SPIC HYDROPOWER CO., LTD. — Annual Report 2015

Mar 24, 2016

公司代码： 600292 公司简称：中电远达

中电投远达环保（集团）股份有限公司 2015 年年度报告摘要

一 重要提示

• 1.1 为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站 等中国证监会指定网站上仔细阅读年度报告全文。

• 1.2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

• 1.3 未出席董事情况

1.3 未出席董事情况
未出席董事职务	未出席董事姓名	未出席董事的原因说明	被委托人姓名
董事	冯跃	因公出差	杨东旗
董事	余炳全	个人原因	杨东旗
董事	彭双群	因公出差	陶建国
董事	刘敬山	因公出差	岳乔

• 1.4 大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

1.5 公司简介

1.5 公司简介
			公司股票简况
股票种类	股票上市交易所		股票简称	股票代码		变更前股票简称
A股	上海证券交易所		中电远达	600292		九龙电力
联系人和联系方式			董事会秘书		证券事务代表
姓名			黄青华		凌娟
电话			023-65933055		023-65933051
传真			023-65933000		023-65933000
电子信箱		dm@jiulongep.com			lingjuan@jiulongep.com

• 1.6 公司拟以 2015 年 12 月末股本总数 780,816,890 股为基数，向全体股东按每 10 股分配红利 1.0 元（含税），派发现金股利 78,081,689 元，占 2015 年归属于上市公司净利润的 27.24% 。

二 报告期主要业务或产品简介

2015 年，在国家宏观经济下行压力加大，供给侧产能过剩，投资增速放缓、社会用电量增速 回落等不利因素影响下，传统脱硫脱硝环保产业承受着市场萎缩、工程订单下降、价格、利润率下 行的压力。但随着国家对环保治理的日益重视，一系列环保新政的推出及市场机制的改革，为环保 行业未来发展提供了动力。 2015 年 4 月，国务院发布的“水十条”，预计水务环保产业规模将达到 4-5 万亿元。同时，环保产业推出的许多相关重点行业政策文件，如国务院下发的《关于加快发展 环保产业的意见》、国务院办公厅发布的《关于推行环境污染第三方治理的意见》、发改委制定的《关 于开展政府和社会资本合作 PPP 的指导意见》等，使环保行业结构模式、增长方式和增长动力也 将发生深刻变化，对环境管理也提出了新的要求 , “十三五”期间环保市场总投资有望达到 17 万亿 元。

报告期内，公司主要业务集中在脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、脱硝催化剂制

造及再生、水务运营、核废环保等业务。公司主要业务的经营模式介绍如下：

1. 脱硫脱硝除尘工程总承包业务经营模式：公司为工程总承包商，为业主提供脱硫脱硝除尘工 程总承包服务，包括工程设计、设备和材料采购、施工、调试、试运行，最后竣工交付业主，从而 获得工程建设收益。

2 ．脱硫脱硝特许经营业务：根据国家发改委和环保部的相关规定，火电厂将脱硫业务以合同 形式特许给公司，由公司承担脱硫设施的投资、建设、运行、维护及日常管理，并完成合同规定的 脱硫任务，公司获得脱硫电价及脱硫副产物所带来的收益。脱硝特许经营参照脱硫特许经营模式进 行。

• 3 ．脱硝催化剂制造业务：公司通过参与项目投标签订合同，开展设计、组织生产、指导安装，

• 通过性能测试后并获得催化剂产品销售收入。从业主方获取失活脱硝催化剂，进行恢复催化活性的 化学处理，反售业主方并获得销售收入。

• 水务运营业务 : 公司采取以政府和社会资本合作 PPP 模式，采用 BOT （建造、运营、移交）及 其它特许经营方式进行运营管理。一般根据项目情况，公司以独资或与政府合资方式在当地成立项 目公司负责运营水务项目，政府向项目公司授予特许经营权利，签订特许经营协议，授权项目公司 代替政府建设、运营或管理水务基础设施并向公众提供相应公共服务，政府根据协议约定向项目公 司支付水处理费用。

三 会计数据和财务指标摘要

			单位：元 币种：人民币	单位：元 币种：人民币
	2015年	2014年	本年比上年 增减(%)	2013年
总资产	8,560,216,317.88	8,655,276,658.68	-1.10	5,748,784,398.20
营业收入	3,536,137,915.47	3,484,306,126.17	1.49	3,250,635,077.55
归属于上市公司 股东的净利润	286,640,854.01	232,363,271.36	23.36	208,118,456.81
归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利 润	168,821,072.79	219,472,872.67	-23.08	212,821,680.44
归属于上市公司 股东的净资产	4,837,909,642.74	4,765,706,496.38	1.52	2,858,921,628.32
经营活动产生的 现金流量净额	493,875,477.13	-156,612,338.89	415.35	299,993,758.85
期末总股本	780,816,890.00	600,628,377.00	30.00	511,872,636.00
基本每股收益（ 元／股）	0.37	0.32	15.63	0.30
稀释每股收益（ 元／股）	0.37	0.32	15.63	0.30
加权平均净资产 收益率（%）	5.98	6.59	减少0.61个百分 点	7.30

四 2015 年分季度的主要财务指标

四 2015 年分季度的主要财	务指标
			单位：元	币种：人民币
	第一季度 （1-3 月份）	第二季度 （4-6 月份）	第三季度 （7-9 月份）	第四季度 （10-12 月份）
营业收入	952,713,297.69	783,253,564.79	919,979,630.02	880,191,422.97
归属于上市公司股东的净利润	76,095,811.91	154,328,863.09	78,931,789.23	-22,715,610.22
归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润	75,727,201.08	18,006,529.51	77,786,887.42	-2,699,545.22
经营活动产生的现金流量净额	77,412,897.08	389,837,880.81	74,905,257.85	-48,280,558.61

五 股本及股东情况

1、 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表

单位: 股

						单位:股	单位:股	单位:股	单位:股
截止报告期末普通股股东总数（户）						61,630
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户）						59,884
前10名股东持股情况
股东名称 （全称）	报告期内增 减	期末持股数量	比例 (%)	持有有 限售条 件的股 份数量		质押或冻结情 况			股东 性质
						股份 状态		数量
国家电力投资集团公司	79,748,379	341,533,307	43.74	0		无			国家
重庆市能源投资集团有 限公司	11,631,170	60,089,912	7.70	0		无			国有 法人
中国银行股份有限公司 －华夏新经济灵活配置 混合型发起式证券投资 基金	7,211,400	7,211,400	0.92	0		未 知			未知
俞国骅	3,990,854	5,585,900	0.72	0		未 知			未知
长安基金公司－农行－ 长安国际信托股份有限 公司	3,899,985	3,899,985	0.50	0		未 知			未知
中国农业银行股份有限 公司－景顺长城资源垄 断混合型证券投资基金 （LOF）	3,328,819	3,328,819	0.43	0		未 知			未知
中国工商银行股份有限 公司－嘉实新机遇灵活 配置混合型发起式证券 投资基金	3,317,210	3,317,210	0.42	0		未 知			未知
中央汇金资产管理有限 责任公司	2,795,800	2,795,800	0.36	0		未 知			国有 法人
重庆市能源投资集团物 资有限责任公司	-1,299,935	2,735,157	0.35	0		未 知			国有 法人
重庆天府矿业有限责任 公司	-1,434,992	2,600,100	0.33	0		未 知			国有 法人
上述股东关联关系或一致行动的说明		上述股东中重庆市能源投资集团物资有限责任公司、重庆天 府矿业有限责任公司均受重庆市能源投资集团公司控制。未 知其他流通股东之间是否存在关联关系或是否属于一致行 动人。

2 、 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

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六 管理层讨论与分析

（一）管理层讨论与分析

报告期内，公司积极应对市场变化，着力强化市场意识和服务意识，大力拓展国内外工程业务； “走出去”工作创造年度最好纪录，在巴基斯坦、越南等地中标3 个海外项目；通过强化特许经营 专业化运营管理，实现环保电量的稳发多发，为公司全年利润贡献提供了有力支撑；抓好催化剂与 工程项目的供销衔接，在催化剂市场量下跌的情况下，超额完成了预算销量；深入推进以“安全预 控”为核心的安健环体系建设，以特许经营公司为试点，依托“安健环”体系，组织开展了安全标 准化建设工作。

公司着眼长远，科学谋划公司可持续发展，以强化战略为统领，在做强做优优势产业的同时， 大力推动新业务布局。在新产业布局方面，通过收购江苏紫光公司，进一步完善了公司产业链结构， 提升了一体化综合服务能力。抢抓“互联网+”环保市场机遇，参与设立了重庆智慧思特环保大数 据有限公司。整合系统全部科研力量，完成工程公司所属科技分公司组建，为公司整个节能环保产 业发展提供有力技术支撑。核环保业务方面，完成了工程公司所属核环保分公司的组建，并积极推 进山东海阳核电SRTF 项目与主机同步调试。公司所属催化剂公司参股中天环保危废处置项目，向 危废处理领域拓展迈出实质性步伐。

报告期内，受脱硝催化剂业务全行业下滑影响，公司脱硝催化剂业务全年持续低迷，脱硝催化 剂销量、价格大幅下跌；公司非公开发行募投项目于 2014 年底完成交割，特许经营装机容量增加 使上网电量同比增长，公司营业收入同比保持上涨。受益于减持部分西南证券股份，投资收益大幅 增加，公司营业收入、净利润同比保持增长。2015 年，公司实现营业收入35.36 亿元，较上年增 长1.49%，归属于母公司的净利润2.87 亿元，较上年增长23.36%。

（二）报告期内主要经营情况

2015 年，公司主要业务经营情况如下：

（ 1 ）环保工程业务经营情况 2015 年，随着火电厂脱硝改造业务的完成，新建火电机组量的 减少，脱硫脱硝工程改造项目的萎缩，对公司环保工程业务的拓展带来影响。公司全年环保工程业 务累计完成 91 台套脱硫、脱硝、除尘装置的投运，同比下降 35.46% 。在建工程项目 65 个，同比 下降 21.69% 。 2015 年，公司环保工程业务实现营业收入 20.97 亿元，同比下降 12.84% ；实现利润 总额 5302 万元，同比下降 35.40% 。

（ 2 ）脱硫脱硝特许经营业务情况报告期内，受益于 2014 年底交割的非公开发行新增特许经 营资产实现预期收益，公司特许经营效益总体实现较大增长。但因国家宏观经济持续低迷，全社会 用电量增速回落，机组利用小时下降，同时环保标准提高造成运营成本上升等因素影响，存量特许 经营资产全年盈利仍然出现下滑。 2015 年，特许经营业务实现营业收入 14.31 亿元，同比增长

30.15% ；实现利润总额 2.84 亿元，同比增长 72.55% 。

（ 3 ）脱硝催化剂经营情况受国家政策影响，燃煤电厂于 2014 年 7 月 1 日基本完成脱硝改造， 使 2014 年 7 月后脱硝催化剂需求量急剧萎缩。 2015 年，脱硝催化剂需求量持续在低位徘徊，同时， 脱硝催化剂全行业产能过剩，造成产品售价持续大幅下滑。 2015 年，脱硝催化剂业务实现营业收 入 2.64 亿元，同比下降 69.38% ；利润总额 2002 万元，同比下降 89.77% 。

（ 4 ）除尘设备制造业务经营情况 2015 年 5 月 31 日，公司完成对除尘器制造商江苏紫光公司 51% 股权收购。 6-12 月，江苏紫光公司项目中标 28 个，完成销售订单 20267 万元；实现营业收入 1.73 亿元，利润总额 889 万元。

（ 5 ）科技研发工作 2015 年公司技术研发成果转化成效显著，重点技术攻关取得突破。非湿 电和湿电两种燃煤烟气污染物超低排放技术在抚顺、鲁阳、良村、二郎等 13 个项目实现推广应用， 减排效果优异，获得好评。再生催化剂开发技术初步实现产业化应用，尿素水解制氨技术在河南新 乡、习水二郎等项目得到推广，火电厂“水岛”一体化技术在习水二郎电厂完成工程示范。新型催 化剂研究取得成功，通过霍林河电厂 2400 小时连续实验，并成功应用于鸿骏铝电项目。确定了废 弃蜂窝式 SCR 催化剂回收工艺路线。

公司全年新增专利 175 项，授权专利总数 393 项，较 2014 年增长 80% ，主要是公司收购江苏 紫光获得的技术专利增加。公司在国内外期刊和学术会议共发表科技论文 20 余篇。公司自主研发 的脱硝催化剂再生技术与清华大学、国电龙源联合申报“燃煤电厂烟气催化剂脱硝关键技术研发及 应用”，荣获 2015 年度国家技术发明二等奖。公司系统两人分获 2015 年度中国电力科学技术杰出 贡献奖和中国电力优秀科技工作者奖。

1 、 主营业务分析

利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位:元 币种:人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	3,536,137,915.47	3,484,306,126.17	1.49
营业成本	2,914,116,550.28	2,836,881,190.13	2.72
销售费用	42,030,242.84	55,312,056.59	-24.01
管理费用	250,574,991.17	215,616,089.48	16.21
财务费用	55,881,900.48	46,066,963.85	21.31
经营活动产生的现金流量净额	493,875,477.13	-156,612,338.89	415.35
投资活动产生的现金流量净额	-284,505,211.98	-1,437,959,216.66	80.21
筹资活动产生的现金流量净额	-490,830,326.93	1,944,014,419.48	-125.25
研发支出	39,987,458.01	26,277,406.33	52.17

（ 1 ）营业收入变动的主要原因系公司 2014 年底交割的非公开发行收购脱硫脱硝资产在 2015 年同比增加运营时间及收入、公司本年度新收购江苏紫光增加收入、以及公司全资子公司重庆远达 催化剂制造有限公司的催化剂销售量及价格下降减少收入所致。

（ 2 ）营业成本变动的主要原因系公司 2014 年底交割的非公开发行收购脱硫脱硝资产在 2015 年同比增加运营时间及成本、公司本年度新收购江苏紫光增加成本、公司全资子公司重庆远达催化 剂制造有限公司的催化剂销售量及价格下降成本减少、以及公司控股子公司中电投远达环保工程有 限公司增量项目成本增加所致。

（ 3 ）销售费用变动的主要原因系公司全资子公司重庆远达催化剂制造有限公司运输费以及控 股子公司中电投远达环保工程有限公司质量保证费计提减少所致。

（ 4 ）管理费用变动的主要原因系公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司以及本年收购 的控股子公司江苏紫光吉地达环境科技有限公司增加所致。

（ 5 ）财务费用变动的主要原因系公司全资子公司重庆远达水务有限公司借款增加、以及控股 子公司江苏紫光吉地达环境科技有限公司纳入合并范围所致。

（ 6 ）经营活动产生的现金流量净额变动的主要原因系公司环保工程、特许经营业务回款增加 所致。

（ 7 ）投资活动产生的现金流量净额变动的主要原因系公司 2014 年收到非公开发行募集资金 支付脱硫脱硝特许经营项目收购及建设款项，本期仅需支付募投项目尾款，支付投资款项减少所致。 （ 8 ）筹资活动产生的现金流量净额变动的主要原因系 2014 年收到非公开发行募集资金，本

期无相关业务，以及本年度公司贷款减少所致。

（ 9 ）研发支出变动的主要原因系控股子公司中电投远达环保工程有限公司和全资子公司重庆 远达催化剂制造有限公司研发投入增加所致。

2 、 收入和成本分析

公司主营收入主要包括环保工程、脱硫脱硝特许经营、催化剂销售、水务、节能、除尘器制造 及核环保收入等。报告期内，公司主营收入 34.90 亿元，环保工程收入占主营收入比例为 49.02% ， 脱硫脱硝电价收入占比 40.17% ，其他占比 10.81% 。公司主营成本 29.08 亿元，环保工程成本占主 营成本比例为 54.02% ，脱硫脱硝电价成本占比 36.89% ，其他占比 9.09% 。

(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况

单位 : 元 币种 : 人民币

					单位:元	币种:人民币
		主营业务分行业情况
分行 业	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入 比上年增 减（%）	营业成本 比上年增 减（%）	毛利率比上 年增减（%）
环保 工程	1,711,254,767.47	1,570,734,098.13	8.21	-7.68	1.19	减少8.04个 百分点
脱硫 脱硝 电价 收入	1,402,004,137.44	1,072,487,307.43	23.50	26.67	19.64	增加4.49个 百分点
催化 剂销 售	150,997,559.60	108,406,500.81	28.21	-63.66	-64.30	增加1.29个 百分点
其他	226,237,001.77	155,934,527.32	31.07	224.75	101.41	增加47.14 个百分点
		主营业务分地区情况
分地 区	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入 比上年增 减（%）	营业成本 比上年增 减（%）	毛利率比上 年增减（%）
西南 地区	760,228,657.42	633,270,479.42	16.70	2.93	4.27	减少1.07个 百分点
华南 地区	41,967,374.93	34,624,588.73	17.50	-3.30	-2.98	减少0.27个 百分点
华东 地区	452,037,483.08	352,884,918.23	21.93	6.00	0.63	增加4.16个 百分点
华中 地区	840,061,592.96	681,436,878.10	18.88	2.53	1.14	增加1.11个 百分点
西北 地区	305,119,344.43	255,832,839.28	16.15	4.74	6.80	减少1.62个 百分点
东北 地区	387,541,695.77	339,480,058.12	12.40	-3.67	2.62	减少5.37个 百分点
华北 地区	624,244,864.31	541,642,374.50	13.23	-6.21	-1.03	减少4.54个 百分点
其他 地区	79,292,453.38	68,390,297.31	13.75	35.48	42.10	减少4.02个 百分点

主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明

• 1 、上表为各业务板块抵消后的数据；

• 2 、上表中的“其他”包括公司的水务、节能、除尘器制造及核环保业务。

(2). 产销量情况分析表

主要产品	生产量	销售量	库存量	生产量比上 年增减（%）	销售量比上 年增减（%）	库存量比上 年增减（%）
脱硝催化剂	14,732.96 方	13,989.62 方	1,468.51 方	-49.86	-52.46	33.15

(3). 成本分析表

						单位：元	单位：元
			分行业情况
分行业	成本 构成 项目	本期金额	本期占 总成本 比例 (%)	上年同期金额	上年同 期占总 成本比 例(%)	本期金额较 上年同期变 动比例(%)	情 况 说 明
环保工程		1,570,734,098.13	54.02	1,552,301,421.94	54.79	1.19
脱硫脱硝 电价收入		1,072,487,307.43	36.89	896,405,373.79	31.64	19.64
催化剂销 售		108,406,500.81	3.73	303,662,706.87	10.72	-64.30
其他		155,934,527.32	5.36	80,854,323.52	2.85	92.86

价收入 1,072,487,307.43 36.89 896,405,373.79 31.64 19.64 化剂销 售 108,406,500.81 3.73 303,662,706.87 10.72 -64.30 其他 155,934,527.32 5.36 80,854,323.52 2.85 92.86	价收入 1,072,487,307.43 36.89 896,405,373.79 31.64 19.64 化剂销 售 108,406,500.81 3.73 303,662,706.87 10.72 -64.30 其他 155,934,527.32 5.36 80,854,323.52 2.85 92.86
3、 研发投入 研发投入情况表 单位：元
本期费用化研发投入	34,092,162.54
本期资本化研发投入	5,895,295.47
研发投入合计	39,987,458.01
研发投入总额占营业收入比例（%）	1.13
公司研发人员的数量	359
研发人员数量占公司总人数的比例（%）	19.63
研发投入资本化的比重（%）	14.74

非主营业务导致利润重大变化的说明

√ 适用 □ 不适用

公司于报告期内减持西南证券股票，增加利润 1.65 亿元。

4 、 资产、负债情况分析

资产及负债状况

单位：元

项目名称	本期期末数	本期期 末数占 总资产 的比例 （%）	上期期末数	上期期末 数占总资 产的比例 （%）	本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%）	情 况 说 明
货币资金	650,241,150.40	7.60	939,788,823.46	10.86	-30.81
应收利息	7,101,220.31	0.08			100.00
其他应收款	44,096,378.49	0.52	27,240,233.74	0.31	61.88
其他流动资产	196,815,728.50	2.30	134,696,407.44	1.56	46.12
可供出售金融 资产	330,140,000.00	3.86	521,847,500.00	6.03	-36.74
在建工程	55,556,268.75	0.65	85,897,626.07	0.99	-35.32
开发支出	5,983,678.33	0.07	1,943,103.30	0.02	207.94
递延所得税资 产	58,952,987.17	0.69	44,698,875.21	0.52	31.89
应付票据	112,475,185.69	1.31	219,026,186.11	2.53	-48.65
应付股利	5,028,727.97	0.06	453,184.96	0.01	1,009.64
应付利息	1,525,967.14	0.02	8,729,852.72	0.10	-82.52
其他应付款	109,435,094.04	1.28	51,755,983.63	0.60	111.44
一年内到期的 非流动负债	69,850,000.00	0.82	42,800,000.00	0.49	63.20
其他流动负债			270,000,000.00	3.12	-100.00
递延收益	41,939,655.53	0.49	31,169,411.64	0.36	34.55
递延所得税负 债	49,734,508.49	0.58	87,724,297.08	1.01	-43.31
股本	780,816,890.00	9.12	600,628,377.00	6.94	30.00
其他综合收益	145,701,478.88	1.70	284,235,625.00	3.28	-48.74
未分配利润	783,395,378.15	9.15	599,993,388.39	6.93	30.57
少数股东权益	270,240,371.46	3.16	188,661,881.20	2.18	43.24

• （ 1 ）货币资金变动的主要原因是公司本年度陆续使用募投资金导致减少所致。

• （ 2 ）应收利息变动的主要原因是公司本年度收购江苏紫光，将其纳入合并范围所致。

• （ 3 ）其他应收款变动的主要原因是环保工程公司支付投标保证金增加，以及公司本年度收购

• 江苏紫光，将其纳入合并范围所致。

• （ 4 ）其他流动资产变动的主要原因是特许经营公司基建、技改增加留抵增值税重分类所致。

• （ 5 ）可供出售金融资产变动的主要原因是公司本年度减持了部分持有西南证券的股票所致。

• （ 6 ）在建工程变动的主要原因是特许经营公司基建、技改项目转固所致。

• （ 7 ）开发支出变动的主要原因是催化剂公司本年度新增研究项目所致。

• （ 8 ）递延所得税资产变动的主要原因是公司控股子公司环保工程公司与公司全资子公司水务

• 公司计提的坏账准备增加，以及公司本年度收购江苏紫光并纳入合并范围所致。

• （ 9 ）应付票据变动的主要原因是特许经营公司与催化剂公司开具的承兑汇票到期兑付所致。

• （ 10 ）应付股利变动的主要原因是水务公司下属朝阳远达水务公司本年度宣告分红，报告期内

• 尚未实施所致。

• （ 11 ）应付利息变动的主要原因是公司发行的短期融资券到期支付所致。

• （ 12 ）其他应付款变动的主要原因是公司本年度收购江苏紫光，部分尾款未支付。

• （ 13 ）一年内到期的非流动负债变动的主要原因是公司全资子公司重庆远达烟气治理特许经营

• 有限公司与重庆远达水务有限公司一年内到期的长期借款增加所致。

• （ 14 ）其他流动负债变动的主要原因是公司发行的短期融资券到期兑付所致。

• （ 15 ）递延收益变动的主要原因是公司本年度收购江苏紫光，将其纳入合并范围所致。

• （ 16 ）递延所得税负债变动的主要原因是公司出售持有的部分西南证券股票以及剩余部分股票

• 公允价值变动所致。

• （ 17 ）股本变动的主要原因是公司本年度以资本公积转增股本所致。

• （ 18 ）其他综合收益变动的主要原因是公司出售持有的部分西南证券股票以及剩余部分股票公

• 允价值变动所致。

• （ 19 ）未分配利润变动的主要原因是公司本年度盈利增加，以及分红所致。

• （ 20 ）少数股东权益变动的主要原因是公司本年度收购江苏紫光，合并范围增加，以及公司所

• 属单位净资产增加所致。

5 、 投资状况分析

（ 1 ）对外股权投资总体分析

被投资企业名称	投资成本	占该公司股 权比例（%）	年末账面余额	会计核算科 目	股份来源
西南证券	29,014,084.51	0.365	203,940,000.00	可供出售金 融资产	发起设立
中电投财务有限 公司	111,200,000.00	2.2	111,200,000.00	可供出售金 融资产	发起设立
中电投先融期货 有限公司	45,537,052.00	32	47,044,751.86	长期股权投 资	收购
重庆智慧思特环 保大数据有限公 司	8,000,000.00	40	7,651,961.55	长期股权投 资	发起设立

• 注： 1 、公司报告期内持有的西南证券为其他上市公司。

• 2 、公司报告期内持有的中电投财务有限公司和中电投先融期货有限公司为非上市金融企业。

• 3 、公司于报告期内减持西南证券股票，减少投资成本 20,985,915.49 元，减持后占有该公司

• 0.365% 股权。

4 、公司于报告期内，联合重庆市南岸科技创业发展有限责任公司、北京雪迪龙科技股份有限 公司、北京清新环境技术股份有限公司、重庆市环保产业投资建设集团有限公司投资设立重庆智 慧思特环保大数据有限公司，公司首期出资 800 万元，占有该公司 40% 股权。

• （2） 重大的股权投资

为进一步优化公司环保业务结构，把握除尘技术升级换代的机遇，加快除尘新技术的研发和 应用，抢占除尘市场，报告期内，公司以自有资金 6485.62 万元收购江苏紫光 51% 股权。江苏紫 光主要产品包括工业除尘装备、脱硫装备和铁路机车车辆专用装备。2015 年6-12 月，江苏紫光 纳入公司合并报表期间，实现营业收入 1.73 亿元，实现利润总额889 万元。

6 、 主要控股参股公司分析

6、 主要控股参股	公司分析
公司名称	主营业务	注册资本	资产总额	净资产	归属于母公司所 有者净利润
中电投远达环保工程有限 公司	环保工程总承包	250,000,000.00	2,536,337,888.69	910,913,195.13	69,190,337.84
重庆远达烟气治理特许经 营有限公司	脱硫脱硝节能减排 项目投资、运营	250,000,000.00	2,705,282,806.52	2,088,552,944.85	56,758,163.19
江西远达环保有限公司	脱硫脱硝节能减排 项目投资、运营	222,000,000.00	924,042,554.52	774,621,958.05	106,038,764.89
重庆远达催化剂制造有限 公司	催化剂及其原材料 的研发及设计、生 产、销售	128,000,000.00	719,209,360.91	2,088,552,944.85	18,251,546.98
江苏紫光吉地达环境科技 有限公司	环境污染防治专用 设备设计、制造、安 装	56,000,000.00	551,684,752.92	134,765,118.86	3,873,992.96

• 注： 1 、上表中数据为按产权合并口径列示。

• 2 、报告期内，公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司实现利润总额 0.8 亿元，因受上

期处置股权投资收益较多影响，利润同比下降 0.74 亿元。

• 3 、报告期内，公司全资子公司江西远达环保有限公司实现利润总额 1.28 亿元，受益于 2014 年非公开发行脱硝资产注入，利润同比增加 0.6 亿元。

4 、报告期内，公司全资子公司重庆远达催化剂制造有限公司受脱硝催化剂业务全行业急剧下 滑的影响，完成脱硝催化剂销售量 13,989.62 立方米；实现营业收入 2.64 亿元，同比下降 69.38% ； 利润总额 0.2 亿元，同比下降 89.77% 。

（三）公司关于公司未来发展的讨论与分析

1 、 行业竞争格局和发展趋势

环境保护意识已成为社会发展理念并上升为国家战略。大气、水、土壤污染防治行动计划等 政策陆续出台，推动环保产业范围和领域不断扩大，业务模式不断创新。环保产业正向综合化、 服务化方向转型升级，综合布局的平台型企业在环保新格局中将占据更大优势。据环保部规划院 测算，预计“十三五”期间国家环保投入约 10 万亿元，全社会环保总投资有望超过 17 万亿元， 将催生一批集开发、投融资、设计、装备制造、工程总承包、运营于一体的大型专业环保集团。 在经济全球化和国家实施“一带一路”战略背景下，环境服务“走出去”具备更大机会和可行性。

（ 1 ）大气污染治理行业

一是在传统电力环保市场领域，火电超低排放带来市场景气周期进一步延长。考虑到我国环 境政策日渐趋严， 2014 年以来各地掀起火电机组超低排放改造，特别是 2015 年 12 月国家发改委 下发《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》（发改价格 [2015]2835 号），决 定对烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于 10mg/Nm3 、 35mg/Nm3 、 50mg/Nm3 的燃煤 发电企业给予适当的上网电价支持；同时《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》明 确要求，东部地区 10 万千瓦以上燃煤机组在 2017 年底实现超低排放，中部地区 30 万千瓦以上燃 煤机组在 2018 年底实现超低排放，西部地区 2020 年前完成。另外，新修订《大气污染防治法》 已自 2016 年 1 月 1 日起施行，为大气污染治理行业带来新的发展契机，对公司脱硫、脱硝、除尘 业务形成利好。

二是非电环保市场空间在政策导向下逐渐释放。“十三五”期间，环保监管重点将逐渐向钢铁、 焦化、水泥等高耗能、高排放行业过渡。目前，全国燃煤工业锅炉有 60 万台以上，未来火电厂燃 煤锅炉节能减排改造技术可以移植到其他行业的工业锅炉改造。 VOCs 治理：目前环保部正在制定 石化等重点行业的 VOCs 排放标准，环境保护“十三五”规划中或将 VOCs 排放量纳入主要环保指 标，在政策的强制压制下， VOCs 治理市场将迎来爆发式增长。

三是环境污染第三方治理迎来发展黄金期。随着国家《关于推行环境污染第三方治理的意见》 的出台，全国各省市加快部署改革创新治污模式，吸引和扩大社会资本投入，促进环境服务业发 展。随着大气治理力度的加大，监管趋严，区域环境治理、环境咨询、环境服务等将会成为产业 发展的热点，采用第三方治理服务是今后的发展趋势，为公司环保业务加快发展创造新的机遇。

（ 2 ）水处理行业

2015 年 4 月，国务院发布《水污染防治行动计划》 ( “水十条” ) ，提出全国水环境治理目标、 措施及产业发展蓝图，将给水务行业带来深远影响。据环保部测算 , 到 2020 年完成“水十条”相 应目标需投入资金 4 ～ 5 万亿元 , 需各级地方政府投入约 1.5 万亿元。随着新环保法实施，“水十条 +PPP 模式”将加速释放市政供水及污水处理提标改造和达标排放、污水回收利用、农村水处理等 市场需求 , 要求电力、化工、冶金等行业用排水更严格规范治理，水处理行业前景更加广阔。

从发展趋势看，国内污水处理设施建设高峰期已过，未来存量市场必然面临规范和整合，给 公司水务行业并购整合提供了良好机遇。

（ 3 ）节能行业

目前，我国基本能源消费占世界总消费量的 l/10 ，仅次于美国，居世界第二位。单位 GDP 能

耗是发达国家的 4-5 倍，主要耗能产品的单位能耗与国际先进水平相比大致要高出 25% 至 60% 。 能源消耗量大、利用效率低，加之自身优质能源资源相对不足和能源资源分布不均进一步加剧了 我国能源供需矛盾，节能是经济持续稳定发展的必经之路。

根据国务院印发的《 2014-2015 年节能减排低碳发展行动方案》，在工业节能领域将实施工业 能效提升计划，在重点耗能行业全面推行能效对标，推动工业企业能源管控中心建设；开展工业 绿色发展专项行动，实施低碳工业园区试点，到 2015 年，规模以上工业企业单位增加值能耗比 2010 年降低 21% 以上。持续开展万家企业节能低碳行动，推动建立能源管理体系；制定重点行业 企业温室气体排放核算与报告指南，推动建立企事业单位碳排放报告制度；强化节能降碳目标责 任评价考核，落实奖惩制度。到 2015 年底，万家企业实现节能量 2.5 亿吨标准煤以上。

2 、 公司发展战略

根据公司建设节能环保产业平台战略部署，以市场为导向，以科技创新和服务创新为驱动， 坚持生产运营与资本运作并重，依托上市公司融资平台加快兼并重组，巩固烟气治理业务竞争优 势，做强做优核环保业务，提升水务技术能力，夯实节能业务基础，积极拓展能源综合利用、固 废处理等新业务，推动结构调整和业务布局优化，努力实现规模与效益双增长，成为国内领先、 国际一流的综合环境服务提供商。

3 、 经营计划

公司2016 年度预计营业收入实现40.91 亿元，营业成本发生33.21 亿元，期间费用控制在 4.12 亿元内。

一是 抓好存量资产效益提升。在环保工程业务领域，抓住电厂超洁净改造带来的市场机遇， 加大超低排放和节能改造市场开拓，提升公司在烟气治理领域的综合竞争优势。在特许经营业务 领域，围绕为客户创造增值服务思维，不断提升专业化运营水平、服务水平，强化基础管理，提 -- 升盈利能力。在脱硝催化剂业务领域，围绕“全产业链 全过程服务”的思维方式发展，优化催 化剂生产组织管理，控制主要原材料成本，加快延伸催化剂业务范围；在水务业务领域，通过开 展特许经营、并购重组等方式，积极推进产业转型升级，进一步拓展运营业务规模。

二是 加强新业务拓展。依托 2015 年收购的江苏紫光公司、新成立的大数据公司、远达工 程核环保分公司等新业务平台，努力拓展除尘器业务、核环保、环保“互联网 + ”、固废处理、 节能等新业务。

三是 加大科技创新成果转化。重点推进超低排放技术、废弃催化剂回收技术、废水零排放技术、 核废处理技术等的研发和应用，全面提升公司创新发展能力。加大特许经营项目技术改造力度， 全面提升专业化水平，实现达标排放。

四是 提升业务质量和服务水平。做好对客户的培育和服务营销，建立行之有效的市场营 销管控体系和合理的市场激励机制，加强对各业主方的服务意识，加强工程质量的指导、监 督、考核，以优质服务助力市场开拓。

4 、 可能面对的风险

（ 1 ）市场风险

随着 2014 年脱硝技改的实施完成及新建火电项目减少，传统电力脱硫脱硝业务将趋于平稳。 脱硝催化剂市场产能供大于求现象开始凸现，价格下降风险已显现，对公司环保业务利润造成持 续影响。

为此，公司一方面积极推进脱硫脱硝除尘一体化治理解决方案和技术服务能力，在努力争取 新建火电项目烟气治理项目的同时，积极拓展存量火电机组脱硫脱硝除尘提标改造市场；另一方 面积极做好进入非电行业和海外烟气治理市场的相关工作，寻求新的市场空间，保持烟气治理业 务的持续稳定增长。

（ 2 ）业务结构风险

从产业结构看，公司脱硫脱硝等烟气治理业务仍占据收入、利润的主要来源，水务和节能产

业处于启动布局阶段，业务规模较小，产业链环节需要进一步优化完善。

为此，公司将通过对环保产业的政策、技术、市场、产品结构、内外部优劣势、竞争对手及 企业自身情况的分析，加快推进烟气治理、水务、节能产业均衡有序发展。加快传统水务向现代 水务的转型。以二郎 “ 水岛 ” 工程示范为契机，推广应用电厂 “ 水岛 ” 模式。在节能业务上，通过合 作、转让等多种方式，加快吸收式热泵、低氮燃烧等核心节能技术的研发和引进，以技术和产品 带动市场开发，迅速做大节能业务规模。

（ 3 ）营运风险

由于公司各环保业务存在点多、面广、战线长，管理难度大等特点，给公司业务在设计、设 备成套、业务管理、安全生产等方面的工作带来巨大挑战，由于环保标准的提高及人工成本、费 用的增加，也存在成本增加的风险。

为此，公司将结合公司各产业特点，抓好产业协同发展，通过建立统一的市场营销联动机制， 整合公司各产业板块市场资源，实现管理优化及协同营销，实现各产业联动，降低管理成本和营 销成本。通过强化环保设施运营维护专业化、规范化管理，有效化解安全风险。

（ 4 ）应收账款风险

随着公司脱硫脱硝除尘工程建设、脱硝催化剂业务快速增长，环保业务应收款同比增加。 为此，公司加大了对应收款项管理的力度，按月安排收款计划，落实收款责任，按照合同进 度安排，积极催收工程款项。

七 涉及财务报告的相关事项

1. 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、 原因及其影响。

□适用 √不适用

• 2.报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其

• 影响。

□适用 √不适用

3.与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

本期纳入合并财务报表范围的主体共17 户，合并范围主体的具体信息详见本附注“六、合并 范围的变更”和本附注“七、在其他主体中的权益”。

4.年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作 出说明。

□适用 √不适用

董事长：刘艺

中电投远达环保（集团）股份有限公司 2016 年 3 月 25 日