RELATÓRIO E CONTAS 2007

Índice

	RELATÓRIO E CONTAS 2007
1.	O nosso ano	6
1.1.	Identificação sumária do grupo	6
1.1.1.	Sobre a Sonaecom	6
1.1.2.	Os nossos valores	6
1.1.3.	Perfil corporativo	7
1.1.4.	Factores de sucesso	8
1.1.5.	Principais eventos em 2007	10
1.2.	Principais indicadores	11
1.3.	Mensagem do CEO	14
1.3.1.	Perspectivas para 2008	16
1.4.	Evolução corporativa em 2007	16
1.5.	Proposta de aplicação de resultados	18
1.6.	Agradecimentos	18
1.7.	Eventos subsequentes	19
2.	O nosso negócio	20
2.1.	O mercado português de telecomunicações	20
2.1.1.	Contexto regulatório	24
2.2.	Evolução dos negócios	28
2.2.1.	Perspectiva consolidada	28

2.2.	Evolução dos negócios	28
2.2.1.	Perspectiva consolidada	28
2.2.2.	Demonstração de resultados consolidados	28
2.2.3.	Balanço consolidado	31
2.3.	O negócio móvel	33
2.3.1.	Marcos em 2007	33
2.3.2.	Dados operacionais	39
2.3.3.	Dados financeiros	40
2.4.	O negócio fixo	41
2.4.1.	Marcos em 2007	41
2.4.2.	Dados operacionais	43
2.4.3.	Dados financeiros	44
2.5.	Software e Sistemas de Informação (SSI)	45
2.5.1.	Marcos em 2007	45
2.5.2.	Dados operacionais	47
2.5.3.	Dados financeiros	48

2.6. Público 48

2.6.1.	Marcos em 2007	48
2.6.2.	Dados operacionais	49
2.6.3.	Dados financeiros	50
2.7.	Resultados individuais da Sonaecom SGPS	50
2.7.1.	Dados operacionais	50
2.7.2.	Dados financeiros	52
2.8.	As nossas pessoas	54
2.9.	A nossa rede de telecomunicações	57
2.10.	Os nossos sistemas de informação e certificação da qualidade	59
3.	A nossa gestão	61
3.1.	Qualificações dos membros da Administração	63
3.2.	Outras funções desempenhadas pela Administração	65
3.3.	Artigo 447º, 448º e participações qualificadas	67
4.	O nosso modelo de governação	70
4.1.	Relatório do governo das sociedades	70
4.1.1.	Declaração de cumprimento	70
4.1.2.	Novas Recomendações da CMVM sobre governo das sociedades	71
4.1.3.	Constituição dos órgãos sociais	76
4.1.4.	Alterações nos órgãos sociais	84
4.1.5.	Remuneração dos administradores	85
	4.1.5.1.Descrição das componentes	85
	4.1.5.2.Planos de incentivo de médio prazo	86
	4.1.5.3.Remunerações dos administradores e outras compensações	89
4.1.6.	Honorários do Auditor Externo	93
4.1.7.	Evolução da cotação	94
4.1.8.	Relação com investidores	95
4.1.9.	Regras e procedimentos corporativos	95
	4.1.9.1.Regras para a transacção de acções	95
	4.1.9.2.Códigos de conduta	96
	4.1.9.3.Politicas internas de gestão de risco	98
4.1.10.	Transacções relevantes com partes relacionadas	101
4.1.11.	Outras funções desempenhadas pela Administração	101
4.1.12.	Artigo 447, 448 e participações qualificadas	101
5.	O Nosso Desempenho	102
5.1.	Demonstrações financeiras consolidadas da Sonaecom	102
5.2.	Anexo às demonstrações financeiras consolidadas	102
5.3.	Demonstrações financeiras individuais da Sonaecom	102

5.4.	Anexos às demonstrações financeiras individuais da Sonaecom	102
5.5.	Certificação legal de contas e relatório de auditoria	102
5.6.	Relatório e parecer do Conselho Fiscal	102
5.7.	Extracto da acta da Assembleia Geral de accionistas	102
6.	As nossas acções	103
6.1.	O mercado de capitais	103
6.2.	Evolução do preço da acção em 2007	103
6.3.	Estrutura accionista	105
6.4.	Acções próprias	105
7.	Glossário	106

RELATÓRIO DE GESTÃO

1. O nosso ano

1.1. Identificação sumária do grupo

1.1.1. Sobre a Sonaecom

A Sonaecom é uma empresa orientada para o crescimento, cuja ambição é ser a melhor prestadora de serviços de comunicações em Portugal, criando um ambiente de eleição para o desenvolvimento do potencial dos melhores profissionais.

A Sonaecom procura de uma forma determinada criar consistentemente produtos, serviços e soluções inovadores que satisfaçam integralmente as necessidades dos seus mercados e gerem valor económico superior.

1.1.2. Os nossos valores

Orientação para o Cliente

Irmos de encontro às necessidades dos nossos clientes, procurando saber o que eles querem e pensam, revolucionando os seus hábitos de consumo.
Desenvolvermos produtos, serviços e soluções de qualidade, que acrescentem valor a cada um dos nossos clientes.
O cliente é responsabilidade de todos na nossa organização.

Inovação

Criarmos constantemente e de forma reconhecida novas formas de comunicar: mais simples, mais eficazes e mais rentáveis, contribuindo também para o aumento do bem estar social.
Sermos capazes de ir além dos sucessos conquistados fazendo uso da nossa capacidade tecnológica e apelando à nossa criatividade e empreendedorismo.
Quebrarmos de forma sistemática com o convencional e termos a capacidade para surpreender o mercado.

Responsabilidade Social

Comprometermo-nos com a comunidade tanto pela crescente preocupação com as boas práticas ambientais, como sendo socialmente responsáveis.
Agirmos cuidando do presente e do futuro.

Orientação para as Pessoas

Potenciarmos as capacidades dos nossos profissionais e valorizarmos as suas ideias e iniciativas.
Incentivarmos o desenvolvimento humano e zelar pelo equilíbrio entre vida pessoal e profissional
Regermos as nossas equipas por lealdade, profissionalismo, honestidade de actuação e pensamento e sentido de verdade.
Agirmos de forma transparente e com respeito pelos princípios éticos do mercado e da sociedade.

Orientação para o Negócio

Procurarmos a máxima rentabilidade para, consistentemente, sustentar o nosso crescimento e cumprir com a nossa missão, assegurando um retorno superior para os nossos accionistas.
Procurarmos a solidez e a sustentabilidade económica.

Ambição

Sermos os melhores a operar no mercado Português.
Termos a capacidade de enfrentar e exceder os nossos desafios.
Acreditarmos nas nossas capacidades e competência.
Sermos incansáveis na perseguição dos nossos objectivos, agindo com integridade

1.1.3. Perfil corporativo

A Sonaecom é uma holding que controla e gere activamente uma carteira de empresas, divididas em três unidades de negócio: comunicações (móveis e fixas), software e sistemas de informação (SSI) e media. A Sonaecom conta com dois accionistas de referência, a Sonae SGPS e a France Telecom, que prestam um significativo apoio estratégico aos negócios. A Sonaecom é actualmente um dos maiores geradores de tráfego de comunicação em Portugal, com base na sua própria infraestrutura de telecomunicações de âmbito nacional.

A Sonaecom é um agente de transformação activo no sector das telecomunicações português, e é hoje o operador integrado melhor posicionado como verdadeira alternativa ao operador incumbente. Em termos de serviços de telecomunicações, a Sonaecom contribui significativamente para a promoção da Sociedade de Informação em Portugal.

Serviços de comunicações móveis

As actividades de comunicações móveis da Sonaecom são desenvolvidas pela Optimus, lançada em 1998 após ter ganho a terceira licença móvel GSM em Portugal.

Até 2007, a Optimus Telecomunicações, S.A. era a subsidiária que desenvolvia as actividades de comunicação móveis. Durante 2007, esta entidade foi objecto de fusão, tendo sido integrada na Novis Telecom, S.A. (a nossa anterior subsidiária de serviços de comunicações fixas) e a nova empresa adoptou o nome de Sonaecom – Serviços de Comunicações, S.A. Esta reorganização não teve qualquer impacto sobre as nossas marcas que se mantém a face visível na abordagem ao cliente.

A Optimus oferece, em Portugal, uma vasta gama de serviços de comunicações móveis a clientes residenciais e empresariais, incluindo ofertas tradicionais de voz, dados, uma ampla gama de soluções móveis e serviços de roaming, assim como serviços grossistas a terceiros. Através dos seus inovadores produtos de convergência fixo-móvel, Optimus Home e Kanguru, bem como da sua marca de baixo custo, Rede4, a Optimus consolidou a sua posição no mercado português, com 2,9 milhões de clientes e uma quota de mercado de cerca de 20%, no final de 2007.

Serviços de comunicações fixas

As actividades de comunicações fixas da Sonaecom são desenvolvidas através das marcas Clix (mercado residencial) e Novis (grandes empresas e mercado grossista).

A Sonaecom Fixo1 foi lançada após a liberalização do mercado de comunicações fixas em 2000 e foi, até 2007, a subsidiária que desenvolvia as nossas actividades de comunicação fixa. Tal como mencionado acima, durante 2007, a Sonaecom Fixo foi objecto de fusão, tendo integrado a Optimus Telecomunicações, S.A., e adoptando a designação social de Sonaecom – Serviços de Comunicações, S.A.

A Sonaecom Fixo tem vindo a fortalecer a sua posição como o operador alternativo líder de Internet em Portugal, fornecendo serviços de voz e Internet aos seus clientes residenciais e empresariais, além de fornecer capacidade e serviços de conectividade de voz e dados a operadores de telecomunicações em todo o mundo. Durante 2007, fortalecemos ainda mais os nossos serviços de comunicações fixas através da aquisição da Tele2 Portugal e da base de clientes residencial e SOHO de um dos nossos concorrentes (ONI).

Media

A actividade da Sonaecom no sector dos media é desenvolvida pelo Público, um jornal de referência em Portugal, lançado em 1992. Este jornal ocupava o terceiro lugar em termos de circulação paga, com uma quota de mercado de 12,3%, em Setembro de 2007, e o terceiro lugar (13,9%) em termos de publicidade, no final de Novembro de 2007. Durante 2007, o Público implementou um formato totalmente redesenhado e a cores, posicionado para atrair leitores que saíram do mercado da imprensa e leitores jovens que ainda não entraram no mercado, enquanto mantém os mesmos padrões editoriais. Através de uma joint venture com um jornal desportivo líder ("A Bola"), o Público também lançou o primeiro semanário gratuito em Portugal ("Sexta").

Serviços de software e sistemas de informação

Estas actividades são desenvolvidas pela divisão SSI, criada no final de 2002, que inclui empresas como a WeDo, a Bizdirect, a Mainroad e a Saphety.

A WeDo é uma empresa fornecedora de produtos de sistemas de integração e serviços de consultoria, especializada no sector das telecomunicações, com competências nas áreas de Revenue Assurance, Fraud Management, Network Security e Business Continuity, e uma forte presença em mercados internacionais. Em 2007, com a aquisição da Cape Technologies Limited (uma empresa sediada na República da Irlanda), a WeDo tornou-se no líder mundial do mercado de software integrado de Revenue Assurance.

A Mainroad é uma empresa líder em tecnologias de informação, com competências em áreas como a subcontratação de serviços de IT, Apoio ao Cliente, e em particular, Data Centres e Business Continuity.

A Bizdirect, cujos accionistas minoritários são o BPI e a AITEC, é uma empresa de referência no fornecimento de soluções comerciais de eSourcing e eProcurement, com base numa plataforma electrónica, bem como de soluções de hardware multi-oferta, com base em parcerias com as principais empresas de IT.

A Saphety, uma empresa criada em 2006 a partir da Sonaecom Fixo é um fornecedor de serviços de certificação, facturação electrónica e transacção segura de mensagens.

1.1.4. Factores de sucesso

Desde a criação da Sonaecom e o lançamento dos nossos vários negócios, temos vindo a surpreender o mercado com novos produtos e serviços, melhor segmentação, ganhos operacionais significativos, melhoramento contínuo e exploração de sinergias entre os nossos negócios. A nossa estratégia traduziu-se claramente em resultados de mercado, como é demonstrado pelo facto de a Sonaecom ser o único operador de telecomunicações em Portugal a aumentar as suas quotas de receitas, de forma consistente, nos últimos nove anos.

1 Novis Telecom S.A

Tendo em consideração as características do mercado e dos nossos concorrentes, os nossos factores de sucesso não poderiam basear-se em aspectos de escala, poder de mercado ou dimensão. Pelo contrário, acreditamos que as nossas vantagens competitivas e factores de diferenciação, desenvolvidos ao longo dos anos, assentam nos seguintes elementos fundamentais:

Conhecimento e compreensão dos nossos mercados e das necessidades dos nossos clientes;
Elevadas capacidades de marketing e distribuição, assim como uma abordagem integrada do mercado;
Detenção de uma infra-estrutura de telecomunicações de ponta, de âmbito nacional, que tem permitido uma redução contínua da dependência relativa ao operador incumbente;
Organização simplificada, robusta e ágil, capaz de uma rápida adaptação, assim como de antecipar as dinâmicas de mercado;
Capacidade da nossa equipa jovem e motivada, com um currículo comprovado de inovação e dinamismo, de trabalhar em equipa e perseguir objectivos comuns;
Capacidade de perspectivar os problemas de forma diferente, envolvendo uma inovação contínua, promovendo a diferenciação e surpreendendo os nossos clientes;
Base de accionistas clara e estável, capaz de desafiar constantemente os nossos negócios.

O nosso posicionamento como operador integrado de telecomunicações (serviços móvel, fixo, banda larga e TV) permitiu-nos obter importantes sinergias comerciais entre os vários negócios do grupo, o que resultou na criação de oportunidades de cross-selling e geração de valor acrescentado para os nossos Clientes. Exemplos claros destes aspectos são: a nossa penetração no mercado de banda larga ULL, o desenvolvimento de produtos convergentes fixo-móvel e a oferta inovadora de produtos de banda larga móvel ao mercado de massas.

A procura de eficiência operacional, a melhoria de processos e as sinergias criadas levaram a uma gestão integrada e a uma estrutura organizacional que inclui uma divisão de serviços partilhados, altamente desenvolvida. Ao implementar esta estratégia, os nossos objectivos foram maximizar a nossa capacidade de desenvolver novas oportunidades de negócios, encorajar o desenvolvimento de produtos e promover oportunidades de marketing transversais aos nossos segmentos móvel e fixo.

	Estrutura organizacional da Sonaecom e número de colaboradores em 31 de Dezembro de 2007
	TOTAL GRUPO SONAECOM 1.961
	CENTRO CORPORATIVO 27Quadros Topo, Planeamento&Controlo, Relação com Investidores, Corporate Finance, Auditoria Interna
	SERVIÇOS PARTILHADOS 748Legal, RP, Regulação, Serviço ao Cliente, RH, Contabilidade&Finanças, Ambiente, Instalações, Técnica, IT
TELCO 439	MEDIA 280	SSI 467

A Sonaecom pretende também implementar uma rede multi-serviços totalmente integrada, para os segmentos móvel e fixo, de forma a aumentar a capacidade e flexibilidade da rede, minimizando simultaneamente os custos operacionais. Em 2007, foram dados passos significativos no sentido da convergência das redes (ver secção "A nossa rede de telecomunicações").

1.1.5. Principais eventos em 2007

Principais desenvolvimentos corporativos		Principais desenvolvimentos de mercado
	2007
	JAN
	FEV	Lançamento do "novo" Público
Oferta pública de aquisição da PTtermina	MAR
Nomeação de Ângelo Paupério paraCEO da Sonaecom	APR
	MAIO	Dados de mercado confirmam reforçoda liderança da Novis entreoperadores alternativos (e como únicooperador a crescer)
Aquisições da Tele2 Portugal e da basede clientes residenciais e de pequenosnegócios da ONI	JUN
	JUL
	AGO
Aquisição da Cape Technologies, Ltd	SET	Optimus inicia distribuição decomputadores e acesso móvel àInternet no âmbito do programa eEscolas
	OUT	Novis e Clix lançam o seu novo serviçode acesso à Internet móvel
Registo da fusão societária entreOptimus e Novis	NOV
	DEZ	Anúncio da nova estruturaorganizacional
	2008
Relançamento da marca Optimus	JAN

1.2. Principais indicadores

A informação financeira consolidada incluída no presente relatório foi extraída das Demonstrações Financeiras, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Reporte Financeiro ("IAS/IFRS") emitidas pelo International Accounting Standards Board ("IASB"), tal como adoptadas pela União Europeia;

A Enabler foi alienada em 30 de Junho de 2006. De forma a facilitar a comparação dos resultados relativos ao ano corrente com os resultados relativos ao ano anterior, os valores comparativos relativos a 2006 foram reexpressos, de forma a excluir a contribuição da Enabler e os ganhos de capital associados para os resultados da Sonaecom e da divisão de Software e Sistemas de Informação (SSI). Além disso, os Resultados de 2006 incluem os custos associados à oferta pública de aquisição lançada sobre a Portugal Telecom. De forma a isolar estes custos não recorrentes do desempenho operacional do ano, os resultados de 2006 foram reexpressos, para efeitos comparativos. Todas as comparações apresentadas foram efectuadas segundo esta base comparativa em circunstâncias equivalentes, utilizando valores pró-forma (2006P ).

Milhões de euros	2006	2006(P)	2007	y.o.y
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
Volume de Negócios	836,0	822,4	892,7	8,6%
Móvel	610,4	610,4	619,4	1,5%
Fixo	200,2	200,2	255,4	27,6%
Público	36,4	36,4	33,2	-8,9%
SSI	78,8	65,1	79,5	22,2%

EBITDA (1)	184,3	156,9	162,0	3,3%
Móvel	169,1	169,1	153,7	-9,1%
Fixo	-6,2	-6,2	9,8	-
Público	-8,8	-8,8	-3,3	62,7%
SSI	31,8	4,5	4,6	2,4%
Margem EBITDA (%)	22,0%	19,1%	18,1%	-0,5pp

EBIT	17,8	21,4	22,0	2,9%
Resultados Financeiros	-17,4	-17,4	-21,5	-23,2%
EBT	0,4	4,0	0,5	-86,8%
Atribuível ao Grupo (2)	-13,9	-9,7	36,8	-

CAPEX E FREE CASH FLOW ALAVANCADO	0,0	0,0	0,0
CAPEX Operacional (3)	134,1	134,0	162,8	21,5%
CAPEX Operacional como % Volume de Negócios	16,0%	16,3%	18,2%	1,9pp
EBITDA - CAPEX Operacional	50,3	22,9	-0,8	-
CAPEX Total	253,5	253,4	235,8	-6,9%
Cash Flow Operacional (4)	51,3	30,3	55,5	83,6%
FCF alavancado (5)	-81,7	-102,6	59,6	-



BALANÇO CONSOLIDADO	0,0	0,0	0,0
Total do Activo	1.720,2	1.720,2	1.758,6	2,2%
Imobilizações Corpóreas e Incorpóreas	661,4	661,4	722,6	9,2%
Liquidez	125,9	125,9	83,9	-33,4%
Capital Próprio	909,5	909,5	935,4	2,9%
Interesses Minoritários	0,5	0,5	0,9	83,7%
Dívida Bruta	464,0	464,0	393,7	-15,2%
Dívida Líquida/EBITDA últimos 12 meses	1,8 x	1,3 x	1,9 x	46,5%
Dívida / (Dívida + Capital Próprio)	33,8%	33,8%	29,6%	-12,3%


INDICADORES OPERACIONAIS - MÓVEL
Clientes (EOP) ('000)	2.601,9	2.601,9	2.893,5	11,2%
Novos Clientes ('000)	248,7	248,7	291,6	17,3%
Dados como % Receitas de Serviço	14,4%	14,4%	17,7%	3,3pp
MOU (6) (min.)	115,9	115,9	118,1	1,9%
ARPU (euros)	19,7	19,7	18,2	-7,6%
% Clientes Pré-Pagos	77,8%	77,8%	73,1%	-4,6pp
INDICADORES OPERACIONAIS - FIXO
Total Serviços (EOP)	380.729	380.729	815.623	114,2%
Serviços Directos	281.541	281.541	510.673	81,4%
Acesso Directo como % Receitas de Clientes	65,6%	65,6%	70,1%	4,6pp
Total Acessos (7)	-310.338	310.338	551.222	77,6%
Centrais Desagregadas com ADSL2+	137	137	161	17,5%
INDICADORES OPERACIONAIS - SONAECOM
Colaboradores	1.871	1.871	1.961	4,8%
Volume de Negócios/Colaborador ('000 euros)	447	440	455	3,6%

(1) Inclui mais valia de 25,3 milhões de euros com a venda da Enabler; (2) Resultados Líquidos após Interesses Minoritários; (3) Capex Operacional exclui Investimentos Financeiros e Provisões para desmantelamento de sites; (4) Cash Flow Operacional = EBITDA - CAPEX Operacional - Variações de Fundo de Maneio - Items Não Monetários e Outros; (5) FCF alavancado após Custos Financeiros e antes de Fluxos de Capitais e custos de emissão de empréstimos; Inclui o custo de adquirir aproximadamente 11,3 milhões de acções da PT a um preço médio de 9,38 euros por acção; (6) Minutos de Utilização por Cliente (Home incluído desde 4T05); (7) Critérios de reporte de acordo com a metodologia Anacom: serviços RDIS equivalentes a 2 ou 30 acessos consoante sejam acessos básicos (BRI) ou primários (PRI); Acessos não incluem serviços de voz indirecta e de banda estreita nem serviços de dados e de wholesale; (P) Valores pró-forma, excluíndo a contribuição da Enabler em 2006 e os custos com Oferta Pública de Aquisição.

Principais indicadores do Grupo

Receitas de Serviço

Receitas de Clientes

EBITDA

Principais indicadores do Grupo (cont.)

CAPEX

Cash Flow Operacional

(*) Cash Flow Operacional = EBITDA - CAPEX Operacional - Variação de Fundo de Maneio - Items não Monetários & Outros

Rácios entre a Dívida Líquida e o EBITDA e a Dívida e o Capital Próprio

1.3. Mensagem do CEO

É com satisfação que anuncio os excelentes resultados operacionais e financeiros conseguidos pela Sonaecom em 2007, no âmbito da actividade dos seus negócios de Telecomunicações e SSI:

Crescimento significativo do número de clientes activos na nossa actividade de telecomunicações móveis (+10,6%) e do total de serviços de telecomunicações fixas (+16,5% numa base comparável), relativamente a 2006;
Crescimento contínuo e acentuado das receitas de clientes relativamente ao ano anterior -aumento de 15,9%, ou 10,8% se excluirmos as aquisições recentes;
Aumento de 3,3% do EBITDA, ainda que sofrendo o impacto negativo das tarifas de roaming-in e de terminação móvel mais baixas e dos custos associados à estratégia de crescimento;
O melhor EBITDA de sempre na nossa actividade de telecomunicações fixas reflectindo, em grande medida, os resultados do crescimento orgânico do negócio de acesso directo;
Melhoria do EBITDA na SSI, aumento de 2,4% face a 2006, não obstante o custo de integração das empresas adquiridas (crescimento de 32,8% numa base comparável);
Resultado líquido atribuível ao Grupo de 36,8 milhões de euros devido, em grande parte, aos benefícios relativos a impostos diferidos activos.

Sinto-me encorajado pelo facto de termos conseguido concretizar grande parte dos objectivos a que nos propusemos na nossa actividade de telecomunicações, durante o primeiro trimestre de 2007, logo após o desfecho da oferta pública de aquisição da PT, o que me leva a crer que reforçamos a nossa posição enquanto principal operador alternativo integrado em Portugal:

Crescimento orgânico: aumentámos em 7,9% as receitas de clientes de telecomunicações móveis, resultado do alargamento da base de clientes por via do sucesso alcançado com o nosso produto convergente fixo-móvel (Optimus Home) e da nossa oferta de banda larga móvel (Kanguru); e aumentámos em 22,9%, numa base comparável, as receitas de clientes de telecomunicações fixas, através do aumento da base de clientes de acesso directo;
Crescimento não-orgânico: completámos, com sucesso, as aquisições da base de clientes residenciais da ONI e da Tele2 Portugal, o que permitiu um aumento de escala da nossa actividade de telecomunicações fixas, bem como a alavancagem da nossa rede de telecomunicações;
Extensão de cobertura da rede: aumentámos a capacidade e cobertura da nossa rede, proporcionando assim melhores serviços a um mercado mais alargado. A nossa rede UMTS/HSDPA cobre 78% da população e a nossa rede ULL cobre já mais de 55% do total de lares;
Modelo de integração avançado: no quarto trimestre completámos o processo de fusão da Optimus e Novis procurando uma maior eficiência operacional. O nosso front office foi reorganizado por segmentos e linhas organizacionais transversais às actividades de telecomunicações móveis e fixas, respondendo a um mercado cada vez mais convergente e facilitando o desenvolvimento de novos produtos e serviços;
Melhoria da estrutura de dívida: conseguimos completar o refinanciamento da nossa dívida, antes da deterioração das condições nos mercados de crédito ocorrida no segundo semestre do ano, através da negociação de um programa de papel comercial na Sonaecom SGPS, com garantia de subscrição, que nos permitiu maior eficiência na gestão de tesouraria, maior flexibilidade financeira e um alargamento substancial do perfil de maturidade da dívida.

Na SSI, registamos um significativo crescimento orgânico (aumento de 18,4% do volume de negócios, numa base comparável), bem como progressos relevantes em termos de crescimento não-orgânico. De realçar o forte aumento do portfólio internacional de clientes da WeDo, e a consolidação da sua posição de liderança no mercado mundial de Revenue Assurance em telecomunicações, através da aquisição da Cape Technologies. Em linha com

os objectivos estabelecidos para 2007, também a Mainroad e a Bizdirect registaram um crescimento significativo dos seus níveis de rentabilidade, em resultado do aumento do volume de negócios e da introdução de melhorias nos processos operacionais.

De acordo com a estratégia definida para a SSI, e no âmbito da avaliação contínua do nosso portfólio, durante 2007 completamos ainda a venda de duas participações minoritárias em negócios não core, obtendo uma mais-valia global de 3,3 milhões de euros.

Quanto ao Público, implementámos a reestruturação que permitiu a eliminação de cerca de 4 milhões de euros de custos fixos e concentrámo-nos no crescimento de receitas, através: do lançamento, no final de Fevereiro de 2007, de uma nova imagem totalmente redesenhada e a cores; do lançamento do jornal "Sexta", o primeiro semanário gratuito em Portugal, uma parceria com o jornal desportivo "A Bola", um dos principais jornais diários desportivos; e do reforço da equipa de vendas de publicidade. Este esforço foi no entanto prejudicado, em 2007, pela queda dos níveis de circulação, pelo sucesso dos jornais gratuitos com impacto nas receitas de publicidade e pela maturidade e natureza competitiva do mercado de vendas de "extensão de marcas". Ainda assim, contrariando este ambiente competitivo, conseguimos reduzir as quebras no EBITDA durante o ano e acreditamos estar no caminho certo para alcançar os nossos objectivos.

No que diz respeito ao ambiente regulatório, registaram-se em 2007 alguns desenvolvimentos importantes que tiveram ou poderão vir a ter um impacto importante nas nossas actividades de telecomunicações:

A redução, em 2007, das tarifas de terminação móvel (MTRs) e das receitas de roaming-in determinaram um impacto negativo, ao nível do EBITDA da nossa actividade móvel, num montante total de cerca de 14,2 milhões de euros;
O projecto de decisão relativo às MTRs para 2008, publicado pela Anacom no quarto trimestre do ano, prevê reduções adicionais das mesmas e a introdução, pela primeira vez desde o lançamento da nossa operação móvel em 1998, de uma assimetria de tarifas entre a Optimus e os outros dois operadores. Esta proposta teve como objectivo o fomento da concorrência no sector das telecomunicações em Portugal o que, em última instância, favorecerá os consumidores.

Em Março de 2007, a nossa oferta pública de aquisição da Portugal Telecom foi bloqueada de forma insatisfatória. Acredito, no entanto, que ganhamos com este processo, ainda que não tenhamos atingido o nosso objectivo final. Como consequência directa da nossa oferta pública de aquisição, contribuímos significativamente para uma estrutura mais equilibrada do mercado de telecomunicações em Portugal que pode resultar num ambiente mais competitivo e transparente. Este objectivo foi alcançado através da cisão da PTM (resultado da OPA) e da acrescida aceitação das realidades de mercado por muitas da entidades participantes ou com influência no mercado das telecomunicações em Portugal.

Num ano particularmente difícil, e no meu primeiro ano como CEO da Sonaecom, estou orgulhoso do que alcançámos em 2007 e acredito que as decisões que tomámos e os recursos envolvidos durante o ano, conjuntamente com os nossos planos de investimento para 2008, irão estabelecer uma plataforma sólida para o crescimento futuro e para acréscimos de rentabilidade dos nossos negócios. O sucesso e progresso alcançados são um tributo a todos os nossos administradores e colaboradores pelo tempo e esforço que dedicaram à nossa organização.

Com base nos resultados encorajadores de 2007, planeamos agora acelerar os nossos investimentos durante o ano de 2008, tendo como base um programa ambicioso de investimento na nossa actividade de telecomunicações, de forma a melhorarmos a nossa posição competitiva no mercado e garantirmos um crescimento sustentado.

Acredito que a Sonaecom está hoje melhor posicionada para, de uma forma positiva, continuar a desenvolver a sua actividade como o principal operador alternativo à PT no mercado de telecomunicações em Portugal e para liderar o mercado em termos de inovação e diferenciação através da qualidade e serviço.

1.3.1. Perspectivas para 2008

Em 2008, planeamos executar um plano ambicioso de investimento no nosso negócio de telecomunicações de forma a melhorarmos o posicionamento estratégico e aumentar a nossa posição competitiva no mercado e alavancar o crescimento futuro sustentado. Estes investimentos destinam-se a: (i) acelerar a extensão de cobertura e capacidade das nossas redes móvel e fixa, de forma a melhorar a qualidade do serviço, consolidar a nossa liderança no sector da banda larga móvel e ULL e, simultaneamente, aumentar o mercado endereçável; (ii) promover as nossas marcas, tal como demonstrado pelo reposicionamento da marca Optimus lançado em 2008; (iii) alargar os nossos canais de distribuição através do aumento do número de lojas próprias; (iv) melhorar o serviço ao cliente; e (v) implementar a fase inicial do nosso plano de fibra recentemente anunciado, tendo como objectivo o desenvolvimento de projectos residenciais e empresariais prioritariamente nas áreas de Lisboa e Porto. A nossa nova estrutura organizacional permite-nos abordar o mercado de uma forma mais integrada e posicionar-nos mais próximos dos nossos clientes.

Na SSI, o enfoque será no crescimento dos actuais negócios, através da consolidação da presença internacional da WeDo e da integração dos negócios adquiridos em 2007, bem como através do aumento da rentabilidade. A SSI também continuará a gerir activamente o seu portfólio e a analisar novas oportunidades de crescimento.

O Público irá concentrar-se no crescimento de receitas, através do refinamento dos produtos existentes, procurando a eficácia operacional e explorando oportunidades de negócios online. Em termos de circulação, será mantido o esforço de criar fidelização a partir do novo formato do jornal, da maior diferenciação de produtos e da melhoria dos suplementos semanais e de fim-de-semana. A equipa de vendas, recentemente reforçada, irá concentrarse em atrair mais publicidade e em aproximar-se das agências de publicidade e dos próprios anunciantes. O sucesso do Público vai ser construído através do esforço contínuo de aumento da circulação paga e das receitas de publicidade tradicional, reforçando, simultaneamente, a sua presença on-line.

Quanto à regulação, continuaremos a reclamar melhores condições competitivas nos mercados de telecomunicações fixas, esperando finalmente, em 2008, melhorar os processos e SLAs das ofertas de referência, incluindo processos de desagregação e acesso às condutas. Continuaremos também a lutar para que o operador incumbente cumpra atempadamente todas as obrigações no âmbito das ofertas de referência, como resultado da redução substancial do contexto de interpretação das regras existentes. Por outro lado, iremos lutar por um enquadramento regulatório para o desenvolvimento das redes de fibra que permita evitar os custos elevados de construção de novas condutas e a duplicação irracional de redes de acesso, e que estimule a concorrência.

Estamos confiantes que a nossa experiência, provas dadas e conhecimento dos mercados, em conjunto com a energia, ambição e criatividade das nossas pessoas, vão mais uma vez garantir o sucesso da nossa estratégia.

1.4. Evolução corporativa em 2007

Os principais desenvolvimentos corporativos em 2007 foram os seguintes:

Oferta pública de aquisição da Portugal Telecom

Desde o momento da entrega dos documentos preliminares da oferta pública de aquisição da PT, a 6 de Fevereiro de 2006, ocorreu uma longa cadeia de acontecimentos que se prolongaram até ao primeiro trimestre de 2007. Os acontecimentos mais importantes ocorridos em 2007 encontram-se destacados seguidamente:

(i) A 12 de Janeiro de 2007, a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) aprovou o registo final da Oferta da Sonaecom pela PT

(ii) A 16 de Janeiro de 2007, a Sonaecom publicou o prospecto da oferta pela PT, tendo feito uma oferta de 9,5 euros por acção, durante um período que decorreria entre 16 de Janeiro de 2007 e 9 de Março de 2007
(iii) A 15 de Fevereiro de 2007, a Sonaecom anunciou a sua decisão de alterar a sua oferta, aumentando a mesma para 10,5 euros por acção e renunciando irrevogavelmente a qualquer possibilidade de novos aumentos
(iv) A 2 de Março de 2007, a PT realizou uma Assembleia Geral de Accionistas para votação das alterações propostas aos estatutos, nomeadamente a remoção da limitação dos direitos de voto de um só accionista a 10% e a aprovação da aquisição pela Sonaecom de mais de 10% do capital social da PT. Compareceram a esta AGE 67,4% dos accionistas, dos quais 45,58% votaram contra as alterações propostas e 43,90% a favor, tendo-se abstido 9,52%. Uma vez que a oferta pública de aquisição lançada pela Sonaecom sobre a PT se encontrava dependente destas alterações aos estatutos, esta terminou automaticamente, tendo cessado o período da oferta.

O desfecho da nossa oferta foi desapontante, tanto em termos de democracia accionista como numa perspectiva do mercado português de capitais, uma vez que impediu a criação significativa de valor para os accionistas, tanto da PT como da Sonaecom, que teria sido gerada por esta transacção.

Embora não tenhamos conseguido alcançar o nosso principal objectivo, acreditamos que a nossa oferta irá contribuir, em termos gerais, para um ambiente concorrencial mais positivo no mercado português de telecomunicações. É nossa convicção que a Sonaecom saiu reforçada desta transacção e com maior credibilidade no mercado.

Na sequência do bloqueio da nossa oferta pública de aquisição da PT, foram vendidas, em Março de 2007, 11,3 milhões de acções da PT, adquiridas em 2006, representando uma participação ligeiramente superior a 1% do capital social da empresa, o que gerou maisvalias de 2,5 milhões de euros. Depois desta venda, a Sonaecom deixou de deter qualquer participação na PT.

Nomeação do novo CEO

A 24 de Abril de 2007, de acordo com as alterações de organizacionais anunciadas no Grupo Sonae, Belmiro de Azevedo demitiu-se do cargo de Presidente do Conselho de Administração, tendo o Conselho de Administração da Sonaecom decidido por unanimidade: (i) nomear Paulo Azevedo como Presidente Não-Executivo do Conselho de Administração e (ii) cooptar Ângelo Paupério para o Conselho de Administração até ao final do actual mandato. Nesta mesma reunião, foi ainda aprovada por unanimidade a nomeação de Ângelo Paupério como CEO da empresa.

Aquisição da Tele2 Portugal e da base de clientes residenciais da ONI

Em Junho de 2007, foram concluídas as aquisições das bases de clientes residencial e SOHO da ONI e das operações da Tele2 em Portugal (sujeitas à aprovação formal subsequente da Autoridade da Concorrência). Estas duas aquisições representaram importantes passos no sentido de concretizar as nossas ambições de crescimento. Desde então, temo-nos centrado na retenção e nos serviços prestados a estes clientes, e na oportunidade de desenvolver serviços adequados aos mesmos.
A 24 de Agosto de 2007, a Autoridade da Concorrência publicou a sua aprovação final relativa à aquisição das bases de clientes residencial e SOHO da ONI.
A 4 de Setembro de 2007, a Autoridade da Concorrência publicou a sua aprovação final relativa à aquisição da Tele2 Portugal;

Aquisição da Tecnológica, Cape Technologies Ltd e Praesidium Ltd

Durante o segundo trimestre de 2007, a WeDo concluiu a aquisição da Tecnológica, uma empresa brasileira centrada em soluções de Revenue Assurance para o mercado latino-americano. Esta empresa irá funcionar como uma fábrica de software para a região latino-americana. A WeDo irá beneficiar de uma estrutura complementar e superior de investigação & desenvolvimento, com conhecimentos e presença num mercado extremamente importante, em rápida expansão.

A 28 de Setembro de 2007, a WeDo anunciou a aquisição de 100% do capital social da Cape Technologies Limited, uma empresa sedeada na República da Irlanda. Esta empresa contava com 120 colaboradores e operava na área de sistemas de informação para a indústria de telecomunicações, a nível internacional. A oferta feita para a respectiva aquisição foi de 17 milhões de euros, ajustáveis pelas disponibilidades líquidas à data de fecho, acrescidos de uma quantia adicional de até 3 milhões de euros, sujeita ao cumprimento de determinados objectivos previamente acordados. Com esta aquisição, a WeDo tornou-se no líder mundial no mercado de integração de software de Revenue Assurance.
A 6 de Novembro de 2007, a WeDo adquiriu a totalidade do capital social da Praesidium Holdings Limited (Praesidium), uma empresa com sede em Inglaterra, contando actualmente com 10 colaboradores. A Praesidium opera no mercado de consultoria de gestão de risco, a nível internacional, centrando-se no sector das telecomunicações, tendo vindo a prestar serviços a mais de 100 operadores, em cerca de 70 países, nos últimos 10 anos. Com esta aquisição, a WeDo aumentou a sua carteira de serviços, através da criação de uma nova unidade horizontal de negócios dedicada à Consultadoria de Negócios, que opera nas áreas de garantia de receitas, gestão de fraude, segurança de redes e continuidade de negócios. Esta aquisição veio consolidar ainda mais a posição da WeDo como empresa líder na área de Revenue Assurance.

Fusão entre a Optimus Telecomunicações, S.A. e a Novis Telecom, S.A.

A 2 de Novembro de 2007, a Sonaecom concluiu formalmente a fusão das suas divisões móvel e fixa. Esta operação foi aprovada pela ANACOM e pelo Ministério que regula o sector das telecomunicações e representa um processo de reorganização interna que constitui o passo em frente para o desenvolvimento da nossa estratégia integrada de telecomunicações, que irá:
- (i) reforçar a nossa estratégia de crescimento, tanto em termos orgânicos como não orgânicos
- (ii) posicionar a organização de forma a conferir-lhe a capacidade de antecipar e reagir às tendências de mercado, que cada vez mais apontam no sentido da convergência fixo-móvel
- (iii) facilitar o desenvolvimento de novos produtos e serviços
- (iv) aumentar a eficácia operacional e reduzir custos

Nova estrutura organizacional da área de telecomunicações e alterações das funções dos membros da Comissão Executiva

Durante o mês de Dezembro de 2007, a Sonaecom concluiu um processo de reorganização das funções e responsabilidades dos membros da Comissão Executiva e redesenhou a estrutura da divisão de telecomunicações, passando de uma estrutura organizacional baseada em tecnologias para uma estrutura determinada pelos segmentos de clientes/oferta. O principal objectivo desta reorganização foi alinhar a nossa organização com a forma como encaramos actualmente o mercado e com a evolução esperada no futuro próximo.

1.5. Proposta de aplicação de resultados

A 31 de Dezembro de 2007, as contas consolidadas da Sonaecom apresentavam um resultado líquido positivo de 36.777.870 euros, apresentando as contas individuais um resultado líquido negativo de 15.334.817,09 euros. O Conselho de Administração propõe que os resultados líquidos relativos às contas individuais sejam transferidos para resultados transitados.

1.6. Agradecimentos

A Sonaecom gostaria de agradecer ao Auditor Externo pelos valiosos conselhos e auxílio prestado no ano de 2007. Gostaríamos ainda de expressar a nossa gratidão aos nossos fornecedores, instituições financeiras e outros parceiros de negócios do grupo, pelo seu envolvimento contínuo e pela confiança demonstrada na nossa organização.

A Comissão Executiva da Sonaecom gostaria de expressar a sua gratidão aos Administradores Não-Executivos, pelo seu trabalho e valiosos conselhos.

Finalmente, gostaríamos de expressar a nossa gratidão a todos os colaboradores que, mais uma vez, trabalharam de forma entusiástica durante o ano de 2007, para garantir o sucesso continuado da Sonaecom e cujos esforços se encontram claramente na base dos resultados alcançados durante o ano.

1.7. Eventos subsequentes

Os seguintes acontecimentos, ocorridos após o dia 31 de Dezembro de 2007, mas anteriores à aprovação das contas do exercício de 2007 pelo Conselho de Administração deverão ser tidos em consideração:

A 21 de Fevereiro de 2008, a Sonaecom anunciou o seu plano a três anos de desenvolvimento de uma rede de fibra óptica, destinado à construção da rede de telecomunicações mais avançada em Portugal. Como parte deste plano, a Sonaecom propôs permitir o acesso à sua rede de fibra óptica a todos os operadores nacionais interessados, de forma alinhada com as recomendações regulatórias e as melhores práticas europeias.

A Sonaecom anunciou ainda que irá investir 240 milhões de euros, durante um período de três anos, no desenvolvimento desta Rede de Nova Geração, que irá cobrir mais de um milhão de lares e aproximadamente 25% da população portuguesa.

No seguimento do concurso público relativo ao processo de introdução de TDT em Portugal, lançado em Agosto de 2007 pela ANACOM e pelo Governo, as condições finais do processo do concurso foram divulgadas a 25 de Fevereiro de 2008:
- a) Existirão dois concursos separados: um relativo à atribuição de frequências para a transmissão em sinal aberto e outro para a atribuição de frequências para a transmissão de canais de acesso pago (pay TV) e da licença para operador de distribuição
- b) Não será possível apresentar propostas condicionadas, mas os candidatos às emissões em sinal aberto poderão apresentar um cenário complementar, assumindo que ganham ambos os concursos
- c) Não é permitido à ZON apresentar propostas relativas à transmissão de canais de acesso pago, mas esta empresa poderá apresentar propostas relativas às emissões em sinal aberto. A PT Comunicações poderá apresentar propostas relativas a ambos os concursos.

2. O nosso negócio

2.1. O mercado português de telecomunicações

De acordo com a ANACOM, o valor do mercado português de telecomunicações era de 7,25 mil milhões de euros, em 2006 (últimos dados disponíveis), o que representa um decréscimo de 0,6% relativamente ao ano anterior. A contribuição do sector de comunicações para o PIB nacional e emprego tem sido estável durante os últimos anos, situando-se em cerca de 5,2% e 0,3%, respectivamente.

Embora o mercado total de telecomunicações não tenha vindo a crescer de forma significativa, esta tendência não se verifica de forma uniforme em todos os tipos de serviços. Do total de 7,2 mil milhões de euros gerados em 2006, 37,8% dizem respeito a serviços móveis (um aumento de 0,9 p.p. relativamente a 2005), 18,4% a serviços fixos de voz (menos 1,2p.p. que em 2005), 7,6% a circuitos alugados (um aumento de 0,2p.p. relativamente a 2005), 6,8% a TV paga (um aumento de 0,3p.p. relativamente a 2005), 9,7% a serviços de transmissão de dados – que incluem banda estreita/larga e outros serviços/tecnologias herdadas (aumento de 0,7p.p. relativamente a 2005); o segmento relativo a outros serviços e receitas (incluindo o mercado grossista) representa ainda uma fatia considerável do mercado global (19,6%).

Taxas de crescimento do mercado

Os serviços de transmissão de dados apresentaram uma das taxas de crescimento mais interessantes e sustentadas nos últimos anos, no mercado português de telecomunicações. Esta tendência é largamente suportada pelo elevado crescimento registado no mercado de banda larga, desde o desenvolvimento das tecnologias de ADSL.

Mercado de Banda Larga – Evolução das Receitas (Cabo+ADSL)

Com base nos últimos dados de mercado fornecidos pela ANACOM, relativos ao 3T07, a penetração no mercado móvel em Portugal situou-se em 122,1% (em comparação com 115,4%, no final de 2006), valor acima da média da UE, de 108,5% (relativo a Junho de 2007). Tal evolução deveu-se essencialmente à detenção de mais que um cartão SIM pelos clientes, à utilização máquina-a-máquina e ao crescimento da banda larga móvel. No 3T07, a penetração da Internet de banda larga sobre a rede fixa atingiu 14,8% do mercado, em comparação com 13,5%, no final de 2006, abaixo da média da UE, de 21,8%, em Junho de 2007. Graças ao lançamento de ofertas de banda larga móvel, em que a Optimus foi pioneira, com o lançamento do Kanguru, o número de utilizadores activos de banda larga móvel atingiu 4,5% da população. A penetração da rede fixa diminuiu ligeiramente, para 39,3% (-0,7% relativamente a 2006). Além disso, a penetração relativa ao cabo (subscritores de cabo/população) aumentou ligeiramente, para 13,9% (+0,7% relativamente a 2006).

Durante os primeiros nove meses de 2007, o sector de telecomunicações gerou 5,45 mil milhões de minutos por trimestre, o que representa um aumento de 1,9% relativamente ao ano anterior. Tal evolução deveu-se ao crescimento de 9,5% no número de minutos móveis (enviados), que compensou amplamente a diminuição de 1,8% no tráfego de voz de rede fixa e a diminuição de 58% no tráfego de Internet de banda estreita.

Mercado móvel

No período de 12 meses até Setembro de 2007, o número total de subscritores de serviços móveis aumentou 8,5%. Tal evolução deveu-se não só ao crescimento no número de clientes de serviços pré-pagos (+5,8%), mas principalmente ao elevado crescimento observado no número de subscritores de serviços pós-pagos (19,6%). No 3T07, o número de subscritores de serviços pós-pagos representava 21,8% do total de subscritores no mercado, em comparação com os 19,8% registados no ano anterior. Durante o mesmo período de 12 meses, o volume total de tráfego móvel, expresso em minutos, aumentou 6,8%, tendo a utilização de mensagens SMS continuado a crescer a um ritmo superior ao tráfego de voz e registando um impressionante aumento de 53%, relativamente ao período homólogo de 2006. Efectivamente, a combinação de (i) diminuição do número médio de chamadas e minutos por mês, por subscritor; e (ii) aumento da duração média das chamadas, poderá indicar que os subscritores estão a substituir chamadas mais curtas por mensagens de SMS. O número de mensagens de SMS mensais por subscritor aumentou de uma média de 93,6, no 3T06, para 132, no 3T07.

O tráfego de voz roaming-in (+11,3%) e roaming-out (+19,8%) aumentou a um ritmo superior ao observado para o número de subscritores ou para o tráfego doméstico enviado, principalmente como resultado das recentes reduções nas tarifas.

Mercado fixo

Em 2007, o número total de acessos à rede fixa diminuiu 1,3%, para 4.062 milhões de acessos, devido à diminuição do número de linhas de voz, não obstante o crescimento observado para ADSL e no número de acessos à rede de voz baseados em tecnologia GSM. No período de 12 meses até Setembro de 2007, o tráfego na rede fixa diminuiu 7,8%, principalmente como resultado de: (i) migração contínua de clientes de banda estreita para soluções de Internet de Banda Larga (ADSL, Cabo e ainda Móvel), tendo ocorrido uma queda de 58,1% no tráfego de banda estreita, relativamente ao período homólogo de 2006; e (ii) diminuição de 1,8% no tráfego de voz, principalmente como resultado da substituição do fixo pelo móvel, uma vez que o tráfego total de voz no sector continua a aumentar.

Durante o ano de 2007, os operadores alternativos de rede fixa continuaram a aumentar as suas quotas de mercado relativamente ao operador incumbente. No 3T07, estas representavam 30,9% do tráfego total de voz em Portugal, expresso em minutos (em comparação com 29,6%, no ano anterior) e tinham alcançado aproximadamente 30,2% do número total de acessos directos (em comparação com 16,2%, no 3T06). Esta evolução representa um aumento de quota de mercado de 14%. Embora o operador incumbente ainda tenha uma posição dominante nestes mercados, a melhoria das condições regulatórias e económicas para as ofertas de ULL e o crescimento contínuo dos acessos fixos baseados em tecnologia GSM conduziram ao início de uma mudança no mercado de rede fixa em Portugal.

Relativamente aos clientes de Internet, nos 12 meses até 30 de Setembro de 2007, o número de utilizadores de banda larga fixa aumentou 9,2%, para mais de 1,6 milhões, o que se deveu maioritariamente ao aumento de 16,3% no número de clientes de ADSL. No 3T07, o mercado de banda larga fixa incluía acessos ADSL, que representavam 58,0% do total (comparativamente a 62,4%, no ano anterior), acessos por cabo, representando 34,9% (comparativamente a 37,3%, no 3T06) e outros acessos, representando 0,6%. Ainda no final do 3T07, a PT continuava a ter uma posição dominante no mercado de Banda Larga, com uma quota de mercado de 69,1%. No entanto, com a cisão do seu negócio de cabo – PTM – durante o 3T07, a quota de mercado de banda larga da PT deverá ser recalculada, de forma a reflectir esta operação. De acordo com este pressuposto, após a cisão da PTM, a PT detém uma quota de mercado de banda larga de 44,4% (45,6% no final de 2006, numa base comparável), detendo a ZON uma quota de mercado de banda larga de 24,7% (25,2% no final de 2006). Finalmente, os operadores alternativos agregados (incluindo outros operadores por cabo), detêm uma quota de mercado de 30,9% (29,2% no final de 2006).