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Raghsa S.A. — Interim / Quarterly Report 2005
Jan 3, 2006
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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
NÓMINA DEL DIRECTORIO
| PRESIDENTE: | Moisés Khafif |
| VICEPRESIDENTE: | Gloria Btesh de Khafif |
| DIRECTORES TITULARES: | Susana Beatriz Giovinazzo |
| Héctor Emilio Salvo |
NÓMINA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
| SÍNDICOS TITULARES: | Alberto José Jambrina |
| Rosa Aurora Bustelo | |
| Haydee Elsa Laksman | |
| SÍNDICOS SUPLENTES: | Fernando Gabriel Guernik |
| Liliana Shlosberg | |
| Isabel Caamaño |
Reseña Informativa de los estados contables de
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
por los períodos de nueve meses terminados el
30 de noviembre de 2005, 2004, 2003, 2002 y 2001
ÍNDICE
- COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD
- Emprendimientos de inversión y renta
- Emprendimientos de departamentos de vivienda para la venta
- SÍNTESIS DE LOS ESTADOS CONTABLES DE RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES TERMINADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005, 2004, 2003, 2002 Y 2001
- DATOS ESTADÍSTICOS
-
PERSPECTIVAS FUTURAS
-
1 -
-
COMENTARIOS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD
-
Emprendimientos de inversión y renta
-
Edificio Plaza San Martín
La Sociedad es propietaria de los pisos dos a once (ambos inclusive) y ciento cuarenta y tres cocheras y áreas comunes correspondientes a los mismos, en un edificio de oficinas conocido como Edificio “Plaza San Martín”, ubicado en la esquina de las calles Maipú y Arenales, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con frente a la Plaza San Martín. Todos los pisos que son de propiedad de la Sociedad se encuentran alquilados a sociedades multinacionales o importantes empresas argentinas.
- Edificio Florida 343 – San Martín 344
Consiste en un edificio en torre orientado al mercado de oficinas, locales comerciales y las cocheras necesarias para todo el complejo ubicado en el microcentro de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con frentes a las calles San Martín 344 y Florida 343. El mismo tiene una superficie total de aproximadamente 46.500 m2 y está dotado de tecnología de última generación con los elementos necesarios para conformar un complejo inteligente, con mínimos gastos operativos y bajo costo de mantenimiento. Consta de:
- una torre de 29 pisos de oficinas más planta baja –la cual incluye un local comercial- y 3 subsuelos habilitados para cocheras con acceso por la calle San Martín,
- un edificio de oficinas que consta de planta baja más 5 pisos con acceso por la calle Florida y,
- un sector comercial desarrollado en planta baja y 2 subsuelos con acceso por ambas calles. A la fecha, al área Shopping se le han incorporado el equipamiento y detalles de terminación.
A la fecha de emisión de la presente reseña se habían alquilado la totalidad de las plantas de la Torre San Martín y del Edificio Florida y el área comercial. El locatario realizó las mejoras necesarias para desarrollar su actividad y comenzó a abonar el alquiler convenido.
-
2 -
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Emprendimientos de departamentos de vivienda para la venta
La Sociedad está construyendo en la parcela 2.b. de la manzana 5M del Dique 3, lado Este de Puerto Madero, tres edificios en torre, totalmente independientes entre sí, conformando el complejo Le Parc Puerto Madero. Las distintas torres se denominarán Torre del Río, Torre del Parque y Torre del Boulevard.
El proyecto puede alcanzar en su totalidad una superficie total máxima sobre nivel cero (F.O.T.) de 63.000 m². Los planos del mismo fueron aprobados por el Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con fecha 10 de septiembre de 2003.
Al 30 de noviembre de 2005 la construcción de Torre del Río se encuentra avanzada. Dicha torre contará con 4 unidades de vivienda por planta, dos de ellas de aproximadamente 130 m² cada una y las dos restantes de aproximadamente 80 m² cada una. En los pisos superiores, se construirán dos unidades por planta de 180 m² de superficie cada una aproximadamente, estimándose su finalización para el mes de diciembre de 2005. La Sociedad ha vendido casi la totalidad de los departamentos de dicha torre.
En el mes de agosto de 2004 la Sociedad inició la construcción y comercialización de la “Torre del Parque”, estimando su finalización para el mes de diciembre de 2006.
Durante el mes de septiembre de 2004 la Sociedad inició la comercialización de la “Torre del Boulevard”, cuya construcción se inició en el segundo semestre del 2005 y finalizará en el mes de diciembre de 2007.
Durante el mes de octubre de 2005 la Sociedad adquirió un terreno de aproximadamente 4.884 m2 en la Manzana 1Ñ del Dique 4 de Puerto Madero, para un proyecto inmobiliario.
Asimismo, durante el mes de diciembre de 2005 la Sociedad adquirió dos predios linderos de aproximadamente 11.445 m², ubicados entre las calles Cavia, Avenida Figueroa Alcorta y Jerónimo Salguero de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para construir sobre el mismo un complejo habitacional integrado por dos edificios en torre denominados “Torre Cavia” y “Torre Figueroa Alcorta”.
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3 -
-
SÍNTESIS DE LOS ESTADOS CONTABLES DE RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES TERMINADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005, 2004, 2003, 2002 Y 2001
- Situación patrimonial resumida al 30 de noviembre de 2005, 2004, 2003, 2002 y 2001
| En pesos | ||||||||||
| 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | ||||||
| Activo corriente | 27.527.390 | 8.133.702 | 3.021.874 | 4.580.236 | 9.580.258 | |||||
| Activo no corriente | 246.350.509 | 207.594.894 | 193.914.256 | 191.703.997 | 210.299.520 | |||||
| Total del activo | 273.877.899 | 215.728.596 | 196.936.130 | 196.284.233 | 219.879.778 | |||||
| Pasivo corriente | 36.875.926 | 4.879.205 | 732.786 | 5.695.917 | 9.325.541 | |||||
| Pasivo no corriente | 167.716.283 | 157.339.636 | 134.907.793 | 130.593.063 | 71.578.642 | |||||
| Total del pasivo | 204.592.209 | 162.218.841 | 135.640.579 | 136.288.980 | 80.904.183 | |||||
| Patrimonio neto | 69.285.690 | 53.509.755 | 61.295.551 | 59.995.253 | 138.975.595 | |||||
| Total del pasivo, participación de terceros y patrimonio neto | 273.877.899 | 215.728.596 | 196.936.130 | 196.284.233 | 219.879.778 |
- Estructura de resultados por los períodos de nueve meses terminados el 30 de noviembre de 2005, 2004, 2003, 2002 y 2001:
| Ganancia (Pérdida) | |||||||||
| En pesos | |||||||||
| 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | |||||
| Ingresos por ventas y alquileres, netos | 74.680.054 | 26.215.123 | 6.226.508 | 23.231.088 | 11.348.979 | ||||
| Costo de ventas y de alquileres | (44.057.271) | (19.826.455) | (3.808.655) | (19.361.071) | (3.008.823) | ||||
| Utilidad bruta | 30.622.783 | 6.388.668 | 2.417.853 | 3.870.017 | 8.340.156 | ||||
| Gastos de administración | (2.208.170) | (2.591.289) | (1.125.553) | (1.323.960) | (2.299.015) | ||||
| Gastos de comercialización | (4.324.105) | (3.008.310) | (682.916) | (430.235) | (449.109) | ||||
| Resultado de inversiones permanentes | - | - | - | 3.251.611 | (545.939) | ||||
| Otros (egresos) ingresos, netos | (60.426) | 598.651 | (9.387) | (6.012.165) | 1.062.078 | ||||
| Resultados financieros y por tenencia, netos | (9.301.289) | (7.550.497) | (5.500.245) | (10.767.651) | (5.638.259) | ||||
| Utilidad (Pérdida) antes del impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta | 14.728.793 | (6.162.777) | (4.900.248) | (11.412.383) | 469.912 | ||||
| Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta | (1.417.107) | - | - | - | - | ||||
| Utilidad (Pérdida) neta del período | 13.311.686 | (6.162.777) | (4.900.248) | (11.412.383) | 469.912 |
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Índices patrimoniales:
| 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | |||||
| * Liquidez (Activo corriente / Pasivo corriente) | 0,75 | 1,67 | 4,12 | 0,80 | 1,03 | ||||
| * Solvencia (Patrimonio neto / Pasivo total) | 0,34 | 0,33 | 0,45 | 0,44 | 1,72 | ||||
| * Inmovilización del capital (Activo no corriente / Activo total) | 0,90 | 0,96 | 0,98 | 0,98 | 0,96 |
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DATOS ESTADÍSTICOS
Porcentaje de ocupación
| 30/11/05 | 30/11/04 | 30/11/03 | 30/11/02 | 30/11/01 | ||||||
| Edificio Plaza San Martín | 100% | 100% | 100% | 89% | 100% | |||||
| Centro Comercial 555 (1) | - | - | - | - | 100% | |||||
| Torre San Martín 344 (2) | 100% | 90% | 17% | 28% | 28% |
- Dicho edificio fue vendido en el mes de julio de 2002.
- La construcción del edificio finalizó durante el mes de agosto de 2001.
- PERSPECTIVAS FUTURAS
La Sociedad se encuentra actualmente desarrollando su proyecto de departamentos de viviendas en Puerto Madero, estimando desarrollarlo completamente en los próximos tres años.
Adicionalmente, la Sociedad posee dos proyectos nuevos de construcción de viviendas para la venta. Uno de ellos se desarrollará en el terreno adquirido en el Dique 4 de Puerto Madero y el otro en dos predios linderos adquiridos en diciembre de 2005, ubicados entre las calles Cavia, Figueroa Alcorta y Jerónimo Salguero (ver punto 1.II).
Ciudad Autónoma de Buenos Aires,
3 de enero de 2006 EL DIRECTORIO
MOISÉS KHAFIF
Presidente
INFORME DEL AUDITOR
A los Señores Directores de
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA:
I. Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de noviembre de 2005, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
II. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión limitada es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
III. Tal como indica la nota 2.II. a los estados contables adjuntos, y de acuerdo con las normas del organismo de control societario, la Sociedad no ha reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados entre el 1° de marzo de 2003 y el 30 de septiembre de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. De haberse reconocido los efectos de dichas variaciones, el patrimonio neto de la Sociedad al 30 de noviembre de 2005 hubiera disminuido en aproximadamente $3.400.000.
IV. Tal como se indica en la nota 2.III.d) a los estados contables adjuntos, de acuerdo con lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, las que requieren que dichos saldos sean descontados. Los efectos de la cuestión mencionada sobre el patrimonio neto de la Sociedad al 30 de noviembre de 2005, y en los resultados por el período de nueve meses terminado en esa fecha no han sido cuantificados por la misma.
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V. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo I. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores y, excepto por el efecto de (a) la falta de reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda entre el 1° de marzo de 2003 y el 30 de septiembre de 2003 mencionada en el párrafo III. y (b) la omisión de descontar los activos y pasivos por impuestos diferidos mencionada en el párrafo IV., con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
VI. En relación con el balance general de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA al 28 de febrero de 2005 y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2004, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
a) Hemos emitido con fecha 6 de mayo de 2005 un informe de auditoría sobre los estados contables de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA al 28 de febrero de 2005, que contiene salvedades determinadas por (i) la falta de reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores, y (ii) la omisión de descontar los activos y pasivos originados por el impuesto diferido, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 28 de febrero de 2005.
b) Hemos emitido con fecha 12 de enero de 2005 un informe de revisión limitada sobre los estados contables de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2004 el cual contiene salvedades determinadas por (i) la falta de reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originadas entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y (ii) la omisión de descontar los activos y pasivos originados por el impuesto diferido, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
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VII. En cumplimiento de disposiciones legales vigentes y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires informamos que:
a) Los estados contables mencionados en el párrafo I, se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances y han sido preparados, en todos sus aspectos significativos de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores. Dichos estados surgen de registros contables llevados, excepto por lo mencionado en la nota 8., en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
b) Al 30 de noviembre de 2005, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $5.671 no siendo exigible a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
3 de enero de 2006 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
MARIANA FILAS
Socio
Contador Público U.N.L.Z.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 221 – F° 101
INFORME ESPECIAL SOBRE LA RESEÑA INFORMATIVA
A los Señores Directores de
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA:
A vuestro pedido, en nuestro carácter de auditores externos de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA, emitimos el presente informe sobre la información contenida en la Reseña Informativa por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2005 adjunta. Dicha información, que es responsabilidad de la Dirección de la Sociedad y firmada al sólo efecto de su identificación con este informe especial, es presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores.
Hemos revisado los estados contables de la Sociedad al 30 de noviembre de 2005, sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión limitada de fecha 3 de enero de 2006, al cual nos remitimos y que debe ser leído con este informe conjuntamente, el cual contiene salvedades determinadas por la falta de reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003 y por no haber registrado los activos y pasivos por impuesto diferido a sus valores descontados, de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
Nuestro trabajo sobre la información mencionada en el primer párrafo consistió en verificar que la información contenida en la Sección 2 “Síntesis de los estados contables de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA por los períodos de nueve meses terminados el 30 de noviembre de 2005, 2004, 2003, 2002 y 2001” de la Reseña informativa por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2005, surja de los estados contables al 30 de noviembre de 2005 adjuntos. La información de la Reseña informativa por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2004 ha sido cubierta por nuestro informe de revisión limitada de fecha 12 de enero de 2005, el cual contiene salvedades determinadas por: a) el no reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originadas entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y b) por no haber registrado a su valor descontado los activos y pasivos originados por el impuesto diferido, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores. La información de la Reseña Informativa por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2003, ha sido cubierta por nuestro informe de revisión limitada de fecha 12 de enero de 2004, el cual contiene salvedades determinadas
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por: a) el no reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originadas entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y b) por no haber registrado a su valor descontado los activos y pasivos originados por el impuesto diferido, lo cual es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, pero no es permitido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores. La información de la Reseña Informativa por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2002, antes de incluir el reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda según se explica en la nota 2.II a los estados contables ha sido cubierta por nuestro informe de revisión limitada de fecha 10 de enero de 2003. La información de la Reseña Informativa por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2001, ha sido cubierta por Pistrelli, Díaz y Asociados Sociedad Civil, en su carácter de firma miembro de Andersen, quien emitió su informe sin salvedades de fecha 9 de enero de 2002. Dicha información por el período terminado el 30 de noviembre de 2001, no fue modificada por la Dirección de la Sociedad para incorporar los efectos de los cambios en los nuevos criterios contables y adicionalmente no considera los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda entre el 1° de marzo de 2003 y el 30 de septiembre de 2003.
De las verificaciones efectuadas, cuyo alcance se describe en el párrafo anterior, no han surgido excepciones que mencionar.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
3 de enero de 2006 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
MARIANA FILAS
Socio
Contador Público U.N.L.Z.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 221 – F° 101
Av. Corrientes 447 - Piso 5° - Capital Federal
EJERCICIO ECONÓMICO N° 38 Y 37 INICIADOS EL 1° DE MARZO DE 2005 Y 2004
ESTADOS CONTABLES AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 2004
Actividad principal de la Sociedad: Adquisición, construcción, arrendamiento y compraventa de inmuebles para oficinas y/o viviendas, como así también actividades de financiación de ventas de dichos inmuebles.
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del contrato social: 23 de junio de 1969.
- De la última modificación del estatuto: 22 de septiembre de 1999.
Número de Registro en la Inspección General de Justicia: 28.194.
Fecha de finalización del contrato social: 23 de junio de 2068.
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL (Nota 4.II)
(Expresado en pesos)
| Características de las acciones | Suscripto, emitido e integrado | |
| Ordinarias, nominativas, de valor nominal 1 cada una: | ||
| * Clase A de 5 votos | 21.600.000 | |
| * Clase B de 1 voto | 28.424.000 | |
| 50.024.000 |
BALANCES GENERALES AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y AL 28 DE FEBRERO DE 2005
(Expresados en pesos -- Nota 2.II)
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | ||
|---|---|---|---|
| ACTIVO CORRIENTE | |||
| Caja y bancos | 1.331.581 | 564.872 | |
| Inversiones (Anexo C) | 8.193.833 | 915.202 | |
| Deudores por ventas y alquileres (Nota 3.a) | 11.379.046 | 87.938 | |
| Otros créditos (Nota 3.b) | 3.362.218 | 5.057.628 | |
| Bienes de cambio (Nota 3.c) | 3.260.712 | - | |
| Total del activo corriente | 27.527.390 | 6.625.640 | |
| ACTIVO NO CORRIENTE | |||
| Otros créditos (Nota 3.b) | 596.849 | 596.849 | |
| Bienes de cambio (Nota 3.c) | 85.199.459 | 41.731.321 | |
| Bienes de uso (Anexo A) | 157.982.381 | 160.477.608 | |
| Activos intangibles - Cargos diferidos (Anexo B) | 2.571.820 | 3.226.559 | |
| Total del activo no corriente | 246.350.509 | 206.032.337 | |
| Total del activo | 273.877.899 | 212.657.977 | |
| PASIVO CORRIENTE | |||
| Cuentas a pagar – Proveedores | 1.267.639 | 1.167.610 | |
| Préstamos (Nota 3.d) | 32.081.194 | 13.148 | |
| Cargas sociales y fiscales (Nota 3.e) | 1.853.245 | 1.846.740 | |
| Otros pasivos (Nota 3.f) | 1.673.848 | 174.459 | |
| Total del pasivo corriente | 36.875.926 | 3.201.957 | |
| PASIVO NO CORRIENTE | |||
| Préstamos (Nota 3.d) | 129.271.610 | 122.589.180 | |
| Cargas sociales y fiscales (Nota 3.e) | 7.852.372 | 8.386.564 | |
| Otros pasivos (Nota 3.f) | 30.592.301 | 22.506.272 | |
| Total del pasivo no corriente | 167.716.283 | 153.482.016 | |
| Total del pasivo | 204.592.209 | 156.683.973 | |
| PATRIMONIO NETO (Según estados respectivos) | 69.285.690 | 55.974.004 | |
| Total del pasivo y patrimonio neto | 273.877.899 | 212.657.977 |
Las notas 1 a 8 y los estados complementarios (Anexos A, B, C, G, H e I)
que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.
ESTADOS DE RESULTADOS
POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES
TERMINADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresados en pesos – Nota 2.II)
| 30/11/2005 | 30/11/2004 | ||
| INGRESOS POR VENTAS Y POR ALQUILERES (Nota 3.g) | 74.680.054 | 26.215.123 | |
| COSTO DE VENTAS Y DE ALQUILERES (Nota 3.h) | (44.057.271) | (19.826.455) | |
| Utilidad bruta | 30.622.783 | 6.388.668 | |
| GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo H) | (2.208.170) | (2.591.289) | |
| GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (Anexo H) | (4.324.105) | (3.008.310) | |
| OTROS EGRESOS, netos | (60.426) | 598.651 | |
| RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA, netos (Nota 3.i) | (9.301.289) | (7.550.497) | |
| Utilidad (Pérdida) antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta | 14.728.793 | (6.162.777) | |
| IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA (Nota 5) | (1.417.107) | - | |
| Utilidad (Pérdida) neta del período | 13.311.686 | (6.162.777) | |
| RESULTADOS POR ACCIÓN ORDINARIA | 0,27 | (0,12) |
Las notas 1 a 8 y los estados complementarios (Anexos A, B, C, G, H e I)
que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.
ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES TERMINADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresados en pesos – Nota 2.II)
| 2005 | 2004 | ||||||||||
| Resultados acumulados | |||||||||||
| Capital social | Ganancias reservadas | ||||||||||
| Valor nominal | Ajuste del capital | Reserva legal | Resultados no asignados | Total | Total | ||||||
| Saldos al inicio del ejercicio | 50.024.000 | 59.847.827 | 5.835.147 | (59.732.970) | 55.974.004 | 59.672.532 | |||||
| Utilidad (Pérdida) neta del período | - | - | - | 13.311.686 | 13.311.686 | (6.162.777) | |||||
| Saldos al cierre del período | 50.024.000 | 59.847.827 | 5.835.147 | (46.421.284) | 69.285.690 | 53.509.755 |
Las notas 1 a 8 y los estados complementarios (Anexos A, B, C, G, H e I)
que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO (1)
POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES
TERMINADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresados en pesos – Nota 2.II)
| 30/11/2005 | 30/11/2004 | ||
| VARIACION DEL EFECTIVO | |||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 1.480.074 | 616.563 | |
| Efectivo al cierre del período | 9.525.414 | 4.642.480 | |
| 8.045.340 | 4.025.917 | ||
| CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO | |||
| ACTIVIDADES OPERATIVAS | |||
| Ganancia (Pérdida) neta del período | 13.311.686 | (6.162.777) | |
| Intereses | 791.035 | 5.338.580 | |
| Diferencias de cambio | 3.168.849 | 770.099 | |
| Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta | 1.417.107 | - | |
| AJUSTES PARA ARRIBAR AL FLUJO NETO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS | |||
| Amortización de activos intangibles | 654.739 | 412.704 | |
| Depreciación de bienes de uso | 2.601.022 | 2.569.244 | |
| CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS | |||
| (Aumento) de deudores por venta y alquileres | (11.291.108) | (45.930) | |
| Disminución (Aumento) de otros créditos | 1.695.410 | (1.352.961) | |
| (Aumento) de bienes de cambio | (46.728.850) | (15.761.229) | |
| Aumento de cuentas a pagar | 100.029 | 3.246.309 | |
| (Disminución) Aumento de cargas sociales y fiscales | (1.944.794) | 2.232.393 | |
| Aumento de otros pasivos | 9.585.418 | 12.783.785 | |
| (26.639.457) | 4.030.217 | ||
| ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | |||
| (Aumento) de bienes de uso | (105.795) | (4.300) | |
| (105.795) | (4.300) | ||
| ACTIVIDADES FINANCIERAS | |||
| Obtención neta de préstamos a largo plazo | 50.076.000 | - | |
| Cancelación de préstamos a largo plazo | (15.285.408) | - | |
| 8.045.340 | 4.025.917 |
- “Caja y bancos más inversiones de muy rápida conversión en efectivo” (colocaciones originales con plazo menor a tres meses).
Las notas 1 a 8 y los estados complementarios (Anexos A, B, C, G, H e I)
que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005
Y AL 28 DE FEBRERO DE 2005 SEGÚN CORRESPONDA
(Cifras expresadas en pesos – Nota 2.II)
- ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA SOCIEDAD
La Sociedad tiene como actividad principal el desarrollo integral de proyectos inmobiliarios para su venta y/o alquiler. Al 30 de noviembre de 2005 los principales emprendimientos son los siguientes:
-
Emprendimientos de inversión y renta
-
Edificio “Plaza San Martín”
Edificio de oficinas de once plantas y tres subsuelos ubicado en la calle Arenales 707 de esta Capital, del cual la Sociedad es propietaria de diez pisos y 143 cocheras. Los mismos se encuentran alquilados en su totalidad a la fecha de emisión de los presentes estados contables, teniendo los contratos de locación una duración promedio de cinco años.
- Torre San Martín/Edificio Florida 343 - Área comercial
Incluye los siguientes emprendimientos:
- Torre de oficinas con frente a la calle San Martín 344 de esta Capital, con un total de 29 plantas de oficina.
- Edificio de 5 plantas de oficinas con frente a la calle Florida 343, de esta Capital.
- Centro comercial anexo con frente a ambas calles, el cual fue alquilado sin incorporar los detalles de terminación y el equipamiento, los cuales quedaron a cargo del locatario.
El edificio en torre orientado al mercado de oficinas tiene una superficie total de aproximadamente 46.500 m2 y está dotado de tecnología de última generación con los elementos necesarios para conformar un complejo inteligente, con mínimos gastos operativos y bajo costo de mantenimiento. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad alquiló la totalidad de los pisos de la torre de oficinas y del edificio de oficinas y el centro comercial.
- Emprendimientos de departamentos de vivienda para la venta
La Sociedad está construyendo en la parcela 2.b del Dique 3 Manzana 5M de Puerto Madero tres edificios independientes de perímetro libre (“Torres del Río, del Parque y del Boulevard”).
Con fecha 10 de septiembre de 2003, la Sociedad obtuvo la aprobación de los planos de la totalidad del complejo edificio.
En el mes de octubre de 2003 la Sociedad comenzó la construcción de la “Torre del Río” estimando la finalización de la misma para el mes de diciembre de 2005.
Durante el mes de agosto de 2004 la Sociedad inició la construcción de la “Torre del Parque” estimando su finalización para el mes de diciembre de 2006.
La Sociedad ha comenzado a vender departamentos de la “Torre del Río”, de la “Torre del Parque y de la “Torre del Boulevard". En el caso de esta última las respectivas obras comenzaron durante el segundo semestre de 2005, estimándose su finalización para el mes de diciembre de 2007.
- Adquisición de la Manzana 1Ñ del Dique de Puerto Madero
La Sociedad adquirió para un proyecto inmobiliario un terreno de aproximadamente 4.884 m2 en la Manzana 1Ñ del Dique 4 de Puerto Madero por un precio total de dólares estadounidenses 16.500.000, de los cuales la suma de dólares estadounidenses 3.000.000 se han pagado al 31 de agosto de 2005, dólares estadounidenses 1.500.000 se cancelaron durante el mes de septiembre de 2005, con fondos propios, y el saldo de dólares estadounidenses 12.000.000 se cancelará en tres cuotas semestrales, iguales y consecutivas con más sus intereses, cuyo primer vencimiento será el 28 de febrero de 2006.
- Adquisición de un predio para la construcción de un complejo habitacional
Durante el mes de diciembre de 2005 la Sociedad adquirió para un proyecto inmobiliario, dos predios linderos de 9.504 m2 y 1.941 m2, ubicados entre las calles Cavia, Avenida Figueroa Alcorta y Jerónimo Salguero de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, por un valor total de dólares estadounidenses 14.200.971 y 7.700.000, respectivamente. El primero de ellos será cancelado mediante la entrega de: a) 24 unidades funcionales a transferir equivalentes a 6218 m2, por un valor total de dólares estadounidenses 11.400.971 (que incluyen el impuesto al valor agregado) garantizados con una hipoteca de 1° grado sobre 10 pisos del edificio ubicado en la Calle San Martín N° 344, y b) la suma de dólares estadounidenses 2.800.000 en efectivo, a ser transferidos a opción de la Sociedad, en o antes de la entrega de la última unidad funcional a transferir. El segundo predio será cancelado en cuatro cuotas de dólares estadounidenses 1.925.000, venciendo la primera de ellas a la firma del boleto de compra-venta, la segunda a la firma de la escritura traslativa de dominio, la tercera y cuarta cuota a los 365 días y 730 días, respectivamente, del plazo del vencimiento de la segunda cuota. Las dos últimas cuotas devengan un interés del 7,5% anual sobre saldos. El pago de ambas cuotas se garantizará con una hipoteca en primer grado de privilegio sobre 4 pisos y 20 espacios guardacoches del Edificio ubicado en San Martín 344, a constituirse a la fecha de la firma de la escritura traslativa de dominio.
- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
- Normas profesionales aplicables
La Sociedad ha confeccionado los presentes estados contables de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), República Argentina, y considerando las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
- Reexpresión a moneda constante
Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).
Los estados contables de la Sociedad al 30 de noviembre de 2005 y los rubros presentados con fines comparativos reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo con lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la CNV. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. De haberse reconocido los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 30 de septiembre de 2003, el patrimonio neto de la Sociedad al 30 de noviembre y al 28 de febrero de 2005 hubiera disminuido en aproximadamente 3.400.000 y 3.800.000, respectivamente. Los efectos de no haber reconocido dichas variaciones no han sido significativas en relación con la pérdida por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2004 y con la utilidad por el período de nueve meses terminado el 30 de noviembre de 2005.
- Criterios de valuación
Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables fueron los siguientes:
- Caja y bancos: se valuaron a su valor nominal.
-
Inversiones:
-
Corrientes:
- Bonos garantizados de la Provincia de Buenos Aires al 28 de febrero de 2005: a las cotizaciones vigentes a dicha fecha.
- Colocaciones transitorias en instituciones financieras: a su valor nominal en moneda extranjera, más los intereses devengados a la fecha de cierre de cada ejercicio/período.
-
Acciones: corresponden a acciones de Gilotaux S.A. representativas del 25% del capital social autorizado, suscripto y con derecho a voto que se encuentran valuadas a su costo de adquisición. Las mismas fueron vendidas con fecha 9 de diciembre de 2005, al mismo valor de adquisición, que será abonado por los compradores en un plazo máximo de 54 meses contados desde esa fecha.
-
Deudores por ventas y alquileres y cuentas a pagar: han sido valuadas al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción.
- Otros créditos y pasivos:
Los restantes créditos y pasivos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando la tasa estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente, excepto por los activos y pasivos por impuestos diferidos que no han sido descontados.
De acuerdo con lo establecido por las normas de la CNV, y tal como se indicó previamente, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no esta de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en CABA, las que requieren que dichos saldos sean descontados.
- Bienes de cambio: a su costo de reposición, el cual no excede su valor recuperable.
- Bienes de uso: a su costo de adquisición o construcción más, de corresponder, los resultados financieros netos acumulados generados durante el período de construcción y menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas por el método de la línea recta, en función a los meses de vida útil estimada para cada categoría de bienes. El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.
- Activos intangibles -- Cargos diferidos: corresponden a comisiones y gastos relacionados con la emisión de obligaciones negociables descripta en la nota 6. Han sido valuados a su costo menos las correspondientes amortizaciones acumuladas. La amortización de estos gastos se efectúa a partir de la fecha de emisión original de las obligaciones negociables y en el plazo previsto para el rescate de las mismas, descontando adicionalmente la amortización proporcional de los valores rescatados.
- Préstamos: han sido valuados de acuerdo con las sumas de dinero recibidas, más los intereses devengados hasta la fecha de cierre de cada ejercicio/período.
- Anticipos de clientes: correspondenal mayor valor entre las sumas recibidas y el costo de cancelación de la obligación.
- Cuentas en moneda extranjera: los saldos en moneda extranjera se convirtieron a los tipos de cambio vigentes para la liquidación de estas operaciones al cierre de cada ejercicio/período.
- Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:
La Sociedad determina el impuesto a las ganancias a pagar aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada. Adicionalmente, la Sociedad contabiliza los efectos de los impuestos diferidos originados por aquellas diferencias temporarias existentes entre la valuación contable e impositiva de determinados rubros del activo y el pasivo, según se detalla en la nota 5. Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal, de acuerdo con lo previsto en la Resolución General N° 434 de la CNV.
Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio/período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
- Cuentas del patrimonio neto: se encuentran reexpresadas de acuerdo con el criterio mencionado en el apartado II de la presente nota, excepto la cuenta “Capital social – Valor nominal”, la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión a moneda constante se expone en la cuenta “Capital social – Ajuste del capital”.
-
Cuentas del estado de resultados:
-
Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se computaron a su valor nominal.
- Los cargos por consumos de activos no monetarios, valuados al costo, se computaron en función de los importes ajustados de dichos activos, de acuerdo con el criterio mencionado en el apartado II de la presente nota.
-
Bajo la denominación de resultados financieros y por tenencia se exponen, los ingresos y gastos financieros nominales, la amortización de cargos diferidos, las diferencias de cambio generadas por los activos y pasivos en moneda extranjera, el resultado por tenencia y compra-venta de títulos emitidos en serie.
-
Método de reconocimiento de ingresos:
-
Ingresos por alquiler de inmuebles: en el mes de su devengamiento.
-
Ingresos y costos por ventas de departamentos: para el reconocimiento de los ingresos y de los costos de construcción de departamentos, la Sociedad utiliza el método del grado de avance de la obra. Las ventas registradas surgen de aplicar, al importe negociado en los respectivos boletos de compraventa, el porcentaje de avance de la obra total al cierre de cada ejercicio/período. La diferencia entre los montos abonados por los respectivos compradores y los ingresos por ventas reconocidos de acuerdo con el criterio descripto precedentemente, corresponde a anticipos de clientes o a deudores por ventas, según su saldo sea acreedor o deudor, respectivamente. Asimismo, los costos aplicados surgen de deducir, de las ventas registradas, el porcentaje de margen final previsto en la comercialización de dichos departamentos. Dicho margen final previsto surge de estudios técnicos realizados sobre las ventas y costos totales de cada proyecto, preparados por la Gerencia técnica de la Sociedad.
-
Información adicional sobre los estados de flujo de efectivo:
La composición del efectivo al 30 de noviembre de 2005 y 2004 es la siguiente:
| 30/11/2005 | 30/11/2004 | ||
| Caja y bancos | 1.331.581 | 3.834.312 | |
| Inversiones | 8.193.833 | 808.168 | |
| 9.525.414 | 4.642.480 |
Durante los períodos de nueve meses terminados el 30 de noviembre de 2005 y 2004, la Sociedad pagó en concepto de intereses, según el siguiente detalle:
| 30/11/2005 | 30/11/2004 | ||
| Intereses pagados | (3.966.485) | (2.860.243) | |
| (3.966.485) | (2.860.243) |
- DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Los principales rubros de los estados contables de la Sociedad se componen de los siguientes conceptos:
| 30/11/2005 | 28/02/2005 |
- Deudores por ventas y alquileres:
| Alquiler de inmuebles | 52.040 | 87.938 | |
| Venta de inmuebles | 11.294.519 | - | |
| Venta de materiales | 32.487 | - | |
| 11.379.046 | 87.938 |
- Otros créditos:
| Corrientes: | ||||||
| I.V.A. - Crédito fiscal | 3.284.087 | 4.759.745 | ||||
| Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias | 41.065 | 16.361 | ||||
| Diversos | 37.066 | 281.522 | ||||
| 3.362.218 | 5.057.628 | |||||
| No corrientes: | ||||||
| I.V.A. - Crédito fiscal | 115.784 | 115.784 | ||||
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | 481.065 | 481.065 | ||||
| 596.849 | 596.849 |
- Bienes de cambio:
| Corrientes: | |||
| Torre del Río | 3.260.712 | - | |
| No corrientes: | |||
| Torre del Parque | 14.579.926 | 14.576.998 | |
| Torre del Boulevard | 21.560.441 | 14.449.609 | |
| Torre del Río | - | 12.704.714 | |
| Terrenos | 49.059.092 | - | |
| 85.199.459 | 41.731.321 |
| 30/11/2005 | 28/02/2005 |
- Préstamos:
| Corrientes: | |||
| Obligaciones negociables (Nota 6) | 78.295 | - | |
| HSBC Republic (1) | - | 13.148 | |
| Deuda Banco Ciudad (2) | 7.322.349 | - | |
| Deuda por la compra del terreno (3) | 24.680.550 | - | |
| 32.081.194 | 13.148 | ||
| No corrientes: | |||
| Obligaciones negociables (Nota 6) | 110.691.000 | 113.769.180 | |
| HSBC Republic (1) | - | 8.820.000 | |
| Deuda Banco Ciudad (2) | 6.580.610 | - | |
| Deuda por la compra del terreno (3) | 12.000.000 | - | |
| 129.271.610 | 122.589.180 |
- Corresponde al préstamo otorgado por el HSBC Republic por dólares estadounidenses 3.000.000 al 28 de febrero de 2005. Dicho préstamo vencía el 30 de noviembre de 2006 y devengaba una tasa de interés fija del 5% nominal anual, con garantía. El mismo fue totalmente precancelado.
- Corresponde al préstamo otorgado por el Banco de la Ciudad de Buenos Aires por 15.000.000. Dicho préstamo se cancelará en 24 cuotas mensuales y consecutivas venciendo la primera de ellas el 15 de octubre de 2005. Esta deuda devenga una tasa de interés encuesta de plazos fijos más 4,5% nominal anual.
- Corresponde a la deuda generada por la compra del terreno ubicado en el Dique IV de Puerto Madero por dólares estadounidenses 12.000.000. Dicho préstamo se cancelará en 3 cuotas iguales, semestrales y consecutivas de dólares estadounidenses 4.000.000. Esta deuda devenga una tasa de interés nominal anual del 7,5%.
- Cargas sociales y fiscales
| Corrientes: | |||
| Alumbrado, barrido y limpieza | 384.398 | 384.398 | |
| Impuesto a los ingresos brutos | 191.274 | 299.255 | |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta (1) | 1.213.219 | 761.951 | |
| Diversos | 64.354 | 401.136 | |
| 1.853.245 | 1.846.740 | ||
| No corrientes: | |||
| Impuesto a las ganancias diferido, neto (Nota 5) | 6.731.211 | 6.977.104 | |
| Alumbrado, barrido y limpieza | 1.121.161 | 1.409.460 | |
| 7.852.372 | 8.386.564 |
- Neto de anticipos de impuesto a la ganancia mínima presunta por 461.354 y 530.776 al 30/11/2005 y 28/02/2005, respectivamente.
| 30/11/2005 | 28/02/2005 |
- Otros pasivos
| Corrientes: | |||
| Alquileres cobrados por adelantado | 197.184 | 164.469 | |
| Fondo de reparo | 853.134 | - | |
| Acreedores varios | 615.030 | - | |
| Diversos | 8.500 | 10.000 | |
| 1.673.848 | 174.469 | ||
| No corrientes: | |||
| Depósitos en garantía | 775.114 | 705.021 | |
| Fondos de reparo | 348.874 | 481.924 | |
| Anticipo de clientes | 29.468.313 | 21.319.327 | |
| 30.592.301 | 22.506.272 |
| Ganancia (Pérdida) | |||
| 30/11/2005 | 30/11/2004 |
- Ingresos por ventas y por alquileres:
| Alquiler de inmuebles | 10.455.991 | 8.488.785 | |
| Venta de unidades de la Torre del Río | 40.497.987 | 15.150.909 | |
| Venta de unidades de la Torre del Parque | 20.280.564 | 2.575.429 | |
| Venta de unidades de la Torre del Boulevard | 3.412.648 | - | |
| Venta de materiales | 32.864 | - | |
| 74.680.054 | 26.215.123 |
- Costo de ventas y de alquileres:
| Costo de alquileres (Anexo H) | 3.261.183 | 5.586.742 | |
| Costo de ventas de unidades de la Torre del Río | 22.997.189 | 12.179.370 | |
| Costo de ventas de unidades de la Torre del Parque | 15.210.422 | 2.060.343 | |
| Costo de venta de unidades de la Torre del Boulevard | 2.559.486 | - | |
| Costo de venta de materiales | 28.991 | - | |
| 44.057.271 | 19.826.455 |
- Resultados financieros y por tenencia, netos:
| * Generados por activos: | |||
| Resultado por tenencia y compra-venta de títulos | 216.548 | 836.445 | |
| Intereses ganados | - | 5.969 | |
| Diferencia de cambio | 102.249 | 1.152.331 | |
| Otros | - | - | |
| Subtotal – Generados por activos | 318.797 | 1.994.745 | |
| Ganancia (Pérdida) | |||
| 30/11/2005 | 30/11/2004 | ||
| * Generados por pasivos: | |||
| Intereses perdidos (neto de 672.596 y 1.108.185 activados en bienes de cambio en 2005 y 2004, respectivamente) | (4.209.214) | (7.039.258) | |
| Amortización de cargos diferidos | (654.739) | (412.704) | |
| Diferencias de cambio | (4.726.309) | (1.909.743) | |
| Otros | (29.824) | (183.537) | |
| Subtotal – Generados por pasivos | (9.620.086) | (9.545.242) | |
| (9.301.289) | (7.550.497) |
- COMPOSICIÓN ACCIONARIA Y EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
- Composición accionaria
Al 30 de noviembre de 2005, la composición accionaria y la participación en la voluntad social de la Sociedad es la siguiente:
| % sobre el capital social | % sobre la voluntad social | ||
| Moisés Khafif | 99,20% | 99,70% | |
| Gloria Btesh de Khafif | 0,40% | 0,14% | |
| Edgardo Khafif | 0,10% | 0,04% | |
| Isaac Khafif | 0,10% | 0,04% | |
| Elena Chammah | 0,10% | 0,04% | |
| Ivette Dabah | 0,10% | 0,04% | |
| 100,00% | 100,00% |
Durante la vigencia de las obligaciones negociables descriptas en la nota 6 y bajo el Convenio de Fideicomiso, el Sr. Moisés Khafif no podrá dejar de poseer la titularidad, exenta de todo gravamen y derecho de cualquier índole, de las acciones que oportunamente se requieran para ejercer el control de la Sociedad.
- Evolución del capital social
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | 29/02/2004 | 28/02/2003 | ||||
| Emitido | 50.024.000 | 50.024.000 | 50.024.000 | 50.024.000 | |||
| Suscripto | 50.024.000 | 50.024.000 | 50.024.000 | 50.024.000 | |||
| Inscripto | 50.000.000 | 50.000.000 | 50.000.000 | 50.000.000 | |||
| Integrado | 50.024.000 | 50.024.000 | 50.024.000 | 50.024.000 |
- IMPUESTO A LAS GANANCIAS
Al 30 de noviembre de 2005 y 28 de febrero de 2005, los saldos de activos y pasivos diferidos, están integrados por los siguientes conceptos:
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | ||
| Activos diferidos: | |||
| Quebrantos impositivos | 35.621.493 | 32.996.746 | |
| Diferencias de cambio a deducir | 227.458 | 909.832 | |
| Otros | 15.265 | 18.628 | |
| 35.864.216 | 33.925.206 | ||
| Pasivos diferidos: | |||
| Bienes de uso | (8.968.458) | (9.178.026) | |
| Activos intangibles | (409.830) | (514.164) | |
| Bienes de cambio | (12.280.944) | (3.879.771) | |
| (21.659.232) | (13.571.961) | ||
| Previsión para desvalorización de activos diferidos | (20.936.195) | (27.330.349) | |
| Pasivo diferido, neto | (6.731.211) | (6.977.104) |
Al 30 de noviembre de 2005, la Sociedad poseía quebrantos impositivos por 101.775.693 que a la tasa impositiva vigente del 35% representan activos diferidos por 35.621.493 y, los cuales podrán ser utilizados de acuerdo con el siguiente detalle:
| Año hasta el cual se puede utilizar | Monto | |
| 2007 | 11.335.112 | |
| 2008 | 15.225.251 | |
| 2009 | 2.102.903 | |
| 2010 | 4.098.548 | |
| 2011 | 2.859.679 | |
| Total | 35.621.493 |
Debido a que la utilización de los quebrantos impositivos no resulta probable, la Sociedad ha registrado al 30 de noviembre de 2005 y 28 de febrero de 2005 una previsión para desvalorización de activos diferidos de 20.936.195 y 27.330.349, respectivamente.
Los pasivos diferidos netos al 30 de noviembre de 2005 y al 28 de febrero de 2005, derivados de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a 6.731.211 y 6.977.104, respectivamente.
| 30/11/2005 | 30/11/2004 | ||
| Utilidad (Pérdida) antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta | 14.728.793 | (6.162.777) | |
| Reexpresión a moneda constante | 2.314.587 | 2.273.692 | |
| 17.043.380 | (3.889.085) | ||
| Tasa vigente | 35% | 35% | |
| Impuesto determinado a la tasa vigente – Utilidad (Pérdida) | (5.965.183) | 1.361.180 | |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | (1.663.000) | - | |
| Otros | (183.078) | - | |
| Variación de previsión para desvalorización de activos diferidos | 6.394.154 | (1.361.180) | |
| Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta | (1.417.107) | - |
- PROGRAMA GLOBAL DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES HASTA US$100.000.000
Con fecha 17 de octubre de 2000, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Unánime de Accionistas de Raghsa Sociedad Anónima decidió la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables conforme al régimen de la Ley N° 23.576, a ser colocadas mediante oferta pública por un monto de hasta 100.000.000 de dólares estadounidenses (el “Programa”). Dicho Programa fue aprobado por la Resolución Nº 13.743 de la CNV de fecha 22 de febrero de 2001.
Durante el mes de junio de 2001, el Directorio aprobó la emisión de la primera serie de obligaciones negociables bajo el Programa.
La Sociedad emitió dichas obligaciones negociables por un monto de 32.494.000 de dólares estadounidenses (los “Titulos”) a cancelarse en tres cuotas iguales y consecutivas de U$S 10.831.333 cada una con vencimiento el 28 de febrero de 2010, 2011 y 2012.
Con fecha 21 de mayo de 2002 la Asamblea de Obligacionistas dispuso la modificación de ciertas obligaciones establecidas en la emisión anteriormente mencionada. En tal concepto, la Asamblea de Obligacionistas aprobó la reducción por un plazo máximo de doce trimestres (hasta el 28 de febrero de 2005) en hasta un 11% anual, de la tasa de interés aplicable a la Sociedad en relación a su obligación de pagar los servicios de interés en forma trimestral, a razón del 15,50% anual. De esta manera, la Sociedad queda autorizada a pagar intereses sobre el capital adeudado calculándolo entre un mínimo de 4,50% anual y la tasa originalmente convenida del 15,50%.
Asimismo, si la Sociedad optara por pagar un porcentaje menor a la tasa original (15,50% anual), la diferencia entre el importe de interés calculado a dicha tasa y el importe realmente pagado en cada oportunidad, calculado en base a la tasa de interés por la que la Sociedad ejerza su opción, será acumulado trimestralmente y devengarán intereses a una tasa de interés del 15,50% nominal anual.
A la finalización del período de doce trimestres, es decir, el 28 de febrero de 2005, la Sociedad debía efectuar el pago total de los intereses acumulados con más los intereses que fueran devengados y acumulados sobre los mismos, pudiendo en cualquier momento la Sociedad cancelarlos anticipadamente en forma total o parcial.
Con fecha 14 de julio de 2004 se celebró una nueva Asamblea de Obligacionistas en la que se decidió:
- Capitalizar en el monto del pasivo los intereses adeudados hasta el 28 de mayo de 2004, fecha del último pago de intereses por un monto total de dólares estadounidenses 5.444.522 más los intereses devengados y adeudados desde esa fecha hasta el 14 de julio de 2004 por dólares estadounidenses 758.651. En total, se capitalizaron intereses por dólares estadounidenses 6.203.173.
- El nuevo capital, formado por el capital inicial de dólares estadounidenses 32.494.000 más los intereses capitalizados por dólares estadounidenses 6.203.173, se cancelará: dólares estadounidenses 173 conjuntamente con el primer pago de intereses posterior a la Asamblea y el saldo, es decir, dólares estadounidenses 38.697.000 en tres cuotas iguales, anuales y consecutivas de dólares estadounidenses 12.899.000 pagaderas el 28 de febrero de 2010, 2011 y 2012.
-
Reducir la tasa de interés aplicable sobre el nuevo capital y los intereses acumulados de los Títulos de acuerdo con el siguiente detalle:
-
Desde el 14 de julio de 2004 y hasta el 28 de febrero de 2005: tasa LIBOR o 3% anual la que resulte mayor,
- Desde el 1° de marzo de 2005 y hasta el 28 de febrero de 2007: tasa LIBOR + 1% o 4% anual la que resulte mayor,
- Desde el 1° de marzo de 2007 y hasta el 28 de febrero de 2009: tasa LIBOR + 3% o 7% anual la que resulte mayor,
- Desde el 1° de marzo de 2009 y hasta el 28 de febrero de 2012 al 9% anual.
Como consecuencia de la emisión de los Títulos y luego de las modificaciones introducidas por las asambleas de Obligacionistas mencionadas, la Sociedad asumió, bajo el Convenio de Fideicomiso, los siguientes compromisos:
- No realizar ningún “pago restringido”. Según se utiliza en el Convenio de Fideicomiso “pago restringido” significa, entre otros, cualquier pago de dividendos ya sea en efectivo o bienes, cualquier pago otorgado en razón de la compra, rescate, retiro o adquisición de las acciones de la Sociedad o cualquier préstamo o transferencia de fondos, títulos valores o bienes a cualquier funcionario, director o empleado de la Sociedad.
- No realizar modificaciones al estatuto que puedan resultar en una reducción del capital social de la Sociedad, tornar imposible para la Sociedad cumplir con las obligaciones respecto de los Títulos o provocar efectos adversos para los tenedores de los mismos.
- No cambiar la naturaleza de su negocio u operaciones conforme a lo establecido en los estatutos sociales vigentes a la fecha.
- No realizar actos que resulten en la reorganización societaria (fusión, escisión, etc.) de la Sociedad o cualquiera de sus subsidiarias salvo que se cumplan las condiciones establecidas en el Suplemento de Precio.
- No asumir garantías sobre la base de derechos reales sobre ninguna propiedad o activo de la Sociedad o cualquiera de sus subsidiarias, salvo en los casos permitidos por el Convenio.
- No disponer ni gravar uno de los principales activos de la Sociedad como resulta ser el Edificio de Plaza San Martín.
En caso de incumplimiento de cualesquiera de los compromisos asumidos por la Sociedad, cualquier obligacionista respecto de su Título o el Fiduciario respecto de todos los Títulos, podrán declarar que el capital de dicho Título, o de todos los Títulos, según corresponda, sea pagadero y exigible y, en consecuencia, exigir la devolución del capital impago más los intereses devengados sobre el mismo y cualesquiera monto adicional resultante.
Con fecha 21 de noviembre de 2005 la Sociedad ha realizado el rescate de Obligaciones Negociables por un monto de dólares estadounidenses 1.800.000. Esto origina que el nuevo capital adeudado asciende a dólares estadounidenses 36.897.000, el que se cancelará en tres cuotas iguales, anuales y consecutivas de dólares estadounidenses 12.299.000 pagaderos el 28 de febrero de 2010, 2011 y 2012.
- GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
- Con fecha 1° de septiembre de 2005 la Sociedad recibió un préstamo del Banco de la Ciudad de Buenos Aires por 15.000.000 (ver Nota 3.d), cediendo como garantía de su pago, los derechos creditorios que tiene y le corresponden en su carácter de locador sobre algunos contratos de locación del Edificio Plaza San Martín y el contrato celebrado por el centro comercial del Edificio San Martín 344 y de oficinas con frente a la calle Florida 343.
- Adicionalmente, con fecha 6 de octubre de 2005 la Sociedad contrajo una deuda con America Lodging S.A. por la compra del terreno ubicado en la manzana 1Ñ del Dique 4 de Puerto Madero (ver Nota 1.III). La misma asciende a dólares estadounidenses 12.000.000 (ver nota 3.d) y fue garantizada mediante la constitución de una hipoteca de primer grado de privilegio a favor de la parte vendedora sobre el terreno objeto de la operación.
- Asimismo a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad ha constituido una hipoteca en primer grado de privilegio sobre unidades funcionales de 10 pisos de la propiedad ubicada en San Martín N° 344 por un valor de dólares estadounidenses 11.400.971, a efectos de garantizar la obligación de la Sociedad por la entrega de unidades a transferir correspondientes a la “Torre Cavia” y “Torre Figueroa Alcorta”, como parte de pago por la adquisición de dicho predio (ver Nota 1.IV).
- LIBROS RUBRICADOS
Debido a demoras en los trámites de rúbrica determinadas operaciones del período marzo y abril de 2005 fueron pasadas al Libro Diario N° 16, rubricado con fecha 2 de mayo de 2005.
ANEXO A
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
DETALLE DE BIENES DE USO
AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y AL 28 DE FEBRERO DE 2005
(Expresado en pesos – Nota 2.II)
| 30/11/2005 | ||||||
| Costo original | ||||||
| Descripción | Al inicio del ejercicio | Aumentos | Al cierre del período | |||
| Edificio Plaza San Martín - Capital Federal | 106.483.059 | 106.483.059 | ||||
| Av. Corrientes 447, Adm. Central - Capital Federal | 1.330.447 | 1.330.447 | ||||
| Florida 343/San Martín 344 - Capital Federal | 86.159.454 | 86.159.454 | ||||
| Rodados | 439.927 | 105.795 | 545.722 | |||
| Muebles y útiles | 430.155 | 430.155 | ||||
| Instalaciones | 193.265 | 193.265 | ||||
| Totales al 30 de noviembre de 2005 | 195.036.307 | 105.795 | 195.142.102 | |||
| Totales al 28 de febrero de 2005 | 194.925.957 | 110.350 | 195.036.307 |
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | |||||||||||
| Depreciaciones acumuladas | ||||||||||||
| Descripción | Al inicio del ejercicio | Alícuota anual | Aumentos | Al cierre del período | Neto Resultante | Neto resultante | ||||||
| Edificio Plaza San Martín - Capital Federal | 27.904.630 | 2% | 1.378.387 | 29.283.017 | 77.200.042 | 78.578.429 | ||||||
| Av. Corrientes 447, Adm. Central - Capital Federal | 404.651 | 2% | 18.739 | 423.390 | 907.057 | 925.796 | ||||||
| Florida 343/San Martín 344 - Capital Federal | 5.343.424 | 2% | 1.145.621 | 6.489.045 | 79.670.409 | 80.816.030 | ||||||
| Rodados | 324.965 | 20% | 54.349 | 379.314 | 166.408 | 114.962 | ||||||
| Muebles y útiles | 387.764 | 10% | 3.926 | 391.690 | 38.465 | 42.391 | ||||||
| Instalaciones | 193.265 | - | - | 193.265 | - | - | ||||||
| Totales al 30 de noviembre de 2005 | 34.558.699 | 2.601.022 | 37.159.721 | 157.982.381 | ||||||||
| Totales al 28 de febrero de 2005 | 31.111.828 | 3.446.871 | 34.558.699 | 160.477.608 |
ANEXO B
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
DETALLE DE ACTIVOS INTANGIBLES
AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y AL 28 DE FEBRERO DE 2005
(Expresado en pesos – Nota 2.II)
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | ||||||||||
| Costo original | Amortizaciones acumuladas | ||||||||||
| Al inicio del ejercicio y al cierre del período | Al inicio del ejercicio | Altas | Al cierre del período | Neto resultante | Neto resultante | ||||||
| Cargos diferidos -- Comisiones y gastos por emisión de obligaciones negociables | |||||||||||
| Totales al 30 de noviembre de 2005 | 5.203.347 | 1.976.788 | 654.739 (1) | 2.631.527 | 2.571.820 | ||||||
| Totales al 28 de febrero de 2005 | 5.203.347 | 1.426.516 | 550.272 | 1.976.788 | 3.226.559 |
(1) Imputado a “Resultados financieros y por tenencia, netos” (Nota 3.i).
ANEXO C
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
INVERSIONES, COLOCACIONES TRANSITORIAS, TÍTULOS EMITIDOS EN SERIE
AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 28 DE FEBRERO DE 2005
(Expresado en pesos - Nota 2.II)
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | |||
|---|---|---|---|---|
| Denominación y emisor | Valor de libros | Valor de libros | ||
| INVERSIONES CORRIENTES: | ||||
| * Colocaciones transitorias en instituciones financieras | 17.833 | 17.131 | ||
| * Bonos garantizados de la Provincia de Buenos Aires | - | 898.071 | ||
| * Acciones (1) | 8.176.000 | - | ||
| 8.193.833 | 915.202 |
(1) Durante el mes de diciembre de 2005 las mismas fueron vendidas a su costo de adquisición.
ANEXO G
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 28 DE FEBRERO DE 2005
| 30/11/2005 | 28/02/2005 | |||||||||
| Monto y clase de la moneda extranjera (US$) | Cambio vigente | Monto en pesos | Monto y clase de la moneda extranjera (US$) | Monto en pesos | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||||||
| Caja y bancos | 289.320 | (1) | 2,97 | 859.282 | 183.804 | 534.869 | ||||
| Inversiones | 6.003 | (1) | 2,97 | 17.829 | 5.911 | 17.131 | ||||
| Otros créditos | - | (1) | 2,97 | - | 32.000 | 93.120 | ||||
| 877.111 | 645.120 | |||||||||
| Total del activo en moneda extranjera | 877.111 | 645.120 | ||||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||||||
| Préstamos: | ||||||||||
| * Obligaciones negociables | 26.099 | (2) | 3,00 | 78.295 | - | - | ||||
| * HSBC Republic | - | (2) | 3,00 | - | 4.472 | 13.148 | ||||
| * Deuda por la compra de terreno | 8.226.850 | (2) | 3,00 | 24.680.550 | - | - | ||||
| 24.758.845 | 13.148 | |||||||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||||||
| Préstamos: | ||||||||||
| * Obligaciones negociables | 36.897.000 | (2) | 3,00 | 110.691.000 | 38.697.000 | 113.769.180 | ||||
| * HSBC Republic | - | (2) | 3,00 | - | 3.000.000 | 8.820.000 | ||||
| * Deuda por la compra del terreno | 4.000.000 | (2) | 3,00 | 12.000.000 | - | - | ||||
| Otros pasivos | 9.822.771 | (2) | 3,00 | 29.468.313 | 7.251.472 | 21.319.327 | ||||
| 152.159.313 | 143.908.507 | |||||||||
| Total del pasivo en moneda extranjera | 176.918.158 | 143.921.655 |
- Tipo de cambio comprador.
- Tipo de cambio vendedor.
ANEXO H
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64 APARTADO I INCISO b)
DE LA LEY N° 19.550 POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES
TERMINADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005 Y 2004
(Expresado en pesos – Nota 2.II)
| 30/11/2004 | 30/11/2005 | |||||||||
| Rubros | Total | Total | Costo de alquileres | Gastos de administración | Gastos de comercialización | |||||
| Honorarios a directores y comisión fiscalizadora | 290.227 | 256.648 | 256.648 | |||||||
| Sueldos | 191.427 | 276.522 | 276.522 | |||||||
| Contribuciones sociales | 54.258 | 75.277 | 75.277 | |||||||
| Honorarios y retribuciones por servicios | 867.249 | 576.448 | 255.500 | 320.948 | ||||||
| Impuestos, tasas y contribuciones | 3.300.839 | 1.888.391 | 59.410 | 614.993 | 1.213.988 | |||||
| Movilidad y representación | 333.159 | 109.932 | 109.932 | |||||||
| Suscripciones, avisos y publicidad | 725.358 | 258.625 | 79.290 | 179.335 | ||||||
| Expensas | 531.899 | 213.412 | 195.001 | 18.411 | ||||||
| Depreciación de bienes de uso | 2.569.244 | 2.601.022 | 2.524.008 | 77.014 | ||||||
| Materiales y servicios de oficina | 93.075 | 242.547 | 149.803 | 92.744 | ||||||
| Luz y teléfono | 44.485 | 51.244 | 51.244 | |||||||
| Comisiones pagadas | 1.789.201 | 1.567.939 | 1.567.939 | |||||||
| Estudio de mercado | - | 1.302.515 | - | - | 1.302.515 | |||||
| Diversos | 395.920 | 372.936 | 77.461 | 235.147 | 60.328 | |||||
| Totales al 30 de noviembre de 2005 | 9.793.458 | 3.261.183 | 2.208.170 | 4.324.105 | ||||||
| Totales al 30 de noviembre de 2004 | 11.186.341 | 5.586.742 | 2.591.289 | 3.008.310 |
ANEXO I
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
APERTURA POR VENCIMIENTO
DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005
(Expresado en pesos – Nota 2.II)
| Activos (1) | Pasivos | |||||
| Plazo | Créditos | Préstamos | Otras Deudas (4) | |||
| Sin plazo | 10.062 | - | - | |||
| Con plazo | ||||||
| A vencer | ||||||
| Hasta tres meses | 8.796.477 | 14.567.568 | 1.671.886 | |||
| De tres a seis meses | 5.934.725 | 1.796.500 | 1.972.868 | |||
| De seis a nueve meses | - | 13.837.563 | 995.503 | |||
| De nueve a doce meses | - | 1.879.563 | 154.475 | |||
| De uno a dos años | - | 18.580.610 | 563.818 | |||
| De dos a tres años | - | - | 925.760 | |||
| De tres a cuatro años | - | - | 520.891 | |||
| De cuatro a cinco años | 596.849 | 36.897.000 | 133.554 | |||
| De más de cinco años | - | 73.794.000 | 6.832.337 | |||
| Total a vencer | 15.328.051 | 161.352.804 | 13.771.092 | |||
| Total con plazo | 15.328.051 | 161.352.804 | 13.771.092 | |||
| Total | (2) 15.338.113 | (3) 161.352.804 | (2) 13.771.092 |
- No incluye acciones ni colocaciones transitorias.
- No devengan intereses.
- El 77% devenga interés a tasa variable (Notas 3.d y 6) y el 23% devenga una tasa fija del 7,5% nominal anual (Nota 3.d).
- No incluye anticipo de clientes por 29.468.313.
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los Señores Accionistas de
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA:
I. De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general de RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA al 30 de noviembre de 2005 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
II. Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el párrafo I consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe del auditor externo Mariana Filas (socio de la firma, Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.) de fecha 3 de enero de 2006, emitido de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo y el informe del auditor externo nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
III. Tal como indica la nota 2.II. a los estados contables adjuntos, y de acuerdo con las normas del organismo de control societario, la Sociedad no ha reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados entre el 1° de marzo de 2003 y el 30 de septiembre de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. De haberse reconocido los efectos de dichas variaciones, el patrimonio neto de la Sociedad al 30 de noviembre de 2005 hubiera disminuido en aproximadamente $3.400.000.
IV. Tal como se indica en la nota 2.III.d) a los estados contables adjuntos de acuerdo con lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, las que requieren que dichos saldos sean descontados. Los efectos de la cuestión mencionada sobre el patrimonio neto de la Sociedad al 30 de noviembre de 2005, y en los resultados por el período de nueve meses terminado en esa fecha no han sido cuantificados por la misma.
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V. Basados en el trabajo realizado, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables mencionados en el párrafo I, para que los mismos estén presentados de acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y, excepto por el efecto de (a) la falta de reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originadas entre el 1° de marzo de 2003 y el 30 de septiembre de 2003 mencionada en el párrafo III y (b) la omisión de descontar los activos y pasivos por impuestos diferidos mencionada en el párrafo IV., con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
VI. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que en ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto, excepto por lo mencionado en la nota 8.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires,
3 de enero de 2006
Por Comisión Fiscalizadora
HAYDEE E. LAKSMAN
Síndico Titular
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 – F° 249
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
ESTADOS CONTABLES AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005
RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS
Por la presente ratificamos nuestras firmas que obran litografiadas en las fojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la página N° 24 de los estados contables de la Sociedad.
Por Comisión Fiscalizadora
HAYDEE E. LAKSMAN MOISES KHAFIF
Síndico Titular Presidente
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249
RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA
ESTADOS CONTABLES AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2005
RATIFICACIÓN DE FIRMA LITOGRAFIADA
Por la presente ratifico mi firma que obra litografiada en las fojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la página N° 24 de los estados contables de la Sociedad, y en las páginas N° 3 y 4 de la Reseña Informativa.
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
MARIANA FILAS
Socio
Contador Público U.N.L.Z.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 221 – F° 101