SEB — Earnings Release 2010

Feb 4, 2011

Bokslutskommuniké 2010

STOCKHOLM 4 FEBRUARI 2011

För jämförbarhet har koncernens resultaträkning räknats om och redovisas som kvarvarande och avvecklad verksamhet efter försäljningen av den tyska kontorsrörelsen.

2010 – rörelseresultat 11,1 miljarder kronor (4,4)

Kvarvarande verksamhet: nettoresultat 8,6 mdr kr (1,9) – vinst per aktie kr 3:88 (0:95); räntabilitet 8,7 procent (1,9) Inkl. avvecklad verksamhet: nettoresultat 6,8 mdr kr (1,2) – vinst per aktie kr 3:07 (0:58); räntabilitet 6,8 procent (1,2)

• Intäkterna sjönk med 11 procent. Räntenettot sjönk med 11 procent och provisionsnettot ökade med 7 procent. Kostnaderna sjönk med 5 procent.
• Kreditförlusterna uppgick till 1 837 Mkr (12 030) och kreditförlustnivån var 0,14 procent (0,92).
• Affärsvolymerna började återhämta sig mot slutet av året och volymen förvaltat kapital var den högsta någonsin.
• Kärnprimärkapitalrelationen var 12,2 procent (11,7) och primärkapitalrelationen 14,2 procent (13,9).
• Styrelsen föreslår en utdelning på 1:50 krona per aktie (1:00).

Fjärde kvartalet – rörelseresultat 4,3 miljarder kronor (0,8)

Kvarvarande verksamhet: nettoresultat 3,6 mdr kr (0,4) Inkl. avvecklad verksamhet: nettoresultat 3,5 mdr kr (0,3)

• Intäkterna ökade med 9 procent jämfört med motsvarande kvartal 2009 och ökade 13 procent sedan förra kvartalet. Kostnaderna var 15 procent högre än motsvarande kvartal 2009 och minskade 1 procent från föregående kvartal.
• En nettoåterföring av kreditförluster gjordes på 419 Mkr.
• Räntabiliteten för den kvarvarande verksamheten under fjärde kvartalet var 14,6 procent (1,6).

"Vårt resultat för 2010 speglar att företagens aktivitet ökade mot slutet av året och att kreditkvaliteten tydligt har förbättrats efter stabiliseringen i de baltiska ekonomierna. Vår position som Relationsbanken är starkare idag än innan de senare årens turbulens. En tydlig prioritering av relationerna till våra kunder styrde oss i ett svårt affärsklimat.

Annika Falkengren

SEB Bokslutskommuniké 2010 N

VD har ordet

När vi nu gör bokslut för 2010 kan vi summera och dra slutsatser från en lång period av exempellösa marknadsförhållanden och allvarliga makroekonomiska utmaningar. Under perioden har SEB:s prioriteringar och beslut inriktats på att trygga långsiktig stabilitet i syfte att stödja våra kunder och flytta fram vår position som Relationsbanken.

Utsikterna för den globala ekonomin var vid årets slut ljusare än under det mer sköra affärsklimat som präglade inledningen av året. Under hela året har de nordiska länderna liksom Tyskland visat god motståndskraft. I Sverige har alla tidigare stöd till finansmarknaderna avvecklats och Riksbanken har börjat höja reporäntan. I Baltikum kom året att präglas av en tydlig stabilisering.

Förbättrat rörelseresultat

SEB avslutade årets sista kvartal med ett rörelseresultat på 4,3 miljarder kronor och en räntabilitet på 14,6 procent. Intäkterna var över 10 miljarder kronor som en följd av högre kundaktivitet.

Rörelseresultatet för året uppgick till 11,1 miljarder kronor och räntabiliteten var 8,7 procent. Det främsta bidraget till årets resultatökning på 6,8 miljarder var förbättringen i Baltikum där problemlånen minskat, men också att företagens aktivitet ökat i takt med ett ljusare konjunkturläge och mer stabila marknadsförutsättningar. Under hela den djupa konjunkturnedgången i de baltiska

Unika kundrelationer

SEB har en unik roll som finansiell partner när det gäller att stötta företag och institutioner. Under de senaste åren har relationerna till kunderna fördjupats ytterligare - alltsedan den globala finansiella krisens början sommaren 2007 har SEB:s utlåning och kreditlöften till företag ökat med 127 miljarder kronor, eller 24 procent.

Kunderna har också bekräftat vår ledande position i Norden i en rad undersökningar som till exempel i Prosperas ranking av aktieanalyshus liksom som relationsbank. I Sverige där vi betjänar fler än 166 000 företagskunder utsågs SEB till årets affärsbank. Här har vi också stärkt positionen bland mindre och medelstora företag från en marknadsandel på 10 till 11 procent. I det mer positiva företagsklimatet har också förvärvsrelaterade aktiviteter ökat; under det fjärde kvartalet liksom under 2010 var SEB nummer 1 på detta område i Sverige och nummer 2 i Norden när det gäller antalet transaktioner.

Förvaltat kapital högre än någonsin

SEB har en marknadsledande roll inom fondförsäkring och private banking, vilket bland annat bekräftats av Global Private Banking Awards (Financial Times Group). Nyförsäljningen ökade under året och uppgick till 55 miljarder kronor, vilket bidrog till att förvaltat kapital nu är det högsta någonsin. Kunderna har fortsatt att placera om till aktiefonder och därmed dragit nytta av den positiva utvecklingen på aktiemarknaden.

Baltikum lönsamt igen

I och med den tydliga stabiliseringen av de baltiska ekonomierna kunde vi under de två sista kvartalen på året lösa upp 1 miljard kronor av tidigare reserveringar för befarade kreditförluster; detta utan större påverkan på reserveringsgraden. Rörelseresultatet för de tre länderna var positivt både före och efter kreditförluster.

länderna har vi upprätthållit en aktiv och konservativ hållning. Detta för att säkerställa den finansiella stabiliteten, kvaliteten på tillgångarna liksom för att vårda de långsiktiga kundrelationerna. I mitten av 2009 skrevs all förvärvsgoodwill i Baltikum av. Vi har strävat efter lösningar där låntagare skall kunna bo kvar i sina hem. Vi är stolta över att SEB, trots en svår tid i regionen, rankas som den mest kundvänliga banken i Estland och som den mest respekterade banken i Lettland enligt oberoende källor.

Flexibilitet och motståndskraft

För att summera 2010: kreditkvaliteten förbättrades betydligt, kundernas aktivitet ökade och vi anpassade vår strategiska inriktning genom försäljningen av kontorsrörelsen i Tyskland. Vi fortsätter att värna om långsiktig stabilitet – ett kännetecken för SEB och en förutsättning i det nya finansiella landskapet. Det ger oss flexibilitet, motståndskraft och kapacitet att växa vår kundaffär liksom att förbereda för de nya regelverken, och det i en miljö som fortfarande behöver hantera makroekonomiska utmaningar.

Vi är övertygade om att vi har den önskade plattformen att växa från framöver. Vår strategi är oförändrad. SEB är Relationsbanken. Med siktet inställt på våra kunder kommer vi att fortsätta att bygga den bästa företagsbanken i Norden, växa vår företagsaffär i Tyskland och erbjuda fullservicebanktjänster i Sverige och i de baltiska länderna.

Koncernen

Jämförelsesiffrorna i denna rapport har påverkats kraftigt av de exceptionella marknadsförutsättningar som rådde under 2009. Osedvanligt hög volatilitet, kraftiga räntesänkningar och ökade kreditmarginaler skapade en situation som ledde till temporära effekter – både positiva och negativa – på intäkterna. Stora BNP-fall, framför allt i Baltikum, ledde också till stora ökningar av oreglerade lånefordringar och nedskrivningar av förvärvsgoodwill i östra Europa.

Även kostnader relaterade till försäljningen av SEB:s tyska kontorsrörelse påverkade lönsamheten. För att de långsiktiga trenderna ska vara tydliga har SEB:s tidigare resultaträkningar räknats om till kvarvarande och avvecklad verksamhet.

Fjärde kvartalet isolerat

SEB:s rörelseresultat före reserveringar för kreditförluster för fjärde kvartalet uppgick till 3 856 Mkr (3 844). Justerat för engångsposter avseende kapitalvinster, nedskrivning av förvärvsgoodwill och omstruktureringskostnader ökade resultatet före reserveringar med 9 procent jämfört med motsvarande kvartal 2009 och med 13 procent jämfört med föregående kvartal.

Operativ resultaträkning	Kv4	Kv3		Kv4
Mkr	2010	2010	%	2009	%
Summa intäkter	10 038	8 882	13	8 950	12
Summa kostnader	-6 173	-5 476	13	-5 395	14
Resultat före reserveringar	3 865	3 406	13	3 555	9
Vinster och förluster vid avyttring av materiella
och immateriella tillgångar	21			- 24	-188
Kreditförluster, netto	419	196	114	-3 064	-114
Resultat före engångsposter	4 305	3 602	20	467
Engångsposter:
Kapitalvinst på förlagslån				270
Nedskrivning av goodwill				19
Omstruktureringskostnader	- 9	- 755
Rörelseresultat	4 296	2 847	51	756

Rörelseresultatet uppgick till 4 296 Mkr (756). Valutaomräkningseffekterna var försumbara.

Nettoresultatet (efter skatt) uppgick till 3 509 Mkr (284). Nettoresultatet i den kvarvarande verksamheten uppgick till 3 592 Mkr (423).

Intäkter

Intäkterna uppgick till 10 038 Mkr (9 220). Justerat för kapitalvinster ökade intäkterna med 12 procent jämfört med motsvarande kvartal 2009 och med 13 procent från föregående kvartal.

Räntenettot på 4 526 Mkr (3 332) var 36 procent högre än motsvarande kvartal 2009 och 346 Mkr eller 8 procent högre än det förra kvartalet. Bankens positiva känslighet för förändringar i korta räntor bidrog till räntenettot. Det kunddrivna räntenettot var oförändrat från motsvarande kvartal förra året och ökade med 111 Mkr från föregående kvartal. Under fjärde kvartalet ökade räntenettot på grund av ökade ut- och inlåningsvolymer liksom högre inlåningsmarginaler. Utlåningsmarginalerna sjönk något. Räntenettot från övriga aktiviteter, huvudsakligen obligationsportföljen, övrig handel och aktiviteter inom Treasury, ökade med 1 184 Mkr jämfört med motsvarande

kvartal 2009 och med 234 Mkr från föregående kvartal. Investeringar som gjorts i syfte att hantera ränterisken som uppstått på grund av försäljningen av den tyska kontorsrörelsen, bidrog till räntenettot med 150 Mkr, 50 Mkr mer än föregående kvartal. Den tillfälliga effekten om 150 Mkr försvinner i samband med att försäljningen slutförts.

Provisionsnettot, 3 906 Mkr (3 587), ökade med 9 procent jämfört med motsvarande kvartal 2009 och med 15 procent jämfört med föregående kvartal. Det berodde på högre värdepappersprovisioner, eftersom förvaltat kapital ökade vilket också prestationsrelaterade provisioner gjorde.

Nettoresultatet av finansiella transaktioner, 512 Mkr (939), påverkades av låg aktivitet på marknaden; dock ökade aktiviteten väsentligt mot slutet av året. Jämfört med det sista kvartalet 2009 och med föregående kvartal minskade nettoresultatet av finansiella transaktioner med 45 respektive 30 procent.

Livförsäkringsintäkter netto minskade med 16 procent, eller 152 Mkr, till 780 Mkr (932) främst på grund av svagare resultat från den danska traditionella livverksamheten. Jämfört med föregående kvartal var minskningen 5 procent.

Övriga intäkter netto, 314 Mkr (430) var lägre än sista kvartalet 2009. Jämfört med föregående kvartal steg övriga intäkter med 544 Mkr. Svängningen beror delvis på säkringsredovisning och lägre förluster från försäljning av obligationer som klassificerats som finansiella tillgångar som kan säljas.

Kostnader

Kostnaderna uppgick till 6 182 Mkr (5 376) inklusive 199 Mkr från nedskrivningar av system relaterat till installationen av ett nytt bassystem i Litauen. Kostnaderna ökade med 15 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol eftersom kortfristiga rörliga ersättningar ökade. Jämfört med föregående kvartal, justerat för det kvartalets omstruktureringskostnader för den kvarvarande verksamheten i Tyskland på 755 Mkr, ökade kostnaderna med 13 procent. Det berodde främst på säsongseffekter allt eftersom kundaktiviteten ökade.

Kreditförluster och reserveringar

Nettoåterföringen av kreditförluster på 419 Mkr speglade den fortsatta förbättringen i kvaliteten på tillgångarna i Baltikum. Under föregående kvartal var nettoåterföringen 196 Mkr. Fjärde kvartalet 2009 var kreditförlusterna 3 064 Mkr netto.

Individuellt värderade osäkra lånefordringar minskade med 918 Mkr till 17 218 Mkr under kvartalet, helt beroende på utvecklingen i de baltiska länderna där dessa lån minskade med 1 005 Mkr, eller 8 procent. Koncernens oreglerade portföljvärderade lånefordringar minskade med 446 Mkr under kvartalet till 6 534 Mkr, av vilket 240 Mkr härrörde sig till de baltiska länderna.

Den totala reserveringsgraden för individuellt värderade osäkra lånefordringar och den totala reserveringsgraden för problemlån minskade marginellt på grund av de återförda kreditförlusterna som i sin tur berodde på att den makroekonomiska förbättringen lett till positiv riskmigration och minskande osäkra lånefordringar.

Helårsresultat 2010

SEB:s rörelseresultat före reserveringar för kreditförluster för 2010 uppgick till 12 928 Mkr (16 377), en minskning med 21 procent jämfört med 2009.

Operativ resultaträkning		Jan - dec		hänvisas till Fact Book.
Mkr	2010	2009	%
Summa intäkter	36 879	40 005	-8
Summa kostnader	-23 187	-22 229	4
Resultat före reserveringar	13 692	17 776	-23	intäkter netto med 301 Mkr.
Vinster och förluster vid avyttring av materiella
och immateriella tillgångar	14	4
Kreditförluster, netto	-1 837	-12 030	-85	Kostnader
Resultat före engångsposter	11 869	5 750	106
Engångsposter:
Kapitalvinst på förlagslån		1 570
Nedskrivning av goodwill		-2 969
Omstruktureringskostnader	- 764
Rörelseresultat	11 105	4 351	155

Rörelseresultatet ökade till 11 105 Mkr (4 351), beroende på den betydande minskningen av kreditförluster. Valutaomräkningseffekten var negativ, 415 Mkr.

Nettoresultatet ökade till 6 798 Mkr (1 178) och

nettoresultatet från den kvarvarande verksamheten ökade till 8 584 Mkr (1 869).

Intäkter

Intäkterna minskade med 11 procent till 36 879 Mkr (41 575). Justerat för kapitalvinster under 2009 var intäkterna 8 procent lägre. Valutaomräkningseffekten minskade intäkterna med 1 538 Mkr.

Räntenettot minskade med 2 036 Mkr eller 11 procent till 16 010 Mkr (18 046). Det kunddrivna räntenettot minskade med 1 609 Mkr eller 11 procent på grund av lägre genomsnittsvolymer och sjunkande inlåningsmarginaler över året. Förändringarna i de totala bidragen från volymer och marginaler var negativa: 622 Mkr respektive 987 Mkr. Allteftersom de svenska kortfristiga räntorna började stiga från mitten av 2010, har inlåningsmarginalerna förbättrats.

Nettokostnaden för förra årets finansieringsåtgärder minskade eftersom överskottslikviditeten kunde investeras till bättre avkastning samt att kreditspreaden på SEB:s emitterade värdepapper minskade under 2010. Därutöver bidrog den högre kortfristiga räntan positivt till räntenettot. I räntenettot ingick också en kostnad på 300 Mkr för avgiften till den svenska stabilitetsfonden.

Provisionsnettot ökade med 7 procent till 14 160 Mkr (13 285). Ökningen berodde främst på värdepappersprovisioner inom kapitalförvaltning och depåverksamhet. Totalt förvaltat kapital på 1 399 miljarder kronor är tillbaka på nivån före krisen. Provisionsintäkter från betalningar, kort och andra verksamheter som inte är direkt relaterade till kapitalmarknaden var i princip oförändrade.

Nettoresultatet av finansiella transaktioner minskade med 29 procent till 3 166 Mkr (4 488), delvis beroende på lägre intäkter från valutahandeln, på grund av lägre marknadsvolatilitet under 2010. Minskningen motverkas delvis av ökade aktierelaterade intäkter. Det var begränsade värderingseffekter i obligationsportföljen.

Livförsäkringsintäkter netto (som omfattar interna ersättningar från fondbolagen) minskade med 342 Mkr, eller 10 procent, till 3 255 Mkr (3 597). För en utförlig beskrivning av division Livs verksamhet, inklusive förändring i övervärden,

Övriga intäkter netto minskade till 288 Mkr (2 159). Justerat för kapitalvinster på 1,6 miljarder kronor i 2009, som berodde på återköp av emitterade förlagslån, minskade övriga intäkter netto med 301 Mkr.

Kostnader

Kostnaderna uppgick till 23 951 Mkr (25 198). Exklusive goodwillnedskrivningar på 2 969 Mkr, i de baltiska länderna och östra Europa under 2009 och omstruktureringskostnader under 2010, ökade kostnaderna med 4 procent. På grund av valutaomräkningseffekter minskade kostnaderna med 983 Mkr.

Personalkostnaderna ökade med 2 procent till 14 004 Mkr (13 786). Tillväxtsatsningar på marknaderna i Norden och Tyskland har ökat antalet medarbetare i kundorganisationen. Kostnaderna för de kortfristiga rörliga ersättningarna ökade till 12 procent (5) av personalkostnaderna. Kostnaderna för långfristiga prestationsbaserade ersättningsprogram var oförändrade.

Medeltalet anställda var vid utgången av 2010 oförändrat runt 17 300 exklusive den tyska kontorsrörelsen; inklusive den tyska kontorsrörelsen var antalet anställda 19 220 (19 562).

Övriga kostnader steg med 8 procent till 7 303 Mkr (6 740), framför allt beroende på investeringar i den nordiska och tyska expansionen. Av- och nedskrivningar ökade med 177 Mkr justerat för nedskrivningen av goodwill i 2009, beroende på en nedskrivning av system på 199 Mkr relaterat till införandet av ett nytt bassystem i Litauen.

Reserveringar och kreditförluster

Koncernens kreditförluster netto minskade till 1 837 Mkr (12 030), vilket motsvarar en kreditförlustnivå på 0,14 procent (0,92).

Reserveringar för kreditförluster i division Baltikum minskade till 873 Mkr (9 573). Kreditförlustnivån i de baltiska länderna uppgick till 0,63 procent (5,43). Under året har den makroekonomiska situationen i Baltikum stabiliserats. Samtidigt har banken arbetat för att öka precisionen när det gäller att identifiera individuella osäkra lånefordringar och möjliga återvinningsnivåer från pantförskrivna säkerheter. Sammantaget har detta lett till en återföring av gruppvisa reserveringar.

Utanför de baltiska länderna har kreditförlustnivån varit fortsatt låg hela året på SEB:s hemmamarknader; i Sverige 0,04 (0,15), i övriga nordiska länder 0,27 (0,42) och i Tyskland 0,13 procent (0,22).

Individuellt värderade osäkra lånefordringar i koncernen minskade till 17 218 Mkr (21 324). Detta motsvarade en bruttoandel osäkra fordringar på 1,26 procent (1,39). Den totala reserveringsgraden för individuellt värderade osäkra lånefordringar var i princip oförändrad på 69 procent.

Motsvarande andel och reserveringsgrad i den baltiska verksamheten uppgick till 9,33 procent (9,39) respektive 66 procent (65).

Koncernens oreglerade fordringar över 60 dagar avseende gruppvis värderade lån (homogena grupper) uppgick till 6 534 Mkr (6 937), varav 4 495 Mkr (4 440) i Baltikum. Därutöver har 502 Mkr (312) av de baltiska bolånen till hushåll omstrukturerats, det vill säga att delar av räntebetalningarna har kapitaliserats. Av de totala baltiska bolånen till hushåll på 42,1 miljarder kronor utgör dessa ungefär en procent.

Koncernens totala reserveringsgrad för problemlån var 66 procent (65).

Skatter

Den totala skattekostnaden uppgick till 2 521 Mkr (2 482). Den totala skattesatsen var 23 (57) procent. Det främsta skälet för minskningen är att kreditförlusterna i länder med låg skattesats, Estland, Lettland och Litauen, minskar och att den ej avdragsgilla nedskrivningen av goodwill påverkade skattesatsen för 2009.

Affärsvolymer

Den svenska kronans förstärkning påverkade affärsvolymerna väsentligt; kronan stärktes 12 procent mot euron och 6 procent mot dollarn. Koncernens balansomslutning per den 31 december 2010 uppgick till 2 180 miljarder kronor, en minskning med 6 procent sedan utgången av 2009. Justerat för valutaomräkningseffekter, ökade balansomslutningen med 1 procent. Utlåningen till och inlåningen från allmänheten sjönk med 10 respektive 11 procent. Justerat för valutaomräkningseffekten nådde utlåningen sin lägsta nivå tidigt under sommaren 2010 och ökade under den andra hälften av året.

SEB:s totala kreditexponering minskade till 1 703 miljarder kronor (1 816). Minskningen beror primärt på minskade interbankvolymer, delvis uppvägt av högre hushållsutlåning i Sverige. Utlåningen i den baltiska divisionen minskade med 11 procent under året, exklusive valutaomräkningseffekter. Efterfrågan på företagskrediter i koncernen ökade mot slutet av året och åtaganden till företag ökade 22 procent under 2010, justerat för valutaomräkningseffekten.

SEB:s nettoposition i räntebärande värdepapper för investerings-, treasury- och kundhandelsändamål uppgick till 278 miljarder kronor (262), exklusive investeringar av överskottslikviditet i riksbankscertifikat. En strukturförändring mot värdepapper av högre kvalitet i portföljerna under 2010 har stärkt kreditkvaliteten. Statspapper, säkerställda obligationer och andra värdepapper av hög kvalitet har ersatt företagsobligationer, strukturerade krediter och obligationer utan säkerhet emitterade av finansiella institutioner. Värdepapperen av högsta kvalitet utgjorde vid årsskiftet 77 procent av innehaven (62).

Per den 31 december 2010 uppgick det förvaltade kapitalet till 1 399 miljarder kronor (1 356). Nettoinflödet under perioden var 55 miljarder (47) och värdeförändringen var -12 miljarder kronor (108). Depåförvaringsvolymen uppgick till 5 072 miljarder kronor (4 853).

Räntebärande investeringsportföljer

Per den 31 december 2010 hade Stora Företag & Institutioners investeringsportfölj av räntebärande instrument minskat till 48 miljarder kronor från 90 miljarder förra året, vilket är i linje med planen att minska innehaven genom amorteringar och begränsade försäljningar. Innehaven av strukturerade krediter i investeringsportföljen uppgick till 30 miljarder kronor (47). Innehaven av säkerställda obligationer och obligationer emitterade av finansiella institutioner uppgick till 18 miljarder kronor (43). 81 procent av innehaven är värdepapper klassificerade som lån.

Det finns inga osäkra tillgångar i portföljen. Under nuvarande kreditmarknadsförhållanden, anser SEB att större fallissemang i portföljen är osannolika och att risken för nedskrivningar är begränsad.

Marknadsrisk

Under 2010 uppgick Value at Risk (VaR) i bankens handelslager i genomsnitt till 305 Mkr. Det betyder att koncernen med 99 procents sannolikhet inte förväntas förlora mer än detta belopp under en period på tio handelsdagar.

Ökningen i VaR jämfört med 2009 beror primärt på omklassificeringen av värdepapper som hålls för likviditetshanteringssyften till handelslagret.

Mer detaljer om marknadsrisk återfinns i Fact Book.

Likviditet och långfristig upplåning

Relationen mellan ut- och inlåning var 139 procent, exklusive repor och omklassificerade obligationsportföljer (139). Under året har SEB tagit upp långfristig finansiering på motsvarande 102 miljarder kronor. Vid årsskiftet 2010 motsvarade finansieringen av in- och utgående kassaflöden netto cirka 18 månader, oförändrat sedan årsskiftet 2009. Vid årsskiftet hade SEB tillgångar för likviditetsändamål uppgående till 240 miljarder kronor.

Kapitalsituation

SEB har fortsatt stabila och starka kapitalrelationer. Vid årsskiftet 2010 var kärnprimärkapitalrelationen 12,2 procent (11,7), primärkapitalrelationen 14,2 procent (13,9) och totalkapitalrelationen 13,8 procent (14,7). Koncernens riskvägda tillgångar (RWA) räknat enligt Basel II uppgick till 716 miljarder kronor (730).

Justerat för myndigheternas övergångsregler de första åren med Basel II, rapporterar SEB riskvägda tillgångar på 800 miljarder kronor (795), en primärkapitalrelation på 12,8 procent (12,8) och en totalkapitalrelation på 12,4 procent (13,5).

För att förbättra kapitalbasens kvalitet har kapitalhanteringen under 2010 fokuserat på att vidtaga åtgärder för att öka andelen tier 1 kapital i kapitalbasen. Slutresultatet kombinerat med vissa avdrag som görs från det totala kapitalet, var att tier 1 kapitalet var högre än kapitalbasen. Mer information om kapitaltäckningen finns på sidorna 25-28.

Utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning på 1:50 krona per A- och Caktie, vilket som andel av vinst per aktie uppgår till 49 procent. Den totala utdelningen uppgår till 3,291 Mkr (2 193), kalkylerat på det totala antalet utgivna aktier per den 31 december 2010, inklusive återköpta aktier. SEB-aktien handlas utan utdelning den 25 mars 2011. Avstämningsdag föreslås bli den 29 mars 2011 och utdelningen betalas ut den 1 april 2011.

Förslaget skall ses mot bakgrund av de förbättrade ekonomiska utsikterna, koncernens intjäningsförmåga och kapitalsituation. Styrelsens utdelningspolitik är att utdelningen skall, över en konjunkturcykel, motsvara cirka 40 procent av vinsten per aktie.

Bemyndigande för förvärv och överlåtelse av SEB aktier

Styrelsen kommer att begära ett förnyat bemyndigande från aktieägarna vid årsstämman den 24 mars 2011 för förvärv och överlåtelse av SEB aktier. Bemyndigandet syftar till att skapa möjligheter för SEB:s värdepappersrörelse att vara en market maker för SEB-aktien, att skapa en effektiv risksäkring för de långfristga prestationsbaserade ersättningsprogrammen och att skapa en lämplig flexibilitet i hanteringen av SEB:s kapitalstruktur. Det senare innebär möjligheter att använda förvärvade egna aktier som betalning vid förvärv av bolag eller affärsöverlåtelser eller för att finansiera förvärv av bolag eller affärsöverlåtelser.

Totalt gäller bemyndigandet ca 220 miljoner aktier, vilket motsvarar den maximumgräns på 10 procent av antalet aktier som är tillåten enligt svensk bolagsrätt. Bemyndigandet kommer att gälla till årsstämman 2012.

Mer detaljerade förslag kommer att redovisas den 22 februari 2011 när kallelsen till årsstämman publiceras.

Rating

Under 2010 ändrade Moody's sin så kallade outlook för SEB från negativ till stabil och bekräftade den långsiktiga 'A1' ratingen. Standard & Poor's långsiktiga rating 'A' för SEB är också stabil. Även Fitch har en stabil outlook för SEB:s långsiktiga rating på 'A+'. SEB:s långsiktiga mål är en 'AA' rating.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Det makroekonomiska läget är den främsta riskfaktorn för koncernens intjäningsförmåga och finansiella stabilitet. Det påverkar i första hand kvaliteten på tillgångarna och därmed koncernens kreditrisk. (Kreditportföljen beskrivs i Fact Book). På medellång sikt är utsikterna för den globala ekonomin splittrade. Medan de nordiska ekonomierna visar styrka accentuerar sparåtgärderna i många länder landrisken och skapar dämpad ekonomisk tillväxt som kan påverka SEB:s huvudmarknader. Negativa effekter på den ekonomiska återhämtningen kan inte helt uteslutas. Landrisker kan också påverka värderingar.

Det finns också finansiella risker främst i form av prisrisker (detaljer avseende marknadsrisker beskrivs i Fact Book). Kredit- och marknadsrisker samt andra risker och riskhantering av samtliga risker i koncernen och moderbolaget beskrivs i SEB:s årsredovisning.

Händelser efter rapportperiodens utgång: Försäljning av kontorsrörelsen i Tyskland

Den försäljning av SEB:s tyska kontorsrörelse till Banco Santander som tillkännagavs den 12 juli slutfördes den 31 januari 2011.

Som meddelades i juli, har koncernen räknat om resultaträkningen för att spegla försäljningen. Omstruktureringskostnader på 764 Mkr (80 miljoner euro för anpassning av infrastruktur) för kvarvarande verksamhet och transaktionsrelaterade kostnader på 1 240 Mkr (130 miljoner euro för kostnader för rådgivning, IT-anpassningar och fysisk avskiljning inklusive kostnader för övertalighet) för avvecklad verksamhet redovisades vid avtalets upprättande i det tredje kvartalet.

De finansiella effekterna som då kommunicerades som uppskattning vid slutförandet av försäljningen ligger i linje med de faktiska konsekvenserna; en kapitalvinst om 135 miljoner euro och negativa effekter vid avveckling av säkringsarrangemang om 245 miljoner euro som bokfördes när affären nu avslutats.

Efter försäljningen ökade koncernens primärkapitalrelation med 60 punkter, en nettoeffekt av lägre riskvägda tillgångar och de 110 miljoner euro som belastar resultatet. Utöver detta kommer en räntekostnad som uppskattas till 65 miljoner euro att påverka 2011 års resultat.

Stockholm den 4 februari 2011

Annika Falkengren

Verkställande direktör och koncernchef

Verkställande direktören försäkrar att bokslutsrapporten för 2010 ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och övriga företag i koncernen står inför.

Presskonferens och sändning via nätet

Presskonferensen kl. 9.30 den 4 februari 2011 på Kungsträdgårdsgatan 8 med koncernchef Annika Falkengren kan följas i direktsändning på svenska på www.sebgroup.com/ir och tolkas till engelska på samma websida där den också finns tillgänglig i efterhand.

Åtkomst till telefonkonferens

Telefonkonferensen som äger rum kl. 15.00 den 4 februari 2011, med koncernchef Annika Falkengren och ekonomi- och finansdirektör Jan Erik Back, är tillgänglig på telefonnummer +44 (0) 20 7162 00 25, konferens-ID 885528, inringning minst tio minuter innan. Konferensen är även tillgänglig i efterhand på www.sebgroup.com/ir.

Finansiell information under 2011

Bokslutskommuniké för 2010
Årsredovisningen på www.sebgroup.com/ir
Årsstämma
Delårsrapport januari-mars 2011
Delårsrapport januari-juni 2011
Delårsrapport januari-september 2011

SEB:s Fact Book finns tillgänglig på www.sebgroup.com.

Ytterligare upplysningar lämnas av:

Jan Erik Back, ekonomi- och finansdirektör, Tel: 08-22 19 00 Ulf Grunnesjö, chef Investor Relations Tel: 08-763 85 01, mobil 070-763 85 01 Annika Halldin, Senior Financial Information Officer Tel: 08-763 85 60, mobil 070-379 00 60 Malin Schenkenberg, Financial Information Officer Tel: 08-763 95 31, mobil 070-763 95 31 Viveka Hirdman-Ryrberg, kommunikationsdirektör Tel. 08-763 85 77, mobil 070-550 35 00

Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) 106 40 Stockholm Telefon: 0771-62 10 00 www.sebgroup.com Organisationsnummer: 502032-9081

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport uppfyller de krav som ställs enligt IAS 34 Delårsrapportering.

Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med internationella redovisningsstandarder (IFRS) och tolkningar av dessa standarder som antagits av EU. Därutöver tillämpas de tillägg som följer av lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL) och Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Vidare tillämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation Kompletterande redovisningsregler för koncerner (RFR 1). Moderföretaget tillämpar så kallad lagbegränsad IFRS och tillämpar även Rådet för finansiell rapporterings rekommendation Redovisning för juridiska personer (RFR 2).

I juli 2010 träffades ett avtal om att sälja den tyska kontorsrörelsen. Den avvecklade verksamheten presenteras i enlighet med IFRS 5. Klassificering som tillgång eller avyttringsgrupp som innehas för försäljning sker då den är tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick och en försäljning är mycket sannolik. Vid klassificeringstidpunkten som verksamhet under avveckling görs en värdering av tillgången eller avyttringsgruppen, till det lägsta av det redovisade värdet och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Eventuella efterföljande nedskrivningar eller omvärderingar redovisas direkt i resultaträkningen. Vinst redovisas inte om den överstiger ackumulerade tidigare nedskrivningar av tillgången. Från klassificeringstidpunkten

görs inte några avskrivningar på materiella eller immateriella tillgångar som härrör från verksamheten under avveckling. Tillgångar och skulder som innehas för försäljning särredovisas i koncernens balansräkning fram till försäljningstidpunkten. Resultat från tillgångar som innehas för försäljning och avvecklad verksamhet redovisas netto på en separat rad i resultaträkningen. Jämförelsetalen för föregående år i resultaträkningen och tillhörande noter har justerats som om den avvecklade verksamheten aldrig har varit en del av den kvarvarande verksamheten.

Från och med 2010 har följande två regelverksförändringar trätt i kraft som kan ha en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Förändringarna i IFRS 3 Rörelseförvärv innebär en förändring av hur framtida förvärv redovisas bland annat vad avser transaktionskostnader, eventuella villkorade köpeskillingar och successiva förvärv. Standarden gäller framåtriktat och koncernen tillämpar den på förvärv från och med 2010. Utöver detta har ändringar i IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter gjorts som innebär nya principer för hur sådana ägarförändringar i dotterföretag redovisas som innebär att dotterföretagsförhållande efter förändringen inte längre kvarstår.

I övrigt är koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och presentation i allt väsentligt oförändrade jämfört med årsredovisningen 2009.

SEB-koncernen

Resultaträkning – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3		Kv4			Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Räntenetto	4 526	4 180	8	3 332	36	16 010	18 046	-11
Provisionsnetto	3 906	3 387	15	3 587	9	14 160	13 285	7
Nettoresultat av finansiella transaktioner	512	727	-30	939	-45	3 166	4 488	-29
Livförsäkringsintäkter, netto	780	818	-5	932	-16	3 255	3 597	-10
Övriga intäkter, netto	314	- 230		430	-27	288	2 159	-87
Summa intäkter	10 038	8 882	13	9 220	9	36 879	41 575	-11
Personalkostnader	-3 558	-3 392	5	-2 785	28	-14 004	-13 786	2
Övriga kostnader	-1 965	-1 679	17	-2 128	-8	-7 303	-6 740	8
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 650	- 405	60	- 463	40	-1 880	-4 672	-60
Omstruktureringskostnader	- 9	- 755	-99			- 764
Summa kostnader	-6 182	-6 231	-1	-5 376	15	-23 951	-25 198	-5
Resultat före kreditförluster	3 856	2 651	45	3 844	0	12 928	16 377	-21
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	21			- 24		14	4
Kreditförluster, netto	419	196	114	-3 064	-114	-1 837	-12 030	-85
Rörelseresultat	4 296	2 847	51	756		11 105	4 351	155
Skatt	- 704	- 765	-8	- 333	111	-2 521	-2 482	2
Nettoresultat från kvarvarande verksamheter	3 592	2 082	73	423		8 584	1 869
Avvecklad verksamhet	- 83	-1 486	-94	- 139	-40	-1 786	- 691	158
Nettoresultat	3 509	596		284		6 798	1 178
Minoritetens andel	6	15	-60	27	-78	53	64	-17
Aktieägarnas andel	3 503	581		257		6 745	1 114
Kvarvarande verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:64	0:94		0:18		3:88	0:95
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:62	0:94		0:18		3:87	0:94
Total verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:60	0:26		0:12		3:07	0:58
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:58	0:26		0:12		3:06	0:58

Övrigt totalresultat – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3		Jan - dec Kv4
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Nettoresultat	3 509	596		284		6 798	1 178
Finansiella tillgångar som kan säljas	- 377	163		214		- 629	1 966	-132
Kassaflödessäkringar	- 731	- 122		- 18		-1 215	- 974	25
Omräkning utländsk verksamhet	215	- 571	-138	244	-12	- 733	- 187
Uppskjuten skatt på omräkningseffekter	- 186	- 496	-63	- 70	166	-1 574	- 807	95
Övrigt	- 61	92	-166	28		100	58	72
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)	- 1 140	- 934	22	398		- 4 051	56
Totalresultat	2 369	- 338		682		2 747	1 234	123
Minoritetens andel	- 3	4	-175	16	-119	14	60	-77
Aktieägarnas andel	2 372	- 342		666		2 733	1 174	133

Nyckeltal - SEB-koncernen

	Kv4	Kv3	Kv4		Jan - dec
	2010	2010	2009	2010	2009
Kvarvarande verksamheter
Räntabilitet på eget kapital för kvarvarande
verksamheter, %	14,62	8,48	1,60	8,65	1,89
Nettoresultat per aktie före utspädning från
kvarvarande verksamheter, kr	1:64	0:94	0:18	3:88	0:95
Nettoresultat per aktie efter utspädning från kvarvarande verksamheter, kr	1:62	0:94	0:18	3:87	0:94
K/I-tal, kvarvarande verksamheter	0,62	0,70	0,58	0,65	0,61
Antal befattningar, kvarvarande verksamheter*	17 347	17 133	17 331	17 104	17 970
Utlånings-/inlåningskvot, exkl repor och
omklassificerade obligationer, %	139	138	139	139	139
Totala verksamheter
Räntabilitet på eget kapital, %	14,28	2,38	1,04	6,84	1,17
Räntabilitet på totala tillgångar, %	0,63	0,10	0,05	0,30	0,05
Räntabilitet på riskvägda tillgångar, %	1,73	0,28	0,13	0,83	0,13
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:60	0:26	0:12	3:07	0:58
Vägt antal aktier, miljoner**	2 194	2 194	2 194	2 194	1 906
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr Vägt antal aktier efter utspädning, miljoner***	1:58 2 212	0:26 2 207	0:12 2 201	3:06 2 202	0:58 1 911
Substansvärde per aktie, kr	50:34	49:02	50:17	50:34	50:17
Genomsnittligt eget kapital, miljarder kr	98,4	98,4	99,3	98,9	95,4
Kreditförlustnivå, %	-0,07	-0,02	0,93	0,14	0,92
Total reserveringsgrad för individuellt värderade osäkra
lånefordringar, %	69,2	73,2	69,5	69,2	69,5
Andel osäkra lånefordringar, netto %	0,62	0,62	0,72	0,62	0,72
Andel osäkra lånefordringar, brutto %	1,26	1,29	1,39	1,26	1,39
Basel II (Myndighetsrapportering med övergångsregler) :****
Riskvägda tillgångar, miljarder kronor	800	797	795	800	795
Primärkapitalrelation exkl hybridkapital, %	10,93	10,80	10,74	10,93	10,74
Primärkapitalrelation, %	12,75	12,65	12,78	12,75	12,78
Total kapitaltäckningsgrad, %	12,40	12,73	13,50	12,40	13,50
Basel II (utan övergångsregler):
Riskvägda tillgångar, miljarder kronor	716	711	730	716	730
Primärkapitalrelation exkl hybridkapital, %	12,20	12,11	11,69	12,20	11,69
Primärkapitalrelation, %	14,24	14,18	13,91	14,24	13,91
Total kapitaltäckningsgrad, %	13,85	14,27	14,69	13,85	14,69
Basel I:
Riskvägda tillgångar, miljarder kronor	998	984	1 003	998	1 003
Primärkapitalrelation exkl hybridkapital, %	8,75	8,75	8,51	8,75	8,51
Primärkapitalrelation, %	10,22	10,25	10,13	10,22	10,13
Total kapitaltäckningsgrad, %	9,93	10,31	10,70	9,93	10,70
Antal befattningar*	19 220	19 150	19 562	19 125	20 233
Depåförvaring, miljarder kronor	5 072	4 879	4 853	5 072	4 853
Förvaltat kapital, miljarder kronor	1 399	1 343	1 356	1 399	1 356
Avvecklad verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning från avvecklad
verksamhet, kr	-0:04	-0:68	-0:06	-0:81	-0:36
Nettoresultat per aktie efter utspädning från avvecklad
verksamhet, kr	-0:04	-0:67	-0:06	-0:81	-0:36

* Kvartalsisolerat antal är för sista månaden i kvartalet. Ackumulerat antal är ett medeltal för perioden.

** Utfärdat antal aktier uppgick till 2 194 171 802. SEB ägde 810 155 A-aktier för personaloptionsprogrammet vid årsskiftet 2009. Under 2010 har SEB återköpt 600 000 aktier och 1 142 795 har sålts i samband med att personaloptioner lösts in. Per 31 december 2010 ägde SEB således 267 360 A-aktier till ett marknadsvärde av 15 Mkr.

*** Beräknad utspädning baserad på ett bedömt ekonomiskt värde för de långsiktiga incitamentsprogrammen.

**** 80 procent av RWA i Basel I

SEB Bokslutskommuniké 2010 V

Resultaträkning kvartalsvis - SEB-koncernen

	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4
Mkr	2010	2010	2010	2010	2009
Räntenetto	4 526	4 180	3 762	3 542	3 332
Provisionsnetto	3 906	3 387	3 673	3 194	3 587
Nettoresultat av finansiella transaktioner	512	727	977	950	939
Livförsäkringsintäkter, netto	780	818	778	879	932
Övriga intäkter, netto	314	- 230	34	170	430
Summa intäkter	10 038	8 882	9 224	8 735	9 220
Personalkostnader	-3 558	-3 392	-3 616	-3 438	-2 785
Övriga kostnader	-1 965	-1 679	-1 875	-1 784	-2 128
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
tillgångar	- 650	- 405	- 416	- 409	- 463
Omstruktureringskostnader	- 9	- 755
Summa kostnader	-6 182	-6 231	-5 907	-5 631	-5 376
Resultat före kreditförluster	3 856	2 651	3 317	3 104	3 844
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	21		- 3	- 4	- 24
Kreditförluster, netto	419	196	- 639	-1 813	-3 064
Rörelseresultat	4 296	2 847	2 675	1 287	756
Skatt	- 704	- 765	- 600	- 452	- 333
Nettoresultat från kvarvarande verksamheter	3 592	2 082	2 075	835	423
Avvecklad verksamhet	- 83	-1 486	- 71	- 146	- 139
Nettoresultat	3 509	596	2 004	689	284
Minoritetens andel	6	15	17	15	27
Aktieägarnas andel	3 503	581	1 987	674	257
Kvarvarande verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:64	0:94	0:94	0:37	0:18
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:62	0:94	0:94	0:37	0:18
Total verksamhet
Nettoresultat per aktie före utspädning, kr	1:60	0:26	0:91	0:31	0:12
Nettoresultat per aktie efter utspädning, kr	1:58	0:26	0:90	0:31	0:12

Resultaträkning per division – SEB-koncernen

	Stora företag					Övrigt inkl
	&	Kontors	Kapital			elimine	SEB
Jan-dec 2010, Mkr	Institutioner	rörelsen	förvaltning	Liv*	Baltikum	ringar	koncernen
Räntenetto	8 123	5 008	485	- 11	1 869	536	16 010
Provisionsnetto	5 308	3 241	3 752		877	982	14 160
Nettoresultat av finansiella transaktioner	3 745	273	89		63	-1 004	3 166
Livförsäkringsintäkter, netto				4 550		-1 295	3 255
Övriga intäkter, netto	- 46	47	58		37	192	288
Summa intäkter	17 130	8 569	4 384	4 539	2 846	- 589	36 879
Personalkostnader	-4 091	-2 636	-1 319	-1 123	- 640	-4 195	-14 004
Övriga kostnader	-4 205	-2 821	-1 333	- 524	-1 158	2 738	-7 303
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
tillgångar	- 169	- 84	- 84	- 690	- 291	- 562	-1 880
Omstruktureringskostnader						- 764	- 764
Summa kostnader	-8 465	-5 541	-2 736	-2 337	-2 089	-2 783	-23 951
Resultat före kreditförluster	8 665	3 028	1 648	2 202	757	-3 372	12 928
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	28	- 1			- 5	- 8	14
Kreditförluster, netto	- 195	- 543	3		- 873	- 229	-1 837
Rörelseresultat	8 498	2 484	1 651	2 202	- 121	-3 609	11 105

* Verksamhetsresultatet i Liv uppgår till 3 367 Mkr (3 015), av vilket förändringar i övervärden 1 165 Mkr (900).

Stora Företag & Institutioner

Stora Företag & Institutioner har två stora affärsområden - Trading and Capital Markets och Global Transaction Services. De övriga affärsområderna, CRM, Commercial Real Estate, Corporate Finance och Structured Finance, återfinns inom Corporate Banking.

Resultaträkning

	Kv 4	Kv 3		Kv 4		Jan- dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Räntenetto	2 133	2 012	6	1 978	8	8 123	9 982	- 19
Provisionsnetto	1 515	1 290	17	1 531	- 1	5 308	5 647	- 6
Nettoresultat av finansiella transaktioner	655	753	- 13	712	- 8	3 745	4 377	- 14
Övriga intäkter, netto	66	- 159	- 142	- 101	- 165	- 46	46
Summa intäkter	4 369	3 896	12	4 120	6	17 130	20 052	- 15
Personalkostnader	-1 114	- 875	27	- 556	100	-4 091	-3 529	16
Övriga kostnader	-1 120	- 954	17	-1 025	9	-4 205	-4 134	2
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 62	- 41	51	- 61	2	- 169	- 155	9
Summa kostnader	-2 296	-1 870	23	-1 642	40	-8 465	-7 818	8
Resultat före kreditförluster	2 073	2 026	2	2 478	- 16	8 665	12 234	- 29
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	29	- 1		- 1		28	- 1
Kreditförluster, netto	- 99	- 23		- 52	90	- 195	- 805	- 76
Rörelseresultat	2 003	2 002		2 425	- 17	8 498	11 428	- 26
K/I-tal	0,53	0,48		0,40		0,49	0,39
Allokerat kapital, miljarder kronor	27,5	27,7		35,1		28,2	35,1
Räntabilitet, %	21,0	20,8		19,9		21,7	23,4
Antal befattningar	2 591	2 571		2 539		2 548	2 630

Successiv förbättring av intäkter och resultat under året

Kreditportföljens kvalitet fortsatt god och kreditförlusterna minskade

Marknadsledande position inom investment banking och andra kärnområden bekräftades

Kommentarer till 2010

En successiv förbättring av affärsklimatet och kundaktiviteter tillsammans med ett högre ränteläge ökade intäkterna under det sista kvartalet 2010. SEB fortsatte att vara en aktiv partner till kunderna och stöttade dem med såväl krediter som rådgivning under periodvis osäkra marknadsförhållanden. De fördjupade kundrelationerna, som också bekräftas i de senaste kundundersökningarna, har skapat en stark plattform för tillväxt i Norden och Tyskland.

Intäkterna för 2010 minskade jämfört med 2009, vilket avspeglar att läget på marknaden åter blivit mer normalt. Kostnaderna för året ökade med 8 procent jämfört med 2009, vilket till största delen beror på tillväxtinvesteringarna utanför Sverige. Resultatet sjönk till 8 498 Mkr på årsbasis. Kreditkvaliteten var fortsatt hög.

De förvärvsrelaterade aktiviteterna ökade under 2010 och accelererade mot slutet av året. SEB Enskilda befäste sin ledande position i Norden genom att agera rådgivare till bland annat Assa Abloy, Aalborg Industries, Hexagon, Intrum Justitia och TDC vid deras framgångsrika genomförande av transaktioner under året.

Corporate Banking avslutade 2010 med ett starkt kvartal,

speciellt inom Structured Finance. Den ökade förvärvsrelaterade aktiviteten hade positiva effekter på efterfrågan på företagskrediter. Även det högre refinansieringsbehovet och inflödet av nya kunder bidrog till ökningen. Räntenettot ökade under andra halvåret till följd av den ökade aktiviteten, vilket speciellt avspeglades i resultatet för Corporate Banking och Global Transaction Services. Vid årsskiftet var depåförvaringsvolymen 5 072 miljarder kronor (4 853).

Emissionerna av företagsobligationer kom tillbaka till nivåer som inte setts sedan före finanskrisen och SEB var den största arrangören av inhemska skandinaviska obligationer under 2010. Intjäningen inom Trading and Capital Markets, speciellt inom valutahandel och capital markets har återhämtat sig under året. Trots det förbättrade affärsklimatet fortsatte börsvolymerna att ligga på relativt låga nivåer, vilket drog ned intäkterna för aktiehandeln. SEB Enskilda förstärkte positionen som bästa analyshus avseende nordiska aktier i Prosperas undersökning bland institutionella kunder.

Tillväxtsinvesteringarna i Norden och Tyskland påbörjades under 2010 och kommer att accelerera framöver.

Kontorsrörelsen

Kontorsrörelsen består av två affärsområden - Sverige och Kort.

Resultaträkning

	Kv 4	Kv 3		Kv 4		Jan- dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Räntenetto	1 332	1 263	5	1 278	4	5 008	5 424	- 8
Provisionsnetto	849	774	10	862	- 2	3 241	3 254	0
Nettoresultat av finansiella transaktioner	74	58	28	84	- 12	273	292	- 7
Övriga intäkter, netto	12	14	- 14	18	- 33	47	64	- 27
Summa intäkter	2 267	2 109	7	2 242	1	8 569	9 034	- 5
Personalkostnader	- 643	- 683	- 6	- 571	13	-2 636	-2 542	4
Övriga kostnader	- 789	- 660	20	- 665	19	-2 821	-2 668	6
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 21	- 21	0	- 22	- 5	- 84	- 93	- 10
Summa kostnader	-1 453	-1 364	7	-1 258	16	-5 541	-5 303	4
Resultat före kreditförluster	814	745	9	984	- 17	3 028	3 731	- 19
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar		- 1	- 100			- 1
Kreditförluster, netto	- 144	- 56	157	- 223	- 35	- 543	- 840	- 35
Rörelseresultat	670	688	- 3	761	- 12	2 484	2 891	- 14
K/I-tal	0,64	0,65		0,56		0,65	0,59
Allokerat kapital, miljarder kronor	9,8	9,8		10,8		9,7	10,8
Räntabilitet, %	20,3	20,9		20,9		18,9	19,8
Antal befattningar	3 437	3 420		3 313		3 395	3 385

• Återhämtning av inlåningsmarginaler stöttar räntenettot
• Företagsutlåning och inlåningsvolymer ökar
• Fortsatt ledande nordisk position inom företagskort

Kommentarer till 2010

2010 utgjorde ett år av stabilisering. Aktivitetsnivån var hög och den underliggande utvecklingen positiv. Rörelseresultatet för 2010 minskade till 2 484 Mkr (2 891), främst relaterat till minskningen i räntenettot.

Räntenettot 2010 minskade till 5 008 Mkr (5 424) som en följd av att de korta marknadsräntorna var låga under större delen av året och pressade inlåningsmarginalerna. Utlåningsmarginaler och ut- och inlåningsvolymer ökade under året.

Reserveringar för kreditförluster minskade till 543 Mkr (840). Kostnaderna för året ökade med 4 procent, delvis som en effekt av att nya företagsrådgivare anställts inom kontorsrörelsen. Större investeringar gjordes även inom de mobil- och internetbaserade banktjänsterna, för att förstärka det grundläggande utbudet och öka kundupplevelsen samt tillgängligheten.

Den svenska Kontorsrörelsens rörelseresultat för 2010 uppgick till 1 501 Mkr (1 878). Privatkunders bolånevolymer ökade i takt med marknaden till 265 miljarder kronor (241). Tillväxten avtog mot slutet av året och riktlinjer för kreditgivning har skärpts. Bolånemarginalen var stabil i förhållande till upplåningskostnaden som inkluderar en

Den tyska kontorsrörelsen är ej inkluderad i kontorsrörelsen i denna rapport, eftersom verksamheten är såld. Divisionens redovisning har räknats om för att möjliggöra jämförelse mellan perioder.

likviditetskostnad och som SEB som enda svensk bank redovisar. 2010 uppvisade ett starkt inflöde av banksparande som ökade med 17 miljarder kronor till totalt 175 miljarder kronor.

För att utveckla långsiktiga och nära relationer med kunderna, samt att bli deras utvalda affärspartner, har SEB stärkt gränssnittet mot kund, och lanserat ett flertal paketerade lösningar inom försäkring, traditionella bankprodukter och rådgivningstjänster.

SEB stärkte sin position inom företagsmarknaden vilket återspeglas i att SEB utsågs till Årets Affärsbank 2010 av Finansbarometern, och genom att företagsutlåningen ökade med 18 procent. Marknadsandelen inom små- och medelstora företag ökade från 10 procent till 11 procent. Den genomsnittliga marginalen på företagsutlåningen ökade under året.

Korts rörelseresultat uppgick till 983 Mkr (1 012), trots att resebranschen samt co-branding området drabbades hårt av det isländska askmolnet under våren 2010. Trenden med minskade genomsnittliga transaktionsbelopp fortsatte, vilket ökade kraven på process- och resurseffektivitet.

Kapitalförvaltning

Divisionen består av två affärsområden - Private Banking och Institutional Clients.

Resultaträkning

	Kv 4	Kv 3		Kv 4		Jan- dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Räntenetto	136	118	15	116	17	485	598	- 19
Provisionsnetto	1 115	830	34	853	31	3 752	2 955	27
Nettoresultat av finansiella transaktioner	30	17	76	23	30	89	76	17
Övriga intäkter, netto	4	7	- 43	3	33	58	17
Summa intäkter	1 285	972	32	995	29	4 384	3 646	20
Personalkostnader	- 350	- 311	13	- 250	40	-1 319	-1 229	7
Övriga kostnader	- 372	- 320	16	- 310	20	-1 333	-1 160	15
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 23	- 20	15	- 24	- 4	- 84	- 116	- 28
Summa kostnader	- 745	- 651	14	- 584	28	-2 736	-2 505	9
Resultat före kreditförluster	540	321	68	411	31	1 648	1 141	44
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar				- 1	- 100		29	- 100
Kreditförluster, netto	7	- 1		- 8	- 188	3	- 28	- 111
Rörelseresultat	547	320	71	402	36	1 651	1 142	45
K/I-tal	0,58	0,67		0,59		0,62	0,69
Allokerat kapital, miljarder kronor	5,3	5,2		5,5		5,3	5,5
Räntabilitet, %	29,8	17,6		21,1		22,5	14,9
Antal befattningar	1 030	996		1 000		986	1 016

• Fortsatt tillväxt på förvaltat kapital
• Stark nettoförsäljning med stort inflöde av nya kunder och mandat
• Stark efterfrågan på bredare investeringslösningar och helhetserbjudande till kund

Kommentarer till 2010

Private Banking och Institutional Clients har under året fokuserat på att förbättra kundupplevelsen genom att driva ett stort antal kundinriktade aktiviteter. För Private Banking har nettoförsäljningen ökat under 2010 till 26 miljarder kronor (17). För Institutional Clients är nettoförsäljningen på fortsatt hög nivå och uppgick till 31 miljarder kronor (31).

SEB:s helhetserbjudande till privatpersoner och entreprenörer har utvecklats ytterligare. SEB:s Family Office har vunnit ny mark genom en familjeanpassad redovisningsoch investeringsprocess. En ny applikation för iPhone och iPad har lanserats, som innehåller aktiekurser, analyser och nyheter. Kunderna har även möjlighet att investera i ett antal indexprodukter samt externa produkter som kompletterar bankens eget kunderbjudande. Kunderbjudandet har stärkts ytterligare genom möjligheten att öppna konton i den kinesiska valutan Yuan. SEB tilldelades det prestigefulla priset som bästa nordiska bank av Private Banking-tjänster av Financial Times-gruppen.

SEB:s breda erbjudande till de institutionella kunderna har fortsatt vinna mark. Under året utökades det förvaltade kapitalet med ett stort antal nya mandat. Expansionen utanför SEB:s hemmamarknader fortsatte att ge resultat med en volym på nära 20 miljarder kronor. Inflödena härrör från ett antal fondproduktområden.

Intäkterna steg med 20 procent jämfört med förra året. Prestations- och transaktionsrelaterade intäkter uppgick till 409 Mkr (383) och kom främst in under det fjärde kvartalet. Basprovisionerna ökade till följd av SEB:s tillgångsmix och nettoförsäljning. Kostnaderna ökade med 9 procent jämfört med förra året, främst till följd av högre aktivitets- och investeringsnivå.

Det genomsnittliga förvaltade kapitalet ökade med 7 procent jämfört med förra året. Förbättringen berodde på en stark nettoförsäljning, 54 miljarder kronor (41) och en god marknadsutveckling. Courtageintäkterna var fortsatt starka under året, 307 Mkr (310).

Liv

Division Liv består av tre affärsområden - SEB Trygg Liv (Sverige), SEB Pension (Danmark) och SEB Life & Pension InternationalK=

Resultaträkning

	Kv 4	Kv 3		Kv 4		Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Räntenetto	-5	-2	150	-1		-11	-18	-39
Livförsäkringsintäkter netto	1 106	1 143	-3	1 145	-3	4 550	4 443	2
Intäkter	1 101	1 141	-4	1 144	-4	4 539	4 425	3
Personalkostnader	-278	-276	1	-263	6	-1 123	-1 107	1
Övriga kostnader	-125	-133	-6	-144	-13	-524	-536	-2
Av- och nedskrivningar av tillgångar	-176	-169	4	-167	5	-690	-667	3
Kostnader	-579	-578	0	-574	1	-2 337	-2 310	1
Rörelseresultat	522	563	-7	570	-8	2 202	2 115	4
Förändring i övervärden från verksamheten, netto	345	400	-14	170	103	1 165	900	29
Verksamhetsresultat	867	963	-10	740	17	3 367	3 015	12
K/I-tal	0,53	0,51		0,50		0,51	0,52
Allokerat kapital, miljarder kronor	6,0	6,0		6,8		6,0	6,8
Räntabilitet, %
baserat på rörelseresultat	30,6	33,0		29,5		32,3	27,4
baserat på verksamhetsresultat	50,9	56,5		38,3		49,4	39,0
Antal befattningar	1 226	1 200		1 173		1 190	1 191

Rörelseresultatet ökade med 4 procent, en fortsatt förbättring från ett starkt 2009

• Fondvärdet ökade med 15 procent under året
• Höga premieinkomster bekräftar kundernas förtroende

Kommentarer till 2010

Ett stort antal kundaktiviteter startade under 2010. Bland annat förbättrades tillgängligheten inom kundserviceenheten och rådgivningen samtidigt som produkterbjudandena var i fokus – allt i syfte att stärka de långsiktiga relationerna med kunderna.

I Sverige har ett nytt rådgivningskoncept riktat till åldersgruppen 55 år och uppåt utvecklats i syfte att ge råd inför kommande pension. Utöver detta är ytterligare strategifonder det senaste tillskottet i ambitionen att tillhandahålla ett högkvalitativt fonderbjudande. I Danmark intog SEB Pension förstaplatsen i den årliga

kundnöjdhetsmätning som analysföretaget Aalund genomför. De höga premieinflödena bekräftar att initiativen har

tagits väl emot av kunderna. Den totala premieinkomsten 2010 ökade med 4 procent i lokal valuta och uppgick till 30,5 miljarder kronor. Fortsatt fokus på fondförsäkring har lett till måttlig riskexponering, hög kapitaleffektivitet och ökad lönsamhet.

Rörelseresultatet ökade med 4 procent jämfört med 2009. Justerat för återvinningar av garantiåtaganden i traditionell försäkring ökade intäkterna med 8 procent och rörelseresultatet med 16 procent i huvudsak beroende på högre intäkter från fondförsäkringsprodukter. Återvinningen av tidigare års avsättningar för garantiåtaganden i den traditionella livförsäkringsportföljen i Sverige uppgick till

76 Mkr jämfört med 286 Mkr föregående år. Återstående avsättningar uppgår nu till totalt 29 Mkr. Fondförsäkringsintäkterna fortsatte att öka som ett resultat av positiv marknadsutveckling och ökad riskbenägenhet hos försäkringstagarna, då de valt mer avancerade och aktierelaterade fonder. Det totala fondvärdet ökade med 15 procent till 179 miljarder jämfört med 156 miljarder för 2009. Resultatet för andra produktområden utvecklades också positivt, men högre skadekostnader i sjuk- och olycksfallsförsäkring inverkade negativt på den traditionella livförsäkringsaffären i Danmark mot slutet av året.

Kostnaderna, exklusive avskrivningar, var stabila jämfört med föregående år. Fortsatt effektivisering av administrationen ger en stabil kostnadstrend per kontrakt. Avskrivningar på aktiverade anskaffningskostnader ökade, vilket ska ställas i relation till de ökade fondförsäkringsintäkterna.

Fondförsäkring fortsätter att vara den viktigaste produkten med en andel på 85 procent (80) av den totala försäljningen. Andelen företagsbetalda pensionsprodukter ökade till 65 procent (61). Försäljningen i Baltikum ökade med 9 procent jämfört med 2009.

Det totalt förvaltade kapitalet uppgick till 424 miljarder, vilket är en ökning med 6 procent jämfört med för ett år sedan.

Baltikum

Division Baltikum består av kontorsrörelsen respektive all utlåningsverksamhet i Estland, Lettland och Litauen. I Fact Book rapporteras den fullständiga baltiska geografiska segmenteringen inklusive Stora Företag & Institutioner, Kapitalförvaltning och Liv.

Resultaträkning

	Kv 4	Kv 3		Kv 4		Jan- dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Räntenetto	481	442	9	522	- 8	1 869	2 679	- 30
Provisionsnetto	213	229	- 7	221	- 4	877	934	- 6
Nettoresultat av finansiella transaktioner	- 7	8	- 188	31	- 123	63	126	- 50
Övriga intäkter, netto	10	21	- 52	57	- 82	37	55	- 33
Summa intäkter	697	700	0	831	- 16	2 846	3 794	- 25
Personalkostnader	- 145	- 155	- 6	- 137	6	- 640	- 730	- 12
Övriga kostnader	- 283	- 286	- 1	- 464	- 39	-1 158	-1 452	- 20
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	- 234	- 18		- 21		- 291	-2 389	- 88
Summa kostnader	- 662	- 459	44	- 622	6	-2 089	-4 571	- 54
Resultat före kreditförluster	35	241	- 85	209	- 83	757	- 777	- 197
Vinster och förluster vid avyttring av materiella och
immateriella tillgångar	- 4			- 16	- 75	- 5	- 17	- 71
Kreditförluster, netto	736	273	170	-2 584	- 128	- 873	-9 569	- 91
Rörelseresultat	767	514	49	-2 391	- 132	- 121	-10 363	- 99
K/I-tal	0,95	0,66		0,75		0,73	1,20
Allokerat kapital, miljarder kronor	11,8	11,8		11,8		11,8	11,8
Räntabilitet, %	23,4	15,2		negative		negative	negative
Antal befattningar	2 966	2 959		3 093		2 958	3 275

Positivt resultat i Baltikum från och med tredje kvartalet

• Markant förbättring av kreditkvaliteten
• Oförändrad reserveringsgrad

Kommentar till 2010

Den ekonomiska återhämtningen i Baltikum, som påbörjades tidigt 2010, fortsatte under hela året. Trots att arbetslösheten fortsatte att vara hög i hela regionen har den börjat sjunka i Estland. Både Estland och Litauen visar nu positiva tillväxttal på årlig basis, medan Lettlands BNP är oförändrad.

Den första januari 2011 ändrade Estland sin valuta från estniska kroon till euro.

Fokus på att stärka de långsiktiga relationerna i regionen fortsatte och SEB vann en mängd utmärkelser i alla de tre baltiska länderna under 2010. I Lettland och Litauen rankades SEB som den bästa valutahandlaren. I Estland röstades SEB fram som den bästa banken när det gäller kundnöjdhet och som nummer ett när det gäller kundvård i en undersökning bland serviceföretag i alla branscher.

Intäkterna minskade under året till 2 846 Mkr (3 794), delvis till följd av förstärkningen av den svenska kronan under året som minskade intäkterna med 323 Mkr. Inlåningsmarginalerna fortsatte också att vara låga på grund av det nuvarande låga ränteläget. Under 2010 stabiliserades in- och utlåningsvolymerna i de tre baltiska länderna och lånemarginalerna har börjat öka de senaste månaderna.

Kostnaderna för året på 2 089 miljoner kronor (4 571) speglar goodwillnedskrivningen på 2,3 miljarder kronor under andra kvartalet 2009. Den tillfälliga ökningen under det fjärde kvartalet berodde på nedskrivningar om 199 Mkr i samband med införandet av ett nytt bassystem i Litauen.

Rörelseresultatet för året var -121 Mkr (-10 363). Förbättringen berodde på markant lägre nedskrivningar för kreditförluster, inklusive återvinningar på 273 Mkr under tredje kvartalet och 736 Mkr under fjärde kvartalet. Nivån på problemkrediter stabiliserades under året i alla tre länderna. Den totala reserveringsgraden låg stabilt på 66 procent.

I slutet av december uppgick SEB:s leasingportfölj till 11,1 miljarder kronor. Den genomsnittliga återvinningsgraden för övertagna fordon var cirka 60 procent.

Den 31 december 2010, hade SEB:s fastighetsbolag i de tre baltiska länderna övertagit tillgångar till ett värde av 399 Mkr. SEB:s fastighetsutlåning i Baltikum uppgick till 22 miljarder kronor, av vilka 39 procent utgjordes av osäkra fordringar per den 31 december 2010.

Geografisk fördelning av rörelseresultatet 2010

Som Relationsbanken erbjuder SEB finansiell rådgivning och en mängd finansiella tjänster i Sverige och i de baltiska länderna. I Danmark, Finland, Norge och Tyskland fokuserar verksamheten på företags- och investment banking, baserat på ett fullservicekoncept till företag och institutioner. Verksamhetens internationella prägel återspeglas i att SEB finns representerat i ett 20-tal länder runt om i världen.

• Nordiska affärer svarade för 75 procent av intäkterna under 2010
• Den nordiska och tyska expansionen fortskrider enligt plan
• Förbättrad kreditkvalitet, i synnerhet i Baltikum som en följd av den snabba makroekonomiska återhämtningen

Kommentarer till 2010

I Sverige, som svarar för 56 procent av intäkterna, var företagens aktivitetsnivå förhållandevis låg men en ökning kunde skönjas mot slutet av året. Trots att Kapitalförvaltning och Liv hade ett starkt år, minskade rörelseresultatet med 11 procent.

I Danmark har SEB, baserat på sin styrka inom investment banking och sin satsning på företagsrelationer, attraherat nya företagskunder och ökade affärsvolymer. Både Kapitalförvaltning och Liv hade ett starkt år med mycket kundaktivitet och det högsta rörelseresultatet någonsin i lokal valuta.

I Finland har SEB:s tillväxtfokus varit framgångsrikt och rörelseresultatet för 2010 ökade med 25 procent i lokal valuta. Stora Företag & Institutioner har fortsatt sin omvandling från en leverantör av spjutspetsprodukter till att bli en bank med heltäckande service och långsiktiga relationer i den finska marknaden. Kapitalförvaltning ökade försäljning, intäkter och kundaktiviteter jämfört med förra året.

I Norge förbättras den finansiella marknaden snabbt; riskaptit och volymer har återkommit. Generellt var marknadsaktiviteten lägre än 2009, men under det sista kvartalet 2010 ökade affärsaktiviteten och SEB deltog i merparten av de lokala företagsaffärerna.

I Estland, Lettland och Litauen har rörelseresultatet förbättrats väsentligt tack vare stabiliseringen i ekonomin. Ytterligare information om Division Baltikum finns på sid 16.

Andel av intäkter - per geografi

* Exklusive centraliserad Treasury verksamhet

I Tyskland var det fjärde kvartalet starkt, både inom Stora Företag & Institutioner, som attraherade nya kunder, och Kapitalförvaltning, med ett antal stora affärer som genererat provisionsintäkter och affärsinflöden. Tillväxtstrategin betalar sig och fokuseringen på företag har blivit väl mottagen av kunderna. Försäljningen av kontorsrörelsen har lett till en minskning av Tysklands andel av koncernens intäkter från 13 procent 2009 till 8 procent 2010. Rörelseresultatet för den kvarvarande verksamheten ökade med 20 procent exklusive engångskostnaden på 764 Mkr för omstrukturering.

Fördelning landvis jan - dec		Summa intäkter			Summa kostnader		Rörelseresultat
Mkr	2010	2009	%	2010	2009	%	2010	2009	%
Sverige	20 618	23 096	-11	-14 297	-15 201	-6	5 993	6 760	-11
Norge	2 845	3 649	-22	-1 315	-1 307	1	1 387	2 125	-35
Danmark	3 020	3 136	-4	-1 606	-1 543	4	1 298	1 412	-8
Finland	1 272	1 193	7	- 592	- 574	3	664	592	12
Tyskland*	2 958	3 119	-5	-2 697	-2 062	31	145	747	-81
Estland	1 187	1 420	-16	- 632	-1 075	-41	469	- 850	-155
Lettland	1 066	1 669	-36	- 601	- 765	-21	99	-2 225	-104
Litauen	1 380	1 681	-18	-1 066	-1 621	-34	- 112	-5 207	-98
Övriga länder och elimineringar	2 533	2 612	-3	-1 145	-1 050	9	1 162	997	17
Totalt	36 879	41 575	-11	-23 951	-25 198	-5	11 105	4 351	155

.

*Exklusive centraliserad Treasury verksamhet

Nedskrivning av bassystem i Litauen påverkar 2010 med SEK 199m 2010. Omstruktureringskostnader i Tyskland uppgår till SEK 764m 2010. Nedskrivning av goodwill för innehav i Baltikum, Ryssland och Ukraina påverkar kostnader och rörelseresultat i Sverige, Estland och Litauen med 2,1, 0,3 respektive 0,6 miljarder kr under 2009.

SEB-koncernen

Räntenetto – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3		Kv4		Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Ränteintäkter	11 653	11 744	- 1	11 529	1	46 041	58 104	- 21
Räntekostnader	-7 127	-7 564	- 6	-8 197	- 13	-30 031	-40 058	- 25
Räntenetto	4 526	4 180	8	3 332	36	16 010	18 046	- 11

Provisionsnetto – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3		Kv4			Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Emissioner	168	20		199	- 16	357	501	- 29
Värdepappershandel	546	374	46	519	5	1 765	2 174	- 19
Notariat och fondverksamhet	1 920	1 675	15	1 560	23	7 067	5 656	25
Värdepappersprovisioner	2 634	2 069	27	2 278	16	9 189	8 331	10
Betalningsförmedling	372	387	- 4	415	- 10	1 561	1 633	- 4
Kortverksamhet	944	1 021	- 8	1 068	- 12	3 992	4 203	- 5
Betalningsförmedlingsprovisioner	1 316	1 408	- 7	1 483	- 11	5 553	5 836	- 5
Rådgivning	137	185	- 26	215	- 36	482	650	- 26
Utlåning	462	440	5	351	32	1 686	1 393	21
Inlåning	26	25	4	26		103	108	- 5
Garantier	105	103	2	105		428	413	4
Derivat	117	110	6	114	3	518	556	- 7
Övrigt	178	179	- 1	201	- 11	712	708	1
Övriga provisioner	1 025	1 042	- 2	1 012	1	3 929	3 828	3
Provisionsintäkter	4 975	4 519	10	4 773	4	18 671	17 995	4
Värdepappersprovisioner	- 341	- 288	18	- 194	76	-1 216	- 844	44
Betalningsförmedlingsprovisioner	- 450	- 599	- 25	- 601	- 25	-2 245	-2 413	- 7
Övriga provisioner	- 278	- 245	13	- 391	- 29	-1 050	-1 453	- 28
Provisionskostnader	-1 069	-1 132	- 6	-1 186	- 10	-4 511	-4 710	- 4
Värdepappersprovisioner, netto	2 293	1 781	29	2 084	10	7 973	7 487	6
Betalningsförmedlingsprovisioner, netto	866	809	7	882	- 2	3 308	3 423	- 3
Övriga provisioner, netto	747	797	- 6	621	20	2 879	2 375	21
Provisionsnetto	3 906	3 387	15	3 587	9	14 160	13 285	7

Nettoresultat av finansiella transaktioner – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3	Kv4				Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Egetkapitalinstrument och relaterade derivat	- 31	188	-116	47	- 166	629	- 64
Skuldinstrument och relaterade derivat	- 70	17		210		479	803	-40
Valutarelaterade	605	500	21	684	- 12	2 106	3 911	-46
Andra finansiella instrument	4	20	-80	7		12	- 4
Nedskrivningar	4	2	100	- 9		- 60	- 158	-62
Nettoresultat av finansiella transaktioner	512	727	-30	939	- 45	3 166	4 488	-29

Kreditförluster – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3		Kv4			Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Reserveringar:
Gruppvisa reserveringar för individuellt värderade
fordringar, netto	782	407	92	580		665	-1 836	-136
Gruppvisa reserveringar för gruppvis värderade
lånefordringar, netto	- 13	- 89	-85	- 451	-97	- 701	-1 962	-64
Specifika reserveringar	- 431	- 338	28	-2 416	-82	-2 405	-6 685	-64
Återförda ej längre erforderliga specifika
reserveringar	479	350	37	84		1 503	491
Reserveringar för poster inom linjen, netto	16	- 2		- 123	-113	- 14	- 224	-94
Reserveringar, netto	833	328	154	-2 326	-136	- 952	-10 216	-91
Bortskrivningar:
Bortskrivningar, totalt	- 833	- 679	23	-1 100	-24	-2 310	-2 616	-12
Återförda specifika reserveringar utnyttjade för
bortskrivningar	394	518	-24	328	20	1 315	688	91
Bortskrivningar ej tidigare reserverade	- 439	- 161		- 772		- 995	-1 928	-48
Återvinningar på tidigare års bortskrivningar	25	29	-14	34	-26	110	114	-4
Bortskrivningar, netto	- 414	- 132		- 738		- 885	-1 814	-51
Kreditförluster, netto	419	196		-3 064		-1 837	-12 030	-85

Personalkostnader – SEB-koncernen

		Jan - dec
Mkr	2010	2009	%
Löner*	-10 233	-10 327	-1
Kortfristiga ersättningar*	-1 645	- 795	107
Långfristiga ersättningar*	- 233	- 230	1
Pensionskostnader	-1 093	-1 442	-24
Avgångsvederlag*	- 135	- 308	-56
Övriga personalkostnader	- 665	- 684	-3
Personalkostnader	-14 004	-13 786	2

* inklusive sociala avgifter

	Jan - Dec
Mkr	2010	2009	%
Kortfristiga ersättningar (STI) till anställda	-1 392	- 624	123
Sociala avgifter på STI	- 253	- 171	48
Kortfristiga ersättningar	-1 645	- 795	107

	Jan - Dec
Mkr	2010	2009	%
Långfristiga ersättningar (LTI) till anställda	- 182	- 166	10
Sociala avgifter på LTI	- 51	- 64	-20
Långfristiga ersättningar	- 233	- 230	1

Balansräkning – SEB-koncernen

	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	46 488	36 589
Utlåning till kreditinstitut	204 188	331 460
Utlåning till allmänheten	1 074 879	1 187 837
Finansiella tillgångar till verkligt värde *	617 746	581 641
Finansiella tillgångar som kan säljas *	66 970	87 948
Finansiella tillgångar som innehas till förfall *	1 451	1 332
Tillgångar som innehas för försäljning	74 951	596
Aktier och andelar i intresseföretag	1 022	995
Materiella och immateriella tillgångar	27 035	27 770
Övriga tillgångar	65 091	52 059
Summa tillgångar	2 179 821	2 308 227
Skulder till kreditinstitut	212 624	397 433
In- och upplåning från allmänheten	711 541	801 088
Skulder till försäkringstagarna	263 970	249 009
Emitterade värdepapper	530 483	456 043
Finansiella skulder till verkligt värde	200 690	191 440
Skulder som innehas för försäljning	48 339	165
Övriga skulder	85 665	74 984
Avsättningar	1 414	2 033
Efterställda skulder	25 552	36 363
Totalt eget kapital	99 543	99 669
Summa skulder och eget kapital	2 179 821	2 308 227
* Varav obligationer och andra räntebärande värdepapper inklusive derivat.	416 864	457 209

En balansräkning med mer detaljerad information finns i Fact Book.

Poster inom linjen – SEB-koncernen

	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
För egna skulder ställda säkerheter	231 334	420 302
Övriga ställda säkerheter	214 989	202 168
Ansvarsförbindelser	82 048	84 058
Åtaganden	388 619	378 442

Förändringar i eget kapital – SEB-koncernen

Aktie Mkr kapital	Balanserad vinst	Finansiella tillgångar som kan säljas	Kassaflödes säkringar	Omräkning utländsk verksamhet	Övrigt	Summa aktieägarnas kapital	Minoritets intresse	Total eget kapital
Jan-dec 2010
Ingående balans 21 942	76 699	-1 096	793	- 412	1 491	99 417	252	99 669
Nettoresultat	6 745					6 745	53	6 798
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)		- 629	-1 215	-733	-1 435	-4 012	- 39	-4 051
Totalresultat	6 745	- 629	-1 215	- 733	-1 435	2 733	14	2 747
Utdelning	-2 194					-2 194		-2 194
Swapsäkring av personaloptionsprogrammen*	- 713					-713		-713
Eliminering av återköp av egna aktier för personaloptionsprogramme	34					34		34
Utgående balans 21 942	80 571	-1 725	- 422	-1 145	56	99 277	266	99 543

Jan-dec 2009
Ingående balans	6 872	75 949	-3 062	1 767	-225	2 236	83 537	192	83 729
Nettoresultat		1 114					1 114	64	1 178
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)			1 966	- 974	-187	-745	60	- 4	56
Totalresultat		1 114	1 966	- 974	- 187	- 745	1 174	60	1 234
Nyemission	15 070	- 397					14 673		14 673
Swapsäkring av personaloptionsprogrammen*		2					2		2
Eliminering av återköp av egna aktier för personaloptionsprogramme		31					31		31
Utgående balans	21 942	76 699	-1 096	793	- 412	1 491	99 417	252	99 669

* Inkluderar förändring i nominella belopp för equityswappar som säkrar personaloptionsprogrammen.

** SEB har enligt beslut på årsstämmorna 2002, 2003 och 2004 återköpt 19,4 miljoner A-aktier för de långsiktiga incitamentsprogrammen. Anskaffningskostnaden för dessa är avdragen från eget kapital. Under 2005 överfördes 1,0 miljoner aktier överförts från kapitalstruktursprogrammet till incitamentsprogrammen och under 2006 såldes 3,1 miljoner aktier enligt beslut på årsstämman. När personaloptioner lösts under 2005-2009 har 16,5 miljoner aktier sålts och ytterligare 1,1 miljoner aktier har sålts under 2010. Under 2010 har SEB, i enlighet med beslut på årsstämman, återköpt 0,6 miljoner aktier för de långsiktiga incitamentsprogrammen. Kostnaden är avdragen från eget kapital. SEB ägde därmed 0.3 miljoner A-aktier till ett marknadsvärde av 15 Mkr den 31 december 2010.

Kassaflödesanalys – SEB-koncernen

	Jan - dec
Mkr	2010	2009	%
Kassaflöde från den löpande verksamheten	- 3 472	- 74 312	- 95
Kassaflöde från investeringsverksamheten	935	- 5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	- 23 490	- 11 013	113
Periodens kassaflöde	- 26 027	- 85 330
Kassa och likvida medel vid årets början	89 673	175 147	- 49
Periodens kassaflöde	- 26 027	- 85 330
Kassa och likvida medel vid periodens slut1)	63 646	89 817	- 29

1) Likvida medel vid periodens slut definieras som Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker och Utlåning till kreditinstitut - betalbara på anfordran.

Omklassificerade portföljer – SEB-koncernen

	Kv4	Kv3		Kv4			Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Omklassificerade, Mkr
Ingående balans	95 003	107 004	-11	131 438	-28	125 339	107 899	16
Omklassificerade							51 770
Amorteringar	-3 004	- 604		-1 212	148	-6 618	-6 683	-1
Sålda värdepapper	-11 164	-3 905	186	-5 768	94	-25 325	-18 180	39
Upplupna intäkter	- 79	2		- 59	34	- 44	465	-109
Omräkningsdifferenser	-2 075	-7 494	-72	940		-14 671	-9 932	48
Utgående balans*	78 681	95 003	- 17	125 339	- 37	78 681	125 339	-37
* Marknadsvärde	77 138	93 302	-17	120 635	-36	77 138	120 635	-36
Verkligt värde utfall - om ej omklassificerade, Mkr
Eget kapital (AFS ursprung)	112	588	-81	1 852	-94	2 555	759
Resultaträkningen (HFT ursprung)	46	212	-78	805	-94	606	1 412	-57
Summa	158	800	-80	2 657	-94	3 161	2 171	46
Resultateffekt, Mkr*
Räntenetto	232	524	-56	400	-42	1 578	2 974	-47
Nettoresultat av finansiella transaktioner	-1 447	-8 834	-84	2 027	-171	-9 060	-5 141	76
Övriga intäkter, netto	- 180	- 98	84	- 23		- 282	50
Summa	-1 395	-8 408	-83	2 404	-158	-7 764	-2 117

* Effekten i resultaträkningen består av resultatposter från den omklassificerade portföljen brutto. Räntenetto består av ränteintäkter från portföljen utan hänsyn till räntekostnader för finansieringen. Nettoresultat av finansiella transaktioner är valutaomräkningseffekten från omvärdering av den omklassifierade portföljen utan hänsyn till den motverkande valutaeffekten från finansieringstransaktionerna. Övriga intäkter netto är realiserade intäkter och förluster från sålda värdepapper.

Osäkra lånefordringar – SEB-koncernen

	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
Individuellt värderade osäkra lånefordringar
Osäkra lånefordringar, oreglerade > 60 dagar	14 464	18 157
Osäkra lånefordringar, reglerade eller oreglerade < 60 dagar	2 754	3 167
Totalt individuellt värderade osäkra lånefordringar	17 218	21 324
Specifika reserver för individuellt värderade lånefordringar	- 8 883	- 10 456
för osäkra lånefordringar, oreglerade > 60 dagar	- 7 741	- 9 489
för osäkra lånefordringar, reglerade eller oreglerade < 60 dagar	- 1 142	- 967
Gruppvisa reserver	- 3 030	- 4 371
Osäkra lånefordringar, netto	5 305	6 497
Specifik reserveringsgrad för individuellt värderade osäkra
lånefordringar	51,6%	49,0%
Total reserveringsgrad för individuellt värderade osäkra
lånefordringar	69,2%	69,5%
Andel osäkra lånefordringar, netto	0,62%	0,72%
Andel osäkra lånefordringar, brutto	1,26%	1,39%
Portföljvärderade lån
Portföljvärderade lån, oreglerade > 60 dagar	6 534	6 937
Omstrukturerade lånefordringar	502	312
Gruppvisa reserver för portföljvärderade lån	- 3 577	- 3 250
Reserveringsgrad för portföljvärderade lån	50,8%	44,8%
Reserver
Specifika reserver	- 8 883	- 10 456
Gruppvisa reserver	- 6 607	- 7 621
Reserv för poster inom linjen	- 476	- 478
Totala reserver	- 15 966	- 18 555
Osäkra lån och oreglerade portföljfordringar
Osäkra lån och oreglerade portföljfordringar*	24 254	28 573
Reserveringsgrad för osäkra lån och oreglerade portföljfordringar	65,8%	64,9%
Osäkra lån och oreglerade portföljfordringar i procent av utlåningen	1,77%	1,86%

* Osäkra lånefordringar + portföljvärderade lån, oreglerade > 60 dagar + omstrukturerade portföljvärderade lån

Övertagen egendom – SEB-koncernen

	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
Fastigheter, fordon och utrustning	647	217
Aktier och andelar	56	62
Totalt övertagen egendom	703	279

Avvecklad verksamhet - SEB-koncernen

Resultaträkning

	Kv4	Kv3		Kv4			Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Summa intäkter	599	642	-7	756	-21	2 648	3 042	-13
Summa kostnader*	- 647	-1 936	-67	- 852	-24	-4 204	-3 603	17
Resultat före kreditförluster	- 48	-1 294	-96	- 96	-50	-1 556	- 561	177
Kreditförluster, netto	- 160	- 108	48	- 96	67	- 361	- 418	-14
Rörelseresultat	- 208	-1 402	-85	- 192	8	-1 917	- 979	96
Skatt	125	- 84		53	136	131	288	-55
Nettoresultat från avvecklad verksamhet	- 83	-1 486	-94	- 139	-40	-1 786	- 691	158

* Transaktionsrelaterade kostnader på 1 240 Mkr (130 miljoner euro) i den avvecklade verksamheten i det tredje kvartalet består av kostnader för rådgivning, IT-anpassningar och fysisk avskiljning inklusive kostnader för övertalighet.

Tillgångar och skulder som innehas för försäljning

	31 Dec	31 Dec
Mkr	2010	2009
Utlåning till allmänheten	73 866
Övriga tillgångar	1 085	596
Summa tillgångar som innehas för försäljning	74 951	596
Skulder till kreditinstitut	6 303
In- och upplåning från allmänheten	40 777
Övriga skulder	2 029	165
Summa skulder som innehas för försäljning	49 109	165

Kassaflödesanalys

	Jan - dec
Mkr	2010	2009	%
Kassaflöde från den löpande verksamheten	774	- 6 745	- 111
Kassaflöde från investeringsverksamheten	- 115	308	- 137
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	- 726	6 320	- 111
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	- 67	- 117	- 43

Kapitalbas för SEB:s finansiella företagsgrupp

	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
Eget kapital enligt balansräkningen (1)	99 543	99 669
./. Utdelning (exkl återköpta aktier)	-3 291	-2 193
./. Investeringar utanför den finansiella företagsgruppen (2)	-40	-47
./. Övriga avdrag utanför den finansiella företagsgruppen (3)	-2 688	-2 570
= Eget kapital i kapitaltäckningen	93 524	94 859
Justering för säkringskontrakt (4)	1 755	-419
Reserveringsnetto för IRK-rapporterade kreditexponeringar (5)	0	-297
Orealiserade värdeförändringar för finansiella tillgångar som kan säljas (6)	1 724	1 096
./. Exponeringar för vilka riskvägda tillgångar ej beräknas (7)	-1 184	-1 169
./. Goodwill (8)	-4 174	-4 464
./. Övriga immateriella tillgångar	-2 564	-2 616
./. Uppskjutna skattefordringar	-1 694	-1 609
= Kärnprimärkapital	87 387	85 381
Primärkapitaltillskott (icke-innovativt hybridkapital)	4 492	5 130
Primärkapitaltillskott (innovativt hybridkapital)	10 101	11 093
= Primärkapital	101 980	101 604
Tidsbundna förlagslån	4 922	11 028
./. Avdrag för återstående löptid	-361	-658
Eviga förlagslån	4 152	7 386
Reserveringsnetto för IRK-rapporterade kreditexponeringar (5)	91	-297
Orealiserade vinster för finansiella tillgångar som kan säljas (6)	511	642
./. Exponeringar för vilka riskvägda tillgångar ej beräknas (7)	-1 184	-1 169
./. Investeringar utanför den finansiella företagsgruppen (2)	-40	-47
= Supplementärkapital	8 091	16 885
./. Investeringar i försäkringsföretag (9)	-10 500	-10 601
./. Pensionstillgångar utöver relaterade förpliktelser (10)	-422	-543
= Kapitalbas	99 149	107 345

Eget kapital enligt balansräkningen (1) inkluderar innevarande års resultat vilket har granskats av revisorerna.

Avdrag (2) för investeringar utanför den finansiella företagsgruppen skall göras med lika delar från primär- och supplementärkapitalet. Investeringar i försäkringsbolag som gjorts före den 20 juli 2006 (detta gäller för SEB:s investeringar i försäkringsbolag) får dock i sin helhet dras från kapitalbasen (9).

Avdraget (3) avser upparbetade vinster i dotterbolag utanför den finansiella företagsgruppen.

Justeringen enligt (4) avser skillnader i hur säkringskontrakt kan tillgodoräknas enligt reglerna för kapitaltäckning, jämfört med vid upprättande av balansräkningen.

Om avsättningar och värderegleringar för kreditexponeringar som rapporteras enligt IRK-metod (Intern Riskklassificering) understiger förväntade förluster på dessa exponeringar skall skillnaden till lika delar (5) dras från det primära och det supplementära kapitalet. Ett motsvarande överskott kan, upp till en viss gräns, adderas till det supplementära kapitalet Vad gäller "Available For Sale"

portföljer (6) skall värdeförändringar på lånefordringar och obligationer ej beaktas i kapitaltäckningen. Övervärden som avser aktier får inräknas i supplementärkapitalet.

Positioner i värdepapperiseringar med lägre externrating än BB/Ba ingår inte i beräkningen av riskvägda tillgångar utan rapporteras via avdrag (7) från primär- och supplementärkapitalet.

Goodwill under (8) avser endast konsolidering till den finansiella företagsgruppen. Vid konsolidering till hela koncernens balansräkning uppstår ytterligare goodwill på 5721 Mkr som ingår i avdraget (9) för investeringar i försäkringsverksamhet.

Pensionsövervärden (10) skall – utöver den gottgörelse banken kan ta i anspråk enligt lagen om tryggande av pensionsutfästelse – räknas av från kapitalbasen.

Moderbolagets primärkapital uppgick den 31 december 2010 till 94 049 Mkr (93 674), vilket innebar en rapporterad primärkapitalrelation på 16,0 procent (14,8).

Kapitalkrav för SEB:s finansiella företagsgrupp

Kapitalbasen skall minst uppgå till 8 procent av de riskvägda tillgångarna enligt nedan

Riskvägda tillgångar	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
Kreditrisk IRK
Institutsexponeringar	37 405	50 200
Företagsexponeringar (1)	403 128	405 072
Positioner i värdepapperiseringar	6 337	10 590
Hushållsexponeringar /fastighetskrediter/	65 704	65 021
Övriga hushållsexponeringar	9 826	10 792
Andra exponeringsklasser	1 511	1 638
Totalt, kreditrisk enligt IRK-metod	523 911	543 313
Övriga riskvägda tillgångar
Kreditrisk enligt schablonmetod (2)	91 682	97 563
Operationell risk enligt internmätningsmetod	44 568	39 459
Valutakursrisk	15 995	7 957
Risker i handelslagret	39 970	42 200
Totalt	716 126	730 492
Sammanställning
Kreditrisk	615 593	640 876
Operationell risk	44 568	39 459
Marknadsrisk	55 965	50 157
Summa	716 126	730 492
Justering för golvregler
Tillägg under införandefasen av Basel II (3)	83 672	64 685
Totalt rapporterat	799 798	795 177

Företagsexponeringar (1) exkluderar sådana små företag där den totala exponeringen understiger av myndigheterna angivna värden.

Rapportering enligt schablonmetoden (2) används för exponeringar mot stater och centralbanker, mot kommuner och jämförliga samfälligheter; samt för sådana exponeringar där framtida IRK-rapportering förbereds. Det angivna

kapitalkravet domineras av företags- och hushållsexponeringar. För år 2009 föreskrevs att kapitalbasen skulle vara minst 80 procent av kapitalkravet enligt tidigare regelverk (Basel I). Enligt Finansinspektionens allmänna råd bör samma miniminivå gälla även 2010 och 2011. Tillägget (3) görs enligt dessa övergångsbestämmelser

Kapitaltäckningsanalys

Genom att ange affärsvolymen som riskvägda tillgångar (RWA) kan myndighetskraven uttryckas som en total kapitaltäckningsgrad på minst 8 procent och en primärkapitalrelation på minst 4 procent. Bankerna förväntas dock, enligt kapitaltäckningsregelverkets "andra pelare", ligga ovanför denna nivå. Marginalen avspeglar SEB:s höga ratingambitioner, i det att den utgör en buffert mot risker som inte

täcks av kapitaltäckningsreglerna och representerar beredskap inför en potentiell konjunkturnedgång. Koncernens interna kapitalutvärdering utgår från den långsiktiga affärsplanen och utnyttjar SEB:s modell för beräkning av ekonomiskt kapital, kompletterad med bland annat ekonomisk omvärldsanalys och stresstester.

	31 dec	31 dec
Kapitaltäckning	2010	2009
Tillgängligt kapital
Kärnprimärkapital	87 387	85 381
Primärkapital	101 980	101 604
Kapitalbas	99 149	107 345
Kapitaltäckning utan övergångsregler (Basel II)
RWA	716 126	730 492
Uttryckt som kapitalkrav	57 290	58 439
Kärnprimärkapitalrelation	12,2%	11,7%
Primärkapitalrelation	14,2%	13,9%
Total kapitaltäckningsgrad	13,8%	14,7%
Kapitaltäckningskvot (kapitalbas / kapitalkrav)	1,73	1,84
Kapitaltäckning med övergångsregler
Procentsats för golvregler	80%	80%
RWA	799 798	795 177
Uttryckt som kapitalkrav	63 984	63 614
Kärnprimärkapitalrelation	10,9%	10,7%
Primärkapitalrelation	12,8%	12,8%
Total kapitaltäckningsgrad	12,4%	13,5%
Kapitaltäckningskvot (kapitalbas / kapitalkrav)	1,55	1,69
Kapitaltäckning med RWA enligt tidigare regelverk (Basel I)
RWA	998 326	1 003 250
Uttryckt som kapitalkrav	79 866	80 260
Kärnprimärkapitalrelation	8,8%	8,5%
Primärkapitalrelation	10,2%	10,1%
Total kapitaltäckningsgrad	9,9%	10,7%
Kapitaltäckningskvot (kapitalbas / kapitalkrav)	1,24	1,34

Totalt RWA enligt Basel II (exklusive övergångsregler) minskade med 2 procent eller 14 miljarder kronor under året. Den främsta faktorn bakom denna nedgång är valutaeffekten på grund av kronans förstärkning, något som minskade RWA med 45 miljarder. Riskklassmigration ökade RWA med 4 miljarder kronor; detta diskuteras nedan tillsammans med övriga riskviktsförändringar. Underliggande volymförändringar uppvisade en blandad bild där ökad företagsutlåning medförde en RWA-ökning på 23 miljarder kronor medan främst interbankexponeringar minskade. RWA för operationell risk och marknadsrisk ökade sammantaget med 11 miljarder kronor under året. Inklusive övriga ändringar resulterade detta i en

nettominskning av RWA enligt Basel II (exklusive övergångsregler) till 716 miljarder kronor.

Mot denna bakgrund var RWA enligt Basel II (exklusive övergångsregler) 28 procent lägre än enligt Basel I. SEB implementerar det nya regelverket gradvis och det långsiktiga målet är IRK-rapportering av alla krediter med undantag för exponeringar mot stater och centralbanker, mot kommuner och jämförliga samfälligheter, samt för ett litet antal marginella portföljer. Enligt den bästa uppskattning som kan göras för närvarande kan detta komma att minska totalt RWA med 35 procent jämfört med Basel I (genomsnittlig effekt över konjunkturcykeln). Ökad konjunkturkänslighet i de nya reglerna, myndigheternas kapitalbedömning och ratinghänsyn gör dock att detta inte direkt kan översättas till frigjort kapital. Dessutom kommer uppskattningen med all säkerhet att påverkas av de föreslagna regelverksförändringar ("Basel III") som Baselkommittén publicerat under 2009 och 2010. SEB har deltagit i Baselkommitténs internationella konsekvensstudie under 2010

Följande tabell visar genomsnittlig riskvikt (RWA delat med exponeringsbelopp, Exposure At Default) för de exponeringar som beräknas enligt IRK. Repor och värdepapperslån exkluderas i analysen eftersom de har låg riskvikt och kan variera påtagligt i volym och därigenom stör jämförbarheten i siffrornaK

Kreditexponeringar enligt IRK-metod (exkl. repor och värdepapperslån) Genomsnittlig riskvikt	31 dec 2010	31 dec 2009
Institutsexponeringar	19,5%	17,5%
Företagsexponeringar	57,0%	57,8%
Positioner i värdepapperiseringar	20,6%	22,6%
Hushållsexponeringar /fastighetskrediter/	16,9%	17,2%
Övriga hushållsexponeringar	38,2%	38,5%

Riskklassmigration har under året ökat RWA för företagsexponeringar med cirka 4 miljarder kronor. Detta motverkas vad avser genomsnittlig riskvikt av att de nya volymer som tillkommit har en övervikt för de bättre

riskklasserna. Institutsexponeringarna uppvisar ingen migrationseffekt men den genomsnittliga riskvikten ökade något eftersom volymnedgången under året inte skett i samma proportion i alla riskklasser.

Resultaträkning – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

Enligt Finansinspektionens föreskrifter	Kv4	Kv3		Kv4		Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Ränteintäkter	7 883	7 168	10	6 276	26	27 830	33 420	-17
Leasingintäkter	1 415	1 367	4	1 379	3	5 496	5 800	-5
Räntekostnader	-5 493	-4 974	10	-4 653	18	-19 498	-24 151	-19
Utdelningar	42	754	-94	2 461	-98	1 182	2 757	-57
Provisionsintäkter	2 328	1 988	17	2 133	9	8 408	7 851	7
Provisionskostnader	- 361	- 360	0	- 430	-16	-1 501	-1 636	-8
Nettoresultat av finansiella transaktioner	449	705	-36	857	-48	3 239	4 065	-20
Övriga rörelseintäkter	217	3		551	-61	532	2 811	-81
Summa intäkter	6 480	6 651	-3	8 574	-24	25 688	30 917	-17
Administrationskostnader	-3 859	-3 215	20	-2 830	36	-13 935	-12 117	15
Av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella tillgångar	-1 165	-1 159	1	-1 524	-24	-4 630	-5 125	-10
Summa kostnader	-5 024	-4 374	15	-4 354	15	-18 565	-17 242	8
Resultat före kreditförluster	1 456	2 277	-36	4 220	-65	7 123	13 675	-48
Kreditförluster, netto	- 185	- 6		- 237	-22	- 362	- 984	-63
Nedskrivningar av finansiella tillgångar	7	3	133	- 475		- 442	-1 222	-64
Rörelseresultat	1 278	2 274	-44	3 508	-64	6 319	11 469	-45
Bokslutsdispositioner	-1 288	4		-1 507	-15	-1 283	-1 510	-15
Skatt	- 155	- 889	-83	- 129	20	-2 591	-1 451	79
Övriga skatter	- 22			- 4		- 75	-1 544	-95
Nettoresultat	- 187	1 389	-113	1 868	-110	2 370	6 964	-66

Övrigt totalresultat – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

	Kv4	Kv3		Kv4			Jan - dec
Mkr	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Nettoresultat	- 187	1 389	-113	1 868	-110	2 370	6 964	-66
Finansiella tillgångar som kan säljas	-223	213		104		-337	1 053
Kassaflödessäkringar	-730	-119		8		-1 208	- 965	25
Omräkning utländsk verksamhet	8	-19	-142	83	-90	-29	- 96	-70
Koncernbidrag netto	199	503	-60	210	-5	1 203	662	82
Övrigt	758	-92		18		603	146
Övrigt totalresultat (netto efter skatt)	12	486	- 98	423	-97	232	800	- 71
Totalresultat	- 175	1 875	- 109	2 291	-108	2 602	7 764	- 66

Aggregerad	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker	19 941	21 815
Utlåning till kreditinstitut	250 568	376 223
Utlåning till allmänheten	763 441	732 475
Finansiella tillgångar till verkligt värde	334 060	304 675
Finansiella tillgångar som kan säljas	16 583	16 331
Finansiella tillgångar som innehas till förfall	3 685	3 789
Aktier och andelar i intresseföretag	967	907
Aktier och andelar i koncernföretag	55 145	59 325
Materiella och immateriella tillgångar	40 907	41 354
Övriga tillgångar	51 031	39 022
Summa tillgångar	1 536 328	1 595 916
Skulder till kreditinstitut	195 408	386 530
In- och upplåning från allmänheten	484 839	490 850
Emitterade värdepapper	488 533	368 784
Finansiella skulder till verkligt värde	190 638	176 604
Övriga skulder	62 363	48 886
Avsättningar	180	496
Efterställda skulder	25 096	35 498
Obeskattade reserver	23 930	22 645
Totalt eget kapital	65 341	65 623
Summa skulder, obeskattade reserver och eget kapital	1 536 328	1 595 916

Balansräkning – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

Poster inom linjen – Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)

	31 dec	31 dec
Mkr	2010	2009
För egna skulder ställda säkerheter	138 775	268 284
Övriga ställda säkerheter	35 663	47 031
Ansvarsförbindelser	64 120	64 045
Åtaganden	291 046	275 203

Fact Book Annual Accounts 2010

STOCKHOLM 4 FEBRUARY 2011

= =

Table of contents 2
About SEB3
SEB history 3
Financial targets3
Organisation 4
Corporate Governance6
Share and shareholders 7
Income statement8
Balance sheet structure & funding25
Capital adequacy and RWA 30
Volumes33
Credit portfolio, loan portfolio impaired loans by industry and geography 35
Asset quality39
Bond investment portfolio45
Divisional structure 46
Merchant Banking47
Retail Banking50
Wealth Management 54
Life56
Baltic 65
Macro 69
Definitions73

About SEB

Mission	We help people and businesses thrive by providing quality advice and financial resources.
Vision	To be the trusted partner for customers with aspirations.
Customers & Markets	2,500 large corporates and institutions, 400,000 SMEs and 4 million private customers bank with us. They are mainly located in eight markets around the Baltic Sea.
Brand promise	Rewarding relationships.
Goal	To be the relationship bank of the Nordics. Excel in universal banking in Sweden, Estonia, Latvia and Lithuania by providing a full range of banking, wealth management and life insurance services to corporations, institutions and private individuals. Expand in core areas of strength, merchant banking and wealth management, in the Nordic area and in Germany. In addition, selectively expand leading life insurance and card services in the Nordic area. Support SEB's customers internationally through its network of strategic locations in major global financial centres.
People	17,000 highly skilled people serving customers from locations in some 20 countries; covering different time zones, securing reach and local market knowledge.
Values	Guided by our Code of Business Conduct and our core values: professionalism, commitment, mutual respect and continuity.
History	Over 150 years of business, building trust and sharing knowledge. We have always acted responsibly in society promoting entrepreneurship, international outlook and long-term relationships.

SEB history

• 1856- Stockholms Enskilda Bank was founded
• 1914- Head offices at Kungsträdgårdsgatan
• 1938- Kreditbolaget renamed to Skandinaviska Banken
• 1972- Merger with Skandinaviska Banken
• 1990- Bank crises and e-banking revolution. Several acquisitions: Trygg Hansa, Baltic banks and asset managers
• 2000- A Northern European financial corporation with international operations
• 2010- Divestment of German Retail business

Financial targets

Financial targets and outcome	2005	2006	2007		2008 2009	2010	Target
Return on equity (per cent)	15.8	20.8	19.3	13.1	1.2	6.8	Highest among its peers
Net profit (SEK m)	8,421	12,623	13,642	10,050 1,178 6,798			Sustainable profit growth
Tier I capital ratio (per cent) 1)	7.5	8.2	9.9	10.1	13.9	14.2	10 per cent over a business cycle
Dividend (per cent of earnings per share)	38	32	33	0	172	49*	40 per cent of net profit per share over a business cycle

1) 2005–2006 Basel I. 2007–2010 Basel II without transitional rules.

* Proposed to the AGM

Rating

	Moody's		Standard & Poor's		Fitch
	Outlook Stable (June 2010)		Outlook Stable (February 2010)		Outlook Stable (June 2009)
Short	Long	Short	Long	Short	Long
P-1	Aaa	A-1+	AAA	F1+	AAA
P-2	Aa1	A-1	AA+	F1	AA+
P-3	Aa2	A-2	AA	F2	AA
	Aa3	A-3	AA-	F3	AA
	A1		A+		A+
	A2		A		A
	A3		A-		A
	Baa1		BBB+		BBB+
	Baa2		BBB		BBB
	Baa3		BBB-		BBB

Organisation

Board

The Board members are appointed by the shareholders at the AGM for a term of office of one year, until the next AGM. The Board of Directors consists of eleven members without any deputies, elected by the AGM, and of two members and two deputies appointed by the employees.

In order for the Board to form a quorum more than half of the

Marcus Wallenberg Chairman

Jacob Wallenberg Deputy Chairman

Tuve Johannesson Deputy Chairman

members must be present. The President, Annika Falkengren, is the only Board member elected by the AGM who is equally an employee of the Bank. All other Board members elected by the AGM are considered to be independent in relation to the Bank and its Management.

Signhild Arnegård Hansen

Urban Jansson Chairman of the Risk and Capital

Birgitta Kantola

Tomas Nicolin Chairman of the Remuneration and HR Committee

Christine Novakovic Jesper Ovesen Carl Wilhelm Ros Chairman of the Audit and Compliance Committee

Pernilla Påhlman Appointed by the

Annika Falkengren President & CEO

Göran Arrius Appointed by the employees

Göran Lilja Appointed by the employees

Cecilia Mårtensson Appointed by the employees

employees

Group Executive Committee

The President has three different committees at her disposal; the Group Executive Committee, the Group Credit Committee and the Asset and Liability Committee. The President also consults with the IT Committee and the New Product Approval Committee.

The GEC deals with, among other things, matters of common concern to several divisions, strategic issues, business plans, financial forecasts and reports. The members are presented below.

CRO

Jan Erik Back CFO

Magnus Carlsson Merchant Banking

Bo Magnusson Staff

Viveka Hirdman-Ryrberg Communications

Ulf Peterson Human Resources

Martin Johansson Baltic

Anders Johnsson Wealth Management

Jan Stjernström Life

Hans Larsson Strategy

Mats Torstendahl Retail Banking

Pia Warnerman Operations & IT

Full-time equivalents, end of quarter

	Q1 2008	Q2 2008	Q3 2008	Q4 2008	Q1 2009	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010
Merchant Banking	2,742	2,760	2,719	2,698	2,697	2,650	2,582	2,539	2,529	2,530	2,571	2,591
Retail Banking	3,507	3,700	3,544	3,529	3,425	3,454	3,320	3,313	3,316	3,470	3,420	3,437
RB Sweden	2,723	2,865	2,728	2,710	2,621	2,642	2,515	2,512	2,531	2,674	2,610	2,663
RB Cards	784	835	816	819	804	812	805	801	785	796	810	774
Wealth Management	1,160	1,143	1,123	1,088	1,064	1,013	981	1,000	972	969	996	1,030
Life	1,222	1,235	1,250	1,226	1,206	1,196	1,184	1,173	1,175	1,173	1,200	1,226
Baltic	3,366	3,469	3,420	3,353	3,353	3,285	3,252	3,093	2,957	2,937	2,959	2,966
Baltic Estonia	986	1,022	983	973	950	958	974	933	915	909	905	893
Baltic Latvia	1,012	1,024	997	916	911	896	878	854	803	802	824	829
Baltic Lithuania	1,368	1,423	1,439	1,464	1,492	1,432	1,400	1,306	1,239	1,226	1,229	1,244
Operations & IT	3,725	3,845	3,864	3,860	3,777	3,762	3,688	3,655	3,626	3,613	3,612	3,640
Other	3,117	3,092	3,144	3,061	2,862	2,784	2,648	2,558	2,411	2,367	2,375	2,457
SEB Group
Continuing operations	18,839	19,244	19,064	18,815	18,385	18,143	17,655	17,331	16,986	17,059	17,133	17,347
Discontinued operations	2,371	2,401	2,364	2,316	2,272	2,286	2,257	2,231	2,046	2,032	2,017	1,873
SEB Group	21,210	21,645	21,428	21,131	20,656	20,430	19,912	19,562	19,032	19,091	19,150	19,220

Corporate Governance

SEB follows the Swedish Code of Corporate Governance (Bolagsstyrningskoden). The structure of responsibility distribution and governance comprises:

• Annual General Meeting (AGM)
• Board of Directors
• President/Chief Executive Officer
• Divisions, business areas and business units
• Staff and Support functions
• Internal Audit, Compliance and Risk Control.

The Board of Directors and the President perform their governing and controlling roles through several policies and instructions, the purpose of which is to clearly define the distribution of responsibility.

The Rules of Procedure for the Board of Directors, the Instruction for the President and Chief Executive Officer, the Instruction for the Activities, the Group's Credit Instruction, Instruction for handling of Conflicts of Interest, Ethics Policy, Risk Policy, Instruction for procedures against Money Laundering and Financing of Terrorism, Remuneration Policy, Code of Business Conduct and the Corporate Sustainability Policy are of special importance.

Corporate Governance Structure

SEB's activities are managed, controlled and followed up in accordance with policies and instructions established by the Board and the President (CEO).

Share and shareholders

The SEB share

Index

SEB's major shareholders Dividend development

	Share of capital,
December 2010	per cent
Investor AB	20.8
Trygg Foundation	8.1
Alecta	7.0
Swedbank/Robur Funds	3.6
SHB	1.7
AMF Insurance & Funds	1.6
SHB Funds	1.6
Wallenberg Foundations	1.5
SEB Funds	1.4
AFA Insurance	1.4
Foreign owners	21.3
Source: Euroclear Sweden/SIS Ägarservice

Income statement

SEB Group

	Q4	Q3		Q4		Jan - Dec
SEK m	2010	2010	%	2,009	%	2010	2009	%
Net interest income	4,526	4,180	8	3,332	36	16,010	18,046	-11
Net fee and commission income	3,906	3,387	15	3,587	9	14,160	13,285	7
Net financial income	512	727	-30	939	-45	3,166	4,488	-29
Net life insurance income	780	818	-5	932	-16	3,255	3,597	-10
Net other income	314	-230		430	-27	288	2,159	-87
Total operating income	10,038	8,882	13	9,220	9	36,879	41,575	-11
Staff costs	-3,558	-3,392	5	-2,785	28	-14,004	-13,786	2
Other expenses	-1,965	-1,679	17	-2,128	-8	-7,303	-6,740	8
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-650	-405	60	-463	40	-1,880	-4,672	-60
Restructuring costs	-9	-755	-99			-764
Total operating expenses	-6,182	-6,231	-1	-5,376	15	-23,951	-25,198	-5
Profit before credit losses	3,856	2,651	45	3,844	0	12,928	16,377	-21
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	21			-24		14	4
Net credit losses	419	196	114	-3,064	-114	-1,837	-12,030	-85
Operating profit	4,296	2,847	51	756		11,105	4,351	155
Income tax expense	-704	-765	-8	-333	111	-2,521	-2,482	2
Net profit from continuing operations	3,592	2,082	73	423		8,584	1,869
Discontinued operations	-83	-1,486	-94	-139	-40	-1,786	-691	158
Net profit	3,509	596		284		6,798	1,178
Attributable to minority interests	6	15	-60	27	-78	53	64	-17
Attributable to equity holders	3,503	581		257		6,745	1,114
Continuing operations
Basic earnings per share, SEK	1.64	0.94		0.18		3.88	0.95
Diluted earnings per share, SEK	1.62	0.94		0.18		3.87	0.94
Total operations
Basic earnings per share, SEK	1.60	0.26		0.12		3.07	0.58
Diluted earnings per share, SEK	1.58	0.26		0.12		3.06	0.58

Including:

One-off charges of SEK 890m in Q4 2005 for premises Sales of Baltic properties in Q4 2007 of SEK 785m

• SEK 600m redundancies and SEK 780m VPC divest in Q4 2008
• SEK 594m goodwill write-down for Ukraine in Q1 2009

SEK 2,394m goodwill write-down for Baltics and Russia in Q2 2009 and SEK 1,3bn capital gain on repurchased bonds SEK 270m capital gain on repurchased bonds in Q4 2009

SEK 755m restructuring costs for German Retail divestment in Q3 2010

Key figures – SEB Group

	Q4	Q3	Q4	Jan - Dec
	2010	2010	2009	2010	2009
Continuing operations
Return on equity, continuing operations, %	14.62	8.48	1.60	8.65	1.89
Basic earnings per share, continuing operations, SEK	1.64	0.94	0.18	3.88	0.95
Diluted earnings per share, continuing operations, SEK	1.62	0.94	0.18	3.87	0.94
Cost/income ratio, continuing operations	0.62	0.70	0.58	0.65	0.61
Number of full time equivalents, continuing operations*	17.347	17.133	17.331	17.104	17.970
Loans to deposits ratio, excl repos and reclassified bonds, %	139	138	139	139	139
Total operations
Return on equity, %	14.28	2.38	1.04	6.84	1.17
Return on total assets, %	0.63	0.10	0.05	0.30	0.05
Return on risk-weighted assets, %	1.73	0.28	0.13	0.83	0.13
Basic earnings per share, SEK	1.60	0.26	0.12	3.07	0.58
Weighted average number of shares, millions**	2.194	2.194	2.194	2.194	1.906
Diluted earnings per share, SEK	1.58	0.26	0.12	3.06	0.58
Weighted average number of diluted shares, millions***	2.212	2.207	2.201	2.202	1.911
Net worth per share, SEK	50.34	49.02	50.17	50.34	50.17
Average equity, SEK, billion	98.4	98.4	99.3	98.9	95.4
Credit loss level, %	-0.07	-0.02	0.93	0.14	0.92
Total reserve ratio individually assessed impaired loans, %	69.2	73.2	69.5	69.2	69.5
Net level of impaired loans, %	0.62	0.62	0.72	0.62	0.72
Gross level of impaired loans, %	1.26	1.29	1.39	1.26	1.39
Basel II (Legal reporting with transitional floor) :****
Risk-weighted assets, SEK billion	800	797	795	800	795
Core Tier 1 capital ratio, %	11.06	10.80	10.74	11.06	10.74
Tier 1 capital ratio, %	12.89	12.65	12.78	12.89	12.78
Total capital ratio, %	12.53	12.73	13.50	12.53	13.50
Basel II (without transitional floor):
Risk-weighted assets, SEK billion	716	711	730	716	730
Core Tier 1 capital ratio, %	12.36	12.11	11.69	12.36	11.69
Tier 1 capital ratio, %	14.39	14.18	13.91	14.39	13.91
Total capital ratio, %	14.00	14.27	14.69	14.00	14.69
Basel I:
Risk-weighted assets, SEK billion	998	984	1 003	998	1 003
Core Tier 1 capital ratio, %	8.86	8.75	8.51	8.86	8.51
Tier 1 capital ratio, %	10.32	10.25	10.13	10.32	10.13
Total capital ratio, %	10.04	10.31	10.70	10.04	10.70
Number of full time equivalents*	19.220	19.150	19.562	19.125	20.233
Assets under custody, SEK billion	5.072	4.879	4.853	5.072	4.853
Assets under management, SEK billion	1.399	1.343	1.356	1.399	1.356
Discontinued operations
Basic earnings per share, discontinued operations, SEK	-0.04	-0.68	-0.06	-0.81	-0.36
Diluted earnings per share, discontinued operations, SEK	-0.04	-0.67	-0.06	-0.81	-0.36

* Quarterly numbers are for last month of quarter. Accumulated numbers are average for the period.

** The number of issued shares was 2,194,171,802. SEB owned 810,155 Class A shares for the employee stock option programme at year end 2009. During 2010 SEB has repurchased 600,000 shares and 1,142,795 have been sold as employee stock options have been exercised. Thus, as at 31 December 2010 SEB owned 267,360 Class A-shares with a market value of SEK 15m.

*** Calculated dilution based on the estimated economic value of the long-term incentive programmes.

**** 80 per cent of RWA in Basel I

Income statement

SEB Group

Total

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	5,488	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526	18,046	16,010
Net fee and commission income	2,944	3,491	3,263	3,587	3,194	3,673	3,387	3,906	13,285	14,160
Net financial income	1,133	1,471	945	939	950	977	727	512	4,488	3,166
Net life insurance income	862	946	857	932	879	778	818	780	3,597	3,255
Net other income	315	1,579	-165	430	170	34	-230	314	2,159	288
Total operating income	10,742	12,516	9,097	9,220	8,735	9,224	8,882	10,038	41,575	36,879
Staff costs	-3,920	-3,799	-3,282	-2,785	-3,438	-3,616	-3,392	-3,558	-13,786	-14,004
Other expenses	-1,465	-1,612	-1,535	-2,128	-1,784	-1,875	-1,679	-1,965	-6,740	-7,303
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-1,008	-2,826	-375	-463	-409	-416	-405	-650	-4,672	-1,880
Restructuring costs							-755	-9		-764
Total operating expenses	-6,393	-8,237	-5,192	-5,376	-5,631	-5,907	-6,231	-6,182	-25,198	-23,951
Profit before credit losses	4,349	4,279	3,905	3,844	3,104	3,317	2,651	3,856	16,377	12,928
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	2	23	3	-24	-4	-3		21	4	14
Net credit losses	-2,321	-3,439	-3,206	-3,064	-1,813	-639	196	419	-12,030	-1,837
Operating profit	2,030	863	702	756	1,287	2,675	2,847	4,296	4,351	11,105
Income tax expense	-838	-865	-446	-333	-452	-600	-765	-704	-2,482	-2,521
Net profit from continuing operations	1,192	-2	256	423	835	2,075	2,082	3,592	1,869	8,584
Discontinued operations	-165	-168	-219	-139	-146	-71	-1,486	-83	-691	-1,786
Net profit	1,027	-170	37	284	689	2,004	596	3,509	1,178	6,798
Attributable to minority interests	2	23	12	27	15	17	15	6	64	53
Attributable to equity holders	1,025	-193	25	257	674	1,987	581	3,503	1,114	6,745

Share of profit before credit losses

Jan – Dec 2010

Divisions – Adjusted for Other

(1 Restructuring costs of SEK 755 m excluded

(2 Write-down of IT systems of SEK 199m

Divisions

Merchant Banking

Total

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	2,919	2,683	2,402	1,978	2,014	1,964	2,012	2,133	9,982	8,123
Net fee and commission income	1,172	1,618	1,326	1,531	1,083	1,420	1,290	1,515	5,647	5,308
Net financial income	1,186	1,498	981	712	1,017	1,320	753	655	4,377	3,745
Net other income	115	-8	40	-101	50	-3	-159	66	46	-46
Total operating income	5,392	5,791	4,749	4,120	4,164	4,701	3,896	4,369	20,052	17,130
Staff costs	-1,092	-1,106	-775	-556	-993	-1,109	-875	-1,114	-3,529	-4,091
Other expenses	-1,019	-1,083	-1,007	-1,025	-1,038	-1,093	-954	-1,120	-4,134	-4,205
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-25	-34	-35	-61	-27	-39	-41	-62	-155	-169
Total operating expenses	-2,136	-2,223	-1,817	-1,642	-2,058	-2,241	-1,870	-2,296	-7,818	-8,465
Profit before credit losses	3,256	3,568	2,932	2,478	2,106	2,460	2,026	2,073	12,234	8,665
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets				-1			-1	29	-1	28
Net credit losses	-279	-367	-107	-52	-104	31	-23	-99	-805	-195
Operating profit	2,977	3,201	2,825	2,425	2,002	2,491	2,002	2,003	11,428	8,498

Merchant Banking

Trading and Capital Markets

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	1,452	1,251	977	583	611	561	550	635	4,263	2,357
Net fee and commission income	354	552	416	451	316	441	360	492	1,773	1,609
Net financial income	1,319	1,552	1,055	760	1,041	1,358	769	697	4,686	3,865
Net other income	73	-70	2	-87	3	-54	-204	-90	-82	-345
Total operating income	3,198	3,285	2,450	1,707	1,971	2,306	1,475	1,734	10,640	7,486
Staff costs	-473	-478	-322	-312	-430	-490	-377	-490	-1,585	-1,787
Other expenses	-445	-469	-446	-451	-470	-497	-431	-518	-1,811	-1,916
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-8	-8	-8	-9	-7	-10	-8	-9	-33	-34
Total operating expenses	-926	-955	-776	-772	-907	-997	-816	-1,017	-3,429	-3,737
Profit before credit losses	2,272	2,330	1,674	935	1,064	1,309	659	717	7,211	3,749
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets				-1					-1
Net credit losses	-62	-1	5	196	1			1	138	2
Operating profit	2,210	2,329	1,679	1,130	1,065	1,309	659	718	7,348	3,751

Merchant Banking

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	1,094	1,082	1,146	1,117	1,053	1,069	1,130	1,120	4,439	4,372
Net fee and commission income	397	624	456	647	371	550	561	676	2,124	2,158
Net financial income	-140	-64	-86	-59	-35	-57	-27	-65	-349	-184
Net other income	24	49	30	-24	33	39	37	141	79	250
Total operating income	1,375	1,691	1,546	1,681	1,422	1,601	1,701	1,872	6,293	6,596
Staff costs	-436	-447	-299	-134	-401	-455	-348	-463	-1,316	-1,667
Other expenses	-221	-239	-218	-250	-249	-252	-205	-198	-928	-904
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-12	-12	-12	-19	-17	-16	-16	-50	-55	-99
Total operating expenses	-669	-698	-529	-403	-667	-723	-569	-711	-2,299	-2,670
Profit before credit losses	706	993	1,017	1,278	755	878	1,132	1,161	3,994	3,926
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets							-1	29		28
Net credit losses	-167	-336	-109	-178	-98	44	-41	-97	-790	-192
Operating profit	539	657	908	1,100	657	922	1,090	1,093	3,204	3,762

Merchant Banking

Global Transaction Services
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	373	350	279	278	350	334	331	378	1,280	1,393
Net fee and commission income	421	441	455	433	396	429	369	347	1,750	1,541
Net financial income	7	11	12	10	11	19	12	23	40	65
Net other income	19	12	7	10	14	12	8	15	48	49
Total operating income	820	814	753	731	771	794	720	763	3,118	3,048
Staff costs	-183	-180	-155	-110	-162	-164	-150	-161	-628	-637
Other expenses	-354	-374	-343	-324	-319	-344	-319	-404	-1,395	-1,386
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-5	-15	-15	-31	-3	-13	-16	-3	-66	-35
Total operating expenses	-542	-569	-513	-465	-484	-521	-485	-568	-2,089	-2,058
Profit before credit losses	278	245	240	266	287	273	235	195	1,029	990
Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets
Net credit losses	-50	-30	-3	-70	-7	-13	18	-3	-153	-5
Operating profit	228	215	237	196	280	260	253	192	876	985

Retail Banking

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	1,456	1,359	1,331	1,278	1,201	1,212	1,263	1,332	5,424	5,008
Net fee and commission income	790	812	790	862	789	829	774	849	3,254	3,241
Net financial income	72	79	57	84	65	76	58	74	292	273
Net other income	19	10	17	18	9	12	14	12	64	47
Total operating income	2,337	2,260	2,195	2,242	2,064	2,129	2,109	2,267	9,034	8,569
Staff costs	-675	-673	-623	-571	-654	-656	-683	-643	-2,542	-2,636
Other expenses	-643	-714	-646	-665	-638	-734	-660	-789	-2,668	-2,821
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-20	-28	-23	-22	-21	-21	-21	-21	-93	-84
Total operating expenses	-1,338	-1,415	-1,292	-1,258	-1,313	-1,411	-1,364	-1,453	-5,303	-5,541
Profit before credit losses	999	845	903	984	751	718	745	814	3,731	3,028
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets							-1			-1
Net credit losses	-205	-214	-198	-223	-196	-147	-56	-144	-840	-543
Operating profit	794	631	705	761	555	571	688	670	2,891	2,484

Retail Banking

Retail Sweden

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	1,235	1,109	1,068	1,017	948	963	1,019	1,095	4,429	4,025
Net fee and commission income	369	357	352	393	385	378	363	397	1,471	1,523
Net financial income	72	80	57	84	65	76	58	74	293	273
Net other income	5	4	5	5	4	5	3	5	19	17
Total operating income	1,681	1,550	1,482	1,499	1,402	1,422	1,443	1,571	6,212	5,838
Staff costs	-488	-486	-442	-424	-458	-464	-488	-468	-1,840	-1,878
Other expenses	-487	-548	-490	-526	-490	-546	-506	-624	-2,051	-2,166
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-9	-16	-12	-11	-11	-13	-11	-14	-48	-49
Total operating expenses	-984	-1,050	-944	-961	-959	-1,023	-1,005	-1,106	-3,939	-4,093
Profit before credit losses	697	500	538	538	443	399	438	465	2,273	1,745
Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets
Net credit losses	-95	-90	-92	-118	-105	-63	-5	-71	-395	-244
Operating profit	602	410	446	420	338	336	433	394	1,878	1,501

Retail Banking

Cards
-------	--

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	220	250	263	261	253	249	244	236	994	982
Net fee and commission income	415	451	429	468	397	438	403	444	1,763	1,682
Net other income	21	11	18	20	15	16	18	22	70	71
Total operating income	656	712	710	749	665	703	665	702	2,827	2,735
Staff costs	-187	-187	-181	-148	-196	-192	-195	-175	-703	-758
Other expenses	-157	-168	-151	-146	-152	-182	-154	-171	-622	-659
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-11	-12	-11	-11	-10	-9	-8	-8	-45	-35
Total operating expenses	-355	-367	-343	-305	-358	-383	-357	-354	-1,370	-1,452
Profit before credit losses	301	345	367	444	307	320	308	348	1,457	1,283
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets							-1			-1
Net credit losses	-110	-124	-107	-104	-91	-84	-51	-73	-445	-299
Operating profit	191	221	260	340	216	236	256	275	1,012	983

Wealth Management

Total
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	190	159	133	116	111	120	118	136	598	485
Net fee and commission income	659	713	730	853	868	939	830	1,115	2,955	3,752
Net financial income	20	16	17	23	18	24	17	30	76	89
Net other income	1	12	1	3		47	7	4	17	58
Total operating income	870	900	881	995	997	1,130	972	1,285	3,646	4,384
Staff costs	-340	-337	-302	-250	-314	-344	-311	-350	-1,229	-1,319
Other expenses	-286	-292	-272	-310	-302	-339	-320	-372	-1,160	-1,333
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-30	-33	-29	-24	-20	-21	-20	-23	-116	-84
Total operating expenses	-656	-662	-603	-584	-636	-704	-651	-745	-2,505	-2,736
Profit before credit losses	214	238	278	411	361	426	321	540	1,141	1,648
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		29	1	-1					29
Net credit losses	-8	-12		-8	-1	-2	-1	7	-28	3
Operating profit	206	255	279	402	360	424	320	547	1,142	1,651

Wealth Management

Institutional Clients

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	23	11	13	13	8	13	12	14	60	47
Net fee and commission income	507	529	542	621	641	704	624	865	2,199	2,834
Net financial income	1	2	4	8	3	6	8	10	15	27
Net other income		4	2	3	-1	1	8	4	9	12
Total operating income	531	546	561	645	651	724	652	893	2,283	2,920
Staff costs	-228	-217	-178	-153	-225	-229	-199	-229	-776	-882
Other expenses	-173	-186	-184	-201	-207	-227	-217	-265	-744	-916
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-23	-26	-23	-20	-14	-15	-15	-17	-92	-61
Total operating expenses	-424	-429	-385	-374	-446	-471	-431	-511	-1,612	-1,859
Profit before credit losses	107	117	176	271	205	253	221	382	671	1,061
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		34		-1					33
Net credit losses
Operating profit	107	151	176	270	205	253	221	382	704	1,061

Wealth Management

Private Banking
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	167	148	121	103	102	108	106	122	539	438
Net fee and commission income	151	184	193	228	228	232	203	250	756	913
Net financial income	19	15	12	15	15	18	9	20	61	62
Net other income	1	7		2	2	46			10	48
Total operating income	338	354	326	348	347	404	318	392	1,366	1,461
Staff costs	-111	-121	-124	-96	-89	-115	-112	-121	-452	-437
Other expenses	-113	-106	-93	-106	-96	-110	-100	-108	-418	-414
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-7	-6	-6	-6	-6	-6	-6	-5	-25	-23
Total operating expenses	-231	-233	-223	-208	-191	-231	-218	-234	-895	-874
Profit before credit losses	107	121	103	140	156	173	100	158	471	587
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		-5							-5
Net credit losses	-8	-12		-8	-1	-2	-1	7	-28	3
Operating profit	99	104	103	132	155	171	99	165	438	590

Life

Total
SEK m	Q1 2009	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010	Full Year 2009	Full Year 2010
Net interest income	-10	-5	-2	-1	-2	-2	-2	-5	-18	-11
Net life insurance income	1,043	1,148	1,107	1,145	1,186	1,115	1,143	1,106	4,443	4,550
Total operating income	1,033	1,143	1,105	1,144	1,184	1,113	1,141	1,101	4,425	4,539
Staff costs	-274	-299	-271	-263	-282	-287	-276	-278	-1,107	-1,123
Other expenses	-126	-146	-120	-144	-131	-135	-133	-125	-536	-524
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-165	-177	-158	-167	-173	-172	-169	-176	-667	-690
Total operating expenses	-565	-622	-549	-574	-586	-594	-578	-579	-2,310	-2,337
Profit before credit losses	468	521	556	570	598	519	563	522	2,115	2,202
Operating profit *	468	521	556	570	598	519	563	522	2,115	2,202
Change in surplus values	111	395	224	170	229	191	400	345	900	1,165
Business result	579	916	780	740	827	710	963	867	3,015	3,367

* Consolidated in the Group accounts

Baltic

Total
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	778	751	628	522	490	456	442	481	2,679	1,869
Net fee and commission income	238	248	227	221	209	226	229	213	934	877
Net financial income	37	23	35	31	26	36	8	-7	126	63
Net other income	12	-8	-6	57	4	2	21	10	55	37
Total operating income	1,065	1,014	884	831	729	720	700	697	3,794	2,846
Staff costs	-220	-197	-176	-137	-179	-161	-155	-145	-730	-640
Other expenses	-336	-345	-307	-464	-304	-285	-286	-283	-1,452	-1,158
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-25	-2,328	-15	-21	-20	-19	-18	-234	-2,389	-291
Total operating expenses	-581	-2,870	-498	-622	-503	-465	-459	-662	-4,571	-2,089
Profit before credit losses	484	-1,856	386	209	226	255	241	35	-777	757
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	2	-6	3	-16		-1		-4	-17	-5
Net credit losses	-1,702	-2,641	-2,642	-2,584	-1,431	-451	273	736	-9,569	-873
Operating profit	-1,216	-4,503	-2,253	-2,391	-1,205	-197	514	767	-10,363	-121

Baltic

Baltic Estonia

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	252	238	226	200	154	140	136	150	916	580
Net fee and commission income	78	83	79	75	72	73	70	66	315	281
Net financial income	9	-4	7	18	9	10	-4	-22	30	-7
Net other income	6	-12	-6	45	3	3	2	10	33	18
Total operating income	345	305	306	338	238	226	204	204	1,294	872
Staff costs	-61	-57	-56	-35	-64	-51	-50	-36	-209	-201
Other expenses	-100	-90	-92	-210	-108	-87	-86	-67	-492	-348
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-5	-679	-2	-7	-4	-4	-3	-6	-693	-17
Total operating expenses	-166	-826	-150	-252	-176	-142	-139	-109	-1,394	-566
Profit before credit losses	179	-521	156	86	62	84	65	95	-100	306
Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets								1		1
Net credit losses	-232	-454	-212	-297	-151	-108	10	162	-1,195	-87
Operating profit	-53	-975	-56	-211	-89	-24	75	258	-1,295	220

Baltic

Baltic Latvia
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	242	256	212	140	151	148	138	144	850	581
Net fee and commission income	56	53	55	48	46	47	48	47	212	188
Net financial income	11	11	8	2	6	6	8	11	32	31
Net other income	-1	-2	-5	6	2	1	1		-2	4
Total operating income	308	318	270	196	205	202	195	202	1,092	804
Staff costs	-62	-56	-49	-44	-48	-47	-46	-60	-211	-201
Other expenses	-109	-102	-93	-101	-80	-68	-69	-99	-405	-316
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-10	-415	-8	-9	-8	-7	-8	-9	-442	-32
Total operating expenses	-181	-573	-150	-154	-136	-122	-123	-168	-1,058	-549
Profit before credit losses	127	-255	120	42	69	80	72	34	34	255
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets				-1		-1		-5	-1	-6
Net credit losses	-684	-917	-941	-586	-574	-170	109	275	-3,128	-360
Operating profit	-557	-1,172	-821	-545	-505	-91	181	304	-3,095	-111

Baltic

Baltic Lithuania

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	283	257	190	184	185	169	167	188	914	709
Net fee and commission income	104	112	93	97	91	105	112	100	406	408
Net financial income	17	16	19	12	11	20	4	4	64	39
Net other income	7	6	6	5	-1	-3	19	-1	24	14
Total operating income	411	391	308	298	286	291	302	291	1,408	1,170
Staff costs	-97	-84	-70	-60	-67	-63	-59	-49	-311	-238
Other expenses	-126	-153	-123	-152	-116	-129	-132	-117	-554	-494
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-10	-1,234	-4	-6	-8	-8	-7	-219	-1,254	-242
Total operating expenses	-233	-1,471	-197	-218	-191	-200	-198	-385	-2,119	-974
Profit before credit losses	178	-1,080	111	80	95	91	104	-94	-711	196
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	2	-5	3	-16					-16
Net credit losses	-786	-1,270	-1,489	-1,701	-706	-173	154	299	-5,246	-426
Operating profit	-606	-2,355	-1,375	-1,637	-611	-82	258	205	-5,973	-230

Other and eliminations

Total
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net interest income	155	82	-295	-561	-272	12	347	449	-619	536
Net fee and commission income	85	100	190	120	245	259	264	214	495	982
Net financial income	-182	-145	-145	89	-176	-479	-109	-240	-383	-1,004
Net life insurance income	-181	-202	-250	-213	-307	-337	-325	-326	-846	-1,295
Net other income	168	1,573	-217	453	107	-24	-113	222	1,977	192
Total operating income	45	1,408	-717	-112	-403	-569	64	319	624	-589
Staff costs	-1,319	-1,187	-1,135	-1,008	-1,016	-1,059	-1,092	-1,028	-4,649	-4,195
Other expenses	945	968	817	480	629	711	674	724	3,210	2,738
Depreciation, amortisation and impairment of
tangible and intangible assets	-743	-226	-115	-168	-148	-144	-136	-134	-1,252	-562
Restructuring costs							-755	-9		-764
Total operating expenses	-1,117	-445	-433	-696	-535	-492	-1,309	-447	-2,691	-2,783
Profit before credit losses	-1,072	963	-1,150	-808	-938	-1,061	-1,245	-128	-2,067	-3,372
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets			-1	-6	-4	-2	2	-4	-7	-8
Net credit losses	-127	-205	-259	-197	-81	-70	3	-81	-788	-229
Operating profit	-1,199	758	-1,410	-1,011	-1,023	-1,133	-1,240	-213	-2,862	-3,609

By geography

Sweden SEK m Q 1 2009 Q 2 2009 Q 3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q 2 2010 Q 3 2010 Q4 2010 Full year 2009 Full year 2010 Total operating income 5,674 7,539 4,992 4,891 4,823 5,191 4,933 5,671 23,096 20,618 Total operating expenses -4,412 -4,839 -3,015 -2,935 -3,484 -3,734 -3,409 -3,670 -15,201 -14,297 Profit before credit losses 1,262 2,700 1,977 1,956 1,339 1,457 1,524 2,001 7,895 6,321 Gains less losses on disposals of tangible and intangible assets Net credit losses -285 -451 -139 -260 -192 -13 3 -126 -1,135 -328 Operating profit 977 2,249 1,838 1,696 1,147 1,444 1,527 1,875 6,760 5,993

Goodwill impairments for holdings in the Baltic region, Russia and Ukraine affect operating expenses and profit by SEK 1.5bn in Q2 and 0.6bn in Q1 2009.

Norway
	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	937	966	896	850	726	721	649	749	3,649	2,845
Total operating expenses	-306	-372	-393	-236	-335	-305	-301	-374	-1,307	-1,315
Profit before credit losses	631	594	503	614	391	416	348	375	2,342	1,530
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets
Net credit losses	-72	-73	-44	-28	-51	-37	-24	-31	-217	-143
Operating profit	559	521	459	586	340	379	324	344	2,125	1,387
Denmark
	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	801	798	752	785	724	842	731	723	3,136	3,020
Total operating expenses	-399	-453	-368	-323	-380	-422	-364	-440	-1,543	-1,606
Profit before credit losses	402	345	384	462	344	420	367	283	1,593	1,414
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets
Net credit losses	-45	-36	-30	-70	-26	-22	-31	-37	-181	-116
Operating profit	357	309	354	392	318	398	336	246	1,412	1,298
Finland
	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	372	201	246	374	254	350	319	349	1,193	1,272
Total operating expenses	-99	-159	-120	-196	-101	-158	-150	-183	-574	-592
Profit before credit losses	273	42	126	178	153	192	169	166	619	680
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets							-1			-1
Net credit losses	-12	-5	-8	-2	-3	-10		-2	-27	-15
Operating profit	261	37	118	176	150	182	168	164	592	664
Germany*
	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	793	899	692	735	669	787	742	760	3,119	2,958
Total operating expenses	-520	-486	-493	-563	-475	-486	-1,236	-500	-2,062	-2,697
Profit before credit losses	273	413	199	172	194	301	-494	260	1,057	261
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets			-1	-3			-2	29	-4	27
Net credit losses	-36	-87	-93	-90	-41	-35	-24	-43	-306	-143
Operating profit	237	326	105	79	153	266	-520	246	747	145

*Excluding centralised Treasury operations

Restructuring costs amounted to EUR 80m in Q3 2010.

Estonia

	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	370	319	343	388	315	299	283	290	1,420	1,187
Total operating expenses	-202	-439	-167	-267	-197	-157	-153	-125	-1,075	-632
Profit before credit losses	168	-120	176	121	118	142	130	165	345	555
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		-1	1					1		1
Net credit losses	-232	-454	-212	-297	-151	-108	10	162	-1,195	-87
Operating profit	-64	-575	-35	-176	-33	34	140	328	-850	469

Goodwill impairment affected operating expenses and profit by SEK 0.3bn in Q2 2009.

Latvia
	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	467	453	436	313	297	236	260	273	1,669	1,066
Total operating expenses	-209	-208	-168	-180	-141	-137	-140	-183	-765	-601
Profit before credit losses	258	245	268	133	156	99	120	90	904	465
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		-1				-1		-5	-1	-6
Net credit losses	-684	-917	-941	-586	-574	-170	109	275	-3,128	-360
Operating profit	-426	-673	-673	-453	-418	-72	229	360	-2,225	99
Lithuania	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	545	430	393	313	322	357	351	350	1,681	1,380
Total operating expenses	-265	-839	-225	-292	-211	-224	-223	-408	-1,621	-1,066
Profit before credit losses	280	-409	168	21	111	133	128	-58	60	314
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	2	-5	2	-16					-17
Net credit losses	-786	-1,270	-1,489	-1,705	-706	-173	154	299	-5,250	-426
Operating profit	-504	-1,684	-1,319	-1,700	-595	-40	282	241	-5,207	-112
Goodwill impairment affected operating expenses and profit by SEK 0.6bn in Q2 2009.

Other countries and eliminations

	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	783	911	347	571	605	441	614	873	2,612	2,533
Total operating expenses	19	-442	-243	-384	-307	-284	-255	-299	-1,050	-1,145
Profit before credit losses	802	469	104	187	298	157	359	574	1,562	1,388
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets		30	1	-5	-4	-2	3	-4	26	-7
Net credit losses	-169	-146	-250	-26	-69	-71	-1	-78	-591	-219
Operating profit	633	353	-145	156	225	84	361	492	997	1,162

SEB Group Total

	Q 1	Q 2	Q 3	Q4	Q1	Q 2	Q 3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total operating income	10,742	12,516	9,097	9,220	8,735	9,224	8,882	10,038	41,575	36,879
Total operating expenses	-6,393	-8,237	-5,192	-5,376	-5,631	-5,907	-6,231	-6,182	-25,198	-23,951
Profit before credit losses	4,349	4,279	3,905	3,844	3,104	3,317	2,651	3,856	16,377	12,928
Gains less losses on disposals of tangible and
intangible assets	2	23	3	-24	-4	-3		21	4	14
Net credit losses	-2,321	-3,439	-3,206	-3,064	-1,813	-639	196	419	-12,030	-1,837
Operating profit	2,030	863	702	756	1,287	2,675	2,847	4,296	4,351	11,105

Net interest income

SEB Group, SEK m

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Interest income	18,584	15,090	12,901	11,529	11,307	11,337	11,744	11,653	58,104	46,041
Interest expense	-13,096	-10,061	-8,704	-8,197	-7,765	-7,575	-7,564	-7,127	-40,058	-30,031
Net interest income	5,488	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526	18,046	16,010

NII specification and development

SEB Group, SEK m

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Start	5,070	5,488	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180
Lending volume	77	5	-139	-74	-6	11	-41	73
Lending margin	186	155	109	27	-44	5	71	-71
Deposit volume	44	-23	-48	-10	-16	11	8	15
Deposit margin	-269	-102	-233	-136	-102	-46	46	95
Funding & other	380	-495	-520	-673	377	238	333	234
Sum	5,488	5,029	4,197	3,332	3,542	3,762	4,180	4,526

Restated for Retail Germany divestment.

Net interest income analysis

SEB Group, SEK m

Net interest and Net fee and commission income

SEB Group, SEK m

Net fee and commission income

SEB Group

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Issue of securities	35	168	99	199	45	124	20	168	501	357
Secondary market	491	639	525	519	426	419	374	546	2,174	1,765
Custody and mutual funds	1,289	1,380	1,427	1,560	1,667	1,805	1,675	1,920	5,656	7,067
Securities commissions	1,815	2,187	2,051	2,278	2,138	2,348	2,069	2,634	8,331	9,189
Payments	403	407	408	415	394	408	387	372	1,633	1,561
Card fees	1,027	1,074	1,034	1,068	989	1,038	1,021	944	4,203	3,992
Payment commissions	1,430	1,481	1,442	1,483	1,383	1,446	1,408	1,316	5,836	5,553
Advisory	118	160	157	215	64	96	185	137	650	482
Lending	335	351	356	351	336	448	440	462	1,393	1,686
Deposits	28	27	27	26	26	26	25	26	108	103
Guarantees	95	99	114	105	112	108	103	105	413	428
Derivatives	159	153	130	114	134	157	110	117	556	518
Other	170	176	161	201	148	207	179	178	708	712
Other commissions	905	966	945	1,012	820	1,042	1,042	1,025	3,828	3,929
Total commission income	4,150	4,634	4,438	4,773	4,341	4,836	4,519	4,975	17,995	18,671
Securities commissions	-226	-183	-241	-194	-290	-297	-288	-341	-844	-1,216
Payment commissions	-630	-594	-588	-601	-587	-609	-599	-450	-2,413	-2,245
Other commissions	-350	-366	-346	-391	-270	-257	-245	-278	-1,453	-1,050
Commission expense	-1,206	-1,143	-1,175	-1,186	-1,147	-1,163	-1,132	-1,069	-4,710	-4,511
Securities commissions	1,589	2,004	1,810	2,084	1,848	2,051	1,781	2,293	7,487	7,973
Payment commissions	800	887	854	882	796	837	809	866	3,423	3,308
Other commissions	555	600	599	621	550	785	797	747	2,375	2,879
Net fee and commission income	2,944	3,491	3,263	3,587	3,194	3,673	3,387	3,906	13,285	14,160

Net financial income

SEB Group

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Equity instruments and related derivatives	95	-166	-40	47	138	334	188	-31	-64	629
Debt instruments and related derivatives	58	568	-33	210	327	205	17	-70	803	479
Currency related	1,041	1,127	1,059	684	495	506	500	605	3,911	2,106
Other financial instruments	3	-2	-12	7	2	-14	20	4	-4	12
Impairments	-64	-56	-29	-9	-12	-54	2	4	-158	-60
Net financial income	1,133	1,471	945	939	950	977	727	512	4,488	3,166

Note that Net financial income does not reflect the full income from the Trading operations which distribution can be found on page 49.

Fee and commission income

SEB Group

Gross quarterly development Q1 2006 – Q4 2010, SEK m

Impact from exchange rate fluctuations

SEK m	Q4-10/Q4-09	Q4-10/Q3-10	YTD-10/YTD-09
Total income	-483	-99	-1,538
Total expenses	291	59	983
Net credit losses	-78	-8	142
Operating profit	-272	-49	-415
SEK bn			Dec-10/Dec-09
Loans to the public			-75
Deposits from the public			-53
RWA - Basel II			-45
Total assets			-154

Expenses

Staff costs - SEB Group

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Salaries etc	-3,243	-3,220	-2,790	-2,152	-2,946	-3,120	-2,923	-3,131	-11,405	-12,120
Redundancies	-124	-42	-10	-132	-32	-53	-22	-28	-308	-135
Pensions	-390	-383	-341	-328	-297	-271	-293	-232	-1,442	-1,093
Other staff costs	-163	-154	-141	-173	-163	-172	-154	-167	-631	-656
Staff costs*	-3,920	-3,799	-3,282	-2,785	-3,438	-3,616	-3,392	-3,558	-13,786	-14,004

*all items include social charges

Other expenses - SEB Group

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full year	Full year
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Costs for premises	-414	-420	-408	-442	-419	-403	-414	-423	-1,684	-1,659
Data costs	-680	-674	-640	-777	-701	-865	-741	-1,042	-2,771	-3,349
Travel and entertainment	-92	-106	-83	-148	-92	-128	-98	-182	-429	-500
Consultants	-188	-193	-195	-363	-206	-310	-274	-345	-939	-1,135
Marketing	-118	-119	-127	-153	-94	-139	-118	-192	-517	-543
Information services	-109	-100	-100	-104	-106	-106	-109	-109	-413	-430
Other operating costs	136		18	-141	-166	76	75	327	13	312
Other expenses	-1,465	-1,612	-1,535	-2,128	-1,784	-1,875	-1,679	-1,966	-6,740	-7,303

Balance sheet structure & funding

Activity based balance sheet

Assets	Dec	Dec
SEK m Cash and cash balances with central banks	2009 36,589	2010 46,488
Lending Repos	218,700 42,324	132,846 30,885
Reclassified bonds	70,436	40,457
Loans to credit institutions	331,460	204,188
Public	100,661	76,109
Private Individuals	460,204	388,263
Corporate	510,431	508,835
Repos	61,638	63,449
Reclassifed bonds	54,903	38,223
Loans to the public	1,187,837	1,074,879
Debt instruments	148,521	165,516
Equity instruments	39,403	56,275
Derivatives	147,462	131,058
Insurance assets	246,255	264,897
Financial assets at fair value	581,641	617,746
Debt instruments	85,538	64,135
Other	2,410	2,835
Available-for-sale financial assets	87,948	66,970
Assets held for sale*	596	74,951
Tangible and intangible assets	27,770	27,035
Other assets	54,386	67,564
Total assets	2,308,227	2,179,821
Liabilities SEK m	Dec 2009	Dec 2010
Central banks	122,413	31,714
Credit institutions	244,572	165,105
Repos	30,448	15,805
Deposits from credit institutions	397,433	212,624
Public	46,802	54,866
Private Individuals	214,819	175,933
Corporate	509,313	470,557
Repos	30,154	10,185
Deposits and borrowing from the public	801,088	711,541
Liabilities to policyholders	249,009	263,970
CP/CD	93,381	180,521
Long term debt	362,662	349,962
Debt securities	456,043	530,483
Debt instruments	47,002	44,798
Equity instruments	14,527	33,670
Derivatives	129,911	122,222
Financial liabilities at fair value	191,440	200,690
Liabilities held for sale*	165	48,339
Other liabilities	77,017	87,079
Subordinated liabilities	36,363	25,552
Total liabilities	2,208,558	2,080,278
Total equity Total liabilities and equity	99,669 2,308,227	99,543 2,179,821

* German Retail Operations

A strong balance sheet structure, December 2010 Funding structure by product

SEB Group, SEK 1,402bn, Dec 2010

Funding raised with original maturity > 1 year, SEK bn

	Full year	Full year	Q1	Q2	Q3	Q4	Full year
Instrument	2008	2009	2010	2010	2010	2010	2010
Yankee CD	5.9	3.1	0.0	1.2	1.4	0.3	2.9
Senior unsecured SEB AG	2.0	5.2	0.1	0.0	0.0	0.3	0.4
Senior unsecured SEB AB	37.4	60.4	3.7	0.0	6.9	3.4	13.9
Structured bonds	13.4	8.3	1.1	1.8	0.3	0.0	3.2
Covered bonds SEB AG	29.7	24.4	3.7	0.2	6.8	0.0	10.7
Covered bonds SEB AB	72.9	25.7	0.0	22.9	16.6	31.5	71.0
Hybrid tier 1	4.7	3.3	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
Total	166.0	130.4	8.6	26.1	31.8	35.5	102.1

Net liquidity position

Note this is a cash flow based model where assets and liabilities are mapped to contractual maturities. SEB will manage more than 18 months without any new funding if the loans and liabilities mature without prolongation. Not ongoing business if funding is disturbed or lending increases.

Long-term funding Maturity profile, Dec 2010

By product, SEK bn

Product	<1Y	1-2Y	2-3Y	3-4Y	4-5Y	5-7Y	7-10Y	>10Y	Total
Subordinated debt	2.4	4.5	0.0	2.7	8.1	4.5	0.0	1.2	23
Senior unsecured	39.5	25.5	7.9	22.8	8.8	7.3	5.1	2.1	119
Covered bonds non SEK, SEB AB	22.4	0.0	10.1	8.9	9.7	8.9	0.2	0.2	61
Covered bonds SEK, SEB AB	32.6	34.7	27.5	16.1	18.8	0.0	0.0	8.4	138
Mortgage pfandbriefe, SEB AG	1.4	4.4	3.3	1.1	1.9	3.9	9.8	5.8	32
Total	98	69	49	52	47	25	15	18	373

Long-term funding Maturity profile, Dec 2010

By currency, SEK bn

Loan to deposit ratio excl repos and reclassified bonds

Total loans and deposits

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
SEK bn	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Loans to the public	1,317	1,305	1,207	1,188	1,204	1,226	1,089	1,075
Less repos	74	96	68	62	103	133	89	63
Less reclassified bonds	70	67	58	55	48	46	41	38
Loans adjusted for repos and reclassified bonds	1,174	1,142	1,081	1,072	1,053	1,047	958	973
Deposits and borrow from the public	836	823	753	801	740	759	717	712
Less repos	13	26	22	30	21	22	24	10
Deposits adjusted for repos	822	798	731	771	719	737	693	701
Loan to deposit ratio excl reclassified bonds and repos	143%	143%	148%	139%	146%	142%	138%	139%

SEB AB Covered bonds

Characteristics of the Cover Pool December 2010
Loans originated by	Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Pool type / Pool notional	Dynamic / SEK 297bn
Type of loans	100% residential Swedish mortgages Single family Tenant owned apartments Multi family	62% 24% 14%
Geographic loan distribution	A concentration to urban areas 67% in the three largest cities
Substitute assets	No substitute assets are included
Number of loans / Number of borrowers	511 K / 333 K
WA loan balance	SEK 582 K
WA LTV	45%
LTV distribution	0 <=40% >40<=50% >50<=60% >60<=70% >70<=75%	47% 14% 12% 11% 17%
Interest rate type	Floating rate Fixed reset <2yrs Fixed rate reset 2yrs <5yrs Fixed rate reset => 5yrs	71% 17% 10% 1%
Payment frequency	Monthly Quarterly	83% 17%
Prior ranks	No prior ranks Prior ranks of value <25% of value >25%<50% of value	95% 4% 1%
Loans past due 60 days		0.0882%
Net credit losses ( = aggregated net of write-backs, write-offs and gross provisions)		0.0082%
Foreclosure		0.0151%
Characteristics of the Covered Bonds

Rating	Aaa by Moody's
Notional amount outstanding	SEK 207bn
Overcollateralization	43%
Currencies	71% SEK 29% non-SEK

Capital adequacy and RWA

Capital adequacy, SEB Group

SEK bn

Target: A Tier 1 capital ratio of 10% over the business cycle

SEB Group - Basel II without transitional rules

RWA development

	Q1 2009	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010
Start	818	831	790	747	730	723	714	711
Migration	18	8	5	4	3	1	1	-1
FX effects (credit risk)	10	-10	-29	5	-16	0	-24	-5
Market risk and operational risk	-1	5	3	1	13	-11	8	1
Other	-14	-44	-22	-27	-7	1	12	10
End	831	790	747	730	723	714	711	716

SEB Fact Book Annual Accounts 2010 30

Capital base of the SEB financial group of undertakings

	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec
SEK m	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Total equity according to balance sheet	83,729	98,744	98,801	98,978	99,669	99,522	98,214	97,105	99,543
./. Dividend (excl repurchased shares)	0	0	0	0	-2,193	-2,743	-1,097	-1,646	-3,291
./. Investments outside the financial group of undertakings	-76	-76	-74	-70	-47	-39	-36	-34	-40
./. Other deductions outside the financial group of undertakings	-2,878	-3,600	-2,006	-2,198	-2,570	-2,747	-2,037	-2,261	-2,688
= Total equity in the capital adequacy	80,775	95,068	96,721	96,710	94,859	93,993	95,044	93,164	93,524
Adjustment for hedge contracts	-1,395	-1,326	-913	-437	-419	-275	-57	1,085	1,755
Net provisioning amount for IRB-reported credit exposures	-1,133	-527	-604	-374	-297	0	0	0	0
Unrealised value changes on available-for-sale financial assets	3,062	3,215	2,798	1,310	1,096	870	1,511	1,348	1,724
./. Exposures where RWA is not calculated	0	-630	-939	-1,037	-1,169	-1,324	-1,457	-1,175	-1,184
./. Goodwill (8)	-7,305	-6,949	-4,497	-4,364	-4,464	-4,374	-4,374	-4,184	-4,174
./. Other intangible assets	-2,090	-2,308	-2,459	-2,465	-2,616	-2,570	-2,683	-2,633	-2,564
./. Deferred tax assets	-1,822	-1,509	-784	-1,152	-1,609	-1,636	-1,768	-1,441	-1,694
= Core Tier 1 capital	70,092	85,034	89,323	88,191	85,381	84,684	86,216	86,164	87,387
Tier 1 capital contribution (non-innovative)					5,130	4,869	4,762	4,577	4,492
Tier 1 capital contribution (innovative)	12,371	14,530	13,883	12,803	11,093	10,858	11,217	10,155	10,101
= Tier 1 capital	82,463	99,564	103,206	100,994	101,604	100,411	102,195	100,896	101,980
Dated subordinated debt	21,552	20,017	19,755	18,626	11,028	10,366	5,217	5,014	4,922
./. Deduction for remaining maturity	-2,242	-735	-679	-641	-658	-554	-383	-368	-361
Perpetual subordinated debt	14,421	12,408	8,057	7,275	7,386	7,137	7,738	7,050	4,152
Net provisioning amount for IRB-reported credit exposures	-1,133	-527	-604	-374	-297	1,349	1,449	808	91
Unrealised gains on available-for-sale financial assets	1,221	354	300	494	642	615	504	484	511
./. Exposures where RWA is not calculated	0	-630	-939	-1,037	-1,169	-1,324	-1,457	-1,175	-1,184
./. Investments outside the financial group of undertakings	-76	-76	-74	-70	-47	-39	-36	-34	-40
= Tier 2 capital	33,743	30,811	25,816	24,273	16,885	17,550	13,032	11,779	8,091
./. Investments in insurance companies	-10,620	-10,620	-10,621	-10,600	-10,601	-10,500	-10,500	-10,500	-10,500
./. Pension assets in excess of related liabilities	-863	-1,396	-1,113	-864	-543	-1,119	-869	-652	-422
= Capital base	104,723	118,359	117,288	113,803	107,345	106,342	103,858	101,523	99,149

Risk-weighted assets for the SEB financial group of undertakings

	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec
SEK m	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Credit risk, IRB reported capital requirements
Institutions	55,900	60,424	53,453	48,846	50,200	41,796	41,764	42,642	37,405
Corporates	464,481	485,107	455,126	424,469	405,072	402,200	407,121	403,427	403,128
Securitisation positions	7,144	7,503	10,766	9,531	10,590	9,489	8,563	7,900	6,337
Retail mortgages	57,835	58,432	59,150	60,981	65,021	64,892	67,596	66,386	65,704
Other retail exposures	2,175	12,045	11,420	10,753	10,792	10,839	10,299	10,014	9,826
Other exposure classes	4,811	2,038	2,116	2,025	1,638	1,557	1,548	1,514	1,511
Total for credit risk, IRB approach	592,346	625,549	592,031	556,605	543,313	530,773	536,891	531,883	523,911
Further capital requirements
Credit risk, Standardised approach	145,130	124,966	112,558	102,252	97,563	90,373	86,156	80,377	91,682
Operational risk, Advanced Measurement approach	38,499	38,733	43,583	43,440	39,459	39,793	39,814	45,440	44,568
Foreign exchange rate risk	7,678	7,670	9,016	6,610	7,957	11,981	11,577	16,754	15,995
Trading book risks	34,135	33,241	32,395	38,480	42,200	50,351	39,748	36,927	39,970
Total	817,788	830,159	789,583	747,387	730,492	723,271	714,186	711,381	716,126
Summary
Credit risk	737,476	750,515	704,589	658,857	640,876	621,146	623,047	612,260	615,593
Operational risk	38,499	38,733	43,583	43,440	39,459	39,793	39,814	45,440	44,568
Market risk	41,813	40,911	41,411	45,090	50,157	62,332	51,325	53,681	55,965
Total	817,788	830,159	789,583	747,387	730,492	723,271	714,186	711,381	716,126
Adjustment for flooring rules
Addition according to transitional flooring	168,246	66,495	59,591	58,732	64,685	88,537	110,276	86,102	83,672
Total reported	986,034	896,654	849,174	806,119	795,177	811,808	824,462	797,483	799,798

Specified information on the Capital base and requirements can be found in the report

Capital adequacy

	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec
SEK m	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Capital resources
Core Tier 1 capital	70,092	85,034	89,323	88,191	85,381	84,684	86,216	86,164	87,387
Tier 1 capital	82,463	99,564	103,206	100,994	101,604	100,411	102,195	100,896	101,980
Capital base	104,723	118,359	117,288	113,803	107,345	106,342	103,858	101,523	99,149
Capital adequacy without transitional floor (Basel II)
Capital requirement	65,423	66,413	63,167	59,791	58,439	57,862	57,135	56,911	716,126
Expressed as Risk-weighted assets	817,789	830,159	789,583	747,387	730,492	723,271	714,186	711,381	57,290
Core Tier 1 capital ratio	8.6%	10.2%	11.3%	11.8%	11.7%	11.7%	12.1%	12.1%	12.2%
Tier 1 capital ratio	10.1%	12.0%	13.1%	13.5%	13.9%	13.9%	14.3%	14.2%	14.2%
Total capital ratio	12.8%	14.3%	14.9%	15.2%	14.7%	14.7%	14.5%	14.3%	13.8%
Capital base in relation to capital requirement	1.60	1.78	1.86	1.90	1.84	1.84	1.82	1.78	1.73
Capital adequacy including transitional floor
Transition floor applied	90%	80%	80%	80%	80%	80%	80%	80%	80%
Capital requirement	78,883	71,732	67,934	64,490	63,614	64,945	65,957	63,799	799,798
Expressed as Risk-weighted assets	986,034	896,654	849,174	806,131	795,177	811,808	824,462	797,483	63,984
Core Tier 1 capital ratio	7.1%	9.5%	10.5%	10.9%	10.7%	10.4%	10.5%	10.8%	10.9%
Tier 1 capital ratio	8.4%	11.1%	12.2%	12.5%	12.8%	12.4%	12.4%	12.7%	12.8%
Total capital ratio	10.6%	13.2%	13.8%	14.1%	13.5%	13.1%	12.6%	12.7%	12.4%
Capital base in relation to capital requirement	1.33	1.65	1.73	1.76	1.69	1.64	1.57	1.59	1.55
Capital adequacy with risk weighting according to Basel I
Capital requirement	90,164	90,984	86,428	81,546	80,260	79,494	80,635	78,738	998,326
Expressed as Risk-weighted assets	1,127,054	1,137,300	1,080,347	1,019,329	1,003,250	993,680	1,007,939	984,225	79,866
Core Tier 1 capital ratio	6.2%	7.5%	8.3%	8.7%	8.5%	8.5%	8.6%	8.8%	8.8%
Tier 1 capital ratio	7.3%	8.8%	9.6%	9.9%	10.1%	10.1%	10.1%	10.3%	10.2%
Total capital ratio	9.3%	10.4%	10.9%	11.2%	10.7%	10.7%	10.3%	10.3%	9.9%
Capital base in relation to capital requirement	1.16	1.30	1.36	1.40	1.34	1.34	1.29	1.29	1.24

IRB reported credit exposures (less repos and securities lending)

	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec
Average risk weight	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Institutions	17.0%	17.3%	17.7%	17.6%	17.5%	17.0%	18.1%	17.8%	19.5%
Corporates	57.3%	59.3%	59.1%	59.1%	57.8%	58.5%	57.7%	59.1%	57.0%
Securitisation positions	10.6%	12.2%	19.3%	18.6%	22.6%	22.6%	22.5%	22.4%	20.6%
Retail mortgages	16.5%	16.3%	16.2%	16.7%	17.2%	16.8%	17.1%	17.2%	16.9%
Other retail exposures	n/a	39.9%	38.7%	37.9%	38.5%	39.1%	38.6%	38.7%	38.2%

All outstanding Subordinated Debt and Hybrid Tier 1 issues

					Maturity
	Issue date	Ratings	Format	Coupon		date First call date	Step-up	Currency	Size (m)
Lower Tier II Issues
	15-Sep-05	A2/A-/A	12NC7	mth € + 25 bps	28-Sep-17	28-Sep-12	3-mth €+ 175bps	EUR	500
Upper Tier II Issues
		17-Nov-06 Baa3/BBB-/A-	PerpNC5	5.5000%	Perpetual	28-Nov-11	3-mth £L+ 184bps	GBP	200
		25-Dec-97 Baa3/BBB-/A-	PerpNC30	5.0000%	Perpetual	28-Jan-28	6-mth ¥L+ 150bps	JPY	15,000
		26-Jun-95 Baa3/BBB-/A-	PerpNC20	4.4000%	Perpetual	14-Nov-15	6-mth ¥L+ 200bps	JPY	10,000
Tier I Issues
	19-Mar-04	Ba2/BBB-/A-	PerpNC10	4.9580%	Perpetual	25-Mar-14	3-mth \$L+ 182bps	USD	407
	23-Mar-05	Ba2/BBB-/A-	PerpNC10	5.4710%	Perpetual	23-Mar-15	3-mth \$L+ 154bps	USD	423
	1-Oct-09	Ba2/BBB-/A-	PerpNC5	9.2500%	Perpetual	31-Mar-15		EUR	500
	17-Dec-07	Ba2/BBB-/A-	PerpNC10	7.0922%	Perpetual	21-Dec-17	3-mth € + 340 bps	EUR	500

Volumes

Balance sheet

	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec
SEK m	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Cash and cash balances with central banks	44,852	18,929	97,886	25,158	36,589	19,634	17,372	34,384	46,488
Loans to credit institutions	266,363	284,096	213,245	231,697	331,460	272,242	246,891	225,236	204,188
Loans to the public	1,296,777	1,317,189	1,304,683	1,206,833	1,187,837	1,203,833	1,226,476	1,088,736	1,074,879
Financial assets at fair value *	635,454	639,483	568,035	604,624	581,641	623,302	670,990	666,731	617,746
Available-for-sale financial assets *	163,115	105,011	98,014	88,138	87,948	70,954	65,988	66,937	66,970
Held-to-maturity investments *	1,997	1,236	1,845	1,793	1,332	1,303	1,500	1,461	1,451
Assets held for sale								79,280	74,951
Investments in associates	1,129	1,152	1,174	1,122	995	1,018	1,018	1,020	1,022
Tangible and intangible assets	29,511	29,965	27,900	27,432	27,770	27,206	27,565	26,998	27,035
Other assets	71,504	63,167	60,736	46,602	52,655	65,798	60,807	62,996	65,091
Total assets	2,510,702	2,460,228	2,373,518	2,233,399	2,308,227	2,285,290	2,318,607	2,253,779	2,179,821
Deposits from credit institutions	429,425	401,471	405,699	342,518	397,433	393,379	358,448	238,293	212,624
Deposits and borrowing from the public	841,034	835,603	823,359	752,966	801,088	739,907	759,347	717,005	711,541
Liabilities to policyholders	211,070	210,939	227,401	237,665	249,009	255,289	253,024	256,953	263,970
Debt securities	525,219	495,782	488,951	480,564	456,043	469,312	486,330	536,882	530,483
Financial liabilities at fair value	295,533	276,325	211,978	201,069	191,440	209,524	258,415	238,741	200,690
Liabilities held for sale								50,680	48,339
Other liabilities	71,565	89,051	72,220	76,855	75,149	80,747	70,867	86,732	85,665
Provisions	1,897	2,020	1,822	1,791	2,033	1,724	1,753	1,478	1,414
Subordinated liabilities	51,230	50,081	43,287	40,993	36,363	35,886	32,209	29,910	25,552
Total equity	83,729	98,956	98,801	98,978	99,669	99,522	98,214	97,105	99,543
Total liabilities and equity	2,510,702	2,460,228	2,373,518	2,233,399	2,308,227	2,285,290	2,318,607	2,253,779	2,179,821
* Of which bonds and other interest bearing securities including derivatives.	628,675	567,980	474,129	496,467	457,209	463,267	469,235	485,206	416,864

Intangible assets

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Goodwill	13,333	10,882	10,729	10,829	10,723	10,717	10,515	10,491
Other intangibles	2,565	2,712	2,702	2,847	2,841	2,945	2,879	2,801
Deferred acquisition costs	3,415	3,434	3,422	3,501	3,556	3,583	3,580	3,631
Intangible assets	19,313	17,027	16,854	17,177	17,121	17,245	16,974	16,923

Assets under management

SEK bn

	2008	2009	2010
Assets under management, start of period	1,370	1,201	1,356
Inflow	295	256	287
Outflow	-261	-209	-232
Net inflow of which:	34	47	55
Sweden		25	30
Other Nordic		6	2
Germany		5	12
Baltic countries and Poland		3	1
Other and Eliminations		8	11
Acquisition/disposal net	17	-2	-1
Change in value	-220	109	-11
Assets under management, end of period	1,201	1,356	1,399
Of which, not eliminated:
Retail Banking	74	86	91
Wealth Management	1,142	1,275	1,321
Life	346	449	461

Lending to the public*

	Q1 2008	Q2 2008	Q3** 2008	Q4** 2008	Q1** 2009	Q2** 2009	Q3** 2009	Q4** 2009	Q1** 2010	Q2** 2010	Q3** 2010	Q4** 2010
Merchant Banking	526	531	606	645	662	627	565	547	557	543	530	519
Retail Banking	381	402	411	421	421	433	436	446	450	458	385	397
RB Sweden	286	303	307	309	313	323	331	342	352	360	369	380
RB Germany	81	82	87	95	91	93	88	87	82	81	-	-
RB Cards	14	17	17	17	17	17	17	17	16	17	16	17
Wealth Management	31	29	28	28	29	30	28	27	29	29	29	31
Life	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Baltic	137	143	150	165	161	152	137	131	119	113	106	102
Baltic Estonia	42	43	44	48	47	45	42	41	37	36	33	33
Baltic Latvia	35	36	37	41	40	38	33	32	29	27	26	24
Baltic Lithuania	60	64	69	76	74	69	62	58	53	50	47	45
Other/Elim	24	27	31	38	44	63	41	37	49	83	39	26
SEB Group	1,099	1,132	1,226	1,297	1,317	1,305	1,207	1,188	1,204	1,226	1,089	1,075

* After credit loss reserves

** Including re-classified bonds

Deposits from the public

	Q1 2008	Q2 2008	Q3 2008	Q4 2008	Q1 2009	Q2 2009	Q3 2009	Q4 2009	Q1 2010	Q2 2010	Q3 2010	Q4 2010
Merchant Banking	409	392	426	433	411	407	342	377	360	355	372	365
Retail Banking	192	196	200	211	207	210	203	206	199	205	166	175
RB Sweden	145	149	151	153	151	155	154	158	154	161	166	175
RB Germany	47	47	49	58	56	55	49	48	45	44	-	-
RB Cards	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Wealth Management	54	56	52	48	53	54	51	47	50	55	50	47
Life	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Baltic	65	68	69	76	73	68	65	64	60	59	56	57
Baltic Estonia	20	22	22	25	24	23	21	21	20	20	19	20
Baltic Latvia	17	18	17	19	18	16	14	14	14	14	13	12
Baltic Lithuania	28	28	30	32	31	29	30	29	26	25	24	25
Other/Elim	45	46	47	73	92	84	92	107	71	85	73	68
SEB Group	765	758	794	841	836	823	753	801	740	759	717	712

Credit portfolio, loan portfolio impaired loans by industry and geography

Credit portfolio by industry and geography*

SEB Group, Dec 2010
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	94,803	14,979	9,244	1,610	78	192	315	72,245	12,030	205,496
Finance and insurance	54,396	1,428	4,844	516	195	894	414	19,018	2,641	84,346
Wholesale and retail	31,983	796	897	194	2,155	3,168	7,338	12,288	2,678	61,497
Transportation	27,366	295	1,578	153	876	1,707	2,712	5,603	605	40,895
Shipping	31,209	200	778	121	545	194	255	14	4,383	37,699
Business and household services	80,894	853	5,569	489	2,123	1,554	2,190	26,396	1,392	121,460
Construction	11,326	108	590	255	945	1,377	1,228	3,291	478	19,598
Manufacturing	135,044	1,715	3,680	4,804	3,542	1,858	6,412	26,519	8,021	191,595
Agriculture, forestry and fishing	5,064	198	11	34	884	1,610	583	138	14	8,536
Mining and quarrying	12,662		2,295	287	27	116	112	454	472	16,425
Electricity, gas and water supply	26,948	190	1,456	3,548	1,756	1,142	2,021	9,393	143	46,597
Other	24,818	739	2,808	871	311	291	339	3,151	3,969	37,297
Corporates	441,710	6,522	24,506	11,272	13,359	13,911	23,604	106,265	24,796	665,945
Commercial	67,318	171	1,296	523	5,833	3,481	11,040	45,984	682	136,328
Multi-family	82,234	1	162			2,168	18	26,080		110,663
Property Management	149,552	172	1,458	523	5,833	5,649	11,058	72,064	682	246,991
Public Administration	17,107	58	178	926	1,864	133	2,265	52,827	99	75,457
Household mortgage	291,812		3,034		14,521	8,713	19,161	62,172	2,634	402,047
Other	40,035	5,462	27,212	1,300	2,872	2,868	1,872	21,588	3,554	106,763
Households	331,847	5,462	30,246	1,300	17,393	11,581	21,033	83,760	6,188	508,810
Credit portfolio	1,035,019	27,193	65,632	15,631	38,527	31,466	58,275	387,161	43,795	1,702,699

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

SEB Group, Dec 2009

SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	178,418	24,663	8,873	1,596	169	685	411	78,964	15,931	309,710
Finance and insurance	44,884	554	2,381	616	258	633	334	19,396	4,581	73,637
Wholesale and retail	31,563	1,668	1,741	215	3,135	4,975	9,482	13,962	4,532	71,273
Transportation	28,478	406	1,046	167	1,319	2,118	4,384	7,716	432	46,066
Shipping	29,178	302	1,515	135	923	236	292	37	4,515	37,133
Business and household services	82,473	650	3,407	196	2,498	1,820	2,973	17,560	1,044	112,621
Construction	9,473	79	411	427	1,392	1,814	1,970	4,381	238	20,185
Manufacturing	129,165	1,764	3,730	5,151	4,126	2,624	8,583	26,572	6,593	188,308
Agriculture, forestry and fishing	3,496	206	48		1,102	2,042	655	143	18	7,710
Mining and quarrying	12,696		2,323	346	93	123	112	387	12	16,092
Electricity, gas and water supply	28,878	207	1,112	4,950	2,947	1,064	2,467	7,722	119	49,466
Other	16,252	3,135	4,096	126	367	367	584	3,787	4,595	33,309
Corporates	416,536	8,971	21,810	12,329	18,160	17,816	31,836	101,663	26,679	655,800
Commercial	63,189	142	5,480	545	7,213	4,460	13,634	54,132	682	149,477
Multi-family	65,020	1	8			2,570	30	29,636	9	97,274
Property Management	128,209	143	5,488	545	7,213	7,030	13,664	83,768	691	246,751
Public Administration	23,254	105	272	660	2,238	287	2,445	65,378	64	94,703
Household mortgage	266,060		3,528		16,821	10,448	22,784	72,472	2,189	394,302
Other	40,198	5,951	29,771	1,541	3,652	3,586	2,517	24,973	2,974	115,163
Households	306,258	5,951	33,299	1,541	20,473	14,034	25,301	97,445	5,163	509,465
Credit portfolio	1,052,675	39,833	69,742	16,671	48,253	39,852	73,657	427,218	48,528	1,816,429

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

Loan portfolio by industry and geography*

SEB Group, Dec 2010
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	45,262	8,372	2,198	581	75	155	214	57,968	8,466	123,291
Finance and insurance	21,487	325	1,857	72	45	212	121	12,373	2,321	38,813
Wholesale and retail	15,869	386	523	104	1,535	2,520	5,666	6,757	1,550	34,910
Transportation	21,004	124	1,144	7	756	1,570	2,376	1,650	556	29,187
Shipping	23,173	57	124	121	254	190	254	14	3,601	27,788
Business and household services	46,420	388	3,409	260	1,736	1,090	1,492	13,307	1,028	69,130
Construction	4,228	74	321	77	455	1,017	720	1,046	37	7,975
Manufacturing	47,278	707	887	4,109	2,556	1,598	4,440	6,506	4,033	72,114
Agriculture, forestry and fishing	3,134	49	1	34	818	1,490	545	102	5	6,178
Mining and quarrying	7,156		28	287	24	104	108	4	3	7,714
Electricity, gas and water supply	11,422	39	88	3,530	1,470	1,007	995	3,006	49	21,606
Other	19,947	714	2,508	807	295	287	320	2,818	3,395	31,091
Corporates	221,118	2,863	10,890	9,408	9,944	11,085	17,037	47,583	16,578	346,506
Commercial	56,752	160	841	515	5,721	3,402	10,819	42,010	682	120,902
Multi-family	72,275	1	154			2,049	17	23,697		98,193
Property Management	129,027	161	995	515	5,721	5,451	10,836	65,707	682	219,095
Public Administration	6,178	58	145	926	1,565	123	1,810	51,763	99	62,667
Household mortgage	271,997		3,034		14,486	8,713	18,944	58,146	2,634	377,954
Other	23,670	2,821	9,736	706	2,312	2,314	1,390	7,546	2,749	53,244
Households	295,667	2,821	12,770	706	16,798	11,027	20,334	65,692	5,383	431,198
Loan portfolio	697,252	14,275	26,998	12,136	34,103	27,841	50,231	288,713	31,208	1,182,757
Repos, credit institutions										30,885
Repos, general public										63,449
Debt instruments										91,333
Reserves										-14,919
Retail, SEB AG gross										-74,438
Total lending										1,279,067

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

SEB Group, Dec 2009
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	118,428	20,797	1,464	422	163	655	241	60,762	11,409	214,341
Finance and insurance	20,303	249	622	109	53	628	42	12,973	4,043	39,022
Wholesale and retail	17,211	779	483	136	2,556	3,787	7,377	5,508	1,168	39,005
Transportation	22,153	153	621	2	1,171	1,867	3,929	1,393	379	31,668
Shipping	21,545	302	948	135	807	229	287	32	3,338	27,623
Business and household services	47,725	372	1,747	15	2,283	1,651	2,245	13,269	687	69,994
Construction	4,309	73	159	40	718	1,382	1,220	1,999	56	9,956
Manufacturing	52,461	946	1,096	3,819	3,070	2,204	6,931	9,250	2,273	82,050
Agriculture, forestry and fishing	2,613	36	38		1,053	1,924	619	98	9	6,390
Mining and quarrying	7,870		38	346	89	106	102	8	1	8,560
Electricity, gas and water supply	12,099	22	75	4,901	1,758	901	1,236	3,723	44	24,759
Other	12,785	760	3,984	79	355	362	565	3,866	3,713	26,469
Corporates	221,074	3,692	9,811	9,582	13,913	15,041	24,553	52,119	15,711	365,496
Commercial	55,130	142	3,142	535	7,033	4,388	13,131	47,530	681	131,712
Multi-family	57,756	1				2,421	25	26,755	9	86,967
Property Management	112,886	143	3,142	535	7,033	6,809	13,156	74,285	690	218,679
Public Administration	12,184	105	241	660	1,873	258	1,936	63,632	64	80,953
Household mortgage	247,378		3,528		16,803	10,443	22,383	67,264	2,189	369,988
Other	23,809	2,685	11,779	836	2,938	2,901	2,014	8,741	2,957	58,660
Households	271,187	2,685	15,307	836	19,741	13,344	24,397	76,005	5,146	428,648
Loan portfolio	735,759	27,422	29,965	12,035	42,723	36,107	64,283	326,803	33,020	1,308,117
Repos, credit institutions										42,324
Repos, general public										61,594
Debt instruments										125,339
Reserves										-18,077
Total lending										1,519,297

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

Credit portfolio – corporates Credit portfolio – households

Geography based on SEB's operations

Credit portfolio by industry and geography*

* Incl. other

SEB Group, Dec 2010
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	92,222	15,222	10,239	2,592	78	192	315	72,245	12,391	205,496
Corporates	339,697	18,199	62,624	45,360	13,359	13,911	23,604	106,265	42,926	665,945
Property Management	134,845	885	7,319	8,060	5,833	5,649	11,058	72,064	1,278	246,991
Public Administration	16,841	58	444	926	1,864	133	2,265	52,827	99	75,457
Households	331,847	5,462	30,246	1,300	17,393	11,581	21,033	83,760	6,188	508,810
Credit portfolio	915,452	39,826	110,872	58,238	38,527	31,466	58,275	387,161	62,882	1,702,699

* Geography distribution is based on SEB's operations. Amounts before provisions for credit losses

SEB Group, Dec 2009
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	174,521	25,286	10,424	3,319	169	685	411	78,964	15,931	309,710
Corporates	312,740	19,389	58,473	44,646	18,159	17,817	31,836	103,411	49,329	655,800
Property Management	113,670	143	12,567	7,898	7,213	7,030	13,664	83,768	798	246,751
Public Administration	23,254	105	272	660	2,238	287	2,445	65,378	64	94,703
Households	306,258	5,951	33,299	1,541	20,472	14,034	25,301	97,445	5,164	509,465
Credit portfolio	930,443	50,874	115,035	58,064	48,251	39,853	73,657	428,966	71,286	1,816,429

* Geography distribution is based on SEB's operations. Amounts before provisions for credit losses

Credit portfolio*

On & off balance, SEK bn

	Dec	Dec	Dec	Dec	Dec
SEB Group	2006	2007	2008	2009	2010
Banks	169	248	286	310	206
Corporates	484	571	782	656	666
Property Management	192	212	262	247	247
Households	374	434	486	509	509
Public Administration	97	88	119	94	75
Total non-banks	1,147	1,305	1,649	1,506	1,422
Total	1,316	1,553	1,935	1,816	1,628
	Dec	Dec	Dec	Dec	Dec
SEB Group	2006	2007	2008	2009	2010
Lending **	937	1,112	1,362	1,308	1,183
Contingent Liabilities	324	365	442	406	430
Derivative Instruments	55	75	130	102	90
Credit Portfolio	1,316	1,552	1,934	1,816	1,703

* Before loan loss reserves, excluding repos & debt instruments

Baltic geographies

Credit portfolio

Asset quality

Rating of credit portfolio, Dec 2010

Credit loss level, % *

* Total operations

SEB Group – net credit losses, SEK m

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Full Year	Full Year
Net credit losses, quarterly	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Net write-offs	-178	-328	-570	-738	-275	-64	-132	-414	-1,814	-885
Net specific provisions	-787	-1,269	-1,907	-2,455	-402	-588	10	64	-6,418	-916
Net collective provisions of which:	-1,356	-1,842	-729	129	-1,136	13	318	769	-3,798	-36
Individually assessed loans	-924	-1,293	-199	580	-738	214	407	782	-1,836	665
Portfolio assessed loans	-432	-549	-530	-451	-398	-201	-89	-13	-1,962	-701
Net credit losses, continuing operations	-2,321	-3,439	-3,206	-3,064	-1,813	-639	196	419	-12,030	-1,837

Development of non-performing loans

SEK bn

Non-performing loans & reserves

SEB Group, SEK bn

	Dec	Mar	Jun	Sep	Dec	Mar	Jun	Sep	Dec
	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Individually assessed loans
Impaired loans, gross	11.4	13.0	16.7	18.4	21.3	19.6	19.2	18.1	17.2
Specific reserves	5.0	5.6	7.0	8.3	10.5	10.2	10.4	9.5	8.9
Collective reserves	2.8	3.7	5.0	4.9	4.4	4.9	4.4	3.8	3.0
Off Balance sheet reserves	0.3	0.4	0.3	0.3	0.5	0.5	0.5	0.5	0.5
Specific reserve ratio	44%	43%	42%	45%	49%	52%	54%	52%	52%
Total reserve ratio	69%	72%	72%	72%	70%	77%	77%	73%	69%
Portfolio assessed loans
Loans past due > 60 days	3.2	4.6	6.4	6.9	6.9	7.1	7.1	7.0	6.5
Restructured loans					0.3	0.5	0.6	0.5	0.5
Collective reserves	1.4	1.8	2.4	2.8	3.3	3.5	3.7	3.6	3.6
Reserve ratio	44%	41%	37%	40%	45%	46%	48%	48%	51%
Non-performing loans	14.6	17.5	23.1	25.3	28.6	27.2	26.9	25.6	24.3
Total reserves	9.5	11.5	14.6	16.4	18.6	19.1	19.0	17.4	16.0
NPL coverage ratio	65%	66%	63%	65%	65%	70%	71%	68%	66%
Non-performing loans / Lending	0.9%	1.1%	1.5%	1.7%	1.9%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%

Seized assets - SEB Group

	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec	31 Mar	30 Jun	30 Sep	31 Dec
SEK m	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Properties, vehicles and equipment	106	311	621	428	217	239	241	582	647
Shares	50	50	63	62	62	59	54	55	56
Total seized assets	156	361	684	490	279	298	295	637	703

Impaired loans by industry and geography*

(Individually assessed loans)

SEB Group, Dec 2010
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	339	4						1		344
Finance and insurance	1		3	4	2			21		31
Wholesale and retail	81				77	362	459	333	1	1,313
Transportation	20		3		16	128	507	7	35	716
Shipping	2						6			8
Business and household services	46	107			57	68	511	108	5	902
Construction	21	18	1		98	481	285	88	27	1,019
Manufacturing	86	7	12	242	361	154	631	255	209	1,957
Agriculture, forestry and fishing	26				6	75	20		21	148
Mining and quarrying						33			24	57
Electricity, gas and water supply					4					4
Other	152	23	23		15	30		55	717	1,015
Corporates	435	155	42	246	636	1,331	2,419	867	1,039	7,170
Commercial	128				586	1,369	3,836	1,864		7,783
Multi-family	70					305		325		700
Property Management	198				586	1,674	3,836	2,189		8,483
Public Administration
Household mortgage	9		10				113	431		563
Other		4	95		5	275		66	213	658
Households	9	4	105		5	275	113	497	213	1,221
Impaired loans	981	163	147	246	1,227	3,280	6,368	3,554	1,252	17,218
whereof Retail, SEB AG										-578
Impaired loans excl Retail, SEB AG										16,640

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

SEB Group, Dec 2009
SEK m		Sweden Denmark	Norway	Finland	Estonia		Latvia Lithuania	Germany	Other	Total
Banks	339	2						1		342
Finance and insurance	2		3	5	1			28		39
Wholesale and retail	100				150	212	757	367		1,586
Transportation	43				54	123	1,074	3		1,297
Shipping							8			8
Business and household services	165	124			92	97	699	132		1,309
Construction	31	16			87	390	247	121		892
Manufacturing	176				369	322	808	415	431	2,521
Agriculture, forestry and fishing	30				29	95	42	1		197
Mining and quarrying	1				1	26	4			32
Electricity, gas and water supply					13	43		10		66
Other	189	22	163				1	96	420	891
Corporates	737	162	166	5	796	1,308	3,640	1,173	851	8,838
Commercial	113				1,119	1,743	4,746	2,530	9	10,260
Multi-family	48					369		450		867
Property Management	161				1,119	2,112	4,746	2,980	9	11,127
Public Administration
Household mortgage	12		41					649		702
Other		11	92		9	132	70			314
Households	12	11	133		9	132	70	649		1,016
Impaired loans	1,249	175	299	5	1,924	3,552	8,456	4,803	860	21,323

* The geographical distribution is based on where the loan is booked. Amounts before provisions for credit losses.

Portfolio assessed loans*

Loans past due > 60 days

SEB Group, Dec 2010
SEK m		Sweden Denmark Norway Finland Estonia				Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates	24	13	68	5	245	255	191		5	806
Household mortgage	266				564	1,487	1,110	75	104	3,606
Other	590	299	383	65	112	355	177		141	2,122
Households	856	299	383	65	676	1,842	1,287	75	245	5,728
Past due > 60 days	880	312	451	70	921	2,097	1,478	75	250	6,534
whereof Retail, SEB AG										-75
Past due > 60 days excl Retail, SEB AG										6,459

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

SEB Group, Dec 2009

SEK m		Sweden Denmark Norway Finland Estonia				Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates	30	12	91	4	210	268	268		177	1,060
Household mortgage	320				701	1,527	776	135	363	3,822
Other	528	343	398	96	129	387	174			2,055
Households	848	343	398	96	830	1,914	950	135	363	5,877
Past due > 60 days	878	355	489	100	1,040	2,182	1,218	135	540	6,937

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

Portfolio assessed loans*

Restructured loans

SEB Group, Dec 2010
SEK m	Sweden Denmark Norway Finland Estonia			Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates
Household mortgage			49	159	294			502
Other
Households			49	159	294			502
Restructured loans			49	159	294			502

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

SEB Group, Dec 2009
SEK m	Sweden Denmark Norway Finland Estonia			Latvia	Lithuania	Germany	Other	Total
Corporates
Household mortgage			19	122	170			311
Other				1				1
Households			19	123	170			312
Restructured loans			19	123	170			312

* The geographical distribution is based on where the loan is booked.

Baltic geographies – asset quality

SEB Baltic – Net Credit Losses				Jan -Dec	% of
SEK m	Estonia	Latvia Lithuania		2010	Total
Net Write-offs	-14	-10	-89	-113	13%
Net Specific Provisions	-106	-182	-77	-365	42%
Net Collective Provisions	33	-168	-260	-395	45%
of which:
Individually assessed loans	190	124	80	394	-45%
Portfolio assessed loans	-157	-292	-340	-789	90%
Net Credit Losses	-87	-360	-426	-873	100%

NPLs & reserves

Baltic geographies, Dec 2010, SEK m

By quarter

	Dec	Mar	Jun	Sep	Dec	Mar	Jun	Sep	Dec
	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Impaired loans, gross	3,603	5,152	8,056	10,671	13,932	13,050	12,743	11,880	10,875
Specific reserves	1,344	1,852	2,668	4,305	6,632	6,634	6,759	6,060	5,502
Collective reserves	805	1,560	2,799	3,060	2,467	2,913	2,741	2,254	1,670
Off balance sheet reserves	0		4	48	50	82	87	86	73
Specific reserve ratio	37%	36%	33%	40%	48%	51%	53%	51%	51%
Total reserve ratio	60%	66%	68%	69%	65%	73%	74%	70%	66%
Portfolio assessed loans
Loans past due > 60 days	1,896	2,939	4,351	4,366	4,440	4,649	4,705	4,735	4,495
Restructured loans	0	0	0	0	312	450	555	505	502
Collective reserves	955	1,343	1,793	1,857	2,267	2,507	2,640	2,690	2,727
Reserve ratio	50%	46%	41%	43%	48%	49%	50%	51%	55%
Non-performing loans	5,499	8,091	12,407	15,037	18,684	18,149	18,003	17,119	15,872
Total reserves	3,105	4,755	7,264	9,270	11,416	12,136	12,227	11,090	9,972
NPL coverage ratio	56%	59%	59%	62%	61%	67%	68%	65%	63%

By country

	Estonia	Latvia	Lithuania	SEB Baltic	Dec 2009
Individually assessed loans
Impaired loans, gross	1,227	3,279	6,369	10,875	13,932
Specific reserves	811	1,612	3,079	5,502	6,632
Collective reserves	247	510	913	1,670	2,467
Off balance sheet reserves	2	40	31	73	50
Specific reserve ratio	66%	49%	48%	51%	48%
Total reserve ratio	86%	65%	63%	66%	65%
Portfolio assessed loans
Loans past due > 60 days, gross	921	2,097	1,477	4,495	4,440
Restructured loans	49	159	294	502	312
Collective reserves	555	1,344	828	2,727	2,267
Reserve ratio	57%	60%	47%	55%	48%
Non-performing loans	2,196	5,535	8,141	15,872	18,684
Total reserves	1,615	3,506	4,851	9,972	11,416
NPL coverage ratio	74%	63%	60%	63%	61%

Baltic lending to the public*

EUR bn

* Excluding reclassified bonds

Market risk

The Group's risk taking in trading operations is primarily measured by value at risk, VaR. The Group has chosen a level of 99 per cent probability and a ten-day time-horizon for reporting. In the day-today risk management of trading positions, SEB follows up limits with a one-day time horizon. All risk exposures are well within the Board's decided limits.

The table below shows the VaR exposure by risk type. During 2010, the Group's Value at Risk in the trading operations averaged SEK 305m. The increase compared to 2009 is due to larger positions, primarily in the liquidity portfolio that has been built up during 2010. The average numbers are not fully comparable due to the change of risk model during later half of 2009.

Value at Risk (99 per cent, ten days)
SEKm	Min	Max	30 Dec 2010	Average 2010	Average 2009
Commodities	0	4	0	0	1
Credit spread	52	360	294	251	111
Equity	20	112	50	40	50
FX	12	136	36	44	60
Interest rate	53	257	67	100	152
Volatilities	14	35	21	24	-
Diversification	-	-	-155	-155	-212
Total	133	483	313	305	162

Bond investment portfolio

Structured Credits

• 421 positions, well diversified across products, asset classes and geographical areas
• 42.0% of the portfolio volume is rated Aaa/AAA, 11.6% below investment grade
• During Q4, 10 positions have been downgraded whereof 5 positions from AAA
• Mark-to-Market prices are applied to almost all positions – very small amount of inventory in level 3

Financials

• Senior FRNs
• Maturity is 6M 5Y, weighted average life is 1.7Y

* Net of short and fully matched positions; excluding holdings in the insurance business

Product	UK	Spain	Europe	US	Australia	Total		Q1	Q2	Q3	Q4
			Other		/NZ	Volume	SEK m	2010	2010	2010	2010	2008	2009	2010
Financials	9.8%	0.0%	31.9%	56.6	1.7%	10.9	Structured credits	94	19	9	-6	-1,070	-433	116
				%			Financial institutions	-11	-41	0		-9	-29	-52
Covered	0%	96.1%	3.9%	0%	0%	7.8	Covered bonds etc.	0	0	3	-7	10	15	-4
Bonds							Income effect	83	-22	12	-13	-1,069	-447	60
Structured Credits	15.1 %	7.2%	46.4%	30.4 %	0.9%	29.6	Structured credits	237	61	255	68	-1,460	642	621
ABS	0.0%	2.1%	3.5%	1.6%	0.0%	2.1	Financial institutions	51	26	75	49	-667	501	201
							Covered bonds etc.	-83	-639	-136	-239	-780	230	-1,097
CDO	0.4%	0.0%	3.9%	3.8%	0.0%	2.4	Equity effect	205	-552	193	-122	-2,907	1 373	-276
CLO	0.5%	0.0%	15.5%	13.6 %	0.0%	8.8	Total recognised	288	-574	205	-135	-3,976	926	-216
							Structured credits	799	1,317	655	240	-6,086	528	3,011
CMBS	1.8%	0.0%	7.7%	0.6%	0.0%	3.0	Financial institutions	253	-572	171	-72	-789	843	-220
CMO	0.0%	0.0%	0.0%	3.2%	0.0%	1.0	Covered bonds etc.	6	-15	3	0		2	-6
RMBS	12.2	5.1%	15.9%	2.7%	0.0%	10.7	Fair value of
prime	%						reclassified securities	1,058	730	829	168	-6,875	1,373	2,785
RMBS non-prime	0.1%	0.0%	0.0%	4.9%	0.9%	1.7	Total fair value	1,346	156	1,034		33 -10,851	2,299	2,569

Portfolio breakdown by geography, 31 Dec, 2010 and financial effects

Divisional structure

Operating profit before credit loss provisions per division

* Retail ex. Germany

** Where of Sweden 7.1bn and Cards 2.6bn

*** Where of Estonia 3.5bn, Latvia 4.3bn and Lithuania 4.0bn

Average shareholder's equity SEK 98.9bn

Continuing operations

RoE isolated per quarter, %

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
SEB Group	5.6	-0.1	1.0	1.6	3.3	8.4	8.5	14.6
Merchant Banking	24.4	26.3	23.2	19.9	19.9	24.9	20.8	21.0
Retail	21.8	17.3	19.3	20.9	17.2	17.1	20.9	20.3
Wealth Management	10.8	13.4	14.6	21.1	20.1	23.5	17.6	29.8
Life based on op profit	24.2	27.0	28.8	29.5	35.1	30.4	33.0	30.6
Life based on business result	30.0	47.4	40.4	38.3	48.5	41.7	56.5	50.9
Baltic	neg	neg	neg	neg	neg	neg	15.2	23.4

RoE accumulated in the period, %

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
SEB Group	5.6	2.5	2.0	1.9	3.3	5.8	6.7	8.7
Merchant Banking	24.4	25.3	24.6	23.4	19.9	22.4	21.9	21.7
Retail	21.8	19.5	19.5	19.8	17.2	17.1	18.4	18.9
Wealth Management	10.8	12.1	12.9	14.9	20.1	21.5	20.2	22.5
Life based on op profit	24.2	25.6	26.7	27.4	35.1	32.8	32.9	32.3
Life based on business result	30.0	38.7	39.3	39.0	48.5	45.1	48.9	49.4
Baltic	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg	neg

RWA per division, basel I
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
SEB Group	1137.3	1080.3	1019.3	1003.3	993.7	1007.9	984.2	998.3
Merchant Banking	620.5	578.1	534.7	517.6	508.3	519.5	496.9	504.2
Retail	298.9	303.8	304.4	311.4	316.0	319.1	322.0	332.3
Wealth Management	25.2	26.0	23.4	22.4	24.4	24.7	24.9	26.8
Baltic	141.9	132.6	121.3	115.0	104.2	99.0	95.2	90.9
Other	50.8	39.9	35.6	36.8	40.9	45.6	45.3	44.1

RWA per division, Basel II

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
SEK m	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
SEB Group	830.2	789.6	747.4	730.5	723.3	714.2	711.4	716.1
Merchant Banking	470.6	445.9	425.4	404.0	393.6	387.9	388.2	386.9
Retail	156.8	152.7	148.5	149.6	160.1	162.5	162.1	168.1
Wealth Management	42.2	34.5	30.4	31.4	31.3	31.8	31.4	32.7
Baltic	114.1	108.9	98.6	100.8	92.0	88.8	83.6	79.3
Other	46.5	47.7	44.5	44.7	46.3	43.1	46.1	49.1
SEB Fact Book Annual Accounts 2010								46

Merchant Banking

	Q4	Q3		Q4			Jan - Dec
SEK m	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Net interest income	2,133	2,012	6	1,978	8	8,123	9,982	- 19
Net fee and commission income	1,515	1,290	17	1,531	-1	5,308	5,647	- 6
Net financial income	655	753	-13	712	-8	3,745	4,377	- 14
Total operating income	4,369	3,896	12	4,120	6	17,130	20,052	- 15
Total operating expenses	-2,296	-1,870	23	-1,642	40	-8,465	-7,818	8
Profit before credit losses	2,073	2,026	2	2,478	-16	8,665	12,234	- 29
Net credit losses	-99	-23		-52	90	-195	-805	- 76
Operating profit	2,003	2,002	0	2,425	-17	8,498	11,428	- 26
Cost/Income ratio	0.53	0.48		0.40		0.49	0.39
Return on equity, %	21.0	20.8		19.9		21.7	23.4

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

Market leader in bonds and syndicated corporate loans

Nordic leader in investment banking

Nordic Syndicated Corporate Loans Bookrunner* Jan – Dec 2010

* Exclusion of shipping, fishing, aerospace and connected businesses Source: Bloomberg

Nordic ECM transactions, by Bookrunner*

* Rank based on IPOs or follow-ons, Nordic stock exchanges Source: Dealogic

Source: The Nordic Stock exchanges

* Rank based on completed deals. All Swedish involvement. Source: Thomson Reuters

Trading and Capital Markets income by main Corporate Banking product cluster, excl. investment portfolios Total operating income

Custody volume development

Merchant Banking – rankings

	December 2010	SEB awarded best client relationship bank in Sweden
Financial Times & Mergermarket	December 2010	SEB Enskilda - Financial Adviser of the year in the Nordics
	December 2010	SEB Enskilda ranked best stockbroker in the Nordic region
Bloomberg	December 2010	Ranked no. 1 arranger of Scandinavian Domestic Bonds
FOW	December 2010	SEB awarded best innovation by a bank for its cash flow hedging solution
	November 2010	Best FX Provider in the Nordic region as well as in Latvia and Lithuania
	November 2010	SEB top ranked as lead arranger of corporate syndicated loans in Sweden
	November 2010	Best Bank for Scandinavian Currencies
Finansbarometern	September 2010	Best bank in the Nordic and Baltic region for Real Estate products and services
Finansbarometern	September 2010	The corporate bank of the year
	September 2010	SEB Enskilda voted best Danish equity research firm in Denmark
	August 2010	No.1 in Securities Lending - European Prime Brokerage
	July 2010	Best Investment Bank in Finland
	June 2010	Best Brokerage Firm Nordic Countries by Extel Surveys
	June 2010	Best Research House in Sweden

Retail Banking

	Q4	Q3		Q4			Jan - Dec
SEK m	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Net interest income	1,332	1,263	5	1,278	4	5,008	5,424	-8
Net fee and commission income	849	774	10	862	-2	3,241	3,254	0
Net financial income	74	58	28	84	-12	273	292	-7
Total operating income	2,267	2,109	7	2,242	1	8,569	9,034	-5
Total operating expenses	-1,453	-1,364	7	-1,258	16	-5,541	-5,303	4
Profit before credit losses	814	745	9	984	-17	3,028	3,731	-19
Net credit losses	-144	-56	157	-223	-35	-543	-840	-35
Operating profit	670	688	-3	761	-12	2,484	2,891	-14
Cost/Income ratio	0.64	0.65		0.56		0.65	0.59
Return on equity, %	20.3	20.9		20.9		18.9	19.8

Cards Sweden

32%

68%

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

Business volume development by area

SEK bn Q4 2010 change vs. Q4 2009 (local currency)

Retail Sweden

Net interest income and volumes

Retail Sweden

Mortgages 0 100 200 300 400 Q2 07 Q4 Q2 08 Q4 Q2 09 Q4 Q2 10 Q4 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 Q1 2007 – Q4 2010 Private Margins % Corporate SEK bn

* Excluding leasing

Swedish mortgages private market

Fixed / floating interest rates, market share, per cent

Note: Fixed as presented here include mortgages with interest rate fixed for 1 year or more Floating as presented here include mortgages with interest rate fixed for 3 months or less

Market share development

Sweden, per cent

Note: Other lending and deposits=SEB Parent Bank Sweden, i.e. not only Retail Sweden

* New measurement method from Q4 2007. Lowers the volume market share with approximately 0.2 percentage points

Note: Adjustment of inactive cards in Q4 2010

Wealth Management

	Q4	Q3		Q4			Jan - Dec
SEK m	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Net interest income	136	118	15	116	17	485	598	-19
Net fee and commission income	1,115	830	34	853	31	3,752	2,955	27
Net financial income	30	17	76	23	30	89	76	17
Total operating income	1,285	972	32	995	29	4,384	3,646	20
Total operating expenses	-745	-651	14	-584	28	-2,736	-2,505	9
Profit before credit losses	540	321	68	411	31	1,648	1,141	44
Net credit losses	7	-1		-8	-188	3	-28	-111
Operating profit	547	320	71	402	36	1,651	1,142	45
Cost/Income ratio	0.58	0.67		0.59		0.62	0.69
Return on equity, %	29.8	17.6		21.1		22.5	14.9

Income

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

Operating profit

Total = SEK 4,384m Total = SEK 1,651m

AuM per customer type, SEK bn

Total Net Sales per quarter, SEK bn

The figures are not eliminated. Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 Q1-08 Q2-08 Q3-08 Q4-08 Q1-09 Q2-09 Q3-09 Q4-09 Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10

Mutual funds per product type

	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
	2007	2007	2007	2007	2008	2008	2008	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
Equity funds	46%	48%	45%	42%	36%	36%	32%	27%	28%	32%	34%	37%	38%	36%	37%	40%
Fixed income funds	23%	21%	23%	24%	25%	25%	26%	28%	29%	27%	26%	25%	25%	27%	27%	23%
Balanced funds	12%	13%	12%	12%	12%	12%	13%	14%	13%	14%	14%	14%	14%	15%	15%	16%
Alternative funds	19%	18%	20%	21%	28%	28%	29%	31%	30%	27%	26%	24%	23%	22%	22%	21%

Activity level – Wealth

Life

	Q4	Q3		Q4			Jan - Dec
SEK m	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Total operating income	1,101	1,141	-4	1,144	-4	4,539	4,425	3
Total operating expenses	-579	-578	0	-574	1	-2,337	-2,310	1
Operating profit	522	563	-7	570	-8	2,202	2,115	4
Change in surplus values, net	345	400	-14	170	103	1,165	900	29
Business result	867	963	-10	740	17	3,367	3,015	12
Cost/Income ratio	0.53	0.51		0.50		0.51	0.52
Return on equity, %
based on operating profit	30.6	33.0		29.5		32.3	27.4
based on business result	50.9	56.5		38.3		49.4	39.0

Income, Expenses and Operating profit, SEK m

Market position by profit area

Market shares, gross premium income, Unit-linked insurances, (%, Q3 2010)

** Denmark unit-linked insurance in competitive markets from June 2010

*** Latvia latest information from March 2010

Sales volume weighted

Life Division total sales, SEK m

	Jan – Dec	Jan – Dec
	2010	2009	Change
Unit linked	41,376	40,399	2%
Traditional and Sickness/health	7,111	10,267	-31%
Total	48,487	50,666	-4%

Market shares Sweden, per cent

Premium income unit-linked, 12 months to September 2010 (September 2009)

* Markets share statistics published with 2-month lag

* Including Swedish customers of the Irish subsidiary

** September 2010 figures (latest)

New business profit

Life (2006 only Swedish market), SEK m

	Full year 2006	Full year 2007	Full year 2008	Full year 2009	Full year 2010
New sales (single/10+regular)	3,345	3,689	3,858	4,026	3,964
Net present value	1,788	1,775	1,598	1,492	1,536
Acquisition cost	-970	-901	-879	-916	-929
New business profit	818	874	719	576	607
Margin, %	-	23.7	18.6	14.3	15,3
Swedish market	24.5	22.9	20.8	16.2	17,1

Details on Life

The division is responsible for SEB's life insurance operations and is one of the leading Nordic life insurance groups. The division is organised in three business areas:

• SEB Trygg Liv (Sweden)
• SEB Pension (Denmark)
• SEB Life & Pension International

The operations comprise insurance products in the area of investments and social security for private individuals and companies. The division has 1.8 million customers and is active in Sweden, Denmark, Finland, Ireland, Luxembourg, Estonia, Latvia, Lithuania and Ukraine. The main part of the traditional life insurance operations in Sweden is conducted through the mutually operated insurance company Gamla Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv and therefore not consolidated with the division's result. Gamla Liv is closed for new business. The traditional insurance business conducted in Nya Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv (Nya Liv) was merged with the unit-linked company

Fondförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv in October 2007. After the merger, the result of this business – with respect to investment income and insurance risk – is still allocated to the policyholders. However, SEB Trygg Liv guarantees the contractual benefits to the policyholders in this business.

Comments on 2010

Operating profit increased by 4 per cent to SEK 2,202m (2,115). Excluding the effect of recovered guarantee provisions in Swedish traditional insurance, profit rose by 16 per cent. Operating income amounted to SEK 4,539m which was SEK 114m higher than last year. Adjusted for guarantee recoveries, income increased by SEK 324m or 8 per cent. The unit-linked income rose by SEK 425m or 21 per cent. The fund values as well as the relative share of equity related funds, continued to increase. Income from other insurance, mainly traditional insurance and risk products such as sickness and health insurance, decreased by SEK 172m. Guarantee recoveries amounted to SEK 76m (286). The remaining guarantee provisions amount to SEK 29m in total. The provisions are related to previous depreciations of investment assets in Swedish traditional insurance and recoverable when future investment returns are adequate to meet guaranteed bonus levels. Apart from guarantee recoveries income from other insurance increased by SEK 38m and was mainly related to risk insurance in the Swedish business. Other income decreased by SEK 139m or 19 per cent mainly as a result of lower return in investment portfolios for own account. Other items included in other income, such as IPS - Individual Pension Savings and other administrative fees, were stable. Total expenses increased by 1 per cent to SEK 2,337m (2,310).

The effect of depreciated currencies in foreign subsidiaries, affected income negatively by 4 per cent. Expenses were positively affected by 4 per cent.

Operating profit in SEB Trygg Liv Sweden, including central functions, increased by SEK 112m to SEK 1,505m. Recoveries in guarantee commitments were SEK 210m lower than last year. Excluding the recoveries operating profit was up by SEK 322m or 29 per cent due to higher unit-linked income and improvement within sickness and health insurance. Expenses increased by 8 per cent. Operating profit in SEB Pension Denmark decreased by SEK 53m to SEK 521m. Currency translation effects contributed negatively by

SEK 59m. In local currency total income was unchanged and expenses decreased by 1 per cent. Operating profit in SEB Life & Pension International increased by SEK 28m to SEK 176m.

Total assets under management amounted to SEK 424bn (402). The value of the unit-linked funds increased by 15 per cent to SEK 179bn. 8 per cent was related to net inflow and 7 per cent to appreciation of fund investments. Gamla Liv's part of total assets under management was SEK 159bn, other traditional insurance accounted for 81bn and risk products for 5bn. In addition to this, SEK 6bn was managed for the division's own account.

Total sales weighted volume decreased by SEK 0.6bn or 1 per cent in local currencies to 48.5bn. In Sweden sales decreased with 2 per cent to SEK 34.1bn, the corporate sales improved with SEK 1.4bn or 8 per cent. The unit-linked product Portfolio Bond (depot endowment insurance) increased by SEK 0.3bn. This product is accounted for in the business area International, but is primarily sold to Swedish customers. In Denmark, unit-linked sales increased by SEK 1.6bn whereas sales of other products decreased by SEK 3.0bn. Sales in the Baltic region and in Ukraine increased with 9 per cent to SEK 1.3bn.

SEB Trygg Liv, Sweden

The Swedish operation is partly conducted according to a bank assurance concept and partly through distribution via insurance mediators and other external partners. The bank assurance concept involves an integrated banking and insurance operation with distribution through SEB's branch offices and own sales personnel. The purpose of the concept is to offer SEB's customers a complete range of products and services within the financial area. Pension savings represent almost half of the Swedish households' financial assets. According to the SEB "Sparbarometer", the share was 49 per cent at 30 September 2010.

Market position

Sales focus is on unit-linked, which represents some 95 per cent of total sales. SEB Trygg Liv is the market leader in Sweden within unitlinked insurance. The market share for the twelve month period to September 2010 was 23.4 per cent (26.1). The drop is due to the reelection of occupational pension within the SAF-LO agreement where SEB Trygg Liv doesn't participate.

Significant occupational pension business

The corporate share is recoverering slightly after falling since the beginning of 2008 due to the weak economic development during the past years. During the 2010 the corporate share was 60 per cent (54). For the twelve month period to September 2010, SEB Trygg Liv's market share in new sales unit-linked occupational pension was 17.9 per cent (18.2). SEB Trygg Liv also offers administration and management of pension foundations.

Strong also in the private market

In the private market, SEB Trygg Liv has a strong position within new business unit-linked endowment insurance, which has shown a strong growth. The market share for the twelve month period to September 2010 was 35.2 per cent (37.2). Sales of private pension

savings other than endowment insurance are relatively stable. SEB's sales in this area consist mainly of IPS - Individual Pension Savings and "Enkla Pensionen", a unit-linked product with a guarantee.

SEB Pension, Denmark

The traditional life insurance operation of SEB Pension Denmark is carried out in a profit-sharing company and therefore included in the division's result. By hedging the investment portfolios, the market and investment risks are managed in relation to guaranteed commitments to policyholders. Variations in investment returns can be absorbed largely by accumulated buffer funds, called "collective bonus potential".

At 31 December 2009, DKK 252m were placed in a "shadow account", according to Danish legislation regarding shareholder fee available for distribution in profit-sharing traditional life insurance. The amount is considered as restricted equity and not available for dividend to the owners of the company. The company receive interest income during the period when the amount is restricted in the shadow account. The whole amount has been dissolved during the current year.

SEB Pension's products

SEB Pension sells savings, life, sickness and disability insurance to private individuals and corporate clients through own sales personnel, insurance mediators and Codan Forsikring.

Savings insurance is available both as unit-linked and traditional insurance. In the Danish private market, unit-linked insurance dominates whereas traditional insurance still accounts for the major part of sales in the corporate market. Some collective agreements do not allow sole unit-linked insurance solutions in occupational pension plans.

The trend is that the market for non-traditional life insurance such as unit-linked is expanding. The growth is mainly in the corporate segment, sold mainly by insurance mediators.

Growing occupational pension market

Since year 2000, it is mainly the Danish occupational pension market that grows, while the private market is relatively unchanged.

SEB Pension's development has been in line with the general trend. Measured in terms of premium income, SEB Pension has a total market share of 11 per cent. The market share in the unit-linked segment is 17 per cent. Danica is the dominating company with a market share of 27 and 46 per cent, respectively. All market share figures are in the peer group / competitive market segment for the first six months of 2010.

Distribution

Most insurance companies, including SEB Pension, have developed specialised private pension sales units that primarily concentrate on high-salary groups and customers with qualified advisory requirements.

Insurance mediators and the insurance companies' corporate sales personnel are the two dominant sales channels in the occupational pension market.

SEB Life & Pension International

SEB Life & Pension International includes subsidiaries in Ireland, Estonia, Latvia, Lithuania, Ukraine and branch offices in Luxembourg and Finland.

The operations of the Irish company SEB Life (Ireland) are focused primarily on sales of Portfolio Bond (depot endowment insurance). Sales are primarily concentrated on the Swedish market. The branch office in Luxembourg focuses on sales via SEB Private Banking to Swedes living abroad. Since 2008, the Finnish branch office focuses on sales to the Finnish market.

The Baltic subsidiaries concentrate primarily on unit-linked insurance, but offer traditional insurance and sickness/disability insurance as well. More than 80 per cent of the sales volume is to private individuals.

Risk

The supervisory authorities in Sweden and Denmark are using a traffic light model for measuring insurance companies' exposure to various risks. The model estimates a capital buffer based on the fair value of assets and liabilities using realistic assumptions. Thereafter the companies are exposed to a number of fictitious stress scenarios which is determined by the regulators. The scenarios give rise to an overall capital requirement imposed on the companies.

If the estimated buffer is not sufficient the traffic light model show a red light, causing regulators to execute a more thorough review of both quantitative and qualitative nature. Both Fondförsäkringaktiebolaget SEB Trygg Liv and SEB Pension have a reassuring capital buffer as of 31 December 2010. The companies are therefore in a green light.

Income statement

SEKm	Q 1 2009	Q 2 2009	Q 3 2009	Q 4 2009	Q 1 2010	Q 2 2010	Q 3 2010	Q 4 2010	Full year 2009	Full year 2010
Income unit-linked	437	491	536	584	585	609	611	668	2,048	2,473
Income other insurance 1)	448	448	373	395	427	363	392	310	1,664	1,492
Other income 2)	148	204	196	165	172	141	138	123	713	574
Total operating income	1,033	1,143	1,105	1,144	1,184	1,113	1,141	1,101	4,425	4,539
Operating expenses	-627	-620	-550	-651	-652	-625	-577	-630	-2,448	-2,484
Other expenses	-1	-23	-3	0	-1	-1	-6	-5	-27	-13
Change in deferred acquisition costs	63	21	4	77	67	32	5	56	165	160
Total expenses	-565	-622	-549	-574	-586	-594	-578	-579	-2,310	-2,337
Operating profit	468	521	556	570	598	519	563	522	2,115	2,202
Change in surplus value, net	111	395	224	170	229	191	400	345	900	1,165
Business result	579	916	780	740	827	710	963	867	3,015	3,367
Financial effects due to market fluctuations 3)	-282	1,132	652	517	292	-538	138	662	2,019	554
Change in assumptions 3)	-32	-253	35	-459	12	1	14	-379	-709	-352
Total result	265	1,795	1,467	798	1,131	173	1,115	1,150	4,325	3,569
Business equity	6,800	6,800	6,800	6,800	6,000	6,000	6,000	6,000	6,800	6,000
Return on business equity 4)
based on operating profit, %	24.2	27.0	28.8	29.5	35.1	30.4	33.0	30.6	27.4	32.3
based on business result, %	30.0	47.4	40.4	38.3	48.5	41.7	56.5	50.9	39.0	49.4
Premium income, gross	7,919	7,347	6,588	8,751	8,527	7,491	6,698	7,752	30,605	30,468
Expense ratio, % 5)	7.9	8.4	8.3	7.4	7.6	8.3	8.6	8.1	8.0	8.2
Operating profit by business area
SEB Trygg Liv, Sweden	277	403	387	412	391	349	376	424	1,479	1,540
SEB Pension, Denmark	180	147	120	127	151	158	151	61	574	521
SEB Life & Pension, International	25	3	68	52	59	29	50	38	148	176
Other including central functions etc	-14	-32	-19	-21	-3	-17	-14	-1	-86	-35
	468	521	556	570	598	519	563	522	2,115	2,202
1) Effect of guarantee commitments in
traditional insurance in Sweden	106	103	34	43	24	-10	12	50	286	76
Reclassification compared to previous reporting	8	-59	-44	-12					-107
2) Reclassification compared to previous reporting	-8	59	44	12					107

3) Effect on surplus values

4) Annual basis after 12 per cent tax which reflects the divisions effective tax rate

5) Operating expenses as percentage of premium income

Sales volume insurance (weighted)

	Q 1	Q 2	Q 3	Q 4	Q 1	Q 2	Q 3	Q 4	Full year	Full year
SEKm	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Total	12,912	13,268	11,042	13,444	13,507	11,967	10,699	12,314	50,666	48,487
Traditional life and sickness/health insurance	2,663	2,771	2,507	2,326	1,871	1,754	1,548	1,938	10,267	7,111
Unit-linked insurance	10,249	10,497	8,535	11,118	11,636	10,213	9,151	10,376	40,399	41,376
Corporate paid	8,260	8,047	7,154	7,393	8,045	7,437	7,709	8,091	30,854	31,282
Corporate as per cent of total	64%	61%	65%	55%	60%	62%	72%	66%	61%	65%
SEB Trygg Liv Sweden	8,086	7,987	6,452	8,697	8,067	7,470	7,032	7,804	31,222	30,373
Traditional life and sickness/health insurance	401	280	252	407	341	356	322	403	1,340	1,422
Unit-linked insurance	7,685	7,707	6,200	8,290	7,726	7,114	6,710	7,401	29,882	28,951
Corporate paid	5,103	4,266	3,859	4,612	4,644	4,404	5,100	5,133	17,840	19,281
Corporate as per cent of total	63%	53%	60%	53%	58%	59%	73%	66%	57%	63%
SEB Pension Denmark	3,459	3,771	3,586	3,289	3,882	3,137	2,579	3,146	14,105	12,744
Traditional life and sickness insurance	2,080	2,245	2,087	1,677	1,399	1,228	1,126	1,338	8,089	5,091
Unit-linked insurance	1,379	1,526	1,499	1,612	2,483	1,909	1,453	1,808	6,016	7,653
Corporate paid	2,873	3,327	3,157	2,558	3,056	2,658	2,266	2,529	11,915	10,509
Corporate as per cent of total	83%	88%	88%	78%	79%	85%	88%	80%	84%	82%
SEB Life & Pension International	1,367	1,510	1,004	1,458	1,558	1,360	1,088	1,364	5,339	5,370
Traditional life and sickness insurance	182	246	168	242	131	170	100	197	838	598
Unit-linked insurance	1,185	1,264	836	1,216	1,427	1,190	988	1,167	4,501	4,772
Corporate paid	284	454	138	223	345	375	343	429	1,099	1,492
Corporate as per cent of total	21%	30%	14%	15%	22%	28%	32%	31%	21%	28%

Sales SPE

Life including the Baltics from 2006

Note: SPE = Single premiums plus regular premiums times ten

Premium income and Assets under management

	Q 1	Q 2	Q 3	Q 4	Q 1	Q 2	Q 3	Q 4	Full year	Full year
SEKm	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010	2009	2010
Premium income: Total	7,919	7,347	6,588	8,751	8,527	7,491	6,698	7,752	30,605	30,468
Traditional life and sickness/health insurance	2,309	1,975	1,905	2,913	1,993	1,662	1,332	1,959	9,102	6,946
Unit-linked insurance	5,610	5,372	4,683	5,838	6,534	5,829	5,366	5,793	21,503	23,522
SEB Trygg Liv Sweden	4,508	4,179	3,938	4,670	4,808	4,137	3,882	4,290	17,295	17,117
Traditional life and sickness/health insurance	777	655	643	943	672	560	517	651	3,018	2,400
Unit-linked insurance	3,731	3,524	3,295	3,727	4,136	3,577	3,365	3,639	14,277	14,717
SEB Pension Denmark	2,071	1,804	1,778	2,807	2,152	2,184	1,943	2,326	8,460	8,605
Traditional life and sickness/health insurance	1,436	1,220	1,167	1,859	1,235	1,004	738	1,199	5,682	4,176
Unit-linked insurance	635	584	611	948	917	1,180	1,205	1,127	2,778	4,429
SEB Life & Pension International	1,340	1,364	872	1,274	1,567	1,170	873	1,136	4,850	4,746
Traditional life and sickness/health insurance	96	100	95	111	86	98	77	109	402	370
Unit-linked insurance	1,244	1,264	777	1,163	1,481	1,072	796	1,027	4,448	4,376
Assets under management:* Total	347,000	371,800	392,100	401,700	410,700	405,300	413,600	424,100	401,700	424,100
Traditional life and sickness/health insurance	230,600	237,900	247,000	245,300	246,200	241,600	244,600	244,600	245,300	244,600
Unit-linked insurance	116,400	133,900	145,100	156,400	164,500	163,700	169,000	179,500	156,400	179,500
SEB Trygg Liv Sweden		235,800 255,200		273,700 282,400	290,100		284,300 292,600	303,900	282,400	303,900
Traditional life and sickness/health insurance	145,000	151,300	161,500	162,100	164,300	160,300	164,800	168,100	162,100	168,100
Unit-linked insurance	90,800	103,900	112,200	120,300	125,800	124,000	127,800	135,800	120,300	135,800
SEB Pension Denmark	94,000	96,300	96,100	95,000	94,500	94,300	93,700	91,400	95,000	91,400
Traditional life and sickness/health insurance	84,500	85,500	84,400	82,100	80,800	80,200	78,700	75,400	82,100	75,400
Unit-linked insurance	9,500	10,800	11,700	12,900	13,700	14,100	15,000	16,000	12,900	16,000
SEB Life & Pension International	17,200	20,300	22,300	24,300	26,100	26,700	27,300	28,800	24,300	28,800
Traditional life and sickness/health insurance	1,100	1,100	1,100	1,100	1,100	1,100	1,100	1,100	1,100	1,100
Unit-linked insurance	16,100	19,200	21,200	23,200	25,000	25,600	26,200	27,700	23,200	27,700

* rounded to whole 100 millions. From Q4 2009 investments for own account are excluded. Previously this was included in traditional insurance. By year-end 2009 this amount was 5,200 (Sweden 1,800, Denmark 2,800 and International 600).

SEK bn

Assets under management, (net assets)

Surplus value accounting	Excluding traditional insurance in Denmark					Traditional insurance Denmark*
SEKm	Q 4 2009	Q 1 2010	Q 2 2010	Q 3 2010	2010	Q 4 Full year 2009	Full year 2010	Q 4 2009	Q 1 2010	Q 2 2010	Q 3 2010	Q 4 2010	Full year 2009	Full year 2010
Surplus values, opening balance	13,423	13,656	14,363	14,006	14,540	11,549	13,656	1,335	1,272	1,190	1,178	1,158	1,111	1,272
Adjustment opening balance 1)	1	203		5		-65	208			-6				-6
Present value of new sales 2)	433	412	362	352	410	1,556	1,536	29	17	20	17	12	112	66
Return/realised value on policies from previous
periods	-86	-103	-115	-122	-130	-287	-470	-40	-34	-35	-37	-33	-150	-139
Actual outcome compared to assumptions 3)	-100	-13	-24	175	121	-204	259	7	-16	4	-4	-30	205	-46
Change in surplus values ongoing business, gross	247	296	223	405	401	1,065	1,325	-4	-33	-11	-24	-51	167	-119
Capitalisation of acquisition costs for the period	-233	-231	-195	-165	-221	-776	-812
Amortisation of capitalised acquisition costs	156	164	163	160	166	611	653
Change in surplus values ongoing business, net 4)	170	229	191	400	346	900	1,166	-4	-33	-11	-24	-51	167	-119
Financial effects due to short term market fluctuations
5)	517	292	-538	138	662	2,019	554	-5	4	2	42	56	64	104
Change in assumptions 6)	-459	12	1	14	-380	-709	-353	-65	12	31	10	24	5	77
Total change in surplus values	228	533	-346	552	628	2,210	1,367	-74	-17	22	28	29	236	62
Exchange rate differences etc	4	-29	-11	-23	-14	-38	-77	11	-65	-28	-48	-23	-75	-164
Surplus values, closing balance 7)	13,656	14,363	14,006	14,540	15,154	13,656	15,154	1,272	1,190	1,178	1,158	1,164	1,272	1,164
Most important assumptions (Swedish customer base - which represent 96 per cent of the surplus value), per cent.
Discount rate						7.5	7.5
Surrender of endowment insurance contracts:
contracts signed within 1 year / 1-4 years						1 / 8 /	1 / 7 /
/ 5 years / 6 years / thereafter						15 / 9 / 9	15 / 12 / 8
Lapse rate of regular premiums, unit-linked						11	11
Growth in fund units, gross before fees and taxes						5.5	5.5
Inflation CPI / Inflation expenses						2 / 3	2 / 3
Expected return on solvency margin						4	4
Right to transfer policy, unit-linked Mortality						2	2 The Group's experience
Sensitivity to changes in assumptions (total division).
Change in discount rate +1 per cent						-1,493	-1,585
" -1 per cent						1,716	1,829
Change in value growth +1 per cent						1,492	1,615
of investment assets -1 per cent						-1,329	-1,430

* Not included in the total figures for the division.

1) Effects from adjustments of the calculation method.

2) Sales defined as new contracts and extra premiums in existing contracts.

3) The reported actual outcome of contracts signed can be placed in relation to the operative assumptions that were made. Thus, the value of the deviations can be estimated. The most important components consist of extensions of contracts as well as cancellations. However, the actual income and administrative expenses are included in full in the operating result.

4) Deferred acquisition costs are capitalised in the accounts and amortised according to plan. The reported change in surplus values i therefore adjusted by the net result of the capitalisation and amortisation during the period.

5) Assumed unit growth is 5.5 per cent gross (before fees and taxes). Actual growth results in positive or negative financial effects.

6) The negative effect during Q4 2009 was mainly due to assumed higher frequency of transfer of policies. Assumed lower administration costs per policy had a positive effect.

7) Estimated surplus value according to the above are not included in the SEB Group's consolidated accounts. The closing balance is shown after the deduction of capitalised acquisition costs (SEK 3,631m at December 31, 2010).

Surplus values

Surplus values are the present values of future profits from written insurance policies. They are calculated to better evaluate the profitability of a life insurance business since an insurance policy often has a long duration. Income accrues regularly throughout the duration of the policy. Costs, on the other hand, mainly arise at the point of sale, which leads to an imbalance between income and costs at the time when a policy is signed.

The reporting is according to international practice and is reviewed by an external party annually. Surplus values are not consolidated in the SEB Group accounts.

Surplus values relating to the traditional business in Denmark are not included in the total surplus values for the division. Profit distribution between shareholders and policyholders in this business is defined by the so-called contribution principle. Surplus values are therefore the net present value of future profits allocated to the shareholders. As for unit-linked, the calculations are based on different assumptions, which are adjusted as required to correspond to the long-term actual development.

New business profit

One way of measuring profitability of sales is to calculate the new business profit. Profit from new business, the net of present value of new sales and sales expenses, is measured in relation to the weighted sales volume.

SEKm	Jan-Dec 2007	Jan-Dec 2008	Jan-Dec 2009	Jan-Dec 2010
Sales volume weighted (regular + single/10)	3,689	3,858	4,026	3,964
Present value of new sales	1,775	1,598	1,492	1,536
Sales expenses	-901	-879	-916	-929
Profit from new business	874	719	576	607
Sales margin new business	23.7%	18.6%	14.3%	15.3%

The traditional insurance in Denmark is not included.

During the year there has been continued pressure on prices and increasing sales expenses. Together with a change in the product mix this has adversely affected the new business profit.

Embedded value

SEKm	31 Dec 2007	31 Dec 2008	31 Dec 2009	31 Dec 2010
Equity 1)	8,836	8,827	8,594	8,780
Surplus values	14,496	11,549	13,656	15,154
1) Dividend paid to the parent company during the period	-1,150	-1,275	-1,850	-1,000

The traditional insurance in Denmark is not included in the surplus values.

Gamla Livförsäkringsaktiebolaget

Traditional insurance business is operated in Gamla Livförsäkringsaktiebolaget SEB Trygg Liv (Gamla Liv). The entity is operated according to mutual principles and is not consolidated in SEB Trygg Liv's result. Gamla Liv is closed for new business. The policyholder organisation, Trygg Stiftelsen (the Trygg Foundation), has the purpose to secure policyholders' influence in Gamla Liv. The Trygg Foundation is entitled to:

• Appoint two board members of Gamla Liv and, jointly with SEB, appoint the Chairman of the Board, which consists of five members.
• Appoint the majority of members and the Chairman of the Finance Delegation, which is responsible for the asset management of Gamla Liv.

Baltic

	Q4	Q3		Q4		Jan - Dec
SEK m	2010	2010	%	2009	%	2010	2009	%
Net interest income	481	442	9	522	-8	1,869	2,679	-30
Net fee and commission income	213	229	-7	221	-4	877	934	-6
Net financial income	-7	8	-188	31	-123	63	126	-50
Total operating income	697	700	0	831	-16	2,846	3,794	-25
Total operating expenses	-662 *	-459	44	-622	6	-2,089	-4,571	-54
Profit before credit losses	35	241	-85	209	-83	757	-777	-197
Net credit losses	736	273	170	-2,584	-128	-873	-9,569	-91
Operating profit	767	514	49	-2,391	-132	-121	-10,363	-99
Cost/Income ratio	0.95	0.66		0.75		0.73	1.20
Return on equity, %	23.4	15.2		negative		negative	negative

* Including SEK 199m Core banking system impairment in Lithuania Q4 2010 Goodwill writedown SEK 2,299m in 2009

* Adjusted for goodwill write-down in Q2 2009

Business volume development by area

SEK bn

Q4 2010 change vs. Q4 2009 (local currency)

Baltic Lending market shares

Per cent, Q1 2006 – Q4 2010

Source: Bank of Estonia, Association of Latvian Banks, Association of Lithuanian Banks, SEB Group

Net interest income and volumes

Baltic Estonia, EEK

Baltic Latvia, LVL

Baltic Lithuania, LTL

Real Estate holding companies

Baltic countries

	2008	2009	2009	2009	2009	2010	2010	2010	2010
SEK m	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
Seized assets	0	0	0	0	50	50	158	293	399

Baltic division vs. geography*

The division encompasses the retail and all lending operations in Estonia, Latvia and Lithuania. In the Fact Book on page 20, the full Baltic geographical segmentation is reported including the operations in Merchant Banking, Wealth Management and Life.

C/I ratio
Division	0.66	0.66
Country	0.58	0.57

* Excluding SEK 199m Core banking system impairment in Lithuania Q4 2010

Macro

Nordic countries export, year-on-year % change Nordic countries key interest rates

Baltic countries Retail sales, year-on year % change Baltic countries export, year-on-year % change

Nordic Countries GDP, year-on-year % change Nordic Countries unemployment, % of labour force

Baltic countries GDP, year-on-year % change Baltic countries unemployment, % of labour force

Swedish housing market

Household debt as share of GDP

House prices Residential investments

Number of housing starts Interest rate payments share of income

Labour market situation== Household savings ratio

Macro forecasts per country

	GDP (%)				Inflation (%)
	2009	2010F	2011F	2012F	2009	2010F	2011F	2012F
Denmark*	-4.7	2.2	2.2	2.1	1.1	2.2	2.1	2.1
Finland*	-8.1	2.7	3.0	2.8	1.6	1.5	2.1	2.0
Norway	-1.4	0.5	2.3	2.2	2.1	2.4	1.4	2.2
Sweden	-5.1	5.0	3.5	2.5	-0.3	1.2	2.0	2.1
Germany*	-4.7	3.6	2.5	1.8	0.2	1.1	1.4	1.5
Eurozone*	-4.1	1.6	1.7	1.5	0.3	1.5	1.3	1.4
Estonia*	-13.9	2.5	4.0	4.0	0.2	2.7	3.0	4.0
Latvia*	-18.0	-0.3	4.0	5.0	3.3	-1.2	1.3	1.5
Lithuania*	-14.7	1.0	4.0	4.5	4.2	1.0	2.0	3.0
Russia	-7.9	3.7	4.3	5.0	11.7	6.8	7.5	7.4
Ukraine	-15.1	5.2	4.4	4.2	15.9	9.5	10.9	10.1

Sources: National statistical agencies, SEB Economic Research

* Harmonised consumer price index

Ulf Grunnesjö

Head of Investor Relations Phone: +46 8 763 8501 Mobile: +46 70 763 8501 Email: ulf.grunnesjo@seb.se

Thomas Bengtson

Debt Investor Relations and Treasury Officer Phone: +46 8-763 8150 Mobile: +46 70-763 8150 Email: thomas.bengtson@seb.se

Per Andersson

Investor Relations Officer Phone: +46 8 763 8171 Mobile: +46 70 667 7481 Email: per.andersson@seb.se

Viveka Hirdman–Ryrberg

Head of Communications Phone: +46 8 22 19 00 Mobile: +46 70 550 35 00 Email: viveka.hirdmanryrberg@seb.se

Ola Kallemur

Head of Media Relations Phone: +46 8 763 9947 Mobile: +46 763 975466 Email: ola.kallemur@seb.se

Financial calendar

Date	Event
17 January – 3 February	Silent period
4 February	Annual Accounts for 2010
8 February	Nordic Outlook
3 March	Annual Report on www.sebgroup.com
23 March	Eastern European Outlook
24 March	Annual General Meeting
25 March	The share is traded ex dividend
29 March	Proposed record date for dividend
11 April – 2 May	Silent period
3 May	Interim Report January-March 2011
17 May	Nordic Outlook
4 July – 13 July	Silent period
14 July	Interim Report January-June 2011
30 August	Nordic Outlook
10 October – 26 October	Silent period
27 October	Interim Report January-September 2011
22 November	Nordic Outlook

Definitions

Return on equity

Net profit attributable to equity holders for the year as a percentage of average shareholders equity.

Return on business equity

Operating profit reduced by a standard tax rate per division, as a percentage of business equity.

Return on total assets

Net profit as a percentage of average assets.

Return on risk-weighted assets

Net profit as a percentage of average risk-weighted assets.

Cost/Income-ratio

Total operating expenses as a percentage of total operating income.

Basic earnings per share

Net profit attributable to equity holders for the year as a percentage of the average number of shares.

Diluted earnings per share

Net profit attributable to equity holders for the year as a percentage of the average diluted number of shares.

Adjusted shareholders' equity per share

Shareholders' equity plus the equity portion of any surplus values in the holdings of interest-bearing securities and surplus value in life insurance operations as a percentage of the number of shares at year-end.

Net worth per share

Shareholders' equity plus the equity portion of any surplus values in the holdings of interest-bearing securities and surplus value in life insurance operations as a percentage of the number of shares.

Risk-weighted assets

Total assets and off balance sheet items, weighted in accordance with capital adequacy regulation for credit risk. It is customary to also express regulatory capital requirements for market and operational risk as risk-weighted assets, yielding a total RWA number for these three risk categories. Defined only for the Financial Group of Undertakings which excludes insurance entities.

Tier 1 capital

Shareholders' equity excluding proposed dividend, deferred tax assets, intangible assets (e.g. bank-related goodwill) and certain other adjustments. Tier 1 capital can also include qualifying forms of subordinated loans (Tier 1 capital contribution)

Tier 2 capital

Mainly subordinated loans not qualifying as Tier 1 capital contribution. Dated loans give a maturity-dependent reduction, and some further adjustments are made.

Capital base

The sum of Tier 1 and Tier 2 capital. Deductions should be made for investments in insurance companies and pension surplus values.

Tier 1 capital ratio

Tier 1 capital as a percentage of risk-weighted assets.

Total capital ratio

The capital base as a percentage of risk-weighted assets.

Credit loss level

Net credit losses as a percentage of the opening balance of loans to the public, loans to credit institutions and loan guarantees less specific, collective and off balance sheet reserves.

Gross level of impaired loans

Individually assessed impaired loans, gross, as a percentage of loans to the public and loans to credit institutions before reduction of reserves.

Net level of impaired loans

Individually assessed impaired loans, net (less specific reserves) as a percentage of net loans to the public and loans to credit institutions less specific reserves and collective reserves.

Specific reserve ratio for individually assessed impaired loans Specific reserves as a percentage of individually assessed impaired loans.

Total reserve ratio for individually assessed impaired loans

Total reserves (specific reserves and collective reserves for individually assessed loans) as a percentage of individually assessed impaired loans.

Reserve ratio for portfolio assessed loans

Collective reserves for portfolio assessed loans as a percentage of portfolio assessed loans past due more than 60 days or restructured.

Non-Performing-Loans

Loans deemed to cause probable credit losses including individually assessed impaired loans, portfolio assessed loans past due more than 60 days and restructured portfolio assessed loans.

NPL coverage ratio

Total reserves (specific, collective and off balance sheet reserves) as a percentage of Non-performing loans.

NPL % of lending

Non-performing loans as a percentage of loans to the public and loans to credit institutions before reduction of reserves.

Credit portfolio

Total credit exposure comprises the Group's credit portfolio (loans, leasing agreements, contingent liabilities and counterparty risks arising from derivatives contracts), repos and debt instruments. Exposures are presented before reserves. Derivatives and repos are reported after netting agreements but before collateral arrangements and includes add-ons for potential future exposure. Debt instruments comprise all interest-bearing instruments held for investment, treasury and client trading purposes, and includes instruments reclassified as Loans & Receivables. Debt instruments in the insurance division are excluded.