T3EX — Investor Presentation 2021

Jan 20, 2021

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股票代號:2636TT
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台驊投控 法人說明會簡報

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免責聲明
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• 本簡報資料所提供之資訊，包含所有前瞻性的看法，本 公司不因任何新事件或任何狀況的產生而負有更新或修 正本簡報資料內容之責任。

• 本簡報所作有關本公司財務上、業務上、Q&A之說明， 可能與未來實際結果存有差異。其原因可能來自各種因 素，包括但不限於市場需求、各種政策法令與整體經濟 現況之改變，及其他本公司無法掌控之風險等因素。

• 投資人不應將上述前瞻性資訊解釋為具有法律約束力的 承諾，而以有可能修正的彈性資訊視之。本簡報資料中 所提供之資訊並未明示或暗示表達或保證其具有正確性、 完整性或可靠性，亦不代表本公司、產業狀況或後續重 大發展的完整論述。

2

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大綱
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01 台驊投控概覽

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02 2020年營運成果說明 03 物流市場分析及展望 04 營運發展規劃

3

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台驊投控概覽

4

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核心產品
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核心
產品
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5

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集團成員
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國際物流 中國內貿物流 供應鏈金融
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服務	海運、空運、鐵路多 聯式運輸	海空倉配 供應鏈管 理	進口 報關 倉儲	B2B2C倉儲及配送	供應鏈金融
市場	北美、歐洲、紐澳、 印非等長程線及 亞洲區間內	亞洲 區間內	中國	中國	中國
據點	台灣: 4 中國: 31 香港:1 東北亞: 3 東南亞: 13 總計: 52	台灣: 8 中國: 5 香港:1 新加坡: 1 總計:15	中國:6	中國: 4	中國: 3

7個品牌/29家被控公司/81個營運據點

6

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集團規模(2020)
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票 205,000 報關量 81 台 自有車輛 17 個 120,000 m[2] 倉儲數/面積

空運量

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海運量
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集團人數
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噸 65,000

TEU 332,000

1,864人

7

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➔
以投資控股模式運作綜效
(2012 2020)
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營運規模

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• 旗下擁有29家被控股公司

• 營收成長83%(83億152億)

• 費用率下降2%(14%12%)

• 集團市值成長265%(13.7億50億)

前台

• 產品線更齊全、涵蓋市場面更廣

• 受單一產品線影響變化變少

• 提高對客戶服務廣度

中台

• 擴大經濟規模、提高成本議價能力

• 產品組合綜效

• 後勤整合效益(報關、倉儲、運輸及人事費用減省)

後台

• 財務結構更健全

• 融資成本下降

• 降低經營風險

• 員工職涯發展及績效獎勵

8

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2020年營運成果說明

9

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2020年合併營收
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單位:新台幣億元
160
35% 151.52
140
120 115.36 112.58
105.37
97.44
100
80
60
40
20
0
2016 2017 2018 2019
2020(自結)
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10

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2020前三季營運成果
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營業利益年增124.7%, EPS年增80.6%

單位: 新台幣仟元	2020年	2019年	YOY
	前三季	前三季
合併營業收入	10,292,550	8,294,540	24.09%
合併營業毛利	1,736,240	1,492,992	16.29%
營業費用	1,257,607	1,280,040	-1.75%
營業利益	478,633	212,952	124.76%
業外收支	-20,020	37,028	-154.07%
合併稅後淨利	366,835	197,046	86.17%
每股盈餘(元)	3.07	1.7	80.59%
毛利率	16.87%	18.00%	-1.13%

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2020年業務別營收
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	海運	空運		內貿 物流
			中歐/ 中俄鐵路
2020年 營收佔比 (自結)	52%	33%	5%	10%
2019年 營收佔比	53%	30%	4%	13%

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2020年業務別貨量分析
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海運
332,086
+11.3%
298,330
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鐵路
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8,538
+409%
空運
1,677
69,550
-6%
鐵路(CY/TEU)
65,396
29,033
空運(Tons)
+703%
3,615
2019 2020(自結)
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海運(CY/TEU)

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488,615
-2.5%
476,7
53
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海運(CFS/CBM)
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鐵路(CFS/CBM)

13

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2020年地區別營收分析
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+39%
10,868
7,807
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2019年 2020年(自結)

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+23%
+36%
2,678
2,169 -7%
1,317
971
311 290
中國及香港 台灣區 東南亞區 東北亞區
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中國及香港

台灣區

單位:新台幣百萬元

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-
2021年財務結構分析 每股淨值提升6.17~6.67元
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每股淨值 增加約1.5~2元

每股淨值 每股淨值 增加2.28元 增加2.39元

財務性 投資

主要長期投資於航運同 業，截至第三季帳列其 他綜合損益金額(OCI)為 0.42億元，隨第四季股 價上漲，估計OCI金額 將持續增加，對淨值亦 有明顯挹注。

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現金
增資
10,000張
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募集NTD3億
元，股本稀釋
。
8.05%
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發行CB 3000張

募集 NTD3.15 億元， 轉換價格39.5元，全 數轉換股本增加7,595 。 張，股本稀釋 5.76%

。 註：總流通在外股數131,835千股(包含現金增資及全數CB轉換)

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歷年股利政策
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現金殖利率

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7.7%
6.4% 5.8%
5.6%
3.6%
2015 2016 2017 2018 2019
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股利發放率

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72% 72%
67%
63%
60%
2015 2016 2017 2018 2019
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物流市場分析及展望

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Q4

疫情升溫+歐美消費 需求強勁→海運缺 櫃、缺工，全航線運 價翻漲數倍。

Q3 居家辦公+庫存補 貨。 歐美進口消費強勁， 帶動海、空、鐵、陸 市場回溫成長。

Q2

防疫物資需求急 迫，空運艙位供給 吃緊，運價翻轉四 倍以上。

Q1 疫情全球爆發， 各國封城、供應 鏈中斷，物流市 場全面低迷。

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公司過去發布信息與現況比較
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發佈日期:6/16~7/31

2020年12月底實際表現

台驊投控業績:

台驊投控業績:

第二季台驊業務發展及財報表現，將擺 脫第一季的低潮並有爆發性成長，預期 第三季起，全球經濟復甦力道將成長， 台驊下半年展望並不看淡。

營收、毛利、獲利皆創歷史新高。

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看法 現況
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發佈日期: 6/2~7/31

海運:

海運:

海運市場的真正U型反轉的拐點落在第 三季，海運後市價量齊揚，逐月增長， 接力空運，將成為後疫情時代下半年主 要成長動能。

海運全航線運價翻漲數倍。 貨量運輸需求強勁，雙位數成長。 船公司獲利創十年來新高。

台驊控股下半年海運營收較2019年同期 。 成長67%

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公司過去發布信息與現況比較
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空運:

發佈日期: 6/16~7/31

空運:

2020年12月底實際表現

電子新品上市、客載貨機供給未恢復、 遠距通訊帶動半導體在內之零組件需求 暢旺，艙位供給吃緊，運價支撐在高 檔。

下半年運價維持高檔，台驊控股空運營 。 收較去年下半年成長37%

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看法 現況
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發佈日期: 6/2~7/31

中歐鐵路:

中歐鐵路:

中歐鐵路艙位供給不足，運價調漲 80%~100%，台驊控股全年貨量較去年 成長超過四倍。 看法 現況

客戶陸續轉單中歐鐵路，第三季中歐鐵 路業績將延續第二季的優異表現，今年 全年展望樂觀。

發佈日期: 6/2,10/23

內貿物流:

內貿物流:

6月起，中國倉儲及配送業務穩健增 長。第三季起，中國內需市場回溫，內 貿物流獲利轉好。

第三季起，聯宇達方虧轉盈。 第四季持續獲利，全年度盈利預算達成。

20

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-
2020年海運市場 長程線市場分析
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資料來源:SCFI,公司整理

2020年歐美長程線運價走勢

6000 5000 上半年受疫情影 響，船商透過縮 艙支撐運價，全 4000 航線運價低迷。 3000 2000 1000

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Q1

Q2

第三季美國進口需 訂艙需求強勁 + 疫情 求強勁，訂單爆發 升溫，缺艙、缺櫃、 性增長，艙位供不 缺工，全航線運價翻 應求，北美航線運 漲數倍。 費大幅上升。

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10 月份起因 缺櫃及塞港 等因素，歐 洲線運價大 幅翻漲，至 12/31 已調漲 4倍。

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Q4

Q3

W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53

0

美西線 美東線 歐洲線

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-
2020年海運市場 東南亞航線分析
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• 歐美長程線缺櫃、缺船，調度東南 亞航線運能作支援，加上東南亞區 出貨量成 ~~長，11月起運~~ 價大調漲， 至 12/31 ，東南亞線運價已來到 USD933/TEU，漲幅超過5倍。 - 台驊集團東南亞市場營運亦大幅成 長，以越南站為例， 2020 年營收 。 YOY成長59%

Q1 Q2 Q3 Q4

資料來源:SCFI,公司整理

22

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2020年空運市場分析
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2020年空運運價走勢

單位: 美元/公斤

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25
防疫物資運輸需
求急迫，運價飆
漲10倍
20
全球疫情升溫，
超過 60% 以上客
防疫物資+居家辦公+電子
15 載貨機停飛，艙
新品上市→航空貨物訂艙
位供給嚴重不足
需求持續熱絡，運價支撐
高檔，相較於2019年同期
10 漲幅仍維持在3-5倍之間。
5
0 Q1 Q2 Q3 Q4
美西 美東 歐洲 亞洲線
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2020年中歐/中俄鐵路市場分析
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海運及空運市場受到疫情影響，艙位供給面臨嚴重短缺，自2020年4月份起，原透過 海空運輸之貨物大量轉單至中歐/中俄鐵路。

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中歐班列數
12,400
8,225 50%
2019年 2020年
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發運標箱數(萬)
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113.5
72.5 56%
2019年 2020年
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資料來源: 中國國鐵集團統計

目前中歐/中俄鐵路也面臨缺櫃、缺倉庫及堆場阻塞等問題一櫃難求，運價大 。 幅調漲，2020年運價總共調漲3次，漲幅高達80%~100%

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2020年中國內貿物流市場分析
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Q1
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疫情自中國地區爆 發，內陸跨城市交 通中斷，大陸消費 需求蕭條，影響倉 儲及配送業務。

Q4 延續上一季，本季 消費需求持續熱絡， 業務量大幅增長， 全年度盈利預算達 成。

Q3 Q2 中國消費需求反彈， 帶動進口、報關、 中國大陸嚴控 倉儲及運輸業務成 疫情，歐美疫 長，以中國內貿物 情爆發，貨物 流業務為主的聯宇 進口至中國延 達方本季由虧轉盈。 宕，中國內需 市場逐步進入 復甦期。

25

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2021年上半年物流市場展望:
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需求面:歐美庫存量仍低加上疫苗運輸 排擠空運貨轉單至海運，訂艙需求仍 然強勁。

需求面:全球大規模包機運送疫苗， 根據IATA報告指出，未來18-24個月 需要大約8000架波音747貨機運輸疫 苗，但目前可用貨機只有2000架左右。

供給面:缺櫃缺工問題仍將延續，歐美航 線運價仍支撐在高檔。

供給面:疫苗運輸將佔掉空運大量運能， 在目前60%以上客機停飛情況下，如同 2020Q2防疫物資運輸一樣，空運運價 維持在高檔可期。

2021(F)	Supply	Demand	Gap
Alphaliner	3.9%	3.5%	0.4%
Drewry	4.5%	8.9%	-4.4%
Clarksons	2.8%	5.4%	-2.6%

海 空 鐵 陸

需求面:由於歐洲線海運高運價可 能持續，部分客戶轉單至運輸時間 較短的中歐鐵路。

供給面:海空運轉單之訂艙需求 高於中歐鐵路供給，供給吃緊成 為常態。

疫苗才剛開始施打，國際旅遊禁 令仍持續，中國內需消費市場強 勁反彈，特別在農曆年節及五一 長假期間，除非大陸疫情再度爆 發，否則內銷市場持續熱絡。

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下半年物流市場展望

下半年仍需觀察重點: 1. 新冠肺炎疫情發展 2. 全球施打疫苗情況 3. 美國新政府對於中國之貿易政策 若下半年疫情能有效控制，各國經濟肯定會穩定復甦成長， 2021全年度展望樂觀。

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營運發展規劃

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中美貿易戰及疫情後，物流產業變革
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雙引擎雙總部策略佈局

由於供應鏈重組，形成中國大陸生產消費 「雙循環經濟」以及台灣、東南亞生產， 美國消費兩大聚落。

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籌備充分銀彈 危機入市擴大市佔

經過這次疫情的挑戰和影響，部份缺乏 資金及人才，規模小體質不佳的貨代及 物流公司面臨倒閉，退出市場。

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台驊集團未來成長動能
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中歐鐵路、中國內貿倉儲運 輸將會成為新的增長點。 ， 美國新政府上台後 仍持續 中美貿易戰，東南亞國家業 務將有爆發性增長。

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台驊集團未來發展策略
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中產保理及供應鏈物流金融 在後疫情時代將逐步啟動， 擴大融貸規模。

透過併購及合資方式，結合 東北亞策略聯盟夥伴，大力 發展全亞洲地區倉儲物流。

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雙引擎雙總部策略佈局
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上海營運總部 (中國地區)

台北營運總部 (中國以外地區)

1. 強化中國進口一條龍物流服務 (進口+報關+倉儲+配送+供應鏈金融)， 擴大進口物流投資

2. 設立合資公司+加深海外代理合作，開 發非洲及中南美洲市場

3. 全面開拓中歐中俄鐵路業務 4. 開展供應鏈金融業務 5. 建構B2B2C倉儲數位化服務

4. 擁抱台商回流商機，擴大對台投資

5. 加大東南亞市場投資

6. 加強亞洲區間及歐美長程線業務開 發

7. 增設亞洲地區網點

8. 加強與大聯大業務合作

目標

1. 未來五年內平均毛利率提升達 20%

2. 海運、空運、物流三大產品毛利總額各佔 30%

3. 中國大陸及非大陸地區營業比重各佔 50%

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Thank You
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