Raghsa S.A. — Capital/Financing Update 2005

Apr 18, 2005

ACTA DE DIRECTORIO N° 372: En la Ciudad de Buenos Aires, a los 11 días del mes de Julio de 2001, se reúnen en la sede social sita en Av. Corrientes 447, 5° piso, los miembros del Directorio y los integrantes de la Comisión Fiscalizadora de RAGHSA Sociedad Anónima que firman al pie. Bajo la presidencia del Sr. Moisés Khafif y siendo las 10:00 hs. se da comienzo a la reunión que tiene por objeto tratar el siguiente Orden del Día: Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables - Consideración de los términos y condiciones de emisión de la Primera Serie bajo el régimen de la Ley 23.576 Y sus modificaciones por un monto total de hasta u$s 33.000.000 y de los términos y condiciones de la Oferta de Canje.

Toma la palabra el Sr. Presidente, quien manifiesta que es de conocimiento de los Sres. Directores que:

• la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 17 de Octubre del 2000 aprobó un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables ("el Programa"). por un monto de hasta u$s 100.000.000 o su equivalente en otras monedas especificadas, delegando en el Directorio la facultad de determinar los principales términos y condiciones de cada una de las Series de las Obligaciones Negociables que se emitan bajo el Programa Global.
• dicho Programa fue presentado a la Comisión Nacional de Valores y aprobado por ésta mediante Resolución de su Directorio N° 13.743 de fecha 22 de Febrero de 2001.
• con fecha 5 de Marzo del 2001, el Directorio aprobó: (i) la emisión de: la Primera Serie de las Obligaciones Negociables ("la Primera Serie") bajo el Programa, por un monto de hasta u$s 43.000.000; (ii) suscribir un Convenio de Agencia con Prudential Securities Incorporaled ("Prudential") para la colocación de la Primera Serie delegando en los Sres. Moisés Khafif y/o Héctor E. Salvo la negociación con Prudential de los términos y condiciones de emisión de la misma, y (iii) fijar un domicilio en los Estados Unidos a efectos de recibir notificaciones de todo tipo, el cual se fijó en: "CT Corporation, 111 Eighth Ave, New York, N.Y 10.011.
• el Directorio en virtud de las atribuciones delegadas por la Asamblea de Accionistas ha fijado las condiciones de las Primera Serie de Obligaciones Negociables:
• Precio: 94%
• Tasa de interés: 15,50%
• Monto de la. Serie: hasta u$s 33.000.000.
• Asimismo, El Directorio ha establecido con relación a la Oferta de Canje los términos y condiciones que se detallan a continuación:

La Oferta de Canje:

Conforme a la Oferta de Canje, la Compañía ofrecerá a todo Titular Beneficiario canjear la totalidad de sus Obligaciones Negociables Anteriores por la cantidad de Obligaciones Negociables Nuevas calculada como sigue:

Por cada US$ 1.000 de Capital de las Obligaciones Negociables Anteriores mas los intereses devengados desde, el 28 de Mayo del 2001 (la "Ultima Fecha de Pago de Intereses") hasta la: Fecha de Cierre de la Oferta de Canje, por, un monto de US$ 18,2084 por cada US$ 1.000 de Capital de las Obligaciones Negociables Anteriores los Titulares Beneficiarios recibirán la cantidad U$S 1.083,2005 de Capital de las Obligaciones Negociables Nuevas.

Relación de Canje:

1,0832005

Información:

Durante la vigencia de la Oferta de Canje; los Titulares Beneficiarios de las Obligaciones Negociables Anteriores, podrán obtener del Agente de Canje información actualizada respecto de los términos de la Oferta de Canje.

Vencimiento y Reformas:

La Oferta de Canje vencerá a las 15 horas, hora de Nueva York, del día 25 de Julio de 2001.

Derechos de Retiro:

La oferta de canje de Obligaciones Negociables Anteriores podrá retirarse en cualquier momento anterior a la Fecha de Vencimiento de la Oferta de Canje. El retiro de la oferta de canje de las Obligaciones Negociables Anteriores ofrecidas se considerará un rechazo de la Oferta de Canje.

Luego de un breve debate, el Directorio resuelve aprobar por unanimidad:

Disponer la emisión de la Primera Serie cuyo texto completo se incluirá en el Prospecto del Programa y en el Suplemento de Precio de la Primera Serie, los cuales fueron presentados a la Comisión Nacional de Valores y contendrán información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera de la sociedad y toda aquella que deba ser de conocimiento de los inversores con relación a la presente emisión de Obligaciones Negociables, conforme las normas vigentes contemplando las condiciones de emisión y canje detalladas precedentemente.

No habiendo mas asuntos que tratar se levanta la sesión siendo las 11.00 hs. del día ut supra indicado.