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Sonaecom SGPS Interim / Quarterly Report 2025
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Interim / Quarterly Report
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Reporte de Resultados 1S25
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Índice
I - RELATÓRIO DE GESTÃO
- Indicadores-chave de desempenho
- Resultados consolidados
- Balanço consolidado
- Demonstração dos resultados consolidados
- FCF consolidado
- NOS
- Bright Pixel
- Media
II - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
- Demonstrações financeiras consolidadas condensadas
- Anexo às demonstrações financeiras consolidadas condensadas
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RELATÓRIO DE GESTÃO
1S25
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A informação financeira consolidada contida neste reporte é baseada em Demonstrações Financeiras não auditadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IAS/ IFRS"), emitidas pelo International Accounting Standards Board ("IASB"), tal como adotadas pela União Europeia.
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Destaques
Indicadores-Chave de Desempenho
Os Resultados Diretos registaram €37,2m no 1S25 com um contributo de €40,0m do negócio da NOS.
Resultado Líquido (atribuível a acionistas) atingiu €21,4m no 1S25, com um contributo negativo dos resultados indiretos.
O NAV do portefólio ativo da Bright Pixel situou-se nos €328m.
A Estrutura de Capitais mantém-se robusta com uma posição de liquidez de €221,3m.
Resultados Consolidados
Dados-Chave
| €m | 2T24 | 2T25 | var. | 1S24 | 1S25 | var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Volume de Negócios | 5,3 | 5,1 | (3,9)% | 9,1 | 9,0 | (2,0)% |
| EBITDA | 26,7 | 17,5 | (34,4)% | 47,4 | 34,3 | (27,5)% |
| MEP(1) | 29,1 | 20,2 | (30,6)% | 52,7 | 40,0 | (24,1)% |
| Resultado direto | 28,6 | 18,6 | (34,8)% | 50,9 | 37,2 | (26,9)% |
| Resultado indireto(2) | (4,9) | (10,4) | (111,9)% | (1,8) | (15,4) | - |
| Resultado Líquido atribuível ao Grupo | 23,7 | 7,7 | (67,6)% | 49,2 | 21,4 | (56,6)% |
| Dívida Líquida/ (Liquidez) | (176,9) | (221,3) | (25,1)% | (176,9) | (221,3) | (25,1)% |
(1) Inclui a participação de 50% na Unipress, a participação de 50% na SIRS e a participação de 37,37% na NOS;
(2) Inclui MEP e ajustes ao justo valor relacionados com a NOS, ZAP, os fundos AVP e outras participações minoritárias, líquido de impostos.
O Volume de Negócios consolidado atingiu €5,1m no 2T25 e €9,0m no 1S25 ligeiramente abaixo de 2024.
O EBITDA alcançou os €34,3m no 1S25 (€17,5m no 2T25), um valor inferior ao registado no 1S24, devido à menor contribuição da NOS consolidada pelo método de equivalência patrimonial.
A contribuição das empresas consolidadas pelo método de equivalência patrimonial diminuiu de €52,7m para €40,0m no 1S25 (€29,1m para €20,2m no 2Q25), devido ao menor contributo do resultado da NOS, o qual no 1S24 foi positivamente impactado por ganhos extraordinários relacionados com a mais-valia resultante da venda à Cellnex de um portefólio de torres e os ganhos decorrentes de decisões judiciais favoráveis.
O Resultado Direto registou um decréscimo para os €37,2m no 1S25 (€18,6m em 2T25), face aos €50,9m registados no 1S24, explicado pelo menor nível de EBITDA.
O Resultado Indireto registou um valor negativo de €15,4m no 1S25 (valor negativo de €10,4m no 2T25), maioritariamente justificado pelos impactos negativos da evolução das taxas de câmbio no portefólio da Bright Pixel os quais, no 1S24 tiveram um impacto positivo apesar de ter sido compensados por alguns ajustamentos de justo valor no portefólio da Bright Pixel.
O Resultado Líquido atribuível ao Grupo fixou-se em €21,4m, abaixo dos €49,2m apresentados no 1S24 (€7,7m no 2T25 e €23,7m no 2T24), devido à evolução dos resultados direto e indireto.
A posição de cash, fixou-se em €221,3m no final do 1S25, €54,8m acima de dezembro de 2024, devido (i) ao investimento de €23,6m no portefólio da Bright Pixel; (ii) ao recebimento de €77m de dividendos da NOS; (iii) ao pagamento de €8,6m de dividendos; e (iv) à contribuição positiva do cash-flow operacional, resultados financeiros e impostos no montante de €9,6m.
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Balanço Consolidado
| €m | 30.06.2024 | 31.03.2025 | 30.06.2025 |
|---|---|---|---|
| Total Ativo Líquido | 1.402,4 | 1.379,5 | 1.371,5 |
| Ativo Não Corrente | 1.194,0 | 1.193,0 | 1.136,4 |
| Ativos Fixos Tangíveis e Intangíveis e Direitos de Uso | 6,1 | 5,7 | 5,5 |
| Goodwill | 1,2 | 1,2 | 1,2 |
| Investimentos | 1.167,5 | 1.160,6 | 1.103,9 |
| Ativos por Impostos Diferidos | 10,7 | 12,7 | 12,6 |
| Outros | 8,7 | 12,8 | 13,2 |
| Ativo Corrente | 208,3 | 186,6 | 235,1 |
| Clientes | 4,0 | 3,2 | 3,7 |
| Liquidez | 182,1 | 175,1 | 225,0 |
| Outros | 22,2 | 8,2 | 6,4 |
| Capital Próprio | 1.351,5 | 1.330,7 | 1.326,9 |
| Atribuível ao Grupo | 1.335,5 | 1.314,3 | 1.310,0 |
| Interesses Sem Controlo | 16,0 | 16,4 | 16,9 |
| Total Passivo | 50,9 | 48,8 | 44,6 |
| Passivo Não Corrente | 39,4 | 33,6 | 31,4 |
| Provisões | 0,4 | 0,4 | 0,3 |
| Outros | 39,0 | 33,1 | 31,0 |
| Passivo Corrente | 11,5 | 15,3 | 13,2 |
| Fornecedores | 1,2 | 1,5 | 1,3 |
| Outros | 10,3 | 13,8 | 11,9 |
| CAPEX Operacional(1) | 0,9 | 0,5 | 1,9 |
| CAPEX Operacional como % Vol. Negócios | 10,1% | 13,5% | 21,7% |
| CAPEX Total | 2,0 | 8,3 | 25,7 |
| EBITDA subjacente-CAPEX Operacional | (6,0) | (0,7) | (7,4) |
| Dívida Bruta | 5,2 | 4,5 | 3,7 |
| Dívida Líquida | (176,9) | (170,6) | (221,3) |
1) CAPEX Operacional exclui Investimentos Financeiros.
Demonstração de Resultados Consolidados
| €m | 2T24 | 2T25 | var. | 1S24 | 1S25 | var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Volume de Negócios | 5,3 | 5,1 | (3,9)% | 9,1 | 9,0 | (2,0)% |
| EBITDA | 26,7 | 17,5 | (34,4)% | 47,4 | 34,3 | (27,5)% |
| EBITDA subjacente(1) | (2,4) | (2,6) | (11,3)% | (5,1) | (5,5) | (6,6)% |
| Itens não recorrentes | (0,1) | (0,1) | 20,8% | (0,2) | (0,2) | 5,4% |
| MEP(2) | 29,1 | 20,2 | (30,6)% | 52,7 | 40,0 | (24,1)% |
| Depreciações e Amortizações | 0,4 | 0,4 | (13,5)% | 0,9 | 0,8 | (7,5)% |
| EBIT | 26,2 | 17,1 | (34,8)% | 46,4 | 33,5 | (27,9)% |
| Resultados Financeiros | 1,8 | 0,6 | (68,8)% | 3,5 | 2,0 | (43,8)% |
| EBT | 28,1 | 17,7 | (37,0)% | 49,9 | 35,5 | (29,0)% |
| Impostos | 0,5 | 1,0 | 84,1% | 1,0 | 1,7 | 76,7% |
| Resultado direto | 28,6 | 18,6 | (34,8)% | 50,9 | 37,2 | (26,9)% |
| Resultado indireto(3) | (4,9) | (10,4) | (111,9)% | (1,8) | (15,4) | - |
| Resultado Líquido | 23,7 | 8,2 | (65,2)% | 49,1 | 21,8 | (55,5)% |
| Atribuível ao Grupo | 23,7 | 7,7 | (67,6)% | 49,2 | 21,4 | (56,6)% |
| Atribuível a Interesses Sem Controlo | (0,1) | 0,6 | - | (0,1) | 0,5 | - |
(1) Inclui os negócios integralmente consolidados pela Sonaecom;
(2) Inclui a participação de 50% na Unipress, a participação de 50% na SIRS e a participação de 37,37% na NOS;
(3) Inclui MEP e ajustes ao justo valor relacionados com a NOS, ZAP, os fundos AVP e outras participações minoritárias, líquido de impostos.
FCF Consolidado
| €m | 2T24 | 2T25 | var. | 1S24 | 1S25 | var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA subjacente - CAPEX Operacional | (2,8) | (4,1) | (44,0)% | (6,0) | (7,4) | (22,6)% |
| Variação de Fundo de Maneio e Outros | (9,8) | (1,3) | - | (10,3) | 13,1 | - |
| Cash Flow Operacional | (12,6) | (5,3) | 57,8% | (16,3) | 5,7 | - |
| Investimentos | 1,0 | (15,6) | - | 4,3 | (23,6) | - |
| Dividendos e distribuição de outras reservas | 67,4 | 77,0 | 14,3% | 67,4 | 77,0 | 14,3% |
| Resultados Financeiros | 1,7 | 1,9 | 6,8% | 3,2 | 1,9 | (42,1)% |
| Impostos | 0,8 | 1,0 | 31,4% | 1,5 | 2,0 | 39,9% |
| FCF(1) | 58,2 | 58,9 | 1,2% | 60,0 | 63,0 | 5,0% |
(1) FCF após Custos Financeiros e antes de Fluxos de Capitais e Custos de Emissão de Empréstimos.
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NOS
A NOS reportou ao mercado os seus resultados relativos ao 2T25 no dia 21 de julho reafirmando o seu compromisso em oferecer a melhor infraestrutura de redes móveis e fixas, bem como os serviços de comunicação mais avançados.
Num contexto de mercado exigente, a receita consolidada aumentou para €879,6m no 1S25 (€458m no 2T25), impulsionada por uma sólida performance do negócio core de telecomunicações, com destaque para o crescimento significativo no segmento empresarial. O EBITDA consolidado aumentou para €395,3m no 1S25 (€203m no 2T25), com contributos positivos de todas as áreas de negócio. Detalhes adicionais poderão ser consultados aqui.
Nas contas consolidadas da Sonaecom, contributo dos resultados da NOS pelo método de equivalência patrimonial ascenderam a €40,0m no 1S25 (€20,2m no 2T25), comparando com €52,7m no 1S24 (€29,1m 2T24). Embora a rentabilidade operacional tenha melhorado este ano, os valores do ano anterior foram positivamente impactados por ganhos extraordinários provenientes da venda de torres e de taxas de atividade pagas pela ANACOM, na sequência da decisão judicial favorável.
Em abril, a NOS distribuiu um dividendo ordinário de 0,35 euros por ação (em linha com o ano anterior) e um dividendo extraordinário de 0,05 euros por ação referente aos resultados de 2024, o que resultou num recebimento de 77 milhões de euros para a Sonaecom.
Receitas Operacionais (€m)
EBITDA (€m, %)
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Bright Pixel
A Bright Pixel continuou a executar diligentemente a sua estratégia de investimento e gerir o seu portefólio, o qual já inclui mais de 50 empresas em todo o mundo nos segmentos de cibersegurança, tecnologias de retalho e infraestruturas digitais.
Durante o 1S25, a Bright Pixel expandiu o seu portefólio com 5 novos investimentos nos seus 3 segmentos principais e continuou a desenvolver pipeline de novas oportunidades com o objetivo de expandir o seu portefólio nos próximos meses.
O NAV e o Capital Investido no portefólio ativo foram de €328m e €213m, respetivamente, representando um cash-on-cash potencial de 1,5x no atual portfólio.
Capital Investido no portefólio ativo (€m)
NAV (€m)
Informação do Portefólio
(Lista não exaustiva)
CIBERSEGURANÇA
A Arctic Wolf é uma empresa americana, pioneira global no mercado de SOC-as-a-Service com tecnologia de ponta para gestão de detecção e resposta (MDR), numa combinação única de tecnologia e serviços que rapidamente detetam e contêm ameaças. A Bright Pixel, juntamente com os investidores tecnológicos americanos Lightspeed Venture Partners e Redpoint, entrou no capital da empresa em 2017 durante uma ronda de financiamento Série B. Desde então, a empresa fechou uma ronda de financiamento Série C de $45m em 2018, uma ronda Série D de $60m no final de 2019, uma ronda Série E no montante de $200m em outubro de 2020 com uma valorização de $1,3bi e, em 2021, uma ronda de $150m, detida por investidores existentes e novos, com uma avaliação subjacente de $4,3bi.
A IriusRisk (anteriormente denominada Continuum Security) é uma empresa sedeada em Espanha, com uma plataforma de segurança aplicacional para detetar vulnerabilidades no início do processo de desenvolvimento das aplicações. Com o objetivo de concretizar os seus planos de expansão internacional, a empresa lançou uma ronda de investimento de €1,5m, liderada pela Swaanlaab Venture Factory e participada pela JME Venture Capital e pela Bright Pixel. Em setembro de 2020, a empresa anuncia o levantamento de uma ronda Série A de $6,7m participada pela Paladin, 360CP, Swanlaab, JME Venture Capital e Bright Pixel. Em agosto de 2022, a IriusRisk levantou uma ronda de financiamento Série B de $28,7m liderada pelo Paladin Capital Group com a participação dos investidores existentes Bright Pixel, Swanlaab Venture Factory, 360 Capital e Inveready.
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A Jscrambler é uma startup Portuguesa que desenvolve produtos de segurança para proteger a integridade de aplicações web ou mobile baseadas em JavaScript. Em 2018, a empresa lançou uma ronda de investimento, no montante de $2,3m, a qual foi liderada pela Bright Pixel, tendo a Portugal Ventures como co-investidora. Em 2021, a empresa lançou uma ronda de financiamento Série A de €10m com a participação da Ace Capital Partners.
A Deepfence, empresa com sede nos EUA, desenvolveu uma plataforma líder na proteção de aplicações cloud-native. A sua missão é fornecer uma plataforma unificada de segurança para kubernetes, máquinas virtuais e serverless workloads. A Deepfence garante a continuidade do negócio na presença de ameaças, detetando e respondendo a ataques sofisticados contra tecnologias cloud-native. A Deepfence levantou uma ronda de financiamento Série A de $9,5m liderada pela AllegisCyber, com a participação da Bright Pixel e do atual investidor Chiratae Ventures.
A Safebreach, pioneira no mercado de Breach and Attack Simulation (BAS), é uma das soluções de validação de segurança contínua mais utilizadas no mundo. A plataforma patenteada executa automaticamente e em segurança milhares de métodos de ataque para validação dos controlos de segurança da rede, endpoint, cloud, container e e-mail. A empresa dispõe de umas das maiores bases de dados de ataque do mundo dividida por métodos, táticas e agentes de ameaça. A Safebreach anunciou uma ronda de financiamento Série D de $53,5m, liderada pela Bright Pixel e pela Israel Growth Partners (IGP), com a participação adicional da Sands Capital, do Bank Leumi e da ServiceNow.
A Hackuity é uma solução de gestão de vulnerabilidades baseada em risco que capacita as equipas e líderes de cibersegurança a recolher, priorizar e corrigir de forma abrangente as fragilidades de segurança antes que possam ser exploradas pelos seus adversários. A Hackuity levantou uma ronda de financiamento de €12m, liderada pela Bright Pixel com a participação do investidor anterior Caisse des Dépôts.
VanishID (anterior PicNic) é a primeira plataforma automatizada para prevenção de ciberataques de engenharia social. A Energy Impact Partners e a Bright Pixel, conjuntamente, lideraram a extensão da ronda série A no 1T23, a qual também teve participação da Crosslink Capital e da Rally Ventures. Em 2025 anunciou uma alteração da sua marca de Picnic Corporation e uma ronda recente de investimento no montante de $10m liderada pela Dell Technologies Capital e com a participação de Mark McLaughlin, anterior CEO e Presidente da Palo Alto Networks e LockStep Ventures. Crosslink Capital, Rally Ventures, Energy Impact Partners, e Bright Pixel também continuaram a suportar a empresa, participando na ronda.
Sekoia.io, é a "cybertech" europeia responsável pelo desenvolvimento da plataforma Sekoia.io XDR (eXtended Detection & Response), a qual, garante a detecção a ciberataques em tempo real. Em 2023, a empresa levantou uma ronda de €35m com a participação do Banque des Territoires, da Bright Pixel e dos já anteriores investidores Omnes Capital, Seventure e BNP Paribas Développement. Em 2025, anunciou uma ronda série B de €26m liderada pela Revaia, com a participação da UNEXO e o suporte dos investidores existentes - Bright Pixel, Omnes Capital e Bpifrance.
Vicarius é uma plataforma SaaS que consolida descoberta, priorização e correção de vulnerabilidades em uma única solução. Em 2023, a empresa levantou uma ronda série B de $30m liderada pela Bright Pixel com a participação da AllegisCyber Capital, AlleyCorp e Strait.
Tamnoon é o primeiro e único serviço gerido por humanos e IA, desenvolvido do zero especificamente para a remediação de segurança em cloud. Em setembro de 2024, lançaram uma ronda de financiamento Série A de $12m, a qual foi liderada pela Bright Pixel com a participação dos novos investidores Blu Ventures e Mindset Ventures, assim como dos investidores que já estavam no capital da empresa, nomeadamente, Merlin Ventures, Secret Chord Ventures, Inner Loop Capital, e Elron Ventures.
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Trustero é uma empresa inovadora de Silicon Valley focada em Segurança e Conformidade impulsionada por IA, que auxilia empresas que precisam comprovar a conformidade com padrões de cibersegurança e proteção de dados. Em 2024 fechou uma ronda de investimento Série A de $10,35m, a qual foi liderada pela Bright Pixel, com a participação dos investidores já existentes Engineering Capital, Zetta Ventures Partners, e Vertex Ventures US.
Knostic é o primeiro fornecedor mundial de controles de acesso baseados na necessidade de conhecimento para IA generativa. Ajuda empresas a usar ferramentas de IA com segurança, controlando quem pode aceder e a quais informações, prevenindo a partilha não autorizada de dados. Em 2024 a empresa fechou uma ronda de financiamento de $11m liderada pela Bright Pixel e com a participação de novos e investidores já existentes, tais como Silicon Valley CISO Investments (SVCI), DNX Ventures, Seedcamp, e alguns angel investors.
TECNOLOGIAS DE RETALHO
A InovRetail é uma empresa de inovação de retalho que fornece soluções de data science e ferramentas digitais que fornecem previsões quantificáveis e recomendações acionáveis com impacto direto e sustentável nas principais métricas dos retalhistas. O principal produto da empresa é o Seeplus, uma solução de gestão de entregas de encomendas desenhado para maximizar a eficiência e otimizar a satisfação do cliente. A solução inclui a gestão de encomendas desde o início até à sua entrega, uma otimização do rastreamento da mesma e proporciona uma experiência de compras totalmente personalizada.
A Ometria é uma empresa inglesa detentora de uma plataforma de marketing assente em Inteligência Artificial e com a ambição de centralizar todas as comunicações entre os retalhistas e os seus clientes. Este investimento foi efetuado pela Bright Pixel numa ronda de financiamento de Série A, juntamente com vários investidores estratégicos (incluindo Summit Action, o fundo VC da Summit Series) e foi posteriormente reforçado durante rondas de financiamento de Série B e C.
A Visenze é uma empresa sediada em Singapura que oferece soluções inteligentes de reconhecimento de imagem que facilitam a ação de pesquisa dos consumidores. Os retalhistas usam o ViSense para converter imagens em oportunidades imediatas de busca de produtos, melhorando as taxas de conversão. As empresas de Media usam o ViSense para transformar qualquer imagem ou vídeo numa oportunidade de retenção, gerando receita adicional. A Bright Pixel co-liderou com a Gobi Partners uma ronda de financiamento Série C de $20m que tinha por objetivo permitir à empresa de Inteligência Artificial investir ainda mais na penetração entre fabricantes de smartphones, bem como em aplicações de consumo e de comunicação social.
A Nextail é uma empresa espanhola que desenvolveu uma plataforma baseada em Cloud que combina Inteligência Artificial e análise prescritiva para melhorar os processos de gestão de stock e as operações de armazenamento dos retalhistas. A empresa lançou uma ronda de investimento Série A de $10m, liderada pela empresa de capital de risco com sede em Londres e Amesterdão, KEEN Venture Partners LLP ("KEEN"), juntamente com a Bright Pixel e a investidora atual Nauta Capital. O novo financiamento tinha como objetivo acelerar o desenvolvimento de produtos e duplicar o tamanho da equipa, à medida que a empresa cresce internacionalmente.
A Sales Layer é uma empresa sedeada em Espanha com uma solução de gestão de informação de produto (Product Information Management ou PIM) baseada em cloud, que ajuda as marcas e retalhistas a transformar os seus catálogos num centro de controlo digital, enriquecido e multicanal. A Bright Pixel liderou a sua ronda de investimento Série A e participou recentemente na sua ronda de investimento Série B.
A Sellforte, com sede em Helsínquia, Finlândia, tem uma plataforma SaaS para retalhistas, marcas e empresas de telecomunicações, que usa IA e modelos de data science proprietários para medir a eficácia dos investimentos em marketing online e offline.
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A Citcon, com sede nos EUA, é um fornecedor líder de pagamentos com carteiras digitais (mobile wallets) através de uma plataforma fintech que impulsiona o comércio à escala global conectando os retalhistas de todo o mundo com mais de 100 métodos de pagamento diferentes, incluindo carteiras digitais e sistemas de pagamento alternativo locais. A Citcon levantou uma ronda de financiamento Série C de $30m liderada pela Norwest Venture Partners e pela Cota Capital com a participação da Bright Pixel e da Sierra Venture.
A Afresh é uma empresa sedeada nos EUA, líder no desenvolvimento de tecnologia baseada em inteligência artificial para alimentos frescos. As soluções da Afresh otimizam funções críticas na gestão de alimentos frescos, incluindo encomendas, inventários, merchandising e operações. A Afresh reduz significativamente o desperdício de alimentos, melhora a rentabilidade dos seus parceiros e torna os alimentos mais frescos e saudáveis acessíveis a todos. A empresa anunciou uma ronda de financiamento Série B de $115m liderada pela Spark Capital e com a participação da Insight Partners, VMG Partners, e Bright Pixel.
A Chord é uma empresa sedeada nos EUA, com uma Plataforma Comercial SaaS que oferece aos seus utilizadores tecnologia de ponta e acesso a dados primários significativos que os ajudam a aprimorar seus negócios. Em 2022, a Chord anunciou uma ronda Série A extension de $15m, co-liderada pela Bright Pixel e pelo investidor já existente, a Eclipse, e com a participação de novos investidores como a GC1 Ventures, TechNexus Venture Collaborative e Anti Fund VC, que se juntaram aos investidores já existentes Imaginary Ventures, Foundation Capital e White Star Capital.
Harmonya oferece um produto com Inteligência Artificial generativa de enriquecimento e categorização de dados para retalhistas e grandes marcas. Em 2023, a empresa assegurou uma ronda Série A de $20m liderada pela Bright Pixel e com a participação dos investidores já existentes: Team8, Arc Investors, J Ventures, Silicon Road Ventures, Allen & Company, LiveRamp Ventures e Susa Ventures. Já em 2025, a empresa anunciou um investimento estratégico da Dunnhumby ventures e dos atuais investidores, Bright Pixel e Team8.
KeyChain é uma plataforma baseada em IA que ajuda marcas e retalhistas a encontrar rapidamente os fabricantes ideais para produzir seus produtos. A Bright Pixel investiu $5m no final de 2024, aumentando o financiamento total da empresa para os $38m com o suporte dos investidores BoxGroup, Lightspeed Venture Partners, e SV Angel, assim como outros CPG gigantes como General Mills, The Hershey Company, e Schreiber Foods.
Brij é uma plataforma com tecnologia de IA que ajuda as marcas de consumo a redefinir a ativação omnicanal, ao desbloquear e monetizar relações com clientes offline. A empresa concluiu uma ronda de investimento oversubscribed de $8m, liderada pela Bright Pixel e pela CEAS Investments, com a participação da Artemis Fund, Red Bike Capital, Lakehouse Ventures e Forum Ventures, bem como de business angels estratégicos de marcas de consumo de referência como Caraway, Brunt Workwear e Feastables.
INFRASTRUCTURE SOFTWARE
A Portainer.io, com sede na Nova Zelândia, é uma das plataformas de gestão de containers mais populares a nível mundial. A plataforma universal da Portainer facilita a gestão de aplicações em ambientes de containers.
A Codacy, empresa com sede em Portugal, é uma plataforma automatizada de revisão de código e de análise de produtividade da equipa de engenharia. Fornece inteligência às equipas de desenvolvimento de software para atingirem o seu potencial máximo. A Codacy levantou uma ronda de financiamento Série B de $15m liderada pela Bright Pixel, com a participação dos investidores existentes Armilar Venture Partners, EQT Ventures, Join Capital, Caixa Capital, Faber Ventures e Iberis Capital.
Seldon, uma plataforma de operações de machine learning baseada em dados para desenvolvimento, gestão, monitorização e explicabilidade dos modelos de machine Learning. A Bright Pixel liderou a ronda Série B de $20m no 1T23, com a participação significativa dos investidores existentes como a AlbionVC, Cambridge Innovation Capital, e Amadeus Capital Partners.
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Jentis é uma empresa Austríaca especializada em rastreamento web avançado do lado do servidor e tecnologias de proteção de dados. Sua plataforma de captura de dados é uma solução de rastreamento completa que fornece às empresas maior qualidade e soberania de dados, ao mesmo tempo que permite a conformidade com o GDPR e outras regulamentações globais de proteção de dados. A Bright Pixel liderou a ronda de financiamento série A de €11m ocorrida em 2023. Nesta ronda participaram também o novo investidor 3TS Capital Partners, e o investidor anterior Pragmatech Ventures.
FlowFuse é uma empresa de referência no movimento de digitalização industrial, que permite às empresas modernizarem as suas operações através de soluções low-code de automação e IoT escalável. A empresa acaba de concluir uma ronda de investimento de $7,2m, liderada pela Senovo, com a participação da Bright Pixel, Uncorrelated, Westwave e Open Core Ventures.
BUSINESS APPLICATIONS
Infraspeak, é uma empresa Portuguesa líder nos mercados Europeu e da América do Sul e detentora de uma plataforma inteligente de gestão de manutenção. A Bright Pixel liderou a extensão da ronda A no montante de €7,5m em 2023.
TECNOLOGIAS EMERGENTES E OUTROS
A Didimo é um dos principais criadores de avatares de alta fidelidade com tecnologia 3D. A Didimo permite que qualquer pessoa de forma fácil e rápida crie réplicas digitais realistas que empresas e indivíduos podem usar para interagir, oferecer ou desfrutar de serviços online. Em 2020, a Didimo anunciou uma ronda de financiamento de €1m liderada pela Armilar Venture Partners juntamente com a Bright Pixel e a PME Investimentos em cooperação com o 200M Co-Investment Fund. Em agosto de 2022, a Didimo levantou uma ronda de financiamento Série A de $7,1m liderada pela Armilar Venture Partners, com a participação da Bright Pixel, Portugal Ventures e Techstars.
Armilar Venture Funds são os 3 fundos de Capital de Risco nos quais a Bright Pixel detém unidades de participação adquiridas ao Novo Banco. Com esta transação, concluída em dezembro de 2016, a Bright Pixel reforçou o seu portefólio com participações relevantes em empresas de base tecnológica como a Outsystems e a Feedzai, que têm vindo a apresentar de forma consistente um nível de crescimento significativo e sustentável.
Media
O Público, é uma fonte de informação de referência em língua portuguesa, focado numa estratégia digital que alia qualidade do jornalismo a uma imagem inovadora e digital e que tem vindo a reforçar a sua posição de liderança nos jornais diários portugueses e, em particular, no mercado de assinatura digital.
Durante o 1S25, o crescimento das receitas de subscrição foi totalmente compensado pela redução das receitas de publicidade, resultando num nível de receitas estável, mas com uma rentabilidade ligeiramente superior face ao 1S24.
II DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Demonstrações financeiras consolidadas condensadas da Sonaecom
Demonstração consolidada condensada dos resultados por naturezas para os períodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2025 e 2024
| (Montantes expressos em euros) | Notas | 30 junho 2025 | 30 junho 2024 |
|---|---|---|---|
| Vendas | 3.166.644 | 3.133.284 | |
| Prestações de serviços | 5.790.806 | 6.005.046 | |
| Outros rendimentos | 418.518 | 303.435 | |
| 9.375.968 | 9.441.765 | ||
| Custo das vendas | (648.531) | (675.335) | |
| Fornecimentos e serviços externos | (6.402.604) | (6.383.323) | |
| Gastos com o pessoal | (7.737.392) | (7.494.443) | |
| Amortizações e depreciações | (843.687) | (911.623) | |
| Provisões | (108.920) | (100.131) | |
| Outros gastos | (108.738) | (86.993) | |
| (15.849.872) | (15.651.848) | ||
| Ganhos e perdas em empreendimentos conjuntos e associadas | 3.1 | 40.102.236 | 52.761.052 |
| Ganhos e perdas em ativos registados ao justo valor através de resultados | 3.2.3 | (18.014.773) | (1.141.279) |
| Gastos e perdas financeiros | (987.976) | (207.130) | |
| Rendimentos e ganhos financeiros | 2.951.542 | 3.697.812 | |
| Resultados antes de imposto | 17.577.125 | 48.900.372 | |
| Imposto sobre o rendimento | 4.253.580 | 204.909 | |
| Resultado líquido consolidado do período | 21.830.705 | 49.105.281 | |
| Atribuível a: | |||
| Acionistas da empresa mãe | 21.350.870 | 49.207.122 | |
| Interesses que não controlam | 479.835 | (101.841) | |
| Resultados por ação | |||
| Básicos | 0,07 | 0,16 | |
| Diluídos | 0,07 | 0,16 |
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
Demonstração consolidada condensada do rendimento integral para os períodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2025 e 2024
| (Montantes expressos em euros) | 30 junho 2025 | 30 junho 2024 |
|---|---|---|
| Resultado líquido consolidado do período | 21.830.705 | 49.105.281 |
| Componentes de outro rendimento integral consolidado do período, líquido de imposto, que podem subsequentemente ser reclassificados por ganhos ou perdas: | ||
| Variações em reservas resultantes da aplicação do método de equivalência patrimonial | (3.511.829) | 1.004.350 |
| Variação de reservas de conversão cambial e outros | (1) | (282) |
| Componentes de outro rendimento integral consolidado do período, líquido de imposto, que não podem subsequentemente ser reclassificados por ganhos ou perdas: | ||
| Variações em reservas resultantes da aplicação do método de equivalência patrimonial | (898.483) | (1.562.356) |
| Variações de justo valor de ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral líquido de imposto | (241.531) | (740.320) |
| Outro rendimento integral consolidado do período | (4.651.844) | (1.298.608) |
| Rendimento integral consolidado do período | 17.178.861 | 47.806.673 |
| Atribuível a: | ||
| Acionistas da empresa mãe | 16.699.026 | 47.403.284 |
| Interesses que não controlam | 479.835 | 403.389 |
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
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Demonstração consolidada condensada da posição financeira para os períodos findos em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024
| (Montantes expressos em euros) | Notas | 30 junho 2025 | 31 dezembro 2024 |
|---|---|---|---|
| Ativo | |||
| Ativos fixos tangíveis | 304.271 | 305.819 | |
| Ativos intangíveis | 1.899.105 | 1.640.906 | |
| Ativos sob direitos de uso | 3.283.813 | 3.648.966 | |
| Goodwill | 1.165.721 | 1.165.721 | |
| Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas | 3.1 | 861.911.378 | 903.918.793 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral | 3.2.1 | 8.709.456 | 8.709.456 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de resultados | 3.2.2 | 233.320.036 | 228.295.052 |
| Ativos por impostos diferidos | 12.573.915 | 12.914.550 | |
| Outros ativos não correntes | 13.210.354 | 11.701.213 | |
| Total de ativos não correntes | 1.136.378.049 | 1.172.300.476 | |
| Ativo corrente | |||
| Inventários | 255.517 | 353.448 | |
| Clientes e outras dívidas de terceiros | 7.676.436 | 21.956.731 | |
| Imposto sobre o rendimento a receber | 1.016.647 | 872.572 | |
| Outros ativos correntes | 1.181.216 | 1.234.494 | |
| Caixa e equivalentes de caixa | 224.978.175 | 169.434.970 | |
| Total de ativos correntes | 235.107.991 | 193.852.215 | |
| Total do ativo | 1.371.486.040 | 1.366.152.691 |
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
Demonstração consolidada condensada da posição financeira para os períodos findos em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024
| (Montantes expressos em euros) | Notas | 30 junho 2025 | 31 dezembro 2024 |
|---|---|---|---|
| Capital próprio e passivo | |||
| Capital próprio | |||
| Capital social | 230.391.627 | 230.391.627 | |
| Ações próprias | (7.686.952) | (7.686.952) | |
| Reservas e resultados transitados | 1.065.957.117 | 1.061.829.716 | |
| Resultado líquido consolidado do período | 21.350.870 | 17.340.777 | |
| 1.310.012.662 | 1.301.875.168 | ||
| Interesses que não controlam | 16.915.330 | 16.435.495 | |
| Total do capital próprio | 1.326.927.992 | 1.318.310.663 | |
| Passivo | |||
| Passivo não corrente | |||
| Passivo de locação | 2.340.414 | 2.904.275 | |
| Provisões | 342.206 | 952.580 | |
| Passivos por impostos diferidos | 28.407.624 | 30.911.352 | |
| Outros passivos não correntes | 286.908 | 815.385 | |
| Total de passivos não correntes | 31.377.152 | 35.583.592 | |
| Passivo corrente | |||
| Fornecedores e outras dívidas a terceiros | 5.036.461 | 3.492.138 | |
| Passivo de locação | 1.357.869 | 1.778.632 | |
| Outros passivos correntes | 6.786.566 | 6.987.666 | |
| Total de passivos correntes | 13.180.896 | 12.258.436 | |
| Total do passivo | 44.558.048 | 47.842.028 | |
| Total do passivo e capital próprio | 1.371.486.040 | 1.366.152.691 |
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
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Demonstração consolidada condensada das alterações no capital próprio para os períodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2025 e 2024
| (Montantes expressos em euros) | Capital social | Ações próprias | Reservas e Resultados Transitados | Interesses que não controlam | Resultado líquido | Total | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Prémios de emissão de ações | Reserva legal | Reservas de ações próprias | Outras reservas | Total de reservas | ||||||
| 2025 | ||||||||||
| Saldo em 31 de dezembro de 2024 | 230.391.627 | (7.686.952) | 775.290.377 | 26.525.374 | 7.686.952 | 252.327.013 | 1.061.829.716 | 16.435.495 | 17.340.777 | 1.318.310.663 |
| Aplicação do resultado consolidado de 2024 | ||||||||||
| Transferência para outras reservas | - | - | - | 1.178.143 | - | 16.162.634 | 17.340.777 | - | (17.340.777) | - |
| Distribuição de dividendos | - | - | - | - | - | (8.561.532) | (8.561.532) | - | - | (8.561.532) |
| Rendimento integral consolidado do período findo em 30 de junho de 2025 | - | - | - | - | - | (4.651.844) | (4.651.844) | 479.835 | 21.350.870 | 17.178.861 |
| Saldo em 30 de junho de 2025 | 230.391.627 | (7.686.952) | 775.290.377 | 27.703.517 | 7.686.952 | 255.276.271 | 1.065.957.117 | 16.915.330 | 21.350.870 | 1.326.927.992 |
| (Montantes expressos em euros) | Capital social | Ações próprias | Reservas e Resultados Transitados | Interesses que não controlam | Resultado líquido | Total | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Prémios de emissão de ações | Reserva legal | Reservas de ações próprias | Outras reservas | Total de reservas | ||||||
| 2024 | ||||||||||
| Saldo em 31 de dezembro de 2023 | 230.391.627 | (7.686.952) | 775.290.377 | 23.523.509 | 7.686.952 | 236.519.355 | 1.043.020.193 | 15.600.635 | 43.785.889 | 1.325.111.392 |
| Aplicação do resultado consolidado de 2023 | ||||||||||
| Transferência para outras reservas | - | - | - | 3.001.865 | - | 40.784.024 | 43.785.889 | - | (43.785.889) | - |
| Distribuição de dividendos | - | - | - | - | - | (21.403.833) | (21.403.833) | - | - | (21.403.833) |
| Rendimento integral consolidado do período findo em 30 de junho de 2024 | - | - | - | - | - | (1.803.838) | (1.803.838) | 403.389 | 49.207.122 | 47.806.673 |
| Saldo em 30 de junho de 2024 | 230.391.627 | (7.686.952) | 775.290.377 | 26.525.374 | 7.686.952 | 254.095.708 | 1.063.598.411 | 16.004.024 | 49.207.122 | 1.351.514.232 |
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
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Demonstração consolidada condensada dos fluxos de caixa para os períodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2025 e 2024
| (Montantes expressos em euros) | 30 junho 2025 | 30 junho 2024 | ||
|---|---|---|---|---|
| Atividades operacionais | ||||
| Recebimentos de clientes | 8.807.079 | 9.363.930 | ||
| Pagamentos a fornecedores | (6.837.917) | (7.334.564) | ||
| Pagamentos ao pessoal | (9.506.567) | (8.104.393) | ||
| Fluxo gerado pelas operações | (7.537.405) | (6.075.027) | ||
| Pagamento/recebimento de imposto sobre o rendimento | 16.360.759 | (7.466.727) | ||
| Outros recebimentos/pagamentos relativos a atividades operacionais | 335.906 | 680.964 | ||
| Fluxos das atividades operacionais (1) | 9.159.260 | (12.860.790) | ||
| Atividades de investimento | ||||
| Recebimentos provenientes de: | ||||
| Investimentos financeiros | 2.177 | 4.152.618 | ||
| Ativos fixos tangíveis e intangíveis | 8 | 62 | ||
| Dividendos recebidos | 77.010.875 | 67.384.516 | ||
| Juros e proveitos similares | 2.719.073 | 3.012.584 | ||
| Outros | 688.464 | - | ||
| Pagamentos respeitantes a: | ||||
| Investimentos financeiros | (24.317.788) | (920.000) | ||
| Ativos fixos tangíveis e intangíveis | (176.832) | (329.414) | ||
| Fluxos das atividades de investimento (2) | 55.925.977 | 73.300.366 | ||
| Atividades de financiamento | ||||
| Pagamentos respeitantes a: | ||||
| Contratos de locação | (952.288) | (988.952) | ||
| Juros e custos similares | (28.211) | (60.395) | ||
| Dividendos | (8.561.533) | (21.403.833) | ||
| Fluxos das atividades de financiamento (3) | (9.542.032) | (22.453.180) | ||
| Variação de caixa e seus equivalentes (4)=(1)+(2)+(3) | 55.543.205 | 37.986.396 | ||
| Efeito das diferenças de câmbio | - | 30 | ||
| Caixa e seus equivalentes no início do período | 169.434.970 | 144.088.064 | ||
| Caixa e seus equivalentes no final do período | 224.978.175 | 182.074.490 |
O anexo faz parte integrante das demonstrações financeiras consolidadas condensadas.
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SONAECOM, SGPS, S.A.
Anexo às demonstrações financeiras consolidadas condensadas da Sonaecom para o período findo em 30 de junho de 2025
(Montantes expressos em euros)
1. Nota introdutória
1.1 Apresentação do grupo
A SONAECOM, SGPS, S.A. ("Empresa" ou "Sonaecom") foi constituída em 6 de junho de 1988, sob a firma Sonae – Tecnologias de Informação, S.A. e tem a sua sede no Lugar do Espido, Via Norte, Maia- Portugal, sendo a empresa-mãe de um universo de empresas conforme indicado no Anexo I ("Grupo").
A Sonaecom SGPS, S.A. é detida diretamente pela Sontel BV e pela Sonae SGPS, S.A. sendo a Efanor Investimentos SGPS, S.E., a empresa controladora final.
As ações da Sonaecom encontram-se cotadas e transacionam na Euronext Lisbon.
O Grupo desenvolve a sua atividade em Portugal, com algumas subsidiárias na área das tecnologias a operar em 3 países (Portugal, Espanha e Reino Unido).
As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas em euros, arredondados à unidade, e as transações em moeda estrangeira são incluídas, de acordo com as políticas contabilísticas abaixo apresentadas.
1.2 Perímetro de consolidação
As empresas incluídas no perímetro de consolidação do Grupo Sonaecom a 30 de junho de 2025 estão listadas no Anexo I do presente relatório.
1.3. Alterações ocorridas no Grupo
Durante o período findo em 30 de junho de 2025 e 2024, verificaram-se as seguintes alterações no grupo:
a) Aquisições
| Participante | Participada | Data |
|---|---|---|
| 2025 | ||
| Bright Pixel | Harmonya, INC. ("Harmonya") - reforço | jan-25 |
| Bright Pixel | Crane III LP ("Crane III") | jan-25 |
| Bright Pixel | Alter Venture Partners Fund II ("Alter Venture") - reforço | jan-25 |
| Bright Pixel | Sekoia.io ("Sekoia") - reforço | fev-25 |
| Bright Pixel | Crane III LP ("Crane III") - reforço | fev-jun-25 |
| Bright Pixel | Nextail Labs, INC. ("Nextail") - reforço | fev-25 |
| Bright Pixel | Automaise, Lda. ("Automaise") - reforço | mar-25 |
| Bright Pixel | Pavo AI INC. ("Pavo AI") | mar-25 |
| Bright Pixel | Brij Inc. ("Brij") | abr-25 |
| Bright Pixel | FlowFuse Inc. ("FlowFuse") | abr-25 |
| Bright Pixel | Duel Holdings Limited ("Duel") | abr-25 |
| Bright Pixel | Mesh Inc. ("Mesh") | mai-25 |
| Participante | Participada | Data |
| --- | --- | --- |
| 2024 | ||
| Bright Tech Innovation | Reckon.AI, S.A. ("Reckon.AI") - reforço | jan-24 |
As aquisições acima descritas referem-se a ativos financeiros detidos a justo valor, que não fazem parte do perímetro de consolidação do grupo.
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1.4 Eventos Subsequentes
Até à data de aprovação deste documento, não ocorreram quaisquer eventos subsequentes relevantes que merecessem divulgação no presente relatório.
1.5 Bases de apresentação
As demonstrações financeiras consolidadas condensadas para o período findo em 30 de junho de 2025, foram preparadas de acordo com a norma IAS 34 - Relato Financeiro Intercalar. Consequentemente, estas demonstrações financeiras não incluem toda a informação requerida pelas Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IFRS"), pelo que devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras consolidadas do exercício findo em 31 de dezembro de 2024. As políticas contabilísticas e os critérios de mensuração adotados pelo Grupo a 30 de junho de 2025 são consistentes com os utilizados na preparação das demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2024.
As demonstrações financeiras consolidadas condensadas do Grupo Sonaecom foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação, os quais foram preparados de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro ("IFRS") tal como adotadas e efetivas na União Europeia e, tendo por base o custo histórico, exceto para a reavaliação de certos instrumentos financeiros.
1.6. Novas normas contabilísticas e seu impacto nas demonstrações financeiras consolidadas anexas
Durante o período não ocorreram alterações de políticas contabilísticas, exceto quanto à adoção de novas normas cuja aplicação se tornou efetiva a 1 de janeiro de 2025 as quais não tiveram impactos materiais nas demonstrações financeiras do Grupo.
As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões aprovadas ("endorsed") pela União Europeia tiveram aplicação obrigatória no período económico iniciado em ou após 1 de janeiro de 2025 e foram adotadas pela primeira vez no período findo em 30 de junho de 2025:
| Norma/Interpretação | Data de eficácia (exercício iniciado em ou após) |
|---|---|
| IAS 21 – Efeitos das alterações das taxas de câmbio: Falta de permutabilidade | 1-jan-25 |
| Requisitos para determinar se uma moeda é passível de ser trocada por outra moeda e quando não for possível efetuar a troca por um longo período, as opções para calcular a taxa de câmbio à vista a utilizar. Divulgação dos impactos desta situação na liquidez, performance financeira e situação patrimonial da entidade, bem como a taxa de câmbio à vista utilizada na data de relato. |
O Grupo concluiu que a aplicação das referidas normas, não produziu efeitos materialmente relevantes nas demonstrações financeiras.
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As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões foram aprovadas ("endorsed") pela União Europeia, até à data de aprovação destas demonstrações financeiras e têm aplicação obrigatória em exercícios económicos futuros:
| Norma/Interpretação | Data de eficácia (exercício iniciado em ou após) |
|---|---|
| IFRS 7 e IFRS 9 – Alterações à classificação e mensuração dos instrumentos financeiros | 1-jan-26 |
| Introdução de uma nova exceção à definição de data de desreconhecimento quando a liquidação de passivos financeiros é efetuada através de um sistema de pagamento eletrónico. Orientação adicional para avaliar se os fluxos de caixa contratuais de um ativo financeiro são apenas pagamentos de capital e juros. Exigência de novas divulgações para determinados instrumentos com termos contratuais que possam alterar os fluxos de caixa. Novas divulgações sobre os ganhos ou perdas de justo valor reconhecidos no capital próprio em relação a instrumentos de capital designados ao justo valor através de outro rendimento integral. | |
| IFRS 7 e IFRS 9 – Contratos negociados com referência a eletricidade gerada a partir de fonte renovável | 1-jan-26 |
| Referente à contabilização dos contratos de aquisição de energia para eletricidade gerada a partir de fonte renovável no que diz respeito: i) à clarificação da aplicação dos requisitos de 'uso próprio'; ii) à permissão de aplicar a contabilidade de cobertura caso os contratos de energia renovável sejam designados como instrumentos de cobertura; e iii) à adição de novos requisitos de divulgação sobre o desempenho financeiro e fluxos de caixa da entidade. | |
| Melhorias anuais – volume 11 | 1-jan-26 |
| Clarificações várias às normas: IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 e IAS 7. |
O Grupo não procedeu à aplicação antecipada desta norma nas demonstrações financeiras do período findo em 30 de junho de 2025 em virtude da sua aplicação não ser obrigatória. Não são estimados impactos significativos nas demonstrações financeiras decorrentes da adoção das mesmas.
As seguintes normas, interpretações, emendas e revisões, não foram, até ao período findo a 30 de junho de 2025 aprovadas ("endorsed") pela União Europeia:
| Norma/Interpretação | Data de eficácia (exercício iniciado em ou após) |
|---|---|
| IFRS 18 – Apresentação e divulgação nas Demonstrações Financeiras | 1-jan-27 |
| Requisitos de apresentação e divulgação nas demonstrações financeiras, com enfoque na demonstração dos resultados, através da especificação de uma estrutura modelo, com a categorização dos gastos e rendimentos em operacionais, investimento e financiamento, e a introdução de subtotais relevantes. Melhorias na divulgação de medidas de desempenho da gestão e orientação adicional sobre a aplicação dos princípios de agregação e desagregação de informação. | |
| IFRS 19 – Subsidiárias não sujeitas à prestação pública de informação financeira: Divulgações | 1-jan-27 |
| Norma que apenas trata de divulgações, com requisitos de divulgação reduzidos, que é aplicada em conjunto com outras normas contabilísticas IFRS para requisitos de reconhecimento, mensuração e apresentação. Só pode ser adotada por subsidiárias "Elegíveis" que não estejam sujeitas à obrigação de prestação pública de informação financeira e tenham uma empresa-mãe que prepara demonstrações financeiras consolidadas disponíveis para uso público que estejam em conformidade com as IFRS. |
O Grupo não procedeu à aplicação antecipada de qualquer destas normas nas demonstrações financeiras do período findo em 30 de junho de 2025 em virtude da sua aplicação não ser obrigatória, encontrando-se em processo de análise dos efeitos previstos das referidas normas.
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2. Atividade operacional
2.1 Informação por segmentos
Nos períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024 foram identificados como segmentos de negócio os seguintes:
- Media;
- Tecnologias; e
- Atividades de Holding.
Estes segmentos foram identificados tendo em consideração os seguintes critérios/condições: o facto de serem unidades do Grupo que desenvolvem atividades onde se podem identificar separadamente as receitas e as despesas, em relação às quais é desenvolvida informação financeira separadamente, os seus resultados operacionais são regularmente revistos pela gestão e sobre os quais esta toma decisões sobre, por exemplo, alocação de recursos, o facto de terem produtos/serviços semelhantes e ainda tendo em consideração o threshold quantitativo (conforme previsto na IFRS 8).
O segmento denominado “Atividades de Holding” engloba todas as operações realizadas pela empresa-mãe cuja atividade principal corresponde à gestão de participações sociais.
As restantes atividades do Grupo, para além das acima identificadas, encontram-se classificadas como não alocadas.
As transações ocorridas nos períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024 inter-segmentos foram anuladas no processo de consolidação. Todas estas transações foram efetuadas a preços de mercado.
As transferências e transações entre segmentos são efetuadas nas condições comerciais e termos contratuais idênticos aos praticados para entidades terceiras, sendo na sua maioria relativas a juros de aplicações de tesouraria e fees de gestão.
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A principal informação relativa aos segmentos de negócio existentes em 30 de junho de 2025 e 2024, preparada de acordo com as mesmas políticas e critérios contabilísticos adotados na preparação das demonstrações financeiras consolidadas, é como segue:
| Media | Tecnologias | Atividades de Holding | Sub-Total | Eliminações e outros | Total | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| junho 2025 | junho 2024 | junho 2025 | junho 2024 | junho 2025 | junho 2024 | junho 2025 | junho 2024 | junho 2025 | junho 2024 | junho 2025 | junho 2024 | |
| Rendimentos: | ||||||||||||
| Vendas e prestações de serviços | 8.124.722 | 8.141.386 | 846.053 | 1.009.090 | - | - | 8.970.775 | 9.150.476 | (13.325) | (12.146) | 8.957.450 | 9.138.330 |
| Outros rendimentos operacionais | 366.985 | 188.204 | 43.904 | 80.128 | 7.629 | 36.132 | 418.518 | 304.464 | - | (1.029) | 418.518 | 303.435 |
| Total de rendimentos | 8.491.707 | 8.329.590 | 889.957 | 1.089.218 | 7.629 | 36.132 | 9.389.293 | 9.454.940 | (13.325) | (13.175) | 9.375.968 | 9.441.765 |
| Amortizações e depreciações | (377.539) | (340.618) | (456.606) | (569.087) | (9.542) | (1.918) | (843.687) | (911.623) | - | - | (843.687) | (911.623) |
| Provisões e perdas de imparidade | - | - | (108.920) | (100.131) | - | - | (108.920) | (100.131) | - | - | (108.920) | (100.131) |
| Resultado operacional do segmento | (1.387.507) | (1.599.706) | (4.227.685) | (4.085.601) | (858.712) | (524.776) | (6.473.904) | (6.210.083) | - | - | (6.473.904) | (6.210.083) |
| Ganhos e perdas em ativos registrados ao justo valor através de resultados | - | - | (18.014.773) | (1.141.279) | - | - | (18.014.773) | (1.141.279) | - | - | (18.014.773) | (1.141.279) |
| Ganhos e perdas em empreendimentos conjuntos e associadas | (8.133) | 27.084 | 127.983 | 101.647 | 39.982.386 | 52.632.321 | 40.102.236 | 52.761.052 | - | - | 40.102.236 | 52.761.052 |
| Outros resultados financeiros | 83.807 | 87.659 | (471.103) | 646.559 | 989.949 | 2.468.979 | 602.653 | 3.203.197 | 1.360.913 | 287.485 | 1.963.566 | 3.490.682 |
| Imposto sobre o rendimento | 268.096 | 357.585 | 3.942.843 | 318.280 | 42.641 | (470.956) | 4.253.580 | 204.909 | - | - | 4.253.580 | 204.909 |
| Resultado líquido consolidado do período | (1.043.737) | (1.127.379) | (18.642.735) | (4.160.394) | 40.156.264 | 54.105.568 | 20.469.792 | 48.817.795 | 1.360.913 | 287.485 | 21.830.705 | 49.105.281 |
| Atribuível a: | ||||||||||||
| Acionistas da empresa mãe | (1.043.737) | (1.127.379) | (18.913.329) | (4.022.999) | 40.156.264 | 54.105.568 | 20.199.198 | 48.955.190 | 1.151.672 | 251.933 | 21.350.870 | 49.207.122 |
| Interesses que não controlam | - | - | 270.594 | (137.395) | - | - | 270.594 | (137.395) | 209.241 | 35.554 | 479.835 | (101.841) |
| junho 2025 | dezembro 2024 | junho 2025 | dezembro 2024 | junho 2025 | dezembro 2024 | junho 2025 | dezembro 2024 | junho 2025 | dezembro 2024 | junho 2025 | dezembro 2024 | |
| Ativos: | ||||||||||||
| Ativos fixos tangíveis, intangíveis, direitos de uso e Goodwill | 2.317.366 | 2.350.100 | 4.212.254 | 4.401.985 | 123.291 | 9.327 | 6.652.910 | 6.761.412 | - | - | 6.652.910 | 6.761.412 |
| Inventários | 255.517 | 353.448 | - | - | - | - | 255.517 | 353.448 | - | - | 255.517 | 353.448 |
| Investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos | 935.833 | 943.966 | 78.510.745 | 79.071.227 | 782.557.640 | 823.996.441 | 862.004.217 | 904.011.634 | (92.840) | (92.841) | 861.911.378 | 903.918.793 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral | 3.023.901 | 3.023.901 | 8.696.975 | 8.696.975 | - | - | 11.720.876 | 11.720.876 | (3.011.420) | (3.011.420) | 8.709.456 | 8.709.456 |
| Ativos financeiros ao justo valor através de resultados | - | - | 233.320.036 | 228.295.052 | - | - | 233.320.036 | 228.295.052 | - | - | 233.320.036 | 228.295.052 |
| Outros ativos não correntes e ativos por impostos diferidos | 5.648.530 | 5.534.025 | 17.947.449 | 16.859.876 | 136.858.274 | 120.426.015 | 160.454.253 | 142.819.916 | (134.669.984) | (118.204.153) | 25.784.269 | 24.615.763 |
| Outros ativos correntes do segmento | 9.452.329 | 11.737.363 | 22.409.045 | 32.429.201 | 203.028.831 | 149.325.999 | 234.890.205 | 193.492.563 | (37.731) | 6.204 | 234.852.474 | 193.498.767 |
| Passivos: | ||||||||||||
| Passivos do segmento | 10.567.322 | 11.832.911 | 34.529.553 | 38.129.843 | 2.431.214 | 805.380 | 47.528.089 | 50.768.134 | (2.970.041) | (2.926.106) | 44.558.048 | 47.842.028 |
| CAPEX | 402.606 | 1.113.433 | 25.150.927 | 27.226.510 | 17.950.250 | 31.216.378 | 43.503.783 | 59.556.321 | (17.826.744) | (31.216.093) | 25.677.040 | 28.340.228 |
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Sonaecom
Sonae
Durante os períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024, as vendas e prestações de serviços dos segmentos foram como segue:
| Media | Tecnologias | |
|---|---|---|
| 2025 | ||
| Media | - | 7.055 |
| Tecnologias | 2.038 | - |
| Atividades de Holding | - | 4.233 |
| Clientes externos | 8.122.684 | 834.765 |
| 8.124.722 | 846.053 | |
| Media | Tecnologias | |
| --- | --- | --- |
| 2024 | ||
| Media | - | 6.719 |
| Tecnologias | 1.396 | - |
| Atividades de Holding | - | 4.031 |
| Clientes externos | 8.139.990 | 998.340 |
| 8.141.386 | 1.009.090 |
Durante o período findo em 30 de junho de 2025 e 2024, as vendas e prestações de serviços dos segmentos de Media e Tecnologias foram obtidas predominantemente no mercado português, representando 90,86% e 98,26% respetivamente (93,43% e 100% em 2024, respetivamente).
3. Investimentos
3.1. Investimentos em empreendimentos conjuntos e associadas
As empresas associadas e empreendimentos conjuntos, suas sedes sociais, proporção do capital detido e valor na demonstração dos resultados em 30 de junho de 2025 e 2024 são as seguintes:
| 30 junho 2025 | Sede social | Percentagem capital detido | Valor na demonstração dos resultados |
|---|---|---|---|
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | |||
| Unipress – Centro Gráfico, Lda. ("Unipress") | Vila Nova de Gaia | 50,00% | (17.518) |
| SIRS - Sociedade Independente de Radiodifusão Sonora, S.A. ("Rádio Nova") | Porto | 50,00% | 9.385 |
| (8.133) | |||
| Investimentos em empresas associadas | |||
| NOS, SGPS, S.A. ("NOS") | Porto | 37,37% | 39.982.386 |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners II ("Armilar II") | Lisboa | 47,78% | (94.635) |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners III ("Armilar III") | Lisboa | 46,98% | (22.528) |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners Inovação e Internacionalização ("Armilar I+I") | Lisboa | 39,28% | 245.146 |
| 40.110.369 | |||
| Total | 40.102.236 |
Sonaecom
Sonae
| 30 junho 2024 | Sede social | Percentagem capital detido | Valor na demonstração dos resultados |
|---|---|---|---|
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | |||
| Unipress – Centro Gráfico, Lda. ("Unipress") | Vila Nova de Gaia | 50,00% | 50.565 |
| SIRS - Sociedade Independente de Radiodifusão Sonora, S.A. ("Rádio Nova") | Porto | 50,00% | (23.481) |
| 27.084 | |||
| Investimentos em empresas associadas | |||
| NOS, SGPS, S.A. ("NOS") | Porto | 37,37% | 52.632.321 |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners II ("Armilar II") | Lisboa | 47,78% | 38.946 |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners III ("Armilar III") | Lisboa | 45,52% | 56.144 |
| Fundo de Capital de Risco Armilar Venture Partners Inovação e Internacionalização ("Armilar I+I") | Lisboa | 38,25% | 6.557 |
| 52.733.968 | |||
| Total | 52.761.052 |
Nas situações de investimentos em associadas que são organizações de capital de risco, a IAS 28 contém opção de manter esses investimentos por elas detidos mensurados pelo justo valor. O Grupo fez essa opção, na aplicação do método de equivalência patrimonial nos Fundos Armilar.
De acordo com a IFRS 11, a classificação dos investimentos financeiros em empreendimentos conjuntos é determinada com base na existência de acordos parassociais que demonstrem e regulem o controlo conjunto. Desta forma, a 30 de junho de 2025, o Grupo detinha empreendimentos conjuntos e empresas associadas conforme decomposição apresentada abaixo.
A divisão por empresa dos montantes incluídos no valor dos investimentos em empresas associadas e empreendimentos conjuntos em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024 é a seguinte:
| 30 junho 2025 | Valor da proporção nos capitais | Goodwill | Total do investimento |
|---|---|---|---|
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | |||
| Unipress | 483.693 | 321.700 | 805.393 |
| SIRS | 37.601 | - | 37.601 |
| 521.294 | 321.700 | 842.994 | |
| Investimentos em empresas associadas | |||
| NOS | 245.851.472 | 536.706.163 | 782.557.635 |
| Armilar II | 46.591.442 | - | 46.591.442 |
| Armilar III | 17.409.545 | - | 17.409.545 |
| Armilar I+I | 14.509.762 | - | 14.509.762 |
| 324.362.221 | 536.706.163 | 861.068.384 | |
| Total | 324.883.515 | 537.027.863 | 861.911.378 |
| 31 dezembro 2024 | Valor da proporção nos capitais | Goodwill | Total do investimento |
| --- | --- | --- | --- |
| Investimentos em empreendimentos conjuntos | |||
| Unipress | 501.211 | 321.700 | 822.911 |
| SIRS | 28.216 | - | 28.216 |
| 529.427 | 321.700 | 851.127 | |
| Investimentos em empresas associadas | |||
| NOS | 287.290.273 | 536.706.163 | 823.996.436 |
| Armilar II | 46.686.076 | - | 46.686.076 |
| Armilar III | 17.432.073 | - | 17.432.073 |
| Armilar I+I | 14.953.080 | - | 14.953.080 |
| 366.361.502 | 536.706.163 | 903.067.666 | |
| Total | 366.890.929 | 537.027.863 | 903.918.793 |
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Sonaecom
Sonae
Investimento NOS
O valor do investimento detido na NOS encontrasse mensurado através da aplicação do método de equivalência patrimonial.
Na assembleia geral da NOS em abril de 2025, os acionistas aprovaram o pagamento de um dividendo ordinário de 0,35 euros por ação (em linha com o ano anterior) e um dividendo extraordinário de 0,05 euros por ação relativo ao exercício de 2024. O dividendo foi pago no dia 24 de abril e resultou num recebimento de 77 milhões de euros por parte da Sonaecom.
A Sonaecom detém diretamente 192.527.188 ações da NOS, representativas de cerca de 37,37% do respetivo capital social e de 37,65% dos direitos de voto.
Tendo em consideração a percentagem de detenção diretamente imputável à Sonaecom, foi analisado à luz do descrito na IFRS 10, se a Sonaecom poderia exercer o controlo sobre a NOS. Desta análise, conclui-se que a Sonaecom não controla a referida sociedade, na medida em que não detém a maioria do capital social e dos direitos de voto da NOS e, que não é claro que i) seja possível à Sonaecom tomar decisões por si só e ii) que seja improvável a existência de uma maioria contrária às suas intenções. Face ao exposto, e tendo a Sonaecom a possibilidade de participar nos processos de decisão da NOS, estamos perante uma situação de influência significativa, sendo o respetivo investimento classificado como "Investimentos em associadas", e registado nas contas consolidadas pelo método da equivalência patrimonial.
No período findo a 30 de junho de 2025 foi entendido que os pressupostos assumidos nos testes de imparidade realizados em 2024 não tiveram variações relevantes.
Provisões do Grupo NOS
A evolução nas provisões ocorridas durante os primeiros 6 meses de 2025 face a 31 de dezembro de 2024 foram as seguintes:
1) Processos Reguladores Setoriais e Autoridade da Concorrência (AdC)
Em relação à impugnação por parte da NOS, S.A., NOS Açores e NOS Madeira dos atos da Anacom de liquidação da Taxa Anual de Atividade, por acórdão de 29 de outubro de 2024, o Tribunal Constitucional declarou a inconstitucionalidade, com força obrigatória geral, das normas da referida Portaria n.º 1473-B/2008, de 17 de dezembro, na redação da Portaria n.º 296-A/2013, de 2 de outubro, na parte que determinam a incidência e a taxa a aplicar em relação a fornecedores de redes e serviços de comunicações eletrónicas enquadrados no escalão 2, por violação da reserva constitucional de lei formal. Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2023, 2024 e semestre findo em 30 de junho de 2025, a NOS reconheceu um proveito de 38,5 milhões de euros, 78,1 milhões euros e 6,1 milhões de euros respetivamente, correspondente ao montante relativo aos processos de impugnação pendentes cujas liquidações foram emitidas ao abrigo das normas julgadas inconstitucionais.
Relativamente à notificação da Autoridade da Concorrência de julho de 2020 relativa a marketing digital no motor de busca da google, em dezembro de 2024, a NOS foi notificada pela AdC de nova nota de ilicitude (acusação) em que repete a acusação anteriormente, à qual a NOS apresentou a sua defesa já em 2025. É convicção do Conselho de Administração da NOS, tendo em conta os elementos que conhece, que conseguirá demonstrar os vários argumentos a favor da sua defesa, acreditando-se, porém, que do desfecho do processo não deverão resultar impactos significativos adicionais aos já refletidos nas demonstrações financeiras da NOS.
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Sonaecom
Sonae
2) Ação intentada pela DECO
Foram realizadas sessões de julgamento em junho e setembro de 2024, seguindo-se a fase de apresentação de alegações finais. A instância foi entretanto suspensa, a pedido das partes, tendo o prazo de suspensão expirado sem que as partes tivessem chegado a acordo. Nessa altura, as partes requereram ao Tribunal nova suspensão da instância e, não tendo sido emitido despacho sobre o pedido, foram apresentadas alegações finais. É convicção do Conselho de Administração da NOS que os argumentos utilizados pela autora não serão procedentes relativamente a várias categorias de clientes abrangidos na ação, acreditando-se, porém, que do desfecho do processo não deverão resultar impactos significativos adicionais aos já refletidos nas demonstrações financeiras da NOS.
3.2. Ativos financeiros ao justo valor
3.2.1. Através de outro rendimento integral
Em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024 esta rubrica tinha a seguinte composição:
| 30 junho 2025 | 31 dezembro 2024 | |
|---|---|---|
| Iriusrisk | 7.124.896 | 7.124.896 |
| Outros | 1.584.560 | 1.584.560 |
| 8.709.456 | 8.709.456 |
Em 30 de junho de 2025, estes investimentos correspondem a participações em empresas não cotadas e nas quais o Grupo não detém influência significativa.
No âmbito da IFRS 9 estes investimentos são classificados como “Ativos financeiros ao justo valor através de outro rendimento integral” uma vez que são mantidos como investimentos estratégicos de longo prazo que não são expectáveis que sejam vendidos no curto e médio prazo e, por isso, foram designados de forma irrevogável como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. No caso dos investimentos realizados há menos de 1 ano, o seu custo de aquisição foi considerado como uma aproximação razoável do seu respetivo justo valor. Para investimentos realizados há mais de 1 ano, as alterações subsequentes no justo valor são apresentadas através de outro rendimento integral. O justo valor dos investimentos é apurado em moeda do país do investimento e convertido para euros no final de cada período de reporte.
IriuskRisk
A IriusRisk é uma empresa sedeada em Espanha, com uma plataforma de segurança aplicacional para detetar vulnerabilidades no início do processo de desenvolvimento das aplicações. Com o objetivo de concretizar os seus planos de expansão internacional, a empresa lançou uma ronda de investimento de 1,5 milhões de euros, liderada pela Swaanlaab Venture Factory e participada pela JME Venture Capital e pela Bright Pixel. Em setembro de 2020, a empresa anuncia o levantamento de uma ronda Série A de 6,7 milhões de dólares participada pela Paladin, 360CP, Swanlaab JME Venture Capital e Bright Pixel. Em agosto de 2022, a IriusRisk levantou uma ronda de financiamento Série B de 28,7 milhões de dólares liderada pelo Paladin Capital Group com a participação dos investidores existentes Bright Pixel, Swanlaab Venture Factory, 360 Capital e Inveready.
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Sonaecom
Sonae
3.2.2. Ao justo valor através de resultados
Em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024 esta rubrica tinha a seguinte composição:
| 30 junho 2025 | 31 dezembro 2024 | |
|---|---|---|
| Arctic Wolf | 71.674.984 | 80.858.226 |
| Sekoia | 15.516.715 | 12.522.067 |
| Ometria | 12.945.687 | 13.356.570 |
| SafeBreach | 12.867.561 | 14.516.196 |
| Infraspeak | 11.152.863 | 11.152.863 |
| Vicarius | 8.532.411 | 9.625.613 |
| Harmonya | 7.679.160 | 6.737.920 |
| Sales Layer | 7.183.949 | 9.714.017 |
| Codacy | 6.000.207 | 6.000.207 |
| Hackuity | 6.000.000 | 6.000.000 |
| Jentis | 5.505.000 | 5.505.000 |
| Trustero | 5.119.440 | 5.775.360 |
| Tamnoon | 5.119.440 | 5.775.359 |
| KeyChain | 4.420.381 | 3.850.233 |
| Brij | 4.266.200 | - |
| Knostic | 4.266.199 | 4.812.799 |
| Citcon | 4.265.031 | 4.812.803 |
| Jscrambler | 3.828.724 | 3.828.724 |
| Afresh | 3.172.958 | 3.579.488 |
| Seldon | 2.448.791 | 3.471.483 |
| FlowFuse | 1.993.059 | - |
| Portainer.io | 1.922.507 | 2.005.730 |
| Outros | 27.438.769 | 14.394.394 |
| 233.320.036 | 228.295.052 |
São classificados como “Ativos financeiros ao justo valor através de resultados” de acordo com a IFRS 9, os investimentos não designados de forma irrevogável no reconhecimento inicial como investimentos ao justo valor por outro rendimento integral. São ainda classificados nesta rubrica, os investimentos em empresas associadas, detidos por organização de capital de risco ou equivalente, em que o Grupo tenha optado, no reconhecimento inicial por, mensurar pelo justo valor através de resultados de acordo com a IFRS 9. No caso dos investimentos realizados há menos de 1 ano, o seu custo de aquisição foi considerado uma aproximação razoável do seu respetivo justo valor. Para os investimentos realizados há mais de 1 ano, as alterações subsequentes no justo valor são apresentadas através de resultados. O justo valor dos investimentos é apurado em moeda do país do investimento e convertido para euros no final de cada período de reporte.
Arctic Wolf
A Arctic Wolf é uma empresa americana, pioneira global no mercado de SOC-as-a-Service com tecnologia de ponta para gestão de detecção e resposta (MDR), numa combinação única de tecnologia e serviços que rapidamente detetam e contêm ameaças. A Bright Pixel, juntamente com os investidores tecnológicos americanos Lightspeed Venture Partners e Redpoint, entrou no capital da empresa em 2017 durante uma ronda de financiamento Série B. Desde então, a empresa fechou uma ronda de financiamento Série C de 45 milhões de dólares em 2018, uma ronda Série D de 60 milhões de dólares no final de 2019, uma ronda Série E no montante de 200 milhões de dólares em outubro de 2020 com uma valorização de 1,3 mil milhões de dólares e, em 2021, uma ronda de 150 milhões de dólares, detida por investidores existentes e novos, com uma avaliação subjacente de 4,3 mil milhões de dólares.
Sekoia.io
Sekoia.io é a cybertech europeia responsável pelo desenvolvimento da plataforma Sekoia.io XDR (eXtended Detection & Response), a qual, garante a detecção a ciberataques em tempo real. Em 2023, a empresa levantou uma ronda de 35 milhões de euros com a participação do Banque des Territoires, da Bright Pixel e dos já anteriores investidores Omnes Capital, Seventure e BNP Paribas Développement. Em 2025, anunciou uma ronda série B de 26 milhões de euros liderada pela Revaia, com a participação da UNEXO e o suporte dos investidores existentes - Bright Pixel, Omnes Capital e Bpifrance.
Ometria
A Ometria é uma empresa inglesa detentora de uma plataforma de marketing assente em Inteligência Artificial e com a ambição de centralizar todas as comunicações entre os retalhistas e os seus clientes. Este investimento foi efetuado pela Bright Pixel numa ronda de financiamento de Série A, juntamente com vários investidores estratégicos (incluindo Summit Action, o fundo VC da Summit Series) e foi posteriormente reforçado durante rondas de financiamento de Série B e C.
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SafeBreach
A SafeBreach, pioneira no mercado de Breach and Attack Simulation (BAS), é uma das soluções de validação de segurança contínua mais utilizadas no mundo. A plataforma patenteada executa automaticamente e em segurança milhares de métodos de ataque para validação dos controlos de segurança da rede, endpoint, cloud, container e e-mail. A empresa dispõe de umas das maiores bases de dados de ataque do mundo dividida por métodos, táticas e agentes de ameaça. A SafeBreach anunciou uma ronda de financiamento Série D de 53,5 milhões de dólares, liderada pela Bright Pixel e pela Israel Growth Partners (IGP), com a participação adicional da Sands Capital, do Bank Leumi e da ServiceNow.
Infraspeak
Infraspeak é uma empresa portuguesa líder nos mercados europeu e da América do Sul e detentora de uma plataforma inteligente de gestão de manutenção. A Bright Pixel liderou a extensão da ronda A no montante de 7,5 milhões de euros em 2023.
Vicarius
A Vicarius é uma plataforma SaaS que consolida descoberta, priorização e correção de vulnerabilidades em uma única solução. Em 2023, a empresa levantou uma ronda Série B de 30 milhões de dólares liderada pela Bright Pixel com a participação da AllegisCyber Capital, AlleyCorp e Strait.
Harmonya
Harmonya oferece um produto com Inteligência Artificial generativa de enriquecimento e categorização de dados para retalhistas e grandes marcas. Em 2023, a empresa assegurou uma ronda Série A de 20 milhões de dólares liderada pela Bright Pixel e com a participação dos investidores já existentes: Team8, Arc Investors, J Ventures, Silicon Road Ventures, Allen & Company, LiveRamp Ventures, e Susa Ventures. Já em 2025, a empresa anunciou um investimento estratégico da Dunnhumby Ventures e dos atuais investidores, Bright Pixel e Team8.
Sales Layer
A Sales Layer é uma empresa sedeada em Espanha com uma solução de gestão de informação de produto (Product Information Management ou PIM) baseada em cloud, que ajuda as marcas e retalhistas a transformar os seus catálogos num centro de controlo digital, enriquecido e multicanal. A Bright Pixel liderou a sua ronda de investimento Série A e participou recentemente na sua ronda de investimento Série B.
Codacy
O grupo Codacy tem sede em Portugal, é uma plataforma automatizada de revisão de código e de análise de produtividade da equipa de engenharia. Fornece inteligência às equipas de desenvolvimento de software para atingirem o seu potencial máximo. A Codacy levantou uma ronda de financiamento Série B de 15 milhões de dólares liderada pela Bright Pixel, com a participação dos investidores existentes Armilar Venture Partners, EQT Ventures, Join Capital, Caixa Capital, Faber Ventures e Iberis Capital.
Hackuity
A Hackuity é uma solução de gestão de vulnerabilidades baseada em risco que capacita as equipas e líderes de cibersegurança a recolher, priorizar e corrigir de forma abrangente as fragilidades de segurança antes que possam ser exploradas pelos seus adversários. A Hackuity levantou uma ronda de financiamento de 12 milhões de euros, liderada pela Bright Pixel com a participação do investidor anterior Caisse des Dépôts.
Jentis
Jentis é uma empresa austríaca especializada em rastreamento web avançado do lado do servidor e tecnologias de proteção de dados. A sua plataforma de captura de dados é uma solução de rastreamento completa que fornece às empresas maior qualidade e soberania de dados, ao mesmo tempo que permite a conformidade com o GDPR e outras regulamentações globais de proteção de dados. A Bright Pixel liderou a ronda de financiamento Série A de 11 milhões de euros ocorrida em 2023. Nesta ronda participaram também o novo investidor 3TS Capital Partners, e o investidor anterior Pragmatech Ventures.
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Trustero
Trustero é uma empresa inovadora de Silicon Valley focada em Segurança e Conformidade impulsionada por Inteligência Artificial ("IA"), que auxilia empresas que precisam comprovar a conformidade com padrões de cibersegurança e proteção de dados. Em 2024 fechou uma ronda de investimento Série A de 10,35 milhões de dólares, a qual foi liderada pela Bright Pixel, com a participação dos investidores já existentes Engineering Capital, Zetta Ventures Partners, e Vertex Ventures US.
Tamnoon
Tamnoon é o primeiro e único serviço gerido por humanos e IA, desenvolvido do zero especificamente para a remediação de segurança em cloud. Em setembro de 2024, lançaram uma ronda de financiamento Série A de 12 milhões de dólares, a qual foi liderada pela Bright Pixel com a participação dos novos investidores Blu Ventures e Mindset Ventures, assim como dos investidores que já estavam no capital da empresa, nomeadamente, Merlin Ventures, Secret Chord Ventures, Inner Loop Capital, e Elron Ventures.
KeyChain
KeyChain é uma plataforma baseada em IA que ajuda marcas e retalhistas a encontrar rapidamente os fabricantes ideais para produzir seus produtos. A Bright Pixel investiu 5 milhões de dólares no final de 2024, aumentando o financiamento total da empresa para os 38 milhões de dólares com o suporte dos investidores BoxGroup, Lightspeed Venture Partners, e SV Angel, assim como outros CPG (Consumer Packaged Goods) gigantes como General Mills, The Hershey Company e Schreiber Foods.
Brij
Brij é uma plataforma com tecnologia de AI que ajuda as marcas de consumo a redefinir a ativação omnicanal, ao desbloquear e monetizar relações com clientes offline. A empresa concluiu uma ronda de investimento oversubscribed de 8 milhões de dólares, liderada pela Bright Pixel e pela CEAS Investments, com a participação da Artemis Fund, Red Bike Capital, Lakehouse Ventures e Forum Ventures, bem como de business angels estratégicos de marcas de consumo de referência como Caraway, Brunt Workwear e Feastables.
Knostic
Knostic é o primeiro fornecedor mundial de controles de acesso baseados na necessidade de conhecimento para IA generativa. Ajuda empresas a usar ferramentas de IA com segurança, controlando quem pode aceder e a quais informações, prevenindo a partilha não autorizada de dados. Em 2024 a empresa fechou uma ronda de financiamento de 11 milhões de dólares liderada pela Bright Pixel e com a participação de novos e investidores já existentes, tais como Silicon Valley CISO Investments (SVCI), DNX Ventures, Seedcamp e alguns angel investors.
Citcon
A Citcon, com sede nos EUA, é um fornecedor líder de pagamentos com carteiras digitais (mobile wallets) através de uma plataforma fintech que impulsiona o comércio à escala global conectando os retalhistas de todo o mundo com mais de 100 métodos de pagamento diferentes, incluindo carteiras digitais e sistemas de pagamento alternativo locais. A Citcon levantou uma ronda de financiamento Série C de 30 milhões de dólares liderada pela Norwest Venture Partners e pela Cota Capital com a participação da Bright Pixel e da Sierra Venture.
Jscrambler
A Jscrambler é uma startup portuguesa que desenvolve produtos de segurança para proteger a integridade de aplicações web ou mobile baseadas em JavaScript. Em 2018, a empresa lançou uma ronda de investimento, no montante de 2,3 milhões de dólares, a qual foi liderada pela Bright Pixel, tendo a Portugal Ventures como co-investidora. Em 2021, a empresa lançou uma ronda de financiamento Série A de 10 milhões de euros com a participação da Ace Capital Partners.
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Afresh
A Afresh é uma empresa sedeada nos EUA, líder no desenvolvimento de tecnologia baseada em inteligência artificial para alimentos frescos. As soluções da Afresh otimizam funções críticas na gestão de alimentos frescos, incluindo encomendas, inventários, merchandising e operações. A Afresh reduz significativamente o desperdício de alimentos, melhora a rentabilidade dos seus parceiros e torna os alimentos mais frescos e saudáveis acessíveis a todos. A empresa anunciou uma ronda de financiamento Série B de 115 milhões de dólares liderada pela Spark Capital e com a participação da Insight Partners, VMG Partners e Bright Pixel.
Seldon
A Seldon é uma plataforma de operações de machine learning baseada em dados para desenvolvimento, gestão, monitorização e explicabilidade dos modelos de machine Learning. A Bright Pixel liderou a ronda Série B de 20 milhões de dólares no 1T23, com a participação significativa dos investidores existentes como a AlbionVC, Cambridge Innovation Capital, e Amadeus Capital Partners.
FlowFuse
A FlowFuse é uma empresa de referência no movimento de digitalização industrial, que permite às empresas modernizarem as suas operações através de soluções low-code de automação e IoT escalável. A empresa acaba de concluir uma ronda de investimento de 7,2 milhões de dólares, liderada pela Senovo, com a participação da Bright Pixel, Uncorrelated, Westwave e Open Core Ventures.
Portainer.io
A Portainer.io, com sede na Nova Zelândia, é uma das plataformas de gestão de containers mais populares a nível mundial. A plataforma universal da Portainer facilita a gestão de aplicações em ambientes de containers.
3.2.3 Movimento ocorrido durante o período
Nos períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024, a variação dos investimentos ao justo valor através de outro rendimento integral foi como segue:
| 30 junho 2025 | 30 junho 2024 | |
|---|---|---|
| Saldo inicial | 8.709.456 | 9.994.247 |
| Reforços de Capital | 200.618 | - |
| Justo valor | (200.618) | (1.249.326) |
| Saldo final | 8.709.456 | 8.744.921 |
Nos períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024, a variação dos investimentos ao justo valor através de resultado foi como segue:
| 30 junho 2025 | 30 junho 2024 | |
|---|---|---|
| Saldo inicial | 228.295.052 | 234.882.161 |
| Aquisições/Reforços de Capital | 23.489.143 | 50.000 |
| Justo valor | (18.014.773) | (562.228) |
| Outras variações | (449.386) | - |
| Saldo final | 233.320.036 | 234.369.933 |
4. Partes relacionadas
Durante os períodos findos em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024, os saldos e transações mantidos com partes relacionadas respeitam, essencialmente, à atividade operacional do Grupo, bem como à concessão e obtenção de empréstimos.
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| Saldos a 30 junho 2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Empresa - Mãe | Empreend. conjuntos | Empresas associadas | Outras partes relacionadas | |
| Contas a receber | 831.170 | 182.435 | 20.489 | 1.155.430 |
| Contas a pagar | 1.476.104 | 151.943 | 173.080 | 146.869 |
| Outros ativos | 6.908.422 | - | - | 6.654.311 |
| Outros passivos | 31.151 | - | 20.055 | 23.194 |
| Saldos a 31 dezembro 2024 | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Empresa - Mãe | Empreend. conjuntos | Empresas associadas | Outras partes relacionadas | |
| Contas a receber | 15.875.948 | 40.666 | 11.631 | 1.239.443 |
| Contas a pagar | 749.706 | 60.595 | 196.901 | 123.344 |
| Outros ativos | 5.700.248 | - | - | 3.387.972 |
| Outros passivos | 24.860 | 188 | 9.900 | 21.450 |
As transações efetuadas com entidades relacionadas durante os períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024, foram os seguintes:
| Transações a 30 junho 2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Empresa - Mãe | Empreend. conjuntos | Empresas associadas | Outras partes relacionadas | |
| Vendas e prestações de serviços | 8.573 | 8.295 | 3.500 | 784.774 |
| Fornecimento e serviços externos | 316.279 | 133.219 | 186.847 | 440.384 |
| Juros obtidos | 2.401.536 | - | - | 198.980 |
| Juros suportados | - | - | - | 116 |
| Outros rendimentos | 51.200 | 103.567 | - | - |
| Transações a 30 junho 2024 | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Empresa - Mãe | Empreend. conjuntos | Empresas associadas | Outras partes relacionadas | |
| Vendas e prestações de serviços | 11.478 | - | 2.500 | 1.077.726 |
| Fornecimento e serviços externos | 255.968 | 149.664 | 168.630 | 339.417 |
| Juros obtidos | 2.830.887 | - | - | 53.925 |
| Juros suportados | - | - | - | 273 |
| Outros rendimentos | - | 107.500 | - | - |
As transações efetuadas entre empresas do Grupo foram eliminadas no processo de consolidação, pelo que não são divulgadas nesta nota.
Todas as transações acima referidas foram efetuadas a preços de mercado.
As contas a receber e a pagar a empresas relacionadas, serão liquidadas em numerário e não se encontram cobertas por garantias.
Durante os períodos findos em 30 de junho de 2025 e 2024, não foram reconhecidas perdas de imparidade em contas a receber de entidades relacionadas.
Conselho de Administração,
Ângelo Gabriel Ribeirinho dos Santos Paupério
Maria Cláudia Teixeira de Azevedo
João Pedro Magalhães da Silva Torres Dolores
João Nonell Günther Amaral
Cristina Maria de Araújo Freitas Novais
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Anexo I - Empresas do Perímetro de Consolidação
As empresas do grupo incluídas na consolidação pelo método integral, suas sedes sociais, atividade principal, detentor de capital e proporção do capital detido em 30 de junho de 2025 e 31 de dezembro de 2024, são as seguintes:
Percentagem do capital detido
| 30 junho 2025 | 31 dezembro 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Firma (Marca comercial) | Sede social | Atividade principal | Detentor de capital | Direto | Efetivo* | Direto | Efetivo* |
| Empresa-mãe | |||||||
| SONAECOM, S.G.P.S., S.A. ("Sonaecom") | Maia | Gestão de participações sociais. | - | - | - | - | - |
| Subsidiárias | |||||||
| Bright Ventures Capital, SCR, S.A. | Lisboa | Realização de investimento em capital de risco, gestão de fundos de capital de risco e investimento em unidades de participação de fundos de capital de risco. | Bright Pixel | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Inovretail, S.A. | Porto | Indústria e comércio de equipamentos eletrónicos e software; desenvolvimentos, instalação, implementação, formação e manutenção de sistemas e produtos de software; aluguer de equipamentos, venda de licenças de uso de software; consultoria, assessoria empresarial e de gestão nos segmentos de retalho, indústria e serviços. | Bright Pixel | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Inovretail España, SL ("Inovretail España") | Madrid | Indústria e comércio de equipamentos eletrónicos e software; desenvolvimentos, instalação, implementação, formação e manutenção de sistemas e produtos de software; aluguer de equipamentos, venda de licenças de uso de software; consultoria, assessoria empresarial e de gestão nos segmentos de retalho, indústria e serviços. | Inovretail | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Fundo Bright Vector I ("Bright Vector I") (a) | Lisboa | Fundo de Capital de Risco | Bright Pixel | 50% | 50% | 50% | 50% |
| Fundo Bright Tech Innovation I - ("Bright Tech Innovation I") (a) | Maia | Fundo de Capital de Risco | Sonaecom | ||||
| Bright Pixel | |||||||
| PCJ | 10% | ||||||
| 30% | |||||||
| 10% | 50% | 10% | |||||
| 30% | |||||||
| 10% | 50% |
(a) A base de dados do Projeto de Gestão do capital do Sonaecom é de 1.000.000.000 R$
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Percentagem do capital detido
| Firma (Marca comercial) | Sede social | Atividade principal | Detentor de capital | 30 junho 2023 | 31 dezembro 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Direto | Efetivo* | Direto | Efetivo* | ||||
| Subsidiárias | |||||||
| PCJ - Público, Comunicação e Jornalismo, S.A. ("PCJ") | Maia | Redação, composição e edição de publicações periódicas e não periódicas e a exploração de estações e estúdios de rádio e de televisão. | Sonaecom | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Praesidium Services Limited ("Praesidium Services") | Berkshire | Prestação de serviços de consultoria na área dos sistemas de informação. | Bright Pixel | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Público – Comunicação Social, S.A. ("Público") | Porto | Redação, composição e edição de publicações periódicas e não periódicas. | Sonaecom | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Bright Pixel Capital, SGPS, S.A. (ex- Sonae Investment Management – Software Technology, SGPS, S.A.) | Maia | Gestão de participações sociais, no âmbito do negócio de corporate venturing e joint-ventures. | Sonaecom | 100% | 100% | 100% | 100% |
- Percentagem efetiva de capital detido pela Sonaecom
(a) Os fundos de capital de risco Fundo Bright Vector I e Fundo Bright Tech Innovation I têm como sociedade gestora a Bright Ventures Capital SCR, que realiza a gestão operacional dos mesmos.
Todas estas empresas foram incluídas na consolidação, pelo método de consolidação integral, conforme estabelecido pela IFRS 10 – Demonstrações financeiras consolidadas.
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Relatório disponível no website da Sonaecom
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