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Mar 30, 2012

国信〔2012〕171 号

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国信证券股份有限公司

关于任子行网络技术股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市的发行保荐书

保荐机构声明：本保荐机构及所指定的两名保荐代表人均是根据 《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等有关法律、 法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严 格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐 书，并保证所出具的文件真实、准确、完整。

一、本次证券发行基本情况

（一）保荐代表人情况

刘文宁女士：

国信证券投资银行事业部执行总经理、保荐代表人。中南财经政法 大学民法专业法学硕士，中山大学在读博士研究生。1997年从事投资银

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行业务以来，先后任职于大鹏证券、巨田证券、国信证券投资银行部， 曾历任投资银行事业部执行董事、质量控制部总经理、公司内核小组副 组长等职务，有近十五年投行业务工作经验。2007年入职国信证券以来， 作为项目负责人完成了杰赛科技中小板IPO项目、阳普医疗创业板IPO项 目，作为项目主办完成永安药业中小板IPO项目，作为项目保荐代表人完 成恒大高新IPO项目、深圳燃气非公开发行等项目。

魏宏林先生：

国信证券投资银行事业部业务部执行总经理，经济学硕士，保荐代 表人，注册会计师。1999年7月开始从事投资银行业务。曾任职于海通证 券投资银行事业部北京总部，东北证券投资银行总部。2006年7月加入国 信证券投资银行事业部，先后主持完成了亚泰集团收购锦州六陆的收购 方财务顾问项目、远兴能源2007年度非公开发行、华业地产2006年度非 公开发行、焦点科技首发、数码视讯首发等保荐项目。

（二）项目协办人及其他项目组成员

1、项目协办人

马华锋先生：

国信证券投资银行事业部业务总监，经济学硕士，注册会计师、注 册税务师，保荐代表人。2006年3月在中信建投证券开始从事投资银行业 务，2008年11月加入国信证券，曾参与景兴纸业首发和公开增发的工作， 作为项目协办人完成腾邦国际创业板首发项目。

2、项目组其他成员

曾令庄先生：

国信证券投资银行事业部项目经理，经济学硕士，已通过保荐代表 人胜任能力考试。2008年开始从事投资银行工作，曾参与佳隆股份首发 项目。

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王立立女士：

国信证券投资银行事业部项目经理，投资学硕士。2007年开始从事 投资银行工作，先后参与嘉应制药、天威视讯、永安药业首发项目。 陈夏楠先生：

国信证券投资银行事业部项目经理，经济学硕士。2010年开始从事 投资银行工作。

• (三)发行人基本情况

• 公司名称：任子行网络技术股份有限公司（以下简称“任子行”或

• “发行人”）

注册地址：深圳市南山区高新区科技中2路软件园2栋6楼 成立时间：2000年5月31日（有限公司）

• 2010年3月8日（整体变更）

联系电话：0755-86168366

经营范围：计算机软硬件技术开发、销售及相关技术服务；计算机 信息系统集成；电子商务。（以上各项不含国家法律、行政法规、国务 院决定规定需报经审批的项目。）

本次证券发行种类：人民币普通股（A股）

• （四）发行人与保荐机构的关联情况说明

• 1、本保荐机构或控股股东、实际控制人、重要关联方未持有发行人

• 或其控股股东、实际控制人、重要关联方的股份；

• 2、发行人或其大股东、实际控制人、重要关联方未持有本保荐机构

• 或控股股东、实际控制人、重要关联方的股份；

• 3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员

• 不存在拥有发行人权益、在发行人任职的情况；

• 4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人大股

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东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况； 5、本保荐机构与发行人之间无其他关联关系。 （五）保荐机构内部审核程序和内核意见

1、国信证券内部审核程序

国信证券内核小组依据国信证券内核工作程序对任子行首次公开发 行股票并在创业板上市申请文件实施了内核，主要工作程序包括：

（1）任子行首次公开发行并在创业板上市项目申请文件由保荐代表 人发表明确推荐意见后报项目组所在部门进行内部核查。部门负责人组 织对项目进行评议，并提出修改意见；2010年8月27日，项目组修改完善 申报文件完毕、并经部门负责人同意后提交公司投资银行事业部内核办 公室进行审核。

（2）投资银行事业部审核人员、风险监管总部审核人员分别对申报 材料进行审核，对项目进行现场考察并提出审核反馈意见；行业分析员 对项目进行现场考察后出具独立分析意见。项目人员对投资银行事业部、 风险监管总部提出的审核反馈意见进行答复、解释、修改，项目人员的 反馈经认可后，内核办公室将申报材料、内核会议材料提交内核小组审 核，并送达内核小组会议通知。

（3）证券发行内核小组以内核小组会议形式工作，每次会议由7名 内核小组成员参加并表决。与会内核小组成员就本申请文件的完整性、 合规性进行了审核，查阅了有关问题的说明及证明资料，听取项目组的 解释，并形成初步意见。

（4）内核小组会议形成的初步意见，经内核办公室整理后交项目组 进行答复、解释及修订。申请文件修订完毕并由风险监管总部复核后， 随内核小组结论意见提请公司投资银行委员会进行评审。

2、国信证券内部审核意见

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2010年9月14日，国信证券召开内核小组会议审议了任子行首次公开 发行股票并在创业板上市申请文件。

内核小组经表决，同意在项目组落实内核小组意见后提交公司投资 银行委员会表决，通过后向中国证监会推荐。

二、保荐机构承诺

（一）本保荐机构承诺已按照法律、行政法规和中国证监会的规定， 对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意 推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发行保荐书。

（二）本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，承诺如 下：

1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行 上市的相关规定；

• 2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记

• 载、误导性陈述或者重大遗漏；

3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表 达意见的依据充分合理；

4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的 意见不存在实质性差异；

• 5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，

• 对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

• 6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、

• 误导性陈述或者重大遗漏；

• 7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政

• 法规、中国证监会的规定和行业规范；

• 8、自愿接受中国证监会依照本办法采取的监管措施。

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三、对本次证券发行的推荐意见

（一）推荐结论

本保荐机构经充分尽职调查、审慎核查，认为任子行网络技术股份 有限公司本次公开发行股票履行了法律规定的决策程序，符合《公司 法》、《证券法》及有关首次公开发行股票并在创业板上市的相关法律、 法规、政策、通知中规定的条件，募集资金投向符合国家产业政策要 求，本保荐机构同意向中国证监会保荐任子行网络技术股份有限公司申 请首次公开发行股票并在创业板上市。

（二）本次发行履行了法定的决策程序

本次发行经任子行2010 年8 月25 日董事会会议和2010 年9 月10 日股东大会审议通过，其决议有效期的延长经任子行2012 年2 月3 日董 事会会议和2011 年2 月20 日股东大会审议通过，符合《公司法》、《证 券法》及中国证监会规定的决策程序。

（三）本次发行符合《证券法》第十三条规定的发行条件

• 1、任子行具备健全且运行良好的组织机构；

• 2、任子行具有持续盈利能力，财务状况良好；

3、任子行最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； 4、任子行符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他 条件。

（四）本次发行符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行 办法》（简称“《管理办法》”）规定的发行条件

• 1、发行人符合《管理办法》第十条的有关规定

（1）经本保荐机构查证确认，发行人前身为深圳市任子行网络技术 有限公司，其股东于2010 年2 月12 日签订《发起人协议》，并于2010 年2 月28 日召开创立大会，整体变更为股份有限公司。2010 年3 月8

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日，发行人取得深圳市市场监督管理局颁发的注册号为440301103406723 的《企业法人执照》。发行人依法设立，不存在根据法律、法规以及发行 人章程需要终止的情形，系有效存续的股份有限公司。

发行人系从有限责任公司按其截至2010 年1 月31 日经审计的净资 产4,825.36 万元折合股本4,700.00 万股，而整体变更的股份有限公司， 其前身有限责任公司成立于2000 年5 月31 日，持续经营时间从有限责 任公司成立之日起计算，已在3 年以上；

（2）根据北京永拓会计师事务所有限责任公司出具的《审计报告》， 发行人2009 年、2010 年及2011 年归属于母公司股东的净利润分别为 2,225.85 万元、3,014.49 万元、3,856.61 万元,扣除非经常性损益后归 属于母公司所有者净利润分别为2,073.92 万元、2,828.08 万元、3， 437.58 万元,发行人最近两年连续盈利，最近两年的净利润（以扣除非 经常性损益前后较低者为计算依据）累计为6,265.66 万元，超过人民币 1,000 万元，且经本保荐机构查证确认，发行人的注册资本经历次验资 报告验证已足额缴纳，发起人用作出资的资产的财产权转移手续已办理 完毕，主要资产不存在重大权属纠纷；

（3）2011 年12 月31 日，发行人净资产为14,251.28 万元，不少 于2,000 万元，且不存在未弥补亏损；

• （4）发行人本次发行前股本总额5,300 万元，发行后股本总额为

• 7,070 万元，不少于人民币3,000 万元。

2、发行人符合《管理办法》第十一条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或 者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资 产不存在重大权属纠纷。

3、发行人符合《管理办法》第十二条的有关规定

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经本保荐机构查证确认，发行人主要从事网络内容与行为审计和监 管产品的研发、生产、销售，并提供安全集成和安全审计相关服务，其 生产经营活动符合法律、行政法规和发行人章程的规定，符合国家产业 政策及环境保护政策。

4、发行人符合《管理办法》第十三条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人最近两年内主营业务和董事、高级 管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

①经本保荐机构查证确认，发行人最近两年主营业务一直为网络内 容与行为审计和监管产品的研发、生产和销售，并提供安全集成、安全 审计相关服务。未发生重大变化。

②经本保荐机构查证确认，发行人最近两年董事、高级管理人员的 变化情况如下：

职务		任职人员		备注
	2010 年	2011 年	目前
董事 长	景晓军	景晓军	景晓军	2006 年11 月2 日股东会选举景晓军为董 事长； 2010 年2 月28 日股份公司创立大会选举 景晓军为第一届董事会董事长
董事	|||2006 年11 月2 日股东会选举胡铭曾为董 事； 2009 年6 月20 日股东会免去胡铭曾董事 职务
	景晓东	景晓东	景晓东	2002 年5 月26 日股东会选举陈宇为董事；
				2009 年6 月20 日股东会免去陈宇董事职 务，同时新增蔡红红为董事；
				2010 年1 月13 日股东会免去蔡红红董事 职务，增选景晓东为董事； 2010 年2 月28 日股份公司创立大会选举 景晓东为第一届董事会董事
	古元	古元	古元	2006 年11 月2 日股东会选举古元为董事； 2010 年2 月28 日股份公司创立大会选举 古元为第一届董事会董事

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	程厚博	程厚博	程厚博	2010 年8 月8 日股东大会选举程厚博为董 事
	付昭阳	付昭阳	付昭阳	2010 年2 月28 日股份公司创立大会审议 通过付昭阳为独立董事
	闵锐	闵锐	闵锐	2010 年2 月28 日股份公司创立大会审议 通过闵锐为独立董事
	张慧	肖建军	肖建军	2010 年8 月8 日股东大会审议通过张慧为 独立董事； 2011 年4 月27 日股东大会选举肖建军为 独立董事
总经 理	景晓军	景晓军	景晓军	2006 年11 月2 日董事会聘任景晓军为总 经理； 2010 年2 月28 日董事会聘任景晓军为总 经理
副总 经理	唐海林	唐海林	唐海林	2007 年1 月16 日董事会聘任唐海林为副 总经理 2010 年2 月28 日董事会聘任唐海林为副 总经理
副总 经理	师召辉	沈智杰	沈智杰	2008 年2 月18 日董事会聘任师召辉为副 总经理， 2010 年2 月28 日董事会聘任沈智杰为副 总经理，师召辉因担任发行人监事不再担 任副总经理
副总 经理、 董事 会秘 书	吴宁莉	吴宁莉	吴宁莉	2010 年2 月28 日董事会聘任吴宁莉为副 总经理兼董事会秘书
财务 总监	陈文	陈文	陈文	2009 年4 月30 日董事会聘任陈文为财务 总监 2010 年2 月28 日董事会聘任陈文为财务 总监

近两年来，发行人董事和高级管理人员的上述变化系根据经营实际 需要的正常变动，履行了相关法律程序，不会对发行人经营造成重大不 利影响。上述情况已在招股说明书中作了披露。本保荐机构认为：发行 人最近两年的董事、高级管理人员没有发生重大变化。

③经本保荐机构查证确认，近两年发行人的实际控制人未发生变化，

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一直为景晓军先生。

5、发行人符合《管理办法》第十四条的有关规定

发行人不存在下述影响持续盈利能力的情形：①发行人的经营模式、 产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈 利能力构成重大不利影响；②发行人的行业地位或发行人所处行业的经 营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大 不利影响；③发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要 资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；④发行人最近一 年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依 赖的情形；⑤发行人最近1 年的净利润主要来自合并财务报表范围以外 的投资收益；⑥其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情 形。

6、发行人符合《管理办法》第十五条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人依法纳税，享受的各项税收优惠符 合相关法律法规的规定。发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 7、发行人符合《管理办法》第十六条的有关规定

发行人2011 年12 月31 日的流动比率为3.15、速动比率为2.57、 资产负债率（母公司）为33.24%，不存在重大偿债风险，也不存在影响 持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。

8、发行人符合《管理办法》第十七条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的股权清晰，控股股东和受控股股

东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。 9、发行人符合《管理办法》第十八条的有关规定

（1）经本保荐机构查证确认，发行人具有完整的业务体系和直接面 向市场的独立经营能力；

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（2）经本保荐机构查证确认，发行人的资产完整并独立于股东单位 及其他关联方。发行人具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统 和配套设施，合法拥有与经营有关的业务体系以及土地、房屋、办公设 备的所有权或者使用权，具有独立生产、研发和销售的能力，具有独立 于控股股东的经营体系；

（3）经本保荐机构查证确认，发行人的人员独立。发行人的总经理、 副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，未 在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员 未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职；

（4）经本保荐机构查证确认，发行人的财务独立。发行人在建设银 行深圳高新园支行开立了账号为048010020001426 的银行基本账户，未 与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户；发行人取 得深圳市国家税务局和地方税务局核发的编号为深税登字 440301723005104 号《税务登记证》，独立进行纳税申报和交纳；发行人 已建立了独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策；发行人具有规 范的财务会计制度，能够有效地对分公司、子公司进行财务管理；

（5）经本保荐机构查证确认，发行人的机构独立。发行人已经建立 健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，不存在与控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业间机构混同的情形；

（6）经本保荐机构查证确认，发行人的业务独立。发行人的业务独 立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在与控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业间的同业竞争和显失公平的关联交易；

（7）经本保荐机构查证确认，发行人在独立性方面不存在其他严重 缺陷。

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10、发行人符合《管理办法》第十九条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人具有完善的公司治理结构，依法建 立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委 员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。

11、发行人符合《管理办法》第二十条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人会计基础工作规范，财务报表的编 制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反 映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量；审计机构已出具了标准 无保留意见的审计报告。

12、发行人符合《管理办法》第二十一条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人在所有重大方面保持了与财务报表 相关的有效的内部控制；审计机构已出具了标准无保留意见的内部控制 审核报告。

13、发行人符合《管理办法》第二十二条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人不存在资金被控股股东、实际控制 人及其控制的其他企业以代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。 14、发行人符合《管理办法》第二十三条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的公司章程中已明确对外担保的审 批权限和审议程序，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企 业进行违规担保的情形。

经核查发行人的相关合同，发行人报告期内不存在为控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。

15、发行人符合《管理办法》第二十四条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的董事、监事和高级管理人员已经 经过本保荐机构组织的相关辅导，并于2010 年8 月通过了本保荐机构组

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织的辅导考试，2010 年9 月通过了深圳证监局组织的辅导考试，了解与 股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管 理人员的法定义务和责任。

16、发行人符合《管理办法》第二十五条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人的董事、监事和高级管理人员能够 忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情 形：

①被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；

②最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券 交易所公开谴责的；

③因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会 立案调查，尚未有明确结论意见的。

17、发行人符合《管理办法》第二十六条的有关规定

经本保荐机构查证确认，发行人及其控股股东、实际控制人最近三 年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。发行 人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅 自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前， 但目前仍处于持续状态的情形。

18、发行人符合《管理办法》第二十七条的有关规定

本保荐机构查阅了发行人提供的股东大会决议、募投项目的《可行 性研究报告》、各项目的《企业投资项目备案通知书》等文件。

（1）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金有明确的使用方向， 并全部用于主营业务；

（2）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金金额和投资项目与 发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应；

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（3）经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金投资项目符合国家 产业政策、投资项目管理、环境保护、土地管理及其他法律、法规和规 章的规定。

19、发行人符合《管理办法》第二十八条的有关规定

发行人2010 年第四次临时股东大会审议通过了《募集资金使用管理 制度》，明确规定发行人上市后建立募集资金专项存储制度，将募集资金 及时、完整地存放在董事会决定的专户内；发行人可以在一家以上银行 开设专用账户，但募集资金专户数量不得超过募集资金投资项目的个数。 （五）发行人的主要风险及发展前景

1、发行人面临的主要风险

针对任子行在未来的生产经营与业务发展中所面临的风险，本保荐 机构已敦促发行人在其招股说明书中披露了发行人可能存在的主要风险 因素，如下：

（1）发行人产品与服务销售的季节性波动风险

政府部门、军队、大中型企事业单位和运营商通常采用预算管理制 度和集中采购制度，一般上半年进行预算立项、审批，下半年进行招标、 采购和建设，用户市场的需求高峰通常出现在下半年。基于客户市场需 求因素的影响，发行人的销售呈现较明显的上下半年不均衡的分布特征， 发行人产品和服务销售收入的实现主要体现在下半年，上半年尤其第一 季度由于客户预算制定和春节假期等因素而呈现更为明显的季节性特 征。因上半年实现的收入较少，经营活动现金流入也主要集中在下半年， 而月度间研发投入、人员工资及其他费用的支出则均衡发生，导致发行 人利润和经营活动现金流量的实现不均衡，报告期，发行人经营业绩分 季度情况如下：

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单位：万元

		一季度	一季度	二季度	二季度	三季度	三季度	四季度	四季度	合计
		金额	比例	金额	比例	金额	比例	金额	比例	金额
2011 年	营业收入	1,762.40	10.06%	4,166.46	23.79%	5,075.73	28.99%	6,506.76	37.16%	17,511.35
	营业利润	-79.31	-2.24%	1,258.38	35.56%	1,144.97	32.36%	1,214.26	34.32%	3,538.30
	净利润	261.73	6.79%	774.61	20.09%	1,168.10	30.29%	1,652.17	42.84%	3,856.61
2010 年	营业收入	1,186.98	8.55%	3,947.02	28.44%	4,111.81	29.63%	4,632.32	33.38%	13,878.13
	营业利润	-110.87	-3.72%	1,233.60	41.43%	698.34	23.45%	1,156.67	38.84%	2,977.74
	净利润	38.34	1.28%	1,121.12	37.31%	700.99	23.33%	1,144.30	38.08%	3,004.75
2009 年	营业收入	1,244.02	13.25%	1,805.32	19.23%	2,435.39	25.94%	3,905.33	41.59%	9,390.06
	营业利润	-133.09	-6.53%	651.71	31.96%	496.89	24.37%	1,023.36	50.19%	2,038.87
	净利润	110.10	4.95%	623.43	28.01%	588.70	26.45%	903.62	40.60%	2,225.85

发行人营业收入的季节性波动及其对发行人利润、经营性活动现金 流在全年实现不均衡的影响，可能对发行人正常生产经营活动造成一定 的不利影响。同时，鉴于发行人产品与服务销售的季节性波动风险，发 行人提醒投资者不宜以发行人某季度或中期的财务数据来简单推算发行 人全年的财务状况和经营成果。

（2）税收优惠政策变动的风险

报告期内，发行人及其子公司享受的税收优惠政策主要包括增值税 退税和所得税优惠：

①增值税税收优惠政策风险

根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于鼓励软件产业和集成 电路产业发展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25 号），对增值税 一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增 值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

2009 年、2010 年和2011 年，发行人获得的增值税退税金额分别为 418.73 万元、266.40 万元和403.50 万元，占当期利润总额的比例分别 为16.36%、7.75%和9.10%。

财税[2000]25 号文已于2010 年末到期，2011 年1 月28 日，国务院 发布《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通

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知》（国发[2011]4 号），明确提出“继续实施软件增值税优惠政策”。因 此，增值税即征即退的税收优惠政策具有可持续性。

但如果未来软件产品增值税税收优惠政策发生不利变化，将给发行 人经营业绩带来一定程度的不利影响。

②所得税税收优惠政策风险

根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条的规定，国家需 要重点扶持的高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税。发行人于 2008 年12 月16 日被深圳市科技和信息局、深圳市财政局、深圳市国家 税务局、深圳市地方税务局四部门认定为高新技术企业（证书编号： GR200844200235），有效期三年；2011 年10 月31 日，发行人重新获得 《高新技术企业证书》，有效期三年，因此发行人可享受15%的优惠税率 至2013 年。

2009 年、2010 年和2011 年，发行人由于上述税收优惠获得的所得 税减免金额分别为231.30 万元、328.32 万元和370.59 万元，占当期利 润总额的比例分别为9.04%、9.55%和8.35%。

如果国家所得税税收优惠政策发生不利变化，将无法继续享受优惠 税率。因此，发行人存在所得税税收优惠政策的风险。 （3）市场风险

近年来，信息安全市场的规模迅速成长，将保持18%的年增长率， 预计2013 年我国信息安全市场规模将达到186.51 亿元。随着我国网络 内容与行为审计市场和监管市场环境逐步成熟，市场规模迅速扩大，2010 年，中国网络内容与行为审计市场规模达到6.54 亿元，预计2015 年市 场规模将达到21.8 亿元。将有可能吸引国内外越来越多的企业进入，如 传统信息安全企业、具有设备商或研发机构背景的企业，使得市场竞争 更加激烈。尽管发行人目前处于专用安全审计市场前列，新竞争者的进

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入会带来产品和服务价格下降、市场份额难以保持的风险。尽管发行人 在国内细分市场拥有明显的竞争优势，但如果发行人不能正确判断、把 握行业的市场动态和发展趋势，不能根据技术发展和客户需求及时进行 技术创新和业务模式创新，则存在因竞争优势减弱而导致经营业绩不能 达到预期目标的风险。

（4）成长性风险

信息安全行业是国家鼓励发展的产业，且正处于高速发展阶段，发 行人作为信息安全行业的领先企业之一，凭借业已形成的技术、业务资 质、综合服务能力、客户资源及人才等竞争优势，报告期内保持了较高 的成长性，营业收入从2009 年的9,390.06 万元增长到2011 年的 17,511.35 万元，年均复合增长率达到36.56%；归属于母公司股东扣除 非经常性损益后的净利润从2009 年的2,073.92 万元增长到2011 年的3， 437.58 万元，年均复合增长率达到28.75%。虽然发行人对行业发展积累 了较为深入的理解，但发行人未来能否保持持续成长仍然受到宏观环境 变化、技术更新换代、资金投入、市场推广及应变能力、市场竞争格局 等诸多条件影响，未来如果发行人未能继续保持不断创新的能力，或在 业务创新过程中未能把握住行业发展的最新动向，或影响发行人成长性 的有利条件发生变化或者不利条件进一步恶化，都将使发行人未来的持 续成长面临不确定性。具体业务来说，尽管发行人积极拓展其他公共上 网场所的审计市场和与专用安全审计业务相关的增值服务，并逐渐推广 网吧按次刷卡收费或包月收费方式，但专用安全审计产品销售收入受到 网吧网民规模的增长波动、新增监管网吧的增速、宏观经济形势以及重 大政治、经济、文化及体育活动等因素的影响，若发行人对专用安全审 计产品的市场开拓不力或外部环境发生不利变化，将对专用安全审计产 品收入的稳定产生不利影响；2009 年至2011 年，专用安全审计产品收

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入、通用安全审计产品收入、网络监管产品及其他安全集成收入年均复 合增长率分别为24.47%、29.95%和56.46%，但发行人仍然存在因业务高 速发展导致管理能力不能满足业务规模快速扩张，营销网络建设不完善 以及行业可能存在的市场竞争加剧、宏观政策环境发生变化等带来的成 长性风险。

2、发行人的发展前景评价

发行人所处信息安全行业作为我国国民经济的重要产业，未来仍将 保持高速发展，经营环境仍将持续改善；发行人具有独特的竞争优势， 在行业内的地位不断提升；本次募集资金拟投资项目论证充分，项目符 合国家产业政策，项目实施后，发行人将进一步提升在行业内的竞争地 位和品牌影响力；综上，本保荐机构认为发行人的未来发展前景良好。

附件：

1、《国信证券股份有限公司关于保荐任子行网络技术股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市保荐代表人的专项授权书》

2、《国信证券股份有限公司关于任子行网络技术股份有限公司成长 性的专项意见》。

（以下无正文）

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【本页无正文，为《国信证券股份有限公司关于任子行网络技术股份 有限公司首次公开发行股票的发行保荐书》之签字盖章页】

项目协办人： 马华锋

2012 年 月 日

保荐代表人：

刘文宁 魏宏林 2012 年 月 日 内核负责人： 廖家东 2012 年 月 日 保荐业务负责人： 胡华勇

2012 年 月 日 法定代表人： 何 如 2012 年 月 日 国信证券股份有限公司 2012 年 月 日

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附件 1

国信证券股份有限公司 关于保荐任子行网络技术股份有限公司 保荐代表人的专项授权书

中国证券监督管理委员会：

国信证券股份有限公司作为任子行网络技术股份有限公司首次公开发行股票的

保荐机构，根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》的有

关规定，特指定刘文宁、魏宏林担任本次保荐工作的保荐代表人，具体负责保荐工 作、履行保荐职责。

法定代表人：

何 如

国信证券股份有限公司 2012 年 月 日

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附件 2

国信证券股份有限公司

关于任子行网络技术股份有限公司 成长性的专项意见

根据中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的规定， 国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”或“保荐人”）作为任子行网络技术 股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市 的保荐人，通过进行充分的尽职调查和审慎判断，现就发行人成长性进行说明，并 出具关于发行人成长性专项意见。

一、公司基本情况

发行人前身深圳市任子行网络技术有限公司成立于 2000 年 5 月 31 日， 2010 年 3 月 8 日整体变更为股份有限公司，发行前总股本为 5,300 万元。

公司自设立以来一直专注于网络信息安全领域，主营业务为网络内容与行为审 计和监管产品的研发、生产、销售，并提供安全集成和安全审计相关服务。网络内 容与行为审计产品是指为了有效管理上网行为、发现和防止网络泄密、保证各种网 络行为可审计、可溯源而开发的标准化软件或软硬件结合产品。网络监管产品，即 网络内容与行为监管产品，是指为满足政府机构及具有监管义务的企事业单位对互 联网监管需求而开发的应用系统；这类系统一般需要将自主研发的网络监管软件和 运行系统所需的各类外购软硬件设备进行集成。安全集成包括上述网络监管系统的 集成，是指涉密安全、电子政务安全、电子商务安全、行业信息化安全、企业信息 化安全等的集成。安全审计相关服务是指为用户提供审计系统相关的系统维护、性 能优化、硬件维修与备件服务；网吧实名审计服务；软件产品的升级服务；安全审 计系统的数据分析服务；依托安全审计产品的相关附加服务。

自 2000 年成立以来，公司把握互联网应用飞速发展趋势，始终以保护民族文化 安全为己任，致力于互联网内容与行为审计和监管领域自主核心技术和产品研发，

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目前已形成从计算机终端到网络在线分析等全面的网络内容与行为审计产品线，同 时依靠已形成的核心技术优势和长期积累的互联网审计经验为政府部门和行使监管 职能的企事业单位提供多种互联网监管产品。 2010 年末专用安全审计产品覆盖全国 32.23% 的网吧，截至 2011 年 12 月 31 日已为近 20 家省级和地市级广电客户提供互 联网视听节目监管产品，除此之外，公司其他产品线的销售也处于国内同业前列。 通过多年的努力，公司已经形成了覆盖华中、华南、西南、西北、东北、华东和华 北等区域的市场销售和服务体系，为公司进一步发展打下了良好的市场基础。

目前，公司拥有 6 项领先的核心技术，公司及子公司共取得 33 项计算机软件著 作权、 23 项软件产品登记证书。公司是国家发改委拟建“信息内容安全技术国家工 程实验室”的企业共建支撑单位、深圳市科技和信息局“深圳市网络监控信息安全 工程技术研究开发中心”项目建设的依托单位、 CNCERT/CC 认定的网络安全应急服 务支撑单位、发改委认定的国家高技术产业化示范工程单位、深圳市首批“国家级 高新技术企业”，公司还是受邀参加国家计算机网络应急技术处理协调中心广东分 中心组建的 2010 年亚运会广东省互联网网络安全应急支撑技术梯队的十家单位之 一。公司十余年来始终坚持技术创新，凭借雄厚的技术实力，成为多个网络内容与 行为审计和监管领域国家级重点科研项目的主要承担者之一。同时，公司参与了 1 项国家标准、 4 项行业标准的研究和制定工作。

经过多年努力，公司在国内信息安全领域内拥有一定的品牌知名度，公司未来 具有较高的成长性。

二、报告期发行人成长性的具体体现

公司成长性良好，近年来抓住网络内容与行为审计以及互联网监管市场快速扩 大，国家对信息安全行业大力扶持的机遇，迅速成长为国内领先的网络内容与行为 审计和监管产品提供商；凭借多年的行业积累，率先奠定了核心技术发展基础以及 契合行业发展规律的战略规划，发行人近几年业务发展迅速，业绩不断增长，资产 规模迅速扩大，保持了较好的成长性。

（一）营业收入和净利润实现快速增长

公司报告期内的经营情况如下：

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项目	2011 年度	2011 年度	2010 年度	2010 年度	2009 年度
	金额（万元）	增长率	金额（万元）	增长率	金额（万元）
营业收入	17,511.35	26.18%	13,878.13	47.80%	9,390.06
营业利润	3,538.30	18.83%	2,977.74	46.05%	2,038.87
净利润	3,856.61	28.35%	3,004.75	34.99%	2,225.85
扣除非经常性损 益后归属于母公 司股东的净利润	3,437.58	21.55%	2,828.08	36.36%	2,073.92

（二）各产品成长性良好

报告期内，公司分产品业务分部如下：

单位：万元

			单位：万元
项目	2011 年度	2010 年度	2009 年度
专用安全审计产品	5,776.08	4,349.98	3,728.33
通用安全审计产品	4,744.91	3,390.36	2,809.67
网络监管产品及安全集成	6,981.80	5,421.54	2,852.06
合 计	17,502.79	13,161.89	9,390.06

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==> picture [379 x 191] intentionally omitted <==

报告期内，各产品均体现了较好的成长性，专用安全审计产品收入的成长性分 析如下：

1 、专用安全审计产品市场竞争格局

从 2002 年开始，包括公司在内的一些国内企业就已经开始了对网吧专用安全审 计产品基础技术和产品化的研究，经过近十年的市场竞争，公司的竞争对手已从市 场起步时的几十家减至少数几家，专用安全审计市场目前呈现相对稳定的市场格局， 市场的集中度比较高，且该市场的竞争者均为国内企业。

专用安全审计市场对核心技术和行业经验的要求都较高，目前市场上的主要企 业在长期实际应用中积累了非常丰富的经验，建立起较强的技术研发团队，产品线 比较丰富。另外，市场上的主要企业与各网吧用户建立了长久、稳定的业务关系， 几乎每家主要企业都能为不同规模的网吧用户建立个性化的设计方案。所以，新进 入竞争者在渠道获取以及市场开拓方面难度较大，对整个市场的威胁很小。

对于宾馆酒店、休闲娱乐场、高档会所等新兴应用领域而言，专用安全审计产 品还处于市场导入期，尚未形成规模化应用。这些领域对专用安全审计产品的需求 也建立在各地网络安全监管部门落实相关法规的基础上，网络安全监管部门近年来 除了进一步加强网吧实名上网登记制的落实，还逐渐加大对其他公共上网场所的监 管力度，故专用安全审计产品在其他公共上网场所的需求呈逐年上升趋势。该市场 的竞争者主要是早期的网吧专用产品厂家以及熟悉网络安全监管部门业务的其他厂 商。该领域目前处于审计要求逐步落实的过程，预计未来将渐渐演变为类似网吧市 场的竞争格局。

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2 、主要竞争对手市场份额

目前我国专用安全审计产品主要面向网吧市场，酒店、宾馆等市场还处于培育 阶段。中国专用安全审计产品市场的主要企业包括任子行、上海新浩艺、上海雨人、 珠海网博等。

2010 年末全国共有 14.4 万家网吧 1 ，公司专用安全审计产品覆盖全国 46,417 家网吧，市场占有率为 32.23% 。新浩艺的 Pubwin 系统已经覆盖全国 39,959 家网吧 2 ， 市场占有率为 27.75% ；此外，其他网吧分别被上海雨人、珠海网博等企业占有。 对比网吧占有率，任子行虽然占据 32.23% 的网吧终端，但来自网吧的收入相比 上海新浩艺少，新浩艺 2010 年营业收入为 11,932 万元 3, 主要因为新浩艺、雨人等 服务商先期推出了收益前景更好的计费、游戏更新、视频推送、广告监测等增值服 务。从市场发展来看，增值服务业务发展已经成为市场发展的必然趋势。任子行以 优势的网吧终端占有率为发展基础，以高品质的 NET110 系列产品为载体，以强大的 技术研发队伍为依托，具备成功拓展增值服务业务的必要条件，因此任子行在中国 专用安全审计产品市场依然具备较强的竞争力。

3 、发行人盈利模式和市场开拓情况

公司目前在网吧的盈利模式主要如下：对于新增监管网吧，公司主要是通过向 其销售专用安全审计产品及配套硬件获得产品销售收入；对于大部分已使用公司专 用安全审计产品的网吧通过继续提供免费或优惠的软件，通过销售配套使用的实名 上网登记卡、审计配套硬件产品获得产品销售收入；在绵阳、贵阳等部分地方向网 吧提供免费的软件，通过销售配套使用的硬件产品获得产品销售收入，并通过二代 身份证刷卡上网每次收取“上网实名审计费”或根据“包月收费”方式收取审计费 用。公司在其他公共上网场所的盈利主要通过销售专用安全审计产品获得产品销售 收入。

针对目前网吧专用安全审计市场竞争格局稳定的情况下，公司市场开拓措施主 要包括：继续推广二代身份证刷卡上网按此刷卡上网方式，同时积极抓住国家打击 黑网吧、在中国不断增加举办世界性经济、文化、体育、政治活动背景下，加强与 监管部门的合作，实现网吧安全审计业务的稳定发展。此外，任子行通过丰富完善

1 数据来源：文化部发布的研究报告《 2010 年中国网吧市场年度报告》

2 数据来源：顺网科技 2011 年 1 月 29 日《重大资产购买预案》公告

3 数据来源：顺网科技 2011 年 1 月 29 日《重大资产购买预案》公告

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产品线，提升公司对网吧渠道的价值，以优势的网吧终端占有率为发展基础，随着 向网吧管理软件的渗透发展，积极拓展增值服务业务，安全审计相关服务有较大的 增长潜力。

随着网络技术的不断更新发展，公共上网场所的快速增加，这给专用安全审计 产品带来巨大的市场空间。在经济快速发展下，人员流动更为频繁，加强对社会安 全以及网络安全的管理，越来越受到政府重视，这将有利于公司专用安全审计产品 的推广。公司目前在其他公共上网场所的推广措施主要包括：在公司网吧专用安全 审计产品占有地区，利用与网络监管部门的良好合作以及公司产品的优良性能大力 推广宾馆专用安全审计产品；在流动人口较多、人员流动频繁、其他公共上网场所 较多的经济发达地区，推广专用安全审计产品，用于咖啡厅、机场、休闲场所等公 共上网场所。

目前中国网吧专用安全审计市场竞争格局稳定，受益于中国在世界影响的不断 增强，中国举办世界性的重大政治、经济、文化及体育活动将不断增加，国家及地 方主管部门对公共上网场所的监管执行将保证公司网吧安全审计产品收入的持续稳 定；同时，随着政府部门在宾馆、机场、咖啡厅等不断增加的公共上网场所监管力 度的加强，专用安全审计产品的销售收入还存在较大的市场拓展空间；发行人通过 丰富完善产品线，提升公司对网吧渠道的价值，以优势的网吧终端占有率为发展基 础，向网吧管理软件渗透发展，增值服务业务成长空间广阔。

4 、专用安全审计收入的成长性

公司专用安全审计产品收入未来将呈现增长的趋势，保持持续稳定的发展，主 要基于以下几个原因：

（ 1 ）中国宏观经济持续好转，人口流动增加将增加公司产品或服务的需求

受国际金融危机影响， 2009 年劳动力需求减弱，人口流动减少，网吧网民规模 增长明显放缓。随着国际金融危机的影响逐步消除，中国宏观经济形势持续好转， 劳动力需求增加，企业面临招工难、用工荒、民工荒的问题，人口流动规模将随之 增长，网吧网民规模增速将呈回升的趋势，这将增加对公司产品或服务的需求。

（ 2 ）按次刷卡收费或包月收费方式，有利于公司收入的稳定增长

按次刷卡收费或包月收费取代实名上网登记卡后，对网吧用户的上网需求不构 成影响。由于这种收费方式能够杜绝出现逃避费用及使用公卡等情形，能够保证公

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司收益的实现和业务的持续稳定发展，在实施地区采用按次刷卡收费或包月收费方 式后，公司获得的服务收入将超过采用实名登记卡的收入。随着这种收费方式的逐 渐推广，公司专用安全审计产品收入能够在现有基础上实现稳定增长。

（ 3 ）在国家监管力度不断加强下，拓展其他公共上网场所审计市场

随着互联网的影响不断加大，国家对网络内容与行为的监管力度不断加强。国 家第十二个五年规划纲要指出，加强信息网络监测、管控能力建设，加强互联网管 理，确保国家网络与信息安全。国家相应加强了对公共上网场所实名上网登记的监 管，公司积极进行其他公共上网场所的推广措施，开拓新的收入增长点，专用安全 审计产品收入还有较大的增长空间。

（ 4 ）公司积极拓展与专用安全审计业务相关的增值服务

根据易观国际数据，随着网吧新媒体的营销价值快速获得相关行业的关注，中 国网吧渠道互联网娱乐平台市场规模也在快速扩大，每年以接近 100% 的速度高速增 长。网吧内互联网娱乐平台将成为娱乐内容厂商推广的主要渠道之一。公司已积累 了庞大的公共网络安全客户群体，公司网吧安全审计产品已覆盖全国 5.36 万家网吧， 有 520 多万网吧电脑终端使用了公司的网络内容安全与行为审计产品。庞大的客户 资源有利于公司开拓网络广告、互联网娱乐平台等增值业务，公司将拓展增值业务 作为业务目标之一，未来与专用安全审计业务相关的增值服务具有较大的发展空间。 （三）资产规模快速扩大

报告期内，公司资产规模的变化情况如下表所示：

项目	2011 年12 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日	2010 年12 月31 日	2009 年12 月31 日
	金额（万元）	增长率（%）	金额（万元）	增长率（%）	金额（万元）
总资产	19,681.35	45.44	13,532.39	56.94	8,622.49
净资产	14,251.28	37.10	10,394.66	107.79	5,002.41

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报告期内，公司资产规模迅速增加，总资产由 2009 年末的 8,622.49 万元增加 到 2011 年末的 19,681.35 万元，年均复合增长率为 51.08% ；净资产由 2009 年末的 5,002.41 万元增加到 2011 年末的 14,251.28 万元，年均复合增长率为 68.79% 。公 司资产规模的扩张主要源于报告期内公司净利润的积累和股东投入的增加，为公司 未来成长奠定基础。

（四）盈利水平不断提高，盈利能力稳定

项目	2011 年度	2010 年度	2009 年度
净利润（万元）	3,856.61	3,004.75	2,225.85
主营业务综合毛利率	56.46%	60.96%	65.90%
销售净利率	22.02%	21.65%	23.70%
加权平均净资产收益率（扣 除非经常性损益后归属于 公司普通股股东的净利润）	27.90%	36.73%	43.18%

报告期内，公司净利润稳定快速增加， 2009 至 2011 年的复合增长率达到 31.63% ， 体现出了较好的成长性。

报告期内，公司综合毛利率有一定的下降，主要是低毛利率产品销售比重提升 所致，但仍保持在较高的水平。

报告期内，公司净资产收益率有一定的下降，主要原因在于利润积累引起的净 资产规模扩大。

（五）人力资源持续增长

（ 1 ）员工数量不断增加

任子行报告期的员工人数如下图所示：

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（ 2 ）专业结构合理

截至 2011 年 12 月 31 日，任子行的员工专业结构如下：

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公司的科研技术人员 195 人，占员工总数 45.77% ，并且科研技术人员的工资待 遇较高，体现公司是一家重视技术研发的公司，能够保障公司不断研发出新的科技 成果。同时，公司各类人员专业结构互补，各司其职，各尽其力。 （ 3 ）人员素质较高

截至 2011 年 12 月 31 日，任子行员工受教育程度如下：

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公司本科以上学历人员占员工总人数的 63.15% ，员工受教育程度较高，学习能 力较强，适应了高科技行业的需要，有利于公司研发、销售等各项业务的开展。 （ 4 ）员工年轻化

截至 2011 年 12 月 31 日，任子行的员工年龄分布如下：

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公司 30 岁以下的人员占总人数的比例为 62.91% ，体现公司员工年轻化的特征， 员工的可塑性较强，在经过公司的系统培训和适应性工作后，员工绩效会上一个新 的台阶。

三、发行人成长的外部环境分析

（一）公司所在行业受国家产业政策大力鼓励支持

软件产业属于国家大力鼓励发展的行业。近年来，国家为了促进软件行业的发 展，相继出台了《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》、《国务院关 於印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》、《关于鼓励软件

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产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》、《振兴软件产业行动纲要（ 2002 年至 2005 年）》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（ 2006-2020 年）》、《国家中 长期科学和技术发展规划纲要（ 2006-2020 年）》、《电子信息产业振兴规划》若干配 套政策的通知和《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政 策的通知》等一系列法规和政策。良好的政策环境以及广阔的市场空间将进一步促 进了我国软件产业的迅猛发展。

就信息安全行业而言，近年来相关部门出台了一系列相关文件，如《中共中央 关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》把信息安全和政治安全、经济安 全、文化安全并列为国家安全的四大范畴之一；国家发改委《产业结构调整指导目 录（ 2011 年本）》将“网管监控”、“信息安全产品、网络监察专用设备开发制造”列 为“鼓励类”产业目录；《 2006-2020 年国家信息化发展战略》明确提出要全面加强 国家信息安全保障体系建设，对于密码、网络信任体系、风险评估、安全监控体系、 安全应急处置灾难备份等关键应用提出了明确的要求并大力推广普及；《国民经济和 社会发展第十一个五年规划纲要》明确指出要强化安全监控、应急响应、密钥管理、 网络信任等信息安全基础设施建设，推进信息安全产品产业化，发展咨询、测评、 灾备等专业化信息安全服务；国家软件产业“十一五”专项规划提出要研制安全基 础软件产品，推动包括安全管理、内网监控、外网防护等信息安全防护软件平台的 研发和产业化。国家对信息安全产业尤其是网络内容与行为审计和监管市场的重视 及颁发的法律法规、产业政策，有利于行业的规范化发展及市场容量的进一步扩大。 （二）快速发展的互联网行业推动网络内容与行为审计和监管市场高速发展

1 、互联网行业近年来保持高速发展 4

中国互联网出现于 20 世纪 80 年代后期，经历了最初的探索时期、基础网络建 设时期、内容活跃及网络普及时期，发展到了今天的网络繁荣时期，互联网已经渗 透到社会生活的方方面面。中国互联网行业的快速发展推动信息安全产业持续高速 发展，具体情况如下：

（ 1 ）信息设施资源建设稳步推进，互联网发展的基础更为坚实

1997 年至 2009 年，全国共完成互联网基础设施建设投资 4.3 万亿元。 2010 年，

4 数据来源： CNNIC 《第 29 次中国互联网络发展状况统计报告》

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我国 99.3% 的乡镇和 91.5% 的行政村接通了互联网， 96.0% 的乡镇接通了宽带 5 ，基础 网络资源和国际带宽服务基础资源不断增长，城乡宽带接入网络的覆盖率进一步提 高，促进了网民数量的快速增长。工信部数据显示， 2011 年 11 月末，基础电信企业 互联网宽带接入用户达到 1.55 亿户，比年初新增 2,880 万户；通信业移动数据及互 联网业务收入达到 768 亿元，增长 54.1% 。此外， 2010 年三网融合和云计算分别启 动试点，新一代移动通信技术取得重大突破，下一代互联网产业化进程加快，带动 了互联网基础层面的转型升级。

（ 2 ）中国网民规模增长迅速

继 2008 年中国网民规模超过美国成为全球第一后，中国的互联网普及再次实现 飞跃，截至 2011 年 12 月底，中国网民规模已达到 5.13 亿，网络普及率达 38.3% 。

中国网民规模与普及率

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（ 3 ）网站等互联网基础资源的质量不断提升

截至 2011 年 12 月底，中国网站数量为 230 万。国家在 2010 年加大互联网领域 的安全治理力度后，中国网站数量下降，而整体质量得以提高，在此基础上， 2011 年网站数量重新开始稳步回升。

中国网站数量变化（万个）

5 资料来源：中华人民共和国国务院新闻办公室《中国互联网状况》白皮书

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• 注：不包含 .EDU 及 .CN 下网站

（ 4 ）网页规模快速增长

网页的规模反映了互联网的内容丰富程度，我国网页规模保持快速增长态势，

截至 2011 年 12 月底，中国网页数量为 866 亿个，比 2010 年同期增长 44.3% 。

中国网页规模变化情况

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（ 5 ）网民平均上网时间长

2011 年，我国网民平均每周上网时长为 18.7 个小时，较 2010 年增加 0.4 个小

时。

网民平均每周上网时长对比（小时）

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（ 6 ）互联网的应用不断拓宽

随着互联网的普及以及技术的进步，各种形式的网络应用产品不断涌现，互联 网应用的领域不断拓宽。互联网的应用由早期的信息浏览发展到网络娱乐、信息获 取、交流沟通、商务交易等多元化应用，更多的传统经济活动已经步入了互联网时 代：与 2010 年相比网购用户增长 3,344 万人，增长率达到 20.8% ，网上支付、网上 银行使用率也增长至 32.5% 和 32.4% ；另外，团购成为全年增长第二快的网络服务， 用户年增速高达 244.8% ，用户规模达到 6,465 万，使用率提升至 12.6% 。

（ 7 ）互联网成为推动中国经济发展的重要引擎 6

包括互联网在内的信息技术与产业，对中国经济高速增长作出了重要贡献，其 在国民经济发展中的战略地位日益凸显、对国家经济发展中的推动作用日益明显。 过去 16 年，中国信息产业增加值年均增速超过 26.6% ，占国内生产总值的比重由不 足 1% 增加到 10% 左右。良好的互联网经济环境，将吸引更多个人、企业、机构将网 络与各自生活、生产、管理深度融合。 2008 年，中国互联网产业规模达到 6,500 亿 元人民币，其中互联网制造业销售规模接近 5,000 亿元人民币，相当于国内生产总 值的 1/60 ，占全球互联网制造业销售总额的 1/10 ；软件运营服务市场规模达 198.4 亿元人民币，比 2007 年增长了 26% 。截至 2010 年 3 月，中国已有各种经营模式的上 市互联网企业 30 多家，分别在美国、香港和中国内地上市。

2 、网络威胁伴随互联网的高速发展而持续增长，带动信息安全市场稳健增长

随着互联网行业的高速发展，中国的网络犯罪呈上升趋势，各种传统犯罪与网 络犯罪结合的趋势日益明显，网络诈骗、网络盗窃等侵害他人财产的犯罪增长迅速，

6 资料来源：中华人民共和国国务院新闻办公室《中国互联网状况》白皮书

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制作传播计算机病毒、入侵和攻击计算机与网络的犯罪日趋增多，利用互联网传播 淫秽色情及从事赌博等犯罪活动仍然突出，并呈现攻击工具趋于专业化、目的趋于 商业化、行为趋于组织化、手段趋于多样化等特点。从网络犯罪的攻击对象看，信 用卡、银行账户、网络游戏账户等身份盗用成为最易被攻击的对象，而针对特定公 司或政府窃取商业机密和敏感信息的攻击也逐步上升。由于互联网的快速发展，网 上内容传播形式不断翻新，即时通信、网页、论坛、博客以及微博的出现，为信息 的沟通创造了便利，同时使得不良信息和谣言的传播更为方便，如果不能对这些新 的网络应用进行有效监管，将直接影响我国的文化、经济和政治安全。据统计， 1998 年公安机关办理各类网络犯罪案件 142 起， 2007 年增长到 2.9 万起， 2008 年为 3.5 万起， 2009 年为 4.8 万起； 2009 年中国被境外控制的计算机 IP 地址达 100 多万个； 被黑客篡改的网站达 4.2 万个 7 。 2009 年 12 月，公安部公布了《公安部网络安全保 卫局通报打击网络淫秽色情工作情况》显示：截至公布日，公安机关删除网上淫秽 色情信息 150 余万条，关闭淫秽色情违法网站、栏目 9,000 多个，立案侦查淫秽色 情违法犯罪案件 4,186 起，破获违法犯罪案件 3,259 起，抓获违法犯罪嫌疑人 5,394 人，侦破案件数量约为 2008 年的 4 倍。在网络威胁持续增长的背景下，为了捍卫网 络主权以及更加有效地维护网络空间的秩序，中国互联网监管市场已经展现出巨大 而持续的市场需求，同时企业信息安全意识的不断提升，直接带动全球网络内容与 行为审计市场的快速发展，网络内容与行为审计与监管产品结构愈加丰富、市场规 模和安全投入比例持续增长。

3 、互联网行业未来仍将保持高速增长，推动网络内容与行为审计和监管市场持 续高速发展

（ 1 ）我国互联网普及率较低，互联网发展空间巨大

虽然中国互联网普及率持续提升，但是相比发达国家仍然较低，网络信息化的 优势还没有充分发挥。截至 2011 年 3 月，美国、日本和韩国互联网普及率分别达到 78.2% 、 78.4% 和 80.9% 8 ，而我国截至 2011 年末仅为 38.3% ，网络使用普及率的差距 还很大，未来有巨大的发展空间。

（ 2 ）“三网融合”带来较为广阔的市场前景

7 资料来源：中华人民共和国国务院新闻办公室《中国互联网状况》白皮书

8 截至 2011 年 3 月底数据，数据来源： http://www.internetworldstats.com/

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“三网融合”是指原独立设计运营的传统电信网、计算机互联网和有线电视网 将趋于相互渗透和相互融合。《信息产业“十一五”规划》、《“十一五”时期广播影 视科技发展规划》、 2008 年国务院 1 号文等文件明确提出要推进宽带通信网、数字电 视网、下一代互联网“三网融合”。 2010 年 1 月 13 日，国务院总理主持召开国务院 常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合并给予政策支持。 会议提出了推进三网融合的阶段性目标： 2010 年至 2012 年重点开展广电和电信业务 双向进入试点； 2013 年至 2015 年全面实现三网融合发展，普及应用融合业务。“三 网融合”能够使运营商在信息沟通的经营中实现网络资源的共享，避免低水平的重 复建设，形成对客户业务需求响应快、业务适应性广、运营效率高、网络维护费用 低的高速带宽的多媒体基础平台。三网融合导致网络运营部门对网络多媒体内容的 监管需求加大：在三网融合的宏观背景下，电信运营商、移动运营商、广电部门对 多媒体数字内容，尤其是音视频内容在各自网络平台上监管需求不断加大，同时各 网络平台间对不良数字内容的发现与监管也被重点关注。从数字内容受众规模看， 互联网与移动通讯网方面，截至 2011 年底，中国网民规模已达到 5.13 亿人，移动 终端上网用户超过 1 亿，广电网络方面，随国家对下一代广播电视网（ NGB ）以及双 向网改造的投入加大，广电上网用户也将呈现爆发增长趋势。多媒体数字内容受众 的激增将引发海量的监管需求；从数字内容存储服务能力看， 2009 年中国 IDC 基础业 务市场规模达到 56.0 亿元（服务器数量约 74.1 万台），运营商对 IDC 服务的投资规 模保持 25% 以上的增长[9] ，巨大的 IDC 市场必然引发对服务器上、下行内容的发现与监 管需求，从而规范网络内容的传播。因此，三网融合后信息传播载体范围扩大，要 求国家监管部门对互联网内容的监管重心从单一互联网平台向融合后的综合网络平 台延伸。从平台监管需求来看，网络内容与行为监管市场的发展是必要的。

近年来，中国互联网市场多媒体音视频数字内容极大丰富。 2010 年，我国网络 音乐总体市场规模达到 23 亿元（以服务提供商总收入计），比 2009 年增长约 14.4% 。 其中在线音乐市场收入大幅上升，在线音乐市场收入规模达到 2.8 亿元，比 2009 年 增长 64% 。无线音乐市场规模达到 20.2 亿元（以服务提供商总收入计），较 2009 年 增长 9.8% ，在网络音乐总体规模中所占的比例超过了 87.8% ，成为支撑和推动网络 音乐市场发展的中坚力量。 2010 年电信运营商通过无线音乐获得了 279 亿元的收入，

9 数据来源： CNNIC&CCID

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同比增长 3.5% 。 102011 年，网络视频的市场规模将达到 56.3 亿元， 2014 年达到 160 亿元。 11 市场规模的高速增长，反映了中国互联网用户对音视频服务的需求激增，也 表明目前音视频内容已经形成海量传播的态势。因此，未来 1-2 年，如何在保持市 场高速增长的同时，规范音视频内容，加强对海量信息的监管成为国家监管部门必 须解决的问题。与此同时，音视频数字内容服务的发展，原有的对文字、图片监管 技术已经无法完全满足监管需求，要求内容发现与监管的范围必须延伸、覆盖至音 频、视频等新兴数字内容格式。因此，音视频等数字内容的快速丰富，要求国家监 管部门对互联网内容的监管从文字、图片等简单内容监管向海量的音视频等新型数 字内容监管转移。不论从监管处理能力还是监管内容范围来看，网络内容与行为监 管市场的发展是必要的。

（三）发行人所处行业的准入门槛较高

为了促进、保障我国信息安全产业的稳定健康发展，国家安全主管部门和行业 主管部门通过各类产品资质认证和服务资质认证来规范市场。如安全厂商需取得计 算机信息系统集成资质、信息安全服务资质和计算机信息系统安全专用产品销售许 可证。管理部门为部分安全产品制定了详细的行业技术标准，相关产品和系统还需 要经过严格的测评认证；销售给军工的产品需要通过中国人民解放军信息安全测评 认证中心认证；存在加密技术的产品则需要符合国家密码管理委员会的《商用密码 管理条例》；同时， CNCERT/CC 联合中国信息安全认证中心有权对信息安全企业颁发 “网络安全应急服务支撑单位资质”，该资质非准入性资质，但对具备该资质的企业 参与国家项目招标有所帮助。一般通过各类严格的资质认证需要 1-3 年的时间，而 没有资质则没有相关市场的准入资格，无法参与市场竞争。

其次，对于外资企业来说，根据《外商投资产业指导目录（ 2007 修订）》，国家 鼓励外商投资于网络检测设备、软件开发、数据处理等产业，但禁止外资投资网络 视听节目服务与互联网文化经营产业，并且国家和地方级涉密项目也不向外资服务 商开放。对于网络内容与行为审计和监管市场而言，由于其关系到国家战略利益、 敏感或者保密信息，国家实施严格的资质认证许可制度，重点支持国内厂商，属于

10 数据来源：人民网，《文化部今日发布 <2010 中国网络音乐市场年度报告 > 》， http://culture.people.com.cn/GB/87423/14101263.html

11 数据来源：中国互联网协会，《 2011 年互联网视频行业市场规模将达到 56.3 亿元》， http://www.isc.org.cn/zxzx/sjbg/listinfo-16438.html

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国家强制性保护的市场，故国外产品很难直接进入，在国内市场发展空间受到较大 限制。

（四）发行人主要产品的市场空间巨大

随着互联网产业壮大、三网融合进程加快，互联网对我国的政治、军事、经济、 文化等产生了越来越重要的影响。网络不良内容和网络赌博、网络诈骗、网络攻击、 网络犯罪等快速增加，以网络为诱因的犯罪率不断提高，网络引发的各类社会问题 引起社会的重点关注，国家开始重点治理网上的一些突出问题。在政策监管执行力 度逐年加强以及企事业单位、政府机关等单位的信息安全意识逐步增强并对网络内 容与行为审计和监管需求不断增加的背景下，市场将涌现出越来越多的创新产品和 应用，中国网络内容与行为审计和监管市场发展潜力巨大。

2010 年，中国网络内容与行为审计市场规模达到 6.54 亿元，预计 2015 年市场 规模将达到 21.8 亿元 12 。

2011-2015 年中国网络内容与行为审计市场预测

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数据来源：赛迪顾问

由于政府没有公开和统计互联网监管投资数据，中国网络内容与行为监管市场 规模无法准确估计和预测，但根据我国电子政务投资的增长情况估计，中国网络内 容与行为监管市场规模未来几年将保持持续快速增长趋势。电子政务是我国信息化 建设的重要内容，是国家实施政府职能转变，提高政府管理、公共服务和应急能力 的重要举措，有利于带动整个国民经济和社会信息化的发展。在国家的大力支持和 推动下，我国电子政务取得了较大进展，市场规模持续扩大， 2006 年至 2009 年，我

12 数据来源： CCID

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国的电子政务市场规模分别为 550 亿元、 639 亿元、 740 亿元和 863 亿元，同比增长 16.40% 、 16.20% 、 15.80% 和 16.60% 。未来几年，我国电子政务市场仍将持续平稳增 长，预计 2012 年我国电子政务市场规模将达到 1,390 亿元 13 。根据 IDC （国际数据公 司）对 12 个国家 2,850 家公司的调查显示，国外 IT 安全投入占整体 IT 信息投入的比 例为 15% ，按此比例计算，到 2012 年我国政府大约有 208.5 亿元左右用于信息安全 投资，其中相当比例用于互联网信息安全监管投资。国家电子政务的深入开展必将 带动中国网络内容与行为监管市场的跨越式发展。另外，三网融合的发展推动 IDC 基 础业务投入逐步加大，随着 IDC 机房监管率的不断提高、政府机构新增监管主体监管 平台的建设与升级以及数字内容监管的全面落实，中国互联网监管市场规模将进一 步快速扩大。

根据赛迪顾问《 2010-2011 年中国企业级网络安全产品市场研究年度报告》的研 究和预测，未来几年内，企业级信息安全产品市场将保持快速增长，年均增长率超 过 17% ， 2015 年国内企业级信息安全市场规模将达到 189.45 亿元。企业级安全集成 产品的需求将带动企业安全集成业务的快速增长。

四、发行人成长的内在因素分析

（一）发行人拥有突出的自主创新能力

网络信息安全技术日新月异，没有强大的技术支撑和源源不断的产品创新，很 难适应激烈的市场竞争环境。公司自成立以来非常重视并投入大量资源于研发工作， 2009 年度、 2010 年度、 2011 年度，公司的研发费用占同期营业收入的比例分别为 16.43% 、 11.60% 、 10.25% ，在国内同行企业中属于较高水平。

公司是国家发改委拟建“信息内容安全技术国家工程实验室”的企业共建支撑 单位，并且是该实验室首批七家理事单位之一，同时，公司还是深圳市科技和信息 局“深圳市网络监控信息安全工程技术研究开发中心”项目建设的依托单位。

公司是国家计算机网络应急技术处理协调中心（ CNCERT/CC ）认定的网络安全应 急服务支撑单位、国家发改委认定的国家高技术产业化示范工程单位、工业和信息 化部教育与考试中心认定的全国信息技术人才培养工程培训基地、 2011 年广东省软

13 数据来源：汉鼎咨询

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件和集成电路设计 100 强培育企业之一、深圳市首批“国家级高新技术企业”，拥 有计算机信息系统集成企业资质证书、涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证 书、商用密码产品生产定点单位证书、 ISCCC 信息安全服务资质认证证书、广东省 计算机信息系统安全服务一级资质。另外，公司还是受邀参加国家计算机网络应急 技术处理协调中心广东分中心组建的 2010 年亚运会广东省互联网网络安全应急支撑 技术梯队的十家单位之一，参与 2011 年深圳第 26 届世界大学生夏季运动会网络安 保工作，并被授予网络安保突出贡献单位称号。

1 、发行人拥有雄厚的技术储备和知识产权

公司长期专注网络内容与行为审计和监管核心技术的研发，目前，已经成为领 域内相关技术和产品创新积累最为全面的公司。

公司通过 10 多年的技术积累，形成了 Linux 核心开发团队、 Windows 核心开发 团队、协议分析团队。在 Linux 网络内核开发部分， Windows 安全开发部分积累了大 量的经验和人才；在协议分析领域，专门的协议分析团队已经分析了近 300 多协 议，并且持续跟踪更新的协议。

公司坚持自主创新，在网络内容与行为审计和监管产品领域拥有国内领先的技 术和研究成果。公司具有国内领先的网络高性能数据捕获技术、深度网络报文分析 技术、分布式爬虫技术、网络代理识别技术、网页智能分析技术、终端审计技术、 网络传输阻断技术、数据压缩索引技术等。

发行人核心技术、研发过程及研发参与人员情况如下：

核心技术	研发过程	参与研发人员	参与研发人员
零拷贝数据捕获技术	2004年5月研发成功	景晓军、古元、师召辉等
深度报文分析技术	2006年8月升级	古元、师召辉、刘晗、沈智杰等，其中， 沈智杰负责后续优化
分布式多功能爬虫技术	2005年12月研发成功，2008 年9 月升级	古元、邵世文、叶永焕、殷廷圣、沈智 杰等，其中，沈智杰负责后续优化
海量数据检索技术	2009年6月升级	沈智杰、古元、师召辉、李少敏等
终端安全审计技术	2008年8月升级	古元、师召辉、刘晗、李少敏等，其中， 李少敏负责后续优化
快速字符串匹配技术	2002年8月研发成功	景晓军、古元、刘晗、何小荣等
发行人软件及研发过程、研发参与人员情况如下：
产品名称	研发过程		参与研发的 主要技术人员

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NET110网络安全审计系统 （网吧版）	2000 年开始研发；2001 年，NET110 互联网信息安全审计管 理系统V3.0 取得计算机软件著作权证书；2005 年，后续产 品NET110网络安全审计系统V2.0取得了计算机软件著作权 证书。	景晓军、古元、师 召辉、何小荣等
NET110网络安全审计系统 （宾馆版）	2000 年开始研发，2001 年，任子行互联网审计系统（企业 版）V1.0取得了计算机软件著作权证书，现有产品系其后续 版本	景晓军、古元、师 召辉、刘晗等
实名上网登记卡（任子行实 名登记系统软件V2.0）	2001 年开始研发，推出1.0 版，2010 年12 月28 日就任子 行实名登记系统软件V2.0 申请计算机著作权证书。	景晓军、师召辉、 刘晗等
任天行网络安全管理中心	2005年开始研发，2006年推出1.0版，2009年推出2.0版， 目前最新版本为2.0版，至今尚未申请软件著作权证书及软 件产品登记证书。	古元、师召辉、张 健、李智勇、沈智 杰等，其中沈智杰 负责后续版本的 研发。
任天行网络安全管理系统	2003 年开始研发；2003 年，NET110 宽带互联网安全审计系 6P01V1.2 取得计算机软件著作权证书；2005 年，任天行网 络安全管理系统V2.0取得计算机软件著作权证书	古元、何小荣、张 健、李智勇、沈智 杰等，其中沈智杰 负责后续版本的 研发。
信盾计算机终端监控系统	2007 年开始研发；2008 年，信盾计算机终端监控系统V1.0 取得计算机软件著作权证书	沈智杰、古元、师 召辉、李少敏、李 春雨等
任天行透明文档加密系统	2010年3月开始研发，2010年12月推出测试版本，2011年 6月，任天行透明文档加密系统V1.0取得计算机软件著作权 证书。	李少敏、李春雨、 陶波等
任天行文档留存与备份系统	2006 年开始研发；2007 年，基于结构无关的低成本灾备系 统V1.0(任天行文档留存于备份系统前身)取得计算机软件 著作权证书；2010年已将软件著作权名称变更为“任天行文 档留存于备份系统V1.0”。	景晓军、古元、师 召辉、李少敏等， 其中，李少敏负责 后续版本的研发
IP域名资源管理系统	2009 年开始研发，2010 年5 月份推出1.0 版本，至今尚未 申请软件著作权证书及软件产品登记证书。	沈智杰、古元、钟 玉龙、刘丹、梁伯 尔尼、胡文鹏等
IDC信息安全审计管理系统	2004年开始研发，2005年，IDC信息安全审计管理系统V1.0 取得计算机软件著作权证书。	古元、杨仲夫、黄 小庆、张健等
公共信息网络视音频节目监 控系统	2004年开始研发；2005年，公共信息网络视音频节目监控 系统V1.0 取得计算机软件著作权证书；2010 年，衍生产品 互联网有害视听节目信息基础数据管理系统V1.0 取得计算 机软件著作权证书	沈智杰、古元、邵 世文、叶永焕、殷 廷圣等
互联网UGC内容监管系统	2008年开始研发；2009年，互联网播客视频节目监测系统V 1.0（互联网UGC 内容监管系统前身）取得计算机软件著作 权证书，目前，该项软件著作权的产品名称已完成变更。	沈智杰、王娜、殷 廷圣、孟轲等
对等网络多媒体监管系统	2008年开始研发；2009年，互联网P2P视频节目监测系统V 1.0（对等网络多媒体监管系统前身）取得计算机软件著作 权证书，目前，该项软件著作权的产品名称已完成变更。	沈智杰、赵会、贾 凌、刘洋等
移动互联网多媒体监管系统	2008 年开始研发；2010 年，手机视频监管系统V1.0（移动 互联网多媒体监管系统前身）取得计算机软件著作权证书， 目前，该项软件著作权的产品名称已完成变更。	沈智杰、殷廷圣、 孟轲、骆超等
龙管家网吧计费系统	2006 年开始研发；2006 年，任网游网吧管理系统（龙管家 网吧计费系统前身）V1.0取得计算机软件著作权证书；2009 年5月，龙管家网吧计费系统6.0开发完成并于2009年11 月取得计算机软件著作权证书。龙管家网吧计费系统由公司 自行组织研发，研发过程中不存在任何借鉴、采用公司以外 产品代码的情况、也不存在将其他产品植入龙管家网吧计费 系统的情况。	黄蜂、杨秦、付柏 林等
运营商信息安全管理系统	2009年开始研发；2009年12月研发完成。2010年12月，	古元、庞炳之、钟

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V1.0	运营商信息安全管理系统V1.0 计算机软件著作权证书。	玉龙、刘丹
任子行互联网舆情综合管理 系统V1.0	2009年开始研发；2010年10月研发完成。2011年4月，任 子行互联网舆情综合管理系统V1.0 取得计算机软件著作权 证书。	张东升、毕成功、 沈智杰、王艳玲、 杨文武、许国耀
任天行打印监控与审计系统 V1.0	2010年12月开始研发；2011年3月研发完成。2011年6月， 任天行打印监控与审计系统V1.0 取得计算机软件著作权证 书。	李少敏、李春雨
医院防统方系统V1.0	2011年7月开始研发；2011年9月研发完成。2011年9月， 医院防统方系统V1.0取得计算机软件著作权证书。	沈智杰、刘福林、 蓝师刚、刘尧甫、 毛彩虹、王毅敏

• 截至目前，公司及子公司共取得 33 项计算机软件著作权、 23 项软件产品登记证

• 书、 1 项发明专利；另外，公司及产品取得多项资质或奖项。

• 公司拥有的经国家版权局登记的计算机软件著作权：

软件名称	著作权人	证书编号	权利开始日 期	权利取得 方式
任子行互联网监控器 V2.1	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0005870 号	2000-6-26	原始取得
任子行互联网管理系统 （校园版）V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0011208 号	2000-11-5	原始取得
NET 110互联网信息安全审 计管理系统V3.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0011209 号	2001-5-7	原始取得
任子行互联网审计系统 （企业版）V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0012220 号	2001-8-15	原始取得
网络证人软件V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 010465 号	2003-2-28	原始取得
NET 110宽带互联网 安全审计系统6P01 V1.2	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 010466 号	2003-2-18	原始取得
互联网分析师软件V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 026047 号	2004-5-24	原始取得
公共信息网络视音频 节目监控系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 033557 号	2004-10-24	原始取得
任天行网络安全 管理系统V2.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 040082 号	2005-2-24	原始取得
NET110网络安全 审计系统V2.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 040083 号	2004-11-26	原始取得
IDC信息安全审计管理 系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 047718 号	2005-7-15	原始取得
任天行文档留存与备份系 统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 073107 号	2007-3-16	原始取得
信盾计算机终端监控 系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 126114 号	2008-1-30	原始取得
对等网络多媒体监管 系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0184074 号	2009-6-1	原始取得
互联网UGC内容监管系统 V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0184076 号	2009-6-1	原始取得
任网游网吧管理系统V1.0	任网游	软著登字第 064361号	2006-10-11	原始取得

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龙游网吧游戏更新系统 2.0	任网游	软著登字第 0182337 号	2009-5-10	原始取得
龙管家网吧计费系统6.0	任网游	软著登字第 0182322 号	2009-5-10	原始取得
龙记网吧进销存管理 系统2.0	任网游	软著登字第 0182413 号	2009-5-10	原始取得
移动互联网多媒体监管系 统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0211435 号	2010-1-8	原始取得
互联网有害视听节目信息 基础数据管理系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0215591 号	2010-2-4	原始取得
运营商信息安全管理 系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0262104 号	2010-9-21	原始取得
任子行实名登记系统V2.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0262108 号	2009-12-21	原始取得
任子行互联网舆情综合管 理系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0286413 号	2009-9-20	原始取得
任天行打印监控与审计系 统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0305323 号	2011-3-15	原始取得
任天行透明文档加密 系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0305319 号	2011-3-15	原始取得
医院防统方系统V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0333246 号	2011-9-30	原始取得
任天行网络安全管理软件 V3.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0365663 号	2009-12-30	原始取得
NET110网络安全审计系统 V3.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0365436 号	2009-11-20	原始取得
任子行网吧实名登记软件 V1.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0365432 号	2002-8-30	原始取得
NET110互联网信息安全审 计管理软件V3.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0365660 号	2007-10-31	原始取得
任子行互联网管理软件 V4.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0365439 号	2009-3-25	原始取得
任子行互联网管理软件 V5.0	任子行网络技术 股份有限公司	软著登字第 0376632号	2011-09-01	原始取得

公司拥有的软件产品登记证书：

序 号	软件名称	证书编号	有效日期	所有者名称
1	任天行网络安全管理软件V2.0	深DGY-2005-0876	2015-12-30	任子行网络技术 股份有限公司
2	任子行IDC信息安全审计管理 软件V1.0	深DGY-2005-0877	2015-12-30	任子行网络技术 股份有限公司
3	任子行NET110网络安全审计软 件V2.0	深DGY-2005-0878	2015-12-30	任子行网络技术 股份有限公司
4	任子行互联网管理软件V4.5	深DGY-2007-0997	2012-10-30	深圳市任子行网 络技术股份有限 公司

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5	NET110互联网信息安全审计管 理软件V3.0	深DGY-2002-0166	深DGY-2002-0166	深DGY-2002-0166	2013-1-31	2013-1-31	深圳市任子行网 络技术有限公司
6	任子行网吧实名登记软件V1.0	深DGY-2003-0327			2013-5-8		深圳市任子行网 络技术股份有限 公司
7	任天行文档留存与备份系统软 件V1.0	深DGY-2008-1121			2013-10-27		任子行网络技术 股份有限公司
8	任子行任天行网络安全管理软 件V3.0	深DGY-2009-1493			2014-9-28		深圳市任子行网 络技术股份有限 公司
9	任子行NET110网络安全审计软 件V2.1	深DGY-2009-1494			2014-9-28		任子行网络技术 股份有限公司
10	任子行公共信息网络视音频节 目监控软件V1.0	深DGY-2004-0786			2014-10-27		任子行网络技术 股份有限公司
11	任子行互联网管理软件V4.0	深DGY-2004-0890			2014-12-28		深圳市任子行网 络技术有限公司
12	任子行信盾计算机终端监控系 统软件V1.0	深DGY-2010-0460			2015-5-20		任子行网络技术 股份有限公司
13	任子行NET110网络安全审计系 统软件V3.0	深DGY-2010-0635			2015-5-20		深圳市任子行网 络技术股份有限 公司
14	任子行任天行网络安全管理系 统软件V4.0	深DGY-2010-0636			2015-5-20		深圳市任子行网 络技术股份有限 公司
15	任子行实名登记系统软件V2.0	深DGY-2010-0637			2015-5-20		任子行网络技术 股份有限公司
16	任子行运营商信息安全管理系 统软件V1.0	深DGY-2010-0948			2015-7-29		任子行网络技术 股份有限公司
17	任子行互联网舆情综合管理系 统软件V1.0	深DGY-2011-0709			2016-6-28		任子行网络技术 股份有限公司
18	任天行透明文档加密系统软件 V1.0	深DGY-2011-1526			2016-10-31		任子行网络技术 股份有限公司
19	任天行打印监控与审计系统软 件V1.0	深DGY-2011-1527			2016-10-31		任子行网络技术 股份有限公司
20	任子行医院防统方系统软件 V1.0	深DGY-2011-1634			2016-10-31		任子行网络技术 股份有限公司
任网游拥有的软件产品登记证书：
软件名称				证书编号			有效日期
任网游网吧管理系统软件V2.0				深DGY-2007-0335			2012-5-31
任网游龙记网吧进销存管理系统软件V2.1				深DGY-2010-1756			2015-12-29
任网游龙管家网吧计费系统软件V6.0				深DGY-2010-1757			2015-12-29
公司拥有的发明专利：
名称			专利号			有效日期

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网页邮箱识别分类方法及系统 ZL201010282298.1 2030 年 9 月 14 日

2 、承担了国家重大项目或课题

凭借雄厚的技术实力，公司先后承担了包括国家 863 计划、国家信息关防与网 络安全保障持续发展计划、国家信息安全专项、国家 242 信息安全计划、金盾工程、 国家创新基金项目在内的 29 个课题的研发，具有行业领先的前瞻性技术积累。

3 、参与多项国家和行业标准的制定

由于长期专注于网络内容与行为审计和监管产品的开发并形成了明显的技术优 势，公司在该领域已成为行业标准的参与制定者。作为国内最重要的网络内容与行 为审计和监管产品厂商，公司多次参与公安部、工信部等技术规范的制定，由此了 解和掌握了网络内容与行为审计和监管产品的技术发展方向和在行业中应用的建设 思路，极大提高了公司在行业内自主创新的竞争力。公司参与制定的 5 项国家、行 业信息安全技术标准如下：

公司参与制定的信息安全技术标准

	公司参与制定的信息安全技术标准
序号	标准名称	标准类别	主管单位
1	基于PC终端的互联网内容过滤软件技术要求	国家标准	工信部
2	局域网网关型互联网内容过滤产品技术要求	行业标准	工信部
3	因特网数据中心信息安全管理系统技术要求	行业标准	工信部
4	互联网上网服务营业场所信息安全管理系统营业场所端 功能要求	行业标准	公安部
5	互联网上网服务营业场所信息安全管理系统营业场所端 与营业场所经营管理系统接口技术要求	行业标准	公安部

4 、发行人建立了较好的持续技术创新机制

公司自成立以来，一直着眼于可持续性发展的思路，高度重视对技术研发的投 入和自身研发综合实力的提高。为保持技术和业务优势，充分调动研发人员的积极 性、主动性和创新性，不断提升竞争力，公司建立了一整套切实有效的技术创新机 制。

（ 1 ）公司具有完备且运行良好的技术研发组织体系

作为一家高新技术企业，公司非常重视新技术的研究和新产品的开发。公司的 研发体系由研发中心及五个事业部的研发部门组成，现共拥有 195 人的专业研发团 队。事业部的研发团队主要负责客户的业务需求方面的技术开发工作；研发中心主

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要负责核心技术、公司公共模块以及产品孵化。根据项目和地域的人才优势公司分 别在深圳、北京设有研发基地。

公司研发人员按照产品线组成产品开发项目组，以项目管理为主要的管理模 式，由项目经理负责产品研发项目的质量、成本及进度控制，由产品经理负责产品 需求、产品运营。公司采取市场导向型的研发制度设计，保证公司高效地将市场和 技术结合起来，在研发同时注重其商业应用，将高科技的成果转化与客户需求相结 合，并实现产业化、市场化。公司建立了一套完善的产品研发流程和研发项目管理 制度，保证了研发项目的质量。公司非常重视企业研发体系建设，不断借鉴国内外 软件企业先进的管理方法，持续关注内部研发体系的改进，完善适合公司产品特点 的软件研发管理模型，以保证本公司的持续创新能力。

（ 2 ）公司建立了有效的创新激励机制

公司力求建立科学与公正的研发考核和激励机制。公司制定的《技术人员激励 暂行办法》规定：根据技术人员的岗位及承担责任不同，公司将技术人员分为三类： 核心技术管理人员指公司研发中心中核心技术开发管理人员、产品事业部核心技术 管理人员；核心技术人员指项目开发需要的关键的有解决问题能力的技术人员，包 括但不限于产品经理、售前 / 后技术主管、开发主管、测试主管岗位的人员；普通技 术人员指未进入以上两个层次的其他技术人员。公司对不同层次的技术人员采用不 同的奖金分配组合形式，该制度有效地推动了技术人员创新的积极性。

（ 3 ）公司具有持续的研发经费投入保障

公司将持续的研发经费投入作为保障自主创新的重要条件，公司自成立以来即 非常重视并投入大量资源于研发工作， 2009 年度、 2010 年度、 2011 年度，公司的研 发费用占同期营业收入的比例分别为 16.43% 、 11.60% 、 10.25% ，在国内同行企业中 属于较高水平。经过多年积累和连续的研发投入，公司目前掌握了一批国内领先的 核心技术。公司未来将加大投入力度，保持并持续加大研发投入，持续改善科研条 件，以提高研发人员的科研创新效率。

（ 4 ）发行人拥有技术人才优势

公司在积极的人才培养和激励机制保障下，建设了一支网络信息安全领域技术 根底扎实、应用开发经验丰富的高素质信息安全技术研发队伍。截至 2011 年底，公 司拥有研发人员 195 名，其中 81.54% 具有本科以上学历。核心管理团队更是全员具备

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技术背景，并且在信息内容安全核心技术方面具有很深造诣，对我国信息安全技术 市场有着深刻的认识和丰富的经验，因此在准确把握市场需求、调整产品设计思路 方面具有独特优势，对国际国内同行业的技术发展动态具有超强的敏锐性和前瞻性。

公司汇集并培养了一批在信息安全方面市场嗅觉灵敏、专业知识强、开发经验 丰富的高级管理人员和技术人员。截至 2011 年底， 4 名员工被深圳市政府认定为高层 次专业人才。

公司计划进一步优化人才结构和员工职业成长体系，完善各项人才激励机制， 加大对行业顶尖人才的引进力度，确保人才能够引得来，留得住，用得好。

公司通过“事业留人、待遇留人”等方式大力吸引和引进人才，并加强对员工 的培训和学术交流，以提高员工素质。同时，公司根据市场变化及产业发展战略调 整，完善科技人员的知识结构、专业结构和学历结构，使之更好地满足公司战略发 展的需要。

（ 5 ）公司具有良好的合作创新机制

目前，公司与哈尔滨工业大学在技术上、人才培养上联系紧密，交流频繁。作 为哈尔滨工业大学的培训和实习基地，公司先后与哈尔滨工业大学共同培养研究生 25 名，校企合作模式让公司能主动参与培养信息安全人才，并从中选择优秀学生留 在公司，目前，公司不少主要开发人员是通过该方式培养起来的。另外，公司还与 中国科学院计算技术研究所等高校进行了广泛的技术合作；与中国科学院计算技术 研究所、国家计算机网络应急技术处理协调中心、哈尔滨工业大学、北京邮电大学、 中国科学院计划财务局、中国科学院高技术研究与发展局联合共建信息内容安全技 术国家工程实验室；与国内 7 家著名大学、 17 家企业和 2 个研究院组成了“网络与信 息安全产学研创新联盟”。公司将继续坚持产学研相结合的技术发展道路，巩固并 发展与国内知名科研院所等的合作关系，在吸收、消化国内外最先进的技术基础上 进行创新和改善。

（ 6 ）完善的研发制度保证了创新的质量和效率

为了保障公司研发工作高效、有序地进行，保持公司技术领先水平，公司建立 健全了各种研发制度，具体情况如下：

制度名称 主要作用

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软件开发质量 保证制度	防止BUG较多的产品上线，以保证软件产品的质量，满足公司在软件项目开发、 供应和维护时的质量要求，确保提供给用户最佳的体验。
研发项目立项 管理流程	加强公司科技研发项目的管理，规范项目立项管理程序，提高项目管理效率。 为保证研发项目立项管理的规范性和有效性，建立项目管理公开制度、报告制 度、监督检查和审计评价制度。
绩效考核制度	提高研发部门的关键绩效水平，提升员工工作积极性及主观能动性，并营造良 性的内部竞争环境。
内部讲师管理 实施细则	有效利用公司人才资源，充分发挥内部员工在培训教育体系中的核心作用。

6 、政府部门、权威机构对公司自主创新能力的评价

公司自成立以来，非常重视核心技术的研发和进行自主创新，受到政府部门、 行业权威机构的高度评价。近几年来，公司及公司产品在技术创新领域获得的荣誉 如下：

（ 1 ）公司荣誉

（1）公司荣誉
名称	核发部门	颁发日期
守合同重信用企业	深圳市工商行政管理局	2005年
2005年度深圳市软件百强企业	深圳市软件行业协会	2006年8月
自主创新行业龙头企业	深圳市人民政府	2008年6月
广东省著名商标证书	广东省工商行政管理局	2010年3月
直通车服务企业	深圳市人民政府办公厅	2010年7月
2010年度深圳市软件业务收入前百家企 业	深圳市科技工贸和信息化委员会	2010年10月
2011年广东省软件和集成电路设计100强 培育企业	广东省经济和信息化委员会	2011年9月
全国信息技术人才培养工程培训基地	工业和信息化部教育与考试中心	2011年10月
国家高技术产业化示范工程	国家发展和改革委员会	-

（ 2 ）产品荣誉

（2）产品荣誉
证书名称（编号）	产品名称	核发部门
科学技术成果鉴定证书 （鉴字[2001]第007 号）	分布式局域网互联网接入 安全审计管理系统	信息产业部科学技术司
国家级火炬计划项目证书 （2004EB011206）	互联网内容安全审计和控制产 品	科学技术部火炬高技术产 业开发中心
广东省重点新产品证书 （2004ED782072）	NET110宽带互联网 安全审计系统	广东省科学技术厅
深圳市科学技术进步奖 2004 年一等奖	NET110互联网信息 安全审计管理系统	深圳市人民政府
国家重点新产品证书（2006GRE02030	） 公共信息网络视音频节目 监控系统V1.0	科学技术部、商务部、国 家质量监督检验检疫总 局、环境保护总局

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深圳市2006年度科技创新奖	公共信息网络视音频节目 监控系统V1.0	深圳市人民政府
广东省科学技术奖励三等奖 （B07-3-11-D01）	公共信息网络视音频节目 监控系统V1.0	广东省人民政府
科学技术进步奖一等奖（2007-196）	大规模网络恶意信息检测 与控制技术	教育部
创新基金证书（080646）	NET110宽带互联网 安全审计系统	科学技术部科技型中小企 业技术创新基金管理中心
2008年度优秀软件产品	任天行网络安全管理系统V3.0	中国软件行业协会
深圳市2008年度科技创新奖 （2008-创（产）DW0026）	IDC信息安全审计管理系统 V1.0	深圳市人民政府
国家重点新产品证书（2011TJE02010）	信盾计算机终端监控系统软件 V1.0	科学技术部、商务部、国 家质量监督检验检疫总 局、环境保护总局

（二）发行人拥有覆盖全国的营销服务网络与优质丰富的客户资源

公司建立了行业与区域相结合的全国营销服务网络，开通了全国统一的销售和 技术服务热线“ 400-700-1218 ”，能持续、及时、有效地为客户提供售前、售后服务 和技术支持。目前公司在全国各地共拥有 315 家经销商，能确保公司产品及时有效地 投放和占领市场。公司建立了北京、佛山、荆州、贵阳、南京、上海分公司，并在 主要大中城市设置了营销网点和技术支持中心，可以为客户提供 24 小时不间断服务， 并能够及时受理客户故障申报维护、业务咨询、投诉建议等业务，使得公司能够第 一时间处理用户在使用产品过程中遇到的各种问题。公司较为完善的营销服务体系 具有网络覆盖面广和服务响应及时的优势，不仅赢得了客户口碑和认可，并成为提 高和巩固公司市场竞争力的重要因素。

公司计划对现在市场资源整合划分为南方和北方两大市场区域，其中南方市场 以深圳为中心，营销网络覆盖华南、西南、华东、东南等地。北方市场以北京为主， 覆盖河北、东北、西北、华中等地。

公司积累了丰富优质的客户资源，截至 2011 年 12 月 31 日，公司专用安全审计 产品已经覆盖全国 5.36 万家网吧的 520 多万台电脑终端，覆盖 5,450 家宾馆；截至 2011 年 12 月 31 日共为近 20 家省级或省会城市广电部门提供了产品服务；公司全资 子公司任网游开发的网吧计费产品“龙管家”已在全国 1.77 多万家网吧安装使用。丰富优 质的客户资源将为公司未来成长性奠定基础。

（三）发行人具有行业领先优势

发行人在行业内具有技术创新优势、产品优势、技术储备优势和技术人才优势，

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主要产品的市场占有率较高，在行业内居领先地位。公司产品市场占有率稳居网吧 专用安全审计市场首位，是市场中影响力最大的厂商之一；公司是通用安全审计市 场主要企业之一，拥有较强的技术创新能力，产品线较齐全，未来，随着公司在营 销网络的完善以及市场推广力度的加大，凭借公司在客户以及技术研发方面的积累， 将有可能在同行竞争中取得更大的进步；在 IDC 监管产品应用领域 , 公司一直积极 参与该市场的竞争，市场开拓取得一定成果，在该领域的品牌知名度较高，积累了 不少优质客户；在互联网视听节目监管产品应用领域，公司以较强的市场与技术优 势，截至 2011 年 12 月 31 日共为近 20 家省级或省会城市广电部门提供了产品服务， 客户数量可保证公司在未来产品升级及其他业务需求的增长性，为未来的市场竞争 提供了坚实基础。

（四）发行人具有清晰的业务发展目标

公司的成长一定程度上有赖于公司清晰的发展战略，公司未来规划将从战略上 保证未来成长性。根据长期以来持续不断的行业趋势研究与市场需求分析，结合自 身特点与外部环境，发行人制定了清晰的发展战略：公司将秉承“诚信、敬业、协 同、创新”的企业精神，不断扩展核心技术和强化产品的服务内容，为用户提供从 个人终端到互联网的网络内容与行为审计和监管整体解决方案，为用户创造一个高 效、安全、绿色的互联网环境，把公司逐步发展成为中国最优秀、国际知名的信息 安全专家型 IT 企业之一。未来三年，发行人计划抓住近几年国家不断加强互联网安 全管理的契机，通过持续的研发投入和技术创新，开发深入贴近用户需求的产品和 服务，创新经营模式，健全市场营销网络体系，巩固和扩大公司在网络内容与行为 审计和监管市场的领先地位，打造中国第一网络安全品牌；进一步拓展包括酒店、 咖啡馆、会所等在内的公共上网场所市场，利用庞大的客户资源优势，深度挖掘客 户需求，为客户提供延伸产品和服务，不断增强公司的核心竞争力和提升公司的盈 利能力，实现业务收入和利润的持续快速增长。

（五）募集资金使用将促进公司未来成长性

公司本次拟募集资金将用于以下项目：网络内容与行为审计产品升级优化项目、 网络信息安全监管平台建设项目、研发中心扩建项目以及其他与主营业务相关的营 运资金项目。公司募集资金的使用将对公司成长性产生以下促进作用：

1 、募集资金使用将有利于公司在未来市场竞争中占据主导地位，保持竞争优势

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公司本次募集资金的拟投资项目均为对公司现有的具有技术和市场领先优势的 产品和业务的技术改造和整合，并对现有的研发中心进行扩建。这些项目顺利实施 后，公司将形成完整的网络内容与行为审计和监管解决方案，并增加技术储备，有 利于公司拓展新的盈利增长空间、扩大营业规模、提升品牌知名度和市场占有率， 巩固并提高公司的竞争地位。

2 、研发中心扩建项目将有利于公司推动技术进步，保持技术领先的竞争优势

技术软实力是网络信息安全企业核心竞争力的标志，持续的研发投入、技术更 新与突破是业内企业在市场中保持持续竞争能力的基础。为保持在网络内容与行为 审计和监管市场中的领先地位，公司必须不断加强基础性的研发投入，研发技术水 平的不断提高也为公司发展和项目开拓提供有力保障。

3 、募集资金使用将改善公司财务结构

募集资金到位后，将解决公司长期资金短缺的困难。公司的净资产将大幅增加， 资产规模大幅度扩大，有利于提高抵御风险的能力。同时募集资金到位后，引入多 元投资主体，公司的股权结构也得到进一步优化。

4 、募集资金使用将提高公司的资金实力和技术实力

公司本次募集资金后，资金实力得以增强，公司将获得足够的资金进行新产品、 新技术的研发，技术实力也将得到提高。由于公司属于技术密集型行业，技术实力 的增强将提高公司的市场竞争能力，为未来成长性奠定基础。

五、影响发行人未来成长的风险

（一）税收优惠政策变动的风险

报告期内，发行人及子公司享受的税收优惠政策主要包括增值税退税和所得税 优惠：

1 、增值税税收优惠政策风险

根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于鼓励软件产业和集成电路产业发 展有关税收政策问题的通知》（财税 [2000]25 号），对增值税一般纳税人销售其自行 开发生产的软件产品，按 17% 的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过 3% 的部分实行即征即退政策。

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2009 年、 2010 年和 2011 年，发行人获得的增值税退税金额分别为 418.73 万元、 266.40 万元和 403.50 万元，占当期利润总额的比例分别为 16.36% 、 7.75% 和 9.10% 。

财税 [2000]25 号文已于 2010 年末到期， 2011 年 1 月 28 日，国务院发布《关于 印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发 [2011]4 号）， 明确提出“继续实施软件增值税优惠政策”。因此，增值税即征即退的税收优惠政策 具有可持续性。

但如果未来软件产品增值税税收优惠政策发生不利变化，将给发行人经营业绩 带来一定程度的不利影响。

2 、所得税税收优惠政策风险

根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条的规定，国家需要重点扶持 的高新技术企业减按 15% 的税率征收企业所得税。发行人于 2008 年 12 月 16 日取得 高新技术企业资格（证书编号： GR200844200235 ），有效期三年； 2 011 年 10 月 31 日，发行人重新获得高新技术企业资格（证书编号： GR201144200316 ），有效期三 年，因此公司可享受 15% 的优惠税率至 2013 年。

2009 年、 2010 年、 2011 年，发行人由于上述税收优惠获得的所得税减免金额分 别为 231.30 万元、 328.32 万元和 370.59 万元，占利润总额的比例分别为 9.04% 、 9.55% 和 8.35% 。

如果国家所得税税收优惠政策发生不利变化，将无法继续享受优惠税率。因 此，发行人存在所得税税收优惠政策变动的风险。

3 、市场风险

近年来，信息安全市场的规模迅速成长，将保持 18% 以上的年增长率，预计 2013 年我国信息安全市场规模将达到 186.51 亿元。随着我国网络内容与行为审计和 监管市场环境逐步成熟，市场规模迅速扩大， 2010 年，中国网络内容与行为审计市 场规模达到 6.54 亿元，预计 2015 年市场规模将达到 21.8 亿元 14 。将有可能吸引国 内外越来越多的企业进入，如传统信息安全企业、具有设备商或研发机构背景的企 业，使得市场竞争更加激烈。尽管发行人目前处于专用安全审计市场前列，新竞争 者的进入会带来产品和服务价格下降、市场份额难以保持的风险。尽管公司在国内 细分市场拥有明显的竞争优势，但如果发行人不能正确判断、把握行业的市场动态

14 数据来源：赛迪顾问

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和发展趋势，不能根据技术发展和客户需求及时进行技术创新和业务模式创新，则 存在因竞争优势减弱而导致经营业绩不能达到预期目标的风险。

4 、成长性风险

信息安全行业是国家鼓励发展的产业，且正处于高速发展阶段，发行人作为信 息安全行业的领先企业之一，凭借业已形成的技术、业务资质、综合服务能力、客 户资源及人才等竞争优势，报告期内保持了较高的成长性，营业收入从 2009 年的 9,390.06 万元增长到 2011 年的 17,511.35 万元，年均复合增长率达到 36.56% ；归 属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润从 2009 年的 2,073.92 万元增长到 2011 年的 3,437.58 万元，年均复合增长率达到 28.75% 。虽然发行人对行业发展积 累了较为丰富的经验，但发行人未来能否保持持续成长仍然受到宏观环境变化、技 术更新换代、资金投入、市场推广及应变能力、市场竞争格局等诸多条件影响，未 来如果发行人未能继续保持不断创新的能力，或在业务创新过程中未能把握住行业 发展的最新动向，或影响发行人成长性的有利条件发生变化或者不利条件进一步恶 化，都将使发行人未来的持续成长面临不确定性。具体业务来说，尽管发行人积极 拓展其他公共上网场所的审计市场和与专用安全审计业务相关的增值服务，并逐渐 推广网吧按次刷卡收费或包月收费方式，但专用安全审计产品销售收入受到网吧网 民规模的增长波动、新增监管网吧的增速、宏观经济形势以及重大政治、经济、文 化及体育活动等因素的影响，若发行人对专用安全审计产品的市场开拓不力或外部 环境发生不利变化，将对专用安全审计产品收入的稳定产生不利影响； 2009 年至 2011 年，专用安全审计产品收入、通用安全审计产品收入、网络监管产品及其他安全集 成收入年均复合增长率分别为 24.47% 、 29.95% 和 56.46% ，但发行人仍然存在因业务 高速发展导致管理能力不能满足业务规模快速扩张，营销网络建设不完善以及行业 可能存在的市场竞争加剧、宏观政策环境发生变化等带来的成长性风险。

（二）募集资金投资项目风险

本次募集资金拟投资网络内容与行为审计产品优化升级项目、网络信息安全监 管平台建设项目和研发中心扩建项目，可有效促进公司主营业务产品的优化升级， 并加强公司的研发能力。虽然这些项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有 良好的技术积累和市场基础，并完成了在相关政府部门的备案手续。但可行性分析

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是基于当前市场环境、技术发展趋势、现有技术基础等因素作出的，在项目实施过 程中，公司面临着未来宏观政策变化、市场环境发生变化、技术替代、市场推广能 力不足等诸多不确定因素，可能导致项目不能如期完成或不能实现预期收益，从而 影响公司的经营业绩，因而存在募集资金投向的风险。

六、保荐人关于发行人成长性专项意见

（一）尽职调查及审慎核查过程

保荐人对发行人的成长性进行了尽职调查，通过审慎核查公司治理、内部控制 等制度建设，确保公司制度建设已逐步得到有效执行；审慎核查公司的创新制度、 创新投入、创新成果等，确保公司具有独立的、可持续的自主创新能力；审慎核查 公司采购、生产、销售、研发及管理各环节的工作，确保公司经营工作的有序运作； 走访主要顾客和供应商，确保公司的营销及采购渠道的正常有效；收集行业资料和 走访行业竞争对手，分析公司所处行业趋势及竞争对手的情况；与律师、会计师保 持密切沟通，确保公司在法律、财务方面的合法合规性。同时，根据公司目前的业 绩和发展现状，结合可能存在的风险因素，保荐人对公司主营业务、行业发展前景、 自主创新能力、主要产品的优劣势、未来发展与规划以及募集资金运用计划等影响 公司持续成长的各方面进行了尽职调查、审慎核查和独立分析判断。

（二）结论性意见

经本保荐人查证确认，认为发行人在报告期内体现了良好的成长性，成长情况 真实有效，对影响成长性的相关风险进行了披露，符合相关法律法规、不存在虚假、 遗漏和误导性陈述。

发行人所处的外部环境和内在的成长性为发行人未来的持续成长奠定了良好的 基础：发行人所处行业是有良好刚性需求、快速发展的朝阳行业；具备较强的自主 创新能力；拥有领先的技术优势、管理优势以及独特的营销服务优势；主要产品拥 有明显的竞争优势。同时，为保未来持续成长，发行人制定了有效的未来发展与规 划，充分分析影响未来成长的风险并制定了应对措施。若发行人未来发展与规划及 风险应对措施能够顺利实施，将为发行人未来的持续成长提供良好的条件，发行人 将具有良好的成长性。

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发行保荐书

任子行网络技术股份有限公司

综上所述，任子行网络技术股份有限公司成长性良好，自主创新能力突出，符 合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》关于拟上市企业成长性及自 主创新能力的要求。

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发行保荐书

任子行网络技术股份有限公司

( 本页无正文，为国信证券股份有限公司关于任子行网络技术股份有限公司成长 性的专项意见之签字盖章页 )

保荐代表人：

刘文宁 魏宏林

法定代表人： 何 如

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国信证券股份有限公司
2012 年 月 日
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