SAS

SAS Group

SAS koncernen

Delårsrapport Januari-September 2010

Juli-September 2010

Intäkter: 10 690 (11 076) MSEK
Resultat före engångsposter i kvarvarande verksamheter: 387 (37) MSEK
EBT-marginal före engångsposter i kvarvarande verksamheter: 3,6% (0,3%)
Engångseffekter: -1 411 MSEK, varav omstruktureringskostnader -146 MSEK, rättstvister -982 MSEK, nedskrivningar -229 MSEK samt realisationsresultat -54 MSEK
Resultat före skatt: -1 024 (114) MSEK
Periodens resultat: -1 051 (152) MSEK
Resultat per aktie: -3,19 (0,78) SEK
Kassaflöde från den löpande verksamheten: -470 (-1 744) MSEK

Viktiga händelser under kvartalet

Mats Jansson, VD och koncernchef, lämnade sin befattning den 1 oktober 2010
Rickard Gustafson tillträder som ny VD och koncernchef senast i mars 2011, fram till dess fungerar vice koncernchef John Dueholm som tillförordnad VD och koncernchef
Den 9 november bottällde EU-kommissionen SAS Cargo med 660 MSEK i flygfraktundersökningen. Tredje kvartalets resultat påverkas med motsvarande belopp
SAS Cargo har ingått ett förlikningsavtal avseende tvister i USA vilket innebär en negativ effekt om 104 MSEK på koncernens resultat i tredje kvartalet
SAS beviljas inte prövningstillstånd i Norges Högsta domstol i tvisten med Norwegian, vilket innebär en negativ effekt om 218 MSEK på koncernens resultat i tredje kvartalet
SAS trafiksätter ytterligare ett långdistansflygplan för att möta den ökade efterfrågan på interkontinentalt resande
SAS var under kvartalet världens punktligaste större flygbolag

För ytterligare händelser under perioden januari-september – se sidan 19

Januari-September 2010

Intäkter: 30 164 (34 595) MSEK
Resultat före engångsposter i kvarvarande verksamheter: -693 (-814) MSEK. Justerat för effekterna av askmolnet var resultatet 7 MSEK
EBT-marginal före engångsposter i kvarvarande verksamheter: -2,3% (-2,4%)
Engångseffekter: -1 903 MSEK
Resultat före skatt: -2 596 (-1 904) MSEK
Periodens resultat: -2 265 (-1 643) MSEK
Resultat per aktie: -8,40 (-10,91) SEK
Kassaflöde från den löpande verksamheten: 63 (-2 348) MSEK

Positivt resultat under kvartalet justerat för engångsposter

Resultat och nyckeltal

Resultatbaserade nyckeltal (MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Intäkter	10 690	11 076	30 164	34 595	40 487	47 418
EBITDAR före engångsposter	1 486	1 071	2 626	2 413	2 839	3 318
Resultat före engångsposter i kvarvarande verksamheter	387	37	-693	-814	-1 633	-1 103
Resultat före skatt, EBT	-1 024	114	-2 596	-1 904	-4 115	-2 264
Periodens resultat	-1 051	152	-2 265	-1 643	-3 569	-4 432
EBT-marginal före engångsposter (mål 7%)	3,6%	0,3%	-2,3%	-2,4%	-4,0%	-2,3%
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-470	-1 744	63	-2 348	-1 103	-4 143
Finansiella nyckeltal	30 Sep 2010	31 Dec 2009	30 Sep 2009	30 Sep 2008
---	---	---	---	---
CFROI, 12 månader rullande (mål 25%)	2%	1%	1%	9%
Finansiell beredskap (mål >20% av omsättningen)	27%	17%	21%	21%
Eget kapital per aktie, SEK	42,67	4,62	5,00	71,09

SAS koncernen: Delårsrapport Januari – September 2010

A STAR ALLIANCE MEMBER

Koncernchefens kommentarer

"Underliggande resultatutveckling kraftigt förbättrad, men kvartalet tyngs av periodfrämmande engångsposter"

Periodens resultat före skatt uppgick till -1 024 MSEK och är belastat med flera betydande engångsposter som beror på händelser och beslut ej direkt hänförliga till kvartalet. Effekterna är huvudsakligen förutsedda, och koncernens finansiella beredskap är anpassad för att kunna hantera dessa. Genom att nu lämna dessa bakom oss kan vi ägna vår energi åt att blicka framåt och fullt ut fokusera på kärnverksamheten. Tredje kvartalets resultat i kvarvarande verksamheter, före engångsposter, uppgick till 387 MSEK. Jämfört med föregående år är den underliggande förbättringen under årets tre första kvartal 821 MSEK, justerat för engångsposter och resultateffekter från vulkanaskan i april.

Återhämtningen för flygindustrin fortsätter, och särskilt märks detta genom tillväxt inom det interkontinentala resandet och generellt inom affärsresandet. Den positiva marknadsutvecklingen förväntas fortsätta och därför är det nu en bra tidpunkt för initiativ för lönsam tillväxt vilket bland annat innebär ökade frekvenser på existerande linjer och öppning av de interkontinentala linjerna Oslo-New York och Köpenhamn-Shanghai.

Förhållandet mellan intäkter och kostnader förbättras

Koncernens lönsamhet har förbättrats främst tack vare sänkt enhetskostnad, vilken har sänkts med 8,7% jämfört med tredje kvartalet föregående år. Trots marknadens återhämtning har prisnivån till följd av överkapacitet fallit på flera av koncernens marknader. Genom mer välfyllda plan har SAS dock lyckats motverka effekterna av yieldfallet, och den underliggande genomsnittliga enhetsintäkten, RASK, ligger för kvartalet kvar i nivå med föregående år. Denna underliggande positiva utveckling i flygverksamheten skyms i resultatet av engångsposter, men är en signal att kärnverksamheten utvecklas i rätt riktning. SAS förväntar fortsatt sänkning av enhetskostnaden under resterande del av året, samtidigt som RASK förväntas vara stabil.

Core SAS strategin fortsatt i fokus

Fokus riktas nu mot att slutföra implementeringen av Core SAS strategin. Vi behöver fortsätta sänka kostnadsnivån, för att förbättra resultatet och för att kunna växa lönsamt i takt med marknaden. Det ger oss möjlighet att hantera den tuffa konkurrenssituationen med överkapacitet och prispress på flera marknader. Förutsättningarna för SAS att lyckas med detta finns genom att:

Kostnadsprogrammet följer plan med återstående aktiviteter identifierade och förankrade på lokal nivå i organisationen. Aktiviteterna har fullt fokus från koncernledningen och följs upp centralt av ett dedikerat programkontor. Den återstående resultateffekten från programmet är 2,9 miljarder SEK.
Vårt innovativa produkterbjudande som särskilt riktas till affärsresenären skiljer ut oss från konkurrenterna. Nu lanserar vi som ett av världens första flygbolag internet ombord och erbjuder sedan tidigare Nordens största linjenät med flest frekvenser och en rad tidsbesparande tjänster.
Vår kundnöjdhet och vårt varumärke fortsätter stärkas bland annat tack vare vår professionella personal som får goda omdömen för bemötande och service samt punktligheten som är världens högsta.

Genom att fullfölja Core SAS strategin, med samma kraft som hittills, kommer SAS lönsamhet att fortsätta förbättras.

John S. Dueholm
t.f. Verkställande direktör och koncernchef

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Marknad och resultat

Marknads- och trafikutveckling

Flygmarknaden i Europa

Den generella marknadssituationen för flygindustrin präglas av återhämtning. Kapaciteten för AEA-flygbolagen (Association of European Airlines) har ökat varje månad sedan i maj. Samtidigt har resandet ökat i högre takt vilket inneburit ökade kabinfaktorer. Under tredje kvartalet var utbudet av flygsäten cirka 2% högre än föregående år medan efterfrågan steg med nästan 4%. Den förbättrade efterfrågan medför höjda kabinfaktorer och en bättre balans mellan utbud och efterfrågan vilket på vissa marknader stabiliserat yelden, främst för interkontinental trafik. I takt med att kapacitet i ökande grad tillförs marknaden finns det en risk att dessa positiva effekter kan avta.

För ytterligare branchstatistik – se sid 16.

Scandinavian Airlines trafikutveckling

Scandinavian Airlines passageraryield föll 4,3% jämfört med tredje kvartalet föregående år, främst till följd av prispress och överkapacitet på norsk inrikes- och dansk europatrafik. Fallet motverkades något genom stärkt efterfrågan på interkontinentalt resande och ökat resande i Business och Economy extra. Genom att kabinfaktorn fortsatte att utvecklas positivt och steg med 2,3 procentenheter under samma period var den underliggande enhetsintäkten, RASK, i nivå med föregående år. I september påverkades RASK utöver detta positivt av periodiseringseffekter bland annat till följd av förbättrade prognoser i trafikavräkningssystemen. Justerat för dessa intäkter var RASK 0,7% högre i september än samma månad föregående år. Trots fortsatt prispress på flera marknader förväntas RASK-utvecklingen vara stabil under resterande del av året.

Yield och RASK avser valutajusterad förändring för affärsområdet Scandinavian Airlines.

Trafikutveckling Scandinavian Airlines

Förändring mot föregående år	Jul-Sep
Kabinfaktor (p.e.)	+2,3
Yield (valutajusterad, %)	-4,3
Enhetsintäkt, RASK (valutajusterad, %)	+0,4¹
Enhetskostnad (valutajusterad, %)	-8,7

¹ Justerad för periodiseringseffekter. Rapporterad RASK under tredje kvartalet var 3,2%

För utförlig trafiktalsinformation – se sid 16

För definitioner – se www.sosgroup.net

Resultatanalys tredje kvartalet 2010

Koncernens resultat före engångsposter och realisationsresultat i kvarvarande verksamheter uppgick till 387 (37) MSEK och periodens resultat uppgick till -1 051 (152) MSEK. Resultatet påverkades negativt av engångsposter och realisationsresultat om sammanlagt -1 411 MSEK.

Koncernens intäkter uppgick till 10 690 (11 076) MSEK, en valutajusterad minskning med 1,0% jämfört med motsvarande period föregående år. Minskningen hänförs främst till posten övriga intäkter.

Rörelse kostnaderna inklusive personalkostnader uppgick till -10 341 (-10 251) MSEK. Justerat för valutakurseffekter och engångsposter om -1 137 (-246) MSEK var rörelse kostnaderna 10,4% lägre än motsvarande period föregående år. Minskningen av rörelse kostnader hänförs primärt till effekter av kostnadsprogrammet i Core SAS-strategin. Personalkostnaderna uppgick till -3 193 MSEK, en valutajusterad minskning med 16,2% och kostnaden för bränsle uppgick till -1 824 MSEK, en valutajusterad minskning med 14,8%. Även catering- och kommunikationskostnader har minskats betydligt.

EBITDAR före engångsposter uppgick för tredje kvartalet till 1 486 (1 071) MSEK. Koncernens finansnetto uppgick till -267 (-145) MSEK, varav räntenetto -201 (-123) MSEK och valutakursdifferenser -42 (-8) MSEK. Ökningen av räntenetto hänförs främst till ökad upplåningskostnad.

Leasingkostnader och avskrivningar uppgick till -860 (-973) MSEK, vilket är en valutajusterad minskning med 11,8% jämfört med motsvarande period föregående år.

Omstruktureringskostnader avseende implementering av Core SAS uppgick till -146 (-330) MSEK varav -152 (-226) MSEK avsåg personalkostnader, 9 (-99) MSEK avsåg leasing- och avskrivningskostnader och -3 (-5) MSEK avsåg övriga omstruktureringskostnader. Övriga engångsposter uppgick till -1 211 (-18) MSEK och avsåg nedskrivning av aktieinnehav i Spanair på -229 MSEK, förlikning för SAS Cargo i USA på -104 MSEK samt reservering för bot från EU-kommissionen på -660 MSEK och tilldömd ersättning till Norwegian på -218 MSEK. Nedskrivningen av aktieinnehav i Spanair beror på en försvarad intjäning under kvartalet.

Resultatanalys Januari-September 2010

SAS koncernens resultat före realisationsvinster/-förluster och engångsposter i kvarvarande verksamheter uppgick till -693 (-814) MSEK och periodens resultat uppgick till -2 265 (-1 643) MSEK. Resultatet påverkades negativt av engångsposter och realisationsresultat om sammanlagt -1 903 MSEK.

Nettoeffekten av valutaförändringar under perioden uppgick till -1 372 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år, vilket främst beror på svagare växelkurs för USD/SEK som påverkat intäkterna med -1 091 MSEK, bränsle-kostnaderna med 357 MSEK och finansnettot med -205 MSEK.

Koncernens intäkter uppgick till 30 164 (34 595) MSEK, en valutajusterad minskning med 10,0% jämfört med motsvarande period föregående år. Minskningen hänförs främst till reducerad volym.

Rörelse kostnaderna inklusive personalkostnader uppgick till -29 098 (-33 409) MSEK. Justerat för valutakurseffekter och engångsposter om -1 560 (-1 227) MSEK var rörelse kostnaderna 15,0% lägre än motsvarande period föregående år. Minskningen av rörelse kostnader hänförs primärt till effekter av kostnadsprogrammet i Core SAS-strategin.

EBITDAR före engångsposter uppgick till 2 626 (2 413) MSEK.

Koncernens finansnetto uppgick till -728 (-237) MSEK, varav räntenetto -635 (-377) MSEK och valutakursdifferenser -32 (173) MSEK. Ökningen av räntenetto hänförs främst till ökad upplåningskostnad.

Leasingkostnader och avskrivningar har också sjunkit som en följd av kapacitetsneddragningarna och den valutajusterade minskningen var 413 MSEK eller 13,5%.

Omstruktureringskostnader avseende implementering av Core SAS uppgick till -619 (-1 452) MSEK varav -385 (-1 198) MSEK avsåg personalkostnader, -41 (-243) MSEK avsåg leasing- och avskrivningskostnader, -175 (-5) MSEK avsåg hyreskostnader och -18 (-6) MSEK avsåg övriga omstruktureringskostnader.

Försäljningen av Air Maintenance Estonia slutfördes under första kvartalet vilket genererade en realisationsförlust om -1 MSEK. Under andra kvartalet såldes koncernens aktieinnehav i SAS Ground Services UK vilket genererade en realisationsförlust om -26 MSEK. Under det tredje kvartalet såldes resterande delar av Skyways vilket genererade en realisationsförlust om -40 MSEK och en reservering för försäljningsomkostnader avseende SAS Flight Academy löstes upp vilket innebar att realisationsvinsten för den försäljningen ökade med 16 MSEK. Realisationsförluster från flygplansaffärer uppgick till -23 MSEK och realisationsvinster från fastighetsaffärer uppgick till 31 MSEK.

SAS koncernens resultat från avvecklade verksamheter avser resultat efter skatt i Spirit Air Cargo, vilket uppgick till -10 (-158) MSEK.

För resultaträkning – se sid 9

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Finansiell ställning

SAS Finansiella beredskap är 11 miljarder SEK

SAS koncernen hade per 30 september 2010 likvida medel uppgående till 5 427 (5 481) MSEK. Sedan årsskiftet har de likvida medlen ökat med 1 238 MSEK. Utöver likvida medel har SAS koncernen outnyttjade kontrakterade lånelöften om 5 507 (4 314) MSEK. Totalt har SAS koncernen en finansiell beredskap (likvida medel och outnyttjade lånelöften) motsvarande 10 934 (9 795) MSEK eller 27% (21%) av koncernens årsomsättning (oktober 2009 till september 2010).

SAS koncernens räntebärande skulder har under 2010 minskat med 2 487 MSEK till 12 173 MSEK. Nya lån under 2010 uppgår till 3 720 MSEK och årets amorteringar uppgick till 5 600 MSEK. Nya lån består främst av ett konvertibelt obligationslån, nya obligationslån på 60 MEUR (motsvarande cirka 560 MSEK) respektive 1 miljard SEK samt lång upplåning kopplad till flygplansanskaffningar. Amorteringarna omfattar bland annat återbetalning av utlöpande obligationslån samt lägre utnyttjande av revolverande kreditfaciliteter.

Värdet på skuld- respektive eget kapitalandel (konverteringsrätt och återköpsrätt) avseende det konvertibla obligationslånet har per 30 september 2010 fastställts till 1 397 MSEK respektive 226 MSEK. Vid utställandedagen var dessa värden 1 374 MSEK respektive 226 MSEK och per 30 juni 2010 var dessa värden 1 385 MSEK respektive 226 MSEK. Värdet på kapitalandelen har inkluderats i eget kapital, efter avdrag för uppskjuten skatt.

Den finansiella nettoskulden var vid utgången av september månad 2 783 MSEK, en minskning sedan årsskiftet med 3 721 MSEK. Minskningen utgörs främst av nettot från nyemissionen på 4,7 miljarder SEK, årets investeringar på 1,9 miljarder SEK samt årets försäljningar med 0,5 miljarder SEK. Den löpande verksamheten hade även ett positivt kassaflöde på 0,1 miljarder SEK.

Fyra nya flygplan levererades under första kvartalet, två Q400NG för operation i Widerøe, en CRJ900 och en Boeing 737-700. Under andra kvartalet finansierades den under första kvartalet levererade Boeing 737-700 via en säle leaseback transaktion. Ingen flygrelaterad transaktion påverkade årets tredje kvartal.

Den sista Q400NG på fast order är planerad att levereras i november 2010.

Per den 30 september 2010 uppgick den justerade soliditeten till 26% (21%). Justerad skuldsättningsgrad uppgick till 0,94 (1,57). I de justerade mätten är hänsyn taget till leasekostnader.

För balansräkning — se sid 10

Kassaflödesanalys

SAS ackumulerade kassaflöde från den löpande verksamheten uppgår till 63 MSEK

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för årets första nio månader till 63 (-2 348) MSEK och under tredje kvartalet till -470 (-1 744) MSEK. Förbättringen jämfört med samma perioder 2009 beror främst på förbättrat kassaflöde från verksamheten samt förbättring av rörelsekapitalet.

Investeringarna uppgick till 1 857 (3 639) MSEK varav 1 472 (3 176) MSEK avsåg tidigare kontrakterade flygplan, annan flygmateriel och förskottsbetalningar. Det inkluderar leveransbetalningar för en CRJ900, en Boeing 737 och två Q400NG, samt återköp av en Q400 som sedan sälts vidare som en del av avvecklingen av Q400-flottan.

I januari avyttrades det helägda dotterbolaget Air Maintenance Estonia och i juni avyttrades SAS Ground Services UK. Efter beaktande av försäljningskostnader och de avyttrade företagens likvida tillgångar ökade koncernens likvida medel med 65 MSEK till följd av försäljningarna.

En Airbus A321 såldes i mars för 131 MSEK och i april avyttrades en Boeing 737 genom säle and leaseback för 264 MSEK.

Kassaflödet före finansieringsverksamheten uppgick därmed till -1 276 (-4 554) MSEK. I kassaflödet efter finansieringsverksamheten ingår medlen från nyemissionerna i andra kvartalet 2009 och 2010.

Likvida medel uppgick enligt balansräkningen till 5 427 MSEK jämfört med 4 189 MSEK per den 31 december 2009.

SAS koncernen hade, per 30 september 2010, cirka 8 000 MSEK i outnyttjade skattemässiga underskott i kvarvarande verksamheter. Detta kan förbättra kassaflödet under kommande perioder eftersom SAS koncernen inte kommer att ha betalbar skatt förrän underskotten har utnyttjats. Uppskjuten skattefordran är värderad till cirka 90% av sitt fulla värde.

För kassaflödesanalys — se sid 11

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

SAS affärsidé och strategier

SAS är det ledande flygbolaget i norra Europa. 25 miljoner passagerare flög med SAS under 2009 till över 134 destinationer, och genom att ingå i Star Alliance erbjuder SAS ett globalt nätverk. Under 2009 var SAS Europas punktligaste större flygbolag, med en total ankomstpunktlighet på 89,11 procent vilket under 2010 fortsatt att förbättrats. Flygverksamheten omfattar de tre affärssegmenten Scandinavian Airlines, Widerøe och Blue1. I Individual Holdings ingår verksamheter för avyttring.

*Omluttar flygverksamheten i konsortiet Scandinavian Airlines System, SAS Ground Services, SAS Tech samt kvarvarande delar av SAS Cargo.

Affärsidé

SAS koncernen ska genom samverkande flygbolag erbjuda flexibla och prisvärda flygresor med fokus på produkter och tjänster som möter behoven från affärsresenärer i Norden.

SAS koncernens kommersiella fokus
- Maximerat kundvärde med nya tjänster
- Konkurrenskraftiga priser med flera bonusprogram
- Flexibla och kostnadseffektiva affärsresor
- Stort miljöengagemang och ansvarstagande
- Nordens största linjenät attraktiva avgångstider, flest frekvenser och högsta punktlighet

Strategisk fokus – Core SAS

I februari 2009 lanserades Core SAS, koncernens förnyade strategiska fokus som är uppbyggt på fem pelare och ska säkerställa ett mer effektivt och lönsamt SAS. Strategin löper enligt plan och förväntas vara fullt implementerad i slutet av 2011.

Status för kostnadsprogrammet i Core SAS

Kostnadsprogrammet inom Core SAS lanserades ursprungligen i februari 2009. I september 2010 omfattade programmet kostnadssänkande aktiviteter uppgående till sammanlagt 7,8 miljarder SEK.

Implementeringen av kostnadsbesparingarna inom Core SAS har följt uppsatt plan under tredje kvartalet och ytterligare 550 MSEK i kostnadsbesparingar har implementerats. Totalt har 2,6 miljarder SEK implementerats under de tre första kvartalen 2010. De största besparingarna återfinns inom flygande kollektiv, minskat antal anställda inom administration, nya avtal inom SAS Tech och en förstärkt kostnadsmedvetenhet inom koncernen.

Resultateffekten under tredje kvartalet från det totala kostnadsprogrammet bedöms ha uppgått till cirka 900 MSEK jämfört med samma period 2009. Detta kan utläsas i de minskade rörelsekostnaderna, och synliggörs framförallt i reduktionen av enhetskostnaden.

Av det totala kostnadsprogrammet om 7,8 miljarder SEK har 81% eller 6,3 miljarder SEK implementerats. Uppnådd resultateffekt under de tre första kvartalen 2010 är 2,7 miljarder SEK utöver den resultateffekt på 2,2 miljarder SEK som realiserades år 2009. Den återstående resultateffekten från det totala kostnadsprogrammet beräknas därmed uppgå till cirka 2,9 miljarder SEK under 2010-2012. Detta estimat innefattar sänkning av rörelsekostnader till följd av besparingsåtgärder, t.ex. personalkostnader och underhållskostnader.

Implementering av kostnadsprogrammet inom Core SAS

(MSEK)	Implementerat	Implementerat	Potential
	30 Sep 2010	30 Jun 2010	2009-2012
Flygoperativt	1 900	1 600	1 900
Mark	450	450	900
SAS Tech	1 300	1 000	1 800
Försäljning och marknad	600	600	700
Inköp	400	300	400
Blue1/Widerøe/Cargo	550	500	600
Administration	1 050	1 050	1 400
Övrigt	50	50	100
Totalt	6 300	5 550	7 800

Personalreduktioner inom Core SAS

Personalreduktionen under 2009-2011 kommer att uppgå till cirka 4 600 FTE baserat på prognostiserad produktionsvolym.

Under 2009 minskade antalet heltidstjänster med 2 900. Under de tre första kvartalen 2010 minskade antalet heltidstjänster med ytterligare 900 FTE, vilket innebär att 3 800 heltidstjänster, eller 83%, av det totala målet för personalneddragningar om 4 600 heltidstjänster är uppfyllt.

(FTE)	30 sep 2010
Planerad personalneddragning	-4 600
Implementerade	-3 800
Implementerade %	83%

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Flygverksamheten (Core SAS)

Flygverksamheten utgörs av affärsegmenten Scandinavian Airlines, Blue1, Widerøe. Enheterna SGS, SAS Tech och SAS Cargo är integrerade i Scandinavian Airlines. Totalt utgör dessa segment mer än 95% av omsättningen i koncernen.

Scandinavian Airlines resultat före engångsposter var 726 (-336) MSEK för tredje kvartalet 2010. Widerøe's resultat före engångsposter var 44 (13) MSEK och Blue1's resultat före engångsposter uppgick till -46 (-57) MSEK för tredje kvartalet 2010.

Scandinavian Airlines

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep
	2010	2009	2010	2009
Passagerarintäkter	6 715	6 886	19 378	21 968
Övriga intäkter	2 748	2 912	7 109	8 629
Intäkter	9 463	9 798	26 488	30 597
EBITDAR	568	408	1 792	791
EBIT före engångsposter	907	-213	790	-738
EBIT-marginal före engångsposter	9,6%	-2,2%	3,0%	-2,4%
EBT före engångsposter	726	-336	285	-1 063

Scandinavian Airlines underliggande resultat för det tredje kvartalet var positivt och betydligt bättre än föregående år. Dock belastades resultatet med engångsposter främst hänförbart till SAS Cargo, som böttfälldes av EU-kommissionen. Den underliggande resultatutvecklingen under det tredje kvartalet påverkades främst av sänkta kostnader och en tydlig återhämtning i marknaden jämfört med 2009. Affärsresandet har utvecklats positivt framförallt på interkontinentala linjer samt viktiga affärsdestinationer i Europa.

Kapacitetsreduktionen som syftat till anpassning till en svagare efterfrågan har nu genomförts. Kapacitetsutbudet (ASK) ökade det tredje kvartalet med 1,5% jämfört med föregående år. Detta kan jämföras med en nedgång på 10,4% under det första halvåret. Trafiken (RPK) ökade under kvartalet med 4,5%. Beläggningen förbättrades med 2,3 procentenheter och uppgick till 79,9%. Ökningen hänförs främst till de interkontinentala linjerna och inrikes.

Passagerarintäkterna är fortsatt lägre än föregående år, vilket främst beror på prispress och negativa valutaeffekter. Den valutajusterade yielden sjönk med 4,3% under tredje kvartalet. Nedgången kompenseras till viss del av ökad beläggning och högre volym. Fraktintäkterna utvecklades starkt under kvartalet, tack vare av en starkare fraktmarknad, men utfallet påverkades även positivt av periodisering av intäktsavräkningen.

Kostnadsprogrammet har ett fortsatt stort genomslag, vilket bland annat kan utläsas i personalkostnaderna som var 18% lägre än föregående år. Bränslekostnaderna gick under kvartalet ned främst som en följd av att kostnaden i fjol tyngdes av bränsleterminssäkringar, vilket dock delvis motverkas av ett högre spotpris i år. Övriga rörelse kostnader avvek negativt på grund av två engångsposter i form av tilldömd ersättning till Norwegian samt förlikningskostnader relaterat till SAS Cargo.

Den valutajusterade enhetskostnaden utvecklades positivt och var 8,7% lägre än samma kvartal föregående år. Cirka 2,5 procentenheter hänförs till flygbränsle och resterande del kan i hög grad hänföras till kostnadsprogrammet.

Scandinavian Airlines var världens punktligaste flygbolag under varje enskild månad i kvartalet i kategorin "Majors", enligt det oberoende analysföretaget Flightstats.

För Scandinavian Airlines resultaträkning – se sid 13

Blue1

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep
	2010	2009	2010	2009
Passagerarintäkter	379	368	1 163	1 247
Övriga intäkter	52	43	139	139
Intäkter	431	410	1 302	1 386
EBITDAR	-15	-34	-62	-45
EBIT före engångsposter	-44	-56	-144	-130
EBIT-marginal före engångsposter	-10,3%	-13,6%	-11,0%	-9,4%
EBT före engångsposter	-46	-57	-145	-131

Blue1. Under det tredje kvartalet växte den totala finska flygmarknaden med över 10% jämfört med föregående år, vilket är en återhämtning efter lågkonjunkturen. Blue1s trafik (RPK) ökade samtidigt med 20,7%, vilket motverkade fallet i enhetsintäkt och ledde till ökande passagerarintäkter. Blue1 redovisade för tredje kvartalet en EBIT på -44 MSEK, vilket är 12 MSEK bättre än föregående år.

Under det tredje kvartalet uppgick kabinfaktorn till 73%, vilket var 3,3 procentenheter högre än under samma period 2009. Passagerarintäkterna på 379 MSEK ökade med 3% jämfört med förra året men yielden är fortsatt under press och föll med 5,8%. Enhetskostnaden förbättrades med 6,3% jämfört med tidigare år, tack vare kostnadsreduktioner.

Under tredje kvartalet inleddes övergången till enhetsflotta med Boeing 717. En Avro och en MD90 togs ur trafik och ersattes med två Boeing 717. Totalt kommer nio Boeing 717 vara i trafik i slutet av mars 2011. I kvartalets resultat ingår -10 MSEK i infasningskostnader för den pågående förnyelsen av flottan. Planerade personal- och kostnadsminskningar, som en del av kostnadsprogrammet, genomfördes som planerat.

Widerøe

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep
	2010	2009	2010	2009
Passagerarintäkter	591	559	1 781	1 795
Övriga intäkter	257	250	742	695
Intäkter	848	809	2 522	2 490
EBITDAR	116	74	331	221
EBIT före engångsposter	50	6	131	-8
EBIT-marginal före engångsposter	5,9%	0,7%	5,2%	-0,3%
EBT före engångsposter	44	13	120	22

Den positiva resultatutvecklingen fortsatte för Widerøe. För det tredje kvartalet uppgick EBIT till 50 MSEK jämfört med 6 MSEK föregående år. Ackumulerat är förbättringen 138 MSEK. Förbättringen har främst uppnåtts genom reducerade kostnader.

Totalt sett är Widerøes marknad stabil och yielden marginellt positiv jämfört med föregående år. Under det tredje kvartalet ökade kapaciteten (ASK) med 7,6% och trafiken (RPK) med 6,1% jämfört med föregående år. Kabinfaktorn minskade med 0,9 procentenheter. Ökningen i kapacitet och trafik beror på att Widerøe övertar vissa linjer som tidigare befugits av Scandinavian Airlines. Linjerna är fr.o.m. november 2010 helt betjänade av Widerøe. Produktionsöverföringen medför att Widerøes flotta utökas med tre moderna Q400NG, samtidigt som Scandinavian Airlines fasar ut äldre Fokker 50 som tidigare befugit linjerna.

Widerøe har under fyra av årets månader varit Europas punktligaste flygbolag. När Scandinavian Airlines i augusti var världens punktligaste större flygbolag, var Widerøe det punktligaste flygbolaget totalt, enligt det oberoende analysföretaget Flightstats.

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

SAS Individual Holdings

En av fem pelare i Core SAS är fokus på den nordiska hemmamarknaden. Som en konsekvens av detta har flertalet avyttringar gjorts. De enheter som inte tillhör SAS kärnverksamhet och som ännu inte avyttrats eller outsourcats är placerade under SAS Individual Holdings.

Avyttringar under 2010

Under 2010 avyttrades Air Maintenance Estonia. SGS UK outsourcades (genom avyttring av bolaget och upprättande av serviceavtal). SAS koncernen sälde även sin ägarandel i Skyways Holding. I tredje kvartalet ingicks ett avtal med en extern leverantör om att ta över en del av SAS callcenterverksamhet. Ägarandelen i Estonian Air har reducerats till 10% genom ett avtal med estländska regeringen. Affären, som var villkorad av ett estländskt riksdagsbeslut, slutfördes den 5 november 2010.

SAS avser fortsätta att avyttra icke kärnverksamhet, t.ex. de helägda dotterföretagen inom fraktverksamheten, Spirit Air Cargo och Trust, Air Greenland, samt övrig icke kärnverksamhet.

Återstående förpliktelser

Efter avyttringen av SAS koncernens ägarandel på 20% i bmi till LHBD Holdings Ltd. under tredje kvartalet 2009 kan SAS erhålla en ytterligare betalning från Lufthansa om ytterligare värde realiseras i bmi under perioden fram till och med tredje kvartalet 2011. SAS har också en maximal exponering om 19 MGBP, under samma tidsperiod, om bmi skulle bli insolvent.

Efter avyttringen av 80,1% i Spanair i början av 2009 hade SAS per den 30 september 2010 en räntebärande fordran på Spanair om 149 MEUR, vilken förfaller den 30 januari 2014. Dessutom har SAS leasat ut sammanlagt elva flygplan till Spanair till marknadsvillkor och kvarstår som garant för vissa operationella åtaganden inom Spanairs verksamhet uppgående till maximalt 24 MEUR, som längst t.o.m. 30 januari 2014. SAS har också ett utestående överbrygningslån om 27 MEUR till Spanairs köpare, vilket förfaller den 31 december 2010. SAS koncernens aktieinnehav i Spanair skrevs under tredje kvartalet ned med 229 MSEK.

SAS har fordringar på airBaltic som avyttrades 2008. Per den 30 september 2010 uppgick dessa fordringar till 28 MUSD, vilka är förfallna, samt 9 MUSD som förfaller den 31 oktober 2012.

SAS har två fordringar på Estonian Air. Per den 30 september 2010 uppgick dessa till 9 MUSD och 2 MEUR.

Risk- och osäkerhetsfaktorer

SAS koncernen arbetar strategiskt med att utveckla och förbättra sin riskhantering. Riskhanteringen innefattar både identifiering av nya risker samt kända risker såsom förändringar av oljepris eller valutor. Koncernen bevakar de övergripande riskerna centralt, men delar av riskhanteringen ligger ute i verksamheten och innefattar identifiering, handlingsplaner och policies. För utförligare information om SAS koncernens riskhantering hänvisas till den senast publicerade årsredovisningen.

Säkring av valuta och bränsle

SAS koncernen har säkrat 63% av den förväntade bränslekonsumtionen för sista kvartalet 2010 och 55% under januari-september 2011. Säkringen är främst genomförd med terminskontrakt (så kallade swaps) kompletterat med köpoptioner. Med nuvarande planer för flygkapacitet förväntas kostnaden för flygbränsle under 2010 förutsatt olika priser och dollarkuser utfalla enligt tabell nedan. SAS koncernens finanspolicy innebär att hantera förändringar i flygbränslekostnaderna, främst genom säkring/hedging av flygbränsle, prisjusteringar och yieldmanagement. Under tredje kvartalet 2010 ändrades policyn något genom att perioden för säkring utökades från 12 till 18 månader och att intervallet för 12 månaders säkringsgrad utökades från tidigare 40-60% till 40-70%.

I september 2010 hade SAS koncernen säkrat 79% av det förväntade USD-underskottet de kommande 12 månaderna. En fördelning av säkringen på kvartalsbasis framgår nedan. SAS koncernen har täckt dollarunderskottet med en kombination av terminer och köpoptioner. Övriga valutor har säkrats till 60-90% enligt finanspolicyn.

Säkring av valuta

	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011	Q3 2011
Säkring av USD (täckning)	95%	80%	70%	70%

Säkring av flygbränsle

	Q4 2010	Q1 2011	Q2 2011	Q3 2011
Optioner	12%	10%	5%	9%
lösenpris (USD/ton)	746	745	793	759
Swaps	52%	41%	51%	49%
pris (USD/ton)	738	759	772	759

Känslighetsmatris flygbränslekostnad 2010, Miljarder SEK

Marknadspris	Växelkurs SEK/USD
	5,00	6,00	7,00	8,00
600 USD/ton	5,9	6,0	6,2	6,5
800 USD/ton	6,0	6,3	6,5	6,7
1 000 USD/ton	6,2	6,5	6,7	7,0
1 200 USD/ton	6,3	6,6	6,9	7,2

Hänsyn har tagits till SAS koncernens säkring av flygbränsle och rapporterad bränslekostnad per 30 september 2010

Legala frågeställningar

Den 14 februari 2006 offentliggjorde EU-kommissionen och USA:s justitiedepartement att de inlett utredningar om misstänkt prissamordning i flygfraktbranschen. SAS Cargo var ett av flera flygfraktbolag som berördes av utredningarna. Den 21 juli 2008 erkände sig SAS Cargo skyldigt till överträdelse av USA:s konkurrenslagar och accepterade som uppgörelse att betala ett bötesbelopp om 52 MUSD i form av avbetalningar under fyra år. Detta avslutade de amerikanska myndigheternas utredning och reglerade samtliga ansvarsfrågor i samband med denna.

EU-kommissionen meddelade den 9 november beslut att SAS Cargo ska betala böter uppgående till 70,2 MEUR. Böterna belastar koncernens resultat för tredje kvartalet med 660 MSEK. Detta bedöms påverka koncernens likviditet första kvartalet 2011. SAS kommer att överklaga beslutet till EU:s förstainstansrätt. Ett överklagande kan ta flera år.

SAS samarbetar med myndigheter i andra jurisdiktioner. En formell undersökning av de sydkoreanska myndigheterna mot flera flygbolag, däribland SAS, har avslutats men beslutet har ännu inte offentliggjorts. De sydkoreanska myndigheterna har indikerat att SAS Cargo kommer att varnas, men inte bötfällas. SAS har också varit föremål för ett antal civilrättsliga stämningar (så kallade "class actions") i USA och Kanada. Under september 2010 ingick SAS Cargo en förlikning av rättstvisten i USA. Uppgörelsen innebär att SAS Cargo betalade ett förlikningsbelopp om 13,93 MUSD motsvarande 104 MSEK.

SAS och flera andra flygbolag har av British Airways blivit indragna i en pågående rättstvist i engelsk domstol, där två köpare av flygfraktjänster krävt British Airways på skadestånd för påstått deltagande i prissamordning i strid med konkurrensreglerna. SAS bestrider talan.

SAS har tillsammans med vissa andra europeiska flygbolag tagits med som svarande i en pågående tvist i Kalifornien angående påstådd prissamordning på flyglinjer över Stilla Havet. SAS, som inte trafikerar de aktuella flyglinjerna, bestrider talan.

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Eftersom det är omöjligt att kvantifiera det potentiella ansvaret eller utgången i de pågående tvisterna ovan har inga reserveringar gjorts i SAS räkenskaper med anledning av stämningarna och utredningarna. En ogynnsam utgång i dessa tvister skulle kunna få en väsentlig negativ effekt på SAS verksamhet, finansiella ställning och resultat.

I mars 2010 fattade Lagmansretten i Oslo ett beslut i ett överklagningsärende rörande en tvist från 2008 mellan SAS och Norwegian Air Shuttle. Domstolen dömde till förmån för Norwegian Air Shuttle, men det var inte ett enhälligt beslut. SAS ansökte om prövningsstillstånd hos Högsta domstolen i Norge. Genom beslut i september 2010 avslogs SAS ansökan. Beslutet innebär att domen från Lagmansretten fastställdes, vilket medförde en negativ effekt om 218 MSEK på SAS koncernens resultat.

Den 27 januari 2010 avslog den norska överinstansen för skatteärenden, Skatteklagenemnda, SAS överklagande av den norska skattemyndighetens beslut den 13 februari 2009. Enligt beslutet har kostnader för avskrivning om cirka 180 MNOK återförts, vilket resulterade i ökning av den beskattningsbara inkomsten. SAS har överklagat Skatteklagenemndas beslut. Om SAS når framgång med sitt överklagande skulle det resultera i en ökning av den skattemässigt balanserade förlusten.

I de rättsliga åtgärder som inleddes av Proturin, Air Quantum och dess personal mot SAS i samband med att Quantum Air (f.d AeBal, verksamt i Spanien) slutade operera har olika rättsinstanser beslutat till förmån för SAS. Air Quantum uppfyllde inte sina skyldigheter som leasetagare enligt ingångna avtal och SAS gjorde en avsättning i 2009 för förluster förenade bl.a. med ett övertagande och återställande av flygplanen. På grund av en förändrad bedömning av kostnaderna för att återställa flygplanen inför fortsatta operationer utökade SAS under kvartalet reserveringar för framtida förluster från 133 MSEK till 163 MSEK.

Den 15 april 2010 stämde 33 SAS-piloter gemensamt SAS i Stockholms tingsrätt. Enligt stämningsansökan krävs att vissa anställningsvillkor förklaras ogiltiga och justeras samt att SAS tilldöms att betala skadestånd. Kärandena är före detta anställda i Linjeflyg som anställdes i SAS i samband med SAS förvärv av Linjeflyg 1993. Kärandena hävdar att anställningsvillkoren är diskriminerande och bryter mot lagen om fri rörlighet i EU för arbetstagare. SAS bestrider yrkandena i dess helhet. För närvarande har inga belopp nämnts, men baserat på den inledande och preliminära granskningen betraktar SAS risken för en negativ utgång som begränsad och inga reserveringar har gjorts.

Säsongseffekter

På SAS koncernens marknader är efterfrågan säsongsmässigt låg under december-februari och hög under april-juni och september-november, främst på grund av variationer i efterfrågan från affärsmarknaden. SAS koncernen har effektiviserat sin säsongsanpassning de senaste åren genom produktionsanpassning. Efterfrågan kan avvika från det normala säsongsmönstret och utvecklas olika på koncernens marknader. SAS har successivt utvecklat sofistikerade metoder för att på månads- och veckobasis, till exempel i samband med storhelger, dynamiskt anpassa kapaciteten till efterfrågan.

Säsongsfluktuationer i kassaflödet från den löpande verksamheten

Baserat på rapporterat kassaflöde 2007–2009

Händelser efter rapportperioden

SAS utökar både lång- och kortlinjeverksamheten, genom att öppna Oslo-New York och Köpenhamn-Shanghai samt 150 nya frekvenser inom Europa. Avyttringen av Estonian Air slutfördes den 5 november 2010.

EU-kommissionen meddelade den 9 november beslut att SAS Cargo ska betala böter för prissamarbete uppgående till 70,2 MEUR. Böterna belastar koncernens resultat för tredje kvartalet med 660 MSEK. Detta bedöms påverka koncernens likviditet första kvartalet 2011. SAS kommer att överklaga beslutet till EU:s förstainstansrätt. Ett överklagande kan ta flera år.

Helåret 2010

Återhämtningen för flygindustrin fortsätter, även om flera branschorganisationer bedömer att takten i återhämtningen nu avtar.

IATA (International Air Transport Association) höjde återigen i september prognosen för Europas flygbolag och prognostiserar en förlust på 1,3 miljarder USD mot tidigare – 2,8 miljarder USD. Bedömningen att 2010 kommer att vara ett fortsatt tufft år för flygbranschen kvarstår.

För SAS noteras en förbättrad marknadsutveckling för framförallt de interkontinentala linjerna, men även på vissa europeiska och intraskandinaviska linjer, samtidigt som prispress och överkapacitet består på norsk inrikes- och dansk europatrafik. Den positiva utvecklingen med ökat affärsresande förväntas fortsätta, men den sammanlagda yieldutvecklingen är fortsatt osäker. Årlig tillväxt i totala marknaden bedöms till 4–6%, vilket även är SAS målsättning och inleds under fjärde kvartalet 2010.

Core SAS löper enligt plan där huvuddelen av målsättningarna uppnåtts. Kostnadsprogrammet som implementerats till 81% har t.o.m. 30 september 2010 haft en positiv resultateffekt om cirka 4,9 miljarder SEK och återstående resultateffekt beräknas till omkring 2,9 miljarder SEK. Omstruktureringskostnaderna för att genomföra Core SAS-strategin under 2010 och 2011 beräknas sammanlagt bli omkring 1 miljard SEK, varav ca 700–800 MSEK under 2010.

På kostnadssidan råder fortsatt osäkerhet kring bränsleprisets utveckling, som under 2010 haft en stigande trend. Resultatet kommer även att påverkas av dollarkursens utveckling, där en fortsatt försvarning av USD är gynnsamt för SAS, även om hedgning innebär att resultateffekterna tidsmässigt fördröjs.

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Koncernen

Resultaträkning inklusive rapport över totalresultat

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Intäkter	10 690	11 076	30 164	34 595	40 487	47 418
Personalkostnader 1	-3 193	-3 994	-10 210	-13 872	-14 336	-18 269
Övriga rörelsekostnader 2	-7 148	-6 257	-18 888	-19 537	-25 263	-27 109
Leasingkostnader flygplan 3	-435	-476	-1 384	-1 843	-1 860	-2 516
Avskrivningar och nedskrivningar 4	-425	-497	-1 259	-1 361	-1 743	-1 805
Resultatandelar i intresseföretag	37	-15	11	-29	-218	-40
Resultat vid försäljning av aktier i dotter- och intresseföretag	-14	423	-40	430	-41	430
Resultat vid försäljning av flygplan och byggnader	0	-1	7	-50	-40	-58
Rörelseresultat	-488	259	-1 599	-1 667	-3 014	-1 949
Resultat från andra värdepappersinnehav	-269	0	-269	0	-269	0
Finansiella poster, netto	-267	-145	-728	-237	-832	-315
Resultat före skatt	-1 024	114	-2 596	-1 904	-4 115	-2 264
Skatt	-24	142	341	419	725	315
Resultat från kvarvarande verksamheter	-1 048	256	-2 255	-1 485	-3 390	-1 949
Resultat från avvecklade verksamheter	-3	-104	-10	-158	-179	-2 483
Periodens resultat	-1 051	152	-2 265	-1 643	-3 569	-4 432
Övrigt totalresultat:
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter	-27	-165	-40	-17	4	-214
Kassaflödessäkringar – särkringsreserv	481	524	47	1 110	254	-690
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-	19
Skatt hänförlig till komponenter avseende övrigt resultat	-126	-138	-12	-292	-67	111
Summa övrigt totalresultat för året, netto efter skatt	328	221	-5	801	191	-774
Summa totalresultat	-723	373	-2 270	-842	-3 378	-5 206
Periodens resultat hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderföretaget	-1 051	152	-2 265	-1 643	-3 569	-4 432
Resultat per aktie (SEK) 5	-3,19	0,78	-8,40	-10,91	-14,21	-33,34
Resultat per aktie (SEK) från kvarvarande verksamheter 5	-3,18	1,31	-8,36	-9,86	-13,50	-14,66
Resultat per aktie (SEK) från avvecklade verksamheter 5	-0,01	-0,53	-0,04	-1,05	-0,71	-18,68

1 Inkluderar omstruktureringskostnader om 152 (226) MSEK under perioden juli-september, 385 (1 198) MSEK under perioden januari-september och 631 (1 241) MSEK under perioden oktober-september
2 Inkluderar omstruktureringskostnader om 3 (5) MSEK under perioden juli-september, 193 (11) MSEK under perioden januari-september och 285 (11) MSEK under perioden oktober-september
3 Inkluderar omstruktureringskostnader om -9 (11) MSEK under perioden juli-september, 41 (121) MSEK under perioden januari-september och 61 (121) MSEK under perioden oktober-september
4 Inkluderar omstruktureringskostnader om - (88) MSEK under perioden juli-september, - (122) MSEK under perioden januari-september och -43 (122) MSEK under perioden oktober-september
5 Resultat per aktie är beräknat på 329 000 000 (195 672 750) utestående aktier för perioden juli-september, 269 743 444 (150 639 754) utestående aktier för perioden januari-september och 251 225 771 (132 948 219) utestående aktier för perioden oktober-september. Antalet utestående aktier fram till den 15 april 2009 och 1 maj 2010 är justerat för ett i samband med nyemissionerna identifierat fondemissionselement om 6,123 respektive 2,379 samt omvänd split 1:30.

SAS-koncernen har inte några options- eller aktieprogram. Det konvertibla obligationslänet om cirka 1 600 MSEK omfattande 34 408 602 aktier medför ingen utspädningseffekt då räntan på stamaktien som kan erhållas vid konvertering överstiger resultatet per aktie före utspädningseffekt.

EBITDAR före engångsposter

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Intäkter	10 690	11 076	30 164	34 595	40 487	47 418
Personalkostnader	-3 193	-3 994	-10 210	-13 872	-14 336	-18 269
Övriga rörelsekostnader	-7 148	-6 257	-18 888	-19 537	-25 263	-27 109
EBITDAR	349	825	1 066	1 186	888	2 040
Omstruktureringskostnader	155	231	578	1 209	916	1 252
Övriga engångsposter	982	15	982	18	1 035	26
EBITDAR före engångsposter i kvarvarande verksamheter	1 486	1 071	2 626	2 413	2 839	3 318

Resultat före engångsposter

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Resultat före skatt i kvarvarande verksamheter	-1 024	114	-2 596	-1 904	-4 115	-2 264
Nedskrivningar	229	0	229	0	444	12
Omstruktureringskostnader	146	330	619	1 452	934	1 495
Realisationsresultat	54	-422	73	-380	121	-372
Övriga engångsposter	982	15	982	18	983	26
Resultat före skatt och engångsposter i kvarvarande verksamheter	387	37	-693	-814	-1 633	-1 103

Resultat före engångsposter justerat för askmolnseffekter

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Resultat före skatt och engångsposter i kvarvarande verksamheter	387	37	-693	-814	-1 633	-1 103
Resultatpåverkan på grund av stängt luftrum till följd av vulkanisk aska	-	-	700	-	700	-
Justerat resultat	387	37	7	-814	-933	-1 103

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Balansräkning i sammandrag

(MSEK)	30 Sep	31 Dec	30 Sep	30 Sep
	2010	2009	2009	2008
Immateriella tillgångar	1 353	1 296	1 217	1 223
Materiella anläggningstillgångar	15 316	15 574	15 767	14 239
Finansiella anläggningstillgångar	14 502	12 766	12 557	12 818
Summa anläggningstillgångar	31 171	29 636	29 541	28 280
Omsättningstillgångar	620	758	726	1 058
Kortfristiga fordringar	5 727	7 511	7 254	10 194
Likvida medel	5 427	4 189	5 481	7 455
Innehav av tillgångar för försäljning	435	401	382	145
Summa omsättningstillgångar	12 209	12 859	13 843	18 852
Summa tillgångar	43 380	42 495	43 384	47 132
Eget kapital 1	14 037	11 389	12 343	11 695
Långfristiga skulder	14 777	13 069	15 450	17 512
Kortfristiga skulder	14 430	17 880	15 137	17 851
Skulder hänförliga till innehav av tillgångar för försäljning	136	157	454	74
Summa eget kapital och skulder	43 380	42 495	43 384	47 132
Eget kapital per aktie 2	42,67	4,62	5,00	71,09
Räntebärande tillgångar	19 808	18 488	18 830	19 364
Räntebärande skulder	12 173	14 660	14 003	13 826

1 Inklusive innhav utan bestämmande inflytande.
2 Beräknat på 329 000 000 utestående aktier per 30 september 2010. September och december 2009 var antalet utestående aktier 2 467 500 000. Per 30 september 2008 var motsvarande antal 164 500 000. SAS koncernen har inte genomfört något återköpsprogram.

Förändring i eget kapital i sammandrag

	Aktie-kapital 1	Övrigt tillskjutet kapital 2	Säkrings-reserver	Omräknings-reserv	Balanserade Vinstmedel 3	Totalt eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital enligt fastställd balansräkning 1 januari 2009	1 645	170	-743	25	6 215	7 312	7 312
Minskning av aktiekapital	-1 234				1 234	0	0
Nyemission	5 757				300	6 057	6 057
Kostnader nyemission, netto					-184	-184	-184
Totalresultat			818	-17	-1 643	-842	-842
Utgående balans 30 september 2009	6 168	170	75	8	5 922	12 343	12 343
Skatteffekt hänförlig till byte av redovisningsprincip					154	154	154
Totalresultat			152	44	-1 304	-1 108	-1 108
Utgående balans 31 december 2009	6 168	170	227	52	4 772	11 389	11 389
Minskning av aktiekapital	-4 516				4 516	0	0
Nyemission	4 960					4 960	4 960
Kostnader nyemission, netto					-209	-209	-209
Övrigt tillskjutet kapital, netto		167				167	167
Totalresultat			35	-40	-2 265	-2 270	-2 270
Utgående balans 30 september 2010	6 612	337	262	12	6 814	14 037	14 037

1 Aktiekapital i SAS AB är fördelat på ingående balans den 1 januari 2009, 164 500 000 aktier, kvotvärde 10. Ingående balans den 1 januari 2010, 2 467 500 000 aktier, kvotvärde 2,5 samt utgående balans 30 juni 2010, 329 000 000, kvotvärde 20,1.
2 Beloppet består av överkursfonder samt egetkapitalandel av konvertibelt lån.
3 Utdelning har ej lämnats för 2008 och 2009.

Finansiella nyckeltal

	30 Sep 2010	31 Dec 2009	30 Sep 2009	30 Sep 2008
CFROI (12 månader rullande)	2%	1%	1%	9%
Finansiell beredskap (mål >20% av omsättningen)	27%	17%	21%	21%
Soliditet	32%	27%	28%	25%
Justerad soliditet (mål > 35%)	26%	21%	21%	19%
Finansiell nettoskuld, MSEK	2 783	6 504	5 219	4 172
Skuldsättningsgrad	0,20	0,57	0,42	0,36
Justerad skuldsättningsgrad (mål <1,00)	0,94	1,70	1,57	1,47
Räntetäckningsgrad (12 månader rullande)	-3,2	-4,4	-5,0	-3,1

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Kassaflödesanalys i sammandrag

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Resultat före skatt	-1 024	114	-2 596	-1 904	-4 115	-2 264
Avskrivningar och nedskrivningar	425	497	1 259	1 361	1 743	1 805
Resultat vid försäljning av anläggningstillgångar	54	-422	73	-380	121	-372
Avvecklade verksamheter	1	-21	4	-469	0	-2 026
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet m.m.	181	-316	321	-266	631	138
Betald skatt	-1	-1	-2	-3	-2	-5
Kassaflöde från verksamheten	-364	-149	-941	-1 661	-1 622	-2 724
Förändring av rörelsekapital	-106	-1 595	1 004	-687	619	-1 419
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-470	-1 744	63	-2 348	-1 003	-4 143
Investeringar inklusive förskott till flygplansleverantörer	-221	-1 229	-1 857	-3 639	-2 879	-4 683
Avyttring av dotter- och intresseföretag	0	-35	65	188	482	114
Försäljning av anläggningstillgångar m.m.	32	501	453	1 245	653	1 247
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	-659	-2 507	-1 276	-4 554	-2 747	-7 465
Nyemission inklusive emissionskostnader	-53	0	4 677	5 808	4 677	5 808
Extern finansiering, netto	-1 004	1 404	-2 108	-1 704	-1 928	-365
Periodens kassaflöde	-1 716	-1 103	1 293	-450	2	-2 022
Omräkningsdifferens i likvida medel	-4	-3	-12	-40	-3	26
Likvida medel omklassificerade till/från innehav av tillgångar för försäljning	-4	28	-43	108	-53	22
Förändring av likvida medel enligt balansräkningen	-1 724	-1 078	1 238	-302	-54	-1 974

SAS koncernens investeringar

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sept
	2010	2009	2010	2009	2010	2009
Core SAS	-215	-1 217	-1 825	-3 476	-2 827	-4 504
Övrig verksamhet och elimineringar	-0	-3	-4	-43	-4	-43
Kvarvarande verksamheter	-215	-1 220	-1 829	-3 519	-2 831	-4 547
Avvecklade verksamheter	-6	-9	-28	-120	-48	-136
SAS koncernen	-221	-1 229	-1 857	-3 639	-2 879	-4 683

Moderbolaget SAS AB

Resultat före skatt uppgick för perioden till -436 (-1 136) MSEK.

Tillgänglig likviditet för SAS AB uppgick per 30 september 2010 till 0 MSEK jämfört med 2 MSEK vid årets början.

Antal aktieägare i SAS AB uppgick till 71 816 per den 30 september 2010. Medelantal anställda i SAS AB uppgick till 56 (275).

Resultaträkning i sammandrag

(MSEK)	Jan-Sep
	2010	2009
Intäkter	8	163
Personalkostnader	-108	-281
Övriga rörelsekostnader	-68	-224
Rörelseresultat före avskrivningar	-168	-342
Avskrivningar	0	0
Rörelseresultat	-168	-342
Resultat vid avyttring av aktier	-58	-33
Nedskrivning av aktier	-229	-813
Finansiella poster, netto	19	52
Resultat före skatt	-436	-1 136
Skatt	39	76
Årets resultat	-397	-1 060

Balansräkning i sammandrag

(MSEK)	30 Sep	31 Dec	30 Sep
	2010	2009	2009
Anläggningstillgångar	7 707	6 541	6 709
Omsättningstillgångar	9 500	4 937	5 629
Summa tillgångar	17 207	11 478	12 338
Eget kapital	13 294	8 773	9 078
Långfristiga skulder	3 739	2 448	1 896
Kortfristiga skulder	174	257	1 364
Summa eget kapital och skulder	17 207	11 478	12 338

Förändring i eget kapital

(MSEK)	Aktie-kapital	Bundna reserver	Fritt eget kap	Summa eget kap
Ingående balans 1 jan 2010	6 168	306	2 299	8 773
Minskning aktiekapital	-4 516		4 516
Nyemission	4 960			4 960
Kostnader i samband med nyemissionen, netto 1			-209	-209
Övrigt tillskjutet kapital, netto		167		167
Periodens resultat			-397	-397
Eget kapital 30 sep 2010	6 612	473	6 209	13 294

1 Kostnader i samband med nyemissionen inkluderar en positiv skatteffekt om 74 MSEK.

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Noter

Not 1 - Redovisningsprinciper

I denna rapport har SAS koncernen ändrat uppställningsform för resultaträkning och övrigt totalresultat. Resultaträkning och övrigt totalresultat rapporteras nu i tabellen "Resultaträkning inklusive rapport över totalresultat" på sid 9.

Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Ett antal ändringar av standarder, nya tolkningar samt nya standarder har trätt i kraft per 1 januari 2010. För SAS koncernen har inga förändringar i standarder och tolkningar bedömts vara relevanta för utformningen av denna finansiella rapport vilket innebär att SAS koncernen fortsatt tillämpar samma redovisningsprinciper som i årsredovisningen för 2009.

Not 2 - Segmentinformation

Koncernens verksamhet styrs och rapporteras per rörelsesegment enligt nedan. Scandinavian Airlines omfattar flygverksamheten i konsortiet Scandinavian Airlines System, SAS Ground Services i Sverige, Norge och Danmark, SAS Tech samt kvarvarande delar av SAS Cargo. Blue1 är ett självständigt flygbolag med bas i Finland. Widerøe är ett självständigt flygbolag med bas i Norge. Ovan nämnda tre segment utgör tillsammans med vissa gemensamma service- och ledningsfunktioner Core SAS.

Övriga verksamheter omfattar SAS Individual Holdings, moderbolaget SAS AB (koncernfunktioner) samt övriga ej rapporterbara segment. Verksamheterna inom SAS Individual Holdings avvecklas successivt genom försäljning.

Januari-September (MSEK)	Scandinavian Airlines 1		Blue1		Widerøe		Avstämning				Core SAS		Avstämning				SAS koncernen
	2010		2009		2010		2009		Övrigt		Elimineringar		2010		2009		2010
	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009
Externa intäkter	25 947	30 019	1 283	1 352	2 519	2 486	304	409	0	0	30 053	34 266	111	329	0	0	30 164	34 595
Försäljning mellan segment	541	578	19	34	3	4	557	902	-1 039	-1 275	81	243	262	625	-343	-868	0	0
Intäkter	26 488	30 597	1 302	1 386	2 522	2 490	861	1 311	-1 039	-1 275	30 134	34 509	373	954	-343	-868	30 164	34 595
Personalkostnader	-8 803	-11 754	-248	-274	-915	-971	-24	-252	0	0	-9 990	-13 251	-220	-621	0	0	-10 210	-13 872
Övriga kostnader	-15 893	-18 052	-1 116	-1 157	-1 276	-1 298	-1 334	-320	938	1 215	-18 681	-19 612	-550	-793	343	868	-18 888	-19 537
Rörelseresultat före avskrivningar och leasingkostnader	1 792	791	-62	-45	331	221	-497	739	-101	-60	1 463	1 646	-397	-460	0	0	1 066	1 186
Leasingkostnader flygplan	-1 312	-1 702	-81	-81	-92	-120	0	0	101	60	-1 384	-1 843	0	0	0	0	-1 384	-1 843
Avskrivningar och nedskrivningar	-1 116	-1 209	-3	-4	-107	-109	-26	-34	1	5	-1 251	-1 351	-8	-10	0	0	-1 259	-1 361
Resultatandelar i intresseföretag	1	-47	0	0	0	0	0	0	0	0	1	-47	10	18	0	0	11	-29
Realisationsresultat	-25	-52	0	0	0	1	0	1	0	1	-25	-49	-8	-429	0	0	-33	380
Rörelseresultat	-660	-2 219	-146	-130	132	-7	-523	706	1	6	-1 196	-1 644	-403	-23	0	0	-1 599	-1 667
Ofördelade resultatposter:
Resultat från andra värdepappersinnehav																	-269	0
Finansiella poster, netto																	-728	-237
Skatt																	341	419
Periodens resultat från kvarvarande verksamheter																	-2 255	-1 485
Resultat före engångsposter i kvarvarande verksamheter	285	-1 063	-145	-131	120	22	-396	814	1	5	-135	-353	-558	-461	0	0	-693	-814

1 Detaljerad resultaträkning för Scandinavian Airlines på följande sida.

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Resultaträkning Scandinavian Airlines

(MSEK)	Jul-Sep		Jan-Sep
	2010	2009	2010	2009
Passagerarintäkter	6 715	6 886	19 378	21 968
Charterintäkter	695	812	1 521	1 795
Övriga trafikintäkter	918	560	2 177	2 131
Övriga intäkter	1 136	1 540	3 411	4 702
Intäkter	9 463	9 798	26 488	30 597
Personalkostnader	-2 744	-3 350	-8 803	-11 754
Försäljningsomkostnader	-117	-115	-299	-365
Flygbränsle	-1 636	-1 946	-4 368	-5 667
Luftfartsavgifter	-899	-931	-2 620	-2 896
Måltidskostnader	-217	-308	-589	-890
Hanteringskostnader	-391	-438	-1 182	-1 441
Tekniskt flygplansunderhåll	-553	-553	-1 633	-2 018
Data- och telekommunikationskostnader	-396	-451	-1 202	-1 381
Övriga rörelsekostnader	-1 942	-1 297	-3 999	-3 394
Rörelsens kostnader	-8 895	-9 390	-24 695	-29 805
Resultat före avskrivningar och leasingkostnader, EBITDAR	568	408	1 792	791
Leasingkostnader, flygplan	-410	-435	-1 312	-1 702
Resultat före avskrivningar, EBITDA	158	-27	480	-911
Avskrivningar	-380	-447	-1 116	-1 209
Resultatandelar i intresseföretag	1	-50	1	-47
Realisationsvinster	0	-6	-25	-52
Rörelseresultat, EBIT	-221	-531	-660	-2 219
EBIT före engångsposter	907	-213	790	-738
EBT före engångsposter	726	-336	285	-1 063

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Not 3 - Kvartalsvisa uppgifter

Resultaträkning

(MSEK)	2008			2009			2010			2010
	Jul-Sep	Okt-Dec	Jan-Dec	Jan-Mar	Apr-Jun	Jul-Sep	Okt-Dec	Jan-Dec	Jan-Mar	Apr-Jun	Jul-Sep
Intäkter	13 287	12 823	52 870	11 296	12 223	11 076	10 323	44 918	9 495	9 979	10 690
Personalkostnader	-4 253	-4 397	-17 632	-4 609	-5 269	-3 994	-4 126	-17 998	-3 544	-3 473	-3 193
Övriga rörelsekostnader	-7 919	-7 572	-31 959	-6 501	-6 779	-6 257	-6 375	-25 912	-5 793	-5 947	-7 148
Leasingkostnader flygplan	-543	-673	-2 282	-741	-626	-476	-476	-2 319	-462	-487	-435
Avskrivningar och nedskrivningar	-398	-444	-1 550	-401	-463	-497	-484	-1 845	-408	-426	-425
Resultatandelar i intresseföretag	7	-11	-147	-33	19	-15	-229	-258	-30	4	37
Resultat vid försäljning av aktier i dotter- och intresseföretag	0	0	0	5	2	423	-1	429	-1	-25	-14
Resultat vid försäljning av flygplan och byggnader	6	-8	4	0	-49	-1	-47	-97	-19	26	0
Rörelseresultat	187	-282	-696	-984	-942	259	-1 415	-3 082	-762	-349	-488
Resultat från andra värdepappersinnehav	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-269
Finansiella poster, netto	-77	-78	-273	5	-97	-145	-104	-341	-210	-251	-267
Resultat före skatt	110	-360	-969	-979	-1 039	114	-1 519	-3 423	-972	-600	-1 024
Skatt	32	-104	4	264	13	142	384	803	267	98	-24
Resultat från kvarvarande verksamheter	142	-464	-965	-715	-1 026	256	-1 135	-2 620	-705	-502	-1 048
Resultat från avvecklade verksamheter	-2 128	-2 325	-5 395	-33	-21	-104	-169	-327	-7	0	-3
Periodens resultat	-1 986	-2 789	-6 360	-748	-1 047	152	-1 304	-2 947	-712	-502	-1 051
Hänförligt till:
Innehavare av aktier i moderföretaget	-1 986	-2 789	-6 303	-748	-1 047	152	-1 304	-2 947	-712	-502	-1 051
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	-57	0	0	0	0	0	0	0	0

Resultatbaserade nyckeltal

(MSEK)	Jan-Mar		Apr-Jun		Jul-Sep		Okt-Dec		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2009	2008	2009-10	2008-09
Intäkter	9 495	11 296	9 979	12 223	10 690	11 076	10 323	12 823	40 487	47 418
EBITDAR	158	186	559	175	349	825	-178	854	888	2 040
EBITDAR-marginal	1,7%	1,6%	5,6%	1,4%	3,3%	7,4%	-1,7%	6,7%	2,2%	4,3%
EBIT	-762	-984	-349	-942	-488	259	-1 415	-282	-3 014	-1 949
EBIT-marginal	-8,0%	-8,7%	-3,5%	-7,7%	-4,6%	2,3%	-13,7%	-2,2%	-7,4%	-4,1%
Resultat före engångsposter	-844	-889	-236	38	387	37	-940	-289	-1 633	-1 103
Resultat före skatt	-972	-979	-600	-1 039	-1 024	114	-1 519	-360	-4 115	-2 264
Periodens resultat	-712	-748	-502	-1 047	-1 051	152	-1 304	-2 789	-3 569	-4 432
Resultat per aktie (SEK)	-3,64	-9,36	-1,76	-5,94	-3,19	0,78	-6,66	-34,92	-14,21	-33,34
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	-1 025	-877	408	-1 170	-659	-2 507	-1 471	-2 911	-2 747	-7 465

Not 4 - SAS koncernens medeltal anställda

(FTE)	Jul-Sep		Jan-Sep		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2009-10	2008-09
Scandinavian Airlines	13 071	14 343	12 960	14 839	13 029	15 099
Blue1	430	431	419	437	416	441
Widerøe	1 190	1 180	1 183	1 209	1 183	1 211
Övrigt Core SAS	107	472	156	465	248	466
Totalt Core SAS	14 798	16 426	14 718	16 950	14 876	17 217
Övrig verksamhet	54	692	294	927	346	952
Kvarvarande verksamheter	14 852	17 118	15 012	17 877	15 222	18 169
Avvecklade verksamheter	718	707	693	1 668	684	2 261
SAS koncernen	15 570	17 825	15 705	19 545	15 906	20 430

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolaget och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 10 november 2010

| Fritz H. Schur
Styrelsens ordförande | Jacob Wallenberg
1:e vice ordförande | Dag Mejdell
2:e vice ordförande |
| --- | --- | --- |
| Monica Caneman
Styrelseledamot | Jens Erik Christensen
Styrelseledamot | Timo Peltola
Styrelseledamot |
| Gry Mølleskog
Styrelseledamot | Ulla Gröntvedt
Styrelseledamot | Asbjørn Wikestad
Styrelseledamot |
| | | Carsten Nielsen
Styrelseledamot |

John Dueholm

t.f. Verkställande direktör och koncernchef

REVISORERNAS RAPPORT AVSEENDE ÖVERSIKTLIG GRANSKNING AV DELÅRSRAPPORT

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för SAS AB (publ) per den 30 september 2010 och den niomånadersperiod som slutade detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 10 november 2010

Deloitte AB

Peter Gustafsson

Auktoriserad revisor

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Trafiktalsinformation

SAS koncernens reguljära passagerartrafik¹

	Jul-Sep			Jan-Sep
	2010	2009	Förändr.	2010	2009	Förändr.
Antal passagerare (000)	6 655	6 245	6,6%	18 671	18 843	-0,9%
RPK, passagerarkilometer (milj)	7 239	6 868	5,4%	19 322	19 464	-0,7%
ASK, sätesskilometer (milj)	9 180	8 958	2,5%	25 900	27 411	-5,5%
Kabinfaktor, %	78,9	76,7	+2,2 p.e.	74,6	71,0	+3,6 p.e.
Antal destinationer	88	91	-3	90	100	-10
Antal flygningar per dag	660	667	-7	668	716	-48
Antal flygningar/destination per dag	7,5	7,3	+0,2	7,4	7,2	+0,2

¹ Passagerartrafiken för Scandinavian Airlines, Widerøe och Blue1

SAS koncernens trafiktal kvartalsvis¹

	Jan-Mar		Apr-Jun		Jul-Sep		Okt-Dec		Okt-Sep
	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2009	2008	2009-10	2008-09
Antal passagerare (000)	5 735	5 748	6 282	6 850	6 655	6 245	6 055	6 612	24 726	25 456
RPK, passagerarkilometer (milj)	5 471	5 541	6 612	7 055	7 239	6 868	5 764	6 559	25 086	26 023
ASK, sätesskilometer (milj)	7 951	8 870	8 769	9 584	9 180	8 958	8 160	9 750	34 059	37 161
Kabinfaktor, %	68,8	62,5	75,4	73,6	78,9	76,7	70,6	67,3	73,7	70,0

¹ Passagerartrafiken för Scandinavian Airlines, Widerøe och Blue1

SAS koncernen trafikutveckling per linjeområde¹

(jämfört med fg år)	Jul-Sep 2010		Jan-Sep 2010
	RPK	ASK	RPK	ASK
Interkontinentalt	7,9%	0,6%	3,1%	-6,6%
Europa	2,9%	3,4%	-3,7%	-6,5%
Intra-Skandinavien	11,0%	8,1%	3,2%	-2,3%
Danmark (inrikes)	8,9%	-8,5%	-0,6%	-12,0%
Norge (inrikes)	1,5%	1,3%	-4,4%	-3,2%
Sverige (inrikes)	16,9%	2,6%	5,4%	-1,6%

¹ Passagerartrafiken för Scandinavian Airlines, Widerøe och Blue1

Trafikutveckling för europeiska flygbolag¹

(jämfört med föregående år)	Jan-Sep 2010
	RPK	ASK
Europa (exklusive inrikes)	1,6%	-1,3%
Nordamerika	-0,6%	-3,9%
Asien	1,6%	-3,2%
Totalt	1,7%	-1,6%

¹ AEA (Association of European Airlines)

Scandinavian Airlines trafikrelaterade nyckeltal

	Jul-Sep		Jan-Sep
	2010	Förändr.	2010	Förändr.
Antal passagerare (000)	5 702	+6,0%	16 015	-1,2%
RPK, passagerarkilometer (milj)	6 598	+4,5%	17 673	-1,5%
ASK, sätesskilometer (milj)	8 259	+1,5%	23 403	-6,5%
Kabinfaktor, %	79,9	+2,3 p.e.	75,5	+3,8 p.e.
Valutajusterad yieldutveckling		-4,3%		-7,6%
Total enhetsintäkt, RASK (valutajusterad)		3,2%²		-1,6%
Total enhetskostnad, inkl charter (valutajusterad)		-8,7%²		-7,6%³

¹ RASK påverkades i kvartalet positivt av periodiseringseffekter främst från tidigare kvartal motsvarande 2,8 p.e. Underliggande RASK var 0,4% bättre än samma period föregående år
² Lägre bränslekostnader har positivt påverkat enhetskostnaden med 4,2% under juli-september 2010
³ Lägre bränslekostnader har positivt påverkat enhetskostnaden med 2,5% under januari-september 2010

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

SAS koncernens chartertrafik

	Jul-Sep			Jan-Sep
	2010	2009	Förändr.	2010	2009	Förändr.
Antal passagerare (000)	509	559	-8,9%	1 057	1 170	-9,6%
RPK, passagerarkilometer (milj)	1 341	1 384	-3,1%	2 934	3 084	-4,9%
ASK, säteskilometer (milj)	1 470	1 532	-4,1%	3 326	3 515	-5,4%
Kabinfaktor, %	91,2	90,3	+0,9 p.e.	88,2	87,7	+0,5 p.e.

Övrig trafik och produktion

	Widerøe				Blue1
	Jul-Sep 2010	Förändr.	Jan-Sep 2010	Förändr.	Jul-Sep 2010	Förändr.	Jan-Sep 2010	Förändr.
Reguljär trafik
Antal passagerare (000)	559	6,9%	1 526	-0,3%	394	14,1%	1 130	3,0%
RPK, passagerarkilometer (milj)	193	6,1%	501	0,1%	448	20,7%	1 147	12,9%
ASK, säteskilometer (milj)	308	7,6%	840	1,5%	614	15,2%	1 656	6,9%
Kabinfaktor (%)	62,7	-0,9 p.e.	59,7	-0,8 p.e.	73,0	+3,3 p.e.	69,3	+3,7 p.e.
Yield (lokal valuta)		+0,1%		-1,4%		-5,8%		-8,5%
Enhetskostnad, total inkl charter (lokal valuta)		-9,7%		-10,8%		-6,3%		-2,5%

Detaljerad enhetskostnadsanalys – Scandinavian Airlines

Justerad för valuta och volym (MSEK)	Jan-Sep 2010	Jan-Sep 2009 justerade för valuta och volym	Förändr. %	Andel av justerad total förändr. %
Personalkostnader	-8 420	-9 542	-11,8%	-4,6%
Flygbränsle	-4 368	-4 962	-12,0%	-2,5%
Luftfartsavgifter	-2 620	-2 537	3,3%	0,3%
Försäljningsomkostnader	-299	-333	-10,3%	-0,1%
Handlingsavgifter	-1 182	-1 281	-7,8%	-0,4%
Tekniskt flygplansunderhåll	-1 617	-1 886	-14,2%	-1,1%
Övriga rörelsekostnader (netto)	-1 429	-1 256	13,8%	0,7%
Rörelsekostnader	-19 935	-21 797	-8,5%	-7,7%
Leasingkostnader flygplan	-1 271	-1 349	-5,7%	-0,3%
Avskrivningar	-1 116	-1 016	9,9%	0,4%
Justerad EBIT	-22 322	-24 161	-7,6%	-7,6%

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Flygplansflotta

SAS koncernens flygplansflotta 30 september 2010

	Ålder	Ägda	Leasade	Wetleasade	Totalt	Uthyrda	Order
Airbus A330/A340	8,3	5	6		11	1
Airbus A319/A320/A321	7,2	4	10		14	2
Boeing 737 Classic	17,5		14		14
Boeing 737 NG	9,3	22	45		67	2
Boeing 717	10,1		9		9	4
McDonnell Douglas MD-80-serien	20,6	27	14		41	8
McDonnell Douglas MD-90-serien	13,7	8			8	3
Avro RJ-85/-100	9,6		7		7
ATR42/72	1,0			2	2
Fokker 50	20,5		5		5
deHavilland Q-serien	12,7	27	14		41	3	1
SAAB2000	13,6			2	2
Bombardier CRJ200	12,6			4	4
Bombardier CRJ900NG	1,3	12			12
Totalt	12,2	105	124	8	237	23	1

Trafiksatta fördelat per flygbolag

	Ålder	Totalt
SAS Scandinavian Airlines	11,5	145
Widerøe	13,4	32
Blue 1	10,0	16

SAS koncernens flygplan i fast beställning

	Totalt	2010
deHaviland Q400NG	1	1
Antal flygplan	1	1
CAPEX (MUSD)	>20	>20

Airbus A340-300
Scandinavian Airlines

Airbus A330-300
Scandinavian Airlines

Airbus A321-200
Scandinavian Airlines

Airbus A319
Scandinavian Airlines

MD-81/82/87
Scandinavian Airlines

Boeing 737-400/500
Scandinavian Airlines

Boeing 737-600/700/800
Scandinavian Airlines

Bombardier CRJ900
Scandinavian Airlines

deHavilland Q100/300
Widerøe

Boeing 717
Blue1

MD-90
Blue1

Avro RJ-85/100
Blue1

För ytterligare information om respektive flygplanstyp se www.sasgroup.net

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Viktiga händelser under året

Tredje kvartalet 2010

Mats Jansson, VD och koncernchef, lämnade sin befattning den 1 oktober 2010
Rickard Gustafson tillträder som ny VD och koncernchef senast 1 mars 2011, fram till dess fungerar vice koncernchef John Dueholm som tillförordnad VD och koncernchef
Den 9 november bötfällde EU-kommissionen SAS Cargo med 660 MSEK i flygfraktundersökning. Tredje kvartalets resultat påverkas med motsvarande belopp
SAS Cargo har ingått ett förlikningsavtal avseende tvister i USA vilket innebär en negativ effekt om 104 MSEK på koncernens resultat i tredje kvartalet
SAS trafiksätter ytterligare ett långdistansflygplan för att möta den ökade efterfrågan på interkontinentalt resande
SAS beviljas inte prövningstillstånd i Norges Högsta domstol, vilket innebär en negativ effekt om 218 MSEK på koncernens resultat i tredje kvartalet
SAS Cargo har ingått ett förlikningsavtal avseende tvister i USA vilket innebär en negativ effekt om 104 MSEK på koncernens resultat i tredje kvartalet
SAS var under kvartalet världens punktligaste större flygbolag
Riksrevisionen i Danmark avger en rapport avseende Statens Luftfartsvesens tillsyn av SAS. I rapporten kritiseras SAS för överskridanden av AD-noter. Riksrevisionen finner det tillfredställande med de initiativ som SAS har vidtagit för att undvika framtida överträdelser
SAS lanserar den 18:e augusti sin största lågpriskampanj någonsin
SAS blir världens första flygbolag med miljöcertifieringarna ISO14001 och EMAS
SAS koncernen ingår ett leasingavtal avseende sina åtta MD-90, vilket innebär att flygplanstypen utgår ur SAS operativa flotta under början av 2011
SAS koncernen förenklar sin företagsstruktur genom att sälja sin återstående ägarandel om 19,9% i regionalflygbolaget Skyways Holding AB

För händelser efter den 30 september – se avsnittet "Händelser efter rapportperioden på sid 8"

Andra kvartalet 2010

Den 15 april stängdes det skandinaviska luftrummet på grund av aska från vulkanen Eyjafjallajökull på Island. Den totala resultatpåverkan för SAS uppgick till cirka -700 MSEK.
SAS årsstämma hölls den 7 april
Två nya styrelseledamöter, Monica Caneman och Gry Mølleskog, valdes sedan Berit Kjöll och Anitra Steen avböjt omval till styrelsen
Företrädesemissionen, aktiesammanslagningen och de konvertibla obligationslånen godkändes
Stämman beslöt att ingen utdelning skulle betalas för räkenskapsåret 2009
SAS företrädesemission uppgående till cirka 5 miljarder övertecknades med 50%
SAS genomför sammanläggning av aktier 1:30
Konverteringskursen för det konvertibla obligationslånet justerades till 46,50 SEK som en följd av företrädesemissionen och sammanläggningen
Den 15 april 2010 stämde 33 SAS-piloter gemensamt SAS i Stockholms tingsrätt. Enligt stämningsansökan krävs att vissa anställningsvillkor förklaras ogiltiga och justeras (turordning) samt att SAS tilldöms att betala skadestånd. SAS betraktar risken för en negativ utgång som begränsad och inga reserveringar har gjorts
Dotterföretaget SGS UK outsourcades
Den 9 juni deltar SAS piloter under 8 timmar i en sympatistrejk kopplat till en konflikt mellan det svenska regionalflygbolaget AVIA och dess piloter

Första kvartalet 2010

SAS var Europas punktligaste flygbolag 2009 när det gäller ankomsttider i kategorin "stora flygbolag" enligt Flightstats
SAS koncernens styrelse beslutade att genomföra en nyemission med företrädesrätt för SAS aktieägare, om cirka 5 miljarder SEK, vilken godkändes av årsstämman den 7 april 2010
Kostnadsprogrammet inom Core SAS utvidgades med ytterligare 2,5 miljarder SEK och uppgår nu till totalt 7,8 miljarder SEK
Båda huvudvillkoren för de fyra huvudägarnas deltagande i företrädesemissionen uppfylldes:
Avtal undertecknades den 12 mars 2010 med fackföreningarna för piloter och kabinpersonal med årliga besparingar om 500 MSEK, vilka träder i kraft under andra kvartalet 2010
Refinansiering av 2 miljarder SEK av obligationer på EMTN-marknaden med ett sammanlagt kapitalbelopp om 60 MEUR (cirka 580 MSEK), ett konvertibelt obligationslån om 1,6 miljarder SEK och åtaganden rörande obligationer med ett sammanlagt kapitalbelopp om ytterligare 1 miljard SEK, som villkoras av slutförandet av företrädesemissionen
SAS dömdes den 16 mars 2010 av den norska överinstansen Lagmansretten att betala skadestånd på 160 MNOK samt rättegångskostnader till Norwegian Air Shuttle. Domstolen var inte enig och SAS kommer att ansöka om prövningstillstånd till Högsta domstolen i Norge
SAS andel i Skyways Holding AB späddes ut till 19,9% eftersom bolaget inte utnyttjade sin pro rata-andel i Skyways Holding AB:s företrädesemission
SAS avyttrade dotterföretaget Air Maintenance Estonia till private equity och venture capital-investorn BaltCap

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

Finansiell kalender

SAS finansiella rapportering

Bokslutskommuniké 2010
Årsredovisning & Hållbarhetsredovisning 2010
Årsstämma 2011
Delårsrapport 1, 2011
Delårsrapport 2, 2011
Delårsrapport 3, 2011

9 februari 2011
14 mars 2011
11 april 2011
10 maj 2011
17 augusti 2011
8 november 2011

Samtliga rapporter finns på engelska och svenska samt kan beställas på www.sasgroup.net eller hos [email protected]

SAS-koncernens månatliga trafiktalsinformation utkommer normalt den femte arbetsdagen påföljande månad. En komplett finansiell kalender finns på www.sasgroup.net.

För definitioner hänvisas till årsredovisningen 2009 sidorna 124-125, alternativt www.sasgroup.net.

Press-/Investeraraktiviteter

Web cast / Telefonkonferens, press/media
Telefonkonferens, investerare/analytiker

kl 08.30, 10 november 2010
kl 14.00, 10 november 2010

För deltagande vänligen kontakta Investor Relations.

För frågor kontakta Investor Relations SAS-koncernen:
Vice President Sture Stølen +46 8 797 14 51, eller Mattias Hyllert +46 8 797 12 19, e-post: [email protected]

SAS offentliggör denna information enligt svensk lag om värdepappersmarknaden och/eller svensk lag om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 10 november 2010, kl 08.00.

SAS koncernens linjenät

SAS koncernen: Delårsrapport Januari-September 2010

AI assistant

SAS — Interim / Quarterly Report 2010

2961_rns_2010-11-10_26433876-3cca-4518-aaba-02a38098f41e.pdf

Juli-September 2010

Viktiga händelser under kvartalet

Januari-September 2010

Resultat och nyckeltal

Koncernchefens kommentarer

Förhållandet mellan intäkter och kostnader förbättras

Core SAS strategin fortsatt i fokus

Marknad och resultat

Marknads- och trafikutveckling

Flygmarknaden i Europa

Scandinavian Airlines trafikutveckling

Trafikutveckling Scandinavian Airlines

Resultatanalys tredje kvartalet 2010

Resultatanalys Januari-September 2010

Finansiell ställning

Kassaflödesanalys

SAS affärsidé och strategier

Affärsidé

Strategisk fokus – Core SAS

Personalreduktioner inom Core SAS

Flygverksamheten (Core SAS)

Scandinavian Airlines

Blue1

Widerøe

SAS Individual Holdings

Avyttringar under 2010

Återstående förpliktelser

Risk- och osäkerhetsfaktorer

Säkring av valuta och bränsle

Säkring av valuta

Säkring av flygbränsle

Känslighetsmatris flygbränslekostnad 2010, Miljarder SEK

Legala frågeställningar

Säsongseffekter

Händelser efter rapportperioden

Helåret 2010

Koncernen

Resultaträkning inklusive rapport över totalresultat

EBITDAR före engångsposter

Resultat före engångsposter

Resultat före engångsposter justerat för askmolnseffekter

Balansräkning i sammandrag

Förändring i eget kapital i sammandrag

Finansiella nyckeltal

Kassaflödesanalys i sammandrag

SAS koncernens investeringar

Moderbolaget SAS AB

Resultaträkning i sammandrag

Balansräkning i sammandrag

Förändring i eget kapital

Noter

Not 1 - Redovisningsprinciper

Not 2 - Segmentinformation

Resultaträkning Scandinavian Airlines

Not 3 - Kvartalsvisa uppgifter

Resultaträkning

Resultatbaserade nyckeltal

Not 4 - SAS koncernens medeltal anställda

REVISORERNAS RAPPORT AVSEENDE ÖVERSIKTLIG GRANSKNING AV DELÅRSRAPPORT

Inledning

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Slutsats

Trafiktalsinformation

SAS koncernens chartertrafik

Övrig trafik och produktion

Detaljerad enhetskostnadsanalys – Scandinavian Airlines

Flygplansflotta

Trafiksatta fördelat per flygbolag

SAS koncernens flygplan i fast beställning

Viktiga händelser under året

Tredje kvartalet 2010

Andra kvartalet 2010

Första kvartalet 2010

Finansiell kalender

SAS finansiella rapportering

Press-/Investeraraktiviteter

SAS koncernens linjenät

SAS Interim / Quarterly Report 2010