Termo-Rex S.A.

Management Reports • Mar 21, 2016

Sprawozdanie z działalności spółki za 2015 rok

TERMO-REX SA

2016-03-10

SPIS TREŚCI

INFORMACJE PODSTAWOWE O EMITENCIE ---------------------------------------
Informacja o podstawowych produktach, towarach i usługach
Informacja o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia
STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA ---------------------------------------
Zestawienie stanu posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące
Wskazanie posiadaczy specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku do Spółki.
Informacja o umowach dotyczących zmiany w proporcji posiadanych akcji
ORGANIZACJA i ZARZĄDZANIE
--------------------------------------- Zarzgd
Rada Nadzorcza
Walne Zgromadzenia
Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi
ZATRUDNIENIE
--------------------------------------- Struktura zatrudnienia w Spółce
Struktura wynagrodzeń w Spółce
Wynagrodzenia osób zarządzających i nadzorujących
RYZYKA FINANSOWE I SPOSOBY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM ---------------------------------------
Ryzyko nieściągalności należności od kontrahentów
Ryzyka związane z otoczeniem prawnym
Ryzyko utraty kluczowych pracowników
Ryzyko związane z sytuacją finansową
Ryzyko konkurencji
CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU PRZEDSIEBIORSTWA, PERSPEKTYWY ROZWOJU AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA
--------------------------------------- Wybrane dane finansowe
Przychody ze sprzedaży produktów, usług i towarów w ujęciu kwartalnym 2015 roku.
Przychody ze sprzedaży produktów, usług i towarów za 2015 oraz okresy porównywane. 13
Koszty w układzie rodzajowym
Pozostałe przychody i koszty operacyjne
Przychody i koszty finansowe

WYNIK FINANSOWY ---------------------------------------
Rachunek zysków i strat za 2015 rok w ujęciu kwartalnym
Rachunek zysków i strat za czwarty kwartał 2015 oraz 2014 roku
Rachunek zysków i strat za 2015 rok oraz okres porównywany
Różnice pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi prognozami wyników.
Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik finansowy.
MAJĄTEK I ŹRÓDŁA JEGO FINANSOWANIA
--------------------------------------- Podstawowe pozycje bilansu
Informacja o kredytach, umowach pożyczek, poręczeniach i gwarancjach
Informacja o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach
ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI
--------------------------------------- Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania Spółki
Wskaźniki płynności
Wskaźniki rentowności
Realizacja zamierzeń inwestycyjnych
POZOSTAŁE INFORMACJE ---------------------------------------
Informacja dotycząca umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań
Wskazanie postepowań przed sądem, organami administracji publicznej
Informacja o zawartych umowach znaczących
Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych
Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Istotne zdarzenia wpływające na działalność spółki
Polityka sponsoringowa
TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ---------------------------------------
Podmioty powiązane kapitałowo i osobowo
Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi
Znaczące zdarzenia po dacie bilansu
Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2015
REKOMENDACJE ZARZĄDU DOTYCZACE WYNIKU ZA ROK 2015 STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO

$\overline{2}$

INFORMACJE PODSTAWOWE O EMITENCIE

NAZWA	TERMO - REX S.A.
Siedziba	Jaworzno
Adres	Ul. Wojska Polskiego 2i 43-600 Jaworzno
Oznaczenie sądu	Sgd Rejonowy Katowice - Wschód w Katowicach Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
Numer KRS	KRS 0000400094
Kapitał zakładowy	11 350 000, 00 PLN wniesiony w całości
Regon	242619597
NIP	6322006690
Telefon	32 6140056
Fax	32 6150330
Strona www	www.termo-rex.pl
e-mail	biuro.zarzadu@termo-rex.pl

Przedmiot działalności Spółki obejmuje następujące główne rodzaje działalności:

• PKD 25.61.Z Obróbka metali i nakładanie powłok na metale,
• PKD 28.41.Z Produkcja maszyn do obróbki metalu,
• PKD 28.49.Z Produkcja pozostałych narzędzi mechanicznych,
• PKD 33.12.Z Naprawa i konserwacja maszyn,
• PKD 46.90.Z Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana,
• PKD 47.30.Z Sprzedaż detaliczna paliw do pojazdów silnikowych na stacjach paliw

Podstawowy przedmiot działalności Spółki obejmuje obróbka metali i nakładanie powłok na metale /PKD 25 61.Z./ Akcje spółki notowane na rynku Regulowanymi zostały zakwalifikowane do sektora - inne usługi.

Informacja o podstawowych produktach, towarach i usługach

Spółka jest liczącym się w Europie podmiotem specjalizujących się w obróbce cieplnej elementów stalowych (Post Welding Heat Treatment) - PWHT. TERMO-REX SA jest także dostawcą termoelementów, izolacji termicznych, ceramiki technicznej, artykułów elektroinstalacyjnych oraz producentem maszyn i osprzętu do obróbki cieplnej. W zależności od potrzeb klienta wykonywane są:

• usługi zabiegów cieplnych w dowolnych lokalizacjach:
• usługi izolowania elementów do obróbki cieplnej,
• wynajem specjalistycznej kadry i operatorów urządzeń,
• wynajem maszyn do oporowej i indukcyjnej obróbki cieplnej wraz z osprzętem
• dostawa urządzeń, osprzętu i izolacji do obróbki cieplnej,
• dobór i dostawa elementów grzejnych pod zastosowania specjalne,
• serwis urządzeń do obróbki cieplnej.

Termo-Rex SA jest producentem urzgdzeń i osprzętu do wykonywania obróbki cieplnej, a także dostawcą przenośnych

wielkogabarytowych, modułowych i panelowych pieców. Produkcja oraz sprzedaż urządzeń do obróbki cieplnej obejmuje: nagrzewnice oporowe o mocy od 9 kW do 200 kW, tj.:

• modułowe z możliwością rozbudowy 10÷60 kW o wadze 17 kg i wymiarach 170x370x405 mm 1 moduł,
• 3-kanałowe o mocy 9 kW.
• 6-kanałowe o mocy 70 kW,
• 12-kanałowe o mocy 35 kW, 70 kW, 135 kW
• 36-kanałowe o mocy 200 kW,
• kable przyłączeniowe do urządzeń oporowych i indukcyjnych,
• kable grzewcze do urządzeń indukcyjnych,
• maty grzewcze (produkowane według zamówienia), $\overline{\phantom{m}}$
• $\sim$ induktory suche,
• zgrzewarki do termopary,
• piece stacjonarne.

Oferta materiałów eksploatacyjnych do obróbki cieplnej obejmuje tkaniny szklane, tkaniny ceramiczne, maty glinokrzemianowe, mata izolacyjna Tygasil, poduszki izolacyjne, elementy grzewcze, maty grzewcze, mufy grzewcze, kasety grzewcze, sznurki szklane koszulki szklane, induktory suche, rejestratory temperatury, taśmy drukujące i papiery do rejestratorów, termopary, zgrzewarki do termopar, zgrzewarki do szpilek, taśmy stalowe, zaciggarki do taśm stalowych uchwyty spawalnicze MIG/MAG, TIG, plazma, dysze, końcówki prądowe ,izolatory, tulejki zaciskowe, korpusy palników, soczewki gazowe materiały spawalnicze: elektrody wolframowe, elektrody otulone, pręty TIG, druty spawalnicze, elektrody plazmowe wtyki i gniazda spawalnicze, przewody spawalnicze, zaciski biegunowe, węże techniczne, króćce i szybkozłączki, folie i papiery wodorozpuszczalne.

Spółka prowadzi działalność w obszarze detalicznej sprzedaży paliw płynnych, prowadząc w ramach umowy franczyzy stacje paliw pod marką Orlen Premium. Wartość przychodów ze sprzedaży paliw na rzecz PKN Orlen SA w ramach sprzedaży flotowej wynosiła w 2015 roku 3 682 tys. zł. co stanowiło 17.41% wartości wypracowanych przychodów.

Spółka zajmuje się również pozyskiwaniem pyłów lotnych powstałych w procesie spalania węgla kamiennego w kotłach energetycznych. Udział przychodów ze sprzedaży mikrosfer w strukturze przychodów Spółki w 2015 roku wynosił 11,44% a ich wartość wynosiła 2 420 tys. zł.

Informacja o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia

Informacia o rynkach zbytu, z uwzalednieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powigzania z emitentem.

W 2015 roku ałównym rynkiem zbytu dla produktów, usług i towarów oferowanych przez Spółke był rynek krajowy. Podstawowe źródła zaopatrzenia w towary i materiały to także rynek krajowy. Import obejmuje tylko produkty z grupy ceramiki technicznej oraz izolacji termicznych. Udział towarów i materiałów z importu w strukturze zakupów towarów i materiałów wynosił 2015 roku jedynie 4,64%.

Spółka jest uzależniona od PKN Orlen SA w zakresie zakupu paliw płynnych sprzedawanych na stacji paliw stanowiącej własność Termo-Rex SA. Wartość zakupionych paliw płynnych w 2015 roku wynosiła 8 770 tys. zł - 100% dostaw z PKN Orlen SA. Umowa franczyzy zobowiązuje Spółkę do nabywania paliw płynnych tylko od PKN Orlen SA. Umowa dopuszcza możliwość realizowania zakupów paliw poza siecią PKN Orlen SA jedynie na zasadzie wyjątku (brak możliwości realizacji dostaw przez franczyzodawce). Od września 2012 do chwili sporządzenia raportu nie wystąpiła taka konieczność. Udział zakupu paliw płynnych w łącznej wartości zakupionych w 2015 roku towarów i materiałów wynosi 72,28%.

STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA

Akcjonariusz	Liczba akcji (w szt.)	Rodzaj akcii	Liczba głosów na WZ (w set )	Udział w kapitale	Udział w głosach na WZ
JAWEL-CENTRUM	43.842.000 (seria B1)	na okaziciela	43.842.000	38,63%	26,81%
sp. z o.o.	50.000.000 (seria B2)	imienne uprzywilejowane	100.000.000	44,05%	61,16%
	93.842.000		143.842.000	82,68%	87,97%
Pozostali akcjonariusze	19.658.000 (seria A, B1,D,E)	na okaziciela	19.658.000	17,32%	12,07%
Razem	113.500.000		163.500.000	100,00%	100,00%

Na dzień 31.12.2015 roku zarejestrowany kapitał akcyjny Termo-Rex SA wynosi 11 350 tys. zł.

Powyższa informacja o stanie posiadania akcji Spółki przez akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zaromadzeniu Spółki sporzadzona została na podstawie aktualnych ujawnień zawartych w Ksiedze Akcji Imiennych prowadzonej w Spółce (w zakresie posiadanych akcji imiennych), a także informacji uzyskanych od akcjonariuszy w drodze realizacji przez nich obowiązków nałożonych na akcjonariuszy spółek publicznych, w szczególności na mocy odpowiednich postanowień: ustawy z dnia 29.07.2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (art. 69 i art. 69a) i ustawy z dnia 29.07.2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (art. 160. nast.).

W listopadzie 2014 roku Zarząd Spółki, działając na podstawie upoważnienia udzielonego w § 3¹ Statutu Spółki, podwyższył kapitał zakładowy Spółki z dotychczasowej kwoty 11.300.000,00 zł do kwoty 11.350.000,00 zł, to jest o kwotę 50.000,00 zł. W drodze emisji 275.000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii D, o wartości nominalnej 0,10 zł każda ("Akcje Serii D") oraz 225.000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii E, o wartości nominalnej 0,10 zł każda ("Akcje Serii E"). Objęcie Akcji Serii D i E nastąpiło w drodze subskrypcji prywatnej. Akcje serii D i E pokryto wyłącznie wkładem pieniężnym. Akcje serii D zaoferowano wybranemu przez Zarząd Spółki podmiotowi, tj. Everest Energy Limited z siedzibą w Nikozji na Cyprze. Spółka zawarła umowe o potrąceniu wierzytelności z tytułu pokrycia Akcji serii D ze zobowiązaniami Spółki wobec Everest Energy z tytułu umowy pożyczki o łącznej wartości 2 163 417,63 zł. Akcje serii E zostały zaoferowane wybranemu przez Zarząd Spółki podmiotowi, tj. Sunwell Limited z siedzibą w Nikozji na Cyprze. Stosownie do uchwały nr 14/2014 Rady Nadzorczej Spółki z dnia 27 listopada 2014 r. w sprawie zgody na wyłączenie prawa poboru akcji serii DIE i ustalenie ceny emisyjnej tych akcji, Zarząd wyłączył w całości prawo poboru Akcji Serii Di E przysługujące akcjonariuszom Spółki. Spółka złożyła wniosek do Sądu Rejonowego Katowice –Wschód Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w Katowicach o zmianę statutu Spółki i podwyższenie kapitału zakładowego do 11 350 000 zł. Rejestracja zmian w Krajowym Rejestrze Sądowym nastąpiła z dniem 18.04.2015r.

Seria	Liczba akcji (w szt.)	Rodzaj akcji	Liczba głosów na WZ (w szt.)	Udział w kapitale	Udział w głosach na WZ
A	1 000 000	na okaziciela	1 000 000	0,88%	0,61%
B	62.000.000 (seria B1)	na okaziciela	62.000.000	54,63%	37,92%
	50.000.000 (seria B2)	imienne uprzywilejowane	100.000.000	44,05%	61,16%
D	275 000	na okaziciela	275 000	0.24%	0,17%
	225 000	na okaziciela	225 000	0,20%	0,14%
Razem	113 500 000			100%	100%

Struktura akcji na dzień 31.12.2015r.

Z informacji posiadanych przez Zarząd Spółki wynika, że nie zaszły zmiany w strukturze własności znaczących pakietów akcji Emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania.

Zestawienie stanu posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące

Zestawienie stanu posiadania akcji Emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta na dzień sporządzenia sprawozdania:

Zarząd	Ilość akcji posiadanych bezpośrednio	Uwagi
Jacek Jussak	902 000	Posiada pośrednio: 93.842.000 sztuk akcji Spółki posiada JAWEL-CENTRUM sp. z o.o. (Pan Jacek Jussak posiada w JAWELCENTRUM- sp. z o.o. 99,77% w kapitale zakładowym), 6.974.569 sztuki akcji Spółki "posiada Everest Energy Limited z Nikozji na Cyprze (Pan Jacek Jussak posiada 100% w kapitale zakładowym) Raport bieżący numer 7/2015,10/2015 oraz 15/2015 zawiera informacje o zmianie stanu posiadania akcji Emitenta od dnia przekazania poprzedniego raportu kwartalnego do dnia przekazania niniejszego raportu
Barbara Krakowska	180 200	Nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji
Tomasz Mazur	2.500	Nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji
Rada Nadzorcza	Ilość akcji posiadanych bezpośrednio	Uwagi
Tomasz Obarski		Posiada pośrednio 270 500 sztuk akcji Spółki posiada żona Pana Tomasza Obarskiego, Nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Emitenta
Tomasz Kamiński		Posiada pośrednio 5.483 sztuk akcji Spółki posiada żona Pana Tomasza Kamińskiego.
Katarzyna Leda		Posiada pośrednio 108.000 sztuk akcji Spółki posiada DOM-EL III sp. z o.o. (Pani Katarzyna Leda jest członkiem Zarządu) 200 577 sztuk akcji Spółki posiada Seguence Sp. z o.o., (Pani Katarzyna Leda jest członkiem Zarzgdu). Nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Emitenta.
Jarosław Skrago		Posiada pośrednio 83 000 sztuk akcji Spółki posiada HPS Energi s.c., której wspólnikiem jest Pan Jarosław Skrago. Raport bieżący numer 13/2015 oraz 14/2015 zawiera informacje o zmianie stanu posiadania akcji Emitenta od dnia przekazania poprzedniego raportu kwartalnego do dnia przekazania niniejszego raportu.
Mariola Mendakiewicz		Nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Emitenta

6

Wskazanie posiadaczy specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku do Spółki.

Według posiadanych przez Zarząd Emitenta informacji, jednostka dominująca w stosunku do Termo-Rex SA tj. Jawel-Centrum Spółka z ograniczona odpowiedzialnością z siedzibą w Jaworznie posiada pakiet 93 842 000 sztuk akcji Emitenta, w tym 50 000 000 akcji imiennych serii B2 - dwukrotnie uprzywilejowanych co do głosu, który wraz z 43 842 000 akcji serii B1 na okaziciela daje temu podmiotowi 87,97% głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta.

Informacja o umowach dotyczących zmiany w proporcji posiadanych akcji

Według stanu na dzień przekazania sprawozdania Zarzgd Emitenta nie jest w posiadaniu informacji o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych jej akcjonariuszy.

ORGANIZACJA i ZARZADZANIE

Zarzad

Na dzień 31.12.2015 roku w skład Zarządu Spółki przedstawiał się nastepująco: Prezes Zarządu – Jacek Jussak Wiceprezes Zarządu – Barbara Krakowska Członek Zarządu – Tomasz Mazur

Zmiany w składzie Zarzgdu Termo-Rex SA w roku 2015 nie wystąpiły. Zarząd w trybie bieżącym podejmował decyzje dotyczące funkcjonowania Spółki. W 2015 roku odbyły się 23 posiedzenia Zarządu, na których podejmowano decyzje istotne dla bieżącego funkcjonowania Spółki. Zarząd podjął w 2015 roku 8 uchwał obejmujących sprawy z zakresu:

• zatwierdzenia wewnętrznych aktów prawnych regulujących zasady organizacji i funkcjonowania Spółki,
• podwyższenia kapitału spółki zależnej Termo-Rex Power Romania z siedzibą w Bukareszcie.

Rada Nadzorcza

Na dzień 31.12.2015 roku skład Rady Nadzorczej Spółki przedstawiał się następująco: Tomasz Obarski - Przewodniczący Rady Nadzorczej, Tomasz Kamiński – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Jarosław Skrago – Członek Rady Nadzorczej, Mariola Mendakiewicz - Członek Rady Nadzorczej, Katarzyna Leda - Członek Rady Nadzorczei.

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej w 2015 roku nie wystąpiły.

W okresie sprawozdawczym Rada Nadzorcza Spółki odbyła 9 posiedzeń poświęconych monitorowaniu procesu sprawozdawczości finansowej, monitorowaniu skuteczności systemów kontroli wewnętrznej oraz zarzadzania ryzykiem, analizowaniu relacji Spółki z podmiotami powiązanymi, podjęciu uchwał w sprawach wynikających z KSH. Uchwały podjęte przez Radę Nadzorcza dotyczyły:

• oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w roku 2014,
• oceny wniosku Zarządu odnoście sposobu podziału zysku Spółki osiągnietego za rok obrotowy 2014,
• wyboru biegłego rewidenta do przeprowadzenia przeglądu i badania sprawozdań finansowych Spółki za rok obrotowy 2015.

Walne Zaromadzenia

W 2015 roku miało miejsce 1 posiedzenie Walnego Zaromadzenia Akcjonariuszy Spółki.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 10 czerwca 2015 roku podjęło uchwały:

• w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za rok 2014, $\frac{1}{2}$
• zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za rok 2014,
• Przekazania zysku wypracowanego za 2014 rok na kapitał zapasowy Spółki,
• udzielenia absolutorium z wykonania obowiązków członkom Zarządu i Rady Nadzorczej pełniącym obowiązki w okresie od 01.0.12014r do 31.12.2014r.

Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi

Emitent nie zawierał umów z osobami zarządzającymi, które przewidywałyby rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdyby ich odwołanie lub zwolnienie nastąpiło z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie.

ZATRUDNIENIE

Struktura zatrudnienia w Spółce

Na dzień 31.12.2015 roku zatrudnienie w Spółce wynosi 61 etatów. W 2015 roku utworzono 6 nowych miejsc pracy. Zrealizowane w 2015 roku zmiany w strukturze zatrudnienia spowodowały zwiększenie zatrudnienia w działach produkcyjno-usługowych (4 etaty) oraz obsłudze klienta detalicznego i hurtowego (1 etat).

Struktura wykształcenia	31.12.2015r.	31.12.2014r.	31.12.2013r.
Wyższe magisterskie		10
Licencjat
Średnie		20
Zawodowe	10	16
Podstawowe
Razem	61	55

Struktura wiekowa zatrudnienia	31.12.2015r.	31.12.2014r.	31.12.2013r.
do 25 lat
$26 - 35$ lat	18
$36 - 45$ lat
powyżej 45 lat	18
Razem	61

Struktura zawartych umów	31.12.2015r.	31.12.2014r.	31.12.2013r.
na czas określony		43
na czas nieokreślony
umowa zlecenia
Razem		oл

Struktura zatrudnienia wg. działów	31.12.2015r.	31.12.2014r.	31.12.2013r.
Produkcja i usługi		26
Handel hurtowy i detaliczny
Zarząd i Administracja
Razem

Struktura wynagrodzeń w Spółce

Wynagrodzenia brutto z narzutami wg działów	31.12.2015r.	31.12.2014r.	$31.12.2013r$ .
Produkcja i usługi	1 754	1537	946
Handel hurtowy i detaliczny	663	561	592
Zarząd i Administracja	1 4 1 8	1 3 1 3	1 21 7
Razem	3835	3411	2 755

Rezerwy na świadczenia emerytalne i rentowe na dzień 31.12.2015r. wynoszą: długoterminowa 14 tys. zł. krótkoterminowa 4 tys. zł. Krótkoterminowa rezerwa na zobowiązania z tytułu niewykorzystanych urlopów pracowniczych na dzień 31.12.2015 roku ustalono na poziomie 60 tys. zł.

Wynagrodzenia osób zarządzających i nadzorujących

Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Spółki, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, obligacjach zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pienigdzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących w Spółce, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku:

Imię i Nazwisko	2015	2014	2013
Jacek Jussak	222,42	234,95	216,60
Barbara Krakowska	145,92	144,03	142,70
Tomasz Mazur	127,14	127,63	126,71
Razem Zarząd Termo-Rex SA	495,48	506,61	486,01

Wynagrodzenia i nagrody otrzymane przez członków Zarządu z tytułu pełnienia funkcji we władzach Termo-Rex Power Romania SRL z siedzibą w Bukareszcie: 0,00 zł. Wynagrodzenia i nagrody otrzymane przez członków Zarządu z tytułu pełnienia funkcji we władzach CKTiS S.A. z siedzibą w Płocku: 0,00 zł.

Imię i Nazwisko	2015	2014	2013
Dagmara Pluta-Obarska	0	n	2,35
Tomasz Obarski	6.06	4,73	2,35
Jarosław Skrago	9,34	4,73	1,53
Katarzyna Leda	9,34	5,52	1,53
Tomasz Kamiński	9,34	5,52	2,35
Mariola Mendakiewicz	9,34	5,52	0
Razem Rada Nadzorcza Termo-Rex SA	43,42	26,02	10,11

9

Wynagrodzenia i nagrody otrzymane przez członków Rady Nadzorczej z tytułu pełnienia funkcji we władzach Termo-Rex Power Romania SRL z siedzibą w Bukareszcie: 0,00 zł. Wynagrodzenia i nagrody otrzymane przez członków Rady Nadzorczej z tytułu pełnienia funkcji we władzach CKTiS S.A. z siedzibą w Płocku: 0,00 zł. Całość ww. wynagrodzeń została wypłacona.

RYZYKA FINANSOWE I SPOSOBY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM

Ryzyko nieściggalności należności od kontrahentów

Wystąpienie trudności w ściggalności należności od odbiorców spowodować może wystąpienie opóźnień w płatnościach zobowiązań oraz wpłynąć na wysokości wyniku finansowego Spółki. Spółka na bieżąco minimalizuje niniejsze ryzyko poprzez staranny dobór partnerów handlowych oraz monitoring płatności należności. Wyspecjalizowana kadra księgowa, jak również stałe wsparcie Spółki ze strony kancelarii prawnej, pozwalające na odpowiednie zabezpieczenie się stosownymi umowami handlowymi, a także weryfikacja potencjalnych odbiorców Spółki pod kątem ich płynności finansowej, dokonywana przez odpowiednie instytucje specjalizujące się w ocenie zdolności finansowej podmiotów, znacząco ograniczają wystąpienie w przyszłości ryzyka nieterminowości lub braku płatności ze strony kontrahentów Spółki. Ryzyko niewypłacalności odbiorców lub nieterminowego regulowania przez nich należności szczególnie wzrasta w sytuacji znaczącego spowolnienia gospodarczego. W takiej sytuacji istotne znaczenie odgrywa umiejętność szybkiego podejmowania działań prawnych zabezpieczających interes wierzyciela.

Ryzyka związane z otoczeniem prawnym

Zmiany regulacji prawnych mogą wpływać negatywnie zarówno na samą Spółkę jak i na obecnych i przyszłych odbiorców towarów i świadczonych usług. Nowe regulacje dotyczące opodatkowania sieci handlowych mogą wpłynąć na wartość przychodów i dochodów generowanych ze sprzedaży paliw płynnych w ramach sieci franczyzowej PKN Orlen.

Ryzyko utraty kluczowych pracowników

Spółka dostrzega zagrożenia zwigzane z utrzymaniem i pozyskiwaniem wysoko wykwalifikowanej kadry specjalistów. Stosowany system zarządzania zespołami ma za zadanie zabezpieczyć firmę przed ryzykiem utraty najcenniejszych pracowników. Podejmowane są działania na wielu płaszczyznach w tym w zakresie: podnoszenia przez kadrę menadżerską umiejętności zarządzania zespołami ludzkimi, identyfikacji grup pracowników szczególnie istotnych dla Spółki, , podnoszenia jakości interakcji i budowy pozytywnych relacji wpływających na przywiązanie współpracowników do aktualnego miejsca pracy i postrzeganie go nie tylko przez pryzmat wynagrodzenia zasadniczego.

Ryzyko związane z sytuacją finansową

Wskaźniki poziomu zadłużenia w Spółce na koniec 2015 roku wynoszą: wskaźnik poziomu zadłużenia ogólnego 0,19, wskaźnik zadłużenia długoterminowego 0,02. Finansowanie działalności Spółki zapewniają środki własne, należności krótkoterminowe z tytułu dostaw, krótkoterminowy kredyt obrotowy w rachunku bieżącym oraz długoterminowy kredyt inwestycyjny. W ocenie Zarządu przy założeniu kontynuowania współpracy z dostawcami, dywersyfikacji umów z bankami, zagrożenie terminowego wywiązywania się z realizacji zaciągniętych zobowiązań handlowych i kredytowych jest znikome.

Rvzvko konkurencii

Nasilenie działań konkurencyjnych może oddziaływać na Spółke na kilku płaszczyznach: pogorszenia wyników finansowych w wyniku presji na obniżkę marż handlowych, zwiększenia trudności w pozyskiwaniu nowych i utrzymaniu istniejących kontrahentów, rywalizacji pracodawców o najbardziej wykwalifikowanych pracowników. Spółka dąży do zapobiegania powyższym zagrożeniom poprzez system szkoleń wewnętrznych w ramach których przenoszona jest wiedza i praktyka od bardziej doświadczonych pracowników, dostosowuje oferty handlowe do zmieniających się potrzeb klienta, rozszerza zasięg terytorialny świadczonych usług.

CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU PRZEDSIEBIORSTWA, PERSPEKTYWY ROZWOJU

Działalność spółki Termo-Rex S.A opiera się na trzech podstawowych źródłach przychodu: usługach obróbki cieplnej handlu hurtowym i detalicznym izolacjami termicznymi i art. elektroinstalacyjnymi oraz handlu paliwami płynnymi. Dywersyfikacja źródeł przychodu pozwoliła Spółce w ostatnich trzech latach funkcjonować stabilnie w przestrzeni gospodarczej, pomimo znacznego spowolnienia procesów inwestycyjnych w branży energetycznej, podstawowej dla działalności z zakresu obróbki cieplnej oraz handlu izolacjami termicznymi. Podpisana przez Zarząd w październiku 2015 roku umowa o roboty budowlano-montażowe na budowie dwóch nowych bloków eneraetycznych w Elektrowni Opole o mocy 1800 MW, gwarantująca przychody z usług obróbki cieplnej przez kolejne dwa lata na poziomie co najmniej 4 000 tys. zł. rocznie (w 2015 roku wyniosły 2 239 tys. zł) pozwalają z optymizmem oczekiwać na wyniki finansowe wypracowane w 2016 roku. Efekty realizacji w/w zlecenia powinny znaleźć odzwierciedlenie w przychodach Spółki za pierwsze półrocze 2016 roku. W 2016 roku wkroczy w zasadniczą fazę realizacji budowa nowego bloku energetycznego o mocy 910 MW w Elektrowni Jaworzno, to potwierdza że w 2016 roku zapotrzebowanie na usługi obróbki cieplnej w polskiej energetyce będzie olbrzymie. Firma dysponuje jednym z największych w Polsce potencjałem i parkiem maszynowym związanym z obróbka cieplną i doświadczeniami zdobytymi na kilku tego typu wielkich budowach. W ocenie Zarzadu Spółki Jata 2016-2017(18) powinny przynieść znaczny wzrost wartości przychodów wypracowanych przez Spółkę z usług obróbki cieplnej oraz sprzedaży izolacji termicznych oraz maszyn i osprzętu.

AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA

Wybrane dane finansowe

Wyszczególnienie	2015	2014	2013
Przychody netto ze sprzedaży	21 150	21 405	19 118
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	77	242	(1276)
Zysk (strata) brutto	68	368	(1361)
Zysk (strata) netto	(68)	329	(1387)
Amortyzacja	776	1 2 2 5	1 1 2 8
Przepływy netto:	405	121	(154)
- z działalności operacyjnej	925	920	1 100
- z działalności inwestycyjnej	(596)	(1930)	(665)
- z działalności finansowej	76	1 131	(589)

Przychody ze sprzedaży produktów, usług i towarów w ujęciu kwartalnym 2015 roku.

	01.10.2015	01.07.2015	01.04.2015	01.01.2015
Struktura przychodów ze sprzedaży w 2015r	31.12.2015	30.09.2015	30.06.2015	31.03.2015
1) Sprzedaż produktów	460	555	490	43
2) Sprzedaż usług, w tym:	1 852	2 164	1 079	995
- usługi obróbki cieplnej	799	1 1 7 8	704	639
-mikrosfery	986	822	315	297
- pozostałe usługi	67	164	60	59
3) Sprzedaż towarów i materiałów, w tym:	3598	3 506	3458	2 950
- artykuły do obróbki cieplnej	265	429	282	193
- artykuły spawalnicze	37	69	62	71
- artykuły elektryczne	326	317	385	181
- paliwa	2616	2453	2506	2 3 2 3
- art. pozostałe stacja	246	224	215	180
- art. pozostałe hurtownia	108	14	8	2
Razem przychody ze sprzedaży netto	5 910	6 2 2 5	5027	3988

Tabela przedstawia strukturę przychodów Spółki wypracowanych w czterech kolejnych kwartałach 2015 roku. Wartość przychodów Spółki ze sprzedaży produktów, usług oraz towarów w czwartym kwartale 2015 roku wynosiła 5 910 tys. zł., a w trzecim kwartale 2015 roku kształtowały się na poziomie 6 225 tys. zł. Nastąpiło zmniejszenie w czwartym kwartale o 15 % wartości przychodów ze sprzedaży produktów. Tendencja ta powtarza się corocznie i jest związana z ograniczeniem prac montażowych i spawalniczych w okresach zimowych.

Przychody ze sprzedaży towarów w czwartym kwartale 2015 roku wynosiły 3 598 tys. zł. i porównaniu do poprzedniego kwartału wzrosły o 2.6%. Najwiekszy wpływ na wzrost wartości przychodów ze sprzedaży towarów miało zwiekszenie o 6.6% sprzedaży paliw płynnych związany ze znacznym spadkiem cen sprzedaży paliw spowodowany obniżeniem ceny zakupu paliwa przez PKN Orlen SA.

Przychody ze sprzedaży towarów stanowią w poszczególnych kwartałach 2015 roku najwyższy udział w ogólnej wartości przychodów. Wynosi on od 57,2% (III kwartał) do 74,0% (I kwartał). Średnia marża brutto ze sprzedaży towarów wynosi 14,7%. Udział przychodów ze sprzedaży usług w poszczególnych kwartałach kształtuje się w przedziale od 21.5% (Il kwartał) do 34.8% (III kwartał). Średnia marża brutto ze sprzedaży usłua wynosi 52.7%, a ze sprzedaży produktów i usług 55,1%.

Przychody ze sprzedaży produktów, usług i towarów za 2015 oraz okresy porównywane.

Struktura przychodów ze sprzedaży	2015	2015/2014 %	2014	2014/2013 %	2013
1) Sprzedaż produktów	1 548	206,4%	750	75,2%	997
2) Sprzedaż usług, w tym:	6 090	122,8%	4960	174,1%	3 674
- usługi obróbki cieplnej	2 2 3 9	71,1%	3 1 4 7	124,5%	2528
- najem urządzeń do obróbki cieplnej	1081	135,5%	798	361,1%	221
- pozostałe usługi	350	119,9%	292	67.4%	433
- mikrosfery	2420	334,7%	723	146,9%	492
3) Sprzedaż towarów i materiałów, w tym:	13 512	86,1%	15 695	108,6%	14 447
- artykuły do obróbki cieplnej	1 169	96,9%	1 206	156,0%	773
- artykuły spawalnicze	239	60,8%	393	247,2%	159
- artykuły elektryczne	1 209	143,1%	845	194,7%	434
- paliwa	9 898	80,7%	12 269	100,1%	12 256
- art. pozostałe stacja	865	99,4%	870	107,5%	809
- art. pozostałe hurtownia	132	117,8%	112	700,0%	16
Razem przychody ze sprzedaży netto	21 150	98,8%	21 405	112,0%	19 118

Tabela przedstawia strukturę przychodów wypracowywanych przez Spółkę w trzech kolejnych latach. Wartość przychodów ze sprzedaży produktów, usług i towarów wypracowanych za okres od 01.01.2015 roku do 31.12.2015 roku wynosiła 21 150 tys. zł. i w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego była niższa o 1,2%. Podstawowy wpływ na wypracowanie w 2015 roku niższych przychodów ze sprzedaży miał spadek o 19,3% przychodów ze sprzedaży paliw płynnych, związany ze znacznym spadkiem cen sprzedaży paliw na rynku krajowym. (Cena sprzedaży ON w dniu 31.12.2015 roku wynosiła 3,91 zł/litr, a w dniu 31.12.2014 roku 4,59 zł/litr.) Wolumen obrotu paliwami płynnymi w 2015 roku wynosił 2 866,8 tys. litrów, a w 2014 roku 3 146,9 tys. litrów. Zbyt wysoka cena zakupu paliw, którą Spółka uzyskuje jako uczestnik sieci franczyzowej PKN Orlen SA w zderzeniu z cenami sprzedaży paliw na innych stacjach wpływa negatywnie na możliwość zwiększenia wolumenu ilości sprzedawanego paliwa.

Poniższy wykres obrazuje wartość przychodów Spółki wypracowanych w trzech kolejnych latach w podziale na przychody ze sprzedaży produktów, usługi oraz towarów.

Przychody ze sprzedaży towarów stanowią najwyższy udział w ogólnej wartości przychodów wypracowywanych przez Spółkę. Wynoszą one w 2015 roku 63,9% a w 2014 roku 73,3%. Udział przychodów ze sprzedaży usług kształtuje się w 2015 roku na poziomie 28,8% a w analogicznym okresie roku ubiegłego wynosił 23,2%. Przychody ze sprzedaży produktów w 2015 roku to 7,3%, a w 2014 roku 3,5% ogólnej wartości przychodów wypracowanych przez Spółkę w skali roku.

Podstawowym rynkiem zbytu dla produktów, towarów i usłuą dostarczanych przez Spółkę jest rynek krajowy, a struktura terytorialna sprzedaży przedstawia się następująco.

Przychody netto ze sprzedaży (struktura terytorialna)	2015	2014	2013
Kraj	20818	21 405	19 118
w tym: od jednostek powiązanych	48
Eksport	332
w tym: od jednostek powiązanych	332
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów, razem	21 150	21 405	19 118
w tym: od jednostek powiązanych	0

Koszty w układzie rodzajowym

Koszty wg rodzaju	2015	2015/2014 %	2014	2014/2013 %	2013
a) amortyzacja	776	61,8%	1 2 2 5	108,6%	1 1 2 8
b) zużycie materiałów i energii	2024	157,3%	1 2 8 7	114,2%	1 1 2 7
c) usługi obce	1 3 5 3	121,8%	1 1 1 1	109,2%	1017
d) podatki i opłaty	127	105,8%	120	113,2%	106
e) wynagrodzenia	3 2 3 8	109,2%	2966	126,2%	2 3 5 0
f) ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	725	116,4%	623	126,9%	491
g) pozostałe koszty rodzajowe	574	107,5%	533	132,9%	401
KOSZTY WEDŁUG RODZAJU, RAZEM	8 8 1 7	112,1%	7 865	118,8%	6 620

Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń	181	197	/23
miedzyokresowych
Koszt wytworzenia produktów na własne	(66)	(24)	(12)
potrzeby jednostki (wielkość ujemna)

Koszty działalności operacyjnej za okres od 01.01.2015 roku do 31.12.2015 roku w porównaniu do analogicznego okresu 2014 roku wzrosły o 12,1%. Największy wpływ na wysokość kosztów wą. rodzaju miało:

• dokonanie na dzień 01.01.2015 roku weryfikacji okresów i stawek amortyzacyjnych skutkujące zmniejszeniem o 38,2% kosztu amortyzacji,
• zwiększenie przychodów ze sprzedaży produktów (przyrost o 106,4%) i sprzedaży mikrosfer (przyrost o 224,7%) skutkujące zwiększeniem wartości zużycia materiałów i energii związanych z działalnością produkcyjną i usługową o 57,3% oraz usług obcych o 21,2%.
• zwiększenie stanu zatrudnienia o 6 nowych etatów wpływające na wzrost kosztów wynagrodzeń oraz ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń na rzecz pracowników

Najwyższą wartość w kosztach działalności operacyjnej stanowią koszty wynagrodzeń wraz z ubezpieczeniami społecznymi oraz innymi świadczeniami na rzecz pracowników (45,0%), koszty zużycia materiałów i energii (23,0%), usługi obce (15,3%).

14 Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex SA za 2015 rok. Jaworzno, 10.03.2016r.

Pozostałe przychody i koszty operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne w 2015 roku wynosiły 78 tys. zł. Złożyły się na nie następujące pozycje:

• rozwiązanie odpisu aktualizującego wartość stanu zapasów (13 tys. zł)
• przychody z tytułu otrzymanych odszkodowań (39 tys. zł),
• odwrócenie odpisu aktualizującego w związku ze skorygowaniem VAT należnego z tytułu ulgi na złe długi $(8$ tys. zł.)
• zwrócone przez dłużnika koszty postepowania sądowego (12 tys. zł.)
• przychody z tytułu nadwyżek inwentaryzacyjnych (2 tys. zł.)
• inne przychody operacyjne (4 tys. zł.) $\sim$

Pozostałe koszty operacyjne w 2015 roku wynosiły 436 tys. zł., złożyły się na nie następujące pozycje:

• aktualizacja wartości przeterminowanych należności z tytułu sprzedaży towarów i usług (355 tys. zł),
• amortyzacja wartości firmy (17 tys. zł),
• rezerwa na badanie sprawozdania finansowego (12 tys. zł),
• strata ze sprzedaży środków trwałych (17 tys. zł.)
• $-$ inne koszty operacyjne (35 tys. zł.)

Przychody i koszty finansowe

Przychody finansowe w 2015 roku wynosiły 219 tys. zł. Znaczące pozycie w tej grupie przychodów to:

• zysk ze zbycia inwestycji (141 tys. zł),
• $\equiv$ $^{-1}$ odsetki od pożyczek (68 tys. zł),
• rozwiązanie odpisu aktualizującego dotyczącego odsetek od przeterminowanych należności (10 tys. zł),
• Koszty finansowe w 2015 roku wyniosły 228 tys. zł. Główne pozycje kosztów finansowych stanowig:
• odsetki od kredytów i leasingu (71 tys. zł), $\frac{1}{2}$
• aktualizacja wartości inwestycji (83 tys. zł),
• opłaty z tytułu gwarancji bankowych (20 tys. zł),
• ujemne różnice kursowe (36 tys. zł)
• inne koszy finansowe (18 tys. zł).

WYNIK FINANSOWY

Rachunek zysków i strat za 2015 rok w ujęciu kwartalnym.

W okresie od 01.10.2015r. do 31.12.2015r. Spółka zanotowała przychody na poziomie 5 910 tys. zł. oraz ujemny wynik finansowy wynoszący - 382 tys. zł. Zysku brutto ze sprzedaży wyniósł 1083 tys. zł i był niższy od wypracowanego w trzecim kwartale 2015 roku o 29,8%. Spadek wartości przychodów w porównaniu do trzeciego kwartału 2015 roku wyniósł 5,1%. Koszty sprzedaży wzrosły o 18,8%, a koszty ogólnego zarządu o 5%. Wzrost kosztów sprzedaży wiąże się z realizacją umowy sponsoringu pomiędzy Termo-Rex SA a klubem żużlowym ROW Rybnik. W czwartym kwartale 2015 roku nastąpił znaczący wzrost wartości pozostałych kosztów operacyjnych związany z dokonaniem aktualizacji wartości aktywów niefinansowych i ujęciem odpisu aktualizującego w kwocie 355 tys. zł.

		4 kwartał	3 kwartał	2 kwartał	1kwartał
Lp	Rachunek zysków i strat	01.10.2015-	01.07.2015-	01.04.2015-	01.01.2015-
		31.12.2015	30.09.2015	30.06.2015	31.03.2015
L	Przychody netto ze sprzedaży produktów,	5910	6 2 2 5	5027	3 988
	towarów i materiałów, w tym:
	- od jednostek powiązanych	39	314	0	29
$\mathbf{1}$	Przychody netto ze sprzedaży produktów	2312	2719	1569	1038
$\overline{2}$	Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	3598	3506	3458	2950
П.	Koszty sprzedanych produktów, towarów i	4827	4683	4024	3 1 7 3
	materiałów, w tym:
	- jednostkom powiązanym	35	285	0	0
$\pmb{1}$	Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	1650	1660	1017	598
$\overline{2}$	Wartość sprzedanych towarów i materiałów	3 1 7 7	3023	3 007	2575
Ш.	Zysk (strata) brutto na sprzedaży	1083	1542	1003	815
IV.	Koszty sprzedaży	467	393	373	306
V.	Koszty ogólnego zarządu	632	602	628	607
VI.	Zysk (strata) ze sprzedaży	(16)	547	2	(98)
VII.	Pozostałe przychody operacyjne	66	25	$\overline{2}$	0
$\overline{\mathbf{1}}$	Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trw.	0	15	0	0
$\overline{\mathbf{2}}$	Dotacje	0	0	0	0
3	Inne przychody operacyjne	66	10	$\overline{2}$	0
VIII.	Pozostałe koszty operacyjne	424	18	4	5
1	Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trw.	32	0	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$
$\overline{\mathbf{2}}$	Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	355	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$
$\overline{3}$	Inne koszty operacyjne	$\overline{37}$	18	$\overline{4}$	$\overline{5}$
IX.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(376)	554	$\overline{\boldsymbol{\mathfrak{o}}}$	(103)
X.	Przychody finansowe	5	29	95	183
$\overline{1}$	Dywidendy i udziały w zyskach, w tym	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	0	0
	- od jednostek powiązanych	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	0	0
$\overline{2}$	Odsetki, w tym:	$\overline{5}$	19	5	39
	- od jednostek powiązanych	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	$\overline{\boldsymbol{0}}$	0
$\overline{\mathbf{3}}$	Zysk ze zbycia inwestycji	0	0	89	144
$\overline{4}$	Aktualizacja wartości inwestycji	0	0	1	0
5	Inne	0	10	0	0
$\overline{x}$	Koszty finansowe	61	85	33	142
1	Odsetki w tym:	15	18	19	19
	- od jednostek powiązanych	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0
$\overline{\mathbf{c}}$ $\overline{3}$	Strata ze zbycia inwestycji	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	3 $\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$
$\overline{4}$	Aktualizacja wartości inwestycji	$\overline{22}$	61 $\overline{6}$		89
	Inne	24	498	11 62	34
XII. XIII	Zysk (strata) z działalności gospodarczej	(430)	0		(62)
	Wynik zdarzeń nadzwyczajnych	0 0	0	0 0	0
$\pmb{1}$ $\overline{2}$	Zyski nadzwyczajne	0	0	0	0 0
XIV.	Straty nadzwyczajne Zysk (strata) brutto	(430)	498	62	(62)
XV.	Podatek dochodowy	(48)	88
	a) część bieżąca	(16)	83	70 0	26 0
	b) część odroczona	(32)	5	70	26
XVI.	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenie zysku	0	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	0
	(zwiększenie straty)
XVII.	Udział w zyskach (stratach) netto jednostek	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	0	0
	podporządkowanych wycenionych metoda praw
	własności
XVIII.	Zysk (strata) netto	(382)	410	(8)	(88)

16 Sprawozdanie z działalności Spółki Termo-Rex SA za 2015 rok. Jaworzno, 10.03.2016r.

Rachunek zysków i strat za czwarty kwartał 2015 oraz 2014 roku

		4 kwartał	4 kwartał
Lp	Rachunek zysków i strat	01.10.2015-	01.10.2014-
		31.12.2015	31.12.2014
ı.	Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym:	5910	5087
	- od jednostek powiązanych	39	0
1	Przychody netto ze sprzedaży produktów	2312	1 2 9 9
$\overline{\mathbf{2}}$	Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	3598	3788
TI.	Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	4827	4 2 6 2
	- jednostkom powiązanym	35	0
$\overline{\mathbf{1}}$	Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	1650	919
$\overline{2}$	Wartość sprzedanych towarów i materiałów	3 1 7 7	3 3 4 3
Ш.	Zysk (strata) brutto na sprzedaży	1083	825
IV.	Koszty sprzedaży	467	371
V.	Koszty ogólnego zarządu	632	645
VI.	Zysk (strata) ze sprzedaży	(16)	(191)
VII.	Pozostałe przychody operacyjne	66	206
$\overline{\mathbf{1}}$	Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0	0
$\frac{2}{3}$	Dotacje	0
	Inne przychody operacyjne	66	206
VIII.	Pozostałe koszty operacyjne	424	27
1	Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	32	4
$\overline{2}$	Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	355	0
$\overline{3}$	Inne koszty operacyjne	$\overline{37}$	$\overline{23}$
IX.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej	(376)	(12)
Х.	Przychody finansowe	$\overline{5}$	52
1	Dywidendy i udziały w zyskach, w tym	0	0
	- od jednostek powiązanych	0	0
$\overline{2}$	Odsetki, w tym:	$\overline{5}$	(56)
	- od jednostek powiązanych	0	0
$\overline{\mathbf{3}}$	Zysk ze zbycia inwestycji	0	90
$\overline{\mathcal{A}}$	Aktualizacja wartości inwestycji	0	0
5	Inne	0	18
$\overline{x}$	Koszty finansowe	61 15	133
$\mathbf{1}$	Odsetki w tym:	0	49
$\overline{2}$	- od jednostek powiązanych	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0 $\overline{\boldsymbol{\theta}}$
$\overline{3}$	Strata ze zbycia inwestycji Aktualizacja wartości inwestycji	$\overline{22}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$
4	Inne	$\overline{24}$	84
XII.	Zysk (strata) z działalności gospodarczej	(430)	(93)
XIII	Wynik zdarzeń nadzwyczajnych	0	0
$\pmb{1}$	Zyski nadzwyczajne	$\boldsymbol{o}$	0
$\overline{2}$	Straty nadzwyczajne	0	0
XIV.	Zysk (strata) brutto	(430)	(93)
XV.	Podatek dochodowy	(48)	28
	a) część bieżąca	(16)	40
	b) część odroczona	(32)	(12)
XVI.	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenie zysku (zwiększenie straty)	0	0
XVII.	Udział w zyskach (stratach) netto jednostek podporządkowanych	$\overline{0}$	0
	wycenionych metoda praw własności
XVIII.	Zysk (strata) netto	(382)	(121)

W okresie od 01.10.2015r. do 31.12.2015r. przychody netto ze sprzedaży produktów, usług i towarów wynosiły 5 910 tys. zł. (+16,2%), zysk brutto ze sprzedaży 1 083 tys. zł. (+31,3%), koszty sprzedaży 467 tys. zł (+25,9%), koszty ogólnego zarządu 632 tys. zł. (-2,0%), wynik finansowy wynosił - 382 tys. zł (-215,7%).

Rachunek zysków i strat za 2015 rok oraz okres porównywany.

L. p	Rachunek zysków i strat	2015	2014	Różnica	2015/2014
ı.	Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów	21 150	21 405	$-255$	$-1,19%$
	i materiałów, w tym:
	- od jednostek powigzanych	381	76
$\mathbf{1}$	Przychody netto ze sprzedaży produktów	7638	5710	$+1928$	$+33,7%$
$\overline{2}$	Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	13 5 12	15 6 95	$-2183$	$-139%$
$\overline{II}$ .	Koszty sprzedanych produktów, towarów	16708	17444	- 736	$-4,2%$
	i materiałów, w tym:
	- jednostkom powiązanym	320	0
$\overline{1}$	Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	4925	3689	$+1236$	$+33,5%$
$\overline{2}$	Wartość sprzedanych towarów i materiałów	11783	13755	$-1972$	$-14,3%$
Ш.	Zysk (strata) brutto na sprzedaży	4442	3961	$+482$	$+12,2%$
IV.	Koszty sprzedaży	1538	1560	$-22$	$-1,4%$
V.	Koszty ogólnego zarządu	2470	2 3 9 6	$+74$	$+3,1%$
VI.	Zysk (strata) ze sprzedaży	435	5	$+430$	+ 8 600%
VII.	Pozostałe przychody operacyjne	78	333	- 255	- 76,6%
$\mathbf{1}$	Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0	$\overline{2}$	$-2$	$-100%$
$\overline{2}$	Dotacje	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0
$\overline{3}$	Inne przychody operacyjne	78	331	$-253$	$-76,4%$
VIII.	Pozostałe koszty operacyjne	436	96	$+343$	$+357,3%$
$\overline{1}$	Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	17	0	$+17$
$\overline{2}$	Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	355	38	$+317$	$+834,2%$
$\overline{3}$	Inne koszty operacyjne	64	58	$+6$	10,3%
IX.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej (VI + VII - VIII)	77	242	$-165$	$-68,2%$
Х.	Przychody finansowe	219	534	$-315$	- 59,0%
$\boldsymbol{1}$	Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:	0	0	0	0
	- od jednostek powiązanych	$\overline{\boldsymbol{0}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	0
$\overline{2}$	Odsetki, w tym:	68	48	$+20$	$+41,7%$
	- od jednostek powiązanych	0	$\overline{2}$	$-2$
$\overline{3}$	Zysk ze zbycia inwestycji	141	91	$+50$	$+54,9%$
4	Aktualizacja wartości inwestycji	0	356	$-356$	$-100%$
$\overline{5}$	Inne	10	39	$-20$	$-51,3%$
XI.	Koszty finansowe	228	408	$-180$	$-44,1%$
$\mathbf{1}$	Odsetki w tym:	71	121	$+50$	$+41,3%$
	- dla jednostek powiązanych	0	0	0	0
$\overline{2}$	Strata ze zbycia inwestycji	0	0	0	0
$\overline{3}$	Aktualizacja wartości inwestycji	83	0	$+83$
$\overline{4}$	Inne	74	287	$-213$	$-74,2%$
XII.	Zysk (strata) z działalności gospodarczej	68	368	$-300$	$-81,5%$
XIII.	Wynik zdarzeń nadzwyczajnych	0	0	0	0
$\mathbf{1}$	Zyski nadzwyczajne	0	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	0	0
$\overline{2}$	Straty nadzwyczajne	$\overline{0}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$	$\overline{\boldsymbol{\theta}}$
XIV.	Zysk (strata) brutto	68	368	$-300$	$-81,5%$
XV.	Podatek dochodowy	136	39	+ 97	$+248,7%$
	a) część bieżąca	67	97	$-30$	30,9%
	b) część odroczona	69	(58)	$+127$	219%

$\lfloor L p \rfloor$	Rachunek zysków i strat	2015	2014	Różnica	2015/2014
XVI.	obowigzkowe zmniejszenia zvsku Pozostałe (zwiększenia straty)	0
XVII.	zyskach Udział (stratach) jednostek l w netto podporządkowanych wycenianych metodą praw własności	0
XVIII.	$ Zysk$ (strata) netto (XVII - XVIII - XIX +/- XX +/- XXI)	(68)	329	- 397	- 120.7%

W okresie od 01.01.2015r. do 31.12.2015r. Spółka wypracowała ujemny wynik finansowy wynoszący - 68 tys. zł. W analogicznym okresie 2014 roku zanotowano dodatni wynik finansowy wynoszący 329 tys. zł. Największy wpływ na wypracowanie w 2015 roku ujemnego wyniku finansowego przez Spółkę miało dokonanie odpisu aktualizującego w kwocie 355 tys. zł. obejmującego należności przeterminowane w tym objętych postępowaniem sądowym i egzekucyjnym w stosunku do dłużników Spółki.

Wypracowany w 2015 roku zysk operacyjny EBIT wyniósł 139 tys. zł. a w 2014 roku 488 tys. zł. Zysk operacyjny EBITDA w 2015 roku wyniósł 915 tys. zł., a w 2014 roku 1713 tys. zł.

Zestawienie wypracowanych wyników

Pozycja	2015	2014	2013
Zysk brutto ze sprzedaży	4 4 4 2	3961	3 9 9 3
Zysk na sprzedaży	435		(518)
Zysk na działalności operacyjnej	77	242	(1276)
Zysk brutto	68	368	(1361)
Zysk netto	(68)	329	(1387)
EBIT	139	488	(1262)
EBITDA	915	1713	(134)

Zrealizowana marża

Pozycja	2015	2014	2013	Różnica (tys. zt)
Marża brutto na sprzedaży wyrobów i usług (tys. zł)	2 7 1 3	2021	1884	137
Marża brutto na sprzedaży wyrobów i usług (%)	55,1%	54,8%	66.2%	$-11,4%$
Marża brutto na sprzedaży towarów i materiałów (tys. zł)	1729	1940	1396	544
Marża brutto na sprzedaży towarów i materiałów (%)	14,7%	14.1%	10.7%	3,4%
Marża brutto na sprzedaży towarów i materiałów (tys. zł)	4 4 4 2	3961	3 2 8 0	681
Marża brutto na sprzedaży (%)	26.6%	22.7%	20,7%	2,0%

Różnice pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi prognozami wyników.

Zarząd Termo-Rex SA nie publikował prognoz wyników finansowych na 2015 rok.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik finansowy.

Istotnym czynnikiem zewnetrznym wpływającym na osiągniety w 2015 roku wynik finansowy były wysokie ceny zakupu paliw stosowane przez PKN Orlen SA, z którym Spółka współpracuje w ramach umowy franczyzowej. Wypracowana marża brutto na sprzedaży paliw płynnych miała w 2015 roku wyraźną tendencje spadkową. W pierwszym kwartale 2015 roku wynosiła 7,25% a na koniec czwartego kwartału spadła do 6,57%. Dopiero pod koniec ubiegłego roku spadek cen ropy naftowej na rynkach światowych znalazł odzwierciedlenie w stosowanych przez franczyzodawcę cenach sprzedaży paliw w ramach sieci franczyzowej. Ceny sprzedaży pozostałych towarów i usług utrzymywały sie w 2015 roku na nie zmienionym, natomiast zwiekszone koszty zakupu towarów z importu spowodowane wzrostem kursu walut (GBP, USD, EURO) wpłynęły negatywnie na poziom wypracowanego zysku brutto ze sprzedaży. Rozpoczęte w Polsce w IV kwartale 2014 roku inwestycje w nowe bloki energetyczne stopniowo znajdują odzwierciedlenie we wzroście wartości przychodów Spółki ze sprzedaży produktów i usług związanych z usługami obróbki cieplnej. Spółka podpisała w październiku 2015 roku umowe o wartości 8 000 tys. zł. w ramach, której Termo-Rex SA w latach 2016 i 2017 realizował bedzie kompleksowa usłuae obróbki cieplnej na budowie nowego bloku energetycznego w Elektrowni Opole.

MAJĄTEK I ŹRÓDŁA JEGO FINANSOWANIA

Podstawowe pozycje bilansu

Wyszczególnienie	31.12.2015r.	31.12.2014r.	Różnica	2015/2014
Aktywa razem	19612	19533	79	100,4%
Aktywa trwałe	14 178	14 456	$-278$	98,1%
Inwestycje długoterminowe	2060	2011	49	102,4%
Aktywa obrotowe	5434	5077	357	107,0%
Należności krótkoterminowe	2 766	2058	708	134,4%
Inwestycje krótkoterminowe	1 150	1023	127	112,4%
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	3 907	3760	147	103,9%
Zobowiązania długoterminowe	259	723	-464	35,8%
Zobowiązania krótkoterminowe	3490	2874	616	121,4%
Aktywa netto (kapitał własny)	15 705	15 773	-68	99,6%
Kapitał zakładowy	11 350	11 300	50	100,4%
Liczba akcji (szt.)	113 500 000	113 500 000	0	100,0%
Wartość księgowa na 1 akcję (w zł)	0,10	0,10	$\boldsymbol{0}$	------
Zysk (strata) netto na 1 akcję (zł/szt.)	0,00	0,00	$\theta$
Rozwodniony zysk (strata) na 1 akcję (w $zt$ /szt.)	0,00	0,00	$\Omega$

Aktywa Spółki wą stanu 31.12.2015 r., w porównaniu do stanu na koniec roku 2014, zwiększyły się o 0,4%, wartościowo o kwotę 79 tys. zł. Największy wzrost aktywów miał miejsce w pozycji należności, które zwiększyły się o 708 tys. zł. Największy spadek aktywów miał miejsce w pozycji zapasów - o 458 tys. zł. oraz w pozycji rzeczowych aktywów trwałych - o 269 tys. zł. Udział aktywów obrotowych wą stanu na 31.12.2015 r. w aktywach ogółem, w porównaniu do stanu na koniec 2014 roku, zwiększył się o 1,7 punktów procentowych.

W stosunku do roku poprzedniego kapitał własny zmniejszył się o 68 tys. zł, tj. o stratę netto, którg Spółka poniosła w roku 2015. W porównaniu do stanu kończącego rok 2014, procentowy udział kapitału własnego w ogólnej sumie

bilansowej zmniejszył się o 0,7 punktów procentowych. Pokrycie kapitałem własnym wynosiło:

Wyszczególnienie	2015	2014	2013
Aktywów trwałych	110.8%	109.1%	86.1%
Aktywów ogółem	80.1%	80,8%	66,4%

Informacja o kredytach, umowach pożyczek, poręczeniach i gwarancjach

a)				kredyty długoterminowe i krótkoterminowe
----	--	--	--	------------------------------------------

Zobowiązania długoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek	31.12.2015	31.12.2014
a)nazwa(firma)jednostki, ze wskazaniem formy prawnej	ING Bank Śląski SA	ING Bank Śląski SA
b) siedziba	Katowice	Katowice
c) kwota kredytu według umowy	1500	1500
d) kwota kredytu do spłaty /tys. zł/	166	499
e) warunki oprocentowania	Wg zmiennej stopy procentowej /WIBOR jednomiesięcznych depozytów międzybankowych powiększonej o marżę w wysokości 1,8 p.p./	Wg zmiennej stopy procentowej /WIBOR jednomiesięcznych depozytów międzybankowych powiększonej o marżę w wysokości 1,8 p.p./
f) zabezpieczenia	Hipoteka umowna na nieruchomości, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej	Hipoteka umowna na nieruchomości, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej
g)inne - wartość dyskonta	0	0
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek	31.12.2015	31.12.2014
a)nazwa(firma) jednostki, ze
wskazaniem formy prawnej	ING Bank Śląski SA Katowice	ING Bank Śląski SA Katowice
b)siedziba c) kwota kredytu według umowy w
tys. zł d) kwota kredytu pozostała do spłaty w PLN	1000 878	400 276
e) warunki oprocentowania	Wg. zmiennej stopy procentowej /WIBOR jednomiesięcznych depozytów międzybankowych powiększonej o marżę w wysokości 2,3 p.p./	Wg. zmiennej stopy procentowej /WIBOR jednomiesięcznych depozytów międzybankowych powiększonej o marżę w wysokości $2,3 p.p.$ /
f) zabezpieczenia	Zastaw rejestrowy na maszynach do obróbki cieplnej, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej	Zastaw rejestrowy na maszynach do obróbki cieplnej, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej
g)inne
nazwa(firma) jednostki $\alpha$ ze wskazaniem formy prawnej b)siedziba	ING Bank Śląski SA Katowice	ING Bank Śląski SA Katowice

c) kwota kredytu według umowy w	334	334
tys. zł	/część krótkoterminowa kredytu	/część krótkoterminowa kredytu
	inwestycyjnego	inwestycyjnego
d) kwota pozostała do spłaty w tys. zł
	334	334
e)warunki oprocentowania	Wg zmiennej stopy procentowej /WIBOR jednomiesięcznych depozytów międzybankowych powiększonej o marżę w wysokości 1,8 p.p./	Wg zmiennej stopy procentowej /WIBOR jednomiesięcznych depozytów międzybankowych powiększonej o marżę w wysokości $1,8 p.p.$ /
f)zabezpieczenia	Hipoteka umowna na nieruchomości, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej	Hipoteka umowna na nieruchomości, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej

b) pożyczki otrzymane i udzielone

Na dzień 31.12.2015 roku Spółka nie posiada żadnej pożyczki udzielonej lub otrzymanej.

Informacja o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach

Informacia o udzieleniu przez Emitenta lub iednostke od niego zależna poreczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu awarancii – łacznie iednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.

W 2015 roku Spółka Term-Rex SA nie udzielała żadnych poręczeń za zobowiązania innych jednostek. Na dzień 31.12.2015 roku Spółka posiada gwarancję bankową ING Bank Śląski do kwoty 1 000 tys. zł. na zakup paliw płynnych w PKN Orlen SA.

ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI

Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom

Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania Spółki

W okresie objętym sprawozdaniem zadłużenie Spółki nie stanowiło zagrożenia dla jej działalności oraz zdolności do terminowego wywiązywania się ze zobowiązań. Wskaźnik poziomu zadłużenia aktywów kształtował się na poziomie 19,9% i był porównywalny do poziomu z 2014 roku kiedy wynosił 19,2%.

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego w 2015 roku kształtował się na poziomie 24,9%, a w porównywanym 2014 roku wynosił 23,8%. W 2015 roku Spółka zwiększyła zaangażowanie kapitału obcego w finansowanie bieżącej działalności gospodarczej zwiększając o 600 tys. zł tj. do kwoty 1 000 tys. zł wysokość kredytu obrotowego w rachunku bieżącym. Pomimo tego wartość poszczególnych wskaźników zadłużenia w 2015 roku jest porównywalna ze wskaźnikami wypracowanymi w 2014 roku.

Uwagi:

• Wskaźnik poziomu zadłużenia aktywów: zobowiązania ogółem/aktywa ogółem
• Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego: zobowiązania ogółem/kapitał własny

Wskaźniki płynności

Wskaźnik bieżącej płynności w 2015 roku utrzymywał się na poziomie 1,56, a wskaźnik płynności szybkiej wynosił 1,12 a wskaźnik płynności gotówkowej 0,19. W analogicznym okresie roku ubiegłego kształtowały się one odpowiednio: wskaźnik płynności finansowej bieżącej 1,77 wskaźnik płynności szybkiej 1,07, wskaźnik płynności gotówkowej 0,09. W 2015 roku nastąpiło zbliżenie się do wartości optymalnych wskaźnika płynności szybkiej oraz znacząca poprawa wskaźnika płynności gotówkowej.

Uwagi:

• Wskaźnik płynności bieżącej: aktywa bieżące/pasywa bieżące
• Wskaźnik płynności szybkiej: aktywa bieżące-zapas-RMK czynne/pasywa bieżące
• Wskaźnik płynności gotówkowej :papiery wartościowe do obrotu + środki pieniężne/pasywa bieżące

Wskaźniki rentowności

Wskaźniki rentowności 2015 roku kształtowały się następująco: wskaźnik rentowności sprzedaży netto wyniósł -0,32, wskaźnik rentowności majątku - 0,43 a wskaźnik rentowności kapitału -0,60. Ujemny wynik finansowy wypracowany przez Spółkę w 2015 roku negatywnie wpłynął wskaźniki określające zdolność Spółki do generowania zysków.

Uwagi:

• Wskaźnik rentowności sprzedaży netto: zysk netto/sprzedaż netto $\frac{1}{2}$
• Wskaźnik rentowności majątku: zysk netto/kapitał własny
• Wskaźnik rentowności kapitału:

Realizacja zamierzeń inwestycyjnych

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwości zmian w strukturze finansowania tej działalności.

Zarząd ograniczył w 2015 roku wydatki na cele inwestycyjne do czasu poprawy koniunktury na rynku i znaczącego zwiekszenia zapotrzebowania na produkty, usłuai i towary oferowane przez Spółke.

POZOSTAŁE INFORMACJE

Informacja dotycząca umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań

Uchwałą z dnia 29 czerwca 2015 roku Rada Nadzorczą Spółki zgodnie z kompetencjami wynikającymi ze statutu Spółki dokonała wyboru firmy audytorskiej do przeglądu sprawozdania finansowego Spółki za pierwsze 2015 roku. Wybrano firmę MW Rafin Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Spółka komandytowa z siedzibą w Sosnowcu przy ulicy Kilińskiego 54/III3, wpisang na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3076. Uchwałą z dnia 26 października 2015 roku Rada Nadzorcza Spółki dokonała wyboru w/w firmy audytorskiej do zbadania sprawozdania finansowego Spółki za 2015 rok. Łączna wartość wynagrodzenia za badanie i ocenę sprawozdania finansowego Termo-Rex SA za 2015 rok wynosi 12 tys. zł. netto.

Pozostała wysokość wynagrodzenia należnego i wypłaconego MW Rafin Spółka z ograniczona odpowiedzialnościa Spółka komandytowa z siedziba w Sosnowcu za 2015 rok wynosi 6 tys. zł i obejmuje wynagrodzenie z tytułu przeglądu sprawozdania finansowego Termo-Rex SA za pierwsze półrocze 2015 roku wynoszące 6,0 tys. zł netto.

Łączna wartość wynagrodzenia należnego i wypłaconego za 2015 rok firmie audytorskiej MW Rafin spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa wynosi 18,00 tys. zł.

Wskazanie postepowań przed sądem, organami administracji publicznej

Wskazanie postepowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organami administracji publicznej z uwzględnieniem informacji w zakresie postepowania dotyczącego zobowiązań albo wierzytelności Emitenta, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych.

Na dzień bilansowy i na dzień sporządzenia niniejszego raportu nie toczą się żadne postepowania przed sądem w stosunku do emitenta.

Informacja o zawartych umowach znaczących

Informacja o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.

Zarząd Termo-Rex SA w raporcie bieżącym numer 17 z 22 października 2015 oraz w raporcie bieżącym numer 18 z 26 października 2015 roku, informował o zawarciu przez Spółkę jako Partnera konsorcjum w składzie: PAK Serwis Sp. z o.o., Termo-Rex S.A. i CKTiS S.A., z Mostostalem Power Development Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie - umowy na roboty budowlane w ramach projektu budowy Bloków numer 5 i 6 w Elektrowni Opole. Przedmiotem umów jest wykonanie przez Spółkę obróbki termicznej dla zleconego Konsorcjum zakresu prac obejmującego montaż części ciśnieniowej oraz montaż rurociągów łączących w/w kotłów w ramach zakresu prac objętych pakietami numer3 i 4. Wynagrodzenie Spółki jest wynagrodzeniem ryczałtowym i wynosi łącznie nie mniej niż 8 mln zł neto. Prace realizowane będą w okresie od maja 2016 roku do lipca 2017 roku.

W ramach umowy konsorcjum Spółka ponosi wobec Mostostal Power Development Sp. z o.o. wraz z pozostałymi członkami konsorcjum solidarną odpowiedzialność z tytułu niewykonania lub nienależytego wykonania umowy, w tym w zakresie zastrzeżonych w umowie kar umownych (w tym kar umownych naliczanych jako określony w umowie procent wartości robót. Zabezpieczenie roszczeń wierzyciela stanowi gwarancja bankowa dostarczana przez członków konsorcjum o wartości 10% wynagrodzenia przewidzianego umową.

Nazwa firmy ubezpieczeniowej (Nr Polisy)	Przedmiot ubezpieczenia	Okres obowiązywania ubezpieczenia	Zakres ubezpieczenia	Suma ubezpieczenia (w tys. PLN)
		UNIQA Towarzystwo Ubezpieczeń SA
Polisa	Budynki, budowle, obiekty małej	14.01.2016	Ubezpieczenie mienia od ognia i innych	3872,0
651011131835	architektury	13.01.2017	zdarzeń losowych
	Maszyny i urządzenia			2 779,3
	Maszyny i urządzenia placu na			1 0 5 1,6
	składowym
	Wyposażenie			150,0
	Środki obrotowe			1 000,0
	Maszyny i urządzenia			1 1 2 3,6
	Maszyny i urządzenia na placu składowym			275,8
	Wyposażenie			30,0
	Środki obrotowe			500,0
	Kradzież z włamaniem			30,0

W okresie sprawozdawczym obowiązywały następujące polisy ubezpieczeniowe:

Nazwa firmy ubezpieczeniowej (Nr Polisy)	Przedmiot ubezpieczenia	Okres obowiązywania ubezpieczenia	Zakres ubezpieczenia	Suma ubezpieczenia (w tys. PLN)
	Rabunek w lokalu			30,0
	Szyby i inne przedmioty szklane			31,0
	TERMO-REX, BBC, SOKOL THERM			241, 4
Polisa numer 953A311256	Ubezpieczenie od następstw nieszczęśliwych wypadków	01.02.2016 31.01.2017	Ubezpieczenie od następstw nieszczęśliwych wypadków na terenie Polski	10 000,0
Polisa numer 998A443409	Ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzenia działalności lub posiadania mienia	24.01.2016 23.01.2017	Ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzenia działalności lub posiadania mienia	1 000,0
Polisa numer 900A263175	Ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej przewoźników w krajowym i międzynarodowym ruchu drogowym	30.06.2015 29.06.2016	Ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej przewoźników w krajowym i międzynarodowym ruchu drogowym	100,0
Polisa numer 953A322352	Ubezpieczenie towarów w transporcie krajowym	13.01.2016 12.01.2017	Ubezpieczenie towarów w transporcie krajowym. Wariant pełny, załadunek, rozładunek, transport własny i obcy	100,0
UNIQA Towarzystwo Ubezpieczeń SA
338A677440	Mercedes 4matic i	13.08.2015 12.08.2016	OC AC NNW	105,0
338A718893	Mercedes 4matic ii	18.11.2015 17.11.2016	OC AC NNW	100,2
338A616053	Seat Inka	31.03.2015 30.03.2016	OC AC NNW	3,0
338A616055	Volkswagen t4	29.04.2015 28.04.2016	OC AC NNW	25,4
	Compensa Vienna Insurance Group
22069/5704839	Peugeot Boxer 13	29.09.2015 28.09.2016	OC AC NNW	57,0
22069/5704514	Peugeot Boxer 2	19.08.2015 18.08.2016	OC AC NNW	67,8
22069/5704374	Peugeot Boxer I1	01.08.2015 31.07.2016	OC AC NNW	57,2

Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych

Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupa jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania.

Na dzień 31.12.2015 roku Spółka posiada:

• 48 132 akcji zwykłych imiennych spółki CKTiS Spółka Akcyjna z siedzibą w Płocku, nr KRS: 0000455894, o wartości nominalnej 10 zł każda i łącznej wartości nominalnej 481 320 zł, stanowiących 33,001% w kapitale zakładowym CKTiS, uprawniających do 48 132 głosów na walnym zgromadzeniu CKTiS stanowiących 33,001% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu CKTiS. Akcje stanowig długoterminową lokatą kapitałową Spółki ich wartość w ksiegach Spółki wynosi 2 000 tys. zł. Przed nabyciem akcji Spółka nie posiadała akcji CKTiS, ani głosów na walnym zaromadzeniu CKTiS, w związku z czym udział Spółki w kapitale zakładowym CKTiS i liczbie głosów na walnym zgromadzeniu CKTiS wynosił 0%.
• 64 410 akcji zwykłych na okaziciela JWW SA z siedzibą w Katowicach, notowanych w alternatywnym systemie obrotu NewConnect Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Ich wartość w księgach Spółki na dzień 31.12.2015 roku wynosi 476,6 tys. zł.
• 5 000 udziałów o łącznej wartości 50 000 RON (nowa leja rumuńska) w Termo-Rex Power Romania SRL z siedzibą w Bukareszcie, które stanowią 100 % wartości kapitału zakładowego Termo-Rex Power Romania SRL. Wartość udziałów w Termo-Rex Power Romania SRL w sprawozdaniu finansowym Spółki na dzień 31.12.2015 roku wynosi 49 tys. zł.

Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji

W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji.

W listopadzie 2014 roku Zarząd Spółki, działając na podstawie upoważnienia udzielonego w § 3¹ Statutu Spółki, podwyższył kapitał zakładowy Spółki z dotychczasowej kwoty 11.300.000,00 zł do kwoty 11.350.000,00 zł, to jest o kwote 50.000.00 zł. W drodze emisii 275.000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii D, o wartości nominalnej 0.10 zł każda oraz 225.000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii E, o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Akcje serii D i E pokryto wyłącznie wkładem pienieżnym. Akcje serii D zaoferowano wybranemu przez Zarząd Spółki podmiotowi, tj. Everest Energy Limited z siedzibą w Nikozji na Cyprze. Spółka zawarła umowe o potrąceniu wierzytelności z tytułu pokrycia Akcji serii D ze zobowigzaniami Spółki wobec Everest Energy z tytułu umowy pożyczki o łącznej wartości 2 163 tys. zł. Akcje serii E zostały zaoferowane wybranemu przez Zarząd Spółki podmiotowi, tj. Sunwell Limited z siedzibą w Nikozji na Cyprze za kwotę 1 800 tys. zł. Celem emisji było pozyskanie kapitału niezbędnego Spółce, umożliwiającego wzrost jej pozycji na rynku oraz podniesienie wiarygodności i zwiększenie dynamiki rozwoju. Subskrypcja prywatna z wyłączeniem prawa poboru była najlepszym i najszybszym sposobem pozyskania środków finansowych potrzebnych Spółce bez angażowania finansowego dotychczasowych akcjonariuszy. Zarząd ustalił cene emisyjng nowych akcji serii D i E na 8,00 zł za jedną akcję.

Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem

W 2015 roku nie wprowadzano zmian w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.

Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Nie dotyczy.

Istotne zdarzenia wpływające na działalność spółki

Kwiecień/2015	Rejestracja przez Sąd Rejonowy Katowice -Wschód Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w Katowicach o zmiany statutu Spółki i podwyższenie kapitału zakładowego do 11 350 000 zł. Rejestracja zmian w Krajowym Rejestrze Sądowym nastąpiła z dniem 18.04.2015r. Sygnatura KA. VIII NS-REJ.KRS/010276/15/878
Październik/2015	Zawarcie przez Spółkę jako Partnera konsorcjum w składzie: PAK Serwis Sp. z o.o., Termo-Rex S.A. i CKTiS S.A., z Mostostalem Power Development Sp. z o.o. z siedzibg w Warszawie umowy na roboty budowlane w ramach projektu budowy Bloków numer 5 i 6 w Elektrowni Opole. Przedmiotem umów jest wykonanie przez Spółkę obróbki termicznej dla zleconego Konsorcjum zakresu prac obejmującego montaż części ciśnieniowej oraz montaż rurociągów łączących w/w kotłów w ramach zakresu prac objętych pakietami numer 3 i 4.
Grudzień/2015	Uzyskanie przez Spółkę certyfikatu dla Systemu Zarządzania według normy PN-EN ISO 9001:2009, oraz dla Systemu Zarzgdzania według normy PN-ISO/IEC 27001:2014.

Polityka sponsoringowa

Przez sponsoriną rozumiemy działalność podmiotu sponsorowanego, dokonywaną w zamian za wykonywanie czynności polegających na kreowaniu pozytywnego wizerunku i zwiekszaniu prestiżu podmiotu sponsorującego. Działalność sponsoringową realizujemy w dwóch głównych obszarach: sponsoringu społecznego oraz sponsoringu sportowego.

Sponsorowany otrzymuje wsparcie finansowe przeznaczone na pokrycie wydatków związanych z organizacją i realizacją sponsorowanego projektu. Współpraca z podmiotem sponsorowanym jest oparta każdorazowo na umowie, która precyzuje zakres współdziałania oraz wszystkie prawa i obowiązki stron.

Podstawowym kryterium zaangażowania jest społeczny wymiar projektów oraz ich ranga dla promocji regionu w którym Spółka funkcjonuje. Termo-Rex SA wspiera polski sport szczególnie kluby i wydarzenia sportowe. Firma stawia w tym zakresie przede wszystkim na dyscypliny motoryzacyjne, wymagające charakteru, konsekwencji i wysokich umiejętności. W lipcu 2015 roku Spółka podpisała umowę z klubem żużlowym ROW Rybnik. W ramach sponsoringu społecznego w 2015 roku Termo-Rex SA jako Inwestor społeczny wspierał projekt "Szlachetna paczka".

TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIAZANYMI

Podmioty powiązane kapitałowo i osobowo

Zgodnie z odpowiednimi standardami przyjętymi na mocy Rozporządzenia (WE) nr 1606/2002 Emitent wykazuje następujące transakcje zawarte z podmiotami powiązanymi wobec Spółki:

Lp.	Podmiot powigzany	Opis powigzania
1.	Jacek Jussak	Prezes Zarządu Emitenta
2.	Barbara Krakowska	Wiceprezes Zarządu Emitenta
3.	Tomasz Mazur	Członek Zarządu Emitent
4.	Jawel-centrum Sp. z o.o.,	Podmiot dominujący Emitenta, którego wspólnikami są: Jacek Jussak - Prezes Zarządu Emitenta oraz Barbara Krakowska - Wiceprezes Zarządu Emitenta.
5.	Energy Everest Nikozja, Cypr	Limited, podmiot, którego udziałowcem jest Jacek Jussak - Prezes Zarządu Emitenta.
6.	Tomasz Obarski	Przewodniczący Rady Nadzorczej Emitenta
7.	Tomasz Kamiński	Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Emitenta
8.	Katarzyna Leda	Członek Rady Nadzorczej Emitenta
9.	Jarosław Skrago	Członek Rady Nadzorczej Emitenta
10.	Mariola Mendakiewicz	Członek Rady Nadzorczej Emitenta
11.	CKTiS SA Płock	Podmiot stowarzyszony, Emitent posiada 33,001% udział w kapitale zakładowym CKTIS SA
12.	Termo-Rex Power Romania SRL	Spółka zależna, Emitent posiada 100% udziału w kapitale zakładowym Spółki.

Zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi

Informacja o zawarciu przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż warunki rynkowe z wyjątkiem transakcji zawieranych przez Emitenta będącego funduszem z podmiotami powiązanymi, wraz ze wskazaniem ich łącznej wartości.

Spółka nie jest stroną innych transakcji z podmiotami powiązanymi, poza poniżej wskazanymi. Podmioty powiązane zostały określone wą MSR 24, natomiast wszystkie transakcje zostały zawarte na zasadach rynkowych. Spółka dokonuje transakcji z podmiotami powiązanymi w zakresie:

• sprzedaży / zakupu towarów handlowych, usług/,
• sprzedaż używanych środków trwałych /samochody osobowe/,

Dane liczbowe dotyczące transakcji z jednostką dominującą oraz z podmiotami powiązanymi w okresie 01.01.2015r. do 31.12.2015r. /w tys. zł/.

Transakcje pomiędzy TERMO-REX SA z podmiotem dominującym

Obroty roczne	2015	2014
Przychody - Jawel-Centrum Sp. z o.o.
Koszty - Jawel-Centrum Sp. z o.o. refaktura rat leasingowych

Należności i zobowiązania	31.12.2015	31122014
Należności z tytułu pożyczki
Należności od Jawel-Centrum Sp. z o.o.
Zobowigzania wobec Jawel-Centrum Sp. z o.o.

Transakcje TERMO-REX SA z podmiotem zależnym

Obroty roczne	2015	2014
Przychody - Termo-Rex Power Romania SRL
Kosztv - Termo-Rex Power Romania SRL
Wniesienie wkładu na pokrycie udziałów	49

Należności i zobowiązania	31.12.2015	31 12 2014
Należności od Termo-Rex Power Romania SRL
Zobowiazania wobec Termo-Rex Power Romania SRL

Transakcje pomiędzy TERMO-REX SA z podmiotem stowarzyszonym

Obroty roczne	2015	2014
- CKTIS SA Przychody	58	Q۵ -
CKTIS SA Koszty -	20

Należności i zobowiązania	31.12.2015	31.12.2014
Należności od CKTiS SA	14
Zobowiazania wobec CKTiS SA

Transakcje pomiędzy TERMO-REX SA a pozostałymi podmiotami powiązanymi

Nazwa podmiotu	Tytuł transakcji	2015	2014
Jacek Jussak	Sprzedaż przez Spółkę na rzecz Jacka Jussak używanego		30
	samochodu osobowego

Należności i zobowiązania	31.12.2015	31.12.2014
Należności od Jacek Jussak
Zobowiązania wobec Jacek Jussak

Nazwa podmiotu	Tytuł transakcji	2015	2014
Tomasz Mazur	Sprzedaż przez Spółkę na rzecz Tomasza Mazur używanego samochodu osobowego

Należności i zobowiązania	31.12.2015	31.12.2014
Należności od Tomasz Mazur
Zobowiazania wobec Tomasz Mazur

Znaczące zdarzenia po dacie bilansu

Nie wystąpiły.

Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2015

Zarząd Spółki sporządził sprawozdanie finansowe Spółki za okres od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r. składające się z:

• 1. Wprowadzenia do sprawozdania finansowego
• 1. Bilansu
• 1. Rachunku zysków i strat.
• 1. Dodatkowych informacji i objaśnień.
• 1. Zestawienia zmian w kapitale własnym.
• 1. Rachunku przepływów pieniężnych.

Dokumenty te zostały sporządzone zgodnie z zasadami zawartymi w ustawie o rachunkowości.

REKOMENDACJE ZARZĄDU DOTYCZACE WYNIKU ZA ROK 2015

Zarząd Termo-Rex S.A. rekomenduje Walnemu Zaromadzeniu Akcjonariuszy rozliczenie straty netto za 2015 rok ustalonej w kwocie 68 tys. zł w całości z kapitałem zapasowym Spółki.

Zarząd pozytywnie ocenia działalność Spółki w roku obrotowym 2015 i wnosi do Rady Nadzorczej Spółki oraz Zwyczajnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o:

• 1. Przyjęcie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za okres od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r.
• 1. Przyjęcia sprawozdania finansowego Spółki za okres od 01.01.2015 r. do 31.12.2015 r.
• 1. Udzielenia absolutorium Członkom Zarządu Spółki z wykonania obowiązków za okres od 01.01.2015 r. do $31122015r$

STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO

Informacja na temat stosowania przez Termo-Rex Spółke Akcyjną w roku obrotowym 2015, zasad ładu korporacyjnego, o których mowa w dokumencie "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW" stanowi załącznik do sprawozdania.

Jacek Jussak Prezes Zarządu Barbara Krakowska Wiceprezes Zarządu

Tomasz Mazur Członek Zarządu