Svenska Cellulosa AB — Earnings Release 2024

Apr 26, 2024

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

• Nettoomsättningen sjönk till 4 558 (4 813) MSEK. Omsättningen minskade främst på grund av lägre försäljningspriser. Leveransvolymerna ökade jämfört med föregående år till följd av gradvis ökad produktion i anläggningar där strategiska investeringar nyligen genomförts.
• EBITDA uppgick till 1 596 (2 055) MSEK. Lägre försäljningspriser motverkades till del av god kostnadskontroll tack vare hög självförsörjningsgrad inom framför allt skogsråvara men även inom energi och logistik.
• EBITDA-marginalen var 35,0 (42,7) procent.
• Rörelseresultatet minskade till 1 077 (1 596) MSEK.
• Operativt kassaflöde uppgick till 677 (1 203) MSEK.
• Resultat per aktie var 1,12 (1,74) SEK.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

• Nettoomsättningen ökade till 4 558 (4 384) MSEK, främst hänförligt till högre försäljningspriser.
• EBITDA uppgick till 1 596 (1 635) MSEK och EBITDA-marginalen var 35,0 (37,3) procent. Högre försäljningspriser motverkades av negativa valutaeffekter.

NYCKELTAL

	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	%	2023:4	%
Nettoomsättning	4 558	4 813	-5	4 384	4
EBITDA	1 596	2 055	-22	1 635	-2
EBITDA-marginal, %	35,0	42,7		37,3
Rörelseresultat	1 077	1 596	-33	1 119	-4
Periodens resultat	789	1 213	-35	833	-5
Resultat per aktie (SEK)	1,12	1,74		1,22
Operativt kassaflöde	677	1 203		-55
Nettolåneskuld / EBITDA (LTM)	1,8x	1,2x		1,6x

SAMMANFATTNING AV FÖRSTA KVARTALET 2024

Marknaden för fiberbaserade produkter har gradvis förstärkts under kvartalet, vilket lett till successivt högre försäljningspriser, som tillsammans med ett starkt resultat i den skogliga verksamheten gett positiv resultateffekt. Den höga självförsörjningsgraden inom skogsråvara, energi och logistik bidrog fortsatt till god kostnadskontroll och de strategiska investeringar som nyligen genomförts inom massa och förpackningspapper gav ökade leveransvolymer. SCAs resultat för första kvartalet 2024 var i linje med föregående kvartal, men försvagades jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Försörjningen av fiberråvara till SCAs industrier har varit stabil. Priserna på timmer och massaved fortsatte att stiga något i jämförelse med föregående kvartal.

Produktionen i svenska sågverk har kraftigt begränsats sedan föregående höst, vilket har resulterat i låga producentlager. Tillsammans med låga kundlager har detta lett till en förstärkt marknadsbalans och högre försäljningspriser på sågade trävaror i jämförelse med föregående kvartal.

Inom segment Massa stärktes marknaden för såväl blekt barrsulfatmassa (NBSK) som kemisk termomekanisk massa (CTMP), vilket resulterade i högre försäljningspriser i jämförelse med föregående kvartal.

Försäljningspriserna på kraftliner sjönk i jämförelse med föregående kvartal. Efterfrågan på förpackningsmaterial har gradvis ökat under kvartalet vilket lett till successivt högre efterfrågan på kraftliner och annonserade prishöjningar för andra kvartalet.

I slutet av första kvartalet fanns det 797 vindkraftverk i drift på SCAs mark med en årlig produktionskapacitet om 9,4 TWh. Det delägda bioraffinaderiet i Göteborg startades vid årsskiftet och upprampning fortlöper enligt plan.

1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 Nettoomsättning MSEK

0 2023:1 2023:2 2023:3 2023:4 2024:1

Förändring av nettoomsättning (%)

	2024:1	2024:1
	vs 2023:1	vs 2023:4
Totalt	-5	4
Pris/mix	-11	7
Volym	3	0
Valuta	3	-3
Förvärv	0	0

KONCERNEN

FÖRSÄLJNING OCH RÖRELSERESULTAT

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Nettoomsättningen uppgick till 4 558 (4 813) MSEK, en förändring om -5 procent, varav pris/mix -11 procent, valuta +3 procent och volym +3 procent.

EBITDA minskade till 1 596 (2 055) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 35,0 (42,7) procent. Förändringen var främst hänförlig till lägre försäljningspriser, vilket motverkades av positiva valutaeffekter och god kostnadskontroll tack vare den höga självförsörjningsgraden inom framför allt skogsråvara men även inom energi och logistik. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 0 (21) MSEK.

Rörelseresultatet uppgick till 1 077 (1 596) MSEK.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

Nettoomsättningen ökade till 4 558 (4 384) MSEK, en förändring om 4 procent, varav pris/mix +7 procent, valuta -3 procent och volym 0 procent.

EBITDA uppgick till 1 596 (1 635) MSEK, vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 35,0 (37,3) procent. Högre försäljningspriser inom segment Massa och Trä motverkades av lägre försäljningspriser inom segment Containerboard, negativa valutaeffekter och lägre omvärdering av biologiska tillgångar. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 0 (147) MSEK.

Rörelseresultatet uppgick till 1 077 (1 119) MSEK.

KASSAFLÖDE

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Det kassamässiga rörelseöverskottet uppgick till 1 049 (1 597) MSEK. Kassaflödeseffekten från rörelsekapitalförändringar uppgick till -96 (-150) MSEK. Löpande nettoinvesteringar uppgick till 16 (-279) MSEK. Operativt kassaflöde var 677 (1 203) MSEK (se not 9).

Strategiska investeringar uppgick till -176 (-535) MSEK och bolags- och tillgångsförvärv uppgick till 0 (-61) MSEK. Erhållen/betald skatt uppgick till 66 (-204) MSEK. Periodens kassaflöde uppgick till 1 990 (37) MSEK (se sida 14).

FINANSIERING

Nettolåneskulden uppgick per 31 mars 2024 till 11 712 MSEK, en ökning under kvartalet med 946 MSEK. Ökningen relaterade till beslutad, men vid kvartalets utgång ej utbetald utdelning. Nettolåneskulden i förhållande till EBITDA uppgick till 1,8x, jämfört med 1,6x föregående kvartal. Skuldsättningsgraden uppgick till 11,3 jämfört med 10,3 procent föregående kvartal.

Bruttolåneskulden uppgick per 31 mars 2024 till 17 025 och har en genomsnittlig löptid på 3,7 år (inklusive leasingskulden). Lånestrukturen består av bilaterala banklån, obligationer och företagscertifikat. Outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 5 500 MSEK per 31 mars 2024.

Finansiella poster uppgick till -123 MSEK under första kvartalet 2024 jämfört med -59 MSEK under motsvarande period föregående år. Förändringen var hänförlig till en högre genomsnittlig nettolåneskuld och högre marknadsräntor.

SKATT

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Koncernens skattekostnad uppgick till 165 (324) MSEK, motsvarande en skattesats om 17,4 (21,1) procent.

EGET KAPITAL

Januari-mars 2024

Eget kapital minskade under perioden med 943 MSEK till 103 341 MSEK per 31 mars 2024. Eget kapital ökade till följd av periodens totalresultat med 990 MSEK, minskade med beslutad utdelning om 1 931 MSEK och minskade med övriga poster om 2 MSEK.

VALUTAEXPONERING OCH VALUTASÄKRING

Den stora exportinriktningen gör SCAs verksamhet exponerad mot olika valutor. Cirka 90 procent av försäljningen prissätts i andra valutor än SEK, i huvudsak EUR, USD och GBP. Huvuddelen av inköpen sker i svenska kronor, medan en mindre del av inköpen görs i utländska valutor.

För att minska risken mot en kronförsvagning säkras balansräkningsposter i utländsk valuta, liksom större beslutade och kontrakterade utlägg i utländsk valuta för investeringar i anläggningstillgångar. Utöver det säkras en andel av framtida nettoflöden i de största valutorna och i vissa fall för särskilda orderflöden. Bolaget hade per den 31 mars 2024 följande ungefärliga andelar säkrade av den förväntade nettoexponeringen från försäljning minus inköp.

		Andel av förväntad nettoexponering %
Valuta	Snittkurs	2024:2	2024:3	2024:4	2025:1
EUR	11,48	70	70	50	25
USD	10,64	70	80	60	35

PLANERADE UNDERHÅLLSSTOPP

Under första kvartalet 2024 genomfördes inget planerat underhållsstopp. I tabellen nedan framgår den uppskattade resultateffekten av planerade underhållsstopp, beräknad som summan av den direkta underhållskostnaden samt sämre täckning av fasta kostnader från det lägre kapacitetsutnyttjandet som den uteblivna produktionen orsakar.

	Utfall
MSEK	2023:1	2023:2	2023:3	2023:4	Totalt
Massa	0	0	47	147	194
Containerboard	21	94	68	0	183
Totalt	21	94	115	147	377
	Utfall	Prognos
MSEK	2024:1	2024:2	2024:3	2024:4	Totalt
Massa	0	20	25	175	220
Containerboard	0	0	90	90	180
Totalt	0	20	115	265	400

* andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader

Nettoomsättning

EBITDA & marginal

SKOG

SCA är Europas största privata skogsägare med ett innehav om 2,7 miljoner hektar skogsmark i norra Sverige och Baltikum. SCAs unika skogsbestånd är en växande resurs som ger tillgång till en högkvalitativ skogsråvara samtidigt som det nettobinder mer än 10 procent av Sveriges fossila koldioxidutsläpp.

	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	%	2023:4	%
Nettoomsättning	2 169	1 931	12	1 994	9
EBITDA	970	781	24	1 189	-18
Avskrivningar	-60	-58	3	-60	0
Rörelseresultat	910	723	26	1 129	-19
EBITDA-marginal, %	44,7	40,4		59,6
Rörelsemarginal, %	42,0	37,4		56,6
Avkastning på sysselsatt kapital, %	4,1	3,6		5,4
Avverkning av egen skog, tusen m3 fub	976	923	6	1 518	-36
Omvärdering biologiska tillgångar1	462	462	0	811	-43

¹ Omvärdering av biologiska tillgångar är inkluderade i EBITDA.

I segment Skog ingår nettoomsättning dels av virke från de egna skogarna, dels av virke inköpt från andra skogsägare, vilket säljs internt till SCAs skogsindustrier. Prissättningen baseras på ett genomsnitt av SCAs externa inköpspriser för virke.

Omvärdering av skogstillgångar

Omvärdering av biologiska tillgångar uppgick till 462 MSEK under det första kvartalet. Omvärderingen av de totala skogstillgångarna drivs av den årliga ökningen av virkesförrådet (nettotillväxt) och förändring i marknadspriset på skogsmark (se not 3).

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Nettoomsättningen ökade med 12 procent och uppgick till 2 169 (1 931) MSEK, vilket främst relaterade till högre priser på timmer och massaved.

EBITDA ökade med 24 procent och uppgick till 970 (781) MSEK. Ökningen var främst hänförlig högre priser på timmer och massaved, och högre avverkning egen skog. Försäljning av skogsfastighet under det första kvartalet 2024 hade en positiv resultateffekt om 128 MSEK.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

Nettoomsättningen ökade med 9 procent och uppgick till 2 169 (1 994) MSEK, vilket främst relaterade till högre leveransvolymer samt något högre priser på timmer och massaved.

EBITDA minskade med 18 procent och uppgick till 970 (1 189) MSEK. Minskningen var främst hänförlig till lägre omvärdering av biologiska tillgångar och säsongsmässigt lägre avverkning egen skog, vilket motverkades av något högre priser på timmer och massaved. Försäljning av skogsfastighet hade en positiv resultateffekt om 128 MSEK.

* andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader

Nettoomsättning

TRÄ

SCA är en av Europas ledande leverantörer av träbaserade produkter för träindustri och byggvaruhandel med en årlig produktionskapacitet om 2,3 miljoner m³ sågade trävaror. SCA har fem kostnadseffektiva sågverk i nära anslutning till skogsinnehavet i norra Sverige, samt träförädling och distribution till byggvaruhandel i Skandinavien och Frankrike.

Kvartal
2024:1	2023:1	%	2023:4	%
				-14
111	123	-10	65	71
-67	-52	29	-64	5
44	71	-38	1
4,9	8,3		0,2
403	490	-18	506	-20
	1 093 10,2 4,0	1 297 9,5 5,5	-16	1 264 5,2 0,1

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Nettoomsättningen minskade med 16 procent och uppgick till 1 093 (1 297) MSEK. Förändringen relaterade främst till lägre leveransvolymer.

EBITDA minskade med 10 procent och uppgick till 111 (123) MSEK, vilket främst förklarades av lägre leveransvolymer och högre råvarukostnader.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

Nettoomsättningen minskade med 14 procent och uppgick till 1 093 (1 264) MSEK, vilket främst förklarades av lägre leveransvolymer. Högre försäljningspriser påverkade omsättningen positivt.

EBITDA ökade med 71 procent och uppgick till 111 (65) MSEK. Förändringen relaterade främst till högre försäljningspriser.

* andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader

Nettoomsättning

EBITDA & marginal

2023:1 2023:2 2023:3 2023:4 2024:1

MASSA

SCA producerar blekt barrsulfatmassa (NBSK) vid Östrands massafabrik och kemisk termomekanisk massa (CTMP) på Ortvikens industriplats i Sundsvall, med en total kapacitet om 1 miljon ton per år som förväntas öka till 1,2 miljoner ton år 2025. Östrands massabruk är en av världens största och mest kostnadseffektiva produktionslinjer för NBSK och är även nettoproducent av grön el och producent av biokemikalier som tallolja och terpentin.

	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	%	2023:4	%
Nettoomsättning	1 774	1 881	-6	1 616	10
EBITDA	323	593	-46	67	382
Avskrivningar	-169	-155	9	-164	3
Rörelseresultat	154	438	-65	-97
EBITDA-marginal, %	18,2	31,5		4,2
Rörelsemarginal, %	8,7	23,3		-6,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,4	19,2		-4,0
Leveranser, massa, tusen ton	233	225	4	232	0

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Nettoomsättningen minskade med 6 procent och uppgick till 1 774 (1 881) MSEK. Lägre försäljningspriser motverkades av högre leveransvolymer från den nya CTMP-anläggningen och positiva valutaeffekter.

EBITDA minskade med 46 procent och uppgick till 323 (593) MSEK. EBITDA-marginalen uppgick till 18,2 (31,5) procent. Lägre försäljningspriser motverkades delvis av positiva valutaeffekter. En avsättning avseende pågående personalminskning om 26 MSEK påverkade resultatet negativt. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 0 (0) MSEK.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

Nettoomsättningen ökade med 10 procent och uppgick till 1 774 (1 616) MSEK. Ökningen var hänförlig till högre försäljningspriser, vilket motverkades av negativa valutaeffekter.

EBITDA uppgick till 323 (67) MSEK. Högre försäljningspriser motverkades av negativa valutaeffekter. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 0 (147) MSEK.

* andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader

Nettoomsättning

EBITDA & marginal

CONTAINERBOARD

SCA producerar kraftliner, förnybart förpackningspapper, vid pappersbruken i Munksund och i Obbola. SCA är Europas största oberoende producent av kraftliner med en total kapacitet på 865 tusen ton per år som förväntas öka till 1 140 tusen ton år 2026.

	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	%	2023:4	%
Nettoomsättning	1 635	1 573	4	1 460	12
EBITDA	141	450	-69	292	-52
Avskrivningar	-195	-168	16	-200	-3
Rörelseresultat	-54	282		92
EBITDA-marginal, %	8,6	28,6		20,0
Rörelsemarginal, %	-3,3	17,9		6,3
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-2,0	15,4		3,4
Leveranser, kraftliner, tusen ton	252	201	25	223	13

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Nettoomsättningen ökade med 4 procent och uppgick till 1 635 (1 573) MSEK. Högre leveransvolymer från den nya pappersmaskinen i Obbola och positiva valutaeffekter motverkades av lägre försäljningspriser.

EBITDA minskade med 69 procent och uppgick till 141 (450) MSEK. Minskningen hänfördes främst till lägre försäljningspriser. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 0 (21) MSEK.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

Nettoomsättningen ökade med 12 procent och uppgick till 1 635 (1 460) MSEK. Förändringen relaterade främst till högre leveransvolymer, vilket delvis motverkades av lägre försäljningspriser.

EBITDA minskade med 52 procent och uppgick till 141 (292) MSEK. Minskningen hänfördes främst till lägre försäljningspriser, negativa mixeffekter och högre råvaru- och energikostnader. Kostnader för planerade underhållsstopp uppgick till 0 (0) MSEK.

* andel beräknad av total EBITDA exklusive centrala kostnader

Intäkter

EBITDA & marginal

FÖRNYBAR ENERGI

SCA producerar tallolja, grön el, förädlade och oförädlade biobränslen, samt investerar i produktion av biodrivmedel. SCA är en av Europas största producenter av bioenergi med en årlig produktion om cirka 11 TWh. I SCAs industri och genom egen vindkraft produceras grön el motsvarande cirka en procent av svensk elkonsumtion. SCA arrenderar även ut mark för produktion av vindkraft.

	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	%	2023:4	%
Intäkter1	636	514	24	552	15
EBITDA	177	181	-2	172	3
Avskrivningar	-19	-18	6	-19	0
Rörelseresultat	158	163	-3	153	3
EBITDA-marginal, %2	27,7	35,2		31,2
Rörelsemarginal, %2	24,8	31,7		27,7
Avkastning på sysselsatt kapital, %	30,0	35,7		29,8
Leveranser, förnybar el egen vindkraft, GWh	45	63	-29	30	50
1

Intäkter består av nettoomsättning och övriga rörelseintäkter

² EBITDA respektive rörelseresultat som andel av intäkter

Januari-mars 2024 jämfört med januari-mars 2023

Intäkterna ökade med 24 procent och uppgick till 636 (514) MSEK. Ökningen relaterade till högre leveransvolymer och högre försäljningspriser.

EBITDA minskade med 2 procent och uppgick till 177 (181) MSEK. EBITDA-marginalen uppgick till 27,7 (35,2) procent. Minskningen relaterade främst till högre råvarukostnader, vilket motverkades av högre leveransvolymer.

Januari-mars 2024 jämfört med oktober-december 2023

Intäkterna ökade med 15 procent och uppgick till 636 (552) MSEK. Ökningen relaterade främst till högre leveransvolymer.

EBITDA ökade med 3 procent och uppgick till 177 (172) MSEK. Ökningen hänfördes främst till högre leveransvolymer, vilket motverkades av högre råvarukostnader. EBITDA-marginalen minskade till 27,7 (31,2) procent.

AKTIEFÖRDELNING

31 mars 2024	Serie A	Serie B	Summa
Registrerat antal aktier	64 435 149	637 907 340	702 342 489

Vid utgången av perioden uppgick andelen A-aktier till 9,2 procent. Ingen förändring av A- och B-aktier har skett under första kvartalet. Det totala antalet röster i bolaget uppgår till 1 282 258 830.

KOMMANDE HÄNDELSER

• Halvårsrapport publiceras den 26 juli 2024
• Delårsrapport för tredje kvartalet publiceras den 25 oktober 2024
• Bokslutsrapport publiceras 31 januari 2025

INBJUDAN TILL PRESSKONFERENS DELÅRSRAPPORT Q1 2024

Media och analytiker är välkomna till en presskonferens där denna delårsrapport presenteras av VD och koncernchef Ulf Larsson samt finans- och ekonomidirektör Andreas Ewertz.

Tid: Fredag 26 april 2024 klockan 10:00

Presskonferensen kommer att webbsändas live på www.sca.com. Det går också att delta via telefon:

Sverige:	+46 (0) 8 505 204 24
Storbritannien:	+44 (0) 33 0551 0200
USA:	+1 786 697 3501

Uppge "SCA Q1".

Sundsvall, 26 april, 2024

SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ)

Ulf Larsson VD och koncernchef

För ytterligare information, kontakta

Andreas Ewertz, Finans- och ekonomidirektör, +46 (0)60 19 31 97 Josefine Bonnevier, Chef Investerarrelationer, +46 (0)60 19 33 90 Anders Edholm, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, +46 (0)60 19 32 12

Notera:

Denna information är sådan information som SCA är skyldig att offentliggöra enligt EUs marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 26 april 2024 klockan 08:00 CET. Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Anders Edholm, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, +46 (0)60 19 32 12

KONCERNEN

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	%	2023:4	%
Nettoomsättning	4 558	4 813	-5	4 384	4
Övriga rörelseintäkter	1 079	955	13	858	26
Förändring av varulager	165	-36		-25
Värdeförändring biologiska tillgångar	462	462	0	811	-43
Råvaror och förnödenheter	-1 412	-1 128	25	-1 139	24
Personalkostnader	-706	-661	7	-670	5
Övriga rörelsekostnader	-2 529	-2 344	8	-2 591	-2
Intäkter från andelar i intressebolag och JV	-22	-6		7
EBITDA	1 596	2 055	-22	1 635	-2
Av- och nedskrivningar	- 519	-459	13	-516	1
Rörelseresultat	1 077	1 596	-33	1 119	-4
Finansiella poster	-123	-59		-141
Resultat före skatt	954	1 537	-38	978	-2
Inkomstskatter	-165	-324		-145
Periodens resultat	789	1 213	-35	833	-5
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	789	1 220		854
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-7		-21
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare1	1,12	1,74		1,22
Medelantal aktier, miljoner	702,3	702,3		702,3
Marginaler, %
EBITDA-marginal	35,0	42,7		37,3
Rörelsemarginal	23,6	33,2		25,5
Nettomarginal	17,3	25,2		19,0
1 Det finns inga utspädningseffekter.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

		Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	2023:4
Periodens resultat	789	1 213	833
Övrigt totalresultat för perioden:
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Värdeförändring marktillgångar	-206	0	7 522
Omvärdering förmånsbestämda pensionsplaner	554	222	-8
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat	-72	-46	-1 439
Summa	276	176	6 075
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Kassaflödessäkringar	-282	-10	322
Säkringskostnad	9	0	4
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	141	39	-121
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat	57	2	-67
Summa	-75	31	138
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	201	207	6 213
Summa totalresultat för perioden	990	1 420	7 046
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	990	1 427	7 067
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-7	-21

KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

	Jan-mars
MSEK	2024	2023
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Värde vid periodens början	104 284	96 358
Summa totalresultat för perioden	990	1 427
Kassaflödessäkring, överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar	-2	-5
Skatt på kassaflödessäkring överfört till anskaffningsvärde	0	1
Utdelning, beslutad	-1 931	-1 756
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	0
Värde vid periodens slut		96 025
Innehav utan bestämmande inflytande
Värde vid periodens början	-	-
Summa totalresultat för perioden	-	-7
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande		7
Värde vid periodens slut	-	-
Summa eget kapital, utgående balans	103 341	96 025

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN

MSEK	31 mar 2024	31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	873	813
Byggnader, mark, maskiner och inventarier	24 914	25 230
Skogstillgångar	107 883	107 481
varav marktillgångar	49 123	49 267
varav biologiska tillgångar	58 760	58 214
Nyttjanderättstillgångar	617	570
Övriga anläggningstillgångar	4 036	3 693
Summa anläggningstillgångar	138 323	137 787
Omsättningstillgångar
Varulager	5 421	5 361
Kundfordringar	3 288	2 858
Övriga kortfristiga fordringar	951	1 444
Likvida medel1	2 495	502
Summa omsättningstillgångar	12 155	10 165
Summa tillgångar	150 478	147 952
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	2 350	2 350
Övrigt tillskjutet kapital	6 830	6 830
Reserver	37 254	37 494
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	56 907	57 610
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-
Summa eget kapital	103 341	104 284
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	12 585	11 498
Avsättningar för pensioner	103	326
Uppskjutna skatteskulder	24 512	24 373
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	102	101
Summa långfristiga skulder	37 302	36 298
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	2 406	1 902
Beslutad utdelning2	1 931	-
Leverantörsskulder	3 912	3 963
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar	1 586	1 505
Summa kortfristiga skulder	9 835	7 370
Summa skulder	47 137	43 668
Summa eget kapital och skulder	150 478	147 952

¹I likvida medel, 31 mars 2024, ingår spärrade medel för beslutad utdelning med 1 931 MSEK.

2 Utdelningen betalades ut efter kvartalsbokslutet, den 2 april 2024.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	Jan-mars
MSEK	2024	2023
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	954	1 537
varav betald och erhållen ränta	-132	4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1,2	-13	-6
Förändring av skulder avseende omstruktureringskostnader	-1	-2
Betald och erhållen skatt	66	-204
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	1 006	1 325
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	-59	-141
Förändring av rörelsefordringar 2	-324	191
Förändring av rörelseskulder 2	-53	-138
Kassaflöde från den löpande verksamheten	570	1 237
Investeringsverksamheten
Bolags- och tillgångsförvärv	0	-61
Löpande investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar	-206	-254
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	309	10
Strategiska investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar	-176	-535
Förvärv av finansiell tillgång	-6	-24
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-79	-864
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	1 644	0
Amortering av lån	-93	-283
Amortering av lån, leasing	-52	-53
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	1 499	-336
Periodens kassaflöde	1 990	37
Likvida medel vid periodens början	502	836
Kursdifferens i likvida medel	3	0
Likvida medel vid periodens slut 3	2 495	873
1 Av- och nedskrivning av anläggningstillgångar	519	458
Värdeförändring av biologiska tillgångar	-462	-462
Resultat vid försäljning och byten av tillgångar	-110	3
Orealiserat resultat på säkrade poster	48	-12
Upplupen ränta Övrigt	9 -17	15 -8
Summa	-13	-6

² Orealiserat resultat på säkrade poster har omklassificerats från Förändringar i rörelsekapital till Justering för poster som inte ingår i kassaflödet. Jämförelseperioden har räknats om.

3 I likvida medel ingår spärrade medel för beslutad utdelning med 1 931 MSEK.

NOTER

1. REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 och enligt Rådet för finansiell rapportering RFR 1 och, vad gäller moderbolaget, RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper beskrivs utförligt i SCAs årsredovisning 2023. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft och förväntas inte ha någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella rapporter.

2. INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER

Nettoomsättning fördelat per segment

	Jan-mar 2024
MSEK	Skog	Trä	Massa	Containerboard	Förnybar energi	Elimineringar	Total
Sverige	2 131	563	295	106	18	-2 131	982
USA	-	71	317	62	-		450
Tyskland	-	10	162	368	-		540
Storbritannien	-	99	63	237	-		399
Övriga Europa	38	195	697	600	-		1 530
Asien	-	122	184	121	-		427
Övriga världen	-	33	56	141	-		230
Summa koncernen	2 169	1 093	1 774	1 635	18	-2 131	4 558

MSEK	Jan-mar 2023
	Skog	Trä	Massa	Containerboard	Förnybar energi	Elimineringar	Total
Sverige	1 897	337	303	133	29	-1 898	801
USA	-	136	399	19	-		554
Tyskland	-	54	160	374	-		588
Storbritannien	-	150	84	260	-		494
Övriga Europa	34	292	608	644	-		1 578
Asien	-	187	293	52	-		532
Övriga världen	-	141	34	91	-		266
Summa koncernen	1 931	1 297	1 881	1 573	29	-1 898	4 813

3. SKOGSVÄRDERING

Redovisningsprinciper

Redovisningsprinciper för skogstillgångar beskrivs i SCAs årsredovisning 2023, not D3, sida 111.

Viktiga bedömningar och antaganden

SCA har baserat sin värdering av skogstillgångarna på skogsmarkstransaktioner i de områden där SCA äger skogstillgångar. Det av SCA framräknade marknadspriset utgörs av ett vägt snitt baserat på skogsmarkstransaktioner under de tre senaste åren. För att fastställa värdeförändringen på biologiska tillgångar har liksom tidigare en värderingsmodell använts med ett avkastningskrav uppgående till 3,6 (3,5) procent efter skatt.

Per 31 december 2023 beräknades den totala virkesvolymen uppgå till cirka 271 miljoner m³sk, varav 8 miljoner m³sk i Baltikum. Tillväxten i virkesvolymen och värdeförändringen på marktillgångar uppdateras i samband med att marknadspriset uppdateras. Det treåriga genomsnittliga marknadspriset som används till värdering av SCAs skogstillgångar per 31 mars 2024 uppgick till 395 SEK/ m³sk för det svenska innehavet och 40,5 EUR /m³sk på det baltiska innehavet. Beräknad värdeförändring på biologiska tillgång periodiseras löpande under året och baseras på diskonterade kassaflöden. Per den 31 mars 2024 redovisas cirka 25 procent av den förväntade årliga värdeförändringen, vilken uppgick till 462 MSEK. Värdeförändringen av biologiska tillgångar redovisas i resultaträkningen på raden värdeförändring biologiska tillgångar. Det totala värdet på skogstillgångar uppgår till 107 883 MSEK per 31 mars 2024.

Skogstillgångar
MSEK	31 mar 2024	31 dec 2023
Skogstillgångar i Sverige	104 097	103 927
Skogstillgångar i Baltikum	3 786	3 554
Totalt värde på skogstillgångar	107 883	107 481
Uppskjuten skatt hänförlig till skogstillgångar	21 330	21 277

4. ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR

Redovisningsprinciper

Redovisningsprinciper för övriga avsättningar beskrivs utförligt i SCAs årsredovisning 2023, not D8, sida 117.

MSEK	Miljö	Övriga	Summa
Värde vid periodens början	146	98	244
Avsättningar	20	26	46
Ianspråktaganden	0	-58	-58
Omklassificeringar	-12	19	7
Omräkningsdifferenser	-	-	0
Värde vid periodens slut	154	85	239
Avsättningarna består av:
Långfristig del			70
Kortfristig del			169

5. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

SCAs riskexponering och riskhantering beskrivs i SCAs årsredovisning 2023, sidorna 67-75.

6. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Under perioden har inga transaktioner ägt rum mellan SCA och närstående som väsentligen påverkat bolagets ställning eller resultat.

7. FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI

	Värderings
MSEK	nivå	31 mar 2024	31 dec 2023
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - Kortfristiga finansiella tillgångar	2	8	4
Derivat - Övriga kortfristiga fordringar	2	21	63
Summa		29	67
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Derivat - Kortfristiga finansiella skulder	2	1	4
Derivat - Övriga kortfristiga skulder	2	18	4
Summa		19	8
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat
Egetkapitalinstrument	3	14	14
Summa		14	14
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Långfristiga finansiella skulder exklusive leasing	-	12 129	11 044
Långfristiga finansiella skulder, leasing	-	454	442
Kortfristiga finansiella skulder exklusive leasing	-	4 145	1 740
Kortfristiga finansiella skulder, leasing	-	192	158
Summa		16 920	13 384
Derivat som används för säkringsredovisning
Långfristiga finansiella tillgångar	2	47	39
Övriga långfristiga tillgångar	2	15	27
Övriga kortfristiga fordringar	2	78	321
Summa		140	387
Derivat som används för säkringsredovisning
Långfristiga finansiella skulder	2	2	12
Övriga långfristiga skulder	2	32	44
Övriga kortfristiga skulder	2	80	32
Summa		114	88

Verkligt värde på kundfordringar, övriga korta och långfristiga fordringar, likvida medel samt leverantörsskulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Totalt verkligt värde för kortfristiga och långfristiga finansiella skulder exklusive leasingskulder uppgick till 16 090 (12 601) MSEK. Elderivaten värderas utifrån publicerade priser på aktiv marknad. Övriga finansiella instrument modellvärderas baserat på aktuella valuta- och räntenoteringar på balansdagen. Verkliga värden för skuldinstrument fastställs med hjälp av värderingsmodeller såsom diskontering av framtida kassaflöden till noterade marknadsräntor för respektive löptid.

8. EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH ÅTAGANDEN

MSEK	Moderbolaget		Koncernen
Eventualförpliktelser	31 mar 2024	31 dec 2023	31 mar 2024	31 dec 2023
Borgensförbindelser för
dotterbolag	1 500	1 342	25	-
intressebolag och joint ventures	-	-	5	5
kunder och övriga	-	-	28	28
Övriga ansvarsförbindelser	2	2	24	24
Summa	1 502	1 344	82	57

SCA har genom ett helägt dotterbolag förbundit sig att återbetala skulder som ett joint venture-bolag åtagit sig. Per 31 mars 2024 uppgick SCA koncernens åtagande till 81 (71) MSEK.

9. ALTERNATIVA NYCKELTAL

För definitioner av alternativa nyckeltal, se SCAs årsredovisning 2023, sidorna 95-97.

Operativt kassaflöde	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:1	2023:4
EBITDA	1 596	2 055	1 635
Förändring av biologiska tillgångar och andra icke
kassaflödespåverkande poster	-547	-458	-840
Kassamässigt rörelseöverskott	1 049	1 597	795
Förändring av rörelsekapital	-96	-150	-710
Löpande nettoinvesteringar 1	16	-279	-538
Övrigt operativt kassaflöde	-292	35	398
Operativt kassaflöde	677	1 203	-55
1 Inkluderar följande värden från nya leasingkontrakt:	-87	-35	-50

Kapitalstruktur

MSEK	31 mar 2024	31 dec 2023
Total tillgångar	150 478	147 952
Finansiella tillgångar	-5 313	-2 960
Långfristiga, ej räntebärande	-24 614	-24 474
Kortfristiga, ej räntebärande	-5 498	-5 468
Totalt sysselsatt kapital	115 053	115 050
Nettolåneskuld, MSEK	11 712	10 766
Nettolåneskuld/EBITDA (LTM) 1	1,8x	1,6x
Eget kapital, MSEK	103 341	104 284
Skuldsättningsgrad (%)	11,3	10,3

			1 Rullande 12 månader.
--	--	--	------------------------

Avkastning på sysselsatt kapital	Kvartal		LTM 1	Helår
Procent	2024:1	2023:1	2023:4	31 mar 2024	2023
Avkastning på sysselsatt kapital	3,7	6,0	4,0	3,9	4,5
Avkastning på sysselsatt kapital - industridelen	3,4	17,2	0,9	4,1	7,3

¹ Rullande 12 månader.

Rörelsekapital

MSEK	31 mar 2024	31 dec 2023
Varulager	5 421	5 361
Kundfordringar	3 288	2 858
Övriga kortfristiga fordringar	836	1 218
Leverantörsskulder	-3 823	-3 864
Övriga kortfristiga skulder	-1 271	-1 182
Övriga kortfristiga avsättningar	-32	-70
Rörelsekapital	4 419	4 321

Nettolåneskuld

MSEK	31 mar 2024	31 dec 2023
Överskott i fonderade pensionsplaner	2 563	2 219
Långfristiga finansiella tillgångar	162	148
Kortfristiga finansiella tillgångar	93	91
Likvida medel	2 495	502
Finansiella tillgångar	5 313	2 960
Långfristiga finansiella skulder	12 585	11 498
Avsättningar för pensioner	103	326
Kortfristiga finansiella skulder	2 406	1 902
Beslutad utdelning	1 931	-
Finansiella skulder	17 025	13 726
Nettolåneskuld	-11 712	-10 766

10. KVARTALSDATA PER SEGMENT

Nettoomsättning	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:4	2023:3	2023:2	2023:1	2022:4
Skog	2 169	1 994	1 878	1 945	1 931	1 760
Trä	1 093	1 264	1 244	1 353	1 297	1 422
Massa	1 774	1 616	1 636	1 760	1 881	1 822
Containerboard	1 635	1 460	1 385	1 432	1 573	1 626
Förnybar energi1	18	11	5	9	29	-
Övrigt	-	-	-	-	-	0
Internleveranser	-2 131	-1 961	-1 846	-1 917	-1 898	-1 757
Summa nettoomsättning	4 558	4 384	4 302	4 582	4 813	4 873

EBITDA	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:4	2023:3	2023:2	2023:1	2022:4
Skog	970	1 189	724	817	781	761
Trä	111	65	161	201	123	71
Massa	323	67	173	380	593	598
Containerboard	141	292	253	217	450	565
Förnybar energi1	177	172	155	182	181	116
Övrigt	-126	-150	-49	-97	-73	-130
Summa EBITDA	1 596	1 635	1 417	1 700	2 055	1 981

EBITDA-marginal	Kvartal
Procent	2024:1	2023:4	2023:3	2023:2	2023:1	2022:4
Skog	44,7	59,6	38,5	42,0	40,4	43,2
Trä	10,2	5,2	13,0	14,9	9,5	5,0
Massa	18,2	4,2	10,5	21,6	31,5	32,8
Containerboard	8,6	20,0	18,3	15,2	28,6	34,7
Förnybar energi1, 2	27,7	31,2	37,9	45,3	35,2	24,6
EBITDA-marginal	35,0	37,3	32,9	37,1	42,7	40,6

Rörelseresultat	Kvartal
MSEK	2024:1	2023:4	2023:3	2023:2	2023:1	2022:4
Skog	910	1 129	666	761	723	704
Trä	44	1	105	151	71	15
Massa	154	-97	6	212	438	452
Containerboard	-54	92	62	46	282	455
Förnybar energi1	158	153	133	164	163	111
Övrigt	-135	-159	-59	-105	-81	-147
Summa rörelseresultat	1 077	1 119	913	1 229	1 596	1 590
1 Segment Förnybar energi är nytt segment från den 1 januari 2023. År 2022 är omräknat.
2 EBITDA som andel av intäkter.

Förnybar energis intäkter uppgick till 636 552 411 402 514 470

MODERBOLAGET RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Jan-mars
MSEK	2024	2023
Övriga rörelseintäkter	90	74
Övriga rörelsekostnader	-61	-47
Personalkostnader	-30	-25
EBITDA	-1	2
Avskrivningar och nedskrivningar	-24	-23
Rörelseresultat	-25	-21
Finansiella poster	101	52
Resultat efter finansiella poster	76	31
Bokslutsdispositioner	120	332
Resultat före skatt	196	363
Inkomstskatt	-40	-75
Periodens resultat	156	288

Övriga rörelseintäkter avser främst ersättning för upplåtelse av avverkningsrätt gällande moderbolagets skogstillgångar. Övrigt totalresultat är detsamma som periodens resultat.

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	31 mar 2024	31 dec 2023
Materiella anläggningstillgångar	9 228	9 217
Övriga anläggningstillgångar	12 064	12 015
Summa anläggningstillgångar	21 292	21 232
Omsättningstillgångar	16 232	16 694
Summa tillgångar	37 524	37 926
Bundet eget kapital	11 373	11 373
Fritt eget kapital	9 194	9 039
Summa eget kapital	20 567	20 412
Avsättningar	1 745	1 734
Långfristiga skulder	12 178	11 127
Kortfristiga skulder	3 034	4 653
Summa eget kapital, avsättningar och skulder	37 524	37 926