Sabaf — Earnings Release 2022

Aug 4, 2022

Informazione Regolamentata n. 0226-47-2022		Data/Ora Ricezione 04 Agosto 2022 13:08:12	Euronext Star Milan
Societa'	:	SABAF
Identificativo Informazione Regolamentata	:	165814
Nome utilizzatore	:	SABAFN04 - Beschi
Tipologia	:	REGEM; 1.2
Data/Ora Ricezione	:	04 Agosto 2022 13:08:12
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	04 Agosto 2022 13:08:13
Oggetto	:	Sabaf: Approvati i risultati al 30 giugno 2022 / Sabaf: Results at 30 June were approved
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA Ospitaletto (BS), 4 agosto 2022

SABAF: APPROVATI I RISULTATI AL 30 GIUGNO 2022

➢ RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2022

RICAVI: € 145,7 milioni (€ 137,7 milioni nel primo semestre 2021), +5,8% EBITDA: € 26,9 milioni (€ 32,2 milioni nel primo semestre 2021), -16,5% EBITDA/RICAVI: 18,5% (23,4 % nel primo semestre 2021) EBIT: € 18 milioni (€ 24 milioni nel primo semestre 2021), -24,7% RISULTATO NETTO: € 13 milioni (€ 16,7 milioni nel primo semestre 2021), -22,3%

➢ RISULTATI CONSOLIDATI DEL SECONDO TRIMESTRE 2022

RICAVI: € 74,8 milioni (€ 72,8 milioni nel secondo trimestre 2021), +2,7% EBITDA: € 13,9 milioni (€ 17,1 milioni nel secondo trimestre 2021), -18,8% EBITDA/RICAVI: 18,5% (23,4 % nel secondo trimestre 2021) EBIT: € 9 milioni (€ 12,9 milioni nel secondo trimestre 2021), -30,8% RISULTATO NETTO: € 5,6 milioni (€ 8,3 milioni nel secondo trimestre 2021), -33%

"Il primo semestre del 2022 si è chiuso con risultati in linea con le attese. In uno scenario macroeconomico che si è gradualmente deteriorato - anche a causa del perdurare del conflitto tra Russia e Ucraina - e caratterizzato da forti tensioni inflazionistiche, il Gruppo Sabaf ha registrato vendite in ulteriore crescita rispetto ai livelli record del primo semestre 2021. La redditività, nonostante i forti impatti legati all'incremento dei costi dell'energia e delle materie prime, si è comunque mantenuta sui livelli storici di eccellenza", ha dichiarato Pietro Iotti, Amministratore Delegato. "Prosegue l'implementazione del Piano Industriale e si conferma una crescente diversificazione dell'attività: nel primo semestre i ricavi delle divisioni Gas, Cerniere ed Elettronica hanno costituito il 63%, il 28% e il 9% del totale. L'ingresso nel settore della cottura a induzione elettromagnetica, annunciato a fine maggio, sta riscuotendo un interesse crescente da parte del mercato; stiamo accelerando le fasi di prototipazione, test e industrializzazione, con l'obiettivo di avviare le vendite già nel primo semestre del 2023. Proseguono a ritmo serrato anche i progetti internazionali: a giugno è iniziata la produzione di componenti gas in India, mentre il nuovo stabilimento in Messico sarà completato entro la fine dell'anno. Prosegue altresì l'esame di ulteriori opportunità di crescita per linee esterne".

Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. si è riunito oggi a Ospitaletto per approvare la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2022.

Risultati consolidati del primo semestre 2022

Nel corso del primo semestre i ricavi sono stati pari a 145,7 milioni di euro, superiori del 5,8% rispetto ai 137,7 milioni di euro del corrispondente periodo dell'anno precedente. I risultati migliori sono stati conseguiti nel Nord America, in crescita del 53% a 23,9 milioni di euro, grazie all'avvio di nuove forniture di cerniere e all' incremento della quota di mercato nei componenti gas. Per contro, si è registrato un decremento delle vendite in Sud America (18,1 milioni di euro, - 15,7%) e in Asia (6,1 milioni di euro -25,8%), legato alla congiuntura negativa nei principali Paesi (Brasile e Cina). Il mercato europeo (50,8 milioni di euro, +3,9%) e quello turco (36,7 milioni di euro, +9,2%) hanno confermato un andamento positivo. In termini di prodotti, Cerniere (40,7 milioni di euro, +39,8%) ed Elettronica (13,6 milioni di euro, +18,4%) hanno evidenziato importanti tassi di crescita, mentre i Componenti Gas hanno registrato una flessione (91,4 milioni di euro, -5,9%).

Gli aumenti dei prezzi di vendita (+9,3%) hanno consentito di compensare in larga misura l'incremento dei costi delle materie prime e dell'energia. I volumi di produzione si sono normalizzati rispetto ai picchi eccezionali del primo semestre 2021. L'EBITDA del primo semestre 2022 è stato di 26,9 milioni di euro (18,5% del fatturato, -18,8% rispetto ai 32,2 milioni dello stesso periodo del 2021, pari al 23,4% delle vendite, semestre in cui gli effetti dell'incremento dei costi dei materiali e dell'energia erano ancora contenuti). L'EBIT è stato di 18 milioni di euro (12,4% delle vendite), rispetto ai 24 milioni di euro del primo semestre 2021.

L'utile prima delle imposte del primo semestre 2022 è stato pari a 14,1 milioni di euro (22,1 milioni di euro nel primo semestre 2021) e l'utile netto è stato pari a 13 milioni di euro (16,7 milioni di euro nel primo semestre 2021).

Investimenti, capitale circolante e posizione finanziaria netta

Nel primo semestre sono stati realizzati investimenti per 12 milioni di euro (16,2 milioni di euro nel primo semestre 2022), tra i quali si segnalano quelli destinati:

• all'ingresso nel settore della cottura a induzione elettromagnetica;
• all'incremento della capacità produttiva della Divisione Elettronica a Manisa (Turchia);
• alla produzione di cerniere in Turchia;
• all'avvio della produzione di componenti gas in India;
• alla realizzazione di un nuovo impianto produttivo a San Luis de Potosì (Messico).

Al 30 giugno 2022 il capitale circolante netto è pari a 102,6 milioni di euro, rispetto ai 68,6 milioni di euro di fine 2021. I fattori che hanno generato l'incremento di capitale circolante sono i seguenti:

• l'incremento dei crediti commerciali di 22,1 milioni di euro per la diversa stagionalità delle vendite (ricavi di 74,8 milioni di euro nel secondo trimestre 2022 contro i 62,5 milioni di euro del quarto trimestre 2021) e per il temporaneo differimento di alcuni incassi;
• l'incremento delle rimanenze di magazzino di 8,8 milioni di euro per l'effetto inflattivo determinato dagli aumenti dei prezzi delle materie prime e per l'opportunità di mantenere un elevato stock di sicurezza, in un periodo caratterizzato dall'incertezza nella disponibilità di materiali critici;
• il versamento, al 30 giugno 2022, di imposte sul reddito per 4,4 milioni di euro.

Al 30 giugno 2022 l'incidenza del capitale circolante netto sulle vendite è pari al 35,2% (26,1% a fine 2021); si prevede che nel secondo semestre il dato si normalizzerà, attestandosi su valori in linea con l'incidenza media storica inferiore al 30% delle vendite.

A giugno 2022 Sabaf S.p.A. ha distribuito dividendi per 6,7 milioni di euro (0,60 euro per azione), in attuazione della delibera assembleare del 28 aprile 2022 (6,2 milioni di euro i dividendi pagati nel 2021). Nel corso del primo semestre sono state acquistate 48.852 azioni proprie, per un controvalore di 1,2 milioni di euro.

Al 30 giugno 2022 l'indebitamento finanziario netto è pari a 94,8 milioni di euro, rispetto ai 67,6 milioni di euro del 31 dicembre 2021. Il patrimonio netto consolidato di pertinenza del Gruppo è di 153,5 milioni di euro. Il rapporto tra indebitamento finanziario netto ed EBITDA annualizzato è pari a 1,8.

Risultati consolidati del secondo trimestre 2022

Nel secondo trimestre il Gruppo ha registrato vendite per 74,8 milioni di euro, superiori del 2,7% rispetto al secondo trimestre 2021. L'EBITDA è stato di 13,9 milioni di euro, pari al 18,5% del fatturato (-18,8% rispetto ai 17 milioni di euro del secondo trimestre 2021, quando aveva rappresentato il 23,4% del fatturato) e l'EBIT è stato di 9 milioni di euro, pari al 12% del fatturato (-30,8% rispetto ai 12,9 milioni di euro del secondo trimestre 2021, quando aveva rappresentato il 17,8% del fatturato). L'utile netto del periodo è stato pari a 5,6 milioni di euro, rispetto agli 8,3 milioni di euro del secondo trimestre 2021.

Iperinflazione – Turchia: applicazione dello IAS 29

A partire dal 1° aprile 2022 l'economia turca è considerata iperinflazionata secondo i criteri stabiliti dallo "IAS 29 - Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate", ovvero a seguito della valutazione di elementi qualitativi e quantitativi tra i quali la presenza di un tasso di inflazione cumulato maggiore del 100% nei tre anni precedenti.

Nella Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2022 lo IAS 29 è stato applicato con riferimento alle società controllate Sabaf Turchia e Okida. L'effetto relativo alla rimisurazione delle attività e passività non monetarie, delle poste di patrimonio netto e delle componenti di conto economico del primo semestre 2022 è stato rilevato in un'apposita voce di conto economico tra i proventi e oneri finanziari. Il relativo effetto fiscale è stato rilevato tra le imposte del periodo.

Di seguito si riportano i livelli cumulati degli indici generali dei prezzi al consumo:

Indice dei prezzi al consumo	Valore al 31.12.2021	Valore al 30.06.2022	Variazione
TURKSTAT	686,95	977,90	+42,35%
Indice dei prezzi al consumo	Valore al 01.01.2003	Valore al 31.12.2021	Variazione
TURKSTAT	100	686,95	+586,95%

In allegato si riportano gli impatti dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria al 30 giugno 2022 e sul Conto Economico del primo semestre 2022.

Previsioni per l'esercizio in corso

Gli accordi per forniture su scala globale conclusi recentemente con alcuni tra i principali player del settore continueranno anche nei prossimi mesi a sostenere il trend di crescita delle vendite e inducono a confermare le previsioni per l'intero 2022 precedentemente formulate.

Tuttavia, il clima di incertezza alimentato dalle spinte inflazionistiche, da politiche monetarie meno accomodanti e dal protrarsi del conflitto tra Russia e Ucraina sta indebolendo il mercato di riferimento e limita la visibilità sulla seconda parte dell'anno.

Tali ipotesi considerano uno scenario macroeconomico non condizionato da eventi imprevedibili. Qualora la situazione economica dovesse subire invece significative variazioni, i valori consuntivi potrebbero discostarsi dai dati previsionali.

*****************************************************************************

I risultati saranno illustrati alla comunità finanziaria alle ore 16,00 di oggi 4 agosto 2022 nel corso di una conference call (chiamare il numero 02 805 88 11 alcuni minuti prima dell'inizio).

La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2022 sarà a disposizione del pubblico nei modi e nei termini di legge.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi dichiara ai sensi del comma 2 dell'articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Allegati: prospetti contabili consolidati

Per ulteriori informazioni:
Investor Relations	Media relations
Gianluca Beschi	Federica Basso + 39 333 9345478
tel. +39 030 6843236	fbasso@twistergroup.it
gianluca.beschi@sabaf.it	Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581
www.sabafgroup.com	aragozzino@twistergroup.it

Fondata nei primi anni '50, Sabaf è cresciuta costantemente fino a divenire oggi, tramite il Gruppo omonimo, il principale produttore in Italia e uno tra i primi produttori mondiali di componenti per apparecchi elettrodomestici.

Il Gruppo Sabaf impiega oggi oltre 1.400 dipendenti ed è attivo con la capogruppo Sabaf S.p.A. e con le controllate Sabaf do Brasil, Sabaf Turchia e Sabaf Cina, nella produzione di rubinetti, termostati gas e bruciatori domestici, A.R.C., nella produzione di bruciatori per la cottura professionale, Faringosi Hinges e C.M.I, nella produzione di cerniere per forni, lavatrici e lavastoviglie, Okida, operante nel settore della componentistica elettronica.

Il know-how tecnologico, la flessibilità produttiva e la capacità di offrire una vasta gamma di componenti - progettati anche in base alle necessità dei singoli clienti, ed in linea con le specifiche caratteristiche dei mercati di riferimento - rappresentano fondamentali punti di forza del Gruppo in un settore a forte specializzazione in cui la domanda è in continua evoluzione e sempre più orientata verso prodotti che garantiscono assoluta affidabilità e sicurezza.

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

(in migliaia di euro)	30.06.2022	31.12.2021
ATTIVO
ATTIVITA' NON CORRENTI
Attività materiali	95.015	82.407
Investimenti immobiliari	1.713	2.311
Attività immateriali	48.563	35.553
Partecipazioni	83	83
Attività finanziarie non correnti	-	-
Crediti non correnti	1.215	1.100
Imposte anticipate	8.004	8.639
Totale attività non correnti	154.593	130.093
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze	72.962	64.153
Crediti commerciali	90.189	68.040
Crediti per imposte	4.452	6.165
Altri crediti correnti	5.556	3.136
Attività finanziarie correnti	1.461	1.172
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	12.343	43.649
Totale attività correnti	186.963	186.315
ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	0	0
TOTALE ATTIVO	341.556	316.408
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	11.533	11.533
Utili accumulati, Altre riserve	128.919	86.089
Utile dell'esercizio	13.008	23.903
Totale quota di pertinenza della Capogruppo	153.460	121.525
Interessi di Minoranza	0	911
Totale patrimonio netto	153.460	122.436
PASSIVITA' NON CORRENTI Finanziamenti	76.935	86.504
TFR e fondi di quiescenza	3.590	3.408
Fondi per rischi e oneri	813	1.334
Imposte differite	4.579	3.939
Totale passività non correnti	85.917	95.185
PASSIVITA' CORRENTI
Finanziamenti	30.694	24.405
Altre passività finanziarie	968	1.519
Debiti commerciali	55.867	54.837
Debiti per imposte	1.678	4.951
Altri debiti	12.972	13.075
Totale passività correnti	102.179	98.787
PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	0 341.556	0 316.408

Conto economico consolidato

	II trimestre 2022	II trimestre 2021	I semestre 2022	I semestre 2021
(in migliaia di euro)
RICAVI E PROVENTI OPERATIVI
Ricavi	74.832	72.840	145.684	137.665
Altri proventi	2.078	2.597	4.663	4.485
Totale ricavi e proventi operativi	76.910	75.437	150.347	142.150
COSTI OPERATIVI
Acquisti di materiali	(37.859)	(39.199)	(77.195)	(76.146)
Variazione delle rimanenze	1.405	8.810	7.348	20.345
Servizi	(13.612)	(14.231)	(27.647)	(26.517)
Costi del personale	(13.684)	(14.250)	(27.146)	(28.136)
Altri costi operativi	(284)	(111)	(728)	(815)
Costi per lavori interni capitalizzati	986	620	1.907	1.303
Totale costi operativi	(63.048)	(58.361)	(123.461)	(109.966)
RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI,
PLUS/MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI	13.862	17.076	26.886	32.184
ATTIVITA' NON CORRENTI (EBITDA)
	(4.995)	(4.209)	(9.063)	(8.341)
Ammortamenti
Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività non correnti	93	73	222	117
Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non correnti	0	0	0	0
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	8.960	12.940	18.045	23.960
Proventi finanziari	588	51	1.117	551
Oneri finanziari	(495)	(317)	(786)	(528)
Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione	(4.606)	0	(4.606)	0
Utili e perdite su cambi	473	(1.004)	347	(1.853)
Utili e perdite da partecipazioni	0	(3)	(48)	(49)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	4.920	11.667	14.069	22.081
Imposte sul reddito	634	(3.122)	(1.061)	(4.768)
UTILE DEL PERIODO	5.554	8.545	13.008	17.313
di cui:
Quota di pertinenza di terzi	0	252	0	564
UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO	5.554	8.293	13.008	16.749

Rendiconto Finanziario Consolidato

	I semestre 2022	I semestre 2021
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo	43.649	13.318
Risultato netto di periodo	13.008	17.313
Rettifiche per:
- Ammortamenti del periodo	9.063	8.341
- Minusvalenze / Plusvalenze realizzate	(222)	(117)
- Utili e perdite da partecipazioni	48	49
- Rivalutazione monetaria IAS 29	1.453	0
- Proventi e oneri finanziari	878	(23)
- Valutazione IFRS 2 piano Stock Grant	789	155
- Imposte sul reddito	1.061	4.768
Variazione TFR	182	23
Variazione fondi rischi	(521)	(545)
Variazione crediti commerciali	(22.151)	(18.230)
Variazione delle rimanenze	(6.037)	(19.511)
Variazione dei debiti commerciali	1.047	14.721
Variazione del capitale circolante netto	(27.141)	(23.020)
Variazione altri crediti e debiti, imposte differite	779	1.103
Pagamento imposte	(6.751)	(923)
Pagamento oneri finanziari	(988)	(406)
Incasso proventi finanziari	153	111
Flussi finanziari dall'attività operativa	(8.209)	6.829
Investimenti in attività non correnti
- immateriali	(1.475)	(1.004)
- materiali	(10.739)	(15.215)
- finanziarie	0	0
Disinvestimento di attività non correnti	1.196	1.057
Flussi finanziari dall'attività di investimento	(11.018)	(15.162)
Rimborso finanziamenti	(14.607)	(11.921)
Nuovi finanziamenti	9.621	25.349
Variazione attività finanziarie	672	117
Acquisto azioni proprie	(1.189)	0
Pagamento di dividendi	(6.690)	(6.172)
Flussi finanziari dall'attività finanziaria	(12.193)	7.373
Variazione dell'area di consolidamento	(97)	0
Differenze cambi di traduzione	211	562
Flussi finanziari netti del periodo	(31.306)	(398)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo	12.343	12.920

Totale Indebitamento finanziario

		30.06.2022	31.12.2021	Variazione
A.	Disponibilità liquide	12.261	43.217	(30.956)
B.	Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	82	432	(350)
C.	Altre attività finanziarie correnti	1.461	1.172	289
D.	Liquidità (A+B+C)	13.804	44.821	(31.017)
E.	Debito finanziario corrente	10.773	5.551	5.222
F.	Parte corrente del debito finanziario non corrente	20.889	20.373	516
G.	Indebitamento finanziario corrente (E+F)	31.662	25.924	5.738
H.	Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)	17.858	(18.897)	36.755
I.	Debito finanziario non corrente	47.268	56.855	(9.587)
J.	Strumenti di debito	29.667	29.649	18
K.	Debiti commerciali e altri debiti non correnti	-	-	-
L.	Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)	76.935	86.504	(9.569)
M.	Totale indebitamento finanziario (H+L)	94.793	67.607	27.186

Ricavi per area geografica

in migliaia di euro	II trimestre 2022 (*)	II trimestre 2021 (*)	Variazione %	I semestre 2022	I semestre 2021	Variazione %	Esercizio 2021
Europa (Turchia esclusa)	24.349	24.852	-2,0%	50.816	48.904	+3,9%	92.935
Turchia	18.978	17.354	+9,4%	36.725	33.630	+9,2%	65.526
Nord America	13.712	8.277	+65,7%	23.857	15.578	+53,1%	30.472
Sud America	9.310	11.531	-19,3%	18.053	21.421	-15,7%	39.589
Africa e Medio Oriente	5.092	6.066	-16,1%	10.178	9.974	+2,0%	19.614
Asia e Oceania	3.391	4.760	-28,8%	6.055	8.158	-25,8%	15.123
Totale	74.832	72.840	+2,7%	145.684	137.665	+5,8%	263.259

Ricavi per Divisione di prodotto

in migliaia di euro	II trimestre 2022 (*)	II trimestre 2021 (*)	Variazione %	I semestre 2022	I semestre 2021	Variazione %	Esercizio 2021
Componenti gas	46.331	52.452	-11,7%	91.363	97.041	-5,9%	182.468
Cerniere	21.202	14.795	+43,3%	40.698	29.114	+39,8%	58.375
Componenti elettronici	7.299	5.593	+30,54%	13.623	11.510	+18,4%	22.416
Totale	74.832	72.840	+2,7%	145.684	137.665	+5,8%	263.259

Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata	30.06.2022	Effetto Iperinflazione	30.06.2022 con effetto Iperinflazione
Totale attività non correnti	132.129	22.464	154.593
Totale attività correnti	184.179	2.784	186.963
Totale attivo	316.308	25.248	341.556
Totale patrimonio netto	128.742	24.718	153.460
Totale passività non correnti	85.387	530	85.917
Totale passività correnti	102.179	-	102.179
Totale passivo e patrimonio netto	316.308	25.248	341.556

Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sul Conto Economico Consolidato

Conto economico consolidato	Primo semestre 2022	Effetto Iperinflazione	Primo semestre 2022 con effetto Iperinflazione
Ricavi e proventi operativi	148.809	1.538	150.347
Costi operativi	(124.044)	583	(123.461)
Risultato operativo ante ammortamenti, plus/minusvalenze, svalutazioni/ripristini di attività non correnti (EBITDA)	24.765	2.121	26.886
Risultato operativo (EBIT)	16.734	1.311	18.045
Risultato prima delle imposte	17.526	(3.457)	14.069
Imposte sul reddito	(3.065)	2.004	(1.061)
Utile dell'esercizio	14.461	(1.453)	13.008

PRESS RELEASE Ospitaletto (BS), 4 August 2022

SABAF: RESULTS AT 30 JUNE 2022 WERE APPROVED

➢ CONSOLIDATED RESULTS FOR THE FIRST HALF OF 2022

REVENUE: €145.7 million (€137.7 million in the first half of 2021), +5.8% EBITDA: €26.9 million (€32.2 million in the first half of 2021), -16.5% EBITDA/REVENUE: 18.5% (23.4 % in the first half of 2021) EBIT: €18 million (€24 million in the first half of 2021), -24.7% NET PROFIT: €13 million (€16.7 million in the first half-year of 2021), -22,3%

➢ CONSOLIDATED RESULTS FOR Q2 2022

REVENUE: €74.8 million (€72.8 million in the second quarter of 2021), +2.7% EBITDA: €13.9 million (€17.1 million in the second quarter of 2021), -18.8% EBITDA/REVENUE: 18.5% (23.4 % in the second quarter of 2021) EBIT: €9 million (€12.9 million in the second quarter of 2021), -30.8% NET PROFIT: €5.6 million (€8.3 million in the second quarter of 2021), -33%

"The first half of 2022 ended with results in line with expectations. In a macroeconomic scenario that gradually deteriorated - also due to the continuing conflict between Russia and Ukraine - and characterised by strong inflationary tensions, the Sabaf Group recorded further growth in sales compared to the record levels of the first half of 2021. Profitability, despite the strong impact of rising energy and raw materials costs, remained at historically excellent levels", Pietro Iotti, Chief Executive Officer, declared. "The implementation of the Business Plan continues and an increasing diversification of the business was confirmed: in the first half-year, the revenues of the Gas, Hinges and Electronics divisions accounted for 63%, 28% and 9% of the total. The entry into the electromagnetic induction cooking industry announced at the end of May is attracting an increasing market interest; we are accelerating the prototyping, testing and industrialisation phases with the aim of starting sales as early as the first half of 2023. International projects also continue apace: in June, production of gas components started in India, while the new plant in Mexico will be completed by the end of the year. Further opportunities for growth through acquisitions also continue to be analysed".

The Board of Directors of Sabaf S.p.A. met today in Ospitaletto to approve the Half-Yearly Report at 30 June 2022.

Consolidated results for the first half of 2022

Revenue was €145.7 million in the first half-year, an increase of 5.8% versus the figure of €137.7 million in the corresponding period of the previous year. The best results were achieved in North America, up by 53% to €23.9 million, thanks to the start of new hinge supplies and to the increase in market share in gas components. On the other hand, there was a decrease in sales in South America (€18.1 million, -15.7%) and in Asia (€6.1 million, -25.8%) related to the negative economic situation in the main countries (Brazil and China). The European market (€50.8 million, +3.9%) and the Turkish market (€36.7 million, +9.2%) confirmed a positive trend. In terms of products, Hinges (€40.7 million, +39.8%) and Electronics (€13.6 million, +18.4%) showed significant growth rates, while Gas Components recorded a decline (€91.4 million, -5.9%).

Increases in sales prices (+9.3%) largely offset the increase in raw materials and energy costs. The production volumes normalized compared to the exceptional peaks registered in the first half of 2021. EBITDA for the first half of 2022 was €26.9 million (18.5% of turnover, -18.8% compared to €32.2 million in the same period of 2021, equal to 23.4% of sales, a half-year in which the effects of increased costs of materials and energy were still limited). EBIT was €18 million (12.4% of sales) compared to €24 million in the first half of 2021.

Profit before taxes amounted to €14.1 million in the first half of 2022 (€22.1 million in the first half of 2021) and net profit was €13 million (€16.7 million in the first half of 2021).

Investments, working capital and net financial position

In the first half-year, investments of €12 million were made (€16.2 million in the first half of 2022), including those for:

• entering into the electromagnetic induction cooking sector;
• increasing the production capacity of the Electronics Division in Manisa (Turkey);
• producing hinges in Turkey;
• starting the production of gas components in India;
• constructing a new production plant in San Luis de Potosi (Mexico).

At 30 June 2022, net working capital amounted to €102.6 million, compared to €68.6 million at the end of 2021. The factors that generated the increase in working capital are as follows:

• the increase in trade receivables of €22.1 million due to the different seasonal trend of sales (revenues of €74.8 million in the second quarter of 2022 compared to €62.5 million in the fourth quarter of 2021) and the temporary deferral of some collections;
• an increase in inventories of €8.8 million due to the inflationary effect of the increase in the raw materials prices and the opportunity to maintain a high safety stock in a period characterised by uncertainty in the availability of critical materials;
• the payment, at 30 June 2022, of income taxes of €4.4 million.

At 30 June 2022, the impact of the net working capital on sales is 35.2% (26.1% at the end of 2021); in the second half of the year, the figure is expected to normalise to values in line with the historical average of less than 30% of sales.

In June 2022, Sabaf S.p.A. distributed dividends of €6.7 million (€0.60 per share), in implementation of the shareholders' resolution of 28 April 2022 (€6.2 million dividends paid in 2021). During the first half-year, 48,852 treasury shares were purchased for a value of €1.2 million.

At 30 June 2022, the net financial debt was €94.8 million, compared with €67.6 million on 31 December 2021. Consolidated shareholders' equity attributable to the Group amounted to €153.5 million. The ratio of net financial debt to annualised EBITDA is 1.8.

Consolidated results for q2 2022

In the second quarter, the Group recorded sales of €74.8 million, up by 2.7% compared to the second quarter of 2021. EBITDA was €13.9 million, equal to 18.5% of turnover (-18.8% versus €17 million in the second quarter of 2021, when it was 23.4% of turnover), and EBIT was €9 million, equivalent to 12% of turnover (-30.8% versus €12.9 million in the second quarter of 2021, when it was 17.8% of turnover). Net profit for the period was €5.6 million, compared to €8.3 million for the second quarter of 2021.

Hyperinflation – Turkey: application of IAS 29

As from 1 April 2022, the Turkish economy is considered hyperinflationary in accordance with the criteria set out in "IAS 29 - Financial Reporting in Hyperinflationary Economies", i.e. following the assessment of qualitative and quantitative elements including the presence of a cumulative inflation rate greater than 100% over the previous three years.

In the Half-Yearly Report at 30 June 2022, IAS 29 was applied with reference to the subsidiaries Sabaf Turkey and Okida. The effect related to the re-measurement of non-monetary assets and liabilities, equity items and income statement items in the first half of 2022 was recognised in a separate item in the income statement under financial income and expenses. The related tax effect was recognised in taxes for the period.

Consumer price index	Value at 31/12/2021	Value at 30/06/2022	Change
TURKSTAT	686.95	977.90	+42.35%
Consumer price index	Value at 01/01/2003	Value at 31/12/2021	Change
TURKSTAT	100	686.95	+586.95%

The cumulative levels of general consumer price indices are shown below:

The impacts of hyperinflation on the Statement of Financial Position at 30 June 2022 and the Income Statement for the first half of 2022 are enclosed herewith.

Forecasts for the rest of the year

The recently concluded supply agreements on a global scale with some of the main players in the sector will continue to support the growth trend in sales in the coming months and lead to confirm the forecasts for the full year 2022 previously released.

However, the climate of uncertainty fuelled by inflationary pressures, less accommodative monetary policies and the continuing conflict between Russia and Ukraine is weakening the reference market and limiting visibility into the second half of the year.

Based on the available information, the Sabaf Group expects revenues of between €270 and €275 million in 2022, up by 3%/5% compared to 2021 (previous forecasts indicated expected revenues of between €275 and €280 million, or +5%/+6%).

These forecasts assume a macroeconomic scenario not affected by unpredictable events. If the economic situation were to change significantly, actual figures might diverge from the forecasts.

*****************************************************************************

The results will be presented to the financial community at 4.00 p.m. today, 4 August 2022, during a conference call (call 02 805 88 11 a few minutes before the scheduled start).

The Half-Yearly Report at 30 June 2022 will be made available to the public in accordance with and within the time limits prescribed by the law.

Pursuant to article 154-bis, paragraph 2 of the Italian Consolidated Finance Act (Testo Unico della Finanza), the Company's Financial Reporting Officer Gianluca Beschi declares that the financial disclosure contained in this press release corresponds to the Company's records, books and accounting entries.

Annexes: consolidated financial statements

For further information:
Investor Relations	Media relations
Gianluca Beschi	Federica Basso + 39 333 9345478
tel. +39 030 6843236	fbasso@twistergroup.it
gianluca.beschi@sabaf.it	Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581
www.sabafgroup.com	aragozzino@twistergroup.it

Founded in the early fifties, Sabaf has grown consistently over the years to become today, by means of the Group of the same name, the key manufacturer in Italy – and one of the leading producers in the world of components for household appliances. Today, the Sabaf Group has more than 1,400 employees. It is active, through its parent company Sabaf S.p.A. and the subsidiaries Sabaf

do Brasil, Sabaf Turkey and Sabaf China, in the production of valves, gas thermostats and domestic burners, A.R.C., in the production of burners for professional cooking, Faringosi Hinges and C.M.I., in the production of oven and dishwasher hinges, Okida, operating in the field of electronic components.

Technological expertise, manufacturing flexibility and the ability to offer a vast range of components – tailor-made to meet the requirements of individual customers and in line with the specific characteristics of its core markets – are the Group's key strengths in a sector featuring major specialisation, constantly evolving demand and an ever-increasing orientation towards products assuring total reliability and safety.

Consolidated statement of financial position

(€/000)	30/06/2022	31/12/2021
ASSETS
NON-CURRENT ASSETS
Property, plant and equipment	95,015	82,407
Investment property	1,713	2,311
Intangible assets	48,563	35,553
Equity investments	83	83
Non-current financial assets	-	-
Non-current receivables	1,215	1,100
Deferred tax assets	8,004	8,639
Total non-current assets	154,593	130,093
CURRENT ASSETS
Inventories	72,962	64,153
Trade receivables	90,189	68,040
Tax receivables	4,452	6,165
Other current receivables	5,556	3,136
Current financial assets	1,461	1,172
Cash and cash equivalents	12,343	43,649
Total current assets	186,963	186,315
ASSETS HELD FOR SALE	0	0
TOTAL ASSETS	341,556	316,408
SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES
SHAREHOLDERS' EQUITY
Share capital	11,533	11,533
Retained earnings, Other reserves	128,919	86,089
Profit for the year	13,008	23,903
Total equity interest pertaining to the Parent Company	153,460	121,525
Minority interests	0	911
Total shareholders' equity	153,460	122,436
NON-CURRENT LIABILITIES
Loans	76,935	86,504
Post-employment benefit and retirement provisions	3,590	3,408
Provisions for risks and charges	813	1,334
Deferred tax liabilities	4,579	3,939
Total non-current liabilities	85,917	95,185
CURRENT LIABILITIES
Loans	30,694	24,405
Other financial liabilities	968	1,519
Trade payables	55,867	54,837
Tax payables	1,678	4,951
Other payables	12,972	13,075
Total current liabilities	102,179	98,787
LIABILITIES HELD FOR SALE	0	0
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	341,556	316,408

Consolidated income statement

	Q2 2022	Q2 2021	H1 2022	H1 2021
(€/000)
OPERATING REVENUE AND INCOME
Revenue	74,832	72,840	145,684	137,665
Other income	2,078	2,597	4,663	4,485
Total operating revenue and income	76,910	75,437	150,347	142,150
OPERATING COSTS
Materials	(37,859)	(39,199)	(77,195)	(76,146)
Change in inventories	1,405	8,810	7,348	20,345
Services	(13,612)	(14,231)	(27,647)	(26,517)
Personnel costs	(13,684)	(14,250)	(27,146)	(28,136)
Other operating costs	(284)	(111)	(728)	(815)
Costs for capitalised in-house work	986	620	1,907	1,303
Total operating costs	(63,048)	(58,361)	(123,461)	(109,966)
OPERATING PROFIT BEFORE DEPRECIATION &
AMORTISATION, CAPITAL GAINS/LOSSES AND WRITE
DOWNS/WRITE-BACKS OF NON-CURRENT ASSETS	13,862	17,076	26,886	32,184
(EBITDA)
Depreciations and amortisation	(4,995) 93	(4,209) 73	(9,063) 222	(8,341) 117
Capital gains/(losses) on disposals of non-current assets	0	0	0	0
Write-downs/write-backs of non-current assets
OPERATING PROFIT (EBIT)	8,960	12,940	18,045	23,960
Financial income	588	51	1,117	551
Financial expenses	(495)	(317)	(786)	(528)
Net income/(expenses) from hyperinflation	(4,606)	0	(4,606)	0
Exchange rate gains and losses	473	(1,004)	347	(1,853)
Profits and losses from equity investments	0	(3)	(48)	(49)
PROFIT BEFORE TAXES	4,920	11,667	14,069	22,081
Income taxes	634	(3,122)	(1,061)	(4,768)
NET PROFIT FOR THE PERIOD	5,554	8,545	13,008	17,313
of which:
Minority interests	0	252	0	564
PROFIT ATTRIBUTABLE TO THE GROUP	5,554	8,293	13,008	16,749

Consolidated statement of cash flows

Cash and cash equivalents at beginning of period	H1 2022 43,649	H1 2021 13,318
Net profit/(loss) for the period	13,008	17,313
Adjustments for:
- Depreciation and amortisation for the period	9,063	8,341
- Realised gains/losses	(222)	(117)
- Monetary revaluation IAS29	1,453	0
- Profits and losses from equity investments	48	49
- Financial income and expenses	878	(23)
- IFRS 2 measurement stock grant plan	789	155
- Income tax	1,061	4,768
Change in post-employment benefit	182	23
Change in risk provisions	(521)	(545)
Change in trade receivables	(22,151)	(18,230)
Change in inventories	(6,037)	(19,511)
Change in trade payables	1,047	14,721
Change in net working capital	(27,141)	(23,020)
Change in other receivables and payables, deferred taxes	779	1,103
Payment of taxes	(6,751)	(923)
Payment of financial expenses	(988)	(406)
Collection of financial income	153	111
Cash flows from operations	(8,209)	6,829
Investments in non-current assets
- intangible	(1,475)	(1,004)
- tangible	(10,739)	(15,215)
- financial	0	0
Disposal of non-current assets	1,196	1,057
Cash flows from investment activities	(11,018)	(15,162)
Repayment of loans	(14,607)	(11,921)
New loans	9,621	25,349
Change in financial assets	672	117
Purchase of treasury shares	(1,189)	0
Payment of dividends	(6,690)	(6,172)
Cash flows from financing activities	(12,193)	7,373
Change in the scope of consolidation	(97)	0
Foreign exchange differences	211	562
Net cash flows for the period	(31,306)	(398)
Cash and cash equivalents at end of period	12,343	12,920

Total financial debt

		30/06/2022	31/12/2021	Change
A.	Cash	12,261	43,217	(30,956)
B.	Cash equivalents	82	432	(350)
C.	Other current financial assets	1,461	1,172	289
D.	Liquidity (A+B+C)	13,804	44,821	(31,017)
E.	Current financial payable	10,773	5,551	5,222
F.	Current portion of non-current financial debt	20,889	20,373	516
G.	Current financial debt (E+F)	31,662	25,924	5,738
H.	Net current financial debt (G-D)	17,858	(18,897)	36,755
I.	Non-current financial payable	47,268	56,855	(9,587)
J.	Debt instruments	29,667	29,649	18
K.	Trade payables and other non-current payables	-	-	-
L.	Non-current financial debt (I+J+K)	76,935	86,504	(9,569)
M.	Total financial debt (H+L)	94,793	67,607	27,186

Revenue by geographical area

(€/000)	Q2 2022 (*)	Q2 2021 (*)	% change	H1 2022	H1 2021	% change	2021 FY
Europe (excluding Turkey)	24,349	24,852	-2.0%	50,816	48,904	+3.9%	92,935
Turkey	18,978	17,354	+9.4%	36,725	33,630	+9.2%	65,526
North America	13,712	8,277	+65.7%	23,857	15,578	+53.1%	30,472
South America	9,310	11,531	-19.3%	18,053	21,421	-15.7%	39,589
Africa and Middle East	5,092	6,066	-16.1%	10,178	9,974	+2.0%	19,614
Asia and Oceania	3,391	4,760	-28.8%	6,055	8,158	-25.8%	15,123
Total	74,832	72,840	+2.7%	145,684	137,665	+5.8%	263,259

Revenue by product division

(€/000)	Q2 2022 (*)	Q2 2021 (*)	% change	H1 2022	H1 2021	% change	2021 FY
Gas parts	46,331	52,452	-11.7%	91,363	97,041	-5.9%	182,468
Hinges	21,202	14,795	+43.3%	40,698	29,114	+39.8%	58,375
Electronic components	7,299	5,593	+30.54%	13,623	11,510	+18.4%	22,416
Total	74,832	72,840	+2.7%	145,684	137,665	+5.8%	263,259

Effects of the application of hyperinflction on the Consolidated Statement of Financial Position

Consolidated statement of financial position	30/06/2022	Hyperinflaction Effect	30/06/2022 with Hyperinflaction effect
Total non-current assets	132,129	22,464	154,593
Total current assets	184,179	2,784	186,963
Total Assets	316,308	25,248	341,556
Total shareholders' equity	128,742	24,718	153,460
Total non-current liabilities	85,387	530	85,917
Total current liabilities	102,179	-	102,179
Total liabilities and shareholders' equity	316,308	25,248	341,556

Effects of the application of hyperinflaction on the Consolidated Income Statement

Consolidated income statement	First half of 2022	Hyperinflaction effect	First half of 2022 with Hyperinflaction effect
Operating revenue and income	148,809	1,538	150,347
Total operating costs	(124,044)	583	(123,461)
Operating profit before depreciation & amortisation, capital gains/losses and write downs/write-backs of non-current assets (EBITDA)	24,765	2,121	26,886
EBIT	16,734	1,311	18,045
Result before taxes	17,526	(3,457)	14,069
Income taxes	(3,065)	2,004	(1,061)
Profit for the year	14,461	(1,453)	13,008