en bedömning av det framtida kassaflödet samt fastställande av diskonteringsfaktor (avkastningskrav). De antaganden och bedömningar som har gjorts framgår av not 17. För övriga uppskattningar och bedömningar se not 36.

Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper

De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter.

Redovisning av segment

Ett rörelsesegment är en del av en koncern som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Koncernens verksamhet delas upp i de rörelsesegment som följs upp av koncernledningen, vilka är bostäder, samhäll och kommersiellt. Koncernledningen följer upp hyresintäkter, driftskostnader, driftnetto, överskottsgrad och verkligt värde. För mer information se not 35.

Koncernredovisning

Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Endast den delen av dotterföretagets egna kapital som intjänats efter den tidpunkt då det bestämmande inflytandet erhölls ingår i koncernens egna kapital.

När ett fastighetsförvärv görs gör ledningen en bedömning av substansen av tillgångarna och aktiviteterna i det förvärvade bolaget för att avgöra om förvärvet utgör ett rörelseförvärv eller ett tillgångsförvärv. Företag kan välja att utföra ett s.k. koncentrationstest som, om det visar på att förvärvet är ett tillgångsförvärv, innebär att ingen ytterligare bedömning krävs. Om hela det verkliga värdet av de förvärvade bruttotillgångarna i allt väsentligt kan hänföras till en tillgång eller en grupp av liknande tillgångar visar det frivilliga testet att förvärvet utgör ett tillgångsförvärv. Samtliga av Trianons förvärv klassificeras som tillgångsförvärv, vilket innebär att förvärvskostnaden fördelas på de enskilt identifierbara tillgångarna och skulderna efter deras verkliga värden vid förvärvstidpunkten utan redovisning av goodwill och uppskjuten skattefordran/-skuld vid förvärvet.

Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Redovisningsprinciperna för dotterföretag ska i förekommande fall ändras för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Intresseföretag och samarbetsarrangemang

Trianon har ett antal joint ventures, d.v.s. aktiebolag som ägs och drivs tillsammans med ett antal samarbetspartners med lika ägande och intresse. Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Vid tillämpning av kapitalandelsmetoden värderas investeringen inledningsvis till anskaffningsvärde och det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av intresseföretagets vinst eller förlust efter förvärvstidpunkten. Koncernens redovisade värde på innehav i intresseföretag inkluderar övervärden som identifieras vid förvärvet. Om koncernens andel av förluster i ett intresseföretag överstiger innehavet i detta intresseföretag redovisar inte koncernen några ytterligare förluster om inte koncernen har åtagit sig förpliktelser å bolagets vägnar. Koncernens andel av resultat och övrigt totalresultat i ett intresseföretag ingår i koncernens resultat och övrigt totalresultat. En bedömning görs även vid varje rapportperiods slut om det föreligger ett nedskrivningsbehov för investeringen i ett intresseföretag. Om så är fallet görs en beräkning av nedskrivningsbeloppet som motsvaras av skillnaden mellan återvinningsvärdet och det redovisade värdet. Joint ventures redovisas i koncernens resultat och balansräkningar enligt kapitalandelsmetoden, d.v.s. på samma sätt som intresseföretag.

Rapport över kassaflöde

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. Likvida medel i kassaflödesanalysen överensstämmer med definitionen av likvida medel i balansräkningen.

INTÄKTER

Hyresintäkter

Koncernen är leasegivare avseende alla hyresavtal för lokaler och bostäder samt garage- och bilplatser. Samtliga hyresavtal klassificeras som operationell leasing vilket innebär att hyresintäkten intäktsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. I hyresintäkter ingår hyra, fakturerade mediakostnader, fakturerad fastighetsskatt, tillägg för hyresgästanpassningar samt övriga tilläggsdebiteringar då dessa inte bedömts väsentliga för att särredovisas. Både hyresintäkter och tilläggsdebiteringar redovisas linjärt i koncernens resultaträkning baserat på villkoren i leasingavtalet. Den sammanlagda kostnaden för större lämnade rabatter redovisas som en minskning av hyresintäkterna linjärt över leasingperioden. Även större tillägg, som exempelvis för hyresgästanpassningar, redovisas linjärt över leasingperioden. Hyresintäkter och tilläggsdebiteringar som betalas i förskott redovisas som förutbetalda hyresintäkter i balansräkningen. Ingen fördelning görs mellan hyresintäkter och intäkter från kontrakt med kunder då dessa intäkter inte är väsentliga.

Övriga intäkter

Övriga intäkter utgörs av intäkter från fastighetsförvaltning av intresseföretag samt övriga intäkter så som försäkringsintäkter m.m. Övriga intäkter redovisas i den period de avser.

Statliga stöd

Statligt stöd är en åtgärd av staten i syfte att lämna en ekonomisk fördel som uppfyller vissa kriterier. Statliga bidrag finns i form av sjuklönebidrag och lönebidrag för enstaka bolag i koncernen. Sjuklönebidrag erhålls årligen och intäktsförs vid samma tidpunkt. Lönebidragen erhålls månadsvis och intäktsförs i den period de avser. Investeringsstöd för investeringar i förvaltningsfastigheter minskar anskaffningsvärdet av den materiella anläggningstillgången.

RÖRELSEKOSTNADER

Leasingavtal

Vid tecknandet av nya leasingavtal redovisas en nyttjanderättstillgång samt en leasingskuld i balansräkningen.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 61Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025Anskaffningsvärdet utgörs av de diskonterade återstående leasingavgifterna för icke uppsägningsbara leasingperioder. Möjliga förlängningsperioder inkluderas om koncernen är rimligt säker på att dessa kommer att nyttjas. Vid diskontering används bolagets marginella låneränta som för befintliga kontrakt uppgår till 3,35 procent. Leasingavtalet kan komma att förändras under leasingperioden varvid omvärdering av leasingskulden och nyttjanderättstillgången sker. Leasingavgifter fördelas mellan amortering på leasingskulden och betalning av ränta. Koncernens väsentliga leasingavtal utgörs av avtal avseende tomträtter. Med hänsyn till att aktuella leasingavtal avser tomträtter där nyttjandetid bedöms motsvara evighet, så redovisas leasingavgiften i sin helhet som räntekostnad. Bolaget tillämpar lättnadsreglerna avseende leasingavtal där den underliggande tillgången har ett lågt värde samt korttidsleasingavtal. Dessa leasingavtal redovisas som kostnad den period som nyttjandet sker.

Fastighetskostnader

Fastighetskostnader utgörs av kostnader som avser drift, skötsel, uthyrning, fastighetsskatt, administration och underhåll av fastighetsinnehavet.

Central administration

Central administration utgörs av kostnader för koncern-gemensamma funktioner samt ägande av koncernens dotterföretag. Även kundförluster ingår i central administration.

Ersättningar till anställda

Samtliga pensionsplaner i Trianon redovisas som avgiftsbestämda. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar bolaget avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Trianon har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma Trianon tillgodo. En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om bolaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas. Koncernen har även tecknat utfästelser om pension som är tryggad av en kapitalförsäkring. Avsättningen, för pension inklusive löneskatt motsvarar värdet av den redovisade kapitalförsäkringen. Beloppen nettoredovisas i balansräkningen.

RESULTAT FRÅN ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG OCH JOINT VENTURES

Utgörs av koncernens andel av resultat i de företag som klassificerats som intresseföretag eller joint ventures enligt definition ovan. Resultat från de intresseföretag och joint ventures som innehar förvaltningsfastigheter inkluderar verkligt värdeförändringar på fastighetsinnehavet.

FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

Ränteintäkter periodiseras över löptiden. Utdelning på aktier redovisas när aktieägarens rätt att erhålla betalning bedöms som säker. Både ränteintäkter och räntekostnader redovisas enligt effektivräntemetoden. Lånekostnader direkt hänförliga till större nybyggnadsprojekt aktiveras under produktionstiden. Uttagna pantbrev i samband med nybyggnation kostnadsförs inte, utan aktiveras som fastighetsinvestering. Värdeförändringar avseende derivatinstrument som används inom den finansiella verksamheten redovisas som värdeförändringar under separat rubrik i resultaträkningen.

SKATTER

Redovisning av inkomstskatt inkluderar aktuell skatt samt uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla väsentliga temporära skillnader. En temporär skillnad finns när det bokförda värdet på en tillgång eller skuld skiljer sig från det skattemässiga värdet. Den uppskjutna skatt som vid tillgångsförvärv fanns vid förvärvstillfället ska dock enligt gällande regelverk inte redovisas i balansräkningen. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av den skattesats som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller när den uppskjutna skatteskulden regleras. Skattesatsen 20,6 procent har använts vid beräkning av uppskjuten skatt. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är sannolikt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas mot vilka de temporära skillnaderna kan nyttjas. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kvittas då de hänför sig till inkomstskatt som debiteras av samma myndighet och då koncernen har för avsikt att reglera skatten med ett nettobelopp. I de juridiska personerna finns det obeskattade reserver, de delas i koncernen upp på eget kapital och uppskjuten skatt. Skattekomponenten ingår i posten uppskjuten skatteskuld.

FÖRVALTNINGSFASTIGHETER

Koncernens fastigheter innehas i syfte att generera hyresintäkter och värdestegring. Samtliga fastigheter klassificeras som förvaltningsfastigheter. Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde per balansdagen. Verkligt värde fastställs genom bedömning av marknadsvärdet för varje enskilt värderingsobjekt. Värderingsmodellen bygger på en långsiktig avkastningsvärdering utifrån nuvärdet av framtida betalningsströmmar med individuella avkastningskrav per fastighet beroende på analys av genomförda transaktioner och fastighetens marknadsposition.

Koncernens princip är att värdera samtliga fastigheter till verkligt värde antingen genom extern värderingar minst årligen av oberoende externa värderingsmän eller genom internvärderingar. Som externa värderingsmän har Forum Fastighetsekonomi AB, Croisette Real Estate Partner, Malmöbryggan Fastighetsekonomi AB samt Newsec Advice AB anlitats, vilka samtliga är oberoende konsultföretag med auktoriserade fastighetsvärderare. Värderingar gjordes senast i december 2025. 85 procent av fastighetsvärdet har externvärderats vid årsskiftet och 99 procent har externvärderats under 2025, resterande fastigheter har internvärderats per bokslutsdatum. Byggrätter och potentiella byggrätter på befintliga fastigheter har inte externvärderats. Ej detaljplanerade byggrätter redovisas till nedlagda utgifter och externvärderas först när detaljplan vunnit laga kraft. Förvaltningsfastigheter i intresseföretag eller joint ventures värderas på motsvarande sätt. För mer information angående värdering av förvaltningsfastigheter se not 17.

Tillkommande utgifter läggs till det redovisade värdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Reparationer kostnadsförs i samband med att utgiften uppkommer. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till det redovisade värdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid sådana utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till det redovisade värdet.

Låneutgifter som är direkt hänförbara till inköp, konstruktion eller produktion för större ny-, till- eller ombyggnad av en tillgång, och som tar betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, inkluderas i tillgångens anskaffningsvärde. Aktivering av lånekostnader sker under förutsättning att det är sannolikt att de kommer att leda till framtida ekonomiska fördelar och att kostnaderna kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Vinster och förluster hänförliga till värdeförändringar av förvaltningsfastigheters verkliga värde redovisas för den period de uppkommer på raden Värdeförändring förvaltningsfastigheter i resultaträkningen. Vinst eller förlust som uppstår vid avyttring av förvaltningsfastigheter utgörs av skillnaden mellan försäljningspris och verkligt värde baserat på senast upprättad värdering till verkligt värde. Resultatet av avyttring redovisas i resultaträkningen på raden Värdeförändring förvaltningsfastigheter.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma Trianon till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. Reparationer kostnadsförs löpande.

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod från och med året efter tillgången aktiverats. Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden minskat med beräknat restvärde. Nedskrivning sker om återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet.# INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 62

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Avskrivningarna baseras på följande nyttjandeperiod:
* Inventarier, verktyg och installationer: 5–10 år

Nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar

Nedskrivningar sker när det redovisade värdet överstiger det s.k. återvinningsvärdet. Bedömning sker för varje enskild tillgång. Nedskrivningar redovisas över resultaträkningen.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar bland annat tillgångarna, värdepapper, derivat, kundfordringar, likvida medel och övriga fordringar. En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Hyresfordringar och kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats och företagets rätt till ersättning är ovillkorlig och kontroll överförd till kund. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. Redovisning av koncernens finansiella skulder består i huvudsak av räntebärande skulder, räntederivat redovisade till verkligt värde via resultatet och övriga leverantörsskulder. Koncernen tillämpar ej någon säkringsredovisning. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen (helt eller delvis) när rättigheterna i avtalet har realiserats eller förfallit, eller när koncernen inte längre har kontroll över den. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen (helt eller delvis) när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av finansiell skuld.

Klassificering och värdering

Trianons principer för klassificering och värdering av finansiella tillgångar baseras på en bedömning av både företagets affärsmodell för förvaltningen av finansiella tillgångar, och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument baseras på koncernens affärsmodell för hantering av tillgången och karaktären på tillgångens avtalsenliga kassaflöden. För närvarande har Trianon finansiella tillgångar som klassificeras enligt affärsmodellen att samla in avtalsenliga kassaflöden, finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultatet samt derivat. Finansiella instrument som tillhör kategorin finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultatet har initialt redovisats till anskaffningsvärde exklusive transaktionskostnader. För redovisning av derivat se sidan 65.

Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Finansiella tillgångar som innehas enligt en affärsmodell vars mål är att inneha tillgångar i syfte att samla in avtalsenliga kassaflöden förvaltas för att realisera kassaflöden genom att samla in avtalsenliga betalningar under instrumentets löptid. Dessa tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transaktionskostnader. Kundfordringar och hyresfordringar redovisas initialt till det fakturerade värdet. Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna enligt effektivräntemetoden. Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Tillgångarna omfattas av en förlustreservering för förväntade kreditförluster. Förväntade kreditförluster återspeglar nuvärdet av alla underskott i kassaflöden hänförliga till fallissemang antingen för de nästkommande 12 månaderna eller för den förväntade återstående löptiden för det finansiella instrumentet, beroende på tillgångsslag och på kreditförsämring sedan första redovisningstillfället. Förväntade kreditförluster återspeglar ett objektivt, sannolikhetsvägt utfall som beaktar flertalet scenarier baserade på rimliga och verifierbara prognoser. Värderingen av förväntade kreditförluster baseras på olika metoder. Metoden för kundfordringar och hyresfordringar baseras på historiska kundförluster kombinerat med framåtblickande faktorer (t.ex. försämrad konjunktur, ökad aktivitet i bygg- och uthyrningsverksamheten samt ett större andel äldre lägenheter i fastighetsbeståndet), enligt en förlustandelsmetod (förenklad metod). En förlustreserv redovisas, i den förenklade modellen, för fordrans eller tillgångens förväntade återstående löptid, vilken förväntas understiga ett år för samtliga dessa fordringar. Koncernens kunder är en homogen grupp med likartad riskprofil, varför kreditrisken initialt bedöms kollektivt för samtliga kunder. Eventuella större enskilda fordringar bedöms per motpart. Koncernen skriver bort en fordran när det inte längre finns någon förväntan på att erhålla betalning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden. Checkräkningskredit (om utnyttjad) redovisas som upplåning bland kortfristiga skulder. Likvida medel omfattas av kraven på förlustreservering för förväntade kreditförluster.

Finansiella skulder

Finansiella skulder klassificeras till upplupet anskaffningsvärde med undantag av derivat. Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovisningstillfället värderas de enligt effektivräntemetoden. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än 1 år medan kortfristiga har en löptid kortare än 1 år. All upplåning (skuld till kreditinstitut och obligationslån) samt övriga finansiella skulder, t.ex. leverantörsskulder, ingår i denna kategori. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen.

Derivat

Derivat redovisas enligt IFRS initialt till verkligt värde innebärande att transaktionskostnader belastar periodens resultat. Ränteintäkter från ränteswappar ska skiljas från ränteintäkter enligt effektivräntemetoden och presenteras separat i resultatet. Efter den initiala redovisningen värderas derivatinstrument till verkligt värde och värdeförändringar på derivatinstrument, redovisas i koncernens rapport över totalresultat. Derivat hos Trianons är ränteswapavtal som klassificeras till verkligt värde via resultatet vilka har anskaffats för att säkra de risker för ränteexponeringar som koncernen är utsatt för. Enligt IFRS värderingshierarki har verkligt värde på derivat värderats enligt nivå 2. Denna nivå innebär att värderingen baseras på annan indata än noterade priser som är observerbara för tillgångar eller skulder antingen direkt eller indirekt. I Trianons fall utgörs detta av marknadsvärdering från bankerna. I avtalet för derivat finns möjlighet till nettning av förpliktelser gentemot samma motpart. Koncernen tillämpar ej säkringsredovisning. Derivat klassificeras till verkligt värde via resultatet.

Eget kapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Koncernen redovisar sedan några år tillbaka hybridobligationer med evig löptid som del av eget kapital. Den räntekostnad som erläggs till innehavarna av obligationen redovisas som en följd av detta som en utdelning direkt i eget kapital. Hybridobligationerna redovisas som eget kapital då de löper med evig löptid, återbetalning beslutas av årsstämma samt att hybridobligationerna är efterställda samtliga skulder och skuldinstrument i samband med en eventuell likvidation. Under 2025 återköptes de sista utestående hyrbridobligationerna och på balansdagen finns inga fler utestående hybridobligationer.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera:
* resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, efter avdrag för utdelning som är hänförlig till hybridobligationer, med
* ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden, justerat för fondemissionselementet i stamaktier som emitterats under året och exklusive återköpta aktier som innehas som egna aktier av moderföretaget.

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före utspädning genom att beakta:
* effekten av aktiesparprogram, och
* det vägda genomsnittet av antalet stamaktier som tillkommer om samtliga potentiella stamaktier, som ger upphov till utspädningseffekt, konverteras till aktier.

Sedan december 2025 finns ett prestationsbaserat incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram (Not 16), vilket leder till utspädning.

AVSÄTTNINGAR OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. Avsättningar omprövas vid varje bokslutstillfälle. En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av osäkra framtida händelser.Eventualförpliktelser redovisas också när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller att det ej tillförlitligt kan beräknas.

MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredovisningslagen och tillkommande information i enlighet med Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer, vilket innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som skall göras.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 63
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper

De mest väsentliga skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan.

Klassificering och uppställningsformer

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt Årsredovisningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, som tillämpas vid utformningen av koncernens finansiella rapporter, är främst redovisning av finansiella intäkter och kostnader samt eget kapital.

Dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget i enlighet med anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionskostnader inkluderas i det bokförda värdet för innehav i dotterföretaget. Det bokförda värdet prövas årsvis mot dotterföretagets koncernmässiga värde, återvinningsvärdet. I de fall bokfört värde överstiger återvinningsvärdet sker nedskrivning som belastar resultaträkningen. I de fall en tidigare nedskrivning inte längre är motiverad sker återföring av denna. Erhållna utdelningar redovisas som intäkt. Nedskrivningsprövning av det bokförda värdet sker efter att utdelning erhållits.

Intäkter

Moderbolagets nettoomsättning består av hyresintäkter från operationella leasingavtal och följer samma redovisningsprinciper som koncernen.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar i moderbolaget redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt som för koncernen men med tillägg för eventuella uppskrivningar. Materiella anläggningstillgångar skrivs av med 1–20 procent per år. Om en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvinningsvärde skrivs tillgången omedelbart ner till sitt återvinningsvärde.

Finansiella garantier

Moderbolagets finansiella garantiavtal består i huvudsak av borgensförbindelser till förmån för dotterföretag. Finansiella garantier innebär att bolaget har ett åtagande att ersätta innehavaren av ett skuldinstrument för förluster som denne ådrar sig på grund av att en angiven gäldenär inte fullgör betalning vid förfall enligt avtalsvillkoren. För redovisning av finansiella garantiavtal tillämpar moderbolaget RFR 2 p 72 som innebär en lättnad jämfört med reglerna i IFRS 9 när det gäller finansiella garantiavtal utställda till förmån för dotterföretag och intresseföretag. Moderbolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balansräkningen när bolaget har ett åtagande för vilket betalning sannolikt erfordras för att reglera åtagandet.

Finansiella instrument

Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning tillämpas inte reglerna om finansiella instrument enligt IFRS 9 i moderföretaget som juridisk person, utan moderföretaget tillämpar i enlighet med ÅRL anskaffningsvärdemetoden. Principerna gällande initial redovisning och borttagning från balansräkningen skiljer sig inte från koncernredovisningen. I moderföretaget värderas därmed finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde (med avdrag för eventuella nedskrivningar och med tillägg för eventuella uppskrivningar) och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip (det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen) och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip, med tillämpning av nedskrivning för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9. Moderföretaget tillämpar samma metod som koncernen för beräkning av förväntade kreditförluster på koncerninterna fordringar utifrån sannolikhet för fallissemang, förväntad förlust samt exponering vid fallissemang. Moderföretagets tillämpar samma metod som koncernen för hanteringen av förväntade kreditförluster på kundfordringar. För övrig information se not 3. Moderföretagets fordringar på dotterföretag är efterställda externa långivares fordringar. Långfristiga finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Utgifter som är direkt hänförliga till upptagande av lån korrigerar lånets anskaffningsvärde och periodiseras enligt effektivräntemetoden. Kortfristiga skulder redovisas till anskaffningsvärde. Derivatinstrument som utgör finansiella tillgångar och för vilka säkringsredovisning inte har tillämpats värderas efter det första redovisningstillfället till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen. Derivatinstrument med negativt värde och för vilka säkringsredovisning inte tillämpats redovisas som finansiella skulder och värderas till detta värde. Ränteintäkter och räntekostnader redovisas enligt effektivräntemetoden.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp i uppskjuten skatteskuld och eget kapital.

Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer

Bolaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Aktieägartillskott redovisas mot eget kapital hos mottagaren och andelar i koncernföretaget hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Vid redovisning av koncernbidrag kan ett bolag tillämpa antingen huvudregeln eller alternativregeln. Den valda regeln ska tillämpas konsekvent på samtliga koncernbidrag. Huvudregeln innebär att moderbolaget redovisar erhållna koncernbidrag från dotterföretag som finansiell intäkt och lämnade koncernbidrag till dotterföretag redovisas som ökning av andelar i koncernföretag. Alternativregeln innebär att såväl erhållna som lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition. Trianon tillämpar alternativregeln. Skatteeffekten redovisas i enlighet med IAS 12 i resultaträkningen.

Intresseföretag

Andelar i intresseföretag värderas till anskaffningsvärde. I de fall det redovisade värdet avseende investeringen överstiger anskaffningsvärdet sker nedskrivning.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 64
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 3 Finansiell riskhantering och finansiella instrument

Trianonkoncernen är i egenskap av nettolåntagare exponerad för finansiella risker. Framförallt exponeras koncernen för ränterisk, refinansieringsrisk och likviditetsrisk samt kredit- och motpartsrisk. Inga valutarisker finns i koncernen. Koncernens finanspolicy reglerar hur de finansiella riskerna ska hanteras samt anger limiter och vilka finansiella instrument som får användas.

Ränterisk och räntebindning

Trianon har en belåningsgrad som uppgår till 53,9 procent (54,7). Den räntebärande upplåningen medför att koncernen exponeras för ränterisk. Med ränterisk avses risken för negativ påverkan på koncernens resultat och kassaflöden till följd av förändrade marknadsräntor. Hur snabbt en varaktig förändring i räntenivåerna får genomslag på koncernens finansnetto beror på upplåningens räntebindningstid. Trianons räntebindning uppgick till 3,5 år (3,4). Total derivatportfölj uppgick till 4 750 Mkr (5 403). Säkringsgraden uppgick till 79 procent (83) av utestående låneportfölj. Säkringsgraden beräknas som swapvolym plus lån med fast ränta med löptid över 6 månader genom total skuldvolym. Cirka 10 procent (26) av lån från kreditinstitut löper med fast ränta. Den genomsnittliga räntan under perioden uppgick till 3,4 procent (3,9). En förändring av marknadsräntan med en procentenhet skulle medföra en resultatpåverkan med +/-14,8 Mkr (0,3), beräknat på den del av skulden som löper med rörlig ränta och som ej säkrats med räntederivat, för det räkenskapsår som slutar den 31 december 2025.

Refinansierings- och likviditetsrisk

Med refinansierings- och likviditetsrisk avses risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna begränsade när lån ska omsättas samt att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas som en följd av otillräcklig likviditet. Koncernen begränsar risken genom det finansiella målet att belåningsgraden ej ska överstiga 55 procent. Belåningsgraden per bokslutsdagen uppgick till 53,9 procent (54,7). Lånen upptas endast från kreditgivare med hög rating och styrning sker av låneskuldens förfallostruktur. Räntebärande skulder uppgick per 31 december 2025 till 6 904,6 Mkr (7 343,2), varav 0,0 Mkr (0,0) utgör utnyttjad del av checkkredit om totalt 60 Mkr (60). Upplåning ska enligt finanspolicyn ske från minst tre motparter och antal motparter vid årets utgång uppgick till elva stycken. Kovenanter ställda i finansieringsavtal beräknade på koncernnivå framgår enligt nedan. Kovenanter beräknade på dotterbolagsnivå kan förekomma men avviker ej till det sämre jämfört med koncernen. Samtliga kriterier har uppfyllts för båda räkenskapsåren. Obligationsvillkor samt särskilda villkor gällande banklån om totalt 3,7 Mdlr innehåller ägarförändringsklausul om kontrollen över koncernen förändras.# Räntebindningsstruktur 2025-12-31

Förfallotidpunkt, år	Volym, Mkr	Andel, %
2026	2 229	32
2027	676	10
2028	1 150	17
2029	250	4
2030 och framåt	2 600	38
Summa	6 905	100

Finansiella derivatinstrument

Följande tabell redovisar räntederivatportföljens nominella belopp netto, marknadsvärde per bokslutsdagen, genomsnittlig effektiv ränta samt påverkan på portföljens marknadsvärde vid en förändring av marknadsräntan med +/– 1 %-enhet.

Förfall	Nominellt belopp, Mkr	Orealiserad värdeförändring, Mkr	Genomsnittlig ränta %	Marknadsvärde om ränta +1%-enhet	Marknadsvärde om ränta -1%-enhet
2026	750	-4,5	1,9	0,0	0,0
2028	1 150	-7,9	2,5	31,0	-31,0
2029	250	-5,7	3,0	9,1	-9,1
2032	1 300	-28,9	-	71,5	-71,5
2034	1 300	-43,2	-	92,4	-92,4
Summa	4 750	-90,2	2,4	203,9	-203,9

Räntederivat om 85,7 Mkr (94,3) redovisas som långfristiga skulder. Räntederivaten är värderade till verkligt värde i balansräkningen. Det verkliga värdet har beräknats utifrån officiella marknadsnoteringar och enligt vedertagna beräkningsmetoder, se ytterligare information om beräkning av verkligt värde i not 32. Tecknade swapavtal innebär att rörlig ränta på underliggande lån byts mot fast ränta. Säkringsredovisning tillämpas inte, utan värdeförändringarna redovisas löpande i resultaträkningen.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 65

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Nyckeltal

Kovenant	Andel skulder, %	2025	2024
Räntetäckningsgrad, ggr	>1,25	7	1,9
Räntetäckningsgrad, ggr	>1,50	71	1,9
Belåningsgrad, %	<60	67	53,9
Belåningsgrad, %	<65	4	53,9
Belåningsgrad, %	<70	7	53,9
Soliditet, %	>30	54	38,8

Kapitalbindningsstruktur

Enligt bolagets finanspolicy ska kapitalbindningstiden vara 2 år. Den genomsnittliga kapitalbindningstiden var per bokslutsdagen 2,7 år (2,9).

Kapitalbindningsstruktur 2025-12-31, koncern

Förfallotidpunkt, år	Volym, Mkr	Andel, %
Q1 2026	181	3
Q2 2026	90	1
Q3 2026	1 084	16
Q4 2026	1 777	26
2027	1 849	27
2028	1 559	23
2029	5	0
2030 och framåt	360	5
Summa	6 905	100

Kapitalbindningsstruktur 2024-12-31, koncern

Förfallotidpunkt, år	Volym, Mkr	Andel, %
2025	3 227	44
2026	1 373	19
2027 och framåt	2 743	37
Summa	7 343	100

Kapitalbindningsstruktur 2025-12-31, moderbolag

Förfallotidpunkt, år	Volym, Mkr	Andel, %
2026	1 131	100
2027	0	0
2028 och framåt	0	0
Summa	1 131	100

Kapitalbindningsstruktur 2024-12-31, moderbolag

Förfallotidpunkt, år	Volym, Mkr	Andel, %
2025	936	90
2026	99	10
2027 och framåt	0	0
Summa	1 035	100

Löptidsanalys odiskonterade skulder

Koncern 2025-12-31

Förfaller inom	Räntebärande skulder	Räntekostnader	Leverantörsskulder	Övriga skulder	Summa
3 mån	180,9	59,0	50,5	6,8	297,2
4–6 mån	89,9	58,1	0,0	0,0	148,0
7–9 mån	1 084,4	54,9	0,0	0,0	1 139,3
10–12 mån	1 776,6	41,1	0,0	23,4	1 841,1
1–2 år	1 848,7	115,5	0,0	0,0	1 964,2
2–3 år	1 559,0	49,6	0,0	0,0	1 608,6
3–4 år	5,0	15,5	0,0	0,0	20,5
4–5 år	75,0	12,0	0,0	0,0	87,0
Mer än 5 år	285,1	204,9	0,0	0,0	490,0
Summa	6 904,6	610,6	50,5	30,2	7 595,9

Koncern 2024-12-31

Förfaller inom	Räntebärande skulder	Räntekostnader	Leverantörsskulder	Övriga skulder	Summa
3 mån	453,1	76,4	50,6	0,0	580,1
4–6 mån	735,3	73,9	0,0	0,0	809,2
7–9 mån	271,9	65,0	0,0	0,0	336,9
10–12 mån	1 766,7	58,1	0,0	80,8	1 905,6
1–2 år	1 373,0	153,5	0,0	0,0	1 526,5
2–3 år	1 014,4	96,5	0,0	0,0	1 110,9
3–4 år	1 467,4	45,2	0,0	0,0	1 512,6
4–5 år	5,7	10,2	0,0	0,0	15,9
Mer än 5 år	255,7	270,3	0,0	0,0	526,0
Summa	7 343,2	849,1	50,6	80,8	8 323,7

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 66

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Löptidsanalys odiskonterade skulder Moderbolag 2025-12-31

Förfaller inom	Räntebärande skulder	Räntekostnader	Leverantörsskulder	Övriga skulder	Summa
3 mån	0,0	12,7	11,4	8,4	32,5
4–6 mån	0,0	12,8	0,0	0,0	12,8
7–9 mån	159,7	12,3	0,0	0,0	172,0
10–12 mån	971,7	5,8	0,0	382,2	1 360,7
1–2 år	0,0	10,3	0,0	0,0	10,3
2–3 år	0,0	10,3	0,0	0,0	10,3
3–4 år	0,0	2,6	0,0	0,0	2,6
4–5 år	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Mer än 5 år	986,8	0,0	0,0	0,0	986,8
Summa	2 118,2	66,8	11,4	391,6	2 587,9

Moderbolag 2024-12-31

Förfaller inom	Räntebärande skulder	Räntekostnader	Leverantörsskulder	Övriga skulder	Summa
3 mån	0,0	11,5	8,1	9,7	29,3
4–6 mån	456,8	14,7	0,0	0,0	471,5
7–9 mån	0,0	8,1	0,0	0,0	8,1
10–12 mån	478,9	7,3	0,0	761,4	1 247,6
1–2 år	99,0	12,7	0,0	0,0	111,7
2–3 år	0,0	8,7	0,0	0,0	8,7
3–4 år	0,0	7,9	0,0	0,0	7,9
4–5 år	0,0	4,7	0,0	0,0	4,7
Mer än 5 år	1 151,2	9,6	0,0	0,0	1 160,8
Summa	2 185,9	85,1	8,1	771,1	3 050,2

Kredit- och motpartsrisk

Kredit- och motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sitt åtagande och därmed åsamkar koncernen en förlust. För att begränsa motpartsrisken accepteras endast motparter med hög kreditvärdighet samt att engagemanget per motpart är begränsat. Posten övriga fordringar innehåller en kortfristig reversfordran om 43,6 Mkr avseende en motpart. Fordran är säkerställd genom pant av aktier i dotterbolag. Utöver detta är den kommersiella kreditrisken inom koncernen begränsad då det inte i övrigt föreligger någon betydande kreditkoncentration i förhållande till någon viss kund eller annan motpart.

Exponering i finansiella fordringar exklusive likvida medel

KONCERN

Mkr	2025	2024
Kundfordringar	20,9	23,4
Fordringar hos intresseföretag	15,4	12,6
Fordringar hos joint ventures	82,3	73,9
Upplupna intäkter	10,9	7,1
Övriga fordringar	51,0	56,9
Summa	180,5	173,9

MODERBOLAG

Mkr	2025	2024
Kundfordringar	5,8	9,9
Fordringar hos intresseföretag	0,0	0,0
Fordringar hos joint ventures	50,4	73,6
Fordringar hos dotterföretag	1 973,8	2 526,8
Upplupna intäkter	7,1	4,7
Övriga fordringar	45,2	47,6
Summa	2 082,3	2 662,6

KONCERN

Mkr	2025	2024
Kundfordringar	28,5	32,0
Reserv för förväntade kreditförluster	-7,6	-8,7
Summa kundfordringar	20,9	23,3

MODERBOLAG

Mkr	2025	2024
Kundfordringar	5,9	12,5
Reserv för förväntade kreditförluster	-0,1	-2,3
Summa kundfordringar	5,8	10,3

Under räkenskapsåret har reserv för förväntade kreditförluster minskat med -1,1 Mkr (2,3). Konstaterade kundförluster har belastat resultatet med 5,3 Mkr. Av ovanstående fordringar förfaller 31,8 Mkr inom 3 månader, 52,0 Mkr inom 1 år och övriga inom 5 år. Kreditförlusten finns i posten kundfordringar. Ackumulerade nedskrivningar har skett av kundfordringar enligt följande:

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 67

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 5 Övriga rörelseintäkter

NOT 6 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag

NOT 4 Hyresintäkter / Nettoomsättning

Koncernens hyresintäkter fördelar sig enligt följande:

KONCERN

Mkr	2025	2024
Bostäder	523,1	501,9
Lokaler	239,1	247,6
Garage- och parkeringsplatser	25,1	22,9
Summa	787,3	772,5

MODERBOLAG

Mkr	2025	2024
Bostäder	12,4	11,6
Lokaler	77,4	79,0
Garage- och parkeringsplatser	10,9	9,1
Summa	100,7	99,7

Antal kontrakt	Årligt kontraktsvärde	Totalt kontraktsvärde
Kommersiella lokalkontrakt, löptid		Bashyra, Mkr
2026	109	25,4
2027	87	38,7
2028	70	47,7
2029	49	45,7
2030	26	37,2
Övriga t.o.m. 2041	38	49,6
Summa	379	244,3

Kontraktsvärde avser bashyra inklusive indextillägg per år. Genomsnittlig återstående hyrestid till förfall viktat efter avtalade hyresintäkter (WAULT) för lokalhyreskontrakt uppgick till 3,9 år.

Övriga rörelseintäkter

KONCERN	Mkr	2025	2024
Lönerelaterade ersättningar/ bidrag		1,4	1,4
Försäkringsersättning		0,8	0,6
Övriga rörelseintäkter		3,0	8,7
Summa		5,2	10,7

Fastighetskostnader

KONCERN	Mkr	2025	2024
El- och värmekostnader		84,2	79,9
Övriga driftskostnader		23,9	25,0
Reparation och underhåll		46,6	43,2
Fastighetsskatt		22,5	23,3
Personalkostnader		22,3	22,2
Övriga fastighetskostnader		63,3	59,2
Summa		262,8	252,9

Fastighetskostnader MODERBOLAG	Mkr	2025	2024
El- och värmekostnader		12,2	10,6
Övriga driftskostnader		2,0	2,1
Reparation och underhåll		3,4	4,7
Fastighetsskatt		7,2	6,5
Övriga fastighetskostnader		8,5	7,0
Summa		33,3	30,9

Central administration

KONCERN	Mkr	2025	2024
Externa kostnader		28,0	30,4
Personalkostnader		44,5	36,3
Avskrivningar		2,2	2,0
Summa		74,7	68,7

Externa kostnader avser i huvudsak koncernledning, IT, marknadsföring, finansiella rapporter, konstaterade kundförluster samt revisionsarvode.

Koncernens förvaltningsfastigheter upplåts genom operationella leasingavtal. Nedan redovisas framtida ackumulerade minimileasebetalningar avseende hyresintäkter. Uppgifterna baseras på antagandet att samtliga icke-uppsägningsbara leasingavtal sägs upp vid första möjliga tidpunkt efter balansdagen och inte förnyas. Bostadshyresavtal har en uppsägningstid om tre månader och parkeringsavtal har en uppsägningstid om tre till nio månader. Dessa avtal bedöms vara av långsiktig karaktär. I enlighet med upplysningskraven redovisas därför årshyran för dessa avtal. För övriga leasingavtal redovisas en förfallostruktur avseende kontrakterade hyresintäkter, exklusive bostads- och parkeringsavtal, hänförliga till kommersiella lokaler och samhällsfastigheter. Förfallostrukturen inkluderar inte effekter av framtida indexregleringar av hyrorna.

KONCERN Mkr	2025
Bostadshyreskontrakt, årshyra	537,0
Parkeringsintäkter	25,1
Framtida avtalade hyresinbetalningar, exkl. bostäder och parkeringsintäkter
2026	240,5
2027	215,9
2028	177,2
2029	132,5
2030	86,8
Senare än fem år	49,6
Summa	902,5

KONCERN Mkr	2024
Bostadshyreskontrakt, årshyra	557,7
Parkeringsintäkter	23,1
Framtida avtalade hyresinbetalningar, exkl.
Övriga rörelseintäkter MODERBOLAG Mkr 2025 2024
Övriga rörelseintäkter 3,2 4,9
Summa 3,2 4,9

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 68
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 7 Medeltalet anställda, personalkostnader, pensioner och övrigt

KONCERN
Medeltalet anställda
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Kvinnor | 31 | 35 |
| Män | 51 | 51 |
| Summa | 82 | 86 |

MODERBOLAG
Medeltalet anställda
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Kvinnor | 5 | 5 |
| Män | 3 | 3 |
| Summa | 8 | 8 |

STYRELSE
Könsfördelning
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Kvinnor | 1 | 2 |
| Män | 5 | 4 |
| Summa | 6 | 6 |

LEDANDE BEFATTNINGS- HAVARE
Könsfördelning
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Kvinnor | 4 | 2 |
| Män | 4 | 3 |
| Summa | 8 | 5 |

Mkr KONCERN
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Löner och andra ersättningar | | |
| Verkställande direktör Grundlön | 2,4 | 2,3 |
| Övriga ledande befattningshavare Grundlön | 7,6 | 4,1 |
| Övriga anställda | 31,7 | 34,2 |
| Summa | 41,7 | 40,6 |
| Pensionskostnader | | |
| Verkställande direktör | 1,8 | 1,7 |
| Övriga ledande befattningshavare | 2,1 | 1,1 |
| Övriga anställda | 1,8 | 2,6 |
| Summa | 20,7 | 19,5 |
| Övriga sociala kostnader | | |
| Verkställande direktör | 1,7 | 1,1 |
| Övriga ledande befattningshavare | 3,1 | 1,6 |
| Övriga anställda | 10,2 | 11,4 |
| Summa | 20,7 | 19,5 |

Mkr MODERBOLAG
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Löner och andra ersättningar | | |
| Verkställande direktör Grundlön | 2,4 | 2,3 |
| Övriga ledande befattningshavare Grundlön | 6,5 | 3,1 |
| Övriga anställda | 0,7 | 3,7 |
| Summa | 9,6 | 9,1 |
| Pensionskostnader | | |
| Verkställande direktör | 1,8 | 1,7 |
| Övriga ledande befattningshavare | 1,9 | 0,9 |
| Övriga anställda | 0,2 | 0,7 |
| Summa | 8,4 | 7,0 |
| Övriga sociala kostnader | | |
| Verkställande direktör | 1,7 | 1,1 |
| Övriga ledande befattningshavare | 2,5 | 1,2 |
| Övriga anställda | 0,3 | 1,4 |
| Summa | 8,4 | 7,0 |

Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, pensionsförmåner och övriga förmåner. Möjlighet finns att omvandla fast lön till pensionsavsättning. Övriga ledande befattningshavare utgörs av vice VD och ekonomichef, förvaltningschefer, transaktionschef samt affärsutvecklingschef. Inga aktiekursre- laterade ersättningar finns. Total ersättning till verkställande direktören uppgick till 4,5 Mkr (4,0). Ersättning till verkställande direktören har beslutats av styrelsen. Andra ledande befattningshavares ersättningar har beslutats av verkställande direktören i samråd med styrelsens ordförande och i enlighet med gällande ersättnings- riktlinjer antagna vid årsstämma. Avgångsvederlaget är enligt anställningsavtal med verkställande direktören motsvarande 6 månadslöner, 1,2 Mkr (1,1). Avsättning för direktpension i form av kapitalförsäkring har nettoredovisats i balansräkningen både i koncern och moderbolaget. Totalt belopp uppgick till 8,2 Mkr (6,3) vid periodens utgång. Tilldelning av rätter inom aktiesparprogram har skett under december 2025. Av total tilldelning om 75 229 rätter har medlemmar av ledningsgruppen exklusive VD tilldelats 61 913 rätter, vilket innebär en maximal tilldelning av presta- tionsaktier om 247 652 aktier till ledande befattningshavare om samtliga mål uppfylls. Förutsättningar för tilldelning är kopplat till ett finansiellt mål (avkastning på eget kapital) samt två hållbarhetsmål (genomsnittlig energiförbrukning och serviceindex), och programmet förfaller under år 2028. Det verkliga värdet, beräknat till cirka 7,7 mkr, varav ledningen 7,2 Mkr, har beräknats utifrån antal beräknade tilldelade aktier vid uppfyl- lande av samtliga mål samt en genomsnittlig börskurs över 3 år, där börskursen i enlighet med villkoren räknas upp med 5% per år. Värdet kommer att redovisas som personalkostnad över åren 2026 och 2027.

Tkr KONCERN
Ersättning till styrelsen som påverkat årets resultat
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Richard Hultin Ordförande och revisionsutskott fr.o.m. maj 2025 | 265 | 158 |
| Viktoria Bergman Ordförande och revisionsutskott t.o.m. maj 2025 | 165 | 384 |
| Axel Barchan Styrelse och revisionsutskott t.o.m. juni 2023 | 0 | 75 |
| Joel Eklund Styrelse fr.o.m. maj 2025 | 0 | 0 |
| Patrik Emanuelsson Styrelse och revisionsutskott | 198 | 189 |
| Emil Hjalmarsson Styrelse och revisionsutskott fr.o.m. maj 2024 | 0 | 0 |
| Jens Ismunden Styrelse och revisionsutskott t.o.m. maj 2024 | 0 | 90 |
| Sofie Karlsryd Styrelse | 0 | 75 |
| Summa | 628 | 971 |

Styrelsearvode har, i enlighet med beslut enligt årsstämma, utgått med 330 000 kronor (330 000) till styrelseordfö- randen samt med 165 000 kronor (165 000) per person till övriga styrelseledamöter undantaget anställda av bolaget eller representanter för huvudägarna. Ersättning till revisionsutskottets ledamöter har utgått med 66 000 kronor (66 000) till ordföranden i revisionsutskottet samt 33 000 kronor (33 000) vardera till ledamöterna.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 69
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 8 Arvode och kostnadsersättning till revisorer
Till koncernens revisorer har ersättning utgått enligt nedan:

KONCERN Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Forvis Mazars AB | | |
| Revisionsuppdrag | 2,4 | 2,5 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag | 0,8 | 0,9 |
| Summa | 3,2 | 3,4 |

MODERBOLAG Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Forvis Mazars AB | | |
| Revisionsuppdrag | 2,4 | 2,5 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag | 0,8 | 0,9 |
| Summa | 3,2 | 3,4 |

Med revisionsuppdrag avses revisors arbete med den lagstadgade revisionen och med revisionsverksamhet avses olika typer av kvalitetstjänster. Övriga uppdrag är sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet eller skatterådgivning.

NOT 9 Resultat från andelar i koncernföretag

NOT 10 Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures

KONCERN Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Resultat från andelar i intresse- företag och joint ventures | 9,4 | 10,0 |
| Summa | 9,4 | 10,0 |

MODERBOLAG Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Nedskrivning andelar i intresse- företag och joint ventures | 0,0 | -15,8 |
| Resultat försäljning joint venture | 0,0 | 45,2 |
| Summa | 0,0 | 29,4 |

NOT 11 Finansiella intäkter / Ränteintäkter och liknande resultatposter

Mkr KONCERN
Finansiella intäkter
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Ränteintäkter övriga | 13,9 | 14,7 |
| Summa | 13,9 | 14,7 |

Mkr MODERBOLAG
Finansiella intäkter
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Ränteintäkter koncernföretag | 70,6 | 72,2 |
| Ränteintäkter övriga | 12,9 | 14,1 |
| Summa | 83,5 | 86,2 |

MODERBOLAG Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Resultatandel koncernbolag | 2,9 | 2,0 |
| Resultat försäljning andelar i koncernföretag | 149,8 | 1,0 |
| Nedskrivning andelar i koncernföretag | -3,1 | -94,6 |
| Summa | 149,6 | -91,6 |

NOT 12 Leasingavtal
Enligt IFRS 16 redovisas alla leasingavtal i balansräkningen, förutom korttidsleasing och leasing av mindre värde. Per bokslutsdatum har koncernen hyresavtal avseende tomträtter som redovisas som nyttjanderättstillgång i balans- räkningen.

Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Materiella anläggningstillgångar, Nyttjanderätt tomträtter | | |
| Ingående värde | 182,4 | 181,5 |
| Tillkommande avtal | 0,0 | 0,9 |
| Utgående värde | 182,4 | 182,4 |
| Långfristiga skulder, leasingskuld | | |
| Ingående värde | 182,4 | 181,5 |
| Tillkommande avtal | 0,0 | 0,9 |
| Utgående värde | 182,4 | 182,4 |

Räntekostnader för leasingskulder 6,1 6,1
Det totala kassaflödet för leasingavtal uppgick till -6,1 Mkr (-6,1). På balansdagen finns utestående åtaganden i form av minimileaseavgifter under icke uppsägningsbara leasingavtal, med förfallotidpunkter enligt nedan:

Förfallotidpunkter leasingavtal
Nedan anges förfallotider för nominella värden, utefter befintliga kontraktstider. Förlängning sker löpande och härav är skulden ovan beräknad utifrån evighet.

KONCERN Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Inom 1 år | 7,3 | 6,1 |
| Mellan 1–5 år | 22,9 | 25,2 |
| Senare än 5 år | 29,2 | 34,2 |
| Summa | 59,4 | 65,5 |

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 70
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 13 Finansiella kostnader / Räntekostnader och liknande resultatposter

Mkr KONCERN
Finansiella kostnader
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Räntekostnader övriga | 251,2 | 293,9 |
| Övriga finansiella kostnader | 5,6 | 5,1 |
| Summa | 256,8 | 298,9 |

Mkr MODERBOLAG
Finansiella kostnader
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Räntekostnader koncernföretag | 23,2 | 37,7 |
| Räntekostnader övriga | 41,1 | 3,5 |
| Övriga finansiella kostnader | 4,9 | 4,8 |
| Summa | 69,2 | 46,0 |

NOT 14 Bokslutsdispositioner

MODERBOLAG Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Erhållna koncernbidrag | 36,4 | 66,9 |
| Lämnade koncernbidrag | 0,0 | -0,8 |
| Periodiseringsfond | 1,8 | -10,7 |
| Summa | 38,2 | 55,4 |

NOT 15 Skatt på årets resultat

KONCERN Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Aktuell skatt | | |
| Årets skatteintäkt/skattekostnad | -22,8 | -22,9 |
| Skatt hänförlig till tidigare år | -0,4 | -0,7 |
| Summa aktuell skatt | -23,1 | -23,6 |
| Uppskjuten skatt | | |
| Obeskattade reserver | -4,3 | -7,8 |
| Finansiella instrument | -1,9 | -11,9 |
| Underskottsavdrag | 21,7 | 45,4 |
| Skillnad mellan fastigheternas bokförda värden och skatte- mässiga värden | -70,3 | -83,4 |
| Summa uppskjuten skatt | -54,8 | -57,7 |
| Summa skatt | -77,9 | -81,3 |
| Resultat före skatt | 386,5 | 306,1 |
| Skatt enligt gällande skattesats | -79,6 | -63,1 |
| Skatt hänförlig till tidigare år | -0,4 | -0,7 |
| Effekt av ej uppbokade under- skottsavdrag | -6,1 | -9,5 |
| Effekt av resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures | 1,9 | 2,1 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 0,0 | 0,1 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | -5,0 | -20,2 |
| Skatteeffekt av avdragsgilla ej bokförda kostnader | 0,6 | 0,0 |
| Ej redovisad uppskjuten skatt på temporära skillnader | 11,5 | 10,5 |
| Övriga poster | -0,9 | -0,5 |
| Summa skattekostnad | -77,9 | -81,3 |

MODERBOLAG Mkr
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Aktuell skatt | | |
| Årets skatteintäkt/skattekostnad | 0,0 | -6,6 |
| Skatt hänförlig till tidigare år | 1,1 | -0,1 |
| Summa aktuell skatt | 1,1 | -6,7 |
| Uppskjuten skatt | | |
| Finansiella instrument | -18,4 | -13,9 |
| Underskottsavdrag | 15,1 | -0,6 |
| Skillnad mellan fastigheternas bokförda värden och skatte- mässiga värden | 3,0 | -3,2 |
| Summa uppskjuten skatt | -0,3 | -17,7 |
| Summa skatt | 0,8 | -24,4 |
| Resultat före skatt | 165,8 | -7,0 |
| Skatt enligt gällande skattesats | -34,2 | 1,4 |
| Skatt hänförlig till tidigare år | 1,1 | -0,1 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 30,9 | 18,1 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | 0,0 | -48,5 |
| Skatteeffekt av avdragsgilla ej bokförda kostnader | 0,0 | 5,6 |
| Justering av temporära skillnader | 3,6 | -1,2 |
| Övriga poster | -0,7 | 0,3 |
| Summa skattekostnad | 0,8 | -24,4 |

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 71
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 16 Resultat per aktie
| | 2025 | 2024 |
| :--- | ---: | ---: |
| Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, kronor per aktie före utspädning | 1,61 | 1,11 |
| Årets resultat hänförligttill moderbolagets aktieägare, kronor per aktie efter utspädning 1,61 1,11
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 308,6 224,8
Utdelning hybridobligation -5,2 -8,1
Årets resultat efter avdrag utdelning hybridobligation 303,4 216,7

Resultat per aktie före och efter utspädning

Beräkningen av resultat per aktie före utspädning har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för utdelning hybridobligation och på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier (tusental) under 2025 uppgående till 188 363,7 (195 934,8). Sedan december 2025 finns ett prestationsbaserat incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram, vilket leder till utspädning. Då antal utspädande aktier ej är ett väsentligt antal, maximalt 263 918 aktier om samtliga prestationsmål uppfylls, blir resultat per aktie efter utspädning, efter avrundning, 1,61 dvs. samma som resultat per aktie före utspädning. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning uppgår således till 188 627,6.

	2025	2024
Antal aktier 31 december	184 374,70	200 374,70
Vägt genomsnittligt antal aktier under året före utspädning	188 363,70	195 934,80

MODERBOLAG

Byggnad och mark

Mkr	2025	2024
Ingående anskaffningsvärde	1 120,3	1 112,0
Investeringar	17,7	8,3
Utgående anskaffningsvärde	1 138,0	1 120,3
Ingående ackumulerade avskrivningar	-289,7	-245,3
Årets avskrivningar	-43,6	-44,4
Utgående ackumulerade avskrivningar	-333,2	-289,7
Ingående ackumulerade uppskrivningar	9,9	9,9
Utgående ackumulerade uppskrivningar	9,9	9,9
Utgående redovisat värde	814,7	840,5

Påverkan på periodens resultat

KONCERN

Mkr	2025	2024
Fastighetsintäkter	787,3	772,5
Fastighetskostnader för förvaltningsfastigheter som genererar fastighetsintäkter	-261,9	-252,0
Fastighetskostnader för förvaltningsfastigheter som inte genererar fastighetsintäkter	-0,9	-0,9

Koncernens förvaltningsfastigheter innehas i syfte att generera hyresintäkter och värdestegring. Samtliga fastigheter klassificeras som förvaltningsfastigheter. Fastighetsbeståndet utgörs av 121 stycken fastigheter. Fastighetsvärdet fördelar sig på 76 procent (75) bostäder samt 24 procent (25) samhälls-/kommersiella fastigheter. Fastigheterna har värderats externt i december 2025 enligt nedan.

Mkr KONCERN	2025	2024
Förvaltningsfastigheter enligt:
Extern värdering	10 684,7	11 442,8
Intern värdering	1 722,0	1 596,7
Pågående projekt	151,2	150,3
Utgående redovisat värde	12 557,9	13 189,8

NOT 17 Förvaltningsfastigheter / Byggnad och mark

Mkr KONCERN	2025	2024
Förvaltningsfastigheter
Ingående balans	13 189,9	12 288,7
Investeringar via bolag	164,0	610,0
Investeringar i nya förvaltningsfastigheter	0,0	35,9
Investeringar i befintliga fastigheter	1 211,1	194,5
Försäljning	-1 133,1	-95,4
Försäljning till intresseföretag och joint ventures	-65,0	0,0
Värdeförändring	191,0	156,2
Utgående redovisat värde	12 557,9	13 189,9

1 Investeringar har minskat med 0,0 Mkr (0,0) i statligt investeringsstöd. Statliga bidrag har minskat anskaffningsvärdet ackumulerat med 141,5 Mkr. Räntekostnad om 18,9 Mkr (33,4) har aktiverats i koncernen under året. Årets värdeförändring av kvarstående fastigheter uppgick till 194,3 Mkr (165,2) och årets värdeförändring av avyttrade fastigheter uppgick till -3,3 Mkr (-9,0).

Förvaltningsfastigheterna i Trianons bestånd värderas till verkligt värde antingen genom externa värderingar av oberoende externa värderare eller genom interna värderingar. Under räkenskapsåret 2025 har cirka 99 procent av det totala fastighetsbeståndet externvärderats. I december 2025 värderades cirka 85 procent av fastighetsbeståndet och resterande fastigheter har internvärderats per bokslutsdatum. Externa värderingar har utförts av Forum Fastighetsekonomi AB, Malmöbryggan Fastighetsekonomi AB, Croisette Real Estate Partner samt Newsec Advisory Sweden AB. Externvärderingarna har utförts genom analys av varje fastighets status, hyres- och marknadssituation. Värderingen har som huvudmetod utförts genom s.k. kassaflödeskalkyl av varje fastighet, vilket innebär nuvärdesberäkning av bedömda framtida driftnetton, räntebidrag och investeringar. För beräkning av framtida kassaflöden har hänsyn tagits till marknaden och närområdets framtida utveckling, fastigheternas marknadsförutsättningar och marknadsposition, marknadsmässiga hyresvillkor samt drifts- och underhållskostnader i likartade fastigheter jämfört med bolagets fastigheter. Till detta kommer nuvärdet av ett bedömt marknadsvärde vid kalkylperiodens slut. För värderingarna har en fem- till tjugoårig kalkylperiod använts. Jämförelse och analys har även gjorts av genomförda fastighetstransaktioner inom respektive delmarknad. Antalet jämförelseobjekt som bytt ägare på den öppna marknaden kan ibland vara få, vilket kan göra det svårare att härleda avkastningskravet under vissa perioder. I avsaknad av transaktioner kan information istället hämtas från liknande orter eller likartade fastigheter. I avsaknad av transaktioner som helhet baseras bedömningen på rådande makroekonomiska faktorer. Projektfastigheter externvärderas då de har en färdigställandegrad som är tillräckligt hög för att möjliggöra en tillförlitlig värdering. Fram till dess värderas fastigheterna till anskaffningsvärde. Därefter beräknas värdeförändringen för projektet i förhållande till färdigställandegrad. Förvaltningsfastigheterna värderas enligt nivå 3 (definition finns i not 32). Med nivå 3 avses verkligtvärdehierarkin enligt IFRS 13. Skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde, och därmed orealiserade värdeförändringar, fastställs årligen utifrån värdering.

Känslighetsanalys

En fastighetsvärdering är en uppskattning av priset som en investerare är villig att betala för fastigheten vid en given tidpunkt. Värderingen är gjord utifrån vedertagna modeller och vissa antaganden om olika parametrar. Fastighetens marknadsvärde kan endast säkerställas vid en transaktion mellan två oberoende parter. Ett osäkerhetsintervall ligger i en normal marknad på +/- 5–10 procent. Ett förändrat fastighetsvärde med +/- 5 procent påverkar Trianons fastighetsvärde och därmed resultat före skatt med +/- 628 Mkr. Tabellen nedan visar hur olika parametrar påverkar fastighetsvärdet. De olika parametrarna påverkas var för sig av olika antaganden och i normalfallet samverkar de inte i samma riktning. Parametrarna marknadshyra, drifts- och underhållskostnader samt nuvarande vakansgrader utgör observerbara data. Direktavkastningskrav, kalkylränta och långsiktig vakansgrad utgör icke observerbara data. Känslighetsanalysen ger en förenklad bild då olika antaganden är sammankopplade avseende kassaflöde och avkastningskrav. Det mest väsentliga inbördes sambandet mellan observerbara indata och andra icke observerbara indata är sambandet mellan fastighetens risk i kassaflödet och fastighetens bedömda avkastningskrav. Vakans är ett exempel på en parameter som har effekt både på fastighetens framtida kassaflöde samt marknadens betalningsvilja för fastigheten. Både ökad och minskad vakans har betydelse för kassaflödet och kan innebära högre eller lägre avkastningskrav. Inflation är ytterligare en parameter som kan påverka fastighetsvärderingen på olika sätt. En högre inflation leder till både högre hyresintäkter och driftskostnader och kan även påverka avkastningskravet. Därav kan högre inflation bidra till både högre, oförändrade eller lägre fastighetsvärden. Kalkylränta och direktavkastning är parametrar som har stor betydelse på fastigheternas värde. Vid en ökad kalkylränta stiger direktavkastningen och kan därmed leda till minskade fastighetsvärden. På samma sätt kan en lägre kalkylränta leda till lägre avkastningskrav och därmed till ökade fastighetsvärden, vilket framgår av känslighetsanalysen nedan. Kalkylräntan motsvarar marknadens krav på total avkastning och består av realränta, kompensation för inflation samt risktillägg. Kalkylräntans

Värderingsantaganden

	2025	2024
Inflation, % 2026	1	2
Inflation, % 2027 och framåt (2025 och framåt)	2	2
Kalkylränta, %	4,8–8,9	4,7–9,0
Avkastningskrav, %	2,8–6,8	2,8–7,0

Hyresutvecklingen har i huvudsak antagits följa inflationen eller i förekommande fall indexuppräkning. Inflationen förväntas på lång sikt vara oförändrad medan inflationsförväntningarna i det korta perspektivet höjts från 1 till 2 procent.
1 Kalkylräntan motsvarar marknadens krav på total avkastning och består av realränta, kompensation för inflation samt risktillägg. Kalkylräntans storlek beror på marknadens krav på risktillägg vilket varierar med värderingsobjektets typ, läge, alternativa användningsmöjligheter, hyresgäst- och kontraktssammansättning mm.

Resultateffekt fastighetsvärderingar Mkr

Förändring +/-	Bostäder	Samhäll/kommersiellt	Summa
Direktavkastningskrav 0,5 procentenhet	-759/984	-174/228	-933/1 212
Kalkylränta 0,5 procentenhet	-259/272	-72/79	-331/351
Marknadshyra 5 procent	666/-666	164/-164	830/-830
Drift och underhåll 5 procent	-176/176	-30/30	-206/206
Marknadshyra 10 procent	1 332/-1 332	327/-327	1 659/-1 659
Drift och underhåll 10 procent	-351/351	-60/60	-411/411
Långsiktig vakans 5 procentenhet	-563	-175	-738

I tabellen ovan visas effekten av förändring av parametrarna marknadshyra och drifts- och underhållskostnader med både 5 och 10 procent. Förändring med 5 procent ligger i linje med utvecklingen under 2025 och 10 procent är ett vedertaget antagande i externa värderares känslighetsanalyser.

Antaganden per segment vid fastställande av verkligt värde

	Bostäder	Samhäll/kommersiellt
Direktavkastning %	2,8–5,1	4,2–6,8
Kalkylränta %	4,8–7,2	6,2–8,9
Långsiktig vakans %	0,0–6,5	0,0–20,0
Drift och underhåll kr/kvm	385–779	189–1 862

2 I några av bostadsfastigheterna finns inslag av kommersiella ytor vilket är beaktat i den långsiktiga vakansen.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 72Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025storlek beror på marknadens krav på risktillägg vilket varierar med värderingsobjektets typ, läge, alternativa användningsmöjligheter, hyresgäst- och kontraktssammansättning mm. Vid ingången av 2025 låg styrräntan på 2,75 procent. Under året sänktes denna vid fyra tillfällen för att vid utgången av 2025 ligga på 1,75 procent. Fortsatta sänkningar av räntor, bättre tillgång på finansiering, lägre avkastningskrav samt ökade kassaflöden beroende på hyreshöjningar kan leda till positiva värdeförändringar under 2026. Nedan visas enligt företagsledningen rimliga tänkbara scenarion i hur observerbara och icke observerbara data kan komma att förändras och därmed påverka kommande räkenskapsår.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 73

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 18 Maskiner och inventarier

	KONCERN Mkr
	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	16,1	13,7
Investeringar	1,8	2,4
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	17,9	16,1
Ingående ackumulerade avskrivningar	-11,6	-10,1
Årets avskrivningar	0,6	-1,5
Utgående ackumulerade avskrivningar	-11,0	-11,6
Utgående redovisat värde	6,9	4,5

NOT 19 Andelar i koncernföretag

	MODERBOLAG Mkr
	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	1 230,9	1 125,1
Investeringar	148,6	124,1
Försäljningar	-267,0	-4,9
Aktieägartillskott	34,3	81,3
Nedskrivning	-3,1	-94,6
Utgående anskaffningsvärde	1 143,7	1 230,9

Specifikation av moderbolagets innehav av andelar i koncernföretag.

Företag	Organisationsnummer	Säte	Antal andelar	Kapitalandel, %	Bokfört värde 2025-12-31	Bokfört värde 2024-12-31
Fastighets AB Sockerbetan Holding	556878-0562	Malmö	500	100	0,2	0,2
Hyllinge Fastighets AB	559235-5613	Malmö	250	100	9,2	9,2
Lärjungen Lägenheter 11 AB	556875-5226	Malmö	1 000	100	38,0	38,0
Skattmåsen po Limhamn KB	969716-8814	Malmö	100	43,3	40,4
Söderfrö Fastighets AB	556653-9960	Malmö	500	100	6,5	6,3
Trianon Antilopen AB	556910-8987	Malmö	50 000	100	8,9	8,9
Trianon Beckasinen AB	559254-3432	Malmö	250	100	1,0	1,0
Trianon Bunkeflostrand AB	559150-9558	Malmö	500	100	0,1	0,1
Trianon Docenten 4 AB	556989-3109	Malmö	500	100	3,1	3,1
Trianon Docenten 8 AB	556627-2026	Malmö	1 000	100	3,6	3,6
Trianon Fastighetsutveckling AB	559257-0138	Malmö	250	100	0,5	0,5
Trianon Folke AB	559296-3556	Malmö	25 000	100	7,0	7,0
Trianon Gunghästen AB	556953-6344	Malmö	500	100	47,0	47,0
Trianon Hyllie AB	559106-8795	Malmö	500	100	4,4	4,4
Trianon Hälsingör AB	559254-3440	Malmö	250	100	0,0	0,0
Trianon Härsjön AB	556734-7694	Malmö	10 100	20,6	20,6
Trianon Invest AB	556258-6239	Malmö	1 500	100	6,4	6,4
Trianon Jordlotten AB	559155-0248	Malmö	500	100	14,8	12,6
Trianon Korpen AB	559257-0146	Malmö	250	100	0,0	0,0
Trianon Lerteglet 2 AB	556935-0407	Malmö	500	100	19,1	9,1
Trianon Macken AB	556717-8164	Malmö	1 000	100	7,0	7,0
Trianon Mozart I AB	559133-5087	Malmö	50 000	100	29,1	11,1
Trianon Polstjärnan AB	556648-6204	Malmö	34 978 468	100	647,6	647,6
Trianon Projekt Holding AB	559388-1716	Malmö	250	100	0,0	0,0
Trianon Resursen AB	556082-2610	Malmö	1 000	100	28,1	29,4

	MODERBOLAG Mkr
	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	1,5	1,4
Investeringar	2,5	0,1
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	4,0	1,5
Ingående ackumulerade avskrivningar	-1,1	-0,9
Årets avskrivningar	-0,1	-0,2
Utgående ackumulerade avskrivningar	-1,2	-1,1
Utgående redovisat värde	2,8	0,4

Företag	Organisationsnummer	Säte	Antal andelar	Kapitalandel, %	Bokfört värde 2025-12-31	Bokfört värde 2024-12-31
Trianon Sege Park AB	559058-8348	Malmö	500	100	5,2	5,2
Trianon Seved AB	559155-0271	Malmö	500	100	0,0	0,0
Trianon Skrattmåsen AB	556696-8763	Malmö	2 500	100	0,8	0,8
Trianon Slussen AB	556939-3910	Malmö	500	100	1,4	1,4
Trianon Smedjan AB	559225-5284	Malmö	500	100	2,4	0,2
Trianon Sorgenfri AB	559212-7442	Malmö	500	100	0,5	0,5
Trianon Spiralen 10 KB	969628-2525	Malmö	100	0,2	0,2
Trianon Svedala 25 AB	559165-1558	Malmö	500	100	0,1	0,1
Trianon Svedala 8:16 AB	556680-8480	Malmö	1 000	100	13,5	13,5
Trianon Svedalagården AB	559290-9658	Malmö	250	100	130,5	130,5
Trianon Tegelstenen 1 AB	559221-3051	Malmö	500	100	0,1	0,1
Trianon Tegelstenen 7 AB	559254-3580	Malmö	500	100	7,2	7,2
Trianon Tegelstenen 26 AB	559387-5981	Malmö	250	100	0,0	0,0
Trianon Tegelstenen 27 AB	559387-5957	Malmö	250	100	0,0	0,0
Trianon Tegelstenen 29 AB	559396-7010	Malmö	250	100	0,0	0,0
Trianon Vallen AB	556406-8822	Malmö	1 000	100	11,1	11,1
Trianon Vivaldi AB	559165-1608	Malmö	500	100	0,1	0,1
Trianon Vårsången 2 AB	556984-5646	Malmö	500	100	5,1	5,1
Trianon Vårsången AB	556645-6819	Malmö	1 000	100	20,4	20,4
Vårsången Invest AB	559023-3788	Malmö	500	100	0,1	0,1
Sydsvenska Hem Passaren AB	559178-4474	Malmö	0	0,0	7,0
Sydsvenska Hem Skurup AB	559098-6351	Malmö	0	0,0	15,3
Sydsvenska Hem Västeräng AB	559410-8473	Malmö	0	0,0	0,0
Sydsvenska Hem Ystad AB	556929-7814	Malmö	0	0,0	57,8
Sydsvenska Hem Östergård AB	559250-4848	Malmö	0	0,0	41,2
Summa					1 143,7	1 230,9

Koncernen äger genom ovan nämnda dotterföretag 100 procent i ytterligare 67 bolag, vilka framgår i respektive dotterföretags årsredovisning. Av ovan redovisade dotterbolag utgör 23 st moderbolag i underkoncerner. Samtliga dotterbolag är helägda bolag och alla har säte i Malmö. Totalt finns i koncernen 112 (116) bolag.

NOT 20 Andelar i intresseföretag och joint ventures

	KONCERN Mkr
	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	407,3	533,2
Förvärv	0,0	13,8
Resultat	9,4	10,0
Årets uttag/Försäljningar	0,0	-174,2
Omklassificering	0,0	-13,2
Aktieägartillskott	17,2	37,7
Utgående anskaffningsvärde	433,9	407,3

	MODERBOLAG Mkr
	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	218,7	339,8
Avgår försäljning	0,0	-129,8
Omklassificering	0,0	-13,2
Nedskrivning andelar i intresseföretag och joint ventures	0,0	-15,7
Aktieägartillskott	7,2	37,7
Utgående anskaffningsvärde	225,9	218,8

Finansiell information i sammandrag för respektive intresseföretag och joint venture, vilka alla är onoterade, vilket framgår enligt nedan:

Företag	Organisationsnummer	Säte	Kapitalandel, %	Röstandel, %	Bokfört värde 2025-12-31	Bokfört värde 2024-12-31
Amiralstaden Fastigheter AB	559388-1831	Malmö	50	50	14,3	13,9
BM Malmö AB ¹	559254-3465	Malmö	45	45	0,0	0,0
Burlöv Center Fastighets AB ²	559165-1566	Malmö	50	50	352,4	346,2
LerTri Holding AB ²	559344-9019	Malmö	50	50	26,0	23,8
Stjernplan Tegelstenen 32 AB ¹	559396-7002	Malmö	50	50	23,3	23,3
Sydbo Bostads AB ¹	559529-4991	Malmö	30	30	17,4	0,0
TriCof Fastighets AB ²	559549-3171	Malmö	50	50	0,0	0,0
Summa					433,9	407,3

¹ Intresseföretag.
² Joint venture.
Tabellen visar bolagets del av intresseföretag och joint ventures i förhållande till ägarandel.

Företag	Organisationsnummer	Säte	Tillgångar	Skulder	Resultat
Amiralstaden Fastigheter AB	559388-1831	Malmö	14,9	0,6	0,0
BM Malmö AB ¹	559254-3465	Malmö	-1,9
Burlöv Center Fastighets AB	559165-1566	Malmö	820,0	467,6	6,1
LerTri Holding AB	559344-9019	Malmö	73,9	71,0	-3,1
Stjernplan Tegelstenen 32 AB	559396-7002	Malmö	32,4	26,0	0,0
Sydbo Bostads AB	559529-4991	Malmö	3,6	2,6	8,3
TriCof Fastighets AB	559549-3171	Malmö	33,0	32,50	0,0

¹ Bokslut ej färdigställt vid årsredovisningens avlämnande.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 75

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 21 Övriga värdepappersinnehav

NOT 22 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

NOT 23 Eget kapital

KONCERN

Kapitalstruktur

Trianon ska ha en stabil kapitalstruktur med låg finansiell risk, innebärande en belåningsgrad som inte långsiktigt ska överstiga 55 procent och en räntetäckningsgrad om minst 1,75 gånger. Utöver eget kapital finns skulder i balansräkningen som i princip är ränte- och amorteringsfria såsom derivatskuld och uppskjuten skatteskuld och som därför till stor del kan betraktas som eget kapital. Belåningsgrad används därför som nyckeltal för kapitalstrukturen istället för soliditetsmått. Av samma skäl återläggs derivatskuld och uppskjuten skatteskuld vid beräkning av långsiktigt substansvärde, se härledning av nyckeltal på sidan 96. Trianon har som mål att genomsnittlig avkastning på eget kapital ska uppgå till minst 10 procent årligen över en konjunkturcykel. För information om externa krav och uppfyllande av dessa, se not 3 Kapitalbindningsstruktur.

Indragning av 16 000 000 B-aktier skedde den 31 mars 2025 i samband med avyttring av fastigheter beslutat av extra stämma den 25 mars 2025. För mer information se not 34, sidan 83.

Årsstämman 2025 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram (aktiesparprogram). Totalt har 75 229 rätter tilldelats, vilket innebär maximalt antal prestationsaktier om 263 918 aktier om samtliga prestationsmål uppfylls.

Aktiekapital

Innehavare av aktier är berättigade till utdelning som fastställs vid bolagsstämma. Aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid bolagsstämman med 1/10 dels röst per B-aktie. Under räkenskapsåret har samtliga A-aktier omstämplats till B-aktier och därför finns bara ett aktieslag vid räkenskapsårets utgång. Alla aktier har samma rätt till koncernens kvarvarande nettotillgångar. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,679 kronor per aktie.

Tillskjutet kapital

Tillskjutet kapital hybridobligation består av kapital hänförligt till emission av en hållbar hybridobligation med evig löptid, vilken löper med rörlig ränta om STIBOR 3M + 7,0 procent. Under 2023 och 2024 genomfördes frivilliga återköpserbjudanden av hybridobligationerna genom kvittning mot nya B-aktier i bolaget. Resterande 54 Mkr löstes in under fjärde kvartalet 2025 och därefter finns inga hybridobligationer utestående. Övrigt tillskjutet kapital består av inbetalt kapital till bolaget genom nyemission.

Balanserade vinstmedel

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår tidigare uppskrivningsfonder, intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag samt övrigt kapital som ej betecknas som tillskjutet enligt ovan.I balanserade vinstmedel redovisas utdelning på hybridobligationer.

MODERBOLAG

Aktiekapital

Aktiekapitalet bestod vid årets slut av 184 374 662 B-aktier med vardera 1/10 dels röst.

Bundna fonder

Bundna fonder avser reservfond och uppskrivningsfond och får inte minskas genom vinstutdelning.

Balanserat resultat

Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats samt eget kapital kopplat till hybridobligation. För ytterligare beskrivning se Tillskjutet kapital, koncern. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman utdelning om 0,25 kronor per aktie (0,00), vilket motsvarar cirka 24 procent av förvaltningsresultatet med avdrag för aktuell skatt.

	Antal aktier, tusental	Kvotvärde, kr	Aktiekapital, Mkr
Ingående 2025-01-01	200 374,7	0,625	125,2
Indragning av aktier	-16 000,0	0,625	-10,0
Fondemission	-	-	10,0
Utgående 2025-12-31	184 374,7	0,679	125,2

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	0,0	150,0
Emission	0,0	7,3
Försäljning	0,0	-157,3
Utgående anskaffningsvärde	0,0	0,0

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	0,0	150,0
Emission	0,0	7,3
Försäljning	0,0	-157,3
Utgående anskaffningsvärde	0,0	0,0

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Förutbetalda tomträttsavgifter	3,6	3,0
Övriga förutbetalda kostnader	26,7	9,6
Upplupna ränteintäkter	6,2	3,3
Upplupna hyresintäkter	4,6	3,9
Summa	41,1	19,8

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Övriga förutbetalda kostnader	19,8	5,5
Upplupna ränteintäkter	4,1	2,6
Upplupna hyresintäkter	3,0	2,1
Summa	26,9	10,2

Övriga värdepappersinnehav är relaterade till försäljning av fastigheter via bolag där andelarna erhållits som betalningsmedel vid en transaktion genomförd under 2023. Andelarna har sålts i sin helhet under 2024. En handpenning om 55 Mkr erhölls i december 2023 avseende ej tillträdda fastigheter i samma transaktion. Bolaget gjorde 2024 bedömningen att 25 Mkr av handpenningen ej kommer att kunna utnyttjas av motparten. Då handpenningen erhölls i form av andelar i bolaget har beloppet intäktsförts och reducerat förlusten vid försäljning av andelarna. Ett belopp om 30 Mkr redovisades som kortfristig skuld 2024, se not 30. I koncernen redovisades dessa värdepapper till verkligt värde över resultatet, vilket innebär att resultatet vid avyttringen om -88,8 redovisas som värdeförändring övriga andelar i resultaträkningen år 2024. Under 2025 har kvittningsavtal ingåtts med motparten, vilket innebär att samtliga balansposter kvittats och kvarstår inte längre vid bokslutsdagen.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 76Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 24 Upplåning

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Lån från banker och övriga kreditinstitut
Långfristiga skulder	3 729,9	4 017,6
Kortfristiga skulder	2 676,5	2 927,3
Summa skuld lån från banker och övriga kreditinstitut	6 406,4	6 944,9
Skuld obligationslån
Långfristiga skulder	0,0	99,0
Kortfristiga skulder	498,2	299,3
Summa skuld obligationslån	498,2	398,3
Övriga skulder
Långfristiga skulder	15,1	18,2
Summa övriga skulder	15,1	18,2
Summa långfristig upplåning	3 745,0	4 134,8
Amortering inom 2–5 år	3 503,2	3 870,5
Amortering senare än 5 år	241,8	264,3
Summa kortfristig upplåning	3 174,7	3 226,6

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Lån från banker och övriga kreditinstitut
Långfristiga skulder	0,0	0,0
Kortfristiga skulder	633,2	636,3
Summa skuld lån från banker och övriga kreditinstitut	633,2	636,3
Skuld obligationslån
Långfristiga skulder	0,0	99,0
Kortfristiga skulder	498,2	299,3
Summa skuld obligationslån	498,2	398,3
Skuld koncernbolag
Långfristiga skulder	986,8	1 151,2
Kortfristiga skulder	383,2	705,7
Summa skulder till koncernbolag	1 370,0	1 856,9
Summa långfristig upplåning	986,8	1 250,2
Amortering inom 2–5 år	0,0	99,0
Amortering senare än 5 år	986,8	1 151,2
Summa kortfristig upplåning	1 514,6	1 641,3

NOT 25 Räntederivat

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående redovisat värde skuld	102,4	157,3
Värdeförändring	19,9	-57,2
Anskaffad del via bolag	0,0	2,3
Avyttrad del	-32,1	0,0
Utgående nettoskuld	90,2	102,4
Varav långfristig del derivatskuld	85,7	94,3
Varav kortfristig del derivatskuld	4,5	15,4
Varav långfristig del derivatfordran	0,0	7,3

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående redovisat värde skuld	107,3	166,9
Värdeförändring	13,0	-59,6
Avyttrad del	-30,1	0,0
Utgående nettoskuld	90,2	107,3
Varav långfristig del derivatskuld	85,7	91,9
Varav kortfristig del derivatskuld	4,5	15,4

I räntebärande skulder ingick obligationslån om 498,2 Mkr (398,4) redovisat netto minskat med transaktionskostnader. Under första kvartalet 2025 emitterades nya obligationer om 400 Mkr under den befintliga ramen med löptid om 2 år och ränta om 3M Stibor + 215 baspunkter. I samband med emissionen återköptes och inlöstes obligationslånet med förfall i juni 2025. Därmed har Trianon endast en senior icke säkerställd obligation om 500 Mkr utestående med förfall oktober 2026. Obligationslånet är noterat på Nasdaq Stockholms lista för hållbara obligationer. För övriga villkor vad gäller upplåning se not 3. Under året har negativ värdeförändring om -72,4 Mkr (-27,1) realiserats men samtidigt återinvesterats.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 77Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 26 Uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld

Mkr

KONCERN

Uppskjuten skattefordran

Skatt avseende	2025-12-31	2024-12-31
Skattemässiga underskott/ ränteavdrag:
Ingående balans	123,8	75,7
Förändring i balansräkningen	-4,7	0,0
Förändring direkt i eget kapital	0,0	1,7
Förändring i resultaträkningen	21,7	46,4
Utgående redovisat värde	140,8	123,8
Finansiella instrument:
Ingående balans	22,0	34,4
Förändring i resultaträkningen	-3,4	-12,4
Utgående redovisat värde	18,6	22,0
Skillnaden mellan fastighetsvärde och verkligt värde:
Ingående balans	0,8	0,6
Förändring i resultaträkningen	-0,8	0,2
Utgående redovisat värde	0,0	0,8
Nyttjanderättstillgångar:
Ingående balans	37,6	37,4
Förändring i balansräkningen	0,0	0,2
Utgående redovisat värde	37,6	37,6
Kvittas mot uppskjuten skatteskuld	-37,6	-37,6
Utgående redovisat värde	159,4	146,5

MODERBOLAG

Uppskjuten skattefordran

Skatt avseende	2025-12-31	2024-12-31
Skattemässiga underskott/ ränteavdrag:
Ingående balans	1,1	1,6
Förändring direkt i eget kapital	0,0	1,7
Förändring i resultaträkningen	-0,2	-2,3
Utgående redovisat värde	0,9	1,1
Finansiella instrument:
Ingående balans	22,0	34,4
Förändring i resultaträkningen	-3,4	-12,4
Utgående redovisat värde	18,6	22,0
Utgående redovisat värde	19,5	23,1

Mkr

KONCERN

Uppskjuten skatteskuld

Skatt avseende	2025-12-31	2024-12-31
Obeskattade reserver i koncernföretag:
Ingående balans	19,3	11,5
Förändring i resultaträkningen	4,3	7,8
Utgående redovisat värde	23,6	19,3
Skillnaden mellan fastighetsvärde och verkligt värde:
Ingående balans	914,8	827,9
Avyttring koncernföretag	-71,3	1,0
Förändring i balansräkningen	14,0	2,3
Förändring i resultaträkningen	69,5	83,6
Utgående redovisat värde	927,0	914,8
Finansiella instrument:
Ingående balans	1,5	2,0
Förändring i resultaträkningen	-1,5	-0,5
Utgående redovisat värde	0,0	1,5
Leasingskuld:
Ingående balans	37,6	37,4
Förändring i balansräkningen	0,0	0,2
Utgående redovisat värde	37,6	37,6
Kvittas mot uppskjuten skattefordran	-37,6	-37,6
Utgående redovisat värde	950,7	935,7

MODERBOLAG

Uppskjuten skatteskuld

Skatt avseende	2025-12-31	2024-12-31
Skillnaden mellan fastighetsvärde och verkligt värde:
Ingående balans	18,7	15,5
Förändring i resultaträkningen	-3,3	3,1
Utgående redovisat värde	15,4	18,7
Utgående redovisat värde	15,4	18,7

Under 2023 har ett förtydligande kommit gällande IAS 12 Inkomstskatter gällande redovisning av uppskjutna skatter hänförligt till enskilda transaktioner. För Fastighets AB Trianon innebär detta redovisning av uppskjuten skatt på leasingavtal för tomträtt. Uppskjuten skattefordran respektive uppskjuten skatteskuld uppgår till samma belopp och nettoredovisas i balansräkningen, se tabell ovan. För ej redovisade temporära skillnader se not 36.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 78Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 27 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Upplupna lönerelaterade kostnader	11,1	12,1
Upplupna räntor	20,2	24,9
Förutbetalda hyresintäkter	78,7	86,1
Övriga poster	13,5	17,8
Summa	123,5	141,0

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Upplupna lönerelaterade kostnader	3,9	3,8
Upplupna räntor	6,3	2,1
Förutbetalda hyresintäkter	12,9	11,5
Övriga poster	2,2	1,9
Summa	25,3	19,2

NOT 28 Ställda säkerheter

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Säkerheter för kreditfaciliteter:
Fastighetsinteckningar	7 076,3	7 754,9
Pantsatta aktier nettotillgångar	1 070,2	1 133,4
Summa	8 146,5	8 888,3

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Säkerheter för kreditfaciliteter:
Fastighetsinteckningar	719,5	719,5
Pantsatta aktier i dotterföretag	38,0	38,0
Summa	757,5	757,5

NOT 29 Eventualförpliktelser

KONCERN

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Borgensförbindelser till förmån för joint ventures och intresseföretag	550,1	467,0
Övriga borgensförbindelser	1,0	1,0
Summa	551,1	468,0

MODERBOLAG

Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Borgensförbindelser till förmån för koncernföretag	5 821,6	6 414,3
Borgensförbindelser till förmån för joint ventures och intresseföretag	550,1	467,0
Övriga borgensförbindelser	1,0	1,0
Summa	6 372,7	6 882,3

NOT 30 Övriga kortfristiga fordringar och skulder

KONCERN

Kortfristiga fordringar
Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Skattefordran	1,9	5,3
Övriga fordringar	49,1	26,6
Summa	51,0	31,9

MODERBOLAG

Kortfristiga fordringar
Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Övriga fordringar	45,2	22,6
Summa	45,2	22,6

KONCERN

Kortfristiga skulder
Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Handpenning	0,0	30,0
Övriga skulder	30,2	25,8
Summa	30,2	55,8

MODERBOLAG

Kortfristiga skulder
Mkr

	2025-12-31	2024-12-31
Handpenning	0,0	30,0
Övriga skulder	8,4	9,7
Summa	8,4	39,7

OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 79

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 31 Kassaflödesanalys

KONCERN
Mkr | 2025-12-31 | 2024-12-31
:---|---:|---:|
Tilläggsupplysning till kassaflödesanalys | |
Betalt finansnetto | |
Erhållen ränta | 11,8 | 14,7
Erlagd ränta | -261,6 | -294,4
Erlagd räntekostnad, nyttjanderätter | -6,1 | -6,1
Summa betalt finansnetto | -255,9 | -285,8
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: | |
Av- och nedskrivningar av tillgångar | 2,2 | 2,0
Summa | 2,2 | 2,0

MODERBOLAG
Mkr | 2025-12-31 | 2024-12-31
:---|---:|---:|
Tilläggsupplysning till kassaflödesanalys | |
Betalt finansnetto | |
Erhållen ränta | 2,3 | 12,1
Erlagd ränta | -41,9 | -8,3
Summa betalt finansnetto | -39,6 | 3,8
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: | |
Av- och nedskrivningar av tillgångar | 44,7 | 45,5
Avsättningar | 8,2 | 0,0
Summa | 52,9 | 45,5

Förvärvade och avyttrade tillgångar och skulder via dotterföretag

Inga rörelseförvärv har gjorts, utan årets förvärv av aktier i dotterföretag har klassificerats som tillgångsförvärv och nettolikviden bestod av följande poster:

Förvärvade tillgångar och skulder, Mkr: | 2025 | 2024
:---|---:|---:|
Förvaltningsfastigheter | 164,0 | 610,0
Maskiner och inventarier | 0,3 | 0,0
Uppskjuten skattefordran | 0,2 | 0,0
Rörelsefordringar | 7,9 | 3,5
Likvida medel | 0,2 | 1,7
Uppskjuten skatteskuld | -2,7 | 0,0
Långfristiga skulder | -42,9 | -468,3
Övriga rörelseskulder och avsättningar | -33,6 | -23,0
Summa nettotillgångar | 93,4 | 123,9
Avgår: | |
Likvida medel i den förvärvade enheten | -0,2 | -1,7
Avgår: Kvittning av fordran | -2,0 | 0,0
Lösen extern skuld minus upptagande av ny skuld | 36,6 | 11,5
Överenskommen reglering av fordran respektive skuld till säljaren vid förvärv av bolag | -8,3 | -83,5
Påverkan på likvida medel | 119,5 | 50,1

Avyttrade nettotillgångar via dotterföretag, Mkr: | 2025 | 2024
:---|---:|---:|
Förvaltningsfastigheter | 1 141,9 | 134,2
Uppskjuten skattefordran | 1,2 | 0,0
Rörelsefordringar | 219,3 | 2,4
Likvida medel | 12,5 | 0,1
Långfristiga skulder | -625,9 | 0,0
Uppskjuten skatteskulder | -60,7 | -1,4
Kortfristiga skulder | 0,0 | -10,7
Övriga rörelseskulder och avsättningar | -208,8 | -75,0
Resultat vid avyttring | 22,8 | 18,5
Försäljningspris | 502,3 | 68,1
Avgår: Likvida medel | -12,5 | -0,1
Överenskommen reglering via revers | -32,5 | -50,5
Betalning genom aktier | -352,0 | -35,9
Reglering av koncernfordran | -32,1 | 72,3
Påverkan på likvida medel | 173,2 | 54,1

¹ Varav försäljning av dotterföretag till joint venture 30,2 Mkr.

KONCERN
Mkr | Ej kassaflödespåverkande poster från finansieringsverksamheten | Kassaflödespåverkande | Förvärv/ Försäljning | Nyttjanderätt | Omklassificering | 2025-12-31
:---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|
| 2024-12-31 | | | | | | |
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder | 7 543,8 | 96,1 | -552,1 | 0,0 | 0,0 | 7 087,8
Summa skulder från finansieringsverksamheten | 7 543,8 | 127,0 | -583,0 | 0,0 | 0,0 | 7 087,8

KONCERN
Mkr | Ej kassaflödespåverkande poster från finansieringsverksamheten | Kassaflödespåverkande | Förvärv/ Försäljning | Nyttjanderätt | Omklassificering | 2024-12-31
:---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|
| 2023-12-31 | | | | | | |
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder | 7 306,7 | -221,4 | 457,7 | 0,8 | 0,0 | 7 543,8
Summa skulder från finansieringsverksamheten | 7 306,7 | -221,4 | 457,7 | 0,8 | 0,0 | 7 543,8

INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 80

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

MODERBOLAG
Mkr | Kassaflödespåverkande | Ej kassaflödespåverkande | 2024-12-31 | 2025-12-31
:---|---:|---:|---:|---:|
Poster från finansieringsverksamheten | | | | |
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder | 62,1 | 34,6 | 1 034,7 | 1 131,4
Skuld koncernbolag | -9,1 | -478,5 | 1 857,6 | 1 370,0
Summa skulder från finansieringsverksamheten | 53,0 | -443,9 | 2 892,3 | 2 501,4

MODERBOLAG
Mkr | Kassaflödespåverkande | Ej kassaflödespåverkande | 2023-12-31 | 2024-12-31
:---|---:|---:|---:|---:|
Poster från finansieringsverksamheten | | | | |
Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder | 145,5 | 0,0 | 889,2 | 1 034,7
Skuld koncernbolag | -30,4 | 111,1 | 1 776,9 | 1 857,6
Summa skulder från finansieringsverksamheten | 115,1 | 111,1 | 2 666,1 | 2 892,3

INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 81

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 32 Redovisade värden för finansiella tillgångar och skulder

Redovisade värden framgår av nedanstående tabell, samt i separat avsnitt nedan beskrivs eventuell avvikelse från verkligt värde. Se även not 3 Finansiell riskhantering och finansiella derivatinstrument.

Finansiella tillgångar | Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde | Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkliga värden vid resultaträkningen | Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Mkr | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31
:---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|
KONCERN | | | | | | |
Fordringar hos intresseföretag | 15,4 | 12,6 | | | |
Fordringar hos joint ventures | 82,4 | 73,9 | | | |
Kundfordringar | 20,9 | 23,4 | | | |
Övriga fordringar | 66,4 | 94,8 | | | |
Upplupna intäkter | 10,9 | 7,2 | | | |
Likvida medel | 138,4 | 124,5 | | | |
Räntebärande skulder | | | | | 6 904,6 | 7 343,2
Leasingskulder | | | | | 182,4 | 182,4
Räntederivat skuld | | | -90,2 | -109,7 | |
Räntederivat fordran | | | 0,0 | 7,3 | |
Leverantörsskulder | | | | | 50,5 | 50,6
Övriga skulder | | | | | 38,7 | 44,0
Upplupna kostnader | | | | | 44,8 | 54,8
Summa | 334,4 | 336,4 | -90,2 | -102,4 | 7 220,9 | 7 675,0

MODERBOLAG
Mkr | Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde | Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkliga värden vid resultaträkningen | Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
:---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2025-12-31 | 2024-12-31
Fordringar hos intresseföretag | 0,8 | 0,0 | | | |
Fordringar hos joint ventures | 49,6 | 73,6 | | | |
Fordringar hos koncernföretag | 1 973,8 | 2 526,8 | | | |
Kundfordringar | 5,8 | 9,9 | | | |
Övriga fordringar | 46,0 | 73,5 | | | |
Upplupna intäkter | 7,1 | 4,7 | | | |
Likvida medel | 101,2 | 77,2 | | | |
Skulder till kreditinstitut | | | | | 633,2 | 636,3
Räntederivat skuld | | | -90,2 | -107,3 | |
Leverantörsskulder | | | | | 11,4 | 8,1
Skulder till koncernföretag | | | | | 1 370,0 | 1 857,6
Obligationslån | | | | | 498,2 | 398,4
Övriga kortfristiga skulder | | | | | 8,4 | 9,7
Upplupna kostnader | | | | | 12,4 | 7,8
Summa | 2 184,3 | 2 765,7 | -90,2 | -107,3 | 2 533,6 | 2 917,9

Verkliga värden

För kortfristiga fordringar och skulder är diskonteringseffekten marginell, vilket innebär att redovisade värden för dessa i allt väsentligt motsvarar verkligt värde. För långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder med ett redovisat värde om 6 904,6 Mkr (7 343,2), uppgick det verkliga värdet till 6 911,0 Mkr (7 346,5). För mer information se not 3.

Finansiella tillgångar värderade till verkliga värden via resultaträkningen, d.v.s. räntederivat, värderas i enlighet med nivå 2. Innehav i onoterade värdepapper värderas till verkligt värde enligt nivå 3.

Verkligt värde för finansiella instrument fastställes och kategoriseras enligt följande nivåer:

Finansiella instrument i nivå 2

Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verklig värdevärdering av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrumentet i nivå 3.

Finansiella instrument i nivå 3

Indata för nivå 3 är icke observerbara indata för tillgången eller skulden. Icke observerbara data används för värdering till verkligt värde i den utsträckning observerbara data inte finns tillgängliga, vilket gäller situationer med liten eller ingen marknadsaktivitet för tillgången eller skulden vid värderingstidpunkten.

INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 82

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 33 Händelser efter balansdagen

• Slutförda hyresförhandlingar i Malmö innebär hyreshöjningar om 3,2 procent för 2026.
• Trianon har utsett Petra Krüger till ny VD och Olof Andersson föreslås som styrelseordförande. Petra Krüger tillträder rollen som VD i augusti 2026.
• Styrelsen föreslår årsstämman utdelning om 0,25 kronor per aktie (0,00), vilket motsvarar cirka 24 procent av förvaltningsresultatet med avdrag för aktuell skatt.

NOT 34 Transaktioner med närstående

Följande transaktioner har skett med närstående:

Mkr	Försäljning av tjänster	Ränteintäkter och ränteutgifter med närstående	Inköp av samt uthyrning av lokaler hos närstående	Fordringar hos närstående	Skulder till närstående
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31
KONCERN
Närståenderelation:
Intresseföretag	2,3	1,6	0,0	0,0	0,0
Joint ventures	0,6	1,0	1,0	1,6	0,0
Övriga närstående	1,1	1,1	0,0	0,0	-0,3
Summa	4,0	3,7	1,0	1,6	-0,3

Mkr	Försäljning av tjänster	Ränteintäkter och ränteutgifter med närstående	Inköp av samt uthyrning av lokaler hos närstående	Fordringar hos närstående	Skulder till närstående
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31
MODERBOLAG
Närståenderelation:
Dotterföretag	2,6	2,6	47,3	34,5	-10,0
Intresseföretag	2,3	1,6	0,0	0,0	0,0
Joint ventures	0,0	0,1	1,0	1,6	0,0
Övriga närstående	0,2	0,2	0,0	0,0	0,0
Summa	5,1	4,5	48,3	36,1	-10,0

Fordringar på joint ventures och intresseföretag avser fastighetsinnehav i delägda bolag. För information om andelar, se not 20 samt påverkan på koncernens kassaflöde, se sid 56. Moderbolaget har närståendetransaktioner med sina dotterföretag, se not 19. Moderbolaget har ingått borgensförbindelser till förmån för joint ventures och intressebolag, se not 29. Med övriga närstående bolag avses ägarbolagen Briban Invest AB respektive Olof Andersson Förvaltnings AB samt de bolag som dessa kontrollerar. Styrelseledamöter respektive verkställande direktören har bestämmande inflytande i ägarbolagen. Avyttring av fastigheter till Briban Invest AB med ett fastighetsvärde om 1 062 Mkr har godkänts av extra bolagsstämma den 25 mars 2025. Försäljningspriset överensstämmer med bokfört värde samt med värdet av externa värderingar. Olof Andersson Förvaltnings AB, kontrollerat av VD Olof Andersson, förvärvade under året ett bolag som innehar en avtalsenlig fordran på Fastighets AB Trianon avseende en hyresgaranti.

INNEHÅLL
OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025
INFORMATION 83Ett belopp om 121 599 kronor har belastat resultaträkningen och därefter kvarstår ingen del av hyresgarantin. Under året har styrelseordförande Richard Hultin via bolag erhållit konsultarvode om 222 302 kronor för managementtjänster utförda åt delägda bolag i koncernen. Vad gäller styrelsens, VD:s och andra ledande befattningshavares ersättningar, se not 7.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 83
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

NOT 36 Uppskattningar och bedömningar

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen göra bedömningar och antaganden som påverkar redovisade värden samt upplysningar i de finansiella rapporterna. Faktiskt utfall kan skilja sig från gjorda bedömningar. Nedan följer de viktigaste antagandena och bedömningarna.

Skatter

Trianon förfogar över underskottsavdrag samt ej utnyttjade ränteavdrag om 682,9 Mkr (583,4), vilka enligt gällande skatteregler bedöms kunna utnyttjas mot framtida vinster inom koncernen och har därför värderats och redovisats som uppskjuten skattefordran. Utav dessa utgör 673,2 Mkr (581,4) ej utnyttjade ränteavdrag, vilka måste utnyttjas inom 6 år. Övriga 1,9 Mkr (2,0) är ej tidsbegränsade. Trianon kan dock inte lämna några garantier för att dagens eller nya skatteregler inte innebär några begränsningar i möjligheterna att utnyttja dessa.

Förvaltningsfastigheter

För antaganden och bedömningar i samband med värdering av förvaltningsfastigheter se not 17, Förvaltningsfastigheter.

NOT 37 Resultatdisposition

Förslag till disposition av bolagets vinst.

Till bolagsstämmans förfogande står:

balanserat resultat	-454 384 279
överkursfond	1 876 502 355
årets resultat	166 545 508
Totalt	1 588 663 584

Styrelsen föreslår att:

till aktieägarna utdelas	46 093 666
i ny räkning överföres	1 542 569 918

NOT 35 Segmentsredovisning

KONCERN	Totalt	Bostäder	Samhäll/Kommersiellt
Mkr	jan–dec 2025	jan–dec 2024	jan–dec 2025
Hyresintäkter	781,3	768,4	571,0
Fastighetskostnader	-256,3	-244,7	-192,5
Driftnetto	525,0	523,7	378,5
Räntekostnad nyttjanderätt (tomträtter)	-6,1	-6,1	-6,0
Värdeförändring förvaltningsfastigheter	171,1	211,5	156,3
Segmentsresultat	690,0	729,1	528,8
Ej fördelade poster
Driftnetto avseende projektfastigheter	-0,5	-4,2
Övriga intäkter och central administration	-69,4	-58,0
Resultat från intresse företag och joint ventures	9,4	10,0
Finansnetto exklusive tomträtter	-243,0	-284,2
Värdeförändring projektfastigheter	19,9	-55,1
Värdeförändring övriga andelar	0,0	-88,8
Värdeförändring derivat	-19,9	57,2
Resultat före skatt	386,5	306,1
Skatt på årets resultat	-77,9	-81,3
Årets resultat	308,6	224,8
Verkligt värde per segment	12 285,4	12 879,7	9 382,1
Verkligt värde projekt	272,5	310,1
Verkligt värde förvaltningsfastigheter	12 557,9	13 189,8	9 382,1
Överskottsgrad, %	67,3	68,6	66,3

Verksamheten följs upp per segment. Fastighetsbeståndet delas in i segmenten bostäder och samhälls-/kommersiella fastigheter. Den del som överväger i förhållande till hyresvärdet för fastigheten bestämmer vilket segment en fastighet tillhör. Uppföljningen sker på hyresintäkter, fastighetskostnader, driftnetto, värdeförändring förvaltningsfastigheter, verkligt värde samt överskottsgrad. Alla hyresintäkter härrör från fastigheter belägna i Sverige. Koncernen har ingen kund som står för mer än 10 procent av omsättningen. Den hyresgäst som enskilt står för störst andel svarar för 7 procent av omsättningen. Koncernens övriga rörelseintäkter är ej fördelade per segment. Samtliga anläggningstillgångar är belägna i Sverige.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 84
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Underskrifter

Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 21 maj 2026.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nummer 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen har beslutats den 26 mars 2026

Malmö den 26 mars 2026

Vår revisionsberättelse har avlämnats den 26 mars 2026

Forvis Mazars AB
Rasmus Grahn
Auktoriserad revisor

Richard Hultin
Styrelseordförande

Olof Andersson
Verkställande direktör

Emil Hjalmarsson
Styrelseledamot

Patrik Emanuelsson
Styrelseledamot

Joel Eklund
Styrelseledamot

Sofie Karlsryd
Styrelseledamot

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 85
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ). Org. nr 556183-0281.

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 46–50 respektive 9 och 12–19. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 5, 8–9, 12–19, 32–33, 36–43 och 46–85 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer rapport över totalresultatet och balansräkningen för koncernen och resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/ EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderbolag eller dess kontrollerande företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden har behandlats inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalande om dessa områden.

Värdering av förvaltningsfastigheter

Beskrivning av området

Det verkliga värdet för förvaltningsfastigheterna i koncernen uppgick per den 31 december 2025 till 12 557,9 Mkr och värdeförändringarna till 191,0 Mkr. Koncernens förvaltningsfastigheter utgör 92% av de totala tillgångarna per 31 december 2025. Värderingarna har som huvudmetod genomförts genom s.k. kassaflödeskalkyl av varje fastighet, vilket innebär att framtida kassaflöden prognosticeras. För beräkning av framtida kassaflöden har hänsyn tagits till marknaden och närområdets framtida bedömda utveckling, fastigheternas marknadsförutsättningar och marknadsposition, marknadsmässiga hyresvillkor samt drifts- och underhållskostnader i likartade fastigheter jämfört med bolagets fastigheter. Till detta kommer nuvärdet av ett bedömt marknadsvärde vid kalkylperiodens slut. Med anledning av den höga graden av antaganden och bedömningar som sker i samband med fastighetsvärderingen samt att en liten justering i antaganden som ligger till grund för värderingarna kan få väsentlig effekt i redovisade värden anser vi att detta område är ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. För ytterligare information se avsnittet risker och riskhantering i förvaltningsberättelsen, not 2 Koncernens redovisningsprinciper samt not 17 Förvaltningsfastigheter.

Hur detta område beaktades i revisionen

I vår revision har vi utvärderat bolagets process för fastighetsvärdering, bland annat genom att utvärdera värderingsmetod och indata i de externt upprättade värderingarna för ett urval av fastigheterna. Vi har utvärderat de externa värderarnas kompetens och objektivitet.Vi har gjort marknadsjämförelser mot känd marknadsinformation. Vi har granskat använd modell för fastighetsvärdering. Vi har också granskat rimligheten i gjorda antaganden som direktavkastningskrav, vakansgrad, hyresintäkter och driftkostnader samt granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–4, 6–7, 10–11, 21–31, 44–45 och 89–100. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i detta avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, såsom de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 86

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.# Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ) för år 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 46–50 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

REVISORNS GRANSKNING AV HÅLLBARHETSRAPPORTEN

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 9, 12–19 och för att den är upprättad i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Forvis Mazars AB, Box 4211, 203 13 Malmö utsågs till Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ)s revisor av bolagsstämman 15 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan juni 2016.

Malmö, 2026-03-26

Forvis Mazars AB

Rasmus Grahn
Auktoriserad revisor

---

INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 87

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Medarbetarskap i Trianon: Glädje och engagemang står sig starkt

Resultaten i medarbetarundersökningarna 2025 visar ett högt engagemang, att man upplever glädje och trivsel i arbetet med tydliga mål. Mätningarna visar mycket goda relationer kollegorna emellan och goda relationer till hyresgästerna lyfts fram som en särskild styrka. Områden som behöver utvecklas är bland annat ledarskap, arbetsmiljö och kompetensutveckling.

Husfixardag i Lindängen i Malmö för samtliga Trianons medarbetare.

Definitioner och ordlista

FASTIGHETSRELATERADE

Antal renoverade lägenheter
Antalet lägenheter som vid periodens slut till minsta del badrumrenoverats.

Belåningsgrad i förhållande till fastighetsvärde
Räntebärande nettoskuld i förhållande till fastighetsvärdet vid periodens slut. Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor del av fastighetsvärdet som finansierats genom belåning.

BRA
BRA eller bruksarea är summan av invändiga areor bestående av boarea (BOA), lokalarea (LOA), biarea (BIA) samt övrig area (ÖVA) för samtliga våningsplan.

BTA
BTA, bruttoarea eller bruttototalarea är den sammanlagda ytan av samtliga våningsplan. Bruttoarean begränsas av ytterväggens utsida.

Direktavkastning eller yield, exklusive administration
Driftnettot exklusive administration, i förhållande till marknadsvärde.

Ekonomisk uthyrningsgrad (uthyrningsgrad)
Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka löper vid periodens slut i procent av hyresvärde.

88 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025Motiv för användning: Syftar till att underlätta bedömningen av hyresintäkter i förhållande till det totala värdet på möjlig uthyrningsbar yta.

Fastighetsvärde kronor per kvm Fastigheternas marknadsvärde i förhållande till uthyrbar yta i kvm exklusive garage.

Förvaltningsmarginal Driftnetto minskat med central administration och räntekostnader nyttjanderätter (tomträtter) i förhållande till hyresintäkter.
Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor andel av hyresintäkterna som blir kvar till att täcka räntor med mera efter förvaltning av fastigheter och verksamhet har betalats.

Förvaltningsresultat Resultat före skatt med återläggning av värdeförändringar.

Förvaltningsresultat från intresseföretag och joint ventures Förvaltningsresultatet hänförligt till delägda fastigheter genom intresseföretag och joint ventures.

Förvaltningsresultat per aktie Resultat före skatt med återläggning av värdeförändringar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Hyresvärde Hyresintäkter plus bedömd marknadshyra för outhyrda ytor i befintligt skick.

Nettouthyrning Kontrakterad årshyra för periodens nyuthyrningar minus kontrakterad årshyra för periodens uppsägningar för avflytt.

Omflyttningsfrekvens Antal avflyttningar i förhållande till antal lägenheter under senaste tolvmånadersperiod.

Projektfastighet Projektfastighet avser fastighet för förädling samt byggnad under uppförande.

Samhällsfastighet Fastighet vars hyresvärde till övervägande del består av skattefinansierad verksamhet och är specifikt anpassad för samhällsservice.

Säkringsgrad Säkringsgraden beräknas som swapvolym plus lån med fast ränta med löptid över 6 månader genom total skuldvolym.

Uthyrningsbar yta Total uthyrningsbar yta exklusive garageyta.

Vakansgrad Vakansgraden beräknas genom att dividera hyresvärdet för vakanta fastigheter med totala hyresvärdet.

Överskottsgrad Driftnetto i procent av hyresintäkter.
Motiv för användning: Syftar till att belysa fastigheternas direktavkastning i förhållande till hyresintäkterna.

FINANSIELLA

Avkastning på eget kapital Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare.
Motiv för användning: Syftar till att visa avkastningen som genereras på det kapital som aktieägarna har investerat i Bolaget.

Belåningsgrad i förhållande till balansomslutning Räntebärande nettoskuld i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut.
Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor del av koncernens tillgångar som finansierats genom belåning. Koncernens andel i fastigheter ägda av intresseföretag och joint ventures finansieras genom räntebärande nettoskuld och nyckeltalet utgör ett komplement till belåningsgrad i förhållande till fastighetsvärde.

Driftnetto genom belåning Driftnetto minskat med kostnader för fastighetsadministration i förhållande till nettoskuld.
Motiv för användning: Syftar till att visa hur stor del av belåningen som täcks av driftnettot. Nyckeltalet är ett mått på kassaflödet i förhållande till nettoskuld.

Driftöverskott (Driftnetto) Hyresintäkter samt övriga intäkter reducerat med fastighetskostnader.

Hållbar hybridobligation Subordinerat efterställt hållbart obligationslån där likviden kopplas till ett hållbart ramverk, med inriktning på social och miljömässig hållbarhet.

Långsiktigt substansvärde Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare med återläggning av räntederivat samt uppskjuten skatt.
Motiv för användning: Syftar till att visa ett justerat och kompletterande mått på storleken på eget kapital.

Räntebärande nettoskuld (nettoskuld) Lång- och kortfristiga skulder samt utnyttjad checkräkningskredit minskat med likvida medel.

Räntetäckningsgrad Periodens resultat före skatt, med återläggning av värdeförändringar derivat och fastigheter samt finansiella kostnader, i förhållande till finansiella kostnader med återläggning av räntekostnader för derivat.
Motiv för användning: Syftar till att visa på företagets förmåga att täcka sina räntekostnader.

Soliditet Eget kapital inklusive minoritetsintressen i procent av balansomslutningen.
Motiv för användning: Visar på hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansierats av bolagets ägare.

WAULT Genomsnittlig återstående avtalslängd för hyresavtalen, viktat efter avtalade hyresintäkter (Weighted Average Unexpired Lease Term). Nyckeltalet visar viktad tidsrisk för framtida vakanser.

AKTIERELATERADE

Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till antalet aktier vid periodens slut.

Eget kapital per aktie efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer i förhållande till antalet aktier vid periodens slut.

Förvaltningsresultat per aktie Resultat före skatt med återläggning av värdeförändringar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer med återläggning av räntederivat samt uppskjuten skatt.
Motiv för användning: Syftar till att visa ett justerat och kompletterande mått på långsiktigt substansvärde hänförligt till Bolagets stamaktieägare med avdrag för den del av eget kapital som hänför sig till hybridobligationer.

Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för ränta på hybridobligationer i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Definition enligt IFRS.

HÅLLBARHETSRELATERADE

För hållbarhetsrelaterade definitioner, se sidan 98.

DEFINITIONER OCH ORDLISTAINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 90
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Taxonomiförenlighet Trianon omfattas ej av rapporteringskraven gällande taxonomiförenlighet men väljer att frivilligt lämna upplysningar enligt följande tabeller. Trianon har bedömt att de aktiviteter som primärt beskriver verksamheten är 7.7 Förvärv och ägande av byggnader samt 7.1 Uppförande av byggnader. Trianons fastighetsportfölj består till största delen av fastigheter i det befintliga beståndet och som därmed ej är taxonomiförenliga. De fastigheter i Trianons bestånd som är energiklass A eller bland topp 15 procent energieffektivaste byggnader i landet har bedömts vara taxonomiförenliga. De nybyggnadsprojekt som färdigställts eller är under uppförande kommer att hålla en låg energianvändning vid färdigställande motsvarande energiklass A eller bland topp 15 procent energieffektivaste byggnader i landet. Investeringar i dessa har under uppförandet valts att redovisas som ej taxonomiförenliga trots att de vid färdigställandet kommer att uppfylla de krav som taxonomin ställer.

Resultatindikatorer Tabellerna visar andel av nettoomsättning, driftsutgifter och kapitalutgifter som anses hållbara i enlighet med kriterierna i taxonomin. Med nettoomsättning avses hyresintäkter redovisat i resultaträkningen. Driftsutgifter omfattar utgifter för reparationer och underhåll samt del av övriga driftskostnader enligt not 6 sidan 68. Kapitalutgifter avser förvärv och investeringar i befintligt bestånd samt nyproducerade fastigheter. Samtliga fastigheter hänförliga till uppförande av nya byggnader kommer vid färdigställande att uppfylla de krav som taxonomin ställer.

EU-TAXONOMIN
INNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 91
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Ekonomiska verksamheter	Kod/koder (2)	Absolut omsättning (3), msek	Andel av omsättning (4), %	Begränsning av klimatförändringar (5), %	Anpassning till klimatförändringar (6), %	Vatten och marina resurser (7), %	Cirkulär ekonomi (8), %	Föroreningar (9), %	Biologisk mångfald (10), %	Begränsning av klimatförändringar (11), J/N	Anpassning till klimatförändringar (12), J/N	Vatten och marina resurser (13) J/N	Cirkulär ekonomi (14) J/N	Föroreningar (15) J/N	Biologisk mångfald och ekosystem (16) J/N	Minimiskyddsåtgärder (17) J/N	Taxonomiförenlig andel av omsättningen, år 2025 (18), %	Taxonomiförenlig andel av omsättningen, år 2024 (19), %	Kategori (möjliggörande verksamhet) (20) E	Kategori (omställningsverksamhet) (21) T
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter
Förvärv och ägande av byggnader	7.7	104,0	13	13	12
A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
Förvärv och ägande av byggnader	7.7	683,3	87	87	88
Totalt (A.1 + A.2)		787,3	100	100	100
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Omsättningen hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B)		0,0	0
Totalt (A + B)		787,3	100

| Kapitalutgifter/Capex | Kriterier för väsentligt bidrag | Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) | | | | | | | | | | | | | | | Taxonomiförenlig andel av driftsutgifterna, år 2025 (18), % | Taxonomiförenlig andel av driftsutgifterna, år 2024 (19), % | Kategori (möjliggörande verksamhet) (20) E | Kategori (omställningsverksamhet) (21) T |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Ekonomiska verksamheter | Kod/koder (2) | Absoluta kapitalutgifter (3), msek | Andel av kapitalutgifter (4), % | Begränsning av klimatförändringar (5), % | Anpassning till klimatförändringar (6), % | Vatten och marina resurser (7), % | Cirkulär ekonomi (8), % | Föroreningar (9), % | Biologisk mångfald (10), % | Begränsning av klimatförändringar (11), J/N | Anpassning till klimatförändringar (12), J/N | Vatten och marina resurser (13) J/N | Cirkulär ekonomi (14) J/N | Föroreningar (15) J/N | Biologisk mångfald och ekosystem (16) J/N | Minimiskyddsåtgärder (17) J/N | | | | |
| A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A.1. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter
Förvärv och ägande av byggnader 7.7 1,6 1 1 0

A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
Förvärv och ägande av byggnader 7.7 209,5 99 99 84
Uppförande av nya byggnader 7.1 0,0 0 0 16
Totalt (A.1 + A.2) 211,1 100 100 100

B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Kapitalutgifter för verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B) 0,0 0
Totalt (A + B) 211,1 100

Driftsutgifter/Opex

Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH)

Ekonomiska verksamheter Kod/koder (2)	Absoluta driftsutgifter (3), msek	Andel av driftsutgifter (4) %	Begränsning av klimat- förändringar (5), %	Anpassning till klimat- förändringar (6), %	Vatten och marina resurser (7), %	Cirkulär ekonomi (8), %	Föroreningar (9), %	Biologisk mångfald (10), %	Begränsning av klimatförändringar (11), J/N	Anpassning till klimat- förändringar (12), J/N	Vatten och marina resurser (13) J/N	Cirkulär ekonomi (14) J/N	Föroreningar (15) J/N	Biologisk mångfald och ekosystem (16) J/N	Minimiskyddsåtgärder (17) J/N	Taxonomiförenlig andel av kapital utgifterna, år 2025 (18), %	Taxonomiförenlig andel av kapitalutgifterna, år 2024 (19), %	Kategori (möjliggöran- de verksamhet) (20) E	Kategori (omställnings- verksamhet) (21) T
A. VERKSAMHETER SOM OMFAT TAS AV TAXONOMIN
A.1. Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter
Förvärv och ägande av byggnader	7.7	4,1	8	8	8
A.2. Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljö mässigt hållbara (ej taxonomiförenliga)
Förvärv och ägande av byggnader	7.7	45,0	92	92	92
Totalt (A.1 + A.2)		49,1	100	100	100
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN
Driftsutgifter för verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B)		0,0	0
Totalt (A + B)		49,1	100

EU-TAXONOMININNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 92
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Fastighetsregister

BOSTADSFASTIGHETER
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| :--- | :--- | :--- |
| Alven 26 | Bostad | Malmö |
| Ankan 2 | Bostad | Malmö |
| Ankan 14 | Bostad | Malmö |
| Arlöv 21:181 | Bostad | Burlöv |
| Badmössan 1 1 | Bostad | Malmö |
| Basunen 3 | Bostad | Malmö |
| Beckasinen 11 | Bostad | Malmö |
| Brockfågeln 11 | Bostad | Malmö |
| Bryggan 1 | Bostad | Malmö |
| Bäverungen 5 | Bostad | Stockholm |
| Centralköket 1 | Bostad | Malmö |
| Concordia 35 | Bostad | Malmö |
| Dalkarlen 22 | Bostad | Landskrona |
| Delfinen 14 | Bostad | Malmö |
| Delfinen 15 | Bostad | Landskrona |
| Delfinen 16 | Bostad | Landskrona |
| Docenten 1 | Bostad | Malmö |
| Docenten 4 | Bostad | Malmö |
| Docenten 7 | Bostad | Malmö |
| Docenten 8 | Bostad | Malmö |
| Draken 16 | Bostad | Landskrona |
| Draken 17 | Bostad | Landskrona |
| Drömmen 12 | Bostad | Malmö |
| Folkvisan 3 | Bostad | Malmö |
| Fritz 14 | Bostad | Malmö |
| Fritz 2 | Bostad | Malmö |
| Gjörloff 5 | Bostad | Landskrona |
| Gnistan 4 | Bostad | Malmö |
| Gåsen 2 | Bostad | Malmö |
| Gåsen 8 | Bostad | Malmö |
| Hermodsdal 4 | Bostad | Malmö |
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| Hermodsdal 5 | Bostad | Malmö |
| Hjorten 46 | Bostad | Landskrona |
| Häggen 13 | Bostad | Malmö |
| Hälsingör 2 | Bostad | Malmö |
| Hämplingen 8 | Bostad | Malmö |
| Jordlotten 9 | Bostad | Malmö |
| Kil 1 | Bostad | Malmö |
| Korpen 14 | Bostad | Landskrona |
| Korpen 42 | Bostad | Malmö |
| Laboratorn 1 | Bostad | Malmö |
| Laboratorn 6 | Bostad | Malmö |
| Lektorn 5 | Bostad | Malmö |
| Lerteglet 1 | Bostad | Malmö |
| Lerteglet 2 | Bostad | Malmö |
| Linné 44 | Bostad | Landskrona |
| Motetten 2 | Bostad | Malmö |
| Murteglet 1 | Bostad | Malmö |
| Najaden 9 | Bostad | Landskrona |
| Nibelungen 1 | Bostad | Malmö |
| Nimrod 26 | Bostad | Landskrona |
| Notarien 1 | Bostad | Malmö |
| Nyborg 22 | Bostad | Malmö |
| Odenslunda 1:646 | Bostad | Upplands Väsby |
| Orten 8 | Bostad | Malmö |
| Oscar II 20 | Bostad | Landskrona |
| Pelikanen 17 | Bostad | Landskrona |
| Pelikanen 21 | Bostad | Landskrona |
| Professorn 14 | Bostad | Malmö |
| Professorn 15 | Bostad | Malmö |
| Professorn 4 | Bostad | Malmö |
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| Professorn 5 | Bostad | Malmö |
| Professorn 6 | Bostad | Malmö |
| Slussen 2 | Bostad | Malmö |
| Stacken 1 | Bostad | Malmö |
| Stacken 13 | Bostad | Malmö |
| Stacken 9 | Bostad | Malmö |
| Strutsen 26 | Bostad | Malmö |
| Svedala 1:87 | Bostad | Svedala |
| Svedala 59:2 | Bostad | Svedala |
| Svedala 59:3 | Bostad | Svedala |
| Torna 8 | Bostad | Malmö |
| Uret 2 | Bostad | Malmö |
| Vakteln 10 | Bostad | Malmö |
| Vakteln 3 | Bostad | Malmö |
| Vallhunden 8 | Bostad | Stockholm |
| Vågen 6 | Bostad | Malmö |
| Vårsången 6 | Bostad | Malmö |
| Vårsången 8 | Bostad | Malmö |
| Östra Förstaden 27 | Bostad | Landskrona |

SAMHÄLLS-/KOMMERSIELLA FASTIGHETER
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| :--- | :--- | :--- |
| Antilopen 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Apollo 15 | Samhäll/kommersiell | Klippan |
| Balken 6 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Basen 58 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Bokbindaren 6 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Druvan 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Fjällrutan 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Fälgen 1 | Samhäll/kommersiell | Lund |
| Gefion 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Gunghästen 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Hermodsdal 9 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Håkanstorp 9 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Härsjön 4 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Katrinelund 19 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Kvarnskon 1 | Samhäll/kommersiell | Lund |
| Liljan 12 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Macken 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Månskäran 1 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Nötskrikan 18 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Paulina 47 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Rolf 6 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Sandsjön 2 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Siljan 22 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Skrattmåsen 13 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Skvadronen 9 | Samhäll/kommersiell | Klippan |
| Storken 32 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Svedala 8:16 | Samhäll/kommersiell | Svedala |
| Ugglan 21 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Uno 5 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Vakteln 14 | Samhäll/kommersiell | Malmö |
| Vipan 9 | Samhäll/kommersiell | Malmö |

FASTIGHETSREGISTERINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 93
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

PROJEKTFASTIGHETER
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| :--- | :--- | :--- |
| Blåklockan 13 | Projekt | Vimmerby |
| Bunkeflostrand 155:3 | Projekt | Malmö |
| Gullvivan 5 | Projekt | Vimmerby |
| Husie 172:75 | Projekt | Malmö |
| Mjölkboden 4 | Projekt | Stockholm |
| Poeten 1 | Projekt | Malmö |
| Spiralen 10 | Projekt | Malmö |
| Terapisalen 2 | Projekt | Malmö |
| Toarp 9:1 | Projekt | Malmö |
| Vallen 15 | Projekt | Malmö |

DELÄGDA FASTIGHETER
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| :--- | :--- | :--- |
| Arlöv 22:189 | Bostad | Burlöv |
| Bojen 1 | Projekt | Malmö |
| Fendern 1 | Projekt | Malmö |
| Kandidaten 7 | Bostad | Osby |
| Kvarteret Hanna | Bostad | Burlöv |
| Kåsören 1 | Bostad | Malmö |
| Landshövdingen 2 & 3 | Projekt | Malmö |
| Linjalen 1 | Bostad | Osby |
| Linjalen 11 | Bostad | Osby |
| Linjalen 12 | Bostad | Osby |
| Linjalen 13 | Bostad | Osby |
| Linjalen 14 | Bostad | Osby |
| Pelikanen 2 | Bostad | Landskrona |
| Skjutsstallen 9 | Bostad | Lund |
| Smeden 16 | Bostad | Osby |
| Smedjan 2 | Projekt | Malmö |
| Snickaren 20 | Bostad | Landskrona |
| Sten Sture 2 | Bostad | Landskrona |
| Tågarp 15:4 (Burlöv Center) | Kommersiell | Burlöv |

FASTIGHETSREGISTERINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 94
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Flerårsöversikt
Trianon presenterar vissa finansiella mått i rapporterna som inte definieras enligt IFRS. Trianon anser att dessa mål ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I nedanstående tabell presenteras mått som inte definieras enligt IFRS, om inte annat anges.

Följande finansiella mål är fastslagna av styrelsen och gäller för perioden 2025–2030:
* Förvaltningsresultatet per aktie ska öka med 12 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.
* Avkastningen på eget kapital ska överskrida 10 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.
* Belåningsgraden ska långsiktigt understiga 55 procent.
* Räntetäckningsgraden ska överstiga 1,75 gånger.

Finansiella

	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
Avkastning på eget kapital, %	6,0	4,3	-3,9	3,2	31,3	16,7	12,7	13,6	20,0	44,2
Räntetäckningsgrad, ggr	1,89	1,64	1,67	2,49	3,15	3,45	2,59	2,38	3,11	3,87
Soliditet, %	38,8	37,9	36,8	38,9	38,6	35,3	34,6	34,2	37,2	34,0
Genomsnittlig ränta, %	3,4	3,9	3,9	2,2	1,9	2,3	2,4	2,6	2,1	2,0
Förvaltningsresultat, Mkr	217,2	178,0	162,9	231,8	253,1	224,2	177,3	130,8	116,6	82,0
Ökning av förvaltningsresultat i förhållande till motsvarande period föregående år, %	22,0	9,3	-29,7	-8,4	12,9	26,4	35,6	12,2	42,2	26,2
Resultat före skatt, Mkr	386,5	306,1	-240,9	201,9	1 666,0	651,4	387,6	306,7	431,8	503,5
Periodens totalresultat, Mkr	308,6	224,8	-206,1	171,4	1 310,5	537,4	307,1	267,0	340,2	401,9
Eget kapital, Mkr	5 312,4	5 415,0	5 020,3	5 372,9	5 243,9	3 635,2	2 916,8	2 064,3	1 810,6	1 181,5
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer, Mkr	5 312,4	5 364,5	4 893,8	4 905,0	4 804,8	3 084,5	2 452,9	1 978,4	1 757,2	1 181,5
Långsiktigt substansvärde, Mkr	6 194,0	6 306,7	5 908,3	6 198,4	6 090,0	4 228,2	3 384,0	2 398,8	2 126,0	1 469,8
Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer, Mkr	6 194,0	6 256,1	5 781,8	5 730,6	5 677,5	3 780,4	3 006,0	2 398,8	2 126,0	1 649,8
Balansomslutning, Mkr	13 701,8	14 292,2	13 629,6	13 797,7	13 581,2	10 303,1	8 420,0	6 040,5	4 861,0	3 479,0

Aktierelaterade

	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
Antal utestående aktier, tusental	1 184 374,7	200 374,7	184 124,7	157 506,0	39 251,5	37 465,5	36 465,5	34 365,5	34 365,5	28 115,5
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	1 188 363,7	195 934,8	159 037,4	157 127,6	37 748,2	36 946,4	34 561,1	34 365,5	31 420,3	28 115,5
Eget kapital per aktie, kr	28,81	27,02	27,27	34,11	33,23	23,57	19,41	14,39	12,78	10,51
Eget kapital per aktie, kr 2	28,81	26,77	26,58	31,14	30,60	20,58	16,82	14,39	12,78	10,51
Resultat per aktie, kr 1	1,61	1,11	-1,59	0,84	8,41	3,31	2,14	1,86	2,54	3,57
Förvaltningsresultat per aktie, kr	1,15	0,91	1,02	1,48	6,70	6,07	5,13	3,81	3,71	2,92
Förändring förvaltningsresultat per aktie, % 27	-11	-31	-78	10	18	35	3	27	-
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr	33,59	31,47	32,09	39,35	38,79	28,22	23,20	17,45	15,47	13,07
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr 2	33,59	31,22	31,40	36,38	36,16	25,23	20,61	17,45	15,47	13,07
1 Definition

FASTIGHETSREGISTERINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 93
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

PROJEKTFASTIGHETER
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| :--- | :--- | :--- |
| Blåklockan 13 | Projekt | Vimmerby |
| Bunkeflostrand 155:3 | Projekt | Malmö |
| Gullvivan 5 | Projekt | Vimmerby |
| Husie 172:75 | Projekt | Malmö |
| Mjölkboden 4 | Projekt | Stockholm |
| Poeten 1 | Projekt | Malmö |
| Spiralen 10 | Projekt | Malmö |
| Terapisalen 2 | Projekt | Malmö |
| Toarp 9:1 | Projekt | Malmö |
| Vallen 15 | Projekt | Malmö |

DELÄGDA FASTIGHETER
| Fastighetsinnehav | Typ | Område |
| :--- | :--- | :--- |
| Arlöv 22:189 | Bostad | Burlöv |
| Bojen 1 | Projekt | Malmö |
| Fendern 1 | Projekt | Malmö |
| Kandidaten 7 | Bostad | Osby |
| Kvarteret Hanna | Bostad | Burlöv |
| Kåsören 1 | Bostad | Malmö |
| Landshövdingen 2 & 3 | Projekt | Malmö |
| Linjalen 1 | Bostad | Osby |
| Linjalen 11 | Bostad | Osby |
| Linjalen 12 | Bostad | Osby |
| Linjalen 13 | Bostad | Osby |
| Linjalen 14 | Bostad | Osby |
| Pelikanen 2 | Bostad | Landskrona |
| Skjutsstallen 9 | Bostad | Lund |
| Smeden 16 | Bostad | Osby |
| Smedjan 2 | Projekt | Malmö |
| Snickaren 20 | Bostad | Landskrona |
| Sten Sture 2 | Bostad | Landskrona |
| Tågarp 15:4 (Burlöv Center) | Kommersiell | Burlöv |

FASTIGHETSREGISTERINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 94
Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Flerårsöversikt
Trianon presenterar vissa finansiella mått i rapporterna som inte definieras enligt IFRS. Trianon anser att dessa mål ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. I nedanstående tabell presenteras mått som inte definieras enligt IFRS, om inte annat anges.

Följande finansiella mål är fastslagna av styrelsen och gäller för perioden 2025–2030:
* Förvaltningsresultatet per aktie ska öka med 12 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.
* Avkastningen på eget kapital ska överskrida 10 procent per år i genomsnitt över en konjunkturcykel.
* Belåningsgraden ska långsiktigt understiga 55 procent.
* Räntetäckningsgraden ska överstiga 1,75 gånger.

Finansiella

	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
Avkastning på eget kapital, %	6,0	4,3	-3,9	3,2	31,3	16,7	12,7	13,6	20,0	44,2
Räntetäckningsgrad, ggr	1,89	1,64	1,67	2,49	3,15	3,45	2,59	2,38	3,11	3,87
Soliditet, %	38,8	37,9	36,8	38,9	38,6	35,3	34,6	34,2	37,2	34,0
Genomsnittlig ränta, %	3,4	3,9	3,9	2,2	1,9	2,3	2,4	2,6	2,1	2,0
Förvaltningsresultat, Mkr	217,2	178,0	162,9	231,8	253,1	224,2	177,3	130,8	116,6	82,0
Ökning av förvaltningsresultat i förhållande till motsvarande period föregående år, %	22,0	9,3	-29,7	-8,4	12,9	26,4	35,6	12,2	42,2	26,2
Resultat före skatt, Mkr	386,5	306,1	-240,9	201,9	1 666,0	651,4	387,6	306,7	431,8	503,5
Periodens totalresultat, Mkr	308,6	224,8	-206,1	171,4	1 310,5	537,4	307,1	267,0	340,2	401,9
Eget kapital, Mkr	5 312,4	5 415,0	5 020,3	5 372,9	5 243,9	3 635,2	2 916,8	2 064,3	1 810,6	1 181,5
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer, Mkr	5 312,4	5 364,5	4 893,8	4 905,0	4 804,8	3 084,5	2 452,9	1 978,4	1 757,2	1 181,5
Långsiktigt substansvärde, Mkr	6 194,0	6 306,7	5 908,3	6 198,4	6 090,0	4 228,2	3 384,0	2 398,8	2 126,0	1 469,8
Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer, Mkr	6 194,0	6 256,1	5 781,8	5 730,6	5 677,5	3 780,4	3 006,0	2 398,8	2 126,0	1 649,8
Balansomslutning, Mkr	13 701,8	14 292,2	13 629,6	13 797,7	13 581,2	10 303,1	8 420,0	6 040,5	4 861,0	3 479,0

Aktierelaterade

	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
Antal utestående aktier, tusental	1 184 374,7	200 374,7	184 124,7	157 506,0	39 251,5	37 465,5	36 465,5	34 365,5	34 365,5	28 115,5
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	1 188 363,7	195 934,8	159 037,4	157 127,6	37 748,2	36 946,4	34 561,1	34 365,5	31 420,3	28 115,5
Eget kapital per aktie, kr	28,81	27,02	27,27	34,11	33,23	23,57	19,41	14,39	12,78	10,51
Eget kapital per aktie, kr 2	28,81	26,77	26,58	31,14	30,60	20,58	16,82	14,39	12,78	10,51
Resultat per aktie, kr 1	1,61	1,11	-1,59	0,84	8,41	3,31	2,14	1,86	2,54	3,57
Förvaltningsresultat per aktie, kr	1,15	0,91	1,02	1,48	6,70	6,07	5,13	3,81	3,71	2,92
Förändring förvaltningsresultat per aktie, % 27	-11	-31	-78	10	18	35	3	27	-
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr	33,59	31,47	32,09	39,35	38,79	28,22	23,20	17,45	15,47	13,07
Långsiktigt substansvärde per aktie, kr 2	33,59	31,22	31,40	36,38	36,16	25,23	20,61	17,45	15,47	13,07
1 Definition
2 Efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligation.
Historiska nyckeltal per aktie omräknade med hänsyn taget till split av aktien under 2022 med villkor 4:1.

Fastighetsrelaterade Nyckeltal

Nyckeltal	Mkr	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016
Hyresintäkter	787,3	772,5	732,8	688,3	618,1	553,2	446,4	344,5	261,7	174,4
Driftsöverskott	529,8	530,3	498,3	439,6	396,0	368,5	285,5	212,6	163,5	111,6
Hyresvärde	838,5	882,3	820,3	798,4	737,8	653,4	557,8	437,9	365,6	231,0
Ekonomisk uthyrningsgrad, %	96,5	95,8	96,1	95,2	95,0	94,5	93,5	89,2	85,0	96,0
Överskottsgrad, %	67,3	68,6	67,8	62,6	64,1	66,6	64,0	61,7	62,5	64,0
Förvaltningsmarginal, %	57,0	59,0	58,0	52,4	64,5	55,9	54,6	51,8	52,4	53,2
Belåningsgrad, %	53,9	54,7	57,1	54,6	53,5	55,7	55,1	56,6	53,6	56,4
Belåningsgrad i förhållande till balansomslutning, %	49,4	50,5	51,5	50,9	49,9	51,1	52,4	55,3	51,7	53,6
Driftnetto genom belåning, %	8,2	7,7	7,4	6,6	6,2	7,3	6,8	6,7	6,9	6,4
Andel bostadsfastigheter, %	76	75	73	73	75	66	64	61	55	-
Uthyrningsbar yta exkl. garage, tkvm	443	492	455	491	488	402	341	272	223	158

FLERÅRSÖVERSIKTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 95

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Härledning av nyckeltal

Mkr, om inget annat anges

Post	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017
Hyresintäkter	787,3	772,5	732,8	688,3	618,1	553,2	446,4	344,5	261,7
Övriga intäkter	5,3	10,7	15,7	16,3	5,5	2,6	6,7	3,6	2,5
Fastighetskostnader	-262,8	-252,9	-252,0	-273,4	-227,6	-187,3	-167,6	-135,5	-100,7
Driftnetto	529,8	530,3	496,5	431,2	396,0	368,5	285,5	212,6	163,5
Överskottsgrad, %	67,3	68,6	67,8	62,6	64,1	66,6	64,0	61,7	62,5
Eget kapital	5 312,4	5 415,0	5 020,3	5 372,9	5 243,9	3 635,2	2 916,8	2 064,3	1 810,6
Balansomslutning	13 701,8	14 292,2	13 629,6	13 797,7	13 581,2	10 303,1	8 420,0	6 040,5	4 861,0
Soliditet, %	38,8	37,9	36,8	38,9	38,6	35,3	34,6	34,2	37,2
Räntebärande skulder, långfristiga	3 729,9	4 116,6	5 239,5	4 127,0	3 454,2	4 059,6	850,1	1 814,7	1 657,3
Räntebärande skulder, kortfristiga	3 174,7	3 226,6	1 861,1	2 980,4	3 412,4	1 486,6	3 714,9	1 553,1	900,3
Checkräkningskredit	0,0	0,0	21,7	0,0	0,0	0,0	0,0	5,1	0,0
Likvida medel	-138,4	-124,5	-109,8	-90,0	-87,4	-280,1	-177,7	-30,0	-44,1
Räntebärande nettoskuld	6 766,1	7 218,6	7 012,4	7 017,4	6 779,1	5 266,1	4 387,3	3 342,9	2 513,5
Förvaltningsfastigheter	12 557,9	13 189,8	12 288,6	12 862,6	12 665,5	9 462,3	7 958,4	5 904,9	4 692,9
Belåningsgrad, %	53,9	54,7	57,1	54,6	53,5	55,7	55,1	56,6	53,6
Resultat före skatt	386,5	306,1	-240,9	201,9	1 666,0	651,4	387,6	306,7	431,8
Återläggning av värdeförändringar, förvaltningsfastigheter och derivat	-171,1	-124,9	424,0	38,1	-1 377,7	-343,9	-210,4	-171,1	-308,3
Återläggning av finansnetto	243,0	284,2	273,6	151,9	90,2	85,7	66,6	49,1	23,2
Justerat resultat före skatt	458,4	465,5	456,7	392,0	378,5	393,2	243,8	184,7	146,7
Finansnetto	-243,0	-284,2	-273,6	-151,9	-90,2	-85,7	-66,6	-49,1	-23,2
Räntekostnader derivat	0,0	0,0	-0,1	-11,2	-30,0	-28,4	-27,4	-28,4	-24,0
Totala räntekostnader inklusive räntekostnader derivat	-243,0	-284,2	-273,7	-163,1	-120,2	-114,1	-94,0	-77,5	-47,2
Räntetäckningsgrad, ggr	1,89	1,64	1,67	2,49	3,15	3,45	2,59	2,38	3,11
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	308,6	224,8	-206,1	171,4	1 305,0	519,7	309,6	255,8	318,9
Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	5 181,2	5 195,9	5 245,6	5 421,5	4 172,8	3 103,1	2 440,3	1 886,4	1 593,4
Avkastning på eget kapital, %	6,0	4,3	-3,9	3,2	31,3	16,7	12,7	13,6	20,0

FLERÅRSÖVERSIKTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 96

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Mkr, om inget annat anges

Post	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	5 312,4	5 415,0	5 020,3	5 372,9	5 217,3	3 532,3	2 830,9	1 978,4	1 757,2
Återläggning av uppskjuten skatt	950,7	935,7	841,4	855,1	857,3	586,8	467,3	372,9	324,7
Återläggning av derivatskuld	90,2	109,7	166,9	28,2	70,9	166,5	133,5	79,0	67,0
Återläggning av derivatfordran	0,0	-7,3	-9,6	-22,2	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Återläggning av uppskjuten skattefordran	-159,4	-146,5	-110,7	-35,5	-55,5	-57,4	-47,7	-31,5	-22,9
Långsiktigt substansvärde	6 194,0	6 306,7	5 908,3	6 198,4	6 090,0	4 228,2	3 384,0	2 398,8	2 126,0
Avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer	0,0	-50,6	-126,6	-467,8	-412,5	-447,8	-378,0	0,0	0,0
Långsiktigt substansvärde efter avdrag för eget kapital hänförligt till hybridobligationer	6 194,0	6 256,1	5 781,8	5 730,6	5 677,5	3 780,4	3 006,0	2 398,8	2 126,0
Driftnetto	529,8	530,3	498,3	439,6	396,0	368,5	285,5	212,6	163,5
Central administration	-74,7	-68,7	-67,2	-72,9	-55,5	-52,9	-35,8	-34,1	-26,3
Räntekostnader nyttjanderätter	-6,1	-6,1	-6,1	-6,1	-6,4	-6,4	-5,8	0,0	0,0
Förvaltningsöverskott	449,0	455,5	425,1	360,6	334,1	309,2	243,9	178,5	137,2
Hyresintäkter	787,3	772,5	732,8	688,3	518,1	553,2	446,4	344,5	261,7
Förvaltningsmarginal, %	57,0	59,0	58,0	52,4	64,5	55,9	54,6	51,8	52,4
Driftnetto	529,8	530,3	498,3	439,6	396,0	368,5	285,5	212,6	163,5
Återläggning av fastighetsadministration	22,3	22,2	22,7	21,1	21,4	18,0	16,0	12,0	9,8
Driftnetto exkl adminkostnader	552,1	552,5	521,0	460,6	417,4	386,5	301,5	224,6	173,3
Nettoskuld	6 766,1	7 218,6	7 012,4	7 017,4	6 779,2	5 266,1	4 409,0	3 342,9	2 513,5
Driftnetto genom belåning, %	8,2	7,7	7,4	6,6	6,2	7,3	6,8	6,7	6,9

FLERÅRSÖVERSIKTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 97

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

5-årsöversikt Hållbarhet

Nyckeltal hållbarhet

Nyckeltal	2025	2024	2023	2022	2021
Koldioxidutsläpp ton CO2-ekvivalenter (tCO2e)
Scope 1
Biogas för uppvärmning, tCO2e	0,0	0,2	0,3	0,5	0,3
Drivmedel från servicebilar, tCO2e	29,0	30,3	35,9	35,7	33,2
Scope 2
Fjärrvärme, tCO2e	4 154,9	5 904,8	3 955,9	3 960,2	4 179,1
El market-based, tCO2e	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
El location-based, tCO2e	1 618,9	1 021,9	-	-	-
Scope 3
Kategori 3 – Bränsle- och energirelaterade aktiviteter, tCO2e	309,5	272,3	-	-	-
Kategori 6 – Tjänsteresor, tCO2e	3,4	4,7	6,2	5,7	2,9
Summa Scope 1-2 i jämförbart bestånd
Scope 1–2, tCO2e	4 094,2	5 910,4	-	-	4 212,6
Scope 1–2, kg CO2e/kvm Atemp	27,5	10,5	-	-	9,2
Värmeförbrukning
Fjärrvärmeförbrukning normalårskorrigerad, kWh/kvm Atemp	89	90	91	90	100
Biogasförbrukning normalårskorrigerad, kWh/kvm Atemp	2	2	3	4	1
Elförbrukning, kWh/kvm Atemp	24	25	27	29	30
Summa, kWh/kvm Atemp	114	117	121	124	131
Vattenförbrukning, m³/kvm	1,39	1,34	1,40	1,45	-
Egenproducerad direkt/indirekt förnybar energi
Produktion solceller, MWh	713	1 785	2 764	2 973	2 321
Installerad effekt, MW	0,82	0,82	2,59	2,44	2,33
Andel egenproducerad el av total elförbrukning, %	5	10	15	15	13
Kostnadseffektiva renoveringar
Antal renoverade lägenheter	79	84	109	151	186
Medarbetare
Genomsnittligt antal anställda	82	86	90	93	82
Varav andel kvinnor, %	38	41	40	44	42
Andel kvinnor i chefsposition, %	40	44	42	44	43
Frisktal, %	97	97	95	95	95

$^1$ Kategori vilken Trianon börjat mäta 2024 därav inga historiska värden.
$^2$ Mål enligt affärsplan 2025–2030 jämfört med basår 2021. Redovisats första gången 2024.

HÅLLBARHETSRELATERADE DEFINITIONER

Atemp Summan av invändig area för respektive våningsplan, vindsplan och källarplan som värms till mer än 10 °C.

CSRD CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) är ett nytt EU-direktiv som ska säkerställa att företag rapporterar effekten av verksamhetens sociala och miljömässiga aktiviteter.

EFRS I det nya EU-direktivet ingår även ESRS (European Sustainability Reporting Standards) som är en ny gemensam rapporteringsstandard för hållbarhetsredovisning som täcker in 12 olika rapporteringsområden.

Egenproducerad förnybar energi Solenergi, vindenergi, vågenergi, vattenkraft och biomassa är förnybara energikällor som ständigt fylls på, främst genom solens strålar. Energin produceras till exempel av solceller där solpanelerna antingen ägs av Trianon direkt eller indirekt.

Frisktal Totalt antal arbetstimmar minus antal sjuktimmar i förhållande till antalet arbetade timmar under året.

Genomsnittligt antal anställda Summan av antalet arbetade timmar totalt under räkenskapsåret dividerat med en årsarbetstid motsvarande en heltidstjänst.

Koldioxidekvivalenter, CO2e En koldioxidekvivalent, CO2e, är en mängd gas som motsvarar klimateffekten av koldioxid. Det är ett sätt att översätta olika gasers bidrag till global uppvärmning till en enhetlig skala. Anledningen är att växthusgaser ökar växthuseffekten olika mycket.

Normalårskorrigerade värden Normalårskorrigering av energianvändningsdata syftar till att skapa möjligheter att jämföra energi användningen mellan olika perioder oberoende av den aktuella utomhustemperaturen.

Scope 1 De utsläpp som sker i den egna verksamheten (direkta) till exempel bränsleförbränning och från fordon som organisationen äger eller kontrollerar.

Scope 2 Utsläpp (indirekta) från inköpt energi.

Scope 3 Indirekta utsläpp utöver inköpt energi, som bolaget inte har direkt kontroll över men som sker på grund av bolagets verksamhet. I Trianon har vi valt att redovisa de egna tjänsteresorna med flyg och privat bil samt bränsle- och energirelaterade aktiviteter.

FLERÅRSÖVERSIKTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 98

Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Information 2026

Information om årsstämma i Trianon

Årsstämma i Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ) kommer att hållas torsdagen den 21 maj 2026 klockan 16.00 på Trianons kontor på Fredsgatan 21, 212 12 Malmö.

Rätt till deltagande
Rätt att delta i stämman har den som dels upptagits som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken avseende förhållandena tisdagen den 12 maj 2026, dels anmält sig till stämman senast fredagen den 15 maj 2026.

FLERÅRSÖVERSIKTINNEHÅLL OM TRIANON HÅLLBARHET VERKSAMHETEN BOLAGSSTYRNING ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION 99För att ha rätt att delta i stämman måste en aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier, förutom att anmäla sig till stämman, låta registrera aktierna i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i framställningen av aktieboken per tisdagen den 12 maj 2026. Sådan registrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering) och begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistrering som har gjorts av förvaltaren senast fredagen den 15 maj 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken.

I bolaget finns totalt 184 374 662 aktier, samtliga B-aktier, som totalt berättigar till 18 437 466,2 röster. Bolaget innehar inga egna aktier.

Anmälan

Anmälan kan ske skriftligen via post till Fastighets Aktiebolaget Trianon (publ), Fredsgatan 21, 212 12 Malmö (märk kuvertet ”årsstämma”), via telefon 040-611 34 00 eller via e-post till arsstamma@trianon.se.

Vid anmälan ska anges namn, person- eller organisationsnummer, aktieinnehav, adress, telefonnummer dagtid samt, i förekommande fall, det antal biträden (högst två) som avses medföras vid stämman.

Aktieägare som företräds genom ombud ska utfärda skriftlig daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person ska bestyrkt kopia av registreringsbevis eller motsvarande som utvisar behörig firmatecknare för den juridiska personen bifogas. Fullmakten i original samt eventuellt registreringsbevis bör i god tid före stämman insändas till bolaget på ovan angiven adress. Fullmaktsformulär tillhanda hålls på bolagets hemsida, www.trianon.se, och sänds till aktieägare som begär det.

För ytterligare information kontakta:
Olof Andersson Verkställande direktör
olof.andersson@trianon.se, tel. 0709-54 57 20

Mari-Louise Hedbys Vice verkställande direktör, ekonomichef
mari-louise.hedbys@trianon.se, tel. 040-611 34 85

Finansiell kalender

Datum	Händelse
10 JUL	Delårsrapport Q1 2026
12 MAJ	Delårsrapport Q2 2026
21 MAJ	Årsstämma 2026
10 NOV	Delårsrapport Q3 2026

Rapporterna kommer att finnas tillgängliga på www.trianon.se

AKTIEÄGARINFORMATION

Fastighets AB Trianon är ett publikt bolag. Organisationsnummer 556183-0281. Säte Malmö, Sverige. Alla värden uttrycks i svenska kronor. Kronor förkortas kr, miljoner kronor Mkr och miljarder kronor Mdkr. Sifferuppgifter inom parentes avser föregående år, 2024, om inget annat anges. Kvadratmeter förkortas kvm.

Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Trianonledningens nuvarande förväntningar. Ingen garanti kan lämnas för att dessa förväntningar kommer infrias och framtida resultat kan avvika från vad som redovisas i den framåt blickande informationen, som bland annat bygger på föränderliga ekonomiska, marknadsmässiga och konkurrensmässiga förhållanden, lagändringar och andra politiska åtgärder, variationer i valutakurser och andra faktorer.

Årsredovisningen publicerades den 27 mars 2026 och är producerad av Fastighets AB Trianon i samarbete med RHR Corporate Communication.

INNEHÅLL

OM TRIANON
HÅLLBARHET
VERKSAMHETEN
BOLAGSSTYRNING
ÅRSREDOVISNING 2025 INFORMATION

99 Fastighets AB Trianon | Årsredovisning 2025

Fastighets AB Trianon
Besöksadress: Fredsgatan 21
Postadress: Fredsgatan 21
212 12 Malmö
040-611 34 00
info@trianon.se
Org. nr. 556183-0281
www.trianon.se

Trianon äger, förvaltar och utvecklar fastigheter i Malmöregionen. Genom nytänkande, engagemang och långsiktighet verkar vi för en hållbar och värdeskapande stadsutveckling. Vi erbjuder bostäder och lokaler för kommersiell verksamhet och samhällsservice och har tillväxt, värdeskapande och den goda affären i fokus.