SEB — Interim / Quarterly Report 2011

Jul 14, 2011

Delårsrapport januari – juni 2011

STOCKHOLM 14 JULI 2011

Första halvåret – rörelseresultat 8,7 miljarder kronor (4,0)

• ! Resultatet före kreditförluster ökade med 16 procent till 7,5 mdr kr (6,4) och nettoresultatet från kvarvarande verksamheter ökade till 7,0 mdr kr (2,9). Nettoresultatet inklusive den avvecklade verksamheten, försäljningen av den tyska kontorsrörelsen, uppgick till 6,0 mdr kr (2,7).
• ! Rörelseintäkterna ökade med 7 procent till 19,2 mdr kr (18,0). Räntenettot ökade 16 procent till 8,5 mdr kr.
• ! Rörelsekostnaderna steg med 2 procent till 11,7 mdr kr (11,5).
• ! Reserveringar för kreditförluster på 1,2 mdr kr återfördes netto, motsvarande en kreditförlustnivå på -0,18 procent (0,33).
• ! Utlåningen till företag och hushåll ökade med 73 mdr kr.
• ! Räntabiliteten för den kvarvarande verksamheten var 14,0 procent (5,8) och vinst per aktie uppgick till kr 3:18 (1:31). Räntabiliteten inklusive den avvecklade verksamheten var 11,9 procent (5,4) och vinst per aktie blev 2:72 (1:21).
• ! Kärnprimärkapitalrelationen var 13,5 procent (12,2 vid årsskiftet) och primärkapitalrelationen var 15,6 procent (14,2).

Andra kvartalet – rörelseresultat 4,3 miljarder kronor (2,7)

• ! Rörelseintäkterna, på 9,5 mdr kr, ökade med 3 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010 och minskade med 1 procent jämfört med det första kvartalet. Rörelsekostnaderna på 5,9 mdr kr var oförändrade jämfört med motsvarande kvartal 2010 och 1 procent högre än första kvartalet.
• ! Resultatet före kreditförluster ökade med 10 procent till 3,6 mdr kr jämfört med motsvarande kvartal förra året.
• ! Reserveringar för kreditförluster på 0,6 mdr kr återfördes netto.
• ! Inklusive den avvecklade verksamheten uppgick nettoresultatet till 3,4 mdr kr (2,0).

"Våra kunder är mer aktiva och har valt att göra mer affärer med oss. Det kundrelaterade resultatet ökade med 7 procent trots ökad osäkerhet kring det framtida makroekonomiska läget. Vi har stärkt vår motståndskraft ytterligare genom större likviditetsbuffertar och förlängd finansiering för att kunna stödja våra kunder i alla situationer."

Annika Falkengren

VD har ordet

Globala obalanser fortsätter att prägla 2011. Under det första kvartalet ökade osäkerheten genom den politiska oron i Nordafrika och Mellanöstern och den förödande jordbävningen i Japan. Detta kvartal har den globala återhämtningen återigen stannat av, nu som ett resultat av situationen i Grekland och andra europeiska ekonomier, men också på grund av ökad oro för utvecklingen i USA.

Det mer robusta konjunkturläget i Norden bekräftades igen av att Riksbanken fortsatt höja räntan. Det positiva klimatet har dock även här dämpats något av den globala utvecklingen. Icke desto mindre är utsikterna för den svenska ekonomin gynnsamma på medellång sikt jämfört med de flesta europeiska länder.

Stabilt rörelseresultat trots högre osäkerhet

Givet de svagare utsikterna för världsekonomin och marknadsoron, är SEB:s rörelseresultat på 4,3 Mkr ett bevis på en stark underliggande affär. Divisionerna ökade resultatet före kreditförluster med 7 procent jämfört med förra kvartalet. Kostnadsutvecklingen är väl i nivå med vårt mål att de ska vara oförändrade för helåret 2011. rutöver har positiv riskmigration fortsatt att stärka

Det solida resultatet i detta annars utmanande kvartal understryker värdet i SEB:s långfristiga kundrelationer och vår förmåga att möta kunders behov och förväntningar på våra marknader.

Stärkt kundaffär

Såväl verksamheten inom Stora företag & Institutioner som den svenska kontorsrörelsen ökade intäkterna; ett resultat av högre kundaktivitet och ökade utlåningsvolymer. I Baltikum bidrog den exportledda återhämtningen till högre intäkter. Här växte också kreditportföljen för första gången sedan 2008. Private Banking fortsatte att attrahera nya kunder och nyförsäljningen under kvartalet var 7 miljarder kronor netto. Lägre aktivitetsnivå på de globala aktiemarknaderna och kundernas omallokering av portföljerna påverkade kapitalförvaltningen och livförsäkringsaffären negativt.

Vår regionala relationsbanksmodell har uppmärksammats av Euromoney. SEB utnämndes till bästa bank i Norden och Baltikum liksom nummer ett inom företagsaffärer och cash management.

Fortsatt styrka i tillväxtinitiativen

SEB:s satsning på tillväxt inom storföretagssektorn i Norden och Tyskland var fortsatt framgångsrik med 50 nya företagskunder hittills under året. SEB har deltagit i 86 procent av alla publika emissioner av obligationslån i Norden det här året.

I det svenska segmentet för mindre och medelstora företag fortsätter vi att öka våra marknadsandelar. Under det senaste året har vi attraherat 13 000 nya kunder och utlåningen ökade med 20 procent, räknat på årsbasis.

Kreditkvaliteten fortsätter att förbättras

a kvartal i jarder kr gre än för ett år sedan. Dä SEB har återfört reserveringar för kreditförluster fyr rad, vilket visar den fortsatta förbättringen i kreditkvalitet, speciellt i Baltikum. Detta märks i utvecklingen av problemlånen i Baltikum som åter minskade med 1 mil detta kvartal och som var 22 procent lä låneportföljen.

aft en hög editportföljen. Detta bekräftades igen detta kvartal genom en Under hela konjunkturcykeln har SEB h kreditkvalitet i den nordiska och tyska kr nettokreditförlustnivå på 0,03 procent.

En stark balansräkning är A och O

t in all tig skuld under 2011. Därmed har vi en fina Med den ökade osäkerheten i omvärlden och med den potentiellt negativa effekten detta kan få på tillgången till finansiering har vi fortsatt att värna om balansräkningens motståndskraft. Under de första sex månaderna har vi tagi 78 mdr kr i långfristig finansiering, vilket är 80 procent av förfallande långfris nsiering av in- och utgående kassaflöden netto som överstiger två år.

ärnprimärkapitalet har ökat ytterligare och SEB har idag alrelation på 13,5 procent. K en kärnprimärkapit

Kunderna först

ch långfristiga mål att vara Relationsbanken i vår del av världen och därigenom skapa värde för såväl kunder som aktieägare. Vår strategi är tydlig: vi prioriterar motståndskraft o flexibilitet för att ha kapacitet att stödja våra kunder i alla situationer. Genom tydligt kundfokus och fortsatt kostnadskontroll, fortsätter vi att ihärdigt arbeta mot vårt

Koncernen

Andra kvartalet isolerat

Rörelseresultatet uppgick till 4 278 Mkr (2 675). Nettoresultatet från den kvarvarande verksamheten ökade till 3 490 Mkr (2 075).

Nettoresultatet (efter skatt), inklusive underskottet på 120 Mkr från den avvecklade verksamheten, uppgick till 3 370 Mkr (2 004).

Rörelseintäkter

Rörelseintäkterna uppgick till 9 529 Mkr (9 224) vilket var en ökning på 3 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010 och en minskning på 1 procent från föregående kvartal.

Räntenettot på 4 230 Mkr (3 762) var 12 procent högre än det andra kvartalet 2010 och 1 procent lägre än föregående kvartal. Jämfört med det andra kvartalet 2010, bidrog in- och utlåning med 447 Mkr till räntenettot medan det räntenetto som inte var kundrelaterat var oförändrat.

Jämfört med det förra kvartalet förbättrades det kunddrivna räntenettot med 247 Mkr. Detta berodde primärt på ökade lånevolymer som bidrog med 206 Mkr. Det icke kunddrivna räntenettot minskade med 278 Mkr. Den genomsnittliga löptiden på finansieringen har ökat liksom likviditetsreserverna. Andra skäl till minskningen var en försäljning av obligationer från investeringsportföljen och den förväntade minskningen av räntenettot efter försäljningen av den tyska kontorsrörelsen.

Provisionsnettot på 3 561 Mkr (3 673) minskade med 3 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010 och ökade med 2 procent jämfört med föregående kvartal. Rådgivningsoch utlåningsprovisioner ökade, men det motverkades delvis av lägre provisioner inom värdepappershandel och fondverksamhet samt avsaknaden av prestationsbaserade intäkter.

Nettoresultatet av finansiella transaktioner på 829 Mkr (977) minskade med 15 procent jämfört med motsvarande kvartal 2010 och föll 33 procent jämfört med första kvartalet. I nettoresultatet av finansiella transaktioner i förra kvartalet ingick 300 Mkr som uppstått i en justering av säkringen av den kvarvarande tyska affärsverksamheten, efter att kontorsrörelsen sålts.

Livförsäkringsintäkter netto minskade med 2 procent, jämfört med både motsvarande kvartal förra året och med första kvartalet. Avkastningen på investeringar för egen räkning var lägre och intäkterna från den traditionella livverksamheten minskade.

Övriga intäkter netto, på 145 Mkr (34) innehåller säkringsredovisningseffekter samt intäkter och utdelningar från intressebolag.

Rörelsekostnader

Rörelsekostnaderna på 5 888 Mkr, var oförändrade jämfört med motsvarande kvartal förra året och ökade med 1 procent från föregående kvartal.

Kreditförluster och reserveringar

Nettoåterföringen av kreditförluster på 643 Mkr under kvartalet speglade den fortsatta förbättringen av kreditkvaliteten i Baltikum.

Individuellt värderade osäkra lånefordringar sjönk med 415 Mkr under kvartalet, framför allt på grund av att de osäkra lånefordringarna i de baltiska länderna minskade med 1 062 kr, eller 11 procent. Detta berodde främst på positiv riskmigration.

Koncernens portföljvärderade lånefordringar oreglerade >60 dagar ökade med 99 Mkr under kvartalet till 6 796 Mkr, varav 32 Mkr i verksamheten i de baltiska länderna. Omstrukturerade lån till baltiska hushåll ökade med 20 Mkr.

Den totala reserveringsgraden för individuellt värderade osäkra lånefordringar och den totala reserveringsgraden för problemlån minskade på grund av återföringar av tidigare gjorda reserveringar för kreditförluster. Detta berodde i sin tur på att den makro-ekonomiska förbättringen lett till positiv riskmigration och färre problemlån. Reserveringsgraden för koncernens problemlån minskade under kvartalet från 64 till 61 procent.

Avvecklad verksamhet

Den avvecklade verksamheten består av de finansiella effekterna som uppstod i samband med att den tyska kontorsrörelsen såldes till Banco Santander den 31 januari 2011. En kostnad på 56 Mkr av engångskaraktär uppstod i och med överföringen av system och rutiner till Banco Santander. En skattekostnad på 64 Mkr utfördelades till den avvecklade verksamheten från SEB AG:s totala skattekostnad och kan komma att ändras över tid.

Första halvåret

Rörelseresultatet för de första sex månaderna uppgick till 8 652 Mkr (3 962), en ökning på 118 procent. Valutaomräkningseffekter minskade rörelseresultatet med 507 Mkr jämfört med motsvarande period förra året. Nettoresultatet från kvarvarande verksamheter ökade till 6 999 Mkr (2 910).

Nettoresultatet (efter skatt), inklusive den negativa effekten på 1 013 Mkr (217) från försäljningen av den tyska kontorsrörelsen uppgick till 5 986 kr (2 693).

Rörelseintäkter

Rörelseintäkterna uppgick till 19 201Mkr (17 959), vilket motsvarade en ökning på 7 procent jämfört med motsvarande period 2010. Valutaomräkningseffekter minskade rörelseintäkterna med 784 Mkr.

Räntenettot på 8 491 (7 304) för de första sex månaderna var 16 procent högre än motsvarande period 2010, vilket berodde på ökade affärsvolymer och högre marknadsräntor.

Det kunddriva räntenettot ökade med 620 Mkr. Det berodde på att lån- och inlåningsvolymer i genomsnitt var 4 procent högre än förra året. Dessutom ökade inlåningsmarginalerna i takt med att centralbanksräntorna höjdes. Lånemarginalerna var oförändrade.

Räntenettot som inte är kunddrivet ökade med 568 Mkr. Högre kortfristiga räntor gav ett positivt tillskott och vid refinansieringen av den långfristiga upplåningen var kreditmarginalerna lägre. Försäljningen av innehav i investeringsportföljen påverkade resultatet negativt och den ökade löptiden på finansieringen ökade räntekostnaderna. Den dubblerade avgiften till den svenska stabilitetsfonden på 300 Mkr hade också en negativ inverkan på räntenettot för de första sex månaderna.

Provisionsnettot ökade 3 procent till 7 064 Mkr jämfört med samma period förra året, framför allt på grund av högre avgifter relaterat till depåförvarings- och fondverksamheten, men även låneprovisionerna ökade.

Nettoresultatet av finansiella transaktioner ökade till 2 064 Mkr (1 927). Under det första kvartalet uppstod det en positiv effekt på 300 Mkr då säkringen av den kvarvarande tyska verksamheten justerades.

Livförsäkringsintäkter, netto minskade med 7 procent till 1 546 Mkr (1 657), primärt beroende på lägre avkastning på egna investeringar och minskade intäkter i den traditionella livförsäkringsverksamheten.

Övriga intäkter, netto uppgick till 36 Mkr (204). Det främsta skälet till minskningen är effekter från säkringsredovisning.

Rörelsekostnader

De totala rörelsekostnaderna ökade med 2 procent till 11 729 Mkr (11 538). Valutaomräkningseffekter minskade de totala rörelsekostnaderna med 424 Mkr jämfört med för ett år sedan.

Investeringarna i den nordiska och tyska verksamheten har ökat antalet anställda med 335 till 17 351 under det gångna året. Detta i kombination med den årliga

lönerevisionen ökade personalkostnaderna till 7 153 Mkr (7 054). Ökningen av övriga kostnader består av investeringar i IT-infrastrukturen.

Kreditförluster och reserveringar

Nettoåterföringar av kreditförluster på 1 180 Mkr speglar den fortsatta förbättringen av kreditkvalitet i de baltiska länderna. Totalt sett uppgår nettoåterföringarna under de sista 12 månaderna inom division Baltikum till 2 260 Mkr.

Individuellt värderade osäkra lånefordringar minskade med 2 763 Mkr till 14 455 Mkr under de första sex månaderna, primärt beroende på de fortsatta förbättringarna i de baltiska länderna där de osäkra lånefordringarna minskade med 2 082 Mkr, eller 19 procent. Det berodde främst på positiv riskmigration. Koncernens portföljvärderade lånefordringar oreglerade >60 dagar ökade med 261 Mkr under de första sex månaderna till 6 796 Mkr varav 172 Mkr är hänförligt till de baltiska länderna. Omstrukturerade lån till baltiska hushåll uppgick till 523 Mkr totalt.

Den fortsatta styrkan i koncernens kreditkvalitet liksom förbättringen i de baltiska länderna specifikt har minskat den totala reserveringsgraden för individuellt värderade osäkra lånefordringar från 69 procent vid årsskiftet till 65 procent vid slutet av perioden. Likaså minskade reserveringsgraden för koncernens problemlån till 61 procent (66 vid årsskiftet).

Skatt

Den totala skattekostnaden uppgick till 1 653 Mkr (1 052) vilket motsvarar en skattesats på 19 procent (27).

Avvecklad verksamhet

Det negativa resultatet efter skatt från försäljningen av den tyska kontorsrörelsen uppgick till 1 013 Mkr. Det var ett netto av rörelseresultatet, kapitalvinsten och effekten av att avveckla säkringsarrangemang.

Affärsvolymer

Koncernens balansomslutning per den 30 juni 2011 uppgick till 2 201 miljarder kronor (2 180 vid årsskiftet 2010). Den volymmässiga nedgången på grund av försäljningen av tillgångarna i den tyska kontorsrörelsen motverkades av såväl en ökning av utlåning till allmänheten, som en ökning av medel på konto hos centralbanker och dessutom räntebärande värdepapper. Utlåningen till allmänheten ökade till 1 138 miljarder kronor (1 075). Ökningen bestod av företagslån (50 miljarder kronor), hushållslån (23 miljarder kronor) och minskade repovolymer. In- och upplåning från allmänheten ökade till 764 miljarder kronor (712). Tillgångarna i den tyska kontorsrörelsen som såldes uppgick till 75 miljarder kronor och skulderna var 48 miljarder kronor.

SEB:s totala kreditportfölj ökade till 1 641 miljarder kronor (1 609 vid årsskiftet, exklusive den tyska kontorsrörelsens kreditportfölj). Det kombinerade företags-, hushålls- och fastighetsrelaterade segmentet ökade med 65 miljarder kronor, eller 4 procent, sedan årsskiftet medan de mera volatila bankvolymerna som också har kortare löptider minskade. Jämfört med förra året, var kreditexponeringen

lånedriven och utgjorde primärt inte utökade likviditetsfaciliteter.

SEB:s nettoposition i räntebärande värdepapper för investerings-, treasury- och kundhandelsändamål uppgick till 280 miljarder kronor (278 vid årsskiftet 2010) av vilket investeringsportföljen utgjorde 34 miljarder kronor (48). Sedan årsskiftet har cirka 11 miljarder av investeringsportföljen sålts. Den strategiska omallokeringen av portföljen till räntebärande värdepapper av högre kvalitet fortsatte. Statspapper och säkerställda obligationer har ersatt strukturerade krediter och obligationer utan säkerhet. Den totala exponeringen på räntebärande värdepapper relaterade till Grekland, Italien, Irland, Portugal och Spanien uppgick till 17 miljarder kronor (19 vid årsskiftet; 26 för ett år sedan).

Per den 30 juni 2011 uppgick det förvaltade kapitalet till 1 356 miljarder kronor (1 399 vid årsskiftet 2010). Nettoinflödet under perioden var 23 miljarder. Värdeförändringen var -66 miljarder kronor. Depåförvaringsvolymen uppgick till 4 683 miljarder kronor (5 072).

Marknadsrisk

En indikator på SEB:s låga marknadsrisk är Value at Riskmåttet. Under första halvåret 2011 var Value at Risk i handelslagret i snitt 232 Mkr. I genomsnitt förväntas koncernen, med 99 procents sannolikhet, inte förlora mer än detta belopp under en period på tio handelsdagar.

Aktiviteten i handelslagret drivs av kundernas efterfrågan, vilket bekräftas av det faktum att sedan 2007 har SEB haft 41 förlustdagar i handelslagret av 1 149 handelsdagar totalt, med en snittförlust på 14 Mkr; under första halvåret 2 dagar.

Likviditet och långfristig upplåning

Relationen mellan ut- och inlåning var 141 procent (139 vid årsskiftet), exklusive omklassificerade obligationsportföljer och repor. Ökningen beror på högre utlåningsvolymer. Per den 30 juni hade finansieringen av in- och utgående kassaflöden netto ökat till över två år. Under halvåret tog SEB upp långfristig finansiering till ett belopp på 78 miljarder kronor.

För att öka genomlysningen av likviditetshanteringen, har medlemmarna i Svenska Bankföreningen kommit överens om en gemensam definition av en likviditetsreserv. Vid slutet av det andra kvartalet uppgick denna reserv i SEB till 283 miljarder kronor. SEB:s totala likvida tillgångar, som bland annat omfattar handelslagret och outnyttjat utrymme för säkerställda obligationer, uppgick totalt till 467 miljarder kronor. Se också Fact Book.

Kapitalsituation

Per den 30 juni var kärnprimärkapitalrelationen enligt Basel II 13,5 procent (12,2 vid årsskiftet 2010), primärkapitalrelationen var 15,6 procent (14,2) och totalkapitalrelationen var 15,1 procent (13,8). Koncernens riskvägda tillgångar (RWA) uppgick till 678 miljarder kronor (716 vid årsskiftet). Med hänsyn taget till försäljningen av den tyska kontorsrörelsen som minskade RWA med 37 miljarder kronor, var koncernens RWA i princip oförändrat.

Med beaktande av myndigheternas övergångsregler de första åren med Basel II, uppgick SEB:s riskvägda tillgångar till 798 miljarder kronor (800), primärkapitalrelationen till 13,3 procent (12,8) och totalkapitalrelationen 12,9 procent (12,4).

Under kvartalet godkände Finansinspektionen SEB:s ansökan att använda interna avancerade modeller för riskklassificering för stora delar av portföljerna med nordiska företagslån utan säkerheter. Om dessa modeller användes idag på moderbolagets portfölj, skulle det få till resultat en minskning av RWA på 25 miljarder kronor (exklusive övergångsreglerna). Denna effekt börjar träda i kraft i det tredje kvartalet 2011 med ytterligare 11 miljarder kronors reducering över tiden när förfalloaspekter beaktas fullt ut. En fullständig implementering skulle öka kärnprimärkapitalrelationen med 70 punkter. Ytterligare implementering i dotterbolagen kommer att i sin tur ytterligare minska RWA.

Rating

SEB:s långfristiga rating är 'A1', 'A' och 'A+' från Moody's, Standard & Poor's respektive Fitch. Varje rating har en stabil outlook. Under det första halvåret 2011, har både Standard & Poor's och Moody's uppgraderat SEB:s så kallade stand-alone rating till 'a' respektive 'Baa1'. Uppgraderingen leder till en förbättrad rating på SEB:s juniora förlagslån och hybridkapitalinstrument.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Det makroekonomiska läget är den främsta riskfaktorn för koncernens intjäningsförmåga och finansiella stabilitet. Det påverkar i första hand kvaliteten på tillgångarna och därmed koncernens kreditrisk. På medellång sikt är utsikterna för den globala ekonomin splittrade. Medan de nordiska ekonomierna visar styrka understryker åtstramningsåtgärderna i många länder landrisken. Detta kan leda till dämpad ekonomisk tillväxt som i sin tur kan påverka SEB:s huvudmarknader. Dylika effekter har visat sig i den ökade osäkerheten under 2011 och ytterligare negativ påverkan på kundernas stämningsläge och på finansmarknaderna kan inte uteslutas. Landrisker kan också påverka värderingar.

Det finns också finansiella risker främst i form av prisrisker. Kredit- och marknadsrisker samt andra risker och riskhantering i koncernen och moderbolaget beskrivs i SEB:s årsredovisning.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för januari-juni 2011 ger en rättvisande översikt av moderföretagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och övriga företag i koncernen står inför.

Stockholm den 14 juli 2011

Marcus Wallenberg Styrelseordförande

Tuve Johannesson Vice ordförande Jacob Wallenberg Vice ordförande Johan H. Andresen, Jr. Ledamot Signhild Arnegård Hansen Ledamot Urban Jansson Ledamot Birgitta Kantola Ledamot Göran Lilja Ledamot* Cecilia Mårtensson Ledamot* Tomas Nicolin Ledamot Jesper Ovesen Ledamot Carl Wilhelm Ros Ledamot

Annika Falkengren Verkställande direktör och koncernchef

* utsedd av de anställda

Presskonferens och sändning via nätet

Presskonferensen kl. 11.30 den 14 juli 2011 på Kungsträdgårdsgatan 8 med VD och koncernchef Annika Falkengren kan följas i direktsändning på svenska på www.sebgroup.se/ir och tolkas till engelska på samma websida där den också finns tillgänglig i efterhand.

Åtkomst till telefonkonferens

Telefonkonferensen som äger rum kl. 13.00 den 14 juli 2011, med VD och koncernchef Annika Falkengren och ekonomioch finansdirektör Jan Erik Back, är tillgänglig på telefonnummer +44 (0) 20 7162 00 25, konferens-ID 898980, inringning minst tio minuter innan. Konferensen är även tillgänglig i efterhand på www.sebgroup.se/ir.

SEB:s Fact Book finns tillgänglig på www.sebgroup.se/ir

Finansiell information under 2011

27 oktober Delårsrapport januari-september 2011

Ytterligare upplysningar lämnas av: Jan Erik Back, ekonomi- och finansdirektör, Tel: 08-22 19 00 Ulf Grunnesjö, chef Investor Relations Tel: 08-763 85 01, mobil 070-763 85 01 Viveka Hirdman-Ryrberg, informationsdirektör Tel. 08-763 85 77, mobil 070-550 35 00 Malin Schenkenberg, finansiell information Tel: 08-763 95 31, mobil 070-763 95 31

Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) 106 40 Stockholm Telefon: 0771-62 10 00 www.sebgroup.se Organisationsnummer: 502032-9081

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport uppfyller de krav som ställs enligt IAS 34 Delårsrapportering.

Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med internationella redovisningsstandarder (IFRS) och tolkningar av dessa standarder som antagits av EU. Därutöver tillämpas lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL) och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Vidare tillämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation Kompletterande redovisningsregler för koncerner (RFR 1). Moderföretaget har upprättat delårsrapporten i enlighet med Lagen om årsredovising i kreditinstitut och värdepappersbolag och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitutioner och värdepappersbolag. Vidare har Rådet

för finansiell rapporterings rekommendation Redovisning för juridiska personer (RFR 2) tillämpats.

Från och med 2011 har följande redovisningsförändringar trätt i kraft: IAS 24 (omarbetad 2010) Upplysningar om närstående, IAS 32 (ändring) Finansiella instrument: Klassificering, IFRS 7 (ändring) Financial instruments: Upplysningar, IFRIC 14 (ändring) Förskottsbetalning av ett lägsta fonderingskrav och IFRIC 19 Utsläckning av finansiella skulder med egetkapitalinstrument. Ändringarna har inte haft någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter för 2011.

I övrigt är koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och presentation i allt väsentligt oförändrade jämfört med årsredovisningen 2010.

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) för perioden 1 januari 2011 till 30 juni 2011. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och Lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernen i enlighet med IAS 34 och Lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag samt för moderbolagets del i enlighet med Lag om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.

Stockholm den 14 juli 2011

PricewaterhouseCoopers AB

Peter Clemedtson Auktoriserad revisor

SEB-koncernen

Resultaträkning – SEB-koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Räntenetto	4 230	4 261	-1	3 762	12	8 491	7 304	16	16 010
Provisionsnetto	3 561	3 503	2	3 673	-3	7 064	6 867	3	14 160
Nettoresultat av finansiella transaktioner	829	1 235	-33	977	-15	2 064	1 927	7	3 166
Livförsäkringsintäkter, netto	764	782	-2	778	-2	1 546	1 657	-7	3 255
Övriga intäkter, netto	145	- 109		34		36	204	-82	288
Summa rörelseintäkter	9 529	9 672	-1	9 224	3	19 201	17 959	7	36 879
Personalkostnader	-3 543	-3 610	-2	-3 616	-2	-7 153	-7 054	1	-14 004
Övriga kostnader	-1 914	-1 798	6	-1 875	2	-3 712	-3 659	1	-7 303
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 431	- 433	0	- 416	4	- 864	- 825	5	-1 880
Omstruktureringskostnader									- 764
Summa rörelsekostnader	-5 888	-5 841	1	-5 907	0	-11 729	-11 538	2	-23 951
Resultat före kreditförluster	3 641	3 831	-5	3 317	10	7 472	6 421	16	12 928
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	- 6	6	-200	- 3	100		- 7	-100	14
Kreditförluster, netto	643	537	20	- 639		1 180	-2 452		-1 837
Rörelseresultat	4 278	4 374	-2	2 675	60	8 652	3 962	118	11 105
Skatt	- 788	- 865	-9	- 600	31	-1 653	-1 052	57	-2 521
Nettoresultat från kvarvarande verksamheter	3 490	3 509	-1	2 075	68	6 999	2 910	141	8 584
Avvecklad verksamhet	- 120	- 893	-87	- 71	69	-1 013	- 217		-1 786
Nettoresultat	3 370	2 616	29	2 004	68	5 986	2 693	122	6 798
Minoritetens andel	6	14	-57	17	-65	20	32	-38	53
Aktieägarnas andel	3 364	2 602	29	1 987	69	5 966	2 661	124	6 745
Kvarvarande verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:59	1:59		0:94		3:18	1:31		3:88
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:58	1:58		0:94		3:17	1:31		3:87
Total verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:53	1:19		0:91		2:72	1:21		3:07
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:52	1:18		0:90		2:71	1:21		3:06

Totalresultat – SEB-koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Nettoresultat	3 370	2 616	29	2 004	68	5 986	2 693	122	6 798
Finansiella tillgångar som kan säljas	186	11		- 696	-127	197	- 415	-147	- 629
Kassaflödessäkringar	502	- 478		- 105		24	- 362	-107	-1 215
Omräkning utländsk verksamhet	515	- 262		- 110		253	- 377	-167	- 733
Uppskjuten skatt på omräkningseffekter	237	- 73		- 231		164	- 892	-118	-1 574
Övrigt	149	- 210	-171	43		- 61	69	-188	100
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)	1 589	- 1 012		- 1 099		577	-1 977	- 129	-4 051
Totalresultat	4 959	1 604		905		6 563	716		2 747
Minoritetens andel	- 8	8	-200	13	-162		13	-100	14
Aktieägarnas andel	4 967	1 596		892		6 563	703		2 733

Nyckeltal - SEB-koncernen

	Kv2	Kv1	Kv2		Jan - jun	Helår
	2011	2011	2010	2011	2010	2010
Kvarvarande verksamheter
Räntabilitet på eget kapital för kvarvarande
verksamheter, %	13,93	14,06	8,35	13,96	5,82	8,65
Nettoresultat per aktie före utspädning från
kvarvarande verksamheter, kr	1:59	1:59	0:94	3:18	1:31	3:88
Nettoresultat per aktie efter utspädning från
kvarvarande verksamheter, kr	1:58	1:58	0:94	3:17	1:31	3:87
K/I-tal, kvarvarande verksamheter	0,62	0,60	0,64	0,61	0,64	0,65
Antal befattningar, kvarvarande verksamheter*	17,492	17,426	17,059	17,351	17,016	17,104
Totala verksamheter
Räntabilitet på eget kapital, %	13,46	10,47	8,06	11,93	5,38	6,84
Räntabilitet på totala tillgångar, %	0,62	0,49	0,34	0,55	0,23	0,30
Räntabilitet på riskvägda tillgångar, %	1,71	1,34	0,97	1,52	0,66	0,83
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:53	1:19	0:91	2:72	1:21	3:07
Vägt antal aktier, miljoner**	2,194	2,194	2,194	2,194	2,194	2,194
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:52	1:18	0:90	2:71	1:21	3:06
Vägt antal aktier efter utspädning, miljoner***	2,206	2,206	2,199	2,205	2,199	2,202
Substansvärde per aktie, kr	52:30	49:79	49:48	52:30	49:48	50:34
Genomsnittligt eget kapital, miljarder kr	100,0	99,7	98,7	100,0	99,0	98,9
Kreditförlustnivå, %	-0,20	-0,17	0,16	-0,18	0,33	0,14
Total reserveringsgrad för individuellt värderade osäkra
lånefordringar, %	64,8	69,0	76,9	64,8	76,9	69,2
Andel osäkra lånefordringar, netto %	0,56	0,54	0,60	0,56	0,60	0,62
Andel osäkra lånefordringar, brutto %	1,11	1,12	1,29	1,11	1,29	1,26
Basel II (Myndighetsrapportering med övergångsregler) :****
Riskvägda tillgångar, miljarder kronor	798	777	824	798	824	800
Kärnprimärkapitalrelation, %	11,47	11,35	10,46	11,47	10,46	10,93
Primärkapitalrelation, %	13,27	13,18	12,40	13,27	12,40	12,75
Total kapitaltäckningsgrad, %	12,86	12,72	12,60	12,86	12,60	12,40
Basel II (utan övergångsregler):
Riskvägda tillgångar, miljarder kronor	678	678	714	678	714	716
Kärnprimärkapitalrelation, %	13,50	13,00	12,07	13,50	12,07	12,20
Primärkapitalrelation, %	15,62	15,09	14,31	15,62	14,31	14,24
Total kapitaltäckningsgrad, %	15,12	14,57	14,54	15,12	14,54	13,85
Antal befattningar*	17,576	17,512	19,091	17,688	19,090	19,125
Depåförvaring, miljarder kronor Förvaltat kapital, miljarder kronor	4,683 1,356	4,948 1,372	4,770 1,328	4,683 1,356	4 770 1 328	5,072 1,399
Avvecklad verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning från avvecklad
verksamhet, kr	-0:06	-0:40	-0:03	-0:46	-0:10	-0:81
Nettoresultat per aktie efter utspädning från avvecklad
verksamhet, kr	-0:06	-0:40	-0:04	-0:46	-0:10	-0:81

* Kvartalsisolerat antal är för sista månaden i kvartalet. Ackumulerat antal är ett medeltal för perioden.

** Utfärdat antal aktier uppgick till 2 194 171 802. SEB ägde 267 360 A-aktier för personaloptionsprogrammet vid årsskiftet 2010. Under 2011 har SEB återköpt 500 000 aktier och 630 939 aktier har sålts i samband med att personaloptioner lösts in. Per 30 juni 2011 ägde SEB således 136 421 A-aktier till ett marknadsvärde av 7 Mkr.

*** Beräknad utspädning baserad på ett bedömt ekonomiskt värde för de långsiktiga incitamentsprogrammen.

**** 80 procent av RWA i Basel I.

Resultaträkning kvartalsvis - SEB-koncernen

Mkr 2011 2011 2010 2010 Räntenetto 4 230 4 261 4 526 4 180 Provisionsnetto 3 561 3 503 3 906 3 387 Nettoresultat av finansiella transaktioner 829 1 235 512 727 Livförsäkringsintäkter, netto 764 782 780 818
			2010
			3 762
			3 673
			977
			778
Övriga intäkter, netto 145 - 109 314 - 230			34
Summa rörelseintäkter 9 529 9 672 10 038 8 882			9 224
Personalkostnader -3 543 -3 610 -3 558 -3 392			-3 616
Övriga kostnader -1 914 -1 798 -1 965 -1 679			-1 875
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
tillgångar - 431 - 433 - 650 - 405			- 416
Omstruktureringskostnader - 9 - 755
Summa rörelsekostnader -5 888 -5 841 -6 182 -6 231			-5 907
Resultat före kreditförluster 3 641 3 831 3 856 2 651			3 317
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar - 6 6 21			- 3
Kreditförluster, netto 643 537 419 196			- 639
Rörelseresultat 4 278 4 374 4 296 2 847			2 675
Skatt - 788 - 865 - 704 - 765			- 600
Nettoresultat från kvarvarande verksamheter 3 490 3 509 3 592 2 082			2 075
Avvecklad verksamhet - 120 - 893 - 83 -1 486			- 71
Nettoresultat 3 370 2 616 3 509 596			2 004
Minoritetens andel 6 14 6 15			17
Aktieägarnas andel 3 364 2 602 3 503 581			1 987
Kvarvarande verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr 1:59 1:59 1:64 0:94			0:94
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr 1:58 1:58 1:62 0:94			0:94
Total verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr 1:53 1:19 1:60 0:26			0:91
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr 1:52 1:18 1:58 0:26			0:90

Resultaträkning per division – SEB-koncernen

	Stora företag &	Kontors	Kapital			Övrigt inkl elimine	SEB
Jan-jun 2011, Mkr	Institutioner	rörelsen	förvaltning	Liv*	Baltikum	ringar	koncernen
Räntenetto	3 617	2 785	303	- 18	942	862	8 491
Provisionsnetto	2 601	1 610	1 859		449	545	7 064
Nettoresultat av finansiella transaktioner	2 080	147	37		169	- 369	2 064
Livförsäkringsintäkter, netto				2 263		- 717	1 546
Övriga intäkter, netto	170	54	28		- 17	- 199	36
Summa rörelseintäkter	8 468	4 596	2 227	2 245	1 543	122	19 201
Personalkostnader	-2 060	-1 362	- 733	- 597	- 333	-2 068	-7 153
Övriga kostnader	-2 476	-1 822	- 756	- 246	- 513	2 101	-3 712
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
tillgångar	- 101	- 38	- 22	- 384	- 65	- 254	- 864
Summa rörelsekostnader	-4 637	-3 222	-1 511	-1 227	- 911	- 221	-11 729
Resultat före kreditförluster	3 831	1 374	716	1 018	632	- 99	7 472
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar
Kreditförluster, netto	- 84	- 182	- 2		1 251	197	1 180
Rörelseresultat	3 747	1 192	714	1 018	1 883	98	8 652

* Verksamhetsresultatet i Liv uppgår till 1 590 Mkr (1 460), av vilket förändringar i övervärden 572 Mkr (375).

Stora Företag & Institutioner

Stora Företag & Institutioner har två stora affärsområden - Trading and Capital Markets och Global Transaction Services. De övriga affärsenheterna, CRM, Commercial Real Estate, Corporate Finance och Structured Finance, återfinns inom Corporate Banking.

Resultaträkning

	Kv2	Kv1		Kv2		Jan-jun			Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Räntenetto	1 885	1 732	9	1 728	9	3 617	3 510	3	7 328
Provisionsnetto	1 342	1 259	7	1 412	- 5	2 601	2 491	4	5 275
Nettoresultat av finansiella transaktioner	995	1 085	- 8	1 242	- 20	2 080	2 074	0	3 366
Övriga intäkter, netto	135	35		39		170	123		322
Summa rörelseintäkter	4 357	4 111	6	4 421	- 1	8 468	8 198	3	16 291
Personalkostnader	- 998	-1 062	- 6	-1 076	- 7	-2 060	-2 032	1	-3 959
Övriga kostnader	-1 269	-1 207	5	-1 203	5	-2 476	-2 353	5	-4 649
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 50	- 51	- 2	- 39	28	- 101	- 67	51	- 170
Summa rörelsekostnader	-2 317	-2 320	0	-2 318	0	-4 637	-4 452	4	-8 778
Resultat före kreditförluster	2 040	1 791	14	2 103	- 3	3 831	3 746	2	7 513
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	- 3	3	- 200	- 1	200		- 4	- 100	20
Kreditförluster, netto	- 36	- 48	- 25	26		- 84	- 78	8	- 203
Rörelseresultat	2 001	1 746	15	2 128	-6	3 747	3 664	2	7 330
K/I-tal	0,53	0,56		0,52		0,55	0,54		0,54
Allokerat kapital, miljarder kronor	26,6	25,6		25,8		26,1	25,8		25,8
Räntabilitet, %	21,7	19,7		23,8		20,7	20,5		20,5
Antal befattningar	2 485	2 481		2 326		2 484	2 322		2 343

• ! Förbättrat resultat inom flertalet affärsenheter
• ! Fortsatt tillväxt och ökning av kreditvolymer enligt plan
• ! God kreditkvalitet

Kommentarer till de första sex månaderna

Det makroekonomiska klimatet var fortsatt osäkert under det andra kvartalet som präglades av effekterna från den pågående skuldkrisen i södra Europa. Företagskunderna på SEB:s hemmamarknader behöll en stark finansiell ställning. Trots den osäkra marknadsutvecklingen ökade lånevolymerna under halvåret med 38 miljarder kronor. Under rådande marknadsoro använde sig kunderna också av SEB:s breda kompetens som en etablerad relationsbank. Detta visade sig i att SEB deltog i nästan 90 procent av alla nya publika obligationslån i Norden under året. Euromoney utnämnde även SEB till bästa bank i Norden och Baltikum liksom till bäst inom företagsaffärer och bästa cash management bank.

Rörelseintäkterna för de första sex månaderna ökade 3 procent jämfört med motsvarande period förra året. Den positiva trenden i slutet av det första kvartalet fortsatte inom alla affärsområden. Rörelsekostnaderna för de första sex månaderna ökade med 4 procent jämfört med motsvarande period 2010 relaterat till rekryteringar för att förverkliga planerna att expandera utanför Sverige. Rörelseresultatet uppgick till 3 747 Mkr, en ökning med 2 procent mellan åren. Kreditkvaliteten var fortsatt god.

Capital Markets, inom Trading and Capital Markets, fortsatte att förbättra intäkterna genom hög aktivitet inom alla områden. Prospera utnämnde SEB till bästa valutahandlare i Sverige, både för företagskunder och institutionella kunder. Omsättningen på börsen var låg men SEB Enskilda Equities har varit marknadsledande (som nummer 1) under senaste decenniet på de nordiska och baltiska börserna. SEB:s särställning är ett resultat av värdehöjande investeringar i avancerade tjänster, såsom prime brokerage och terminshandel, och inom teknologi.

Alla segment inom Global Transaction Services utvecklades positivt, drivet av ökade kundaktiviteter och volymer i kombination med högre räntenivåer. Vid kvartalsskiftet var den förvaltade depåvolymen på en säsongsmässig låg nivå, 4 683 miljarder kronor (5 072).

Corporate Banking uppvisade ännu ett starkt kvartal trots att marknaden för förvärvsrelaterade aktiviteter och börsintroduktioner var fortsatt försiktig. Under de första sex månaderna, ökade den nordiska och tyska företagsutlåningen med 24 miljarder kronor.

Kontorsrörelsen

Kontorsrörelsen består av två affärsområden - Sverige och Kort.

Resultaträkning

	Kv2	Kv1		Kv2		Jan-jun			Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Räntenetto	1 436	1 349	6	1 212	18	2 785	2 413	15	5 008
Provisionsnetto	822	788	4	829	- 1	1 610	1 618	0	3 240
Nettoresultat av finansiella transaktioner	83	64	30	76	9	147	141	4	273
Övriga intäkter, netto	40	14	186	11		54	20	170	48
Summa rörelseintäkter	2 381	2 215	7	2 128	12	4 596	4 192	10	8 569
Personalkostnader	- 689	- 673	2	- 659	5	-1 362	-1 317	3	-2 650
Övriga kostnader	- 940	- 882	7	- 875	7	-1 822	-1 653	10	-3 381
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 19	- 19	0	- 21	- 10	- 38	- 42	- 10	- 84
Summa rörelsekostnader	-1 648	-1 574	5	-1 555	6	-3 222	-3 012	7	-6 115
Resultat före kreditförluster	733	641	14	573	28	1 374	1 180	16	2 454
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	- 1	1	- 200						- 1
Kreditförluster, netto	- 84	- 98	- 14	- 147	- 43	- 182	- 343	- 47	- 543
Rörelseresultat	648	544	19	426	52	1 192	837	42	1 910
K/I-tal	0,69	0,71		0,73		0,70	0,72		0,71
Allokerat kapital, miljarder kronor	10,2	9,9		9,9		10,0	9,7		9,7
Räntabilitet, %	18,9	16,2		12,7		17,6	12,7		14,5
Antal befattningar	3 596	3 498		3 482		3 512	3 362		3 404

• ! Tydlig förbättring av verksamheten
• ! Inlåningsmarginaler och lånevolymer ökade räntenettot
• ! Tillväxt inom företagsutlåning

Kommentarer till de första sex månaderna

Den makroekonomiska utvecklingen i norra Europa fortsatte att ge stöd åt den svenska kontorsrörelsen och den nordiska kortverksamheten. Högre marknadsräntor, god kreditkvalitet samt ökad kundaktivitet gav ytterligare stöd åt den positiva trenden.

Det första halvårets rörelseresultat ökade till 1 192 Mkr (837), drivet av att räntenettot ökade till 2 785 Mkr (2 413). Rörelsekostnaderna steg med 7 procent jämfört med samma period förra året, främst som en följd av ökat antal anställda och strategiska investeringar inom företagssektorn och IT.

De redan låga och stabila kreditförlustnivåerna minskade ytterligare till 182 Mkr (343) och stärkte rörelseresultatet. Provisionsintäkterna var fortsatt stabila men förväntas inte öka på kort sikt, eftersom kundaktiviteten i aktiehandel och fonder är fortsatt låg.

Den svenska kontorsrörelsens rörelseresultat för det första halvåret 2011 blev 723 Mkr (398). Resultatet drevs främst av ett ökat räntenetto, till följd av ökande lånevolymer och vidgade inlåningsmarginaler.

SEB:s bolånevolymer till hushåll ökade med 9 procent till 288 miljarder kronor (265 vid årsskiftet), av vilket förvärvet av DnB NORs bolåneverksamhet utgjorde 7 miljarder kronor. Konkurrensen på bolånemarknaden var fortsatt stark.

Inflödet av inlåning ökade under kvartalet och uppgick till 182 miljarder kronor (175). Högre kortfristiga räntor bidrog till de högre inlåningsmarginalerna.

Tillväxten inom företagsmarknaden fortsatte som en effekt av ett konkurrenskraftigt erbjudande och hög marknadsnärvaro. Företagsutlåningen ökade till 105 miljarder kronor (91), och marginalerna ökade något. Antalet nya aktiva betalkunder ökade med mer än 5 000 och det totala antalet kunder överstiger 110 000 i slutet av perioden.

Kortverksamhetens rörelseresultat uppgick till 469 Mkr (439) för halvåret. Valutaomräkningseffekter och stigande marknadsräntor satte press på intäkterna vilket motverkades av god kostnadskontroll och lägre kreditförluster.

Kapitalförvaltning

Divisionen består av två affärsområden - Private Banking och Institutional Clients.

Resultaträkning

	Kv2	Kv1		Kv2		Jan-jun			Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Räntenetto	160	143	12	120	33	303	231	31	485
Provisionsnetto	865	994	- 13	939	- 8	1 859	1 807	3	3 752
Nettoresultat av finansiella transaktioner	22	15	47	24	- 8	37	42	- 12	89
Övriga intäkter, netto	26	2		47	- 45	28	47	- 40	58
Summa rörelseintäkter	1 073	1 154	- 7	1 130	- 5	2 227	2 127	5	4 384
Personalkostnader	- 365	- 368	- 1	- 339	8	- 733	- 648	13	-1 298
Övriga kostnader	- 388	- 368	5	- 388	0	- 756	- 738	2	-1 528
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 10	- 12	- 17	- 21	- 52	- 22	- 41	- 46	- 84
Summa rörelsekostnader	- 763	- 748	2	- 748	2	-1 511	-1 427	6	-2 910
Resultat före kreditförluster	310	406	- 24	382	- 19	716	700	2	1 474
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och immateriella tillgångar
Kreditförluster, netto	- 1	- 1	0	- 2	- 50	- 2	- 3	- 33	3
Rörelseresultat	309	405	- 24	380	- 19	714	697	2	1 477
K/I-tal	0,71	0,65		0,66		0,68	0,67		0,66
Allokerat kapital, miljarder kronor	4,9	5,0		5,2		5,0	5,2		5,3
Räntabilitet, %	18,0	23,1		21,0		20,6	19,2		20,2
Antal befattningar	1 015	1 007		945		1 011	953		963

! Utvecklingen på aktiemarknaden påverkade nettoförsäljning och prestationsrelaterade intäkter

! Stark nettoförsäljning inom Private Banking

Kommentarer till de första sex månaderna

Rörelseintäkterna ökade med 5 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Räntenettot har förbättrats med 31 procent och basprovisionerna har fortsatt att stärkas som en följd av SEB:s tillgångsmix och nettoförsäljning. Prestations- och transaktionsrelaterade intäkter var lägre än samma period föregående år, 144 Mkr (181). Kostnaderna ökade med 6 procent jämfört med föregående år.

Som marknadsledande inom Private Banking fortsätter SEB sin framgångsrika expansion med stark nettoförsäljning som uppgick till 17 miljarder kronor (12). Aktiviteten mot kunderna var hög och under årets första sex månader har Private Banking haft fortsatt starkt inflöde av nya kunder, 716 (589).

Det pågående samarbetet mellan Institutional Clients och Stora Företag och Institutioner har fortsatt ge nya affärer.

Institutional Clients satsning inom kundsegmentet Tier 1 har fortsatt leda till stora nya volymer i produkter med hög marginal. Dessa produkter är skräddarsydda och ger ett högt mervärde till kunderna. Total nettoförsäljning inom Institutional Clients uppgick till 11 miljarder kronor för årets första sex månader.

SEB:s börshandlade fonder, ETF:er, har lanserats under namnet SpotR. I maj hade SpotR 27 procent av totala omsättningen i SEK av börshandlade fonder på NASDAQ OMX i Stockholm. I slutet av juni uppgick den totala volymen i SEB Exchange Traded Funds till 1 miljard kronor.

Efter önskemål från våra kunder har en tjänst etablerats för att identifiera, utvärdera och rekommendera externa fondförvaltare. Tjänsten mottogs väl av kunderna.

Det förvaltade kapitalet var i nivå med utgången av 2010 och uppgår till 1 298 miljarder kronor (1 321).

Liv

Liv består av tre affärsområden - SEB Trygg Liv (Sverige), SEB Pension (Danmark) och SEB Life & Pension International. Resultaträkning

	Kv2	Kv1		Kv2		Jan-jun			Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Räntenetto	- 10	- 8	25	- 2		- 18	- 4		- 11
Livförsäkringsintäkter, netto	1 125	1 138	- 1	1 115	1	2 263	2 301	- 2	4 550
Summa rörelseintäkter	1 115	1 130	- 1	1 113	0	2 245	2 297	- 2	4 539
Personalkostnader	- 305	- 292	4	- 287	6	- 597	- 569	5	-1 123
Övriga kostnader	- 111	- 135	- 18	- 151	- 26	- 246	- 298	- 17	- 589
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 192	- 192	0	- 172	12	- 384	- 345	11	- 690
Summa rörelsekostnader	- 608	- 619	- 2	- 610	0	-1 227	-1 212	1	-2 402
Rörelseresultat	507	511	- 1	503	1	1 018	1 085	- 6	2 137
Förändring i övervärden
från verksamheten, netto	545	27		180		572	375	53	1 045
Verksamhetsresultat	1 052	538	96	683	54	1 590	1 460	9	3 182
K/I-tal	0,55	0,55		0,55		0,55	0,53		0,53
Allokerat kapital, miljarder kronor	6,4	6,4		6,0		6,4	6,0		6,0
Räntabilitet, %
baserat på rörelseresultat	27,9	28,1		29,5		28,0	31,8		31,3
baserat på verksamhetsresultat	57,9	29,6		40,1		43,7	42,8		46,7
Antal befattningar	1 241	1 237		1 173		1 237	1 175		1 190

! Högre fondförsäkringsintäkter men en nedgång inom traditionell försäkring och övrig verksamhet

! Förvaltat kapital stöttas av fortsatt höga premieinflöden

Kommentarer till de första sex månaderna

Arbetet med att ytterligare stärka de långfristiga kundrelationerna, till exempel bättre tillgänglighet på kundserviceenheter, en bättre rådgivningstjänst samt ett förbättrat produktutbud, fortsatte.

Rörelseresultatet för det första halvåret minskade med 6 procent eller 67 Mkr jämfört med samma period föregående år. Nedgången orsakades av lägre intäkter inom traditionell och riskförsäkring samt investeringar för egen räkning medan intäkterna från kärnverksamheten, fondförsäkring, fortsatte att öka. De totala intäkterna minskade med 2 procent eller 52 Mkr jämfört med föregående år.

De starka fondförsäkringsintäkterna ökade rörelseresultatet i Sverige som förbättrades med 19 Mkr till 707 Mkr. Intäkterna från traditionell och riskförsäkring minskade i Sverige. Rörelseresultatet i Danmark minskade med 35 Mkr till 274 Mkr till följd av väsentligt lägre resultat i placeringsportföljen för egen räkning. Rörelseresultatet för verksamheten utanför Norden minskade med 51 Mkr till 37 Mkr beroende på lägre resultat inom traditionell försäkring.

Premieintäkter från såväl nya som befintliga försäkringar, var relativt stabila på 15,4 miljarder kronor vilket är 4 procent eller 0,6 miljarder lägre än föregående år. Fondförsäkring minskade med 0,1 miljarder till 12,2 miljarder kronor och traditionell försäkring samt riskprodukter minskade sammantaget med 0,5 miljarder till 3,2 miljarder kronor.

Rörelsekostnaderna ökade med måttliga 1 procent eller 15 Mkr. Valutaomräkningseffekter neutraliserade effekterna av högre avskrivningar på aktiverade anskaffningskostnader samt att fler säljare rekryterats i Sverige.

Den vägda försäljningsvolymen avseende nya försäkringar minskade för samtliga produktgrupper. Den totala nedgången på 8 procent återspeglade lägre volymer i Sverige och Danmark. Fondförsäkring står för 86 procent (86) av den totala nyförsäljningen. Andelen företagsbetalda försäkringar uppgick till 64 procent (61). Senast aktuella statistik omfattande tolvmånadersperioden till och med mars 2011, visar att SEB Trygg Liv fortsatt är marknadsledande inom svensk fondförsäkring. Marknadsandelen för nyförsäljning uppgick till 24 procent (23) under perioden.

Under första halvåret ökade det totala fondförsäkringsvärdet med 0,7 miljarder till 180 miljarder kronor. Nettoinflödet uppgick till 5,2 miljarder samtidigt som värdeförändringen var -4,5 miljarder kronor. För ett år sedan uppgick värdet till 164 miljarder kronor. Det totala förvaltade kapitalet uppgick samtidigt till 427 miljarder kronor, vilket var en ökning med 5 procent jämfört med för ett år sedan och 1 procent högre än de 424 miljarder som förvaltades vid årsskiftet.

Baltikum

Division Baltikum består av Kontorsrörelsen, Corporate Banking, Trading & Capital Markets och Global Transaction Services i Estland, Lettland och Litauen. I Fact Book presenteras också den fullständiga baltiska geografiska segmenteringen inklusive Corporate Finance, Structured Finance, Kapitalförvaltning och Liv.

Resultaträkning

	Kv2	Kv1		Kv2		Jan-jun			Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Räntenetto	486	456	7	471	3	942	977	- 4	1 923
Provisionsnetto	240	209	15	250	- 4	449	478	- 6	964
Nettoresultat av finansiella transaktioner	89	80	11	141	- 37	169	272	- 38	401
Övriga intäkter, netto	- 12	- 5	140	9		- 17	13		52
Summa rörelseintäkter	803	740	9	871	- 8	1 543	1 740	- 11	3 340
Personalkostnader	- 187	- 146	28	- 182	3	- 333	- 388	- 14	- 728
Övriga kostnader	- 263	- 250	5	- 289	- 9	- 513	- 595	- 14	-1 177
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 33	- 32	3	- 20	65	- 65	- 41	59	- 296
Summa rörelsekostnader	- 483	- 428	13	- 491	- 2	- 911	-1 024	- 11	-2 201
Resultat före kreditförluster	320	312	3	380	- 16	632	716	- 12	1 139
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	- 2	2	- 200	- 1	100		- 1	- 100	- 5
Kreditförluster, netto	679	572	19	- 451		1 251	-1 882	- 166	- 873
Rörelseresultat	997	886	13	- 72		1 883	-1 167		261
K/I-tal	0,60	0,58		0,56		0,59	0,59		0,66
Allokerat kapital, miljarder kronor	8,0	8,3		11,8		8,1	11,8		11,8
Räntabilitet, %	44,1	37,3		negative		40,7	negative		2,2
Antal befattningar	3 179	3 200		3 185		3 188	3 209		3 208

• ! Ökade rörelseintäkter under årets andra kvartal
• ! Fortsatt förbättring av kreditkvaliteten
• ! Företagskunderna ökade aktivitetsnivån

Kommentarer till de första sex månaderna

Den ekonomiska återhämtningen i Baltikum som började 2010 har fortsatt. BNP-tillväxten har ökat i alla tre baltiska länder och förbättringen är tydlig. Synen på den framtida baltiska ekonomiska utvecklingen har reviderats upp. Konsumentförtroendet är på väg tillbaka i de baltiska ekonomierna, men konsumenterna är fortfarande avvaktande vad gäller större inköp.

SEB vann flera kund- och arbetsgivarpriser i hela regionen under andra kvartalet. I Litauen blev SEB utnämnt till årets bästa bank och regionens bästa affärsbank av Acquisition Finance. SEB utsågs till mest attraktiva arbetsgivare i Litauen bland alla branscher. EMEA Finance gav SEB pris för bästa bank i Lettland och SEB i Lettland nådde guldkategorin i det årliga hållbarhetsindexet.

Rörelseintäkterna för de första sex månaderna minskade 11 procent till 1 543 Mkr (1 740). I lokal valuta föll intäkterna 3 procent. Rörelseintäkterna under andra kvartalet, uppgick till 803 Mkr, och var 9 procent högre än första kvartalet delvis på grund av ökad utlåning inom företagsaffären.

Inlåningsmarginalerna var fortsatt låga på grund av det rådande låga ränteläget. Inlåningsvolymerna per den 30 juni var stabila på 58 miljarder kronor jämfört med årsskiftet (57). Även företags- och hushållslånevolymerna var stabila på 103 miljarder kronor.

Rörelsekostnaderna uppgick till 911 Mkr (1 024) dels som en effekt av det pågående effektiviseringsarbetet, dels på grund av den lägre kostnadsbasen i Baltikum. Rörelseresultatet var 1 883 Mkr (-1 167). Förbättringen beror på väsentligt lägre reserveringar för kreditförluster, och att netto återförda reserveringar under de första sex månaderna uppgick till 1 251 Mkr. Problemlånen minskade under kvartalet i alla tre länder. Reserveringsgraden minskade till 63 procent vid slutet av juni (66 vid årsskiftet).

Vid utgången av juni, hade SEB:s fastighetsbolag i de tre baltiska länderna förvärvat tillgångar till ett värde av 786 Mkr (399 vid årsskiftet).

Geografisk fördelning av rörelseresultatet januari-juni 2011

Som Relationsbanken erbjuder SEB finansiell rådgivning och en mängd finansiella tjänster i Sverige och i de baltiska länderna. I Danmark, Finland, Norge och Tyskland fokuserar verksamheten på företags- och investment banking, baserat på ett fullservicekoncept till företag och institutioner.

• ! Nordiska verksamheten svarade för 78 procent av rörelseintäkterna under det första halvåret 2011
• ! Förbättrade rörelseintäkter i Finland, Tyskland och Sverige
• ! Fortsatt förbättrad kreditkvalitet i Baltikum

Kommentarer till de första sex månaderna

I Sverige var rörelseresultatet 30 procent högre än motsvarande halvår förra året. Intäkterna stärktes inom alla områden, speciellt inom företagssegmenten. Inom Kontorsrörelsen utvecklades bolånevolymer och inlåningsmarginaler positivt. Detta i kombination med kundaktiviteter inom Global Transaction Services och högre räntenivåer stärkte räntenettot. Private Bankings nyförsäljning förbättrades och antalet nya kunder ökade. Ett positivt inflöde av nya affärer, framför allt inom Structured Finance, ger ett högre provisionsnetto.

Aktivitetsnivån i Norge ökade, speciellt inom Trading and Capital Markets och Corporate Banking. Nya och existerande kundbehov möttes av anpassade lösningar, rådgivning av hög kvalitet och konkurrenskraftiga erbjudanden. Genom att fokusera på utvalda affärsområden och tillväxtaktiviteter nådde intäkterna samma nivå som förra året.

I Danmark minskade rörelseresultatet i lokal valuta med 6 procent jämfört med rekordnivån på halvårsresultatet förra året. Corporate Banking fortsatte att växa medan tradingen var mindre framgångsrik. Den underliggande livförsäkringsaffären gick bra, men rörelseresultatet påverkades negativt av lägre avkastning på egna investeringar. Resultatet inom kapitalförvaltningen minskade på grund av negativa engångseffekter, medan kortverksamheten hade volymtillväxt och lägre kreditförluster.

I Finland har samarbetet mellan Stora Företag och Institutioner och Kapitalförvaltningen för att sälja strukturerade produkter varit framgångsrikt. Trading and

Andel av rörelseintäkter - per geografi Jan – jun 2011

* Exklusive centraliserad Treasuryverksamhet

Capital Markets och Corporate Banking fortsatte den positiva trenden mot ett starkt resultat för det första halvåret.

I Estland, Lettland och Litauen fortsatte rörelseresultatet att stegvis förbättras tack vare stabilisering i ekonomierna. (Se också ytterligare information om division Baltikum.)

I Tyskland blev resultatet starkt. SEB deltog i, eller arrangerade, ett stort antal transaktioner vilket ledde till provisionsintäkter och synlighet på marknaden. Många nya kunder har tillkommit under det senaste kvartalet. Den tyska fondmarknaden har visat tecken på återhämtning, men domineras fortfarande av utflöden.

Fördelning landvis jan - jun											Rörelseresultat
		Summa rörelseintäkter			Summa rörelsekostnader			Rörelseresultat			i lokal valuta
Mkr	2011	2010	%	2011	2010	%	2011	2010	%	2011	2010	%
Sverige	11,496	9,892	16	-8,007	-7,096	13	3,364	2,591	30	3,364	2,591	30
Norge	1,454	1,447	0	-565	-640	-12	834	719	16	730	588	24
Danmark	1,414	1,566	-10	-771	-802	-4	615	716	-14	513	544	-6
Finland	676	604	12	-334	-259	29	340	332	2	38	34	12
Tyskland*	1,616	1,456	11	-926	-961	-4	673	419	61	75	43	74
Estland	584	614	-5	-296	-354	-16	430	1	0	48	0	0
Lettland	496	533	-7	-234	-278	-16	597	-490		47	-35	0
Litauen	682	679	0	-421	-435	-3	1,035	-635		400	-224	0
Övriga länder och elimineringar	783	1,168	-33	-175	-713	-75	764	309	147
Totalt	19,201	17,959	7	-11,729	-11,538	2	8,652	3,962	118

*Exklusive centraliserad Treasuryverksamhet

SEB-koncernen

Räntenetto – SEB-koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Ränteintäkter	14 002	12 937	8	11 337	24	26 939	22 644	19	46 041
Räntekostnader	-9 772	-8 676	13	-7 575	29	-18 448	-15 340	20	-30 031
Räntenetto	4 230	4 261	- 1	3 762	12	8 491	7 304	16	16 010

Provisionsnetto – SEB-koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Emissioner	70	62	13	124	- 44	132	169	- 22	357
Värdepappershandel	373	440	- 15	419	- 11	813	845	- 4	1 765
Notariat och fondverksamhet	1 809	1 903	- 5	1 805	0	3 712	3 472	7	7 067
Värdepappersprovisioner	2 252	2 405	- 6	2 348	- 4	4 657	4 486	4	9 189
Betalningsförmedling	406	392	4	408	0	798	802	0	1 561
Kortverksamhet	1 010	947	7	1 038	- 3	1 957	2 027	- 3	3 992
Betalningsförmedlingsprovisioner	1 416	1 339	6	1 446	- 2	2 755	2 829	- 3	5 553
Rådgivning	147	66	123	96	53	213	160	33	482
Utlåning	583	446	31	448	30	1 029	784	31	1 686
Inlåning	26	26		26		52	52		103
Garantier	99	95	4	108	- 8	194	220	- 12	428
Derivat	134	151	- 11	157	- 15	285	291	- 2	518
Övrigt	135	124	9	207	- 35	259	355	- 27	712
Övriga provisioner	1 124	908	24	1 042	8	2 032	1 862	9	3 929
Provisionsintäkter	4 792	4 652	3	4 836	- 1	9 444	9 177	3	18 671
Värdepappersprovisioner	- 359	- 352	2	- 297	21	- 711	- 587	21	-1 216
Betalningsförmedlingsprovisioner	- 575	- 542	6	- 609	- 6	-1 117	-1 196	- 7	-2 245
Övriga provisioner	- 297	- 255	16	- 257	16	- 552	- 527	5	-1 050
Provisionskostnader	-1 231	-1 149	7	-1 163	6	-2 380	-2 310	3	-4 511
Värdepappersprovisioner, netto	1 893	2 053	- 8	2 051	- 8	3 946	3 899	1	7 973
Betalningsförmedlingsprovisioner, netto	841	797	6	837	0	1 638	1 633	0	3 308
Övriga provisioner, netto	827	653	27	785	5	1 480	1 335	11	2 879
Provisionsnetto	3 561	3 503	2	3 673	- 3	7 064	6 867	3	14 160

Nettoresultat av finansiella transaktioner – SEB-koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Egetkapitalinstrument och relaterade derivat	206	146	41	334	- 38	352	472	-25	629
Skuldinstrument och relaterade derivat	110	218	-50	205	- 46	328	532	-38	479
Valutarelaterade	664	865	-23	506	31	1 529	1 001	53	2 106
Övrigt	- 151	6		- 68	122	- 145	- 78	86	- 48
Nettoresultat av finansiella transaktioner	829	1 235	-33	977	- 15	2 064	1 927	7	3 166

Kreditförluster – SEB-koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Reserveringar:
Gruppvisa reserveringar för individuellt värderade
fordringar, netto	438	385	14	214	105	823	- 524		665
Gruppvisa reserveringar för gruppvis värderade
lånefordringar, netto	132	- 35		- 201	-166	97	- 599	-116	- 701
Specifika reserveringar	- 329	- 327	1	- 737	-55	- 656	-1 452	-55	-2 405
Återförda ej längre erforderliga specifika
reserveringar	563	578	-3	325	73	1 141	674	69	1 503
Reserveringar för poster inom linjen, netto	15	14		8	88	29	- 28		- 14
Reserveringar, netto	819	615	33	- 391		1 434	-1 929	-174	- 952
Bortskrivningar:
Bortskrivningar, totalt	- 674	- 478	41	- 513	31	-1 152	-1 087	6	-2 310
Återförda specifika reserveringar utnyttjade för
bortskrivningar	480	369	30	245	96	849	508	67	1 315
Bortskrivningar ej tidigare reserverade	- 194	- 109		- 268		- 303	- 579	-48	- 995
Återvinningar på tidigare års bortskrivningar	18	31	-42	20	-10	49	56	-13	110
Bortskrivningar, netto	- 176	- 78		- 248		- 254	- 523	-51	- 885
Kreditförluster, netto	643	537		- 639		1 180	-2 452	-148	-1 837

Balansräkning – SEB-koncernen

	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	106 558	46 488	17 372
Utlåning till kreditinstitut1)	148 216	204 188	246 891
Utlåning till allmänheten	1 138 257	1 074 879	1 226 476
Finansiella tillgångar till verkligt värde *	655 454	617 746	670 990
Finansiella tillgångar som kan säljas *	66 705	66 970	65 988
Finansiella tillgångar som innehas till förfall *	293	1 451	1 500
Tillgångar som innehas för försäljning		74 951	565
Aktier och andelar i intresseföretag	1 208	1 022	1 018
Materiella och immateriella tillgångar	27 952	27 035	27 565
Övriga tillgångar	56 465	65 091	60 242
Summa tillgångar	2 201 108	2 179 821	2 318 607
Skulder till kreditinstitut	209 039	212 624	358 448
In- och upplåning från allmänheten	764 078	711 541	759 347
Skulder till försäkringstagarna	264 834	263 970	253 024
Emitterade värdepapper	545 250	530 483	486 330
Finansiella skulder till verkligt värde	213 087	200 690	258 415
Skulder som innehas för försäljning		48 339	191
Övriga skulder	75 437	85 331	70 676
Avsättningar	1 726	1 748	1 753
Efterställda skulder	24 836	25 552	32 209
Totalt eget kapital	102 821	99 543	98 214
Summa skulder och eget kapital	2 201 108	2 179 821	2 318 607
* Varav obligationer och andra räntebärande värdepapper inklusive derivat.	420 258	416 849	469 235

En balansräkning med mer detaljerad information finns i Fact Book.

Poster inom linjen – SEB-koncernen

	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
För egna skulder ställda säkerheter	230 786	231 334	334 731
Övriga ställda säkerheter	227 176	214 989	212 044
Ansvarsförbindelser	89 749	82 048	87 050
Åtaganden	369 597	388 619	378 319

Förändringar i eget kapital – SEB-koncernen

			Finansiella
			tillgångar		Omräkning		Summa
	Aktie	Balanserad	som kan	Kassaflödes	utländsk		aktieägarnas	Minoritets	Total eget
Mkr	kapital	vinst	säljas	säkringar	verksamhet	Övrigt	kapital	intresse	kapital
Jan-jun 2011
Ingående balans	21 942	80 571	-1 725	- 422	-1 145	56	99 277	266	99 543
Nettoresultat		5 966					5 966	20	5 986
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)			197	24	253	103	577		577
Totalresultat		5 966	197	24	253	103	6 543	20	6 563
Utdelning		-3 242					-3 242		-3 242
Swapsäkring av personaloptionsprogrammen*		- 4					-4		-4
Förändring i innehav av egna aktier		- 39					-39		-39
Utgående balans	21 942	83 252	-1 528	- 398	- 892	159	102 535	286	102 821
Jan-dec 2010
Ingående balans	21 942	76 699	-1 096	793	-412	1 491	99 417	252	99 669
Nettoresultat		6 745					6 745	53	6 798
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)			- 629	-1 215	-733	-1 435	-4 012	- 39	-4 051
Totalresultat		6 745	- 629	-1 215	- 733	-1 435	2 733	14	2 747
Utdelning		-2 194					-2 194		-2 194
Swapsäkring av personaloptionsprogrammen*		- 713					-713		-713
Förändring i innehav av egna aktier		34					34		34
Utgående balans	21 942	80 571	-1 725	- 422	-1 145	56	99 277	266	99 543
Jan-jun 2010
Ingående balans	21 942	76 699	-1 096	793	-412	1 491	99 417	252	99 669
Nettoresultat		2 661					2 661	32	2 693
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)			- 415	- 362	-377	-804	-1 958	- 19	-1 977
Totalresultat		2 661	- 415	- 362	- 377	- 804	703	13	716
Utdelning		-2 194					-2 194		-2 194
Swapsäkring av personaloptionsprogrammen*		- 1					-1		-1
Förändring i innehav av egna aktier		24					24		24
Utgående balans	21 942	77 189	-1 511	431	- 789	687	97 949	265	98 214

* Inkluderar förändring i nominella belopp för equityswappar som säkrar personaloptionsprogrammen.

** SEB har enligt beslut på årsstämmorna 2002, 2003 och 2004 återköpt 19,4 miljoner A-aktier för de långsiktiga incitamentsprogrammen. Anskaffningskostnaden för dessa är avdragen från eget kapital. Under 2005 överfördes 1,0 miljoner aktier överförts från kapitalstruktursprogrammet till incitamentsprogrammen och under 2006 såldes 3,1 miljoner aktier enligt beslut på årsstämman. När personaloptioner lösts under 2005-2010 har 17,6 miljoner aktier sålts och ytterligare 0,6 miljoner aktier har sålts under 2011. Under 2010 har SEB, i enlighet med beslut på årsstämman, återköpt 0,6 miljoner aktier och under 2011 0,5 miljoner aktier för de långsiktiga incitamentsprogrammen. Kostnaden är avdragen från eget kapital. SEB ägde därmed 0.1 miljoner A-aktier till ett marknadsvärde av 7 Mkr den 30 juni 2011.

Kassaflödesanalys – SEB-koncernen

	Jan - jun			Helår
Mkr	2011	2010	%	2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten	99 437	73 248	36	- 3 472
Kassaflöde från investeringsverksamheten	290	262	11	935
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	- 3 999	- 49 562	- 92	- 23 490
Periodens kassaflöde	95 728	23 948		- 26 027
Kassa och likvida medel vid årets början	63 646	89 673	- 29	89 673
Periodens kassaflöde	95 728	23 948		- 26 027
Kassa och likvida medel vid periodens slut1)	159 374	113 621	40	63 646

1) Likvida medel vid periodens slut definieras som Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker och Utlåning till kreditinstitut - betalbara vid anfordran.

Omklassificerade portföljer – SEB koncernen

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Omklassificerade, Mkr
Ingående balans	64 498	78 681	-18	114 156	-44	78 681	125 339	-37	125 339
Omklassificerade
Amorteringar	-2 063	-2 138	-4	-1 342	54	-4 201	-3 010	40	-6 618
Sålda värdepapper	-7 826	-11 008	-29	-4 633	69	-18 834	-10 256	84	-25 325
Upplupna intäkter	- 28	40	-170	- 198	-86	12	33	-64	- 44
Omräkningsdifferenser	736	-1 077	-168	- 979	-175	- 341	-5 102	-93	-14 671
Utgående balans*	55 317	64 498	- 14	107 004	- 48	55 317	107 004	-48	78 681
* Marknadsvärde	54 607	63 544	-14	104 503	-48	54 607	104 503	-48	77 138
Verkligt värde utfall - om ej omklassificerade, Mkr
Eget kapital (AFS ursprung)	187	542	-65	607	-69	729	1 855	-61	2 901
Resultaträkningen (HFT ursprung)	57	47	21	- 4		104	348	-70	49
Summa	244	589	-59	603	-60	833	2 203	-62	2 950
Resultateffekt, Mkr*
Räntenetto	478	312	53	442	8	790	822	-4	1 578
Nettoresultat av finansiella transaktioner	20	-1 000	-102	- 690	-103	- 980	1 221	-180	-9 060
Övriga intäkter, netto	- 113	- 159	-29	- 34		- 272			- 282
Summa	385	- 847	-145	- 282		- 462	2 043	-123	-7 764

* Effekten i resultaträkningen består av resultatposter från den omklassificerade portföljen brutto. Räntenetto består av ränteintäkter från portföljen utan hänsyn till räntekostnader för finansieringen. Nettoresultat av finansiella transaktioner är valutaomräkningseffekten från omvärdering av den omklassifierade portföljen utan hänsyn till den motverkande valutaeffekten från finansieringstransaktionerna. Övriga intäkter netto är realiserade intäkter och förluster från sålda värdepapper.

Osäkra lånefordringar – SEB-koncernen

	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
Individuellt värderade osäkra lånefordringar
Osäkra lånefordringar, oreglerade > 60 dagar	12 649	14 464	16 725
Osäkra lånefordringar, reglerade eller oreglerade < 60 dagar	1 806	2 754	2 513
Totalt individuellt värderade osäkra lånefordringar	14 455	17 218	19 238
Specifika reserver för individuellt värderade lånefordringar	- 7 234	- 8 883	- 10 406
för osäkra lånefordringar, oreglerade > 60 dagar	- 6 507	- 7 741	- 9 333
för osäkra lånefordringar, reglerade eller oreglerade < 60 dagar	- 727	- 1 142	- 1 073
Gruppvisa reserver	- 2 132	- 3 030	- 4 386
Osäkra lånefordringar, netto	5 089	5 305	4 446
Specifik reserveringsgrad för individuellt värderade osäkra
lånefordringar	50,0%	51,6%	54,1%
Total reserveringsgrad för individuellt värderade osäkra
lånefordringar	64,8%	69,2%	76,9%
Andel osäkra lånefordringar, netto	0,56%	0,62%	0,60%
Andel osäkra lånefordringar, brutto	1,11%	1,26%	1,29%
Portföljvärderade lån
Portföljvärderade lån, oreglerade > 60 dagar	6 796	6 534	7 107
Omstrukturerade lånefordringar	523	502	555
Gruppvisa reserver för portföljvärderade lån	- 3 418	- 3 577	- 3 668
Reserveringsgrad för portföljvärderade lån	46,7%	50,8%	47,9%
Reserver
Specifika reserver	- 7 234	- 8 883	- 10 406
Gruppvisa reserver	- 5 550	- 6 607	- 8 054
Reserv för poster inom linjen	- 398	- 476	- 503
Totala reserver	- 13 182	- 15 966	- 18 963
Osäkra lån och oreglerade portföljfordringar
Osäkra lån och oreglerade portföljfordringar*	21 774	24 254	26 900
Reserveringsgrad för osäkra lån och oreglerade portföljfordringar	60,5%	65,8%	70,5%
Osäkra lån och oreglerade portföljfordringar i procent av utlåningen	1,68%	1,77%	1,80%

* Osäkra lånefordringar + portföljvärderade lån, oreglerade > 60 dagar + omstrukturerade portföljvärderade lån

Övertagen egendom – SEB-koncernen

	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
Fastigheter, fordon och utrustning	1 004	647	241
Aktier och andelar	57	56	54
Totalt övertagen egendom	1 061	703	295

Avvecklad verksamhet - SEB-koncernen

Resultaträkning

	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun		Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Summa rörelseintäkter	54	- 878	-106	687	-92	- 824	1 407	-159	2 648
Summa rörelsekostnader	- 110	- 283	-61	- 802	-86	- 393	-1 621	-76	-4 204
Resultat före kreditförluster	- 56	-1 161	-95	- 115	-51	-1 217	- 214	0	-1 556
Kreditförluster, netto	0	- 12	-100	20	-100	- 12	- 93	-87	- 361
Rörelseresultat	- 56	-1 173	-95	- 95	-41	-1 229	- 307	0	-1 917
Skatt	- 64	280	-123	24	0	216	90	140	131
Nettoresultat från avvecklad verksamhet	- 120	- 893	-87	- 71	69	-1 013	- 217	0	-1 786

Tillgångar och skulder som innehas för försäljning

	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
Utlåning till allmänheten		73 866
Övriga tillgångar		1 085	565
Summa tillgångar som innehas för försäljning		74 951	565
Skulder till kreditinstitut		6 303
In- och upplåning från allmänheten		40 777
Övriga skulder		1 259	191
Summa skulder som innehas för försäljning		48 339	191

Kassaflödesanalys

	Kv2	Kv1		Kv2		Jan - jun			Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Kassaflöde från den löpande verksamheten	162	26 629	-99	- 17		26 791	- 196		774
Kassaflöde från investeringsverksamheten	2	204	-99	- 19		206	- 20		- 115
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	- 171	- 27 604	-99	85		- 27 775	274		- 726
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	- 7	- 771	-99	49		- 778	58		- 67

Kapitalbas för SEB:s finansiella företagsgrupp

	30 juni	31 dec
Mkr	2011	2010
Eget kapital enligt balansräkningen	102 821	99 543
Utdelning (exkl återköpta aktier)	-1 646	-3 291
Investeringar utanför den finansiella företagsgruppen	-41	-40
Övriga avdrag utanför den finansiella företagsgruppen	-2 533	-2 688
= Eget kapital i kapitaltäckningen	98 601	93 524
Justering för säkringskontrakt	1 734	1 755
Reserveringsnetto för IRK-rapporterade kreditexponeringar	-279	0
Orealiserade värdeförändringar för finansiella tillgångar som kan säljas	1 263	1 724
Exponeringar för vilka riskvägda tillgångar ej beräknas	-1 067	-1 184
Goodwill	-4 180	-4 174
Övriga immateriella tillgångar	-2 790	-2 564
Uppskjutna skattefordringar	-1 721	-1 694
= Kärnprimärkapital	91 561	87 387
Primärkapitaltillskott (icke-innovativt hybridkapital)	4 572	4 492
Primärkapitaltillskott (innovativt hybridkapital)	9 823	10 101
= Primärkapital	105 956	101 980
Tidsbundna förlagslån	4 946	4 922
Avdrag för återstående löptid	-305	-361
Eviga förlagslån	3 978	4 152
Reserveringsnetto för IRK-rapporterade kreditexponeringar	-279	91
Orealiserade vinster för finansiella tillgångar som kan säljas	602	511
Exponeringar för vilka riskvägda tillgångar ej beräknas	-1 067	-1 184
Investeringar utanför den finansiella företagsgruppen	-41	-40
= Supplementärkapital	7 834	8 091
Investeringar i försäkringsföretag	-10 501	-10 500
Pensionstillgångar utöver relaterade förpliktelser	-681	-422
= Kapitalbas	102 608	99 149

Moderbolagets primärkapital uppgick den 30 juni 2011 till 96 484 Mkr (94 050), vilket innebar en rapporterad primärkapitalrelation på 16,1 procent (16,0).

Kapitalkrav för SEB:s finansiella företagsgrupp

Kapitalbasen skall minst uppgå till 8 procent av de riskvägda tillgångarna enligt nedan

Riskvägda tillgångar	30 jun	31 dec
Mkr	2011	2010
Kreditrisk IRK
Institutsexponeringar	33 098	37 405
Företagsexponeringar	403 631	403 128
Positioner i värdepapperiseringar	5 381	6 337
Hushållsexponeringar /fastighetskrediter/	45 253	65 704
Övriga hushållsexponeringar	9 954	9 826
Andra exponeringsklasser	1 534	1 511
Totalt, kreditrisk enligt IRK-metod	498 851	523 911
Övriga riskvägda tillgångar
Kreditrisk enligt schablonmetod	78 541	91 682
Operationell risk enligt internmätningsmetod	43 811	44 568
Valutakursrisk	12 479	15 995
Risker i handelslagret	44 720	39 970
Totalt	678 402	716 126
Sammanställning
Kreditrisk	577 392	615 593
Operationell risk	43 811	44 568
Marknadsrisk	57 199	55 965
Summa	678 402	716 126
Justering för golvregler
Tillägg under införandefasen av Basel II	119 783	83 672
Totalt rapporterat	798 185	799 798

Kapitaltäckningsanalys

	30 jun	31 dec
Kapitaltäckning	2011	2010
Tillgängligt kapital
Kärnprimärkapital	91 561	87 387
Primärkapital	105 956	101 980
Kapitalbas	102 608	99 149
Kapitaltäckning utan övergångsregler (Basel II)
RWA	678 402	716 126
Uttryckt som kapitalkrav	54 272	57 290
Kärnprimärkapitalrelation	13,5%	12,2%
Primärkapitalrelation	15,6%	14,2%
Total kapitaltäckningsgrad	15,1%	13,8%
Kapitaltäckningskvot (kapitalbas / kapitalkrav)	1,89	1,73
Kapitaltäckning med övergångsregler
Procentsats för golvregler	80%	80%
RWA	798 185	799 798
Uttryckt som kapitalkrav	63 855	63 984
Kärnprimärkapitalrelation	11,5%	10,9%
Primärkapitalrelation	13,3%	12,8%
Total kapitaltäckningsgrad	12,9%	12,4%
Kapitaltäckningskvot (kapitalbas / kapitalkrav)	1,61	1,55
Kapitaltäckning med RWA enligt tidigare regelverk (Basel I)
RWA	1 006 459	998 326
Uttryckt som kapitalkrav	80 517	79 866
Kärnprimärkapitalrelation	9,1%	8,8%
Primärkapitalrelation	10,5%	10,2%
Total kapitaltäckningsgrad	10,2%	9,9%
Kapitaltäckningskvot (kapitalbas / kapitalkrav)	1,27	1,24

Riskvägda tillgångar (RWA) enligt Basel II (exklusive övergångsregler) minskade med 5 procent eller 38 miljarder kronor sedan årsskiftet. Den främsta faktorn bakom nedgången är försäljningen av den tyska kontorsrörelsen (minskning 37 miljarder kronor).

Underliggande kreditvolymer uttryckt som RWA ökade 29 miljarder kronor, huvudsakligen beroende på ökad företagsutlåning och köp av DnB NOR:s bolåneportföljer. Den svenska kronan försvagades sedan årsskiftet vilket resulterade i en RWA ökning med 2 miljarder kronor beroende på valutaomräkningseffekter. Effekten av riskklassmigration var en RWA minskning med 2 miljarder kronor sedan årsskiftet. Ytterligare RWA minskning tillkom genom minskade riskvikter för företagsexponeringar.

RWA för operationell och marknadsrisk ökade sammantaget med 1 miljard kronor sedan årsskiftet. Inklusive övriga ändringar resulterade detta i en nettominskning av RWA enligt Basel II (exklusive övergångsregler) till 678 miljarder kronor.

Enligt ovanstående var RWA enligt Basel II (exklusive övergångsregler) 33 procent lägre än enligt Basel I. SEB implementerar det nya regelverket gradvis och det långsiktiga målet är IRK-rapportering av alla krediter med undantag för exponeringar mot stater och centralbanker, mot kommuner och jämförliga samfälligheter, samt för ett litet antal marginella portföljer. Enligt den bästa uppskattning som kan göras för närvarande kan detta komma att minska totalt RWA med 35 procent jämfört med Basel I (genomsnittlig effekt över konjunkturcykeln).

Ökad konjunkturkänslighet i de nya reglerna, myndigheternas kapitalbedömning och ratinghänsyn gör dock att detta inte direkt kan översättas till frigjort kapital. Dessutom kommer uppskattningen med all säkerhet att påverkas av de föreslagna regelverksförändringar ("Basel III") som Baselkommittén publicerat under 2009, 2010 och 2011. SEB har deltagit i Baselkommitténs internationella konsekvensstudie under 2010.

Följande tabell visar genomsnittlig riskvikt (RWA delat med exponeringsbelopp, Exposure At Default) för de exponeringar som beräknas enligt IRK. Repor och

värdepapperslån exkluderas i analysen eftersom de har låg riskvikt och kan variera påtagligt i volym och därigenom stör jämförbarheten i siffrorna.

Kreditexponeringar enligt IRK-metod (exkl. repor och värdepapperslån) Genomsnittlig riskvikt	30 jun 2011	31 dec 2010
Institutsexponeringar	19,8%	19,5%
Företagsexponeringar	53,9%	57,0%
Positioner i värdepapperiseringar	22,7%	20,6%
Hushållsexponeringar /fastighetskrediter/ Övriga hushållsexponeringar	12,8% 37,4%	16,9% 38,2%

Riskklassmigration vilket minskat RWA med 3 miljarder kronor sedan årsskiftet samt effektiviseringar har bidragit till minskad riskvikt för företagsexponeringar. En begränsad migrationseffekt för interbankexponeringar ökade RWA med 1 miljard kronor sedan årsskiftet. Den stora minskningen i riskvikt för hushållsexponeringar / fastighetskrediter beror på försäljningen under första kvartalet 2011 av den tyska

kontorsrörelsen med typiskt sett högre belåningsvärden (och därmed riskvikt) än koncernens genomsnitt för sådana exponeringar. Exklusive de tyska portföljerna inom kontorsrörelsen var den genomsnittliga riskvikten för hushållsexponeringar / fastighetskrediter 12,6 procent vid årets slut 2010.

Resultaträkning – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

Enligt Finansinspektionens föreskrifter	Kv2	Kv1		Kv2			Jan - jun	Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Ränteintäkter	9 109	8 044	13	6 529	40	17 153	12 779	34	27 830
Leasingintäkter	1 448	1 382	5	1 361	6	2 830	2 714	4	5 496
Räntekostnader	-6 643	-5 666	17	-4 524	47	-12 309	-9 031	36	-19 498
Utdelningar	1 316	1 088	21	152		2 404	386		1 182
Provisionsintäkter	2 268	2 181	4	2 230	2	4 449	4 092	9	8 408
Provisionskostnader	- 424	- 357	19	- 413	3	- 781	- 780	0	-1 501
Nettoresultat av finansiella transaktioner	750	803	-7	1 119	-33	1 553	2 085	-26	3 239
Övriga rörelseintäkter	244	166	47	118	107	410	312	31	532
Summa intäkter	8 068	7 641	6	6 572	23	15 709	12 557	25	25 688
Administrationskostnader	-3 690	-3 641	1	-3 579	3	-7 331	-6 861	7	-13 935
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	-1 199	-1 162	3	-1 162	3	-2 361	-2 306	2	-4 630
Summa kostnader	-4 889	-4 803	2	-4 741	3	-9 692	-9 167	6	-18 565
Resultat före kreditförluster	3 179	2 838	12	1 831	74	6 017	3 390	77	7 123
Kreditförluster, netto	- 31	- 123	-75			- 154	- 171	-10	- 362
Nedskrivningar av finansiella tillgångar	- 700			- 412		- 700	- 452	55	- 442
Rörelseresultat	2 448	2 715	-10	1 419	73	5 163	2 767	87	6 319
Bokslutsdispositioner				2	-100		1	-100	-1 283
Skatt	- 292	- 519	-44	- 620	-53	- 811	-1 547	-48	-2 591
Övriga skatter	- 35	3		- 53		- 32	- 53	-40	- 75
Nettoresultat	2 121	2 199	-4	748	184	4 320	1 168		2 370

Totalresultat – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

	Kv2 Kv1			Kv2		Jan - jun	Helår
Mkr	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Nettoresultat	2 121	2 199	-4	748	184	4 320	1 168		2 370
Finansiella tillgångar som kan säljas	-11	175		-454	-98	164	-327	-150	-337
Kassaflödessäkringar	507	-477		-217		30	-359	-108	-1 208
Omräkning utländsk verksamhet	205	-159		23		46	-18		-29
Koncernbidrag netto	153	272	-44	216	-29	425	501	-15	1 203
Övrigt	124	-185		-67		-61	-63	-3	603
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)	978	- 374		- 499		604	- 266		232
Totalresultat	3 099	1 825	70	249		4 924	902		2 602

Aggregerad	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	80 566	19 941	2 565
Utlåning till kreditinstitut	211 685	250 568	338 621
Utlåning till allmänheten	824 072	763 441	748 115
Finansiella tillgångar till verkligt värde	374 664	334 060	388 507
Finansiella tillgångar som kan säljas	17 706	16 583	13 459
Finansiella tillgångar som innehas till förfall	2 839	3 685	4 487
Aktier och andelar i intresseföretag	1039	967	939
Aktier och andelar i koncernföretag	55 001	55 145	57 039
Materiella och immateriella tillgångar	42 371	40 907	41 261
Övriga tillgångar	34 260	51 031	44 385
Summa tillgångar	1 644 203	1 536 328	1 639 378
Skulder till kreditinstitut	262 175	195 408	350 796
In- och upplåning från allmänheten	506 767	484 839	462 008
Emitterade värdepapper	506 523	488 533	423 602
Finansiella skulder till verkligt värde	205 988	190 638	240 752
Övriga skulder	47 142	62 363	43 361
Avsättningar	96	180	216
Efterställda skulder	24 456	25 096	31 645
Obeskattade reserver	23 930	23 930	22 646
Totalt eget kapital	67 126	65 341	64 352
Summa skulder, obeskattade reserver och eget kapital	1 644 203	1 536 328	1 639 378

Balansräkning – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

Poster inom linjen – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

	30 jun	31 dec	30 jun
Mkr	2011	2010	2010
För egna skulder ställda säkerheter	140 026	138 775	188 273
Övriga ställda säkerheter	46 647	35 663	48 238
Ansvarsförbindelser	67 177	64 120	65 149
Åtaganden	294 630	291 046	278 684

Fact Book January – June 2011

STOCKHOLM 14 JULY 2011

= =

Table of contents 2
About SEB3
SEB history 3
Financial targets3
Organisation 4
Corporate Governance5
Income statement7
Balance sheet structure & funding23
Capital adequacy and RWA 28
Volumes31
Credit portfolio and loan portfolio by industry and geography 33
Asset quality37
Bond investment portfolio43
Divisional structure 44
Merchant Banking45
Retail Banking 48
Wealth Management 52
Life54
Baltic 63
Macro 68
Definitions73

About SEB

Mission	We help people and businesses thrive by providing quality advice and financial resources.
Vision	To be the trusted partner for customers with aspirations.
Customers & Markets	2,500 large corporates and institutions, 400,000 SMEs and 4 million private customers bank with us. They are mainly located in eight markets around the Baltic Sea.
Brand promise	Rewarding relationships.
Goal	To be the relationship bank of the Nordics. ! Excel in universal banking in Sweden, Estonia, Latvia and Lithuania by providing a full range of banking, wealth management and life insurance services to corporations, institutions and private individuals. ! Expand in core areas of strength, merchant banking and wealth management, in the Nordic area and in Germany. In life insurance and the card business, SEB will grow and invest in its business also outside the Nordic countries. ! Support SEB's customers internationally through its network of strategic locations in major global financial centres.
People	17,000 highly skilled people serving customers from locations in some 20 countries; covering different time zones, securing reach and local market knowledge.
Values	Guided by our Code of Business Conduct and our core values: professionalism, commitment, mutual respect and continuity.
History	Over 150 years of business, building trust and sharing knowledge. We have always acted responsibly in society promoting entrepreneurship, international outlook and long-term relationships.

SEB history

• ! 1856- Stockholms Enskilda Bank was founded
• ! 1914- Head offices at Kungsträdgårdsgatan
• ! 1972- Merger with Skandinaviska Banken
• ! 1990- Bank crises and e-banking revolution. Several acquisitions: Trygg Hansa, Baltic banks, asset managers and Germany
• ! 2000- A Northern European financial corporation with international operations
• ! 2011- Divestment of German Retail business

Financial targets

Financial targets and outcome	2005	2006	2007		2008 2009	2010	Target
Return on equity (per cent)	15.8	20.8	19.3	13.1	1.2	6.8	Highest among its peers
Net profit (SEK m)	8,421	12,623	13,642	10,050 1,178 6,798			Sustainable profit growth
Tier I capital ratio (per cent) 1)	7.5	8.2	9.9	10.1	13.9	14.2	10 per cent over a business cycle
Dividend (per cent of earnings per share)	38	32	33	0	172	49	40 per cent of net profit per share
							over a business cycle

1) 2005–2006 Basel I. 2007–2010 Basel II without transitional rules.

Rating

	Moody's		Standard & Poor's Fitch
	Outlook Stable (June 2010)		Outlook Stable (February 2010)		Outlook Stable (June 2009)
Short	Long	Short	Long	Short	Long
P-1	Aaa	A-1+	AAA	F1+	AAA
P-2	Aa1	A-1	AA+	F1	AA+
P-3	Aa2	A-2	AA	F2	AA
	Aa3	A-3	AA-	F3	AA
	A1		A+		A+
	A2		A		A
	A3		A-		A
	Baa1		BBB+		BBB+
	Baa2		BBB		BBB
	Baa3		BBB-		BBB

Organisation

Full-time equivalents, end of quarter

	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011
Merchant Banking	2,351	2,320	2,309	2,320	2,326	2,365	2,394	2,481	2,485
Retail Banking	3,465	3,332	3,316	3,326	3,482	3,430	3,441	3,498	3,596
RB Sweden	2,653	2,527	2,515	2,541	2,686	2,620	2,667	2,725	2,822
RB Cards	812	805	801	785	796	810	774	773	774
Wealth Management	992	960	978	952	945	971	1,005	1,007	1,015
Life	1,196	1,184	1,173	1,175	1,173	1,200	1,226	1,237	1,241
Baltic	3,655	3,582	3,387	3,216	3,185	3,206	3,203	3,200	3,179
Baltic Estonia	1,081	1,090	1,030	1,008	1,000	1,000	986	984	972
Baltic Latvia	977	956	923	852	843	863	871	886	895
Baltic Lithuania	1,598	1,536	1,435	1,356	1,342	1,342	1,346	1,330	1,312
Operations & IT	3,670	3,597	3,566	3,531	3,516	3,512	3,538	3,532	3,539
Other	6,484	6,277	6,168	5,997	5,948	5,961	6,078	6,003	5,976
SEB Group
Continuing operations	18,143	17,655	17,331	16,986	17,059	17,133	17,347	17,426	17,492
Discontinued operations	2,287	2,257	2,231	2,046	2,032	2,017	1,873	86	84
SEB Group	20,430	19,912	19,562	19,032	19,091	19,150	19,220	17,512	17,576

Corporate Governance

SEB follows the Swedish Code of Corporate Governance (Bolagsstyrningskoden). The structure of responsibility distribution and governance comprises:

• ! Annual General Meeting (AGM)
• ! Board of Directors
• ! President/Chief Executive Officer
• ! Divisions, business areas and business units
• ! Staff and Support functions
• ! Internal Audit, Compliance and Risk Control.

Board

The Board members are appointed by the shareholders at the AGM for a term of office of one year, until the next AGM. The Board of Directors consists of eleven members without any deputies, elected by the AGM, and of two members and two deputies appointed by the employees.

In order for the Board to form a quorum more than half of the

Group Executive Committee

The President has three different committees at her disposal; the Group Executive Committee, the Group Credit Committee and the Asset and Liability Committee. The President also consults with the IT Committee and the New Product Approval Committee. The GEC deals with, among other things, matters of common concern to several divisions, strategic issues, business plans, financial forecasts and reports.

The Board of Directors and the President perform their governing and controlling roles through several policies and instructions, the

members must be present. The President, Annika Falkengren, is the only Board member elected by the AGM who is equally an employee of the Bank. All other Board members elected by the AGM are considered to be independent in relation to the Bank and its Management.

purpose of which is to clearly define the distribution of responsibility.

The Rules of Procedure for the Board of Directors, the Instruction for the President and Chief Executive Officer, the Instruction for the Activities, the Group's Credit Instruction, Instruction for handling of Conflicts of Interest, Ethics Policy, Risk Policy, Instruction for procedures against Money Laundering and Financing of Terrorism, Remuneration Policy, Code of Business Conduct and the Corporate Sustainability Policy are of special importance.

SEB's activities are managed, controlled and followed up in accordance with policies and instructions established by the Board and the President (CEO).

Share and shareholders

The SEB share

Index

SEB's major shareholders Dividend development

	Share of capital,
June 2011	per cent
Investor AB	20.8
Trygg Foundation	8.1
Alecta	7.0
Swedbank/Robur Funds	3.3
AMF Insurance & Funds	1.8
SHB	1.7
SHB Funds	1.5
Wallenberg Foundations	1.5
Goverment of Norway	1.3
SEB Funds	1.3
Foreign owners	23.7
Source: Euroclear Sweden/SIS Ägarservice

Income statement

SEB Group

	Q2	Q1		Q2		Jan - Jun			Full year
SEK m	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Net interest income	4,230	4,261	-1	3,762	12	8,491	7,304	16	16,010
Net fee and commission income	3,561	3,503	2	3,673	-3	7,064	6,867	3	14,160
Net financial income	829	1,235	-33	977	-15	2,064	1,927	7	3,166
Net life insurance income	764	782	-2	778	-2	1,546	1,657	-7	3,255
Net other income	145	-109		34		36	204	-82	288
Total operating income	9,529	9,672	-1	9,224	3	19,201	17,959	7	36,879
Staff costs	-3,543	-3,610	-2	-3,616	-2	-7,153	-7,054	1	-14,004
Other expenses	-1,914	-1,798	6	-1,875	2	-3,712	-3,659	1	-7,303
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-431	-433	0	-416	4	-864	-825	5	-1,880
Restructuring costs									-764
Total operating expenses	-5,888	-5,841	1	-5,907	0	-11,729	-11,538	2	-23,951
Profit before credit losses	3,641	3,831	-5	3,317	10	7,472	6,421	16	12,928
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	-6	6	-200	-3	100		-7	-100	14
Net credit losses	643	537	20	-639		1,180	-2,452		-1,837
Operating profit	4,278	4,374	-2	2,675	60	8,652	3,962	118	11,105
Income tax expense	-788	-865	-9	-600	31	-1,653	-1,052	57	-2,521
Net profit from continuing operations	3,490	3,509	-1	2,075	68	6,999	2,910	141	8,584
Discontinued operations	-120	-893	-87	-71	69	-1,013	-217		-1,786
Net profit	3,370	2,616	29	2,004	68	5,986	2,693	122	6,798
Attributable to minority interests	6	14	-57	17	-65	20	32	-38	53
Attributable to equity holders	3,364	2,602	29	1,987	69	5,966	2,661	124	6,745
Continuing operations
Basic earnings per share, SEK	1.59	1.59		0.94		3.18	1.31		3.88
Diluted earnings per share, SEK	1.58	1.58		0.94		3.17	1.31		3.87
Total operations
Basic earnings per share, SEK	1.53	1.19		0.91		2.72	1.21		3.07
Diluted earnings per share, SEK	1.52	1.18		0.90		2.71	1.21		3.06

Including:

SEK 600m redundancies and SEK 780m VPC divest in Q4 2008

SEK 594m goodwill write-down for Ukraine in Q1 2009

SEK 2,394m goodwill write-down for Baltics and Russia in Q2 2009 and SEK 1,3bn capital gain on repurchased bonds

SEK 270m capital gain on repurchased bonds in Q4 2009

SEK 755m restructuring costs for German Retail divestment in Q3 2010

Key figures – SEB Group

	Q2	Q1	Q2	Jan - Jun		Full year
	2011	2011	2010	2011	2010	2010
Continuing operations
Return on equity, continuing operations, %	13.93	14.06	8.35	13.96	5.82	8.65
Basic earnings per share, continuing operations, SEK	1.59	1.59	0.94	3.18	1.31	3.88
Diluted earnings per share, continuing operations, SEK	1.58	1.58	0.94	3.17	1.31	3.87
Cost/income ratio, continuing operations	0.62	0.60	0.64	0.61	0.64	0.65
Number of full time equivalents, continuing operations*	17.492	17.426	17.059	17.351	17.016	17.104
Total operations
Return on equity, %	13.46	10.47	8.06	11.93	5.38	6.84
Return on total assets, %	0.62	0.49	0.34	0.55	0.23	0.30
Return on risk-weighted assets, %	1.71	1.34	0.97	1.52	0.66	0.83
Basic earnings per share, SEK	1.53	1.19	0.91	2.72	1.21	3.07
Weighted average number of shares, millions**	2.194	2.194	2 ,194	2.194	2,194	2.194
Diluted earnings per share, SEK	1.52	1.18	0.90	2.71	1.21	3.06
Weighted average number of diluted shares, millions***	2.206	2.206	2,199	2.205	2,199	2.202
Net worth per share, SEK	52.30	49.79	49.48	52.30	49.48	50.34
Average equity, SEK, billion	100.0	99.7	98.7	100.0	99.0	98.9
Credit loss level, %	-0.20	-0.17	0.16	-0.18	0.33	0.14
Total reserve ratio individually assessed impaired loans, %	64.8	69.0	76.9	64.8	76.9	69.2
Net level of impaired loans, %	0.56	0.54	0.60	0.56	0.60	0.62
Gross level of impaired loans, %	1.11	1.12	1.29	1.11	1.29	1.26
Basel II (Legal reporting with transitional floor) :****
Risk-weighted assets, SEK billion	798	777	824	798	824	800
Core Tier 1 capital ratio, %	11.47	11.35	10.46	11.47	10.46	10.93
Tier 1 capital ratio, %	13.27	13.18	12.40	13.27	12.40	12.75
Total capital ratio, %	12.86	12.72	12.60	12.86	12.60	12.40
Basel II (without transitional floor):
Risk-weighted assets, SEK billion	678	678	714	678	714	716
Core Tier 1 capital ratio, %	13.50	13.00	12.07	13.50	12.07	12.20
Tier 1 capital ratio, %	15.62	15.09	14.31	15.62	14.31	14.24
Total capital ratio, %	15.12	14.57	14.54	15.12	14.54	13.85
Number of full time equivalents*	17.576	17.512	19.091	17.688	19.090	19.125
Assets under custody, SEK billion	4.683	4.948	4,770	4.683	4,770	5.072
Assets under management, SEK billion	1.356	1.372	1,328	1.356	1,328	1.399
Discontinued operations
Basic earnings per share, discontinued operations, SEK	-0.06	-0.40	-0.03	-0.46	-0.10	-0.81
Diluted earnings per share, discontinued operations, SEK	-0.06	-0.40	-0.04	-0.46	-0.10	-0.81

* Quarterly numbers are for last month of quarter. Accumulated numbers are average for the period.

** The number of issued shares was 2,194,171,802. SEB owned 267,360 Class A shares for the employee stock option programme at year end 2010. During 2011 SEB has repurchased 500,000 shares and 630,939 have been sold as employee stock options have been exercised. Thus, as at 30 June 2011 SEB owned 136,421 Class A-shares with a market value of SEK 7m.

*** Calculated dilution based on the estimated economic value of the long-term incentive programmes.

**** 80 per cent of RWA in Basel I

Income statement SEB Group

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526	4,261	4,230
Net fee and commission income	3,491	3,263	3,587	3,194	3,673	3,387	3,906	3,503	3,561
Net financial income	1,471	945	939	950	977	727	512	1,235	829
Net life insurance income	946	857	932	879	778	818	780	782	764
Net other income	1,579	-165	430	170	34	-230	314	-109	145
Total operating income	12,516	9,097	9,220	8,735	9,224	8,882	10,038	9,672	9,529
Staff costs	-3,799	-3,282	-2,785	-3,438	-3,616	-3,392	-3,558	-3,610	-3,543
Other expenses	-1,612	-1,535	-2,128	-1,784	-1,875	-1,679	-1,965	-1,798	-1,914
Depreciation, amortisation and
impairment of tangible and intangible	-2,826	-375	-463	-409	-416	-405	-650	-433	-431
Restructuring costs						-755	-9
Total operating expenses	-8,237	-5,192	-5,376	-5,631	-5,907	-6,231	-6,182	-5,841	-5,888
Profit before credit losses	4,279	3,905	3,844	3,104	3,317	2,651	3,856	3,831	3,641
Gains less losses on disposals of tangible
and intangible assets	23	3	-24	-4	-3		21	6	-6
Net credit losses	-3,439	-3,206	-3,064	-1,813	-639	196	419	537	643
Operating profit	863	702	756	1,287	2,675	2,847	4,296	4,374	4,278
Income tax expense	-865	-446	-333	-452	-600	-765	-704	-865	-788
Net profit from continuing operations	-2	256	423	835	2,075	2,082	3,592	3,509	3,490
Discontinued operations	-168	-219	-139	-146	-71	-1,486	-83	-893	-120
Net profit	-170	37	284	689	2,004	596	3,509	2,616	3,370
Attributable to minority interests	23	12	27	15	17	15	6	14	6
Attributable to equity holders	-193	25	257	674	1,987	581	3,503	2,602	3,364

Share of profit before credit losses

Jan – Jun 2011

Geography – Adjusted for Other Divisions – Adjusted for Other

Divisions

Merchant Banking

Total

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	1,782	1,728	1,852	1,966	1,732	1,885
Net fee and commission income	1,079	1,412	1,281	1,503	1,259	1,342
Net financial income	832	1,242	685	607	1,085	995
Net other income	84	39	44	155	35	135
Total operating income	3,777	4,421	3,862	4,231	4,111	4,357
Staff costs	-956	-1,076	-843	-1,084	-1,062	-998
Other expenses	-1,150	-1,203	-1,066	-1,230	-1,207	-1,269
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-28	-39	-40	-63	-51	-50
Total operating expenses	-2,134	-2,318	-1,949	-2,377	-2,320	-2,317
Profit before credit losses	1,643	2,103	1,913	1,854	1,791	2,040
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	-3	-1	1	23	3	-3
Net credit losses	-104	26	-26	-99	-48	-36
Operating profit	1,536	2,128	1,888	1,778	1,746	2,001

Merchant Banking

Trading and Capital Markets

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	368	315	382	459	293	369
Net fee and commission income	312	437	356	487	396	285
Net financial income	854	1,274	696	645	1,085	1,041
Net other income	34	-15	-4	-3	2	3
Total operating income	1,568	2,011	1,430	1,588	1,776	1,698
Staff costs	-418	-480	-365	-482	-465	-440
Other expenses	-505	-531	-465	-552	-562	-605
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-8	-9	-9	-9	-27	-30
Total operating expenses	-931	-1,020	-839	-1,043	-1,054	-1,075
Profit before credit losses	637	991	591	545	722	623
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets					1	1
Net credit losses	1			1		-1
Operating profit	638	991	591	546	723	623

Merchant Banking

Corporate Banking

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	1,072	1,091	1,148	1,140	1,093	1,121
Net fee and commission income	381	560	571	681	489	663
Net financial income	-36	-57	-27	-66	-35	-53
Net other income	39	41	38	143	24	121
Total operating income	1,456	1,635	1,730	1,898	1,571	1,852
Staff costs	-402	-456	-349	-467	-459	-423
Other expenses	-303	-307	-261	-251	-312	-311
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-17	-18	-16	-51	-22	-16
Total operating expenses	-722	-781	-626	-769	-793	-750
Profit before credit losses	734	854	1,104	1,129	778	1,102
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets			-1	29	2	-1
Net credit losses	-98	29	-37	-97	-51	-31
Operating profit	636	883	1,066	1,061	729	1,070

Merchant Banking

Global Transaction Services

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	341	321	321	367	345	396
Net fee and commission income	386	416	355	334	374	394
Net financial income	15	25	16	27	35	7
Net other income	11	12	10	16	9	10
Total operating income	753	774	702	744	763	807
Staff costs	-137	-139	-128	-135	-137	-137
Other expenses	-342	-365	-340	-427	-332	-353
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-2	-12	-16	-2	-3	-3
Total operating expenses	-481	-516	-484	-564	-472	-493
Profit before credit losses	272	258	218	180	291	314
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	-3	-1	2	-6	-1	-2
Net credit losses	-7	-3	11	-3	4	-4
Operating profit	262	254	231	171	294	308

Retail Banking

Total
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	1,201	1,212	1,263	1,332	1,349	1,436
Net fee and commission income	789	829	774	848	788	822
Net financial income	65	76	58	74	64	83
Net other income	9	11	14	14	14	40
Total operating income	2,064	2,128	2,109	2,268	2,215	2,381
Staff costs	-658	-659	-686	-647	-673	-689
Other expenses	-778	-875	-800	-928	-882	-940
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-21	-21	-21	-21	-19	-19
Total operating expenses	-1,457	-1,555	-1,507	-1,596	-1,574	-1,648
Profit before credit losses	607	573	602	672	641	733
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets			-1		1	-1
Net credit losses	-196	-147	-56	-144	-98	-84
Operating profit	411	426	545	528	544	648

Retail Banking

Retail Sweden

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	949	962	1,019	1,095	1,123	1,214
Net fee and commission income	384	378	363	396	393	386
Net financial income	65	76	58	74	64	83
Net other income	4	5	4	5	15	26
Total operating income	1,402	1,421	1,444	1,570	1,595	1,709
Staff costs	-461	-468	-491	-472	-498	-509
Other expenses	-624	-681	-640	-756	-706	-759
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-11	-12	-12	-14	-13	-13
Total operating expenses	-1,096	-1,161	-1,143	-1,242	-1,217	-1,281
Profit before credit losses	306	260	301	328	378	428
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets					1	-1
Net credit losses	-105	-63	-5	-70	-43	-40
Operating profit	201	197	296	258	336	387

Retail Banking

Cards

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	253	249	244	236	226	222
Net fee and commission income	397	438	403	444	392	416
Net other income	15	16	18	22	3	30
Total operating income	665	703	665	702	621	668
Staff costs	-196	-192	-195	-175	-175	-179
Other expenses	-158	-189	-160	-178	-176	-178
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-10	-9	-8	-8	-7	-6
Restructuring costs
Total operating expenses	-364	-390	-363	-361	-358	-363
Profit before credit losses	301	313	302	341	263	305
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets			-1
Net credit losses	-91	-84	-51	-73	-55	-44
Operating profit	210	229	250	268	208	261

Wealth Management

Total

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	111	120	118	136	143	160
Net fee and commission income	868	939	830	1,115	994	865
Net financial income	18	24	17	30	15	22
Net other income		47	7	4	2	26
Total operating income	997	1,130	972	1,285	1,154	1,073
Staff costs	-309	-339	-306	-344	-368	-365
Other expenses	-350	-388	-368	-422	-368	-388
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-20	-21	-20	-23	-12	-10
Total operating expenses	-679	-748	-694	-789	-748	-763
Profit before credit losses	318	382	278	496	406	310
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets
Net credit losses	-1	-2	-1	7	-1	-1
Operating profit	317	380	277	503	405	309

Life

Total

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	-2	-2	-2	-5	-8	-10
Net life insurance income	1,186	1,115	1,143	1,106	1,138	1,125
Total operating income	1,184	1,113	1,141	1,101	1,130	1,115
Staff costs	-282	-287	-276	-278	-292	-305
Other expenses	-147	-151	-150	-141	-135	-111
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-173	-172	-169	-176	-192	-192
Total operating expenses	-602	-610	-595	-595	-619	-608
Profit before credit losses	582	503	546	506	511	507
Operating profit *	582	503	546	506	511	507
Change in surplus values	195	180	376	294	27	545
Business result	777	683	922	800	538	1,052

* Consolidated in the Group accounts

Baltic

Total

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	506	471	454	492	456	486
Net fee and commission income	228	250	251	235	209	240
Net financial income	131	141	69	60	80	89
Net other income	4	9	28	11	-5	-12
Total operating income	869	871	802	798	740	803
Staff costs	-206	-182	-177	-163	-146	-187
Other expenses	-306	-289	-292	-290	-250	-263
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-21	-20	-20	-235	-32	-33
Total operating expenses	-533	-491	-489	-688	-428	-483
Profit before credit losses	336	380	313	110	312	320
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		-1		-4	2	-2
Net credit losses	-1,431	-451	273	736	572	679
Operating profit	-1,095	-72	586	842	886	997

Baltic

Baltic Estonia

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	156	141	139	153	150	156
Net fee and commission income	77	80	76	74	66	83
Net financial income	24	25	9	-6	12	14
Net other income	3	4	2	10	1	1
Total operating income	260	250	226	231	229	254
Staff costs	-83	-59	-59	-42	-52	-60
Other expenses	-107	-88	-85	-70	-78	-81
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-4	-4	-4	-5	-3	-4
Total operating expenses	-194	-151	-148	-117	-133	-145
Profit before credit losses	66	99	78	114	96	109
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets				1	2	1
Net credit losses	-151	-108	10	162	17	122
Operating profit	-85	-9	88	277	115	232

Baltic

Baltic Latvia

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	155	154	144	148	133	133
Net fee and commission income	53	55	54	52	49	60
Net financial income	23	26	28	33	30	30
Net other income	3	1	1	1	-2	-3
Total operating income	234	236	227	234	210	220
Staff costs	-49	-50	-49	-63	-35	-55
Other expenses	-81	-69	-72	-99	-54	-66
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-8	-7	-8	-11	-6	-6
Total operating expenses	-138	-126	-129	-173	-95	-127
Profit before credit losses	96	110	98	61	115	93
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		-1		-5		-4
Net credit losses	-574	-170	109	275	182	157
Operating profit	-478	-61	207	331	297	246

Baltic

Baltic Lithuania

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net interest income	195	175	171	191	173	197
Net fee and commission income	98	115	121	110	94	98
Net financial income	83	91	31	32	38	45
Net other income	-1	4	25	-1	-3	-11
Total operating income	375	385	348	332	302	329
Staff costs	-74	-73	-69	-57	-59	-72
Other expenses	-119	-133	-135	-121	-118	-117
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-9	-8	-8	-219	-22	-23
Total operating expenses	-202	-214	-212	-397	-199	-212
Profit before credit losses	173	171	136	-65	103	117
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets						1
Net credit losses	-705	-173	154	299	372	401
Operating profit	-532	-2	290	234	475	519

Other and eliminations

Total SEK m Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Net interest income -56 233 495 605 589 273 Net fee and commission income 230 243 251 205 253 292 Net financial income -96 -506 -102 -259 -9 -360 Net life insurance income -307 -337 -325 -326 -356 -361 Net other income 73 -72 -323 130 -155 -44 Total operating income -156 -439 -4 355 322 -200 Staff costs -1,027 -1,073 -1,104 -1,042 -1,069 -999 Other expenses 947 1,031 997 1,046 1,044 1,057 Depreciation, amortisation and impairment of tangible and intangible assets -146 -143 -135 -132 -127 -127 Restructuring costs -755 -9 Total operating expenses -226 -185 -997 -137 -152 -69 Profit before credit losses -382 -624 -1,001 218 170 -269 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets -1 -1 2 Net credit losses -81 -65 6 -81 112 85 Operating profit -464 -690 -995 139 282 -184

By geography

Sweden

Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q2 SEK m 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 Total operating income 7,485 4,933 4,839 4,766 5,126 4,871 5,613 5,399 6,097 Total operating expenses -4,785 -2,956 -2,883 -3,427 -3,669 -3,348 -3,612 -3,899 -4,108 Profit before credit losses 2,700 1,977 1,956 1,339 1,457 1,523 2,001 1,500 1,989 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets 2 -2 Net credit losses -450 -139 -260 -192 -13 3 -126 -125 Operating profit 2,250 1,838 1,696 1,147 1,444 1,526 1,875 1,377 1,987 Norway Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q2 SEK m 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 Total operating income 966 896 850 726 721 649 749 701 753 Total operating expenses -372 -393 -236 -335 -305 -301 -374 -266 -299 Profit before credit losses 594 503 614 391 416 348 375 435 454 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets Net credit losses -73 -44 -28 -51 -37 -24 -31 -35 -20 Operating profit 521 459 586 340 379 324 344 400 434 Denmark Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q2 SEK m 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 Total operating income 798 752 785 724 842 731 723 708 706 Total operating expenses -453 -368 -323 -380 -422 -364 -440 -384 -387 Profit before credit losses 345 384 462 344 420 367 283 324 319 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets Net credit losses -36 -30 -70 -26 -22 -31 -37 -15 -13 Operating profit 309 354 392 318 398 336 246 309 306 Finland Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q2 SEK m 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 Total operating income 201 246 374 254 350 319 349 338 338 Total operating expenses -159 -120 -196 -101 -158 -150 -183 -160 -174 Profit before credit losses 42 126 178 153 192 169 166 178 164 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets -1 Net credit losses -5 -8 -2 -3 -10 -2 -2 Operating profit 37 118 176 150 182 168 164 178 162 Germany* Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q 2 Q 3 Q4 Q1 Q2 SEK m 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 Total operating income 899 693 735 669 787 742 760 742 874 Total operating expenses -486 -494 -563 -475 -486 -1,236 -500 -471 -455 Profit before credit losses 413 199 172 194 301 -494 260 271 419 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets -1 -3 -2 29 3 Net credit losses -87 -93 -90 -41 -35 -24 -43 21 -41 Operating profit 326 105 79 153 266 -520 246 295 378

*Excluding centralised Treasury operations

Restructuring costs amounted to EUR 80m in Q3 2010.

Estonia

	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Total operating income	319	343	388	315	299	283	290	272	312
Total operating expenses	-439	-167	-267	-197	-157	-153	-125	-145	-151
Profit before credit losses	-120	176	121	118	142	130	165	127	161
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	-1	1					1	2	1
Net credit losses	-454	-212	-297	-151	-108	10	162	17	122
Operating profit	-575	-35	-176	-33	34	140	328	146	284
Latvia
	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Total operating income	453	436	313	297	236	260	273	241	255
Total operating expenses	-208	-168	-180	-141	-137	-140	-183	-103	-131
Profit before credit losses	245	268	133	156	99	120	90	138	124
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	-1				-1		-5		-4
Net credit losses	-917	-941	-586	-574	-170	109	275	182	157
Operating profit	-673	-673	-453	-418	-72	229	360	320	277
Lithuania
	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Total operating income	430	393	313	322	357	351	350	335	347
Total operating expenses	-839	-225	-292	-211	-224	-223	-408	-204	-217
Profit before credit losses	-409	168	21	111	133	128	-58	131	130
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	-5	2	-16						1
Net credit losses	-1,270	-1,489	-1,705	-706	-173	154	299	372	401
Operating profit	-1,684	-1,319	-1,700	-595	-40	282	241	503	532
Other countries and eliminations
	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Total operating income	965	405	623	662	506	676	931	936	-153
Total operating expenses	-496	-301	-436	-364	-349	-316	-357	-209	34
Profit before credit losses	469	104	187	298	157	360	574	727	-119
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	30	1	-5	-4	-2	3	-4	-1	-2
Net credit losses	-147	-250	-26	-69	-71	-1	-78	120	39
Operating profit	352	-145	156	225	84	362	492	846	-82
SEB Group Total
	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Total operating income	12,516	9,097	9,220	8,735	9,224	8,882	10,038	9,672	9,529
Total operating expenses	-8,237	-5,192	-5,376	-5,631	-5,907	-6,231	-6,182	-5,841	-5,888
Profit before credit losses	4,279	3,905	3,844	3,104	3,317	2,651	3,856	3,831	3,641
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	23	3	-24	-4	-3		21	6	-6
Net credit losses	-3,439	-3,206	-3,064	-1,813	-639	196	419	537	643
Operating profit	863	702	756	1,287	2,675	2,847	4,296	4,374	4,278

Net interest income

SEB Group, SEK m

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Interest income	16,057	13,867	12,496	12,007	12,037	12,444	9,553	12,937	14,002
Interest expense	-11,028	-9,670	-9,164	-8,465	-8,275	-8,264	-5,027	-8,676	-9,772
Net interest income	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526	4,261	4,230

Net interest income specification and development

SEB Group, SEK m

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Start	5,488	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526	4,261
Lending volume	5	-139	-74	-6	12	-40	75	-38	206
Lending margin	155	109	27	-59	-6	54	-27	-64	-27
Deposit volume	-23	-48	-10	-17	11	7	14	-1	13
Deposit margin	-102	-233	-136	-114	-45	54	91	74	55
Funding & other	-495	-520	-673	405	249	342	192	-236	-278
Sum	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526	4,261	4,230

Net interest income analysis

SEB Group, SEK m

Net interest and Net fee and commission income

SEB Group, SEK m

Net fee and commission income

SEB Group

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Issue of securities	168	99	199	45	124	20	168	62	70
Secondary market	639	525	519	426	419	374	546	440	373
Custody and mutual funds	1,380	1,427	1,560	1,667	1,805	1,675	1,920	1,903	1,809
Securities commissions	2,187	2,051	2,278	2,138	2,348	2,069	2,634	2,405	2,252
Payments	407	408	415	394	408	387	372	392	406
Card fees	1,074	1,034	1,068	989	1,038	1,021	944	947	1,010
Payment commissions	1,481	1,442	1,483	1,383	1,446	1,408	1,316	1,339	1,416
Advisory	160	157	215	64	96	185	137	66	147
Lending	351	356	351	336	448	440	462	446	583
Deposits	27	27	26	26	26	25	26	26	26
Guarantees	99	114	105	112	108	103	105	95	99
Derivatives	153	130	114	134	157	110	117	151	134
Other	176	161	201	148	207	179	178	124	135
Other commissions	966	945	1,012	820	1,042	1,042	1,025	908	1,124
Fee and commission income	4,634	4,438	4,773	4,341	4,836	4,519	4,975	4,652	4,792
Securities commissions	-183	-241	-194	-290	-297	-288	-341	-352	-359
Payment commissions	-594	-588	-601	-587	-609	-599	-450	-542	-575
Other commissions	-366	-346	-391	-270	-257	-245	-278	-255	-297
Fee and commission expense	-1,143	-1,175	-1,186	-1,147	-1,163	-1,132	-1,069	-1,149	-1,231
Securities commissions	2,004	1,810	2,084	1,848	2,051	1,781	2,293	2,053	1,893
Payment commissions	887	854	882	796	837	809	866	797	841
Other commissions	600	599	621	550	785	797	747	653	827
Net fee and commission income	3,491	3,263	3,587	3,194	3,673	3,387	3,906	3,503	3,561

Net financial income

SEB Group	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Equity instruments and related derivatives	-166	-40	47	138	334	188	-31	146	206
Debt instruments and related derivatives	568	-33	210	327	205	17	-70	218	110
Currency related	1,127	1,059	684	495	506	500	605	865	664
Other	-58	-41	-2	-10	-68	22	8	6	-151
Net financial income	1,471	945	939	950	977	727	512	1,235	829

Note that Net financial income does not reflect the full income from the Trading operations which distribution can be found on page 47.

Fee and commission income SEB Group

Gross quarterly development Q1 2006 – Q2 2011, SEK m

Impact from exchange rate fluctuations

SEK m	Q2-11/Q2-10	Q2-11/Q1-11	YTD-11/YTD-10
Total income	-297	43	-784
Total expenses	180	-24	424
Net credit losses	-63	4	-147
Operating profit	-180	23	-507
SEK bn		Jun-11/Dec-10
Loans to the public		2
Deposits from the public		0
RWA - Basel II		2
Total assets		10

Expenses

Staff costs - SEB Group

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Salaries etc	-3 220	-2 790	-2 099	-2,946	-3,120	-2,923	-3,122	-3,142	-3,101
Redundancies	- 42	- 10	- 132	-32	-53	-22	-28	-17	-33
Pensions	- 383	- 341	- 328	-297	-271	-293	-232	-297	-263
Other staff costs	- 154	- 141	- 226	-163	-172	-154	-176	-154	-146
Staff costs*	-3 799	-3 282	-2 785	-3,438	-3,616	-3,392	-3,558	-3,610	-3,543

*all items include social charges

Other expenses - SEB Group

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Costs for premises	-420	-408	-441	-419	-403	-414	-423	-413	-421
Data costs	-674	-640	-777	-701	-865	-741	-1,042	-863	-1,006
Travel and entertainment	-106	-83	-147	-92	-128	-98	-182	-103	-128
Consultants	-193	-195	-364	-206	-310	-274	-338	-233	-290
Marketing	-119	-127	-152	-94	-139	-118	-192	-103	-143
Information services	-100	-100	-104	-106	-106	-109	-109	-110	-107
Other operating costs		18	-143	-166	76	75	321	27	181
Other expenses	-1,612	-1,535	-2,128	-1,784	-1,875	-1,679	-1,965	-1,798	-1,914

Balance sheet structure & funding

Activity based balance sheet

Assets	Dec	Mar	June
SEK m	2010	2011	2011
Cash and balances with central banks	46,488	15,914	106,558
Lending	132,847	148,294	94,853
Repos	30,885	17,464	26,983
Reclassified bonds	40,457	33,302	26,379
Loans to credit institutions	204,188	199,060	148,216
Public	76,107	76,004	64,888
Private Individuals	388,263	397,925	411,327
Corporate	508,836	532,396	580,190
Repos	63,449	76,214	52,915
Reclassified bonds	38,225	31,267	28,938
Loans to the public	1,074,879	1,113,807	1,138,257
Debt instruments	165,516	177,477	187,032
Equity instruments	56,275	78,676	89,788
Derivatives	131,058	124,369	112,585
Insurance assets	264,897	263,900	266,050
Financial assets at fair value	617,746	644,421	655,454
Debt instruments	64,135	65,534	63,485
Other	2,835	3,101	3,220
Available-for-sale financial assets	66,970	68,635	66,705
Assets held for sale	74,951
Tangible and intangible assets	27,035	27,212	27,952
Other assets	67,563	49,372	57,966
TOTAL ASSETS	2,179,821	2,118,421	2,201,108
Liabilities	Dec	Mar	June
SEK m	2010	2011	2011
Central banks	31,714	36,326	26,803
Credit institutions	165,105	137,811	144,526
Repos	15,805	27,365	37,710
Deposits from credit institutions	212,624	201,503	209,039
Public	54,866	62,139	73,804
Private Individuals	175,933	173,068	184,109
Corporate	470,557	456,319	492,296
Repos	10,185	15,569	13,869
Deposits and borrowings from the public	711,541	707,095	764,078
Liabilities to policyholders	263,970	263,075	264,834
CP/CD	180,521	206,449	189,346
Long term debt	349,962	343,400	355,905
Debt securities	530,483	549,849	545,250
Debt instruments	44,798	31,239	44,460
Equity instruments	33,669	41,129	60,913
Derivatives	122,223	122,979	107,714
Financial liabilities at fair value	200,690	195,347	213,087
Liabilities held for sale	48,339
Other liabilities	87,080	79,704	77,162
Subordinated liabilities	25,552	23,992	24,836
Total liabilities Total equity	2,080,278 99,543	2,020,566 97,856	2,098,287 102,821

The definitions of the specified categories under Loans to credit institutions and Loans to the public above deviaties slightly from the definitions of industries in the table on p 34 Loans portfolio by industry and geography that is also more detailed.

A strong balance sheet structure, Jun 2011 Wholesale funding structure by product

SEB Group, SEK 738bn, Jun 2011

Loan to deposit ratio excl repos and reclassified bonds

Total loans and deposits

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Loans to the public	1,305	1,207	1,188	1,204	1,226	1,089	1,075	1,114	1,138
Less repos	96	68	62	103	133	89	63	76	53
Less reclassified bonds	67	58	55	48	46	41	38	31	29
Loans adjusted for repos and reclassified bonds	1,142	1,081	1,072	1,053	1,047	958	974	1,006	1,056
Deposits and borrow from the public	823	753	801	740	759	717	712	707	764
Less repos	26	22	30	21	22	24	10	16	14
Deposits adjusted for repos	798	731	771	719	737	693	701	692	750
Loan to deposit ratio
excl reclassified bonds and repos	143%	148%	139%	146%	142%	138%	139%	146%	141%

Long-term funding Maturity profile, Jun 2011

By product, SEK bn

* Excluding public covered bonds of SEK 48bn in run-off.

Long-term funding Maturity profile, Jun 2011

By currency, SEK bn

Funding raised with original maturity > 1 year, SEK bn

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Full year	Full year	Full year
Instrument	2010	2010	2010	2010	2011	2011	2008	2009	2010
Yankee CD	0.0	1.2	1.4	0.3	0.0	0.0	5.9	3.1	2.9
Senior unsecured SEB AG	0.1	0.0	0.0	0.3	0.2	0.1	2.0	5.2	0.4
Senior unsecured SEB AB	3.7	0.0	6.9	3.4	4.5	10.8	37.4	60.4	13.9
Index Linked Bonds	1.1	1.8	0.3	0.0	1.5	2.2	13.4	8.3	3.2
Covered bonds SEB AG	3.7	0.2	6.8	0.0	0.0	0.0	29.7	24.4	10.7
Covered bonds SEB AB	0.0	22.9	16.6	31.5	29.3	29.6	72.9	25.6	71.0
Hybrid tier 1	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	4.7	3.3	0.0
Total	8.6	26.1	31.8	35.5	35.5	42.6	166.0	130.3	102.1

Net liquidity position

Note: This is a cash flow based model where assets and liabilities are mapped to contractual maturities. SEB will manage more than 2 years without any new funding if the loans and liabilities mature without prolongation. Not ongoing business if funding is disturbed or lending increases.

SEB's Liquidity Reserve

SEK m	Total	SEK	EUR	USD	Other
Core Reserve *	282,931	26,599	157,261	85,237	13,832
of which
Cash and holdings in central banks and deposits in other banks available o/n	124,189	5,599	27,693	77,498	13,399
Securities issued or guaranteed by sovereigns, central banks or multilateral development banks	41,409	6,910	32,761	1,643	95
Securities issued or guaranteed by municipalities or other public entities	36,279	247	36,032
Covered bonds	42,544	13,535	28,693	316
SEB's own issued covered bonds
Securities issued by financial institutions (excluding covered bonds)	11,820	288	11,110	421
Other eligible securities	26,690	20	20,972	5,359	338
Extended Reserve	367,245	110,913	157,261	85,237	13,832
of which
Core Reserve	282,931	26,599	157,261	85,237	13,832
Overcollateralization in SEB's cover pool	84,314	84,314
Additional Net Liquid Assets	100,194	41,618	11,369	891	46,316
(Net fixed income securities in trading operations)
Total Liquid Resources	467,439	152,531	168,630	86,128	60,148

* As defined by the Swedish FSA ('SFSA') and the Swedish Bankers' Association

SEB AB Covered bonds

Characteristics of the Cover Pool
June 2011
Loans originated by	Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Pool type / Pool notional	Dynamic / SEK 327bn
Type of loans	100% residential Swedish mortgages
	Single family	60%
	Tenant owned apartments	25%
	Multi family	15%
Geographic loan distribution	A concentration to urban areas
	68% in the three largest cities
Substitute assets	No substitute assets are included
Number of loans / Number of borrowers	541 K/ 349 K
WA loan balance	SEK 604 K
WA LTV	45%
LTV distribution	<=40%	46%
	>40<=50%	14%
	>50<=60%	12%
	>60<=70%	11%
	>70<=75%	17%
Interest rate type	Floating rate	58%
	Fixed reset <2yrs	30%
	Fixed rate reset 2yrs <5yrs	11%
	Fixed rate reset => 5yrs	1%
Payment frequency	Monthly	82%
	Quarterly	18%
Prior ranks	No prior ranks	95%
	Prior ranks of value
	<25% of value	4%
	>25%<50% of value	1%
Loans past due 60 days		0.13%
Net credit losses ( = aggregated net of write-backs, write-offs and gross provisions)		0.01%
Characteristics of the Covered Bonds
Rating	Aaa by Moody's
Notional amount outstanding	SEK 217bn
Overcollateralization	51%

33% non-SEK

Currencies 67% SEK

Capital adequacy and RWA

Capital adequacy, SEB Group

Basel II (without transition rules)

Target: A Tier 1 capital ratio of 10% over the business cycle

RWA development

	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011
Start	831	790	747	730	723	714	711	716	678
Migration	8	5	4	3	1	1	-1	0	-2
FX effects (credit risk)	-10	-29	5	-16	0	-24	-5	-6	8
German Retail divestment								-37	0
Market risk and operational risk	5	3	1	13	-11	8	1	2	-1
Other	-44	-22	-27	-7	1	12	10	3	-5
End	790	747	730	723	714	711	716	678	678

SEB Fact Book January – June 2011 28

Capital base of the SEB financial group of undertakings

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Total equity according to balance sheet	98,801	98,978	99,669	99,522	98,214	97,105	99,543	97,856	102,821
Dividend (excl repurchased shares)	0	0	-2,193	-2,743	-1,097	-1,646	-3,291	-823	-1,646
Investments outside the financial group of undertakings	-74	-70	-47	-39	-36	-34	-40	-41	-41
Other deductions outside the financial group of undertakings	-2,006	-2,198	-2,570	-2,747	-2,037	-2,261	-2,688	-2,966	-2,533
= Total equity in the capital adequacy	96,721	96,710	94,859	93,993	95,044	93,164	93,524	94,026	98,601
Adjustment for hedge contracts	-913	-437	-419	-275	-57	1,085	1,755	2,233	1,734
Net provisioning amount for IRB-reported credit exposures	-604	-374	-297	0	0	0	0	0	-279
Unrealised value changes on available-for-sale financial assets	2,798	1,310	1,096	870	1,511	1,348	1,724	1,714	1,263
Exposures where RWA is not calculated	-939	-1,037	-1,169	-1,324	-1,457	-1,175	-1,184	-1,034	-1,067
Goodwill	-4,497	-4,364	-4,464	-4,374	-4,374	-4,184	-4,174	-4,110	-4,180
Other intangible assets	-2,459	-2,465	-2,616	-2,570	-2,683	-2,633	-2,564	-2,608	-2,790
Deferred tax assets	-784	-1,152	-1,609	-1,636	-1,768	-1,441	-1,694	-2,031	-1,721
= Core Tier 1 capital	89,323	88,191	85,381	84,684	86,216	86,164	87,387	88,190	91,561
Tier 1 capital contribution (non-innovative)			5,130	4,869	4,762	4,577	4,492	4,468	4,572
Tier 1 capital contribution (innovative)	13,883	12,803	11,093	10,858	11,217	10,155	10,101	9,704	9,823
= Tier 1 capital	103,206	100,994	101,604	100,411	102,195	100,896	101,980	102,362	105,956
Dated subordinated debt	19,755	18,626	11,028	10,366	5,217	5,014	4,922	4,896	4,946
Deduction for remaining maturity	-679	-641	-658	-554	-383	-368	-361	-360	-305
Perpetual subordinated debt	8,057	7,275	7,386	7,137	7,738	7,050	4,152	3,923	3,978
Net provisioning amount for IRB-reported credit exposures	-604	-374	-297	1,349	1,449	808	91	3	-279
Unrealised gains on available-for-sale financial assets	300	494	642	615	504	484	511	490	602
Exposures where RWA is not calculated	-939	-1,037	-1,169	-1,324	-1,457	-1,175	-1,184	-1,034	-1,067
Investments outside the financial group of undertakings	-74	-70	-47	-39	-36	-34	-40	-41	-41
= Tier 2 capital	25,816	24,273	16,885	17,550	13,032	11,779	8,091	7,877	7,834
Investments in insurance companies	-10,621	-10,600	-10,601	-10,500	-10,500	-10,500	-10,500	-10,500	-10,501
Pension assets in excess of related liabilities	-1,113	-864	-543	-1,119	-869	-652	-422	-933	-681
= Capital base	117,288	113,803	107,345	106,342	103,858	101,523	99,149	98,806	102,608

Risk-weighted assets for the SEB financial group of undertakings

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Credit risk, IRB reported capital requirements
Institutions	53,453	48,846	50,200	41,796	41,764	42,642	37,405	36,161	33,098
Corporates	455,126	424,469	405,072	402,200	407,121	403,427	403,128	401,680	403,631
Securitisation positions	10,766	9,531	10,590	9,489	8,563	7,900	6,337	5,660	5,381
Retail mortgages	59,150	60,981	65,021	64,892	67,596	66,386	65,704	44,033	45,253
Other retail exposures	11,420	10,753	10,792	10,839	10,299	10,014	9,826	9,769	9,954
Other exposure classes	2,116	2,025	1,638	1,557	1,548	1,514	1,511	1,449	1,534
Total for credit risk, IRB approach	592,031	556,605	543,313	530,773	536,891	531,883	523,911	498,752	498,851
Further capital requirements
Credit risk, Standardised approach	112,558	102,252	97,563	90,373	86,156	80,377	91,682	77,699	78,540
Operational risk, Advanced Measurement approach	43,583	43,440	39,459	39,793	39,814	45,440	44,568	43,477	43,811
Foreign exchange rate risk	9,016	6,610	7,957	11,981	11,577	16,754	15,995	12,243	12,479
Trading book risks	32,395	38,480	42,200	50,351	39,748	36,927	39,970	46,013	44,720
Total	789,583	747,387	730,492	723,271	714,186	711,381	716,126	678,184	678,401
Summary
Credit risk	704,589	658,857	640,876	621,146	623,047	612,260	615,593	576,451	577,391
Operational risk	43,583	43,440	39,459	39,793	39,814	45,440	44,568	43,477	43,811
Market risk	41,411	45,090	50,157	62,332	51,325	53,681	55,965	58,256	57,199
Total	789,583	747,387	730,492	723,271	714,186	711,381	716,126	678,184	678,401
Adjustment for flooring rules
Addition according to transitional flooring	59,591	58,732	64,685	88,537	110,276	86,102	83,672	98,582	119,784
Total reported	849,174	806,119	795,177	811,808	824,462	797,483	799,798	776,766	798,185

Specified information on the Capital base and requirements can be found in the interim report.

Capital adequacy

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Capital resources
Core Tier 1 capital	89,323	88,191	85,381	84,684	86,216	86,164	87,387	88,190	91,561
Tier 1 capital	103,206	100,994	101,604	100,411	102,195	100,896	101,980	102,362	105,956
Capital base	117,288	113,803	107,345	106,342	103,858	101,523	99,149	98,805	102,608
Capital adequacy without transitional floor (Basel II)
Risk-weighted assets	789,583	747,387	730,492	723,271	714,186	711,381	716,126	678,184	678,401
Expressed as capital requirement	63,167	59,791	58,439	57,862	57,135	56,911	57,290	54,255	54,272
Core Tier 1 capital ratio	11.3%	11.8%	11.7%	11.7%	12.1%	12.1%	12.2%	13.0%	13.5%
Tier 1 capital ratio	13.1%	13.5%	13.9%	13.9%	14.3%	14.2%	14.2%	15.1%	15.6%
Total capital ratio	14.9%	15.2%	14.7%	14.7%	14.5%	14.3%	13.8%	14.6%	15.1%
Capital base in relation to capital requirement	1.86	1.90	1.84	1.84	1.82	1.78	1.73	1.82	1.89
Capital adequacy including transitional floor
Transition floor applied	80%	80%	80%	80%	80%	80%	80%	80%	80%
Risk-weighted assets	849,174	806,131	795,177	811,808	824,462	797,483	799,798	776,766	798,185
Expressed as capital requirement	67,934	64,490	63,614	64,945	65,957	63,799	63,984	62,141	63,855
Core Tier 1 capital ratio	10.5%	10.9%	10.7%	10.4%	10.5%	10.8%	10.9%	11.4%	11.5%
Tier 1 capital ratio	12.2%	12.5%	12.8%	12.4%	12.4%	12.7%	12.8%	13.2%	13.3%
Total capital ratio	13.8%	14.1%	13.5%	13.1%	12.6%	12.7%	12.4%	12.7%	12.9%
Capital base in relation to capital requirement	1.73	1.76	1.69	1.64	1.57	1.59	1.55	1.59	1.61
Capital adequacy with risk weighting according to Basel I
Risk-weighted assets	1,080,347	1,019,329	1,003,250	993,680	1,007,939	984,225	998,326	970,912	1,006,459
Expressed as capital requirement	86,428	81,546	80,260	79,494	80,635	78,738	79,866	77,673	80,517
Core Tier 1 capital ratio	8.3%	8.7%	8.5%	8.5%	8.6%	8.8%	8.8%	9.1%	9.1%
Tier 1 capital ratio	9.6%	9.9%	10.1%	10.1%	10.1%	10.3%	10.2%	10.5%	10.5%
Total capital ratio	10.9%	11.2%	10.7%	10.7%	10.3%	10.3%	9.9%	10.2%	10.2%
Capital base in relation to capital requirement	1.36	1.40	1.34	1.34	1.29	1.29	1.24	1.27	1.27

IRB reported credit exposures (less repos and securities lending)

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
Average risk weight	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Institutions	17.7%	17.6%	17.5%	17.0%	18.1%	17.8%	19.5%	20.2%	19.8%
Corporates	59.1%	59.1%	57.8%	58.5%	57.7%	59.1%	57.0%	56.6%	53.9%
Securitisation positions	19.3%	18.6%	22.6%	22.6%	22.5%	22.4%	20.6%	20.0%	22.7%
Retail mortgages	16.2%	16.7%	17.2%	16.8%	17.1%	17.2%	16.9%	13.0%	12.8%
Other retail exposures	38.7%	37.9%	38.5%	39.1%	38.6%	38.7%	38.2%	37.6%	37.4%

All outstanding Subordinated Debt and Hybrid Tier 1 issues

					Maturity
Issue date		Ratings	Format	Coupon	date	First call date Step-up		Currency	Size (m)
Lower Tier II Issues
	15-Sep-05	A2/A-/A	12NC7	mth € + 25 bps	28-Sep-17	28-Sep-12	3-mth €+ 175bps	EUR	500
Upper Tier II Issues
		17-Nov-06 A2/BB+/A	PerpNC5	5.5000%	Perpetual	28-Nov-11	3-mth £L+ 184bps	GBP	200
		25-Dec-97 A2/BB+/A	PerpNC30	5.0000%	Perpetual	28-Jan-28	6-mth ¥L+ 150bps	JPY	15,000
		26-Jun-95 A2/BB+/A	PerpNC20	4.4000%	Perpetual	14-Nov-15	6-mth ¥L+ 200bps	JPY	10,000
Tier I Issues
		19-Mar-04 A3/BB+/A	PerpNC10	4.9580%	Perpetual	25-Mar-14	3-mth \$L+ 182bps	USD	407
		23-Mar-05 A3/BB+/A	PerpNC10	5.4710%	Perpetual	23-Mar-15	3-mth \$L+ 154bps	USD	423
		1-Oct-09 A3/BB+/A	PerpNC5	9.2500%	Perpetual	31-Mar-15		EUR	500
		17-Dec-07 A3/BB+/A	PerpNC10	7.0922%	Perpetual	21-Dec-17	3-mth € + 340 bps	EUR	500

Volumes

Balance sheet

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Cash and cash balances with central banks	97,886	25,158	36,589	19,634	17,372	34,384	46,488	15,914	106,558
Loans to credit institutions1)	213,245	231,697	331,460	272,242	246,891	225,236	204,188	199,060	148,216
Loans to the public	1,304,683	1,206,833	1,187,837	1,203,833	1,226,476	1,088,736	1,074,879	1,113,807	1,138,257
Financial assets at fair value *	568,035	604,624	581,641	623,302	670,990	666,731	617,746	644,421	655,454
Available-for-sale financial assets *	98,014	88,138	87,948	70,954	65,988	66,937	66,970	68,635	66,705
Held-to-maturity investments *	1,845	1,793	1,332	1,303	1,500	1,461	1,451	1,181	293
Assets held for sale						79,280	74,951
Investments in associates	1,174	1,122	995	1,018	1,018	1,020	1,022	1,079	1,208
Tangible and intangible assets	27,900	27,432	27,770	27,206	27,565	26,998	27,035	27,212	27,952
Other assets	60,736	46,602	52,655	65,798	60,807	62,996	65,091	47,112	56,465
Total assets	2,373,518	2,233,399	2,308,227	2,285,290	2,318,607	2,253,779	2,179,821	2,118,421	2,201,108
Deposits from credit institutions	405,699	342,518	397,433	393,379	358,448	238,293	212,624	201,503	209,039
Deposits and borrowing from the public	823,359	752,966	801,088	739,907	759,347	717,005	711,541	707,095	764,078
Liabilities to policyholders	227,401	237,665	249,009	255,289	253,024	256,953	263,970	263,075	264,834
Debt securities	488,951	480,564	456,043	469,312	486,330	536,882	530,483	549,849	545,250
Financial liabilities at fair value	211,978	201,069	191,440	209,524	258,415	238,741	200,690	195,347	213,087
Liabilities held for sale						50,680	48,339
Other liabilities	72,220	76,855	75,149	80,747	70,867	86,732	85,665	78,092	75,437
Provisions	1,822	1,791	2,033	1,724	1,753	1,478	1,414	1,612	1,726
Subordinated liabilities	43,287	40,993	36,363	35,886	32,209	29,910	25,552	23,992	24,836
Total equity	98,801	98,978	99,669	99,522	98,214	97,105	99,543	97,856	102,821
Total liabilities and equity	2,373,518	2,233,399	2,308,227	2,285,290	2,318,607	2,253,779	2,179,821	2,118,421	2,201,108
* Of which bonds and other interest bearing
securities including derivatives.	474,129	496,467	457,209	463,267	469,235	485,206	416,864	423,328	420,258
1) Loans to credit institutions and liquidity

placements with other direct participants in

interbank fund transfer systems.

Intangible assets

SEK m	Jun '09	Sep '09	Dec '09	Mar '10	Jun '10	Sep '10	Dec '10	Mar '11	Jun '11
Goodwill	10,882	10,729	10,829	10,723	10,717	10,515	10,491	10,434	10,511
Other intangibles	2,712	2,702	2,847	2,841	2,945	2,879	2,801	2,836	3,014
Deferred acquisition costs	3,434	3,422	3,501	3,556	3,583	3,580	3,631	3,660	3,688
Intangible assets	17,027	16,854	17,177	17,121	17,245	16,974	16,923	16,930	17,213

Assets under management

SEK bn

	2008	2009	2010	Jun 2011
Assets under management, start of period	1,370	1,201	1,356	1,399
Inflow	295	256	287	152
Outflow	-261	-209	-232	-129
Net inflow of which:	34	47	55	23
Sweden		25	30	9
Other Nordic		6	2	9
Germany		5	12	2
Baltic countries and Poland		3	1	1
Other and Eliminations		8	11	2
Acquisition/disposal net	17	-2	-1
Change in value	-220	109	-11	-66
Assets under management, end of period*	1,201	1,356	1,399	1,356
*Of which, not eliminated:
Retail Banking	74	86	91	74
Wealth Management	1,142	1,275	1,321	1,298
Life	354	402	424	427

Loans to the public

	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011
Merchant Banking	627	565	547	557	543	530	519	536	519
Retail Banking	433	436	446	450	458	385	397	413	434
RB Sweden	323	331	342	352	360	369	380	397	417
RB Germany	93	88	87	82	81	-	-	-	-
RB Cards	17	17	17	16	17	16	17	16	17
Wealth Management	30	28	27	29	29	29	31	32	33
Life	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Baltic	152	137	131	119	113	106	102	101	103
Baltic Estonia	45	42	41	37	36	33	33	32	33
Baltic Latvia	38	33	32	29	27	26	24	24	25
Baltic Lithuania	69	62	58	53	50	47	45	45	45
Other/Elim	63	41	37	49	83	39	26	32	49
SEB Group	1,305	1,207	1,188	1,204	1,226	1,089	1,075	1,114	1,138

Until Q4 2010 volumes from part of the bond portfolio were reported in Merchant Banking, in Q4 2010 this volume was SEK 31bn. From 1 January 2011 this volume is reported in Treasury within Other.

Deposits from the public

	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011
Merchant Banking	407	342	377	360	355	372	365	368	410
Retail Banking	210	203	206	199	205	166	175	175	182
RB Sweden	155	154	158	154	161	166	175	175	182
RB Germany	55	49	48	45	44	-	-	-	-
RB Cards	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Wealth Management	54	51	47	50	55	50	47	45	50
Life	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Baltic	68	65	64	60	59	56	57	56	58
Baltic Estonia	23	21	21	20	20	19	20	20	21
Baltic Latvia	16	14	14	14	14	13	12	12	12
Baltic Lithuania	29	30	29	26	25	24	25	24	25
Other/Elim	84	92	107	71	85	73	68	63	64
SEB Group	823	753	801	740	759	717	712	707	764

Credit portfolio and loan portfolio by industry and geography

Credit portfolio by industry and geography*

SEB Group, 30 June 2011
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	81,961	24,562	8,781	1,321	110	501	616	38,687	13,999	170,538
Finance and insurance	56,437	964	4,477	664	185	908	380	17,744	4,591	86,351
Wholesale and retail	34,313	1,433	1,016	217	2,416	3,099	7,244	10,937	3,726	64,400
Transportation	28,178	269	1,341	119	884	2,061	2,396	8,256	340	43,845
Shipping	28,058	159	786	156	543	161	263	17	5,713	35,854
Business and household services	84,387	883	6,790	443	2,184	1,665	2,300	17,833	1,010	117,495
Construction	10,338	109	612	271	921	1,311	1,130	2,800	661	18,153
Manufacturing	130,104	2,155	3,676	4,994	3,750	1,785	5,244	30,987	8,098	190,793
Agriculture, forestry and fishing	4,629	181	11	34	1,074	1,927	560	34	13	8,463
Mining and quarrying	17,217	108	1,792	272	29	113	117	457	1,195	21,301
Electricity, gas and water supply	27,928	242	524	3,418	2,103	1,510	1,914	10,492	257	48,387
Other	19,914	791	2,538	147	304	295	273	1,592	6,091	31,946
Corporates	441,504	7,293	23,562	10,735	14,393	14,836	21,820	101,150	31,695	666,988
Commercial	82,413	111	1,516	545	5,581	3,271	11,060	47,017	1	151,517
Multi-family	92,633	0	115			1,962	16	25,749		120,475
Property Management	175,046	112	1,631	545	5,581	5,233	11,076	72,767	1	271,992
Public Administration	17,256	36	181	1,037	1,978	179	2,524	54,200	180	77,571
Household mortgage	325,673		3,104		14,639	8,660	19,297		2,502	373,875
Other	40,742	4,541	22,406	1,135	2,815	2,937	1,722	11	3,629	79,939
Households	366,415	4,541	25,510	1,135	17,454	11,598	21,019	11	6,131	453,814
Credit portfolio	1,082,183	36,544	59,664	14,773	39,516	32,347	57,055	266,815	52,006	1,640,903

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

SEB Group, 31 December 2010
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	94,803	14,979	9,244	1,610	78	192	315	72,245	12,030	205,496
Finance and insurance	54,396	1,428	4,844	516	195	894	414	19,018	2,641	84,346
Wholesale and retail	31,983	796	897	194	2,155	3,168	7,338	12,288	2,678	61,497
Transportation	27,366	295	1,578	153	876	1,707	2,712	5,603	605	40,895
Shipping	31,209	200	778	121	545	194	255	14	4,383	37,699
Business and household services	80,894	853	5,569	489	2,123	1,554	2,190	26,396	1,392	121,460
Construction	11,326	108	590	255	945	1,377	1,228	3,291	478	19,598
Manufacturing	135,044	1,715	3,680	4,804	3,542	1,858	6,412	26,519	8,021	191,595
Agriculture, forestry and fishing	5,064	198	11	34	884	1,610	583	138	14	8,536
Mining and quarrying	12,662		2,295	287	27	116	112	454	472	16,425
Electricity, gas and water supply	26,948	190	1,456	3,548	1,756	1,142	2,021	9,393	143	46,597
Other	24,818	739	2,808	871	311	291	339	3,151	3,969	37,297
Corporates	441,710	6,522	24,506	11,272	13,359	13,911	23,604	106,265	24,796	665,945
Commercial	67,318	171	1,296	523	5,833	3,481	11,040	45,984	682	136,328
Multi-family	82,234	1	162			2,168	18	26,080		110,663
Property Management	149,552	172	1,458	523	5,833	5,649	11,058	72,064	682	246,991
Public Administration	17,107	58	178	926	1,864	133	2,265	52,827	99	75,457
Household mortgage	291,812		3,034		14,521	8,713	19,161	62,172	2,634	402,047
Other	40,035	5,462	27,212	1,300	2,872	2,868	1,872	21,588	3,554	106,763
Households	331,847	5,462	30,246	1,300	17,393	11,581	21,033	83,760	6,188	508,810
Credit portfolio	1,035,019	27,193	65,632	15,631	38,527	31,466	58,275	387,161	43,795	1,702,699

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

Loan portfolio by industry and geography*

SEB Group, 30 June 2011
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	31,298	15,493	2,035	309	105	464	418	27,062	10,529	87,713
Finance and insurance	28,272	410	1,595	172	39	522	8	11,200	4,279	46,498
Wholesale and retail	19,466	972	366	110	1,694	2,341	5,727	3,816	2,428	36,919
Transportation	22,460	58	844	2	722	1,629	2,075	2,396	304	30,490
Shipping	20,220	57	126	156	225	155	262	16	4,596	25,813
Business and household services	47,878	443	3,226	272	1,822	1,356	1,511	9,509	689	66,705
Construction	4,690	90	351	73	422	905	683	176	41	7,430
Manufacturing	56,412	1,247	489	3,815	2,641	1,499	3,912	8,070	4,013	82,097
Agriculture, forestry and fishing	3,814	39	1	34	924	1,582	465	0	5	6,864
Mining and quarrying	10,239	0	25	272	25	97	102	0	4	10,765
Electricity, gas and water supply	10,624	25	104	3,387	1,760	1,048	1,493	4,378	61	22,879
Other	14,564	769	2,285	147	288	272	253	1,522	5,421	25,521
Corporates	238,638	4,111	9,411	8,438	10,561	11,407	16,491	41,084	21,840	361,981
Commercial	70,631	111	1,015	536	5,469	3,198	10,783	42,862	1	134,607
Multi-family	83,284	0	115			1,925	16	23,515		108,854
Property Management	153,915	111	1,130	536	5,469	5,123	10,799	66,377	1	243,461
Public Administration	6,452	36	139	1,037	1,580	112	1,855	51,923	180	63,315
Household mortgage	295,463		3,104		14,591	8,634	19,090		2,502	343,383
Other	24,254	2,505	9,559	713	2,245	2,240	1,202	9	2,844	45,572
Households	319,717	2,505	12,663	713	16,836	10,874	20,292	9	5,346	388,955
Loan portfolio	750,021	22,257	25,378	11,033	34,552	27,979	49,854	186,454	37,897	1,145,425
Repos, credit institutions										26,983
Repos, general public										52,915
Debt instruments										73,932
Reserves										-12,783
Total lending										1,286,472

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

SEB Group, 31 December 2010
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	45,262	8,372	2,198	581	75	155	214	57,968	8,466	123,291
Finance and insurance	21,487	325	1,857	72	45	212	121	12,373	2,321	38,813
Wholesale and retail	15,869	386	523	104	1,535	2,520	5,666	6,757	1,550	34,910
Transportation	21,004	124	1,144	7	756	1,570	2,376	1,650	556	29,187
Shipping	23,173	57	124	121	254	190	254	14	3,601	27,788
Business and household services	46,420	388	3,409	260	1,736	1,090	1,492	13,307	1,028	69,130
Construction	4,228	74	321	77	455	1,017	720	1,046	37	7,975
Manufacturing	47,278	707	887	4,109	2,556	1,598	4,440	6,506	4,033	72,114
Agriculture, forestry and fishing	3,134	49	1	34	818	1,490	545	102	5	6,178
Mining and quarrying	7,156		28	287	24	104	108	4	3	7,714
Electricity, gas and water supply	11,422	39	88	3,530	1,470	1,007	995	3,006	49	21,606
Other	19,947	714	2,508	807	295	287	320	2,818	3,395	31,091
Corporates	221,118	2,863	10,890	9,408	9,944	11,085	17,037	47,583	16,578	346,506
Commercial	56,752	160	841	515	5,721	3,402	10,819	42,010	682	120,902
Multi-family	72,275	1	154			2,049	17	23,697		98,193
Property Management	129,027	161	995	515	5,721	5,451	10,836	65,707	682	219,095
Public Administration	6,178	58	145	926	1,565	123	1,810	51,763	99	62,667
Household mortgage	271,997		3,034		14,486	8,713	18,944	58,146	2,634	377,954
Other	23,670	2,821	9,736	706	2,312	2,314	1,390	7,546	2,749	53,244
Households	295,667	2,821	12,770	706	16,798	11,027	20,334	65,692	5,383	431,198
Loan portfolio	697,252	14,275	26,998	12,136	34,103	27,841	50,231	288,713	31,208	1,182,757
Repos, credit institutions										30,885
Repos, general public										63,449
Debt instruments										91,333
Reserves										-14,919
Retail, SEB AG gross										-74,438
Total lending										1,279,067

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

Credit portfolio – corporates Credit portfolio – households

SEK bn 371 383 388 389 394 394 401 400 402 356 374 115 120 118 115 115 113 113 109 107 78 80 486 503 506 503 510 507 514 509 509 434 454 Dec '08 Mar '09 Jun '09 Sep '09 Dec '09 Mar '10 Jun '10 Sep '10 Dec '10 Mar '11 Jun '11 Mortgage Other ^{236 272} 297 297 ³³¹ 55 50 42 42 43 7 ^{78 78 80 78} 12 10 8 8 72 ^{68 60 50} 375 375 50 50 ^{352 314} 403 Dec '08 Dec '09 Dec '10 Mar '11 Jun '11 Dec '08 Dec '09 Dec '10 Mar '11 Jun '11 Nordic* Baltics Mortgage Other

Geography based on SEB's operations

* Incl. other

2011 affected by German Retail divestment

Credit portfolio by industry and geography*

SEB Group, 30 June 2011
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	78,906	24,809	9,423	3,071	110	501	616	38,687	14,415	170,538
Corporates	328,984	22,468	64,561	48,235	14,393	14,836	21,820	101,150	50,541	666,988
Property Management	156,681	1,312	9,830	8,297	5,581	5,233	11,076	72,767	1,215	271,992
Public Administration	16,393	36	1,031	1,036	1,978	179	2,523	54,200	195	77,571
Households	366,415	4,541	25,510	977	17,454	11,598	21,019	11	6,289	453,814
Credit portfolio	947,379	53,166	110,354	61,616	39,516	32,347	57,055	266,815	72,655	1,640,903

* Geography distribution is based on SEB's operations. Amounts before provisions for credit losses

SEB Group, 31 December 2010
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	92,222	15,222	10,239	2,592	78	192	315	72,245	12,391	205,496
Corporates	339,697	18,199	62,624	45,360	13,359	13,911	23,604	106,265	42,926	665,945
Property Management	134,845	885	7,319	8,060	5,833	5,649	11,058	72,064	1,278	246,991
Public Administration	16,841	58	444	926	1,864	133	2,265	52,827	99	75,457
Households	331,847	5,462	30,246	1,300	17,393	11,581	21,033	83,760	6,188	508,810
Credit portfolio	915,452	39,826	110,872	58,238	38,527	31,466	58,275	387,161	62,882	1,702,699

* Geography distribution is based on SEB's operations. Amounts before provisions for credit losses

Credit portfolio*

On & off balance, SEK bn

	Dec	Dec	Dec	Dec	Mar	Jun
SEB Group	2007	2008	2009	2010	2011	2011	%
Banks	248	286	310	206	208	170	10%
Corporates	571	782	656	666	650	667	41%
Property Management	212	262	247	247	256	272	16%
Households	434	486	509	509	434	454	28%
Public Administration	88	119	94	75	91	78	5%
Total non-banks	1,305	1,649	1,506	1,497	1,431	1,471	90%
Total	1,553	1,934	1,816	1,703	1,639	1,641	100%
	Dec	Dec	Dec	Dec	Mar	Jun
SEB Group	2007	2008	2009	2010	2011	2011	! Q4
Lending	1,112	1,362	1,308	1,183	1,156	1,145	-38
Contingent Liabilities	365	442	406	430	396	407	-23
Derivative Instruments	75	130	102	90	87	89	-1
Credit Portfolio	1,553	1,934	1,816	1,703	1,639	1,641	-62

* Before loan loss reserves, excluding repos & debt instruments. Including German Retail until Dec 2010

Baltic geographies

Credit portfolio

Asset quality

Rating of credit portfolio, Jun 2011

Credit loss level, % * (2011 = Jan – Jun)

* Total operations ** Incl. other

Net credit losses quarterly,

SEB Group – SEK m

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
Net credit losses, quarterly	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Net write-offs	-328	-570	-738	-275	-64	-132	-414	-78	-176
Net specific provisions	-1,269	-1,907	-2,455	-402	-588	10	64	265	249
Net collective provisions of which:	-1,842	-729	129	-1,136	13	318	769	350	570
Individually assessed loans	-1,293	-199	580	-738	214	407	782	385	438
Portfolio assessed loans	-549	-530	-451	-398	-201	-89	-13	-35	132
Net credit losses continuing operations	-3,439	-3,206	-3,064	-1,813	-639	196	419	537	643
Credit loss level, total operations	1.07	0.98	0.93	0.50	0.16	0.21	-0.07	-0.17	-0.20

Development of Non-performing loans

SEK bn

Non-performing loans & reserves

SEB Group, SEK m

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Individually assessed loans
Impaired loans, gross	16,690	18,369	21,324	19,621	19,238	18,136	17,218	14,870	14,455
Specific reserves	7,001	8,347	10,456	10,222	10,407	9,455	8,883	7,801	7,234
Collective reserves	4,963	4,915	4,371	4,893	4,386	3,822	3,030	2,459	2,132
Off Balance sheet reserves	281	348	478	516	503	491	476	400	398
Specific reserve ratio	42%	45%	49%	52%	54%	52%	52%	52%	50%
Total reserve ratio	72%	72%	70%	77%	77%	73%	69%	69%	65%
Portfolio assessed loans
Loans past due > 60 days	6,393	6,939	6,937	7,148	7,107	6,980	6,534	6,696	6,796
Restructured loans			312	450	555	505	502	503	523
Collective reserves	2,375	2,781	3,250	3,509	3,668	3,594	3,576	3,544	3,418
Reserve ratio	37%	40%	45%	46%	48%	48%	51%	49%	47%
Non-performing loans	23,083	25,308	28,573	27,219	26,900	25,621	24,254	22,069	21,773
Total reserves	14,620	16,391	18,555	19,141	18,965	17,363	15,965	14,204	13,182
NPL coverage ratio	63%	65%	65%	70%	71%	68%	66%	64%	61%
Non-performing loans / Lending	1.5%	1.7%	1.9%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.7%	1.7%

Seized assets - SEB Group

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Properties, vehicles and equipment	621	428	217	239	241	582	647	758	1,004
Shares	63	62	62	59	54	55	56	57	57
Total seized assets	684	490	279	298	295	637	703	815	1,061

Impaired loans by industry and geography*

SEB Group, 30 June 2011
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	320	4						1		325
Finance and insurance	4		2	4	2					13
Wholesale and retail	90				87	269	380	317	1	1,144
Transportation	20		3		4	85	184	5	14	314
Shipping	2						43			45
Business and household services	74	109		588	50	111	449	11	2	1,394
Construction	69	17	1		96	237	142	52	12	626
Manufacturing	50	7	12	258	292	78	360	244	193	1,493
Agriculture, forestry and fishing	0				3	59	12		14	89
Mining and quarrying						33			22	54
Electricity, gas and water supply					5	1	0	0		7
Other	195	0	20		16	30		4	298	563
Corporates	506	133	38	850	556	902	1,570	633	556	5,743
Commercial	114				478	1,171	3,591	1,826		7,181
Multi-family	77					235	0	309		622
Property Management	191				478	1,406	3,591	2,135		7,802
Public Administration
Household mortgage			10				91			101
Other		4	56			198		4	222	484
Households		4	66			198	91	4	222	585
Impaired loans	1,016	140	103	850	1,034	2,506	5,253	2,774	777	14,455

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

SEB Group, 31 December 2010
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	339	4						1		344
Finance and insurance	1		3	4	2			21		31
Wholesale and retail	81				77	362	459	333	1	1,312
Transportation	20		3		16	128	507	7	35	716
Shipping	2						6			8
Business and household services	46	107			57	68	511	108	5	902
Construction	21	18	1		98	481	285	88	27	1,018
Manufacturing	86	7	12	243	361	154	631	255	209	1,957
Agriculture, forestry and fishing	26				6	75	20		21	147
Mining and quarrying						33			24	57
Electricity, gas and water supply	0				4		0	0		4
Other	153	24	24		15	30	0	55	716	1,017
Corporates	435	156	42	247	635	1,330	2,420	866	1,039	7,170
Commercial	128				586	1,369	3,836	1,864		7,784
Multi-family	70					305	0	325		700
Property Management	198				586	1,674	3,836	2,189		8,484
Public Administration
Household mortgage	9		10				113	431		563
Other		4	95		5	275		66	213	658
Households	9	4	105		5	275	113	497	213	1,221
Impaired loans	981	163	147	247	1,227	3,279	6,370	3,554	1,252	17,218
whereof Retail, SEB AG										-743
Impaired loans excl Retail, SEB AG										16,475

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

Portfolio assessed loans*

Loans past due > 60 days

SEB Group, 30 June 2011
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates	22	11	56	5	220	234	184		3	735
Household mortgage	444				604	1,555	1,241		95	3,939
Other	655	295	375	41	110	354	166		126	2,122
Households	1,099	295	375	41	714	1,909	1,407		221	6,061
Past due > 60 days	1,121	306	431	46	934	2,143	1,591		224	6,796
* The geographical distribution is based on where the loan is booked.
SEB Group, 31 December 2010
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates	24	13	68	5	245	255	191		5	806
Household mortgage	266				564	1,487	1,110	75	104	3,606
Other	590	299	383	65	112	355	177		141	2,122
Households	856	299	383	65	676	1,842	1,287	75	245	5,728
Past due > 60 days	880	312	451	70	921	2,097	1,478	75	250	6,534
whereof Retail, SEB AG										-75
Past due > 60 days excl Retail, SEB AG										6,459

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

Portfolio assessed loans*

Restructured loans
SEB Group, 30 June 2011
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates
Household mortgage					52	147	324			523
Other
Households					52	147	324			523
Restructured loans					52	147	324			523
* The geographical distribution is based on where the loan is booked.
SEB Group, 31 December 2010
SEK m	Sweden	Denmark	Norway	Finland	Estonia	Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates
Household mortgage					49	159	294			502
Other
Households					49	159	294			502

Restructured loans 49 159 294 502

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

Baltic geographies – asset quality

SEB Baltic – net credit losses				Jan - Jun	% of
SEK m	Estonia	Latvia Lithuania		2011	Total
Net Write-offs	-10	-70	38	-42	-3%
Net Specific Provisions	38	55	512	605	48%
Net Collective Provisions	112	354	222	688	55%
of which:
Individually assessed loans	83	261	252	596	48%
Portfolio assessed loans	29	93	-30	92	7%
Net Credit Losses	140	339	772	1,251	100%

Non-Performing Loans & reserves

Baltic geographies, Jun 2011, SEK m

By quarter

	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun
	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Impaired loans, gross	8,056	10,671	13,932	13,050	12,743	11,880	10,875	9,855	8,793
Specific reserves	2,668	4,305	6,632	6,634	6,759	6,060	5,502	4,922	4,385
Collective reserves	2,799	3,060	2,467	2,913	2,741	2,254	1,670	1,350	1,178
Off balance sheet reserves	4	48	50	82	87	86	73	69	69
Specific reserve ratio	33%	40%	48%	51%	53%	51%	51%	50%	50%
Total reserve ratio	68%	69%	65%	73%	74%	70%	66%	64%	63%
Portfolio assessed loans
Loans past due > 60 days	4,351	4,366	4,440	4,649	4,705	4,735	4,495	4,635	4,667
Restructured loans	0	0	312	450	555	505	502	503	523
Collective reserves	1,793	1,857	2,267	2,507	2,640	2,690	2,727	2,757	2,616
Reserve ratio	41%	43%	48%	49%	50%	51%	55%	54%	50%
Non-performing loans	12,407	15,037	18,684	18,149	18,003	17,119	15,872	14,994	13,983
Total reserves	7,264	9,270	11,416	12,136	12,227	11,090	9,972	9,097	8,248
NPL coverage ratio	59%	62%	61%	67%	68%	65%	63%	61%	59%

By country, Jun 2011, SEK m

June 2011, SEK m	Estonia	Latvia	Lithuania	SEB Baltic	Dec 2010
Individually assessed loans
Impaired loans, gross	1,034	2,506	5,253	8,793	10,875
Specific reserves	686	1,260	2,439	4,385	5,502
Collective reserves	166	342	670	1,178	1,670
Off balance sheet reserves	49	18	2	69	73
Specific reserve ratio	66%	50%	46%	50%	51%
Total reserve ratio	82%	64%	59%	63%	66%
Portfolio assessed loans
Loans past due > 60 days, gross	934	2,142	1,591	4,667	4,495
Restructured loans	52	147	324	523	502
Collective reserves	535	1,208	873	2,616	2,727
Reserve ratio	54%	53%	46%	50%	55%
Non-performing loans	2,020	4,795	7,168	13,983	15,872
Total reserves	1,436	2,828	3,984	8,248	9,972
NPL coverage ratio	71%	59%	56%	59%	63%

Baltic loans to the public*

EUR bn

Market risk

The Group's risk taking in trading operations is primarily measured by value at risk, VaR. The Group has chosen a level of 99 per cent probability and a ten-day time-horizon for reporting. In the day-today risk management of trading positions, SEB follows up limits with a one-day time horizon. All risk exposures are well within the Board's

decided limits.

The table below shows the VaR exposure by risk type. During the second quarter of 2011, the Group continued to reduce risk taking. During this time, average Value at Risk in the trading operations amounted to SEK 218m.

Value at Risk (99 per cent, ten days)
SEK m	Min	Max	30 June 2011	Average 2011	Average 2010
Commodities	0	0	0	0	0
Credit spread	147	286	171	199	251
Equity	16	71	30	37	40
FX	16	63	39	36	44
Interest rate	46	106	66	69	100
Volatilities	16	32	20	23	24
Diversification	-	-	-123	-131	-155
Total	167	336	257	232	305

Bond investment portfolio

Total holdings amount to SEK 34bn

• ! 77% were Loans & Receivables (MTM not recorded)
• ! 1% were held for Trading (MTM over income)
• ! 22% were available for sale (MTM over equity)

Structured Credits

• ! 286 positions, well diversified across products, asset classes and geographical areas
• ! 30.6% of the portfolio volume is rated Aaa/AAA, 13.6% below investment grade

Financials

• ! Senior FRNs
• ! Maturity is 6M 5Y, weighted average life is 2Y

Portfolio breakdown by geography, 30 Jun, 2011

Product	UK	Spain	Europe Other	US	Australia /NZ	Total Volume
Financials	0.0%	0.0%	10.8%	89.2%	0.0%	1.9
Covered Bonds	0%	98.8%	1.2%	0%	0%	7.6
Structured 13.6% Credits		8.0%	52.4%	25.1%	0.9%	24.0
ABS	0.0%	2.0%	3.4%	0.5%	0.0%	1.4
CDO	0.5%	0.0%	4.7%	2.7%	0.0%	1.9
CLO	0.4%	0.0%	18.6%	15.3%	0.0%	8.2
CMBS	2.0%	0.0%	8.5%	0.4%	0.0%	2.7
CMO	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0
RMBS prime	10.5%	6.0%	17.3%	1.9%	0.9%	8.8
RMBS non- prime	0.1%	0.0%	0.0%	4.3%	0.0%	1.0

Portfolio breakdown, Financial effects

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
Structured credits	-503	26	28	16	94	19	9	-6	5	-2
Financial institutions	39	-7	-7	-55	-11	-41
Covered bonds etc.	10		1	5	0	0	3	-7	4	-4
Income effect	-454	19	22	-34	83	-22	12	-13	9	-6
Structured credits	-27	225	259	184	237	61	255	68	77	44
Financial institutions	221	90	144	46	51	26	74	49	56	23
Covered bonds etc.	-635	248	727	-109	-83	-639	-136	-239	288	-232
Equity effect	-441	563	1,130	121	205	-552	193	-122	421	-165
Total recognised	-895	582	1,152	87	288	-574	205	-135	430	-171
Structured credits	-2,336	-1,194	2,183	1,874	799	1,317	655	240	649	178
Financial institutions	-672	141	1,020	354	253	-572	171	-72	-33	-37
Covered bonds etc.	-67	29	32	9	6	-15	3	0	3	-1
Fair value of reclassified securities	-3,075	-1,024	3,235	2,237	1,058	730	829	168	619	140
Total fair value	-3,970	-442	4,387	2,324	1,346	156	1,034	33	1,049	-31

SEB's holdings of bonds with exposure to Greece, Italy, Ireland, Portugal and Spain

As of July 8, 2011

	Central & local
Total Nominal amount SEK 16bn	governments	Covered bonds	Structured credits	Financials	Total
Greece	5%	0%	2%	0%	7%
Italy	2%	0%	5%	0%	8%
Ireland	0%	3%	5%	0%	8%
Portugal	4%	0%	3%	0%	7%
Spain	0%	56%	12%	2%	70%
Total	11%	59%	28%	2%	100%

Divisional structure

Operating profit before credit loss provisions per division

Continuing operations

RoBE isolated per quarter, %
	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
SEB Group (RoE)	-0.1	1.0	1.6	3.3	8.4	8.5	14.6	14.1	13.9
Merchant Banking	19.8	18.6	18.6	17.1	23.8	21.1	19.9	19.7	21.7
Retail	17.3	19.3	20.8	12.8	12.7	16.5	16.0	16.2	18.9
Wealth Management	13.4	14.6	21.1	17.7	21.0	15.2	27.4	23.1	18.0
Life based on op profit	27.0	28.8	29.5	34.1	29.5	32.0	29.7	28.1	27.9
Life based on business result	47.4	40.4	38.3	45.6	41.7	56.5	46.9	29.6	57.9
Baltic	negative	negative	negative	negative	negative	17.3	25.7	37.3	44.1
RoBE accumulated in the period, %
	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
SEB Group (RoE)	2.5	2.0	1.9	3.3	5.8	6.7	8.7	14.1	14.0
Merchant Banking	19.4	19.1	19.0	17.1	20.5	20.7	20.5	19.7	20.7
Retail	19.5	19.4	19.8	12.8	12.7	14.0	14.5	16.2	17.6
Wealth Management	12.1	12.9	14.9	17.7	19.1	17.8	20.2	23.1	20.6
Life based on op profit	25.6	26.7	27.4	34.1	31.8	31.9	31.3	28.1	28.0
Life based on business result	47.8	40.0	38.1	45.6	40.1	54.1	46.7	29.6	43.7
Baltic	negative	negative	negative	negative	negative	negative	2.2	37.3	40.7

RWA per division, Basel I

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
SEB Group	1,080	1,019	1,003	994	1,008	984	998	971	1,006
Merchant Banking	578	535	518	508	520	497	504	510	522
Retail	304	304	311	316	319	322	332	291	304
Wealth Management	26	23	22	24	25	25	27	27	27
Baltic	133	121	115	104	99	95	91	90	92
Other	40	36	37	41	46	45	44	53	61

RWA per division, Basel II

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
SEK m	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2011	2011
SEB Group	790	747	730	723	714	711	716	678	678
Merchant Banking	446	425	404	394	388	388	387	387	375
Retail	153	148	150	160	163	162	168	131	133
Wealth Management	35	30	31	31	32	31	33	32	30
Baltic	109	99	101	92	89	84	79	77	81
Other	48	44	45	46	43	46	49	51	59

Merchant Banking

	Q2	Q1		Q2		Jan- Jun			Full year
SEK m	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Net interest income	1,885	1,732	9	1,728	9	3,617	3,510	3	7,328
Net fee and commission income	1,342	1,259	7	1,412	-5	2,601	2,491	4	5,275
Net financial income	995	1,085	-8	1,242	-20	2,080	2,074	0	3,366
Total operating income	4,357	4,111	6	4,421	-1	8,468	8,198	3	16,291
Total operating expenses	-2,317	-2,320	0	-2,318	0	-4,637	-4,452	4	-8,778
Profit before credit losses	2,040	1,791	14	2,103	-3	3,831	3,746	2	7,513
Net credit losses	-36	-48	-25	26		-84	-78	8	-203
Operating profit	2,001	1,746	15	2,128	-6	3,747	3,664	2	7,330
Cost/Income ratio	0.53	0.56		0.52		0.55	0.54		0.54
Return on business equity, %	21.7	19.7		23.8		20.7	20.5		20.5

Share of income and result by area

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

Nordic leader in investment banking

Nordic ECM transactions, by Bookrunner* Jan – June 2011 (EUR m)

* Rank based on IPOs or follow-ons, Nordic stock exchanges Source: Dealogic

Source: The Nordic Stock exchanges

Jan – June 2011

Nordic Syndicated Loans Bookrunner

Source: Bloomberg

Swedish M&A* Jan – June 2011 (EUR m)

Mizuho Financial Group	2 Deals	3,238	SEB
SEB	8 Deals	2,365	Danske Bank
Merrill Lynch	2 Deals	1,914	SHB
Evercore Partners	1 Deal	1,879	Nordea
Goldman Sachs	1 Deal	1,879	Swedbank	1,500 2 Issues

* Rank based on completed deals. All Swedish involvement. Source: Thomson Reuters

SEK League Tables – Corporate Bonds Jan – June 2011 (SEK m)

* Source: Bloomberg

Source: Bloomberg

Trading and Capital Markets Corporate Banking Income by main product cluster Total operating income

Custody volume development

Merchant Banking – recent rankings

June 2011	SEB ranked as No.1 foreign exchange (FX) provider in Sweden for both corporate and institutional clients
June 2011	SEB Enskilda ranked as No.1 Research House in Sweden by Swedish institutions
June 2011	SEB Best Regional Bank in the Nordic/Baltic region
June 2011	SEB Best M&A House in the Nordic/Baltic region
June 2011	SEB Best Cash Management House in the Nordic/Baltic region
May 2011	SEB Trade Finance ranked as No.1 in the Nordic region on willingness to recommend and No.2 in the Nordic region on overall performance
May 2011	SEB Best Supply Chain Finance Provider, Nordic Region
May 2011	SEB Best Sub-custody provider, Nordic Region
March 2011	SEB/ the Benche awarded best technology for use of customer communication and social networking in the financial sector
March 2011	SEB Best Arranger Nordic Loans
March 2011	Best Nordic Corporate Loan - Hexagon
March 2011	SEB leading bank for arranging new bonds on behalf of Swedish issuers
March 2011	SEB Best Cash Management provider Sweden
February 2011	SEB Enskilda ranked as No.1 Research House in the Nordics by European institutions
January 2011	SEB - the best Nordic corporate bank tier 1 segment

Retail Banking

	Q2	Q1		Q2		Jan- Jun			Full year
SEK m	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Net interest income	1,436	1,349	6	1,212	18	2,785	2,413	15	5,008
Net fee and commission income	822	788	4	829	-1	1,610	1,618	0	3,240
Net financial income	83	64	30	76	9	147	141	4	273
Total operating income	2,381	2,215	7	2,128	12	4,596	4,192	10	8,569
Total operating expenses	-1,648	-1,574	5	-1,555	6	-3,222	-3,012	7	-6,115
Profit before credit losses	733	641	14	573	28	1,374	1,180	16	2,454
Net credit losses	-84	-98	-14	-147	-43	-182	-343	-47	-543
Operating profit	648	544	19	426	52	1,192	837	42	1,910
Cost/Income ratio	0.69	0.71		0.73		0.70	0.72		0.71
Return on business equity, %	18.9	16.2		12.7		17.6	12.7		14.5

Share of income and result by area

Jan – Jun 2011, per cent of total

Income Operating profit

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

Restated for Retail Germany divestment from Q1 2008

Business volume development by area

SEK bn Q2 2011 change vs. Q2 2010

Retail Sweden

Net interest income and volumes

Retail Sweden

Swedish mortgages private market

Fixed / floating interest rates, market share, per cent

Note: Fixed as presented here include mortgages with interest rate fixed for 1 year or more Floating as presented here include mortgages with interest rate fixed for 3 months or less

Market share development

Sweden, per cent

Note: Other lending and deposits=SEB Parent Bank Sweden, i.e. not only Retail Sweden

Wealth Management

	Q2	Q1		Q2		Jan- Jun			Full year
SEK m	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Net interest income	160	143	12	120	33	303	231	31	485
Net fee and commission income	865	994	-13	939	-8	1,859	1,807	3	3,752
Net financial income	22	15	47	24	-8	37	42	-12	89
Total operating income	1,073	1,154	-7	1,130	-5	2,227	2,127	5	4,384
Total operating expenses	-763	-748	2	-748	2	-1,511	-1,427	6	-2,910
Profit before credit losses	310	406	-24	382	-19	716	700	2	1,474
Net credit losses	-1	-1	0	-2	-50	-2	-3	-33	3
Operating profit	309	405	-24	380	-19	714	697	2	1,477
Cost/Income ratio	0.71	0.65		0.66		0.68	0.67		0.66
Return on business equity, %	18.0	23.1		21.0		20.6	19.2		20.2

Share of income and result by area

Jan – Jun 2011, per cent of total

Income

Operating profit

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

AuM per customer type, SEK bn

Total Net Sales per quarter, SEK bn

Mutual funds per product type

	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011
Equity funds	32%	34%	37%	38%	36%	37%	40%	38%	38%
Fixed income funds	27%	26%	25%	25%	27%	27%	23%	25%	25%
Balanced funds	14%	14%	14%	14%	15%	15%	16%	16%	16%
Alternative funds	27%	26%	24%	23%	22%	22%	21%	21%	21%

Activity level – Wealth

Life

	Q2	Q1		Q2		Jan- Jun	Jan-Jun		Full year
SEK m	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Total operating income	1,115	1,130	-1	1,113	0	2,245	2,297	-2	4,539
Total operating expenses	-608	-619	-2	-610	0	-1,227	-1,212	1	-2,402
Operating profit	507	511	-1	503	1	1,018	1,085	-6	2,137
Change in surplus values, net	545	27		180		572	375	53	1,045
Business result	1,052	538	96	683	54	1,590	1,460	9	3,182
Cost/Income ratio	0.55	0.55		0.55		0.55	0.53		0.53
Return on business equity, %
based on operating profit	27.9	28.1		29.5		28.0	31.8		31.3
based on business result	57.9	29.6		40.1		43.7	42.8		46.7

Income and profit by business area Jan – Jun 2011, per cent of total

Sweden including central functions etc

Denmark

27%

International

69%

Sweden

Market position by profit area

Market shares, premium income, Unit-linked new and existing policies

** Denmark competitive markets full-year 2010

*** Baltics Q1 2011

Market shares Sweden, per cent

Premium income, new and existing unit-linked policies 12 months to March 2011 (12 months to March 2010)

Sales volume weighted

Life Division total sales, SEK m

	Jan – Jun	Jan – Jun
	2011	2010	Change
Unit linked	20,198	21,849	-8%
Traditional and Sickness/health Total	3,336 23,534	3,625 25,474	-8% -8%

Unit-linked sales, Sweden, SEK m*

* Including Swedish customers in the Irish subsidiary.

** 12 months to March 2011.

New business profit

	Full year 2006	Full year 2007	Full year 2008	Full year 2009	Full year 2010	Jul 2010 - Jun 2011
New sales (single/10+regular)	3,345	3,689	3,858	4,026	3,964	3,560
Net present value	1,788	1,775	1,598	1,492	1,536	1,464
Acquisition cost	-970	-901	-879	-916	-929	-881
New business profit	818	874	719	576	607	583
Margin, %	24.5	23.7	18.6	14.3	15.3	16.4
Swedish market	24.5	22.9	20.8	16.2	17.1	18.6

Details on Life

The division is responsible for SEB's life insurance operations and is one of the leading Nordic life insurance groups. The division is organised in three business areas:

• SEB Trygg Liv (Sweden)
• SEB Pension (Denmark)
• SEB Life & Pension International

The operations comprise insurance products in the area of investments and social security for private individuals and companies. The division has 1.8 million customers and is active in Sweden, Denmark, Finland, Ireland, Luxembourg, Estonia, Latvia, Lithuania and Ukraine. The main part of the traditional life insurance operations in Sweden is conducted through the mutually operated insurance company Gamla Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv and therefore not consolidated with the division's result. Gamla Liv is closed for new business. Traditional insurance business is also conducted in Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv. The result of this business – with respect to investment income and insurance risk – is allocated to the policyholders. However, SEB Trygg Liv guarantees the contractual benefits to the policyholders in this business.

Comments on the first six months 2011

Operating profit decreased by 6 per cent to SEK 1,018m during the first six months of 2011 (1,085 the same period last year).

Operating income decreased by SEK 52m or 2 per cent to SEK 2,245m. Currency effects as a result of the appreciated Swedish SEK had a negative impact on income of SEK 70m.

The unit-linked income rose by SEK 77m or 6 per cent as a result of higher fund values. The total fund value increased by 10 per cent from a year ago to SEK 180bn but were virtually unchanged from year-end.

Income from other insurance, mainly traditional insurance and risk products such as sickness and health insurance, decreased by SEK 88m. SEB Life & Pension International accounted for SEK 29m reflecting strong return in traditional investment portfolios last year. SEB Pension Denmark accounted for SEK 27m as a result of currency translation effects. In SEB Trygg Liv Sweden, including central functions, income from the risk insurance business decreased somewhat. Guarantee provisions in the Swedish traditional business amounted to SEK 6m (recoveries 14). The remaining guarantee provisions amount to SEK 35m in total. The provisions are related to previous depreciations of investment assets and recoverable when future investment returns are adequate to meet guaranteed bonus levels.

Other income decreased by SEK 41m as a result of lower return in own account investment portfolios. Other items such as IPS - Individual Pension Savings and other administrative fees were stable.

Total expenses increased by 1 per cent to SEK 1,227m (1,212). Excluding foreign currency translation effects as a result of the appreciation of the SEK, expenses increased by SEK 54m or 4 per cent. Higher amortisation of deferred acquisition costs accounted for 3 per cent of the increase. This reflects increased sales and acquisition costs in past years which rise amortisations. The major part of the remaining increase of expenses was due to the

Significant occupational pension business

The corporate share is recoverering slightly after falling since the

employment of additional sales personnel in order to strengthen the distribution capacity in Sweden.

Operating profit in SEB Trygg Liv Sweden, including central functions, increased slightly to SEK 707m (688). Higher unit-linked income compensated for increasing expenses.

Operating profit in SEB Pension Denmark decreased by SEK 35m to SEK 274m. Currency translation effects contributed negatively by SEK 27m. In local currency, total income decreased by 4 per cent and expenses by 6 per cent. The decresed in income was a result of lower return in the own account investment portfolio. Income from unitlinked and other insurance products increased in local currency.

Operating profit in SEB Life & Pension International decreased by SEK 51m to SEK 37m reflecting lower income from traditional insurance due to substantial recoveries in investment portfolios last year.

Total assets under management amounted to SEK 427bn (405). Gamla Liv's part of total assets under management was SEK 160bn (151), other traditional insurance accounted for 83bn (86), risk products 4bn (4) and unit-linked funds 180bn (164). In addition to this, SEK 6bn was invested in own account portfolios.

The total weighted sales volume amounted to 23.5bn. The decrease compared to last year was SEK 1.2bn or 5 per cent in local currencies and an additional 0.7bn due to currency translation effects. In Sweden sales decreased by 12 per cent or SEK 1.9bn. The unit-linked product Portfolio Bond (depot endowment insurance) increased by SEK 0.3bn. This product is accounted for in the business area International, but is primarily sold to Swedish customers. In Denmark, at fixed currency rates, sales were virtually unchanged. Baltics and Ukraine increased slightly to 0.6bn during the first six months.

SEB Trygg Liv, Sweden

The Swedish operation is partly conducted according to a bank assurance concept and partly through distribution via insurance mediators and other external partners. The bank assurance concept involves an integrated banking and insurance operation with distribution through SEB's branch offices and own sales personnel. The purpose of the concept is to offer SEB's customers a complete range of products and services within the financial area. Pension savings represent almost half of the Swedish households' financial assets. With a total asset volume of SEK 2,845bn, the share was 49 per cent at 31 March 2011 according to the SEB "Sparbarometer".

Market position

Sales focus is on unit-linked, which represents some 95 per cent of total sales. SEB Trygg Liv is the market leader in Sweden within unitlinked insurance. The new sales market share for the twelve month period to March 2011 was 24.1 per cent (22.8). The first half last year was affected by the re-election of occupational pension within the SAF-LO agreement where SEB Trygg Liv didn't participate.

beginning of 2008 due to the weak economic development during the past years. During the first half of 2011 the corporate share was 65 per cent (58). For the twelve month period to March 2011, SEB

Trygg Liv was the largest company with a market share in new sales unit-linked occupational pension of 19.2 per cent (13.8). The figures are distorted by the LO-SAF re-election in the first half of 2010. Folksam was the largest company in 2010 due to the LO-SAF reelection.

Strong also in the private market

In the private market, SEB Trygg Liv has a strong position within new business unit-linked endowment insurance, which has shown a strong growth. The new sales market share for the twelve month period to March 2011 was 36.0 per cent (36.1). Sales of private pension savings other than endowment insurance are relatively stable. SEB's sales in this area consist mainly of IPS - Individual Pension Savings and "Enkla Pensionen", a unit-linked product with a guarantee.

SEB Pension, Denmark

The traditional life insurance operation of SEB Pension Denmark is carried out in a profit-sharing company and therefore included in the division's result. By hedging the investment portfolios, the market and investment risks are managed in relation to guaranteed commitments to policyholders. Variations in investment returns can be absorbed largely by accumulated buffer funds, called "collective bonus potential".

SEB Pension's products

SEB Pension sells savings, life, sickness and disability insurance to private individuals and corporate clients through own sales personnel, insurance mediators and Codan Forsikring.

Savings insurance is available both as unit-linked and traditional insurance. In the Danish private market, unit-linked insurance dominates whereas traditional insurance still accounts for the major part of sales in the corporate market. Some collective agreements do not allow sole unit-linked insurance solutions in occupational pension plans.

The trend is that the market for non-traditional life insurance such as unit-linked is expanding. The growth is mainly in the corporate segment, sold primarily by insurance mediators.

Growing occupational pension market

In Denmark it is mainly the occupational pension market that grows while the private market is relatively unchanged.

SEB Pension's development has been in line with the general trend. Measured in terms of premium income, SEB Pension has a total market share of 10 per cent. The market share in the unit-linked segment is 16 per cent. PFA Pension was number one with a total market share of 28 per cent but Danica dominated the unit-linked segment with a 40 per cent share. The market shares are for full year 2010 in the peer group / competitive market segment.

Distribution

Most insurance companies, including SEB Pension, have developed specialised private pension sales units that primarily concentrate on high-salary groups and customers with qualified advisory requirements.

Insurance mediators and the insurance companies' corporate sales personnel are the two dominant sales channels in the occupational pension market.

SEB Life & Pension International

SEB Life & Pension International includes subsidiaries in Ireland, Estonia, Latvia, Lithuania, Ukraine and branch offices in Luxembourg and Finland.

The operations of the Irish company SEB Life (Ireland) are focused primarily on sales of Portfolio Bond (depot endowment insurance). Sales are primarily concentrated on the Swedish market. The branch office in Luxembourg focuses on sales via SEB Private Banking to Swedes living abroad. Since 2008, the Finnish branch office focuses on sales to the Finnish market. The portfolio bond offering will be strenghtened through the previously announced acquisition of Irish Life International with assets under management of approximately SEK 18bn and premium income of SEK 3bn. This will strengthen the distribution capacity across Europe and especially in the Private Banking segment.

The Baltic subsidiaries concentrate primarily on unit-linked insurance, but offer traditional insurance and sickness/disability insurance as well. During the first six months 88 per cent of the sales volume was to private individuals. For full-year 2010 the private share was 80 per cent.

Risk

The supervisory authorities in Sweden and Denmark are using a traffic light model for measuring insurance companies' exposure to various risks. The model estimates a capital buffer based on the fair value of assets and liabilities using realistic assumptions. Thereafter the companies are exposed to a number of fictitious stress scenarios which is determined by the regulators. The scenarios give rise to an overall capital requirement imposed on the companies.

If the estimated buffer is not sufficient the traffic light model show a red light, causing regulators to execute a more thorough review of both quantitative and qualitative nature. Both Fondförsäkringaktiebolaget SEB Trygg Liv and SEB Pension have reassuring capital buffers.

Income statement

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Jan - Jun		Full year
SEK m	2010	2010	2010	2011	2011	2010	2011	2010
Income unit-linked	609	611	668	632	639	1,194	1,271	2,473
Income other insurance 1)	363	392	310	370	332	790	702	1,492
Other income	141	138	123	128	144	313	272	574
Total operating income	1,113	1,141	1,101	1,130	1,115	2,297	2,245	4,539
Operating expenses 2)	-641	-594	-646	-649	-623	-1,309	-1,272	-2,549
Other expenses	-1	-6	-5	0	-9	-2	-9	-13
Change in deferred acquisition costs	32	5	56	30	24	99	54	160
Total expenses	-610	-595	-595	-619	-608	-1,212	-1,227	-2,402
Operating profit	503	546	506	511	507	1,085	1,018	2,137
Change in surplus value, net 3)	180	376	294	27	545	375	572	1,045
Business result	683	922	800	538	1,052	1,460	1,590	3,182
Financial effects due to market fluctuations 3)	-537	180	686	-455	-224	-240	-679	626
Change in assumptions 3)	32	24	-323	-24	36	56	12	-243
Total result	178	1,126	1,163	59	864	1,276	923	3,565
Business equity	6,000	6,000	6,000	6,400	6,400	6,000	6,400	6,000
Return on business equity 4)	29.5	32.0	29.7	28.1	27.9	31.8	28.0	31.3
Premium income, gross	7,491	6,698	7,752	8,549	6,850	16,018	15,399	30,468
Expense ratio, % 5)	8.6	8.9	8.3	7.6	9.1	8.2	8.3	8.4
Operating profit by business area
SEB Trygg Liv, Sweden	333	359	408	388	329	708	717	1,475
SEB Pension, Denmark	158	151	61	114	160	309	274	521
SEB Life & Pension, International	29	50	38	20	17	88	37	176
Other including central functions etc	-17	-14	-1	-11	1	-20	-10	-35
	503	546	506	511	507	1,085	1,018	2,137
1) Effect of guarantee commitments in
traditional insurance in Sweden	-10	12	50	15	-21	14	-6	76
2) Change compared to previous reporting due to
reallocation within the Group	-16	-17	-16			-32		-65
3) Effect on surplus values
Changes compared to previously because
Danish traditional insurance is now included:
Change in surplus value, net	-11	-24	-51			-45		-120
Financial effects due to market fluctuations	1	42	24			6		72
Change in assumptions	31	10	56			43		109

4) Operating profit after 12 per cent tax which reflects the divisions effective tax rate, annual basis

5) Operating expenses as percentage of premium income

Sales volume insurance (weighted)

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2		Jan - Jun	Full year
SEK m	2010	2010	2010	2011	2011	2010	2011	2010
Total	11,967	10,699	12,314	11,933	11,601	25,474	23,534	48,487
Traditional life and sickness/health insurance	1,754	1,548	1,938	1,408	1,928	3,625	3,336	7,111
Unit-linked insurance	10,213	9,151	10,376	10,525	9,673	21,849	20,198	41,376
Corporate as per cent of total	62%	72%	66%	58%	70%	61%	64%	65%
SEB Trygg Liv Sweden	7,470	7,032	7,804	7,026	6,649	15,537	13,675	30,373
Traditional life and sickness/health insurance	356	322	403	322	366	697	688	1,422
Unit-linked insurance	7,114	6,710	7,401	6,704	6,283	14,840	12,987	28,951
Corporate as per cent of total	59%	73%	66%	61%	69%	58%	65%	63%
SEB Pension Denmark	3,137	2,579	3,146	2,845	3,678	7,019	6,523	12,744
Traditional life and sickness insurance	1,228	1,126	1,338	955	1,375	2,627	2,330	5,091
Unit-linked insurance	1,909	1,453	1,808	1,890	2,303	4,392	4,193	7,653
Corporate as per cent of total	85%	88%	80%	76%	87%	81%	82%	82%
SEB Life & Pension International	1,360	1,088	1,364	2,062	1,274	2,918	3,336	5,370
Traditional life and sickness insurance	170	100	197	131	187	301	318	598
Unit-linked insurance	1,190	988	1,167	1,931	1,087	2,617	3,018	4,772
Corporate as per cent of total	28%	32%	31%	26%	23%	25%	25%	28%

Sales SPE

Note: SPE = Single premiums + regular premiums times ten

Premium income and Assets under management

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2		Jan - Jun	Full year
SEK m	2010	2010	2010	2011	2011	2010	2011	2010
Premium income: Total	7,491	6,698	7,752	8,549	6,850	16,018	15,399	30,468
Traditional life and sickness/health insurance	1,662	1,332	1,959	1,301	1,886	3,655	3,187	6,946
Unit-linked insurance	5,829	5,366	5,793	7,248	4,964	12,363	12,212	23,522
SEB Trygg Liv Sweden	4,137	3,882	4,290	4,743	3,823	8,945	8,566	17,117
Traditional life and sickness/health insurance	560	517	651	607	505	1,232	1,112	2,400
Unit-linked insurance	3,577	3,365	3,639	4,136	3,318	7,713	7,454	14,717
SEB Pension Denmark	2,184	1,943	2,326	1,795	1,904	4,336	3,699	8,605
Traditional life and sickness/health insurance	1,004	738	1,199	616	1,297	2,239	1,913	4,176
Unit-linked insurance	1,180	1,205	1,127	1,179	607	2,097	1,786	4,429
SEB Life & Pension International	1,170	873	1,136	2,011	1,123	2,737	3,134	4,746
Traditional life and sickness/health insurance	98	77	109	78	84	184	162	370
Unit-linked insurance	1,072	796	1,027	1,933	1,039	2,553	2,972	4,376
Assets under management:* Total	405,300	413,600	424,100	425,100	427,100	405,300	427,100	424,100
Traditional life and sickness/health insurance	241,600	244,600	244,600	245,600	247,000	241,600	247,000	244,600
Unit-linked insurance	163,700	169,000	179,500	179,500	180,100	163,700	180,100	179,500
SEB Trygg Liv Sweden	284,300	292,600	303,900	302,900	302,400	284,300	302,400	303,900
Traditional life and sickness/health insurance	160,300	164,800	168,100	168,700	167,800	160,300	167,800	168,100
Unit-linked insurance	124,000	127,800	135,800	134,200	134,600	124,000	134,600	135,800
SEB Pension Denmark	94,300	93,700	91,400	92,400	95,200	94,300	95,200	91,400
Traditional life and sickness/health insurance	80,200	78,700	75,400	75,800	78,000	80,200	78,000	75,400
Unit-linked insurance	14,100	15,000	16,000	16,600	17,200	14,100	17,200	16,000
SEB Life & Pension International	26,700	27,300	28,800	29,800	29,500	26,700	29,500	28,800
Traditional life and sickness/health insurance	1,100	1,100	1,100	1,100	1,200	1,100	1,200	1,100
Unit-linked insurance	25,600	26,200	27,700	28,700	28,300	25,600	28,300	27,700

* rounded to whole 100 millions.

SEK bn

Surplus value accounting

	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2		Jan - Jun	Full year
SEK m	2010	2010	2010	2011	2011	2010	2011	2010
Surplus values, opening balance	15,554	15,184	15,698	16,318	15,799	14,928	16,318	14,928
Adjustment opening balance 1)	-6	6		-56	341	197	285	203
Present value of new sales 2)	382	370	422	342	408	810	750	1,602
Return/realised value on policies from previous periods	-150	-160	-163	-142	-275	-287	-417	-610
Actual outcome compared to assumptions 3)	-20	171	91	-143	436	-49	293	213
Change in surplus values ongoing business, gross	212	381	350	57	569	474	626	1,205
Capitalisation of acquisition costs for the period	-195	-165	-222	-214	-207	-426	-421	-813
Amortisation of capitalised acquisition costs	163	160	166	184	183	327	367	653
Change in surplus values ongoing business, net 4)	180	376	294	27	545	375	572	1,045
Financial effects due to short term market fluctuations 5)	-537	180	686	-455	-224	-240	-679	626
Change in assumptions 6)	32	24	-323	-24	36	56	12	-243
Total change in surplus values	-325	580	657	-452	357	191	-95	1,428
Exchange rate differences etc	-39	-72	-37	-11	66	-132	55	-241
Surplus values, closing balance 7)	15,184	15,698	16,318	15,799	16,563	15,184	16,563	16,318
Of which traditional insurance in Denmark	1,178	1,158	1,164	1,118	2,242	1,178	2,242	1,164
Most important assumptions (Swedish customer base - which represent 82 per cent of the surplus value), per cent.
Discount rate							7.5	7.5
Surrender of endowment insurance contracts:
contracts signed within 1 year / 1-4 years							1 / 7 /	1 / 7 /
/ 5 years / 6 years / thereafter							15 / 12 / 8	15 / 12 / 8
Lapse rate of regular premiums, unit-linked Growth in fund units, gross before fees and taxes							11 5.5	11 5.5
Inflation CPI / Inflation expenses							2 / 3	2 / 3
Expected return on solvency margin							4	4
Right to transfer policy, unit-linked							2	2
Mortality							The Group's experience
Sensitivity to changes in assumptions (total division).
Change in discount rate +1 per cent							-1,725	-1,585
" -1 per cent							1,858	1,829
Change in value growth +1 per cent					Large change 2011 vs. 2010 because Danish traditional		2,870	1,615
of investment assets -1 per cent	insurance was not included in 2010						-3,317	-1,430

1) Effects from adjustments of the calculation method. In Q2 2011 SEK 341m is related to previously not included products in Denmark.

2) Sales defined as new contracts and extra premiums in existing contracts.

3) The reported actual outcome of contracts signed can be placed in relation to the operative assumptions that were made. Thus, the value of the deviations can be estimated. The most important components consist of extensions of contracts as well as cancellations. However, the actual income and administrative expenses are included in full in the operating result.

4) Deferred acquisition costs are capitalised in the accounts and amortised according to plan. The reported change in surplus values is therefore adjusted by the net result of the capitalisation and amortisation during the period.

5) Assumed unit growth is 5.5 per cent gross (before fees and taxes). Actual growth results in positive or negative financial effects.

6) 2010 was negatively affected by assumed higher frequency of transfer of policies.

7) Estimated surplus value according to the above are not included in the SEB Group's consolidated accounts. The closing balance is shown after the deduction of capitalised acquisition costs (SEK 3,688m at June 30, 2011).

Surplus values

Surplus values are the present values of future profits from written insurance policies. They are calculated to better evaluate the profitability of a life insurance business since an insurance policy often has a long duration. Income accrues regularly throughout the duration of the policy. Costs, on the other hand, mainly arise at the point of sale, which leads to an imbalance between income and costs at the time when a policy is signed.

The reporting is according to international practice and is reviewed by an external party annually. Surplus values are not consolidated in the SEB Group accounts. From 2011 surplus values relating to the traditional business in Denmark are included in the total surplus values for the division. Historical figures are restated accordingly. Profit distribution between shareholders and policyholders in this business is defined by the so-called contribution principle. Surplus values are therefore the net present value of future profits allocated to the shareholders. As for unit-linked, the calculations are based on different assumptions, which are adjusted as required to correspond to the long-term actual development.

New business profit

One way of measuring profitability of sales is to calculate the new business profit. Profit from new business, the net of present value of new sales and sales expenses, is measured in relation to the weighted sales volume.

SEK m	Full year 2008	Full year 2009	Full year 2010	Jul 2010 - Jun 2011
Sales volume weighted (regular + single/10)	3,858	4,026	3,964	3,560
Present value of new sales	1,598	1,492	1,536	1,464
Sales expenses	-879	-916	-929	-881
Profit from new business	719	576	607	583
Sales margin new business	18.6%	14.3%	15.3%	16.4%

The traditional insurance in Denmark is not included.

During the past years there has been pressure on prices. Together with a change in the product mix this has affected the margin negatively.

Embedded value

SEK m	31 Dec 2008	31 Dec 2009	31 Dec 2010	30 Jun 2011
Equity 1)	8,827	8,594	8,780	8,688
Surplus values 2)	12,660	14,928	16,318	16,563
1) Dividend paid to the parent company during the period	-1,275	-1,850	-1,000	-850
2) Of which traditional insurance in Denmark	1,111	1,272	1,164	2,242

Gamla Livförsäkringsaktiebolaget

Traditional insurance business is operated in Gamla Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv (Gamla Liv). The entity is operated according to mutual principles and is not consolidated in SEB Trygg Liv's result. Gamla Liv is closed for new business. The policyholder organisation, Trygg Stiftelsen (the Trygg Foundation), has the purpose to secure policyholders' influence in Gamla Liv. The Trygg Foundation is entitled to:

• ! Appoint two board members of Gamla Liv and, jointly with SEB, appoint the Chairman of the Board, which consists of five members.
• ! Appoint the majority of members and the Chairman of the Finance Delegation, which is responsible for the asset management of Gamla Liv.

Baltic

	Q2	Q1		Q2		Jan- Jun			Full year
SEK m	2011	2011	%	2010	%	2011	2010	%	2010
Net interest income	486	456	7	471	3	942	977	-4	1,923
Net fee and commission income	240	209	15	250	-4	449	478	-6	964
Net financial income	89	80	11	141	-37	169	272	-38	401
Total operating income	803	740	9	871	-8	1,543	1,740	-11	3,340
Total operating expenses	-483	-428	13	-491	-2	-911	-1,024	-11	-2,201
Profit before credit losses	320	312	3	380	-16	632	716	-12	1,139
Net credit losses	679	572	19	-451		1,251	-1,882	-166	-873
Operating profit	997	886	13	-72		1,883	-1,167		261
Cost/Income ratio	0.60	0.58		0.56		0.59	0.59		0.66
Return on business equity, %	44.1	37.3		negative		40.7	negative		2.2

Share of income and result by area

Jan – Jun 2011, per cent of total

Income Profit before credit losses

Total = SEK 1,543 m Total = SEK 632 m

Business volume development by area SEK bn

Baltic Lending market shares

Source: Bank of Estonia, Association of Latvian Banks, Association of Lithuanian Banks, SEB Group

Net interest income and volumes

Baltic Estonia, EUR

Baltic Latvia, LVL

Baltic Lithuania, LTL

Real Estate holding companies

Baltic division vs. geography

The Baltic division encompasses the Retail and Corporate Banking, Trading & Capital Markets and Global Transaction Services operations in Estonia, Latvia and Lithuania. In the Fact Book the full Baltic geographical segmentation is also reported, including the operations in Corporate Finance, Structured Finance, Wealth Management and Life.

C/I ratio
Division	0.58	0.60
Country	0.53	0.55

Macro

Nordic countries

GDP, year-on-year % change Unemployment, % of labour force

Source: Reuters EcoWin Source: Reuters EcoWin

Export, current prices, year-on-year % change Key interest rates, %

Source: Reuters EcoWin Source: Reuters EcoWin

General government public debt, % of GDP General government balance, % of GDP

Source: OECD and DG-ECFIN Source: OECD

Baltic countries

Baltic GDP, year-on-year % change

Retail sales, year-on year % change

EUs sentiment indicator, Index (100 = historical average)

General government balance, year-on-year % change

Unemployment, % of labour force

Export, year-on-year % change, current prices

Inflation, year-on-year % change

General government public debt, per cent of GDP

Swedish housing market

Number of housing starts compared to population, % Mortgage lending rates, %

Swedish household debt, % of disposable income Household savings ratio

House prices Residential investments

Macro forecasts per country

	GDP (%)					Inflation (%)
	2009	2010	2011F	2012F	2009	2010	2011F	2012F
Denmark*	-5.3	2.0	2.3	2.3	1.1	2.2	2.4	2.0
Finland*	-8.3	3.1	3.5	3.0	1.6	1.7	2.3	2.0
Norway	-1.3	0.4	2.3	3.0	2.1	2.5	1.9	2.3
Sweden	-5.3	5.5	4.7	2.6	-0.5	1.2	3.3	2.5
Germany*	-4.7	3.6	3.5	2.7	0.2	1.2	2.2	1.9
Eurozone*	-4.0	1.7	2.2	2.2	0.3	1.6	2.8	1.7
Estonia*	-13.9	3.1	5.0	4.5	0.2	2.7	5.0	4.0
Latvia*	-18.0	-0.3	3.7	4.3	3.3	-1.2	4.4	3.1
Lithuania*	-14.7	1.3	6.5	5.0	4.2	1.2	3.5	4.0
Russia	-7.9	4.0	5.3	5.0	11.7	6.9	9.3	7.6
Ukraine	-15.1	4.2	4.7	4.5	15.9	9.4	9.5	9.0

Sources: National statistical agencies, SEB Economic Research

* Harmonised consumer price index

Ulf Grunnesjö Head of Investor Relations Phone: +46 8 763 8501 Mobile: +46 70 763 8501 Email: ulf.grunnesjo@seb.se

Thomas Bengtson Debt Investor Relations and Treasury Officer Phone: +46 8-763 8150 Mobile: +46 70-763 8150 Email: thomas.bengtson@seb.se

Per Andersson Investor Relations Officer Meeting requests and road shows Phone: +46 8 763 8171 Mobile: +46 70 667 7481 Email: per.andersson@seb.se

Viveka Hirdman–Ryrberg Head of Communications Phone: +46 8 763 8577 Mobile: +46 70 550 35 00 Email: viveka.hirdmanryrberg@seb.se

Ola Kallemur Head of Media Relations Phone: +46 8 763 9947 Mobile: +46 763 975466 Email: ola.kallemur@seb.se

Financial calendar

Date Event 30 August Nordic Outlook 10 October – 26 October Silent period 22 November Nordic Outlook

5 October Eastern European Outlook 27 October Interim Report January-September 2011

Definitions

Return on Equity

Net profit attributable to equity holders for the year as a percentage of average shareholders equity.

Return on business equity

Operating profit reduced by a standard tax rate per division, as a percentage of business equity.

Return on total assets

Net profit as a percentage of average assets.

Return on risk-weighted assets

Net profit as a percentage of average risk-weighted assets.

Cost/Income-ratio

Total operating expenses as a percentage of total operating income.

Basic earnings per share

Net profit attributable to equity holders for the year as a percentage of the average number of shares.

Diluted earnings per share

Net profit attributable to equity holders for the year divided by the average diluted number of shares.

Adjusted shareholders' equity per share

Shareholders' equity plus the equity portion of any surplus values in the holdings of interest-bearing securities and surplus value in life insurance operations as a percentage of the number of shares at year-end.

Net worth per share

Shareholders' equity plus the equity portion of any surplus values in the holdings of interest-bearing securities and surplus value in life insurance operations as a percentage of the number of shares.

Risk-weighted assets

Total assets and off balance sheet items, weighted in accordance with capital adequacy regulation for credit risk. It is customary to also express regulatory capital requirements for market and operational risk as risk-weighted assets, yielding a total RWA number for these three risk categories. Defined only for the Financial Group of Undertakings which excludes insurance entities.

Tier 1 capital

Shareholders' equity excluding proposed dividend, deferred tax assets, intangible assets (e.g. bank-related goodwill) and certain other adjustments. Tier 1 capital can also include qualifying forms of subordinated loans (Tier 1 capital contribution)

Tier 2 capital

Mainly subordinated loans not qualifying as Tier 1 capital contribution. Dated loans give a maturity-dependent reduction, and some further adjustments are made.

Capital base

The sum of Tier 1 and Tier 2 capital. Deductions should be made for investments in insurance companies and pension surplus values.

Tier 1 capital ratio

Tier 1 capital as a percentage of risk-weighted assets.

Total capital ratio

The capital base as a percentage of risk-weighted assets.

Credit loss level

Net credit losses as a percentage of the opening balance of loans to the public, loans to credit institutions and loan guarantees less specific, collective and off balance sheet reserves.

Gross level of impaired loans

Individually assessed impaired loans, gross, as a percentage of loans to the public and loans to credit institutions before reduction of reserves.

Net level of impaired loans

Individually assessed impaired loans, net (less specific reserves) as a percentage of net loans to the public and loans to credit institutions less specific reserves and collective reserves.

Specific reserve ratio for individually assessed impaired loans

Specific reserves as a percentage of individually assessed impaired loans.

Total reserve ratio for individually assessed impaired loans

Total reserves (specific reserves and collective reserves for individually assessed loans) as a percentage of individually assessed impaired loans.

Reserve ratio for portfolio assessed loans

Collective reserves for portfolio assessed loans as a percentage of portfolio assessed loans past due more than 60 days or restructured.

Non-Performing-Loans

Loans deemed to cause probable credit losses including individually assessed impaired loans, portfolio assessed loans past due more than 60 days and restructured portfolio assessed loans.

NPL coverage ratio

Total reserves (specific, collective and off balance sheet reserves) as a percentage of Non-performing loans.

NPL % of lending

Non-performing loans as a percentage of loans to the public and loans to credit institutions before reduction of reserves.

Credit portfolio

Total credit exposure comprises the Group's credit portfolio (loans, leasing agreements, contingent liabilities and counterparty risks arising from derivatives contracts), repos and debt instruments. Exposures are presented before reserves. Derivatives and repos are reported after netting agreements but before collateral arrangements and includes add-ons for potential future exposure. Debt instruments comprise all interest-bearing instruments held for investment, treasury and client trading purposes, and includes instruments reclassified as Loans & Receivables. Debt instruments in the insurance division are excluded.