Svenska Cellulosa AB — Earnings Release 2007

Jan 30, 2008

Bokslutsrapport 1 januari – 31 december 2007

1 JANUARI – 31 DECEMBER 2007 (jämfört med föregående år)

• · Styrelsen föreslår en utdelning om 4:40 (4:00) SEK per aktie.
• · Nettoomsättningen ökade med 4 474 MSEK och uppgick till 105 913 (101 439) MSEK.
• · Resultat före skatt ökade med 1 404 MSEK och uppgick till 8 237 (6 833) MSEK.
• · Periodens resultat ökade med 1 694 MSEK och uppgick till 7 161 (5 467) MSEK.
• · Resultat per aktie ökade med 2,41 SEK och uppgick till 10,16 (7,75) SEK.
• · Rörelsens kassaflöde ökade med 1 736 MSEK och uppgick till 4 508 (2 772) MSEK.
• · Uppvärdering av skogstillgångar samt förvärvsintegrationskostnader och åtgärdsprogram ökade resultatet före skatt med netto 300 MSEK.

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Nettoomsättning	105 913	101 439	4	27 808	26 362	5
Rörelseöverskott	19 818	14 665	35	8 019	4 056	98
Rörelseresultat	10 147	8 505	19	2 891	2 526	14
Finansiella poster	-1 910	-1 672		-549	-507
Resultat före skatt	8 237	6 833	21	2 342	2 019	16
Skatter	-1 076	-1 366		-204	0
Periodens resultat	7 161	5 467	31	2 138	2 019	6
Resultat per aktie, SEK	10,16	7,75	31	3,03	2,87	6

RESULTATUTVECKLING

KONCERNCHEFENS KOMMENTAR

"Rörelseresultatet förbättrades med 1 642 MSEK till 10 147 MSEK. Till resultatförbättringen bidrog framförallt förpackningsverksamheten som stärkte sitt rörelseresultat med 28% medan Skogsindustriprodukter samt mjukpappersverksamheten bidrog med rörelseresultatförbättringar på 16% vardera. Förbättringen var främst ett resultat av högre priser och en förbättrad produktmix.

Under fjärde kvartalet konsoliderades den nyligen förvärvade mjukpappersverksamheten från Procter & Gamble och bidrog till resultatförbättringen.

Resultatet före skatt förbättrades jämfört med det tredje kvartalet och uppgick, justerat för jämförelsestörande poster, till 2 042 MSEK.

Marknaden för sågade trävaror försvagas efter rekordåret 2007. I övrigt ser vi en fortsatt gynnsam marknad för merparten av våra segment."

Jan Johansson VD och koncernchef

ANDEL AV RÖRELSERESULTAT

RESULTATUTVECKLING FÖR KONCERNEN

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Nettoomsättning	105 913	101 439	4	27 808	26 362	5
Rörelsens kostnader1	-86 095	-86 774		-19 789	-22 306
Rörelseöverskott	19 818	14 665	35	8 019	4 056	98
Avskrivningar och nedskrivningar1	-9 720	-6 185		-5 143	-1 542
Intäkter från andelar i intresseföretag	49	25		15	12
Rörelseresultat	10 147	8 505	19	2 891	2 526	14
Finansiella poster	-1 910	-1 672		-549	-507
Resultat före skatt	8 237	6 833	21	2 342	2 019	16
Skatter	-1 076	-1 366		-204	0
Periodens resultat	7 161	5 467	31	2 138	2 019	6
1 Inklusive jämförelsestörande poster.
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare
- efter utspädningseffekter	10,16	7,75	31	3,03	2,87	6
Marginaler (%)
Rörelseöverskottsmarginal	18,7	14,5		28,8	15,4
Rörelsemarginal	9,6	8,4		10,4	9,6
Finansnettomarginal	-1,8	-1,6		-2,0	-1,9
Vinstmarginal	7,8	6,8		8,4	7,7
Skatter	-1,0	-1,3		-0,7	0,0
Nettomarginal	6,8	5,5		7,7	7,7

RÖRELSERESULTAT PER VERKSAMHETSOMRÅDE

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Personliga hygienprodukter	2 960	2 799	6	781	742	5
Mjukpapper	1 724	1 490	16	508	464	9
Förpackningar	2 651	2 072	28	692	648	7
Skogsindustriprodukter	2 870	2 475	16	691	766	-10
Övrigt	-58	-331		219	-94
Totalt	10 147	8 505	19	2 891	2 526	14

OPERATIVT KASSAFLÖDE PER VERKSAMHETSOMRÅDE

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Personliga hygienprodukter	2 933	2 984	-2	1 220	415	194
Mjukpapper	2 485	1 101	126	321	1 436	-78
Förpackningar	1 055	324	226	566	582	-3
Skogsindustriprodukter	2 249	2 549	-12	395	922	-57
Övrigt	-595	-654		-263	-271
Totalt	8 127	6 304	29	2 239	3 084	-27

NYCKELTAL

	0712	0612	2007:4	2007:3
Skuldsättningsgrad, ggr	0,58	0,62	0,58	0,53
Skuldbetalningsförmåga, %	35	29	35	35
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11	9	12	11
Avkastning på eget kapital, %	12	9	14	13

Utveckling jämfört med föregående år:

Förpackningar Försäljning: +1% Rörelseresultat: +28%

Skogsindustriprodukter Försäljning: +6% Rörelseresultat: +16%

Mjukpapper Försäljning: +6% Rörelseresultat: +16%

Personliga hygienprodukter Försäljning: +4% Rörelseresultat: +6%

KONCERNEN

Nettoomsättningen ökade med 4 474 MSEK jämfört med föregående år och uppgick till 105 913 (101 439) MSEK. Högre priser framförallt för wellpapp men även för mjukpapper och sågade trävaror samt högre volymer och förvärv ökade nettoomsättningen med 8% eller 8 600 MSEK. Nettoomsättningen påverkades negativt av avyttringar med 3% och valutakursförändringar med 1%. Resultat före skatt förbättrades med 1 404 MSEK eller 21% och uppgick till 8 237 (6 833) MSEK. Resultatet påverkades positivt av uppvärderingen av koncernens skogstillgångar med 5 173 MSEK samt negativt av integrationskostnader av förvärvade bolag och effektiviseringsåtgärder om 4 873 MSEK. Dessa poster redovisades under det fjärde kvartalet och ökade därmed resultat före skatt med netto 300 MSEK. Efter skatt uppgick motsvarande ökning till 253 MSEK.

Jämfört med det tredje kvartalet 2007 ökade nettoomsättningen med 1 446 MSEK och uppgick till 27 808 MSEK. Ökningen är en effekt av förvärv och fortsatta prisökningar för wellpapp och mjukpapper i Nordamerika samt förbättrade volymer för inkontinensprodukter till vårdsektorn. Resultat före skatt ökade med 323 MSEK och uppgick till 2 342 (2 019) MSEK. Justerat för jämförelsestörande poster uppgick resultatet till 2 042 MSEK, något högre än föregående kvartal.

KASSAFLÖDE OCH FINANSIERING

Det kassamässiga rörelseöverskottet ökade med 1 163 MSEK och uppgick till 15 286 MSEK jämfört med 14 123 MSEK föregående år. En hög rörelsekapitalbindning påverkade det operativa kassaflödet negativt med 1 299 (794) MSEK. Rörelsekapitalökningen är störst inom Förpackningar och är främst en effekt av högre kundfordringar till följd av genomförda prishöjningar. Löpande investeringar var något lägre än föregående år och uppgick till cirka 5% av nettoomsättningen. Det operativa kassaflödet förbättrades med 1 823 MSEK till 8 127 (6 304) MSEK.

Finansiella poster ökade med 238 MSEK och uppgick till -1 910 MSEK. En lägre nettolåneskuld och högre erhållna aktieutdelningar har inte kompenserat för högre räntesatser. Skattebetalningarna var något lägre än motsvarande period föregående år och uppgick till 1 719 (1 770) MSEK. Kassaflödet från rörelsen, det vill säga före utdelning och strategiska investeringar, förbättrades med 1 736 MSEK och uppgick till 4 508 (2 772) MSEK.

Strategiska investeringar och förvärv uppgick till 5 887 (1 258) MSEK, varav 3 289 MSEK avsåg första delbetalningen av förvärvet av Procter & Gambles europeiska mjukpappersverksamhet och 330 MSEK avsåg andel i det kinesiska mjukpappersföretaget Vinda. Bland investeringar ingick ombyggnad av testlinermaskinerna i Lucca, Italien, och Aschaffenburg, Tyskland, samt uppförande av en mjukpappersanläggning utanför Moskva, Ryssland. Under perioden uppgick avyttringar till 2 852 MSEK, främst hänförliga till förpackningsverksamheten i Nordamerika. Utdelning till aktieägarna uppgick till 2 807 MSEK. Under året har utdelning, om 131 MSEK, betalats till minoritetsägarna i SCA Hygiene Products AG. Nettokassaflödet uppgick till -1 411 (-1 008) MSEK.

Nettolåneskulden uppgick vid periodens slut till 37 368 MSEK, en ökning med 969 MSEK sedan årets början. Ett negativt nettokassaflöde om 1 411 MSEK och negativa valutakursförändringar om 571 MSEK till följd av den svenska kronans försvagning motverkades av omvärderingar enligt IAS 19 för pensioner och IAS 39 för finansiella instrument, vilka tillsammans hade en positiv effekt om 1 013 MSEK, varav den absoluta merparten är hänförlig till pensioner. Skuldsättningsgraden förbättrades till 0,58 (0,62). Skuldbetalningsförmågan förbättrades till 35% (29).

EGET KAPITAL

Koncernens egna kapital ökade under perioden med 5 316 MSEK till 64 279 MSEK. Periodens nettoresultat och effekter av omvärderingar enligt IAS 19 för pensioner och IAS 39 för finansiella instrument, ökade eget kapital med 7 161 MSEK respektive 673 MSEK. Utdelningar uppgick till 2 939 MSEK medan valutakursförändringar ökade eget kapital med 421 MSEK. Avkastningen på eget kapital uppgick till 12% (9).

PERSONAL

Vid årets utgång uppgick medeltalet anställda till 50 000 jämfört med cirka 51 000 föregående år.

EFFEKTIVISERINGSPROGRAM

Tillkommande besparingar från effektiviseringsprogrammet som inleddes 2005 påverkade resultatet med 20 MSEK under det fjärde kvartalet. Totalt uppgår besparingarna under det fjärde kvartalet till cirka 390 MSEK, vilket innebär en årstakt om knappt 1 600 MSEK. Därmed är de planerade besparingarna om 1 550 MSEK uppnådda och ytterligare information om dessa åtgärder kommer inte att redovisas. Under fjärde kvartalet beslutade åtgärder redovisas på sidan 6.

SKATT

I början av tredje kvartalet beslutades om företagsskattesänkningar i Tyskland från och med 2008. Förutom en framtida lägre skattekostnad, uppkommer också en engångseffekt om 454 MSEK till följd av omvärdering av uppskjutna skatteskulder, vilka reducerade skattekostnaden i det tredje kvartalet.

SCA har, genom investeringar i Polen, erhållit rätt till framtida skatteavdrag med 212 MSEK vilket reducerat årets skattekostnad. Sänkta skatter i vissa länder, till exempel Italien, har medfört omvärdering av uppskjutna skatteskulder med sammanlagt 77 MSEK. Dessa poster har därmed minskat redovisad skattekostnad i det fjärde kvartalet med 289 MSEK.

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Årets nio första månader

Likvid erhölls för den nordamerikanska förpackningsverksamheten, 2 826 MSEK, och verksamheten dekonsoliderades den 7 mars.

SCA förvärvade 20% i det kinesiska mjukpappersföretaget Vinda för 330 MSEK. Bolaget börsnoterades i juli i samband med en nyemission vilket innebar att SCAs ägarandel minskade till 14%.

Ett samägt bolag (50/50) etablerades tillsammans med Godrej Consumer Products Ltd för tillverkning och försäljning av barnblöjor och mensskydd i Indien, Nepal och Bhutan.

SCA förvärvade i maj det brittiska bolaget Severn Timber, som är leverantör av förädlade trävaror till den brittiska byggmaterialhandeln.

I juli meddelades slutligt avgörande i den tio år gamla värderingstvisten mellan minoritetsaktieägarna i PWA (numera SCA Hygiene Products AG) och SCA. Det högre värdet och den höjda utdelningen medförde att SCA under hösten betalat en tilläggsköpeskilling om 490 MSEK och retroaktivt höjda utdelningar till minoritetsaktieägare med sammanlagt 131 MSEK.

SCA och norska energiföretaget Statkraft träffade avtal om att bilda ett samägt bolag för att investera i vindkraft i norra Sverige, där SCA upplåter mark medan Statkraft står för investeringarna. Planerna omfattar produktion av 2 800 GWh vindkraftsel per år uppdelat på sju vindkraftsparker.

Fjärde kvartalet

SCA bildade ett samägt bolag (50/50) med Jordanienbaserade industrikoncernen Nuqul. Det nya bolaget kommer att tillverka och sälja mensskydd i Mellanöstern och Egypten. Köpeskillingen för den 50-procentiga andelen uppgår till 127 MSEK.

Europeiska konkurrensmyndigheter godkände i september SCAs förvärv av Procter & Gambles (P&G) europeiska mjukpappersverksamhet. Förvärvet är ett så kallat inkråmsförvärv och avser P&Gs verksamhet och anläggningar i Witzenhausen och Neuss i Tyskland, Lucca i Italien, Manchester i Storbritannien, samt Orleans i Frankrike. I förvärvet ingår varumärket Tempo, marknadsledande inom näsdukar i Västeuropa och i Hong Kong.

Förvärvet sker i tre delar och den totala köpeskillingen uppgår till cirka 4 725 MSEK. Första delförvärvet, avseende varumärken, anläggningarna i Tyskland och Italien samt verksamheten i Hong Kong, erlades den 1 oktober och uppgick till 3 047 MSEK. De resterande två delförvärven om totalt cirka 1 688 MSEK, avseende anläggningarna i England och Frankrike, kommer att ske när vissa ombyggnader och tekniska anpassningar i dessa anläggningar gjorts. Detta beräknas kunna ske under första halvåret 2008.

En preliminär förvärvsbalans är upprättad, se sid 18, efter det första delförvärvet vilket uppgick till 3 047 MSEK vilken inklusive förvärvskostnader om 145 MSEK uppgick till 3 192 MSEK. De förvärvade nettotillgångarna värderas till 2 539 MSEK och preliminärt bedöms goodwill uppgå till 653 MSEK. Genom förvärvet kan SCA förbättra lönsamheten genom samordningsfördelar inom försäljning och marknadsföring samt förbättrad tillverkningsstruktur. Synergierna från förvärvet beräknas få full effekt efter tre år och då uppgå till cirka 700 MSEK. I förvärvet ingår cirka 1 100 anställda.

Från och med den första oktober konsolideras försäljningen från samtliga fem anläggningar och nettoomsättningen 1 078 MSEK under det fjärde kvartalet. Rörelseresultatet uppgick till 62 MSEK under det fjärde kvartalet men är påverkat av att SCA köpt produktionen av P&G från de två anläggningar som ännu ej övertagits.

Då förvärvet är ett inkråmsförvärv saknar SCA insyn i de övertagna verksamheternas historik och således om vad helårseffekten skulle ha varit om förvärvet genomförts den 1 januari 2007. SCAs bedömning av en årlig nettoförsäljning för 2007 uppgår till cirka 4 300 MSEK.

För att uppfylla EU-kommissionens villkor för sitt godkännande av affären tecknade SCA avtal om försäljning av varumärket Softis tillsammans med tillhörande patent och maskiner till det italienska mjukpappersföretaget Sofidel. Både EU-kommissionen och den tyska federala kartellmyndigheten har godkänt överlåtelsen som slutförs under första kvartalet 2008. I försäljningen ingår att Sofidel får använda varumärket Zewa under licens i tre år. SCA har även fortsättningsvis rätt att sälja Softis utanför Tyskland och Österrike i all framtid.

INVESTERINGAR

Årets nio första månader

Beslut togs om att investera i en andra mjukpappersmaskin i Barton, Alabama, USA. Investeringen uppgår till cirka 1 000 MSEK.

Beslut togs att investera i en ny mjukpappersanläggning söder om Moskva, Ryssland. Investeringen uppgår till cirka 615 MSEK.

I Nantes, Frankrike investeras cirka 425 MSEK i en ny wellpappfabrik. I Polen investeras cirka 129 MSEK i två wellpappanläggningar. I Rumänien investeras cirka 92 MSEK för att uppgradera befintlig anläggning till en helt integrerad wellpappanläggning.

SCA investerar cirka 137 MSEK i en ny förpackningsanläggning i Suzhou, Kina samt cirka 82 MSEK för uppförandet av en förpackningsanläggning i Nanjing, Kina.

SCA investerar cirka 800 MSEK i pappersbruket i Ortviken, Sverige där produktionen av mekanisk pappersmassa utökas. Den nya utrustningen beräknas vara installerad och i drift våren 2009.

SCA har under året investerat 1 089 MSEK i utbyggd kapacitet och förbättrad teknik för att möta ökad efterfrågan av personliga hygienprodukter.

Fjärde kvartalet

Beslut togs om att investera i ytterligare konverteringskapacitet till mjukpappersanläggningen söder om Moskva, Ryssland. Investeringen uppgår till cirka 152 MSEK.

ÖVRIGA HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET

SCA gjorde under fjärde kvartalet en översyn av skogsvärderingen och bedömde att virkespriserna, efter årets virkesprisökningar, långsiktigt kommer att kvarstå på en högre nivå än vad som tidigare antagits. Den nya värderingen uppgår till 23 255 MSEK före skatt, en höjning med 5 173 MSEK, och baseras på högre virkespriser men med en oförändrad diskonteringsränta, 6,25%.

Förutom samordnings- och effektiviseringsåtgärder i samband med integrationen av P&G-förvärvet genomför SCA också ett antal konkurrensförbättrande åtgärder i den övriga mjukpappersverksamheten men också inom Förpackningar och Skogsindustriprodukter. Inklusive integrationskostnader för P&G-förvärvet uppgår totala kostnaderna till 4 873 MSEK av vilka 3 542 MSEK utgörs av nedskrivning av anläggningstillgångar, 111 MSEK nedskrivning av omsättningstillgångar och 1 220 MSEK är kassamässiga utlägg Rörelseresultatförbättringen kommer att få full effekt efter tre år och då uppgå till cirka 1 400 MSEK per år, inklusive synergier från P&G-förvärvet.

UTDELNING

Styrelsen föreslår en utdelning om 4,40 (4,00) SEK per aktie eller 3 090 (2 807) MSEK. Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen ger utrymme för koncernen att fullgöra sina förpliktelser och genomföra önskvärda investeringar. Förslaget innebär en ökning med 10% från föregående år och utgör 43% av vinst per aktie. Utdelningstillväxten under den senaste tioårsperioden uppgår därmed till 9%. Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås till den 11 april 2008.

Del av koncernen, rörelseresultat

Nettoomsättning

Rörelseresultat och marginal

800								15,0
780
760								14,0
740
720								13,0
700								12,0
680
660								11,0
640
620								10,0
2006:1	2006:2	2006:3	2006:4	2007:1	2007:2	2007:3	2007:4

Avvikelser, rörelseresultat (%)

0712 vs. 0612	6%
Pris/mix	8%
Volym	17%
Råmaterial	-5%
Energi	0%
Valuta	-1%
Övrigt	-13%

Avvikelser, rörelseresultat (%)

2007:4 vs. 2007:3	5%
Pris/mix	5%
Volym	10%
Råmaterial	-3%
Energi	0%
Valuta	-1%
Övrigt	-6%

PERSONLIGA HYGIENPRODUKTER

Nettoomsättningen uppgick till 22 101 MSEK vilket var 4% högre än föregående år. Ökade volymer och högre priser ökade nettoomsättningen med 5%.

MARKNAD

På relevanta marknader har SCA bibehållit eller ökat sina marknadsandelar. Försäljningen av inkontinensskydd till handeln ökade med tvåsiffriga tal, medan försäljningen till vårdsektorn påverkades negativt på grund av ändrade inköpsmönster på betydande marknader som Ryssland och Ungern. Med den kraftiga försäljningsökningen av barnblöjor under 2006 nådde SCA fullt kapacitetsutnyttjande i Europa och försäljningsökningen under 2007 var därför betydligt lägre. SCAs varumärke Libero fortsatte att utvecklas väl i Norden samt Ryssland. Under året skapades samriskbolag för försäljning av barnblöjor (Indien) samt mensskydd (Mellanöstern).

RÖRELSEN

Januari – december (jämfört med föregående år)

Nettoomsättningen ökade med 829 MSEK och uppgick till 22 101 MSEK jämfört med 21 272 MSEK föregående år. Försäljningsökningen är främst en effekt av ökade volymer av inkontinensprodukter till den europeiska detaljhandeln där försäljningen ökade med 13%. Under året har även försäljningen i Sydamerika ökat för mensskydd och barnblöjor. Försäljningen av barnblöjor har även ökat i Malaysia. Valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 1%.

Rörelseresultatet ökade med 161 MSEK och uppgick till 2 960 (2 799) MSEK. Ökade volymer och högre priser förbättrade rörelseresultatet med 487 MSEK respektive 214 MSEK, eller tillsammans 25%. Volym- och prisförbättringen motverkades av ökade kostnader för fortsatt expansion på nya marknader i form av marknadsföring och organisationsuppbyggnad (redovisas under övrigt i avvikelseanalysen) samt högre produktionskostnader, främst på grund av stigande råmaterialkostnader. Valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 1%.

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till 3 960 (3 778) MSEK och operativt kassaflöde till 2 933 (2 984) MSEK. Ett förbättrat kassamässigt rörelseöverskott har motverkats av en högre rörelsekapitalbindning samt något högre löpande nettoinvesteringar.

Fjärde kvartalet (jämfört med föregående kvartal)

Försäljningen av inkontinensprodukter till vårdsektorn utvecklades väl under kvartalet. Försäljningen till detaljhandeln ökade också under det fjärde kvartalet, drivet av en hög försäljning av barnblöjor i Norden och Ryssland.

Produktmixen förbättrades jämfört med föregående kvartal, delvis en effekt av en högre andel barnblöjor i byxmodell sålda under egna varumärken. Volym och produktmix utvecklades väl under kvartalet, medan tillverkningskostnaderna ökade bland annat till följd av omställningen till ny teknologi inom produktionen av barnblöjor. Kostnaderna för marknadsföring ökade något under kvartalet.

AFFÄRSOMRÅDE PERSONLIGA HYGIENPRODUKTER

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Nettoomsättning	22 101	21 272	4	5 706	5 510	4
Rörelseöverskott	3 955	3 775	5	1 036	995	4
Rörelseresultat	2 960	2 799	6	781	742	5
Rörelseöverskottsmarginal, %	17,9	17,7		18,2	18,1
Rörelsemarginal, %	13,4	13,2		13,7	13,5
Volymutveckling, %	4,5	8,4		3,2	-0,3

Del av koncernen, rörelseresultat

Nettoomsättning 10 000

Rörelseresultat och marginal

Avvikelser, rörelseresultat (%)

0712 vs. 0612	16%
Pris/mix	82%
Volym	7%
Råmaterial	-49%
Energi	6%
Valuta	-3%
Övrigt	-27%

Avvikelser, rörelseresultat (%)

2007:4 vs. 2007:3	9%
Pris/mix	21%
Volym	3%
Råmaterial	-4%
Energi	-16%
Valuta	-2%
Övrigt	7%

MJUKPAPPER

Nettoomsättningen uppgick till 33 332 MSEK och ökade med 6% jämfört med föregående år. Priserna förbättrades med 4% och volymerna har ökat med 5% medan valutakursförändringar motverkat förbättringen.

MARKNAD

I linje med den nya strategin för den europeiska mjukpappersverksamheten har SCA under året medvetet prioriterat mer lönsamma segment av marknaden samt prioriterat pris framför volym. Detta har gjort att volymen i Europa legat på samma nivå som föregående år. Kund- och produktmix har utvecklats väl för mjukpapper utanför hemmet. Volymutvecklingen i USA för mjukpapper utanför hemmet var god, med viss avmattning mot slutet av året. Under fjärde kvartalet lanserades Tork i USA.

RÖRELSEN

Januari – december (jämfört med föregående år)

Nettoomsättningen ökade med 1 996 MSEK och uppgick till 33 332 MSEK jämfört med 31 336 MSEK föregående år. Prishöjningar i Europa har i genomsnitt uppgått till cirka 5%. Förvärvet av P&Gs europeiska mjukpappersrörelse har ökat omsättningen med 4%. I Nordamerika och Mexiko har pris- och volymförbättringar motverkats av negativa valutakurseffekter. Totalt har valutakurseffekter påverkat nettoomsättningen negativt med cirka 800 MSEK eller knappt 3%.

Rörelseresultatet ökade med 234 MSEK och uppgick till 1 724 (1 490) MSEK, en ökning med 16% jämfört med föregående år. Högre priser i Europa, Nordamerika och Latinamerika och effekterna av förvärvet från P&G samt lägre energikostnader har motverkats av högre råmaterialkostnader. Valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 3%. Ökade avskrivningar, tillfälligt lägre kapacitetsutnyttjande i Nordamerika till följd av en större ombyggnad samt ökade försäljningskostnader och effekterna av P&G förvärvet redovisas under övrigt i avvikelseanalysen.

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till 3 926 (3 528) MSEK och operativt kassaflöde till 2 485 (1 101) MSEK. Ett bättre kassamässigt rörelseöverskott har tillsammans med en lägre rörelsekapitalbindning och lägre utbetalningar för de pågående effektiviseringsprogrammen samt lägre löpande nettoinvesteringar bidragit till förbättringen.

Fjärde kvartalet (jämfört med föregående kvartal)

Försäljningen ökade under fjärde kvartalet främst till följd av förvärvet av P&Gs europeiska mjukpappersrörelse. En god volymutveckling i Europa har motverkats av säsongsmässigt lägre volymer i Nordamerika. I Nordamerika och Mexiko har högre priser delvis motverkats av negativa valutakurseffekter.

Resultatförbättringen i fjärde kvartalet uppgick till 9%, främst en effekt av förvärvet från P&G. Andra positiva faktorer var en bättre volymutveckling i Europa samt ett förbättrat resultat för den amerikanska verksamheten, drivet av prishöjningar och produktmixförbättringar. Energikostnaderna ökade under fjärde kvartalet liksom försäljningskostnader.

AFFÄRSOMRÅDE MJUKPAPPER

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Nettoomsättning	33 332	31 336	6	9 343	8 204	14
Rörelseöverskott	3 949	3 631	9	1 092	1 022	7
Rörelseresultat	1 724	1 490	16	508	464	9
Rörelseöverskottsmarginal, %	11,8	11,6		11,7	12,5
Rörelsemarginal, %	5,2	4,8		5,4	5,7
Volymutveckling, %	4,7	1,7		13,2	1,6

SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ), Box 7827, 103 97 Stockholm. www.sca.com. Org.nr. 556012-6293

Del av koncernen, rörelseresultat

Rörelseresultat och marginal

Avvikelser, rörelseresultat (%)

0712 vs. 0612	28%
Pris/mix	83%
Volym	10%
Råmaterial	-48%
Energi	3%
Valuta	0%
Övrigt	-20%

Avvikelser, rörelseresultat (%)

2007:4 vs. 2007:3	7%
Pris/mix	17%
Volym	-4%
Råmaterial	-7%
Energi	-5%
Valuta	0%
Övrigt	6%

FÖRPACKNINGAR

Nettoomsättningen uppgick till 33 728 MSEK, en ökning med 10% jämfört med föregående år justerat för avyttringen av den nordamerikanska förpackningsverksamheten. Högre wellpapppriser i Europa har bidragit med 1 695 MSEK.

MARKNAD

Efterfrågan på wellpapp i Västeuropa, framförallt i Tyskland, var god under 2007 och marknadstillväxten för helåret uppgick till cirka 2%. SCA växte bland annat starkt inom segmenten konsument- och displayförpackningar. God efterfrågan möjliggjorde prisökningar och SCA har uppnått prisökningar på wellpapp som för helåret uppgick till cirka 8%.

RÖRELSEN

Januari – december (jämfört med föregående år)

Nettoomsättningen ökade med 375 MSEK och uppgick till 33 728 MSEK jämfört med 33 353 MSEK föregående år. Justerat för avyttringen av den nordamerikanska förpackningsverksamheten ökade nettoomsättningen med 10%. Ökningen förklaras till stor del av genomförda prishöjningar på wellpapp samt en högre försäljning av konsument- och displayförpackningar. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen marginellt.

Rörelseresultatet ökade med 579 MSEK och uppgick till 2 651 (2 072) MSEK, en ökning med 28%. Förbättringen är en följd av högre priser, något högre volymer samt lägre energikostnader samtidigt som kostnaderna för råmaterial ökat. Valutakursförändringar påverkade resultatet marginellt. Under posten övrigt i avvikelseanalysen ingår effekter av avyttringar, avskrivningar samt personal- och underhållskostnader.

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till 4 041 (3 647) MSEK och operativt kassaflöde till 1 055 (324) MSEK. Ett högre kassamässigt rörelseöverskott samt lägre utbetalningar för de pågående effektiviseringsprogrammen och något lägre löpande investeringar har motverkats av en högre rörelsekapitalbindning.

Fjärde kvartalet (jämfört med föregående kvartal)

Nettoomsättningen ökade med 1% under kvartalet. Under det fjärde kvartalet har verksamheterna i Sydeuropa uppvisat höga volymer och genomförda prishöjningar har nu fått full effekt.

Rörelseresultatet förbättrades med 7% med fortsatta prisökningar i samtliga regioner. Råvaru- och energikostnaderna har ökat under kvartalet.

AFFÄRSOMRÅDE FÖRPACKNINGAR

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Nettoomsättning	33 728	33 353	1	8 494	8 434	1
Rörelseöverskott	4 212	3 754	12	1 102	1 044	6
Rörelseresultat	2 651	2 072	28	692	648	7
Rörelseöverskottsmarginal, %	12,5	11,3		13,0	12,4
Rörelsemarginal, %	7,9	6,2		8,1	7,7
Leveranser
- Linerprodukter, kton	2 342	2 404	-3	567	583	-3
- Wellpapp, Mm2	4 433	4 375	1	1 105	1 084	2

Del av koncernen, rörelseresultat

Rörelseresultat och marginal

900								18,0
800								16,0
700								14,0
600								12,0
500								10,0
400								8,0
300								6,0
200								4,0
100								2,0
0								0,0
2006:1	2006:2	2006:3	2006:4	2007:1	2007:2	2007:3	2007:4

Avvikelser, rörelseresultat (%)

0712 vs. 0612	16%
Pris/mix	27%
Volym	-4%
Råmaterial	-7%
Energi	9%
Valuta	-10%
Övrigt	1%

Avvikelser, rörelseresultat (%)

2007:4 vs. 2007:3	-10%
Pris/mix	3%
Volym	2%
Råmaterial	8%
Energi	-9%
Valuta	-2%
Övrigt	-12%

SKOGSINDUSTRIPRODUKTER

Nettoomsättningen uppgick till 18 744 MSEK, en ökning med 6% jämfört med föregående år.

MARKNAD

Ökad efterfrågan på magasin- och katalogpapper i Europa under 2007 har möjliggjort prisökningar inför 2008. Marknaderna för massa och virke är fortsatt starka. Marknaden för sågade trävaror präglas av fortsatt höga lagernivåer trots att flera producenter har haft eller planerar produktionsneddragningar. De ökade lagren har medfört prispress främst på lägre kvaliteter.

RÖRELSEN

Januari – december (jämfört med föregående år)

Nettoomsättningen ökade med 1 093 MSEK och uppgick till 18 744 (17 651) MSEK. Högre priser på sågade trävaror och massa men även på tidningspapper har motverkats av negativa valutakursförändringar vilka minskade nettoomsättningen med 1%.

Rörelseresultatet ökade med 394 MSEK eller 16% och uppgick till 2 870 (2 475) MSEK. Högre priser på sågade trävaror och massa samt lägre energikostnader, delvis en effekt av investeringen i sodapannan vid Östrands massafabrik, har motverkats av högre råmaterialkostnader samt något lägre priser inom tryckpappersrörelsen. Valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 10%.

Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till 3 798 (3 588) MSEK och operativt kassaflöde till 2 249 (2 549) MSEK. Ett högre kassamässigt rörelseöverskott har inte fullt ut kompenserat för en högre rörelsekapitalbindning samt högre löpande nettoinvesteringar.

Fjärde kvartalet (jämfört med föregående kvartal)

Försäljningen förbättrades något jämfört med föregående kvartal, främst för tidningspapper. Under kvartalet har priserna förbättrats för magasin- och katalogpapper.

Rörelseresultatet minskade med 10% främst som en följd av ett lägre resultat för sågverksrörelsen och ett längre produktionsstopp i massarörelsen. Effekterna av fortsatt höga volymer har motverkats av lägre priser samt kostnader för produktionsneddragningar inom sågverksrörelsen. För tryckpappersverksamheten har högre priser motverkats av framförallt högre energikostnader.

AFFÄRSOMRÅDE SKOGSINDUSTRIPRODUKTER

MSEK	0712	0612	%	2007:4	2007:3	%
Nettoomsättning	18 744	17 651	6	4 803	4 743	1
Rörelseöverskott	4 194	3 808	10	1 021	1 082	-6
Rörelseresultat	2 870	2 475	16	691	766	-10
Rörelseöverskottsmarginal, %	22,4	21,6		21,3	22,8
Rörelsemarginal, %	15,3	14,0		14,4	16,2
Leveranser
- Tryckpapper, kton	1 534	1 534	0	400	405	-1
- Sågade trävaror, km3	1 653	1 731	-5	406	395	3

AKTIEFÖRDELNING

Årsstämman beslutade att genomföra en aktieuppdelning genom vilken varje befintlig aktie skulle delas upp i tre aktier av samma aktieslag. Aktiedelningen genomfördes den 9 maj 2007.

31 december 2007	Serie A	Serie B	Summa
Registrerat antal aktier	112 905 207	592 204 887	705 110 094
- varav aktier i eget innehav		3 154 812	3 154 812

Under kvartalet har inga aktier av serie A omvandlats till aktier av serie B. Vid utgången av kvartalet uppgick andelen A-aktier till 16,0%. Till följd av utnyttjande av personaloptioner har antalet aktier i eget innehav minskat under året till 3 154 812 (3 759 414).

Beräknat enligt IFRS rekommendationer motsvarar effekterna av utestående personaloptionsprogram en maximal utspädning med 0,04%, vilket beaktats vid framräknandet av periodens vinst per aktie.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

SCAs finansiella riskhantering presenteras i årsredovisningen för 2006 på sidorna 66 – 69. Koncernens operativa verksamhet samt de risker som denna innebär beskrivs i andra delar av årsredovisningen. Inga väsentliga förändringar har skett som ändrat de redovisade riskerna.

Strategiska risker

Risker i samband med företagsförvärv analyseras i de förhandsgranskningar (due diligence-processer) som SCA genomför inför alla förvärv. Förvärv som kan påverka bedömningen av SCAs finansiella och operativa risk beskrivs under rubriken "Förvärv och Avyttringar" i denna delårsrapport.

Operativa risker

Kontroll av operativa risker sker primärt av SCAs affärsansvariga. SCAs internrevisionsfunktion har till uppgift att följa upp att interna kontrollprocesser efterlevs.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Inga transaktioner har ägt rum mellan SCA och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna bokslutsrapport är upprättad enligt IAS 34 och enligt Redovisningsrådet RR 31 och, vad gäller moderbolaget, RR 32. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen för 2006.

KOMMANDE RAPPORTER

Under 2008 lämnas rapporter den 29 april, 24 juli och 29 oktober.

VALBEREDNING

I valberedningen, vars uppgift är att till årsstämman 2008 lägga fram förslag rörande sammansättningen av SCAs styrelse m.m, ingår Carl-Olof By, AB Industrivärden, tillika valberedningens ordförande, Curt Källströmer, Handelsbankens Pensionsstiftelse m.fl, Anders Oscarsson, SEB Fonder, Hans Sterte, Skandia Liv, Magnus Landare, Alecta, samt Sverker Martin-Löf, styrelseordförande i SCA.

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma i SCA kommer att hållas tisdagen den 8 april 2008 klockan 15.00 i Aula Magna vid Stockholms universitet.

Stockholm, 30 januari 2008 SVENSKA CELLULOSA AKTIEBOLAGET SCA (publ)

Jan Johansson VD och koncernchef

OPERATIV KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	0712	0612
Kassamässigt rörelseöverskott	15 286	14 123
Förändring av rörelsekapital	-1 299	-794
Löpande investeringar, netto	-5 165	-5 672
Strukturkostnader m.m.	-695	-1 353
Operativt kassaflöde	8 127	6 304
Finansiella poster	-1 910	-1 672
Skattebetalning	-1 719	-1 770
Övrigt	10	-90
Rörelsens kassaflöde	4 508	2 772
Företagsförvärv	-4 545	-323
Expansionsinvesteringar, anläggningar	-1 342	-935
Strategiska strukturkostnader	0	-24
Avyttringar	2 852	48
Kassaflöde före utdelning	1 473	1 538
Utdelning	-2 939	-2 625
Kassaflöde efter utdelning	-1 466	-1 087
Försäljning av egna aktier	55	79
Nettokassaflöde	-1 411	-1 008
Nettolåneskuld vid periodens början	-36 399	-39 826
Nettokassaflöde	-1 411	-1 008
Omvärderingar mot eget kapital	1 013	2 426
Valutaeffekter	-571	2 009
Nettolåneskuld vid periodens slut	-37 368	-36 399
Skuldsättningsgrad, ggr	0,58	0,62
Skuldbetalningsförmåga, %	35	29

KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	0712	0612
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	8 237	6 833
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1	4 470	4 188
	12 707	11 021
Betald skatt	-1 719	-1 770
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	10 988	9 251
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring i varulager	-1 765	-801
Förändring i rörelsefordringar	-1 968	-1 407
Förändring i rörelseskulder	2 480	1 414
Kassaflöde från den löpande verksamheten	9 735	8 457
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamheter	-4 371	-323
Avyttrade verksamheter	2 785	48
Investering i materiella och immateriella anläggningstillgångar	-6 991	-7 081
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	502	503
Utbetalning av lån till utomstående	-397	-1 146
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-8 472	-7 999
Finansieringsverksamheten
Försäljning av egna aktier	55	79
Upptagna lån	3 015	2 084
Utbetald utdelning	-2 939	-2 625
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	131	-462
Periodens kassaflöde	1 394	-4
Likvida medel vid årets början	1 599	1 684
Kursdifferens i likvida medel	30	-81
Likvida medel vid periodens slut	3 023	1 599
Avstämning mot den operativa kassaflödesanalysen
Periodens kassaflöde	1 394	-4
Avgår:
Utbetalning av lån till utomstående	397	1 146
Upptagna lån	-3 015	-2 084
Tillkommer:
Nettolåneskuld i förvärvade och avyttrade verksamheter	-107	0
Upplupna räntor	-62	-37
Investering via finansiell leasing	-18	-29
Nettokassaflöde enligt operativ kassaflödesanalys	-1 411	-1 008

1 Av- och nedskrivning av anläggningstillgångar	9 720	6 185
Verkligt värdevärdering skogstillgångar	-5 645	-304
Ej utbetalt avseende effektiviseringsprogram	1 330	-
Utbetalningar avseende effektiviseringsprogram	-684	-1 353
Övrigt	-251	-340
Summa	4 470	4 188

RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN

MSEK	2007:4	2006:4	2007:3	0712	0612
Nettoomsättning	27 808	25 650	26 362	105 913	101 439
Övriga intäkter	664	730	515	2 231	2 305
Förändringar i nettovärde på biologiska tillgångar1	5 327	43	107	5 645	304
Förändringar i lager av färdiga produkter och
produkter i arbete	-515	-326	-116	-506	-590
Aktiverat arbete för egen räkning	19	8	48	182	156
Råvaror och förnödenheter2	-10 240	-8 901	-10 004	-39 743	-35 405
Personalkostnader3	-5 930	-4 870	-4 802	-20 584	-19 761
Övriga rörelsekostnader4	-9 114	-8 516	-8 054	-33 320	-33 783
Avskrivningar	-1 602	-1 532	-1 534	-6 186	-6 151
Nedskrivningar5	-3 541	-29	-8	-3 534	-34
Intäkter från andelar i intresseföretag	15	4	12	49	25
Rörelseresultat	2 891	2 261	2 526	10 147	8 505
Finansiella poster	-549	-458	-507	-1 910	-1 672
Resultat före skatt	2 342	1 803	2 019	8 237	6 833
Skatter6
	-204	-352	0	-1 076	-1 366
Periodens resultat	2 138	1 451	2 019	7 161	5 467
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 130	1 443	2 014	7 138	5 437
Minoritetsintressen	8	8	5	23	30
Resultat per aktie, SEK - moderbolagets aktieägare
- före utspädningseffekter	3,03	2,06	2,87	10,17	7,76
- efter utspädningseffekter	3,03	2,05	2,87	10,16	7,75
Medelantal aktier före utspädning, miljoner	701,8	701,1	701,8	701,8	701,1
Teckningsoptioner	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4
Medelantal aktier efter utspädning	702,2	701,5	702,2	702,2	701,5
Fördelning av jämförelsestörande poster
1 Förändringar i nettovärde på biologiska tillgångar	5 173	-	-	5 173	-
2 Råvaror och förnödenheter	-111	-	-	-111	-
3 Personalkostnader	-867	-	-	-867	-
4 Övriga rörelsekostnader	-353	-	-	-353	-
5 Nedskrivningar	-3 542	-	-	-3 542	-
6 Skatter	-47	-	-	-47	-

REDOGÖRELSE ÖVER KONCERNENS REDOVISADE INTÄKTER OCH KOSTNADER

MSEK	0712	0612
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner, inkl. löneskatt	1 230	2 351
Finansiella tillgångar som kan säljas:
- Resultat från värdering till verkligt värde redovisat i eget kapital	-255	210
- Överfört till resultaträkningen vid försäljning	-34	-38
Kassaflödessäkringar:
- Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital	63	58
- Överfört till resultaträkningen för perioden	-25	-99
Överfört till anskaffningsvärde på säkrade investeringar	2	5
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	23	-2 461
Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet	360	-352
Skatt på poster redovisade direkt i / överförda från eget kapital	-308	-705
Summa transaktioner redovisade direkt i eget kapital	1 056	-1 031
Periodens resultat redovisat i resultaträkningen	7 161	5 467
Totalt redovisade intäkter och kostnader för perioden	8 217	4 436
Hänförligt till:
- Moderbolagets aktieägare	8 158	4 444
- Minoritetsintressen	59	-8
	8 217	4 436
Övriga rörelser i eget kapital:
- försäljning av egna aktier	55	79
- utdelning	-2 939	-2 625
- förändring av koncernens sammansättning	-17	-41
- omvärdering ägd andel vid successiva förvärv, inom fönsterperioden	0	4

BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN

	31 december 2007	31 december 2006
	MSEK	MSEK
Tillgångar
Goodwill	18 161	16 997
Övriga immateriella tillgångar	3 455	3 054
Materiella anläggningstillgångar	80 352	74 670
Aktier och andelar	1 018	518
Långfristiga finansiella tillgångar1	3 663	2 970
Övriga långfristiga fordringar	1 164	861
Summa anläggningstillgångar	107 813	99 070
Rörelsefordringar och varulager	33 793	29 907
Kortfristiga finansiella tillgångar	366	409
Anläggningstillgångar som innehas för försäljning	55	2 559
Likvida medel	3 023	1 599
Summa omsättningstillgångar	37 237	34 474
Summa tillgångar	145 050	133 544
Eget kapital
Eget kapital, moderbolagets aktieägare	63 590	58 299
Minoritetsintressen	689	664
Summa eget kapital	64 279	58 963
Skulder
Avsättningar för pensioner	1 987	2 793
Övriga avsättningar	12 212	11 447
Långfristiga finansiella skulder	20 247	16 852
Övriga långfristiga skulder	133	157
Summa långfristiga skulder	34 579	31 249
Kortfristiga finansiella skulder2	21 943	21 537
Skulder till försäljning	0	55
Rörelseskulder	24 249	21 740
Summa kortfristiga skulder	46 192	43 332
Summa skulder	80 771	74 581
Summa eget kapital och skulder	145 050	133 544
Skuldsättningsgrad	0,58	0,62
Synlig soliditet	44%	44%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11	9
Avkastning på eget kapital, %	12	9
1 Varav pensionstillgångar	2 137	1 419
2 Kontrakterade kreditlöften uppgår till 25 821 MSEK.
Sysselsatt kapital	101 647	95 362
- varav rörelsekapital	11 623	9 870
Nettolåneskuld	37 368	36 399
Eget kapital	64 279	58 963
Avsättningar för strukturkostnader ingår i balansräkningen enligt följande:
- Övriga avsättningar	869	423
- Rörelseskulder	1 040	797

NETTOOMSÄTTNING

MSEK	2007:4	2007:3	2007:2	2007:1	2006:4	2006:3	2006:2	2006:1
Personliga hygienprodukter	5 706	5 510	5 554	5 331	5 429	5 246	5 249	5 348
Mjukpapper	9 343	8 204	8 060	7 725	7 844	7 743	7 787	7 962
Förpackningar	8 494	8 434	8 229	8 571	8 445	8 288	8 231	8 389
Skogsindustriprodukter	4 803	4 743	4 726	4 472	4 480	4 339	4 454	4 378
- Tryckpapper	2 259	2 225	2 149	2 082	2 167	2 279	2 339	2 145
- Massa, virke och sågade trävaror	2 544	2 518	2 577	2 390	2 313	2 060	2 115	2 233
Övrigt	318	320	341	357	336	326	296	233
Internleveranser	-856	-849	-782	-841	-884	-847	-723	-910
Summa nettoomsättning	27 808	26 362	26 128	25 615	25 650	25 095	25 294	25 400

RÖRELSEÖVERSKOTT

MSEK	2007:4	2007:3	2007:2	2007:1	2006:4	2006:3	2006:2	2006:1
Personliga hygienprodukter	1 036	995	991	933	961	925	939	950
Mjukpapper	1 092	1 022	966	869	913	944	924	850
Förpackningar	1 102	1 044	1 003	1 063	1 024	988	888	854
Skogsindustriprodukter	1 021	1 082	1 088	1 003	1 008	911	970	919
- Tryckpapper	318	327	347	337	412	371	456	426
- Massa, virke och sågade trävaror	703	755	741	666	596	540	514	493
Övrigt1	3 768	-87	-88	-85	-88	-83	-80	-52
Summa rörelseöverskott	8 019	4 056	3 960	3 783	3 818	3 685	3 641	3 521

Fjärde kvartalet 2007 inkluderar jämförelsestörande poster.

RÖRELSERESULTAT

MSEK	2007:4	2007:3	2007:2	2007:1	2006:4	2006:3	2006:2	2006:1
Personliga hygienprodukter	781	742	758	679	726	681	693	699
Mjukpapper	508	464	413	339	358	431	401	300
Förpackningar	692	648	622	689	598	560	476	438
Skogsindustriprodukter	691	766	750	663	676	591	631	577
- Tryckpapper	124	143	141	128	208	168	237	205
- Massa, virke och sågade trävaror	566	623	609	535	468	423	394	372
Övrigt1	219	-94	-95	-88	-97	-87	-88	-59
Summa rörelseresultat	2 891	2 526	2 448	2 282	2 261	2 176	2 113	1 955
Finansiella poster	-549	-507	-435	-419	-458	-423	-405	-386
Resultat före skatt	2 342	2 019	2 013	1 863	1 803	1 753	1 708	1 569
Skatter	-204	0	-443	-429	-352	-227	-387	-400
Periodens resultat	2 138	2 019	1 570	1 434	1 451	1 526	1 321	1 169
1

Fjärde kvartalet 2007 inkluderar jämförelsestörande poster.

RÖRELSEÖVERSKOTTSMARGINAL

Procent	2007:4	2007:3	2007:2	2007:1	2006:4	2006:3	2006:2	2006:1
Personliga hygienprodukter	18,2	18,1	17,8	17,5	17,7	17,6	17,9	17,8
Mjukpapper	11,7	12,5	12,0	11,2	11,6	12,2	11,9	10,7
Förpackningar	13,0	12,4	12,2	12,4	12,1	11,9	10,8	10,2
Skogsindustriprodukter	21,3	22,8	23,0	22,4	22,5	21,0	21,8	21,0
- Tryckpapper	14,1	14,7	16,1	16,2	19,0	16,3	19,5	19,9
- Massa, virke och sågade trävaror	27,6	30,0	28,8	27,9	25,8	26,2	24,3	22,1

RÖRELSEMARGINAL

Procent	2007:4	2007:3	2007:2	2007:1	2006:4	2006:3	2006:2	2006:1
Personliga hygienprodukter	13,7	13,5	13,6	12,7	13,4	13,0	13,2	13,1
Mjukpapper	5,4	5,7	5,1	4,4	4,6	5,6	5,1	3,8
Förpackningar	8,1	7,7	7,6	8,0	7,1	6,8	5,8	5,2
Skogsindustriprodukter	14,4	16,2	15,9	14,8	15,1	13,6	14,2	13,2
- Tryckpapper	5,5	6,4	6,6	6,1	9,6	7,4	10,1	9,6
- Massa, virke och sågade trävaror	22,3	24,7	23,6	22,4	20,2	20,5	18,6	16,7

RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

MSEK	0712	0612
Rörelsens intäkter	142	97
Rörelsens kostnader	-655	-437
Rörelseresultat	-513	-340
Finansiella poster	95	738
Resultat före skatt	-418	398
Bokslutsdispositioner och skatt	601	385
Periodens resultat	183	783

BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET

	31 december 2007	31 december 2006
	MSEK	MSEK
Immateriella anläggningstillgångar	5	11
Materiella anläggningstillgångar	6 205	6 129
Finansiella anläggningstillgångar	62 576	62 346
Summa anläggningstillgångar	68 786	68 486
Omsättningstillgångar	1 604	1 474
Summa tillgångar	70 390	69 960
Bundet eget kapital	10 996	10 996
Fritt eget kapital	9 496	11 930
Summa eget kapital	20 492	22 926
Obeskattade reserver	128	124
Avsättningar	1 330	1 575
Långfristiga skulder	0	0
Kortfristiga skulder	48 440	45 335
Summa eget kapital, avsättningar och skulder	70 390	69 960

Nedan redovisas preliminär förvärvsbalansräkning i sammandrag:

P&G europeiska mjukpappersrörelse

MSEK	Verkligt
Immateriella anläggningstillgångar	värde 818
Materiella anläggningstillgångar	1 561
Övriga långfristiga fordringar	29
Anläggningstillgångar	2 408
Rörelsefordringar och varulager	264
Likvida medel	2
Omsättningstillgångar	266
Tillgångar	2 674
Eget kapital och skulder	135
Långfristiga skulder	110
Kortfristiga skulder	25
Nettovärde	2 539
Goodwill	653
Förvärvspris	3 192
Obetalda förvärvskostnader	5
Utbetalt förvärvspris	3 187
Avdrag för likvida medel i förvärvade bolag	-2
Förvärvad skuld inklusive avsättning för pensioner	104
Förvärv av verksamheter under året	3 289

För ytterligare information, kontakta gärna:

Bodil Eriksson, Corporate Communications, 08-788 52 34 Johan Karlsson, Investor Relations, 08-788 51 30 Pär Altan, Media Relations, 08-788 52 37

Notera

Informationen är sådan som SCA ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla. Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning.