Studsvik — Interim / Quarterly Report 2007

Oct 29, 2007

	Januari–	Januari–
Koncernens nettoomsättning, MSEK	september 2007 944,1	september 2006 890,4	Helår 2006 1 219,6
Rörelseresultat, MSEK	46,8	50,1	71,3
Resultat efter skatt, MSEK	34,2	21,5	34,8
Resultat per aktie efter skatt, SEK	4,18	2,62	4,24
Eget kapital per aktie, SEK	68,30	69,00	67,97
Soliditet, %	43,3	40,9	41,2

Delårsrapport januari-september 2007

• Koncernen redovisade god organisk tillväxt, primärt på grund av fortsatt positiv utveckling i Storbritannien. •
• Ett samarbetsavtal tecknades med WCS i USA avseende behandling och mellanlagring av avfall. •
• Studsvik ingår i konsortium som slutförhandlar operatörsavtal för Stor britanniens anläggning för slutförvaring av lågaktivt radioaktivt avfall. •
• Det brittiska ingenjörsföretaget Alpha Engineering förvärvades. •
• Rörelseresultatet under tredje kvartalet påverkades negativt av ett driftstopp i den svenska smältanläggningen, lägre beläggning inom logistik i den amerikanska avfallsverksamheten samt låg marginal inom materialteknik. •
• Utsikterna för helåret 2007 har reviderats. Rörelseresultatet bedöms bli något lägre än 2006. •

Koncernens omsättning

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till MSEK 325,1 (321,3). För jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med MSEK 53,1 motsvarande 19 procent. Ökningen är huvudsakligen hänförbar till affärsområdet Avveckling och rivnings verksamhet i Storbritannien. Nettoomsättningen för perioden januari-september uppgick till MSEK 944,1 (890,4). För jämförbara enheter ökade nettoomsättningen med MSEK 110,7 motsvarande 14 procent. Förändringen består av en ökning i Storbritannien inom Avfallshantering och inom Avveckling och rivning. I Tyskland ökade omsättningen inom Service och underhåll samtidigt som omsättningen inom Avveckling och rivning minskade. Valutakurseffekterna vid omräkning av utländska dotterbolags nettoomsättning uppgick till MSEK –35,2 .

Utlandsandelen av nettoomsättningen uppgick till 86,7 (73) procent.

Koncernens resultat

Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till MSEK 8,8 (23,0). För jämförbara enheter minskade rörelseresultatet med MSEK 7,6. Förändringen är huvudsakligen hänförbar till ett driftstopp i den svenska smältanläggningen och lägre beläggning inom logistikdelen i den amerikanska avfallsverksamheten. Inom affärsområdet Driftoptimering hade den materialtekniska verksamheten fortsatt svag lönsamhet.

Rörelseresultatet för perioden januari-september uppgick till MSEK 46,8 (50,1). För jämförbara enheter samt justerat för reavinst från försäljningen av Studsvik Stensand och för kostnader för den avbrutna förvärvsprocessen i Storbritannien minskade rörelseresultatet med MSEK 9,6. Resultatet före skatt för perioden januariseptember uppgick till MSEK 35,9 (32,9).

Valutakurseffekterna vid omräkning av utländska dotterbolags rörelseresultat uppgick till MSEK –1,0 .

Affärsområden

Avfallshantering

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till MSEK 140,2 (147,7) och för perioden januari-september till MSEK 451,2 (359,7). Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till MSEK 5,0 (12,6) och för perioden januari-september till MSEK 27,1 (27,9). Huvuddelen av den negativa resultatavvikelsen för kvartalet är hänförbar till den svenska verksamheten.

Nettoomsättningen i den svenska verksamheten minskade under tredje kvartalet jämfört med motsvarande period 2006. Behandlingen av organiskt avfall låg på en oförändrad nivå, medan behand lingen av metalliskt avfall var starkt begränsad under augusti och september på grund av ett driftstopp i smält anläggningen. Smältanläggningen togs i produktion under september. Order läget för såväl metalliskt som organiskt avfall är gott. Kontrakterade ånggeneratorer från Ringhals och tyska Stade, totalt fem stycken, levererades under tredje kvartalet. Behandling har påbörjats efter rapportperioden.

Nettoomsättningen i affärsområdets amerikanska del med verksamhet i Erwin och Memphis ökade i lokal valuta under tredje kvartalet jämfört med motsvarande period 2006. På grund av en svagare dollarkurs blev nettoomsättningen i svenska kronor i huvudsak oförändrad. Under kvartalet minskade beläggningen i den logistikverksamhet som bedrivs som en del av den amerikanska avfallsverksamheten. Verksamheten i Erwin fortsatte att utvecklas positivt med en högre produktionsvolym än motsvarande period föregående år. Verksamheten i Memphis utvecklades väl omsättningsmässigt, men med fortsatt låga marginaler på grund av stark konkurrens.

Under tredje kvartalet tecknade Studsvik ett samarbetsavtal med det Texas-baserade Waste Control Specialist (WCS) avseende behandling och mellanlagring av så kallat B- och C-avfall. Genom

samarbetsavtalet med WCS kan Studsvik erbjuda den ameri kanska kärnkraftsindustrin ett säkert och konkurrenskraftigt lagringsalternativ.

Verksamheten i Storbritannien fortsatte att utvecklas positivt och nettoomsättningen ökade jämfört med motsvarande period 2006. Studsvik ingår i ett konsortium som utsetts att slutförhandla ett operatörsavtal avseende Storbritanniens anläggning för slutförvaring av lågaktivt radioaktivt avfall samt att implementera en strategi för lågaktivt avfall i Storbritannien. Studsviks ägarandel uppgår till 15 procent. Avtalsförhandlingar påbörjades under tredje kvartalet och bedöms att avslutas inom kort. Kontraktsvärdet för konsortiet bedöms till MGBP 200-500 beroende på avtalets omfattning och löptid.

THOR Treatment Technologies (TTT) utvecklades enligt plan. THOR-tekniken introduceras nu successivt i Europa, primärt i Storbritannien och Frankrike, där tekniken bedöms ha ett fl ertal applikationsområden.

Avveckling och rivning

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till MSEK 74,7 (47,7) och för perioden januari-september till MSEK 192,0 (140,2). Ökningen är hänförbar till verksamheten i Storbritannien. Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till MSEK 4,6 (5,6) och för perioden januari-september till MSEK 12,0 (11,6).

Den brittiska verksamheten fortsatte att utvecklas positivt. För projekteringen har påbörjats inom ramen för det tvååriga avveck lingsuppdrag i brittiska Sellafi eld som erhölls under andra kvartalet. Studsvik förvärvade den 1 augusti samtliga aktier i det brittiska kärntekniska konsultföretaget Alpha Engineering. Förvärvet komp letterar Studviks erbjudande med ett antal specialiserade kärn tekniska tjänster inom ventilation och byggteknik. Alpha Engineering har växt snabbt sedan starten för sju år sedan. Bolaget betraktas idag som marknadsledare i sina nischer med 30 högt specialiserade och säkerhetsklassade anställda.

Nettoomsättningen ökade i den tyska verksamheten i jämförelse med andra kvartalet, men ligger fortsatt efter tre kvartal på en lägre nivå än föregående år.

Driftoptimering

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till MSEK 33,3 (31,3) och för perioden januari-september till MSEK 125,8 (124,0). Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till MSEK 2,2 (3,1) och för perioden januari-september till MSEK 5,6 (18,7).

Produktområdet programvaror för bränsleoptimering utvecklades positivt och redovisade en ökad nettoomsättning i jämförelse med motsvarande period föregående år.

Resultatutvecklingen inom området materialteknik var fortsatt svagare än under motsvarande period föregående år. Materialteknik står för huvuddelen av affärsområdets negativa resultatavvikelse. I jämförelse med föregående år har resultatet påverkats negativt av att färre högkvalifi cerade och därmed högre prissatta uppdrag har genomförts samtidigt som beläggningen har varit lägre. Försäljningsorganisationen har förstärkts och försäljningsarbetet har intensifi erats. Orderingång och beläggning återhämtade sig något.

Service och underhåll

Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick till MSEK 61,9 (80,6) och för perioden januari-september till MSEK 128,8 (201,5). Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till MSEK 3,3 (8,8) och för perioden januari-september till MSEK 9,8 (12,3).

Affärsområdets verksamhet är, efter försäljningen av den svenska verksamheten Studsvik Stensand AB den 1 januari, koncentrerad till Tyskland med angränsande länder. Affärsområdet hade även under tredje kvartalet en hög beläggning, vilket resulterade i en högre nettoomsättning än under motsvarande period 2006. Den höga beläggningen inom affärsområdet var huvudsakligen en effekt av att ett antal tyska reaktorer ställts av oplanerat för översyn.

Investeringar

Koncernens investeringar uppgick under tredje kvartalet till MSEK 48,8 (10,2) och under perioden januari-september till MSEK 101,9 (326,6). I tredje kvartalets investeringar ingår förvärvet av det brittiska företaget Alpha Engineering med MSEK 34,6. Övriga investeringar under tredje kvartalet var huvudsakligen av reinvesteringskaraktär.

Finansiell ställning och likviditet

Likvida medel inklusive kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 150,6 (161,0).

Eget kapital uppgick till MSEK 559,1 (567,1).

Soliditeten uppgick till 43,3 (40,9) procent. De räntebärande skulderna uppgick till MSEK 321,5 (371,4). Koncernens samlade upplåning är i sin helhet i utländsk valuta och avser investeringar och rörelseförvärv i USA, Tyskland och Storbritannien.

Kassafl öde

Kassafl ödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse kapital uppgick till MSEK 37,0 (68,0). Rörelsekapitalförändringen uppgick till MSEK –51,1 (–56,1). Kassafl ödet från den löpande verksamheten efter investeringar uppgick till MSEK –111,1 (–314,7). Övriga förändringar från investeringsverksamheten, MSEK 45,8, avser i sin helhet försäljningen av Studsvik Stensand AB per den 1 januari.

Personal

Medelantalet anställda uppgick till 1 147 (1 330).

Moderbolaget

Verksamheten i moderbolaget består av koncernsamordnande uppgifter och tillgångarna består huvudsakligen av aktier i dotter bolag. Moderbolagets nettoomsättning under tredje kvartalet uppgick till MSEK 1,4 (2,0) och under perioden januari-september till MSEK 4,1 (6,0). Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till MSEK –6,0 (–6,9) och för perioden januari-september till MSEK –30,2 (–19,9). Resultatet efter fi nansnetto för perioden januari-september uppgick till MSEK 5,7 (–1,6 ). Moderbolagets investeringar uppgick till MSEK 0,1 (1,3). Likvida medel uppgick till MSEK 89,9 (86,1) och räntebärande skulder till MSEK 205,2 (262,0).

Valberedning

Inför årsstämman 2008 har Studsviks valberedning följande samman sättning:

Björn C Andersson, SHB fonder

Jan Barchan, Briban Invest (även styrelseledamot i Studsvik AB) Anders Oscarsson, SEB fonder Anders Ullberg, Studsviks styrelseordförande

Risker och osäkerhetsfaktorer

Studsvik agerar på en internationell, konkurrensutsatt marknad. Med verksamhet i sju länder är Studsvik exponerat för såväl affärs mässiga som fi nansiella risker och osäkerhetsfaktorer. Till de affärsmässiga osäkerhetsfaktorerna hör att Studsvik hanterar radioaktivt material och avfall, vilket gör delar av verksamheten tillståndspliktig samt föremål för myndigheters beslut, föreskrifter och tillsyn. Studsvik anser sig uppfylla de krav som ställs enligt sådana föreskrifter. Koncernens höga säkerhetskultur gör att anpassningsförmågan till nya regler och direktiv är hög. Till de affärsmässiga osäkerhets faktorerna hör också att frågor som rör kärnteknik kan bli föremål för olika former av opinionsyttringar och debatt. Det kan i ett sådant sammanhang inte uteslutas att en opinion växer fram i frågor som direkt eller indirekt begränsar Studsviks affärsmässiga handlings utrymme. Studsvik arbetar konsekvent för att upprätthålla ett högt förtroende hos allmänheten. Förhållningssättet till omvärlden kännetecknas av dialog och principen om största möjliga öppenhet.

De fi nansiella riskerna och osäkerhetsfaktorerna omfattar huvudsakligen fl uktuationer i valutakurser och räntor samt motpartsrisker, dvs att koncernen exponeras för förluster på grund av motparts bristande betalningsförmåga.

Ansvaret för riskbedömningar ligger inom respektive dotterbolag, men granskas och följs upp av moderbolaget. En samlad analys av koncernens risker och hur dessa hanteras återfi nns i årsredovisningen för 2006, som också är tillgänglig på bolagets hemsida.

Utöver dessa risker bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.

Utsikter för 2007

Den positiva bedömning av marknadsutsikterna som gjordes i början av året kvarstår. Fleråriga moderniserings- och effekthöjningsprogram, som efterfrågar den typ av tjänster Studsvik erbjuder, pågår i fl era länder. Avvecklings- och rivningsaktiviteterna förväntas fortsätta att öka i omfattning på den brittiska marknaden och på sikt även i Tyskland. Den amerikanska avfallsmarknaden karakteri seras av hård konkurrens och pressade marginaler.

Koncernen bedöms redovisa en god organisk tillväxt under 2007 i linje med de utsikter som angavs i halvårsbokslutet. På grund av det svaga utfallet i kvartal tre revideras utsikterna för rörelseresultatet, som för helåret väntas bli något lägre än 2006. I halvårsbokslutet gjordes bedömningen att koncernen skulle redovisa ett förbättrat rörelseresultat.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Redovisningsrådets rekommendation RR 31 och, för moderbolaget, Redo visningsrådets rekommendation RR 32:06. I övrigt tillämpas samma redovisningsprinciper som i årsredovisningen för 2006. De nya rekommendationer som gäller från den 1 januari 2007 har ej påverkat koncernens resultat eller ställning.

Nyköping den 29 oktober 2007

På styrelsens uppdrag

Magnus Groth Verkställande direktör

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Tidplan för ekonomisk information

Bokslutskommuniké 2007	14 februari 2008
Delårsrapport januari-mars 2008	22 april 2008
Delårsrapport januari-juni 2008	22 juli 2008
Delårsrapport januari-september 2008	29 oktober 2008

För ytterligare information kontakta

Magnus Groth, Verkställande direktör och koncernchef, tfn 0155-22 10 86 eller 0709-67 70 86 Jerry Ericsson, Ekonomidirektör, tfn 0155-22 10 32 eller 0709-67 70 32.

Se även www.studsvik.se

Koncernens resultaträkning

Belopp i MSEK

	Juli–	Juli–	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	september 2007	september 2006	Helår 2006
Försäljningsintäkter	325,1	321,3	944,1	890,4	1 219,6
Kostnader för sålda tjänster	–254,7	–241,4	–717,0	–670,9	–906,5
Bruttoresultat	70,4	79,9	227,1	219,5	313,1
Övriga rörelseintäkter	4,8	–0,4	31,9	1,0	14,3
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	–17,5	–12,5	–44,8	–33,2	–44,6
Administrationskostnader	–38,6	–33,8	–131,3	–107,9	–164,2
Forsknings- och utvecklingskostnader	–5,8	–10,2	–28,7	–29,3	–39,8
Övriga rörelsekostnader	–4,5	0,0	–7,4	0,0	–7,5
Rörelseresultat	8,8	23,0	46,8	50,1	71,3
Finansiella intäkter	2,4	–2,2	7,5	17,2	23,1
Finansiella kostnader	–6,6	–3,5	–18,4	–34,4	–37,3
Resultat efter fi nansiella poster	4,6	17,3	35,9	32,9	57,1
Inkomstskatt1)	0,0	–5,8	–1,7	–11,4	–22,3
Periodens resultat	4,6	11,5	34,2	21,5	34,8
Hänförligt till
– Moderbolagets aktieägare	4,7	11,5	34,3	21,5	34,8
– Minoritetsintresse	–0,1	–	–0,1	–	–
Resultat per aktie, SEK
– Före utspädning	0,58	1,40	4,18	2,62	4,24
– Efter utspädning	0,58	1,40	4,18	2,62	4,24

1) Koncernens uppskjutna skatteskulder har omvärderats med anledning av att bolagsskatten i Tyskland sänks från 2008. Omvärderingen har redovisats i koncernens skatte kostnad under tredje kvartalet. Den låga skattesatsen för perioden januari-september förklaras huvudsakligen av att i det redovisade resultatet före skatt ingår icke skatte pliktig reavinst från försäljningen av Studsvik Stensand.

Koncernens balansräkning i sammandrag

Belopp i MSEK
	September 2007	September 2006	December 2006
Tillgångar
Goodwill	308,1	319,1	304,7
Övriga immateriella anläggningstillgångar	54,5	55,0	50,8
Materiella anläggningstillgångar	395,3	414,1	400,7
Finansiella anläggningstillgångar	64,8	106,8	72,1
Summa anläggningstillgångar	822,7	895,0	828,3
Varulager	8,8	7,5	6,9
Kundfordringar	202,3	198,8	189,2
Övriga kortfristiga fordringar	106,6	125,1	85,4
Likvida medel	150,6	161,0	247,6
Summa omsättningstillgångar	468,3	492,4	529,1
Summa tillgångar	1 291,0	1 387,4	1 357,4
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	556,8	567,1	558,7
Minoritetsintresse	2,3	–	–
Upplåning	285,6	367,7	307,4
Avsättningar	94,5	179,3	105,7
Övriga långfristiga skulder	4,0	4,1	4,0
Summa långfristiga skulder	384,1	551,1	417,1
Leverantörsskulder	48,5	50,4	41,8
Upplåning	35,8	4,5	39,8
Övriga kortfristiga skulder	263,5	214,3	300,0
Summa kortfristiga skulder	347,8	269,2	381,6
Summa eget kapital och skulder	1 291,0	1 387,4	1 357,4
Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser	169,4 33,5	160,5 37,5	151,9 35,3

Förändringar av eget kapital

	September 2007	September 2006	December 2006
Eget kapital vid periodens ingång	558,7	566,6	566,6
Utdelning till aktieägare	–16,4	–16,4	–16,4
Periodens resultat	34,2	21,5	34,8
Förändring omräkningsdifferenser	–17,4	–4,6	–26,3
Eget kapital vid periodens utgång	559,1	567,1	558,7

Koncernens kassafl ödesanalys i sammandrag

Belopp i MSEK

	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	Helår 2006
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	46,8	50,1	71,3
Avskrivningar	46,1	40,1	53,8
Justering för poster som inte ingår i kassafl ödet	–24,5	7,3	–3,1
	68,4	97,5	122,0
Finansiella poster, netto	–10,9	–9,0	–14,1
Betald inkomstskatt	–20,5	–20,5	–2,4
Kassafl öde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital	37,0	68,0	105,5
Förändringar av rörelsekapital	–51,1	–56,1	–1,4
Kassafl öde från den löpande verksamheten	–14,1	11,9	104,1
Investeringsverksamheten
Investeringar	–97,0	–326,6	–344,7
Övriga förändringar från investeringsverksamhet	45,8	5,1	19,6
Kassafl öde från investeringsverksamheten	–51,2	–321,5	–325,1
Finansieringsverksamheten
Förändring lån	–15,9	164,5	168,2
Utdelning till aktieägare	–16,4	–16,2	–16,4
Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten	–32,3	148,3	151,8
Förändring av likvida medel	–97,6	–161,3	–69,2
Likvida medel vid årets början	247,6	323,4	323,4
Kursdifferens likvida medel	0,6	–1,1	–6,6
Omräkningsdifferens	–	–	–
Likvida medel vid periodens slut	150,6	161,0	247,6

Företagsförvärv

Den 1 augusti förvärvade Studsvik AB 100 procent av aktierna i Alpha Engineering med verksamhet i Storbritannien. Den förvärvade verksamheten bidrog med en nettoomsättning på MSEK 5,8 och ett rörelseresultat på MSEK 0,5 under tredje kvar talet. Avskrivningar på immateriella tillgångar belastar resultatet med MSEK 0,5. Om verksamheten hade ingått från årsskiftet hade koncernens nettoomsättning under perioden januari till september uppgått till MSEK 971 och rörelseresul tatet till MSEK 50.

Förvärvade nettotillgångar och goodwill, belopp i MSEK

Köpeskilling
• Kontant betalning	34,4
• Direkta kostnader i samband med förvärvet	0,2
Sammanlagd köpeskilling	34,6
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	–8,5
Goodwill	24,3
Immateriella tillgångar	3,0
Uppskjuten skatt	–1,2

Goodwill är hänförlig till den förvärvade verksamhetens lönsamhetspotential och till verksamhetens, för koncernens tillväxt, viktiga synergieffekter med koncernens övriga delar, som uppstår i samband med förvärvet. Immateriella tillgångar består av orderstock som skrivs av på 12 månader.

Koncernens fi nansiella nyckeltal

Belopp i MSEK

	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	Helår 2006
Rörelseresultat
Rörelseresultat före avskrivningar	92,9	90,2	125,1
Marginaler
Rörelsemarginal före avskrivningar, %	9,8	10,1	10,3
Rörelsemarginal, %	5,0	5,6	5,8
Vinstmarginal, %	3,8	3,7	4,7
Räntabilitet
Räntabilitet på operativt kapital, %	9,0	11,0	13,0
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	8,1	10,6	11,3
Räntabilitet på eget kapital, %	8,2	5,1	6,2
Kapitalstruktur
Operativt kapital	730,0	778,4	658,3
Sysselsatt kapital	880,6	939,3	905,8
Eget kapital	559,1	567,1	558,7
Räntebärande nettoskuld	190,9	211,3	99,6
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,3	0,4	0,2
Räntetäckningsgrad, ggr	3,0	2,0	2,5
Soliditet, %	43,3	40,9	41,2
Kassafl öde
Självfi nansieringsgrad, ggr	neg	–	0,3
Investeringar	101,9	326,6	344,7
Anställda
Medelantal anställda	1 147	1 330	1 279
Nettoomsättning per anställd	1,1	0,9	1,0

Data per aktie

	Juli–	Juli–	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	september 2007	september 2006	Helår 2006
Antal aktier vid periodens slut	8 218 611	8 218 611	8 218 611	8 218 611	8 218 611
Genomsnittligt antal aktier	8 218 611	8 218 611	8 218 611	8 218 611	8 218 611
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,58	1,40	4,18	2,62	4,24
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,58	1,40	4,18	2,62	4,24
Eget kapital per aktie, SEK	68,30	69,00	68,30	69,00	67,97

Geografi sk fördelning av nettoomsättningen

Belopp i MSEK

	Juli–	Juli–	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	september 2007	september 2006	Helår 2006
Sverige	30,7	88,3	126,1	244,7	336,5
Europa, exklusive Sverige	172,9	109,6	425,8	316,7	424,4
Nordamerika	113,8	118,6	371,2	306,9	433,2
Asien	5,8	3,9	18,7	17,1	20,3
Övriga marknader	1,9	0,9	2,3	5,0	5,2
Summa	325,1	321,3	944,1	890,4	1 219,6

Uppgifter per affärsområde

Belopp i MSEK	Juli–	Juli–	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	september 2007	september 2006	Helår 2006
Avfallshantering
Försäljningsintäkter	140,2	147,7	451,2	359,7	508,7
Rörelseresultat	5,0	12,6	27,1	27,9	33,6
Tillgångar	788,0	816,6	788,0	816,6	830,2
Skulder	463,4	685,9	463,4	685,9	439,9
Investeringar	12,0	5,9	44,7	311,9	321,2
Avskrivningar	8,9	10,2	31,3	28,3	38,3
Medelantal anställda	328	269	322	292	294
Avveckling och rivning
Försäljningsintäkter	74,7	47,7	192,0	140,2	189,0
Rörelseresultat	4,6	5,6	12,0	11,6	11,9
Tillgångar	152,0	123,0	152,0	123,0	114,7
Skulder	57,4	52,6	57,4	52,6	63,3
Investeringar	36,2	1,4	37,0	4,0	4,0
Avskrivningar	1,2	0,3	2,1	2,8	3,2
Medelantal anställda	356	347	337	348	321
Driftoptimering
Försäljningsintäkter	33,3	31,3	125,8	124,0	167,7
Rörelseresultat	2,2	3,1	5,6	18,7	36,4
Tillgångar	162,3	253,4	162,3	253,4	211,0
Skulder	101,1	158,7	101,1	158,7	193,2
Investeringar	0,4	1,7	4,3	5,9	10,3
Avskrivningar	2,1	3,3	6,1	5,9	7,4
Medelantal anställda	120	112	117	116	114
Service och underhåll
Försäljningsintäkter	61,9	80,6	128,8	201,5	268,8
Rörelseresultat	3,3	8,8	9,8	12,3	17,3
Tillgångar	135,9	185,6	135,9	185,6	179,8
Skulder	141,0	183,6	141,0	183,6	165,6
Investeringar	–1,0	1,3	12,0	2,0	2,6
Avskrivningar	3,5	0,5	4,3	1,6	2,2
Medelantal anställda	295	622	288	500	473
Övrigt1)
Försäljningsintäkter	27,5	31,5	86,6	112,4	143,9
Rörelseresultat	–6,3	–7,1	–30,9	–20,4	–27,9
Tillgångar	410,7	693,8	410,7	693,8	487,0
Skulder	302,6	410,3	302,6	410,3	388,4
Investeringar	1,2	0,4	3,9	2,8	6,6
Avskrivningar	0,8	0,3	2,3	1,6	2,7
Medelantal anställda	80	80	83	74	77
Koncernelimineringar
Försäljningsintäkter	–12,5	–17,5	–40,3	–47,4	–58,5
Rörelseresultat	0,0	–	23,22)	–	–
Tillgångar	–357,8	–685,0	–357,8	–685,0	–465,3
Skulder	–333,5	–670,8	–333,5	–670,8	–451,7
Investeringar	–	–	–	–	–
Avskrivningar	–	–	–	–	–

1) Övrig verksamhet omfattar huvudsakligen moderbolaget samt AB SVAFO. AB SVAFO ansvarar för omhändertagande av äldre statligt forskningsavfall samt rivning av anläggningar relaterade till tidigare statlig fastighetsverksamhet. Kostnaderna för verksamheten täcks av medel ur kärnavfallsfonden.

2) I rörelseresultatet ingår realisationsvinst från försäljning av aktierna i Studsvik Stensand AB med MSEK 23,3.

Femårsöversikt1)

Belopp i MSEK

Den fi nansiella informationen i detta avsnitt är baserad på Studsviks koncernredovisningar för räkenskapsåren 2002–2006. Resultat för bolag och verksamheter som har avyttrats har inkluderats till det datum avyttringen skett, medan för värvade bolags resultat har inkluderats från och med förvärvsdatum. Under 2005 avvecklades två affärsområden. Resultaträkningarna för 2005 och 2004 har justerats med anledning därav. Dessa verksamheter redovisas i resultaträkningarna som "Resultat från avvecklad verksamhet". Balansräkningar och kassafl ödes analyser har inte justerats. De fi nansiella nyckeltal som helt eller delvis härleds ur resultaträkningen har justerats.

Resultaträkningar i sammandrag	Januari– september	Januari– september
	2007	2006	2006	2005	2004	2003	2002
Nettoomsättning	944,1	890,4	1 219,6	1 088,3	1 025,4	1 113,8	1 002,3
Kostnader för sålda tjänster	–717,0	–670,9	–906,5	–802,9	–839,3	–842,5	–773,5
Bruttoresultat	227,1	219,5	313,1	285,4	186,1	271,3	228,8
Övriga rörelseintäkter	31,9	1,0	14,3	19,8	1,7	1,5	0,4
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	–44,8	–33,2	–44,6	–41,9	–36,6	–34,8	–40,5
Administrationskostnader	–131,3	–107,9	–164,2	–146,4	–143,4	–141,2	–139,5
Forsknings- och utvecklingskostnader	–28,7	–29,3	–39,8	–35,5	–34,6	–42,1	–46,3
Övriga rörelsekostnader	–7,4	0,0	–7,5	–2,6	–0,1	–0,6	–2,4
Resultat från andelar i intresseföretag	–	–	–	–	2,6	7,3	2,3
Rörelseresultat	46,8	50,1	71,3	78,8	–24,3	61,4	2,8
Finansiella intäkter	7,5	17,2	23,1	8,5	7,6	6,8	6,6
Finansiella kostnader	–18,4	–34,4	–37,3	–11,1	–15,1	–15,9	–10,5
Resultat efter fi nansiella poster	35,9	32,9	57,1	76,2	–31,8	52,3	–1,1
Inkomstskatt	–1,7	–11,4	–22,3	–28,7	56,1	–20,4	–7,5
Resultat från avvecklad verksamhet	–	–	–	13,6	–90,8	–	–
Periodens resultat	34,2	21,5	34,8	61,1	–66,5	31,9	–8,6
Hänförligt till
– Moderbolagets aktieägare	34,3	21,5	34,8	61,1	–66,5	31,9	–8,6
– Minoritetsintresse	–0,1	–	–	–	–	–	–

Balansräkningar i sammandrag	September	September
	2007	2006	2006	2005	2004	2003	2002
Tillgångar
Goodwill	308,1	319,1	304,7	127,4	120,7	123,4	77,2
Övriga immateriella anläggningstillgångar	54,5	55,0	50,8	5,0	7,4	9,8	11,5
Materiella anläggningstillgångar	395,3	414,1	400,7	372,0	331,8	475,5	598,6
Finansiella anläggningstillgångar	64,8	106,8	72,1	99,0	81,5	31,3	31,5
Summa anläggningstillgångar	822,7	895,0	828,3	603,4	541,4	640,0	718,8
Varulager	8,8	7,5	6,9	10,4	10,4	16,8	9,5
Kundfordringar	202,3	198,8	189,2	167,3	139,9	163,6	155,2
Övriga kortfristiga fordringar	106,6	125,1	85,4	78,8	141,2	62,1	57,7
Likvida medel	150,6	161,0	247,6	323,4	319,2	299,9	120,5
Summa omsättningstillgångar	468,3	492,4	529,1	579,9	610,7	542,4	342,9
Summa tillgångar	1 291,0	1 387,4	1 357,4	1 183,3	1 152,1	1 182,4	1 061,7
Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	556,8	567,1	558,7	566,6	443,2	531,6	466,5
Minoritetsintresse	2,3	–	–	–	–	–	–
Upplåning	285,6	367,7	307,4	192,8	186,2	213,9	189,0
Avsättningar	94,5	179,3	105,7	165,8	251,9	162,7	160,7
Övriga långfristiga skulder	4,0	4,1	4,0	6,4	0,1	9,2	–
Summa långfristiga skulder	384,1	551,1	417,1	365,0	438,2	385,8	349,7
Leverantörsskulder	48,5	50,4	41,8	54,0	44,4	40,7	46,2
Upplåning	35,8	4,5	39,8	0,1	7,8	4,9	10,9
Övriga kortfristiga skulder	263,5	214,3	300,0	197,6	218,5	219,4	188,4
Summa kortfristiga skulder	347,8	269,2	381,6	251,7	270,7	265,0	245,5

1) 2004-2006 är redovisade enligt IFRS.

Kassafl ödesanalyser i sammandrag	Januari–	Januari–
	september	september
	2007	2006	2006	2005	2004	2003	2002
Rörelseresultat	46,8	50,1	71,3	92,4	–119,7	61,4	2,8
Återläggning av avskrivningar	46,1	40,1	53,8	47,1	78,3	95,3	95,6
Övriga ej likviditetspåverkande poster	–24,5	7,3	–3,1	–6,5	146,4	–0,2	–37,6
	68,4	97,5	122,0	133,0	105,0	156,5	60,8
Finansiella poster, netto	–10,9	–9,0	–14,1	–4,8	–8,0	–9,6	–3,9
Skatt	–20,5	–20,5	–2,4	–28,2	–12,5	–17,3	–4,4
Kassafl öde före förändringar i rörelsekapital	37,0	68,0	105,5	100,0	84,5	129,6	52,5
Förändringar i rörelsekapital	–51,1	–56,1	–1,4	–82,0	19,9	28,5	–46,6
Kassafl öde före investeringar	–14,1	11,9	104,1	18,0	104,4	158,1	5,9
Investeringar	–97,0	–326,6	–344,7	–45,0	–52,4	–119,6	–53,2
Kassafl öde efter investeringar	–111,1	–314,7	–240,6	–27,0	52,0	38,5	–47,3

Finansiella nyckeltal	Januari– september 2007	Januari– september 2006	2006	2005	2004	2003	2002
Marginaler
Rörelsemarginal före avskrivningar, %	9,8	10,1	10,3	11,6	4,7	14,1	9,8
Rörelsemarginal, %	5,0	5,6	5,8	7,2	neg	5,5	0,3
Vinstmarginal, %	8,2	3,7	4,7	7,0	neg	4,7	neg
Räntabilitet
Räntabilitet på operativt kapital, %	9,0	11,0	13,0	20,9	neg	12,3	0,5
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	8,1	10,6	11,3	12,5	neg	9,6	1,2
Räntabilitet på eget kapital, %	8,2	5,1	6,2	12,1	neg	6,4	neg
Kapitalstruktur
Operativt kapital	730,0	778,4	658,3	436,2	318,0	450,4	545,8
Sysselsatt kapital	880,6	939,3	905,8	759,5	637,2	750,4	666,3
Eget kapital	559,1	567,1	558,7	566,6	443,4	531,3	466,2
Räntebärande nettoskuld	190,9	211,3	99,6	–130,4	–125,2	–81,1	79,4
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,3	0,4	0,2	–0,2	–0,3	–0,2	0,2
Räntetäckningsgrad, ggr	3,0	2,0	2,5	7,9	neg	4,3	0,9
Soliditet, %	43,3	40,9	41,2	47,9	38,5	44,9	43,9
Kassafl öde
Självfi nansieringsgrad, ggr	neg	–	0,3	0,4	2,1	1,3	0,1
Investeringar	101,9	326,6	344,7	45,0	52,4	119,6	53,2
Anställda
Medelantal anställda	1 147	1 330	1 279	1 278	1 353	1 313	1 128
Nettoomsättning per anställd	1,1	0,9	1,0	0,9	0,8	0,8	0,9

Kvartalsöversikt

Belopp i MSEK
	Q3/07	Q2/07	Q1/07	Q4/06	Q3/06	Q2/06	Q1/06	Q4/051)	Q3/051)	Q2/051)	Q1/051)
Nettoomsättning	325,1	345,8	273,2	329,2	321,3	317,5	251,6	298,1	265,8	286,6	235,7
Rörelsekostnader	–316,3	–330,0	–251,0	–308,0	–298,3	–290,8	–251,2	–282,6	–249,1	–261,8	–215,8
Rörelseresultat	8,8	15,8	22,2	21,2	23,0	26,7	0,4	15,5	16,7	24,8	19,9
Finansnetto	–4,2	–3,0	–3,7	3,0	–5,7	–6,4	–5,2	–3,0	1,7	0,1	–1,2
Resultat efter fi nansnetto	4,6	12,8	18,5	24,2	17,3	20,3	–4,8	12,5	18,4	24,9	18,7

1)Avser resultat från kvarvarande verksamhet.

Moderbolagets resultaträkning

Belopp i MSEK

	Juli–	Juli–	Januari–	Januari–
	september 2007	september 2006	september 2007	september 2006	Helår 2006
Försäljningsintäkter	1,4	2,0	4,1	6,0	8,0
Kostnader för sålda tjänster	–1,1	–1,1	–3,7	–4,9	–6,2
Bruttoresultat	0,3	0,9	0,4	1,1	1,8
Övriga kostnader	–6,3	–7,8	–30,6	–21,0	–29,1
Rörelseresultat	–6,0	–6,9	–30,2	–19,9	–27,3
Finansnetto	–0,6	1,5	35,9	18,3	26,0
Resultat före skatt	–6,6	–5,4	5,7	–1,6	–1,3
Bokslutsdispositioner	0,0	0,0	0,0	0,0	28,5
Inkomstskatt	1,8	–2,1	9,4	2,0	–0,9
Periodens resultat	–4,8	–7,5	15,1	0,4	26,3

Moderbolagets balansräkning Belopp i MSEK

	September 2007	September 2006	December 2006
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	1,8	1,2	2,1
Finansiella anläggningstillgångar	918,1	1 025,5	977,8
Summa anläggningstillgångar	919,9	1 026,7	979,9
Omsättningstillgångar	73,3	46,0	56,3
Likvida medel	89,9	86,1	149,7
Summa omsättningstillgångar	163,2	132,1	206,0
Summa tillgångar	1 083,1	1 158,8	1 185,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital	813,2	757,4	814,5
Obeskattade reserver	7,2	35,7	7,2
Långfristiga skulder	209,3	271,2	237,2
Kortfristiga skulder	53,4	94,5	127,0
Summa skulder	262,7	365,7	364,2
Summa eget kapital och skulder	1 083,1	1 158,8	1 185,9

Aktieägare 2007-09-30

	Antal aktier	Andel %
Familjen Karinen	1 584 012	19,3
Briban Invest AB	1 283 492	15,6
Allianz Global Inv	714 561	8,7
Aster-X Capital Management	481 616	5,9
Citibank NA London	364 118	4,4
SEB fonder	350 000	4,3
SHB fonder	194 292	2,4
Invus Investment AB	184 800	2,2
JP Morgan Chase BK	140 979	1,7
The Northern Trust Co	133 550	1,6
Summa de tio största ägarna – innehavsmässigt	5 431 420	66,1
Övriga aktieägare	2 787 191	33,9
Summa	8 218 611	100,0

Studsvikaktien

Aktiekursen har under tredje kvartalet varierat mellan som högst 227,50 kronor den 20 juli och som lägst 187,50 kronor den 28 september. Aktie kursen var 253 kronor vid årets ingång och slut kursen den 30 september var 187,50 kronor. Under tredje kvartalet om sattes 0,27 miljoner aktier.

Kort om Studsvik

Studsvik är en ledande leverantör av tjänster till den internationella kärnkraftsindustrin. Företaget har 60 års erfarenhet av kärnteknik och tjänster i radiologisk miljö. Studsvik vänder sig till en marknad i stark tillväxt med kvalifi cerade tjänster inom fyra affärsområden: Avfallshantering, Avveckling och rivning, Driftoptimering samt Service och underhåll. Studsvik har 1 200 anställda i 7 länder och företagets aktier är noterade på OMX Nordiska Börs Stockholm AB, MidCap.

Produktion/Grafi sk form: Studsvik AB Foto: Mattias Bardå

Studsvik AB

Box 556, 611 10 Nyköping Tfn 0155 22 10 00 Fax 0155 26 30 00 E-post studsvik@studsvik.se www.studsvik.com