Svenska Cellulosa AB — Interim / Quarterly Report 2011

Jan 26, 2012

1 JANUARI–31 DECEMBER 2011 (jämfört med samma period föregående år) inklusive

den förpackningsverksamhet som är under försäljning

• Nettoomsättningen minskade med 1 procent (ökade med 4 procent exklusive valutaeffekter och avyttringar) till 105 750 (106 965) MSEK
• Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 4 procent (oförändrat exklusive valutaeffekter) till 9 224 (9 608) MSEK
• Jämförelsestörande poster, nedskrivningar av goodwill, omstruktureringskostnader m.m. uppgick till 5 676 (931) MSEK
• Resultat per aktie, inklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 0,78 (7,90) SEK
• Rörelsens kassaflöde uppgick till 6 383 (7 399) MSEK
• Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen med 5 procent till 4,20 (4,00) SEK per aktie
• Avtal har efter årsskiftet träffats om försäljning av SCAs förpackningsverksamhet, exklusive kraftlinerrörelsen. Nettoomsättning och rörelseresultat, exklusive jämförelsestörande poster, för denna verksamhet uppgick till 24 413 (24 234) MSEK respektive 1 486 (1 113) MSEK motsvarande en vinst per aktie om 0,73 SEK

RESULTATUTVECKLING, inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Nettoomsättning1	105 750	106 965	-1	26 749	27 052	-1
Bruttoresultat	23 639	24 618	-4	6 234	6 062	3
Rörelseresultat2	9 224	9 608	-4	2 527	2 567	-2
Finansiella poster	-1 290	-1 116		-360	-293
Resultat före skatt2	7 934	8 492	-7	2 167	2 274	-5
Skatter2	-2 014	-2 211		-515	-594
Periodens resultat2	5 920	6 281	-6	1 652	1 680	-2
Resultat per aktie, SEK	0,78	7,90	-90	-4,88	2,38	-305

1 Nettoomsättningen från SCAs recyclingverksamhet har omklassificerats till övrig intäkt, med retroaktiv justering för 2010.

2 Exklusive jämförelsestörande poster; för belopp se sidan 14.

KONCERNCHEFENS KOMMENTAR

I november 2011 samt i januari 2012 annonserade SCA två större transaktioner. I november lades ett bindande bud på Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet och i januari 2012 annonserades avyttringen av SCAs förpackningsverksamhet, exklusive de två kraftlinerbruken i Sverige. Sammantaget medför dessa två transaktioner större synergier, minskad konjunkturkänslighet samt successivt högre vinst per aktie.

Under verksamhetsåret har SCA genomfört viktiga effektiviseringsåtgärder, ökat lanseringstakten av nya produkter och lyckats växa på både mogna marknader och på tillväxtmarknader. Försäljningen har ökat inom samtliga affärsområden och nettoomsättningen för 2011, exklusive valutaeffekter och avyttringar, ökade med 4 procent jämfört med föregående år. Tillväxten inom hygienverksamheten har varit fortsatt god på tillväxtmarknaderna där Personliga hygienprodukter och Mjukpapper ökade försäljningen med 13 respektive 10 procent. För att tillvarata tillväxtmöjligheter inom hygienverksamheten samt stärka positionerna på tillväxtmarknader har vi under året genomfört både förvärv och investeringar, bland annat i Brasilien, Turkiet och Ryssland.

Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster och valutaeffekter, var i nivå med föregående år. Genomförda prisökningar och kostnadsbesparingar i kombination med ökade volymer kompenserade för 3,2 miljarder SEK i ökade råvarukostnader samt ökade energi- och distributionskostnader. Periodens resultat, exklusive jämförelsestörande poster och valutaeffekter, minskade med 2 procent jämfört med föregående år.

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet 2011, exklusive valutaeffekter och avyttringar, ökade med 1 procent och rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster och valutaeffekter, ökade med 1 procent jämfört med det fjärde kvartalet föregående år.

Jämfört med det tredje kvartalet ökade rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, i det fjärde kvartalet med 4 procent medan nettoomsättningen i stort var oförändrad. Rörelsemarginalen för hygienverksamheten fortsatte att stiga.

Fortsatt god efterfrågan förväntas inom SCAs hygienverksamhet.

RESULTATUTVECKLING FÖR KONCERNEN*

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Nettoomsättning1	105 750	106 965	-1	26 749	27 052	-1
Kostnad för sålda varor	-82 111	-82 347		-20 515	-20 990
Bruttoresultat	23 639	24 618	-4	6 234	6 062	3
Försäljnings- och administrationskostnader	-14 415	-15 010		-3 707	-3 495
Rörelseresultat2	9 224	9 608	-4	2 527	2 567	-2
Finansiella poster	-1 290	-1 116		-360	-293
Resultat före skatt2	7 934	8 492	-7	2 167	2 274	-5
Skatter2	-2 014	-2 211		-515	-594
Periodens resultat2	5 920	6 281	-6	1 652	1 680	-2

1 Nettoomsättningen från SCAs recyclingverksamhet har omklassificerats till övrig intäkt, med retroaktiv justering för 2010.

2 Exklusive jämförelsestörande poster; för belopp se sidan 14.

Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare

- efter utspädningseffekter	0,78	7,90 -90	-4,88	2,38 -305
Marginaler (%)
Bruttomarginal	22,4	23,0	23,3	22,4
Rörelsemarginal1	8,7	9,0	9,4	9,5
Finansnettomarginal	-1,2	-1,0	-1,3	-1,1
Vinstmarginal1	7,5	8,0	8,1	8,4
Skatter1	-1,9	-2,1	-1,9	-2,2
Nettomarginal1	5,6	5,9	6,2	6,2

1 Exklusive jämförelsestörande poster.

RÖRELSERESULTAT PER VERKSAMHETSOMRÅDE*

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Personliga hygienprodukter	2 645	2 922	-9	792	735	8
Mjukpapper	3 150	3 041	4	1 046	787	33
Förpackningar	1 909	1 577	21	428	567	-25
Skogsindustriprodukter	2 001	2 455	-18	440	592	-26
- Tryckpapper	183	-88	n/a	64	-11	n/a
- Massa, virke och sågade trävaror	1 818	2 543	-29	376	603	-38
Övrigt	-481	-387		-179	-114
Totalt1	9 224	9 608	-4	2 527	2 567	-2
1Exklusive jämförelsestörande poster.

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER VERKSAMHETSOMRÅDE*

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Personliga hygienprodukter	2 823	3 230	-13	365	975	-63
Mjukpapper	3 446	4 033	-15	1 557	1 208	29
Förpackningar	1 366	1 168	17	512	483	6
Skogsindustriprodukter	1 642	1 860	-12	393	347	13
Övrigt	-700	-536		-254	-157
Totalt	8 577	9 755	-12	2 573	2 856	-10

*Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

KONCERNEN

Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

MARKNAD/OMVÄRLD

2011 började med en återhämtning i världsekonomin. Under året reviderades BNPprognoserna för 2011 och 2012 successivt ned, främst i Europa.

Den globala marknaden för inkontinensskydd uppvisar fortsatt tillväxt, med en god utveckling på tillväxtmarknaderna.

Efterfrågan på mjukpapper har varit svagt ökande i Västeuropa och i Nordamerika under 2011 jämfört med föregående år och tillväxtmarknaderna uppvisar fortsatt god tillväxt. Mjukpapperspriserna ökade under det andra halvåret 2011.

Den västeuropeiska efterfrågan på wellpapp har till och med november 2011 ökat med cirka 1 procent. Priserna på wellpapp var i genomsnitt 9 procent högre under 2011 jämfört med 2010.

Den västeuropeiska efterfrågan på magasinspapper har till och med november 2011 minskat med 4 procent jämfört med samma period föregående år. Efterfrågan på tidningspapper minskade med 3 procent under samma period. Priserna för såväl magasinspapper som för tidningspapper ökade under 2011 jämfört med föregående år.

Råvarupriserna för massa, returpapper och oljebaserade produkter ökade under 2011 med kraftiga ökningar under första halvåret. Under senare delen av 2011 gick råvarupriserna ned.

FÖRSÄLJNING OCH RESULTAT

Januari–december 2011 jämfört med motsvarande period föregående år Nettoomsättningen minskade med 1 procent (ökade med 4 procent exklusive valutaeffekter och avyttringar) och uppgick till 105 750 (106 965) MSEK. Högre priser och volymer ökade omsättningen med 3 respektive 1 procent.

Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 4 procent (oförändrat exklusive valutaeffekter) och uppgick till 9 224 (9 608) MSEK. Högre priser och volymer samt kostnadsbesparingar kompenserade för ökade råvaru-, energi- och distributionskostnader. Det lägre resultatet är en följd av den svenska kronans förstärkning.

Jämförelsestörande poster består till största del av nedskrivningar av tillgångar inom Förpackningar och inom Mjukpapper i Australasien, omstruktureringskostnader samt transaktionskostnader och uppgick till 5 676 (931) MSEK.

Finansiella poster ökade till -1 290 (-1 116) MSEK. Ökningen förklaras av högre räntesatser som delvis kompenserades av en genomsnittligt lägre nettolåneskuld. Resultat före skatt, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 7 procent (3 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 7 934 (8 492) MSEK. Skattekostnaden, exklusive effekter av jämförelsestörande poster, uppgick till 2 014 (2 211) MSEK.

Periodens resultat, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 6 procent (2 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 5 920 (6 281) MSEK. Resultat per aktie, inklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 0,78 (7,90) SEK.

Fjärde kvartalet 2011 jämfört med fjärde kvartalet 2010

Nettoomsättningen minskade med 1 procent (ökade med 1 procent exklusive valutaeffekter och avyttringar) och uppgick till 26 749 (27 052) MSEK. Högre priser ökade omsättningen med 2 procent och lägre volymer minskade omsättningen med 1 procent.

Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 2 procent (ökade med 1 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 2 527 (2 567) MSEK. Ökade priser och en förändrad produktmix kompenserade för ökade råvarukostnader.

Resultat före skatt, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 5 procent (2 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 2 167 (2 274) MSEK.

SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Box 200, 101 23 Stockholm. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293

Rörelseresultat och marginal

Exklusive jämförelsestörande poster.

Resultat före skatt

Exklusive jämförelsestörande poster.

Periodens resultat, exklusive jämförelsestörande poster, minskade med 2 procent (ökade med 1 procent exklusive valutaeffekter), och uppgick till 1 652 (1 680) MSEK.

KASSAFLÖDE OCH FINANSIERING

Det kassamässiga rörelseöverskottet uppgick till 14 465 (15 097) MSEK. Kassaflödeseffekten från rörelsekapitalförändringen uppgick till -1 245 (-1 042) MSEK. Ökningen av rörelsekapitalet beror främst på högre kundfordringar och lagervärden. Löpande investeringar uppgick till -3 747 (-3 647) MSEK. Det operativa kassaflödet uppgick till 8 577 (9 755) MSEK.

Finansiella poster ökade till -1 290 (-1 116) MSEK som en följd av högre räntesatser, som delvis kompenserades av en lägre nettolåneskuld. Skattebetalningarna minskade till 961 (1 255) MSEK. Rörelsens kassaflöde minskade till 6 383 (7 399) MSEK främst som en följd av ett lägre kassamässigt rörelseöverskott samt högre rörelsekapitalbindning.

Strategiska investeringar minskade till -1 910 (-2 427) MSEK. Förvärv och avyttringar uppgick till -691 (804) MSEK. Utdelningar uppgick till -2 898 (-2 657) MSEK. Nettokassaflödet minskade till 884 (3 119) MSEK.

Nettolåneskulden har under året ökat med 2 242 MSEK och uppgick till 36 648 MSEK. Exklusive pensionsskulden uppgick nettolåneskulden till 32 143 MSEK. Nettokassaflödet minskade nettolåneskulden med 884 MSEK. Marknadsvärderingar av pensionstillgångar och pensionsåtaganden tillsammans med marknadsvärdering av finansiella instrument ökade nettolåneskulden med 3 505 MSEK. Valutakursförändringar minskade nettolåneskulden med 379 MSEK. Skuldsättningsgraden uppgick till 0,60 vid årets slut (0,51 vid årets början). Exklusive pensionsskulden uppgick skuldsättningsgraden till 0,52 vid årets slut (0,47 vid årets början). Skuldbetalningsförmågan förbättrades till 36 (35) procent.

SCA hade per den 31 december 2011 utestående företagscertifikat uppgående till 5 142 MSEK med förfall inom 12 månader. Outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 21 016 MSEK, varav långfristiga 20 377 MSEK. Dessutom finns ett lånelöfte om 1 100 MEUR (9 832 MSEK) relaterat till utestående bud om 1 320 MEUR att förvärva Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet. Likvida medel uppgick till 2 752 MSEK.

EGET KAPITAL

Koncernens eget kapital minskade under perioden med 6 530 MSEK och uppgick till 61 291 MSEK. Periodens resultat ökade eget kapital med 607 MSEK. Eget kapital minskade på grund av utdelning till aktieägare med 2 898 MSEK, omvärderingar av nettopensionsskulden till marknadsvärde med 2 607 MSEK efter skatt samt omvärdering av finansiella instrument till marknadsvärde med 696 MSEK efter skatt. Valutakursförändringar, inklusive effekterna från säkringar av nettoinvesteringar i utlandet, minskade eget kapital med 936 MSEK.

SKATT

För perioden redovisas en skattekostnad, exklusive jämförelsestörande poster, motsvarande en skattesats om 25 procent. Skattesatsen bedöms bli 27 procent för helåret 2012.

UTDELNING

Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen med 5 procent till 4,20 (4,00) SEK per aktie eller 2 950 (2 809) MSEK. Utdelningstillväxten under den senaste tioårsperioden uppgår därmed till 4 procent. Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås till tisdagen den 3 april 2012.

JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

Jämförelsestörande poster uppgår totalt till 5 676 (931) MSEK, dessa består av koncernmässiga nedskrivningar av tillgångar inom förpackningar 3 949 MSEK, realisationsförlust i samband med avyttring av 50 procent av hygienverksamheten i Australasien 654 MSEK, transaktionskostnader i samband med förvärv och avyttringar 118 MSEK samt omstruktureringskostnader uppgående till 955 (931) MSEK.

Rörelsens kassaflöde

ÖVRIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

I november lade SCA ett bindande bud på att förvärva Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet, med en försäljning 2010 på 11,9 miljarder SEK (1,25 miljarder EUR). Det erbjudna priset är cirka 12 miljarder SEK (1,32 miljarder EUR). Affären passar SCA strategiskt mycket väl och kommer att stärka produkterbjudandet liksom den geografiska närvaron i Europa. De årliga synergierna uppskattas till 125 miljoner EUR med full effekt tre år efter att affären har genomförts. Transaktionen är föremål för sedvanliga överläggningar med representanter för de anställda samt prövning av berörda myndigheter.

SCA beslutade i november att etablera ett samägt bolag för sin befintliga hygienverksamhet i Australasien, med en omsättning på 4 400 MSEK 2010. Samarbetet i Australasien möjliggör en mer effektiv finansiering och ökar utvecklingstakten i verksamheten. SCA och det australiensiska företaget Pacific Equity Partners (PEP) innehar 50 procent vardera i bolaget. Transaktionen medför att verksamheten kommer att dekonsolideras och redovisas som ett samriskbolag, enligt kapitalandelsmetoden. I samband med refinansieringen av verksamheten och avyttringen av 50 procent av aktierna erhöll SCA i början av 2012 cirka 3 200 MSEK. I samband med transaktionen gjordes en nettoförlust med 654 MSEK som belastade resultatet under det fjärde kvartalet 2011.

För att stödja den långsiktiga strategin och stärka konkurrenskraften initierade SCA en omorganisation av den globala hygienverksamheten. Den nya organisationen gäller från den 1 januari 2012 och kommer att bidra till ökad effektivitet, marknadsnärvaro och tillväxt.

Under fjärde kvartalet beslöt SCA om en investering på totalt 540 MSEK för uppgradering av pappersmaskinen samt renovering av sodapannan vid kraftlinerbruket i Munksund i Sverige. Investeringen syftar främst till att öka produktionen av förädlade produkter, som kraftliner med vitt ytskikt.

HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG

Den 17 januari 2012 träffades avtal med DS Smith om en avyttring av SCAs förpackningsverksamhet, exklusive de två kraftlinerbruken i Sverige. Köpeskillingen uppgår till 1,7 miljarder EUR på skuldfri bas. Verksamheten hade 2011 en nettoomsättning på cirka 24,4 miljarder SEK (2,5 miljarder EUR) och cirka 12 000 anställda. I samband med transaktionen har i fjärde kvartalet 2011 en nedskrivning skett av tillgångar med cirka 4 miljarder SEK. Transaktionen förutsätter ett godkännande av DS Smiths aktieägare och berörda myndigheter.

Andel av koncernen, nettoomsättning 1112

Andel av koncernen, rörelseresultat 1112

Nettoomsättning

Rörelseresultat och marginal

Avvikelser, rörelseresultat (%)

1112 vs. 1012	-9
Pris/mix	2
Volym	8
Råmaterial	-22
Energi	0
Valuta	-4
Övrigt	7

PERSONLIGA HYGIENPRODUKTER

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Nettoomsättning	24 775	25 027	-1	6 529	6 375	2
Rörelseöverskott*	3 738	4 111	-9	1 068	1 028	4
Rörelseresultat*	2 645	2 922	-9	792	735	8
Rörelsemarginal, %*	10,7	11,7		12,1	11,5
Operativt kassaflöde	2 823	3 230		365	975

*) Exklusive omstruktureringskostnader vilka redovisas som jämförelsestörande poster utanför affärsområdet.

SCA är global marknadsledare inom inkontinensskydd med varumärket TENA. Under året har flera nya produkter lanserats, bland annat inkontinensskydd utformade som underkläder för både män och kvinnor samt TENA Belt, ett inkontinensskydd som ger förbättrad hudkomfort för användaren.

SCA är marknadsledare i Norden inom barnblöjor med varumärket Libero. Under året har SCA utökat sortimentet av barnvårdsprodukter under varumärket Libero. I Norden och Ryssland lanserades en tunnare och bekvämare barnblöja.

Under 2011 etablerade SCA verksamhet på två strategiskt viktiga marknader. I Brasilen förvärvades Pro Descart, den näst största aktören inom inkontinensskydd. I Turkiet förvärvades 95 procent av San Saglik, den näst största aktören inom inkontinensskydd och 50 procent av Komili, den fjärde största producenten av barnblöjor och mensskydd.

Januari–december 2011 jämfört med motsvarande period föregående år

Nettoomsättningen minskade med 1 procent (ökade med 5 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 24 775 (25 027) MSEK. Högre volymer ökade omsättningen med 3 procent och förvärv ökade omsättningen med 2 procent. På tillväxtmarknaderna ökade omsättningen, exklusive valutakursförändringar, med 13 procent.

Omsättningen för inkontinensskydd under varumärket TENA ökade, exklusive valutaeffekter, med 4 procent. Omsättningen för barnblöjor ökade, exklusive valutaeffekter, med 7 procent, främst relaterat till föregående års förvärv i Mexiko. Omsättningen för mensskydd ökade, exklusive valutaeffekter, med 1 procent drivet av en god försäljningsökning i Latinamerika.

Rörelseresultatet var 9 procent lägre än föregående år (5 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 2 645 (2 922) MSEK. Resultatet påverkades positivt av högre volymer, priser och kostnadsbesparingar. Resultatet minskade som en följd av negativa valutaeffekter och 628 MSEK i ökade råvarukostnader.

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till 3 745 (4 111) MSEK. Det operativa kassaflödet minskade till 2 823 (3 230) MSEK som en följd av ett lägre kassamässigt rörelseöverskott och högre löpande investeringar som delvis kompenserades av ett lägre rörelsekapital.

Fjärde kvartalet 2011 jämfört med fjärde kvartalet 2010

Nettoomsättningen ökade med 2 procent (4 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 6 529 (6 375) MSEK. Högre volymer och priser ökade omsättningen med 1 respektive 1 procent och förvärv ökade omsättningen med 2 procent.

Omsättningen för inkontinensskydd med varumärket TENA ökade, exklusive valutaeffekter, med 5 procent. Tillväxten är relaterad till förvärvet i Brasilien och god tillväxt i Östeuropa. Omsättningen för barnblöjor ökade, exklusive valutaeffekter, med 5 procent. Ökningen är främst relaterad till Europa och Latinamerika. Omsättningen för mensskydd ökade, exklusive valutaeffekter, med 1 procent.

Rörelseresultatet ökade med 8 procent (12 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 792 (735) MSEK. Resultatet påverkades positivt av högre volymer och priser samt kostnadsbesparingar. Resultatet belastades av 56 MSEK i ökade råvarukostnader samt negativa valutaeffekter.

Operativt kassaflöde uppgick till 365 (975) MSEK. Förändringen beror främst på ökade kundfordringar.

Andel av koncernen, nettoomsättning 1112

MJUKPAPPER

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Nettoomsättning	39 118	39 870	-2	10 280	10 154	1
Rörelseöverskott*	5 246	5 225	0	1 593	1 351	18
Rörelseresultat*	3 150	3 041	4	1 046	787	33
Rörelsemarginal, %*	8,1	7,6		10,2	7,8
Operativt kassaflöde	3 446	4 033		1 557	1 208

*) Exklusive omstruktureringskostnader och nedskrivning av goodwill, vilka redovisas som jämförelsestörande poster utanför affärsområdet.

Inom mjukpapper för storförbrukare ökade SCA marknadsandelarna i Europa under varumärket Tork. SCAs miljöcertifierade mjukpappersprodukter bidrog till nya kontrakt i Europa, USA och Stillahavsasien. Inom mjukpapper för storförbrukare lanserades under året en ny mer användarvänlig tvålbehållare i Tork Elevation-serien.

I november lade SCA ett bindande bud på att förvärva Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet, med en försäljning 2010 på 11,9 miljarder SEK (1,25 miljarder EUR). Det erbjudna priset är 12 miljarder SEK (1,32 miljarder EUR). Affären passar SCA strategiskt mycket väl och kommer att stärka produkterbjudandet liksom den geografiska närvaron i Europa. De årliga synergierna uppskattas till 125 miljoner EUR med full effekt tre år efter att affären har genomförts. Transaktionen är föremål för sedvanliga överläggningar med representanter för de anställda samt prövning av berörda myndigheter.

Januari–december 2011 jämfört med motsvarande period föregående år

Nettoomsättningen minskade med 2 procent (ökade med 4 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 39 118 (39 870) MSEK. Högre priser och volymer ökade omsättningen med 2 respektive 2 procent. På tillväxtmarknaderna ökade omsättningen, exklusive valutakursförändringar, med 10 procent.

Omsättningen för mjukpapper för konsumenter ökade, exklusive valutaeffekter, med 3 procent. Tillväxtmarknaderna uppvisar en stark försäljningsökning.

Omsättningen för mjukpapper för storförbrukare ökade, exklusive valutaeffekter, med 6 procent. Ökningen är främst relaterad till stark tillväxt i Östeuropa samt Nord- och Latinamerika.

Rörelseresultatet förbättrades med 4 procent (10 procent exklusive valutaeffekter) till 3 150 (3 041) MSEK. Högre priser och förändrad produktmix samt ökade volymer påverkade resultatet positivt. Kraftigt ökade råvarukostnader om 338 MSEK och högre distributionskostnader samt negativa valutaeffekter minskade rörelseresultatet.

Kassamässigt rörelseöverskott ökade och uppgick till 5 347 (5 277) MSEK. Det operativa kassaflödet minskade till 3 446 (4 033) MSEK. Ett högre rörelsekapital minskade kassaflödet.

Fjärde kvartalet 2011 jämfört med fjärde kvartalet 2010

Nettoomsättningen ökade med 1 procent (3 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 10 280 (10 154) MSEK. Högre priser tillsammans med en förändrad produktmix ökade omsättningen med 3 procent.

Omsättningen för mjukpapper för konsumenter var i nivå med fjärde kvartalet föregående år, exklusive valutaeffekter. Tillväxtmarknaderna uppvisar en stark försäljningsökning.

Mjukpapper för storförbrukare ökade omsättningen, exklusive valutaeffekter, med 6 procent. Marknaderna i Västeuropa och Nordamerika uppvisade god tillväxt.

Rörelseresultatet förbättrades med 33 procent (37 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 1 046 (787) MSEK. Högre priser och förändrad produktmix samt lägre råvarukostnader påverkade resultatet positivt. Valutaeffekter minskade resultatet.

Nettoomsättning

Rörelseresultat och marginal

Avvikelser, rörelseresultat (%)

1112 vs. 1012	4
Pris/mix	32
Volym	4
Råmaterial	-11
Energi	0
Valuta	-6
Övrigt	-15

FÖRPACKNINGAR

Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Leveranser
- Linerprodukter, tusen ton	2 108	2 110	0	495	519	-5
- Wellpapp, miljoner m2	3 377	3 514	-4	803	874	-8
Nettoomsättning*	26 650	26 831	-1	6 287	6 704	-6
Rörelseöverskott**	3 192	2 961	8	761	895	-15
Rörelseresultat**	1 909	1 577	21	428	567	-25
Rörelsemarginal, %**	7,2	5,9		6,8	8,5
Operativt kassaflöde	1 366	1 168		512	483

*) Från och med 2010 har nettoomsättningen från SCAs recyclingverksamhet omklassificerats till övrig intäkt vilket medfört att nettoomsättningen för föregående år minskade med 2 802 MSEK. **) Exklusive omstruktureringskostnader och nedskrivning av goodwill, vilka redovisas som jämförelsestörande poster

utanför affärsområdet.

I januari 2012 annonserade SCA att förpackningsverksamheten – exklusive de två kraftlinerbruken i Sverige – avyttras till DS Smith. Köpeskillingen uppgår till 1,7 miljarder EUR på skuldfri bas. Transaktionen förutsätter ett godkännande av DS Smiths aktieägare och berörda konkurrensmyndigheter.

Under året togs beslut om investeringar i uppgradering av pappersmaskinen samt renovering av sodapannan vid kraftlinerbruket i Munksund i Sverige. Investeringen syftar främst till att öka produktionen av förädlade produkter, som kraftliner med vitt ytskikt.

SCAs priser på wellpapp var i genomsnitt 9 procent högre 2011 än föregående år.

Januari–december 2011 jämfört med motsvarande period föregående år Nettoomsättningen minskade med 1 procent (ökade med 8 procent exklusive valutaeffekter samt avyttringar) och uppgick till 26 650 (26 831) MSEK. Högre priser ökade nettoomsättningen med 8 procent. Avyttrade verksamheter minskade omsättningen med 5 procent.

Rörelseresultatet ökade med 21 procent (26 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 1 909 (1 577) MSEK. Det förbättrade resultatet förklaras av högre priser och volymer samt kostnadsbesparingar, vilket kompenserade för cirka 1,6 miljarder SEK i ökade råvarukostnader.

Kassamässigt rörelseöverskott förbättrades och uppgick till 3 181 (2 921) MSEK. Det operativa kassaflödet ökade till 1 366 (1 168) MSEK som en följd av det högre kassamässiga rörelseöverskottet och lägre investeringar som kompenserade för det högre rörelsekapitalet.

Fjärde kvartalet 2011 jämfört med fjärde kvartalet 2010

Nettoomsättningen minskade med 6 procent (oförändrad exklusive valutaeffekter samt avyttringar) och uppgick till 6 287 (6 704) MSEK. Högre priser ökade nettoomsättningen med 3 procent medan lägre volymer minskade omsättningen med 3 procent. Avyttrade verksamheter minskade omsättningen med 5 procent.

Rörelseresultatet minskade till 428 (567) MSEK. Högre priser samt kostnadsbesparingar förbättrade resultatet men kompenserade inte fullt ut för ökade råvaru- och energikostnader, minskade volymer till följd av avyttringar samt negativa valutaeffekter.

Andel av koncernen, nettoomsättning 1112

25%

Nettoomsättning

Rörelseresultat och marginal

Avvikelser, rörelseresultat (%)

1112 vs. 1012	21
Pris/mix	132
Volym	9
Råmaterial	-100
Energi	-6
Valuta	-5
Övrigt	-9

SKOGSINDUSTRIPRODUKTER

MSEK	1112	1012	%	2011:4	2010:4	%
Leveranser
- Tryckpapper, tusen ton	1 588	1 592	0	398	408	-2
- Sågade trävaror, tusen m3 *	1 916	1 817	5	473	472	0
Nettoomsättning	17 180	17 123	0	4 155	4 290	-3
Rörelseöverskott**	3 286	3 821	-14	743	935	-21
Rörelseresultat**	2 001	2 455	-18	440	592	-26
Rörelsemarginal, %**	11,6	14,3		10,6	13,8
Operativt kassaflöde	1 642	1 860		393	347

*) Inkluderar sågverken Gällö och Tjärnvik som konsoliderades från den 1 juli 2010.

**) Exklusive omstruktureringskostnader vilka redovisas som jämförelsestörande poster utanför affärsområdet.

SCA och norska Fred.Olsen Renewables bildade under året ett samägt bolag för att bygga en vindkraftspark på SCAs marker i Västernorrland. Området har en potentiell vindkraftsproduktion om cirka två TWh per år. I samarbetsprojektet med norska Statkraft påbörjades under året bygget av de första vindkraftsparkerna.

Under slutet av året invigdes den nya mesaugnen vid Östrands massafabrik. Den kommer att minska koldioxidutsläppen med 80 procent samtidigt som kostnaderna minskar med cirka 50 MSEK på årsbasis.

Under året fattades beslut om ombyggnation av en tidningspappersmaskin i Ortviken i Sundsvall för att möjliggöra produktion av högre papperskvaliteter.

Januari–december 2011 jämfört med motsvarande period föregående år

Nettoomsättningen var i nivå med föregående år (ökade med 1 procent exklusive valutaeffekter) och uppgick till 17 180 (17 123) MSEK. Högre priser på främst tryckpapper samt förvärv ökade omsättningen med 2 respektive 1 procent. Lägre volymer minskade omsättningen med 2 procent.

Rörelseresultatet minskade med 18 procent och uppgick till 2 001 (2 455) MSEK. Resultatet för tryckpappersverksamheten förbättrades till 183 (-88) MSEK. Högre priser inom tryckpapper kompenserade för högre råvarukostnader och negativa valutaeffekter. Det lägre rörelseresultatet inom massa- och sågverksrörelserna förklaras huvudsakligen av högre råvarukostnader och negativa valutaeffekter. Genomförda produktivitetsförbättringar påverkade resultatet positivt.

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till 2 700 (3 216) MSEK och operativt kassaflöde till 1 642 (1 860) MSEK.

Fjärde kvartalet 2011 jämfört med fjärde kvartalet 2010

Nettoomsättningen minskade med 3 procent och uppgick till 4 155 (4 290) MSEK. Högre priser på tryckpapper bidrog till ökad nettoomsättning med 1 procent. Lägre volymer minskade nettoomsättningen med 4 procent.

Rörelseresultatet uppgick till 440 (592) MSEK. Minskningen av resultatet förklaras av ökade råvarukostnader samt negativa valutaeffekter.

6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 300 400 500 600 700 800 Rörelseresultat och marginal

Avvikelser, rörelseresultat (%)

100 200

1112 vs. 1012	-18
Pris/mix	14
Volym	-1
Råmaterial	-26
Energi	-4
Valuta	0
Övrigt	-1

I vidstående avvikelseanalys uppgår valutaavvikelsen till 0 procent (0 MSEK) och utgörs av en omräkningseffekt. Inkluderas valutaeffekterna från affärsområdets transaktionsexponering är totala valutaeffekten cirka -19 procent (-460 MSEK) och med motsvarande ökning främst i pris/mixavvikelsen.

16%

Andel av koncernen, rörelseresultat 1112

Andel av koncernen, nettoomsättning 1112

Nettoomsättning

0.0 2.0 4.0

AKTIEFÖRDELNING

31 december 2011	Serie A	Serie B	Summa
Registrerat antal aktier	96 590 430	608 519 664	705 110 094
- varav aktier i eget innehav		2 767 605	2 767 605

Vid utgången av perioden uppgick andelen A-aktier till 13,7 procent. Under fjärde kvartalet har på aktieägares begäran totalt 990 aktier av serie A omvandlats till serie B. Det totala antalet röster i bolaget uppgår till 1 574 423 964.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

SCAs riskexponering och riskhantering beskrivs på sidorna 44-49 i årsredovisningen för 2010. Inga väsentliga förändringar har skett som påverkat de redovisade riskerna.

Risker i samband med företagsförvärv analyseras i de förhandsgranskningar (due diligence-processer) som SCA genomför inför alla förvärv. I de fall förvärv gjorts som kan påverka bedömningen av SCAs riskexponering beskrivs dessa under rubriken "Övriga händelser" i delårsrapporterna.

Processer för riskhantering

SCAs styrelse beslutar om koncernens strategiska inriktning på koncernledningens rekommendationer. Ansvaret för den långsiktiga och övergripande hanteringen av risker av strategisk karaktär följer bolagets delegeringsordning, från styrelse till vd och från vd till affärsenhetschef. Det innebär att de flesta operativa risker hanteras av SCAs affärsenheter på lokal nivå men samordnas, där så bedöms nödvändigt. Verktygen för samordningen består främst av affärsenheternas löpande rapportering samt den årliga strategiprocessen, där risker och riskhantering är en del av processen.

SCAs finansiella riskhantering är centraliserad, liksom internbanken för koncernbolagens finansiella transaktioner och hanteringen av koncernens energirisker. De finansiella riskerna hanteras i enlighet med koncernens finanspolicy, vilken är fastställd av SCAs styrelse och utgör tillsammans med SCAs energiriskpolicy ett ramverk för hanteringen. Riskerna sammanställs och följs upp löpande för att säkerställa att dessa riktlinjer efterföljs. SCA har även centraliserat annan riskhantering.

SCA har en stabsfunktion för intern revision vilken följer upp att organisationen efterlever koncernens policyer.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Inga transaktioner har ägt rum mellan SCA och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna bokslutsrapport är upprättad enligt IAS 34 och enligt Rådet för finansiell rapportering RFR 1 och, vad gäller moderbolaget, RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen för 2010 utom vad gäller för ett antal mindre ändringar av befintliga standarder samt nya tolkningar vilka har trätt i kraft per 1 januari 2011.

Den 17 januari 2012 offentliggjordes avsikten att sälja förpackningsverksamheten, med undantag av kraftlinerverksamheten, till förpackningsföretaget DS Smith. Affären beräknas slutföras under andra kvartalet 2012. Baserat på detta har den del av verksamheten som avses att säljas klassificerats och redovisats som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning, i enlighet med IFRS 5. I denna bokslutsrapport har intagits information om resultat, tillgångar, skulder samt kassaflöden för avyttringsgruppen. Jämförelsesiffror har justerats vid behov. I beräkningen av avyttringsgruppens resultat för perioden, tillgångar och skulder samt kassaflöden, har SCA använt samma redovisningsprinciper som för övriga koncernen, med vissa särskilda tillägg och antaganden, vilka redogörs för i detta avsnitt. I samband med pågående försäljning har nedskrivningar av tillgångar skett till ett värde som överensstämmer med avtalad köpeskilling. De enheter som ingår i avyttringsgruppen omfattar samtliga de bolag som ägs direkt eller indirekt av SCA och som ingår i den del av Förpackningar som avses säljas. Redovisad skattekostnad samt uppskjuten skatt har baserats på vad som beräknats för respektive enhet med tillämpliga justeringar för avyttringsgruppen och övriga koncernen i helhet. Detta tillvägagångssätt har också tillämpats för poster i finansnettot. Övriga poster har beräknats och klassificerats på samma grunder som för den övriga SCA-koncernen.

SCA beslutade att etablera ett samägt bolag för sin befintliga hygienverksamhet i Australasien under fjärde kvartalet. Baserat på detta har för verksamheten som avses dess anläggningstillgångar klassificerats och redovisats som anläggningstillgångar som innehas för försäljning enligt IFRS 5. Nedskrivning av tillgångar har skett till ett värde som överensstämmer med avtalad köpeskilling.

KOMMANDE RAPPORTER

Under 2012 lämnas kvartalsrapporter den 18 april, 19 juli och 18 oktober.

Bolagets årsredovisning kommer att finnas tillgänglig hos bolaget och på bolagets hemsida, www.sca.com, senast den 8 mars 2012.

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma i SCA kommer att hållas torsdagen den 29 mars 2012 i Stockholm City Conference Centre.

INBJUDAN TILL PRESSKONFERENS Q4

Media och analytiker är välkomna till en presskonferens där denna bokslutsrapport presenteras av Jan Johansson, vd och koncernchef.

Tid: torsdagen den 26 januari 2012, klockan 14:00.

Plats: Klarasalen, Målargatan 1, Stockholm.

Presskonferensen kommer att webbsändas live på www.sca.com. Det går också att delta via telefon genom att ringa +44 20 7162 0177, +1 334 323 6203 eller 08-5052 0114.

OPERATIV KASSAFLÖDESANALYS*

MSEK	1112	1012
Kassamässigt rörelseöverskott	14 465	15 097
Förändring av rörelsekapital	-1 245	-1 042
Löpande investeringar, netto	-3 747	-3 647
Strukturkostnader m.m.	-896	-653
Operativt kassaflöde	8 577	9 755
Finansiella poster	-1 290	-1 116
Skattebetalning	-961	-1 255
Övrigt	57	15
Rörelsens kassaflöde	6 383	7 399
Företagsförvärv	-983	-493
Expansionsinvesteringar, anläggningar	-1 910	-2 427
Avyttringar	292	1 297
Kassaflöde före utdelning	3 782	5 776
Utdelning	-2 898	-2 657
Nettokassaflöde	884	3 119
Nettolåneskuld vid periodens början	-34 406	-40 430
Nettokassaflöde	884	3 119
Omvärderingar mot eget kapital	-3 505	695
Valutaeffekter	379	2 210
Nettolåneskuld vid periodens slut	-36 648	-34 406
Skuldsättningsgrad, ggr	0,60	0,51
Skuldbetalningsförmåga, %	36	35

*Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	1112	1012	1112*	1012*
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	2 258	7 561
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1	10 009	5 751
	12 267	13 312
Betald skatt	-961	-1 255
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	11 306	12 057
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring i varulager	-562	-1 866
Förändring i rörelsefordringar	-894	-3 197
Förändring i rörelseskulder	211	4 021
Kassaflöde från den löpande verksamheten	10 061	11 015	1 574	1 539
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamheter	-932	-458
Avyttrade verksamheter	49	1 205
Investering i materiella och immateriella anläggningstillgångar	-5 911	-6 370
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	265	303
Utbetalning av lån till utomstående	-179	0
Återbetalning av lån från utomstående	0	934
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-6 708	-4 386	-678	-754
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	438	0
Amortering av skuld	0	-7 179
Utbetald utdelning	-2 898	-2 657
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-2 460	-9 836	-521	-313
Periodens kassaflöde	893	-3 207	375	472
Likvida medel vid årets början	1 866	5 148
Kursdifferens i likvida medel	-7	-75
Likvida medel vid periodens slut	2 752	1 866
*Varav den förpackningsverksamhet som är under försäljning
Avstämning mot den operativa kassaflödesanalysen
Periodens kassaflöde	893	-3 207
Avgår:
Utbetalning av lån till utomstående	179	0
Återbetalning av lån från utomstående	0	-934
Upptagna lån	-438	0
Amortering av skuld	0	7 179
Tillkommer: Nettolåneskuld i förvärvade och avyttrade verksamheter	192	57
Upplupna räntor	69	31
Investering via finansiell leasing	-11	-7
Nettokassaflöde enligt operativ kassaflödesanalys	884	3 119
1 Av- och nedskrivning av anläggningstillgångar	11 235	6 442
Verkligt värdevärdering/nettotillväxt av skogstillgångar	-623	-629
Ej utbetalt avseende effektiviseringsprogram	40	577
Utbetalningar avseende effektiviseringsprogram, redan skuldfört	-408	-482
Övrigt	-235	-157
Summa	10 009	5 751

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN, enligt IAS 34 och IFRS 5

Samtliga rader förutom periodens resultat är exklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning
MSEK	2011:4	2010:4	2011:3	1112	1012
Nettoomsättning	20 935	20 883	20 756	81 337	82 731
Kostnad för sålda varor1	-15 726	-15 829	-15 879	-61 701	-61 906
Bruttoresultat	5 209	5 054	4 877	19 636	20 825
Försäljnings- och administrationskostnader1	-3 087	-2 873	-2 877	-11 981	-12 426
Jämförelsestörande poster2	-5 287	-3	-152	-5 439	-702
Intäkter från andelar i intresseföretag	17	28	22	83	96
Rörelseresultat	-3 148	2 206	1 870	2 299	7 793
Finansiella poster	-367	-305	-361	-1 325	-1 170
Resultat före skatt	-3 515	1 901	1 509	974	6 623
Skatter	-152	-492	-403	-1 267	-1 755
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet	-3 667	1 409	1 106	-293	4 868
Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning3	265	271	178	900	724
Periodens resultat	-3 402	1 680	1 284	607	5 592
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-3 430	1 671	1 275	548	5 552
Minoritetsintressen	28	9	9	59	40
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare total verksamhet
- före utspädningseffekter	-4,88	2,38	1,82	0,78	7,90
- efter utspädningseffekter	-4,88	2,38	1,82	0,78	7,90
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare exklusive verksamhet under avyttring
- före utspädningseffekter	-5,26	1,99	1,56	-0,50	6,87
- efter utspädningseffekter	-5,26	1,99	1,56	-0,50	6,87
Med koncernens finansieringskostnad allokerad till förpackningsverksamhet under avyttring				0,05
Beräkning av resultat per aktie	2011:4	2010:4	2011:3	1112	1012
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	-3 430	1 671	1 275	548	5 552
Medelantal aktier före utspädning, miljoner	702,3	702,3	702,3	702,3	702,3
Medelantal aktier efter utspädning	702,3	702,3	702,3	702,3	702,3
1
Varav avskrivningar	-1 228	-1 311	-1 212	-4 912	-5 217
2 Fördelning jämförelsestörande poster
Fördelning omstruktureringskostnader per funktion
Kostnad för såld vara	-556	-3	-120	-676	-690
Försäljnings- och administrationskostnader	-67	0	-32	-99	-12
Goodwill nedskrivningar m.m.	-4 664			-4 664
3 Tillhörande avyttringsgrupp	-39	3	-198	-237	-229
Total jämförelsestörande poster inklusive avyttringsgrupp	-5 326	0	-350	-5 676	-931
	2011:4	2010:4	2011:3	1112	1012
Bruttomarginal1		22,4	21,9		23,0
Rörelsemarginal1	23,3 -10,5	9,5	7,7	22,4 3,4	8,1
Finansnettomarginal1	-1,3	-1,1	-1,3	-1,2	-1,0
Vinstmarginal1	-11,8	8,4	6,4	2,2	7,1
Skatter1	-0,9	-2,2	-1,7	-1,6	-1,8
Nettomarginal1	-12,7	6,2	4,7	0,6	5,3
1 Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning
Exklusive omstruktureringskostnader: Bruttomarginal1	2011:4	2010:4	2011:3	1112	1012
Rörelsemarginal1	23,3	22,4	21,9	22,4	23,0
Finansnettomarginal1	9,4 -1,3	9,5 -1,1	9,0 -1,3	8,7 -1,2	9,0 -1,0
Vinstmarginal1		8,4	7,7		8,0
Skatter1	8,1 -1,9	-2,2	-2,0	7,5 -1,9	-2,1
Nettomarginal1	6,2	6,2	5,7	5,6	5,9

1 Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

MSEK	2011:4	2010:4	2011:3	1012 1112	1012
Periodens resultat	-3 402	1 680	1 284	5 592 607	5 592
Övrigt totalresultat för perioden:
Aktuariella vinster och förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner	68	2 145	-3 122	523 -3 512	523
Finansiella tillgångar som kan säljas	112	227	-366	336 -352	336
Kassaflödessäkringar	-192	167	-134	492 -462	492
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	-2 369	-855	1 299	-8 633 -945	-8 633
Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet	1 110	607	-689	4 613 13	4 613
Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat	11	-666	791	-292 1 023	-292
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-1 260	1 625	-2 221	-2 961 -4 235	-2 961
Summa totalresultat för perioden	-4 662	3 305	-937	2 631 -3 628	2 631
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-4 674	3 303	-957	2 699 -3 690	2 699
Innehav utan bestämmande inflytande	12	2	20	-68 62	-68
KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL MSEK	2011:4	2010:4	2011:3	1112 1112	1012
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående balans den 1 januari	0	0	0	67 156 67 255	67 156
Summa totalresultat för perioden	0	0	0	2 699 -3 690	2 699
Utdelning	0	0	0	-2 599 -2 809	-2 599
Omvärderingseffekt vid förvärv av innehav utan medbestämmande inflytande	0	0	0	-1 -4	-1
Utgående balans	0	0	0	67 255 60 752	67 255
					750
					-68
					-58
Förändring i koncernens sammansättning	0				-58
Innehav utan bestämmande inflytande Ingående balans den 1 januari Summa totalresultat för perioden Utdelning	0 0 0	0 0 0 0	0 0 0 0	750 566 -68 62 -58 -89 -58 0

Utgående balans 0 0 0 566 539 566 Summa eget kapital, utgående balans 0 0 0 67 821 61 291 67 821

BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN

MSEK	31 december 2011	31 december 2010
Tillgångar
Goodwill	9 433	17 688
Övriga immateriella tillgångar	2 629	3 270
Materiella anläggningstillgångar	69 328	82 236
Aktier och andelar	1 136	1 098
1 Långfristiga finansiella tillgångar	2 083	3 254
Övriga långfristiga fordringar	902	1 363
Summa anläggningstillgångar	85 511	108 909
Rörelsefordringar och varulager	25 577	31 890
Kortfristiga finansiella tillgångar	292	220
Anläggningstillgångar som innehas för försäljning	3 379	93
Likvida medel	2 644	1 866
Summa omsättningstillgångar	31 892	34 069
Tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning	21 601
Summa tillgångar	139 004	142 978
Eget kapital
Eget kapital, moderbolagets aktieägare	60 752	67 255
Minoritetsintressen	539	566
Summa eget kapital	61 291	67 821
Skulder
Avsättningar för pensioner	3 301	3 108
Övriga avsättningar	9 350	10 800
Långfristiga finansiella skulder	27 711	23 459
Övriga långfristiga skulder	857	791
Summa långfristiga skulder	41 219	38 158
2 Kortfristiga finansiella skulder	9 266	13 047
Rörelseskulder	19 627	23 952
Summa kortfristiga skulder	28 893	36 999
Skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning	7 601
Summa skulder	77 713	75 157
Summa eget kapital och skulder	139 004	142 978
I nedanstående information ingår den förpackningsverksamhet som är under försäljning
Skuldsättningsgrad, ggr	0,60	0,51
Synlig soliditet	52%	47%
Avkastning på sysselsatt kapital	4%	8%
Avkastning på eget kapital	1%	8%
Exklusive jämförelsestörande poster:
Avkastning på sysselsatt kapital	9%	9%
Avkastning på eget kapital	9%	9%
1 Varav pensionstillgångar	186	1 056
2 Kontrakterade kreditlöften uppgår till 21 016 MSEK, varav outnyttjade 21 016 MSEK. Dessutom finns ett lånelöfte om 1 100 MEUR (9 832 MSEK).
Sysselsatt kapital	97 939	102 227
- varav rörelsekapital	9 183	8 899
Nettolåneskuld	36 648	34 406
Eget kapital	61 291	67 821
Avsättningar för strukturkostnader ingår i balansräkningen enligt följande:
- Övriga avsättningar *	678	595
- Rörelseskulder	394	605
*) varav avsättningar för skatterisker	247	246

SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Box 200, 101 23 Stockholm. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293

NETTOOMSÄTTNING*

MSEK	1112	1012	2011:4	2011:3	2011:2	2011:1	2010:4	2010:3
Personliga hygienprodukter	24 775	25 027	6 529	6 310	6 116	5 820	6 375	6 125
Mjukpapper	39 118	39 870	10 280	9 951	9 609	9 278	10 154	9 924
1 Förpackningar	26 650	26 831	6 287	6 810	6 856	6 697	6 704	6 627
Skogsindustriprodukter	17 180	17 123	4 155	4 349	4 566	4 110	4 290	4 415
- Tryckpapper	8 854	8 526	2 231	2 329	2 241	2 053	2 145	2 131
- Massa, virke och sågade trävaror	8 326	8 597	1 924	2 020	2 325	2 057	2 145	2 284
Övrigt	1 881	1 855	393	510	510	468	478	491
Internleveranser	-3 854	-3 741	-895	-993	-986	-980	-949	-935
Summa nettoomsättning	105 750	106 965	26 749	26 937	26 671	25 393	27 052	26 647

Nettoomsättningen från SCAs recyclingsverksamhet har omklassificerats till övrig intäkt, med retroaktiv justering för 2010.

RÖRELSERESULTAT*

MSEK	1112	1012	2011:4	2011:3	2011:2	2011:1	2010:4	2010:3
Personliga hygienprodukter	2 645	2 922	792	688	582	583	735	697
Mjukpapper	3 150	3 041	1 046	809	668	627	787	753
Förpackningar	1 909	1 577	428	534	467	480	567	512
Skogsindustriprodukter	2 001	2 455	440	534	532	495	592	685
- Tryckpapper	183	-88	64	82	26	11	-11	-38
- Massa, virke och sågade trävaror	1 818	2 543	376	452	506	484	603	723
Övrigt	-481	-387	-179	-130	-99	-73	-114	-73
Summa rörelseresultat1	9 224	9 608	2 527	2 435	2 150	2 112	2 567	2 574
Finansiella poster	-1 290	-1 116	-360	-351	-277	-302	-293	-300
Resultat före skatt1	7 934	8 492	2 167	2 084	1 873	1 810	2 274	2 274
1 Skatter	-2 014	-2 211	-515	-541	-487	-471	-594	-533
Periodens resultat1	5 920	6 281	1 652	1 543	1 386	1 339	1 680	1 741
1 Exkl. jämförelsestörande poster, före skatt uppgående till:	-5 676	-931	-5 326	-350	0	0	0	-480
Efter skatt uppgående till:	-5 313	-689	-5 054	-259	0	0	0	-362

RÖRELSEMARGINAL*

2010:4	2010:3
11,5	11,4
7,8	7,6
8,5	7,7
13,8	15,5
-0,5	-1,8
28,1	31,7

* Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN*

MSEK	2011:4	2011:3	2011:2	2011:1	2010:4
Nettoomsättning	26 749	26 937	26 671	25 393	27 052
Kostnad för sålda varor	-20 515	-21 037	-20 865	-19 694	-20 990
Bruttoresultat	6 234	5 900	5 806	5 699	6 062
Försäljnings- och administrationskostnader	-3 712	-3 491	-3 687	-3 609	-3 527
Jämförelsestörande poster	-5 326	-350	0	0	0
Intäkter från andelar i intresseföretag	5	26	31	22	32
Rörelseresultat	-2 799	2 085	2 150	2 112	2 567
Finansiella poster	-360	-351	-277	-302	-293
Resultat före skatt	-3 159	1 734	1 873	1 810	2 274
Skatter	-243	-450	-487	-471	-594
Periodens resultat	-3 402	1 284	1 386	1 339	1 680

* Inklusive den förpackningsverksamhet som är under försäljning

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK	1112	1012
Administrationskostnader	-630	-477
Övriga rörelseintäkter	174	185
Övriga rörelsekostnader	-171	-179
Rörelseresultat	-627	-471
Finansiella poster1	2 755	3 361
Resultat före skatt	2 128	2 890
Bokslutsdispositioner och skatt	160	-392
Periodens resultat	2 288	2 498

1 Bolaget har redovisade erhållna och lämnade koncernbidrag i resultaträkningen på raden för finansiella poster enligt RFR 2. Omräkning har skett för jämförelseår.

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK	31 december 2011	31 december 2010
Immateriella anläggningstillgångar	1	1
Materiella anläggningstillgångar	6 504	6 441
Finansiella anläggningstillgångar	127 503	124 604
Summa anläggningstillgångar	134 008	131 046
Omsättningstillgångar	1 512	6 119
Summa tillgångar	135 520	137 165
Bundet eget kapital	10 996	10 996
Fritt eget kapital	38 238	38 759
Summa eget kapital	49 234	49 755
Obeskattade reserver	169	156
Avsättningar	915	1 050
Långfristiga skulder	15 811	9 256
Kortfristiga skulder	69 391	76 948
Summa eget kapital, avsättningar och skulder	135 520	137 165

För ytterligare information, kontakta:

Camilla Weiner, chef koncernstab Kommunikation, 08-788 52 34

Johan Karlsson, chef investerarrelationer, 08-788 51 30

Pär Altan, chef medierelationer, 08-788 52 37

Notera

Informationen är sådan som SCA ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Informationen lämnades för offentliggörande den 26 januari 2012, klockan 12.00.