Senzime — Audit Report / Information 2025

Feb 18, 2026

{0}------------------------------------------------

{1}------------------------------------------------

JANUARI-DECEMBER 2025:

ACCELERERAD TILLVÄXT OCH FORTSATT TYDLIG VÄG MOT LÖNSAMHET

• 90% tillväxt i konstanta valutor

• Underliggande bruttomarginal stärkt och rörelsekostnader enligt plan

• EBITDA exklusive lagernedskrivning förbättrades med 16%

NETTOOMSÄTTNING (MSEK)

{2}------------------------------------------------

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JAN – DEC 2025

FJÄRDE KVARTALET 2025 (1 OKTOBER – 31 DECEMBER)

• Nettoomsättningen uppgick till 28 349 KSEK (14 034), en ökning med 102 %
• Den valutajusterade nettoomsättningen uppgick till 31 547 KSEK, en ökning med 125 %
• Försäljningen i USA uppgick till 16 508 KSEK (9 478), en ökning med 74 %
• Försäljningen i övriga världen uppgick till 11 842 KSEK (4 557), en ökning med 160 %
• Bruttomarginalen före avskrivningar uppgick till 25,1 % (67,4)
• Bruttomarginalen justerad för lagernedskrivning om 10,7 MSEK uppgick till 62,7 %
• Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick till -35 245 KSEK (-25 850)
• Rörelseresultatet före avskrivningar och lagernedskrivning uppgick till -24 577 KSEK (-25 850)
• Resultatet efter finansiella poster uppgick till -43 083 KSEK (-27 838)
• Resultatet per aktie uppgick till -0,27 SEK (-0,20)
• Likvida medel per 2025-12-31 uppgick till 73 975 KSEK (100 941)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET

• Senzime välkomnar de första riktlinjerna för neuromuskulär övervakning av barn
• Lansering av EMGINE™ Sirius, nästa generations programvara för TetraGraph-systemet
• Större order på TetraGraph-system från ledande NHS-sjukhussystem i Storbritannien.
• Next-generation TetraGraph-system erhåller regulatoriskt PMDA-godkännande i Japan

HÄNDELSER EFTER FJÄRDE KVARTALETS UTGÅNG

• Senzime säkrar större avtal med ledande Ivy League-sjukhus i USA.
• Senzime säkrar kreditfacilitet om totalt 50 MSEK på marknadsmässiga villkor

HELÅRET 2025 (1 JANUARI – 31 DECEMBER)

• Nettoomsättningen uppgick till 104 022 KSEK (58 477), en ökning med 78 %
• Den valutajusterade nettoomsättningen uppgick till 111 240 KSEK, motsvarande en ökning om 90 %
• Försäljningen i USA uppgick till 71 282 KSEK (42 605), en ökning med 67 %
• Försäljningen i övriga världen uppgick till 32 741 KSEK (15 872), en ökning med 106 %
• Bruttomarginalen före avskrivningar uppgick till 52,6 % (64,4)
• Bruttomarginalen justerad för lagernedskrivning om 10,7 MSEK uppgick till 62,9 %
• Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick till -99 051 KSEK (-105 507)
• Rörelseresultatet före avskrivningar och lagernedskrivning uppgick till -88 384 KSEK (-105 507)
• Resultatet efter finansiella poster uppgick till -139 039 KSEK (-122 780)
• Resultatet per aktie uppgick till -0,93 SEK (-0,97)
• Likvida medel per 2025-12-31 uppgick till 73 975 KSEK (100 941)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER 2025

• Senzime säkrar under 2025 flertalet nya sjukhuskontrakt för Next-generation TetraGraphsystem. Affärer inkluderar order från ledande universitetssjukhus i sydöstra USA, ledande universitetssjukhus i Mountain Region i USA, expansionsbeställningar från det högst rankade sjukhussystemet i USA, leveranser till ett IDN med stark närvaro i nordöstra USA, kontrakt universitetssjukhus som täcker en hel delstat i södra USA, kontrakt för leverans till samtliga sjukhusenheter inom ett av världens högst rankade sjukhussystem, kontrakt med ledande universitetssjukhussystem i Kalifornien och Texas, leverans till USA:s försvarsdepartement, samt större order från ledande NHS-sjukhussystem i Storbritannien.
• Lansering av integrationer till Masimo Iris Gateway och Mindray interface-modul.
• Regulatoriska godkännanden i Japan, Mexiko och Saudiarabien
• Senzime beviljas nytt amerikanskt patent som skyddar unika funktioner, samt lanserar EMGINE™, nästa generations programvara för TetraGraph-systemet.
• Senzime genomför riktad emission om 110 MSEK till marknadskurs.

{3}------------------------------------------------

NYCKELTAL

	Q4		HELÅR
KSEK	2025	2024	2025	2024
Nettoomsättning	28 349	14 034	104 022	58 477
EBITDA exklusive icke-kassaflödespåverkande lagernedskrivning	-24 577	-25 850	-88 384	-105 507
Resultat efter finansiella poster	-43 083	-27 838	-139 039	-122 780
Resultat per aktie (SEK)	-0,27	-0,20	-0,93	-0,97
Bruttomarginal före avskrivningar (%)	25,1	67,4	52,6	64,4
Soliditet (%)	82,3	81,5	82,3	81,5
Försäljningstillväxt (%)	102,0	29,4	77,9	63,6

Omsättning fjärde kvartalet 2022-2025 (MSEK)

Nettoomsättning R 12-mån (kSEK)

Nettoomsättning sensorer R 12-mån (kSEK)

Totalt levererade enheter av TetraGraph-system¹

1. Avser samtliga ackumulerade utleveranser av TetraGraph-monitorer till slutkunder, distributörer och partners. En del är också uppgraderingar vilket medför att totalt antal levererade enheter inte helt kan likställas med installerad bas.

{4}------------------------------------------------

ÖVERSIKT FÖRSÄLJNING

				Valuta
		Rapporterat		justerat
Q4 okt-dec KSEK	2025	2024	Tillväxt	Tillväxt
USA	16 508	9 478	74%	100%
Instrument/övrigt	3 175	1 917	66%	91%
Engångssensorer	13 332	7 561	76%	102%
Europa	4 805	2 314	108%	121%
Instrument/övrigt	2 521	506	398%	432%
Engångssensorer	2 284	1 808	26%	34%
Övriga Världen	7 038	2 242	214%	233%
Instrument/övrigt	2 377	569	318%	345%
Engångssensorer	4 660	1 673	179%	194%
Totalt Q4	28 349	14 034	102%	125%
Instrument/övrigt	8 072	2 993	170%	199%
Engångssensorer	20 277	11 042	84%	105%

				Valuta
		Rapporterat		justerat
Helår jan-dec KSEK	2025	2024	Tillväxt	Tillväxt
USA	71 282	42 605	67%	81%
Instrument/övrigt	26 085	14 857	76%	89%
Engångssensorer	45 196	27 748	63%	77%
Europa	14 975	7 708	94%	103%
Instrument/övrigt	6 712	1 878	257%	275%
Engångssensorer	8 263	5 830	42%	47%
Övriga Världen	17 766	8 164	118%	126%
Instrument/övrigt	5 397	2 559	111%	119%
Engångssensorer	12 369	5 605	121%	130%
Totalt helår jan-dec	104 022	58 477	78%	90%
Instrument/övrigt	38 194	19 294	98%	111%
Engångssensorer	65 828	39 183	68%	80%

Ackumulerat antal levererade TetraSens-sensorer

{5}------------------------------------------------

{6}------------------------------------------------

VD-KOMMENTAR

ACCELERERAD TILLVÄXT OCH FORTSATT TYDLIG VÄG MOT LÖNSAMHET

2025 var året vi ökade tillväxttakten och passerade 100 MSEK i omsättning. Vi tog hem en rad större strategiska affärer, befäste vår ledande marknadsposition och har nu en tydligt utstakad väg mot lönsamhet framför oss. Tillväxten 2025 uppgick till 90 procent i konstanta valutor, motsvarande en omsättning om 111,2 MSEK. I faktiska valutor uppgick tillväxten till 78 procent. Bakom ökningen ligger ännu fler vunna sjukhuskontrakt och ökad nyttjandegrad hos befintliga kunder. Det fjärde kvartalet avslutade året starkt med 125 procents tillväxt i konstanta valutor och 102 procent i faktiska valutor.

Vi nådde våra kommunicerade målsättningar i försäljningsökning i konstanta valutor och höll kostnaderna enligt plan. Den stärkta kronan påverkade försäljningssiffrorna negativt under 2025 med cirka 7,3 MSEK. Det slog på bruttomarginalen som även påverkades negativt av nya USA-tullar. Obeaktat dessa poster förbättrades den underliggande bruttomarginalen genom lägre tillverkningskostnader och allt större andel försäljning av engångssensorer.

Vi närmar oss milstolpen en miljon övervakade patienter. TetraGraph-systemet används idag i tusentals operationsrum för precisionsbaserad patientövervakning världen över. Systemet fyller en rad kritiska funktioner – det indikerar när det är säkert att intubera patienten, ger narkosläkaren löpande information om graden av muskelblockad så att mängden narkosläkemedel kan individualiseras; och visar när nervsystem och muskler återfått tillräcklig funktion för att patienten ska kunna andas själv igen. Studier har visat att vår teknik kan sänka kostnaderna för vissa narkosläkemedel med 70 procent samtidigt som det eliminerar postoperativa komplikationer.

Vi noterar fortsatt stark marknadsacceptans för vårt nya TetraGraph-system som lanserades i slutet av 2024. Användarna lyfter särskilt fram hur systemet förenklar, bidrar till sänkta läkemedelskostnader och inkluderas i standardiserade vårdprocesser.

Under det fjärde kvartalet levererade vi ut 416 TetraGraph-system, jämfört med 117 under samma period 2024. Under hela 2025 levererade vi ut totalt 2 139 TetraGraphsystem, jämfört med 893 under 2024. Totalt har vi nu skeppat ut över 5 100 TetraGraph-system till marknaden. Delar av leveranserna under 2025 har bestått i att existerande kunder uppgraderat från äldre TetraGraph-system, vilket innebär att den installerade basen är något lägre.

Antal sålda engångssensorer ökade med 121 procent och vi skeppade ut nästan 142 000 sensorer bara under fjärde kvartalet. Under hela 2025 sålde vi drygt 440 000 sensorer – en ökning med 87 procent. Det är tydligt att kunder med nya Next-Gen TetraGraph-systemet har betydligt högre nyttjandegrad än vårt äldre system. Bland våra största kunder i USA som uppgraderat till nya systemet har nyttjandegraden ökat med över 50 procent.

Under 2025 säkrade vi en rad strategiska affärer, såväl på USA-marknaden som i Europa och Asien. Bland dessa märks kontrakt med samtliga sjukhusenheter inom världens högst rankade sjukhussystem – för övervakning av barn och vuxna. Vi vann många upphandlingar från universitetssjukhus i USA som nu standardiserar neuromuskulär monitorering med våra produkter. Dessutom tog vi hem affären att leverera till USA:s försvarsdepartement och Walter Reed-sjukhuset i Washington DC – världens största multiservice militärsjukhus, som sedan 1940 ansvarat för vården av alla USA:s presidenter och ledande politiker.

Försäljningen på Europamarknaden mer än dubblerades under 2025. Bakom tillväxten ligger metodiskt arbete med lokala partners, ökad användning av våra produkter inom robotkirurgi och ytterligare kliniska riktlinjer. I december säkrade vi vår hittills största affär i Europa till ett ledande sjukhussystem inom NHS i Storbritannien samtliga större operationssalar. Ett tydligt tecken på att NHS nu accelererar övergången till de senaste innovationerna inom neuromuskulär övervakning och en implementation som bekräftar det kliniska värdet av TetraGraph-systemet och stärker vår position för vidare expansion i Storbritannien.

Försäljningen i Japan och Sydkorea växte snabbt trots förseningar i lokala godkännandeprocesser för nya TetraGraph-systemet. Trots det mer än tredubblades försäljningen i Asien. I slutet av december kom godkännandet i Japan och dörrarna öppnas till en av världens största sjukvårdsmarknader genom vår starka lokala partner.

{7}------------------------------------------------

Bruttomarginalen påverkades av USA-tullar och valutakurser. De nya USA-tullarna påverkade bruttomarginalen negativt med totalt 1,3 procentenheter under året, medan den starkare kronan minskade marginalen med ytterligare 2,6 procentenheter. Den underliggande bruttomarginalen, justerad för dessa effekter och en lagernedskrivning av äldre produkter som belastade marginalen med 10,3 procent, uppgick till 66,7 procent – en förbättring jämfört med 64,4 procent under 2024 – huvudsakligen på grund av högre marginaler på våra nya produkter. För att motverka effekterna av tullkostnader har vi gjort prisjusteringar på den amerikanska marknaden och ser tillsammans med andra aktiviteter att det ger marginalförbättringar under 2026.

Rörelsekostnaderna under 2025 utvecklades i linje med plan, trots den starka tillväxten och de omfattande kommersiella satsningarna. Under året har säljorganisationen i USA förstärkts, en ny enhet inom Medical Affairs etablerats och investeringarna i forskning och utveckling fortsatt, i syfte att långsiktigt befästa vår ledande position i det pågående teknikskiftet. Kostnaderna ökade med 1,9 procent, i linje med kommunicerad målsättning om en maximalt ensiffrig procentuell ökning av kostnader under 2025.

Det justerade EBITDA-resultatet förbättrades med 16 procent och vi fortsätter ta tydliga steg mot lönsamhet som ett resultat av omsättningsökningen. Som en konsekvens av den framgångsrika lanseringen av Next-generation TetraGraph och tydligt fokus så skriver vi ned lagervärdet på äldre produkter om 10,7 MSEK. Justerat för denna icke-kassaflödespåverkande nedskrivning uppgick förbättringen av EBITDA under helåret till 17,1 MSEK.

Vi fortsätter att driva utvecklingen inom kvantitativ neuromuskulär övervakning, med vetenskap, innovation och patientsäkerhet som drivkrafter. Vi fortsätter lansera nya produkter och tjänster och som användare säkerställs man kontinuerliga uppdateringar med innovationer som driver säkrare vård och lägre kostnader. Vi har tillgång till stora mängder patientdata och kan därför löpande träna algoritmer, förfina och introducera ny funktionalitet i nära samarbete med världsledande anestesiläkare världen över. Under fjärde kvartalet lanserade vi EMGINE™, vårt senaste operativsystem som följdes av ytterligare funktionalitet som gör TetraGraph-systemet ännu smartare och ännu enklare att använda.

Kliniska riktlinjer fortsätter att vara en stark drivkraft i marknaden. Under 2025 presenterades ytterligare riktlinjer till vår fördel. Bland dessa kan nämnas uppdaterade japanska riktlinjer med tydliga rekommendationer till vår fördel, de första europeiska riktlinjerna specifikt för övervakning av barn och skarpare riktlinjer kring övervakning vid intubering. Samtliga hjälper oss att öka konverteringen till vår teknik.

För att säkra möjliga toppar i rörelsekapitalbehov har vi säkrat en kreditfacilitet om totalt 50 MSEK på marknadsmässiga villkor. Ett styrkebesked som ger oss tillgång till likviditet vid behov.

2026 siktar vi mot lönsamhet i slutet av året. Givet de stora fluktuationerna i dollarkursen tydliggör vi målen för 2026 till att bibehålla en stark försäljningstillväxt i nivå med senaste åren och nå positivt kassaflöde inom fjärde kvartalet. Vi gör det genom förväntad stärkt bruttomarginal, stabila rörelsekostnader och försäljningstillväxt med allt större andel återkommande intäkter.

Uppsala, 18 februari 2026

Philip Siberg, VD

{8}------------------------------------------------

Kommentarer till bokslutskommunikén

Intäkter och resultat fjärde kvartalet 2025

Koncernens nettoomsättning under fjärde kvartalet 2025 uppgick till 28 349 KSEK (14 034) motsvarande en ökning med 102 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Justerat för valutaförändringar ökade försäljningen med 125 procent. Den försvagade dollarkursen påverkade nettoomsättningen negativt.

Tillväxten var främst driven av ökad försäljning av TetraGraph-system och engångssensorer både på USA-marknaden och på övriga internationella marknader. Försäljningen av engångssensorer ökade med 84 procent eller 105 procent justerat för valutaförändringar.

Försäljningen av monitorer och tillbehör ökade med 170 procent drivet särskilt av ett antal vunna affärer i USA, Tyskland och Storbritannien. I Asien är försäljningen mest driven av registrering av Next-gen TetraGraph på den japanska marknaden samt nya leveranser av äldre TetraGraph modell till Sydkorea.

I USA ökade den totala underliggande försäljningen, justerat för valutaeffekter, med 100 procent. Den installerade basen av monitorer fortsätter att driva försäljningstillväxten av sensorer.

Bruttomarginalen före avskrivningar under fjärde kvartalet uppgick till 25,1 procent, jämfört med 67,4 procent för motsvarande kvartal föregående år. En minskning främst hänförlig till en lagernedskrivning av engångskaraktär av äldre komponenter, svagare dollar samt USA-tullar. Samtidigt noteras positiva effekter av lägre produktionskostnader för Next-gen TetraGraph och positiva effekter från kund och produktmix. Bruttomarginalen justerad för lagernedskrivningen, valuta och tulleffekter, som ger en mer rättvis jämförelse mot samma period föregående år, uppgick till 69,4 procent. Vi bedriver ett omfattande innovationsarbete som syftar till att löpande lansera produkter som långsiktigt stärker bruttomarginalen till nivåer över 70 procent.

Under det fjärde kvartalet uppgick koncernens totala rörelsekostnader till 43 121 KSEK (40 660). Direkta rörelsekostnader uppgick till 41 821 KSEK (41 367) och övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader, hänförliga till valutarelaterade omräkningar av balansposter, uppgick till -1 300 KSEK (707).

Rörelseresultatet under fjärde kvartalet uppgick till -40 963 KSEK, justerat för lagernedskrivning till -30 295 KSEK, att jämföras med -35 639 KSEK under motsvarande kvartal föregående år. Justerat för lagernedskrivning under fjärde kvartalet 2025, förbättrades rörelseresultatet med 5,3 MSEK eller +15% jämfört med föregående år. Resultat efter finansiella poster uppgick till -43 083 KSEK, justerat för lagernedskrivning till -32 414 KSEK att jämföras med -27 838 KSEK under motsvarande period föregående år. En försämring av justerat resultatet jämfört med samma period föregående år drivet av finansiella poster och försvagad dollarkurs vs SEK.

Ändrad redovisningsprincip införd 2025

Redovisningen av kostnader relaterade till vissa valutaeffekter har från och med 2025 ändrats. Detta avser valutaeffekter i koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter i utländsk valuta till koncernredovisnings valuta SEK, och är relaterat till koncerninternt lån mellan moderbolag och dotterbolag i USA. Under år 2024 redovisades effekterna som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från och med 2025 redovisas effekterna som del av finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet.

	Q4 2025	Q4 2024
Rapporterade rörelsekostnader	43 121	32 970
Valutapost, ombokad	0	7 690
Jämförbara rörelsekostnader	43 121	40 660
Rapporterat rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	-35 245	-18 161
Jämförbart rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	-35 245	-25 850
Rapporterat rörelseresultat	-40 963	-27 949
Jämförbart rörelseresultat	-40 963	-35 639
	2025	2024
Rapporterade rörelsekostnader	157 267	144 177
Valutapost, ombokad	0	7 679
Jämförbara rörelsekostnader	157 267	151 856
Rapporterat rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	-99 051	-97 828
Jämförbart rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	-99 051	-105 507
Rapporterat rörelseresultat	-122 575	-124 053

{9}------------------------------------------------

Intäkter och resultat jan-dec 2025

Koncernens nettoomsättning för perioden januari - december 2025 uppgick till 104 022 KSEK (58 477) motsvarande en ökning med 78 procent jämfört med föregående år. Justerat för valutaförändringar ökade försäljningen med 90 procent. Den negativa valutaeffekten på försäljningen uppgår till 7,286 KSEK huvudsakligen relaterat till svagare dollar mot svenska kronan jämfört med föregående år. Tillväxten drevs av ökad försäljning på alla huvudmarknader. I USA ökade den totala underliggande försäljningen justerat för valutaeffekter med 81 procent. Europa växte med 103 procent och Asien med 124 procent, båda justerade för valutaeffekter.

Försäljningen av monitorer och tillbehör ökade med 111 procent justerat för valutaförändringar. Försäljningen av engångssensorer ökade med 80 procent justerat för valutaförändringar. I USA ökade den totala underliggande försäljningen av engångssensorer, justerat för valutaeffekter, med 77 procent. Europa växte med 47 procent och Asien med 130 procent, båda justerade för valutaeffekter.

Bruttomarginalen före avskrivningar för perioden januari - december 2025 uppgick till 52,6 procent, jämfört med 64,4 procent under föregående år. Bruttomarginalen påverkades negativt av svagare dollarkurs, nya USA-tullar samt lagernedskrivning av äldre produkter. Dessa har till viss del balanserats med lägre produktionskostnader för nya Next-gen TetraGraph samt med vissa positiva effekter av kund och produktmix. Justerad bruttomarginal för valuta och tulleffekter samt lagernedskrivning av äldre produkter, som ger rättvis jämförelse mot samma period föregående år, uppgick till 66,7 procent.

Under perioden januari - december 2025 uppgick koncernens totala rörelsekostnader till 157 267 KSEK (151 856). Direkta rörelsekostnader uppgick till 155 671 KSEK (152 697) och övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader, främst hänförliga till valutarelaterade omräkningar av balansposter, uppgick till -1 597 KSEK (840). Vi fortsätter med investeringar i vår verksamhet men tack vare god kostnadskontroll, minskade engångskostnader och positiva effekter av svagare dollarkurs på rörelsekostnaderna hänförliga till vår verksamhet i USA, rapporterar vi en kostnadsökning av direkta rörelsekostnader under 2% jämfört med samma period föregående år.

Rörelseresultatet under perioden januari-december uppgick till -122 575 KSEK, justerat för lagernedskrivning till -111 907 KSEK att jämföras med -131 732 KSEK under motsvarande period föregående år. En förbättring av justerat resultatet med 19,8 MSEK, motsvarande +15%.

Resultat efter finansiella poster uppgick till -139 039 KSEK, justerat för lagernedskrivning till -128 370 KSEK att jämföras med -122 780 under motsvarande period föregående år. Förlusten ökade jämfört med samma period föregående år driven av stor negativ effekt på 25,4 miljoner kronor i finansnettot (-16,4 MSEK i år jämfört med +8,9 MSEK under 2024) på grund av framförallt svagare dollarkurs.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten inklusive förändring av rörelsekapital uppgick för fjärde kvartalet till -27 688 KSEK (-21 603). Det negativa kassaflödet beror främst på det negativa resultatet, balanserat med positiv förändring av rörelsekapitalet varav en stor del är hänförlig till nedskrivning av lager under fjärde kvartalet. Kassaflödet från investeringsverksamheten för det fjärde kvartalet uppgick till -4 242 KSEK (-7 160). Investeringar under perioden är till stor del relaterade till aktivering av utvecklingsprojekt.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -656 KSEK (79 124) under det fjärde kvartalet. Negativt kassaflöde är huvudsakligen relaterat till utbetalningar som avser leasingkostnader. Förra årets positiva kassaflöde är hänförlig till en riktad emission som genomfördes under oktober månad 2024.

Kassaflödet från den löpande verksamheten inklusive förändring av rörelsekapital för perioden januari - december 2025 uppgick till -109 097 KSEK (-105 938). Det negativa kassaflödet beror till största del på det negativa resultatet samt negativ förändring av rörelsekapitalet som återspeglas mest i ökning av kundfordringar på grund av ökad försäljning.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick för perioden januari - december 2025 till -18 097 KSEK (-20 342) och är till stor del relaterad till aktivering av utvecklingsprojekt.

{10}------------------------------------------------

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden januari - december 2025 uppgick till 100 809 KSEK (75 857) Under perioden har Senzime genomfört en riktad emission om 110 MSEK på marknadskurs. Den första tranchen tillförde bolaget en likvid av 101,6 MSEK efter emissionskostnader. Den andra tranchen tillförde bolaget under juli månad ytterligare 2,8 MSEK efter emissionskostnader. Detta positiva kassaflöde motverkades negativt av -3,4 MSEK som är mest relaterat till utbetalningar av leasingkostnader.

Finansiell ställning och balansräkning

Senzime uppvisar kraftig försäljningstillväxt i kombination med stabil kostnadsnivå. Vid periodens utgång uppgick bolagets likvida medel till 73 975 KSEK (100 941), koncernens egna kapital till 304 461 KSEK (345 857) och soliditeten 82,3 procent (81,5). Nettolikviden från den riktade emissionen som genomfördes i juni månad syftar till att fortsätta den kommersiella expansionen, säkerställa framdriften i pågående innovationsprojekt samt finansiera Bolagets rörelsekapitalbehov i takt med den förväntade tillväxten. Vidare innebar Emissionen att Bolaget stärkte aktieägarbasen med ytterligare långsiktiga, strategiskt viktiga och internationella investerare, något som styrelsen bedömer ökar tryggheten och stabilitet för Bolaget och dess aktieägare.

Styrelsen arbetar kontinuerligt med bolagets långsiktiga finansiering för att säkerställa verksamhetens drift, investeringar och satsningar. Bolagets tillväxtplan balanseras löpande mot de finansiella medel som finns tillgängliga vid var tidpunkt. Styrelsens och bolagets bedömning är att fortsatt drift är säkrad för en period som sträcker sig bortom 12 månader.

För att säkra möjliga toppar i rörelsekapitalbehov har en kreditfacilitet tecknats om 50 MSEK på marknadsmässiga villkor.

Optioner

Vid tiden då denna bokslutskommuniké publiceras finns fyra personaloptionsprogram med totalt 4 400 000 tilldelade optioner och 460 000 hedgeoptioner.

Totalt har 304 000 personaloptioner av de fyra aktiva personaloptionsprogram förfallit motsvarande att 4 096 000 personaloptioner återstår. Skulle dessa utnyttjas fullt ut skulle det motsvara en utspädning om 2,60 procent. Motsvarande siffra inklusive hedgeoptioner uppgår till 2,80 procent. För mer information, se under not 10.

Moderbolag och dotterföretag

Merparten av koncernens verksamhet bedrivs i moderbolaget. För kommentarer till moderbolagets resultat hänvisas till de kommentarer som lämnas för koncernen. Det amerikanska bolaget Respiratory Motion Inc. förvärvades under det tredje kvartalet 2022 och är ett till 100 procent helägt dotterbolag till Senzime AB (publ.). Det amerikanska dotterbolaget Senzime Inc. startade sin operativa verksamhet under det andra kvartalet 2020. Försäljningen i USA sker genom vårt dotterbolag Senzime Inc. Under det första kvartalet 2021 startade det tyska dotterbolaget Senzime GmbH sin verksamhet. Koncernens två andra dotterbolag innehar endast vissa rättigheter vilka licensierats till moderbolaget mot betalning i form av royalty.

Hållbarhet

Senzimes verksamhet bidrar till en förbättrad global hälsa och patientsäkerhet genom att minska narkos- och andningsrelaterade komplikationer samt sänka vårdkostnader i samband med kirurgiska ingrepp och akuta behandlingar. Senzimes hållbarhetsarbete stödjer åtagandet gentemot patienter och strävar efter en hållbar utveckling baserad på ansvarfullt agerande och i linje med det grundläggande värderingarna. Under 2023 tecknade Senzime avtal med UN Global Compact som innebär att bolaget förbinder sig till att verksamheten drivs enligt deras 10 principer som omfattar arbetsrätt, mänskliga rättigheter, antikorruption och miljö. Under 2025 omcertifierades bolagets ISO 14001 miljöledningssystem.

Väsentliga händelser under fjärde kvartalet

Senzime välkomnar de första riktlinjerna någonsin för EMG-baserad neuromuskulär övervakning av barn som genomgår anestesi.

Lansering av EMGINE™ Sirius, nästa generations programvara för TetraGraph-systemet med en rad banbrytande funktionalitet för att driva patientsäkerhet.

Senzime säkrar större order på TetraGraph-system från ledande NHS-sjukhussystem i Storbritannien

Next-generation TetraGraph-system erhåller regulatoriskt PMDA-godkännande i Japan vilket möjliggör kommersialisering på en av världens största sjukvårdsmarknader. I samband med godkännandet har Senzime erhållit en första order om 80 TetraGraphsystem för leverans till Japan under fjärde kvartalet 2025.

{11}------------------------------------------------

Väsentliga händelser efter fjärde kvartalets utgång

Senzime säkrar större avtal med ledande Ivy League-sjukhus i USA. Avtalet omfattar en inledande installation av 60 Next-generation TetraGraph-system i ett av Ivy Leaguesjukhusen i nordöstra USA.

Senzime säkrar kreditfacilitet om totalt 50 MSEK på marknadsmässiga villkor av en grupp av större aktieägare samt DBT Capital, en del av Noba Bank Group.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Ett antal riskfaktorer kan ha en negativ inverkan på verksamheten i Senzime. Det är därför av stor vikt att beakta relevanta risker vid sidan av bolagets tillväxtmöjligheter. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns i förvaltningsberättelsen och i årsredovisningen för 2024. En ytterligare väsentlig osäkerhetsfaktor har tillkommit vilken är relaterat till nya USA-tullar.

Det geopolitiska läget

Senzime har ingen verksamhet i Ryssland, Ukraina, Israel, Palestina eller Iran.

Granskning

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommuniké ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ekonomiska ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Uppsala den 18 februari 2026

Per Wold-Olsen	Adam Dahlberg	Sorin Brull
Styrelseordförande	Vice styrelseordförande	Styrelseledamot
Göran Brorsson	Ann Costello	Lars Axelson
Styrelseledamot	Styrelseledamot	Styrelseledamot

Philip Siberg

Verkställande Direktör

{12}------------------------------------------------

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

		Q4		jan-dec
Belopp i KSEK	Not	2025	2024	2025	2024
Nettoomsättning	2	28 349	14 034	104 022	58 477
sålda Kostnad för varor	3	-26 191	-9 013	-69 330	-38 353
Bruttoresultat		2 158	5 021	34 692	20 124
Utvecklingskostnader	4	-5 922	-5 457	-22 852	-22 169
Försäljningskostnader	4	-27 912	-24 361	-98 086	-92 283
Administrationskostnader	4 & 5	-7 987	-11 548	-34 733	-38 244
Övriga rörelseintäkter		1 674	5 742	16 543	17 030
Övriga rörelsekostnader		-2 974	-5 035	-18 139	-16 190
Rörelseresultat		-40 963	-35 639	-122 575	-131 732
Finansiella intäkter		194	8 140	790	9 980
Finansiella kostnader		-2 314	-340	-17 253	-1 028
Finansiella poster – netto		-2 120	7 800	-16 463	8 952
finansiella Resultat efter poster		-43 083	-27 838	-139 039	-122 780
Inkomstskatt		208	1 763	1 619	4 053
Periodens resultat		-42 875	-26 075	-137 419	-118 727

{13}------------------------------------------------

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

		Q4		jan-dec
Belopp i KSEK	Not	2025	2024	2025	2024
Periodens resultat		-42 875	-26 075	-137 419	-118 727
Övrigt totalresultat
till årets Poster som kan komma att omföras resultat
Omräkningsdifferenser		-1 258	6 352	-9 477	8 125
perioden Summa totalresultat för		-44 133	-19 723	-146 896	-110 602

Årets resultat och summa totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.

Resultat per aktie, räknat på periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare

		Q4		jan-dec
SEK	Not	2025	2024	2025	2024
Vägt genomsnittligt antal aktier - före utspädning	6	157 215 046	130 163 712	147 067 962	122 320 070
Vägt genomsnittligt antal aktier - efter utspädning	6	157 215 046	130 163 712	147 067 962	122 320 070
Resultat per aktie, utspädning före och efter	6	-0,27	-0,20	-0,93	-0,97

{14}------------------------------------------------

Koncernens balansräkning i sammandrag

Tillgångar

31 december
2025	2024
219 000	251 413
4 462	3 619
13 850	18 404
4 614	4 697
241 927	278 133
25 168	27 966
17 595	10 202
3 835	3 542
7 311	3 746
73 975	100 941
127 884	146 397
369 811	424 530

{15}------------------------------------------------

Koncernens balansräkning i sammandrag

Eget kapital och skulder

	31 december
Belopp i KSEK	2025	2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	304 461	345 857
SKULDER
Långfristiga skulder
Avsättningar	4 614	4 182
Leasingskuld	12 384	19 042
Uppskjuten skatteskuld	14 546	18 850
Summa långfristiga skulder	31 545	42 074
Kortfristiga skulder
Leasingskuld	1 630	3 626
Leverantörsskulder	9 595	8 882
Övriga kortfristiga skulder	7 332	11 679
Upplupna kostnader	15 248	12 412
Summa kortfristiga skulder	33 805	36 599
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	369 811	424 530

{16}------------------------------------------------

Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag

Hänförligt till moderföretagets aktieägare

Balanserat resultat inkl periodens

Belopp i KSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	resultat	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2024	14 963	880 690	977	-521 153	375 477
Periodens resultat				-118 727	-118 727
Övrigt totalresultat			8 125		8 125
Summa totalresultat	-	-	8 125	-118 727	-110 602
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Personaloptioner				967	967
Nyemission	1 684	81 824			83 508
Kostnader hänförliga till emissioner		-3 493			-3 493
Summa transaktioner med aktieägare	1 684	78 331	-	967	80 982
Utgående eget kapital 31 december 2024	16 647	959 021	9 102	-638 913	345 857

Hänförligt till moderföretagets aktieägare

Balanserat resultat inkl periodens

Belopp i KSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	resultat	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2025	16 647	959 021	9 102	-638 913	345 857
Periodens resultat				-137 419	-137 419
Övrigt totalresultat			-9 476		-9 476
Summa totalresultat	-	-	-9 476	-137 419	-146 895
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Personaloptioner				1 256	1 256
Nyemission	3 005	107 395			110 400
Kostnader hänförliga till emissioner		-6 157			-6 157
Summa transaktioner med aktieägare	3 005	101 238	-	1 256	105 499
Utgående eget kapital 31 december 2025	19 652	1 060 259	-374	-775 076	304 461

{17}------------------------------------------------

Koncernens rapport över kassaflöde i sammandrag

	Q4		jan-dec
Belopp i KSEK	2025	2024	2025	2024
från Kassaflöde den löpande verksamheten
Rörelseresultat	-40 963	-35 638	-122 575	-131 732
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:
–Avskrivningar	5 718	9 788	23 524	26 225
–Övriga kassaflödespåverkande ej poster	983	-2 448	2 152	-835
Betald ränta	-7	-51	-20	-78
Erhållen ränta	638	2 068	812	2 256
Betald inkomstskatt	-891	-67	-983	-560
från förändring av rörelsekapital Kassaflöde den löpande verksamheten före	-34 523	-26 348	-97 091	-104 724
från förändring av rörelsekapital Kassaflöde
Ökning/minskning av varulager	8 793	-1 023	667	-6 718
Ökning/minskning av kundfordringar	-2 057	4 770	-9 200	-949
Ökning/minskning av övriga rörelsefordringar	-3 561	-1 036	-3 385	-279
Ökning/minskning av leverantörsskulder	161	3 144	-20	6 292
Ökning/minskning av övriga rörelseskulder	3 498	-1 110	-69	440
Summa förändring av rörelsekapital	6 835	4 745	-12 006	-1 214
från Kassaflöde den löpande verksamheten	-27 688	-21 603	-109 097	-105 938
från Kassaflöde investeringsverksamheten
tillgångar Investeringar i materiella	-202	-422	-2 744	-2 362
tillgångar Investeringar i immateriella	-4 040	-6 738	-15 352	-17 980
från investeringsverksamheten Kassaflöde	-4 242	-7 160	-18 097	-20 342
från Kassaflöde finansieringsverksamheten
Utbetalningar som avser amorteringar av leasingskulder	-656	-1 227	-3 434	-4 158
Nyemission, netto efter transaktionskostnader	0	80 351	104 243	80 015
från finansieringsverksamheten Kassaflöde	-656	79 124	100 809	75 857
Minskning/ökning av likvida medel	-32 587	50 361	-26 385	-50 423
Likvida medel vid periodens början	106 631	50 241	100 941	151 009
Kursdifferens i likvida medel	-69	339	-582	355
Likvida medel vid periodens slut	73 975	100 941	73 975	100 941

{18}------------------------------------------------

Moderbolagets resultaträkning

	Q4		jan-dec
Belopp i KSEK	2025	2024	2025	2024
Nettoomsättning	19 386	17 394	82 827	66 907
sålda Kostnad för varor	-24 721	-7 454	-59 577	-29 885
Bruttoresultat	-5 334	9 940	23 250	37 022
Utvecklingskostnader	-4 521	-4 122	-17 898	-15 889
Försäljningskostnader	-34 636	-28 123	-86 604	-103 520
Administrationskostnader	-9 155	-6 529	-39 946	-32 540
Övriga rörelseintäkter	1 201	5 618	9 386	15 713
Övriga rörelsekostnader	-1 708	-3 996	-12 211	-13 573
Rörelseresultat	-54 153	-27 212	-124 023	-112 787
Finansiella intäkter	7 990	10 303	8 586	18 220
Finansiella kostnader	-7 925	-41 509	-16 247	-41 535
Finansiella poster – netto	65	-31 206	-7 660	-23 315
Resultat efter finansiella poster	-54 088	-58 418	-131 683	-136 102
Periodens resultat	-54 088	-58 418	-131 683	-136 102

I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som Övrigt totalresultat varför Summa totalresultat överensstämmer med Periodens resultat.

{19}------------------------------------------------

Moderbolagets balansräkning

Tillgångar

31 december
2025	2024
60 743	50 284
3 943	3 149
108 760	128 526
173 446	181 959
15 781	22 762
11 613	5 508
7 705	5 074
3 826	2 876
70 070	97 608
108 996	133 828
282 442	315 787

{20}------------------------------------------------

Moderbolagets balansräkning

Eget kapital och skulder

	31	december
Belopp i KSEK	2025	2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital	83 981	64 713
Fritt eget kapital	132 558	178 010
Summa eget kapital	216 539	242 723
SKULDER
Långfristiga skulder
Avsättningar	4 614	4 182
Summa långfristiga skulder	4 614	4 182
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	7 618	7 861
Skulder till koncernföretag	40 269	42 227
Övriga kortfristiga skulder	1 774	9 804
Upplupna kostnader	11 627	8 990
Summa kortfristiga skulder	61 289	68 882
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	282 442	315 787

{21}------------------------------------------------

Noter till koncernredovisningen

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké och sammandrag för det fjärde kvartalet som slutade 31 december 2025 är upprättad i enlighet med den internationella redovisningsstandarden IAS 34 "Delårsrapportering". Termen "IFRS" i detta dokument innefattar tillämpningen av IAS och IFRS, såväl som tolkningar av dessa rekommendationer som publicerats av IASB:s Standards Interpretation Committee (SIC) och IFRS Interpretation Committee (IFRIC).

Tillämpningen av redovisningsprinciperna är inte i överensstämmelse med de som finns i Årsredovisningen för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2024 då redovisningen av kostnader relaterade till vissa valutaeffekter har från och med 2025 ändrats och följaktligen har 2024 siffror blivit omräknade för att ge rättvis jämförelse mellan åren. Detta avser valutaeffekter i koncernen som uppstår vid omräkning av balansposter i utländsk valuta till koncernredovisningsvaluta SEK, och är relaterat till koncerninternt lån mellan moderbolag och dotterbolag i USA. Under år 2024 redovisades effekterna som en del av övriga rörelsekostnader och intäkter som påverkade de totala rörelsekostnaderna och rörelseresultatet. Från och med 2025 redovisas effekterna som del av finansnetto och påverkar inte rörelsekostnader och rörelseresultatet.

Det föreligger inga förändringar av IFRS under 2025 som estimeras ha väsentlig påverkan på resultat och finansiell position för koncernen. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals kronor (KSEK). Uppgift inom parentes avser jämförelseåret.

Not 2. Nettoomsättningens fördelning

	Q4		jan-dec
i Belopp KSEK	2025	2024	2025	2024
Instrument/Övrigt	8	2	38	19
	072	993	194	294
- varav royaltyintäkter	283	98	665	519
Engångssensorer	20	11	65	39
	277	042	828	183
Summa	28	14	104	58
	349	034	022	477

{22}------------------------------------------------

Not 3. Kostnad sålda varor

	Q4		jan-dec
i Belopp KSEK	2025	2024	2025	2024
Materialkostnader	19 060	3 628	41 850	17 032
Personalkostnader	732	474	2 447	543 1
Externa tjänster	1 257	392	4 145	1 909
Avskrivningar	5 142	4 519	20 888	17 869
Summa	26 191	9 013	69 330	38 353

Not 4. Försäljnings-, administrations- och utvecklingskostnader per kostnadsslag

	Q4		jan-dec
i Belopp KSEK	2025	2024	2025	2024
Personalkostnader	24	22	100	90
	785	173	384	182
Konsultkostnader	7	742	25	31
	744	7	252	751
Avskrivningar	747	138	3 503	624
Övriga	8	11	26	30
kostnader	545	314	532	140
Summa	821	367	671	152
	41	41	155	697

Not. 5 Transaktioner med närstående

Under perioden jan-dec har en styrelseledamot fakturerat 1 165 KSEK (1 314) på marknadsmässiga villkor, för utförda konsulttjänster kopplade till bolagets operativa verksamhet. Konsulttjänsterna utförs av Sorin Brull.

{23}------------------------------------------------

Not 6. Resultat per aktie

	Q4		jan-dec
SEK	2025	2024	2025	2024
Resultat per aktie, före utspädning	-0,27	-0,20	-0,93	-0,97
Resultat per aktie, efter utspädning	-0,27	-0,20	-0,93	-0,97
Resultatmått som använts i beräkningen av resultat per aktie
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare som används	Periodens resultat	Periodens resultat	Periodens resultat	Periodens resultat
Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, tkr	-42 875	-26 075	-137 419	-118 727
Antal Vägt genomsnittligt antal stamaktier vid beräkning av resultat per aktie före utspädning	157 215 046	130 163 712	147 067 962	122 320 070
Optioner
Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier som använts som nämnare vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning	157 215 046	130 163 712	147 067 962	122 320 070

Resultat per aktie efter utspädning redovisas ej då det ger ett bättre resultat per aktie eftersom periodens resultat är negativt

{24}------------------------------------------------

Not 7. Aktiekapitalets utveckling

Datum	Händelse	Antal aktier	Aktiekapital (SEK)	Kvotvärde (SEK)
1 januari 2024	Ingående	119 705 523	14 963 190	0,125
18 oktober 2024	Riktad emission del 1	12 769 000	1 596 125	0,125
19 december 2024	Riktad emission del 2	700 000	87 500	0,125
24 februari 2025	Kvittningsemission RMI final	40 523	5 066	0,125
12 juni 2025	Riktad emission del 1	23 300 000	2 912 500	0,125
10 juli 2025	Riktad emission del 2	700 000	87 500	0,125
31 december 2025		157 215 046	19 651 881	0,125

{25}------------------------------------------------

Not 8. Alternativa nyckeltal

Senzime har definierat alternativa nyckeltal enligt nedan. Beräkningar publiceras på bolagets hemsida www.senzime.com.

Nyckeltal	Definition	Motiv för användande
Bruttomarginal exklusive avskrivningar	Bruttoresultat exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar dividerat med nettoomsättning.	Koncernen använder sig av det alternativa nyckeltalet bruttomarginal exkl. avskrivningar då det visar hur stor påverkan avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar har på bruttomarginalen.
Rörelseresultat exklusive avskrivningar	Rörelseresultat exklusive avskrivningar på immateriella tillgångar och andra avskrivningar på materiella tillgångar.	Koncernen använder sig av det alternativa nyckeltalet Rörelseresultat exkl. avskrivningar då det visar hur stor påverkan avskrivningar av balanserade utvecklingskostnader och andra avskrivningar på materiella tillgångar har på rörelseresultatet.
Soliditet	Periodens utgående eget kapital dividerat med periodens utgående balansomslutning.	Koncernen använder sig av det alternativet nyckeltalet soliditet då det visar hur stor del av balansomslutningen som utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare skall kunna bedöma koncernens kapitalstruktur.
Jämförelsestörande poster	Poster av väsentligt värde, som saknar tydliga samband med den ordinarie verksamheten och är av sådan typ att de inte kan förväntas inträffa ofta. Det kan exempelvis avse förvärv, stora ordrar av engångskaraktär, andra ovanliga engångsintäkter och kostnader, kapitalvinster/förluster från avyttringar, omstruktureringskostnader och nedskrivningar.	Ger en bättre förståelse för företagets underliggande verksamhet.
Valutaförändring	Justerat för valutaförändring på rörelsens nettoomsättning exkluderar effekten av växelkurser genom att räkna om rörelsens nettoomsättning för den relevanta perioden med de valutakurser som användes för den jämförbara perioden.	Måttet är viktigt för att förstå verksamhetens underliggande utveckling och ökar jämförbarheten mellan perioderna.

{26}------------------------------------------------

Not 9.Nyckeltal

		Q4		jan-dec
		2025	2024	2025	2024
A	Nettoomsättning, KSEK	28 349	14 034	104 022	58 477
B	Bruttoresultat exkl avskrivningar, KSEK	7 129	9 462	54 712	37 665
B/A	Bruttomarginal exklusive avskrivningar, %	25,1%	67,4%	52,6%	64,4%
		Q4		jan-dec
	Belopp i KSEK	2025	2024	2025	2024
A	Rörelseresultat	-40 963	-35 638	-122 575	-131 732
B	Avskrivningar	5 718	9 788	23 524	26 225
A+B	Rörelseresultat före avskrivningar	-35 245	-25 850	-99 051	-105 507
		Q4		jan-dec
	Belopp i KSEK	2025	2024	2025	2024
A	Eget kapital	304 461	345 857	304 461	345 857
B	Summa tillgångar	369 811	424 530	369 811	424 530
A/B	Soliditet, %	82,3%	81,5%	82,3%	81,5%

Not 10. Personaloptionsprogram

Utspädning från optionsprogram

Vid årsstämma i maj 2025, beslutades om ett till personaloptionsprogram om sammanlagt maximum 1 500 000 optioner och fram till 31 december 2025 tilldelades 1 485 000 personaloptioner och 150 000 hegeoptioner. Vid tiden då denna delårsrapport publiceras finns fyra personaloptionsprogram med totalt 4 400 000 tilldelade optioner och 460 000 hedgeoptioner. Vid fullt utnyttjande innebär en utspädning om 3,09 procent förutsatt att samtliga optioner utnyttjas. Motsvarande siffra exklusive hedgeoptioner är 2,90 procent. Under perioden januari-december 2025 har alla 396 000 personaloptioner från det gamla 2021–2025 programmet förfallit. Av nuvarande fyra aktiva optionsprogrammen, har ytterligare 304 000 personoptioner hittills förfallit. De återstående 4 096 000 personaloptionerna skulle, om de utnyttjades fullt ut, innebära en utspädning om 2,80 procent. Motsvarande siffra exklusive hedgeoptioner är 2,61 procent.

{27}------------------------------------------------