Shengyi Technology Co.,Ltd. — Board/Management Information 2018

May 31, 2018

广东生益科技股份有限公司 投资者现场接待日活动会议纪要

一、 接待日基本情况：

• （一）活动时间： 2018 年 5 月 30 日（周三）14：30～17：30

• （二）活动地点：广东省东莞市松山湖高新技术产业开发区工业西路5 号 松山湖办事

中心二楼阶梯培训室

• （三）接待人员：公司董事长刘述峰先生、董事会秘书唐芙云女士

二、 接待日主要内容纪要：

（一）公司董事会秘书唐芙云女士宣布投资者现场接待日活动开始，并对公司规划新增 产能情况进行介绍。

（二）公司董事长刘述峰先生对变更可转换公司债券部分募投项目进行介绍说明。

随着环保监管趋严和企业內迁，部分印制线路板企业逐渐搬迁到湖北、江西等中部地 区或在其设厂，中部地区开始形成较大的客户群体，公司根据实际经营情况和未来的业务规 划与战略规划，为完善公司生产与市场布局，对中部地区进行就近供应、就近服务并快速反 应，增强公司的区域优势，在充分考虑项目实施地的配送距离和市场覆盖范围、政策、配套、 用工成本与保障等因素及竞争者在这一区域布局的现实情况，经公司讨论后作出谨慎决定， 对“年产 1,700 万平方米覆铜板及 2,200 万米商品粘结片建设项目”进行变更，变更为年产 3,000 万平方米覆铜板及 5,600 万米商品粘结片项目，项目实施主体变更为公司全资子公司 江西生益科技有限公司，项目实施地点为江西九江。

（三）问答环节

随后，出席活动的投资者就其关注的公司经营情况、公司发展战略等问题与公司董事长、 董事会秘书进行了充分的交流和沟通，主要内容记录如下：

1 、请大概介绍公司的产能利用情况。

答： 2018 年一季度产能利用是 100% ，二季度广东生益进行了设备的维护保养，产能利 用是 95% ，陕西生益、苏州生益和常熟生益的产能利用是 100% 。

• 2 、一季度涨价是否没有反映出来，导致毛利率下降？

答：一季度加权成本比较高，从 2016 年至今，材料一直涨价，特别是 2017 年涨得最

猛， 2017 年四季度比较高价的原材料陆续到货，加权成本反映在一季度的材料成本上，这

样，一季度的材料成本比较高，其实，公司在一季度有提价，但提价的幅度不能完全把高价 成本转移，所以，毛利率下降，另外，因为公司去年发行可转换公司债券，募集资金到位， 按照账务处理，需计提 1300 多万元的利息，每月分摊，使得财务成本上升，这个因素也导 致毛利率下降。

3 、未来二季度、三季度的价格趋势如何？

答：一季度价格维持很好， 二季度价格平稳， 4 月份降价的呼声很高，但我们没有降 价，只是对于个别客户、个别产品进行细微调整，但价格总体平稳。二季度是传统淡季，但 2018 年电子行业总体的环境不错，我们对三季度后比较有信心。

4 、 FCCL 项目预计今年 6 月投产，进展怎样、预计产值和毛利率如何？

答： FCCL 项目的情况是这样的， 2016 年韩国 LG 通过德勤出售一条生产线，我们以十分 优惠的价格购买了整条生产线、 100 多条专利、全套工艺技术等并要求对方保证指导生产达 到约定合格率的产品，现在设备在安装，目标是 6 月完成调试开始试生产。软板分三层法和 两层法产品，其中两层法的材料是主流，主要有三项技术：亚胺化技术、层压法和真空镀膜 技术，真空镀膜技术成本高，没有普及应用。我们以前主要是使用层压法，技术门槛较低、 投入产出快，但受原材料制约大，竞争激烈。亚胺化技术门槛高，现主要掌握者为新日铁和 LG ，该技术为 FCCL 的主流技术和产品， LG 原厂房将用于 OLED 生产，所以 LG 决定出售 FCCL 生产线。我对该项技术的未来比较有信心。

5 、能否介绍各大生产基地的产能情况？

答：我们每 5 年做一次 5 年战略规划， 2015 年制定 2016 至 2020 年的战略规划，在制 定这个 5 年战略规划时，公司的年产能约 6500 万平方米覆铜板， 1 亿米粘结片， 2016 至 2020 年的五年规划战略期，我们计划达到 1 亿平方米覆铜板， 2.4 亿米粘结片，实现在这 5 年内 全球占比不降低， 2015 年公司在全球的覆铜板产能占比约 11% ，根据对未来市场的预测， 预计 2020 年全球覆铜板总量是 10 亿平方米覆铜板，到 2019 年底，各个项目投产后，公司 将会实现 1 亿平方米的覆铜板产能，保持在全球的占比不降低。

6 、公司在江西设厂是否会面临环保问题？

答：政府回复说有容量指标，现在江西的企业都有严格按照环保要求进行经营。

• 7 、建滔在衡阳设厂，您有什么看法？

答：我们不太好评论。

• 8 、现在整体的订单情况如何，高频板的市场增长如何？

答：公司订单情况很好，我们有做全面预算， 5 月份的预算目标都达成了。

高频有很多频段， 5G 一个主要的产品是 77G 的板子。我们在 56G 以下供应市场是没有 问题的，我们有 2 个方面的支撑，一方面是我们跟中兴化成多年的技术合作，中兴化成去年 决定不做电子材料，专注做聚四氟乙烯膜，将技术转让给我们。另一方面我们自己研发包括 77G 的材料，现在做测试。高频板材主要有聚四氟乙烯（ PTFE ）和碳氢系列，碳氢材料是我 们自己多年前就开始研发的。高频材料主要应用于天线， 5G 对天线材料的需求非常大。美 国公司的交货期长，服务难以到位，客户对国产化的呼声很高，以及近期贸易上的摩擦，客 户更愿意尝试国产材料。现在我们高频产品是供不应求，所以只是挑选部分主要客户，其他 客户主要做测试和推广。高频材料另一个应用领域是自动驾驶、防碰撞，自动驾驶可能还需 要一些时间，但防碰撞比较成熟了。以前高频材料的应用领域比较小，但现在应用领域比较 多了，而且竞争对手相对较少，我们对高频市场比较有信心。

9 、对高频材料的产能规划如何？高频材料的毛利率怎样？

答：高频材料的门槛比较高，包括材料、设备和工艺的要求。我们很早就研发出产品配 方，但因为生产工艺不过关，无法生产出合格产品，通过跟中兴化成的技术合作，我们掌握 了很多生产工艺，而且去年取得一个重要的技术突破，基本解决了技术上的问题，现在我们 高频产品的产量越来越高。高频产品主要会在南通生产，我们担心南通工厂的产能会不够。 高频产品价格大概是普通产品的 3 倍。至于毛利率，从现在的情况看， 77G 产品供不应求， 美国公司基本可以决定售价和毛利率， 56G 的生产厂家也不多，毛利率也是比较高。

• 10 、根据生益科技的计划， 2018 年营收与利润是否会增长？

答：我们预算中，营业收入比去年增长约 15% ，净利润大概持平，从目前情况看应该可 以完成。

• 11 、在计划里， 5G 材料的占比大吗？

答：占比不大，其实目前 5G 还没开始，高频材料销售不错，但主要还不是应用于 5G 。

• 12 、 5G 延后是否会影响公司 2018 年的计划实现？

答：不会。从公开资料了解到政府相关部门计划 5G 是从 2020 年开始，目前的 5G 产品

主要是用于测试。

13 、贸易战对公司影响多大？

答：对我们的影响不大。

14 、相比罗杰斯，生益有没有技术优势？

答：罗杰斯在高频材料处于霸主地位，如果罗杰斯停止供货，对军工、通讯会有很大影 响，这是我们多年前就不惜代价要研发出高频产品的原因。现在我们基本解决了专利和技术 上的难关，在民用上基本没有问题。

15 、 5G 对我们最大的影响是天线对高频材料的需求，射频材料的需求是否也会很大？ 答： 5G 需要的材料包括高频、高速和射频材料，高频和射频可以理解为同一概念，但 在细分的市场可以继续进行区分。

16 、生益有高速板吗？

答：在高速领域，代表性的产品是松下电工的 M4 和 M6 ，我们在十几年前就在开发高 速产品，现在对标 M4 和 M6 的产品已经研发出来。要看一家公司在高速领域的实力，就看 其在 5G 通讯和服务器领域的表现。

17 、高速材料在什么公司生产？收购 LG 的 FCCL 产线今年什么时候能投产？

答：高速材料目前主要是在广东生益生产，将来可能会转一款产品到苏州生益生产。 LG 的 FCCL 产线争取在 8 月投产，今年应该能实现 250 万平方米产量。

18 、行业 CCL 和 PCB 的扩产情况怎样？

答：至去年止有 20 多家 PCB 公司上市，募集了 300 多亿的资金，将来的扩产规模是很 大的。覆铜板也有很多扩产项目，比较确定的是：台光在黄石，年产约 300 万平方米，主要 是配套台湾公司，联茂在赣州，约 300 万平方米，上海南亚在吉安，规模约 1000 万平方米， 台湾南亚投资 20 亿美元，做玻璃纱、铜箔、环氧树脂、覆铜板等。

19 、行业产能出来后价格战的可能性很大，如何应对？

答：主要看供求。 PCB 企业现在的业绩不错，主要有两种路线，一是走高端路线，产量

不高但投入大、技术含量高、长期收入可观，二是降低生产成本，包括通过使用自动化设备 降低人工成本，通过各种合理方案降低材料成本等，目前采用第二种路线的厂家比较多。

20 、我们的股东、董事会和管理者在决策上是如何分工的？是否有一个股东对公司的决 策影响比较大？

答： 2000 年前，香港股东基于其工业经验、资源和对公司业务的作用，其对公司的影 响比较大，香港股东董事不担任董事长后主要是由职业经理人团队进行经营管理。从约十五 年前，我们就跟股东方在充分讨论的基础上制定五年战略计划，确定战略目标后每年按照计 划实施，包括根据上一年度的经营情况预测下一年度的预算，现在做的扩产项目均是这一期 战略规划内确定要去实施的事项，现在没有一个股东会产生特别大的影响。

21 、您对建滔和生益不同的商业模式如何评价？

答：上下游整合模式主要有两家企业，建滔和台湾南亚，其他主要是一体化生产模式。 上下游整合的优势是成本优势。在覆铜板行业生益是比较特别的，生益各个品种的产品都有 做，而其他公司主要在某一细分市场比较专业，他们在细分市场的竞争力很强。我们不进入 上游而专注于主业的原因是我们很多产品是高端产品，对原材料的要求很高，这些原材料供 应商不多，如果我们自己也做原材料，就会跟原材料供应商产生竞争，就难以取得高端原材 料，难以进入高端市场。如果做 PCB ，也会跟客户竞争，覆铜板业务也同样会受到限制。

22 、 2018 年成本哪一方面增速比较多？

答：主要是原材料成本。原材料成本约占总成本的 80% ，其中铜箔占原材料成本 40% 以上，最近这两年化学材料波动也比较厉害。

23 、高频板的销售额多大？主要应用哪些领域？

答：目前高频板销售占比不到 1% ，主要是因为生产 PTFE 产品的设备还没到位，难以扩 大产量，但碳氢的产量一直在逐步增加。碳氢跟 PTFE 在某些频段是可以相互替代的，但频 段到一定高度，只能用 PTFE ，碳氢的优势是易加工， PTFE 加工要求高。

24 、 LG 的 FCCL 主要应用于哪些领域？

答：主要用于可穿戴、可折叠、轻薄化和智能化手机等应用。未来 FCCL 的增长速度会 很快。