SAS

Earnings Release • Nov 30, 2023

Q4 2023: SAS SÄKRAR FINANSIERING FÖR FRAMTIDEN - VIKTIG MILSTOLPE I SAS CHAPTER 11-PROCESS

Q4 2023: SAS SÄKRAR FINANSIERING FÖR FRAMTIDEN - VIKTIG MILSTOLPE I SAS CHAPTER 11-PROCESS

Jag är nöjd med att kunna summera ett år med hög aktivitet för SAS. Under fjärde

kvartalet reste 6,8 miljoner passagerare med SAS, vilket innebär att totalt 23,7

miljoner passagerare reste med SAS under hela räkenskapsåret 2022/2023. Det

motsvarar en ökning av passagerarvolymen med 18 procent för fjärde kvartalet,

och en ökning med 33 procent för hela räkenskapsåret jämfört med motsvarande

period föregående år. Det är en tydlig bekräftelse på att passagerarna

fortsätter att komma tillbaka till SAS och att vårt arbete under året med att

skala upp verksamheten har varit framgångsrikt. Vi är också stolta över att ha

fått ett femstjärnigt betyg från våra kunder vid 2023 års APEX Awards.

Vi gör stabila framsteg med chapter 11-processen i USA och med att nå de

övergripande målen i SAS FORWARD-planen. Vi nådde en viktig milstolpe under

kvartalet. Den 3 oktober offentliggjorde SAS att Castlelake, Air France-KLM och

Lind Invest, tillsammans med den danska staten, hade utsetts till det vinnande

budkonsortiet i SAS anskaffningsprocess för exitfinansiering. Vi ingick ett

investeringsavtal med budkonsortiet kort efter kvartalets utgång. Avtalet

innefattar en sammanlagd investering i det rekonstruerade SAS motsvarande cirka

13,2 miljarder SEK, inklusive cirka 5,2 miljarder SEK i nya onoterade aktier och

cirka 8 miljarder SEK i säkerställda konvertibla skuldebrev. Investeringen är

ett viktigt steg i vår SAS FORWARD-plan och visar att våra nya investerare tror

på SAS och vår potential att fortsätta ligga i framkant av flygindustrin under

många år framöver.

Vi har för närvarande som målsättning att få chapter 11-planen godkänd av den

amerikanska domstolen i början av 2024, för att därefter erhålla regulatoriska

godkännanden och genomföra en svensk företagsrekonstruktion på SAS AB-nivå (där

ansökan sannolikt lämnas in av SAS AB under 2024). Som ett resultat av denna

process förväntas samtliga av SAS AB:s stamaktier och noterade kommersiella

hybridobligationer bli inlösta, indragna och avnoterade (vilket för närvarande

förväntas ske under andra kvartalet 2024). Därmed förväntas det inte finnas

något värde kvar för befintliga aktieägare i SAS AB och ersättningen till

innehavarna av kommersiella hybridobligationer förväntas bli förhållandevis

liten. SAS förväntar sig inte att verksamheten kommer att påverkas av sådana

juridiska förfaranden samt att bolaget kommer att fortsätta tillhandahålla sina

tjänster för kunderna som vanligt.

AUGUSTI 2023-OKTOBER 2023

· Intäkter: 12 019 (10 651) MSEK

· Resultat före skatt (EBT): -2 110 (-1 701) MSEK

· Resultat före skatt och jämförelsestörande poster: -2 113 (-1 626) MSEK

· Periodens resultat: -1 928 (-1 238) MSEK

· Resultat per stamaktie: -0,27 (-0,17) SEK

NOVEMBER 2022-OKTOBER 2023

· Intäkter: 42 043 (31 824) MSEK

· Resultat före skatt (EBT): -5 516 (-7 846) MSEK

· Resultat före skatt och jämförelsestörande poster: -5 661 (-7 941) MSEK

· Periodens resultat: -5 701 (-7 048) MSEK

· Resultat per stamaktie: -0,78 (-0,97) SEK

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

· Högre kostnader från ogynnsamma växelkurser och bränslepriser motverkade ett

förbättrat operativt och kommersiellt resultat.

· EU-domstolen fastställde Tribunalens dom om att beviljade lånegarantier från

Sverige och Danmark under 2020 var förenliga med tillämpliga EU-regler.

· Castlelake, Air France-KLM, Lind Invest och den danska staten utsågs till

vinnande budkonsortium i SAS kapitalanskaffningsprocess, inklusive

överenskommelse med Castlelake om nytt DIP-lån för att refinansiera SAS

ursprungliga DIP-lån. SAS har för närvarande som målsättning att få chapter 11

-planen godkänd av den amerikanska domstolen i början av 2024, följt av

regulatoriska godkännanden och en sannolik svensk företagsrekonstruktion på SAS

AB-nivå. SAS förväntar sig en förhållandevis liten ersättning till oprioriterade

borgenärer, ingen ersättning alls till efterställda borgenärer och att inget

värde finns kvar för befintliga aktieägare i SAS AB, efter

rekonstruktions­processens slutförande. Samtliga av SAS AB:s stamaktier och

noterade kommersiella hybridobligationer förväntas vidare bli inlösta, indragna

och avnoterade.

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALETS SLUT

· SAS ingick ett investeringsavtal med det vinnande bud­konsortiet samt ett

DIP-låneavtal med Castlelake. Avtalen har godkänts av den amerikanska domstolen.

· Den 15 nov återbetalade SAS sitt ursprungliga DIP-lån som tillhandahållits

av Apollo Global Management.

· Den 29 nov meddelade EU-kommissionen att SAS rekapitalisering år 2020 är

förenlig med statsstödsregler och är godkänd.

PROGNOSER

· Bokslutskommunikén innehåller finansiella prognoser på sidan 10.

KVARTALSRESULTAT

Vi noterade en fortsatt stabil efterfrågan från passagerarna under hela det

fjärde kvartalet. Det totala antalet passagerare ökade med 17,9 procent, RPK

ökade med 17,2 procent och kapaciteten ökade med 16,2 procent, jämfört med

motsvarande period föregående år. Kabinfaktorn för kvartalet var 77,8 procent,

0,7 procentenheter högre jämfört med motsvarande period föregående år.

Den ökade efterfrågan från passagerarna och den ökade produktionen ledde till

att våra rörelseintäkter ökade med 13 procent jämfört med motsvarande period

föregående år och landade på 12 019 miljoner SEK för kvartalet. Efter den

svenska kronans kraftiga försvagning mot slutet av kvartalet och uppgången för

flygbränslepriserna under samma period var resultatet före skatt -2 110 miljoner

SEK, vilket motsvarar en minskning med 409 miljoner SEK jämfört med motsvarande

period föregående år. För helåret ökade däremot resultat före skatt, EBT, med 2

330 miljoner SEK till resultat på -5 516 miljoner SEK. De högre kostnaderna från

negativa trender inom valutor och bränslepriser motverkar en väsentlig del av

det som har åstadkommits genom ett starkare operativt och kommersiellt resultat.

Fokus kvarstår på kostnadsbesparingar i hela verksamheten för att säkerställa

vår konkurrenskraft, och de totala rörelsekostnaderna för kvartalet slutade på

12 681 miljoner SEK. Många av kostnadseffektiviseringarna i SAS FORWARD-planen

trappas upp över tid, och några har implementerats men får inte tas upp i vårt

finansiella resultat förrän efter slutförandet av chapter 11-processen,

däribland kostnadsbesparingarna från rekonstruktionen av flygplansflottan.

Kassan i slutet av kvartalet uppgick till 6 160 miljoner SEK. Kassaflödet från

den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till ett kassainflöde om 81

miljoner SEK.

TRANSFORMATIONSPLANEN - UPPDATERING

Vi lanserade vår omfattande transformationsplan SAS FORWARD i samband med första

kvartalsrapporten för 2021/2022, i slutet av februari 2022. Målet med

transformationsplanen är att säkerställa SAS långsiktiga konkurrenskraft i den

globala flygbranschen. För att påskynda genomförandet av SAS FORWARD meddelade

vi den 5 juli 2022 att vi frivilligt hade lämnat in en ansökan om att inleda ett

chapter 11-förfarande i USA, ett väletablerat och flexibelt juridiskt ramverk

för rekonstruktion av företag med verksamhet i ett flertal jurisdiktioner. Genom

denna process är vår målsättning att nå överenskommelser med viktiga

intressenter, rekonstruera bolagets skulder, omstrukturera vår flygplansflotta

och få ett betydande kapitaltillskott.

Den 3 oktober meddelade SAS att vi hade valt Castlelake, Air France-KLM och Lind

Invest, tillsammans med danska staten, som det vinnande budkonsortiet i vår

anskaffningsprocess för exitfinansiering. Vi ingick ett investeringsavtal med

budkonsortiet kort efter kvartalets utgång. Avtalet innebär en sammanlagd

investering i det rekonstruerade SAS motsvarande cirka 13,2 miljarder SEK,

inklusive cirka 5,2 miljarder SEK i nya onoterade aktier och cirka 8 miljarder

SEK i säkerställda konvertibla skuldebrev. Som en del av transaktionen har vi

också tryggat ny debtor-in­possession ("DIP")-finansiering om 5,5 miljarder SEK

med Castlelake. Medlen från den nya DIP-finansieringen används bland annat för

att refinansiera SAS ursprungliga DIP-lån, öka likviditeten och stödja SAS väg

till en exit från sin frivilliga rekonstruktionsprocess. Refinansieringen av SAS

ursprungliga DIP-lån slutfördes i november 2023.

Som en del i transaktionen är avsikten att SAS på sikt ska lämna Star Alliance

och gå med i SkyTeam Alliance, vilken Air France-KLM är en av grundarna av. Den

här övergången till ett partnerskap med SkyTeam stakar ut en tydlig väg framåt

för bolaget. Genom slutförandet av denna process och de möjligheter som ett

medlemskap i SkyTeam öppnar upp, kommer vi att kunna förbättra SAS erbjudande

ytterligare, till förmån för våra kollegor, kunder och de samhällen där vi är

verksamma. Det här är verkligen ett spännande steg för SAS. Det är dock viktigt

att komma ihåg att inget förändras i nuläget. SAS är fortfarande en del av Star

Alliance och våra EuroBonus-medlemmar kommer att fortsätta att ta del av sina

vanliga förmåner när de flyger med våra partnerflygbolag. Medlemmarna kan

fortsätta att samla och tjäna in poäng precis som idag, och deras förmåner när

de flyger med SAS kommer inte att påverkas.

Den överenskomna exittransaktionen är fortsatt villkorad av godkännande i

samband med fastställandet av chapter 11-planen. Vi har för närvarande som

målsättning att få chapter 11-planen godkänd av den amerikanska domstolen i

början av 2024, för att därefter erhålla regulatoriska godkännanden och

genomföra en svensk företagsrekonstruktion på SAS AB-nivå (där ansökan sannolikt

ges in av SAS AB under 2024). Som ett resultat av denna process förväntas

samtliga av SAS AB:s stamaktier och noterade kommersiella hybridobligationer bli

inlösta, indragna och avnoterade (vilket för närvarande förväntas ske under

andra kvartalet 2024). Därmed förväntas det inte finnas något värde kvar för

befintliga aktieägare i SAS AB och ersättningen till innehavarna av kommersiella

hybridobligationer förväntas bli förhållandevis liten. SAS förväntar sig att

verksamheten inte kommer att påverkas av sådana juridiska förfaranden samt att

bolaget kommer att fortsätta tillhandahålla sina tjänster för kunderna som

vanligt.

FEMSTJÄRNIGT BETYG I GLOBAL KUNDUNDERSÖKNING

I september fick SAS ett femstjärnigt betyg i den prestigefyllda globala APEX

-kundrankingen vid 2023 års APEX Awards. Rankningen baseras på neutral,

tredjeparts återkoppling från passagerarna och underlaget hämtas in genom APEX

partnerskap med världens högst rankade researrangörs-app. Vi är mycket glada att

få det högsta betyget från våra kunder. Det här erkännandet är ett bevis på SAS

-teamets outtröttliga engagemang i att säkerställa trygga resor samt att erbjuda

service av högsta klass.

RED DOT AWARD FÖR SAS APP

I september belönades SAS också med en Red Dot Award för vår omgjorda app. Red

Dot Award är en av de mest prestigefyllda och internationellt erkända

designtävlingarna och belönar de största framstegen inom området design,

kreativitet och innovation. SAS-appen fick en utmärkelse i kategorin Brands &

Communication Design 2023. Utmärkelsen är resultatet av allt hårt arbete och

engagemang hos vårt talangfulla team, och alla stöttande team, som ständigt

strävar efter att skapa innovativa lösningar som erbjuder våra kunder

upplevelser utöver det vanliga.

STEG MOT FOSSILFRITT FLYG

SAS strävar efter att minska koldioxidutsläppen inom flyget och det enda sättet

att nå framsteg med denna ambitiösa plan är genom samarbete. Genom att göra våra

kunder delaktiga och arbeta ihop kan vi minska koldioxidutsläppen och möjliggöra

en mer storskalig produktion av hållbara flygbränslen.

SAS strävar efter att vara en drivkraft inom hållbart flyg och vi är stolta över

att delta i en storskalig, internationell studie som använder SAS flygplan på

Köpenhamns flygplats för att undersöka påverkan från hållbart flygbränsle (SAF)

på lokal luftkvalitet. Projektet påbörjades under första kvartalet

räkenskapsåret 2022/2023, och en av de slutsatser som har dragits är att

biobaserat flygbränsle minskar mängden ultrafina partiklar som släpps ut från

flygplansmotorerna med cirka 30 procent, vilket därmed förbättrar

luftkvaliteten. SAS är mycket stolta över att delta i det här projektet, som är

ett lysande exempel på hur kollektiva insatser kan möjliggöra ytterligare

upptäckter av hållbara lösningar för flygbranschen. Upptäckterna från detta

unika experiment på Köpenhamns flygplats visar att användningen av hållbara

flygbränslen inte bara minskar koldioxidutsläppen utan också förbättrar den

lokala luftkvaliteten.

VINTERSÄSONGEN

Vi har inlett vintersäsongen och vi ser fram emot att flyga våra passagerare

till deras destinationer. Vi har lagt till nya linjer och destinationer för

vinterhalvåret. I oktober invigde SAS den nya vintersäsongslinjen till Bangkok

från Köpenhamn. Thailand är favoritdestination för många passagerare under

vinterhalvåret. Linjen till Bangkok erbjuder en perfekt utgångspunkt för övriga

Thailand och Asien och är ett utmärkt alternativ för både affärs- och

fritidsresenärer. SAS trafikerar Bangkok-linjen med Airbus A350-flygplan, som

har en betydligt lägre bränsleförbrukning och upp till 30 procent lägre

koldioxidutsläpp än tidigare jämförbara flygplan.

Vi fortsätter arbetet med att slutföra chapter 11-processen i USA och med att nå

de övergripande målen för SAS FORWARD. Målsättningen i nuläget är att få chapter

11-planen godkänd av den amerikanska domstolen i början av 2024, för att

därefter erhålla regulatoriska godkännanden och genomföra en svensk

företagsrekonstruktion på SAS AB-nivå. Även om mycket arbete återstår är jag

nöjd med att se de betydande framstegen vi gör för att bli ett

konkurrenskraftigt och finansiellt starkt bolag.

Jag är tacksam för det mycket hårda arbete som mina medarbetare på SAS har lagt

ner hittills på att göra framsteg med SAS FORWARD och för allt de gör för att

säkerställa att vi varje dag tar hand om våra kunder på bästa sätt. Tack till

alla för era goda insatser!

Som alltid ser vi fram emot att välkomna våra kunder ombord på våra flygplan.

Anko van der Werff

vd & koncernchef

Stockholm den 30 november 2023

Telefonkonferens - fjärde kvartalet 2023

En telefonkonferens och webcast för investerare, analytiker och media kommer att

hållas kl. 10.00 CET. Anko van der Werff, vd & koncernchef, och Erno Hildén,

Executive Vice President och CFO, kommer att presentera och kommentera

rapporten. Presentationen hålls på engelska.

Webblänk (ingen föranmälan krävs): https://ir.financialhearings.com/sas-q4-2023

Registrering för deltagande via telefonkonferens:

https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=5007048

Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens/användar-ID för att

logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa

muntliga frågor

För ytterligare information, vänligen kontakta:

SAS press office, +46 8 797 29 44

Investor relations, +46?709?977 070

SAS, Skandinaviens ledande flygbolag, med knutpunkter i Köpenhamn, Oslo och

Stockholm, flyger till resmål i Europa, USA och Asien. Inspirerade av vårt

skandinaviska arv och hållbarhet, är SAS en drivande kraft inom hållbart flyg

och i omställningen till flyg med nettonollutsläpp. Vi minskar kontinuerligt

våra koldioxidutsläpp genom att använda mer hållbart flygbränsle, investera i

nya bränslesnåla flygplan och genom partnerskap för innovation i ny disruptiv

teknik- och på så sätt bidrar vi till branschens mål om netto noll

koldioxidutsläpp till 2050. Förutom flygverksamheten, erbjuder SAS marktjänster,

tekniskt underhåll och frakttjänster. För ytterligare information besök

https://www.sasgroup.net

Denna information är sådan information som SAS AB är skyldigt att offentliggöra

enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom Erno

Hildéns försorg, för offentliggörande den 30 november 2023, kl. 08:00 CET.