Silkroad Visual Technology Co., Ltd. — Audit Report / Information 2021

May 12, 2021

大华会计师事务所（特殊普通合伙）

关于丝路视觉科技股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函中 有关财务事项的说明

大华核字 [2021]008076 号

大华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 )

Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership）

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大华会计师事务所（特殊普通合伙）

关于丝路视觉科技股份有限公司

申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函中 有关财务事项的说明

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大华会计师事务所（特殊普通合伙）关于丝路 一、 1-63 视觉科技股份有限公司申请向不特定对象发 行可转换公司债券的审核问询函中有关财务 事项的说明

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大华会计师事务所（特殊普通合伙） 关于丝路视觉科技股份有限公司

申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函中 有关财务事项的说明

大华核字 [2021]008076 号

深圳证券交易所：

丝路视觉科技股份有限公司（简称“发行人”、“丝路视觉”、“上市公司”、 “公司”）于 2021 年 4 月 21 日收到贵所出具的《关于丝路视觉科技股份有限公 司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020103 号）（以下简称“问询函”），本所作为丝路视觉向不特定对象发行可转换公司债 券的申报注册会计师，已对问询函中财务事项进行了逐项落实与深入核查，并按 照《问询函》的要求对所涉及的问题进行了回复，现提交贵所，请予审核。

除非文义另有所指，本问询函回复中的简称与《丝路视觉科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的 释义具有相同涵义。

本回复中若出现总计数尾与所列值和不符的情况，均为四舍五入所致。本回 复中涉及公司 2021 年 1-3 月财务数据未经审计。

问题1：

本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过24,000.00 万 元（含），拟用于视觉云平台建设项目和补充流动资金。发行人拟以视觉云计算 中心为基础搭建公司的视觉云系统平台，包括城市数字孪生采集、制作、管理平 台，虚拟现实/增强现实人机交互平台以及云计算协同及CG 数字资产平台等。项

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目采用边建设、边应用的滚动开发方式，设备及软件分批购买、人员分批投入， 建设期为3 年。本次募投项目的场地费用、硬件购置费用、软件购置费用、数字 资产及应用管理系统费用合计为18,751.35 万元。本次募投项目无法单独核算效 益。视觉云平台建设项目的实施主体为发行人及/或其设立的全资子公司。募集 说明书披露募投项目涉及研发投入和无形资产的构建，将增强公司的盈利能力和 竞争优势。

……

请发行人补充披露：……（5）各项投资是否为资本性支出，是否以募集资 金投入，结合报告期内研发投入及资本化的具体情况，说明研发投入的必要性及 是否符合资本化条件，并结合报告期内公司和同行业可比公司同类项目研发投入 资本化情况说明募投项目研发投入资本化的合理性，补充流动资金比例是否符合 《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规 定；……（7）结合CG 视觉场景综合服务的未来发展趋势、预计收入占比，CG 视觉场景综合服务和视觉云平台建设项目相关资产的残值与折旧摊销年限等，量 化分析未来新增的折旧摊销金额，并披露其是否会对经营业绩产生重大不利影 响；……。

请保荐人对以上事项进行核查并发表明确意见；请会计师对（5）（7）进行 核查并发表明确意见，并就研发支出资本化出具专项核查意见。 回复：

一、公司回复

（ 5 ）各项投资是否为资本性支出，是否以募集资金投入，结合报告期内研 发投入及资本化的具体情况，说明研发投入的必要性及是否符合资本化条件， 并结合报告期内公司和同行业可比公司同类项目研发投入资本化情况说明募投 项目研发投入资本化的合理性，补充流动资金比例是否符合《发行监管问答— —关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；

（一）募投项目各项投资是否为资本性支出，是否以募集资金投入

公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 24,000.00 万 元（含），扣除发行费用后，募集资金拟用于以下项目：

单位：万元

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序号	项目名称	项目预计需 投入金额	拟投入本次募 集资金金额
1	视觉云平台建设项目	19,370.31	17,500.00
2	补充流动资金	6,500.00	6,500.00
合计		25,870.31	24,000.00

其中视觉云平台建设项目的具体投资项目如下：

单位：万元

				单位：万元
序号	项目	项目资金	是否为资本性投入	拟投入本次募集 资金金额
1	场地费用	1,555.20	是	700.00
2	硬件购置	10,038.85	是	10,038.85
3	软件购置	2,340.30	是	2,340.30
4	数字资产及应用管理系 统	4,817.00	是	4,420.85
5	预备费	618.96	否	0.00
合计		19,370.31	---	17,500.00

本次募投项目中属于资本化支出的投资项目包括：硬件及软件购置、场地 费用、数字资产及应用管理系统。其中场地费用主要为IDC机房的使用费。目前， 我国IDC行业主要分为两大群体，一是以中国电信、中国联通、中国移动为主的 基础通信运营商群体；二是以世纪互联、光环新网、首都在线等为代表的专业 IDC 服务商群体。由于目前IDC行业设有许可制度，且一线城市由于能源、土地 等资源稀缺，对于数据中心开发建设监管趋严，同时机房建设、软硬件设备购 置、运营服务人员的引入和培养等需要较大量的资金投入，因此发行人现阶段 自建机房的必要性及可行性较弱。由于本次募投项目中云渲染模块的实施需要 IDC机房作为承载，因此租赁IDC机房机柜系构建本募投项目场地所必需，与购 置募投项目的实施场所功能相似。同时，根据行业惯例，IDC机房通常采用长期 租赁方式，根据新租赁准则，将计入“使用权资产”，因此未将该项支出视同 为补充流动资金。

（二）募投项目研发投入资本化的合理性

本次募投项目中，“数字资产及应用管理系统”涉及数字资产及软件系统 开发，相关金额 4,817.00万元，其中使用募投资金4,420.85万元，符合资本化

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条件。

1、“数字资产及应用管理系统”具体投入构成

本次募投项目的数字资产及应用管理系统主要包括城市数字孪生信息平台、 虚拟现实/增强现实人机交互平台、云计算协同及CG数字资产平台三个平台的数 字资产及应用管理系统的开发和积累。

（1）数字资产

单位：万元

					单位：万元
平台	项目	T+1	T+2	T+3	合计
城市数字孪 生采集/制作 /管理平台	内部开发	174.00	348.00	420.00	942.00
	外部开发（模 型/ 数据采 购）	420.00	420.00	420.00	1,260.00
虚拟现实/增 强现实人机 交互平台	内部开发	69.00	204.00	258.00	531.00
云计算协同 及CG 数字资 产平台	内部开发	18.00	72.00	108.00	198.00
合计		681.00	1,044.00	1,206.00	2,931.00

（2）软件系统开发

单位：万元

					单位：万元
平台	项目	T+1	T+2	T+3	合计
城市数字孪 生采集/制作 /管理平台	内部开发	88.00	176.00	176.00	440.00
	外部开发	100.00	50.00	50.00	200.00
虚拟现实/增 强现实人机 交互平台	内部开发	64.00	176.00	216.00	456.00
云计算协同 及CG 数字资 产平台	内部开发	76.00	152.00	152.00	380.00
	外部开发	230.00	120.00	60.00	410.00
合计		558.00	674.00	654.00	1,886.00

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• 2、公司报告期内研发投入及资本化具体情况

• （1）公司报告期内研发投入及资本化具体情况

• 1）公司报告期内研发投入情况

公司高度重视自主创新与技术研发，逐年加大研发投入力度，报告期内公 司研发费用投入及资本化情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-3 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
研发投入金额	1,363.97	5,140.34	4,308.50	3,079.47
研发投入占营业收 入比例	7.98%	5.12%	4.70%	4.26%

2）公司报告期内研发投入会计处理情况

按照《企业会计准则第6号-无形资产》规定，公司将内部研究开发项目的 支 出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出，对于处于研究阶段的支出，在费用 发 生的当期直接计入当期损益，对于处于开发阶段且符合资本化条件的支出，则 计入无形资产开发成本，在满足无形资产相关确认条件起予以摊销。

内部研发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能确认为无形资 产：

A、完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。

B、具有完成该无形资产并使用或出售的意图。

C、无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产 品存在市场或无形资产自身存在市场：无形资产将在内部使用的，应当证明其 有用性。

D、有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发， 并有能力使用或出售该无形资产。

E、归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

公司报告期内研发项目较多且零散，各个项目完成并形成无形资产使用或 出售的技术可行性、完成开发并使用的能力及意图、完成后形成的无形资产产 生经济利益的方式等均具有多样性，需进行逐一论证，出于谨慎性考虑，公司 报告期内的研发投入均予以费用化。

同时，报告期内，公司针对CG业务、城市孪生业务及VR业务均未建立关于

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数字模型及素材的专门制作及管理，各业务线条以特定项目或特定产品展开模 型制作，因此未将模型及素材作为资产入账并管理。

3、资产制作投入及研发投入的必要性及是否符合资本化条件

（1）本次募投项目资产制作投入及研发投入的必要性

数字创意产业，系以数字技术与文化创意、设计服务深度融合而产生的经 济形态，具有知识密集、绿色低碳等特点，产业发展得到了政策大力支持，具 有较好的发展前景和广阔的市场空间。

公司洞察数字创意行业的发展机会，充分发挥自身多年积累的数字视觉服 务优势，积极围绕数字创意产业延伸发展，并在大数据可视化应用（智慧城市 领域）、VR/AR 应用等领域逐步积累技术、人员和市场，取得了一定的初期发展 阶段性成果。

基于上述背景，本次募投项目一方面围绕数字孪生城市、VR/AR 应用深入发 展；另一方面，通过产业链向上延伸新增云渲染产能及加强CG 数字资产管理， 致力于提升自身生产运营效率。

1）数字孪生采集、制作、管理平台的城市孪生数字资产开发，以及资产库 的开发、升级

根据IDC 发布的《全球智慧城市支出指南》预测，至2020 年，中国市场支 出规模将达到259 亿美元，仅次于美国的支出第二大的国家，至2024 年，中国 智慧城市的技术支出预计将超过400 亿美元。数字孪生城市赋予城市实现智慧 化的重要设施和基础能力，系我国重点支持的发展方向。

通过开发并积累目标城市孪生数字资产，并开发配套资产库有利于公司快 速响应市场，贴合客户需求更快搭建定制化的数字孪生城市三维底图，并实现 物理世界数据的可视化交互设计，从而提升公司该领域的市场竞争力，从而更 有效的进行市场开拓及业务发展。相关资产制作投入及研发投入是必要的。

2）虚拟现实/增强现实人机交互平台的VR 数字资产开发，以及资产库、交 互公共组件的开发

虚拟（增强）现实作为新一代的信息通信技术关键领域之一。根据《虚拟/ 增强现实内容制作白皮书》（2020 年），2018 年中国虚拟/增强现实市场规模为 230.4 亿元，预计2021 年将达790.2 亿元。具有市场潜力和前景。

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发行人的VR/AR 业务，重点定位教育、培训领域，例如K12 教育及中高职 培训等，以及与综合场景业务融合的沉浸式VR/AR 数字交互内容领域，系受到 国家政策大力支持的VR 技术落地场景。现阶段相关领域缺少常态化、规模化的 制作基地，优质VR 教学资源也较少。

通过开发和积累一批可高复用的VR 数字资产，并开发配套资产库，开发交 互公告组件，可以提高VR 内容制作的效率，缩短开发周期，从而提升公司的市 场响应能力及市场竞争力。相关资产制作投入及研发投入是必要的。

3）云计算协同及CG 数字资产平台的渲染云系统开发、CG 数字资产的进一 步丰富及配套资产库开发

为加强公司云渲染供应的稳定性和及时性，同时节约渲染成本，发行人通 过本次募投项目的建设新增云渲染产能，而渲染云系统的开发是公司实现内部 云渲染供应的必备系统，研发投入是必要的。

公司CG 数字资产种类和样式的进一步丰富以及资产管理系统的开发，可以 实现数字资产统一分类管理和调用，减少重复工作，提高生产效率，提升公司 的业务承接和快速交付能力，资产制作投入及研发投入是必要的。

（2）本次募投项目资产制作投入及研发投入符合资本化条件

1）公司关于资产制作投入及研发投入资本化的规定

根据公司研发费用及数字资产制作资本化管理制度规定，公司内部研究开 发项目及数字资产开发的支出，区分研究阶段支出与开发阶段支出，研究阶段 的支出在发生时计入当期损益。开发阶段的支出符合资本化条件的进行资本化 处理，确认为无形资产。

内部开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能确认为无形资 产：

A、完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。 B、具有完成该无形资产并使用或出售的意图。

C、无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产 品存在市场或无形资产自身存在市场：无形资产将在内部使用的，应当证明其 有用性。

D、有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，

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并有能力使用或出售该无形资产。

E、归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

内部研发及数字资产制作项目按项目管理，在项目立项前必须进行充分的 调查研究，必要时需进行可行性分析。项目立项申请获得审批后，项目进行开 发阶段。项目立项审批通过作为项目资本化的起点。项目立项申请获得审批前 属于项目研究阶段，研究阶段的费用不符合资本化的条件，直接计入当期损益。

内部研发及数字资产制作项目在达到以下时点时，符合资本化条件，将开 发费用转入无形资产；不符合资本化条件的，所归集开发费用全部转入当期损 益。

A、用于销售的软件产品：在项目验收合格后，同时取得著作权和产品登记 证，产生第一笔销售额时。

B、供内部使用的公共技术组件或信息化系统：在项目验收合格后，并已在 内部安装部署，试运行一个月后。

C、数字资产：在项目阶段性验收合格时。

公司研发投入资本化的相关政策系根据《企业会计准则第6号-无形资产》 及其应用指南制定，符合准则的相关规定。

2）本次募投项目研发投入符合资本化条件的具体分析

本次募投项目系经过公司多年的市场探索和经营验证而确立的方向和具体 内容，对用户需求、市场可行性、技术可行性等方面的调研工作主要来自于过 往经营经验，公司目前已通过技术可行性分析，形成项目立项，并进入开发阶 段。

①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性

公司从事数字视觉服务领域多年，形成了充足的人才储备，同时公司将根 据本次募投项目的需求新增适当岗位人员，以保障本次募投项目的顺利实施。 公司在数字视觉领域已有长期的技术积累，掌握包括多点触控与无线控制、多 媒体数字沙盘、全息成像、虚拟现实、3D实时展示技术、软硬件系统整合等在 内的各项技术和软件平台，拥有与大数据可视化、VR/AR、渲染、数字资产制作 及管理相关的专利及软件著作权；对于项目开发过程中公司无法单独完成的部 分，市场上可以寻求具有相应技术的公司获取定制开发服务。因此，完成该无

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形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。

②具有完成该无形资产并使用或出售的意图

公司将“围绕数字创意产业链持续发展”作为发展战略，并将智慧城市、 VR/AR应用均纳入业务规划，且取得了一定的初期发展阶段性成果，同时致力于 不断提升运营效率。因此，本次募投项目建设符合公司发展战略方向，公司旨 在通过本次募投项目的建设为城市孪生、VR/AR业务的进一步深入发展奠定基础， 同时通过新增云渲染产能和加强数字资产的管理提高公司的生产运营效率，并 以最终实现经济利益为目标。因此，公司具有完成该无形资产并使用或出售的 意图。

③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产 品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其 有用性

数字创意系我国政策大力支持发展的产业，十四五规划重点提出加快数字 化发展，建设数字中国。本次募投项目，通过对各类数字资产的开发和管理， 对相应系统、公共组件的开发，一方面提升公司在城市孪生领域、VR/AR领域的 市场响应和快速交付能力，促进公司业务发展；另一方面通过云渲染的内部供 应和数字资产的管理应用，提高生产制作效率，降低公司成本。因此，符合“无 形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市 场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性” 的规定。

④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发， 并有能力使用或出售该无形资产

公司深耕数字视觉服务领域二十年，经过多年的沉淀，积累了不同行业的 CG应用经验，并开发了政府、企业等多领域丰富的客户资源，同时多年保持较 高水平的研发投入，有一支高素质研发团队。近年来围绕数字创意产业链积极 发展，在智慧城市、VR应用等领域均有初步发展，具备一定的业务基础、人员 和技术储备。公司有能力完成本次募投项目相关无形资产的开发，并有能力使 用或出售该无形资产。

⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量

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公司研发费用资本化需经过项目评审、立项等环节。本次募投项目已通过 立项，使用募集资金投入的研发费用系根据项目开发阶段研发需求测算，相关 费用与项目直接相关。公司将为本次募投项目设立专用募集资金账户进行管理， 财务人员将设置开发支出台账，归集与本次募投项目资产制作及研发投入直接 相关的成本费用，并明确区分研究阶段支出和开发阶段支出，相关支出可以单 独核算和可靠计量，符合“归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量” 的要求。

综上所述，本次募投项目相关研发支出符合资本化条件。

4、结合报告期内公司和同行业可比公司类似项目研发投入资本化情况说明 募投项目研发投入资本化的合理性

公司与上市公司类似项目研发投入资本化情况对比如下：

公司名称	项目名称	研发投入金额 （万元）	研发投入资本 化金额（万元）	资本化比例
恒信东方	适用于VR 开发的AI 虚 拟生态引擎系统	14,000.00	14,000.00	100.00%
	VR 数字资产生产项目	50,000.00（不含 后期制作）	50,000.00	100.00%
东方国信	工业互联网云化智能 平台项目	22,801.82	19,435.63	100.00%
四维图新	自动驾驶地图更新及 应用开发项目	51,275.00	51,275.00	100.00%
	自动驾驶专属云平台 项目	13,150.00	13,150.00	100.00%
华宇软件	华宇新一代法律AI 平 台建设项目	12,936.00	12,936.00	100.00%
赛为智能	智慧城市公共信息平 台建设项目	7,050.00	7,050.00	100.00%
	智慧应用软件平台开 发建设项目	12,780.00	12,780.00	100.00%
佳都科技	轨道交通大数据平台 及智能装备项目	10,662.96	10,662.96	100.00%
超图软件	SuperMap GIS11 基础 软件升级研发与产业 化项目	21,532.58	21,532.58	100.00%
	自然资源信息化产品 研发及产业化项目	3,966.24	3,966.24	100.00%
	智慧城市操作系统研 发及产业化项目	2,117.97	2,117.97	100.00%
丝路视觉	视觉云平台建设项目	4,817.00	4,817.00	100.00%

注：发行人依据现阶段主营业务选取的同行业公司中，风语筑及华凯创意自上市后未

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进行再融资，未开展过类似募投项目，凡拓创意及创捷传媒目前为新三板挂牌企业。因此 上表主要挑选软件行业企业类似募投项目。

如上表所示，公司数字资产制作投入及研发支出资本化的比例与同类上市 公司同类项目资本化情况相比不存在重大差异。公司将本次募投项目中的数字 资产制作投入以及处于开发阶段且符合资本化条件的研发支出予以资本化，该 情况符合行业惯例，具有合理性。

（三）补充流动资金比例是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市 公司融资行为的监管要求》的有关规定

《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》规定：“再融 资补充流动资金或偿还银行贷款的比例执行《发行监管问答——关于引导规范 上市公司融资行为的监管要求》的有关规定”。《发行监管问答——关于引导 规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》规定：“通过配股、发行优先 股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金 全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动 资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%。”

公司本次发行补充流动资金的金额为6500.00 万元，视觉云平台建设项目 17,500.00 万元均用于资本性投入，补充流动资金的为募集资金总额的27.08%， 比例符合上述法规的要求。

上述内容已在募集说明书“第七节 本次募集资金运用”中补充披露。

（ 7 ）结合 CG 视觉场景综合服务的未来发展趋势、预计收入占比， CG 视 觉场景综合服务和视觉云平台建设项目相关资产的残值与折旧摊销年限等，量 化分析未来新增的折旧摊销金额，并披露其是否会对经营业绩产生重大不利影 响；

（一）CG视觉场景综合服务的未来发展趋势

公司CG视觉场景综合服务，是围绕核心创意内容，以CG技术为主要表现手 段，通过合理设计规划，结合多种空间构筑形式和多媒体辅助手段，共同构建 具备艺术化、个性化、沉浸感和互动体验的特定展示场景，主要产品形式为各 类展厅、展馆、展览、发布会、主题活动等。

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CG视觉场景综合服务的应用场景和需求客户广泛，系公司近年来大力拓展 的业务，报告期内收入分别为35,871.32万元、52,725.05万元、64,939.84万元 和9,672.67万元，呈快速增长趋势，占公司主营业务收入的比重分别为49.67%、 57.58%、64.70%和56.64%，亦呈上升趋势。

近年来，以CG技术为基础和表现手段，将数字创意内容融入展览展示业务 的发展迅速，一方面根据国家统计局数据，2019年中国城镇化率突破60%，与发 达国家的城镇化水平仍有较大差距。随着未来城市化进程的不断加快，促使越 来越多的公民在城市中生活，因此未来城市规划馆，以及科技馆、文化馆、博 物馆、园区馆等公众展馆将会有较大的市场需求。另一方面，越来越多的企业 意识到企业展馆是企业展现自身品牌形象的重要场所，对提升其企业形象和拉 动产品销售起到了良好的促进作用，企业建立各类展馆展厅的积极性逐渐提高。 因此，发行人制定了凭借自身数字内容创意及制作优势，以及不断积累的精品 案例和市场口碑，持续加大市场开拓力度，以城市规划馆、企业展厅等为主要 产品线，继续做大做强CG视觉场景综合业务的业务规划。

综上，发行人的CG视觉场景综合业务预计将继续呈增长态势。

（二）CG视觉场景综合服务和视觉云平台建设项目相关资产的残值与折旧 摊销年限，以及未来新增的折旧摊销金额及其对公司经营业绩的影响 1、CG视觉场景综合服务

公司的CG视觉场景综合服务主要由公司提供整体方案设计及落地执行，包 括方案执行的统筹、协调等，具体的设备及安装服务、装修劳务等则主要由相 应的专业提供商提供。其中发行人根据项目阶段及需求订立设备采购计划，设 备送至项目现场至安装的间隔期通常较短，因此截至报告期各期末，发行人因 CG视觉场景综合服务采购的设备大部分已计入成本，少量在存货中核算，未导 致公司折旧、摊销金额的增长。

公司目前的折旧摊销政策具体如下：

（ 1 ）发行人各类固定资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：

类别	折旧方法	折旧年限（年）	残值率（%）	年折旧率（%）
房屋及建筑物	年限平均法	20	5.00	4.75
电子设备	年限平均法	3-5	5.00	19.00-31.67

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类别	折旧方法	折旧年限（年）	残值率（%）	年折旧率（%）
运输工具	年限平均法	5	5.00	19.00
办公设备及其他	年限平均法	3-5	5.00	19.00-31.67

（ 2 ）对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直 线法摊销。使用寿命有限的无形资产预计寿命及依据如下：

项目	预计使用寿命	依据
软件	5年	根据预计使用期限估计
专利权	5年	根据预计使用期限估计

2、本次募投项目新增折旧摊销金额及其对公司经营业绩的影响

• （1）本次募投项目新增折旧摊销金额情况

本次募投项目计划投入19,370.31万元，其中场地、硬件、软件、数字资产 及应用管理系统等投入为18,751.35万元，按照固定资产五年折旧，5%净残值， 软件、数字资产五年摊销计算，预计新增折旧、摊销年均约2,100万元（含建设 期场地成本，三年建设期及五年运营期平均值）。其中T+3至T+5为新增折旧摊 销费用的峰值，为3,000万元至3,300万元。

2020年，公司实现营业收入100,419.02万元，毛利额35,105.55万元，利润 总额7,088.98万元，本次募投项目新增折旧摊销费用占公司2020年业绩指标的 比重情况具体如下：

比重情况具体如下：
项目	本次募投项目新增的年均折 旧摊销费用（以2,100 万计 算）	本次募投项目新增的折旧摊 销费用的峰值（以3,300 万 元计算）
占2020 年发行人营业收入的 比重	2.09%	3.29%
占2020 年发行人毛利额的比 重	5.98%	9.40%
占2020 年发行人利润总额的 比重	29.62%	46.55%

（2）本次募投项目的经济效益

1）本次募投项目通过搭建视觉云计算中心以及云计算协同平台，新增了内 部云渲染产能。伴随本次募投项目的投入，新增的折旧、摊销成本可以替代同 等产能的外部渲染成本。2020年，公司的外部渲染成本为1,000万元左右，随着 公司新增内部渲染产能的不断释放，以及公司渲染需求的不断提升，根据测算，

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募投项目建设期及运营期平均每年能够替代外部渲染成本1,600万元左右，其中 T+3至T+5为产能释放高峰期，能够替代外部渲染成本在2,100万元至2,600万元 左右。

2）本次募投项目将为公司现在CG业务、数字孪生城市及大数据可视化业务、 VR/AR业务等奠定基础，上述领域均为目前政策大力支持的产业，且发行人具有 一定的业务基础，具有广阔的市场前景。

综上，发行人本次募投项目以及新增的折旧摊销费用相对较大，由于行业 发展及市场具有其本身的不确定因素，如果未来相关领域业务市场推广进展及 成果无法达到预期效果，可能会导致公司出现利润下滑的风险。

上述内容已在募集说明书“第七节 本次募集资金运用”中补充披露。 （3）充分披露相关风险

由于本次募投项目新增的折旧及摊销费用占发行人现有利润规模的比重较 大，发行人在募集说明书“重大事项提示”之“五、（二）”以及“第三节 风险因 素”之“五、募集资金投资项目实施风险”中进行相关风险提示如下：

“募投项目折旧摊销成本增加导致利润下滑的风险

本次募集资金投资项目的资本性投资规模较大，随着募投项目持续推进和 建成实施，将新增折旧和摊销费用年均约2,100万元（含建设期场地成本，三年 建设期及五年运营期平均值），峰值达到3,000万元至3,300万元。

2018 年至2020 年 公司扣除非经常性损益后归属母公司的净利润分别为 1,449.93 万元、2,031.01 万元和 3,534.33 万元，呈持续增长趋势，但整体规模不 高 ，实施本次募投项目新增的折旧摊销金额对公司经营成果影响大。

由于本次募投项目的经济效益主要体现在外部渲染成本的内部供应、生产运 营效率的提高以及为智慧城市、VR/AR 领域发展积累和开发数字资产及管理应 用平台，无法单独核算效益，以此为基础的业务发展存在一定的时间周期， 行业 发展及市场具有其本身的不确定因素， 因此募集资金到位后相关业务发展达到预 期前，公司存在短期内成本费用大幅上升而给公司利润水平带来较大负面影响， 公司业绩大幅下滑的风险。”

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二、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

• 1、查阅了本次向不特定对象发行可转换公司债券预案等公告文件、及本次

• 募投项目的可行性研究报告等；

• 2、询问公司管理人员及研发人员关于本次募投项目的情况及研发支出情况；

• 询问公司财务人员关于研发支出的内控制度和管理情况，判断本次募投项目研发 支出列为资本化投入的原因和合理性；

• 3、查阅了本次募投项目行业的政策信息及行业报告；

• 4、查阅同类募投项目研发投入及资本化资料，对本次募投项目各项投资是

• 否为资本性支出进行论证；

• 5、对本次募投项目新增折旧、摊销金额以及云渲染经济效益测算进行复核。

（二）核查意见

经核查，我们认为：

1、发行人本次募投项目关于各项投资构成是否属于资本性支出的说明是合 理的，募投项目中有关数字资产制作投入及研发投入具有必要性，符合会计准则 和公司会计政策的具体规定，补充流动资金比例符合《发行监管问答——关于引 导规范上市公司融资行为的监管要求》的有关规定；

• 2、本次募投项目未来新增的折旧摊销金额较大，如果未来相关领域业务市

• 场推广进展及成果无法达到预期效果，可能会导致公司出现利润下滑的风险，发 行人已进行充分风险提示。

问题3：

截至2020 年12 月31 日，公司长期股权投资余额为6,384.15 万元，其中包 括对深圳市瑞云科技有限公司（以下简称瑞云科技）、深圳意在科技展示有限公 司（以下简称意在科技）、深圳市福田知初天使创业投资合伙企业（有限合伙）、 江西格灵如科科技有限公司等公司的投资。公司间接持有瑞云科技19.5%的股份， 公司认定该项投资不属于财务性投资。除此之外，公司货币资金余额为 37,187.78 万元，2020 年度实现银行理财产品收益376.78 万元。

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请发行人补充说明：（1）结合瑞云科技、意在科技等公司与发行人主营业务 的具体业务协同关系等说明以上投资未认定为财务性投资的原因和合理性；（2） 将财务性投资总额与本次募集资金、净资产规模对比说明本次募集资金的必要性 和合理性。

请发行人补充披露：（3）逐项核查自本次发行相关董事会决议日前六个月至 今，发行人实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况；（4）逐项核查 最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）情形，是否符合 《创业板上市公司证券发行上市审核问答》有关财务性投资和类金融业务的要求。 请保荐人和会计师核查并发表明确意见。

回复：

一、公司回复

请发行人补充说明：

（ 1 ）结合瑞云科技、意在科技等公司与发行人主营业务的具体业务协同关 系等说明以上投资未认定为财务性投资的原因和合理性；

（一）发行人持有瑞云科技未认定为财务性投资的原因及合理性

发行人从事以 CG 创意和技术为基础的数字视觉综合服务业务，主要产品均 通过 CG 技术手段实现，即利用计算机技术进行数字化的图像设计和视觉艺术创 作。而渲染是生成 CG 产品关键工序，也是最终使图像符合 3D 场景的阶段，系 发行人目前 CG 数字内容生产的必备环节之一。

瑞云科技是一家专注为视觉行业提供垂直云计算服务的公司，旗下云渲染品 牌--Renderbus 瑞云渲染自 2010 年推出，被誉为中国“自助式云渲染”的先行者， 致力于提供专业可靠、安全稳定、可持续创新的云渲染解决方案，助力推动行业 快速发展。

2011 年 12 月，发行人管理层在深刻理解 CG 的发展未来对渲染需求会越来 越大，而瑞云科技在云渲染平台技术和知名度上都形成了一定优势的情况下，收 购了瑞云科技 51%的股权。2016 年起，瑞云科技基于其业务发展道路及需求， 开始陆续引入外部投资机构，以进一步壮大资金、业务实力，发行人亦充分尊重 瑞云科技的发展需求及发展道路，经过几轮增资扩股，发行人不再对其具有控制 权。截止目前发行人持有瑞云科技的股份为 15.96%，系第二大股东，拥有瑞云

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科技 1 位董事提名权，对瑞云科技具有重大影响。

瑞云科技作为较为知名的渲染服务提供商，发行人投资瑞云科技与主营业务 密切相关，属于沿产业链进行的投资，符合公司业务发展，具有协同性，该项投 资后发行人的云渲染服务主要向瑞云科技采购，因此发行人对瑞云科技的投资不 以投资收益为主要目的，不属于财务性投资。

（二）发行人持有意在科技未认定为财务性投资的原因及合理性

意在科技于 2019 年 1 月设立，该公司主营业务为青少年儿童娱乐、教育巡 回展览以及商业综合体等公共空间的临时展览，致力于以内容价值为驱动，数字 交互技术为核心，通过原创开发、IP 引进及全国巡展的模式，面向中国新生代 家庭，为观众打造寓教于乐的体验空间。

发行人投资意在科技与发行人主营业务密切相关，均以数字内容为核心，该 项投资旨在探讨利用 CG 技术增加展览娱乐成分，让展览更能满足青少年儿童对 于感官刺激的追求，更具备吸引力，从而探索视觉综合服务在青少年儿童娱乐领 域的开发与应用，进而促使发行人在 CG 技术良好延展性的支撑下，持续为客户 提供形式多样、内容丰富的 CG 视觉服务产品。

因此，该投资符合公司以数字内容为核心的业务发展以及围绕数字创意产业 链持续发展的战略方向，与发行人主营业务具有战略协同性，不以投资收益为主 要目的，不属于财务性投资。

（ 2 ）将财务性投资总额与本次募集资金、净资产规模对比说明本次募集资 金的必要性和合理性。

截至2021年3月31日，公司财务性投资总额与本次募集资金、净资产规模对 比情况如下：

比情况如下：
财务性投资总额 （含类金融业务） (万元)	本次募集资金 总额(万元)	财务性投资总 额占本次募集 资金总额比例	截至2021.3.31 归属于母公司 净资产(万元)	财务性投资占归 属于母公司净资 产比例
5,000.00	24,000.00	20.83%	65,618.88	7.62%

截至 2021 年 3 月 31 日，公司的财务性投资总额为 5,000.00 万元，本次拟募 集资金不超过 24,000.00 万元，截至 2021 年 3 月 31 日合并报表归属于母公司净 资产为 65,618.88 万元，期末持有的财务性投资占公司本次募集资金的 20.83%，

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占最近一期末归属于母公司净资产比例为 7.62%。最近一期末，公司不存在财务 性投资总额超过本次拟募集资金总额的情形，不存在财务性投资总额超过公司合 并报表归属于母公司净资产 30%的情形。

近年来，数字创业产业的发展受到政策的大力支持。本次募投项目是在现有 主营业务的基础上，结合市场需求和未来发展趋势，充分利用公司现有资源和优 势，围绕数字创意产业链积极发展。通过募投项目的顺利实施，可以有效降低公 司对渲染服务提供商的依赖，提升渲染体验和效果，进一步加强公司的数字资产 开发及管理能力，同时为公司在城市数字孪生、数据可视化、VR/AR 领域的进 一步发展奠定基础，进而提高公司的综合竞争力。因此，本次募集资金具有必要 性。

本次公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 24,000.00 万元（含），扣除发行费用后，募集资金拟用于以下项目：

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
序号	项目名称	项目预计需 投入金额	拟投入本次募 集资金金额
1	视觉云平台建设项目	19,370.31	17,500.00
2	补充流动资金	6,500.00	6,500.00
合计		25,870.31	24,000.00

本次募集资金总额不超过募投项目资金需求量，募集资金总额占公司截至 2021年3月31日归属于母公司净资产的36.57%，融资规模合理，本次募集资金具 有合理性。

请发行人补充披露：

（ 3 ）逐项核查自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人实施或 拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况

发行人已在募集说明书“第六节、六、（五）财务性投资情况”中补充披露 如下楷体加粗部分：

（一）财务性投资及类金融投资的认定依据

中国证监会于2020 年6 月发布的《再融资业务若干问题解答》以及深圳证 券交易所于2020 年6 月发布的《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市 审核问答》中关于财务性投资及类金融投资的界定如下：

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除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资，本次募集资 金使用不得为持有财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要 业务的公司。

财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借 资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益 波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。

围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或 整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主 营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报 表归属于母公司净资产的30％（不包含对类金融业务的投资金额）。

除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构 外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融 资租赁、商业保理和小贷业务等。

此外，根据中国证监会2020 年7 月发布的《监管规则适用指引——上市类 第1 号》，对上市公司募集资金投资产业基金以及其他类似基金或产品的，如同 时属于以下情形的，应当认定为财务性投资：（1）上市公司为有限合伙人或其 投资身份类似于有限合伙人，不具有该基金（产品）的实际管理权或控制权；（2） 上市公司以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主要目的。

（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人实施或拟实施 的财务性投资及类金融业务的具体情况

2021 年3 月5 日，公司召开第三届董事会第二十次会议审议通过《关于公 司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》，自本次董事会决议日前六个 月至今（即2020 年9 月5 日至本审核问询回复出具之日），经逐项对照核查， 发行人实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况如下：

1、类金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在融资租赁、商 业保理和小贷业务等类金融业务。

2、设立或投资产业基金、并购基金

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自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在设立或投资产 业基金、并购基金的情形。

3、拆借资金

自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在拆借资金的情

形。

4、委托贷款

自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在委托贷款的情 形。

5、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资

发行人集团内不存在财务公司，自本次发行相关董事会决议日前六个月至

今，发行人不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资情形。

6、购买收益波动大且风险较高的金融产品

机构	品种	产品类型	金额 （万元）	参考收 益率	起始日期	终止日期	风险情 况
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	2,000.00	3.16%	2020 年9 月7 日	2020 年9 月27 日	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球- 优先5 号 非保本浮 动收益型 开放式人 民币理财 产品 33001 款	固定收益 类非保本 浮动收益 型	5,500.00	3.28%	2020 年10 月9 日	2020 年12 月23 日	低风险

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机构	品种	产品类型	金额 （万元）	参考收 益率	起始日期	终止日期	风险情 况
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球- 优先5 号 非保本浮 动收益型 开放式人 民币理财 产品 33001 款	固定收益 类非保本 浮动收益 型	1,000.00	3.28%	2020 年10 月9 日	2020 年10 月29 日	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	2,000.00	3.16%	2020 年10 月12 日	2020 年10 月29 日	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	金雪球 2017 年第 一期开放 式3305 款 2M-限深 圳	非保本浮 动收益型	10,000.0 0	3.50%	2020 年10 月14 日	2020 年12 月3 日	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	10,000.0 0	3.13%	2020 年12 月7 日	2020 年12 月28 日	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	5,500.00	3.13%	2020 年12 月23 日	2020 年12 月28 日	低风险
中国工 商银行 股份有 限公司 徐庄软 件园支 行	工银理财 “添利 宝”净值 型理财产 品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	37.00	/	2020 年9 月17 日	2020 年9 月24 日	低风险

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机构	品种	产品类型	金额 （万元）	参考收 益率	起始日期	终止日期	风险情 况
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	5,500.00	3.13%	2021 年1 月7 日	无固定期 限，可随 时申赎	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	3,000.00	3.13%	2021 年1 月8 日	无固定期 限，可随 时申赎	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行 金雪球添 利快线净 值型理财 产品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	5,000.00	3.13%	2021 年1 月7 日	2021 年2 月5 日	低风险
招商银 行股份 有限公 司向西 支行	招商银行 朝金（多 元稳健 型）理财 计划	固定收益 类非保本 浮动收益 型	5,000.00	2.90%	2021 年3 月17 日	2021 年3 月30 日	较低风 险
中国光 大银行 股份有 限公司 深圳熙 龙湾支 行	光大理财 “光银现 金A”净值 型理财产 品	固定收益 类非保本 浮动收益 型	1.00	3.03%	2021 年3 月24 日	2021 年3 月30 日	较低风 险

发行人自本次发行相关董事会决议日前六个月至今的期限内购买的理财产 品主要系使用暂时闲置自有资金购买低风险、短期商业理财产品，预期收益率 较低，风险评级较低，旨在不影响公司正常经营和有效控制风险的前提下，提 高公司资金的使用效率，增加现金资产收益，持有期限较短，因此上述理财产 品不属于收益风险波动大且风险较高的金融产品，购买前述理财产品不属于财 务性投资。

7、非金融企业投资金融业务等

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自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在投资金融业务 的情形。

8、其他可能涉及财务性投资的对外投资

自本次董事会决议日前六个月至今（即2020 年9 月5 日至本审核问询回复 出具之日），公司实施或拟实施的其他可能涉及财务性投资的对外投资为对海尔 （青岛）国际智慧教育网络有限公司（以下简称“海尔教育”）的权益性投资。 公司投资海尔教育意欲实现公司在教育信息化产业的投资布局，不属于财务性 投资，具体分析如下：

2021 年2 月，公司决定以子公司丝路汇为投资主体，以500 万元的对价获 得海尔教育少数股权。2021 年3 月29 日，公司与相关各方签署了相关的投资协 议及股权转让协议。

海尔教育是一家全球引领的家校智联全场景智慧教育运营商，是海尔集团 重点战略板块。目前主营核心业务为海内外教育信息化建设方案，包括智能硬 件，以及为覆盖幼教、普教、职教、高教等领域的教育信息化提供“智能化硬 件+常态化应用+数字化内容+数据化服务”的全场景智慧教育生态解决方案。主 要产品包括解决方案、教育平板、教育大屏、教育电脑和实验模拟舱等。该投 资旨在通过对教育信息化产业的投资，实现海尔教育在教育板块上与公司业务 的协同效应，具体体现为促进公司VR/AR 在教育培训板块的应用业务发展。该 投资符合主营业务战略发展方向，不以获取投资收益为主要目的，不属于财务 性投资。

综上所述，本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，发 行人不存在实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）的情形。

（ 4 ）逐项核查最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业 务）情形，是否符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》有关财务性投 资和类金融业务的要求。

发行人已在募集说明书“第六节、六、（五）财务性投资情况”中补充披露如 下楷体加粗部分：

截至2021 年3 月31 日，公司与财务性投资（含类金融业务）相关的会计 科目可能涉及交易性金融资产、长期股权投资、其他非流动金融资产、其他流

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动资产。各科目情况具体分析如下：

单位：万元

序号	项目	账面价值/投资金额	财务性投资金额	财务性投资占归 属母公司净资产 比例
1	交易性金融资产	8,500.00	---	---
2	长期股权投资	9,137.59	---	---
3	其他非流动金融资产	5,000.00	5,000.00	7.62%
4	其他流动资产	2,446.74	---	---
合计		25,084.33	5,000.00	7.62%

1、交易性金融资产

截至2021 年3 月31 日，公司交易性金融资产账面价值为8,500.00 万元， 具体构成如下：

发行 机构	品种	产品 类型	申购金额 （万元）	参考收 益率	起始日 期	终止日 期	风险情 况
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行金雪 球添利快线净 值型理财产品	固定收 益类非 保本浮 动收益 型	5,500.00	3.13%	2021 年 1 月7 日	无固定 期限，可 随时申 赎	低风险
兴业银 行股份 有限公 司深圳 南新支 行	兴业银行金雪 球添利快线净 值型理财产品	固定收 益类非 保本浮 动收益 型	3,000.00	3.13%	2021 年 1 月8 日	无固定 期限，可 随时申 赎	低风险
合计			8,500.00	---	---	---	---

截至2021 年3 月31 日，公司交易性金融资产账面价值为8,500.00 万元， 主要系为提高公司资金的使用效率，增加现金资产收益，在不影响公司正常经 营和有效控制风险的前提下，公司使用闲置自有资金购买低风险、短期商业理 财产品，持有期限较短，不属于“购买收益波动大且风险较高的金融产品”等 财务性投资。

2、长期股权投资

截至2021 年3 月31 日，公司长期股权投资余额为9,137.59 万元，具体投

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资明细如下：

被投资单位	期末余额（万 元）	主营业务	投资背景及目的
瑞云科技	5,908.64	为视觉行业提供垂直云计 算服务	瑞云科技在国内率先推出的 “自助式云渲染”。 公司管理层有多年的CG 行业 经验，深刻理解CG 的发展未 来对渲染需求会越来越大，而 瑞云科技在云渲染平台技术 和知名度上都形成了一定优 势，具有极为广阔的发展前 景。鉴于此，2011 年，公司 决定控股收购瑞云科技
光溯文化	77.14	专注航天科普文创平台，主 营业务线含科普IP 打造、 青少年营地教育、主题科普 课程服务、互动多媒体展馆 设计运营	立足主营业务，持续开拓数字 创意产业链，通过投资该公司 从事视觉综合服务在航天航 空IP 领域的开发与应用。
意在科技	56.64	青少年主题的巡展，以内容 价值为驱动，数字交互技术 为核心，通过原创开发、IP 引进及全国巡展的模式，面 向中国新生代家庭，为观众 打造寓教于乐的体验空间。	立足主营业务，持续开拓数字 创意产业链，通过投资该公司 从事视觉综合服务在青少年 娱乐应用的开发与应用。
知初基金	2,070.00	投资	数字视觉产业链的拓展
江西格灵如科	1,025.18	从事VR、AR 与MR（混合现 实）应用软件开发、销售、 技术服务，为教育培训体系 建设提供整体解决方案。	立足主营业务，持续开拓数字 创意产业链，通过投资该公司 促进公司进一步发展VR 与AR 业务
合计	9,137.59	---	---

截至2021 年3 月31 日，发行人的长期股权投资均为围绕公司产业链进行

的投资，不属于财务性投资。

3、其他非流动金融资产

截至2021 年3 月31 日，公司其他非流动金融资产账面价值为5,000.00 万

元，具体构成如下：

单位：万元

				单位：万元
序号	被投资单位名称	账面价值/投资金额	财务性投资金额	财务性投资占归 属母公司净资产 比例
1	乐朴基金	1,000.00	1,000.00	1.52%
2	物明福田基金	4,000.00	4,000.00	6.10%
合计		5,000.00	5,000.00	7.62%

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截至2021 年3 月31 日，公司的其他非流动金融资产主要系发行人投资的 乐朴基金以及物明福田基金。 公司对乐朴基金及物明福田基金的投资，均主要为 了拓宽公司产品及服务的应用领域，或积极延伸产业链，以拓宽公司业务发展， 完善产业布局，提升公司的竞争力。但基于谨慎性原则，公司将上述投资认定为 财务性投资。

4、其他流动资产

截至2021 年3 月31 日，公司其他流动资产账面价值为2,446.74 万元，具 体构成如下：

体构成如下：	体构成如下：	体构成如下：
单位：万元
序号	项目	账面价值
1	预缴税金	498.52
2	待抵扣、待认证进项税额	1,948.22
合计		2,446.74

截至2021 年3 月31 日，公司其他流动资产账面价值为2,446.74 万元，为 预缴税金及待抵扣、待认证进项税额，均不属于财务性投资。

综上所述，公司最近一期末财务性投资总额5,000.00 万元，占公司合并报 表归属母公司净资产的比例为7.62%，不属于持有金额较大的财务性投资（包括 类金融业务），满足最近一期不存在金额较大财务性投资的要求，符合《创业板 上市公司证券发行上市审核问答》有关财务性投资和类金融业务的要求。

二、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、查阅了《再融资业务若干问题解答》、《深圳证券交易所创业板上市公司 证券发行上市审核问答》、《监管规则适用指引——上市类第 1 号》等规定中关于 财务性投资及类金融投资的有关规定；

2、查阅公司的信息披露公告文件、定期报告和相关科目明细账，并向公司 管理层了解情况，检查自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，以及最近 一期末，公司是否存在实施或拟实施的财务性投资；

• 3、对公司相关业务负责人进行访谈，了解公司购买理财产品、对外进行股

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权投资的主要目的；

4、查阅了《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》相关董事会及股 东大会决议，检查理财产品协议、购买及赎回理财产品银行流水记录等，判断相 关投资是否属于财务性投资；

5、查阅发行人相关对外投资的投资建议书、投委会会议决议文件、投资协 议书、股权转让协议书等文件，判断相关投资是否属于财务性投资；

6、查阅了发行人报告期内财务报告及审计报告，查阅了公司长期股权投资 的相关合同，并通过网上公开渠道查询了被投资企业的股东、经营范围等相关信 息。

（二）核查意见

经核查，我们认为：

1、发行人持有瑞云科技、意在科技等与发行人主营业务具有协同性，不以 投资收益为主要目的，不属于财务性投资；

2、本次募集资金融资规模合理，具有必要性和合理性；

3、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，发行人不 存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情形；发行人最近一期末财务性投 资金额及占比均较小，不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的 情形，符合《创业板上市公司证券发行上市审核问答》有关财务性投资和类金融 业务的要求。

问题4：

报告期各期末，公司流动负债分别为32,284.82 万元、50,881.50 万元和 60,602.01 万元，占总负债的比例分别为99.04%、99.59%和98.39%。报告期发 行人经营活动现金流量净额分别为1,458.64 万元、4,434.74 万元和10,287.43 万元。报告期各期末，发行人应收账款余额分别为38,083.33 万元、58,738.26 万元和42,847.51 万元，占收入的比重分别为52.68%、64.10%和42.67%；账龄 在2 年以内应收账款余额占应收账款余额比例分别为83.97%、85.53%和82.34%， 其中账龄在1年以内应收账款和账龄在1-2 年应收账款坏账准备计提比例分别为 1%和10%，低于同行业上市公司的均值5%和14%。

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请发行人补充说明：（1）结合流动负债构成及自身经营情况，说明报告期内 流动负债大幅增长的原因及合理性，是否与同行业可比公司流动负债情况一致， 如存在差异，请说明差异原因；（2）导致公司流动负债占比高的影响因素是否具 有持续性，是否对本次募投项目及未来持续经营造成重大不利影响；（3）结合行 业特征、业务模式、信用政策等情况说明应收账款余额较大的原因及合理性，是 否与同行业可比公司一致；（4）公司于2019 年度和2020 年度计提坏账损失（含 合同资产减值准备）的具体原因及合理性，发行人和同行业上市公司坏账准备计 提比例差异的原因及合理性，并结合账龄、期后回款与坏账核销情况、同行业可 比公司情况等说明应收账款坏账准备计提是否充分；（5）结合公司业务经营、公 司资产状况、应收账款回收、现金流状况、流动负债占比高等情况，说明未来是 否存在较大的债券兑付风险，公司是否有相应的应对措施。

请发行人对以上第（2）（4）（5）项充分披露相关风险。

请保荐人和会计师核查并发表明确意见。

回复：

一、公司回复

（ 1 ）结合流动负债构成及自身经营情况，说明报告期内流动负债大幅增长 的原因及合理性，是否与同行业可比公司流动负债情况一致，如存在差异，请 说明差异原因。

（一）结合流动负债构成及自身经营情况，说明报告期内流动负债大幅增 长的原因及合理性

1 、流动负债的构成

单位：万元

							单位：万元	单位：万元
项目	2021 年3	月31 日	2020 年12 月31 日		2019 年12 月31 日		2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
短期借款	5,990.00	11.81%	9,990.00	16.48%	8,000.00	15.72%	5,000.00	15.49%
应付票据	4,866.31	9.60%	5,403.02	8.92%	3,915.50	7.70%	460.43	1.43%
应付账款	15,570.50	30.70%	19,558.91	32.27%	16,027.94	31.50%	8,889.07	27.53%
预收款项	---	---	---	---	7,706.64	15.15%	4,072.80	12.62%
合同负债	11,350.35	22.38%	7,070.35	11.67%	---	---	---	---
应付职工 薪酬	5,247.83	10.35%	10,109.93	16.68%	8,477.14	16.66%	7,039.25	21.80%
应交税费	2,726.54	5.38%	3,437.02	5.67%	2,884.50	5.67%	1,542.60	4.78%

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项目	2021 年3 月31 日	2021 年3 月31 日	2020 年12	月31 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
其他应付 款	2,249.08	4.43%	4,562.17	7.53%	3,869.79	7.61%	5,280.66	16.36%
一年内 到期的非 流动负债	1,866.99	3.68%	---	---	---	---	---	---
其他流动 负债	847.90	1.67%	470.61	0.78%	---	---	---	---
流动负债 合计	50,715.50	100.00%	60,602.01	100.00%	50,881.50	100.00%	32,284.82	100.00%

公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、合同负债/预收账款、 应付职工薪酬等构成，报告期各期末，前五者合计占公司流动负债的比例分别为 78.87%、86.73%、86.02%及 84.84%。

2018-2020 年三期末流动负债金额逐渐增加，各流动负债项目结构占比相对 均衡，主要系随着公司经营规模扩大，公司资金需求增多，采购规模扩大，人员 规模亦扩大，因此公司短期借款、应付票据、应付账款、合同负债/预收账款、 应付职工薪酬等随之增多。公司应付职工薪酬占比较大系人力资源为公司主要的 生产要素，应付工资及奖金金额较大，与行业特征相符。

2021 年 3 月 31 日，流动负债整体下降，且各流动负债项目结构占比与前三 期末存在一定差异，主要系公司业务呈现一定的季节性，一季度收入较低，流动 资金需求、采购需求相对较少，因此一季度偿还到期的银行借款且暂未新增借款， 应付票据及应付账款随着供应商款项结算而下降；应付职工薪酬减少系已支付上 期末计提的年终奖。合同负债大额增加主要系收到上海城市规划展示馆预付项目 款 4,306.50 万元，该项目目前暂未达到收入确认条件。

2、公司经营状况

（1）公司报告期内的资产情况及经营情况如下表所示：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-3 月 /2021 年3 月31 日	2020 年度 /2020 年12 月31 日	2019 年度 /2019 年12 月31 日	2018 年度 /2018 年12 月 31 日
流动资产	86,347.53	97,246.04	91,517.29	70,421.66
速动资产	82,726.19	93,534.67	89,071.77	68,510.71
营业收入	17,083.13	100,419.02	91,641.07	72,295.69
其中：主营业务收 入	17,076.25	100,367.41	91,564.34	72,213.71

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项目	2021 年1-3 月 /2021 年3 月31 日	2020 年度 /2020 年12 月31 日	2019 年度 /2019 年12 月31 日	2018 年度 /2018 年12 月 31 日
经营活动现金流量 净额	-4,188.87	10,287.43	4,434.74	1,458.64

注：速动资产=流动资产-存货

公司报告期内业务规模逐渐扩大，2018-2020 年收入逐步上升，公司经营活 动现金流量净额为正且持续上升，流动资产及速动资产随之上升，2018 年-2020 年流动负债规模的增长与公司经营情况及资产情况匹配。

2021 年 3 月 31 日由于供应商款项结算、发放奖金、偿还借款等因素，经营 活动现金流量净额为负数，2018-2020 年第一季度经营活动现金流量净额分别为 -5,465.58 万元、-6,880.57 万元、-8,927.41 万元，公司第一季度经营活动现金流 量为负数具有合理性，不会对公司整体经营情况产生不利影响。

2020 年 1-3 月收入较小，主要是由于公司主营业务收入呈现一定的季节性和 波动性，受春节假期因素影响，通常公司一季度收入较低，整体呈前低后高的趋 势。

报告期内一季度主营业务收入及全年主营业务收入情况如下表所示：

单位：万元

			单位：万元
项目	一季度主营业务收入	全年主营业务收入	占比
2018年度	8,451.53	72,213.71	11.70%
2019年度	11,642.80	91,564.34	12.72%
2020年度	11,844.84	100,367.41	11.80%
2021年1-3月	17,076.25	/	/

公司报告期内一季度主营业务收入占全年主营业务收入的比例基本稳定，且 第一季度的主营业务收入逐年上升，2020 年由于新冠疫情影响，上涨幅度较小， 但公司业务规模仍处于稳步提升的状态。

因此，2021 年 3 月 31 日，公司流动负债规模有所降低，与公司业务经营的 季节性，收入、资产及现金流量的变动匹配。

（2）公司报告期末流动比率及速动比率情况

报告期末，公司的流动比率为 1.63 倍，速动比率为 1.70 倍，公司流动比率 和速动比率均高于 1，流动资产和速动资产能够覆盖流动负债，短期偿债能力较 强。

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综上所述，2018 年至 2020 年公司流动负债大幅增长主要系随着公司经营规 模不断扩大，流动负债各项目同步增长所致，与公司经营状况相符，具有合理性； 截至报告期末，公司流动比率及速动比率均大于 1，短期偿债能力指标处于良好 健康的状态，短期偿债能力较强。

（二）是否与同行业可比公司流动负债情况一致，如存在差异，请说明差 异原因

1、同行业可比公司流动负债情况

（1）同行业可比公司流动负债主要构成项目占比情况

公司名称	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月 31 日	2018 年12 月 31 日
风语筑	85.85%	90.04%	90.79%	91.52%
华凯创意	86.64%	81.56%	82.03%	76.01%
凡拓创意	/	86.51%	89.48%	83.00%
创捷传媒	/	89.61%	88.93%	89.91%
可比公司主要构成项目 占比合计平均值	86.24%	86.93%	87.81%	85.11%
丝路视觉主要构成项目 占比	84.84%	86.02%	86.73%	78.87%

注：上表主要项目由短期借款、应付票据、应付账款、合同负债/预收账款、应付职工 薪酬等构成。

报告期内，公司流动负债主要构成项目与同行业公司基本一致，流动负债结 构符合行业及业务特点。2018 年度，公司主要构成项目占比低于同行业可比公 司，系 2018 年度公司因股权激励计划确认大额股权回购义务。

（2）同行业可比公司流动负债规模及其负债总额情况

单位：万元

					单位：万元
公司名 称 风语筑 华凯创 意 凡拓创	项目	2021 年3 月 31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	流动负债	189,331.30	228,272.03	207,004.99	203,436.22
	负债总额	196,938.09	235,628.65	207,055.31	203,436.22
	流动负债/ 负债总额	96.14%	96.88%	99.98%	100.00%
	流动负债	39,062.10	41,047.83	56,123.90	51,712.35
	负债总额	45,370.03	47,355.76	61,031.21	57,482.17
	流动负债/ 负债总额	86.10%	86.68%	91.96%	89.96%
	流动负债	/	36,184.68	25,991.63	24,204.72

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公司名 称	项目	2021 年3 月 31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
意	负债总额	/	36,342.85	26,224.93	24,663.09
	流动负债/ 负债总额	/	99.56%	99.11%	98.14%
创捷传 媒	流动负债	/	15,350.95	14,011.53	13,171.39
	负债总额	/	15,351.20	14,098.64	13,306.39
	流动负债/ 负债总额	/	100.00%	99.38%	98.99%
可比公司流动负债/负 债总额平均值		91.12%	95.78%	97.61%	96.77%
丝路视觉流动负债/负 债总额		89.96%	98.39%	99.59%	99.04%

注：凡拓创意及创捷传媒 2021 年一季度数据未公开披露。

2018 年至 2020 年，同行业公司中风语筑、凡拓创意、创捷传媒流动负债均 逐年上升，华凯创意 2020 年度下降系业务规模缩减所致；2021 年一季度，风语 筑及华凯创意的流动负债有所下降，公司流动负债规模变动趋势与同行业公司基 本一致。

2021 年一季度末，公司流动负债占负债总额比例下降主要系流动负债结算 减少以及由于新租赁准则确认租赁负债导致非流动负债上涨。报告期内，公司流 动负债占负债总额比例与同行业公司基本相当。

2、同行业可比公司流动比率及速动比率对比情况

公司名 称	项目	2021 年3 月31 日	2020 年12 月 31 日	2019 年12 月 31 日	2018 年12 月 31 日
流动比 率（倍）	风语筑	1.91	1.68	1.62	1.51
	华凯创意	1.46	1.45	1.55	1.66
	凡拓创意	/	1.81	2.09	1.88
	创捷传媒	/	1.99	2.14	2.12
	可比公司均 值	1.69	1.73	1.85	1.79
	丝路视觉	1.70	1.60	1.80	2.18
速动比 率（倍）	风语筑	1.52	1.29	1.19	1.05
	华凯创意	1.42	1.41	0.95	0.89
	凡拓创意	/	1.61	1.80	1.56
	创捷传媒	/	1.99	2.09	1.99
	可比公司均 值	1.47	1.57	1.51	1.37
	丝路视觉	1.63	1.54	1.75	2.12

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注：凡拓创意及创捷传媒 2021 年一季度数据未公开披露。

报告期内，公司流动比率及速动比率与同行业公司基本相当，2018 年优于 同行业。因此发行人流动负债规模及与资产规模的匹配性与同行业可比，短期偿 债能力与同行业可比。

综上所述，公司流动负债与同行业可比公司流动负债情况一致，流动负债的 变动与业务规模的变动、资产的变动匹配，具有合理性。

（ 2 ）导致公司流动负债占比高的影响因素是否具有持续性，是否对本次募 投项目及未来持续经营造成重大不利影响。

报告期内公司流动负债占比高主要系公司为以人力资源为主要生产要素的 轻资产、重创意的企业，资本性投入相对较少，公司流动负债占总负债的比重与 同行业可比公司基本保持一致，符合行业特性。2021 年新租赁准则施行以来， 2021 年一季度末公司流动负债占负债总额的比例较 2018-2020 年略有下降。同时， 本次可转换公司债券募集资金到位后转股前，公司的长期负债增多，将进一步优 化公司的资产负债结构；但考虑到公司的业务特点及行业特性，预计未来流动负 债及其占比仍会保持较高的水平。

报告期内，公司流动负债及其变动情况与公司的业务发展、经营情况及行业 特征匹配，报告期内流动比率及速动比率均大于 1，公司的短期偿债能力较好， 流动负债规模较大、占比较高的情况不会对本次募投项目及未来持续经营造成重 大不利影响。

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“五、（七）”以及“第三节 风 险因素”之“四、财务风险”中补充披露风险如下：

“流动负债占比较高风险

报告期各期末，公司流动负债分别为32,284.82 万元、50,881.50 万元、 60,602.01 万元和50,715.50 万元，占负债总额的比例分别为99.04%、99.59%、 98.39%和89.96%，流动负债在总负债中占比较高，公司可能面临短期偿债压力 较大的风险，可能影响公司长期规划的实施以及对资金的使用效率。如果发行 人因债务结构安排不当，引发流动性危机，将对资产状况、持续经营能力造成 一定的影响。”

（ 3 ）结合行业特征、业务模式、信用政策等情况说明应收账款余额较大的

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原因及合理性，是否与同行业可比公司一致。

（一）结合行业特征、业务模式、信用政策等情况说明应收账款余额较大 的原因及合理性

• 1、报告期内公司应收账款及收入的变动情况

报告期各期末，公司应收账款账面余额（指应收账款及合同资产（包含列示 在其他非流动资产的合同资产），下同）与营业收入对比情况如下:

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
应收账款余额	61,478.82	64,252.57	58,738.26	38,083.33
营业收入	17,083.13	100,419.02	91,641.07	72,295.69
应收余额/营业 收入	89.97%	63.98%	64.10%	52.68%

• 注：2021 年 3 月 31 日应收账款余额占收入的比重经年化处理。

报告期内，伴随着公司经营规模的扩大，公司营业收入的增长，公司应收账 款余额随之增长。报告期内，公司的应收账款余额规模较大，同时 2019 年末及 2020 年末，公司应收账款占营业收入的比例较 2018 年末有所提高，主要系 CG 视觉场景综合服务收入规模及其占比的提升，公司承接的市政大型一体化展厅项 目增多，形成了较大的应收账款余额；2021 年第一季度公司应收账款占营业收 入的比例较往年高，主要是由于公司营业收入呈现一定的季节性，第一季度收入 较低。

• 2、报告期内公司各业务模式下收入及应收账款余额构成

（1）报告期公司主营业务收入构成

单位：万元

项目	2021 年1-3 月	2021 年1-3 月	2020 年度	2020 年度	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度
	收入金 额	占比	收入金额	占比	收入金额	占比	收入金额	占比
CG 静态 视觉服务	1,668.73	9.77%	9,282.34	9.25%	9,408.34	10.28%	9,113.50	12.62%
CG 动态 视觉服务	5,003.90	29.30%	23,024.73	22.94%	25,267.93	27.60%	20,625.72	28.56%
CG 视觉 场景综合 服务	9,672.67	56.64%	64,939.84	64.70%	52,725.05	57.58%	35,871.32	49.67%

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其他CG 相关业务	730.95	4.28%	3,120.50	3.11%	4,163.02	4.55%	6,603.18	9.14%
主营业务 收入合计	17,076.25	100.00%	100,367.41	100.00%	91,564.34	100.00%	72,213.71	100.00%

公司主营业务包括 CG 静态视觉服务、CG 动态视觉服务和 CG 视觉场景综 合服务等。报告期内，公司 CG 静态视觉服务及 CG 动态视觉服务的收入规模均 较为稳定，公司 CG 视觉场景综合服务收入由 2018 年的 35,871.3 万元增长至 2020 年的 64,939.84 万元，其快速增长是公司主营业务收入增长的主要原因。

（2）报告期公司应收账款构成

单位：万元

项目	2021 年3	月31 日	2020 年12 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
CG静态 视觉服 务	5,748.90	9.35%	5,155.23	8.02%	5,233.44	8.91%	5,031.67	13.21%
CG动态 视觉服 务	9,877.75	16.07%	10,675.65	16.62%	10,911.46	18.58%	8,078.28	21.21%
CG视觉 场景综 合服务	45,119.87	73.39%	47,780.14	74.36%	41,400.52	70.48%	24,846.79	65.24%
其他CG 相关业 务	732.31	1.19%	641.54	1.00%	1,192.84	2.03%	126.59	0.33%
应收账 款合计	61,478.82	100.00%	64,252.57	100.00%	58,738.26	100.00	38,083.33	100.00%

报告期各期末，CG 视觉场景综合服务产生的应收账款余额占公司合并报表

应收账款余额的比例分别为 65.24%、70.48%、74.36%和 73.39%，是构成公司应 收账款的重要组成部分，报告期内 CG 视觉场景综合服务产生的应收账款余额规 模较大及呈增长趋势是公司应收账款余额变动的主要原因。

报告期内，公司 CG 静态视觉服务、CG 动态视觉服务业务的应收账款基本 稳定，与收入情况匹配。公司 CG 视觉场景综合服务业务产生的应收账款则随着 该业务收入的快速增长而增加，导致公司应收账款规模增加。

3、公司主要业务的业务模式、行业特征和信用政策如下：

业务模式及行业特征	信用政策
CG静态视觉服务的客户多为合作多年的设 计院、设计公司、房地产企业等，主要产品	结算方式分为以下几种：对于大 额合同，公司一般约定30%-60%

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项目	业务模式及行业特征	信用政策
	形式为各类视觉效果图像。公司主要采取与 客户直接沟通的销售模式，合同金额较低、 需求频繁，制作周期较短，制作流程简单、 为提高效率，客户多要求采取按照一定周期 集中对账确认的方式。	的预付款，待交付确认后，经过 一定的信用期收取尾款；对于金 额较小的合同，一般是交付确认 后收款；对于长期合作的设计院、 房地产企业等，存在按月度、季 度或半年度统一结算的情况。一 般不约定质保金。
CG动态 视觉服务	CG动态视觉服务的客户多为房地产行业客 户、各类商业客户和政府类机构等，主要产 品形式为动画影片、宣传片、特效和各类 CG多媒体内容等。制作周期相对较长，一 般为1-3个月，合同金额较高，制作流程相 对复杂。	客户规模相对较大，应收账款主 要由大中型客户构成。结算一般 分为预付款、进度款、尾款等； 预收20%-40%的项目启动资金， 制作中按进度节点收款，尾款待 最终产品交付并经过一定信用期 限后收回。一般不约定质保金。
CG视觉 场景综合 服务	CG视觉场景综合服务的主要客户和典型需 求主要如各类城市规划馆、企业文化宣传 馆、产业园区馆、产品发布会、主题活动以 及科技馆、博物馆、展览馆的数字化布展等。 发行人的主要产品形式为政府展馆和企业 展馆，制作周期长，一般为3-12 个月，合 同金额高、项目体量大、制作流程复杂，除 数字内容外，通常还涉及装修工程和各类硬 件的采购和安装调试等，公司通常通过竞标 方式取得该类业务。 CG视觉场景综合服务具有明显的季节性特 征，整体呈前低后高的趋势，第四季度收入 较高，造成年末应收款金额较大。	项目业务规模大，应收账款主要 为合同金额较大的大客户产生。 结算一般分为预付款、进度款、 尾款等；合同签订后收取 10%-30%的预付款，项目施工期 间根据合同约定收取进度款，竣 工决算后收取合同款项的 95%-97%，预留3%-5%的质保金， 质保期一般为1-3年。

公司根据不同业务类型的行业惯例和业务特点，针对不同客户制定不同信用 政策。其中，CG 视觉场景综合服务产生的应收账款余额较大是由施工行业特点 所决定的，首先，CG 视觉场景综合服务的施工，具有施工合同金额大，工程周 期长的特点，主要客户群体政府、事业单位等支付审批流程复杂，审计结算周期 受到财政预算等因素的影响，因此回款周期相对较长，同时，工程合同总收入中 通常有一定比例的质保金，一般要在工程竣工决算完成后较长时间后才能收回。 因此，随着项目推进，工程进度款、决算款项、质保金等均会构成大额的应收账 款。

综上所述，报告期各期末应收账款余额较大，主要是由于 CG 视觉场景综合 服务应收账款余额较大，与 CG 视觉场景综合服务收入规模增长基本一致，符合 公司业务模式及行业特征，具有合理性。

（二）与同行业可比公司对比情况

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报告期各期末，同行业可比公司应收账款余额占营业收入的比重如下表所示：

单位：万元

公司名 称	项目	2021年1-3月 /2021 年3 月 31 日	2020 年度 /2020 年12 月31 日	2019 年度 /2019 年12 月31 日	2018 年度 /2018 年12 月31 日
风语筑	应收账款	149,532.83	178,793.76	126,012.42	104,249.17
	营业收入	60,261.70	225,630.19	202,991.52	170,836.13
	应收账款/ 营业收入	62.03%	79.24%	62.08%	61.02%
华凯创 意	应收账款	38,649.80	48,820.21	41,002.12	34,164.54
	营业收入	3,439.44	13,516.29	41,177.99	44,849.31
	应收账款/ 营业收入	280.93%	361.20%	99.57%	76.18%
凡拓创 意	应收账款	/	48,363.10	33,023.32	26,230.87
	营业收入	/	64,703.42	55,035.27	41,048.59
	应收账款/ 营业收入	/	74.75%	60.00%	63.90%
创捷传 媒	应收账款	/	22,690.41	27,016.56	24,752.30
	营业收入	/	30,033.03	28,934.36	20,432.94
	应收账款/ 营业收入	/	75.55%	93.37%	121.14%
可比公司应收账款/营 业收入平均值		171.48%	147.68%	78.76%	80.56%
丝路视觉应收账款/营 业收入		74.49%	63.98%	64.10%	52.68%

注 1：由于同行业公司未披露 2021 年 3 月 31 日的应收账款余额，因此上表 2021 年第 一季度应收账款余额占收入的比重为应收账款 净值 除以营业收入除以 4 得出；2018-2020 年 应收账款余额占收入的比重为应收账款 余额 除以营业收入得出。

报告期内，公司同行业公司普遍具有较大规模的应收账款。同时，报告期各 期末，公司应收账款占营业收入比重略低于同行业平均水平。2020 年末及 2021 年一季度末，同行业上市公司应收账款/营业收入的比重明显升高，主要系华凯 创意收入规模大幅缩减所致。

综上所述，公司报告期各期末应收账款余额较大，与同行业公司可比，公司 的应收账款规模符合行业特征。

（ 4 ）公司于 2019 年度和 2020 年度计提坏账损失（含合同资产减值准备） 的具体原因及合理性，发行人和同行业上市公司坏账准备计提比例差异的原因 及合理性，并结合账龄、期后回款与坏账核销情况、同行业可比公司情况等说

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明应收账款坏账准备计提是否充分。

• （一）公司于 2019 年度和 2020 年度计提坏账损失（含合同资产减值准备）

的具体原因及合理性

公司报告期内坏账准备情况如下表：

单位：万元

			单位：万元
2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
61,478.82	64,252.57	58,738.26	38,083.33
10,581.26	10,981.37	8,347.33	5,735.25
17.21%	17.09%	14.21%	15.06%

注：坏账准备金额是指应收账款坏账准备及合同资产减值准备（包含列示在其他非流动 资产的合同资产）合计数，下同。

2019 年度及 2020 年度公司应收账款余额增加，公司根据期末账龄及坏账计 提比例测算计提坏账准备，具有合理性。

（二）发行人和同行业上市公司坏账准备计提比例差异的原因及合理性； 结合账龄、期后回款与坏账核销情况、同行业可比公司情况等说明应收账款坏 账准备计提是否充分

1、应收账款账龄分析

报告期各期末，公司应收账款账龄分类如下：

单位：万元

项目	2021 年3 月31 日	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
1年以内	37,579.47	61.13%	39,875.17	62.06%	40,033.97	68.16%	26,486.20	69.55%
1-2年	11,126.25	18.10%	11,121.57	17.31%	10,207.37	17.38%	5,493.96	14.43%
2-3年	7,360.54	11.97%	7,570.74	11.78%	3,141.27	5.35%	2,364.35	6.21%
3-4年	2,288.80	3.72%	2,331.69	3.63%	1,887.69	3.21%	1,811.66	4.76%
4-5年	896.88	1.46%	1,502.39	2.34%	1,710.91	2.91%	990.10	2.60%
5年以上	2,226.90	3.62%	1,851.00	2.88%	1,757.04	2.99%	937.06	2.46%
应收账款 合计	61,478.82	100.00%	64,252.57	100.00%	58,738.26	100.00%	38,083.33	100.00%
坏账准备 金额	10,581.26	---	10,981.37	---	8,347.33	---	5,735.25	---
坏账计提 比例	17.21%	---	17.09%	---	14.21%	---	15.06%	---

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公司期末应收账款主要为 1 年以内及 1-2 年，账龄结构相对稳定应收账款发 生坏账的风险较小，账龄结构相对稳定，针对账龄较长的应收账款，公司计提了 比例较高的坏账准备。

2、报告期各期末，公司期后回款情况如下表：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月 31 日	2018 年12 月31 日
应收账款余额	61,478.82	64,252.57	58,738.26	38,083.33
期后回款金额	3,193.04	12,637.56	35,991.43	25,811.24
期后回款比例	5.19%	19.67%	61.27%	67.78%

注：上表中期后回款金额统计截至日期为 2021 年 4 月 28 日，下同。

由于客户特点及行业惯例的原因，客户付款需要履行相对较长的审批程序后 支付，因此客户付款时间比合同约定有所延迟。截至 2021 年 4 月 28 日，报告期 各期末应收账款回款比例分别为 67.78%、61.27%、19.67%和 5.19%。

报告期各期末，截至 2021 年 4 月 28 日暂未回款的前十大项目如下：

单位：万元

				单位：万元
年度	序号	项目名	未回款应收账 款余额	占未回款总金额 比例
2021 年3 月31 日	1	雄安市民服务中心项目	2,650.00	4.55%
	2	数字云南展示中心项目	2,318.77	3.98%
	3	重庆市自贸区展厅项目	1,880.37	3.23%
	4	金华新能源汽车产业园展示中心 项目	1,800.00	3.09%
	5	江门人才岛智慧城市建设工程项 目	1,563.68	2.68%
	6	空港商务区规划情景展示布展项 目	1,518.61	2.61%
	7	乌镇智慧数字中心项目（规划馆项 目）	1,370.60	2.35%
	8	郑州航空港经济综合实验区双鹤 湖中央公园项目	1,293.19	2.22%
	9	西安CCBD 展示中心展陈工程项 目	972.12	1.67%
	10	华强北梦博物馆项目	922.92	1.58%
	合计		16,290.26	27.95%

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年度	序号	项目名	未回款应收账 款余额	占未回款总金额 比例
2020 年 12 月31 日	1	雄安市民服务中心项目	2,650.00	5.13%
	2	数字云南展示中心项目	2,318.77	4.49%
	3	重庆市自贸区展厅项目	1,880.37	3.64%
	4	金华新能源汽车产业园展示中心 项目	1,800.00	3.49%
	5	江门人才岛智慧城市建设工程项 目	1,563.68	3.03%
	6	空港商务区规划情景展示布展项 目	1,518.61	2.94%
	7	乌镇智慧数字中心项目（规划馆项 目）	1,370.60	2.66%
	8	郑州航空港经济综合实验区双鹤 湖中央公园项目	1,293.19	2.51%
	9	西安CCBD展示中心展陈工程项 目	972.12	1.88%
	10	华强北梦博物馆项目	922.92	1.79%
	合计		16,290.26	31.56%
2019 年 12 月31 日	1	雄安市民服务中心项目	2,650.00	11.65%
	2	数字云南展示中心项目	2,318.77	10.19%
	3	金华新能源汽车产业园展示中心 项目	1,800.00	7.91%
	4	郑州航空港经济综合实验区双鹤 湖中央公园项目	1,293.19	5.69%
	5	深圳国际生物坝光核心启动区坝 光展示厅项目	807.76	3.55%
	6	广州南沙新区明珠湾区起步区展 示中心布展工程项目	749.38	3.29%
	7	e游小镇旅游接待大厅项目	724.00	3.18%
	8	昆明综合保税区商务中心项目	707.89	3.11%
	9	靖江市滨江新城展示馆项目/党建 项目	616.71	2.71%
	10	杏林大观园实景演出项目	570.00	2.51%
	合计		12,237.71	53.80%
2018 年 12 月31 日	1	金华新能源汽车产业园展示中心 项目	1,800.00	14.67%
	2	雄安市民服务中心项目	1,664.87	13.57%
	3	广州南沙新区明珠湾区起步区展	749.38	6.11%

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年度	序号	项目名	未回款应收账 款余额	占未回款总金额 比例
		示中心布展工程项目
	4	e游小镇旅游接待大厅项目	724.00	5.90%
	5	昆明综合保税区商务中心项目	707.89	5.77%
	6	靖江市滨江新城展示馆项目/党建 项目	616.71	5.03%
	7	杏林大观园实景演出项目	570.00	4.64%
	8	深圳市城市规划馆项目	540.00	4.40%
	9	腾讯双创小镇（西安）展示馆	532.00	4.34%
	10	郑州航空港经济综合实验区双鹤 湖中央公园项目	518.39	4.22%
	合计		8,423.24	68.64%

报告期各期末截至 2021 年 4 月 28 日暂未回款的前十大客户主要是市政项目 对应的应收账款，主要客户信誉较好，但由于项目验收、项目决算周期相对较长、 结算流程复杂、受财政预算影响等多方面的因素，导致回款较慢，但回款风险较 低。

报告期内，公司主要应收账款客户经营正常，信用良好。逾期应收账款的形 成是由于客户特点及行业惯例形成，公司对应收账款也加强催收管理，采取包括 电话、发催收函催收等催款措施。同时，公司对账龄 2-3 年的应收账款计提 50% 的坏账准备，对 3 年以上应收账款全额计提减值准备，充分考虑坏账风险。

3、公司坏账核销情况如下表：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年3 月31 日	2020 年12 月 31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
应收账款余额	61,478.82	64,252.57	58,738.26	38,083.33
坏账核销金额	---	396.13	313.59	83.50
坏账核销比例	---	0.62%	0.53%	0.22%

公司对于预计无法回收的应收账款，根据金额大小履行相应审批程序后及时 进行核销。各期末应收账款核销金额占应收账款余额的比例较小，公司的主要客 户信用情况良好，未发生重大坏账风险。

4、同行业可比公司情况

• （1）发行人和同行业上市公司坏账准备计提比例情况

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账龄 公司名称						5 年以上
	1 年以内	1-2 年	2-3 年	3-4 年	4-5 年
风语筑	5%	10%	30%	50%	80%	100%
华凯创意	5%	10%	30%	50%	80%	100%
凡拓创意	5%	20%	50%	100%	100%	100%
创捷传媒	5%	15%	40%	60%	80%	100%
平均值	5%	13.75%	37.5%	65%	85%	100%
丝路视觉	1%	10%	50%	100%	100%	100%

发行人同行业上市公司并没有统一的坏账计提比例。公司的坏账准备计提比 例与同行业上市相比，账龄 1 年以内的坏账准备计提比例虽然低于同行业公司平 均水平，这是因为发行人 1 年以内账龄的应收账款大部分是下半年项目结算形成 的，尚未正式进入催收环节，公司认为没有迹象表明这些应收款项存在无法收回 的风险，因此暂按 1%计提坏账准备。随着应收账款的账龄迁徙至 1-2 年时，应 收账款回收风险增加，发行人采取与上市公司风语筑及华凯创意一致的计提比例， 应收账款账龄进一步迁徙至 2-3 年及 3 年以上时，发行人则采取了较同行业水平 更谨慎的坏账计提比例。该坏账准备计提比例是发行人结合自身的经营特点和历 史坏账经验制定，并且一贯执行未发生过变动，具有合理性。

（2）根据同行业公司坏账计提比例重新计算公司应收账款坏账准备情况 根据同行业公司平均坏账计提比例重新计算公司应收账款各期坏账准备，如 下表所示：

单位：万元

公司名 称 发行人 可比公 司平均 值	项目	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	坏账准备金 额	10,581.26	10,981.37	8,347.33	5,735.25
	重估坏账准 备金额	10,645.99	11,005.64	9,021.50	5,922.58
	重估坏账准 备金额-实际 计提坏账准 备金额	64.74	24.27	674.16	187.33

根据同行业平均坏账计提比例，重估了公司坏账计提金额，截至 2021 年 3 月 31 日，公司实际计提坏账准备金额与根据可比公司平均坏账政策重估计算的 坏账准备金额基本相当，累计影响坏账计提金额为 64.74 万元，对发行人报告期

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内的整体经营业绩不存在重大不利影响。

同时，如采用风语筑及华凯创意的坏账政策进行假设重估，报告期各期末公 司实际计提的坏账准备余额均高于重估计算的坏账准备余额，因此公司坏账准备 计提比例处于行业中间水平，具备合理性。

单位：万元

					单位：万元
公司名 称	项目	2021 年3 月 31 日	2020 年12 月 31 日	2019 年12 月 31 日	2018 年12 月31 日
发行人	坏账准备金 额	10,581.26	10,981.37	8,347.33	5,735.25
风语筑 及华凯 创意	重估坏账准 备金额	9,288.56	9,595.90	8,034.43	5,217.98
	重估坏账准 备金额-实际 计提坏账准 备金额	-1,292.70	-1,385.47	-312.91	-517.27

综上所述，公司账龄主要集中在 1 年以内及 1-2 年，账龄结构较好，期后回 款正常，公司坏账计提比例处于同行业中间水平，坏账核销占比较低，坏账政策 合理，坏账准备计提充分。

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“五、（五）”以及“第三节 风 险因素”之“四、财务风险”中补充披露如下楷体加粗部分：

“应收账款发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款净额分别为 32,348.08 万元、50,390.92 万元、 53,271.20 万元 和50,897.56 万元 （2020 年 12 月 31 日 和2021 年3 月31 日 数据 含合同资产（包含列示在其他非流动资产的合同资产）），占营业收入的比重分别 为 44.74%、54.99%、53.05% 和74.49%。公司的应收账款规模较大，形成应收账 款的 客户大多为各级政府部门或相关单位、公司的长期业务合作伙伴或知名商业 客户，主要客户信誉较好，但由于 视觉场景综合服务业务占比的逐渐提升，该类 业务的 项目验收、项目决算周期相对较长，导致公司应收账款规模及占收入的比 重有所提高。如果未来地方政府或主要客户出现资金紧张或经营情况发生变动的 情况，公司可能面临应收账款回收期延长从而占用公司营运资金甚至无法收回 发 ” 生坏账 的风险， 将对公司的资金使用效率和经营业绩产生不利影响 。

（ 5 ）结合公司业务经营、公司资产状况、应收账款回收、现金流状况、流 动负债占比高等情况，说明未来是否存在较大的债券兑付风险，公司是否有相

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应的应对措施。

• （一）结合公司业务经营、公司资产状况、应收账款回收、现金流状况、

• 流动负债占比高等情况，说明未来是否存在较大的债券兑付风险

• 1、公司业务经营情况

• （1）报告期公司营业收入情况如下表所示：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-3 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
主营业务收入	17,076.25	100,367.41	91,564.34	72,213.71
其他业务收入	6.88	51.61	76.73	81.98
合计	17,083.13	100,419.02	91,641.07	72,295.69

2018 年-2020 年度公司营业收入持续增长，2019 年度收入增长率为 26.76%， 2020 年度因疫情等原因收入增速下降，收入增长率为 9.58%；2021 年第一季度 相较上年同期收入增长率为 44.19%。报告期内，公司维持和巩固 CG 静态视觉 服务业务，稳步推进 CG 动态视觉服务业务，大力发展 CG 视觉场景综合服务业 务，持续围绕数字创意产业链开拓发展，共同促使公司业绩持续增长。

（2）报告期内公司利润情况如下表：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-3 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
营业利润	-1,286.45	7,142.39	3,160.15	5,245.08
利润总额	-1,314.40	7,088.98	3,156.96	5,229.17
净利润	-795.97	6,017.61	2,892.13	4,823.58
归属于母公司所有者 的净利润	-706.98	6,060.56	2,784.46	5,415.58
扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者 的净利润	-935.22	3,534.33	2,031.01	1,449.93

2018 年-2020 年度公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润持

续增长，2019 年度增长率为 40.08%，2020 年度增长率为 74.02%。2021 年第一 季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为负，系一季度由于春节 等因素是销售及项目实施淡季，而公司人员工资、房租等部分成本、费用则相对 刚性，各季度利润不平衡所致。2018 年至 2021 年各年度一季度公司净利润分别 为-2,381.52 万元、-1,581.44 万元、-1,566.09 万元和-795.97 万元。

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• 2、公司资产状况

（1）报告期内公司资产结构如下表：

单位：万元

							单位：万元	单位：万元
项目	2021 年3	月31 日	2020 年12 月31 日		2019 年12 月31 日		2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
流动 资产	86,347.53	70.80%	97,246.04	79.18%	91,517.29	89.18%	70,421.66	88.41%
非流 动资 产	35,609.08	29.20%	25,568.86	20.82%	11,103.37	10.82%	9,232.78	11.59%
资产 总计	121,956.62	100.00%	122,814.89	100.00%	102,620.66	100.00%	79,654.44	100.00%

公司资产以流动资产为主，报告期各期末，公司流动资产分别为 70,421.66 万元、91,517.29 万元、97,246.04 万元和 86,347.53 万元，占总资产的比例分别为 88.41%、89.18%、79.18%和 70.80%。公司的流动资产金额随着公司经营规模的 增长而呈上升趋势，占总资产的比例保持在较高水平。2021 年一季度末，流动 资产金额略有下降是由于供应商款项结算、发放奖金、偿还借款结算所致。

（2）报告期内公司流动资产结构如下表：

单位：万元

项目	2021 年3 月31 日	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
货 币 资金	18,963.91	21.96%	37,187.78	38.24%	30,705.97	33.55%	28,324.49	40.22%
交 易 性 金 融 资 产	8,500.00	9.84%	---	---	---	---	---	---
应 收 票据	127.57	0.15%	224.74	0.23%	---	---	834.09	1.18%
应 收 账款	32,980.50	38.20%	35,951.76	36.97%	50,390.92	55.06%	32,348.08	45.93%
应 收 款 项 融资	618.55	0.72%	283.87	0.29%	---	---	---	---
预 付 款项	5,122.77	5.93%	3,325.17	3.42%	2,616.92	2.86%	2,001.75	2.84%
其 他 应 收	2,307.26	2.67%	2,179.32	2.24%	2,867.22	3.13%	3,780.13	5.37%

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项目	2021 年3 月31 日	2021 年3 月31 日	2020 年12 月31 日	2020 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
款
存货	3,621.34	4.19%	3,711.37	3.82%	2,445.52	2.67%	1,910.95	2.71%
合 同 资产	11,658.90	13.50%	11,565.80	11.89%	---	---	---	---
其 他 流 动 资产	2,446.74	2.83%	2,816.23	2.90%	2,490.73	2.72%	1,222.16	1.74%
流动 资产 合计	86,347.53	100.00%	97,246.04	100.00%	91,517.29	100.00%	70,421.66	100.00%

公司流动资产主要为货币资金、应收账款及合同资产，报告期各期末前述三

项合计占流动资产比例分别为 86.15%、88.61%、87.10%及 73.66%，占比较高， 流动性强。

3、公司应收账款回款情况

报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 66,269.48 万元、 82,588.73 万元、101,685.62 万元和 25,849.17 万元，占同期营业收入的比例分别 为 91.66%、90.12%和 101.26%和 151.31%，公司销售收入回款比例和效率持续保 持高效。公司期末应收账款主要为 1 年以内及 1-2 年，账龄较长的应收账款主要 系市政综合场景项目对应的应收账款，由于项目及决算周期相对较长、结算流程 及手续复杂、受财政预算影响等多方面的因素，导致回款较慢，符合行业特征。 同时公司已对长账龄的应收账款计提了高比例的坏账准备，充分考虑坏账风险。 4、公司现金流情况

公司报告期内现金流量情况如下表：

单位：万元

				单位：万元
项目	2021 年1-3 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
经营活动产生的现 金流量净额	-4,188.87	10,287.43	4,434.74	1,458.64
投资活动产生的现 金流量净额	-8,788.64	-7,047.38	-2,531.47	2,901.58
筹资活动产生的现 金流量净额	-4,796.64	2,258.10	1,099.85	11,130.85
现金及现金等价物 净增加额	-17,774.15	5,512.16	2,991.73	15,487.65

2018-2020 年度，公司经营活动现金流量净额为正且持续上升，2021 年一季

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度经营活动现金流量净额为负数主要系季节性因素影响，根据 2018-2020 年度历 史情况，公司第一季度经营活动现金流量为负数是正常的，不会对公司整理经营 情况产生不利影响。

5、公司流动负债占比高的情况

公司报告期内流动负债大幅增长主要是由于经营规模扩大，流动负债各项目 报告期内结构较为均衡，同步增长，与公司经营状况相符，流动负债占比与同行 业可比，符合行业特征；公司报告期内流动比率及速动比率均大于 1，短期偿债 能力指标处于良好健康的状态。

综上所述，公司经营情况良好，业务规模逐渐扩大；流动资产占总资产比例 高，流动资产中货币资金、应收账款及合同资产占比高，流动性强；应收账款回 收情况正常，符合公司的业务特征；经营活动现金流量净额为正且持续上升；流 动负债占比高与公司经营情况、行业特征相符，且公司短期偿债能力指标处于良 好的状态，因此公司未来不存在较大的债券兑付风险。

（二）应对措施

1、公司盈利能力和发展前景良好，现金流预期良好

报告期内，公司业务规模不断扩大，盈利能力持续增强，2018-2020 年度， 公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 1,449.93 万元、 2,031.01 万元和 3,534.33 万元，经营活动现金流量净额分别为 1,458.64 万元、 4,434.74 万元和 10,287.43 万元，实现了经营业绩和经营活动现金流的稳定增长。 发行人所处数字创意行业，系国家大力支持发展产业，发展前景良好，未来随着 募投项目的实施，公司的经营效率、综合实力将得到进一步加强，业务的持续良 性发展将产生持续稳定的现金流，从而保障偿债能力，控制偿债风险。

2、随着公司规模的扩大，公司融资能力也将进一步提升

2018-2020 年末，公司资产总额分别为 79,654.44 万元、102,620.66 万元和 122,814.89 万元，净资产分别为 47,057.67 万元、51,529.49 万元和 61,219.89 万元， 公司资产规模稳步提升，公司的融资能力和融资额度也将进一步提升。

同时，作为上市公司，公司经营情况良好，运作规范，盈利能力较强，具有 较为丰富的融资工具和较强的再融资能力，可通过资本市场进行直接的股权和债 务融资。

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3、制定并严格执行资金管理计划

公司将指定专人负责募集资金及偿债资金的归集、管理工作，负责协调本次 债券本息的偿付工作。公司将做好财务规划，合理安排筹资、投资计划，在年度 财务预算中落实本次转债本息的兑付资金，同时加强对应收款项的管理，增强资 产的流动性，以保障公司在兑付日前能够获得充足的资金用于清偿全部到期应付 的本息。

发行人偿债能力良好，并制定了相应债券偿付风险应对措施，未来债券到期 兑付风险较小。

发行人已在募集说明书“第三节 风险因素”之“六、本次可转债发行的相 关风险”中补充披露如下楷体加粗部分：

“本次可转债的本息偿还风险

若未来公司遇到外部经营环境发生重大不利变化、经营状况及 应收账款 回款 情况远低于预期或者其他融资渠道收紧受限、 发行人因流动负债占比较高等债务 结构安排不当引发流动性危机 等状况，公司的财务状况、资金实力或将恶化故而 造成本息兑付压力增大，在上述情况下本次可转债投资者或将面临部分或全部本 金和利息无法偿还的风险。 ”

二、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

• 1、与公司管理层及财务人员沟通，了解公司经营情况、行业特征、业务模

• 式、信用政策、主要客户情况、应收账款管理制度等；

• 2、对报告期各期末资产情况、流动负债结构进行对比分析；

• 3、计算公司流动比率、速动比率，对其变动原因进行分析，并与同行业上

• 市公司进行比较分析；

• 4、查阅主要客户的销售合同，检查相关合同条款约定；

• 5、对报告期各期末应收账款余额变动进行比较分析，取得应收账款账龄明

细表及客户期后回款情况；

• 6、取得公司应收账款坏账计提表，与同行业上市公司的坏账计提政策进行

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比较分析；

• 7、查阅公司报告期应收账款核销清单及相应内部审批文件；

• 8、对报告期内公司经营活动现金流量变动进行对比分析；

• 9、查阅公司资金预算及日常管理计划，确保大额款项到期日前能够获得充

• 足的资金兑付。

（二）核查意见

经核查，我们认为：

• 1、公司流动负债大幅增长系公司业务规模扩大所致，具有合理性，与同行

• 业可比公司不存在重大差异；

• 2、公司流动负债占比高与公司业务发展规模及行业特征相关，不会对本次

• 募投项目及未来持续经营造成重大不利影响，相关风险已充分披露；

3、应收账款余额及变动情况与公司业务特征相符，与同行业可比公司具有 一致性；

4、公司坏账计提合理，坏账计提政策处于行业中间水平，坏账准备计提是 充分的；

5、公司已采取相应的资金管理措施以应对未来较大的债券兑付情形，结合 公司报告期良好的经营情况、资产状况、应收回款情况以及经营现金流情况，预 计公司未来不能兑付的风险较小。

问题5：

报告期内，发行人非经常性损益分别为3,965.65 万元、753.45 万元和 2,526.23 万元，占同期归属于母公司股东的净利润的比重分别为73.22、27.06 和41.68。发行人非经常性损益主要是计入当期损益的政府补助和非流动资产处 置损益。

请发行人结合业务模式说明政府补助和非流动资产处置涉及的具体事项、金 额，相关会计处理是否符合会计准则，是否对政府补助构成重大依赖，政府补助 是否具有可持续性及公司的应对措施。

请发行人充分披露相关风险。

请保荐人和会计师核查并发表明确意见。

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回复：

一、公司回复

• （ 1 ）结合业务模式说明政府补助和非流动资产处置涉及的具体事项、金额，

• 相关会计处理是否符合会计准则。

（一）报告期内公司的政府补助

• 1、报告期内公司计入当期损益的政府补助涉及的具体事项、金额

单位：万元

补助项目	2021 年1-3 月	2020 年 度	2019 年 度	2018 年 度
计入递延收益后摊销至当期损益的政府补 助	14.79	69.04	102.28	618.00
计入其他收益的政府补助	217.83	1,026.39	405.38	690.75
计入营业外收入的政府补助	5.00	3.50	---	---
冲减成本费用的政府补助	39.00	42.17	57.10	18.20
合计	276.62	1,141.10	564.76	1,326.95

（1）2021 年 1-3 月政府补助

单位：万元

序号	政府补助项目	计入损益 金额	具体事项	补助性质	核算科 目
1	数字经济产业扶 持计划	120.00	深圳市工业和信息化局 2021年数字经济产业扶持 计划补助	与收益相 关	其他收 益
2	园区扶持补助	51.50	上海办公区域园区扶持税 收优惠补助	与收益相 关	其他收 益
3	贷款贴息	39.00	贷款贴息支持	与收益相 关	财务费 用
4	个税手续费返还	21.80	根据《中华人民共和国个人 所得税法》，收到个税手续 费返还	与收益相 关	其他收 益
5	职培补贴	19.60	北京市人力资源社会保障 局支持开展职业技能培训 补贴	与收益相 关	其他收 益
6	特殊津贴人员补 助	5.00	2020年度深圳市政府特殊 津贴人员补助	与收益相 关	营业外 收入
7	以工代训补贴	1.61	以工代训补贴	与收益相 关	其他收 益
8	研发费用资助-天 津市科学技术局	1.34	2020年研发补助	与收益相 关	其他收 益

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序号	政府补助项目	计入损益 金额	具体事项	补助性质	核算科 目
9	税收奖励	0.91	国家税务总局南京市玄武 区税务局对企业招用登记 失业半年以上人员增值税 税金减免	与收益相 关	其他收 益
10	高校毕业生就业 支持	0.60	天津市强化高校毕业生就 业支持政策给予一次性吸 纳就业补贴	与收益相 关	其他收 益
11	稳岗补贴	0.47	稳岗补贴	与收益相 关	其他收 益
12	2016年国家文化 产业发展专项资 金-中国数字视觉 网络化虚拟平台 项目	12.50	中国数字视觉网络化虚拟 平台项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
13	原创研发资助-雷 达感应信息图像 交付技术研发及 推广	2.29	雷达感应信息图像交互技 术研发及推广项目递延收 益摊销	与资产相 关	其他收 益
合计		276.62	---	---	---

（2）2020 年度政府补助

单位：万元

序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
1	中国数字视觉网 络化虚拟平台-地 方配套资助项目 扶持	350.00	公司中国数字视觉网络化虚 拟平台项目，获得深圳市文 化广电旅游体育局国家文化 产业发展专项资金-地方配套 资助项目扶持补助	与收益相 关	其他收 益
2	文化产业-R&D投 入支持	158.10	2019 年福田区产业发展专项 资金-文化产业-R&D 投入支 持补助	与收益相 关	其他收 益
3	园区扶持补助	108.20	上海办公区域园区扶持税收 优惠补助	与收益相 关	其他收 益
4	企业质量品牌提 升项目	80.00	市工业和信息化局2020年技 改倍增专项资助计划质量品 牌双提升类资助计划-2019年 丝路视觉科技股份有限公司 品牌提升计划补贴	与收益相 关	其他收 益
5	研发费用资助-深 圳科创委	77.70	深圳市科技创新委员会2019 年第二批企业研发资助	与收益相 关	其他收 益
6	科技保险支持	53.93	福田区产业发展专项资金-科 技保险支持补助	与收益相 关	其他收 益
7	贷款贴息	42.17	贷款贴息支持	与收益相 关	财务费 用

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序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
8	稳岗补贴	37.39	稳岗补贴	与收益相 关	其他收 益
9	中小型高新企业 生产经营支持	30.00	对福田区中小型国家高新技 术企业，2020 年上半年营业 收入同比实现正增长，给予 生产经营支持	与收益相 关	其他收 益
10	个税手续费返还	21.02	根据《中华人民共和国个人 所得税法》，收到个税手续费 返还	与收益相 关	其他收 益
11	建筑装饰设计-企 业资质认定支持	20.00	福田区国家一级（甲级）资 质的建筑装饰设计企业支持	与收益相 关	其他收 益
12	文化产业-房租支 持	18.00	深圳市福田区企业发展服务 中心文化旅游体育产业-园区 房租支持	与收益相 关	其他收 益
13	核心人才支持	15.16	深圳市福田区企业发展服务 中心核心人才支持	与收益相 关	其他收 益
14	劳动用工支持	11.50	深圳市福田区企业发展服务 中心防控疫情劳动用工支持	与收益相 关	其他收 益
15	武汉市江岸区发 展和改革局服务 业发展引导资金	10.00	武汉市江岸区2019年度省服 务业发展引导资金奖励	与收益相 关	其他收 益
16	以工代训补贴	9.24	以工代训补贴	与收益相 关	其他收 益
17	岗前培训补贴	5.10	深圳市人力资源和社会保障 局岗前培训补贴	与收益相 关	其他收 益
18	防护用品支持项 目	5.00	福田区防控疫情同舟共济“福 企”新十条政策防护用品支持 项目补贴	与收益相 关	其他收 益
19	实习基地补贴	3.97	福田区大学生实习基地补贴	与收益相 关	其他收 益
20	优质纳税人奖励 补贴	3.50	街道办优质纳税人奖励补贴	与收益相 关	营业外 收入
21	企业知识产权管 理规范	2.70	深圳市市场监督管理局2020 年度深圳市知识产权运营服 务体系建设专项资金资助项 目补贴	与收益相 关	其他收 益
22	职培补贴	2.62	南京市职业培训补贴	与收益相 关	其他收 益
23	鼓励企业扩产增 效奖励	2.00	武汉市江岸区鼓励企业扩产 增效奖励	与收益相 关	其他收 益
24	专利补贴	1.40	2018 年深圳市第二批专利申 请资助补贴	与收益相 关	其他收 益
25	新招员工支持	1.12	福田区防控疫情同舟共济“福 企”新十条政策新招员工支持	与收益相 关	其他收 益

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序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
26	税收奖励	0.58	国家税务总局南京市玄武区 税务局对企业招用登记失业 半年以上人员增值税税金减 免	与收益相 关	其他收 益
27	2020 年党员活动 费	0.38	中共深圳市福田区非公有制 经济组织委员会2020年党费 经费补贴	与收益相 关	其他收 益
28	其他零星补助	1.28	武汉市江岸区人民政府四唯 街道办事处入库企业一次性 奖励、第三届进博会企业团 人员差旅费用补贴、健康检 查支持补贴	与收益相 关	其他收 益
29	2016 年国家文化 产业发展专项资 金-中国数字视觉 网络化虚拟平台 项目	50.00	中国数字视觉网络化虚拟平 台项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
30	原创研发资助-雷 达感应信息图像 交付技术研发及 推广	16.55	雷达感应信息图像交互技术 研发及推广项目递延收益摊 销	与资产相 关	其他收 益
31	2016 年专项资金- 企业信息化建设 项目资助	2.49	企业信息化建设项目专项资 金补助递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
合计		1,141.10	---	---	---

（3）2019 年度政府补助

单位：万元

序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
1	研发费用资助-深 圳科创委	108.10	深圳市福田区研发费用资助 补贴	与收益相 关	其他收 益
2	贷款贴息	57.10	贷款贴息支持	与收益相 关	财务费 用
3	文化产业-配套支 持	57.00	福田区文化广电旅游体育局 拨付的文化产业配套支持款	与收益相 关	其他收 益
4	数字媒体技术展	51.00	中共深圳市委宣传部数字媒 体技术展补助	与收益相 关	其他收 益
5	国家高新技术企 业认定支持资金	40.00	福田科技创新局国家高新技 术企业认定资金补助	与收益相 关	其他收 益
6	园区扶持补助	33.30	上海办公区域园区扶持税收 优惠补助	与收益相 关	其他收 益
7	文化产业-人才奖 励	20.00	福田区文化广电旅游体育局 文化产业人才奖励补助	与收益相 关	其他收 益

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序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
8	建筑装饰设计行 业企业资助认定 支持	20.00	福田区国家一级资质的建筑 装饰设计企业支持	与收益相 关	其他收 益
9	文化产业-房租支 持	18.00	深圳市福田区文化产业发展 办公室文化产业房租支持补 助	与收益相 关	其他收 益
10	总部经济-总部经 营支持	16.24	2019 年福田区产业发展专项 资金总部经济-总部经营支持 补助	与收益相 关	其他收 益
11	实习基地补贴	14.72	福田区大学生实习基地补贴	与收益相 关	其他收 益
12	稳岗补贴	12.27	稳岗补贴	与收益相 关	其他收 益
13	个税手续费返还	7.94	根据《中华人民共和国个人 所得税法》，收到个税手续费 返还	与收益相 关	其他收 益
14	服务业“小进规” 奖励	5.00	武汉市江岸区发展和改革局 2018 年度市小微服务业企业 进入规模服务业企业奖励资 金	与收益相 关	其他收 益
15	福田区产业发展 专项资金-专利支 持	1.20	2018 年福田区产业发展专项 资金科技创新分项专利支持 （企业）	与收益相 关	其他收 益
16	2018 年第一批专 利补贴	0.60	深圳市市场监督管理局2018 年深圳市第一批专利资助	与收益相 关	其他收 益
17	原创研发资助-雷 达感应信息图像 交付技术研发及 推广	40.93	雷达感应信息图像交互技术 研发及推广项目递延收益摊 销	与资产相 关	其他收 益
18	2016 年国家文化 产业发展专项资 金-中国数字视觉 网络化虚拟平台 项目	32.47	中国数字视觉网络化虚拟平 台项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
19	数字视觉创意展 示工程实验室项 目	26.17	数字视觉创意展示工程实验 室项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
20	2016 年专项资金- 企业信息化建设 项目资助	2.72	企业信息化建设项目专项资 金补助递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
合计		564.76	---	---	---

（4）2018 年度政府补助

				单位：万元	单位：万元
序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目

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序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
1	研发费用资助-深 圳福田区科创委	314.01	2017年及2018年福田区产业 发展专项资金科技创新分项 -R&D 投入支持补助	与收益相 关	其他收 益
2	研发费用资助-深 圳科创委	155.10	2017 年企业研究开发资助资 金	与收益相 关	其他收 益
3	个税手续费返还	50.29	根据《中华人民共和国个人 所得税法》，收到个税手续费 返还	与收益相 关	其他收 益
4	园区扶持补助	44.50	上海办公区域园区扶持税收 优惠补助	与收益相 关	其他收 益
5	文化产业-房租支 持	36.00	2018 年福田区产业发展专项 资金文化产业房租支持补助	与收益相 关	其他收 益
6	实习基地补贴	32.52	福田区大学生实习基地补贴	与收益相 关	其他收 益
7	文化产业-配套支 持	20.00	2018 年福田区产业发展专项 资金文化产业文博会配套文 化活动支持补助	与收益相 关	其他收 益
8	贷款贴息	18.20	贷款贴息支持	与收益相 关	财务费 用
9	稳岗补贴	17.56	稳岗补贴	与收益相 关	其他收 益
10	文化产业-人才奖 励	10.00	2018 年福田区产业发展专项 资金文化产业人才奖励补助	与收益相 关	其他收 益
11	2016/2017 年国家 高新技术企业认 定支持资金	8.00	2017 年国家高新技术企业认 定奖补	与收益相 关	其他收 益
12	政府补贴教育	1.68	2017职工职业培训补贴	与收益相 关	其他收 益
13	其他零星补助	1.08	2017 年第2 批计算机软件著 作权资助	与收益相 关	其他收 益
14	2017 年文化产业 发展专项资金	228.26	2017 年文化产业发展专项资 金项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
15	2016 年国家文化 产业发展专项资 金-中国数字视觉 网络化虚拟平台 项目	202.13	中国数字视觉网络化虚拟平 台项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
16	2018 战略新兴产 业创新技术攻关 【2018】1447 号	100.00	2018 战略新兴产业创新技术 攻关项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
17	数字视觉创意展 示工程实验室项 目	58.00	数字视觉创意展示工程实验 室项目递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
18	原创研发资助-雷 达感应信息图像 交付技术研发及 推广	26.89	雷达感应信息图像交互技术 研发及推广项目递延收益摊 销	与资产相 关	其他收 益

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序号	政府补助项目	计入损 益金额	具体事项	补助性质	核算科 目
19	2016 年专项资金- 企业信息化建设 项目资助	2.72	企业信息化建设项目专项资 金补助递延收益摊销	与资产相 关	其他收 益
合计		1,326.95	---	---	---

公司的政府补助主要与公司研发成果、纳税金额、经营发展情况相关，报告 期内的政府补助主要为文化产业专项补助及研发项目补助，前两者相关补助分别 占政府补助总额的 86.90%、57.16%、63.69%、49.21%，2018 年占比较高，主要 是由于当年获得 2017 及 2018 两年的研发投入支持补助，以及前子公司瑞云科技 与资产相关的政府补助摊销转入其他收益。除文化产业专项补助及研发项目补助 之外，主要为贷款贴息、园区扶持补助、稳岗补贴、个税手续费返还以及各类型 人才用工补助等。

2、相关会计处理是否符合会计准则

根据《企业会计准则第 16 号——政府补助》第八条规定，与资产相关的政 府补助确认为递延收益的，应当在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分 期计入损益。第九条规定，与收益相关的政府补助，应当分情况按照以下规定进 行会计处理：（一）用于补偿企业以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递 延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本； （二）用于补偿企业已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减 相关成本。

《企业会计准则第 16 号——政府补助》第十一条规定，与企业日常活动相 关的政府补助，应当按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与 企业日常活动无关的政府补助，应当计入营业外收支。

综上，2018 年至 2021 年 1-3 月，公司计入当期损益的政府补助金额均系补 偿企业已发生的相关成本费用或与日常活动无关，递延收益在相关资产使用寿命 内按照合理方式分期计入当期损益，相关会计处理符合《企业会计准则》的相关 规定。

（二）报告期内的非流动资产处置

报告期内公司非流动资产处置涉及的具体事项、金额如下表：

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项目	2021 年1-3 月	2020 年度	2019 年度	2018 年度
固定资产处置利得 或损失	-38.08	-29.96	-1.23	4.47
无形资产处置利得 或损失	---	-20.14	---	---
股权转让收益	---	1,586.42	---	3,019.59
合计	-38.08	1,536.31	-1.23	3,024.06

报告期内公司大额的非流动资产处置损益主要为股权转让收益，2020 年及 2018 年两次股权交易均为公司全资子公司圣旗云网络部分转让瑞云科技股权降 低了持股比例。

公司于 2011 年收购瑞云科技的控制权，主要系基于深刻理解 CG 的发展未 来对渲染需求会越来越大而做出的投资决策。2016 年起，瑞云科技基于其业务 发展道路及需求，开始陆续引入外部投资机构，以进一步壮大资金、业务实力， 发行人亦充分尊重瑞云科技的发展需求及发展道路，经过几轮增资扩股，发行人 通过转让部分股权以及被动稀释等方式降低了对瑞云的持股比例。

1、2020 年度股权处置

（1）股权处置事项描述

公司于 2020 年 3 月 20 日召开第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关 于参股子公司深圳市瑞云科技有限公司股权转让暨增资的议案》，同意全资子公 司圣旗云网络分别向北京君联慧诚股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“君 联慧诚”）、BRIGHT SHINE CORPORATION LIMITED（以下简称“Forebright”） 及天津合勤科技智能制造产业创新投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“合勤 资本”）转让瑞云科技部分股权，并同意君联慧诚、Forebright 及合勤资本对瑞云 科技进行增资，同意圣旗云网络放弃本次交易享有的优先权利。本次交易完成后， 公司对瑞云科技的持股比例从 26.16%降至 19.50%，瑞云科技董事会成员由 5 名 增加至 7 名，全资子公司圣旗云网络有权提名 1 位董事。上述转股及增资事项已 于 2020 年 6 月 19 日履行完毕。

圣旗云网络股权转让对价为 2,092.51 万元，股权转让前长期股权投资账面价 值为 2,847.16 万元，股权转让后剩余股权价值为 2,341.06 万元，公司股权处置确 认投资收益 1,586.42 万元；公司股权被动稀释后剩余股权价值为 3,071.85 万元， 公司确认资本公积 730.78 万元。

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（2）相关会计处理是否符合会计准则

《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》第五十一条规定，“处置对子公 司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合下列一种或多种情况，通 常表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：

（一）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的。

（二）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果。

（三）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生。

（四）一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济 的。”

《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》第十七条规定，“处置长期股权 投资，其账面价值与实际取得价款之间的差额，应当计入当期损益。采用权益法 核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产 或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。”

《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》第十一条规定，“投资方对于被 投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，应当 调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。”

因此，公司全资子公司圣旗云网络本次转让瑞云科技部分股权及投资者对瑞 云科技增资未作为一揽子交易确认，对瑞云科技仍构成重大影响，相关会计处理 符合《企业会计准则》的相关规定。

2、2018 年度股权处置事项

（1）股权处置事项描述

公司于 2018 年 5 月 23 日召开第二届董事会第二十一次会议，审议通过了《关 于子公司深圳市瑞云科技有限公司股权转让暨增资的议案》，公司董事会同意全 资子公司圣旗云网络向投资人君联慧诚、王如一转让瑞云科技部分股权并由投资 人君联慧诚、王如一对瑞云科技进行增资，同意全资子公司圣旗云网络放弃本次 交易享有的优先权利。本次交易完成后，公司对瑞云科技的持股比例从 36.72% 降至 27.54%，仅享有瑞云科技 1 位董事提名权，不再对瑞云科技实施控制，瑞 云科技不再纳入丝路视觉合并报表范围。上述转股及增资事项于 2018 年 6 月 27 日履行完毕。

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圣旗云网络股权转让对价为 2,010.00 万元，处置后剩余股权的公允价值为 3,130.51 万元，公司持有股权丧失控制权日持续计算的净资产的份额为 544.02 万元，商誉为 1,576.90 万元，公司股权处置确认投资收益 3,019.59 万元。

（2）相关会计处理是否符合会计准则

《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》第五十条规定，“企业因处置部 分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务报表时，对于 剩余股权，应当按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得 的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购 买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的 投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当 在丧失控制权时转为当期投资收益。”

因此，公司全资子公司圣旗云网络本次转让瑞云科技部分股权及投资人对瑞 云科技增资，导致丧失对瑞云科技的控制权，相关会计处理符合《企业会计准则》 的相关规定。

（ 2 ）是否对政府补助构成重大依赖，政府补助是否具有可持续性及公司的 应对措施。

（一）发行人对政府补助不构成重大依赖

报告期内，发行人政府补助项目通过财务费用、其他收益（包括计入递延收 益的政府补助、计入其他收益的政府补助）和营业外收入三个科目计入当期损益， 具体情况如下：

单位：万元

补助项目	2021 年 1-3 月	2020 年度	2019 年 度	2018 年 度
政府补助合计	276.62	1,141.10	564.76	1,326.95
营业收入	17,083.13	100,419.02	91,641.07	72,295.69
政府补助金额占营业收入比例	1.62%	1.14%	0.62%	1.84%
利润总额	-1,314.40	7,088.98	3,156.96	5,229.17
政府补助金额占利润总额比例	/	16.10%	17.89%	25.38%

注：2021 年 1-3 月，发行人利润总额及净利润均为负数，未计算政府补助占比。

2018 年度、2019 年度、2020 年度，发行人政府补助金额占当期营业收入比

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例分别为 1.84%、0.62%、1.14%，占比较小。2018 年度、2019 年度、2020 年度， 发行人政府补助占当期利润总额比例分别为 25.38%、17.89%、16.10%，占比逐 年降低。同时，2018 年至 2020 年，扣除政府补助后，公司均为盈利状态，且扣 除非经常损益后的净利润保持持续增长。

综上，如发行人不能稳定地取得相关政府补助，可能导致公司净利润下降， 但不会影响公司整体持续盈利能力。同时，随着公司业务的不断发展，经营战略 目标的逐步推进，经营业绩逐步提升，公司的持续经营对政府补助不会形成重大 依赖。

（二）政府补助是否具有可持续性

1、已确认递延收益的政府补助项目在特定期间内具备持续性

截至 2021 年 3 月 31 日，中国数字视觉网络化虚拟平台项目和雷达感应信息 图像交互技术研发及推广项目的递延收益余额合计为 125.84 万元，将在以后年 度根据企业会计准则要求分期确认损益，在特定期间内具备持续性。

2、上海办公区域园区扶持税收优惠补助项目预计在 2021 年仍可继续享受

2016 年，发行人上海分公司与上海环球经济城发展有限公司签署园区扶持 税收优惠补助协议书，约定自发行人上海分公司迁移至嘉定之年起营业税和企业 所得税享受区级地方财力两免三减半政策。根据协议，预计发行人在 2021 年仍 可继续享受园区扶持税收优惠补助。

3、贷款贴息预计在政策有效期内具有可持续性

根据《福田区人民政府办公室关于印发深圳市福田区产业发展专项资金系列 政策的通知》“对符合条件的总部企业上年度已支付贷款利息予以支持，最高不 超过上年度实际支付利息的 30%，当年贴息总额累计不超过 300 万元”，该政策 有效期至 2022 年 12 月 31 日止，预计在政策有效期内公司可持续享受上述贴息 政策。

4、其他政府补助具有不确定性

报告期内的其他政府补助主要包括因从事国家鼓励和扶持特定行业、产业而 获得的补助（按国家级政策规定依法取得），因研究开发、技术更新及改造等获 得的补助等。尽管发行人研发创新能力较强，每年投入较多的研发支出，且其从 事的行业、产业属于国家和地方鼓励和扶持的特定行业、产业，盈利能力良好且

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稳定，但其未来研发进度及结果、经营情况、纳税金额等均具有不确定，因此发 行人未来是否可以持续获得该等相关的政府补助及其金额具有不确定性。

（三）针对政府补贴项目可能的变化，公司采取的应对措施

1、继续加强公司核心业务发展，提升公司盈利能力

公司深耕 CG 视觉服务领域多年，拥有丰富产品线及客户资源。近年来，公 司凭借项目经验和精品案例的不断积累，进一步提升了公司的市场知名度和综合 竞争实力，营业收入持续增长。未来，公司将继续围绕 CG 视觉服务为核心，立 足自身优势，保持并进一步发展公司核心业务，提升公司盈利能力。

2、通过本次募投项目的实施，持续围绕数字创意产业链发展，拓展技术落 地场景，提升公司综合竞争能力

发行人将继续以“文化+科技”为发展方向，以 CG 技术应用为主线，围绕数 字创意产业链持续发展。通过本次募集资金，公司的资金实力得到进一步增强， 为公司业务发展提供有力保障。公司将积极围绕 CG 技术创新及应用这一主线， 宽领域、多维度布局业务，通过本次募投项目的实施，进一步发展智慧城市、 VR/AR 应用等产业，推动数字创意与各行业的深度融合发展，实现产品线丰富 发展，同时加强公司的经营效率，不断提升综合竞争能力。

3、完善公司治理，提升运营效率

公司将继续完善公司治理结构、健全各项规章制度，加强日常经营管理和内 部控制，并不断完善法人治理、优化组织结构，进而提升公司的日常经营效率， 降低公司运营成本，提升经营业绩。此外，公司将不断加大人才引进力度，完善 激励机制，吸引与培养更多优秀人才，进而帮助公司提高人员整体素质，提升整 体运营效率。

请发行人充分披露相关风险。

发行人已在募集说明书“第三节 风险因素”之“四、财务风险”中补充披 露如下楷体加粗部分：

“非经常性损益相关风险

报告期各期，公司的非经常性损益金额分别为3,965.65 万元、753.45 万元、 2,526.23 万元和228.24 万元，占营业收入的比例分别为5.49%、0.82%、2.52%

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和1.34%，占利润总额比例分别为75.84%、23.87%、35.64%和-17.36%，公司非 经常性损益主要系转让了持有的瑞云科技部分股权取得的投资收益及政府补助 等。报告期内，公司扣除非常性损益后归属于母公司的净利润总体呈稳步增长 态势，公司业务经营对非经常性损益不构成重大依赖，但公司仍存在因非经常 性损益变动导致公司经营业绩发生波动的风险。”

二、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

• 1、获取并检查公司政府补助对应的文件和相应的政府补助收款凭证，检查

• 政府补助的真实性，区分与资产相关的政府补助和收益相关的政府补助；

• 2、检查递延收益、其他收益、营业外收入中的政府补助等项目的核算范围

• 是否正确，是否存在政府投入的具有专项或特定用途的款项；

• 3、对政府补助是否具有可持续性进行分析，了解公司的应对措施及是否对

• 政府补助形成重大依赖；

• 4、获取并检查公司非流动资产处置对应的合同文件和相应的会计凭证，检

• 查公司会计处理是否符合会计准则的规定。

（二）核查意见

经核查，我们认为：

1、公司政府补助的确认和计量系根据补助的内容和企业会计准则的规定进 行判断，相关会计处理依据是充分的，符合《企业会计准则》的相关规定；

2、发行人的政府补助内容与实际情况相符，发行人不存在对政府补助的重 大依赖。发行人将通过加强业务发展、完善公司治理，以应对政府补贴项目可能 存在的不确定性所带来的影响；

3、公司非流动资产处置的确认和计量系根据企业会计准则的规定进行判断， 符合《企业会计准则》的相关规定。

以下无正文。

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（此页无正文，为大华会计师事务所（特殊普通合伙）关于丝路视觉科技股 份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函中有关财务事 项的说明之签章页）

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大华会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师：
李轶芳
中国·北京 中国注册会计师：
陈建平
二○二一年五月十二日
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