Shengyi Technology Co.,Ltd. — Management Reports 2023

Apr 10, 2023

广东生益科技股份有限公司 2023 年投资者现场接待日活动会议纪要

一、 接待日基本情况：

（一）活动时间： 2023 年 4 月 7 日（周五）14：30～18：00

（二）活动地点：广东省东莞市松山湖高新技术产业开发区工业西路5 号 生益科技研 发办公大楼会议厅

（三）接待人员：公司董事长刘述峰先生，董事、总经理陈仁喜先生，董事会秘书唐芙 云女士

二、 接待日主要内容纪要：

（一）公司董事会秘书唐芙云女士主持本次投资者现场接待日活动，并对公司 2022 年 年度报告进行了简要解读，同时对公司战略规划及产能规划做了介绍。

公司市场部的同事从公司重点产品（高频高速、汽车、能源、封装等主要领域）及市场 应用发展趋势做 4 个主题报告，为投资者阐述了公司重点领域的布局、发展趋势及未来市场 展望。

（二）问答环节

出席活动的投资者就其关注的行业发展状况、公司战略规划及经营情况等问题与公司董 事长，董事、总经理，董事会秘书进行了充分的交流和沟通，主要内容记录如下：

1. 请问公司对行业供需趋势有何看法，对产品价格大概判断如何？

答：根据多年行业的发展规律，经相关统计分析，如果不出现重大问题的情况下一般会 稳定增长，但是如果出现特别增长的话，那么在第二年、甚至第三年就会出现调整，行业历 史上出现过两次，一次是 2000 年当年的增长超过 40% ，另一次就是 2021 年的增长接近 48% ， 这两次远高于正常年度的增长，这种情况出现，一般就是出现了特别的市场因素， 2000 年 是由于网络经济和千年虫，提前消费了大量的未来市场，透支了市场需求； 2021 年也出现 类似情况，透支了 2022 年和 2023 年的需求。 2021 年主要是在西方经济刺激情况下，产品 订单过量，同时为应对疫情，很多厂家为防供应链出问题而过度备库存，现在可以清楚证明， 导致当时芯片短缺的其中一个原因跟这个有关系，很多旁证数据可以看出，去年至今西方市 场还在处理库存。但是最近有消息，有一部分的库存似乎处理得差不多，如果说是库存这个 因素造成 2022 年和目前市场剧烈下行的原因，我们暂时不讲跟宏观经济的关系，如果是库 存造成，库存消散后，需求会恢复，我们在密切关注库存的消散情况。与过去不同，我们对 国内国外市场要进行区分，国外市场不一定完全恢复，但国内市场有可能率先复苏，有部分

国内市场似乎出现回暖的迹象，当然，这些迹象在冷暖交替中，如果库存在今年二季度有实 质性的消散，我个人觉得下半年有机会，不会太悲观。

2. 中美因素对行业的影响如何？

答：中美贸易纠纷事实上已经发生很久了，产业转移也提了很久，但真正形成一些现实 情况是在去年下半年到今年上半年比较火热，大家都说要转移到东南亚去，这可能是由我们 的终端客户来推动的，所谓的基于供应链安全的问题，确实是我们需要考虑的一个问题，因 为地缘政治的影响，我们也需要考虑今后客户的担忧是什么，我们看到今天所有的产业都在 中国大陆，也有考虑在海外布局，但并不迫切，因土地、人工、政策、市场等因素，需要重 点考虑具体布局。

3. 载板相关的进展和突破在国内是否能与国外同步推进？

答：目前比较领先的载板，我们基本上是同步的，不只是国内的一些著名的终端，我们 也同步了海外的一些终端，结果出来还是比较正面的，当然我们国内的一些终端验证的回馈 也是比较好的。载板的认证是需要相当长一段时间，我们瞄准的是载板业务领域最大的一块 存储市场，目前我们每个月有大概几万张实际交付，应该算是一个批量生产，交付的包括国 内和国外的客户。一些海外客户对我们兴趣也比较大，因为在我们没有出现之前，他们的选 择相对来说比较简单，必须要依靠日本同行的某几家，供应风险也非常大，所以我们也是他 们的一个选择，我们在载板领域的送样方面，海外和国内是同时进行同步验证的。

4. 公司的高频高速产品国产化材料开发情况如何？

答：我们一直有在做国产材料的开发，最近 5 年我们加大了国产化力度，在此之前，高 速材料只有一个供应商，所以我们一直在加大力度开发这类产品，非常可喜的是在三年前获 得了重大突破，现在至少有 4 个以上的供应商可以选择，而且这里面大部分是国内的供应 商，所以这个问题基本解决了。这些年我们一直没有停止高频材料的国产化。公司有专门小 组负责国产材料的开发及稳定性评估，在开发过程中，我们也很欣慰，能把它做的比国外的 还好，这也是我们未来可期待的一个优势。

5. 公司不同档次设备的国产化率是怎样的？未来计划如何？未来是否有提升计划？

答：公司既做普通产线也做高端产线，目前公司普通线设备的国产还是做得不错，但是 在高端产线的设备，虽然能做得到，但是基于保密原因，可能有一些设计是厂家和供应商专 门开发。这几年扩产的普通 FR-4 产线，设备都是国产化，高频材料，国内只能做试验线， 批量生产未必能满足，我们买的都是国外设备，载板方面，我们使用的是日本的设备，对精 密性要求很高。国产设备在精度上还会有一点点差异，但随着国内加工的精度提高，应该不

会太长时间，目前线路板国产化率很高，因为技术原理相同，换句话说，假如有意外情况出 现，我们不会受国外限制。

6. 请问公司在上游原材料合作方面的进展或成效怎样？竞争对手的垂直整合模式， 会不会对公司的成本产生影响？产业链垂直整合的策略是怎样考虑？

答：我们这个行业只有两家公司是上下游一体化的，公司并未做上下游一体化。上下游 一体化的模式是追求低成本，在近两年似乎有好处，但正常年景是没有优势，且上下游一体 化成果尚未实证，也会限制技术发展。近几年，公司打造供应链，与供应商共同开发和梳理 存在的问题，供应商在我们主动的供应链开发中得到提升，实现双赢，所以公司并未打算做 上下游一体化。

7. 按照现在产品结构，公司的定价策略是怎样？如何做客户稳定性和利润的平衡？

答：公司从长期看需要完整的产品结构，调整出合理的产品结构才能支撑完整的客户结 构，做产品要考虑市场和客户结构，当然，我们也有目标，希望在高端领域占比不断提升， 普通产品占比降低，但是我们不会放弃支撑客户结构的完整产品结构。

维系客户关系和高回报利润之间可以找到一个平衡点，同质化产品以品质取胜，可以维 护客户关系，差异化竞争维持公司利润。

8. 原材料树脂的国产化率目前是什么水平，未来期望做到什么水平？

答：我们的产品种类很多，主流树脂主要是环氧，也用酚醛，高频高速产品用的是其他 树脂。环氧这个系列现在基本都是国产，大概 60%-70% 的树脂都是国产的，包括纯中资企业， 也包括台湾设在国内的树脂厂。国产化的推动工作这方面，主要指的是聚苯醚、碳氢、 PTFE 等，我们这些年在花很大力气开发，现在所有同类材料，我们都可以实现国产化，甚至有些 材料，在国产化过程中还有意外的收获，至于这方面国产化达到了多少，这个是挺复杂的问 题，并不是完全由我们来决定，它是一个逐渐的过程，但是总体而言国产化率还是相当高的。

9. 刚才提到公司跟供应商一起做一些研发，假如这个产品取得突破，从供应链的维 度，这个产品未来的份额，我们会给这个供应商还是从安全的角度也会考虑引入二供？行业 其他公司是否有像公司这样跟供应商合作研发？

答：理论上所有的供应商我们都希望保持两家以上，这是基本的规矩，即使是很成功， 我们也会保持两家以上，比如我们前两年有一个非常成功的案例，有一个铜箔，当时是日本 垄断，我们去开发，过程很艰难，但是成功了，这对我们帮助很大，但是我们还是要继续用 一些其他的，因为某些方面还存在有差异，可能表现在成本上，也可能表现在品质上，所以 我们会根据差异有目的的争取三家以上的供应商。

10. 公司的价格展望如何？未来行业的供需和稼动率怎样？

答： 2022 年，国内扩产的覆铜板项目有 7 个，新增产能 8750 万平方米，根据行业统计， 硬板和软板的年总产能是 11.6326 亿平方米，资本市场助力行业发展的力度很大，但也造成 产能过剩。如果不算即将投产的常熟二期项目，我们目前的开工率是 85%-90% ，当然，我们 也会采取措施提高开工率。目前市场需求疲软，不能避免价格竞争，只能随行就市，根据市 场情况调整价格，但是调整的幅度逐步减小，什么时候回升，还需要观察。

11. 公司产品竞争力在超越同行后，公司怎样摸索后续的产品，对后续产品发展有何展

望？

答：我们有国家工程中心，每一到两年会做技术路线图，技术路线图就是根据我们所掌 握的电子产品未来的发展趋势，会根据这个来设计确定我们未来的技术路线，进行布局研发。 技术上基本涉及两个方面，一是比如高频产品，技术发展到什么程度，需要怎样的材料解决， 就需要对材料深入延伸，我们把氟树脂作为一个技术平台，深入的挖掘研究氟树脂的特性。 二是我们会在技术平台的基础上开发出一些产品出来，我们把它叫做概念性产品，概念产品 就是我们在研究过程中发现的，有一些产品的性能好像还不错，有一些很独特的性能，但是 今天市场上没有需求，那我们就会把它储存起来，在客户需要的时候，我们就开始嫁接，看 能不能开发成一个未来的产品。我们的战略中有一句话，我们是终端功能解决方案的提供者。 这就是我们在持续、长期做的事情。

12. 公司在高频高速载板板块的对标及份额目标是什么样的？刚才提及的样板订单增 多，是什么原因导致？

答：封装、高频和高速材料我们是对标同行标杆，我们在高端材料领域一直不断努力。 在高频材料，我们成长性比较快，没有设定市场份额，尽全力去提升。在高速材料方面，我 们的水平和同行标杆相比不相上下，未来的高速材料方面，我们甚至在系统方面还是领先的， 所以这一块我们不遗余力的争取我们的份额，至于未来能够争取多大，我觉得我们跟台系的 同行、日本的同行，在同台竞技应该有很大的希望，所以这一块我们还设定了一个成长性目 标，我们的目标起码每年要增长 15%~20% 以上。另外最近样板订单特别多，原因之一是我们 一些新的产品推出，传统来讲就是高频材料的替代方案，过去几年的疫情，我们的终端也没 有停下脚步，他们一直在做新的研发，现在基本上有了一个初步的成果，未来可能推向市场。