T3EX — Investor Presentation 2021

Mar 19, 2021

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股票代號:2636TT
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台驊投控 凱基法人論壇簡報

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免責聲明
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• 本簡報資料所提供之資訊，包含所有前瞻性的看法，本 公司不因任何新事件或任何狀況的產生而負有更新或修 正本簡報資料內容之責任。

• 本簡報所作有關本公司財務上、業務上、Q&A之說明， 可能與未來實際結果存有差異。其原因可能來自各種因 素，包括但不限於市場需求、各種政策法令與整體經濟 現況之改變，及其他本公司無法掌控之風險等因素。

• 投資人不應將上述前瞻性資訊解釋為具有法律約束力的 承諾，而以有可能修正的彈性資訊視之。本簡報資料中 所提供之資訊並未明示或暗示表達或保證其具有正確性、 完整性或可靠性，亦不代表本公司、產業狀況或後續重 大發展的完整論述。

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大綱
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01 台驊投控概覽

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02 2020年營運成果總結 03 2021年營運展望 04 營運發展規劃

3

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台驊投控概覽

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核心產品
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核心
產品
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集團成員
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國際物流 中國內貿物流 供應鏈金融
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服務	海運、空運、鐵路多 聯式運輸	海空倉配 供應鏈管 理	進口 報關 倉儲	B2B2C倉儲及配送	供應鏈金融
市場	北美、歐洲、紐澳、 印非等長程線及 亞洲區間內	亞洲 區間內	中國	中國	中國
據點	台灣: 4 中國: 31 香港:1 東北亞: 3 東南亞: 13 總計: 52	台灣: 8 中國: 5 香港:1 新加坡: 1 總計:15	中國:6	中國: 4	中國: 3

7個品牌/29家被控公司/81個營運據點

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集團規模(2020)
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票 200,000 報關量 82 台 自有車輛

空運量

海運量

67,000 噸

TEU 340,000

18 個 平方公尺 120,000 倉儲數/面積 集團人數

人 1,897

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➔
以投資控股模式運作綜效
(2012 2020)
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營運規模

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• 旗下擁有29家被控股公司

• 營收成長83%(83億152億)

• 費用率下降2%(14%12%)

• 集團市值成長364%(13.7億63.5億)

前台

• 產品線更齊全、涵蓋市場面更廣

• 受單一產品線影響變化變少

• 提高對客戶服務廣度

中台

• 擴大經濟規模、提高成本議價能力

• 產品組合綜效

• 後勤整合效益(報關、倉儲、運輸及人事費用減省)

後台

• 財務結構更健全

• 融資成本下降

• 降低經營風險

• 員工職涯發展及績效獎勵

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歷年股利政策
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現金殖利率

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7.7%
6.4% 5.8%
6.7%
5.6%
3.6%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
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( 以 3/9 董事會決議日之收 盤價 ) 計算 )

股利發放率

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72% 72%
68%
67%
63%
60%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
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2020年營運成果總結

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Q4

大落大起，倒吃甘蔗 營運創下歷史新高。

Q2

防疫物資需求急 迫，空運艙位供給 吃緊，運價翻轉四 倍以上。

Q1

疫情升溫+歐美消費 需求強勁→海運缺 櫃、缺工，全航線運 價翻漲數倍。

Q3 居家辦公+庫存補 貨。 歐美進口消費強勁， 帶動海、空、鐵、陸 市場回溫成長。

疫情全球爆發， 各國封城、供應 鏈中斷，物流市 場全面低迷。

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2020年營運成果
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營業利益年增135%, EPS年增120%

單位: 新台幣仟元	2020年	2019年	YOY
合併營業收入	15,160,243	11,258,071	34.66%
合併營業毛利	2,467,887	2,014,229	22.52%
營業費用	1,771,981	1,717,569	3.17%
營業利益	695,906	296,660	134.58%
合併稅後淨利	570,727	241,363	136.46%
每股盈餘(元)	4.72	2.15	119.53%
毛利率	16.28%	17.89%	-1.61%
費用率	11.69%	15.26%	-3.57%
淨利率(註)	3.58%	2.21%	1.37%

註:以母公司淨利計算之。

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2020年業務別營收
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	海運	空運		內貿 物流
			中歐/ 中俄鐵路
2020年 營收佔比	52%	33%	5%	10%
2019年 營收佔比	53%	30%	4%	13%

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2020年業務別貨量分析
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海運

鐵路

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8,538
+409%
1,677
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332,086 +11.3% 298,330

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空運

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69,550
-3.7%
66,949
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海運(CY/TEU)

鐵路(CY/TEU)

29,033

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492,105
+0.7%
488,615
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空運(Tons) 2019 2020

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+703%
3,615
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海運(CFS/CBM)
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鐵路(CFS/CBM)

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2020年地區別營收分析
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10,875
+39%
7,807
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2019年 2020年

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+23%
2,678 +36%
2,169
-7%
1,317
971
311 290
中國及香港 台灣區 東南亞區 東北亞區
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單位:新台幣百萬元

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2021年地區別營收分析
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2020年1-2月(自結) 2021年1-2月(自結)年1-2月(自結)1-2月(自結)月(自結)(自結)自結))

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2977
+209% 2021年1-2月(自結)年1-2月(自結)1-2月(自結)月(自結)(自結)自結))
963 +88%
+178%
621
+56%
392
331
141
36 56
中國及香港 台灣區 東南亞區 東北亞區
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單位:新台幣百萬元

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2021年營運展望

乘風破浪 一帆風順

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海運業務展望: 需求增長；高運價成常態
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3,500
SCFI運價綜合指數 需求面:
1. 疫苗施打率提升，全球經濟逐步復
3,000
甦。
2. 進入海運傳統旺季。
2,500 需求面: 供給面:
1. 企業回補庫存，訂艙需求強勁。 1. 缺櫃缺艙問題緩解，運價小幅回落。
2,000 2. 美國紓困金發放，持續刺激消費增長。 2. 產業結構轉變，高運價將成常態。
供給面:
1,500 1. 疫情造成歐美缺工及塞港，全球面臨缺櫃及缺
艙等問題。
2. 訂艙難度提高，大型貨代優勢體現。
1,000
500
上半年 下半年
-
1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
2019 2020 2021
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1. 2021年3月12日單日報價2,638，相較2020年同期YoY+189%；2019年同期 YoY+256%。

2. 根據航運市調機構Clarksons預測，今年度運力供給成長約3.4%，需求成長約 。

5%

• 、 。

• 1. 後市仍須觀察三大指標:貨櫃周轉率 船舶準班率及疫苗施打率

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空運業務展望: 供給吃緊，需求熱絡→高運價持續
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供給面:

1. 客載貨機近50% 停飛，純貨機運 力供給約20%， 全球供給缺口仍 。

有20%~30%

2. 國際旅遊限制解 除前，艙位供給 吃緊， 運價高檔 。

支撐

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需求面:

1. 遠距通訊需求以及5G、AI、電動車等科技新應用產品持續推出，帶動半導體及 。

相關電子零組件需求強勁

2. 美國紓困金發放，持續刺激消費增長。

3. Covid-19 造成全球供應鏈斷鏈，廠商庫存策略由〝即時庫存”轉為〝安全庫 ” 。

存

4. 全球大規模疫苗運輸需求，將透過符合溫控條件之包機及貨機方式運送，將佔 掉空運大多數運能。

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鐵路業務展望: 艙位供給吃緊，需求穩定增長。
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鐵路需求面:

1. 2020年中國已成為歐盟最大雙邊貿易夥伴，2020年中歐雙邊貿易總額達5,860 億歐元，超越美國與歐盟的5,550億美元。

2. 鐵路運費遠低於空運，運輸時間只有海運的1/3，已成為許多客戶主要運輸工 具。

鐵路供給面:

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50%
中歐班列數
12,400
8,225
6,300
3,673
2,191
80 308 815
2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
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資料來源: 中國國鐵集團統計

因應需求快速成長，班列及貨櫃供給吃緊，2020年運價調漲80%~100%，運價已與海 運相當，訂艙需求也持續穩定增長。台驊將持續積極發展中歐/中俄/中亞班列及中亞公 路業務。

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中國內貿/東南亞業務展望: 業務持續增長。
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內貿物流/東南亞市場需求面:

1. 自2020年第三季起至今，中國消費需求持續成長，帶動進口、報關、倉儲 及運輸業務成長。

2. 中美貿易戰及Covid-19造成全球供應鏈重組，形成中國大陸生產消費「雙 循環經濟」以及台灣、東南亞生產，美國消費兩大聚落。

3. 中國大陸政府將「雙循環經濟」，作為十四五規劃及2035年遠景目標。

台驊控股內貿物流/東南亞營運及佈局:

1. 擁抱中國內需消費商機，發展中國進口一條龍物流服務(進口+報關+倉儲+ 配送+供應鏈金融)。

2. 透過併購及合資方式，結合東北亞策略聯盟夥伴，大力發展全亞洲地區倉儲 物流。

3. 中美貿易戰持續，東南亞地區業務將有爆發性增長。台驊控股2020年度以 及2021年1-2月主要東南亞站點營收YOY成長如下:

越南 2020 年度 : +59% 2021 年 1~2 月 : +435%

泰國

2020 年度 : +29% 2021 年 1~2 月 : +222%

馬來 西亞

2020 年度 : +86% 2021 年 1~2 月 : +108%

新加坡

2020 年度 : +23% 2021 年 1~2 月 : +19%

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營運發展規劃

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籌備充分銀彈，危機入市擴大市佔
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• 經過這次疫情的挑戰和影響， 部份缺乏資金及人才，規模 小體質不佳的貨代及物流公 司面臨倒閉，退出市場。

• 資本市場募集新台幣6.15億 元之資金，用更完善的財務 結構及充足的銀彈，引進策 略夥伴，並以併購或合資方 式整合上下游產業擴大市場 佈局，帶領公司獲利持續增 長。

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雙引擎雙總部策略佈局
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上海營運總部 (中國地區)

台北營運總部 (中國以外地區)

1. 強化中國進口一條龍物流服務 (進口+報關+倉儲+配送+供應鏈金融)， 擴大進口物流投資

2. 設立合資公司+加深海外代理合作，開 發非洲及中南美洲市場

3. 全面開拓中歐中俄鐵路業務 4. 開展供應鏈金融業務 5. 建構B2B2C倉儲數位化服務

4. 擁抱台商回流商機，擴大對台投資

5. 加大東南亞市場投資

6. 加強亞洲區間及歐美長程線業務開 發

7. 增設亞洲地區網點

8. 加強與大聯大業務合作

目標

1. 未來五年內平均毛利率提升達 20%

2. 海運、空運、物流三大產品毛利總額各佔 30%

3. 中國大陸及非大陸地區營業比重各佔 50%

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Thank You
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